Guia de Análise

1ª Fase
 1. Venture Capital - Visão Geral

Venture Capital é uma modalidade de investimento focada em empresas privadas com

grande potencial de crescimento. Investidores de Venture Capital injetam capital em empresas
em troca de uma participação societária. Durante o período em que o investidor permanece
investido na empresa (período de aceleração) busca-se agregar valor à empresa além do capital
em si. Esse tipo de investimento é conhecido como smart-money, ou seja, não é apenas dinheiro
injetado na companhia e sim uma combinação de capital e auxílio na estratégia e gestão da
empresa.

Posteriormente, o fundo se desfaz dessa participação e sai da operação, sempre com o

objetivo de gerar retorno aos seus cotistas. Tradicionalmente, os fundos de Venture Capital
saem das empresas investidas através de quatro formas: Venda estratégica para outras
empresas; Estrutura de recompra da participação do fundo pela própria empresa ou acionistas
controladores; Venda de participação para outros Fundos de investimento; Abertura de capital
da empresa (IPO).

2. Análise do Investimento

Abaixo listamos algumas questões que podem ajudar vocês a pensar sobre os tópicos
de avaliação. Essas perguntas vêm apenas como forma de balizar a análise de vocês e,
portanto, não é obrigatório que todas elas estejam presentes na apresentação.

a. Contexto (10 pontos)

Para avaliar o contexto em que uma startup se encontra é preciso considerar um

conjunto de fatores, entre eles: tamanho do mercado, concorrência, regulação, barreiras de
entrada e funcionamento. Também é preciso pensar no futuro, porque como mencionado
acima, o investimento de venture capital é de longo prazo.

i. Qual é o tamanho do mercado? É relevante?

ii. Como é o funcionamento geral do mercado?
iii. Como é a segmentação desse mercado?
iv. Quais são as principais dores desse mercado?
v. Quem são os potenciais clientes/mercado alvo da empresa?
vi. O potencial cliente está disposto a pagar o preço do serviço prestado
ou produto vendido pela empresa e porquê?
vii. Quem são seus principais concorrentes?
viii. Existe barreiras de entrada? Quais são elas?
ix. O mercado é muito ou pouco regulado? Essa regulação é uma barreira
de entrada?
 x. Quais outros mercados correlatos a startup podem atacar com o
lançamento de novos produtos?
xi. Quais são as principais tendências que afetam a empresa? Como a
evolução tecnológica irá alterar o funcionamento desse mercado nos
próximos anos?

b. Empresa e seu ativo (10 pontos)

Nesse tópico vamos explorar a solução que a empresa propõe para o problema. E uma
vez entendido a solução que a empresa se propõe a fazer, é preciso avaliar a execução. O
produto da empresa é a melhor forma de se fazer esse tipo de solução? Ela possui diferenciais
competitivos?

i. Como a empresa está atacando esta dor? É a forma mais eficiente?

ii. O produto gera muito ou pouco valor para o cliente? Ele resolve a dor
do cliente?
iii. O consumidor se importa mais com o preço ou com a qualidade?
iv. Como o produto da empresa se diferencia dos produtos dos
concorrentes?
v. Quais as suas barreiras de entrada? Em quanto tempo alguém maior,
mais forte, com mais recursos, consegue copiar o ativo e oferecer os
mesmos diferenciais?
vi. A empresa possui parcerias ou relações estratégicas que tornem a sua
solução mais robusta?
vii. Qual o histórico dos fundadores? E do time principal? Como esse
histórico contribuiu para a construção de um ativo único dentro da
empresa?

c. Impacto da empresa no viés de sustentabilidade (5 pontos)

A trajetória da KPTL se construiu sobre critérios de sustentabilidade e inovação em

defesa do meio ambiente desde 2003. Em 2013, a gestora iniciou os investimentos do seu
terceiro fundo, o FIMA – Fundo de Inovação e Meio Ambiente, estruturado com base em
uma tese de investimento direta e exclusivamente relacionada a esses critérios. Por ser um
investimento de longo prazo, acreditamos que é importante que uma gestora de Venture
Capital tenha consciência de como todas as suas potenciais investidas estão posicionadas
em relação a esse tema.

i. O produto da empresa possui um impacto positivo ou negativo para um

mundo mais sustentável?
ii. Detalhamento do que influencia esse impacto.
Orientações Gerais

Roteiro de atividades:
• Escolha de investimento em uma startup inserida em um dos três setores
apresentados: Saúde, Sustentabilidade, ou Impacto Social; e
• Elaboração de Relatório de Justificativa da a escolha (limite: 2 páginas de PDF).

Relatório de Justificativa – Entrega da 1ª Fase:

• Estrutura: limite máximo de espaço de (i) duas páginas de Word – Formatação: Fonte
Arial, Tamanho 11, Espaçamento Simples.;
ou (ii) 2 slides – PowerPoint ou Canvas; e
• Prazo final de entrega: 20 de setembro, às 23h59.

Observações
• A empresa pode ter origem em qualquer lugar do mundo; e
• A empresa não pode ser listada em nenhuma bolsa de valores.