Aula 01 - Aula Inaugural - Prof. Felipe Sande

Modelagem econômico-financeira de Concessões e PPPs
Aula Inaugural
Professor: Felipe Sande
ABRIL/2023
Agenda
1. O Curso Radar-Fipe 2023

2. A Turma 4
3. Modelagem econômico-financeira de Concessões e PPPs
2
Agenda

2. A Turma 4
3
O que esperar do curso
Avaliar e criticar um modelo econômico em planilha

eletrônica
Mensurar a rentabilidade e comparar projetos
Identificar premissas da modelagem (inflação, dívida,

tributação, etc)
Estar apto para utilizar conceitos de modelagem

econômico-financeira
Construir modelos, a depender da dedicação na

prática dos exercícios
4
Certificação
Certificado de Certificado de
conclusão habilidade
5
Certificação
Alunos com frequência de, no mínimo,
Alunos com frequência de, no mínimo, 70% das aulas ao vivo

70% das aulas ao vivo recebem o +
certificado de conclusão
Nota mínima de 70% no exame de
habilitação
6
Certificação
2024
Novos cursos
Dominar uso de Aplicações em

planilhas reequilíbrios
7
Concepção do curso
O problema
Ausência de profissionais com

habilidades teóricas e práticas de
modelagem econômico-financeira
de concessões
8
O problema Solução
Ausência de profissionais com Oferecer treinamento teórico e

habilidades teóricas e práticas de prático utilizando a experiência
modelagem econômico-financeira adquirida ao longo de anos de
de concessões experiência
9
O problema Solução Curso
Ausência de profissionais com Oferecer treinamento teórico e

habilidades teóricas e práticas de prático utilizando a experiência
modelagem econômico-financeira adquirida ao longo de anos de
de concessões experiência
10
Teoria de agente Guia prático de Instruções Matemática

e principal Excel normativas RFB financeira
Desafio
Instruções, Modelos Manual de Boas práticas

Não há literatura que consolida regulatórios
Orientações e demonstrativos
diversas áreas de conhecimento em Pronunciamentos do fiscais
um só lugar... CPC
Introdução a Princípios de Teoria dos Legislação

econometria finanças jogos
corporativas
11
Método
Organizar e consolidar conhecimento diferentes áreas

de conhecimento...
Teoria de agente Guia prático de Instruções Matemática Instruções, Orientações e Teoria dos
e principal Excel normativas RFB financeira Pronunciamentos do CPC jogos
Introdução a Princípios de
Modelos Manual de Boas práticas
econometria finanças
regulatórios demonstrativos Legislação
corporativas
fiscais
12
Legislação Instruções, Instruções Guia prático de

Orientações e normativas RFB Excel
Método Pronunciamentos do
CPC
Em sequência lógica, com conteúdos

conectados Matemática Princípios de Introdução a Boas práticas
financeira finanças econometria
corporativas
Teoria dos Teoria de agente Manual de Modelos

jogos e principal demonstrativos regulatórios
fiscais
13
História do curso
1ª Turma 2ª Turma 3ª Turma 4ª Turma
14
História do curso
Parte presencial e parte online

Formato
Elaborar planilhas
Objetivo
Carga horária menor que a
necessária para análise de modelos
Desafios
Pouco material e muita planilha
15
História do curso
Parte presencial e parte online Online

Formato
Elaborar planilhas Compreender e avaliar modelos
Objetivo
Esforço na elaboração de material de
Carga horária menor que a aula
necessária para análise de modelos
Desafios Predominância de exercícios em
Pouco material e muita planilha grupo
Monitorias para dúvidas
Aulas em dias consecutivos

Avanços
Simulados
Exame de certificação
16
História do curso
Parte presencial e parte online Online Online

Formato
Elaborar planilhas Compreender e avaliar modelos Compreender e avaliar modelos

Objetivo
necessária para análise de modelos Priorização de temas
Maior foco em lista de exercícios
Monitorias para resolver exercícios
Avanços Aulas em dias não consecutivos
Simulados
17
História do curso
Parte presencial e parte online Online Online Parte presencial e parte online
Formato
Elaborar planilhas Compreender e avaliar modelos Compreender e avaliar modelos Compreender e avaliar modelos
Objetivo
necessária para análise de modelos Priorização de temas Ajuste na carga horária das aulas
Maior foco em lista de exercícios
Monitorias para resolver exercícios
Avanços Aulas em dias não consecutivos
Simulados
18
História do curso
André Brandão Bruno Palialol Caio Assumpção Caio Figueiroa Diego Miguita Elias Cavalcante Ewerton Henriques Felipe Sande
Pesquisador e Pesquisador e Pesquisador e Sócio do Cordeiro, Sócio no VBSO Pesquisador e Vice Presidente de Pesquisador e
professor da Fipe professor da Fipe professor da Fipe Lima e Advogados Advogados professor da Fipe M&A do Banco professor da Fipe
Fator
Contribuição dos
mais de 20
professores
Fernanda Nicolela Fernando Fernando Pieroni Guilherme Naves Juan Sande Marco Barcelos Maurício Portugal Maurício Taufic
Pesquisadora Fipe Camacho Diretor- Sócio da Radar Pesquisador Diretor Sócio da Portugal Sócio na Vallya
Consultor do IFC Presidente do PPP Presidente na Ribeiro
Instituto Semeia ABCR Advogados
Natália Fazano Rodrigo Barata Rodrigo De Losso Rodrigo Sá Thais Santos Thiago Medaglia Thiago
+120 Sócia do Fazano &

De Lucca
Advogados
Diretor de assuntos
institucionais na
ARTESP
Ph.D, Pesquisador e
professor da Fipe e
da FEA-USP
Sócio na Radar
PPP
Pesquisadora e
professora da Fipe
Sócio na
TozziniFreire
Advogados
Mesquita
Procurador do
Estado de São
Paulo
Alunos já concluíram o
curso
19
História do curso
André Brandão Bruno Palialol Caio Assumpção Caio Figueiroa Diego Miguita Elias Cavalcante Ewerton Henriques Felipe Sande
Pesquisador e Pesquisador e Pesquisador e Sócio do Cordeiro, Sócio no VBSO Pesquisador e Vice Presidente de Pesquisador e
professor da Fipe professor da Fipe professor da Fipe Lima e Advogados Advogados professor da Fipe M&A do Banco professor da Fipe
(Coordenador do Fator (Coordenador do
curso) curso)
Contribuição dos
mais de 20
professores
Fernanda Nicolela Fernando Fernando Pieroni Guilherme Naves Juan Sande Marco Barcelos Maurício Portugal Maurício Taufic
Pesquisadora Fipe Camacho Diretor- Sócio da Radar Pesquisador Diretor Sócio da Portugal Sócio na Vallya
(monitora do curso) Consultor do IFC Presidente do PPP (monitor do Presidente na Ribeiro
Instituto Semeia curso) ABCR Advogados
Natália Fazano Rodrigo Barata Rodrigo De Losso Rodrigo Sá Thais Santos Thiago Medaglia Thiago
+120 Sócia do Fazano &

De Lucca
Advogados
Diretor de assuntos
institucionais na
ARTESP
Ph.D, Pesquisador e
professor da Fipe e
da FEA-USP
Sócio na Radar
PPP
Pesquisadora e
professora da Fipe
Sócio na
TozziniFreire
Advogados
Mesquita
Procurador do
Estado de São
Paulo
Alunos já concluíram o
curso
20
Informações sobre o curso
Programação Dinâmica de aula Apoio Conteúdo

programático
21
Programação
Dinâmica de aula
Aulas Casos práticos Monitorias Simulados Exame
Aulas teóricas com

apoio de material Aplicação dos Monitorias para Simulados de
Apoio Exame de
produzido de conceitos dedicar tempo à treinamento para o
certificação ao final
maneira apreendidos em resolução de exame de
do curso
customizada para o casos práticos exercícios certificação
curso
Conteúdo
programático
22

180
horas
Dia Abril Maio Junho Julho Agosto Setembro Outubro Novembro Dezembro Janeiro
Seg 10 17 24 1 8 15 22 29 5 12 19 26 3 10 17 24 31 7 14 21 28 4 11 18 25 2 9 16 23 30 6 13 20 27 4 11 18 25 1 8 15
Ter 11 18 25 2 9 16 23 30 6 13 20 27 4 11 18 25 1 8 15 22 29 5 12 19 26 3 10 17 24 31 7 14 21 28 5 12 19 26 2 9 16
Qua 12 19 26 3 10 17 24 31 7 14 21 28 5 12 19 26 2 9 16 23 30 6 13 20 27 4 11 18 25 1 8 15 22 29 6 13 20 27 3 10 17
Qui 13 20 27 4 11 18 25 1 8 15 22 29 6 13 20 27 3 10 17 24 31 7 14 21 28 5 12 19 26 2 9 16 23 30 7 14 21 28 4 11 18
Sex 14 21 28 5 12 19 26 2 9 16 23 30 7 14 21 28 4 11 18 25 1 8 15 22 29 6 13 20 27 3 10 17 24 1 8 15 22 29 5 12 19
Sáb 15 22 29 6 13 20 27 3 10 17 24 1 8 15 22 29 5 12 19 26 2 9 16 23 30 7 14 21 28 4 11 18 25 2 9 16 23 30 6 13 20
Dom 16 23 30 7 14 21 28 4 11 18 25 2 9 16 23 30 6 13 20 27 3 10 17 24 1 8 15 22 29 5 12 19 26 3 10 17 24 31 7 14 21
Feriados
Link para o calendário
23

180
horas
Seg 10 17 24 1 8 15 22 29 5 12 19 26 3 10 17 24 31 7 14 21 28 4 11 18 25 2 9 16 23 30 6 13 20 27 4 11 18 25 1 8 15
Ter 11 18 25 2 9 16 23 30 6 13 20 27 4 11 18 25 1 8 15 22 29 5 12 19 26 3 10 17 24 31 7 14 21 28 5 12 19 26 2 9 16
Qua 12 19 26 3 10 17 24 31 7 14 21 28 5 12 19 26 2 9 16 23 30 6 13 20 27 4 11 18 25 1 8 15 22 29 6 13 20 27 3 10 17
Qui 13 20 27 4 11 18 25 1 8 15 22 29 6 13 20 27 3 10 17 24 31 7 14 21 28 5 12 19 26 2 9 16 23 30 7 14 21 28 4 11 18
Sex 14 21 28 5 12 19 26 2 9 16 23 30 7 14 21 28 4 11 18 25 1 8 15 22 29 6 13 20 27 3 10 17 24 1 8 15 22 29 5 12 19
Sáb 15 22 29 6 13 20 27 3 10 17 24 1 8 15 22 29 5 12 19 26 2 9 16 23 30 7 14 21 28 4 11 18 25 2 9 16 23 30 6 13 20
Dom 16 23 30 7 14 21 28 4 11 18 25 2 9 16 23 30 6 13 20 27 3 10 17 24 1 8 15 22 29 5 12 19 26 3 10 17 24 31 7 14 21
Feriados
Aulas Link para o calendário
Dias: Segundas, Quartas-feiras e Sábados

Horário: 19h às 22h
24

180 24
horas horas
Seg 10 17 24 1 8 15 22 29 5 12 19 26 3 10 17 24 31 7 14 21 28 4 11 18 25 2 9 16 23 30 6 13 20 27 4 11 18 25 1 8 15
Ter 11 18 25 2 9 16 23 30 6 13 20 27 4 11 18 25 1 8 15 22 29 5 12 19 26 3 10 17 24 31 7 14 21 28 5 12 19 26 2 9 16
Qua 12 19 26 3 10 17 24 31 7 14 21 28 5 12 19 26 2 9 16 23 30 6 13 20 27 4 11 18 25 1 8 15 22 29 6 13 20 27 3 10 17
Qui 13 20 27 4 11 18 25 1 8 15 22 29 6 13 20 27 3 10 17 24 31 7 14 21 28 5 12 19 26 2 9 16 23 30 7 14 21 28 4 11 18
Sex 14 21 28 5 12 19 26 2 9 16 23 30 7 14 21 28 4 11 18 25 1 8 15 22 29 6 13 20 27 3 10 17 24 1 8 15 22 29 5 12 19
Sáb 15 22 29 6 13 20 27 3 10 17 24 1 8 15 22 29 5 12 19 26 2 9 16 23 30 7 14 21 28 4 11 18 25 2 9 16 23 30 6 13 20
Dom 16 23 30 7 14 21 28 4 11 18 25 2 9 16 23 30 6 13 20 27 3 10 17 24 1 8 15 22 29 5 12 19 26 3 10 17 24 31 7 14 21
Feriados
Casos práticos Dias: 4 aulas presenciais

Horário: 9h às 12h e 14h às 17h
25

180 24 30
horas horas horas
Seg 10 17 24 1 8 15 22 29 5 12 19 26 3 10 17 24 31 7 14 21 28 4 11 18 25 2 9 16 23 30 6 13 20 27 4 11 18 25 1 8 15
Ter 11 18 25 2 9 16 23 30 6 13 20 27 4 11 18 25 1 8 15 22 29 5 12 19 26 3 10 17 24 31 7 14 21 28 5 12 19 26 2 9 16
Qua 12 19 26 3 10 17 24 31 7 14 21 28 5 12 19 26 2 9 16 23 30 6 13 20 27 4 11 18 25 1 8 15 22 29 6 13 20 27 3 10 17
Qui 13 20 27 4 11 18 25 1 8 15 22 29 6 13 20 27 3 10 17 24 31 7 14 21 28 5 12 19 26 2 9 16 23 30 7 14 21 28 4 11 18
Sex 14 21 28 5 12 19 26 2 9 16 23 30 7 14 21 28 4 11 18 25 1 8 15 22 29 6 13 20 27 3 10 17 24 1 8 15 22 29 5 12 19
Sáb 15 22 29 6 13 20 27 3 10 17 24 1 8 15 22 29 5 12 19 26 2 9 16 23 30 7 14 21 28 4 11 18 25 2 9 16 23 30 6 13 20
Dom 16 23 30 7 14 21 28 4 11 18 25 2 9 16 23 30 6 13 20 27 3 10 17 24 1 8 15 22 29 5 12 19 26 3 10 17 24 31 7 14 21
Feriados
Casos práticos Dias: 10 monitorias aos sábados

Monitoria
26

180 24 30 24
horas horas horas horas
Seg 10 17 24 1 8 15 22 29 5 12 19 26 3 10 17 24 31 7 14 21 28 4 11 18 25 2 9 16 23 30 6 13 20 27 4 11 18 25 1 8 15
Ter 11 18 25 2 9 16 23 30 6 13 20 27 4 11 18 25 1 8 15 22 29 5 12 19 26 3 10 17 24 31 7 14 21 28 5 12 19 26 2 9 16
Qua 12 19 26 3 10 17 24 31 7 14 21 28 5 12 19 26 2 9 16 23 30 6 13 20 27 4 11 18 25 1 8 15 22 29 6 13 20 27 3 10 17
Qui 13 20 27 4 11 18 25 1 8 15 22 29 6 13 20 27 3 10 17 24 31 7 14 21 28 5 12 19 26 2 9 16 23 30 7 14 21 28 4 11 18
Sex 14 21 28 5 12 19 26 2 9 16 23 30 7 14 21 28 4 11 18 25 1 8 15 22 29 6 13 20 27 3 10 17 24 1 8 15 22 29 5 12 19
Sáb 15 22 29 6 13 20 27 3 10 17 24 1 8 15 22 29 5 12 19 26 2 9 16 23 30 7 14 21 28 4 11 18 25 2 9 16 23 30 6 13 20
Dom 16 23 30 7 14 21 28 4 11 18 25 2 9 16 23 30 6 13 20 27 3 10 17 24 1 8 15 22 29 5 12 19 26 3 10 17 24 31 7 14 21
Feriados
Casos práticos Dias: 6 simulados aos sábados

Monitoria
Simulado
27
262
Aulas Casos práticos Monitorias Simulados Exame Horas
180 24 30 24 4
horas horas horas horas horas
Seg 10 17 24 1 8 15 22 29 5 12 19 26 3 10 17 24 31 7 14 21 28 4 11 18 25 2 9 16 23 30 6 13 20 27 4 11 18 25 1 8 15
Ter 11 18 25 2 9 16 23 30 6 13 20 27 4 11 18 25 1 8 15 22 29 5 12 19 26 3 10 17 24 31 7 14 21 28 5 12 19 26 2 9 16
Qua 12 19 26 3 10 17 24 31 7 14 21 28 5 12 19 26 2 9 16 23 30 6 13 20 27 4 11 18 25 1 8 15 22 29 6 13 20 27 3 10 17
Qui 13 20 27 4 11 18 25 1 8 15 22 29 6 13 20 27 3 10 17 24 31 7 14 21 28 5 12 19 26 2 9 16 23 30 7 14 21 28 4 11 18
Sex 14 21 28 5 12 19 26 2 9 16 23 30 7 14 21 28 4 11 18 25 1 8 15 22 29 6 13 20 27 3 10 17 24 1 8 15 22 29 5 12 19
Sáb 15 22 29 6 13 20 27 3 10 17 24 1 8 15 22 29 5 12 19 26 2 9 16 23 30 7 14 21 28 4 11 18 25 2 9 16 23 30 6 13 20
Dom 16 23 30 7 14 21 28 4 11 18 25 2 9 16 23 30 6 13 20 27 3 10 17 24 1 8 15 22 29 5 12 19 26 3 10 17 24 31 7 14 21
Feriados
Casos práticos Dias: 20/01/2024

Monitoria
Simulado
Exame
28
Programação
Dinâmica de aula
Aulas teóricas com

apoio de material Aplicação dos Monitorias para Simulados de
Apoio Exame de
produzido de conceitos dedicar tempo à treinamento para o
certificação ao final
maneira apreendidos em resolução de exame de
do curso
customizada para o casos práticos exercícios certificação
curso
Conteúdo
programático
29
Plataforma de aula: Zoom

Programação
Câmera: opcional
Dinâmica de aula
Áudio: desligado
Participação: Levantar a Mão
Apoio
Dúvidas: podem ser enviadas via chat do Zoom
Monitores: 1 monitor de apoio e 1 para auxiliar no chat
Conteúdo
programático
Aulas Gravadas
Registro de presença: Entrar com nome e sobrenome na aula
30
Google Drive: local de acesso ao calendário, bibliografia, conteúdo

Programação
programático, slides de aula e vídeos de aula
Dinâmica de aula Acesso concedido do início das aulas até 31 de janeiro de 2024
Grupo de Whatsapp: criado para facilitar a comunicação do grupo

Apoio
Atendimento – Secretaria Fipe: Atendimento – Monitores:

Conteúdo
programático • (11) 3284-1624 / (11) 3289-0813 • Fernanda: (19) 99777-2898
• Email: cursos@fipe.org.br • Juan: (71) 99601-6510
31
Seg 10 17 24 1 8 15 22 29 5 12 19 26 3 10 17 24 31 7 14 21 28 4 11 18 25 2 9 16 23 30 6 13 20 27 4 11 18 25 1 8 15
Ter 11 18 25 2 9 16 23 30 6 13 20 27 4 11 18 25 1 8 15 22 29 5 12 19 26 3 10 17 24 31 7 14 21 28 5 12 19 26 2 9 16
Programação
Qua 12 19 26 3 10 17 24 31 7 14 21 28 5 12 19 26 2 9 16 23 30 6 13 20 27 4 11 18 25 1 8 15 22 29 6 13 20 27 3 10 17
Qui 13 20 27 4 11 18 25 1 8 15 22 29 6 13 20 27 3 10 17 24 31 7 14 21 28 5 12 19 26 2 9 16 23 30 7 14 21 28 4 11 18
Sex 14 21 28 5 12 19 26 2 9 16 23 30 7 14 21 28 4 11 18 25 1 8 15 22 29 6 13 20 27 3 10 17 24 1 8 15 22 29 5 12 19
Sáb 15 22 29 6 13 20 27 3 10 17 24 1 8 15 22 29 5 12 19 26 2 9 16 23 30 7 14 21 28 4 11 18 25 2 9 16 23 30 6 13 20
Dinâmica de aula Dom 16 23 30 7 14 21 28 4 11 18 25 2 9 16 23 30 6 13 20 27 3 10 17 24 1 8 15 22 29 5 12 19 26 3 10 17 24 31 7 14 21
Contexto das concessões e papel da

modelagem econômica
Apoio
Conteúdo Introdução a Por que Noções básicas de Noções básicas de O papel da

programático Concessões concessões estruturação de direito administrativo modelagem
importam? concessões econômico-financeira
32
Seg 10 17 24 1 8 15 22 29 5 12 19 26 3 10 17 24 31 7 14 21 28 4 11 18 25 2 9 16 23 30 6 13 20 27 4 11 18 25 1 8 15
Ter 11 18 25 2 9 16 23 30 6 13 20 27 4 11 18 25 1 8 15 22 29 5 12 19 26 3 10 17 24 31 7 14 21 28 5 12 19 26 2 9 16
Programação
Qua 12 19 26 3 10 17 24 31 7 14 21 28 5 12 19 26 2 9 16 23 30 6 13 20 27 4 11 18 25 1 8 15 22 29 6 13 20 27 3 10 17
Qui 13 20 27 4 11 18 25 1 8 15 22 29 6 13 20 27 3 10 17 24 31 7 14 21 28 5 12 19 26 2 9 16 23 30 7 14 21 28 4 11 18
Sex 14 21 28 5 12 19 26 2 9 16 23 30 7 14 21 28 4 11 18 25 1 8 15 22 29 6 13 20 27 3 10 17 24 1 8 15 22 29 5 12 19
Sáb 15 22 29 6 13 20 27 3 10 17 24 1 8 15 22 29 5 12 19 26 2 9 16 23 30 7 14 21 28 4 11 18 25 2 9 16 23 30 6 13 20
Ferramentas para formação de preço
Apoio
Conteúdo Noções básicas de Noções básicas de Noções básicas de Noções básicas de Noções básicas de Noções básicas de Modelo de Fluxo de
programático Excel Matemática Finanças Contabilidade Tributação Estatística e Caixa Livre (FCL)
Financeira Econometria
33
Seg 10 17 24 1 8 15 22 29 5 12 19 26 3 10 17 24 31 7 14 21 28 4 11 18 25 2 9 16 23 30 6 13 20 27 4 11 18 25 1 8 15
Ter 11 18 25 2 9 16 23 30 6 13 20 27 4 11 18 25 1 8 15 22 29 5 12 19 26 3 10 17 24 31 7 14 21 28 5 12 19 26 2 9 16
Programação
Qua 12 19 26 3 10 17 24 31 7 14 21 28 5 12 19 26 2 9 16 23 30 6 13 20 27 4 11 18 25 1 8 15 22 29 6 13 20 27 3 10 17
Qui 13 20 27 4 11 18 25 1 8 15 22 29 6 13 20 27 3 10 17 24 31 7 14 21 28 5 12 19 26 2 9 16 23 30 7 14 21 28 4 11 18
Sex 14 21 28 5 12 19 26 2 9 16 23 30 7 14 21 28 4 11 18 25 1 8 15 22 29 6 13 20 27 3 10 17 24 1 8 15 22 29 5 12 19
Sáb 15 22 29 6 13 20 27 3 10 17 24 1 8 15 22 29 5 12 19 26 2 9 16 23 30 7 14 21 28 4 11 18 25 2 9 16 23 30 6 13 20
Outras ferramentas
de modelagem econômico-financeira
Apoio
Conteúdo
programático
Impactos Fiscais Mecanismos de Mecanismos de Noções básicas de
Seleção Incentivo equilíbrio contratual
34
Seg 10 17 24 1 8 15 22 29 5 12 19 26 3 10 17 24 31 7 14 21 28 4 11 18 25 2 9 16 23 30 6 13 20 27 4 11 18 25 1 8 15
Ter 11 18 25 2 9 16 23 30 6 13 20 27 4 11 18 25 1 8 15 22 29 5 12 19 26 3 10 17 24 31 7 14 21 28 5 12 19 26 2 9 16
Programação
Qua 12 19 26 3 10 17 24 31 7 14 21 28 5 12 19 26 2 9 16 23 30 6 13 20 27 4 11 18 25 1 8 15 22 29 6 13 20 27 3 10 17
Qui 13 20 27 4 11 18 25 1 8 15 22 29 6 13 20 27 3 10 17 24 31 7 14 21 28 5 12 19 26 2 9 16 23 30 7 14 21 28 4 11 18
Sex 14 21 28 5 12 19 26 2 9 16 23 30 7 14 21 28 4 11 18 25 1 8 15 22 29 6 13 20 27 3 10 17 24 1 8 15 22 29 5 12 19
Sáb 15 22 29 6 13 20 27 3 10 17 24 1 8 15 22 29 5 12 19 26 2 9 16 23 30 7 14 21 28 4 11 18 25 2 9 16 23 30 6 13 20
Aplicação da modelagem econômico-

financeira de concessões, casos práticos
Apoio
Conteúdo
programático Parques IP Saneamento Transporte
35
Contexto das concessões e

papel da modelagem
Programação Introdução a Por que Noções básicas de Noções básicas de O papel da
econômica concessões concessões estruturação de direito administrativo modelagem
importam? concessões econômico-financeira
Dinâmica de aula Ferramentas para

formação de preço Noções básicas de Noções básicas de Noções básicas de Noções básicas de Noções básicas de Noções básicas de Modelo de Fluxo de
Excel Matemática Finanças Contabilidade Tributação Estatística e Caixa Livre (FCL)
Financeira Econometria
Apoio
Outras ferramentas de
modelagem econômico-
financeira Impactos Fiscais Mecanismos de Mecanismos de Noções básicas de
Seleção Incentivo equilíbrio contratual
Conteúdo
programático
Aplicação da modelagem
econômico-financeira de
concessões, casos práticos Parques IP Saneamento Transporte
36
Dúvidas?
37
Agenda

2. A Turma 4
38
Turma 4
62 alunos
Nº ALUNO Nº ALUNO Nº ALUNO
1 Ana Catarina Farias Franca Silva 26 Gabrielle Goncalves Andrade 51 Rafael de Oliveira Vilas Boas
2 Ana Paula Bastos Vilar Garcia 27 Gustavo Lorena Pinto 52 Raquel Cerqueira Barbosa
3 Ana Paula Silva de Barros Souza 28 Gustavo Henrique da Silva Pantaglione 53 Rédel Furtado Neres
4 Alex Sander Zanoteli Martins 29 Humberto Vasconcellos Franca 54 Renata Cezar Balbino
5 Amilton Luiz de Oliveira 30 Isabela Sarkis Cardoso 55 Redson Vieira Goncalves
6 Arnaldo Massato Nakamura 31 Júlia Alves Caetano da Silva 56 Ricardo Lucas Melo
7 Beatriz Valença Rêgo Ruiz 32 Karoline Conceicao Simoes 57 Rodrigo Cintra Pires
8 Breno de Oliveira Curi 33 Kleber Almeida de Souza 58 Ronilson Rondon Barbosa
9 Bruna Bouissou 34 Leonardo Cesar Santos Chaves 59 Tatiane Guimarães dos Santos
10 Carlos Diego de Brito Freitas 35 Lucas Varjao Motta 60 Thomaz de Sá Barboza
11 Caio Augusto de Oliveira Casella 36 Lucas Teruo Imaizumi 61 Victor Carvalho Pessoa de Barros e Silva
12 Carlos Henrique da Rosa Correa 37 Luciana Fernandes Moura Macedo 62 Victor Kruszynski Gonçalves Leite Moreira da Silva
13 Carolina Rosa da Silva 38 Lucilene Carvalho Silva
14 Caio Henrique Guimarães Rodrigues 39 Maiara Ludmila Miranda Marinho Costa
15 Claudia Coutinho Marder 40 Maria Fernanda de Carvalho Pio
16 Daniel Herrera Pinto 41 Maria Paula Merlotti
17 Daniel Rocha Sobrinho 42 Maria Stella Navarro Coimbra
18 Deise Graciane Magalhães da Silva 43 Maria Thereza Carvalho Moreira
19 Diego Viana Roriz 44 Mariana Barbosa Izoton
20 Edimario Freitas de Andrade Junior 45 Mariana Moschiar Almeida
21 Eduardo Augusto Café 46 Natany Alves Boldo
Média idade:
22 Erick Baliero Nascimento 47 Pablo Santos Mota 36 anos
23 Evelin Teixeira de Souza Alves 48 Paloma Carpena de Assis
24 Fabiana de Castro Grisi 49 Priscilla Macedo Magalhaes Bellazzi
25 Gabriela Garcia Victorio Carrer 50 Rachel Xavier
39
Turma 4
13
11
6
5
2 2
1 1 1 1 1 1 1 1
40
Turma 4
1. Nome
2. Idade
3. Profissão/Cargo
4. Como você classifica seu conhecimento em modelagem econômico-financeira:

(a) nulo; (b) baixo; (c) médio e (d) alto.
5. Qual sua expectativa sobre o curso:

(a) Apenas interesse/curiosidade;
(b) Aprender para trabalho em área correlata;
(c) Trabalho direto com modelagem econômico-financeira
41
Professor
• Economista – FEARP/USP
• Contador – FEARP/USP
Felipe Sande
Formação • Mestre – Administração (Finanças) – FEA/USP
Experiência
Profissional
fsande@fipe.org.br
Contato
42
Agenda

2. A Turma 4
43
Enquetes
Qual das alternativas apresenta a razão que melhor justificaria a

execução de projetos de concessões e PPPs?
a) É sempre mais eficiente prestar serviços públicos por meio de concessões e PPPs em
comparação com contratações tradicionais (regidas pela Lei nº 8.666/93 ou Lei nº 14.133/21)
b) A execução de projetos por meio de concessões e PPPs sempre garante a melhoria na
qualidade dos serviços públicos
c) Concessões e PPPs podem contribuir para melhorar a eficiência do gasto público
d) Nestas modalidades de contratação, há a transferência integral de riscos do poder

público ao parceiro privado
Enquetes
Para que um projeto seja considerado viável do ponto de vista

econômico-financeiro, ele deve apresentar:
a) Valor Presente Líquido (VPL) positivo
b) Taxa Interna de Retorno (TIR) positiva
c) Soma das receitas maiores que as despesas
d) Custo Médio Ponderado de Capital (WACC) maior que a TIR

Como é o “Ciclo de vida” das concessões ?
46
Como é o “Ciclo de vida” das concessões ?
Priorização Disputas Extinção do

Estruturação Licitação Concessão
de projetos Contratuais contrato
47
O que é a etapa de Priorização?

Conjunto de atividades que antecedem a decisão de estruturação de um projeto de concessão, com o objetivo de realizar avaliação prévia dos
custos e benefícios dos projetos possíveis.
1
Mapeamento e
caracterização de
iniciativas
Priorização de
projetos
48

1
Mapeamento e
caracterização de
iniciativas
2
Avaliação e priorização
das iniciativas
Priorização de
projetos
49

1
Carteira de projetos
Mapeamento e
caracterização de
iniciativas
Iluminação Pública
2
Avaliação e priorização
das iniciativas
Saneamento
3
Definição do programa
de investimentos em Hospital
concessões
Priorização de
projetos
50

Carteira de projetos
Diretos Objetivo
Escolher um
projeto em
Iluminação Pública detrimento de
outro
Racional
Saneamento Restrição Qual projeto Benefícios a
Poder Considera o
Público orçamentária fazer? sociedade maior benefício
para sociedade
Hospital Indiretos
Priorização de
projetos
51
O que é a etapa de Estruturação?

Conjunto de atividades necessárias para a elaboração dos estudos de viabilidade técnica, jurídica e econômico-financeira do projeto, para que, a
partir desses, sejam elaborados Edital e Documentos licitatórios.
1
Objetivo
Delimitação do escopo
Modelagem Modelagem
Técnica Econômica
2
Avaliação de viabilidade
técnico-operacional e
PMO
econômico-financeira Edital e
3 Documentos
Desenho da modelagem licitatórios
jurídico-institucional
Modelagem
Jurídica
Estruturação
52

Objetivo Direitos Objetivo
Determinar o
preço de
execução por um
privado (preço
licitatório)
Racional
Edital e Poder Por quanto o Garantir a

Público Privado aceitaria atratividade do
Documentos projeto para o
realizar o projeto? Obrigações setor privado
licitatórios
Estruturação
53

Objetivo
Edital e Poder
Público
Documentos
licitatórios
Além disso
Estruturação
54

Objetivo Objetivo
Operação direta Determinar o

modelo de
x
execução
Racional
Edital e Poder Há vantagem na Buscar

Público delegação dos vantajosidade na
Documentos execução do
licitatórios serviços ao privado? projeto
Delegação do serviço
Estruturação
55
O que é a etapa de Licitação?

Conjunto de atividades realizadas no intervalo entre término da estruturação e assinatura do contrato. Nesta etapa, cabe aos licitantes avaliarem os
documentos disponibilizados e elaborarem suas propostas. Ao Poder Concedente cabe orientar os licitantes no processo e responder as duvidas
levantadas.
Minuta de Consulta Audiência Publicação Leilão do Julgamento das Assinatura do

Edital pública pública Edital projeto propostas contrato
Poder
Público
Privado
Licitação
56
O que é a etapa de Licitação?

Conjunto de atividades realizadas no intervalo entre término da estruturação e assinatura do contrato. Nesta etapa, cabe aos licitantes avaliarem os
documentos disponibilizados e elaborarem suas propostas. Ao Poder Concedente cabe orientar os licitantes no processo e responder as duvidas
levantadas.
Fatores Empresariais Objetivo

Direitos
Determinar o
preço de
compra do
projeto
Situação Decisões Racional

Privado Por qual preço econômica estratégicas
este projeto gera da empresa da empresa
Ganhar a
licitação com o
interesse? maior retorno
possível
Obrigações
Licitação
57
O que é a etapa de Concessão?

Conjunto de atividades pertinentes ao período de execução do contrato. As atividades tem como propósito monitorar a execução do contrato, bem
como prover sua avaliação.
1 1
Executar investimentos Monitorar e fiscalizar os
previstos Poder serviços
Privado
2 Público 2
Realizar os serviços Acompanhamento do
previstos contrato
3
Ser remunerado
conforme regra pactuada
Concessão
58
O que é a etapa de Concessão?

Conjunto de atividades pertinentes ao período de execução do contrato. As atividades tem como propósito monitorar a execução do contrato, bem
como prover sua avaliação.
1 2
Monitorar e fiscalizar os Acompanhamento do
Poder serviços contrato
Público
Avaliação de Garantir a Identificar

desempenho continuidade dos desequilíbrios
serviços
Concessão
59
O que é a etapa de Disputas Contratuais?

Conjunto de atividades atreladas à avaliação do equilíbrio contratual e promoção de reequilíbrio.
Direitos
Adições
Obrigações Direitos
Obrigações
Situação de equilíbrio Desequilíbrio

Evento desequilíbrio
econômico-financeiro econômico-financeiro
Disputas
Contratuais
60

Direitos
Adições Adições
Obrigações Direitos
Adições
Reduções Reduções
Obrigações
Desequilíbrio Promoção do Reequilíbrio

econômico-financeiro reequilíbrio econômico-financeiro
Disputas
Contratuais
61

Regulação
contratual
Objetivo Racional
Adições Adições
Neutralizar Precificar os
Obrigações Direitos Mensurar a efeitos financeiros
impactos compensação e econômicos dos
Reduções Reduções econômicos entre as partes eventos de
Identificação Mensuração Reequilíbrio
dos desequilíbrio
dos eventos do dano contratual
desequilíbrios
Poder Público, Qual modelo Regulação

Reequilíbrio Regulador ou juiz regulatório? discricionária Objetivo Racional
econômico-financeiro
Mensurar
Nova Janela Estabelecer novo
remuneração
Apropriação Definição da preço tarifário
(ciclo “justa”
eficiência privada nova tarifa
contratual)
Disputas
Contratuais
62

Regulação contratual
Objetivo Racional
Adições Adições
Precificar os
Obrigações Direitos Mensurar a efeitos financeiros
compensação e econômicos dos
Reduções Reduções entre as partes eventos de
desequilíbrio
Regulação discricionária
Objetivo Racional
Mensurar
Estabelecer novo
Reequilíbrio preço tarifário
remuneração
“justa”
econômico-financeiro
Disputas
Contratuais
63
O que é a etapa de Extinção do Contrato?

Conjunto de atividades atreladas ao momento de encerramento do contrato, respeitando o equilíbrio econômico-financeiro (acerto de contas entre
as partes).
Reversão dos ativos ao Poder Público
Privado Poder
Público
Extinção do
contrato
64

as partes).
Reversão dos ativos ao Poder Público
Junto ao fim dos contratos ... pode surgir a necessidade de mensurar

indenização para acerto de contas entre
as partes
Fim do prazo contratual
Conclusão das
atividades/obas
Extinção antecipada Indenização
Extinção do
contrato
65

as partes).
Poder Público,
Regulador ou juiz
Objetivo
Neutralizar
impactos Mensurar a
econômicos dos Identificação Mensuração Reequilíbrio compensação
Poder Público, desequilíbrios dos eventos do dano contratual entre as partes

Qual indenização
Regulador ou juiz justa? Racional
Precificar os efeitos
financeiros e
econômicos dos
eventos de
desequilíbrio
Extinção do
contrato
66

Poder Público Poder Público Privado Poder Público, Regulador ou juiz Poder Público,
Regulação Discricionária Regulação Contratual
Regulador ou juiz
Objetivo Objetivo Objetivo Objetivo Objetivo
Escolher um Determinar o
Determinar o Determinar o Mensurar a Mensurar a
projeto em preço de execução Estabelecer novo
modelo de preço de compra compensação compensação entre
detrimento de por um privado preço tarifário
execução do projeto entre as partes as partes
outro (preço licitatório)
Racional Racional Racional Racional Racional
Precificar os
Precificar os efeitos
Garantir a Buscar efeitos
Considera o maior Ganhar a licitação Mensurar financeiros e
atratividade do vantajosidade na financeiros e
benefício para com o maior remuneração econômicos dos
projeto para o execução do econômicos dos
sociedade retorno possível “justa” eventos de
setor privado projeto eventos de
desequilíbrio
desequilíbrio
67

Mensurar a
Maior benefício Determinar preço Determinar preço Estabelecer novo
compensação
social de execução de compra preço tarifário
entre as partes
Buscar Mensurar
vantajosidade do compensação
projeto entre as partes
68

Mensurar a
Maior benefício Determinar preço Determinar preço Estabelecer novo
compensação
entre as partes
Vimos que em diversos momentos do
ciclo de vida das concessões é
Buscar necessário formar
preço preço
preço
compensação
benefício
vantajosidade
compensação Mensurar
69

Vimos que em diversos Mensurar a

Maior benefício Determinar preço
momentos doDeterminar
ciclo de preço
vida Para isso,Estabelecer
aplica-senovo a compensação
das concessões é lógica econômica entre as partes
necessário formar preço

Buscar Mensurar
70
Qual a lógica econômica de um

projeto de concessão?
Contrato de
concessão
SPE
Poder
Parceiro
Público
Privado
-$ +$
Execução dos Prestação dos

Investimentos Serviços
71

Contrato de
concessão
SPE
Poder
Parceiro
Público
Privado
-$ +$ Linha do tempo

72

Contrato de
concessão
SPE
Poder
Parceiro
Público
Privado
-$ -$
Execução dos Prestação dos Saídas de caixa

73

Entradas de caixa
Contrato de
concessão +$ +$ +$ +$ +$
SPE
Poder
Parceiro
Público
Privado
-$ -$
Execução dos Prestação dos Saídas de caixa

74

Contrato de Entradas de caixa Saídas de caixa

concessão
SPE +$ +$ +$ +$ +$
Poder
Parceiro
Público Lucro
Privado
-$ +$ -$ -$

75
Como se medir o Lucro

(rentabilidade)?
Valor Presente Líquido

Entradas de caixa
O quanto o projeto gera +$ +$ +$ +$ +$

de riqueza em moeda
VPL de hoje
Linha do tempo
Desconta a
determinada taxa
de juros (%)
-$ -$
Saídas de caixa
TIR
76

(rentabilidade)?

Entradas de caixa
O quanto o projeto gera

de riqueza em moeda
+$
VPL de hoje +$ +$
+$ +$
Linha do tempo
-$
-$
Saídas de caixa
TIR
77

(rentabilidade)?

Entradas de caixa

de riqueza em moeda
+$
VPL de hoje +$ +$
+$ +$
Linha do tempo
TIR -$
Saídas de caixa
78

(rentabilidade)?

Entradas de caixa

de riqueza em moeda
+$
VPL de hoje +$ +$
+$ +$
Linha do tempo
TIR -$
Saídas de caixa
79

(rentabilidade)?

Entradas de caixa
+$
de riqueza em moeda
VPL de hoje +$
+$ +$
Linha do tempo
TIR -$
Saídas de caixa
80

(rentabilidade)?
+$
Entradas de caixa

de riqueza em moeda
VPL de hoje
+$ +$
Linha do tempo
TIR -$
Saídas de caixa
81

(rentabilidade)? +$

Entradas de caixa

de riqueza em moeda
VPL de hoje
+$
Linha do tempo
TIR -$
Saídas de caixa
82

(rentabilidade)? +$

Entradas de caixa

de riqueza em moeda
VPL de hoje
+$
Linha do tempo
TIR -$
Saídas de caixa
83
Como se medir o Lucro +$

(rentabilidade)?

Entradas de caixa

de riqueza em moeda
VPL de hoje
Linha do tempo
TIR -$
Saídas de caixa
84
Como se medir o Lucro +$

(rentabilidade)?

Entradas de caixa

de riqueza em moeda
VPL de hoje
Linha do tempo
TIR -$
Saídas de caixa
85

(rentabilidade)?

+$
de riqueza em moeda
VPL de hoje
Linha do tempo
VPL descontado a
uma determinada
taxa de juros
TIR Mas se essa taxa

for a TIR, o VPL se
torna zero
86

(rentabilidade)?

VPL descontado à TIR é zero em qualquer
O quanto o projeto gera momento do tempo
de riqueza em moeda
VPL de hoje
$=0
Linha do tempo
Mas se essa taxa
for a TIR, o VPL se
torna zero
TIR
87

(rentabilidade)?

de riqueza em moeda
VPL de hoje
$=0
Linha do tempo
Mas se essa taxa
for a TIR, o VPL se
torna zero
TIR
88

(rentabilidade)?

de riqueza em moeda
VPL de hoje
$=0
Linha do tempo
Mas se essa taxa
Mas qual a sua
Essa é a definição
for a TIR, o VPL se
interpretação
matemática da TIR torna zero
econômica?
TIR
89

(rentabilidade)?
VPL
Taxa Interna de Retorno
Expressa a rentabilidade
com projeto
TIR
90

(rentabilidade)?
VPL
Rentabilidade
do projeto
TIR
Taxa Interna de Retorno
Expressa a rentabilidade
com projeto
TIR
91
Dúvidas?
92
Especialista na Modelagem econômico-financeira de concessões e Reequilíbrio de Contratos.
Coordenador do curso de Modelagem Econômico-Financeira de Concessão e PPPs (Fipe/Radar PPP).
fsande@fipe.org.br
Certificado CP³P-F.
 Mestre em Finanças pela Universidade de São Paulo +55 11 9 8138-1718
 Ciências Contábeis pela Universidade de São Paulo
Felipe Sande  Ciências Econômicas pela Universidade de São Paulo
Especialista na modelagem econômico-financeira de Projetos e Reequilíbrio de Contratos. Atua a mais

de 10 anos em grandes e médias empresas, com prestação de serviços de consultoria empresarial e
andre.silva@fipe.org.br
financeira.
 Mestrando em Finanças pela Universidade de São Paulo +55 11 9 4504-0000

 MBA em em Gestão Financeira, Controladoria e Auditoria pela Fundação Getúlio Vargas
André Brandão
 Administração pela Universidade Federal da Bahia
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Aula 01 - Aula Inaugural - Prof. Felipe Sande

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