Agro é investimento

Como e por que investir no

agronegócio no Brasil

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[ CLASSIFICAÇÃO: PÚBLICA ]
Sumário

Por que investir em agro? 03

01. Os segmentos do agro 04

02. Qual a importância do

agronegócio para o país? 05

03. Veículos de investimento 07

Renda Fixa 07
Renda Variável 10
04. Tendências e Sustentabilidade 15
05. Diversificação 16

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 9 de fevereiro de 2024

Por que
investir
em agro?

Você acha que é preciso comprar terras para investir no agronegócio? Nas próximas páginas,
detalhamos as características do setor e explicamos quais são as opções de investimento no Brasil
atualmente. Mas, por que investir em agro?
A diversificação setorial em um segmento da economia que é cada vez mais representativo no PIB do
Brasil, seja por crescimento em volume, seja em produtividade, é um dos principais motivos, mas não o
único, para termos uma visão positiva para exposição aos investimentos no setor agro brasileiro.
Abrangendo desde o setor primário da economia, com a geração de insumos e a produção agrícola, até
os setores secundário e terciário, interligando a agricultura e pecuária à indústria e distribuição dos
produtos desenvolvidos, o agronegócio pode responder por cerca de R$ 2,63 trilhões, ou 24% do PIB do
país em 2023, de acordo com dados do Centro de Estudos Aplicados em Economia
(Cepea)/Confederação Nacional da Agricultura e Pecuária do Brasil (CNA).
Com tamanho peso, o agro está presente em diversos tipos de investimentos. É possível encontrar
ativos relacionados em renda fixa e variável, com diferentes níveis de risco e voltados para todos os
perfis de investidores. Fundos, LCAs e ações são alguns dos exemplos.
O Brasil tem conseguido se posicionar como um protagonista global no setor com diversas vantagens
competitivas, tais como áreas com potencial agrícola e desenvolvimento de novas tecnologias em todos
os pontos da cadeia produtiva.
Some a isso um aumento recente nas diferentes fontes de financiamento ao setor, que tem
proporcionado crescimento mais sustentável desde a compra de insumos, plantio, produção, transporte
e armazenagem. A consequência para o mercado financeiro tem sido o aumento da oferta e dos
instrumentos para investimentos no setor, ou seja, maior volume e tipos de ativos.
Sendo um setor importante para todo o mundo, a resiliência em períodos de crises é uma vantagem
significativa a ser considerada na composição de um portfólio de investimentos.

Conheça mais sobre o agronegócio a seguir e saiba como investir!

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01. Os segmentos do agro

Até chegar à sua mesa, o arroz, o bife e o cafezinho passaram por um longo caminho. E a cadeia do
agronegócio passa por diversos pontos, como a produção de sementes, a lavoura, a fazenda de gado, o
transporte e outros. Para o Cepea, o agronegócio está dividido em quatro segmentos:

Insumos Agropecuária

Agrosserviços Agroindústria

Além disso, está dividido em dois grandes ramos
produtivos:
• Agrícola, que corresponde ao conjunto das
cadeias produtivas das lavouras e demais
atividades vegetais e florestais, e
• Pecuário, das cadeias produtivas de produtos de
origem animal.
Em relação aos produtos, soja, cana-de-açúcar e
milho são as lavouras com maior impacto na
economia do Brasil, de acordo com a última edição
do Censo Agropecuário, divulgado pelo Instituto
Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) em
2017.
O valor da produção vegetal do país, naquele ano, foi
de R$ 308 bilhões. Para a safra 2023/2024, a
Companhia Nacional de Abastecimento (Conab)
estima que os produtores brasileiros devam colher
312,3 milhões de toneladas de grãos. (levantamento
divulgado em dezembro de 2023).
Em relação à pecuária, o valor total da produção, que
inclui produtos de origem animal, como leite de vaca,
ovos de galinha e mel de abelha, além de itens como
ovos de codorna, lã, casulos de bicho-da-seda,
camarão e peixes, foi de R$ 116,3 bilhões em 2022,
um aumento de 17,5% em relação ao ano anterior.
Os dados são da Pesquisa da Pecuária Municipal
(PPM) divulgada pelo IBGE em setembro de 2023.

Valor Bruto da Produção - em bilhões R$*

Lavouras 2022 2023** 2024***
Soja 324,9 332,92 317,72
Milho 142,82 141,34 119,38
Cana-de-açúcar 95,38 112,21 112,05
Café 53,7 48,27 45,78
Algodão 33,25 30,46 26,35

Fonte Produção: Lavouras: IBGE/LSPA e CONAB, novembro/2023;

Pecuária: IBGE, Considerou-se para o ano em curso a produção dos últimos 4 trimestres.
Fonte Preços: Cepea/Esalq/USP e CONAB; Preços Recebidos pelos Produtores média anual para os anos fechados, para 2023 preços médios de janeiro a novembro e para 2024
preços médios de novembro/2023.
*Valores deflacionados pelo IGP-DI da FGV - novembro/2023.
Elaboração: CGPOP/DAEP/SPA/MAPA.
**Valor Preliminar com base em novembro/2023.
***1º Prognóstico da safra de 2024 (algodão, amendoim, arroz, feijão, mamona, milho, soja e trigo, para os demais produtos repetiu-se a safra de 2023). Pecuária considerou-se a
produção dos últimos 4 Trimestres.

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02. Qual a importância do

agronegócio para o país?
Em 2022, o Produto Interno Bruto (PIB) do Brasil
encerrou com crescimento de 3,0%, totalizando R$
10,1 trilhões. O setor de Agropecuária apresentou
queda de 1,1% no ano, decorrente do decréscimo de
produção e perda de produtividade da Agricultura,
que suplantou a contribuição positiva das atividades
de Pecuária e Pesca, segundo o IBGE.
No terceiro trimestre de 2023, o PIB brasileiro variou
0,1% contra o segundo trimestre do mesmo ano, na
série com ajuste sazonal. Tanto os Serviços quanto a
Indústria avançaram 0,6% nessa comparação,
enquanto a Agropecuária recuou 3,3%.
A queda da agricultura e pecuária é explicada pela
forte expansão do setor na primeira metade do ano –
que eleva a base de comparação, culminando em
variação negativa no período, apontam nossos
economistas. Em bom português: o setor
agropecuário segue muito bem, mas a da série histórica.
superprodução registrada na primeira metade do ano
(especialmente na produção de soja e outros grãos,
diante de uma supersafra) subiu a barra
comparativa. Para se ter uma ideia, o setor cresceu
13% entre janeiro e junho de 2023.
Quando comparado a igual período do ano anterior, o
PIB apresentou crescimento de 2,0% no terceiro
trimestre de 2023. A Agropecuária cresceu 8,8% no
terceiro trimestre em relação a igual período de 2022,
principalmente com o desempenho de alguns
produtos da lavoura que possuem safra relevante no
terceiro trimestre, tais como: milho (19,5%), cana-de-
açúcar (13,1%), algodão herbáceo (12,5%) e café
(6,9%).
No acumulado do ano até o terceiro trimestre, houve
crescimento de 18,1% da agropecuária, na
comparação com igual período de 2022. “Esse é o
maior resultado para o período dos últimos 28 anos

Total dos efetivos e produção de origem animal Brasil - 2022

Galináceos (cabeças)
1.586.047.875
Peixes (kg)
617.336.557
Galinhas (cabeças)
259.452.999
Bovinos (cabeças)
234.352.649
Camarão (Quilogramas)
113.300.618
Mel de abelha (Quilogramas)
60.966.305
Fonte: IBGE, Diretoria de Pesquisas, Coordenação de Agropecuária, Pesquisa da Pecuária Municipal 2022
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02. Qual a importância do agronegócio para o país?
O forte crescimento do setor puxou o PIB brasileiro,
que cresceu 3,2% na mesma base de comparação.
Caso a agropecuária não tivesse apresentado
crescimento em 2023, o Brasil teria crescido
somente 1,7%, dessa forma o setor foi responsável
por cerca de 47,5% da taxa de crescimento do PIB no
ano”, apontou comunicado técnico da CNA.
Dados relacionados ao PIB do agronegócio brasileiro,
calculados pelo Cepea, Esalq/USP e CNA, mostram
um crescimento considerável de representatividade
do segmento na economia brasileira, chegando a
27,6% de representatividade no PIB brasileiro no ano
de 2021. A metodologia do Cepea/CNA se difere dos
números divulgados pelo IBGE por englobar além da
produção de insumos, todas as demais atividades
que estejam relacionadas ao agronegócio, como a
agropecuária, indústria e serviços.
9 de fevereiro de 2024
A participação do Brasil no mercado mundial de
alimentos saltou de US$ 20,6 bilhões para US$ 100
bilhões em 10 anos, segundo estudo da Secretaria de
Inteligência e Relações Estratégicas da Embrapa
(Sire) divulgado em 2021. Os destaques foram para
carne, soja, milho, algodão e produtos florestais.
No período considerado, a participação do Brasil na
produção mundial de grãos cresceu de 6% em 2011
para 8% em 2020. "Pode-se afirmar que ao redor de
800 milhões de pessoas são alimentadas pelo Brasil,
incluindo a população brasileira" afirma o estudo.
Os dados mostram, ainda, que a população ocupada
no agronegócio somou 28,5 milhões de pessoas no
3º trimestre de 2023, atingindo um novo recorde e
representando 26,8% do total de ocupações no país.

Ranking dos estados no VBP* em bilhões de R$

*Valor Bruto da Produção

Fonte: CGPOP/DAEP/SPA/MAPA

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03. Veículos de investimento

Há diversas opções para investir em ativos ligados ao agronegócio. A seguir, listamos as principais e
detalhamos quais as características de cada uma. Antes de fazer qualquer aplicação, porém, é importante
saber qual o seu perfil de investidor e seus objetivos, e montar uma carteira diversificada de acordo. Nossos
analistas atualizam mensalmente recomendações para renda fixa, ações, fundos e outros, além de carteiras
completas de alocação. Confira as carteiras atualizadas aqui.

Renda Fixa
emissor do ativo. Estes títulos podem ser:
LCA
• Cédula de Produto Rural (CPR) – a mais comum;
A Letra de Crédito do Agronegócio (LCA) é um título
• Certificado de Depósito Agropecuário (CDA);
de renda fixa emitido por instituições financeiras
públicas e privadas. • Cédula Rural Hipotecária (CRH);
O valor captado na LCA é destinado, principalmente, • Warrant Agropecuário (WA);
para os empréstimos a produtores rurais que
• Notas Promissórias Rurais.
precisam do dinheiro para comprar maquinário e
insumos. Assim, ao mesmo tempo em que pode A quantidade emitida pelo emissor e o prazo da LCA
colher bons rendimentos, o investidor ajuda não podem ultrapassar o tamanho do lastro e o
indiretamente a impulsionar um setor vital para o vencimento dos direitos creditórios que estarão
país. vinculados ao ativo.
Assim como no caso do CDB, outro ativo de renda Remuneração da LCA
fixa, e da LCI, quem compra títulos de LCA está
A remuneração é determinada no momento do
fazendo um empréstimo ao banco e, no fim, recebe
investimento. O retorno pode ser determinado por
uma remuneração por isso. Todos eles são títulos de
taxa pós-fixada como, por exemplo, um percentual
emissões bancárias.
do CDI; taxa prefixada, ou uma remuneração híbrida
Da mesma forma, o banco empresta dinheiro aos com correção de um índice de preços (IPCA, por
produtores rurais com objetivo de financiar exemplo) mais uma taxa prefixada.
atividades vinculadas à produção, comercialização,
A rentabilidade varia de acordo com os seguintes
industrialização de produtos ou insumos
fatores:
agropecuários (máquinas e implementos) usados
em atividades do agronegócio. A Letra de Crédito do • Prazo de investimento: quanto maior o tempo de
Agronegócio (LCA), portanto, é um título vinculado a aplicação, maior a possibilidade de retorno;
direitos creditórios originários de negócios realizados
• Nota de crédito do banco emissor: quanto maior a
entre produtores rurais ou suas cooperativas, e
credibilidade do emissor, a taxa de oferecida;
terceiros, incluindo financiamentos ou empréstimos.
• Investimento inicial mínimo: quanto maior for o
Tais direitos creditórios são lastros da operação, via
investimento inicial mínimo, normalmente maior
alguns tipos de título de crédito, e ficam em poder do
será a rentabilidade.

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[ CLASSIFICAÇÃO: PÚBLICA ]
03. Veículos de investimento
Tipos de LCA
Em termos de rentabilidade, as aplicações em LCA
estão disponíveis em duas modalidades. São elas:
1. LCA Prefixada
Neste caso, a taxa de rendimento é conhecida desde
a compra. Na prática, no momento do investimento,
é possível saber exatamente o ganho no vencimento
do título.
Apesar de mais segura por conta da previsibilidade, a
LCA Prefixada é mais indicada para quem projeta
queda nas taxas de juros de mercado durante o
período da aplicação, o que reforçaria os ganhos.
2. LCA Pós-fixada
No caso da LCA pós-fixada, a taxa de rendimento é
atrelada a um indexador, como o Certificado de
Depósito Interbancário (CDI).
3. LCA Híbrida
No caso da LCA híbrida, existe uma parcela pós-
fixada a um indexador, como o Índice Nacional de
Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), e uma parcela
prefixada no contrato.
Seja qual for o modelo escolhido pelo investidor, uma
das grandes vantagens da LCA é o fato de que para
pessoa física o título é isento de Imposto de Renda e
não há cobrança de Imposto sobre Operações
Financeiras (IOF) sobre os ganhos obtidos com o
papel.
Ou seja, o rendimento líquido será exatamente igual à
remuneração bruta.
Como investir em LCA?
As corretoras de investimentos oferecem um leque
mais amplo de produtos, pois trabalham com
aplicações de diferentes emissores. E, em boa parte
dos casos, suas taxas de rentabilidade são mais
competitivas.
Imposto de Renda
Os rendimentos realizados por pessoa física são isentos de IR nestes investimentos. Para pessoa jurídica, os
rendimentos seguem a tabela regressiva:
• 22,5% até 180 dias corridos;
• 20,0% entre 181 e 360 dias corridos
9 de fevereiro de 2024
Riscos de investir em LCA
A LCA é considerada uma aplicação de baixo risco e
se encaixa bem no bolso e no perfil de investidores
mais conservadores. O fato de esse recurso estar
disponível não exclui a necessidade de se pesquisar,
via agências de rating, sobre a nota de crédito da
instituição financeira responsável pela emissão do
título para garantir que se trata de uma empresa
séria.
A exigência de um valor mínimo maior do que a LCI é
mais um elemento a ser avaliado. Outro componente
não necessariamente de risco, mas que deve ser
considerado, é a baixa liquidez dos títulos nessa
categoria. Assim, nessas aplicações, só é vantajoso
para o investidor resgatar o valor aplicado no
vencimento do papel ou passado o período de
carência estipulado pelo emissor.
Prazo de investimentos
Nos títulos de LCA, os emissores estipulam um
prazo de carência. Isso significa que, durante o
período estipulado, o investidor não poderá solicitar o
resgate do valor aplicado. Caso isso aconteça, será
preciso arcar com o pagamento de multas, cujo valor
varia de acordo com o emissor.
Em boa parte dos casos, os prazos de carência
costumam ser de 90 dias. Já na data do vencimento
do papel, há duas alternativas para o investidor:
• Resgatar valor investido com a sua remuneração
ou
• Reinvestir o montante em um título ofertado na
carteira de investimentos do emissor.
Tributação
Atualmente, a LCA investida por PF (pessoa física) é
isenta da incidência de IOF e IR. No entanto, o
cenário se altera quando a titularidade do investidor é
Pessoa Jurídica (PJ). Nesse caso, é necessário
declarar no IR. Entenda como funciona:
• 17,5% entre 361 e 720 dias corridos;
• 15,0% após 721 dias corridos.
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[ CLASSIFICAÇÃO: PÚBLICA ]
03. Veículos de investimento 9 de fevereiro de 2024
Conheça o Fundo Garantidor de Créditos

Assim como outros títulos de renda fixa, a Letra de Crédito do Agronegócio (LCA) tem um reforço de
segurança. Trata-se do Fundo Garantidor de Créditos (FGC) que, na prática, garante o retorno do
investimento no caso de quebra ou calote da instituição que emitiu o título.
A regra vale para aplicações até o limite de R$ 250 mil por CPF ou CNPJ por conjunto de depósitos e
investimentos em cada instituição ou conglomerado financeiro, limitado ao teto de R$ 1 milhão a cada 4
anos. O valor cobre tanto o principal como o rendimento do período.
Mesmo levando em consideração a proteção do FGC, é importante verificar a nota de crédito (rating) da
instituição financeira que emitiu o ativo, pois é um sinal de saúde financeira do emissor.

remuneração:
CRA
1. CRA Prefixado
Os certificados de recebíveis são títulos de renda fixa
Neste caso, o investidor sabe exatamente o valor que
de crédito privado que representam uma promessa
receberá se mantiver o título até o vencimento. Sua
de pagamento futuro em dinheiro. São usadas boas
rentabilidade não é atrelada a nenhum indexador.
opções para investidores que fazem um
Este tipo de remuneração é preferível após ciclo de
investimento de longo prazo.
alta de juros;
Dentro dessa modalidade de ativos atrelados a
2. CRA Pós-fixado
recebíveis, o mercado oferece duas possibilidades: o
CRA, que é um investimento para financiar atividades Um ativo pós-fixado permite uma previsão do
ligadas ao agronegócio, e o CRI (Certificado de investidor de quanto receberá no vencimento, porém
Recebíveis Imobiliários), que capta recursos para a rentabilidade está sujeita a oscilações do mercado
financiar atividades ligadas ao setor imobiliário, (pode sofrer alterações positivas ou negativas). Isso
residencial ou comercial. acontece porque esse tipo de remuneração está
atrelado aos índices econômicos, como o CDI
Principais tipos de estrutura
(Certificado de Depósito Interbancário) e o IPCA
• Pulverizado: o risco está atrelado a uma carteira (Índice de Preços ao Consumidor). Em suma, as
de crédito de diversos devedores (Ex.: opções são:
agricultores).
• % do CDI, preferível em tendência de aumento de
• Corporativo: o risco está atrelado a uma empresa juros;
que é a devedora na estrutura da operação.
• CDI + spread, preferível em tendência de queda
Normalmente utiliza a emissão para financiar sua
de juros;
produção, operação comercial ou mesmo para a
compra ou manutenção de maquinários. • Índices de preços (ex: IPCA), preferível a
investidores de longo prazo, que buscam
Como investir em CRA?
preservação de patrimônio;
Para investir em CRA, é necessário ter conta em uma
• Os CRAs podem também ser indexados ao
corretora de valores, como a XP, e escolher o título
dólar.
dentro da plataforma. É um processo semelhante ao
de quem investe no Tesouro Direto. Os CRAs chamam a atenção de diversos tipos de
investidores, inclusive os pequenos, por terem
valores mínimos de investimento a partir de R$ 1 mil.
Rentabilidade do CRA
Assim como todo o título de renda fixa, o CRA tem
remuneração relativamente previsível. Isso significa
que, quando você compra um título, consegue
estimar o quanto receberá ao longo de sua duração.
Dentre os CRAs, pode-se encontrar dois tipos de

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[ CLASSIFICAÇÃO: PÚBLICA ]
03. Veículos de investimento 9 de fevereiro de 2024
Prazo e riscos Os CRAs não contam com a proteção do FGC. Isso
significa que, no caso de insolvência da empresa
Como esses títulos estão vinculados ao mercado de
devedora, não há cobertura dos valores investidos. O
agronegócios, os prazos (que representam o tempo
risco final não é a quebra da securitizadora que emite
em que o título deve permanecer na carteira),
o papel, mas sim que os devedores não paguem.
costumam ser mais longos e com maiores ganhos.
Assim como outros investimentos de renda fixa, Quem quiser avaliar o risco de investir no CRA pode
quanto mais longo o vencimento do título, maior será consultar o nível de risco dos papéis, que em sua
a sua rentabilidade, devido ao risco relativamente maioria utilizam a verificação de classificação feita
mais alto. pelas agências de rating.
Por isso, também é importante comparar os prazos Taxas e IR
de vencimento de cada título antes de fazer seu
Uma vantagem dessa aplicação é que o CRA é isento
investimento, sempre pensando nos seus objetivos.
de Imposto de Renda (IR) e Imposto sobre
Se precisar de dinheiro em um prazo mais curto, o
Operações Financeiras (IOF) sobre os rendimentos
CRA talvez não seja a melhor opção, apesar de existir
para pessoas físicas. Porém, é importante ressaltar
a possibilidade de vendê-lo antes do vencimento no
que apesar de isento, é preciso declarar o CRA no IR.
mercado secundário.
Já os pagamentos de juros podem ser feitos de
maneira periódica ou com amortizações periódicas.

Renda Variável
Fiagro
O Fundo de Investimento nas Cadeias Produtivas Agroindustriais (Fiagro) é a junção dos recursos de vários
investidores para aplicação em ativos de investimentos do agronegócio, de natureza imobiliária rural ou
atividades relacionadas à produção do setor.
O Fiagro pode investir em uma ampla variedade de ativos, tais como: direitos creditórios, imóveis, valores
mobiliários, ações ou cotas de sociedades, sempre no contexto das atividades integrantes da cadeia
produtiva agroindustrial. A receita do investimento é periodicamente distribuída para os cotistas. Entretanto,
diferentemente dos fundos imobiliários, não há obrigatoriedade regulatória de distribuir o resultado.
Pessoas físicas estão isentas de imposto de renda sobre rendimentos, desde que as cotas do Fiagro sejam
admitidas à negociação exclusivamente em Bolsas de Valores ou no mercado de balcão organizado; e o
fundo escolhido possua, no mínimo, 50 cotistas. São mais de 34 fundos de investimento em cadeias
agroindustriais disponíveis na B3. Confira a lista aqui.

Estrutura & rendimentos entre o seu preço de compra e de venda (ganho de

A estrutura do Fiagro é bem parecida com a dos
Fundos Imobiliários. No entanto, ela foi aprimorada
para se tornar mais adequada ao setor agropecuário.
Os rendimentos, obtidos com venda ou locação de
imóveis rurais, são distribuídos periodicamente aos
seus cotistas, e é resguardado ao gestor do fundo
definir a política de distribuição. A maior parte dos
gestores adota a mesma política dos FIIs, ou seja,
distribuição mensal dos rendimentos.
No caso da aplicação do Fiagro em títulos e valores
mobiliários, a renda se origina dos rendimentos
distribuídos por esses ativos ou ainda pela diferença
capital).
O Fiagro pode ser constituído sob a forma de
condomínio aberto, para emissões feitas com
registro no balcão e somente condomínio fechado
para emissões feitas no mercado listado de bolsa.
As ofertas no mercado listado, por serem
condomínio fechado, possuem prazo de duração
indeterminado. Portanto, não é estabelecida uma
data para a sua liquidação. O investidor somente
poderá sair do investimento por meio da venda de
suas cotas no mercado secundário.

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[ CLASSIFICAÇÃO: PÚBLICA ]
03. Veículos de investimento 9 de fevereiro de 2024

4 pontos para escolher um Fiagro
1) Gestão do fundo
A capacidade do time de gestão e seu histórico são
cruciais na seleção dessa modalidade de fundo. O
time será responsável pela originação de novos
créditos, monitoramento da qualidade de crédito
existente na carteira e negociação dos títulos em
mercado secundário. Opte por gestores com ampla
experiência no mercado do agronegócio e com
qualificação e histórico robusto.
2) Carteira de Crédito
Nas carteiras dos Fiagros, um dos tipos de
investimento são os CRAs, que detêm risco de
crédito da contraparte pagadora. Vale ressaltar que
não há proteção do Fundo Garantidor de Créditos
(FGC), uma vez que se trata de operações não-
bancárias.
A opção por contrapartes com alta capacidade
creditícia é importante. No caso dos fundos
imobiliários, o gestor é quem assume esse papel. No
caso das debêntures, essa informação normalmente
é refletida no rating atribuído a ela que, em linhas
gerais, é a classificação do risco de crédito daquela
emissão.
Esse risco é mitigado à medida que a carteira do
fundo é pulverizada em diversos ativos e o conjunto
de garantias oferecidas pela contraparte pagadora é
forte.
3) Indexadores da Carteira
Os CRAs podem ter rentabilidade pré-fixada
(definida/acordada no momento da aquisição), pós-
fixada (ligada a algum indexador: IPCA, IGP-M, CDI)
ou híbrido (uma porção pré e outra pós-fixada). De
qualquer forma, é necessário conhecer a
composição da carteira para entender os méritos e
perfil de risco do fundo.
4) Liquidez
Esse risco se traduz na dificuldade que o investidor
poderia ter em vender a qualquer momento, se
necessário, as cotas do seu Fiagro no mercado
secundário. Vale ressaltar que por se tratar de uma
classe nova, alguns fundos ainda não têm uma
liquidez elevada, portanto, é um ponto de atenção do
investidor na hora de alocar seu capital. A
recomendação seria focar no longo prazo e na renda
e alocar um capital menor para fundos com liquidez
baixa.

Ações
Outra forma de investir em ativos relacionados ao agronegócio é por meio de ações listadas em Bolsa.

Na Bolsa brasileira, existe o Índice Agronegócio (IAGRO B3). "O indicador é composto não só por empresas
diretamente ligadas ao setor agro, mas também toda sua cadeia produtiva (Mercado Primário, Insumos,
Agroindústria e Agroserviços). Dessa forma, o investidor terá uma leitura mais abrangente desse mercado",
aponta a B3.

No início de 2024, a carteira contava com ações de empresas como 3Tentos (TTEN3), BrasilAgro (AGRO3),
BRF (BRFS3). Veja a composição completa aqui.

Como investir em ações

Se você não sabe por onde começar, confira um passo a passo explicando o que são ações e como investir
no nosso YouTube.

Além disso, no Research da XP, temos analistas especializados no setor, que produzem relatórios detalhados
sobre as empresas de cobertura, além de resumos de notícias, panoramas semanais e materiais temáticos.
Acompanhar essas informações é importante para tomar escolher os melhores ativos e montar seu portfólio.

Confira conteúdos atualizados no nosso site e conheça abaixo algumas das ações de nossa cobertura:

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[ CLASSIFICAÇÃO: PÚBLICA ]
03. Veículos de investimento
03 de dezembro de 2023

As ações do agro
Confira as ações da nossa cobertura relacionadas ao agronegócio

Açúcar e Etanol Grãos

• Jalles Machado (JALL3) • BrasilAgro (AGRO3)

• Raízen (RAIZ4) • SLC Agrícola (SLCE3)
• São Martinho (SMTO3)

Alimentos e Bebidas Infraestrutura e Transporte

• Ambev (ABEV3) • Hidrovias do Brasil (HBSA3)

• Camil (CAML3) • Kepler Weber (KEPL3)
• M. Dias Branco (MDIA3) • Randoncorp (RAPT4)
• Rumo (RAIL3)
• Tupy (TUPY3)
Comércio e Distribuição • Vamos (VAMO3)

• Arrezzo Co. (ARZZ3)

• Assai (ASAI3)
• Carrefour (CRFB3) Papel e Celulose
• Grupo Mateus (GMAT3) • Irani (RANI3)
• Pão de Açúcar (PCAR3) • Klabin (KLBN11)
• Suzano (SUZB3)
Frigoríficos
• BRF (BRFS3) Serviços Agrícolas
• JBS (JBSS3)
• Marfrig (MRFG3) • AgroGalaxy (AGXY3)
• Minerva (BEEF3) • Boa Safra (SOJA3)
• 3 Tentos (TTEN3)
• Vittia (VITT3)
Gás e Biocombustíveis
• Cosan (CSAN3)

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[ CLASSIFICAÇÃO: PÚBLICA ]
03. Veículos de investimento 9 de fevereiro de 2024

Commodities
O que são commodities?
Commodities são insumos pouco processados ou em estado bruto que possuem características
semelhantes independentemente do produtor. No mercado, as commodities funcionam com cotação
baseada em oferta e demanda. Conheça as 7 principais commodities brasileiras:

Soja Petróleo

Café Alumínio

Suco de Minério de Boi Gordo

Laranja Ferro (Carne)

Na B3, é possível encontrar os contratos de negociação das principais commodities brasileiras. Assim, fica
mais fácil consultar dados importantes, como o tamanho do lote, períodos de vencimento e a forma de
cotação. Algumas das commodities negociadas no Brasil são cotadas em dólar (exemplo: celulose e
petróleo).

Exportações do Agronegócio por Mercados 2023*

*Exportações do Agronegócio US$ 139.578.883.867 (refere-se ao acumulado de janeiro a outubro 2023)

China

40% 37% União Europeia

Estados Unidos
Japão
Argentina
Outros
13%
6%
2%
2%

Fonte: Agrostat/Mapa

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[ CLASSIFICAÇÃO: PÚBLICA ]
03. Veículos de investimento
Os contratos disponíveis na B3 são:
Café Arábica 4/5 Açúcar Cristal
Soja Milho
Etanol Hidratado Boi Gordo
Além disso, a B3 possui o ICB (Índice
de Commodities Brasil). Ele é um benchmark (ou
referência) para os negócios relacionados a esses
produtos. Os componentes do ICB são: Boi Gordo,
Café Arábica 4/5, Milho e Etanol hidratado.
Como investir em commodities
Para investir em commodities, ou mercado futuro,
você precisa de um agente intermediador, que são as
plataformas de investimentos, como a XP. Portanto,
o primeiro passo é abrir conta numa corretora de
valores.
O segundo passo é conhecer a nomenclatura e as
características técnicas dos contratos. Basicamente,
as siglas são compostas por: letras correspondentes
à commodity, uma letra que corresponde ao mês de
vencimento do contrato e os dois dígitos finais
correspondentes ao respectivo ano de vencimento.
Por exemplo:
O contrato futuro de milho:
Código: CCM
Meses de vencimento: Janeiro (F), março (H), maio
(K), Julho (N), setembro (U) e novembro (X)
Ano de vencimento: 2024 e 2025
Então: CCMK24 é o contrato futuro de milho com
vencimento em maio de 2024. CCMU25 é o milho
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vencimento setembro de 2025.
É importante ressaltar que os derivativos financeiros
(como os contratos futuros) que oferecem
alavancagem são possíveis de serem operados
apenas pelos clientes de perfil agressivo e, no caso
de produtores agrícolas, o ideal é que durante o
preenchimento do cadastro essa atividade seja
mencionada.
No caso da XP, as operações para proteção de preço
são executadas via mesa de operações da XP
Investimentos, já os contratos futuros podem ser
movimentados pelo próprio cliente por meio da
plataforma home broker. O investimento em
commodities por meio dos contratos futuros
também permite que o investidor ganhe na alta ou na
baixa do mercado. Nesse caso, depende da
estratégia utilizada.
Acesse nosso guia para saber mais como investir no
mercado futuro.
ETFs
Além dos contratos futuros (que são ativos
alavancados), temos também os Exchange Traded
Funds (ETFs), que são fundos de investimentos
lastreados em uma carteira teórica, nesse caso, de
contratos futuros de commodities.
Eles não têm alavancagem e possibilitam participar
da movimentação dos preços com valores baixos (a
partir de uma cota). Entre as commodities, temos
ETF de milho (CORN11), de Boi Gordo (BBOI11) e de
ouro (GOLD11), também negociáveis via plataforma
home broker da XP Investimentos.
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04. Tendências e Sustentabilidade
Em relação ao futuro da agricultura, estima-se um
crescimento dos cultivos de grãos como amendoim,
girassol, mamona, sorgo, aveia, canola, centeio,
cevada e triticale.
Além disso, segundo a Empresa Brasileira de
Pesquisa Agropecuária (Embrapa), há expectativa de
expansão da diversificação da produção comercial
de frutas. “Produtos de origem florestal, como a
palma de óleo para o setor alimentício e de
biocombustíveis também se mostram promissores.”
Em relação às proteínas animais, destaca-se o
avanço da aquicultura, impulsionada pela demanda
de consumo nacional e internacional. De acordo com
o órgão, entre 2005 e 2015, o setor cresceu 123% e
deve registrar um crescimento de mais 104% até
2025.
Apesar da tendência de intensificação de produção e
da trajetória crescente e grande relevância para a
economia brasileira, a dependência do agronegócio
em relação aos recursos naturais é um ponto de
atenção.
Fique por dentro das principais análises ESG
9 de fevereiro de 2024
A lista de riscos é extensa, incluindo processos
biológicos, mudanças climáticas, ciclos de produção
e outros. Agricultura e pecuária ocupam, somadas,
30% da área total do país.
A busca pela sustentabilidade é, portanto,
fundamental para o desenvolvimento do setor.
Entre as iniciativas em relação às questões
ambientais, na conferência das Nações Unidas sobre
a Mudança do Clima (COP21), em 2015, o Brasil se
comprometeu a reduzir em 43% as emissões de
gases de efeito estufa (GEE) até 2030. Além disso, é
promessa do governo zerar o desmatamento até
2030.
Segundo a Embrapa, é preciso ainda tornar mais
eficiente a prática da irrigação, já que atualmente
haveria uma perda da ordem de 40% por conta de
sistemas inadequados de irrigação ou vazamentos
nas tubulações. “Outra preocupação é com a
qualidade da água, uma vez que é no espaço rural
que nascem os grandes mananciais de
abastecimento”, aponta.
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05. Diversificação
Neste e-book, listamos os principais ativos ligados
ao agronegócio. Como pontuamos, a visão positiva
para exposição ao setor agro advém da possibilidade
de diversificação, aumento do número de
oportunidades com diferentes tipos de riscos,
alternativas de investimentos via crédito ou equity
(ações), públicos e privados, em instrumentos
líquidos e ilíquidos, com potenciais taxas de retornos
bastante elevadas.
A atenção deve ser aos riscos, lembrando ser um
setor cíclico e observando a qual ou quais estágios
da cadeia agrícola se está exposto, sabendo que
cada um oferece um tipo de risco.
A grande sensibilidade dos ativos em relação ao
cenário macroeconômico também pede atenção.
Na hora de escolher as melhores opções para você, é
preciso entender quais são as possibilidades e
lembrar da importância de uma gestão experiente
Acesse nossos relatórios em: www.conteudos.xpi.com.br
e fique por dentro do que acontece no agronegócio.
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e atenta aos riscos.
Além disso, saber qual o seu perfil de investidor é
fundamental para não ter muitas surpresas e
alcançar os melhores retornos possíveis. Conheça
nossas Políticas de Investimentos aqui.
Carteiras recomendadas
Para ajudar você a investir melhor, atualizamos
mensalmente as carteiras recomendadas para as
diferentes políticas de investimento. Nelas, você
encontra as melhores oportunidades para investir
em Renda Fixa, ações, fundos imobiliários e muito
mais. Confira.
Abra a sua conta na XP Investimentos agora. Para
isso, você só precisa de um computador ou celular
com acesso à internet e os dados de alguns
documentos básicos para preenchimento do
cadastro.
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