Estratégia

Xeque Mate
Carteira Xeque Mate

28-05-2021

Relatório Semanal
 MONTAGEM DA CARTEIRA – OPERAÇÕES A REALIZAR

Olá Estrategista. Caso você ainda não tenha montado a carteira,

preparamos uma tabela contendo as operações a realizar.
Recomendamos que seja realizada a montagem até hoje, dia
28/05/2021. Após, é preferível aguardar a próxima rolagem e
reestruturação da carteira, o que deverá ocorrer em 11/06/2021.

ATIVO/DERIVATIVO QUANTIDADE RECOMENDAÇÃO

COGN3 1800 COMPRAR
EQTL3 400 COMPRAR
EQTLF245 400 VENDER
(strike R$23,78) (venda coberta)

SBSP3 200 COMPRAR

IRBR3 800 COMPRAR
IRBRR570 400 VENDER
(strike R$5,70)

RADL3 400 COMPRAR

RADLF254 400 VENDER
(strike R$25,46) (venda coberta)

ITUB4 500 COMPRAR

ITUBF301 500 VENDER
(strike R$30,02) (venda coberta)

CYRE3 500 COMPRAR

VVAR3 1000 COMPRAR
VVARR117 500 VENDER
(strike R$11,75)

BBSE3 500 COMPRAR

BBSEF240 500 VENDER
(strike R$24,00) (venda coberta)

Importante lembrar que não há um valor limite para compra ou para

venda do ativo ou derivativo. O Estrategista, ao montar a operação,
deve comprar a ação e logo em seguida vender a opção. Fazendo
desta maneira, quando se compra a ação por um preço baixo, vende-
se a call por um preço baixo e vice-versa.
Deve-se apenas observar a limitação temporal para a montagem da
carteira, conforme narrado acima.

É recomendável que se busque bons trades analisando o book de

ofertas, conforme é ensinado nas monitorias.

COMENTÁRIOS

Nessa semana não faremos operações nesta carteira. O presente

relatório tem o objetivo apenas de discorrer sobre o
acompanhamento do portfólio.

Estamos optando por seguir, por ora, sem montar a estrutura de

rentabilização em Cogna que fizemos nos ciclos passados (venda de
call levemente OTM e compra de call mais OTM para fins de seguro).
Isso porque os prêmios das opções de compra estão com pouca
diferença entre elas, fazendo com que o spread seja pouco rentável,
não valendo o risco. Estamos monitorando e, assim que o spread
melhorar, avisaremos.

Equatorial está cotada acima do nosso strike e também do nosso

preço médio. Precisamos aguardar a aproximação do próximo
vencimento para avaliarmos se vamos rolar a opção vendida ou se
vamos deixar exercer. Importante lembrar que recentemente a
companhia provisionou dividendos, o que fez reajustar o preço da
ação e o strike da opção.

Pela primeira vez, ficaremos sem operar derivativos de SBSP3 nesta

carteira. Enquanto a ação estiver neste patamar, não é rentável
vender calls e, por necessidade de observar balanceamento de
carteira, é inviável, ao menos por ora, vendermos puts de SBSP3.
IRB continua cotada acima do strike da opção que vendemos (R$5,70).
O valor da put vendida já caiu cerca de 50%, o que é ótimo para nós.
Sigamos acompanhando o comportamento do ativo, enquanto o
theta continua a agir sobre a opção vendida.

Assim como Equatorial, Raia Drogasil subiu e está cotada acima do

strike da opção vendida. Entretanto, ainda é cedo para avaliarmos
eventual rolagem na call. Sigamos acompanhando.

Fizemos uma boa rolagem nas opções de ITUB no dia 14/05/21 e, por
enquanto, precisamos aguardar o theta agir nos derivativos recém-
vendidos da série F. Caso a ação continue no patamar em que está
neste momento, teremos uma eficiência máxima na rentabilização.

Com relação à Cyrela, estamos esperando uma melhora na cotação

da ação para vendermos call com strike próximo ao nosso preço
médio, mas a ação ainda não apresentou melhora em sua cotação e,
por ora, iremos apenas aguardar. Por enquanto estamos optando por
não vender puts, principalmente em razão do fato de já estarmos com
grande exposição ao ativo.

Marfrig é a ação que entrou no nosso portfólio na última sexta-feira.

Apesar de a ação ter sofrido uma queda desde que a compramos, a
call vendida não perdeu muito valor, tendo em vista o aumento da
volatilidade implícita do derivativo. Por ora, seguiremos
acompanhando.

Via Varejo vem apresentando melhora na cotação e já está cotada na

casa dos R$12,60. Por enquanto, seguiremos sem vender calls. As
puts que vendemos seguem perdendo valor, o que é excelente para
nós, já que posteriormente poderemos recomprá-las por um preço
mais baixo.
BB Seguridade segue “de lado” e continua cotada ao redor do nosso
valor de entrada e um pouco abaixo do strike da nossa call vendida, o
que é ótimo para nós, pois assim presenciamos o theta corroer o valor
do derivativo vendido.

CARTEIRA ATUAL

Agora, nossa carteira está da seguinte forma:

CARTEIRA XEQUE-MATE – PORTFÓLIO INICIAL DE R$ 100.000,00 OU MAIS

AÇÕES OPÇÕES PROTEÇÃO x L PROJ

Ativo Preço Qtd Valor Ativo Strike Preço Qtd Valor Prot. Lucro Proj.

COGN3 8,75 1800 15740

EQTL3 24,45 400 9780 EQTLF245 23,78 1,38 -400 -552 5,64% 2,90%
SBSP3 50,34 300 15103
IRBR3 8,86 800 7088 IRBRR570 5,70 0,10 -400 -40 1,13% 1,13%
RADL3 25,13 400 10052 RADLF254 25,46 1,34 -400 -536 5,33% 6,65%
ITUB4 29,84 500 14922 ITUBF301 30,02 0,60 -500 -300 2,01% 2,61%
CYRE3 27,99 500 13996
MRFG3 18,96 600 11376 MRFGF195 19,30 0,79 -600 -474 4,17% 5,96%
VVAR3 14,88 1000 14640 VVARR117 11,75 0,43 -500 -215 2,89% 2,89%
BBSE3 23,79 500 11895 BBSEF240 24,02 0,58 -500 -290 2,41% 3,40%
Sobra de 25832,09
Caixa
TOTAL 148.017,09 GANHO 2407
PARCIAL

COMENTÁRIOS FINAIS

Assista a nossa monitoria ao vivo de hoje, cujo link está na área de

membros e também no nosso APP. Interaja conosco, sua participação
é fundamental para nós. Caso tenha perdido a monitoria no momento
da realização, o vídeo ficará salvo na plataforma, para você assistir
quando puder.

Um abraço a todos.

DANIEL ISAAC NIGRI MARCELO MEURER RAMOS

ANALISTA CNPI-1810 ESTRATEGISTA XEQUE MATE
 DISCLOSURE

Elaborado pelo analista independente Daniel Isaac Nigri CNPI 1810, este
relatório é de uso exclusivo de seu destinatário.

Este estudo é baseado em informações disponíveis ao público nos próprios sites

de RI das empresas analisadas ou comparadas, consideradas confiáveis na data
de publicação.

As opiniões aqui expressas estão sujeitas a mudanças por se tratarem de

estimativas baseadas em fundamentos e projeções de futuro que podem ou
não ocorrer.

Este relatório não representa oferta de negociação de valores mobiliários ou de

outros instrumentos financeiros.

As análises, informações e estratégias de investimento têm como único

propósito fomentar o debate entre o analista responsável e os destinatários. Os
destinatários devem, portanto, desenvolver as próprias análises e estratégias
(ou seja, “caminhar com as próprias pernas” e ter bom senso).

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O analista Daniel Isaac Nigri CNPI é o responsável principal pelo conteúdo do

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