MERCADO A

TERMO
MERCADO A TERMO

O que você vai aprender neste e-book?

1
O que é operação a termo?
Entenda a definição de operação a termo com um
exemplo prático.

2
Como operar no mercado a termo?
Saiba como utilizar o termo nas suas operações.

3
Exigência de Margem
O que é necessário para operar a termo? Aqui você
terá a sua resposta.

4
Encerramento de uma operação
Aprenda as modalidades que existem para encerrar
uma operação no mercado a termo.

5
Situações comuns para operar no mercado a
termo
Nesta capítulo, você irá entender quando fazer uma
operação neste mercado.

6
Dúvidas frequentes
Um compilado das perguntas mais realizadas pelos
investidores.
O QUE É?
Uma operação a termo nada mais é que a compra e
venda de ações a um preço pré-fixado com prazo pré-
determinado.
No Brasil, os mais comuns são os termos de compra. Ou
seja, você assume um compromisso hoje em comprar
uma ação por um preço pré-determinado em uma
data de vencimento futura.

VAMOS DESCOMPLICAR?
Suponha que você queira comprar um novo celular que
custa R$2.000,00 à vista e R$2.100,00 a prazo para
pagamento daqui a 60 dias.
Você não tem o dinheiro agora e opta pela compra na
segunda condição. Ou seja, você terá a obrigação de
pagar o celular por R$2.100,00 daqui a 60 dias
mesmo que o aparelho entre em liquidação e esteja
custando R$1.800,00.

O prazo de pagamento de uma operação no mercado a

termo varia entre 15 e 999 dias e quanto maior o prazo
de pagamento, maior será os juros embutidos na sua
compra.
 COMO OPERAR NO
MERCADO A TERMO?

Imagine que você possua R$20.000,00 em ações da Vale e acredita que

as ações da Petrobras irão subir. Você pode deixar as ações da Vale em
garantia e fazer um termo de compra de 30 dias de ações da Petrobras,
por exemplo, e daqui a 30 dias liquidar esse termo.
Ou seja, caso as ações, de fato, tenham subido, você irá (poderá?) pagar
pelo contrato e ao mesmo tempo vender as ações da Petrobras no
mercado e obter o lucro líquido referente a essa operação.

Quando você compra uma ação no mercado a termo, o valor dessa

ação será igual ao valor dela no mercado à vista + uma taxa de
juros (normalmente segue a Selic) que vem embutida no preço. E você
só terá lucro se a ação subir para um valor acima do que foi acordado
no termo de compra.

Você também poderia ter liquidado esse termo antes da data de

vencimento, ou seja, nesse cenário 30 dias é o prazo máximo dessa
operação. Além disso, poderia ter optado em ficar com as ações da
Petrobras, bastava liquidar o termo e desembolsar o dinheiro necessário
para a compra dessas ações.
 OPERACIONAL DO TERMO

Vamos agora para a parte operacional, que pode se tornar um

pouco complicada para marinheiros de primeira viagem.
Na XP, você pode fazer esse tipo de operação tanto pelo
HomeBroker quanto pelo XP Pro. Basta ir na funcionalidade de
boleta a termo, inserir o ativo, quantidade e preço a ser termado.
Depois consultar taxas, escolher o período desejado e executar a
operação.
Clique em HomeBroker ou em XP Pro para ver um vídeo tutorial
da operação em sua plataforma de preferência.

Importante ressaltar três pontos:

Ordens a termo são TON (tudo ou nada), portanto elas têm de ser
executadas em sua totalidade, de contrário  são canceladas. Em
outras palavras, se você colocar uma ordem que tenha uma
quantidade que seja parcialmente executada, sua operação a
termo não vai funcionar. Logo, veja sempre o book de ofertas
antes de emitir a ordem a termo para que possa colocar um lote
que tenha vendedor disponível na oferta.
Quando você termina o processo na boleta a termo do HB ou XP
Pro, você apenas registra uma solicitação. Para confirmar se a
ordem foi feita, você deve olhar em seu histórico de ordens.
O horário de solicitação de termo é até às 16:30h.
 EXIGÊNCIA DE
MARGEM

A margem de garantia exigida para as operações a termo é o deságio da

ação. Suponha que você queria fazer um termo de PETR4 e usar VALE3
como garantia. Primeiro é necessário descobrir o quanto de garantia
você tem para efetuar essa operação.
O deságio de VALE3 é 20%, logo, a garantia desta ação é de 80%
(100%-20% = 80%). Agora é necessário descobrir o valor dessa garantia:
Primeiro é necessário saber o preço de mercado da ação, suponha que
o preço da VALE3 é R$47,00 e você tenha 10.000 ações. Basta
multiplicar o preço de mercado da ação pelo número de papéis que
você tem. Ou seja, R$47,00 x 10.000 ações = R$470.000,00. Logo, a
garantia será 80% desse valor (0,80 x R$470.000,00 = R$376.000,00)

Para margem de garantia a bolsa exige um depósito de 20% para

operações a termo que envolvam a PETR4. Quando você fizer o termo
de R$470.000,00 em PETR4 será exigido uma garantia de
R$94.000,00. Então você poderá ficar tranquilo, porque suas ações da
VALE3 cobrem R$376.000,00. Ou seja, acima do valor exigido.
Dado que a liquidação das Compras a Termo ocorre somente em data
futura pré-determinada, o preço do ativo-objeto poderá oscilar
negativamente neste período. Caso as margens aumentem e superem o
depósito de garantia, você será obrigado a depositar mais garantia
ou liquidar parte das operações.
Neste exemplo usamos VALE3 como margem de garantia, mas você
pode usar CDB e outros ativos também.
Quer saber mais sobre margem de garantia? Clique aqui!
 ENCERRAMENTO DE
UMA OPERAÇÃO
Se você deseja encerrar a operação a termo, pode fazer isso de três
modos diferentes:

Venda do objeto do ativo:

Essa é uma opção de encerrar o termo antes da data de
vencimento. Para isso, você vai vender as ações objeto do
contrato de termo. Suponha que você comprou VALE3 no termo
de 60 dias. E, no 10° dia, decide vender as ações. Logo, seu termo
será considerado automaticamente vencido e você deverá
pagar o valor acordado como se o vencimento tivesse
ocorrido.

Liquidação antecipada:
É bastante incomum no mercado. Nesta situação, você pode
solicitar para encerrar o termo e pagar o valor do contrato
antecipadamente. Nessa liquidação, não ocorre nenhuma
operação no Mercado. Apenas o contrato é encerrado e você
paga antecipadamente o valor da compra do termo.

Decurso de prazo:
É a forma mais comum de encerrar uma operação a termo. Neste
caso, o tempo acordado com o vendedor passa, o contrato
vence e você tem que pagar o valor combinado.

OBSERVAÇÃO:
No mercado é muito comum se falar em “rolar” uma operação. A
rolagem do termo é uma operação normalmente efetuada V-2 (2
dias úteis antes do vencimento), quando o cliente prorroga o prazo
do termo por um novo período. A grande vantagem dessa operação
é não ter flutuação do preço, visto que se efetua uma direta no
Mercado (compra e venda no mesmo preço). Após a rolagem o
cliente recebe ou paga a diferença e seu novo preço do termo é
ajustada para o preço de mercado.
 SITUAÇÕES COMUNS PARA
OPERAR NO MERCADO A TERMO

A indisponibilidade de dinheiro no curto prazo

Você, investidor, acredita que é um excelente momento para comprar
ações PETR4. Porém, não possui recursos necessários para fazer a
operação, pois já tinha investido seu dinheiro em VALE3 e não deseja
encerrar sua operação para comprar PETR4.
Você planeja vender VALE3 daqui a 60 dias, quando a empresa irá
divulgar o balanço. Então, comprar a termo é uma operação que
atenderá seus objetivos. Já que você poderá deixar suas ações VALE3
como garantia de que comprará PETR4 na data combinada.

Alavancagem
Outra situação para utilizar uma operação no mercado a termo é a
alavancagem. Mas tenha muito cuidado! Aqui na BRA Trade Solutions
sempre falamos para os nossos clientes usar esse tipo de operação de
maneira racional.
A alavancagem tem um grande potencial de retorno do seu
investimento, mas o risco é alto. Suponha que você tenha R$20.000,00
e queira investir R$100.000,00 em PETR4. Essa operação é possível
porque o deságio de PETR4 é de 20%. Ou seja, para você investir
R$100.000,00 você só precisa ter R$20.000,00 de garantia para realizar
a operação. Se no dia do vencimento a ação variar positivamente 10%,
ou seja, subir 10% você terá auferido um ganho de R$10.000,00. Agora,
se a ação tivesse uma variação negativa nesse mesmo valor, você teria
auferido um prejuízo de R$10.000,00. Esses R$10.000,00 representam
50% do seu investimento, por isso dizemos que a operação é
alavancada.
DÚVIDAS FREQUENTES
1) Tenho R$50.000,00 em um CDB. Posso fazer
um termo de R$10.000,00 em PETR4? O que
preciso ter em conta?
Isso vai depender do CDB. Nesse caso, você tem que entrar
em contato com a mesa de operações para saber se o seu
CDB serve de garantia ou não. Para regras gerais, na maioria
dos casos, CDBs com ratings A ou B são aceitos 100% como
garantia pela bolsa. Precisamos depois de confirmar se o
CDB é aceito, se ele cobre a margem inicial exigida para
fazer o termo.
2) Como funciona a rolagem do termo? Cliente
pode fazer pelo XP PRO ou HB? Precisa avisar a
mesa de operações da BR Advisors?
A rolagem nada mais é que o encerramento de um termo e
a abertura de outro sem oscilação de preço. É sempre
necessário avisar ao seu assessor para que seja feito.

3) Se não rolar o termo, o que acontece?

O termo liquida por decurso de prazo, você paga o contrato
original do termo.

4) Qual é a corretagem cobrada no termo

quando o cliente faz pelas plataformas?
A corretagem de termo é a mesma feita tanto pela
plataforma quanto via assessor.

5) Comprei ações à vista e quero passá-las para

termo. Posso?
Sim, você pode pedir para o seu assessor passar essa compra
para termo no D+0. Esse processo deve ser concluído até
as 16:45h, portanto é recomendável falar com antecedência
com o seu assessor para que ele tenha tempo de fazê-lo. Na
prática, o assessor irá vender o papel e comprar via termo e
você irá receber ou pagar a diferença do day trade, segundo
a Tabela Bovespa
BRA TRADE SOLUTIONS

A alma de nossa PORQUE SER

assessoria qualificada
é um atendimento
NOSSO CLIENTE?
rápido e eficaz através
de diferentes canais
01 CALCULADORA DE IR
de comunicação, pois
entendemos que a 02 WHATSAPP NEWS & BR NEWS
agilidade no contato e
disponibilidade são 03 SERVIÇO DE RECOMENDAÇÕES

pontos muito
importantes para o dia 04 ROBÔS DE INVESTIMENTO

a dia do cliente que

05 MESA PRIVATE
opera através de
plataformas de
negociação.

Quer conteúdo relevante e de qualidade

assim como esse e-book? 
Confira nossas redes e fique sempre por
dentro do melhor do mercado

COMECE HOJE A INVESTIR NA BOLSA DE VALORES