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BACHA, C.J.C.; LIMA, R.A.S.

Macroeconomia: Teorias e Aplicaes Economia Brasileira


1
Parte 3 Modelos Alternativos
de Curva de Oferta Agregada

Nesta parte sero discutidos
oito modelos alternativos de
curva de oferta agregada.
Ser considerada uma
economia fechada.
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Captulo 9
Curva de Oferta de Lucas
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Aula Anterior
CAPTULO 8 Modelos Novos keynesianos
8.1 A curva de oferta agregada horizontal;
8.2 A curva de oferta positivamente
inclinada.
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Nesta Aula
CAPTULO 9 Curva de Oferta de Lucas
Curva de oferta agregada em uma
economia com imperfeio de
informaes.
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Robert E. Lucas Jr. elaborou uma curva de
oferta agregada a partir de uma firma que
opera em uma economia com imperfeio na
transmisso de informaes.
Ou seja, a firma no conhece com perfeio os
preos em outros mercados.
Introduo
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Introduo
Pi = 1,45
P
i
= 1,45
Pi = 1,88
P
i
= 1,03
Pi = 1,29
Pode-se tomar
como exemplo o
fato de cada firma
estar em uma ilha e
no existir
comunicao
instantnea entre as
ilhas. Assim, uma
firma no sabe,
imediatamente, o
que est
acontecendo em
outros mercados.
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Em que:
y
i
= produto real da firma i
P
i
= preo do produto da firma i
= preo agregado esperado da economia
pela firma i
yp
i
= produo potencial ou normal da firma i
( )
i
e
i i i i
yp P P h y + =
Curva de oferta de Lucas
e
i
P
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Se P
i
> , a firma i aumenta sua
produo efetiva em relao
produo potencial, pois acredita que,
assim procedendo, obter maior lucro.
( )
i
e
i i i i
yp P P h y + =
Curva de oferta de Lucas
e
i
P
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Se P
i
< , a firma i reduz sua produo
efetiva em relao potencial.
Quando P
i
for igual a , tem-se que a
firma produz seu produto potencial.
( )
i
e
i i i i
yp P P h y + =
Curva de oferta de Lucas
e
i
P
e
i
P
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( )
i
e
i i i i
yp P P h y + =
Curva de oferta de Lucas
preo da
firma em
relao ao
nvel geral de
preos da
economia
esperado
pela firma i
Produo da firma i
yp
i
y
i

1
e
i
i
P
P
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Curva de oferta de Lucas
O h
i
na frmula um parmetro para cada firma e
influencia a inclinao da reta.
Quanto maior o valor de h
i
, menos inclinada a reta.
uma pequena variao de P
i
, mantendo e yp
i

constantes, gera grande variao de y
i
.
e
i
P
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Curva de oferta de Lucas
e
i
P
O preo agregado da economia esperado
por uma firma i ( ) formado a partir do
preo do produto elaborado pela firma i (P
i
)
e da previso dos preos em geral ( )
feita, no incio do ano, por empresas de
consultoria. Tem-se:
( ) P

P b P

P
i i
e
i
+ =
P

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Curva de oferta de Lucas
( ) 1 1 , 1 3 , 0 1 03 , 1 P
e
i
+ = =
Considere, por exemplo, que uma firma i deduza, a
partir de sua experincia passada que b
i
= 0,3.
Assim, se o nvel de preo da firma i for 1,1 (P
i
= 1,1)
e o nvel de preo para toda a economia previsto por
empresas de consultoria for 1 ( = 1), tem-se que a
firma ter uma previso para o nvel geral de preos
da economia de 1,03, ou seja,
( ) P

P b P

P
i i
e
i
+ =
P

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Curva de oferta de Lucas
ou
( ) P

P b P

P
i i
e
i
+ = ( )
i
e
i i i
yp P P h y
i
+ =
( ) ( )
i i i i i
yp P

P b 1 h y + =
( ) | |
i i i i i i
yp P P b P P h y + =

Curva de oferta de uma firma
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Curva de oferta de Lucas
PIB real
( ) ( )
i i i i i
yp P

P b 1 h y + =

=
=
n
1 i
i
y y
Curva de oferta de uma firma
Curva de oferta de toda economia:
Nvel de preos agregado efetivo
n
P
P
n
1 i
i
=
=
PIB potencial

=
=
n
1 i
i
yp yp
h o valor mdio dos h
i
e b, dos b
i
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Curva de oferta de Lucas
( ) ( )
i i i i i
yp P

P b 1 h y + =

=
=
n
1 i
i
y y
Curva de oferta de uma firma
Curva de oferta de toda economia:
n
P
P
n
1 i
i
=
=

=
=
n
1 i
i
yp yp
h o valor mdio dos h
i
e b, dos b
i
ou
( ) ( ) yp P

P b 1 h n y + =
Curva de oferta de Lucas
( )
( ) yp y
b 1 h n
1
P

P

+ =
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Curva de oferta de Lucas
( )
1 t 1 t t
I / P E P


=
Supondo que , y e yp sejam determinadas por
expectativas racionais:

Curva de oferta de Lucas
( )
( ) yp y
b 1 h n
1
P

P

+ =
( )
1 t 1 t t
I / y E y

=
( )
1 t 1 t t
I / yp E yp

=
P

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Curva de oferta de Lucas
( )
1 t 1 t t
I / P E P


=
( )
( ) yp y
b 1 h n
1
P

P

+ =
Curva de oferta de Lucas com
expectativas racionais
( )
( )
t t t t
yp y
b 1 h n
1
P

P

+ =
( )
1 t 1 t t
I / y E y

=
( )
1 t 1 t t
I / yp E yp

=
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Curva de oferta de Lucas
Se a expectativa de preo gerada pelas empresas de consultoria
subir, a curva de oferta de Lucas com expectativas racionais se
desloca, paralelamente, para esquerda
( )
( )
t t t t
yp y
b 1 h n
1
P

P

+ =
S
1

P
1

S
0

P
0

y
0
y
P
( )
0
0
P

S
( )
1
1
P

S
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Curva de oferta de Lucas
Pode-se, agora, analisar os efeitos de uma
poltica monetria expansionista quando se
aceita como vlida a Curva de Oferta de Lucas
com expectativas racionais.
A teoria quantitativa da moeda diz que:
M V = P y
Em que:
M = quantidade de moeda
V = velocidade de circulao da moeda.
P = nvel geral de preos
y = produto efetivo da economia
( )
( )
t t t t
yp y
b 1 h n
1
P

P

+ =
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M V = P y
ln M + ln V = ln P + ln y
Diferenciando em relao ao tempo:

Supondo que V um valor fixo:
y P V M


+ = +
y P M


+ =
Curva de oferta de Lucas
( )
( )
t t t
yp y
b 1 h n
1
P

P

+ =
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Considerando que M, P e y so estabelecidos em
termos de expectativas racionais:

Se a economia opera em sua capacidade normal
(o que deve ocorrer no longo prazo:
t t
e
y P M
t

+ =

y P M


+ =
0 p y y
t t
= =

Curva de oferta de Lucas
( )
( )
t t t t
yp y
b 1 h n
1
P

P

+ =
t
e
P M
t


=
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Considerando

ou

Tomando o logaritmo e diferenciando em relao
ao tempo:
t
e
P M
t


=
Curva de oferta de Lucas
( )
( )
t t t t
yp y
b 1 h n
1
P

P

+ =
( )
t t t t
yp y k P

P + =
( ) b 1 h n
1
k

=
( )
t t t t
yp y k P

P =
( ) ( )
t t t t
yp y P

P =
-
-
0 p y y
t t
= =

( ) 0 P

P
t t
=
-
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No longo prazo, um aumento previsto da oferta de moeda ( )
causar idntico aumento dos preos ( ), no afetando o
produto.
Esse resultado similar ao encontrado no modelo clssico da
Sntese Neoclssica
Curva de oferta de Lucas
( )
( )
t t t t
yp y
b 1 h n
1
P

P

+ =
t t
P

P =

e
t t t
M P

P

= =
-
-
( ) 0 P

P
t t
=
-
t
P

e
t
M

t
e
P M
t


= 0 p y y
t t
= =

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Combinando o modelo IS/LM para a
curva de demanda agregada com a
curva de oferta de Lucas com
expectativas racionais ...
Curva de oferta de Lucas
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M|
Enquanto os agentes
econmicos forem
tomados de surpresa
pela poltica monetria
expansionista, tem-se o
equilbrio no ponto B.
Portanto, no curto prazo
a poltica monetria
pode elevar o produto
(y) e o nvel geral de
preos (P).
Curva de oferta de Lucas
S
0

P
P
0

P
1

y
0
y
1
y
D
0

D
0

D
1

D
1

A
B
( )
0
0
P

S
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No longo prazo, as
expectativas iniciais de
preos ( ) se elevam,
na mesma proporo
pela qual foi aumentada
a oferta de moeda.
Assim, no longo prazo o
produto no se alterar
com o crescimento da
quantidade de moeda,
que s afetar o nvel
de preos.
Curva de oferta de Lucas
P

( )
1
1
P

S
S
0

S
1

P
P
0

P
1

P
2

y
0
y
1
y
D
0

D
0

D
1

D
1

A
B
C
( )
0
0
P

S
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A poltica monetria
s afeta o nvel de
produto no curto
prazo, sendo que no
longo prazo as
alteraes da oferta
nominal de moeda
s afetam o nvel de
preo.
Curva de oferta de Lucas
( )
1
1
P

S
S
0

S
1

P
P
0

P
1

P
2

y
0
y
1
y
D
0

D
0

D
1

D
1

A
B
C
( )
0
0
P

S
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y = c [y-t(y)] + i(r) + g
equilbrio no mercado
de produtos
equilbrio no mercado
de moedas (e de ttulos)
= l(r) + K(y)

Curva de oferta de Lucas


com expectativas
racionais
( )
( )
t t t t
yp y
b 1 h n
1
P

P

+ =
Curva de oferta de Lucas
No modelo acima no considerado o mercado de trabalho.
Isto porque a Curva de Oferta de Lucas obtida a partir do
comportamento da firma, no considerando as ocorrncias
no mercado de trabalho.
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y = c [y-t(y)] + i(r) + g
equilbrio no mercado
de produtos
equilbrio no mercado
de moedas (e de ttulos)
= l(r) + K(y)

Curva de oferta de Lucas


com expectativas
racionais
( )
( )
t t t t
yp y
b 1 h n
1
P

P

+ =
Curva de oferta de Lucas
Tm-se trs equaes, para determinar trs
variveis endgenas: renda (y), taxa de juros (r) e
nvel geral de preos (P).
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y = c [y-t(y)] + i(r) + g
equilbrio no mercado
de produtos
equilbrio no mercado
de moedas (e de ttulos)
= l(r) + K(y)

Curva de oferta de Lucas


com expectativas
racionais
( )
( )
t t t t
yp y
b 1 h n
1
P

P

+ =
Curva de oferta de Lucas
Considera-se como dados os valores da oferta nominal de
moeda, gastos do governo, previso de preos feita pelas
empresas de consultoria, PIB potencial da economia,
nmero de empresas, mdia dos parmetros h
i
, mdia dos
parmetros b
i
e alquotas de impostos (t).
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y = c [y-t(y)] + i(r) + g
equilbrio no mercado
de produtos
equilbrio no mercado
de moedas (e de ttulos)
= l(r) + K(y)

Curva de oferta de Lucas


com expectativas
racionais
( )
( )
t t t t
yp y
b 1 h n
1
P

P

+ =
Curva de oferta de Lucas
Obtm-se a curva de demanda agregada
Oferta agregada
Ponto de
equilbrio da
economia
(y
0
,P
0
)
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Comparao entre os modelos de curva de oferta agregada
Tipo de firma Funo de produo
Modelos da
Sntese
Neoclssica
Firmas em concorrncia
perfeita e em monoplio que
maximizam a massa de lucro
e operam no estgio II da
funo de produo
Funo de produo do
tipo y = (N,K), operando
com PMgT positivo e
decrescente
Modelos dos
novos
keynesianos
Firmas em oligoplio que
fixam o preo com um mark-
up sobre o custo direto
unitrio de produo
Funo de produo do
tipo y = (N,MP,K),
operando com PMgT
positivo e decrescente
Modelos dos
novos
clssicos
Firmas que decidem o quanto
produzir considerando o
produto potencial e os preos
relativos.
No especifica a funo
de produo
Ver pag. 230 do livro.
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Comparao entre os modelos de curva de oferta agregada
Tipos de construes Mercado de trabalho
Modelos da
Sntese
Neoclssica
Modelo clssico Oferta de trabalho em funo do e
Modelo salrio nominal Oferta de trabalho em funo do W
Modelo bsico Oferta de trabalho afetada por P e W
Modelo com influncia
dos autores novos
clssicos
Oferta de trabalho diferente para curto e
longo prazo
Modelo com influncia
dos autores novos
keynesianos
Oferta de trabalho diferente para curto e
longo prazo
Modelos dos
novos
keynesianos
Modelo de Bacha (1982) W determinado fora do modelo
Modelo geral dos novos
keynesianos
W influenciado pela e por fatores
institucionais
Modelos dos
novos
clssicos
Curva de oferta de Lucas
No define a estrutura do mercado de
trabalho
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Comparao entre os modelos de curva de oferta agregada
Tipos de construes
Inclinao da curva de oferta agregada
no plano cartesiano y versus P
Modelos da
Sntese
Neoclssica
Modelo clssico Vertical
Modelo salrio nominal Positivamente inclinada
Modelo bsico Positivamente inclinada
Modelo com influncia
dos autores novos
clssicos
Positivamente inclinada no curto prazo
e vertical no longo prazo
Modelo com influncia
dos autores novos
keynesianos
Positivamente inclinada no curto prazo
e vertical no longo prazo
Modelos dos
novos
keynesianos
Modelo de Bacha (1982) Horizontal
Modelo geral dos novos
keynesianos
Positivamente inclinada, mas
deslocando-se no longo prazo se y = yp
Modelos dos
novos
clssicos
Curva de oferta de Lucas
Positivamente inclinada, mas
deslocando-se no longo prazo quando
alterar o preo previsto
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Consideraes Finais
O produto ultrapassa o seu nvel potencial
quando as firmas acham, erradamente, que
aumentos gerais de preos so aumentos
relativos de seus prprios preos.
O PIB efetivo ultrapassa o potencial quando o
nvel de preos est mais alto do que o
previsto no comeo do ano.
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Consideraes Finais
A inclinao da curva de oferta de Lucas depende
da variao de P. Quanto maior a variabilidade dos
preos relativos, mais ngreme a curva de oferta de
Lucas e menos as firmas aumentaro sua produo
quando os seus prprios preos ultrapassarem o
que elas esperavam.
S as variaes no previstas da moeda
influenciam o produto. Se a variao for previstas,
apenas o nvel de preo se altera.
Uma premissa crtica do resultado da ineficcia das
polticas que os preos e os salrios sejam
perfeitamente flexveis.
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Prxima Aula
CAPTULO 10 A funo consumo
10.1 A escolha do consumidor;
10.2 A formulao de ANDO-MODIGLIANI: a hiptese do ciclo
de vida;
10.3 A formulao de FRIEDMAN: a teoria da renda
permanente;
10.4 A formulao de DUESENBERRY: considerando a renda
relativa;
10.5 Outras formulaes para a funo consumo;
10.6 Uma equao sntese para a funo consumo e seus
impactos no modelo IS/LM;
10.7 Estimativas da funo consumo no Brasil
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40
Referncias Bibliogrficas
BACHA, C.J.C.; LIMA, R.A.S. Macroeconomia: Teorias e
Aplicaes Economia Brasileira. Campinas: Alnea,
2006
BLANCHARD, O. Macroeconomia: teoria e poltica
econmica. 2 ed. Rio de Janeiro: Campus, 2001.
BRANSON , W.H. e LITVACK, J.M. Macroeconomia, So
Paulo: Habra, 1978.
DORNBUSCH, R. & FISCHER, S. Macroeconomia. 5a
edio. So Paulo: Makron/Mcgraw-Hill, 1991.
LEITE, J.A. Macroeconomia: teorias, modelos e
instrumentos de poltica econmica. So Paulo: Atlas,
1994.
MANKIW, N.G. Macroeconomia: Rio de Janeiro: LTC,
2004.