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A entrada no Brasil de uma receita de exportao muito grande leva, por sua vez, a
uma enorme apreciao cambial, exatamente numa poca em que a indstria est
querendo investir. Os bens de capital tornam-se mais baratos, e abre-se um perodo de
aumento das importaes. O crescimento da atividade econmica tem um impacto
muito favorvel sobre a receita fiscal do governo, e o ano de 1919 se abre com
grandes perspectivas de boa sade financeira do governo. Com os Estados Unidos
ainda no comeo de sua disputa com Londres pela posio de centro financeiro, o
Brasil comea a negociar emprstimos norte-americanos em 1920. Essa melhora na
posio fiscal, somada a uma espcie de viso consensual sobre a necessidade de
investimento pblico, leva finalmente a um grande programa de obras.
De fato, Epitcio Pessoa assume o governo em 1919 com um programa de obras que
se ergue sobre duas pernas. A primeira delas est no Nordeste afinal tratava-se de
um presidente nordestino, o que alis constitui outro ponto de semelhana com
Sarney. Pouco tempo antes tinha havido tambm uma grande seca que se tornou
famosa. O primeiro grande programa de obras contra as secas, com a construo de
audes, assim lanado no governo Epitcio Pessoa, e isso nos custa uma grande
quantia de dinheiro em libras e dlares, pois no tnhamos, na poca, oferta interna de
servios e tecnologia, e as obras tiveram de ser contratadas no exterior.
Em segundo lugar, mas no menos importante, vem o programa de investimentos
nessa espcie de sala de visitas que era o Rio de Janeiro da poca, com vistas
Exposio do Centenrio de 1922. A importncia que as elites brasileiras davam
preparao da cidade para a exposio pode ser vista na epgrafe do captulo 2 do livro
de Marly Silva da Motta, onde se l: preciso que quem aqui aportar encontre, como
primeira cidade brasileira, alguma coisa que provoque louvores. As obras para a
exposio so monumentais. O que havia sobrado e havia sobrado muito do morro
do Castelo, foi levado para dentro d'gua. Vrios pavilhes foram construdos, muitos
deles com o dinheiro dos governos dos pases participantes. De toda forma, a infraestrutura da exposio consome um colosso de dinheiro. Tambm no governo Epitcio,
tem incio a urbanizao de Ipanema e da Lagoa Rodrigo de Freitas, com arruamentos,
calamento com paraleleppedos e construo de redes de esgotos. O imenso
programa de obras do Rio de Janeiro beneficia ainda outras reas pblicas.
engraado observar, lendo os depoimentos da poca, que como num reflexo do que
se passava na Europa, Epitcio justificava seu imenso programa de obras como uma
medida para combater o desemprego que iria se seguir guerra, o que no Brasil no
fazia o menor sentido. O desemprego no Brasil era estrutural, o pas no empregava,
mas tambm no tinha mobilizado um grande nmero de tropas para a guerra.
Obviamente o programa do Nordeste se justificava por si s, devido aos efeitos sociais
e econmicos da seca. Porm, justificar os altos investimentos em obras pblicas como
uma forma de minimizar o desemprego, incorporando a preocupao conservadora
europia e americana com o avano das esquerdas no ps-guerra, era algo
absolutamente esquizofrnico.
Toda essa perspectiva positiva que est por trs do incio do governo Epitcio, em
termos de solidez fiscal e de condies para um bom programa de obras, desaparece,
no entanto, como por magia com o comeo da crise mundial. Na verdade, o perodo de
1919 a 1922 conhecido na literatura sobre a economia mundial como o perodo do
boom e da recesso do ps-guerra. As origens da recesso so muito parecidas com as
haviam comeado a aparecer logo depois da guerra, cessem. A Inglaterra ainda levaria
trs ou quatro anos para arrumar a casa e poder emprestar, e a Frana no mais
voltaria a fazer emprstimos depois do choque psicolgico do calote sovitico. Sobra
apenas um meio de financiar o dficit: a emisso de moeda ou a colocao de ttulos
da dvida pblica no mercado. Isso aumenta o desequilbrio financeiro e alimenta a
inflao. Alm do mais, por ter sido muito violento, o colapso dos preos reacende de
1921 para 1922 uma forte presso de So Paulo em favor da defesa do caf. A ltima
presso havia ocorrido em 1917. Desde o convnio de Taubat, no se falava mais
nisso, mas agora os paulistas voltavam com fora. Bancar a defesa do caf significava
mais gastos pblicos para comprar estoques e segurar os preos, porm, o governo
Epitcio cede; por duas razes.
A primeira delas a deciso de atender aos interesses corporativos do caf. Porm, o
mais importante o reconhecimento do fato de que a crise fiscal do Estado era
decorrente da depreciao cambial, que por sua vez era decorrente do colapso do
preo do caf. Existe um discurso de Epitcio que no deixa a menor dvida a respeito
da defesa do caf, e vrios outros documentos j provaram que a racionalidade era
essa significa defender o Estado, a estabilidade econmica e financeira do Estado. Os
interesses da cafeicultura e do Estado brasileiro se confundem. E mais: h um acordo
tcito de que no se interromperiam as obras do Nordeste em troca da defesa do caf.
um tipo de acordo que sempre se faz no Brasil com o dinheiro pblico - no final dois
mais dois so oito.
Por tudo isso, o final do governo Epitcio Pessoa apresenta um absoluto desequilbrio
fiscal. No entanto, a defesa do caf tambm tem um imenso efeito positivo:
segurando-se os preos do caf, corta-se o desequilbrio do balano de pagamentos,
que est na base do desequilbrio fiscal e da queda das receitas pblicas. Isso tem um
efeito positivo sobre a indstria, e nos permite dizer que, do ponto de vista do nvel de
atividades, o pior estava passando. De toda forma, a herana do governo Epitcio
um desequilbrio fiscal gigantesco, e isso o torna ainda uma vez parecido com o
governo Sarney.
A aliana poltica que apia Artur Bernardes muito clara. Sampaio Vidal e Cincinato
Braga vo para o governo basicamente para fazer a defesa permanente do caf. um
modelo novo de defesa. Constroem-se armazns enormes nos entroncamentos
ferrovirios, e os estoques comprados pelo governo passam a ser controlados dentro
do pas antes, eram mandados para a Europa e ficavam sob controle dos
importadores estrangeiros. Agora tudo passa a ser feito no Brasil, mas preciso
dinheiro. O programa dessa aliana passa, portanto, por um ajuste fiscal, imposto pela
necessidade de financiamento das safras. Todo o discurso de austeridade fiscal de
Bernardes vai por gua abaixo.
Em 1923, h novamente presso. A safra grande, e o Banco Central independente
criado por Cincinato Braga vira uma mquina de fazer dinheiro para financiar o caf. O
desequilbrio fiscal continua, o governo se v de novo beira de uma crise fiscal e tem
de fazer algo muito parecido com o que fez o governo Campos Sales na tentativa de
preservar a Repblica, ou seja, tem de entrar em contato com o governo ingls para
um grande emprstimo de consolidao. Uma misso inglesa vem ao Brasil e coloca
condies para esse emprstimo. Uma delas que o governo abandone a defesa do
caf. Bernardes concorda, e, em 1924, h um racha importante no acordo Minas So
Paulo.