INTRODUÇÃO À

ECONOMIA
TRADUÇÃO DA 5a EDIÇÃO NORTE-AMERICANA

N. GREGORY MANKIW
Universidade de Harvard

Tradução:
Allan Vidigal Hastings
Elisete Paes e Lima

Revisão Técnica:
Carlos Roberto Martins Passos (in memoriam)
Manuel José Nunes Pinto
Economista, com especialização em Finanças e Economia de Empresas,
é mestre em Administração. Ex-reitor do Centro Universitário da Fecap,
atualmente é coordenador de Pós-Graduação, Pesquisa e Extensão da Faculdade de Economia da Faap.

Austrália • Brasil • Japão • Coreia • México • Cingapura • Espanha • Reino Unido • Estados Unidos

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 PREFÁCIO: PARA O ESTUDANTE

“Economia é o estudo da humanidade nos afazeres cotidianos.” Assim escreveu Alfred Marshall, o grande
economista do século XIX, em seu livro Princípios de economia. Embora tenhamos aprendido muito sobre
economia desde a época de Alfred Marshall, essa definição é tão verdadeira hoje quanto o foi em 1890,
quando a primeira edição do livro foi publicada.
Por que você, como aluno de economia no início do século XXI, deve se envolver no estudo desse assun-
to? Existem três razões.
A primeira é que isso o ajudará a entender o mundo em que vive. Há muitas perguntas sobre economia
que poderão aguçar sua curiosidade. Por que é tão difícil encontrar apartamentos em Nova York? Por que as
companhias aéreas cobram menos por uma passagem de ida e volta se a pessoa passa a noite de sábado no
destino? Por que o cachê de Johnny Depp é tão alto nos filmes em que atua? Por que o padrão de vida é tão
baixo em muitos países africanos? Por que alguns países têm altas taxas de inflação, enquanto outros têm
preços estáveis? Por que é fácil conseguir emprego em determinadas épocas e tão difícil em outras? Essas
são apenas algumas das perguntas que um curso de economia ajuda a responder.
A segunda razão é que você pode se tornar um participante mais perspicaz na economia. Na vida diária,
você toma muitas decisões econômicas. Como aluno, decide quantos anos permanecer na escola. Depois
que consegue emprego, decide quanto gastar, quanto economizar e como investir sua poupança. Algum dia,
você poderá dirigir um pequeno negócio ou uma grande empresa e terá de decidir que preços cobrar pelos
produtos que oferece. As ideias desenvolvidas neste livro apresentam novas perspectivas sobre como tomar
essas decisões. Você não ficará rico apenas com o estudo de economia, mas terá algumas ferramentas que
poderão ajudá-lo neste empreendimento.
A terceira razão é que o estudo de economia proporcionará melhor entendimento sobre o potencial e
sobre os limites da política econômica. As questões econômicas estão sempre na mente dos formuladores
de políticas em todas as esferas do governo: municipal, estadual e federal. Quais são os ônus associados a
formas alternativas de tributação? Quais os efeitos do livre comércio com outros países? Qual a melhor
forma de proteger o meio ambiente? De que forma o déficit orçamentário do governo afeta a economia?
Como eleitor, você ajuda a escolher as políticas que orientam a alocação de recursos da sociedade. Entender
economia ajuda a pôr em prática essa responsabilidade. Quem sabe um dia você mesmo poderá ser um
formulador de políticas.
Portanto, os princípios de economia podem ser aplicados a muitas situações da vida. Se, no futuro,
você estiver lendo um jornal, dirigindo um negócio, ou administrando o país, ficará satisfeito por ter estu-
dado economia.

N. Gregory Mankiw
Setembro de 2008

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 SUMÁRIO
PARTE 1
INTRODUÇÃO 1 Resumo 17
CAPÍTULO 1
DEZ PRINCÍPIOS DE ECONOMIA 3
Como as Pessoas Tomam Decisões 4
Princípio 1: As Pessoas Enfrentam Tradeoffs 4
Princípio 2: O Custo de Alguma Coisa É
Aquilo de que Você Desiste para Obtê-la 5
Princípio 3: As Pessoas Racionais Pensam na
Margem 6
Princípio 4: As Pessoas Reagem a
Incentivos 7
Como as Pessoas Interagem 8
Princípio 5: O Comércio Pode Ser Bom para
Todos 8
Princípio 6: Os Mercados São Geralmente
uma Boa Maneira de Organizar a Atividade
Econômica 8
NOTÍCIAS: Incentivo no Pagamento
Princípio 7: Às Vezes os Governos Podem
Melhorar os Resultados dos Mercados 10
SAIBA MAIS SOBRE: Adam Smith e a Mão
Invisível
Como a Economia Funciona 12
Princípio 8: O Padrão de Vida de um País
Depende de Sua Capacidade de Produzir
Bens e Serviços 12
Princípio 9: Os Preços Sobem Quando o
Governo Emite Moeda Demais 13
Princípio 10: A Sociedade Enfrenta um
Tradeoff de Curto Prazo entre Inflação e
Desemprego 13
NOTÍCIAS: Por que Estudar Economia
SAIBA MAIS SOBRE: Como Ler Este
Livro
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Conclusão 16
Conceitos-Chave 17
Questões para Revisão 17
Problemas e Aplicações 17
CAPÍTULO 2
PENSANDO COMO UM ECONOMISTA 21
O Economista Como Cientista 22
O Método Científico: Observação, Teoria e
Mais Observação 22
O Papel das Hipóteses 23
Modelos Econômicos 23
Nosso Primeiro Modelo: O Diagrama do Fluxo
Circular 24
Nosso Segundo Modelo: A Fronteira de
Possibilidades de Produção 25
Microeconomia e Macroeconomia 27
SAIBA MAIS SOBRE: Quem Estuda
Economia?
O Economista como Conselheiro de
Políticas 29
Análise Positiva versus Análise Normativa 29
Economistas em Washington 30
Por que nem Sempre os Conselhos dos
Economistas São Seguidos 31
NOTÍCIAS: A Economia do Futebol Americano
Por que os Economistas Divergem 32
Divergências quanto ao Julgamento
Científico 33
Divergências Quanto a Valores 34
Percepção e Realidade 34
Vamos em Frente 35
NOTÍCIAS: Economia Ambiental
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 XVI SUMÁRIO

Resumo 37 PARTE 2
Conceitos-Chave 37 OFERTA E DEMANDA I:
Questões para Revisão 37 COMO FUNCIONAM
Problemas e Aplicações 38 OS MERCADOS 63
Apêndice Gráficos: Uma Breve Revisão 40
Gráficos de Uma só Variável 40 CAPÍTULO 4
Gráficos de Duas Variáveis: O Sistema de
Coordenadas 41 AS FORÇAS DE MERCADO DA OFERTA
Curvas no Sistema de Coordenadas 42 E DA DEMANDA 65
Inclinação 44
Mercados e Competição 66
Causa e Efeito 46 O que É Mercado 66
O que É Competição 66
Demanda 67
CAPÍTULO 3 A Curva de Demanda: A Relação entre Preço e
INTERDEPENDÊNCIA E GANHOS Quantidade Demandada 67
Demanda de Mercado versus Demanda
COMERCIAIS 49
Individual 68
Uma Parábola para a Economia Moderna 50 Deslocamentos da Curva de Demanda 69
Possibilidades de Produção 50 ESTUDO DE CASO: Duas Maneiras de
Especialização e Comércio 52 Reduzir a Quantidade Demandada
de Tabaco
Vantagem Comparativa: a Força Motriz da
Especialização 54 Oferta 73
Vantagem Absoluta 54 A Curva de Oferta: A Relação entre Preço e
Custo de Oportunidade e Vantagem Quantidade Ofertada 73
Comparativa 54 Oferta do Mercado versus Oferta
Vantagem Comparativa e Comércio 55 Individual 74
SAIBA MAIS SOBRE: O Legado de Adam Deslocamentos da Curva de Oferta 74
Smith e David Ricardo Oferta e Demanda Reunidas 76
O Preço do Comércio 57 Equilíbrio 76
Aplicações da Vantagem Comparativa 57 Três Passos para Analisar Mudanças do
Tiger Woods Deve Cortar sua Própria Equilíbrio 79
Grama? 57 NOTÍCIAS: O Mercado de Gás Hélio
Os Estados Unidos Devem Comerciar com
Conclusão: Como os Preços Alocam
Outros Países? 58
Recursos 83
NOTÍCIAS: As Mudanças no Comércio
Internacional NOTÍCIAS: Preços Aumentam Após
Desastres Naturais
Conclusão 59
Resumo 85
Resumo 60
Conceitos-Chave 86
Conceitos-Chave 60
Questões para Revisão 86
Questões para Revisão 60
Problemas e Aplicações 87
Problemas e Aplicações 60

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CAPÍTULO 5
ELASTICIDADE E SUA APLICAÇÃO 89
A Elasticidade da Demanda 90
A Elasticidade-Preço da Demanda e Seus
Determinantes 90
Calculando a Elasticidade-Preço da
Demanda 91
O Método do Ponto Médio: Uma Maneira
Melhor de Calcular Variações Percentuais e
Elasticidades 91
A Variedade das Curvas de Demanda 92
Receita Total e Elasticidade-Preço da
Demanda 94
Elasticidade e Receita Total ao Longo de uma
Curva de Demanda Linear 96
NOTÍCIAS: Demanda de Energia
Outras Elasticidades da Demanda 98
A Elasticidade da Oferta 99
A Elasticidade-Preço da Oferta e Seus
Determinantes 99
Calculando a Elasticidade-Preço da Oferta 99
A Variedade das Curvas de Oferta 100
Três Aplicações da Oferta, Demanda e
Elasticidade 102
Boas Notícias para a Agricultura Podem Ser
Más Notícias para os Agricultores? 102
Por que a Opep Não Conseguiu Manter
Elevado o Preço do Petróleo? 104
A Política de Proibição das Drogas Aumenta ou
Diminui os Crimes Relacionados a Elas? 105
Conclusão 107
Resumo 107
Conceitos-Chave 108
Questões para Revisão 108
Problemas e Aplicações 108
CAPÍTULO 6
OFERTA, DEMANDA E POLÍTICAS DO
GOVERNO 111
Controle de Preços 112
Como os Preços Máximos Afetam os
Resultados do Mercado 112
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SUMÁRIO XVII
ESTUDO DE CASO: Filas nas Bombas de
Gasolina
ESTUDO DE CASO: Controle de Aluguéis
no Curto e no Longo Prazos
Como os Preços Mínimos Afetam os
Resultados de Mercado 116
ESTUDO DE CASO: O Salário Mínimo
NOTÍCIAS: Presidente Cháves versus o
Mercado
Avaliando o Controle de Preços 120
Impostos 121
Como os Impostos Cobrados dos Vendedores
Afetam os Resultados de Mercado 122
Como os Impostos Cobrados dos Compradores
Afetam os Resultados de Mercado 123
ESTUDO DE CASO: O Congresso Pode
Distribuir o Ônus de um Imposto sobre a
Folha de Pagamento?
Elasticidade e Incidência Tributária 126
ESTUDO DE CASO: Quem Paga os
Impostos sobre Bens de Luxo?
Conclusão 128
Resumo 128
Conceitos-Chave 129
Questões para Revisão 129
Problemas e Aplicações 129
PARTE 3
OFERTA E DEMANDA II:
MERCADOS E BEM-ESTAR 133
CAPÍTULO 7
CONSUMIDORES, PRODUTORES E
EFICIÊNCIA DOS MERCADOS 135
Excedente do Consumidor 136
Disposição para Pagar 136
Usando a Curva de Demanda para Medir o
Excedente do Consumidor 137
Como um Preço Baixo Eleva o Excedente do
Consumidor 138
O que o Excedente do Consumidor
Mede? 139
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 XVIII SUMÁRIO

Excedente do Produtor 140 Conceito-Chave 168

Custo e Disposição para Vender 140 Questões para Revisão 168
Uso da Curva de Oferta para Medir o
Problemas e Aplicações 168
Excedente do Produtor 141
Como um Preço Mais Alto Aumenta o
Excedente do Produtor 142
Eficiência de Mercado 143
CAPÍTULO 9
O Planejador Social Benevolente 144 APLICAÇÃO: COMÉRCIO
Avaliação do Equilíbrio de Mercado 145 INTERNACIONAL 171
NOTÍCIAS: Especulação de Ingressos
Os Determinantes do Comércio 172
ESTUDO DE CASO: Deveria Haver um
O Equilíbrio sem Comércio 172
Mercado de Órgãos Humanos?
Preço Mundial e Vantagem Comparativa 173
NOTÍCIAS: O Milagre do Mercado
Os Ganhadores e Perdedores no Comércio
Conclusão: Eficiência e Falha de Internacional 173
Mercado 150 Ganhos e Perdas de um País Exportador 174
Resumo 151 Ganhos e Perdas de um País Importador 175
Conceitos-Chave 151 Os Efeitos de uma Tarifa 177
Questões para Revisão 152 SAIBA MAIS SOBRE: Cotas de Importação:
Outro Modo de Restringir o Comércio
Problemas e Aplicações 152
Lições para a Política Comercial 179
Outros Benefícios do Comércio
Internacional 180
CAPÍTULO 8 NOTÍCIAS: Os Ganhadores do Livre
APLICAÇÃO: OS CUSTOS DA Comércio Devem Compensar os Perdedores?
TRIBUTAÇÃO 155 Os Argumentos em Favor da Restrição ao
Comércio 182
O Peso Morto dos Impostos 156 O Argumento dos Empregos 182
Como um Imposto Afeta os Participantes do O Argumento da Segurança Nacional 182
Mercado 156
NOTÍCIAS: Terceirização a Longa Distância
Peso Morto e Ganhos Comerciais 159 (Offshore Outsourcing)
Determinantes do Peso Morto 160 NOTÍCIAS: Avaliando o Livre Comércio
ESTUDO DE CASO: O Debate sobre o Peso O Argumento da Indústria Nascente 184
Morto O Argumento da Competição Desleal 186
O Peso Morto e a Receita Fiscal Conforme os O Argumento da Proteção como Instrumento
Impostos Variam 163 de Barganha 186
ESTUDO DE CASO: A Curva de Laffer e a ESTUDO DE CASO: Acordos Comerciais e a
Economia do Lado da Oferta Organização Mundial do Comércio
SAIBA MAIS SOBRE: Henry George e o
Conclusão 187
Imposto Territorial
NOTÍCIAS: A Caminho da França Resumo 188
Conceitos-Chave 188
Conclusão 167
Questões para Revisão 189
Resumo 167
Problemas e Aplicações 189

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 SUMÁRIO XIX

PARTE 4 Bens Públicos 217

A ECONOMIA DO SETOR O Problema dos Caronas 218
Alguns Bens Públicos Importantes 218
PÚBLICO 193
ESTUDO DE CASO: Os Faróis São Bens
Públicos?
CAPÍTULO 10 A Difícil Tarefa da Análise de
Custo-Benefício 220
EXTERNALIDADES 195 ESTUDO DE CASO: Quanto Vale uma Vida?
Externalidades e Ineficiência do Mercado 196 Recursos Comuns 222
Economia do Bem-Estar: Recapitulação 197 A Tragédia dos Comuns 222
Externalidades Negativas 197 Alguns Recursos Comuns Importantes 223
Externalidades Positivas 199 NOTÍCIAS: O Plano de Bloomberg
ESTUDO DE CASO: Transbordamentos ESTUDO DE CASO: Por que a Vaca Não Está
Tecnológicos, Política Industrial e Proteção Extinta
de Patentes Conclusão: A Importância dos Direitos de
Políticas Públicas para as Propriedade 226
Externalidades 201 Resumo 227
Políticas de Comando e Controle: Conceitos-Chave 227
Regulamentação 201
Questões para Revisão 227
Política Baseada no Mercado 1: Taxas
Problemas e Aplicações 227
Corretivas e Subsídios 201
ESTUDO DE CASO: Por que a Gasolina É
Tributada Tão Pesadamente?
CAPÍTULO 12
Políticas Baseadas no Mercado 2: Licenças de
Poluição Negociáveis 203 O PROJETO DO SISTEMA TRIBUTÁRIO 231
Objeções à Análise Econômica da Poluição 205 Um Panorama Financeiro do Governo
Norte-Americano 232
Soluções Privadas para as Externalidades 206
O Governo Federal 232
Tipos de Soluções Privadas 206
ESTUDO DE CASO: O Desafio Fiscal
O Teorema de Coase 206
do Futuro
Por que as Soluções Privadas nem Sempre
O Governo Estadual e Local 238
Funcionam 207
NOTÍCIAS: O Caso do Imposto Sobre Impostos e Eficiência 239
Emissão de Carbono O Peso Morto 240
ESTUDO DE CASO: Devemos Taxar a Renda
Conclusão 210 ou o Consumo?
Resumo 210 Ônus Administrativo 241
Conceitos-Chave 211 Alíquotas Marginal e Média 242
Questões para Revisão 211 Tributação por Montante Único 242
Problemas e Aplicações 211 Impostos e Equidade 243
O Princípio dos Benefícios 243
O Princípio da Capacidade de
CAPÍTULO 11 Pagamento 244
ESTUDO DE CASO: Como É Distribuída a
BENS PÚBLICOS E RECURSOS COMUNS 215
Carga Tributária
Os Diferentes Tipos de Bens 216 Incidência Tributária e Equidade Tributária 246

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 XX SUMÁRIO

ESTUDO DE CASO: Quem Paga o Imposto Resumo 273

de Renda das Pessoas Jurídicas? Conceitos-Chave 273
Conclusão: O Tradeoff entre Equidade e Questões para Revisão 273
Eficiência 247
Problemas e Aplicações 274
NOTÍCIAS: Perguntas e Respostas Sobre
Reforma Tributária
Resumo 250
CAPÍTULO 14
Conceitos-Chave 250
Questões para Revisão 250 EMPRESAS EM MERCADOS
Problemas e Aplicações 251 COMPETITIVOS 277
O Que É um Mercado Competitivo? 278
PARTE 5 O Significado da Competição 278
COMPORTAMENTO DA A Receita de uma Empresa Competitiva 278

EMPRESA E ORGANIZAÇÃO DA Maximização de Lucros e a Curva de Oferta

INDÚSTRIA 255
CAPÍTULO 13
OS CUSTOS DE PRODUÇÃO 257
O Que São Custos? 258
Receita Total, Custo Total e Lucro 258
Custos como Custos de Oportunidade 258
O Custo do Capital como Custo de
Oportunidade 259
Lucro Econômico versus Lucro Contábil 260
Produção e Custos 261
A Função de Produção 261
Da Função de Produção à Curva de Custo
Total 262
As Diversas Medidas do Custo 264
Custos Fixos e Variáveis 264
Custo Médio e Marginal 265
Curvas de Custos e Suas Formas 266
Curvas de Custos Típicas 268
Custos no Curto e Longo Prazos 269
A Relação entre Custo Total Médio no Curto e
Longo Prazos 269
Economias e Deseconomias de Escala 270
SAIBA MAIS SOBRE: Lições de uma
Fábrica de Alfinetes
Conclusão 272
de uma Empresa Competitiva 280
Um Exemplo Simples de Maximização
do Lucro 280
A Curva de Custo Marginal e a Decisão de
Oferta da Empresa 281
A Decisão da Empresa de Suspender as
Atividades no Curto Prazo 283
Leite Derramado e Outros Custos
Irrecuperáveis 285
ESTUDO DE CASO: Restaurantes Quase
Vazios e Minigolfe na Baixa Estação
A Decisão da Empresa de Entrar em um
Mercado ou Sair Dele no
Longo Prazo 286
Medindo o Lucro da Empresa Competitiva por
Meio de um Gráfico 286
A Curva de Oferta em um Mercado
Competitivo 287
O Curto Prazo: Oferta do Mercado com um
Número Fixo de Empresas 288
O Longo Prazo: Oferta do Mercado com
Entrada e Saída de Empresas 288
Por que as Empresas Competitivas se Mantêm
em Atividade Quando Têm Lucro Zero? 290
Deslocamento da Demanda no Curto e no
Longo Prazos 291
Por que a Curva de Oferta de Longo Prazo
Pode Ter Inclinação Ascendente 291
Conclusão: Por Trás da Curva de Oferta 293

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 SUMÁRIO XXI

Resumo 294 Conclusão: A Prevalência dos

Conceitos-Chave 294 Monopólios 323
Resumo 324
Questões para Revisão 294
Conceitos-Chave 325
Problemas e Aplicações 295
Questões para Revisão 325
Problemas e Aplicações 326
CAPÍTULO 15
MONOPÓLIO 299
CAPÍTULO 16
Por Que Surgem os Monopólios 300
Recursos Monopolistas 300 COMPETIÇÃO MONOPOLÍSTICA 331
Monopólios Criados pelo Governo 301 Entre o Monopólio e a Competição
Monopólios Naturais 301 Perfeita 332
Como os Monopólios Decidem Produzir e Competição com Produtos Diferenciados 334
como Determinar o Preço 303 A Empresa Monopolisticamente Competitiva
Monopólio e Competição 303 no Curto Prazo 334
A Receita de um Monopólio 304 O Equilíbrio no Longo Prazo 334
Maximização do Lucro 306 Competição Monopolística Versus Competição
O Lucro de um Monopolista 308 Perfeita 336
ESTUDO DE CASO: Medicamentos A Competição Monopolística e o Bem-Estar
Monopolizados e Genéricos Social 337
SAIBA MAIS SOBRE: Por que os NOTÍCIAS: Variedade Insuficiente Como
Monopólios não Têm Curva de Oferta Falha de Mercado
O Custo do Monopólio em Relação ao Publicidade 340
Bem-Estar 309 O Debate sobre a Publicidade 341
O Peso Morto 310 ESTUDO DE CASO: Publicidade e o Preço
O Lucro do Monopólio: um Custo Social? 312 dos Óculos
Discriminação de Preços 313 Publicidade como Sinal de Qualidade 342
Uma Parábola sobre a Determinação de SAIBA MAIS SOBRE: Galbraith versus
Preço 313 Hayek
A Moral da História 314 Marcas 344
Análise da Discriminação de Preços 315 Conclusão 345
NOTÍCIAS: TKTS e Outros Esquemas Resumo 346
Exemplos de Discriminação de Preços 317
Conceito-Chave 346
Política Pública Quanto aos Monopólios 318 Questões para Revisão 346
Aumento da Competição com as
Problemas e Aplicações 347
Leis Antitrustem319
NOTÍCIAS: Fusão de Companhias Aéreas
NOTÍCIAS: Transporte Público e
Iniciativa Privada CAPÍTULO 17
Regulamentaçãom321 OLIGOPÓLIO 349
Propriedade Públicam322
Mercados com Poucos Vendedores 350
Não Fazer Nadam323
Um Exemplo de Duopólio 350

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 XXII SUMÁRIO

Competição, Monopólios e Cartéis 350 A Empresa Competitiva Maximizadora de

O Equilíbrio para um Oligopólio 352 Lucros 376
Como o Tamanho de um Oligopólio Afeta o A Função da Produção e o Produto Marginal
Resultado de Mercado 353 do Trabalho 377
O Valor do Produto Marginal e a Demanda por
A Economia da Cooperação 354
Mão de Obra 379
O Dilema dos Prisioneiros 354
O que Faz a Curva de Demanda por Trabalho
Oligopólios como um Dilema dos
se Deslocar? 380
Prisioneiros 355
SAIBA MAIS SOBRE: Demanda de
ESTUDO DE CASO: A Opep e o Mercado
Insumos e Oferta de Produto: Dois Lados da
do Petróleo
Mesma Moeda
Outros Exemplos do Dilema dos
SAIBA MAIS SOBRE: O Movimento
Prisioneiros 357
Luddista
O Dilema dos Prisioneiros e o Bem-Estar
Social 358 A Oferta de Mão de Obra 382
Por que as Pessoas às Vezes Cooperam 359 A Tradeoff entre Trabalho e Lazer 382
ESTUDO DE CASO: O Torneio do Dilema O Que Faz a Curva de Oferta de Mão de Obra
dos Prisioneiros se Deslocar? 383
NOTÍCIAS: Robert Aumann e Thomas Equilíbrio no Mercado de Trabalho 384
Schelling Deslocamentos da Oferta de Mão de
Política Pública Quanto aos Oligopólios 361 Obra 384
Restrição ao Comércio e a Legislação Deslocamentos da Demanda de
Antitruste 361 Mão de Obra 385
ESTUDO DE CASO: Um Telefonema Ilegal NOTÍCIAS: A Economia da Imigração
Controvérsias sobre a Política Antitruste 363 ESTUDO DE CASO: Produtividade e
NOTÍCIAS: Fixação do Preço Público Salários
NOTÍCIAS: Uma Inversão de Política Os Outros Fatores de Produção: Terra e
ESTUDO DE CASO: O Caso da Microsoft Capital 388
Conclusão 368 Equilíbrio nos Mercados de Terra e de
Capital 389
Resumo 368
SAIBA MAIS SOBRE: Monopsônio
Conceitos-Chave 368 Elos entre os Fatores de Produção 390
Questões para Revisão 368 SAIBA MAIS SOBRE: O que É Renda de
Problemas e Aplicações 369 Capital?
ESTUDO DE CASO: A Economia da Peste
Negra
PARTE 6
Conclusão 393
A ECONOMIA DOS MERCADOS
Resumo 393
DE TRABALHO 373
Conceitos-Chave 393
Questões para Revisão 394
CAPÍTULO 18 Problemas e Aplicações 394
OS MERCADOS DE FATORES DE
PRODUÇÃO 375
A Demanda por Mão de Obra 376

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 SUMÁRIO XXIII

CAPÍTULO 19 CAPÍTULO 20
GANHOS E DISCRIMINAÇÃO 397 DESIGUALDADE DE RENDA E POBREZA 417
Alguns Determinantes dos Salários de Mensuração da Desigualdade 418
Equilíbrio 397 Desigualdade de Renda nos Estados
Diferenciais Compensatórios 398 Unidos 418
Capital Humano 398 Desigualdade ao Redor do Mundo 419
ESTUDO DE CASO: O Valor Crescente da A Taxa de Pobreza 420
Qualificação Problemas na Mensuração da Desigualdade 422
Talento, Esforço e Sorte 400 ESTUDO DE CASO: Medidas Alternativas
NOTÍCIAS: A Diminuição de Postos de da Desigualdade
Trabalho nas Linhas de Produção Mobilidade Econômica 424
ESTUDO DE CASO: Os Benefícios da Beleza
A Filosofia Política da Redistribuição de
Uma Visão Alternativa da Educação: Renda 424
Sinalização 402 Utilitarismo 424
O Fenômeno dos Superastros 403 Liberalismo 425
NOTÍCIAS: O Capital Humano dos NOTÍCIAS: O que Fazer Com a
Terroristas Desigualdade Crescente
Salários Acima do Equilíbrio: Legislação do Libertarismo 428
Salário Mínimo, Sindicatos e Salários de
Eficiência 405 Políticas de Redução da Pobreza 429
Legislação do Salário Mínimo 429
A Economia da Discriminação 406
Bem-Estar Social 430
Medindo a Discriminação no Mercado de
Imposto de Renda Negativo 430
Trabalho 406
Transferências em Espécie 431
ESTUDO DE CASO: Emily Tem Mais
Empregabilidade que Lakisha? Programas Antipobreza e Incentivos
ao Trabalho 431
NOTÍCIAS: Diferenças Entre os Sexos
NOTÍCIAS: Trabalho Infantil
Discriminação por Parte dos
Empregadores 408 Conclusão 434
ESTUDO DE CASO: Bondes Segregados e a Resumo 435
Motivação do Lucro Conceitos-Chave 435
Discriminação por Parte de Clientes e
Questões para Revisão 435
Governos 410
ESTUDO DE CASO: Discriminação nos Problemas e Aplicações 436
Esportes
Conclusão 412 PARTE 7
Resumo 412 TÓPICOS DE ESTUDOS
Conceitos-Chave 413 AVANÇADOS 439
Questões para Revisão 413
Problemas e Aplicações 413 CAPÍTULO 21
A TEORIA DA ESCOLHA DO CONSUMIDOR 441
A Restrição Orçamentária: O que o
Consumidor Pode Gastar 442

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 XXIV SUMÁRIO
Preferências: O que o Consumidor Quer 443
Representação das Preferências com Curvas de
Indiferença 443
Quatro Propriedades das Curvas de
Indiferença 445
Dois Exemplos Extremos de Curvas de
Indiferença 447
Otimização: O que o Consumidor
Escolhe 448
As Escolhas Ótimas do Consumidor 448
SAIBA MAIS SOBRE: Utilidade: Uma
Forma Alternativa de Descrever as
Preferências e a Otimização
Como as Variações de Renda Afetam as
Escolhas do Consumidor 450
Como as Variações nos Preços Afetam as
Escolhas do Consumidor 451
Efeito Renda e Efeito Substituição 452
Derivando a Curva de Demanda 454
Três Aplicações 455
Todas as Curvas de Demanda Têm Inclinação
Negativa? 455
ESTUDO DE CASO: À Procura de Bens de
Giffen
Como os Salários Afetam a Oferta de
Trabalho? 457
ESTUDO DE CASO: Efeitos da Renda sobre
a Oferta de Trabalho: Tendências Históricas,
Ganhadores da Loteria e a Conjectura de
Carnegie
Como as Taxas de Juros Afetam a Poupança
das Famílias? 460
Conclusão: As Pessoas Pensam Realmente
Assim? 462
Resumo 463
Conceitos-Chave 463
Questões para Revisão 463
Problemas e Aplicações 464
CAPÍTULO 22
FRONTEIRAS DA MICROECONOMIA 467
Informação Assimétrica 468
eco_0.indd XXIV
Ações Ocultas: Principais, Agentes e Risco
Moral 468
Características Ocultas: Seleção Adversa e o
Problema dos “Abacaxis” 469
SAIBA MAIS SOBRE: Administração
Corporativa
Sinalização para Transmitir Informação
Particular 470
ESTUDO DE CASO: Presentes Como Sinais
Seleção para a Indução à Divulgação de
Informações 472
Informação Assimétrica e Política Pública 472
Economia Política 473
O Paradoxo Eleitoral de Condorcet 473
O Teorema da Impossibilidade de Arrow 474
O Eleitor Mediano É o Rei 475
Os Políticos Também São Pessoas 477
Economia Comportamental 477
As Pessoas nem Sempre São Racionais 477
NOTÍCIAS: Política Agrícola e Política
NOTÍCIAS: Seu Cérebro na Economia
As Pessoas se Importam com a Justiça 482
As Pessoas São Inconsistentes ao Longo do
Tempo 482
Conclusão 483
Resumo 484
Conceitos-Chave 484
Questões para Revisão 484
Problemas e Aplicações 485
PARTE 8
DADOS
MACROECONÔMICOS 487
CAPÍTULO 23
MEDINDO A RENDA NACIONAL 489
Renda e Despesa da Economia 490
Mensuração do Produto Interno Bruto 491
“PIB É o Valor de Mercado...” 492
“...de Todos...” 492
“...os Bens e Serviços...” 492
23.09.09 17:59:35

“...Finais...” 492
“...Produzidos...” 493
“...em um País...” 493
“...em um Dado Período de Tempo” 493
Os Componentes do PIB 494
Consumo 494
Investimento 494
SAIBA MAIS SOBRE: Outras Medidas de
Renda
Compras do Governo 495
Exportações Líquidas 496
ESTUDO DE CASO: Os Componentes do
PIB dos Estados Unidos
PIB Real versus PIB Nominal 497
Um Exemplo Numérico 497
O Deflator do PIB 499
ESTUDO DE CASO: O PIB Real na História
Recente
PIB e Bem-Estar Econômico 501
NOTÍCIAIS: A Economia Subterrânea
ESTUDO DE CASO: Diferenças
Internacionais no PIB e na Qualidade
de Vida
Conclusão 504
SAIBA MAIS SOBRE: Quem Ganha nas
Olimpíadas?
Resumo 505
Conceitos-Chave 506
Questões para Revisão 506
Problemas e Aplicações 506
CAPÍTULO 24
MEDINDO O CUSTO DE VIDA 509
O Índice de Preços ao Consumidor 510
Como É Calculado o Índice de Preços ao
Consumidor 510
Problemas no Cálculo do Custo de Vida 512
SAIBA MAIS SOBRE: O Que Há na Cesta
do IPC?
NOTÍCIAS: Contabilizando a Mudança na
Qualidade
eco_0.indd XXV
SUMÁRIO XXV
O Deflator do PIB versus o Índice de Preços ao
Consumidor 515
Corrigindo as Variáveis Econômicas dos
Efeitos da Inflação 516
Valores Monetários em Diferentes Épocas 517
Indexação 518
SAIBA MAIS SOBRE: O Sr. Índice Vai a
Hollywood
Taxas de Juros Reais e Nominais 519
ESTUDO DE CASO: As Taxas de Juros da
Economia Norte-Americana
Conclusão 521
Resumo 521
Conceitos-Chave 522
Questões para Revisão 522
Problemas e Aplicações 522
PARTE 9
A ECONOMIA REAL NO
LONGO PRAZO 525
CAPÍTULO 25
PRODUÇÃO E CRESCIMENTO 527
Crescimento Econômico ao Redor do
Mundo 528
Produtividade: Seu Papel e Seus
Determinantes 529
SAIBA MAIS SOBRE: Uma Imagem Vale
Mais que Mil Estatísticas
SAIBA MAIS SOBRE: Você É Mais Rico do
que o Norte-Americano Mais Rico?
Por que a Produtividade É tão
Importante 532
Como a Produtividade É Determinada 533
SAIBA MAIS SOBRE: A Função de
Produção
ESTUDO DE CASO: Os Recursos Naturais
São uma Limitação ao Crescimento?
NOTÍCIAS: Medindo o Capital
Crescimento Econômico e Políticas
Públicas 537
Poupança e Investimento 538
23.09.09 17:59:35
 XXVI SUMÁRIO

Rendimentos Decrescentes e o Efeito de Política 2: Incentivos ao Investimento 564

Alcance 538 NOTÍCIAS: Em Louvor aos Avarentos
Investimento Estrangeiro 540 Política 3: Déficits e Superávits Orçamentários
Educação 540 do Governo 566
NOTÍCIAS: A Promoção do Capital Humano ESTUDO DE CASO: A História da Dívida
Saúde e Nutrição 542 Pública dos Estados Unidos
Direitos de Propriedade e Estabilidade Conclusão 570
Política 543
Resumo 570
Livre-Comércio 544
Conceitos-Chave 571
Pesquisa e Desenvolvimento 544
Crescimento Populacional 545 Questões para Revisão 571
NOTÍCIAS: Fugindo de Malthus Problemas e Aplicações 571

Conclusão: A Importância do Crescimento

no Longo Prazo 549
Resumo 549
CAPÍTULO 27
Conceitos-Chave 550 AS FERRAMENTAS BÁSICAS DAS
Questões para Revisão 550 FINANÇAS 573
Problemas e Aplicações 550 Valor Presente: Medindo o Valor do Dinheiro
no Tempo 574
SAIBA MAIS SOBRE: A Mágica da
CAPÍTULO 26 Composição e a Regra de 70

POUPANÇA, INVESTIMENTO E SISTEMA Administrando o Risco 576

FINANCEIRO 553
Instituições Financeiras na Economia dos
Estados Unidos 554
Mercados Financeiros 554
Intermediários Financeiros 556
SAIBA MAIS SOBRE: Números
Importantes para os Observadores do
Mercado de Ações
Juntando Tudo 558
Poupança e Investimento nas Contas da
Renda Nacional 558
Algumas Identidades Importantes 559
O Significado da Poupança e do
Investimento 560
O Mercado de Fundos Disponíveis para
Empréstimos 561
Oferta e Demanda de Fundos para
Empréstimos 561
Política 1: Incentivos à Poupança 563
Aversão ao Risco 576
Os Mercados de Seguros 577
SAIBA MAIS SOBRE: As Peculiaridades do
Seguro Saúde
Diversificação do Risco Específico da
Empresa 578
O Tradeoff entre Risco e Retorno 580
Avaliação de Ativos 581
Análise Fundamentalista 581
A Hipótese dos Mercados Eficientes 582
ESTUDO DE CASO: Passeios Aleatórios e
Fundos de Índice
NOTÍCIAS: Neurofinanças
Irracionalidade do Mercado 584
Conclusão 586
Resumo 586
Conceitos-Chave 586
Questões para Revisão 587
Problemas e Aplicações 587

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 SUMÁRIO XXVII

CAPÍTULO 28 PARTE 10
DESEMPREGO E SUA TAXA NATURAL 589 MOEDA E PREÇOS NO LONGO
PRAZO 613
Identificando o Desemprego 590
Como se Mede o Desemprego? 590
ESTUDO DE CASO: Participação de CAPÍTULO 29
Homens e Mulheres na Força de Trabalho na
Economia Norte-Americana
O SISTEMA MONETÁRIO 615
A Taxa de Desemprego Mede o que O Significado da Moeda 616
Queremos? 594 As Funções da Moeda 616
Por quanto Tempo os Desempregados Ficam Tipos de Moeda 617
Sem Trabalho? 595 NOTÍCIAS: Lições Monetárias
NOTÍCIAS: O Aumento do Desemprego do Iraque
Entre Homens Adultos Moeda na Economia Americana 619
Por que Sempre Há Algumas Pessoas SAIBA MAIS SOBRE: Cartões de Crédito,
Desempregadas? 596 Cartões de Débito e Moeda
SAIBA MAIS SOBRE: Os Números do ESTUDO DE CASO: Onde Está a Moeda
Trabalho Corrente?
Procura de Emprego 599 O Sistema do Federal Reserve 622
Por que o Desemprego Friccional é A Organização do Fed 622
Inevitável 599 A Comissão Federal do Mercado
NOTÍCIAS: Políticas de Desemprego nos Aberto 623
Estados Unidos e na Europa
Os Bancos e a Oferta de Moeda 623
Política Pública e Procura de Emprego 601
O Caso Simples do Sistema de 100% de
Seguro-Desemprego 602 Reserva Bancária 624
Legislação do Salário Mínimo 603 Criação de Moeda por Meio do Sistema de
Sindicatos e Negociação Coletiva 604 Reservas Bancárias Fracionárias 624
SAIBA MAIS SOBRE: Quem Recebe o O Multiplicador da Moeda 625
Salário Mínimo? Os Instrumentos de Controle Monetário do
A Economia dos Sindicatos 605 Fed 627
Os Sindicatos São Benéficos ou Prejudiciais à NOTÍCIAS: A Crise Financeira de 2008
Economia? 606 Problemas com o Controle da Oferta de
Moeda 629
A Teoria dos Salários de Eficiência 607
Saúde do Trabalhador 607 ESTUDO DE CASO: Corridas aos Bancos e a
Oferta de Moeda
Rotatividade do Trabalhador 608
A Taxa de Fundos Federais 631
Qualidade do Trabalhador 608
Esforço do Trabalhador 608 Conclusão 632
ESTUDO DE CASO: Henry Ford e o Salário Resumo 632
Extremamente Generoso de $ 5 por dia Conceitos-Chave 633
Conclusão 609 Questões para Revisão 633
Resumo 610 Problemas e Aplicações 633
Conceitos-Chave 610
Questões para Revisão 610
Problemas e Aplicações 611

eco_0.indd XXVII 23.09.09 17:59:36

 XXVIII SUMÁRIO
CAPÍTULO 30
CRESCIMENTO DA MOEDA E
INFLAÇÃO 635
A Teoria Clássica da Inflação 636
O Nível de Preços e o Valor da
Moeda 636
Oferta de Moeda, Demanda de Moeda e
Equilíbrio Monetário 637
Os Efeitos de Uma Injeção de Moeda 639
Uma Breve Olhada no Processo de
Ajuste 639
A Dicotomia Clássica e a Neutralidade
Monetária 640
Velocidade e Equação Quantitativa 642
ESTUDO DE CASO: Moeda e Preços
Durante Quatro Hiperinflações
O Imposto Inflacionário 644
O Efeito Fisher 645
NOTÍCIAS: Receita Para um Desastre
Econômico
Os Custos da Inflação 648
Queda no Poder Aquisitivo? A Falácia da
Inflação 648
Custos de Sola de Sapato 648
Custos de Menu 649
Variabilidade dos Preços Relativos e a
Alocação Distorcida de Recursos 650
Distorções Tributárias Induzidas pela
Inflação 650
Confusão e Inconveniência 652
Um Custo Especial da Inflação Inesperada:
Redistribuições Arbitrárias de
Riqueza 652
ESTUDO DE CASO: O Mágico de Oz e o
Debate da Prata Livre
Conclusão 654
Resumo 654
Conceitos-Chave 655
Questões para Revisão 655
Problemas e Aplicações 655
eco_0.indd XXVIII
PARTE 11
A MACROECONOMIA DAS
ECONOMIAS ABERTAS 659
CAPÍTULO 31
MACROECONOMIA DAS ECONOMIAS
ABERTAS: CONCEITOS BÁSICOS 661
Os Fluxos Internacionais de Bens e
Capital 662
O Fluxo de Bens: Exportações, Importações e
Exportações Líquidas 662
ESTUDO DE CASO: A Crescente Abertura
da Economia dos Estados Unidos
NOTÍCIAS: Quebrando a Cadeia de
Produção
O Fluxo de Recursos Financeiros: Fluxo
Líquido de Capitais Externos 666
Igualdade das Exportações Líquidas e
Investimento Externo Líquido 667
Poupança, Investimento e Sua Relação com os
Fluxos Internacionais 668
Juntando Tudo 669
ESTUDO DE CASO: O Déficit Comercial dos
Estados Unidos É um Problema Nacional?
Os Preços das Transações Internacionais:
Taxas de Câmbio Real e Nominal 672
Taxa de Câmbio Nominal 672
SAIBA MAIS SOBRE: O Euro
Taxa de Câmbio Real 674
NOTÍCIAS: Como um Dólar Fraco
Impulsiona as Exportações
Uma Primeira Teoria da Determinação da
Taxa de Câmbio: Paridade do Poder de
Compra 676
A Lógica Fundamental da Paridade do Poder
de Compra 676
Implicações da Paridade do Poder de
Compra 677
ESTUDO DE CASO: A Taxa de Câmbio
Nominal Durante uma Hiperinflação
23.09.09 17:59:37
 SUMÁRIO XXIX

Limitações da Paridade do Poder de PARTE 12

Compra 678 FLUTUAÇÕES ECONÔMICAS NO
ESTUDO DE CASO: O Padrão Hambúrguer
CURTO PRAZO 707
Conclusão 681
Resumo 681 CAPÍTULO 33
Conceitos-Chave 681
DEMANDA AGREGADA E OFERTA
Questões para Revisão 682
AGREGADA 709
Problemas e Aplicações 682
Três Fatos-Chaves sobre as Flutuações
Econômicas 710
Fato 1: As Flutuações Econômicas São
Irregulares e Imprevisíveis 710
CAPÍTULO 32
Fato 2: A Maioria das Variáveis
TEORIA MACROECONÔMICA DA ECONOMIA Macroeconômicas Flutua
ABERTA 685 Conjuntamente 710
Fato 3: Com a Queda na Produção, o
Oferta e Demanda de Fundos para
Empréstimos e de Câmbio 686 Desemprego Cresce 712
O Mercado de Fundos de Empréstimo 686 Explicando as Flutuações Econômicas no
O Mercado de Câmbio de Moeda Curto Prazo 712
Estrangeira 688 Pressupostos da Economia Clássica 712
SAIBA MAIS SOBRE: Paridade de Poder de NOTÍCIAS: Indicadores Incomuns
Compra como um Caso Especial A Realidade das Flutuações no Curto
Equilíbrio na Economia Aberta 690 Prazo 714
Investimento Externo Líquido: O Elo entre os O Modelo de Demanda Agregada e Oferta
Dois Mercados 691 Agregada 714
Equilíbrio Simultâneo nos Dois Mercados 692 A Curva de Demanda Agregada 715
SAIBA MAIS SOBRE: Desembaraçando Por que a Curva de Demanda Agregada Tem
Oferta e Demanda Inclinação Negativa 716
Como Políticas e Eventos Afetam uma Por que a Curva de Demanda Agregada se
Economia Aberta 694 Desloca 718
Déficits Orçamentários do Governo 694 NOTÍCIAS: O Estímulo Fiscal de 2008
NOTÍCIAS: Qual É a Causa do Déficit A Curva de Oferta Agregada 720
Comercial dos Estados Unidos? Por que a Curva de Oferta Agregada É Vertical
Política Comercial 696 no Longo Prazo 721
Instabilidade Política e Fuga de Capitais 699 Por que a Curva de Oferta Agregada de Longo
ESTUDO DE CASO: Investimento de Capital Prazo se Desloca 721
Chinês O Uso da Demanda e da Oferta Agregada
Conclusão 702 Para Representar o Crescimento e a Oferta
de Longo Prazo 724
Resumo 703
Por que a Curva de Oferta Agregada Tem
Conceitos-Chave 703 Inclinação Positiva no Curto Prazo 724
Questões para Revisão 703 Por que a Curva de Oferta Agregada de Curto
Problemas e Aplicações 704 Prazo se Desloca 728

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 XXX SUMÁRIO

Duas Causas das Flutuações Como a Política Fiscal Influencia a Demanda

Econômicas 729 Agregada 754
Os Efeitos de um Deslocamento na Demanda Alterações nas Compras do Governo 755
Agregada 730 O Efeito Multiplicador 755
SAIBA MAIS SOBRE: Neutralidade Uma Fórmula para o Multiplicador de
Monetária Revisitada Despesas 756
ESTUDO DE CASO: Dois Grandes Outras Aplicações do Efeito Multiplicador 757
Deslocamentos na Demanda Agregada: O Efeito Deslocamento 757
A Grande Depressão e a Segunda Guerra SAIBA MAIS SOBRE: Como a Política Fiscal
Mundial Pode Afetar a Oferta Agregada
ESTUDO DE CASO: A Recessão de 2001 Alterações nos Impostos 759
Os Efeitos de um Deslocamento na Oferta
Agregada 735 Usando a Política para Estabilizar a
Economia 760
ESTUDO DE CASO: O Petróleo e a
A Favor da Política Ativa de Estabilização 760
Economia
ESTUDO DE CASO: Keynesianos na Casa
SAIBA MAIS SOBRE: As Origens da
Branca
Demanda Agregada e da Oferta Agregada
O Caso Contra uma Política Ativa de
Conclusão 739 Estabilização 762
Resumo 739 Estabilizadores Automáticos 763
Conceitos-Chave 740 Conclusão 763
Questões para Revisão 740 Resumo 764
Problemas e Aplicações 741 Conceitos-Chave 764
Questões para Revisão 765
Problemas e Aplicações 765

CAPÍTULO 34
A INFLUÊNCIA DAS POLÍTICAS MONETÁRIA
E FISCAL SOBRE A DEMANDA
AGREGADA 745
Como a Política Monetária Influencia a
Demanda Agregada 746
A Teoria da Preferência pela Liquidez 747
A Inclinação Negativa da Curva de Demanda
Agregada 749
SAIBA MAIS SOBRE: Taxas de Juros no
Longo e Curto Prazos
Variações na Oferta de Moeda 751
O Papel das Metas de Taxas de Juros na
Política do Fed 751
NOTÍCIAS: O FOMC Apresenta Explicações
ESTUDO DE CASO: Por que o Fed Fica de
Olho no Mercado de Ações (e Vice-Versa)
CAPÍTULO 35
O TRADEOFF ENTRE INFLAÇÃO E
DESEMPREGO NO CURTO PRAZO 769
A Curva de Phillips 770
Origens da Curva de Phillips 770
Demanda Agregada, Oferta Agregada e a
Curva de Phillips 771
Deslocamentos na Curva de Phillips: O Papel
das Expectativas 772
A Curva de Phillips no Longo Prazo 773
O Significado de “Natural” 774
Reconciliando Teoria e Evidência 775
A Curva de Phillips de Curto Prazo 776
O Experimento Natural para a Hipótese da
Taxa Natural 777

eco_0.indd XXX 23.09.09 17:59:38

 SUMÁRIO XXXI

Deslocamentos na Curva de Phillips: O Papel A Favor: A Política Monetária Deveria Ser

dos Choques de Oferta 779 Feita por Regras 797
NOTÍCIAS: O Retorno da Estagflação? Contra: A Política Monetária Não Deveria Ser
O Custo de Reduzir a Inflação 783 Feita por Regras 798
A Taxa de Sacrifício 783 O Banco Central Deveria Buscar Inflação
Expectativas Racionais e a Possibilidade de Zero? 799
Desinflação sem Custo 784 A Favor: O Banco Central Deveria Buscar a
A Desinflação de Volcker 785 Inflação Zero 799
A Era Greenspan 786 NOTÍCIAS: Metas de Inflação
Os Desafios de Bernanke 787 Contra: O Banco Central não Deveria Buscar
NOTÍCIAS: Gerenciando Expectativas Inflação Zero 802

Conclusão 789 O Governo Deveria Equilibrar Seu

Orçamento? 803
Resumo 790
A Favor: O Governo Deveria Equilibrar Seu
Conceitos-Chave 790 Orçamento 803
Questões para Revisão 791 Contra: O Governo Não Deveria Equilibrar
Problemas e Aplicações 791 Seu Orçamento 804
A Legislação Tributária Deveria Ser
Reformada para Estimular a Poupança? 805
PARTE 13 A Favor: A Legislação Tributária Deveria Ser
CONSIDERAÇÕES FINAIS 793 Reformada para Estimular a Poupança 805
NOTÍCIAS: Lidando com Déficits
Contra: A Legislação Tributária Não
CAPÍTULO 36
Deveria Ser Alterada para Estimular a
CINCO DEBATES SOBRE POLÍTICA Poupança 808
MACROECONÔMICA 795 Conclusão 809

O Formuladores de Políticas Monetária Resumo 810

e Fiscal Deveriam Tentar Estabilizar a Questões para Revisão 810
Economia? 796 Problemas e Aplicações 811
A Favor: Os Formuladores de Políticas
Deveriam Tentar Estabilizar a Economia 796
Contra: Os Formuladores de Políticas não Glossário 813
Deveriam Tentar Estabilizar a Economia 796 Índice 819
A Política Monetária Deveria Ser Feita por
Regras, e não Discricionariamente? 797

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