Treinamento Stormer:

Investidor Absoluto:
Tópicos:

• Estrutura Financeira.
• Renda Fixa:
• Títulos públicos;
• Fundos Imobiliários;
• Renda Variável: seleção de boas empresas.
• Sistema de manejo de risco.
• Prazos operacionais.
• Setups de operação.
Equilíbrio:
Ar risque pouco, ganhe pouco.
Ar risque muito, encontre a r uína.
O ponto ótimo no meio.

A VIRTUDE NÃO É MÉDIA, ELA É A MÉDIA JUSTA

A mediedade opõe-se a dois vícios simétricos: o excesso
e a falta.
Quais são essas práticas que não são virtudes? Os vícios.
Dinheiro:

Custo da Valor Efetivo?

Nota?

Valor nominal?
 R$ 30.000,00

R$ 25.000,00

R$ 20.000,00

Valor Efetivo
R$ 15.000,00
valor Nominal
Custo do capital

R$ 10.000,00

R$ 5.000,00

R$ 0,00
1 2 3

Custo Real Valor Nominal Valor efetivo Custo de Vida

20 anos R$ 4.800,00 R$ 3.000,00 R$ 2.400,00 R$ 3.000,00
30 anos R$ 12.800,00 R$ 8.000,00 R$ 6.400,00 R$ 8.000,00
40 Anos R$ 24.000,00 R$ 15.000,00 R$ 12.000,00 R$ 15.000,00
Isso produz o Labirinto dos Ratos

Como nosso Custo do Dinheiro é

muito maior que seu valor efetivo,
ficamos trabalhando atrás da
máquina, para comprar algo que
queremos precisamos trabalhar
muito mais que o ideal.

C •
Como escapar dessa armadilha?

• Precisamos ganhar dinheiro que tenha um custo

mais baixo.
• Dinheiro que tenha seu custo mais proximo do seu
valor efetivo.
• Em Outras palavras, dinheiro que faça mais
dinheiro por nós.
• O dinheiro produzido pelo dinheiro é o que tem o
menor custo de produção.
Lógica:

A ideia é montar uma estrutura financeira que :

Resista a Crises.
Cresça Progressivamente de forma linear, estável e
harmônica.
Seja auto-alimentada.
Permita a formação de um patrimônio e possibilite
uma aposentadoria plena, satisfatória e
adequada.
Antes de alocar um capital para operar:

• Precisamos ter uma estrutura que nos permita viver

da forma certa.
• Sem pressão, sem dor, sem dificuldades.
Tranquilidade:
Assim sendo por onde inicio?

No início:
Traçamos um objetivo final, para então podermos definir nossas táticas a
serem empregadas.

Patrimônio

Renda Fixa 33% Estruturas de Lastro Renda variável

33% 33%
A divisão Percentual:

• Pode ser usada como classicamente se preconiza:

• 100 – idade da pessoa = percentual para renda
variável.
• Uma pessoa com 30 anos
• Deveria alocar 100-30 = 70 do seu capital em renda
variável e o restante nas rendas fixas.
• Mas eu gosto de primeiro seguir uma rotina.
O que desejamos?

Naturalmente :

Ter uma condição que nos sustente, sem nosso trabalho.

Ter uma vida próspera e benéfica para nós e para as pessoas que
nos rodeiam.
Para isso, precisamos exercer um vida Ética e permeada de
virtude.
Ela que nos levará a uma vida plena , alegre e feliz.
A virtude esta longe dos prazeres imediatistas.
Assim como nosso planejamento financeiro deve estar longe dos
resultados mais imediatos.
Devemos ter uma visão de prazo adequado.
Resumindo tudo em uma frase:

• “ Compre ativos, venda passivos”.

• Uma segunda frase:
• “ Compre ativos todos os meses”.

• Ativos – tudo que uma vez comprado, lhe trará

mais dinheiro.

• Passivos – Tudo que uma vez comprado, lhe trará

mais CONTAS para pagar.
Virtudes:
Prudência - É aquela virtude que permite ao entendimento reflexionar sobre
os meios conducentes a um fim racional. ( Não colocar todo capital em um
único compartimento)

Fortaleza ou valentia - Consiste na disposição para, em conformidade com a

razão, isto é, em atenção a bens mais elevados, arrostar perigos, suportar
males e não retroceder, nem mesmo ante a morte. A paciência, por exemplo,
é uma virtude subordinada à fortaleza, e consiste na capacidade constante
de suportar adversidades. ( comprometimento com o que se propôs a
executar)

Temperança - Consiste em aperfeiçoar constantemente a potência sensitiva,

de modo a conter o prazer sensual dentro dos limites estabelecidos pela sã
razão. Assim, a moderação é a temperança no comer, a sobriedade no
beber, a castidade no prazer sexual. São aparentados com a temperança: a
negação ou domínio de si mesmo, isto é, a vontade de não se deixar desviar
do bem, nem sequer pelas mais violentas excitações do desejo.

Justiça - Consiste ela na atribuição, na equidade, no considerar e respeitar o

direito e valor que são devidos a alguém, ou a alguma coisa.
Virtudes na vida Patrimonial:

Uma vez estabelecida a meta, devemos

perseguir a execução das táticas que nos
levarão ao resultado desejado.
Primeiro : Garantir subsistência.
Segundo: garantir crescimento.
Terceiro: garantir melhor desempenho.
Garantir Subsistência:

A primeira estrutura que devemos montar é aquela

que funciona como um colchão de liquidez.

Então, O primeiro dinheiro que tivermos para

“guardar” deve ir para a formação desse caixa
de proteção. Até que o caixa esteja plenamente
carregado.

Para definir o montante desse caixa:

Multiplicamos nosso custo fixo mensal por 12 ou se
formos mais conservadores por 24.
Exemplo:
Supondo um custo fixo mensal de R$7.000,00.
Multiplicando por 12 teremos que criar um caixa de reserva de R$84.000,00.
Se não tivermos esse capital, então, iremos construindo ele mensalmente na
estrutura de renda fixa que usaremos como reserva.

Onde alocar esse capital?

Idealmente em uma renda fixa que consiga um desempenho atrelado a inflação
ou próximo do Cdi.
Exemplos:
Outros exemplos:

Títulos do governo :Ntn-b 150824 – IPCA +4,34% a.a

Cdbs com 95 a 110% do cdi.

Debentures – pagando em media ipca + 4,15 ou 5,50%

a.a.
Então:

O que nós precisamos fazer , ANTES de pensar

em bolsa, ações ou renda variável é
montar essa proteção, alocando
mensalmente o que for possível para sua
criação.

Uma vez estabelecida essa primeira proteção.

Iremos construir a segunda caixa.
Aula 1 Renda Fixa:

• 1- Títulos Públicos.
• 2- CDBs.
• 3- Debêntures.
• 4- Letra de Credito Imobiliário.
Títulos Públicos:

• São instrumentos de renda fixa utilizados pelo

governo para capturar recursos para a divida
publica.
• Ao comprar um titulo, o investidor “empresta”
dinheiro ao Governo Brasileiro, tendo em troca
uma rentabilidade que será pré-fixada ou pós
fixada.
Vantagens:

• Segurança,
• Liquidez dada pelo Tesouro Nacional, com
possibilidade de recompra dos títulos nas quartas
feiras.
• Baixíssima taxa de administração.
Diferentes titulos:

• • LTN - Letras do Tesouro Nacional: títulos com rentabilidade definida

(taxa fixa) no momento da compra. Forma de pagamento: no
vencimento;
• • LFT - Letras Financeiras do Tesouro: títulos com rentabilidade diária
vinculada à taxa de juros básica da economia (taxa média das
operações diárias com títulos públicos registrados no sistema SELIC, ou,
simplesmente, taxa Selic) Forma de pagamento: no vencimento;
• • NTN-B – Nota do Tesouro Nacional – série B: título com rentabilidade
vinculada à variação do IPCA, acrescida de juros definidos no momento
da compra. Forma de Pagamento: semestralmente (juros) e no
vencimento (principal);
• • NTN-B Principal – Nota do Tesouro Nacional – série B: título com
rentabilidade vinculada à variação do IPCA, acrescida de juros
definidos no momento da compra. Não há pagamento de cupom de
juros semestral. Forma de Pagamento: no vencimento;
• • NTN-F – Notas do Tesouro Nacional – série F: títulos com rentabilidade
prefixada, acrescida de juros definidos no momento da compra. Forma
de Pagamento: semestralmente (juros) e no vencimento (principal).
Data de Vencimento

Pré-fixados

Pós -Fixados
Qual o ideal?

Um mix, com parte alocado em pré-fixados e parte

alocado em pós fixados.

Taxa de juros Subindo = Pós-fixados

Taxa de Juros Caindo = Pré-Fixados

Na Xp :

• Na plataforma de renda fixa:

P.U.
Cálculo do PU e da rentabilidade:

• Para LTN – A LTN é um título prefixado, o que

significa que sua rentabilidade é definida no
• momento da compra.

• Compra da LTN 010116- R$ 773,55 . Tem 633 dias

úteis.
Nesse exemplo:

Rentabilidade = (R$1.000,00 /R$773,55) -1

Rentabilidade = 29,27% no período de 633 dias úteis.

Taxa Efetiva!

Para saber a taxa anual usamos a seguinte fórmula:

• 252/633

• Taxa Anual = ( 1 + 29,27% ) -1

• Temos uma taxa anual de 10,78% a.a.

• Ou podemos :
Volte e veja
que a taxa era
de 10,78% na
LTN. A taxa
anual nos é
dada na
tabela.
Exemplo:

• O preço do título irá flutuar, pela movimentação

da taxa de juros, em relação a taxa que foi
comprada.

• Se você comprou uma taxa de 10,78% a.a e a

taxa de juros do mercado disparou para 12% a.a,
seu Título terá uma diminuição no seu preço.

• Se você comprou uma taxa de 10,78% a.a e a taxa

de juros do mercado caiu para 5% a.a. O preço do
seu título irá aumentar.
Claro:

• A maioria das pessoas ao comprar um título não

pretende levar até o vencimento.
• É possível vender o título para o mercado
secundário.
• Nesse ato, pode ocorrer de se conseguir uma taxa
melhor do que o que foi acordado, ou pior,
dependendo das condições do mercado.
• O que se tem certeza é de que se levado até o
vencimento, a taxa de 10,78% a.a está garantida.
• Esse deságio que ocorre, dependerá das
flutuações da taxa de juros no período.
Para entender cada um deles

• Podemos acessar o link :

• http://www3.tesouro.gov.br/tesouro_direto/consult
a_titulos_novosite/download/Caracteristicas.pdf

• Nos pós fixados, precisamos observar qual o

indexador que aquele título utiliza.
Cdbs:

• Existe um pool enorme de cdbs oferecidos no

mercado atualmente.
• Certificado de depósito bancário.
• Aqui você empresta para o banco, acordando
uma taxa de juros e uma data. É possível retirar
antes, mas alguns tem prazo mínimo.
• Também podem ser pré, pós-fixadas ou flutuantes.
• Aplicações mais longas que dois anos, tem
alíquota de IR de 15%, menos de 2 anos alíquotas
até de 22,5%.
Características:

• O risco é o da instituição, ou seja, se o banco falir.

• O Fundo garantidor protege até R$70.000,00 por
cpf.
• O CDB geralmente oferecerá um retorno atrelado
ao CDI.

• Percebe: o que o banco faz?

• Ele pega dinheiro emprestado barato e empresta
ele caro.

• Como ele pega emprestado? Poupança e CDB.

Entenda:

• Ele compra títulos do governo que dão a Selic,

vimos há pouco. E pega emprestado com um CDB
que pague 80% do CDI .
• Podemos dizer que CDI e Selic seriam quase
similares...
• Assim..ele ganha a diferença, usando seu dinheiro.

• Então , qualquer CDB que ofereça menos que

100% do CDI é um sinal de que o banco está
levando o seu em cima do meu?
• Basicamente sim...
CDBs

• Mas tem como conseguir um que pague acima do

CDI?
• Sim, mas esses seriam bancos que estariam
precisando de dinheiro, pois somente dessa forma
pagariam essas taxas. O que pode implicar em
mais risco.
• Alguns eventuais podem ser interessantes.
• Mas usualmente falando, a única vantagem que
cdb tem é a liquidez.
• Em termos de rentabilidade, títulos são
normalmente melhores.
Bancos menores

• Pagam cdbs melhores, capturando assim mais

dinheiro. Obviamente com algum risco a mais.
Observe agora as taxas:
Quais os melhores?

• Vimos ali alguns com 115% do CDI!! Wow...otimo

não???
• Hmm risco..olhe a classificação e ratings, para
buscar um pouco mais de informação sobre a
solidez da empresa. Veja que quanto melhor o
rating, menor a taxa.
• Eu uso cdbs apenas para small pocket money.
• Dinheiro que pode precisar ser usado rapidamente.
• E mesmo neles, busco taxas de cdi de 95-105%.
• Debêntures
O que são:

• Se Títulos são formas de se emprestar dinheiro para

o governo, cdbs – formas de se emprestar dinheiro
ao banco...
• As debentures são uma forma de emprestar para
as empresas,que nos pagarão um juros
estabelecido, com uma data de vencimento.
Assim sendo:

• Titulos = risco governo.

• CDbs = Risco Banco.
• Debêntures = Risco empresa.
• De tempos em tempos, algumas empresas buscam
captar recursos para empreender algum projeto.
Exemplos:
• Novamente o juros pago não deve ser nossa única
atenção.
• O rating e a empresa devem ser os melhores
possíveis.
• Quanto menos risco, menor os juros.
• No slide anterior, minha opção seria entre o
triangulo do sol e a brpr. Ambas com boas
classificações e com juros bem atraentes.
• A amortização mais precoce do triangulo do sol,
me deixaria mais confortável.
• Letra de crédito
imobiliário
O que são:

• São títulos de crédito lastreados por crédito imobiliário garantidos

por hipoteca ou por alienação fiduciária de imóvel. As LCI foram
criadas como instrumento financeiro para captação de recursos
para os financiamentos imobiliários.

• O lastro são os próprios imóveis que foram construídos com seus

recursos.
• Apresentando dessa forma uma segurança muito atraente.
• Também são comparadas com um percentual do
Cdi.
• Como vimos anteriormente.
• Uma das vantagens é a isenção do imposto de
renda. Que daí sim, mostra o diferencial em
relação aos cdbs.
• O tempo mínimo de aplicação costuma ser de 60
dias.
Resumo:

• Montar uma caixa de liquidez.

• Que tenha 12 vezes o custo fixo mensal de sua
família.
• Após a criação dessa caixa, poderemos partir para
a criação da segunda caixa.
• Essa segunda caixa terá um propósito de garantir
crescimento e criar um lastro financeiro.
Aula Número 2

• Fundos imobiliários.
• Carteira de Investimento:
• Fundamentos para montar uma carteira de
dividendos.
• Fundamentos para montar uma carteira de
crescimento nominal.
• Fundamentos para selecionar bons ativos para se
operar.
Segunda Caixa

Essa tem como objetivo : Criação de um Lastro

financeiro
O lastro necessário para sobreviver a crises, crashes e
desastres financeiros.
Já sabemos o tamanho inicial que essa caixa deverá
ter = O mesmo tamanho inicial da caixa 1.
Iremos com esse capital de aporte mensal, ir
comprando os ativos que constroem essa caixa.
Ativos dessa caixa:

• Imóveis – salas de locação, apartamentos para

aluguel.
• Ouro físico ( ÚNICO LASTRO REAL).
• Fundos imobiliários.
• Carteira de dividendos ( aqui coloco um
componente que em si é renda variável, mas que
eu considero como um lastro financeiro) Apesar de
entender claramente que em situações de crash,
esse componente será fortemente afetado.
• Carteira de crescimento nominal ( especialmente
importante nos anos fortes do mercado)
Como dispor esses valores?

• Bom, se forem feitos aportes mensais.

• Então sabemos que essa caixa irá ter inicialmente
no final de sua formação 12 vezes o nosso custo
fixo.
• Se pensarmos em fundos imobiliários, ouro e
carteira de dividendos, podemos ir mensalmente
aportando e comprando esses ativos.
• Sabemos que o ouro NÃO tem função ganhar
dinheiro. Ele é lastro. 10% do capital pode ficar
nesse lastro.
Fundos imobiliários:

• Poderíamos passar uma semana inteira falando só

disso.
• Basicamente, compram-se cotas, de fundos que
irão construir um imóvel, locá-lo e distribuir o lucro
entre os cotistas. Alguns fundos ,ainda irão construir,
outros já tem seu imóvel construído.

• A rentabilidade é obtida por distribuições mensais,

dependendo do fundo, livres de Imposto de renda.
Podemos dividir :

• Os fundos imobiliários em de Tijolo ou em papel.

• Vantagens:
• Prático,
• Acessível,
• Diversificado numero de inquilinos,
• Pagador de renda mensal,

• Hoje temos o Ifix – Indice de fundos imobiliários.

• http://www.bmfbovespa.com.br/indices/ResumoC
arteiraTeorica.aspx?Indice=IFIX&idioma=pt-br
Volatilidade do IFIx

Menor volatilidade que o índice de ações.

Fundoimobiliario.com.br
O que precisa ser visto:

Quais são os imóveis que compõem o fundo?

Qual a politica de remuneração do fundo?
Qual o valor da cota atual?
Qual a remuneração média mensal?
Liquidez?
Liquidez:
Yield mensal e yield lançamento:

• Uma das formas de observar o fundo é

basicamente olhar qual é o retorno mensal que ele
oferece em cima do preço vigente do fundo. Isso
oferece o yield mensal.

• Outra forma é ver quanto esta sendo feito o

pagamento mensal dos proventos em relação ao
preço do lançamento do fundo.

• Eu gosto mais do yield mensal atual.

Lembre-se

• Alguns fundos tem como meta produzir um yield

mensal. ( fundos com imóveis para locação)

• Outros buscam mais valorização de cotas ( compra

e venda de imóveis, posicionamento em
lançamentos e locação)
Cálculo do Yield Mensal:

• Vamos pegar um caso.

• Hoje Brcr11 Focado na ideia de valorização da
cota:
• Valor da cota R$136,50.
• Sendo que a ultima distribuição foi de R$0,96.

• R$ 136,50 – R$0,96 = R$ 135,54.

• R$136,50 / 135,54 = 0,70% a.m.
• Livre do imposto de renda. Para um fundo que não
tem como objetivo o yield mensal é algo bem
interessante.
Fundos :

• Os de papel são mais arriscados que os de tijolo.

• Aqueles alocados em cima de hospitais, acabam
também tendo mais risco.
• Compor uma carteira de fundos ideal com 3-5
fundos.
Exemplo de fundo em captação:

• C) FUNDO IMOBILIARIO RIO NEGRO

• EM FASE DE CAPTAÇÃO ATE 25/05
• RENTABILIDADE: 0,85% A.M
•
• OFERTA: R$ 265 milhões.
• ATIVO: CENTRO ADMINISTRATIVO RIO NEGRO
(http://www.carn.com.br/ )
• · 2 torres corporativas (lajes), 1 deckparck (estacionamento), 3
lojas no térreo, 10 depósitos.
• · Edifício AAA, com Certificação greenbuilding de
sustentabilidade
• · Valor de aquisição apenas das 2 Torres = R$ 213,5 milhões, ou
seja, R$ 6.687/m² de ABL
• · Valor de aquisição das Lojas e do deckparck = R$ 24 milhões
• · A receita do fundo será proveniente dos contratos de aluguel
já firmados.
São negociados em bolsa.
www.fundoimobliliariio.com.br
• Por enquanto, o rendimento tem vindo livre de
imposto de renda.
• O que dá um excelente retorno .
• Permitindo que o rendimento forneça o dinheiro
necessário para comprar mais cotas todos os
meses.
• Uma carteira de R$50.000,00 em fundos imobiliários,
prove mensalmente em torno de R$400,00 reais
mensais, livres de imposto de renda.
• O equivalente a R$ 4800, 00 em um ano.
• Muito bem, se decididos usar 3 instrumentos desse
grupo então seria:
• Fundos imobiliários, até R$28000,00 usando os
rendimentos e os aportes mensais ate completar
essa cota.
• Depois usar rendimentos + aportes mensais para
compra de carteira de dividendos até ter R$28.000
nessa carteira.
• Após , usar rendimentos + aporte mensal +
dividendos para construir carteira de valorização
nominal.
Carteira de dividendos:

• Bem, aqui vamos procurar montar uma carteira

que tenha um potencial de pagamento de
dividendos.
• Uma carteira que permita um 13 ou 14 salário.

• Para isso , vamos precisar de noções de

fundamentos e entendimento do que são os
números fundamentalistas.
• Dessa forma, após termos aportado tudo que
queríamos em fundos imobiliários, iremos usar seus
proventos para ir construindo essa carteira de
dividendos.
Dividendos:

• Lucro líquido.
• O dividendos provém do lucro.
• Uma empresa ao perceber lucro liquido pode
decidir por : reinvestir esse lucro em si mesma e
com isso crescer OU distribuir esse lucro entre seus
acionistas.

• Uma empresa de crescimento nominal tende a

não distribuir para alavancar seu próprio
crescimento.
De qualquer forma:

• Precisamos de empresas que tenham o hábito de

produzirem lucro liquido constante.
• OU seja, NÃO terem apresentado mais de um
trimestre no prejuízo nos últimos 5 anos.
• Podemos encontrar esses dados no
www.fundamentus.com.br ou no software gratuito
da grippersoftware.
• Ou no SHB3 da Majer & Majer.
Mas:

• Apenas o fato de ter lucro liquido não traduz um

bom pagador de dividendos.
• Precisamos ver seu histórico de dividend yield.
• No site fundamentus ou no shb3 conseguimos essa
informação.
• Isso nos dará uma ideia se a empresa tem como
costume a distribuição dos dividendos.
Busca avançada:
Veja na lista

• Temos alguns ativos de baixíssima liquidez com mais

de 90% de dividendos, óbvio, não chego perto
desses. A liquidez é pífia, as empresas pequenas ou
desconhecidas e com valores nominais estranhos.
• Começo a olhar e vejo rapidamente que o setor
de elétricas continua sendo um pagador, vemos a
cmig4 , a elet e a geti4 constando de imediato nas
empresas com maior dividend yield.
• Claro que uma boa carteira de dividendos NÃO
pode concentrar muito em um único setor.
Dessa forma:

• Precisamos ter no máximo 5 ativos.

• 1 ou 2 do setor elétrico.
• 1 ou 2 do setor de bancos.
• 1 do setor de telecomunicações
• 1 do setor de construções ou cimento.
• 1 de algum outro setor que esteja interessante.
Eter3 X BRKM5
Fundamentos:

• Dividend yield maior que 5%.

• Rentabilidade sobre patrimônio liquido maior que
10%.
• Um Preço / valor patrimonial menor que 2. O preço
sobre valor patrimonial, quanto mais baixo, melhor,
desde que não seja negativo.
• Se colocarmos esses critérios: veja como nossa lista
diminui.
Olhando a lista:

• Vejo algumas alternativas:

• Cmig4, oibr4, bnbr4, pine4, eter3, coce5, bgip4,
prbc4, taee11, bbas3, bbrk3
• Dessas preciso escolher qual do setor elétrico:
• Entre Cmig4, coce5 e taee11. Prefiro sempre small
caps.Entre coce5 e taee11, escolho a que tiver o
menor p/ l , desde que dividends parecidos.
• Bancos, procedo da mesma forma:
• Sendo nesse setor a vitoriosa hoje a Pine4
Assim nossa lista seria:

• Pine4,
• Coce5,
• Oibr4,
• Eter3
• Bbrk3
• Temos uma lista de cinco ativos, em setores
diferentes, com parâmetros interessantes.
• Bem diversificada e basta balancear o tamanho
das posições por ativo.
Para definir ainda o melhor timing

• Agora que olhamos os aspectos de fundamentos

dessas empresas, podemos usar a analise técnica
para nos orientar o ponto ideal de compra dessa
mesma carteira.

• Uma das formas mais inteligentes de se fazer isso, é

colocar o ifr14 no gráfico semanal desses papeis.

• O índice de força relativa é um dos melhores

indicadores de possível fundo ou topo dentro da
analise técnica.
Ifr

• É um Oscilador, que oferece ponto de sobre

compra ( mercado está muito caro, comprou mais
do que deveria) e ponto de sobre venda
( mercado estaria muito barato, teria vendido mais
do que deveria) .
• Os níveis variam de ativo para ativo.
• A maioria dos ativos fica com sobre compra acima
de 70 e sobre venda abaixo de 30.
Mas note:

• Papeis em forte tendência de alta, não recuam

até 30 e quando sobem vão acima de 70.
• Portanto, para ativos em tendência de alta : níveis
de sobre compra sobem 10 pontos para 80 e sobre
venda sobe 10 pontos para 40.

• O inverso ocorre nas longas tendências de baixa.

• Sobre compra desce para 60 e sobre venda desce
para 20.
• Então resumidamente podemos e devemos usar
essa ferramenta para nos dizer qual a MELHOR
época do ano para executar as compras.

• Lembre-se que esse modelo irá oferecer em média

UMA operação por ano.
Carteira nominal:

• Para escolha de uma boa carteira nominal exige,

os seguintes fundamentos:
• Lucro liquido subindo ou estável nos últimos 5 anos.
Sem nenhum prejuízo por mais que dois trimestres.
• Patrimônio liquido subindo ou estável nos últimos 5
anos.
• Dívida curto e médio prazo, caindo ou estável nos
últimos 5 anos. Se subir, fica anulado caso o
patrimônio suba mais que a divida.
• P/L abaixo de 10 ou Roe maior que 8%.
Gosto de observar:

• Empresas com lucros subindo, e com Roes altos e

com P/ Vpas baixos.
• Isso é o supra sumo para mim, especialmente em
small caps.
• O Price sales ratio também é um ótimo termômetro.
Se observarmos um ativo no seu nível mais baixo
de price sales ratio dos últimos anos, isso permite
localizar bom fundo daquele ativo.Mas somente se
o price sales já tiver começado a subir.
Para montagem de uma carteira

• Busco SEMPRE small caps.

• Que tenham os parâmetros assinalados.
• Posso ir comprando mensalmente um pouco de
cada ativo. De forma a ter um bom preço médio.
• Desde que a média de 200 dias esteja subindo.
• Escolho o dia do mês para a compra a partir do
ifr14 do mês.
• Vou comprando mensalmente. E aumentando o
tamanho da carteira.
Então vejamos como estão as coisas:

• Temos um dinheiro alocado em debêntures e

títulos.
• Que nos dão uma entrada mensal.
• Usamos essas entradas para comprar fundos
imobiliários, dividendos e ativos nominais.
• Por enquanto não fizemos trades ainda. Nem
chegamos perto do mercado de ações para
trade.
• Mas agora que temos nossas duas carteiras
construídas, passamos para a próxima caixa.
Terceira caixa:

• Renda variável.
• Essa caixa tem como propósito, o rápido
crescimento do capital.
• Iremos alocar aqui idealmente um capital
pequeno no inicio e ir crescendo esse capital com
trades controlados com manejo de risco. Dentro do
prazo que melhor nos adaptarmos dentro do
mercado.
• Após esse crescimento atingir um igual tamanho as
outras duas caixas iremos proceder o que eu
chamo de retorno a média.
Vimos onde está a virtude

• Na média.
• Agora temos 33% do nosso capital em cada uma dessas
caixas.
• O rendimento de cada caixa, ficará nas suas
respectivas caixas.
• Até que em maio eu realizo um reajuste das caixas.
• E em Outubro outro reajuste.
• São dois reajustes anuais. Realizados com a intenção de
deixar sempre 33% do capital alocado nas caixas.
• Em maio, muitas vezes a caixa de renda variável esta
bem melhor que as outras, o que me faz tirar dinheiro
da renda variável e levar para os outros mercados.
• Essa recomposição pode ser feita anualmente, ou
semestralmente.
• Redistribuindo de forma adequada seu dinheiro.
• É um processo longo, demorado, mas que se bem
executado pode prover uma bela forma de
crescimento.
• Note que quando as taxas de juros estão baixas (
e nossos títulos não estão rendendo bem) a bolsa
estará usualmente bem...
• Depois de algum tempo, compensando as caixas,
você percebe que realizar lucro e migrar para algo
que esta deprimido é uma ótima idéia.
Renda Variável:

• Um trader precisa ter um :

• Método operacional – o mais simples possível.
• Poderia saber tudo de análise técnica, MAS NÃO
precisa disso.
• Um Manejo de risco.
• Um pool de ativos que serão operados.
• Uma Sistemática a ser cumprida.
Método Operacional:

• Dividirei meu capital em 2 “caixas”.

• A primeira caixa irá trabalhar um sistema de giro
mais rápido, com elevado nível de acerto e alvos
curtos.
• A segunda caixa irá trabalhar um sistema lento
seguidor de tendência e com estopes curtos e
alvos longos.
• Digamos que inicie essa caixa variável com
R$50.000,00, será metade para cada lado.
• P.s – Iniciar essa caixa com menos de R$15.000,00 é
perda de tempo.
Primeira caixa:

• Tenho R$25.000,00 então para operar o caixa A, do

seguinte sistema:
• Iremos olhar o nosso gráfico para tomada de
decisão sempre no fechamento de cada dia.
• Iremos colocar no nosso gráfico duas ferramentas:
• Ifr periodicidade de 2.
• Média móvel Simples de 7 períodos.
Ativos

• Alll3,alsc3,amar3,ambv4,amil3,arzz3,bbdc4,beef3,b
pha3,brfs3,brml3,brpr3, brsr6,
bvmf3,ccro3,cgas5,coce5,crzu3,csan3,csmg3,cyre3
,dayc4,dirr3,dtex3,ecor3,embr3,enbr3,eqtl3,fesa4,flr
y3,fras4,grnd3,hbr3,igta3,jbss3,jhsf3,klbn4,lame3,lam
e4,leve3,lren3,mdia3, mils3,
mult3,natu3,odpv3,ohlb3,pcar4,petr4,pibb11,pine4,
pomo4,prbc4,prvi3,pssa3,radl3,rdni3,rent3,sanb11,s
apr4,sbsp3,scar3,stbp11,tble3,tots3,tris3,ugpa3,vlid3,
wege3
• Bem , vemos que é uma grande quantidade de
ativos. O que permite que nosso capital esteja
quase sempre dentro de um ativo, pois assim que
finalizarmos uma posição, teremos outro com seu
ifr2 abaixo de 30 para poder comprar.
Sinal de entrada:

• Simples, iremos comprar no leilão de fechamento,

o ativo que o ifr2 diário estiver abaixo de 30.
Sinal de saída

• Iremos sair no leilão de fechamento do dia que os

preços forem acima da média de 7.
• OU
• Iremos sair no preço de fechamento do Sétimo dia
útil, após a compra inicial.
Metodologia na compra:

• Iremos olhar 10 minutos antes do fechamento, para

escolher um ativo que esteja com ifr2 abaixo de 30.
• Após a escolha, colocaremos a ordem de compra
no leilão.
Passo2:

• Olhar o fechamento de todos os dias a partir de

então, colocando SEMPRE a ordem de saída um
centavo acima da média de 7 no leilão de
fechamento.
• Se não sairmos, no sétimo dia útil, colocamos
ordem de venda a mercado no leilão do sétimo
dia, mesmo que o ifr2 esteja abaixo de 30. IREMOS
SAIR desse ativo e migrar para outro.
Passo 3:

• Ao encerrar um trade, NO MESMO dia, já teremos

procurado outro ativo que o ifr2 esteja abaixo de
30, para poder migrar nosso capital pleno para
esse outro papel.
• Iremos procedendo dessa forma até que o capital
dessa caixa chegue em R$100.000,00. Quando isso
ocorrer, iremos dividir essa caixa em duas caixas de
R$ 50.000,00 e repetir o processo.
Segunda caixa:

• Irei utilizar um modelo seguidor de tendência muito

simples.
• A Média de 9.
• Um sistema criado pelo Larry Williams.
• Nesse modelo, preciso ser absolutamente fiel a UM
único ativo.
• Ou seja, irei usar os critérios de bons fundamentos
para escolher UMA ação, de preferência uma
small cap que possa ser operada no semanal.
Exemplo:

• Dayc4 é um ativo que obedece os critérios.

• A entrada irá ocorrer na superação da máxima da
semana que fizer a média de 9 exponencial virar
para cima.
• Assim que tivermos posicionado o trade , iremos
colocar uma média de 9 simples.
• Quando essa virar para baixo, iremos subir o estope
para a mínima dessa semana.
Mais simples que isso:

• Muito difícil, mas precisamos lembrar que é um

sistema que tem BAIXO nível de acerto, os estopes
são curtos, os alvos são longos e os trades, quando
dão certo duram MUITO tempo.
• Isso é um sistema seguidor de tendência.
• Após finalizar um bom trade, podemos, transformar
o lucro desse trade em ações ou retornar todo o
dinheiro para a caixa, para esperar , liquido pelo
próximo sinal.
• Nesse modelo ficaremos líquidos no período em
que o ativo estiver com sua média de 9 virada
para baixo.
Metodologia

No exemplo dado, a compra foi feita em R$7,05 , são

3500 ações compradas com os R$25.000,00.
A saída foi indicada em R$9,95.
Se vender todas as 3500 ações = R$34.825,00
A outra alternativa ( e a minha preferida) = Divido o
capital que entrei pelo preço de saída.
25 k / 9,95 = 2500 .
Com isso, irei vender 2500 ações da dayc4,
retornando para minha caixa o mesmo valor
financeiro que entrou no trade e ficarei com 1000
ações encarteiradas para sempre.
Dessa forma

• A diferença de junho de 2010 para janeiro de 2011

era que em junho de 2010 eu tinha 25 mil reais na
caixa...
• Em janeiro de 2011 eu tinha 25 mil reais na caixa +
1000 ações da dayc4.

• Isso permite ficar dentro de enormes movimentos

mais longos, as vezes de 700 -900 ou mesmo 1000 %
de crescimento...como hgtx3..e outros.
Lembre-se

• Os grandes crescimento de patrimônio ocorrem

nas operações mais longas.
• Os grandes crescimentos de capital podem ser
feitos nas operações mais curtas, mas apenas
depois de longas campanhas.
Operações de lançamento coberto:

• Existem dois tipos de operações estruturadas que

podem ser compostas com opções.
• O lançamento coberto e a operação de taxa.
Pronto:

• O sistema está configurado.

• O sistema é simples.
• Deve ser simples.
• A estrutura está criada.
• O que precisará ser ajustado a medida que os
volumes forem crescendo é a subdivisão em novas
caixas.
• Eventualmente agregando algum novo setup, para
uma caixa especifica, mas apenas depois de
longo período de estudo e de entendimento.
Conclusão

• Distribuir o capital entre diferentes ativos é a forma

mais interessante de proteção de nosso patrimônio.
• Observe que inicialmente precisamos compor as
estruturas mais seguras, garantindo uma
subsistência básica.
• Posteriormente podemos passar a atuar de forma
mais agressiva.
Note que :

• Manter a quantidade de dinheiro em renda

variável para trade, por si só já é um modelo de
manejo de risco.
• Existem, centenas de setups que poderiam ser
utilizados. Ou pensados por um trader. Não r
precisamos ter o melhor modelo , apenas
precisamos ter consistência no seu uso.
• Ritmo, padrão e foco.
• É isso que um corredor de maratona faz.
• É dessa forma que precisamos nos comportar
dentro da gestão do nosso patrimônio.