Fundo de Investimento Imobiliário

FII Hotel Maxinvest

(HTMX11B)

Informativo Mensal Julho 2015

Informações Perfil do Fundo

Início do Fundo O Fundo Imobiliário Hotel Maxinvest foi
30/01/2007 criado em 2007 com intuito de aproveitar a
recuperação do mercado hoteleiro da cidade
Número de Emissões de São Paulo, que se previa ocorrer nos anos
1 subsequentes. Efetivamente, o aumento na
distribuição da renda dos hotéis e a valorização das unidades hoteleiras vêm
Gestor dos Ativos garantindo ao investidor do Maxinvest uma das melhores rentabilidades do
HotelInvest
mercado de Fundo de Investimento Imobiliário durante os oito anos da sua
existência. Seguindo a estratégia original, o Fundo Maxinvest iniciou em agosto de
Consultor do Fundo
2011 um longo ciclo de desinvestimento em razão da valorização de suas
BTG Gestora de Recursos LTDA
unidades hoteleiras. Buscando maximizar o ganho final dos cotistas, essa
Administrador estratégia está sendo desenvolvida de maneira gradual, realizando o lucro com
BTG Pactual Serviços Financeiros venda dos flats, e devolvendo o capital aplicado inicialmente.
S.A. DTVM
Operacional
Taxa de Gerenciamento de Ativo A carteira do Fundo Maxinvest apresentou em maio uma de taxa de ocupação
0,30%aa sobre o valor dos imóveisi 66% e diária média de R$ 316, resultando em um RevPAR de R$ 207. Na
comparação com o mesmo mês de 2014, tais resultados representaram retração
Taxa de Consultoria de 11% na taxa de ocupação, aumento de 1% na diária média e uma consequente
0,20% aa sobre o patrimônio líquido queda de 10% no RevPAR. Em maio de 2014 notou-se um aumento expressivo no
número de eventos realizados na cidade de São Paulo devido à necessidade de
Taxa de Performance antecipação dos mesmos por conta da ocorrência da Copa do Mundo em junho e
20% sobre o lucro na venda dos imóveisii
julho. Consequentemente, o percentual de quartos ocupados no mês em questão
foi de 74% em 2014, o maior do ano, gerando a representativa retração percebida
Taxa de Administração
na ocupação em maio de 2015. Todos os dados apresentados são ponderados e
0,50% aa sobre o valor total de ativosiii
representam o desempenho histórico das unidades hoteleiras da carteira em
Cotistas maio de 2015. Portanto, como o saldo de unidades hoteleiras varia a cada mês, os
2.572 índices de meses anteriores são recalculados para que haja uma análise com
bases comparáveis.
i
Patrimônio Líquido Taxa de Ocupação e Diária Média
R$ 113.331.222,67 350
316 316 340
305 330
320
310
300
290
Quantidade de cotas 280
68% 270
66% 260
61% 250
714.516 240
230
220
210
200
190
180
Valor Patrimonial/Cota 170
160
150
R$ 158,61 140
130
120
110
100
90
80
Unidades
mar-15 abr-15 mai-15
308 i
Receita por Quarto Disponível – RevPAR
ABL
8.147 m2 214 186 207

i
Levando em consideração a mais recente avaliação realizada
anualmente por empresa especializada e independente.
ii
Calculado sobre a diferença entre o valor de venda do imóvel e
o custo total de aquisição (corrigido pelo IPCA/IBGE). 50% desta
taxa é devida à BTG Gestora de Recursos e 50% à HotelInvest.
iii
Adicionalmente, incluso na remuneração do Administrador,
custo de escrituração das cotas do Fundo, no valor aproximado
mar-15 abr-15 mai-15
mensal de R$ 7.000,00.
Fonte: HotelInvest
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Renda por Apartamento

3.000 O gráfico ao lado apresenta a
variação da renda distribuída
2.500 pelos hotéis que integram a
carteira do Fundo. A
2.000
distribuição realizada em
maio de 2015 apresentou
queda de 19% na comparação
1.500 com o mesmo mês em 2014,
resultado da queda do
1.000 desempenho e das receitas,
atrelada ao aumento dos
500 custos de alguns hotéis com
jan fev mar abr mai jun jul ago set out nov dez grande representatividade no
Fundo.
2011 2012 2013 2014 2015
Desempenho Mensal
Durante o mês de junho foram vendidas 2 unidades hoteleiras por um preço duas vezes superior ao valor de aquisição
atualizado pelo IPCA, gerando uma receita com vendas, deduzidos os custos de aquisição, de R$ 573.891 que após a dedução
da taxa de performance, resultou em lucro líquido de R$ 476.160 ou aproximadamente R$ 0,6664 por cota. Desde que o ciclo
de desinvestimento iniciou, foram vendidas 300 unidades hoteleiras perfazendo o valor de R$43,23 por cota amortizado. Ao
final do mês de junho, a carteira do Fundo era composta por 308 unidades hoteleiras em 18 hotéis.

Demonstração Consolidada de Resultados dos últimos 6 meses

jan-15 fev-15 mar-15 abr-15 mai-15 jun-15
Receitas 1.943.463 752.929 1.211.978 889.400 1.113.591 1.249.434
Lucro Venda Imóvel 1.513.685 412.638 829.942 186.863 517.275 573.891
Operacionais 429.778 340.291 382.036 702.537 596.316 675.543
Despesas (407.663) (209.239) (270.861) (196.861) (227.750) (250.508)
Resultado Líquido 1.535.800 543.691 941.117 692.539 885.840 998.926

No mês de Junho, com o intuito de Novo valor

providenciar maior transparência ao contábil
mercado, a Administradora alterou a
forma de contabilização da taxa de 19,14 Provisão para Taxa de Performance

performance do Fundo (considerando

a liquidação de 100% da carteira ao
valor contábil das unidades), o que
resultou em um menor valor contábil Antigo
por cota. A demonstração de resultado valor contábil 105,80
Ganho de Capital com Base no valor Contábil
de junho, que inclui esta alteração, 177,75
está disponível no site do 158,61
administrador.

Os rendimentos não sofreram e nem

sofrerão impactos, uma vez o valor foi 52,81 Valor de Aquisição das Unidades Hoteleiras
contabilizado positivamente em
ajustes para distribuição do resultado.
O Gráfico ao lado ilustra a nova forma Cota Patrimonial Fechamento Junho
de 2015
de contabilização pelo fundo.
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Distribuição Rendimento distribuído nos últimos 12 meses

O fundo deverá distribuir aos seus
cotistas, no mínimo, 95% dos 5
resultados auferidos que será
distribuído aos cotistas, 4
mensalmente, até o 5º dia útil do 3,37
3,21 3,21
mês subsequente ao recebimento do
3
aluguel. O rendimento neste mês é 2,52
composto pelo resultado operacional 2,01 1,93
2,15

das unidades hoteleiras no mês de 2

1,32 1,40
maio (R$ 0,7316), mais o lucro pela 0,97
1,24
venda de 2 unidades ao longo do mês 1 0,76
de junho (R$ 0,6664).
0
Data base: 30/06/2015 ago-14 set-14 out-14 nov-14 dez-14 jan-15 fev-15 mar-15 abr-15 mai-15 jun-15 jul-15
Data de pagamento: 07/07/2015
Rendimento: R$ 1,3980

Mercado Secundário Evolução da cota no mercado secundário nos últimos 12 meses

1/7/14 1/8/14 1/9/14 1/10/14 1/11/14 1/12/14 1/1/15 1/2/15 1/3/15 1/4/15 1/5/15 1/6/15
As cotas do FII Hotel Maxinvest 5.000 250
(HTMX11B) são negociadas no
Mercado de Balcão da BM&F 4.000 200
Bovespa desde dezembro/2007.
3.000 150
Negociação no mês de junho
Cotas negociadas: 12.610 2.000 100
Cotação de fechamento: R$ 115,80
Volume: R$ 1.382.241 1.000 50

1.976 2.747 1.684 1.811 2.409 2.767 1.508 1.707 2.203 1.754 2.156 1.382
0 0
jul-14 ago-14 set-14 out-14 nov-14 dez-14 jan-15 fev-15 mar-15 abr-15 mai-15 jun-15

Volume (R$ mil) Cotação (R$)

Fonte: Economática

Processos Judiciais
Todos os processos judiciais do fundo estão disponíveis no site da CVM:
http://www.cvm.gov.br/menu/consultas/fundos/fundos.html

Para demais informações financeiras, comunicados e fatos relevantes, atas, documento e outros, consultar:
https://www.btgpactual.com/home/assetmanagement.aspx/FundosInvestimentoImobiliario

sh-contato-fundoimobiliario@btgpactual.com
Ouvidoria 0800 722 00 48 / SAC 0800 772 2827

btgpactual.com

Fundos de investimento não contam com garantia do administrador do fundo, do gestor da carteira, de qualquer
mecanismo de seguro ou, ainda, do fundo garantidor de créditos - FGC. A rentabilidade obtida no passado não representa
garantia de rentabilidade futura. É recomendada a leitura cuidadosa do prospecto e regulamento do fundo de investimento
pelo investidor ao aplicar seus recursos. Os investidores devem estar preparados para aceitar os riscos inerentes aos
diversos mercados em que os fundos atuam e, consequentemente, possíveis variações no patrimônio investido.