oi, gostaria de dar as boas-vindas a ross stevens,

que é o fundador e CEO do grupo Stone Ridge

Holdings,

que pessoalmente significa que administra

mais de 20 bilhões de dólares em

investimentos alternativos por

volta de 2015, quando eles começaram a

possuir pessoalmente muitos bitcoins,

eles não conseguiam encontrar um custodiante que poderia

satisfazer seu nível de padrões fiduciários

que iniciou uma jornada que agora está naidig

o grupo de investimento digital de nova york

que ross fundou e é

presidente executivo de

hoje nida administra mais de seis bilhões de

dólares em bitcoin

tudo para instituições e é um

serviço completo integrado verticalmente

empresa de serviços financeiros apenas bitcoin

ross começou sua carreira na goldman sachs

trabalhando para fisher black

depois de obter seu doutorado em estatística e

finanças na universidade de chicago

escrevendo sua dissertação sob a

direção do vencedor do prêmio nobel gene

fama

ross fez seus estudos de graduação na

wharton and ross é presidente do

Stevens Center for Innovation and

Finance da Wharton

W ele fundou o mais importante

ross é um amigo meu ele tem sido um

parceiro importante

e um guia confiável para mim

e para vários membros da

equipe de liderança da microstrategy

enquanto navegamos em nossa própria jornada bitcoin

então

por favor me ajude a dar as boas-vindas a ross e ross

obrigado por se juntar a nós hoje estou muito

empolgado com essa conversa michael

muito obrigado é um prazer

estar aqui e

gostar de cada uma das muitas conversas que

eu e você

tenho certeza que vou curtir e estou

ansioso por essa

ok então vamos direto ao assunto em certo

sentido,

vamos fazê-lo toda esta conferência é

sobre activos de reserva

não é sobre propriedade, instalações e

equipamentos ou

outras partes da estratégia de negócios de uma empresa

ou balanço

patrimonial é sobre activos de reserva você e eu somos

ambos CEOs

temos muito em que precisamos de nos concentrar

temos muito que temos de decidir

todos os dias porque é que nos devemos preocupar

com os activos de reserva bem acho que

um CEO tem dois empregos direito executivo

mas também alocador de capital o primeiro

é ob a segunda é mais importante a

alocação de capital é o

trabalho mais importante de um ceo acho que

todos nós CEOs trabalhamos em

alocação de capital na verdade nos especializamos

nisso quer sejamos bons nisso ou não

nos especializamos nisso

e dissemos de forma diferente se ou não nós

escolhemos a alocação de capital

nos escolhe e eu diria que uma estrutura de alocação de capital

para um CEO

costumava ser uma coisa que é como

transformamos nossos ativos líquidos em

ativos ilíquidos e como transformamos nossos

ativos ilíquidos de volta

em ativos líquidos você sabe que são

vamos comprar

algo vamos vender algo

vamos financiar um negócio vamos

fechar o negócio o que mudou

é que agora também se trata dos nossos activos líquidos

como coisa própria as suas reservas de dinheiro

porque o que costumava ser seguro e não

volátil já não é seguro e é

altamente volátil

bem porque é que esta estrutura é tão relevante

agora quero dizer que sempre foi relevante quero dizer o

que é relevante é a urgência o

que é novo é a urgência ncy o que há de novo eu

acho que é o papel descomunal dos bancos centrais

em todas as nossas vidas e o papel dos

bancos centrais nos

balanços das empresas quero dizer que o dinheiro agora é um

passivo

não mais um ativo e acho que isso tem

profundas implicações de longo prazo para as

corporações quero dizer

, podemos voltar e começar um monte de

lugares diferentes mas podemos voltar

quero dizer uma das minhas pessoas favoritas

do banco central

é o governador de hayami hiyami do japão

ele não é um nome que se

ouve muito agora mas ele liderou o boj

no ano 2000

e ele ingressou na faculdade logo

após a guerra em

1947. é difícil imaginar o Japão naquela

época, mas havia qualquer hiperinflação

imagine o Japão em uma hiperinflação

e aqueles anos hiperinflacionários quando

ele estava fora da faculdade deixaram uma cicatriz indelével

em hiyami compreensivelmente e como ele estava

subindo nas fileiras do boj

ele era conhecido por repetir a frase se

você rebaixar a moeda você rebaixa

o país em sua reunião interna então

aquele era o exército ele era um

anti-inflacionista estridente agora pensamos no

japão em 2000 exatamente 10 anos

depois que a bolha estourou

sua taxa de referência basicamente seus

fundos federais passaram de oito por cento

para zero e dado o histórico pessoal de

hayami sua posição anti-inflacionária

ele pensou dinheiro grátis era maluco,

então decidimos fazer algo

sobre isso agora que ele finalmente estava no

comando,

ele deu o passo radical de aumentar as

taxas em

25 pontos básicos, quero dizer, bastante radical, então

ele fez isso, ele ganhou dinheiro

um pouco não-livre ok,

mas ele não não apenas faça isso é realmente

o que ele disse ele meio que teve esse

discurso e trovejou o risco deve ser

precificado o risco deve ser precificado o que é

realmente um jargão acadêmico para dizer que o

mercado

deve determinar o preço do dinheiro não os

burocratas

então o que acontece certo muito previsivelmente

antes de tudo o primeiro-ministro fica

balístico

sim, ele diz que isso é simplesmente

inaceitável é uma

demonstração incomparável de independência

de um banco central como se isso não fosse th

Todo o ponto de independência do banco central

e o que acontece nos mercados o nikkei

é esmagado

cai 20% os políticos

previsivelmente no japão enlouquecem e

exigem um retorno

a zero e sete meses depois

hayami recua ele

capitula completamente e move a taxa de

volta para zero e provavelmente não

surpreendentemente logo depois ele

está desempregado para que

possamos pensar na jornada que começa

lá vamos avançar 18 anos

dezembro 2018 vamos falar sobre nosso próprio

país

e o que eu acho que é a maior

reversão da política monetária

na história do nosso país e eu digo que

quando eu meço com base na

rapidez da reversão e no impacto

da reversão, estamos em dezembro de 2018

alimentados no dia da reunião, os mercados caíram

oito por cento no mês, então os

nervos estão desgastados e powell sai

da reunião

e ele diz que o balanço do balanço então

saindo do

qe está no piloto automático

e com essas duas palavras o mercado simplesmente

enlouquece apenas deixa cair cinco

por cento Trump diz que vai demiti-

lo

e as coisas ficam meio que balísticas nesse

ponto e eu não sei se você sabe disso,

mas a

política do Fed é que no dia seguinte a uma

reunião ninguém no Fed pode

falar publicamente, mas o dia após dia

e na primeira oportunidade que

Powell tem de voltar atrás em seus comentários

ele economiza espaço e faz ele mesmo mas ele

trota williams que é o

presidente do fed de nova york e williams diz que os

planos não são promessas que iremos reavaliar

os dados

o mercado sabe exatamente o que isso significa

dispara 15 no próximo mês assim como kayami

capitulação completa

hayami levou sete meses amigo levou dois

dias certo

vamos fazer mais um vamos avançar para

março passado

o ecb christine lagarde está no comando

vamos falar sobre 12 de março para ser exato

e ela é presidente quando os spreads em

títulos italianos, então o que eles são

essencialmente sobre títulos alemães eles são

estourados e ela diz que sua versão de

risco deve ser precificada ele diz que a versão dela

de

piloto automático lembre-se do

que ela disse que

ela disse e cito nós não estamos aqui para

fechar os spreads

tem certeza christine os mercados ficam

balísticos

durante a conferência de imprensa os spreads continuam

aumentando e aumentando

ela na verdade dobra ela diz que é

não é a função nem a missão do

ecb fechar espalhar ela tipo de trovões

que

espalha ainda mais bloud e você

lembra o que aconteceu

capitulação completa exceto que não

levou em conta

os sete meses que levou um yami ou os

dois dias que levou

powell duas horas ela demorou duas horas

na conferência de imprensa

duas horas depois do discurso ela

retrocede completamente os

seus comentários com a citação estou totalmente

empenhado em evitar

qualquer fragmentação está tudo

bem acontece que ela estava lá para fechar os

spreads afinal e em fato sua

capitulação foi

tão completa que o BCE deu o

passo sem precedentes

de revisar o discurso com

a conferência depois eles nunca

tomaram a observação s de uma conferência de imprensa

e anexei-os

ao discurso penso que o que

tiro destas histórias é que

um banco central pode controlar a oferta do

seu dinheiro

não pode fazer com que o seu povo o valorize

parece que hayami

powell e lagarde cada um sentiu eles não tiveram

escolha o

que é isto fale-nos sobre os banqueiros centrais

bem quero dizer não sei quero dizer a sequência

de hayami

powell e o guarda faz-me pensar

no grande filósofo da modernidade

mike tyson oh sim sim ele era o melhor

em filosofia hum e sua frase mais famosa

foi

todo mundo tem um plano até levar um

soco na cara eu amo esse

eu penso nisso muitas vezes eu penso nisso muitas vezes

também e eu já apanhei muitas

vezes

hum quero dizer esses banqueiros eles levaram um soco

na cara muito forte e eles sentiram

dor

e eles sentiram medo porque eles são humanos

você teria e eu teria também

eles ficaram com medo eles recuaram

eu acho que o que realmente nos diz

sobre

o mundo é que esses

banqueiros centrais também l-intencionados e tão inteligentes e

realmente bons como eles são,

eles estão apenas enfrentando forças muito

maiores do que eles,

acho que isso nos diz a escolha econômica que

eles gostariam de fazer de dor de curto prazo

para um ganho de longo prazo. apenas fora

do escopo para

eles acho que isso nos diz que a escolha deles é

uma dor de curto prazo para uma catástrofe econômica

e certa extinção política, então

eles continuarão imprimindo, quero dizer,

eles continuarão imprimindo e

isso torna as reservas corporativas amáveis

do ponto da conferência apenas

mais arriscado e mais arriscado e mais volátil

e o que realmente nos diz, embora eu

ache que o próprio sistema

é o problema, o sistema está tão

alavancado,

tão dependente do dinheiro livre, que é apenas um

pouco de bufo

e um pouco de sopro e a coisa toda

vai por água abaixo

posso te contar só mais uma

história ok ok então vamos voltar

para jerome nosso

cara em março passado ele aprendeu as

lições da sabedoria de mike tyson ele

não quer esperar para levar um soco

eu na cara e você sabe que os mercados

começam a cair

algumas pessoas começam a perder algum dinheiro e

a visão de powell

através de suas ações não suas palavras

através de suas ações é que

nenhum nível de irresponsabilidade pré-crise

nenhum nível de empréstimos

excessivos empréstimos excessivos irresponsáveis

nível deve ser permitido ter

consequências

o novo mandato do fed não é a

estabilidade de preços não é o pleno emprego o novo

mandato do fed novamente

através das suas acções não das suas palavras é

vamos dissociar o risco

das consequências do risco assumir o

novo mandato do fed é vamos finalmente de uma

vez por todas

institucionalizar a moral arriscar assim

para espumar a pista para este este novo

este novo mandato o que ele faz

jerome sai e começa a comprar

títulos numa escala que o mundo

nunca

viu ou imaginou ser possível ele começa a

comprar cerca de um dia de nosso

PIB um dia de trabalho então eu quero colocar isso

em

termos humanos todo o trabalho

todos os 350 milhões de nós acordamos

de manhã

levamos nossos filhos para a escola vamos para o wo rk

todo o trabalho de

todos nós, você sabe, eu imagino Jerome

chegando à mesa dele,

pega o teclado e, assim como o

controle, clique em

todos os americanos, trabalho diário coletivo,

ele apenas imprime

agora, como eu disse, não questiono os

banqueiros centrais são bem intencionados

acredito firmemente que

sim mas os humanos não devem ter esse

tipo de poder

sobre outros humanos hum sabes da

mesma forma que

um certificado de acções tem o título de

capital da empresa o

dinheiro tem o título de tempo humano

michael quero dizer pessoas sacrificar

seu tempo por dinheiro o que nos permite

trocar

nosso tempo pelo tempo sacrifícios de

outros é assim que deve funcionar

então uma ferramenta que pode comandar o tempo humano

o controle do teclado do banco central p esse

teclado rouba tempo

e rouba tempo de alguns

particularmente

e mais poderosamente os não proprietários de ativos são

os mais vulneráveis e redistribui esse

empo para

utros, principalmente os propr

etários de ativos existentes, adiciona combustível de foguete à desig

aldade de rique

a e isso deixa a fidelidade do

conteúdo do sinal dos preços apenas em frangalhos

agora acho que marca março de 2020 que foi o

alerta para mim que

você é um macroeconomista muito sofisticado que

eu estava alheio, mas isso foi como o

choque maciço de alguns tipo de

choque macro que me fez parar e decidir

que talvez eu precisasse me interessar

por tudo isso e o que você sabe

o que você descreveu é bastante preocupante

eu realmente não conhecia a história

uh como você, mas hum,

você sabe que está claro agora os

desafios que os banqueiros centrais enfrentam

e está bem claro que estamos

super alavancados

como economia, então

acho que a questão é o que o bitcoin

tem a ver

com isso e o que o bitcoin tem a ver

com corporações

quero dizer muito quero dizer na minha opinião tipo de

tudo

hum eu posso começar com a conclusão e

eu vou trabalhar de trás

pra frente hum ok eu gosto disso me dê a resposta

sim eu vou te dar a resposta

a resposta é bitcoin é não volátil

isso é que é o resposta

e uma deixe-me explicar ok

aprender bitcoin é como pelo menos

para mim é como aprender uma

língua estrangeira você sabe que mora na Espanha por

um ano ou mora na França por um ano

em algum momento você entende ficar bom o

suficiente leva algum tempo mas com a

imersão você pensa

em espanhol certo você pensa em francês

algo clica em você você faz isso

você faz aquela troca você não está mais

pensando

como eu digo onde está o barbeiro em

espanhol e fazendo isso em inglês para

tradução em espanhol na sua mente você

só pensa a pergunta

em espanhol agora eu

penso em bitcoin

ok demorei oito anos de

estudo matinal você é

muito mais rápido do que eu você sabe que eu aprendo devagar

mas eu chego lá demorei

oito anos de estudo matinal e uma

vida inteira de lições estudando os

mercados,

mas agora penso em bitcoin e é

muito libertador

e através dessa lente de pensar em

bitcoin bitcoin não é

volátil fiduciário é volátil o preço da

faculdade é v olatile em moeda fiduciária

continua ficando mais barato em bitcoin o

preço de imóveis de primeira linha

muito volátil e fiduciário continua ficando

mais barato

em bitcoin o preço de todos os meus

passivos denominados de longa data como uma hipoteca

ou aposentadoria ou fazemos muito trabalho

com companhias de seguros que eles são

passivos baseados em moeda fiduciária de longa data, um

benefício de morte para

contratos de seguro de vida ou pagamentos de anuidade,

que são extraordinariamente

voláteis em moeda fiduciária e cada um deles

fica cada vez mais barato em bitcoin e,

portanto, para entender realmente o que está acontecendo

e por que isso está acontecendo, eu acho

precisamos nos perguntar duas coisas

uma como o que é dinheiro como o que

é e por que

bitcoin em dinheiro excelente ou mesmo

é um

dinheiro excelente então então o que é dinheiro dinheiro é

tecnologia é e sempre foi

tecnologia se foi conchas ou

sal ou

gado sempre foi tecnologia é

tecnologia para tornar a nossa riqueza hoje

disponível para consumo amanhã e

virtualmente todos nós você sabe que os americanos

nós apenas tomamos como certo que há uma

linha nítida de distinção

entre o que é dinheiro e o que não é,

mas isso é falso

não há uma linha de distinção de

fato ao longo da história várias moedas

plurais sempre coexistiram

ao longo de um continuum de solidez significando

bom dinheiro para dinheiro ruim e

eles sempre estiveram sujeitos a

efeitos de rede competitivos

como qualquer competição de fato

idioma inglês e idioma para humanos em

geral que foi a primeira

rede e dinheiro foi a segunda isso também

significa

que deu tempo suficiente

em a qualquer momento incluindo neste momento nenhum

dinheiro é

absolutamente o melhor dinheiro em todas as

dimensões existem sempre compensações

alguns são melhores alguns são piores alguns são

melhores nisto alguns são melhores noutras

coisas também significa que todo o dinheiro

é temporal

não dinheiro já foi ou será

para sempre incluindo bitcoin bitcoin

não vai durar

para sempre pode durar 100 anos ou 250

anos quero dizer talvez para sempre por

termos práticos para todos nesta conferência

incluindo você e eu

mas não vai durar para sempre hum

porque o dinheiro é apenas um bem

como qualquer outro bem mas o

que torna o

dinheiro um bem único entre todos os bens

é que nós o valorizamos

não por si só, mas por sua

utilidade de troca em perspectiva, o que significa que esperamos que o

navio seja o que

escolhermos para armazenar nosso dinheiro

, esperamos que o navio mantenha seu valor por tempo

suficiente

para que possamos trocá-lo no futuro por

coisas que realmente queremos, ninguém

realmente quer pedacinhos de

papel verde

ninguém realmente quer bitcoin ninguém

realmente quer bitcoin também o

que nós queremos que essas coisas façam é

nos permitir, esperançosamente, trocá-las por

coisas no futuro nós realmente queremos

férias uma propriedade de educação universitária o que

quer que seja certo então

não é isso queremos o dinheiro não

queremos o dinheiro queremos o que o dinheiro

pode fazer por nós no futuro pelo que podemos

trocá-

lo então por que o bitcoin é um

excelente dinheiro bem eu acho que é para

todos decidirem por si mesmos. Eu vou

te dizer como eu penso sobre isso, embora

haja realmente duas

dimensões primárias que eu acho que o dinheiro

deve ser avaliado em termos de

venda ao longo do tempo e capacidade de venda ao

longo do

espaço, então a capacidade de venda ao longo do tempo

significa apenas o o dinheiro mantém o seu

valor ao longo do tempo ou irá depreciar-se,

você sabe que a moeda fiduciária mais antiga que

existe hoje é a libra esterlina

e há 371 anos e meio que a

libra esterlina moderna

começou era igual a uma libra de prata uma

libra esterlina comprou uma para você

libra de prata hoje você sabe o que

uma libra de prata compra você em termos de

libras esterlinas

eu estou supondo que você compra mais de

uma libra britânica mais de uma

um pouco 174 então você costumava comprar uma

por uma
agora uma libra de prata compra 174

libras esterlinas

e a chave aqui é entender o que

mudou

e o que não mudou ok a prata em

si

não mudou há 371 anos pesava

uma libra

hoje pesa uma libra 371 anos atrás

a prata tinha certas propriedades químicas

ela tem as mesmas propriedades químicas

hoje

a prata não mudou o fiat

mudou ela desvalorizou mais de 99

então prata esmagada fiat eu odeio o

número 99 eu odeio aquele sim eu só

não queria tire-o para tantos

decimais

mas você sabe que é 99.763 eu não

sei é é muito é basicamente

inútil em relação à prata

mas você sabe que as pessoas falam sobre ouro e

sobre prata versus

ouro e a realidade é que o ouro tem sido

muito melhor e muito mais confiável é

um valor de armazenamento muito melhor do que a prata

porque é mais escasso e tem um

crescimento de oferta muito menor o ouro cresce cerca de

2% ao ano a

prata cresce cerca de 20 a 30% ao ano,

então o
ouro é um dinheiro muito melhor do que a prata,

mas vamos comparar para bitcoin quero dizer que o

ouro ainda cresce

você imprime através da mineração você imprime ouro

a cerca de dois por cento ao ano e bitcoins

em uma jornada assintótica para zero por cento de

inflação por ano, então dois por ano centavo por ano

aproximadamente vezes 50 anos

e o ouro essencialmente se deprecia

completamente em

relação ao bitcoin, então o bitcoin valerá

muito mais do que o ouro no futuro, uma vez que

clique para as pessoas

que o ouro é impresso a uma taxa muito maior

e que os compostos que você conhece são muito

mais altos 100 por ano

mas isso soma mais de 10 20 30 40 50

anos

mas há outra propriedade do ouro

que o torna fraco em relação ao bitcoin

e de fato esta é uma propriedade do

bitcoin que torna o bitcoin verdadeiramente único

entre qualquer dinheiro na história que é que o

bitcoin é a primeira loja de valor

sempre em que sua oferta não é totalmente

afetada

por sua demanda você sabe se tomarmos

o exemplo do ouro para provar este ponto

se o ouro foi para eu não

sei cem mil dólares a onça

aumenta 50 vezes da noite

para o dia você e eu sabemos o que vai acontecer

amanhã de manhã os mineiros podem começar a

trabalhar muito cedo,

você e eu largaríamos o telefone e começaríamos a

minerar bem vamos começar a minerar

estamos procurando ouro em nossa casa

vamos derretê-lo

vamos aumentar a oferta

não podemos disparar a oferta mas

vamos aumentar a oferta

vamos aumentar diminuir o preço do ouro

se durante o Ao longo desta

conversa, as pessoas realmente se sentem

otimistas com bitcoin e bitcoin vai para um

milhão estou dizendo que com um sorriso o

que vai acontecer no fornecimento de bitcoin

nada

nada nada incrível

isso é incrível bitcoin é a primeira

reserva de valor na história humana

onde é a oferta nunca pode nunca

nunca será afetada por

qualquer quantidade de sua demanda aumentada, então

a conclusão é que o

bitcoin é melhor em ouro do que

ouro

porque é mais vendável ao longo do tempo,

agora a outra característica do dinheiro

que é realmente importante é a capacidade de venda

no espaço como pode você move o dinheiro

ao redor do mundo de forma eficiente

e este é outro lugar onde o ouro tem

uma

falha muito grave, é apenas difícil de transportar,

quero dizer, se você receber grandes quantidades de papel e você

voltar n tipo de terra fiduciária e todos os

problemas com o

ouro fiduciário são difíceis de transportar

e é aqui que o fiat com todas as suas falhas e o

fiat doa

mas com todas as suas falhas o fiat realmente brilha

aqui você pode movê-lo ao redor do mundo

e é meio que um

mundo da internet onde o poder da rede é

tudo o que

essa capacidade de vender no espaço

é crítica, no entanto, quero

esclarecer um equívoco bastante comum

que é que o bitcoin é mais lento que o

fiduciário, a realidade é o oposto, o

bitcoin se move muito mais rápido no espaço do

que o fiduciário a chave é comparar

a liquidação final de maçãs com maçãs

e na liquidação final

não há comparação o bitcoin aumenta

nossa capacidade

de liquidação final, por exemplo, internacional

em

500.000 transações por dia e conclui

a liquidação

com finalização em cerca de uma hora você sabe que

na liquidação internacional você estou

falando dois três quatro cinco dias sete

dias pode ser um mês

depende dos dois países você pode não

você pode não chegar lá

e ev pt dentro de um país como o nosso

michael não confunda a velocidade do pagamento do seu

visto

com o seu pagamento final porque não está

finalmente resolvido quando você

vai ao starbucks e compra café com o seu

cartão visa nenhum pagamento final ocorre o

que realmente acontece

é o seu banco e o starbucks banco

eles têm algum risco de crédito um para o outro

por dois ou três dias

geralmente está tudo bem, mas às vezes com

resultados desastrosos

e depois há liquidações finais

bitcoin

liquida a cada hora e é um

instrumento ao portador é seu primeiro

instrumento eletrônico ao portador então risco de crédito não é

um conceito

dissemos anteriormente que bitcoin é melhor

por ser ouro do que ouro

o que estamos dizendo agora é que bitcoin é

melhor por ser fiduciário do

que fiduciário é mais vendável no

espaço e porque não é

dívida como fiat não tem risco de crédito,

então a conclusão é que bitcoin é o

melhor
dinheiro que temos talvez seja o melhor dinheiro

que já tivemos

e é por isso que aprendi a língua

é por isso

que agora nk nisso tudo bem,

eu entendo, é bem claro quando você

diz dessa forma

bitcoin é apenas melhor dinheiro, mas não é

apenas dinheiro

e eu obviamente concordo com você, no entanto,

tenho uma pergunta relacionada, mesmo que

concordemos

que bitcoin é melhor dinheiro, vem em

um custa

o uso de energia do bitcoin como você pensa

sobre isso,

quero dizer, eu penso muito sobre isso hum

e acho que você sabe que se as pessoas

não tirarem nada da nossa conversa

espero que tirem

essa parte sobre como eu penso sobre

o uso de energia do bitcoin

hum vamos começar com alguns fatos ok

bitcoin consome uma tonelada de energia a

quantidade de energia que o bitcoin consome

você pode pensar nisso como a soma de todos

os equipamentos de mineração

do mundo e não há nenhum você sabe que

não existe um registro central para

equipamentos de mineração então você

não sabe exatamente, mas acho que uma

estimativa excelente é de cerca de

10 milhões de humanos em energia,

então é enorme e em um mundo em aquecimento como

isso pode

ser bom, vamos definir um contexto como o

que é o problema da energia o que estamos

resolvendo nunca foi sua escassez podemos

produzir toneladas e toneladas de

energia sempre foi nossa capacidade de canalizar

a energia

geograficamente isso significa movê-la para

onde é mais necessária

e antes do bitcoin sempre foi onde os

humanos viviam nós necessário para mover a

energia para onde os humanos viviam,

mas a energia de mineração do bitcoin está apenas

resolvendo um problema diferente,

resolvendo um problema de matemática, não um

problema de transporte

e, por causa de satélites e

conexões de internet sem fio,

um problema de matemática pode ser resolvido em qualquer lugar,

então a mineração de bitcoin pode ser localizada em

qualquer lugar e você sabe as implicações a longo prazo

disso, eu acho que

estão mudando o mundo, então, por exemplo, o

bitcoin pode gerar

fontes de energia isoladas monetizáveis em todo

mundo, quero dizer, pense em cacho

iras ou rios correndo, podemos criar

barragens em lu
ares que são você sabe agora totalmente

inexplorado porque seria

proibitivo de custo para mover essa energia para a

rede elétrica

perto onde os usos residenciais ou comerciais

seriam possíveis apenas o

custo é proibitivo,

então aqui está a principal visão, pois o preço do bitcoin

aumenta, é alto o suficiente agora, mas à medida que

continua a aumentar, a

mineração de bitcoin será o

uso mais lucrativo de energia na história humana

que não precisa estar localizado perto

do assentamento humano

para operar isso é um grande negócio

bitcoin vai mudar fundamentalmente

a economia da

energia e isso porque com a

mineração de bitcoin temos um uso altamente lucrativo

de energia

que depende da localização nunca

tivemos uma peça altamente lucrativa de energia

que dependia da localização agora temos

e como os combustíveis fósseis já são

muito caros para a mineração de bitcoin

hum, acho que o único que quero dizer, acho que com

confiança a única
mineração de bitcoin lucrativa a longo prazo será alimentada por

energia limpa, então imagine um futuro apenas

imagine

onde as empresas de mineração de bitcoin não são subsidiadas

e eu acho que a chave

está em locais extraordinariamente isolados que

eu não saiba vamos visualizar uma cachoeira

poderosa cachoeira em uma

parte livre de população de um

país africano que é indigente vivendo

em extrema pobreza

e podemos facilmente conectar essa cachoeira

à rede bitcoin

podemos construir a infraestrutura de energia

para monetizar a

fonte de energia limpa local para mineração de bitcoin

mas assim que tivermos a infra-estrutura

vamos estendê-la

vamos construir estradas vamos construir casas

vamos construir escolas vamos construir

vamos construir vamos construir assentamentos humanos

vamos levar os humanos para lá

e eu acho que o resultado líquido será cada

vez mais humanidade

aglomerada em torno do barato e mais barato chave

limpa limpa como fontes de energia ke2

historicamente

nosso desafio com a energia tem sido

levar o poder

para as pessoas o bitcoin nos permitirá

levar as pessoas
para o poder agora você pensa

nos principais centros populacionais do mundo estou em

nova york você está em miami pense em

tóquio ou paris ou londres

eles se desenvolveram onde estão

geograficamente

por causa dos portos marítimos naturais ou

rotas de comércio ou raios de água

vias navegáveis a localização dessas cidades não

inha nada a ver com energia porque elas

ão todas pré-energéticas, todas

eram combustíveis pré-fósseis com c

da vez mais da população mundial agora

capaz no fu

uro com bitcoin para reunir em

torno de energia abundante e esta é a

chave com custos marginais de produção extraordinariamente baixos

essa é a parte que importa porque

energia barata,

não importa a forma, é igual ao

florescimento humano isso é uma equação

energia barata equivale ao florescimento humano

e podemos atribuir todos os

acordos climáticos queremos podemos

adicionar nosso nome a qualquer coisa que pudermos

converter seu sinal o que quisermos

assine tudo

certo são todos irrelevantes

foram irrelevantes serão irrelevantes o

que é relevante é
isso porque quando você tem pessoas com

fins lucrativos

e pela primeira vez, temos uma

grande atração

por energia limpa com um

motivo de lucro, é quando as coisas

mudam, então, da minha perspectiva, além do

a revolução e a política monetária que o

bitcoin já representa o

bitcoin também representa o maior

catalisador que o mundo já conheceu

para o desenvolvimento de energia limpa e barata abundante

e, portanto, você sabe que um dos

maiores catalisadores que o mundo já

conheceu

para o florescimento humano, levará

um tempo década ou duas,

mas isso é uma das coisas que o

bitcoin pode fazer,

você sabe, eu nunca pensei sobre isso

dessa maneira antes de ser realmente

incrível, quero dizer,

fabricar dinheiro com energia limpa

parece uma ideia melhor do que

fabricar alumínio a

partir de energia limpa um pouco um pouco

você tem que imaginar que há muitos

países no mundo que fecharam a energia paralisada

e eles fecharam e nós sabemos que você não pode transportar

eletricidade por mais de 500 milhas, então

se você pudesse literalmente ganhar

dinheiro com a energia paralisada, você poderia

você pode explorar seus recursos

naturais para entrar no século 21

eu acho fascinante sim sim pode

levar anúncio uma ou duas décadas para realizar a

visão,

mas você sabe, dada a maneira como a

economia da mineração funciona,

especialmente quando o preço do bitcoin sobe,

acho que a visão da energia faz todo o

sentido, é e é inevitável, ok, então

grande ideia, grande ideia, ross, tudo bem,

voltar para o próprio bitcoin e sua

empresa

stone ridge o que é o que a stone

ridge está fazendo com

bitcoin e vamos dividir em duas perguntas: o

que você está fazendo como administrador dos recursos de sua

própria empresa

e o que você está fazendo para ajudar os outros a

ver o que você vê bem

? recursos próprios você sabe o que estamos

fazendo quero dizer, eu não sei se você pode

ler os livros na parte de trás há

muitos telelivros nós gostamos de tele então eu

vou reformular sua pergunta um pouco o

que é
ross não diga-me o que você acha me mostre o

que está em seu portfólio

isso é uma frase um

nossas reservas estão agora em bitcoin

agora é verdade desde 2017 e além

do que mantemos

você sabe por conveniência para salários

e aluguel e coisas você sabe que

precisamos de dinheiro

como moeda fiduciária, nossas reservas líquidas estão em

bitcoin, então como chegamos lá, você sabe,

eu acho que grandes perguntas são

subestimadas e acho que chegamos

lá

através de uma ótima pergunta que nossa equipe

fez, qual é o

que fazer temos que acreditar que é verdade

para mudar para o padrão bitcoin o

que temos que acreditar que é verdade para mover

nossas reservas de fiat

para bitcoin e nossa resposta foi que se

nos permitirmos focar apenas no

risco ponto a ponto

ponto a ponto no tempo

de hoje até o vencimento de nossos passivos fiduciários de longa

data e lembre-se de que somos

corporações tão teoricamente infinitamente

vividas é claro que não somos

realmente infinitamente vividos, mas sim,

temos salários e aluguel na

próxima semana, mas temos salários e aluguel

em 10 anos em 20 anos e 30 anos também

para que possamos pensar sobre

esses passivos se apenas pensarmos

ponto a ponto

a única coisa que realmente temos que acreditar

é que nos próximos 10 ou 20 anos

que o dólar vai d epreciar em

relação ao bitcoin e acredito que

não tenho ideia do que o

dólar fará amanhã na

próxima semana no próximo mês no próximo ano, mas

tenho um alto grau de confiança e

votei com meus dólares não com

certeza, mas com um alto grau de

confiança de

que o dólar vai se depreciar em relação ao

bitcoin a muito longo prazo, pois ele

desvalorizou oitenta por cento nos últimos

dois anos,

já que 30 por cento valorizou até agora

este ano, então esse insight nos permite

ignorar

a volatilidade do dólar americano ao longo do caminho,

foco no ponto-a- foco pontual na

economia do estado final agora como qualquer coisa na

vida uma perspectiva ponto a ponto

não a torna uma perspectiva livre de riscos

, mas é a nossa perspectiva

e o resultado líquido

foi e acredito que serão

enormes

vantagens competitivas de negócios

certamente em relação a outras

empresas do nosso setor e

serviços financeiros, quero dizer, para nós, tudo está

ficando mais barato,

então, pagar aluguel, pagar salários,

recrutar

, é tudo mais barato e th O mercado de ações está

fazendo novos máximos todos os dias

para nós, tudo está à venda certo, então

abstraindo de Stone ridge, embora se

você pegar a empresa a e a empresa b

na mesma indústria, adota o

padrão bitcoin e o que

você não sabe, basta pensar no ambiente macro

como a impressora de dinheiro

avaria ou se continuar a fazê-lo penso que assim

será porque a criação de crédito continua

explodir sabe como as taxas reais de activos mais arriscados e

arriscados continuam a ficar negativas

quando cruzamos o rubicon quando as

taxas reais de empresas ficaram negativas

recentemente sabe considere as implicações para

o dólar em um ano em dois anos e

10 anos eu não sei

mais baixo muito mais baixo

certamente versus bitcoin esse é o

meu versus o fim versus euro como

eu não sei mas certamente versus

bitcoin lembre-se no início

conversamos sobre

a alocação de capital de trabalho mais importante de cada CEO

a decisão de se e

como adotar o padrão bitcoin

acredito que esse será o único m a decisão mais

importante que

todo CEO toma nos próximos

10 anos a decisão mais importante

se eles percebem isso hoje ou não e

eu reconheço que bem menos de um por

cento reconheceria que essa será a

decisão mais importante que eles tomarão nos

próximos 10 anos, mas será

e se eles fazem isso ativamente ou não

eles fazem isso eles fazem isso

com alta consequência ok

então a segunda parte da minha pergunta é o

que você está fazendo para ajudar os outros a ver o

que você vê

bem hum por um tempo estávamos tentando e

nada estava realmente acontecendo

iii aprendi recentemente como o bambu

cresce é bonito

para mim é bastante fascinante ele passa

seus primeiros cinco anos

construindo um extenso sistema radicular no

subsolo e
basicamente não faz nada visível e

então explode

90 pés no ar em seis semanas

isso é bambu

não é terrível analogia com

a subsidiária bitcoin da nydic ridge stoneridge,

você sabe, começamos em 2017, montamos uma

ótima equipe, tínhamos muito

capital

, trabalhamos ed e trabalhou e trabalhou você sabe que

nós estabelecemos nosso sistema de raiz

operávamos muito bem operávamos em

sigilo é verdade que operamos em sigilo,

mas é quase como se não importasse

que operássemos em sigilo porque

nenhuma instituição realmente se importava e isso

não foi por falta de tentativa poderíamos ser

batidos em muitas portas

estávamos muito cedo estávamos muito

cedo mas você sabe que mantivemos nosso ofício

construímos nosso sistema de raízes engrossamos

e fortalecemos

as raízes hum e trabalhamos em silêncio você

sabe

fora de vista qual é o nosso estilo, a empresa que

você conhece não tem uma política de imprensa desde a

sua criação em 2012.

escuro

desafiador cinco anos levou 1200 dias

para

levantar aquele primeiro bilhão primeiro bilhão

é sempre o mais difícil primeiro bilhão é

sempre o mais difícil

1200 dias o último bilhão levou seis

seis semanas um ano atrás tivemos 25

inst clientes institucionais

hoje temos 280 clientes institucionais

temos um

pipeline no processo de integração de 96 podemos

colocar

75 instituições no tubo por mês

essa é nossa capacidade atual

temos mais de 6 bilhões

em bitcoin agora entre o que está na

porta e o que está

comprometido com as instituições e estamos na

vanguarda

desta classe de ativos melhor produto melhor preço

e à medida que escalamos estamos

reduzindo os preços nossos preços hoje são

70 mais baixos do que eram há um ano

e até o final do ano michael estou

confiante teremos mais de 25 bilhões de

dólares

em bitcoin acabei de receber este livro de pedidos

não acho que vejo o que está acontecendo

ok 25 bilhões de dólares hum

sim isso é um crescimento surpreendente e

corresponde ao que

eu suspeitava mas não sabia que

estava acontecendo com instituições e

bitcoin,

dado o papel de nidig no ecossistema bitcoin

você tem uma tremenda visibilidade sobre o que

todos os tipos de

instituições estão fazendo e como estão

adotando bitcoin,

então o que você pode nos dizer bem quero dizer,

a única linha é que todos os tipos de

instituições estão adotando

bitcoin empresas públicas empresas privadas

fundos de hedge fundos de capital privado

fundos de crédito

quero dizer até mesmo investidores que se você

me perguntasse um ano atrás

eles entrariam eu diria que absolutamente

não é o mais conservador mas também os

investidores mais sofisticados e cuidadosos do mundo triplo a

e duplo a seguradoras de vida

dupla ap e c

seguradoras hoje têm mais de

500 milhões de dólares

de exposição em bitcoin através do nydig e

eu tenho certeza porque não estou supondo

que eles ' estão apenas começando e essas

instituições querem fazer

mais do que apenas possuir bitcoin isso é o que está em

jogo dentro de um ano

a américa será capaz de obter uma

parte de suas anuidades de renda

pagas em bitcoin os americanos

poderão obter uma parte de seus salários

pago em bitcoin você quer aquele

juro de aves no seu cd pago em bitcoin

você vai conseguir isso também

vai ter uma explosão

em bitcoin inovação financeira impulsionada

outro fenômeno interessante que estamos

vendo em nosso livro é

exatamente zero clientes retrocederam em

sua alocação e isso pode não ser

verdade para outras empresas, mas é verdade para

nós,

então, uma vez que as pessoas saem do zero, elas

permanecem firmes

ou aumentam agora não quero

exagerar, já faz um ano, mas

é o que estamos vendo até agora

e outro fenômeno que estamos vendo é

entre os family offices, então há um ano não tínhamos

nenhum family offices hoje dos nossos seis

bilhões e dois bilhões

são de escritórios familiares e o tamanho médio da

conta de um

indivíduo de alto patrimônio líquido é de sete milhões de

dólares, então sim, atendemos ao varejo, mas o

tamanho médio da conta é de sete milhões,

então a amplitude da adoção em todas as

instituições e a
adoção crescente dentro de uma determinada

instituição

chocante, não é surpreendente, sim

parece ser uma

troca de mão única é assim que eu vejo a questão se

você está se movendo nessa direção

então você sabe que eu não eu não penso em mim

como uma bola de cristal

b ut o que o futuro do

bitcoin reserva e você acha que é tarde demais para

optar

e estou interessado eu sei que tenho minha

opinião, mas quais são seus drivers para

o preço nos próximos anos

bem, eu definitivamente não tenho uma

bola de cristal, mas acho que pelo menos do

ponto de vista do enquadramento eu vou te dizer como eu

penso nisso eu penso no primeiro

capítulo do bitcoin como uma espécie de

bloco de gênese

até vamos chamá-lo agora e isso tem sido

tudo sobre bitcoin o

ativo que é realmente o tema desta

conferência e o que está impulsionando agora a

aceleração da adoção institucional

é a visão do bitcoin sendo eliminado do risco

certo e eu acho que é por isso que você

vai ver uma parede de dinheiro

eu sei disso eu tenho um livro de pedidos parede

de dinheiro entrando na classe de ativos, então

deixe-me colocar você

para enquadrar isso na mente de

um investidor institucional,

ok, vou colocar você na minha mente, meus parceiros

e eu comprei mais bitcoin em

2020 no ano passado do que em 2013 até 2019

combinado ok e à medida que nossos negócios fiduciários

continuam a inflar e acelerar o

que são,

espero que compremos mais bitcoin nos

próximos dois anos e na prévia do

que fizemos na ajuda anterior, então o que está

acontecendo

somos

gerentes de risco profissionais institucionais conservadores, é o que

fazemos para ganhar a vida e é por isso que os

investidores, incluindo os

investidores mais conservadores do mundo, nos

confiaram 20 bilhões de dólares em nossos

negócios alternativos são negócios não-bitcoin

e para nós conservadores, o bitcoin é

de-riscado

porque bem quando eu olho para bitcoin eu vejo

acima de

500 milhões de bilhões de dólares de valor de mercado

vejo milhões de pessoas usando-o todos os

dias com uma linha de visão clara para dezenas

de milhões de pessoas usando-o todos os dias

e depois bilhões vejo 12 anos de

operação segura ininterrupta do rede quando eu olho para

tudo que

a cauda esquerda do resultado zero

se foi e essa é a observação chave

então quando eu falei com investidores institucionais

alguns anos atrás

eu iria t a pergunta você sabe qual é

a chance do bitcoin ir para zero

e alguns anos atrás essa foi uma

conversa interessante

na semana passada um cliente me perguntou quais são as

chances do bitcoin ir para zero então

qual é a chance do cristianismo ir

para zero como se não fosse como

se acabasse de

sair, acabou de sair da estação e

lembre-se, na stoneridge, somos

gerentes de risco, fazemos isso profissionalmente

e o que você está falando aqui com

bitcoin é um

ativo de cabeça extraordinariamente assimétrico

, podemos debater se é bom ou

ruim, mas eu acho que não podemos debater

o lado positivo assimétrico disso talvez seja

o ativo de cauda direita em potencial mais assimétrico

do mundo na história

e você corta a cauda esquerda todos nós

sabemos o que acontece direito ao meio

isso simplesmente explode explode você

corte a cauda esquerda a

explosão média você combina isso com o

ambiente macro as impressoras de dinheiro

funcionando a todo

vapor quero dizer a onda azul nos eua

política completa disfunção

ao redor do mundo, quero dizer, para nós, pelo

menos, as reservas fiduciárias de Stoneridge são

como uma batata quente em nossas mãos, nós as

fazemos neste negócio

, não podemos colocá-las em nossas mãos rápido o suficiente

e colocá-las

em bitcoin, podemos convertê-las como

o mais rápido possível, então sim, somos

gerentes de risco no armazenamento, mas também

alocadores de capital, você não pode comer

gerenciamento de risco, você pode

fazer, você pode comer, ganhar dinheiro nos

mercados e acreditamos no poder do

bitcoin,

mas se não o fizéssemos acho que ganharíamos dinheiro

não investiríamos um centavo,

então você está chamando o capítulo um do bitcoin

2009

até hoje bitcoin ativo

e eu acho que realmente é o processo

de ir de

zero a um bitcoin não existia

agora existe o que é o capítulo dois bem,

eu acho que o capítulo dois vai ser

incrivelmente empolgante e o capítulo dois se

baseia no bitcoin o ativo e adiciona

bitcoin

a rede no capítulo dois bitcoin a

rede apenas alavanca a propriedade do bitcoin

como uma

rede monetária de código aberto em cha pter um

chegamos a milhões

no capítulo dois vamos chegar a

bilhões e vamos fazer isso

rapidamente e o capítulo dois começa agora

então vou dar um gostinho do capítulo dois

diga que eu quero enviar mil dólares i estou

sentado em nova york agora para um

amigo em milão

itália strike a firma de jack mahler

trabalhando com nydig pega meus dólares e os

entrega ao meu amigo de milão

em euros instantaneamente e de graça

como é que isso aconteceu então

vamos devagar

primeiro ataque leva meus

dólares para minha conta bancária meus mil

dólares

e eles debitam isso é um milissegundo

greve de segundo funciona com nydig e fazemos

uma negociação

convertemos os mil dólares em

bitcoin é outro milissegundo ou dois terços

greves de trabalho funciona com

laboratórios de raios e fecha o bitcoin através do

oceano atlântico

para milão ainda estamos em

milissegundos de um dígito basicamente

instantaneamente lá há outro fx trade nid

converte esse bitcoin

em euros ainda estamos em milissegundos

e fi finalmente

greve credita a conta bancária do meu amigo

com liquidação final em euros feito

então o que aconteceu o que

aconteceu é que mil dólares

foram transferidos de mim em nova york para meu

amigo em milão e convertidos em euros

instantaneamente e de graça como

porque pela primeira vez tempo na história

que temos um ativo ao portador eletrônico nunca

tivemos um ativo ao portador eletrônico é

chamado de bitcoin

e uma rede monetária de código aberto

que nunca tivemos

antes também é chamado de bitcoin que juntos

podem alcançar a finalização

em dinheiro em qualquer lugar do mundo a qualquer momento 24 7 365

com liquidez em todos os

pares de moedas que você se importa

e noto algo crítico na

transação que descrevi crítica

a volatilidade do bitcoin o ativo não estava em

lugar algum

certo porque porque não o usamos

não usamos bitcoin

para suas propriedades como um ativo usamos

britcoin para suas propriedades

como uma rede monetária de código aberto

agora eu dei a você um exemplo de dois amigos

movendo mil dólares de novo york to

milan isso é

fofo, é adorável

imagine toda a indústria global de importação e exportação

com liquidação internacional instantânea e gratuita,

imagine todo o mercado global de remessas

com liquidação global internacional e gratuita

imagine toda a

indústria global de cartões de crédito sem taxas de comerciante,

quero dizer, use o

redes de código aberto de bitcoin

nas redes de código aberto de relâmpago

e bitcoin a rede irá mudar a

forma como todos interagimos

e conectamos esta parte capítulo dois do

bitcoin

esta parte não tem nada a ver com

política monetária este ponto não tem nada

a ver com banqueiros centrais com

depreciação do dólar

zero, no entanto, haverá esse

belo e virtuoso

ciclo de feedback entre bitcoin o ativo

e bitcoin a rede e bitcoin o

ativo e a rede bitcoin

e trabalhando juntos o bitcoin os

especialistas
em ativos em nydig e o bitcoin os

especialistas em rede em greve e relâmpago

eles são vou pegar este capítulo dois

volante no mot ion e vai

cantarolar vai cantarolar então fique ligado para

mais ok isso é inspirador estou

muito animado

uh mudar

o mundo como a maior força para o bem no

mundo

tipo de coisa o que você acha que impede

tantas pessoas de

vendo-o bem acho

que é incrível é inspirador

e acho que vivemos numa era tão

cínica

com tantas pessoas desprovidas de

sentimentos

de admiração meio que derrotados, espancado para fora de nós,

quero dizer, estou grato para muitas coisas

sobre

bitcoin eu acho que uma delas é simplesmente

maravilhoso que eu não precise estar entre

as pessoas que são desprovidas de sentimentos de

admiração

eu acho que se relaciona com outra questão

que é por que as pessoas subestimam

tanto o bitcoin e o que elas

mais subestimam

sobre bitcoin e isso é fácil

certo é fácil a ferocidade

da comunidade bitcoin para bitcoin

que posso dizer que é

subestimada não falo pela

comunidade falo por mim mesmo

mas acho que existem duas visões principais

da comunidade nidade as primeiras que vamos chamar de

visão individualista

é que o dinheiro não é a raiz de todo

mal dinheiro é a raiz de toda

soberania é a autoridade para agir no mundo

como bem entendermos desde que não prejudiquemos os

outros o dinheiro é um direito de propriedade e

uma vez que trocamos o nosso tempo por dinheiro

quando o dinheiro é impresso o nosso tempo é roubado

e isso não está certo

a segunda visão que eu diria é a

visão da comunidade o dinheiro é a maior

força para o bem no mundo

hoje é um arco foi projetado para ajudar os

mais vulneráveis, os mais

despreparados, a escapar da inundação fiduciária acelerada

e está chovendo muito forte lá fora,

então vamos pegar o máximo daqueles que

vivem à margem da sociedade,

não apenas nos EUA, mas em todos os lugares, vamos

colocá-lo na arca, vamos pegar ele na

arca o mais rápido possível e nada é

mais importante, o

que eu diria é que essas

duas visões da comunidade bitcoin

elas não são mutuamente exclusivas,

na verdade, cada bitcoiner que eu conheço

detém as duas no re em suas

mentes,

você sabe que uma das coisas que realmente

me

animaram e muitos bitcoiners foram em

março passado, quando Kashkari, que é presidente do

governo de minneapolis, disse que

há uma quantidade infinita de dinheiro

na reserva federal

uma quantidade infinita de dinheiro em na

reserva federal você quase podia ouvir

os outros 11 presidentes federais dizendo

neil você não deveria dizer essa

parte em voz alta

né o povo americano é

muito esperto né eles podem não

ter frequentado as mesmas escolas que neil ou

trabalhado na mesma empresas como o neil,

mas são mais inteligentes do que você e uma

coisa que eles definitivamente podem fazer, eles podem fazer

divisão,

se eu tiver cinquenta mil dólares como

economia de uma vida, eu realmente não sei do que esses

cinquenta mil

são, mas eu tenho um bom senso e agora

o cara responsável pelo dinheiro está

me dizendo que o denominador é infinito

eu não preciso saber cálculo ou teoria

dos limites para saber que meus 50.000 divididos

pelo infinito
significa que meus 50.000 dólares não valem

por que você ld eu guardo

minhas economias de vida em algo com

suprimento infinito, quero dizer, eu poderia muito bem

ir à praia e trocá-lo por

grãos de areia, eles também são um suprimento infinito,

então eu acho que o que Kashkari está realmente

nos dizendo

é que a moeda fiduciária deveria vir com uma

etiqueta de advertência como os cigarros vem com uma

etiqueta de advertência, mas em vez da

etiqueta do cigarro dizendo que você sabe que

isso é ruim para sua saúde,

a etiqueta de advertência fiduciária diria que isso

é ruim para sua riqueza,

certo e o maço de cigarro tem isso,

você conhece o crânio e ossos cruzados

do lado de fora eu gostaria de ver o

tesouro começar a imprimir o sinal do infinito

em nosso dinheiro, então se você tiver uma nota de 20

sob cada número e todos os

cantos, você teria apenas uma

etiqueta de aviso vermelha que diz dividir este

número por infinito

lembre-se, como eu disse anteriormente, um

banco central pode controlar

o fornecimento de dinheiro, eles não podem fazer com que

seu povo o

valorize, então você sabe, eu acho que o

bitcoin é massivamente subestimado,

acho que é compreensível, eu quero dizer n

você subestimou eu subestimei

até irmos fundo

na nossa própria versão da toca do coelho

é subestimado quero dizer que o

estabelecimento financeiro

subestima de novo eu subestimei até não

saber hum você sabe que eu dou a todos eles mulligans eles

simplesmente não colocaram o

tempo nisso, quero dizer, jamie dimon chama isso

de fraude, certo, mas é muito mais real do

que

fiat larry fink chama bitcoin de índice

de lavagem de dinheiro

eu acho que é mais parecido com um índice de

impressão de dinheiro Warren buffett chama

bitcoin

rat poison que é vergonhoso isso um

é vergonhoso porque bitcoin está dando

vida não está tirando está dando vida

agora a dezenas de milhares em el

salvador e paquistão

venezuela está dando vida não está

tirando e em breve será milhões e

com greve e nydig e relâmpago

em

breve ser bilhões então fraude

lavagem de dinheiro veneno de rato

bitcoin é apenas

preguiça intelectual eu acho que as pessoas também

subestimam o

quão imparável é o bitcoin

é apenas

imparável, quero dizer, terá trancos e

barrancos, como tem, claro, isso é

certo,

mas está aqui para ficar para sempre

e é por uma simples razão que é de código aberto

, é de código aberto, quero dizer, China, da última vez

que verifiquei um lugar muito poderoso,

eles basicamente baniram o preço subiu

na cara deles a

índia basicamente baniu muitas

pessoas moravam lá da última vez que eu verifiquei

basicamente se recuperou na cara deles o Paquistão

baniu a mineração de bitcoin proibido tudo foi

uso subterrâneo explodiu

mineração no Paquistão depois que a proibição

explodiu era tão

lucrativo minerar em paquistão que

eventualmente o próprio governo da

província iniciou um minerador de bitcoin

e eles mudaram a legalidade disso,

então você sabe que esses são os quatro

três dos quatro países populosos mais populares

do mundo

efetivamente meio que disseram que o bitcoin foi

banido estamos fazendo novos máximos

meio que enquanto falamos e eu penso

em nosso próprio país eu realmente não

acho que
uma proibição está reservada porque eu não acho

que seja possível b mas podemos

apenas ir lá por um segundo vamos apenas

dizer que

o bitcoin nos baniu não iria parar

isso iria acelerar lembre-se que meio que

tentamos isso uma vez em 1935

nós realmente banimos e confiscamos ouro

do que eu disse antes que você realmente

pudesse fazer isso,

você não pode confiscar bitcoin, você poderia

e no período de tempo que se seguiu até

hoje

os dólares depreciam cerca de 85 por cento em

relação ao ouro, então

não funcionou, eu imagino tentar a proibição

hoje

certo, quero dizer, isso é álcool e isso

seria inexequível

você pode imaginar tentar proibir as pessoas

de manter seu próprio dinheiro você quer dizer

esquecer de

jeito nenhum e isso não vai acontecer de qualquer maneira

porque é propriedade privada e

nós temos regras muito boas em nosso

país

sobre propriedade privada e pode até

ser discurso

porque é código, então pode ser

protegido pela primeira emenda,

mas independentemente disso, michael, nada disso

importa, nada disso importa,

porque com relação ao confisco, se

você realmente ferver tudo isso abaixo o que é

isso é apenas uma senha é a senha

para uma chave privada

e essa senha pode ser facilmente armazenada

com memorização de frases

na minha cabeça então confiscos fora da

mesa

lembre-se que o ouro tem um cofre

você pode pegar o cofre boa sorte

confiscando minha memória sim e dado

tudo

isso, parece que indivíduos e

corporações estão sendo forçados a agir

sim, olha, eu acho que todo mundo agora tem uma

escolha que é uma coisa boa

e é uma escolha que eles fazem

você faz eu faço e todo mundo pode

fazer por sua conta você pode ficar

no padrão fiduciário que está disponível

no qual algumas pessoas conseguem imprimir novas

unidades de dinheiro

em tamanho ilimitado, mas não você

ou você pode mudar para o padrão bitcoin

no qual ninguém consegue fazer isso,

incluindo você

, finalmente conseguimos um valor monetário sistema

governado por regras e não por governantes

e dado que fiz a minha escolha

tens de fazer a tua e todos

nesta conferência têm que fazer a sua

vou dizer-te

que estou a trabalhar incansavelmente para isso O

futuro

com uma moeda comum à prova de inflação adotada globalmente

para o mundo que

bilhões

podem optar como sua

arma pacífica de escolha você sabe que satoshi

resolveu o problema dos generais bizantinos

bitcoin resolveu o

problema dos generais militares

e quando você pensa em tendências em

qualquer coisa você ' Se você é um cara da tecnologia,

tudo o que você precisa fazer é seguir os cérebros

ainda mais do que o dinheiro que os cérebros sabem

primeiro

onde estão algumas das pessoas mais inteligentes

do mundo mudando suas carreiras para se

concentrar

onde estão alguns dos melhores desenvolvedores

do mundo? estou indo para o bitcoin

e eu nunca subestimaria o poder de

um movimento

de massa de desenvolvedores e não subestime

a ferocidade

da classe descentralizada emergente nós

bitcoiners quero dizer como os primeiros encontros com

a imprensa e antibióticos
e aquedutos e a própria internet

eles foram incalculavelmente subestimados as

pessoas incalculavelmente subestimam o

bitcoin

totalmente compreensivelmente, mas você michael

microstrategy seu c oleagues eu acho que

vocês estão prestando um serviço incrível a todos ao realizar

esta conferência, tendo esta

palestra e criando uma plataforma

para que essas idéias sejam introduzidas, então olhem,

vocês acabaram de ouvir de

um cara com experiência em

serviços financeiros e experiência em segundo plano

no bitcoin eu percorro os dois mundos

então ofereci minha perspectiva mas é

apenas minha

perspectiva colorida pela minha experiência

você é um colega

fundador você é um colega empreendedor

você é um colega ceo

você tem sua perspectiva você é um

técnico você sabe o que você o que

você pensa sobre isso e o que você

acha que eu disse e o que eu perdi

bem você sabe ross ii acho que há

claramente uma vitória macroeconômica que está

acontecendo e eu não acho que nenhuma corporação pode se

dar ao luxo de

ignore-o mais uh todos nós temos que

agir você agiu a

microstrategy's agiu a razão pela qual estamos

tendo esta conferência é para ajudar

todos os outros a descobrir o que

devem fazer e uh

eu quero agradecer a você por compartilhar tudo

isso h como foi alucinante, é

simplesmente

incrível estou uh estou tão inspirado

e uh eu não sabia que havia

tantas instituições

que estavam se movendo para este espaço tão

agressivamente quanto

são que diferença um ano faz então

acho que vamos encerrar nossa sessão agora mesmo

quero agradecer a todos que estiveram

conosco nesta sessão

e continuaremos com nossa próxima sessão

sobre

estratégia corporativa e bitcoin em cinco

minutos,

mas ross obrigado por tudo

ótimo desafiá-lo michael bom

vê-lo como sempre

tome cuidado da mesma forma