• Unidade de Ensino: 02

CAPITAL DE • Competência da Unidade: Conhecer as demonstrações contábeis e índices

econômico-financeiros empresariais.

GIRO E ANÁLISE • Resumo: Conhecer os conceitos e as técnicas de análise das demonstrações

FINANCEIRA
contábeis e de aplicações de índices financeiros, para apoio à tomada de decisão
na Gestão Financeira das organizações.

• Palavras-chave: Análise horizontal. Análise vertical. Demonstrações financeiras.

Análise e aplicações dos
índices financeiros • Título da Teleaula: Análise e aplicações dos índices financeiros

• Teleaula nº: 02
Profº Ms. Renato Silva

1 2

Situação Geradora de Aprendizagem

Índices de liquidez Índices de
endividamento e Vamos analisar as demonstrações financeiras e comparar
e atividade
rentabilidade os índices de duas empresas do ramo de serviços
eletrônicos, a Confiança Eletrônicos S.A. e a Sucesso
Eletrônicos S.A.
Análise Índices de margem de
horizontal e ANÁLISE E lucro
vertical Você é o analista da Confiança e deve fazer o relatório de
APLICAÇÕES DE
ÍNDICES análise para comparar com a Sucesso.
O que podemos avaliar e decidir a partir
das demonstrações?

3 4

BALANÇO PATRIMONIAL em R$
ATIVO X1 X0 PASSIVO X1 X0

Conceitos ATIVO CIRCULANTE

Aplicações financeiras
23.256
2.903
19.058 PASSIVO CIRCULANTE
3.203 Fornecedores
25.290
8.832
19.628
4.713
Clientes (valor líquido) 7.284 4.029 Importações em trânsito 4.011 0
Empréstimos e
Estoques 12.048 6.258 4.709 4.732

ANÁLISE VERTICAL
financiamentos
Depósitos judiciais 65 3.008 Obrigações fiscais 3.186 6.293
Outros valores receber 956 2.560 Contas a pagar 1.100 1.724

E
Salários e contribuições
627 732
sociais
Dividendos propostos 897 0
ATIVO NÃO CIRCULANTE 23.648 23.113 Provisões diversas 1.928 1.434

ANÁLISE HORIZONTAL Controladas e coligadas

Investimentos
627

518
63 PASSIVO NÃO CIRCULANTE

133
Empréstimos e
financiamentos
4.556

1.887
3.735

308

Imobilizado 22.503 22.750 Obrigações fiscais 2.669 3.427

Intangível 0 167 PATRIMÔNIO LÍQUIDO 17.058 18.808
Total 46.904 42.171 Total 46.904 42.171

5 6
 DRE em R$ X1 X0

RECEITA OPERACIONAL BRUTA 54.875 31.535

(-) Custo de produtos vendidos
(=) RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA
(40.828)
14.047
(25.230)
6.305
Análise Vertical
DESPESAS OPERACIONAIS 11.401 8.226 É realizada mediante a extração de relacionamentos percentuais entre
(-) Vendas (5.496) (2.881)
itens pertencentes à demonstração financeira de um mesmo período.
(-) Honorários dos administradores (5.780) (4.191)
(-) Gerais e administrativas (85) (89)
Tem por objetivo evidenciar a participação de cada elemento em relação
(-) Outras despesas operacionais (40) (1.065)
RECEITAS OPERACIONAIS 3.267 1.190 ao todo, ou seja, em relação ao valor total do grupo ao qual ele pertence.
(+) Receitas financeiras 3.267 1.190
(=) RESULTADO OPERACIONAL 5.913 (731) Mostra a representatividade de elemento
(-) Despesas financeiras (4.109) (3.398) patrimonial ou de resultado, podendo também
(-) Despesas não operacionais 0 (223)
ser aplicado a outras demonstrações.
(+) Receitas 290 0
RESULTADO LÍQUIDO DOS EXERCÍCIOS 2.094 (4.352)

7 8

BALANÇO PATRIMONIAL
Análise vertical ATIVO PASSIVO
Como calcular a Análise Vertical (AV %)
CIRCULANTE CIRCULANTE Fórmula: AV % = (Rubrica Individual / Rubrica Total) x 100
Percentual de participação relativa de cada
item do Balanço Patrimonial e da NÃO CIRCULANTE NÃO CIRCULANTE Balanço Patrimonial AV%
Demonstração de Resultado do Exercício, Ativo Total 2.900 100,00
PATRIMÔNIO LÍQUIDO
Ativo Circulante 1.500 51,72%
em relação ao seu respectivo grupo e ao
Ativo Não Circulante 1.400 48,28%
total a que pertence.
AV %: (1.500 / 2.900) x 100 = 51,72%
BP: total ativo ou total do passivo.
DRE: receita bruta ou receita líquida. AV %: (1.400 / 2.900) x 100 = 48,28%

9 10

Análise vertical da DRE Análise Horizontal

Fórmula: AV % = (Rubrica Individual / Rubrica Total) x 100 É um processo de análise temporal que permite verificar a evolução das
contas individuais e também dos grupos de contas por meio de índices.
AV = (valor da conta/valor da receita líquida) x 100
Tem por objetivo demonstrar o crescimento ou a queda ocorrida em
itens que constituem as demonstrações em períodos consecutivos.
DRE
Receita Líquida R$ 90.000 Índices podem ser compreendidos como a
Custos dos produtos Vendidos R$ 43.000 comparação entre duas grandezas.

AV %: (43.000 / 90.000) x 100 = 47,78%

11 12
 Análise horizontal BALANÇO PATRIMONIAL
Como calcular a Análise Horizontal (AH %)
ATIVO 2018 2019 PASSIVO 2018 2019

Expressa a evolução dos itens CIRCULANTE 150 160 CIRCULANTE 200 220 AH = ((valor atual da conta/valor base da conta) – 1) x 100
das demonstrações contábeis Fórmula: AH% = ((Rubrica Atual / Rubrica Anterior) – 1 ) x100
NÃO 100 80 NÃO 20 10
de exercícios consecutivos, CIRCULANTE CIRCULANTE

através de números-índices, PATRIMÔNIO

LÍQUIDO
30 10
AH% = ((160/ 150) – 1 ) x 100 BALANÇO PATRIMONIAL

estabelecendo os itens do AH% = (1,0667 – 1 ) x 100 ATIVO 2018 2019

AH% = 0,0667 x 100 = 6,67%
exercício mais antigo como CIRCULANTE 150 160
índice-base 100. AH% = ((80/ 100) – 1 ) x 100
AH% = (0,80 – 1 ) x 100 NÃO
CIRCULANTE
100 80
AH% = - 0,20 x 100 = - 20%

13 14

Como calcular a Análise Horizontal (AH %)* Conceitos

Fórmula: AH% = ((Rubrica Atual / Rubrica Anterior) – 1 ) x100

Caixa e equivalentes
2018
1.025
2019
1.500
Análise de
Duplicatas a receber 1.500
((1.500 / 1.025) – 1 ) x 100 = 46,34 %
985
Indicadores
((985 / 1.500) – 1 ) x 100 = -34,33 %
2018 2019 AH%
Caixa e equivalentes 1.025 1.500 46,34%
Duplicatas a receber 1.500 985 - 34,33%

15 16

Maior que 1: Folga no disponível para

Liquidez corrente uma possível liquidação das obrigações. Liquidez corrente
Se igual a 1: Os valores dos direitos e
Mede a capacidade da empresa de pagar obrigações a curto prazo são Se Denota
suas obrigações de curto prazo. equivalentes.
Liquidez corrente > 1 Capital circulante líquido positivo
Menor que 1: Não existe Liquidez corrente = 1 Capital circulante líquido nulo
Liquidez Corrente = Ativo Circulante/Passivo Circulante disponibilidade suficientes para quitar
as obrigações a curto prazo. Liquidez corrente < 1 Capital circulante líquido negativo
A liquidez corrente indica o quanto existe
de ativo circulante para cada R$ 1,00 de
dívida no curto prazo.

17 18
 Liquidez seca = maior que 1
Liquidez imediata Liquidez seca (capacidade de pagamento das
obrigações)
Considera apenas caixa, saldos bancários e aplicações financeiras de Indica o quanto a empresa tem de recursos
Liquidez seca = 1 (neutro)
liquidez imediata para quitar as obrigações. Excluindo-se além dos circulantes, sem vender os estoques, para cumprir
com suas obrigações de curto prazo. Liquidez seca = menor que 1
estoques as contas e valores a receber. (sem recursos suficientes para
Liquidez Imediata = Disponível / Passivo Circulante Liquidez Seca = (ativo circulante (-) estoques)/passivo circulante pagar as obrigações)

Esse índice mostra o quanto das dívidas no curto

Para cada R$1,00 devido no curto prazo, quanto a empresa irá possuir
disponível neste momento? prazo podem ser saldadas mediante a utilização de
É raro que ser superior a R$1,00 o que indicaria que a empresa possui itens monetários de maior liquidez no ativo
recursos disponíveis em excesso, que poderiam ser mais bem
aplicados em outras opções.
circulante.

19 20

Liquidez geral Giro de Estoque

Mede a atividade, ou liquidez, do estoque de uma
Liquidez Geral = (Ativo Circulante + Realizável a Longo Prazo) / (Passivo Circulante + Passivo Não Circulante)
empresa.
Giro do Estoque = Custo das mercadorias vendidas / Estoque
Demonstra a capacidade de pagamento das dívidas da
empresa no curto e longo prazo, ou seja, para cada R$1,00
devido, quanto a empresa terá disponível. Trata-se de dizer quanto do estoque foi vendido e
Uma liquidez geral maior que R$1,00 indica relativa folga quantas vezes ele foi reposto em determinado
financeira quanto ao cumprimento das obrigações de longo período de tempo.
prazo; inferior a R$1,00 indica possíveis problemas no
pagamento das dívidas.

21 22

Participação de Capital de Terceiros - PCT

Giro do ativo total Caso seja inferior a 100%, indica que a empresa possui menos capital de terceiros do
Como vimos, o giro do ativo (GA) é uma comparação de que capital próprio.
quanto a empresa vende – seja em produtos ou serviços – em
relação ao total de ativos que ela possui. Rel. C. T. sobre C. P = (Passivo (circulante + não circulante)/ Patrimônio Líquido) x 100

Giro do Ativo = Vendas / Ativo Total

Quanto menor for esse indicador, melhor para a
Quanto maior o giro do ativo total de um negócio, maior a sua empresa, pois ela terá um endividamento menor
eficiência na utilização desses ativos. com terceiros (instituições financeiras,
fornecedores etc).

23 24
 Relação de capital de terceiros/passivo total
É a medida que mostra o endividamento da empresa em relação ao seu
passivo total
Rel. C. T. sobre Passivo total = (Passivo circulante + Passivo não circulante) / Passivo Total x 100
Composição de Endividamento (CE)
Demonstra a relação entre o capital de terceiros de curto prazo (Passivo
Circulante) e o capital de terceiros total (Passivo Circulante +Passivo Não
Circulante).
CE = (Passivo circulante / (Passivo circulante + não circulante)) x 100

Quanto maior for o indicador, maior é o Se o índice for inferior a 50% as dívidas de curto prazo correspondem
endividamento da empresa com capital de a menos da metade do total de obrigações (capital de terceiros).
Então, quanto menor for este indicador, melhor será para a empresa,
terceiros.
que terá um perfil de endividamento de longo prazo.

25 26

Margem de lucro bruto (ou margem bruta) Margem de lucro operacional (ou margem operacional)
É calculada dividindo o lucro bruto pela receita de vendas. É calculada dividindo o lucro operacional pela receita
de vendas (vendas/receitas líquidas).
Margem Bruta = Lucro Bruto x 100
Receita de Vendas Margem Operacional = Lucro Operacional x 100
A margem bruta mede a porcentagem que fica para a Receita de Vendas
empresa descontados os custos das mercadorias vendidas A margem operacional mede a porcentagem que fica
para a empresa após todos os custos e despesas
operacionais.

27 28

Margem de lucro líquida (ou margem líquida) ÍNDICES DE RETORNO

É calculada dividindo o lucro bruto pela receita de vendas
(vendas/receitas líquidas). Rentabilidade do Ativo (ROA – Return On Assets)
ROA = (Lucro Líquido/Ativo Total) x 100
Margem líquida = Lucro Líquido x 100
Receita de Vendas
Rentabilidade do Patrimônio Líquido (ROE – Return On Equity)
A margem líquida mede a porcentagem que fica para a
empresa após todos os custos ROE = (Lucro Líquido / Patrimônio Líquido) x 100
e despesas operacionais e, também, os não operacionais
(financeiros e encargos).

29 30
 Resolução da SP Balanço da Sucesso Eletrônicos – Ano X1 e Ano X0

Análise da Sucesso
Eletrônicos

31 32

Análise Vertical Empresa - Sucesso Eletrônicos – Ano X0

Análise Vertical Empresa - Sucesso Eletrônicos – Ano X0

33 34

Ativo Circulante – Sucesso Eletrônicos Ativo Não Circulante – Sucesso Eletrônicos

X0 X1 AH(%) X0 X1 AH(%)
Ativo CIRCULANTE 19.058 23.256 (23.256/19.058) - 1 x 100 = 22% Ativo Não
Aplicações Financ. 3.203 2.903 (2.903/3.203) - 1 x 100 = - 9,3% CIRCULANTE 23.113 23.648 (23.648/23.113) - 1 x 100 = 2,31%
Clientes 4.029 7.284 (7.284/4.029) - 1 x 100 = 80,7 %
Estoques 6.258 12.048 (12.048/6.258) - 1 x 100 = 92,5% Controladas e
Depósitos Judiciais 3.008 65 (65/3.008) - 1 x 100 = - 97% Coligadas 63 627 (627/63) - 1 x 100 = 895%
Outros Valores 2.560 956 (956/2.560) - 1 x 100 = - 62,6%
Investimentos 133 518 (518/133) - 1 x 100 = 289%
Imobilizado 22.750 22.503 (22.503/22.750) - 1 x 100 = -1,08%
Intangível 167 0 (0/167) - 1 x 100 = -100%

35 36
 Passivo Circulante – Sucesso Eletrônicos Passivo Não Circulante + PL – Sucesso Eletrônicos
PASSIVO XO X1 AH(%) XO X1 AH(%)
CIRCULANTE 19.628 25.290 (25.290/19.628) - 1 x 100 = 28,8% PASSIVO NÃO
3.735 4.556 (4.556/3.735) - 1 x 100 = 21,98%
Fornecedores 4.713 8.832 (8.832/4.713) - 1 x 100 = 87,4% CIRCULANTE
Importações 0 4.011 Empréstimos e
Empréstimos 4.732 4.709 (4.709/4.732) - 1 x 100 = - 0,48% Financiamentos 308 1.887 (1.887/308) - 1 x 100 = 512,6%
Obrig. Fiscais 6.293 3.186 (3.186/6.293) – 1 x 100 = - 49,4%
Obrig. Fiscais 3.427 2.669 (2.669/3.427) - 1 x 100 = - 22,11%
Contas a pagar 1.724 1.100 (1.100/1.724) - 1 x 100 = -36,19%
Patrimônio
Salários 732 627 (627/732) - 1 x 100 = -14,3% 18.808 17.058 (17.058/18.808) - 1 x 100 = - 9,30%
Líquido
Dividendos 0 897
Provisões 1.434 1.928 (1.928/1.434) - 1 x 100 = 34,44%

37 38

Vamos elaborar um relatório com os índices: Liquidez Corrente Balanço Patrimonial

Demonstração de Resultado em R$ LC = ativo circulante/passivo circulante X1 X0
X1 X0 LC(X0) = 19.058/19.628 = 0,97 Ativo Circulante 23.256 19.058
Balanço Patrimonial em R$
Receita Operacional 54.875 31.535 Passivo Circulante 25.290 19.628
X1 X0 LC(X1) = 23.256/25.290 = 0,92
Ativo Circulante 23.256 19.058 Custo de produtos
- 40.828 - 25.230 Capacidade de
vendidos
Estoques 12.048 6.258 pagar suas
obrigações de
Passivo Circulante 25.290 19.628 curto prazo.
Total 46.904 42.171
Liquidez corrente = menor que 1, a empresa não tem
recursos suficientes para cumprir com suas
obrigações no curto prazo.

39 40

Liquidez Seca Giro do Estoque

LS = (ativo circulante (-) estoques)/passivo circulante Giro do Estoque = Custo das mercadorias vendidas / Estoque
LS(X0) = (19.058 (-) 6.258)/19.628 = 0,65 GE(X0) = 25.230/6.258 = 4,03 Demonstração de Resultado
LS(X1) = (23.256 (-) 12.048)/25.290 = 0,44 Liquidez seca = menor que 1, a GE(X1) = 40.828/12.048= 3,39 X1 X0
empresa não tem recursos Receita Operacional 54.875 31.535
Balanço Patrimonial suficientes para cumprir com suas Balanço Patrimonial
Custo de produtos
X1 X0 obrigações no curto prazo. X1 X0 - 40.828 - 25.230
vendidos
Ativo Circulante 23.256 19.058 Ativo Circulante 23.256 19.058
Estoques 12.048 6.258 Estoques 12.048 6.258
Passivo Circulante 25.290 19.628 Passivo Circulante 25.290 19.628
Total 46.904 42.171 Total 46.904 42.171

41 42
 Giro do Ativo Conceitos
Giro do Ativo = Vendas / Ativo Total
GA(X0) = 31.535/42.171 = 0,75 Demonstração de Resultado
GA(X1) = 54.875/46.904= 1,17 X1 X0

Balanço Patrimonial
Receita Operacional 54.875 31.535 ÍNDICES DE
X1 X0
Custo de produtos
vendidos
- 40.828 - 25.230 ESTRUTURA DE
Ativo Circulante 23.256 19.058 CAPITAL E ÍNDICES DE
Estoques 12.048
Passivo Circulante 25.290
6.258
19.628
RENTABILIDADE
Total 46.904 42.171

43 44

Índice relação de capital de terceiros Índice relação de capital de terceiros

Rel. C. T. sobre C. P = (passivo circulante + não circulante)/ Patrimônio Líquido) x 100 Rel. C. T. sobre Passivo total = (Passivo circulante + Passivo não circulante)/ Passivo Total) x 100

BALANÇO PATRIMONIAL BALANÇO PATRIMONIAL

PCT(X0) =(19.628 + 3.735)/18.808 = 1,24 PASSIVO X1 X0 PCT(X0) =(19.628 + 3.735)/42.171= 0,5540 PASSIVO X1 X0
PCT(X1) = (25.290+ 4.556)/17.058 = 1,75 PASSIVO CIRCULANTE 25.290 19.628 PCT(X1) = (25.290+ 4.556)/46.904 = 0,6363 PASSIVO CIRCULANTE 25.290 19.628
PASSIVO NÃO CIRCULANTE 4.556 3.735 PASSIVO NÃO CIRCULANTE 4.556 3.735
PATRIMÔNIO LÍQUIDO 17.058 18.808 Ocorreu um aumento das dívidas da empresa em PATRIMÔNIO LÍQUIDO 17.058 18.808
Ocorreu um aumento das dívidas da empresa em Total 46.904 42.171 Total 46.904 42.171
relação ao seu PASSIVO TOTAL
relação ao seu patrimônio líquido.
Em X0, a empresa possuía 55,40% de capital de
Em X0, para cada R$ 1,00 de capital próprio, a
terceiros em sua estrutura de financiamento.
empresa precisou de R$ 1,24 de
Em X1, a empresa possuía 63,63% de capital de
capital de terceiros.
terceiros em sua estrutura de financiamento.
Em X1 essa proporção aumentou para R$ 1,75.
.

45 46

Margem de Lucro Bruto (ou margem bruta) Margem Operacional

Margem Bruta= (Lucro Bruto)/Receita de Vendas ) x 100 Margem Operacional = (Resultado Operacional)/Receita de Vendas ) x 100

MB(X0) =(6.305/31.535) = 0,1999 = 19,99% MB(X0) =(-731/31.535) = -0,023 = -2,3%

MB(X1) = (14.047/54.875) = 0,2560 = 25,60% MB(X1) = (5.913/54.875) = 0,1078 = 10,78%
DRE X1 X0 DRE X1 X0
RECEITA OPERACIONAL 54.875 31.535 RECEITA OPERACIONAL 54.875 31.535
(=) LUCRO BRUTO 14.047 6.305 (=) LUCRO BRUTO 14.047 6.305
DESPESAS OPERACIONAIS 11.401 8.226 DESPESAS OPERACIONAIS 11.401 8.226
RECEITAS OPERACIONAIS 3.267 1.190 RECEITAS OPERACIONAIS 3.267 1.190
(=) RESULTADO OPERACIONAL 5.913 (731) (=) RESULTADO OPERACIONAL 5.913 (731)
RESULTADO DOS EXERCÍCIOS 2.094 (4.352) RESULTADO DOS EXERCÍCIOS 2.094 (4.352)

47 48
 DRE X1 X0 ROA = lucro líquido/ativo total
ROA X1= 2.094/46.904
RECEITA OPERACIONAL 54.875 31.535
Margem de lucro líquida (ou margem líquida) (=) LUCRO BRUTO 14.047 6.305
ROA X1 = 0,0446
ROA X1 = 4,46%

Margem Líquida= (Lucro Líquido)/Receita de Vendas ) x 100 DESPESAS OPERACIONAIS 11.401 8.226
RECEITAS OPERACIONAIS 3.267 1.190
MB(X0) =(-4.352/31.535) = - 0,1380 = - 13,80% (=) RESULTADO OPERACIONAL 5.913 (731) ROE = lucro líquido/PL
ROE X1 = 2.094/17.058
MB(X1) = (2.094/54.875) = 0,0382 = 3,82% RESULTADO DOS EXERCÍCIOS 2.094 (4.352) ROE X1 = 0,1228
ROE X1 = 12,28%
DRE X1 X0 BALANÇO PATRIMONIAL
RECEITA OPERACIONAL 54.875 31.535 ATIVO X1 X0 PASSIVO X1 X0
(=) LUCRO BRUTO 14.047 6.305 ATIVO CIRCULANTE 23.256 19.058 PASSIVO CIRCULANTE 25.290 19.628

DESPESAS OPERACIONAIS 11.401 8.226 ATIVO NÃO CIRCULANTE 23.648 23.113

PASSIVO NÃO
RECEITAS OPERACIONAIS 3.267 1.190 CIRCULANTE
4.556 3.735

(=) RESULTADO OPERACIONAL 5.913 (731) PATRIMÔNIO LÍQUIDO 17.058 18.808

RESULTADO DOS EXERCÍCIOS 2.094 (4.352) Total 46.904 42.171 Total 46.904 42.171

49 50

INDICADOR X0 X1
Liquidez
Liquidez corrente 0,97 0,92
Conceitos
Liquidez seca 0,65 0,44

Recapitulando
Atividade
Giro dos estoques 4,03 3,39
Giro do ativo total 0,75 1,17
Endividamento
CT/PL 1,24 1,75
CT/PT 0,55 0,64
Rentabilidade
Margem de lucro bruto 19,99% 25,60%
Margem de lucro operacional - 2,32% 10,78%
Margem de lucro líquido - 13,80% 3,82%
ROA - 10,32% 4,46%
ROE - 23,14% 12,28%

51 52

RECAPITULANDO
Análise das demonstrações financeiras
Análise vertical
Análise horizontal
Análise de índices
Rentabilidade e Endividamento

53