1. ANÁLISE DA DRE DA NATURA COSMÉTICOS S.A.

A empresa NATURA COSMÉTICOS S.A. é uma sociedade anônima de capital aberto listada na
Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BOVESPA), sob o código “NATU3”. Suas atividades
compreendem o desenvolvimento, a industrialização, a distribuição e a comercialização de
cosméticos, fragrâncias em geral e produtos de higiene pessoal, substancialmente por meio de vendas
diretas realizadas pelos (as) Consultores(as) Natura, vendas realizadas no mercado de varejo e e-
Commerce, bem como a participação como sócia ou acionista em outras sociedades no Brasil e no
exterior. Desde junho de 2018, incorporou integralmente a The Body Shop International Limited
(“The Body Shop”). Em 2018 e 2017 apresentou os seguintes resultados:

DEMONSTRAÇÕES DOS RESULTADOS

DEMONSTR. RESULTADO 2018 AV 2017 AV Variação anual Var. %

Receita Operac. Bruta 18,561,962 138.5% 13,750,876 139.6% 4,811,086 35.0%

Deduções (tributos s/ venda, etc) -5,164,543 -38.5% -3,898,168 -39.6% -1,266,375 32.5%

Receita Operac. Líquida 13,397,419 100.0% 9,852,708 100.0% 3,544,711 36.0%

Custo Prods.Vendidos -3,782,843 -28.2% -2,911,077 -29.5% -871,766 29.9%

Lucro Bruto 9,614,576 71.8% 6,941,631 70.5% 2,672,945 38.5%

Despesas com vendas -5,828,713 -43.5% -3,965,019 -40.2% -1,863,694 47.0%

Despesas Administrativas -2,251,341 -16.8% -1,535,945 -15.6% -715,396 46.6%

PECLD (contas a receber) -237,884 -1.8% -233,714 -2.4% -4,170 1.8%

Outras Rec/Desp. Operac. -39,945 -0.3% 151,688 1.5% -191,633 -126.3%

Lucro Operacional (EBIT) 1,256,693 9.4% 1,358,641 13.8% -101,948 -7.5%

Receitas Financeiras 2,056,421 15.3% 604,392 6.1% 1,452,029 240.2%

Despesas Financeiras -2,639,709 -19.7% -991,841 -10.1% -1,647,868 166.1%

Lucro Antes do IR/CS 673,405 5.0% 971,192 9.9% -297,787 -30.7%

Imposto de Renda e C.Social -125,026 -0.9% -300,941 -3.1% 175,915 -58.5%

Lucro Líquido do Exercício 548,379 4.1% 670,251 6.8% -121,872 -18.2%

Valores em milhares de Reais (R$).

a) Qual foi a “margem bruta” da empresa em 2018 e 2017?

2018 2017
Margem Bruta 71.80% 70.50%

b) Caso você fosse o gestor da empresa quais decisões tomaria para aumentar a margem bruta?
Justifique sua resposta.

Aumentar a produção/volume de vendas com a mesma eficiência.

c) Considerando os valores de depreciação e amortização listados no quadro abaixo, qual foi o

EBITDA e a margem EBITDA?
2018 2017
Depreciação e amortização R$ 589,911 R$ 383,352
EBITDA R$ 1,846,604.00 R$ 1,741,993.00
 Margem EBITDA 13.79% 17.68%

d) Qual foi a “margem líquida” da empresa em 2018 e 2017?

2018 2017
Margem Líquida 4.10% 6.81%

e) A variação de 2017 para 2018 no item “Custo Prods. Vendidos” ajudou ou atrapalhou a
lucratividade da empresa? Justifique a resposta.

Ajudou, pois aumentou a produção com a mesma eficiência, fazendo mais com o mesmo.

f) As variações de 2017 para 2018 nos itens “despesas comerciais” e “despesas administrativas”
ajudaram ou atrapalharam a lucratividade da empresa? Justifique a resposta.

Atrapalharam, pois houve um aumento significativo no SG&A, fazendo com que a produção fosse
maior, mas para obter uma lucratividade semelhante.

g) Quais foram os itens que contribuíram para a redução da lucratividade da empresa? Cite todos e
justifique a resposta.

Despesas Administrativas, de vendas e financeiras, pois houve um aumento na qual as receitas não
acompanharam esse crescimento.

h) Caso você fosse o gestor da empresa quais decisões tomaria para aumentar a margem líquida?
Justifique sua resposta.

Diminuir e otimizar o SG&A (substituição de fornecedores, ajuste de quadro de pessoal, etc), pois o
mesmo está impactando diretamente o resultado da margem líquida.

i) Qual foi o retorno do investimento dos acionistas (RSPL) considerando as informações sobre o
Patrimônio Líquido listadas abaixo?
2018 2017
Patrimônio Líquido R$ 2,574,102.00 R$ 1,634,746.00
Retorno sobre o PL 21.30% 41.00%

j) Considerando que o custo de oportunidade do acionista era de 22% qual foi o resultado econômico
(lucro ou prejuízo econômico) da empresa em cada ano?
2018 2017
 Retorno % obtido 21.30% 41.00%
Custo de oportunidade % 22.00% 22.00%
Resultado Econômico em % -0.70% 19.00%

k) Você considera que o resultado econômico foi satisfatório do ponto de vista da remuneração do
acionista? Justifique a resposta.

Sim, pois está dentro do esperado pelo acionista.

l) Considerando esse indicador de rentabilidade você acha que é viável investir nesta empresa?
Justifique a resposta.

Sim, pois ela está dentro da TMA.

m) Considerando o custo de oportunidade de 22% e as informações sobre o valor investido pelos

acionistas, qual seria o lucro mínimo da empresa em cada ano?
2018 2017
Lucro mínimo em valor (R$) R$ 566,302.44 R$ 359,644.12