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Módulo 01 – Introdução

QUANTO É UMA
ANUAL DE RETORNO
FACTÍVEL?
 página 3

Warren Buffet, o sexto homem mais rico do mundo e Adicionalmente, parte desse retorno foi obtida através de
considerado por muitos o maior investidor da história, atingiu técnicas financeiras não disponíveis para o investidor pessoa
um retorno de 20% ao ano de 1965 a 2019 com um portfólio física.
basicamente de ações, o que não é uma alocação indicada
para a maioria dos investidores. Assim, o ponto central desse tópico é: cuidado com
promessas de retornos fora do razoável. Provavelmente elas
Além disso, a maior parte desse retorno foi obtida até o final envolvem muito risco ou são só uma promessa inatingível
da década de 90. Desde os anos 2000, a rentabilidade do seu para atrair a sua atenção.
portfólio foi bem mais modesta, como pode se observar no É muito comum propagandas que utilizam retornos passados
gráfico abaixo. de determinados ativos na janela de tempo específica que
fará a performance parecer mais bonita, dando a entender
Retorno anualizado de Warren Buffet em janelas de 10 anos que esses retornos são comuns e ignorando os vários outros
ativos que foram recomendados e que performaram mal.
60%

50%
Para saber mais detalhes sobre como Warren Buffet se
tornou um dos homens mais ricos do mundo, acesse o
40% relatório que elaboramos para nossos leitores:

30%
Warren Buffett: só a genialidade explica
20%
os retornos?

10% Mas, ainda que não seja possível ficar rico

da noite para o dia, investir tem um impacto
0% extremamente significativo em sua vida no
1974

1976
1975

1978

2003
1993

2001
2002

2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
1991
1992

2007
1977

1979

1997

2000

2004
2005
2006

2008
2009
1980
1981
1982
1983
1984
1985
1986
1987
1988
1989
1990

1994
1995
1996

1998
1999

futuro.
Módulo 01 – Introdução

A DIFERENÇA
ENTRE POUPAR
E INVESTIR
 página 5

Ao lado mostro a evolução do

patrimônio de duas pessoas
durante 40 anos.

Ambas economizam R$
2.000 por mês, mas a pessoa
representada pela linha verde, o
Investidor, investe seu dinheiro,
obtendo uma rentabilidade
acima da inflação de 4,00% ao
ano.

Já na linha vermelha, o
Poupador, apenas guarda esse
dinheiro, tendo as economias
corroídas pela inflação, que
considerei a uma taxa de 3,00%
ao ano.
 página 6

Pressupondo que ambos se aposentem aos 65 anos, o

Investidor teria uma renda 7 vezes maior que o Poupador
durante os 20 anos seguintes. O Poupador teria uma renda
mensal de R$ 1.680 por mês, enquanto o Investidor teria
uma renda mensal de R$ 11.887, já considerando o Imposto
de Renda.

Mas se o Investidor aplicar bem o seu dinheiro, é possível

obter um retorno maior que 4,00% a.a. acima da inflação
e, consequentemente, ter uma renda ainda maior na
aposentadoria.

Para saber mais detalhes, acesse nosso relatório:

Como ter uma renda 10 vezes maior na

aposentadoria
Módulo 01 – Introdução

DIVERSIFICAÇÃO
 página 8

DIVERSIFICAR
Significa investir em diversos ativos com baixa correlação
entre si e que apresentem características e comportamentos
distintos.

O objetivo primário da
CORRELAÇÃO diversificação é reduzir risco,
É uma estatística que mede a relação entre duas variáveis. No mas com a diversificação
mundo dos investimentos, quando falamos que dois ativos também é possível obter um
são muito correlacionados, significa que os seus ganhos e retorno maior correndo o
perdas tendem a andar juntos. mesmo risco ou, se preferir,
reduzir o risco mantendo o
A correlação entre dois ativos pode ir de -1 a 1, ou -100% a mesmo retorno de sua
100%. São duas notações diferentes para a mesma coisa. carteira.
Quanto mais próxima de -1 for a correlação entre um ativo
e o resto do portfólio, maior a diversificação que esse ativo
agrega.
 página 9

No gráfico ao lado, elaborado

por Ray Dalio, um dos
maiores gestores de fundos
de investimento do mundo,
é possível ver o benefício da
diversificação.
 página 10

Quanto menor a correlação

entre os ativos adicionados
ao portfólio, mais, e mais
rapidamente, cai o desvio padrão
da carteira. Além disso, a relação
entre risco e retorno melhora e a
probabilidade de perder dinheiro
em um determinado ano cai.

Porém, mesmo a diversificação

não é infalível. Em tempos de
grande estresse, a correlação
entre os ativos tende a aumentar
rapidamente, como aconteceu
em março de 2020, em
decorrência do agravamento da
pandemia de covid-19.
 página 11

Além disso, como falei no início desse tópico, não basta olhar a correlação. É preciso entender os fatores de risco por trás de
cada ativo. Abaixo mostro os principais fatores de risco que explicam os retornos dos ativos.
 página 12

Ativos diferentes podem

ter riscos em comum, como
mostrado na comparação ao
lado entre renda fixa e ações.
 página 13

Por isso, para montar um portfólio bem diversificado, é preciso entender também os fatores de risco por trás de cada ativo.

No exemplo abaixo, um portfólio aparentemente bem diversificado sob o prisma das classes de ativo, na verdade está bastante
concentrado em apenas um fator de risco.

Além disso, mesmo levando em consideração os fatores de

risco, todo portfólio acaba passando por momentos de
baixa, principalmente durante as crises.
 página 14

POR ISSO É MUITO INVESTIMENTOS

IMPORTANTE MANTER PARA APLICAÇÃO DA
UMA RESERVA DE RESERVA:
EMERGÊNCIA.
• Tesouro Selic;
• BTG Pactual Digital: BTG Pactual Digital Tesouro
Selic Simples FI RF;
• Órama: Órama DI Renda Fixa Simples;
• Pi: Pi Selic Renda Fixa Simples;
• Rico: Trend DI Simples;
• Vitreo: Vitreo Selic FI RF Simples;

Para saber mais detalhes sobre a reserva de

emergência, como os motivos de ser necessário
manter um dinheiro na reserva apesar do baixo
retorno e porque recomendamos essas opções de
investimentos, temos um relatório detalhado
sobre o assunto:

Reserva de emergência: de 6 a 12 vezes seus Guia Completo da Reserva de

gastos mensais recorrentes. Emergência: preciso mesmo
disso?
 página 15

• Se o horizonte de investimento for longo, mas a tolerância

TOLERÂNCIA AO RISCO E CONTEXTO
a risco for baixa, o portfólio deve ser mais conservador;
DE VIDA DO INVESTIDOR
• Se a tolerância a risco for alta, mas o horizonte for curto,
também a carteira também deve ser mais conservadora;
Antes de definir a alocação de sua carteira, é preciso
entender o seu perfil e contexto de vida. • Se a tolerância a risco for alta e o horizonte de investimento
for longo, aí sim a carteira deveria ser mais arrojada;
Para isso, é preciso avaliar a tolerância a risco e o horizonte
de investimento.

Tolerância ao risco: ligada a aspectos emocionais, como o

sentimento ao ver parte ou a totalidade de seu patrimônio
se desvalorizar, e cognitivos, como o conhecimento do
funcionamento e características de cada produto financeiro.

Horizonte de investimento: prazo em que você vai manter

seus investimentos aplicados antes de começar a utilizá-los
para algum fim, como por exemplo na aposentadoria.

Quanto maior o horizonte de investimentos, tudo o mais

constante, maior a capacidade de correr risco.

Na prática, deve-se considerar o fator mais conservador:

 página 16

financeiro, sua despesa mensal recorrente e o seu perfil de

FERRAMENTA DE ALOCAÇÃO
investidor.
Para te ajudar a escolher onde aplicar o seu dinheiro,
montando duas ferramentas de alocação que leva em Lembre-se de levar em consideração ao definir o perfil
consideração o seu perfil de investidor. não apenas quão avesso ao risco você é, mas também seu
horizonte de investimento.
Você deve escolher a ferramenta conforme sua preferência:
investir você mesmo ou através de fundos de investimento. Essas informações servirão para definir o percentual de
alocação na reserva de emergência (Tesouro Selic) e em cada
O primeiro caso envolve escolher a alocação por classe de classe de ativo, ou seja, renda fixa, fundos imobiliários e
ativo e os ativos específicos dentro de cada classe, enquanto ações.
no segundo, além da escolha do percentual por classe, é
muito importante saber identificar quem são os melhores
gestores.

Nós já fizemos isso por você e é o que recomendamos em

cada uma das ferramentas.

Alocação direta em ativos de investimento

Todos os campos com fonte na cor rosa são campos que

podem ou devem ser alterados por você.

O primeiro passo é preencher o valor do seu patrimônio

 página 17

Mais abaixo, você encontra as alocações recomendas por mais atualizadas nos links abaixo ou nos links indicados na
classe de ativo para cada perfil de investidor, de acordo com imagem.
a Carteira Capital.

CARTEIRA CAPITAL
Logo em seguida, estão as alocações recomendadas dentro
de cada classe de ativo, de acordo com a Carteira de Renda CARTEIRA DE RENDA FIXA
Fixa, a Carteira de Fundos Imobiliários e a Carteira de Ações.
CARTEIRA DE FUNDOS IMOBILIÁRIOS
As alocações da planilha já estão atualizadas de acordo
com nossas últimas carteiras, porém, todo início de mês
CARTEIRA DE AÇÕES
atualizamos as carteiras. Você pode encontrar as carteiras
Basta alterar os percentuais e, se for o caso, o nome dos
ativos
 página 18

Feito isso, você já tem a sua alocação

recomenda de acordo com o seu perfil e
contexto de vida. Basta clicar na aba “Carteira
Recomendada” para ver.

Na coluna “Valor (R$)” você encontra o

montante que recomendamos investir em
cada ativo.
 página 19

É importante ressaltar alguns pontos em

relação à alocação recomendada.
As alocações não precisam ser seguidas
à risca. Diariamente os preços dos ativos
flutuarão, o que impactará o percentual de
alocação.

A não ser que a alteração seja muito

significativa, não é necessário vender/
comprar os ativos para levar sua carteira
de volta à alocação recomendada, uma vez
que você pagará Imposto de Renda sobre os
ganhos e incorrerá em custos de transação,
dependendo da corretora.

Além disso, existem valores mínimos de

investimento em cada ativo, o que pode
impedi-lo de seguir os percentuais de perto.
Essa possibilidade é maior no caso de ações,
por causa do lote padrão de 100 ações.

Se isso acontecer com você, existem duas

opções: comprar em lotes fracionários ou
utilizar um ETF, como o BOVA11. O Felipe
Silveira te explicará melhor esse ponto em
seu módulo de ações.
 página 20

Alocação através de fundos de investimento

Todos os campos com fonte na cor rosa são campos que podem ou devem ser alterados por você.
O primeiro passo é preencher o valor do seu patrimônio financeiro, sua despesa mensal recorrente e o seu perfil de investidor.
Lembre-se de levar em consideração ao definir o perfil não apenas quão avesso ao risco você é, mas também seu horizonte de
investimento.

Essas informações servirão para definir o percentual de alocação na reserva de emergência (fundo BTG Pactual Digital Tesouro
Selic) e em cada classe de ativo, ou seja, renda fixa Brasil, renda fixa global, multimercados, renda variável Brasil, renda variável
Brasil small caps e renda variável global.
 página 21

Mais abaixo, você encontra as alocações recomendas por

classe de ativo para cada perfil de investidor e as alocações
recomendadas dentro de cada classe de ativo, de acordo com
a Carteira de Fundos de Investimento.

As alocações da planilha já estão atualizadas de acordo

com nossa última carteira, porém, todo início de mês nós a
atualizamos. Você pode encontrar a carteira mais atualizada
no link abaixo ou no link indicados na imagem.

CARTEIRA DE FUNDOS DE
INVESTIMENTO
Basta alterar os percentuais e, se for o caso, o nome dos
fundos.
 página 22

Feito isso, você já tem a sua alocação

recomenda de acordo com o seu perfil e
contexto de vida. Basta clicar na aba “Carteira
Recomendada” para ver.

Na coluna “Valor (R$)” você encontra o

montante que recomendamos investir em
cada ativo.
 página 23

É importante ressaltar alguns pontos em

relação à alocação recomendada.

As alocações não precisam ser seguidas

à risca. Diariamente as cotas dos fundos
flutuarão conforme a performance do dia,
o que impactará o percentual de alocação.
A não ser que a alteração seja muito
significativa, não é necessário resgatar/aplicar
nos fundos para levar sua carteira de volta à
alocação recomendada.

Além disso, os fundos de investimento

têm um valor mínimo de aplicação, o que
pode impedi-lo de conseguir aplicar em
todos os fundos. Se for o seu caso, nossa
recomendação é que aplique em pelo
menos um fundo dentro de cada classe de
ativo. Para decidir em quais fundo investir,
recomendamos que leia a Carteira de Fundos
de Investimento para entender a estratégia
de cada gestor.
 página 24

Agora que você já sabe o portfólio mais recomendado para
você, é preciso abrir uma conta em uma corretora de valores.
Corretora de valores: empresa que faz a intermediação de
compra e venda de produtos financeiros. É através dela
que você consegue comprar uma ação, fundo imobiliário,
título de renda fixa ou aplicar seu dinheiro em um fundo de
investimento.
• Estabilidade da plataforma: algumas corretoras têm um
histórico de instabilidade em momentos de grande volume
de negociação, que costumam acontecer justamente nos
momentos de maior crise, ou seja, quando você mais
precisa que ela funcione. Esse é o fator mais difícil de
avaliar, pois é mais subjetivo e é necessário pesquisar
opiniões na internet, por exemplo no Reclame Aqui.

Nessa página da B3 é possível encontrar todas as corretoras https://www.youtube.com/

certificadas. São aquelas listadas dentro da seção Retail
watch?v=fjF9RNX7iyI
Broker.

Para escolher uma corretora é necessário avaliar 3 fatores:

https://www.youtube.com/
watch?v=F82hZete2a0
• Custo de transação: quanto a corretora cobra para
comprar e vender os ativos. Esse fator é mais relevante
para fundos imobiliários e, principalmente, ações.
• O catálogo de produtos: é um fator mais relevante para
títulos de renda fixa e fundos de investimento, uma vez
que, diferente de as ações e fundos imobiliários, nem todos
são encontrados em todas as corretoras. Como não existe
custo, vale a pena ter conta em mais de uma corretora para
investir em todos os ativos recomendados.
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