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Esta aula visa introduzir o aluno no estudo das principais caractersticas da Anlise
de Balanos. O conceito, objetivo, importncia, amplitude, histrico, reas afins,
usurios, metodologia e tcnicas utilizadas na Anlise de Balanos.
1. CONCEITO E OBJETIVO
A literatura que trata deste assunto utiliza vrios termos com o mesmo significado, tais como
Anlise das Demonstraes Contbeis, Anlise das Demonstraes Financeiras, Anlise
Financeira de Balanos, Anlise Financeira, Anlise Econmico-Financeira, ou simplesmente
Anlise Contbil ou Anlise de Balanos,
Resumidamente, anlise financeira, conforme entendimento de Silva (2010, p. 6) consiste
num exame minucioso dos dados financeiros disponveis sobre a empresa, bem como das
condies endgenas e exgenas que a afetam financeiramente, com o objetivo de verificar sua
performance econmico-financeira.
Como dados financeiros disponveis, pode-se incluir demonstraes contbeis, programas
de investimentos, projees de vendas e projeo de fluxo de caixa, por exemplo. Como condies
endgenas, analisa-se estrutura organizacional, capacidade gerencial e nvel tecnolgico da
empresa. Como condies exgenas, relaciona-se os fatores de ordem poltica e econmica,
concorrncia e fenmenos naturais, entre outros. Desse modo, a anlise financeira transcende as
demonstraes contbeis. Na verdade, o que nos interessa a empresa e no as demonstraes
contbeis. As demonstraes contbeis so apenas canais de informao sobre a empresa, tendo
como objetivo principal subsidiar a tomada de deciso. Est implcito que devemos trabalhar com
informaes de boa qualidade para chegarmos a um relatrio de anlise com o esmero necessrio.
Para Assaf Neto (2010. P.35) a anlise de balanos visa relatar, com base nas informaes
contbeis fornecidas pelas empresas, a posio econmico-financeira atual, as causas que
determinaram a evoluo apresentada e as tendncias futura. Em outras palavras, atravs da
anlise de balanos extraem-se informaes sobre a posio passada, sobre a posio atual, e
fornece subsdios para a projeo da posio futuro da empresa.
Matarazzo (2010, p. 1) afirma que a Anlise de Balanos objetiva extrair informaes das
Demonstraes Financeiras para a tomada de decises. As demonstraes financeiras fornecem
uma srie de dados sobre a empresa, de acordo com regras contbeis. A Anlise de Balanos
transforma esses dados em informaes e ser tanto mais eficientes quanto melhores informaes
produzir.
Anlise por meio de Dividendos por Aes e outros indicadores para as empresas de capital
aberto com aes cotadas no mercado;
Disciplinas
Contabilidade Introdutria,
Bsica, Geral etc.
Introdutrio e Intermedirio
Lato sensu
Stricto sensu
BREVE HISTRICO
comum afirmar que a anlise das Demonstraes Contbeis to antiga quanto prpria
Contabilidade.
Reportando-se ao incio provvel da Contabilidade (+ ou 4.000 a. C.), em sua forma
primitiva, encontramos os primeiros inventrios de rebanhos (o homem que voltava sua ateno
para a principal atividade econmica: o pastoreio) e a preocupao da variao de sua riqueza
(variao do rebanho).
A anlise da variao da riqueza realizada entre a comparao de dois inventrios em
momentos distintos conduz a um primeiro sintoma de que aquela afirmao (anlise to antiga
quanto prpria Contabilidade) possvel.
Todavia, remota de poca mais recente o surgimento da Anlise das Demonstraes
Contbeis de forma mais slida, mais adulta. no final do sculo XIX que se observa os
banqueiros americanos solicitando as demonstraes (praticamente o Balano) s empresas que
desejavam contrair emprstimos.
E por se exigir, de incio, apenas o Balano para a Anlise que se introduz a expresso
Anlise de Balanos, que perdura at nossos dias. Com o tempo, comeou-se a exigir outras
demonstraes para anlise de concesso de crdito, como a Demonstrao do Resultado do
Exerccio; todavia, a expresso Anlise de Balanos j tradicionalmente utilizada. Como forte
objetivos consoante os interesses de seus vrios usurios ou pessoas fsicas ou jurdicas que
apresentam algum tipo de relacionamento com a empresa. Nesse processo de avaliao, cada
usurio procurar detalhes especficos e concluses prprias e, muitas vezes, no coincidentes.
Os usurios mais importantes da anlise de balanos de uma empresa so os
fornecedores, clientes, intermedirios financeiros (bancos), acionistas, concorrentes, governo e
seus prprios administradores.
Os interesses dos fornecedores esto preferencialmente voltados para o conhecimento da
capacidade de pagamento da empresa, ou seja, sua liquidez. Porm, observam tambm alguma
coisa alm da liquidez, visto que os balanos so divulgados uma vez por ano e a anlise
proporcionar-lhes segurana pelo prazo de sua validade, ou seja, at a Anlise de Balano
seguinte. Por isso, no observam pura e simplesmente ndices de liquidez, mas alguma coisa alm,
como a rentabilidade e o endividamento.
Anlises importantes tambm so aquelas efetuadas por empresas clientes. Em verdade,
prudente que empresas compradoras avaliem firmas vendedoras em algumas situaes especiais,
orientao para investir, para que a prosperidade seja conseguida , sem dvida, a principal e mais
significativa funo do Contador, posto que este o cientista dos empreendimentos. Porm, este
profissional no consegue emitir opinio vlida sem que a mesma deflua de um estudo das
informaes contbeis. Uma anlise, seja de que fenmeno for, necessita de mtodo competente
para que possa produzir concluses apoiadas na verdade.
Segundo Silva (2010, p.6), a anlise financeira de uma empresa envolve basicamente as
seguintes atividades: Coletar, Conferir, Preparar, Processar, Analisar e Concluir.
Coletar consiste na obteno das demonstraes contbeis e outras informaes, como as
relativas ao mercado de atuao da empresa, seus produtos, seu nvel tecnolgico, seus
administradores e seus proprietrios, bem como sobre o grupo a que a empresa pertence, entre
outros.
A Conferncia consiste em uma pr-anlise para verificar se as informaes esto
completas, se so compreensveis e se so confiveis. Esta etapa conhecida pelos analistas
financeiros, no meio bancrio, por anlise documental.
Preparar equivale a fase de padronizao e reclassificao das demonstraes contbeis
para adequ-las aos padres internos da instituio que vai efetuar a anlise, bem como aos
interesses dos usurios da anlise (quem vai tomar a deciso). , portanto, a organizao do
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TCNICAS DE ANLISE
O raciocnio bsico da anlise de balanos desenvolve-se por meio de tcnicas oriundas de
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indicadores
econmico-financeiros
procuram
relacionar
elementos
afins
das
demonstraes contbeis de forma a melhor extrair concluses sobre a empresa. Existem diversos
ndices teis para o processo de anlise, sendo metodologicamente classificado nos seguintes
grupos: liquidez, atividade, rentabilidade, endividamento (estrutura), anlise de aes e gerao de
valor.
Visando a uma comparao interempresarial, possvel ainda obter-se em revistas
especializadas indicadores de empresas concorrentes e padres do setor de atividade e do
mercado.
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tomadas pela empresa, assim como suas atividades operacionais e financeiras. Para se fazer uma
avaliao dessas decises existem alguns indicadores que podem ser verificados, tais como: a
Necessidade Lquida de Capital de Giro (NLCG), Capital Circulante Lquido (CCL), Capital
Circulante Prprio (CCP) e Tesouraria (T) etc.
Atravs do clculo dos ndices de rotao ou prazos mdios (recebimento, pagamento e
estocagem), possvel tambm construir um modelo de analise dos investimentos e
financiamentos do capital de giro. Trata-se de uma ferramenta de grande utilidade gerencial, bem
como para a avaliao da capacidade de administrao do capital de giro por parte da empresa.
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Anlise prospectiva
A Anlise de Balanos tradicional detm-se exclusivamente no passado da empresa, por
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8.9
Comparaes
importante acrescentar tambm que a anlise de balanos fundamentalmente
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a) Caractersticas pessoais
Potencial adequado funo, automotivao, estabilidade emocional, empatia, diplomacia,
habilidade de ouvir com ateno, comunicao, ateno para detalhes e integridade, entre outras.
b) Habilidades profissionais
Escolaridade, conhecimentos de economia, contabilidade, direito, matemtica financeira,
tima capacidade de redigir e conhecimento dos negcios relacionados a sua rea de atuao.
c) Mercado de trabalho
O mercado de trabalho no campo financeiro abrange:
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