ANHANGUERA EDUCACIONAL

SAO PAULO/SP – XII (14907181) AC

SUPERIOR DE TECNOLOGIA EM BLOCKCHAIN, CRIPTOMOEDAS E FINANÇAS NA ERA

DIGITAL

GABRIEL RODRIGO DE JESUS

RA: 3356278203

CRIPTOMOEDAS: A NOVA ERA DAS FINANÇAS DIGITAIS

SÃO PAULO – SP
2023

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 ANHANGUERA EDUCACIONAL
PROGRAMA DE GRADUAÇÃO EM TECNOLOGIA EM BLOCKCHAIN, CRIPTOMOEDAS E
FINANÇAS NA ERA DIGITAL

GABRIEL RODRIGO DE JESUS

CRIPTOMOEDAS: A NOVA ERA DAS FINANÇAS DIGITAIS

SÃO PAULO
2023

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 GABRIEL RODRIGO DE JESUS

CRIPTOMOEDAS: A NOVA ERA DAS FINANÇAS DIGITAIS

PESQUISA SUBMETIDA AO PROGRAMA DE

GRADUAÇÃO EM TECNOLOGIA EM
BLOCKCHAIN, CRIPTOMOEDAS E FINANÇAS
NA ERA DIGITAL DA UNIVERSIDADE
ANHANGUERA DE SÃO PAULO, COMO
REQUISITO OBRIGATÓRIO À OBTENÇÃO DO
TÍTULO DE GRADUAÇÃO DO CURSO
SUPRACITADO ACIMA.

ORIENTADOR(a): Prof.(a) Flavia Mara Feitosa da Silva

SÃO PAULO
2023

2
2
Introdução

As famosas moedas digitais têm crescido constantemente, principalmente no

decorrer da última década. No entanto, de 2020 para cá, a história das criptomoedas
recebeu um marco: houve uma explosão de crescimento.
Bitcoin, Ethereum, Stellar, Litecoin e Ripple são algumas das moedas digitais mais
conhecidas que têm revolucionado o mundo. Essa revolução tem provocado imensas
dúvidas entre a sociedade, tais como:

 Como funcionam essas moedas e por que elas são habitantes da internet?
 É um investimento confiável?
 Como surgiram, quais as premissas, e como impactam hoje o mercado financeiro?
 Histórico e características do Bitcoin;
 Como são definidos os criptoativos distintos das criptomoedas, suas características, e
relação com o Bitcoin?
 E blockchain, o que é?
 O que é “Efeito Baleia” no mercado de criptomoedas/criptoativos?
Dentre outros infinitos questionamentos.

Porém, para que possamos discutir sobre tais temas, primeiramente precisamos
conhecer o homem que deu início à todo este conceito. David Chaum.

2
 Quem é David Chaum?

David Chaum é um pioneiro da criptografia aplicada ao meio digital. Ele foi uma das
primeiras pessoas a desenvolver ferramentas para proteger a privacidade na transferência
de informações e valor. Um dos maiores criptógrafos do mundo e seu nome é David Lee
Chaum. Chaum nasceu em 1955 nos Estados Unidos. Ele obteve seu Ph.D. em Ciência da
Computação e Administração de Empresas pela Universidade de Berkeley, Califórnia.
Atencioso o pai do dinheiro digitalChaum tem uma extensa carreira como professor,
pesquisador e desenvolvedor de protocolos criptográficos.
Uma vida dedicada à criptografia. Foi promotor e organizador das primeiras
conferências anuais de criptografia realizadas em Santa Barbara (Califórnia) desde 1982.
Essa conferência anual foi chamada CRYPTO, e havia profissionais com alto conhecimento na
área para fazer exposições de novidades.
Na conferência CRYPTO '82, David Chaum apresentou um artigo que seria a semente do
primeiro protocolo de dinheiro digital que poderia ser realmente anônimo. Sua proposta
permitiu criar um sistema de pagamento digital baseado em criptografia, introduzindo o
conceito de assinatura cega.
Em 1990, David Chaum cria DigiCash Inc., uma empresa para criar serviços de moeda
eletrônica implementando sua própria pesquisa. Com esta empresa desenvolve eCash (uma
versão aprimorada de seu próprio sistema de pagamento digital criptográfico). Ao mesmo
tempo, Chaum trabalhou com criptografadores bastante relevantes, como Eric Hughes o
Nick Szabo, Entre outros.
Em 1994, o WWW94, primeira conferência da World Wide Web realizada em Genebra,
Suíça. Nele, David Chaum anunciou e demonstrou, pela primeira vez no mundo, como eCash
tem permissão para fazer pagamentos com dinheiro eletrônico por meio de computadores
usando apenas software.
Professor de Professores David Chaum nunca parou de trabalhar e, depois de
terminar seus estudos, fundou o Associação Internacional de Pesquisa Criptológica (IACR)
Da mesma forma, ele criou um grupo de pesquisa em criptografia no Instituto Nacional de
Pesquisa de Matemática e Ciência da Computação (CWI) em Amsterdã.
Além disso, ele também foi professor na Escola de Administração de Empresas das seguintes
universidades: Universidade de Nova York y Universidade da Califórnia, Berkeley.
Como consequência de suas contribuições, David Chaum também é uma referência
para as pessoas que iniciaram e promoveram o movimento e a cultura Cypherpunk. Tanto
que seu nome é citado mais de 70 vezes em O Cyphernomicon, um documento publicado
pela Timothy May em 10 de setembro de 1994.
Contribuições pendentes em dinheiro digital quando eles são revisados. Nas publicações de
David Chaum a conclusão é clara: a defesa da privacidade o acompanhou ao longo de sua
vida.

Aqui estão algumas de suas contribuições mais notáveis ao mundo cripto e do

dinheiro digital:
 Sistema de votação confiável (1981) Chaum propôs um sistema para eleições públicas com
votação eletrônica.
 O título original é “Correio eletrônico não rastreável, endereços de retorno e pseudônimos
digitais”;

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 Assinatura cega para pagamentos não rastreáveis (1982);
 Primeira abordagem ao dinheiro digital através de criptografia de assinatura cega;
 Protocolo de zero conhecimento (1988) em colaboração com Gilles Brassard e Claude
Crepeau. Eles desenvolveram canais seguros que permitem que as transações sejam feitas
sem deixar vestígios do remetente, do destinatário e do que foi enviado;
 Dinheiro Eletrônico Não Rastreável (1988) em colaboração com Fiat Masters e Moni Naor;
 Implementação de transações offline com sistema de detecção de gastos duplos;
DigiCash (1990) Empresa de caixa sediada em Amsterdã para comercializar suas ideias de
pesquisa;

Por fim, atualmente David Chaum trabalha no desenvolvimento de seus próprios

projetos relacionados a criptomoedas. O primeiro deles é chamado Elixxir, e sua proposta é
baseada em uma rede blockchain descentralizada para mensagens e pagamentos rápidos,
seguros e confidenciais. Para saber como o roteiro deste projeto está progredindo,
recomendamos que você siga seus canais oficiais.
Praxxis É um projeto que propõe uma moeda quântica resistente a computadores
que utilizará a infraestrutura criada no Elixxir. Nas palavras de seu site oficial, Praxxis é uma
nova moeda digital de alto desempenho, apoiada por uma blockchain resistente a ataques
quânticos. Usando moedas denominadas e uma nova abordagem de consenso, Praxxis
aproveita o poder da plataforma de proteção de privacidade de sua irmã Elixxir.

Este homem foi o cérebro por trás da ideia e quem plantou a semente em 1982 na
sua tese de doutorado e nos trouxe aos dias atuais. Porém, é importante ressaltar que ele foi
o criador do conceito, mas cada criptomoeda tem o seu criador, como:

 Bitcoin tem o Satoshi Nakamoto;

 Vitalik Buterin criou o Ethereum;
 Charlie Lee foi quem criou o Litecoin;
 Jed McCaleb criou o Ripple e o Stellar;

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1. O que são as criptomoedas?

A criptomoeda é um bem digital, desenhado para funcionar como meio de troca

onde cada moeda tem um controle individual em uma cadeia de blockchain.
Além disso, é guardada em um sistema descentralizado de computadores, espalhados por
toda a internet (os famosos mineradores) e criptografados, ou seja, usando um banco de
dados em que as informações estão criptografadas e espalhadas pelo mundo todo.
Sem um controle central de um banco ou um governo, para se criar uma
criptomoeda, ela deve ser minerada e essa mineração segue regras rígidas de controle
dentro desse sistema. Aliás, os próprios mineradores são os guardiões do sistema, sendo
que eles validam todas as transações e, em troca desse serviço, recebem em pagamento as
criptomoedas que ajudam a proteger.

2. O que é blockchain?

Blockchain é um banco de dados digital especial, em que cada entrada é um bloco.

Tais blocos são interligados e criptografados, a fim de manter a integridade dos dados,
impossibilitando que alguém troque um bloco (block) no banco de dados — assim, uma vez
que um bloco é inserido e criptografado, o mesmo deve ser travado para que ninguém possa
alterá-lo.
Isso é implementado na criação do sistema: para alguém mudar um dado no banco,
ele tem que mudar todos os dados subsequentes àquele, criando uma dificuldade a mais.
Para que esse nível de segurança seja possível, esse banco de dados é replicado e
distribuído em uma rede de computadores (os mineradores) que validam e guardam esses
dados.
Dessa forma, mesmo que alguém consiga mudar os dados em um computador, não
conseguirá mudar em todos os computadores do mundo onde esse banco de dados está
distribuído, dando a segurança necessária ao sistema.

3. Origem das criptomoedas no mercado financeiro 

A origem das criptomoedas influencia, obviamente, na história do mercado

financeiro. Vamos conhecer mais sobre a jornada que as moedas digitais viveram até hoje no
mercado financeiro?

3.1 Histórico e Características do Bitcoin:

3.1.1 Lançamento da primeira cripto
A figura que começou todo esse movimento focado em criptomoedas, foi Satoshi
Nakamoto, que até hoje ninguém sabe muito bem quem é.
Pouco se sabe sobre o criador do Bitcoin — 1ª criptomoeda criada e, também, a mais
popular. Sim, ele criou o documento que deu origem ao Bitcoin e foi o primeiro a minerá-lo,
tendo em seu poder, aparentemente, 1 milhão de Bitcoins minerados.
Segundo o documento inicial do Bitcoin, a ideia era criar uma moeda
descentralizada, sem controle por qualquer banco central, que não dependesse de

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instituições físicas, nem se submetesse a regulamentações de um governo específico, por
exemplo.

3.2 Definição do Bitcoin

 O Bitcoin (BTC) é uma moeda digital, que é usada e distribuída eletronicamente;

 O Bitcoin é uma rede descentralizada peer-to-peer. Nenhuma pessoa ou instituição o
controla;
 O Bitcoin não pode ser impresso e a sua quantidade é muito limitada – somente 21
milhões de Bitcoins podem ser criados.

3.3 Quem criou o Bitcoin?

O Bitcoin foi apresentado pela primeira vez como um software de código aberto por
um programador ou um grupo de programadores anônimo sob o codinome Satoshi
Nakamoto, em 2009. Houve muitos rumores sobre a identidade real do criador do BTC,
entretanto, todas as pessoas mencionadas nesses rumores negaram publicamente ser
Nakamoto.
O próprio Nakamoto afirmou ser um homem de 37 anos que vive no Japão. No
entanto, por causa de seu inglês perfeito e seu software não ter sido desenvolvido em
japonês, há dúvidas razoáveis sobre essas informações. Por volta da metade de 2010,
Nakamoto foi fazer outras coisas e deixou o Bitcoin nas mãos de alguns membros
proeminentes da comunidade BTC. Satoshi também chamou Gavin Andresen de
desenvolvedor principal.
Estima-se que Nakamoto possua cerca de um milhão de Bitcoins, o que equivalia a
aproximadamente US$ 3,6 bilhões em setembro de 2017.
 
3.4 Quem controla o Bitcoin?

De acordo com Gavin Andresen, a primeira coisa em que ele se concentrou após
Nakamoto lhe deixar o projeto foi uma descentralização adicional. Andersen queria que o
Bitcoin continuasse sua existência de forma autônoma ainda que ele fosse "atropelado por
um ônibus".
Para muitas pessoas, a principal vantagem do Bitcoin é sua independência de
governos mundiais, bancos e corporações. Nenhuma autoridade pode interferir nas
transações do BTC, impor taxas de transação ou tirar dinheiro das pessoas. Além disso, o
movimento Bitcoin é extremamente transparente - cada transação única é armazenada em
um grande ledger (livro-razão) público e distribuído, chamado Blockchain.
Essencialmente, como o Bitcoin não é controlado como uma organização, ele dá aos
usuários controle total sobre suas finanças.

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3.5 Como Funciona o Bitcoin

Um usuário vê apenas a quantidade de Bitcoins em sua carteira e nos resultados da

transação. 
Nos bastidores, a rede Bitcoin compartilha de um ledger público chamado "corrente
de blocos" (block - bloco, chain - corrente). Esse ledger contém todas as transações
processadas. Os registros digitais das transações são combinados em "blocos". 
Se alguém tentar mudar apenas uma letra ou número em um bloco de transações,
também afetará todos os blocos que virão a seguir. Devido ao fato de ser um ledger público,
um erro ou uma tentativa de fraude podem facilmente ser detectados e corrigidos por
qualquer pessoa.
A carteira do usuário pode verificar a validade de cada transação. A autenticidade de cada
transação é protegida por assinaturas digitais correspondentes às dos endereços de envio.
Devido ao processo de verificação e, dependendo da plataforma de negociação, pode
levar alguns minutos para que uma transação BTC seja concluída. O protocolo Bitcoin foi
projetado para que cada bloco leve cerca de 10 minutos para ser minerado.

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4. Características do Bitcoin:

Descentralizado
Um dos principais objetivos de Satoshi Nakamoto ao criar o Bitcoin foi o de manter a
independência da rede de quaisquer autoridades governamentais. Ele é projetado para que
cada pessoa ou empresa, bem como todas as máquinas envolvidas na mineração e
verificação de transações, se tornem parte de uma vasta rede. Além disso, mesmo que parte
da rede caia, o dinheiro continuará circulando.

Anônimo
Atualmente os bancos sabem praticamente tudo sobre seus clientes: histórico de
crédito, endereços, números de telefone, hábitos de gastos e assim por diante. Com o
Bitcoin é muito diferente, pois a carteira não precisa ser vinculada a nenhuma informação de
identificação pessoal. E, embora algumas pessoas simplesmente não desejem que suas
finanças sejam gerenciadas e monitoradas por qualquer tipo de autoridade, outros podem
argumentar que o comércio de drogas, o terrorismo e outras atividades ilegais e perigosas
prosperarão neste relativo anonimato.

Transparente
O anonimato do Bitcoin é apenas relativo, pois cada transação que já aconteceu até
hoje em BTC é armazenada na Blockchain. Em teoria, se o endereço da carteira fosse usado
publicamente, qualquer pessoa poderia dizer quanto dinheiro está nela ao estudar
cuidadosamente o ledger da blockchain. Porém, o rastreamento de um endereço Bitcoin
específico para uma pessoa ainda é quase impossível.
Aqueles que desejam se manter anônimos de suas transações podem tomar medidas para se
manter fora do radar. Existem certos tipos de carteiras que priorizam a opacidade e a
segurança, mas a medida mais simples seria usar vários endereços e não transferir enormes
quantidades de dinheiro para uma única carteira.

Rápido
A rede Bitcoin processa os pagamentos quase que instantaneamente, normalmente
leva apenas alguns minutos para que alguém do outro lado do mundo receba o dinheiro,
enquanto as transferências bancárias normais podem demorar vários dias.

Imutável
Depois de enviar seu Bitcoin para alguém, não há como recuperá-lo, a menos que o
destinatário deseje mandá-lo de volta para você. Isso garante a recepção do pagamento, o
que significa que não importa com quem você esteja negociando, não é possível mentir
alegando que nunca recebeu o dinheiro.

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4.1 Prós:
Liberdade
O BTC foi projetado com o sentimento de liberdade em mente. Mais importante
ainda, de se ver livre das autoridades governamentais que controlam as transações,
impondo taxas e se encarregando do dinheiro das pessoas. Quando se trata de comprar
coisas, a criptomoeda tornou-se tão legítima quanto a moeda corrente nos últimos anos e,
considerando a existência de inúmeros mercados da Deep Web que só aceitam Bitcoin, você
pode comprar algumas coisas mais facilmente com BTC do que com qualquer outra moeda.

Alta portabilidade
Uma das características distintivas do dinheiro fiduciário é a portabilidade, o que
significa que deve ser fácil de transportar e usar. Uma vez que o Bitcoin é completamente
digital, praticamente qualquer soma de dinheiro pode ser carregada em um pen drive ou
mesmo ser armazenada on-line.
Criptomoedas dão às pessoas liberdade para enviar e receber dinheiro apenas com a leitura
de um código QR ou um clique de uma carteira on-line. Leva pouquíssimo tempo, não há
taxas ultrajantes e o dinheiro vai de pessoa para pessoa sem intermediários desnecessários.
Tudo o que você precisa é de acesso à Internet.

Escolha sua própria comissão

Outra vantagem indiscutível da rede Bitcoin é a possibilidade de escolher o valor da
taxa de transação ou escolher não pagar. A taxa de transação é recebida pelo minerador,
depois que um novo bloco é gerado com um hash bem-sucedido. Normalmente, o
remetente paga a taxa total, já que deduzir esta taxa do destinatário pode ser considerado
um pagamento incompleto.
As taxas de transação são completamente voluntárias e servem de incentivo para que
os mineradores assegurem que a transação específica seja incluída no próximo bloco que
está sendo gerado. Este incentivo também funciona como uma fonte de renda para os
mineradores, muitas vezes levando mais dinheiro à mineração tradicional do que ela teria,
especialmente considerando que a atividade de mineração acabará completamente no
futuro, quando o limite de Bitcoin for alcançado.
Assim, o mercado de criptomoeda pede ao usuário que escolha entre o custo e o tempo de
espera. A taxa de transação mais alta significaria um processamento mais rápido, enquanto
os usuários sem restrições de tempo podem economizar dinheiro.

Sem PCI
PCI é a sigla em inglês para Indústria de Cartões de Pagamento e denota os cartões
de débito, crédito, pré-pagos, carteira eletrônica, cartões POS e empresas associadas.
Consiste em todas as organizações que armazenam, processam e transmitem os dados do
titular do cartão, existem regulamentos de segurança rigorosos e as principais marcas de
cartões são parte disso.
Embora regras e regulamentos unificados possam ser boas para as grandes empresas, elas
podem não estar levando em consideração as necessidades de cada pessoa. Ao usar o
Bitcoin, não há necessidade de cumprir os padrões PCI, o que pode permitir que os usuários
se ramifiquem em novos mercados, onde os cartões de crédito não chegam ou os níveis de
fraude são inaceitavelmente altos.

2
 Como resultado disso, os usuários recebem comissões mais baixas, uma
oportunidade para expandir seus mercados e reduzir suas despesas administrativas.

Segurança e controle
Os usuários do Bitcoin são capazes de controlar suas transações; ninguém pode
retirar dinheiro da sua conta sem que você saiba e aceite, como às vezes acontece com
outras formas de pagamento, e ninguém pode roubar suas informações de pagamento dos
comerciantes.
Os usuários de BTC também podem proteger seu dinheiro com cópias de backup e
criptografia. Além disso, suas identidades e informações pessoais estão sempre protegidas,
já que nenhuma delas precisa ser divulgada para se fazer um pagamento.

Transparente e neutro
Cada transação única, bem como todas as informações sobre ela, está sempre
disponível a todos na Blockchain, que podem ser verificadas e usadas em tempo real. O
protocolo BTC é criptografado, portanto, nenhum ser humano ou uma organização pode
controlá-lo ou manipulá-lo. A rede é descentralizada, de modo que ninguém nunca o
controlará completamente. É por isso que o Bitcoin sempre será neutro, transparente e
previsível.

Não pode ser falsificado

Uma das formas mais populares de falsificação no mundo digital é usar duas vezes o
mesmo dinheiro, fazendo com que ambas as transações sejam fraudulentas. É chamada de
"gasto duplo". Para evitar isso, o Bitcoin, como a maioria das outras criptomoedas, usa a
tecnologia Blockchain, bem como os vários mecanismos de consenso incorporados em todos
os algoritmos BTC.

4.2 Contras
Questões legais
O status legal do Bitcoin varia drasticamente de país para país. Em alguns, o uso e
comércio de BTC é encorajado, enquanto em outros é proibido e é ilegal.
Houve muitas preocupações com o apelo do Bitcoin junto aos criminosos. Algumas notícias
já declararam que sua popularidade depende inteiramente da capacidade de gastar com
bens ilegais. Na verdade, quando o infame mercado da dark web Silk Road foi fechado, o
Bitcoin caiu instantaneamente de valor (wired.com).
Nível de reconhecimento
O Bitcoin é reconhecido e é perfeitamente legal em muitos países. Todavia, alguns
dos governos do mundo ainda não possuem nenhum regulamento sobre o BTC, enquanto
outros o proibiram.
A maioria dos negócios, não importa se grande ou pequeno, ainda são
completamente ignorantes sobre ele. É quase impossível abandonar todas as outras moedas
e começar a usar exclusivamente o BTC.

2
Chaves perdidas
Uma chave é uma senha alfanumérica única necessária para acessar uma carteira
Bitcoin. Perder essa chave essencialmente significa perder sua carteira. Entretanto, a maioria
das carteiras atuais tem mecanismos de backup e restauração, mas, obviamente, o usuário
precisa configurá-los antes de poder usá-los.

Volatilidade
O preço do Bitcoin teve seus altos e baixos, atravessando vários ciclos entre
decolagens e desabamentos, referidos por alguns como bolhas. Ao longo de sua história, o
BTC atingiu novos picos, apenas para sofrer um enorme tombo logo na sequência. Seu valor
é imprevisível, muda rapida e drasticamente, o que pode causar prejuízos financeiros
significativos a um investidor imprudente.

Desenvolvimento contínuo
O futuro do Bitcoin é bastante obscuro. Atualmente, governos e bancos não
conseguem controlar o BTC, ele é quase desregulamentado. No entanto, quanto maior e
mais popular ele se tornar, mais os governos mundiais tentarão controlá-lo. Um Bitcoin
regulamentado e governado seria um tipo de moeda completamente diferente.

4.3 O Bitcoin é um esquema de pirâmide?

Um investidor bilionário chamado Howard Marks afirmou recentemente que as
moedas digitais não são mais que um esquema de pirâmide. Ele disse que o sucesso atual
das moedas digitais é baseado em nada além da vontade de atribuir valor a algo que
realmente não tem valor além daquele que as pessoas vão pagar por ele (Cointelegraph).
Aqueles que investem em um esquema de pirâmide obtêm seus retornos de seu
próprio dinheiro ou do dinheiro dos investidores subsequentes, em vez de um lucro feito
pelos indivíduos que executem o negócio. Quando se trata de Bitcoin, no entanto, os ganhos
e o seu valor provêm do fornecimento limitado de moedas. À medida que mais pessoas
adquirem as moedas, a oferta fica mais rara, tornando cada moeda cada vez mais valiosa. O
Bitcoin simplesmente não tem nada em comum com um esquema de pirâmide padrão.

4.4 O Bitcoin é uma bolha?

Robert Shiller, economista vencedor do Prêmio Nobel, propôs uma lista de
verificação que ajuda a determinar se algo é uma bolha. Essa lista de verificação inclui
aumentos substanciais no preço de um ativo, grande entusiasmo público, frenesi da mídia,
histórias de pessoas ficando ricas e crescente interesse no bem entre o público em geral. O
Bitcoin marca “sim” em todas essas caixas de resposta.
Então, de certa forma, o Bitcoin é uma bolha e já explodiu antes. Após o fechamento
da infame Mt.Gox, uma exchange chinesa que lidava com mais de 70% de todas as
transações de Bitcoin em todo o mundo, os preços do BTC caíram por cerca de um ano e
meio. Os preços levaram exatamente 3 anos para se recuperar. Claro, é difícil prever o que
acontecerá no futuro e existe a possibilidade de os preços do Bitcoin caírem novamente.
Porém, o Bitcoin se recuperou antes e atualmente está mais forte do que nunca.

2
5. Diferença do Bitcoin de moedas tradicionais
Descentralização
Toda moeda do mundo, afora as criptomoedas, é governada por algum tipo de
autoridade. Toda transação passa por um banco, onde são cobradas enormes taxas das
pessoas e normalmente leva muito tempo para que o dinheiro chegue ao destinatário.
O Bitcoin, por outro lado, não é controlado por ninguém. É uma rede descentralizada e é
construída sobre a cooperação e comunicação de todas as pessoas que participam dela. Por
isso, mesmo que alguma parte da rede esteja off-line, as transações continuarão
acontecendo.

Não pode ser falsificado

O Bitcoin foi projetado como uma moeda que pode resistir a tentativas de
falsificação. A legitimidade do BTC é assegurada pela tecnologia Blockchain, bem como por
vários mecanismos de defesa diferentes incorporados em cada algoritmo.
A maioria das outras moedas tradicionais são extremamente propensas a falsificação e
aqueles que as controlam parecem estar perto do zero quando se trata de corrigir isso.

Durabilidade
O Bitcoin não existe em forma física, o que significa que ele não pode ser danificado.
Todo Bitcoin é essencialmente eterno, ao contrário do papel-moeda ou das moedas.Uma vez
enviadas, as criptomoedas não podem ser recuperadas
Se alguém comete um erro e envia dinheiro para a carteira errada e deseja recuperá-lo, não
há o que se possa fazer. Como muitos outros recursos do Bitcoin, isso foi feito para evitar
fraudes. Infelizmente, quando se trata de moedas tradicionais, a maioria das transações
pode ser recuperada. Basta um telefonema.

Fungibilidade
Embora existam algumas moedas tradicionais, como dólar e euro que são aceitos em
vários países, a maioria das moedas mundiais só pode operar dentro das fronteiras
geográficas de seu país de origem. Em contraste a isso, o BTC é uma moeda on-line, o que
significa que seu ambiente operacional autorizado é mundial.

5.1 Como o Bitcoin é tributado?

O Bitcoin ainda não obteve um status de curso forçado na maioria das jurisdições,
mas algumas autoridades fiscais reconheceram seu significado e propuseram regulamentos
específicos. Esses regulamentos variam significativamente de país para país.
Por exemplo, o Internal Revenue Service dos EUA trata o Bitcoin e todas as outras
moedas digitais proeminentes como uma propriedade em vez de uma moeda. Todo
contribuinte que venda bens e serviços em Bitcoin deve incluir o valor do Bitcoin recebido
em suas declarações fiscais anuais. Os mineradores também estão sujeitos à tributação dos
EUA, mas somente se a mineração for bem-sucedida.
De acordo com o Tribunal de Justiça Europeu, o Bitcoin é uma moeda, não uma propriedade.
Embora esteja isento de IVA, o Bitcoin ainda pode estar sujeito a outros impostos. As

2
autoridades fiscais do Reino Unido tratam o Bitcoin como uma moeda estrangeira, com cada
caso relacionado ao BTC sendo considerado com base em seus próprios fatos e
circunstâncias individuais. A partir de julho de 2017 a venda de Bitcoin se tornou isenta do
imposto sobre o consumo no Japão, onde é oficialmente reconhecido como método de
pagamento.
Assim, como o Bitcoin é uma moeda relativamente nova, os quadros regulamentares
que regem a tributação diferem significativamente de acordo com o país. Além disso, em
muitas jurisdições não existem leis ou regulamentos específicos sobre a criptomoeda.

5.2 Mineração das criptos

Em 2009, a história da origem das criptomoedas tem outro marco, já que o Bitcoin ia
para o mundo: o seu software passou a ser disponível para o público. Satoshi, seu criador,
extraiu os primeiras 50 Bitcoins e lançou a prática da mineração de criptomoedas.
Naquela época, pouquíssimas pessoas se interessavam pelo assunto e a equipe de
programadores e entusiastas jamais imaginaria que o que eles estavam criando seria
conhecido como um tipo de tecnologia pioneira mesmo anos depois.

5.3 Primeiras transações

Desde a origem das criptomoedas e, no primeiro ano do Bitcoin (2010), ele não tinha
valor atribuído. Portanto, algumas pessoas doavam Bitcoins realmente à toa:
Gavin Andressen criou um website, comprou 10 mil bitcoins por US$ 50 e
simplesmente doou para outras pessoas.
E não para por aí: uma das histórias mais famosas dessa época inicial do Bitcoin, é a de
Laszlo Hanyecz, um programador de software que, acreditem se quiser, comprou duas pizzas
por 10.000 Bitcoins.
Hoje, essas duas pizzas valeriam mais de US$ 240 milhões. 

5.4 Novas criptos surgem no mercado financeiro

Em 2011, com o sucesso do Bitcoin, novas criptomoedas nasceram e eram
conhecidas como altcoins, por serem alternativas ao Bitcoin.
Um exemplo é a Litecoin, conhecida por ser a prata do ouro de Bitcoin. Ela foi uma
das primeiras altcoins com melhorias incrementais em relação à Bitcoin.

5.5 Crise no mercado de Bitcion

Em 2014, aconteceu o maior câmbio de criptomoedas, o website Mt. Gox foi
pirateado, mais de 850.000 Bitcoins escaparam e esse continua sendo o maior roubo da
história das criptomoedas. Com o anonimato e a descentralização das criptomoedas, foi
impossível identificar os hackers.

5.6 Chega ao mercado a Ethereum

Complementando a linha do tempo da origem das criptomoedas, finalmente,
em 2015, o projeto Ethereum é lançado.

2
 Considerada a primeira implementação realmente útil após o Bitcoin, a moeda
Ethereum introduziu os contratos inteligentes que possibilitaram alguns avanços para
blockchain e no desenvolvimento de aplicações complexas muito úteis em finanças, por
exemplo.

5.7 Surgem os ICOs

A popularidade da moeda Ethereum se deu pelo surgimento de alguns projetos que
adquiriam os seus fundos iniciais por meio de crowdfunding, de forma específica, ofertas
iniciais de moedas (ICO) nas quais novas fichas são dadas aos investidores.
No entanto, algumas ICOs foram mal idealizadas, outras eram apenas esquemas de
enriquecimento rápido e até investimentos ilegítimos.

5.8 Nova crise no mercado das criptos

O crescimento foi insustentável. Assim, foi inevitável que os preços descessem. Com
isso, em 2018, infelizmente diversos projetos entraram em colapso, principalmente por má
administração ou grande ambição.

5.9 Estabilização no mercado

Alguns projetos sobreviveram à crise de 2018. Eles, por sua vez, abordavam
problemas reais e forneciam serviços úteis, tendo a tecnologia blockchain e as criptomoedas
como poder.
Assim, hoje, especialistas conseguem achar maneiras de otimizar empreendimentos
que nasceram na era pré-blockchain e oferecer novos serviços e produtos.

2
6. Qual o futuro das moedas digitais?
Agora que você já conhece a origem das criptomoedas, vamos falar sobre o futuro?
Em suma, as criptomoedas são essenciais na implementação da autonomia financeira
para todas as pessoas do planeta. O Bitcoin, por exemplo, pode representar um futuro
possível do dinheiro, mudando, assim, o sistema financeiro global.
Acredite se quiser, mas os dados não mentem: são quase 2 bilhões de potenciais
consumidores em todo o mundo que, infelizmente, não têm acesso aos serviços bancários.
As criptomoedas poderiam ser o agente facilitador da vida dessas pessoas, que conseguiriam
participar da vida financeira mundial.

2
7. Baleia Bitcoin: entenda o que são e como afetam o mercado cripto
O mercado de criptos é considerado um enorme oceano. E neste ecossistema
habitam baleias, apelido dado aos investidores que possuem mais criptoativos e aqueles
que detém menos são denominadas sardinhas. Assim como na cadeia alimentar, a ação das
baleias no processo de compra e venda impacta diretamente o valor dos ativos que estão
sendo negociados. 
Mas, o que elas fazem que pode mudar tanto o preço das criptomoedas e afetar esse
mercado? Neste artigo, você entenderá o que são as baleias de criptomoedas, como elas
influenciam as transações e suas estratégias de operação!

7.1 O que é baleia de bitcoin e outras criptomoedas?

As Baleias de criptomoedas é o termo usado para identificar os investidores que

possuem um número muito alto de moedas digitais. Essa analogia é muito utilizada para
exemplificar a força deste tipo de investidores diante das forças das correntezas do mercado
de ativos digitais. 
No mercado de criptoativos, a participação desses investidores “baleias” tem um
papel semelhante, pois causam afetam a valorização das criptos e, consequentemente, nas
decisões de compra e vendas das “sardinhas”.
Para determinar quando um investidor se torna “baleia”, não há um consenso ou
número definido, e constantemente esse tema é debatido em fóruns de mercado de
criptomoedas.  Porém, comumente se considera entre 1 mil e 10 mil Bitcoin (BTC), e  outras
criptos também, como por exemplo a Ether (ETH).
As baleias de criptomoedas costumam ser fundadores de empresas, bancos, fundos
de investimento etc. É quase impossível apontar, com precisão, quantos donos de grandes
quantidades de criptos existem no momento, já que muitos preferem manter o anonimato.
Contudo, entre os nomes mundialmente conhecidos, estão:

Satoshi Nakamoto
É claro que a pessoa ou grupo de pessoas que criou o Bitcoin não poderia ficar fora
desta lista. Estima-se que a carteira de Nakamoto conte com quase 1 milhão de BTC, sendo a
baleia bitcoin mais conhecida.

Cameron Winklevoss e Tyler Winklevoss

Os gêmeos ex-remadores olímpicos são detentores de mais de 100 mil unidades de
BTC, quantia que os posiciona entre as três maiores baleias deste oceano. 

Barry Silbert
Visto como o “rei das criptomoedas”, Barry Silbert é o CEO e fundador do Digital
Currency Group, empresa que constrói e apoia negócios relacionados ao Bitcoin e a redes
blockchain.

2
7.2 Como baleias do bitcoin afetam o mercado cripto?

Por serem detentoras de um grande número de criptoativos, possuem um grande

poder de compra e venda. Influenciando diretamente os valores destes ativos que se
baseiam em oferta e demanda. As baleias conseguem manipular as movimentações do
Bitcoin de modo que se beneficiam com esse tipo de transação. A principal característica
deste seleto grupo é saber respeitar os ciclos, especialmente de médio e longo prazo, para
adquirirem novas unidades de moedas digitais, pois aguardam a baixa dos preços para
fazerem suas compras. E para se manterem neste status de baleias, usam estratégias de
negociação de seus ativos no mercado. 
Dentre elas, as 3 principais são:

 Colocar diversas ordens em livros de ofertas

Essa tática passa a impressão de aumento de fluxo para aquela moeda digital. Quando o
preço chega ao que eles querem, cancelam as ordens;

 Vender criptomoedas por valores bem abaixo 

Essa ação de venda abaixo do valor negociado gera baixa na taxa de mercado, essa
técnica chamada de ciclo de enxugamento e repetição;

 Colocar uma ordem enorme de compra em uma exchange

Ao mesmo tempo em é colocado uma grande ordem de compra em uma exchange,
essas baleias absorvem para si as ordens de vendas existentes. Com isso, impede que o
preço da cripto em questão suba, tática que é chamada de parede ou barreira de compra e
venda.

Mas porque entender sobre as estratégias de baleia do bitcoin é importante para as

sardinhas?

Bem, você enquanto sardinha quer fazer parte da cadeia alimentar e ser mais uma
presa para essas baleias? Acredito que a resposta seja: não. Por isso, entender sobre as
baleias é importante para nadar no oceano das criptomoedas. 
Ou seja, é importante para entender a volatilidade desse mercado e acompanhar um dos
pontos que impactam na definição dos preços das moedas digitais para começar com
criptomoedas de forma mais segura. Dessa forma, é mais fácil identificar o momento mais
propício para fazer suas negociações e, com isso, montar uma boa carteira, tendo como base
o seu objetivo.
Para identificar baleias, a primeira coisa a se fazer é monitorar endereços de carteira
com grandes quantias, além de carteiras de corretoras, para se manter alerta a quaisquer
mudanças significativas nos criptoativos
Embora “observar baleias” se tornou difícil por conta do aumento de agentes de OTC, que
lidam com um volume significativo de negociações em cripto, observá-las não é uma má
ideia se você tem quantias significativas investidas em criptoativos conforme esses
investidores têm o potencial de afetar o valor de seu portfólio.

2
 Uma outra forma de encontrar baleias é monitorando livros de oferta. Se, de
repente, você observar ofertas de compra maiores do que o normal, pode ter uma baleia
por aí. O mesmo, é claro, serve para ofertas de venda maiores do que o normal.
Porém, quando se fala das conhecidas “buy and sell walls”, barreiras de compra e
venda, é importante destacar que também podem ser uma forma de manipulação de
mercado se os investidores cancelarem as ordens logo após terem dado ao mercado a
impressão de que havia um grande comprador ou vendedor em cena.
Você também pode detectar baleias se houver uma mudança na capitalização de
mercado em um criptoativo específico que não está ligado a qualquer grande anúncio de um
projeto ou notícias sobre movimentação de mercado.
O mesmo vale para um aumento aparentemente inexplicável na volatilidade ou picos de
preço de um criptoativo específico. Isso poderia significar que uma baleia entrou para esse
mercado.

7.3 Fatos relacionados com a movimentação das baleias:

O dump de ether no mercado aconteceu após um prolongado período de acumulação por

grandes investidores. HONORATO, Saori. Baleias de Ethereum despejaram R$ 22 bilhões em ETH
nas últimas cinco semanas. Uol, São Paulo, 17 de Out. de 2022. Disponível em:
<https://portaldobitcoin.uol.com.br/baleias-de-ethereum-despejaram-r-22-bilhoes-em-eth-
nas-ultimas-cinco-semanas/>. Acesso em: 20/03/2023.

Baleias transferem mais de R$ 1,5 bilhão em bitcoin; moedas estavam paradas desde 2013.
RUBINSTEINN, Gabriel. Transações levantaram receio entre investidores mais otimistas;
Movimentação de “baleias” pode impactar cotação de Bitcoin (BTC) no curto prazo. Exame,
São Paulo, 05 de Set. de 2022. Disponível em: <https://exame.com/future-of-money/baleias-
transferem-mais-de-r-15-bilhao-em-bitcoin-moedas-estavam-paradas-desde-2013/>. Acesso
em: 20/03/2023.

Baleias já retiraram mais de US$ 350 milhões com queda do Bitcoin.

GUSSON, Cassio. Na última semana, com os touros mostrando fragilidade e perdendo
suportes dia após dia, o mercado de criptomoedas tem visto uma grande movimentação de
baleias, investidores com grandes quantidades de Bitcoin em suas carteiras.
As baleias estão retirando grandes quantidades de BTC das exchanges. No dia 7 de março,
foram retirados mais de US$ 150 milhões em Bitcoin, e no dia seguinte, mais de US$ 200
milhões foram retirados, somando um total de mais de US$ 350 milhões em dois dias.
Criptofácil, São Paulo, 10 de Mar. De 2023. Disponível em:
<https://www.criptofacil.com/baleias-ja-retiraram-mais-de-us-350-milhoes-com-queda-do-
bitcoin/>. Acesso em: 20/03/2023.

Movimento de “baleia” faz Bitcoin (BTC) entrar em risco de queda no início da semana da
maior atualização do mercado de criptomoedas; entenda:
SOUSA, Renan. Efetivamente, a queda nas cotações não deve afetar a atualização do
ethereum, mas limitar os ganhos esperados para o The Merge. Seudinheiro, São Paulo, 05
de Set. de 2022. Disponível em:

2
<https://www.seudinheiro.com/2022/criptomoedas/bitcoin-btc-criptomoedas-atualizacao-
baleia-rens-hoje-05-09/>. Acesso em 24/03/2023.

Conclusão

Após sua criação, ao longo de um pouco mais de uma década, o Bitcoin segue firme
até os dias atuais mantendo sua coroa de “rei” das criptomoedas. Claro que, junto com ele,
ao longo de todos esses anos, centenas ou até memo milhares de novos projetos criptos
foram criados com o intuito de facilitar questões de rede/blockchain e consequentemente
agregar valor de forma positiva ao mercado financeiro.
Claro que, grandes projetos que estavam nas graças dos grandes players, acabaram
da noite para o dia, por exemplo, o projeto Terra Luna e seu crash no fim de maio de 2022
acabou gerando grande caos e incerteza ao mercado de criptos. Neste período o mercado
sofreu uma descapitalização de quase 500 bilhões em decorrência ao crash do ecossistema
da Terra.
Outro exemplo, talvez até recente, foi a quebra da mega corretora FTX (2ª maior corretora
do mundo), cujo fundador Sam Bankman-Fried acabou sendo preso no Caribe. Este evento,
acredito que tenha sido o pior de toda a história do mercado cripto, causando prejuízos
bilionários aos seus investidores. Infelizmente, por mais que a ideia do Bitcoin seja
“descentralização”, na prática isso não acontece. Seu valor de mercado está diretamente
ligado com as turbulências do mercado tradicional, decisões de governos e alterações
macroeconômicas.
Sabemos que o Bitcoin aguenta bastante pancada, visto que 2022 com certeza tenha
sido o ano mais violento de sua história. Entretanto, mesmo após suas derrocadas, continua
firme, ditando a direção da grande maioria (para não dizer todas) as moedas existentes no
mercado. Ele é o lastro principal que faz com que suas acompanhantes estejam sempre
pareadas com ele no mercado financeiro.
Enfim, independentemente do sucesso de muitos projetos e do crash de outros
tantos, não creio que o Bitcoin definhe assim tão facilmente. Claro que, outros grandes
projetos surgirão, assim como outros crashs também. Grandes projetos podem terminar,
outros grandes podem surgir. Mas, a meu ver, o “Santo Graal” do mundo cripto estará
sempre de pé e com certeza, além de atingir valor de mercado exorbitante, também
revolucionará a forma como enxergamos finanças digitais.

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Referências bibliográficas

MOLDONADO, José. Quem é David Chaum? Bit2me Academy, 2019. Disponível em:
<https://academy.bit2me.com/pt/quem-%C3%A9-david-chaum/>. Acesso em: 18/03/2023.

Qual a origem das criptomoedas? XPEducação, Início/Finanças/Criptomoedas, 2022.

Disponível em: <https://blog.xpeducacao.com.br/origem-das-criptomoedas/>. Acesso em
18/03/2023.

O que é Bitcoin? História, características, prós e contras. COINTELEGRAPH. Disponível em:

<https://cointelegraph.com.br/bitcoin-for-beginners/what-is-bitcoin#:~:text=O%20Bitcoin
%20(BTC)%20%C3%A9%20uma,de%20Bitcoins%20podem%20ser%20criados>. Acesso em
21/03/2023.

Baleias: saiba quem são essas pessoas no mercado cripto!  Liqi Digital Assets, 2022.
Disponível em: <https://blog.liqi.com.br/baleias/#:~:text=Podemos%20definir%20o
%20termo%20%E2%80%9Cbaleia,de%20acordo%20com%20seus%20interesses>. Acesso em
24/03/2023.