Rentabilidade e Lucratividade Liquidez

Indicadores Fórmula 2021 2020 2019 2018 2017 2016 2015 2014 Indicadores Fórmula 2021 2020 2019 2018 2017 2016 2015 2014
Receita Líquida (R$ Milhões) R$ 72,854 R$ 58,379 R$ 52,005 R$ 50,231 R$ 47,899 R$ 45,603 R$ 46,720 R$ 38,080 Índice de Liqiudez Corrente Ativo Circulante / Passivo Circulante 0.99 1.06 1.10 1.00 0.84 0.83 0.94 0.95
Crescimento da Receita Líquida 24.8% 12.3% 3.5% 4.9% 5.0% -2.4% 22.7% 8.6% Índice de Liqiudez Seca (Ativo Circulante - Estoques - Desp. Antecipadas) / Passivo Circulante 0.71 0.83 0.87 0.79 0.69 0.65 0.76 0.76
Margem Bruta Lucro Bruto / Receita Líquida 51.1% 53.6% 58.3% 61.7% 62.3% 63.4% 65.6% 66.3% Índice de Liqiudez Imediata Caixa e Equivalentes / Passivo Circulante 0.48 0.56 0.48 0.46 0.36 0.28 0.46 0.48
Margem Operacional (EBIT) Ajustada Lucro Operacional Ajustado / Receita Líquida 21.0% 23.2% 29.0% 34.3% 34.5% 35.0% 41.0% 41.8% Índice de Liqiudez Geral (Ativo Circulante + Realizável Longo Prazo) / Passivo Total 1.06 1.05 0.96 0.88 0.77 0.77 0.86 0.88
Margem EBITDA Ajustada EBITDA Ajustado / Receita Líquida 28.5% 32.0% 38.0% 43.2% 42.1% 42.7% 47.5% 48.1% PCLD = Provisão para Crédito de Liquidação Duvidosa PCLD / Clientes Bruto 12.2% 13.6% 11.8% 10.2% 10.6% 9.3% 9.3% 0.0%
Margem Líquida Lucro Líquido / Receita Líquida 18.0% 20.1% 23.4% 22.6% 16.4% 28.7% 27.6% 32.5%
(*) Giro dos Ativos Receita Líquida / Ativo Total Médio 0.55x 0.51x 0.53x 0.55x 0.56x 0.52x 0.58x 0.54x Endividamento e Estrutura de Capital
(=) ROA = Retorno sobre Ativos Lucro Líquido / Ativo Total Médio 9.9% 10.3% 12.3% 12.3% 9.1% 15.0% 15.9% 17.5% Indicadores Fórmula 2021 2020 2019 2018 2017 2016 2015 2014
(*) Alavancagem Ativo Total Médio / Patrimônio Líquido Médio 1.74x 1.82x 1.70x 1.82x 1.88x 1.73x 1.92x 1.64x Participação de Capital de Terceiros Passivo Total / Ativo Total 39.4% 40.0% 38.5% 40.0% 46.2% 44.4% 44.2% 39.5%
(=) ROE = Retorno sobre PL Lucro Líquido / Patrimônio Líqiudo Médio 16.5% 17.0% 20.3% 21.6% 16.7% 27.0% 27.4% 28.1% Perfil das Obrigações Passivo Circulante / Passito Total 71.2% 66.9% 63.8% 65.9% 71.2% 77.4% 75.7% 76.6%
ROIC = Retorno sobre Capital Investido NOPAT Ajustado / (Capital Investido Médio = Dívida Líquida + PL) 12.1% 12.3% 15.7% 20.0% 21.0% 19.9% 25.2% 22.5% Participação do Capital Próprio Patrimônio Líquido / Ativo Total 60.6% 60.0% 61.5% 60.0% 53.8% 55.6% 55.8% 60.5%
LPA = Lucro Por Ação ou EPS = Earnings per Share (R$) Lucro Líquido / n. Ações em Circulação 0.7991 0.7171 0.7423 0.6934 0.4629 0.7929 0.7853 0.7627 Imobilização de Recursos de Longo Prazo (Inv. + Imob. + Intang.) / (Dívida Longo Prazo + Patrimônio Líquido) 0.93 0.94 0.98 1.04 1.09 1.14 1.06 1.04
(*) Payout Ratio (Dividendos + JCP) / Lucro Líquido 72.4% 65.8% 63.3% 66.5% 75.0% 69.6% 56.0% 73.6% Imobilização do Capital Próprio (Inv. + Imob. + Intang.) / Patrimônio Líquido 0.93 0.94 0.99 1.05 1.16 1.18 1.11 1.08
(=) Dividendos e JCP Brutos por Ação (R$) LPA ou EPS * Payout Ratio 0.5784 0.4717 0.4700 0.4611 0.3473 0.5519 0.4402 0.5617 Dívida Bruta (R$ Milhões) Empréstimos e Endividamentos Totais R$ 3,131 R$ 4,792 R$ 3,063 R$ 4,104 R$ 4,531 R$ 5,396 R$ 3,599 R$ 2,623
Dividend Yield Líquido de IR Dividendo e JCP Líquidos por Ação / Cotação da Ação 3.5% 2.7% 2.2% 2.8% 1.7% 3.3% 2.3% 3.4% Dívida Líquida (R$ Milhões) Dívida Bruta - Caixa e Equivalentes (R$ 15,411) (R$ 13,998) (R$ 8,852) (R$ 7,373) (R$ 5,836) (R$ 2,763) (R$ 10,236) (R$ 7,812)
Kd = Custo da Dívida Despesas com Juros / Dívida Bruta Média 36.1% a.a. 45.5% a.a. 42.3% a.a. 34.5% a.a. 31.7% a.a. 34.4% a.a. 34.2% a.a. 28.6% a.a.
Capital de Giro Custo da Dívida Depois do IR Kd * (1 - Alíquota de IR e CSLL %) 23.9% a.a. 30.0% a.a. 27.9% a.a. 22.7% a.a. 20.9% a.a. 22.7% a.a. 22.5% a.a. 18.9% a.a.
Indicadores Fórmula 2021 2020 2019 2018 2017 2016 2015 2014 Dívida Bruta / Patrimônio Líquido Dívida Bruta / Patrimônio Líquido 0.037 0.064 0.049 0.071 0.095 0.116 0.072 0.060
NIG = Necessidade de Capital de Giro (R$ Milhões) Ativo Circulante Operacional - Passivo Circulante Operacional (R$ 10,325) (R$ 5,994) (R$ 6,744) (R$ 7,779) (R$ 6,504) R$ 711 (R$ 3,074) (R$ 3,546) Dívida Bruta / Ativo Total Dívida Bruta / Ativo Total 2.3% 3.8% 3.0% 4.3% 5.1% 6.4% 4.0% 3.6%
Saldo em Tesouraria (R$ Milhões) Ativo Circulante Financeiro - Passivo Circulante Financeiro R$ 16,837 R$ 14,103 R$ 10,478 R$ 8,946 R$ 7,236 R$ 6,879 R$ 13,923 R$ 10,991 Dívida Líquida / Ativo Total Dívida Líquida / Ativo Total -11.1% -11.2% -8.7% -7.7% -6.6% -3.3% -11.4% -10.8%
PMR = Prazo Médio de Recebimento (dias de Receita) Clientes / (Receita/360) 18 dias 21 dias 24 dias 27 dias 24 dias 22 dias 17 dias 14 dias Dívida Bruta / EBITDA Dívida Bruta / EBITDA 0.15x 0.26x 0.15x 0.19x 0.22x 0.28x 0.16x 0.14x
PME = Prazo Médio de Estocagem (dias de Custo) Estoques / (Custo da Mercadoria Vendida/360) 106 dias 98 dias 96 dias 96 dias 82 dias 95 dias 98 dias 97 dias Dívida Líquida / EBITDA Dívida Líquida / EBITDA (0.74x) (0.75x) (0.45x) (0.34x) (0.29x) (0.14x) (0.46x) (0.43x)
AMBEV - CONSOLIDADO - - - - Análise Vertical (AV) - % Ativo Total
Balanço Patrimonial - R$ Milhões 31-dez-21 31-dez-20 31-dez-19 31-dez-18 31-dez-21 31-dez-20 31-dez-19 31-dez-18
Ativo Circulante 38,627 35,343 27,621 25,330 27.9% 28.2% 27.1% 26.5%
Caixa e Equivalentes a Caixa 16,628 17,090 11,901 11,463 12.0% 13.7% 11.7% 12.0%
Aplicações Financeiras 1,915 1,700 15 13 1.4% 1.4% 0.0% 0.0%
Clientes 4,792 4,303 4,496 4,879 3.5% 3.4% 4.4% 5.1%
Estoques 11,000 7,606 5,979 5,402 7.9% 6.1% 5.9% 5.6%
Imposto de Renda e Contribuição Social a Recuperar 632 1,759 1,831 1,285 0.5% 1.4% 1.8% 1.3%
Demais Impostos a Recuperar 1,981 1,528 2,243 863 1.4% 1.2% 2.2% 0.9%
Despesas Antecipadas - - - - - - - -
Instrumentos Financeiros e Derivativos 597 506 172 220 0.4% 0.4% 0.2% 0.2%
Juros a Receber - - - - - - - -
Outros Ativos Circulantes 1,083 850 986 1,203 0.8% 0.7% 1.0% 1.3%
Ativo Não Circulante 99,975 89,854 74,122 70,385 72.1% 71.8% 72.9% 73.5%
Ativo Realizável a Longo Prazo 19,346 17,144 9,926 8,373 14.0% 13.7% 9.8% 8.7%
Aplicações Financeiras 193 214 164 147 0.1% 0.2% 0.2% 0.2%
Títulos a Receber - - - - - - - -
Imposto de Renda e Contribuição Social Diferidos 4,728 4,561 2,950 2,065 3.4% 3.6% 2.9% 2.2%
Despesas Antecipadas - - - - - - - -
Depósitos judiciais - - - - - - - -
Imposto de Renda e Contribuição Social a Recuperar 6,327 4,495 4,332 3,834 4.6% 3.6% 4.3% 4.0%
Demais Impostos a Recuperar 6,005 5,696 671 540 4.3% 4.5% 0.7% 0.6%
Instrumentos Financeiros e Derivativos 2 3 1 35 0.0% 0.0% 0.0% 0.0%
Benefícios a Funcionários 28 34 56 64 0.0% 0.0% 0.1% 0.1%
Outros Ativos Não Circulantes 2,063 2,142 1,752 1,687 1.5% 1.7% 1.7% 1.8%
Permanente 80,630 72,710 64,196 62,012 58.2% 58.1% 63.1% 64.8%
Investimentos 305 337 303 257 0.2% 0.3% 0.3% 0.3%
Imobilizado 26,664 22,853 20,548 20,100 19.2% 18.3% 20.2% 21.0%
Intangível 51,100 47,604 41,316 40,117 36.9% 38.0% 40.6% 41.9%
Direito de Uso de Arrendamento Mercantil 2,560 1,915 2,029 1,538 1.8% 1.5% 2.0% 1.6%
TOTAL ATIVO 138,602 125,197 101,743 95,714 100.0% 100.0% 100.0% 100.0%
Análise Imobilizado Valor Bruto Depreciação Acumulada % Depreciado
Terrenos e Edifícios 13,540 4,449 32.9%
Instalações e Equipamentos 37,470 26,585 71.0%
Utensílios e Acessórios 7,527 6,242 82.9%
Em Construção 5,405 - -
Total 63,941 37,277 58.3%

Análise Intangível Valor Bruto Amortização Acumulada % Amortizado

Marcas 6,329 - -
Contratos de Distribuição 3,348 2,677 79.9%
Softwares 2,959 1,830 61.8%
Ágio 42,411 - -
Outros Intangíveis 1,379 820 59.5%
Total 56,427 5,326 9.4%

R$ Milhões 31-dez-21 31-dez-20 31-dez-19

Imobilizado Bruto 63,941 56,472 49,115
Intangível Bruto 56,427 52,301 45,177
Arrendamentos Brutos 4,443 3,873 3,361
Total Investimentos Longo Prazo 124,810 112,646 97,653
Total Investimentos Longo Prazo Médios 118,728 105,149 94,526
Depreciação & Amortização 5,397 5,167 4,675
Taxa de Depreciação & Amortização Média 4.55% a.a. 4.91% a.a. 4.95% a.a.
 4 0 ,0 0 0 37,470 9 0 .0 %

3 5 ,0 0 0
82.9% 8 0 .0 %

3 0 ,0 0 0
71.0% 7 0 .0 %

6 0 .0 %

2 5 ,0 0 0

5 0 .0 %

2 0 ,0 0 0

13,540 4 0 .0 %

1 5 ,0 0 0

32.9% 26,585
7,527
3 0 .0 %

5,405
1 0 ,0 0 0

2 0 .0 %

6,242
5 ,0 0 0

4,449
1 0 .0 %

-
- -

Terrenos e Edifícios Instalações e Utensílios e Acessórios Em Construção

Equipamentos

Valor Bruto Depreciação Acumulada % Depreciado

4 5 ,0 0 0

4 0 ,0 0 0
79.9%
3 5 ,0 0 0

3 0 ,0 0 0
61.8%
2 5 ,0 0 0

2 0 ,0 0 0

1 5 ,0 0 0

31-dez-18 31-dez-17 31-dez-16 31-dez-15 31-dez-14 31-dez-13 1 0 ,0 0 0

6,329
3,348 2,959
45,564 39,835 37,419 36,686 30,378 27,168 5 ,0 0 0

-
43,441 38,935 38,341 38,394 33,341 32,147
-

Marcas Contratos de Distribuição Softwares

2,394 1,883 - - - -
Valor Bruto Amortização Ac
91,399 80,653 75,760 75,080 63,719 59,315
86,026 78,207 75,420 69,399 61,517 n/d
4,448 3,612 3,512 3,075 2,393 2,105
5.17% a.a. 4.62% a.a. 4.66% a.a. 4.43% a.a. 3.89% a.a. n/d
 42,411 9 0 .0 %

79.9% 8 0 .0 %

7 0 .0 %

61.8% 59.5% 6 0 .0 %

5 0 .0 %

4 0 .0 %

3 0 .0 %

2 0 .0 %

3,348 2,959 1,379 1 0 .0 %

- -

s Contratos de Distribuição Softwares Ágio Outros Intangíveis

Valor Bruto Amortização Acumulada % Amortizado

AMBEV - CONSOLIDADO Análise Vertical (AV) - % Receita Líquida Análise Horizontal (AH) - vs. ano anterior (%) Análise Horizontal (AH) - vs. ano anterior (R$)
DRE - R$ Milhões 2021 2020 2019 2018 2017 2016 2015 2014 2013 2021 2020 2019 2018 2017 2016 2015 2014 2013 2021 2020 2019 2018 2017 2016 2015 2014 2021 2020 2019 2018 2017 2016 2015 2014
Receita Líquida 72,854 58,379 52,005 50,231 47,899 45,603 46,720 38,080 35,079 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 24.8% 12.3% 3.5% 4.9% 5.0% -2.4% 22.7% 8.6% 14,475 6,374 1,774 2,332 2,297 -1,118 8,640 3,001
Custo do Produto Vendido (CPV) -35,660 -27,066 -21,678 -19,249 -18,042 -16,678 -16,061 -12,815 -11,573 48.9% 46.4% 41.7% 38.3% 37.7% 36.6% 34.4% 33.7% 33.0% 31.8% 24.9% 12.6% 6.7% 8.2% 3.8% 25.3% 10.7% -8,594 -5,388 -2,429 -1,208 -1,364 -617 -3,247 -1,242
Lucro Bruto 37,195 31,313 30,327 30,982 29,857 28,925 30,659 25,265 23,507 51.1% 53.6% 58.3% 61.7% 62.3% 63.4% 65.6% 66.3% 67.0% 18.8% 3.3% -2.1% 3.8% 3.2% -5.7% 21.3% 7.5% 5,882 986 -655 1,125 933 -1,734 5,394 1,759
Despesas Logísticas -9,933 -8,245 -6,951 -6,607 -6,296 -6,086 -5,833 -4,847 -4,298 13.6% 14.1% 13.4% 13.2% 13.1% 13.3% 12.5% 12.7% 12.3% 20.5% 18.6% 5.2% 5.0% 3.5% 4.3% 20.3% 12.8% -1,688 -1,294 -344 -312 -210 -252 -986 -550
Despesas Comerciais -7,036 -6,375 -5,696 -5,721 -5,620 -5,925 -5,345 -4,311 -3,762 9.7% 10.9% 11.0% 11.4% 11.7% 13.0% 11.4% 11.3% 10.7% 10.4% 11.9% -0.4% 1.8% -5.1% 10.9% 24.0% 14.6% -661 -678 25 -101 305 -580 -1,033 -549
Despesas Gerais e Administrativas -4,877 -2,948 -2,680 -2,363 -2,624 -2,166 -2,281 -1,820 -1,748 6.7% 5.1% 5.2% 4.7% 5.5% 4.7% 4.9% 4.8% 5.0% 65.4% 10.0% 13.4% -9.9% 21.1% -5.0% 25.3% 4.1% -1,929 -269 -317 260 -458 115 -461 -72
Outras Receitas(Despesas) Operacionais -14 -205 86 947 1,217 1,223 1,936 1,629 1,762 0.0% 0.4% -0.2% -1.9% -2.5% -2.7% -4.1% -4.3% -5.0% -93.0% -338.3% -90.9% -22.2% -0.5% -36.8% 18.8% -7.5% 191 -291 -861 -270 -6 -713 307 -133
Itens não recorrentes 1,746 2,432 989 -86 -109 1,134 -357 -89 -29 -2.4% -4.2% -1.9% 0.2% 0.2% -2.5% 0.8% 0.2% 0.1% -28.2% 145.8% -1244.8% -20.5% -109.6% -417.6% 301.2% -687 1,443 1,076 22 -1,243 1,491 -268
Receitas (Despesas) Operacionais -20,114 -15,341 -14,252 -13,831 -13,431 -11,819 -11,880 -9,439 -8,076 27.6% 26.3% 27.4% 27.5% 28.0% 25.9% 25.4% 24.8% 23.0% 31.1% 7.6% 3.0% 3.0% 13.6% -0.5% 25.9% 16.9% -4,774 -1,089 -421 -400 -1,611 61 -2,442 -1,363
Resultado da Equivalência Patrimonial -116 -43 -22 1 -3 -5 3 17 11 -0.2% -0.1% -0.0% 0.0% -0.0% -0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 167.3% 94.0% -2245.2% -133.4% -37.5% -261.1% -82.2% 52.2% -72 -21 -23 4 2 -8 -14 6
EBIT = Resultado Operacional 16,965 15,929 16,053 17,152 16,424 17,100 18,782 15,844 15,442 23.3% 27.3% 30.9% 34.1% 34.3% 37.5% 40.2% 41.6% 44.0% 6.5% -0.8% -6.4% 4.4% -4.0% -9.0% 18.5% 2.6% 1,036 -124 -1,099 728 -677 -1,681 2,938 402
Receitas Financeiras 2,222 2,996 1,639 654 774 896 1,294 1,173 934 3.1% 5.1% 3.2% 1.3% 1.6% 2.0% 2.8% 3.1% 2.7% -25.8% 82.8% 150.6% -15.6% -13.6% -30.8% 10.3% 25.7% -774 1,357 985 -121 -122 -398 121 240
Despesas Financeiras -5,428 -5,430 -4,748 -4,684 -4,268 -4,598 -3,562 -2,649 -2,495 7.5% 9.3% 9.1% 9.3% 8.9% 10.1% 7.6% 7.0% 7.1% -0.0% 14.4% 1.4% 9.7% -7.2% 29.1% 34.5% 6.2% 3 -682 -64 -416 330 -1,036 -914 -154
Resultado Financeiro -3,205 -2,434 -3,110 -4,030 -3,494 -3,702 -2,268 -1,475 -1,561 -4.4% -4.2% -6.0% -8.0% -7.3% -8.1% -4.9% -3.9% -4.5% 31.7% -21.7% -22.8% 15.4% -5.6% 63.2% 53.7% -5.5% -771 675 921 -536 208 -1,434 -793 86
Lucro Antes do IR/CSLL 13,759 13,494 12,943 13,122 12,930 13,398 16,513 14,369 13,881 18.9% 23.1% 24.9% 26.1% 27.0% 29.4% 35.3% 37.7% 39.6% 2.0% 4.3% -1.4% 1.5% -3.5% -18.9% 14.9% 3.5% 265 551 -179 192 -469 -3,115 2,145 488
IR/CSLL -637 -1,763 -755 -1,774 -5,079 -315 -3,634 -2,007 -2,481 0.9% 3.0% 1.5% 3.5% 10.6% 0.7% 7.8% 5.3% 7.1% -63.9% 133.5% -57.5% -65.1% 1512.6% -91.3% 81.1% -19.1% 1,126 -1,008 1,019 3,305 -4,764 3,319 -1,628 475
Lucro Líquido 13,123 11,732 12,188 11,348 7,850 13,083 12,879 12,362 11,399 18.0% 20.1% 23.4% 22.6% 16.4% 28.7% 27.6% 32.5% 32.5% 11.9% -3.7% 7.4% 44.5% -40.0% 1.6% 4.2% 8.4% 1,391 -456 841 3,497 -5,233 204 517 963
Operacional Outras Receitas(Despesas) Operacionais 2021
Custos decorrentes de combinação de negócios -
Reestruturação (a) (165)
Efeito da aplicação da IAS 29/CPC 42 (hiperinflação) (11)
Anistia Estadual (b) -
Impactos COVID-19 (c) (134)
Recolha de Stella -
Acordo de Distribuição (d) (82)
Subvenção governamental e ajuste a valor presente de incentivos fiscais 853
Créditos/(débitos) extemporâneos de tributos 1,219
Operacional (Adições)/reversões de provisões (71)
Ganho/(perda) na alienação de imobilizado, intangível e operações em associadas 66
Operacional Outras receitas/(despesas) operacionais, líquidas 57
TOTAL 1,731
Operacional (14)
Não Operacional 1,746

(a) As despesas de reestruturação reconhecidas relacionam-se, principalmente, ao realinhamento da estrutura

América Latina - sul, CAC e Brasil.

(b) O pagamento da Anistia no estado do Mato Grosso se trata de exigência para remissão de créditos relativos
complementar nº 160/17, regulamentada pela lei complementar do estado do Mato Grosso nº 631/19.

(c) As despesas de COVID-19 se referem aos (a) gastos administrativos adicionais para garantir a segurança de n
limpeza em nossas unidades, disponibilização de álcool gel, máscaras para nossos funcionários); (b) doações; (c
ecossistema de clientes, que só foram necessárias em virtude da pandemia do COVID-19.

(d) Refere-se à negociação de acordo de distribuição com nosso parceiro estratégico na Guatemala.
 2020 2019
(18) -
(146) (102)
(9) (5)
- (290)
(263) -
(15) -
- -
736 761
2,121 595
(70) (38)
27 31
(135) 124
2,227 1,075 - - - - - -
(205) 86 - - - - - -
2,432 989 - - - - - -

nhamento da estrutura e dos processos no segmento geográfico

ão de créditos relativos a incentivos fiscais, nos termos da Lei

osso nº 631/19.

arantir a segurança de nosso time (aumento da frequência de

onários); (b) doações; (c) iniciativas da Companhia com o
9.

Guatemala.
DRE - R$ Milhões 2021 2020 2019 2018 2017 2016 2015 2014 2013 Ítens 2021 2020 2019 2018 2017 2016 2015 2014
Receita Líquida 72,854 58,379 52,005 50,231 47,899 45,603 46,720 38,080 35,079 Crescimento na Receita Líquida 24.8% 12.3% 3.5% 4.9% 5.0% -2.4% 22.7% 8.6%
Lucro Bruto 37,195 31,313 30,327 30,982 29,857 28,925 30,659 25,265 23,507 Variação no Lucro Bruto 18.8% 3.3% -2.1% 3.8% 3.2% -5.7% 21.3% 7.5%
Resultado Operacional (EBIT) 16,965 15,929 16,053 17,152 16,424 17,100 18,782 15,844 15,442 Margem Bruta 51.1% 53.6% 58.3% 61.7% 62.3% 63.4% 65.6% 66.3%
Resultado Operacional (EBIT) Ajustado 15,335 13,540 15,085 17,237 16,535 15,971 19,136 15,916 15,460 Variação no Lucro Operacional (EBIT) 6.5% -0.8% -6.4% 4.4% -4.0% -9.0% 18.5% 2.6%
EBITDA 22,361 21,096 20,728 21,600 20,036 20,612 21,856 18,236 17,547 Margem Operacional (EBIT) 23.3% 27.3% 30.9% 34.1% 34.3% 37.5% 40.2% 41.6%
EBITDA Ajustado 20,731 18,707 19,761 21,686 20,147 19,483 22,210 18,308 17,565 Variação no Lucro Operacional Ajustado 13.3% -10.2% -12.5% 4.2% 3.5% -16.5% 20.2% 2.9%
Resultado Não Operacional 1,746 2,432 989 (86) (109) 1,134 (357) (89) (29) Margem Operacional Ajustado 21.0% 23.2% 29.0% 34.3% 34.5% 35.0% 41.0% 41.8%
Resultado Financeiro (3,205) (2,434) (3,110) (4,030) (3,494) (3,702) (2,268) (1,475) (1,561) Variação no EBITDA 6.0% 1.8% -4.0% 7.8% -2.8% -5.7% 19.8% 3.9%
Resultado Fiscal (637) (1,763) (755) (1,774) (5,079) (315) (3,634) (2,007) (2,481) Margem EBITDA 30.7% 36.1% 39.9% 43.0% 41.8% 45.2% 46.8% 47.9%
Lucro Líquido 13,123 11,732 12,188 11,348 7,850 13,083 12,879 12,362 11,399 Variação no EBITDA Ajustado 10.8% -5.3% -8.9% 7.6% 3.4% -12.3% 21.3% 4.2%
AMBEV - CONSOLIDADO - - - - - - - - - Análise Horizontal (AH) - vs. ano anterior (%) Análise Horizontal (AH) - vs. ano anterior (R$)
Demonstração dos Fluxos de Caixa - R$ Milhõ 2021 2020 2019 2018 2017 2016 2015 2014 2013 2021 2020 2019 2018 2017 2016 2015 2014 2021 2020 2019 2018 2017 2016 2015 2014
Lucro Antes do Imposto de Renda e Contribuiç 13,123 11,732 12,188 11,348 7,850 13,083 12,879 12,362 11,399 11.9% -3.7% 7.4% 44.5% -40.0% 1.6% 4.2% 8.4% 1,391 -456 841 3,497 -5,233 204 517 963
Ajustes em: 6,887 6,661 6,235 7,709 10,671 858 6,267 3,377 3,921 3.4% 6.8% -19.1% -27.8% 1143.8% -86.3% 85.6% -13.9% 226 426 -1,474 -2,962 9,813 -5,409 2,890 -544
Depreciação, Amortização e Impairment 5,397 5,167 4,675 4,448 3,612 3,512 3,075 2,393 2,105 4.4% 10.5% 5.1% 23.2% 2.8% 14.2% 28.5% 13.7% 229 492 227 836 100 437 682 287
Perda por impairment nas contas a rece 201 296 149 126 156 197 98 100 117 -32.2% 98.4% 18.8% -19.6% -20.5% 101.2% -1.8% -15.0% -95 147 24 -31 -40 99 -2 -18
Aumento/(redução) nas provisões e bene 245 240 508 172 168 347 483 169 203 2.0% -52.8% 195.7% 2.0% -51.5% -28.1% 185.7% -16.8% 5 -268 336 3 -179 -136 314 -34
Resultado financeiro líquido 3,205 2,434 3,110 4,030 3,494 3,702 2,268 1,475 1,561 31.7% -21.7% -22.8% 15.4% -5.6% 63.2% 53.7% -5.5% 771 -675 -921 536 -208 1,434 793 -86
Perda/(ganho) na venda de imobilizado e -143 -79 -74 30 -49 -71 -28 -34 -25 81.3% 6.6% -348.1% -160.3% -30.3% 154.4% -17.8% 37.5% -64 -5 -104 79 21 -43 6 -9
Despesa com pagamentos baseados em 388 209 206 161 209 170 197 161 182 85.7% 1.5% 27.8% -23.1% 22.9% -13.6% 22.4% -11.6% 179 3 45 -48 39 -27 36 -21
Imposto de renda e contribuição social 637 1,763 755 1,774 5,079 315 3,634 2,007 2,481 -63.9% 133.5% -57.5% -65.1% 1512.6% -91.3% 81.1% -19.1% -1,126 1,008 -1,019 -3,305 4,764 -3,319 1,628 -475
Participação nos resultados de empree 116 43 22 -1 3 5 -3 -17 -11 167.3% 94.0% -2245.2% -133.4% -37.5% -261.1% -82.2% 52.2% 72 21 23 -4 -2 8 14 -6
Perda/(ganho) na venda de operações em - - - -80 - - - -100.0% - - - 80 -80
Perda/(ganho) na venda de operações e - - - - -42 - -25 - - - - - -100.0% - -100.0% - - - - - 42 -42 25 -25 -
Ganho em permuta de participações soci - - - - - -1,240 - - - - - - - -100.0% - - - - - - - 1,240 -1,240 - -
Outros Itens Não-Monetários Incluídos -1,852 -1,770 -1,081 -1,239 196 -737 -1,306 -320 -228 4.7% 63.8% -12.8% -731.4% -126.6% -43.5% 308.0% 40.3% -82 -689 159 -1,435 934 568 -986 -92
Imposto de Renda e Contribuição Social -1,305 -1,642 -2,035 -1,711 -2,157 -5,342 -2,126 -2,556 -2,465 -20.5% -19.3% 18.9% -20.6% -59.6% 151.3% -16.8% 3.7% 337 393 -324 445 3,185 -3,216 430 -91
Variações no Capital de Giro 2,999 898 -184 -447 -435 -1,581 4,021 486 -316 234.2% -587.8% -58.8% 2.6% -72.5% -139.3% 727.7% -253.8% 2,102 1,082 263 -11 1,145 -5,602 3,535 802
Contas a Receber e Demais Clientes 341 -849 -722 -149 -266 -578 -381 -503 -1,178 -140.2% 17.6% 383.8% -43.8% -54.1% 51.9% -24.2% -57.3% 1,190 -127 -573 116 313 -198 122 676
Estoques -3,499 -1,303 -844 -1,167 -64 -437 -681 -589 -418 168.5% 54.4% -27.7% 1729.3% -85.4% -35.9% 15.7% 41.0% -2,196 -459 323 -1,103 373 244 -92 -171
Fornecedores e Demais Contas a Pagar 6,157 3,050 1,382 870 -106 -565 5,083 1,577 1,280 101.9% 120.7% 58.9% -922.2% -81.3% -111.1% 222.3% 23.2% 3,108 1,668 512 976 459 -5,648 3,506 297
Fluxo de Caixa Operacional 23,009 19,291 18,239 18,610 18,086 12,361 23,167 16,225 15,005 19.3% 5.8% -2.0% 2.9% 46.3% -46.6% 42.8% 8.1% 3,719 1,052 -371 524 5,725 -10,806 6,942 1,220
Proventos da Venda de Imobilizado e Int 302 108 191 102 102 134 100 152 112 179.3% -43.4% 86.4% 0.4% -23.7% 33.9% -34.3% 35.3% 194 -83 88 0 -32 34 -52 40
Proventos da venda de operações em sub 1 - 205 - - - 94 - - - -100.0% - - - -100.0% - - 1 -205 205 - - -94 94 -
Aquisição de Imobilizado e Intangíveis -7,677 -4,693 -5,069 -3,571 -3,204 -4,133 -5,261 -4,493 -3,810 63.6% -7.4% 42.0% 11.5% -22.5% -21.5% 17.1% 17.9% -2,984 377 -1,498 -367 929 1,129 -768 -683
Aquisição de subsidiárias, líquido de cai -134 -432 -98 -133 -333 -1,824 -1,212 -11 -255 -69.0% 340.0% -26.5% -60.0% -81.7% 50.5% 11243.8% -95.8% 298 -333 35 200 1,491 -612 -1,202 244
Aquisição de outros investimentos -5 -19 -62 -9 -1 -38 -123 - - -72.4% -69.3% 628.2% 677.7% -97.1% -69.6% - - 14 43 -54 -7 36 86 -123 -
Proventos/(aquisição) de outros ativos, 15 - 3 -49 86 0 2 29 - - -100.0% -105.8% -156.9% 663138.5% -99.4% -93.2% - 15 -3 52 -135 86 -2 -27 29
Fluxo de Caixa dos Investimentos -7,499 -5,035 -4,831 -3,660 -3,350 -5,861 -6,401 -4,322 -3,953 48.9% 4.2% 32.0% 9.2% -42.8% -8.4% 48.1% 9.3% -2,464 -205 -1,171 -310 2,511 540 -2,078 -369
Aumento de Capital 9 - 13 6 - - 10 158 17 - -100.0% 107.2% - - -100.0% -93.7% 802.9% 9 -13 7 6 - -10 -148 140
Aumento/(Redução) Capital em Subsidiá - 1 -27 - - - - - 172 -100.0% -102.5% - - - - - -100.0% -1 27 -27 - - - - -172
Proventos/(Recompra) de ações -44 -7 -32 7 -39 0 -824 -74 -38 497.2% -76.9% -540.5% -118.8% -10103.6% -100.0% 1011.4% 96.6% -37 25 -39 46 -39 825 -750 -36
Aquisição de participação de não contro - - -0 -3,061 - - - - - - -100.0% -100.0% - - - - - - 0 3,060 -3,061 - - -
Proventos de Empréstimos 315 3,768 946 2,305 2,904 3,792 4,965 1,005 331 -91.6% 298.3% -59.0% -20.6% -23.4% -23.6% 393.9% 203.3% -3,453 2,822 -1,359 -600 -888 -1,173 3,959 674
Liquidação de Empréstimos -2,454 -2,043 -2,353 -2,499 -5,442 -1,896 -5,653 -1,790 -991 20.1% -13.2% -5.9% -54.1% 187.0% -66.5% 215.8% 80.6% -411 310 146 2,943 -3,546 3,757 -3,863 -799
Caixa líquido de custos financeiros, exce -2,090 -2,971 -2,422 -1,153 -1,459 -3,208 -2,327 -381 -1,664 -29.7% 22.7% 110.0% -21.0% -54.5% 37.9% 510.9% -77.1% 882 -550 -1,269 306 1,748 -881 -1,946 1,283
Pagamento de Passivos de Arrendament -663 -498 -537 -448 -9 -3 -8 -2 -2 33.0% -7.2% 19.9% 4857.8% 210.7% -63.9% 414.7% 3.7% -165 39 -89 -439 -6 5 -6 -0
Dividendos e juros sobre o capital própr -11,115 -6,850 -7,871 -8,814 -8,820 -10,331 -11,490 -12,060 -7,334 62.3% -13.0% -10.7% -0.1% -14.6% -10.1% -4.7% 64.4% -4,265 1,021 943 6 1,511 1,160 569 -4,726
(Aplicação financeira) e proventos líquid -236 -1,764 -8 -16 277 -37 404 -446 142 -86.6% 21827.8% -50.1% -105.8% -845.5% -109.2% -190.6% -414.6% 1,528 -1,756 8 -293 314 -441 850 -587
Juros Pagos -498 -769 -405 -774 -557 -725 -257 -700 -432 -35.2% 89.8% -47.6% 38.9% -23.1% 181.8% -63.2% 62.1% 271 -364 369 -217 168 -468 442 -268
Juros Recebidos 377 320 543 500 338 598 656 349 605 17.7% -41.0% 8.6% 48.1% -43.5% -8.9% 87.8% -42.3% 57 -223 43 162 -260 -58 307 -256
Dividendos Recebidos 13 14 4 9 7 111 15 21 136 -5.1% 230.1% -55.4% 28.1% 649.9% -29.5% -84.6% -1 10 -5 2 -104 96 -6 -115
Variação Cambial s/ Caixa e Equivalente 413 1,735 -822 95 541 -545 1,642 200 282 -76.2% -311.1% -964.8% -82.4% -199.3% -133.2% 721.1% -29.1% -1,322 2,557 -917 -446 1,086 -2,187 1,442 -82
Fluxo de Caixa dos Financiamentos -15,973 -9,066 -12,971 -13,842 -12,258 -12,243 -12,868 -13,719 -8,773 76.2% -30.1% -6.3% 12.9% 0.1% -4.9% -6.2% 56.4% -6,907 3,906 870 -1,583 -15 625 850 -4,946
Fluxo de Caixa do Período -463 5,190 437 1,109 2,478 -5,743 3,898 -1,816 2,279 -108.9% 1087.1% -60.6% -55.2% -143.1% -247.3% -314.6% -179.7% -5,652 4,753 -672 -1,369 8,221 -9,641 5,714 -4,095
Caixa e Equivalentes no Início do Período 17,090 11,901 11,463 10,355 7,877 13,620 9,722 11,538 9,259
Caixa e Equivalentes no Final do Período 16,628 17,090 11,901 11,463 10,355 7,877 13,620 9,722 11,538
Demonstração dos Fluxos de Caixa - R$ Milhões 2021 2020 2019 2018 2017
EBITDA Ajustado 20,731 18,707 19,761 21,686 20,147
FCO Restrito 20,010 18,393 18,423 19,057 18,521
Fluxo de Caixa Operacional 23,009 19,291 18,239 18,610 18,086
Conversão de EBITDA em Caixa Operacional 107.9% 93.7% 88.5% 77.6% 64.6%
Fluxo de Caixa dos Investimentos (7,499) (5,035) (4,831) (3,660) (3,350)
Fluxo de Caixa dos Financiamentos (15,973) (9,066) (12,971) (13,842) (12,258)
FCFF - Free Cash Flow to Firm 15,510 14,255 13,408 14,951 14,736
(-) Pagamento de Juros (2,588) (3,740) (2,827) (1,927) (2,017)
(+) Recebimento de Juros e Dividendos 390 334 547 510 345
(-) Amortização Principal (3,117) (2,541) (2,890) (2,947) (5,451)
(+) Novas Captações de Dívida 315 3,768 946 2,305 2,904
(+/-) Variação Cambial sobre Caixa e Equivalentes 413 1,735 (822) 95 541
FCFE - Free Cash Flow to Equity 10,924 13,811 8,363 12,986 11,059

Demonstração dos Fluxos de Caixa - R$ Milhões 2021 2020 2019 2018 2017
Lucro Líquido 13,123 11,732 12,188 11,348 7,850
Ajustes 6,887 6,661 6,235 7,709 10,671
FCOR 20,010 18,393 18,423 19,057 18,521
Var. Cap. Giro 2,999 898 (184) (447) (435)
FC Operacional 23,009 19,291 18,239 18,610 18,086
Capex (7,499) (5,035) (4,831) (3,660) (3,350)
FC Livre 15,510 14,255 13,408 14,951 14,736
Financeiro (15,973) (9,066) (12,971) (13,842) (12,258)
Fluxo de Caixa (463) 5,190 437 1,109 2,478
Capex 7,499 5,035 4,831 3,660 3,350
Depreciação & Amortização 5,397 5,167 4,675 4,448 3,612

Capex vs. Depreciação 2013 2014 2015 2016 2017

Capex 3,953 4,322 6,401 5,861 3,350
Depreciação & Amortização 2,105 2,393 3,075 3,512 3,612
Capex / Deprecião & Amortização 1.88x 1.81x 2.08x 1.67x 0.93x

Capex vs. Depreciação

6,401
5,861
5,167
4,322 4,448 4,675 4,831
3,953 3,612 3,350 3,660
3,512
3,075
2,105 2,393

2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 20

Depreciação & Amortização Capex

2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 20

Depreciação & Amortização Capex

 2016 2015 2014 2013
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19,483 22,210 18,308 17,565
13,941 19,146 15,739 15,321 Editar esta forma ou salvar esta pasta de trabalho em um formato de arquivo difer
12,361 23,167 16,225 15,005 permanentemente.
61.8% 87.9% 77.7% 71.3%
(5,861) (6,401) (4,322) (3,953)
(12,243) (12,868) (13,719) (8,773)
6,500 16,766 11,903 11,052
(3,933) (2,584) (1,080) (2,095)
709 671 370 741
(1,899) (5,661) (1,792) (993)
3,792 4,965 1,005 331
(545) 1,642 200 282
4,624 15,799 10,606 9,319

2016 2015 2014 2013

13,083 12,879 12,362 11,399
858 6,267 3,377 3,921
13,941 19,146 15,739 15,321 Evolução do Fluxo de Caixa Operaciona
23,167
22,210
(1,581) 4,021 486 (316) 20,147
21,686
18,308 19,146 19,483 18,521
18,086 19,057
18,610
12,361 23,167 16,225 15,005 17,565 16,225
15,321
15,005 15,739
13,941
(5,861) (6,401) (4,322) (3,953) 12,361

6,500 16,766 11,903 11,052

(12,243) (12,868) (13,719) (8,773)
(5,743) 3,898 (1,816) 2,279 2013 2014 2015 2016 2017 2018 201
5,861 6,401 4,322 3,953 EBITDA Ajustado Fluxo de Caixa Opera
3,512 3,075 2,393 2,105 FCO Restrito

2018 2019 2020 2021

3,660 4,831 5,035 7,499 Evolução do Fluxo de Livre
4,448 4,675 5,167 5,397 23,167
0.82x 1.03x 0.97x 1.39x 18,086 18,610 18,
15,005 16,225
12,361
16,766 14,736 14,951
11,903 13,
11,052
7,499 6,500
2013 2014 2015 2016 2017 2018 20
5,167 5,035 5,397
4,675 4,831
FCFF - Free Cash Flow to Firm Fluxo de Caixa

2019 2020 2021

2019 2020 2021
 Excel.

em um formato de arquivo diferente quebrará o gráfico

uxo de Caixa Operacional

21,686 23,009
83 20,147 19,761 19,291 20,731
20,010
18,521
18,086 19,057
18,610 18,423
18,239 18,707
18,393
41
61

2017 2018 2019 2020 2021

o Fluxo de Caixa Operacional

o do Fluxo de Livre
23,009
18,086 18,610 18,239 19,291

14,736 14,951 13,408 14,255 15,510

2017 2018 2019 2020 2021

o Firm Fluxo de Caixa Operacional