UNIVERSIDADE WUTIVI

FACULDADE DE ECONOMIA E CIÊNCIAS EMPRESARIAIS

CURSO DE LICENCIATURA EM CONTABILIDADE E AUDITORIA

Curso: CA Data: 05 de Junho de 2021

Exame Especial
Disciplina: Gestão Financeira I Horas de início: 8.00h
3° Ano Semestre: 1º Período: Laboral Duração: 180 minutos

Guião de Correccão

Parte I ( Teórica – 6.0 Valores)

1. Suponha que Coca-Cola Company está a procura de um novo Gestor financeiro. Apresente a sua candidatura
acompanhada de uma tese de como pretende contribuir para a maximização do preço das suas acções.
a) Use todos os seus conhecimentos de gestão financeira para apresentar uma proposta credível aos
accionistas da Coca-Cola (Mostre o que vai fazer de forma sucinta e esclarecedora) (1.5 valores).

Resposta:
 Os gestores financeiros devem decidir que tipo de activos financeiros suas empresas devem adquirir, como
esses activos devem ser financiados (se é por capital alheio ou próprio) e como as empresas devem gerir
seus recursos.
 Se essas responsabilidades forem desempenhadas optimamente, os gestores financeiros ajudarão a
maximizar o bem-estar de longo prazo daqueles que compram da empresa ou trabalham para ela.
 Sendo assim, como gestor financeiro da Coca-Cola, o estudante deverá procurar analisar a estrutura de
activos que devem compor a carteira de investimentos da instituição desde Edifícios, Equipamentos de
transportes e Administrativos, Investimentos financeiros (participações financeiras, activos detidos para
negociação ou permanentes);
 Propor uma política de amortização rigorosa para aproveitar os benefícios fiscais, uma vez que as
amortizações não são custos desembolsáveis e são dedutíveis para efeitos fiscais.
 Também o estudante deverá analisar a melhor política de financiamento, ou seja, se os investimentos
deverão ser financiados por capitais próprios (reservas, lucros retidos ou emissão de acções) ou capitais
alheios (empréstimos bancários de curto, médio ou longo prazo, emissão de obrigações).

1
  A curto prazo o estudante deverá garantir o equilíbrio da tesouraria da Coca-cola, analisando as
necessidades financeiras e os recursos financeiros da empresa.

b) Que acções os gestores do Conselho de Administração da Coca-Cola pode tomar para não entrar em
conflito de interesses com os accionistas? (1.5 Valores)
Resposta:
Os gestores financeiros para não entrar em conflito com os accionistas da empresa devem procurar
maximizar a riqueza dos accionistas que é um objectivo de longo prazo. Este objectivo difere da
maximização do lucro que é um objectivo de curto prazo.
A maximização da riqueza dos accionistas envolve a maximização do preço das suas acções. Para tal a
empresa deve garantir a maximização dos fluxos de caixas da empresa. Todavia, este conflito pode ser
resolvido através dos custos de agência, nomeadamente, a realização de auditorias frequentes, a adopção
de incentivos administrativos (atribuição de acções ou benefícios sociais aos gestores da empresa) para
que busquem os interesses dos accionistas. Igualmente o mesmo conflito pode ser resolvido por forças de
mercado como a ameaça de controlo accionário ou uma ameaça de aquisição hóstil.

2. O ROE é um indicador financeiro de grande utilidade na análise financeira das empresas. Ele representa a
remuneração que os detentores de capital próprio gostariam de receber pelo risco assumido ao investir na empresa.
Sobre o assunto considere o seguinte:
a) O ROE de uma empresa é baixo e a administração quer melhorá-lo: Explique como o uso de mais dívida
poderia ajudar (2.0 valores)

Resposta:
 Se uma empresa capta mais dívida, seu património líquido irá diminuir e por consequência fará com
que o ROE aumente. Sabe-se que o património líquido resulta da diferença contabilística entre o activo
e passivo.
 O estudante deveria explorar a fórmula do ROE que resulta do rácio entre os resultados líquidos e o
valor dos capitais próprios da empresa (ROE = RL / CP).
 O ROE também pode ser decomposto em dois rácios distintos: um de rendibilidade líquida dos activos
(ROA - que dá uma ideia de eficiência na utilização dos activos) e um outro de endividamento (que
mede o grau de endividamento da empresa e, portanto, de alavancagem financeira - ROE = (RL / A).
(A / CP)). A alavancagem está relacionada com a dívida contraída pela empresa.
 Desta forma, o ROE depende positivamente da margem líquida de vendas, do grau de utilização dos
activos e do grau de endividamento.

2
 b) Quais são os cuidados a ter na utilização de indicadores financeiros? (1.0 valor)

Resposta: Antes de discutir índices específicos, devemos considerar os seguintes precauções

relativos ao seu uso:
 Índices que revelem grandes desvios em relação à norma são apenas sintomas de um
problema. Costuma ser necessário fazer análises aprofundadas para isolar as causas desse
problema.
 Um índice por si só não costuma fornecer informações suficientes para se julgar o
desempenho geral da empresa. Todavia, se a análise estiver voltada para algum aspecto
específico da posição financeira de um negócio, um ou dois índices talvez sejam
suficientes.
 Os índices que estão sendo comparados devem ser calculados com demonstrações
financeiras referentes à mesma data do ano. Se isso não ocorrer, os efeitos da
sazonalidade poderão levar a conclusões e decisões erradas.
 Na realização de análises de índices, é preferível usar demonstrações financeiras
auditadas. Se elas não tiverem sido auditadas, os dados poderão não refletir a verdadeira
condição financeira da empresa.

Parte II (Prática – 14.0 Valores)

1. Uma empresa tem lucro líquido de 218.000,00 MT margem de lucro de 8,70% e um saldo de contas a receber de
132.850,00 MT. Assumindo que 70% das vendas sejam a crédito, qual é o prazo médio de recebimento? (2.0
Valores)
Dados:
LL = 218.000,00 MT
ML = 8,70%
Clientes = 132.850 MT
Vendas a Crédito= 70% das Vendas

3
 1 ML= LL/Vendas 2 Vendas a Credito 3 Prazo Medio de Recebimento
8,70% = 218000/Vendas 2.505.747,13 * 70% PMR = Clientes/Vendas/360

PMR = 132.850,00 Mt/(1.754.022,99

Vendas = 218000/0,0870 1.754.022,99 MT
MT/360)

Vendas = 2.505.743,13 PMR = 27,266 Dias

O Prazo Médio de Recebimento será de 27 dias e 6 horas (0,266*24 horas)

2. A Companhia Mendes tem um índice de endividamento a longo prazo de 0,45 e um índice de liquidez
corrente de 1,25. O passivo circulante é de $8750, as vendas são de $15.780, a margem líquida é 9,5% e
o ROE é 18,5%.
a) Qual é o valor do activo imobilizado líquido da empresa? (2.0 Valores)
Dados:
Exercicio2
LC = Activo Circulante/Passivo
1 3
Dados Circulante ROE = LL / Capitais Proprios
EG = 0,45 1,25 = AC / 8750 18,5% = 1496,25/ Capitais Proprios
LC = 1,25 AC = 1,25*8750 Capitais Proprios = 1496,25/18,5%
Passivo Circulante (PC) = $8.750 AC = 10.937,5 Capitais Proprios = 8.087,87
Vendas = $ 15.780
ML = 9,5% 2 ML = LL/Vendas 4 1 = EG LP/AT + EG CP/AT + CP/AT
ROE = 18,5% 9,5% = LL/ 15780 1 = 0,45 + 8750/AT + 8.087,84/AT
Activo Fixo Liquido = ? LL = 9,5% * 15780 1-0,45 = 16.837,84/AT
LL = 1.496,25 0.55 = 16.837,84/AT
AT = 16.837,84/0.55
AT = 30.614,25

5 AT = AC + ANC
30.614,25 = 10.937,5 + ANC
ANC = 30.614,25 - 10.937,5
ANC = 19.676,75

O Valor do Activo Imobilizado é igual a $19.676,75

3. O ROE da Wutivi Company no ano passado foi de apenas 20%, mas sua administração desenvolveu um novo plano
operacional destinado a melhorar a situação. O novo plano operacional prevê um índice de endividamento de 60%,
o que resultará em taxas de juros de 75.500,00 MT por ano. A administração projecta um Lucro Bruto de 425.000,00
MT sobre vendas de 1.510.000,00 MT, os custos operacionais da empresa ascendem a 375.000,00 MT que incluem
amortizaçõe e custos administrativos e espera ter um índice de giro dos activos de 3,0. Sob essas condições, a taxa
fiscal média será a que está em vigor em Moçambique neste momento.

4
 a) Se as mudanças forem feitas, que retorno sobre o património a Wutivi Company ganhará? (2.0 Valores)
Exercico 3

1 Lucro Bruto 425,000.00 2 GAT = Vendas/AT 4 AT = PT + CP

Custos Operacionais 375,000.00 AT = 1.510.000/3 503.333,33 = 301.999,332 + CP
RAJI 50,000.00 AT = 503.333,33 CP = 503.333,33 - 301.999,998
Juros 75,500.00 CP = 201.333,332
RAI (25,500.00) 3 EG = PT/AT
Impostos (32%) - 0.6 = PT/503.999,998 5 ROE = LL/CP
RL (25,500.00) PT = 301.999,998 ROE = - 25.500/201.333,33
ROE = - 0,127

A empresa terá um ROE de

b) Qual seria o nível de cobertura dos juros da empresa? Interprete-o. (1.0 Valores)
Icj = RAJI / Juros

ICJ = 50.000/75.500
ICJ = 50.000/75.500
ICJ = 0.66

O índice de Cobertura de juros é de 0.66. A empresa não tem capacidade de cobrir os seus encargos
financeiros.

c) Quais seriam os factores que afectariam o ROE desta empresa e porquê? (1.0 Valores)

4. Complete o balanço patrimonial de 2020 da “ESTE TESTE É MOLEZA” Industries usando as informações
fornecidas. (6.0 valores)

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 Balanço Patrimonial ETM Industries
Activo Passivo e Fundos Próprios
Activo Não Corrente Fundos Próprios
Activos Tangiveis 200,000.00 Capital 150,000.00
Activos Intangiveis 145,000.00 Reservas 145,000.00
Activos de Investimento Resultado Liquido
To tal de Activos Não Corrente Passivo Não Corrente
Activo Corrente Emprestimo Hipotecário
Inventários Passivo Corrente
Clientes Fornecedores 140,000.00
Outros Activos Correntes 34,500.00 Empréstimos Obtidos
Caixa e Bancos 35,000.00 Outros Passivos Correntes 40,000.00
To tal de Activos Correntes To tal Passivo Corrente
Activo To tal Passivo To tal e Fundos Próprios

Estão disponíveis os seguintes dados financeiros para 2020:

(1) As vendas totalizaram $ 1.600.000. (2) A margem de lucro bruto foi de 30%.
(3) O giro do estoque foi de 8,0. (4) O ano tem 360 dias.
(5) O prazo médio de recebimento foi de 40 dias. (6) O índice de liquidez corrente foi de 1,60.
(7) O índice de giro do activo total foi de 1,30. (8) O índice de endividamento geral foi de 60%.

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 1 MB 6 LC = 1,60
MB = Lucro Bruto/Vendas LC = AC/PC
0.3 = Lucro Bruto /1.600.000 1,60 = 387.278/PC
Lucro Bruto = 0.3 * 1.600.000 PC = 387.278/1.60
Lucro Bruto = 480.000 PC = 242048.75

2 Lucro Bruto = Vendas - Custo dos Produtos Vendidos 7 GAT = Vendas/AT

480.000 = 1.600.000 - CPV 1,30 = 1.600.000/AT
CPV = 1.600.000 - 480.000 AT = 1.600.000/1,30
CPV = 1.120.000 AT = 1.230.769,23

3 GS = 8 8 EG = 60%
GS = CPV/Stocks EG = PT/AT
8 = 1.120.000/Stocks 0.60 = PT/1.230.769,23
Stocks = 1.120.000/8 PT = 0.60 * 1.230.769,23
Stocks = 140.000 PT = 738.461,54

4 PMR = 40 dias 9 AT = AC + ANC

PMR = Clientes/(Vendas/360) 1.230.769,23 = 387.278 + ANC
40 = Clientes /(1.600.000 / 360) ANC = 1.230.769,23 - 387278
Clientes = 40 * 1.600.000/360 ANC = 843.491,23
Clientes = 177.778
10 AT = PT + CP
Activo Circulante = Inventario+Clientes+Outros
5
activos+Caixa e Bancos 1.230.769,23 = 738.461,54 + CP
Ac = 140.000 + 177778 + 34500 + 35000 CP = 1.230.769,23 - 738.461,54
AC = 387.278 CP = 492.307,69

11 PT = PC + PNC
738.461,54 = 242.048,75 + PNC
PNC = 496.412,79

Balanço Patrimonial ETM Industries

Activo Passivo e Fundos Próprios
Activo Não Corrente Fundos Próprios 492,307.69
Activos Tangiveis 200,000.00 Capital 150,000.00
Activos Intangiveis 145,000.00 Reservas 145,000.00
Activos de Investimento 498,491.23 Resultado Liquido 197,307.69
To tal de Activos Não Corrente 843,491.23 Passivo Não Corrente
Activo Corrente Emprestimo Hipotecário 496,421.79
Inventários 140,000.00 Passivo Corrente
Clientes 177,778.00 Fornecedores 140,000.00
Outros Activos Correntes 34,500.00 Empréstimos Obtidos 62,048.75
Caixa e Bancos 35,000.00 Outros Passivos Correntes 40,000.00
To tal de Activos Correntes 387,278.00 To tal Passivo Corrente 242,048.75
Activo To tal 1,230,769.23 Passivo To tal e Fundos Próprios 1,230,769.23

7
 Bom Trabalho
O Docente: João Calenga