Planilha de Simulação de Determinação Saldo ótimo de Caixa - Modelo de Miller-Orr

Variáveis de Interesse do modelo

Custo por Transação de compra/venda de títulos (F) = $300
Custo de Oportunidade do $ (Taxa de juros paga pelos títulos negociáveis) ou Custo de Manutenção de saldo de ca
Desvio-padrão dos fluxos diários (s)
Variância dos fluxos de caixa diários = $ 890,000
Limite de controle inferior (L) - vende títulos = $160,000
Limite de controle superior ( H) - compra títulos
Saldo ótimo de caixa (Z) = ?

Pela lógica do modelo verifica-se que:

1) os fluxos diários de caixa devem seguir a distribuição normal de probabilidade
2) basta definir o saldo mínimo de caixa necessário para manutenção da empresa, ou seja, o limite inferior
do intervalo de flutuação dos fluxos diários de caixa (L) e o desvio-padrão desses fluxos (s)
3) a partir destas informações calcular o nível ótimo de caixa (Z*) e o limite superior do intervalo de flutuação
dos fluxos diários de caixa (H*)

Dados
Limite Inferior do Intervalo de flutuação (L) 160,000.00 Taxa anual 0.1
Desvio-padrão dos fluxos diários (s) 890,000.00 Taxa Mensal (A/M) 0.0079741
Custo por Transação (F) 300.00 Taxa Diário (A/D) 0.000265
Custo de Oportunidade (K) 7.00 Taxa Diário (M/D) 0.000265

Pelo modelo de Miller-Orr, após definidos o limite inferior e o desvio-padrão dos fluxos diários de caixa, é
necessário calcular o limite superior e o nível ótimo de caixa através das fórmulas a seguir.
Nível ótimo de caixa considerando os parêmtros (Z*) = Z* = (3Fs2/4K)1/3 + L
Limite superio do intervalo de flutuação de caixa (H*)= H* = 3Z* - 2L
Saldo médio de caixa = (4Z* - L) / 3

Assim tem-se que: Resultados teste

Nível ótimo do saldo de caixa (Z*) 189,418.57
Limite Superio do Intervalo de flutuação (H*) 248,255.70

Saldo Médio de Caixa = 199,224.75

Dia Saldo de Caixa

1 20,000.00
2 31,000.00
3 35,000.00
4 28,000.00
5 26,000.00
6 27,000.00
7 19,000.00
8 18,000.00
9 15,000.00
10 21,000.00
11 17,000.00
12 11,000.00
13 38,000.00
14 34,000.00
15 28,000.00
Desvio 7,980.93
aldo de caixa (K) (taxa dej uros). =7%aa