Vibra

Resultados
3T23
NOV.2023
Pública
WEBCAST 3T23
A Vibra Energia realizará Webcast com tradução simultânea no dia
07 de novembro de 2023 para comentários sobre o resultado da
Companhia no terceiro trimestre de 2023. A apresentação estará
disponível para download no website da Companhia uma hora
antes do início das teleconferências.
Horário
10:00 (hora de Brasília) / 08:00 (Nova York)
Link para acesso Webcast: Clique aqui
Em caso de dúvida ou problema de acesso, faça contato via e-mail ri@vibraenergia.com.br
A transcrição, apresentação e áudio serão disponibilizados após a teleconferência/webcast no

site da Companhia: ri.vibraenergia.com.br
Pública
Mensagem da Administração
Ao longo dos últimos meses, avançamos na construção e aperfeiçoamento de um sistema de gestão
focado na entrega de resultados consistentes e sustentáveis. Aceleramos também nossa interface com
nossos clientes, entendendo suas necessidades e dores, e assim lançamos internamente nosso
escritório de transformação, chamado “Cliente na Veia”. Finalmente, também executamos mudanças
em nossas equipes, com especial destaque para as chegadas da Clarissa Sadock, Vice-Presidente de
Energia Renovável e ESG e do Augusto Ribeiro, CFO. Temos hoje um time bastante diverso em sua
composição, que certamente irá contribuir para o avanço dos nossos resultados nos próximos anos.
Vibra no 3T23
Seguimos avançando na melhoria do potencial da Vibra. Alcançamos, neste trimestre, EBITDA
ajustado de R$ 2,333 bilhões e uma margem EBITDA ajustada de R$ 248/m3, com o volume de vendas
de 9.410 mil m3.
As condições de mercado foram certamente mais favoráveis à Vibra neste trimestre. No entanto, temos
plena convicção de que conseguimos extrair resultados ainda melhores, devido à rápida implantação
do nosso novo modelo de gestão. Nosso objetivo será sempre entregar o melhor resultado e criarmos
um modelo de gestão e de organização com prontidão para rapidamente responder às mudanças no
mercado.
As margens do 2T23 e em especial do 3T23, demonstram o esforço de transformação da Vibra,
independente das condições de mercado. Temos hoje um processo de busca de oportunidades em
todas as áreas da empresa, tais como melhoria na gestão dos canais de venda, redução de
ineficiências operacionais, estratégia de suprimento, precificação e nosso foco na parceria com nossa
revenda embandeirada e nosso cliente final. Este modelo seguirá se aperfeiçoando e avançando nos
próximos anos, com ainda muitas oportunidades a serem capturadas.
Escritório de Transformação - “Cliente na Veia”
Ao longo deste trimestre lançamos nosso escritório de transformação, com foco em ações de médio
prazo na busca da melhoria no atendimento aos nossos clientes. O escritório também contempla
projetos estruturantes, que irão garantir melhores margens para a Vibra de forma estrutural nos
próximos anos. Já iniciamos a evolução em projetos, tais como crescimento em lubrificantes,
combustíveis aditivados e lojas de conveniência. Temos igualmente, projetos de preços, eficiência
operacional e gestão de canais. Esses projetos em sua maioria terão maturidade no médio prazo.
Inovação
A empresa também se distingue na busca e promoção da inovação, destacando-se pela criação do
Vibra co.lab, que há 24 meses vem atingindo resultados expressivos. Fomos eleitos pela segunda vez
consecutiva uma das 20 empresas mais inovadoras do país, conquistando o selo de Innovative
Workplaces da MIT Technology Review.
Atualmente temos mais de 70 startups trabalhando conosco e mais de 700 conectadas ao nosso hub.
Além disso, realizamos um follow-on na start-up Ezvolt, através do nosso fundo de investimento em
start-ups, o “Vibra Ventures”.
Lançamos também um programa específico para mulheres empreendedoras que teve adesão de mais
de 200 start-ups.
Pública
Renováveis
Na nossa atuação em renováveis, vale destacar os avanços da Comerc, que agora conta com mais
uma usina solar em operação. Trata-se de Hélio Valgas, situada em Minas Gerais, com 655MWp de
capacidade, sendo a quinta maior usina do tipo no Brasil. Com isso, a Comerc já atingiu um total de
1.178 MWp em geração centralizada solar (80% do total esperado, a ser alcançado até o 3T24), além
de ter concluído a implentação dos parques eólicos, que desenvolve em parceria com a Casa dos
Ventos (280 MW). Já soma também 221 MWp em geração distribuída solar, com outros 117 MWp em
implantação, a serem entregues até o 2T24.
Alocação de Capital
Com a geração de caixa acumulada no ano buscamos a melhor aplicação do capital da empresa, com
isso, anunciamos a distribuição de dividendos via Juros sob Capital Próprio (JCP) no valor de R$ 478
milhões e continuamos com nosso programa de liability management tendo no 3T23 redução de dívida
bruta através do pré-pagamento antecipado de dívidas junto a duas instituições bancárias, totalizando
R$ 901 milhões. Também buscamos o alongamento de dívidas nos valores de R$ 1.060 milhões e R$
1.031 milhões, que venciam respectivamente em 2026 e 2027 e que foram alongadas para 2028 e
2029, aumentando o prazo médio da dívida para 4,01 anos.
A Dinâmica de Mercado no 3T23
As dinâmicas de mercado no ano de 2023, até agora, foram bem distintas. No 1T23 e no 2T23 tivemos
queda nos preços dos combustíveis e forte importação de diesel russo com preços descontados em
relação ao diesel nacional, configurando-se um mercado mais desfavorável à Vibra. Mas, mesmo neste
cenário, em especial no 2T23, conseguimos demonstrar nossa capacidade de reação e apresentamos
resultados em linha com demais players do mercado. Já no 3T23, o mercado mudou, com os preços
dos combustíveis em alta e redução da competitividade dos produtos importados. Neste cenário,
conseguimos alavancar ainda mais nossos resultados, extraindo mais valor com aumento das nossas
margens e rápida desalavancagem.
ESG
Eletromobilidade
Realizamos um novo investimento financeiro, de R$ 10 milhões, na EZVolt, start-up de mobilidade do
nosso portfólio de energias renováveis. No período, a start-up foi selecionada pelo Sandbox.Rio,
projeto de incentivo a inovação da Prefeitura, e celebrou acordo com a JBS para ampliação de pontos
de recarga para caminhões elétricos da No Carbon. O acordo prevê a instalação de 130 novos locais
de abastecimento para os veículos da No Carbon, empresa ligada à Companhia de alimentos.
Em setembro anunciamos a nossa parceria com a Aliança pela Mobilidade Sustentável, movimento
liderado pela 99 (empresa de transporte por aplicativo), ao lado de mais 12 empresas do ecossistema
de mobilidade urbana. Temos como meta para os próximos meses a construção de cinco hubs de
carga rápida em diferentes pontos do Brasil.
Mudança do Clima
Em setembro chegou aos Postos Petrobras a nova Podium Carbono Neutro, primeira gasolina do
mercado brasileiro cujas emissões de carbono são totalmente compensadas em todo o ciclo de vida
da gasolina, desde a origem até o uso. A Podium também tem menor teor de enxofre (≤ 20 partes por
milhão, 60% inferior ao limite máximo do mercado), contribuindo ambientalmente para redução de
emissões de SO₂ na atmosfera. A compensação da Podium está sendo feita com créditos de carbono
gerados pela conservação ambiental de um projeto na Amazônia, no estado do Acre, que gera Co
benefícios sociais para 2 mil pessoas.
Pública
Realizamos o Vibra Open Air, evento com a maior tela de cinema ao ar livre do mundo que funcionou
com geradores movidos por Diesel Renovável, um biocombustível avançado, produzido a partir de
matérias-primas residuais ou óleos vegetais. Além disso, as emissões de gases de efeito estufa (GEE)
do evento e do público presente foi compensada, em parceria com a Comerc, através da compra de
créditos de carbono e I-RECs (certificado internacional de energia renovável).
Meio Ambiente
Continuamos o ano de 2023 com o indicador de vazamentos de óleos e derivados zerado. Este
resultado é fruto da melhoria contínua das nossas ações de prevenção de acidentes e resposta a
emergências, incluindo o treinamento de colaboradores e parceiros, a realização de simulados e de
auditorias. Neste período realizamos catorze auditorias internas e de conformidade legal e dois
simulados dos Planos de Emergência Individuais.
Além disso, foram realizadas as auditorias externas de manutenção de certificação nas normas ISO
9001:2015, 14001:2015 e 45001:2018 em três de nossas bases de distribuição. Como resultado,
mantivemos a certificação multisite da Vibra, que agora conta com oito bases de distribuição
certificadas no SGI.
Diversidade e Inclusão
Encerramos a primeira fase da chamada aberta para start-ups fundadas por mulheres com 366
inscrições. Elas receberam capacitações on-line e presencialmente, com o objetivo de elevar o nível
de preparo em temas de negócio e investimento.
Lançamos um curso inédito de atendimento em libras no Capacidade Máxima, programa de
treinamento para profissionais da rede de Postos Petrobras, que está capacitando frentistas para se
comunicar com clientes com deficiência auditiva.
Saúde, Segurança e Bem-Estar
Levamos saúde e bem-estar para caminhoneiros com a Casa Siga Bem. A carreta itinerante percorrerá
mais de 28 mil quilômetros parando em postos da Rede Siga Bem de diversas regiões do país. Serão
110 dias de evento até abril do ano que vem.
Em agosto realizamos a Semana Estarbem para o time Vibra, na sede e em mais de 50 unidades, com
atendimento nutricional, shiatsu, aferição de pressão e glicose, blitz postural e ginástica laboral.
Prêmios e Reconhecimentos
• IDIVERSA: Fomos selecionados para fazer parte da primeira carteira de índice de diversidade
da B3 (indicador com critérios de gênero e raça para a composição de carteira).
• MELHORES & MAIORES 2023: Fomos reconhecidos como a melhor empresa da história do
setor de Petróleo e Químicos, segundo a Revista Exame.
• MIT INNOVATIVE WORKPLACES BRASIL 2023: Ficamos entre as 20 empresas mais
inovadoras do país.
• VALOR INOVAÇÃO 2023: Ficamos no Top 4 do Prêmio Valor Inovação.
• 100 OPEN STARTUPS 2023: Número 1 no setor de Varejo e Distribuição em práticas de
inovação aberta com startups no Brasil.
• SELO OURO GHG PROTOCOL: Nosso inventário de emissões foi submetido a verificação
externa e reportado no registro público de emissões do Programa Brasileiro GHG Protocol,
onde fomos reconhecidos com o selo ouro.
Pública
Desempenho dos Segmentos de Negócios
Geração de Caixa Alavancagem Margem EBITDA
EBITDA Ajust.
Operacional Ajust.
1,9 x
R$1.834 MM R$2.333 MM 248/m³
Dívida líquida /Ebitda ajust. Ltm
MM
Vibra Consolidado
9M23
Em milhões de reais 3T23 X 3T23 X
3T23 3T22 2T23 9M23 9M22 X
(exceto onde indicado) 3T22 2T23
9M22
Volume de vendas (mil m³) 9.410 10.303 -8,7% 9.025 4,3% 27.758 28.504 -2,6%
Receita líquida ajustada 43.243 51.061 -15,3% 37.363 15,7% 119.818 136.854 -12,4%
Lucro bruto ajustado 3.245 1.284 152,7% 1.718 88,9% 6.499 6.420 1,2%
Despesas Oper. Ajustada * (709) (620) 14,4% (613) 15,7% (2.014) (1.853) 8,7%
Despesas Oper. Ajustada * (75) (60) 25,2% (68) 10,9% (74) (65) 13,8%
(R$/m³)
Resultado financeiro (413) (564) -26,8% (341) 21,1% (1.034) (1.627) -36,4%
Lucro líquido 1.255 (61) n.a. 133 843,6% 1.469 971 51,3%
EBITDA ajustado 2.333 916 154,7% 910 156,4% 3.931 3.604 9,1%
Margem EBITDA ajust. (R$/m³) 248 89 178,9% 101 145,9% 142 126 12,0%
Número total de postos de
8.383 8.324 59 8.383 - 8.383 8.324 59
serviços
*Para efeito de comparabilidade foram excluídos das despesas operacionais os valores no: 3T23: Hedge no valor de R$ - 80 milhões, CBIOs
R$ -301 milhões, Recuperações Tributárias R$ 103 milhões e Venda de Imóveis e Bases de R$ 75 milhões; 2T23: Hedge no valor de R$ 17
milhões, CBIOs R$ -390 milhões, Recuperações Tributárias R$ 120 milhões e Venda de Imóveis e Bases de R$ 58 milhões; e 3T22: Hedge
R$ 380 milhões, CBIOs R$ -311 milhões, Recuperações Tributárias R$ 47 milhões e Venda de Imóveis e Bases de R$ 136 milhões. Nota
completa na sessão despesas operacionais, no release.
No 3T23 tivemos um importante crescimento em nossos volumes totais de 4,3% na comparação QoQ,
diesel (+7,9%), combustível para aviação (+8%), etanol (+11,9%), coque (+39,1%) e óleo combustível
(+0,5%), compensado parcialmente por um menor volume de gasolina (-4,2%) e lubrificantes (-1,9%),
ressalta-se, no entanto, que a redução de volume de gasolina se deve pela maior disponibilidade de
etanol no mercado no período, o efeito no ciclo otto da alteração de mix gerou um efeito de -1,23% no
volume combinado. Já na comparação YoY, houve uma redução de -8,7% nos volumes vendidos,
principalmente, pelas menores vendas diesel (-9,2%), gasolina (-10,3%), óleo combustível (-7,2%),
combustível para aviação (-6,2%) e coque (-35,5%), atenuados pelo aumento dos volumes vendidos de
etanol (+1,6%) e lubrificantes (+7,6%).
Entendemos que essa dinâmica de redução de volumes é oriunda de nossa estratégia de segmentação
de mercado e que, ao longo do tempo, deverá ser normalizada em patamares superiores aos atuais,
recuperando o market-share usual da Vibra.
Em relação ao lucro bruto tivemos um aumento expressivo no 3T23, de 152,7% ou R$ 1,9 bilhão, na
comparação com o 3T22, fruto de maiores volumes vendidos, maiores margens médias de
comercialização e pelo ganho com inventário de produtos. Já na comparação com o 2T23 o aumento
foi de 88,9% ou R$ 1,5 bilhão, em razão, principalmente, de maiores margens médias de
comercialização, fruto da iniciativa de avanço na centralização e assertividade dos processos de pricing
e sourcing da companhia, além de reversão do cenário de perda com inventários de produtos (2T23)
para ganho (3T23).
Pública
As despesas operacionais ajustadas foram de R$ 912 milhões (R$ 97/m³) no 3T23, que ao excluirmos
os efeitos do resultado com o hedge de commodities (-R$ 80 milhões), CBIOs (-R$ 301 milhões),
recuperações tributárias não recorrentes (R$ 103 milhões) e venda de imóveis (R$ 75 milhões),
totalizaram R$ 709 milhões (R$ 75/m³), representando um aumento de R$ 96 milhões (+15,7%) na
comparação com o 2T23, principalmente por maiores provisões (R$ 14 milhões), serviços aeroportuários
(R$ 8 milhões), gastos com consultorias (R$ 11 milhões), ajuste extemporâneo de gastos em nossas
bases de abastecimentos (R$ 10 milhões) e outros gastos. Na comparação com o 3T22 o aumento nas
despesas foi de 14,4% em função de reversões de provisões ocorridas naquele período, sem a mesma
correspondência no trimestre atual, além de maiores gastos com serviços, utilidades em bases de
abastecimentos, maiores gastos com operações em aeroportos, maiores volumes vendidos e maiores
gastos com pagamentos de tributos municipais.
O Ebitda ajustado no 3T23 alcançou R$ 2.333 milhões (R$ 248/m³), um aumento de R$ 1.417 milhões
YoY, colocando a companhia em um novo patamar de Ebtida ajustado. Tal resultado foi influenciado,
principalmente, por maiores margens médias de comercialização no período, uma forte gestão em
eficiência de nossas operações e ainda um ganho com inventário de produtos de cerca de R$ 370
milhões. Vale destacar os ganhos extraordinários do período como vendas de imóveis (R$ 75 milhões)
e recuperação tributária (ICMS) de cerca de R$ 103 milhões. Excluindo os resultados extraordinários do
período, a companhia auferiu uma margem média de R$ 229/m³.
O lucro líquido da Companhia no 3T23 (R$ 1,2 bilhão) representou um aumento de R$ 1,3 bilhão, na
comparação com o 3T22, originado do melhor resultado operacional, melhor resultado financeiro e,
ainda, reconhecimento da venda da ESgás no período, que, antes da dedução dos tributos sobre o
lucro, gerou um resultado de cerca de R$ 470 milhões.
Tivemos uma redução significativa em nossa dívida líquida, de cerca de R$ 2 bilhões, na comparação
com o trimestre anterior, reflexo de uma geração de caixa operacional robusta de R$ 1,8 bilhão e da
entrada de R$ 980 milhões da venda da ESgás.
Essa forte geração de caixa no período permitiu o trabalho de liability management, com amortização e
alongamento de dívidas no valor total de R$ 1,9 bilhão. Assim, encerramos esse trimestre com nossa
alavancagem em um de seus menores níveis dos últimos anos, 1,9x Dívida Líquida/EBITDA Ajustado,
reforçando o compromisso da gestão financeira em um período de juros elevados no Brasil.
Rede de Postos
9M23
3T23 3T22 2T23 9M23 9M22 X
9M22
Lucro bruto ajustado 1.895 210 802,4% 1.158 63,6% 3.932 2.839 38,5%
Margem bruta ajustada (R$/m³) 327 33 888,5% 205 59,6% 227 163 39,8%
Despesas Oper. Ajustada * (300) (270) 11,1% (287) 4,5% (864) (748) 15,5%
Despesas Oper. Ajustada * (R$/m³) (52) (42) 21,7% (51) 2,0% (50) (43) 16,6%
EBITDA ajustado 1.400 92 1.421,7% 775 80,6% 2.630 1.484 77,2%
Margem EBITDA ajust. (R$/m³) 241 14 1.567,0% 137 76,2% 152 85 78,9%
Número total de postos de
8.383 8.324 59 8.383 - 8.383 8.324 59
serviços
* Foram excluídos das despesas operacionais ajustadas os efeitos no: 3T23 os efeitos de Hedge R$ -47 milhões, CBIOs R$ -219 milhões e
Venda de Imóveis R$ 59 milhões; 2T23 os efeitos do Hedge R$ 10 milhões e CBIOs R$ -285 milhões; e 3T22 os efeitos do Hedge R$ 238
milhões e CBIOs R$ -222 milhões. Nota completa na sessão despesas operacionais, neste documento.
Pública
A Rede de Postos apresentou aumento (2,5%) nos volumes vendidos (QoQ), com destaque para aumento
no volume de diesel (8,0%) e etanol (11,8%), compensados pela redução da gasolina (-4,2%) e outros (-
7,3%). Na comparação com o 3T22 houve queda no volume de vendas (-8,7%), principalmente pela
redução (-10,4%) do volume de venda de gasolina e queda no diesel (-9,1%). Cabe destacar que, embora
tenhamos aumentado os nossos volumes para a nossa rede embandeirada, o trimestre denota
característica diversa ao do ano anterior pois, naquele período houve um comportamento crescente de
volume em meses que habitualmente não ocorre, tendo no tri atual um comportamento mais dentro da
normalidade, considerando a estratégia de segmentação de clientes dado que o mercado estava ofertado
de molécula importada em preços mais elevados que o nacional, não sendo observado no cliente não
contratado apetite a adquirir o produto mais caro.
O lucro bruto ajustado do 3T23 foi de R$ 1,89 bilhão, um aumento de 63,6% em relação ao 2T23,
principalmente pelos maiores volumes vendidos, maiores margens médias de comercialização em função
do mix de vendas, segmentação de clientes, pelos ganhos de eficiências operacionais e pela reversão de
perda para ganho com inventários de produtos nos períodos comparados. Na comparação com o mesmo
período do ano anterior o aumento foi de R$ 1,7 bilhão, tendo na melhoria das margens, segmentação de
clientes e maior participação de vendas de produtos aditivados como as principais alavancas de
crescimento, além da reversão da perda por ganhos com inventários no período atual. Cabe ainda
destacar a expansão em nossas vendas de produtos aditivados em 2 p.p. alcançando o patamar de 25%
do lucro bruto em produtos aditivados, o que reflete a nossa estratégia de geração de valor para a
companhia e para a nossa rede contratada.
As despesas operacionais ajustadas sem efeitos de Hedge (-R$ 47 milhões) e CBIOs (-R$ 219 milhões),
alcançaram R$ 300 milhões no 3T23, um aumento de 4,5% em relação ao 2T23, e de 11,1% em relação
ao 3T22, em função, principalmente por maiores provisões e menores recuperações tributárias.
O Ebitda Ajustado foi de R$ 1.400 milhões (R$ 241/m³), com variação de R$ 625 milhões (QoQ), e R$
1,3 bilhão (YoY), principalmente pelo maior lucro bruto e seus respectivos efeitos já mencionados. Cade
destacar que tal ganho de rentabilidade nesse segmento está acompanhado de uma maior entrega de
valor para toda a nossa rede embandeirada, o que vem possibilitando maior competitividade de nossa
revenda, assim como relacionamento saudável com toda a rede.
Encerramos o 3º trimestre de 2023 com 8.383 postos em nossa rede, continuando nosso foco em
renovações contratuais e na atratividade da bandeira Petrobras, aperfeiçoando nossa proposta de valor
refletindo na conversão de mais postos no decorrer dos anos. Temos buscado executar ações para
construir um novo portifólio de embandeiramento que atenda os objetivos estratégicos da companhia,
com uma rede de postos de serviços saudável e bem posicionada.
B2B
9M23
3T23 3T22 2T23 9M23 9M22 X
9M22
Lucro bruto ajustado 1.350 1.074 25,7% 560 141,1% 2.567 3.581 -28,3%
Margem bruta ajustada (R$/m³) 374 272 37,5% 166 124,9% 245 324 -24,3%
Despesas Oper. Ajustada * (252) (362) -30,4% (251) 0,4% (805) (952) -15,4%
Despesas Oper. Ajustada * (R$/m³) (70) (92) -23,9% (75) -6,4% (77) (86) -10,7%
EBITDA ajustado 983 765 28,5% 211 365,9% 1.512 2.188 -30,9%
Margem EBITDA ajust. (R$/m³) 273 194 40,6% 63 334,6% 145 198 -27,1%
* Foram excluídos das despesas operacionais ajustadas os efeitos de: 3T23: Hedge R$ -33 milhões e CBIOs R$ -82 milhões; 2T23: Hedge R$
7 milhões e CBIOs R$ -105 milhões; e 3T22: Hedge R$ 142 milhões e CBIOs R$ -89 milhões. Nota completa na sessão despesas operacionais
neste documento.
Pública
O segmento B2B apresentou um aumento no volume de vendas (7,2%) quando comparado ao 2T23, em
função principalmente das maiores vendas de diesel (7,7%), combustíveis de aviação (8,0%) e coque
(39,1%). Tal aumento nas vendas de diesel é fruto, principalmente, da sazonalidade do período tendo o
início do escoamento da safra de grãos (setembro) seu principal motivo. Na comparação com o 3T22,
houve redução (-8,6%) que está relacionada aos menores volumes vendidos de diesel (-9,4%), óleo
combustível (-7,2%), de combustíveis de aviação (-6,2%) e de Coque (-35,5%), ou menores volumes
vendidos aos TRRs (transportador revendedor retalhista) representam toda a redução de diesel no
período. A saída de um grande cliente da aviação nacional, em 2023, explica a redução de volumes de
combustíveis de aviação. Redução esta que, embora esteja com uma carteira de clientes diferentes,
possui, ainda assim, um market-share maior que os observados em períodos pré-pandêmicos.
O lucro bruto ajustado de R$ 1.350 milhões no 3T23 representa um aumento de 141,1% ante ao trimestre
anterior (R$ 560 milhões), sendo esta variação oriunda dos maiores volumes vendidos e das maiores
margens médias de comercialização, sendo esse ainda impactado, positivamente, pelo o aumento dos
preços do diesel, combustíveis de aviação e óleo combustível no trimestre. Na comparação com o 3T22
houve um aumento de 25,7%, ou R$ 276 milhões, devido às maiores margens médias de comercialização,
compensada parcialmente pelos menores volumes vendidos.
As despesas operacionais ajustadas foram de R$ 252 milhões no 3T23, representando uma redução de
-30,4% (YoY) e se mantendo praticamente estáveis na comparação (QoQ). Reflexo de menores volumes
de vendas na comparação anual e consequentemente menor custo de frete de produtos. Além disso,
menores provisões, em especial com clientes de aviação, justificam a redução YoY.
O Ebitda Ajustado desse segmento foi de R$ 983 milhões no 3T23, alcançando uma margem ebitda
ajustada de R$ 273/m³, uma importante recuperação após um primeiro semestre extremamente
desafiador, onde estavam presentes no mercado um suprimento de moléculas marginalmente mais
baratas e pelas sucessivas reduções de preços naquele trimestre, elementos não encontrados nesse
trimestre.
Corporativo
O corporativo é composto, principalmente, pelo overhead da Companhia não alocado aos demais
segmentos. Os valores classificados como corporativos são apresentados abaixo:
Em milhões de reais
3T23 3T22 3T23 X 3T22 2T23 3T23 X 2T23 9M23 9M22 9M23 X 9M22
(exceto onde indicado)
Despesas operacionais ajustadas (50) 59 -184,7% (76) -34,2% (211) (68) 210,3%
A variação das despesas operacionais YoY foi de R$ -109 milhões, em função principalmente de
recuperações tributárias extemporânea no 3T22 sem a correspondência no trimestre atual (R$ 69
milhões). Já na comparação com como o 2T23 a variação foi de R$ 26 milhões, principalmente pela venda
de ativo não alocada nos segmentos no valor de R$16 milhões, além de menores gastos com consultorias.
Pública
Endividamento
O perfil de endividamento da companhia segue uma estratégia de liability management priorizando a
diversificação de fontes, desconcentração de vencimentos e instrumentos, explorando sempre
oportunidades de redução de custo e alongamento de prazo das operações da carteira:
Em milhões de reais
9M23 9M22 9M23 X 9M22 2T23 9M23 X 2T23
(exceto onde indicado)
Financiamentos 15.229 16.826 -9,5% 16.106 -5,4%

Arrendamentos mercantis 774 859 -9,9% 792 -2,3%
Dívida Bruta 16.003 17.685 -9,5% 16.898 -5,3%

Swap 600 172 248,8% 961 -37,6%
Dívida Bruta Ajustada 16.603 17.857 -7,0% 17.859 -7,0%
(-) Disponibilidades 6.436 3.113 106,7% 5.662 13,7%
Dívida Líquida 10.167 14.744 -31,0% 12.197 -16,6%
LTM EBITDA Ajustado 5.438 5.175 5,1% 4.021 35,2%
Dívida Líquida/EBITDA Ajustado (x) 1,9x 2,8x -34,4% 3,0 x -38,4%
Custo médio da dívida (% a.a) 14,2% 13,7% 0,4% p.p. 15,2% -0,9% p.p
média ponderada acumulado do ano
Prazo médio da dívida (anos) 4,0 4,3 -0,3 3,8 0,2
No 9M23, o endividamento bruto da Companhia apresentou o montante de R$ 16,6 bilhões, cerca de

7,0% inferior ao 9M22 e na comparação com o 2T23. Reduzimos a dívida líquida em cerca de 31,0% em
relação ao mesmo período do ano anterior, principalmente, pelo importante aumento de nossas
disponibilidades, dada a geração de caixa operacional no período.
O custo médio da dívida foi de 14,2%, um aumento de 0,4 p.p. na comparação com o 9M22, com prazo
médio de 4,0 anos, e uma alavancagem de 1,9x (Dívida Líquida/Ebitda Ajustado), ante 2,8x em 9M22 e
3,0x no 2T23.
Pública
INVESTIDAS
Estamos avançando rapidamente em nossa agenda de transformar a Vibra em uma plataforma
multienergia, pronta para atender às demandas de nossos clientes em sua própria trajetória de transição
energética. Avançamos somando forças com outras empresas líderes em suas áreas de atuação:
eletricidade, biocombustíveis, biogás etc. E também colocando em prática nossa capacidade de
impulsionar essas novas parcerias através de nosso acesso diferenciado a mais de 18 mil clientes
corporativos e a nossa rede de mais de 8 mil postos de serviços, junto com nossas marcas, nossa
reputação e nossa solidez financeira para apoiar esse crescimento.
A seguir passamos a destacar o resultado de nossas principais investidas: Vem, Comerc, Evolua e Zeg
Biogás. Como ainda não possuímos o controle de nenhuma dessas empresas, seus resultados são
expressados pelo método de equivalência patrimonial. De modo a possibilitar o correto acompanhamento
do nosso negócio de distribuições de combustíveis, ajustamos todos os resultados de equivalência
patrimonial em nosso Ebtida, retirando seus efeitos.
VEM - Lojas de Conveniências

No terceiro trimestre de 2023, a VEM seguiu o processo de expansão da rede, tendo o seu melhor
trimestre no ano até então. Houve 32 inaugurações de novas lojas, dando continuidade à diversificação
de formatos e de modelos de operação, totalizando 1.257 lojas BR Mania até setembro/23. Tal número
representa cerca de 15% de participação na rede de postos Petrobras.
O processo de modernização e migração para a nova imagem das lojas BR Mania também teve o seu
melhor resultado no ano, com a implementação de nova imagem em 70 novas lojas no 3º Tri, sendo que
as lojas já modernizadas experimentaram um crescimento de até 28% em faturamento em relação ao
período pré-reforma.
Assim, o trimestre fecha com avanços em resultados:
• No 3º trimestre de 2023 superamos o faturamento do 3T22 em +11%, faturamos R$ 383,6 milhões;
• O faturamento médio das lojas no trimestre ficou em R$ 114,0 mil/mês (+5% vs a.a.);
• Número de transações (média/lojas): 5.612/mês (+4% vs a.a.);
• Ticket médio: R$19,79 (+3% vs a.a.);
Conforme comunicamos ao mercado, estamos no processo de encerramos nossa parceria com a nossa
parceira original na JV, nos termos do contrato existente. Neste momento, além do processo de
encerramento da JV, estamos concentrados em sedimentar as operações da VEM, com gestão focada e
especializada no segmento, para trazer conveniência e facilidade para os franqueados.
10
Pública
COMERC
Em milhões de reais @stake (48,7%) 3T23 2T23 1T23 4T22 3T22
Receita Líquida 578 494 492 514 592

Lucro Bruto corrente 72 61 56 65 55
EBITDA proforma @stake 91 55 48 64 33
Em implementação Em
Em operação Total
(11/Ago/23)
até 2024 desenvolvimento
GC Solar 1.178 MWp 385 MWp - 1.565 MWp

GC Eólica 280 MW - - 280 MW
GD Solar 221 MWp 117 MWp 112 MWp 450 MWp
A Comerc progride de forma consistente em seu extenso portfólio de projetos de geração a partir de fontes
renováveis, que deverão culminar na implantação de capacidade 1.679 MW de capacidade em operação
@stake e avança na implantação/desenvolvimento, até 2025, de 633 MW adicionais.
Em agosto de 2023 ocorreu a energização completa de Hélio Valgas, maior usina da Companhia e 5ª
maior planta solar do país, agregando 662 MWp ao portfólio atual. Neste momento, a capacidade
instalada de Geração Centralizada Solar @Stake é de 1.178 MWp.
O segmento de Geração Centralizada, no terceiro trimestre, foi ainda impactado positivamente pela
entrada em operação total da usina eólica de Rio do Vento Fase 2 (RDVF2) que, em complemento à usina
eólica Babilônia e à Rio do Vento Fase 1 (RDVF1), completam o portfólio eólico em operação da
Companhia.
Em novembro de 2023, a Comerc concretizou a aquisição da Gestal, empresa líder no segmento de
eficiência energética, que complementará e ampliará a oferta de produtos e serviços de eficiência para
os clientes atendidos por Comerc e Vibra.
Geração Centralizada
A Vertical de Geração Centralizada é composta de usinas solares e eólicas, totalizando atualmente 1,5
GW de capacidade instalada (@stake). Além disso, a empresa possui projetos em implantação que
incrementarão a capacidade instalada total para 1,8 GW em 2024.
A Companhia detém, em 31 de outubro de 2023, 7 usinas solares operacionais com capacidade instalada
(@stake) de 1.180 MWp e continua avançando na implantação de outros 2 projetos, dos quais 1 está
previsto para início de operação no 4T23 totalizando 267 MWp (Paracatú), além de mais um com
conclusão prevista para 3T24 (Várzea com 118 MWp).
Em agosto/2023 a Companhia energizou a usina de Hélio Valgas, maior usina da Companhia, com 662
MWp, chegando à capacidade instalada total de 1.180 MW. Ainda em processo de ramp up, Hélio Valgas
atingiu geração recorde de 119 GWh em setembro, o suficiente para abastecer energia de uma cidade
como Curitiba, com cerca de 1 milhão e 800 mil habitantes.
Com relação aos parques eólicos, a Companhia em parceria com a Casa dos Ventos concluiu a
implantação das usinas, atingindo capacidade instalada (@stake) de 280 MW, com 3 usinas operacionais.
11
Pública
Geração Distribuída
A vertical de Geração Distribuída ao final do 3T23 era composta por 59 usinas solares em operação, das
quais 58 estão localizadas em Minas Gerais e 1 em Pernambuco, totalizando 195 MWp @stake de
capacidade instalada. Tais usinas geram energia para atender a demanda de cerca de 50 mil
consumidores em consórcios ou cooperativas.
Nos últimos meses, a Companhia tem concluído obras de novas usinas em GD contando com 11 plantas
entregues no último trimestre, além de outras 44 novas usinas em implantação no momento. Estas,
quando operacionais, trarão incremento de 180 MWp @stake de capacidade instalada, com previsão de
conclusão até 2T24.
Por fim a companhia possui um portfólio em desenvolvimento de 112 MWp @stake que corresponde ao
3º ciclo de crescimento de geração distribuída.
Além da implantação e operação das usinas, essa vertical também é responsável pelo portal Sou
Vagalume, plataforma digital de colocação de energia solar distribuída a pequenos e médios
consumidores. Adicionalmente a Sou Vagalume conta com outros parceiros de negócios que
complementam a colocação do restante da energia do portfólio.
Trading
A Comerc foi uma das precursoras do Mercado Livre de energia e atualmente é uma das maiores
Comercializadoras do país, com volume negociado em setembro de 2023 de 2,8 GWm LTM (últimos 12
meses).
No 3T23 a vertical de Trading registrou EBITDA Ajustado de R$ 23,8 MM, crescimento de 6,2% vs 3T22
e de R$ 68,0 MM nos 9M23, expansão de 107,4% frente aos 9M22, em função de um maior volume de
operações e ao crescimento das margens unitárias.
Soluções em Energia
Nesta vertical de negócios, destaca-se a gestão de energia para consumidores do Mercado Livre, por
meio da qual a Comerc é percussora precursora e líder deste mercado com 4,7 mil unidades de consumo
sob gestão no 3T23, apresentando crescimento de 21,5% com relação ao 3T22. Nesta vertical, a Comerc
assessora seus clientes no desenho da estratégia de compra de energia em função de suas
necessidades, além de fazer a representação dos clientes e cumprir as obrigações necessárias com a
Câmara de Comercialização de Energia Elétrica (“CCEE”).
Além disso, a vertical de Soluções engloba soluções de eficiência energética e baterias as a service.
Como principais destaques do 3T23 em eficiência energética, atingimos 73 projetos realizados. Em
novembro de 2023, a Comerc adquiriu a Gestal, empresa referência no gerenciamento de energia elétrica
e utilidades, com 67 mil pontos de monitoramento. A aquisição proporcionará ganho de escala na
operação (13,8 mil para ~80 mil pontos) e ampliação do portfólio de produtos e soluções para os clientes.
EVOLUA
Em milhões de reais 2T23 1T23 4T22
3T23
(@stake 49,9%)*
Receita Líquida 963 1.464 1.052 1.046
Lucro Bruto ajustado -34 25 37 12
EBITDA ajustado @stake -53 16 16 4
12
Pública
A Evolua, Joint Venture com a Copersucar, completou 1 ano de atividades em julho de 2023.
A mesa da Evolua, com capacidade para a comercialização de 11 milhões de m³ de etanol por ano-safra,
torna a empresa a maior comercializadora de etanol do Brasil e uma das maiores do mundo, com escala
para atender os mercados nacional e internacional.
Foram comercializados 774 mil/m³ de etanol (anidro + hidratado) no 3T23, que corresponde ao segundo
trimestre do ano safra.
Neste período, o preço do etanol enfrentou desafios, com comportamento atípico em relação a safras
anteriores, apesar de ter mostrado recuperação em sua competitividade em relação a outros
combustíveis.
A estratégia de montagem do carrego da Evolua para este ano levou em conta uma maior produtividade
dos canaviais, assim como a dinâmica esperada da competitividade do etanol nas bombas.
Do volume comercializado no período, 113 mil m³ foram dedicados à exportação, o que está alinhado à
estratégia de expansão e crescimento da Companhia.
ZEG BIOGÁS
A Zeg Biogás, JV que detém tecnologia para implantação de projetos de produção de biometano a partir
de aterros e vinhaça (subproduto da produção de etanol em usinas de cana de açúcar), avançou em sua
estrutura administrativa desde a entrada da Vibra em setembro de 2022.
O projeto de localizar a cadeia de suprimentos da ZEG, através do contrato exclusivo de fabricação do
equipamento Totara+ no Brasil, sob a marca Greenlane, encontra-se em fase de implantação. Quando
pronto, representará vantagem diferencial competitiva competitivo para os projetos da ZEG e gerará
benefícios para seus clientes.
O projeto de aterro sanitário de Jambeiro da Engep, localizado em São Paulo, operacional desde
junho/23, atingiu recorde de produtividade em setembro, entregando 23 mil m3 de gás biometano.
Já as obras do projeto da Usina Aroeira, com capacidade de 15 mil m3/dia, estão progredindo, com
previsão de COD em junho de 2024. Já está sendo negociada a Fase II do projeto que poderá duplicar a
capacidade de produção.
EZVOLT
A EZ Volt atua na prestação do serviço de recarga através de rede própria de eletropostos, no modelo de
cobrança por recarga do cliente final, sem custo de implantação. Além disso, presta serviço de locação
de hardware contemplando os serviços de instalação, operação, gestão e manutenção da rede, destinado
a frotas corporativas.
A Companhia possui o maior market share no mercado de eletromobilidade nacional no que se refere a
infraestrutura e serviços de recarga elétrica. A empresa segue seu plano de expansão, já tendo alcançado
mais de 800 estações de recarga contratadas (150% de crescimento anual), 7.100 usuários em seu
aplicativo destinado a recarga dos veículos elétricos (35,1% do mercado nacional). Entre as principais
realizações, destacam-se a implantação do primeiro posto 100% elétrico do Brasil que, desde o
lançamento, se tornou o eletroposto com maior número de recargas diárias no Brasil, bem como o
lançamento da primeira rede de recarga ultrarrápida em ambiente urbano, que está sendo implementada
em São Paulo, com 3 eletropostos já em operação, e no Rio de Janeiro. No mercado B2B, a Easy Volt se
destaca pela atuação em 15 estados e 48 cidades brasileiras ofertando soluções de CaaS (Charge as a
Service) para frotas de veículos leves, caminhões e ônibus.
13
Pública
Mercado de Capitais
O volume financeiro médio da Vibra negociado na B3 – Brasil, Bolsa & Balcão no período de 01/jul/23 a 03/nov/23
foi de R$ 160,4 milhões/dia. As ações da Companhia encerraram o pregão de 03/11/23 cotadas a R$ 20,47
apresentando uma valorização de 15,65% ao longo desse período. No mesmo período, o índice Ibovespa
apresentou uma desvalorização de -1,26%.
ATIVO VBBR3 Desempenho da Ação

Quantidade de ações (mil) 1.165 116
Quantidade de ações free-float (mil) 1.115
Cotação em 03-11-23 20,47
Valor de mercado em 03-11-23 (R$) 23.59B
100
Período 01/jul/23 a 03/nov/23 99
Volume médio ações/dia (mil) 8.667

Volume financeiro médio/dia (R$ milhões) 160,4
3-jul 19-jul 4-ago 20-ago 5-set 21-set 7-out 23-out
Cotação média (R$/ação) 18,24 Vibra Ibov
Juros Sobre Capital Próprio e Dividendos

No 3T23, aprovamos o pagamento de Juros sobre o Capital Próprio (JCP), referente ao exercício social
de 2023, no valor de aproximadamente R$ 478 milhões (R$ 0,42 por ação), a ser ainda deduzido o valor
relativo ao imposto de renda retido na fonte (IRRF), na forma da legislação em vigor (exceto para os
acionistas comprovadamente imunes e/ou isentos), ad referendum da Assembleia Geral Ordinária
(“AGO”) que apreciará as demonstrações financeiras do exercício social encerrado em 31 de dezembro
de 2023.
O pagamento será efetuado até o dia 30 de junho de 2024, sem atualização ou correção monetária, com
base na posição acionária do dia 21 de setembro 2023 (inclusive). As ações de emissão da Companhia
passaram a ser negociadas ex-juros sobre capital próprio a partir de 22 de setembro de 2023.
Esta antecipação deverá compor o dividendo mínimo obrigatório do exercício social 2023, sem prejuízo
de outras eventuais distribuições a serem definidas até a AGO.
14
Pública
Despesas Operacionais
No quadro abaixo apresentamos os destaques nas despesas operacionais ajustadas evidenciados nas
tabelas “Vibra consolidado”, “Rede de postos” e “B2B” nesse documento.
Cabe salientar que tais ajustes não representam alterações em nosso Ebitda ajustado mas sim uma
proxy para acompanhamento de nossas despeas operacionais, por itens extraordinários
(Recuperações Tributárias e venda de imóveis), itens que são parte da estratégia de sourcing (hedge
de Commodities) ou que representam uma obrigação legal de adquirir, mas que são repasses a preço
de produtos (Créditos de descabonização - CBIOS).
No quadro que se segue apresentamos a reconciliação dos impactos nas despesas operacionais
ajustadas, tanto no consolidado quanto nos segmentos operacionais das despesas com hedge de
produtos e outras que consideramos importantes de serem ajustadas para fim de comparação com os
períodos anteriores:
Vibra Consolidado (Em milhões de reais) 3T23 3T22 2T23 9M23 9M22
Despesas operacionais ajustadas (912) (368) (808) (2.568) (2.816)
Hedge comodities liquidado 80 (380) (17) 24 382
CBIOs 301 311 390 960 838
Recuperações tributárias (103) (47) (120) (255) (79)
Venda de imóveis (75) (136) (58) (175) (178)
Despesas Operacionais sem Hedge, CBIOs e outros (709) (620) (613) (2.014) (1.853)
Rede de Postos (Em milhões de reais) 3T23 3T22 2T23 9M23 9M22
Hedge comodities liquidado 47 (238) (10) 30 178
CBIOs 219 222 285 704 601
Recuperações tributárias (12) - (120) (132) -
Venda de imóveis (59) (136) (59) (164) (172)
Despesas Operacionais sem Hedge, CBIOs e outros (300) (270) (287) (864) (748)
B2B (Em milhões de reais) 3T23 3T22 2T23 9M23 9M22

Hedge comodities liquidado 33 (142) (7) (6) 204
CBIOs 82 89 105 256 237
Despesas Operacionais sem Hedge, CBIOs e outros (252) (362) (251) (805) (952)
15
Pública
Volume de Vendas (mil m³)
Vibra Consolidado
Produtos 3T23 3T22 3T23 x 3T22 2T23 3T23 x 2T23 9M23 9M22 9M23 X 9M22
Diesel 4.450 4.902 -9,2% 4.126 7,9% 12.762 13.476 -5,3%
Gasolina 2.589 2.887 -10,3% 2.702 -4,2% 8.133 7.753 4,9%

Etanol 715 704 1,6% 639 11,9% 1.992 2.065 -3,5%
Óleo Combustível 392 422 -7,2% 390 0,5% 1.190 1.211 -1,8%
Coque 79 123 -35,5% 57 39,1% 230 379 -39,4%
Combust. Aviação 995 1.061 -6,2% 921 8,0% 2.874 2.989 -3,9%
Lubrificantes 67 62 7,6% 68 -1,9% 201 194 3,8%
Outros 124 142 -13,0% 122 1,4% 377 437 -13,6%

Total 9.410 10.303 -8,7% 9.025 4,3% 27.758 28.504 -2,6%
Rede de Postos
Diesel 2.485 2.733 -9,1% 2.301 8,0% 7.116 7.526 -5,5%
Gasolina 2.570 2.868 -10,4% 2.683 -4,2% 8.073 7.693 4,9%

Etanol 711 700 1,5% 636 11,8% 1.980 2.056 -3,7%
Outros 38 56 -32,2% 41 -7,3% 127 183 -30,6%

Total 5.083 6.358 -8,7% 5.661 2,5% 17.295 17.458 -0,9%
B2B
Diesel 1.965 2.169 -9,4% 1.825 7,7% 5.646 5.949 -5,1%

QAV/GAV 995 1.060 -6,2% 921 8,0% 2.874 2.989 -3,8%
Óleo Combustível 392 422 -7,2% 390 0,5% 1.190 1.211 -1,8%
Coque 79 123 -35,5% 57 39,1% 230 379 -39,4%
Outros 175 171 2,6% 172 2,2% 524 517 1,4%

Total 3.607 3.945 -8,6% 3.364 7,2% 10.463 11.045 -5,3%
16
Pública
Reconciliação do Fluxo de Caixa
O terceiro trimestre de 2023 apresentou uma necessidade de capital de giro maior, se comparado com o 3T22.
Houve uma importante geração de caixa operacional no período, resultado direto da melhoria das operações, em
que pese tenha havido consumo de capital de giro, pelo aumento dos preços dos derivados. A geração de caixa
no período foi de R$ 1,8 bilhão. Houve ainda recebimento da venda da ESgás, que resultou em uma entrada de
R$ 980 milhões no fluxo de investimentos, possibilitando uma geração de caixa livre para a firma de R$ 2,7 bilhões.
Houve também, amortização e alongamento de dívidas em torno de R$ 1,9 bilhão com isso apresentamos um
caixa livre para os acionistas de R$ 760 milhões, conforme explicitado no quadro abaixo.
Em milhões de Reais 3T23 9M23 3T22 9M22

EBITDA 2.222 3.447 406 3.350
IR/CS pagos - - (423) (478)
Efeitos não caixa no EBITDA 534 1.635 328 1.243
Capital de giro (922) (168) 1.008 (3.307)
Fluxo de Caixa das Atividades Operacionais 1.834 4.914 1.319 808
CAPEX (136) (410) (180) (448)
Outros 980 1.217 (267) (1.461)
Fluxo de Caixa das Atividades de Investimentos 844 807 (447) (1.909)
FLUXO DE CAIXA LIVRE 2.678 5.721 872 (1.101)
Financiamentos/arrendamentos (1.918) (2.975) (554) 674
Fluxo de Caixa das Atividades de Financiamentos (1.918) (2.975) (554) 674
CAIXA LIVRE PARA OS ACIONISTAS 760 2.746 318 (427)
Dividendos/Juros sobre o capital próprio pagos a acionistas - (401) - (132)
Caixa líquido gerado (consumido) no período 760 2.345 318 (559)
Efeito de variação cambial sobre caixas e equivalentes de Caixa 14 (54) 36 47
Saldo inicial 5.662 4.145 2.759 3.625
Saldo final 6.436 6.436 3.113 3.113
Observações:
1.Os recursos de caixa aplicados em bonificações antecipadas a clientes: : -R$ 118 milhões no 3T23 (-R$ 167 milhões no
3T22) e -R$ 217 milhões no 2T23 são apresentados na variação do capital de giro.
2. Os recursos de caixa aplicados em bonificações por performance: -R$ 156 milhões no 3T23 (-R$ 125 milhões no 3T22) e
-R$ 104 milhões no 2T23; prêmio e desconto sobre vendas -R$ 92 milhões no 3T23 (-R$ 133 milhões no 3T22) e -R$ 139
milhões no 2T23 são deduzidos do Ebitda.
3. Aplicações de recursos em Capex representam desembolsos para formação de ativos imobilizados e intangíveis e não
incluem as bonificações antecipadas a clientes.
4. “Efeitos não caixa no Ebitda” incluem: perdas de crédito estimadas, perdas e provisões em processos judiciais e
administrativos, planos de pensão e de saúde, planos de desligamentos, resultado com alienação de ativos, amortização das
bonificações antecipadas a clientes, amortização de seguros, aluguéis e outros, juros e variações monetárias/cambiais
líquidas (estes deduzidos do resultado financeiro líquido) e outros ajustes, conforme apresentados na Demonstração dos
Fluxos de Caixa, parte integrante das Demonstrações Contábeis.
5. Capital de Giro inclui, principalmente: variação do contas a receber (3T23: -R$ 1.129 milhões e 3T22: +R$1.349 milhões e
2T23: +R$ 1.111 milhões); bonificações antecipadas a clientes (3T23: -R$ 118 milhões e 3T22: -R$ 167 milhões e 2T23: -R$
217 milhões) , plano de saúde e pensão: (3T23: -R$ 78 milhões e 3T22: -R$ 59 milhões e 2T23: -R$ 81 milhões), variação
fornecedores: (3T23: +R$ 765 milhões e 3T22: -R$ 172 milhões e 2T23: -R$ 1.387 milhões), variação impostos, taxas e
contribuições: (3T23: +R$ 5 milhões e 3T22: -R$ 26 milhões e 2T23: +R$ 275 milhões), variação estoques: (3T23: -R$ 585
milhões e 3T22: +R$ 644 milhões e 2T23: -R$ 171 milhões), aquisição de créditos de descarbonização (CBIOS): (3T23: -R$
417 milhões e 3T22: -R$ 167 milhões e 2T23: -R$ 364 milhões), adiantamentos a fornecedores: (3T23: +R$ 178 milhões e
3T22: -R$ 165 milhões e 2T23: -R$ 255 milhões).
17
Pública
Considerações sobre as Informações Financeiras e Operacionais
O Ebitda ajustado da Companhia é uma medição adotada pela Administração e consiste no lucro líquido da
Companhia, acrescido do resultado financeiro líquido, do imposto de renda e da contribuição social, das despesas
com depreciação e amortização, da amortização das bonificações antecipadas a clientes (as bonificações
antecipadas a clientes são apresentadas no ativo circulante e não circulante), equivalência patrimonial de resultado
dos novos projetos, perdas e provisões com processos judiciais, gastos com anistias fiscais, operações de hedge
de commodities em andamento e encargos tributários sobre receitas financeiras.
A Margem Ebitda Ajustada é um índice calculado por meio da divisão do Ebitda Ajustado pelo volume de produtos
vendidos. A Companhia utiliza a Margem Ebitda ajustada por entender ser um bom indicador da rentabilidade de
seus segmentos de negócios.
Reconciliação do EBITDA – Consolidado
R$ milhões 3T23 3T22 2T23 9M23 9M22

Composição do EBITDA
Lucro Líquido 1.255 (61) 133 1.469 971
Resultado financeiro líquido 413 564 341 1.034 1.627
Imposto de renda e contribuição social 415 (239) 50 531 336
Depreciação e amortização 139 142 136 413 416
EBITDA 2.222 406 660 3.447 3.350

Perdas estimadas em créditos de liquidação duvidosa - Setor Elétrico
- (6) - - (6)
(Sistema Isolado e Interligado)
Perdas e provisões com processos judiciais e administrativos 60 58 35 123 144
Amortização de bonificações antecipadas concedidas a clientes 180 227 179 534 485
Remensuração Atuarial/Dívida Assumida - Migração Flexprev - 136 - - 136
Resultado com alienação/baixa - participações societárias (564) - - (564) -
Provisão para acordos extrajudiciais 360 - - 360 -
Constituição da Vem Conveniência - JV com a Lojas Americanas - - - - (447)

Aporte da Vibra Comercializadora de Energia na Comerc Participações
- - - - (58)
S.A
Programa de anistias fiscais - - - - 10
Operações de hedge de commodities em andamento 16 104 - (76) 10
Resultado participação em investimentos 49 (16) 26 77 (47)
Despesas tributárias sobre resultado financeiro 10 7 10 30 27
EBITDA AJUSTADO 2.333 916 910 3.931 3.604
Volumes de vendas (milhões de m³) 9.410 10.303 9.025 27.758 28.504
MARGEM EBITDA AJUSTADA (R$/m³) 248 89 101 142 126
18
Pública
Demonstrativo da Posição Financeira
ATIVO – Em milhões de reais

Consolidado
Ativo 30.09.2023 31.12.2022
Circulante
Caixa e equivalentes de caixa 6.436 4.145
Contas a receber, líquidas 6.265 6.931
Estoques 6.327 6.753

Adiantamentos a fornecedores 164 183
Imposto de renda e contribuição social 19 11
Impostos e contribuições a recuperar 2.138 2.690
Bonificações antecipadas concedidas a clientes 591 575
Despesas antecipadas 119 98
Instrumentos financeiros derivativos 113 66
Ativos mantidos para venda 10 408

Outros ativos circulantes 89 384
22.271 22.244
Não circulante
Realizável a longo prazo

Contas a receber, líquidas 417 574
Depósitos judiciais 1.272 1.196

Impostos e contribuições a recuperar 638 588
Imposto de renda e contribuição social diferidos 2.149 1.920
Bonificações antecipadas concedidas a clientes 1.414 1.516
Despesas antecipadas 66 66
Outros ativos realizáveis a longo prazo 45 14
6.047 6.044
Investimentos 4.885 4.984
Imobilizado 6.886 6.944

Intangível 889 894
18.707 18.866
Total do Ativo 40.978 41.110
19
Pública
Demonstrativo da Posição Financeira
PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO - Em milhões de reais

Consolidado
Passivo 30.09.2023 31.12.2022
Circulante
Fornecedores 4.107 5.134
Financiamento de fornecimento de produtos -

Empréstimos e Financiamentos 1.493 1.674
Arrendamentos 115 128
Adiantamentos de clientes 1.375 546
Imposto de renda e contribuição social 448 55
Impostos e contribuições a recolher 152 176
Dividendos e Juros sobre o capital próprio 441 401
Salários, férias, encargos, prêmios e participações 240 220

Planos de pensão e saúde 107 153
Provisão para Créditos de Descarbonização 460 596

Credores por aquisição de participações societárias 55 63
Outras contas e despesas a pagar 603 314
9.628 9.624
Não circulante
Empréstimos e financiamentos 13.736 14.883
Arrendamentos 659 706
Planos de pensão e saúde 771 828

Provisão para processos judiciais e administrativos 994 919
Credores por aquisição de participações societárias 623 623
Outras contas e despesas a pagar 251 250
17.795 18.873
27.423 28.497
Patrimônio líquido
Capital social realizado 7.579 7.579

Ações em tesouraria (1.152) (1.152)
Reserva de capital 45 40
Reservas de lucros 8.058 7.067
Ajuste de avaliação patrimonial (975) (921)
13.555 12.613
Total do Passivo 40.978 41.110
20
Pública
Demonstração de Resultados - Em milhões de reais
Consolidado
30.09.2023 30.09.2022
Receita de vendas de produtos e serviços prestados 119.284 136.369

Custo dos produtos vendidos e serviços prestados (113.328) (130.445)
Lucro bruto 5.956 5.924
Despesas operacionais
Vendas (2.032) (1.930)
Perdas de crédito esperadas (66) (16)
Gerais e administrativas (572) (540)
Tributárias (72) (65)

Outras receitas (despesas), líquidas (103) (486)
(2.845) (3.037)
Lucro antes do resultado financeiro, participação e impostos 3.111 2.887
Financeiras
Despesas (1.162) (913)
Receitas 689 563
Variações cambiais e monetárias, líquidas (561) (1.277)
(1.034) (1.627)
Resultado de participações em investimentos (77) 47
Lucro antes dos impostos 2.000 1.307
Imposto de renda e contribuição social
Corrente (760) (640)
Diferido 229 304
(531) (336)
Lucro líquido do período 1.469 971
21
Pública
Informações por Segmentos - Em milhões de reais
Demonstração Consolidada do Resultado por Área de Negócio – Trimestre atual (01.07.2023 a 30.09.2023)
Total Reconciliação com as
Rede de dos Demonstrações Total
Postos B2B Segmentos Corporativo Total Contábeis Consolidado
Receita de Vendas 26.878 16.365 43.243 - 43.243 (180) (a) 43.063

Custo dos produtos vendidos (24.983) (15.015) (39.998) - (39.998) (3) (b) (40.001)
Lucro bruto 1.895 1.350 3.245 - 3.245 (183) 3.062
Despesas
Vendas, gerais e administrativas (329) (421) (750) (40) (790) (136) (c) (926)
Tributárias (5) (1) (6) (7) (13) (10) (d) (23)
Outras receitas (despesas),
(161) 55 (106) (3) (109) 128 (e) 19
líquidas
Resultado de participações em
- - - - - (49) (f) (49)
investimentos
Resultado financeiro líquido - - - - - (413) (g) (413)
EBITDA Ajustado 1.400 983 2.383 (50) 2.333
Lucro (Prejuízo) antes dos
(663) 1.670
impostos
Demonstração Consolidada do Resultado por Área de Negócio – Trimestre ano anterior (01.07.2022 a 30.09.2022)
Rede de Total Reconciliação com as Total
Postos B2B dos Segmentos Corporativo Total Demonstrações Contábeis Consolidado

Lucro bruto 210 1.074 1.284 - 1.284 (232) 1.052
Despesas
Vendas, gerais e administrativas (312) (419) (731) (52) (783) (152) (c) (935)
Tributárias - (1) (1) (6) (7) (7) (d) (14)
Outras receitas (despesas), líquidas 194 111 305 117 422 (277) (e) 145
- - - - - 16 (f) 16
investimentos
Resultado financeiro líquido - - - - - (564) (g) (564)
EBITDA Ajustado 92 765 857 59 916
Lucro (Prejuízo) antes dos impostos (1.216) (300)
22
Pública
Informações por Segmentos - Em milhões de reais
Demonstração Consolidada do Resultado por Área de Negócio – Consolidado (30.09.2023)
Total Reconciliação com as
Rede de dos Demonstrações Total
Postos B2B Segmento Corporativo Total Contábeis Consolidado

Lucro bruto 3.932 2.567 6.499 - 6.499 (543) 5.956

Despesas
Vendas, gerais e administrativas (939) (1.185) (2.124) (142) (2.266) (404) (c) (2.670)
Tributárias (14) (7) (21) (21) (42) (30) (d) (72)
Outras receitas (despesas), líquidas (349) 137 (212) (48) (260) 157 (e) (103)
- - - - - (77) (f) (77)
investimentos
Resultado financeiro líquido - - - - - (1.034) (g) (1.034)
EBITDA Ajustado 2.630 1.512 4.142 (211) 3.931
Lucro (Prejuízo) antes dos impostos (1.931) 2.000
Demonstração Consolidada do Resultado por Área de Negócio – Consolidado (30.09.2022)

Total
Rede de dos Reconciliação com as Total
Postos B2B Segmentos Corporativo Total Demonstrações Contábeis Consolidado
Lucro bruto 2.839 3.581 6.420 - 6.420 (496) 5.924
Despesas
Vendas, gerais e administrativas (847) (1.093) (1.940) (126) (2.066) (420) (c) (2.486)
Tributárias (9) (6) (15) (13) (28) (37) (d) (65)
Outras receitas (despesas), líquidas (499) (294) (793) 71 (722) 236 (e) (486)
- - - - - 47 (f) 47
investimentos
Resultado financeiro líquido - - - - - (1.627) (g) (1.627)
EBITDA Ajustado 1.484 2.188 3.672 (68) 3.604
Lucro (Prejuízo) antes dos impostos (2.297) 1.307
23
Pública
Informações por Segmentos
Reconciliação com as Demonstrações Contábeis - Em milhões de reais
3T23 3T22 9M23 9M22
(a) Receita de Vendas

Apropriação das bonificações antecipadas concedidas a clientes:
As receitas de vendas são ajustadas pelas bonificações antecipadas
concedidas aos revendedores dos postos de serviço para os quais a
Companhia distribui combustíveis e lubrificantes. Correspondem à
parcela disponibilizada, principalmente, em espécie e realizada sob
condições pré-estabelecidas com tais partes, que uma vez cumpridas,
(180) (227) (534) (485)
tornam-se inexigíveis, sendo absorvidas como despesa pela
Companhia. Trata-se de um regime de metas que, uma vez atingidas,
isenta os clientes, revendedores dos postos de serviço, da devolução
à Companhia desses valores antecipados a título de bonificação. São
reconhecidas no resultado proporcionalmente aos seus prazos de
vigência.
(b) Custo dos produtos vendidos
Depreciação e amortização (3) (3) (9) (9)
Remensuração Atuarial/Dívida Assumida - Migração Flexprev - (2) - (2)
(c) Vendas, gerais e administrativas
Depreciação e amortização (136) (139) (404) (407)
Perdas de crédito esperadas: Os valores ajustados referem-se às
provisões relativas aos recebíveis devidos à Companhia pelas
- 6 - 6
empresas térmicas do sistema isolado e interligado de energia,
segmento atendido substancialmente pela Companhia.
(d) Tributárias
Os ajustes de impostos referem-se às anistias fiscais e encargos
tributários sobre receitas financeiras.
Anistias fiscais: trata-se das provisões referente a adesão aos
- - - (10)
programas de anistia instituídos por Leis Estaduais.
Encargos tributários sobre receitas financeiras: os ajustes são (10) (7) (30) (27)
referentes aos gastos com IOF, PIS e COFINS incidentes sobre as
receitas financeiras da Companhia e que estão classificados em
despesas tributárias.
(e) Outras receitas (despesas), líquidas
Perdas e provisões com processos judiciais: Os valores ajustados
se referem às perdas incorridas em processos transitados em
julgado, bem como as provisões efetuadas com base nos pareceres (60) (58) (123) (144)
obtidos junto aos advogados responsáveis pelo acompanhamento
dos processos judiciais ou pela própria área jurídica da Companhia.
Operações de hedge de commodities em andamento (16) (104) 76 (10)
Resultado do processo de constituição da Vem Conveniência - JV
- - - 447
com a Lojas Americanas
Resultado do aporte da Vibra Comercializadora de Energia na
- - - 58
Comerc Participações S.A
Resultado com alienação/baixa - participações societárias 564 - 564 -
Provisão para acordos extrajudiciais (360) - (360) -
f) Resultado de participações em investimentos (49) 16 (77) 47

g) Resultado Financeiro, líquido (413) (564) (1.034) (1.627)
Total (663) (1.216) (1.931) (2.297)
24
Pública
ri@vibraenergia.com.br
Rua Correia Vasques, 250

Cidade Nova – CEP: 20211-140
Rio de Janeiro/RJ – Brasil
25
ri.vibraenergia.com.br
ri@vibraenergia.com.br Pública

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EBITDA ajustado 1.400 92 1.421,7% 775 80,6% 2.630 1.484 77,2%

Financiamentos 15.229 16.826 -9,5% 16.106 -5,4%

Dívida Bruta 16.003 17.685 -9,5% 16.898 -5,3%

Dívida Líquida 10.167 14.744 -31,0% 12.197 -16,6%

LTM EBITDA Ajustado 5.438 5.175 5,1% 4.021 35,2%

Dívida Líquida/EBITDA Ajustado (x) 1,9x 2,8x -34,4% 3,0 x -38,4%

Prazo médio da dívida (anos) 4,0 4,3 -0,3 3,8 0,2

No 9M23, o endividamento bruto da Companhia apresentou o montante de R$ 16,6 bilhões, cerca de

VEM - Lojas de Conveniências

Receita Líquida 578 494 492 514 592

GC Solar 1.178 MWp 385 MWp - 1.565 MWp

ATIVO VBBR3 Desempenho da Ação

Volume médio ações/dia (mil) 8.667

Juros Sobre Capital Próprio e Dividendos

Venda de imóveis (59) (136) (59) (164) (172)

B2B (Em milhões de reais) 3T23 3T22 2T23 9M23 9M22

Diesel 4.450 4.902 -9,2% 4.126 7,9% 12.762 13.476 -5,3%

Gasolina 2.589 2.887 -10,3% 2.702 -4,2% 8.133 7.753 4,9%

Coque 79 123 -35,5% 57 39,1% 230 379 -39,4%

Lubrificantes 67 62 7,6% 68 -1,9% 201 194 3,8%

Outros 124 142 -13,0% 122 1,4% 377 437 -13,6%

Diesel 2.485 2.733 -9,1% 2.301 8,0% 7.116 7.526 -5,5%

Gasolina 2.570 2.868 -10,4% 2.683 -4,2% 8.073 7.693 4,9%

Outros 38 56 -32,2% 41 -7,3% 127 183 -30,6%

Diesel 1.965 2.169 -9,4% 1.825 7,7% 5.646 5.949 -5,1%

Coque 79 123 -35,5% 57 39,1% 230 379 -39,4%

Outros 175 171 2,6% 172 2,2% 524 517 1,4%

Em milhões de Reais 3T23 9M23 3T22 9M22

Reconciliação do EBITDA – Consolidado

R$ milhões 3T23 3T22 2T23 9M23 9M22

Lucro Líquido 1.255 (61) 133 1.469 971

Resultado financeiro líquido 413 564 341 1.034 1.627

Imposto de renda e contribuição social 415 (239) 50 531 336

Depreciação e amortização 139 142 136 413 416

EBITDA 2.222 406 660 3.447 3.350

Remensuração Atuarial/Dívida Assumida - Migração Flexprev - 136 - - 136

Resultado com alienação/baixa - participações societárias (564) - - (564) -

Provisão para acordos extrajudiciais 360 - - 360 -

Constituição da Vem Conveniência - JV com a Lojas Americanas - - - - (447)

Operações de hedge de commodities em andamento 16 104 - (76) 10

Resultado participação em investimentos 49 (16) 26 77 (47)

Despesas tributárias sobre resultado financeiro 10 7 10 30 27

EBITDA AJUSTADO 2.333 916 910 3.931 3.604

Volumes de vendas (milhões de m³) 9.410 10.303 9.025 27.758 28.504

MARGEM EBITDA AJUSTADA (R$/m³) 248 89 101 142 126

ATIVO – Em milhões de reais

Ativo 30.09.2023 31.12.2022

Contas a receber, líquidas 6.265 6.931

Estoques 6.327 6.753

Imposto de renda e contribuição social 19 11

Impostos e contribuições a recuperar 2.138 2.690

Bonificações antecipadas concedidas a clientes 591 575

Despesas antecipadas 119 98

Instrumentos financeiros derivativos 113 66

Ativos mantidos para venda 10 408

Realizável a longo prazo

Depósitos judiciais 1.272 1.196

Bonificações antecipadas concedidas a clientes 1.414 1.516

Outros ativos realizáveis a longo prazo 45 14