FGV – Fundação Getúlio Vargas

Curso – MBA Executivo em Administração - Credicitrus

Disciplina – Matemática Financeira

Docente – Prof. Dr. Arthur Ridolfo Neto

Discente – Renan Alves Garcia (D54907902)

Data – 02/07/2022

Trabalho – Atividade Final

1. Valor do dinheiro no tempo

a. Definição de juros
Segundo o Banco Central do Brasil, juros são o valor do dinheiro no tempo. Ou seja,
funcionam como se fossem o aluguel do dinheiro. Os bancos e outras instituições
financeiras fazem a intermediação entre quem tem dinheiro (poupador ou investidor)
e quem precisa de dinheiro (tomador ou devedor). i

b. Papel da matemática financeira

Pode ser considerada como um método matemático para auxiliar nas tomadas de
decisões para aplicações financeiras. Como se trata de uma ciência exata e que
possibilita a determinação de valores equivalentes, torna-se uma ferramenta muito
útil para uso tanto na vida pessoal quanto profissional.

2. Juros simples e compostos

a. Diferenças entre eles
Na capitalização de juros simples, o juro gerado é sempre constante, não sofre
influência pelo período, por isso, o produto do capital (PV) pela taxa (i), que é o valor
do juro, é sempre igual.
 Juros
Período Saldo Inicial Capital Taxa Valor Juros Saldo Final
1 R$ 5.000,00 R$ 5.000,00 3,00% R$ 150,00 R$ 5.150,00
2 R$ 5.150,00 R$ 5.000,00 3,00% R$ 150,00 R$ 5.300,00
3 R$ 5.300,00 R$ 5.000,00 3,00% R$ 150,00 R$ 5.450,00

Já nos juros compostos, a variável “período” (n) influencia diretamente no valor dos
juros. O valor dos juros gerados no período é somado ao capital e passa a render juro
no próximo período.
Juros
Período Saldo Inicial Capital Taxa Valor Juros Saldo Final
1 R$ 5.000,00 R$ 5.000,00 3,00% R$ 150,00 R$ 5.150,00
2 R$ 5.150,00 R$ 5.150,00 3,00% R$ 154,50 R$ 5.304,50
3 R$ 5.304,50 R$ 5.304,50 3,00% R$ 159,14 R$ 5.463,64

Tanto na capitalização de juros simples, como na composta, os juros são pagos ao final
da operação.

b. Razões para utilização de juros compostos

Os juros compostos fazem com que o investidor tenha uma remuneração mais
“adequada” que nos juros simples. Digo isto, porque, como vimos anteriormente, juro
é o valor do dinheiro no tempo. Dessa forma, como na capitalização de juros, ele é
sempre pago ao final da operação, se o valor dos juros não for remunerado ao longo
dos períodos, ele perderá valor.

3. Sistemas de Amortização de Empréstimos

a. Pagamento único
Se trata de um pagamento único ao final da operação quitando todo o montante, capital
mais juros. Comumente utilizado para letras de câmbio e títulos descontados em bancos.
ii

Exemplo
2,00% i (a.m.)
6,00 n (mês)
0 Pagto
-R$ 10.000,00 PV
R$ 11.261,62 FV
Mês Saldo Inicial Juros Principal Prestação Saldo final
1 R$ 10.000,00 R$ 200,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 10.200,00
2 R$ 10.200,00 R$ 204,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 10.404,00
3 R$ 10.404,00 R$ 208,08 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 10.612,08
4 R$ 10.612,08 R$ 212,24 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 10.824,32
5 R$ 10.824,32 R$ 216,49 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 11.040,81
6 R$ 11.040,81 R$ 220,82 R$ 10.000,00 R$ 11.261,62 R$ 0,00

b. Sistema de Amortização Americano

Nesse sistema, o devedor realiza o pagamento dos juros do saldo devedor ao final de
cada período e, ao final da operação, paga o capital mais os juros do último período.iii

Exemplo
2% i
6 n
R$ 10.000,00 PV

Mês Saldo Inicial Juros Principal Prestação Saldo final

1 R$ 10.000,00 R$ 200,00 R$ 0,00 R$ 200,00 R$ 10.000,00
2 R$ 10.000,00 R$ 200,00 R$ 0,00 R$ 200,00 R$ 10.000,00
3 R$ 10.000,00 R$ 200,00 R$ 0,00 R$ 200,00 R$ 10.000,00
4 R$ 10.000,00 R$ 200,00 R$ 0,00 R$ 200,00 R$ 10.000,00
5 R$ 10.000,00 R$ 200,00 R$ 0,00 R$ 200,00 R$ 10.000,00
6 R$ 10.000,00 R$ 200,00 R$ 10.000,00 R$ 10.200,00 R$ 0,00

c. Sistema Price
No Sistema Price (Francês), as parcelas (PMT) são iguais e é muito utilizado em
financiamentos de bens de consumo em geral.iv

Exemplo
2% i
6 n
-R$ 10.000,00 PV
R$ 1.785,26 PMT
Mês Saldo Inicial Juros Principal Prestação Saldo final
1 R$ 10.000,00 R$ 200,00 R$ 1.585,26 R$ 1.785,26 R$ 8.414,74
2 R$ 8.414,74 R$ 168,29 R$ 1.616,96 R$ 1.785,26 R$ 6.797,78
3 R$ 6.797,78 R$ 135,96 R$ 1.649,30 R$ 1.785,26 R$ 5.148,48
4 R$ 5.148,48 R$ 102,97 R$ 1.682,29 R$ 1.785,26 R$ 3.466,19
5 R$ 3.466,19 R$ 69,32 R$ 1.715,93 R$ 1.785,26 R$ 1.750,25
6 R$ 1.750,25 R$ 35,01 R$ 1.750,25 R$ 1.785,26 R$ 0,00

d. Sistema de Amortização Constante (SAC)

Já no Sistema de Amortização Constante, as parcelas são variáveis, porém a
amortização é sempre igual. Muito utilizado no sistema financeiro de habitação.v

Exemplo
2% i
6 n
R$ 10.000,00 PV

Mês Saldo Inicial Juros Principal Prestação Saldo final

1 R$ 10.000,00 R$ 200,00 R$ 1.666,67 R$ 1.866,67 R$ 8.333,33
2 R$ 8.333,33 R$ 166,67 R$ 1.666,67 R$ 1.833,33 R$ 6.666,67
3 R$ 6.666,67 R$ 133,33 R$ 1.666,67 R$ 1.800,00 R$ 5.000,00
4 R$ 5.000,00 R$ 100,00 R$ 1.666,67 R$ 1.766,67 R$ 3.333,33
5 R$ 3.333,33 R$ 66,67 R$ 1.666,67 R$ 1.733,33 R$ 1.666,67
6 R$ 1.666,67 R$ 33,33 R$ 1.666,67 R$ 1.700,00 R$ 0,00

4. Taxa de juros nominal, taxa de juros real e inflação

a. Como inflação afeta retorno real de aplicações
A taxa de juros nominal e real são influenciadas diretamente pela inflação. A queda
contínua do poder aquisitivo da moeda, devido à existência persistente de aumento
de preços de bens e serviços, é chamada de inflação.
A taxa de juros real, é a taxa nominal descontada a inflação do período, dessa forma,
reflete o retorno real que o investidor teve com determinada operação.vi

5. Desconto de duplicatas / antecipação de recebíveis

a. Desconto simples / “por fora”
Utilizado muito para desconto de duplicatas, cheques pré-datados entre outros. Nela
é utilizada a modalidade de juros simples, por ser mais vantajoso para o credor.
 Desconto Simples Desconto Composto

Valor Presente (PV) Taxa (Rate) Valor Presente (PV) Taxa (Rate)
4,00% i (a.m.) R$ 80,00 Desconto 4,00% i (a.m.) 2n
2n R$ 920,00 PV 2n -R$ 920,00 PV
R$ 1.000,00 FV 8,70% Taxa * n R$ 1.000,00 FV R$ 1.000,00 FV
R$ 80,00 Desconto 2n R$ 924,56 PV 4,26% Taxa (a.m.)
R$ 920,00 PV 4,35% Taxa (a.m.)

Como pode ser observado no caso acima, o valor futuro é de R$ 1.000,00, prazo de dois meses
de antecipação, com a taxa de 4% (a.m.). Utilizando o desconto simples, o valor a ser repassado pelo
credor será de R$ 920,00, enquanto no desconto com juros compostos, o valor repassado pelo credor
será de R$ 924,56.

b. Taxa efetiva de juros nas operações de descontos

Segundo a Suno, trata-se de taxa de juros de referência para períodos de capitalização
diferentes, de maneira que não expressa, a própria taxa de capitalização.vii

i https://www.bcb.gov.br/cidadaniafinanceira/entendajuro
ii http://www.uel.br/projetos/matessencial/basico/financeira/amortiza.html#sec02
iii http://www.uel.br/projetos/matessencial/basico/financeira/amortiza.html#sec02
iv http://www.uel.br/projetos/matessencial/basico/financeira/amortiza.html#sec02
v http://www.uel.br/projetos/matessencial/basico/financeira/amortiza.html#sec02
vi https://conteudos.xpi.com.br/aprenda-a-investir/relatorios/juros-

real/#:~:text=A%20taxa%20de%20juros%20real%20%C3%A9%20a%20taxa%20nominal%20descontada,gan
hou%20com%20uma%20determinada%20opera%C3%A7%C3%A3o.
vii https://www.suno.com.br/artigos/taxa-juros-efetiva/