Apostila Gratuita

DESEJO BONS ESTUDOS.
LEMBRE-SE, O
CAMINHO NÃO É FÁCIL. PORÉM VOCÊ PODE
VENCER!
ESSA APOSTILA É UM COMPILADO DE

REFERÊNCIAS.
TODOS OS ARTIGOS SEGUEM SUAS

REFERÊNCIAS!
BONS ESTUDOS
INICIANDO NO MERCADO FINANCEIRO
Sumário
1) O Que é Day Trade?........................................................................................... 13
1.1) Como Funciona o Day Trade? ........................................................... 13
1.2) Escolas de Análise para Day Trade................................................. 15
1.3) Como Começar no Day Trade?.......................................................... 16
1.4) Posso usar o Home Broker da Corretora? ................................... 16
1.5) Plataformas Profissionais para Day Trade .................................. 17
1.6) Margem de Garantia e Alavancagem ............................................. 17
1.6.1) Margem de Garantia................................................................................ 17
1.6.2) Alavancagem ............................................................................................. 18
1.7) O que é Swing Trade e a diferença entre Day Trade. ................ 19
O que é mercado de capitais? ......................................................................... 19
O que é um trader?.............................................................................................. 20
O que é Swing Trade?......................................................................................... 20
Como o swing trade funciona? ....................................................................... 21
Quais são as diferenças entre Swing Trade, Day Trade e Position?
...................................................................................................................................... 21
Day trade................................................................................................................ 21
Position .................................................................................................................... 22
Quais são as vantagens do swing trade?................................................... 22
Quais as desvantagens do swing trade? .................................................... 23
Como um swing trader opera?........................................................................ 23
@DALTONVIEIRA @DUDUOZORIO @ARTDOTRADER

CONTEÚDO GRATUITO. NÃO PODE SER VENDIDO!
Cuidados importantes .......................................................................................... 23
Como identificar Ações apropriadas para o Swing Trade? ................. 24
Como iniciar na especulação?......................................................................... 24
Descubra seu perfil de investidor ..................................................................... 24
2) Os 7 Custos do Day Trade ............................................................................... 25
2.1) Custo Corretagem....................................................................................... 25 2
2.2) Custo Bolsa.................................................................................................... 25

2.3) Custo IR .......................................................................................................... 25
2.4) Custo Infraestrutura ................................................................................. 25
2.5) Custo Loss...................................................................................................... 26
2.6) Custo Educação............................................................................................ 26
2.7) Custo Oportunidade................................................................................... 26
3) Afinal, Quanto Ganha um Day Trader?...................................................... 26
3.1) Metas realistas............................................................................................. 27
3.2) Paciência e persistência .......................................................................... 27
4) É Possível Viver de Day Trade? .................................................................... 27
4.1) A (dura) Realidade do Day Trade ........................................................ 28
4.2) Dicas para vencer como Day Trader................................................... 29
5) Introdução à Análise Técnica. ...................................................................... 29
Avaliando seus objetivos..................................................................................... 29
O que é a Análise Técnica?................................................................................. 29
Qual é a razão de usar a Análise Técnica? ..................................................... 29
5.1) Gráficos – A relação preço x tempo.................................................... 30
Principais elementos ............................................................................................ 30
Como escolher o tempo gráfico?....................................................................... 30
Diferentes referências temporais ...................................................................... 30
Gráficos intradiários ............................................................................................. 31
5.2) Candlesticks – O que são e como são formados? ......................... 31
Conceito .................................................................................................................. 31
Principais características ..................................................................................... 31
Formação: corpo e sombras............................................................................... 32
Os 4 preços ............................................................................................................ 32
Candles de alta e baixa ....................................................................................... 33
Cores – Facilidade de visualização ................................................................... 33
Candle de alta igual a dia de alta? ................................................................... 34

6) Os sete pecados capitais nos investimentos.......................................... 34
Inverdades prejudiciais sobre como alcançar o sucesso nos
investimentos ........................................................................................................ 34
7) Introdução ao Mercado de Ações................................................................ 35
7.1) O que são ações? ........................................................................................ 35
7.2) Formas de negociação.............................................................................. 36 3
7.3) E o que é preciso para investir em ações através da compra
direta? ....................................................................................................................... 36
8) Tipos de Ações e Seus Códigos de Negociação. .................................... 37
8.1) Quais são os principais tipos de ações?............................................ 37
8.2) E como as ações são negociadas? ....................................................... 37
Códigos menos frequentes ................................................................................. 38
Mercado fracionário.............................................................................................. 39
9) Conheça os mercados à vista e fracionário e saiba suas principais
diferenças.................................................................................................................... 39
9.1) Mercados à vista e fracionário.............................................................. 39
Mercado à vista ..................................................................................................... 39
Mercado fracionário.............................................................................................. 40
9.2) Principais diferenças................................................................................. 41
Observações........................................................................................................... 41
10) Custos Operacionais – Saiba quais são as taxas cobradas no
mercado de ações. ................................................................................................... 42
Quais são as taxas cobradas na compra ou venda direta de ações? ....... 42
10.1) Taxa de corretagem ................................................................................ 42
10.2) Emolumentos e Liquidação .................................................................. 43
Exemplo .................................................................................................................. 43
10.3) Custódia ....................................................................................................... 44
11) Como recolher o imposto de renda na bolsa de valores................. 44
11.1) Recolhimento ............................................................................................. 45
11.2) Formas de obter e pagar o DARF ...................................................... 45
11.3) Preenchimento do DARF comum ....................................................... 46
12) Dividendo – Recebendo uma parcela do lucro das empresas. ..... 47
12.1) O que é Dividendo? ................................................................................. 47
12.2) Onde está localizada a informação sobre o dividendo? .......... 47
12.3) Há alguma mudança após a distribuição de dividendos? ....... 48
13) Padrões Gráficos – Figuras de Continuidade e Reversão............... 48

14.1) Figuras de continuidade: ...................................................................... 51
O que é o Triângulo Ascendente (alta)?.......................................................... 51
O que é o Triângulo Descendente?................................................................... 53
Quais são as principais características? .......................................................... 53
O que é o Triângulo Simétrico?......................................................................... 55
O que é o Retângulo? .......................................................................................... 57 4
O que é uma Bandeira?....................................................................................... 60

Bandeiras e Flâmulas: (Flags e Pennalts)....................................................... 61
O que é uma Cunha (wedge)?........................................................................... 64
14.2) Figuras de Reversão ............................................................................... 66
O que é o Topo Duplo?........................................................................................ 66
O que é o Fundo Duplo?...................................................................................... 67
O que é o Ombro Cabeça Ombro (OCO)?....................................................... 69
O que é o Ombro Cabeça Ombro Invertido (OCOI)? ................................... 71
15) Padrões de Candlestick e sua funcionalidade. .................................... 73
• Vamos ter padrões de continuação e reversão do movimento em
relação aos candles.............................................................................................. 73
Formações dos candles: principais e o que sinalizam.......................... 73
Força dos compradores ....................................................................................... 73
Força dos vendedores.......................................................................................... 74
Fraqueza dos compradores ................................................................................ 74
Fraqueza dos vendedores ................................................................................... 74
Equilíbrio entre compradores e vendedores ................................................... 75
Padrões de Reversão .......................................................................................... 76
Engolfo de Alta / Bullish Engulfing – O que é e como identificá-lo? . 77
Conceito .................................................................................................................. 77
Aspectos importantes .......................................................................................... 78
Exemplo .................................................................................................................. 78
Engolfo de Baixa / Bearish Engulfing – O que é e como identificá-lo?
......................................................................................................................................... 78
Conceito .................................................................................................................. 78
Exemplo .................................................................................................................. 80

Martelo / Hammer – O que é e como identificá-lo? .................................. 80
Conceito .................................................................................................................. 80
Sinal de confirmação............................................................................................ 81
Exemplo .................................................................................................................. 81 5
Martelo Invertido / Inverted Hammer – O que é e como identificá-

lo? ................................................................................................................................... 82
Conceito .................................................................................................................. 82
Exemplo .................................................................................................................. 83
Estrela Cadente / Shooting Star – O que é e como identificá-la?....... 84
Conceito .................................................................................................................. 84
Exemplo .................................................................................................................. 85
Homem Enforcado / Hanging Man – O que é e como identificá-lo?... 86
Conceito .................................................................................................................. 86
Exemplo .................................................................................................................. 87
Estrela da Manhã / Morning Star – O que é e como identificá-la? ..... 87
Conceito .................................................................................................................. 87
Exemplo .................................................................................................................. 88
Estrela da Noite / Evening Star – O que é e como identificá-la? ........ 89
Conceito .................................................................................................................. 89
Exemplo .................................................................................................................. 90

16) Indicadores – Rastreadores, Osciladores e Mistos ........................... 90
Rastreadores.......................................................................................................... 90
Osciladores ............................................................................................................. 91
Mistos....................................................................................................................... 91
Médias Móveis – Aprenda como utilizá-las para auxiliar suas
operações. ................................................................................................................... 92 6
Conceito .................................................................................................................. 92
Características ....................................................................................................... 93
Média Móvel Simples............................................................................................ 93
Média Móvel Exponencial .................................................................................... 94
Volume – Monitore o rastro dos grandes investidores............................ 95
Conceito .................................................................................................................. 95
Como o volume é representado no gráfico?................................................... 95
Qual a importância do volume na análise técnica? ...................................... 96
OBV (On Balance Volume) – Saiba como identificar a força de uma
tendência..................................................................................................................... 97
Conceito .................................................................................................................. 97
Sinais gráficos emitidos pelo OBV – Coerência ............................................. 98
Sinais gráficos emitidos pelo OBV – Divergência.......................................... 98
Sinais gráficos emitidos pelo OBV – Antecipação ......................................... 98
Divergências de Alta – O que significam e como são formadas. ......... 99
Divergências de Baixa – O que significam e como são formadas. .... 101
17) Price Action: princípios Essenciais......................................................... 103
Entenda os Movimentos: Alta, Baixa e Lateral.......................................... 103
Movimentos.......................................................................................................... 103
Movimento de alta.............................................................................................. 103
Exemplo ................................................................................................................ 103
Movimento de baixa........................................................................................... 104
Exemplo ................................................................................................................ 104
Movimento lateral ............................................................................................... 104
Exemplo ................................................................................................................ 105
Topos e Fundos – Saiba como identificá-los .............................................. 105
Topos e Fundos ................................................................................................... 105
O que é um topo? ............................................................................................... 105
Exemplo – Topo .................................................................................................. 105

O que é um fundo?............................................................................................. 106
Exemplo – Fundo ................................................................................................ 106
Exemplo – Topos e Fundos............................................................................... 106
Entendendo suporte e resistências................................................................ 107
Suporte – O que é e as principais características. ........................................... 107
O que é um Suporte?..................................................................................... 107 7
Qual a psicologia por trás do Suporte? ................................................. 107

Exemplo............................................................................................................... 108
Pontos de Suporte .......................................................................................... 108
Aspectos importantes ................................................................................... 109
Como tirar proveito das faixas de Suporte?........................................ 110
Resistência – O que é e as principais características. ........................... 110
O que é uma Resistência? ........................................................................... 110
Qual a psicologia por trás da Resistência? .......................................... 110
Exemplo............................................................................................................... 111
Pontos de Resistência................................................................................... 111
Aspectos importantes ................................................................................... 112
Como tirar proveito das faixas de Resistência?................................. 113
Entenda a Mudança de Polaridade dos Suportes e Resistências....... 113
O que é a Mudança de Polaridade? ................................................................ 114
Como funciona?................................................................................................... 114
Qual o motivo do Suporte tornar-se Resistência? ...................................... 114
Exemplo – Suporte transformado em Resistência...................................... 115
Qual o motivo da Resistência tornar-se Suporte? ...................................... 115
Exemplo – Resistência transformada em Suporte...................................... 116
Ponto de Retorno de Alta – Fundo (suporte). ........................................... 116
O que é um ponto de retorno de alta? .......................................................... 116
Como identificar? ................................................................................................ 116
Ponto de Retorno de Baixa – Topo (resistência). .................................... 117
O que é um ponto de retorno de baixa? ....................................................... 117
Como identificar? ................................................................................................ 117
Início da Tendência de Alta – Saiba como ocorre.................................... 117
Principal característica....................................................................................... 117
Como inicia uma tendência de alta? .............................................................. 117
Fomação 1 ............................................................................................................ 117

Exemplo (formação 1) – GFSA3...................................................................... 118
Formação 2 .......................................................................................................... 118
Exemplo (formação 2) – GGBR4 ..................................................................... 119
Diferença e classificação das formações ....................................................... 119
Tendência de Alta – Momento mais adequado para comprar............. 120
O que é a Tendência de Alta? .......................................................................... 120 8
Quais são as características da tendência de alta? .................................... 120

Exemplo – LAME4 ............................................................................................... 120
Exemplo – PETR4 ................................................................................................ 121
Linha de Tendência de Alta – O que é e quais são seus sinais
gráficos....................................................................................................................... 121
Conceito ................................................................................................................ 121
Sinais gráficos da LTA........................................................................................ 122
Exemplo – NATU3 ............................................................................................... 122
Pivô de Alta – Como identificar e tirar proveito. ...................................... 123
Conceito ................................................................................................................ 123
Exemplo – PCAR4 ............................................................................................... 123
Significados .......................................................................................................... 124
Fim da Tendência de Alta – Saiba como ocorre. ....................................... 125
Sinal que anula a tendência ............................................................................. 125
Exemplo – TAMM4 .............................................................................................. 125
Exemplo – ITUB4 ................................................................................................ 125
Topo descendente............................................................................................... 126
Exemplo – LAME4 ............................................................................................... 126
Início da Tendência de Baixa – Saiba como ocorre. ............................... 127
Principal característica....................................................................................... 127
Como inicia uma tendência de baixa? ........................................................... 127
Fomação 1 ............................................................................................................ 127
Exemplo (formação 1) – BVMF3 ..................................................................... 127
Formação 2 .......................................................................................................... 128
Exemplo (formação 2) – CSNA3 ..................................................................... 128
Diferença e classificação das formações ....................................................... 128
Tendência de Baixa – Momento mais arriscado para comprar. ......... 129
O que é a Tendência de Baixa? ....................................................................... 129
Quais são as características da Tendência de Baixa? ................................ 129

Exemplo – GFSA3 ............................................................................................... 130
Exemplo – GGBR4 .............................................................................................. 130
Linha de Tendência de Baixa – O que é e quais são seus sinais
gráficos....................................................................................................................... 131
Conceito ................................................................................................................ 131
Sinais gráficos da LTB........................................................................................ 131 9
Exemplo – TAMM4 .............................................................................................. 132
Pivô de Baixa – Sinal de fraqueza dos compradores.............................. 132
Conceito ................................................................................................................ 132
Exemplo – PETR4 ................................................................................................ 133
Significados .......................................................................................................... 133
Fim da Tendência de Baixa – Saiba como ocorre..................................... 134
Sinal que anula a tendência ............................................................................. 134
Exemplo – GFSA3 ............................................................................................... 135
Exemplo – AMBV4 .............................................................................................. 135
Fundo ascendente............................................................................................... 136
Exemplo – CSNA3 ............................................................................................... 136
18) Gaps de Alta e Baixa – Saiba o que são e como identificá-los no
gráfico......................................................................................................................... 136
Conceito ................................................................................................................ 136
Gap de Alta........................................................................................................... 137
Gap de Baixa........................................................................................................ 137
Exemplo – USIM5 ............................................................................................... 137
Tipos de Gaps – Entenda suas principais características. .................... 138
Tipos de Gaps ................................................................................................... 138
Gap de Área ou Comum................................................................................ 138
Gap de Fuga ou Corte.................................................................................... 139
Gap de Medida ou Continuação................................................................. 139
Gap de Exaustão.............................................................................................. 140
19) O que é Fibonacci e como usar. ............................................................... 140
Aprenda a usar Fibonacci................................................................................ 141
O que é a sequência de Fibonacci ............................................................... 142
Como usar Fibonacci na análise técnica ................................................... 143
Quando usar Fibonacci.......................................................................................... 144
Projeções e retrações de Fibonacci ............................................................ 144

Retrações mais comuns................................................................................... 145
Usando Fibonacci na prática.......................................................................... 146
Conclusão................................................................................................................. 147
Se você ainda não entendeu Fibo: Continue lendo esta parte........ 147
Retração de Ferramentas Fibonacci................................................................... 148
Dicas Importantes .............................................................................................. 149 10
Expansão das Ferramentas Fibonacci ............................................................... 150

20) Técnica FIMATHE (Marcelo Ferreira). ................................................... 151
....................................................................................................................................... 153
21) Contrato Futuro: O que você precisa saber para operar. ............. 161
Como funciona o contrato futuro passo a passo................................... 163
Qual a diferença entre Mercado Futuro e Mercado de Opções? ..... 165
Como investir em contrato futuro............................................................... 166
Conclusão............................................................................................................... 167
22)Minicontratos: O que são e como começar a operar. ...................... 168
O que são Contratos Futuros (resumo)?.................................................. 168
O que são minicontratos? ............................................................................... 169
Qual a diferença entre Contrato Cheio e Mini contrato? ................... 169
Vantagens de operar com minicontratos ................................................. 170
Códigos dos Minicontratos ............................................................................. 170
Margem de garantia para negociação dos minicontratos ................. 171
Quais os custos para operar minicontratos?.......................................... 172
Como escolher uma plataforma para operar com minicontratos? 174
Quais os riscos de operar minicontratos? ............................................... 175
RLP (Retail Liquidity Provider)..................................................................... 176
Conclusão............................................................................................................... 176
23) Conceitos Operacionais............................................................................... 177
Stop – Saiba como controlar o risco de uma operação. ........................ 177
Conceito ................................................................................................................ 177
Posicionamento ................................................................................................... 177
Acionamento ........................................................................................................ 178
Spread – O custo oculto entre as melhores ofertas de compra e
venda........................................................................................................................... 179
Conceito ................................................................................................................ 179
Como calcular o custo........................................................................................ 180

Ativos com spreads menores ........................................................................... 180
Volatilidade – Saiba o que é e qual sua importância no mercado. ... 181
O que é a Volatilidade?...................................................................................... 181
Risco do ativo através da volatilidade ........................................................... 181
Como obter a volatilidade das ações ............................................................. 182
Liquidez – Qual sua importância no mercado de ações. ....................... 182 11
Conceito ................................................................................................................ 182

Sem perda significativa do seu valor ............................................................. 182
Facilidade de conversão em dinheiro............................................................. 183
Volume – Rastreando a liquidez...................................................................... 184
Considerações importantes .............................................................................. 184
Desdobramento de ações. .................................................................................. 185
O que é o Desdobramento?.............................................................................. 185
Onde está localizada a informação sobre o desdobramento? .................. 185
O que ocorre após o desdobramento?........................................................... 185
Grupamento de ações. ......................................................................................... 186
O que é o Grupamento?.................................................................................... 186
Onde está localizada a informação sobre o grupamento? ........................ 187
O que ocorre após o grupamento? ................................................................. 187
Circuit Breaker. ....................................................................................................... 188
24) FINANÇA COMPORTAMENTAL. ................................................................. 188
O que são Finanças Comportamentais?................................................... 188
Como as Finanças Comportamentais funcionam? .............................. 189
Como se explicam as decisões financeiras? ........................................... 191
Aversão às perdas .............................................................................................. 191
Contabilidade mental ......................................................................................... 191
Comportamento de rebanho ............................................................................ 192
Confiança e otimismo exagerados.................................................................. 192
Psicologia do trader e controle emocional. ................................................ 192
Falhas do trader iniciante............................................................................... 197
Frases de conselhos de 9 top trader profissionais. ............................. 198
Mandamentos do trader profissional......................................................... 199
Mapa metal do trader profissional.............................................................. 200

12
AGRADECIMENTOS
ESTA APOSTILA É UM COMPILADO DE VÁRIOS ARTIGOS E

CONTEÚDOS DE SITES SOBRE MERCADO FINANCEIRO.
SENDO ASSIM, DEVO DEIXAR MEU RECONHECIMENTO
SOBRE OS ESTUDOS DO DALTON VIEIRA. ANALISTA
CERTIFICADO PELA B3 E UM ÓTIMO PROFISSIONAL.
RETIREI BOA PARTE DOS CONTEÚDOS DO SEU SITE;
DALTONVIEIRA.COM.

13
1) O Que é Day Trade?

Day Trade é um tipo de operação executada na bolsa de valores, que começa e
termina no mesmo dia. As operações day trade podem ser f eitas em ações, contratos
f uturos, opções e possuem a característica de alta alavancagem e perf il arrojado.
A palavra “trade” signif ica “negócio”, em inglês.
Na bolsa de valores e nos mercados f inanceiros, um “trade” é o nome dado a um

negócio f eito com com ações, contratos f uturos, opções e etc.
Por exemplo, quando um trader compra 10.000 ações da Petrobras (PETR4), f alamos
que ele f ez um “trade” de compra.
Caso, algum tempo depois, ele decida vender estas 10.000 ações da Petrobras, este
investidor f ez novamente um “trade”, vendendo.
Quando estes trades são f eitos durante um mesmo dia, por exemplo, comprando as
10:00 da manhã e vendendo as 10:20, dizemos que este trader (negociante) fez
um day trade.
Aqui está a chave para entender o que é day trade:

A junção da palavra day (dia) e trade (negócio), signif ica que um day trade é
um negócio que se inicia e se encerra no mesmo dia, na bolsa de valores.
1.1) Como Funciona o Day Trade?

Veja o gráf ico abaixo mostrando a movimentação dos preços de uma ativo negociado
na bolsa de valores em apenas um dia de negociação.

14

No eixo X (horizontal) temos a escala do tempo e no eixo Y (vertical) vemos a escala

do preço.
Perceba a variação que ocorre nos preços durante este dia.
O day trader é o prof issional especializado em operações de day trade. Ele busca 15
identif icar oportunidades para f azer trades rápidos e com boa probabilidade de acerto
para, então, lucrar com este tipo de variação dos preços.
Sendo assim, o day-trade trata-se de uma atividade de especulação de curtíssimo

prazo, onde a sua estratégia é ter ganhos rápidos, evitando ao máximo o prejuízo,
utilizando-se de ordens stop loss e outras estratégias de gerenciamento de risco.
Aí vem a pergunta: como saber a hora de comprar ou vender?
Para responder a esta pergunta existem várias escolas de análise que são usadas
pelos day traders.
Veremos adiante algumas escolas de análise para day trade.
1.2) Escolas de Análise para Day Trade

Análise Técnica
A mais conhecida e usada no mundo inteiro é a escola de Análise Técnica.

Esta metodologia consiste em tentar prever o movimento dos ativos analisados
(ações, contratos f uturos, f orex, etc) com base no histórico de preços e volume
negociados.
Retirado de nosso artigo sobre análise técnica.
Em suma, o que esta escola f az é se basear nas cotações e padrões gráf icos passados
para tentar prever o preço f uturo.
Nestes estudos, os f undamentos dos ativos analisados são totalmente

desconsiderados.
Price Action
Também conhecida como Naked Trading, o Price Action é uma espécie de análise
técnica que não usa indicadores.
Ela relaciona os desenhos f ormados nos candlesticks dos gráf icos para ajudar o trader
a tomar sua decisão.
Em nosso artigo sobre Price Action você encontra bastante inf ormação sobre ele.
Tape Reading
Em sua pesquisa sobre day trade, muito provavelmente, se deparou com essa
expressão: Tape Reading.

Também conhecido como “Análise de Fluxo de Ordens”, esta escola analisa a
movimentação dos preços (o f luxo) através das análises das ordens de compra e
venda no mercado.
Toda a dinâmica da movimentação do preço e as ordens é analisada por essa escola,

com o f im de dar um “sinal” ao trader de entrar num determinado negócio.
Market Profile
16
O Market Profile tem uma proposta dif erente.
Sua dif erença já começa na f orma de ver os gráf icos, que, no lugar de linhas ou
candles tem letras.
É uma escola muito profunda e subjetiva onde mostra a estrutura do mercado

através destes conjuntos de letras, chamados de TPO.
Embora seja comum encontrar alguns a usando como um indicador, ela não dá
sinais de compra e venda, mas, sim, nos mostra a estrutura do ativo analisado e
é muito importante para f iltrar ruídos do mercado e entender sua lógica de
negociação.
1.3) Como Começar no Day Trade?

O primeiro passo prático para você começar no day trade é abrir uma conta em uma
corretora de valores.
Geralmente, o processo é muito rápido e com pouca burocracia.
A abertura desta conta na corretora f unciona como abrir uma conta no banco, com a
vantagem de toda documentação necessária poder ser enviada online, sem
necessidade de deslocamento f ísico do trader/investidor.
Para escolher sua corretora é muito importante que você entenda alguns conceitos
envolvidos nesta escolha.
Pensando nisso, preparamos um artigo específ ico sobre isso, onde vamos te
ensinar como escolher a melhor corretora para day trade .
Fazendo um breve resumo, o procedimento é o seguinte:
• Você manda cópias de seus documentos via internet

• Aguarda a aprovação
• Assim que aprovado seu cadastro, você pode começar a investir enviando
dinheiro via DOC ou TED a partir de seu banco.
1.4) Posso usar o Home Broker da Corretora?

Após a abertura da conta e transf erência do capital para a corretora, o f uturo day
trader já poderá enviar ordens de compra e venda para o mer cado.
Para tal, praticamente todas as corretoras of erecem o chamado Home Broker, que
é uma plataf orma de negociação online.

Mas, já vamos te adiantando: o Home Broker of erecido pelas corretoras não é
adequado para o day trading profissional, embora para começo de carreira você
até possa usar ele para se “ambientar”. Porém, não recomendamos a prática
prof issional do day trading por este meio.
1.5) Plataformas Profissionais para Day Trade

Você precisará de uma plataf orma prof issional para day trade para receber os dados
de negociação das bolsas de valores em tempo real, podendo ler e analisar o mercado 17
de ações ou f uturos com conf iança e recursos adequados.
Estas plataf ormas podem ser contratadas de duas f ormas:
1. Contratação através de sua corretora: neste caso, as corretoras

costumam dar um bom desconto na sua mensalidade da plataf orma, ao preço
de você f icar comprometido em só enviar ordens por essa corretora, sendo
está a f orma de contratação mais adequada ao iniciante. Ex: plataf orma da
Nelogica ou Tryd.
2. Contratação com a fornecedora da plataforma: contratando diretamente
com a desenvolvedora do sof tware, você terá a vantagem de ter a plataf orma
“multi broker”, ou seja, poderá rotear suas ordens e operar por qualquer
corretora.
1.6) Margem de Garantia e Alavancagem

É importante que você vá se f amiliarizando com dois conceitos que estão sempre
presentes na vida do day trader
• Margem de Garantia
• Alavancagem
Os day traders trabalham muito alavancados e vamos explicar o que é isso.
1.6.1) Margem de Garantia

A margem de garantia exigida pela sua corretora não deve ser conf undida com a
margem de garantia exigida pela B3 (bolsa).
Margem de Garantia – Bolsa
A margem de garantia é um valor em reais exigido pela B3 em operações com

contratos f uturos para garantir seu cumprimento.
Como o próprio nome diz, é uma “garantia” que o trader deixa.
É como um “cheque calção” e o valor exigido depende de qual ativo você vai operar
(negociar).
Quando o trader deixa uma posição aberta de compra ou venda de um contrato

f uturo na BM&F, um percentual do valor deste contrato é exigido como garantia para
que ele mantenha a posição.
Quando o trader f echa sua posição (se ele comprou, f echa vendendo e vice -versa) o
valor da margem é devolvido para o trader.

Como o day trader abre e f echa suas posições no mesmo dia, esta margem nunca
chega a ser cobrada do mesmo, visto que ele não deixa posições abertas.
Para se ter uma ideia, para deixar apenas um mini-contrato de dólar aberto, a uma
cotação de R$ 3,80, o trader precisaria deixar como garantia em torno de R$ 5.700
(mais ou menos 15% do valor da posição).
18
Margem de Garantia – Corretora
Para o day trader, quem cobra a margem para negociação de contratos f uturos é
a própria corretora.
Por exemplo, há corretoras atualmente cobrando entre R$ 25 e R$ 200 de margem

por mini-contrato de dolar.
Ou seja, para operar um mini-contrato de dólar o trader teria que deixar bem menos
do que R$ 5.700 em sua corretora.
Para ações, não há margem de garantia: o trader opera com seu próprio capital ou
com ele alavancado (veremos alavancagem no próximo tópico).
1.6.2) Alavancagem
O termo alavancagem é usado para o ato de utilizarmos um valor f inanceiro maior
do que aquele que realmente possuímos.
É um tipo de empréstimo (ou f inanciamento), onde utilizamos recursos de terceiros

para multiplicar a rentabilidade de uma operação.
Por exemplo, se a suas corretoras of erece alavancagem de até 20 vezes, e você

possui R$ 10.000 depositados em sua conta na corretora, você pode operar até R$
200.000 de valor f inanceiro.
Então, vamos supor que você queira f azer a compra de 10.000 ações de Petrobrás e
o preço dela está R$ 20.
Neste caso, por causa da alavancagem of erecida por sua corretora, você não precisa
ter R$ 200.000 na conta.
Como a corretora te dá 20x de alavancagem para day trade, você só precisa de R$

10.000 para operar.
Por isso, o day trader trabalha alavancado.
Contudo, antes de f icar f azendo contas mirabolantes de quanto você pode ganhar
com pouco dinheiro, lembre-se:
A alavancagem funciona tanto para os ganhos como para as perdas: vamos

a um exemplo prático, supondo uma ação de 20 reais.

19
Note como uma dif erença de apenas 5% na operação pode f azer você perder tudo
(quando trabalhando alavancado).
1.7) O que é Swing Trade e a diferença entre Day Trade.

Quem tem interesse por f azer aportes em ações não precisa investir apenas com f oco
no longo prazo. Também é possível realizar operações de especulação — entre elas,
o swing trade.
É possível que o nome ainda soe estranho, mas não é dif ícil de compreender do que
se trata. Você já deve ter ouvido f alar sobre o mercado de capitais, certo?
Normalmente, o conceito é atribuído às operações que envolvem as bolsas de
valores.
Para ter sucesso na especulação, é importante adotar uma estratégia de
operação ef iciente. Logo, vale a pena saber mais sobre o swing trade e os
dif erentes métodos de operação no mercado de capitais.
Neste conteúdo, você aprenderá sobre o tema. Conf ira os tópicos principais:
▪ O que é mercado de capitais

▪ O que é um trader
▪ O que é swing trade e como f unciona
▪ Dif erenças entre swing trade, day trade e position
▪ Vantagens, desvantagens e riscos
▪ Como f azer operações no swing trade
▪ Como identif icar ações apropriadas para o swing trade
▪ O swing trade é indicado para o seu perf il?
Interessado? Boa leitura!
O que é mercado de capitais?
Antes de explicar o que é um trader, é importante entender o conceito do mercado

de capitais. Ele é um ambiente composto pela bolsa de valores, bancos de
investimentos e outras instituições financeiras, nas quais são negociados os
ativos.
Alguns dos principais investimentos encontrados nele são as ações, os Fundos
Imobiliários e os ETFs. As ações são títulos que podem ser negociados e representam
uma pequena parcela do capital social de uma empresa.

O mercado de ações é onde estes títulos são negociados, onde empresas buscam
recursos para f inanciar seus investimentos produtivos. Ao comprar uma Ação, o
interessado se torna dono de uma parte da companhia.
Os Fundos Imobiliários e os ETFs também são negociados na bolsa — por meio de

cotas. Eles f uncionam como modalidades coletivas, em que o investidor adquire cotas
e participa dos resultados de um portf ólio administrado por prof issionais.
Uma das principais características do mercado de capitais é a volatilidade. Ou seja, 20

os preços apresentam oscilações f requentes. Assim, a possibilidade apresenta risco
mais elevado quando comparado com os investimentos em renda f ixa.
Sim, o risco é mais elevado. Mas, em comparação, a renda variável também pode
envolver oportunidades de rendimentos dif erenciadas. Inclusive, aproveitando as
próprias oscilações.
Para o especulador que tem objetivos claros com a operação no mercado de capitais
e busca conhecimento para a atuação, a possibilidade de ganhos pode compensar
o risco. Af inal, a rentabilidade pode ser bastante atrativa.
O que é um trader?
Depois de entender mais sobre como f unciona a bolsa de valores, você pode se
perguntar: af inal, o que é um trader? No contexto desse mercado, o trader é o que
podemos chamar de especulador.
Ele é um operador do mercado f inanceiro, que pode ser prof issional ou não. O trader
busca ganhar dinheiro com operações que durem entre poucas horas e algumas
semanas (ou meses, em casos mais raros).
Resumidamente, existem dois perf is distintos na bolsa de valores: o investidor ,

voltado para o longo prazo, e o especulador ou trader — que busca ter lucros mais
rápidos, aproveitando a volatilidade para comprar e vender ativos.
Especuladores também podem atuar em outros ambientes na bolsa, f ora do mercado

à vista. Por exemplo, no mercado f uturo ou no mercado de opções. Em ambos os
casos, ele assume riscos diante das oscilações de preços.
O trader é, então, alguém que toma suas próprias decisões de operação e tenta
encontrar resultados no curto prazo. Em algumas situações específ icas, traders
prof issionais também se dedicam a realizar operações planejadas por outras pessoas.
Os especuladores normalmente são classif icados segundo a estratégia que utilizam

para atuação. As duas mais conhecidas são o swing trade e o day trade. Também é
possível praticar o chamado position trade.
O que é Swing Trade?
Como você viu, o swing trade é uma das maneiras de realizar operações no curto
prazo no mercado de capitais. A estratégia consiste em monitorar tendências por
mais de um dia, de f orma a alcançar ganhos conf orme as ações se movimentam.
Sendo assim, o trader que optar por esse tipo de operação conta com mais tempo
para buscar retorno para o seu capital. Ele analisa as tendências em busca de
oportunidades de compra e venda em um período específ ico.
Para se classif icar como um swing trader, o intervalo de tempo das operações
costuma ser de alguns dias até, no máximo, poucas semanas. Nesse sentido, ele se

dif erencia do day trader — cujo prazo para f inalizar suas operações é de apenas um
dia.
Quando opta pelo swing trade, o especulador f oca em tendências de mercado de

ef eito mais prolongado. Logo, ele f ará a análise do gráf ico para tentar entender como
os ativos ou derivativos se comportarão em breve.
Isso é f eito por meio do que chamamos de análise técnica ou gráf ica. Ela consiste na
observação de gráf icos que mostram o histórico de movimentação das cotações e 21
podem indicar tendências f uturas.
Como o swing trade funciona?
Ao adotar a estratégia de swing trade, é preciso realizar a análise do mercado. Essa

inf ormação é essencial quando se f ala de especulação, pois muitas pessoas acreditam
de maneira equivocada que o trader age por intuição ou mesmo aposta.
Na verdade, as atividades de curto prazo na bolsa de valores são baseadas em dados.

Os gráf icos trazem detalhes sobre as oscilações no mercado de capitais e o trader
pode observar os ciclos completos dos ativos ou derivativos.
Dessa f orma, ele se mune de inf ormações e aumenta sua probabilidade de sucesso.
Para gerar ganhos com as operações, é importante ter uma estratégia. Do contrário,
torna-se dif ícil encontrar resultados positivos consistentes.
Então, pode-se dizer que é preciso desenvolver uma habilidade

indispensável: aprender a especular. Af inal, o trader deve saber em que momentos
é mais vantajoso entrar ou sair de uma operação.
Mesmo elegendo o swing trade como f orma principal de operação, o especulador

pode f azer uso de outras técnicas. Por exemplo, obter lucros com day trade, caso
perceba a possibilidade em um cenário f avorável para isso.
Quais são as diferenças entre Swing Trade, Day Trade e Position?
Você acabou de ver o que é e como f unciona o swing trade. Em resumo, ele é uma
estratégia de curto prazo, que normalmente dura entre dois dias até algumas
semanas.
Quais seriam então as principais dif erenças entre ele e as outras f ormas de operar
na bolsa? Conheça mais detalhes a seguir!
Day trade
Neste conteúdo, você também já teve algumas inf ormações sobre o f uncionamento
do day trade. Ele se organiza de uma maneira bastante particular: a margem de
operação se resume a apenas um dia.
Isso signif ica que o trader que opera assim precisa sempre f inalizar o pregão com
todas as suas posições concluídas. Isto, é tendo vendido os ativos ou derivativos
comprados ou tendo comprado novamente aqueles que f oram vendidos a descoberto.
Por ser um prazo muito curto, o day trade exige maior atenção por parte do operador.
Em muitos casos, é preciso ter dedicação exclusiva — o que f az com que
especuladores se prof issionalizem e elejam o day trade como renda principal.

De f ato, a análise dos gráf icos e a realização de negociações no mercado devem ser
ágeis e precisas. Logo, conciliar o day trade com outro trabalho pode ser dif ícil.
Entretanto, há elementos que podem ajudar (como os mecanismos de stop).
E por que o day trade é tão atrativo? Um dos maiores motivos é que existe uma real
chance de lucro acima da média do mercado em um curtíssimo período de tempo.
Além disso, nas operações que têm início e f im no mesmo dia é possível utilizar mais
f acilmente o mecanismo de alavancagem. Com ele, o especulador pode movimentar 22
uma soma de dinheiro maior do que aquela que realmente possui em caixa.
A alavancagem é um tipo de limite utilizado em renda variável, para operações em

Ações, derivativos e outros. A prática é outro dif erencial do day trade em relação ao
swing trade, pois a utilização dela não é permitida nesse caso.
Position
Além do day trade e do swing trade, podemos notar operações com prazo um pouco
maior na bolsa — mas que continuam sendo de especulação. É o que acontec e no
Position.
Nas negociações do tipo, o trader pode manter uma posição na bolsa por algumas
semanas ou mesmo meses. Assim, ele se baseia em análises mais longas do gráf ico
para identif icar oportunidades de ganho com as oscilações.
Como nos outros exemplos de trade, a rentabilidade se dá de acordo com a

volatilidade no valor das ações. Assim, ele não deve ser conf undido com o
investimento para longo prazo.
Quais são as vantagens do swing trade?
A especulação de um modo geral apresenta a vantagem de of erece r possibilidades

de lucro no curto prazo. Enquanto um investidor espera anos até realizar seus lucros,
os traders podem obter ganhos diariamente ou semanalmente em suas operações.
Para o especulador que não pretende se dedicar totalmente ao mercado ou não tem
condições para isso, o swing trade pode parecer mais vantajoso do que o day trade.
Como vimos, a necessidade de dedicação de tempo é maior no curtíssimo prazo.
Assim, o swing trade pode ser atrativo para quem não tem a bolsa como única f onte
de renda. Ele permite a participação no mercado f inanceiro sem precisar acompanhá -
lo de perto durante todo o pregão.
Além disso, a f acilidade de não precisar se desf azer de todos os papéis ao f inal do
dia também pode ser uma vantagem. Af inal, poupa trabalho e pode, ainda, gerar
menos estresse no especulador.
A possibilidade de aguardar os movimentos do mercado no curto e médio prazo

também pode ajudar a tornar a estratégia mais palatável. Isso benef icia quem tem
outra atividade prof issional, mas ainda assim gosta e tem o perfil para atuar no
mercado f inanceiro.
Para quem é iniciante no mercado ou está dando os primeiros passos no mundo da
renda variável, o swing trade é algo a se considerar. É possível começar aos poucos,
usando um intervalo de tempo maior para análise, sem a necessidade de
movimentos muito rápidos.

Quais as desvantagens do swing trade?
Apesar dos pontos positivos citados, o swing trade apresenta aspectos a se considerar
— assim como qualquer operação no mercado f inanceiro. A decisão por adotar ou
não uma estratégia depende dos objetivos e pref erências de cada pessoa.
Por exemplo, alguém que tenha o intuito de obter lucros diariamente na bolsa pode
pref erir realizar operações de day trade. Por outro lado, há especuladores que
pref erem o position ao swing trade. 23
Além dos objetivos pessoais, é importante também considerar as desvantagens em

relação ao seu perf il de investidor. Operar no mercado de f o rma especulativa
demanda um perf il mais arrojado se comparado à renda f ixa.
Quem está saindo da poupança agora, por exemplo, e não quer se expor a maiores
riscos, pode não se adequar para o swing trade. A experiência e o conhecimento
sobre a bolsa também pesam na decisão.
É preciso lembrar que há maior volatilidade. Qualquer aporte em renda variável deve
ser realizado dentro de uma estratégia de manejo de risco, para diversif icar suas
escolhas e equilibrar as operações.
Lembre-se de que, tratando-se da bolsa de valores, há sempre a chance do mercado

não se comportar como o esperado – ainda mais com especulação. Então, mesmo as
análises f eitas por um trader experiente podem resultados em perdas e prejuízos.
Em relação a isso, é possível se preparar. Por exemplo, com a utilização do Stop

Loss. Ele serve para frear prejuízos e ajudar a minimizar suas perdas, pois
automatiza a f inalização de uma operação quando ela chega ao limite estabelecido
por você.
Na prática, o trader deve conf igurar stops de acordo com suas expectativas f rente ao
ativo ou derivativo que está operando. Além disso, dentro do limite da sua aceitação
de risco.
Como um swing trader opera?
Independentemente da estratégia escolhida, o trader deve estar atento às

oportunidades do mercado. A análise de dados é central para o sucesso das
operações.
De f orma resumida, podemos dizer que a atividade de um swing trader deve começar
pelo acompanhamento do mercado. Ou seja, ele precisa estar atento nas notícias,
dedicando-se especialmente à observação do contexto geral do mercado.
Também deve f ocar em acontecimentos específicos, que podem af etar o setor no
qual ele pretende operar. Embora especuladores acreditem que os preços já ref letem
as ocorrências relevantes, vale a pena acompanhar a mídia econômica.
Conhecer os registros da CVM, a Comissão de Valores Mobiliários, também pode
ser útil. Movimentos como os de ofertas públicas iniciais (IPOs), f usões,
reestruturações de companhias e aquisições podem revelar oportunidades.
Além disso, claro, é preciso considerar mais prof undamente a análise gráf ica para
identif icar tendências. Com esses passos, a busca passa a ser por possíveis
oportunidades de operações no intervalo de tempo desejado.
Cuidados importantes
Até aqui, f alamos mais em novas oportunidades de operação, mas não é apenas isso.
O swing trader também deve observar antes da abertura do mercado como estão
as suas posições atuais.

Mesmo que o valor delas não tenha sido alterado antes do início do pre gão, algum
movimento inesperado no setor ou alterações econômicas podem af etar de imediato
o desempenho dos papéis.
Já quando o pregão inicia, o comportamento padrão é observar quem está

comprando, quem está vendendo e qual é o montante que está sendo negociado.
Tão logo uma oportunidade f oi identif icada e um trade executado, é hora de se
preparar para localizar o momento de saída da operação. Em muitos casos, quem
def ine isso é a própria dinâmica do mercado. 24
Assim que o mercado f echar, é importante que o investidor f aça uma análise sobre
o desempenho do dia, medindo a perf ormance e aprendendo com os
acontecimentos. No mercado de capitais, o aprendizado é constante.
Como identificar Ações apropriadas para o Swing Trade?
Você já sabe que o trade pode ser realizado tanto com ativos quanto com derivativos.
Especif icamente em relação às Ações, é importante entender como escolher os papéis
que são adequados para a especulação.
De modo geral, a análise técnica é o principal meio para identif icar quais são as Aç ões
mais apropriadas ao swing trade. Por meio dela, é possível observar e verif icar as
oportunidades para operações.
As análises dos gráf icos inf ormam as tendências de mercado de acordo com as
questões de oferta e procura. O maior desaf io, então, é distinguir as tendências
para compreender qual pode ser a rota do mercado.
Assim, podemos dizer que o especulador monitorara o presente em busca de
indicativos para oscilações f uturas. É um movimento que pode ajudar nas
operações de swing trade.
Por f im, é importante ressaltar que ações com maior liquidez costumam ser mais
adequadas para quem realiza operações de especulação no mercado.
Como iniciar na especulação?
Você pensa em especular na bolsa? Então veja algumas dicas e orientações

relevantes para iniciar como especulador.
Conf ira!
Descubra seu perf il de investidor
Será que o mercado de ações e as operações de swing trade são para você? Ou será
que a renda variável não combina com seu perfil e não atende aos seus interesses?
É preciso pensar sobre isso antes de operar. O primeiro passo é conhecer o seu
perf il de investidor. O teste – conhecido como Suitability – identif ica qual é a
sua tolerância ao risco e quais são suas prioridades ao investir (segurança,
liquidez, rentabilidade etc.).
Assim, saber o perf il ajuda a entender quais os investimentos mais adequados para
o seu caso. De modo geral, a especulação combina com perf is arrojados, que aceitem
correr maior risco em busca de possibilidades de retorno.
Para saber qual é o seu perf il, use o simulador do BTG Pactual digital.
Ao responder breves questões, a f erramenta indica qual o seu perf il de investidor. E,

com base nele, apresenta algumas alternativas de investimentos.

2) Os 7 Custos do Day Trade

O custo das operações de day trade é composto por três variáveis principais: O
custo bolsa, corretagem e imposto de renda.
Entretanto, há outros custos envolvidos e no total podemos até contabilizar os 7

custos envolvidos na prof issão day trader. São eles:
25
2.1) Custo Corretagem
Este é o custo mais barato do trader, o de corretagem, cobrado pela sua corretora.
A cada negócio f eito, sua corretora f ica uma parte para custear toda sua estrutura.
É justo!
É de vital importância a cobrança de corretagem para manutenção da tecnologia da

empresa.
Existem corretoras hoje com corretagem zero, porém, cuidado: o serviço prestado
também pode ser zero!
Geralmente as corretoras of erecem pacotes f echados e que melhoram os custos f inais

para o cliente.
2.2) Custo Bolsa
O custo bolsa varia de acordo com o ativo operado, mas, é basicamente calculado
como uma porcentagem do valor f inanceiro movimentado em seus trades.
Este é um custo que é cobrado pelas bolsas e você pode conhecer melhor estes
custos diretamente no site da B3.
2.3) Custo IR
A alíquota para as operações de day trade é de 20% e não há isenção!
A apuração do imposto devido em caso de lucro é mensal, e o pagamento através de

uma DARF 6015.
Temos um artigo específ ico e detalhado sobre como declarar imposto de renda para
day trade.
2.4) Custo Infraestrutura
Para o trader montar um setup operacional completo (cadeira, mesa, PC, etc), com
conforto e sem luxo, deverá gastar em torno de R$ 5.000.
Este custo engloba o PC/Notebook, cadeira, mesa, NoBreak e outros.
Isso sem considerar os custos mensais de energia e internet.

Preparamos um artigo completo sobre como escolher seu computador para day
trade. Vale a pena conf erir!
2.5) Custo Loss
Ninguém gosta de perder, claro.
Nosso cérebro não f oi programado para

26
lidar com perdas, mas, elas acontecem, e
no day trade f ará parte de seu dia-a-dia.
O loss simplesmente acontece, não

desanime!
Por que ele é um custo?
Porque a cada dia que perdemos é como se

déssemos um passo para trás, conf orme
mostra a tabela ao lado:
Acima, vemos a relação entre a perda e o

ganho necessário para zerar a conta.
2.6) Custo Educação
Talvez um dos principais custos do trader.
Não pense que só iniciante gasta com educação, o trader prof issional também gasta.
Isto porque ele deve manter-se constantemente atualizado com o mercado e suas
f erramentas.
Livros, cursos, palestras: tudo f az parte da f ormação do trader.
2.7) Custo Oportunidade
Com certeza, o maior de todos! Este é o custo que envolve, além de dinheiro, tempo.
Dinheiro, vai e vem. Tempo, não volta! Aplicar bem seu dinheiro e tempo é
f undamental!
3) Afinal, Quanto Ganha um Day Trader?

Bem, pode-se ganhar muito dinheiro e, também, perder muito dinheiro com day
trade!
Tudo depende da habilidade, experiência e estudo do trader.
A verdadeira pergunta que você deve se f azer é:

Quanto EU consigo ganhar como day trader?

Existem traders autônomos que tem como meta diária algo acima de 5 dígitos (mais
de R$ 100.000).
Mas, será que esta pode ser sua realidade?
Você estaria disposto à arriscar o que estes “super traders” arriscam e, muitas vezes,
perdem?
Arriscando um padrão, temos que, passando a f ase inicial de aprendizagem, uma 27

meta diária de R$1.000 é algo como o “salário mínimo” de um day trader prof issional.
Com o tempo de tela e com o talento necessário, esta meta diária pode ir subindo
pra R$ 2.000, depois R$ 5.000 e, teoricamente, o céu é o limite!
Para que você tenha uma boa visão sobre a realidade do day trade, preparamos uma
série chamada Alertas | DTP. Vale a pena conf erir!
3.1) Metas realistas
Isto é muito importante: o trader deve ter metas realistas.
“Vou ganhar R$ 1.000 por dia”
De onde este número saiu? Quanto o trader vai ter que se alavancar para isso?
Quanto está arriscando para conseguir chegar neste número? Vai conseguir,
consistentemente, os R$ 1.000? Quantos dias de loss poderá ter?
Então, veja, não é tão simples como por um número na cabeça e pronto.
O trader precisa ter todo um gerenciamento de risco e perf ormance para poder
f ormular um número.
3.2) Paciência e persistência
Como disse anteriormente, persistência é necessária na f ormação de um day trader.
Não é uma prof issão como qualquer outra e é necessário perder antes de começar a
ganhar, f az parte do jogo!
Não conhecemos trader algum que tenha começado ganhando e que se manteve
consistente, são normais as perdas na f ase de aprendizado!
O trader tem que ter a paciência de ganhar de colher ante de conseguir um balde de
dinheiro.
4) É Possível Viver de Day Trade?

Tornar-se um day trader consistente é, realmente, uma das taref as mais dif íceis e
desaf iadoras que existem.
Poucos são os que possuem todos os requisitos atingir a excelência e alta

lucratividade nesta prof issão.
Porém, é importante que você saiba que sim, é possível se viver de day trade!
Tornar-se um day trader consistente e lucrativo é uma maravilhosa realidade para
aqueles que conseguem vencer os desaf ios do processo de aprendizado.

Lembre-se: Em qualquer atividade que envolve alta-perf ormance, sabe-se que a taxa
de sucesso é muito baixa.
Um estudo realizado em Março de 2019 f eita pela Fundação Getúlio Vargas revela
que cerca de apenas 10% dos day traders têm lucro.
Gerou muita polêmica a pesquisa, pois, não f oi f undo nos motivos do “por que”.
De qualquer jeito, nos mostra que este é um “esporte de elite”. 28
Além de todas as questões técnicas descritas, o day trading também exige um alto
controle emocional e auto-conhecimento.
A maioria desmerece a importância dos f atores psicológicos envolvidos nesta

prof issão e este acaba sendo um dos principais f atores do f racasso (de estar dentro
dos 90%).
4.1) A (dura) Realidade do Day Trade

Nossa intenção e compromisso com este artigo é transmitir a visão mais realista e
objetiva sobre o day trade, seus riscos e oportunidades.
Para a grande maioria, ser um day trader parece ser a “melhor prof issão do mundo”.
Você trabalha de casa (ou de qualquer lugar que tenha uma boa conexão com a
internet), algumas horas por dia, ganha muito dinheiro e diz adeus ao seu chef e!
Poucos são os que enxergam os “lados sombrios” desta atividade.
Porém, nós da Day Trader Pro, temos uma missão e responsabilidade:

Sempre ressaltar que a atividade de day trading exige um alto comprometimento,
muitas de horas de vivência do mercado f inanceiro, um ótimo treinamento e um
mindset adequado.
Trata-se de uma atividade que envolve contato constante com os riscos de perda
f inanceira.
Nunca há a certeza se um trade vai dar certo ou não, apenas probabilidades.
Um day trader de sucesso é, simplesmente, aquele que aprende a identif icar as

situações onde existem boas probabilidades de acerto.
Esta é uma vitória pessoal e não existe uma ciência exata que possa te levar ao
sucesso.
Não existem f ormulas prontas!
Para chegar ao nível de excelência e lucratividade, existe um longo e pessoal

caminho.

4.2) Dicas para vencer como Day Trader
Então, para f inalizar este artigo, deixamos algumas “dicas de ouro” para que você,
que está estudando e descobrindo o day trade, comece com o mindset correto.
• Prepare-se para uma formação à médio e longo prazo.

• Busque um entendimento profundo do mercado.
• Pense em aprender primeiro, os resultados são consequência.
• Respeite sua real condição financeira.
29
• Aperf eiçoe sua maturidade emocional.
Seguindo estes conselhos acima suas chances de sucesso aumentam

consideravelmente!
5) Introdução à Análise Técnica.
Avaliando seus objetivos
Antes de mais nada f arei algumas perguntas para que você possa avaliar os seus
objetivos.
• Quer investir seu valioso capital por conta própria com o objetivo de f azer o
dinheiro trabalhar por você de maneira ef iciente e mais rentável?
• Almeja identif icar em quais ações investir dentre as centenas listadas na BMF
Bovespa?
• Quer saber o momento certo para realizar a compra e em seguida quando
vender, visando colocar o lucro no bolso?
• Deseja f icar de f ora nos momentos de crise ou até mesmo ganhar dinheir o
quando as ações estão caindo?
Com sua resposta positiva para todas as questões apresentadas, af irmo que tudo
isso é possível utilizando a Análise Técnica.
O que é a Análise Técnica?
É um método de avaliação que consiste em estudar o comportamento do preço no

decorrer de um determinado espaço de tempo, visando identif icar padrões de preço
recorrentes para lucrar com operações no mercado.
Qual é a razão de usar a Análise Técnica?
Sendo o preço um consenso de valor entre compradores e vendedores ao negociar

um ativo, a análise técnica parte da premissa que toda inf ormação relevante ao
mercado f inanceiro, como f atores econômicos e políticos, balanços das empresas,
dentre outros, será ref letida no preço.
Desta f orma, você conseguirá identif icar por conta própria qual o grupo domina nte
em um determinado ativo: compradores ou vendedores? Com esta inf ormação você
investirá a f avor da f orça dominante, ora como touro, ora como urso, visando
potencializar seus lucros no mercado.

5.1) Gráficos – A relação preço x tempo
Principais elementos
No vídeo de introdução vimos que a Análise Técnica estuda o comportamento do

preço em um determinado espaço de tempo. Ótimo! Mas qual a principal f erramenta
para realizar este estudo? O gráf ico.
30
Quais são os principais elementos do gráf ico? O preço que está sinalizado na escala
vertical, eixo y, e o tempo na escala horizontal, eixo x. O preço pode ser representado
de várias f ormas no gráf ico, as mais comuns são linha, barras e c andlesticks.
Como escolher o tempo gráfico?
Além de def inir o tipo de gráf ico, é possível escolher qual tempo gráf ico será usado
nas análises. Há diversas periodicidades a sua escolha, como mensal, semanal, diário
ou intradiário. Este último geralmente aborda um período igual ou inf erior a 60
minutos. A disponibilidade de tempo e o perf il operacional de cada investidor são
f atores determinantes para a escolha do tempo gráf ico.
Investidores com pouco tempo para o mercado tendem a optar por operações mais
longas, consequentemente por tempos gráf icos maiores, como o mensal e o semanal.
Já quem pref ere operações mais curtas e dispõe de mais tempo costuma selecionar
gráf icos diário e intradiário, como por exemplo o de 60 minutos.
Diferentes referências temporais
Para demonstrar a evolução do preço em dif erentes ref erências temporais, usaremos
como padrão o gráf ico de candlesticks. No gráf ico semanal cada candlestick
representa um resumo do que aconteceu com o preço do ativo na semana. Excelente!
E como f aremos para ver com mais detalhes o comportamento do preço dentro dessa
semana?
Simples! Basta visualizar o gráf ico diário, onde temos um candlestick para cada dia
da semana, segunda, terça, quarta, quinta e sexta-f eira. No semanal temos apenas

um candlestick representando todos estes dias, como pode ser visto na f igura abaixo.
31
Gráficos intradiários
Podemos também analisar o comportamento do preço dentro do dia, ou seja, no

pregão? Perf eitamente. Neste caso o investidor terá que visualizar gráf icos
intradiários, como por exemplo 60 minutos, 30 minutos ou até mesmo o gráf ico de
1 minuto. Observe abaixo o gráf ico de 60 minutos, onde cada candlestick mostra a
oscilação do preço no decorrer de uma hora.
Finalizando, é importante destacar que conceitos como topos, f undos, suportes,

resistências e tendências, ou seja, os princípios essenciais da análise técnica, são
aplicados em qualquer ref erência temporal.
5.2) Candlesticks – O que são e como são formados?
Conceito
O candlestick é uma representação gráf ica do que ocorreu com o preço de um ativo
no decorrer de um determinado período. Neste vídeo será usado como padrão o
período de um dia.
Mas o candlestick pode representar também o que aconteceu no decorrer de um mês,

semana ou mesmo minutos? Sim, assunto que será abordado em outro vídeo de
aprendizado.
Principais características
Quais são as principais as características de um Candlestick?
• São f ormados na maioria das vezes por um corpo e sombras;

• Possuem 4 preços: abertura, f echamento, máxima e mínima.
• Podem ser de alta ou de baixa;
• Sendo que os candles de alta e baixa são dif erenciados por cores.

O candlestick é também chamado de candle ou vela. É simples perceber isso ao
notarmos que sua aparência se assemelha ao de uma vela, concorda?
Vamos agora abordar separadamente cada uma destas características.
Formação: corpo e sombras
32
O candlestick geralmente é composto por um corpo e

sombras. O corpo é a essência da movimentação do preço em uma sessão. Já as
sombras representam os pontos extremos do dia.
A sombra acima do corpo do candle é conhecida como sombra s uperior e a abaixo

como sombra inf erior. A sombra é também chamada pelos analistas técnicos de pavio
ou cauda.
Um candle pode ser f ormado somente pelo corpo e sombra superior, bem como corpo
e sombra inf erior. Além disso, em alguns casos pode ter apenas o corpo na sua
f ormação, ou seja, ausência das sombras.
Os 4 preços
Como são f ormados o corpo e as sombras? Através dos 4 preços que compõem um
candle: abertura, f echamento, máxima e mínima.
A abertura é o preço inicial que um ativo f oi negociado

dentro de uma sessão. O f echamento é o preço f inal da sessão, considerado por
muitos analistas o preço mais importante. Por quê? Porque representa o consenso
dos investidores ao f inal de um período de negociações.
A máxima é o maior preço negociado no dia e está localizada na parte superior do

candle. Já a mínima é o menor preço negociado no dia e está localizada na parte
inf erior do candle.
Conhecendo os 4 preços podemos dizer que o corpo do candle é delimitado pelos

preços de abertura e f echamento. Estes podem f icar tanto na parte superior quanto
na parte inf erior do corpo. Abordarei com mais detalhe esta importante característica
logo a seguir.

Quando os preços de abertura e f echamento são iguais sua representação gráf ica f ica
sem corpo, apenas um pequeno traço horizontal entre as sombras
Candles de alta e baixa
O candle pode ser de alta ou de baixa. É aqui que entra a questão do posicionamento
dos preços de abertura e f echamento.
O que caracteriza um candle de alta? Preço de f echamento acima do de abertura 33

representando uma f orça maior dos compradores, um otimismo dos investidores
durante a sessão. E o candle de baixa? Fechamento abaixo da abertura,
representando uma f orça maior dos vendedores, um pessimismo dos investidores
durante a sessão.
Conseguiram perceber alguma dif erença na aparência dos candles de alta e baixa?
Parabéns, é isso mesmo, eles possuem cores distintas.
Cores – Facilidade de visualização
A cor é outra característica f undamental dos candles. Esta f acilita bastante a vida dos
investidores ao tornar simples a distinção dos candles de alta e baixa no gráf ico. As
cores mais usadas pelos analistas são o branco e o preto. O corpo branco representa
um candle de alta e o preto um candle de baixa.
A def inição das cores f ica a critério de cada analista atr avés das conf igurações da sua
plataf orma gráf ica. Por exemplo, outras cores bem usadas são o verde e o vermelho,
verde para o candle de alta e vermelho para candle de baixa.
Observe no gráf ico abaixo como é simples distinguir os candles de alta e baixa devido
as suas cores. Esta é uma das grandes vantagens do gráf ico de candlesticks.

Candle de alta igual a dia de alta?
Ao visualizar um candle de alta signif ica que o preço de uma ação se valorizou em
relação ao dia anterior? Não necessariamente, pois mesmo após um candle de alta
uma ação pode ter terminado o dia com desvalorização.
Como assim? Simples! O que determina a valorização ou desvalorização de um ativo

entre sessões é o preço de f echamento. Se o f echamento de hoje f or inf erior ao do
pregão anterior, então dizemos que este ativo se desvalorizou. O contrário teremos 34
uma valorização.
No exemplo A, f igura acima, você pode observar que temos um candle de alta em
um dia que terminou com desvalorização, devido ao preço de f echamento inf erior ao
do candle anterior. No exemplo B você vê o inverso, um candle de baixa em um dia
que terminou com valorização. Preço de f echamento superior ao do candle anterior.
6) Os sete pecados capitais nos investimentos.

Investimentos: Os Segredos de George Soros & Warren Buf f ett
MARK TIER
“O que você pode realmente aprender com os investidores mais bem -sucedidos do
mundo.”
Inverdades prejudiciais sobre como alcançar o sucesso nos investimentos
Será que você comente algum destes pecados na hora investir ou co ncorda todos
são “pecados capitais” na hora de investir? E por quê?
1. Acreditar que você precisa prever o próximo passo do mercado para obter um
excelente retorno;
2. Acreditar em “guru”: se eu não capaz de prever o mercado, há alguém em algum

lugar capaz disso. Tudo o que preciso f azer é encontrar essa pessoa;
3. Acreditar que é preciso por meio de “Inf ormações privilegiadas” que se consegue
ganhar muito dinheiro;
4. Diversif icar;
5. Acreditar que é necessário assumir riscos muito altos para obter gandres lucros;

6. Acreditar no “sistema”: alguém, em algum lugar, desenvolveu um sistema – uma
f órmula secreta que combina análises técnicas e f undamentais, negociações
computadorizadas, triângulos de Gann e, quem sabe, astrologia – que garante a
obtenção de lucros nos investimentos;
7. Acreditar que você sabe o que trará o f uturo – e ter certeza de que o mercado
“inevitavelmente” irá provar que você está certo.
Você concorda que os itens acima são pecados capitais nos investimentos? Eu 35
particularmente compartilho dessa opinião. Por exemplo: eu já acreditei em um
determinado “guru” do mercado e em suas f órmulas mágicas de se f azer dinheiro.
Depois de um certo período percebi que suas f órmulas mágicas não resultavam em
ganhos consistentes no mercado f inanceiro, pelo contrário era um verdadeiro “perde
e ganha”, para a maioria o saldo f inal era negativo. O mais interessante é que as
f órmulas mágicas mudavam constantemente. Por que mudavam tanto assim se eram
f órmulas “vencedoras”? Foram perguntas iguais a esta que me f izeram a tomar certas
atitudes como a de abandonar o “guru” e suas metodologias.
A partir deste aprendizado, percebi que a “f órmula mágica” está dentro de cada um
de nós, por meio da dedicação e perseverança. Penso da seguinte f o rma: se alguém
é capaz de ser bem-sucedido no mercado f inanceiro, eu também sou. O que busco
extrair destas pessoas bem-sucedidas em suas áreas de atuação, como George Soros
e Warren Buf f ett, é a f orma como elas pensam, ou seja, qual é o modelo de dinheiro
deles?
Enf im, acredito que o segredo para não cometer os pecados capitais supracitados é
estudar bastante o assunto, realizar estudos estatísticos, obter inf ormações que o
ajudem na hora de decidir e trabalhar com as probabilidades.
7) Introdução ao Mercado de Ações.
7.1) O que são ações?

São títulos de renda variável negociáveis que representam a menor f ração do capital
de uma empresa. As empresas abrem capital na bolsa de valores com o objetivo de
captar recursos destinados ao f inanciamento de projetos, expansão, mudança de
escala ou diversif icação de seus negócios. Esta f orma de captação é uma alternativa
aos f inanciamentos bancários, que normalmente tem um custo maior.
As ações f icam disponíveis para negociação na Bolsa de Valores após abertura de

capital. Mas o que é a Bolsa de Valores? É uma instituição administradora do
mercado. Sua principal f unção é proporcionar um ambiente transparente e líquido,
adequado para a negociação de ações.

36
O investidor por intermédio de uma corretora compra ações das empresas. Ao

adquirir as ações o investidor torna-se um acionista, ou seja, co-proprietário da
empresa. Com isso passa a ter alguns direitos e benef ícios, como por exemplo ter
uma participação percentual nos resultados da empresa, proporcional ao número de
ações que detém.
E onde f icam as ações compradas pelo investidor? Correto, as mesmas f icam

custodiadas eletronicamente na Companhia Brasileira de Líquidação e Custódia, mais
conhecida como CBLC.
7.2) Formas de negociação

Você pode negociar ações de diversas maneiras. As f ormas mais conhecidas são:
compra direta de ações, f undos de investimentos em ações, clubes de investimento
e f undos de índices (mais conhecidos como ETFs – Exchange Traded Funds).
Neste vídeo abordarei o 1º item, destacado na f igura acima. As demais f ormas de

investimentos em ações serão abordadas separadamente em outros vídeos de
aprendizado. Na compra direta de ações o investidor é o principal responsável pela
administração do investimento.
7.3) E o que é preciso para investir em ações através da compra direta?
Simples, o investidor precisará abrir uma conta em uma Corretora de Valores,

instituições f inanceiras autorizadas pelo Banco Central, CVM e BM&FBovespa a
intermediar as operações de compra e venda de ações.
Após a abertura da conta a corretora enviará os dados bancários para que o investidor
possa creditar o capital destinado ao investimento em ações. Após o depósito a
corretora enviará as credenciais de acesso ao Home Broker (HB). E o que é o HB? É
o sistema de negociação que permite a compra e venda de ações via internet.

37
Além do HB o investidor poderá realizar suas operações através da mesa de

operações da corretora. Para isto basta entrar em contato com a central de
atendimento da corretora. Esta é uma ótima alternativa quando não é possível
acessar o HB, devido a algum problema de conexão com a internet.
Pronto. Após estes simples procedimentos o investidor estará apto a investir

diretamente em ações. Recomendo assistir ao vídeo de aprendizado sobre como
comprar ações através do HB.
8) Tipos de Ações e Seus Códigos de Negociação.
8.1) Quais são os principais tipos de ações?
Basicamente há dois tipos de ações: as ordinárias e as pref erenciais. As ordinárias,

simbolizadas pela sigla ON, concedem aos acionistas o direito de voto nas
assembleias, bem como a participação não pref erencial nos resultados da empresa.
Por outro lado, as ações pref erenciais, simbolizadas pela sigla PN, dão prioridade aos
acionistas no recebimento de dividendos ou no reembolso do capital. No entanto, não
concedem o direito de voto nas assembleias. Há também as ações pref erenciais
classes A, B, C e D, que são simbolizadas pelas siglas PNA, PNB, PNC e PND,
respectivamente.
Para saber as características de cada classe é necessário olhar o estatuto da empresa.

Isto porque cada empresa trata as classes de uma maneira específ ica.
8.2) E como as ações são negociadas?
As ações são negociadas na Bolsa de Valores através de códigos. E stes códigos

possuem 4 letras maiúsculas que costumam representar o nome da empresa.
Exemplo: BVMF3 – ações da BMF Bovespa; PETR4 – ações da Petrobrás e BBDC4 –
ações do Banco Bradesco.

Após as letras há um número que representa o tipo de ação que está sendo
negociado. Você sabe o signif icado de cada número? Começarei pelos principais
números e depois abordarei o signif icado dos demais.
38
3 – O número 3 representa as ações ordinárias de uma empresa. Um exemplo é o

código VALE3, ref erente à ação ordinária da Vale.
4 – O número 4 representa as ações pref erenciais de uma empresa. Um exemplo é

o código GGBR4, ref erente à ação pref erencial da Gerdau.
5 – O número 5 representa as ações pref erenciais classe A de uma empresa. Um

exemplo é o código USIM5, ref erente à ação pref erencial classe A da Usiminas.
6 – O número 6 representa as ações pref erenciais classe B de uma empresa. Um

exemplo é o código ELET6, ref erente à ação pref erencial classe B da Eletrobrás.
11 – Não há uma regra específ ica para a ação negociada com o número 11.
Geralmente este número representa os recibos de ações de empresas estrangeiras
negociadas na bolsa brasileira, os chamados BDRs (Brazilian Deposits Receipts).
Além disso, o 11 também representa as Units, que são ativos compostos por mais de
um tipo de ação, bem como os f undos de índices, conhecido como ETFs – Exchange
Traded Funds.
Por exemplo: o código SANB11 é uma Unit composta por 55 ações ordinárias (SANB3)
e 50 pref erenciais (SANB4). Já o código BOVA11 é uma f undo (ETF) que representa
o índice Bovespa.
Códigos menos frequentes
Agora abordarei outros códigos que não costumam ser negociados com muita
f requência.

1 – O número 1 é do ativo que representa o direito de subscrição de uma ação
ordinária. Um exemplo é o código PETR1, ref erente ao direito de subscrição da ação
ordinária da Petrobrás (PETR3).
2 – O número 2 é do ativo que representa o direito de subscrição de uma ação

pref erencial. Um exemplo é o código BBDC2, ref erente ao direito de subscrição da
ação pref erencial do Banco Bradesco (BBDC4).
Quando uma empresa lança novas ações ao mercado proveniente do aumento de 39

capital, ela concede aos seus acionistas o direito subscrição. Para saber mais a
respeito, recomendo assistir ao vídeo de aprendizado sobre subscrição.
7, 8 – Os número 7 e 8 representam respectivamente as ações pref erenciais classe

C e D de uma empresa. Não é muito comum encontrar ações usando estes números
em seus códigos.
9, 10 – Os número 9 e 10 representam respectivamente os recibos de subscrição das

ações ordinárias e pref erenciais.
Mercado fracionário
É importante ressaltar que para negociar ações no mercado f racionário, onde são
negociadas f rações de lotes padrão, basta acrescentar a letra F depois do número.
Por exemplo, caso queira comprar ações pref erenciais da Petrobrás no mercado
f racionário, basta usar o código PETR4F. No caso das ações ordinárias da BMF
Bovespa o código no f racionário é BVMF3F.
Abordarei o mercado f racionário e suas características em outro vídeo de

aprendizado.
9) Conheça os mercados à vista e fracionário e saiba suas

principais diferenças.
9.1) Mercados à vista e fracionário.

Você sabia que é possível comprar e vender ações na BM&FBovespa por meio de dois
mercados? Isso mesmo, você pode negociar ações através dos mercados à vista e
f racionário. Vamos abordar separadamente estes dois assuntos.
Mercado à vista
O que é o mercado à vista? É o mercado onde as ações são negociadas em lotes,

comumente chamados de lotes-padrão. A BM&FBovespa organiza os negócios em
lotes, por exemplo de 10, 100, 1.000 ou mais ações e as empresas def inem o
tamanho do lote-padrão de suas ações. Geralmente o agrupamento ocorre em lotes
de 100 ações, mas pode variar de ativo para ativo.
Como saber o lote-padrão de um determinado ativo? Você pode consultar o site da

BM&FBovespa através do menu Mercado > Ações. Na sequência basta clicar no menu
lateral Consultas > Lotes de Negociação.

40
Além disso, você pode usar o home broker para obter esta inf ormação. De que f orma?
Simples, usando a boleta de negociação, semelhante à apresentada na imagem
abaixo.
Neste exemplo f oi selecionada a opção comprar e o código f ornecido f oi USIM5. Após

executar este procedimento verif icamos que as ações pref erenciais da Usiminas são
negociadas no mercado à vista em lotes de 100 açoes, conf orme destacado na f igura.
E o que isto signif ica? Signif ica que a USIM5 somente poderá ser negociada em
quantidade múltipla de 100 ações. Por exemplo, 100, 200, 500 e 1.000 ações. Mas
é possível comprar um número inf erior a 100 ações? Sim, é aí que entra o mercado
f racionário.
Mercado fracionário
O mercado f racionário é onde são negociadas f rações de lote -padrão, ou seja, as

ações são negociadas unitariamente. Por exemplo, caso o lote-padrão seja de 100
ações, o investidor poderá comprar ou vender de 1 a 99 ações no f racionário.
Qual a importância do mercado f racionário? Ele permite que investidores com capital
reduzido possam participar do mercado de ações. Por exemplo, ao f inal do dia 12 de
setembro de 2011 era necessário ter aproximadamente um capital de R$ 4.200,00
para comprar 1 lote de VALE5, equivalente a 100 ações. Logo, quem não tiver este

montante poderá recorrer ao f racionário para adquirir VALE5 de acordo com sua
disponibilidade f inanceira.
E como proceder para negociar no f racionário? Simples, basta colocar a letra F após
o código do ativo na boleta de compra ou venda do seu home broker, conf orme
destacado na f igura abaixo. Observe que os campos Lote mínimo e Mercado f oram
alterados após a inserção da letra F.
41
O que é preciso f azer para comprar 250 ações da USIM5? De maneira geral, será
necessário enviar duas ordens de compra: 200 ações no mercado à vista e 50 ações
no mercado f racionário. Neste caso, o investidor terá que pagar duas taxas de
corretagem.
9.2) Principais diferenças.

Resumidamente quais são as principais dif erenças entre os dois mercados?
1. Lote mínimo – quantidade mínima de ações que podem ser negociadas,

geralmente 100 no mercado à vista e 1 no f racionário.
2. Código de negociação – um mesmo ativo tem códigos dif erentes para os mercados
à vista e f racionário. Para negociar um ativo no f racionário basta adicionar a letra F
ao código usado no à vista.
3. Spread – maior no mercado f racionário. Mas o que signif ica spread? No mercado
de ações é a dif erença entre as melhores of ertas de compra e venda.
4. Liquidez – maior no mercado à vista. E o que é liquidez? De maneira simples é a

f acilidade de conversão de um ativo em dinheiro sem perda signif icativa do seu valor.
Observações
Levando em consideração o spread e a liquidez ao operar no mercado de ações, dê

pref erência ao mercado à vista, ao invés do f racionário. Abordarei esse assunto com
mais detalhes em outro vídeo de aprendizado.

É importante destacar que independente de adquirir ações de uma empresa no
mercado à vista ou f racionário, a ação é a mesma. Portanto, ao comprar USIM5 ou
USIM5F você estará adquirindo ações pref erenciais da Usiminas. A dif erença está
apenas no mercado em que elas são negociadas.
10) Custos Operacionais – Saiba quais são as taxas

cobradas no mercado de ações.
42
Quais são as taxas cobradas na compra ou venda direta de ações?
1. Corretagem
• Taxa de corretagem
• ISS (Imposto Sobre Serviços)
2. Emolumentos
• BM&FBovespa
• CBLC (Companhia Brasileira de Liquidação e Custódia)
3. Custódia
• Taxa de custódia
• Taxa sobre o valor de custódia
4. Imposto de Renda
• Na f onte
• Recolhido pelo investidor
A corretagem e os emolumentos incidem sobre cada operação. Por outro lado, a

custódia e o imposto de renda, exceto o recolhido na f onte, são custos mensais.
10.1) Taxa de corretagem

Vamos abordar separadamente cada um dos custos citados. Primeiramente o que é
a taxa de corretagem? É um valor cobrado pelas corretoras para intermediar as
operações de compra ou venda de ações junto à bolsa de valores. Este valor pode
ser:
1. Um valor f ixo independente do volume da operação. Esta é a f orma de cobrança

mais usada atualmente pelas corretoras para negociações via home broker,
benef iciando os investidores que possuem um capital maior. Por exemplo, R$ 10,00
por operação independente se a compra f oi de 10, 20, 50 ou 100 mil reais.
2. Uma porcentagem sobre o montante da operação. Esta porcentagem pode variar

de acordo com o volume transacionado. Por exemplo, quanto maior f or o volume da
operação menor será a taxa. Observe um exemplo através da tabela abaixo.

3. Uma porcentagem mais um valor f ixo. Esta costuma ser a f orma de cobrança
usada pelas mesas de operações, ou seja, quando o investidor opta por comprar via
telef one, em vez de usar o home broker. A porcentagem e o valor f ixo geralmente
variam de acordo com o montante da operação, conf orme mostra a tabela abaixo. 43
É importante destacar que há a incidência do ISS (Imposto Sobre Serviços) sobre o

valor da corretagem. Esta taxa varia de acordo com cada município e costuma ser
de no máximo 5%. Por exemplo, para uma corretagem de R$ 10,00, o ISS de 5%
será igual a R$ 0,50.
10.2) Emolumentos e Liquidação

Agora vamos abordar os emolumentos, taxa de negociação e liquidação que incide
na compra e venda direta de ações. Os emolumentos são cobrados pela
BM&FBovespa através de uma taxa f ixa para cada tipo de operação.
As operações normais, compra e venda de ações ef etuadas em pregões distintos,

tem incidência de 0,0325%, sendo 0,0275% de Liquidação e 0,005% de
Emolumentos.
Já as operações de daytrade, compra e venda de um ativo em um mesmo dia, tem

a incidência de 0,025%, sendo 0,02% de Liquidação e 0,005% de Emolumentos. A
tabela em destaque resume bem a dif erença dos emolumentos de acordo com o tipo
de operação.
Para as operações realizadas durante os leilões de abertura, de f echamento e em

Of ertas Públicas de Aquisição (OPA), o valor da tarif a de negociação será de
0,0070%.
Exemplo
Vamos a um exemplo prático. Suponhamos que você comprou R$ 10.000,00 de ações

da PETR4 e vendeu após alguns dias por R$ 11.000,00. Levando em consideração
que sua corretora cobra R$ 10,00 de corretagem a cada ordem executada, vamos
verif icar quais f oram os custos e o resultado líquido da operação.
Considerando uma única operação na compra das ações o custo da corretagem f oi

de R$ 10,00. Como a venda das ações não f oi realizada no mesmo dia, a incidência
dos emolumentos f oi de 0,0345% sobre os R$ 10.000,00, resultando em R$ 3,45.

Na operação de venda, considerando também uma única operação, a taxa de

corretagem f oi de R$ 10,00. O valor dos emolumentos f oi aproximadamente de R$
3,80 (0,0345% sobre os R$ 11.000,00).
44
Portanto o custo total da operação f oi de R$ 27,25, reduzindo assim seu lucro na

operação de R$ 1.000,00 para R$ 972,75.
10.3) Custódia
Vamos agora abordar dois custos mensais relacionados à Custódia.
1. Taxa de custódia – é uma taxa mensal cobrada pelas corretoras com o objetivo de
cobrir seus custos operacionais junto à CBLC. De maneira geral a taxa é de R$ 6,90
para contas com posição, ou seja, que possuem ações em custódia. Para contas sem
movimentação ou posição a taxa costuma ser de R$ 3,00.
A cobrança desta taxa pode variar de acordo com cada corretora. Algumas corretoras
costumam isentar seus clientes desta cobrança. Geralmente a isenção está associada
à quantidade de operações realizadas no mês.
2. Taxa sobre o valor de custódia – é uma taxa mensal que é cobrada de acordo com
as posições em aberto no último dia útil do mês. Posições inf eriores a R$ 300.000,00
estão isentas desta taxa, conf orme mostra a tabela.
Além dos custos operacionais mencionados há o Imposto de Renda, assunto que será
abordado detalhadamente em outro vídeo de aprendizado.
11) Como recolher o imposto de renda na bolsa de valores .

11.1) Recolhimento
Como realizar o recolhimento do imposto devido sobre as operações de compra e
venda de ações? O recolhimento deve ser realizado até o último dia útil do mês
subsequente ao da apuração do lucro.
Por exemplo, caso você tenha obtido um lucro líquido de R$ 1.000,00 no mês de
agosto de 2011, será necessário recolher R$ 150,00 (15% de R$ 1.000,00) até o
último dia útil de setembro de 2011. 45
E qual a f orma de recolhimento do imposto? Primeiramente é importante destacar

que assim como o cálculo, o recolhimento do imposto deve ser f eito pelo próprio
investidor. O único recolhido automaticamente é o imposto retido na f onte.
11.2) Formas de obter e pagar o DARF

Para o investidor ef etuar o pagamento do imposto será necessário utilizar o DARF,
Documento de Arrecadação de Receitas Federais. E como obtê -lo? Você pode obter
e pagar o DARF de diversas f ormas. Destacarei algumas:
1. Internet Banking – esta é a f orma mais simples e prática. Basta acessar o seu
banco via internet e na seção de pagamentos procurar a opção DARF. Em alguns
casos pode estar localizada dentro de impostos e tributos, conf orme mostra a f igura
destacada.
2. Sicalc – é um programa para cálculo e impressão do DARF, que está disponível

para download no site da Receita Federal através do menu Cidadão > Pagamentos.
Na página que é aberta basta clicar em Programa Sicalc para ter acesso ao link de
download.

Este programa é muito útil quando é necessário calcular a multa e os juros em caso
de atraso no recolhimento do imposto. Além disso, é uma ótima opção para quem
pref ere imprimir o DARF para ef etuar o pagamento em uma agência bancária, em
vez de usar o internet banking.
11.3) Preenchimento do DARF comum

Quais são os campos que precisam ser preenchidos no DARF? Isto dependerá do
meio utilizado por você para gerar o DARF, como por exemplo Internet Banking ou 46
Sicalc. Para exemplif icar vamos utilizar o DARF comum.
1. Nome / Telef one – nome completo e telef one do contribuinte.
2. Período de Apuração – último dia útil do mês em que f oi gerado o lucro líquido
passível de recolhimento do imposto. Preenchimento deve ser f eito no f ormato
DD/MM/AAAA, conf orme destacado na f igura.
3. CPF ou CNPJ – número de inscrição no Cadastro de Pessoas Físicas (CPF) ou no

Cadastro Nacional de Pessoas Jurídicas.
4. Código da Receita – o código a ser utilizado é o 6015, ref erente aos ganhos líquidos
auf eridos em operações em bolsa de valores.
5. Número de ref erência – não há necessidade de preenchimento para o código de

receita 6015.
6. Data de Vencimento – é o último dia útil do mês subsequente ao período de

apuração, seguindo o mesmo f ormato de data especif icado no campo 2.
7. Valor Principal – é o valor do imposto a recolher.
8 e 9. Multa e Juros – preenchimento somente necessário em caso de atraso no

recolhimento do imposto, ou seja, posterior ao último dia útil do mês subsequente
ao da apuração.
10. Valor Total – igual ao Valor Principal, exceto quando houver Multa e Juros. Neste
caso será necessário realizar a soma dos campos 7 a 9.

Você sabe como obter o valor do imposto a recolher, ou seja, o Valor Principal do
DARF? Recomendo assistir ao vídeo de aprendizado sobre como calcular o imposto
de renda gerado no mercado de ações.
12) Dividendo – Recebendo uma parcela do lucro das

empresas.
47
12.1) O que é Dividendo?

O signif icado de dividendo no dicionário já diz tudo: cota ou porcentagem resultante
da divisão dos lucros de uma empresa rateada entre os seus acionistas. Logo, o
dividendo é um valor em dinheiro que o investidor recebe caso detenha ações da
empresa que obteve lucro em um determinado período f iscal.
As empresas listadas na BMF Bovespa devem distribuir no mínimo 25% do seu lucro
líquido ajustado. O valor f inanceiro do lucro destinado aos acionistas é dividido pelo
número de ações que a empresa tem em circulação na bolsa. Desta f orma, o acionista
saberá quanto receberá para cada ação que detém.
O valor recebido de dividendos pelo acionista é livre de imposto de renda, pois já f oi

devidamente deduzido antes de ocorrer a distribuição dos lucros.
12.2) Onde está localizada a informação sobre o dividendo?

No site da BMF Bovespa,
dentro das inf ormações de
cada empresa, mais
especif icamente em Eventos
Corporativos > Proventos em
Dinheiro, conf orme mostra a
f igura.
O valor do dividendo é
monetário. Observe na f igura
que no dia 28 de f evereiro de
2011 f oi deliberado em
Assembleia Geral, que a
Ambev distribuirá dividendo
de R$ 0,56 por ação ordinária
e cerca de R$ 0,61 por ação
pref erencial.
Quem tem direito? O acionista que tiver em sua custódia a AMBV3 ou AMBV4 no
f echamento do pregão do dia 3 de março de 2011. Quanto receberei? Simples, basta
multiplicar o valor do dividendo pelo número de ações que tem em custódia.
Por exemplo, caso você tenha 1000 ações da AMBV3, você receberá R$ 560,00. Se
f osse da AMBV4 o valor seria de R$ 616,00. Como você pode observar, geralmente

o dividendo é maior para as ações pref erenciais, neste caso AMBV4. Vale ressaltar
que isto não é uma regra.
12.3) Há alguma mudança após a distribuição de dividendos?

Sim, há um ajuste no valor das ações. O
valor do dividendo é descontado da
cotação do ativo. Vamos pegar o
exemplo anterior da AMBV3, cujo valor 48
do dividendo f oi de R$ 0,56 e aplicado ao
f inal do pregão do dia 3 de março de
2011.
Suponhamos que o preço de f echamento

da AMBV3 neste pregão f oi de R$ 40,00.
Neste caso, desconta-se o valor do dividendo da cotação do ativo. Resultado: R$
39,44. Este será o novo valor de f echamento do pregão do dia 3 e ref erência para a
abertura do próximo pregão.
Como você pode notar os dividendos são descontados do valor da ação. Para que a
rentabilidade de longo prazo não seja af etada com estas deduções, é recomendável
reinvestir os dividendos, ou seja, pegar o valor recebido e comprar mais ações.
13) Padrões Gráficos – Figuras de Continuidade e Reversão.
Figuras
Sabemos que a análise técnica visa identif icar padrões de preço recorrentes com
objetivo de obter lucro no mercado. Dentro destes padrões gráf icos há diversas
f ormações geométricas que ocorrem com certa f requência e que costumam sinalizar
o próximo movimento do preço de um ativo.
As f ormações gráf icas são divididas em duas categorias:
• Figuras de continuidade;
• Figuras de reversão.
Vamos abordar separadamente estas f ormações.
Figuras de continuidade
Primeiramente o que são as f iguras de continuidade? São padrões gráf icos que
representam uma pausa na tendência vigente, um momento de consolidação ou
congestão do preço. Após este período há uma maior chance de continuação da
tendência que antecede o padrão.

49
Desta f orma, quando a f igura acontece dentro de uma tendência de alta é maior a
probabilidade de ocorrer a continuidade do movimento de valorização, conf orme
mostra a f igura 1.
Por outro lado, quando a f igura ocorre dentro de uma tendência de baixa há uma
chance maior de persistir o movimento de desvalorização, conf orme mos tra a f igura
2.
Quais são as principais figuras de continuidade?
• Retângulo;
• Triângulo Simétrico;
• Triângulo de Alta;
• Triângulo de Baixa;
• Bandeira;
• Flâmula;
• Dentre outros.
Figuras de Reversão
Abordando a próxima categoria das f ormações gráf icas, o que são as f iguras de
reversão? São padrões gráf icos que revertem uma tendência do preço. Portanto,
quando a f igura ocorre dentro de uma tendência de alta geralmente reverte para
uma nova tendência de baixa, conf orme mostra a f igura 3.

50
Por outro lado, quando a f igura ocorre dentro de uma tendência de baixa geralmente
reverte para uma nova tendência de alta, conf orme mostra a f igura 4.
Quais são as principais figuras de reversão?
• Ombro-cabeça-ombro;
• Ombro-cabeça-ombro invertido;
• Topo duplo;
• Fundo duplo;
• Dentre outros.
Pontos importantes
Uma característica importante e comum nas f iguras é a possibilidade de projetar o

próximo movimento de alta ou baixa do preço. Logo, a identif icação destes padrões
no gráf ico costuma revelar oportunidades interessantes de compra e venda.

51
As f ormações gráf icas de continuidade e reversão mencionadas serão abordadas

separadamente em outros vídeos de aprendizado.
14.1) Figuras de continuidade:
O que é o Triângulo Ascendente (alta)?
É um padrão gráf ico ou f igura de continuidade que representa um momento de

consolidação do preço. Mas como ocorre a f ormação do padrão? O triângulo de alta
é f ormado por no mínimo dois topos em uma mesma f aixa de preço e dois f undos
ascendentes.
Na região dos topos é traçada uma linha horizontal que f unciona como resistência.
Ligando os f undos é traçada uma linha diagonal ascendente que f unciona como
suporte do padrão. Após traçar as linhas é possível verif icar melhor a f ormação do
triângulo de alta.
Quais são as principais características?

Primeiro, o triângulo ascendente é considerado uma f igura altista, visto que há uma
f orça maior por parte dos compradores pressionando o preço na linha horizontal.
Desta f orma, o mais provável é ocorrer o rompimento da resistência do padrão.

Outra importante característica é a projeção da f igura. A projeção nada mais é que
o objetivo de alta que o preço pode atingir após romper a resistência. E como é
calculada esta projeção? Simples, basta pegar a altura da base do triângulo e logo
após o rompimento projetá-la acima da resistência, visando ter uma ideia até que
ponto o movimento do preço pode chegar.
52
No exemplo acima suponhamos que o valor da resistência é de R$ 30,00 e a mínim a

do 1º f undo é R$ 27,00. Sendo a altura R$ 3,00, no rompimento da resistência a
projeção de alta estará por volta dos 33,00.
Mas o que é o rompimento?

Basicamente é um movimento do preço que supera a resistência deste padrão
gráf ico. O rompimento é considerado válido quando há pelo menos um f echamento
acima da resistência. Além disso, quais são os f atores que aumentam a importância
do rompimento?
1. Número de toques – quanto maior

f or o número de vezes que a linha
horizontal de resistência f or tocada,
mais signif icativo tende a ser o
rompimento, aumentando assim a
chance de atingir a projeção de alta.
2. Volume – um volume acima da

média no rompimento aumenta a
chance de continuar a movimento de
alta responsável pela superação da
resistência.
Exemplo – PDGR3

Vamos a um exemplo prático de como tirar proveito deste padrão. No gráf ico diário
da PDGR3, f igura abaixo, observe inicialmente que houve a f ormação de dois topos
em uma mesma f aixa de preço, local onde traçamos uma linha horizontal de
resistência partindo do 1º topo.
Em seguida, há a f ormação de um
f undo mais alto que o f undo anterior,
o que possibilita traçar uma linha
diagonal ascendente partindo do 53
f undo mais baixo. A partir deste
momento já é possível visualizar bem
a f ormação do triângulo de alta.
Na sequência a resistência do padrão

volta a ser testada e um novo recuo
ocorre. Só que desta vez, a pressão
compradora não permitiu o retorno
até a linha diagonal. Logo após, há o
rompimento da resistência destacado pelo ponto A, proporcionando uma boa
oportunidade de compra.
Repare que o movimento de alta após o rompimento alcançou o objetivo, ou seja, a

projeção de alta determinada pela altura do triângulo ascendente, gerando a
oportunidade de colocar o lucro no bolso.
O que é o Triângulo Descendente?
É um padrão gráf ico ou f igura de continuidade que represe nta um momento de

consolidação do preço. Mas como ocorre a f ormação do padrão? Geralmente o
triângulo de baixa é f ormado por no mínimo dois f undos em uma mesma f aixa de
preço e dois topos descendentes.
Na região dos f undos é traçada uma linha horizontal que f unciona como suporte.
Ligando os topos é traçada uma linha diagonal descendente que f unciona como
resistência do padrão. Após traçar as linhas é possível verif icar melhor a f ormação
do triângulo de baixa.
Primeiro, o triângulo descendente é considerado uma f igura baixista, visto que há

uma f orça maior por parte dos vendedores pressionando o preço na linha horizontal.
Desta f orma, há uma maior chance de ocorrer o rompimento do suporte do padrão.

54
Outra importante característica é a projeção da f igura. A projeção nada mais é que
o objetivo de baixa que o preço pode atingir após romper o suporte. E como é
calculada esta projeção? Simples, basta pegar a altura da base do triângulo e logo
após o rompimento projetá-la abaixo do suporte, visando ter uma ideia até que ponto
o movimento do preço pode chegar.
No exemplo suponhamos que o valor do suporte é de R$ 23,00 e a máxima do 1º

topo é R$ 26,00. Sendo a altura R$ 3,00, no rompimento do suporte a projeção de
baixa estará por volta dos 20,00.

Basicamente é um movimento do preço que supera o suporte deste padrão gráf ico.
O rompimento é considerado válido quando há pelo menos um f echamento abaixo
do suporte. Além disso, quais são os f atores que aumentam a importância do
rompimento?
1. Número de toques – quanto maior f or o número de vezes que a linha horizontal

de suporte f or tocada, mais signif icativo tende a ser o rompimento, aumentando
assim a chance de atingir a projeção de baixa.
2. Volume – um volume acima da média no rompimento aumenta a chance de

continuar a movimento de baixa responsável pela superação do suporte.
Exemplo – MRFG3

da MRFG3, f igura abaixo, observe a f ormação de diversos f undos em uma mesma
f aixa de preço, local onde traçamos uma linha horizontal de suporte.
Além disso, há a f ormação de vários topos descendentes, o que possibilita traçar uma
linha diagonal descendente partindo do topo mais alto. A partir deste momento já é
possível visualizar bem a f ormação do triângulo de baixa.
55
Após muita pressão vendedora há o rompimento do suporte do padrão, conf orme

destacado pelo ponto A. Este sinal gráf ico gera uma oportunidade de venda do ativo.
Repare que o movimento de baixa após o rompimento alcançou o objetivo, ou seja,
a projeção de baixa determinada pela altura do triângulo descendente.
O que é o Triângulo Simétrico?

consolidação ou congestão do preço durante um determinado período. Mas como
ocorre a f ormação do padrão? O triângulo simétrico é f ormado por no mínimo dois
topos descendentes e dois f undos ascendentes.
Os topos são ligados por uma linha diagonal descendente que f unciona como
resistência. Os f undos são ligados por uma linha diagonal ascendente que f unciona
como suporte do padrão. Após traçar as linhas é possível verif icar melhor a f ormação
do triângulo simétrico, conf orme mostra a f igura acima.

Primeiro, o rompimento da linha de resistência ou suporte tende ser a f avor da
tendência do preço que antecede a f ormação do triângulo. Visto isso, qual a tendência
que antecede o triângulo apresentado na f igura abaixo? Excelente, tendência de alta
devido aos topos de f undos ascendentes.

56
Neste caso, a maior probabilidade é que ocorra o rompimento da resistência do
padrão para dar continuidade a tendência anterior. E se a tendência que antecede a
f igura f or de baixa, o que tende a acontecer? Correto, o rompimento do suporte.
Outra importante característica é a projeção do padrão. A projeção nada mais é que

o objetivo de alta ou baixa que o preço pode atingir após romper uma das linhas
diagonais.
E como é calculada esta projeção? Simples, basta pegar a altura do triângulo,

dif erença entre o topo mais alto e o f undo mais baixo do padrão, e projetá -la após o
rompimento da linha diagonal que f oi superada. O objetivo é ter uma ideia até onde
o movimento do preço pode chegar.
No exemplo acima suponhamos que a máxima do topo mais alto é R$ 20,00 e a

mínima do f undo mais baixo é R$ 16,00. Neste caso a altura é R$ 4,00. No
rompimento da linha diagonal descendente projeta-se a altura do triângulo. Como o
rompimento f oi em R$ 18,50 a projeção de alta estará em torno dos R$ 22,50.

Basicamente é um movimento do preço que supera a linha de resistência ou o suporte
deste padrão gráf ico. O rompimento é considerado válido quando há pelo menos um
f echamento acima da resistência ou abaixo do suporte. Além disso, quais são os
f atores que aumentam a importância do rompimento?
1. Duração – quanto maior f or o

período em que o preço f ica oscilando
dentro do triângulo sem conseguir
superar as linhas de resistência e
suporte, mais signif icativo tende a
ser o rompimento. Ou seja, aumenta
a probabilidade de atingir a projeção
de alta ou baixa. A linha cinza
pontilhada no gráf ico abaixo
representa a duração do retângulo.
2. Volume – um volume acima da

média no rompimento aumenta a chance de continuar o movimento responsável pela
superação da resistência ou suporte. Vale destacar que o volume costuma diminuir
durante a f ormação do triângulo simétrico. No gráf ico acima este f ator importante
está destacado na parte inf erior da imagem.
Como tirar proveito deste padrão gráfico?

A estratégia mais utilizada pelos analistas é a compra após um f echamento acima da
linha de resistência. A realização de lucro ou venda acontece quando o preço se 57
aproxima ou alcança a projeção de alta do triângulo.
É importante ressaltar que alguns analistas também realizam operações de venda

após um f echamento abaixo da linha de suporte.
Exemplo – CMIG4
da CMIG4, f igura abaixo, observe que após o 1º topo e f undo destacados houve a
f ormação de um topo mais baixo que o anterior, e um f undo mais alto que o anterior.
Ao traçar uma linha diagonal ascendente ligando os f undos e uma descendente

ligando os topos, torna-se simples a visualização do triângulo simétrico. Repare que
o candle destacado pelo ponto A f oi o responsável pelo rompimento da resistência do
padrão, visto que f echou acima da linha
diagonal.
O volume acima da média no

rompimento aumentou a chance de
continuar o movimento de alta que
superou a resistência, proporcionando
assim uma boa oportunidade de compra
do ativo.
Repare que o movimento de alta após o

rompimento alcançou o objetivo, ou
seja, a projeção de alta determinada
pela altura do triângulo, gerando uma ótima chance de colocar o lucro no bolso.
O que é o Retângulo?

consolidação ou congestão do preço durante um determinado período. Mas como
ocorre a f ormação do padrão? Geralmente o retângulo é f ormado por dois ou mais
topos e f undos que podem ser ligados por linhas horizontais paralelas.

Repare na f igura acima que a linha horizontal que liga os topos é a resistência do 58
padrão. Já a linha horizontal que liga os f undos é o suporte do retângulo.

Primeiro, o rompimento da linha de resistência ou suporte tende ser a f avor da
tendência do preço que antecede a f ormação do retângulo. Visto isso, qual a
tendência que antecede o retângulo apresentado na f igura abaixo? Excelente,
tendência de alta devido aos topos de f undos ascendentes.
Neste caso, a maior probabilidade é que ocorra o rompimento da resistência do

padrão para dar continuidade a tendência anterior. E se a tendência que antecede a
f igura f or de baixa, o que tende a acontecer? Correto, o rompimento do suporte,
conf orme mostra a f igura abaixo.
Outra importante característica é a projeção do padrão. A projeção nada mais é que

o objetivo de alta ou baixa que o preço pode atingir após rompe r a resistência ou
suporte, respectivamente.
E como é calculada esta projeção?

Simples, basta pegar a altura do
retângulo, dif erença entre as linhas de
resistência e suporte, e logo após o
rompimento projetá-la acima da
resistência ou abaixo do suporte para ter
uma ideia até onde o movimento do
preço pode chegar.
No exemplo acima suponhamos que o

valor da resistência é de R$ 20,00 e o
suporte de R$ 18,00. Sendo a altura R$
2,00, no rompimento da resistência a

projeção de alta estará por volta dos 22,00. Caso o rompimento seja do suporte a
projeção de baixa estará em torno dos 16,00.

Basicamente é um movimento do preço que supera a resistência ou o suporte deste
padrão gráf ico. O rompimento é considerado válido quando há pelo menos um
f echamento acima da resistência ou abaixo do suporte. Além disso, quais são os
f atores que aumentam a importância do rompimento? 59
1. Duração – quanto maior o período em que o preço f ica oscilando dentro do

retângulo sem conseguir superar as linhas de resistência e suporte, mais signif icativo
tende a ser o rompimento, ou seja, aumenta a probabilidade de atingir a projeção de
alta ou baixa. A linha cinza pontilhada no gráf ico abaixo representa a duração do
retângulo.
2. Volume – um volume acima da média no rompimento aumenta a chance de

continuar a movimento responsável pela superação da resistência ou suporte. Vale
destacar que o volume costuma diminuir durante a f ormação do retângulo. No gráf ico
acima este f ator importante está destacado na parte inf erior da imagem.
Como tirar proveito?

Os analistas de mercado costumam usar duas estratégias operacionais no retângulo,
uma delas é a compra do ativo quando o preço testa a região de suporte. A realização
de lucro ou venda ocorre quando o preço se aproxima ou testa a resistência.
A outra estratégia é a compra após um f echamento acima da resistência. A realização

de lucro ou venda acontece quando o preço se aproxima ou alcança a projeção de
alta do retângulo. Quanto maior f or a altura do retângulo melhor pa ra as duas
estratégias apresentadas, pois aumenta o objetivo percentual da operação.
É importante destacar que alguns analistas realizam operações de venda no teste da

resistência do retângulo ou no rompimento do suporte.
Exemplo – LIGT3
Repare na parte esquerda do gráf ico abaixo que após um movimento de alta, o preço
começa a se movimentar respeitando as duas linhas horizontais paralelas, def inindo

assim o retângulo.
Observe que durante a f ormação do
padrão o volume f icou abaixo da
média boa parte do tempo. No
entanto, no rompimento da
resistência destacado pelo ponto A
repare que o volume f oi alto,
proporcionando uma boa
oportunidade de compra. 60
Em seguida o movimento de alta após

o rompimento alcançou o objetivo, ou
seja, a projeção de alta determinada
pela altura do retângulo, gerando a
oportunidade de colocar o lucro no
bolso.
O que é uma Bandeira?
Uma bandeira pode ser usada como um padrão de entrada para a continuação de
uma tendência estabelecida. A f ormação geralmente ocorre após um movimento de
tendência f orte que pode conter gaps (esse movimento é conhecido como mastro ou
pólo da bandeira) nos quais a bandeira representa um período relativamente curto
de indecisão. O padrão geralmente se f orma no ponto médio de um balanço completo
e consolida o movimento anterior. O preço é contido por duas linhas de tendência
paralelas que se aproximam e estão inclinadas contra o mastro.
Bandeiras de alta podem se f ormar após uma tendência de alta e bandeiras de baixa
podem se f ormar após uma tendência de baixa. O padrão se completa quando o
preço sai das linhas de tendência contidas na direção da tendência predominante,
ponto em que provavelmente continuará seu curso. Os traders conservadores podem
procurar uma conf irmação adicional da continuação da tendência. O alvo pode ser
estimado por meio da técnica de medir o comprimento do mastro e estendê -lo na
direção do rompimento. Um nível de stop comum está logo f ora da bandeira no lado
oposto do rompimento.
BANDEIRA DE ALTA:

BANDEIRA DE BAIXA:
61
Bandeiras e Flâmulas: (Flags e Pennalts)
Na teoria as duas tem o mesmo princípio, dar continuidade ao movimento anterior.

Sua f ormação ocorre devido uma realização de lucros ou recuperação/descanso, para
o preço continuar seu movimento.
Diferença entre as duas:
Bandeiras: topos e f undos, seguem a mesma direção. Ex: bandeira de alta; topo e
f undo descendente.
Flâmula: topos e f undos, seguem direção opostas. Ex: f lâmula de alta; topo
descendente e f undo ascendente.
O que é e como analisar esse padrão de f ormação gráf ica. (curso gratuito de análise
gráf ica)
As bandeiras” e “f lâmulas” (também conhecida como ´bandeirola´) (“f lags” e as

“pennants”) são f ormações de continuação de curto prazo que marcam uma pequena
consolidação antes da continuação do movimento prévio. Estas f ormações são
usualmente precedidas por um avanço acentuado ou queda com f orte volume, e
marcam o ponto médio do movimento.
Movimento acentuado: para ser considerado um padrão de continuação, deverá

existir evidência de uma tendência prévia bem marcada. Estes movimentos de alta
ou baixa ocorrem, normalmente, com volumes fortes e podem conter
“gaps”. Este movimento representa a primeira etapa de uma alta/baixa
significativa e o a “bandeira/flâmula” é apenas uma pausa.
“Mastro” (“f lagpole”): o “mastro” é a distância do primeiro “ponto de fuga”
(“breakout”) de resistência ou suporte até ao máximo ou mínimo da
“bandeira/flâmula”(mastro da bandeira ou flâmula).
O movimento de alta/baixa acentuado que f orma o “mastro” deveria quebrar uma

linha de tendência ou nível de resistência/suporte. A linha que vai desde o “break”
até ao máximo da “bandeira/f lâmula” f orma o “mastro”.
“Bandeira”: a “bandeira” é um retângulo pequeno cuja inclinação é oposta à da

tendência anterior. Os movimentos de preço estão contidos entre duas linhas
paralelas.
“Flâmula”: uma “f lâmula” é um triângulo simétrico que começa largo e que
converge à medida que as f ormações amadurecem (como um cone). A inclinação é,
normalmente, neutra. Por vezes, não existirão reações específ icas aos “máximos” e
“mínimos” do qual se desenharão as linhas de tendência e os movimentos de preço
deverão ser contidos dentro das linhas de tendência convergentes.
62
Duração: as “bandeiras” e as “f lâmulas” são f ormações de curto prazo que podem

durar entre uma de doze semanas. Existem alguns debates acerca da duração destas
f ormações e 8 semanas são consideradas um prazo demasiadamente grande. A
duração deve situar-se entre uma e quatro semanas. Uma vez que a “bandeira” dura
mais de 12 semanas f ica classif icada como um retângulo. Uma “f lâmula” de mais de
12 semanas tornar-se-ia num triângulo simétrico. A conf iabilidade das f ormações que
duram entre 8 e 12 semanas é discutível.
“Break”: para uma bullish “bandeira” ou “f lâmula”, uma alta acima da resistência
assinala que a alta prévia à “bandeira” vai continuar. Para uma “bandeira” ou
“f lâmula” “bearish”, uma queda abaixo do suporte assinala que a baixa prévia vai
continuar.
Volume: o volume deverá ser elevado durante a alta ou baixa que f orma o “mastro”.
Volume elevado f ornece legitimidade ao movimento brusco e repentino que cria o
“mastro”. Uma alta/baixa do volume acima/abaixo do nível de resistência/suporte dá
credibilidade e validade à f ormação e aumenta a probabilidade de continuação.
Alvos: o comprimento do “mastro” pode ser aplicado à quebra da resistência ou

suporte da “bandeira/f lâmula” para estimar o avanço ou queda.
Apesar de as “bandeiras” e “f lâmulas” serem f ormações m uito comuns, as linhas de

identif icação não devem ser encaradas com ligeireza. É importante que as
“bandeiras” e “flâmulas” sejam precedidas por um forte avanço ou queda.
Sem este movimento forte, a credibilidade da formação torna -se dúbia e as
transações podem ser mais arriscadas.

EXEMPLO 1:
63
EXEMPLO 2:

O que é uma Cunha (wedge)?
A cunha é uma f ormação gráf ica que indica continuação de tendência ou reversão,
depende da f orma como você está interpretando o gráf ico e a f ormação da f igura no
momento. É parecida com triângulos simétricos no tempo de sua f ormação e também
pelo f ato de os preços f icarem variando entre duas linhas convergentes. O que os
dif ere é a inclinação das linhas, que, na cunha, apontam as duas na mesma direção.
64
A f ormação ocorre no sentido inverso da tendência que o ativo vem apresentando.
Uma cunha ascendente (inclinada para cima) tem implicação baixista e uma cunha
descendente (inclinada para baixo) tem implicação altista.
-Definição: Ocorre geralmente entre seu terço f inal e o vértice;

-Volume: Diminui durante a f ormação da f igura e aumenta no
rompimento/conf irmação da mesma.
- Projeção: Algumas pessoas utilizam a distância entre o topo mais alto e f undo mais
baixo da f igura, outras utilizam a distância da parte mais larga da f igura (a contar a
partir do rompimento).
- Curiosidade: É comum que apareçam divergências de baixa nos indicadores durante
f ormação da cunha ascendente, e divergências de alta durante f ormação da cunha
descendente.
Cunha ascendente: indicando continuação do movimento, aqui a cunha se

comportou como uma região de realização de lucros ou descanso da f orça vendedora.
Cunha descendente: indicando continuação do movimento, aqui a cunha se

comportou como uma região de realização de lucros ou descanso da f orça
compradora.

65
O padrão de cunha pode ser um padrão de continuação ou reversão, dependendo do

tipo de cunha e da tendência anterior. Existem dois tipos de cunhas indicando que o
preço está em consolidação. A primeira é a cunha ascendente, onde o preço é contido
por duas linhas de tendência ascendentes que convergem para a linha de tendência
inf erior é mais acentuada do que a linha de tendência superior. Em outras palavras:
as mínimas estão subindo mais rápido do que as máximas. Essas cunhas tendem a
romper para baixo. A segunda é a cunha descendente, na qual o preço é contido por
duas linhas de tendência descendentes que convergem porque a linha de tendência
superior é mais íngreme do que a linha de tendência inf erior. Em outras palavras: as
máximas estão caindo mais rápido do que as mínimas. Essas cunhas tendem a
romper para cima.
Os traders conservadores
podem procurar uma
conf irmação adicional de
preço continuando na
direção do rompimento. O
alvo pode ser estimado por
meio da técnica de medir a
altura da parte de trás da
cunha e estendê-la na
direção do rompimento um
nível de stop comum f ica
um pouco f ora da cunha no
lado oposto do
rompimento.

O exemplo acima apresenta uma cunha descendente, sendo rompida e dando

continuidade à f orça compradora. Porém, o movimento anterior era de baixa. Sendo
assim, você deve analisar o contexto onde a f igura está aparecendo. Uma vez que,
ela pode estar dando continuação a uma tendência anterior ou revertendo um
movimento.
66
14.2) Figuras de Reversão
O que é o Topo Duplo?
É um padrão gráf ico ou uma f igura de reversão que sinaliza a mudança de uma
tendência de alta para baixa. Mas como ocorre a f ormação do padrão? Geralmente o
topo duplo é f ormado por dois topos consecutivos que são separados entre si por um
f undo. A f ormação do padrão se assemelha à letra M.
Os topos costumam ocorrer em uma mesma f aixa de preço, podendo ser ligados por
uma linha horizontal que f unciona como resistência. É aceitável uma pequena
inclinação desta linha. O f undo entre os topos f unciona como suporte e tem papel
f undamental na conf irmação do padrão.

1. Ocorre dentro de uma tendência de alta. Isto signif ica dizer que topos e f undos
ascendentes antecedem a f ormação do padrão.
2. Projeção – a projeção nada mais é que o objetivo de baixa que o preço pode atingir
após romper o suporte. E como é calculada esta projeção? Simples, basta pegar a
altura do padrão, distância vertical entre a linha que liga os topos e a mínim a do
f undo, e projetá-la abaixo da linha de suporte após a conf irmação do topo duplo.
Outra projeção de queda é dada pela mínima do f undo que antecede a f ormação do
padrão. Isto signif ica dizer que, após a conf irmação do padrão, o preço tende a buscar
o suporte deste f undo.

Mas como ocorre a confirmação
desta figura de reversão?
O Topo Duplo é conf irmado após um
f echamento abaixo da linha de suporte,
proporcionada pela mínima do f undo.
Portanto, ao conf irmar o padrão gráf ico
temos a reversão da tendência.
67
Um volume acima da média acompanhando
o candle responsável pelo rompimento da
linha de suporte torna a conf irmação mais
signif icativa, aumentando assim a chance
de atingir a projeção de baixa.
Exemplo – GFSA3
Vamos ao exemplo prático usando o gráf ico diário da GFSA3. Até o ponto A podemos
identif icar uma tendência de alta, devido aos topos e f undos ascendentes. Após um
f undo ascendente destacado pelo ponto B, há um movimento de alta do preço que
para de subir justamente na resistência proporcionada pelo topo anterior.
A f ormação do segundo topo, ponto C no gráf ico, no mesmo nível do primeiro sinaliza
uma f raqueza por parte dos compradores, consequentemente da tendência de alta
ao não conseguir manter os topos ascendentes.
Após o topo C, o topo duplo já

está conf irmado? Não. A
conf irmação do padrão somente
ocorreu após f echamento abaixo
da linha horizontal traçada a partir
do f undo anterior.
Qual o candle responsável pelo

rompimento da linha e
consequentemente pela
conf irmação do padrão? Correto,
o candle destacado pelo ponto D,
pois o mesmo possui um
f echamento abaixo da mínima do
f undo entre os dois topos.
Para sabermos o objetivo de queda após o rompimento, projetamos a altura do

padrão abaixo da linha de suporte, a partir do ponto em que houve o rompimento.
Observe neste exemplo que a projeção é atingida em um único movimento de baixa.
Alguns analistas costumam realizar operações de venda na conf irmação do Topo

Duplo, ou seja, no f echamento abaixo da linha de suporte.
O que é o Fundo Duplo?
tendência de baixa para alta. Mas como ocorre a f ormação do padrão? Geralmente o
f undo duplo é f ormado por dois f undos consecutivos que são separados entre si por

um topo. A f ormação do padrão se assemelha à letra W.
68
Os f undos costumam ocorrer em uma mesma f aixa de preço, podendo ser ligados
por uma linha horizontal que f unciona como suporte. É aceitável uma pequena
inclinação desta linha. O topo entre os f undos f unciona como resistência e tem papel

1. Ocorre dentro de uma tendência de baixa. Isto signif ica dizer que topos e f undos
descendentes antecedem a f ormação do padrão.
2. Projeção – a projeção nada mais é que o objetivo de alta que o preço pode atingir
após romper a resistência. E como é calculada esta projeção? Simples, basta pegar
a altura do padrão, distância vertical entre a linha que liga os f undos e a máxima do
topo, e projetá-la acima da linha de resistência após a conf irmação do f undo duplo.
Outra projeção de alta é dada pela máxima do topo que antecede a f ormação do
padrão. Isto signif ica dizer que, após a conf irmação do padrão, o preço tende a buscar
a resistência deste topo.
Mas como ocorre a confirmação desta figura de reversão?

O Fundo Duplo é conf irmado após
um f echamento acima da linha de
resistência, proporcionada pela
máxima do topo. Portanto, ao
conf irmar o padrão gráf ico temos
a reversão da tendência.
Um volume acima da média

acompanhando o candle
responsável pelo rompimento da
linha de resistência torna a
conf irmação mais signif icativa,
aumentando assim a chance de
atingir a projeção de alta.
Exemplo – VIVO4
Vamos ao exemplo prático usando o gráf ico diário da VIVO4. Até o ponto A podemos
identif icar uma tendência de baixa, devido aos topos e f undos descendentes. Após

um topo descendente destacado pelo ponto B, há um movimento de baixa do preço
que para de cair justamente no suporte proporcionado pelo f undo anterior.
A f ormação do segundo f undo, ponto C no gráf ico, no mesmo nível do primeiro

sinaliza uma f raqueza por parte dos vendedores, consequentemente da tendência de
baixa ao não conseguir manter os f undos descendentes.
Após o f undo C, o f undo duplo já

está conf irmado? Não. A 69
conf irmação do padrão somente
ocorreu após f echamento acima
da linha horizontal traçada a
partir do topo anterior.

consequentemente pela
conf irmação do padrão? Correto,
o candle destacado pelo ponto D,
pois o mesmo possui um
f echamento acima da máxima do
topo entre os dois f undos. Esta é
uma boa oportunidade de
compra, estratégia usada por
muitos analistas.
Para sabermos o objetivo de alta após o rompimento, projetamos a altura do padrão

acima da linha de resistência, a partir do ponto em que houve o rompimento. Observe
neste exemplo que a projeção praticamente coincide com a máxima do topo anterior,
o qual antecede a f ormação do f undo duplo e também f unciona como objetivo de alta
do padrão.
O que é o Ombro Cabeça Ombro (OCO)?
tendência de alta para baixa. Mas como ocorre a f ormação do padrão? Geralmente o
OCO é f ormado por três topos consecutivos que são separados entre si por dois
f undos.
Os topos 1 e 3 destacados na f igura costumam ocorrer em uma mesma f aixa de

preço e são os ombros do padrão. O topo 2 é o mais alto, f ica localizado entre os
ombros e é conhecido como a cabeça desta f igura de reversão.
Os dois f undos são f ormados em uma mesma f aixa de preço, onde é possível traçar
uma linha horizontal ou uma linha diagonal com leve inclinação ligando os mesmos.
Esta linha é conhecida como linha de pescoço. Funciona como suporte e tem papel

1. Ocorre dentro de uma tendência de alta. Isto signif ica dizer que topos e f undos
ascendentes antecedem a f ormação do padrão. A cabeça é o último topo ascendente,
ou seja, o ponto mais alto da tendência.
70
2. Projeção – a projeção nada mais é que o objetivo de baixa que o preço pode atingir
após romper a linha de pescoço. E como é calculada esta projeção? Simples, basta
pegar a altura do do padrão, distância vertical entre o topo mais alto e a linha de
pescoço, e projetá-la abaixo da linha de pescoço a partir do ponto onde houve o
rompimento.

O OCO é conf irmado após um f echamento abaixo da linha de suporte que liga os dois
f undos. Portanto, a conf irmação é dada pelo rompimento da linha de pescoço. Quais
são os f atores que aumentam a importância da conf irmação do padrão?
1. Um volume acima da média acompanhando o candle responsável pelo rompimento

da linha de pescoço. Vale destacar que um volume menor no movimento de alta e
maior no movimento de baixa nas f ormações da cabeça e do ombro direito, é um
sinal que aumenta a chance de conf irmação do OCO.
2. Um f echamento abaixo da mínima do f undo anterior, localizado entre a cabeça e

o ombro direito. Este f ator representa a reversão da tendência de alta, visto que
agora haverá topos e f undos descendentes.
A ocorrência dos dois f atores apresentados na conf irmação do OCO, sinaliza uma
chance maior da nova tendência do preço atingir a projeção de queda do padrão.
Exemplo – JBSS3
Vamos ao exemplo prático usando o gráf ico diário da JBSS3. Colocarei números nos
topos e letras nos f undos para f acilitar a explicação no gráf ico. Em ordem cronológica
temos os topos 1, 2, 3 e 4, bem como os f undos A, B e C.

Até o topo 3 é f ácil perceber que havia uma tendência de alta, devido aos topos e
f undos ascendentes. Na sequência houve a f ormação do topo 4 na mesma f aixa de
preço do topo 2. A partir deste momento f icou bem caracterizado a f ormação do
padrão OCO. O ombro esquerdo está no topo 2, a cabeça no topo 3 e o ombro direito
no topo 4.
71
A linha de pescoço do padrão é traçada ligando os f undos B e C. Qual o candle

responsável pelo rompimento da linha e consequentemente pela conf irmação do
padrão? Correto, o candle destacado pelo ponto D, pois o mesmo possui um
f echamento abaixo da linha de pescoço.
Para sabermos o objetivo de queda após o rompimento, projetamos a altura do

padrão abaixo da linha de pescoço, a partir do ponto em que houve o rompimento.
Observe neste exemplo que a projeção é atingida em um único movimento de baixa.
Alguns analistas costumam realizar operações de venda na conf irmação do OCO, ou

seja, no f echamento abaixo da linha de pescoço.
O que é o Ombro Cabeça Ombro Invertido (OCOI)?
tendência de baixa para alta. Mas como ocorre a f ormação do padrão? Geralmente o
OCO-I é f ormado por três f undos consecutivos que são separados entre si por dois
topos.
Os f undos 1 e 3 destacados na f igura costumam ocorrer em uma mesma f aixa de

preço e são os ombros do padrão. O f undo 2 é o mais baixo, f ica localizado entre os
ombros e é conhecido como a cabeça desta f igura de reversão.
Os dois topos são f ormados em uma mesma f aixa de preço, onde é possível traçar
uma linha horizontal ou uma linha diagonal com leve inclinação ligando os mesmos.
Esta linha é conhecida como linha de pescoço. Funciona como resistência e tem papel

1. Ocorre dentro de uma tendência de baixa. Isto signif ica dizer que topos e f undos
descendentes antecedem a f ormação do padrão. A cabeça é o último f undo
descendente, ou seja, o ponto mais baixo da tendência.
72
2. Projeção – a projeção nada mais é que o objetivo de alta que o preço pode atingir
após romper a linha de pescoço. E como é calculada esta projeção? Simples, basta
pegar a altura do do padrão, distância vertical entre o f undo mais baixo e a linha de
pescoço, e projetá-la acima da linha de pescoço a partir do ponto onde houve o
rompimento.

O OCO-I é conf irmado após um f echamento acima da linha de resistência que liga os
dois topos. Portanto, a conf irmação é dada pelo rompimento da linha de pescoço.
Quais são os f atores que aumentam a importância da conf irmação do padrão?
1. Um volume acima da média acompanhando o candle responsável pelo rompimento

da linha de pescoço. Vale destacar que um volume menor no movimento de baixa e
maior no movimento de alta nas f ormações da cabeça e do ombro direito, é um sinal
que aumenta a chance de conf irmação do OCO-I.
2. Um f echamento acima da máxima do topo anterior, localizado entre a cabeça e o

ombro direito. Este f ator representa a reversão da tendência de baixa, visto que
agora haverá topos e f undos ascendentes.
A ocorrência dos dois f atores apresentados na conf irmação do OCO-I, sinaliza uma
chance maior da nova tendência do preço atingir a projeção de alta do padrão.
Exemplo – BRFS3
Vamos ao exemplo prático usando o gráf ico diário da BRFS3. Colocarei números nos
f undos e letras nos topos para f acilitar a explicação no gráf ico. Em ordem cronológica
temos os f undos 1, 2, 3 e 4, bem como os topos A, B, C e D.

Até o f undo 3 é f ácil perceber
que havia uma tendência de
baixa, devido aos topos e f undos
descendentes. Na sequência
houve a f ormação do f undo 4 na
mesma f aixa de preço do f undo
2. A partir deste momento f icou
bem caracterizado a f ormação
do padrão OCO-I. O ombro 73
esquerdo está no f undo 2, a
cabeça no f undo 3 e o ombro
direito no f undo 4.
A linha de pescoço do padrão é

traçada ligando os topos C e D.
consequentemente pela conf irmação do padrão? Correto, o candle destacado pelo
ponto E, pois o mesmo possui um f echamento acima da linha de pescoço. Esta é uma
boa oportunidade de compra, estratégia usada por muitos analistas.
Para sabermos o objetivo de alta após o rompimento, projetamos a altura do padrão

acima da linha de pescoço, a partir do ponto em que houve o rompimento. Observe
neste exemplo que a projeção é atingida em um único movimento de alta.
15) Padrões de Candlestick e sua funcionalidade.

• Vamos ter padrões de continuação e reversão do movimento em relação aos
candles.
Formações dos candles: principais e o que sinalizam.

Os candles podem apresentar diversas f ormações após o término de cada sessão.
Estas f ormações podem representar f orça ou f raqueza dos compradores ou
vendedores, bem como o equilíbrio da f orça destes participantes do mercado. Os
principais pontos de avaliação estão relacionados ao:
• tamanho do corpo;
• tamanho da sombra superior ou inf erior;
• posicionamento do preço de f echamento.
Força dos compradores
Qual a f ormação do candle que representa f orça por parte dos compradore s? Correto.
Candle de alta com corpo grande, cujo f echamento seja mais próximo da máxima,
conf orme destacado na f igura 1.

74
Força dos vendedores
E qual a f ormação do candle que representa f orça por parte dos vendedores? Ótimo.
Candle de baixa com corpo grande, cujo f echamento seja mais próximo da mínima,
conf orme destacado na f igura 2.
Fraqueza dos compradores
Qual a f ormação dos candles que representa f raqueza por parte dos compradores?
Correto. Candle com grande sombra superior, corpo pequeno na parte inf erior e
f echamento próximo da mínima, conf orme destacado na f igura 3.
Fraqueza dos vendedores
E qual a f ormação dos candles que representa f raqueza por parte dos vendedores?
Excelente. Candle com grande sombra inf erior, corpo pequeno na parte superior e
f echamento próximo da máxima, conf orme destacado na f igura 4.

Equilíbrio entre compradores e vendedores
Qual a f ormação dos candles que representa um equilíbrio entre a f orça dos
compradores e vendedores? Correto. Corpo pequeno no meio do candle e presença
de sombras superior e inf erior, conf orme mostra a f igura 5.
75
Quanto maior f or o tamanho das sombras em relação ao corpo pequeno do candle,

mais signif icativo será o sinal de indef inição. Desta f orma, a superação da máxima
ou mínima deste candle terá uma maior importância para uma possível def inição do
próximo movimento do preço.
Exemplo – ITUB4
Vamos ao exemplo prático usando o gráf ico diário da ITUB4. Inicialmente observe o
candle destacado pela letra A. A longa sombra superior e o f echamento próximo da
mínima mostraram que os compradores perderam a batalha para os vendedores
durante o pregão.
A f raqueza dos compradores sinalizada pelo candle A f oi conf irmada pelo candle
destacado pela letra B. O corpo grande de baixa e o f echamento próximo da mínim a
demonstraram um domínio dos vendedores durante todo o pregão, ampliando a
chance de continuar o movimento de baixa.
Posteriormente houve a f ormação de dois candles de indef inição, destacados pelas

letras C e D. O equilíbrio entre compradores e vendedores nestes dois pregões
mostrou que o domínio dos vendedores visto nos pregões anteriores já não era mais
o mesmo, trazendo assim a possibilidade de reversão do movimento de queda.
O candle seguinte destacado pela letra E sinalizou a f raqueza dos vendedores. A

longa sombra inf erior e o f echamento próximo da máxima mostraram que a batalha
ocorrida durante o pregão f oi vencida pelos compradores. Isto ref orçou ainda mais a
chance de reversão.
Na sequência, o candle destacado pela letra F, conf irmou a retomada do movimento

de valorização do preço. O corpo grande de alta e o f echamento próximo da máxima

demonstraram um domínio dos compradores durante todo o pregão, aumentando a
probabilidade de continuar o movimento de alta.
Os candles de f raqueza e equilíbrio, caracterizados principalmente pela presença de

corpo pequeno e sombras longas, são mais signif icativos quando ocorrem após um
longo movimento de alta ou baixa. Já o candle de f orça, com corpo grande, tem uma
importância maior no início dos movimentos, bem como no rompimento de
resistências ou suportes.
76
Padrões de Reversão
O gráf ico de candlesticks além de proporcionar uma leitura simples e prática do
comportamento do preço de um ativo, nos possibilita a identif icação de f ormações
gráf icas recorrentes, como os padrões de reversão.
Conceito
Mas o que é um padrão de reversão? É uma f ormação gráf ica de um ou mais candles
que sinaliza uma possível mudança na direção do preço, não necessariamente na
tendência do ativo. Essa mudança pode ser por exemplo uma reversão do movimento
de alta para baixa ou de baixa para alta.
Vamos verif icar alguns exemplos do que pode acontecer após surgir um padrão de
reversão em um movimento de alta. Na f igura 1 houve um movimento lateral antes
de reverter para baixo. Na f igura 2 tivemos novamente uma lateralização, mas dessa
vez com a continuação do movimento de alta. Por último, na f igura 3 a mudança na
direção do preço f oi imediata.
Padrões de Alta ou Baixa

Há diversos padrões de reversão no gráf ico de candlesticks, os quais são
dif erenciados por nomes e também por serem classif icados como de alta ou baixa.
Os padrões de alta sinalizam a possibilidade de encerrar um movimento recente de

queda e reverter para alta. Os padrões de baixa indicam a possibilidade de e ncerrar
um movimento recente de alta e reverter para baixa. O local e o momento no gráf ico
são f atores importantes na ocorrência destes sinais, pois aumentam a chance de
reversão do último movimento.

77
Como você pôde observar o gráf ico de candlesticks proporciona diversas f ormações
que geralmente colaboram na identif icação de pontos de compra e venda. Estes e
outros padrões serão abordados separadamente em outros vídeos de aprendizado.
Os padrões que vamos estudar aqui são:
• Engolfo de alta e baixa.
• Martelo e Martelo invertido.
• Estrela cadente e Enforcado.
• Estrela da Manhã e Estrela da Noite.
Engolfo de Alta / Bullish Engulfing – O que é e como identificá-lo?
Conceito
O Engolf o de Alta é um padrão de alta que sinaliza a reversão de um movimento de

baixa do preço para um movimento de alta.
Quais são suas principais características?
1. Ocorre após um movimento de baixa.
2. Dois candles com cores distintas f azem parte do

padrão.
• O 1º tem que ser um candle de baixa – corpo

preto;
• O 2º tem que ser um candle de alta – corpo
branco;
• O corpo do 2º candle tem que encobrir o corpo do 1º, logo o preço de abertura
do 2º candle é igual ou inf erior ao de f echamento do 1º e o preço de
f echamento do 2º é superior ao de abertura do 1º;
• Não há necessidade do corpo do 2º candle encobrir as sombras do 1º.

Aspectos importantes
Quais são os f atores que potencializam o Engolf o de Alta?
1. O 1º candle com um corpo bem pequeno de

baixa, demonstrando indef inição dos investidores
após um movimento de baixa, e o 2º com um
grande corpo de alta sinalizando uma f orte pressão
compradora. 78
2. O corpo do 2º candle encobrindo mais de um

corpo dos candles anteriores.
3. Volume alto na f ormação do 2º candle,

pref erencialmente superior ao do 1º candle.
4. Formação do padrão:
• dentro de uma tendência de alta do preço;

• em uma área de suporte no gráf ico.
Exemplo
Vamos ao exemplo. No gráf ico

diário da GGBR4, f igura abaixo,
podemos observar a ocorrência de
um Engolf o de Alta. Primeiramente
o preço da ação estava em
movimento de baixa. Após mais um
dia de queda o ativo abriu o
próximo pregão com um valor mais
baixo do que o f echamento do dia
anterior, demonstrando ainda uma
perspectiva negativa.
No entanto, no decorrer do dia

houve uma boa pressão
compradora que proporcionou um
f echamento em alta, acima do
preço de abertura do dia anterior, e consequentemente a reversão da perspectiva
inicial do dia. Repare que o corpo do candle de alta encobriu o corpo do candle
anterior.
A f ormação do Engolf o de Alta, mudança da perspectiva negativa que o antecedia,

geralmente revela uma oportunidade de compra de ativos em tendência de alta. No
exemplo acima este padrão gráf ico resultou em um f orte movimento de alta do preço.
Engolfo de Baixa / Bearish Engulfing – O que é e como identificá-lo?
Conceito
O Engolf o de Baixa é um padrão de baixa que sinaliza a reversão de um movimento

de alta do preço para um movimento de baixa.

1. Ocorre após um movimento de alta.
2. Dois candles com cores distintas f azem

parte do padrão.
79
• O 1º tem que ser um candle de alta

– corpo branco;
• O 2º tem que ser um candle de
baixa – corpo preto;
• O corpo do 2º candle tem que
encobrir o corpo do 1º, logo o preço
de abertura do 2º candle é igual ou
superior ao de f echamento do 1º e o preço de f echamento do 2º é inf erior ao
de abertura do 1º;
• Não há necessidade do corpo do 2º candle encobrir as sombras do 1º.
Quais são os f atores que potencializam o Engolf o de Baixa?
1. O 1º candle com um corpo bem pequeno de

alta, demonstrando indef inição dos investidores
após um movimento de alta, e o 2º com um
grande corpo de baixa sinalizando uma f orte
pressão vendedora.
2. O corpo do 2º candle encobrindo mais de um

corpo dos candles anteriores.
3. Volume alto na f ormação do 2º candle,

pref erencialmente superior ao do 1º candle.
• dentro de uma tendência de baixa do preço;

• em uma área de resistência no gráf ico.

Exemplo
Vamos ao exemplo. No gráf ico

diário da PETR4, f igura abaixo,
podemos observar a ocorrência de
um Engolf o de Baixa.
Primeiramente o preço da ação
estava em movimento de alta.
80
Após mais um dia de alta o ativo
abriu o próximo pregão com um
valor mais alto do que o
f echamento do dia anterior,
demonstrando ainda uma
perspectiva positiva.
No entanto, no decorrer do dia houve uma boa pressão vendedora que proporcionou
um f echamento em queda, abaixo do preço de abertura do dia anterior, e
consequentemente a reversão da perspectiva inicial do dia.
Repare que neste exemplo o corpo do candle de baixa encobriu três corpos dos
candles anteriores, o que potencializa a chance de queda do preço.
A f ormação do Engolf o de Baixa, mudança da perspectiva positiva que o antecedia,

geralmente revela uma oportunidade de venda de ativos em tendência de baixa. No
exemplo este padrão gráf ico resultou em um f orte movimento de baixa do preço.
Martelo / Hammer – O que é e como identificá-lo?
Conceito
O Martelo é um padrão de alta que sinaliza a reversão de um movimento de baixa do

preço para um movimento de alta.
1. Ocorre após um movimento de

baixa.
2. Formado por apenas um candle

com um corpo pequeno na parte
superior e uma longa sombra inf erior.
3. A sombra inf erior deve ser no

mínimo o dobro do tamanho do corpo.
4. Pref erencialmente não deve haver

sombra superior, porém é aceitável
uma pequena sombra.

5. A cor do corpo não é importante, isto signif ica que o candle pode ser de alta ou
baixa.
Quais são os f atores que potencializam o

Martelo?
1. Preço de f echamento na máxima do candle. 81
2. Quanto menor o corpo e maior a sombra

inf erior, mais signif icativo será o padrão de
reversão.
3. A f ormação do padrão:

• em uma área de suporte no gráf ico;
• com volume de negociações acima da média.
Sinal de confirmação
A f ormação do Martelo geralmente proporciona

uma oportunidade de compra. No entanto, é
recomendável aguardar algum sinal de
conf irmação no próximo candle, como:
1. Preço de abertura acima do corpo do Martelo.
2. Candle de alta com preço de f echamento

acima do f echamento do Martelo, melhor ainda
se f or acima da máxima.
Exemplo
Vamos ao exemplo. No gráf ico diário da LAME4, f igura abaixo, podemos observar a
ocorrência de um Martelo. Primeiramente o preço da ação estava em um movimento
de baixa.

Em seguida houve a f ormação de
um candle de alta com corpo
pequeno, longa sombra inf erior e
sem sombra superior,
características de um Martelo
clássico. No próximo candle
tivemos dois sinais de
conf irmação. Primeiro, preço de
abertura acima do corpo e depois 82
f echamento acima da máxima do
Martelo.
Neste caso a f ormação do padrão

de alta revelou uma oportunidade
de compra, a qual resultou em
uma grande valorização no preço
da ação.
Martelo Invertido / Inverted Hammer – O que é e como identificá-lo?
Conceito
O Martelo Invertido é um padrão de alta que sinaliza a reversão de um movimento

de baixa do preço para um movimento de alta.
1. Ocorre após um movimento de

baixa def inido.

inf erior e uma longa sombra superior.
3. A sombra superior deve ser no


sombra inf erior, porém é aceitável
uma pequena sombra.
baixa.

Quais são os f atores que potencializam o Martelo

Invertido?
1. Corpo branco, ou seja, preço de f echamento

acima do preço de abertura; 83

superior, mais signif icativo será o padrão de
reversão.

• em uma área de suporte no gráf ico;
A f ormação do Martelo Invertido geralmente proporciona uma oportunidade de

compra. No entanto, é muito importante aguardar algum sinal de conf irmação no
próximo candle, como:
1. Preço de abertura acima do corpo do

Martelo Invertido.
2. Candle de alta com a máxima superior a

máxima do Martelo Invertido, melhor ainda
se o preço de f echamento f or acima da
máxima.
Exemplo
Vamos ao exemplo. No gráf ico diário da TCSL4, f igura abaixo, podemos observar a
ocorrência de um Martelo Invertido. Primeiramente o preço da ação estava em um
movimento de baixa.

Em seguida houve a f ormação de um
candle de baixa com um corpo
pequeno e longa sombra superior. No
próximo candle tivemos dois sinais
de conf irmação, candle de alta com a
máxima e o preço de f echamento
acima da máxima do Martelo
Invertido.
84
Observe que antes há outro Martelo
Invertido, porém não houve sinal de
conf irmação no candle seguinte.
A conf irmação do segundo do padrão

de alta revelou uma oportunidade de
compra, a qual resultou em uma
grande valorização no preço da ação.
Estrela Cadente / Shooting Star – O que é e como identificá-la?
Conceito
A Estrela Cadente é um padrão de baixa que sinaliza a reversão de um movimento

de alta do preço para um movimento de baixa.
1. Ocorre após um movimento de alta

def inido.

inf erior e uma longa sombra superior.
3. A sombra superior deve ser no


sombra inf erior, porém é aceitável
uma pequena sombra.
baixa.

Quais são os f atores que potencializam a

Estrela Cadente?
1. Corpo f ora da região ocupada pelo corpo

do candle anterior.
2. Quanto menor o corpo e maior a sombra 85

superior, mais signif icativo será o padrão de
reversão.
• dentro de uma tendência de baixa do

preço;
• em uma área de resistência no gráf ico;
A f ormação da Estrela Cadente geralmente

proporciona uma oportunidade de venda. No
entanto, é recomendável aguardar algum sinal
de conf irmação no próximo candle, como:
1. Preço de abertura abaixo do f echamento da

Estrela Cadente.
2. Candle de baixa com preço de f echamento

abaixo do f echamento da Estrela Candente,
melhor ainda se f or abaixo da mínima.
Exemplo
Vamos ao exemplo. No gráf ico diário da BBAS3, f igura abaixo, podemos observar a
ocorrência de uma Estrela Cadente. Primeiramente o preço da ação estava em um
bom movimento de alta.
Em seguida houve a f ormação do

padrão de baixa, candle com um
corpo pequeno na parte inf erior,
longa sombra superior e com uma
pequena sombra inf erior. No
próximo candle tivemos dois sinais
de conf irmação. Primeiro, preço de
abertura abaixo do f echamento e
depois f echamento abaixo da
mínima da Estrela Cadente.
Neste caso a f ormação do padrão de

baixa revelou uma oportunidade de
venda, o que resultou em uma
grande queda do preço da ação.

Homem Enforcado / Hanging Man – O que é e como identificá-lo?
Conceito
O Enf orcado, nome também usado por muitos analistas, é um padrão de baixa que
sinaliza a reversão de um movimento de alta do preço para um movimento de baixa.
86
1. Ocorre após um movimento de alta

def inido.
2. Formado por apenas um candle com um

corpo pequeno na parte superior e uma longa
sombra inf erior.
3. A sombra inf erior deve ser no mínimo o

dobro do tamanho do corpo.
4. Pref erencialmente não deve haver sombra

superior, porém é aceitável uma pequena
sombra.
baixa.
Quais são os f atores que potencializam o

Enf orcado?
1. Corpo preto, ou seja, preço de f echamento

abaixo do preço de abertura.

inf erior, mais signif icativo será o padrão de
reversão.
• dentro de uma tendência de baixa do

preço;
• em uma área de resistência no gráf ico;

A f ormação do Enf orcado geralmente

proporciona uma oportunidade de venda. No
entanto, é muito importante aguardar algum
sinal de conf irmação no próximo candle, como:
1. Preço de abertura abaixo do corpo do

Enf orcado. 87
2. Candle de baixa com preço de f echamento

abaixo do f echamento do Enf orcado, melhor
ainda se f or abaixo da mínima.
Exemplo
Vamos ao exemplo. No gráf ico diário da BVMF3, f igura abaixo, podemos observar a
ocorrência de um Enf orcado. Primeiramente o preço da ação estava em um
movimento de alta.
Em seguida houve a f ormação de um

candle de alta com um corpo pequeno
e longa sombra inf erior. No próximo
candle tivemos dois sinais de
conf irmação. Primeiro, preço de
abertura abaixo do corpo e depois
f echamento abaixo da mínima do
Enf orcado.
Neste caso a f ormação do padrão de

baixa revelou uma oportunidade de
venda, a qual resultou em uma
grande desvalorização no preço da
ação.
Estrela da Manhã / Morning Star – O que é e como identificá-la?
Conceito
A Estrela da Manhã, também conhecida como Morning Star, é um padrão de alta que
sinaliza a reversão de um movimento de baixa do preço para um movimento de alta.
1. Ocorre após um movimento de baixa

def inido;
2. Três candles f azem parte do padrão.

• O 1º tem que ser um candle grande de baixa – corpo preto;
• O 2º tem que ser um candle com corpo pequeno branco ou preto, ou seja,
pode ser de alta ou baixa;
• O corpo do 2º candle tem que estar f ora da região ocupada pelo corpo do 1º.
Logo, os preços de abertura e f echamento do 2º candle estão abaixo do preço
de f echamento do 1º;
• O 3º tem que ser um candle de alta – corpo branco;
88
• O corpo do 3º candle invade bem a f aixa de preço ocupada pelo corpo do 1º.
Quais são os f atores que potencializam a Estrela da Manhã?
1. Preço de abertura do 2º candle abaixo da

mínima do 1º;
2. Preço de abertura do 3º candle acima da região

ocupada pelo corpo do 2º, ou seja, acima dos
preços de abertura e f echamento do candle
anterior;
3. Preço de f echamento do 3º candle mais próximo

da abertura do 1º, ou seja, quanto maior f or a
invasão no corpo melhor;
4. Volume acima da média na f ormação do 3º

candle, pref erencialmente superior ao do 1º;

• em uma área de suporte no gráf ico.
Exemplo
Vamos a um exemplo prático usando o gráf ico diário da CCRO3 (f igura abaixo).
Repare que a partir do ponto A há um movimento de baixa, cuja reversão ocorre
após a f ormação da Estrela da Manhã destacada.
O 1º candle do padrão, grande

candle de baixa, demonstra que
os vendedores estão no controle
da situação. O 2º candle, corpo
pequeno, mostra que a pressão
vendedora do candle anterior
começou a perder f orça. E o 3º,
candle de alta que invade o corpo
1º, representa a retomada do
controle da situação por parte
dos compradores.
A f ormação da Estrela da Manhã,

mudança da perspectiva
negativa que a antecedia,

geralmente revela uma oportunidade de compra de ativos em tendência de alta. No
exemplo a f ormação deste padrão gráf ico resultou em bom movimento de alta do
preço.
Estrela da Noite / Evening Star – O que é e como identificá-la?
Conceito 89
A Estrela da Noite, também conhecida como Evening Star, é um padrão de baixa que
sinaliza a reversão de um movimento de alta do preço para um movimento de baixa.
1. Ocorre após um movimento de alta def inido;
2. Três candles f azem parte do padrão.
• O 1º tem que ser um candle grande de

alta – corpo branco;
• O 2º tem que ser um candle com corpo
pequeno branco ou preto, ou seja, pode
ser de alta ou baixa;
• O corpo do 2º candle tem que estar f ora
da região ocupada pelo corpo do 1º. Logo,
os preços de abertura e f echamento do 2º
candle estão acima do preço de
f echamento do 1º;
• O 3º tem que ser um candle de baixa –
corpo preto;
• O corpo do 3º candle invade bem a f aixa de preço ocupada pelo corpo do 1º.
Quais são os f atores que potencializam a Estrela da Noite?
1. Preço de abertura do 2º candle acima da

máxima do 1º;
2. Preço de abertura do 3º candle abaixo da região

ocupada pelo corpo do 2º, ou seja, abaixo dos
preços de abertura e f echamento do candle
anterior;
3. Preço de f echamento do 3º candle mais

próximo da abertura do 1º, ou seja, quanto maior
f or a invasão no corpo melhor;
4. Volume acima da média na f ormação do 3º

candle, pref erencialmente superior ao do 1º;

• dentro de uma tendência de baixa do preço;

• em uma área de resistência no gráf ico.
Exemplo
Vamos a um exemplo prático usando o gráf ico diário da GFSA3 (f igura abaixo).
Repare que a partir do ponto A há um f orte movimento de alta, cuja reversão ocorre 90
após a f ormação da Estrela da Noite destacada.
O 1º candle do padrão, grande

candle de alta, demonstra que os
compradores estão no controle da
situação. O 2º candle, corpo
pequeno, mostra que a pressão
compradora do candle anterior
começou a perder f orça. E o 3º,
candle de baixa que invade o corpo
do 1º, representa a retomada do
controle da situação por parte dos
vendedores.
A f ormação da Estrela da Noite,

mudança da perspectiva positiva que
a antecedia, geralmente revela uma oportunidade de venda de ativos em tendência
de baixa. No exemplo a f ormação deste padrão gráf ico resultou em um bom
movimento de baixa do preço.
16) Indicadores – Rastreadores, Osciladores e Mistos
O que são os Indicadores? São

f erramentas auxiliares de análise criadas
por estudiosos do mercado usando
f órmulas matemáticas. As f órmulas
geralmente são baseadas no preço e/ou
volume de um ou mais ativos f inanceiros.
Os indicadores costumam sinalizar a

tendência, pontos de reversão, bem como
momentos interessantes para compra ou
venda de um ativo. Portanto, o objetivo é
ajudar o investidor a decidir o momento
mais interessante de entrada ou saída de
uma operação.
A maioria dos indicadores existentes podem ser divididos em 3 categorias:

Rastreadores, Osciladores e Mistos. Com objetivo de f acilitar o seu entendimento,
abordarei separadamente estas categorias a seguir.
Rastreadores

Começarei pelos Rastreadores. Os
indicadores desta categoria
monitoram a tendência de um ativo
com objetivo de sinalizar coerência
ou divergência em relação à
tendência do preço.
Os Rastreadores de Tendência
costumam ser representados por 91
gráf icos de linha que estabelecem
no decorrer do tempo uma
tendência de alta ou baixa,
conf orme mostra a f igura. É
através das tendências do preço e
indicador que verif icamos se há coerência ou divergência entre elas.
Abordarei em outro vídeo de aprendizado as divergências de alta e baixa que podem

ocorrer entre o indicador e o preço, visando um melhor entendimento do assunto.
Quais são os rastreadores mais conhecidos e usados pelos analistas? Médias Móveis,
OBV – On Balance Volume, MACD – Moving Average Convergence and Divergence,
dentre outros.
Osciladores
Vamos agora aos Osciladores. Os

indicadores desta categoria
monitoram as oscilações do preço de
um ativo com objetivo de sinaliza r
possíveis pontos de reversão dos
movimentos de alta ou baixa.
Os Osciladores costumam ser

representados por gráf icos de linha
que oscilam dentro de um intervalo
f ixo. Dentro desta f aixa f ixa de
oscilação é estabelecido níveis de
sobrecompra e sobrevenda, conf orme
mostra a f igura. Quando os
indicadores atingem os níveis
mencionados, aumenta-se a chance de ocorrer a mudança na atual trajetória do
preço.
Além disso, nas regiões sobrecompradas e sobrevendidas de cada indicador é comum

ocorrer divergências que ref orçam a sinalização gráf ica transmitida pelos Osciladores.
Abordarei em outro vídeo de aprendizado o que são e como são f ormados os níveis
de sobrecompra e sobrevenda de um indicador.
Quais são os osciladores mais conhecidos e usados pelos analistas? IFR – Índice de
Força Relativa, Estocástico, Williams %R, dentre outros.
Mistos
Por último há os Indicadores Mistos. Os indicadores desta categoria estudam o

comportamento de um grupo de ações, não sendo possível aplicá-los em uma única

ação. O objetivo principal é
sinalizar o consenso dos
investidores em relação ao
mercado como um todo ou a um
setor específ ico da economia.
Os indicadores mistos podem ser

classif icados como Rastreadores
de Tendência ou Osciladores. 92
Aplicados em um determinado
índice como o Ibovespa podem
sinalizar, por exemplo, f orça ou
f raqueza de uma tendência, bem
como um momento
sobrecomprado ou sobrevendido
do índice.
Quais são os indicadores mistos mais conhecidos e usados pelos analistas? LAD –
Linha de Avanço e Declínio, Clímax e New High New Low – Novas máximas e novas
mínimas.
Abordarei os indicadores mencionados neste vídeo, bem como outros,

separadamente em outros vídeos de aprendizado.
Médias Móveis – Aprenda como utilizá-las para auxiliar suas

operações.
Conceito
A média móvel é um importante indicador da categoria dos Rastreadores de

Tendência. O que ela mede? Correto, o valor médio do preço, volume ou mesmo de
outro indicador em um determinado período. Sua representação gráf ica geralmente
é f eita por meio de uma linha, a qual se movimenta a cada novo dado recebido para
cálculo.
Para realizar o cálculo da média das

cotações de um ativo é necessário
def inir alguns pontos importantes.
Quais são os principais?
1. O tipo da média a ser usada:

simples, exponencial, ponderada ou
outra? Abordarei a seguir as médias
simples e exponencial, pois são as
mais utilizadas.
2. O preço: abertura, máxima,

mínima ou f echamento? O preço de
f echamento é o mais usado no cálculo
da média, pois representa o consenso
dos investidores ao f inal de um
período de negociações.

3. O período: é a quantidade de dados ou elementos que serão usados no cálculo da
média.
A média móvel é uma f erramenta bem simples, mas amplamente dif undida e utilizada
pelos analistas de mercado.
Características
O que torna a média móvel uma f erramenta tão útil e versátil? Vamos aos principais 93
motivos:
1. Suaviza os movimentos do preço, ou

seja, retira os ruídos, representados pelas
oscilações mais f ortes. Com isso torna-se
mais simples entender o comportamento
do preço de um ativo.
2. Ajuda a identif icar a tendência vigente

do preço. De que f orma? Simples, média
móvel inclinada para cima, conf orme
mostra o ponto A no gráf ico, sinaliza uma
tendência de alta. Média móvel inclinada
para baixo, conf orme mostra o ponto B,
sinaliza uma tendência de baixa do preço.
Vale ressaltar que quanto maior f or o período de cálculo da média, maior será o prazo
da tendência monitorada. Por exemplo uma média móvel de 200 períodos no gráf ico
diário sinaliza a tendência de longo prazo de uma ação, já uma de 21 períodos
monitora a tendência de curto prazo.
3. Funciona como suporte e resistência para o preço. Veja como é prático, se o preço
está acima da média, conf orme destacado pelo ponto C no gráf ico, a média tende a
f uncionar como suporte. No ponto D no gráf ico é o inverso, a média f unciona como
resistência, pois o preço está abaixo dela. Além disso, são nas médias que
encontramos o local de preço justo do ativo. Por isso, quando o preço chega perto
de uma região da média, é neste local um ponto de grande briga entre compradores
e vendedores.
Vamos agora abordar os dois tipos de médias mais utilizados pelos analistas.
Média Móvel Simples
Média Móvel Simples (MMS) ou Aritmética – é f ormada através do somatório de um

conjunto de valores numéricos dividido pela quantidade de elementos somados,
conf orme especif icado pela f órmula.
Agora por que ela é móvel? Porque ao entrar um novo preço para cálculo, o primeiro
da série anterior é retirado da soma. Para f icar mais claro vamos ao exemplo prático
no gráf ico diário da GGBR4, usando uma MMS de 5 períodos sobre o preço de
f echamento – o mais utilizado.

94
Para sabermos a MMS-5 no ponto A destacado no gráf ico acima, pega-se a soma dos
últimos 5 preços de f echamento e divide por 5. Resultado: 21,99. Ao entrar um novo
preço de f echamento o cálculo é ref eito considerando novamente os últimos 5 preços
de f echamento.
Observe que com a entrada do novo dado, o primeiro da série anterior f oi descartado.
Com isso o novo valor da média móvel passou a ser de 22,07. Este é o principal
motivo do nome Móvel. A cada novo dado o primeiro da série anterior é descartado,
f azendo com que a média se movimente ao longo do tempo.
Média Móvel Exponencial
Média Móvel Exponencial (MME) – é caracterizada por dar um peso maior ao preço
mais recente no cálculo da média, conf orme pode ser observado na f órmula. O
objetivo principal é acompanhar mais rapidamente a mudança do preço de uma ação.
Por este motivo, costuma-se dizer que a MMS é lenta e a MME é rápida. Observe a
dif erença do comportamento das duas no gráf ico diário da GGBR4, usando 13
períodos para ambas. A partir do ponto A repare que o preço reverte o movimento
de queda. Neste caso, veja como a MME altera a sua direção antes da MMS.
Apesar das dif erenças entre as

médias móveis exponencial e
simples, não há como dizer que uma
é melhor que a outra. Cada analista
tem sua pref erência. Ao meu ver o
mais importante após a def inição do
tipo e período da média móvel é
manter a conf iguração realizada,
visando entender o comportamento
do preço em relação à média.

Volume – Monitore o rastro dos grandes investidores.
Conceito
O volume é um indicador gráf ico amplamente usado pelos analistas técnicos, pois
costuma mostrar o comportamento dos grandes investidores no preço de um ativo.
É uma f orma de rastrear pra que lado está indo o “dinheiro esperto”.
95
O volume é originado após a concretização de um negócio em um ativo e pode ser

dividido em 3 tipos: ações, f inanceiro e negócios. Para entender melhor o cálculo de
cada um destes volumes, vamos pegar como exemplo a compra de 1000 ações da
PETR4 no valor de R$ 25,00. Na execução total desta ordem obtemos as seguintes
inf ormações:
1. Volume de ações – quantas ações f oram negociadas? Correto, 1.000 ações. O

volume de ações da PETR4 ao f inal de um pregão é a quantidade total de ações
negociadas durante o dia.
2. Volume f inanceiro – qual f oi o valor em reais da transação? Excelente, R$

25.000,00, o qual é obtido ao multiplicar a quantidade de ações pelo valor da compra.
O volume f inanceiro de um ativo ao f inal do pregão é o valor total em reais negociado
durante o dia.
3. Volume de negócios – quantos negócios ocorreram na execução da ordem de

compra da PETR4? Em uma ordem de compra da PETR4 de 1000 ações a 25,00, pode
ocorrer a execução total da ordem em um único negócio ou a mesma pode ser
executada em duas ou mais partes.
Por exemplo, 300 ações para o investidor Fulano, 200 ações para Cicrano e 500 ações
para Beltrano. Logo, o volume de negócios no f inal de um pregão é a quantidade de
negócios realizados durante o dia.
Como o volume é representado no gráfico?
Excelente, através de barras verticais que geralmente f icam na parte inf erior da
janela, conf orme pode ser visto no gráf ico diário da PETR4. Quanto maior f or o
volume mais alta será a barra. Logo, quanto menor f or o volume mais baixa será a
barra no gráf ico.

Cada barra representa o volume de um determinado período. Neste exemplo, cada
uma representa o volume diário da PETR4. Em um gráf ico intraday de 60 minutos,
cada barra representará o volume de ações, f inanceiro ou de negócios de uma
determinada hora de pregão.
Qual a importância do volume na análise técnica?
1. Conf irmação da tendência do preço – o volume conf irma uma tendência de alta do
preço quando há um volume maior nos dias de alta e menor nos dias de baixa. Por 96
outro lado, o volume conf irma uma tendência de baixa quando há um volume maior
nos dias de baixa e menor nos dias de alta.
A f igura 1 mostra a tendência de alta do

preço conf irmada pelo volume. Por quê?
Observe que no movimento de alta o
volume f oi alto e crescente. Já no
movimento de baixa o volume f oi mais
baixo e decrescente. Este f ato aumenta a
chance do preço retomar o seu movimento
de alta.
A f igura 2 é o inverso, mostra a tendência

de baixa do preço conf irmada pelo volume.
Por quê? Repare que desta vez o volume é
mais alto e crescente quando o preço da
ação cai. Por sua vez, quando o preço sobe
o volume f ica mais baixo, inclusive
decrescente. Este f ato aumenta a chance
do preço retomar o seu movimento de
baixa.
2. Rompimento de suportes ou
resistências – quando o preço de um ativo
supera uma f aixa de resistência ou suporte
acompanhado de um volume alto,
pref erencialmente acima da média,
aumenta-se a chance de continuar o
movimento do preço a f avor da direção do
rompimento.
Para f icar mais claro, vamos ao exemplo

usando o gráf ico diário da ELPL4. No ponto
A observe que houve o rompimento da
zona de resistência de uma congestão. No
dia do rompimento houve um volume alto,
bem acima da média, o que aumentou a
probabilidade do preço continuar subindo.

97
O rompimento de resistência com volume acima da média é uma estratégia usada

por muitos analistas para comprar um ativo.
OBV (On Balance Volume) – Saiba como identificar a força de uma

tendência.
Conceito
O OBV é um indicador da categoria Rastreador de Tendência. O que ele mede?

Correto, mede a f orça de uma tendência de alta ou baixa do preço através do saldo
acumulado do volume. A representação gráf ica é f eita por meio de uma linha, a qual
sobe quando o volume é positivo e cai quando o volume é negativo.
Para f icar mais claro observe a tabela e o gráf ico acima gerado através da evolução
do OBV. O volume é considerado positivo quando o preço de f echamento atual é
maior que o preço de f echamento anterior. Neste caso, soma o volume atual ao OBV,
conf orme mostra a f órmula abaixo.
O volume é considerado negativo quando o preço de f echamento atual é menor que

o preço de f echamento anterior. Neste caso, subtrai o volume atual do OBV, conf orme

mostra a f órmula abaixo.
E quando o preço de f echamento atual é igual ao preço de f echamento anterior?

Simples, o volume é considerado neutro e o OBV permanece inalterado.
98
Sinais gráficos emitidos pelo OBV – Coerência
O que torna o OBV uma f erramenta útil? Correto, o f ato de mostrar a f orça ou a
f raqueza da tendência de alta ou baixa do preço. Logo, para f azer a leitura deste
indicador é necessário verif icar se os movimentos de alta e baixa do indicador estão
coerentes ou divergentes dos movimentos do preço.
Vamos ao exemplo prático usando o

gráf ico diário da VIVO4. Observe que o
preço está em tendência de alta devido
aos seus topos e f undos ascendentes. O
OBV está coerente com a tendência do
preço? Sim, está coerente porque vem
também f azendo topos e f undos cada vez
mais altos.
Uma tendência de alta do OBV é o

resultado de volume mais f orte em dias de
alta, o que aumenta a importância da
tendência de alta do preço. Cenário
pref erido pelos analistas técnicos para as operações de compra.
Sinais gráficos emitidos pelo OBV – Divergência
Vamos agora verif icar através do gráf ico diário da OGPX3 como o OBV sinaliza
f raqueza da tendência de alta do preço. Repare no ponto A destacado no gráf ico que
há um topo no preço e também no indicador OBV.
Posteriormente o preço volta a subir e

consegue superar a máxima do topo
A. No entanto, o OBV não f az o
mesmo, gerando assim uma
divergência e dando sinais de
f raqueza da tendência de alta. Este é
um indício que os grandes
investidores não estão apoiando a
subida da OGXP3. Veja o que
acontece em seguida, f orte queda do
preço anulando a tendência de alta.
Sinais gráficos emitidos pelo OBV – Antecipação
Outro sinal gráf ico emitido pelo OBV é o rompimento antecipado de resistência ou
suporte do preço. Usaremos o gráf ico diário da ITUB4 para demonstrar como ocorre
este sinal. Primeiramente observe que houve uma divergência de alta entre o OBV e
o preço, visto que o preço f ez f undo descendente e o OBV f ez f undo ascendente.

Além disso, no ponto A já podemos

perceber que o OBV superou a máxima
do topo sinalizado pela letra B. Repare
que o preço ainda não superou o topo
B. Logo, o OBV sinalizou
antecipadamente que o preço tinha
uma chance maior de superar o topo B,
f ato conf irmado nos pregões seguintes. 99
Alguns analistas aproveitam este sinal

do OBV para comprar um ativo,
antecipando o possível rompimento da
resistência.
Divergências de Alta – O que significam e como são formadas.
Conceito
As divergências de alta na análise técnica são registradas ao comparar o

comportamento de um indicador em relação ao movimento do preço de um ativo. E
como são f ormadas?
As divergências de alta ocorrem quando um determinado indicador não acompanha

o comportamento baixista do preço. A divergência mais f ácil de se identif icar no
gráf ico é quando o preço de uma ação ou índice cai e o indicador sobe.
No gráf ico diário da LAD do Ibovespa observe que há duas linhas, uma na cor azul
representando a evolução do IBOV no decorrer de um determinado período e outra
na cor vermelha representando o indicador, chamado LAD – Linha de Avanços e
Declínios.
Repare que no lado direito do gráf ico houve uma divergência de alta após o últim o
registro. Por quê? Excelente, porque a LAD subiu, enquanto o IBOV caiu, conf orme
destacado pelas setas.
Outras possibilidades
Usarei agora as f iguras 1 e 2 para explicar as outras possibilidades de divergência de

alta entre indicador e preço. A f igura 1 representa o comportamento do preço de um
ativo e a 2 o comportamento do indicador .

Observe que em ambas f iguras houve a f ormação de um f undo, conf orme destacado.
Em seguida, o movimento de baixa do preço supera o f undo anterior. Apesar do 100
indicador ter se movimentado para baixo também, repare que o mesmo não
conseguiu superar o f undo anterior.
Esta é uma divergência de baixa de menor importância, visto que o indicador ainda
pode superar o f undo anterior caso preço da ação continue caindo. E como ocorre
uma divergência alta de maior importância? Simples, ocorre quando o preço f orma
um f undo descendente e o indicador um f undo ascendente.
Usando as mesmas f iguras 1 e 2, veja que no dia seguinte houve uma alta tanto no
preço da ação quanto no indicador. Neste momento f ica f ácil verif icar que o novo
f undo f ormado pelo preço é mais baixo que o anterior, portanto descendente. Por
outro lado, o novo f undo f ormado no indicador é mais alto que o anterior, logo
ascendente.
Exemplo – GGBR4
Vamos ao exemplo prático usando o gráf ico diário da GGBR4. Observe no ponto A do
gráf ico que o preço da ação superou a mínima do f undo anterior. Já o indicador IFR
(Índice de Força Relativa) não teve o mesmo comportamento, pois não superou o
f undo anterior destacado e com isso gerou uma divergência de alta.
Na sequência repare que houve a

f ormação de um f undo descendente
no preço e ascendente no indicador ,
conf orme destacado. Este f ato tornou
a divergência de alta mais
signif icativa, ampliando a chance do
preço voltar a subir.
Como você pode perceber, a

divergência de alta representa uma
f raqueza no movimento de queda do
preço de um ativo e uma chance
maior de reversão. Alguns analistas
aproveitam esta conf iguração gráf ica para realizar operações de compra.

Divergências de Baixa – O que significam e como são formadas.
Conceito
As divergências de baixa na análise técnica são registradas ao comparar o

comportamento de um indicador em relação ao movimento do preço de um ativo. E 101
como são f ormadas?
As divergências de baixas ocorrem quando um determinado indicador não

acompanha o comportamento altista do preço. A divergência mais f ácil de se
identif icar no gráf ico é quando o preço de uma ação ou índice sobe e o indicador cai.
No gráf ico diário do Índice de Energia – IEEX observe que há duas linhas, uma na
cor azul representando a evolução do IEEX no decorrer de um determinado período
e outra na cor vermelha representando o indicador Clímax.
Repare que no lado direito do gráf ico houve uma divergência de baixa após o últim o
registro. Por quê? Excelente, porque o Clímax caiu, enquanto o IEEX subiu, conf orme
destacado pelas setas.
Outras possibilidades
Usarei agora as f iguras 1 e 2 para explicar as outras possibilidades de divergência de

baixa entre indicador e preço. A f igura 1 representa o comportamento do preço de
um ativo e a 2 o comportamento do indicador .
Observe que em ambas f iguras houve a f ormação de um topo, conf orme destacado.
Em seguida, o movimento de alta do preço supera o topo anterior. Apesar do
indicador ter se movimentado para cima também, repare que o mesmo não
conseguiu superar o topo anterior.
Esta é uma divergência de baixa de menor importância, visto que o indicador ainda
pode superar o topo anterior caso o preço da ação continue subindo. E como ocorre
uma divergência de baixa de maior importância? Simples, ocorre quando o preço

f orma um topo ascendente e o indicador um topo descendente.
102
Usando as mesmas f iguras 1 e 2, veja que no dia seguinte houve uma queda tanto
no preço da ação quanto no indicador. Neste momento f ica f ácil verif icar que o novo
topo f ormado pelo preço é mais alto que o anterior, portanto ascendente. Por o utro
lado, o novo topo do indicador é mais baixo que o anterior, logo descendente.
Exemplo – CYRE3
Vamos ao exemplo prático usando o gráf ico diário da CYRE3. Observe que a partir
do ponto A destacado no gráf ico o preço chega a f azer 3 topos ascendentes. No
entanto, repare que o indicador IFR (Índice de Força Relativa) não acompanha o
movimento do preço.
Primeiramente não consegue superar o topo anterior, ref erente ao ponto A, gerando
assim uma divergência de baixa. Depois f orma 3 topos em um mesmo patamar e
abaixo do primeiro topo destacado, aumentando assim a importância da divergência
de baixa. Resultado: f orte movimento de de baixa do preço acompanhando o sinal
transmitido pelo indicador.
Como você pode perceber, a

divergência de baixa representa uma
f raqueza no movimento de alta do
preço de um ativo e uma chance
maior de reversão. Alguns analistas
aproveitam esta conf iguração
gráf ica para realizar operações de
venda.

17) Price Action: princípios Essenciais.
Entenda os Movimentos: Alta, Baixa e Lateral.
Movimentos
103
O preço de um ativo no decorrer de
um determinado período movimenta-
se apenas em 3 direções: para cima,
para baixo e de f orma lateral,
conf orme sinalizado na f igura.
Movimento de alta
Primeiramente o que é um movimento de alta? É um período de valorização do preço,

caracterizado por uma pressão compradora mais f orte que a vendedora. Em outras
palavras, é o momento em que os compradores estão mais otimistas e os vendedores
receosos.
Os vendedores com o receio de que o ativo continue subindo costumam colocar um

preço mais alto para venda e os compradores otimistas aceitam pagar os valores
of ertados pelos vendedores.
No gráf ico de candlesticks os movimentos de alta são caracterizados por uma

sequência de candles que possuem máximas cada vez mais altas em relação aos
candles anteriores. Os principais movimentos de alta geralmente possuem três ou
mais candles ascendentes.
Exemplo
Vamos a um exemplo prático. No

gráf ico diário da USIM5 você
consegue perceber quantos
movimentos de alta? Isso mesmo, há
3 movimentos. O 1º está entre os
pontos A e B, um período de 15 dias
em que a pressão compradora f oi
mais f orte que a vendedora. O 2º está
entre os pontos C e D, com duração
por volta de 7 dias. O 3º e último está
entre os pontos E e F, cuja duração f oi
semelhante ao movimento de alta
anterior.
Conseguiu perceber no gráf ico que entre os movimentos de alta destacados há

movimentos de baixa? Pois é, em algum momento os compradores que estavam
otimistas passaram a não ter interesse em pagar um preço tão alto pela ação. Já os
vendedores começaram a aceitar vender a USIM5 por um valor mais baixo. É aqui
que surge o movimento de baixa!
Movimento de baixa
Mas o que é um movimento de baixa? É um período de desvalorização do preço,

caracterizado por uma pressão vendedora mais f orte que a compradora. Em outras 104
palavras, é o momento em que os vendedores estão mais otimistas e o compradores
receosos.
Os compradores com o receio de que o ativo continue caindo costumam colocar um

preço mais baixo para compra e os vendedores otimistas aceitam vender nos valores
of ertados pelos compradores.
No gráf ico de candlesticks os movimentos de baixa são caracterizados por uma

sequência de candles que possuem mínimas cada vez mais baixas em relação aos
candles anteriores. Os principais movimentos de baixa geralmente possuem três ou
mais candles descendentes.
Exemplo
Voltando ao gráf ico diário da USIM5,

onde estão os movimentos de baixa?
Isso mesmo. O 1º está entre os
pontos B e C, um período de 3 a 4
dias em que a pressão vendedora f oi
mais f orte que a compradora. O 2º
está entre os pontos D e E com
duração em torno de 5 dias. Após o
ponto F houve também o início de um
novo movimento de baixa do preço.
Percebeu que os movimentos de baixa duraram menos tempo que os movimentos de

alta? Sabe por quê? Porque a ação estava em tendência de alta, assunto que será
abordado em outro vídeo de aprendizado.
Movimento lateral
Como vimos inicialmente, além dos movimentos de alta e baixa há também o

movimento lateral do preço. E o que é um movimento lateral? É um período de
estabilidade do preço, caracterizado pelo equilíbrio entre as pressões compradora e
vendedora.
No gráf ico de candlesticks o movimento lateral é caracterizado por pequenos

movimentos de alta e baixa em uma pequena f aixa de preço, onde na maioria das
vezes é dif ícil identif icar estes movimentos com clareza.

Exemplo
Observe um exemplo prático no gráf ico

diário da USIM5. Após um f orte
movimento de baixa houve em seguida
um movimento lateral do preço,
representando um momento de
indef inição, ou seja, equilíbrio entre
compradores e vendedores. 105
Distinguir os movimentos do preço de

uma ação é de f undamental importância
na análise técnica, visto que f acilitará o
entendimento de outros princípios
essenciais, como por exemplo
tendências de alta e baixa.
Topos e Fundos – Saiba como identificá-los
Topos e Fundos
De maneira simples os topos e f undos são pontos

extremos no gráf ico de um ativo. Partindo deste
princípio onde estão os pontos extremos na f igura ao
lado?
Correto, basicamente estão localizados nos picos e

vales do gráf ico. Para f icar mais claro vamos abordar
estes importantes princípios da análise técnica
separadamente.
O que é um topo?
É a extremidade ou o ponto mais alto de um movimento de alta, o qual antecede um

movimento de baixa. Local onde o preço parou de subir e começou a cair. Geralmente
a f ormação do topo é sinalizada por um ponto de retorno de baixa, assunto que será
Vale destacar que o topo é a região de resistência mais importante no gráf ico. Por
quê? Porque é um ponto de f ácil lembrança e identif icação por diversos investidores,
marcado pela reversão de um movimento de alta para baixa.
Exemplo – Topo

gráf ico diário da CYRE3, f igura
abaixo, onde estão os topos? Para
f acilitar, quais são os pontos onde o
preço para de subir e começa a cair?
Isso mesmo, os círculos destacados

em vermelho são os topos, pontos de
reversão de um movimento de alta 106
para um movimento de baixa.
O que é um fundo?
É a extremidade ou o ponto mais baixo de um movimento de baixa, o qual antecede

um movimento de alta. Local onde o preço parou de cair e começou a subir.
Geralmente a f ormação do f undo é sinalizada por um ponto de retorno de alta,
assunto que será abordado em outro vídeo de aprendizado.
Vale destacar que o f undo é a região de suporte mais importante no gráf ico. Por quê?
Porque é um ponto de f ácil lembrança e identif icação por diversos investidores,
marcado pela reversão de um movimento de baixa para alta.
Exemplo – Fundo

gráf ico diário da CYRE3, f igura
abaixo, onde estão os f undos?
Primeiramente identif ique os pontos
extremos. Agora quais são os pontos
onde o preço para de cair e começa a
subir?
Isso mesmo, os círculos destacados

em azul são os f undos, pontos de
reversão de um movimento de baixa
para um movimento de alta.
Exemplo – Topos e Fundos

Vamos agora a um novo exemplo. No gráf ico diário da BVMF3 onde estão os topos e
f undos? Na tentativa de simplif icar, busque primeiramente marcar os pontos
extremos.
Os picos, pontos onde o preço para de

subir após um movimento de alta e
começa cair, são os topos. Os vales,
pontos onde o preço para de cair após
um movimento de baixa e começa a 107
subir, são os f undos. Observe no
gráf ico abaixo os topos e f undos
devidamente destacados
respectivamente em vermelho e azul.
A correta identif icação dos topos e

f undos é de f undamental importância
na análise técnica, visto que f acilitará
o entendimento de outros princípios
essenciais, como por exemplo
tendências de alta e baixa. Assunto que será abordado em outro vídeo de
aprendizado.
Entendendo suporte e resistências.
Suporte – O que é e as principais características.
O suporte e a resistência certamente são os princípios essenciais mais usados pelos

analistas técnicos. Ao meu ver eles são f undamentais na nossa tomada de decisão
de compra e venda de ativos. Portanto, entender bem esses conceitos e saber como
aplicá-los aumentará a chance de obter lucro nos seus investimentos.
O que é um Suporte?
É um patamar ou uma região no gráf ico onde há um interesse de compra maior por
parte dos investidores, a qual costuma gerar uma pressão compradora suf iciente
para interromper a trajetória de baixa do preço, conf orme mostra a f igura abaixo.
Qual a psicologia por trás do Suporte?
A memória humana associada aos f atores de of erta e demanda criam os suportes.

Como assim? Primeiramente imagine que você deseja comprar a GOLL4. Ao observar
o comportamento do preço desta ação, você percebeu que após uma f orte
desvalorização o preço parou de cair por volta dos 30,00 e começou a subir, chegando
a ter uma valorização de 10%.

108
Caso a ação volte a cair e se aproxime novamente dos 30,00, o que você e outros
investidores tendem a f azer nesta situação? Isso mesmo, comprar! Por quê? Porque
o que está mais recente na sua memória é que a ação parou de cair em torno dos
30,00 e depois subiu até os 33,00. Logo, a expectativa de que isso ocorra novamente
f az com que você e outros investidores comprem a GOLL4, visando um lucro
semelhante ao da valorização anterior.
A pressão compradora gerada na situação apresentada f orma uma região de suport e

que dif iculta a continuidade do movimento de queda do preço.
Exemplo
Vamos ao exemplo prático no gráf ico diário da BTOW3. Observe que a ação vinha
em um f orte movimento de baixa e parou de cair na f aixa de preço dos 28,40 a
27,50, ponto A no gráf ico. O interesse maior dos compradores nesta região reverteu
a queda do preço e gerou um movimento de alta de aproximadamente 10% até o
ponto B.
Repare que quando o preço voltou a

cair até o ponto C, mesma f aixa de
preço do ponto A, os compradores
voltaram a atacar, visto a expectativa
de ver a ação repetir o movimento de
valorização anterior. Só que desta vez
a recompensa f oi bem maior,
basicamente o dobro até atingir o
ponto D no gráf ico.
Novamente o preço volta a cair para

mesma f aixa de preço dos pontos A e
C. Primeiramente a pressão
compradora na região de suporte impediu a continuidade do movimento de baixa,
proporcionando um movimento lateral do preço.
Em seguida a pressão compradora f oi ref orçada por investidores que tinham a mesma
expectativa, lucrar caso houvesse um movimento de alta semelhante ao do ponto C
ao D. Isto resultou mais uma vez em um f orte movimento de valorização por volta
de 20%.
Pontos de Suporte
Quais são os pontos que encontramos suportes no gráf ico?
• Fundos;
• Antigos topos que f oram superados, a chamada mudança de polaridade;

• Médias móveis;
• Gaps de alta;
• Linhas de tendência de alta;
• Números do Fibonacci;
• Números redondos;
• Dentre outros.
109
Todos os itens citados serão abordados separadamente em outros vídeos de

aprendizado.
Quais são os f atores que aumentam a importância de um suporte?
1. A quantidade de vezes que uma região de suporte f oi testada. Um número maior

de toques do preço em uma f aixa de suporte torna a mesma mais importante;
2. O tempo que ele f oi gerado. Quanto mais recente mais importante será o suporte.
Por quê? Porque nos recordamos mais f acilmente de f atos que ocorreram
recentemente, logo uma quantidade maior de investidores tende a comprar em uma
região de suporte f ormada há pouco tempo.
O exemplo comentado anteriormente no gráf ico diário da BTOW3 representa bem os

dois f atores apresentados que aumentaram a importância do suporte por volta dos
28,40.

3. Tendência de alta. Suportes dentro de uma tendência de alta do preço são mais
importantes, ou seja, costumam proporcionar uma pressão compradora maior do que
nos suportes existentes na tendência de baixa.
4. Concentração de suportes. Uma f aixa de preço que coincide mais de um ponto de

suporte, como um f undo anterior e um número redondo (uma média móvel, gap de
alta e uma linha de tendência de alta), torna-se mais importante, pois normalmente
proporciona uma pressão compradora maior.
110
Como tirar proveito das faixas de Suporte?
Já aprendemos que o suporte é uma região no gráf ico que costuma ha ver uma
pressão compradora maior. Ótimo, mas o que f azer com esta inf ormação? Simples,
comprar quando o preço do ativo testar a f aixa de suporte.
Para f icar mais claro, vamos voltar

ao exemplo da BTOW3. Ao
identif icar a f aixa de suporte as
compras seriam acionadas no teste
desta região. Observe que a pressão
compradora nos pontos destacados
no gráf ico resultaram em f ortes
movimentos de alta e
consequemente em bons lucros.
Resistência – O que é e as principais características.
A resistência e o suporte certamente são os princípios essenciais mais usados pelos

analistas técnicos. Ao meu ver eles são f undamentais na nossa tomada de decisão
de compra e venda de ativos. Portanto, entender bem esses conceitos e saber como
aplicá-los aumentará a chance de obter lucro nos seus investimentos.
O que é uma Resistência?
É um patamar ou uma região no gráf ico onde há um interesse de venda maior por
parte dos investidores, a qual costuma gerar uma pressão vendedora suf iciente para
interromper a trajetória de alta do preço, conf orme mostra a f igura abaixo.
Qual a psicologia por trás da Resistência?

A memória humana associada aos f atores de of erta e demanda criam as resistências.
Como assim? Imagine que você comprou a ação VALE5 a R$ 50,00, a qual estava
em uma trajetória de alta. No entanto, após a sua compra o valor dela começou cair
chegando aos R$ 45,00 após alguns dias.
Qual o pensamento que virá na sua mente ao ver seu investimento cair 10%?
Geralmente será “quando voltar ao preço que comprei pularei f ora!”. Por acaso você
já passou por algo parecido? Pois é, isto normalmente ocorre porque a lembrança
mais recente na nossa memória é que a ação parou de subir ao atingir os R$ 50,00 111
e começou a cair.
Logo, o medo de que isto ocorra novamente f az com que você e outros investidores
nesta mesma situação queiram vender a VALE5 por um valor mais próximo ou igual
ao da compra.
Além disso, quem comprou a ação quando estava por volta dos R$ 45,00 lembra que
o preço parou de subir ao chegar nos R$ 50,00. Portanto, o que estes investidores
tendem a f azer? Isto mesmo, vender perto dos R$ 50,00 para colocar o lucro no
bolso.
A pressão vendedora gerada nas duas situações apresentadas f orma uma região de
resistência que dif iculta a continuidade do movimento de alta do preço.
Exemplo
Vamos a um exemplo prático no gráf ico

diário da BBAS3. A 1ª situação é dos
investidores que compraram por volta
dos R$ 30,00, ponto A no gráf ico. A 2ª
é dos que compraram em torno dos R$
28,60, ponto B do gráf ico. Ambos
tendem a vender quando o preço voltar
para a região dos R$ 30,00, pois viram
recentemente que o preço parou de
subir neste ponto e começou cair.
Repare que quando o preço voltou para

a região dos R$ 30,00 a pressão
vendedora dos investidores impediu a continuidade do movimento de alta, ponto C
no gráf ico. No ponto D tivemos o mesmo comportamento por parte dos investidores,
o que desencadeou um grande movimento de baixa.
Pontos de Resistência

Quais são os pontos que encontramos resistências no gráf ico?
• Topos;
• Antigos f undos que f oram superados, a chamada mudança de polaridade;
• Médias móveis;
• Gaps de baixa;
• Linhas de tendência de baixa; 112
• Números do Fibonacci;
• Números redondos;
• Dentre outros.
Todos os itens citados serão abordados separadamente em outros vídeos de

aprendizado.
Quais são os f atores que aumentam a importância de uma resistência?
1. A quantidade de vezes que uma região de resistência f oi testada. Um número

maior de toques e recuos do preço em uma f aixa de resistência torna a mesma mais
importante;
2. O tempo que ela f oi gerada. Quanto mais recente mais importante será a
resistência. Por quê? Porque nos recordamos mais f acilmente de f atos que ocorreram
recentemente, logo uma quantidade maior de investidores tende a pressionar o preço
em uma região de resistência f ormada há pouco tempo.

113
O exemplo apresentado anteriormente no gráf ico diário da BBAS3 representa bem

os dois f atores apresentados que aumentaram a importância da resistência por volta
dos R$ 30,00.
3. Tendência de baixa. Resistências dentro de uma tendência de baixa do preço são

mais importantes, ou seja, costumam ter uma pressão vendedora maior do que nas
resistências existentes na tendência de alta.
4. Concentração de resistências. Uma f aixa de preço que coincide mais de um ponto

de resistência, como um topo anterior e um número redondo (ou mesmo uma média
móvel, gap de baixa e uma linha de tendência de baixa) torna-se mais importante,
pois normalmente proporciona uma pressão vendedora maior.
Como tirar proveito das faixas de Resistência?
Já aprendemos que a resistência é uma região no gráf ico que costuma haver uma
pressão vendedora maior. Ótimo, mas o que f azer com esta inf ormação? Simples,
vender na resistência ou comprar no rompimento da mesma. Como assim?
Vamos voltar ao exemplo da BBAS3. Imagine que você está comprado por volta dos
R$ 26,00 e sabe que em torno dos R$ 30,00 há uma região de resistência. O que
f azer? Vender a posição comprada um pouco abaixo dos R$ 30,00, visto que há uma
chance maior do preço parar de subir e voltar a cair.
Agora imagine que você deseja

comprar esta ação, já conhecendo
bem o que pode acontecer na f aixa de
resistência por volta dos R$ 30,00.
Neste caso o mais recomendável será
aguardar o rompimento desta região
para comprar em seguida. Observe
que a compra da BBAS3 após o
rompimento dos 3 topos proporcionou
um f orte movimento de alta.
Entenda a Mudança de Polaridade dos Suportes e Resistências.

O que é a Mudança de Polaridade?
É a conversão de um antigo suporte em resistência ou de uma antiga resistência em

suporte.
Para f ixar melhor este importante princípio da Análise Técnica vamos f azer uma
pequena analogia. Imagine que você esteja no 1º andar de um edif ício. Na parte
inf erior há um piso e na superior um teto.
114
Ao se deslocar para o 2º andar o que era teto torna -se piso. Por outro lado, ao
retornar para o 1º andar o que era piso torna-se teto. Neste caso, o suporte é o piso
e a resistência o teto.
Como funciona?
Vamos ver agora como f unciona esse conceito simples, mas muito valioso. Na f igura
1 observe que a região de suporte proporcionada por dois f undos f oi superada pelo
movimento de baixa destacado. Após isto o antigo suporte torna-se resistência e
impede a continuidade do movimento de recuperação do preço, gerando assim um
topo e um novo movimento de baixa.
Na f igura 2 é o inverso. Repare que a região de resistência proporcionada por dois

topos f oi superada pelo movimento de alta destacado. Após isto a antiga resistência
torna-se suporte e impede a continuidade do movimento de baixa do preço, gerando
assim um f undo e um novo movimento de alta.
Qual o motivo do Suporte tornar-se Resistência?
A pergunta que f ica é por que ocorre a mudança de polaridade? Vamos primeiramente
abordar a psicologia por trás da mudança de um antigo suporte em resistência.
De maneira simples suporte é um patamar ou uma região no gráf ico onde há um

interesse de compra maior por parte dos investidores. Portanto, os investidores que

compraram no suporte viram em seguida o rompimento do mesmo e a continuidade
do movimento de baixa.
115
Na mínima do movimento os comprados perceberam que o prejuízo já era de 10%

do capital investido. Na recuperação do preço estes mesmos investidores tendem a
vender com objetivo de zerar o prejuízo. É esta ação conjunta de venda que f az com
que um antigo suporte seja convertido em uma nova resistência.
Exemplo – Suporte transformado em Resistência
No gráf ico diário da ITUB4 observe

que o movimento de baixa destacado
rompe o suporte do f undo anterior.
Na recuperação do preço o antigo
suporte f oi transf ormado em
resistência, impedindo a continuidade
do movimento de alta.
A resistência proporcionada por um

antigo suporte é considerada por
muitos analistas a 2ª mais
importante, f icando apenas atrás da
existente em um topo. Esta
resistência costuma revelar boas oportunidades de venda. No exemplo a venda
acionada na região de resistência gerou em seguida um f orte movimento de baixa.
Qual o motivo da Resistência tornar-se Suporte?
E qual é a psicologia por trás da mudança de uma antiga resistência em suporte? Ao

contrário do suporte, a resistência é um patamar ou uma região no gráf ico onde há
um interesse de venda maior por parte dos investidores.
Desta f orma, os investidores que venderam na resistência com o objetivo de colocar

o lucro no bolso, viram em seguida o rompimento da mesma e a continuidade do
movimento de alta. Com o retorno do preço para a região de venda anterior, muitos
tendem a comprar com a expectativa de valorização semelhante a ocorrida após o
rompimento da resistência.
Além disso, há também os que gostam de comprar o rompimento de resistências,

sendo que muitos terminam deixando a oportunidade passar quando a mesma
ocorre. Estes agora f icam na torcida para que o preço volte a cair para que possam
comprar o ativo por um valor igual ou muito próximo ao da 1ª oportunidade. É esta

ação conjunta de compra que f az com que uma antiga resistência seja convertida em
um novo suporte.
Exemplo – Resistência transformada em Suporte
No gráf ico diário da ITUB4 observe

que o movimento de alta destacado
rompe os dois topos anteriores. No
recuo do preço houve uma pressão 116
compradora justamente na antiga
região de resistência, f uncionando
muito bem como suporte.
O suporte proporcionado por uma

antiga resistência é considerado por
muitos analistas o 2ª mais
importante, f icando apenas atrás da
região de suporte de um f undo. Este
suporte costuma revelar boas
oportunidades de compra. Neste exemplo a compra acionada na região de suporte
gerou em seguida um f orte movimento de valorização.
Ponto de Retorno de Alta – Fundo (suporte).
O que é um ponto de retorno de alta?
É um sinal gráf ico de reversão de um movimento de baixa que geralmente marca o

início de um movimento de alta. É também conhecido como a conf irmação de um
f undo (normalmente, neste local vou ter a f ormação de um padrão de candlestick) .
No gráf ico, o ponto de retorno de alta é o candle que f echa acima da máxima do
candle responsável pela mínima do movimento de baixa.
Como identificar?
Primeiramente localize o candle responsável pela

mínima do movimento de baixa (1). Depois trace
uma linha horizontal na máxima deste candle (2).
O ponto de retorno de alta (f undo) é o 1º candle
que f echa acima desta linha (3).
Observação: A mínima do ponto de retorno de alta

não pode ser a mínima do movimento de baixa (4).

Ponto de Retorno de Baixa – Topo (resistência).
O que é um ponto de retorno de baixa?
É um sinal gráf ico de reversão de um movimento de alta que geralmente marca o

início de um movimento de baixa. É também conhecido como a conf irmação de um
topo.
117
No gráf ico, o ponto de retorno de baixa é o candle que f echa abaixo da mínima do
candle responsável pela máxima do movimento de alta.
Como identificar?
Primeiramente localize o candle

responsável pela máxima do movimento
de alta (1). Depois trace uma linha
horizontal na mínima deste candle (2). O
ponto de retorno de baixa (topo) é o 1º
candle que f echa abaixo desta linha (3).
Observação: A máxima do ponto de

retorno de baixa não pode ser a máxima
do movimento de alta (4).
Início da Tendência de Alta – Saiba como ocorre.
Principal característica
Sabemos que a capacidade do preço f ormar topos e f undos cada vez mais altos é a
principal característica de uma tendência de alta.
Como inicia uma tendência de alta?
O início de uma tendência de alta ocorre após a f ormação de dois topos e f undos
ascendentes, que quebra uma sequência anterior de topos e f undos descendentes.
Geralmente há duas f ormas de iniciar uma nova tendência.
Nas duas situações que serão apresentadas repare que antes há uma tendência de
baixa def inida através de topos e f undos cada vez mais baixos, conf orme exibido na
f igura logo abaixo.
Fomação 1
Na primeira situação após o f undo mais baixo há um movimento de alta que rompe
o topo anterior, quebrando assim a sequência de topos descendentes.

A seguir ocorre um movimento de baixa que para de cair em um nível mais alto que 118
o f undo anterior, estabelecendo assim f undos ascendentes. Após este f undo um novo
movimento de alta do preço rompe o topo anterior, iniciando uma nova tendência de
alta através de dois topos e f undos ascendentes.
Exemplo (formação 1) – GFSA3
Vamos ao exemplo prático. No gráf ico diário da GFSA3, f igura abaixo, do ponto A ao
B havia uma tendência de baixa bem def inida pelos topos e f undos descendentes
destacados. A partir do ponto B houve um movimento de alta que superou a máxima
do topo anterior, f ormando em seguida um topo mais alto.
Neste momento a tendência f icou

indef inida, pois quebrou a sequência
de topos descendentes. Na sequência
houve a f ormação de um f undo mais
alto do que o f undo anterior. O
movimento de alta ocorrido após este
f undo ascendente superou a máxima
do topo anterior, conf irmando a nova
tendência de alta.
O ponto C destaca o candle que

rompeu a máxima do topo anterior e
estabeleceu a nova tendência. Um
f echamento acima do topo anterior aumenta a importância do rompimento. Neste
caso, isto somente ocorreu no candle seguinte, ponto D no gráf ico.
Formação 2
Vamos agora ver uma outra f ormação gráf ica que também dá início a uma tendência
de alta. Na f igura a seguir repare que após o f undo mais baixo há um movimento de
alta que para de subir abaixo do topo anterior. Ao f ormar um topo mais baixo as
características da tendência de baixa são mantidas.
No entanto, em seguida há a f ormação de um f undo mais alto que o anterior,

quebrando a sequência de f undos descendentes. O movimento de alta que ocorre
após este f undo rompe a máxima do topo anterior, estabelecendo assim topos e
f undos ascendentes e consequentemente o início da tendência de alta.

Exemplo (formação 2) – GGBR4
No gráf ico diário da GGBR4, f igura abaixo, onde está o f undo mais baixo da tendência
de baixa? Ótimo, no ponto B. Observe que do ponto A ao B há uma sequência de
topos e f undos descendentes.
Após o ponto B houve a f ormação de um novo topo descendente, sinalizando uma

chance maior de continuar caindo para f ormar um f undo abaixo do ponto B. No
entanto, houve a f ormação de um f undo mais alto, ponto C, sinalizando o 119
enf raquecimento da tendência de baixa.
A conf irmação da nova tendência

ocorreu através do movimento de alta
iniciado no ponto C, o qual superou a
máxima do topo anterior. Qual o
candle responsável pela conf irmação
do início da tendência de alta?
Excelente, o candle destacado pelo
ponto D, pois a partir deste momento
haverá necessariamente dois topos e
f undos ascendentes.
O próximo candle torna a conf irmação

da nova tendência de alta mais
importante, pois o seu preço de f echamento f oi acima da máxima do topo anterior,
o que ainda não havia ocorrido no ponto D.
Diferença e classificação das formações
Para f ixar melhor este importante princípio da análise técnica observe nas f iguras
abaixo as duas f ormações gráf icas que geralmente iniciam uma tendência de alta.
A principal dif erença está na f ormação do topo logo após o f undo mais baixo da
tendência. Na f igura 1 o topo supera a máxima do topo anterior, f inalizando a
tendência de baixa existente. Já na f igura 2 o topo ainda é descendente.
Deste modo a f ormação gráf ica da f igura 1 traz uma importância maior para a
conf irmação da nova tendência, visto que anula antecipadamente a tendência de
baixa.

Tendência de Alta – Momento mais adequado para comprar.
O que é a Tendência de Alta?
É a capacidade do preço de um ativo continuar subindo no decorrer de um

determinado período. Em outras palavras, é a capacidade do preço f ormar topos e
f undos cada vez mais altos.
120
Para f icar mais claro, observe na f igura acima que cada movimento de alta supera a
máxima do movimento anterior, também conhecida como topo. Repare também que
cada movimento de baixa para de cair em um ponto mais alto que a mínima do
movimento anterior, também conhecida como f undo.
Quais são as características da tendência de alta?
1. Topos e f undos ascendentes. Esta é a principal característica;
2. Força compradora maior que a vendedora ao longo do tempo. É o momento em

que os compradores estão no controle da situação de um ativo;
3. As resistências costumam ser rompidas e os suportes respeitados;
4. Período mais adequado para realizar operações de compra.
Exemplo – LAME4
Agora vamos ao ponto que considero mais importante, como identif icar uma
tendência de alta no gráf ico? Usaremos o gráf ico diário da LAME4, f igura abaixo, para
explicar melhor os passos a seguir.

1. Identif ique as extremidades do

gráf ico. De maneira simples você
pode marcar os pontos extremos
um a um da esquerda para direita,
círculos nas cores azul e vermelho.
Ao ligar estes pontos com uma
linha veja como f ica f ácil visualizar
os movimentos de alta e baixa do 121
preço.
2. Identif ique agora os topos e

f undos. Lembre-se que os topos
estão na extremidade de um movimento de alta e os f undos na extremidade de um
movimento de baixa.
Agora te pergunto, neste exemplo por que a LAME4 está em tendência de alta?
Porque os topos e os f undos estão cada vez mais altos, conf orme destacado pela
linha pontilhada ascendente.
Exemplo – PETR4
Há como ser ainda mais prático na identif icação de uma tendência de alta? Sim, basta
resumir os dois passos explicados anteriormente em apenas um. Qual? Identif icar os
topos e os f undos, pois desta f orma saberemos se os mesmos estão cada vez mais
altos.
No gráf ico diário da PETR4, onde estão os topos e os f undos? Nos pontos extremos
sinalizados através dos círculos, onde os picos são os topos e os vales são os f undos.
Pronto! Agora podemos dizer que o preço neste exemplo está em tendência de alta,
devido aos topos e f undos ascendentes.
Ligando os topos e os f undos com

uma linha observe a tendência de
alta do preço através dos seus
movimentos de alta e baixa.
É importante ressaltar que a

identif icação da tendência de alta
explicada neste artigo pode ser
aplicada em qualquer tempo
gráf ico.
Linha de Tendência de Alta – O que é e quais são seus sinais gráficos
Conceito
O que é uma Linha de Tendência de Alta, comumente chamada de LTA? É uma linha
diagonal que liga no mínimo dois f undos ascendentes, traçada a partir do f undo mais
baixo da tendência. Tem o objetivo de monitorar a tendência de alta do preço de um
ativo.

122
Observe inicialmente na f igura que há uma tendência de alta do preço, caracterizada

pela f ormação de topos e f undos ascendentes. Para traçar a LTA, basta ligar os dois
f undos ascendentes através de uma liga diagonal estendida à direita, conf orme
mostra a f igura.
Sinais gráficos da LTA
Quais são os sinais gráf icos obtidos ao usar a LTA?
1. Quanto maior f or sua inclinação mais f orte tende a ser a tendência de alta.
2. Funciona como suporte. Logo, tende a ocorrer uma pressão compradora quando o
preço se aproxima da LTA.
3. Quanto maior f or o número de f undos que tocam a LTA, mais signif icativa é a
tendência de alta, bem como o suporte proporcionado pela linha.
4. O rompimento para baixo da LTA sinaliza f raqueza da tendência de alta. Isto

poderá resultar na reversão da atual tendência após a f ormação de um pivô de baixa.
Exemplo – NATU3
Vamos a um exemplo prático usando o gráf ico diário da NATU3. Repare que a partir
do ponto A, f undo mais baixo no gráf ico, há a f ormação do f undo ascendente B
destacado. A partir deste momento é possível traçar uma LTA ligando os f undos A e
B para monitorar a tendência de alta deste ativo.

Com a evolução da tendência de alta

da NATU3, observe que no ponto C
a LTA ao ser testada f uncionou bem
como suporte. Nesta região ocorreu
uma pressão compradora f azendo
com que o preço superasse a
máxima do topo anterior. 123
A f ormação de um f undo após testar

a LTA, geralmente revela uma
oportunidade de compra de um ativo
a f avor da tendência de alta. Por
outro lado, o f echamento de um pregão abaixo da LTA da NATU3 sinalizará uma
chance de reversão desta tendência.
Pivô de Alta – Como identificar e tirar proveito.
Conceito
O que é um Pivô de Alta? É uma f ormação gráf ica em que o preço de um ativo supera
a máxima do topo anterior após dois f undos ascendentes. Para f icar mais claro vamos
aplicar o conceito na f igura em destaque.
Inicialmente há a f ormação do f undo F1, seguido do topo T1. Neste momento que
entra o primeiro ponto importante do pivô de alta, a f ormação do f undo ascendente
F2. O preço para de cair acima do f undo F1 e volta a subir. Na sequência temos o
segundo ponto importante do pivô. O movimento de alta gerado após o f undo F2
supera a máxima do topo T1, conf irmando assim o pivô de alta.
Exemplo – PCAR4
Vamos a um exemplo prático usando o gráf ico diário da PCAR4. Repare que após um
movimento de baixa há a f ormação do f undo F1, seguido de um bom movimento de
alta. A reversão deste movimento proporcionou a f ormação do topo T1.

Repare que na sequência houve a

f ormação do f undo F2 acima do
f undo F1, ou seja, f undo ascendente.
Quando ocorre a conf irmação do pivô
de alta? Excelente, quando há a
superação do topo T1, conf orme
destacado pelo ponto A. 124
Quais são os f atores que aumentam

a importância do pivô de alta?
1. Um f echamento acima da máxima do topo anterior – T1. No exemplo da PCAR4

isso ocorreu no dia posterior ao da conf irmação do pivô de alta, conf orme destacado
pelo ponto B.
2. Volume acima da média na conf irmação do padrão. Observe que o volume gerado
do dia destacado pelo ponto A f oi superior à média dos dias anteriores.
Alguns analistas de mercado com o objetivo de lucrar durante a tendência de alta,

costumam comprar um ativo na conf irmação do pivô.
Significados
Quais são os signif icados de um Pivô de Alta? Este padrão gráf ico pode signif icar o
início ou a continuidade de uma tendência de alta do preço. Para f acilitar o
entendimento observe as f iguras 1 e 2 que destacam a f ormação do pivô de alta.
Qual a dif erença entre as duas

f iguras? Correto, os movimentos que
antecedem o pivô de alta. Na f igura 1
há uma tendência de baixa,
caracterizada por topos e f undos
descendentes. Neste caso, a
f ormação do pivô signif icou o f im
desta tendência e o ínicio de uma
tendência de alta.
Na f igura 2 já havia uma tendência de

alta, caracterizada por topos e f undos
ascendentes. Neste caso, a f ormação
do pivô signif icou a continuidade da
tendência vigente.
Qual a f ormação de pivô mais importante, a apresentada na f igura 1 ou 2? O pivô de

alta da f igura 1 tem um peso um pouco maior por dar início a tendência de alta. No
entanto, ambas são importantes por representarem uma f orça maior dos
compradores, o que aumenta a chance do preço continuar o movime nto de
valorização.

Fim da Tendência de Alta – Saiba como ocorre.
Sinal que anula a tendência
Sendo a tendência de alta caracterizada por topos e f undos ascendentes, qual é o

principal sinal gráf ico que f inaliza ou anula a tendência de alta de um ativo? O
rompimento do suporte proporcionado pela mínima do f undo que antecede a máxima
da tendência. Na prática como isto ocorre? 125
Na f igura abaixo onde está o topo mais alto ou a máxima da tendência de alta?
Correto, no ponto destacado em vermelho. Na sequência qual o f undo que antecede
este topo? Ótimo, no ponto destacado em azul. Então agora marcamos o suporte
deste f undo através de uma linha horizontal.
O f inal da tendência de alta ocorrerá através de um movimento de baixa que supere

o suporte marcado. Neste caso a tendência de alta f oi anulada porque quebrou a
sequência de f undos ascedentes. Necessariamente o próximo f undo será f ormado
abaixo do f undo anterior.
Exemplo – TAMM4
No gráf ico diário da TAMM4, f igura abaixo, repare que do ponto A ao B há u ma

tendência de alta bem def inida pelos topos e f undos ascendentes destacados.
Olhando para o ponto C como podemos saber se a ação continua em tendência de
alta?
Simples, primeiramente
identif icamos a máxima da
tendência de alta, que neste caso
está no ponto B. Agora marcamos
com uma linha horizontal o suporte
proporcionado pela mínima do
f undo que antecede a máxima da
tendência.
Houve o rompimento deste

suporte? Sim. Portanto a tendência
de alta da TAMM4 f oi f inalizada.
Observe que em seguida há um movimento de alta f ormando um f undo mais baixo
que o f undo anterior, conf irmando assim a quebra da sequência de f undos
ascendentes.
Exemplo – ITUB4

Vamos a outro exemplo. No gráf ico diário da ITUB4, f igura abaixo, repare que os
topos e f undos são ascendentes até o ponto A, ponto mais alto do gráf ico. Qual o
f undo que antecede a máxima da tendência de alta? Correto. Traçamos então uma
linha horizontal de suporte na mínima deste f undo.
A partir deste momento já é possível

perceber que a tendência de alta f oi
f inalizada. Mas por quê? Porque o
movimento de baixa iniciado no ponto A 126
rompeu a linha de suporte do f undo
anterior, ponto B, quebrando assim a
sequência de f undos ascendentes.
A f inalização da tendência de alta torna-

se mais importante quando há um
f echamento abaixo do suporte. Neste
exemplo isto somente ocorreu no ponto
C do gráf ico, cujo preço de f echamento
do candle está abaixo da mínima do f undo anterior.
Topo descendente
Vimos que a superação do f undo que antecede o topo mais alto anula a tendência de
alta, mas e se ocorrer apenas um topo mais baixo? Veja na f igura abaixo a
representação gráf ica do que acabei de perguntar.
A ocorrência do topo descendente destacado em vermelho anula a tendência? Não,

apenas sinaliza um enf raquecimento da mesma, visto que não houve f orça
compradora suf iciente para manter a sequência de topos cada vez mais altos.
Exemplo – LAME4
O gráf ico diário da LAME4, f igura abaixo, mostra o preço em tendência de alta através
dos topos e f undos ascendentes destacados. Após o topo mais alto observe que em
seguida houve a f ormação de um topo
mais baixo, o que não anula a
tendência. No entanto, representa um
sinal de f raqueza ao não conseguir
manter a f ormação de topos
ascendentes.
A f inalização da tendência de alta é

um importante sinal gráf ico que
representa, a partir deste momento,
um risco maior para as operações de
compra.

Início da Tendência de Baixa – Saiba como ocorre.
Principal característica
Sabemos que a capacidade do preço f ormar topos e f undos cada vez mais baixos é
a principal característica de uma tendência de baixa.
127
Como inicia uma tendência de baixa?
O início de uma tendência de baixa ocorre após a f ormação de dois topos e f undos
descendentes que quebra uma sequência anterior de topos e f undos ascendentes.
Geralmente há duas f ormas de iniciar uma nova tendência.
Nas duas situações que serão apresentadas repare que antes há uma tendência de
alta def inida através de topos e f undos cada vez mais altos, conf orme exibido na
f igura logo abaixo
Fomação 1
Na primeira situação após topo mais alto há um movimento de baixa que rompe o
f undo anterior, quebrando assim a sequência de f undos ascendentes.
A seguir ocorre um movimento de alta que para de subir em um nível mais baixo que
o topo anterior, estabelecendo assim topos descendentes. Após este topo um novo
movimento de baixa do preço rompe o f undo anterior, iniciando uma nova tendência
de baixa através de dois topos e f undos descendentes.
Exemplo (formação 1) – BVMF3
Vamos ao exemplo prático. No gráf ico diário da BVMF3, f igura abaixo, do ponto A ao
B havia uma tendência de alta bem def inida pelos topos e f undos ascendentes
destacados. A partir do ponto B houve um movimento de baixa que superou a mínim a
do f undo anterior, f ormando logo após um f undo mais baixo.
Neste momento a tendência f icou

indef inida, pois quebrou a sequência
de f undos ascendentes. Na sequência
houve a f ormação de um topo mais
baixo do que o topo anterior. O
movimento de baixa ocorrido após
este topo descendente superou a
mínima do f undo anterior,
conf irmando a nova tendência de
baixa. O ponto C destaca o candle
responsável por esta conf irmação.

Formação 2
Vamos agora ver uma outra f ormação gráf ica que também dá início a uma tendência
de baixa. Na f igura a seguir repare que após o topo mais alto há um movimento de
baixa que para de cair acima do f undo anterior. Ao f ormar um f undo mais alto as
características da tendência de alta são mantidas.
128
No entanto, em seguida há a f ormação de um topo mais baixo que o anterior,

quebrando a sequência de topos ascendentes. O movimento de baixa que ocorre
após este topo rompe a mínima do f undo anterior, estabelecendo assim topos e
f undos descendentes e consequentemente o início da tendência de baixa.
Exemplo (formação 2) – CSNA3
No gráf ico diário da CSNA3, f igura abaixo, onde está o topo mais alto da tendência
de alta? Ótimo, no ponto B. Observe que do ponto A ao B há uma sequência de topos
e f undos ascendentes.
Após o ponto B houve a f ormação de um novo f undo ascendente, sinalizando uma

chance maior de continuar subindo para f ormar um topo acima do ponto B. No
entanto, houve a f ormação de um topo mais baixo, ponto C, sinalizando o
enf raquecimento da tendência de alta.
A conf irmação da nova tendência

ocorreu através do movimento de
baixa iniciado no ponto C, o qual
superou a mínima do f undo anterior.
Qual o candle responsável pela
conf irmação do início da tendência de
baixa? Excelente, o candle destacado
pelo ponto D, pois a partir deste
momento haverá necessariamente
dois topos e f undos descendentes.
Diferença e classificação das

formações
Para f ixar melhor este importante princípio da análise técnica observe nas f iguras
abaixo as duas f ormações gráf icas que geralmente iniciam uma tendência de baixa.

129
A principal dif erença está na f ormação do f undo logo após o to po mais alto da
tendência. Na f igura 1 o f undo supera a mínima do f undo anterior, f inalizando a
tendência de alta existente. Já na f igura 2 o f undo ainda é ascendente.
Deste modo a f ormação gráf ica da f igura 1 traz uma importância maior para a
conf irmação da nova tendência, visto que já anula antecipadamente a tendência de
alta.
Tendência de Baixa – Momento mais arriscado para comprar.
O que é a Tendência de Baixa?
É a capacidade do preço de um ativo continuar caindo no decorrer de um determinado

período. Em outras palavras, é a capacidade do preço f ormar topos e f undos cada
vez mais baixos.
Para f icar mais claro, observe na f igura acima que cada movimento de baixa supera
a mínima do movimento anterior, também conhecida como f undo. Repare também
que cada movimento de alta para de subir em um ponto mais baixo que a máxima
do movimento anterior, também conhecida como topo.
Quais são as características da Tendência de Baixa?
1. Topos e f undos descendentes. Esta é a principal característic a;
2. Força vendedora maior que a compradora ao longo do tempo. É o momento em

que os vendedores estão no controle da situação de um ativo;
3. Os suportes costumam ser rompidos e as resistências respeitadas;

4. Período mais arriscado para realizar operações de compra, sendo que alguns
analistas dão pref erência às operações de venda.
130
Exemplo – GFSA3
Agora vamos ao ponto que considero mais importante, como identif icar uma
tendência de baixa no gráf ico? Usaremos o gráf ico diário da GFSA3, f igura abaixo,
para explicar melhor os passos a seguir.
1. Identif ique as extremidades do

gráf ico. De maneira simples você pode
marcar os pontos extremos um a um da
esquerda para direita. Ao ligar estes
pontos com uma linha veja como f ica
f ácil visualizar os movimentos de alta e
baixa do preço.
2. Identif ique os topos e f undos.

Lembre-se que os topos estão na
extremidade de um movimento de alta
e os f undos na extremidade de um
movimento de baixa.
Agora te pergunto, neste exemplo por que a GFSA3 está em tendência de baixa?
Porque os topos e os f undos estão cada vez mais baixos, ou seja, descendentes.
Exemplo – GGBR4
Há como ser ainda mais prático na identif icação de uma tendência de baixa? Sim,
basta resumir os dois passos explicados anteriormente em apenas um. Qual?
Identif icar os topos e os f undos, pois desta f orma saberemos se os mesmos estão
cada mais baixos.
No gráf ico diário da GGBR4, f igura abaixo, onde estão os topos e os f undos? Nos
pontos extremos sinalizados, onde os picos são os topos e os vales são os f undos.
Pronto! Agora podemos dizer que o preço neste exemplo está em tendência de baixa,
devido aos topos e f undos descendentes.
Ligando os topos e os f undos com uma linha observe a tendência de baixa do preço
através dos seus movimentos de alta e baixa.

É importante ressaltar que a
identif icação da tendência de baixa
explicada neste vídeo pode ser aplicada
para qualquer tempo gráf ico.
131
Linha de Tendência de Baixa – O que é e quais são seus sinais

gráficos.
Conceito
O que é uma Linha de Tendência de Baixa, comumente chamada de LTB? É uma linha
diagonal que liga no mínimo dois topos descendentes, traçada a partir do topo mais
alto da tendência. Tem o objetivo de monitorar a tendência de baixa do preço de um
ativo.
Observe inicialmente na f igura que há uma tendência de baixa do preço,

caracterizada pela f ormação de topos e f undos descendentes. Para traçar a LTB,
basta ligar os dois topos descendentes através de uma liga diagonal estendida à
direita, conf orme mostra a f igura.
Sinais gráficos da LTB
Quais são os sinais gráf icos obtidos ao usar a LTB?
1. Quanto maior f or sua inclinação mais f orte tende a ser a tendência de baixa.

2. Funciona como resistência. Logo, tende a ocorrer uma pressão vendedora quando
o preço se aproxima da LTB.
132
3. Quanto maior f or o número de topos que tocam a LTB, mais signif icativa é a
tendência de baixa, bem como a resistência proporcionada pela linha.
4. O rompimento para cima da LTB sinaliza f raqueza da tendência de baixa. Isto

poderá resultar na reversão da atual tendência após a f ormação de um pivô de alta.
Exemplo – TAMM4
Vamos a um exemplo prático usando o gráf ico diário da TAMM4. Repare que a partir
do ponto A, topo mais alto no gráf ico, há a f ormação do topo descendente B
destacado. A partir deste momento é possível traçar uma LTB ligando os topos A e B
para monitorar a tendência de baixa deste ativo.
Com a evolução da tendência de

baixa da TAMM4, observe que no
ponto C a LTB ao ser testada
f uncionou bem como resistência.
Nesta região ocorreu uma pressão
vendedora f azendo com que o
preço rompesse a mínima do
f undo anterior.
A f ormação de um topo após

testar a LTB, geralmente revela
uma oportunidade de venda de um ativo a f avor da tendência de baixa. Por outro
lado, o f echamento de um pregão acima da LTB da TAMM4 sinalizará uma chance de
reversão desta tendência.
Pivô de Baixa – Sinal de fraqueza dos compradores.
Conceito
O que é um Pivô de Baixa? É uma f ormação gráf ica em que o preço de um ativo
supera a mínima do f undo anterior após dois topos descendentes. Para f icar mais
claro vamos aplicar o conceito na f igura em destaque.

133
Inicialmente há a f ormação do topo T1, seguido do f undo F1. Neste momento que
entra o primeiro ponto importante do pivô de baixa, a f ormação do topo descendente
T2. O preço para de subir abaixo do topo T1 e volta a cair. Na sequência temos o
segundo ponto importante do pivô. O movimento de baixa gerado após o topo T2
supera a mínima do f undo F1, conf irmando assim o pivô de baixa.
Exemplo – PETR4
Vamos a um exemplo prático usando o gráf ico diário da PETR4. Repare que após um
movimento de alta há a f ormação do topo T1, seguido de um bom movimento de
baixa. A reversão deste movimento proporcionou a f ormação do f undo F1.
Repare que na sequência houve a

f ormação do topo T2 abaixo do topo
T1, ou seja, topo descendente.
Quando ocorre a conf irmação do
pivô de baixa? Excelente, quando
há a superação do f undo F1,
conf orme destacado pelo ponto A.
Quais são os f atores que aumentam

a importância do pivô de baixa?
1. Um f echamento abaixo da
mínima do f undo anterior – F1. No exemplo da PETR4 isso ocorreu somente dois dias
após a conf irmação do pivô de baixa, conf orme destacado pelo ponto B.
2. Volume acima da média na conf irmação do padrão. No exemplo da PETR4 observe

que o volume só f oi acima da média no ponto B, ou seja, quando houve um
f echamento abaixo do f undo F1.
Alguns analistas de mercado com o objetivo de lucrar durante a tendência de baixa,

costumam vender um ativo na conf irmação do pivô.
Significados

Quais são os signif icados de um Pivô de Baixa? Este padrão gráf ico pode signif icar o
início ou a continuidade de uma tendência de baixa. Para f acilitar o entendimento
observe as f iguras 1 e 2 que destacam a f ormação do pivô de baixa.
134
Qual a dif erença entre as duas f iguras? Correto, os movimentos que antecedem o
pivô de baixa. Na f igura 1 há uma tendência de alta, caracterizada por topos e f undos
ascendentes. Neste caso, a f ormação do pivô signif icou o f im desta tendência e o
ínicio de uma tendência de baixa.
Na f igura 2 já havia uma tendência de baixa, caracterizada por topos e f undos

descendentes. Neste caso, a f ormação do pivô signif icou a continuidade da tendência
vigente.
Qual a f ormação de pivô mais importante, a apresentada na f igura 1 ou 2? O pivô de

baixa da f igura 1 tem um peso um pouco maior por dar início a tendência de baixa.
No entanto, ambas são importantes por representarem uma f orça maior dos
vendedores, o que aumenta a chance do preço continuar o movimento de
desvalorização.
Fim da Tendência de Baixa – Saiba como ocorre.
Sinal que anula a tendência
Sendo a tendência de baixa caracterizada por topos e f undos descendentes, qual é o

principal sinal gráf ico que f inaliza ou anula a tendência de baixa de um ativo? O
rompimento da resistência proporcionada pela máxima do topo que antecede a
mínima da tendência. Na prática como isto ocorre?
Na f igura abaixo onde está o f undo mais baixo ou a mínima da tendência de baixa?
Correto, no ponto destacado em azul. Na sequência qual o topo que antecede este
f undo? Ótimo, no ponto destacado em vermelho. Então agora marcamos a resistência
deste topo através de uma linha horizontal.

O f inal da tendência de baixa ocorrerá através de um movimento de alta que supere 135
a resistência marcada. Neste caso a tendência de baixa f oi anulada porque quebrou
a sequência de topos descendentes. Necessariamente o próximo topo será f ormado
acima do topo anterior.
Exemplo – GFSA3
No gráf ico diário da GFSA3, f igura abaixo, repare que do ponto A ao B há uma
tendência de baixa bem def inida pelos topos e f undos descendentes destacados.
Olhando para o ponto C como podemos saber se a ação continua em tendência de
baixa?
Simples, primeiramente identif icamos

a mínima da tendência de baixa, que
neste caso está no ponto B. Agora
marcamos com uma linha horizontal a
resistência proporcionada pela
máxima do topo que antecede a
mínima da tendência.
Houve o rompimento desta

resistência? Sim. Portanto a
tendência de baixa da GFSA3 f oi
f inalizada. Observe que em seguida
há um movimento de baixa f ormando um topo mais alto que o topo anterior,
conf irmando assim a quebra da sequência de topos descendentes.
Exemplo – AMBV4
Vamos a outro exemplo. No gráf ico diário da AMBV4, f igura abaixo, repare que os
topos e f undos são descendentes até o ponto A, ponto mais baix o do gráf ico. Qual o
topo que antecede a mínima da tendência de baixa? Correto. Traçamos então uma
linha horizontal de resistência na máxima deste topo.
A partir deste momento já é possível

perceber que a tendência de baixa f oi
f inalizada. Mas por quê? Porque o
movimento de alta iniciado no ponto A
rompeu a linha de resistência do f undo
anterior, ponto B, quebrando assim a
sequência de topos descendentes.
A f inalização da tendência de baixa

torna-se mais importante quando há um
f echamento acima da resistência. Neste
exemplo isto somente ocorreu no
próximo candle, ponto C, cujo preço de
f echamento está acima da máxima do topo anterior.

Fundo ascendente
Vimos que a superação do topo que antecede o f undo mais baixo anula a tendência
de baixa, mas e se ocorrer apenas um f undo mais alto? Veja na f igura a
representação gráf ica do que acabei de perguntar.
136
A ocorrência do f undo ascendente destacado em azul anula a tendência? Não, apenas

sinaliza um enf raquecimento da mesma, visto que não houve f orça vendedora
suf iciente para manter a sequência de f undos cada vez mais baixos.
Exemplo – CSNA3
O gráf ico diário da CSNA3, f igura abaixo, mostra o preço em tendência de baixa
através dos topos e f undos descendentes destacados. Após o f undo mais baixo
observe que houve a f ormação de um f undo mais alto, o que não anula a tendência.
No entanto, representa um sinal de f raqueza ao não conseguir manter a f ormação de
f undos descendentes.
A f inalização da tendência de
baixa é um importante sinal
gráf ico que traz a expectativa
do início de uma nova
tendência de alta.
18) Gaps de Alta e Baixa – Saiba o que são e como identificá-los no

gráfico.
Conceito
O que é o Gap? É uma f aixa de preço sem negociação entre os pontos extremos de
duas sessões consecutivas. E o que ocasiona o gap? Geralmente uma expectativa
excessiva de alta ou baixa de um ativo na abertura de uma determinada sessão. O
gap pode ser de alta ou baixa, conf orme explicado a seguir.

Gap de Alta
No gráf ico, o gap de alta é um espaço aberto entre a máxima de um candle e a

mínima do candle posterior, conf orme mostra a f igura. A expectativa maior de alta
no ativo levou os compradores a aceitarem pagar, desde a abertura do pregão, um
preço superior ao valor máximo negociado no dia anterior .
137
A f aixa de preço do gap de alta f unciona como uma região de suporte. Isto signif ica
dizer que nesta região costuma ocorrer uma maior pressão compradora,
proporcionando um ponto interessante para compra ou para posicionamento de stop
de uma compra.
O gap de alta é considerado f echado quando há um retorno do preço até a máxima

do candle que antecede o gap. No entanto, o gap continuará f uncionando como
suporte enquanto não houver um f echamento abaixo do mesmo.
Gap de Baixa
No gráf ico, o gap de baixa é um espaço aberto entre a mínima de um candle e a

máxima do candle posterior, conf orme mostra a f igura. A expectativa maior de baixa
no ativo levou os investidores a venderem suas ações, desde a abertura do pregão,
por um preço inf erior ao valor mínimo negociado no dia anterior.
A f aixa de preço do gap de baixa f unciona como uma região de resistência. Isto
signif ica dizer que nesta região costuma ocorrer uma maior pressão vendedora,
proporcionando um ponto interessante para venda ou para posicionamento de stop
de uma venda.
O gap de baixa é considerado f echado quando há um retorno do preço até a mínim a

do candle que antecede o gap. No entanto, o gap continuará f uncionando como
resistência enquanto não houver um f echamento acima do mesmo.
Exemplo – USIM5
Vamos a um exemplo prático de gaps de alta e baixa usando o gráf ico diário da
USIM5. Inicialmente há um movimento de baixa até o candle sinalizado com a letra
A. Repare que no pregão seguinte ocorreu um gap de baixa, espaço em que não
houve negociação entre a mínima do candle A e máxima do B, conf orme destacado
na f igura.

138
Observe que no pregão seguinte o preço chega a oscilar na região do gap, f echando
o mesmo, mas termina o dia próximo da mínima. Por quê? Porque houve uma
pressão vendedora na região de resistência proporcionada pelo gap de baixa,
conf orme já comentado neste artigo, inclusive gerando a continuidade do movimento
de baixa.
Na sequência ocorreu um gap de alta entre os candles destacados pelas letras C e D.

Repare também que o candle D consegue f echar acima do gap de baixa anterior,
anulando assim esta região de resistência.
Posteriormente o preço volta a cair até a região do gap de alta, a qual f unciona como
suporte. Observe que nesta região há uma pressão compradora que não permite o
f echamento do pregão abaixo do gap, revelando assim uma oportunidade de compra
da USIM5. A continuidade da f orça dos compradores resultou em um bom movimento
de valorização do preço.
Os gaps de alta e baixa podem também ser classif icados como de f uga, continuidade,
exaustão e comum. Abordarei este assunto em outro vídeo de aprendizado.
Tipos de Gaps – Entenda suas principais características.
Tipos de Gaps
Na análise técnica há diversos tipos de gaps. São eles:
• Gap de Área ou Comum;

• Gap de Fuga ou Corte;
• Gap de Continuidade ou Medida;
• Gap de Exaustão.
Gap de Área ou Comum
Quais são as principais características do Gap Comum?
1. Geralmente ocorre dentro de tendências indef inidas, conf orme destacado no

gráf ico diário da AEDU3. Repare que o gap ocorre dentro de uma f aixa de congestão
que vai aproximadamente de R$24,30 a R$29,00.

139
2. Não há o prosseguimento do movimento do preço a f avor do gap. No exemplo

apresentado observe que a máxima do candle responsável pelo gap não é superada.
3. Costuma ser f echado rapidamente. No gráf ico da AEDU3 repare que o preço
retorna em poucas sessões até a máxima do candle que antecede o gap, mais
especif icamente no 3º pregão após o gap.
Gap de Fuga ou Corte
Quais são as principais características do Gap de Fuga?
1. Geralmente ocorre no rompimento de uma região de resistência ou suporte,

representando respectivamente a retomada da tendência de alta ou baixa do preço.
O gap de f uga apresentado no gráf ico diário da BTOW3 gerou a perda do suporte da
congestão, dando continuidade a tendência de baixa.
2. Geralmente é antecedido por uma congestão, f aixa de preço onde há uma

indef inição dos investidores, conf orme pode ser visto no exemplo apresentado.
Quanto maior f or a congestão mais f orte tende a ser o movimento a f avor do gap.
3. É o gap que costuma f icar mais tempo aberto, ou seja, sem que haja um retorno
do preço até a mínima do candle que antecede o gap de f uga.
Gap de Medida ou Continuação
Quais são as principais características do Gap de Medida?

1. Ocorre no decorrer de um movimento de alta ou baixa do preço, representando
uma chance maior da continuação da tendência vigente. Veja um exemplo no gráf ico
diário da HYPE3, onde há a continuidade do movimento de alta após o gap.
2. Serve para projetar o ponto

provável que o preço pode chegar
após o gap. Para isto basta medir o 140
tamanho do movimento que o
antecedeu e projetá-lo a partir da
abertura do gap. No exemplo
apresentado, repare que a projeção
do movimento que antecedeu o gap
f oi alcançada no 2º pregão após o
mesmo.
Gap de Exaustão
Quais são as principais características do Gap de Exaustão?
1. Geralmente ocorre após um movimento de alta ou baixa acentuado,

respectivamente próximo da máxima ou mínima deste movimento. Veja um exemplo
no gráf ico diário da VALE5. O gap ocorre próximo da mínima de um longo movimento
de queda.
2. Não há o prosseguimento do
movimento do preço a f avor do gap.
No exemplo apresentado observe que
a mínima do candle responsável pelo
gap não é superada.
3. Costuma ser f echado rapidamente.

No gráf ico da VALE5 repare que o
preço retorna em poucas sessões até
a mínima do candle que antecede o
gap, mais especif icamente no 3º pregão após o gap.
O gap de exaustão é geralmente utilizado como sinal de realização de lucro das

operações de compra ou venda. Por outro lado, o gap de f uga é o mais usado pelos
analistas para a abertura de novas operações.
19) O que é Fibonacci e como usar.
Fibonacci é, na matemática, uma sequência em que cada número seguinte

corresponde à soma dos dois anteriores. É utilizada no mercado f inanceiro, na ciência
da computação, na teoria dos jogos, no design e em diversas outras áreas.

Na análise técnica de investimentos, é utilizada para prever tendências partir de

pontos de expansão ou retração. Assim, o investidor encontra o portunidades de
entrada ou de saída de uma operação.
Importante lembrar que usar Fibonacci de f orma individual não é o suf iciente. A
sequência de Fibonacci ilustra pontos de atenção, mas é preciso combinar outras
141
f erramentas para uma leitura mais completa das oportunidades, antes de tomar
qualquer decisão.
Aprenda a usar Fibonacci para identif icar tendências do mercado e aproveite os

pontos de retração para identif icar níveis de suporte e resistência.
Neste artigo, você vai saber:
• Aprenda a usar Fibonacci

• O que é a sequência de Fibonacci
• Como usar Fibonacci na análise técnica
• Quando usar Fibonacci
• Projeções e retrações de Fibonacci
• Retrações mais comuns
• Usando Fibonacci na prática
Aprenda a usar Fibonacci
Aprenda a usar Fibonacci para identificar tendências de mercado.
A sequência Fibonacci, no mercado financeiro, pode ser utilizada para traçar

tendências de expansão e retração, auxiliando o investidor na tomada de
decisão.
É importante, porém, que seja acompanhada de outras f erramentas e indicado res

da análise técnica.
Isto porque Fibonacci é uma ordem numérica que serve como ref erência na
identif icação de possíveis oportunidades, mas o conjunto de análises é o que vai
conf irmar se elas de f ato se concretizam ou existem.
A intenção é que o investidor tome uma ação (de comprar ou vender) quando o ativo
está em uma retração de tendência, em alta ou em baixa, dependendo da estratégia.
Assim, por exemplo, em um gráf ico de tendência de alta, você deve esperar uma
correção depois de uma alta, para então comprar a ação. Para saber o quanto será

essa correção, você utiliza traços identif icando os percentuais Fibonacci para limitar
a retração.
Ou seja: o desenho vai sugerir os pontos em que essa queda poderá reverter,
retomando o crescimento. É neste ponto, portanto, que você deverá comprar o ativo.
O que é a sequência de Fibonacci 142
A sequência de Fibonacci é uma sequência numérica em que cada número seguinte

é a soma dos dois anteriores, iniciando por 0. Assim:
0 – 1 – 1 – 2 – 3 – 5 – 8 – 13 – 21 – 34 – 55 – 89 – 144 – E assim por diante…
A sequência já havia sido estudada pelos gregos, mas f oi o matemático Leonardo

Fibonacci, também conhecido como Leonardo Pisano Bigollo, quem trouxe luz sobre
esse padrão.
Ao dispor os números da sequência de Fibonacci em quadrados, f orma -se um espiral

perf eito, que pode ser encontrado em diversos elementos na natureza, como o
caramujo, na arquitetura, como as pirâmides do Egito, e no corpo humano, como as
mãos.
Quem é Leonardo Fibonacci?
Leonardo Fibonacci, f oi um matemático italiano considerado o primeiro grande

matemático europeu da Idade Média.
Nascido em 1170, na cidade de Pisa, Leonardo descreveu uma possível colônia de

coelhos e percebeu o padrão de nascimento dos coelhos, a cada mês, exatamente a
soma dos dois anteriores.
Com isso, começou a estudar a sequência numérica em diversos ambientes e a

descobriu em pétalas de rosas, caules de árvores, entre outros.
Proporção Áurea
Ao dividir um número da sequência Fibonacci pelo número antecessor da sequência,

chega-se a valores sempre próximos de 1,618.

O Phi, como é chamado, é considerado um número áureo (ou de ouro). A proporção

áurea é vista na natureza e utilizada por artistas de todos os tempos, em suas
criações.
Quanto mais se avança na sequência Fibonacci, ou seja, quanto mais altos os

números, mais próximo de Phi será sua proporção.
143
Como usar Fibonacci na análise técnica
A razão entre os números de Fibonacci são os percentuais utilizados na análise de

tendência.
A partir dos números da sequência Fibonacci, e da razão entre eles, temos uma
sequência de percentuais que serão utilizados na análise técnica. Observe:
Sequências e percentuais
Para o trader, os percentuais 38,2% e 61,8% são de extrema importância, pois

nestes percentuais as linhas de suporte indicam que o preço do papel tende a passar
por um período de correção.
Nas f erramentas, outros níveis percentuais costumam aparecer. São eles:
100% – 61,8% – 50% – 38,2% – 23,6% – 0%
Esses percentuais sugerem os níveis de preço que uma ação pode chegar após uma
movimentação e retração iniciais.

Quando usar Fibonacci
A principal f unção de usar Fibonacci na análise gráf ica é identif icar zonas de alerta.
Os pontos de alerta inf ormam ao trader sobre possíveis reversões, suportes ou
resistências.
144
Ao observar uma alta ou uma queda muito brusca, uma correção (retração) é
esperada. Aí, usa-se a análise Fibonacci para tentar identif icar os possíveis patamares
que essa correção chegará.
Vale ref orçar, apesar de já ter sido exaustivamente dito, que estes pontos de atenção
não servem para uma tomada de decisão. Eles sugerem oportunidades, que deverá
ser conf irmada através de outras f erramentas e indicadores de análise.
Não use Fibonacci de f orma individual e exclusiva.
Projeções e retrações de Fibonacci
Antes de mais nada, é importante entender as dif erenças entre projeção (conhecida
também como expansão) e retração de Fibonacci.
Na projeção, te auxiliarão a dimensionar até onde o preço do ativo irá, a f avor da

tendência. Além disso, a projeção determina o f im da terceira onda, logo, se baseia
em duas ondas de tendência.
Já a retração, é o que alerta sobre potencias reversões na tendência, resistências ou

suportes.
Como dito, as retrações de 38,2% e 61,8% são as mais importantes para o trader.
Se você observar uma tendência.

Usando fibo no mercado queda: Usando fibo no mercado alta:
145
Os outros percentuais de retração podem servir como orientação. Se uma retração

ultrapassar o nível de 61,8%, a tendência é que ele f aça f undo e of ereça alta
resistência.
Retrações mais altas são utilizadas para objetivos mais longos, mas não servem se
você está atuando com day trade, por exemplo.
Retrações mais comuns
As retrações podem ser utilizadas com dois f ocos principais:
• Observar tendências e identif icar oportunidades de ação;

• Def inir o stop loss.
Muitos traders usam os indicadores da sequência de Fibonacci como diretrizes para

seu stop, reduzindo suas perdas e controlando melhor sua gestão de riscos.
As retrações mais comuns, seja como ponto de atenção para tomada de decisão, seja
como stop, são:
Retrações leves (23%)
As retrações leves são comuns. Mas, por terem curta duração, o trader precisa ter
atenção para conseguir aproveitar.
Retrações moderadas (38%)

Neste caso, os preços chegam a uma retração de nível 38%, perdendo f orça e
revertendo.
Retrações de ouro (50% e 62%)
Menos f requentes, mas as mais f ortes e com melhor aproveitamento pelo trader. A
146
correção, seja de alta ou de baixa, chega a 62%, número perf eito (de ouro, conf orme
vimos sobre a proporção áurea
Usando Fibonacci na prática
Para usar Fibonacci, você deve encontrar o ponto inicial e f inal de um primeiro
movimento grande. Essa será a primeira onda.
Em seguida, deverá vir uma onda de correção, que (como mágica), f icará próxima a
um dos níveis de Fibonacci. A terceira onda será a que você irá projetar. Para iss o,
deve entender que:
• Ela será de reversão, ou seja, vai em direção contrária à segunda onda. Se a

primeira onda f oi de propulsão, a segunda onda vai corrigir (com uma queda)
e a terceira vai retomar a alta;
• A terceira onda nunca será a menor das três ondas.
Acesse agora a plataf orma de gráf icos da Bovespa em tempo real:
1. Selecione a f erramenta retração de Fibonacci

2. Clique no ponto inicial do movimento de alta ou baixa
3. Clique no ponto f inal do movimento de alta ou baixa
Pronto!
O Fibonacci já estará traçado, considerando os pontos que você determinou. Você

pode sempre editá-lo arrastando os pontos amarelos; você pode trocar o ponto
considerado e mudar cor, espessura e estilo da linha.
O conteúdo disponibilizado na Bússola do Investidor é protegido pela legislação

brasileira de direitos autorais. Não o reproduza em meios de comunicação sem
autorização.
Fonte original: https://www.bussoladoinvestidor.com.br/retracao-de-f ibonacci/

Por exemplo:
A sequência de Fibonacci, portanto, auxilia na projeção do

movimento esperado pelo trader. Uma vez que o movimento
rompa um nível (38,2% por exemplo), o trader pode esperar que
ele alcance o próximo nível, que, neste caso, seria 50%. 147
Caso não tenha f orça para romper a projeção, o ativo pode acabar
perdendo f orça.
Utilizar Fibonacci é uma f orma, também, de projetar preços quando você atinge
máximas históricas, perdendo ref erencial para uso de outras análises.
Mas, novamente, é importante lembrar que a expectativa só deve ser transf ormada
em decisão após outras análises, como as ondas de Elliot, gaps , e outros.
Aprenda a usar Fibonacci na prática no modalmais, onde você encontra

diversas plataf ormas para análise gráf ica.
Conclusão
Os percentuais de Fibonacci marcam os pontos antes de uma reversão.
Aprender a usar Fibonacci é f undamental para o trader traçar tendências de expansão

e retração das ações. Em muitos casos, essa é a única f erramenta aplicável para
avaliar uma tendência (quando não há histórico, por exemplo).
Dessa f orma, entender os níveis de Fibonacci e o que eles signif icam na prática pode
orientá-lo na hora de identif icar oportunidades de compra e venda.
Se você ainda não entendeu Fibo: Continue lendo esta parte.
“Fibonacci” atualmente é uma palavra bem conhecida. É o nome de um matemático

italiano que viveu no século 13, e f icou f amoso por descobrir uma sequência de
números (0, 1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, 55, 89, 144 etc).
Todo número nessa sequência é soma dos dois precedentes. As proporções desses
números misteriosamente correspondem à proporção das coisas no universo, de
girassóis à galáxias.
Há muito tempo traders descobriram que números de Fibonacci e suas proporções

podem ser usados na análise técnica, produzindo pontos de preço que servem
ref erência e reduzem a subjetividade na análise se usados corretamente.

Hoje o MetaTrader, o cTrader e o Tradingview possuem nativamente um conjunto de
f erramentas Fibonacci. Elas incluem retração, expansão, arcos, canais, ciclos e mais.
Ferramentas Fibonacci são usadas para dois propósitos principais:
• Identif icar níveis de suporte e resistência (Retração de Fibonacci)

• Prever o potencial alcance de um movimento de preço (Expansão de
Fibonacci)
Nesse artigo vamos f ocar principalmente nessas duas f erramentas mais importantes 148
de Fibo, e explicar de f orma mais prevê algumas outras.
Retração de Ferramentas Fibonacci

A primeira taref a da Retração das Ferramentas Fibonacci é determinar o tamanho de
uma potencial correção contra a tendência principal.
É muito importante usar essa f erramenta corretamente. Aqui estão as regras:
1. Encontre máximas e mínimas que se destacam;

2. Aplique a f erramenta de níveis de retração de Fibonacci da esquerda para a
direita conectando esses dois pontos de preço. Para uma tendência de alta,
você vai desenhar uma linha da mínima para a máxima (e vice -versa).
Observe que não devem haver máximas mais altas ou mínimas mais baixas à
direita dos valores que você escolher;
3. Inclua “pavios” /” sombras” das velas;
Então linhas horizontais vão aparecer automaticamente intercedendo com a linha de
tendência nos níveis 0%, 23.6%, 38.2%, 50%, 61.8%, 100%, 161.8%, 261.8%, and
423.6%. De onde vem esses níveis?
Se você dividir qualquer número consecutivo da sequência de Fibonacci, por exemplo

89 por 55, você vai chegar em 1,618 (a “proporção de ouro”). O nível 61,8% vem de
55/89 ser igual a 0,618, enquanto 32% é derivado de se pular um número da
sequência na divisão, ex: 55/155 = 0,382. Os níveis 0%, 50% e 100% não são
número de Fibo mas ainda assim representam importantes marcos no preço.
Se você usar o Fibonacci em uma tendência de alta, os níveis de Fibo vão f ornecer
“suporte” e apontar os limites esperados para uma correção baixista ( bearish). Na
f oto do gráf ico acima, a correção de baixa terminou no ponto C (38,2%). Se você
utilizar a f erramenta numa tendência de baixa, os níveis de Fibo vão f ornecer linhas
de “resistência” e os limites esperados para a correção altista.

Quando o preço chega no primeiro nível de Fibo é esperado uma pausa. Se a pressão
da contra-tendência é muito f orte, ela rompe o nível e vai para o próximo. Níveis de
retração de 38,2%, 50% e 61,8% são considerados os mais importantes. Se o preço
“retraça” mais de 61,8% do movimento anterior (e f echá la), as chances são grandes
de que ele retorne até o início da tendência (100%).
Existem 2 maneiras principais de operar usando a retratação das f erramentas 149

Fibonacci:
• Traders agressivos podem abrir posições em cada nível de Fibo. Se o preço

rompe um nível, esse trader “mira” o próximo. Esse é um trading contra a
tendência principal (apostando na retração);
• Traders conservadores esperam que o preço “respeite” um nível de Fibo e vá
na direção da tendência principal. Um sinal de conf irmação no ponto C é
necessário antes desse trader abrir uma posição.
Dicas Importantes
1. Olhe para área ao redor do nível de Fibonacci ao invés de olhar o nível exato.
Não existe precisão de 1 pip no mercado;
2. Preste atenção para as tendência de longo prazo. Níveis de Fibo traçados a
partir dessas tendências e time-f rames maiores possuem um maior peso;
3. Use as Ferramentas Fibonacci em diversos tempos gráf icos. Quando
dif erentes níveis de Fico convergem, eles se tornam mais signif icativos;
4. Evite usar Fibos em time f rames muito pequenos. A experiência mostra que
f uncionar melhor do H1 para cima, ainda que você possa sempre
experimentar;
5. Não conte apenas com o Fibonacci. Fibo não se trata de uma solução pronta
para o trading, use outros f atores junto com a retração de Fibo para uma
conf irmação ef etiva.
Quais podem ser outros f atores para usar em conjunto com os níveis? Linhas de
tendência em conjunto com níveis de Fibo, por exemplo, costumam produzir boa s
entradas. Um média móvel de 200 períodos que esteja na mesma área que a retração
de 50% será um obstáculo mais f orte para o preço.
Você pode realizar lucros nessa área ou entrar na direção da tendência principal.
Além disso, procure por velas de reversão perto dos níveis de retração.
Níveis de Fibonacci podem f ornecer não apenas níveis até onde irão as correções
como também alguns alvos. Se o preço vai até 100% da tendência anterior e rompe
esse nível, você pode o 161,8% como meta.

Expansão das Ferramentas Fibonacci
150
As f erramentas f ibonacci de expansão indica os níveis os quais uma tendência

provavelmente vai alcançar após retornar seu curso inicial.
Se uma tendência contínua após uma correção até o ponto C e vai além do ponto B,
você pode esperar que o mercado se mova até o ponto D. Esse é um local que pode
ser encontrado se aplicando a f erramenta de expansão de Fibonacci ligando os pontos
A, B e C. No exemplo acima o ponto D seria um bom lugar para uma ordem de take
profit.
Observações:
Ferramentas Fibonacci of erecem uma maneira que “quebrar” o price

action matematicamente em setores ou áreas. É uma metodologia muito popular
usada por milhares de participantes do mercado. Como resultado, se você opera se
baseando nos níveis de Fibo é possível que muitos outros traders estão vendo e
colocando ordens nos mesmos níveis que você.
O artigo mostrou como usar níveis de Fibonacci de f orma ef iciente no seu trading. No
entanto, não caia no erro de idealizar essas f erramentas acreditando que são
perf eitas ou superiores a qualquer outro método. Ainda assim, trata-se de uma
excelente f erramenta para manter em sua caixa de f erramentas de análise técnica e
pode ser usada ef etivamente como outro método de conf irmação.
Existem muitos indicadores técnicos que podem ser aplicados em conjunto com as
f erramentas Fibonacci no Forex, incluindo volume, padrões de velas japonesas,
médias móveis, linhas de tendência, e outros .
Seja você um seguidor de tendências, um trader de suportes e resistências, ou

apenas alguém que busca ideias de como pode escolher níveis para realizar seus
lucros (ordens de take profit), os níveis de Fibonacci são uma bela adição ao seu
arsenal.

20) Técnica FIMATHE (Marcelo Ferreira).
-Resumo do José Aparecido (Material gratuito).
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21) Contrato Futuro: O que você precisa saber para
operar.
O contrato futuro é um instrumento f inanceiro muito importante. Em resumo,
trata-se de um acordo de compra e venda em uma data no f uturo. A sua cotação
assim deriva de outro investimento.
161
Com esse investimento, é possível lucrar tanto na valorização quanto na queda de
ativos.
É uma modalidade de renda variável, considerado um investimento de alto risco.

Portanto, é importantíssimo entender muito bem o f uncionamento desses ativos
antes de investir.
Pensando nisso, preparamos esse guia completo sobre contrato f uturo. Dessa
f orma,você poderá decidir se esse tipo de investimento é a escolha certa para seu
perf il de investidor e seus objetivos.
Assim, a seguir, vamos f alar sobre:
1. O que é um contrato f uturo

2. Como f unciona o contrato f uturo passo a passo
3. Qual a dif erença entre contrato f uturo e contrato a termo?
4. Qual a dif erença entre Mercado Futuro e Mercado de Opções?
5. O contrato f uturo é seguro? Saiba se é ideal para você
6. Como investir em contrato f uturo
Contrato f uturo é um tipo de contrato derivativo, negociado através da Bolsa de

Valores. Trata-se de contratos de compra e venda de um determinado produto ou
moeda. A B3 (a bolsa de valores brasileira) também age como reguladora das
operações.
Através do contrato f uturo, tanto vendedor como comprador se comprometem com

a negociação de determinada quantidade, seja do ativo f inanceiro ou ativo real (bens
tangíveis), em uma data f utura.
Nestes casos, o preço é predeterminado no momento da compra.
Dessa maneira, se até a data acordada os ativos valorizarem, o comprador obtém

lucro. Da mesma f orma, é possível que os ativos em questão percam valor, gerando
prejuízos para o investidor.

Esse tipo de investimento surgiu muito antes da negociação de ações. Antigamente,

existia a necessidade de administração dos riscos na comercialização de bens, em
especial no setor agrícola.
Além disso, os preços desse tipo de produto podem sof rer impactos com eventos que
prejudicam ou f avorecem a colheita. Dessa maneira, os produtores passaram a f ixar
162
um preço, vendendo o produto antes da colheita.
Em contrapartida, hoje é possível investir em contratos f uturos para ações, moedas

e até mesmo índices econômicos. Porém, não se preocupe: vamos detalhar melhor
o f uncionamento do contrato f uturo mais à f rente, neste artigo.
O que é o mercado futuro
O mercado f uturo é o ambiente da bolsa de valores onde os contratos f uturos são

negociados. Os preços são ajustados com base na data atual e nas expectativas
quanto à cotação em determinado período.
Ao operar no mercado f uturo, o investidor terá resultados diários. Isso signif ica que
o preço será ajustado, automaticamente, todos os dias. Dessa maneira, é possível
acompanhar a dif erença entre o valor negociado e a cotação atual.
O que é um mini contrato futuro
Investir em contrato f uturo não costuma a ser barato. Em suma, como os contratos
demandam aportes iniciais altos, não é de se espantar que esse tipo de ativo af aste
pequenos investidores.
Assim sendo, com o objetivo de f acilitar o acesso de pessoas f ísicas e novos

investidores à esse tipo de mercado, f oi criado o mini contrato futuro.
A Bolsa de Valores (B3) disponibiliza mini contratos de índice e mini contrato de

dólar. Eles seguem os mesmos modelos de f uncionamento do contrato f uturo padrão.
No entanto, seu valor representa 20% do contrato cheio.
Quanto custa um contrato de índice futuro?
Em resumo, para investir no contrato f uturo de um índice (como o Ibovespa), é

necessário disponibilizar no mínimo 15% do valor do contrato, como margem de
garantia.

Pode ser cobrada também a taxa de corretagem, que varia de uma corretora para
outra. Aqui, com a modalmais, você paga apenas o valor de operação da plataf orma
Quanto aos aportes iniciais, é possível começar investir com apenas R$ 13 reais. Essa
é a margem mais baixa do mercado para investir no mini índice. Já a margem do
contrato cheio, se investir com a modalmais, é de R$ 125.
163
Lembrando que não recomendamos operar no limite da margem. Em suma, porque

o controle de risco automatizado da modalmais encerra as posições abertas, no caso
de indicar 70% de perda patrimonial.
Como mencionamos, o mini contrato representa 20% do contrato cheio. Vamo s

tomar como exemplo o dólar f uturo, cujo valor cheiro é de U$ 50 mil. Assim, o valor
total do mini dólar é de U$10 mil.
Como funciona o contrato futuro passo a passo
Confira, em etapas, como funciona o contrato futuro.
O contrato f uturo pode parecer um pouco complicado no começo. Mas, na verdade,

seu f uncionamento é bastante simples. Para entender melhor, vamos dividir todo o
processo de negociação em etapas.
Antes de mais nada, o contrato f uturo deve ser negociado na bolsa de valores. Isso
precisa acontecer pois a B3 é a responsável tanto pela f iscalização do processo,
quanto pelas garantias de que o contrato será honrado.
A B3 também determina quais serão as características padronizadas do contrato

f uturo. Tudo isso para evitar problemas, caso a entrega f ísica seja necessária.
Lembrando: apenas uma pequena parcela (a minoria) dos contratos f uturos têm
liquidação f ísica.
Geralmente, as operações f ixam a compra e venda para um período de um mês. Veja

a seguir, um passo a passo do f uncionamento do contrato f uturo.
1. A negociação começa quando alguém compra ou vende um contrato

futuro. Entre as duas partes, é acordado o preço e quantidade do bem em
questão.
2. No período entre a compra ou venda e a data de vencimento (geralmente um
mês) os investimentos passam por ajustes diários. Eles são calculados
automaticamente pela Bolsa de Valores.

3. Quando a data de vencimento chega, é o momento do comprador obter lucro
ou arcar com o prejuízo do período. O cálculo é realizado por meio da soma
dos resultados diários.
4. Também é possível revender o contrato futuro antes do vencimento .
Assim, o comprador passa a assumir o papel de vendedor.
Existem inúmeros tipos de contrato f uturo que podem ser negociados na Bolsa de
Valores. A seguir, vamos f alar um pouco sobre cada um deles: 164
Contrato futuro de dólar
O contrato f uturo de dólar tem sua rentabilidade atrelada às oscilações da moeda

americana. Assim, os compradores e vendedores se comprometem com a negociação
de uma quantidade da moeda pelo preço atual, mas para liquidação no f uturo.
Na prática, o investidor está negociando uma taxa de câmbio (reais por dólar), sem
precisar comprar a moeda em espécie.
O tipo de operação mais realizada por pessoas f ísicas, nesse caso, é a especulação.
Nela, o investidor negocia a compra a um preço baixo, na expectativa de que o
valor do câmbio venha a aumentar.
Contrato futuro de commodities
Commodities são mercadorias que passaram por pouca industrialização e que podem
ser estocadas sem perda de qualidade. Elas servem como base para a indústria, e
são comercializadas em grande volume e escala global.
Commodities podem ser agrícolas, minerais ou de recursos energéticos, por exemplo.
Contrato futuro de juros
O contrato f uturo de juros está atrelado à negociação de Depósitos Interf inanceiros

(DI). Assim, o vendedor e comprador f irmam um compromisso com base na taxa de
juros esperada na data de vencimento.
Contrato futuro de ouro
O ouro é considerado um commodity mineral. Assim, o f uncionamento do contrato

f uturo de ouro é similar à qualquer outra negociação desse tipo de mercadoria.

Nesse caso, cada contrato f uturo estabelece um acordo de compra e venda de 250
gramas de ouro f ino.
Contrato futuro de Petrobras
O contrato f uturo de ações é uma opção de produto bastante nova, disponibilizada

165
pela B3 desde 2018.
Inicialmente, f oram abertos 12 tipos de contrato f uturo de ações. Entre eles, estão
as ações da Petrobras (PETR4, no caso).
O tamanho do contrato é de uma ação, com lote padrão de 100 contratos.
Qual a diferença entre contrato futuro e contrato a termo?
O contrato futuro e contrato a termo são diferentes? Sim! Entenda como!
A principal dif erença entre contrato f uturo e contrato a termo acontece na liquidação
dos compromissos.
Como mencionamos, no mercado f uturo os valores sof rem ajustes diários. Enquanto
isso, no mercado a termo, os desembolsos acontecem somente no vencimento do
contrato.
Além disso, o contrato f uturo possui um grau maior de padronização, e pode ser
negociado apenas na Bolsa de Valores.
Qual a diferença entre Mercado Futuro e Mercado de Opções?

Tire suas dúvidas sobre a distinção entre mercado futuro e mercado de opções .
O mercado de opções também negocia o direito de compra e venda de determinados

ativos por um preço pré determinado, em uma data f utura. Mas é muito comum
existir muitas dúvidas sobre como, na prática, o mercado de opções dif ere do
mercado f uturo.
A principal dif erença é que os contratos f uturos são simétricos, isto é, signif ica que
as duas partes assumem o compromisso de compra e venda.
Em contratos de opções, o vendedor deve assumir a obrigação, mas o comprador

pode escolher se deseja executar o contrato no vencimento.
O contrato futuro é seguro? Saiba se é ideal para você

É essencial entender os riscos envolvidos com o mercado futuro.
O contrato f uturo é um ativo de renda variável, considerado volátil. Ou seja, as

operações no mercado f uturo são consideradas de alto risco, e são recomendadas
apenas para perf is mais arrojados.
166
Isso acontece, pois, mesmo realizando análises, não existem garantias que os preços
irão se comportar como previsto.
Existem inúmeras variáveis que podem gerar impactos no valor do câmbio,

commodities e índices — desde políticas e econômicas, até ambientais e climáticas.
Portanto, em suma, é preciso f icar claro que pode haver prejuízo nesse tipo de
investimento.
É interessante ressaltar também que, para investir em contrato f uturo, não é preciso
dispor de todo valor f inanceiro do contrato: é necessário apenas a margem de
garantia. Dessa f orma, esse é um tipo de ativo f requentemente alavancado,
tornando-o mais arriscado.
Uma das grandes vantagens do investimento no contrato f uturo é que esse é um

ativo bidirecional. Isso signif ica que o investidor pode apostar tanto na valorização,
quanto na queda do derivativo, operando como “vendido” ou “comprado”.
Desse modo, o contrato f uturo é um ativo que exige um pouco mais de conhecimento
sobre o mercado f inanceiro e boa tolerância aos riscos e oscilações envolvidos.
Uma maneira simples para reduzir os riscos nesse tipo de investimento é a

diversif icação; nunca invista 100% do patrimônio em um único ativo.
Semelhantemente o risco diminui proporcionalmente ao seu conhecimento sobre o

tipo de investimento em questão. Assim, é importante tirar todas suas dúvidas antes
de tomar uma decisão.
Como investir em contrato futuro
Investir em contrato futuro na modalmais é rápido, simples e muito mais barato.

Na modalmais, você encontra as melhores condições e taxas do mercado para operar

com contrato f uturo. Abrir sua conta é grátis, e você não paga taxa de custódia ou
manutenção da sua conta.
E o melhor: para investir em contrato f uturo de dólar e índice, a taxa de corretagem

começa em ZERO.
167
O cadastro é muito simples e rápido. Lembrando que, como os contr atos f uturos são
negociados apenas na B3, não é possível investir nesses ativos sem abrir conta em
uma corretora autorizada a realizar essas operações pelo Banco Central.
Quando o cadastro estiver pronto, você só precisa f azer login na plataf orma de
investimentos e habilitar o produto escolhido.
A margem de garantia pode ser depositada em dinheiro, ou você pode utilizar para
investir em outros ativos como, por exemplo, CBDs, ações e títulos públicos.
Quando as garantias estiverem disponíveis, entre em contato com nossa equipe. Em

seguida, acesse o home broker e inf orme o número de contratos e valor na janela de
ordens.
Pronto! Viu como é simples investir em contrato f uturo? Agora é só acompanhar as

oscilações. E não esqueça: diversif ique sua carteira, para r eduzir os riscos desse tipo
de operação.
Conclusão
Agora você já sabe melhor como funciona o contrato futuro.
O contrato f uturo é uma opção para investidores de perf il arrojado. Trata -se de um
acordo de compra e venda de determinados ativos, em um preço pr é acordado.
Assim, se na data de vencimento o ativo valorizou, o comprador obtém lucro.
Esse tipo de investimento é utilizado tanto para especulação (comprar barato para
vender mais caro), quanto para hedge. A segunda trata-se de uma operação que visa
proteger o capital do vendedor de variações negativas no preço.
Como vimos, existem diversos tipos de contratos f uturos. É possível negociar câmbio,
produtos, ações e, até mesmo, índices do mercado f inanceiro, como o Ibovespa.
Que tal continuar aprendendo ainda mais sobre como investir em dif erentes tipos de
ativos? Dê uma olhada nos outros artigos que separamos para você:

22)Minicontratos: O que são e como começar a operar.
Resumidamente: Os minicontratos são acordos de compra e venda de

168
produtos, como moedas, juros, índices ou até commodities. São negociados
na Bolsa de Valores e liquidados no f uturo. Por isso, tratam-se de um contrato
futuro.
Atualmente, no mundo dos investimentos, é comum ouvirmos f alar de contratos

futuros. Com o aumento da popularidade desses contratos, alguns destacaram -se
mais, como no caso do mini dólar e do mini índice Bovespa.
Para saber mais, continue neste artigo! Daremos f oco principal aos seguintes
tópicos:
• O que são contratos Futuros?

• O que são minicontratos?
• Qual a dif erença entre Contrato Cheio e Minicontratos?
• Vantagens de operar com minicontratos
• Códigos e vencimentos dos Minicontratos
• Margem de garantia para negociação dos minicontratos
• Quais os custos para operar minicontratos?
• Como operar minicontratos
• Qual a melhor plataf orma para operar com minicontratos?
• Quais os riscos de operar minicontratos?
• RLP (Retail Liquidity Provider)
• A evolução dos minicontratos
• Minicontratos com corretagem zero
Fique atento e leia até o f inal.
O que são Contratos Futuros (resumo)?
Os contratos Cheios são conhecidos como Contratos futuros principais do Índice

Futuro e Dólar Futuro ou contratos padrão. São acordos de compra e venda de um
determinado ativo f inanceiro ou commodities, para uma data f utura. Negociam hoje,
acordos para uma data f utura, com a principal característica de ter ajustes diários
para os clientes que permanecem posicionados.
Esses contratos cheio ou futuro são considerados derivativos, ou seja, ativos

que derivam de outros ativos. Os derivativos são instrumentos utilizados
para operações de hedge (proteção), arbitragem e especulações.

É importante destacar também, que contratos futuros são padronizados, ou seja,

seguem um padrão quanto ao valor, vencimento, tamanho e especif icações técnicas
de cada ativo (principalmente para os contratos agrícolas).
A negociação de contratos f uturos pode ser f eita através de contratos cheios ou

minicontratos.
169
O que são minicontratos?

Funcionam como um acordo entre ambas as partes, def inindo o preço do ativo para
o pagamento em uma data f utura.
Os minicontratos equivalem a 20% do contrato cheio. Hoje são negociados no

mercado brasileiro o mini índice e mini dólar. Enquadram-se nessa categoria
também opções e termos.
Qual a diferença entre Contrato Cheio e Mini contrato?
Basicamente a diferença entre os contratos futuros e mini contrato é o valor

por contrato.
Exemplos:
Contrato Futuro de Índice Futuro (IND)
Cotação: 59.900 | R$: 59.900
Lote padrão: 5 contratos
Valor f inanceiro à Futuro: R$ 299.500 (5 x R$ 59.900)
Mini Índice Futuro (WIN)
Valor: 1/5 (20%) do Contrato Cheio
Lote padrão: 1 minicontrato
Valor f inanceiro à Futuro: R$ 11.980
As cotações dos Contratos f uturos e Minicontratos são as mesmas em praticamente

todo o decorrer do pregão. Eventualmente ocorrem pequenas diferenças
pontuais de 5 ou 10 pontos que perduram por apenas poucos segundos.

Vantagens de operar com minicontratos
Os minicontratos possuem uma série de vantagens, entre elas estão:
• Alta liquidez: Os minicontratos são ativos de alta liquidez, então o investidor

consegue entrar e sair das operações f acilmente, tendo um risco bem reduzido 170
de não ter contraparte interessada quando desejar movimentar o ativo.
• Alavancagem: A B3, exige do investidor uma margem para negociar os
contratos e minicontratos, sendo assim, não é necessário ter em conta todo
o capital ref erente ao volume do contrato.
Para o Day Trade of erecemos uma margem reduzida ainda menor,
possibilitando assim que o investidor consiga alavancar mais o seu capital.
• Diversificação: Com os contratos f uturos de BMF, possibilita ao investidor
mais opções para diversif icar os seus investimentos. Você poderá aplicar
f acilmente em ativos atrelados à variação da moeda norte americana, por
exemplo.
• Custo baixo (ou até mesmo grátis): Hoje, no modalmais, você
consegue investir em contratos cheio e minicontratos com custo
ZERO!
Códigos dos Minicontratos
Os contratos f uturos possuem data de vencimento, e para cada

vencimento existe uma letra de referência que compõem o seu código. As 2
letras seguintes, ref erem-se ao mês de vencimento, conf orme tabela abaixo:

As 3 primeiras letras do código de negociação, r efere-se ao ativo:
Mini índice: WIN

Mini dólar: WDO
Dólar cheio: DOL
Índice cheio: IND
171
Vencimento do contrato de Dólar: Os contratos de dólar vencem mensalmente

(todo primeiro dia útil do mês).
Vencimentos do contrato de Índice: O vencimento do contrato de índice é a cada

2 meses, na quarta mais próxima do dia 15 (apenas nos meses pares).
Margem de garantia para negociação dos minicontratos
A margem de garantia é uma quantia em dinheiro depositada pelas partes envolvidas

em um contrato f uturo com o objetivo de garantir o cumprimento do mesmo.
Para operar com contratos f uturos é necessário ter em conta o valor da margem, e
não o valor f inanceiro do contrato. Ou seja, por essa margem ser menor que o valor
do contrato, é possível, com esses instrumentos, alavancar o seu capital.
A margem de garantia é definida pela B3 e disponibilizada diariamente aos

participantes do mercado. Porém, no day trade (operações de compra e venda no
mesmo dia), as corretoras podem of erecer uma margem reduzida, já que a chamada
de margem of icial da B3 ocorre apenas na liquidação das operações, ou seja, em 1
dia útil.
Hoje, o modalmais é a corretora que tem a menor margem reduzida do mercado!

Para o Day Trade, essa margem poderá ser em f inanceiro, ou então em CDBs modal
pós-f ixados. Já para realizar posição nesses contratos, é necessário ter o valor total
exigido pela B3, e são aceitos como garantia, ações com deságio, tesouro
direto (títulos inteiros) e saldo financeiro.

Quais os custos para operar minicontratos?
Conf ira os custos dos minicontratos disponíveis para investir no modalmais.
índice Ibovespa
172
Tamanho do contrato: R$ 0,20 por ponto de índice

Cotação: def inida pelos pontos do índice
Vencimento: meses pares
Variação: Anda de 5 em 5 pontos. Ex; saio do 100 e foi para 125 (caminho que fez
para chegar no alvo; 100-105-110-115-120).
Cada ponto no contrato f uturo de índice equivale a R$1,00, já no mini índice, por
equivaler a 20% do contrato cheio, o valor do ponto é de R$0,20.
Vamos supor que você compre 2 contratos de WIN em 110.100 e venda em 110.500,
o resultado bruto de sua operação será de:
(110.500 – 110.100) x 0,20 x 2 = R$160,00
Dólar
Tamanho do contrato: US$ 10.000,00

Cotação: Reais por US$ 1.000,00
Vencimento: Todos os meses
Variação: Anda de meio em meio ponto (anda 0,5 em 0,5). Ex; saio do 2,0 e vai para
o 3,0 (caminho que ele fez; 2,0-2,5-3,0/ anda em meio ponto).
O mini dólar corresponde a 20% do contrato de dólar f uturo, ou seja, ele representa
a compra ou venda de US$ 10.000,00. No contrato cheio, o valor é de US$ 50.000,00.
Como você percebeu a pontuação dos contratos muda diariamente. No WDO, cada
ponto equivale a R$ 10,00. Enquanto que no contrato cheio, ele custa R$ 50,00.

Custos da B3
Para operar contratos e minicontratos você terá que se atentar aos seguintes custos:
• Corretagem
• Taxas B3
• Imposto de Renda
173
Corretagem para Minicontratos
A corretagem é o valor cobrado pela sua corretora para enviar ordens para
a bolsa. Ela é cobrada pela quantidade de contratos executados, independentemente
da quantidade de ordens enviadas. Vamos a um exemplo:
Vamos supor que sua corretora tenha o valor de corretagem de R$0,25 por cada
minicontrato executado, e em um pregão você compre 10, e venda 10 WIN. Ao f inal
do dia, você terá o custo total de corretagem de R$5,00.
O modalmais, no dia 25/09/2018, marcou a história do mercado de minicontratos no

Brasil, e f oi a primeira corretora a disponibilizar corretagem ZERO para
minicontratos.
Taxas B3 para Minicontratos
A B3 cobra duas taxas para operações em contratos f uturos de índice e dólar:

Emolumentos e Taxa de Registro.
Para contratos f uturos os emolumentos são cobrados sobre a negociação do contrato

(abertura ou encerramento).
Os valores são divulgados pelo site da bolsa, e muda de acordo com o ativo
negociado. Porém, de acordo com o volume negociado por cada investidor, pode
haver um desconto sobre essa tarif a.
Essas taxas são calculadas automaticamente pela bolsa, e você conseguirá
acompanhar cada custo pela sua nota de corretagem!
Esse desconto é def inido de acordo com f aixas de negociação, apurado por todas as
negociações f eitas pelo CPF/ CNPJ do cliente. Para def inir em qual f aixa estará cada
participante, é realizado o cálculo da média das negociações nos contratos que
compõem o somatório da tabela nos últimos 21 pregões que antecedem a data de
cálculo, inclusive. Esse cálculo é f eito no último dia de pregão de cada semana e o

custo médio unitário por contrato calculado será válido para todos os dias da semana
seguinte.
Imposto de renda para Minicontratos
O imposto de renda incide sobre os lucros das suas operações. A alíquota é dif erente
174
para operações Day trade ou Swing trade.
No Day Trade, ou seja, para operações que foram abertas e encerradas no

mesmo pregão, é cobrado 20% sobre o lucro, sendo que 1% já é retido na
fonte. Então, o investidor tem a obrigação de gerar a DARF e pagar os 19% restantes
até o último dia do mês subsequente ao período de apuração.
Já para operações Swing Trade, ou seja, que foram abertas, porém, não foram
encerradas no mesmo pregão, a alíquota é de 15%, sendo que 0,005% sobre
a soma algébrica dos ajustes diários (apenas quando positivo), apurado
quando encerrar a operação (antecipadamente, ou apensa no vencimento),
já fica retido na fonte. A soma do IRRF pode ser descontada também do imposto
sobre ganhos líquidos apurados no mês.
Confira o passo a passo para operar com minicontratos:
Passo 1 : Para começar a operar com minicontratos, basta abrir a sua conta em uma
corretora.
Passo 2: Faça o login na sua conta.
Passo 3: Realize uma transf erência para a sua conta da sua corretora.
Passo 4: Escolha a plataf orma para operar com os minicontratos.
Passo 5: Libere as margens para operar. Acessar Limites BMF para liberar limites
disponíveis de abertura para operar com os contratos f uturos.
Passo 6: Tudo pronto para começar a operar com os minicontratos direto na

plataf orma escolhida.
Como escolher uma plataforma para operar com minicontratos?

Antes de começar operar com minicontratos é importante escolher a melhor

plataf orma para operar.
Como escolher? Devemos observar as seguintes características :
• Funcionalidades da plataf orma

• Velocidade de envio de ordens 175
• Estabilidade da corretora com a plataf orma
• Custo da plataf orma
Pensando nas características acima, podemos operar com as seguintes plataf ormas:
• MetaTrader 5 + DMA4
• Tryd Pro + DMA2
• Tryd Trader + DMA2
• Prof itchart Pro + DMA2
• Prof itchart RT + DMA2
• Chart Trading + DMA2
• Protrader (desktop, MAC e Web)
• Modal Trader
• Modal Investidor
• SmarttBot
Quais os riscos de operar minicontratos?
Por se tratar de instrumentos de renda variável, o mercado de contratos f uturos

envolve riscos. Os principais são:
• Volatilidade
Os preços dos ativos de renda variável são bem voláteis e podem variar de f orma
brusca e rápida. O motivo é que este mercado é muito sensível às expectativas,
notícias de cunho político, econômico, além de eventos e acontecimentos a nível
global, dentre outros.
• Financeiro
Os contratos f uturos têm preços reajustados diariamente, com base nas

movimentações ocorridas no dia de negociação anterior. Caso, em dado momento,
os ajustes diários sejam muito bruscos e você esteja posicionado, as margens
depositadas como garantias, também podem ser alteradas pela bolsa sem prévio
aviso.

• Sistemas
Para operar no mercado de bolsa, deve-se levar em conta f atores f ísicos, em especial
os riscos atrelados à sistemas de inf ormação. Por mais que as plataf ormas de
negociação estejam cada vez mais seguras e avançadas tecnologicamente, todas
f icam sujeitas às oscilações de rede (internet), energia, etc.
176
RLP (Retail Liquidity Provider)
Esse serviço of erece inúmeras boas vantagens para os investidores pessoa f ísica. Em
f ase de testes na implementação, nem todas as corretoras aderiram ao modelo.
No modalmais, você já pode negociar minicontratos através do RLP, basta

autorizar o serviço na plataforma.
Para entender tudo sobre RLP, como f unciona e quais as vantagens of erecidas por
ele, acesse: O que é RLP? Saiba como f unciona o Retail Liquidity Provider
Conclusão
Os minicontratos são ativos de alta liquidez, então o investidor consegue entrar

e sair das operações facilmente, tendo um risco bem reduzido de não ter
contraparte interessada quando desejar movimentar o ativo.
A B3, exige do investidor uma margem para negociar os contratos e minicontratos,

sendo assim, não é necessário ter em conta todo o capital ref erente ao volume do
contrato.
Para o Day Trade of erecemos uma margem reduzida ainda menor, possibilitando
assim que o investidor consiga alavancar mais o seu capital.
Com os contratos f uturos de BMF, possibilita ao investidor mais opções para

diversif icar os seus investimentos. Você poderá aplicar f acilmente em ativos atrelados
à variação da moeda norte americana, por exemplo.

23) Conceitos Operacionais.
Stop – Saiba como controlar o risco de uma operação.
Conceito
177
Primeiramente o que é o Stop no mercado f inanceiro? É um recurso que tem o
objetivo de limitar o prejuízo de uma operação malsucedida. O uso deste recurso é
muito útil, porque ao investir no mercado de renda variável não é possível saber
antecipadamente se o resultado será positivo ou negativo.
Por exemplo, suponhamos que você e seu amigo compraram ações da GOLL4 em
setembro de 2006 a R$ 70,00, no ponto destacado no gráf ico mensal. Na sua análise
você constatou que se o preço da ação oscilasse abaixo de R$65,00, isto tenderia a
proporcionar um prejuízo bem maior para a operação. Você então estabeleceu o stop
da operação logo abaixo deste valor. Resultado, algumas semanas depois o stop f oi
acionado, gerando um prejuízo de 7,14%.
No entanto, seu amigo investidor resolveu continuar comprado, alegando que

bastava aguardar um pouco para que a GOLL4 voltasse para cima dos R$70,00. Após
5 anos de espera, a GOLL4 estava valendo aproximadamente R$14,00. Além de não
ter voltado para cima dos R$70,00, o prejuízo dele agora está por volta de 80%.
Você que optou por usar o recurso do stop, assumiu um prejuízo bem menor e com
isso liberou o capital para buscar novas oportunidades de compra. O preço pode até
voltar aos R$70,00 algum dia para zerar a prejuízo do seu amigo, mas repare o
tempo que o dinheiro f icou parado, inclusive sendo desvalorizado pela inf lação.
Posicionamento
Ótimo, sei que é importante usar o stop para evitar perdas m aiores do meu capital.
Agora como posicionar o Stop? Em primeiro lugar, você geralmente compra um ativo
baseado em alguma perspectiva positiva. Concorda? Pois é, então o stop precisa ser
posicionado quando esta expectativa é revertida, ou seja, quando por exemplo o sinal
gráf ico que o levou a comprar uma ação é anulado.
Na análise técnica o sinal de entrada em uma operação costuma ser gerado após
uma barra ou candle de alta, seja por exemplo no rompimento de uma resistência
ou na f ormação de um f undo, conf orme destacado respectivamente nas f iguras 1 e
2. E o que anula este sinal de alta? Excelente, a superação da mínima do candle de
alta ou do f undo que f oi f ormado no gráf ico.

178
Desta f orma, onde posicionamos o stop em boa parte das vezes? Correto, logo abaixo
da mínima do candle ou do f undo que motivou a compra, conf orme destacado nas
f iguras. O stop costuma ser colocado abaixo da mínima do candle quando já há um
movimento de alta e o mesmo supera uma região de resistência proporcionada por
um topo ou congestão.
Por outro lado, o stop posicionado abaixo da mínima de um f undo é geralmente usado
após um movimento de baixa do preço que f oi interrompido com a f ormação do
f undo. Esta opção é bem usada pelos analistas. Por quê? Porque além do stop f icar
mais bem protegido, a superação do f undo anterior signif icará o f im de uma tendência
de alta.
Acionamento
Além de saber como posicionar o stop é preciso saber como será o seu acionamento.
Quais são as opções:
1. Acionar o stop após simplesmente oscilar abaixo da mínima do candle ou f undo.

Neste caso, costuma-se usar a ordem de stop loss que é cadastrada através do seu
Home Broker e acionada automaticamente.
2. Acionar o stop somente após ocorrer um f echamento abaixo da mínima do candle

ou f undo. Neste caso, o stop é acionado manualmente, sendo necessário preencher
os campos da ordem de venda no seu Home Broker e enviá-la em seguida.
Observe através das f iguras 1 e 2 exemplos de stops de oscilação e f echamento,

respectivamente. No gráf ico diário da LREN3 (f igura 1) o sinal de compra f oi gerado
pelo candle E, responsável por romper a resistência do topo anterior. O stop de
oscilação f oi posicionado logo abaixo da mínima deste candle, sendo acionado
automaticamente pelo candle S.

179
No gráf ico diário da CMIG4 (f igura 2) o sinal de compra f oi gerado pelo candle E,
responsável por conf irmar um f undo. O stop de f echamento f oi posicionado logo
abaixo da mínima deste f undo, sendo acionado manualmente pelo candle S.
Quais são as principais vantagens e desvantagens dos stops de o scilação e

f echamento? Abordarei este assunto em outro vídeo de aprendizado. Lembre-se, o
acionamento do stop não signif ica necessariamente que o preço da ação vai cair, mas
sim que a perspectiva positiva que o f ez comprar o ativo f oi anulada.
Spread – O custo oculto entre as melhores ofertas de compra e venda.
Conceito
Primeiramente o que é o Spread? No mercado de ações é a dif erença entre as

melhores of ertas de compra e venda de um mesmo ativo. Observe a 1ª linha
destacada na f igura do livro de of ertas da VALE5. Qual o valor do spread? Correto,
R$ 0,02. Isto porque as melhores of ertas de compra e venda são de R$ 44,29 e R$
44,31, respectivamente.

180
Qual a importância do Spread? De maneira simples o spread é útil para sabermos o

custo para entrar e sair rapidamente de um ativo. Ao f alar em custo neste vídeo não
será ref erente aos custos operacionais, como corretagem e emolumentos, assunto
Como calcular o custo
Mas como calcular o custo através do spread? Simples, basta pegar o valor do spread
e saber o que ele representa percentualmente sobre a melhor of erta de venda. Para
um melhor entendimento vamos a um exemplo prático usando dois livros de of ertas.
A f igura 1 representa as
of ertas da VALE5 no
mercado à vista. A f igura 2
representa as of ertas da
VALE5F no mercado
f racionário. O que o spread
de R$0,02 da VALE5
representa sobre a melhor
of erta de venda de
R$44,31? Correto, aproximadamente 0,04%.
O spread da VALE5F é de R$0,16, obtido através da dif erença entre as melhores

of ertas de compra e venda destacadas na 1ª linha, respectivamente R$44,26 e
R$44,42. Este spread equivale a 0,36% da melhor of erta de venda.
E o que signif ica o custo proporcionado pelo spread? Signif ica que a VALE5 precisa
subir no mínimo 0,04% para que você possar sair sem perdas da operação, sem levar
em consideração os custos operacionais. No caso da VALE5F será necessário subir
0,36%. Portanto, quanto maior f or o spread mais o ativo precisará se valorizar para
que a operação de compra comece a dar lucro.
Ativos com spreads menores
Com o objetivo de reduzir esse custo, onde o investidor pode encontrar ativos com
spreads menores? Simples, monitorando os ativos mais líquidos, visto que quanto
maior a liquidez de um ativo menor tende a ser o seu spread.

Desta f orma, um primeiro f iltro a ser f eito é operar no mercado à vista, ao invés do
f racionário. Por exemplo, o investidor que deseja comprar ações pref erências da 181
Petrobrás terá um spread menor ao comprar PETR4, em vez de PETR4F.
Um segundo f iltro, agora dentro do mercado à vista, é optar por operar as ações que
f azem parte do Índice Bovespa (Ibovespa). Por último, os ativos com maior
participação no Ibovespa costumam ser os de maior liquidez na BM&FBovespa e
consequentemente com os menores spreads.
Volatilidade – Saiba o que é e qual sua importância no mercado.
O que é a Volatilidade?
É uma variável que indica a intensidade e a f requência das oscilações no preço de

um ativo em um determinado período. Através desta variável é possível ter uma
estimativa da f aixa de preços que um ativo poderá oscilar no f uturo.
Por exemplo, suponhamos que os ativos A e B possuem respectivamente uma

volatilidade anual de 30% e 60%. Considerando que hoje o preço de ambos ativos é
de R$30,00, qual é a estimativa de oscilação dos mesmos nos próximos 12 meses?
Aplicando a volatilidade de 30% do ativo A sobre o valor de R$30,00, tanto para cima
quanto para baixo, obtemos uma f aixa estimada de oscilação que vai de R$21,00 a
R$39,00. Por outro lado, o ativo B terá uma região estimada entre R$12,00 a
R$48,00. A f aixa maior de oscilação do ativo B f oi proporcionada pela volatilidade
duas vezes superior a do ativo A.
Risco do ativo através da volatilidade
Qual outra inf ormação importante pode ser obtida através da volatilidade? Correto,
o risco do ativo. Quanto maior f or a volatilidade maior será o risco. Em outras
palavras, quanto maior f or a volatilidade maior será a intensidade e f requência das
oscilações do preço de um ativo.

Vamos a um exemplo prático usando os gráf icos diários da VALE5 e MILK11. Farei
uma comparação da variação percentual dos ativos nos intervalos de tempo
destacados pelos pontos A, B, C e D.
182
Repare no primeiro período, entre os pontos A a B, que a VALE5 gera um movimento

de alta por volta de 13%. Já o movimento de valorização da MILK11 f oi em torno de
35%. Na sequência, entre os pontos B e C, a VALE5 cai 7% e a MILK11 20%.
Por último, entre os pontos C e D, a VALE5 e a MILK11 sobem respectivamente 20%

e 64%. A dif erença da oscilação dos preços destes ativos é bem coerente com a
volatilidade dos mesmos nos últimos 12 meses, VALE5 25,4% e MILK11 92,1%.
Desta f orma, operar a MILK11 é bem mais arriscado do que a VALE5. Por quê? Porque
ao comprar a MILK11 com expectativa de, por exemplo, lucrar 20% ou mais em
poucos dias, você pode ter um prejuízo na mesma proporção.
Como obter a volatilidade das ações
Agora vem uma pergunta importante, como obter a volatilidade das ações listadas
na bolsa de valores? Simples, basta acessar o site da BM&FBovespa e depois o menu
Serviços > Market Data > Consultas. Na sequência clique em Volatilidade dos Ativos
na coluna Mercado a Vista.
Liquidez – Qual sua importância no mercado de ações.
Conceito
O que é liquidez? É a f acilidade de conversão de um ativo em dinheiro sem perda

signif icativa do seu valor. Ótimo, mas como podemos rastrear a liquidez de um
determinado ativo? Para um melhor entendimento vamos dividir o conceito em duas
partes. A primeira parte é “f acilidade de conversão em dinheiro” e a segunda “sem
perda signif icativa do seu valor”.
Sem perda significativa do seu valor
Para rastrear a segunda parte basta olharmos para o spread do ativo, dif erença entre
as melhores of ertas de compra e venda. Usarei os livros de of ertas da GGBR4 e
ECOR3, destacando as melhores of ertas de compra e venda de cada um.
Na f igura 1 o spread é de R$0,01. Isto signif ica que para converter a GGBR4 em
dinheiro, imediatamente após a sua compra, haverá uma perda de 0,08% do capital
investido (compra a R$12,43 e venda a R$12,42).

183
Na f igura 2 o spread é de R$ 0,04. Neste caso para converter a ECOR3 em dinheir o

haverá uma perda de 0,31% do capital investido (compra a R$13,16 e venda a
R$13,12). Qual o ativo com a menor perda de capital? Correto, a GGBR4. Desta
f orma, usando o critério do spread podemos dizer que GGBR4 é mais líquida do que
a ECOR3. Em outras palavras, quanto menor spread de um ativo maior tende a ser
sua liquidez.
Facilidade de conversão em dinheiro
No entanto, é necessário considerar a primeira parte do conceito: “f acilidade de

conversão em dinheiro”. Para rastrear esta parte precisamos olhar para a quantidade
de ações sendo of ertadas, bem como a quantidade de of ertas disponíveis.
Para uma melhor explicação usarei os dois livros de of ertas citados anteriormente.
Para você comprar 4.000 ações da GGBR4, basta enviar uma ordem a R$12,43, pois
há 8.300 ações sendo vendidas neste preço, conf orme destacado na f igura 1.
Por outro lado, para comprar 4.000 ações da ECOR3 será necessário enviar uma
ordem a R$13,20, visto que antes deste valor só há 1.800 ações disponíveis para
venda. Neste caso, teremos a compra de 800 ações a R$13,16, 200 a R$13,17, 800
a R$13,19 e 2.200 a R$13,20, o que resultará em um preço médio de compra por
volta de R$13,19.
Agora suponhamos que em seguida você queira vender todas as ações compradas.
Na GGBR4 basta enviar a ordem de venda das 4.000 ações a R$12,41. A execução
da mesma proprocionará um preço médio um pouco acima de R$12,41. Logo, a perda
nesta operação f oi um pouco maior que R$0,01, representando aproximadamente
0,12% do capital investido.
Na ECOR3 será necessário enviar uma ordem de venda a R$13,07, visto que a
quantidade de ações of ertadas acima deste valor é inf erior a 4.000. A execução da
mesma proprocionará um preço médio em torno de R$13,10. Logo, a perda nesta
operação f oi de R$ 0,09 por ação, o que representa 0,68% do capital investido.

Na primeira etapa a perda de capital baseada apenas no spread f oi de 0,08% e 0,31%

para GGBR4 e ECOR3, respectivamente. Na segunda etapa, ao considerar a
quantidade de ações of ertadas, estes valores subiram para 0,12% e 0,68%. O
184
aumento maior na ECOR3 ref lete a sua liquidez mais baixa em relação à GGBR4.
Quanto maior f or o número de ações of ertadas para compra e venda, maior tende a
ser a liquidez do ativo.
Volume – Rastreando a liquidez
Outra f orma de rastrear a liquidez de um ativo é através do volume f inanceiro médio

diário negociado na bolsa. Quanto maior f or o volume médio diário maior será a
liquidez da ação. Deseja saber quais são as ações mais líquidas listadas na
BM&FBovespa de acordo com este critério? Excelente! Como acessar essa lista?
Basta acessar o site daltonvieira.com através do menu lateral Destaques > Blog >
Saiba as ações que acompanho, conf orme mostra a f igura. A lista exibe as ações que
possuem um volume médio diário superior a R$10 milhões, além de outros f iltros. A
coluna à direita está organizada em ordem descrescente de volume. Esta lista
costuma ser atualizada semanalmente.
Considerações importantes
A liquidez torna-se mais importante quando o investidor opta por realizar operações
mais curtas. Por quê? Porque as operações curtas, como por exemplo comprar e
vender um ativo no mesmo dia, geralmente possuem um objetivo de lucro
percentualmente menor.
Por outro lado, a medida que o prazo operacional aumenta, diminui a importância da
liquidez. Isto porque as operações mais longas costumam ter um objetivo percentual
maior de lucro. Para um melhor entendimento vamos a um exemplo prático usando
a perda de capital de 0,68% obtida na ECOR3 através do exemplo anterior.
Suponhamos que você f aça uma operação de daytrade e o seu objetivo de lucro seja
de 1%. Repare que o custo de 0,68% representará uma redução signif icativa do lucro
da operação. No entanto, para uma operação de médio prazo com objetivo de lucro
por volta de 10%, o impacto desse custo será bem menor.

Outro ponto importante da liquidez está relacionado à volatilidade. Quanto menor a
liquidez de um ativo maior tende a ser sua volatilidade. Abordarei este assunto em
outro vídeo de aprendizado.
Desdobramento de ações.
185
O que é o Desdobramento?
Um dos signif icados de desdobrar no dicionário é “dividir em duas ou mais partes”.

No mercado de ações não é dif erente, o desdobramento é basicamente dividir uma
ação em mais. Portanto, uma empresa que desdobra suas ações m ultiplica o total de
ações em circulação no mercado, mas sem aumentar o seu capital social.
Geralmente o motivo do desdobramento é o preço elevado de uma ação, pois dif iculta
a compra de 1 lote padrão por um grande número de investidores. Portanto, o
objetivo principal é tornar a compra de um lote padrão mais acessível a todos. Este
f ato tende a af etar de f orma positiva a ação, pois com este procedimento a empresa
aumenta a liquidez do ativo, mesmo que não seja signif icativamente.
Por exemplo: uma ação custa 250,00, sendo seu lote padrão igual a 100 qual o capital
mínimo necessário para comprar um lote? Correto, R$ 25.000,00. Concorda que
muitos investidores teriam dif iculdade de desembolsar este valor para comprar ações
da empresa? Pode não ser o seu caso, mas um número razoável não teria condições.
Onde está localizada a informação sobre o desdobramento?
No site da BMF Bovespa, dentro das inf ormações de cada empresa, mais
especif icamente em Eventos Corporativos > Proventos em Ações, conf orme mostra
a f igura.
O valor do desdobramento é percentual. Observe na f igura que a CRUZ3, ações

ordinárias da Souza Cruz, sof reu um desdobramento de 400% no dia 18/03/2011.
O que ocorre após o desdobramento?

A quantidade de ações em custódia aumentará e o preço do ativo será reduzido. No
entanto, o valor f inanceiro da sua posição em um determinado ativo f icará inalterado.
Como saber com quantas ações f icarei e qual o novo preço do ativo após este evento?
Simples, suponhamos que você tem 100 ações da BVFM3 e o último preç o dela f oi
de R$ 60,00. Observe na tabela a mudança da quantidade de ações e do preço de
acordo com o percentual de desdobramento.
186
Primeiramente desdobramento de 100%. Neste caso você passará a ter 100% a mais
de ações que antes, ou seja, f icará com 200 ações da empresa. Por outro lado, o
preço da ação será reduzido pela metade, igual a R$ 30,00.
Para um desdobramento de 200% você passará a ter 300 ações, ou seja, 200% mais
de ações que você tinha antes. O preço será divido por 3, f icando igual a 20,00. E
assim sucessivamente como mostra a tabela.
Pergunta importante: você pode negociar as ações que acabaram de ser

desdobradas? Sim, mas este procedimento precisa ser f eito entrando em contato
com a mesa de operações da sua corretora. Através do Home Broker será necessário
aguardar a CBLC, Companhia Brasileira de Liquidação e Custódia, creditar as novas
ações na sua conta no prazo de D+3.
Grupamento de ações.
O que é o Grupamento?
Um dos signif icados de agrupar no dicionário é “unir duas ou mais partes

semelhantes”. No mercado de ações não é dif erente, o grupamento é um evento
corporativo que junta as ações. Uma empresa que agrupa suas ações reduz o total
de ações em circulação no mercado, mas sem aumentar o seu capital social.
Geralmente o motivo do grupamento é o preço baixo de uma ação, situação que

costuma aumentar a volatilidade do ativo e consequentemente o risco. Por exemplo,
um ação que custa R$ 5,00, sof re uma variação de 10% caso haja uma oscilação de
R$ 0,50. Esta mesma oscilação em uma ação que custa R$ 20,00, representaria uma
variação de 2,5%, ou seja, 4 vezes menor.

Desta f orma, a empresa que realiza o grupamento visa melhorar a liquidez de suas
ações. De que f orma? Reduzindo a volatilidade e melhorando o preço do ativo.
Fatores que tendem a aumentar o interesse dos investidores pelo ativo.
Onde está localizada a informação sobre o grupamento?
No site da BMF Bovespa, dentro das inf ormações de cada empresa, mais
especif icamente em Eventos Corporativos > Proventos em Ações, conf orme mo stra
a f igura. 187
O valor do grupamento é uma f ração. Observe na f igura que a CIEL3, ações ordinárias
da Cielo, sof reu um grupamento de 3 pra 1 no dia 27/05/2011. O que isto signif ica?
Grupamento de 3 ações para 1 ação.
O que ocorre após o grupamento?
A quantidade de ações em custódia reduzirá e o preço do ativo aumentará. No

entanto, o valor f inanceiro da sua posição em um determinado ativo f icará inalterado.
Como saber com quantas ações f icarei e qual o novo preço do ativo após este evento?
Simples, suponhamos que você tinha 300 ações da CIEL3 e o último preço dela f oi
de R$ 10,00. Observe na tabela a mudança da quantidade de ações e do preço de
acordo com a f ração de grupamento.
Primeiramente grupamento de 2/1. Neste caso você passará a ter 150 ações e o
preço da ação será de R$ 20,00. Para um grupamento de 3/1 você passará a ter 100
ações e o preço da ação será de R$ 30,00. E assim sucessivamente como mostra a
tabela.
Para negociar suas ações que acabaram de sof rer um grupamento, entre em contato
com a mesa de operações da sua corretora ou aguarde o ajuste da sua posição em
custódia, realizado pela CBLC, Companhia Brasileira de Liquidação e Custódia, no
prazo de D+3.

Circuit Breaker.
É um sistema de def esa do mercado para gerar calma e desaceleração no mercado

f inanceiro, é raro ocorrer, mas e 2020 houve 3 paradas dessas devido a pandemia
do COVID-19.
188
24) FINANÇA COMPORTAMENTAL.
O que são Finanças Comportamentais?

É chamada de f inanças comportamentais uma área de estudos da Economia que visa
entender as decisões que as pessoas tomam no âmbito f inanceiro, a partir da própria
estrutura do comportamento humano, das suas motivações e, de modo geral, da
Psicologia.
Em dif erentes épocas, essas duas ciências “f lertaram”, sem nunca f ixarem um ponto
verdadeiramente comum entre si. Em especial, porque durante muito tempo a
Economia viu os componentes que estudava seguindo o ideal do Homo Economicus ,
isto é, o de um ser humano que produz e consome seguindo apenas a própria
racionalidade.
E se tem uma coisa que a Psicologia sabe é que uma parcela mínima das nossas
escolhas é verdadeiramente racional. Se você já se comprometeu a f azer dieta, por
exemplo, mas acabou “laçado” pela primeira pizza de mussarela que apareceu na
sua f rente, sabe que nem sempre decidimos baseados no que é melhor para gente.
Foi somente quando os estudos com base psicológica chegaram à Economia, dando
origem a essa linha de pesquisa que explica nossos comportamentos por vezes

contraditórios e autossabotadores, que as f inanças englobaram o aspecto emocional

do ser humano nas teorias econômicas.
Nascendo assim, as finanças comportamentais.
Como as Finanças Comportamentais surgiram?

189
No entanto, o caminho para esse “nascimento” não é tão simples assim. Na verdade,
ele engloba mais de um século de trabalho científ ico e múltiplos prof issionais.
Desde a primeira vez em que Economia e Psicologia apareceram como um único

termo, na tal Psicologia Econômica do sociólogo f rancês do início do século XX,
Gabriel de Tarde, até a racionalidade limitada de Herbert Simon na década de 1940,
ainda não havia uma corrente tão def inida de pensadores que apoiavam a junção.
Até porque, como te dissemos, a ideia de um ser humano totalmente racional,

tomando decisões baseadas somente na possibilidade de ganho ou perda, ainda era
muito f orte.
A questão só muda por volta da década de 1970, com pesquisas ligadas às f inanças
comportamentais sendo lideradas por cientistas como Daniel Kahneman, Amós
Tversky e Richard Thaler.
Coincidentemente ou não, é nesse momento que os estudos do behaviorismo,

também conhecido como comportamentalismo, já estão amadurecidos. Em suma, o
behaviorismo é uma área da Psicologia que tem o comportamento humano como sua
principal f onte de análise.
Como as Finanças Comportamentais funcionam?

Desde os anos 1970, que como vimos representaram o início das f inanças
comportamentais como a conhecemos, muitas descobertas a respeito desse tema
f oram f eitas.
Isso se dá especialmente pelo próprio desenvolvimento da tecnologia aplicada à

ciência, como no caso da própria neurociência, que estuda o sistema nervoso central
e por vezes embasa teorias econômicas dentro das f inanças comportamentais.
Ao todo, muitos f enômenos já f oram narrados e acredita-se que existam tantos a

serem descobertos quanto a própria complexidade psicológica humana permite.

Uma das categorias mais importantes dentro das f inanças comportamentais é a que
estuda equívocos de lógica que todos nós cometemos, mas que temos grande
dif iculdade em perceber no dia a dia.
Em outras palavras, ela explica como o cérebro engana a si mesmo.
190
Essa categoria é f ormada por dois grupos principais: a de vieses e a de heurísticas.
Enquanto vieses representam padrões de julgamento equivocado, as heurísticas são

atalhos criados pelo cérebro para tomar decisões mais rapidam ente. Ou seja,
enquanto um “peca” no processamento do mundo, o outro “peca” no momento de
f azer escolhas.
Isso não quer dizer que eles sejam opostos: na verdade, comumente os dois andam
abraçadinhos na sua cabeça.
A seguir, te apresentamos uma lista com alguns dos vieses mais comuns e que mais
costumam inf luenciar investidores. Clicando neles, você é redirecionado para os
textos completos que produzimos sobre cada um, podendo ref letir ainda mais sobre
como eles af etam você. Veja:
• Viés de conf irmação;

• Viés de custo af undado;
• Viés de inf ormação;
• Viés de retrospectiva.
E o mesmo vale para as heurísticas:
• Heurística do af eto;
• Heurística da ancoragem;
• Heurística de disponibilidade ;
• Heurística da representatividade.
Se mesmo diante de tantas evidências de que você age emocionalmente também

quando se trata do seu dinheiro, você não estiver convencido, saiba que as f inanças
comportamentais podem te ajudar muito a:
• Encontrar o motivo pelo qual você gasta com certos itens, mesmo quando
se comprometeu poupar;

• Entender o porquê você se mostra tão resistente a alguns produtos

f inanceiros (como os de renda variável) ou tem menos sucesso do que
gostaria nas suas escolhas de ativos;
• Identif icar a f orma como amigos e f amiliares, além de outros agentes do
mercado, podem estar usando as suas emoções para inf luenciar as suas
decisões f inanceiras (nem sempre de modo positivo). 191
Como se explicam as decisões financeiras?
Se as f inanças comportamentais indicam que as decisões f inanceiras não são
baseadas apenas na razão, o que está por trás das suas escolhas em relação ao
dinheiro?
Podemos citar alguns f atores, como: emoções primárias, inf luências sociais, crenças
construídas ao longo da vida e padrões de comportamento. Conf ira alguns padrões
que aparecem nas decisões f inanceiras, mesmo que a pessoa não se dê conta deles
conscientemente.
Aversão às perdas
Nosso cérebro tende a dar muita importância ao que perdemos, em detrimento do
que ganhamos. Por exemplo, encontrar um dinheiro inesperado no bolso da calça é
ótimo, certo? Mas dif icilmente você terá uma sensação de alegria tão f orte quanto é
a de tristeza quando se perde o mesmo valor.
Isso explica boa parte da nossa aversão às perdas. Nesse sentido, não é apenas o
risco que importa, mas sim a sensação desagradável de ter prejuízo. Por exemplo,
um investidor pode escolher continuar em uma posição desvantajosa, esperando uma
melhora que não vem, só para não assumir que perdeu dinheiro.
Contabilidade mental
Outra tendência que inf luencia bastante nos comportamentos f inanceiros é a
contabilidade mental. Ao contrário do que os economistas clássicos pensavam, a s
pessoas tendem mais a ser irracionais do que a basear suas decisões em dados
ef etivos.

Assim, é comum realizarmos alguns cálculos rápidos de cabeça em vez de analisar a
situação de maneira mais prof unda. Isso explica gastos inesperados, dívidas
assumidas sem pensar e até mesmo investimentos pouco ef icientes.
Comportamento de rebanho
192
Você já f ez algo porque todo mundo estava f azendo? Dif icilmente sua resposta a essa
pergunta será “não”. Af inal, o comportamento de rebanho é uma das tendências mais
f ortes não só nas f inanças comportamentais, mas em todos os aspectos da nossa
vida.
Falando em f inanças, esse conceito explica muitas escolhas irracionais. Por exemplo,
de vender algumas ações ou de investir em determinado produtos porque todos estão
f azendo. Inclusive, isso gera um grande risco de cair em golpes — como acontece
nos casos de pirâmides f inanceiras.
Conf iança e otimismo exagerados
Muitas vezes, uma pessoa superestima a própria capacidade ou tem uma visão irreal
das situações f inanceiras. Isso pode acontecer com alguém que f az um gasto alto
acreditando que conseguirá obter uma renda extra.
Outro exemplo acontece quando se investe em algo conf iando em um lucro alto ,
mesmo quando o mercado f inanceiro aponta para retração. Essa visão muito positiva
de si ou do contexto pode levar você a tomar decisões sem analisar a situação real.
Psicologia do trader e controle emocional.
• Este mapa abaixo traduz muito bem um iniciante ou até mesmo um trader
experiente no mercado em momento de euf oria ou desatenção.

193
Existem aspectos que devem ser observados, conf orme a seguir:
É provado por pesquisadores e estudiosos do comportamento humano que pessoas

bem sucedidas atingiram seus objetivos por que elas têm as crenças, valores e
atitudes que o f izeram agir e atingir seus sonhos.
Tudo no mundo aconteceu por que alguém pensou antes, imaginou antes, e depois
agiu em busca deste objetivo.
Após você agir é que você consegue realizar o que você quer.
No entanto, o que causa a ação? O que causa a ação são suas crenças! Que causam
seu comportamento pró-ativo.
Quando você sabe disso você sabe que para você atingir qualquer objetivo você
precisa agir e possuir a crença, valor ou princípio que sustenta esta ação.
Então, o combustível do comportamento ou ação são suas crenças e valores, ou seu

padrão mental.
Assim que você vê, ouve, sente, cheira, tateia ou prova algo muitas e muitas vezes,
seu cérebro cria um padrão para isto.
Para mudar, você precisa usar o mesmo processo BASEADO EM FERRAMENTAS

REPETITIVAS, para conseguir a modif icação do comportamento, direcionado para o
comportamento desejado.
Talvez você esteja lendo este artigo por que você não está conseguindo mudar suas
atitudes, e a causa disso é por que você não sabe como mudar suas crenças.

Um trader prof issional tem disciplina, e talvez você sabe o que f azer no mercado,
mas não consegue f azer, e talvez você tenha f eito como milhares de pessoas, que
investiram em muitos cursos em livros ou em seminários de psicologia do trader, e
f uncionou?
Se você está aqui, é por que não f uncionou, ou f uncionou mal.

Para você mudar suas atitudes e programa-las para serem automáticas, você deve
mudar suas crenças.
194
E você muda suas crenças por meio de f erramentas científ icas comprovadas para
f ortalecer e automatizar seus comportamentos e ações.
Você agora está sendo apresentado a mais avançada f erramenta de condicionamento

acelerado de comportamentos aplicada ao trader.
A programação Neurolínguista aplicada ao trader e a programação subliminar

aplicada ao trader.
Por que a psicologia aplicada ao trader não f unciona muitas vezes?
Raríssimos cursos ensinam sobre psicologia, mas não te ensinam as f erramentas

para modif icar o seu comportamento, crenças, valores e hábitos!
Vou te dar um exemplo: Os traders precisam acreditar em seu sistema, o prof essor
daquele curso de análise técnica caríssimo ou um psicólogo diz isso a você.
E ele diz também, você precisa ser assim, precisa ser disciplinado com isso. precisa
seguir esta regra.
Agora, se um aluno tem a crença de que ele é um perdedor, e esta crença é uma
crença que f oi originada por que seu pai quando ele era criança dizia sempre que ele
era um f racasso, ou ele teve muitas experiências f rustrantes, ele vai continuar a agir
como um perdedor, pois sabemos que as crenças geram as ações, e esta f ilosof ia
linda que nosso psicólogo de traders disse, não vai f uncionar e ponto f inal para esta
pessoa.
Isso por que ele não deu nenhuma f erramenta para cortar o mal pela raíz!
O livro de Mark Douglas trade in the zone e o operador disciplinado, são os melhores
livros de psicologia do trader que já li, mas se você tem crenças que te levam a agir
contrariamente as regras psicológicas de Mark Douglas você nunca vai conseguir
superar o problema, e apenas conseguirá se você sabe modif icar suas crenças, e
substituí-la por uma que permita você seguir as regras de Mark Douglas e você
conseguirá sucesso emocional e comportamental no mercado.
No curso de programação neurolinguística aplicada ao trader e reprogramação

subliminar do instituto trader prof issional, você aprende como modif icar suas crenças
e conseguir ter as crenças de George Soros, Warren Buf f et, e dos traders
prof issionais, e inevitavelmente encontrará o sucesso nos investimentos se você
treinar e melhorar e f azer a manutenção do seu emocional sempre para ser f rio e
calculista no mercado de capitais.
George Soros e Warren Buf f et são desapegados emocionalmente. E é exatamente
isso que Leandro Santos ensina.
O grande dif erencial é que ensinamos a psicologia do trader e te damos as

f erramentas para você modif icar as suas crenças e hábitos e são f erramentas com
ef icácia comprovada cientif icamente.

Só f alar de psicologia do trader não f unciona sem f erramenta onde a conscientização
e a aprendizagem não é repetida de uma f orma bombardeada.
Pesquisas comprovaram que a repetição dos exercícios para modif icação do

comportamento sempre é importante para a modif icação completa e f ortalecida!
E a grande dif erença aqui é que a programação neurolinguística é a f erramenta para

esta solução e a programação subliminar pode ser usada enquanto você dorme, onde
você de 6 a 8 horas por dia enquanto você dorme conscientemente, seu inconsciente, 195
está acordado, sendo bombardeado por uma f erramenta que causa um padrâo
mental automatizado e f ortalecido, e consequentemente, seu comportamento
mudará, de f orma automática e f ortalecida.
Quanto mais você repete a aprendizagem, quanto mais você f ica poderoso em sua
aprendizam e quando mais você aprende.
Ou seja, você está criando um Padrão mental por repetição, por bombardeio de
inf ormações, de comandos, e sugestões.
E sua mente vai obedecer e você será quem você quiser ser.
As mensagens subliminares comprovadamente f uncionam e Leandro Santos

desenvolveu um método onde na tela de seu desktop enquanto você está operando
day trade ou analisando gráf icos mensagens subliminares sub visuais f icam dentro
de seus gráf icos de ações e ainda ao mesmo tempo com mensagens subliminares
sub auditivas que f ortalecem e tornam automáticos os seguintes padrõe s de um
trader prof issional;
– Frieza e calculismo
– Desapego emocional
– Controle emocional
– Superação de medos específ icos que f oram especif icados nas mensagens
subliminares que estava antes atrapalhando o desempenho do trader
– Superação de traumas emocionais adquiridos com perdas na bolsa
– Disciplina para seguir as regras de seu método seja f undamentalista ou técnico
– Tomar stops e encarar isso com desapego emocional.

(Algo muito dif ícil para a maioria das pessoas.
Depois de tomar vários stops, muitas pessoas acabam com medo e não operam na
próxima oportunidade por que desacreditam no seu trade system, e f oi nesta
oportunidade que aconteceu uma grande tendência que recuperaria todas as perdas
e ainda sobraria um bom lucro, seguindo a tendência no mercado!)
Acreditar em seu sistema é f undamental e executar as operações com f rieza quando

f or necessário.
Seguir as regras é um grande desaf io psicológico para os traders.
E a PNL e a programação subliminar torna o trader robótico e obediente em seguir

as regras e agir consistentemente e automaticamente.

Em 1950, James Victory, um pesquisador Norte Americano de marketing subliminal,
descobriu que durante a transmissão do f ilme picnic em New Orleans, as seguintes
mensagens subliminares apareceram;
Come Pipoca
Bebe Coca-Cola
Depois de uma semana, as vendas da pipoca aumentou 57% e da coca -cola 18%.
196
Como vocês notaram as mensagens subliminares f uncionam e é comprovado. No
entanto, eu decidi introduzir este método a f avor das crenças, valores e atitudes de
um trader prof issional.
O próprio trader se bombardeia com mensagens subliminares para ser poderoso

emocionalmente no mercado de capitais e f az isso até enquanto está dormindo
aumentando a ef icácia do método. Hoje f elizmente sou bem sucedido no mercado e
sugiro que vocês usem estas f erramentas para condicionar o controle emocional,
disciplina e superação de qualquer trauma.
Aqui está um outro exemplo sobre as f ases do mercado e seu aspecto psicológico por
trás.

Falhas do trader iniciante.
Imagem 1.
197

Imagem 2.
198
Frases de conselhos de 9 top trader profissionais.

199
Mandamentos do trader profissional.

Mapa metal do trader profissional.
200

201

202


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DESEJO BONS ESTUDOS.

ESSA APOSTILA É UM COMPILADO DE

TODOS OS ARTIGOS SEGUEM SUAS

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2.2) Custo Bolsa.................................................................................................... 25

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O que é uma Bandeira?....................................................................................... 60

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Martelo Invertido / Inverted Hammer – O que é e como identificá-

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Qual a psicologia por trás do Suporte? ................................................. 107

@DALTONVIEIRA @DUDUOZORIO @ARTDOTRADER

Quais são as características da tendência de alta? .................................... 120

@DALTONVIEIRA @DUDUOZORIO @ARTDOTRADER

@DALTONVIEIRA @DUDUOZORIO @ARTDOTRADER

Expansão das Ferramentas Fibonacci ............................................................... 150

@DALTONVIEIRA @DUDUOZORIO @ARTDOTRADER

Conceito ................................................................................................................ 182

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ESTA APOSTILA É UM COMPILADO DE VÁRIOS ARTIGOS E

@DALTONVIEIRA @DUDUOZORIO @ARTDOTRADER

1) O Que é Day Trade?

A palavra “trade” signif ica “negócio”, em inglês.

Na bolsa de valores e nos mercados f inanceiros, um “trade” é o nome dado a um

Aqui está a chave para entender o que é day trade:

1.1) Como Funciona o Day Trade?

@DALTONVIEIRA @DUDUOZORIO @ARTDOTRADER

@DALTONVIEIRA @DUDUOZORIO @ARTDOTRADER

No eixo X (horizontal) temos a escala do tempo e no eixo Y (vertical) vemos a escala

Perceba a variação que ocorre nos preços durante este dia.

Sendo assim, o day-trade trata-se de uma atividade de especulação de curtíssimo

Aí vem a pergunta: como saber a hora de comprar ou vender?

Veremos adiante algumas escolas de análise para day trade.

1.2) Escolas de Análise para Day Trade

A mais conhecida e usada no mundo inteiro é a escola de Análise Técnica.

Nestes estudos, os f undamentos dos ativos analisados são totalmente

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Toda a dinâmica da movimentação do preço e as ordens é analisada por essa escola,

É uma escola muito profunda e subjetiva onde mostra a estrutura do mercado

1.3) Como Começar no Day Trade?

Geralmente, o processo é muito rápido e com pouca burocracia.

Fazendo um breve resumo, o procedimento é o seguinte:

• Você manda cópias de seus documentos via internet

1.4) Posso usar o Home Broker da Corretora?

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1.5) Plataformas Profissionais para Day Trade

Estas plataf ormas podem ser contratadas de duas f ormas:

1. Contratação através de sua corretora: neste caso, as corretoras

1.6) Margem de Garantia e Alavancagem

Os day traders trabalham muito alavancados e vamos explicar o que é isso.

1.6.1) Margem de Garantia

Margem de Garantia – Bolsa

A margem de garantia é um valor em reais exigido pela B3 em operações com

Como o próprio nome diz, é uma “garantia” que o trader deixa.

Quando o trader deixa uma posição aberta de compra ou venda de um contrato

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Por exemplo, há corretoras atualmente cobrando entre R$ 25 e R$ 200 de margem

É um tipo de empréstimo (ou f inanciamento), onde utilizamos recursos de terceiros

Por exemplo, se a suas corretoras of erece alavancagem de até 20 vezes, e você

Como a corretora te dá 20x de alavancagem para day trade, você só precisa de R$