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Ciências Econômicas
Universidade Federal de Pernambuco
Entrega: ver classroom
Questão 1. Considere uma economia fechada com governo, onde o consumo das famílias
é dado por um componente autônomo, c0 , e é função da renda disponível, Y − T , onde o
parâmetro 0 < c1 < 1 representa a propensão marginal a consumir e T denota a arrecadação
tributária do governo. Para financiar seus gastos, G = Ḡ>0, o governo cobra um imposto
proporcional sobre a renda, com alíquota dada por ty . O governo é assumido ter o orçamento
equilibrado em todo o tempo, isto é, em equilíbrio, T = G. O investimento dessa economia
é função de um componente autônomo, A e depende negativamente da taxa de juros da
economia i onde o parâmetro a mede a sensibilidade do investimento a mudanças nas taxas
de juros. O governo decide o nível dos gastos de forma autônoma. A demanda por encaixes
D
reais das famílias, MP , depende de um termo constante ¯l, depende negativamente da taxa
de juros, onde o parâmetro li mede a sensibilidade da demanda por moeda em relação à
taxa de juros, e depende positivamente da renda da economia, onde o parâmetro ly mede
a sensibilidade da demanda por moeda em relação à renda agregada. O BC é assumido
determinar a oferta de moeda nessa economia de forma exógena, isto é, M s = M̄ . Encontre:
i. O produto e a taxa de juros de equilíbrio.
ii. Qual o efeito de uma política monetária expansionista sobre o produto e a taxa de juros
∂Y
de equilíbrio? Isto é ∂ M̄ /P
e ∂ M̄∂i/P ?
1
Tabela 1: Parâmetros
c0 15
c1 0.8
A 15
ir 0.5
m̄ 6
m1 0.03
m2 0.5
Dica: resolva o modelo na mão e coloque as equações de equilíbrio num "software" para
auxiliar os cálculos (exemplo: Excel, python, R, Matlab, ou qualquer outro).
b) Agora o Ministro da Economia lhe pede para avaliar um cenário com aumento dos gastos
públicos para G′ = 40. Quais os novos valores de de Y, r, C e I? Quais os efeitos nessa
economia em comparação com o cenário base (letra a)? Ocorre crownding out no
investimento?
c) Agora o presidente do Banco Central lhe pede para avaliar um cenário com aumento da
oferta de moeda para M ′ = 30. Use o mesmo valor para G da letra a. Quais os novos
valores de Y, r, C e I? Quais os efeitos nessa economia em comparação com o cenário
base (letra a)?
C = c0 + c1 Y D − c2 r
I = b0 + b1 Y D − b2 r
G = g0
T = t0 + t1 Y
MD
= d0 + d1 Y − d2 r
P
MS M
=
P P
Onde YD é a renda disponível, C é o consumo, I é o investimento privado, G são os gastos
do governo, T é a receita tributária, t1 é alíquota do imposto, M D é a demanda por moeda e
M S é a oferta de moeda. Os parâmetros, c0 , c1 , c2 , b0 , b1 , b2 , g0 , d0 , d1 , d2 são todos positivos.
Responda:
2
b) Determine os efeitos sobre Y, C, I, r de uma política de aumento de gastos por parte do
∂Y ∂C ∂I ∂r
governo. Isto é determine ∂g 0
, ∂g 0
, ∂g 0
, ∂g 0
.
c) De acordo com os resultados da letra (b), ocorre o chamado efeito "crowding out" do
investimento?
Questão 4. Considere o modelo IS-LM representado pelas seguintes equações:
C = C̄ + cy YD − cr re ; I = I¯ + iy YD − ir re + z
G = Ḡ; T = T̄
i = ī
onde YD é a renda disponível, C é o consumo, I é o investimento privado, G são os gastos
do governo, T é a receita tributária, T̄ é um imposto lump sum; P é o nível de preços; re
é a taxa de juros (real) enfrentada pelas famílias e firmas. Essa taxa é tal que re = r + s,
onde r é a taxa de juros real da economia. ī é a taxa de juros nominal determinada pelo
Banco Central e s representa o prêmio de risco pago por empresas e famílias. A inflação
esperada é dada por π e > 0, e Ḡ denota o componente autônomo dos gastos do governo, I¯
o componente autônomo dos investimentos, e C̄ o componente autônomo do consumo. Os
termos cy , cr , iy , ir são parâmetros positivos. A variável z representa o "espírito animal" dos
empresários. Utilizando a versão gráfica do modelo, responda os seguintes itens:
a) Assuma que a economia esteja inicialmente em equilíbrio, onde o produto é igual a Yn ,
e ī > π e > 0. Mostre os efeitos sobre a economia de uma queda no prêmio de risco.
Discuta ainda o que um Banco Central preocupado com a estabilidade do produto
poderia fazer para manter o mesmo nível de produto de antes. Lembre de discutir
(escrever) o passo a passo dos efeitos.
b) Assuma que a economia esteja inicialmente em equilíbrio, onde o produto é igual a
Yn , e ī = 0, s = 0, e π e > 0. Mostre os efeitos sobre essa economia quando ela
é atingida por uma crise sanitária (COVID-19) que derruba o "espírito animal" dos
empresários. Quais ações o governo poderia fazer para tentar restaurar o equilíbrio
inicial da economia? Lembre de discutir (escrever) o passo a passo dos efeitos.
Questão 5. Em um modelo IS-LM para uma economia fechada com governo:
A Curva IS, Y = C + I + G, composta por:
C = [c1 + e]Y
I = I0 − I1 r
G = g0
T = t0 + t1 Y
O "e" é um termo estocástico, com média zero, que representa a possibilidade de choques
na decisão de consumo. Suponha que o país esteja passando por um momento delicado,
de incertezas sobre o rumo político. Caso haja expectativa positiva, o e > 0 implicaria
numa maior propensão marginal a consumir. Caso contrário, se a incerteza gerada formar
expectativas negativas, o e < 0 reduziria a propensão a consumir, um espécie de efeito
precaução. Quanto as modificações no modelo IS-LM responda:
3
a) [BC determina a oferta de moeda] Discuta graficamente os efeitos de uma crise de
pessimismo neste país, isto é, o efeito de um e<0. Compare o efeito sobre a renda de
equilíbrio com a situação onde e = 0, ou seja, caso a onda de pessimismo não ocorresse.
c) [BC determina a taxa de juros] Discuta graficamente os efeitos de uma crise de pessimismo
neste país, isto é, o efeito de um e<0. Compare o efeito sobre a renda de equilíbrio
com a situação onde e = 0, ou seja, caso a onda de pessimismo não ocorresse.