Resultados AES

Complexo Eólico Alto Sertão II – BA
Release 4T23
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27.02.2024 Slides da apresentação e áudio estarão

10:00h (BRT) / 8:00h (EST) disponíveis em: ri.aesbrasil.com.br
São Paulo, 26 de fevereiro de 2024 – AES Brasil Energia S.A. (AES Brasil Energia e Companhia) (B3: AESB3) anunciou hoje os resultados referentes ao 4º trimestre de 2023
(“4T23”) e ano de 2023 (“2023”) em comparação aos resultados do 4º trimestre de 2022 (“4T22”) e ano de 2022 (“2022”). As informações operacionais e financeiras da
Companhia, exceto quando indicadas de outra forma, são apresentadas em números consolidados de acordo com a legislação societária.
DESTAQUES 2023
CRESCIMENTO:
• Evolução do parque gerador: +827 MW de capacidade eólica operacional (obras de Tucano e Cajuína 1
100% entregues, Cajuína 2 com obras 94,5% concluídas), totalmente contratada em PPAs de longo prazo.
• Comercial: no 1T23, a AES Brasil firmou Acordo de Compra e Venda de Energia com Microsoft, para o
fornecimento de 77 MWm por 15 anos, a partir de julho de 2024. O Projeto está em fase final de
desenvolvimento no Complexo Eólico Cajuína 2.
• Novo recorde de desempenho do varejista: em 2023, a Companhia fechou contratos com 359 novos
clientes na modalidade varejista, volume negociado de 34 MWm no ano. Assim, o portfólio da
comercialização varejista acumula 447 clientes, totalizando 78 MWm de energia vendida.
OPERAÇÕES:
• Eólica: crescimento de 107,9% no volume de geração em relação a 2022, reflexo da aquisição de Ventos
do Araripe, Caetés e Cassino, em dezembro de 2022, e da entrada em operação comercial total de
Cajuína 1 e faseada de Tucano e Cajuína 2.
• Hídrica: aumento de 45,2% no volume de geração, em função do ambiente de hidrologia favorável
percebido durante todo o ano de 2023.
FINANCEIRO:
• Desalavancagem: a AES Brasil encerrou 2023 com o indicador Dívida Líquida/EBITDA Ajustado em 5,31x,
marcando o início do ciclo de desalavancagem da Companhia, com a entrada em operação parcial dos
projetos em construção.
• Dividendos: a administração da Companhia recomendou a distribuição de R$ 44,9 milhões em

dividendos relativos ao exercício social de 2023, a ser aprovado na Assembleia Geral Ordinária de 22 de
abril de 2024. O valor total dos proventos equivale a um payout de 55,0% sobre o lucro líquido ajustado
– conforme diretrizes da Política de Dividendos.
DESTAQUES FINANCEIROS CONSOLIDADOS

Indicadores Financeiros (R$ milhões) 4T22 4T23 Var 2022 2023 Var
Receita Líquida 760,8 973,6 28,0% 2.845,1 3.431,5 20,6%
Cus to com Energi a 1 (254,8) (289,1) 13,4% (1.126,1) (1.084,1) -3,7%
Margem Líquida 505,9 684,5 35,3% 1.719,0 2.347,4 36,6%
EBITDA 359,9 511,1 42,0% 1.183,7 1.686,5 42,5%
Margem EBITDA (%) 47,3% 52,5% 5,2 p.p. 41,6% 49,1% 7,5 p.p.
Lucro Líquido 137,4 112,6 -18,0% 320,1 333,3 4,1%
1 – Inclui encargos setoriais e de transmissão.
Com o intuito de auxiliar investidores e analistas no processo de modelagem, a Companhia disponibiliza um

arquivo Excel com o histórico dos Dados Financeiros e Operacionais, além de um Guia de Modelagem.
2
Sumário
DESTAQUES 2023 ............................................................................................................................................................................. 2
DESTAQUES FINANCEIROS CONSOLIDADOS .............................................................................................................................. 2
A AES BRASIL....................................................................................................................................................................................... 4
PERFIL CORPORATIVO ......................................................................................................................................................................... 4
COMPOSIÇÃO ACIONÁRIA (31 DE DEZEMBRO DE 2023) ............................................................................................................. 4
PORTFÓLIO ................................................................................................................................................................................................ 5
DESEMPENHO OPERACIONAL .................................................................................................................................................... 7

GERAÇÃO CONSOLIDADA .................................................................................................................................................................... 7
GERAÇÃO HÍDRICA ................................................................................................................................................................................. 7
GERAÇÃO EÓLICA.................................................................................................................................................................................... 9
GERAÇÃO SOLAR ................................................................................................................................................................................... 10
DESEMPENHO COMERCIAL ........................................................................................................................................................ 11

NÍVEL DE CONTRATAÇÃO DO PORTFÓLIO ................................................................................................................................ 11
COMERCIALIZAÇÃO VAREJISTA ..................................................................................................................................................... 12
BALANÇO ENERGÉTICO – HÍDRICO.................................................................................................................................................. 13
DESEMPENHO FINANCEIRO CONSOLIDADO ...................................................................................................................... 14

RECEITA E MARGEM LÍQUIDA ......................................................................................................................................................... 14
CUSTOS OPERACIONAIS E DESPESAS GERAIS E ADMINISTRATIVAS ............................................................................. 15
EBITDA ...................................................................................................................................................................................................... 16
RESULTADO FINANCEIRO ................................................................................................................................................................. 17
LUCRO LÍQUIDO ..................................................................................................................................................................................... 19
REMUNERAÇÃO AOS ACIONISTAS ................................................................................................................................................. 19
ENDIVIDAMENTO ................................................................................................................................................................................. 19
INVESTIMENTOS ................................................................................................................................................................................... 21
FLUXO DE CAIXA GERENCIAL .......................................................................................................................................................... 22
PERFORMANCE ESG ....................................................................................................................................................................... 23

DIRETRIZES E COMPROMISSOS ...................................................................................................................................................... 23
CONTEXTO REGULATÓRIO......................................................................................................................................................... 24
ABERTURA DO MERCADO (PORTARIA MME Nº 50/2022) ...................................................................................................... 24
MARCO LEGAL DO HIDROGÊNIO VERDE (PROJETO DE LEI 2.308/2023) .......................................................................... 25
PROGRAMA DE ACELERAÇÃO DA TRANSIÇÃO ENERGÉTICA (PROJETO DE LEI 5.174/2023) ................................. 26
REGULAMENTAÇÃO DO ARMAZENAMENTO DE ENERGIA ................................................................................................. 26
ANEXOS ................................................................................................................................................................................................ 27
INDICADORES OPERACIONAIS E GERAÇÃO POR FONTE ..................................................................................................... 27
BALANÇO PATRIMONIAL E DRE ..................................................................................................................................................... 31
RESULTADOS POR FONTE 2023...................................................................................................................................................... 32
ENDIVIDAMENTO ................................................................................................................................................................................. 33
INDICADORES ESG ................................................................................................................................................................................ 34
3
A AES BRASIL
PERFIL CORPORATIVO
A AES Brasil investe há 25 anos no país e é uma geradora de energia elétrica com portfólio diversificado. Possui
5,2 GW de capacidade instalada 100% renovável e totalmente contratada, sendo 5,1 GW em operação e cerca
de 0,1 GW em fase final de construção (Cajuína 2 e AGV VII).
Piauí
Ventos do Araripe – 210 MW
5,2 GW Ceará
Capacidade instalada
Mandacaru – 108 MW
Rio Grande do Norte
Cajuína 1 – 314 MW
Cajuína 2 – 370 MW (74 MW em construção)
Ventus – 187 MW
Salinas – 50 MW
São Paulo Pernambuco
Hídricas – 2.658 MW Caetés – 182 MW
Guaimbê – 150 MW Bahia

Ouroeste – 145 MW Tucano – 322 MW
AGV VII – 33 MW (em construção) Alto Sertão II – 386 MW
Rio Grande do Sul
Cassino – 64 MW
Com vasta experiência na operação de ativos renováveis, a Companhia possui um elevado potencial de
crescimento nos segmentos eólico e solar, com um pipeline de projetos em diferentes fases de evolução que
poderão adicionar até 4 GW de capacidade instalada ao seu portfólio.
COMPOSIÇÃO ACIONÁRIA (31 de dezembro de 2023)

AES Corp¹ BNDESPar Luiz Barsi Filho Outros
47,32% 6,98% 5,02% 40,68%
B3: AESB3
601.927.311 ações ordinárias
AES Tucano e Cajuína Ventos do Araripe AES

Operações (Eólicos Greenfield) e Caetés (Eólicos) Comercializadora
1 – Participação indireta da The AES Corp via AES Holdings Brasil e AES Holdings Brasil II.
4
PORTFÓLIO
FONTE EÓLICA
Fim do Cap. Garantia Física
Contrato % Entrada em MWm Início Fim Preço PPA Fim da
Complexos Eólicos Contrato Instalada MME (Bruta,
O&M AES Brasil operação Contratado do PPA do PPA (R$/MWh)1 Autoriz.
O&M (MW) MWm)
OPERAÇÃO 1.823,5 852,2 812,3

Alto Sertão II - BA 386,1 184,4 177,1
LER 2010 OSA GE 2024 a 2026 100% 2014 167,7 83,2 73,5 set/13 ago/33 260,72 2046
LEN 2011 OSA GE 2024 a 2026 100% 2015 218,4 101,2 103,6 jan/16 dez/35 195,76 2047
Ventus - RN 187,1 65,8 58,3
LER 2009 FSA GE 2024 100% 2014 187,1 65,8 58,3 jul/12 jun/32 336,82 2045
Mandacaru e Salinas - CE/RN 158,5 66,7 68,4
LER 2009 Interno - 100% 2014 94,5 39,1 37,0 jul/12 jun/32 335,26 2045
LEN 2011 Interno - 100% 2014 64,0 27,6 31,4 nov/14 ago/34 209,33 2047
Novos Ativos - PI/PE/RS 455,9 228,9 229,4
Ventos do Araripe - LER 13 Interno - 100% 2015 210,0 110,0 108,3 set/15 ago/35 197,29 2049
Caetés - LER 13 OSA GE 2025 100% 2016 181,9 94,7 94,7 set/15 ago/35 208,07 2049
Cassino - LFA 10 FSA SGRE 2025 100% 2015 64,0 24,2 26,4 jan/15 dez/34 296,19 2046
Cajuína 1 - RN 313,5 159,3 149,1
PPA Minasligas FSA Nordex - 100% 2023 45,6 22,9 21,0 jan/23 dez/42 - 2055
PPA Ferbasa FSA Nordex - 100% 2023 165,3 83,7 80,0 jan/24 dez/43 - 2055
PPA Copel FSA Nordex - 100% 2023 11,4 6,1 4,0 jan/23 dez/35 - 2055
PPA BRF (autoprodução) - Cajuína 1 FSA Nordex - 76% 2023 91,2 46,6 44,1 jan/24 dez/38 - 2055
Tucano - BA 322,4 147,1 130,0
PPA Unipar I (autoprodução) FSA SGRE 2028 50% 2023 155,0 71,5 60,0 jan/23 dez/42 - 2055
PPA Anglo American FSA SGRE 2028 100% 2023 167,4 75,6 70,0 jan/22 dez/36 - 2055
EM CONSTRUÇÃO 370,5 191,0 152,9
Cajuína 2 - RN 370,5 191,0 152,9
PPA BRF (autoprodução) - Cajuína 2 FSA Nordex - 76% 2023 74,1 37,9 35,9 jan/24 dez/38 - 2055
PPA Unipar III (autoprodução) FSA Nordex - 90% 2023 91,2 44,2 40,0 jan/24 dez/43 - 2055
PPA Microsoft FSA Nordex - 100% 2024e 153,9 79,7 77,0 jul/24 jul/39 - 2055
Capacidade Adicional - - 100% - 51,3 29,2 - - - - -
1 – Data base: dezembro/23. Preço bruto de impostos.
FONTE SOLAR
Garantia Física
Contrato Entrada em Cap. Instalada MWm Início do Fim do Preço PPA Fim da
Complexos Solares % AES Brasil MME (Bruta, 1
O&M operação (MW) Contratado PPA PPA (R$/MWh) Autoriz.
MWm)
OPERAÇÃO 295,1 64,9 65,3

Guaimbê – SP 150,0 29,5 29,5
LER 2014 Interno 100% 2018 150,0 29,5 29,5 out/17 set/37 365,90 2050
Ouroeste – SP 145,1 35,4 35,8
Boa Hora – LER 2015 Interno 100% 2019 69,1 15,9 15,9 nov/18 out/38 440,32 2051
Água Vermelha – LEN 2017 Interno 100% 2019 76,0 19,5 19,9 jan/21 dez/40 191,89 2053
EM CONSTRUÇÃO 33,2
AGV VII - SP Interno 100% 2024 33,2 - - - - - -
1 – Data base: dezembro/23. Preço bruto de impostos.
5
FONTE HÍDRICA
Localização Bacia Cap. Instalada Garantia Física Vencimento
Usinas Hidrelétricas
(Estado) Hidrográfica (MW) (Bruta, MWm) da Concessão
Água Vermelha SP Rio Grande 1.396,2 694,5 ago/32

Bariri SP Tietê 143,1 59,6 jul/32
Barra Bonita SP Tietê 140,8 46,7 mai/32
Caconde SP Rio Grande 80,4 32,5 mai/32
Euclides da Cunha SP Rio Grande 108,8 47,1 jun/32
Ibitinga SP Tietê 131,5 66,8 ago/32
Limoeiro SP Rio Grande 32,0 14,3 jul/32
Nova Avanhandava SP Tietê 347,4 125,5 mai/32
Promissão SP Tietê 264,0 93,9 set/32
PCH Mogi SP Mogi Guaçu 7,2 4,0 jul/32
PCH S. Joaquim SP Mogi Guaçu 3,0 1,3 jun/36
PCH S. José SP Mogi Guaçu 4,0 1,6 jun/36
Total Portfólio Hídrico 2.658,4 1.187,8
PROJETOS EM CONSTRUÇÃO
Complexo Eólico Cajuína (684 MW) - Rio Grande do Norte
Durante o 4T23, o Complexo Eólico Cajuína 1, com capacidade instalada de 314 MW, iniciou sua operação
comercial total. Este complexo passa a suprir energia para Minasligas, Ferbasa, Copel e BRF por meio de contratos
de longo prazo (duração média dos PPAs de 18,3 anos).
O Complexo Eólico Cajuína 2, com capacidade instalada total de 370 MW, está com 94,5% da construção
concluída. Destacamos a entrada em operação de 52 dos 65 aerogeradores que compõem o parque. Estas 52
turbinas (296 MW de capacidade) estão conectadas à Subestação Caju, que também conecta todas as máquinas
de Cajuína 1. As demais 13 máquinas (74 MW) serão conectadas à Subestação Castanha, prevista para ser
concluída no primeiro semestre de 2024.
Complexo Eólico Tucano (322 MW) - Bahia
No Complexo Eólico Tucano, todos os 52 aerogeradores foram comissionados e possuem autorização para
operação comercial. Este complexo passa a suprir energia para Unipar e Anglo American por meio de contratos
de longo prazo (duração média dos PPAs de 17,4 anos).
Até fevereiro de 2024, 36 máquinas estavam em operação comercial e 16 estão em retrofit de alguns
componentes. Todas as questões mapeadas durante a construção e comissionamento estão atualmente em fase
final de correção, com a equipe focada em garantir que todas as adequações necessárias sejam realizadas pelo
fornecedor. A estimativa é que o parque alcance plena capacidade operacional ao longo do primeiro semestre de
2024.
Parque Solar AGV VII (33 MW) – São Paulo
A AES Brasil está construindo o Parque Solar AGV VII em um território adjacente aos complexos solares Boa Hora
e Água Vermelha, em operação desde 2019. O projeto possui capacidade instalada de 33 MW, Capex projetado
de R$ 162,4 milhões e entrada em operação estimada para o 2S24.
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6
DESEMPENHO OPERACIONAL
GERAÇÃO CONSOLIDADA
Geração (GWh) 4T22 4T23 Var 2022 2023 Var
TOTAL 2.997,5 4.877,7 62,7% 11.351,1 17.661,3 55,6%

Hídricas 2.082,7 3.239,0 55,5% 8.398,6 12.197,2 45,2%
Eólicas 753,5 1.495,3 98,4% 2.358,7 4.903,5 107,9%
Solares 161,3 143,5 -11,1% 593,9 560,6 -5,6%
GERAÇÃO HÍDRICA
Estrutura do Sistema
A receita decorrente da geração hídrica está relacionada à estratégia de alocação de energia adotada pela
Companhia, e não diretamente ao seu volume de geração, uma vez que as hidrelétricas fazem parte do
Mecanismo de Realocação de Energia (MRE), instrumento de compartilhamento do risco hidrológico. Para 2023,
a AES Brasil adotou a estratégia de seguir a alocação do MRE entre os meses do ano. As usinas da AES Brasil
representam, aproximadamente, 2% de toda a garantia física hídrica que compõe o MRE.
O despacho das usinas hidrelétricas pertencentes ao MRE é determinado pelo Operador Nacional do Sistema
(ONS) e foi maior no 4T23 e 2023, se comparado aos mesmos períodos de 2022, em decorrência dos níveis de
reservatórios mais altos na comparação entre os períodos.
A afluência média do Sistema Interligado Nacional (SIN) foi de 117,4% da MLT1 no 4T23 e 101,6% em 2023
(vs 96,0% no 4T22 e 97,7% em 2022). Como resultado de um longo período com chuvas próximas à MLT, os
reservatórios do Brasil registraram altos níveis de volume útil nos períodos (média de 63,8% no 4T23 e 77,2% ao
longo de 2023), acima da média dos mesmos períodos do ano anterior (54,7% no 4T22 e 63,0% em 2022) e da
média histórica dos últimos 10 anos.
De acordo com ONS, a carga média de energia do SIN atingiu 75,9 GWm no 4T23, aumento de 9,6% em relação
ao 4T22, e 72,1 GWm em 2023, aumento de 3,4% vs 2022, reflexo da retomada gradual da atividade econômica
combinada com o fenômeno El Niño, que resultou em altas temperaturas no período.
1
Média de Longo Termo.
7
Nível de Reservatórios
(% volume útil, SIN)
85,3 87,6 87,1 86,8
73,1 84,4
80,1 78,4
73,5 74,7 73,7 72,5
58,0 69,9 68,0 59,8
67,7 62,9 63,7
49,6 62,6
57,5 54,9 58,0
51,1
33,2 45,2 44,4 42,2 39,7
38,5 35,4
30,8 29,3 33,2
24,7 24,1 25,3 25,9
Dez Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez
2021 2022 2023 Últimos 10 anos
Período Úmido Período Seco Período Úmido
Afluência
(% MLT, SIN)
167,2 153,6
124,6
113,9 116,6
95,1 97,8 94,2 103,3 99,1 101,1 95,2
117,1 86,5 90,1 89,4 88,9
95,2 101,4 93,3 69,1 95,1
82,2 86,7 85,1 85,0 84,3 79,6
70,0 71,8 81,559,5
63,0 63,6 62,7 63,4 57,6 64,1
53,0
Dez Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez
2021 2022 2023 Últimos 10 anos
Como consequência do cenário hidrológico mencionado, o GSF foi de 83,8% no 4T23 e 89,7% em 2023
(vs 76,5% no 4T22 e 85,2% em 2022). No ano, o Preço de Liquidação das Diferenças (PLD) médio para o
submercado SE/CO foi de R$ 72,16/MWh, 4,5% acima do o limite inferior estabelecido pela ANEEL para o período
(R$ 69,04/MWh).
GSF (%) Histórico PLD SE/CO (R$/MWh)
101,3
95,7 95,8 94,0 77 84
89,7 80
83,8 85,2
80,6
74,9 76,5 69 69 69 69 69 69 69 75 74
69
63 66
56 56 56 56 56 56 56 56 56
1T 2T 3T 4T Acumulado do Ano jan fev mar abr mai jun jul ago set out nov dez
2022 2023 2022 2023
O PLD horário apresentou forte descolamento frente ao piso durante algumas horas ao longo do 2S23, o que não
ocorria desde setembro de 2022. Os principais fatores que, combinados, levaram a esta elevação foram:
i. Altas temperaturas, em função do fenômeno El Niño;
ii. Necessidade de térmicas para suprimento de potência, especialmente nos momentos de pico de
carga, decorrente: (i) da baixa geração das usinas hidrelétricas da região amazônica, principalmente
usinas a fio d’água, também em decorrência do El Niño; (ii) da geração eólica menor em determinados
períodos, principalmente no fim da tarde e início da noite, quando a demanda ainda é elevada e a
geração solar cessa, aliada à restrição do limite de escoamento das linhas de transmissão; e (iii) da
parada para manutenção de usinas termelétricas relevantes, como Angra I e II, com capacidade
instalada de 640 MW e 1.350 MW, respectivamente.
Para 2024, a Aneel definiu o PLD mínimo em R$ 61,07/MWh. Além disso, foram estabelecidos os valores máximos
de R$ 716,80/MWh para o PLD estrutural e R$ 1.470,57/MWh para o PLD horário.
8
Procedimentos Operativos ONS Pós Apagão
Em 15 de agosto, uma falha no SIN causou um apagão que afetou todos os estados, exceto Roraima (que não é
conectado ao sistema), acarretando uma interrupção equivalente a 25% da demanda total. O relatório final do
ONS apontou desempenho aquém do esperado dos equipamentos de controle de tensão em usinas eólicas e
solares no Ceará como a causa, desconectando as regiões Norte e Nordeste das Sul e Sudeste.
Neste cenário, o ONS adotou uma abordagem mais conservadora na operação do sistema, reduzindo de 13 GWm
para 8 GWm o limite de carga nas linhas de transmissão que levam energia das regiões Norte e Nordeste para os
centros de consumo do Sul e Sudeste. A partir de setembro, o ONS manteve o limite de carga em 10,8 GWm.
O retorno ao limite anterior está sujeito à implementação das correções e ajustes recomendados pelo ONS a
determinados agentes, as quais ainda não foram realizadas até a elaboração deste documento.
Desempenho AES Brasil

Como reflexo da maior afluência e da recuperação dos reservatórios do sistema para níveis acima da média, o
volume total de energia bruta gerada pelas usinas hidrelétricas da AES Brasil atingiu 3.239,0 GWh no 4T23 e
12.197,2 MWh em 2023, 55,5% e 45,2% acima do registrado no 4T22 e em 2022, respectivamente.
No caso das usinas participantes do MRE, um dos principais balizadores do desempenho operacional é o índice de
disponibilidade2. As usinas hidrelétricas da AES Brasil apresentaram disponibilidade média de 92,4% no 4T23 e
92,0% em 2023.
Importante mencionar que, no início do 4T23, a Companhia registrou uma falha em 1 das 3 turbinas da UHE
Promissão, o que representa cerca de 2,6% da garantia física total do portfólio hídrico. A falha não resultou em
danos significativos à máquina, e nenhum acidente envolvendo colaboradores da Companhia foi registrado. A
operação da turbina foi interrompida, e o reparo está em andamento, com previsão de conclusão no 3T24.
Para tabela com maiores detalhes da geração hidrelétrica por usina nos períodos referenciados, clique aqui.
GERAÇÃO EÓLICA
A geração eólica bruta foi de 1.495,3 GWh no 4T23 e 4.903,5 GWh em 2023, aumento de 98,4% e 107,9% quando
comparada ao ano anterior (753,5 GWh no 4T22 e 2.358,7 GWh em 2022).
O aumento em ambos os períodos é explicado, principalmente: (i) pela geração dos 3 novos complexos eólicos
(Ventos do Araripe, Caetés e Cassino), que foram adicionados ao portfólio da Companhia a partir de dezembro de
2022 e que, juntos, contribuíram com uma geração bruta de 435,8 GWh no 4T23 e 1.656,0 GWh em 2023; e (ii)
pela entrada em operação faseada de Tucano e Cajuína, que, em conjunto, totalizaram 464,3 GWh no 4T23 e
984,6 GWh de energia gerada em 2023.
Além disso, o melhor desempenho da geração eólica é resultado da maior velocidade média dos ventos entre os
períodos (8,3 m/s no 4T23 e 7,9 m/s em 2023 vs 7,7 m/s no 4T22 e 7,6 m/s em 2022), com destaque para o
aumento da velocidade média em Ventos do Araripe (+17,2% no trimestre e +20,6% no ano). A disponibilidade
média consolidada dos parques também desempenhou um papel significativo no crescimento da geração,
2
Indicador que considera a disponibilidade das Unidades Geradoras (UGs), estando ela conectada ao sistema ou parada disponível. Verifica o tempo (em
horas) que a Unidade Geradora está disponível e a qualidade da disponibilidade.
9
registrando um aumento de 2,6 p.p. no trimestre e 1,6 p.p. no ano, com destaque para o incremento na
disponibilidade média de Mandacaru (+4,5 p.p. entre trimestres e +5,8 p.p. no ano) e Ventos do Araripe (+2,3 p.p.
entre trimestres e no ano).
É importante ressaltar a incidência de curtailment registrada no portfólio eólico da Companhia, situado
principalmente na região Nordeste, totalizando 82,1 GWh no 4T23 e 287,3 GWh em 2023. O curtailment
registrado no ano concentrou-se majoritariamente no segundo semestre, em decorrência do apagão ocorrido em
agosto de 2023 e das medidas operativas adotadas pelo ONS como resposta a esse evento.
Disponibilidade Média Consolidada3 (%) Velocidade Média dos Ventos4 (m/s)
+2,6 p.p. +1,6 p.p.
89,7 88,4
86,8 8,3
87,1
7,9
7,7
7,6
4T22 4T23 2022 2023 4T22 4T23 2022 2023
Para tabela com maiores detalhes da geração eólica por complexo nos períodos referenciados, clique aqui.
GERAÇÃO SOLAR
Os complexos solares registraram geração bruta de 143,5 GWh no 4T23, redução de 11,1% em relação ao 4T22
(161,3 GWh), e 560,6 GWh em 2023, redução de 5,6% em relação a 2022 (593,9 GWh).
De forma geral, os indicadores operacionais dos Complexos apresentaram uma evolução positiva no 4T23 e ao
longo de 2023, quando comparados com os mesmos períodos do ano anterior. A disponibilidade média
consolidada atingiu 99,7% no 4T23 e 99,1% em 2023, representando um aumento de 1,5 p.p. em relação ao 4T22
e 1,2 p.p. em relação ao ano de 2022. Destaque para o desempenho dos Complexos Solares Boa Hora e Guaimbê,
que registraram 100,0% e 99,9% de disponibilidade no trimestre, respectivamente, e mantiveram a
disponibilidade acima dos 99% ao longo de 2023. Além disso, a irradiância registrada em 2023 foi maior em 4,3%
no trimestre e 1,5% no ano, quando comparada aos mesmos períodos do ano anterior. Ainda, é importante
destacar que as temperaturas acima da média registradas nos últimos meses do ano influenciaram a eficiência
dos módulos, afetando o volume de energia gerado no período.
Adicionalmente, a incidência de curtailment no portfólio solar da Companhia totalizou 8,0 GWh no 4T23 e 18,0
GWh em 2023. As definições das regras de ressarcimento aos geradores solares afetados ainda não foram
regulamentadas pela Aneel.
3
Disponibilidade média ponderada pela capacidade instalada de cada ativo e a internalização do indicador das limitações de potência (parâmetro utilizado
para a proteção de um equipamento quando apresenta algum dano). Não considera Tucano e Cajuína, pois estão parcialmente em operação.
4
Velocidade média dos ventos ponderada pela capacidade instalada dos parques. Não considera Tucano e Cajuína, pois estão parcialmente em operação.
10
Disponibilidade Média Consolidada (%) Irradiância Média5 (W/m²)
+1,5 p.p. +1,2 p.p. 270,1
99,7 97,9 99,1
98,2
229,0
258,9
225,5
4T22 4T23 2022 2023 4T22 4T23 2022 2023
Para tabela com maiores detalhes da geração solar por complexo nos períodos referenciados, clique aqui.
DESEMPENHO COMERCIAL
NÍVEL DE CONTRATAÇÃO DO PORTFÓLIO
Dados em MWm 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030
Recursos Totais (A) 2.164 2.184 2.185 2.186 2.187 2.187 2.187
Garantia Física Hídrica 1.149 1.148 1.149 1.150 1.151 1.151 1.151
Garantia Física Eólica e Solar 1.014 1.036 1.036 1.036 1.036 1.036 1.036
Vendas no ACR (B) 596 596 596 596 596 596 596
Vendas no ACL (C) 1.380 1.321 1.118 925 797 628 619
Portfólio Hídrico 1.823 1.410 1.132 939 772 603 593
Compras para Revenda -801 -491 -416 -416 -377 -377 -377
Portfólio Eólico (Tucano e Cajuína) 357 402 402 402 402 402 402
Vendas Totais (D = B + C) 1.976 1.917 1.714 1.521 1.393 1.225 1.215
Hedge GSF (E) 123 172 172 172 173 173 173
Energia Descontratada (A - D - E) 65 95 298 492 621 789 799
Convencional 0 12 179 351 400 551 551
Incentivada 65 82 119 141 221 238 248
Nível de Contratação Total do Portfólio 97% 95% 85% 76% 69% 61% 60%
Nível de Contratação Hídrico 100% 94% 73% 53% 40% 23% 22%
Dados em R$/MWh¹ (data base: dez/23) 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030
Preço Médio de Venda 187 194 192 196 198 203 203
ACR 248 248 248 248 248 248 248
ACL - Portfólio Hídrico 166 169 158 160 157 158 157
ACL - Portfólio Eólico (Tucano e Cajuína) 196 203 203 204 204 205 206
1 – Preços médios brutos de PIS/COFINS: 9,25% para o ACL Portfólio hídrico e 3,65% para o ACR e o ACL - Portfólio Eólico (Tucano e Cajuína). Não incluem
ICMS e encargos setoriais (P&D e CFURH), que são de responsabilidade do vendedor, vigentes e regulamentados na data referenciada. Para mais
informações, consulte nosso Guia de Modelagem.
É importante destacar que a AES Brasil tem por estratégia a contratação máxima de seu portfólio hídrico até sua
expectativa de GSF para o ano, deixando um volume para o mecanismo de hedge contra o GSF. Neste sentido, a
5
Irradiância média ponderada pela capacidade instalada dos parques.
11
Companhia já possui esta estratégia equacionada para o curto e médio prazo, e trabalha continuamente para a
manutenção e adequação desta estratégia, especialmente a partir do seu braço de comercialização.
COMERCIALIZAÇÃO VAREJISTA
A Companhia destaca sua atuação no mercado varejista, mantendo-se consistentemente entre os três principais
agentes do país.
No 4T23, a AES Brasil fechou contratos com 65 novos clientes, representando um volume negociado de 3,5 MWm.
Ao longo do ano, o braço varejista da Companhia comercializou um total de 34,0 MWm em contratos com 359
novos clientes, um crescimento expressivo se comparado à carteira de clientes ao final de 2022.
Com isso, o portfólio varejista da AES Brasil acumula 447 clientes distribuídos em 927 unidades consumidoras,
totalizando 77,9 MWm de energia vendida desde o início de sua atuação em 2019 – crescimento de 77,2% se
comparado ao final de 2022 (44,0 MWm).
Com o objetivo de manter uma posição competitiva neste mercado, a Companhia promove colaborações
estratégicas com parceiros selecionados, estabelecendo uma maior proximidade com o cliente final.
Adicionalmente, busca simplificar e desburocratizar o acesso ao mercado livre, oferecendo facilidade para que
seus clientes possam obter a energia que atenda ao seu perfil de consumo.
Evolução do Portfólio Varejista +34,0 MWm em 2023
(MWm, acumulado entre períodos)
(+359 clientes)
78
34
44
32
26
15
2019 2020 2021 2022 2023

2 clientes 15 clientes 32 clientes 88 clientes 447 clientes
12
BALANÇO ENERGÉTICO6 – Hídrico
Para os anos de 2022 e 2023, a Companhia adotou a estratégia de seguir à alocação do MRE. A seguir, destacamos
o balanço energético hídrico dos períodos:
4T22 4T23
GWh R$/MWh GWh R$/MWh
GF após
2.902 2.755
perdas e MRA
GSF 681 447
Alocação
2.221 2.308
de Energia
Compras 1.102 198

129 1.628 158
129
Vendas 3.271 196 4.039 182
Spot 51 56 102 78
2022 2023
GWh R$/MWh GWh R$/MWh
GF após
10.630 10.101
perdas e MRA
GSF 1.574 1.038
Alocação
9.056 9.063
de Energia
Compras 4.809 198

129 5.353 161
129
Vendas 14.023 180 14.272 187
Spot 158 59 144 72
6
Balanço gerencial, considerando operações intercompany.
13
DESEMPENHO FINANCEIRO CONSOLIDADO
RECEITA E MARGEM LÍQUIDA
A receita operacional líquida totalizou R$ 973,6 milhões no 4T23, aumento de 28,0% em comparação ao 4T22
(R$ 760,8 milhões). A margem operacional líquida7 totalizou R$ 684,5 milhões no 4T23, incremento de 35,3% vs
o 4T22, refletindo:
• Hídrica: aumento de R$ 57,4 milhões decorrente da gestão ativa do portfólio em um ambiente de
hidrologia favorável, com destaque para o aumento de 23,5% no volume de energia vendida e para a
redução de 20,5% no preço médio de compra no 4T23.
• Eólica: aumento de R$ 122,5 milhões, reflexo: (i) da aquisição dos Complexos Eólicos Ventos do
Araripe, Caetés e Cassino, que passaram a compor os resultados em dezembro de 2022; (ii) do início
faseado da operação comercial de Tucano e Cajuína; e (iii) do recebimento de R$ 47,4 milhões
referentes à compensação por atraso previsto nos contratos de construção e fornecimento de
turbinas para os complexos em desenvolvimento, conforme penalidades estipuladas nos contratos.
Tais efeitos foram parcialmente compensados pela maior incidência de curtailment (82,1 GWh no
4T23 vs 4,0 GWh no 4T22).
• Solar: aumento de R$ 3,5 milhões, reflexo da atualização anual dos contratos regulados pela inflação
e do recebimento de R$ 2,0 milhões referente à compensação pelo não cumprimento do cronograma
de construção acordado para as obras de AGV VII.
Margem Operacional Líquida (R$ milhões)
122,5 3,5 684,5
-4,8
57,4
505,9
4T22 Hídrica Eólica Solar Outros¹ 4T23

1 – Considera AES Comercializadora, varejista, holdings e subsidiárias integrais.
Em 2023, a receita operacional líquida totalizou R$ 3.431,5 milhões, aumento de 20,6% comparado a 2022. A
margem operacional líquida8 da AES Brasil totalizou R$ 2.347,4 milhões em 2023, crescimento de 36,6% vs 2022,
em função:
• Hídrica: aumento de R$ 159,4 milhões decorrente da gestão ativa do portfólio em um ambiente de
hidrologia favorável, com maior volume vendido no período a um preço médio superior em 4,2%,
aliado à redução de 18,6% do preço médio de compra de energia.
• Eólica: aumento de R$ 462,0 milhões, reflexo da aquisição dos novos complexos eólicos (Ventos do
Araripe, Caetés e Cassino) e do início faseado da operação comercial de Tucano e Cajuína,
7
Receita líquida menos compra de energia para revenda, taxas e encargos setoriais.
8
Receita líquida menos compra de energia para revenda, taxas e encargos setoriais.
14
parcialmente compensado pela maior incidência de curtailment em todos os ativos, reflexo das
limitações da malha de transmissão e restrições do ONS.
• Solar: aumento de R$ 2,9 milhões, reflexo da atualização anual do preço dos contratos regulados por
inflação.
• Outros: aumento de R$ 4,2 milhões, reflexo da performance da AES Comercializadora, que iniciou
suas atividades no segundo semestre de 2022.
Margem Operacional Líquida (R$ milhões)
462,0 2,9 4,2 2.347,4
159,4
1.719,0
2022 Hídrica Eólica Solar Outros¹ 2023

CUSTOS OPERACIONAIS E DESPESAS GERAIS E ADMINISTRATIVAS

Os custos operacionais e despesas gerais e administrativas somaram R$ 173,5 milhões no 4T23, 18,8% superior
ao mesmo período do ano anterior (R$ 146,0 milhões). A variação é explicada por:
• Inflação: correção dos custos e despesas pela inflação do período. Importante destacar que todos os PPAs
da Companhia (ACR e ACL) também são corrigidos anualmente pela inflação.
• Crescimento: despesas relacionadas aos Complexos Eólicos Tucano e Cajuína, além dos ativos
incorporados ao portfólio em dezembro de 2022 (Ventos do Araripe, Caetés e Cassino).
Custos e Despesas (R$ milhões)
17,1 173,5
6,7 3,9 -0,3
146,0
Crescimento
4T22 Inflação Tucano e Ventos do Araripe, Outros 4T23

Cajuína Caetés e Cassino
Em 2023, os custos operacionais e despesas gerais e administrativas totalizaram R$ 660,9 milhões. Excluindo os
efeitos não recorrentes do ano, os custos e despesas totalizaram R$ 664,2 milhões, 23,5% acima do registrado em
2022 (R$ 537,9 milhões, também expurgado os efeitos não recorrentes), conforme abordado a seguir:
• Não Recorrentes 2022: reflete, principalmente, a manutenção bianual de eclusas das usinas hídricas
(R$ 13,0 milhões), compensado pela reversão de provisão para crédito de liquidação duvidosa
15
(R$ 10,0 milhões), os créditos de PIS/COFINS de anos anteriores (R$ 3,9 milhões) e o ajuste do fechamento
do preço de compra do Complexo Solar Guaimbê Holding (R$ 1,7 milhão).
• Inflação: correção dos custos e despesas pela inflação do período. Importante destacar que todos os PPAs
da Companhia (ACR e ACL) também são corrigidos anualmente pela inflação.
• Crescimento: despesas dos complexos eólicos Tucano e Cajuína, além dos ativos incorporados ao portfólio
em dezembro de 2022 (Ventos do Araripe, Caetés e Cassino).
• Outros: aumento das despesas com pessoal em função do incremento do quadro de colaboradores, além
do crescimento em serviços de terceiros e materiais.
• Não Recorrentes 2023: provisão decorrente da venda dos ativos de Geração Distribuída
(R$ 23,0 milhões), parcialmente compensada por reversões de contingências (R$ 15,0 milhões),
recebimento de massa falida do Banco Santos (R$ 5,8 milhões) e reversão de provisões da folha de
pagamentos (R$ 1,9 milhão).
Custos e Despesas (R$ milhões)
71,4 13,0 664,2 660,9

26,9 14,9 -3,3
535,3 2,6 537,9
Crescimento
2022 Não Recorrentes 2022 Inflação Tucano e V. do Araripe, Outros 2023 Não Recorrentes 2023
2022 Ajustado Cajuína Caetés e Cassino Ajustado 2023
EBITDA
A AES Brasil registrou um EBITDA de R$ 511,1 milhões no 4T23, com margem EBITDA de 52,5%. O aumento de
42,0% em relação ao 4T22 (R$ 359,9 milhões) é explicado, principalmente, pelo:
• Hídrica: aumento de R$ 27,1 milhões decorrente da gestão ativa do portfólio em um ambiente de hidrologia
favorável, com aumento do volume vendido, aliado à redução no preço médio de compra de energia.
• Eólicas: aumento de R$ 108,6 milhões, decorrente, principalmente, da contribuição dos novos complexos
eólicos Ventos do Araripe, Caetés, Cassino, Tucano e Cajuína, além de compensações por atraso previstas
nos contratos de construção e fornecimento de turbinas para os complexos em desenvolvimento,
parcialmente suavizados pelo impacto do curtailment nos ativos do portfólio.
• Solares: aumento de R$ 5,4 milhões, decorrente do ajuste dos contratos por inflação, aliado à redução das
despesas, mitigando o impacto do curtailment no período.
16
EBITDA (R$ milhões)
108,6 5,4 10,2 511,1
27,1
359,9
4T22 Hídrica Eólica Solar Outros¹ 4T23

Em 2023, o EBITDA atingiu R$ 1.686,5 milhões, 42,5% superior ao EBITDA de 2022 (R$ 1.183,7 milhões). A
evolução do EBITDA é apresentada a seguir:
• Hídrica: aumento de R$ 102,7 milhões, decorrente da gestão ativa do portfólio em um ambiente de hidrologia
favorável, com aumento do preço médio de venda e redução do preço médio de compra de energia.
• Eólicas: aumento de R$ 398,4 milhões, reflexo da contribuição dos novos complexos eólicos Ventos do
Araripe, Caetés, Cassino, Tucano e Cajuína, parcialmente compensado pelo impacto do curtailment em todos
os ativos do portfólio.
• Solares: aumento de R$ 3,0 milhões, decorrente do ajuste dos contratos por inflação, aliado à redução das
despesas.
EBITDA (R$ milhões)

398,4 3,0 1.686,5
-1,2
102,7
1.183,7
2022 Hídrica Eólica Solar Outros¹ 2023

RESULTADO FINANCEIRO
O resultado financeiro líquido foi negativo em R$ 192,8 milhões no 4T23 e negativo em R$ 632,2 milhões no ano.
17
Resultado Financeiro (R$ milhões) 4T22 4T23 Var 2022 2023 Var
Receitas Financeiras 118,5 83,6 -29,5% 392,2 485,6 23,8%

Rendimento de Aplicações Financeiras 114,0 67,3 -40,9% 346,4 425,1 22,7%
Rendimento de Cauções e Depósitos Judiciais 8,5 17,0 98,8% 29,0 72,6 150,2%
Outras (4,1) (1,6) -60,6% (7,6) (13,0) 71,5%
Variações Cambiais 0,1 0,9 588,6% 24,5 0,8 -96,5%
Despesas Financeiras (189,5) (276,4) 45,9% (700,9) (1.117,8) 59,5%
Encargos de Dívida (225,8) (287,9) 27,5% (767,5) (1.287,3) 67,7%
Atualização Monetária Debênture / Empréstimos (39,1) (53,9) 37,8% (135,0) (184,7) 36,8%
Atualizações Monetárias¹ (11,3) 2,7 -124,0% (53,1) (34,0) -36,0%
Juros Capitalizados trans. p/o imobilizado/intangível em curso 101,1 80,6 -20,2% 307,0 437,1 42,4%
Outras (14,1) (17,6) 24,5% (46,2) (45,9) -0,6%
Variações Cambiais (0,2) (0,4) 85,5% (6,1) (3,1) -49,3%
Resultado Financeiro (71,0) (192,8) 171,7% (308,6) (632,2) 104,8%
1 – Considera atualização monetária sobre obrigações de aquisições, processos judiciais e ressarcimentos.
Receitas Financeiras
As receitas financeiras somaram R$ 83,6 milhões no 4T23, inferior em 29,5% se comparado ao mesmo período de
2022, em função, principalmente, da redução no rendimento de aplicações financeiras, decorrente do menor
saldo de caixa e aplicações na comparação com o balanço encerrado em dezembro de 2022, e do menor CDI
médio no período (CDI médio 4T23: 12,15% vs 4T22: 13,65%).
Em 2023, as receitas financeiras atingiram R$ 485,6 milhões, um aumento de 23,8% em comparação a 2022,
decorrente: (i) da melhor estratégia de alocação dos recursos disponíveis para aplicação; (ii) do maior rendimento
de cauções e depósitos judiciais; e (iii) da maior taxa média de rentabilidade no período (CDI médio 2023: 13,15%
vs 2022: 12,53%).
Despesas Financeiras
As despesas financeiras somaram R$ 276,4 milhões no 4T23 e R$ 1.117,8 milhões em 2023, crescimento de 45,9%
no trimestre e 59,5% no ano, explicado por:
• Encargos de Dívida: maior saldo de dívida entre os períodos (R$ 11,7 bilhões em dez/23 e R$ 11,0 bilhões
em dez/22). Importante destacar a redução do IPCA no trimestre (1,08% no 4T23 vs 1,63% no 4T22) e no
ano (4,62% em 2023 vs 5,79% em 2022), além do menor custo do CDI nos últimos 12 meses (CDI médio
2023: 13,15% vs 2022: 12,53%). Em dezembro, 32% da dívida total da Companhia era atrelada a IPCA e
56% a CDI.
• Atualização Monetária de Empréstimos e Debêntures: aumento em função do maior saldo de dívida,
parcialmente mitigado pela redução do IPCA entre os períodos.
• Atualizações Monetárias: variações no trimestre e ano refletem o saldo amortizado de obrigações de
aquisições em 2023, e estornos de variação monetária em função de ajustes baseados nas amortizações
disponibilizadas pela CCEE.
• Juros Capitalizados: redução nos juros transferidos para o imobilizado e intangível em curso no 4T23,
decorrente do início de operação do Complexo Eólico Cajuína Fase 1, além do início faseado da operação
dos Complexos Tucano e Cajuína Fase 2. Já no ano, o aumento nos juros capitalizados reflete os
financiamentos tomados para a construção destes complexos.
18
LUCRO LÍQUIDO
Em função dos fatores mencionados acima, o lucro líquido foi de R$ 112,6 milhões no 4T23 e R$ 333,3 milhões
em 2023, inferior em 18,0% no trimestre e superior em 4,1% no ano em relação aos mesmos períodos de 2022.
No trimestre, o avanço na performance operacional e financeira foi parcialmente compensado pelo aumento da
alíquota efetiva de IR/CSLL, decorrente do aumento observado na despesa financeira concentrada em entidades
sob o regime de lucro presumido.
REMUNERAÇÃO AOS ACIONISTAS

O Conselho de Administração, em reunião realizada em 26 de fevereiro de 2024, recomendou a distribuição de
dividendos relativos ao ano de 2023 no montante de R$ 44,9 milhões, a ser aprovado na Assembleia Geral
Ordinária de 22 de abril de 2024.
O valor total dos proventos equivale a R$ 0,0746/ação, uma relação de pagamento (payout) de 55,0% sobre o
lucro líquido ajustado – conforme diretrizes da Política de Dividendos.
ENDIVIDAMENTO
A AES Brasil encerrou 2023 com Dívida Bruta9 consolidada de R$ 11,7 bilhões, 6,4% superior ao mesmo período
de 2022 (R$ 11,0 bilhões). O aumento do saldo é explicado, principalmente, pelo:
(i) Desembolso integral do BNB no Complexo Tucano no 1T23 (R$ 37,0 milhões);
(ii) Captação via instrumento 4.131 no 1T23 (R$ 571,1 milhões);
(iii) Captação da 1ª emissão de debêntures de Veleiros, JV de Cajuína e Unipar, no 1T23 (R$ 400,0 milhões);
(iv) Captação da 2ª emissão de debêntures de Veleiros no 4T23 (R$ 160,0 milhões), seguida pelo pré-
pagamento parcial da 1ª emissão, resultando em um saldo remanescente de R$ 292,0 milhões; e
(v) Juros, amortizações e atualizações monetárias incorridos e/ou pagos entre os períodos, além dos
movimentos na AES Brasil Operações descritos a seguir.
A AES Brasil Operações encerrou o ano com Dívida Bruta10 consolidada de R$ 5,7 bilhões, 6,3% inferior ao 4T22
(R$ 6,1 bilhões). A variação é explicada, principalmente, pelos juros e amortizações pagos entre os períodos,
considerando a liquidação do saldo devedor da 5ª Emissão de Debêntures (R$ 135,6 milhões).
Em 31 de dezembro, o Caixa11 consolidado da AES Brasil somava R$ 2,6 bilhões, enquanto a AES Brasil Operações
somava R$ 1,6 bilhão. Desta forma, a Dívida Líquida é apresentada abaixo:
Endividamento AES Brasil AES Operações
(R$ milhões) 2022 2023 Var 2022 2023 Var
Dívida Bruta 10.967,1 11.673,6 6,4% 6.074,6 5.690,9 -6,3%
Caixa 4.398,6 2.629,6 -40,2% 1.733,1 1.579,1 -8,9%
Dívida Líquida 6.568,5 9.044,0 37,7% 4.341,5 4.111,8 -5,3%
Para tabela com a abertura das dívidas da Companhia, clique aqui.
9
Considera Empréstimos, financiamentos e debêntures do passivo circulante e não circulante, liquidas das operações de derivativos a elas relacionadas,
operações de compra e venda de energia.
10
Considera Empréstimos, financiamentos e debêntures do passivo circulante e não circulante, liquidas das operações de derivativos a elas relacionadas.
11
Considera Caixa, Aplicações Financeiras e saldo de Cauções e Depósitos Vinculados. Para a AES Operações, racional de 2022 considera Caixa, Aplicações
Financeiras e apenas as Garantias de Financiamento contidas nos Cauções e Depósitos Vinculados.
19
Cronograma de Amortização Consolidado AES Brasil Prazo Médio Consolidado AES Brasil
(R$ milhões)12 (anos)
2.839
2.630
2.028 2.113 2.001

1.773
1.036
1.185
4,9 4,4 4,4
653 663
4,1 4,1
992 1.066
Bridge Bridge
Caixa 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 - 4T22 1T23 2T23 3T23 4T23
2047
Dívida Bruta por Indexador Consolidado13 Custo Consolidado AES Brasil (% a.a.)14
1%
11%
5,9 5,9 5,8 5,8 5,8
CDI
IPCA
2,5 2,5 2,5 2,5 2,5
32% 56% TJLP
Pré 2,1 2,1 2,1 2,1 2,1
1,6 1,6 1,6 1,6 1,6
4T22 1T23 2T23 3T23 4T23
IPCA+ CDI+ TJLP+ Pré
Até fevereiro de 2024, a AES Brasil concluiu a emissão de R$ 300,0 milhões, substituindo parte dos empréstimos-
ponte utilizados para suportar as despesas associadas à construção de Cajuína por financiamentos de longo prazo
nos projetos. Com isso, o prazo médio consolidado da dívida, que encerrou o 4T23 em 4,1 anos, foi estendido para
4,3 anos, enquanto a exposição ao CDI foi reduzida para 53%, assegurando uma maior proteção natural dos
resultados, visto que os contratos de venda de energia são ajustados anualmente pelo IPCA.
A estratégia da Companhia mantém o foco na obtenção de financiamentos de longo prazo para substituir os
empréstimos ponte com vencimento entre 2024 e 2025, visando prolongar o prazo médio da dívida, migrar sua
exposição ao CDI para o IPCA e, consequentemente, reduzir o custo médio consolidado.
Covenants
O Índice de Alavancagem da AES Brasil Operações (Dívida Líquida/EBITDA Ajustado15) encerrou o 4T23 em 2,90x,
enquanto o Índice de Cobertura de Juros (EBITDA Ajustado/Despesas Financeiras) encerrou o trimestre em 3,03x.
Para fins de cálculo dos covenants da AES Brasil Operações, conforme as definições dos instrumentos financeiros,
deve-se levar em consideração a razão entre dívida líquida (composta pela soma de empréstimos, financiamentos,
debêntures, e instrumentos de derivativos para eliminação do risco cambial das dívidas offshore), subtraído do
saldo de caixa e aplicações.
11
Fluxo composto por amortização de principal, líquido de operações de derivativos relacionadas.
13
Valores relativos ao principal de empréstimos, financiamentos e debêntures, líquido de operações de derivativos relacionadas.
14
Custo médio da dívida calculado com CDI de fechamento e IPCA acumulado (últimos 12 meses) na data de fechamento do trimestre. Tanto custo quanto
prazo referem-se ao principal de empréstimos, financiamentos e debêntures, líquido de operações de derivativos relacionadas.
15
O EBITDA Ajustado é o somatório dos últimos 12 meses do resultado operacional conforme apresentado nas DFs consolidadas, excluindo: (i) receitas e
despesas financeiras; (ii) depreciação e amortização; e (iii) despesas com entidade de previdência privada. Em caso de aquisição, considera o EBITDA ajustado
proforma do ativo adquirido.
20
AES Brasil Operações
2022 2023 Var
(R$ milhões)
Dívida Bruta 6.074,6 5.690,9 -6,3%
Disponibilidades 1.733,1 1.579,1 -8,9%
Dívida Líquida 4.341,5 4.111,8 -5,3%
EBITDA Ajustado (Últimos 12 meses) 1.202,2 1.419,7 18,1%
Covenant - Dívida Líquida/EBITDA (x) 3,61 2,90 -0,72
Nota: covenants de 4,5x para a AES Brasil Operações.
Importante destacar que, apesar de a AES Brasil não possuir covenants, a administração da Companhia considera
o indicador de alavancagem (Dívida Líquida/EBITDA Ajustado) para gestão do endividamento consolidado.
Neste cenário, o índice de alavancagem da AES Brasil encerrou o 4T23 em 5,31x, -0,30x em comparação com o
encerramento do 3T23 e -0,21x em relação ao registrado em dezembro de 2022 (5,52x). O último trimestre de
2023 marca o início do ciclo de desalavancagem da Companhia, impulsionado pela conclusão da fase de alto
investimento na construção de 1,0 GW de capacidade instalada e pelo início da operação desses projetos.
Ratings: escala nacional

Empresa Agência Classificação – Perspectiva Atualização
AES Brasil Operações Moody’s AA.br – perspectiva estável out/23

AES Brasil Operações Fitch AA-(bra) – perspectiva estável jun/23
Alto Sertão II Fitch AAA(bra) – perspectiva estável fev/24
Tucano Holding II Fitch AA-(bra) – perspectiva estável jun/23
AES Cajuína AB1 Fitch AA-(bra) – perspectiva estável jun/23
Ventos de São Tomé Fitch AAA(bra) – perspectiva estável jun/23
Ventos de São Tito Fitch AAA(bra) – perspectiva estável mar/23
Veleiros Fitch AA-(bra) – perspectiva estável dez/23
INVESTIMENTOS
Os investimentos da AES Brasil totalizaram R$ 500,9 milhões no 4T23, 19,8% inferior ao registrado no 4T22, reflexo
da conclusão da construção de Cajuína 1 no 4T23. No ano, os investimentos somaram R$ 2.655,1 milhões,
aumento de 23,2% se comparado a 2022.
O crescimento em Modernização e Manutenção reflete, principalmente, a antecipação do turnaround dos
Complexos Eólicos Ventos do Araripe, Caetés e Cassino (+R$ 50,4 milhões no 4T23 e +R$ 95,1 milhões no ano) e a
manutenção de main components em Alto Sertão II (+R$ 8,2 milhões no trimestre e +R$ 34,3 milhões em 2023).
Adicionalmente, a Companhia deu continuidade aos investimentos na construção do parque solar AGV VII, no
estado de São Paulo, e na estrutura comum de Cajuína para desenvolvimento de seu pipeline.
21
Investimentos (R$ milhões) 4T22 4T23 Var 2022 2023 Var
Modernização, Manutenção e Infraestrutura Digital 81,5 106,1 30,2% 184,2 277,2 50,5%
Desenvolvimento de Pipeline - Cajuína Fases 3 e 4 e AGV VII 61,9 107,3 73,3% 184,0 333,1 81,1%
Expansão 480,9 287,5 -40,2% 1.787,6 2.044,8 14,4%
Complexo Tucano 1,1 84,4 n.a. 473,9 239,0 -49,6%
Complexo Cajuína 479,7 203,1 -57,7% 1.313,6 1.805,8 37,5%
Total Investimentos 624,3 500,9 -19,8% 2.155,7 2.655,1 23,2%
Juros e Mão de Obra Capitalizados 99,2 78,8 -20,5% 332,6 436,0 31,1%
Total Investimentos + Juros de Capitalização 723,5 579,7 -19,9% 2.488,3 3.091,1 24,2%
Nota: investimentos proporcionais à participação da AES Brasil nas joint ventures. Não considera investimentos em P&D.
Plano de Investimento 5 anos - CAPEX

A Companhia prevê investir aproximadamente R$ 1,3 bilhão no período de 2024 até 2028, destinados à:
(i) modernização e manutenção dos ativos em operação, incluindo o turnaround dos ativos eólicos adquiridos via
M&A; (ii) finalização da construção dos projetos já contratados; e (iii) desenvolvimento do pipeline de Cajuína e
construção do parque solar AGV VII, conforme apresentado na tabela a seguir:
Investimentos (R$ milhões)¹ 2024E 2025E 2026E 2027E 2028E Total
Modernização e Manutenção 193,9 213,9 136,7 125,5 159,5 829,4
Desenvolvimento de Pipeline - Cajuína Fases 3 e 4 e AGV VII 130,6 0,3 0,0 0,0 0,0 130,8
Expansão 388,2 0,0 0,0 0,0 0,0 388,2
Complexo Tucano 14,4 0,0 0,0 0,0 0,0 14,4
Complexo Cajuína 373,8 0,0 0,0 0,0 0,0 373,8
Total Investimentos 712,7 214,2 136,7 125,5 159,5 1.348,4
Juros e Mão de Obra Capitalizados² 93,8 101,1 49,9 2,9 3,5 251,2
1 – Valores reais em 31 de dezembro de 2023, proporcionais à participação da AES Brasil nos casos de constituição de joint ventures. Não considera investimentos em P&D;
2 – Considera juros de capitalização de dívida dos projetos em construção.
FLUXO DE CAIXA GERENCIAL

A AES Brasil encerrou 2023 com um caixa consolidado de R$ 2,6 bilhões, montante R$ 1,8 bilhão inferior ao mesmo
período de 2022 (R$ 4,4 bilhões), reflexo da utilização dos recursos para fazer frente ao CAPEX de construção dos
Complexos Eólicos Tucano e Cajuína.
A geração de caixa operacional totalizou R$ 1,6 bilhão no ano, reflexo, principalmente, da aquisição dos
Complexos Eólicos Ventos do Araripe, Caetés e Cassino, da entrada em operação faseada dos Complexos Eólicos
Tucano e Cajuína, do cenário hidrológico favorável e da melhor performance operacional dos ativos da
Companhia.
22
Fluxo de Caixa Gerencial (R$ milhões)
316,4
1.613,0
4.398,6
-2.506,1
-574,6 17,5 2.629,6
-320,9 -163,3 -150,9
1.036 Amortizações 2024³
713 Investimentos 20244
615 Conta Reserva
Saldo Inicial Geração de Captações e Investimentos Receita/Despesa Fluxos com Impostos Aquisição de Outros Saldo Final
de Caixa¹ Caixa Amortizações Financeira Parceiros² Pipeline de Caixa
Operacional
(dez/22) (dez/23)
1 – R$ 3,8 bilhões de disponibilidade + R$ 0,6 bilhão de garantias de financiamento, cauções e depósitos judiciais; 2 – Parcela destinada ao sócio preferencialista da Guaimbê
Holding; 3 – Amortização de principal, líquido de operações de derivativos. Desconsidera empréstimos-ponte, Desconsidera empréstimos-ponte, em processo de substituição por
financiamentos de longo prazo; 4 – Considera participação nos projetos de Tucano e Cajuína e capex de modernização e manutenção.
PERFORMANCE ESG
DIRETRIZES E COMPROMISSOS
A AES Brasil acredita que seu modelo de negócios contribui diretamente de forma positiva para os principais
desafios socioambientais da sociedade. Nesse sentido, a Companhia estabeleceu um conjunto de compromissos
e metas para a gestão ESG – sigla em inglês que significa o gerenciamento de aspectos, riscos e oportunidades
ambientais (Environmental), sociais (Social) e de governança corporativa (Governance), ou ASG em português. Os
compromissos e metas foram definidos com base em três temas principais: Mudanças Climáticas, dentro do pilar
de meio ambiente; Diversidade, Equidade e Inclusão, em social; e Ética e Transparência em governança.
Os Compromissos ESG 2030 tem como ponto de partida os Objetivos de Desenvolvimento Sustentável (ODS) da
Agenda 2030, proposta pela Organização das Nações Unidas (ONU), tendo seis ODS como prioritários:
Desde 2007, a AES Brasil integra o Índice de Sustentabilidade Empresarial da B3, que avalia o desempenho das
companhias listadas quanto às respectivas práticas de sustentabilidade. A Companhia é signatária do Pacto Global
da ONU desde 2006, apoiando a promoção dos direitos humanos e práticas de trabalho relativas ao meio
ambiente e ao combate à corrupção. A Companhia faz parte da cobertura dos principais ratings ESG, como
Sustainalytics e MSCI, sendo que neste último é a única companhia de electric utilities na América Latina a obter
uma nota AAA16, demonstrando o compromisso com a transparência e as melhores práticas ESG do mercado.
Como destaque do trimestre, no pilar Ambiental, a AES Brasil reduziu em 25% das emissões de gases de efeito
estufa (GEE) em relação ao ano anterior, como resultado da diligência e gestão para solução do vazamento de SF6
16
Em 2021 e 2022, a AES Brasil recebeu a classificação ESG nível AAA pelo MSCI.
23
no Complexo Eólico Ventus (RN). Neste complexo, foi desenvolvido um plano de manutenção, contemplando
reparos e substituições dos equipamentos que apresentavam constante necessidade de recargas. Em 2024, o foco
é a análise de outras oportunidades de redução.
Ainda, a Companhia investiu R$ 26 milhões em programas ambientais que atuam na restauração florestal de
biomas e Mata Atlântica e Cerrado, resultando em 243,3 hectares reflorestados, além da execução dos programas
de manejo pesqueiro e proteção de fauna terrestre – especificamente de três espécies ameaçadas de extinção –,
educação ambiental, entre outros.
No pilar Social, o destaque é o avanço de 4% da representatividade de mulheres na alta liderança da AES Brasil
entre 2022 e 2023, passando de 25% para 29% no período, aproximando-se significativamente da meta de
alcançar 30% de mulheres nesse nível hierárquico até 2025. A Companhia se mantém focada na inclusão de gênero
feminino na Operação e Manutenção dos Complexos Eólicos Tucano (BA) e Cajuína (RN), com equipes compostas
100% por mulheres.
A AES Brasil também destaca as principais realizações do Programa AES Brasil Gera+, em seus quatro pilares de
atuação: Segurança Hídrica, Inclusão Produtiva e Empreendedorismo, Educação e Proteção de Direitos. Em 2023,
foram investidos mais de R$ 2,1 milhões em projetos sociais que beneficiaram 32 municípios e 4,2 mil pessoas de
comunidades próximas aos ativos da Companhia. No âmbito da Inclusão Produtiva, foram realizadas iniciativas de
melhorias agropecuárias em 16 cidades de 4 estados brasileiros, próximas aos ativos que compõem o portfólio da
AES Brasil. No que diz respeito à Segurança Hídrica, houve a promoção do acesso à água na região semiárida do
RN e BA, com a entrega de 24 cisternas individuais, 3 poços artesianos e 1 reservatório de água coletivo.
No pilar de Governança, a Companhia informa que obteve um aumento na avaliação do CDP (Carbon Disclosure
Project) Mudanças Climáticas, alcançando a pontuação A-, o que a colocou na categoria de Liderança neste tema.
O CDP é uma organização global considerada a mais importante na avaliação da gestão e desempenho das
empresas em relação a questões ambientais. Adicionalmente, a AES Brasil recebeu destaque significativo ao ser
avaliada pela S&P Global Corporate Sustainability Assessment (CSA) na indústria de utilities elétricas, figurando
entre no top 15% das empresas mais bem posicionadas, além de ser também incluída, pelo 17º ano consecutivo,
na carteira do Índice de Sustentabilidade Empresarial (ISE) da B3.
Na temática de ética e integridade, a Companhia recebeu o Selo Pró-Ética 2022-2023, iniciativa lançada em 2010
pela Controladoria Geral da União (CGU) para incentivar e reconhecer a adoção de políticas e ações que reduzam
os riscos de corrupção e fraude nas empresas, compromisso assumido pela gestão corporativa.
A tabela com a evolução dos principais indicadores do período pode ser acessada aqui.
No site da Companhia, estão disponíveis o Relatório de Performance ESG, atualizado trimestralmente, Relatório
Integrado de Sustentabilidade 2022 (anual), Inventários de Emissões de GEE e os questionários Carbon Disclosure
Project (CDP). Clique aqui para acessá-los.
CONTEXTO REGULATÓRIO
ABERTURA DO MERCADO (Portaria MME nº 50/2022)
A partir de janeiro de 2024, consumidores atendidos em tensão igual ou superior a 2,3 kV (Grupo A) tornaram-se
elegíveis para o mercado livre, permitindo que escolham seu fornecedor de energia. Para migrar para o mercado
livre, o consumidor deve informar à distribuidora com seis meses de antecedência, e a contratação da energia
24
nesse mercado deve ser feita por meio de um agente comercializador autorizado pela ANEEL e credenciado na
CCEE.
Os principais benefícios percebidos na migração para o mercado livre incluem: (i) redução e previsibilidade de
custos, minimizando a exposição aos reajustes e mudanças nas bandeiras tarifárias; e (ii) flexibilidade, dando ao
consumidor a capacidade de escolher seu fornecedor, fonte de energia, quantidades, prazos, além de negociar
preços e formas de reajuste.
Em dezembro de 2023, visando operacionalizar a abertura, a ANEEL, após Consulta Pública nº 28/2023, simplificou
critérios e procedimentos para a migração ao mercado livre, com: (i) novo processo estruturante para o varejo,
visando acelerar a operacionalização das migrações; (ii) definição de um produto padrão a ser divulgado por todos
os agentes varejistas; (iii) realização dos ritos e procedimentos para suspensão do fornecimento, troca de
fornecedor e retorno ao mercado cativo de forma transparente e automática; e (iv) integração dos sistemas das
distribuidoras e varejistas com os da CCEE.
Está prevista uma nova etapa desta Consulta Pública durante o 1S24, com o objetivo de aprovar regras e
procedimentos de comercialização de energia elétrica compatíveis com os avanços na operacionalização do
mercado varejista.
De acordo com a CCEE, as cargas representadas pelos agentes varejistas totalizaram, em 2023, 291 MWm,
crescimento de 50% em relação a 2022. Ao final do ano, a CCEE contabilizou 100 empresas habilitadas como
comercializadores varejistas.
Em 2023, cerca de 12,8 mil unidades consumidoras formalizaram a intenção de migrar para o mercado livre, sendo
que 94% das cargas encontravam-se abaixo de 500 kW. A efetivação desses contratos no ambiente livre é
esperada para o 1S24, considerando o período de 6 meses entre a denúncia dos contratos às distribuidoras e a
conclusão da migração.
Neste contexto da abertura de mercado, a AES Brasil destaca a sua posição competitiva por meio de seu braço
varejista, AES Integra. Desde a sua criação em 2019, a AES Integra fechou contratos com 447 clientes, totalizando
77,9 MWm de energia comercializada.
MARCO LEGAL DO HIDROGÊNIO VERDE (Projeto de Lei 2.308/2023)

Em 28 de novembro, a Câmara dos Deputados aprovou o projeto de lei que, entre outros pontos, institui o marco
legal e dispõe sobre a Política Nacional do Hidrogênio de Baixa Emissão de Carbono, institui incentivos a esta
indústria, como o Regime Especial de Incentivos para a Produção de Hidrogênio de Baixa Emissão de Carbono
(Rehidro) para empresas habilitadas à produção em até cinco anos após a publicação da lei, cria o Programa de
Desenvolvimento do Hidrogênio de Baixa Emissão de Carbono (PHBC), com o objetivo de prover recursos para
fomentar o setor, e define que a regulação da atividade ficará sob responsabilidade da Agência Nacional do
Petróleo (ANP). O texto será analisado pelo Senado, sob a expectativa de confirmar o compromisso político com
o cumprimento de metas internacionais de redução de emissões de gases de efeito estufa.
Com a aprovação deste Projeto de Lei, o Hidrogênio Verde, obtido a partir de fontes renováveis de energia, e o
hidrogênio combustível, utilizado em motores e outros processos de combustão, passam a ser incorporados à
Política Energética Nacional e à matriz energética brasileira, abrindo caminho para o desenvolvimento de um
mercado e uma regulamentação específica.
É importante mencionar que a AES Brasil possui um pré-contrato assinado com o Complexo Industrial Portuário
de Pecém para estudos de viabilidade que visam a produção de até 2 GW de hidrogênio verde a partir de eletrólise,
25
além de até 800 mil toneladas de amônia verde por ano, seguindo sua estratégia de contribuir para a
descarbonização da matriz energética global por meio de novas tecnologias que ajudem os clientes nesta missão.
PROGRAMA DE ACELERAÇÃO DA TRANSIÇÃO ENERGÉTICA (Projeto

de Lei 5.174/2023)
Em 28 de novembro, a Câmara dos Deputados aprovou o Projeto de Lei que institui o Programa de Aceleração da
Transição Energética (PATEN) e cria o Fundo Verde, com o objetivo de (i) fomentar o financiamento de projetos
de desenvolvimento sustentável, especialmente aqueles relacionados à infraestrutura, pesquisa tecnológica e
inovação; (ii) facilitar a interação entre instituições financiadoras e empresas interessadas em projetos de
desenvolvimento sustentável; e (iii) permitir a utilização de créditos detidos por pessoas jurídicas de direito
privado junto à União como instrumento de financiamento.
O PATEN terá como instrumentos o Fundo Verde, administrado pelo BNDES e composto por patrimônio privado,
como precatórios e créditos tributários de pessoas jurídicas perante a União, e a possibilidade de transação
tributária condicionada a investimentos em desenvolvimento sustentável, por meio de desconto nas multas,
juros e encargos legais.
Esse projeto visa mobilizar recursos para fomentar o uso de energia renovável, a produção de hidrogênio e outras
iniciativas, aumentando a competitividade do país sem aumento da despesa pública, assegurando acesso a linhas
de crédito atrativas para empresas interessadas.
REGULAMENTAÇÃO DO ARMAZENAMENTO DE ENERGIA

Entre 19 de outubro e 18 de dezembro, a Aneel recebeu contribuições por meio da Consulta Pública nº 39/2023
para aprimorar o Relatório de Análise de Impacto Regulatório (AIR) sobre a regulamentação de sistemas de
armazenamento de energia, incluindo usinas hidrelétricas reversíveis. O relatório propõe alternativas e propostas
de soluções para superar os impedimentos e dificuldades relacionados à inserção das soluções de armazenamento
em meio ao contexto de transição energética no Brasil.
Tais soluções abrangem diversos aspectos relevantes para a operação do sistema elétrico, tornando sua
regulamentação desafiadora. A Aneel tem debatido esse tema por, no mínimo, 3 anos e o dividiu em ciclos
regulatórios específicos para tratar diferentes subtemas. Até 2027, estão previstos outros processos com
participação pública para tratar destas questões.
É importante destacar que, apesar da ausência de regulamentação sobre soluções de armazenamento de energia,
esses recursos vêm sendo considerados como alternativa de curto prazo, incluindo participação em leilões para a
contratação de potência, atendimento de sistemas isolados, redução de demanda nos horários de pico,
substituição de geradores a diesel e prestação de serviços ancilares.
A AES Brasil participa ativamente das discussões para a regulamentação e estruturação do mercado de
armazenamento de energia no Brasil, preparando projetos que visam aproveitar oportunidades que podem surgir
ainda em 2024.
26
ANEXOS
Com o intuito de auxiliar investidores e analistas no processo de modelagem, a Companhia disponibiliza um
arquivo Excel com o histórico dos Dados Financeiros e Operacionais, além de um Guia de Modelagem.
INDICADORES OPERACIONAIS E GERAÇÃO POR FONTE

FONTE HÍDRICA
Var Var
Indicadores Operacionais 4T22 4T23 2022 2023
(p.p. ou %) (p.p. ou %)
Afluência - SIN (% MLT) 96,0 117,4 21,5 97,7 101,6 3,9
Afluência - SE/CO (% MLT) 89,1 75,7 -13,5 85,2 95,9 10,7
Nível Reservatórios - SIN (%, média do período) 54,7 63,8 9,1 63,0 77,2 14,2
Nível Reservatórios - SE/CO (%, média do período) 49,7 64,5 14,8 56,7 76,5 19,8
GSF (%) 76,5 83,8 7,2 85,2 89,7 4,5
Afluência Bacia Rio Grande (% MLT) 84,0 80,7 -3,3 78,1 108,8 30,7
Afluência Bacia Rio Tietê (% MLT) 83,7 124,0 40,4 73,9 112,9 38,9
Disponibilidade (%) 96,0 92,4 -3,6 94,5 92,0 -2,5
Geração
4T22 4T23 Var 2022 2023 Var
Usinas Hidráulicas (GWh)
Energia Gerada Bruta 2.082,7 3.239,0 55,5% 8.398,6 12.197,2 45,2%
Água Vermelha 1.051,7 1.746,2 66,0% 4.602,3 6.734,0 46,3%
Bariri 147,4 200,3 35,9% 462,9 638,8 38,0%
Barra Bonita 108,9 154,5 41,8% 341,6 480,5 40,7%
Caconde 80,3 84,7 5,5% 302,2 396,7 31,3%
Euclides da Cunha 110,4 118,9 7,7% 389,8 521,6 33,8%
Ibitinga 161,4 212,7 31,8% 536,3 685,3 27,8%
Limoeiro 31,5 34,6 10,1% 113,9 143,5 26,0%
Nova Avanhandava 220,6 420,2 90,5% 929,6 1.471,8 58,3%
Promissão 163,9 255,1 55,6% 693,5 1.086,3 56,6%
Mogi / S. Joaquim / S. José 6,6 11,8 79,6% 26,5 38,7 46,1%
Energia Gerada Líquida 2.050,8 3.213,5 56,7% 8.367,2 12.104,7 44,7%
Para retornar à explicação sobre o desempenho da geração hídrica, clique aqui.
27
FONTE EÓLICA
Var Var
(p.p. ou %) (p.p. ou %)
Ventos (m/s) 1 7,7 8,3 8,1% 7,6 7,9 4,5%
Alto Sertão II 7,5 8,2 9,7% 8,2 8,4 2,7%
Ventus 8,0 7,9 -0,5% 7,1 7,1 1,0%
Mandacaru 9,3 9,8 5,5% 7,5 8,1 8,2%
Salinas 8,4 8,7 3,3% 7,6 7,8 2,5%
2
Ventos do Araripe 6,9 8,1 17,2% 6,9 8,3 20,6%
2
Caetés 8,0 8,4 5,0% 8,0 7,5 -6,0%
Cassino 2 6,7 7,8 16,6% 6,7 7,0 4,3%
Tucano - 8,6 n.a. - 8,3 n.a.
Cajuína - 9,2 n.a. - 9,2 n.a.
Disponibilidade (%) 3 87,1 89,7 2,6 86,8 88,4 1,6
Alto Sertão II 90,9 93,0 2,1 92,0 92,5 0,5
Ventus 83,4 84,6 1,2 81,6 83,4 1,7
Mandacaru 76,7 81,2 4,5 72,9 78,8 5,8
Salinas 94,4 94,4 -0,1 94,9 91,9 -3,0
2
Ventos do Araripe 85,2 87,4 2,3 85,2 87,5 2,3
2
Caetés 89,7 91,7 2,0 89,7 89,0 -0,7
2
Cassino 97,1 96,6 -0,5 97,1 93,6 -3,5
Curtailment (GWh) 4,0 82,1 1.950,9% 47,0 287,3 510,7%
Alto Sertão II 2,4 14,0 486,2% 39,3 36,5 -7,1%
Ventus 0,7 16,0 2.157,6% 5,6 45,8 717,3%
Mandacaru 0,8 2,4 195,9% 1,6 4,9 208,7%
Salinas 0,1 4,0 3.972,9% 0,6 9,9 1.532,9%
2
Ventos do Araripe - 8,0 n.a. - 19,9 n.a.
2
Caetés - 4,1 n.a. - 12,7 n.a.
Cassino 2 - 1,1 n.a. - 1,8 n.a.
Tucano - 8,4 n.a. - 25,8 n.a.
Cajuína - 24,1 n.a. - 130,0 n.a.
1 – Velocidade média dos ventos desconsidera as informações de Tucano e Cajuína, dado que se encontram em ramp-up operacional; 2 – Dada a conclusão
da aquisição em 30 de novembro de 2022, a Companhia contabilizou a geração a partir de dezembro de 2022 em seus resultados; 3 – Para fins comparativos,
a disponibilidade média desconsidera ativos eólicos adicionados ao portfólio da AES Brasil em dezembro de 2022.
28
Geração
4T22 4T23 Var 2022 2023 Var
Parques Eólicos (GWh)
Energia Gerada Bruta 753,5 1.495,3 98,4% 2.358,7 4.903,5 107,9%
Alto Sertão II 312,6 320,5 2,5% 1.401,4 1.453,4 3,7%
Alto Sertão II - LER 2010 132,1 134,3 1,7% 605,4 629,8 4,0%
Alto Sertão II - LEN 2011 180,5 186,2 3,2% 796,0 823,6 3,5%
Ventus 130,4 111,4 -14,6% 369,1 354,2 -4,0%
Mandacaru 93,2 113,6 21,8% 252,1 303,2 20,2%
Salinas 51,9 49,7 -4,2% 155,1 152,2 -1,9%
1
Ventos do Araripe 49,4 164,7 n.a. 49,4 760,6 n.a.
1
Caetés 70,6 215,0 n.a. 70,6 710,3 n.a.
1
Cassino 18,1 56,1 n.a. 18,1 185,1 n.a.
Tucano 27,4 188,3 n.a. 42,9 566,0 n.a.
Cajuína 0,0 275,9 n.a. 0,0 418,6 n.a.
1 – Dada a conclusão da aquisição em 30 de novembro de 2022, a Companhia contabilizou a geração a partir de dezembro de 2022 em seus resultados.
Características Gerais
Quadriênios - Leilões ACR Características dos Complexos
Portfólio Eólico Capacidade por

Início do Fim do Número de
Fim do 1º Fim do 2º Fim do 3º Fim do 4º Aerogerador Fornecedor
Suprimento Suprimento Aerogeradores
(MW)
Alto Sertão II
LER 2010 set-13 ago-17 ago-21 ago-25 ago-29 ago-33 100 1,7 GE
LEN 2011 jan-16 dez-19 dez-23 dez-27 dez-31 dez-35 130 1,7 GE
Ventus
LER 2009 jul-12 jun-16 jun-20 jun-24 jun-28 jun-32 112 1,7 GE
Mandacaru e Salinas
LER 2009 jul-12 jun-16 jun-20 jun-24 jun-28 jun-32 45 2,1 Suzlon
LEN 2011 nov-14 out-18 out-22 out-26 dez-30 ago-34 32 2,0 Siemens Gamesa
Ventos do Araripe
LER 13 set-15 ago-19 ago-23 ago-27 ago-31 ago-35 105 2,0 Siemens Gamesa
Caetés
LER 13 set-15 ago-19 ago-23 ago-27 ago-31 ago-35 107 1,7 GE
Cassino
LFA 10 jan-15 dez-18 dez-22 dez-26 dez-30 dez-34 32 2,0 Siemens Gamesa
Tucano (ACL)
PPA Unipar - - - - - - 25 6,2 Siemens Gamesa
PPA Anglo - - - - - - 27 6,2 Siemens Gamesa
Cajuína (ACL)
Cajuína Fase 1 - - - - - - 55 5,7 Nordex
Cajuína Fase 2 - - - - - - 65 5,7 Nordex
Para retornar à explicação sobre o desempenho da geração eólica, clique aqui.
29
FONTE SOLAR
Var Var
(p.p. ou %) (p.p. ou %)
Irradiância (W/m²) 258,9 270,1 4,3% 225,5 229,0 1,5%
Guaimbê 257,2 273,4 6,3% 221,9 228,7 3,1%
Boa Hora 256,9 265,9 3,5% 227,4 228,6 0,5%
Água Vermelha 264,3 267,5 1,2% 230,8 229,8 -0,4%
Disponibilidade (%) 98,2 99,7 1,5 97,9 99,1 1,2
Guaimbê 97,4 99,9 2,5 98,4 99,6 1,2
Boa Hora 99,6 100,0 0,4 97,1 99,2 2,1
Água Vermelha 98,6 98,9 0,3 97,8 97,9 0,1
Curtailment (GWh) - 8,0 n.a. - 18,0 n.a.
Guaimbê - 3,5 n.a. - 7,6 n.a.
Boa Hora - 2,1 n.a. - 4,8 n.a.
Água Vermelha - 2,4 n.a. - 5,6 n.a.
Geração
4T22 4T23 Var 2022 2023 Var
Parques Solares (GWh)
Energia Gerada Bruta 161,3 143,5 -11,1% 593,9 560,6 -5,6%
Guaimbê 74,0 60,7 -18,0% 277,9 259,1 -6,8%
Ouroeste 87,3 82,8 -5,2% 316,0 301,5 -4,6%
Boa Hora 40,8 39,5 -3,2% 148,3 145,4 -1,9%
Água Vermelha 46,4 43,2 -7,0% 167,7 156,1 -6,9%
Para retornar à explicação sobre o desempenho da geração solar, clique aqui.
30
BALANÇO PATRIMONIAL E DRE
Balanço Patrimonial (R$ milhões) 31/12/2022 31/12/2023 Balanço Patrimonial (R$ milhões) 31/12/2022 31/12/2023
Ativo Total 18.932,4 19.479,9 Passivo Total e Patrimônio Líquido 18.932,4 19.479,9
Ativo Circulante 4.778,5 2.772,2 Passivo Circulante 1.840,3 3.332,4
Ca i xa e equi va l entes de ca i xa 195,9 281,7 Fornecedores 267,9 375,8
Inves timentos de curto pra zo 3.587,7 1.733,3 Emprés timos e fi na nci a mentos e debêntures 877,1 2.308,7
Conta s a receber de cl i entes 335,8 375,7 Pa s s i vo de a rrenda mento 8,5 7,9
Impos to de renda e contri bui çã o s oci a l a recupera r 94,3 101,2 Impos to de renda e contri bui çã o s oci a l a pa ga r 17,8 17,6
Outros tri butos a recupera r 6,8 4,6 Outros tri butos a pa ga r 48,6 60,4
Ins trumentos fi na ncei ros deri va tivos 69,3 31,5 Di vi dendos e juros s obre ca pi ta l própri o a pa ga r 0,3 46,0
Ca uções e depós i tos vi ncul a dos 287,2 37,3 Provi s ões pa ra proces s os judi ci a i s e outros 23,5 9,3
Conta de res s a rci mento 21,1 9,7 Ins trumentos fi na ncei ros deri va tivos 88,2 143,8
Outros a tivos 180,6 197,2 Enca rgos s etori a i s 14,3 21,7
Ativo Não Circulante 14.153,9 16.707,7 Obri ga ções de a qui s i ções 138,0 132,0
Impos to de renda e contri bui çã o s oci a l a recupera r 10,4 75,2 Conta de res s a rci mento 298,3 137,6
Tri butos di feri dos 129,3 128,0 Outra s obri ga ções 58,0 71,6
Ca uções e depós i tos vi ncul a dos 327,8 577,4 Passivo Não Circulante 11.518,3 10.568,1
Ins trumentos fi na ncei ros deri va tivos 0,6 34,9 Emprés timos e fi na nci a mentos e debêntures 10.017,9 9.149,4
Conta de res s a rci mento 4,2 7,9 Pa s s i vo de a rrenda mento 171,7 212,2
Outros a tivos 39,5 35,6 Tri butos di feri dos 141,4 8,5
Inves timentos em control a da s e joi nt ventures 107,5 111,5 Obri ga ções com benefíci os pós -emprego 110,7 104,0
Imobi l i za do, l íqui do 11.173,8 13.687,1 Provi s ões pa ra proces s os judi ci a i s e outros 72,0 65,0
Inta ngível , l íqui do 2.360,9 2.050,1 Ins trumentos fi na ncei ros deri va tivos 218,7 257,4
Obri ga ções de a qui s i ções 108,1 0,0
Conta de res s a rci mento 433,4 638,9
Outra s obri ga ções 244,4 132,8
Patrimônio Líquido 5.573,8 5.579,4
Ca pi ta l s oci a l s ubs cri to e Integra l i za do 2.197,0 2.197,0
Ações em tes oura ri a 0,0 0,0
Res erva de ca pi ta l 1.259,1 1.258,9
Res erva de l ucros 1.090,8 1.231,1
Outros res ul ta dos a bra ngentes -155,6 -168,0
Lucros a cumul a dos 0,0 0,0
Subtotal 4.391,2 4.519,0
Pa rtici pa çã o de a ci oni s ta nã o control a dor 1.182,6 1.060,5
Demonstração dos Resultados (R$ milhões) 4T22 4T23 Var 2022 2023 Var
Receita Operacional Líquida 760,8 973,6 28,0% 2.845,1 3.431,5 20,6%
Cus to com Energi a (254,8) (289,1) 13,4% (1.126,1) (1.084,1) -3,7%
Margem Líquida1 505,9 684,5 35,3% 1.719,0 2.347,4 36,6%
Cus tos e Des pes a s Opera ci ona i s (142,5) (173,4) 21,7% (540,2) (650,8) 20,5%
Outra s Recei tas (Des pes a s ) Opera ci ona i s (3,6) (0,0) -99,5% 4,9 (10,1) n.a.
EBITDA 359,9 511,1 42,0% 1.183,7 1.686,5 42,5%
Depreci a çã o & Amortiza çã o (140,4) (177,9) 26,7% (505,9) (654,8) 29,4%
EBIT 219,5 333,2 51,8% 677,8 1.031,7 52,2%
Resultado Financeiro (71,0) (192,8) 171,7% (308,6) (632,2) 104,8%
Recei tas Fi na ncei ra s 118,4 82,7 -30,2% 367,8 484,7 31,8%
Des pes a s Fi na ncei ra s (189,3) (276,0) 45,8% (694,8) (1.114,7) 60,4%
Va ri a ções Ca mbi a i s (Líqui da s ) (0,1) 0,5 n.a. 18,3 (2,3) n.a.
Resultado de Equivalência Patrimonial 1,9 2,3 19,4% 20,0 8,8 -55,9%
Resultado Antes dos Tributos 150,4 142,7 -5,2% 389,2 408,3 4,9%
Impos to de Renda e Contri bui çã o Soci a l (17,4) (34,6) 99,1% (74,5) (102,3) 37,3%
Impos to de Renda e Contri bui çã o Soci a l Di feri dos 4,3 4,6 5,6% 5,4 27,3 402,6%
Lucro Líquido 137,4 112,6 -18,0% 320,1 333,3 4,1%
1 – Margem líquida é resultado da receita líquida menos o custo com energia.
31
RESULTADOS POR FONTE 2023
Indicadores Financeiros 4T23
(R$ milhões) Consolidado Hídricas Eólicas Solares Comercialização Outros¹ Eliminações
Receita Líquida 973,6 619,9 351,3 50,9 137,4 22,3 (208,2)
Custo com energia (289,1) (296,8) (33,3) (2,5) (142,3) (22,5) 208,2
Margem Líquida 684,5 323,1 318,0 48,4 (4,8) (0,2) 0,0
Custos e Despesas Operacionais (173,4) (118,8) (38,5) (1,8) (0,1) (6,5) (7,6)
Outras Despesas (Receitas) Operacionais (0,0) (0,3) (8,3) 0,3 (0,0) 0,6 7,6
EBITDA 511,1 204,1 271,2 46,9 (5,0) (6,1) 0,0
Indicadores Financeiros 2023

(R$ milhões) Consolidado Hídricas Eólicas Solares Comercialização Outros¹ Eliminações
Receita Líquida 3.431,5 2.223,8 1.084,0 181,6 372,2 81,4 (511,5)
Custo com energia (1.084,1) (1.009,3) (130,3) (10,8) (365,4) (79,8) 511,5
Margem Líquida 2.347,4 1.214,5 953,8 170,8 6,8 1,6 0,0
Custos e Despesas Operacionais (649,5) (431,6) (173,0) (12,1) (0,4) (25,1) (7,3)
Outras Despesas (Receitas) Operacionais (11,4) (6,6) (11,9) 0,3 (0,0) (0,6) 7,5
EBITDA 1.686,5 776,4 768,8 159,0 6,3 (24,2) 0,2
Nota: Resultados por fonte líquidos de operações intercompany. 1 – Considera Holdings e AES Integra (varejista).
32
ENDIVIDAMENTO
Dívidas (R$ milhões) Montante¹ Vencimento Custo Nominal
AES Brasil Energia - Consolidado 11.673,6
AES Brasil Energia 1.892,6
1ª Emissão de Debêntures 1.107,9 mar/25 CDI + 2,30% a.a.
Empréstimo 4131 (captação em 2022)² 200,4 nov/24 CDI + 1,60% a.a.
Empréstimo 4131 (captação em 2023)² 392,3 jan/25 CDI + 1,60% a.a.
Empréstimo 4131 (captação em 2023)² 191,9 jan/25 CDI + 1,65% a.a.
Complexo Tucano (Debênture) 375,5
1ª emissão de Debêntures – Holding II 375,5 set/41 IPCA + 6,06% a.a.
Complexo Tucano (BNB) 393,4
Tucano F1 102,0 jul/45 IPCA + 2,26% a.a.
Complexo Cajuína 2.271,2
Cajuína AB1 - 1ª Emissão de Debêntures 1.013,9 jun/44 IPCA + 7,07%% a.a.
Potengi - 1ª Nota Comercial 805,8 jun/24 CDI + 1,70% a.a.
Veleiros - 1ª Emissão de Debêntures 293,5 jul/24 CDI + 1,50% a.a.
Veleiros - 2ª Emissão de Debêntures, 1ª Série 79,0 nov/47 IPCA + 7,33%% a.a.
Veleiros - 2ª Emissão de Debêntures, 2ª Série 79,0 nov/41 IPCA + 6,93%% a.a.
Complexo Araripe 531,3
Ventos de São Tito - 1ª emissão de Debêntures 92,8 jun/28 IPCA + 9,24%% a.a.
Ventos de São Tito (BNDES) 438,6 abr/32 TJLP + 2,02% a.a.
Complexo Caetés 518,7
Ventos de São Tomé - 1ª emissão de Debêntures 94,1 jun/27 IPCA + 8,86%% a.a.
Ventos de São Tomé (BNDES) 424,6 abr/32 TJLP + 2,02% a.a.
AES Brasil Operações - Consolidado 5.690,9
AES Brasil Operações3 5.224,9
6ª Emissão de Debêntures - 2ª série 224,3 abr/24 IPCA + 6,78% a.a.
8ª Emissão de Debêntures 194,0 mai/30 IPCA + 6,02% a.a.
9ª Emissão de Debêntures - 1ª série 1.428,6 mar/27 CDI + 1,00% a.a.
9ª Emissão de Debêntures - 2ª série 828,4 mar/29 IPCA + 4,71% a.a.
9ª Emissão de Debêntures - 3ª série 236,7 mar/29 IPCA + 4,71% a.a.
10ª Emissão de Debêntures 751,6 dez/27 CDI + 1,50% a.a.
Empréstimo 4131 (captação em 2020)³ 600,0 dez/25 CDI + 1,50% a.a.
Empréstimo 4131 (captação em 2021)³ 803,6 mar/26 CDI + 1,48% a.a.
Brasventos Eolo (BNDES) 51,6 out/29 TJLP + 2,51% a.a.
Brasventos Miassaba (BNDES) 51,8 out/29 TJLP + 2,71% a.a.
Rio dos Ventos 3 (BNDES) 54,4 out/29 TJLP + 2,51% a.a.
AES Tietê Eólica 46,9
1ª Emissão de Debêntures - 1ª série 16,2 dez/25 IPCA + 7,61% a.a.
1ª Emissão de Debêntures - 2ª série 30,7 dez/25 IPCA + 7,87% a.a.
Complexo MS (BNDES) 37,6
Mar e Terra 8,5 nov/29 TJLP + 1,88% a.a.
Embuaca 9,5 mai/30 TJLP + 1,76% a.a.
Icaraí 9,2 out/29 TJLP + 1,66% a.a.
Bela Vista 10,4 nov/29 TJLP + 1,66% a.a.
Complexo MS (BNB)4 121,1
Mar e Terra 36,1 mai/33 2,5% a.a.
Embuaca 30,9 mai/30 2,5% a.a.
Icaraí 22,6 mai/31 2,5% a.a.
Bela Vista 31,6 mai/30 2,5% a.a.
Complexo Santos (BNDES) 95,9
São Jorge 35,7 dez/30 TJLP + 2,45% a.a.
São Cristóvão 39,6 dez/30 TJLP + 2,45% a.a.
Santo Antonio de Pádua 20,6 dez/30 TJLP + 2,45% a.a.
Complexo Cassino (BNDES) 118,2
Brisa 41,9 jul/31 TJLP + 2,18% a.a.
Vento 40,0 jul/31 TJLP + 2,18% a.a.
Wind 36,3 jul/31 TJLP + 2,18% a.a.
Outros 46,3
1 – Saldo contábil atualizado, considerando principal, juros e custos da transação; 2 – Não considera arrendamento financeiro; 3 – Custos
das operações offshore estão representadas após operações de derivativos, que protege 100% do fluxo de caixa; 4 – Taxa pré.
33
INDICADORES ESG
Pilar Indicadores 4T22 4T23 Var 2022 2023 Var
Captação de água (m3)1 14.992,0 15.938,8 6,3% 42.661,7 59.515,0 39,5%
Consumo total de água (m3)1 2.998,4 3.187,8 6,3% 8.532,3 11.903,0 39,5%
Intensidade hídrica (m³/GWh) 5,05 3,27 -35,2% 3,77 3,37 -10,6%
Resíduos destinados (toneladas) 2 48,5 102,3 111,0% 119,1 205,1 72,2%

Emissões GEE geradas (tCO 2e)3 958,7 620,7 -35,3% 3.565,4 1.438,6 -59,7%
Intensidade de emissões (tCO 2e/GWh)3 0,25 0,08 -68,0% 0,27 0,07 -74,1%
Ambiental Emissões GEE evitadas (tCO 2)4 126.527,5 187.839,3 48,5% 481.730,0 680.130,1 41,2%
Consumo total de energia elétrica (MWh) 5 3.954,2 1.481,2 -62,5% 10.187,9 6.475,9 -36,4%
Sites certificados pelo Sistema Gestão Ambiental ISO 14001 (%) 6 74% 72% -2,7% 74% 72% -2,7%
Total de hectares de Mata Atlântica e Cerrado restaurados (ha) 7 144,7 185,0 0,3 253,9 243,4 -4,1%
Total de mudas de árvores produzidas 7 217.635 566.469 160,3% 1.054.108 1.001.619 -5,0%
Total de espécies ameaçadas de extinção conservadas 3 3 0,0% 3 3 0,0%
Investimento em programas ambientais (R$) 7 6.503.744,0 11.750.204,0 80,7% 18.247.688,0 26.030.599,0 42,7%
Número total de empregados 594 670 12,8% 594 670 12,8%
Mulheres 178 210 18,0% 178 210 18,0%
Homens 416 460 10,6% 416 460 10,6%
Alta liderança (gerências e acima) 8 59 56 -5,1% 59 56 -5,1%
Mulheres 14 16 14,3% 14 16 14,3%
Homens 42 40 -4,8% 42 40 -4,8%
Taxa de rotatividade total (%) 3,71 3,30 -11,1% 14,40 16,70 16,0%
Taxa de rotatividade voluntária (%) 2,87 2,62 -8,7% 12,56 14,32 14,0%
Nº acidentes fatais - colaboradores próprios 0 0 - 0 0 -
Social
Nº acidentes fatais - terceiros 0 0 - 0 0 -
LTI Rate - colaboradores próprios 0,00 0,00 - 0,00 0,14 -
LTI Rate - terceiros 9 0,29 0,12 - 0,14 0,18 28,6%
Recordable Rate - colaboradores próprios 0,00 0,00 - 0,00 0,14 -
Recordable Rate – terceiros 9 2,01 0,92 -54,2% 1,17 1,20 2,6%
Acidentes em comunidades 0 0 - 0 0 -
Sites certificados ISO 45001 (%) 6 74% 72% -2,7% 74% 72% -2,7%
10
Colaboradores próprios treinados em saúde e segurança (%) 99% 97% -2,0% 97% 98% 1,0%
Colaboradores terceiros treinados em saúde e segurança (%) 10 100% 95% -5,0% 100% 98% -2,0%
Membros no Conselho de Administração 11 11 0,0% 11 11 0,0%
Mulheres 4 3 -25,0% 4 3 -25,0%
Homens 7 8 14,3% 7 8 14,3%
Governança Independentes 4 5 25,0% 4 5 25,0%
Conselheiros Internos 7 6 -14,3% 7 6 -14,3%
Total de parceiros avaliados em critérios de ética e compliance 42 35 -16,7% 176 157 -10,8%
Manifestações recebidas no AES Helpline 17 8 -52,9% 65 50 -23,1%
1 – Considera todas as unidades de negócio em operação. O aumento em 2023 se deve ao fato de que passamos a considerar também o consumo via caminhão pipa nos ativos eólicos a partir de 2023; aquisição
dos ativos eólicos Ventos do Araripe (PI), Caetés (PE) e Cassino (RS) em dezembro/2022; e substituição de hidrômetros para melhoria na aferição da captação de água e alguns vazamentos pontuais que foram
tratados;
2 – Somatória de resíduos perigosos e não perigosos. Os valores podem variar entre períodos de acordo com as atividades de manutenção nas usinas;
3 – As emissões de GEE geradas consideram o somatório dos escopos 1, 2 e 3. A Intensidade de emissões considera somente escopos 1 e 2. Em 2022 houve um aumento nas emissões, reflexo da incorporação de
um ativo eólico onde foi identificado vazamento de hexafluoreto de enxofre (SF6), para solucionar o problema foram substituídos os cubículos alimentadores de energia nessa unidade e as emissões tiveram
redução significativa. A queda nas emissões durante 2023 refletem a gestão diligente de nossos ativos para tratar este problema;
4 – Os dados de 2023 consideram o fator do grid nacional de 0,0385 (tCO2/MWh). O aumento entre os períodos se deu pela aquisição dos ativos eólicos Ventos do Araripe (PI), Caetés (PE), e Cassino (RS) em
dezembro/2022, além do cenário hidrológico que aumentou o despacho das usinas hidrelétricas;
5 – Consumo total de energia elétrica proveniente do SIN – Sistema Interligado Nacional;
6 – A partir de 2022, a companhia definiu que os ativos em operação, incorporados em sua base por meio de M&A, passarão pelo processo de implementação do sistema de gestão no primeiro ano da aquisição,
no segundo ano pela maturidade e consolidação e no terceiro ano pelo processo de certificação externa devido a necessidade de diagnósticos de adequação e melhoria dos processos, alinhados ao padrão
adotado pela empresa para todos os negócios. A queda entre os períodos apresentados se deu pela aquisição dos ativos eólicos Ventos do Araripe (PI), Caetés (PE), e Cassino (RS) em dezembro/2022. As plantas
que ainda não estão certificadas estão em processo de implantação dos Sistemas de Gestão, por terem sido adquiridas recentemente;
7 – Podem ocorrer alterações significativas de produtividade devido a eventos climáticos que impactam no período de plantio e causam variações entre os períodos. A AES Brasil possui a meta de restaurar 6.408
hectares desde o início das concessões das usinas hidrelétricas, em 1999, até 2029.
8 – Cargos de gerência, diretoria, vice-presidência e presidência ;
9 – Em 2022 o aumento foi influenciado pela intensificação e aumento das atividades na fase de construção de Cajuína 2. A situação de segurança nos canteiros de obras dos novos complexos eólicos melhorou
em 2023;
10 – A AES Brasil possui meta de 95% de participação mensal dos colaboradores nas reuniões de segurança do pessoal AES e terceiros.
34
Alto Sertão II Wind Complex - Bahia
4Q23 Results
4Q23 EARNINGS Transmission via Zoom

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02.27.2024 The presentation slides and audio will be

10 a.m. (BRT) / 8 a.m. (EST) available at: ri.aesbrasil.com.br
São Paulo, February 26, 2024 – AES Brasil Energia S.A. (AES Brasil Energia and “Company”) (B3: AESB3) announces today its results for the fourth quarter of 2023 (“4Q23”) and
the year 2023 (“2023”) compared to the results of the fourth quarter of 2022 (“4Q22”) and the year 2022 (“2022”). Except where stated otherwise, the operational and financial
information of the Company is presented on a consolidated basis in accordance with Brazilian Corporation Law.
2023 HIGHLIGHTS
GROWTH:
• Evolution of generation base: +827MW of operational wind capacity (Tucano and Cajuína 1 100%
delivered, Cajuína 2 94.5% delivered), fully contracted through long-term PPAs.
• Commercial: In 1Q23, AES Brasil signed an energy sale agreement with Microsoft to supply 77 MWavg for
15 years starting from July 2024. The project is in the final phase of development at the Cajuína 2 Wind
Complex.
• New record by retail operation: in 2023, the Company signed agreements with 359 new retail clients, the
volume traded was 34 MWavg in the year. Thus, the retail portfolio has 447 clients, totaling energy sales
of 78 MWavg.
OPERATIONS:
• Wind: growth of 107.9% from 2022 in generation volume due to the acquisition of Ventos do Araripe,
Caeté and Cassino in December 2022, and the full commercial startup of Cajuína 1 and phased startup
of Tucano and Cajuína 2.
• Hydropower: increase of 45.2% in generation volume due to favorable hydrologic conditions during the
whole year of 2023.
FINANCIAL:
• Deleverage: AES Brasil ended 2023 with Net Debt/Adjusted EBITDA ratio of 5.31x, marking the start of
the Company’s deleveraging cycle, with the partial startup of projects whose construction is in progress.
• Dividends: the Company’s management recommended the distribution of BRL 44.9 million in dividends
related to fiscal year 2023, to be approved at the Annual Shareholders Meeting on April 22, 2024. Total
earnings amount to a payout of 55.0% on adjusted net income, according to the guidelines of the
Dividends Policy.
CONSOLIDATED FINANCIAL HIGHLIGHTS

Financial Indicators (BRL million) 4Q22 4Q23 Var 2022 2023 Var
Net Revenue 760.8 973.6 28.0% 2,845.1 3,431.5 20.6%
Energy Costs¹ (254.8) (289.1) 13.4% (1,126.1) (1,084.1) -3.7%
Net Margin 505.9 684.5 35.3% 1,719.0 2,347.4 36.6%
EBITDA 359.9 511.1 42.0% 1,183.7 1,686.5 42.5%
EBITDA Margin (%) 47.3% 52.5% 5,2 p.p. 41.6% 49.1% 7,5 p.p.
Net Income 137.4 112.6 -18.0% 320.1 333.3 4.1%
1 – Includes industry and transmission charges.
To help investors and analysts with their modeling, the Company provides an Excel file with its historical Financial
and Operational Data and a Modeling Guide.
2
Contents
2023 HIGHLIGHTS ............................................................................................................................................................................ 2
CONSOLIDATED FINANCIAL HIGHLIGHTS ................................................................................................................................... 2
AES BRASIL........................................................................................................................................................................................... 4
COMPANY PROFILE ................................................................................................................................................................................ 4
OWNERSHIP BREAKDOWN (DECEMBER 31ST, 2023) .................................................................................................................. 4
PORTFOLIO ................................................................................................................................................................................................ 5
OPERATING PERFORMANCE ....................................................................................................................................................... 7

CONSOLIDATED GENERATION ......................................................................................................................................................... 7
HYDROPOWER GENERATION ............................................................................................................................................................ 7
WIND POWER GENERATION .............................................................................................................................................................. 9
SOLAR POWER GENERATION .......................................................................................................................................................... 10
COMMERCIAL PERFORMANCE.................................................................................................................................................. 11
PORTFOLIO CONTRACTING LEVEL ............................................................................................................................................... 11
RETAIL SALES ......................................................................................................................................................................................... 12
HYDROPOWER ENERGY BALANCE ................................................................................................................................................ 13
CONSOLIDATED FINANCIAL PERFORMANCE .................................................................................................................... 14

NET REVENUE AND MARGIN ........................................................................................................................................................... 14
OPERATING COSTS AND GENERAL AND ADMINISTRATIVE EXPENSES ........................................................................ 15
EBITDA ...................................................................................................................................................................................................... 16
FINANCIAL INCOME (EXPENSE) ..................................................................................................................................................... 17
NET INCOME............................................................................................................................................................................................ 19
SHAREHOLDER REMUNERATION .................................................................................................................................................. 19
DEBT ........................................................................................................................................................................................................... 19
INVESTMENTS ........................................................................................................................................................................................ 21
MANAGERIAL CASH FLOW ................................................................................................................................................................ 22
ESG PERFORMANCE ....................................................................................................................................................................... 23

GUIDELINES AND COMMITMENTS ................................................................................................................................................ 23
REGULATORY SCENARIO............................................................................................................................................................. 25
MARKET OPENING (MINISTRY OF MINES AND ENERGY ORDINANCE 50/2022) .................................................................... 25
LEGAL FRAMEWORK FOR GREEN HYDROGEN (BILL 2,308/2023) .................................................................................. 25
ENERGY TRANSITION ACCELERATION PROGRAM (BILL 5,174/2023) .......................................................................... 26
REGULATION OF ENERGY STORAGE............................................................................................................................................. 26
ANNEXES ............................................................................................................................................................................................. 27
OPERATING INDICATORS AND GENERATION BY SOURCE ................................................................................................. 27
BALANCE SHEET AND INCOME STATEMENT .......................................................................................................................... 31
2023 RESULTS BY SOURCE................................................................................................................................................................ 32
DEBT ........................................................................................................................................................................................................... 33
ESG INDICATORS ................................................................................................................................................................................... 34
3
AES BRASIL
COMPANY PROFILE
AES Brasil has been investing in Brazil for 25 years and is an electricity generator with a diversified portfolio. It has
5.2 GW of installed capacity, 100% renewable and fully contracted, with 5.1 GW in operation and about 0.1 GW
in the final stages of construction (Cajuína 2 and AGV VII).
Piauí
Ventos do Araripe – 210 MW
5.2 GW Ceará
Installed capacity
Mandacaru – 108 MW
Rio Grande do Norte
Cajuína 1 – 314 MW
Cajuína 2 – 370 MW (74 MW under construction)
Ventus – 187 MW
Salinas – 50 MW
São Paulo Pernambuco
Hydro – 2,658 MW Caetés – 182 MW
Guaimbê – 150 MW Bahia

Ouroeste – 145 MW Tucano – 322 MW
AGV VII – 33 MW (under construction) Alto Sertão II – 386 MW
Rio Grande do Sul
Cassino – 64 MW
Backed by vast experience in operating renewable assets, the Company sees excellent potential for growth in the
wind and solar segments, with a pipeline of projects in different phases of development, which could add
installed capacity of up to 4 GW to its portfolio.
OWNERSHIP BREAKDOWN (December 31st, 2023)

AES Corp¹ BNDESPar Luiz Barsi Filho Others
47.32% 6.98% 5.02% 40.68%
B3: AESB3
601,927,311 common shares
AES Tucano & Cajuína Ventos do Araripe AES

Operações (Greenfield Wind) & Caetés (Wind) Comercializadora
1 - Indirect interest held by The AES Corp through AES Holdings Brasil and AES Holdings Brasil II.
4
PORTFOLIO
WIND POWER
Physical Guar.
O&M End of O&M % Operation Installed Capacity Contracted Start of End of PPA Price1 End of
Wind Complexes MME (Gross
Contract Contract AES Brasil Startup (MW) MWavg PPA PPA (BRL/MWh) Author.
MWavg)
OPERATIONAL 1,823.5 852.2 812.3

Alto Sertão II - BA 386.1 184.4 177.1
LER 2010 OSA GE 2024 to 2026 100% 2014 167.7 83.2 73.5 Sep-13 Aug-33 260.72 2046
LEN 2011 OSA GE 2024 to 2026 100% 2015 218.4 101.2 103.6 Jan-16 Dec-35 195.76 2047
Ventus - RN 187.1 65.8 58.3
LER 2009 FSA GE 2024 100% 2014 187.1 65.8 58.3 Jul-12 Jun-32 336.82 2045
Mandacaru and Salinas - CE/RN 158.5 66.7 68.4
LER 2009 Intern - 100% 2014 94.5 39.1 37.0 Jul-12 Jun-32 335.26 2045
LEN 2011 Intern - 100% 2014 64.0 27.6 31.4 Nov-14 Aug-34 209.33 2047
New Assets - PI/PE/RS 455.9 228.9 229.4
Ventos do Araripe - LER 13 Intern - 100% 2015 210.0 110.0 108.3 Sep-15 Aug-35 197.29 2049
Caetés - LER 13 OSA GE 2025 100% 2016 181.9 94.7 94.7 Sep-15 Aug-35 208.07 2049
Cassino - LFA 10 FSA SGRE 2025 100% 2015 64.0 24.2 26.4 Jan-15 Dec-34 296.19 2046
Cajuína 1 - RN 313.5 159.3 149.1
PPA Minasligas FSA Nordex - 100% 2023 45.6 22.9 21.0 Jan-23 Dec-42 - 2055
PPA Ferbasa FSA Nordex - 100% 2023 165.3 83.7 80.0 Jan-24 Dec-43 - 2055
PPA Copel FSA Nordex - 100% 2023 11.4 6.1 4.0 Jan-23 Dec-35 - 2055
PPA BRF (self-production) - Cajuína 1 FSA Nordex - 76% 2023 91.2 46.6 44.1 Jan-24 Dec-38 - 2055
Tucano - BA 322.4 147.1 130.0
PPA Unipar I (self-production) FSA SGRE 2028 50% 2023 155.0 71.5 60.0 Jan-23 Dec-42 - 2055
PPA Anglo American FSA SGRE 2028 100% 2023 167.4 75.6 70.0 Jan-22 Dec-36 - 2055
UNDER CONSTRUCTION 370.5 191.0 152.9
Cajuína 2 - RN 370.5 191.0 152.9
PPA BRF (self-production) - Cajuína 2 FSA Nordex - 76% 2023 74.1 37.9 35.9 Jan-24 Dec-38 - 2055
PPA Unipar III (self-production) FSA Nordex - 90% 2023 91.2 44.2 40.0 Jan-24 Dec-43 - 2055
PPA Microsoft FSA Nordex - 100% 2024e 153.9 79.7 77.0 Jul-24 Jul-39 - 2055
Additional Capacity - - 100% - 51.3 29.2 - - - - -
1 - Base date: December 2023. Price, including taxes.
SOLAR POWER
Physical Guar.
% Operation Installed Contracted Start of End of PPA Price4 End of
Solar Complexes O&M MME (Gross,
AES Brasil Startup Capacity (MW) MWavg PPA PPA (BRL/MWh ) Author.
MWavg)
OPERATIONAL 295.1 64.9 65.3

Guaimbê – SP 150.0 29.5 29.5
LER 2014 Intern 100% 2018 150.0 29.5 29.5 Oct-17 Sep-37 365.90 2050
Ouroeste – SP 145.1 35.4 35.8
Boa Hora – LER 2015 Intern 100% 2019 69.1 15.9 15.9 Nov-18 Oct-38 440.32 2051
Água Vermelha – LEN 2017 Intern 100% 2019 76.0 19.5 19.9 Jan-21 Dec-40 191.89 2053
UNDER CONSTRUCTION 33.2
AGV VII - SP Intern 100% 2024 33.2 - - - - - -
1 –Base date: December 2023. Price, including taxes.
5
HYDROPOWER
Revised Ph.
Location Hydrologic Installed Concession
Hydropower Plants Guarantee
(State) Basin Capacity (MW) Expiration
(MWavg)
Água Vermelha SP Rio Grande 1,396.2 694.5 Aug-32

Bariri SP Tietê 143.1 59.6 Jul-32
Barra Bonita SP Tietê 140.8 46.7 May-32
Caconde SP Rio Grande 80.4 32.5 May-32
Euclides da Cunha SP Rio Grande 108.8 47.1 Jun-32
Ibitinga SP Tietê 131.5 66.8 Aug-32
Limoeiro SP Rio Grande 32.0 14.3 Jul-32
Nova Avanhandava SP Tietê 347.4 125.5 May-32
Promissão SP Tietê 264.0 93.9 Sep-32
SHPP Mogi SP Mogi Guaçu 7.2 4.0 Jul-32
SHPP S. Joaquim SP Mogi Guaçu 3.0 1.3 Jun-36
SHPP S. José SP Mogi Guaçu 4.0 1.6 Jun-36
Total Hydro Portfolio 2,658.4 1,187.8
PROJECTS UNDER CONSTRUCTION

Cajuína Wind Complex (684 MW) – Rio Grande do Norte
During 4Q23, the Cajuína 1 Wind Complex, with installed capacity of 314 MW, started full commercial operation.
The complex now supplies energy to Minasligas, Ferbasa, Copel and BRF through long-term agreements (average
duration of PPAs is 18.3 years).
The construction of Cajuína 2 Wind Complex, with total installed capacity of 370 MW, is 94.5% completed. We
wish to highlight that 52 out of the 65 wind turbines in the complex have started operations. These 52 wind
turbines (296 MW capacity) are connected to the Caju Substation, which also connects all the machines at Cajuína
1. The other 13 machines (74 MW) will be connected to the Castanha Substation, expected to be completed in
the first half of 2024.
Tucano Wind Complex (322 MW) - Bahia
At the Tucano Wind Complex, all 52 wind turbines were commissioned and have authorization for commercial
operation. This complex will now supply energy to Unipar and Anglo American through long-term contracts
(average duration of PPAs of 17.4 years).
By February 2024, 36 wind turbines were operating commercially and 16 have some components being
retrofitted. All the issues mapped during the construction and commissioning phases are currently in the final
stage of correction, with the team focused on ensuring that the vendor makes all the necessary adjustments. The
complex is expected to reach full operational capacity throughout the first half of 2024.
AGV VII Solar Complex (33 MW) – São Paulo
AES Brasil is constructing the AGV VII Solar Complex on an area adjacent to the Boa Hora and Água Vermelha solar
complexes, in operation since 2019. The project has installed capacity of 33 MW, projected Capex of
BRL 162.4 million and is expected to start operating in 2H24.
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6
OPERATING PERFORMANCE
CONSOLIDATED GENERATION
Total Portfolio Generation
4Q22 4Q23 Var 2022 2023 Var
(GWh)
TOTAL 2,997.5 4,877.7 62.7% 11,351.1 17,661.3 55.6%
Hydro 2,082.7 3,239.0 55.5% 8,398.6 12,197.2 45.2%
Wind 753.5 1,495.3 98.4% 2,358.7 4,903.5 107.9%
Solar 161.3 143.5 -11.1% 593.9 560.6 -5.6%
HYDROPOWER GENERATION
System Structure
Revenue from hydropower generation is related to the energy allocation strategy adopted by the Company and
not directly to its generation volume, since hydroelectric plants are part of the Energy Reallocation Mechanism
(ERM), an instrument for sharing hydrological risk. For 2023, AES Brasil adopted the strategy of continuing with
the allocation of the ERM during the year. AES Brasil’s power plants represent approximately 2% of total
hydropower physical guarantee making up the ERM.
Dispatch of hydroelectric plants pertaining to the ERM is determined by the National Electrical System Operator
(ONS) and was higher in 4Q23 and 2023 than in the same periods in 2022, due to the increase in reservoir levels
between the periods.
Average inflow of the National Interconnected System (SIN) was 117.4% of LTA1 in 4Q23 and 101.6% in 2023
(vs 96.0% in 4Q22 and 97.7% in 2022). As a result of a long period with rainfall close to LTA, reservoirs across Brazil
registered high levels of useful volume during the periods (average of 63.8% in 4Q23 and 77.2% in 2023), above
the average for the same periods the previous year (54.7% in 4Q22 and 63.0% in 2022) and the historical average
of the last 10 years.
According to the ONS, average energy load in the SIN reached 75.9 GWavg in 4Q23, an increase of 9.6% from
4Q22, and 72.1 GWavg in 2023, an increase of 3.4% from 2022, reflecting the gradual resumption of economic
activity combined with El Niño, which resulted in high temperatures during the period.
1
Long-term average.
7
Reservoirs Level
(% useful volume, SIN)
85.3 87.6 87.1 86.8
73.1 84.4
80.1 78.4
58.0 73.5 74.7 73.7 72.5
69.9 67.7 59.8
62.9 68.0 63.7
49.6 62.6
57.5 54.9 58.0
51.1
33.2 45.2 44.4 42.2
38.5 39.7 35.4
30.8 29.3 33.2
24.7 24.1 25.3 25.9
Dec
Dez Jan Feb
Fev Mar Apr
Abr May
Mai Jun Jul Aug
Ago Sep
Set Oct
Out Nov Dec
Dez
2021 2022 2023 Last 1010

Últimos Years
anos
Wet Period Dry Period
Inflow
(% LTA, SIN)
167.2
153.6
124.6 116.6
113.9
95.2 97.8 94.2 103.3 99.1 101.1 95.2
117.1 86.5 90.1 89.4 88.9 95.1
95.1 101.4 93.3 69.1
82.2 86.7 85.1 85.0 81.5 79.6
71.8 84.3
63.0 70.0 63.6 62.7 63.4 64.1
57.6 53.0 59.5
Dec
Dez Jan Feb
Fev Mar Apr
Abr May
Mai Jun Jul Aug
Ago Sep
Set Oct
Out Nov Dec
Dez
2021 2022 2023 Last 10 10

Últimos Years
anos
As a result of the above scenario, GSF was 83.8% in 4Q23 and 89.7% in 2023 (vs. 76.5% in 4Q22 and 85.2% in
2022). In 2023, the average Differences Settlement Price (PLD) for the SE/MW submarket was BRL 72.16/MWh,
up 4.5% from the lower limit established by ANEEL for the year (BRL 69.04/MWh).
GSF (%) PLD History SE/MW (BRL/MWh)
101.3
95.7 95.8 94.0 77 84
89.7 80
83.8 85.2
80.6
74.9 76.5 69 69 69 69 69 69 69 75 74
69
63 66
56 56 56 56 56 56 56 56 56
1Q 2Q 3Q 4Q Year-to-Date Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec
2022 2023 2022 2023
Hourly PLD deviated significantly from the minimum value for a few hours in 2H23, which did not occur since
September 2022. The main factors that jointly resulted in this increase were:
i. High temperatures caused by El Niño;
ii. Need for thermal power plants to supply energy, especially at times of peak load, resulting from:
(i) low generation by hydroelectric power plants in the Amazon region, especially run-of-water plants,
also due to El Niño; (ii) lower wind generation in certain periods, mainly in late afternoon and early
evening, when demand is still high but solar generation ceases, combined with the load limit on
transmission lines; and (iii) the maintenance shutdown of important thermal power plants such as
Angra I and II, with installed capacity of 640 MW and 1,350 MW, respectively.
For 2024, Aneel has defined minimum PLD at BRL 61.07/MWh, and established the maximum values of
BRL 716.80/MWh for structural PLD and BRL 1,470.57/MWh for hourly PLD.
8
ONS Operating Procedures Post-Blackout
On August 15, a failure in the SIN caused a blackout that affected all states, except Roraima (which is not
connected to the system), resulting in an interruption equivalent to 25% of total demand. The final report from
the ONS pointed out that the performance below expectations of voltage control equipment at the wind and solar
power plants in Ceará caused the disconnection of the North and Northeast regions from the South and Southeast
regions.
In light of this scenario, the ONS adopted a more conservative approach to system operation, reducing from
13 GWavg to 8 GWavg the load limit in transmission lines that supply energy from the North and Northeast regions
to the consumption centers in the South and Southeast regions. As of September, ONS kept the load limit at
10.8 GWavg.
The return to the previous limit is subject to the implementation of corrections and adjustments recommended
by the ONS to certain agents, which until the preparation of this document have not yet been made.
AES Brasil Performance

Reflecting higher inflows and the recovery of reservoir levels across the system to above average levels, total
gross energy generated by AES Brasil's hydroelectric plants reached 3,239.0 GWh in 4Q23 and 12,197.2 MWh in
2023, up 55.5% and 45.2%, respectively, from 4Q22 and 2022.
In case of plants participating in the ERM, one of the main indicators of operational performance is the availability
index2. The hydroelectric plants of AES Brasil registered average availability of 92.4% in 4Q23 and 92.0% in 2023.
Note that, at the beginning of 4Q23, the Company registered a failure at 1 of the 3 turbines at HPP Promissão,
representing approximately 2.6% of the total hydropower portfolio’s physical guarantee. The failure did not result
in significant damages to the machine and no accident involving the Company’s employees was registered. Turbine
operations were interrupted and repair work is in progress, which should be concluded in 3Q24.
For a table with more details on hydropower generation by plant in said periods, click here.
WIND POWER GENERATION

Gross wind power generation was 1,495.3 GWh in 4Q23 and 4,903.5 GWh in 2023, up 98.4% and 107.9%,
respectively, from last year (753.5 GWh in 4Q22 and 2,358.7 GWh in 2022).
The increase in both periods is mainly due to: (i) the generation by the 3 new wind complexes (Ventos do Araripe,
Caetés and Cassino), which were added to the Company’s portfolio in December 2022 and which jointly
contributed to gross generation of 435.8 GWh in 4Q23 and 1,656.0 GWh in 2023; and (ii) the phased startup of
Tucano and Cajuína, which jointly totaled 464.3 GWh in 4Q23 and 984.6 GWh of energy generated in 2023.
Furthermore, the better wind power generation is the result of higher average speed of winds between the
periods (8.3 m/s in 4Q23 and 7.9 m/s in 2023 vs 7.7 m/s in 4Q22 and 7.6 m/s in 2022), with emphasis on the
increase in average speed at Ventos do Araripe (+17.2% in the quarter and +20.6% in the year). The consolidated
average availability of the complexes also played a significant role in generation growth, increasing 2.6 p.p. in the
2
Indicator that considers the availability of Generating Units (GUs), which is connected to the system or stoppage available. Verifies how long (in hours) the
Generating Unit is available and the quality of availability.
9
quarter and 1.6 p.p. in the year, highlighting the increase in the average availability of Mandacaru (+4.5 p.p.
between the quarters and +5.8 p.p. in the year) and Ventos do Araripe (+2.3 p.p. between quarters and years).
Note that curtailment recorded in the Company’s wind portfolio, mainly located in the Northeast region, totaled
82.1 GWh in 4Q23 and 287.3 GWh in 2023. Curtailment in the year was largely concentrated in the second half,
caused by the blackout in August 2023 and the operating measures adopted by ONS in response to the event.
Consolidated Average Availability3 (%) Average Wind Speed4 (m/s)
+2.6 p.p. +1.6 p.p.
89.7 88.4
86.8 8.3
87.1
7.9
7.7
7.6
4Q22 4Q23 2022 2023 4Q22 4Q23 2022 2023
For a table with more details on wind power generation by complex in the periods, click here.
SOLAR POWER GENERATION

Solar complexes recorded gross generation of 143.5 GWh in 4Q23, down 11.1% from 4Q22 (161.3 GWh), and
560.6 GWh in 2023, down 5.6% from 2022 (593.9 GWh).
In general, the operating indicators of the Complexes improved during both 4Q23 and 2023, compared to the
same periods in the prior year. Consolidated average availability was 99.7% in 4Q23 and 99.1% in 2023, an increase
of 1.5 p.p. from 4Q22 and 1.2 p.p. from 2022. We wish to highlight the performance of the Boa Hora and Guaimbê
Solar Power Complexes, which registered availability of 100.0% and 99.9%, respectively, in the quarter and over
99% during 2023. Furthermore, irradiance in 2023 was 4.3% higher in the quarter and 1.5% in the year, compared
to the same periods last year. It is also important to note that the temperatures above average in the final months
of the yeae affected the efficiency of the modules, consequently affecting the volume of energy generated in the
period.
In addition, the curtailment on the solar portfolio of the Company totaled 8.0 GWh in 4Q23 and 18.0 GWh in 2023.
Definitions of the rules for reimbursement to solar power generators affected have not been regulated by ANEEL.
3
Average availability weighted by the installed capacity of each asset and the internalization of the indicator of power limits (parameter used to protect an
equipment when it is damaged). Does not consider Tucano and Cajuína because they are operating partially.
4
Average speed of the winds weighted by the installed capacity of the complexes. Does not consider Tucano and Cajuína because they are operating partially.
10
Consolidated Average Availability (%) Average Irradiance5 (W/m²)
+1.5 p.p. +1.2 p.p. 270.1
99.7 97.9 99.1
98.2
229.0
258.9
225.5
4Q22 4Q23 2022 2023 4Q22 4Q23 2022 2023
For a table with more details on solar power generation per complex in these periods, click here.
COMMERCIAL PERFORMANCE
PORTFOLIO CONTRACTING LEVEL
Data in MWavg 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030
Total Resources (A) 2,164 2,184 2,185 2,186 2,187 2,187 2,187
Hydro Phisical Guarantee 1,149 1,148 1,149 1,150 1,151 1,151 1,151
Wind and Solar Phisical Guarantee 1,014 1,036 1,036 1,036 1,036 1,036 1,036
Regulated Market Sales (B) 596 596 596 596 596 596 596
Free Market Sales (C) 1,380 1,321 1,118 925 797 628 619
Hydro Portfolio 1,823 1,410 1,132 939 772 603 593
Purchases for Resale (801) (491) (416) (416) (377) (377) (377)
Wind Portfolio (Tucano and Cajuína) 357 402 402 402 402 402 402
Total Sales (D = B + C) 1,976 1,917 1,714 1,521 1,393 1,225 1,215
GSF Hedge (E) 123 172 172 172 173 173 173
Uncontracted Energy (A - D - E) 65 95 298 492 621 789 799
Conventional 0 12 179 351 400 551 551
Incentivized 65 82 119 141 221 238 248
Total Portfolio Contracting Level 97% 95% 85% 76% 69% 61% 60%
Hydro Contracting Level 100% 94% 73% 53% 40% 23% 22%
Data in BRL/MWh1, as of December/23 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030
Average Sales Price 187 194 192 196 198 203 203
Regulated Market Environment 248 248 248 248 248 248 248
Free Market Environment - Hydro Source 166 169 158 160 157 158 157
Free Market Environment - Wind Portfolio (Tucano and Cajuína) 196 203 203 204 204 205 206
1 – Prices including PIS/COFINS: 9.25% for Free Contracted Environment (ACL) Hydropower Portfolio and 3.65% for Regulated Contracted Environment
(ACR) and ACL – Wind Portfolio (Tucano and Cajuína). Not including ICMS and sector charges (R&D and CFURH), which are the seller’s responsibility, in
force and regulated on said date. For more information, consult our Modeling Guide.
Note that AES Brasil’s strategy is to contract the maximum of its hydropower portfolio up to its expected GFS for
the year, leaving some volume for hedging against the GSF. In this regard, the Company already has this strategy
5
Average irradiance weighted by the installed capacity of complexes.
11
in place for the short and medium terms, and is working continuously, especially through its trading arm, to
maintain this strategy.
RETAIL SALES
The Company has been consistently remained among the three biggest retail players in Brazil.
In 4Q23, AES Brasil signed agreements with 65 new clients, totaling 3.5 MWavg in sales. During the year, the
Company’s retail branch sold a total of 34.0 MWavg in agreements with 359 new clients, a significant growth from
the portfolio at the end of 2022.
With this, AES Brasil’s retail portfolio has 447 clients distributed among 927 consumer units, totaling 77.9 MWavg
of energy sold since launching its retail operations in 2019 – growing 77.2% from the end of 2022 (44.0 MWavg).
To consolidate its competitive position in the market, the Company has entered into strategic alliances with select
partners to ensure greater proximity with end consumers, besides simplifying and reducing bureaucracy in
accessing the free market, and facilitating access to energy that meets the consumption profile of its clients.
Retail Portfolio Evolution +34.0 MWavg in 2023
(MWavg, accumulated)
(+359 clients)
78
34
44
32
26
15
2019 2020 2021 2022 2023

2 clients 15 clients 32 clients 88 clients 447 clients
12
HYDROPOWER ENERGY6 BALANCE
In 2022 and 2023, the Company adopted the strategy of following the ERM allocation. Below is the hydropower
energy balance during the periods:
4Q22 4Q23
GWh BRL/MWh GWh BRL/MWh
PG after
2,902 2,755
Losses and MRA
GSF 681 447
Energy Allocation 2,221 2,308
Purchases 1,102 198

129 1,628 158
129
Sales 3,271 196 4,039 182
Spot 51 56 -102 78
2022 2023
GWh BRL/MWh GWh BRL/MWh
PG after
10,630 10,101
Losses and MRA
GSF 1,574 1,038
Energy Allocation 9,056 9,063
Purchases 4,809 198

129 5,353 161
129
Sales 14,023 180 14,272 187
Spot 158 59 144 72
6
Managerial balance, considering intercompany operations.
13
CONSOLIDATED FINANCIAL PERFORMANCE
NET REVENUE AND MARGIN
In 4Q23, net operating revenue totaled BRL 973.6 million, increasing 28.0% from 4Q22 (BRL 760.8 million). Net
operating margin7 totaled BRL 684.5 million in 4Q23, up 35.3% vs 4Q22, reflecting:
• Hydropower: the increase of BRL 57.4 million, thanks to active portfolio management in a favorable
hydrological scenario, with an increase of 23.5% in the volume of energy sold, and a reduction of
20.5% in the average energy purchase price in 4Q23.
• Wind Power: increase of BRL 122.5 million, reflecting: (i) the acquisition of Ventos do Araripe, Caetés
and Cassino Wind Complexes, which were included in the Company’s results starting from December
2022; (ii) the phased commercial startup of Tucano and Cajuína; and (iii) the receipt of BRL 47.4 million
as compensation for delay as established in the contracts for the construction and supply of turbines
for complexes under construction, as per the penalties determined in the contracts. These effects
were partially compensated by the higher curtailment (82.1 GWh in 4Q23 vs. 4.0 GWh in 4Q22).
• Solar Power: increase of BRL 3.5 million, reflecting the annual inflation adjustment on contracts
subject to said adjustment and the receipt of BRL 2.0 million as compensation for noncompliance with
the construction schedule agreed for AGV VII.
Net Operating Margin (BRL million)
122.5 3.5 684.5
-4.8
57.4
505.9
4Q22 Hydro Wind Solar Others¹ 4Q23

1 – Considers AES Comercializadora, retailer, holding companies and wholly-owned subsidiaries.
In 2023, total net operating revenue was BRL 3,431.5 million, up 20.6% from 2022. Net operating margin8 of AES
Brasil totaled BRL 2,347.4 million in 2023, increasing 36.6% from 2022, due to:
• Hydropower: increase of BRL 159.4 million, thanks to active portfolio management in a favorable
hydrological scenario, with an increase sales volume and an increase of 4.2% in the average selling
price, combined with the reduction of 18.6% in average energy purchase price during the year.
• Wind Power: increase of BRL 462.0 million, reflecting the acquisition of the new wind complexes
(Ventos do Araripe, Caetés and Cassino) and the phased commercial startup of Tucano and Cajuína,
partially compensated by higher curtailment in all assets, reflecting the limitations of the transmission
network and ONS restrictions.
7
Net revenue less energy purchased for resale and industry fees and charges.
8
Net revenue less energy purchased for resale and industry fees and charges.
14
• Solar Power: increase of BRL 2.9 million, reflecting the annual price adjustment of contracts indexed
to inflation.
• Other: increase of BRL 4.2 million, reflecting the performance of AES Comercializadora, which started
its activities in the second half of 2022.
Net Operating Margin (BRL million)
462.0 2.9 4.2 2,347.4
159.4
1,719.0
2022 Hydro Wind Solar Others¹ 2023

OPERATING COSTS AND GENERAL AND ADMINISTRATIVE EXPENSES

Operating costs and general and administrative expenses totaled BRL 173.5 million in 4Q23, up 18.8% from
BRL 146.0 million in 4Q22, due to:
• Inflation: inflation adjustment in costs and expenses during the period. Note that all of the Company’s
PPAs (ACR and ACL) are also annually adjusted for inflation.
• Growth: expenses related to the Tucano and Cajuína Wind Complexes and assets added to the portfolio
in December 2022 (Ventos do Araripe, Caetés and Cassino).
Costs and Expenses (BRL million)
17.1 173.5
6.7 3.9 -0.3
146.0
Growth
4Q22 Inflation Tucano and Araripe, Caetés Others 4Q23

Cajuína and Cassino
In 2023, operating costs and general and administrative expenses totaled BRL 660.9 million. Excluding non-
recurring effects in the year, costs and expenses totaled BRL 664.2 million, up 23.5% from 2022 (BRL 537.9 million,
also excluding the non-recurring effects), as follows:
• Non-recurring 2022: mainly reflects the biannual maintenance of locks at hydroelectric plants
(BRL 13 million), offset by the reversal of the provision for allowance for doubtful accounts
(BRL 10.0 million), by PIS/COFINS tax credits from prior years (BRL 3.9 million) and adjustment of the
closing purchase price of Guaimbê Holding Solar Complex (BRL 1.7 million).
15
• Inflation: inflation adjustment on costs and expenses during the period. Note that all of the Company’s
PPAs (ACR and ACL) are also annually adjusted for inflation.
• Growth: expenses of the Tucano and Cajuína Wind Complexes and assets added to the portfolio in
December 2022 (Ventos do Araripe, Caetés and Cassino).
• Other: increase in expenses with personnel due to the increase in staff, as well as increase in third-party
services and materials.
• Non-recurring 2023: provision resulting from the sale of Distributed Generation assets (BRL 23.0 million),
partially offset by reversals of contingencies (BRL 15.0 million), receipt of the bankruptcy estate of Banco
Santos (BRL 5.8 million) and reversal of payroll provisions (BRL 1.9 million).
Costs and Expenses (BRL million)
71.4 13.0 664.2 660.9

26.9 14.9 -3.3
535.3 2.6 537.9
Growth
2022 Non-Recurring Adjusted Inflation Tucano and Araripe, Caetés Others Adjusted Non-Recurring 2023
2022 2022 Cajuína and Cassino 2023 2023
EBITDA
AES Brasil reported EBITDA of BRL 511.1 million in 4Q23 and EBITDA margin of 52.5%. The increase of 42.0%
from 4Q22 (BRL 359.9 million) is mainly explained by:
• Hydropower: the increase of BRL 27.1 million, thanks to active portfolio management in a favorable
hydrological scenario, with an increase in sales volume, combined with the reduction in the average purchase
price of energy.
• Wind power: the increase of BRL 108.6 million, mainly due to the contribution from the new wind complexes
Ventos do Araripe, Caetés, Cassino, Tucano, and Cajuína, as well as compensations for delays outlined in the
construction and turbine supply contracts for the complexes under development, partially offset by the
impact of curtailment on portfolio assets.
• Solar Power: the increase of BRL 5.4 million due to the adjustment of contracts based on inflation, combined
with the reduction in expenses, which mitigated the impact of curtailment in the period.
16
EBITDA (BRL million)
108.6 5.4 10.2 511.1
27.1
359.9
4Q22 Hydro Wind Solar Others¹ 4Q23

EBITDA in 2023 was BRL 1,686.5 million, an increase of 42.5% from 2022 (BRL 1,183.7 million). The evolution of
EBITDA is described below:
• Hydropower: increase of BRL 102.7 million, thanks to active portfolio management in a favorable
hydrological scenario, with an increase in the average selling price and a reduction in the average purchase
price of energy.
• Wind: increase of BRL 398.4 million reflects the contribution from the new wind complexes (Ventos do
Araripe, Caetés, Cassino, Tucano and Cajuína), partially offset by the impact of curtailment at all assets in the
portfolio.
• Solar Power: increase of BRL 3.0 million due to the adjustment of contracts based on inflation, combined
with the reduction in expenses.
EBITDA (BRL million)

398.4 3.0 1,686.5
-1.2
102.7
1,183.7
2022 Hydro Wind Solar Others¹ 2023

FINANCIAL INCOME (EXPENSE)

Net financial result was an expense of BRL 192.8 million in 4Q23 and BRL 632.2 million in 2023.
17
Financial Result (BRL million) 4Q22 4Q23 Var 2022 2023 Var
Financial Income 118.5 83.6 -29.5% 392.2 485.6 23.8%

Income From Financial Investments 114.0 67.3 -40.9% 346.4 425.1 22.7%
Income From Bonds and Judicial Deposits 8.5 17.0 98.8% 29.0 72.6 150.2%
Others (4.1) (1.6) -60.6% (7.6) (13.0) 71.5%
Exchange Variations 0.1 0.9 588.6% 24.5 0.8 -96.5%
Financial Expenses (189.5) (276.4) 45.9% (700.9) (1,117.8) 59.5%
Debt Charges (225.8) (287.9) 27.5% (767.5) (1,287.3) 67.7%
Monetary Update Debenture/Loans (39.1) (53.9) 37.8% (135.0) (184.7) 36.8%
Monetary Update¹ (11.3) 2.7 -124.0% (53.1) (34.0) -36.0%
Cap. Interest Transferred to Property, Plant and Equipment/Intangible Assets in Force 101.1 80.6 -20.2% 307.0 437.1 42.4%
Others (14.1) (17.6) 24.5% (46.2) (45.9) -0.6%
Exchange Variations (0.2) (0.4) 85.5% (6.1) (3.1) -49.3%
Financial Results (71.0) (192.8) 171.7% (308.6) (632.2) 104.8%
1 - Considers inflation adjustment on acquisition obligations, lawsuits, and reimbursements.
Financial income
Financial income totaled BRL 83.6 million in 4Q23, down 29.5% from 4Q22, mainly due to the reduction in earnings
from financial investments as a result of lower cash balance and investments compared to the balance sheet
ended in December 2022, and the lower average interbank rate (CDI) in the period (average CDI 4Q23: 12.15% vs
4Q22: 13.65%).
In 2023, financial income reached BRL 485.6 million, up 23.8% from 2022, due to: (i) the better investment
strategy; (ii) higher earnings from collaterals and deposits in court; and (iii) the higher average rate of return in
the period (average CDI 2023: 13.15% vs. 2022: 12.53%).
Financial expenses
Financial expenses amounted to BRL 276.4 million in 4Q23 and BRL 1,117.8 million in 2023, up 45.9% in the quarter
and 59.5% in 2023, explained by:
• Debt charges: increased due to higher debt balance between the periods (BRL 11.7 billion in December
2023 vs BRL 11.0 billion in December 2022). Note the decline in IPCA during the quarter (1.08% in 4Q23
vs 1.63% in 4Q22) and the year (4.62% in 2023 vs 5.79% in 2022), in addition to lower CDI cost over the
last 12 months (average CDI 2023: 13.15% vs. 2022: 12.53%). In December, 32% of the Company’s total
debt was pegged to the IPCA and 56% to the CDI.
• Inflation adjustment on loans and debentures: increased due to higher debt balance, partially mitigated
by the decline in the IPCA between the periods.
• Inflation adjustment: changes in the quarter and the year reflect the balance amortized of acquisition
obligations in 2023, and reversals of inflation adjustment due to adjustments based on the amortizations
made available by CCEE.
• Capitalized interest: decline in interest transferred to property, plant and equipment and intangible
assets in progress in 4Q23, resulting from the startup of the Cajuína 1 Wind Complex, and the phased
operation of the Tucano and Cajuína 2 Complexes. In the year, the increase in capitalized interest reflects
the financing obtained for the construction of these complexes.
18
NET INCOME
Due to the factors mentioned above, net income was BRL 112.6 million in 4Q23 and BRL 333.3 million in 2023,
down 18.0% in the quarter and up 4.1% in the year from the same periods in 2022.
In the quarter, the improved operational and financial performance was partially offset by the increase in the
income tax and social contribution (IR/CSLL) rate resulting from the increase in financial expenses at entities bound
by presumed income taxation system.
SHAREHOLDER REMUNERATION
At the meeting held on February 26, 2024, the Board of Directors recommended the distribution of dividends
related to fiscal year 2023 in the amount of BRL 44.9 million, to be approved at the Annual Shareholders Meeting
of April 22, 2024.
Total earnings are equivalent to BRL 0.0746/share, resulting in a payout of 55.0% on adjusted net income,
according to the guidelines of the Dividends Policy.
DEBT
AES Brasil ended 2023 with consolidated Gross Debt9of BRL 11.7 billion, up 6.4% from 2022 (BRL 11.0 billion),
due to the following:
(i) Full disbursement by BNB for the Tucano Complex in 1Q23 (BRL 37.0 million);
(ii)Funds raised through instrument 4131 in 1Q23 (BRL 571.1 million);
1st issue of debentures by Veleiros, JV of Cajuína and Unipar in 1Q23 (BRL 400.0 million);
(iii)
(iv)2nd issue of debentures by Veleiros in 4Q23 (BRL 160.0 million), followed by the partial prepayment of
the 1st issue, resulting in a balance of BRL 292.0 million; and
(v) Interest, amortization, and monetary adjustments incurred and/or paid between the periods, in addition
to the following movements at AES Brasil Operações.
AES Brasil Operações ended the year with consolidated Gross Debt10 of BRL 5.7 billion, down 6.3% from 4Q22
(BRL 6.1 billion), mainly due to the interest and amortization paid between the periods, considering the settlement
of the balance due of the 5th issue of debentures (BRL 135.6 million).
On December 31, consolidated Cash11 of AES Brasil totaled BRL 2.6 billion, while that of AES Brasil Operações
totaled BRL 1.6 billion. Net Debt is shown below:
AES Brasil AES Operações
Debt (BRL million)
2022 2023 Var 2022 2023 Var
Gross Debt 10,967.1 11,673.6 6.4% 6,074.6 5,690.9 -6.3%
Cash 4,398.6 2,629.6 -40.2% 1,733.1 1,579.1 -8.9%
Net Debt 6,568.5 9,044.0 37.7% 4,341.5 4,111.8 -5.3%
For a table showing the breakdown of the Company’s debt, click here.
9
Considers borrowings, financing and debentures under current and non-current liabilities, net of derivative transactions related, and energy purchase/sale..
10
Considers borrowings, financing and debentures under current and non-current liabilities, net of derivative operations related thereto.
11
Considers cash, investments, and balances of collateral and linked Deposits. For AES Operações, the 2022 rationale considers cash, investments, and only
the financing guarantees contained in the collateral and linked deposits.
19
Consolidated Amortization Schedule AES Brasil Consolidated Average Term AES Brasil
BRL million (years)
2,839
2,630
2,028 2,113 2,001

1,773
1,036
1,185
4.9 4.4 4.4 4.1 4.1
653 663
992 1,066
Bridge Bridge
Cash 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 - 4Q22 1Q23 2Q23 3Q23 4Q23
2047
Gross Debt by Consolidated Index13 Consolidated Cost AES Brasil (% p.a.)14

1% 5.9 5.9 5.8 5.8 5.8
11%
CDI
IPCA 2.5 2.5 2.5 2.5 2.5
32% 56% TJLP 2.1 2.1 2.1 2.1 2.1
Pre 1.6 1.6 1.6 1.6 1.6
4Q22 1Q23 2Q23 3Q23 4Q23
IPCA+ CDI+ TJLP+ Pre
By February 2024, AES Brasil had issued debt worth BRL 300.0 million, replacing a part of the bridge loans used to
finance the construction of Cajuína, with long-term financing in the projects. As a result, the consolidated average
term of the debt, which ended 4Q23 at 4.1 years, was extended to 4.3 years, while exposure to the CDI was
reduced to 53%, ensuring greater natural protection of the results, since energy sale agreements are adjusted
annually by the IPCA.
The Company’s strategy remains focused on obtaining long-term financing to replace the bridge loans maturing
in 2024 and 2025, in order to extend the average debt term, migrate its exposure from the CDI to the IPCA and,
consequently, reduce the consolidated average cost.
Covenants
The Leverage Ratio of AES Brasil Operações (Net Debt/Adjusted EBITDA15) ended 4Q23 at 2.90x, while the Interest
Coverage Ratio (Adjusted EBITDA/Financial Expenses) ended the quarter at 3.03x.
The calculation of AES Brasil Operações’ covenants, according to the definitions in the financial instruments, must
consider the ratio of net debt (consisting of the sum of loans, financing, debentures, and derivative instruments
to eliminate the foreign exchange risk on offshore debt) less the balance of cash and investments.
11
Flow composed of amortization of the principal, net of related derivative operations.
13
Amounts related to the principal of borrowings, financing and debentures, net of related derivative transactions.
14
Average cost of debt calculated based on the closing CDI rate and accrued IPCA (last 12 months) on the last date of the quarter. Both cost and term refer
to amounts related to the principal of borrowings, financing and debentures, net of related derivative transactions.
15
Adjusted EBITDA is the sum of the last 12 months of operating result, as presented in the consolidated financial statements, excluding: (i) revenues and
financial expenses; (ii) depreciation and amortization; and (iii) private pension fund expenses. In case of acquisition, considers pro forma adjusted EBITDA of
the asset acquired.
20
AES Brasil Operações (BRL million) 2022 2023 Var
Gross Debt 6,074.6 5,690.9 -6.3%

Cash 1,733.1 1,579.1 -8.9%
Net Debt 4,341.5 4,111.8 -5.3%
Adjusted EBITDA (Last 12 Months) 1,202.2 1,419.7 18.1%
Covenant - Net Debt/EBITDA (x) 3.61 2.90 -0.72
Note: covenants of 4.5x for AES Brasil Operações.
Note that, despite the absence of covenants, AES Brasil’s management considers the leverage ratio (Net
Debt/Adjusted EBITDA) for managing its consolidated debt.
In this scenario, the leverage ratio of AES Brasil ended 4Q23 at 5.31x, -0.30x from the end of 3Q23 and -0.21x
from December 2022 (5.52x). The last quarter of 2023 marks the beginning of the Company’s deleveraging cycle,
driven by the conclusion of the phase of high investments in the construction of 1.0 GW of installed capacity and
the operational startup of these projects.
Ratings: national scale

Company Agency Classification - perspective Updates
AES Brasil Operações Moody’s AA.br – stable outlook Oct/23

AES Brasil Operações Fitch AA-(bra) – stable outlook Jun/23
Alto Sertão II Fitch AAA(bra) – stable outlook Feb/24
Tucano Holding II Fitch AA-(bra) – stable outlook Jun/23
AES Cajuína AB1 Fitch AA-(bra) – stable outlook Jun/23
Ventos de São Tomé Fitch AAA(bra) – stable outlook Jun/23
Ventos de São Tomé Fitch AAA(bra) – stable outlook Mar/23
Veleiros Holdings Fitch AA-(bra) – stable outlook Dec/23
Veleiros Fitch AA-(bra) – stable outlook Dec/23
INVESTMENTS
AES Brasil’s investments totaled BRL 500.9 million in 4Q23, down 19.8% from 4Q22, reflecting the conclusion of
the construction of Cajuína 1 in 4Q23. In the year, investments totaled BRL 2,655.1 million, up 23.2% from 2022.
The growth in Modernization and Maintenance mainly reflects the advanced turnaround of the Ventos do Araripe,
Caetés and Cassino Wind Complexes (+BRL 50.4 million in 4Q23 and +BRL 95.1 million in the year) and
maintenance of the main components at Alto Sertão II (+BRL 8.2 million in the quarter and +BRL 34.3 million in
2023).
Moreover, the Company continued to make investments in the construction of the AGV VII solar complex, situated
in the state of São Paulo, and in the common structure of Cajuína for developing its pipeline.
21
Investments (BRL million) 4Q22 4Q23 Var 2022 2023 Var
Modernization, Maintenance and Digital Infrastructure 81.5 106.1 30.2% 184.2 277.2 50.5%
Pipeline Development - Cajuína (Phases 3 and 4) and AGV VII 61.9 107.3 73.3% 184.0 333.1 81.1%
Expansion 480.9 287.5 -40.2% 1,787.6 2,044.8 14.4%
Tucano Wind Complex 1.1 84.4 n.a. 473.9 239.0 -49.6%
Cajuína Wind Complex 479.7 203.1 -57.7% 1,313.6 1,805.8 37.5%
Total Investments 624.3 500.9 -19.8% 2,155.7 2,655.1 23.2%
Capitalized Interest and Labor 99.2 78.8 -20.5% 332.6 436.0 31.1%
Total Investments + Capitalized Interests 723.5 579.7 -19.9% 2,488.3 3,091.1 24.2%
5-year Capex Plan

The Company plans to invest approximately BRL 1.3 billion from 2024 through 2028, on: (i) the modernization and
maintenance of operational assets, including the turnaround of wind assets acquired through M&A; (ii) the
completion of the construction works of already contracted projects; and (iii) the development of the Cajuína
pipeline and construction of the AGV VII solar park, as shown in the table:
Investments (BRL million)¹ 2024E 2025E 2026E 2027E 2028E Total
Modernization and Maintenance 193.9 213.9 136.7 125.5 159.5 829.4
Pipeline Development - Cajuína (Phases 3 and 4) and AGV VII 130.6 0.3 0.0 0.0 0.0 130.8
Expansion 388.2 0.0 0.0 0.0 0.0 388.2
Tucano Wind Complex 14.4 0.0 0.0 0.0 0.0 14.4
Cajuína Wind Complex 373.8 0.0 0.0 0.0 0.0 373.8
Total Investments 712.7 214.2 136.7 125.5 159.5 1,348.4
Capitalized Interest and Labor² 93.8 101.1 49.9 2.9 3.5 251.2
1 - Actual amounts on December 31, 2023, proportionate to AES Brasil’s interest in the cases of incorporation of the joint ventures. Does not consider investments in R&D;
2 – Considers interest capitalization on debt of projects under construction.
MANAGERIAL CASH FLOW

AES Brasil ended 2023 with consolidated cash balance of BRL 2.6 billion, a decrease of BRL 1.8 billion from the
same period in 2022 (BRL 4.4 billion), reflecting the use of funds as Capex for the construction of the Tucano and
Cajuína Wind Complexes.
Operating cash generation totaled BRL 1.6 billion in the year, chiefly reflecting the acquisition of the Ventos do
Araripe, Caetés and Cassino Wind Complexes, the phased startup of Tucano and Cajuína Wind Complexes, the
favorable hydrological scenario and better operational performance by the Company’s assets.
22
Managerial Cash Flow (BRL million)
316.4
1,613.0
4,398.6
-2,506.1
-574.6 17.5 2,629.6
-320.9 -163.3 -150.9
1,036 2024 Amortization³
713 2024 Capex4
615 Reserve Account
Initial Cash Operational Funding and Investments Financial Flow with Taxes Pipeline Others Final Cash
Balance¹ Cash Flow Amortization Revenue/Expenses Partners² Acquisition Balance
(Dec/22) (Dec/23)
1 – Cash of BRL 3.8 billion + BRL 0.6 billion in financing guarantees, collaterals and deposits in court; 2 – Portion earmarked for the preferred partner of Guaimbê Holding; 3 –
Amortization of principal, net of derivative operations; Disregards bridge loans being replaced with long-term financing; 4 – Considers interest in Tucano and Cajuína projects and
modernization and maintenance capex.
ESG PERFORMANCE
GUIDELINES AND COMMITMENTS
AES Brasil believes that its business model directly contributes positively to mitigate the main social and
environmental challenges facing society. In this regard, it has established a series of commitments and targets for
managing the Environmental, Social and Governance (ESG) aspects, risks and opportunities. These commitments
and targets were defined based on three key topics: Climate change, in the environment pillar; Diversity, Equity
and Inclusion, in the social pillar; and Ethics and Transparency, in the governance pillar.
The 2030 ESG Commitments are based on the UN Sustainable Development Goals (SDG) of the 2030 Agenda, with
six priority SDGs:
Since 2007, AES Brasil has been included in B3’s Corporate Sustainability Index, which evaluates the sustainability
practices of listed companies and their performance. The Company has been a signatory to the UN Global
Compact since 2006, supporting the promotion of human rights and labor practices related to the environment
and to combat corruption. The Company is covered by leading ESG rating agencies, such as Sustainalytics and
MSCI, and is the only electric utilities company in Latin America to receive an AAA16 rating, demonstrating its
commitment to transparency and best ESG practices in the market.
The quarterly highlight was in the Environmental pillar, with AES Brasil reducing by 25% its greenhouse gas
emission (GHG) from the prior year, as a result of the diligence and management for resolving the leakage of SF6
16
In 2021 and 2022, AES Brasil received the “AAA” ESG rating from MSCI.
23
at the Ventus Wind Complex (RN). A maintenance plan was prepared in the complex, which includes repairs and
replacements of equipment that constantly needed recharges. In 2024, the focus is on studying other
opportunities for reduction.
The Company also invested BRL 26 million in environmental programs focused on the reforestation of biomes, the
Atlantic Forest and the Cerrado, which resulted in 243.3 hectares reforested, as well as the execution of the
fisheries and land fauna programs (specifically three endangered species), and environmental education, among
others.
In the Social pillar, the highlight is the 4% increase in the presence of women in senior management at AES Brasil
between 2022 and 2023, increasing from 25% to 29% in the period, getting significantly closer to the target of
30% of women at this hierarchical level by 2025. The Company remains focused on the inclusion of women in
Operations and Maintenance of Tucano (BA) and Cajuína (RN) Wind Complexes, with teams entirely made up of
women.
AES Brasil also highlights the key achievements by the AES Brasil Gera+ Program in its four pillars of operation:
Water security, Productive Inclusion and Entrepreneurship, Education and Protection of Rights. In 2023, more
than BRL 2.1 million was invested in social projects that benefitted 32 municipalities and 4,200 people from
communities near the Company’s assets. As for Productive Inclusion, agribusiness improvement initiatives were
rolled out in 16 cities across four Brazilian states, next to the Wind Complexes and Hydropower Plants that make
up the AES Brasil portfolio. As regards Water Security, the company promoted access to water in the semi-arid
region in the states of Rio Grande do Norte and Bahia, delivering 24 individual tanks, three artesian wells and one
collective water reservoir.
In the Governance pillar, the Carbon Disclosure Project (CDP) Climate Change evaluation raised the Company’s
score to A-, placing it in the Leadership category in this topic. CDP is a global organization, considered the most
important in assessing the management and performance of companies on environmental issues. Additionally,
AES Brasil was assessed by S&P Global Corporate Sustainability Assessment (CSA) in the electricity utilities sector,
and was among the top 15% companies, besides being included, for the 17th straight year, in the portfolio of the
Corporate Sustainability Index (ISE) of B3.
On ethics and integrity, the Company received the 2022-2023 Pró-Ética Seal, an initiative launched in 2010 by the
Office of the Federal Controller General (CGU) to encourage and recognize the adoption of policies and measures
that reduce the risks of corruption and fraud in companies, a commitment undertaken by corporate management.
A table with the evolution of key indicators during the period is available here.
The Company’s website contains the ESG Performance Report, updated quarterly, the Integrated Sustainability
Report 2022 (annual), the Inventories of GHG Emissions and the Carbon Disclosure Project (CDP) questionnaires.
Click here to access them.
24
REGULATORY SCENARIO
MARKET OPENING (Ministry of Mines and Energy Ordinance
50/2022)
Starting from January 2024, consumers served at voltages equal to or greater than 2.3 kV (Group A) became
eligible for the free market, enabling them to choose their energy supplier. To migrate to the free market,
consumers should inform the distributor six months in advance and the contracting of energy in this market should
be made through a trading agent authorized by ANEEL and accredited by the CCEE.
The main benefits perceived in the migration to the free market include: (i) reduction and predictability of costs,
minimizing the exposure to adjustments and changes in pricing systems, and (ii) flexibility, allowing the consumer
to choose their supplier, energy source, quantity, and deadlines, besides negotiating prices and types of
adjustment.
In December 2023, to execute the opening process, ANEEL, after Public Consultation 28/2023, simplified the
criteria and procedures for migration to the free market, with: (i) a new structuring process for the retail market
in order to accelerate migrations; (ii) the definition of a standard product to be disclosed by all retail players; (iii)
the rites and procedures made to suspend the supply, change of supplier and return to the captive market in a
transparent and automatic manner; and (iv) the integration of distributor and retail systems with those of CCEE.
A new phase of the Public Consultation is expected during 1H24, to approve the rules and procedures for the sale
of electricity compatible with the advances in the operations of the retail market.
According to CCEE, the loads represented by retail agents totaled 291 MWavg in 2023, a growth of 50% from 2022.
At the end of the year, CCEE had 100 companies authorized as retail traders.
In 2023, nearly 12.8 thousand consumer units formalized the intention of migrating to the free market, with 94%
of the loads being below 500 kW. These contracts are expected to be effective in the free market by 1H24,
considering the 6-month period between the termination of the contracts with the distributors and the conclusion
of migration.
In this context of market opening, AES Brasil underscores its competitive position through its retail branch, AES
Integra, which, since its creation in 2019, has signed agreements with 447 clients, with a total of 77.9 MWavg
traded.
LEGAL FRAMEWORK FOR GREEN HYDROGEN (Bill 2,308/2023)

On November 28, Brazil’s House of Representatives approved the bill that, among other aspects, establishes the
legal framework and the National Policy on Low Carbon-Emission Hydrogen, establishes incentives for this
industry, such as the Special Tax Incentive Regime for Production of Low Carbon-Emission Hydrogen (Rehidro) for
companies authorized to produce in up to five years after the enactment of the law, creates the Low-Carbon
Emission Hydrogen Development Program (PHBC) to provide funds to boost the sector, and defines that the
activity will be regulated by the National Agency for Petroleum, Natural Gas and Biofuels (ANP). The draft will be
analyzed by the Senate, which is expected to confirm the political commitment to comply with international
targets on the reduction of greenhouse gas emissions.
25
With the approval of the Bill, Green Hydrogen, obtained from renewable energy sources, and fuel hydrogen, used
in engines and other combustion processes, are now included in the National Energy Policy and the Brazilian
energy matrix, paving the way for the development of a market and specific regulations.
Note that AES Brasil has a pre-contract signed with the Industrial Port Complex of Pecém for feasibility studies
aimed at generating up to 2 GW of green hydrogen from electrolysis, and up to 800 thousand tons of green
ammonia per year, following its strategy of contributing to the decarbonization of the global energy matrix
through new technologies that help clients in this mission.
ENERGY TRANSITION ACCELERATION PROGRAM (Bill 5,174/2023)

On November 28, Brazil’s House of Representatives approved the Bill that establishes the Energy Transition
Acceleration Program (PATEN) and creates the Green Fund to (i) foster the financing of sustainable development
projects, especially those related to infrastructure, technological research and innovation; (ii) facilitate interaction
among financial institutions and companies interested in sustainable development projects; and (iii) permit the
use of credits held by private legal entities with the Federal Government as a financing instrument.
PATEN will have as instruments the Green Fund, administered by the BNDES and which comprises private equity,
such as registered warrants and tax credits of legal entities vis-à-vis the Federal Government, and the possibility
of tax transaction conditioned on investments in sustainable development, through discount in fines, interest
and legal charges.
The project aims to mobilize resources to foster the use of renewable energy, the production of hydrogen and
other initiatives, thereby increasing the competitiveness of Brazil without increasing public expenditure, while
also ensuring access to attractive credit lines for interested companies.
REGULATION OF ENERGY STORAGE

Between October 19 and December 18, ANEEL received inputs through Public Consultation 39/2023 to improve
the Report on the Analysis of Regulatory Impact (AIR) on regulation of energy storage systems, including reversible
hydroelectric plants. The report proposes alternatives and proposes solutions to overcome the impediments and
difficulties related to the inclusion of storage solutions in the context of energy transition in Brazil.
These solutions cover diverse aspects relevant to the operation of the electric system, making its regulation
challenging. ANEEL has debated this topic for at least three years and divided it into specific regulatory cycles to
deal with different subtopics. By 2027, other processes involving public participation are expected to deal with
these topics.
Note that, despite the lack of a regulation of energy storage solutions, these resources have been considered
short-term alternatives, which include participation in auctions to contract power, isolated system services,
reduction of demand in peak hours, replacement of diesel generators and rendering of ancillary services.
AES Brasil participates actively in discussions to regulate and structure the energy storage market in Brazil,
preparing projects to seize the opportunities that may arise in 2024.
26
ANNEXES
To help investors and analysts with their modeling, the Company provides an Excel file with its historical
Financial and Operational Data and a Modeling Guide.
OPERATING INDICATORS AND GENERATION BY SOURCE

HYDROPOWER
Var Var
Indicators 4Q22 4Q23 2022 2023
(p.p. or %) (p.p. or %)
Inflow SIN (% LTA) 96.0 117.4 21.5 97.7 101.6 3.9
Inflow SE/MW (% LTA) 89.1 75.7 -13.5 85.2 95.9 10.7
Reservoir Levels - SIN (%, Average of the Period) 54.7 63.8 9.1 63.0 77.2 14.2
Reservoir Levels - SE/MW (%, Average of the Period) 49.7 64.5 14.8 56.7 76.5 19.8
GSF (%) 76.5 83.8 7.2 85.2 89.7 4.5
Inflow Rio Grande River Basin (% LTA) 84.0 80.7 -3.3 78.1 108.8 30.7
Inflow Tietê River Basin (% LTA) 83.7 124.0 40.4 73.9 112.9 38.9
Availability (%) 96.0 92.4 -3.6 94.5 92.0 -2.5
Generation
4Q22 4Q23 Var 2022 2023 Var
Hydropower Plants (GWh)
Gross Generation 2,082.7 3,239.0 55.5% 8,398.6 12,197.2 45.2%
Água Vermelha 1,051.7 1,746.2 66.0% 4,602.3 6,734.0 46.3%
Bariri 147.4 200.3 35.9% 462.9 638.8 38.0%
Barra Bonita 108.9 154.5 41.8% 341.6 480.5 40.7%
Caconde 80.3 84.7 5.5% 302.2 396.7 31.3%
Euclides da Cunha 110.4 118.9 7.7% 389.8 521.6 33.8%
Ibitinga 161.4 212.7 31.8% 536.3 685.3 27.8%
Limoeiro 31.5 34.6 10.1% 113.9 143.5 26.0%
Nova Avanhandava 220.6 420.2 90.5% 929.6 1,471.8 58.3%
Promissão 163.9 255.1 55.6% 693.5 1,086.3 56.6%
Mogi / S. Joaquim / S. José SHPP 6.6 11.8 79.6% 26.5 38.7 46.1%
Net Generation 2,050.8 3,213.5 56.7% 8,367.2 12,104.7 44.7%
To return to the explanation on the performance of hydropower generation, click here.
27
WIND POWER
Var Var
(p.p. or %) (p.p. or %)
Wind Speed (m/s) 1 7.7 8.3 8.1% 7.6 7.9 4.5%
Alto Sertão II 7.5 8.2 9.7% 8.2 8.4 2.7%
Ventus 8.0 7.9 -0.5% 7.1 7.1 1.0%
Mandacaru 9.3 9.8 5.5% 7.5 8.1 8.2%
Salinas 8.4 8.7 3.3% 7.6 7.8 2.5%
Ventos do Araripe2 6.9 8.1 17.2% 6.9 8.3 20.6%
Caetés2 8.0 8.4 5.0% 8.0 7.5 -6.0%
2
Cassino 6.7 7.8 16.6% 6.7 7.0 4.3%
Tucano - 8.6 n.a. - 8.3 n.a.
Cajuína - 9.2 n.a. - 9.2 n.a.
Availability 3 (%) 87.1 89.7 2.6 86.8 88.4 1.6
Alto Sertão II 90.9 93.0 2.1 92.0 92.5 0.5
Ventus 83.4 84.6 1.2 81.6 83.4 1.7
Mandacaru 76.7 81.2 4.5 72.9 78.8 5.8
Salinas 94.4 94.4 -0.1 94.9 91.9 -3.0
2
Ventos do Araripe 85.2 87.4 2.3 85.2 87.5 2.3
2
Caetés 89.7 91.7 2.0 89.7 89.0 -0.7
2
Cassino 97.1 96.6 -0.5 97.1 93.6 -3.5
Curtailment (GWh) 4.0 82.1 1,950.9% 47.0 287.3 510.7%
Alto Sertão II 2.4 14.0 486.2% 39.3 36.5 -7.1%
Ventus 0.7 16.0 2,157.6% 5.6 45.8 717.3%
Mandacaru 0.8 2.4 195.9% 1.6 4.9 208.7%
Salinas 0.1 4.0 3,972.9% 0.6 9.9 1,532.9%
Ventos do Araripe2 - 8.0 n.a. - 19.9 n.a.
2
Caetés - 4.1 n.a. - 12.7 n.a.
2
Cassino - 1.1 n.a. - 1.8 n.a.
Tucano - 8.4 n.a. - 25.8 n.a.
Cajuína - 24.1 n.a. - 130.0 n.a.
1 – Average speed of winds does not consider Tucano and Cajuína as they are in operational ramp-up; 2 – Since the acquisition was concluded
on November 30, 2022, the Company did not record in its results the generation as of December 2022; 3 – For comparison purposes, average
availability excludes wind assets added to the portfolio of AES Brasil in December 2022.
28
Generation
4Q22 4Q23 Var 2022 2023 Var
Wind Power (GWh)
Gross Generation 753.5 1,495.3 98.4% 2,358.7 4,903.5 107.9%
Alto Sertão II 312.6 320.5 2.5% 1401.4 1453.4 3.7%
Alto Sertão II - LER 2010 132.1 134.3 1.7% 605.4 629.8 4.0%
Alto Sertão II - LEN 2011 180.5 186.2 3.2% 796.0 823.6 3.5%
Ventus 130.4 111.4 -14.6% 369.1 354.2 -4.0%
Mandacaru 93.2 113.6 21.8% 252.1 303.2 20.2%
Salinas 51.9 49.7 -4.2% 155.1 152.2 -1.9%
1
Ventos do Araripe 49.4 164.7 n.a. 49.4 760.6 n.a.
1
Caetés 70.6 215.0 n.a. 70.6 710.3 n.a.
1
Cassino 18.1 56.1 n.a. 18.1 185.1 n.a.
Tucano 27.4 188.3 n.a. 42.9 566.0 n.a.
Cajuína 0.0 275.9 n.a. 0.0 418.6 n.a.
1 – Since the acquisition was concluded on November 30, 2022, the Company did not record in its results the generation as of December 2022.
General Characteristics
Quadrenniums - ACR Auctions Characteristics of the Complexes
Wind Portfolio Beginning End of Number of Capacity per

End of the 1st End of the 2nd End of the 3rd End of the 4th Supplier
of Supply Supply WTGs WTG (MW)
Alto Sertão II
LER 2010 Sep-13 Aug-17 Aug-21 Aug-25 Aug-29 Aug-33 100 1.7 GE
LEN 2011 Jan-16 Dec-19 Dec-23 Dec-27 Dec-31 Dec-35 130 1.7 GE
Ventus
LER 2009 Jul-12 Jun-16 Jun-20 Jun-24 Jun-28 Jun-32 112 1.7 GE
Mandacaru e Salinas
LER 2009 Jul-12 Jun-16 Jun-20 Jun-24 Jun-28 Jun-32 45 2.1 Suzlon
LEN 2011 Nov-14 Oct-18 Oct-22 Oct-26 Dec-30 Aug-34 32 2.0 Siemens Gamesa
Ventos do Araripe
LER 13 Sep-15 Aug-19 Aug-23 Aug-27 Aug-31 Aug-35 105 2.0 Siemens Gamesa
Caetés
LER 13 Sep-15 Aug-19 Aug-23 Aug-27 Aug-31 Aug-35 107 1.7 GE
Cassino
LFA 10 Jan-15 Dec-18 Dec-22 Dec-26 Dec-30 Dec-34 32 2.0 Siemens Gamesa
Tucano (ACL)
PPA Unipar - - - - - - 25 6.2 Siemens Gamesa
PPA Anglo - - - - - - 27 6.2 Siemens Gamesa
Cajuína (ACL)
Cajuína 1 - - - - - - 55 5.7 Nordex
Cajuína 2 - - - - - - 65 5.7 Nordex
To return to the explanation on the performance of wind power generation, click here.
29
SOLAR POWER
Var Var
(p.p. or %) (p.p. or %)
2
Irradiance (W/m ) 258.9 270.1 4.3% 225.5 229.0 1.5%
Guaimbê 257.2 273.4 6.3% 221.9 228.7 3.1%
Boa Hora 256.9 265.9 3.5% 227.4 228.6 0.5%
Água Vermelha 264.3 267.5 1.2% 230.8 229.8 -0.4%
Availability (%) 98.2 99.7 1.5 97.9 99.1 1.2
Guaimbê 97.4 99.9 2.5 98.4 99.6 1.2
Boa Hora 99.6 100.0 0.4 97.1 99.2 2.1
Água Vermelha 98.6 98.9 0.3 97.8 97.9 0.1
Curtailment (GWh) - 8.0 n.a. - 18.0 n.a.
Guaimbê - 3.5 n.a. - 7.6 n.a.
Boa Hora - 2.1 n.a. - 4.8 n.a.
Água Vermelha - 2.4 n.a. - 5.6 n.a.
Generation
4Q22 4Q23 Var 2022 2023 Var
Solar Power (GWh)
Gross Generation 161.3 143.5 -11.1% 593.9 560.6 -5.6%
Guaimbê 74.0 60.7 -18.0% 277.9 259.1 -6.8%
Ouroeste 87.3 82.8 -5.2% 316.0 301.5 -4.6%
Boa Hora 40.8 39.5 -3.2% 148.3 145.4 -1.9%
Água Vermelha 46.4 43.2 -7.0% 167.7 156.1 -6.9%
To return to the explanation on the performance of solar power generation, click here.
30
BALANCE SHEET AND INCOME STATEMENT
Balance Sheet (BRL million) 12/31/22 12/31/23 Balance Sheet (BRL million) 12/31/22 12/31/23
Total Assets 18,932.4 19,479.9 Total Liabilities and Net Equity 18,932.4 19,479.9
Current Assets 4,778.5 2,772.2 Current Liabilities 1,840.3 3,332.4
Cash and cash equivalents 195.9 281.7 Suppliers 267.9 375.8
Short term investments 3,587.7 1,733.3 Loans and funding 877.1 2,308.7
Trade accounts receivable 335.8 375.7 Leasing liability 8.5 7.9
Recoverable taxes 94.3 101.2 Payable taxes 17.8 17.6
Other recoverable taxes 6.8 4.6 Other payable taxes 48.6 60.4
Derivative financial instruments 69.3 31.5 Payable dividends and Interest on capital 0.3 46.0
Bonds and restricted deposits 287.2 37.3 Judicial proceeding and other provisions 23.5 9.3
Reimbursement account 21.1 9.7 Derivative financial instruments 88.2 143.8
Other assets 180.6 197.2 Sectorial charges 14.3 21.7
Non Current Assets 14,153.9 16,707.7 Purchase obligations 138.0 132.0
Other recoverable taxes 10.4 75.2 Reimbursement account 298.3 137.6
Other deffered taxes 129.3 128.0 Other obligations 58.0 71.6
Bonds and restricted deposits 327.8 577.4 Non Current Liabilities 11,518.3 10,568.1
Derivative financial instruments 0.6 34.9 Loans, financing and debentures 10,017.9 9,149.4
Reimbursement account 4.2 7.9 Leasing liability 171.7 212.2
Other assets 39.5 35.6 Deffered taxes 141.4 8.5
Investments in subsidiaries and joint ventures 107.5 111.5 Post-employment benefit obligations 110.7 104.0
Property, Plant and Equipment 11,173.8 13,687.1 Judicial proceeding and other provisions 72.0 65.0
Intanglible assets 2,360.9 2,050.1 Derivative financial instruments 218.7 257.4
Acquisition and other obligations 108.1 0.0
Reimbursement account 433.4 638.9
Other obligations 244.4 132.8
Net Equity 5,573.8 5,579.4
Subscribed and paid-in capital 2,197.0 2,197.0
Treasury shares 0.0 0.0
Capital Reserve 1,259.1 1,258.9
Profit Reserve 1,090.8 1,231.1
Other comprehensive results -155.6 -168.0
Retained earnings 0.0 0.0
Subtotal 4,391.2 4,519.0
Non-controlling shareholder stake 1,182.6 1,060.5
Income Statement (BRL million) 4Q22 4Q23 Var 2022 2023 Var
Net Operational Revenue 760.8 973.6 28.0% 2,845.1 3,431.5 20.6%
Energy Costs (254.8) (289.1) 13.4% (1,126.1) (1,084.1) -3.7%
Net margin1 505.9 684.5 35.3% 1,719.0 2,347.4 36.6%
Operation Costs and Expenses (142.5) (173.4) 21.7% (540.2) (650.8) 20.5%
Other Operating Revenues (Expenses) (3.6) (0.0) -99.5% 4.9 (10.1) n.a.
EBITDA 359.9 511.1 42.0% 1,183.7 1,686.5 42.5%
Depreciation and Amortization (140.4) (177.9) 26.7% (505.9) (654.8) 29.4%
EBIT 219.5 333.2 51.8% 677.8 1,031.7 52.2%
Financial Results (71.0) (192.8) 171.7% (308.6) (632.2) 104.8%
Financial Revenues 118.4 82.7 -30.2% 367.8 484.7 31.8%
Financial Expenses (189.3) (276.0) 45.8% (694.8) (1,114.7) 60.4%
Net Exchange Variations (0.1) 0.5 n.a. 18.3 (2.3) n.a.
Equity Income 1.9 2.3 19.4% 20.0 8.8 -55.9%
EBT 150.4 142.7 -5.2% 389.2 408.3 4.9%
Income Tax and Social Contribution (17.4) (34.6) 99.1% (74.5) (102.3) 37.3%
Deffered Income Tax and Social Contribution 4.3 4.6 5.6% 5.4 27.3 402.6%
Net Income 137.4 112.6 -18.0% 320.1 333.3 4.1%
1 – Net Margin is net income less energy cost.
31
2023 RESULTS BY SOURCE
Financial Indicators 4Q23
(BRL million) Consolidated Hydro Wind Solar Trading Others1 Eliminations
Net Revenue 973.6 619.9 351.3 50.9 137.4 22.3 (208.2)
Energy Costs (289.1) (296.8) (33.3) (2.5) (142.3) (22.5) 208.2
Net Margin 684.5 323.1 318.0 48.4 (4.8) (0.2) 0.0
Operational Costs and Expenses (173.4) (118.8) (38.5) (1.8) (0.1) (6.5) (7.6)
Other Operational Expenses (Revenues) (0.0) (0.3) (8.3) 0.3 (0.0) 0.6 7.6
EBITDA 511.1 204.1 271.2 46.9 (5.0) (6.1) 0.0
Financial Indicators 2023

(BRL million) Consolidated Hydro Wind Solar Trading Others1 Eliminations
Net Revenue 3,431.5 2,223.8 1,084.0 181.6 372.2 81.4 (511.5)
Energy Costs (1,084.1) (1,009.3) (130.3) (10.8) (365.4) (79.8) 511.5
Net Margin 2,347.4 1,214.5 953.8 170.8 6.8 1.6 0.0
Operational Costs and Expenses (650.8) (432.8) (173.0) (12.1) (0.4) (25.1) (7.4)
Other Operational Expenses (Revenues) (10.1) (5.4) (11.9) 0.3 (0.0) (0.6) 7.6
EBITDA 1,686.5 776.4 768.8 159.0 6.3 (24.2) 0.2
Note: Results by source, net of intercompany transactions. 1 – Considers holding companies and AES Integra (retailer).
32
DEBT
1
Debts (BRL million) Amount Maturity Nominal Cost
AES Brasil Energia - Consolidated 11,673.6
AES Brasil Energia 1,892.6
1st Debenture Issuance 1,107.9 Mar-25 CDI + 2.30% p.a.
4131 Loan (2022)² 200.4 Nov-24 CDI + 1.60% p.a.
4131 Loan (2023)² 392.3 Jan-25 CDI + 1.60% p.a.
4131 Loan (2023)² 191.9 Jan-25 CDI + 1.65% p.a.
Tucano Complex (Debenture) 375.5
1st Debenture Issuance – Holding II 375.5 Sep-41 IPCA + 6.06% p.a.
Tucano Complex (BNB) 393.4
Tucano F1 102.0 Jul-45 IPCA + 2.26% p.a.
Cajuína Complex 2,271.2
Cajuína AB1 - 1st Debentures Issuance 1,013.9 Jun-44 IPCA + 7.07%% p.a.
Potengi - 1st Commercial Paper 805.8 Jun-24 CDI + 1.70% p.a.
Veleiros - 1st Debentures Issuance 293.5 Jul-24 CDI + 1.50% p.a.
Veleiros - 2nd Debenture Issuance, 1st Series 79.0 Nov-47 IPCA + 7.33%% p.a.
Veleiros - 2nd Debenture Issuance, 2nd Series 79.0 Nov-41 IPCA + 6.93%% p.a.
Araripe Complex 531.3
Ventos de São Tito - 1st Debenture Issuance 92.8 Jun-28 IPCA + 8.86%% p.a.
Ventos de São Tito (BNDES) 438.6 Apr-32 TJLP + 2.02% p.a.
Caetés Complex 518.7
Ventos de São Tomé (BNDES) 94.1 Jun-27 IPCA + 9.24%% p.a.
Ventos de São Tomé - 1st Debenture Issuance 424.6 Apr-32 TJLP + 2.02% p.a.
AES Brasil Operações - Consolidated 5,690.9
AES Brasil Operações3 5,224.9
6th Debenture Issuance - 2nd Series 224.3 Apr-24 IPCA + 6.78% p.a.
8th Debenture Issuance 194.0 May-30 IPCA + 6.02% p.a.
9th Debenture Issuance - 1st Series 1,428.6 Mar-27 CDI + 1.00% p.a.
9th Debenture Issuance - 2nd Series 828.4 Mar-29 IPCA + 4.71% p.a.
9th Debenture Issuance - 3rd Series 236.7 Mar-29 IPCA + 4.71% p.a.
10th Debentures Issuance 751.6 Dec-27 CDI + 1.50% p.a.
4131 Loan (2020)³ 600.0 Dec-25 CDI + 1.50% p.a.
4131 Loan (2021)³ 803.6 Mar-26 CDI + 1.48% p.a.
Brasventos Eolo (BNDES) 51.6 Oct-29 TJLP + 2.51% p.a.
Brasventos Miassaba (BNDES) 51.8 Oct-29 TJLP + 2.71% p.a.
Rio dos Ventos 3 (BNDES) 54.4 Oct-29 TJLP + 2.51% p.a.
AES Tietê Eólica 46.9
1st Debenture Issuance - 1st Series 16.2 Dec-25 IPCA + 7.61% p.a.
1st Debenture Issuance - 2nd Series 30.7 Dec-25 IPCA + 7.87% p.a.
MS Complex (BNDES) 37.6
Mar e Terra 8.5 Nov-29 TJLP + 1.88% p.a.
Embuaca 9.5 May-30 TJLP + 1.76% p.a.
Icaraí 9.2 Oct-29 TJLP + 1.66% p.a.
Bela Vista 10.4 Nov-29 TJLP + 1.66% p.a.
MS Complex (BNB)4 121.1
Mar e Terra 36.1 May-33 2.5% p.a.
Embuaca 30.9 May-30 2.5% p.a.
Icaraí 22.6 May-31 2.5% p.a.
Bela Vista 31.6 May-30 2.5% p.a.
Santos Complex (BNDES) 95.9
São Jorge 35.7 Dec-30 TJLP + 2.45% p.a.
São Cristóvão 39.6 Dec-30 TJLP + 2.45% p.a.
Santo Antonio de Pádua 20.6 Dec-30 TJLP + 2.45% p.a.
Cassino Complex (BNDES) 118.2
Brisa 41.9 Jul-31 TJLP + 2.18% p.a.
Vento 40.0 Jul-31 TJLP + 2.18% p.a.
Wind 36.3 Jul-31 TJLP + 2.18% p.a.
Others 46.3
1 - Updated accounting balance, considering principal, interest and transaction costs; 2 - Not including financial lease; 3 - Costs of offshore
operations are presented after derivative transactions, which hedge 100% of the cash flow; 4 – Fixed rate.
33
ESG INDICATORS
Pillar Indicators 4Q22 4Q23 Var 2022 2023 Var
3 1
Water catchment (m ) 14,992.0 15,938.8 6.3% 42,661.7 59,515.0 39.5%
Total water consumption (m3 )1 2,998.4 3,187.8 6.3% 8,532.3 11,903.0 39.5%
Water intensity (m³/GWh) 5.05 3.27 -35.2% 3.77 3.37 -10.6%
Destined waste (tons)2 48.5 102.3 111.0% 119.1 205.1 72.2%
GHG emissions generated (tCO 2e)3 958.7 620.7 -35.3% 3,565.4 1,438.6 -59.7%
GHG emissions intensity (tCO 2e/GWh)3 0.25 0.08 -68.0% 0.27 0.07 -74.1%
Environment GHG emissions avoided (tCO 2)4 126,527.5 187,839.3 48.5% 481,730.0 680,130.1 41.2%
Total electricity consumption (MW) 5 3,954.2 1,481.2 -62.5% 10,187.9 6,475.9 -36.4%
Sites certified by the Environmental Management System ISO 14001 (%) 6 74% 72% -2.7% 74% 72% -2.7%
Total hectares of Atlantic Forest and Cerrado restored (ha) 7 144.7 185.0 0.3 253.9 243.4 -4.1%
Total tree seedlings produced7 217,635 566,469 160.3% 1,054,108 1,001,619 -5.0%
Total endangered species conserved 3 3 0.0% 3 3 0.0%
Investment in environmental programs (BRL) 7 6,503,744.0 11,750,204.0 80.7% 18,247,688.0 26,030,599.0 42.7%
Total employees 594 670 12.8% 594 670 12.8%
Women 178 210 18.0% 178 210 18.0%
Men 416 460 10.6% 416 460 10.6%
Senior leadership (managers and above) 8 59 56 -5.1% 59 56 -5.1%
Women 14 16 14.3% 14 16 14.3%
Men 42 40 -4.8% 42 40 -4.8%
Total turnover rate (%) 3.71 3.30 -11.1% 14.40 16.70 16.0%
Voluntary turnover rate (%) 2.87 2.62 -8.7% 12.56 14.32 14.0%
No. of fatal accidents – employees 0 0 - 0 0 -
Social
No. of fatal accidents – contractors 0 0 - 0 0 -
LTI Rate - employees 0.00 0.00 - 0.00 0.14 -
LTI Rate - contractors 9 0.29 0.12 - 0.14 0.18 28.6%
Recordable Rate - employees 0.00 0.00 - 0.00 0.14 -
Recordable Rate - contractors 9 2.01 0.92 -54.2% 1.17 1.20 2.6%
Accidents in communities 0 0 - 0 0 -
Sites certified by ISO 45001 (%) 6 74% 72% -2.7% 74% 72% -2.7%
10
Own employees trained in health and safety meetings (%) 99% 97% -2.0% 97% 98% 1.0%
Contractors trained in health and safety meetings (%) 10 100% 95% -5.0% 100% 98% -2.0%
Members of the Board of Directors 11 11 0.0% 11 11 0.0%
Women 4 3 -25.0% 4 3 -25.0%
Men 7 8 14.3% 7 8 14.3%
Governance Independent 4 5 25.0% 4 5 25.0%
Internal directors 7 6 -14.3% 7 6 -14.3%
Total partners evaluated on ethics and compliance criteria 42 35 -16.7% 176 157 -10.8%
Manifestations received on the AES Helpline 17 8 -52.9% 65 50 -23.1%
1 – Includes all operational business units. The increase in 2023 is due to the inclusion of water consumption via tanker trucks at wind assets starting in 2023; acquisition of the Ventos do Araripe (PI), Caetés (PE),
and Cassino (RS) wind assets in December 2022; and replacement of water meters to improve water intake measurement and addressing some specific leaks;
2 – Sum of hazardous and non-hazardous waste. Values may vary between periods based on maintenance activities at the plants;
3 - Greenhouse gas emissions generated consider the sum of scopes 1, 2, and 3. Emission intensity considers only scopes 1 and 2. In 2022, emissions increased due to the incorporation of a wind asset where
sulfur hexafluoride (SF6) leakage was identified. To address the issue, feeder cubicles in this unit were replaced, resulting in a significant emission reduction. The decrease in emissions during 2023 reflects diligent
asset management to address this issue;
4 – 2023 data considers the national grid factor of 0.0385 (tCO2/MWh). The increase between periods was due to the acquisition of the Ventos do Araripe (PI), Caetés (PE), and Cassino (RS) wind assets in
December 2022, as well as the hydrological scenario that increased dispatch from hydroelectric plants;
5 – Total consumption of electricity derived from the National Interconnected System (SIN);
6 – Starting in 2022, the company decided that operational assets acquired through M&A would undergo a management system implementation process in the first-year post-acquisition, maturity and
consolidation in the second year, and external certification in the third year due to the need for diagnostic assessments and process improvement aligned with the company's standard for all businesses. The
decrease between the presented periods was due to the acquisition of the Ventos do Araripe (PI), Caetés (PE), and Cassino (RS) wind assets in December 2022. Plants that are not yet certified are in the process
of implementing Management Systems, as they were recently acquired;
7 – Significant productivity variations may occur due to weather events affecting the planting period, resulting in variations between periods. AES Brasil aims to restore 6,408 hectares from the beginning of the
hydroelectric plant concessions in 1999 until 2029.
8 – Management, directorship, vice presidency, and presidency positions ;
9 – In 2022, the increase was influenced by the intensification and expansion of activities during the construction phase of Cajuína 2. Safety conditions at the construction sites of new wind complexes improved
in 2023;
10 – AES Brasil aims for a 95% monthly participation rate of employees in AES and third-party safety meetings.
34

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Complexo Eólico Alto Sertão II – BA

TELECONFERÊNCIA DE Transmissão via Zoom

27.02.2024 Slides da apresentação e áudio estarão

• Dividendos: a administração da Companhia recomendou a distribuição de R$ 44,9 milhões em

DESTAQUES FINANCEIROS CONSOLIDADOS

Com o intuito de auxiliar investidores e analistas no processo de modelagem, a Companhia disponibiliza um

DESEMPENHO OPERACIONAL .................................................................................................................................................... 7

DESEMPENHO COMERCIAL ........................................................................................................................................................ 11

DESEMPENHO FINANCEIRO CONSOLIDADO ...................................................................................................................... 14

PERFORMANCE ESG ....................................................................................................................................................................... 23

Rio Grande do Norte

São Paulo Pernambuco

Hídricas – 2.658 MW Caetés – 182 MW

Guaimbê – 150 MW Bahia

Rio Grande do Sul

COMPOSIÇÃO ACIONÁRIA (31 de dezembro de 2023)

AES Tucano e Cajuína Ventos do Araripe AES

OPERAÇÃO 1.823,5 852,2 812,3

OPERAÇÃO 295,1 64,9 65,3

Água Vermelha SP Rio Grande 1.396,2 694,5 ago/32

TOTAL 2.997,5 4.877,7 62,7% 11.351,1 17.661,3 55,6%

2021 2022 2023 Últimos 10 anos

Período Úmido Período Seco Período Úmido

Desempenho AES Brasil

4T22 4T23 2022 2023 4T22 4T23 2022 2023

4T22 4T23 2022 2023 4T22 4T23 2022 2023

2019 2020 2021 2022 2023

GWh R$/MWh GWh R$/MWh

GSF 681 447

Compras 1.102 198

Vendas 3.271 196 4.039 182

GWh R$/MWh GWh R$/MWh

GSF 1.574 1.038

Compras 4.809 198

Vendas 14.023 180 14.272 187

Spot 158 59 144 72

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4T22 Hídrica Eólica Solar Outros¹ 4T23

2022 Hídrica Eólica Solar Outros¹ 2023

CUSTOS OPERACIONAIS E DESPESAS GERAIS E ADMINISTRATIVAS

4T22 Inflação Tucano e Ventos do Araripe, Outros 4T23

71,4 13,0 664,2 660,9

108,6 5,4 10,2 511,1

4T22 Hídrica Eólica Solar Outros¹ 4T23

EBITDA (R$ milhões)

2022 Hídrica Eólica Solar Outros¹ 2023

Receitas Financeiras 118,5 83,6 -29,5% 392,2 485,6 23,8%

REMUNERAÇÃO AOS ACIONISTAS

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2.028 2.113 2.001

IPCA+ CDI+ TJLP+ Pré

Ratings: escala nacional

AES Brasil Operações Moody’s AA.br – perspectiva estável out/23

Plano de Investimento 5 anos - CAPEX

FLUXO DE CAIXA GERENCIAL

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MARCO LEGAL DO HIDROGÊNIO VERDE (Projeto de Lei 2.308/2023)

PROGRAMA DE ACELERAÇÃO DA TRANSIÇÃO ENERGÉTICA (Projeto

REGULAMENTAÇÃO DO ARMAZENAMENTO DE ENERGIA

INDICADORES OPERACIONAIS E GERAÇÃO POR FONTE

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Quadriênios - Leilões ACR Características dos Complexos

Portfólio Eólico Capacidade por

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