BRAIS RESEARCH

RELATÓRIO
ON-CHAIN
POR TALLES XAVIER E LURIEV NASCIMENTO
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AGORA VAI DERRETER?

Após o relatório anterior o BTC fez uma leve alta até

os U$42.976 que foi apenas um movimento
institucional para obter liquidez e prosseguir com o
movimento de baixa vigente atingindo a mínima de
U$38.200 (zona de demanda que já relatamos em
relatórios anteriores). Quais serão os próximos
passos do principal ativo do mercado cripto ?

Veremos adiante.
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ATUAÇÃO DOS PLAYERS

NAS EXCHANGES

O Exchange Net Position Change é um

indicador em que se é feito um balanço entre a
entrada e saída de BTCs em todas as
exchanges em um dado dia. A diferença é
mostrada no indicador pelas cores verde e
vermelho.

Todos nós sabemos que o BTC já está

acumulando a muito tempo, a única coisa que
podemos relatar é que os níveis de acúmulo
estão ficando cada vez mais agressivos.

O acúmulo terá efeito de alta no longo prazo, no

curto, o mercado perde liquidez e para
acontecer movimentos bruscos seja de alta
ou de baixa se torna bem mais provável.
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ATUAÇÃO DOS PLAYERS

NAS EXCHANGES

Zona
de Acumulação

O indicador acima é o Market Value X Realized

Value, onde é feito um cálculo entre o valor
de mercado pelo valor realizado de mercado
na faixa de preço atual. Ele nos indica se a faixa
de preço atual está em um valor "justo" ou não.

Há muito tempo não trazemos o MVRV em nossos

relatórios então achamos válido a atualização do
indicador, que permanece “acumulando” em
uma zona de suporte que foi atingida quando
o ativo estava sendo negociado a U$10.000.

O grande porém é que o ativo ainda não está em

uma zona em que chamamos de “grande fundo de
mercado”.
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COMPRADORES X
VENDEDORES

O Long/Short Ratio é um indicador de sentimento que

mostra a proporção entre comprados e vendidos. Quanto
menor for o número mostrado pelo indicador mais
positivo é o cenário.

Long/Short que esperávamos um leve respiro para

uma leve mudança de cenário permaneceu em alta
expressiva chegando a atingir uma proporção de 3.11
comprados a cada 1 vendido.

O que não é tão interessante para o preço no curto-prazo.

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DERIVATIVOS

Último Relatório

O Futures Open Interest é um indicador onde se é

calculado o número de contratos pendentes detidos
pelos demais participantes do mercado ao final de
cada dia. Esta métrica mede a atividade no mercado de
futuros e pode nos dizer se o mercado está
superaquecido ou não.

Os derivativos estão sendo trabalhados nos mesmos níveis

há dias. Oque traduz um mercado sem tanta
movimentação e de indefinição.
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DERIVATIVOS

Último Relatório

Ursos se movimentando

Funding Rate (Taxa de Financiamento) é um

mecanismo que as corretoras usam para balancear o
preço dos contratos de acordo com o índice
normal(Para não haver um spread muito grande).
Utilizamos essa métrica para saber qual sentimento
está dominando os derivativos, quando as taxas estão
positivas, o mercado está mais otimista e quando estão
negativas, o mercado está mais pessimista.

Após alguns dias esfriando, as Taxas de Financiamento,

no dia 23 mostraram que os ursos dominaram a
alavancagem naquele período, e aparentemente ainda
estão o fazendo.

Devemos nos atentar a possíveis movimentações de

queda nesse cenário, já que os ursos estão dominando a
alavancagem.
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DERIVATIVOS

Riscos tomados
usando alavancagem
subindo cada vez mais

O Estimated Leverage Ratio (Média de alavancagem

estimada) é calculado pela quantidade de BTC em
reserva em futures, nas corretoras, dividido pelo Open
Interest, que mostra o quanto a alavancagem está sendo
utilizada pelos usuários. Um aumento nesses valores
indica que mais investidores estão tomando um alto
risco em operações alavancadas.

Atualmente, apesar de o preço estar em uma zona de

acumulação, os níveis de Open Interest baixos, a
quantidade de alavancagem (risco corrido) pelos
usuários está aumentando cada vez mais.
Isso facilita os movimentos de busca por liquidez por
parte dos grandes investidores, já que essas posições
são liquidadas "com mais facilidade".
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CONCLUSÕES

O cenário continua bem semelhante ao do

relatório passado, a perspectiva ainda é de queda.

Indicadores como o Long/Short Ratio com mais

de 3 comprados para cada 1 vendido, Funding
Rate mostrando que os ursos estão dominando a
alavancagem, e o alto risco dado pelo Estimated
Leverage Ratio, nos fazem acreditar que o
movimento de queda ainda não acabou.

Nos próximos dias, recomendamos ter cuidado

com operações de compra e com stops mais
curtos, devido à volatilidade. Rompendo a zona
de demanda que fica entre os U$38.400 e
U$37.500 podemos ver o BTC sendo negociado a
U$35.000.
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ISENÇÃO DE
RESPONSABILIDADE
Esse relatório não possui recomendação de
investimento, então sugerimos que também tome
suas próprias conclusões antes de tomar alguma
decisão.

FONTES:

GLASSNODE
GLASSNODE REPORT
COINGLASS
CRYPTOQUANT