Prof.

Tatiele Lacerda

Curso de administrao

Vamos estudar a poltica fiscal: nessa viso ela mais influente para o atingimento do pleno emprego, sem inflao Modelo keynesiano bsico: preocupa-se mais com polticas de estabilizao da economia a curto prazo, desemprego.
Principal problema dos anos 30

CONTAB. NACIONAL: medio do produto efetivamente realizado. So relaes contbeis e identidades aps ter ocorrido (ex-post). TEORIA MACROECONMICA: refere-se ao produto potencial, planejado e desejado. Anlise ex ant (antes de acontecer). Diz respeito as expectativas tericas.
A Contab. Nacional fornece a base de dados, o referencial estatstico. A Teoria preocupa-se em discutir, por exemplo, se o produto obtido est abaixo ou acima do produto potencial da economia.

3.1 CURVA DE DEMANDA AGREGADA DE BENS E SERVIOS: A DA composta pelos quatro agentes da Economia.

DA = C + I + G + (X M)
Qual o formato da curva de demanda agregada?

Grfico 1 Curva de DA P (nvel geral de preos) Curva de demanda agregada

Q = PN real = Y

Curva de DA negativamente inclinada, pois: Renda real = y = renda nominal (y)/nvel de preos (p) = y/p

O nvel de preos inversamente proporcional a y. o que isso quer dizer?

Ou seja, a uma dada renda nominal y, quando o nvel de preos P se eleva, a renda real y se reduz, ou seja, h uma relao inversa entre p e y , por isso a reta negativa. Exemplo: 1) Y = ?, y = 100, P = 10 Y = 10 2) Y = ?, y = 100, P = 20 Y=5 Com aumento do nvel de preos, a renda real cai.

OA: quantia que os produtores desejam vender no mercado.

OA = Renda nacional = Produto Nacional Real

Portanto, a AO igual ao produto real y. Temos dois tipos de oferta:

Potencial ou pleno emprego Efetiva

Supondo um aumento da DA, as empresas (OA) podem reagir de 3 maneiras:

Aumentar a produo fsica (Q ou Y), mantendo preos (P) constantes, se houver pessoas desempregadas ou capacidade ociosa. desemprego de recursos Aumentar os preos (p), sem aumentar a produo fsica (Q), se os recursos estiverem plenamente empregados. Aumentar tanto P como Q se alguns setores da economia estiverem em pleno emprego e outros no.

a)

b)

c)

P nvel de preos

(b) Q constante

(a) P constante

(c)

y pleno emprego

Curva de oferta agregada simplificada

Controlar a inflao
P nvel de preos Pleno emprego

Desemprego

Controlar o que?
y

O conceito de desemprego neste captulo que este ocorre quando a DA insuficiente para absorver a produo agregada do pleno emprego (desemprego keynesiano ou conjuntural). Desemprego fruto da insuficincia da demanda, por isso, os preos mantm constante


a)

O modelo keynesiano bsico possui 3 hipteses principais:

Desemprego dos recursos: A DA situa-se abaixo da AO de pleno emprego. Curto prazo: o nvel tecnolgico, o estoque de capital e o estoque de mo de obra so considerados constantes. Embora, os estoques sejam constantes, o nvel de utilizao da mo de obra e do capital so variveis.( a sua utilizao e no a sua oferta) A curva de OA fixada: a OA afetada diretamente pelo estoque de mo de obra (N) e de capital (K) e pelo nvel de conhecimento tecnolgico (Tec). Ou seja, OA = f (N, K, Tec)

b)

c)

Como estes fatores so constantes no curto-prazo, segue que a AO permanece fixa no curto prazo.

No curto prazo, apenas a demanda provoca variaes de equilbrio da renda nacional porque a oferta fixa a CP.
De y0 para y1, a curva de OA permanece fixa, embora a renda varie, devido a maior utilizao do estoque de fatores de produo. No h deslocamento da curva (variao de p e q), mas movimentos ao longo da curva OA.

P nvel de preos DA2 DA1

Tirar a economia do desemprego: Aumentar a DA, porque a AO rgida

y yo y1

Este o Princpio da Demanda Efetiva pelo qual a demanda determina a produo. Inverte um dos princpios postulados da Teoria Clssica, a Lei de Say em que a oferta cria sua demanda.

Objetivo: determinar relaes funcionais entre variveis econmicas, em nvel agregado.

4.1 Funo consumo: o consumo agregado uma funo crescente do nvel de renda nacional (y). C = f (y)

OA

C=a+b.Y a = consumo autnomo (intercepto) b = PMgC (declividade) PMgC = b = C/Y

Consumo autnomo: independe da renda. PMgC = acrscimo do consumo, dado um acrscimo da renda nacional. PMgC varia entre [0,1]
a

C C=a+b.y

A poupana a parcela da Renda Nacional no consumida, em dado perodo de tempo. S=yC

Se C = a + by, segue que: S = y (a + by) = y a by

S = - a + (1 b)y

Propenso marginal a poupar PMgS = 1 b = S/Y

Graficamente

S = - a + (1-b)y

(1-b)

0 -a

Como PMgS = 1 PMgC, segue que

PMgS + PMgC = 1 Temos ainda a propeno mdia a consumir e a poupar PMeC = C/Y Como S = y C, PMeS = (Y C) Y = y/y c/y = 1 c/y PMeS = 1 PMeC Assim, PMeS + PMeC = 1

Ou, mais simples: PMeS = S/Y

Exemplo: Suponhamos que a funo consumo seja dada: C = 10 + 0,8y Sabemos que a funo poupana : S = -10 + 0,2y E, portanto: PMgC = 0,8 PMgS = 0,2

constante em relao a renda

Graficamente, C,S C = 10 + 0,8y

0,8

10

S = -10+ 0,2y

y 0,2 - 10

EX. No nvel de renda y = 100.:

C = 10 + 0,8 (100) = 90 S = - 10 + 0,2 (100) = 10

PMeC = 90/100 = 0,9 PMeS = 10/100 = 0,1

Varia em relao a renda

PMgC = 0,8 PMgS = 1-0,8 = 0,2 ou simplesmente S = - 10 + 0,2Y

Os pases mais pobres apresentam propenses mdias e marginais a consumir maiores que os pases mais ricos. O contrrio ocorre com as propenses a poupar, pelo fato de que, dado o nvel de renda mais baixo, a maior parcela gasta com consumo de subsistncia da populao, restando uma pequena proporo para poupana.

O investimento o principal determinante do crescimento do produto e do emprego.

Ele desempenha duplo papel:

(i) investimento visto como elemento da demanda agregada: a fase em que apenas se gastam com instalaes, equipamentos, antes de o investimento maturar e resultar em acrscimos da produo; (ii) investimento visto como elemento de oferta agregada: ocorre quando aumenta a capacidade produtiva aps a maturao do investimento (ou seja, quando redunda em aumentos da produo).

Hipteses sobre o investimento, no modelo keynesiano bsico de distribuio de renda: 1 hiptese: a curto prazo, o investimento afeta apenas a demanda agregada: O investimento como elemento de oferta agregada s comparece em modelos de crescimento econmico de longo prazo, em que a oferta agregada tambm varia, pela maior disponibilidade de recursos, evoluo tecnolgica. 2 hiptese: o investimento autnomo ou independente da renda nacional. I f (y)

Assim, supe-se que no modelo bsico, o investimento no dependa da renda nacional. Depende de outras variveis como taxas de juros, rentabilidade esperada, rentabilidade passada, disponibilidade de crdito, etc, que por enquanto no sero consideradas pelo modelo.
I No depende da renda

Mas adiante analisaremos o investimento relacionado com A renda.

Se supe que os gastos do governo so autnomos em relao renda nacional. G f (y)

Na teoria macro, os gastos pblicos e a oferta de moeda so considerados uma varivel determinada institucionalmente, ou seja, dependem dos objetivos das polticas econmicas.

A tributao tambm autnoma, no induzida pela renda nacional.

T f (y)

Esta hiptese simplificadora e ser logo removida. A introduo do governo e da tributao indireta altera as funes consumo e poupana, que passam a ser funes da renda disponvel do setor privado yd (renda menos tributos) e no da renda nacional. Assim:

C = a + b (y t) ou C = a + byd

S = -a + (1-b) (y-T) ou S = - a + (1-b)yd

As exportaes tambm so autnomas no modelo bsico, em relao renda nacional.

X f (y)

As importaes tambm so consideradas autnomas, independentes da renda nacional.

M f (y)
Esta hiptese ser posteriormente removida.

Estabelecidas as hiptese sobre as variveis C, S, I, G, T, X e M sabemos ento como a demanda agregada se comporta no modelo keynesiano bsico de curto prazo.

DA = C + I + G + X M

Como apenas o consumo C uma funo crescente da renda nacional e as demais so supostas constantes em relao renda, segue que a funo DA crescente em relao renda nacional y,
Y DA

DA = C + I + X - M DA X-M DA = C + I G I DA = C DA = C + I + G

Por equilbrio, entende-se um ponto em que tanto os produtores como os consumidores estejam satisfeitos. Uma das observaes devem ser feitas. A renda de equilbrio aquela em que O.A = D.A e no necessariamente a renda de pleno emprego:
a economia pode estar em equilbrio ( a produo suficiente para atender toda demanda), mas com desemprego, abaixo do pleno emprego. Esta uma das principais contribuies de Keynes:
a economia pode estar em equilbrio, mas com recursos desempregados.

A renda ou produto de equilbrio pode ser determinado de duas maneiras:

igualando oferta e demanda agregada de bens e servios; igualando vazamentos e injees ao fluxo de renda.

Para verificar o equilbrio entre demanda e oferta desenhamos uma reta de 45 graus que representa os pontos possveis de equilbrio entre D.A e O.A O ponto de equilbrio ser determinado pela demanda agregada

Exemplo: DA

DA = OA

DA = C + I + G + X -M

desemprego

Y*

Ype

Equilbrio de pleno emprego

Renda de pleno emprego

Condio de equilbrio algbrica: Condio de equilbrio: O.A = D.A Como oferta agregada: O.A = y Demanda agregada: DA = C + I + G + X M A condio de equilbrio fica: Y *= C + I + G +XM

Exemplo: C = 20 + 0,75 (y T) I = 20 G = 25 T = 25 X = 30 M = 15

Substituindo estes valores na condio de equilbrio temos: Y=C+I+G+XM Y = 20 + 0,75 (Y T) + 20 + 25 + 30 15

Substitui na formula o valor do tributo e assim calculamos a renda de equilbrio entre AO e a DA Assim: se T = 25, temos que Y=245

Depois de calcular Y, se obtm C e S

Consumo de equilbrio C = 20 + 0,75 (y 25) C = 20 + 0,75 (245 25) C = 20 + 0,75 (220) C = 185 Poupana de equilbrio S = - 20 + 0,25 (y T) S = - 20 + 0,25 (245 25) S = - 20 + 0,25 (220) S = - 20 + 55 S = - 35

A hiptese de que os investimentos, os tributos e as importaes no dependem da renda nacional no realista. Vamos remov-la neste tpico.

Suponhamos que o I, T e a M sejam funes da renda nacional y e por simplificao, funes lineares: I = io + l1 (y)
T = to + t1 (y) M = mo + m1(y)

Exemplo: C = 20 + 0,8 (y T) S = - 20 + 0,2 (y T) I = 20 + 0,2y T = 25 + 0,1y M = 25 + 0,2y G = 25 X = 30 Determinar a renda de equilbrio e o valor dos demais agregados macroeconmicos.

Soluo: Condio de equilbrio: O.A = D.A Demanda agregada: C + I + G + X M Oferta agregada: O.A = y Y=C+I+G+XM Y = 20 + 0,8 (y T) + 20 + 0,2y + 25 + 30 (25 + 0,2y) Y = 20 + 0,8(y - [25 + 0,1y]) + 20 + 0,2y + 25 + 30 (25 + 0,2y) Y = 20 + 0,8y 20 - 0,08y + 20 + 0,2y + 25 + 30 25 - 0,2y Y 0,8y + 0,08y = 20 + 30 0,28y = 50 Y = 178,57

Consumo de equilbrio: C = 20 + 0,8 (y T) C = 20 + 0,8 (178,6 (25 + 0,1y) C = 20 + 0,8 (178,6 25 0,1y) C = 20 + 0,8 (178,6 25 0,1 (178,6)) C = 20 + 0,8 (178,6 25 17,86) C = 20 + 0,8 (135,74) C = 20 + 108,59 C = 128,6

Poupana de equilbrio C = 20 + 0,8 (y T) S = - 20 + 0,2 (y T) S = - 20 + 0,2 (178,57 - 25 - 0,1y) S = - 20 + 0,2 (178,57 - (25 + 0,1 . 178,57) S = - 20 + 0,2 (178,57 (25 + 17,86) S = - 20 + 0,2 (178,57 42,86) S = - 20 + 0,2 (135,71) S = - 20 + 27,14 S = 7,14

Investimento de equilbrio I = 20 + 0,2y PMg I I = 20 + 0,2 y I = 20 + 0,2 (178,6) I = 20 + 35,72I = 55,72

No desconta tributos. S desconta tributos do consumo e poupana.

Impostos de equilbrio T = 25 + 0,1y T = 25 + 0,1 . 178,6 T = 25 + 17,86T = 42,86

PMgT

Importaes de equilbrio M = 25 + 0,2y M = 25 + 0,2 (178,6) M = 25 + 35,72 M = 60,72

PMg M

Se o investimento I passar de 20 para 30, a renda de equilbrio passa de 245 para 285. Ou seja, a variao de investimento de 10 levou a uma variao da renda de 40. I : (30-20) =10 Y: (285 245) = 40 Suponhamos que o governo resolva comprar 100 milhes de reais em bens de capitais (G = 100). Admitindo que a indstria de bens de capital tenha recursos ociosos, isso provocar um aumento de produo de bens de capital de 100. Esses 100 vo transformar-se em renda nacional, na forma de salrios, lucros dentro do setor de bens de capital.

Os trabalhadores e empresrios desse setor recebero esta renda adicional (100) e supondo que sua propenso marginal a consumir seja 0,75, consumiro 75 e pouparo 25.
Os 75 milhes sero consumidos em alimentos, vesturio, lazer, provocando um aumento da renda adicional nesses setores de 75.

As pessoas que receberam essa renda (75), do setor de alimentos, vesturio etc, gastaro 75% dela (56,25 milhes). Esses 56,25 milhes se transformaro em renda de outros setores e o processo continua at que a renda cesse de crescer.

K1 = DY/DI K1 = 1/ 1 b K1 = 1/ 1 0,75 K1=4

sendo b= PMgC

Assim, sempre que o investimento variar, a renda se alterar em valor igual variao inicial do gasto de vezes do multiplicador.

O processo iniciado por uma variao autnoma de D.A, isto , um deslocamento de D.A devido a variao autnoma de algum de seus elementos (C, I, X, M).
Aps uma variao autnoma, os efeitos subsequentes so induzidos pelas variaes induzidas do consumo em cada etapa, em funo do aumento de renda de cada setor. 2. O funcionamento do multiplicador supe economia com desemprego. Afinal, se a economia estiver em desemprego, um aumento em D.A apenas provocar mais inflao, e no crescimento da renda. Cresce a renda nominal e no a real. um efeito perverso, assim como a renda aumenta num valor mltiplo para aumentos de demanda agregada, ele tambm cai num mltiplo, quando a demanda agregada cai.

O investimento dependente da taxa de juros. O que determina a deciso de investir? A rigor, uma deciso de investir depender de uma retribuio futura, isto , I = f(expectativa de retorno futuro) Eficincia marginal do capital a taxa de retorno esperada sobre o investimento igual ao valor presente dos retornos lquidos esperados que se acredite obter com o investimento, ao preo de aquisio do equipamento.
???

Eficincia marginal do capital (EMC) para uma firma isolada:

Imaginemos que o programa de investimentos futuros de uma firma qualquer seja composto de um conjunto de projetos individuais, os quais devem ter diferentes taxas de retorno. Se ordenssemos tais projetos de forma decrescente, de acordo com a taxa de retorno, poderamos ter algo semelhante a esta figura....

25%

20%

15%
EMC

Invest 10%

5%

0% Compra de novas mquinas Compra de computadores Ampliao das instalaes Compra de mobilirio Compra de ventiladores

De todos estes projetos, racional que a firma deseje realizar aqueles investimentos em que a EMC seja superior a taxa de juros do mercado, que representa o custo do emprstimo para a compra do bem de capital. Caso a firma tenha recursos prprios, a taxa de juro pode ser medida pelo que a firma ganharia se aplicasse o dinheiro no mercado financeiro. Dessa forma: Se EMC > i, vantajoso firma investir, EMC < i, no vantajoso firma investir.

Quando a taxa de juros i for superior taxa de retorno do projeto (EMC), muito mais rentvel para a firma aplicar os recursos no mercado financeiro do que aplic-los em investimentos fsicos. Se a taxa de juros fosse 10%, a firma investiria nos trs primeiros projetos, com taxas de retorno de 25%, 18% e 15%.

Ao somarmos a EMC das firmas individuais, obteremos uma linha declinante que mostra o total dos investimentos privados (I) a serem realizados as diversas taxas de juros do mercado i, conforme mostra a figura:

EMC, i

EMC

Este grfico mostra que h uma relao inversa entre demanda de investimentos e taxas de juros, que pode ser assim resumida: I = f(i)
Devido ao principio do acelerador, tem-se: o investimento influenciado basicamente, pela taxa de crescimento do produto, no pelo nvel do produto

NO VOU COBRAR ITEM 5.2 (vazamentos e injeoes) NO VOU COBRAR ITEM 7.2 e ITEM 8 e 9 (p. 272).