Banco de Fomento Angola

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Informação Semanal |25/09

f de
Comentário de Mercado Previsões macroeconómicas
O FMI
Em divulgou
2022, o relatório
o Estado emitiu daAOA 1ª 1,80
avaliação pós-financiamento
biliões em títulos de dívida com Indicador 2022* 2023** 2024**
Angola. Segundo
doméstica junto da a instituição de Bretton
banca. Somando Woods,
os títulos Angola
emitidos registou uma
directamente
crescimento (cerca
investidores no período 2021/22,
de AOA num contexto
0,02 biliões de preçosestimamos
até Setembro), do petróleo
quemais
as Variação PIB (%) 3,0 -1,4 4,3
elevados e
emissões de reformas
totais de títulosbem-sucedidas;
em mercado tenham neste ano
sido adefraqueza
AOA 1,83do biliões,
sector
Inflação Média (%) 21,7 11,2 21,7
petrolífero
perto de 82%levoudoa previsto
desafios nosignificativos
Plano Anual para
de aEndividamento.
economia. Segundo
Com as a
análise do
receitas deFundo, nos petrolíferos
impostos primeiros 6 maiores
meses de do2023,
que a o queda na produção
esperado, o Tesouro e Balança Corrente (% PIB) 12,0 -1,7 2,8
no preço
emitiu do petróleo
menos de metadereflectiu-se
do que em receitasem
esperava detítulos
exportações petrolíferas
de curto prazo, e *Inflação - INE; PIB, Balança Corrente - Previsão BFA;
mais baixas e uma significativa depreciação da taxa de câmbio nominal no **Previsão BFA
menos de 1/3 em títulos em Dólares, tendo aproveitado para reduzir taxas
2T. Assim, esta evolução traduz a necessidade de algum esforço de
e emitir mais 32% do que o esperado em títulos entre os 2-10 anos de Rating soberano
ajustamento para reforçar as condições orçamentais, depois do
maturidade. As emissões de 2023 deverão começar já em Janeiro –
afrouxamento fiscal do ano passado. O Fundo reforçou também que a Última
foi aprovado na semana passada um decreto presidencial a permitir Rating Outlook
conclusão da remoção integral do subsídio aos combustíveis, anunciada Agência alteração
emissões até ao limite de AOA 2,61 biliões. O Decreto permite ao
pelo governo no início de Junho, ajudará a melhorar os saldos fiscais no
Tesouro iniciarEm
o financiamento deste ano antes de aprovação Fitch B- Estável 26-06-2023
médio prazo. jeito de conclusão, a instituição sublinhou doqueOGE 2023,
os riscos
que
parairá
asaperspectivas
discussão nacontinuam
Assembleiaelevados,
Nacional durante este mês.
considerando a dependência do Moody's B3 Positivo 20-10-2022
sector
O petrolífero
crédito total à e economia
que o médio prazo depende
aumentou 7,6% emnos grande
12 meses parte até
da Standard & Poor's B- Estável 04-02-2022
recuperação de
Novembro do sector
2022 não petrolíferooe impacto
– retirando do progresso
da das autoridades
inflação, com
o crédito
o plano de diversificação. Mercado cambial e monetário*
diminuiu 7,7% em termos reais. A queda deve-se sobretudo ao crédito
em moeda estrangeira, que caiu 26,8% yoy. O crédito em moeda nacional Variação
Desde o ano 2000, o Governo Chinês emprestou a Angola cerca de 22-09-2023 7 dias YTD 12 meses
ao sector privado caiu 3,0% yoy em termos reais; ainda assim, trata-se da
USD 45 Mil Milhões (MM), mais de ¼ do valor total para África. (p.p./%) (p.p./%) (p.p./%)
descida mais branda desde Julho de 2021; no sector público, o aumento foi
Segundo os dados do Centro de Política de Desenvolvimento Global da
de 24,3% yoy em termos reais, mas está a desacelerar face ao aumento LUIBOR O/N 6,82% -0,33% -3,18% -4,83%
Universidade de Boston, o maior empréstimo das duas últimas décadas
médio de 37,0%
teve como destinonos últimos 5 angolana
a petrolífera meses. Em termosEntre
Sonangol. mensais,
China oe crédito
Angola, USD/AOA 825,4 0,02% 63,87% 91,00%
total
foramaumentou
concluídos 2,1%, uma desaceleração
258 contratos de empréstimos,faceavaliados
ao aumentonumde 4,6%
total de
em
USDOutubro.
45 MM, cercaEm moeda
de 26,5% nacional,
do valoro aumento foi de 1,0%,
total emprestado desacelerando
pela China a África. AOA/USD 0,00121 -0,02% -38,98% -47,65%
face aos 2,3%
Os sectores no mês anterior.
da “energia” Em termos
e “transportes” foram sectoriais,
os que mais destaque-se
consumiramo 0,04% 63,67% 106,54%
EUR/AOA 879,6
aumento ao crédito
dinheiro chinês – USDdas “Actividades
25,9MM Administrativas
e USD 6,2MM, e dos Serviços
respectivamente, absorvendo de
Apoio”,
mais de que quase
metade dostriplicou, embora represente apenas 2,2% do crédito.
empréstimos. EUR/USD 1,065 -0,04% -0,49% 8,31%
Entre os sectores mais relevantes, note-se os aumentos de 29,5% yoy e USD/ZAR 18,8 -1,34% 10,08% 6,58%
27,3%
Em Agosto,yoy, a Base
do sector
MonetáriaAgrícola e da
(M0) em MoedaIndústria
NacionalTransformadora,
cresceu pelo *Variação do USD/AOA (ou EUR/AOA) avalia a apreciação/depreciação do USD (ou EUR) face ao Kwanza, enquanto
respectivamente. Os depósitos
segundo mês consecutivo, caíram
quando 2,8% yoy
comparada aono mesmomeses
mesmos período,
de a variação do AOA/USD avalia a apreciação/depreciação do Kwanza face ao USD
devido à descida
2022, depois de 23,6% quebras
de ter apresentado yoy nos depósitos
homólogas em Outubro
desde moeda
estrangeira;
de 2022. Em em moeda
termos nacional,
mensais, houveestes subiram 19,5%
uma contracção yoy,
na ordem o que
dos 0,13%se Leilões semanais de OTs/BTs
para cerca
traduz numa desubida
1,6 biliões,
de 4,3% depois de ter reais.
em termos alcançado em Julho a maior Taxa de
Prazo Oferta Procura Colocado
expansão mensal dos últimos três anos, 10,95%. O agregado M2 registou desconto
O
umapreço do barril
expansão de petróleo
mensal Brent,na
e homóloga que servedos
ordem de referência para as
3,72% e 12,37%, BT (182 dias) 11,2% 2.011 2.006 2.006
exportações
respectivamente angolanas,
para AOA 7,5negociou misto na semana passada,
biliões em Agosto.
encerrando em baixa nos USD 78,6 (face aos USD 85,9 da semana BT (364 dias) 12,2% 5.000 4.000 4.000
anterior).
As taxas Luibor estão agora a descer, com destaque para a Luibor OT AOA (8 anos) 16,6% 5.333 5.333 163
Overnight que caiu cerca de 118 pontos base face aos máximos
OT AOA (5 anos) 16,0% 5.000 14.946 14.946
registados em Julho. A trajectória das taxas Luibor foi fortemente
impactada pelo vencimento de um volume bastante significativo de títulos OT USD (4 anos) 4,8% 1 1 1
de dívida e este acontecimento está a contribuir para a liquidez extra
OT USD (2 anos) 4,5% 11 11 11
verificada no mercado: as taxas estão a ser empurradas para baixo uma
Nota: os valores (com excepção da taxa de desconto) apresentam-se em milhões de AOA; valores das OT USD em
vez que o mercado cambial não consegue absorver esta liquidez. milhões de USD * OT indexada ao USD ** OT indexada aos BTs***

Taxa de referência e LUIBOR

Reservas Internacionais
35% 19
30% 17
25% 15
USD Mil Milhões

20% 13
15% 11
10% 9
5% 7
0% 5
set/21 jan/22 mai/22 set/22 jan/23 mai/23 set/23 ago/21 fev/22 ago/22 fev/23 ago/23
LUIBOR overnight Taxa BNA
F

Preço do petróleo (Brent Angola) e Eurobond 2025

Taxa de câmbio oficial

1000 150 115

900 130 110
800
105
700 110
USD/ Barril

600 100
90
500 95
400 70
90
300
50 85
200
100 30 80
set/21 jan/22 mai/22 set/22 jan/23 mai/23 set/23
USD/AOA EUR/AOA Brent Angola (esq.) Eurobond (dir)

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