Letras de Câmbio, CDB, LCI e LCA

11 de janeiro de 2016
Introdução

• Conceitos iniciais
– Inflação
• IPCA
– Taxa básica de juros
• Selic
– CDI (Certificado de Depósito Interbancário)
• Taxa DI
– FGC (Fundo Garantidor de Crédito)
– Instituições Financeiras
• Bancos
• Financeiras
Introdução

– Tributação
• Retenção na fonte
• Tabela de IR

Período de aplicação Alíquota

Até 180 dias Até 6 meses 22,50%
De 180 até 360 dias 6 meses a 1 ano 20,00%
De 361 até 720 dias 1 ano a 2 anos 17,50%
Mais de 720 dias Mais de 2 anos 15,00%
Introdução

– Agências de Classificação
Moody's Fitch
de Risco S&P
Aaa AAA AAA
• Standard & Poor’s, Fitch, Moody’s
Aa1 AA+ AA+
Aa2 AA AA
Aa3 AA- AA-
A1 A+ A+
A2 A A
A3 A- A-
Baa1 BBB+ BBB+
Baa2 BBB BBB
Baa3 BBB- BBB-
Ba1 BB+ BB+
Ba2 BB BB
Ba3 BB- BB-
B1 B+ B+
B2 B B
B3 B- B-
Caa1 CCC CCC+
Caa2 CC CCC
Caa3 C CCC-
Ca RD CC
C D C
LC - Letras de Câmbio

• Quem emite:
– Financeiras
• Finalidade:
– Capitalizar
• Como investir:
– Corretora
• Tipo de Rendimento:
– Pré ou Pós
LC - Letras de Câmbio

• Prós • Contras
– Segurança – Liquidez
• FGC – Até R$ 250 mil • No vencimento
– Taxas atrativas – IR
• Até 19% a.a. (Pré) • Conforme tabela
CDB – Certificado de Depósito Bancário

• Quem emite:
– Bancos
• Finalidade:
– Capitalizar
• Como investir:
– Bancos
– Corretoras
• Tipo de rendimento:
– Pré ou Pós
CDB – Certificado de Depósito Bancário

• Prós • Contras
– Segurança – IR e IOF
• FGC – Até R$ 250 mil • Conforme tabela
– Liquidez
• D+1
– Facilidade de acesso
LCI – Letras de Crédito Imobiliário

• Quem emite:
– Instituições financeiras
• Finalidade:
– Captação para setor imobiliário
• Como investir:
– Bancos
– Corretoras
• Tipo de rendimento
– Pré e Pós
LCI – Letras de Crédito Imobiliário

• Prós • Contras
– Isenção de tributos – Liquidez
– Segurança • No vencimento
• FGC – Até R$ 250 mil
• Lastros imobiliários
LCA – Letras de Crédito do Agronegócio

• Quem emite:
– Instituições financeiras
• Finalidade:
– Captação para setor de agronegócio
• Como investir:
– Bancos
– Corretoras
• Tipo de rendimento
– Pré e Pós
LCA – Letras de Crédito do Agronegócio

• Prós
– Isenção de tributos
– Segurança
• FGC – Até R$ 250 mil
• Lastros do agronegócio
• Contras
– Liquidez
• No vencimento
– Alto investimento
• R$ 10 mil ou maior
Estudo de caso

Você recebeu uma herança de R$ 25 mil e

decide aplicá-la integralmente em renda fixa. Ao
entrar em contato com sua correta, lhe são
oferecidos alguns títulos. Dados os índices
relevantes, escolha investimento que melhor se
enquadra para:
a) Juntar para entrada de um imóvel
b) Guardar para aposentadoria
c) Economizar para entrada de um carro
Estudo de caso

Taxa DI: 14,14% Taxa Selic: 14,25% IPCA: 10,67%

Vencimento Taxa
Tipo Emissora Indexador Valor (R$) Rating Instituição Liquidação
(dias) (aa)

LC Omni Financeira 1665 17,90% Pré 19.021,92 BBB Fitch no vcto.

CDB Banco Máxima 727 115,00% CDI 5.000,00 - - no vcto.

CDB Banco Fibra 727 17,30% Pré 10.000,00 B1.br Moodys no vcto.

CDB Banco Fibra 1440 18,70% Pré 10.000,00 B1.br Moodys no vcto.

LCI Banco Modal 194 90,00% CDI 10.000,00 A2.br Moodys no vcto.

LCA Banco Fibra 932 100,00% CDI 10.000,00 B1.br Moodys no vcto.

LCI Banco do Brasil 720 80% CDI 1.000,00 BB+ Fitch diária
Estudo de caso

Taxa DI: 14,14% Taxa Selic: 14,25% IPCA: 10,67%

Vencimento Descontando
Tipo Emissora Taxa (aa) Valor (R$) Rating Instituição Liquidação
(dias) IR

LC Omni Financeira 1665 17,90% 15,22% 19.021,92 BBB Fitch no vcto.

CDB Banco Máxima 727 16,26% 13,82% 5.000,00 - - no vcto.

CDB Banco Fibra 727 17,30% 14,71% 10.000,00 B+ Fitch no vcto.

CDB Banco Fibra 1440 18,70% 15,90% 10.000,00 B+ Fitch no vcto.

LCI Banco Modal 194 12,73% 12,73% 10.000,00 A Fitch no vcto.

LCA Banco Fibra 932 14,14% 14,14% 10.000,00 B+ Fitch no vcto.

LCI Banco do Brasil 720 11,31% 11,31% 1.000,00 BB+ Fitch diária
Estudo de caso

a) Entrada de um imóvel
– Médio (até 3 anos)
• LCA do Banco Fibra (932 dias):
– R$ 35.207,91
• CDB do Banco Fibra (727 dias) :
– R$ 34.505,12
– Longo (mais de 3 anos)
• LC da Omni Financeira (1665 dias):
– R$ 53.541,60
• CDB do Banco Fibra (1440 dias):
– R$ 49.629,84
Estudo de caso

b) Comprar um carro
– Curto (até 1 ano) – Médio (até 2 anos)
• LCI do Banco Modal • CDB do Banco Fibra
(194 dias): (727 dias) :
– R$ 26.543,13 – R$ 34.505,12
• LCI do Banco do Brasil • CDB do Banco Máxima
(liquidez diária): (727 dias):
– R$ 27.828,00 – R$ 33.890,69
• LCI do Banco do Brasil
(720 e liquidez diária):
– R$ 30.975,90
Estudo de caso

c) Aposentadoria
– Longo prazo
• LC da Omni Financeira (1665 dias):
– R$ 53.541,60
• CDB do Banco Fibra (1440 dias):
– R$ 49.629,84