31 de outubro de 2013

Teoria de Dow e a Anlise Tcnica Clssica

Como Charles Henry Dow desenvolveu seus princpios para analisar o mercado financeiro e que hoje
tornou-se a teoria chave para entender os fundamentos da Anlise Tcnica Clssica?
Charles Dow teve uma importncia to relevante no mercado financeiro que at os dias de hoje o Dow
Jones Industrial Average, criado por ele, continua sendo um dos ndices mais importantes do mercado
financeiro mundial. Mas qual eram os princpios da teoria que Charles Dow utilizava para analisar o
mercado?

As tendncias do mercado
O mercado, de acordo com a Teoria de Dow, possui 3 tendncias: primria, secundria e terciria.
A tendncia primria a de longo prazo, que duram anos (grfico mensal).
J a secundria a tendncia de mdio prazo, durando de algumas semanas at meses (grfico semanal).
Esses movimentos de mdio prazo corrigem a tendncia primria em cerca de 30% a 60%, porm no
mudam a direo da tendncia.
A tendncia terciria a de curto prazo, com carter especulativo, podendo ento ser manipulada pelos
grandes players (grfico dirio e intraday).

As trs fases de uma tendncia

A Teoria de Dow prega que cada tendncia, seja de alta ou baixa, possui trs fases.
A tendncia de alta caracterizada por um perodo de acumulao, uma subida e uma euforia.
Na acumulao, pessoas com informaes privilegiadas comeam a comprar o papel, fazendo com que a
tendncia, antes de baixa, passe a andar de lado, acumulando.
Na fase da subida, investidores que acompanham mais de perto o mercado comeam a comprar devido a
uma melhora nos nmeros da empresa. Nessa fase o volume de negociaes aumenta, mas o pblico geral
no passou a comprar ainda.
Na euforia, todos se convencem que o papel est em alta e os noticirios comeam a divulgar manchetes
positivas sobre a empresa. Nesse momento o papel se valoriza drasticamente.
A tendncia de baixa caracterizada por um perodo de distribuio, pnico e uma desacelerao.
Na distribuio, a fase da euforia termina e os insiders comeam a vender suas posies. Os nmeros da
empresa continuam excelentes, mas os preos comeam a cair.

No pnico todos investidores comeam a vender com pressa e o medo se instaura no mercado. O preo
sofre grandes quedas e o volume bastante alto nessa fase.
A desacelerao se caracteriza por ser uma regio bastante sobrevendida, onde as pessoas que no
venderam durante o pnico tambm se desencorajam a vender a preos to baixos. Nesse momento
provvel que se inicie uma nova fase de acumulao.

A reverso da tendncia
Pela Teoria de Dow, uma tendncia s perde seu carter altista ou baixista quando ocorrer uma
confirmao revertendo essa tendncia.
A reverso ocorre quando, durante uma tendncia de baixa, o mercado comea a subir, recua a favor da
tendncia porm sem foras, formando um fundo mais alto que o fundo prvio e, a partir dali, volta a
subir rompendo o ltimo topo. Essa formao chamada de pivot de alta e uma confirmao que reverte
a tendncia original. Numa tendncia de alta ocorre exatamente o contrrio.

Crticas
A Teoria de Dow retarda bastante a entrada numa reverso de tendncia. O fato de esperar uma
confirmao de reverso priva o investidor do primeiro movimento de alta na entrada e do ltimo
movimento de alta na sada. Nesse sentido o investidor s aproveitaria cerca de 1/3 de toda a
movimentao.
Existem outros princpios que norteiam a Teoria de Dow, como por exemplo, a importncia do volume e
das mdias. Porm o entendimento do conceito das tendncias fator essencial para uma boa anlise
tcnica.
Abrao e bons trades.