Curso Direito Comercial Vercosa 2.ed v.3

SUMRIO
Siglas e Abreviaturas Utilizadas nesta Obra... ......... .... .... ...... ..... .. ....... ..
39
Notas Explicativas e Agradecimentos. ...... ........ ... ....... ... .... ........... ..... ....
41
2" Edio................ ................................ ..... .......
45
Consideraes sobre a
PARTE I - ASPECTOS GERAIS
DAS SOCIEDADES POR AES
INTRODUO GERAL
PONTOS FUNDAMENTAIS
DA TEORIA GERAL DAS SOCIEDADES
Capulo
1-
ORIGEM E EVOLUO HISTRICA DAS SOCIEDADES POR
AES. NOVIDADES NO DIREITO COMPARADO ................... ..
1.1 As COMPANHIAS
12 As COMPANHIAS
13
HOLANDESAS E SUAS CARACTERSTICAS ...... ..... .........
53
1807. .........
55
NO CDIGO DE COMRCIO FRANctS DE
O TRATAMENTO DA SOCIEDADE ANNIMA DO CDIGO COMERCIAL
BRASILEIRO .. .............................. ... ............................... .... .. .... ............
1.4 A
1.5 A
58
LEI VIGENTE. CONTINGNCIAS DO SEU NASCIMENTO, SEU ESP/RITO
E SUAS ALTERAES. ... .... ....... .. .......... .... ... ..... .. ....... .. ....... .... ..... .... .. .. .
60
A NATUREZA JUR/DlCA DA SOCIEDADE ANNIMA. DESTAQUE PARA A

TEORIA INSTlTUCIONALlSTA E CONCLUSO CRTICA ....... ...................
1.7
56
EVOWO DA LEGISLAO SOBRE A SOCIEDADE ANNIMA NO BRASIL.
Os EFEITOS DO ENCILHAMENTO E SUAS LIES ..................... ... .........
1.6
49
64
SOCIEDADE DE CAPITAIS "VERSUS" SUBJETNIDADE. A RELAO DA

SUBJETIVIDADE COM ACORDOS DE ACIONISTAS VOLTADOS PARA A
1.8
PREFERNCIA NA AQUISIO DE AES ..... ... .... . ... ..... ....... ....... .... .......
73
INTERESSES PROTEGIDOS NA LEI DAS SOCIEDADES POR AES ....... ..
74
CURSO DE DIREITO COMERCIAL
Captulo
SUMRIO
2 - ESPCIES DE SOCIEDADES POR AES E SUAS
3.4.1.4.5 Transferncia median!,
CARACTERSTICAS BSICAS
3.4 .1.4.6 Ttulos ao portador .....
2.1 As SOCIEDADES AN6NIMAS E AS SOCIEDADES EM COMANDITA POR
75
3.4.1.4.6.10 tratamento (
2.005 do CClt
2.1.1.1 Caractersticas (art. la) .....................................................
76
3.4.1.4.6.2 O ttulo extrav

2.006 do CClt
2.1.1.2 A sociedade annima simplificada ......... .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. ....
79
2.12 As sociedades em comandita por aes .....................................
79
2.1.2.1 Caractersticas (arts. 280 a 284) ............. ..........................
79
AES. CARACTERISTICAS E DIFERENAS BSICAS .............................

2.1.1 As sociedades annimas
3.4.1.4.6.3 Destruio do
3.4.1.4 .6.4 Ttulos orden
3.4.1.5 A natureza jurdica das aes
3.42 Concluso .........................................
II - AS SOCIEDADES ANNIMAS: CAPITAL
- REPONSABILIDADE DO ACIONISTA
- OBJETO SOCIAL - DENOMINAO - CLASSIFICAO
PARTE
3.5 A RESPONSABILIDADE LIMITADA DO ACIO/

JURiDlCA DA COMPANHIA. A DESCONSIDEl
JURIDlCA. DESVIO DO SISTEMA DE RESPO,
3.6 OBJETO SOCIAL ...................................... .
Captulo
3 - INTRODUO: BREVES NOTAS SOBRE A TEORIA GERAL DOS
3.7 DENOMINAO ...................................... .
DOCUMENTOS E OS TiTuws DE CRDITO............................
85
3.8 CLASSIFICAO DAS SOCIEDADES: FECHA.
3.1 O PERloDO CLSSICO .........................................................................
86
DE DISTINO ......................................... .
32 O PASSADO RECENTE. O INICIO DO USO DA INFORMTICA PARA OS

TITUWS DE CRDITO .......... ............ ....................................................
90
3.8.1 Aspectos bsicos das companhias
33 A SITUAO ATUAL DOS TITULOS ELETR6NICOS E AS QUESTES A

SEREM AINDA RESOLVIDAS PARA A RECONSTRUO DA TEORIA GERAL
DOS TiTUWS DE CRDITO..................................................................
3.9 CAPITAL SOCIAL. CAPITAL MINIMO E MX.

COM GIO ................................................
92
3.4 O CAPITAL DIVIDIDO EM AES
3.9.1 Fixao no estatuto e moeda ........ ..
3.92 Formao do capital. A natureza jUl

bens (art. 7 a) .................................... .
3.4.1 As aes e a Teoria dos Documentos. A naturezajurlica das

aes das companhias ............................................................... 104
3.4.1.1 Comprovantes de Legitimao .......................................... 108

3.4.1.2 Ttulos de legitimao ........................................................
ai
109
3.4 .1.3 Ttulos de crdito ............................................................... 109
3.93 Avaliao dos bens (art.8 a) ........... ..
3.9.4 A transferncia dos bens. Os bens in

(art.9 a) .............................................. .
3.9.5 A responsabillade do subscritor (ar
3.9.6 Breves referncias crise do capital
3.4.1.4 A natureza jurdica das aes no Direito 1taliano .... .. ...... 111
3.4.1.4.1 Transferncia por endosso ..................................... 112

3.4.1.4.2 Transferncia por anotao .................................. 113
3.4.1.4.3 A propriedade dos ttulos de crdito nominativos. 113

3.4.1.4.4 A transferncia de ttulos nominativos por meio de
atestao .............................................................. . 113
Captulo
4-
As AES
4.1 NMERO DAS AES DO CAPITAL SOCIAL E
11 E 12) ................................................. ..
42 PREO DE EMISSO DAS AES. AES
(ARTS.
co
13 E 14) ........................................ .
SUMRIO
3.4.1.4.5 Transferncia mediante endosso....... ... ...... .... ...... .. 114
3.4.1.4.6 Ttulos ao portador ....... ......... .... .... .. ... .... ......... .... .. 114
E AS SOCIEDADES EM COMANDITA POR
3.4.1 .4.6.10 tratamento do ttulo deteriorado (art.

2.005 do CCIt) .......... .... ...... ....... .......... .... 115
75
76
79
79
79
3.4 .1.4 .6.2 O ttulo extraviado ou furtado (art.

2.006 do CCIt) ..... ... .................... ... .......... 115
3.4.1.4.6.3 Destruio do ttulo ... .... ... ...... ... .. ..... .. ..... 116
3.4.1.4.6.4 Ttulos ordem (arts . 2.008 e ss. do COt) . 117
3.4.1.5 A natureza jurdica das aes no Direito Brasileiro ....... . 117
3.4.2 Concluso ...... .... .. ........ ...... ......... ...... ............ ........... ... .... ....... ...... 119
' _ nA""u~U'.,,'" ANNIMAS: CAPITAL

DO ACIONISTA
- DENOMINAO - CLASSIFICAO
3.5 A RESPONSABILIDADE LIMITADA DO ACIONISTA E A PERSONALIDADE
JURDICA DA COMPANHIA. A DESCONSIDERAO DA PERSONALIDADE
,.,''''OI--.unLL,.:,
JURDICA. DESVIO DO SISTEMA DE RESPONSABILIDADE ..... ................. 120
3.6 OBJETO SOCIAL ............ .......... ................................. ........... ............ .... 125
3.7 DENOMINAO ....... .... .......... ............................................................. 129
BREVES NOTAS SOBRE A TEORIA GERAL DOS

E OS TITuws DE CRDITO .......... ............ .... ..
85
86
o INicIO DO USO DA INFORMTICA PARA OS

PARA A RECONSTRUO DA TEORIA GERAL
3.9.1 Fixao no estatuto e moeda ... ......... ............ ..... ..... ........... ....... 138
92
dos Documentos. A natureza jurdica das
3.9.2 Formao do capital. A natureza jurdica da conferncia de
bens (art. 7a) ...... ... ...... ........ ...... ......... ............ .......... .. ........ ......... 140
3.93 Avaliao dos bens (art. 8a)
104
..... ... ... ...... ... .......... .... ............ .
142
3.9.4 A transferncia dos bens. Os bens imveis e a outorga uxria
108
(art. ~).......... . ..... . ......... . . . ... . ........... . . . ................. . ................. ...... . 144
109
3.9.5 A responsabilidade do subscritor (art. 10) ......... ............... ........ 145
109
3.9.6 Breves referncias crise do capital social ........... ............ .. .... 145
das aes no Direito Italiano .. .... ... ...
111
por endosso...... ............... ................
112
por anotao .. .......... ............. .. .. ..... 113
.....nri.on"no dos ttulos de crdito nominativos .
3.9 CAPITAL SOCIAL. CAPITAL MNIMO E MXIMO. A EMISSO DE AES
COM GIO .. ............ ...... ... ... ... ... .. ......... .. .... ... ... ... .. ..... .. ......... .. .. ... ...... . 134
TITUWS ELETRNICOS E AS QUESTES A
".,'or_mr"n
DE DISTINO. ...... .... .... . ..... ... .... .. ..... ...... ..... . ...... ..... .... .... . .... ... ..... .. .. . 130
3.8.1 Aspectos bsicos das companhias abertas ........... .. ............. ... ... 131
90
lei'llmwC/l0 ........ .... ... ... ............. .. .......... .. .. . .
3.8 CLASSIFICAO DAS SOCIEDADES: FECHADAS E ABERTAS. CRITRIOS
Captulo
4 - As AES
113
4.1 NMERO DAS AES DO CAPITAL SOCIAL E VALOR NOMINAL (ARTS .
11 E 12) ......... ......... ... ...... .... ........ .......... ....... ........................... ......... 149
113
4.2 PREO DE EMISSO DAS AES. AES COM E SEM VAWR NOMINAL
(ARTS. 13 E 14) ................ ...... ......... .. ................ ... ..... .... ............... ...... 152
.F.orj),,,;n de ttulos nominativos por meio de
10
SUMRIO
4.3 ESPCIES E CLASSES DE AES (ARTS. 15 A 19) .... ................. ... ... .... 153
4.3.1 Aes ordinrias .... ....................... ... ......... ................... ....... ... .. ... 154
4.32 Aes preferenciais ... .......... ....................... ............ ....... .... ...... .... 155
4.3.2.1 A tutela dos dividendos das aes preferenciais .. ............. 156
4.3.2.2 A "golden share " (ao "de ouro") (art. 17, 7a )
..........
158
4.8.2.2 Supervenincia dafalncia e a

cujo reembolso no foi pago (a
4.9 CONSTITUIO DE DIREITOS REAIS E OUTf,
4.9J O penhor ou a cauo ............. ... .. .
4.92 Usufruto,fuJeicomisso, alienao)
cesso fiduciria e outros nus .....
4.3.2.3 Vantagens polticas das aes pref erenciais (art. 18)..... .. 158
4.3.2.4 Regulao das vantagens das aes preferenciais no
estatuto (art . 19) ..... ... ... ... .. ... .............. .......... ........ ....... ...... 159
4.4 As AES QUANTO SUA FORMA. As AES NOMINATIVAS EM GERAL
(ARTS. 20, 22,31,34 E 35) ...... ..................... ....... .... ...... ................ .... 159
4.4.1 Aes nominativas "stricto sensu" (art. 31) ... ............ ........... ... 161
4.42 Aes (nominativas) escriturais. Seu depsito em instituio
financeira. Responsabilidades da companhia emitente e da
instituio administradora (arts. 34 e 35) .... ...... ......... ..... .... ..... 162
4.4.3 Forma nominativa obrigatria. Dvidas (art. 21) .......... ... ....... 165
45 OS CERTIFICADOS DAS AES (ARTS. 23 A 27) .... ..... .. .... ........... .... ..... 165
45.1 Emisso dos certificados (art. 23) ...... ... ........... .... ... ...... .... ..... .. .. 166
452 Requisitos dos certificados (art. 24) ............... ... ...... .... ..... ..... ..... 166
45.3 Ttulos mltiplos e cautelas (art. 25) .. .. ...... ..... .... .... .... ...... ........ 167
45.4 Agente emissor de certificados (art. 27) ...... .... ... .......... .... .... ,.... 167
4.6 INDIVISIBILIDADE DA AO (ART. 28).. .. .... ....... ...... ..... ............ .. .. ....... 167
4.7 CONDIO DE NEGOCIABILlDADE DAS AES DA COMPANHIA ABERTA
(ART. 29) .. ......... ......................... ............ .................... ................. ..... .. 168
4.8 PROIBiO DE NEGCIOS COM AS PRPRIAS AES. JUSTIFICATIVA.
SITUAES ESPECIAIS (ART. 30) .... ............. .... .................................... 168
4.8.1 Resgate e amortiw.o. Aes de fruio (art. 44)
4.8.1./ Conceito e funes econmicojurdicas
4 .8./ .1.1 Resgate .... .................. .. ............ ..... .. .. ..... .... ........ ..... 171
4.8 .1.1 .2 Amortizao .... .......................... ...... .. .. ................... 172
4.82 Reembolso. Conceito. Justificativa (art. 45) .... ... .. .. .. ... .............. 173
4.8.2./ Valor do reembolso (art.45, la) .. .. .................. ...... ........ 174
4.8.2.l.1 Reembolso pelo valor de patrimnio lquido .. ...... 175
4.8.2.1.2 Reembolso pelo valor econmico ............. .... ......... 176
Capulo 5 - OUTROS PAPIS QUE PODEM SER

COMPANHIAS (ARTS. 46 A 79 E li
5.1 As PARTES BENEFICIRIAS (ARTS. 46 A 51,
52 As DEBNTURES. INTRODUO (ARTS. 52 I
Conceito e natureza jurdica ......... .

522 Notas sobre a comunho dos debenli
52.3 Emisses mltiplas e sries (art. 53
52A Valor nominal (art. 54) .. ...... ........ ..
52.1
525 O pagamento dos direitos aos debe,

la e 2 u, e 56) .. ....................... ..... ..
52.6 O vencimento e as debntures perp

resgate e aquisio das prprias del
modificado pela Lei 12.431/2011) ..
52.7 Conversibilidade em aes. Naturez
e da opo em favor da converso (.
52.8 Espcies de debntures (art. 58) ......
52.9 Competncia para criao e emiss.

pela Lei 12.431/2011) ....... .... .. .. ....... .
52.10 Limite de emisso (art. 60) ............. .
52.11 A escritura de emisso e os registrm
Responsabilidades (arts. 61 e 62) ...
52.12 Forma, propriedade, circulao e ,
mltiplos e cautelas (art. 63) ..........
52.13 O agente fuJucirio dos debenturisJ
5.2.13./ Requisitos e incompatibilidades
pela Lei 12 .43112011) ...............
5.2./3.2 Substituio, remunerao efisc
5.2./3.3 Deveres, atribuies e responsaJ.
SUMRIO
AES (ARTS. 15 A 19) ............. ... ... ............ 153
154
155
dividendos das aes preferenciais ... ..... ...... . 156
"(ao "de ouro") (art. 17, 70 )

IIfII,III(A~
.. .. .
158
11
4.8.2 .2 Supervenincia dafalncia e a situao dos acionistas
cujo reembolso no foi pago (art. 45, 70 e 8") ..... ..... ... 177
4.9 CONSTITUIO DE DIREITOS REAIS E OUTROS NUS (ARTS. 39 E 40)

4.9.1 O penhor ou a cauo .. ...... ............ ........... ........... ....... ... ....... .. 178
4.92 Usufruto,fuleicomisso, alienao fuluciria em garantia,
cesso fuluciria e outros nus .... ...... ........ .... .. ..... .. .... ... ... ...... 179
das aes preferenciais (art. /8) ....... 158
vantagens das aes preferenciais no
/9) .................... ...... .................. ...... .. ........ .. .. 159
Captulo 5 - OUTROS PAPIS QUE PODEM SER EMITIDOS PELAS
COMPANHIAS (ARTS. 46 A 79 E 172, "CAPuT") ......... ...... ........ 180
FORMA. As AES NOMINATNAS EM GERAL

35) ............ ........... .... ...... .. ........ .... .............. ... 159
52 As DEBNTURES. INTRODUO (ARTS. 52 A 74) ...... ....... .......... ..... ... . 184
5.1 As PARTES BENEFICIRIAS (ARTS. 46 A 51) ... ..... ...... ........... ..... ...... ... 181
161
52.1
escriturais. Seu depsito em instituio
Il nsai'JidaJ.1es da companhia emitente e da
lli~JrwuJrnra (arts. 34 e 35) .......... .................. .... . 162
522
Notas sobre a comunho dos debenturistas. Nature:zpjurJica. 186
523
Emisses mltiplas e sries (art. 53) .. ....... .... ... .. ............... ... ... 188
obrigatria. Dvidas (art. 21) ........... .... .... . 165
AES (ARTS. 23 A 27) .......... .... .... ... ..... ......... 165
Im1C,an.O. (art.
23) .............. .... .. .. .......... ... ... ...... .. 166
166
167
167
167
pll.DIL.IINlLm
DAS AES DA COMPANHIA ABERTA
168
168
52.4 Valor nominal (art. 54) .... .............. .. ...... .... ........ ..... .... ........ .... 188
525 O pagamento dos direitos aos debenturistas (arts. 54,
1e2,e56) ... .... ........... ..... ... .. ............ .......... ...... ..... .... ........ 188
52.6 O vencimento e as debntures perptuas. Amortizao,
resgate e aquisio das prprias debntures (art. 55,
modificado pela Lei 12.431/2011) .. ................. ... ... .... ......... ... . 189
52.7 Conversibilidade em aes. Naturezajurdica da emisso
e da opo em favor da converso (art. 57) .... .................... .... 191
52.8 Espcies de debntures (art. 58) ...... .... .... .. ... .. ............. .......... .. 193
52.9 Competncia para criao e emisso (art. 59, modificado
pela Lei 12.431/2011) ............. ...... ...... ......... ....... .... ............. ..... J 94
52.10 Limite de emisso (art. 60) .. ............ ... ........ .... ..... .. .. .... ..... .. ..... 195
52.11 A escritura de emisso e os registros necessrios.
Responsabilidades (arts. 61 e 62) .. ......... ................. ... ....... ..... 195
Aes de fruio (art. 44)

",,.,11" Jin econmico-jurdicas
171
52.12 Forma, propriedade, circulao e nus. Certificados, ttulos
mltiplos e cautelas (art. 63) ..... .. .. ... .. .... ..... .... .............. ... ...... 196
172
52.13 O agente fulucirio dos debenturistas
173
V1U:.IUI;)U
Conceito e natureza jurdica ....... ..... ......... ... .... .......... ...... ..... .. 185
174
5.2.13.1 Requisitos e incompatibilidades (art. 66, modificado
pela Lei 12.431/2011) ...... ................ ........ ............ .. ... ... .. .. 196
pelo valor de patrimnio lquido ........ 175
5.2.13.2 Substituio, remunerao efiscalizao (art. 67) ......... 197
pelo valor econmico .... .. .... .... .. ... ....... 176
5 .2 ./3.3 Deveres , atribuies e responsabilidade (arts . 68 a 70) .. 198
12
SUMRIO
5.2.13.4 Natureza jurdica do agente fiducirio (art . 68) .. ... ......... 200
5.2 .13.5 A assembleia dos debenturistas (art . 71) ....... ...... .... ... ... .. 201
5.2.13.6 C dula de debntures (art. 72) .......... .......... .. ............ ... ... . 202
5.2.13.7 Emisso de debntures no estrangeiro (art. 73) ........ ..... 203
5.2.13 .8 A extino das debntures. Responsabilidades (art. 74) .. 205
65.1 Incorporao de imveis ao capiJlll

652 Representao do subscritor ........ .
653 Denominao provisria ... ........... .
6.5.4 Responsabilidade dos fundadores e
intermediria .............. ..... ... ....... ......
53 Os BNUS DE SUBSCRiO.
53.1 Caractersticas e naturezajurlica (arts.
75 e 78) ......... ......... . 205
532 Condies da emisso. Direito de preferncia (arts.

533 Os certificados (art.
65 DISPo.SIES GERAIS REFERENTES co.

(ARTS. 89 A 93) ...... .. ..... ... ........ ...... .... ...
76 e 77) .. 206
79) ....... ............. ........... ............. .......... ... .. ... 206
655 Documentos dafase de constitui(

6.6 Fo.RMALlDADES Co.MPLEMENTARES DA C
6.6.1 I ncio do funcionamento . Condio
Arquivamento e publicao (art. 94
. . .
207
55 UMA ABERTURA NO. DIREITO. ITALIANO. .... .... .................... .. ........ ... ....
207
5.6 OS REGIMES DE BENS DO. CASAMENTO. E SEUS EFEITOS QUANTO.

NEGo.CIAo. Do.S TtTUWS EMlTlDo.S PELAS Co.MPANHlAS (NCC, ARTS.
1.643 A 1.651) .. ... .... ............... ......... ............. ............ .... ... ........ ... ......
6.62 Formalidades complementares rem

constituda por assembleia. Compal
(art. 95) ..... ..... ........ .... ... ... .. ............. .
208
5 .7 NEGo.CIAo. DE TtTUWS PERTENCENTES ti INCAPAZES. TUTELA E

CURATELA (NCC, ARTS. 1.741 A 1.743,1.774 E 1.775) ......... ...........
6.63 Formalidades complementares co

fechada por escritura pblica (art. ~
208
5.4 As o.PES DE Co.MPRA DE AES (ART. 168, 3 U)
PARTE
Captulo
III - A CONSTITUIO DA SOCIEDADE ANNIMA
E SUA REGULARIDADE
6.7 O PAPEL DO. REGISTRO. DO Co.MRCIO QI

Co.MPANHIA. O Mo.MENTo. DA Co.NSTlTUlO
Co.MPANHIA NESTA FASE (ART. 97) ... ......1
6.8 PUBLICAO. Do.S ATOS Co.NSTlTUTlVo.S E
(ART. 98) ..... ............. ..... ........ ................
6.9 A RESPo.NSABILlDADE DOS PRIMEIRo.S AD
6 - A Co.NSTITUlo. DA Co.MPANHlA
6.10 NULIDADE DA Co.MPANHlA ... .... .............. .
6.1 INTRo.DUo.. A Co.MPANHIA Co.Mo. UMA DAS Fo.RMAS DA o.RGANIZAo.

EMPRESAJUAL. INICIATlVA Do.S FUNDADORES E SEUS DIRElTo.S .. .........
213
62 REQUlSlTo.S GERAIS. A Co.MPANHlA SIMULADA, FlerclA o.U APARENTE ... 217
6.10.1 Casos
de nulidade ...... ...... .............
6.102 Casos de anulao .. ... .............. ..... .
63 A Co.NSTlTUIo. DA Co.MPANHIA FECHADA

63.1 Constituio porassembleia-geral (arts.
632 Constituio por escritura pblica (art.
87 e 88, la) .... ........ 219

82
7 - Os LlVRo.S SOCIAIS
221
7.1 INTRo.DUo.. A FUNO. DOS LlVRo.S SOCI
87) ... .............. 221
72 Os LlVRo.S So.CIAlS o.BRIGATRIOS (ART. I

LEI12.431/2011) ...... ... ... ..... ......... .........
88, 2 a)
6.4 A Co.NSTlTUIo. DA Co.MPANHlA ABERTA (ARTS.
Captulo
... . ......... .. .....
6.4.1 Registro da emisso. Estudo de viabilidade econmica e

financeira. Projeto de estatuto. Prospecto (arts. 82 a 84)
.... ... . 221
6.42 Lista ou boletim de entrada. Naturezajurlica do ato de

subscrio (arts. 85 e 86, "capuf') ............... ..... ........ ............ ...
6.43 Assembleia de constituio. Convocao. Instalao.
Deliberao (arts. 85 a 87) ... .... ... ............. ..... ........... ... .. ..... ... ....
222
73 ACESSO. Ao.S REGISTRo.S EFETUADOS No.S 1

(ART. 100, lU) ........... .... ....... ............. ...
7.4 A ESCRITURAO. DO. AGENTE EMISSo.R (M
75 AES ESCRITURAIS (ART. 102) ..... ......... ..
223
7.6 FISCALIZAO. E DVIDAS NO. REGISTRO. (A
SUMRIO
do agente fiducirio (art. 68) .... ... .... ... 200
dos debenturistas (art.

Ifle'oerllures (art.
203
205
na1ure~rajurdica (arts.
65 DISPOSIES GERAIS REFERENTES CONSTITUIO DE COMPANHIAS
(ARTS.
71) ... ... ... ............... . 201
72).. ...................... ................. 202
75 e 78) ................... 205
Direito de preferncia (arts. 76 e 77) ..
206
79) ............................. .. ............... ......... ....... 206
,. II",,,cf"lITAUANO ............. ........ ....... ............. ,. ,.
13
89 A 93) ................ .............................................. ......... .......... 224
65.1 Incorporao de imveis ao capital da companhia ..... ... .........
224
652 Representao do subscritor ...... ................ ......... .............. ..... ...
224
653 Denominao provisria ...................... .....................................
224
65.4 Responsabilidade dos fundadores e da instituio financeira
intermedria ............................................................ ... ...... .........
225
655 Documentos dafase de constituio ............... ...... ....................
225
6.6 FORMALIDADES COMPLEMENTARES DA CONSTITUIO
207
6.6.1 Incio do funcionamento. Condio e responsabilidades.
Arquivamento e publicao (art. 94) ........................................
207
6.62 Formalidades complementares relativas companhia
constituda por assembleia. Companhia aberta ou fechada
(art. 95) ........ .......... ............ .. ...................... ............................ .....
DO CASAMENTO E SEUS EFEITOS QUANTO

EMITIDOS PELAS COMPANHIAS (NCC, ARTS.
208
226
constituio da companhia
fechada por escritura pblica (art. 96) ........ ............ ................ . 226
6.63 Formalidades complementares
PERTENCENTES INCAPAZES. TUTELA E

.1.741A1.743,1.774E1.775) .............. ..... . 208
225
6.7 O PAPEL DO REGISTRO DO COMRCIO QUANTO CONSTITUIO DA
COMPANHIA. O MOMENTO DA CONSTITUIO E A NATUREZA DA
COMPANHIA NESTA FASE (ART. 97) ............ .......... .............. ........... ..... 227
DA SOCIEDADE ANNIMA
SUA REGULARIDADE
'U&'\...r1....,
6.8 PUBLICAO DOS ATOS CONSTlTUTlVOS E TRANSFERNCIA DE BENS
(ART. 98) .... ....... ..............................................................................

6.9 A RESPONSABILIDADE DOS PRIMEIROS ADMINISTRADORES (ART.
COMO UMA DAS FORMAS DA ORGANIZAO

DOS FUNDADORES E SEUS DIREITOS........... 213
COMPANHIA SIMULADA, F1CT/CIA OU APARENTE. ..

L U'Mr.IV'IJ'IIA
escritura pblica (art.
87 e 88, la) .... ...... .. 219
88, 2 a)
ABERTA (ARTS.
Estudo
de
...... ............... 221
82 A 87) ................ . 221
232
6.10.1 Casos de nulidade ...................... .. ......................... ........ .... ......
232
6.102 Casos de anulao ............. ........ ................... ........ ...................
232
(arts.
82 a 84) ........ 221
7 - Os LlVROS SOCIAIS
7.1 INTRODUO. A FUNO DOS LIVROS SOCIAIS

72
222
"n.stituio. Convocao. Instalao.
87) .......................................... .... ........ .. 223
233
Os LIVROS SOCIAIS OBRIGATRIOS (ART. 100, MODIFICADO PELA
233
73 ACESSO AOS REGISTROS EFETUADOS NOS LlVROS DAS COMPANHIAS
(ART. 100,
entrada. Natureza jurdica do ato de
e 86, "caput") .............. ........ .....................
Captulo
LEI 12.431/2011) .............................................................................
viabilidade econmica e
de estatuto. Prospecto
85 a
6.10 NULIDADE DA COMPANHIA ...... ................ ............ ............ ................ ..
FECHADA
t m:senIIJU1/.a-.fler,al (arts.
L V,1fnIINN.I A
217
231
99) . 231
1 Q)
...................................... .. ........................................
234
7.4 A ESCRITURAO DO AGENTE EMISSOR (ART. 101) ........ ..................... 235
75 AES ESCRITURAIS (ART. 102) ...... .......... ................... .. .... .. .... ...... .. ..
235
7.6 FISCALIZAO E DVIDAS NO REGISTRO (ART. 103) .................. .. ...... .
236
14
SUMRIO
7.7 RESPONSABILIDADE DA COMPANHIA QUANTO AOS REGISTROS NOS SEUS

LIVROS (ART. 104) .... ..... .. ... ...... ........ ............ .................. ....... .... ........
7.8 EXIBIO DE LIVROS (ART.l05) .... ....... ... ...... ............. ................ ......
236
237
8.3 .2 .1.2 Abuso de direito de vo

(art . 115) ... ........... .... ..
PARTE IV - A SOCIEDADES ANNIMAS.
ACIONISTAS: DEVERES E DIREITOS

- O ACIONISTA CONTROLADOR
- ACORDO DE ACIONISTAS
- REPRESENTAO DO ACIONISTA
Captulo
8-
8.3.2 .1.2.1 O conceito de

O interesse so
117 , 10, "e")
8.3 .2.1.3 O exerccio do direito

conflito de interesses (
Os DEVERES E DIREITOS DOS ACIONISTAS. O INTERESSE

DA COMPANHIA. O ACIONISTA CONTROLADOR. As MINORiAS
8.3.2.1.4 A suspenso do exerc(

A expulso do acionisl
ACIONRIAS. O ACORDO DE ACIONISTAS. A ARBITRAGEM

NA SOCIEDADE ANNIMA
8.1 INTRODUO ......................................... .......... ... ... ...... .. ........... .. ... ....
82 DEVERES DOS ACIONISTAS ..................... ........ .. ... .. .. .... .. ....... ........ ... ...
8.3.2.1.1 Voto das aes empen

fiduciariamente ou gTl
cesso do direito de Vc
(arts . 113,114 e 126,:
243
243
82.1 Obrigao de realizar o capital (arts. 106 a 108) ..... .. ...... .. ...... . 244
8.2 .1 .1 As medidas a serem tomadas quanto ao acionista remisso.

Responsabilidades (arts . 107 e 108) ........ .. .... ..: ... ..... ..... .. 245
8.2.1.1.1 Execuo do acionista .... .. ......... .. ..... .................... 245
8.3 .2.1.5 O conceito de "acioni,

tratamento jurdico (ai
8.3.2 .1.5.1 "A pessoa, nat

de pessoas vin
ou sob control
8.3.2 .1.5.2 "( ...) titular <
8.2.1.1 .2 Venda das aes em Bolsa, por conta e risco do

acionista inadimplente ... .. .. ......... .... ...................... 245
8.3.2.1.5.3 "( ...) que lhe a

permanente, a
deliberaes d
8.2 .1.1.3 Declarao de caducidade das aes do acionista

remisso ............... ............. ..... ... .......... ..................... 246
8.3.2 .1.5.4 "( ...) e o poder

administradore
822 Dever de lealdade ............................ ...... .............. ... ........... ...... ...
247
83 DIREITOS ESSENCIAIS E NO ESSENCIAIS DOS ACIONISTAS. DIREITOS

COLETIVOS, DIREITOS DOS MINORITRIOS E DIREITOS INDIVIDUAIS
115) ... ..... ...... .. ...... .... .. .. ..... ........ ... .......... ......................
83.1 Direitos essenciais (art. 109, 1 a /11) ........... .. .... .. .. ... ................
83 .1.1 Direito de participar dos lucros sociais ...... .. ....................
83.1.2 Direito de participar do acervo da companhia, em caso
de liquidao ................................... ............ .....................
8.3 .1.3 Direito de fiscalizar a gesto dos negcios sociais .........
832 Direitos no essenciais (arts. 109, IV e V, e 110 a 115) .... .......
8.3.2.1 O direito de voto. Aes ordinrias e preferenciais . O voto
distncia (arts. 110 a 115 e 121) ....... ............... ....... ... ...
(ARTS. 109 A
248
249
250
252
253
254
254
8.3.2.1.5.5"( ... ) usa efeti\

clirigir as ativi<
funcionamento
8.3.2 .1.5.6 A natureza jur
8.3 .2 .1 .5.7 A natureza jur
8.3.2 .1.5.8 As formas de (

interno ......... ..
8.3 .2 .1.5.9 Os parmetros

no plano interr
poder de contrc
fraude lei (ar
116-A) .......... .
SUMRIO
COMPANHIA QUANTO AOS REGISTROS NOS SEUS
236
237
8.3.2 .1.2.1 O conceito de " interesse da companhia".
O interesse social (arts. 115, "caput", e
117, l Q ,"e") ... ..... ................. ..... ......... .... 260
8 .3.2.1.3 O exerccio do direito de voto nas situaes de
conflito de interesses (art. J15, lU e 2U) ... ......... 268
O INTERESSE
O ACIONISTA CONTROLADOR. As MINORIAS
E DIREITOS DOS ACIONISTAS.
8.3.2 .1.4 A suspenso do exerccio dos direitos do acionista.
A expulso do acionista da assembleia (art. 120) 269
ARBITRAGEM
243
243
o capital (arts. 106 a 108) .. ........... ......... 244
serem tomadas quanto ao acionista remisso.
(arts. 107 e 108) .. ..................... ......... 245
245
"" 'nrlJn
8.3.2.1.5 O conceito de "acionista controlador" e seu
tratamento jurdico (art. J16) .. .. ........................... 270
8.3.2 .1.5.i "A pessoa, natural ou jurdica, ou o grupo
de pessoas vinculadas por acordo de voto,
ou sob controle comum, que: ( ... )" .......... 273
8.3.2.i.5.2 "( ...) titular de direitos de scio ( ... )" .... 274
245
8.3.2.1.5.3 "( ...) que lhe assegurem, de modo
permanente, a maioria dos votos nas
deliberaes da assembleia-geral ( ...)" ..... 274
246
8.3.2 .1.5.4 "( ...) e o poder de eleger a maioria dos
administradores da companhia; e ( ...)" .... 276
de caducidade das aes do acionista

247
E NO ESSENCIAIS DOS ACIONISTAS. DIREITOS
MINORITRIOS E DIREITOS INDIVIDUAIS
248
249
250
.... . ';p;n,.,~
8.3.2.1.1 Voto das aes empenhadas, alienadas
fiduciariamente ou gravadas com usufruto. A
cesso do direito de voto. O aluguel de aes
(arts. J13, 114 e i26, ia) ... ........ .... ....... ... ... ........ . 257
8.3 .2 .1.2 Abuso de direito de voto e conflito de interesses
(art. J15) .............. ....;":... ................. .. ...... .. ....... ...... 259
A SOCIEDADES ANNIMAS.
DEVERES E DIREITOS
CONTROLADOR
r.. _. .' .....'., DE ACIONISTAS
",._,,'-" DO ACIONISTA
O ACORDO DE ACIONISTAS. A
15
do acervo da companhia, em caso

252
a gesto dos negcios sociais ... ...... 253
(arts. 109J IV e VJ e 110 a 115) ........... 254
voto. Aes ordinrias e preferenciais. O voto
arts. 110 a 1J5 e i21) ................. ... ..... ... ....... 254
8.3.2 .1.5.5 "( ...) usa efetivamente seu poder para
dirigir as atividades sociais e orientar o
funcionamento dos rgos da companhia" .. 277
8.3.2 .1 .5.6 A natureza jurdica do controle ...... ..... ..... 278
8.3.2 .1.5.7 A natureza jurdica da minoria ......... :...... 279
8.3.2 .1.5.8 As formas de organizao do controle
interno ................. .. .... .. ..... ......... .......... .. ... 280
8.3.2 .1.5.9 Os parmetros da atuao do controlador
no plano interno da sociedade. Abuso de
poder de controle. Desvio de poder e
fraude lei (arts. 116, pargrafo nico, e
116-A) .......... .................................... ....... 287
\6
CURSO DE DiREITO COMERCIAL
8.3.2 .1 .5.1 O A responsabilidade do controlador por

abuso do poder de controle. Modalidades
do exerccio abusivo do poder (art. 117).. 290
8.3.2.1.5.11 A desconsiderao da personalidade
jurdica como caminho para a
responsabilizao do controlador .......... 299
8.3.2 .1 .5.1 2 A negociao do controle acionrio ...... 301
8.3.2.1.6 O acordo de acionistas (art. 118)
8.3.2.1.6.1 Introduo ............................................. 305
8.3.2.1 .6.2 Natureza jurdica do acordo de acionistas. 309

8.3.2.1 .6.3 Classificao dos pactos parassociais e
crtica do dogma da unanimidade do
consentimento. A natureza jurdica do
acordo de voto em bloco .... .................. 311
8.3.2.1.6.4 Vcios dos pactos parassociais e vcios
das deliberaes tomadas com base
naqueles.................................................. 318
8.3.2 .1.6.5 Pactos paras sociais e seu alcance ou
objeto ...................................................... 320
8.3.2 .1.6.6 Participantes e formalidades. Eficcia
(art. 118, "caput" e 1) ........................ 322
8.3.2.1 .6.7 Os acordos e a responsabilidade dos
acionistas participantes quanto ao
exerccio do direito de voto (art. 118,
2, c/c os arts. 115 e 117) .................... 330
8.3.2.1 .6.8 Execuo especfica do acordo de
acionistas (art. 118, 3) ........................ 330
8.3.2.1.6.9 Proibio da negociao das aes
objeto do acordo, uma vez averbadas
(art. 118,4) ........................................ 331
8.3.2 .1.6.10 Divulgao de informaes sobre o
contedo do acordo na companhia aberta
(art. 118,5) ........................................ 331
SUMRIO
8.3.2.1 .6.11 Acordos que

(art. 118, &l
8.3.2 .1 .6.12 Prazo para as
acordo de acic
de voto (art .
8.3 .2 .1 .6.13 Situao do v

ao acordo de ;
8.3.2.1.6.14 A situao da
conclaves nos
ser utilizado
presente (art.
8.3.2 .1.6.15 A indicao d

membros de 1
perante a COIT
8.3.2.1 .6.16 Esclarecimen
acordo (art. 1
8.3.2.1.6.17 O funcioname
prvias. A sitt
nos termos de
8.3.2.1.6.18 O desvio de f
acionistas ..... .
8.3.2.1.6.19 Dissenses er
acordo de acic
correspondenl
8.3.2.1.7 Representao de acion
domiciliado no exterior
8.3.2.2 Direito de preferncia ............. .

8.3.2.3 Direito de retirada (arts. 136 e
8.3.2.4 Direito soluo de divergncil
como novo tema do direito SOCI
8.3.2.4.1 A inexistncia da ClUSl

estatutria e o intuito d,
da companhia ............. .
8.3.2.4.2 Clusula compromissri
do estatuto social e de r~
SUMRIO
.la A responsabilidade do controlador por
abuso do poder de controle. Modalidades
do exerccio abusivo do poder (art. 117).. 290
.11 A desconsiderao da personalidade
jurdica como carllinho para a
responsabilizao do controlador .... .. .... 299
12 A negociao do controle acionrio ...... 30 I
Introduo ...... .. ........ .... .. .. .... .......... ...... . 305
Natureza jurdica do acordo de acionistas . 309
Classificao dos pactos parassociais e
crtica do dogma da unanirllidade do
consentimento. A natureza jurdica do
acordo de voto em bloco ...... .. .. .... ........ 311
Vcios dos pactos paras sociais e vcios
das deliberaes tomadas com base
naqueles ...... ...... ........ .... ............ .... .......... 318
Pactos parassociais e seu alcance ou
objeto.......... ...... ........ ......... ..... .......... ...... 320
Participantes e formalidades. Eficcia
(art. 118, "caput" e l) .... .......... .... ...... 322
Os acordos e a responsabilidade dos
acionistas participantes quanto ao
exerccio do direito de voto (art. 118,
2, cle os arts. 115 e 117) ......... .. .. ....... 330
Execuo especfica do acordo de
acionistas (art . 118, 3") .... ...... .......... .... 330
Proibio da negociao das aes

objeto do acordo , uma vez averbadas
(art. 118, 4) ................ .... ..... .. ............. 331
.10 Divulgao de informaes sobre o

contedo do acordo na companhia aberta
(art. 118, 5") ........ ... ..... ........ .. ... .. .. ... .... 331
J7
8.3.2.J .6.11 Acordos que podem ser denunciados
(art. 118 , 6") ..... ....... ........... ..... ............ 331
8.3.2 .1.6.12 Prazo para as procuraes outorgadas no
acordo de acionistas, objetivando o direito
devoto(art.118,7) ........ ....... ..... .. .... 332
8.3.2 .1 .6.13 Situao do voto proferido com infrao
ao acordo de acionistas (art. 118 , 8) ... 332
8.3 .2 .1.6.14 A situao da ausncia do acionista aos
conclaves nos quais o acordo de acionistas
ser utilizado ou sua absteno , quando
presente (art. 118, 9) ... .... ....... .......... .. 333
8.3.2 .1.6.15 A indicao de representante dos
membros de acordos de acionistas
perante a companhia (art. 118, lO) ..... 333
8.3.2 .1 .6.16 Esclarecimentos sobre as clusulas do
acordo(art.118, 11) .. ...... ........ ... ... ...... 333
8.3 .2 .1 .6.17 O funcionamento do acordo. As reurues
prvias. A situao do conselheiro eleito
nos termos do acordo de acionistas .... ... 334
8.3.2 .1.6.18 O desvio de funo no acordo de
acionistas .... ...... ..... .... .... .. .. ... ..... ...... ... .... 336
8.3 .2 .1.6.19 Dissenses entre os participantes do
acordo de aciorustas e os efeitos jurdicos
correspondentes ... .... ... ...... ...... ... ... ... ..... 338
8.3.2.1 .7 Representao de acionista residente ou
domiciliado no exterior (art. 119) ........ ..... .......... .. 338
8.3.2.2 Direito de preferncia. ..... ... ......... .. ............. ... ........... .... .. ... 338
8.3.2 .3 Direito de retirada (arts. 136 e 137) .... ......... ........ .. .. ...... .. 339
8 .3 .2.4 Direito soluo de divergncias por meio da arbitragem
como novo tema do direito societrio .... ........ .. ........... ...... 339
8.3 .2.4.1 A inexistncia da clusula compromissria
estatutria e o intuito de introduzi-la no estatuto
da companhia .. ........ .......... ............ .. ............ .. .. .. .... 341
8.3 .2.4 .2 Clusula compromissria constante originalmente
do estatuto social e de reforma estatutria. Efeitos.. 342
SUMRIO
18
V - A ASSEMBLEIA-GERAL: O1SPOSIES GERAIS

- ASSEMBLEIA-GERAL ORDINRIA - ASSEMBLEIA-GERAL
EXTRAORDINRIA - ASSEMBLEIAS ESPECIAIS
PARTE
9.6 QURUM DE INSTALAO DA ASSEMBLE

TOTALITRIA (ARTS. 124, 4u, E 125) .
9.7 LEGITIMAO E REPRESENTAO. REVi
OUTORGADA (ART.
126) ...... ........ .........
9.7.1 Titulres de aes nominativas ..

Captulo
9-
9.72
A ASSEMBLEIA-GERAL
Titulres de aes escriturais ou ,
9.8 PEDIDOS DE PROCURAO (" PROXY MAl
9.1 INTRODUO. ATENDIMENTO A INTERESSES INTERNOS E EXTERNOS.

RGO DEMOCRTICO IMPERFEITO. ESPCIES DE ASSEMBLEIAS-GERAlS
9.9 LIVRO DE PRESENA. A QUESTO DOS A
131) .... .... ....... ... ..... ..... ... ......... ..... ...... ....... .... ...... ....... ..... .... ...... 351
A FORMAO DA MESA DA ASSEMBLEIA.
92 PRINC{PIOS CARDEAIS E CONDIES DE FUNCIONAMENTO E SEUS

PODERES SOB O ASPECTO GERAL (ART . 121) .. ........ .... ...... ....... .... ... .... . 353
9.10 QURUM DAS DELIBERAES. A sow
(ART.
93 COMPETNCIA PRIVATIVA DA ASSEMBLEIA-GERAL (ART. 122) ... .... ... ... 354
93.1 Reformar o estatuto social ........ .. ...... .. ...... ....... ... ........ ...... ... ... ... 354
932 Eleger ou destituir os administradores e fiscais .... ....... ... .. ... .... 355
933 Tomar, anualmente, as contas dos administradores e deliberar

sobre as demonstraes financeiras por eles apresentadas......
355
93.4 Autorizar a emisso de debntures .. ..... .. .. ......... ..... ..... ..... ... ... ... 355
93.5 Suspender o exerccio dos direitos do acionista ...... ....... .... ....... 356
356
93.7 Autorizar a emisso de partes beneficirias ... .. ..... ...... ... ... ........ 356
93.8 Deliberar sobre a transformao,fuso, incorporao e ciso
356
356
9.3 .9.1 Confisso d e falnc ia f eita p ela diretoria .......... ............. . 357
9.3 .9.2 Pedido de recup erao judicial feito pela diretoria ...... ... 358
9.4 COMPETNCIA PARA CONVOCAO DA ASSEMBLEIA-GERAL. A
123) .. ..... .. .... ... ... ...... .... ..... .. ...... .... ....... ...... .... .... . 358
"CAPUT") .. ..... ........... ....
SUMRIA. INVALIDADE DA ATA E VALlDAl

FALSIFICAO DA ATA (ART. 130) .........
VERIFICAO DA REGULARIDADE DA COf\
DELIBERAES DE ASSEMBLEIAS-GERAlS
9.13 NULIDADE E ANULAO DAS ASSEMBLEI,

nulidade .... .... .. ..... .............. ........... .
anulo e efeitos ... ..... ... ... .. ... ..... .
9.14 A ASSEMBLEIA-GERAL ORDINRIA (ARTS.

9.14.1 O momento de sua realizao e o~
exclusiva) ..... .. ...... ......... .. ... ............ .
e votar as d emonstraes fina
e a dist ribuio d e dividendos
REALIZAO. ORDEM DO DIA. EFEITO DA NO CONVOCAO OU DA
124 E 289,
EXCEO DA ATA LAVRADA POR ESCRITlJ

INFAMANTES. ALCANCE. VALIDADE. CEio
9.14.1.2 Deliberar sobre a destinao fh
9.5 MODO DE CONVOCAO DA ASSEMBLEIA-GERAL E LOCAL DE SUA

CONVOCAO IRREGULAR (ARTS.
9.11 A ATA DA ASSEMBLEIA. ASSINATURAS. D
9.14.1 .1 Tomar as contas dos administl
AUTOCONVOCAO DA ASSEMBLEIA-GERAL. REVOGAO DA

CONVOCAO (ART.
ESTATUTO E/OU DO ACORDO DE ACIONIS~
9.132 Assembleias anulveis. Competm
93.9 Autorizar os administradores a confessar a falncia e pedir a

recuperao da empresa ...... .... ...... ... .... .. .. ..... . ......... ... .... .. .... .. ... .
BRANCO E OS NUWS. MINORIAS DE BW,

RELATIVA , ABSOLUTA E QUALlFlCADA.If\
9.13.1 Assembleias nuls. Competncia J
da companhia, sua dissoluo e liquidao, eleger e destituir

liquidantes e tomar-lhes as contas ..... .... .... ... . ..... ........ ... .... ........
12
9.12 O PAPEL DAS JUNTAS COMERCIAIS COM(
93.6 Deliberar sobre a avaliao de bens com que o acionista

concorrer para aformao do capital social ... ...... .. ...... ..... ......
UTILIZAO DE PROFISSIONAIS (ART.
360
9 .14.1.3 Eleger os membros do conselho
9.5.1 Primeira e segunda convocaes. Companhia fechada ....... .. .. 363
9 .14.1.4 Aprovar a correo da expresj
9.52 Primeira e segunda convocaes. Companhia aberta ...... .. ... ... 363
social .. ..... .... ... ..... .... ..... .. .. .... .. .
SUMRIO
19
""'~C.'."-",,,c.n.ru~. DISPOSIES GERAIS
9.6 QU6RUM DE INSTALAO DA ASSEMBLEIA-GERAL. A ASSEMBLEIA

TOTALITRIA (ARTS. 124, 4 u, E 125) ............. .. ... .... .................... .... 365
ORDINRIA - ASSEMBLEIA-GERAL
I1"1 n..n..ln - ASSEMBLEIAS ESPECIAIS
9.7
A INTERESSES INTERNOS E EXTERNOS.

IIMrpF.l~FF.rr() ESPCIES DE ASSEMBLEIAS-GERAlS
126) ....................................................................
9.7.1 Titulres de Ofes nominativas ................., ............................
9.7.2 Titulres de Ofes escriturais ou em custdia .......................
9.8 PEDIDOS DE PROCURAO ("PROXY MACHINERY") (ART. 126, 2U)..
9.9 LIVRO DE PRESENA. A QUESTO DOS ACIONISTAS RETARDATRIOS.
351
UTILIZAO DE PROFISSIONAIS (ART.
121) ....................................... 353
DA ASSEMBLEIA-GERAL (ART.
9.10 QU6RUM
122) ......... .... 354
as contas dos administradores e deliberar
financeiras por eles apresentadas.. .. .. 355
366
366
368
127) ..................... ..... ............. 369
DAS DELIBERAES. A SOLUO NO EMPATE. OS VOTOS EM
BRANCO E OS NUWS. MINORIAS DE BWQUEIO. FORMAS DE MAIORIA:
RELATIVA, ABSOLUTA E QUALIFICADA. INVOCAO ABUSIVA DO
354
355
366
A FORMAO DA MESA DA ASSEMBLEIA. SISTEMAS DE DELIBERAO.
E CONDIES DE FUNCIONAMENTO E SEUS
GERAL (ART.
LEGITIMAO E REPRESENTAO. REVOGAO DA PROCURAO

OUTORGADA (ART.
ESTATUTO E/OU DO ACORDO DE ACIONISTAS (ART.
9.11 A
129) ..... .......... ..... 372
ATA DA ASSEMBLEIA. ASSINATURAS. DOCUMENTO PRIVADO.
EXCEO DA ATA LAVRADA POR ESCRITURA PBLICA. ACUSAES
INFAMANTES. ALCANCE. VALIDADE. CERTIDES E CPIAS. ATA
de debntures .... ....... ... .. ..... .......... ........ ..... 355
SUMRIA. INVALIDADE DA ATA E VALIDADE DAS DELIBERAES.
FALSIFICAO DA ATA (ART.
356
130) ........... .. ....... ......................... .... ... 375
9.12 O PAPEL DAS JUNTAS COMERCIAIS COMO "FISCAIS DA LEI" NA
VERIFICAO DA REGULARIDADE DA CONVOCAO, INSTALAO E
356
356
9.13
lin'i~tJrnfJ'nr ~
379
NULIDADE E ANULAO DAS ASSEMBLEIAS-GERAIS ...........................
379
356
9.13.1 Assembleias nuls. Competncia para promover sua
nulidade .. .... ... ...... ...... .... .... ... ....... ...... .. ......... ... ..... ........ ......... ... 380
356
9.13.2 Assembleias anulveis. Competncia para requerer sua
anulo e efeitos .................................................................. .. 381
357
9.14 A ASSEMBLEIA-GERAL ORDINRIA (ARTS. 132 A /34) ........ ................ 382
pela diretoria ...... ... 358
9.14.1 O momento de sua realizao e objeto (competncia
exclusiva) ....... ...... .... ........ .. ............................. .... .... .......... ..... ... 383
a confessar a falncia e pedir a
_I' WJ~.flJ({}fJjudicial feito
DELIBERAES DE ASSEMBLEIAS-GERAlS ..........................................
DA ASSEMBLEIA-GERAL. A
358
DA ASSEMBLElA-GERAL E WCAL DE SUA
DIA. EFEITO DA NO CONVOCAO OU DA
9.14 .1.1 Tomar as contas dos administradores, examinar, discutir
e votar as demonstraes financeiras .... .... ............ .. ....... 384
9.14.1.2 Deliberar sobre a destinao do lucro lquido do exerccio
e a distribuio de dividendos .................... ....... .. ............ 384
124 E 289, "CAPUT") .... .......... ........ 360
9.14.1.3 Eleger os membros do consellw fiscal, quando for o caso ... 385
convocOfes. Companhia fechada ......... .. 363
9.14.1.4 Aprovar a correo da expresso monetria do capital
social ........ ........... ........................... .... ................... ............ 385
(ARTS.
convocOfes. Companhia aberta .............. 363
20
SUMRIO
9.14.2 Os documentos da administrao. Disponibilidade e

publicaes. Informaes sigilosas (arts. 133 e 157, lU,
9.18 DIREITO DE RETIRADA. HIPTESES. CONt

385
PAGAMENTO. ARREPENDIMENTO OU RAI

ESTATUTRIA. O CASO ESPECIAL DA REO
INSTITUIES FINANCEIRAS (PROER) (AR
Boicote. Adiamento eventual. Deliberaes ......................... 388
9.19 A NATUREZA fUR/DICA DA DELIBERAO

920 As ASSEMBLEIAS ESPECIAIS ..................
921 OS V/CIOS DAS DELIBERAES ASSEMBU
({e", e 5a)
....... ................ ... . .. . . .......... .... ....... .. . .. .. ... ......... ... .
9.143 Procedimentos a serem adotados na assembleia-geral. A

presena dos administradores e do auditor independente.
9.15 A ASSEMBLEIA-GERAL EXTRAORDINRIA (ARTS. 135 A 137)

9.15.1 Introduo . Competncias .................. .............. .. ... .. ........ ... .. 391
9.152 Assembleia-geral extraordinria para reforma do estatuto

social ................................................. ..... ....... ......... .... .............. 392
VI - A ADMINISTRAO DA
O CONSELHO DE ADMINISTRA
PARTE
9.15.2.1 Qurum de instalao ...... ........ ...... ......... ..... ....... ....... ...... 393
9.15.2.2 Validade das alteraes do estatuto social diante de

terceiros....... .......... ......... .. ............... .... ........... ...... ......... .. 393
9.16 QU6RUNS QUALIFICADOS PARA DETERMINADAS DELIBERAES DA

ASSEMBLEIA-GERAL EXTRAORDINRIA. ASSEMBLEIAS ESPECIAIS DE
PREFERENCIALlSTAS .. ..... ...... .... ....... ... ..... ..... ................ .. ....... ...... ..... 394
9.16.1 Criao de aes preferenciais ou aumento da classe de

aes preferenciais existentes, sem guardar proporo com
as demais classes de aes preferenciais, salvo se j previsto
ou autorizado no estatuto .... ........ ..... ............ ... ............ ... ....... 394
9.162 Aerao nas preferncias, vantagens e condies de resgate

ou amortizao de uma ou mais classes de aes
preferenciais, ou criao de classe mais favorecida ............ 395
9.163 Reduo do dividendo obrigatrio .... ...... ........... ..... ........ ...... 395
9.16.4 Fuso da companhia ou sua incorporao em outra .......... 396
9.165 Participao em grupo de sociedades ... .............. .... .... ....... ... 396
9.16.6 Mudana do objeto da companhia .............. ... .......... ..... ... .... 396
9.16.7 Cessao do estado de liquidao ...... ............... ............. ..... .. 396
9.16.8 Criao de partes beneflCirias ... .... .... ....... .... ........... ............ 396
9.16.9 Ciso da companhia .............................................................. 396
9.16.10 Dissoluo da companhia ............................ .... ... ... ... ..... .. ... .. 397
9.17 ASSEMBLEIA-GERAL EXTRAORDINRIA CONVOCADA PARA

DELIBERAO DE OUTRAS MATRIAS .... ... ........ ...... .... ..... .............. .... 397
Captulo
10 - A ADMINISTRAO DA SOCIED,
10.1 INTRODUO ...................................... .. .

102 Os 6RGOS DA ADMINISTRAo.INDELEG
E PODER NORMATIVO (ARTS. 138 E 139)
103 O CONSELHO DE ADMINISTRAO (ARTS.
103.1 Introduo .................... ............... .
103.2 Eleio e composio do conselh/
Designao judicial de administr~
empregados. A situao nas socie,
Designao judicial de conselhei,
(art. 140) ............ ... .. ..................... .
10.3.2.1 O nmero de conselheiros, ou

permitidos, e o processo de eSi
presidente do conselho pela (U
rgo .................................... .
10.3.2.2 O modo de substituio dos c(
10.3.2.3 O prazo de gesto, que no pc
anos , permitida a reeleio ....
10.3.2.4 As normas sobre convocao, il
do conselho, que decidir por j
o estatuto estabelecer qurum
deliberaes, desde que espec!
10 3 3 O voto mltiplo comoferramenta (/(J

a eleio dos conselheiros de adml
SUMRIO
da administrao. Disponibilidade e
Ilro.rml'lCO,es sigilosas (arts. 133 e 157, la,
9.18 DIREITO DE RETIRADA. HIPTESES. CONDIES PARA SEU EXERCCIO.
385
serem adotados na assembleia-geral. A
I ttn'linistl"tu1'or~~s e do auditor independente.
eventual. Deliberaes .........................
21
PAGAMENTO. ARREPENDIMENTO OU RATIFICAO DA ALTERAO
ESTATUTRIA. O CASO ESPECIAL DA REORGANIZAO DAS
INSTITUiES FINANCEIRAS (PROER) (ART. 137) .... .... ...... ...... .. ........
398
9.19 A NATUREZA JURDICA DA DELIBERAO ASSEMBLEAR .......... .. ........ . 403
388
920 As ASSEMBLEIAS ESPECiAiS .............................. ............................... 404
921 OS V/CIOS DAS DELIBERAES ASSEMBLEARES ........................... ...... 405
391
VI - A ADMINISTRAO DA SOCIEDADE ANNIMA:
O CONSELHO DE ADMINISTRAO E A DIRETORIA
PARTE
392
Jins/'alaao ........ .. .... .......... ......... ............... ......
393
Captul'o 10 - A ADMINISTRAO DA SOCIEDADE ANNIMA
alteraes do estatuto social diante de
393
10.1 INTRODUO ..... .......... .......................... .................... ............ ........... 411
102 Os RGOS DA ADMINISTRAO. INDELEGABILIDADE DE ATRIBUiES
PARA DETERMINADAS DELIBERAES DA
JV1.lJ,,,,,,,,,,,,,,,... ASSEMBLEIAS ESPECiAiS DE
E PODER NORMATIVO (ARTS. 138 E 139) ................................ .......... 412
394
preferenciais ou aumento da classe de

existentes, sem guardar proporo com
de aes preferenciais, salvo se j previsto
estatuto ........ ................ ............ ................ .. 394
IrP.fl!"';;1U'ifL~
vantagens e condies de resgate
de uma ou mais classes de aes
criao de classe mais favorecida .... ........
395
hle1UJro obrigat6rio ....... ............ ............ .........
395
ou sua incorporao em outra .... ...... 396
396
396
de liquidao .. ............................ ........... 396
103 O CONSELHO DE ADMINISTRAO (ARTS. 140 A 142)
103.1 Introduo ............ .......... .................. .................. .......... .......... 414
1032 Eleio e composio do conselho de administrao.
Designao judicial de administrador. Representantes dos
empregados. A situao nas sociedades de economia mista.
Designao judicial de conselheiro de administrao
(art. 140) ......... .............. .. ...... ... ... ........ ..................... ... ....... ..... 415
10.3.2.1 O nlmero de conselheiros, ou o mximo e o mnimo
permitidos , e o processo de escolha e substituio do
presidente do conselho pela assembleia ou pelo prprio
rgo .............. .. ............................................................... 415
10.3.2.2 O modo de substituio dos conselheiros .............. ......... 416
10.3.2.3 O prazo de gesto, que no poder ser superior a trs
anos, permitida a reeleio .... ............. ................. ........... 417
tcon'lPlllJhia ....... ........ ......................... .... .. ... ... .

397
10.3.2.4 As normas sobre convocao, instalao efuncionamento

do conselho, que decidir por maioria de votos, podendo
o estatuto estabelecer qurum qualificado para certas
deliberaes, desde que especifique as matrias .......... ... 418
397
1033 O voto mltipl'o como ferramenta dos minoritrios objetivando
a eleio dos conselheiros de administrao (art. 141) ........ 420
396
396
22
10.3.3.1 Condio,formalidade e exerccio do voto mltiplo.

Soluo no caso de empate. Mtodos para lttilizClf'o do
volto mltiplo. Os votos fracionrios. Nmero de votos
necessrios . Destituio e eleio de substitutos dos
administradores assim eleitos ....... ....... ........ ...... .. ... ...... 421
10.3.3.2 O mandato escalonado no conselho de administrao

como forma de frustrar a eficcia do voto mltiplo
423
SUMRIO
103.6 A Teoria Organicista, a independi

administrao e o acordo de acio
103.7 As deliberaes do conselho de tuJ

Instalao. Deliberao. Presen.
conselheiros fiscais. O voto de qu
de Minerva. Voto de conselheiros
procurao. Voto secreto. Qurum G
103.4 Eleio de conselheiros por votao em separado na

companhia aberta (art. 141, 4") ........... ................. .. ........... 424
103.8 Acordo de voto entre os conselhel
103.5 Competncia privativa do conselho de administrao.

Subordinao eventual assembleia-geral (art. 142) ......... . 426
103.9 O funcionamento do conselho: ~

(LSA, art. 140,1/1) ..................... ...
10.3.5 .1 Fixar a orientao geral dos negcios da companhia ... 426
103.10 As atas das reunies do conselho

de expresso do. dissidncia. For
efeitos internos e externos das de.
10.3 .5.2 Eleger e destituir os diretores da companhia e fixar-lhes

as atribuies, observado o que a respeito dispuser o
estatuto " ............... ....... ... .................... .... .. ........ ............. 426
10.3.5.3 Fiscalizar a gesto dos diretores , examinar, a qualquer
tempo , os livros e papis da companhia, solicitar
informaes sobre contratos celebrados ou em via de
celebrao, e quaisquer outros atos ......... .... .... .......... .. 428
10.3.5.4 Convocar a assembleia-geral quando julgar
conveniente, ou no caso do art . 132 .... ... ................... ... 429
103.11 Anulao, nulido.de, invalidade e i

do conselho de administrao. CtI
sua arguio ....... ......... ............... .
103.12 A responsabilidade especfica dos
administrao. Anlise da doutrir,
10.4 A
DIRETORIA E O PODER A ELA INERENTE
FUNCIONAMENTO (ARTS.
143 E 144) ......
10.3.5.5 Manifestar-se sobre o relatrio da administrao e as

contas da diretoria .... .. ....... .... ...... ........... .... ................. . 429
10.4.1 Composio do. diretoria. O ((direlG
10.3.5.6 Manifestar-se previamente sobre atos ou contratos,

quando o estatuto assim o exigir ....... ..... ... ................ ... 430
10.42 Representao do. sociedo.de. Dire

situao do mandatrio com plen.
(art. 144) .. ........... .. ..... ........ ......... ..
10.3 .5.7
Deliberar, quando autorizado pelo estatuto, sobre a

emisso de aes ou de bnus de subscrio .......... ..... 431
10.3.5.8 Autorizar, se o estatuto no dispuser em contrrio, a

alienao de bens do ativo permanente, a constituio
de nus reais e a prestao de garantias a obrigaes
de terceiros ............. ... .............. ..................... ........ .... .. ... 432
10.3.5 .9 Escolher e destituir os auditores independentes, se
houver .... .............. ... ....... ..... .... .... ... ............... ........ .... ..... 432
10.3.5.10 Autorizao para a constituio de consrcio (LSA ,
art. 279) ............ ... ... .. .. ..... ......... ............... ............... ...... 433
10.5 Os
ADMINISTRADORES EM GERAL
10.5.1 Normas comuns: membros do cor,

diretores (art. 145) .. ... ...... ........ .. ..
10.52 Requisitos e impedimentos (arts. 1

nico) .. .. .. .................. .................. .
10.5.2.1 1nvestiLiura no cargo (arts. 146,

10.5.2.2 Casos de inelegibilidade (art.
10.5.2.2.1 Pessoas impedidas por
SUMRro
formalidade e exerccio do voto mltiplo .
caso de empate . Mtodos para utilizao do
. Os votos fracionrios. Nmero de votos
. Destituio e eleio de substitutos dos
assim eleitos .. .. .. .. .... .................. ...... ... 42 1
23
10.3.6 A Teoria Organicista, a independncia do conselheiro de
administrao e o acordo de acionistas ........ ...... .... ...... .. .. .. .. 433
10.3-1 As deliberaes do conselho de administrao. Convocao .
Instalao. Deliberao. Presena dos diretores e dos
conselheiros fiscais. O voto de qualidade, de desempate ou
de Minerva. Voto de conselheiros ausentes. Voto por
procurao. Voto secreto. Qurum (LSA, arts. 138 e 140, IV) .. . 435
escalonado no conselho de administrao
de frustrar a eficcia do voto mltiplo

423
por votao em separado na
(art. 141, 4~ .. ...... ...... .. .. ...... .. .. ...... .... ... 424
10.3.8 Acordo de voto entre os conselheiros .... ................ ........ .. .. ... 438
do conselho de administrao.
'rve'nlu:al assembleia-geral (art. 142) .. .. ...... 426
10.3.9 O funcionamento do conselho: periodicidade e estrutura
(LSA , art. 140, 111) ...... ............ ........ .... .. .............. ................ .. .. 439
1 W!lnp.lrn.~
In fm1l1L:llJ
geral dos negcios da companhia... 426
10.3.10 As atas d:as reunies do conselho de administrao. Forma
de expresso d:a dissidncia. Fora probante. Registro e
efeitos internos e externos das deliberaes do rgo ......... 440
os diretores da companhia e fixar-lhes

observado o que a respeito dispuser o
426
a gesto dos diretores, examinar, a qualquer

e papis da companhia, solicitar
sobre contratos celebrados ou em via de
e quaisquer outros atos ............ .. .... .. .. ...... . 428
a assembleia-geral quando julgar

ou no caso do art. 132 ...... .... .......... .. .. .. ... 429
10.3.11 Anulao, nulidade, invalidade e ineficcia das deliberaes
do conselho de administrao. Casos e competncia para
sua arguio ........ .... ..................... ... .... .. ...... ....... ..... .............. 441
10.3 .12 A responsabilidade especfica dos conselheiros de
administrao. Anlise da doutrina e crtica .... ...... .. .. .. ...... . 443
10.4 A
DIRETORIA E O PODER A ELA INERENTE. FORMA DO SEU
FUNCIONAMENTO (ARTS.
429
143
144) .. .................. ........ .... .. .............. 445
10.4.1 Composio da diretoria. O {{diretor-empregado" (art. 143) ... 447
10.42 Representao da sociedade. Diretores e mandatrios. A
situ:ao do mandatrio com plenos poderes de gesto
(art. 144) ...... ...... .. .. .. .... ... ..... .. ....... ........... .. .. .. ......... ............ .... 448
assim o exigir .. .......... ...... .. .. .... ........ 430
quando autorizado pelo estatuto, sobre a

aes ou de bnus de subscrio .. ............. 431
se o estatuto no dispuser em contrrio, a

bens do ativo permanente, a constituio
e a prestao de garantias a obrigaes
10.5 Os
ADMINISTRADORES EM GERAL
10.5.1 Normas comuns: membros do conselho de administrao e
diretores (art. 145) .. .. .................. .... ...... .. ...... .. ... .. ........... .. .. ... 449
432
destituir os auditores independentes, se
432
10.52 Requisitos e impedimentos (arts. 146,147 e 140, pargrafo
nico) ......... ................ ... .............. .. .. .... .. .............. .......... ....... .. 450
10.5.2.1 Investidura no cargo (arts . 146, 2", 147, "caput" , e 149). 452
10.5.2.2 Casos de inelegibilidade (art. 147) ........... .. ........ .. .... ....... 453
para a constituio de consrcio (LSA,
433
10.5.2 .2. 1 Pessoas impedidas por lei especial ........ ...... .. .... 453
24
SUMRIO
10.5.2.2.2 Pessoas condenadas por crime falimentar, de

prevaricao, peita ou suborno, concusso,
peculato, contra a economia popular, af
pblica ou a propriedaGle ou a pena criminal que
vede, ainda que temporariamente, o acesso a
cargos pblicos ...... ............................................. 454
10.6.4.2.2 Tomar por emprstin

companhia, sem pr'
assembleia-geral ou c
ou, sem essa mesma G
prprio, Gle sociedad,
de terceiros, os seus
10.5.2.2.3 Pessoas declaradas inabilitadas por ato da CVM

em relao a cargos de administrao em
companhia aberta ............................................... 454
10.6.4.2.3 Receber de terceiros,

ou da assembleia-ge,
vantagem pessoal, di,
exerccio do seu cari
10.5.2.2.4 Pessoas de reputao no ilibada ...................... 454
10.5.2.2.5 Pessoas que ocupem cargo em sociedades que

possam ser consideradas concorrentes no
mercado, em especial em conselhos consultivos,
de administrao ou fiscal .................................. 455
10.5.2.2.6 Pessoas que possam ter interesse conflitante com
a sociedade .................. ......... ...... .................... .... 455
10.5.2.3 Garantia de gesto (art. 148) .......................................... 455
10.5.2.4 Destituio, substituio e trmino da gesto (art. 150)

10.5.2.4.1 Destituio de administradores .......................... 456
10.5.2.4.2 Vacncia no conselho de administrao ............ 457
10.5.2.4.3 Vacncia na diretoria. Gesto extraordinria na

vacncia de todos os cargos ......... .... .................. 458
10.5.2.5 Renncia (art. 151) ......................................................... 459
10.5.2.6 Remunerao. Participao nos lucros. Aspectos

problemticos (art. 152) .................................................. 460
10.6
DEVERES DOS ADMINISTRADORES (ARTS.
153 A 157)
10.6.1 Introduo .............................................................................. 463
10.62 Dever de diligncia (art. 153) ................................................ 463
10.63 Finalidades das atribuies (art. 154, ({caput") ................... 465
10.6.4 Conflito de interesses e desvio de poder (art. 154,
la
4a)
466
10.6.4.1 O administrador eleito por grupo ou classe Gle acionistas 466

10.6.4.2 Os administradores em geral (art. 154, 2a a 4 a)
.....
467
10.6.4.2.1 Prtica de ato de liberalidade custa da

companhia ................................... ........................ 467
10.65 O dever de lealdade (art. 155) ..

10.6.5.1 Usar, em benefcio prprio (
prejuzo para a companhia,
de que tenha conhecimento
cargo .................................. ,
I
10.6.5.2 Omitir-se no exerccio ou p'

companhia ou, visando ob.
ou para outrem, deixar de a,
negcio Gle interesse da com
10.6.5.3 Adquirir, para revender com
sabe necessrio companhi
quirir ................................... .
10.6.5.4 A "inside information" na c
de lealdade (art. 154, lo
10.6.6 A questo do conflito de interes:

formal e material ou substancia
10.6.7 Dever de informar. EspecifICo p
companhia aberta (art. 157) .....
10.7 A RESPONSABIliDADE CIVIL DOS ADMINI~
PRESSUPOSTO (ART. 158)
10.7.1 Introduo ................................ .
10.7.2 Aforma e a extenso da respon.
administradores ....................... .
10.7.2.1 Quando atuar com culpa ou
atribuies ou poderes ...... ,
10.7.2.2 Quando violar a lei ou o
es~
SUMRIO
25
oas condenadas por crime falimentar, de
aricao, peita ou suborno, concusso,
lato, contra a economia popular, a f
ica ou a propriedade ou a pena criminal que
, ainda que temporariamente, o acesso a
os pblicos ................................................... 454
10 .6.4 .2.2 Tomar por emprstimo recursos ou bens da
companhia, sem prvia autorizao da
assembleia-geral ou do conselho de administrao,
ou, sem essa mesma autorizao, usar, em proveito
prprio, de sociedade em que tenha interesse, 011
de terceiros, os seus bens, servios ou crdito .... 468
oas declaradas inabilitadas por ato da CVM
elao a cargos de administrao em
anhia aberta .... .. ... ...... .. ... ............ .... ........... 454
10 .6.4.2.3 Receber de terceiros, sem autorizao estatutria
ou da assembleia-geral, qualquer modalidade de
vantagem pessoal, direta ou indireta, em razo do
exerccio do seu cargo .......... ... ........................ '" 468
oas de reputao no ilibada ...... ................ 454
oas que ocupem cargo em sociedades que
am ser consideradas concorrentes no
ado, em especial em conselhos consultivos,
dministrao ou fiscal.. ............ .................... 455
oas que possam ter interesse conflitante com

ciedade ..... .............. ... ..... ... ....... ...... ...... ..... ... 455
gesto (art. l48) ... ........ ....................... ........ 455
, substituio e trmino da gesto (art. l50)

tituio de administradores ........ .. .......... ...... 456
ncia no conselho de administrao ............ 457
ncia na diretoria. Gesto extraordinria na

(mcia de todos os cargos ........... .......... ...... .... 458
rt.l51) .......... ..................... .................... ...... 459
o. Participao nos lucros. Aspectos

os(art.152) ........ ............ .... ... ............. .......... 460
lSTRADORES (ARTS.
153 A 157)
...................... ... ............. .................. ..... ..... ....... 463
CM (art. 153) ................................................ 463
10.65 O dever de lealdade (art. 155) ........ .......................... .. ... .. ...... 469
lO.6.5.l Usar, em beneficio prprio ou de outrem, com ou sem
prejuzo para a companhia, as oportunidades comerciais
de que tenha conhecimento em razo do exerccio de seu
cargo ........ .. ........................................ .. ............................ 470
lO.6.5.2 Omitir-se no exerccio ou proteo de direitos da
companhia ou, visando obteno de vantagens, para si
ou para outrem, deixar de aproveitar oportunidade de
negcio de interesse da companhia ................................ 470
10.6.5.3 Adquirir, para revender com lucro, bem ou direito que
sabe necessrio companhia, ou que esta tencione ad

quirir .... ............................... ...... .............................. .......... 470
lO.6.5.4 A "inside information " na companhia aberta e o dever
de lealdade (art. l54, lo a 40) .................................. 471
10.6.6 A questio do conflito de interesses. Conflito de interesses
formal e material ou substancial (art. 156) ...................... .... 473
10.6.7 Dever de infonnar. Especfico para o administrador de
companhia aberta (art. 157) .................................................. 478
10.7 A RESPONSABIliDADE CIVIL DOS ADMINISTRADORES. O PREJuw COMO

PRESSUPOSTO (ART. 158)
atribuies (art. 154, "caput") ... .... ...... ..... . 465
10.7.1 Introduo .............................................................................. 479
resses e desvio de poder (art. 154, la a 4 a) 466
10.7.2 A forma e a extenso da responsabilidade civil dos
administradores ............ ..... ......... .. .......... ....... ........ .. .............. 481
odor eleito por grupo ou classe de acionistas 466
Iradores em geral (art. 154, 2a a 4) ......... 467
kftica de ato de liberalidade custa da
~panhia ............... .. ........................ .................. 467
1O.7.2.l Quando atuar com culpa ou dolo, mesmo dentro de suas
atribuies ou poderes .............. .................... ............ ...... 482
lO.7.2.2 Quando violar a lei ou o estatuto ..... ....................... .... ... 482
CURSO DE D1REJTO COMERCIAL
26
10.8
SUMRIO
As AES JUDICIAIS DE RESPONSABILlZAO DO ADMINISTRADOR
1133
Opinar sobre propostas dos rgo

submetidas assembleia-geral, I
capital social, emisso de debntu.
planos de investimento ou oranu
de dividendos, transfonnao, ir.
companhia .............. ... .... ............ .
113.4
Denunciar, por qualquer dos se~

administrao e, se estes no tOTi
necessrias para a proteo dos
assembleia-geral, os erros,fral
descobrirem, e sugerir providrn
113.5
Convocar a assembleia-geral Ort

administrao retardarem por m
convocao, e a extraordinria, .
motivos graves ou urgentes, incl,
assembleias as matrias que con
(ART. 159) ....... .. ............... ............ .. ..... ...... ........ ........... ......... .. ... ... 486
10.9
RGOS TCNICOS E CONSULTIVOS (ART. 160) .. .. .. .. .......... ...... ...... 489
10.10 NOTAS SOBRE A ADMINISTRAO E O CONTROLE DA COMPANHIA

NOS DIREITOS ITALIANO E FRANctS
10.10.1 Direito Italiano ......... .. .......... ...... ...................... ......... .. .......... 489
10.102 Direito Francs .......... .. .. ...... ....... .. .............. .......... .. .......... ..... 494
10.10.2.1 O modelo francs clssico de administrao ........... .... . 495

10.10.2.2 O novo modelo francs de adm inistrao .. .... .......... .. .. ... 497
PART E
VII - O CONSELHO FISCAL E A GOVERNANA
CORPORATIVA NA COMPANHIA FECHADA
113.6 Examinar, ao menos trimestralrn

demonstraes financeiras elabo
companhia ...... .. .. ........ .. ... .. .. ...... .
Captulo 11
A) INTRODUO AO TEMA DO CONSELHO FISCAL. NATUREZA jURfDlCA .... . 504
11.1 FUNCIONAMENTO E COMPOSIO (ART. 161)

11.1.1 Funcionamento permanente ou a pedido. Condies
11 .12
505
Composio do rgo. Critrios de representatividade legal
das minorias. Indelegabilidade da funo de conselheiro
fiscal .............. .......... ...................... ......... .............. ......... ...... .. . 507
112 CONSELHEIRO FISCAL: REQUISITOS, IMPEDIMENTOS E REMUNERAO

(ART. 162) .... ..... ......... ..................... ......... .... ... .. .............. ......... .... ... 507
113 COMPETtNCIA DO CONSELHO FISCAL COMO RGO COLEGIADO. O
PAPEL INDIVIDUAL DO CONSELHEIRO FISCAL (ART. 163) ...... .......... ... 509
113.1 Fiscalizar, por qualquer de seus membros, os atos dos
administradores e verifICar o cumprimento dos seus deveres
legais e estatutrios .. ......... ...... ........ .............. ...... ....... .. .. ....... 509
1132 Opinar sobre o relatrio anual da administrao,jazendo
constar do seu parecer as informaes complementares que
julgar necessrias ou teis
113.7 Examinar as demonstraes fina;

e sobre elas opinar ........ .. ............
113.8 Exercer essas atribuies duram
vista os dispositivos especiais qm
113.9 Dar parecer sobre a justificativa .

no ser pago em detenninado e.
obrigatrio, por ser incompatve~
da companhia (LSA, art. 202, ,
11.4 O EXERCiclO INDIVIDUAL DA ATUAO l
11.5 As RELAES DO CONSELHO FISCAL COA
ADMINISTRAO E COM A AUDITORlA INl
(ART. 163, 10. A 50. E 80.) .. .... .............
11.6 PARTICIPAO NAS ASSEMBLEIAS-GERAI:
REPRESENTAES (ART. 164) ........ ...... ..
11.7 DEVERES E RESPONSABILIDADES. EXER(

(ART.165) ........ ................ .............. ......
deliberao da assembleia
11.8 INFORMAES OBRIGATRIAS A SEREM J
-geral .......... ............ ...... .... ............. ........ ................................. 510
CONSELHEIROS FISCAIS NA COMPANHIA}
CURSO DE DIREITO COMERCI AL
SUMRIO
DE RESPONSABILlZAO DO ADMINISTRADOR
486
CONSULTIVOS (ART. 160) .. ............... ............. 489

lNISTRAO E O CONTROLE DA COMPANHIA
OE FRANcts
489
494
ancs clssico de administrao ........ .. ...... 495

elo francs de administrao .. .... .. ...............
497
SELHO FISCAL E A GOVERNANA

1\ NA COMPANHIA FECHADA
CONSELHO FISCAL. NATUREZA JURIDICA .. .. . 504
permanente ou a pedido. Condies
505
rgo. Critrios de representatividade legal

legabiliade dafuno de conselheiro
507
REQUISITOS, IMPEDIMENTOS E REMUNERAO

507
SELHO FISCAL COMO RGO COLEGIADO. O

CONSELHEIRO FISCAL (ART. 163) .. .... .. .. ........ . 509
e verificar o cumprimento dos seus deveres
s ...... .. ... ....... ............................................ . 509
27
1133 Opinar sobre propostas dos rgos da administrao, a serem

submetidas assembleia-geral, relativas modificao do
capital social, emisso de debntures ou bnus de subscrio,
planos de investimento ou oramentos de capital, distribuio
de dividendos, transformao, incorporao ou ciso da
companhia .. ................ ...... ............ ..... ... .. ........ .......... ...... .... .... 510
113.4 Denunciar, por qualquer dos seus membros, aos rgos da
administrao e, se estes no tomarem as providncias
necessrias para a proteo dos interesses da companhia,
assembleia-geral, os erros,fraudes ou crimes que
descobrirem, e sugerir providncias teis companhia .... ..
1135 Convocar a assembleia-geral ordinria, se os rgos da
administrao retardarem por mais de um ms essa
convocao, e a extraordinria, sempre que ocorrerem
motivos graves ou urgentes, incluindo na agenda das
assembleias as matrias que considerarem necessrias .. .....
113.6 Examinar, ao menos trimestralmente, o balancete e demais
demonstraes financeiras elaboradas periodicamente pela
companhia ........... ............... ..... ........... ................... ........... ......
113.7 Examinar as demonstraes financeiras do exercfcio social
e sobre elas opinar .. ........... .. .. .............. .. ............ .... ................
511
511
5 I2
5 I2
113.S Exercer essas atribuies durante a liquidao, tendo em

vista os dispositivos especiais que a regulam .... .. .... .... .. .. .... . 5 I 2
113.9 Dar parecer sobre ajusti.ficativa da assembleia-geral de que
no ser pago em determinado exerccio o dividendo
obrigatrio, por ser incompatvel com a situao financeira
da companhia (LSA, art. 202, 4a) ..................... .. .... ...... .. .. . 5 I 2
11.4 O EXERClcIO INDIVIDUAL DA ATUAO DO CONSELHEIRO FISCAL .. ... 513
115 As RELAES DO CONSELHO FISCAL COM OS RGOS DA
ADMINISTRAO E COM A AUDITORIA INDEPENDENTE, SE HOUVER
(ART. 163, l a A SQ E sa) ..... ............ .. .... .... .... ............. .. ........ ........ 514
11.6 PARTICIPAO NAS ASSEMBLEIAS-GERAIS. PARECERES E
REPRESENTAES (ART. 164) ...... .... .. .... .. .. ..................... .... ....... ....... 516
relatrio anu.al da administrao,jazendo

11.7 DEVERES E RESPONSABILIDADES. EXERCcIO ABUSIVO DA FUNO
ecer as informaes complementares que
(ART.16S) ........ ... .... ...... .... ............... .......... ..................... ........ ........ 517
ou teis deliberao da assembleia
11.8 INFORMAES OBRIGATRIAS A SEREM PRESTADAS PELOS
510
CONSELHEIROS FISCAIS NA COMPANHIA ABERTA (ART. 16S-A) .... ..... 518
28
SUMRIO
B) INTRODUO AO TEMA DA GOVERNANA CORPORATIVA NAS
PARTE
COMPANHIAS FECHADAS. SEU CONCEITO
11.9
INTRODUO. PRINClpIOS DO INSTITUTO ... ..... ... ............ ... ............ .
519
IX - O EXERCCIO SOCIAL :
FINANCEIRAS. OS LUCRe
E OS DIVIDEr\
11.10 CELEBRAO DE UM ACORDO DE ACIONISTAS .............. ............ ...... 526
ALEXANDRE DEMtTRII
11.11 A ADOo DO MODEW DUAL DE ADMINISTRAO .. ....... .... .. ......... 526
11.12 O CONSELHO
11.13
FISCAL ......... ........... ............... ..... .......... .............. .... ..
527
13.1
RECURSO "GOWEN SHARE" E S cLUSULAS "DRAG AWNG" E

"TAG AWNG" NO ESTATUTO SOCIAL .... ....... .... .... ............ .. ..... .. .... ...
Captulo 13 -
527
132
11.14 A ADOO DE AUDITORIA INDEPENDENTE ...... .... ....... ...... ........ ..... 528
O EXERClcIO SOCIAL E AS DE:
INTRODUO ... ........... .... .... .. ..... .......... .

A ESCRITURAO. ASPECTOS GERAIS.
132.1 O objeto da
PARTE
133
VIII - MODIFICAO DO CAPITAL SOCIAL:
AUMENTO E REDUO
CJ
JURIDICA ....... ........... .... ....................... .
escriturao contbi
As PECUUARlDADES DA ESCRITURAO
EM RELAO S SOCIEDADES REGULADA
PRINCIPAIS REPERCUSSES DA LEI 1I.6~
DAS SOCIEDADES ANNIMAS ...... .......... .
Captulo
12 -
AUMENTO E REDUO DO CAPITAL SOCIAL
133.1 O sigilo da
12.1
INTRODUO .... ....... ....... ............ .. ...... ...... .......... .... ................. ... ......
122
AUMENTO DO CAPITAL SOCIAL EM GERAL.
531
123
AUMENTO DE CAPITAL PELA CAPITALIZAO DE LUCROS E RESERVAS.
169) ..... .... ..... ... 537
AUMENTO MEDIANTE A SUBSCRIO DE AES (ART.
125 O DIREITO DE PREFERNCIA.
170) ........ ... .... 538
125.1 Companhia
172) .. 540
... ......... ... ..................................... ...... ... .
REDUO DO CAPITAL SOCIAL (ARTS.
12.6.1
aberta ....... .... ......... ... ............. .. ... ..... ...... ....... ......
1252 Companhia fechada

12.6 A
171
173
13.4.1.1.6 O ativo imobilizado .
542
13.4.1.1.7 Critrios de avaliat
13.4 .1.1.8 Avaliao dos investil
542
J3.4.1.2 Passivo exigvel ... ................ .

13.4.1.2.1 Critrios de avalia(
reduo do capital e a oposio dos credores
quirografrios. A situao dos debenturistas (art.
13.4.1.1.5 O ativo intangvel ....
542
174)
Consideraes gerais .... .......... ........... .......... ... ......... ... ...... .... .
12.62 A
13.4.1.1.3 Ativo no circulante:

permanentes e diferia
perante a Lei 11 .941/
13.4.1.1.4 Os investimentos .. .. ..
EXERClcIO. EXCLUSO. CESSO DO
DIREITO. DESTINO DAS SOBRAS DE SUBSCRIO (ARTS.
13.4.1.1 .1 Ativo circulante .......

13.4.1.1.2 Ativo no circulante:
A SITUAO DAS AES OBJETO DE USUFRUTO, FIDEICOMISSO,
12.4
seus gn
13.4.1.1 Ativo .. .... ........... .. .. .............. .
166 A 170) .................................................................... ........ 533
INALlENABIUDADE OU INCOMUNICABIUDADE (ART.
As DEMONSTRAES FINANCEIRAS ...... .
13.4.1 O balano patrimonial e
CASO ESPECFICO DO
CAPITAL AUTORIZADO. A EXCLUSO DO DIREITO DE PREFERNCIA

(ARTS.
13.4
escriturao nas so
174) ....... . 544
/3.4 .1.3 Os (antigos) resultados de ex
SUMRIO
~ GOVERNANA CORPORATIVA NAS

PARTE
SEU CONCErrO
519
ACORDO DE ACIONISTAS ... .. .. ... ....... ...... .... .....
526
W DUAL DE ADMINISTRAO ...... ................. .
526
527
527
528
IX - O EXERCCIO SOCIAL E AS DEMONSTRAES
FINANCEIRAS. OS LUCROS, AS RESERVAS
E OS DIVIDENDOS
ALEXANDRE DEMTRlUS PEREIRA
Captulo
13.1
SHARE" E S cLUSULAS "DRAG AWNG" E
13.2
13 - O EXERClclO SOCIAL
E AS DEMONSTRAES FINANCEIRAS
INTRODUO ............ .................. .. ..... ........ ......... .... ........ .. .. .... ... .......
549
A ESCRITURAO. ASPECTOS GERAIS. CLASSIFICAO. NATUREZA
JURDICA ..... ....... ..... . ...... ...... ...... ... ... .... ...... ... .. ... .. . ..... ......... ... ..........
13.2.1 O objeto
133 As
IFICAO DO CAPITAL SOCIAL:

NTO E REDUO
29
ll
551
escriturao contbil e seu processo ... .... ..... .... 555
PECULIARIDADES DA ESCRrrURAO NAS SOCIEDADES ANNIMAS
EM RELAO S SOCIEDADES REGULADAS NO C6D1GO CIVIL E AS
PRINCIPAIS REPERCUSSES DA LEI 11 .638/2007 NA ESCRITURAO
DAS SOCIEDADES ANNIMAS .... .... ... ..... ... .... .. ......... ........... ....... ..... ....
REDUO DO CAPITAL SOCIAL
133.1 O sigilo
531
SOCIAL EM GERAL.
O CASO
PELA CAPrrALIZAO DE LUCROS E RESERVAS.
OBJETO DE USUFRUTO, FIDEICOMISSO,
169) ........ ... ...... 537
538
elA. EXERClclO. EXCLUSO. CESSO DO
SOBRAS DE SUBSCRiO (ARTS.
171
13.4 As DEMONSTRAES
FINANCEIRAS ........................................... ........
578
13.4.1 .1 Ativo ... .... .. .... ...................................... ........ ..... ................ 587
533
SUBSCRIO DE AES (ART. 170) .... ... ..... .. .
escriturao nas socielldes annimas ...... ........ 575
13.4.1 O balano patrimonial e seus grupos de contas ....... ........... 579
ESPECFICO DO
A EXCLUSO DO DIREITO DE PREFERNCIA
INCOMUNICABIUDADE (ART.
ll
568
13.4 .1.1.1 Ativo circulante ................................................... 589
13.4.1 .1.2 Ativo no circulante: realizvel a longo prazo ... 591
13.4.1.1 .3 Ativo no circulante: os (antigos) ativos
permanentes e diferidos. A nova classificao
perante a Lei 1l.94 1/2009 ........ ..... ...... ... ............ 592
13.4.1.1.4 Os investimentos .... ... .. ...... .... .. ..... .. .... ... ....... ....... 595
172) .. 540
13.4 .1.1.5 O ativo intangvel ....... ....... ..... ........ ..... ...... .. .... ... 596
542
13.4 .1.1.6 O ativo imobilizado .... ... ... ..... ...... .... ... .. .... .......... 597
542
13.4.1.1 .7 Critrios de avaliao do ativo .... ....... ..... .... .. .... 600
13.4 .1.1.8 Avaliao dos investimentos ... ... ...................... ... 603
542
J3.4.J .2 Passivo exigvel ...... ........... ... ....... ... .. ... ........ ..... ..... .......... 606
iJal e a oposio dos credores
situao dos debenturistas (art. 174) .... .... 544
13.4.1.2.1 Critrios de avaliao do passivo ... .. .... ... .. ........ 608
13.4.1.3 Os (antigos) resultados de exerccios futuros .... ... ..... .. .. . 609
30
SUMRIO
13.4.1 .4 Patrimnio lquido ...... ..... ........ ........ .................... .. ......... 610
135
DEMONSTRAO DO RESULTADO DO EXERCtCIO (DRE) ....... .........
614
PARTE
X - A REORGANIZA
DISSOLUO, LIQUIDAO E EXl
13.6 DEMONSTRAO DE MUTAES NO PATRIMNIO LIQUIDO

(DMPL) E DEMONSTRAO DE LUCROS OU PREJutZOS
ACUMULADOS (DLPA) ........ ........ ... ... ................... .. ................ .... ... .
Captulo
621
13.7 DEMONSTRAO DAS ORIGENS E APLICAES DE RECURSOS
(DOAR) .......................... .. .... ... .... .. .. .......... ... ..................... .... ....... 625
15 - DISSOWO, LIQUIDAO E 1.
15.1 INTRODUO. ASPECTOS GERAIS. CONCl

152 CASOS DE DISSOLUO E SEUS EFEITOS. I
DA PERSONALIDADE JURtDlCA (ARTS. 201
13.8 DEMONSTRAO DE FLUXO DE CAIXA (DFC) .. .... .. ... .. .. ..... ........... 631
152.1 Dissoluo de pleno direito ........
13.9 DEMONSTRAO DE VAWR ADICIONADO (DVA) ... .... ... ............. .... 635
1522 Dissoluojudicial ........ ...... ...... .
13.10 TPICOS DE ANLISE DE DEMONSTRAES FINANCEIRAS ........... .... 639
1523 Por deciso da autoridade admin

casos e na fonna previstos em lei
13.11 TPIcos DE AUDITORIA INDEPENDENTE DE DEMONSTRAES

CONTBEIS ...... ............. ...... ...... .................. .. .. .... ..... ...... ............ .....
648
153 A LIQUIDAO (ARTS. 208 A 218) .........

153.1 A liquidao pelos rgos da con
Captulo
1532 A liquidao judicial .............. .... .
14 - Os LUCROS, AS RESERVAS E OS DIVIDENDOS
14.1 INTRODUO. DEDUO DE PREJUIWS E IMPOSTO SOBRE A RENDA ... 653
1533 O liquidante. Naturezajurdica.
renncia e destituio ........ ...... ..
142 RESERVAS E RETENO DE LUCROS. RESERVAS DE CAPITAL, DE

REAVALIAO E DE LUCROS. As PROVISES ........... ... .... ...... ............
655
142.1 Reservas de lucros e suas subdivises .... ..... .................. .. ..... 658
1422 Os ajustes de avaliao patrimonial e as (antigas) reservas
de reavaliao .............................. ........... .............. ..... .. .... ......
1535 Das assembleias-gerais nafase L

O direito de voto (art. 213) .........
15.3.5.1 Assembleias-gerais ordinria!
662
1423 Reservas de capital ....... ............... ... ......... ...... ... .. ... ..... .... ....... 663
143
153.4 Os poderes do liquidante ...... .. .. ..
DIVIDENDOS E JUROS SOBRE O CAPITAL PRPRIO
15.3.5.2 Assembleias-gerais extraordir.

153.6 O funcionamento do conselho de
conselho fiscal na liquidao (ar.
143.1 Introduo ..... ... ............... ..... ...... ..... ..... .................. ........... ... .. 664
153.7 O pagamento do passivo (art.
1432 Dividendo obrigatrio .... ............... ........ ................. ......... ....... 666
153.8 A partilha do ativo. Em espcie e
1433 Dividendos de aes preferenciais. Dividendos fixos e
153.9 A prestao de contas do liquidaI
2l~
669
153.10 A responsabilidade do liquidante ,
143.4 Dividendos intennedirios .... .............. ....... .. ... .......... ..... .. ... .. 670
fiscais e acionistas ..... ............... ..
1435 Pagamento de dividendos ................................................ ... ... 671
153.11 O direito do credor no satisfeito
mnimos .. ...... ... ................ .... .. ...... ................ .. ... .... .. .............. ..
143.6 Juros sobre Capital Prprio (JCP) ....................................... 672
15.4 A EXTINO DA COMPANHIA (ART. 219)
31
SUMRIO
lquido ........... .. ................ .... .... ....... ... .......... . 610
RESULTADO DO EXERCfclO (DRE) ...... ...... .... 614
PARTE
X - A REORGANIZAO SOCIETRIA.
DISSOLUO, LIQUIDAO E EXTINO DA COMPANHIA
MUTAES NO PATRIMNIO LIQuIDO
:RAO DE LUCROS OU PREJufzos
~)
Captulo
.... ................... .. ....... .. .............. .... ......... .... .. 621
ORIGENS E APLICAES DE RECURSOS
625
Fwxo DE CAIXA (DFC) ...... ... ........ ... .... ....... 631
15 - DISSOWO, LIQUIDAO E EXTINO DA COMPANHIA
15.1 INTRODUO. ASPECTOS GERAIS. CONCEITO .................. .... .. ... .. ....... 685
152 CASOS DE DISSOLUO E SEUS EFEITOS. A MANUTENO PROVISRIA
DA PERSONALIDADE JURfDlCA (ARTS. 206 E 207) ... ............ .... .... ...... 686
152.1
Dissoluo de pleno direito ...... .. .... ......... ......... .. .... .. .. ........... 687
VAWR ADICIONADO (DVA) .............. ............. 635
1522 Dissoluo judicial .... .. .................... ...... ...... .. ............. .. ........ . 691
DE DEMONSTRAES FINANCEIRAS .. .. .. ........ . 639
1523 Por deciso da autoridade administrativa competente, nos
casos e na forma previstos em lei especial.... ........ ....... ...... .. 693
'/lIA INDEPENDENTE DE DEMONSTRAES
648
153 A LIQUIDAO (ARTS. 208 A 218) ...... ........ ....... .. ............. .. ...... .... .... 694
153.1
A liquidao pelos rgos da companhia .... .. ..... ...... .... ........ 694
1532 A liquidao judicial.......... .... ........ ...... ............ .... ........ ........ .. 695
... AS RESERVAS E OS DIVIDENDOS

'.O DE PREJuws E IMPOSTO SOBRE A RENDA .. . 653
1533 O liquidante . Natureza jurdica. Investidura, mandato,
renncia e destituio ...................... ........ .......... .............. .. .. . 696
'.O DE LUCROS. RESERVAS DE CAPITAL, DE
UCROS. As PROVISES ..... .. .... .... .. .... ......... .. .. .. 655
TOS
e suas subdivises ... .... ........... ...... .......... 658
aliao patrimonial e as (antigas) reservas
662
663
153.4 Os poderes do liquidante .. ........ ...... .......... .... .......... .... ........... 700
1535 Das assembleias-gerais nafase de liquidao. Convocao.
O direito de voto (art. 213) .... .. .... .. ..................... .. .. .. .. .. .. ...... . 700
15.3.5.1 Assembleias-gerais ordinrias ................... ...... ............ .. .. 701
15.3 .5.2 Assembleias-gerais extraordinrias ................. .... .... ....... 701
153.6 O funcionamento do conselho de administrao e do
conselho fiscal na liquidao (art. 208, la) .... .... .... ...... .. ... 702
664
153.7 O pagamento do passivo (art. 214) ............................. ..... ..... 703
666
153.8 A partilha do ativo. Em espcie e em bens (art.
215) ....... ... 704
153.9 A prestao de contas do liquidante (art. 216) .... ............ .... . 706
es preferenciais. Dividendos fixos e
669
670
153.10 A responsabilidade do liquidante, dos administradores,
fiscais e acionistas ...................... ........ .... ........... ......... ..... ...... 706
ivkndos ... .......... .... ... ... ...... ... ....... ... ... ......... 671
153.11 O direito do credor no satisfeito (art. 218) .. ...... .... ... .. .. ...... 707
~itol Prprio (JCP) .. .. .......... .... ............. .. ...... 672
15.4 A EXTINO DA COMPANHIA (ART.219) ...... ...... ...... ........ .. .. .... .. ...... . 707
32
SUMRIO
XI - A REORGANIZAO SOCIETRIA.
TRANSFORMAO, INCORPORAO, FUSO E CISO
PARTE
PARTE
Captulo
Captulo
16.1
16 -
XII - A SOCIEDADE DE
As SOCIEDADES DE ECONOM~
17 -
A TRANSFORMAO, A INCORPORAO, A Fuso E A CIso
17.1
DAS COMPANHIAS
172 REGIME LEGAL E
INTRODUO. A opo PEW PATRIMNIO SEPARADO INTERNO NO
711
162 A TRANSFORMAO. CONCEITO E FORMA. EFEITOS (ARTS. 220 A 222). 712
162.1 Naturezajurdica. Classificaes: transformao simples e
constitutiva ..... ...... ...... .. ... ........ ..... .. .. .......... ..... .... ......... .... .. .... 714
16.2.J.l Transformao simples .... ...... .... .. .. .. .. .... .... ...... .... .. ......... 715
16.2.1.2 Transformao constitutiva ...... .. ...... .... .... ...... ......... .. .. .... 715
1622 A deliberao no sentido da transformao. As questes da
unanimidatk, da previso estatutria e do direito de recesso
(art. 221) .... .. .... .. ............. ............ .. .. .. .......... ...... .. ........ .... ....... 715
1623 O direito dos credores na transformao. Afalncl
superveniente (art. 222) .................... .. ...... ........ ...... .... .. ...... ... 717
163 A INCORPORAO, A FUSO E A CISO. CONCEITO GENRICO.
ASPECTOS GERAIS: COMPETtNCIA E PROCESSO (ART. 223) .......... .. 717
16.4 O PROTOCOW DA INCORPORAO, FUSO OU CISO. NATUREZA
224) .... 719
16.5 JUSTlFICATNA DA OPERAO (ART. 225) .. .. .. .... ............ ........ .... ..... 723
16.6 FORMAO DO CAPITAL (ART. 226) .............. ...... .... .... .......... ....... .. 724
16.7 A INCORPORAO. CONCEITO. A AVALIAO PATRIMONIAL.

PROCEDIMENTO (ART. 227) .... ...... .... .............. ...... ........ ...... .. ... ...... 725
16.8 A FUSO. CONCEITO. PROCEDIMENTO (ART. 228) .. ... ...... .... .......... 727
16.9 A CISO. CONCEITO. PROCEDIMENTO (ART. 229) .. ............ .. .......... 729
16.10 DIREITO DE RETIRADA (ART. 230) .. ........ .. .. .... .......... ...... .......... .... . 731
16.11 DIREITOS DOS DEBENTURISTAS (ART. 231) ............ ............ .... .. .. .... 731
16.12 DIREITOS DOS CREDORES NA INCORPORAO OU FUSO (ART. 232) ... 732
16.13 DIREITOS DOS CREDORES NA CISO (ART. 233) ............ ...... .. .... .. .... 733
16.13.1 Ciso com extino da companhl cindida (ciso total) .... 734
16.132 Ciso com subsistncl da companhl cindida (ciso
parclI) ... ....... ............ ..... .... ...... .. ..... ...... ...... ..... ........ ..... ........ 734
16.14 AVERBAO DA SUCESSO (ART. 234) ......................... .... .. ........ .. .. 734
NATUREZA lUR/DICA
OS ENTES DA ADMINISTRAO PBUC
DIREITO COMPARADO ........ ............. .... ........... ............. ... .. ... ...........
lUR/DICA. ACORDO PRELIMINAR ENTRE OS CONTROLADORES.
INTRODUO. BREVE ESCORO SOBRE Si
PEWS TRIBUNAIS DE CONTAS. SUlEI

ABERTAS (ART.
235) ...... ..... ...............
172.1 As sociedades de economl mis.

1722 As sociedades de cujo capital paI
economl mista (art. 235, 2a) .
173 CONSTITUIO DA COMPANHIA ORIGINAL
AQuISIO DE CONTROLE E REEMBOL.5
17.4
SOCIEDADES DE ECONOMIA MISTA DOS
17.5
OBlETO SOCIAL (ART.
17.6
17.7
O ACIONISTA CONTROLADOR (ART.
237; CF, ART. 1
238.
ADMINISTRAO. REPRESENTAO DA~

RESPONSABILIDADES DOS ADMINISTRAI
17.8
CONSELHO FISCAL (ART.
17.9
A FALtNCIA E A RECUPERAO EMPRE~
IMPOSSIBILIDADE DE ALTERAO PELA ASSEMBLEIA (ART.
240) ....... .... .
ECONOMIA MISTA ......... .......... .... ........ .
XIII - AS SOCIEDAD
E A CONCENTRAO EJ
PARTE
SEO
I -
SOCIEDADES COLIGADAS, CONT
- A SUBSIDIRIA INT
- A ALIENAO DE CONTROLE DE
- OFERTA PBLICA DE AQUls;
- INCORPORAO DE COM PAI
Captulo
18 -
SOCIEDADES COLIGADAS, CON
18J
INTRODUO .. ... ..... ..... ........... .. ............ ..
182
INFORMAES NO RELAT6RIO DA ADMINI,
33
SUMRIO
REORGANIZAO SOCIETRIA.
INCORPORAO, FUSO E CISO
PARTE
xrr -
A SOCIEDADE DE ECONOMIA MISTA
Capitulo 17 - As SOCIEDADES DE ECONOMIA MISTA
r V'''''''''I"I1IV, A INCORPORAO, A FUSO E A CISO
171
INTRODUO. BREVE ESCORO SOBRE SUA HISTRIA E IMPORTNCIA ..
172
REGIME LEGAL E NATUREZA JURDICA HBRIDA. INCLUSO ENTRE
737
OS ENTES DA ADMINISTRAO PBLICA INDIRETA. FISCALIZAO
711
CONCEITO E FORMA. EFEITOS (ARTS. 220 A
PEWS TRIBUNAIS DE CONTAS. SUJEIO PARCIAL CVM QUANDO
222). 712
Classificaes: transformao simples e
714
ABERTAS (ART.
constitutiva ................ .. ........ ............ .......
da
da previso
715
As sociedades de economia mista abertas (art.
1722
As sociedades de cujo capital participarem as sociedades de
economia mista (art. 235, 2 a) ........ .. ........ .......... .. .. .......... ... 743
do
AQUISIO DE CONTROLE E REEMBOLSO (ARTS.
direito de recesso
715
"r,~dfllrl!.~ na transformao. A falncia
(art.
173 CONSTITUIO DA COMPANHIA ORIGINAL E CRIAO DE SUBSIDIRIAS.
transformao. As questes da
estatutria e
222) ...... .. .. .. .............. .... .... .......... .. ........... 717
FUSO E A CISO. CONCEITO GENRICO.
COMPETNCIA E PROCESSO (ART.
223) ............ 717
235, la) ... 742
17.2.1
simples ................... ...... .. .. ............ ... .. .... . 715
no sentido
235) ...... .............. .......... ............. .... ............ ..... ....... 739
236 E 237, l a) . 743
17.4
SOCIEDADES DE ECONOMIA MISTA DOS ESTADOS E MUNICPIOS ....
175
OBJETO SOCIAL (ART.
237;
CF, ART. 173, ({CAPUT") .... .. ..............
17.6 O ACIONISTA CONTROLADOR (ART.
745
745
238) .... ................ ...... .. ...... .... .. 746
17.7 ADMINISTRAO. REPRESENTAO DAS MINORIAS. DEVERES E
239) ........ .. .. .. . 747
.. .......... .. .. ........... ...... .. .. .... .............. 747
RESPONSABILIDADES DOS ADMINISTRADORES (ART.

17.8 CONSELHO FISCAL (ART. 240)
17.9 A FALNCIA E A RECUPERAO EMPRESARIAL DAS SOCIEDADES DE

ECONOMIA MISTA ... .. ........ ....... ... .......... .. ....... .. ... ...... ........... ......... ..
748
XIII - AS SOCIEDADES ANNIMAS
E A CONCENTRAO EMPRESARIAL
PARTE
CONCEITO. A AVAUAO PATRIMONIAL.
.227) ................. .......... .......... .. ................ .... 725
PROCEDIMENTO (ART. 228) .. .................. .. .. . 727
PROCEDIMENTO (ART. 229) .... .... ...... ............ 729
(ART.230) .. .... .... .. .. ...... ................ ...... ....... 731
731
NA INCORPORAO OU FUSO (ART. 232).. . 732
NA CISO (ART. 233) .......... ........ ....... .. .. . 733
da companhia cindida (ciso total) .... 734
I .,,<'~ti:'nrlln da companhia cindida (ciso

734
734
SEO
I -
SOCIEDADES COLIGADAS, CONTROLADORAS E CONTROLADAS
- A SUBSIDIRIA INTEGRAL
- A ALIENAO DE CONTROLE DE COMPANHIA ABERTA
- OFERTA PBLICA DE AQUI SiO DE AES
- INCORPORAO DE COMPANHIA FECHADA
Captulo 18 -
SOCIEDADES COLIGADAS, CONTROLADORAS E CONTROLADAS
18.1 INTRODUO ... ..... ................... .... .. ...... .......................... .. ..... ............
182 INFORMAES NO RELATRIO DA ADMINISTRAO (ART.
753
243) .. .. ..... 759
34
SUMRIO
182.1
Coligadas ....... ...... .... ......... .............. .. ........... ................ ...... .... ..
760
1822
Controlada .. .. ........... ...... ........ .. .. .. .. .. ........ .. ... .... .... .. .... .... .. .....
761
1823
Sociedade controladora ................. ............. .... ........ ..... .. ........
761
20.52 Instrumento de oferta de compl
762
20.53 Processamento
182.4 Socielldes controladas e controladoras, no seu conjunto ..
garantidora. Competncia
244) .................................................. .. .. .. 762
a oferta (art.
CONTROLADORA COM A CONTROLADA.
245 E 246) .......... .. ................ 764
AES DE SOCIEDADE SOB CONTROLE C
18.5.1 Notas explicativas. Investimento relevante (art.
247) .. .. ...... 767
18.52 Avallo do investimento em coligadas e controladas
SEO 11 -
Demonstraes financeiras consolidadas na companhia
249) ........ ....... .... ............. 769
18.5.4 Normas sobre consolidao (art. 250) ...... .. .... .. .. .. .... .. ..........
770
Captulo
21.1
212
21 -
A SUBSIDIRIA INTEGRAL
213
19.1 INTRODUO .. .... .... ........... .. ... .. .. .... ........ ............ ....... .. .. .. .. .. .. .. .........
192 CONSTITUIO (ART.
771
251) .. .. .. ..... .... .................. .... .. .... .. .... .............. 772
193 INCORPORAO DE AES (ART.
252) .......................... .. .. .. .............. 773
GRUPO DE SOCIEDADES
INTRODUO .... ....... .... .. .................. ..

CARACTERISTICAS, NATUREZA E DESIG
265 A
19 -
O GRUPO DE SOCII
248) .. .............. ...... ........... .... .. .. ... .. .. ...... .................... .. .. ... 767
aberta participante de grupo (art.
Captulo
CONTROLADA OU DE CONTROLADORA. J
18.5 DEMONSTRAES FINANCEIRAS
18.53
263) .................. .. ..
20.6 INCORPORAO DE COMPANHIA CONTRO
CONTROLADORAS . Ao SOCIAL. HONORRIOS ADVOCATlcIOS.
(art.
oferta (art. 2
20.5.5 Negociao dos valores mobilJ
18.4 RESPONSABILIDADE DOS ADMINISTRADORES E DAS SOCIEDADES

PRMIO AO ACIONISTA AUTOR (ARTS.
da
da (;
20.5.4 Oferta conco"ente (art.262) ..
183 PARTICIPAO REciPROCA. PROIBIO. EXCEES.

RESPONSABILIDADE (ART.
20.5.1 Requisitos. Participao de insl
268) .. .. .. .... .. .. .. .... .. .. .............. ..
CONSTITUIO, REGISTRO E PUBLlCID,
21.4 APROVAO DA CONVENO DE GRUPC

SOCIEDADES PARTICIPANTES (ART. 270.
21.5 REGISTRO E PUBLICIDADE (ART.
271) .
21.6 ADMINISTRAO DO GRUPO (ART. 272)

19.4 ADMISSO DE ACIONISTAS EM SUBSIDIRIA INTEGRAL (ART.
253) .... 773
21.7 OS ADMINISTRADORES DAS SOCIEDADE.

21.8 REMUNERAO NO GRUPO DE SOCIEDA
Captulo 20 - A ALIENAO DE CONTROLE DE COMPANHIA ABERTA

20.1 INTRODUO .. ..................... .. ........... ................. .. .. ............ .............. .
21.9 DEMONSTRAES FINANCEIRAS (ART.
775
PARTICIPANTES DE GRUPO. PREJuIzos
202 REQUISITOS PARA A DTVULGAO DA ALIENAO DE COMPANHIA
CONTRRIOS CONVENO DE GRUPO (
ABERTA. OFERTA PBLICA. "TAG AWNG". CONCEITO DE

"ALIENAO DE CONTROLE" (ART. 254-A) .. .... .. .............. .... .. .... ... .. .
21.10 OBRIGAES E DIREITOS NAS RELAE
776
21.11 CONSELHO FISCAL DAS FILIADAS. COMJ

SOCIEDADE DE QUE FAZ PARTE (ART. 2
203 COMPANHIA ABERTA SUJEITA A AUTORIZAO (ART.
255) .... .. ...... .. .. 779
20.4 APROVAO PELA ASSEMBLEIA-GERAL DA COMPRADORA. DIREITO

DE RETIRADA (ART.
256) .......... .......... .................. ........ .................... 779
Captulo
22 -
O CONs6RCIO
22.1 FUNO. CARACTERISTICAS GERAIS E N

20.5 AQUISIo DE CONTROLE MEDIANTE OFERTA PBLICA
SEPARAO PATRIMONIAL (ART.
278) ..
SUMRIO
...................................................................... 760
............................. .. ..................................... .. 761
pladora ........ .. .. ... ... ....... ... .... ..... .... .... ... .. .... ...
e controladoras, no seu conjunto ..
761
762
PROIBIO. EXCEES.
.244) ....... ................ .......... ...... .. ............... 762
ADMINiSTRADORES E DAS SOCIEDADES
20.5.1
Requisitos. Participao de instituiiJ financeira
257) ... ...... ..... ..... .. 779
20.52 Instrumento de oferta de compra (art. 258) ..... .. ... ...... ... ..... . 780
20.53 Processamento da oferta (art. 261) ......... ..... ..... ..... ............... 780
20.5.4 Oferta concorrente (art. 262) ............... .... ............................. 781
20.5.5 Negociao dos valores mobilirios da companhia durante
a oferta (art. 263) ....... ..... ....................................................... 781
da
garantidora. Competncia
20.6
SOCIAL. HONORRIOS ADVOCAT/CIOS.
AUTOR (ARTS.
35
CVM (art.
INCORPORAO DE COMPANHIA CONTROLADA. Fuso DE COMPANHIA
CONTROLADORA COM A CONTROLADA. INCORPORAO DE AES DE
245 E 246) .. .............. .... .... .... 764
CONTROLADA OU DE CONTROLADORA. Fuso E INCORPORAO DE
AES DE SOCIEDADE SOB CONTROLE COMUM (ART.
Investimento relevante (art.
264) ........ ........ 782
247) .. .... .. .. 767
SEO
l'estim!enlro em coligadas e controladas
11 - O
GRUPO DE SOCIEDADE E CONSRCIO
..................................... ......................... .. .... 767
~1I!lln,celjras consolUkulas na companhia
Captulo
de grupo (art. 249) ...... .. ......... ... ........... . 769
21.1
rms4')lUUzao (art. 250) .. .. .. ... ..... .... ..... .. ....... .. 770
212
21 -
GRUPO DE SOCIEDADES
INTRODUO .......................... ............. ................ ......... ....... ... .......
784
CARACTERSTICAS, NATUREZA E DESIGNAO DO GRUPO (ARTS.
265 A 268) ... ..... .... ........ ... ... .... .. ...... ...... ... .... .... .... ....... .. .. ....... ..... .. 785
................ .......... .. .............................. ........... 771
................... .. .......... ........ ........................
772
........ .. .. .. .. .... .... ......... ........ ..... 773

EM SUBSIDIRIA INTEGRAL (ART.
253) .... 773
775
269) ..... ... ... ........ 787
213
CONSTITUIO, REGISTRO E PUBLICIDADE (ART.
21.4
APROVAO DA CONVENO DE GRUPO PEWS SCIOS DAS
21.9
270) .. ...... ... .... ..... .... .... ... .. .... ....
271) ... .... ... ...... ........ ... .... ...... ..... ..
ADMINISTRAO DO GRUPO (ART. 272) .. ....... ..... .... .. .... ...... ....... .. ..
OS ADMINISTRADORES DAS SOCIEDADES FILIADAS (ART. 273) .......
REMUNERAO NO GRUPO DE SOCIEDADES (ART. 274) ..... .. ...........
DEMONSTRAES FINANCEIRAS (ART. 275) .. .. .................. .............
21./0
OBRIGAES E DIREITOS NAS RELAES ENTRE AS SOCIEDADES
SOCIEDADES PARTICIPANTES (ART.
21.5
21.6
21.7
21.8
REGISTRO E PUBLICIDADE (ART.
787
787
788
789
790
790
PARTICIPANTES DE GRUPO. PREjuzos RESULTANTES DE ATOS

CONTRRIOS CONVENO DE GRUPO (ART.
776
21./1
276) ......................... 791
CONSELHO FISCAL DAS FILIADAS. COMPETNCIA EXTERNA

SOCIEDADE DE QUE FAZ PARTE (ART.
277) ........ .............. .. ............. 792
779
IFltfI1L.I:.IIJI-U'!>IV'L
DA COMPRADORA. DIREITO
............ .......... ........ ..... ..... .. .................... .. .. 779

MEDIANTE OFERTA PBLICA
Captulo
22.1
22 -
O CONSRCIO
FUNO. CARACTERSTICAS GERAIS E NATUREZA JUR/DICA

SEPARAO PATRIMONIAL (ART.
278) ........................................... . 793
36
222
CONSTITUIO E REGULARIDADE (ART.
SUMRIO
279) ................................. 795
PARTE
PARTE
Capulo
23 - Os
XIV - PRAZOS DE PRECRIO
Capulo
25.1
PRAZOS DE PRESCRIO NA LEI DAS SOCIEDADES POR
252
INTRODUO ....................................................................................
232
RELAO DOS PRAZOS DE PRESCRlO DA LEI DAS SOCIEDADES POR

AES E COMENTRIOS A SEU RESPEITO (ARTS.
285
2322
Anulao
das
da lei ou do estatuto, ou eivada de erro, dolo,
fraude ou simulao ..............................................................
800
2323
Casos de prescrio de um ano .............................................
800
232.4
Casos de prescrio de trs anos .................................. .. ......
800
PRAZOS APLICVEIS DO CDIGO CIVIL DE
24 -
2002
(ART.
206) ............ 801
XV - DISPOSIES GERAIS E TRANSITRIAS
PUBLICAES, INDENIZAES POR PERDAS E DANOS,

REGRAS ESPECWS PARA A PEQUENA COMPANHIA FECHADA,
DISPOSIES TRANSITRIAS
24.1
INTRODUO ..... ................. ...... ............... ............... ..........................
805
242
PUBLICAES ...... ................... ..........................................................
805
243
CORREO MONETRIA DAS INDENIZAES POR PERDAS E DANOS

(ART.
24.4
290) ....................................................................................... 806
REGRAS ESPECIAIS PARA A PEQUENA COMPANHIA FECHADA (ART.
294) ................................................................................................. 807
245
COMPANHIA FI
Bibliografza .............. ..... ...............................

deliberaes tomadas em assembleia-geral ou
especial irregularmente convocada ou instalada, com
Captulo
O DESTINO DA
BRASILEIRO ............................
da constituio da companhia por vcio ou defeito.. 800
PARTE
A SOCIEDADE ANNIMA SIMPLIFICADA [)(
Concluses -
288)
Anulao
233
NECESSIDADE DE MUDANAS LEGISLATll
799
232.1
violao
APERFEIOAMENTO DO DIREm
OPERADOR DO DIREITO SOCIETRIO ......
AES
23.1
25 -
XVI - PROPC
DISPOSIES TRANSITRIAS (ARTS.
295 A 299) ............................... 807
SUMRIO
l ~ll,ULlllI(IU,lUJe (ART.
279) .......... ................. ... ... 795
- PRAZOS DE PRECRIO
PARTE
37
XVI - PROPOSIES
Captulo 25 - APERFEIOAMENTO DO DIREITO SOCIETRIO BRASILEIRO
25.1
DE PRESCRIO NA LEI DAS SOCIEDADES POR
25.2
NECESSIDADE DE MUDANAS LEGISLATIVAS E DA VISO DO
OPERADOR DO DIREITO SOCIETRIO ................. .. .... ...... ....... ..... ... .. ...
811
A SOCIEDADE ANNIMA SIMPLIFICADA DO DIREITO FRANCS ....... .. .
812
............................................ ............................. 799

DE PRESCRIO DA LEI DAS SOCIEDADES POR
Concluses -
A SEU RESPEITO (ARTS. 285 A 288)
O DESTINO
DA COMPANHIA FECHADA NO DIREITO
BRASILEIRO ...... ........ .... .. ....... .... ............... ........... ... .... .. ... .
815
BiblJgraflO ..... ............... ... ...... .. ......... ....... ... ..... .. ...... ...... ......... .. ..... .......
817
l tol'lStinu.,~o da companhl por vcJ ou defeito. . 800

1' d.elil'ert'les tomadas em assemblel-geral ou
I".
I,nrrtum tp
convocada ou instauJa, com
ou do estatuto, ou eivada
d.e
erro, dolo,
, UUlao ................. ... ...... ... ............ .. ..... ...... ..... .. .
800
de um ano ............... .. ... ...... ........... .. ..... .
800
800
801
V'~.v'-,.:.u GERAIS E TRANSITRIAS

INDENIZAES POR PERDAS E DANOS,
1E'."PFI.'lA1.\ PARA A PEQUENA COMPANHIA FECHADA,
TRANSIT6RIAS
........................................... .......... ................... 805
805
DAS INDENIZAES POR PERDAS E DANOS
................................................................... ..... ..
806
............................................................ ....... ... ....
807
807

Curso Direito Comercial Vercosa 2.ed v.3

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SUMRIO

2" Edio................ ................................ ..... .......

PARTE I - ASPECTOS GERAIS

DAS SOCIEDADES POR AES

DA TEORIA GERAL DAS SOCIEDADES

ORIGEM E EVOLUO HISTRICA DAS SOCIEDADES POR

AES. NOVIDADES NO DIREITO COMPARADO ................... ..

HOLANDESAS E SUAS CARACTERSTICAS ...... ..... .........

NO CDIGO DE COMRCIO FRANctS DE

O TRATAMENTO DA SOCIEDADE ANNIMA DO CDIGO COMERCIAL

BRASILEIRO .. .............................. ... ............................... .... .. .... ............

LEI VIGENTE. CONTINGNCIAS DO SEU NASCIMENTO, SEU ESP/RITO

A NATUREZA JUR/DlCA DA SOCIEDADE ANNIMA. DESTAQUE PARA A

EVOWO DA LEGISLAO SOBRE A SOCIEDADE ANNIMA NO BRASIL.

Os EFEITOS DO ENCILHAMENTO E SUAS LIES ..................... ... .........

SOCIEDADE DE CAPITAIS "VERSUS" SUBJETNIDADE. A RELAO DA

INTERESSES PROTEGIDOS NA LEI DAS SOCIEDADES POR AES ....... ..

CURSO DE DIREITO COMERCIAL

2 - ESPCIES DE SOCIEDADES POR AES E SUAS

3.4.1.4.5 Transferncia median!,

3.4 .1.4.6 Ttulos ao portador .....

2.1 As SOCIEDADES AN6NIMAS E AS SOCIEDADES EM COMANDITA POR

2.1.1.1 Caractersticas (art. la) .....................................................

3.4.1.4.6.2 O ttulo extrav

2.1.1.2 A sociedade annima simplificada ......... .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. ....

2.12 As sociedades em comandita por aes .....................................

2.1.2.1 Caractersticas (arts. 280 a 284) ............. ..........................

AES. CARACTERISTICAS E DIFERENAS BSICAS .............................

3.42 Concluso .........................................

II - AS SOCIEDADES ANNIMAS: CAPITAL

- OBJETO SOCIAL - DENOMINAO - CLASSIFICAO

3.5 A RESPONSABILIDADE LIMITADA DO ACIO/

3 - INTRODUO: BREVES NOTAS SOBRE A TEORIA GERAL DOS

3.7 DENOMINAO ...................................... .

DOCUMENTOS E OS TiTuws DE CRDITO............................

3.8 CLASSIFICAO DAS SOCIEDADES: FECHA.

3.1 O PERloDO CLSSICO .........................................................................

32 O PASSADO RECENTE. O INICIO DO USO DA INFORMTICA PARA OS

3.8.1 Aspectos bsicos das companhias

33 A SITUAO ATUAL DOS TITULOS ELETR6NICOS E AS QUESTES A

3.9 CAPITAL SOCIAL. CAPITAL MINIMO E MX.

3.4 O CAPITAL DIVIDIDO EM AES

3.9.1 Fixao no estatuto e moeda ........ ..

3.92 Formao do capital. A natureza jUl

3.4.1 As aes e a Teoria dos Documentos. A naturezajurlica das

3.4.1.1 Comprovantes de Legitimao .......................................... 108

3.4 .1.3 Ttulos de crdito ............................................................... 109

3.93 Avaliao dos bens (art.8 a) ........... ..

3.9.4 A transferncia dos bens. Os bens in

3.4.1.4.1 Transferncia por endosso ..................................... 112

3.4.1.4.3 A propriedade dos ttulos de crdito nominativos. 113

4.1 NMERO DAS AES DO CAPITAL SOCIAL E

3.4.1.4.5 Transferncia mediante endosso....... ... ...... .... ...... .. 114

E AS SOCIEDADES EM COMANDITA POR

3.4.1 .4.6.10 tratamento do ttulo deteriorado (art.

3.4 .1.4 .6.2 O ttulo extraviado ou furtado (art.

3.4.1.4.6.4 Ttulos ordem (arts . 2.008 e ss. do COt) . 117

3.4.1.5 A natureza jurdica das aes no Direito Brasileiro ....... . 117

' _ nA""u~U'.,,'" ANNIMAS: CAPITAL

3.5 A RESPONSABILIDADE LIMITADA DO ACIONISTA E A PERSONALIDADE

JURDICA DA COMPANHIA. A DESCONSIDERAO DA PERSONALIDADE

JURDICA. DESVIO DO SISTEMA DE RESPONSABILIDADE ..... ................. 120