TURMA: APF14

DISCIPLINA: ORÇAMENTO DE CAPITAL E AVALIAÇÃO DE PROJETOS

PROF.: FABRÍCIO KIYOKAWA

Caso ABC – risco em projetos

A empresa ABC deseja iniciar um novo projeto de expansão, com investimento de $400.000. Este
investimento será depreciado linearmente por 5 anos, que é a duração prevista do projeto. Com a introdução
do mesmo, serão vendidas anualmente mais 1.000 unidades de seus produtos, com preço unitário de $600.
Os custos variáveis são os seguintes: com materiais, mão de obra e demais. Sendo seus valores por unidade,
respectivamente, de $200, $100 e $50. Além dos custos variáveis a empresa apresentará custos fixos para
este projeto de $50.000. A ABC tem alíquota de IR de 40% e seus projetos são descontados à TMA (taxa
mínima de atratividade) de 20% ao ano. Pede-se:

a) Qual o fluxo de caixa do projeto?

b) O projeto deve ser realizado? Por que?
c) Calcule o ponto de equilíbrio econômico para quantidade e preço.
d) Faça uma análise de sensibilidade entre quantidade e preço. Qual destas variáveis mais influencia o
VPL?
e) Construa os cenários abaixo (calcule o VPL), mantendo as demais variáveis constantes:

CENÁRIO Probabilidade Qtde Preço

Super Otimista 10% 1.100 650
Otimista 15% 1.100 600
Base 50% 1.000 600
Pessimista 15% 1.000 580
Super Pessimista 10% 900 580

f) Para os cenários acima, calcule o VPL esperado e o desvio padrão do VPL.

g) Supondo que os cenários acima apresentam distribuição normal, calcule um intervalo de confiança
com 95% para o VPL. O que você diria a respeito?
h) Faça uma simulação de Monte Carlo, utilizando 10.000 tentativas, considerando abaixo:
1. A quantidade vendida tem distribuição normal com média de 1.000 e desvio padrão de 100
unidades.
2. O preço tem distribuição triangular com valor mínimo de $580, máximo de $650, e valor mais
provável de $600.
3. O custo variável com materiais tem distribuição uniforme, com valor mínimo de $180 e valor
máximo de $210.
i) Para esta simulação, qual é a probabilidade da ABC realizar um projeto com VPL positivo? E a
probabilidade de realizar um projeto com VPL negativo? Você realizaria ou não este projeto?

ORIENTAÇÕES:
- Para os itens h) e i), usar o software Crystal Ball.
- Além de comentar os resultados, coloque no seu relatório o gráfico da simulação (VPL), bem como os
gráficos de distribuição para as variáveis que foram adotadas como premissas.