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ESCOLA DE MINAS
OURO PRETO - MG
2019
FELIPE DIAMANTINO FERREIRA
felipe.diamantino@hotmail.com
OURO PRETO – MG
2019
Dedico mais esta etapa vencida à meus
pais, irmãos e familiares, pelo intenso
apoio. À minha namorada, Letícia, pelo
carinho e amor. Aos mestres Matheus,
André, Hernani, Arroyo e Margarida. À
UFOP, pelo ensino público, gratuito e de
qualidade. À SEE e ao Labor, pelas
experiências incríveis. E à República
171 e todos os moradores e ex-alunos,
pelos inesquecíveis anos de convívio e
experiências maravilhosas nessa cidade
mágica.
AGRADECIMENTO
Ao meu orientador André Luis Silva, pelo apoio, não somente neste trabalho, mas pelo grande
incentivo e orientação em uma das minhas maiores motivações: o empreendedorismo.
Aos professores, amigos e companheiros do curso de Engenharia de Minas, por suas
importantes contribuições para o aprimoramento do conhecimento que agregaram valor a este
importante projeto.
Aos professores, amigos e colegas do Labor, projeto onde cultivamos e fomentamos a cultura
empreendedora e o trabalho coletivo.
À vida republicana de Ouro Preto, marcante em sua capacidade de transformar pequenos
sonhadores em grandes realizadores de sonhos. Quem passa por esta experiência, jamais
esperará de braços cruzados. Missão dada é missão cumprida.
À minha namorada Letícia, por todo apoio. Sem você, não teria me levantado com tanta fome
de dar a volta por cima e de me tornar o maior que posso ser.
Aos meus irmãos “pilantras”, pelos incríveis anos e experiências inesquecíveis, que
lapidaram parte do que sou.
Aos meus irmãos, Artur e Henrique, e meus pais, Izaura e Orestes. Lembro de cada momento
de superação. Recordo a casa sendo levantada tijolo por tijolo, do grande esforço para que
tivéssemos a melhor educação possível, dos inúmeros sacrifícios para que sempre pudessem
dar tudo na melhor qualidade possível. Nunca irei me esquecer do enorme esforço para que eu
e meus irmãos pudéssemos ter as oportunidades que tivemos, as oportunidades que vocês não
tiveram. Sempre irei me lembrar dos erros que cometi, para que possa consertar e aproveitar o
resultado de todos eles, para sempre ao lado de vocês. Amo vocês demais, e sinto um enorme
orgulho por tê-los ao meu lado. Obrigado por possibilitarem esta vitória. Esta conquista
também é de vocês.
“Você pode encarar um erro como uma besteira a ser
esquecida, ou como um resultado que aponta uma nova
direção.”
Steven Paul Jobs
i
RESUMO
Esse plano de negócio terá como objetivo a avaliação da viabilidade de instalação de uma
indústria de extração e comercialização de areia, no leito do Rio Jacaré, para uso imediato na
construção civil. Também, busca-se o apoio de um sócio conhecedor de mercado na região. O
empreendimento em questão estará situado no município de Oliveira, região central do estado
de Minas Gerais, às margens da BR-494, que se liga à BR-381 em 12 quilômetros. Para a
realização da análise em questão, foi utilizada a metodologia 5W2H, visando melhor
direcionamento na descrição das características do empreendimento e uma comunicação
objetiva. Assim, foi possível descrever detalhadamente o projeto, destacando o Plano de
Negócios completo, tal como a distribuição societária, os dados dos empreendedores, o ramo
e setor de atuação. Neste Plano de Negócios, destacou-se todo planejamento estratégico da
Mineração Pasir, assim como a descrição da empresa e da equipe, as estratégias de
gerenciamento, o planejamento de marketing e vendas, o plano operacional e o planejamento
financeiro, essencial para o estudo e comprovação da viabilidade econômica da empresa,
considerando cenários otimistas, pessimistas e realistas. De maneira conclusiva, verificou-se
não somente a viabilidade técnica e econômica deste empreendimento, como as altas taxas de
retorno financeiro da Mineração Pasir.
Palavras-chave: areia, plano de negócios, matriz de SWOT, mineração, construção,
empreendimento.
ii
ABSTRACT
This business plan will aim to evaluate the feasibility of installing a sand extraction and
trading industry on the Jacaré River bed for immediate use in civil construction. Also, the
support of a knowledgeable market partner in the region is sought. The project in question
will be located in the municipality of Oliveira, central region of the state of Minas Gerais, on
the shores of BR-494, which connects to BR-381 in 12 kilometers. To perform the analysis in
question, the 5W2H methodology was used, aiming to better guide the description of the
characteristics of the enterprise and an objective communication. Thus, it was possible to
describe the project in detail, highlighting the complete Business Plan, such as the corporate
distribution, the data of the entrepreneurs, the branch and sector of activity. In this Business
Plan, all of Pasir Mineração's strategic planning was highlighted, as well as the company
and team description, management strategies, marketing and sales planning, operational plan
and financial planning, essential for the study and proof of the company's economic viability,
considering optimistic, pessimistic and realistic scenarios. In conclusion, it was verified not
only the technical and economic viability of this project, but also the high rates of financial
return of Mineração Pasir.
SUMÁRIO
1 INTRODUÇÃO .......................................................................................................... 14
1.1 Formulação do problema ...................................................................................... 14
1.2 Justificativa .......................................................................................................... 14
1.3 Objetivos .............................................................................................................. 15
1.3.1 Geral............................................................................................................... 15
1.3.2 Específicos ..................................................................................................... 15
1.4 Estrutura do trabalho ............................................................................................ 15
2 REVISÃO BIBLIOGRÁFICA................................................................................... 16
2.1 Bem Mineral......................................................................................................... 16
2.2 Caracterização ...................................................................................................... 16
2.3 Mercado ............................................................................................................... 17
2.4 Planejamento Estratégico ...................................................................................... 18
2.5 Missão, Visão e Valores ....................................................................................... 19
2.6 Análise SWOT ..................................................................................................... 20
2.7 Metodologia 5W2H .............................................................................................. 21
3 METODOLOGIA ...................................................................................................... 22
3.1 Metodologia do 5W2H ......................................................................................... 22
3.2 Proposição do Plano de Negócio ........................................................................... 24
3.3 Ramo de atuação .................................................................................................. 24
3.4 Enfoque de atuação da empresa ............................................................................ 24
3.5 Enfoque no âmbito da empresa ............................................................................. 24
3.6 Dados dos empreendedores ................................................................................... 24
3.7 Distribuição Societária.......................................................................................... 25
8 CONCLUSÃO ............................................................................................................ 57
9 BIBLIOGRAFIA ........................................................................................................ 58
14
1 INTRODUÇÃO
A areia é um mineral que pode ser utilizado na construção civil e em alguns setores
industriais. Muito utilizada como agregado, a areia é uma substância mineral natural, de
natureza quartzosa rolada, resultante da degradação fluvial ou eólica (Neto, 1999). É composta
principalmente por quartzo (SiO2), mas pode agregar outros minerais, como feldspato, mica,
zircão, magnetita, ilmenita, monazita, cassiterita, entre outros.
Normalmente, é extraída do fundo dos mares e rios com a utilização de dragas, num
processo chamado dragagem. Em seguida, pode ser lavada, peneirada e secada, para ser usada
conforme sua granulação.
Neste estudo será feita a avaliação do potencial de sucesso de uma empresa mineradora de
areia, considerando-se a análise mercadológica, localização estratégica, exigências legais e
específicas, estrutura, pessoal, equipamentos, matéria prima, organização do processo produtivo,
automação, canais de distribuição, investimento, capital de giro, custos, diversificação,
divulgação, informações fiscais e tributárias, análise de concorrência, normas técnicas, perfil do
cliente, plano de vendas (projeção), fontes de recursos, cenários (otimista, realista e pessimista),
payback, VPL, lucratividade, rentabilidade e impactos socioambientais.
1.2 Justificativa
Neste caso específico, trata-se de um depósito quaternário de aluvião, com areia ainda
em movimento no leito do rio. Esta areia é constituída, essencialmente, de grãos de quartzo,
com arredondamento e esfericidades variadas, podendo ainda contar com grãos de minerais
óxidos e silicatos em diversas proporções.
15
1.3 Objetivos
1.3.1 Geral
1.3.2 Específicos
2 REVISÃO BIBLIOGRÁFICA
2.2 Caracterização
2.3 Mercado
Segundo Almeida e Silva (2005), cerca de 90% da areia natural produzida no Brasil é
extraída de leitos de rios, enquanto os 10% restantes são provenientes de outras fontes, como
várzeas, depósitos, mantos de decomposição de rochas, entre outros. Os pequenos
18
De acordo com Kulaif e Recuero (2015, p. 27) no Anuário Mineral Brasileiro de 2015,
um estudo do site da Associação Nacional das Entidades de Produtores de Agregados para
Construção Civil (ANEPAC) demonstra que o consumo de areia está dividido em 35% para
argamassa, 20% concreteiras, 15% construtoras, 10% pré-fabricados, 10% revendedores e
lojistas, 5% pavimentadoras e usinas de asfaltos, 3% órgãos públicos e 2% outros.
Como ressalta Macêdo (2010, p. 22), desde a época da Revolução Industrial, foram
desenvolvidos conceitos que enfatizavam ações econômicas e administrativas e influenciavam
19
Para Welch (2005) a missão de uma organização deve mostrar exatamente em qual
direção se deseja seguir. A declaração da missão responde o questionamento de como se
deseja vencer no seu negócio. Ainda de acordo com o autor, os valores descrevem os
comportamentos exigidos para se atingir a missão, sendo comportamentos específicos. Deve
ser definido de acordo com a opinião de todos os membros colaboradores da empresa, visando
gerar um maior comprometimento dos mesmos. Os valores devem dar suporte à missão e ser
totalmente coerente com o propósito.
De acordo com Chiavenato (2000), a visão deve objetivar o futuro que a organização
deseja atingir, o que ela deseja ser. Comumente, determina-se um período de tempo específico
para o projeto do que a organização gostaria de ser, orientando os membros a seguirem
20
direcionados aos objetivos que se desejam atingir. Para Cobra (1992), a missão fortalece a
imagem da organização frente a seu público:
A missão da empresa deve ser estabelecida em algumas crenças que são a base da
filosofia gerencial de tal forma que permitam a perpetuação do seu negócio, tais
como: a crença de que a filosofia gerencial resultará numa imagem pública favorável
e proporcionar recompensas psicológicas e financeiras para aqueles que desejam
investir seu trabalho e dinheiro no negócio. (COBRA, 1992, p. 35)
Ao longo dos anos, várias metodologias foram desenvolvidas para ajudar na medição e
formulação do planejamento estratégico de uma organização. A Matriz SWOT permite uma
análise da estratégia tomada pela empresa, levando em consideração as forças e fraquezas nos
ambientes interno e externo de uma organização (CHIAVENATO, 2003). A ferramenta é
muito recomendada para verificar o melhor posicionamento estratégico da empresa no
mercado e setor de atuação.
3 METODOLOGIA
• What (O que será feito): Será analisada a viabilidade da abertura de uma mineradora
de areia. A atividade é constituída basicamente por retirada de areia, utilizando-se uma
draga de sucção e um recalque. Esse equipamento será montado em um flutuador ou
balsa que atua no leito do rio, succionando uma polpa (areia e água) numa proporção
de 70% de areia. O material succionado será bombeado diretamente a um depósito às
margens do Rio Jacaré, e toda água será drenada a uma caixa de decantação, restando
a areia pronta para ser carregada por retroescavadeira e transportada até o cliente.
• Where (Onde será feito): A jazida se encontra na região denominada Morro do Ferro,
na Fazenda Chapada, situada no município de Oliveira, região central do estado de
Minas Gerais. O acesso à área, partindo de Belo Horizonte, faz-se pela rodovia BR-
381 no sentido Sul de Minas, seguindo até o trevo do Morro do Ferro. A partir daí,
segue-se pela esquerda na rodovia BR-494 por 12 km, até a primeira ponte sobre o Rio
Jacaré, localizando a Fazenda Chapada a aproximadamente 50 metros da BR-494. O
23
• Who (Por quem será feito): O projeto será implementado pelos sócios Marney Juno
de Borgonha e Felipe Diamantino Ferreira, ambos Engenheiros de Minas que atuam
no licenciamento mineral na região de Belo Horizonte.
• Why (Por que será feito): A areia e pedra são essenciais em qualquer construção,
usadas em várias etapas, desde as fundações até as coberturas, e passando pela
estrutura, vedações e acabamentos. Tendo controle sobre o registro minerário de uma
boa jazida em leito de rio e localização estratégica, pode-se ter uma diminuição do
custo de logística. Além disso, os dois sócios são do ramo de atuação. Em 2018, houve
a aprovação de recursos para o asfaltamento de todas as ruas da cidade de Resende de
Costa em Minas Gerais, inclusive de uma estrada que liga a cidade à rodovia BR-381,
que tal determinação estratégica visa atender. O objetivo da prefeitura é a conclusão
de todas as obras até dezembro de 2020.
• How (Como será feito): O plano de negócios será elaborado baseado em estudos
técnicos da Engenharia de Minas e estudos administrativos da Gestão Empresarial. Em
uma visão ampla, busca-se abranger todas as áreas envolvidas e utilizar métodos e
ferramentas para reflexão de todos os processos a serem planejados antes da abertura
do negócio. Desta forma, poder-se-á garantir a viabilidade da exploração do minério e,
com isto, gerar fluxo de caixa futuro, aumentando o valor da área para a subsequente
possibilidade de venda.
O areal terá seu enfoque de atuação junto aos construtores locais e depósitos de
materiais para construção, podendo desenvolver, secundariamente, a atuação junto às
prefeituras das cidades da região. Acredita-se que a total regularização fiscal, ambiental e
municipal seja uma vantagem competitiva e permita a participação em licitações, além de
melhor aceitação entre construtores locais. É sabido que grande parte das indústrias de
extração de areia atua sem as devidas regularizações, tornando essa prática, portanto, um
diferencial competitivo.
O Areal Pasir tem como visão restrita a venda de areia. Porém, em uma visão
ampliada, deve-se entender que se busca desenvolver no cliente uma sensação de
responsabilidade ambiental com o Plano de Controle de Impacto Ambiental na Mineração –
PCIAM.
A visão de futuro da Mineração Pasir é ser reconhecida no mercado em que atua como
a melhor empresa em seu ramo de atividades na região, diferenciando-se pela eficiência,
tecnologia e regularidade, no que tange a qualidade de seus produtos e atendimento ao cliente,
preservando o meio ambiente e interagindo harmoniosamente com a comunidade.
Por se tratar de uma empresa que está iniciando suas atividades, a situação atual é
irrelevante.
4.2.1 Organograma
A Mineração Pasir será uma empresa de Sociedade Limitada, contando com 2 sócios,
seguindo o Código e descrição da atividade econômica principal 08.10-0-06 – Extração de
areia, cascalho ou pedregulho e beneficiamento associado1.
4.2.7 Localização
O acesso à área partindo de Belo Horizonte, se faz pela rodovia BR 381 no sentido
São Paulo, seguindo até o trevo do Morro do Ferro, onde segue pela esquerda na rodovia BR
1
Extraído de: <https://concla.ibge.gov.br/busca-online-cnae.html?subclasse=0810006&view=subclasse>
31
494, seguindo 12 km até a primeira ponte sobre o rio Jacaré. Localizada, à Fazenda Chapada a
aproximadamente 50 metros da BR 494, como indica o mapa abaixo. A área pesquisada se
encontra na região denominada Morro do Ferro, na Fazenda Chapada, situada no município
de Oliveira, região central do estado de Minas Gerais. A Fazenda pode ser facilmente
localizada a aproximadamente 50 metros da BR 494, conforme mapa abaixo.
Conforme a área determinada, poderão ser atendidas várias cidades na região central
de Minas Gerais, como Oliveira, Campo Belo, Perdões, Lavras, Carmópolis de Minas,
Itaguara, Piracema, Passa Tempo, Resende Costa, São João Del Rei, Tiradentes, Bom
Sucesso, dentre outras.
33
margens do rio. Neste cenário, optamos por desenvolver projetos de melhoria de estradas para
os vizinhos da região. O PCIAM (Plano de Controle de Impacto Ambiental na Mineração)
será elaborado, pois se sabe que qualquer tipo de empreendimento provoca modificações
ambientais, sendo que a mineração de areia pelo método de dragagem provoca danos, na
maioria das vezes, reversíveis, desde que previstos e avaliados.
Embora existam areias de outras composições, sempre nos referimos às de sílica que
se segregam naturalmente em depósitos praticamente monomineralógicos e em alguns casos
com alto grau de pureza. Estas características conferem à areia peculiaridades essenciais no
seu uso como matéria prima na construção civil, tais como finura, composição química,
refratariedade, pureza, estabilidade química, entre outras.
A origem dessas jazidas de areia em leitos de rios é a desagregação das rochas por
intemperismo, carreamento e transporte pelas águas das chuvas e transporte e deposição nas
calhas dos rios, constituindo, assim, um jazimento mineral que pode vir a ter importância
econômica. Esta areia, extraída do leito do Rio Jacaré, será carregada e transportada para o
consumidor como produto final da empresa, a fim de atender as demandas de consumidores
da construção civil.
Sabe-se que toda obra de construção civil, para ser implementada, demanda-se o
deferimento da licença municipal. Portanto, as prefeituras de cada cidade da região são
stakeholders valiosos para a empresa, assim como todas as construtoras atuantes no mercado
regional.
Comercial Imã
Benigna Ltda 1 1 3 1 5 11
(Concorrente 1)
Cardume
Estância da
1 1 4 1 3 10
Pesca Ltda
(Concorrente 2)
Areal Campo
Alegre Ltda 1 1 4 1 3 10
(Concorrente 3)
A Mineração Pasir trabalhará com a distribuição direta de sua areia, sem a necessidade
de intermediadores ou canais de distribuição. Porém, a parceria com os depósitos de materiais
de construções das cidades próximas permitirá que o produto chegue aos consumidores de
menor porte, que geralmente não compram diretamente da mineradora. O foco neste setor e a
facilidade de negociação são fundamentais para a fluidez do processo de vendas, a fim de
conquistar espaço diante dos outros concorrentes.
Por não existir outra matéria-prima que não seja a própria areia extraída gratuitamente
do leito do rio, os custos operacionais e de transporte são os mais onerosos na composição do
custo de operação. Neste cenário, depois de vencido o pagamento dos custos fixos
(operacionais), os lucros obtidos aumentam sensivelmente com o aumento de faturamento,
vinculados basicamente à logística.
40
41
Para a extração de areia, será utilizada uma draga de sucção de 100 m de tubulação de
aço de 4 polegadas, acionada por motor a diesel de 150 HP acoplado a uma bomba, fixado em
uma plataforma flutuante, tal como demonstrado na Figura 9.
42
Figura 9 – Perfil do porto de areia e caixa de decantação. Fonte: PAIVA e CANÇADO (2008), Modificado de
TEIXEIRA (2008).
Figura 10 – Balsa que será adquirida e utilizada para sucção de areia do Rio Jacaré
a) Mão de Obra e encargos Sociais: Para a produção inicial estimada em 600 t/mês
(2 caminhões por dia) de areia, serão necessários 03 (três) profissionais, sendo 01 (um)
Engenheiro de Minas responsável técnico pela lavra, 01 (um) operador de retroescavadeira e
draga de sucção e 01 (um) contador. Serão considerados os encargos trabalhistas e sociais em
torno de 50% do salário mensal do empregado, conforme demonstração abaixo.
44
QUADRO DE INSUMOS
Insumos Consumo/mês Custo Custo/mês
Óleo Diesel 400 R$ 3,40 R$ 1.360,00
Óleo Lubrificante 5 R$ 12,00 R$ 60,00
Graxa 5 R$ 6,00 R$ 30,00
Extras 1 R$ 500,00 R$ 500,00
Tabela 6 – Quadro de insumos
ALUGUEL DE MÁQUINAS
Equipamentos Unidade/mês Custo Custo/mês
Retroescavadeira JD
30 R$ 100,00 R$ 3.000,00
310K
Conteiner (escritório
1 R$ 450,00 R$ 450,00
administrativo)
TOTAL R$ 3.450,00
Tabela 7 – Aluguel de máquinas
e) Aluguel do solo: Foi acordado com o proprietário do terreno onde será instalada a
mineração, o valor de 01 (um) salário mínimo por mês, a título de remuneração pelo uso do
terreno.
f) Outros gastos eventuais: Para assegurar possíveis despesas extras, que não se
incluem nos itens referidos anteriormente, admitiu-se um custo eventual mensal de R$
600,00.
O preço da areia ofertada na região gira em torno de R$ 30,00 cada metro cúbico.
Como o caminhão usado para transporte tem capacidade para 15 metros cúbicos, o valor de
venda desta quantidade é de aproximadamente R$ 450,00. A empresa optou por iniciar a
comercialização com o mesmo preço ofertado pelo mercado regional.
• Faturamento
Considerando-se a produção inicial de 900m³/mês de areia, a um preço médio de R$
30,00/m³, incluso o frete, tem-se:
o Faturamento mensal: 900 m³ x R$ 30,00 = R$ 27.000,00
o Faturamento anual: 900 m³ x 12 meses x R$ 30,00 = R$ 324.000,00
• Impostos
o COFINS: 2% do faturamento bruto (R$ 540,00 mensal)
o PIS: 0,65% do faturamento bruto (R$ 175,50 mensal)
o CFEM: 1% do faturamento líquido (R$ 76,00 mensal)
o Royalties: 50% da CFEM (R$ 135,00 mensal)
• Frete
Considerando o preço médio do quilômetro rodado em R$ 2,50 e a distância média das
entregas em 60 Km, e o preço médio do frete fica em R$ 10,00/m³.
o Frete mensal: 900m³ x R$ 10,00 = R$ 9.000,00
Portanto, o custo total mensal da mineração será o somatório dos custos acima citados
e calculados, conforme demonstrado abaixo, totalizando R$ 19.535,00 por mês e R$
234.420,00 por ano.
48
O imposto de renda é 15% a.a. sobre o lucro líquido calculado e recolhido no fluxo de
caixa. As contribuições sociais foram definidas no item 6.7.
49
Todo o recurso necessário para abertura e implantação do negócio será de capital dos
sócios. Com o crescimento do mercado, será analisado possível uso de capital de terceiros
para alavancagem, direcionados, primeiramente, para a compra de uma retroescavadeira.
50
A análise econômica feita para a Mineração Pasir considera apenas 5 (cinco) anos de
extração da areia do Rio Jacaré. Considera-se uma possível venda do direito minerário após
este prazo estipulado.
51
Para tal cálculo, foi considerada a taxa de desconto calculada no item 7.6.
2
Extraído de: <http://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/New_Home_Page/datafile/ctryprem.html>
53
7.5 TIR
Como aponta Mannarino (1991), a Taxa Interna de Retorno é a taxa que torna iguais
os valores atuais dos dispêndios e dos retornos. É utilizada para mostrar a rentabilidade média
de capitais investidos em um projeto. Considerando 5 anos de empreendimento, conforme
mostrado no Fluxo de Caixa do item 7.2, e ainda efetuando a venda, ao final do último ano,
do direito de lavra e dos equipamentos ao valor indicado, a TIR será de 146,29%.
Para calcular o Custo de Capital Próprio (CCP), utiliza-se o CAPM – Capital Assets
Price Model. Sua fórmula pode ser representada abaixo:
Foi utilizado o retorno médio de 75 anos da bolsa americana (indicador S&P500), cuja
média geométrica para os últimos 75 anos foi de 10,46% ao ano.
c. β: Indicador Beta
Representa o risco sistemático, que tem origem nas flutuações a que está sujeito o
sistema econômico de maneira global. O coeficiente Beta informa quanto risco sistemático
um ativo possui em relação a um ativo médio.
d. Inflação (EUA)
Por não representar de maneira correta o futuro, não são utilizadas taxas baseadas no
passado, as taxas históricas. A taxa de Risco Brasil, hoje, gira em torno de 4,17%4.
Então:
CAPM = 12,67%
7.7 VPL
Segundo Motta e Calôba (2002), o Valor Presente Líquido (VPL) é uma soma
algébrica de fluxos de caixa descontados para o instante presente, a uma taxa de juros i. A
fórmula para cálculo do VPL é:
Onde:
• i é a taxa de desconto;
3
Verificado no dia 14 de agosto de 2019, em: <https://pt.inflation.eu/taxas-de-inflacao/estados-unidos/inflacao-
historica/ipc-inflacao-estados-unidos-2019.aspx>
4
Extraído de: <http://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/New_Home_Page/datafile/ctryprem.html>
55
• FCj é um fluxo genérico para t = [0... n], que pode ser positivo (ingressos) ou negativo
(desembolsos);
• I0 é o investimento inicial.
• VPL = 0: O investimento é indiferente, uma vez que o valor presente das entradas de
caixa é igual ao valor presente das saídas de caixa;
• VPL < 0: Indica que o investimento não é economicamente viável, já que o valor
presente das entradas de caixa é menor que o valor presente das saídas de caixa.
A taxa de lucratividade pode ser calculada, neste estudo, dividindo-se o somatório dos
valores do Fluxo de Caixa descontado pelo investimento inicial realizado. Desta forma, a taxa
de lucratividade alcançada foi de 7,25. Isto significa que a cada 1 real investido, haverá o
retorno de 7,25, ou lucratividade calculada de aproximadamente 725%.
57
8 CONCLUSÃO
9 BIBLIOGRAFIA
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