2.

ANÁLISE PRELIMINAR DOS INDICADORES DE LUCRATIVIDADE E

RENTABILIDADE DA EMPRESA “ALPHA ELETRODOMÉSTICOS LTDA.”

A empresa “Alpha Eletrodomésticos Ltda.” apresentou um lucro trimestral de R$ 239.856,95 conforme

demonstrado na DRE da página 222. Sua equipe precisa fazer uma análise dos dados apresentados na DRE para
identificar as métricas / indicadores de desempenho relacionados à lucratividade e rentabilidade das empresas.

O primeiro passo é fazer uma análise da DRE, para conhecer as informações sobre receita, custos e despesas. Faça
isso. Em seguida, discuta com o grupo as questões abaixo. Utilize sua experiência profissional (exemplos de sua
empresa ou de empresas que já trabalhou, seu conhecimento teórico, etc.).

1) Quais métricas / indicadores de lucratividade das vendas são comumente utilizados pelas empresas? Cite no
mínimo quatro.

2) Qual vocês acham mais adequado para que os gestores possam melhor avaliar o desempenho de cada produto do
portfólio de vendas da empresa? Explique o porquê.

3) Com base no indicador que vocês consideram mais adequado, calcule qual foi a lucratividade das vendas de cada
produto no período.
Multiprocessador Liquidificador Miniprocessador

4) Informe abaixo o “custo unitário de produção” de cada produto no Período:

Multiprocessador Liquidificador Miniprocessador

5) Quais itens de gastos compõem este “custo unitário de produção”? Não precisa informar valores.

6) Qual foi o total de SG&A (selling, general and administrative expenses) da empresa no trimestre? Quantos por
cento ele representa da receita líquida de vendas?

7) De que forma uma empresa pode utilizar essa informação (% de participação do SG&A em relação as vendas)
como um indicador de performance (KPI)?
8) A empresa está avaliando a aquisição de uma nova máquina industrial para a empresa cujo valor de aquisição
será de R$ 44.000,00. Estima-se que o ciclo de vida útil econômica da máquina seja de 10 anos e que o seu valor
residual ao final da vida útil seja de R$ 4.000,00. Caso a empresa tivesse optado por comprar uma máquina no
início do período realizado (1º trimestre), qual teria sido o impacto no lucro do trimestre (R$ 239.856,95)?

9) Calcule no quadro abaixo o valor da depreciação trimestral dos ativos imobilizados da empresa. Em seguida,
tente localizar tais valores na DRE.

DEPREC.
DESCRIÇÃO VIDA ÚTIL VR. AQUISIÇÃO VR. RESIDUAL
TRIMESTR
Terreno de 1200 m² - R$ 200,000.00 -
Máquinas da fábrica 10 anos R$ 200,000.00 R$ 20,000.00
Depósito 126 m² 20 anos R$ 80,000.00 R$ 8,000.00
Prédio fábrica 126 m² 20 anos R$ 900,000.00 R$ 100,000.00
Prédio dpto. comercial 20 anos R$ 110,000.00 R$ 22,000.00
Amortização Software Adm. 5 anos R$ 400,000.00 R$ 0.00

10) Qual foi o EBITDA (Lucro Antes de Juros, Impostos, Depreciação e Amortização) da empresa no trimestre?
Qual foi a margem EBITDA?

11) Quais métricas / indicadores de rentabilidade são comumente utilizados pelas empresas? Cite no mínimo três.

12) Qual vocês acham mais adequado para que os gestores possam melhor avaliar o desempenho econômico da
empresa? Explique o porquê.

13) Com base no indicador que vocês consideram mais adequado, calcule qual foi a rentabilidade da empresa no
período.
14) Agora você precisa avaliar se a rentabilidade da empresa foi satisfatória. Antes é necessário refletir sobre taxa
de juros livre de risco (risk free rate) e o prêmio de risco (risk premium). Com relação à taxa de juros livre de risco,
considere que a taxa básica de juros do Brasil está em torno de 2,50% ao trimestre (10,00% a.a.). Já no caso do
prêmio de risco, é necessário comparar a empresa com as demais empresas do mercado. Nesse sentido, os analistas
informaram que o histórico de desempenho das empresas desse setor apresenta uma grande volatilidade, onde em
alguns períodos a rentabilidade é muito boa, mas em outros chegam a ter rentabilidade negativa. Isso dificulta a
previsão de como o desempenho se comportará no futuro. Inclusive, segundo alguns analistas, o risco do segmento
chega a ser o dobro do risco médio do mercado (medido pelas empresas listadas na Bovespa). Considere como
premissa que o prêmio de risco médio esperado das empresas brasileiras seja de 1,75% ao trimestre (7% a.a.). Qual
a rentabilidade mínima a ser entregue ao investidor?

15) Com essas informações, você considera que a rentabilidade da empresa foi adequada no período? Explique o
porquê.

16) Considerando que o “lucro econômico” (rentabilidade obtida menos o custo de oportunidade do investidor) é a
melhor forma de se avaliar o desempenho econômico de uma empresa, calcule se a empresa teve lucro ou prejuízo
econômico. Demonstre o cálculo no quadro abaixo.

Rentabilidade do Patrimônio Líquido (%) 0.00%

Custo de Oportunidade – rentabilidade mínima (%) 0.00%
Resultado econômico (lucro ou prejuízo econômico) 0.00%

17) Considerando o custo de oportunidade de 6% e as informações sobre o valor investido pelos acionistas
(Patrimônio Líquido), qual deveria ter sido o lucro mínimo (em R$) para a empresa no período? Demonstre o
cálculo.

18) Como a empresa não está conseguindo atingir o lucro mínimo, quais seriam as possíveis estratégias para atingi-
lo?
 222
DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO DO EXERCÍCIO (no trimestre ampliada) custeio por absorção
Descrição Multiprocess. Liquidificador Mini-process. Total A.V.
- Volume de vendas reg. Local 1,200 2,300 2,000 5,500
- Preço médio reg. Local R$ 236.00 R$ 158.00 R$ 132.00
- Volume de vendas reg. Sul 1,300 2,000 1,700 5,000
- Preço médio reg. Sul R$ 236.00 R$ 158.00 R$ 132.00
- Volume de vendas reg. Norte 1,500 2,100 1,900 5,500
- Preço médio de venda Norte R$ 236.00 R$ 158.00 R$ 132.00
- Volume Total de vendas 4,000 6,400 5,600 16,000
Receita Bruta de Vendas R$ 944,000.00 R$ 1,011,200.00 R$ 739,200.00 R$ 2,694,400.00 140.2%
Deduções de IPI 10% (R$ 85,818.19) (R$ 91,927.28) (R$ 67,200.00) (R$ 244,945.47) -12.7%
Deduções (ICMS, PIS, Cofins) (R$ 181,720.00) (R$ 200,085.45) (R$ 145,800.00) (R$ 527,605.45) -27.5%
Receita Líquida de Vendas R$ 676,461.81 R$ 719,187.27 R$ 526,200.00 R$ 1,921,849.08 100.0%
Custo dos Produtos Vendidos (R$ 297,294.64) (R$ 398,599.42) (R$ 271,869.56) (R$ 967,763.62) -50.4%
- Matéria-prima (R$ 184,800.00) (R$ 258,048.00) (R$ 178,752.00) (R$ 621,600.00) -32.3%
- Mão-de-obra direta (R$ 18,855.20) (R$ 23,645.44) (R$ 15,695.68) (R$ 58,196.32) -3.0%
- Energia Elétrica direta (R$ 2,886.00) (R$ 3,619.20) (R$ 2,402.40) (R$ 8,907.60) -0.5%
- Remuneração M.O. Indireta (R$ 70,489.44) (R$ 88,394.63) (R$ 58,675.94) (R$ 217,560.01) -11.3%
- Energia Elétrica indireta (R$ 2,810.95) (R$ 3,542.80) (R$ 2,146.25) (R$ 8,500.00) -0.4%
- Treinamentos (R$ 3,504.00) (R$ 3,753.00) (R$ 2,743.00) (R$ 10,000.00) -0.5%
- Materiais de manutenção (R$ 2,645.60) (R$ 3,334.40) (R$ 2,020.00) (R$ 8,000.00) -0.4%
- Depreciação das Máquinas (R$ 1,488.15) (R$ 1,875.60) (R$ 1,136.25) (R$ 4,500.00) -0.2%
- Depreciação do depósito (R$ 225.00) (R$ 360.00) (R$ 315.00) (R$ 900.00) 0.0%
- Depreciação do prédio fábrica (R$ 3,240.00) (R$ 4,063.00) (R$ 2,697.00) (R$ 10,000.00) -0.5%
- Outros gastos eventuais (R$ 2,916.00) (R$ 3,656.70) (R$ 2,427.30) (R$ 9,000.00) -0.5%
- Ociosidade de operadores (R$ 3,434.30) (R$ 4,306.65) (R$ 2,858.74) (R$ 10,599.69) -0.6%
Lucro Bruto R$ 379,167.17 R$ 320,587.85 R$ 254,330.44 R$ 954,085.46 49.6%
Margem Bruta 56.05% 44.58% 48.33% 49.64%
Despesas Comerciais (R$ 53,375.96) (R$ 57,171.57) (R$ 41,788.61) (R$ 152,336.14) -7.9%
- Comissão de vendas (R$ 21,034.04) (R$ 22,531.38) (R$ 16,470.72) (R$ 60,036.14) -3.1%
- Despesas com propaganda (R$ 31,956.48) (R$ 34,227.36) (R$ 25,016.16) (R$ 91,200.00) -4.7%
- Depreciação Prédio Coml. (R$ 385.44) (R$ 412.83) (R$ 301.73) (R$ 1,100.00) -0.1%
Despesas Administrativas (R$ 138,884.55) (R$ 148,753.91) (R$ 108,721.55) (R$ 396,360.00) -20.6%
- Despesas Remuneração Adm. (R$ 96,836.55) (R$ 103,717.91) (R$ 75,805.55) (R$ 276,360.00) -14.4%
- Amortização Software Adm. (R$ 7,008.00) (R$ 7,506.00) (R$ 5,486.00) (R$ 20,000.00) -1.0%
- Despesas Gerais Adm. (R$ 35,040.00) (R$ 37,530.00) (R$ 27,430.00) (R$ 100,000.00) -5.2%
Outras despesas R$ 0.00 R$ 0.00 R$ 0.00 R$ 0.00 0.0%
Lucro Operacional (EBIT) R$ 186,906.66 R$ 114,662.37 R$ 103,820.28 R$ 405,389.32 21.1%
Despesas Financeiras (R$ 15,768.00) (R$ 16,888.50) (R$ 12,343.50) (R$ 45,000.00) -2.3%
Receitas Financeiras R$ 0.00 R$ 0.00 R$ 0.00 R$ 0.00 0.0%
Lucro antes do IR e CS R$ 171,138.66 R$ 97,773.87 R$ 91,476.78 R$ 360,389.32 18.8%
Imposto de Renda (IR) (R$ 41,834.92) (R$ 23,900.87) (R$ 22,361.53) (R$ 88,097.33) -4.6%
Contribuição Social (CSLL) (R$ 15,402.48) (R$ 8,799.65) (R$ 8,232.91) (R$ 32,435.04) -1.7%
Lucro Líquido do Exercício R$ 113,901.26 R$ 65,073.35 R$ 60,882.34 R$ 239,856.95 12.5%
Margem líquida 16.84% 9.05% 11.57% 12.48%

INFORMAÇÕES COMPLEMENTARES

Participação % dos prods. no Multiprocessador Liquidificador Mini-processador Total

faturamento 35.04% 37.53% 27.43% 100.00%
Patrimônio Líquido R$ 6,126,493.00
Ativo Total R$ 7,838,043.40
* Esta DRE foi elaborada com base no custeio por absorção e reflete o lucro líquido obtido no trimestre.
 223
DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO DO EXERCÍCIO (no trimestre ampliada) custeio variável
Descrição Multiprocess. Liquidificador Mini-process. Total A.V.
- Volume de vendas reg. Local 1,200 2,300 2,000 5,500
- Preço médio reg. Local R$ 236.00 R$ 158.00 R$ 132.00
- Volume de vendas reg. Sul 1,300 2,000 1,700 5,000
- Preço médio reg. Sul R$ 236.00 R$ 158.00 R$ 132.00
- Volume de vendas reg. Norte 1,500 2,100 1,900 5,500
- Preço médio de venda Norte R$ 236.00 R$ 158.00 R$ 132.00
- Volume Total de vendas 4,000 6,400 5,600 16,000
Receita Bruta de Vendas R$ 944,000.00 R$ 1,011,200.00 R$ 739,200.00 R$ 2,694,400.00 100.0%
Deduções de IPI 10% (R$ 85,818.19) (R$ 91,927.28) (R$ 67,200.00) (R$ 244,945.47) -9.1%
Deduções (ICMS, PIS, Cofins) (R$ 181,720.00) (R$ 200,085.45) (R$ 145,800.00) (R$ 527,605.45) -19.6%
Receita Líquida de Vendas R$ 676,461.81 R$ 719,187.27 R$ 526,200.00 R$ 1,921,849.08 71.3%
C.P.V. direto / variável (R$ 206,541.20) (R$ 285,312.64) (R$ 196,850.08) (R$ 688,703.92) -25.6%
- Matéria-prima (R$ 184,800.00) (R$ 258,048.00) (R$ 178,752.00) (R$ 621,600.00) -23.1%
- Mão-de-obra direta (R$ 18,855.20) (R$ 23,645.44) (R$ 15,695.68) (R$ 58,196.32) -2.2%
- Energia Elétrica direta (R$ 2,886.00) (R$ 3,619.20) (R$ 2,402.40) (R$ 8,907.60) -0.3%
Despesas comerciais variáveis (R$ 21,034.04) (R$ 22,531.38) (R$ 16,470.72) (R$ 60,036.14) -2.2%
- Comissão de vendas (R$ 21,034.04) (R$ 22,531.38) (R$ 16,470.72) (R$ 60,036.14) -2.2%
Margem de contribuição em $ R$ 448,886.57 R$ 411,343.25 R$ 312,879.20 R$ 1,173,109.02 43.5%
Margem de contribuição % 47.55% 40.68% 42.33% 43.54%
C.P.V. indireto / fixo (R$ 279,059.70) -10.4%
- Remuneração M.O. Indireta (R$ 217,560.01) -8.1%
- Energia Elétrica indireta (R$ 8,500.00) -0.3%
- Treinamentos (R$ 10,000.00) -0.4%
- Materiais de manutenção (R$ 8,000.00) -0.3%
- Depreciação das Máquinas (R$ 4,500.00) -0.2%
- Depreciação do depósito (R$ 900.00) 0.0%
- Depreciação do prédio fábrica (R$ 10,000.00) -0.4%
- Outros gastos eventuais (R$ 9,000.00) -0.3%
- Ociosidade de operadores (R$ 10,599.69) -0.4%
Despesas Comerciais (R$ 92,300.00) -3.4%
- Despesas com propaganda (R$ 91,200.00) -3.4%
- Depreciação Prédio Coml. (R$ 1,100.00) 0.0%
Despesas Administrativas (R$ 396,360.00) -14.7%
- Despesas Remuneração Adm. (R$ 276,360.00) -10.3%
- Amortização Software Adm. (R$ 20,000.00) -0.7%
- Despesas Gerais Adm. (R$ 100,000.00) -3.7%
Outras despesas R$ 0.00 0.0%
Lucro Operacional (EBIT) R$ 405,389.32 15.0%
Despesas Financeiras (R$ 45,000.00) -1.7%
Receitas Financeiras R$ 0.00 0.0%
Lucro antes do IR e CS R$ 360,389.32 13.4%
Imposto de Renda (IR) (R$ 88,097.33) -3.3%
Contribuição Social (CSLL) (R$ 32,435.04) -1.2%
Lucro Líquido do Exercício R$ 239,856.95 8.9%
Margem líquida 12.48%

* Esta DRE foi elaborada com base no custeio variável e reflete o lucro líquido obtido no trimestre.