E-BOOK

COMPLETO

TRAVA ESTRUTURADA
DE RENDA FIXA
SUA APOSENTADORIA MAIS PERTO DE
VOCÊ
C omo começaram as operações:

Como muitos sabem a Everhedge começou em meados de 2015. Nosso objetivo inicialmente
foi trazer um educacional que pudesse proporcionar uma rentabilidade muito superior aos
grandes bancos, mas acima de tudo, proteger e preservar seu capital de forma que cada
pessoa ficasse menor exposto possível.

Nessa época em que a empresa foi criada, fazíamos operações um pouco mais complexas
como Compra de ações e venda de opções proporcionais para zerar o Delta das operações e
claro, travar uma das pontas para não ficarmos expostos. Se você não sabe o que é Delta ela é
uma variável que mede a sensibilidade do preço de uma opção em relação ao ativo. De forma
simplificada para não nos aprofundarmos, se conseguimos deixar o Delta Neutralizado,
teoricamente conseguimos zerar o risco direcional de um ativo.

Quais as dificuldades encontradas neste tipo de operação. Naquela época ferramentas para
acompanhar estar operações, custos operacionais e a liquidez de algumas opções.

Hoje o cenário é muito diferente. Temos Ferramentas a custo acessíveis e algumas até
gratuitas, Robôs para montar nossas operações, custos excelentes e liquidez em opções
proporcionando uma série de novas estratégias de forma a nos protegermos cada vez mais e
obter boas rentabilidades.

No começo de 2020 conversando com Rafael Nunes, que no passado foi aluno de um de
nossos treinamentos e que durante muitos anos operou sozinho várias estratégias inclusive
algumas que ele mesmo desenvolveu para seu operacional, resolvemos unir forças para trazer
algo diferente para o mercado, isso mesmo, diferente. Como poderíamos agregar valor a este
mercado onde muitos ensinam as mesmas estratégias ensinadas a 10 anos atrás sem que
alguns se atentem para as mudanças no mercado!?

Rafael trouxe uma nova proposta, deixar um operacional mais prático, fácil e intuitivo para que
as pessoas pudessem entender de forma clara, rápida e isso foi feito.

A forma que os alunos receberam nova estratégia e entenderam o conceito foi praticamente
instantânea. Foi usado exemplos do cotidiano e todos entenderam a forma de montar as
operações que vamos explicar a seguir.

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Para começarmos a parte um pouco mais prática de nosso e-book, temos que estabelecer
alguns conceitos básicos para afinar o entendimento.

Vamos a eles. Acredito que muitos aqui entendem o que é comprar e vender uma ação. Hoje
há várias plataformas e vários vídeos na internet explicando como comprar uma ação. Claro
que mais à frente você verá como fazer isso de forma rápida e prática com exemplos no robô,
mas por hora você terá que entender o conceito apenas de comprar e vender ação.

O segundo ponto é entender o que são opções.

Preparamos um vídeo bem explicado sobre o que é, fundamentos, etc., etc. Para acessar basta
ter um celular com um aplicativo de leitura de QR code e apontar para a figura abaixo.

Agora que já sabemos a parte básica de opções vamos incrementar um pouco os estudos.
Vamos entender que em qualquer opção temos o que chamamos de valor Intrínseco e valor
Extrínseco. Entendemos valor Intrínseco o valor Embutido no ativo e valor extrínseco como
expectativa ou Taxa.
Para resumir vamos a mais uma aula rápida para entender que as vezes uma opção com custo
de R$1,20 pode ter menos taxa que uma opção de R$0,40.

Pronto. Agora que estabelecemos conceitos básico vamos a estrutura da operação.

Para este exemplo vamos pegar um valor hipotético para uma ação e valores hipotéticos de
opções baseados em operações que nós fazemos diariamente.

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Vamos considerar que hoje a cotação de uma ação da Petrobrás (PETR4) está sendo negociada
a R$20,00 e estamos no mês de setembro de 2020.

Como iríamos montar nossa estrutura de forma que conseguíssemos uma boa taxa, mas acima
de tudo preservando nosso capital.

Primeiro passo é comprar a ação a este preço, ou seja, compraremos 100 ações de Petrobrás a
R$20,00

Compra – PETR4 – R$ 20,00 – Quantidade 100

Segundo passo é vendermos uma opção de compra. Chamamos esta opção de call, mas você já
deve saber disso pois assistiu o primeiro vídeo deste e-book.

Venda – PETRI21 – Valor de Strike – 21,00 – Valor da Call – R$ 0,60 – Quantidade 100

Terceiro passo é comprarmos uma PUT, porém, esta put terá um vencimento longo, isso
mesmo, tratamos vencimento longo opções com vencimento acima de 5 meses, 6 meses, 1
ano, e tratamos como curta as opções com vencimento de um mês ou dois.

Agora vamos comprar nossa PUT, ou seja, nosso seguro.

Considerando que estamos no Ano de 2020 no mês de setembro por exemplo vamos comprar
uma PUT para o ano subsequente, ou seja, esta PUT terá vencimento em dezembro do ano
2021.

Compra – PETRX200 – Valor de Strike – R$20,00 – Valor da Put – R$2,20 – Quantidade 100.

Pronto.

Agora vamos avaliar os cenários os três cenários possíveis no mercado.

Cenário de Alta
Caso a ação suba, não teremos problema em entregar este nosso ativo ou neste caso as ações
da Petrobrás. Você deve estar ciente que se o mercado subir, como você vendeu a call por
R$0,60, isso da o direito a alguém de lhe exercer, ou seja, lhe tomar o papel ao preço de strike.

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Neste caso não teremos problema algum. Vamos fazer as contas.
Valor do Strike da Call, ou seja, valor a qual você será exercido.

R$21,00 (strike da call) + R$0,60 (prêmio da call) = R$ 21,60.

Como foi pago no início da operação R$ 20,00 no papel, você receberia uma rentabilidade de
8% desde o momento que montou a operação.

Claro que nem tudo são rosas, no início da operação você comprou uma PUT, lembra, valor de
R$2,20. Sendo assim você teve um custo, mas, a boa notícia é que você poderá vender o
seguro caso aconteça o exercício pois uma vez exercido, você não precisa mais de seguro. A
liquidez destes ativos melhorou demais nos últimos anos possibilitando este tipo de operação.

Vendendo o seu seguro você pode tornar a montar a operação novamente.

Claro que dependendo do valor que você vende sua Put, sua rentabilidade será um pouco
maior ou menor, o preço desta venda da Put final é o que vai determinar a rentabilidade pois
vamos pegar o valor total do exercício + a venda da Put. Como pagamos neste put um valor
baixo comparado às put´s com vencimento curto, você muito provavelmente conseguirá
vender ela pouco depreciada.
Muitas pessoas temem ser exercidas. Acham que vão levar seu ativo embora e vão ficar na
mão.
Será que é possível em um cenário de alta conseguir uma excelente rentabilidade? Há um
vídeo em nosso canal que explicamos justamente este cenário.

Cenário lateralizado (de lado)

Este é o melhor cenário para nossas operações. Neste cenário a ação ou nosso lastro (PETR4)
não oscila muito, a put por ser longa perde pouca coisa de valor e nossa call vendida, essa sim
perde valor bem mais rápido.

Neste caso vamos considerar o cenário ou o papel não oscile muito.

Ação sendo negociada a R$ 19,80 próximo do vencimento.

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Nossa call vendida já perdeu valor em função do theta (variável responsável pela passagem do
tempo) agora faltando 7 dias para o vencimento, está sendo negociada a R$ 0,10. Nossa put foi
pouca coisa afetada, está sendo negociada por R$ 2,17 pois o ativo até caiu um pouco.

Neste caso, para uma operação nesta condição podemos utilizar uma manobra de rolagem.

Cenário de Queda
Neste caso não precisamos nos preocupar. Veja os motivos.

Como temos uma PUT comprada, esta PUT nos dá o direito de vender o papel por um preço
pré-estabelecido, neste caso, o valor do STRIKE, ou seja, R$20,00.

Vale lembrar que no Brasil as PUT são do Tipo Europeia, ou seja, só podem ser exercidas no
vencimento.
Será que isso pode ser um problema? Não necessariamente pois as put´s possuem negociação
normalmente, em algum momento ou outro elas podem diminuir a liquidez, mas via de regra a
liquidez nessas opções melhoraram muito e é perfeitamente possível você desmontar a
operação saindo de todas as pontas.

Lembrando que para encerrar todas as pontas você deve vender o papel (PETR4), recomprar a
call vendida (PETRI21) e vender put comprada (PETRX200).

Será que é possível obter excelentes rentabilidades em cenários de queda? Temos um vídeo
excelente em nosso canal explicando exatamente este cenário, ou seja, uma queda de mais de
25% e ainda uma operação ser extremamente rentável (mais de 12% de ganho).

Ferramentas

Para ficar claro sobre a estrutura da operação, você até poderia colocar todos os valores em
uma planilha, mas para colocar minuto a minuto as oscilações de preço de todas as opções e
do ativo principal daria muito trabalho.
Para isso, no caso da estrutura de renda fixa vamos utiliza uma ferramenta conhecida no
mercado de opções chamada OPLAB.

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Esta ferramenta vai nos ajudar a montar uma série de estruturas paralelas assim você poderá
simular não só uma, mas diversas estratégias com opções de uma só vez.
Preparamos um vídeo explicando como funciona esta ferramenta:

Pronto. Agora você já sabe como simular sua estratégia. Preparamos um Bônus exclusivo pra
você.
Clicando neste link logo abaixo você terá acesso a 30 dias desta excelente ferramenta para
simular suas estratégias.
Vale lembrar que caso você já tenha utilizado o período de testes do Oplab em algum
momento, este bônus perderá a validade.

Para ativar seu bônus clica no link abaixo.

https://www.oplab.com.br/?ref=lkpnngpg

O Oplab é uma excelente ferramenta para simularmos as operações.

Parte prática
Agora que você já simulou as estratégias por um período não inferior a 1 (um) Mês pelo
menos, chegou a hora de montar suas operações.
Há alguns anos atrás, muitas pessoas utilizavam seus Bancos para montar operações de ações
e opções. Hoje isso não faz mais sentido.
Primeiro que as corretoras estão com custos muito abaixo de qualquer banco para você
comprar e vender suas ações e opções.
Segundo porque na grande maioria, as corretoras não só têm Home Brokers mais eficientes do
que os bancos, mas, parcerias com plataformas profissionais utilizadas por grandes instituições
financeiras.

Vamos mostrar agora uma sensacional ferramenta para montarmos nossas estruturas.
Sim. Ela é um robô, ou seja, um algoritmo idealizado para montar nossas estruturas de forma
rápida, eficiente e sem erro.

Como isso é possível? Esses algoritmos conseguem realizar diversas operações em uma fração
de segundos, coisa que dificilmente conseguiríamos montar na mão.

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Há diversas ferramentas no mercado e vamos apresentar uma ferramenta que dependendo da
corretora, pode sair até de graça.

Vamos apresentar o Robô da Fast Trader.

Ele é oferecido gratuitamente dependendo da corretora que você utiliza e em algumas ele tem
um custo extremamente acessível.
Qual a vantagem deste robô?
Vamos imaginar o seguinte.

Vamos supor que o preço de compra da Ação da PETR4 esteja R$20,00.

Neste exemplo queremos vender a opção PETRI21 a R$0,60 e vamos comprar a PUT PETRX200
por R$2,20.

Agora vamos calcular o valor financeiro de toda esta proporção.

PETR4 – Compra – R$20,00

PETRX200 – Compra – R$ 2,20
PETRI21 – Venda – R$ 0,60

Esta conta vai dar um total de R$ 21,60 de custo, ou seja, que vamos pagar para montar esta
operação.

Aí que entra o robô, neste caso podemos “pedir” para o robô montar esta operação apenas se
o valor entre todas as pontas for de R$ 21,50. Isto mesmo.
O Robô pode ficar o dia todo apregoando, ou seja, colocando e tirando ordens e vai executar
sua ordem apenas se atingir o valor solicitado por você.

Claro que não vamos lhe deixar na mão e preparamos um vídeo explicando como montar esta
operação no robô de forma que você consiga já “entrar” na operação com um lucro para pagar
sua corretagem.

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Agora que você montou suas estratégias é acompanhar no OPLAB e ir fazendo os ajustes e
manejos das operações.
Mercado de opções requer manejo e ajustes constantes. Não é um mercado onde você apenas
executa uma estratégia e deixa o tempo passar.

O Objetivo deste e-book é lhe fornecer dados para que você entenda como funciona este
mercado e desperte em você a necessidade de continuar sempre estudando e expandindo seu
conhecimento neste fascinante mercado.

Qualquer dúvida conte conosco

Grande Abraço

Nelson Ferreira e Rafael Nunes

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