UNIVERSIDADE FEDERAL DOS

VALES DO JEQUITINHONHA E
MUCURI - UFVJM

APOSTILA
MATEMÁTICA FINANCEIRA

Marcelino Serretti Leonel

SUMÁRIO

CAPÍTULO 1 ........................................................................................ 3
1. JUROS SIMPLES ......................................................................... 3
1.1. RAZÃO ........................................................................................... 3
1.2. PORCENTAGEM ......................................................................... 4
1.2.1 Taxa percentual e taxa unitária ................................................. 5
1.3. CÁLCULO DO JURO SIMPLES................................................ 7
1.4. TAXAS PROPORCIONAIS E TAXAS EQUIVALENTES ..... 9
1.4.1 Taxas proporcionais ................................................................ 9
1.4.2 Taxas equivalentes................................................................. 10
1.5. CONTAGEM DO TEMPO ........................................................ 10
1.6. MONTANTE................................................................................ 11
1.7. ATIVIDADES RESOLVIDAS ................................................... 12
1.8. ATIVIDADES PROPOSTAS ..................................................... 19
CAPÍTULO 2 ...................................................................................... 22
2. DESCONTO.................................................................................... 22
2.1 DESCONTO SIMPLES (COMERCIAL ou POR FORA)....... 22
2.2 TAXA EFETIVA NO DESCONTO SIMPLES ........................ 24
2.3 DESCONTO RACIONAL (POR DENTRO) ........................... 26
2.4 DESCONTO COM DESPESAS BANCARIAS........................ 27
2.5 PRAZO e TAXA MÉDIA EM DESCONTO SIMPLES ......... 28
2.6 ATIVIDADES RESOLVIDAS ................................................... 29
2.7 ATIVIDADES PROPOSTAS ..................................................... 31
CAPÍTULO 3 ...................................................................................... 34
3 CAPITALIZAÇÃO COMPOSTA ............................................. 34
3.1. MONTANTE................................................................................ 34
3.2. CAPITAL INICIAL .................................................................... 37
3.3. PERÍODOS .................................................................................. 38
3.4. TAXA ............................................................................................ 39
3.5. EQUIVALÊNCIA DE TAXAS .................................................. 40
3.6. TAXAS .......................................................................................... 42
3.6.1. Taxa efetiva .......................................................................... 42
3.6.2. Taxa nominal ....................................................................... 43
3.6.3. Taxa aparente – taxa real – taxa inflacionária................. 44
3.7. ATIVIDADES RESOLVIDAS ................................................... 47
3.8. ATIVIDADES PROPOSTAS ..................................................... 54
 CAPÍTULO 1
1. JUROS SIMPLES
1.1. RAZÃO

Em diversos aspectos da vida cotidiana, deparamo-nos com situações nas quais necessitamos
comparar valores de uma grandeza, ou mesmo valores de grandezas diferentes. Essa
comparação pode ser feita de várias maneiras.

Uma delas é determinar a diferença entre os dois números.

Se o salário de Renata é de $ 2500,00 e o salário de Caio é igual a $ 2000,00, então pela

diferença 2500 – 2000 = 500 podemos dizer que o salário de Renata é maior do que o de Caio,
e essa diferença é de $ 500,00. Se o salário de Renata fosse de $ 20.500,00 e o de Caio $
20.000,00, poderíamos também dizer que o salário de Renata é maior do que o de Caio, e essa
diferença é de $ 500,000, mas, neste caso, essa diferença seria muito menos significativa
quando comparada aos valores de cada salário.

Um outro modo de compararmos os salários de Caio e Renata seria através do quociente, ou

seja, o resultado da divisão desses valores. No primeiro caso, dividindo o salário de Renata pelo
de Caio, obtemos:
2500 25 5
   1, 25
2000 20 4

No segundo caso, temos:

20500 205 41
   1, 025 .
20000 200 40

Se os dois salários fossem iguais, o quociente seria igual a 1. Veja que os valores 1,25 e 1,025,
por serem maiores do que 1, indicam que o salário de Renata é maior do que o de Caio, mas a
relação entre os salários não é a mesma nas duas situações, pois no segundo caso esses salários
estão bem mais próximos um do outro.

Como se vê, a comparação por meio do quociente pode dar uma idéia melhor da relação
existente entre os números que desejamos comparar.

Tomemos o exemplo de uma dona-de-casa que tem uma receita de bolo de 1 quilograma (1.000
gramas) e que por essa receita ela deva usar 700 gramas de farinha. Se, por alguma razão, a
dona-de-casa tiver que fazer um bolo pesando apenas 800 gramas, as quantidades dos
ingredientes deverão ser adaptadas. Assim, para todos os ingredientes da receita, a dona-de-casa
800
terá de reduzir as quantidades na proporção de (oitocentos em mil - é conveniente que
1000
ambos os valores da grandeza estejam na mesma unidade, no caso gramas). Essa fração pode ser
simplificada, dividindo-se tanto o numerador quanto o denominador por 100, o que resulta
800 8
  0,8 . Portanto, a quantidade de cada ingrediente da receita de 1 quilograma,
1000 10
8
deveria ser reduzida para do seu valor, para achar a quantidade necessária à receita de um
10
mesmo bolo pesando 800 gramas. A quantidade de 700 gramas de farinha passaria a ser de
8
700   700  0,8  560 gramas.
10

O cálculo também poderia ser feito por meio de uma regra de três simples: se uma receita de
1000 gramas contém 700 gramas de farinha, uma receita de 800 gramas deve conter quantos
gramas de farinha? Esquematicamente, temos:

1000  700
800  X
700  800
de onde resulta X   560 gramas.
1000
800 8
A fração   0,8 , que é o resultado da divisão dos números 800 e 1000,
1000 10
denomina-se razão.

A razão é o número que expressa o quociente entre dois números dados.

Em uma razão, temos o numerador (também chamado antecedente) e o denominador (também

chamado conseqüente):
antecedente numerador
razão  
conseqüente denominador
e, como em toda fração, o denominador deve ser diferente de zero.

Para termos uma idéia da importância do conceito de razão em Finanças, consideremos o

exemplo de uma empresa que toma um financiamento por determinado período de tempo. Ao
final desse período, ela terá que restituir o capital e pagar o juro. Pode-se fazer uma comparação
Juro
entre o juro e o capital, construindo a razão , e esta razão é muito importante no estudo
Capital
da matemática financeira, como veremos adiante.

1.2. PORCENTAGEM

A percentagem ou porcentagem é um tipo de razão muito especial e muito utilizado.

A porcentagem é um símbolo que expressa uma razão em que o denominador é igual a 100.

53
Por exemplo, a razão é uma porcentagem, simplesmente porque o denominador é igual a
100
100. Esta fração é equivalente, é claro, a 0,53.

Não parece haver motivo especial para a escolha do número 100. Porém, relacionar um número
qualquer ao número 100 parece facilitar o entendimento da respectiva razão. Entretanto, o
motivo maior do uso do valor 100 no denominador, é devido a questão da quantidade máxima
da medida em questão. Ou seja, se em um certo lugar há 30 pessoas, dizemos que ali, a
totalidade corresponde a 100%. Outro motivo é porque quando temos um valor fracionário,
podemos colocar esse número em forma de fração, e essa o denominador será sempre múltiplos
de 100.

Por ter-se tornado um símbolo muito comum e muito utilizado, resolveu-se simplificar a forma
de se escrever e falar a porcentagem, com o uso do símbolo %, ou seja, sempre que o número
100 aparece como denominador, ele é substituído pelo símbolo % (por cento). Desta forma, a
53
razão escreve-se como 53% (cinquenta e três por cento). Temos, portanto:
100
53
 0,53  53% .
100

Tomemos um grupo de 10 pessoas. Como, normalmente, cada pessoa tem 10 dedos nas mãos,
temos no grupo um total de 100 dedos. Fazer a relação entre o número de dedos de uma
determinada pessoa do grupo com o total de dedos de todas as pessoas do grupo é um exercício
que caracteriza bem essa facilidade de entendimento. Teremos, assim, 10 dedos da pessoa em
 10 
100 dedos do grupo   , ou seja, um elemento do grupo é portador de 10% (dez por cento)
 100 
10
do total de dedos do grupo. Temos:  0,10  10% .
100

Vamos citar um dado estatístico obtido em determinada pesquisa em 2006: 40% dos alunos que
estudam administração são mulheres. Daí conclui-se que, de cada 100 alunos, 40 são mulheres.

1.2.1 Taxa percentual e taxa unitária

A matemática financeira trabalha com valores monetários ($) e utiliza intensivamente a notação
percentual. Quando comparamos entre si duas quantias (em qualquer unidade monetária, como
real, dólar, euro, etc), a razão entre essas duas quantias é denominada taxa.
Uma taxa é representada freqüentemente de duas formas: taxa percentual e taxa unitária. Por
exemplo, ao compararmos uma quantia de $ 1.200,00 com a quantia de $ 60.000,00,
simplesmente calculamos a razão desses valores, que é dada por
1200 12 2
   2%  0, 02 . Veja que a mesma razão foi indicada nestas expressões de
60000 600 100
cinco modos diferentes. A notação 2% é a taxa percentual, enquanto que a notação 0,02 é a taxa
unitária.

Assim, para expressar a taxa que representa a relação entre $ 400,00 (quatrocentos reais,
dólares, euros etc.) e um total de $ 2.000,00, poderemos escrever:

400 40 20
   20%  0, 20 .
2000 200 100

A taxa percentual é 20% e a taxa unitária é 0,20. Concluímos que 400 está para 2.000 na mesma
400 20
proporção em que 20 está para 100, ou seja,  .
2000 100

Nota: Conceito de proporção. Uma proporção é uma igualdade entre razões.

Se uma primeira grandeza assume sucessivamente os valores
36, 72, 24, 6, 84, 120
e uma segunda grandeza assume sucessivamente os valores
54, 108, 36, 9, 126 e 180,
observa-se que
36 72 24 6 84 120
     ,
54 108 36 9 126 180
 2
pois todas estas razões são iguais a . Dizemos, então, que as duas seqüências de valores são
3
proporcionais.
36 72
Como  , dizemos que 36 está para 54 na mesma proporção em que 72 está para
54 108
108.

Vimos, então, que as formas de expressar a razão entre valores têm nomes diferentes. Quando
dizemos que a taxa é de 20% (vinte por cento), estamos utilizando a forma percentual, e se
dizemos que a taxa é 0,20 (vinte centésimos), estamos utilizando a forma unitária.

Para converter a taxa percentual em unitária basta dividir a taxa percentual por 100.
Para converter a taxa unitária em percentual faz-se o inverso, multiplicando por 100.

Veja alguns exemplos na tabela:

Tabela-1: Comparações entre taxas percentuais e taxas unitárias
TAXA PERCENTUAL TAXA UNITÁRIA
15% 0,15
8% 0,08
0,15% 0,0015
125% 1,25

A seguir, veremos alguns casos onde se usa o conceito de taxa.

Calcular 40% de $ 20.000,00
Basta multiplicar a taxa pelo valor dado, fazendo 40%  20.000 .
Podemos escrever:
40 40  20.000, 00 800.000, 00
40%  20.000, 00   20.000, 00    8.000, 00
100 100 100

Porém, é mais prático utilizar a taxa unitária, ou seja, primeiramente transformamos a taxa
percentual em taxa unitária, para depois efetuarmos o produto.
40
Assim, como: 40%   0, 40 (taxa unitária), fazemos 0, 40  20.000,00  8.000,00 .
100

Como regra, para calcular o valor que representa uma porcentagem de um total dado, basta
multiplicar a taxa pelo total:
valor  taxa  total

Quanto fazemos uma transferência de valores de uma conta bancária para outra, o banco cobra
uma taxa sobre o valor transferido. Suponhamos que a taxa percentual seja de 0,3%. Qual o
valor cobrado se a transferência foi de $ 3.800,00?
Podemos calcular o resultado de dois modos:
1º.) Usando a taxa percentual. Nesse caso, o valor cobrado é:
0,3 0,3  3800 1140
0,3%  3800   3800    $ 11, 40
100 100 100
2º.) Usando a taxa unitária. Nesse caso, como a taxa unitária é 0,3% = 0,003, o valor cobrado é:
0,003  3800  $ 11, 40 .

O exemplo sugere que a taxa unitária apresenta um cálculo bem mais prático, por isso ela é
mais utilizada em cálculos com calculadoras comuns. Na HP-12C, os dois modos se equivalem,
devido aos recursos dessa calculadora.
O preço de uma mercadoria apresenta a seguinte formação:
 34% de impostos;
 16% de custos fixos;
 35% de custos variáveis;
 15% de lucro.

Supondo que o preço da mercadoria seja de $ 250,00, calculemos os valores dos seus
componentes:
34
 34% de impostos:  250, 00  0,34  250, 00  $85, 00
100
16
 16% de custos fixos:  250, 00  0,16  250, 00  $ 40, 00
100
35
 35% de custos variáveis:  250, 00  0,35  250, 00  $87,50
100
15
 15% de lucro:  250, 00  0,15  250, 00  $37,50
100

Se somarmos esses valores, teremos:

$ 85,00 + $ 40,00 + $ 87,50 + $ 37,50 = $ 250,00 (preço total da mercadoria).

1.3. CÁLCULO DO JURO SIMPLES

Chamada, pejorativamente, de usura, a atividade de empréstimo de dinheiro a juros foi, até a

idade média, proibida pela Igreja de ser praticada pelos cristãos. Porém, já a partir do final do
século XV, alguns pensadores começaram a defender a idéia de que seria natural que o dinheiro
fosse tratado como outro bem qualquer. Assim, se é absolutamente normal que alguém tenha
um imóvel desocupado e cobre determinado valor (aluguel) para que um interessado possa
ocupá-lo, por que não seria natural que alguém que tenha uma soma em dinheiro (capital), que
não pretenda utilizar durante determinado período de tempo, possa alugá-lo (empréstimo),
cobrando uma determinada taxa (%) por isso?

Noção de capital. Na matemática financeira, capital pode ser entendido como qualquer valor
expresso em moeda e disponível no presente ou no futuro.

Noção de juro. Podemos definir “juro” como a remuneração recebida ou paga por uma
aplicação ou empréstimo de uma soma de dinheiro (capital), ou seja, é o rendimento (aluguel)
do dinheiro emprestado.

Antes de iniciarmos o estudo do juro simples, vamos definir siglas para alguns dos argumentos
financeiros:
PV – valor presente (do inglês present value), capital inicial, valor aplicado ou valor tomado
na data presente;
FV – valor futuro (do inglês future value), montante, resultado de aplicações ou de tomadas
de valores;
n – número de períodos de uma determinada aplicação;
i – taxa de juro - no caso de juro simples ou capitalização simples a taxa de juros incide
sempre sobre o capital inicial aplicado, e não incide sobre os juros acumulados.
J – juro

1.Seu amigo pede a você, emprestada, a quantia de $ 300,00 por um período de 1 (um) mês e
propõe pagar 2% de juro no período.
Para calcular quanto você receberia de juro (o aluguel do dinheiro que você empresta), basta
fazer como visto anteriormente, ou seja, calcular 2% de $ 300,00. Ficaria assim:
 2
2% de juro:  300, 00  0, 02  300, 00  $ 6, 00
100

Consideremos, porém, que você queira escrever o cálculo que acabou de efetuar de uma
maneira que possa ser utilizado para qualquer outro cálculo desse tipo, ou seja, montar uma
fórmula para ser usada sempre que surgir uma situação semelhante. Para tanto basta substituir,
no cálculo, os valores pelas respectivas siglas.
Temos então os seguintes dados:
2
i (taxa de juro) = 2% no período, ou seja: i  2%   0, 02 ;
100
PV (valor presente) = $ 300,00;
J (juro, valor que você quer calcular) = ?

Ora, se J (juro) é o valor que você quer calcular (aquilo que você desconhece), quando colocado
em uma fórmula ele deve ser escrito em primeiro lugar e igualado àquilo que você conhece.
Tendo o valor presente (PV) e a taxa de juro (i), então para calcularmos o juro (J), basta fazer o
seguinte cálculo:
J  PV  i
No exemplo numérico acima, esta fórmula foi aplicada assim:
2
J  300, 00  2%  300, 00   300, 00  0, 02  6, 00
100

Porém, esta fórmula aplica-se apenas para um período. Lembre-se que seu amigo combinou que
o empréstimo seria pelo período de 1 (um) mês (n = 1). Caso o empréstimo fosse por mais de
um período, faríamos a soma dos respectivos juros por quantos períodos fossem considerados
no fechamento do negócio.

1.Imagine que o seu amigo tivesse pedido os $ 300,00 emprestados por 3 (três) meses. Teríamos
então os seguintes dados:
2
i (taxa de juro) = 2% no período, ou seja: i  2%   0, 02 ;
100
PV (valor presente) = $ 300,00;
n=3
J (juro, valor que você quer calcular) = ?

e faríamos o seguinte cálculo:

1º período 2º período 3º período
J =  PV  i  +  PV  i  +  PV  i 
J   300,00  0,02    300,00  0,02    300,00  0,02   6,00  6,00  6, 00  3  6,00  18,00

Observe que o que acabamos de fazer foi: J   PV  i   n

Podemos, então, generalizar, ou seja, escrever uma fórmula que sirva para qualquer situação:

1º período 2º período nº período

J  PV  i    PV  i      PV  i 
n vezes

que é equivalente à fórmula

J  PV  i  n
Esta fórmula pode ser escrita de vários modos, conforme as variáveis que são dadas e aquela
que desejamos calcular:
J J J
PV  ou n ou i
in PV  i PV  n

Qualquer que seja a incógnita (o valor a ser calculado), tem-se a respectiva fórmula para o
cálculo.

2.Imagine que, em determinado problema, tivéssemos os seguintes dados:

PV  $1.000,00 n  4 períodos i  2% ao período J ?
Utilizando a fórmula: J  PV  i  n , obtemos: J  1000  0,02  4 , logo J  80,00

Suponhamos, porém, que tivéssemos:

PV  ? n  4 períodos i  2% ao período J  $ 80,00
J 80
Utilizaríamos então a fórmula: PV   , de onde PV  $1.000,00
i  n 0, 02  4

Poderíamos, também, ter:

PV = $ 1.000,00 n=? i = 2% ao período e J = 80,00
J 80
Utilizaríamos então a fórmula: n   , de onde n = 4 períodos
PV  i 1000  0, 02

Finalmente, poderíamos ter:

PV = $ 1.000,00 n = 4 períodos i=? e J = 80,00

J 80
Utilizaríamos a fórmula: i   , de onde i = 0,02 = 2%
PV  n 1000.4

Uma observação muito importante:

Em cálculos na matemática financeira envolvendo taxa e período, devemos ter o cuidado de
colocar os dois argumentos na mesma unidade. Por exemplo: se a taxa for ao mês (a.m.) o
período também deverá estar em meses, se o período estiver em anos, a taxa deverá ser ao ano
(a.a.) e assim por diante.

1.4. TAXAS PROPORCIONAIS E TAXAS EQUIVALENTES

1.4.1 Taxas proporcionais

Imagine dois empréstimos, envolvendo taxas e períodos diferentes, como por exemplo:
 2% ao mês
 24% ao ano
2% 24%
Note que = , ou seja, 2% ao mês = 24% ao ano.
1 mês 12 meses

Quando as taxas foram comparadas com os respectivos períodos utilizando uma mesma unidade
de tempo, as razões obtidas resultaram iguais. Neste caso, dizemos que as taxas são taxas
proporcionais. Este conceito também pode ser aplicado a três ou mais taxas.
 1.4.2 Taxas equivalentes

Imagine agora que dois empréstimos, envolvendo taxas por períodos diferentes, produzem sobre
um dado capital (PV) o mesmo montante (FV) em um mesmo prazo.
Por exemplo:
1º) Empréstimo de $ 100,00 a 2% a.m., pelo prazo de 12 meses (1 ano)
PV = $ 100,00, i = 2% a.m. (ao mês), n = 12 meses
J  100  0,02 12  $ 24,00
O montante será FV  PV  J  100  24  $ 124,00

2º) Empréstimo de $ 100,00 a 24% a.a., pelo prazo de 1 ano (12 meses)
PV = $ 100,00, i = 24% a.a. (ao ano), n = 1 ano
J  100  0, 24 1  $ 24,00
O montante será FV  PV  J  100  24  $ 124,00

Como podemos ver, a taxa de 2% ao mês e a taxa de 24% ao ano, no mesmo prazo de 1 ano,
produzem montantes iguais a partir do capital dado.
Estas taxas são denominadas taxas equivalentes.

Observação: No caso de juro simples, que estamos estudando até agora, taxas que são
proporcionais também são equivalentes e podem ser chamadas de taxas lineares, pois o
crescimento do juro ao longo dos períodos é linear (ou seja, é representado por uma função do
primeiro grau). No caso de juro composto, que veremos posteriormente, taxas proporcionais não
são necessariamente equivalentes.

1.5. CONTAGEM DO TEMPO

Em operações onde o prazo é menor que um mês, a taxa geralmente se refere à unidade diária.
Pode-se contar o número de dias na forma ordinal ou na forma cardinal.
Na contagem ordinal, contamos os dias desde o dia do fechamento do negócio até o término.
Exemplo: se o financiamento foi liberado no dia 2 de janeiro para ser pago no dia 10 do mesmo
mês, conta-se:

02/01 03/01 04/01 05/01 06/01 07/01 08/01 09/01 10/01

1º dia 2º dia 3º dia 4º dia 5º dia 6º dia 7º dia 8º dia 9º dia

Portanto, a duração do financiamento é de 9 dias (n = 9).

Na contagem cardinal, contamos a quantidade de passagens de um dia para o outro. Exemplo:

para o mesmo financiamento do exemplo acima, temos:
02/01 03/01 04/01 05/01 06/01 07/01 08/01 09/01 10/01
1º dia 2º dia 3º dia 4º dia 5º dia 6º dia 7º dia 8º dia 9º dia

1 dia 1 dia 1 dia 1 dia 1 dia 1 dia 1 dia 1 dia

Portanto, na contagem cardinal, a duração do financiamento é de 8 dias (n = 8).

De acordo com o Código de Processo Civil brasileiro (CPC), a contagem de tempo deve ser
feita da seguinte forma: exclui-se o dia do começo e inclui-se o do vencimento, com
prorrogação do início ou do vencimento para o primeiro dia útil subseqüente, caso haja feriado.

1.Vejamos o caso de uma dívida feita na data 18 de dezembro de 2006 (segunda-feira) para ser
paga com 7 dias:
 18/12 19/12 20/12 21/12 22/12 23/12 24/12 25/12 26/12
segunda terça quarta quinta sexta sábado domingo segunda terça
exclui conta conta conta conta conta conta exclui 7º dia

O pagamento deverá ser executado no dia 26 de dezembro de 2007 (terça-feira) em virtude do

feriado do dia 25/12 (Natal).

Os agentes financeiros não praticam a contagem da forma processual, contam o tempo de duas
formas, chamadas período exato e período comercial.
 Período exato: para este caso é usado o calendário do ano civil, ou seja, 365 dias.
 Período comercial: neste caso, admite-se o mês com 30 dias, logo, o ano com 360 dias.

2.Para um caso de uma negociação que teve início na data de 20/05/2007 e término em
25/10/2007.
I. Período exato: início: 20/05/2007 , término: 25/10/2007 (158 dias)

Usando a HP-12c: (colocar na forma D.MY (dia, mês, ano))

G  4 20.052007 ENTER 25.102007 G  EEX 
II. Período comercial: início: 20/05/2007 término: 25/10/2007 (155 dias)

Usando a HP-12c: (colocar na forma D.MY (dia, mês, ano))

G  4 20.052007 ENTER 25.102007 G  EEX  X  Y 
Para transformarmos taxas anuais (juro linear) em taxas diárias, basta fazer como nos exemplos
a seguir:
0,12
i = 12% ao ano equivale a i = i = 0,0329 % ao dia ( período exato)
365
0,12
i = 12% ao ano equivale a i = i = 0,0333 % ao dia ( período comercial)
360

1.6. MONTANTE

Vamos estudar agora como se calcula o montante ou valor futuro (FV) de um determinado valor
presente (PV) que deverá ser pago ou recebido no futuro, acrescido de juro. Para tanto suponha,
por exemplo, que uma mercadoria seja vendida por uma empresa com um prazo de um mês para
o pagamento. O vendedor, buscando compensar o prazo que levará para receber, bem como o
risco envolvido neste processo, reajusta o preço a uma determinada taxa i. O cálculo é feito da
seguinte forma:
 Multiplica-se a taxa pelo preço da mercadoria, encontrando o valor do reajuste.
 Soma-se o valor encontrado com o preço da mercadoria, obtendo-se o preço final.

1.Vamos supor que a mercadoria tenha seu preço à vista estipulado em $ 100,00 (PV), e que
será paga ao final de um período, no caso 1 mês (n = 1) e o vendedor corrige o preço à taxa de
2% a.m. (i = 0,02). Qual é o preço final?
Se seguirmos os passos acima, teremos:
J  100  0,02  2,00
FV  100  2,00  102,00

Aqui, o resultado $ 102,00 é o valor da mercadoria adicionado ao reajuste. Note que o cálculo
feito é:
FV  100  100  0,02
Colocando em evidência a parcela 100, temos:

FV  100 1  0,02 
ou seja,
FV  PV 1  i 

Chamamos o fator (1 + i) de “fator de reajuste”.

Quando fazemos o empréstimo de um capital PV por um determinado número n de períodos a

certa taxa i, queremos que seja restituído, ao final do período, o valor do empréstimo
adicionado o juro. Desta forma, temos o MONTANTE (FV):

FV  PV  J
FV  PV  PV  i  n
FV  PV 1  i  n 
O fator 1  i  n  é chamado de “fator de capitalização simples” para n períodos.
Usando as propriedades da álgebra podemos deduzir que:
FV
PV 
(1  i  n)

2.Por exemplo, se o valor emprestado é de PV  $ 1000,00 por n  4 períodos a uma taxa de

juros linear de i  2% ao período, então:
FV  PV 1  i  n   1000 1  0,02  4   1000 1,08  $ 1080,00

Figura 1. Demonstrativo de fluxo de caixa da atividade proposta.

Se desejarmos encontrar o valor do período (n) ou da taxa (i) e forem dados os valores de PV e
FV, o mais indicado é obter o valor do juro: J = FV – PV e usar as fórmulas:
J J
n ou i .
PV  i PV  n

1.7. ATIVIDADES RESOLVIDAS

1. Uma empresa aplica $ 1.000,00 a uma taxa de juros simples de valor 2% ao mês. Qual o
valor do juro pago ao final de um semestre?
PV  1000,00 , i  2% ao mês, n  1 semestre  6 meses
J  PV  i  n  1000  0,02  6  120

Usando os argumentos financeiros da calculadora financeira HP-12c, temos:

 2. Um capital de valor $ 1.000,00 foi aplicado por 2 anos resultando $ 500,00 de juro.
Calcular a taxa percentual a) em anos e b) em meses.
a) Em anos:
PV  1000,00 , n  2 anos , J  500
J 500 1
i    0, 25  25% ao ano .
PV  n 1000  2 4

b) Em meses:
PV  1000,00 , n  24 meses , J  500
J 500 1
i    0, 02083  2, 083% ao mês .
PV  n 1000  24 48

3. Uma aplicação a taxa de juros linear de 18% ao ano, durante 3 trimestres rendeu $
400,00 de juros. Calcule o valor da aplicação.

1º. modo: reduzir a taxa e os períodos à unidade meses.

18%
n  3 trimestres  9 meses , i  18% ao ano  ao mês , J  400
12
J 400
PV    $ 2962,96
i  n 0,18  9
12

2º. modo: reduzir a taxa e os períodos à unidade anos.

3
n  3 trimestres  ano , i  18% ao ano , J  400
4
J 400
PV    $ 2962,96
i  n 0,18  3
4

4. O valor de $ 2.000,00 foi aplicado a uma taxa de juro linear de 9% ao semestre,

rendendo $ 500,00 de juro. Por qual período ficou este valor aplicado?
PV  2000 , i  9% ao semestre , J  500
J 500
n   2, 78 semestres .
PV  i 2000  0, 09

O resultado pode ser dado de várias formas:

 em meses: n  2,78  6  16,68 meses
 em dias: n  16,68  30  500 dias
 em meses e dias:
n  16,68 meses  16 meses  0,68  30 dias  16 meses  20 dias ,
ou seja, 16 meses e 20 dias.
 em anos, meses e dias:
n  16 meses  20 dias  12 meses  4 meses  20 dias  1 ano  4meses  20 dias
ou seja, 1 ano, 4 meses e 20 dias.
 5. Um empréstimo de $ 2.000,00 foi liquidado por $ 2.600,00 no final de 140 dias.
Calcular a taxa percentual i:
a) ao dia.
PV  2000 , FV  2600 , n  140 dias
J  FV  PV  2600  2000  600
J 600
i   0, 002143  0, 2143% ao dia .
PV  n 2000 140

b) ao mês (mês comercial).

O mês comercial tem 30 dias, logo i  0,002143  30  0,06429  6, 429% ao mês
Outro modo de calcular a taxa ao mês é fazer
600
i  0, 06429  6, 429% ao mês .
2000 140
30

6. Calcule o montante gerado por um empréstimo no valor de $ 1.000,00 que ficou por 6
meses e 20 dias emprestado a uma taxa de 3% ao mês.
PV  1000 , i  3% ao mês , n  6 meses e 20 dias
1º. modo: período em dias. Devemos fazer
n  6 meses e 20 dias  200 dias e
i  3% ao mês  0,1% ao dia
(admitindo mês comercial). Neste caso,
FV  PV 1  in   1000 1  0,001 200   $ 1200,00

2º. modo: período em meses. Devemos fazer

 20  200
n  6 meses e 20 dias   6    meses e
 30  30
i  3% ao mês
(admitindo mês comercial). Neste caso,
 200 
FV  PV 1  in   1000 1  0, 03    $ 1200, 00
 30 

7. O capital de valor $ 2.000,00 ficou aplicado por 3 trimestres a uma taxa de juro simples
de 20% ao ano. Qual o montante ao final deste período?
3
PV  2000 , i  20% ao ano , n  3 trimestres  9 meses  anos
4
 3
FV  PV 1  in   2000 1  0, 20    $ 2300, 00
 4

8. Um empréstimo de $ 2.000,00 gerou um montante de $ 2.700,00 a 5% ao semestre.

Determinar o período mensal desta aplicação.
5%
PV  2000 , FV  2700 , i  5% ao semestre  ao mês
6
J  FV  PV  2700  2000  700
 J 700
n   42 meses .
PV  i 2000  0, 05
6

9. O banco A emprestou a empresa MS o valor de $ 4.000,00 na data 20/04/07, para ser

pago no dia 02/05/07. Considerando o mês comercial, qual o valor do juro pago e o
montante, se a taxa linear combinada foi de 18% ao ano?
18%
PV  4000 , i  18% a.a.  ao dia
360
Para o número de dias, temos n  20 / 04 / 07 a 02 / 05 / 07  12 dias

Em seguida, fazemos:
0,18
J  PV  i  n  4000 
12  $ 24, 00
360
Sendo assim, FV  PV  J  4000  24  $ 4024,00

10. A loja SS vendeu para um cliente uma mercadoria no valor de $ 2.500,00, no dia
12/03/2007 para ser paga na data 20/08/2007, sendo a taxa no valor de 12% ao
semestre, calcular o valor do montante pago: a) considerando o mês comercial; b)
considerando o mês civil.

a) Considerando o mês comercial

12%
PV  2500 , i  12% ao semestre  ao dia
180
Para o número de dias, temos: n  12 / 03 / 07 a 20 / 08 / 2007  158 dias

 0,12 
FV  PV 1  i  n   2500 1  158   $ 2763,33
 180 

b) Considerando o mês civil.

12%
PV  2500 , i  12% ao semestre  ao dia
182,5
Para o número de dias, temos: n  12 / 03 / 07 a 20 / 08 / 2007  161 dias

 0,12 
FV  PV 1  i  n   2500 1  161  $ 2764, 66
 182,5 

11. Uma dívida de $ 320.000,00 irá vencer daqui a 3 meses e 20 dias (mês comercial). Se o
juro é de $ 42.000,00, calcule a taxa linear a) diária b) mensal c) anual

a) taxa linear diária

PV  320.000 , n  3 meses e 20 dias  110 dias , J  32.000
J 42000
i   0,0011932  0,11932% ao dia
PV  n 320000 110

b) taxa linear mensal

i  0,11932%  30  3,57954% ao mês
 c) taxa linear anual
i  3,57954% 12  42,95454% ao ano

12. Determine a taxa linear que triplica o capital aplicado em 8 anos.

Neste caso, podemos supor que o capital aplicado é de $ 100,00, e assim o montante será de FV
= $ 300,00:
PV  100 , n  8 anos , FV  300
J  FV  PV  200
J 200
i   0, 25  25% ao ano
PV  n 100  8

13. Determinar o valor presente (valor atual) de um título cujo valor nominal é de $
40.000,00, e sobre o qual foi cobrada uma taxa de juros linear de 3,5% ao mês para um
prazo de vencimento de 80 dias.

FV  40000 , n  80 dias , i  3,5% ao mês

FV 40000
PV    $ 36.585,36
1  in 1  0, 035  80
30

14. Certo capital, aplicado por 4 meses, torna-se $ 4.000,00. Caso ficasse aplicado por mais
6 meses, chegaria ao valor de $ 6.000,00. Sendo assim, qual o valor da taxa linear
mensal e do capital aplicado?

PV  4000 , FV  6000
J  FV  PV  2000
J 2000
i   0, 0833  8,33% ao mês
PV  n 4000  6

FV 4000
PV    $ 3.000, 00
1  in 1  0, 0833  4

15. A empresa MSL ltda toma emprestado $ 20.000,00 do Banco AGS, e promete pagar ao
final de 6 meses. A taxa combinada por ambos é de 36% ao ano e o banco AGS cobra
uma taxa bancaria de 2% sobre o valor do empréstimo. Portanto, determine:
a) o montante pago ao final do prazo estipulado;
b) a taxa de juros realmente paga pelo tomador, ou seja, a taxa efetiva do negocio;

PV = 20000, n = 6 meses i = 36% a a = 3% a m

a) FV = PV (1 + i n)
FV = 20000 (1 + 0,03 . 6)
FV = 23600
 b) PV = 20000 – 0,02 * 2000 PV = 19600

ou seja, o Banco AGS emprestou a empresa MSL ltda $ 20.000,00 mas

depositou na conta da empresa apenas $ 19.600,00, logo a empresa terá que
pagar o montante de $ 23.600,00 a partir de $ 19.600,00, então o valor da taxa
de juro não será a mesma, pois a diferença do deposito na conta e do valor que
deverá ser pago (montante) será de J = 4.000,00. Calculando a taxa de juros
temos:
4000
i  0, 034  3, 40%am
1960  6

16. Determinada mercadoria foi adquirida em 4 pagamentos trimestrais de R$

6.240,00 cada um. Alternativamente, esta mesma mercadoria poderia ser
adquirida pagando-se 20% de seu valor como entrada e o restante ao final de 5
meses. Sendo de 36% ao ano a taxa da operação, pede-se determinar o valor da
prestação vencível ao final de 5 trimestres.

Inicialmente nesta questão devemos transformar a taxa anual em trimestral e trazer para
o presente (PV1) os valores das prestações (pagamentos – PMT), fazendo:
i = 36% ao ano i = 9% ao trimestre
FV
PV 
(1  i  n)

62400 62400 62400 62400

PV    
(1  0, 09 1) (1  0, 09  2) (1  0, 09  3) (1  0, 09  4)
PV  20.514,53

O próximo passo é calcular o valor presente (PV2) com o desconto da entrada de 20%,
ou seja, 80% do valor do PV, e depois calcular o valor do pagamento da dívida ao final
do 5º período.

PV2 = 20.514,53 . 0,80 = 16.411,62

 FV  PV 1  i  n 
FV = PMT = 16.411,62 (1 + 0,09 . 5) = 23.796,85

17. O sr. Caio faz um empréstimo de valor $ 20.000,00 para pagar em 80 dias em
um banco que cobra taxa de 18% ao ano, mais 2,2% sobre o valor do
financiamento, taxa que é relativa a despesas e abertura de crédito. O sr. Caio
não honra com a obrigação na data marcada e pede mais 100 dias para efetuar o
pagamento. O banco aceita e renegocia a divida a uma taxa de 20% ao ano, e
também cobra mais uma taxa de manutenção de crédito no valor de 1,8%.
Calcule a divida do sr. Caio ao final dos 180 dias; a taxa efetiva em cada
empréstimo, e a taxa efetiva cobrada no tempo que ficou devendo ao banco.

Neste problema temos inicialmente:

PV = 20.000, n = 80 dias i = 18% a a t = 2,2% do PV
Calculando o montante da divida:

FV  PV 1  i  n 
0,18  80
FV  20000(1  )  20800, 00
360

Por não ter liquidado a divida na data e ter pedido mais um prazo, devemos calcular o novo
montante da divida:
PV = 20.800, n = 100 dias i = 20 % a a t = 1,8% do PV

FV  PV 1  i  n 
0, 20 100
FV  20800(1  )  21955,55
360

Para calcularmos a taxa efetiva em cada empréstimo devemos colocar a taxa bancaria.
Para o primeiro empréstimo temos:
PV = 20.000 – 2,2% de 20.000 = 19.560 n = 80 dias i = 18% a a t = 2,2% do PV
FV = 20.8000, J = 800,

J
i
PV  n

800
i  0,1840  18, 40%aa
80
19560 
360

Para o segundo empréstimo temos:

PV = 20.800 – 1,8% de 20.800 = 20.425,60 n = 100 dias i = 20% a a t = 1,8% do PV
FV = 21.955,55, J = 1.529,95

J
i
PV  n
 1529,95
i  0, 2509  25, 09%aa
100
21955,55 
360

HP-12C: 1529,95 ENTER 21955,55 ENTER 100  360 /  / 

Para encontrarmos a taxa efetiva do negocio por todo período temos:

PV = 19.560,00 FV = 21.9555,55 J = 2.395,55 n = 180 dias
J
i
PV  n
2395,55
i  0, 2449  24, 49%aa
180
19560 
360

Obs: a taxa bancaria não entra como divida, pois a taxa bancaria é paga no ato do negocio, por
esse motivo ela é um valor a parte do empréstimo, portanto, não devemos adicionar a taxa no
valor da divida, e sim somente usá-la quando for calcular a taxa efetiva.

1.8. ATIVIDADES PROPOSTAS

1) Calcular o juro linear de uma aplicação de valor $ 2.500.00, da data 03/05/2006 a

14/08/2006, à taxa de 15% ao ano, considerando:
a) mês comercial (período comercial)
b) mês civil (período exato)
R. a) $ 105,21 b) $ 105,82

2) Qual o período que quadruplica uma aplicação a uma taxa linear de 14% ao ano,
a) em meses ?
b) em anos ?
R. a) 257,14 meses = 257 meses 4 dias b) 21,43 anos = 21 anos 5 meses 4 dias

3) O sr. João toma um empréstimo de $ 10.000,00, para pagar em 140 dias, a uma taxa
linear de 2,5% ao mês. Pede-se:
a) o juro;
b) o montante;
c) a taxa efetiva (ao mês) da aplicação, sabendo que na data do fechamento do
negócio foi-lhe cobrada uma comissão de 1,5% sobre o valor do empréstimo.
R. a) $ 1166,67 b) $ 11166,67 c) 2,5381%

4) A empresa MS tem disponível por um ano certo capital, e tem duas opções de aplicação
a juro linear. Em qual delas a empresa terá melhor rendimento?
I. Aplicar seu capital a uma taxa linear de 28% ao ano;
II. Aplicar ¾ do seu capital a uma taxa linear de 3% ao mês e a outra parte a 1% ao
mês.
Resposta: opção II

5) A fábrica de moveis SS aplicou 25% de certo valor a 1,2% ao mês, o restante a 2,1% ao
mês durante 4 meses recebendo de juro por estas aplicações $ 2.000,00. Pede-se
 determinar o valor total e de cada aplicação. Resposta: $ 6666,67 e $ 20.000,00 $
26.666.67

6) Por quanto tempo o capital de $ 1.900,00 deve ficar aplicado à taxa de 22% ao ano para
que produza um montante de $ 2.400,00 ?
Resposta: 1,196 ano = 14,35 meses 1 ano 2 meses e 10 dias

7) Durante 4,8 meses o capital $ 20.000,00 ficou aplicado gerando $ 560,00 de juro. Neste
caso qual o valor da taxa:
a) em meses
b) em anos
R. a) 0,5833% ao mês b) 7% ao ano

8) Uma mercadoria tem seu preço a vista em $ 1.800,00. Entretanto, será pago em duas
vezes, sendo uma entrada de $ 400,00 e uma parcela de $ 1.600,00 após dois meses.
Qual a taxa linear cobrada na venda? Resposta: 7,1429% ao mês

9) Em quantos dias o capital de $ 3.000,00 deve ser aplicado à taxa de juro simples 8% ao
trimestre, de modo a gerar um valor final de $ 3.680,00. R. 255 dias

10) Por qual período a uma taxa de 20% ao ano, certo capital deve permanecer aplicado de
modo a gerar um juro igual a 1/3 do valor principal? Resposta: 20 meses

11) A mercearia AG aplicou $ 23.000,00 no dia 20/02/2007 em fundo que paga uma taxa
linear de 10% ao ano. Em que data ele recebeu o montante, se o juro foi de $ 800,00?
Resposta: 25/06/2007 (período exato) ou 27/06/2007 (período comercial)

12) O banco MS oferece um financiamento à taxa de juros simples de 14% ao ano, pelo
período de 12/02/2007 a 25/08/2007. Considerando o ano comercial, quais são o juro e
o montante pagos, se o valor do financiamento é de $ 50.000,00?
Resposta: $ 3752,78 (juro) e $ 53.752,78 (montante)

13) A empresa AG dispõe de $ 3.000,00 e divide este valor em duas partes, para fazer as
aplicações: a primeira a 20% ao ano por 8 meses e a segunda a 18% ao ano por 4 meses.
Determine o valor de cada aplicação sabendo $ 300,00 foi o juro total recebido pelas
duas aplicações. Resposta: $ 1636,36 e 1363,64

14) Um aplicador dividiu seu capital em três partes e negociou com o banco da seguinte
forma:
I. Um sexto do capital a uma taxa de 2% ao mês, em 4 meses;
II. Dois sextos do capital a uma taxa de 2,5% ao mês, em 6 meses;
III. Três sextos do capital a uma taxa de 3,0% ao mês, em 8 meses;
Pede-se calcular o valor de cada parcela sabendo que o juro total recebido foi de $
2.000,00. Resposta: $ 1818,18, $ 3636,37 e $ 5454,55

15) A loja ML adquiriu uma mercadoria em uma fábrica por $ 2000,00, na condição de
pagar após o prazo dado na venda. A mercadoria foi vendida com um acréscimo de 40%
depois de 12 dias de comprada e com um prazo para o cliente pagar em 40 dias. A taxa
de juros cobrada pela fábrica é de 3% ao mês, e pela loja 4,5% ao mês. Determine:
a) Os valores a serem pagos pelo comprador e pela loja;
b) O lucro da loja em valor monetário e percentual.
R. a) $ 2168,00 e $ 2104,00 b) $ 64,00 e 3,042%

16) O proprietário de uma lanchonete está pensando em fazer uma reforma antes das festas
de fim de ano, e para isto ele necessitará de $ 6.000,00. Quanto ele deverá depositar
 hoje em um banco que remunera a taxa linear de 1,2% ao mês e que ainda faltam 170
dias para a data prevista para o início das reformas?
Resposta: $ 5617,98

17) O valor do montante a ser pago daqui a 138 dias é 40% maior que o valor da aplicação.
Qual a taxa cobrada nesta operação?
Resposta: 0,2899% ao dia = 104,36% ao ano

18) Um aparelho é vendido em três parcelas mensais e iguais, de $ 450,00. A primeira

parcela é dada no ato da compra, e as demais 30 e 60 dias após. Sendo a taxa de juro
simples cobrada pela loja de 3,8% ao mês, qual o valor à vista deste produto?
Resposta: $ 1301,75

19) Uma nota promissória está sendo negociada com 25 dias de antecedência do seu
resgate. O negócio foi fechado de tal modo que o valor a ser recebido é 4/5 do valor
devido. Determine a taxa de juros mensal nesta transação. Resposta: 1% ao dia
 CAPÍTULO 2

2. DESCONTO
2.1 DESCONTO SIMPLES (COMERCIAL ou POR FORA)

No dia a dia do comercio ou em qualquer outra atividade onde pagamentos e recebimentos

fazem parte do cotidiano da empresa, há necessidade de capital em mãos para poder cobrir
obrigações. Sendo assim, há uma prática comum de se adiantar o recebimento de valores, ou até
mesmo cobrir antecipadamente obrigações. Para estes casos usa-se o Desconto, que é o valor do
abatimento de um título pago antecipadamente, ou o valor abatido do valor futuro a receber,
quando este é recebido antecipadamente. Diferentemente do juro simples em que a taxa incide
sobre o valor presente (PV), a taxa de desconto incide sobre o valor futuro (FV).

A expressão desconto simples ou comercial é devido a seu grande uso no comercio e em

bancos, quando estes não cobram comissões.

No estudo de desconto simples ou desconto comercial, temos os mesmos argumentos do juro

simples, porém, alguns apresentam notação diferenciada.

PV – valor presente – valor atual – valor líquido – valor descontado – valor resgatado.
FV – valor futuro – valor da promessa de pagamento (cheque pré-datado, nota promissória,
títulos, duplicatas) – valor nominal – valor de resgate.
n – período de antecipação do FV
id – taxa de desconto
t – taxa bancaria – taxa adicional
D – valor do desconto

Tomando um caso em que a taxa de desconto é de id = 2% sobre o valor de $ 100,00 a ser pago
antecipadamente por um período:
2 D
id = 2% = 0,02 = =
100 FV
D
temos: o desconto é de $ 2,00 a cada $ 100,00, ou seja, id 
FV
Para encontrar a fórmula do desconto simples, iniciamos o desconto para um período:
D  FV  id e daqui pode-se deduzir o desconto efetuado em mais de um período,
1ºperíodo 2ºperíodo nºperíodo
D  ( FV  id )  ( FV  id )  ...  ( FV  id )

n ( vezes)

que é equivalente à fórmula

D  FV  id  n

Da fórmula acima podemos encontrar:

D D D
id = FV = n=
FV  n id  n FV  id

Usando a idéia de que o Desconto é a diferença entre o Valor Nominal de um título (FV) e o
Valor Atual (PV) deste mesmo título temos:
 D  FV  PV

Desta fórmula podemos deduzir outras:

a do valor atual (PV)
PV  FV  D (i)

Substituindo D  FV  id  n em (i) temos:

PV  FV  FV  id  n

Colocando em evidencia o fator FV, temos:

PV  FV (1  id  n) (ii)

Fazendo operação algébrica em (ii) encontramos:

PV
FV 
(1  id  n)

Aplicando as fórmulas.

1. Passando por dificuldades financeiras a fábrica MSL recorre ao banco na data 12/03/2007 e
faz um empréstimo no valor de $ 50.000,00, com promessa de pagar em 22/10/2007. O banco
empresta a taxa de 3,0% ao mês, para o caso do empréstimo ser pago antes do vencimento, a
taxa de desconto é de 2,0% ao mês sobre o valor do montante no prazo estipulado. Passados 122
dias volta ao banco para liquidar a divida. Qual o valor pago pelo empréstimo? Considere o mês
comercial.
PV = 50.000,00 i = 3,0% ao mês id = 2,0% ao mês
n (empréstimo) = 12/03/2007 a 22/10/2007 (comercial) = 220 dias

n (antecipação) = 220 - 122 = 98 dias

0,03  220
FV  PV 1  i  n   50000(1  )  61000
30
61000  0, 02  98
D  FV  id  n   3985,33
30
PV  FV  D  61000  3985,33  57014, 67

2. Uma nota promissória para pagamento em 12/08/07 é negociada no dia 20/06/07, a uma taxa
de desconto de 2,3% ao mês. Qual o valor resgatado se o período é exato e o valor de resgate é $
40.000,00.
FV = 40.000,00 id = 2,3% ao mês n = 20/06/07 a 12/08/07 = 53 dias

0, 023  53
PV  FV (1  id  n)  40000(1  )  38374, 66
30

3. O proprietário de certa fazenda resgatou antecipadamente 38 dias um título por $ 28.300,00.

A taxa de desconto comercial combinada foi de 3,5% ao mês. Determine o valor do título.
PV = 28.300,00 n = 38 dias id = 3,5% ao mês.
PV 28300
FV    29612,84
(1  id  n) (1  0, 035  38 )
30
 2.2 TAXA EFETIVA NO DESCONTO SIMPLES

Conforme dito acima, a taxa de desconto simples incide sobre o valor nominal (FV) de um
título, esta trás para o presente o valor a ser liquidado. Importante salientar que esta taxa de
desconto não iguala o PV encontrado ao valor nominal (FV) no período estipulado. Portanto, há
uma taxa implícita no problema. A taxa que iguala o PV ao FV no período estipulado nós a
chamaremos de taxa efetiva (ie) do negocio. Na verdade, esta taxa nada mais é que a taxa de
juro, e no caso até agora estudado, é o simples.

Uma mercadoria tem seu preço estipulado em $ 100,00 para pagamento a prazo e para
pagamento a vista o valor é de $ 80,00, entende-se que o vendedor está adicionando $ 20,00 de
juro ao preço para o caso de pagamento a prazo e ao mesmo tempo dando um desconto de $
20,00 se o pagamento for a vista. Portanto, na negociação o valor do juro é o mesmo valor do
desconto. Sendo assim temos duas taxas, uma de juro (taxa efetiva) eleva em $ 20,00 o preço de
$ 80,00, e a taxa de desconto, que abate em $ 20,00 do valor de $ 100,00.

Pode-se verificar através de um exemplo: certo titulo tem seu valor nominal $ 1.000,00 e é pago
40 dias antes do vencimento, sendo a taxa de desconto id = 0,1% ao dia. Calcular a taxa efetiva.
FV = 1.000 n = 40 dias id = 0,1% a d
PV  FV (1  id  n)  1000(1  0,001 40)  960,00

Fazendo o caminho inverso:

PV = 960,00 n = 40 dias i = 0,1% a d (taxa de juros)
FV  PV (1  i  n)  960,00(1  0,01 40)  998, 40

O que se conclui que a taxa de desconto não pode ser utilizada para encontrar o valor nominal
do título.

No caminho inverso o valor do juro não se chega ao valor nominal do título, isto é devido ao
desconto ser sobre o valor nominal e o juro sobre o valor atual, mesmo que o período seja o
mesmo. Então, qual a taxa de juro que iguala o valor presente ao valor nominal? Esta taxa a
chamaremos de taxa efetiva do negocio (ie).

J 40
ie    0, 001042  0,1042%a.d
PV  n 960  40

Com esta taxa e o valor presente encontramos o valor nominal:

FV  PV (1  i  n)  960(1  0,001042  40)  1000,00
Considerando que o desconto dado no preço da mercadoria é o mesmo que o valor do juro
acrescido ao preço a vista, então pode-se encontrar a taxa efetiva da seguinte maneira:
J D
ie  ou ie 
PV  n PV  n

Vejamos algumas aplicações das fórmulas:

1. O banco MSL afirma que cobra uma taxa de desconto por fora (desconto simples) igual a
3,8% ao mês. Determine o valor do desconto, o valor atual e a taxa efetiva do negocio para um
título de valor nominal $ 12.500,00 e tem seu vencimento antecipado em 48 dias.
FV = 12.500,00 n = 48 dias id = 3,8% ao dia
obs: taxa ao mês e período em dias, transformando período em dias para mês basta dividir por
30.
12500  0, 038  48
D  FV  id  n   760, 00
30
PV  FV  D  12500  760  11740,00

D 760
Taxa efetiva: ie    0, 040459  4, 046%am
PV  n 11740  48
30

2. A empresa AGS vai ao banco MSL para descontar um título de valor de resgate $ 240.000,00
que tem seu vencimento previsto daqui a 52 dias. O banco aceita comprar o título e paga por
este $ 228.000,00. Qual o valor da taxa de desconto e da taxa efetiva mensal cobrada pelo banco
MSL?
FV = 240.000,00 PV = 228.000,00 n = 52 dias
D  FV  PV  240000  228000  12000
D 12000
id    0, 028846  2,8846%am
FV  n 240000  52
30

Podemos encontrar a taxa em dia e depois transformar mês. Para isto, fazemos:
D 12000
id    0,000961538  0,0961538%ad  30  2,8846%am
FV  n 240000  52

Taxa efetiva:
D J 12000
ie     0, 030364  3, 0364%am
PV  n PV  n 228000  52
30

A taxa efetiva encontrada neste caso está relacionada aos valores do negocio, ou seja, o banco
está ganhando 3,0364% ao mês de juros.

Pode-se pedir a taxa efetiva correspondente a taxa de desconto dada no problema, ou seja,
indiferente dos dados do problema qual será a taxa de juros que corresponde a taxa de desconto.
Para isso fazemos um artificio:
FV = 100 id = 2,8864% a m V = 97,12 n = 1 mês j = D = 2,88

Neste caso temos duas taxas efetivas diferente, a primeira relacionada aos dados do problema e
a segunda relacionada somente a taxa de desconto.

3. A fábrica AGS ao vender seus produtos emite título no qual consta que haverá desconto a
taxa de 3,2% ao mês na antecipação do pagamento. A loja MSL possui um título de valor $
30.000,00 e pagou por este $ 27.500,00. Determine o período de antecipação.
FV = 30.000 PV = 27.500 id = 3,2% ao mês D = FV – PV = 2.500
D 2500
n   2, 6meses
FV  id 30000  0, 032
n = 2 meses e 60% do mês n = 2 meses e 0,60  30 n = 2 meses e 18 dias

2.3 DESCONTO RACIONAL (POR DENTRO)

O desconto racional (Dr) também é conhecido como desconto por dentro porque a taxa de
desconto incide sobre o valor presente da operação.

Quando o cliente vai ao banco e toma um empréstimo, geralmente é depositado na conta o valor
do empréstimo deduzido o valor do juro, sendo assim, o juro é pago antecipadamente. Portanto,
o valor da taxa de desconto é na realidade uma taxa de juros, ou seja, a taxa efetiva do negocio.
Dr  PV  i  n
Dr  FV  PV (i)
Lembrando do juro simples que:
FV
PV 
(1  i  n) (ii)

Substituindo a fórmula (ii) em (i) temos:

FV
Dr  FV 
(1  i  n)
FV  i  n
Dr 
(1  i  n)

1.Determinar o desconto racional e o valor resgatado de um título de valor $ 2.300,00 pago 12

dias antes do seu vencimento, sendo a taxa de desconto 3,2% ao mês.
FV = 2.300,00 n = 12 dias id = i = 3,2% ao mês i = ?(taxa de juros)

Calculando o valor da taxa de juros correspondente a taxa de desconto dada:

Usando um artifício matemático temos: sendo FV = 100 com desconto de id = 3,2% am,
encontramos um PV para um mês, n= 1 mês, PV= 96,80. Portanto, para determinar a taxa
efetiva fazendo: J = 100 – 96,80 = 3,20 i = (3,20 / 96,80) 100 i = 3,3058% a m

2300  0, 033058 12

FV  i  n 30
Dr    30, 01
(1  i  n) (1  0, 033058 12 )
30

2.4 DESCONTO COM DESPESAS BANCARIAS

É muito comum empresas usarem os bancos para receberem obrigações dos clientes, seja na
antecipação ou no atraso as obrigações correspondentes às vendas através de duplicatas ou
papeis de mesma finalidade. Os bancos recebem os pagamentos e ganham percentuais sobre o
valor nominal ou outra forma qualquer, depende da combinação entre o banco e a empresa. As
taxas adicionais (t) que incidem de uma única vez sobre o valor nominal do título, têm como
finalidade cobrir despesas administrativas e operacionais internas na instituição. Estas taxas não
iguais para todos os bancos.

Pode-se encontrar o desconto bancário (Db) e o valor atual (PV) com despesas através das
fórmulas:

D  FV  id  n

E como no desconto bancário temos a taxa bancaria que incide no valor nominal temos:

Db  ( FV  id  n)  (t  FV )

Colocando em evidencia o fator FV encontramos a fórmula para determinar o Db:

Db  FV (id  n  t )

Para o valor atual temos:

PV  FV  Db (i)

Substituindo a fórmula do desconto bancário em (i):

PV  FV  FV (id  n  t )
PV  FV  FV (id  n)  FV  t

Colocando em evidencia o fator FV:

PV  FV (1  id  n  t )

1. A fábrica de macarrão AGS adquiriu uma nova máquina para ser paga daqui a dois anos. A
empresa vendedora emitiu um título de $ 20.000,00 para pagamento em 18 meses. Foi
combinado que se a AGS for antecipar a obrigação deve ir ao banco MSL e quitar a dívida.
Sabe-se que o banco trabalha com uma taxa de desconto de 3,5% ao mês e mais uma comissão
de 1,2% sobre o valor nominal do título. A AGS vai ao banco 148 dias antes do vencimento do
título e liquida a divida. De posse dos dados informados determine:
a) O valor do desconto e o valor descontado que a fábrica terá:
FV = 20.000 n = 148 dias id = 3,5% ao mês t = 1,2%(comissão)
0, 035 148
D  FV  id  n  20000  ( )  3453,33
30
PV  FV  D  20000  3453,33  16546,67

b) O valor que a empresa vendedora irá receber:

A empresa vendedora irá receber o valor do título menos o desconto dado a AGS e menos a taxa
de comissão.
t = 1,2% sobre o valor do título t = 0,012  20000 t = 240,00
PV = 20000 – ( 3453,33 + 240,00) PV = 16.306,67
Ou
0,035  148
PV  FV (1  id  n  t )  20000(1   0,012)  16306,67
30

c) o ganho do banco:
fazendo a diferença entre o recebido pelo banco e o pago à empresa teremos o ganho, ou
calculando a comissão:
Ganho = 16546,67 – 16306,67 =240,00 Ganho = 20000  0,012 =240,00

2.5 PRAZO e TAXA MÉDIA EM DESCONTO SIMPLES

Pode-se fazer operações bancarias de desconto de várias obrigações (títulos) de uma única vez.
Os títulos podem apresentar valores iguais ou não da mesma forma para os prazos. Os bancos
determinam taxas diferentes para os valores ou prazos dos títulos, ou seja, para um determinado
valor ou prazo tem-se uma taxa diferenciada. Devido a tecnologia computacional existem
programas que são utilizados pelos bancos, facilitando os cálculos dos descontos de vários
títulos. Estes programas utilizam fórmulas matemáticas relacionadas à média.

Por se tratar de desconto simples, utiliza-se a fórmula de média simples ponderada para
encontrar a taxa média ou prazo médio nos descontos onde apresentam vários títulos a taxas
diferenciadas.

k k

 FV
j 1
J ij  FV
j 1
J  nj
im  K
e nm  K

 FV
J 1
J  FV
J 1
J

1. A rede de lojas AGS vai ao banco com três cheques no propósito de descontá-los. Os três
cheques têm valores iguais a $ 2.000,00, $ 3.500,00 e $ 4.000,00, com vencimentos em 28, 32 e
45 dias respectivamente. O banco pratica uma taxa de 2,3% ao mês. Sendo assim qual o prazo
médio, o desconto e o valor descontado?
FV1= 2.000 FV2 = 3.500 FV3 = 4.000 id = 2,3% ao mês.
n1 = 28 dias n2 = 32 dias n3 = 45 dias
 2000  28  3500  32  4000  45 348000
nm    36, 63 dias, fazendo uma aproximação
2000  3500  4000 9500
teremos 37 dias.

0,023
D  FV  id  n  (2000  3500  4000)   36,63  266,79
30

PV  FV  D  (2000  3500  4000)  266,79  9233, 21

2. O banco MSL desconta cheques a taxas diferenciadas. Para valores entre $ 1.000,00 e
inferior a $ 3.000,00 a taxa é de 3% ao mês, entre $ 3.000,00 e $ 8.000,00 a taxa é 2,5% ao mês,
e acima de $ 8.000,00 a taxa é 2,2% ao mês. O banco recebe quatros cheques com os seguintes
valores: $ 2.500,00, $ 3.800,00 , $ 5.500,00 e $ 9.200,00, com prazos 44 dias, 38 dias, 35 dias e
40 dias respectivamente. Determine a taxa média, o prazo médio, o desconto e o valor
descontado.
FV1= 2.500 FV2 = 3.800 FV3 = 5.500 FV4 = 9.200
i1 = 3,0% ao mês i2 = 2,5% ao mês i3 = 2,5% ao mês i4 = 2,2% ao mês
n1 = 44 dias n2 = 38 dias n3 = 35 dias n4 = 40 dias

a) Prazo médio:
2500  44  3800  38  5500  35  9200  40 814900
nm    38,80dias
2500  3800  5500  9200 21000

b) Taxa média:
2500  0, 03  3800  0, 025  5500  0, 025  9200  0, 022 509,90
im    0, 02428
2500  3800  5500  9200 21000
im = 2,2428% ao mês.

0,02428
D  FV  id  n  (2500  3800  5500  9200)   38,80  659,47
30

PV  FV  D  (2500  3800  5500  9200)  659, 47  20340,53

2.6 ATIVIDADES RESOLVIDAS

1) O diretor financeiro de certa empresa está negociando com o banco MSL o desconto de
duplicatas. Ficou acertado que o banco descontará do devedor a 3,5% ao mês e cobrará
da empresa uma comissão de 1,5% sobre o valor de resgate. Sendo assim, calcule o
valor pago pelo devedor e o recebido pela empresa se as duplicatas somam $
120.000,00 com prazo médio de 40 dias?
FV = 120.000 n = 40 dias id = 3,5% ao mês t = 1,5%
Valor pago pelo devedor:
 0,035  40
PV  FV (1  id  n )  120000(1  )  114400,00
30

Valor recebido pela empresa:

0,035  40
PV  FV (1  id  n  t )  120000(1   0,015)  112600,00
30

2) Uma duplicata é descontada em uma instituição financeira, produzindo um débito na

conta do cliente de $ 14.460,00. Se a taxa do desconto simples comercial da operação
foi de 4,5% ao mês e a duplicata foi negociada 68 dias antes do vencimento, determinar
o valor de resgate da duplicata.
PV = 14.460,00 id = 4,5% ao mês n = 68 dias
PV 14460
FV    16102, 44
(1  id  n) (1  0,045  68 )
30

3) Um título no valor de $ 18.000,00 foi negociado 54 dias antes de seu vencimento por $
16.200,00. Determinar a taxa do desconto simples comercial envolvida na operação e a
taxa efetiva.
A taxa de desconto:
FV = 18.000 PV = 16.200 D = 18000 – 16200 = 1800
D 1800
id    0, 0555  5,55%am
FV  n 18000  54
30

A taxa efetiva:
D 1800
ie    0, 06173  6,173%am
PV  n 16200  54
30

4) O desconto simples racional de um título descontado à taxa juro de 24% ao ano, 80 dias antes de
seu vencimento, é de $ 1.720,00. Calcular o valor da taxa de desconto comercial (ao ano)
correspondente ao desconto racional dado.
Dr = 1.720 n = 80 dias ir = i = 24% ao ano, ir = taxa de desconto racional.
Dr 1720
PV    32250, 00
i  n 0, 24  80
360

FV  PV  Dr  32250  1720  33970,00

Taxa de desconto comercial:

D 1720
id    0, 2278  22, 78%aa
FV  n 33970  80
360
 5) Uma Letra do Tesouro Nacional - LTN, de valor $ 40.000,00 vencerá em 45 dias, e está
sendo negociada a uma taxa de desconto de 28% ao ano. Calcule o desconto o valor
líquido e a taxa de desconto efetiva anual:
Valor líquido e o desconto:
FV = 40.000 id = 28% ao ano n = 45 dias
0, 28  45
PV  FV (1  id  n)  40000(1  )  38600, 00
360

D  FV  PV  40000  38600  1400,00

Taxa efetiva:
D 1400
ie    0, 2902  29, 02%aa
PV  n 38600  45
360

6) Determine o valor nominal de um título de crédito descontado 120 dias antes de seu
vencimento, a uma taxa de desconto de 2,6% ao mês que sofreu um desconto simples
por fora no valor de $ 225,00, vale:
D = 225,00 id = 2,6% ao mês n = 120 dias = 4 meses

D 225
FV    2163, 46
id  n 0,026  4

2.7 ATIVIDADES PROPOSTAS

1) A loja de confecções AGS assume hoje uma dívida com valor de face de $ 70.000,00 a
ser paga em 120 dias. Passados 45 dias negocia a dívida a uma taxa de desconto de
3,5% ao mês. Qual o valor recebido pela loja? Qual a taxa efetiva? R. PV = $ 63.875,00
ie = 3,84% a m

2) Na questão anterior a divida foi feita a uma taxa de juro linear de 5% ao mês. A loja fez
um bom negocio pagando antes a sua dívida? R. O valor inicial da dívida é de $
58.333,33, acrescido de 5% a m em 45 dias torna-se $ 62.708,33. Se a loja tivesse
previsão de pagamento em 45 dias teria desembolsado menos que liquidando a dívida
com desconto. Portanto, não fez um bom negócio.

3) Um título de valor $ 45.000,00 foi descontado 38 dias antes do vencimento, a uma taxa
de 20% ao ano. Determine o valor do desconto, o valor líquido e a taxa efetiva, nas
seguintes situações:
a) Desconto comercial R. $ 950,00
b) Desconto racional R. $ 930,36
c) Taxa efetiva R. 20,43% a a

4) Foi creditado na conta de uma empresa $ 3.500,00 correspondente a um desconto de

duplicata, ou seja, o devedor pagou antecipadamente sua dívida e assim entrou na conta
do credor o valor acima citado. Sabe-se que o valor da taxa de desconto é 3,8% ao mês
e o período de antecipação foi de 45 dias. Portanto, calcule o valor do desconto, o valor
da dívida e a taxa efetiva.R.D = $ 211,56 FV = $ 3711,56 ie = 4,03 am
5) Se a empresa MSL pagar hoje a duplicata de valor $ 30.000,00 ganhará um desconto de
$ 2.580,00. Se a taxa de desconto praticada é de 22% ao ano, qual o período em meses e
dias de antecipação desta duplicata? Qual a taxa efetiva do negocio? R. n = 4 meses e
21 dias ie = 2% a m

6) Calcule a taxa mensal de desconto usada para descontar antecipadamente em 80 dias

um título de $ 38.000,00 que gerou um desconto de $ 2.500,00. R. i d = 2,47% a m

7) O banco MSL anuncia uma taxa de desconto de 4,3% ao mês e mais uma taxa de
comissão de 1,2% sobre o valor nominal do título. O diretor financeiro da loja AGS vai
a este banco e aceita as condições. No caso de um cliente da AGS for ao banco com um
título de valor $ 50.000,00, vinte e cinco dias antes do vencimento, qual valor do
desconto e o valor descontado que o cliente terá? E qual valor creditado na conta do
credor do título? O lucro do banco? R. Ddevedor = 1791,67 PVdevedor = 48208,33
PVcredor = $ 47.608,83 Lucro = 600,00

8) De acordo com a tabela apresentada, determine o valor do desconto e o valor

descontado usando o prazo médio e a taxa média.
TÍTULO TAXA PERÍODO DE ANTECIPAÇÃO
$ 40.000,00 3,3% a m 40 dias
$ 32.000,00 3,5% a m 38 dias
$ 28.000,00 4,2% a m 55 dias
$ 12.000,00 4,5% a m 22 dias

n = 41,25 dias id = 3,71% a m D = $ 5.713,40 PV = $ 106.286,60

9) Determinar o valor de face de um título cuja taxa de desconto de 20% ao ano

proporcionou $ 4.580,00 de desconto 38 dias antes do vencimento. R. FV = $
216.947,37

10) Calcule o valor atual de um título de $ 23.000,00 que sofreu um desconto racional a
taxa de juros de 3,0% ao mês, 40 dias antes do vencimento. Calcule o valor do desconto
comercial. Se o desconto fosse comercial na mesma taxa, qual a diferença entre os
valores líquidos? Diferença = $ 35,18 D = $ 884,62 PV = $ 22.115,38
D = $ 920,00 PV = $ 22.080,00 Diferença = 35,38

11) Uma duplicata foi descontada num banco que pratica uma taxa de 4,0% ao mês e mais
uma comissão de 1,5% sobre o valor nominal do título. Sabendo que foi antecipado em
40 dias, qual o valor do título se o valor atual foi de $ 30.000,00. Encontre o valor da
taxa efetiva do negocio para a empresa credora. R. FV = $ 32.200,36 i efetiva =
5,501% a m

12) A que taxa anual uma duplicata paga antecipadamente 48 dias gera um desconto de $
2.800,00 sobre o valor de face $ 50.000,00. Calcule o valor da taxa efetiva desta
transação. R. i d = 3,5% a m i e = 3,71% a m

13) A empresa AGS aumenta os preços das mercadorias a uma taxa efetiva de 3,5% ao mês.
Ao vender a vista oferece um desconto comercial. Determinar a taxa de desconto
comercial para prazos de 30 dias de antecipação de forma a voltar o preço sem o
reajuste. R. id = 3,38% a m

14) O valor atual de $ 2.300,00 é devido a um desconto simples de 3,8% ao mês, e 28 dias
antes do vencimento da obrigação. Determine o valor: do título, do desconto e da taxa
efetiva do negocio. R. FV = $ 2.384,57 D = 84,57 i e = 3,94% a m
15) Qual a taxa efetiva correspondente a uma taxa de desconto comercial de 4,0% ao mês
num período de 45 dias? R. i e = 4,26% a m

16) Se uma mercadoria for reajustada em 3,0% ao mês, qual a taxa de desconto para que o
preço da mercadoria volte ao preço inicial (sem o reajuste)? R. id = 2,91% a m

17) Qual o valor do desconto e da taxa efetiva se a duplicata de $ 30.000,00 foi paga 68
dias antes do vencimento e o banco cobra uma taxa desconto de 4,0% ao mês. R. D = $
2.720,00 i e = 4,4% a m

18) A empresa AGS pode aplicar o valor de $ 45.000,00 em uma instituição que paga 3,2%
ao mês. É interessante para esta empresa saldar sua obrigação de $ 52.000,00 que irá
vencer daqui a 150 dias a uma taxa de desconto de 2,5% ao mês ou aplicar e pagar no
vencimento? R. Verificamos que o melhor negócio é aplicar o valor hoje e ao final de
150 dias liquidar a obrigação.

19) O banco MSL oferece uma taxa de desconto por fora (comercial) de 3,5% ao mês, e a
taxa de desconto racional do banco AGS é 3,8,% ao mês. Qual dos bancos oferece
melhor negocio para quem quer descontar títulos com prazo de 30 dias de antecipação?
R. No banco AGS o desconto é maior.

20) Determine a taxa mensal, anual de desconto que a empresa AGS ao descontar uma
duplicata de valor $ 50.000,00 obteve $ 2.800,00 de desconto em 50 dias de antecipação
do vencimento. R. id = 3,36% a m = 40,32% a a
 CAPÍTULO 3
3 CAPITALIZAÇÃO COMPOSTA

3.1. MONTANTE
No mercado financeiro quando se trata de empréstimos, financiamentos e transações
financeiras, é utilizada a capitalização composta (juro composto), onde a taxa de juro incide
sobre o principal (PV) acrescido do juro acumulado do período anterior. Neste caso os juros são
capitalizados, ou seja, os juros são calculados sobre os juros acumulados nos períodos
anteriores.

A tabela abaixo compara o juro e o montante nas duas modalidades - simples e o composto,
para uma aplicação de $ 1.000,00 por 12 períodos a uma taxa de 2% ao período.

Comparativo entre juro e montante da capitalização composta e simples.

Analisando a tabela, vemos que o juro simples e o composto são iguais no primeiro período, a
partir deste o juro composto cresce exponencialmente.
Na capitalização composta, há de se ter cuidado no uso de taxas, pois através da tabela acima
vimos que, para o mesmo período e mesma taxa os montantes finais para juro simples e o
composto não são os mesmos.

Através do gráfico gerado da tabela acima, pode-se verificar o crescimento exponencial do juro
composto e o linear do juro simples.

Comparativo do crescimento exponencial e linear da capitalização composta e simples.

CAPITALIZAÇÃO SIMPLES E COMPOSTA

R$ 1.300,00
R$ 1.250,00
MONTANTE

R$ 1.200,00
R$ 1.150,00
R$ 1.100,00
R$ 1.050,00
R$ 1.000,00
0 2 4 6 8 10
PERÍODO

FV + J S FV + J C
Antes de encontrarmos a fórmula que calcula o valor do montante, vamos analisar a seguinte
situação: certa aplicação de valor $ 1.000,00 aplicado por 4 períodos (n = 4) a uma taxa de 2%
ao período (i = 2%) e sem retiradas, ou seja, a retirada será feita ao final da aplicação.

Demonstrativo da evolução de uma capitalização composta.

Fluxo de caixa da evolução da capitalização composta.

No fluxo de caixa referimos ao primeiro período o intervalo de 0 a 1, onde 0 é o início do

primeiro período e 1 o final, o segundo período inicia em 1 e finda em 2 e assim por diante.
Porém, para este item não daremos muita ênfase neste capítulo, e sim no próximo (rendas).

Usando a tabela ou o diagrama de fluxo de caixa, verifica-se o valor gerado da aplicação

(capital aplicado mais o juro), ou seja, em qualquer momento temos o valor a resgatar se for
aplicação ou a pagar se for empréstimo.

Referenciando no fluxo de caixa e na tabela, vemos que o valor investido PV = 1.000,00 no

período 0 (zero), torna-se FV = 1.020,00 ao final do período. A aplicação continua iniciando no
período 1 (um) com o PV = 1.020,00 e finda com FV = 1.040,40, e assim sucessivamente até
chegarmos o valor final de FV = 1.083,43.

Usando o fator de reajuste (1 + i) encontramos o seguinte:

Para o primeiro período temos:
FV1  1000  (1,02)  1020,00
FV1  PV (1  i)1

Para o segundo período temos:

FV2  1020  (1,02)  1000  (1,02)  (1,02)  1000  (1,02)2  1040, 40

FV2  PV (1  i)2

Para o terceiro período temos:

FV3  1000  (1,02)  (1,02)  (1,02)  1000  (1,02)3  1061, 21

 FV3  PV (1  i)3
Para o quarto período temos:

FV3  1000  (1,02)  (1,02)  (1,02)  (1,02)  1000  (1,02)4  1082, 43

FV4  PV (1  i)4

Acompanhando o raciocínio acima, para encontrar o valor futuro em “n” períodos, o montante
na capitalização composta faz-se:
FV = PV (1+i) (1+i) (1+i).... (1+i)

n (períodos)
FV = PV ( 1 + i )n

O fator (1+ i)n é chamado de fator de capitalização composta ou fator de acumulação de capital
para “n” períodos.

Usa-se as expressões - crescimento exponencial ou juro exponencial, quando estamos referindo

a uma capitalização composta. Da mesma forma quando certo valor for aplicado a uma taxa
exponencial, também queremos dizer que se trata de uma capitalização composta.

1.Uma aplicação inicial de $ 4.000,00 renderá que montante ao final de 8 meses, se a taxa
exponencial é de 1,2% ao mês?

Fazendo o fluxo de caixa da questão proposta temos:

Obs: lembrando que o valor da aplicação PV e o valor do montante FV, no fluxo de caixa têm
sentidos opostos e para efeito de cálculo nas calculadoras financeiras são de sinais opostos.
Para este caso, se alguém aplica algum valor, este valor saiu do caixa e retornará como
recebimento (entrada de caixa). O fluxo desenhado poderia ser de forma inversa. Na verdade, o
desenho do fluxo depende de que lado do balcão estamos.

PV = 4.000 n = 8 meses i = 1,2% ao mês.

FV  PV (1  i)  4000  (1  0,012)  4000  (1,012)8  4400,52
n 8

Aqui iniciaremos o uso dos argumentos financeiros da HP-12c. Antes de se fazer o cálculo, caso
tenha sido feito algum cálculo financeiro, deve-se apagar os argumentos financeiros
armazenados no último cálculo e definir o número de casas decimais. Para isto a rotina é:

Desejando colocar 4 casas decimais, faz-se  F  4 .

A taxa deverá ser armazenada na forma percentual e não unitária.
2.Certa empresa necessitando pagar os salários de seus funcionários vai ao banco e faz o
empréstimo de valor $ 23.000,00. Promete pagar em 20 dias. O banco cobra uma taxa
exponencial de 2,3% ao mês. Calcule o valor a ser pago pela empresa.

PV = 23.000 n = 20 dias i = 2,3% ao mês

Obs: período e taxa não estão na mesma unidade, então vamos transformar o período de dias em
mês.
FV  PV (1  i)n  23000  (1,023)  23351,33
20
30

Para o caso do uso dos argumentos financeiros:

 F  X  Y CLx
Uma vez fixado o número de casas decimais, não há necessidade de continuar a fixar.

3.2. CAPITAL INICIAL

Pode-se determinar o valor atual, valor presente ou capital inicial aplicado usando as
propriedades da álgebra na fórmula do montante.

FV  PV (1  i)n

Dividindo os dois membros da equação por (1 + i)n, temos:

FV
PV =
(1  i ) n

Para encontrar o valor presente a partir do montante, basta descapitalizar o valor do montante,
1
ou seja, usar o fator de descapitalização para “n” períodos: .
(1  i )n

1.A empresa AGS deverá obter um equipamento daqui a 4 meses, e este terá o valor de $
4.500,00. Quanto deverá ser aplicado hoje a uma taxa de 2,5% ao mês, de modo a obter o valor
necessário?
FV = 4.500 n = 4 meses i = 2,5% ao mês

FV 4500
PV    4076, 78
(1  i) n
(1, 025)4
Para o caso do uso dos argumentos financeiros:

3.3. PERÍODOS

A partir da fórmula do montante e usando propriedades da álgebra deduz-se a fórmula para o

período.
FV  PV (1  i)n

Dividindo os dois membros por PV, temos:

FV
 (1  i) n
PV

Aplicando logaritmo natural – logaritmo Neperiano (ln) nos dois lados da equação temos:

FV
ln( )  ln(1  i) n
PV

Usando a propriedade da potência do logaritmo, encontramos:

FV
n  ln(1  i)  ln( )
PV

Dividindo os dois membros por ln(1+ i)n, temos:

FV
ln( )
n PV
ln(1  i )

Para o caso do uso do logaritmo de base dez, temos:

FV
log( )
n PV
log(1  i )

1.Por quantos meses uma empresa terá que dispor $ 5.000,00 em uma aplicação a taxa de 1,2%
ao mês, de modo a obter $ 5.370,97.
PV = 5.000 FV = 5.370,97 i = 1,2% ao mês
FV 5370,97
ln( ) ln( )
n PV  5000  6meses
ln(1  i) ln(1, 012)

Para o caso do uso dos argumentos financeiros:

Lembrando que no uso da calculadora financeira, os argumentos PV e FV são

armazenados com sinais opostos, pois, deve-se seguir o fluxo de caixa.
 3.4. TAXA

No mercado financeiro sempre temos mais de um agente financeiro como opção, seja para
aplicar ou tomar emprestado certo valor monetário, e geralmente usa-se a TAXA como ponto de
referencia na tomada de decisão. Lembrando que a taxa exprime em forma percentual uma parte
do total, ou seja, o quanto de valor se ganha ou se paga a cada $ 100,00.
A partir da fórmula do montante utiliza-se propriedades da potência para encontrarmos a
fórmula da taxa.
FV  PV (1  i)n

Dividindo os dois membros por PV, temos:

FV
 (1  i) n
PV

Elevando cada membro da equação por 1 , temos:

n

FV 1n
)  ((1  i) n ) n
1
(
PV

Aplicando a propriedade da potência de potência, temos:

FV 1n
( )  (1  i)
PV

Isolando a taxa, temos:

FV 1n
i( ) 1
PV

Geralmente dá-se o resultado da taxa em termos percentuais, portanto:

FV 1n
i  (( )  1)  100
PV

1.A empresa AGS tem as seguintes opções: aplicar no banco MSL que está oferecendo aos seus
clientes o seguinte: aplique hoje $ 10.000,00 e receba de volta $ 11.538,94 daqui a 12 meses, ou
investir no banco MIRC a quantia de $ 12.000,00 e obter $ 14.353,76 daqui a 18 meses.
Sabendo que a AGS tem os recursos para a aplicação e com os dados fornecidos, qual banco
oferece melhor negócio?
Os períodos e os investimentos possuem valores diferentes, então podemos usar a taxa como
referência na tomada da decisão.
Banco MSL: PV = 10.000 n = 12 meses FV = 11.538,94
FV 1n 11538,94 112
i  (( )  1) 100  (( )  1) 100  1, 2%am
PV 10000

Para o caso do uso dos argumentos financeiros:

Lembrando que no uso da calculadora financeira, os argumentos PV e FV são
armazenados com sinais opostos, pois, deve-se seguir o fluxo de caixa.

Banco MIRC:
PV = 12.000 n = 18 meses FV = 14.353,76
FV 1n 14353, 76 118
i  (( )  1) 100  (( )  1) 100  1, 0%am
PV 12000

Para o caso do uso dos argumentos financeiros:

De acordo com os cálculos, o banco MSL oferece um ganho percentual maior, portanto, é a
melhor opção.

3.5. EQUIVALÊNCIA DE TAXAS

Duas ou mais taxas que possuem períodos de capitalização diferente, sendo ao mês, ao bimestre,
ao semestre, etc, mas, se para um mesmo período, seja de aplicação ou empréstimo, produzir o
mesmo montante, então estas taxas são equivalentes.

Taxas proporcionais: quando duas ou mais taxas têm em suas razões valores e os períodos na
mesma unidade de tempo resultados iguais.
2% ao mês é equivalente a 24% ao ano.
2% 24%
=
1mês 12meses

1.Calcule o montante, em regime de juros compostos, relativo a um capital de $ 1. 000,00

empregado a:
I. Durante 1 ano, à taxa de 24% a a
PV = 1.000,00 (taxa anual) ia= 24%a a = 0,24 n = 1 ano FV = ?
FV = 1.000 (1,24)1 FV = 1.240,00

II. Durante 12 meses, à taxa de 2% a m

PV = 1.000,00 (taxa mensal) im = 2% a m = 0,02 n = 12 meses FV = ?
FV = 1.000 (1,02)12 FV = 1.268,24

Comparando os valores de I e II, temos:

1000 (1+ 0,02)12 ≠ 1000 (1 + 0,24)1
1.268,24 ≠ 1.240,00

Observando os dois casos, vimos que o primeiro montante é diferente do segundo, logo
chegamos à conclusão que: EM JUROS COMPOSTOS, AS TAXAS PROPORCIONAIS NÃO
SÃO EQUIVALENTES.

Sendo assim, há uma fórmula que transforma uma taxa dada (it) em outra pedida (iq), e para isto
pode-se chegar através do seguinte exemplo: para uma dada uma taxa anual (ia) (taxa que eu
tenho, taxa dada) determinar a taxa equivalente mensal (i m) (taxa que eu quero, taxa desejada)
para um mesmo valor presente (aplicação ou empréstimo) em um período dado.
Partimos da igualdade dos montantes ao final de um ano: para a taxa mensal o período de 12
meses e a taxa anual o período de um ano:
 PV (1  im )12  PV (1  ia )1

Dividindo os dois membros por PV, temos:

(1  im )12  (1  ia )1

Elevando os dois membros a potência 1 , aplicando a potência de potência e isolando a taxa

12
mensal, temos:
im  ((1  ia )1/12  1)

O expoente 1 contém os períodos das taxas: 1 é o período correspondente a um mês (taxa

12
pedida em mês), ou seja, taxa que eu desejo (mensal), e 12 é o período correspondente em
meses a um ano da taxa que tenho ou dada (anual).
Sendo assim podemos dizer que:

iq  ((1  it ) t  1)
q

para o caso de resposta em percentual fazemos:

iq  ((1  it ) t  1)  100
q

iq taxa desejada ou taxa pedida ou taxa que quero

it taxa dada ou taxa que tenho
q número de períodos da taxa desejada (colocar em meses)
t número de períodos da taxa dada (colocar em meses)

1.Para as empresas que desejam tomar empréstimos, o banco MSL e o AGS oferecem
empréstimo de forma muito semelhante, diferenciando apenas na taxa. O banco MSL oferece a
taxa de 1,2% ao mês, e o banco AGS a 15% ao ano. Qual dos bancos está oferecendo a taxa
mais atrativa?
Para tomar a decisão correta devemos ter as duas taxas na mesma unidade, em meses ou em
ano. Por conveniência passaremos a taxa que está ao mês (período dado – período que tenho)
para ano (período desejado – período que quero).
i t = 1,2% ao mês (t = 1 mês) iq = ....% ao ano(q = 12 meses)
Período da taxa dada – mês (1 mês) período da taxa desejada – ano (12 meses)
iq  ((1  it ) t  1) 100  ((1,012) 1  1) 100  15,39%aa
q 12

Banco MSL – taxa mensal de 1,2% ao mês corresponde a 15,39% ao ano.

Banco AGS – taxa de 15% ao ano.

Sendo o caso de empréstimo, deve-se optar pelo banco AGS, pois tem a taxa menor, logo, mais
atrativa.

Pode-se transformar a taxa mensal de 1,2% ao mês dada no exemplo acima, de uma forma
prática, através do cálculo do valor futuro - montante.
Para este caso, vamos imaginar uma aplicação de PV = $ 100, 00, em um período de n = 12
meses (ano) a uma taxa mensal i = 1,2%, logo:
FV  PV (1  i)n  100(1,012)12  115,39

Lembrando que o montante FV = PV + J, logo, do valor encontrado de $ 115,39 entende-se que

da aplicação de $ 100,00 rendeu $ 15,39 de juro o que corresponde a 15,39% do valor da
aplicação, e como esta foi feita em um ano, podemos dizer que o rendimento de 1,2% ao mês
para cada $ 100,00, capitalizados mensalmente vai gerar ao final de 12 meses (um ano) o
equivale a 15,39% ao ano.

2.O banco MIRC oferece aplicação à taxa de 12% ao ano, determinar a taxa mensal equivalente.
it = 12% ao ano iq= .........% ao mês.
Período da taxa dada – 12 meses mês (1 ano) período da taxa desejada – 1 mês
iq  ((1  it ) t  1) 100  ((1,12) 12  1) 100  0,95%am
q 1

Neste caso podemos utilizar os argumentos financeiros para encontrar a taxa mensal equivalente
a 12% ao ano. Para uma aplicação de PV = $ 100,00 e sendo a taxa de i t = 12% ao ano, em um
ano teremos um montante de $ 112,00. Sendo assim:
FV 1n 112 112
i  (( )  1) 100  (( )  1) 100  0,95%am
PV 100

3.6. TAXAS

Na formação de preços das mercadorias, aplicações e empréstimos, às vezes sofrem acúmulos

de taxas, bem como perda de valor. Neste tópico trabalharemos a taxa de juro efetiva, nominal,
aparente, real e inflacionária.
OBS: Existe uma taxa a partir da qual o investidor considera que está obtendo ganhos
financeiros. Esta taxa é a :taxa mínima de atratividade: TMA
Existem grandes controvérsias quanto a como calcular esta taxa. Alguns autores afirmam que a
taxa de juros a ser usada pela engenharia econômica é a taxa de juros equivalente à maior
rentabilidade das aplicações correntes e de pouco risco. Uma proposta de investimento, para ser
atrativa, deve render, no mínimo, esta taxa de juros. Outro enfoque dado a TMA é a de que
deve ser o custo de capital investido na proposta em questão, ou ainda, o custo de capital da
empresa mais o risco envolvido em cada alternativa de investimento. Naturalmente, haverá
disposição de investir se a expectativa de ganhos, já deduzido o valor do investimento, for
superior ao custo de capital. Por custo de capital, entende-se a média ponderada dos
custos das diversas fontes de recursos utilizadas no projeto em questão.

3.6.1. Taxa efetiva

Quando dizemos que um capital ficou aplicado por um trimestre a uma taxa de 6% ao trimestre,
estamos dizendo que efetivamente o ganho foi de $ 6,00 a cada $ 100,00 no trimestre. A taxa
dada incidiu uma única vez no valor aplicado pelo período referido pela taxa.

No item 3.5 vimos a transformação de taxas, ou seja, transformamos taxas efetivas em taxas
efetivas, usando a fórmula:

iq  1  i 
t
q/t

– 1 100

1.Qual a taxa efetiva anual que corresponde a taxa efetiva de 2% ao mês?

Lembrado que, desejamos ou queremos uma taxa ao ano e temos ou foi dada uma taxa ao mês.
it = 2% ao mês (t = 1 mês) iq = ....% ao ano (q = 12 meses)
iq  ((1  it ) t  1) 100  ((1,02) 1  1) 100  26,82%aa
q 12
2.Transformando a taxa efetiva de 8% ao semestre em taxa efetiva ao mês, obteremos:
it = 8% ao semestre (t = 6 mês) iq = ....% ao mês (q = 1 mês)
iq  ((1  it ) t  1) 100  ((1,08) 6  1) 100  1, 29%am
q 1

Pode-se também usar a função  1  , e assim temos:

 X

3. Transformando a taxa de 4% ao trimestre em taxa ao bimestre, fazemos:

it = 4% ao trimestre (t = 3 mês) iq = ....% ao bimestre (q = 2 meses)
iq  ((1  it ) t  1) 100  ((1,04) 3  1) 100  2,65%ab
q 2

3.6.2. Taxa nominal

Esta taxa é geralmente usada em contratos e gera confusão para os leigos em finanças.
A taxa Nominal é quando o período de formação e incorporação dos juros ao capital não
coincide com aquele em que a taxa está referindo. Pode-se entender que na taxa nominal o
período de capitalização é diferente ao da unidade do período da taxa dada.

Vejamos alguns exemplos:

in = 20% ao ano capitalizado mensalmente
in = 20% ao semestre capitalizado bimestralmente

No primeiro exemplo, in = 24% ao ano capitalizado mensalmente, diz que a taxa de 24% ao ano
será capitalizada mensalmente, logo, serão 12 capitalizações (k = 12). Mas quanto da taxa a ser
capitalizado? Se vamos capitalizar mensalmente uma taxa anual, então deveremos dividi-la em
12 partes (mensal), logo, encontramos 2% a m, que será capitalizada e o restante é executar a
transformação para uma taxa efetiva.

Para transformar uma taxa nominal para efetiva fazemos:

i q
iq  ((1  t ) t  1) 100
k

Onde k é o número de capitalizações da taxa.

1.Transformar a taxa 20% ao ano capitalizado mensalmente para uma taxa efetiva anual.
Queremos saber qual é a taxa efetivamente cobrada em um período anual.
iq = .... % ao ano it = 20% ao capitalizada mensalmente k = 12
q = ...% ao ano (q = 12 meses) t = 1 mês (capitalização mensal)
i q 0, 20 121
iq  ((1  t ) t  1) 100  ((1  )  1) 100  21,94%aa
k 12

2.A empresa MSL procura o banco AGS e faz um contrato de financiamento no valor de $
120.000,00 e a taxa é de 24% ao ano capitalizada trimestralmente. A empresa honra a divida
com dois meses. Sendo assim calcule a taxa efetiva bimestral e o montante do financiamento.
iq = .... % ao bimestre (q = 2 meses) it = 24% ao ano capitalizada trimestralmente k=4
t = trimestre (capitalização trimestral - 3 meses)
i q 0, 24 2 3
iq  ((1  t ) t  1) 100  ((1  )  1) 100  3,961%ab
k 4

Calculando o montante da dívida ao final de dois meses:

FV  PV (1  i)n  120000  (1,03961)2  129694,67

Para o caso do uso dos argumentos financeiros:

3.6.3. Taxa aparente – taxa real – taxa inflacionária

No estudo de taxas, deve-se tomar cuidado quando se trata de reajustes. É comum o tomador do
empréstimo, ou comprador, não pagar em dia as obrigações, e para isto, é feita correção do valor
a ser pago.

1.Imagine um produto com preço a vista $ 100,00 e para pagamento com 30 dias há um reajuste
de 5%. O cliente não paga com 30 dias e sim com mais 30 dias, portanto, há mais um reajuste
de 5%. Não deve-se somar as taxas de reajuste, pois sobre o valor reajustado para o primeiro
pagamento é feito o segundo reajuste. Sendo assim, o correto é:
Primeiro reajuste: 100  (1,05)  105,00
Segundo reajuste: 105,00  (1,05)  110, 25
Ou
100,00  (1,05)  (1,05)  100,00  (1,1025)  110, 25
Portanto, a taxa de reajuste para os dois períodos é 10,25%.

Pode-se inferir que quando houver reajustes sobre reajustes deve-se capitalizar os reajustes e
posteriormente fazer o produto com o valor inicial.

A taxa final de “n” reajustes pode ser entendida como:

ireajuste  1  i 1  i  ....1  i 

1 2 n – 1 100

Em uma operação financeira ou qualquer negociação seja de venda a prazo ou a vista, a taxa
combinada deve dar ao vendedor e ou ao investidor ganho percentual, bem como proteção do
seu dinheiro contra perda de poder de compra. Portanto, na formação da taxa total deverá conter
o ganho real (ir) e a proteção contra uma possível inflação ou custos de estoque, impostos e etc...
(ii) no período. Tal taxa a chamaremos de aparente (ia) e utilizando a fórmula de reajuste, temos:

ia  ((1  ir )  (1  ii )  1) 100

Conseqüentemente da fórmula acima pode-se deduzir a taxa real (ir) e a taxa inflacionária (ii):

(1  ia )
ir  (  1) 100
(1  ii )
(1  ia )
ii  (  1) 100
(1  ir )
1. Certa loja tem um equipamento que deverá ser vendido com um aumento de 35% sobre o
preço de custo para cobrir todas as despesas e impostos e obter um ganho real de 30%. Sendo
assim, determine a taxa que deverá ser incorporada no preço de custo do equipamento.
ir = 30% ii = 35%
ia  ((1  ir )  (1  ii ) 1) 100  ((1,30)  (1,35)  1) 100  75,50%

2.Uma mercadoria teve reajuste de 58% sobre o preço de custo. Sabe-se que nesta taxa há uma
parte referente a ganho real de 30%. Sendo assim, determine o valor da taxa que cobre outros
custos.
ia = 58% ir = 30%
(1  ia ) (1,58)
ii  (  1) 100  (  1) 100  21,54%
(1  ir ) (1,30)

3.O capital de $ 10.000,00 ficou aplicado por 6 meses a uma taxa de 3,4% ao mês. Neste mesmo
período houve uma taxa de inflação que em média de foi 1,2% ao mês. Portanto, qual foi o
ganho real deste investimento?
A cada mês o valor é reajustado em 3,4% mas a inflação “come” 1,2%, logo, há uma perda, e
por isto, devemos calcular a taxa de ganho real, ou seja, a taxa que irá dar o valor real ao final
da aplicação.
ia = 3,4% ao mês ii = 1,2%ao mês

(1  ia ) (1, 034)
ir  (  1) 100  (  1) 100  2,174%
(1  ii ) (1, 012)

Para encontrarmos o ganho real, primeiro calculamos o montante e depois deduzimos do valor
aplicado:
FV  PV (1  i)n  10000  (1,02174)6  11377,32

Ganho real = 11377,32 – 10000,00 = 1377,32

Para o caso do uso dos argumentos financeiros:

Pode-se usar outra metodologia: calculamos primeiro o valor do montante aplicado e deste
tiramos o acumulado da taxa de inflação.
FV  PV (1  i)n  10000  (1,034)6  12221, 46

Para o caso do uso dos argumentos financeiros:

Acumulado da taxa de inflação: ii  ((1,012)6  1) 100  7, 4195%

Ganho real:
I - retiramos do montante a inflação acumulada no período, temos:
 12221, 46
FV   11377,32
1, 074195
II – encontramos o ganho real fazendo:
11377,32 – 10000,00 = 1377,32

Dentro do estudo de taxas, temos a taxa de desvalorização da moeda. Imagine que seu salário
tem um poder de compra, caso haja uma inflação elevando os preços e se seu salário não for
reajustado de acordo com a taxa inflacionária, levará seu salário a perder valor de compra.
Imaginemos que seu salário todo compra uma mercadoria de valor $ 2.000,00, e para o próximo
período a mercadoria é reajustada em 1,2% chegando a $ 2.024,00 e seu salário continua o
mesmo, logo, você não poderá comprar a mercadoria, ou seja, seu salário perdeu valor de
compra.

4.Certa loja compra do fornecedor uma mercadoria por $ 80,00 e vende por $ 100,00 com prazo
de 30 dias, pensando assim estar ganhando uma margem de $ 20,00. Neste período (30 dias)
houve uma inflação de 5%. A fornecedora reajusta a mercadoria em 5% para acompanhar a
inflação, logo, passa a custar $ 84,00. Passados os 30 dias a loja recebe o valor e como tem que
repor a mercadoria, vai ao fornecedor e compra o bem. Pergunta-se: Quanto que os $ 80,00 da
loja perdeu valor de compra?
Pode-se começar a responder esta questão relacionando os $ 80,00 com os $ 84,00, ou seja, qual
relação percentual entre os dois valores?
Lembrando que relação percentual é taxa, logo:

80, 00
i  0,9524  95, 24%
84, 00

Entende-se que os $ 80,00 só compraria 95,24% da mercadoria, ou seja, houve uma perda de
4,76%. Sendo assim, a loja não poderá usufruir os $ 20,00 caso venha repor a mercadoria.
Pode-se também pensar na relação entre a taxa de inflação e o valor reajustado com a taxa de
inflação. Com isto, pode-se calcular a taxa de perda do valor de compra do problema fazendo:

0, 05
i  0, 0476  4, 76%
1, 05

Usando este raciocínio iremos calcular a taxa de desvalorização da moeda (idm) perante inflação
do período da seguinte forma:

i
idm  ( i ) 100
1  ii

5.Para uma inflação de 2% em certo período, e os demais valores se mantém constantes, temos a
perda, ou seja, a queda na capacidade de compra é:

0, 02
idm  ( ) 100  1,96%
1, 02

Concluí-se que a uma inflação de 2% há uma perda do poder de compra equivalente a 1,96%,
ou seja, com esta inflação adquiri-se 1,96% a menos dos bens que desejaria comprar. Também
podemos entender que o dinheiro está valendo 1,96% a menos, devido a inflação do período.
 3.7. ATIVIDADES RESOLVIDAS

1) A que taxa deve-se aplicar $ 12.000,00 durante 6 meses para obter um montante de $
13.500,00.
PV = 12.000 FV = 13.500 n = 6 meses
FV 1n 13500 16
i  (( )  1) 100  (( )  1) 100  1,98%am
PV 12000

Para o caso do uso dos argumentos financeiros:

2) Um investidor tem três opções para aplicar seu dinheiro:

I. 20% ao ano
II. 18% ao capitalizado mensalmente
III. 4,66% ao trimestre
Qual a melhor opção para o investidor?
Neste caso teremos que colocar todas a três taxas na mesma unidade. Por conveniência
colocaremos todas na unidade ao ano, logo, queremos passaremos para uma taxa anual (q = 12
meses).
Usando a fórmula de transformação de taxa efetiva para taxa efetiva:
Taxa dada: i = 4,66% ao trimestre (t = 3 meses)
Taxa desejada i = ...% ao ano (q = 12 meses)

iq  ((1  it ) t  1) 100  ((1,0466) 3  1) 100  19,98%aa

q 12

Usando a fórmula de transformação de taxa nominal para taxa efetiva:

i = 18% ao ano cap. mensalmente (t = capitalização mensal - 1 mês) k = 12 capitalizações
i q 0,18 121
iq  ((1  t ) t  1) 100  ((1  )  1) 100  19,56%aa
k 12

A 1ª opção é a mais atrativa para o investidor.

3) A empresa AGS faz um empréstimo de $ 12.000,00 no banco MSL com o intuito de

pagar ao final de 5 meses. A taxa de 2,0% ao mês combinada é exponencial. Na data do
pagamento não podendo honrar com o compromisso, a AGS pede uma renegociação por
mais 3 meses. O banco aceita, mas renegocia a divida com a taxa exponencial de 30%
ao ano. Sendo assim, determine o montante final.
1ª parte: PV = 12.000 n = 5 meses i = 2,0% ao mês
FV  PV (1  i)n  12000  (1,02)5  13248,97

Para o caso do uso dos argumentos financeiros:

2ª PARTE
PV = 13.248,97 n = 3 meses it = 30% ao ano transformar para iq = .....% ao mês
(t = 12 meses) (q = 1 mês)
iq  ((1  it ) t  1) 100  ((1,30) 12  1) 100  2, 21045%am
q 1
Calculando o montante final:
FV  PV (1  i)n  13248,97  (1,0221)3  14147,12

Para o caso do uso dos argumentos financeiros:

4) O banco MSL emite títulos pagando 8% ao semestre. A MIRC construtora está disposta
a aplicar uma parte dos seus recursos nestes títulos. Quanto ela deve aplicar agora em
títulos do banco MSL se necessitará daqui a 28 meses de $ 200.000,00.
FV = 200.000 n = 28 meses i = 8% ao semestre
O período e a taxa não estão na mesma unidade, portanto, deveremos transformar a taxa em
meses ou o período em semestre, sendo que esta última opção resulta em menos trabalho.
FV 200000
PV    139653, 70
(1  i) n 28
(1, 08) 6

Para o caso do uso dos argumentos financeiros:

5) O banco MSL tendo que captar dinheiro, publica o seguinte:

 Aplique $ 1.200,00 e receba $ 1.320,15 ao final de 8 meses
Certo investidor faz a aplicação e no dia que recebe o montante, verifica que foi descontado $
50,00 a título de impostos. Sendo assim, calcule a taxa de juro composto paga pelo banco e a
taxa efetiva ganha na aplicação.
1ª parte (taxa da aplicação)
PV = 1.200 FV = 1.320,15 n = 8 meses
FV 1n 1320,15 18
i  (( )  1) 100  (( )  1) 100  1,1999%am
PV 1200

Para o caso do uso dos argumentos financeiros:

2ª parte (taxa efetiva)

Foi aplicado PV = 1.200,00 e recebido de fato FV = 1.320,15 – 50,00 = 1.270,15, logo a taxa
efetiva foi de:
FV 1n 1270,15 18
i  (( )  1) 100  (( )  1) 100  0,7126%am
PV 1200

Para o caso do uso dos argumentos financeiros:

6) A empresa AGS terá que quitar uma dívida de $ 20.000,00 daqui a 6 meses e uma outra
dois meses após no valor de $ 15.000,00. A AGS trabalha com o banco MSL que
propõe aplicações a taxa de 22% ao ano capitalizada mensalmente. Calcule quanto que
a empresa AGS deverá aplicar hoje para obter os valores desejados nos períodos
determinados.
FV1 = 20.000 FV2 = 15.000
n = 6 meses n = 8 meses
i = 22% ao ano capitalizada mensalmente (t = 1 mês) k = 12
iq = ...% ao mês (q = 1 mês) (queremos taxa ao mês devido ao período estar ao mês)
1ª parte: transformar a taxa nominal para taxa efetiva
 i q 0, 22 11
iq  ((1  t ) t  1) 100  ((1  )  1) 100  1,833%am
k 12

2ª parte: calcular o valor presente

FV1 = 20.000 n = 6 meses i = 1,833% am

FV2 = 15.000 n = 8 meses i = 1,833% am
FV 200000 15000
PV     17934,89  12971, 28  30906,17
(1  i) n
(1, 01833) (1, 01833)8
6

Para o caso do uso dos argumentos financeiros:

7) Em quantos meses uma aplicação de $ 40.000,00 à taxa de 19,56% ao ano, gera um

valor final de $ 52.293,62.
PV = 40.000 FV = 52.293,62 i = 19,56% ao ano (t = 12 meses)

O período pedido foi ao mês, portanto, teremos que transformar em meses a taxa dada.

iq= ......% ao mês (q = 1 mês)

iq  ((1  it ) t  1) 100  ((1,1956) 12  1) 100  1, 4998%am
q 1

Calculando o período em meses:

FV 52293, 62
ln( ) ln( )
n PV  40000  18meses
ln(1  i) ln(1, 014998)

Para o caso do uso dos argumentos financeiros:

8) A fábrica de móveis AGS efetua uma grande venda a rede de lojas CRIM. O valor do
negocio foi de $ 450.000,00 e dividido em três pagamentos iguais a $ 150.000,00 com
prazo de 90, 120 e 150 dias. Nesta mesma época a AGS compra uma máquina de $
320.000,00 a vista ou com vencimento em uma única fatura em 60 dias a taxa de juro
exponencial de 5,5% ao mês. Não dispondo do valor no período do vencimento da
obrigação, a AGS vai ao banco MSL e negocia os títulos que tem a receber a uma taxa
de desconto simples de 4,5% ao mês. Qual o melhor negocio para a AGS:
I. Pagar a vista a máquina
II. Pagar a máquina com 60 dias
1ª parte
FV1= 150.000,00 FV2 = 150.000,00 FV3 = 150.000,00
n1 = 90 dias n2 = 120 dias n3 = 150 dias
id = 4,5% ao mês
Calculando o valor atual dos títulos (antecipação para pagamento a vista)
PV  FV (1  in)  150000 (1  0,045  3)  (1  0,045  4)  (1  0,045  5) 
PV = 150000[(0,865 + 0,82 + 0,775)
PV = 150000 (2,46)
PV = 369000
369000 - 320000 = 49000
A AGS recebe do banco MSL $ 369.000 e paga a vista $ 320.000,00, logo há uma sobra de $
49.000

2ª parte
FV1= 150.000,00 FV2 = 150.000,00 FV3 = 150.000,00
n1 = 90 dias (3 m) n2 = 120 dias (4 m) n3 = 150 dias (5 m) (vencimentos previstos)
n1 = 30 dias (1 m) n2 = 60 dias (2 m) n3 = 90 dias (3 m) (antecipação dos títulos
para pagamento da máquina com 60 dias, ou seja, 2 meses)

PV  FV (1  in)  150000 (1  0,045 1)  (1  0,045  2)  (1  0,045  3) 

PV = 150000 (0,955 + 0,91 + 0,865)
PV = 150000 (2,73)
PV = 409.500

Calculando o valor da máquina em 60 dias.

PV = 320.000,00 n = 60 dias = 2 meses i = 5,5% ao mês
PV  320000  (1,055)  356168,00
2

Para o caso do uso dos argumentos financeiros:

No período de 60 dias a AGS troca seus títulos e recebe do banco MSL $ 409.500 e ao mesmo
temo paga $ 356.168,00, logo há uma sobra de $ 53.332,94.

Conclusão final: pagando a vista tem-se em mãos $ 49.000,00, e a prazo $ 53.332,94, portanto,
pagar daqui a dois meses é o melhor negócio.
 9) A loja NA vende uma máquina de lavar por $ 1.800,00 com prazo de 45 dias para o
pagamento. Neste período (45 dias) a inflação chegou a 1,1%. Sendo assim determine o
percentual de perda relacionado com a inflação devido a venda ser a prazo.
ii = 1,1% FV = 1.800,00
i 0, 011
idm  ( i ) 100  ( ) 100  1, 09%
1  ii 1, 011

Total de perda = 1800 1,09%  1800  0,019  19,62

Conclui-se que o preço da mercadoria no dia do recebimento está desvalorizado em $ 19,62.
Pode-se inferir: qualquer valor da mercadoria, tem-se em 45 dias uma perda de 1,09%, para uma
inflação de 1,1% no período.

10) A loja AN vai ao banco MSL e toma $ 9.500,00 para adquirir uma máquina a uma taxa
de juros de 3,5% ao mês. Compra a máquina e depois de 75 dias a vende por $
13.800,00 com prazo de 45 dias para o pagamento. A inflação nestas datas foi em média
1,1% ao mês. Sendo assim determine:
a) O lucro da loja após receber o valor da máquina e pagar ao banco;
b) A taxa aparente mensal da operação;
c) O ganho percentual real do vendedor;

Neste caso temos o preço inicial da mercadoria igual a $ 9.500,00 e o preço final de $
13.800,00, e o total de tempo foi de 120 dias (4 meses). Para determinar o lucro da loja devemos
encontrar o valor pago pela loja ao banco e assim descontar do preço recebido pela mercadoria.
FV = PV ( 1 + i )n
FV = 9500 (1,035)4
FV = 10901,47
Portanto, o lucro da loja será de 13.800 – 10.901,47 = 2.898,53

A taxa na operação foi de:

FV 1n
i  (( )  1)  100
PV
13800 1/4
i  (( )  1) 100  0, 0607  6, 07%am
10901, 47

Tomando em consideração a inflação, o ganho percentual real na operação foi de:

(1  ia )
ir  (  1) 100
(1  ii )

1, 0607
i  (( )  1) 100  0, 0492  4,92%am
1, 011

11) Certa classe salarial está reivindicando aumento salarial de 3,88% devido a perdas
provocadas pela inflação durante dois meses, nos quais a taxa de inflação foi de 2% ao
mês. A classe está correta na reivindicação?
ii = 2% ao mês e no período o acumulado foi de: ia  ((1,02)2  1) 100  4,04%
 i 0, 0404
idm  ( i ) 100  ( ) 100  3,88% no período
1  ii 1, 0404
Sim, a classe está correta na reivindicação.

12) Certa mercadoria que custou $ 130,00 foi vendida com um reajuste de 45% para cobrir
26,09% de custos e 15% de margem de lucro. Calcule a perda de valor de compra, a
perda na margem de lucro se a inflação no período compreendido entre a venda e o
recebimento foi de 5%.
PV = 130,00 (preço de custo)
Preço de custo reajustado a inflação = 130,00 1,05  136,50
Perda de valor de compra:
i 0, 05
idm  ( i ) 100  ( ) 100  4, 76%
1  ii 1, 05
ou
130, 00
idm  (1  ( )) 100  4, 76%
136,50
Preço protegendo os custos = 130,00 1, 2609  163,91
Preço de venda com a margem de lucro = 163,911,15  188,50
Valor da margem de lucro = 188,50 – 163,91 = 24,59
Mantendo a taxa de custos 26,09% sobre o preço de 136,50 = 136,50 . 1,2609 = 172,11
Ao repor a mercadoria corrigida pela inflação a margem de lucro que era de $ 24,59 torna-se =
188,50 – 172,11 = , logo a perda foi de $ 16,39.

13) Determinada mercadoria foi adquirida em 4 pagamentos trimestrais de R$

6.240,00 cada um. Alternativamente, esta mesma mercadoria poderia ser
adquirida pagando-se 20% de seu valor como entrada e o restante ao final de 5
trimestres. Sendo de 36% ao ano a taxa da operação, pede-se determinar o valor
da prestação vencível ao final de 6 meses.
Transformar a taxa i = 30% anual para trimestral:
iq  ((1  it ) t  1) 100  ((1,30) 12  1) 100  6,78%at
q 3

Inicialmente nesta questão devemos trazer para o presente (PV1) os valores das
prestações (pagamentos – PMT), fazendo:
FV
PV 
(1  i) n

62400 62400 62400 62400

PV      21.242, 08
(1, 0678) (1, 0678) (1, 0678) (1, 0678) 4
1 2 3
O próximo passo é calcular o valor presente (PV2) com o desconto da entrada de 20%,
ou seja, 80% do valor do PV, e depois calcular o valor do pagamento da dívida ao final
do 5º período.

PV2 = 21242,08 . 0,80 = 16.993,66

FV  PV 1  i 
n

FV = PMT = 16.993,66 (1,0678)5 = 23.590,47

14) O sr. Caio faz um empréstimo de valor $ 20.000,00 para pagar em 80 dias em
um banco que cobra taxa de 18% ao ano, mais 2,2% sobre o valor do
financiamento, taxa que é relativa a despesas e abertura de crédito. O sr. Caio
não honra com a obrigação na data marcada e pede mais 100 dias para efetuar o
pagamento. O banco aceita e renegocia a divida a uma taxa de 20% ao ano, e
também cobra mais uma taxa de manutenção de crédito no valor de 1,8%.
Calcule a divida do sr. Caio ao final dos 180 dias; a taxa efetiva em cada
empréstimo, e a taxa efetiva cobrada no tempo que ficou devendo ao banco.

Neste problema temos inicialmente:

PV = 20.000, n = 80 dias i = 18% a a t = 2,2% do PV
Nesta questão vamos manter a taxa anual e transforma o período de dias para anos dentro das
fórmulas.
Calculando o montante da divida:

FV  PV 1  i 
n

80
FV  20000(1,18) 360  20.749,32

Como o sr Caio não paga nesta data e pede mais um prazo, então, devemos calcular o novo
montante da divida:
PV = 20.749,32 n = 100 dias i = 20 % a a t = 1,8% do PV

FV  PV 1  i 
n

100
FV  20.749,32(1, 20) 360  21.827, 23

Para calcularmos a taxa efetiva em cada empréstimo devemos colocar a taxa bancaria.
Para o primeiro empréstimo temos:
PV = 20.000 – 2,2% de 20.000 = 19.560 n = 80 dias i = 18% a a t = 2,2% do PV
FV = 20.749,32
 FV 1n
i  (( )  1)  100
PV

20749,32 1/(80/360)
i  (( )  1) 100
19560
i  30, 42%am

Para o segundo empréstimo temos:

PV = 20.749,32 – 1,8% de 20.749,32 = 20.375,83 n = 100 dias i = 20% a a
t = 1,8% do PV FV = 21.827,23

FV 1n
i  (( )  1)  100
PV

21827, 23 1/(100/360)
i  (( )  1) 100
20375,83
i  28,11%am

Para encontrarmos a taxa efetiva do negocio por todo período temos:

PV = 19.560,00 FV = 21827,23 n = 180 dias
FV 1n
i  (( )  1)  100
PV

21827, 23 1/(180/360)
i  (( )  1) 100
19560
i  24,53%am

Obs: a taxa bancaria não entra como divida, pois a taxa bancaria é paga no ato do negocio, por
esse motivo ela é um valor a parte do empréstimo, portanto, não devemos adicionar a taxa no
valor da divida, e sim somente usá-la quando for calcular a taxa efetiva.

3.8. ATIVIDADES PROPOSTAS

1) A empresa MIRC fez um empréstimo de $ 35.000,00 para pagamento daqui a quatro

meses a uma taxa de 3,0 % ao mês. Sendo assim, calcule o valor do montante a ser pago
pelo empréstimo. R. $ 39.392,81

2) Por quantos meses deve-se aplicar $ 20.000,00 a taxa de 22% ao ano, de modo a gerar $
28.000,00? R. 20 meses e 9 dias

3) Uma pessoa leu o seguinte anuncio: compre hoje um televisor por $ 1.200,00 e pague
em 90 dias $ 1.350,00. Portanto, qual a taxa de juros mensal no negocio? R. 4,00% a m

4) A pizzaria AGS planeja fazer entregas a domicilio e para isto terá que comprar duas
motocicletas para o serviço. A implantação do novo serviço deverá iniciar daqui a 5
meses. O valor das duas motos é previsto em $ 14.500,00 no período da implantação do
serviço. Sendo assim, calcule o valor que pode ser aplicado hoje a uma taxa de 11% ao
ano para que possa obter o valor desejado. R. $ 13.883,00
 5) A taxa de 36% ao ano equivale a:
a) i = ............% ao mês R. 2,5955% a m b) i = .....% ao trimestre R. 7,9903% a t

6) A taxa de 4,0% ao bimestre equivale a:

a) i = .......% ao semestre R. 12,486% a s b) i = .......% ao ano R. 26,5319% a a

7) Em um contrato reza que a taxa de juro cobrada é de 26% ao ano com capitalização
mensal. Para um empréstimo com vencimento em três meses, qual a taxa efetiva que
corresponde a este período? R. 6,6418$ a t

8) A AGS necessita de um empréstimo e procura vários bancos. Pede-se, das taxas dadas
qual é a mais atrativa para tomar o empréstimo.
I. 12% ao ano;
II. 10% ao ano capitalizado mensalmente; R. 10,47% a a
III. 11% ao ano capitalizado bimestralmente; R. 11,52% a a
IV. 1% ao mês. R. 12,68% a a
R. a mais atraente é 10% ao ano capitalizado mensalmente

9) A loja MSL vende um aparelho de som com preço a vista de $ 350,00 ou em duas
parcelas iguais de $ 190, 00, sendo a primeira na entrada e a segunda com 30 dias.
Desta forma, calcule a taxa que a loja está cobrando. R. 18,75% a m

10) O banco MSL faz empréstimos da seguinte forma:

I. Taxa de juro exponencial: i = 20% ao ano
II. Taxa de comissão cobrada sobre o valor financiado e no ato do empréstimo: t = 1,5%
Sendo assim, calcule a taxa efetiva mensal e anual cobrada a cada $ 100,00 financiado
num período de 6 meses. R. 1,7863 % a m 23,6725 % a a

11) Certa aplicação está rendendo 13% ao ano. Qual a taxa efetivamente ganha nesta
aplicação, sabendo que foi aplicado $ 20.000,00 em 190 dias e foi cobrado 27% de
imposto sobre o rendimento. R. i = 9,4161% a a ou i = 0,7527 % a m

12) Em uma aplicação de $ 35.000,00 por 4 meses rendeu um ganho de $ 2.800,00. Calcule
a taxa efetiva da aplicação. R. 1,9426 % a m

13) A rede de lojas MIRC em certa promoção de aparelhos DVD, cujo valor é $ 320,00,
pode ser pago a vista com desconto de 8%, ou pagar em 30 dias os mesmos $ 320,00.
Calcule o valor da taxa efetiva desta promoção. R. 8,6956% a m

14) A MSL doces ltda, toma um empréstimo no banco AGS e fica acertado que a fábrica
pagará da seguinte forma: Dois pagamentos iguais de $ 12.000,00 em 60, 120 dias e
taxa de 18% ao ano. Quando do vencimento da primeira parcela, passando por
dificuldades financeiras não pode pagar e negocia pagar as duas parcelas (vencida e
vincenda) no próximo mês. Calcule o valor a ser pago. R $ 24.002,28

15) A construtora CRIM ltda tem uma dívida com o banco MSL que vencerá em duas
parcelas de valores $ 30.000,00 e $ 25.000,00 com previsão de pagamento em 30 e 60
dias respectivamente. A construtora não cumpriu com seus compromissos nas épocas
determinadas, e propõe ao banco pagar tudo em uma única vez 60 dias após o
vencimento da segunda parcela. O banco aceita e cobra juro exponencial de 15% ao
ano. Sendo assim, qual o valor a ser pago pela construtora? R. $ 56.655,92

16) Após se aposentar o senhor Antonio aplicou o fundo de garantia recebido em um título
que paga 1,2% ao mês de juro composto, com vencimento para 12 meses que lhe
renderá um montante de $ 94.400,00. Passados 8 meses, o Antonio disposto a comprar
 um sítio vai até uma imobiliária e recebe duas propostas: 1ª - ele entrega o título para
pagar a vista um sitio no valor de $ 100.000,00, ou seja, 4 meses antes do vencimento
da aplicação e ainda recebe de “troco” $ 10.000,00. 2ª - pagar daqui a 6 meses $
96.810,00. Qual a melhor proposta para o Antonio? R. a 1ª

17) O sr. Fulano faz um empréstimo de valor $ 20.000,00 para pagar em 90 dias a uma
taxa de 18% ao ano capitalizada trimestralmente. O sr. Fulano não honra com a
obrigação na data marcada e pede mais 90 dias. O banco aceita e renegocia a divida a
uma taxa de 18% ao ano capitalizada mensalmente. Calcule a divida do sr. Fulano. R. $
21854,68

18) Calcule o juro ganho numa aplicação financeira de $ 12.000,00 por 120 dias, a uma
taxa composta de 10% ao ano. R. $ 387,36

19) A senhora Adélia usou o cartão de crédito em uma compra no valor de $ 2.000,00.
Pagou por esta compra $ 2.080,50 38 dias após o vencimento do cartão. Qual a taxa
mensal cobrada pela operadora do cartão de crédito? R . 3,1644% a m.

20) Qual o maior valor que se deve comprar um título de valor $ 40.000,00, cujo
vencimento é para daqui a 3 meses, sabendo que o custo de oportunidade é de 1,2% ao
mês? R. $ 38.593,88

21) Em quantos meses um capital de $ 10.000,00 deverá ficar aplicado para que gere $
1.200,00 de juro a uma taxa de 8% ao ano? R. 18 meses (uso dos argumentos
financeiros na HP-12c, com a taxa ao mês) e R. n = 1 ano 5 meses 20 dias (uso da
fórmula).

22) O juro de $ 2.300,00 é resultado de uma aplicação por 8 meses a uma taxa de juro
composto 1,3% ao mês. Determine o valor da aplicação. R. $ 21.128,63

23) Certo capital aplicado a 15% ao ano por 22 meses, rendeu um montante de $ 12.450,00.
Calcule o valor do capital aplicado. R. $ 9.635,85

24) A empresa de transporte MSL levanta um empréstimo de $ 450.000,00 com a

finalidade de compra de novos ônibus. O pagamento será da seguinte forma: duas
parcelas de valor $ 250.000,00 para serem liquidadas em 12 meses e 24 meses
respectivamente. Sendo assim, calcule o valor da taxa anual cobrada no financiamento.
R. 7,32 $ a a.

25) Qual das duas aplicações é a mais atrativa:

I. Aplicar hoje $ 4.000,00 e receber $ 4.638,77 após seis meses;
II. Aplicar hoje $ 5.000,00 e receber $ 6. 100,00 após 8 meses.
R. a segunda opção

26) Certa mercadoria ficou estocada por três meses e agora será vendida. Durante este
período houve inflação de 0,8%, 0,7% e 0.9%. Se a mercadoria custava no inicio $
250,00, e o vendedor quer atualizar o preço, então, qual deve ser o novo valor da
mercadoria? R. $ 256,05

27) A loja MIRC deseja saber qual foi a perda de poder de compra quando vendeu uma
mercadoria por $ 2.300,00 com prazo de 60 dias, sabendo que neste período a inflação
foi de 1,2% ao mês. R. 2,3855 % que corresponde a $ 54,87

28) Nos meses de outubro, novembro e dezembro a inflação foi de 0,8%,1,1% e 1,3%
respectivamente. Pede-se:
a) A inflação acumulada no trimestre; R. 3,2336 %
b) A taxa de desvalorização da moeda no trimestre; i = 3,1323 %
c) Não havendo reajuste salarial neste período, qual a perda de poder de compra para um
salário de $ 4.000,00. R. $125,29

29) Uma mercadoria teve seu preço reajustado em 2,0% e a inflação foi de 1,8% no mesmo
período. Determine a variação real, ou seja, ganho real no preço da mercadoria. R.
0,1965 %

30) O loteamento Mirante do Rio vendeu lotes para o senhor Antonio ao preço de $
3.500,00 no ano de 2001. Passados 6 anos os lotes valem $ 10.000,00. A inflação nestes
anos foi em média 5,5% ao ano. Determine a taxa aparente e a taxa real na operação. O
senhor Antonio obteve lucro ou perda no negócio? R. ia = 19,1211% a a ir = 12,911 %
a a. O Antonio obteve lucro.

31) Em um país cuja inflação no ano foi de 4,8%, calcule a variação real do poder de
compra da população, sendo que:
a) Não houve reajuste salarial durante o ano; R. perda de 4,5801%
b) Os salários foram reajustados em 3,8% no ano; R. perda de 0,9542%
c) Os salários foram reajustados em 5,2% no ano. R. ganho de 0,3817%

32) Certa mercadoria tem sobre seu preço de custo um acréscimo de 38% para cobrir todas
as despesas e mais uma taxa de 30% relativa ao ganho real. Há uma previsão de
inflação nos próximos dois meses de 0,8% e 1,1%. Para que a mercadoria não perca
ganho real, qual a taxa que se deve reajustar o preço da mercadoria caso esta seja
vendida com 60 dias de prazo? R. 82,8243 %