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Matriz de análise
Tarefa:
Uma empresa varejista, que opera hoje em um imóvel alugado, irá se mudar para um imóvel próprio.
Recentemente, surgiu uma discussão entre os sócios da empresa em relação à intenção de realizar obras
de melhoria no imóvel locado. Um dos sócios acredita que investir dinheiro em um imóvel alugado que
será devolvido em breve é “jogar dinheiro fora”. Já o outro defende que o investimento compensa.
Nas condições atuais do imóvel alugado, a empresa pode atender 15 clientes por dia útil. Se fizer a
reforma, ela aumentará a sua capacidade de atendimento para 20 clientes. O valor cobrado pelo
atendimento é de R$ 100,00 (preço único tabelado).
Tendo em vista o contexto apresentado, a sua tarefa é avaliar a melhor decisão financeira para a
empresa: reformar (projeto 1) ou não reformar o imóvel alugado (projeto 2).
Para tanto, você deverá analisar o fluxo de caixa e o VPL de cada projeto.
1. O imóvel próprio ficará pronto para ser ocupado daqui a 8 meses, em 1º de novembro. Considere
que estamos em 1º de março.
2. O prazo da obra é de 15 dias (de 1º a 15 de março), e a empresa teria de interromper as suas
atividades durante esse período.
3. Todos os meses têm 22 dias úteis.
4. O orçamento da reforma é de R$ 25.000,00, a ser pago à vista, na data zero (a valor presente).
Premissas:
Clientes / Dia 20
Valor do Atendimento R$ 100,00
Prazo (Meses) 8
Dias Úteis / Mês 22
Período de Reforma (Dias) 15
Orçamento da Reforma R$25.000,00
Custo de Capital 4%
Fluxo de Caixa:
1
Adicionalmente, o valor obtido acima foi verificado através do seguinte cálculo com a HP 12C:
VPL:
Analogamente, o valor obtido acima foi verificado através do seguinte cálculo com a HP 12C:
2
Análise do projeto 2 (não reformar o imóvel alugado)
Premissas:
Conforme informado no enunciado da tarefa, segue o resumo das informações:
Clientes / Dia 15
Valor do Atendimento R$ 100,00
Prazo (Meses) 8
Dias Úteis / Mês 22
Período de Reforma (Dias) 0
Orçamento da Reforma R$ -
Custo de Capital 4%
Fluxo de Caixa:
Abaixo encontra-se discriminado o fluxo de caixa detalhado, mês a mês:
Adicionalmente, o valor obtido acima foi verificado através do seguinte cálculo com a HP 12C:
0 PV
33000 PMT
8n
4i
FV = 304.069,47
VPL:
Utilizando-se a lógica reversa, segue o cálculo do VPL, mês a mês:
Analogamente, o valor obtido acima foi verificado através do seguinte cálculo com a HP 12C:
0 g CF0
33000 g CFj
8 g Nj
4i
f NPV = 222.180,58
Considerações finais
Apesar dos dois projetos serem economicamente viáveis, ambos apresentaram VPL’s positivos, é
possível concluir que a alternativa econômica mais viável é o projeto 1 (reformar o imóvel alugado).
Referências bibliográficas
LACHTERMACHER, G., ABREU, J. Paulo., FILHO, J. Carlos., NERY, S. Matemática Financeira. Rio de
Janeiro: Editora FGV, 2018.