“Bitcoin é o sistema mais eficiente da história da humanidade

para canalizar energia através do tempo e do espaço.”

Michael Saylor

“A energia solar irá se tornar a maior fonte de energia elétrica”

Elon Musk

A primeira seção deste texto focou em mostrar como é a relação da

humanidade com as diferentes formas de energia ao longo dos
milênios. O conceito de energia capturada foi definido no texto
como “toda e qualquer forma de energia canalizada pelo ser humano
para o seu próprio uso” e eu procurei mostrar como a variação de
energia capturada que a humanidade tem a seu dispor afeta
diretamente os acontecimentos históricos, o progresso e a qualidade
de vida da população humana. Nós também definimos o conceito de
energia desperdiçada, que nesse texto não é a energia que um
eletrodoméstico está gastando ineficientemente, mas sim é energia
que temos em abundância na Terra, mas que não é capturada, como
uma gigantesca maioria da luz solar que incide no planeta, ou os
ventos e as marés.

Na segunda seção, o objetivo era mostrar que o ser humano utiliza

diversas formas de armazenar e vender e utilizar energia, desde as
baterias tradicionais, até “baterias” numa visão mais ampla, como o
alumínio, a gasolina e até mesmo o dinheiro. Um foco maior foi
dado à Bateria Dinheiro, pois ela é a tecnologia base de qualquer
sociedade, visto que o dinheiro permite que os seres humanos
colaborem entre si numa escala superior a da família ou tribo. O
problema é que essa camada base do mundo está irremediavelmente
quebrada. No final da segunda seção, o texto foca nos problemas
atuais da Bateria Dinheiro e também em explicar em teoria quais são
as características de um dinheiro ideal.

Agora nesta terceira seção é onde a gente tudo amarra isso com o
Bitcoin e mostra como o Bitcoin funciona, como é o seu uso de
energia, e porque ele está economizando o dinheiro. Também são
discutidas as implicações da Bateria Bitcoin para as comunidades
carentes, para as energias verdes e também quais as implicações para
a humanidade. Ou seja, nesta parte será explicado como o Bitcoin
funciona e porque ele é um ativo excelente do ponto de vista do
ESG, que é um tipo de avaliação qualitativa que leva em conta como
determinado ativo ou empresa lida com questões relacionadas ao
meio ambiente, à sociedade e à governança (ambiental, social,
governança formam o acrônimo ESG).

Para encerrar, ainda existirá uma quarta seção onde o autor faz
algumas considerações sobre o argumento anti-progresso que paira
em muitas discussões sobre o futuro e a questão moral do uso da
energia. Também é apresentado um argumento pelo uso de mais
energia e a visão de futuro pautado nas energias solar e nuclear que a
Bateria Bitcoin viabilizará.

Esta terceira seção contém um grande exercício de futurologia,

então, se existe uma certeza nela, é que ela ficará equivocada em
muitos aspectos. O mundo sempre é muito mais complexo do que a
nossa mente consegue conceber, e portanto a nossa capacidade de
prever o futuro é limitada por definição. Então, o objetivo do texto é
mostrar uma tendência macro e não acertar no específico.
Basicamente, estamos olhando padrões e tendências, olhando o
zoom out e não o zoom in. Ou, em outras palavras: olhando o
formato da copa das árvores ao invés de tentar descrever
corretamente cada folha.

3.1. Uma Bateria Bitcoin

“O que fizemos foi criar um sistema onde posso tirar $100 milhões
de energia monetária, posso colocá-los na rede Bitcoin. Ele ficará
parado por tanto tempo quanto você puder imaginar e não haverá
perda de energia. Essa é a genialidade do Bitcoin.”
Michael Saylor

“Não desperdice energia, torne-a útil.”

Wilhelm Ostwald, Prêmio Nobel de Química (1909)

O objetivo desta seção é explicar brevemente o que é o Bitcoin,

como é a sua relação com a energia a partir da mineração de bitcoins
e qual é o gasto energético associado. Posteriormente, também é
discutido como o Bitcoin constitui a Bateria Dinheiro, ao relatar suas
principais falhas: a falta de deficiências e a baixa resistência à
censura. Também são discutidas as principais características da
Bateria Bitcoin.
3.1.1. Ó Bitcoin

O Bitcoin é um sistema de dinheiro eletrônico ponto-a-ponto (

peer-to-peer ) que não necessita de um intermediário, permitindo
que os usuários transacionem diretamente entre si, sem a
dependência de bancos, grandes corporações ou mesmo governos. A
rede do Bitcoin, conhecida como blockchain (no genérico) ou
timechain (no específico da rede do Bitcoin) possui o bitcoin ativo, a
sua própria moeda digital (ou token) que é utilizada como reserva de
valor e unidade de conta. Ou seja, você faz transações de bitcoins
(ou de satoshis, a subdivisão dos bitcoins) utilizando o Bitcoin.

O Bitcoin é uma implementação do artigo “ Bitcoin: A Peer-to-Peer

Electronic Cash System” (Bitcoin: um sistema de dinheiro eletrônico
ponto a ponto), publicado pelo pseudônimo Satoshi Nakamoto em
2008 na lista de discussão “the cryptography mailing”. A versão
inicial do software do Bitcoin foi lançada um pouco depois, em
janeiro de 2009. No mesmo mês, o timechain foi criado quando
Satoshi minerou o primeiro bloco (bloco gênesis) com a mensagem
“Chancellor on brink of second bailout for banks” ( Chanceler à
beira do segundo resgate aos bancos), uma crítica explícita ao
sistema financeiro vigente e à sua atuação na crise de 2008–2009.

Bloco de gênese do Bitcoin com a manchete do resgate dos bancos

presentes.

A Criação do Bitcoin

Apesar de parecer “novo”, a criação do Bitcoin é fruto de mais de 30

anos de desenvolvimento de um grupo de pessoas que se
interessavam por privacidade e privacidade, conhecidos como os
cypherpunks. Os cypherpunks são um grupo que tem origem em São
Francisco e que se torna global quando o grupo passa a se comunicar
através de uma lista de e-mails ao invés de encontros presenciais.
Nesta lista de e-mails que “ O Manifesto Cypherpunk ” foi
publicado.

O valor mais importante para os cypherpunks é a privacidade.

“A privacidade é necessária para uma sociedade aberta na era

eletrônica. Privacidade não é segredo. Um assunto privado é algo
que não desejamos que o mundo inteiro saiba, mas um assunto
secreto é algo que ninguém quer que ninguém saiba. Privacidade é
o poder de ser revelada seletivamente ao mundo.”
Eric Hughes, Manifesto Cypherpunk

Você pode pensar até que “beleza, mas eu não sou um cypherpunk,
não estou fazendo nada de errado. Eu não tenho nada a esconder.”
Mas este argumento de “eu não tenho nada a esconder” baseia-se na
premissa falsa de uma necessidade de privacidade significa querer
esconder algo que está errado. Mas isso não é correto. Por exemplo,
você provavelmente tem cortinas nas janelas para que as pessoas não
possam ver dentro de sua casa. Não é porque você está conduzindo
atividades ilegais ou imorais, mas simplesmente porque não deseja
se preocupar que os outros estejam te espionando. Ou seja, é do
interesse de todos cuidar da própria privacidade como ferramenta de
defesa.

Criações dos cypherpunks que são pilares fundamentais do

Bitcoin
Os cypherpunks produziram diversas invenções focadas em tentar
resolver a questão da transmissão de valor com privacidade e sem a
necessidade de um validador externo de confiança.

● Em 1997, Adam Back criou o Hashcash, um mecanismo

anti-spam que basicamente gerava um custo (de tempo e
poder computacional) para enviar um e-mail, tornando os
spams economicamente inviáveis.
● Em 2004, Hal Finney criou uma prova de trabalho
reutilizável (reusableproof of work, RPOW em inglês),
baseada no Hashcash. RPOW eram tokens criptográficos
que só podiam ser usados ​uma vez. A validação e proteção
contra gastos duplos ainda foi realizada em um servidor
central.
● Em 2005, Nick Szabo publicou uma proposta para o
“bitgold”, um token digital baseado no RPOW. O bitgold
não possuía um limite de tokens, mas imaginava que as
unidades seriam valorizadas de maneira diferente de
acordo com a quantidade de processamento computacional
utilizada em sua criação.
● Em 2008, o pseudônimo Satoshi Nakamoto publicou o
artigo do Bitcoin, que cita diretamente tanto o bitgold
como o Hashcash.

O Bitcoin pode ser entendido como uma máquina distribuída que

automatiza a emissão de unidades monetárias escapadas e a
liquidação de transações financeiras por meio da conversão de
energia em poder computacional. Para entender como funciona a
emissão e validação das transações financeiras, é importante
entender como funciona a mineração do Bitcoin e o que é a “prova
de trabalho” (ou prova de trabalho). Esses conceitos também são
fundamentais para entender porque o Bitcoin pode ser considerado
uma bateria, ou seja, porque o uso de energia é tão relevante para
que o Bitcoin seja o que ele é.

3.1.2. A mineração de bitcoin

O primeiro passo para explicar a mineração de bitcoin é entender

para que ela sirva. O principal objetivo da rede Bitcoin é permitir
que as transações sejam realizadas sem a necessidade de uma
terceira entidade de confiança (um banco, empresa, governo, etc), ou
que torne a rede incensurável. E é justamente uma estrutura de
mineração, baseada em prova de trabalho, que permite que isso seja
possível. Basicamente, a mineração de bitcoin serve para validar as
transações sem a necessidade desse terceiro de confiança e também
para garantir que a emissão de novos bitcoins ocorra de maneira
justa. Como? É justamente isso que está na seção que você
explicará.

A mineração do Bitcoin é um processo complexo que possui

linguagem técnica. Neste texto, tentarei simplificar o máximo
possível, tentando não reduzir demais a ponto de descaracterizar o
que é uma mineração. Mas como este texto não é técnico, o objetivo
desta seção é dar uma visão geral, e não explicar os detalhes de
como funciona a mineração do Bitcoin. Vale ressaltar que quando
alguém quer aprender a dirigir, essa pessoa não precisa aprender
como funciona um motor a combustão. Da mesma forma,
praticamente nenhum usuário de dinheiro fiduciário tem a mínima
ideia de como funciona realmente o sistema financeiro atual. Ou
seja, não é necessário compreender a parte técnica do Bitcoin para
conseguir utilizá-lo com sucesso, da mesma forma que não é
necessário entender a energia química da combustão para saber
dirigir um carro.

Se a mineração de Bitcoin pudesse ser reduzida a uma fórmula

matemática, ela seria energia + poder computacional = Bitcoin.
Mas, diferentemente do que ocorre com o alumínio, onde quanto
mais energia colocada na oferta, mais commodity é produzida, com
o Bitcoin mais energia não significa que mais bitcoins serão
emitidos. No caso do Bitcoin, mais energia significa que mais poder
computacional está protegendo a rede. A taxa de emissão de bitcoins
é constante, ou seja, não é afetada pela quantidade de energia
alocada na rede. A variação de poder computacional desenvolvida
poderia aumentar a emissão de bitcoins, caso não existisse o ajuste
de dificuldade, que controla a dificuldade da mineração. Quando
mais poder computacional é aplicado na rede, a dificuldade aumenta,
para manter a emissão de blocos de transação estável a cada 10
minutos aproximadamente. Por outro lado, também é o ajuste de
dificuldade que permite que a rede se readapte quando atacada,
como foi o caso da “grande migração chinesa de hashrate” de 2021,
quando a China baniu a indústria de mineração de bitcoin do país e
cerca de 50% do hashrate do Bitcoin somado do dia para a noite.
Mesmo perdendo 50% de sua capacidade computacional, graças ao
mecanismo de ajuste de dificuldade, a rede Bitcoin se ajustou e em
pouco tempo já estava funcionando normalmente, emitindo um novo
bloco a cada 10 minutos em média.

A emissão de bitcoins é constante e ocorre como pagamentos para

cada bloco minerado. Essa emissão não pode variar por ser
controlada por código e é reduzida pela metade a cada quatro anos,
mesmo conhecida como halving. Ou seja, a cada 4 anos um pagador
que o minerador recebe a cada bloco minerado cai pela metade.
Inicialmente a pagador era de 50 bitcoins, que depois caiu para 25,
12,5 e hoje se encontra em 6,25 bitcoins pelo bloco minerado. Se
você quiser entender mais sobre o halving leia este texto .

Os equipamentos de mineração de bitcoin são móveis, e os

mineradores os alocam onde a energia barata está disponível. Estes
equipamentos consomem energia tentando adivinhar a solução de
uma solução descoberta, o que significa que a mais energia utilizada
aumenta a chance probabilística de um determinado minerador
encontrar a solução correta. O minerador que encontra a solução
minera um novo bloco e ganha tanto as taxas de transação quanto a
taxa de subsídio do bloco, que sempre é diminuído pela metade nos
halvings e que hoje é de 6,25 bitcoins.

O termo mineração é emprestado do ouro. Isto porque para a

produção do ouro é preciso muito trabalho para sua descoberta e
destruição de dentro da terra. Milhares de dólares são investidos em
pesquisa e equipamento para ser possível sua remoção. O ouro é
escasso e difícil de ser produzido. De maneira análoga, a mineração
de bitcoins é uma versão digital da mineração do ouro, onde mais
energia empregada resulta em maior probabilidade de sucesso na
obtenção da commodity.

Muitos criticam o Bitcoin e seu processo de mineração, alegando

que o consumo de energia não se justifica. O objetivo deste texto é
justamente demonstrar como isso não é o caso e que essa
interpretação parte de uma compreensão errada de diversas
características do Bitcoin. O primeiro passo para entender como
funciona a mineração do Bitcoin e o porquê do seu uso de energia
não ser excluído para a sociedade, é entender o conceito de prova de
trabalho (prova de trabalho), peça central da mineração de Bitcoin.

Prova de Trabalho

Sistemas descentralizados não possuem um único ponto de

confiança. A grande inovação do Satoshi foi conseguir construir um
sistema que permita a todos os seus participantes verificarem a
mesma verdade de maneira independente. E o que permite isso é
justamente o protocolo de prova de trabalho. O objetivo da prova de
trabalho é criar um registro irrefutável. Se dois registros concorrem
entre si, no caso de uma tentativa de gasto duplo, por exemplo, é o
registro com mais trabalho nele embutido que é o verdadeiro, por
definição, o que é conhecido como Consenso de Nakamoto .

O protocolo de prova de trabalho tem duas funções principais: ele

permite validar transações sem uma entidade externa concorrente no
processo, o que é conhecido como “sem um terceiro de confiança” e
também permite que novas moedas sejam emitidas de maneira justa,
sem favorecimento aos “amigos do rei”

Validação de transações — essa definição de “mais trabalho =

verdade” funciona justamente porque o trabalho requer energia. O
trabalho concluído é algo que você não consegue mentir, discutir ou
fingir. A prova de que você fez o seu trabalho é autoevidente no
resultado do seu trabalho. Trazendo para o cotidiano, podemos dizer
que qualquer mérito físico é prova de trabalho. Por exemplo: é
autoevidente que tanto o escalador que consegue realizar subidas
sem corda como uma bailarina dançando o Lago dos Cisnes realizou
muito trabalho para chegar neste nível técnico. Este trabalho também
é autoevidente nos resultados físicos deste trabalho, como nas mãos
dos escaladores e nos pés das bailarinas. A matéria da faculdade que
você estudou sozinho, fez a prova sem colar e passou, também é
prova de trabalho, assim como um quarto limpo e organizado.
O alto desempenho físico, bem como seus efeitos no corpo, são
provas de trabalho irrefutáveis.

No Bitcoin, trabalho significa poder computacional (hashrate) das

máquinas usadas na mineração. E não é qualquer tipo de computação
que o Bitcoin usa, mas sim um tipo de computação muito específico
que impede qualquer forma de atalho ou nova descoberta que
melhore a eficiência dos processos: a adivinhação. Isso acontece
porque em um processo de adivinhação, os resultados são
probabilísticos. Isso significa que o minerador que quiser ter uma
probabilidade maior de adivinhar a solução do bloco precisa
executar mais trabalho. Ou seja, use mais energia.
A prova de trabalho é uma ponte entre o universo da informação
digital e o mundo físico. A precisão da computação de energia e
existe uma relação direta de + energia = + hashrate = + chance
probabilística de minerar o bloco e ganhar uma recompensa do
bloco. A mineração de bitcoins via prova de trabalho foi uma forma
idealizada por Satoshi Nakamoto para garantir a segurança da rede.
Na prática, a mineração de bitcoin é uma competição para resolver
problemas matemáticos em que o ganhador pode escrever no livro
contábil do Bitcoin. As transações são registradas publicamente nos
blocos, que são encadeados entre si formando a sequência de blocos
conhecidos como timechain (o blockchain do Bitcoin em específico
é conhecido como timechain). E como os registradores dessas
transações nos blocos exigem altas quantidades de eletricidade, as
tentativas de golpe são desincentivadas porque exigem muito capital
e acesso às máquinas de mineração.

Distribuição de moedas — uma das principais questões

relacionadas aos criptoativos de maneira geral é como ocorreu
inicialmente a distribuição dos tokens. Você poderia reivindicar a
maioria dos tokens para si mesmo ou então enviá-los para amigos e
parentes, mas isso só recriaria o sistema atual em que algumas elites
são privilegiadas em detrimento do resto da população,
comprometendo a proteção do sistema. No mundo dos criptoativos,
existem diversas moedas que possuem tokens pré-minerados, ou
seja, tokens que foram distribuídos pelos seus criados para si mesmo
ou para seus amigos. Um exemplo disso é o Ethereum, onde cerca de
70% dos tokens foram pré-minerados e distribuídos para os amigos
do rei, ou seja, o Vitalik distribuiu esses tokens entre seus amigos e
colaboradores da Fundação Ethereum. A imagem abaixo mostra
justamente essa política monetária do Ethereum, com o objetivo de
ressaltar como a distribuição de tokens NÃO deve ser feita, se o
objetivo de ter comparação e não ser comparado a uma pirâmide.
Taxa de emissão e oferta do Ethereum.
Mas então, como distribuir esses tokens de uma maneira justa? Sem
que uma elite de amigos do rei seja criada como consequência da
criação dessa nova moeda? Uma solução utilizada por Satoshi para o
Bitcoin foi distribuir as moedas criando um jogo de adivinhação
aleatória entre os mineradores, onde estes são obrigados a entregar
algo valioso (a energia) em troca do direito de reivindicá-las. Ou
seja, quanto mais energia os mineradores utilizam, maior a chance
deles adivinharem a resposta nesse jogo de adivinhação aleatória, ou
seja, maior a chance deles receberem bitcoins pela energia aplicada.

Satoshi não tinha outra maneira de conseguir emitir unidades de

valor digital para o mundo físico de maneira justa e descentralizada.
Por se tratar de um sorteio, todos têm chances iguais de competir
pela recompensa dos blocos, o que evita que os “amigos do rei”
tenham vantagens em relação aos demais participantes da rede. A
prova de trabalho garante que as chances de um minerador sejam
fornecidas a quantidade de eletricidade que ele utilizou, mantendo
apenas a distribuição das novas moedas emitidas. Além disso, o
minerador, quando valida uma transação, recebe as taxas pagas pelos
usuários.

3.1.3. Bitcoin e uso de energia

Apesar do consumo energético da rede ser indispensável para a

segurança e justiça na emissão de novos bitcoins, ele é
constantemente atacado por críticos e ambientalistas. De acordo com
eles, o Bitcoin consumiria mais energia em 2020 do que era
produzido em 2017 e com isso será responsável pelo fracasso na
tentativa de combate às mudanças climáticas, uma vez que só o
Bitcoin já consome mais energia dos países pequenos, como a
Argentina.
Matéria publicada pelo Fórum Econômico Mundial no final de 2017,
prevendo que em 2020 o Bitcoin consumiria mais energia que todo o
mundo consumiria em 2017, como você pode verificar aqui e aqui .
Artigos de 2018 publicados na principal revista de ciências naturais
do mundo, a Nature, que se baseiam em previsões falsas e chegadas
a conclusões equivocadas, como o alerta de que só as emissões do
Bitcoin já elevariam o aquecimento global acima dos 2ºC.

Visto a baixa qualidade das críticas, demonstradas acima, antes de se

discutir especificamente o uso de energia da rede Bitcoin, é
necessário estabelecer algumas premissas básicas que costumam ser
mal detalhadas nas discussões sobre o uso de energia do Bitcoin:

1. A mineração do Bitcoin é móvel e sempre arbitra o preço

mundial da energia, buscando sempre as opções mais
baratas. Isso significa que a energia utilizada na mineração
de bitcoin provavelmente seria desperdiçada caso não
fosse utilizada dessa maneira.
 2. Não faz sentido extrapolar o número de transações
realizadas diretamente para tentar estimar o gasto
energético futuro da rede. Isso ignora todos os
desenvolvimentos das camadas secundárias que estão
sendo construídas em cima do Bitcoin, como a Linghthing
Network e a Liquid.
3. Não faz sentido citar o gasto energético do Bitcoin sem
compará-lo com seus concorrentes, como o mercado de
produção do ouro ou o sistema financeiro mundial atual.
4. Não faz sentido extrapolar, a partir da energia consumida,
quais foram as emissões de CO₂ sem considerar a matriz
energética do país ou região.
5. Deveríamos ser simétricos em nossos julgamentos. Faz
sentido ter um julgamento moral sobre como terceiros
utilizam energia para o Bitcoin, por que não fazemos para
nenhum outro item da sociedade moderna, como as luzes
de natal ou as máquinas de secar?

Premissas como essas são utilizadas em artigos (Mora et al., 2018 e

Krause & Tolaymat, 2018) publicados na principal revista de
ciências naturais do mundo, a Nature.

Então vamos explicar porque estas posições são falsas:

3.1.3.1 — Mineração móvel e o mapa topográfico energético

Um efeito direto do fato da mineração de bitcoin ser móvel é que ela

pode ser usada para subsidiar o início de qualquer projeto de
eletricidade, na fase anterior à chegada das linhas de transmissão.
Mesmo em regiões que não possuem conexões conectadas à rede
elétrica e que a energia desperdiçada não seria conectada à matriz, a
mineração de bitcoin permite que essa energia seja convertida em
bitcoin, uma forma de Bateria Dinheiro aceita mundialmente.

Um modelo muito bom para visualizar este conceito é o do mapa

topográfico energético, um mapa em que o preço da energia
determinando os picos e vales, e não a altitude do terreno, proposto
por Nic Carter. Para ele, adicionar Bitcoin à matriz energética
mundial equivale a colocar um copo de água sobre este mapa
topográfico energético — a água vai preencher os vales e suavizar a
topografia como um todo. A altitude mínima deste novo mapa
topográfico será mais alta, o que significa que os produtores de
energia podem vender essa energia produzida por um preço basal
superior em regiões em que antes essa energia seria desperdiçada,
visto que ela valia zero.

Faz sentido para os mineradores buscarem os locais com energia

muito barata, fazendo com que todo o mercado energético ganhe um
“piso”, um preço mínimo para a energia ser comercializada. Essa é a
razão para que muitos produtores de petróleo (um negócio que
resulta na emissão de muito metano na atmosfera) tenham
desenvolvido recentemente uma mineração de petróleo.

3.1.3.2 — O gasto energético futuro não pode ser extrapolado a

partir do número de transações

Um dos principais equívocos que os críticos do Bitcoin cometem é

acreditar que é possível extrapolar o gasto energético futuro da rede
a partir do número de transações atuais e gasto energético atual.
Basicamente, eles acreditam que uma simples regra de três fornece
um resultado consistente e que não há ganho de eficiência com o
tempo.

Esse argumento é baseado na lógica linear de que atualmente o

Bitcoin consome muita energia (algo entre 80 e 120 TWh,
dependendo da fonte consultada) e atualmente o Bitcoin liquida
cerca de 300.000 transações por dia. Então, se você dividir 1 por 2,
você chega a um “custo de energia por transação” aproximado de 8
GW/transação, que pode ser extrapolado linearmente para ver quanta
energia o Bitcoin utilizaria para liquidar todas as transações do
mundo.

Porém, toda esta linha de raciocínio se baseia na premissa de que

uma transação registrada em um bloco no Bitcoin equivale a um
único pagamento. E essa posição é totalmente falsa.

Atualmente, o dinheiro fiduciário funciona em camadas. Todas as

transações que fazemos com nossos cartões de crédito no cotidiano
são armazenadas pelas empresas (seja Visa, Mastercard ou American
Express) e são liquidadas através da Fedwire . A Fedwire nada mais
é que a camada base do sistema fiduciário atual e permite que o
dinheiro seja transferido eletronicamente entre as instituições
financeiras do sistema fiduciário. Ou seja, as transações simples,
como a compra de um cafézinho, não são liquidadas
instantaneamente quando você usa seu cartão de crédito. Essa
liquidação das transações ocorre quando um Visa ou Mastercard
transfere esse dinheiro pela rede Fedwire para outros bancos e outras
instituições financeiras.
De maneira análoga, as transações realizadas na rede Bitcoin podem
ser vistas como as transações de liquidação final da Fedwire. O que
significa que elas de fato não são, e nem nunca serão, eficientes de
qualquer ponto de vista que não seja focado na segurança do
sistema. Mas, assim como acontece com as transações normais feitas
em cartão de crédito, a rede do Bitcoin também possui suas camadas
secundárias, como a Lightning Network e a Liquid Network. Isso
significa que, da mesma forma que uma única transação entre a Visa
e um banco está consolidando milhares de pequenas transações, a
rede Bitcoin também pode (e deve) ser utilizada somente para
transações finais de transações. Ou seja, uma única transação que a
Lightning Network consolida na timechain também pode conter
milhares de transações de cafézinhos. Isso não é apenas especulação,
mas já está acontecendo em El Salvador, onde o Bitcoin é adotado
como moeda e utilizado no dia a dia através da Lightning Network.

Mais recentemente, o Twitter integrou a Lightning Network em sua

plataforma, o que significa que eles caminharam para se tornarem a
maior empresa de remessas internacionais do mundo. O mais
interessante é que como as remessas são feitas via Lightning, as
taxas são irrisórias. E, diferentemente do que ocorre com as
empresas de remessas tradicionais, o Twitter permite fazer remessas
pequenas, com valores menores que 1 dólar.

Assim como cerca de 800.000 transações diárias do Fedwire revelam

pouco sobre o volume total de pagamentos suportados pela rede do
sistema fiduciário atual, as 300.000 transações diárias do Bitcoin
também não significam que a rede do Bitcoin só consegue liquidar
300.000 pagamentos em um dia. Em poucas palavras: uma
transação não equivale a um pagamento.
Ou seja, o Bitcoin também possui camadas secundárias que já estão
em pleno funcionamento, fato que os críticos parecem
(propositalmente?) esquecer. Hoje, o Bitcoin já é considerado moeda
em El Salvador, o que só foi possível graças à Lightning Network,
que viabiliza micropagamentos com taxas inferiores ao sistema
fiduciário atual. Ou seja, diferentemente do que vários críticos
dizem, hoje já é sim possível comprar um cafézinho ou uma
coca-cola com Bitcoin de uma maneira simples e prática, como
demonstrado neste vídeo .

Restaurante em El Zonte, El Salvador, que utiliza um Lightning para

receber pagamentos.
Vendedor de bebidas na praia de El Zonte, El Salvador, que também
aceita Bitcoin como pagamento através da Lightning Network.

3.1.3.3 — O gasto de outras baterias monetárias

Geralmente, o uso de energia para mineração de bitcoin não afeta o

preço da eletricidade na região em nada, pois essa energia não seria
utilizada de outra maneira. Isso acontece devido à Lei de Kepler
mencionada acima, que faz com que a energia não seja fungível
globalmente. A eletricidade cai assim que ela sai do seu ponto de
origem, além de ser cara a implementação das linhas de transmissão
para o seu transporte. Isso implica na necessidade de produção de
energia praticamente em todos os lugares, especialmente perto de
centros urbanos, pois a energia não é transportável. Outra implicação
da energia não ser fungível é que atualmente existe muita energia
que poderia ser capturada sendo desperdiçada em locais distantes de
mercados consumidores. De fato, existe praticamente energia infinita
sendo desperdiçada atualmente, o que inclui tantas usinas conectadas
à rede elétrica que não podem produzir eletricidade com toda a sua
capacidade como também uma enormidade de energia solar, eólica,
maremotriz, hidroelétrica e geotérmica que não são produzidas
atualmente por falta de mercado consumidor próximo.

Como na mineração de bitcoin o custo primário é a energia, o

incentivo dos mineradores é encontrar a energia mais barata
possível. E eles vasculham todo o planeta buscando a energia mais
barata em jurisdições amigáveis ​ou pelo menos neutras. O resultado
prático disso é que os mineradores normalmente consomem energia
que de outra forma seria desperdiçada. Na visão do setor de energia,
a mineração de bitcoin fornece uma demanda constante, o tal piso no
custo energético representado pelo mapa topográfico do preço da
energia. O que significa que agora essa energia desperdiçada
consegue gerar receita e ser aproveitada ao invés de ser descartada
ao não ser utilizada. Ou seja, a rede Bitcoin busca principalmente
fontes de energia baratas e que seriam desperdiçadas, nuance que
geralmente é ignorada nos argumentos anti-Bitcoin. Os críticos
geralmente pegam os dados individuais e os tiram do contexto, como
por exemplo quando a BBC afirma que “ o Bitcoin usa mais energia
que a Argentina ” querendo dizer que isso é muita energia.
Comparação do consumo de energia do Bitcoin com o consumo de
outros países apresentado na matéria da BBC, quando a rede Bitcoin
consome cerca de 121TWh

Então, além de explicar que essa energia não está sendo desviada de
outra indústria e consequentemente aumentando o preço para as
pessoas, é importante também contextualizar o que “usar mais
energia que a Argentina” realmente significa. Para isso, o uso total
de energia de outras baterias monetárias e da construção civil e as
suas emissões totais são apresentados e comparados com o uso total
de energia do Bitcoin. A tabela a seguir é uma síntese dos dados do
consumo de energia do Bitcoin e outros setores como o ouro, o
sistema financeiro mundial, o complexo industrial militar e a
construção civil apresentada por Hass McCook nesse texto :

Vale ressaltar que o consumo de energia do Bitcoin varia

significativamente, conforme as variações de poder computacional
empregado na rede. Na época da matéria da BBC, a rede Bitcoin
estava consumindo cerca de 121TWh de energia, os dados do texto
de Hass McCook mostram um consumo de 79TWh, já os dados
apresentados em um relatório da NYDIG mostram um consumo de
62TWh de energia associado à mineração de bitcoin. No momento
em que essa parte do texto está sendo escrita, o consumo de energia
da rede é de cerca de 98TWh e o valor no momento em que você
está lendo este texto pode ser conferido neste link .

A tabela acima permite visualizar como o Bitcoin utiliza

significativamente menos energia do que outras formas de baterias
monetárias e também que, até mesmo em termos relativos, o Bitcoin
emite significativamente menos CO2 que outras substâncias. A
comparação com a construção civil serve para ilustrar como outras
indústrias globais também consomem significativamente mais do
que países inteiros e isso não é uma exclusividade do Bitcoin. De
fato, provavelmente qualquer indústria global importante para a
humanidade consumirá muito mais energia do que a Argentina ou a
mesma que o Brasil, que possui uma população aproximadamente
4,7 vezes maior (a Argentina possui 45 milhões de habitantes,
enquanto o Brasil possui 211 milhões).

De fato, quando os dados de consumo de energia da mineração do

Bitcoin são comparados com o consumo de energia de outras
inovações, fica ainda mais claro o absurdo é a seletividade que parte
dos críticos tem para citar o Bitcoin no flexível e não comparando
ele com qualquer outra indústria em geral. A imagem abaixo,
extraída do relatório da NYDIG, compara o consumo energético de
diferentes indústrias (os dados dessas duas imagens são dados do
relatório da NYDIG que você pode ver na totalidade aqui ). Somente
as máquinas de secar roupa já utilizam quase 2x mais energia do que
isso, enquanto os data centers consomem um pouco mais de 3x a
energia que a rede Bitcoin utiliza, e a refrigeração doméstica utiliza
mais de 10x mais energia. A indústria dos ventiladores e ar
condicionado utiliza mais de 32x mais energia, e as indústrias do
transporte marinho e aéreo utilizam respectivamente 49x e 65x mais
energia que a mineração do Bitcoin.
Comparação entre o consumo de energia utilizado na mineração de
bitcoin (em roxo a estimativa de consumo energético da NYDIG e
em laranja a estimativa de consumo energético da BBC)

Do ponto de vista das emissões de CO₂, o argumento contra a

mineração do bitcoin também perde forças quando essas emissões
são comparadas com as emissões de outras indústrias de mineração,
como mostra a imagem abaixo (também extraída do relatório da
NYDIG). A mineração de zinco emite cerca de 1,4x mais CO2 do
que a mineração de bitcoin, enquanto que a mineração de cobre
emite 2,7x mais. A mineração do ouro gera 3x mais emissões,
enquanto as indústrias que emitem mais, como a do alumínio e as
reservas de aço, emitem respectivamente 33x e 128x mais CO2 do
que a mineração de bitcoin.
Ou seja, se nós tirarmos o Bitcoin do seu contexto e o analisarmos
isoladamente, pode até parecer que sua rede e processo de mineração
utilizam muita energia. Mas uma análise mais completa,
comparando esta rede com a quantidade de energia utilizada em
outras indústrias e o quanto elas emitem de dióxido de carbono, nos
permite constatar que na verdade o Bitcoin utiliza energia de uma
maneira eficiente. De fato, se a análise levar em conta apenas as
diferentes formas de bateria monetária, ou seja, o sistema financeiro
mundial atual, o Bitcoin (que nada mais é que um sistema de moedas
novo que perturba o sistema atual) e o ouro (o último do sistema
monetário antigo), fica ainda mais evidente como a rede Bitcoin é
mais eficiente que seus concorrentes.
A conclusão é que a comparação de uma indústria mundial com um
país não faz o mínimo sentido. Comparações devem ser feitas entre
sistemas analógicos e o fato é que o Bitcoin é uma bateria monetária
que utiliza energia de maneira mais eficiente dentre as alternativas
disponíveis no mercado.

O destino do Bitcoin é substituir todo o sistema financeiro atual,

seus bancos centrais e instituições centralizadas, e quando isso
ocorrer a rede Bitcoin não necessariamente consumirá mais energia
do que consome atualmente. De fato, com a quantidade de energia
utilizada hoje já seria possível substituir todo o sistema financeiro
mundial de uma maneira segura e eficiente. Ou seja, a mineração do
bitcoin e sua alta demanda por energia permitirão que muito mais
energia seja economizada conforme o Bitcoin para atrapalhar o
sistema fiduciário atual. Então, mesmo com esse alto consumo de
energia, o saldo de utilização de energia do Bitcoin poderia ser
negativo, significando que ele terá poupado mais energia para a
humanidade do que será utilizado. Eu particularmente não acredito
neste cenário e acho que a rede utilizará cada vez mais energia, o
que é bom e desejável, pois mantém a Bateria Bitcoin segura.

3.1.3.4 — Os tipos de energia utilizados pela rede Bitcoin

Estimar a energia utilizada pela rede do Bitcoin é relativamente

simples, basta fazer uma extrapolação simples utilizando o poder
computacional da rede em determinado momento. Por outro lado,
estimar as emissões de carbono da mineração de bitcoin é
extremamente complexa.
Além de olhar para a quantidade de energia que determinada
indústria utiliza, também é importante entender qual é a matriz
energética que essa indústria utiliza. Ou seja, uma indústria que
utiliza muita energia em um país com a matriz energética composta
totalmente de energia “verde” é menos agressiva para o meio
ambiente do que outra indústria que utiliza significativamente menos
energia, porém com essa energia sendo gerada por termoelétricas,
por exemplo.

Essa consideração já deveria afetar as comparações entre setores por

si só, mas no caso do Bitcoin ainda existe uma informação adicional
de que os mineradores não são fixos e estão sempre buscando a
forma mais barata de energia, que geralmente é solar, hidroelétrica
ou eólica. Existem poucos dados oficiais, que tendem a ser
imprecisos, vistos a natureza descentralizada da mineração de
bitcoin, mas as estimativas sempre apontam que a matriz energética
utilizada na mineração de bitcoin é significativamente mais “verde”
do que a de qualquer outra indústria.

Existem diversos exemplos famosos de mineração “verde” de

Bitcoin:

● Islândia, onde toda a energia utilizada na mineração é

geotérmica e hidroelétrica;
● El Salvador, que também só utiliza energia geotérmica na
mineração;
● A Rússia, que utiliza energia excedente de uma usina
hidroelétrica gigante para minerar bitcoin . Estima-se que
essa operação na Rússia equivale a 7% do hashrate
mundial do Bitcoin.
 ● A utilização do gás natural (metano), que é geralmente
descartado pela indústria do petróleo, onde sua queima
gera energia para abastecer os computadores que mineram
o Bitcoin. No caso do gás metano, pode-se até dizer que as
emissões são negativas, uma vez que o gás que seria
emitido passa a ser utilizado, ou que pode ser visto
também como uma energia desperdiçada que passa a ser
energia capturada graças a Bateria Bitcoin . Desta forma,
teoricamente os produtores de petróleo que utilizam o gás
natural para minerar bitcoin poderiam até mesmo vender
créditos de carbono.

O Bitcoin é pura energia armazenada. Pela primeira vez na história,

o ser humano conseguiu criar uma rede monetária baseada em
software que permite armazenar sua energia monetária através do
tempo e espaço sem perdas. Desta forma, o Bitcoin é o melhor uso
possível para a energia, mesmo quando comparado com a geração de
eletricidade. A eletricidade só consegue viajar uma certa distância
até que as leis da física tornem o transporte pela rede elétrica
ineficiente e caro. Em compensação, os bitcoins são
teletransportáveis, uma vez que são digitais. Em outras palavras, a
eletricidade é significativamente menos fungível que o bitcoin.

3.1.4. Consertando a Bateria Dinheiro

Na seção “A Bateria Dinheiro”, o texto abordou as duas formas de

baterias monetárias mais utilizadas, o dinheiro fiduciário e o ouro.
Ambos possuem diversas características positivas, mas também
possuem gargalos fundamentais, que tornam tanto o ouro quanto o
dinheiro fiduciário formas ineficientes de armazenamento de energia
monetária.
No caso do dinheiro fiduciário, os gargalos estão relacionados à
baixa resistência à censura e à falta de escassez, o que pode ser
facilmente aplicado na atuação política dos bancos e na impressão
desenfreada de dinheiro fiduciário. Já o ouro até é escasso, porém ele
também possui baixa resistência a censura como gargalo
incontornável.

A mesma tabela extraída do “the bullish case for Bitcoin” usada

anteriormente para analisar o dinheiro fiduciário e o ouro também é
utilizada no texto para analisar o Bitcoin:

O principal “problema” associado às características do Bitcoin, de

acordo com o “the bullish caso for Bitcoin” é sua relativa falta de
histórico.

O autor deste texto discorda da afirmação de que supõe “falta de

histórico” seja problemática por três motivos diferentes:

1. O Bitcoin é o resultado de 34 anos de avanços no campo

da criptografia, que se soma aos 13 anos de existência do
protocolo (2009–2021) e faz ele possuir um tempo total
superior a 47 anos de desenvolvimento teórico. Ele não foi
criado a partir do vácuo, e sim a partir de conceitos bem
estabelecidos de todo um movimento político/filosófico
 com um ethos claro e bem definido (os cypherpunks) e de
uma escola de pensamento econômico centenário (a escola
austríaca de economia)
2. O dinheiro fiduciário (mais especificamente o dólar, último
do sistema financeiro mundial) não tem um histórico
significativamente superior, tendo sido “inventado” da sua
forma atual após 1971, então o nosso sistema financeiro
atual tem 50 anos. Apesar de o nome “dólar” da moeda
americana ter sido interrompido, efetivamente é uma nova
moeda que passou a circular em 1971. Costumamos
imaginar que o sistema financeiro atual sempre foi mais ou
menos desse jeito, com o controle estatal. A realidade é
que este é um experimento novo, quase tão novo quanto o
próprio Bitcoin. Mas, diferentemente do Bitcoin, o
dinheiro fiduciário sem lastro não se sustenta por conceitos
bem definidos de movimentos políticos e filosóficos, mas
sim pelo obscurantismo de oráculos senis na forma de
bancos centrais. Sintetizando, o sistema fiat não está mais
conectado à realidade, uma vez que não possui lastro, ou,
em uma linguagem mais simples: o dinheiro passou a
nascer em árvore.
3. O chamado efeito Lindy é um conceito totalmente
sobrestimado, ou, em outras palavras, ele é muito menos
importante do que fazem parecer. Qualquer mudança de
paradigma quebra totalmente a lógica por trás dele, fato
que é sempre esquecido por quem usa esse tal efeito como
argumento contra inovações tecnológicas. Ele não é uma
regra de alguma ciência exata ou natural como a
gravidade, a 1ª Lei da Termodinâmica ou a evolução por
seleção natural, mas sim uma anedota interessante que às
vezes faz sentido, outras vezes nem tanto. Em outras
palavras, onde estão as charretes? O cavalo possui um
efeito Lindy Milenar, então, para os adeptos dessa forma
de pensar, o seu uso e utilidade deveria se preservar no
 tempo mais do que o dos carros, que no início dos anos
1900 possuíam um histórico fraco.

Ou seja, mesmo o dito principal “problema” relacionado ao Bitcoin

ainda é bastante discutível. Agora vamos focar nas melhorias que o
Bitcoin traz em relação ao ouro e ao dinheiro fiduciário, que o
tornam a melhor forma de Bateria Dinheiro já inventada.

Durabilidade — a durabilidade do Bitcoin não é superior ao nosso

físico, que sobreviverá mesmo após a extinção da espécie humana.
Porém, embora continue existindo alguns poucos humanos com
capacidade de comunicação utilizando a rede elétrica, é possível
afirmar que o Bitcoin continuará existindo. Então o Bitcoin durará
enquanto existir uma sociedade moderna.

Portabilidade — como um bem moedas digitais, o Bitcoin pode ser

teletransportado de um lugar para outro, o que torna a portabilidade
do Bitcoin muito melhor que a do ouro e equivalente a do dinheiro
fiduciário.

Divisibilidade — como um bem moedas digitais, o Bitcoin é

divisível até o limite que sua programação permitir. No caso, 1
bitcoin (BTC) equivale a 100 milhões de satoshis. Ou seja, ao invés
de “centavos”, o bitcoin possui “cem milionésimos”. Enquanto isso,
teoricamente o ouro também poderia ser praticamente infinitamente
divisível, uma vez que ele é composto por átomos. Mas na realidade,
existe um limite físico para a praticidade de se armazenar e se
manusear pequenas especificações de átomos, o que faz com que não
seja interessante dividir o ouro em uma escala muito pequena.
Fungibilidade — A fungibilidade do bitcoin não pode ser
considerada excelente como a do ouro porque a timechain é um
registro incorruptível, ao passo que uma peça de ouro pode ser
derretida e transformada em uma nova peça sem deixar rastros. No
entanto, já existem ferramentas que permitem obter maior
privacidade, e a atualização Taproot traz avanços nesta área.

Verificabilidade — como dito acima, o registro do timechain é

incorruptível e os usuários também podem utilizar seus próprios nós
completos (nós validadores). Na prática, isso significa que qualquer
um pode verificar qualquer transação já ocorrida na história da rede.
Enquanto isso, é impossível verificar quanto dinheiro fiduciário já
foi emitido, e o FED, o guardião do dinheiro fiduciário, se opõe
fortemente a ser auditado, como a famosa foto de Jannet Yellen
depondo no congresso americano mostra.
Yellen: “Eu sou fortemente contra uma auditoria no FED”

Escassez — o Bitcoin é o ativo mais escasso conhecido pelo

homem. Isso porque ele é o único ativo com oferta inelástica. O que
isso significa? Usando o ouro como comparação, conforme o preço
da commodity ouro aumenta, mais o investimento flui para o setor e
novos depósitos são encontrados. E mesmo depósito antigo aumenta
sua capacidade produtiva, pois com um preço mais alto, novos
setores da mina se tornam economicamente viáveis, às vezes até
mesmo o rejeito (as sobras) da mina pode ser reprocessado se o
preço subir o suficiente para tornar essa atividade economicamente
viável, o que já ocorreu diversas vezes com esta commodity. Em
outras palavras, no caso de uma commodity como o ouro, preços
mais elevados geram aumento de oferta futura, porque a oferta é
mercúrio. No caso do Bitcoin, é impossível aumentar a emissão de
novos bitcoins conforme o preço sobe, pois a emissão de novos
bitcoins é determinada pelo algoritmo e não pode ser alterada. Hoje,
em 2021, é possível afirmar como será a emissão ao longo do
próximo século, algo bem diferente do dinheiro fiduciário que
depende das profecias dos oráculos senis que guiam o dinheiro
fiduciário.
Política monetária do Bitcoin. Observe que, diferentemente do caso
do Ethereum, nenhum bitcoin foi pré-minerado

Resistência à censura — O Bitcoin é uma rede distribuída e

descentralizada, sem nenhum ponto de ataque. Usando uma analogia
utilizada na seção sobre a Bateria Dinheiro, o Bitcoin é o exército de
vespas raivosas ou a correção de formigas. O Bitcoin é basicamente
informação, e informação leve ainda por cima, o que significa que é
extremamente difícil de bani-lo.

Uma visão mais aprofundada sobre esse tema pode ser encontrada
no texto do Der Gigi sobre as implicações da proibição do Bitcoin .
Além disso, o Bitcoin utiliza criptografia avançada, o que significa
que nem o melhor hacker do mundo ou os maiores governos do
mundo estão atacando o Bitcoin com sucesso.
Quem melhor que o Obama para fazer propaganda para a segurança
do Bitcoin?

Hoje já foram realizadas transações via rádio utilizando a lua como

refletores e satélites permitem que as transações ocorram mesmo se
a internet for desligada. Como a imagem abaixo demonstra, você
não desliga uma rede distribuída, você se desliga de uma rede
distribuída. A combinação das características de deficiência absoluta
e resistência à censura, que são dois pontos fracos do dinheiro
fiduciário e do ouro, faz do Bitcoin uma forma de armazenamento de
energia monetária superior. Utilizando a linguagem da metáfora da
bateria, a Bateria Bitcoin melhorou o ouro ao permitir que ele volte a
ser portátil e ainda vai além, tornando essa forma de armazenamento
de valor teletransportável. A Bateria Bitcoin também não sofre
perdas de carga, pois ela é escassa e não será entregue mais de 21
milhões de bitcoins. Isso significa que o reservatório não está
“vazando”, que seu bloco de gelo não está derretendo.
Como uma rede distribuída funciona: você não tem um único ponto
de ataque e, portanto, o máximo que você consegue é se desligar da
rede, nunca desligar a rede.

3.1.5. Uma Bateria Bitcoin

Essa ideia de ver o Bitcoin como uma bateria não é original.

Diversos textos que eu fui lendo ao longo desse último ano passam
pela tangente nessa visão. O Michael Saylor com certeza influenciou
muito essa visão, já o ouvi articulando ela em alguns dos podcasts
que ele participou neste último ano, em especial a sua participação
em setembro de 2021 no podcast do canal Real Vision, do Raoul Pal.
Porém, eu nunca vi essa ideia ser aprofundada ou utilizada para
rebater os FUDs relacionados à energia que a rede consome. O
conceito de que o Bitcoin é uma bateria é uma ótima mudança de
narrativa que contextualiza, em uma metáfora simples e de fácil
compreensão, todas as mudanças sociais, econômicas, políticas e
ambientais que o Bitcoin irá realizar.
Tweet do Michael Saylor explicando de maneira sintetizada a tese da
Bateria Bitcoin.

Sintetizando, por que o Bitcoin é uma bateria? Se uma bateria é um

reservatório portátil de energia, o Bitcoin pode ser visto como uma
bateria que permite o armazenamento e a venda dessa energia. De
maneira análoga ao alumínio na Islândia, o Bitcoin converte energia
elétrica em energia monetária. No caso do alumínio, o metal ainda
precisa ser vendido e transportado de navio, enquanto o Bitcoin é
energia armazenada e teletransportável.

Todas essas características permitem afirmar que o Bitcoin está

consagrando a Bateria Dinheiro. Se antes da invenção do Bitcoin, a
humanidade estava à mercê dos Estados nacionais e de seus
banqueiros, agora existe uma forma de dinheiro livre e incensurável.
Exatamente como Hayek sonhou, hoje o Bitcoin é o dinheiro que o
Estado não consegue parar ou mesmo interferir. A rede monetária
Bitcoin permite armazenar energia em forma de energia monetária.
Isso faz com que a energia gerada em qualquer lugar do mundo
possa ser transformada em energia monetária e ser teletransportada
para qualquer lugar do mundo a partir de uma simples transferência
de bitcoins. Como a Meltem Demirors , um dos diretores da
CoinShares, escreveu “o Bitcoin torna a energia mutável, portátil,
armazenável e transferível ao tornar-la dinheiro”.

Os equipamentos de mineração de bitcoin são móveis e os

mineradores sempre estão buscando as fontes mais baratas de
energia disponíveis. Esses equipamentos de mineração consomem
energia tentando adivinhar a solução de uma solução pesquisada, o
que significa que a mais energia utilizada aumenta a chance
probabilística de um determinado minerador encontrar a solução
correta. Em outras palavras, os mineradores são incentivados a usar
cada vez mais energia. É inegável que uma rede Bitcoin utilize muita
energia, mas se isso é um gasto ou é um investimento é uma questão
subjetiva. Para quem não vê valor no Bitcoin, qualquer gasto de
energia é muito alto, enquanto para quem vê no Bitcoin um dinheiro
incensurável, qualquer quantidade de energia utilizada é justificada,
visto que esta energia está sendo utilizada para proteção da rede.

3.1.6. A tecnologia NGU

Diferentemente das outras formas de bateria monetária, a Bateria

Bitcoin ainda está no início do seu processo de adoção. Isso significa
que, além do grupo de características que impedem a expansão da
base monetária, o Bitcoin também apresenta uma faceta
extremamente interessante para os usuários desta bateria monetária:
a tecnologia NGU. O termo NGU vem do inglês “Number Go Up”,
algo como “o número sobe” e é um meme bastante utilizado para
descrever uma das principais características do Bitcoin: os ciclos de
alta do preço, em escala logarítmica, que ocorrem após os halvings .

Em linguagem memética, seria algo como “o foguete não tem ré!”.

Inicialmente, a tecnologia NGU parece uma brincadeira superficial,
mas conforme você passa a entender mais sobre a oferta e a
demanda do Bitcoin, você entende que só existe uma opção para o
preço do bitcoin no longo prazo: foguete não tem ré!

Eu digo isso com base no fato de nunca ter existido uma reserva de
valor digital, com efeito de rede, tamanho de mercado trilionário,
oferta inelástica e um “culto religioso” divulgando e protegendo ela.
Oferta inelástica significa que, mesmo com o preço subindo
exponencialmente, é impossível aumentar a produção de bitcoins.
Não serão minerados mais de 21 milhões de bitcoins e essa
mineração seguirá o protocolo, prejudicando os pagamentos por
bloco minerado a cada halving.
As imagens a seguir são um modelo visual simples que ilustra como
o preço, a demanda e a oferta (estoque) geralmente variam. São
utilizados os exemplos do ouro (mas na verdade qualquer outro bem
que não possua a tecnologia NGU poderia ser utilizado) e do Bitcoin
(que possui a tecnologia NGU).

O modelo do ouro mostra dois momentos de demanda distintos,

representados pelas curvas D1 e D2. Quando a demanda D1
aumenta, se tornando D2, o preço P1 também aumenta, se tornando
P2, pois a quantidade de ouro ocorre constantemente. Mas, como o
preço P2 é maior que o preço inicial P1, o incentivo para os
mineradores de ouro é aumentar a produção deste bem mineral. Isso
acontece porque a oferta do ouro (e de qualquer outra coisa que não
utilize a tecnologia NGU) é o dólar. Como a oferta é o orçamento, os
produtores oferecem aumentando sua produção, o que tende a levar
o preço de P2 de volta para P1, mesmo que a demanda se mantenha
superior ao momento inicial (D1).

Quando o mesmo modelo é aplicado ao Bitcoin, a tecnologia NGU

impede que essa dinâmica ocorra, uma vez que a oferta de bitcoins é
inelástica. Isso significa que não serão produzidos mais bitcoins só
porque a demanda aumentou. E se a demanda aumentou e a oferta
não pode ser alterada, apenas resta uma alternativa para o preço:
number go up!

Além disso, o Bitcoin conta com um “exército de formigas” de

bitcoinheiros (conhecido também como exército do DCA )
espalhado pelo mundo. Este exército já aderiu ao padrão Bitcoin e
que todo mês converte seu dinheiro fiduciário em bitcoins,
independente do preço. A estratégia de comprar um pouco todo mês
(“preço não importante”, para os investidores de bolsa) é bastante
utilizada entre os bitcoinheiros que fazem HODL (quem compra
Bitcoin para o longo prazo e vê a volatilidade como oportunidade de
comprar mais satoshis em promoção ). Soma-se a isso a dinâmica
imposta pelos halvings e a diminuição gradual da emissão de
bitcoins com o passar do tempo. O estoque de bitcoins disponíveis
diminui continuamente, fazendo com que o preço suba por uma
simples questão de oferta e demanda.

Como a imagem abaixo mostra, o ciclo de vida de um bitcoin tem

início quando ele é emitido como recompensa do bloco minerado.
Depois ele fica no estoque em circulação, sendo comprados e
vendidos por comerciantes e mãos de alface, que compram e vendem
satoshis de acordo com as variações de curto prazo. Até o momento
que um HODLer de longo prazo compra estes satoshis (ou sats,
como são conhecidos carinhosamente os satoshis). A partir deste
momento, estes estão efetivamente fora do estoque em circulação
por um futuro possivelmente alto, visto que esses HODLers já
entenderam que a Bateria Bitcoin possui a tecnologia NGU como
uma das suas vantagens e que economizar sua energia monetária em
Bitcoin é a melhor forma de preservação de capital.

Imagem original concebida pelo @IIICapital que pode ser vista aqui
Entendendo os fundamentos centrais da tese do Bitcoin, como a
anti-fragilidade da rede baseada em uma descentralização verdadeira
e a política de expansão monetária previsível e imutável, a
volatilidade do preço no curto prazo deixa de ser algo importante.
No longo prazo, só existe uma alternativa: Number Go Up. O foco
se torna entender se a adoção desta nova tecnologia de bateria
paralela está ocorrendo de uma maneira saudável, visto que a adoção
significa um aumento de demanda. Todas as tecnologias apresentam
um processo de adoção que segue o padrão de uma curva em S,
como é representado na imagem na figura abaixo. A orientação da
curva representa a taxa de adoção de determinada tecnologia.
Compare a velocidade da adoção do telefone (curva azul escuro)
com a adoção das mídias sociais e dos smartphones (curvas laranja e
marrom), por exemplo. Quanto mais inclinada a curva, mais
rapidamente ocorreu a adoção de determinada tecnologia.
A curva de adoção do Bitcoin ainda está no seu início e até agora a
orientação desta curva de adoção segue a orientação da adoção da
internet (modelo do Deutsche Bank abaixo). A curva de adoção dos
smartphones também é utilizada como modelo de piso do preço
(modelo do FIdelity) como as duas imagens a seguir mostradas.

Modelo do Deutsche Bank que mostra que o número de usuários do

Bitcoin de hoje equivale aproximadamente ao número de usuários da
internet do final dos anos 1990
Modelo do Fidelity, que utiliza a curva de adoção dos smartphones
como piso para o preço do Bitcoin

De acordo com estes modelos, ainda é bastante cedo na curva de

adoção e, seguindo o padrão atual, os próximos anos serão de NGU.
Você lembra como era a internet de 1997–1998? Comparado com a
internet de hoje em dia ela não era nada. Ou, como a expressão diz
“na minha época, era tudo mato”. O mesmo ocorrerá com o Bitcoin,
caso essas situações continuem válidas. Hoje, nós estamos na rede
Bitcoin análoga à internet pré anos 2000, ou seja, na internet pré bug
do milênio, banda larga, e-mail sendo uma forma normal de
comunicação, ICQ, MSN Messeger, Orkut, smartphones, Whatsapp,
Facebook, Instagram, Tik Tok, Tinder, Discord e etc...

Você consegue imaginar a internet sem essas aplicações? É

exatamente nesse ponto que estamos hoje em dia no Bitcoin. A base
do protocolo está bem prevista e conta com aproximadamente
100–200 milhões de usuários, número que é extremamente
impreciso, dadas as características da rede. Mas nenhuma das
aplicações mais “modernas” foram construídas ainda. Ou seja, uma
base sólida já existe, agora é uma questão de tempo até que as novas
aplicações vão surgindo com o tempo. A imagem abaixo representa
visualmente esta relação entre a camada de base robusta e as
camadas secundárias, onde as aplicações serão construídas.

Como a Internet da Informação está disponível nos dias de hoje, com

todas as suas aplicações (Facebook, Amazon, Google, Netflix,
Apple, Airbnb e etc) construídas como camadas secundárias
enquanto que o protocolo é a camada de base imutável. Da mesma
forma, na Internet do Valor (o Bitcoin), as aplicações (Lightning
Network, Liquid, entre outras) estão começando a ser construídas
em camadas secundárias. E mesmo incipiente, essa camada
secundária já permite que até um mesmo país utilize o Bitcoin como
sua moeda oficial.
Ou seja, mesmo que o Bitcoin já pareça bastante consolidado e
maduro, a verdade é que ainda estamos no início do seu processo de
adoção. Conforme esse processo para avançar, novas aplicações
surgirão. Daqui há 5 ou 10 anos, provavelmente a gente olhe para
trás e pensa “nossa, como tudo era mato em 2021”, mas só o tempo
dirá.

Sintetizando: O Bitcoin é o dinheiro do futuro. Ele foi desenvolvido

por Satoshi Nakamoto e representa o resultado de anos de pesquisa e
desenvolvimento de diversos cypherpunks como Nick Szabo, Hal
Finney e Adam Back. A mineração de bitcoin resolve dois
problemas básicos: como emitir novas moedas de uma maneira justa
e como validar as transações sem a necessidade de uma entidade
centralizada fornece a confiança para essa transação. Ela funciona a
partir de um protocolo de prova de trabalho, a única forma realmente
justa de distribuir os tokens e também consegue garantir a segurança
da rede sem a necessidade de algum grau de centralização. A prova
de trabalho utiliza muita energia, e quanto mais energia para
empregada na mineração, maior a chance probabilística do
minerador ser bem-sucedido e minerar um bloco. Isso significa que a
rede é incentivada a usar cada vez mais energia. Porém, a mineração
de bitcoin é móvel e sempre busca os lugares do mundo em que a
energia é mais barata. Na verdade, na Islândia, caso não existisse
mineração de bitcoin, essa energia estaria sendo desperdiçada. O
mesmo é verdade para a China, onde a região de Sichuan (que era a
2ª maior província de mineração de bitcoin antes do banimento da
China no início de 2021) produz energia em escala maior do que a
rede elétrica consegue absorver. A capacidade hidroelétrica da região
de Sichuan é o dobro do que suas linhas de transmissão podem
suportar, levando a uma redução da produção de energia ou ao seu
desperdício. As barragens só fornecem uma quantidade limitada de
energia na forma de água em seus reservatórios antes de serem
obrigadas a abrir o comportamento. Abrir as comportas significa
jogar fora energia potencial gravitacional, que poderia ser convertida
em energia elétrica, literalmente é jogar energia fora. Essa energia
em excesso foi utilizada para a mineração de bitcoin. Mas hoje, após
o governo da China proibir a mineração de bitcoin, essa energia
produzida em excesso está sendo jogada fora.

Os críticos não prestam atenção nessa questão, e nem no fato de que

é impossível extrapolar a emissão da rede Bitcoin sem levar em
conta a matriz elétrica dos mineradores. Da mesma forma, também é
uma extrapolação errada usar o número de transações financeiras do
mundo atualmente, comparar esse dado com o número de transações
onchain que atualmente ocorrem no Bitcoin e seu gasto de energia
atual e fazer uma regra de três simples. Este pensamento
simplesmente desconsidera todas as soluções de segundas camadas
como a Lightning Network e a Liquid Network.

Esses críticos também costumam dizer que o consumo de energia do

Bitcoin é excessivo e que ele coloca em risco o combate às
mudanças climáticas, mas esse argumento não se sustenta quando
comparado aos fatos. Na realidade, a rede Bitcoin gasta muito menos
energia que o ouro ou o sistema financeiro mundial atual, como duas
outras principais formas de Bateria Dinheiro existentes.

Então veja o argumento a favor de manter apenas uma bateria mais

eficiente funcionando, a Bateria Bitcoin é o sistema financeiro mais
eficiente do ponto de vista energético do mundo. De fato, o Bitcoin
conserta a Bateria Dinheiro ao 1) restaurar a falta de resistência à
censura, característica em que tanto do dinheiro fiat como do ouro
falharam e 2) ao conciliar a solução a falta de escassez de dinheiro
fiat e a falta de portabilidade do ouro.
A Bateria Bitcoin também possui a tecnologia NGU, que faz com
que o preço do bitcoin siga subindo, seguindo uma curva logarítmica
de acordo com o aumento da demanda e conforme a oferta vai sendo
retirada do mercado pelos HODLers. Na prática, os HODLers são
como um exército de formigas que vai retirando satoshis de
circulação pacientemente.