Dicas Finaceiras de Hoje-1

CARTEIRA
SMALL CAPS
13.07.2022
Resultad os 1T 22
Aura M in er als - AURA 33
Aviso: Nesta quarta-feira, às 18h, monitoria Dica Small Caps de Julho de 2022, clique aqui.
Esta é a carteira Dica Small Caps, que tem um único objetivo: Rentabilidade.
As empresas small caps possuem um histórico de retorno melhor que as

empresas de grande capitalização. Essas empresas menores possuem maior
capacidade de crescimento de suas operações e por isso seus preços também
têm esse potencial.
Cabe ressaltar que, da mesma forma que elas crescem mais em bons
momentos, elas também caem mais que as de grande capitalização em outros
períodos. O que eu posso dizer é que esta carteira tem tudo para ser a mais
volátil do Dica de Hoje.
A carteira Dica Small Caps terá entre 6 e 12 ativos, sendo que na maior parte
das vezes terá de 6 a 9 ativos, e será dividida em dois segmentos:
Recomendações Táticas ou Recomendações Estratégicas, além das Fishing
Stocks (ações de “pescaria”).
Recomendações Estratégicas – Este segmento representa em torno de 40% a

80% da Carteira e será formado por ações que possuem bons projetos para o
futuro. São recomendações com foco no longo prazo e em trazer retornos
bastante expressivos em um horizonte de tempo acima de 18 meses.
Recomendações Táticas – Representam de 20% a 60% da Carteira e serão

formadas por ações que possuem algum desconto temporário de preço que
possa ser fechado em no máximo 12 meses. Alguma precificação ruim do
mercado que vamos aproveitar. Possibilidade de ganhos de 20% a 50%, mas
com horizonte de tempo mais curto, até 12 meses.
Fishing Stocks – Ações nas quais “estamos de olho”, e que podem entrar na
carteira caso alguma das empresas já existentes saia, ou caso haja uma queda
forte em seus preços sem mudança dos fundamentos.
www.dicadehoje7.com • dicadehoje7@gmail.com • https://areademembros.dicadehoje7.com 1

Teremos relatórios quinzenais sobre a própria carteira com novidades e movi-
mentações. Sim, teremos mais movimentações que as carteiras tradicionais Buy
and Hold, além de análises quinzenais sobre as ações que estão em nossa
Carteira, principalmente as que possuem recomendações estratégicas.
Nós também vamos nos encontrar no grupo do Telegram, onde poderemos

antecipar alguma compra ou venda de ativo para não perdermos nenhuma
oportunidade, e nas monitorias mensais ao vivo, que serão marcadas na parte
da tarde.
Para fazer parte da nossa carteira, a empresa precisa:
● Ter valor de mercado inferior a R$ 10 bilhões

● Ter volume de negociação médio diário superior a R$ 250 mil
● E nenhuma ação poderá atingir mais de 30% de participação na carteira.
A pequena quantidade de ativos é fundamental para que possamos acompanhar

com mais atenção as empresas e para que as boas empresas possam crescer em
um percentual grande da carteira.
“Não tenha várias cestas, tenha apenas uma cesta e cuide bem dela.”
Axiomas de Zurique
“Nunca coloque todos os ovos em uma única cesta – diversifique.”
Vamos buscar o equilíbrio entre as ideias acima. Nem muito diversificado nem
muito concentrado.
Não coloque mais de 30% do total de recursos em Renda Variável

nesta Carteira, ok?

Aura Minerals (código BDR B3: AURA33) Recomendações Táticas
A Aura Minerals divulgou seus resultados do 1T22 no dia 09/05/2022. Neste

relatório, vamos falar sobre esses resultados divulgados.
Para quem não conhece a empresa, vamos fazer uma breve descrição, mas
aconselho a ler o nosso relatório de 28/04/2021, em que fizemos a recomen-
dação de compra da empresa.
A Aura Minerals é uma empresa

produtora de ouro e cobre, com foco no
desenvolvimento e operação de
projetos minerais nas Américas. A sua
sede é localizada nas Ilhas Virgens
Britânicas e suas ações estão
registradas na Bolsa de Valores de
Toronto sob a sigla “ORA” e como
recibos de depósitos de ações (“BDRs”)
na B3, sendo que cada um desses
recibos representa uma ação da
empresa, sob a sigla AURA33.
No mapa acima podemos ter uma noção da atuação da empresa nas Américas,
com três ativos operacionais e quatro projetos que vamos explicar mais à frente.
Nos gráficos a seguir podemos ver a diversificação de localização de sua

produção e a porcentagem de receitas de vendas de ouro e cobre.

Fonte: Apresentação Aura Minerals – maio 2022
Ativos Produtivos
A empresa possui as propriedades de mineração conforme vemos a seguir.
● Mina de Ouro de San Andrés
É uma mina de lixiviação de pilhas a céu aberto localizada nas terras altas
do oeste de Honduras, a 360 km da capital Tegucigalpa. A Aura adquiriu a
propriedade e as instalações em 2009 e atualmente a mina a céu aberto e a
área de lixiviação.
Fonte: Site institucional da Aura Minerals
A produção no 1T22 foi 13% inferior à do 1T21 e 31% inferior ao 4T21, princi-
palmente em consequência da mineração de minério de menor concentração e
um teor de sulfeto maior, que impactou negativamente a recuperação do ouro,
ou seja, uma queda de 20% na taxa de recuperação relativa ao 1T21, devido às
características do minério obtido da zona Esperanza.

Sobre as vendas, no 1T22 apresentou vendas menores de ouro em relação ao
1T21, relacionadas diretamente a uma menor produção, compensadas parcial-
mente pelas vendas da produção do 4T21.
Abaixo estamos apresentando a produção na San Andrés no 1T22:
Fonte: Release de resultados do 1T22 da Aura Minerals
● Mina Ernesto/Pau-a-Pique (EPP)
A mina está localizada em Mato Grosso (Brasil), a aproximadamente 450 km a

oeste de Cuiabá, capital do estado, e a 12 km da cidade de Pontes e Lacerda.
O complexo consiste em uma mina de processamento alimentada por minas
satélites como Lavrinha, Japonês, Ernesto, Nosde e o depósito subterrâneo
Pau-a-Pique, os quais estão em produção.

A produção no 1T22 foi 25% inferior ao 1T21 e 29% inferior ao 4T21,
principalmente devido ao sequenciamento de minas e à estratégia da
companhia de reduzir os estoques de depósitos de baixo teor. Segundo
informou a companhia, essa produção está de acordo com as suas expectativas,
com objetivo de operar essas áreas de baixo teor, reduzir os estoques e se
preparar para acessar a zona de alto teor de Ernesto (zona Elephant) durante o
segundo semestre.
Em compensação, do ponto de vista positivo, a companhia apresentou uma

maior produção de minério nas minas Lavrinhas e Nosde após o desenvol-
vimento delas. Em 2021, Lavrinha operou minério somente em janeiro.
Abaixo. apresentamos a produção na EPP no 1T22:
● Mina de Cobre de Aranzazu
É uma operação de mineração subterrânea de cobre que produz ouro como

subproduto e está localizada em Zacatecas (México), a aproximadamente 800
km da Cidade do México. A evidência documentada de mineração na área
remonta a quase 500 anos.

A mina atual está em operação desde 1962, com a Aura assumindo a
propriedade em 2008. Em 2014, a Aura fechou a mina para reengenharia e
reconstrução das entradas e zonas de produção da mina, reabrindo em 2018, e
atingiu a produção comercial em dezembro de 2018.
A produção da mina permaneceu consistente após o investimento realizado em

2021 para aumento de 30% da sua capacidade. O minério processado foi 10%
acima em relação ao 1T21. Foi outro trimestre forte de produção na mina,
atingindo 30.393 GEO, 22% superior ao 1T21 e 8% inferior se comparado com o
nível recorde de produção atingido no 4T21 de 32.901 GEO.
Cabe uma explicação aqui para esclarecer o bom resultado dessa mina ao longo
do 1T2022. Esta é uma mina de cobre e não de ouro como as outras. A
companhia extrai o cobre, vende o cobre e calcula o quanto esse valor seria em
onças equivalentes de ouro (GEO). Veja na imagem abaixo como o preço do
cobre em dólares subiu ao longo do 1T2022, mas veja, por outro lado, como
caiu neste trimestre de forma bastante abrupta.
Fonte: Investing
Na conversão deste trimestre veremos uma produção muito menor de onças

equivalentes de ouro e a tendência é que ainda piore mais no 3T2022. O preço
do ouro também caiu, mas em um percentual bem menor. A Aura vai depender
muito dos resultados de San Andrés e Ernesto Pau a Pique.

A aura continua investindo em estudos geológicos e realizando perfurações e
explorações nos locais da mina.
Abaixo estamos apresentando a produção na Aranzazu no 1T22:
Aquisição de Big River
Em 19/abril/2022, a Aura anunciou que havia celebrado um contrato para

adquirir a empresa australiana Big River Gold Limited por um valor equivalente a
US$ 67,48 milhões e formar uma joint venture com a Dundee Resources
Limited, em que se prevê que a Aura detenha indiretamente 80% das ações da
Big River e a Dundee Resources, os 20% restantes.
A Big River é proprietária do projeto de ouro a céu aberto Borborema, no estado

do Rio Grande do Norte. A transação está sujeita a determinadas condições
precedentes, incluindo a aprovação dos acionistas da Big River. O fechamento
da transação está previsto para o final de julho ou início de agosto de 2022.
Projetos de Crescimento
A empresa possui os projetos abaixo em fase pré-operacional.
● Projeto de Ouro Almas
É um projeto de ouro disseminado a céu aberto localizado no estado de

Tocantins (Brasil). O projeto consiste em três depósitos (Paiol, Vira Saia e
Cata Funda) e vários alvos de exploração, incluindo Nova Prata/Espinheiro,
Jacobina e Morro do Carneiro.

As atividades de exploração da superfície continuaram no Projeto Almas durante
o 1T22, com o objetivo de gerar novos alvos de exploração. A construção está
avançando dentro do cronograma e a Aura espera entregar o projeto dentro do
orçamento. Ao final do 1T22, cerca de 30% do projeto estava concluído e 57%
do orçamento relativo a serviços e equipamentos havia sido negociado.
Espera-se que o Projeto Almas inicie suas operações no 1T23 e a sua produção
média anual de ouro é estimada em 51.000 onças durante os primeiros quatro
anos do projeto, com uma vida útil estimada da mina de 17 anos, baseada nas
estimativas para as reservas minerais.
● Projeto de Ouro Matupá
É um projeto de ouro localizado ao norte do estado de Mato Grosso

(Brasil). Consiste em três depósitos: X1, Serrinha (Ouro) e Guarantã Ridge
(outros metais).
A propriedade foi adquirida por meio da fusão com a Rio Novo, em 2018, e é
composta por 18 licenças de mineração localizadas no município de Alta
Floresta. O depósito principal é um depósito de ouro/prata em pórfiro. O projeto
se beneficia de uma excelente infraestrutura na região, como boas estradas,
energia, água e mão de obra qualificada.
Durante o 1T22, a companhia continuou o trabalho de perfurações de

exploração nos locais do projeto para finalizar seu estudo de viabilidade
completo para Matupá. Em abril/2022, a Aura reportou interseções de
perfuração significativas com teor mais alto na área de Serrinhas.

Durante todo este ano, a Aura planeja continuar a delinear e detalhar os alvos e
a realizar perfurações em muitos outros alvos nesta área de Serrinhas.
Durante os primeiros três anos do projeto, a Aura estima uma produção média
anual de ouro em mais de 60.000 onças, com custo total de manutenção médio
de US$ 591,4 por onça e vida útil da mina inicialmente estimada em 7 anos, com
base nas reservas minerais avaliadas.
● Mina de Ouro São Francisco (São Francisco)
É uma mina de ouro a céu aberto com lixiviação em pilha, localizada nas
proximidades do Complexo EPP da Aura, no sudoeste do estado de Mato
Grosso (Brasil), aproximadamente 560 km a oeste de Cuiabá, capital do
estado. A operação em São Francisco foi suspensa em outubro de 2016
devido à falta de reservas e altos custos.
A empresa está conduzindo um programa de exploração em São Francisco para

determinar se o reinício é viável. Amostras de solo e mapeamento foram
realizadas durante o 1T22 e ainda estão em andamento. Algumas perfurações
foram iniciadas no mês de junho/2022. Espera-se uma redução significativa de
custos e sinergias com o Complexo EPP.
● Projeto de Ouro Tolda Fria
O projeto está localizado a aproximadamente 10 km a sudeste da cidade de

Manizales, no departamento de Caldas, Colômbia, e foi adquirido através da
fusão da Rio Novo em 2018. Essa propriedade contém significativa
mineralização de alto teor e 14 km de desenvolvimento subterrâneo para
acesso à exploração, que foi usado para concluir uma estimativa de reserva.
Atualmente em fase de tratamento e manutenção.
No 1T22, a Aura continuou seu programa de exploração de superfície no distrito

que foi iniciado no 3T20. A companhia espera gerar alvos significativos em
estágios iniciais no distrito de Tolda Fria ao longo deste ano de 2022.
Sinceramente, só espero novidades do Projeto Almas para o futuro mais recente

em termos de resultados.

Produção e Custos de caixa do 1T22
A produção das operações da Aura no 1T22 totalizou 61.041 onças

equivalentes de ouro (GEO*). A produção esteve alinhada com as expectativas
da administração, com outro trimestre forte para a mina Aranzazu e produção
menor nas minas EPP e San Andrés devido ao sequenciamento e à preparação
das minas para uma maior produção nos próximos trimestres.
Em comparação com o 1T21 a produção apresentou uma pequena redução de

2% (excluindo a produção da mina Gold Road, que foi descontinuada) e uma
redução de 21% em comparação com 4T21, que foi o trimestre mais forte na
história da Aura.
Fonte: Apresentação de resultados do 1T22 da Aura Minerals
*GEO (Gold Equivalent Ounce) significa em português “onças equivalentes de ouro”,

calculadas convertendo a produção de prata e cobre em ouro usando uma relação entre
os preços desses metais e o do ouro.
Agora é importante falarmos sobre os custos de produção da Aura. Como é uma

companhia que produz ouro e cobre, que são negociados no mercado
internacional, ela não tem controle sobre o valor do produto que vende, então
uma forma de melhorar seus resultados é fazendo o melhor trabalho possível
em termos de custos. É crucial a Aura aumentar sua produção nas minas para
reduzir seus custos de produção.

No entanto, neste trimestre os custos de caixa operacional por GEO vendida
foi de US$ 818/GEO o que representou um aumento de 13% em comparação
com 1T21, excluindo a Gold Road.
Esses aumentos de custo de caixa foram impulsionados, principalmente, pela

menor produção nas minas EPP e San Andrés, enquanto a inflação dos custos
não teve um impacto relevante nos custos de caixa durante o 1T22. Já Aranzazu
apresentou uma redução de 11% no custo caixa afetado pelo aumento na
sua produção.
Metas de produção
É importante também apresentarmos as metas de produção definidas pela

administração da Aura.
Para 2022, a companhia estima uma produção de 260.000 - 290.000 GEO. Para
2024, a meta de produção anualizada consolidada foi definida entre 400.000 e
480.000 GEO, sendo que a maior parte do crescimento deve vir dos projetos de
Matupá e Almas.
Essa meta de 2024 representa um aumento de cerca de 50% em comparação

com a produção de 2021.

Resultados do 1T22
No 1T22, a receita líquida da Aura foi de US$ 112,276 milhões, o que

representou uma redução de 3% em comparação ao 1T21 e uma redução de
3% em comparação ao 4T21. Essa redução resultou principalmente da redução
do volume de vendas de 8% em relação ao 1T21, devido ao volume de
produção mais baixo no período, que foi parcialmente compensada pelo
aumento de 6% no preço de venda médio do ouro no 1T22 (de US$ 1.873/Oz)
em comparação com o preço médio do 1T21 (de US$ 1.762/Oz).
As margens brutas alcançaram US$ 49,680 milhões, uma redução de 3% em

comparação ao 1T21 e uma redução de 10% em comparação com 4T21,
quando a Aura registrou sua maior produção e as margens brutas mais altas da
sua história.
A redução de margens brutas em comparação ao trimestre anterior está

diretamente relacionada com a produção mais baixa da EPP e de San Andrés.
No 1T22, a Aura apresentou um lucro líquido de US$ 39,166 milhões compa-

rado a US$ 13,940 milhões do 1T21. Esse aumento deve-se em parte a um
ganho cambial de US$ 12,596 milhões no trimestre. O ganho cambial registrado
deve-se principalmente à forte valorização do real brasileiro durante o 1T21. No
projeto Almas, essa valorização converteu-se em ganho cambial de US$ 11,032
milhões devido à parcela de caixa e equivalentes mantida em reais.

Nos projetos EPP, houve um ganho cambial de US$ 2,270 milhões devido ao
efeito líquido nos saldos em aberto das contas a pagar/a receber e no caixa
investido em reais.
O fluxo de caixa de operações da Aura permaneceu forte no 1T22 e, como

consequência, a posição da sua Dívida Líquida consolidada diminuiu de
-US$ 1,624 milhões no final do 4T21 para -US$ 29,296 milhões no final do 1T22,
apesar do pagamento da Aranzazu para Trafigura México no valor total de cerca
de US$ 6 milhões referentes a adiantamentos anteriores e a investimentos na
construção do projeto Almas, que consumiu US$ 5,606 milhões em espécie
durante o trimestre. O caixa e equivalentes de caixa alcançaram US$ 193,829
milhões no final do trimestre.
Falando agora sobre Investimentos (Capex) da Aura, em 2022, o principal

Capex da companhia deverá ser alocado em novos projetos e expansões,
principalmente a construção do Projeto Almas, e espera-se que o Capex
mantido diminua significativamente em relação a 2021, principalmente devido à
interrupção dos investimentos em Gold Road e à redução dos gastos com
abertura de cava em EPP.

Como podemos observar no relatório, a Aura apresentou um resultado regular
nesse 1T22, com queda na sua produção e nas vendas, principalmente pela
produção menor nas minas EPP e San Andrés, mas que foi compensada pelo
aumento da produção em Aranzazu que está constante desde o aumento da sua
capacidade em 2021. No entanto, a companhia tem uma expectativa de
melhorar sua produção principalmente em EPP ao atingir zonas de maior teor no
segundo semestre deste ano.
O ano de 2022 vai ser um ano de grandes investimentos para Aura e, se tudo
der certo, a entrada em operação desses novos projetos de Almas e Matupá
trará um grande impacto positivo na produção em 2024, como mostraram as
metas de produção futura da Aura. Isso sem contar os resultados vindos da
possível aquisição da Big River.
É hoje provavelmente umas das mineradoras mais baratas do mundo, mas

existem riscos suficientes que justificam esse desconto, como risco de câmbio,
risco da redução do preço do ouro (que inclusive está acontecendo agora, desde
maio/2022), aumento no Capex e atrasos dos novos projetos. Precisamos ficar
atentos!
O cenário de curto prazo para a Aura é bastante desafiador, assim como para
qualquer empresa que está investindo neste momento em que o capital custa
cada vez mais.
Antes de encerrar esse relatório, a Aura Minerals informou sua produção do

2T2022, novamente em queda em relação ao trimestre anterior. A redução do
GEO nas minas de cobre de Aranzazu foi bastante sentida, e no 3T2022 ainda
deve piorar esse patamar, o que deixa uma perspectiva de curto prazo ruim para
a AURA33. Veja a imagem abaixo.
Fonte: Aura Minerals

Vemos, acima, uma queda de produção de 7% frente ao 2T2021 e de 9% frente
ao 1T2022. A companhia diz que nos próximos trimestres a produção em San
Andrés e em EPP será melhor por estarem em áreas com maior teor.
Para piorar, a companhia passou a estimar o início da produção no projeto

Almas para abril 2023, ou seja, três meses depois da previsão inicial. Alcançou
47% de conclusão das obras.
A única notícia boa das prévias é a informação de que estudos a 59 metros e a

80 metros em Matupá estimam um teor de ouro bastante grande. 3,14g/t Au e
3,89 g/t Au.
Estaremos reduzindo agora o preço-alvo da AURA33 devido a:
● Queda do preço do ouro

● Queda do preço do cobre
● Atrasos no início dos projetos.
● Menor produção
● E, o principal, juros cada vez maiores.
Conforme informamos no relatório de aportes do 1T22, com base nesse

resultado da Aura que apresentamos aqui, resolvemos manter o percentual
da AURA33 em 10%. O preço-alvo foi reduzido hoje para R$ 65,00, com prazo
de 18 meses desde o início da recomendação em abril de 2021 (ou seja, até
outubro de 2022). Novos aportes são interessantes e devem ser feitos se a
ação estiver abaixo de R$ 37,00.

Volto a dizer que a nossa carteira irá sofrer bastante em períodos de alta de
juros, porque estamos em busca de rentabilidade de longo prazo. Essa
rentabilidade existe quando compramos empresas baratas e que possuam
projetos de investimentos. Mas esses projetos estão cada vez mais caros para
serem tirados do papel com a alta de juros global.
Nesse ínterim, quero aproveitar para escrever sobre o acerto que a Ambipar
fez com a sua controlada, a Ambipar Response. Um acerto que fará com que
ela reduza o endividamento nessa controlada e ainda fará com que a empresa
possa continuar crescendo, e em troca ela venderá 28,2% da empresa para a
HPX. Veja mais abaixo.
AMBP3
A Ambipar se divide em duas empresas principais: a Ambipar Environment, que
possui a solução para gestão de resíduos, logística reversa e créditos de
carbono e que inclusive é a parte da Ambipar que possui o maior Ebitda
atualmente; e a Ambipar Response, que é o segmento que investe na
prevenção de acidentes de todos os tipos em organizações. É sobre essa parte
que vamos falar hoje.
Nos últimos 12 meses, a Ambipar Response alcançou R$ 1 bilhão em Receita

Líquida e um Ebitda de R$ 278 milhões. Uma margem Ebitda robusta de 28%,
em uma empresa que possui 216 bases em 16 países diferentes na América
do Sul, América Central, América do Norte, Europa e África e que atende mais
de 10 mil clientes.
A HPX Corp, empresa listada nos Estados Unidos, irá injetar US$ 168 milhões,
aproximadamente, R$ 900 milhões, na Ambipar Response, sendo que todo o
dinheiro será utilizado para suportar o crescimento orgânico e inorgânico da
companhia, ou seja, para que a Ambipar possa continuar adquirindo empresas,
mesmo com a dívida alta e mesmo em um cenário de juros altos.
Podemos ver a nova estrutura societária na imagem abaixo.

Fonte: Ambipar
Após a movimentação, a Ambipar terá 71,8% do capital social da nova

companhia, a HPX terá 3,5% e 24,7% estará listado na Bolsa de Nova York –
NYSE, com o código AMBI. Importante citar que os votos da Ambipar possuem
peso 10, logo o controlador terá 96,2% dos votos da nova empresa.
Tanto a Ambipar quanto o grupo HPX assinaram um acordo de lock-up em que

eles se comprometem a não vender as ações por três anos. E, se a Ambipar
entregar os resultados definidos na Combinação de Negócios e que não
foram informados, ainda tem um potencial de receber US$ 110 milhões a mais
como earn-out.

O cálculo mostra que a dívida líquida da Ambipar Response irá cair para US$ 30
milhões após essa injeção de capital. E que o valor EV/Ebitda pago pela
empresa foi de 11,1x sem considerar o earn-out ou 13,3x considerando.
Apenas como exercício, se a Ambipar completa fosse precificada a 11x Ebitda

dos últimos 12 meses encerrados no 1T2022, a empresa valeria R$ 648 milhões
x 11 = R$ 7,128 bilhões. Excluindo a dívida líquida de R$ 2,264 bilhões, seria um
valor de mercado de R$ 4,864 bilhões, ou R$ 43,00 por ação.
TGMA3
A Anfavea anunciou os emplacamentos, produção e exportação do mês de
junho de 2022. Os números de produção vieram em linha com o mês de maio de
2022, mas foram muito melhores que em 2021.
No acumulado do primeiro semestre, a produção ainda ficou 3% inferior do que

o mesmo período de 2021, mas a projeção é que em 2022 a produção suba 1%,
dessa forma, a expectativa é que tenhamos um segundo semestre de 2022
melhor que o segundo semestre de 2021.
Como a Tegma trabalha com a movimentação destes veículos, acreditamos que

veremos números positivos. Veja a imagem abaixo:
Fonte: Anfavea – Detran/Renavam

TASA4
As ações estão caindo, mas os números de armas vendidas estão subindo nos
Estados Unidos e o dólar também. Taurus deve apresentar um resultado muito
forte não apenas neste trimestre mas ao longo de todo ano de 2022.
Fonte: FBI NICS and NSSF Research
GFSA3
O que estava ruim ainda pode ficar pior. A companhia irá propor um
grupamento na assembleia geral extraordinária marcada para 26/07/2022 na
proporção de 9 para 1. Ou seja, cada 900 ações vão virar 100 ações e o valor
das ações vai subir proporcionalmente.
O que eu ainda não entendi, até o final deste relatório, é por que a proposta de
alteração do estatuto aumenta o capital social e a redução da quantidade de
ações não é 1/9 da quantidade anterior.
Fonte: Gafisa

Economatica e Dica de Hoje
Abraços. E bons investimentos.
Com o apoio de
LEO BITTENCOURT
Especialista no Setor de
Petróleo e Gás

Disclosure
Elaborado pelo analista independente Daniel Isaac Nigri CNPI 1810, este relatório é de uso
exclusivo de seu destinatário.
Este estudo é baseado em informações disponíveis ao público nos próprios sites de RI das
empresas analisadas ou comparadas, consideradas confiáveis na data de publicação.
As opiniões aqui expressas estão sujeitas a mudanças por se tratarem de estimativas baseadas em
fundamentos e projeções de futuro que podem ou não ocorrer.
Este relatório não representa oferta de negociação de valores mobiliários ou de outros

instrumentos financeiros.
As análises, informações e estratégias de investimento têm como único propósito fomentar o

debate entre o analista responsável e os destinatários. Os destinatários devem, portanto,
desenvolver as próprias análises e estratégias (ou seja, “caminhar com as próprias pernas” e ter
bom senso).
Informações adicionais sobre quaisquer sociedades, valores mobiliários ou outros instrumentos

financeiros aqui abordados podem ser obtidas mediante solicitação, e serão arquivadas por 5 anos
conforme determinação da CVM.
O analista responsável pela elaboração deste relatório declara, nos termos da Resolução CVM no
20/2021, que as recomendações do relatório de análise refletem única e exclusivamente a sua
opinião pessoal e foram elaboradas de forma independente.
O analista Daniel Isaac Nigri CNPI é o responsável principal pelo conteúdo do relatório e pelo
cumprimento da Resolução CVM no 20/2021.
Aviso de limitações de uso: Independente deste conteúdo ser gratuito ou pago, este não pode
reproduzido, sob qualquer forma, no todo ou em parte, incluindo, mas não se limitando a
comercializar ou compartilhar, dividir os custos pelo conteúdo, cópia, reprodução, edição,
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Recomendações Estratégicas – Este segmento representa em torno de 40% a

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● Ter valor de mercado inferior a R$ 10 bilhões

A pequena quantidade de ativos é fundamental para que possamos acompanhar

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A Aura Minerals divulgou seus resultados do 1T22 no dia 09/05/2022. Neste

A Aura Minerals é uma empresa

Nos gráficos a seguir podemos ver a diversificação de localização de sua

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A empresa possui as propriedades de mineração conforme vemos a seguir.

● Mina de Ouro de San Andrés

Fonte: Site institucional da Aura Minerals

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Abaixo estamos apresentando a produção na San Andrés no 1T22:

Fonte: Release de resultados do 1T22 da Aura Minerals

● Mina Ernesto/Pau-a-Pique (EPP)

A mina está localizada em Mato Grosso (Brasil), a aproximadamente 450 km a

Fonte: Site institucional da Aura Minerals

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Em compensação, do ponto de vista positivo, a companhia apresentou uma

Abaixo. apresentamos a produção na EPP no 1T22:

Fonte: Release de resultados do 1T22 da Aura Minerals

● Mina de Cobre de Aranzazu

É uma operação de mineração subterrânea de cobre que produz ouro como

Fonte: Site institucional da Aura Minerals

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A produção da mina permaneceu consistente após o investimento realizado em

Na conversão deste trimestre veremos uma produção muito menor de onças

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Abaixo estamos apresentando a produção na Aranzazu no 1T22:

Fonte: Release de resultados do 1T22 da Aura Minerals

Aquisição de Big River

Em 19/abril/2022, a Aura anunciou que havia celebrado um contrato para

A Big River é proprietária do projeto de ouro a céu aberto Borborema, no estado

A empresa possui os projetos abaixo em fase pré-operacional.

● Projeto de Ouro Almas

É um projeto de ouro disseminado a céu aberto localizado no estado de

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Fonte: Site institucional da Aura Minerals

● Projeto de Ouro Matupá

É um projeto de ouro localizado ao norte do estado de Mato Grosso

Durante o 1T22, a companhia continuou o trabalho de perfurações de

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● Mina de Ouro São Francisco (São Francisco)

A empresa está conduzindo um programa de exploração em São Francisco para

● Projeto de Ouro Tolda Fria

O projeto está localizado a aproximadamente 10 km a sudeste da cidade de

No 1T22, a Aura continuou seu programa de exploração de superfície no distrito

Sinceramente, só espero novidades do Projeto Almas para o futuro mais recente

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A produção das operações da Aura no 1T22 totalizou 61.041 onças

Em comparação com o 1T21 a produção apresentou uma pequena redução de

Fonte: Apresentação de resultados do 1T22 da Aura Minerals

*GEO (Gold Equivalent Ounce) significa em português “onças equivalentes de ouro”,

Agora é importante falarmos sobre os custos de produção da Aura. Como é uma

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