Relatório

de Transparência

MAIO | 2023
Mensagem das Apoiamos pequenas lideranças que
trabalham com brilho nos olhos para
lideranças promover a prosperidade em seu entorno e
que muitas vezes só precisam de uma
oportunidade.

Em três anos o Estímulo se tornou o maior

fundo de apoio ao empreendedor do Brasil.
Uma organização de impacto inovadora
que atua em rede, com serviços escaláveis
e de base tecnológica. Nossa estrutura
única criou um porto seguro para quem
deseja doar, investir ou agir pelo
empreendedorismo.

Preparamos este relatório com muita

dedicação. Queremos que você se
apaixone pela causa tanto quanto nós.

Fabio Lesbaupin Vinicius Poit

Sumário
1. Propósito
Quem somos e o que fazemos • 5
Onde estamos • 8
Nosso impacto • 10
União de esforços • 12
2. Impacto
Desafios de empreender • 14
Histórias dos empreendedores • 15
Ações emergenciais chuvas • 19
Crescimento dos empreendedores • 20
Jornada do empreendedor • 21
Resultados da capacitação • 26
Reconhecimento nacional • 30
3. Números
Sustentabilidade financeira • 33
Sustentabilidade da carteira • 41
Potencial de crescimento • 47
4. Agradecimentos
Cofundadores do Estímulo • 49
Apoiadores de 2022 • 51
Nosso time • 54
Empreendedores • 56
1.
Propósito

Empreendedora Sandra e a costureira

Marisa no ateliê, em São Paulo.
 EMPREENDEDORES QUE INSPIRAM
O Estímulo eleva o Te convidamos a conhecer
potencial de lideranças histórias de empreendedores
na base da economia. como o Luis, que já ajudou mais
de 4 mil alunos da rede pública,
e da Sueli, da Zona Sul de SP
É fácil ver a força do que realizou o sonho de
empreendedorismo porque expandir seu trailer de lanches.
ela está em todo lado. Para
milhares de brasileiros é a
melhor chance de renda,
sustento e dignidade.

Nas comunidades de baixa

renda fica ainda mais claro
que empreender muda o
presente e melhora o futuro.
Quem faz disso um propósito é
parte de um impacto coletivo. Sueli Mendes, dona
da Su Lanches

Luis Mendes e Nosso apoio

alunos da Noc
Educação
tem poder.

Propósito | Quem somos e o que fazemos 05

Queremos acelerar
a jornada do pequeno Se conectou
com investidores
Fundiu com a Care Club e
hoje atua em 3 estados.
empreendedor Buscou
capacitação e
e cresceu 12
vezes depois do
participou de nosso apoio e
mentorias com capacitação.
Abilio Diniz,
Eduardo Mufarej,
Foi o primeiro Ana Fontes e
empreendedor a Wilson Poit.
receber o apoio
financeiro do A Care Club
Estímulo. cresceu

12x
e emprega
EMPREENDEDORES 350 pessoas
QUE INSPIRAM

“Xuxa” fundou
em 2012 a Club
Fisio, uma rede
de fisioterapia.

Em 2020, a empresa foi

duramente afetada pelo
lockdown.
Propósito | Quem somos e o que fazemos 06
 Somos a união de
lideranças que
acreditam no poder
transformador do
empreendedorismo

Propósito | Quem somos e o que fazemos 07

 O Estímulo completa
3 anos como o maior
fundo de impacto
aos pequenos
empreendedores

67
Nascemos para
evitar portas
18 fechadas, agora
abrimos portas
R$ M Investimento
para o futuro.
de impacto¹
49
R$ M Patrimônio de De dono para
Mar/2023
doação²
donos do futuro
Fonte: Estímulo. [1] investimentos de terceiros no FIDC Estímulo, descontado os valores amortizados aos investidores (mar/23.), [2] Patrimônio,
caixa e investimentos no FIDC da Associação Estímulo 2020 Propósito | Onde estamos 08
 Nossa jornada
O modelo sustentável – em cuidadosa
construção - inspira, influencia e une as
melhores organizações de fomento ao
2023
empreendedorismo do Brasil e do Mundo Triplicamos o valor
2022 das doações originais

2021 Finalista Prêmio Folha

Empreendedorismo Social
Atual
180
189

2020 Decisão de perpetuação

Blended Finance – 151
162 171

Idealização do viabilização de 140

Estímulo e união de investimentos 132
Aprofundamento de parcerias:
grandes lideranças 120 Exame, Aliança Empreendedora,
107 Anjos do Brasil
R$ 20 M em
Início da operação 90 Investimentos de Trilha de crescimento e acesso
em SP, MG, RJ e CE 81 Impacto¹ a capital baseada em dados
66
Início da Amplo reconhecimento
45 (Forbes, IDIS, RME) Redes de conexão para PMEs
operação em SC

R$ 2.8 M para regiões

afetadas por chuvas
Apoio Financeiro - R$ M

4T 20 1T 21 2T 21 3T 21 4T 21 1T 22 2T 22 3T 22 4T 22 1T 23 2T 23 3T 23 4T 23

Fonte: Estímulo. Considera desembolso alcançado e projeção a partir do 2T 2023, com base nas metas de desembolso do Estímulo.
[1] Considera investimentos no FIDC Estímulo em cotas subordinadas e sênior, realizados e confirmados (mar/23).
Propósito | Onde estamos 09
 APOIO FINANCEIRO

Impacto
mensurável 2,9mil 30mil 93mil 93%
MPEs apoiadas Empregos Pessoas Adimplência³
financeiramente impactados¹ impactadas²

CAPACITAÇÃO IMPACTO DIRETO

87mil
MPEs inscritos
na plataforma
4,5mil
MPEs apoiadas
com capacitação
89% 27%
Do apoio financeiro Crescimento
em regiões de baixa anualizado das
Fonte: Estímulo [1] Estimativa com base na PNAD Contínua incluindo sócios, renda (C, D e E) 4 MPEs apoiadas5
empregados formais e informais; [2] Estimativa com base no número médio de
pessoas por família, da Secretaria Nacional da Família; [3] Inadimplência histórica
acumulada [4] Análise realizada comparando o CEP das empresas apoiadas com
a renda média no local, segundo dados do Censo 2010 (IBGE); [5] Estudo Base
Crédito Estímulo. Fev/2023. Faturamento mensal na data de desembolso e
faturamento mensal após 360 dias do desembolso. Propósito | Nosso impacto 10
 Estamos construindo Conectamos parceiros, dados Pilares da
e tecnologia para levar o capacitação
uma poderosa rede de
Estímulo certo na hora certa
apoio ao empreendedor Estímulo Talks:

INSPIRAR
conversas com grandes
empreendedores

Pílulas de Estímulo:
histórias que inspiram

Cursos e Conteúdos:

CAPACITAR
as melhores seleções de
parceiros e especialistas
em negócios

Consultorias:
atenção exclusiva e
PRÉ-INFÂNCIA INFÂNCIA ADOLESCÊNCIA MATURIDADE
personalizada para pequenos
Informal Sobrevivência Consolidação Expansão
empreendedores
Parceiros (não exaustivo)

Conexão com Investidores: D

CONECTAR
novos caminhos para
acesso a capital

Estímulo Conecta: D
grupos de conexão entre
empreendedores

D Em desenvolvimento

Propósito | Nosso impacto 11

Estamos certos de que o avanço Juntos podemos
socioeconômico que o Brasil tanto ser a mudança que
precisa depende do sucesso dos queremos
pequenos empreendedores

Investimentos de impacto
de baixo risco com visão de
longo prazo

Produtos para diferentes

perfis de investidores

Soluções de marketing,
finanças e gestão para MPEs

Soluções de acesso a capital

Doação estratégica com para MPEs
resultados mensuráveis
Divulgação do Estímulo
Maximização do valor doado

Projetos customizados

Propósito | União de esforços 12

2.
Impacto

Jovens colaboradores de um pequeno

negócio de moda praia infantil, que começou
no litoral paulista e hoje até exporta.
Pequenos ...mas não são
empreendedores devidamente
são os maiores valorizados
geradores de
emprego do Brasil...

Alta burocracia: O Brasil é o país mais complexo do mundo

para fazer negócios.

78%
Alta taxa de mortalidade: Menos de 40% das empresas
brasileiras sobrevivem após 5 anos.

Falta capital: Custo de crédito mais caro do mundo, com

dos empregos formais exigência de garantias e excesso de burocracia.
foram gerados por
Falta conhecimento: Para cada empreendedor com nível
pequenas empresas
universitário, outros 6 não concluíram o ensino médio.
em 2022
Fonte: Índice Global de Complexidade Corporativa 2022 da TMF Group; IBGE Demografia
das Empresas e Estatísticas de Empreendedorismo (2021), Anuário de Competitividade
Fonte: Análise do CAGED, Sebrae (dez/2022). Mundial (IMD 2019), Global Entrepreneurship Monitor (GEM 2021/2022)

Impacto | Desafios de empreender 14

Pequenos negócios
valorizados movimentam o
comércio local e promovem
o desenvolvimento social.
E a gente tem como provar.

Da periferia para
as universidades
Qual o seu estímulo Esses são alguns
para o mundo? impactos sociais dos
nossos empreendedores.

Nascido na periferia de São Paulo e após

perder amigos para o crime, Luis abriu Geração de emprego para jovens 49%
mão da carreira em uma multinacional
para fundar a Noc Educação. Inovação 28%

A escola prepara estudantes da rede Inclusão étnica ou racial 23%

pública para ingressar nas melhores
universidades do país. Preservação do meio ambiente 20%

Ele usou o nosso apoio financeiro para Inclusão de gênero 20%

manter seu negócio funcionando e já
são mais de 4 mil alunos impactados
desde 2014. A meta é ter 50 unidades em
Luis Mendes, dono
da Noc Educação comunidades de baixa renda até 2030. Fonte: Dados da pesquisa de satisfação 2023 – Estímulo (N=697)

Impacto | Histórias dos empreendedores 15

 Elas inovam e
54%
das MPEs Quando uma mulher dá
fazem acontecer apoiadas têm certo, ela não investe só
participação nela, e sim em melhorar a
feminina¹ educação dos filhos, o
bem-estar da família. Ela

24% 46 M
emprega outras mulheres
e melhora a comunidade
onde ela está.”
de crescimento de reais em apoio
no faturamento financeiro para
após 1 ano² lideranças femininas³ Ana Fontes, fundadora da
Rede Mulher Empreendedora

Antes e depois – Su Lanches Um negócio de moda praia que

começou com sobra de tecidos gera
inclusão feminina e hoje já cresceu 10
vezes. Com apoio do Estímulo, Sandra
Sueli Mendes tinha um trailer de lanches em acaba de lançar sua terceira marca.
uma região de baixa renda na zona sul paulista
e com os recursos do Estímulo conseguiu trocar Ela doou maquinário para que suas 15
por um trailer mais equipado e com cobertura. costureiras criassem uma cooperativa
e passassem de colaboradoras a
parceiras de negócios.
Nota: [1] Considera o número de empresas que têm pelo menos 1 mulher no quadro
de sócios; [2] Estudo Base Crédito Estímulo2020. Fev/2023. Faturamento mensal na
data de desembolso e faturamento mensal após 360 dias do desembolso..
Considera empresas que têm pelo menos 1 mulher no quadro de sócios.; [3] Sandra Falkowicz,
Considera somente empresas em que a solicitante do crédito era mulher. dona da Banho Maria Impacto | Histórias dos empreendedores 16
 Quanto vale O Brasil é um dos países mais
desiguais do mundo e isso impacta
realizar o sonho
de forma mais acentuada em
de alguém? empreendedores da base da

89%
pirâmide, que enfrentam maiores
entraves para empreender.”
Caio dos Santos, dono
da Project House
dos pequenos negócios
Edgard Baki, coordenador do
apoiados pelo Estímulo Centro de Empreendedorismo e
O sonho que deu estão em regiões de Negócios da FGV
baixa renda
certo

Com praticamente nenhuma opção de

crédito que atendesse sua realidade Desembolso por
financeira, o marceneiro Caio viu no classe social da A 1%
Estímulo a sua melhor chance. região
B 10%
Após tentar por mais de 10 anos, em 2022
C 31%
ele finalmente abriu a Project House
Planejados em uma zona periférica de SP. D 34%
O pai segue como seu companheiro de
profissão e já conta com 3 colaboradores. E 24%

Fonte: Estímulo (abr/23). Análise realizada

comparando o CEP das empresas apoiadas com
a renda média no local, segundo dados do Censo
2010 (IBGE); Impacto | Histórias dos empreendedores 17
 Tínhamos a
mínima
condição de vida
e o Estímulo
Bruno Santos, dono proporcionou
do Espaço Vet Pet
ampliar o nosso
negócio.”
Quando empreender é
necessidade e vocação

53%
Como você utilizou o apoio
financeiro do Estímulo?
Para Bruno, abrir seu próprio negócio aos 19 anos foi
garantia de trabalho e sustento. dos empreendedores
apoiados usaram o
crédito para expansão¹ Investir na expansão da negócios 53%
O Espaço Vet Pet impacta no cuidado dos animais
e também na vida das pessoas da comunidade de Pagar fornecedores
Pirituba (SP).
27%

Dos 13 colaboradores, 8 são mulheres e metade da

Pagar salários de funcionários 19%
equipe é negra ou parda. Todos são membros de
Pagar contas de aluguel,
uma ONG de reciclagem, organizam atendimentos luz, água e similares
16%
sem custo e campanhas de adoção.
Quitar outros empréstimos 15%

Fonte: Dados da pesquisa de satisfação

2023 – Estímulo (N=273);
Impacto | Histórias dos empreendedores 18
Fazendo da nossa Já o professor Francisco, dono de
uma edtech em Caruaru (PE),
causa um recomeço sofreu impacto indireto, pois vários
municípios afetados pelas chuvas
para grandes histórias cancelaram contratos em um
momento de expansão do negócio.

Apoiamos empreendedores afetados Com nosso apoio ele investiu em

pelas chuvas em Petrópolis, inovação, conseguiu crescer em
Francisco Santos, escala e agora espera triplicar o
Pernambuco e Santa Catarina dono da Rade Estágio
faturamento em 6 meses.

Há uma enorme lacuna

entre as demandas

2.8 M sociais e a capacidade de

resposta de investidores
sociais privados a essas
de reais em apoio
Bruno Furtado, dono tragédias, que aumentam
da Pense na Brasa financeiro para
regiões afetadas¹ em frequência e
gravidade a cada ano.
Devemos nos preparar

+3mil
Bruno precisou recomeçar após enfrentar mais do que nunca para
a forte chuva em Petrópolis (RJ). situações de emergência”

Parte de seu restaurante foi destruído e Pessoas impactadas¹

com nosso apoio ele rapidamente
conseguiu fazer a obra e ainda ampliou o
espaço.
Fonte: Estímulo [1] Desembolsos realizados até mar/23 [2]
Estimativa com base no número médio de pessoas por
família, da Secretaria Nacional da Família.
Impacto | Ações Emergenciais Chuvas 19
Empresas apoiadas com Crescimento
nosso apoio financeiro das empresas
que receberam
cresceram 2x mais apoio
financeiro
27% faturamento
após 1 ano¹

69 mil 87 mil
2x
Faturamento Faturamento
médio mensal médio mensal
15%

Com apoio
do Estímulo
Sem apoio
do Estímulo
78% 23%
tiveram tiveram crescimento
crescimento no quadro de
na receita funcionários
Nota: Estudo Base Crédito Estímulo2020. Fev/2023. Considera apenas empresas que solicitaram o
crédito mais de uma vez e os faturamentos mensais declarados na data de desembolso e após
360 dias do desembolso. Empreendedores que receberam crédito (n:564) x empreendedores que
não receberam crédito (n:3082), excluindo outliers. Impacto | Crescimento dos empreendedores 20
O que o Estímulo
oferece além do
crédito?
MATURIDADE

ADOLESCÊNCIA

Empreender pode ser uma

jornada diferente para cada um. INFÂNCIA
Os desafios são diários e é por
isso que, mais do que apoiar
pontualmente, queremos
acompanhar e acelerar com um
“pacote” completo de produtos na PRÉ-INFÂNCIA
medida certa para cada
empreendedor.

Impacto | Jornada do empreendedor 21

Jornada do empreendedor

Checklist para avançar para a

Pré-infância
Base MPEs
do Estímulo
próxima fase:

Informal 20 mil Se formalizar abrindo um CNPJ (MEI

ou Simples Nacional).

Empreendedores da pré-infância estão dando Abrir uma conta no banco para sua
os primeiros passos em seu negócio e ainda empresa.
não se veem como “empresários”. Atualmente,
Entender seu produto/serviço e seu
no Brasil existem cerca de 25 milhões de cliente para impulsionar suas vendas
microempreendedores em situação de e/ou contratos.
informalidade ou com CNPJs frágeis.

Características Desafios
Parceiros que podem impulsionar
Empreendedores Se compreender como a jornada:
informais. empreendedor e superar a [não exaustivo]
dificuldade de empreender por
necessidade.

Se formalizar e abrir uma conta PJ

em um banco para transações
financeiras.

Conhecer bem seu público-alvo e

aprender como vender melhor.

Impacto | Jornada do empreendedor 22

Jornada do empreendedor

Checklist para avançar para a

Infância
Base MPEs
do Estímulo
próxima fase:

Sobrevivência 45 mil Aprender a separar as finanças do

negócio das finanças pessoais.
Empreendedores da infância buscam a Entender como funciona o sistema
formalização para começar a estruturar seu tributário para sua área de atuação.
negócio. Porém, ainda têm dificuldades em separar
as finanças pessoais, em compreender aspectos Definir um plano de negócios robusto.
tributários e em ter um plano de negócios robusto
que impulsione o crescimento.

Características Desafios
Parceiros que podem impulsionar
a jornada:
Empreendedor formalizado. Dono ainda tem pouco
conhecimento sobre gestão [não exaustivo]
Tempo de empresa de até 5 anos. de negócios.

Receita mensal de até R$ 30 mil. Pouco conhecimento sobre

tributação do CNPJ e proteções
Nenhum ou até 5 colaboradores. de marca.

Score de crédito baixo. Poucos colaboradores e

sobrecarga de trabalho.

Impacto | Jornada do empreendedor 23

Jornada do empreendedor

Checklist para avançar para a

Adolescência
Base MPEs
do Estímulo
próxima fase:

Expansão 21 mil Contratar e compartilhar

responsabilidades com a equipe.
Empreendedores da adolescência já superaram
Definir e acompanhar os indicadores
os desafios iniciais de estruturar um negócio. do negócio.
Agora, com maior acesso a oportunidades de
crédito, buscam contratar uma equipe qualificada Estruturar a parte jurídica e contábil .
para dividir suas responsabilidades e estruturar a
parte jurídica e contábil do negócio.

Características Desafios
Parceiros que podem impulsionar
Empreendedor Dono sobrecarregado, com a jornada:
formalizado. pouco tempo para treinar [não exaustivo]
colaboradores.
Pouco tempo de
atuação: de 5 a 15 anos. Saber quais indicadores são
importantes e como medi-los.
Receita mensal entre
R$ 30 mil e R$ 200 mil. Pouca visão de longo prazo.

De 5 a 20 colaboradores.

Score de crédito bom.

Impacto | Jornada do empreendedor 24
Jornada do empreendedor

Checklist para avançar para a

Maturidade
Base MPEs
do Estímulo
próxima fase:

Independência 2 mil Preparar a empresa para receber

investimento.

Empreendedores na maturidade já Gerir a rotatividade e o engajamento

superaram todos os desafios estruturantes da equipe.
de seus negócios. O foco então agora é
Abrir novas franquias ou expandir o
crescer a receita e expandir.
portfólio de produtos/serviços.

Características Desafios

Empreendedor Gestão de pessoas e Parceiros que podem impulsionar

formalizado. engajamento dos a jornada:
colaboradores.
Tempo de atuação maior [não exaustivo]
que 15 anos. Captar investimento ou ter
acesso a boas oportunidades
Receita mensal maior que de crédito.
R$ 200 mil.
Melhoria constante dos
Mais de 20 colaboradores produtos e processos do
para gerir. negócio.

Score de crédito alto.

Impacto | Jornada do empreendedor 25
Usando inteligência de dados, conseguimos
conectar o empreendedor ao parceiro certo
na hora certa e facilitar sua jornada

INSPIRAR

Parceiros Estímulo Talks

Oferecem soluções e experiência Pílulas de Estímulo
aos empreendedores (mentorias,

Inteligência de Dados Estímulo

softwares, cursos, serviços).

CAPACITAR
Empreendedores Cursos e conteúdos
Buscam soluções que Hub de Dados Consultorias
potencializam seu negócio. Estímulo

CONECTAR
Investidores
Conexão com Investidores
Buscam empreendedores de
alto potencial para investir. Estímulo Conecta

Impacto | Resultados da capacitação 26

INSPIRAR
Conhecimento de Grandes histórias são feitas todos os
dias. Com as Estímulo Talks e Pílulas
empreendedor para de Estímulo aprendemos com as
experiências dos nossos apoiadores
empreendedor e de outros empreendedores.

Desde Mai/22:

6 mentorias
Maria Marcone
inspiracionais Ribeiro Moraes
com apoiadores e Dona da Dono da
empreendedores. Glamour D. Rock

+ 1.700 pequenos “A capacitação foi a “A gente aprende no

empreendedores grande virada para levar
inscritos adquirindo meu negócio para o
conhecimento digital. Com tudo que
aprendi hoje já dou
exclusivo.
mentoria para outros
empreendedores da
minha região.”
dia a dia com a
prática e a prática
boa vem com a
experiência de outros
empreendedores. A
tradição conta muito.”

Impacto | Resultados da capacitação 27

CAPACITAR
Destravando o potencial Fazemos parcerias com instituições de
referência para oferecer as melhores
empreendedor com consultorias, cursos e materiais
sobre finanças, marketing, gestão
mentorias e consultorias de pessoas etc

Desde Mai/22:

4 consultorias e
mentorias técnicas
com parceiros Helen Vieira
estratégicos. Dona da Family Music

+ 1.100
empreendedores “Os 4 encontros do Cineclube com o Estímulo e
impactados por a Aliança Empreendedora foram muito
dicas, passo a passo e gratificantes e motivadores. Empreender é
matérias de apoio para desafiador e uma jornada muitas vezes
o dia a dia do pequeno solitária. Contar com a companhia de vocês
empreendedor. nesse processo de aprendizado foi muito
especial pra mim. Agora é arregaçar as
mangas e por tudo em ordem!”

Impacto | Resultados da capacitação 28

CONECTAR
Projeto Conexão Exemplos de parceiros
Investidores
com Investidores
Criamos uma esteira de acesso
a capital para conectar nossos
empreendedores com os
investidores mais estratégicos 4.4 mil matches 393 matches

Investidores Anjo

Empreendedores Investidores Franqueadores

DEU
Estímulo MATCH! Investidores em busca
Negócios de alto de empreendedores de Investidores Individuais Se você investe
potencial em busca potencial dentro do
de investimentos perfil desejado e tese em pequenas
Fintechs
para crescimento de investimento empresas, entre
em contato!
Impacto | Resultados da capacitação 29
Em 2022 o Estímulo ganhou
relevância no ecossistema
de impacto social...

Fomos os mais jovens finalistas do Prêmio

Empreendedor Social da Folha de S. Paulo
e Fundação Schwab

Compartilhamos nossos Fizemos alianças para avançar

aprendizados em diversos eventos a pauta do empreendedorismo

Fórum Rede Mulher Fórum Brasileiro de Filantropos e

Empreendedora 2022 Investidores Sociais do IDIS

Impacto | Reconhecimento nacional 30

... e o nosso modelo
inovador de filantropia
estratégica chamou a
atenção do mercado.

A filantropia estratégica é mais

do que um tipo de investimento
social. É uma abordagem de
apoio estruturado de longo prazo
que, além de fornecer apoio
financeiro, conta com pilares de
apoio não financeiro e
monitoramento de indicadores.”

Impacto | Reconhecimento nacional 31

3.
Números

Troféu de reconhecimento do Estímulo a todos

que apoiam a nossa causa.
 FIDC Estímulo é porto Modelo de blended finance une doações e investimentos de
impacto. O capital filantrópico absorve os riscos da operação
seguro para investidores e não prevê remuneração, dando segurança para
de impacto e filantropos investimentos que buscam impacto e retorno.

TENDÊNCIA GLOBAL:

ESTRUTURA DO FIDC ESTÍMULO¹ Mercado Global de Mercado Global de

Investimentos de Impacto Blended Finance

17 M - 29% COTAS SÊNIOR Crescimento de Crescimento de

Colchão de segurança: a
cota sênior é protegida pela 98% a.a 14% a.a
alta subordinação. (CAGR) de 2014 e 2020² (CAGR) de 2011 a 2022³
(Vox Capital) (Convergence)

42 M – 71% COTAS SUBORDINADAS

(capital filantrópico)
Alto impacto e sustentabilidade:
Investimento filantrópico projetado
O Estímulo foi muito bem estruturado
para ser perpétuo. desde o início, usando tecnologia de
ponta e dados, tornando o modelo
ideal para escalar o impacto.
A alta subordinação dá uma
Fernanda
segurança imensa: para que o fundo
Sr. Investidores Jr. Investidores Jr. Estímulo Camargo
deixe de pagar, a inadimplência tem Wright
que chegar a 70%, ou seja, +9x a Capital WM
Fonte: [1] Composição do FIDC Estímulo em março/2023; (2) Mapeamento Vox Capital com base nos seguintes
inadimplência atual!
relatórios: GIIN Annual Impact Investor Survey 2015-2020, GIIN Sizing the Impact Investing Market, IFC Investing for
Impact: the Global Impact Investing Market 2020 – Apesar de se tratarem de 3 bases distintas (não exatamente
comparáveis) o vetor mostra a tendência de forte crescimento.; (3) Convergence (mar/2023).
Números | Sustentabilidade financeira 33
 Evolução do capital disponível
para os empreendedores

O Estímulo vai crescer com saúde,

equilibrando impacto, risco e retorno.

Evolução do capital disponível para Projeção²

apoio financeiro¹ (R$ M)
178
Cotas Sênior

Cotas Subordinadas e Doações 132

88
95
66
77
65 67 42
15 27
90
56 52 53 66
50

2021 2022 2023 2024 2025 2026

Nota: [1] Considerando o valor no FIDC e o saldo de disponível no Estímulo. [2] Projeção a partir de mar/23, considerando captação anual de
investimentos e doações com crescimento de 25% a.a., o reinvestimento do resultado da operação e amortização do capital de terceiros. Números | Sustentabilidade financeira 34
 Sustentabilidade
do apoio financeiro

O amadurecimento da carteira do Estímulo possibilita

retornos próximos à inflação, alinhados com a
expectativa de investidores de impacto.

Rentabilidade da Carteira x Custo de Captação Projeção²

Ponderado, em % acumulado no ano.

14,9%

12,9%
Target
7,8% (IPCA+)

3,1%
1,4%

Custo Capital¹ 2022 2023 2024

Rentabilidade da Carteira

Nota: [1] Considera somente o custo de capital de terceiros. [2] Premissas: taxa média de juros do Estímulo em: 1,55% (2023), 1,40% (2024);
inadimplência média dos pegamentos mensais em: 12% (2023), 10% (2024); captação anual de doações e investimentos, 100% dos investimentos
captados em IPCA e custo de capital atrelado a CDI e IPCA com números projetados do Relatório Focus BCB de mar/23. Números | Sustentabilidade financeira 35
Nosso apoio
financeiro Comparação da
taxa de Juros
continua Vantagens para o
empreendedor refletem em
alto nível de satisfação:
excepcional 4,1%1
Juros fixos baixos

Processo rápido e 100% digital

+163% Sem exigência de garantias

Rede de apoio além do crédito

1,5%2 1,5%3

Net Promoter Score

Estímulo – NPS

Players
Privados
mantêm taxas de Média de
Mercado
juros médias +163%
acima do Estímulo

Fonte: [1] Relatório de juros médio PJ, ANEFAC (Mar/23). [2] Taxa atual do PRONAMPE é de SELIC + 6% ao ano. Considera SELIC em 13,75% (Banco Central
do Brasil, Mar/2023). [3] Taxa média de juros do Estímulo, considerando as taxas de 1,39%, 1,49% e 1,75%. [4] Pesquisa de satisfação Estímulo fev/23,
considera o empreendedores que receberam apoio (N=314)
Números | Sustentabilidade financeira 36
 Projeção de Sustentabilidade
do Estímulo Hoje a carteira de crédito
tem resultado positivo,
mas precisamos crescer
O Estímulo é um jogo de volume. À medida que
para pagar custos fixos
o Fundo recebe mais aportes, ganha escala e
e atingir a plena
aperfeiçoa seu modelo de atuação.
sustentabilidade,
considerando inflação.
Resultado projetado considerando os atuais 49M de patrimônio e 18M de

30 M
investimentos, mais 30M em investimentos de impacto, em R$ M

5,1 Em investimentos
de impacto são
suficientes
(8,3)

13,2
6.035
(4,4)
2,0
(4,9)
5,5
2,6

+ Receita Juros + Receita - Perda - Custo Capital Sustentabilidade + TAC & Outras Custos Resultado
Financeira Inadimplência Terceiro Carteira Receitas Operacionais Projetado¹

Nota: [1] Projeção considerando inadimplência média dos pegamentos mensais em 10%, CDI 12,65% e IPCA 6%, com base no Relatório Focus BCB, mar/23, e
captação de 30M em investimentos de impacto a IPCA. O cenário trata-se de uma projeção do resultado. Números | Sustentabilidade financeira 37
Evolução O Estímulo tem base tecnológica e é escalável.
Atingindo a sustentabilidade, todo o crescimento
contínua será revertido no aperfeiçoamento do modelo.

Resultado financeiro, em R$ M por ano.

7,4

Entradas¹
4,1
Saídas²
Resultado financeiro
23
-1,5 17
16
-1,9 14
12 13
11
9
-1,2

-1,1
4
3
2
0
2020 2021 2022 2023 2024 2025

Projeção¹

Nota: [1] Receitas de juros, financeira e TAC; [2] Inadimplência, custo de capital e despesas operacionais. A projeção considera: taxa média de juros do
Estímulo em: 1,55% (2023), 1,40% (2024) e 1,30% (2025); inadimplência média dos pegamentos mensais em: 12% (2023), 10% (2024), 9% (2025); captação anual
de doações e investimentos (100% dos investimentos captados em IPCA) e custo de capital atrelado a CDI e IPCA com números projetados do Relatório
Focus BCB de mar/23.
Números | Sustentabilidade financeira 38
O Estímulo valoriza a Cada real doado ou investido é
aplicado da forma mais eficiente
reputação conquistada e com responsabilidade.

A Grant Thornton aprovou as contas

Parecer oficial da Auditoria
do Estímulo sem ressalvas
Examinamos as demonstrações contábeis da
Associação Estímulo 2020 (“Entidade”), que Contas de 2020 e
compreendem o balanço patrimonial, em 31 de 2021 também foram
dezembro de 2022 e as respectivas demonstrações aprovadas sem
do resultado do exercício, do resultado abrangente, ressalvas pela KPMG
das mutações do patrimônio líquido e dos fluxos de e Grant Thornton,
caixa para o exercício findo nessa data, bem como respectivamente.
as correspondentes notas explicativas, incluindo o
resumo das principais políticas contábeis.

Em nossa opinião, as demonstrações contábeis

acima referidas apresentam adequadamente, em
todos os aspectos relevantes, a posição
patrimonial e financeira da Associação Estímulo
2020 em 31 de dezembro de 2022, o desempenho de
suas operações e os seus fluxos de caixa para o
exercício findo nessa data, de acordo com as
práticas contábeis adotadas no Brasil, aplicáveis a
entidades sem finalidade de lucros (ITG 2002 – R1).

Números | Sustentabilidade financeira 39

3.
Sustentabilidade

Empreendedor Rosemberg, de Fortaleza (CE), que teve

crescimento de 400% com seu negócio de festas.
Multiplicamos a força das doações em todos
os estados de atuação, com um total de 93 mil
pessoas impactadas

Doações SP MG RJ CE SC Total1
(R$ M)
Apoio
Financeiro
(R$ M) 162
167%
77 203%
45 162%
117%
22 66%
12 62
29
15 10 5
139%
6
2

MPEs impactadas 1.494 756 379 184 81 2.925

Empregos impactados² 14.021 8.594 4.442 1.943 997 30.376

Pessoas impactadas³ 43.044 26.384 13.638 5.966 3.061 93.255

Fonte: BizCapital, Estímulo 2020. Mar/2023. [1] Considera atuação no estado de Pernambuco. [2] Estimativa com base
na PNAD Contínua incluindo sócios, empregados formais e informais. [2] Valores arredondados em milhões. [3]
Estimativa realizada com base no número médio de pessoas por família, da Secretaria Nacional da Família.
Números | Sustentabilidade da carteira 41
 Perfil do
Empreendedor

Tempo de atuação da empresa Faixa de Faturamento Quantidade de Funcionários

Média: 11 anos Média: R$ 77 mil Média: 10 funcionários

3-5 11-15 +20 51-100 mil +200 mil 2-5 11-20

5% 27% 30% 16% 8% 14% 36% 33% 23% 8% 19% 44% 22% 10% 5%

Até 50 mil 101-200 mil Até 1 6-10 +20

2 6-10 16-20

Idade Atacadistas e outros

varejos alimentícios (10%)
Segmentação
Até 30 8% Restaurantes
e Bares (72%)
Alimentação 20% Mercados,
31 a 40 29% açougues e
padarias (18%)
41 a 50 32%
Serviços 14%

51 a 60 20% Saúde e Beleza 12% Arquitetura e

paisagismo (3%)
Construção e
Mais de 60 11% 11% Serviços
Mobília Gráficas (5%) administrativos
(68%)
Textil/Vestuário 9% Publicidade,
Comunicação e
UF de atuação Comércio materiais de mídia (12%)
Diversos
7%
SP 51%
Eletrônicos e Dentista (6%)
MG 26% Tecnologia
5%
Academias (14%)
RJ 13% Automotivo 5% Fisioterapeuta (5%)
CE 6%
Cabelereiros (46%)
Educação 4% Produtos Higiene e
SC 3% Cuidados pessoais (19%)

PE 1%

Nota: Considera somente empresas que receberam o apoio financeiro do Estímulo.

Números | Sustentabilidade da carteira 42
Alcançamos mais empreendedores
com menos custo

Conseguimos uma redução excepcional no Custo de

Aquisição do Cliente graças à reputação do Estímulo, às
parcerias e ao aperfeiçoamento dos canais de marketing.

Custo de Aquisição de Cliente (CAC)¹, Otimização da coleta de dados dos

canais de aquisição
% referente aos gastos de marketing
por cada R$ de apoio financeiro Atração de pedidos qualificados
passa a ser o foco
Reorganização dos
canais após 6 meses
1,30% de coleta de dados
Implementação
de novos canais

1,05%
0,97% 0,96% Novas parcerias
0,89%
0,78%
0,72%
0,68%
0,61%

0,47%

0,28%
0,28%

2T 20 3T 20 4T 20 1T 21 2T 21 3T 21 4T 21 1T 22 2T 22 3T 22 4T 22 1T 23

Fonte: Estímulo2020. [1] Corresponde aos gastos de marketing dividido pelo valor originado. Números | Sustentabilidade da carteira 43
Melhoramos a qualidade da nossa carteira
O melhor apoio financeiro do mercado atrai os
melhores empreendedores e cada vez mais o Estímulo
é reconhecido e indicado por quem conhece.

Qualidade da originação¹, %

78%
Referente ao volume originado e o % de rating A

% Rating A
65% dos empreendedores
63% 64%
60% apoiados indicaram o
57%
53% apoio financeiro do
49% 49%
43% 42% 43% 43% Estímulo²

2T 3T 4T 1T 2T 3T 4T 1T 2T 3T 4T 1T

2020 2021 2022 2023

Nota: [1] Corresponde ao volume de R$ originado no mês e o percentual de score A dessa originação (% de R$). O score A é o lead com
a melhor adimplência do mercado, a categorização se baseia em modelo estatísticos de análise de crédito; [2] Dados da pesquisa de
satisfação 2023 – Estímulo (N=697) Números | Sustentabilidade de carteira 44
 Desafio da Inadimplência
Mesmo diante de um cenário difícil de inadimplência, Após o lançamento do
a carteira do Estímulo está sendo resiliente.
1 FIDC Estímulo, o cenário
de inadimplência
piorou muito.
1 MPEs Inadimplentes no Brasil (Em M)¹ 5,7

5,5
Em comparação com
5,4
outros fundos
2 semelhantes, o FIDC
Estímulo teve um bom
desempenho (-11%)
Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez

2022

Comparativo FIDCs (fev/23), resultado acumulado da cota Realizamos diversos

2
3
subordinada de nov/21 a fev/23, em %² ajustes para tornar o
FIDC Estímulo mais
sólido. (próximo slide)
-12% -11%
-20%
-35%

-85%
-100% -100%

FIDC 1 FIDC 2 FIDC 3 FIDC 4 FIDC 5 FIDC 6 ESTÍMULO

Nota: [1] Inadimplência das MPEs – SERASA. [2] Dados da CVM de fundos de crédito para MPMEs semelhantes ao FIDC Estímulo desde o início do FIDC Estímulo.
Nomes dos FIDCs anonimizados Números | Sustentabilidade de carteira 45
 Inadimplência melhor 2022 foi um ano de implementação
de múltiplas medidas para controle
nas novas safras da inadimplência, após safras muito
ruins no início do ano. Os efeitos já são
visíveis nas novas safras.

Inadimplência por Safra x Risco de Mercado da Safra

Inadimplência

Limitação de
Risco de Mercado¹ ticket para
19,4% Priorização diluição de risco
60% Score A
Inadimplência Média Corte Score C+
Ticket máximo por Vantagem
score
competitiva:
11,6% Juros baixos e apoio
10,4% 10,5% 10,7% 10,7%
10,0% além do crédito
9,1% 9,0%
proporcionam
7,3%
6,4% 6,6% 6,6% 6,6% 6,6% 6,6% inadimplência menor
7,1% 7,1%
4,2% que a de mercado
3,1% 3,2% 3,4%

2T 3T 4T 1T 2T 3T 4T 1T 2T 3T³ 4T 1T 2T 3T 4T

2020 2021 2022 2023

(Projeção)

Nota: Estímulo (mar/23) [1] Risco de mercado corresponde à inadimplência esperada com base no rating de crédito de cada lead
desembolsado [2] Resultado excluindo 1 outlier
Números | Sustentabilidade de carteira 46
Muito espaço O mercado potencial é imenso.
Queremos chegar em todas as
para crescer regiões do Brasil e ainda podemos
crescer nas regiões onde já atuamos.

Potencial anual de desembolso por região¹, em R$ M

Referente ao volume originado até agora e o potencial
de crescimento em cada região

3x
Podemos
Sudeste 43 28 71
triplicar o
desembolso
anuall²
Sul 2 31 33

Nordeste 4 18 22

Centro-Oeste 11
21
Estados que
ainda não
Atual Potencial apoiamos
Norte 10

Nota: [1] Estudo realizado no 4T 22, com base no número de MPEs do Brasil disponível no Mapa de Empresas do Governo Federal e usando como
parâmetro a média de qualificação dos leads nas UF de atuação do Estímulo e o ticket médio dos últimos 6 meses. [2] Corresponde ao potencial de
aumento no desembolso atual caso originasse para todas as regiões do Brasil nas condições atuais. Números | Potencial de crescimento 47
4.
Agradecimentos
Empreendedor Bruno em frente ao seu
restaurante reformado após a enchente,
em Petrópolis (RJ).
Cofundadores
Em 2022 nomeamos os cofundadores do Estímulo.
Um grupo de lideranças que acreditam no poder

do Estímulo
transformador do empreendedorismo e foram
essenciais para a criação do maior fundo de apoio
aos pequenos empreendedores, deixando um
[não exaustivo] grande legado para a sociedade brasileira.

Abilio Diniz André Street André Szajman Armínio Fraga Azor Barros Candido Junior Carlos Benitez Carlos Fonseca Claudio Szajman

Cristiano Rocha Daniel Castanho Eduardo Bartolomeo Eduardo Mufarej Eduardo Sattamini Eugênio Mattar Fabio Lesbaupin Fernand Mirandez Francisco Ferreira

Guilherme Teixeira Haakon Lorentzen Jean Marc Etlin Jefferson de Paula Jorge Pinheiro José Caetano Marina Feffer Pedro Faria Ricardo Gontijo

Roberto Lombardi Roberto Marinho Romeu Domingues Rubens Menin Sergio Gordilho Thomaz Pacheco Ticiana Queiroz Wilson Poit Zeca Magalhães

Agradecimentos | Cofundadores do Estímulo 49

Cofundadores
do Estímulo
[não exaustivo]

Agradecimentos | Cofundadores do Estímulo 50

Financiadores que nos
apoiaram em 2022
[não exaustivo]

José Carlos Roberto

Caetano Benitez Lombardi

Jean Marc Cassio Roberto

Etlin Spina Marinho

Agradecimentos | Apoiadores de 2022 51

Parceiros estratégicos que
nos apoiaram em 2022
[não exaustivo]

Agradecimentos | Apoiadores de 2022 52

Parceiros que fizeram
nosso dia a dia em 2022
[não exaustivo]

Capacitação Marketing Digital Capacitação Capacitação Cobrança

Externa

Crédito, Atendimento Bancarizador TI Contabilidade Criação & arte

e Cobrança

Cobrança Consultor Externo Capacitação ERP

Criação & arte

Imprensa Capacitação Corretora Ferramenta

Agradecimentos | Apoiadores de 2022 53
 Eduardo Mufarej
Em maio de 2023, Vinicius Poit Conselheiro

chega ao Estímulo como novo

diretor-executivo, ampliando a
atuação do nosso fundo no
ecossistema e levando nossa
Vinicius Poit
causa para a pauta nacional. Diretor-executivo Fábio Lesbaupin
Diretor operações

Bruno Aranha

Nosso time
Azor Barros
Conselheiro Conselheiro

trabalha com Lucas Conrado

Captação e Jurídico
Mariane Salvador
Marketing e
Capacitação

dedicação e
propósito em prol
Camila Camila
Sousa Ruback
Financeiro Comunicação

dos pequenos
empreendedores
Igor Pedro Jesus
Oliveira Capacitação
Operações e Parcerias

brasileiros
Pedro Faria
Carlos Fonseca
Conselheiro
Conselheiro
Rodrigo Duarte Vítor Lima
Fernando Marketing e Captação e Thomaz
Mirandez Comunicação Comunicação Pacheco
Diretor Diretor
jurídico financeiro

Wilson Poit
Conselheiro
Agradecimentos | Nosso time 54
Contatos
Clique nos ícones para
acessar os contatos

Vinicius Poit Fabio Lesbaupin

Diretor-executivo Diretor de operações

viniciuspoit@estimulo2020.com fabio@estimulo2020.com

+55 11 98962-5178 +55 11 98265-3373

WhatsApp WhatsApp

Agradecimentos | Nosso time 55

Empreendedores e empreendedoras
que movem nossa causa

OBRIGADO POR SER

ESTÍMULO
Relatório
de Transparência
MAIO | 2023

Os sites www.estimulo2020.com, www.estimulo2020.com.br, estimulo2020.flywheelstaging.com,

www.estimulo2020.info são uma plataforma de arrecadação par direcionamento de recursos da
Associação Estímulo 2020, uma associação civil sem fins lucrativos e com fins não econômicos, sem
finalidade política ou religiosa, registrada no CNPJ sob nº 10.835.714/0001-73, com sede na Cidade de
São Paulo, Estado de São Paulo, na Avenida Brigadeiro Faria Lima, nº 2.894, cj. 81, Itaim Bibi, CEP 01451-001.
A Associação Estímulo 2020 não é uma instituição financeira e não presta serviços financeiros. A
Associação Estímulo 2020 é uma entidade cujo objetivo primordial é a arrecadação de recursos e
doações para fins sociais e filantrópicos, nos temos do seu Estatuto Social.
As contribuições feitas à Associação Estímulo 2020 serão utilizadas para fomentar atividades de
pequenas e médias empresas (por meio de empréstimos com características especiais), que se
enquadrem em certos critérios de elegibilidade referentes a tempo de existência, tamanho,
localização, setor de atuação, número de funcionários, histórico de atividades, entre outros, e que
sofreram impactos negativos em razão da crise econômica decorrente da pandemia.
Para fins da operacionalização dos empréstimos, a Associação Estímulo 2020 atuará em conjunto com
a BizCapital Correspondente Bancário Ltda. (CNPJ 24.077.504/0001-78), a qual não é uma instituição
financeira, mas sim prestador de serviços de infraestrutura de tecnologia da informação e de
correspondente bancário. Todos ou alguns dos serviços da BizCapital aqui referidos serão prestados à
Socinal S.A. - Crédito, Financiamento e Investimento (CNPJ: 03.881.423/0001-56), à BMP Money Plus
Sociedade de Crédito Direto S.A. (CNPJ: 34.337.707/0001-00) e à Cooperativa de Crédito CREDIFIEMG Ltda.
(CNPJ 07.469.260/0001-50), conforme características específicas de cada parceria, para a realização
das operações de crédito a pequenas e médias empresas elegíveis.
As contribuições feitas para a Associação Estímulo 2020 serão usadas estritamente para o fomento
das atividades de pequenas e médias empresas por meio das operações de crédito em questão.
As contribuições para a Associação Estímulo 2020 poderão ser feitas através de doações ou de
contribuições associativas feitas pelos associados mantenedores ou contribuintes nos termos
do Estatuto Social da Associação Estímulo 2020.