Divulgação de

Divulgação de

Belo Horizonte, 29 de fevereiro de 2024.

MRV Engenharia e Participações S.A. (B3: MRVE3),
maior construtora residencial da América Latina,
anuncia seus resultados do 4º trimestre de 2023.
MRV&CO • DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS • 4T23 3

Mensagem da 45%
Administração O maior crescimento de vendas
líquidas do setor em 2023:
uma evolução de R$ 2,6 bilhões

MRV Incorporação
7,2 bi
Receita Operacional Líquida (ROL):
a maior da história

4,4 p.p.
O ano de 2023 foi marcado pela expressiva
evolução da operação da MRV Incorporação,
com importantes recordes como uma ROL
de R$ 7,2 bilhões e Vendas Líquidas que
totalizaram R$ 8,5 bilhões (%MRV).
de crescimento na margem bruta
em relação ao 4T22

45%
de aumento no Ticket Médio
nos últimos 2 anos
MRV&CO • DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS • 4T23 4

Vendas Líquidas ROL

MRV Incorporação MRV Incorporação
[R$ Milhões] %MRV [R$ Milhões] %MRV

Margem Bruta Ticket Médio

MRV Incorporação MRV Incorporação [R$ Mil] %MRV
MRV&CO • DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS • 4T23 5

Vendas Líquidas
2022 x 2023
O crescimento de vendas da
MRV Incorporação foi maior do que o
dos principais concorrentes somados.

8.548

5.894

3.918
3.136 3.123 3.108
2.363 2.416
MRV&CO • DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS • 4T23
Evolução: Ticket Médio (%) Acumulado x INCC-DI Acumulado
No 4T23, a MRV apresentou
uma evolução de 4,4 p.p. de
Margem Bruta Contábil no
comparativo com o mesmo
período do ano anterior.
O grande volume de vendas foi feito
com aumento de preços acima da
inflação, resultando na melhora na
Margem Bruta de Novas Vendas, para
níveis equivalentes aos melhores anos
de operação da MRV, confirmando o
sucesso do turnaround da Companhia.
6
17,4 p.p.
subida de preço médio
em relação ao INCC
[acumulado 1t20 até 4t23]
36,5%
MBNV ex-Juros
Considerando a operação de dezembro de
2023, já estamos vendendo com uma Margem
Bruta de Novas Vendas, excluindo os juros
capitalizados, de 36,5% – o que nos coloca
de volta ao topo de rentabilidade do setor.
MRV&CO • DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS • 4T23
Geração de Caixa
MRV Incorporação [R$ Milhões]
A MRV Incorporação reportou R$ 131 milhões
de Geração de Caixa no 4T23, devido à melhora
gradual da Margem Bruta, aliada à estratégia de
cessão de carteira.
Essa marca representa uma evolução de R$ 262
milhões no comparativo com o trimestre anterior e
de R$ 417 milhões no comparativo com o 4T22.
7
Com o grande volume de vendas
reportado no ano, a MRV registrou
um aumento de R$ 1,05 bilhão de
Receitas a Apropriar entre o 4T22 e o
4T23, totalizando R$ 2,53 bilhões. Esse
expressivo aumento é composto por
vendas com Margem Bruta de Nova Venda
elevada, fruto do aumento de preços.
MRV&CO • DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS • 4T23 8

Programas
Habitacionais

Além do fortalecimento do Programa Federal do MCMV, diversos

programas Estaduais e Municipais têm ganhado relevância. Isso
é extremamente positivo para a MRV – a única companhia com
dispersão geográfica que permite se beneficiar de todos esses pro-
gramas, o que será uma importante alavanca para continuarmos
reduzindo o pro soluto concedido aos clientes.
Casa Paulista [SP]
Subsídio adicional médio: Casa Fácil [PR]

17 mil
Bônus Moradia [MS]

R$
Morar Bem Pernambuco [PE]
Programa Nossa Casa [ES]
por cliente
Ser Família Habitação [MT]

+ subsídio
Amazonas Meu Lar [AM]
Habita + [RJ]

Políticas estaduais e municipais viabilizando Implementados

mais acesso à conquista da casa própria Em implementação
MRV&CO • DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS • 4T23 9

Projeções
MRV Day 2023
e Realizado
ROL
R$ 6,6 a 7,2 bi Realizado: 7,2bi
GCX
R$ 0 a 200 MM Realizado: -201 MM

22 a 24%
Apesar de termos gerado caixa no 4T23, a geração de caixa
Margem projetada para o ano não foi atingida por três motivos:
Bruta • O POC Médio das vendas do ano ficou abaixo do estimado, com
concentração maior que o planejado em vendas de lançamentos.
Realizado: 22,7% • Início da construção somente com % alto de vendas.Isso visa

54 a 58%
mitigar queima de caixa inicial das obras, mas implica na
Dív. Líq/PL postergação da geração de caixa.
• R$ 100 milhões em desembolsos com terrenos acima do previsto,
dado o tamanho atual da Companhia, fruto de compras de
Realizado: 45% terrenos anteriores a 2020.
MRV&CO • DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS • 4T23 10

CICLOS DO NEGÓCIO
Vendas Brutas MRV Incorporação • % MRV (unidades)
LL e GCX expressos em R$ milhões

38 mil * 40 mil *
40 mil *

31 mil *

6 mil *

2007 2008 - 2013 2014-2019 2020-2022 2023

IPO CRESCIMENTO ESTABILIZAÇÃO PLATAFORMA HABITACIONAL TURNAROUND
E EXPANSÃO E RENTABILIZAÇÃO + CONTEXTO: OPERACIONAL
GEOGRÁFICA Covid • Inflação • Guerra

MB: 36,6% MB: 30,4% MB: 31,5% MB: 25,5% MB: 22,7%
LL: R$ 22 LL: R$ 2.923 LL: R$ 3.845 LL: R$ 831 LL: R$ 168
GCX: (R$ 195) GCX: (R$ 1.728) GCX: R$ 2.472 GCX: (R$ 835) GCX: (R$ 201)

Investimentos na expansão Consolidação da operação e Estratégia de diversificação: MRV Incorporação

ganho de eficiência [2023 x 2022]
Qualidade, processos e + 45% Vendas Líquidas
sistemas em evolução + 21% Ticket Médio
Inflação (Covid + quebra da
cadeia de suprimentos) Margem Bruta Novas Vendas
*Venda anual média no período ex-juros de 36,5% em Dez/23
 Visão MRV Incorporação:

ESTRATÉGIA,
EFICIÊNCIA E FOCO

40mil 35% 15% 15%

Unidades por ano Margem Bruta Margem Líquida Geração de Caixa

10 bi
ROL
1,5 bi
Margem Líquida
1,5 bi
Geração de Caixa
 E estamos vivendo

UM MOMENTO
HISTÓRICO.
chaves A MRV acaba de chegar à marca de 500 mil
apartamentos entregues em todo o país, em

entregues nossos 45 anos de história. Um número enorme,

que se multiplica em outros ainda maiores.

1,6 milhão 2 bilhões

Transformamos a vida de mais de

de pessoas que passaram a ter mais

R$
investidos em infraestrutura
Com isso, não só
reconfiguramos o
qualidade de vida, oportunidades, acesso conceito de moradia

1,5 milhão
a segurança, serviços e lazer depois de acessível, como também
receberem as chaves de um apê MRV.
ajudamos a concretizar
uma verdadeira revolução
na habitação do Brasil.
de empregos diretos e indiretos gerados
Indicadores
financeiros
 MRV&CO • DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS • 4T23 15

MRV Incorporação [MRV + Sensia]

* Ajuste do lucro líquido exclui os efeitos de Equity swap, marcações a mercado e ganhos e perdas não recorrentes

Despesas Gerais Lucro Líquido Ajustado

e Administrativas Efeitos não operacionais e não recorrentes impactaram
o resultado líquido do 4T23 e do ano de 2023:
Com a conclusão do turnaround
operacional da MRV, o que era o
principal gatilho de remuneração
variável do ano, no 4T23 foi
provisionado o valor de R$ 38 milhões
referente ao pagamento de PLR.
 MRV&CO • DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS • 4T23 16

MRV Incorporação [MRV + Sensia]

 MRV&CO • DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS • 4T23 17

MRV Incorporação [MRV + Sensia]

 MRV&CO • DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS • 4T23 18

MRV Incorporação [MRV + Sensia]

 MRV&CO • DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS • 4T23 19

MRV Incorporação [MRV + Sensia]

Detalhamento da
Carteira MRV
 MRV&CO • DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS • 4T23 20

Luggo [Operação Multi Family Brasil]

 MRV&CO • DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS • 4T23 21

Urba [Loteamento]

Margem Bruta
Após a revisão orçamentária de uma obra, decorrente,
principalmente, de alterações de escopo do produto, foi feito
um ajuste que afetou a margem bruta reportada da Urba.

Trata-se de uma revisão pontual que teve impacto apenas

no 4T23. Para os próximos trimestres, é esperado o retorno
da margem bruta para patamares superiores ao 3T23.
 MRV&CO • DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS • 4T23 22

Urba [Loteamento]
 MRV&CO • DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS • 4T23 23

Endividamento • MRV Brasil a. Dívida Líquida

Endividamento
Após o Follow-on de R$ 1 bilhão realizado no Já a alavancagem medida
3T23, a Companhia apresentou uma expressiva por essa dívida em
redução em sua alavancagem. relação ao EBITDA LTM
apresentou redução de
A Dívida Líquida ex-financiamento à construção 54,2% no comparativo do
apresentou uma redução 39,5% entre dezembro mesmo período, reduzindo
de 2023 e o mesmo mês do ano anterior. de 4,11x para 1,89x.
 MRV&CO • DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS • 4T23 24

Endividamento • MRV Brasil

b. Detalhamento da Dívida
 MRV&CO • DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS • 4T23 25

Endividamento • MRV Brasil c. Risco Corporativo e Covenants

brAA-

Covenant de Dívida

Dívida Líquida+Imóveis a Pagar

<0.65
Patrimônio Líquido Total
 MRV&CO • DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS • 4T23 26

Endividamento • MRV Brasil c. Risco Corporativo e Covenants

Covenant de Recebíveis

Recebíveis+Receita Bruta de Vendas a apropriar+Estoques

>1.6
Dívida Líquida+Imóveis a pagar+Custo de Unidades Vendidas a apropriar
 MRV&CO • DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS • 4T23 27

Resia [Operação US]

 MRV&CO • DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS • 4T23 28

Geração de Caixa
Considerando o aporte do Limited Partner do empreendimento Golden
Glades e o pagamento por 30% do empreendimento Biscayne Drive, ambos
no 4T23, a queima de caixa de R$ 103 milhões, reportada na prévia opera-
cional, foi reduzida para R$ 40 milhões.
Resia [Operação US]

Locação de apartamentos
A grande demanda pela locação dos imóveis
construídos pela Resia se mantém, confirmada
pela constante evolução na locação dos
empreendimentos já lançados e em processo de
estabilização:
 MRV&CO • DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS • 4T23 29

Venda de Propriedade: 4T23

No 4T23 foi concluída a venda do empreendimento
Biscayne Drive localizado na Flórida, EUA, pelo
Valor Geral de Venda (“VGV”) de US$ 55,2 milhões,
representando um Lucro Bruto de US$ 7,2 milhões, Cap
Rate de 6% e Yield On Cost de 6,9%, como segue:

Após a venda da propriedade, a Resia reinvestiu o suficiente para manter

Resia [Operação US]

uma participação de 30% no empreendimento, com a expectativa de

vendê-lo em 2025, com um Cap Rate estimado de 5,75%, o que poderá
representar um ganho adicional de US$ 11 milhões.
 MRV&CO • DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS • 4T23 30

Venda de Propriedade: 2T23

No 2T23 concluímos a venda do empreendimento
Pine Ridge localizado na Flórida, EUA, pelo Valor Geral
de Venda (“VGV”) de US$ 77 milhões, representando
um Lucro Bruto de US$ 17,1 milhões, Cap Rate de 5,6%
e Yield On Cost de 7,1%, como segue:

Os resultados apresentados não consideram o retorno do Limited Partner

Resia [Operação US]

do projeto e incluem um Earn-out de US$ 2 milhões pelo alcance de 94%

de ocupação em até 12 meses após a venda (junho de 2024).
 MRV&CO • DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS • 4T23 31

NAV Resia
O valuation da Resia é periodicamente atualizado
e divulgado, utilizando-se o mesmo método de
valoração dos ativos da Companhia (NAV), como feito
na proposta de aquisição aprovada pelos acionistas:

A Taxa Interna de Retorno (TIR) do investimento na

Resia é de 14,1%, considerando o NAV do 4T23.

US$ 652 milhões x R$ 4,84

Resia [Operação US]

A metodologia utilizada avalia, individualmente, cada um dos empreendimentos, = 3,2 bilhões

Considera a PTAX de 31/12/2023
conforme a sua condição, como descrito abaixo:

Empreendimentos em operação e vendidos:

(NOI / Cap Rate) - Dívida.
• NOI considera Vacância, Aluguel e OPEX da data da avaliação;
• Cap Rate deve ser baseado em negócios reais e materiais públicos na data da
avaliação.
Empreendimentos em locação e construção:
(Fluxo de Caixa Descontado do NOI esperado na data da avaliação) - (Custo
restante da construção).
Terrenos:
• Recentemente adquiridos: Valor contábil;
• Se licenciados e com autorização de construção: Avaliação a valor de mercado.
 MRV&CO • DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS • 4T23 32

Endividamento • Operação US

a. Dívida Líquida
 MRV&CO • DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS • 4T23 33

Endividamento • Operação US

b. Detalhamento da Dívida
Relações com Investidores
Ricardo Paixão Pinto Rodrigues
Diretor Executivo de Finanças e Relações com Investidores

Augusto Pinto de Moura Andrade

Gestor Executivo de Relações com Investidores

Tel.: +55 (31) 3615-8153

E-mail: ri@mrv.com.br
Website: ri.mrv.com.br
MRV&CO • DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS • 4T23 35

Anexos

Os anexos I, II e III a seguir, referem-se respectivamente

ao resultado, ao fluxo de caixa e ao balanço patrimonial
da operação MRV&CO consolidada.

O anexo IV, por sua vez, se refere ao balanço patrimonial

e ao resultado apenas da operação da MRV no exterior
(MRV US). Os valores são apresentados em US$ mil.
MRV&CO • DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS • 4T23 36

Anexo I • Demonstração do Resultado Consolidado [R$ mil]

MRV&CO • DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS • 4T23 37

Anexo I • Demonstração do Resultado Consolidado [R$ mil]

MRV&CO • DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS • 4T23 38

Anexo II • Demonstração do Fluxo de Caixa Consolidado [R$ milhões]

MRV&CO • DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS • 4T23 39

Anexo II • Demonstração do Fluxo de Caixa Consolidado [R$ milhões]

MRV&CO • DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS • 4T23 40

Anexo III
Balanço Patrimonial
Consolidado
MRV&CO
[R$ milhões]
Anexo III
Balanço Patrimonial
Consolidado
MRV&CO
[R$ milhões]
MRV&CO • DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS • 4T23 42

Anexo IV • Demonstrativos Financeiros MRV US • [US$ milhares]

Balanço
Patrimonial
MRV US
MRV&CO • DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS • 4T23 43

Anexo IV • Demonstrativos Financeiros MRV US • [US$ milhares]

Balanço
Patrimonial
MRV US
MRV&CO • DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS • 4T23 44

Anexo IV • Demonstrativos Financeiros MRV US • [US$ milhares]

Demonstração do Resultado • MRV US

MRV&CO • DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS • 4T23
Glossário
• Banco de Terrenos (Land Bank) - terrenos mantidos
em estoque com a estimativa de VGV (Valor Geral
de Venda) futuro. É o banco de terrenos da Compa-
nhia e contempla todos os terrenos já adquiridos e
ainda não lançados.
• Caixa - composto pelo saldo das contas de caixa
e equivalentes de caixa e aplicações financeiras
(títulos e valores mobiliários).
• CPC 47 e Método POC (Percentual de Conclusão) -
Para o reconhecimento de Receitas o grupo adotou
a partir de 1° de janeiro de 2018, o CPC 47 - “Recei-
tas de Contratos com Clientes”. As receitas de ven-
das são apropriadas ao resultado à medida que a
construção avança, uma vez que a transferência do
controle ocorre de forma contínua. Desta forma, é
adotado o método chamado de “POC”, “percentual
de conclusão” de cada empreendimento.
45
• Cash Burn - consumo de caixa medido pela va-
riação da dívida líquida, excluindo-se os aumen-
tos de capital, recompra de ações mantidas em
tesouraria e os dividendos pagos, quando houver.
• Dívida Líquida: (Dívida Bruta + Instrumentos
Financ. Derivat. Passivos) – (Caixa Total + Instru-
mentos Financ. Derivat. Ativos)
• Duration - Prazo médio ponderado de vencimen-
to da dívida. Contempla não só o prazo final de
vencimento da dívida, mas também todo o fluxo
de pagamento, do principal e das taxas de juros.
• EBITDA - sigla em inglês para Earnings Before
Interest, Taxes, Depreciation and Amortization.
Em português, “Lucros Antes de Juros, Impostos,
Depreciação e Amortização” (também conhecida
como LAJIDA). É um indicador muito utilizado
para avaliar empresas de capital aberto, pois
representa a geração operacional de caixa da
Companhia, ou seja, o quanto a empresa gera de
recursos apenas em suas atividades operacionais,
sem levar em consideração os efeitos financeiros,
impostos e de depreciação.
MRV&CO • DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS • 4T23
• Empreendimentos Contratados - Total de
Glossário unidades que tiveram o financiamento a
construção (pessoa jurídica) contratado
em uma instituição financeira no período.
• Encargos Financeiros Apropriados ao
Resultado: são os juros que em períodos
anteriores foram capitalizados nos Esto-
ques (terrenos e imóveis em construção) e
que com a venda das unidades/empreen-
dimentos são apropriados ao resultado,
incrementando o valor dos “Custos dos
Imóveis e Serviços Prestados”.
• Estoque a Valor de Mercado - Equivale ao
Valor Geral de Venda do estoque atual da
Companhia, levando em conta apenas os
empreendimentos já lançados. Não consi-
dera o Land Bank.
• FGTS - Fundo de Garantia do Tempo de
Serviço, é um fundo de reservas com-
pulsório, em que os empregadores de-
positam 8% do salário dos empregados
mensalmente. Os recursos do FGTS são
administrados pela Caixa Econômica Fe-
deral, e eles são utilizados como fonte de
financiamento para programas de habi-
tação popular, como é o caso do Progra-
ma Casa Verde e Amarela (CVA).
46
• Lançamento - Ocorre quando o empreendimento é dispo-
nibilizado para a venda.
• Lucro por ação - O lucro básico por ação é calculado por
meio da divisão do lucro líquido do trimestre atribuído aos
detentores de ações ordinárias da controladora pela quanti-
dade média ponderada de ações ordinárias disponíveis du-
rante o período, excluídas as ações em tesouraria, se houver.
• LUGGO - Startup do grupo MRV&CO focada na locação de
imóveis construídos exclusivamente para essa finalidade,
repletos de serviços de moradia e tecnologia, tudo pensado
para melhorar a experiência dos clientes (https://alugue.
luggo.com.br/).
• Marketplace - plataforma que conecta oferta e demanda
de produtos ou serviços, resumindo, um marketplace fun-
ciona como um shopping virtual.
• Minha Casa Minha Vida (MCMV) - O Programa Minha Casa
Minha Vida, conhecido como MCMV, é o programa nacional
de habitação do Governo Federal em substituição ao Casa
Verde e Amarela (CVA), desde 14 de fevereiro de 2023, que
tem como objetivo a redução do Déficit Habitacional.
• MRV US: É uma holding controlada pela MRV, sediada nos
Estados Unidos, que detém participação direta na AHS
Development e indireta na AHS Residential (Resia).
• NAV: Net Asset Value (Valor Líquido dos Ativos).
• Novo Mercado - Segmento especial de listagem da B3, com
regras diferenciadas de governança corporativa, do qual a
Companhia faz parte a partir de 23 de julho de 2007.
MRV&CO • DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS • 4T23
Glossário
• Permuta física - sistema de compra de terreno
pelo qual o proprietário do terreno recebe um
determinado número de unidades do empreendi-
mento a ser construído no mesmo.
• Recursos do SFH - Recursos do SFH são originados
do Fundo de Garantia por Tempo de Serviço (FGTS)
e dos depósitos de caderneta de poupança (Siste-
ma Brasileiro de Poupança e Empréstimo – SBPE).
• Resia - incorporadora baseada nos Estados Unidos,
controlada pela MRV (https://www.liveresia.com/).
• Resultados de Vendas de Imóveis a Apropriar - Se
refere ao resultado do saldo de transações de ven-
das de imóveis já contratadas, referentes a imóveis
não concluídos e seus respectivos custos orçados
a incorrer.
• ROE - Return On Equity (em português: Retorno
sobre o Patrimônio Líquido). O ROE é definido
pelo quociente entre o lucro líquido atribuído a
acionistas controladores e o valor médio do patri-
mônio líquido atribuído a acionistas controladores.
• SBPE - Sistema Brasileiro de Poupança e Emprés-
timo – Financiamento bancário que tem como
fonte os recursos da poupança.
47
• URBA - empresa de loteamento residenciais, con-
trolada pela MRV (https://vivaurba.com.br/).
• Unidades Concluídas - Unidades finalizadas pela
engenharia. Registradas após a conclusão da obra.
• Unidades Produzidas - Unidades produzidas por
medição de evolução da obra, construção equi-
valente.
• Unidades Repassadas - Quantidade de clientes
(pessoa física) que assinaram seus financiamentos
com uma instituição financeira no período.
• Vendas Líquidas Contratadas - Vendas Contrata-
das brutas subtraídas dos distratos no período.
• VSO - Vendas sobre Oferta, é um indicador utiliza-
do na análise da oferta imobiliária. Sua principal
função é demonstrar o percentual de unidades
comercializadas em relação a um total de unida-
des disponíveis no período.
• VSO Líquida - Vendas Líquidas Contratadas /
(Estoque a Valor de Mercado Inicial do período +
Lançamentos do Período)
• VGV Lançado - Equivale ao total de Unidades
lançadas, multiplicado pelo preço médio de venda
estimado das unidades.
MRV&CO • DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS • 4T23
Aviso
As afirmações contidas neste documento relacionadas a perspectivas sobre
os negócios, projeções sobre resultados operacionais e financeiros e aquelas
relacionadas a perspectivas de crescimento da MRV são meramente projeções
e, como tais, são baseadas exclusivamente nas expectativas da diretoria sobre
o futuro dos negócios.
Essas expectativas dependem, substancialmente, das aprovações e licenças
necessárias para homologação dos projetos, condições de mercado, do
desempenho da economia brasileira, do setor e dos mercados internacionais e,
portanto, estão sujeitas a mudanças sem aviso prévio.
O presente relatório de desempenho inclui dados não contábeis como
operacionais, financeiros e projeções com base na expectativa da
Administração da Companhia. Os dados não contábeis, tais como quantitativos
e valores de Lançamentos, Vendas Contratadas, estoque a valor de mercado,
Banco de Terrenos, Resultado a apropriar, consumo de caixa e projeções, não
foram objeto de revisão por parte dos auditores independentes da Companhia.
48
O EBITDA indicado neste relatório representa o lucro líquido antes
do resultado financeiro, encargos financeiros incluídos na rubrica de
custo dos imóveis vendidos, do imposto de renda e da contribuição
social, das despesas de depreciação e amortização e da
participação de acionistas não controladores. A MRV entende que a
reversão do ajuste a valor presente das contas a receber de unidades
vendidas e não entregues registrada como receita operacional bruta
faz parte de suas atividades operacionais e, portanto, esta receita
não foi excluída no cálculo do EBITDA. O EBITDA não é uma medida
de desempenho financeiro segundo as Práticas Contábeis Adotadas
no Brasil e as IFRS, tampouco deve ser considerado isoladamente,
ou como alternativa ao lucro líquido, como medida de desempenho
operacional, ou alternativa aos fluxos de caixa operacionais, ou como
medida de liquidez. Em razão de não serem consideradas, para o
seu cálculo, o resultado financeiro, encargos financeiros incluídos
na rubrica de custo dos imóveis vendidos, o imposto de renda e a
contribuição social, as despesas de depreciação e amortização e a
participação de acionistas não controladores, o EBITDA funciona
como indicador do desempenho econômico geral da MRV, que não
é afetado por alterações da carga tributária do imposto de renda e
da contribuição social ou dos níveis de depreciação e amortização.
O EBITDA, no entanto, apresenta limitações que prejudicam a sua
utilização como medida da lucratividade da MRV, em razão de não
considerar determinados custos decorrentes dos negócios da MRV,
que poderiam afetar, de maneira significativa, os lucros da MRV,
tais como resultado financeiro, tributos, depreciação e amortização,
despesas de capital e outros encargos relacionados.
MRV&CO • DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS • 4T23 49

Relacionamento
com Auditores
Independentes
Em conformidade com a Resolução CVM nº 162/22
informamos que os nossos auditores independentes – Ernst &
Young Auditores Independentes (“EY”) – prestaram durante o
ano de 2023 serviços de emissão de carta conforto, além dos
relacionados à auditoria externa. A política da Companhia

Sobre a MRV&CO
na contratação de serviços de auditores independentes
assegura que não haja conflito de interesses, perda de
independência ou objetividade.

A MRV Engenharia e Participações é a maior incorporadora e

construtora da América Latina no segmento de Empreendimentos
Residenciais Populares, com 44 anos de atuação, presente em 22
estados brasileiros, incluindo o Distrito Federal. Desde o início de
2020 a Companhia atua também nos Estados Unidos por meio
da Resia, com presença em 06 macrorregiões. A MRV integra
o Novo Mercado da B3 e é negociada com o código MRVE3 e
compõe dentre outras a carteira teórica IBOV.
Release
 Belo Horizonte, February 29, 2024.
MRV Engenharia e Participações S.A. (B3: MRVE3),

Release the largest real estate developer in Latin America

presents its results for the fourth quarter of 2023.
MRV&CO • EARNINGS RELEASE • 4Q23 3

Message from 45%

the Board The highest growth in
net pre-sales in the sector in 2023:
an increase of R$ 2.6 billion

MRV Real Estate

7.2 billion
Net Revenue:
the highest in MRV history

Development
The year of 2023 was marked by the
significant growth of MRV Real Estate
Development´s operation, achieving
important milestones such as a Net Revenue
4.4 p.p.
growth in gross margin
compared to 4Q22
of R$ 7.2 billion and Net Pre-Sales totaling

45%
R$ 8.5 billion (%MRV).

increase in average ticket

over the past 2 years
MRV&CO • EARNINGS RELEASE • 4Q23 4

Net Pre-sales Net Revenue

MRV Real Estate Development MRV Real Estate Development
[R$ million] %MRV [R$ million]

Gross Margin Average ticket

MRV Real Estate Development MRV Real Estate Develop. [R$ thousand] %MRV
MRV&CO • EARNINGS RELEASE • 4Q23 5

Net Pre-Sales
2022 x 2023
The sales growth of MRV Real Estate
Development surpassed that of the
main competitors combined.
MRV&CO • EARNINGS RELEASE • 4Q23
Evolution:
Accumulated Average Ticket (%) x Accumulated INCC-DI
In 4Q23, MRV Real Estate
Development reported a 4.4
percentage point improvement in
reported Gross Margin compared to
the same period of the previous year.
The large volume of sales was achieved
with price increases above accumulated
inflation, which explains the recurrent
improvement in the Gross Margin of New
Sales, to levels equivalent to the best
years of MRV’s operation, confirming the
success of the Company’s turnaround.
6
17.4 p.p.
average prices increase
relative to the INCC
[accumulated from 1Q20 to 4Q23]
36.5%
gross margin for the new
sales ex-financial costs
Considering the operation in December
2023, we are already selling with a Gross
Margin on New Sales, excluding capitalized
interest, of 36.5%, which puts us back at
the top of profitability in the sector.
MRV&CO • EARNINGS RELEASE • 4Q23
Cash Generation
MRV Real Estate Development [R$ Million]
MRV Real Estate Development reported a Cash
Generation of R$ 131 million in 4Q23, due to the
gradual improvement in Gross Margin, coupled with
the portfolio assignment strategy.
This milestone represents an evolution of R$ 262
million compared to the previous quarter and R$
417 million compared to 4Q22.
7
With the significant volume of sales
reported during the year, MRV
recorded an increase of R$ 1.05 billion
in Unearned Revenues between 4Q22
and 4Q23, totaling R$ 2.53 billion. This
substantial increase is composed of
sales with a high Gross Margin on New
Sales, a result of the price increase.
MRV&CO • EARNINGS RELEASE • 4Q23 8

Housing
Programs

In addition to the strengthening of the Minha Casa, Minha Vida

Federal Program, various State and Municipal Housing Programs
have gained relevance. This is extremely positive for MRV, which
is the only company with the countrywide footprint required to
benefit from all these programs, which will be an important driver
to continue reducing the pro-soluto granted to customers.
Casa Paulista [SP]
Average additional subsidy: Casa Fácil [PR]

17 K
Bônus Moradia [MS]

R$
Morar Bem Pernambuco [PE]
Programa Nossa Casa [ES]
per customer
Ser Família Habitação [MT]

+ subsidies
Amazonas Meu Lar [AM]
Habita + [RJ]

State and municipal policies enabling Implemented

increased access to homeownership Under implementation
MRV&CO • EARNINGS RELEASE • 4Q23 9

MRV Day 2023

Projections and
Actual Results
Net
Pre-Sales R$ 6.6 - 7.2 B
Actual: 7.2 billion
Cash
Generation R$ 0 - 200 MM Actual: -201 MM
Despite generating cash flow in 4Q23, the projected cash generation

22 - 24%
for the year was not achieved for three reasons:
Gross • The Average Percentage of Completion (POC) for sales
Margins throughout the year was below the estimated, with a greater than
planned concentration in launch sales.
Actual: 22.7% • Beginning of construction phase only after a high pre-sales

54 - 58%
percentage is reached. The aim is to mitigate the initial cash burn
Net Debt / of projects but it implies a delay in cash generation.

Equity • R$ 100 million in disbursements for land above the Company’s

expectations, given the current size of the operation, as a result
Actual: 45% from land purchases made prior to 2020.
MRV&CO • EARNINGS RELEASE • 4Q23 10

BUSINESS CYCLES
MRV Real Estate Development Gross Pre-Sales • %MRV (units)
Net Profit and Cash Generation in R$ million

38 thousand * 40 thousand *
40 thousand *

31 thousand *

6 thousand *

2007 2008 - 2013 2014-2019 2020-2022 2023

IPO GROWTH STABILIZATION HOUSING PLATFORM OPERATIONAL
AND GEOGRAPHIC AND PROFITABILITY + CONTEXT: TURNAROUND
EXPANSION Covid • Inflation • War

Gross Margin: 36.6% Gross Margin: 30.4% Gross Margin: 31.5% Gross Margin: 25.5% Gross Margin: 22.7%
Net Profit: R$ 22 Net Profit: R$ 2,923 Net Profit: R$ 3,845 Net Profit: R$ 831 Net Profit: R$ 168
Cash Generation: (R$ 195) Cash Generation: (R$ 1,728) Cash Generation: R$ 2,472 Cash Generation: (R$ 835) Cash Generation: (R$ 201)

Investments in expansion
Evolving quality, processes,
and systems
*Average annual sales in the period
Consolidation of operations
and efficiency gains
Diversification strategy:
Inflation (Covid +
supply chain disruption)
MRV Real Estate Development
[2023 x 2022]
+ 45% Net Pre-Sales
+ 21% Average Ticket
Gross Margin for the New Sales
ex-fin. costs = 36.5% Dec/23
 MRV Real Estate Development Vision:

STRATEGY,
EFFICIENCY, AND FOCUS

40 K 35% 15% 15%

Units per year Gross Margin Net Margin Cash Generation

10 B
Net Revenue
1.5 B
Net Margin
1.5 B
Cash Generation
 And we are experiencing

A HISTORICAL
MOMENT.
keys MRV has just reached the milestone of 500,000
apartments delivered throughout the country in

delivered our 45 years of history. A tremendous number

that multiplies into even larger achievements.

1.6 million 2 billion

We have transformed the lives of more than

people who now enjoy improved quality

R$
invested in infrastructure With this, we not only
of life, opportunities, access to security, reconfigured the concept

1.5 million
services, and leisure after receiving the of affordable housing
keys to an MRV apartment.
but also contributed to
realizing a true revolution
in Brazil’s housing.
direct and indirect jobs created
Financial
Indicators
 MRV&CO • EARNINGS RELEASE • 4Q23 15

MRV Real Estate Development

* Net income adjustment excludes the effects of Equity swap, Marks to Market and non-recurring gains and losses.

General and Adjusted Net Income

[MRV + Sensia]

Administrative Non-operational and non-recurring effects

Expenses impacted the net result in 4Q23 and 2023:

The completion of MRV’s operational

turnaround was the main trigger for
variable compensation in the year. Thus,
a provision of R$ 38 million was made in
4Q23 for profit sharing payments.
MRV Real Estate Development
[MRV + Sensia]
MRV&CO • EARNINGS RELEASE • 4Q23
16
MRV Real Estate Development
[MRV + Sensia]
MRV&CO • EARNINGS RELEASE • 4Q23
17
MRV Real Estate Development
[MRV + Sensia]
MRV&CO • EARNINGS RELEASE • 4Q23
18
 MRV&CO • EARNINGS RELEASE • 4Q23 19

MRV Real Estate Development

MRV Credit Portfolio Breakdown

Chg.Dec/23 Chg.Dec/23 x
Pro Soluto Portfolio Breakdown Dec/23 Sep/23 Dec/22
x Sep/23 Dec/22
Pro Soluto Portfolio 3,568 3,499 2,686 2.0% ↑ 32.9% ↑
After keys 1,737 1,711 1,440 1.5% ↑ 20.6% ↑
Before keys 1,832 1,788 1,246 2.4% ↑ 47.0% ↑
(-) Pro Soluto in Credit Assignment Liability 1,348 1,117 358 20.7% ↑ 277.0% ↑
Pro Soluto Net Portfolio 2,220 2,382 2,328 6.8% ↓ 2.3% ↑

Chg.Dec/23 Chg.Dec/23 x
Direct Financing Portfolio Breakdown Dec/23 Sep/23 Dec/22
x Sep/23 Dec/22
Direct Financing Portfolio 1,551 1,131 291 37.2% ↑ 433.4% ↑
[MRV + Sensia]

After keys 952 732 113 30.1% ↑ 740.8% ↑

Before keys 599 399 178 50.2% ↑ 237.3% ↑
(-) Direct Financing in Credit Assignment Liability 573 276 - 107.6% ↑ -
Direct Financing Net Portfolio 978 855 291 14.4% ↑ 194.0% ↑
Luggo [Multi Family Brazil Operation]
MRV&CO • EARNINGS RELEASE • 4Q23
20
 MRV&CO • EARNINGS RELEASE • 4Q23 21

Urba [Land Development]

Gross Margin
The budgetary revision of a project, mainly due
to changes in its scope, required an adjustment
that affected Urba’s reported gross margin.

This specific review had an impact only in 4Q23.

For the upcoming quarters, a return to gross
margin levels higher than 3Q23 is expected.
 MRV&CO • EARNINGS RELEASE • 4Q23 22

Urba [Land Development]

 MRV&CO • EARNINGS RELEASE • 4Q23 23

Debt • MRV Brazil a. Net Debt

Debt
Following the R$ 1 billion follow-on in 3Q23, the Meanwhile, leverage
Company experienced a significant reduction measured by this debt
in its leverage. relative to LTM EBITDA
showed a 54.2%
Net Debt, excluding construction financing, reduction over the same
saw a 39.5% reduction between December period, decreasing from
2023 and the same month of the previous year. 4.11x to 1.89x.
 MRV&CO • EARNINGS RELEASE • 4Q23 24

b. Debt Breakdown
Debt • MRV Brazil
 MRV&CO • EARNINGS RELEASE • 4Q23 25

c. Corporate Risk and Covenants

brAA-

Debt Covenant
Debt • MRV Brazil

Net Debt + Lands Payable

<0.65
Total Equity
 MRV&CO • EARNINGS RELEASE • 4Q23 26

c. Corporate Risk and Covenants

Receivables Covenant
Debt • MRV Brazil

Receivables+Unearned Gross Sales Revenue+Inventories

>1.6
Net Debt+Properties Payable+Unearned Costs of Units Sold
 MRV&CO • EARNINGS RELEASE • 4Q23 27

Resia [US Operation]

 MRV&CO • EARNINGS RELEASE • 4Q23 28

Cash Generation
Considering the investment from the Limited Partner in the
Golden Glades project and the payment for 30% of the Biscayne
Drive project, both in 4Q23, the operational review’s reported
cash burn of R$ 103 million was revised to R$ 40 million.
Resia [US Operation]

Apartment Rental Rented units (Accumulated in Dec/2023)

The strong demand for the rental of properties

built by Resia continues, confirmed by the
increasing lease up of launched developments,
during the stabilization process:

204 units 433 units 390 units 336 units

 MRV&CO • EARNINGS RELEASE • 4Q23 29

Property Sale: 4Q23

In 4Q23 the sale of Biscayne Drive project,
located in Florida, USA, was concluded at a
General Sales Value (“PSV”) of US$ 55.2 million,
Gross Profit of US$ 7.2 million, Cap Rate of 6%
and Yield on Cost of 6.9%, as follows:

After the property sale, Resia reinvested enough to maintain

Resia [US Operation]

a 30% stake in the Biscayne Drive property, with the

expectation of selling it in 2025, with an estimated Cap Rate of
5.75%, which could represent an additional gain of $11 million.
 MRV&CO • EARNINGS RELEASE • 4Q23 30

Property Sale: 2Q23

In 2Q23 the sale of Pine Ridge project,
located in Florida, USA, was concluded at a
General Sales Value (“PSV”) of US$ 77 million,
Gross Profit of US$ 17.1 million, Cap Rate of
5.6% and Yield on Cost of 7.1%, as follows:

The presented results do not consider the Limited Partner’s return on

Resia [US Operation]

the project and include an Earn-out of US$ 2 million for achieving

94% occupancy within 12 months of the closing (June 2024).
 MRV&CO • EARNINGS RELEASE • 4Q23 31

NAV Resia:
The valuation of Resia is periodically updated and
disclosed, using the same asset valuation method
of the Company (NAV), as done in the acquisition
proposal approved by the shareholders:

The Internal Rate of Return (IRR) for the investment in

Resia is 14.1%, considering the 4Q23 NAV.

US$ 652 million x R$ 4.84

Resia [US Operation]

The method used individually evaluates each development, according to its = 3.2 billion
Considers PTAX of 12/31/2023
condition as described below:

Developments in operation and sold:

(NOI / Cap Rate) - Debt.
• NOI takes vacancy rates, rentals and OPEX rates on the date of evaluation;
• Cap Rate should be based on real business and public materials on the
date evaluation.
Developments for rent and construction:
(cash flow discounted from expected NOI on the date of evaluation) –
(remaining construction costs).
Land Bank:
• Recently Acquired: Book value;
• If Licensed and Construction Approval: evaluation at market value.
 MRV&CO • EARNINGS RELEASE • 4Q23 32

a. Net Debt
Debt • US Operation
 MRV&CO • EARNINGS RELEASE • 4Q23 33

b. Debt Breakdown
Debt • US Operation
Investor Relations
Ricardo Paixão Pinto Rodrigues
Chief Financial and Investor Relations Officer

Augusto Pinto de Moura Andrade

Investor Relations Executive Manager

Phone: +55 (31) 3615-8153

E-mail: ri@mrv.com.br
Website: ri.mrv.com.br
MRV&CO • EARNINGS RELEASE • 4Q23 35

Attachments

The attachments I, II e III below, refer to the result, cash flow

and balance sheet of the consolidated MRV&CO’s operation.

Attachment IV, in turn, refers only to MRV’s foreign operation

(MRV US). Amounts are presented in US$ thousands.
MRV&CO • EARNINGS RELEASE • 4Q23 36

Attachment I • Consolidated Income Statement [R$ thousand]

MRV&CO • EARNINGS RELEASE • 4Q23 37

Attachment I • Consolidated Income Statement [R$ thousand]

MRV&CO • EARNINGS RELEASE • 4Q23 38

Attachment II • Consolidated Cash Flow Statement [R$ million]

MRV&CO • EARNINGS RELEASE • 4Q23 39

Attachment II • Consolidated Cash Flow Statement [R$ million]

MRV&CO • EARNINGS RELEASE • 4Q23 40

Attachment III
Consolidated
Balance Sheet
MRV&CO
[R$ million]
MRV&CO • EARNINGS RELEASE • 4Q23 41

Chg. Dec/23 x Chg. Dec/23 x

LIABILITIES AND EQUITY Dec/23 Sep/23 Dec/22
Sep/23 Dec/22

Attachment III CURRENT LIABILITIES

Suppliers 724 688 895 5.3% ↑ 19.1% ↓

Consolidated Payables for investment aquisition

Derivative Financial Instruments
22
-
29
-
35
213 -
23.9% ↓ 37.4% ↓
100.0% ↓

Balance Sheet Loans, financing and debentures

Land Payables
1,366
898
1,363
798
1,148
962
0.2% ↑
12.6% ↑
18.9% ↑
6.6% ↓
MRV&CO Advances from customers
Payroll and related liabilities
290
225
276
229
231
178
5.0% ↑
1.9% ↓
25.7% ↑
26.1% ↑
[R$ million] Tax payables
Provision for maintenance of real estate
153
78
200
70
146
56
23.2% ↓
11.1% ↑
5.1% ↑
39.9% ↑
Deferred tax liabilities 66 69 85 3.8% ↓ 21.8% ↓
Proposed dividends - - - - -
Net Capital deficiency liabilities - Investments 483 487 421 0.8% ↓ 14.6% ↑
Credit assignment liability 391 386 248 1.3% ↑ 57.3% ↑
Other payables 451 434 446 3.7% ↑ 1.1% ↑
Total Current Liabilities 5,146 5,028 5,064 2.4% ↑ 1.6% ↑

Loans and financing - Noncurrent Assets held for sale 480 344 - 39.6% ↑ -

NONCURRENT LIABILITIES
Payables for investment aquisition 14 10 21 39.5% ↑ 33.0% ↓
Derivative Financial Instruments 43 48 163 10.4% ↓ 73.5% ↓
Loans, financing and debentures 6,482 6,334 6,281 2.3% ↑ 3.2% ↑
Land Payables 2,521 2,547 3,331 1.0% ↓ 24.3% ↓
Advances from customers 158 225 254 29.6% ↓ 37.5% ↓
Provision for maintenance of real estate 200 199 188 0.9% ↑ 6.6% ↑
Provision for civil, labor, and tax risks 108 95 73 14.4% ↑ 48.9% ↑
Deferred tax liabilities 97 102 92 4.9% ↓ 5.0% ↑
Credit assignment liability 1,644 1,046 109 57.2% ↑ 1404.7% ↑
Other liabilities 613 512 452 19.6% ↑ 35.6% ↑
Total Noncurrent Liabilities 11,881 11,118 10,963 6.9% ↑ 8.4% ↑

EQUITY
Equity attributable to Company' Shareholders 6,745 6,863 5,827 1.7% ↓ 15.8% ↑
Noncontrolling Interests 819 735 747 11.5% ↑ 9.7% ↑
Total Equity 7,565 7,597 6,574 0.4% ↓ 15.1% ↑

TOTAL LIABILITIES AND TOTAL EQUITY 25,072 24,087 22,601 4.1% ↑ 10.9% ↑
MRV&CO • EARNINGS RELEASE • 4Q23 42

Attachment IV • Financial Statements • MRV US [US$ thousands]

Balance Sheet
MRV US
MRV&CO • EARNINGS RELEASE • 4Q23 43

Attachment IV • Financial Statements • MRV US [US$ thousands]

Balance Sheet
MRV US
MRV&CO • EARNINGS RELEASE • 4Q23 44

Attachment IV • Financial Statements • MRV US [US$ thousands]

Income Statement• MRV US

MRV&CO • EARNINGS RELEASE • 4Q23
Glossary
• Banco de Terrenos (Land Bank) – land held in in-
ventory with its estimated PSV (Pre-Sales Value) in
the future. It is the Company’s land bank and inclu-
des all land already acquired and not with projects
launched.
• Cash - made up of the balance of cash and cash
equivalents and financial investments (bonds and
securities).
• CPC 47 and Percent of Conclusion (POC) - to better
understand revenue, the Group has adopted the
CPC 47, effective January 1, 2018 – ‘Contract reve-
nue from Clients’. Sales revenue is appropriated as
construction progresses, as the transfer of control
takes place over time. As such, the POC method
has been adopted for each construction project.
45
• Cash Burn - measured by the change in net debt,
excluding capital increases, purchased shares
held in treasury and dividend payments, when
occurred.
• Net Debt: (Gross Debt + Fin. Deriv. Liabil.) – (Total
Cash + Fin. Deriv. Assets)
• Duration - Average period of time considered for
the expiration of debt. Takes into consideration
not only the final expiration of debt, but also the
flow of payment, principal and interest rates.
• EBITDA - a commonly used indicator to evaluate
publicly-traded companies, insofar as it repre-
sents the Company’s operational cash flow, in
other words, how much the Company generates
from resources only from operational activities,
without taking into consideration financial effects,
taxes and depreciation.
MRV&CO • EARNINGS RELEASE • 4Q23
Glossary
• Construction Financing - total of units
from projects that had the construction
financing (PJ) approved by a financial
institution during the period.
• Financial Cost recorded under COGS
- interest which in prior period were ca-
pitalized in inventory (property and pro-
jects under construction) and, resulting
from the sale of units/projects have been
booked as results, increasing the value of
‘Real Estate Costs and Services Provided’.
• Inventory at Market Value - equal to the
PSV of current inventory, only considering
developments already launched. Does not
consider land bank.
• FGTS - Severance pay fund for workers
is a compulsory reserve fund in which
employees deposit 8% of their monthly
salary. FGTS resources are administered
by CEF and they are used as a source of
funding for low income housing programs
such as CVA.
46
• Launches - Occurs when a project is available for sale.
• Profit per share - basic profit per share is calculated by
dividing net profit for the quarter by the number of ordinary
shares issued, by the average quantity of ordinary shared
available during the period, excluding treasury notes, if
available.
• LUGGO - MRV&Co start up focusing exclusively on the
construction of rental real estate, offering a wide range of
living services and technology, purpose-built to improve the
customer experience (https://alugue.luggo.com.br/).
• Marketplace - Platform connecting the supply and demand
for products and services, in other words and online sho-
pping platform.
• Minha Casa Minha Vida (MCMV) - Minha Casa Minha Vida
Program, known as MCMV, is the Federal Government’s na-
tional housing program to replace the Casa Verde e Ama-
rela (CVA), since February 14, 2023, which aims to reduce
the Housing Deficit.
• MRV US: MRV-controlled holding, headquartered in the
USA, holding direct interest in AHS development and indi-
rect interest in AHS residential.
• NAV: Net Asset Value (Valor Líquido dos Ativos).
MRV&CO • EARNINGS RELEASE • 4Q23
Glossary
• Novo Mercado - Special listings on the BOVESPA, with
a specific, stricter, set of corporate governance rules,
of which the Company has been a member since July
23, 2007.
• Physical Swap - system of purchase in which the
landowner is issued a determined number of units of
construction to be developed.
• SFH Resources - Housing Finance System (SFH) re-
sources are borne from the FGTS (severance pay fund)
and deposits taken from savings accounts (SBPE).
• Resia - Developer based in the United States, control-
led by MRV (https://www.liveresia.com/).
• Real estate sales results to be appropriated - genera-
ted from the sum of pre-sales contracts, referring to
projects under construction and its respective costs to
be incurred.
• ROE - Return on Equity is defined by the quotient bet-
ween net income to the average shareholder´s equity.
• SBPE - Brazilian System of Savings and Loans – bank
financing based on savings accounts.
47
• URBA - allotment development Company con-
trolled by MRV (https://vivaurba.com.br/).
• Finished Units - finished units, registered after
construction has finished.
• Produced Units - units produced over the evolu-
tion of construction, equivalent construction.
• Transferred Units - quantity of individuals who
have signed a mortgage with a financial institu-
tion for the period.
• Net Contract Sales - gross contracted sales
minus cancellations for the period.
• VSO - Sales on offer, is an indicator used to
analyze real estate offering. Its main role is to
represent the percentage of units sold in rela-
tion to the total of units available for the period.
• Net VSO - Net sales / (initial stock for period +
launches for period)
• PSV Launched - equals the total number of
units launched, multiplied by the average esti-
mated sale price of units.
MRV&CO • EARNINGS RELEASE • 4Q23
Disclaimer
This presentation contains forward-looking statements relating to the prospects
of the business, estimates for operating and financial results, and those related
to growth prospects of MRV. These are mere projections and, as such, are based
exclusively on the Management’s expectations about the future of the business.
These expectations are highly dependent upon required approvals and licenses
for projects, market conditions, performance of the Brazilian economy, the
sector and international markets and, therefore, are subject to changes without
prior notice.
This performance report includes accounting data and non-accounting data
such as operating and financial results and outlooks based on the expectations
of the Board of Directors. The non-accounting data such as values and units
of Launches, Pre-Sales, amounts related to the housing, Inventory at Market
Value, Land bank, Unearned Results, cash disbursement and Guidance were not
subject to review by the Company’s independent auditors.
48
The EBITDA, in this report, represents the net income before income
tax and social contribution, net financial result, financial costs
recorded under cost of goods sold, depreciation, amortization and
minority interest. MRV believes that the reversion of the adjustment
to present value of receivables from units sold and not yet delivered
that is recorded as gross operating revenue is part of our operating
activities and therefore, we do not exclude these revenues from
EBITDA’s calculation. EBITDA is not a Brazilian GAAP and IFRS
measure and should not be considered in isolation and should
not be considered an alternative to net income, as an indicator of
our operating performance or cash flows or as a measure of our
liquidity. Because the calculation of EBITDA does not take into
consideration income tax and social contribution, net financial result,
financial charges recorded under cost of goods sold, depreciation,
amortization and minority interest, EBITDA is an indicator of MRV
general economic performance which is not affected by changes in
interest rates, income tax and social contribution rates and rates of
depreciation and amortization. Because EBITDA does not consider
certain costs related to our business which could materially affect our
profits, such as financial result, taxes, depreciation, amortization and
capital expenditures, among others, EBITDA is subject to limitations
that impair its use as a measure of our profitability.
MRV&CO • EARNINGS RELEASE • 4Q23 49

Relationship with
Independent
Auditors
In compliance with CVM Resolution No. 162/22, we hereby
inform that our independent auditors, Ernst & Young
Auditores Independentes (“EY”), provided comfort letter
issuance services in addition to external audit services during
the year 2023. The Company’s policy in engaging the services

About MRV&CO
of independent auditors ensures that there is no conflict of
interest, loss of independence, or objectivity.

MRV Engenharia e Participações S.A. is the largest Brazilian

real estate developer and homebuilder in the lower-income
segment, with more than 44 years of experience, active in
22 Brazilian states including the Federal District. Since the
beginning of 2020, the company also operates in the United
States through Resia, with presence in 06 macro-regions. MRV
is listed on the Novo Mercado - B3 under the ticker MRVE3 and
is included, among others, in the theoretical portfolio IBOV.