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Folha de rosto

direito autoral

Dedicação

Agradecimentos

Lista de termos usados neste livro

Introdução
COMO LER ESSES LIVROS
SINAIS DE FORÇA: TENDÊNCIAS, RUPTURAS, BARRAS DE INVERSÃO E BASES DE CONTAGEM DE
BARRAS DE INVERSÃO: ALTO 1, ALTO 2, BAIXO 1, BAIXO 2

Parte I: Breakouts: Transição para uma nova tendência

Capítulo 1: Exemplo de como negociar uma fuga

Capítulo 2: Sinais de força em uma fuga

Capítulo 3: Desdobramento inicial

Capítulo 4: Entradas de Breakout em Tendências Fortes Existentes

Capítulo 5: Breakouts com falha, pullbacks de breakout e testes de breakout

Capítulo 6: Lacunas

Parte II: Ímãs: Suporte e Resistência

Capítulo 7: Movimentos medidos com base no tamanho da primeira perna (o Spike)

Capítulo 8: Movimentos medidos com base em intervalos e intervalos de negociação

Capítulo 9: As reversões geralmente terminam nas barras de sinal de reversões anteriores com falha

Capítulo 10: Outros ímãs

Parte III: Pullbacks: tendências de conversão para faixas de negociação

Capítulo 11: Primeira Sequência de Retração: Barra, Linha de Tendência Menor, Média Móvel, Móvel
Gap médio, linha de tendência principal

Capítulo 12: Bandeiras de urso de topo duplo e bandeiras de touro de fundo duplo

Capítulo 13: Vinte Barras de Gap

Capítulo 14: Primeiras Barras de Gap de Média Móvel

Capítulo 15: Principais tempos de inflexão do dia que configuram rompimentos e reversões

Capítulo 16: Contando as Pernas das Tendências e Intervalos de Negociação

Capítulo 17: Contagem de Barras: Padrões Altos e Baixos 1, 2, 3 e 4 e Correções ABC

Capítulo 18: Cunha e Outros Recuos de Três Empurrões

Capítulo 19: Linhas de Duelo: Recuo em Cunha para a Linha de Tendência

Capítulo 20: Padrões “Invertidos”: Topos e Fundos Duplos e Cabeça e Ombros Topos e
Fundos

Parte IV: Faixas de Negociação

Capítulo 21: Exemplo de como negociar um intervalo de negociação

Capítulo 22: Faixas de negociação apertadas

Capítulo 23: Triângulos

Parte V: Ordens e Gestão Comercial

Capítulo 24: Escalpelamento, Swing, Negociação e Investimento

Capítulo 25: Matemática da Negociação: Devo Aceitar Esta Negociação? Vou ganhar dinheiro se eu fizer
essa troca?
A EQUAÇÃO DO COMERCIANTE
PROBABILIDADE DIRECIONAL

Capítulo 26: Precisa de duas razões para fazer uma negociação

Capítulo 27: Entrando em Paradas

Capítulo 28: Entrando em Limites

Capítulo 29: Paradas de Proteção e Trailing

Capítulo 30: Obtenção de Lucros e Metas de Lucro

Capítulo 31: Escalando para dentro e fora de uma negociação

Capítulo 32: Ficar preso dentro ou fora de uma negociação

Sobre o autor
Sobre o site
Índice
Fundada em 1807, a John Wiley & Sons é a editora independente mais antiga dos Estados Unidos. Com escritórios na América do Norte, Europa, Austrália e Ásia,
a Wiley está globalmente comprometida com o desenvolvimento e comercialização de produtos e serviços impressos e eletrônicos para o conhecimento e
compreensão profissional e pessoal de nossos clientes.
A série Wiley Trading apresenta livros de traders que sobreviveram ao temperamento em constante mudança do mercado e prosperaram – alguns
reinventando sistemas, outros voltando ao básico. Seja um trader iniciante, profissional ou intermediário, esses livros fornecerão os conselhos e as
estratégias necessárias para prosperar hoje e no futuro.
Para obter uma lista de títulos disponíveis, visite nosso site emwww.WileyFinance.com .
 Copyright © 2012 por Al Brooks. Todos os direitos reservados.

A primeira edição deste livro, intituladaLendo Gráficos de Preços Barra a Barra: A Análise Técnica da Ação do Preço para o Trader Sério, estava
publicado em 2009.

Publicado por John Wiley & Sons, Inc., Hoboken, Nova Jersey.
Publicado simultaneamente no Canadá.

Todos os gráficos foram criados com TradeStation. © TradeStation Technologies, Inc. Todos os direitos reservados.

Nenhuma parte desta publicação pode ser reproduzida, armazenada em um sistema de recuperação ou transmitida de qualquer forma ou por qualquer
meio, eletrônico, mecânico, fotocópia, gravação, digitalização ou qualquer outro, exceto conforme permitido pela Seção 107 ou 108 do 1976 United States Lei
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(201) 748-6011, fax (201) 748-6008 ou online emhttp://www.wiley.com/go/permissions .
Limite de responsabilidade/exclusão de garantia: Embora o editor e o autor tenham usado seus melhores esforços na preparação deste livro, eles não fazem
representações ou garantias com relação à precisão ou integridade do conteúdo deste livro e especificamente se isentam de quaisquer garantias implícitas de
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materiais. Os conselhos e estratégias aqui contidos podem não ser adequados à sua situação. Você deve consultar um profissional quando apropriado.
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A Wiley também publica seus livros em diversos formatos eletrônicos. Alguns conteúdos que aparecem impressos podem não estar disponíveis em livros eletrônicos. Por
mais informações sobre os produtos Wiley, visite nosso site emwww.wiley.com .

Dados de Catalogação na Publicação da Biblioteca do Congresso:

Brooks, Al, 1952–

Faixas de negociação de ação de preço de negociação: análise técnica de gráficos de preços barra a barra para o trader sério / Al Brooks.
pág. cm. – (A série de negociação Wiley)
“A primeira edição deste livro, intitulada Reading price charts bar by bar: a análise técnica da ação do preço para o trader sério, foi publicada em
2009”–Tp verso.
Inclui índice.
ISBN 978-1-118-06667-6 (pano); ISBN 978-1-118-17231-5 (ebk);
ISBN 978-1-118-17232-2 (ebk); ISBN 978-1-118-17233-9 (ebk)
1. Ações–Preços–Gráficos, diagramas, etc. I. Brooks, Al, 1952– Lendo gráficos de preços barra por barra. II. Título.
HG4638.B757 2012
332,63′2042–dc23
2011029299
Gostaria de dedicar este livro a minha filha, Skylar Brooks, que é terna, doce, sensível, incrivelmente talentosa, confiante e
persistentemente esperançoso. Ela quer que o mundo seja um lugar melhor e está fazendo muito mais do que o resto de nós para que isso aconteça.
 Agradecimentos

Meu objetivo principal é apresentar uma série de livros abrangentes sobre ação de preços, e a maior preocupação entre os leitores foi a dificuldade do meu livro
anterior,Lendo Tabelas de Preços Barra por Barra, era para ler. Estou profundamente agradecido por todos os comentários construtivos que os leitores
forneceram e os dos participantes em meus webinars diários ao vivo. Muitos desses comentários foram incrivelmente perspicazes e eu os incorporei nesta
edição atual. Também sou grato a todos os traders que estiveram em minha sala de negociação ao vivo, porque eles me deram a oportunidade de dizer coisas
repetidamente até que eu pudesse articular claramente o que estou vendo e fazendo. Eles também fizeram muitas perguntas que me ajudaram a encontrar as
palavras para me comunicar de forma mais eficaz, e coloquei essas palavras nestes livros.
Gostaria de agradecer especialmente a Victor Brancale, que passou longas horas revisando os manuscritos e fornecendo centenas de edições e
sugestões muito úteis, e a Robert Gjerde, que construiu e administra meu site e me deu um feedback sincero sobre o sala de bate-papo e o site.
Finalmente, quero agradecer a Ginger Szala, Diretora Editorial do Grupo deFuturosmagazine, por me dar oportunidades contínuas de publicar artigos e
palestrar em webinars, e por me dar regularmente conselhos muito úteis sobre como me envolver mais com a comunidade comercial.
 Lista de termos usados neste livro

Todos esses termos são definidos de forma prática para serem úteis aos traders e não necessariamente da forma teórica frequentemente descrita pelos técnicos.
sempre dentroSe você tem que estar no mercado o tempo todo, seja longo ou curto, isso é qualquer que seja sua posição atual (sempre em longo ou sempre em
baixo). Se a qualquer momento você for forçado a decidir entre iniciar uma negociação longa ou curta e estiver confiante em sua escolha, o mercado estará no
modo sempre ativo naquele momento. Quase todos esses negócios exigem um pico na direção da tendência antes que os traders tenham confiança.
arame farpadoUma faixa de negociação de três ou mais barras que se sobrepõem amplamente e uma ou mais é um doji. É um tipo de faixa de negociação apertada com caudas
proeminentes e barras relativamente grandes.
recuo da barraEm um upswing, um pullback de barra é uma barra com uma mínima abaixo da mínima da barra anterior. Em um downswing, é uma barra com uma alta acima da barra
anterior.
reversão de ursoUma mudança na tendência de cima para baixo (uma tendência de baixa).

conta estouradaUma conta em que suas perdas foram reduzidas abaixo dos requisitos mínimos de margem definidos pelo seu corretor, e você não poderá
fazer uma negociação a menos que deposite mais dinheiro.
saiaA alta ou baixa da barra atual se estende além de algum preço anterior significativo, como uma oscilação alta ou baixa, a alta ou baixa de qualquer barra anterior, uma
linha de tendência ou um canal de tendência.
barra de breakout (ou breakout de barra)Uma barra que cria uma fuga. Geralmente é uma barra de tendência forte.
modo de fugaUma configuração em que uma fuga em qualquer direção deve ter continuidade.
recuo de fugaUm pequeno recuo de uma a cerca de cinco barras que ocorre dentro de algumas barras após um rompimento. Como você o vê como um recuo,
espera que o rompimento seja retomado e o recuo é uma configuração para essa retomada. Se, em vez disso, você pensasse que a fuga falharia, você não usaria o
termopuxare, em vez disso, veria o recuo como um rompimento fracassado. Por exemplo, se houvesse uma quebra de cinco barras acima de uma linha de tendência
de baixa, mas você acreditasse que a tendência de baixa continuaria, você estaria considerando vender essa bandeira de baixa e não procurar comprar um recuo
imediatamente após a queda.
teste de fugaUm recuo de rompimento que se aproxima do preço de entrada original para testar uma parada de equilíbrio. Ele pode ultrapassá-lo ou superá-lo por alguns
tiques. Pode ocorrer dentro de uma ou duas barras de entrada ou após um movimento prolongado ou até 20 ou mais barras depois.
reversão de touroUma mudança na tendência de uma tendência de baixa para uma tendência de alta (uma tendência de alta).

pressão de compraOs touros fortes estão se afirmando e suas compras estão criando barras de tendência de alta, barras com caudas nos fundos e reversões de
alta de duas barras. O efeito é cumulativo e geralmente é seguido por preços mais altos.
velaUma representação gráfica da ação do preço em que o corpo é a área entre a abertura e o fechamento. Se o fechamento estiver acima da abertura, é uma vela
de touro e é mostrada em branco. Se estiver abaixo, é uma vela de urso e é preta. As linhas acima e abaixo são chamadas de caudas (alguns técnicos as chamam de
mechas ou sombras).
Tipo de GráficoUma linha, barra, vela, volume, tick ou outro tipo de gráfico.
clímaxUm movimento que foi rápido demais e agora inverteu a direção para uma faixa de negociação ou uma tendência oposta. A maioria dos clímax termina com
overshoots e reversões do canal de tendência, mas a maioria dessas reversões resulta em faixas de negociação e não em uma tendência oposta.
contador de tendênciaUma negociação ou configuração que está na direção oposta da tendência atual (a atual sempre na direção). Esta é uma estratégia perdedora para a
maioria dos traders, pois o risco geralmente é pelo menos tão grande quanto a recompensa e a probabilidade raramente é alta o suficiente para tornar a equação do trader
favorável.
couro cabeludo contratendênciaUma negociação realizada na crença de que há mais a avançar na tendência, mas que um pequeno recuo é devido; você entra na contra-tendência para
capturar um pequeno lucro à medida que esse pequeno recuo está se formando. Isso geralmente é um erro e deve ser evitado.
Dia de negóciosUma negociação em que a intenção é sair no dia da entrada.
probabilidade direcionalA probabilidade de o mercado subir ou descer qualquer número de ticks antes de atingir um certo número de ticks
na direção oposta. Se você estiver olhando para um movimento equidistante para cima e para baixo, ele gira em torno de 50% na maioria das
vezes, o que significa que há uma chance de 50 a 50 de que o mercado suba X ticks antes de descer X ticks, e um 50–50 de chance de descer X
ticks antes de subir X ticks.
dojiUma vela com um corpo pequeno ou nenhum corpo. Em um gráfico de 5 minutos, o corpo teria apenas um ou dois ticks; mas em um gráfico diário, o corpo pode ter 10
ou mais ticks e ainda parecer quase inexistente. Nem os touros nem os ursos controlam a barra. Todas as barras são barras de tendência ou barras de não tendência, e essas
barras de não tendência são chamadas de dojis.
fundo duploUma formação de gráfico em que o mínimo da barra atual é aproximadamente o mesmo que o mínimo de um mínimo anterior. Essa baixa anterior pode ser
apenas uma barra anterior ou 20 ou mais barras anteriores. Não precisa estar na mínima do dia e geralmente se forma em bandeiras de touro (uma bandeira de touro de fundo
duplo).
bandeira de touro de fundo duploUma pausa ou bandeira de alta em uma tendência de alta que tem dois picos até o mesmo preço e depois reverte para uma tendência de
alta.
recuo de fundo duploUma configuração de compra composta por um fundo duplo seguido por um recuo profundo que forma uma baixa mais alta.
topo duploUma formação de gráfico na qual a máxima da barra atual é aproximadamente a mesma da máxima de um balanço anterior. Essa alta anterior pode ser apenas
uma barra anterior ou 20 ou mais barras anteriores. Não precisa estar no auge do dia e geralmente se forma em bandeiras de urso (uma bandeira de urso de topo duplo).

bandeira de urso de topo duploUma pausa ou bandeira de baixa em uma tendência de baixa que tem dois picos até aproximadamente o mesmo preço e depois reverte para uma tendência de
baixa.
recuo duplo superiorUma configuração de venda composta por um topo duplo seguido por um recuo profundo que forma uma alta mais baixa.
primeiros longosOs comerciantes que compram como uma barra de sinal de alta estão se formando, em vez de esperar que ela feche e, em seguida, entrar em uma parada de compra em um tick acima de sua máxima.

calções iniciaisOs comerciantes que vendem como uma barra de sinal de urso estão se formando, em vez de esperar que ela feche e, em seguida, entrar em uma parada de venda em um tick abaixo

de sua baixa.
BeiraUma configuração com uma equação de trader positiva. O trader tem uma vantagem matemática se negociar a configuração. As vantagens são sempre pequenas e
passageiras porque precisam de alguém do outro lado, e o mercado está cheio de traders inteligentes que não permitem que uma vantagem seja grande e persistente.
EMAVermédia móvel exponencial (EMA).
barra de entradaA barra durante a qual uma negociação é inserida.
média móvel exponencial (EMA)Os gráficos nesses livros usam uma média móvel exponencial de 20 barras, mas qualquer média móvel pode ser útil.

desvaneçaPara colocar uma negociação na direção oposta da tendência (por exemplo, vender uma fuga de alta que você espera falhar e reverter para baixo).
falha falhadaUma falha que falha, retomando na direção do rompimento original e, portanto, um recuo de rompimento. Como é um segundo sinal, é mais
confiável. Por exemplo, se houver uma quebra acima de uma faixa de negociação e a barra após a quebra for uma barra de reversão de baixa, se o mercado for
negociado abaixo dessa barra, a quebra falhou. Se o mercado for negociado acima da máxima de uma barra anterior dentro das próximas barras, o rompimento
com falha falhou e agora o rompimento está sendo retomado. Isso significa que a fuga falhada se tornou uma pequena bandeira de alta e apenas um recuo da fuga.

falha (um movimento falhado)Um movimento em que o stop de proteção é atingido antes que o lucro de um scalper seja garantido ou antes que o objetivo do trader seja alcançado,
geralmente levando a um movimento na direção oposta, pois os traders presos são forçados a sair com prejuízo. Atualmente, o alvo de um scalper no Emini de quatro ticks geralmente requer
um movimento de seis ticks, e um alvo no QQQQ de 10 ticks geralmente requer um movimento de 12 centavos.
falsoFalha, falha.
falha de cinco tiquesUma negociação no Emini que atinge cinco ticks além da barra de sinal e depois reverte. Por exemplo, uma quebra de uma bandeira de touro executa cinco tiques
e, uma vez que a barra fecha, a próxima barra tem um mínimo mais baixo. A maioria dos pedidos de limite para obter um lucro de um ponto não seria preenchido, pois um movimento
geralmente precisa ir um tique além do pedido antes de ser preenchido. Muitas vezes, é uma configuração para uma negociação na direção oposta.
planoRefere-se a um trader que não está atualmente mantendo nenhuma posição.
acompanhamentoApós o movimento inicial, como uma fuga, são uma ou mais barras que estendem o movimento. Os comerciantes gostam de ver o acompanhamento na
próxima barra e nas várias barras depois disso, esperando uma tendência em que eles possam lucrar mais.
barra de acompanhamentoUma barra que cria um acompanhamento após a barra de entrada; geralmente é o próximo compasso, mas às vezes forma alguns compassos depois.
fractalCada padrão é um fractal de um padrão em um gráfico de período de tempo mais alto. Isso significa que todo padrão é um micro padrão em um período de tempo
maior e cada micro padrão é um padrão padrão em um período de tempo menor.
Gap = VãoUm espaço entre quaisquer duas barras de preço no gráfico. Um gap de abertura é uma ocorrência comum e está presente se a abertura da primeira barra de hoje
estiver além da alta ou baixa da barra anterior (a última barra de ontem) ou de todo o dia. Uma lacuna de média móvel está presente quando a mínima de uma barra está
acima de uma média móvel plana ou descendente, ou a máxima de uma barra está abaixo de uma média móvel plana ou ascendente. As lacunas tradicionais (quebra,
medição e exaustão) nos gráficos diários têm equivalentes intradiários na forma de várias barras de tendência.
barra de espaçoVerbarra de gap médio móvel.
reversão da lacunaUma formação na qual a barra atual se estende um tick além da barra anterior de volta ao intervalo. Por exemplo, se houver um gap aberto e
a segunda barra do dia for negociada um tick abaixo da mínima da primeira barra, esta é uma reversão do gap.
HFTVernegociação de alta frequência (HFT).
mais altoUm balanço alto que é mais alto do que um balanço alto anterior.
mais baixoUm balanço baixo que é mais alto do que um balanço baixo anterior.
período de tempo mais alto (HTF)Um gráfico que cobre a mesma quantidade de tempo que o gráfico atual, mas com menos barras. Por exemplo, em comparação com o
gráfico Emini de 5 minutos da sessão do dia em um dia médio, exemplos de gráficos de prazos mais altos incluem um gráfico de 15 minutos, um gráfico de tiques com 25.000
tiques por barra e um gráfico de volume com 100.000 contratos por barra (cada um esses gráficos geralmente têm menos de 30 barras em um dia médio, em comparação
com as 81 barras no gráfico de 5 minutos).
negociação de alta frequência (HFT)Também conhecido como negociação algorítmica ou negociação de caixa preta, é um tipo de negociação de programa em que as empresas colocam
milhões de pedidos por dia em milhares de ações para obter lucros tão pequenos quanto um centavo, e a negociação é baseada em análises estatísticas e não em fundamentos.

alto/baixo 1 ou 2Ou um alto 1 ou 2 ou um baixo 1 ou 2.

alto 1, 2, 3 ou 4Um alto 1 é uma barra com um máximo acima da barra anterior em uma bandeira de alta ou perto do fundo de uma faixa de negociação. Se houver então uma barra com
uma máxima mais baixa (pode ocorrer uma ou várias barras depois), a próxima barra nesta correção cuja máxima está acima da máxima da barra anterior é uma máxima 2. Terceira e
quarta ocorrências são uma máxima 3 e 4 Um 3 alto é uma variante de bandeira de touro em cunha.
HTFVerperíodo de tempo mais alto (HTF).
iiBarras internas consecutivas, onde a segunda está dentro da primeira. No final de uma perna, é uma configuração de modo de fuga e pode se tornar uma bandeira ou uma configuração
de reversão. Uma versão menos confiável é um “ii apenas para corpos”, onde você ignora as caudas. Aqui, o segundo corpo está dentro do primeiro corpo, que está dentro do corpo
anterior.
iiiTrês barras internas seguidas e um padrão um pouco mais confiável do que um ii.
barra internaUma barra com uma máxima igual ou inferior à máxima da barra anterior e uma mínima igual ou superior à mínima da barra anterior.
instituiçãoTambém chamado de dinheiro inteligente, pode ser um fundo de pensão, fundo de hedge, seguradora, banco, corretora, grande comerciante individual
ou qualquer outra entidade que negocie volume suficiente para impactar o mercado. O movimento do mercado é o efeito cumulativo de muitas instituições fazendo
negócios, e uma única instituição normalmente não pode movimentar um grande mercado por muito tempo. As instituições tradicionais fazem negócios com base
em fundamentos, e costumavam ser o único determinante da direção do mercado. No entanto, as empresas de HFT agora têm uma influência significativa no
movimento do dia, uma vez que suas negociações atualmente geram a maior parte do volume do dia. As empresas de HFT são um tipo especial de empresa
institucional e sua negociação é baseada em estatísticas e não em fundamentos. As instituições tradicionais determinam a direção e o alvo,

ioiInside-outside-inside—três barras consecutivas onde a segunda barra é uma barra externa e a terceira barra é uma barra interna. Muitas vezes, é uma configuração
de modo de fuga em que um trader procura comprar acima da barra interna ou vender abaixo dela.
saliênciaUma borda de touro é uma pequena faixa de negociação com um fundo criado por duas ou mais barras com mínimos idênticos; uma borda de urso é uma pequena faixa de
negociação com um topo criado por duas ou mais barras com máximos idênticos.
pernaUma pequena tendência que quebra uma linha de tendência de qualquer tamanho; o termo é usado apenas onde há pelo menos duas pernas no gráfico. É qualquer tendência menor que faz parte de
uma tendência maior e pode ser um retrocesso (um movimento de contra-tendência), uma oscilação em uma tendência ou em um mercado lateral ou um movimento com tendência em uma tendência que
ocorre entre quaisquer dois retrocessos dentro da tendência.
provávelPelo menos 60 por cento de certeza.
grandesUma pessoa que compra uma posição em um mercado ou a própria posição real.
muitosO menor tamanho de posição que pode ser negociado em um mercado. É uma ação quando se refere a ações e um contrato quando se refere à Eminis ou
outros futuros.
mais baixo altoUm balanço alto que é mais baixo do que um balanço alto anterior.
baixo mais baixoUm balanço baixo que é mais baixo do que um balanço baixo anterior.

baixo 1, 2, 3 ou 4Um 1 baixo é uma barra com um mínimo abaixo da barra anterior em uma bandeira de baixa ou perto do topo de uma faixa de negociação. Se houver uma barra com uma mínima
mais alta (pode ocorrer uma ou várias barras depois), a próxima barra nesta correção cuja mínima está abaixo da mínima da barra anterior é uma mínima 2. Terceira e quarta ocorrências são uma
mínima 3 e 4 Um 3 baixo é uma variante de bandeira de urso de cunha.
linha de tendência principalQualquer linha de tendência que contenha a maior parte da ação do preço na tela e normalmente é desenhada usando barras com pelo menos 10 barras de distância.

grande reversão de tendênciaUma reversão de uma tendência de alta para uma tendência de baixa ou de uma tendência de baixa para uma tendência de alta. A configuração deve incluir um teste do antigo extremo da

tendência após uma quebra da linha de tendência.

colapsoUma liquidação em um pico de baixa ou um canal de baixa apertado sem retrocessos significativos e que se estende além do que os fundamentos
ditariam.
derreterUm rali em um pico de alta ou um canal de alta apertado sem retrocessos significativos e que se estende além do que os fundamentos ditariam.
microQualquer padrão tradicional pode se formar de uma a cinco barras e ainda ser válido, embora facilmente esquecido. Quando se forma, é uma versão micro do
padrão. Cada padrão micro é um padrão tradicional em um gráfico de período de tempo menor, e todo padrão tradicional é um padrão micro em um gráfico de
período de tempo maior.
microcanalUm canal muito apertado onde a maioria das barras tem seus altos e baixos tocando a linha de tendência e, muitas vezes, também a linha do canal de tendência. É
a forma mais extrema de um canal estreito e não tem retrocessos ou apenas um ou dois pequenos retrocessos.
micro fundo duploBarras consecutivas ou quase consecutivas com mínimos próximos ao mesmo preço.
micro topo duploBarras consecutivas ou quase consecutivas com máximas próximas ao mesmo preço.
micro medição gapQuando a barra antes e a barra depois de uma barra de tendência forte não se sobrepõem, isso é um sinal de força e geralmente leva a um
movimento medido. Por exemplo, se houver uma forte barra de tendência de alta e a baixa da barra depois que estiver igual ou acima da alta da barra antes dela, o
ponto médio entre essa baixa e essa alta é o micro gap de medição.
linha de canal de micro tendênciaUma linha de canal de tendência traçada entre os máximos ou mínimos de três a cinco barras consecutivas.
micro quebra de linha de tendênciaUma linha de tendência em qualquer período de tempo que é traçada de duas a cerca de 10 barras onde a maioria das barras toca ou está perto da
linha de tendência e, em seguida, uma das barras tem um falso rompimento na linha de tendência. Este falso rompimento configura uma entrada com tendência. Se falhar dentro de uma
barra ou duas, geralmente há uma negociação de contra-tendência.
parada de dinheiroUma parada baseada em um valor fixo em dólares ou número de pontos, como dois pontos no Eminis ou um dólar em uma ação.
média móvelOs gráficos deste livro usam uma média móvel exponencial de 20 barras, mas qualquer média móvel pode ser útil.
barra de gap médio móvel (barra de gap)Uma barra que não toca a média móvel. O espaço entre a barra e a média móvel é o gap. A primeira retração em uma
tendência forte que resulta em uma barra de diferença média móvel geralmente é seguida por um teste do extremo da tendência. Por exemplo, quando há uma forte
tendência de alta e há um recuo que finalmente tem uma barra com uma alta abaixo da média móvel, isso geralmente é uma configuração de compra para um teste
da alta da tendência.
aninhamentoÀs vezes, um padrão tem uma versão menor de um padrão comparável “aninhado” dentro dele. Por exemplo, é comum que o
ombro direito de um top de cabeça e ombros seja um top de cabeça e ombros pequeno ou um top duplo.
notíciaInformações inúteis geradas pela mídia com o único propósito de vender publicidade e ganhar dinheiro para a empresa de mídia. Não está
relacionado à negociação, é impossível de avaliar e deve sempre ser ignorado.
oiFora-dentro-fora, uma barra externa seguida de uma barra interna, seguida de uma barra externa.
ooFora-fora, uma barra externa seguida por uma barra externa maior.
reversão de aberturaUma reversão na primeira hora do dia.
bar externoUma barra com um máximo que está acima ou no máximo da barra anterior e um mínimo que está abaixo do mínimo da barra anterior, ou uma barra com um mínimo que
está abaixo ou no mínimo da barra anterior e um máximo que está acima da máxima da barra anterior.
barra de baixo para foraUma barra externa com um fechamento abaixo de sua abertura.

barra de foraUma barra externa com um fechamento acima de sua abertura.

ultrapassarO mercado supera um preço anterior significativo, como um ponto de oscilação ou uma linha de tendência.
barra de pausaUma barra que não estende a tendência. Em uma tendência de alta, uma barra de pausa tem uma alta que está na barra anterior ou abaixo dela, ou uma pequena barra
com uma alta que é apenas um tick ou mais acima da barra anterior quando a barra anterior é uma barra de tendência de alta forte. É um tipo de retrocesso.
pipUm carrapato no mercado de câmbio (forex). No entanto, alguns fornecedores de dados fornecem cotações com uma casa decimal extra, que deve ser
ignorada.
pressionando seus longosEm uma tendência de alta, os touros aumentam seus longos como em um pico de alta e quando o mercado atinge uma nova alta, porque
eles esperam outra perna até um movimento medido.
pressionando seus shortsEm uma tendência de baixa, os ursos aumentam seus shorts em um pico de baixa e, à medida que o mercado atinge uma nova baixa, porque eles esperam
outra perna para cerca de um movimento medido.
ação de preçoQualquer alteração no preço em qualquer tipo de gráfico ou período de tempo.

probabilidadeA chance de sucesso. Por exemplo, se um trader olhar para as 100 vezes mais recentes que uma determinada configuração levou a uma negociação e descobrir
que ela levou a uma negociação lucrativa 60 vezes, isso indicaria que a configuração tem cerca de 60% de probabilidade de sucesso. Existem muitas variáveis que nunca
podem ser totalmente testadas, então as probabilidades são apenas aproximações e às vezes podem ser muito enganosas.
provavelmentePelo menos 60 por cento de certeza.

puxarUma pausa temporária ou movimento de contra-tendência que faz parte de uma tendência, oscilação ou perna e não retrocede além do início da tendência, oscilação ou perna. É uma
pequena faixa de negociação onde os traders esperam que a tendência seja retomada em breve. Por exemplo, um recuo de urso é um movimento lateral para cima em uma tendência de
baixa, oscilação ou perna que será seguida por pelo menos um teste da baixa anterior. Pode ser tão pequeno quanto um movimento de um tique acima da máxima da barra anterior ou pode
até ser uma pausa, como uma barra interna.
barra de recuoUma barra que reverte a barra anterior em pelo menos um tick. Em uma tendência de alta, é uma barra com mínima abaixo da barra anterior.
razoávelUma configuração com a equação de um trader favorável.
reversãoUma mudança para um tipo oposto de comportamento. A maioria dos técnicos usa o termo para significar uma mudança de uma tendência de alta para uma tendência de baixa ou de uma tendência de baixa para
uma tendência de alta. No entanto, o comportamento da faixa de negociação é oposto ao comportamento de tendência, portanto, quando uma tendência se torna uma faixa de negociação, isso também é uma reversão.

Quando uma faixa de negociação se torna uma tendência, é uma reversão, mas geralmente é chamada de rompimento.
barra de reversãoUma barra de tendência na direção oposta da tendência. Quando uma perna de urso está revertendo para cima, uma barra de reversão de alta é uma barra de tendência
de alta, e a descrição clássica inclui uma cauda na parte inferior e um fechamento acima da abertura e perto do topo. Uma barra de reversão de baixa é uma barra de tendência de baixa em
uma perna de alta, e a descrição tradicional inclui uma cauda no topo e um fechamento abaixo da abertura e perto do fundo.
recompensaO número de ticks que um trader espera fazer de uma negociação. Por exemplo, se o trader sair com uma ordem de limite em uma meta de lucro, é o
número de ticks entre o preço de entrada e a meta de lucro.
riscoO número de ticks do preço de entrada de um trader até um stop de proteção. É o mínimo que o trader perderá se uma negociação for contra ele
(derrapagem e outros fatores podem tornar o risco real maior do que o risco teórico).
risco foraQuando os traders pensam que o mercado de ações vai cair, eles se tornam avessos ao risco, vendem ações e moedas voláteis e fazem a
transição para investimentos seguros, como Johnson & Johnson (JNJ), Altria Group (MO), Procter & Gamble (PG ), o dólar americano e o franco suíço.
risco emQuando os comerciantes pensam que o mercado de ações é forte, eles estão dispostos a assumir mais riscos e investir em ações que tendem a subir mais
rápido do que o mercado geral e investir em moedas mais voláteis, como o dólar australiano ou a coroa sueca.
arriscadoQuando a equação do trader não é clara ou pouco favorável para uma negociação. Também pode significar que a probabilidade de sucesso de uma negociação é de 50% ou
menos, independentemente do risco e da recompensa potencial.
couro cabeludoUma negociação que é encerrada com um pequeno lucro, geralmente antes que haja qualquer retrocesso. No Emini, quando o intervalo médio é de cerca de 10 a 15
pontos, um comércio de couro cabeludo geralmente é qualquer comércio em que o objetivo é inferior a quatro pontos. Para o SPY ou ações, pode ser de 10 a 30 centavos. Para ações mais
caras, pode ser de US$ 1 a US$ 2. Como o lucro geralmente é menor que o risco, um trader precisa ganhar pelo menos 70% das vezes, o que é uma meta irreal para a maioria dos traders.
Os comerciantes devem fazer negócios apenas quando a recompensa potencial for pelo menos tão grande quanto o risco, a menos que sejam extremamente habilidosos.

cambistaUm trader que escalpela principalmente para pequenos lucros, geralmente usando um stop apertado.

lucro do cambistaUma quantidade típica de lucro que um cambista estaria visando.

coçar, arranhãoUma negociação que está perto do ponto de equilíbrio com um pequeno lucro ou uma perda.

segunda entradaA segunda vez dentro de algumas barras da primeira entrada onde há uma barra de entrada baseada na mesma lógica da primeira entrada. Por exemplo, se um
rompimento acima de uma bandeira de touro de cunha falhar e voltar para uma bandeira de touro de fundo duplo, esse recuo configura um segundo sinal de compra para a bandeira de
touro de cunha.
configuração da segunda barra de intervalo de média móvelSe houver uma primeira barra de diferença de média móvel e uma reversão em direção à
média móvel não atingir a média móvel e, em vez disso, o afastamento da média móvel continuar, é a próxima reversão na direção da média móvel.

segundo sinalA segunda vez dentro de algumas barras do primeiro sinal onde há uma configuração baseada na mesma lógica do primeiro sinal.
pressão de vendaOs ursos fortes estão se afirmando e sua venda está criando barras de tendência de baixa, barras com caudas no topo e reversões de
baixa de duas barras. O efeito é cumulativo e geralmente é seguido por preços mais baixos.
configuraçãoUm padrão de uma ou mais barras usadas pelos traders como base para colocar ordens de entrada. Se uma ordem de entrada for preenchida, a última barra da configuração se torna

a barra de sinal. A maioria das configurações são apenas uma única barra.
corpo raspadoUma vela sem cauda em uma ou ambas as extremidades. Um top raspado não tem rabo no topo e um fundo raspado não tem rabo na parte inferior.
baixoComo verbo, vender uma ação ou contrato futuro para iniciar uma nova posição (não para sair de uma compra anterior). Como substantivo, uma pessoa que
vende algo a descoberto ou a própria posição real.
escadas encolhendoUm padrão de escada em que a fuga mais recente é menor que a anterior. É uma série de três ou mais altas de tendência em uma tendência de alta ou
baixas em uma tendência de baixa, onde cada rompimento para um novo extremo ocorre por menos tiques do que o rompimento anterior, indicando diminuição do momento.
Pode ser um padrão de três impulsos, mas não precisa se assemelhar a uma cunha e pode ser qualquer série de oscilações amplas em uma tendência.
barra de sinalA barra imediatamente antes da barra na qual uma ordem de entrada é preenchida (a barra de entrada). É a barra final de uma configuração.
menor período de tempo (STF)Um gráfico que cobre a mesma quantidade de tempo que o gráfico atual, mas com mais barras. Por exemplo, em comparação com o gráfico
Emini de 5 minutos da sessão do dia em um dia médio, exemplos de gráficos de prazos menores incluem um gráfico de 1 minuto, um gráfico de ticks com 500 ticks por barra e
um gráfico de volume com 1.000 contratos por barra (cada um dos esses gráficos geralmente têm mais de 200 barras em um dia médio, em comparação com as 81 barras no
gráfico de 5 minutos).
comerciantes inteligentesComerciantes consistentemente lucrativos que geralmente estão negociando grandes posições e geralmente estão no lado direito do mercado.
pico e canalUma quebra em uma tendência em que o acompanhamento é na forma de um canal onde o momento é menor e há negociação
bilateral ocorrendo.
escadaUm impulso para um novo extremo em uma tendência de faixa de negociação de tendências ou uma tendência de canal amplo, onde há uma série de três ou mais oscilações de
tendências que se assemelham a uma faixa de negociação inclinada e estão contidas aproximadamente em um canal. Após o rompimento, há um recuo de rompimento que refaz pelo
menos um pouco a faixa de negociação anterior, o que não é um requisito de outras faixas de negociação de tendências. A negociação bidirecional está ocorrendo, mas um lado tem
um pouco mais de controle, representando a inclinação.
STFVermenor período de tempo (STF).
touros e ursos fortesOs comerciantes institucionais e suas compras e vendas cumulativas determinam a direção do mercado.
sucessoRefere-se aos comerciantes que atingem seu objetivo. Sua meta de lucro foi alcançada antes que sua parada protetora fosse atingida.
balançoUma tendência menor que quebra uma linha de tendência de qualquer tamanho; o termo é usado apenas quando há pelo menos dois no gráfico. Eles podem ocorrer dentro de uma
tendência maior ou em um mercado lateral.
balançar altoUma barra que parece um pico no gráfico e se estende além das barras vizinhas. Sua máxima é igual ou superior à da barra
anterior e da barra posterior.
balançar alto/baixoOu um balanço alto ou um balanço baixo.
balançar baixoUma barra que se parece com um pico no gráfico e se estende além das barras vizinhas. Seu mínimo é igual ou inferior ao da
barra anterior e da barra posterior.
ponto de oscilaçãoOu um balanço alto ou um balanço baixo.
swing tradePara um day trader que usa um gráfico intradiário de curto prazo como o de 5 minutos, é qualquer negociação que dure mais do que um couro cabeludo e que o trader
mantenha um ou mais pullbacks. Para um trader que usa gráficos de prazos mais altos, é uma negociação que dura horas a vários dias. Normalmente, pelo menos parte da negociação é
realizada sem uma meta de lucro, já que o trader espera um movimento prolongado. A recompensa potencial é geralmente pelo menos tão grande quanto o risco. As pequenas operações de
swing são chamadas de scalps por muitos traders. No Emini, quando o intervalo médio é de cerca de 10 a 15 pontos, uma negociação de swing geralmente é qualquer negociação em que o
objetivo é de quatro ou mais pontos.
testeQuando o mercado se aproxima de um preço anterior significativo e pode ultrapassar ou superar a meta. O termoteste reprovadoé usado para
significam coisas opostas por diferentes comerciantes. A maioria dos traders acredita que, se o mercado reverter, o teste foi bem-sucedido e, se não for e
o movimento continuar além da área de teste, o teste falhou e ocorreu uma fuga.
três empurrõesTrês altos de balanço onde cada balanço alto é geralmente mais alto ou três baixos de balanço onde cada balanço baixo é geralmente mais baixo. Ele é negociado da mesma
forma que uma cunha e deve ser considerado uma variante. Quando faz parte de uma bandeira, o movimento pode ser principalmente horizontal e cada empurrão não precisa se estender
além do anterior. Por exemplo, em uma bandeira de touro de cunha ou qualquer outro tipo de triângulo, o segundo push para baixo pode estar em, acima ou abaixo do primeiro, e o terceiro
push para baixo pode estar em, acima ou abaixo do segundo ou do primeiro, ou ambos.
marcaçãoA menor unidade de movimento de preços. Para a maioria das ações, é um centavo; para Futuros de Notas do Tesouro dos EUA de 10 anos, é 1/64 de um ponto; e para a Eminis, é
de 0,25 pontos. Nos gráficos de ticks e nas tabelas de tempo e vendas, um tick é toda negociação que ocorre, independentemente do tamanho e mesmo que não haja alteração de preço. Se
você olhar para uma tabela de tempo e vendas, cada negociação é contada como um tick quando o software de gráficos TradeStation cria um gráfico de ticks.

canal apertadoUm canal onde a linha de tendência e a linha do canal de tendência estão próximas e os recuos são pequenos e duram apenas uma a três
barras.
faixa de negociação apertadaUma faixa de negociação de duas ou mais barras com muita sobreposição nas barras e na qual a maioria das reversões é muito pequena para negociar
lucrativamente com entradas de parada. Os touros e os ursos estão em equilíbrio.
prazoO período de tempo contido em uma barra no gráfico (um período de 5 minutos é feito de barras que fecham a cada cinco minutos). Também pode se
referir a barras não baseadas no tempo, como aquelas baseadas no volume ou no número de ticks negociados.
negociávelUma configuração que você acredita ter uma chance razoável de levar pelo menos ao lucro de um cambista.
equação do traderPara fazer uma negociação, você deve acreditar que a probabilidade de sucesso vezes a recompensa potencial é maior do que a
probabilidade de falha vezes o risco. Você define a recompensa e o risco porque a recompensa potencial é a distância até a sua meta de lucro e o risco é a
distância até o seu stop. A dificuldade em resolver a equação é atribuir um valor à probabilidade, que nunca pode ser conhecido com certeza. Como
diretriz, se você não tiver certeza, assuma que tem 50% de chance de ganhar ou perder e, se estiver confiante, assuma que tem 60% de chance de ganhar e
40% de chance de perder.
faixa de negociaçãoO requisito mínimo é uma única barra com um intervalo que é amplamente sobreposto pela barra anterior. É um movimento lateral e nem o
touro nem os ursos estão no controle, embora um lado seja muitas vezes mais forte. Muitas vezes, é um recuo em uma tendência em que o recuo durou o
suficiente para perder a maior parte de sua certeza. Em outras palavras, os comerciantes tornaram-se incertos sobre a direção do rompimento no curto prazo, e o
mercado terá repetidas tentativas de rompimento para cima e para baixo que falharão. Geralmente, ele acaba saindo na direção da tendência e é um retrocesso em
um gráfico de período de tempo mais alto.
seguindo uma paradaÀ medida que o comércio se torna cada vez mais lucrativo, os comerciantes geralmente movem ou seguem o stop de proteção para proteger mais seu lucro aberto.
Por exemplo, se eles estão longos em uma tendência de alta, toda vez que o mercado se move para uma nova alta, eles podem aumentar o stop de proteção para um pouco abaixo da baixa
mais recente.
armadilhaUma entrada que reverte imediatamente para a direção oposta antes que a meta de lucro de um cambista seja alcançada, prendendo os traders em sua nova
posição e, finalmente, forçando-os a cobrir uma perda. Também pode assustar os comerciantes de um bom comércio.
preso em um comércioUm trader com uma perda aberta em uma negociação que não resultou no lucro de um scalper, e se houver um recuo além das barras de entrada ou de sinal, o
trader provavelmente sairá com uma perda.
preso fora de um comércioUm recuo que assusta um trader para sair de uma negociação, mas o recuo falha. O movimento é retomado rapidamente na direção
da negociação, tornando emocionalmente difícil para o trader voltar ao preço pior que está agora disponível. O comerciante terá que perseguir o mercado.

tendênciaUma série de mudanças de preços que são principalmente para cima (uma tendência de alta) ou para baixo (uma tendência de baixa). Existem três versões menores
vagamente definidas: balanços, pernas e recuos. Um gráfico mostrará apenas uma ou duas tendências principais. Se houver mais, um dos outros termos é mais apropriado.

barra de tendênciaUma barra com um corpo, o que significa que o fechamento foi acima ou abaixo da abertura, indicando que há pelo menos um pequeno movimento de
preço.
linha de canal de tendênciaUma linha na direção da tendência, mas desenhada no lado oposto das barras em comparação com uma linha de tendência. Uma linha de canal de tendência de
alta está acima dos máximos e subindo para a direita, e uma linha de canal de tendência de baixa está abaixo dos mínimos e caindo para a direita.
superação da linha do canal de tendênciaUma ou mais barras penetrando uma linha de canal de tendência.
undershoot de linha de canal de tendênciaUma barra se aproxima de uma linha de canal de tendência, mas o mercado se afasta da linha sem alcançá-la ou
penetrá-la.
tendência do abertoUma tendência que começa na primeira ou em uma das primeiras barras do dia e se estende por muitas barras sem retrocesso, e o início da
tendência permanece como um dos extremos do dia por grande parte, se não por todo o dia.
tendências de fechamentoTrês ou mais barras onde os fechamentos estão tendendo. Em uma tendência de alta, cada fechamento está acima do fechamento anterior e, em uma tendência de baixa,

cada fechamento é mais baixo. Se o padrão se estender por muitas barras, pode haver uma ou duas barras em que os fechamentos não estejam em tendência.
tendências de alta ou baixaO mesmo que os fechamentos de tendências, exceto com base nos altos ou baixos das barras.
oscilações de tendênciasTrês ou mais oscilações em que os altos e baixos do balanço são ambos mais altos do que os altos e baixos do balanço anterior (tendências de alta) ou
ambos mais baixos (tendência de oscilações de baixa).
faixas de negociação de tendênciasDois ou mais intervalos de negociação separados por uma fuga.
linha de tendênciaUma linha traçada na direção da tendência; está inclinado para cima e está abaixo das barras em uma tendência de alta, e está inclinado para baixo e está acima das
barras em uma tendência de baixa. Na maioria das vezes, ele é construído a partir de altos ou baixos de swing, mas pode ser baseado em regressão linear ou apenas um melhor ajuste
(eyeballing).
reversão de tendênciaUma mudança de tendência de cima para baixo ou de baixo para cima, ou de uma tendência para uma faixa de negociação.

20 barras de gap médio móvelVinte ou mais barras consecutivas que não atingiram a média móvel. Quando o mercado finalmente toca a média móvel,
geralmente cria uma configuração para um teste do extremo da tendência.
subestimarO mercado se aproxima, mas não atinge um preço anterior significativo, como um ponto de oscilação ou uma linha de tendência.
improvávelNo máximo 40 por cento de certeza.
irracionalUma configuração com a equação de um trader desfavorável.
usualmentePelo menos 60 por cento de certeza.
vácuoUm vácuo de compra ocorre quando os ursos fortes acreditam que o preço logo estará mais alto, então eles esperam para vender até que atinja algum ímã
acima do mercado. O resultado é que há um vácuo que suga o mercado rapidamente até o ímã na forma de uma ou mais barras de tendência de alta. Uma vez lá,
os ursos fortes vendem agressivamente e derrubam o mercado. Um vácuo de venda ocorre quando os touros fortes acreditam que
o mercado logo estará mais baixo, então eles esperam para comprar até que caia em algum ímã abaixo do mercado. O resultado é que há um vácuo que suga o mercado
rapidamente para o ímã na forma de uma ou mais barras de tendência de baixa. Uma vez lá, os touros fortes compram agressivamente e fazem o mercado voltar a subir.

cunhaTradicionalmente, um movimento de três impulsos com cada impulso se estendendo ainda mais e a linha de tendência e a linha do canal de tendência pelo menos minimamente
convergentes, criando um triângulo ascendente ou descendente com uma forma de cunha. Para um trader, a forma de cunha aumenta as chances de uma negociação bem-sucedida, mas
qualquer padrão de três impulsos é negociado como uma cunha e pode ser considerado um. Uma cunha pode ser um padrão de reversão ou um recuo em uma tendência (uma bandeira de
alta ou baixa).
bandeira de cunhaUm recuo em forma de cunha ou três impulsos em uma tendência, como um 3 alto em uma tendência de alta (um tipo de bandeira de alta) ou um 3 baixo em uma tendência de baixa

(um tipo de bandeira de baixa). Como é uma configuração com tendência, entre no primeiro sinal.
reversão de cunhaUma cunha que está revertendo uma tendência de alta em uma tendência de baixa ou uma tendência de baixa em uma tendência de alta. Como é contratendência, a
menos que seja muito forte, é melhor pegar um segundo sinal. Por exemplo, se houver uma tendência de baixa e depois uma cunha descendente, espere um rompimento acima desse
potencial fundo da cunha e tente comprar um recuo para uma mínima mais alta.
com tendênciaRefere-se a uma negociação ou configuração que está na direção da tendência predominante. Em geral, a direção do sinal gráfico de 5 minutos mais recente deve ser
considerada a direção da tendência. Além disso, se a maioria das últimas 10 ou 20 barras estiver acima da média móvel, as configurações e negociações de tendências provavelmente estarão
no lado da compra.
 Introdução

Há uma razão pela qual não há outro livro abrangente sobre ação de preço escrito por um trader. Leva milhares de horas, e a recompensa financeira é escassa em
comparação com a da negociação. No entanto, com minhas três meninas agora na pós-graduação, tenho um vazio a preencher e este tem sido um projeto muito
satisfatório. Originalmente, planejei atualizar a primeira edição doLendo Tabelas de Preços Barra por Barra(John Wiley & Sons, 2009), mas ao entrar no assunto, decidi
entrar em grandes detalhes sobre como vejo e negocio os mercados. Estou metaforicamente ensinando você a tocar violino. Tudo o que você precisa saber para ganhar a
vida está nesses livros, mas cabe a você passar as incontáveis horas aprendendo seu ofício. Após um ano respondendo a milhares de perguntas de traders em meu site
emwww.brookspriceaction.com , acho que encontrei maneiras de expressar minhas ideias com muito mais clareza, e esses livros deveriam ser mais fáceis de ler do que
aquele. O livro anterior se concentrava na leitura da ação do preço, e esta série de livros é centrada em como usar a ação do preço para negociar nos mercados. Como o
livro cresceu para mais de quatro vezes mais palavras do que o primeiro livro, a John Wiley & Sons decidiu dividi-lo em três livros separados. Este primeiro livro cobre os
fundamentos e tendências da ação de preços. O segundo livro é sobre faixas de negociação, gerenciamento de pedidos e a matemática da negociação, e o livro final é
sobre reversões de tendências, negociação diária, gráficos diários, opções e as melhores configurações para todos os prazos. Muitos dos gráficos também estão emLendo
Tabelas de Preços Barra por Barra, mas a maioria foi atualizada e a discussão sobre os gráficos também foi amplamente reescrita. Apenas cerca de 5% das 120.000
palavras desse livro estão presentes nas 570.000 palavras desta nova série, de modo que os leitores encontrarão pouca duplicação.

Meus objetivos ao escrever esta série de três livros são descrever minha compreensão de por que as negociações cuidadosamente selecionadas oferecem grandes taxas de risco/recompensa e
apresentar maneiras de lucrar com as configurações. Estou apresentando um material que espero que seja interessante para traders profissionais e estudantes da escola de negócios, mas também
espero que mesmo traders iniciantes encontrem algumas ideias úteis. Todo mundo olha para gráficos de preços, mas geralmente apenas brevemente e com um objetivo específico ou limitado. No
entanto, cada gráfico tem uma quantidade incrível de informações que podem ser usadas para fazer negociações lucrativas, mas muitas delas podem ser usadas efetivamente apenas se os traders
gastarem tempo para entender cuidadosamente o que cada barra do gráfico está dizendo a eles sobre o que o dinheiro institucional está fazendo. .

Noventa por cento ou mais de todas as negociações em grandes mercados são feitas por instituições, o que significa que o mercado é simplesmente um conjunto de instituições.
Quase todos são rentáveis ao longo do tempo, e os poucos que não são logo saem do negócio. Como as instituições são lucrativas e elas são o mercado, cada negociação que você faz
tem um trader lucrativo (uma parte da coleção de instituições) tomando o outro lado da sua negociação. Nenhum comércio pode ocorrer sem uma instituição disposta a ficar de um
lado e outra disposta a ficar do outro. As negociações de pequeno volume feitas por indivíduos só podem ocorrer se uma instituição estiver disposta a fazer a mesma negociação. Se
você quiser comprar a um determinado preço, o mercado não chegará a esse preço, a menos que uma ou mais instituições também desejem comprar a esse preço. Você não pode
vender a qualquer preço a menos que uma ou mais instituições estejam dispostas a vender lá, porque o mercado só pode ir a um preço onde há instituições dispostas a comprar e
outras dispostas a vender. Se o Emini estiver em 1.264 e você estiver comprado com uma parada de venda protetora em 1.262, sua parada não poderá ser atingida, a menos que haja
uma instituição que também esteja disposta a vender em 1.262. Isso é verdade para praticamente todos os negócios.
Se você negociar 200 contratos Emini, estará negociando volume institucional e é efetivamente uma instituição, e às vezes poderá mover o
mercado um ou dois ticks. A maioria dos traders individuais, no entanto, não tem capacidade de mover o mercado, não importa o quão
estupidamente eles estejam dispostos a negociar. O mercado não executará suas paradas. O mercado pode testar o preço onde está o seu stop
de proteção, mas não tem nada a ver com o seu stop. Ele só testará esse preço se uma ou mais instituições acreditarem que é financeiramente
sólido vender lá e outras instituições acreditarem que é lucrativo comprar lá. A cada tick, há instituições que compram e outras que vendem, e
todas têm sistemas comprovados que ganharão dinheiro fazendo essas transações.
No final do dia, quando você olha para uma impressão do gráfico do dia, como você pode dizer o que as instituições fizeram durante o dia? A resposta é
simples: sempre que o mercado subia, a maior parte do dinheiro institucional estava comprando, e sempre que o mercado caía, mais dinheiro era destinado à
venda. Basta olhar para qualquer segmento do gráfico onde o mercado subiu ou desceu e estude cada barra, e logo você notará muitos padrões repetíveis. Com
o tempo, você começará a ver esses padrões se desdobrando em tempo real, e isso lhe dará confiança para colocar seus negócios. Algumas das ações do preço
são sutis, portanto, esteja aberto a todas as possibilidades. Por exemplo, às vezes, quando o mercado está trabalhando mais alto, uma barra será negociada
abaixo da mínima da barra anterior, mas a tendência continua mais alta. Você tem que supor que o dinheiro estava comprando na mínima e abaixo da barra
anterior, e isso também é o que muitos comerciantes experientes estavam fazendo. Eles compraram exatamente onde os comerciantes fracos se deixaram parar
com uma perda ou onde outros comerciantes fracos venderam, acreditando que o mercado estava começando a vender. Uma vez que você se sinta confortável
com a ideia de que tendências fortes geralmente têm retrocessos e muito dinheiro está comprando-as em vez de vendê-las, você estará em posição de fazer
algumas ótimas negociações que antes pensava serem exatamente a coisa errada a fazer. Não pense muito sobre isso. Se o mercado está subindo, as
instituições estão comprando constantemente, mesmo nos momentos em que você acha que deve parar de comprar com uma perda. Seu trabalho é seguir o
comportamento deles e não usar muita lógica para negar o que está acontecendo bem na sua frente. Não importa se parece contra-intuitivo.

As instituições são geralmente consideradas dinheiro inteligente, o que significa que são inteligentes o suficiente para ganhar a vida negociando e negociam
um grande volume todos os dias. A televisão ainda usa o termoinstituiçãopara se referir a instituições tradicionais como fundos mútuos, bancos, corretoras,
seguradoras, fundos de pensão e fundos de hedge; essas empresas costumavam responder pela maior parte do volume e negociam principalmente em
fundamentos. Sua negociação controla a direção do mercado em gráficos diários e semanais e muitas das grandes oscilações intradiárias. Até cerca de uma
década atrás, a maioria das decisões comerciais eram tomadas e a maioria das negociações era feita por traders muito inteligentes, mas agora está sendo cada
vez mais feita por computadores. Eles têm programas que podem analisar instantaneamente dados econômicos e fazer negócios imediatamente com base nessa
análise, sem que uma pessoa esteja envolvida no comércio. Além disso, outras empresas negociam grandes volumes usando programas de computador que
fazem negócios com base na análise estatística da ação do preço.
Os computadores são muito bons em tomar decisões, jogar xadrez e ganhar emPerigo!são mais difíceis do que negociar ações. Gary Kasparov durante anos tomou as
melhores decisões de xadrez do mundo, mas um computador tomou decisões melhores em 1997 e o derrotou. Ken Jennings foi anunciado como o maiorPerigo!jogador de
todos os tempos, mas um computador o destruiu em 2011. É apenas uma questão de tempo até que os computadores sejam amplamente aceitos como os melhores
tomadores de decisão para negociação institucional.
Como os programas usam análises matemáticas objetivas, deve haver uma tendência para que as áreas de suporte e resistência se tornem mais claramente definidas. Por exemplo,
as projeções de movimento medidas devem se tornar mais precisas à medida que mais volume é negociado com base em lógica matemática precisa. Além disso, pode haver uma
tendência para canais apertados mais prolongados, pois os programas compram pequenos recuos no gráfico diário. No entanto, se um número suficiente de programas sair das
posições compradas ou vendidas nos mesmos níveis-chave, as vendas podem se tornar maiores e mais rápidas. As mudanças serão dramáticas? Provavelmente não, já que as mesmas
forças gerais estavam operando quando tudo era feito manualmente, mas mesmo assim deve haver algum movimento em direção à perfeição matemática à medida que mais emoção
é removida da negociação. À medida que essas outras empresas contribuem cada vez mais para o movimento do
mercado e como as instituições tradicionais usam cada vez mais computadores para analisar e colocar seus negócios, o termoinstituiçãoestá ficando vago. É melhor para um trader
individual pensar em uma instituição como qualquer uma das diferentes entidades que negociam volume suficiente para contribuir significativamente para a ação do preço.

Como esses programas de compra e venda geram a maior parte do volume, eles são os contribuintes mais importantes para a aparência de cada gráfico e criam a maioria das oportunidades de negociação para investidores individuais. Sim, é bom saber

que a Cisco Systems (CSCO) teve um forte relatório de ganhos e está subindo, e se você é um investidor que deseja manter ações por muitos meses, faça o que as instituições tradicionais estão fazendo e compre a CSCO. No entanto, se você é um day trader,

ignore as notícias e olhe para o gráfico, porque os programas criarão padrões puramente baseados em estatísticas e não têm nada a ver com fundamentos, mas oferecem ótimas oportunidades de negociação. As instituições tradicionais que fazem negócios

com base em fundamentos determinam a direção e o alvo aproximado de uma ação nos próximos meses, mas, cada vez mais, as empresas que usam a análise estatística para fazer day trades e outras operações de curto prazo determinam o caminho para

esse alvo e a máxima ou mínima do movimento. Mesmo em um nível macro, os fundamentos são apenas aproximados na melhor das hipóteses. Veja os crashes em 1987 e 2009. Ambos tiveram vendas violentas e altas, mas os fundamentos não mudaram

violentamente no mesmo curto período de tempo. Em ambos os casos, o mercado foi sugado ligeiramente abaixo da linha de tendência mensal e reverteu acentuadamente. O mercado caiu por causa dos fundamentos percebidos, mas a extensão da queda

foi determinada pelos gráficos. Ambos tiveram vendas e altas violentas, mas os fundamentos não mudaram violentamente no mesmo curto período de tempo. Em ambos os casos, o mercado foi sugado ligeiramente abaixo da linha de tendência mensal e

reverteu acentuadamente. O mercado caiu por causa dos fundamentos percebidos, mas a extensão da queda foi determinada pelos gráficos. Ambos tiveram vendas e altas violentas, mas os fundamentos não mudaram violentamente no mesmo curto

período de tempo. Em ambos os casos, o mercado foi sugado ligeiramente abaixo da linha de tendência mensal e reverteu acentuadamente. O mercado caiu por causa dos fundamentos percebidos, mas a extensão da queda foi determinada pelos gráficos.

Existem alguns padrões grandes que se repetem repetidamente em todos os prazos e em todos os mercados, como tendências, faixas de negociação, clímax e
canais. Há também muitos padrões negociáveis menores que são baseados apenas nas barras mais recentes. Esses livros são um guia abrangente para ajudar
os traders a entender tudo o que veem em um gráfico, dando-lhes mais oportunidades de fazer negócios lucrativos e evitar perdedores.
A mensagem mais importante que posso entregar é focar nos melhores negócios absolutos, evitar as piores configurações absolutas, usar um objetivo de lucro (recompensa) que
seja pelo menos tão grande quanto seu stop de proteção (risco) e trabalhar para aumentar o número de ações que você está negociando. Eu reconheço livremente que cada uma das
minhas razões por trás de cada configuração é apenas minha opinião, e meu raciocínio sobre por que uma negociação funciona pode estar completamente errado. No entanto, isso é
irrelevante. O importante é que ler a ação do preço é uma maneira muito eficaz de negociar, e pensei muito sobre por que certas coisas acontecem da maneira que acontecem. Estou
confortável com minhas explicações e elas me dão confiança quando faço uma negociação; no entanto, eles são irrelevantes para minhas operações de colocação, então não é
importante para mim que eles estejam certos. Assim como posso reverter minha opinião sobre a direção do mercado em um instante, também posso reverter minha opinião sobre por
que um determinado padrão funciona se encontrar um motivo mais lógico ou se descobrir uma falha na minha lógica. Estou fornecendo as opiniões porque elas parecem fazer sentido,
podem ajudar os leitores a se sentirem mais confortáveis negociando certas configurações e podem ser intelectualmente estimulantes, mas não são necessárias para nenhuma
negociação de ação de preço.
Os livros são muito detalhados e difíceis de ler e são direcionados a traders sérios que desejam aprender o máximo possível sobre a leitura de gráficos de
preços. No entanto, os conceitos são úteis para traders em todos os níveis. Os livros cobrem muitas das técnicas padrão descritas por Robert D. Edwards e John
Magee (Análise Técnica de Tendências de Ações,AMACOM, 9ª ed., 2007) e outros, mas focam mais em barras individuais para demonstrar como as informações
que eles fornecem podem aumentar significativamente a relação risco/recompensa da negociação. A maioria dos livros aponta três ou quatro negócios em um
gráfico, o que implica que todo o resto no gráfico é incompreensível, sem sentido ou arriscado. Acredito que há algo a ser aprendido com cada tick que ocorre
durante o dia e que há muito mais grandes negócios em cada gráfico do que apenas alguns óbvios; mas para vê-los, você precisa entender a ação do preço e não
pode descartar nenhuma barra como sem importância. Aprendi ao realizar milhares de operações através de um microscópio que algumas das coisas mais
importantes podem ser muito pequenas.
Leio os gráficos barra por barra e procuro qualquer informação que cada barra esteja me dizendo. Todos eles são importantes. No final de cada barra, a maioria dos
traders se pergunta: “O que acabou de acontecer?” Com a maioria das barras, eles concluem que não há nada que valha a pena negociar no momento, então não vale a
pena tentar entender. Em vez disso, eles escolhem esperar por algum padrão mais claro e geralmente maior. É como se eles acreditassem que a barra não existia, ou a
descartassem como apenas uma atividade de programa institucional que não é negociável por um trader individual. Eles não sentem que fazem parte do mercado nesses
momentos, mas esses horários constituem a grande maioria do dia. No entanto, se eles observarem o volume, todas as barras que estão ignorando têm tanto volume
quanto as barras que estão usando como base para seus negócios. Claramente, muita negociação está ocorrendo, mas eles não entendem como isso pode ser e
essencialmente fingem que não existe. Mas isso é negar a realidade. Sempre há negociações ocorrendo e, como trader, você deve a si mesmo entender por que está
ocorrendo e descobrir uma maneira de ganhar dinheiro com isso. Aprender o que o mercado está lhe dizendo é muito demorado e difícil, mas fornece a base necessária
para ser um trader de sucesso.
Ao contrário da maioria dos livros sobre gráficos de velas, onde a maioria dos leitores se sente compelida a memorizar padrões, esses três livros meus fornecem uma justificativa
para o motivo pelo qual determinados padrões são configurações confiáveis para os traders. Alguns dos termos usados têm significado específico para técnicos de mercado, mas
significados diferentes para traders, e estou escrevendo isso inteiramente da perspectiva de um trader. Tenho certeza de que muitos traders já entendem tudo nesses livros, mas
provavelmente não descreveriam a ação do preço da mesma maneira que eu. Não há segredos entre os traders bem-sucedidos; todos eles conhecem configurações comuns, e muitos
têm seus próprios nomes para cada um. Todos eles estão comprando e vendendo praticamente ao mesmo tempo, pegando as mesmas oscilações, e todos eles têm suas próprias
razões para entrar em uma negociação. Muitos negociam a ação do preço intuitivamente sem nunca sentir a necessidade de articular por que uma determinada configuração funciona.
Espero que eles gostem de ler minha compreensão e perspectiva sobre a ação do preço e que isso lhes dê alguns insights que melhorarão suas negociações já bem-sucedidas.

O objetivo da maioria dos traders é maximizar os lucros das negociações por meio de um estilo compatível com suas personalidades. Sem essa
compatibilidade, acredito que é praticamente impossível negociar lucrativamente a longo prazo. Muitos traders se perguntam quanto tempo levará para serem
bem-sucedidos e estão dispostos a perder dinheiro por algum período de tempo, até mesmo alguns anos. No entanto, levei mais de 10 anos para poder negociar
com sucesso. Cada um de nós tem muitas considerações e distrações, então o tempo varia, mas um trader precisa trabalhar com a maioria dos obstáculos antes
de se tornar consistentemente lucrativo. Eu tinha vários problemas importantes que precisavam ser corrigidos, incluindo criar três filhas maravilhosas que
sempre enchiam minha mente com pensamentos sobre elas e o que eu precisava fazer como pai. Isso foi resolvido à medida que ficaram mais velhos e mais
independentes. Então levei muito tempo para aceitar muitos traços de personalidade como reais e imutáveis (ou pelo menos concluí que não estava disposto a
mudá-los). E, finalmente, havia a questão da confiança. Sempre fui confiante ao ponto da arrogância em tantas coisas que aqueles que me conhecem ficariam
surpresos que isso fosse difícil para mim. No entanto, no fundo, eu acreditava que realmente nunca chegaria a uma abordagem consistentemente lucrativa que
eu gostasse de empregar por muitos anos. Em vez disso, comprei muitos sistemas, escrevi e testei inúmeros indicadores e sistemas, li muitos livros e revistas, fui
a seminários, contratei tutores e entrei em salas de bate-papo. Conversei com pessoas que se apresentavam como traders bem-sucedidos, mas nunca vi seus
extratos de conta e suspeito que a maioria poderia ensinar, mas poucos, se houver, poderiam negociar. Geralmente na negociação,

Isso tudo foi extremamente útil porque mostrou todas as coisas que eu precisava evitar antes de ter sucesso. Qualquer não comerciante que olhe para um gráfico
invariavelmente concluirá que a negociação deve ser extremamente fácil, e isso é parte do apelo. No final do dia, qualquer pessoa pode olhar para qualquer gráfico e ver
pontos de entrada e saída muito claros. No entanto, é muito mais difícil fazê-lo em tempo real. Há uma tendência natural de querer comprar a mínima exata e nunca mais a
negociação voltar. Se isso acontecer, um novato assumirá a perda para evitar uma perda maior, resultando em uma série de negociações perdidas que acabarão por
rebentar a conta do trader. O uso de paradas amplas resolve isso até certo ponto, mas invariavelmente os traders logo atingirão algumas grandes perdas que colocarão
colocá-los no vermelho e deixá-los com muito medo de continuar usando essa abordagem.
Você deveria estar preocupado com o fato de que a disponibilização das informações nesses livros criará muitos ótimos traders de ação de preço, todos fazendo a
mesma coisa ao mesmo tempo, removendo assim os entrantes atrasados necessários para conduzir o mercado ao seu preço-alvo? Não, porque as instituições controlam o
mercado e já têm os traders mais inteligentes do mundo e esses traders já sabem tudo nesses livros, pelo menos intuitivamente. A cada momento, há um touro
institucional extremamente inteligente tomando o lado oposto do comércio sendo colocado por um urso institucional extremamente inteligente. Uma vez que os jogadores
mais importantes já conhecem a ação do preço, ter mais jogadores sabendo que isso não afetará a balança de uma forma ou de outra. Portanto, não tenho nenhuma
preocupação de que o que estou escrevendo impedirá que a ação do preço funcione. Por causa desse equilíbrio, qualquer vantagem que alguém tenha sempre será
extremamente pequena, e qualquer pequeno erro resultará em perda, não importa quão bem a pessoa leia um gráfico. Embora seja muito difícil ganhar dinheiro como
trader sem entender a ação do preço, esse conhecimento por si só não é suficiente. Leva muito tempo para aprender a negociardepoisum trader aprende a ler gráficos, e a
negociação é tão difícil quanto a leitura de gráficos. Eu escrevi esses livros para ajudar as pessoas a aprenderem a ler melhor os gráficos e a negociar melhor, e se você
pode fazer as duas coisas bem, você merece poder tirar dinheiro das contas dos outros e colocá-lo na sua.
A razão pela qual os padrões que todos vemos se desdobram é porque essa é a aparência que ocorre em um mercado eficiente com inúmeros traders fazendo pedidos
por milhares de razões diferentes, mas com o volume de controle sendo negociado com base em uma lógica sólida. Isso é exatamente o que parece, e tem sido assim
desde sempre. Os mesmos padrões se desdobram em todos os períodos de tempo em todos os mercados ao redor do mundo, e seria simplesmente impossível que tudo
isso fosse manipulado instantaneamente em tantos níveis diferentes. A ação do preço é uma manifestação do comportamento humano e, portanto, na verdade tem uma
base genética. Até evoluirmos, provavelmente permanecerá praticamente inalterado, assim como permaneceu inalterado nos 80 anos de gráficos que revisei. A negociação
do programa pode ter mudado um pouco a aparência, embora eu não possa encontrar nenhuma evidência para apoiar essa teoria. Se qualquer coisa, isso tornaria os
gráficos mais suaves porque não é emocional e aumentou muito o volume. Agora que a maior parte do volume está sendo negociado automaticamente por computadores
e o volume é tão grande, o comportamento irracional e emocional é um componente insignificante dos mercados e os gráficos são uma expressão mais pura das
tendências humanas.
Como a ação do preço vem do nosso DNA, ela não mudará até que evoluamos. Quando você olha para os dois gráficos emFigura I.1 , sua primeira reação é que eles são
apenas alguns gráficos comuns, mas observe as datas na parte inferior. Esses gráficos semanais do Dow Jones Industrial Average da era da Depressão e da Segunda
Guerra Mundial têm os mesmos padrões que vemos hoje em todos os gráficos, apesar da maior parte do volume de hoje ser negociado por computadores.

Figura I.1 Ação de preço não mudou ao longo do tempo

Se todos de repente se tornarem um cambista de ação de preço, os padrões menores podem mudar um pouco por um tempo, mas com o tempo, o mercado eficiente vencerá e os votos de todos os comerciantes serão destilados em padrões de ação de

preço padrão, porque esse é o resultado inevitável de inúmeras pessoas se comportando logicamente. Além disso, a realidade é que é muito difícil negociar bem e, embora basear as negociações na ação do preço seja uma abordagem sólida, ainda é muito

difícil fazer com sucesso em tempo real. Simplesmente não haverá traders suficientes fazendo isso bem o suficiente, tudo ao mesmo tempo, para ter qualquer influência significativa sobre os padrões ao longo do tempo. Basta olhar para Edwards e Magee.

Os melhores traders do mundo usam essas ideias há décadas e continuam trabalhando, novamente pelo mesmo motivo - os gráficos parecem do jeito que são porque essa é a impressão digital imutável de um mercado eficiente cheio de um grande número

de pessoas inteligentes usando um grande número de abordagens e prazos, todos tentando ganhar o máximo de dinheiro que podem . Por exemplo, Tiger Woods não está escondendo nada do que faz no golfe, e qualquer um é livre para copiá-lo. No

entanto, muito poucas pessoas podem jogar golfe bem o suficiente para ganhar a vida com isso. O mesmo acontece com a negociação. Um trader pode saber quase tudo o que há para saber e ainda assim perder dinheiro, porque é muito difícil aplicar todo

esse conhecimento de uma maneira que ganhe dinheiro consistentemente. Tiger Woods não esconde nada do que faz no golfe, e qualquer um é livre para copiá-lo. No entanto, muito poucas pessoas podem jogar golfe bem o suficiente para ganhar a vida

com isso. O mesmo acontece com a negociação. Um trader pode saber quase tudo o que há para saber e ainda assim perder dinheiro, porque é muito difícil aplicar todo esse conhecimento de uma maneira que ganhe dinheiro consistentemente. Tiger Woods

não esconde nada do que faz no golfe, e qualquer um é livre para copiá-lo. No entanto, muito poucas pessoas podem jogar golfe bem o suficiente para ganhar a vida com isso. O mesmo acontece com a negociação. Um trader pode saber quase tudo o que há

para saber e ainda assim perder dinheiro, porque é muito difícil aplicar todo esse conhecimento de uma maneira que ganhe dinheiro consistentemente.

Por que tantas escolas de negócios continuam a recomendar Edwards e Magee quando seu livro é essencialmente simplista, em grande parte usando linhas de
tendência, rompimentos e retrocessos como base para negociação? É porque funciona e sempre funcionou e sempre funcionará. Agora que quase todos os traders têm
computadores com acesso a dados intradiários, muitas dessas técnicas podem ser adaptadas ao day trading. Além disso, os gráficos de velas fornecem informações
adicionais sobre quem está controlando o mercado, o que resulta em uma entrada mais oportuna com menor risco. O foco de Edwards e Magee está na tendência geral. Eu
uso essas mesmas técnicas básicas, mas presto muito mais atenção às barras individuais no gráfico para melhorar a relação risco/recompensa, e dedico atenção
considerável aos gráficos intradiários.
Parecia óbvio para mim que, se alguém pudesse simplesmente ler os gráficos bem o suficiente para poder entrar nos momentos exatos em que o movimento
decolaria e não voltaria, esse operador teria uma enorme vantagem. O trader teria uma alta porcentagem de ganhos e as poucas perdas seriam pequenas.
Decidi que esse seria meu ponto de partida, e o que descobri foi que nada precisava ser acrescentado. Na verdade, quaisquer acréscimos são distrações que
resultam em menor lucratividade. Isso soa tão óbvio e fácil que é difícil para a maioria das pessoas acreditar.
Sou um day trader que depende inteiramente da ação do preço nos gráficos intradiários do Emini S&P 500 Futures, e acredito que ler bem a ação do preço é
uma habilidade inestimável para todos os traders. Os iniciantes geralmente têm uma crença profunda de que algo mais é necessário, que talvez alguma fórmula
matemática complexa que poucos usam lhes daria apenas a vantagem de que precisam. A Goldman Sachs é tão rica e sofisticada que seus operadores precisam
ter um supercomputador e um software de alta potência que lhes dê uma vantagem que garanta que todos os operadores individuais estejam fadados ao
fracasso. Eles começam a olhar para todos os tipos de indicadores e brincar com as entradas para personalizar os indicadores para torná-los perfeitos. Todo
indicador funciona algumas vezes, mas para mim, eles ofuscam em vez de elucidar. Na verdade, mesmo sem olhar para um gráfico,
uma chance de 50 por cento de estar certo!
Não estou descartando indicadores e sistemas por ignorância de suas sutilezas. Passei mais de 10.000 horas escrevendo e testando indicadores e sistemas ao longo dos
anos, e isso provavelmente é muito mais experiência do que a maioria tem. Esta vasta experiência com indicadores e sistemas foi uma parte essencial para me tornar um
trader de sucesso. Os indicadores funcionam bem para muitos traders, mas o melhor sucesso vem quando um trader encontra uma abordagem compatível com sua
personalidade. Meu maior problema com indicadores e sistemas foi que eu nunca confiei totalmente neles. Em cada configuração, vi exceções que precisavam ser testadas.
Sempre quis tirar cada centavo do mercado e nunca fiquei satisfeito com o retorno de um sistema se pudesse incorporar uma nova reviravolta que o tornasse melhor. Você
pode otimizar constantemente, mas, como o mercado está sempre mudando de tendências fortes para faixas de negociação apertadas e depois de volta e suas otimizações
são baseadas no que aconteceu recentemente, elas logo falharão à medida que o mercado transitar para uma nova fase. Sou simplesmente muito controlador, compulsivo,
inquieto, observador e desconfiado para ganhar dinheiro a longo prazo com indicadores ou sistemas automatizados, mas estou no extremo de muitas maneiras e a maioria
das pessoas não tem esses mesmos problemas.
Muitos traders, especialmente iniciantes, são atraídos por indicadores (ou qualquer outro poder superior, guru, comentarista de TV ou boletim informativo que eles
querem acreditar que os protegerá e mostrará seu amor e aprovação por eles como seres humanos, dando-lhes muito dinheiro) , esperando que um indicador mostre a
eles quando entrar em uma negociação. O que eles não percebem é que a grande maioria dos indicadores é baseada na ação simples do preço e, quando estou fazendo
negócios, simplesmente não consigo pensar rápido o suficiente para processar o que vários indicadores podem estar me dizendo. Se houver uma tendência de alta, um
recuo e, em seguida, um rali para uma nova alta, mas o rali tiver muitas barras sobrepostas, muitos corpos de urso, alguns pequenos recuos e caudas proeminentes no
topo das barras, qualquer trader experiente veria que é um teste fraco da tendência de alta e que isso não deveria estar acontecendo se a tendência de alta ainda fosse
forte. O mercado está quase certamente em transição para uma faixa de negociação e possivelmente para uma tendência de baixa. Os comerciantes não precisam de um
oscilador para lhes dizer isso. Além disso, os osciladores tendem a fazer com que os traders procurem reversões e se concentrem menos nos gráficos de preços. Essas
podem ser ferramentas eficazes na maioria dos dias em que o mercado tem duas ou três reversões com duração de uma hora ou mais. O problema surge quando o
mercado está tendendo fortemente. Se você se concentrar demais em seus indicadores, verá que eles estão formando divergências durante todo o dia e você pode se
encontrar repetidamente entrando em contratendência e perdendo dinheiro. Quando você aceitar que o mercado está tendendo, você não terá tempo suficiente no dia
para recuperar suas perdas. Em vez disso, se você estivesse simplesmente olhando para um gráfico de barras ou velas, veria que o mercado está claramente tendendo e
não seria tentado pelos indicadores a procurar reversões de tendência. As reversões bem-sucedidas mais comuns primeiro quebram uma linha de tendência com forte
impulso e, em seguida, recuam para testar o extremo, e se os traders se concentrarem demais nas divergências, muitas vezes ignorarão esse fato fundamental. Colocar
uma negociação por causa de uma divergência na ausência de um impulso de contra-tendência anterior que quebre uma linha de tendência é uma estratégia perdedora.
Aguarde a quebra da linha de tendência e veja se o teste do antigo extremo reverte ou se a antiga tendência é retomada. Você não precisa de um indicador para dizer que
uma forte reversão aqui é uma negociação de alta probabilidade, pelo menos para um couro cabeludo,
Alguns especialistas recomendam uma combinação de prazos, indicadores, contagem de ondas e retrações e extensões de Fibonacci, mas quando chegar a hora de
colocar a negociação, eles farão isso apenas se houver uma boa configuração de ação de preço. Além disso, quando eles veem uma boa configuração de ação de preço, eles
começam a procurar indicadores que mostrem divergências, prazos diferentes para testes de média móvel, contagens de ondas ou configurações de Fibonacci para
confirmar o que está na frente deles. Na realidade, eles são traders de ação de preço que estão negociando exclusivamente a ação de preço em apenas um gráfico, mas
não se sentem confortáveis em admitir isso. Eles estão complicando suas negociações a ponto de certamente estarem perdendo muitos, muitos negócios porque sua
análise excessiva leva muito tempo para eles fazerem seus pedidos e são forçados a esperar pela próxima configuração. A lógica simplesmente não é t lá para tornar o
simples tão complicado. Obviamente, adicionar qualquer informação pode levar a uma melhor tomada de decisão e muitas pessoas podem processar muitas entradas ao
decidir se devem fazer uma negociação. Ignorar dados apenas por causa de uma ideologia simplista é tolice. O objetivo é ganhar dinheiro, e os traders devem fazer tudo o
que puderem para maximizar seus lucros. Eu simplesmente não consigo processar vários indicadores e prazos no tempo necessário para colocar meus pedidos com
precisão, e acho que ler cuidadosamente um único gráfico é muito mais lucrativo para mim. Além disso, se eu confiar em indicadores, acho que fico preguiçoso em minha
leitura de ação de preço e muitas vezes perco o óbvio. A ação do preço é muito mais importante do que qualquer outra informação, e se você sacrificar parte do que está
lhe dizendo para obter informações de outra coisa,
Uma das coisas mais frustrantes para os traders quando estão começando é que tudo é tão subjetivo. Eles querem encontrar um conjunto claro de regras que garantam
lucro e odeiam como um padrão funciona em um dia, mas falha em outro. Os mercados são muito eficientes porque você tem inúmeras pessoas muito inteligentes
jogando um jogo de soma zero. Para um trader ganhar dinheiro, ele precisa ser consistentemente melhor do que cerca de metade dos outros traders por aí. Como a
maioria dos concorrentes são instituições lucrativas, um trader precisa ser muito bom. Sempre que existe uma aresta, ela é rapidamente descoberta e desaparece. Lembre-
se, alguém tem que estar no lado oposto do seu comércio. Não levará muito tempo para eles descobrirem seu sistema mágico e, uma vez que o fizerem, eles pararão de
lhe dar dinheiro. Parte do apelo da negociação é que é um jogo de soma zero com margens muito pequenas, e é intelectualmente satisfatório e financeiramente
recompensador ser capaz de identificar e capitalizar essas pequenas e fugazes oportunidades. Isso pode ser feito, mas é um trabalho muito árduo e requer disciplina
implacável. Disciplina significa simplesmente fazer o que você não quer fazer. Somos todos intelectualmente curiosos e temos uma tendência natural a experimentar coisas
novas ou diferentes, mas os melhores traders resistem à tentação. Você tem que seguir suas regras e evitar emoções, e você tem que esperar pacientemente para fazer
apenas os melhores negócios. Tudo isso parece fácil de fazer quando você olha para um gráfico impresso no final do dia, mas é muito difícil em tempo real enquanto você
espera barra por barra e, às vezes, hora a hora. Uma vez que uma grande configuração aparece, se você estiver distraído ou embalado pela complacência, você sentirá falta
e será forçado a esperar ainda mais. Mas se você pode desenvolver a paciência e a disciplina para seguir um sistema de som, o potencial de lucro é enorme.

Existem inúmeras maneiras de ganhar dinheiro negociando ações e Eminis, mas todas exigem movimento (bem, exceto para opções de venda a descoberto). Se você
aprender a ler os gráficos, você pegará um grande número desses negócios lucrativos todos os dias sem nunca saber por que alguma instituição iniciou a tendência e sem
nunca saber o que qualquer indicador está mostrando. Você não precisa do software ou dos analistas dessas instituições porque eles mostrarão o que estão fazendo. Tudo
o que você precisa fazer é pegar carona em seus negócios e obterá lucro. A ação do preço lhe dirá o que eles estão fazendo e permitirá uma entrada antecipada com uma
parada apertada.
Descobri que ganho consistentemente muito mais dinheiro minimizando o que tenho que considerar ao fazer uma negociação. Tudo o que preciso é de um único gráfico no meu
laptop sem indicadores, exceto uma média móvel exponencial de 20 barras (EMA), que não requer muita análise e esclarece muitas configurações boas a cada dia. Alguns traders
também podem olhar para o volume porque um pico de volume incomumente grande às vezes chega perto do final de uma tendência de baixa, e o próximo novo balanço baixo ou
dois geralmente fornecem escalpos longos lucrativos. Os picos de volume também ocorrem às vezes nos gráficos diários quando uma liquidação é exagerada. No entanto, não é
confiável o suficiente para merecer minha atenção.
Muitos traders consideram a ação do preço apenas ao negociar divergências e retrocessos de tendência. Na verdade, a maioria dos traders que usam
indicadores não fará uma negociação a menos que haja uma barra de sinal forte, e muitos entrariam em uma barra de sinal forte se o contexto estivesse correto,
mesmo que não houvesse divergência. Eles gostam de ver um fechamento forte em uma grande barra de reversão, mas na realidade isso é uma ocorrência
bastante rara. As ferramentas mais úteis para entender a ação do preço são linhas de tendência e linhas de canal de tendência, altos e baixos anteriores, fugas e
falhas, os tamanhos de corpos e caudas em velas e relações entre a barra atual e as várias barras anteriores. Em particular, como a abertura, a alta, a baixa e o
fechamento da barra atual se comparam à ação das várias barras anteriores, diz muito sobre o que acontecerá a seguir.
entender. Quase todas as barras oferecem pistas importantes sobre para onde o mercado está indo, e um trader que descarta qualquer atividade como ruído está deixando de lado
muitas negociações lucrativas todos os dias. A maioria das observações nestes livros está diretamente relacionada à colocação de negociações, mas algumas têm a ver com simples
tendências curiosas de ação de preço sem confiabilidade suficiente para ser a base de uma negociação.
Pessoalmente, confio principalmente em gráficos de velas para meus Emini, futuros e negociação de ações, mas a maioria dos sinais também é visível em qualquer tipo de gráfico e
muitos são até evidentes em gráficos de linhas simples. Concentro-me principalmente em gráficos de velas de 5 minutos para ilustrar os princípios básicos, mas também discuto
gráficos diários e semanais. Como também negocio ações, forex, futuros de notas do Tesouro e opções, discuto como a ação do preço pode ser usada como base para esse tipo de
negociação.
Como trader, vejo tudo em tons de cinza e penso constantemente em termos de probabilidades. Se um padrão estiver sendo configurado e não for perfeito, mas for razoavelmente semelhante a uma configuração confiável, provavelmente também se comportará de maneira

semelhante. Fechar geralmente é perto o suficiente. Se algo se assemelhar a uma configuração de livro didático, a negociação provavelmente se desenvolverá de uma maneira semelhante à negociação da configuração de livro didático. Esta é a arte de negociar e leva anos para se

tornar bom em negociar na zona cinzenta. Todo mundo quer regras ou indicadores concretos e claros e salas de bate-papo, boletins informativos, linhas diretas ou tutores que lhes digam exatamente quando entrar para minimizar o risco e maximizar o lucro, mas nada disso funciona a

longo prazo. Você tem que assumir a responsabilidade por suas decisões, mas primeiro você tem que aprender a fazê-los e isso significa que você tem que se acostumar a operar no nevoeiro cinza. Nada é tão claro quanto preto e branco, e eu tenho feito isso tempo suficiente para

perceber que qualquer coisa, não importa quão improvável, pode e vai acontecer. É como a física quântica. Todo evento concebível tem uma probabilidade, assim como os eventos que você ainda precisa considerar. Não é emocional, e as razões pelas quais algo acontece são

irrelevantes. Observar se o Federal Reserve corta as taxas hoje é uma perda de tempo, porque há uma interpretação de alta e baixa de qualquer coisa que o Fed faça. O importante é ver o que o mercado faz, não o que o Fed faz. pode e vai acontecer. É como a física quântica. Todo

evento concebível tem uma probabilidade, assim como os eventos que você ainda precisa considerar. Não é emocional, e as razões pelas quais algo acontece são irrelevantes. Observar se o Federal Reserve corta as taxas hoje é uma perda de tempo, porque há uma interpretação de alta

e baixa de qualquer coisa que o Fed faça. O importante é ver o que o mercado faz, não o que o Fed faz. pode e vai acontecer. É como a física quântica. Todo evento concebível tem uma probabilidade, assim como os eventos que você ainda precisa considerar. Não é emocional, e as

razões pelas quais algo acontece são irrelevantes. Observar se o Federal Reserve corta as taxas hoje é uma perda de tempo, porque há uma interpretação de alta e baixa de qualquer coisa que o Fed faça. O importante é ver o que o mercado faz, não o que o Fed faz.

Se você pensar bem, a negociação é um jogo de soma zero e é impossível ter um jogo de soma zero onde as regras funcionem consistentemente. Se funcionassem, todos os usariam e então não haveria ninguém do outro lado do comércio. Portanto, o comércio não poderia existir.

As diretrizes são muito úteis, mas não podem existir regras confiáveis, e isso geralmente é muito preocupante para um trader iniciante que quer acreditar que a negociação é um jogo que pode ser muito lucrativo se você puder criar o conjunto certo de regras. Todas as regras

funcionam algumas vezes, e geralmente apenas o suficiente para enganá-lo a acreditar que você só precisa ajustá-las um pouco para fazê-las funcionar o tempo todo. Você está tentando criar um deus do comércio que o protegerá, mas está se enganando e procurando uma solução fácil

para um jogo em que apenas soluções difíceis funcionam. Você está competindo contra as pessoas mais inteligentes do mundo, e se você é inteligente o suficiente para criar um conjunto de regras infalível, elas também são, e então todos se deparam com o dilema do jogo de soma zero.

Você não pode ganhar dinheiro negociando a menos que seja flexível, porque você precisa ir para onde o mercado está indo, e o mercado é extremamente flexível. Ele pode dobrar em todas as direções e por muito mais tempo do que a maioria jamais imaginaria. Ele também pode

reverter repetidamente a cada poucas barras por um longo, longo tempo. Finalmente, ele pode e fará tudo no meio. Nunca fique chateado com isso, apenas aceite isso como realidade e admire-o como parte da beleza do jogo. Você não pode ganhar dinheiro negociando a menos que

seja flexível, porque você precisa ir para onde o mercado está indo, e o mercado é extremamente flexível. Ele pode dobrar em todas as direções e por muito mais tempo do que a maioria jamais imaginaria. Ele também pode reverter repetidamente a cada poucas barras por um longo,

longo tempo. Finalmente, ele pode e fará tudo no meio. Nunca fique chateado com isso, apenas aceite isso como realidade e admire-o como parte da beleza do jogo. Você não pode ganhar dinheiro negociando a menos que seja flexível, porque você precisa ir para onde o mercado está

indo, e o mercado é extremamente flexível. Ele pode dobrar em todas as direções e por muito mais tempo do que a maioria jamais imaginaria. Ele também pode reverter repetidamente a cada poucas barras por um longo, longo tempo. Finalmente, ele pode e fará tudo no meio. Nunca

fique chateado com isso, apenas aceite isso como realidade e admire-o como parte da beleza do jogo.

O mercado gravita em direção à incerteza. Durante a maior parte do dia, cada mercado tem uma probabilidade direcional de 50-50 de um
movimento equidistante para cima ou para baixo. Com isso quero dizer que, se você nem olhar para um gráfico e comprar qualquer ação e, em
seguida, colocar uma, cancela a outra ordem (OCO) para sair em uma ordem de limite de lucro X centavos acima de sua entrada ou em uma ordem de
proteção pare em X centavos abaixo de sua entrada, você tem cerca de 50% de chance de estar certo. Da mesma forma, se você vender qualquer ação
em qualquer momento do dia sem olhar para um gráfico e, em seguida, colocar uma ordem de limite de lucro X centavos mais baixo e um stop de
proteção X centavos mais alto, você tem cerca de 50% de chance de ganhar e cerca de um 50% de chance de perder. Há a exceção óbvia de X ser muito
grande em relação ao preço da ação. Você não pode ter X $ 60 em uma ação de $ 50, porque você teria 0% de chance de perder $60. Você também não
pode ter X $ 49, porque as chances de perder $ 49 também seriam minúsculas. Mas se você escolher um valor para X que esteja dentro do alcance
razoável em seu período de tempo, isso geralmente é verdade. Quando o mercado está 50-50, é incerto e você não pode ter uma opinião racional sobre
sua direção. Esta é a marca registrada de uma faixa de negociação, portanto, sempre que você estiver incerto, assuma que o mercado está em uma
faixa de negociação. Há momentos breves em um gráfico em que a probabilidade direcional é maior. Durante uma forte tendência, pode ser de 60 ou
até 70 por cento, mas isso não pode durar muito porque gravitará em direção à incerteza e a um mercado de 50 a 50, onde os touros e os ursos sentem
que há valor. Quando há uma tendência e algum nível de certeza direcional,
Nunca assista as notícias durante o dia de negociação. Se você quiser saber o que significa um evento de notícias, o gráfico à sua frente lhe dirá. Os repórteres acreditam
que a notícia é a coisa mais importante do mundo, e que tudo o que acontece deve ser causado pela maior notícia do dia. Como os repórteres estão no negócio das
notícias, as notícias devem ser o centro do universo e a causa de tudo o que acontece nos mercados financeiros. Quando o mercado de ações foi vendido em meados de
março de 2011, eles atribuíram isso ao terremoto no Japão. Não importava para eles que o mercado começasse a vender três semanas antes, após um clímax de compra.
Eu disse aos membros da minha sala de bate-papo no final de fevereiro que as chances eram boas de que o mercado teria uma correção significativa quando vi 15 barras
de tendência de alta consecutivas no gráfico diário após uma corrida de alta prolongada. Este foi um clímax de compra incomumente forte e uma declaração importante do
mercado. Eu não tinha ideia de que um terremoto iria acontecer em algumas semanas, e não precisava saber disso, de qualquer maneira. O gráfico estava me dizendo o
que os operadores estavam fazendo; eles estavam se preparando para sair de seus longos e iniciar os shorts.

Especialistas em televisão também são inúteis. Invariavelmente, quando o mercado faz um grande movimento, o repórter encontra algum especialista confiante e convincente que o previu e o entrevista, levando os telespectadores a acreditar que esse

especialista tem uma capacidade incrível de prever o mercado, apesar da realidade incalculável de que isso mesmo especialista errou em suas últimas 10 previsões. O especialista então faz alguma previsão futura e os espectadores ingênuos atribuem

significado a isso e deixam que isso afete suas negociações. O que os espectadores podem não perceber é que alguns especialistas são otimistas 100 por cento do tempo e outros são pessimistas 100 por cento do tempo, e ainda outros apenas balançam as

cercas o tempo todo e fazem previsões ultrajantes. O repórter apenas corre para aquele que é consistente com as notícias do dia, o que é totalmente inútil para os comerciantes e, na verdade, é destrutivo porque pode influenciar suas negociações e fazê-los

questionar e desviar de seus próprios métodos. Ninguém está consistentemente certo mais de 60% das vezes nessas previsões importantes, e só porque os especialistas são convincentes não as torna confiáveis. Existem pessoas igualmente inteligentes e

convincentes que acreditam no contrário, mas não estão sendo ouvidas. Isso é o mesmo que assistir a um julgamento e ouvir apenas o lado da defesa do argumento. Ouvir apenas um lado é sempre convincente e sempre enganoso, e raramente mais do que

50% confiável. e só porque os especialistas são convincentes não os torna confiáveis. Existem pessoas igualmente inteligentes e convincentes que acreditam no contrário, mas não estão sendo ouvidas. Isso é o mesmo que assistir a um julgamento e ouvir

apenas o lado da defesa do argumento. Ouvir apenas um lado é sempre convincente e sempre enganoso, e raramente mais do que 50% confiável. e só porque os especialistas são convincentes não os torna confiáveis. Existem pessoas igualmente inteligentes

e convincentes que acreditam no contrário, mas não estão sendo ouvidas. Isso é o mesmo que assistir a um julgamento e ouvir apenas o lado da defesa do argumento. Ouvir apenas um lado é sempre convincente e sempre enganoso, e raramente mais do

que 50% confiável.

Os touros e ursos institucionais estão fazendo negócios o tempo todo, e é por isso que há incerteza constante sobre a direção do mercado. Mesmo na ausência de
notícias de última hora, os canais de negócios transmitem entrevistas durante todo o dia e cada repórter pode escolher um comentarista para sua reportagem. O que você
precisa perceber é que ela tem 50% de chance de escolher o caminho certo em termos da direção do mercado na próxima hora. Se você decidir confiar no especialista para
tomar uma decisão de negociação e ele disser que o mercado vai vender depois do meio-dia e, em vez disso, continuar subindo, você vai ficar vendido? Você deve acreditar
neste trader cabeça muito convincente em um dos Wall Street ' s principais empresas? Ele obviamente está ganhando mais de um milhão de dólares por ano e eles não
pagariam tanto a menos que ele fosse capaz de prever correta e consistentemente a direção do mercado. Na verdade, ele provavelmente pode e provavelmente é um bom
selecionador de ações, mas quase certamente não é um day trader. É tolice acreditar que só porque ele pode ganhar 15% ao ano administrando dinheiro ele pode prever
corretamente a direção do mercado nas próximas horas. Faça as contas. Se ele tivesse essa habilidade, ele seria
fazendo 1 por cento duas ou três vezes por dia e talvez 1.000 por cento ao ano. Como ele não é, você sabe que ele não tem essa habilidade. O prazo dele é de meses e o seu de minutos. Uma vez que ele é incapaz de ganhar dinheiro no day trade, por que

você iria querer fazer um trade baseado em alguém que é um fracasso comprovado como day trader? Ele mostrou a você que não pode ganhar dinheiro com day trade pelo simples fato de não ser um day trader de sucesso. Isso imediatamente lhe diz que se

ele negociar no dia, ele perde dinheiro porque se ele fosse bem-sucedido nisso, é o que ele escolheria fazer e ganharia muito mais do que está ganhando atualmente. Mesmo se você estiver mantendo negociações por meses a fio na tentativa de duplicar os

resultados de seu fundo, ainda é tolice seguir seu conselho, porque ele pode mudar de idéia na próxima semana e você nunca saberia disso. Gerenciar uma negociação uma vez que você está dentro é tão importante quanto colocar a negociação. Se você

está seguindo o especialista e espera ganhar 15% ao ano como ele, precisa seguir a gestão dele, mas não tem capacidade para fazê-lo e perderá com o tempo empregando essa estratégia. Sim, você fará uma ótima negociação ocasional, mas pode

simplesmente fazer isso comprando aleatoriamente qualquer ação. A chave é saber se a abordagem ganha dinheiro em mais de 100 negociações, não nas primeiras ou duas. Siga o conselho que você dá aos seus filhos: não se engane acreditando que o que

você vê na televisão é real, não importa o quão polido e convincente pareça ser. mas você não tem capacidade para fazê-lo e perderá com o tempo empregando essa estratégia. Sim, você fará uma ótima negociação ocasional, mas pode simplesmente fazer

isso comprando aleatoriamente qualquer ação. A chave é saber se a abordagem ganha dinheiro em mais de 100 negociações, não nas primeiras ou duas. Siga o conselho que você dá aos seus filhos: não se engane acreditando que o que você vê na televisão

é real, não importa o quão polido e convincente pareça ser. mas você não tem capacidade para fazê-lo e perderá com o tempo empregando essa estratégia. Sim, você fará uma ótima negociação ocasional, mas pode simplesmente fazer isso comprando

aleatoriamente qualquer ação. A chave é saber se a abordagem ganha dinheiro em mais de 100 negociações, não nas primeiras ou duas. Siga o conselho que você dá aos seus filhos: não se engane acreditando que o que você vê na televisão é real, não

importa o quão polido e convincente pareça ser.

Como eu disse, haverá especialistas que verão as notícias como otimistas e outros que as verão como baixas, e a repórter pode escolher uma
para sua reportagem. Você vai deixar um repórter tomar decisões de negociação para você? Isso é insano! Se essa repórter pudesse negociar,
ela seria uma trader e ganharia centenas de vezes mais dinheiro do que ganha como repórter. Por que você permitiria que ela influenciasse
sua tomada de decisão? Você pode fazer isso apenas por falta de confiança em sua capacidade, ou talvez esteja procurando por uma figura
paterna que o ame e proteja. Se você está propenso a ser influenciado pela decisão de um repórter, você não deve aceitar a troca. O
especialista que ela escolhe não é seu pai, e ele não vai proteger você ou seu dinheiro. Mesmo que o repórter escolha um especialista que
esteja correto na direção,
As estações de notícias financeiras não existem para prestar serviço público. Eles estão no negócio para ganhar dinheiro, e isso significa que eles precisam de um público
tão grande quanto possível para maximizar sua receita de publicidade. Sim, eles querem ser precisos em seus relatórios, mas seu objetivo principal é ganhar dinheiro. Eles
estão plenamente conscientes de que podem maximizar o tamanho do seu público apenas se forem agradáveis de assistir. Isso significa que eles precisam ter convidados
interessantes, incluindo alguns que farão previsões ultrajantes, outros que sejam professores e tranquilizadores, e alguns que sejam apenas fisicamente atraentes; a
maioria deles tem que ter algum valor de entretenimento. Embora alguns convidados sejam ótimos comerciantes, eles não podem ajudá-lo. Por exemplo, se eles
entrevistarem um dos traders de títulos mais bem-sucedidos do mundo, ele geralmente só falará em termos gerais sobre a tendência nos próximos meses, e o fará apenas
algumas semanas depois de já ter colocado seus negócios. Se você é um day trader, isso não o ajuda, porque todo mercado de alta ou baixa no gráfico mensal tem quase
tantos movimentos ascendentes no gráfico intradiário quanto movimentos descendentes, e haverá negociações longas e curtas todos os dias. O período de tempo dele é
muito diferente do seu, e a negociação dele não tem nada a ver com o que você está fazendo. Eles também costumam entrevistar um grafista de uma grande empresa de
Wall Street, que, embora suas credenciais sejam boas, baseará sua opinião em um gráfico semanal, mas os espectadores desejam obter lucros em poucos dias. Para o
grafista, essa tendência de alta que ele está recomendando comprar ainda estará intacta, mesmo que o mercado caia 10% nos próximos meses. Os telespectadores, no
entanto, terão suas perdas muito antes disso e nunca se beneficiarão da nova alta que vem três meses depois. A menos que o grafista esteja abordando seus objetivos e
prazos específicos, o que quer que ele diga é inútil. Quando a televisão entrevista um day trader, ele falará sobre os negócios que já fez, e a informação é tarde demais para
ajudá-lo a ganhar dinheiro. Quando ele estiver na televisão, o mercado já pode estar indo na direção oposta. Se ele estiver falando enquanto ainda estiver em seu day
trade, ele continuará a gerenciar seu trade por muito tempo depois que sua entrevista de dois minutos terminar, e ele não o fará enquanto estiver no ar. Mesmo se você
entrar no comércio em que ele está, ele não estará lá quando você invariavelmente tiver que tomar uma decisão importante sobre sair, pois o mercado se volta contra você,
ou como o mercado vai em sua direção e você está pensando em obter lucros. Assistir televisão para obter conselhos de negociação em qualquer circunstância, mesmo
depois de um relatório muito importante, é uma maneira certa de perder dinheiro e você nunca deve fazê-lo.

Basta olhar para o gráfico e ele lhe dirá o que você precisa saber. O gráfico é o que lhe dará dinheiro ou tirará dinheiro de você, por isso é a única coisa que você deve
considerar ao negociar. Se você está no chão, nem pode confiar no que seu melhor amigo está fazendo. Ele pode estar oferecendo muitas chamadas de suco de laranja,
mas secretamente tendo um corretor querendo comprar 10 vezes mais abaixo do mercado. Seu amigo está apenas tentando criar um pânico para derrubar o mercado
para que ele possa carregar um substituto a um preço muito melhor.
Amigos e colegas oferecem opiniões livremente para você ignorar. Ocasionalmente, os traders me dizem que têm uma ótima configuração e querem discutir
isso comigo. Invariavelmente, fico com raiva de mim quando digo que não estou interessado. Eles imediatamente me percebem como egoísta, teimoso e de
mente fechada, e quando se trata de negociação, eu sou tudo isso e provavelmente muito mais. As habilidades que fazem você ganhar dinheiro geralmente são
vistas como falhas para o leigo. Por que não leio mais livros ou artigos sobre negociação, nem converso com outros traders sobre suas ideias? Como eu disse, o
gráfico me diz tudo o que preciso saber e qualquer outra informação é uma distração. Várias pessoas se sentiram ofendidas com a minha atitude, mas acho que
em parte isso vem de eu recusar o que eles estão apresentando como algo útil para mim quando na realidade eles estão fazendo uma oferta, esperando que eu
retribua com alguma tutoria. Eles ficam frustrados e zangados quando lhes digo que não quero ouvir sobre as técnicas de negociação de mais ninguém. Digo a
eles que ainda não dominei o meu próprio e provavelmente nunca o farei, mas estou confiante de que ganharei muito mais dinheiro aperfeiçoando o que já sei
do que tentando incorporar abordagens sem ação de preço em minhas negociações. Eu pergunto a eles se James Galway ofereceu uma bela flauta para Yo-Yo
Ma e insistiu que Ma começasse a aprender a tocar flauta porque Galway ganha muito dinheiro tocando sua flauta, Ma deveria aceitar a oferta? Claramente não.
Ma deve continuar a tocar violoncelo e, ao fazê-lo, ganhará muito mais dinheiro do que se também começasse a tocar flauta. Eu não sou Galway ou Ma, mas o
conceito é o mesmo. Price action é o único instrumento que eu quero tocar,

Os gráficos, não os especialistas em televisão, dirão exatamente como as instituições estão interpretando as notícias.
Ontem, os lucros da Costco subiram 32 por cento no trimestre e acima das expectativas dos analistas (verFigura I.2 ). O COST subiu na abertura, testou a diferença na
primeira barra e depois subiu mais de um dólar em 20 minutos. Em seguida, desceu para testar o fechamento de ontem. Teve duas altas que quebraram as linhas de
tendência de baixa, e ambas falharam. Isso criou uma bandeira de urso de topo duplo (barras 2 e 3) ou topo triplo (barras 1, 2 e 3), e o mercado então despencou US$ 3,
abaixo da mínima do dia anterior. Se você não tivesse conhecimento do relatório, você teria vendido nas quebras da linha de tendência de baixa nas barras 2 e 3 e teria
vendido mais abaixo da barra 4, que foi uma retração que seguiu a quebra abaixo da baixa de ontem. Você teria revertido para longo na barra de reversão grande da barra
5, que foi a segunda tentativa de reverter a quebra abaixo da baixa de ontem e uma reversão climática da quebra da parte inferior da linha íngreme do canal de tendência
de baixa.

Figura I.2 Ignorar as notícias

 Alternativamente, você poderia ter comprado a abertura por causa do relatório de alta e, em seguida, preocupado com o motivo do colapso da ação em vez de subir da
maneira que os analistas de TV previram, e você provavelmente teria vendido sua compra na segunda queda para a barra 5. com uma perda de $ 2.
Qualquer tendência que cubra muitos pontos em poucas barras, o que significa que há alguma combinação de barras grandes e barras que se
sobrepõem minimamente, eventualmente terá um retrocesso. Essas tendências têm um impulso tão forte que as probabilidades favorecem a retomada
da tendência após o recuo e, em seguida, um teste do extremo da tendência. Normalmente, o extremo será excedido, desde que o recuo não se
transforme em uma nova tendência na direção oposta e se estenda além do início da tendência original. Em geral, as chances de um recuo retornar ao
extremo da tendência anterior caem substancialmente se o recuo retroceder 75% ou mais. Para uma retração em uma tendência de baixa, nesse ponto,
é melhor para um trader pensar na retração como uma nova tendência de alta em vez de uma retração em uma antiga tendência de baixa.

Só porque o mercado abre uma lacuna em um item de notícias não significa que ele continuará em alta, apesar de quão otimistas são as notícias.
Como mostrado emFigura I.3 , antes da abertura da barra 1 no Yahoo! (YHOO) (diário à esquerda, semanal à direita), as notícias informaram que a Microsoft estava
querendo assumir o Yahoo! a US$ 31 por ação, e o mercado ficou quase nesse preço. Muitos comerciantes assumiram que tinha que ser um negócio feito porque a
Microsoft é uma das melhores empresas do mundo e se quisesse comprar o Yahoo!, certamente poderia fazê-lo acontecer. Não apenas isso – a Microsoft tem tanto
dinheiro que provavelmente estaria disposta a adoçar o negócio, se necessário. Bem, o CEO do Yahoo! disse que sua empresa valia mais de US$ 40 por ação, mas a
Microsoft nunca respondeu. O negócio evaporou lentamente, junto com o preço do Yahoo!. Em outubro, o Yahoo! estava 20% abaixo do preço em que estava antes do
anúncio do negócio e 50% abaixo do preço no dia do anúncio, e continua caindo. Tanto para fundamentos fortes e uma oferta de aquisição de um pretendente sério. Para
um trader de ação de preço, um grande movimento de alta em um mercado de urso é provavelmente apenas uma bandeira de urso, a menos que o movimento seja
seguido por uma série de mínimos e máximos mais altos. Pode ser seguido por uma bandeira de alta e depois mais uma alta, mas até que a tendência de alta seja
confirmada, você deve estar ciente de que a tendência semanal maior é mais importante.

Figura I.3 Mercados podem cair com notícias de alta

A única coisa que é o que parece é o gráfico. Se você não consegue descobrir o que está lhe dizendo, não negocie. Aguarde a clareza. Sempre virá. Mas uma vez lá, você
deve colocar a negociação e assumir o risco e seguir seu plano. Não diminua para um gráfico de 1 minuto e aperte seu stop, porque você perderá. O problema com o
gráfico de 1 minuto é que ele o tenta, oferecendo muitas entradas com barras menores e, portanto, menor risco. No entanto, você não poderá pegá-los todos e, em vez
disso, escolherá a dedo, o que levará à morte de sua conta, porque você invariavelmente colherá muitas cerejas ruins. Quando você entra em um gráfico de 5 minutos, sua
negociação é baseada em sua análise do gráfico de 5 minutos, sem nenhuma ideia de como é o gráfico de 1 minuto. Você deve, portanto, confiar em suas paradas e metas
de cinco minutos, e apenas aceite a realidade de que o gráfico de 1 minuto se moverá contra você e atingirá uma parada de um minuto com frequência. Se você observar o
gráfico de 1 minuto, não estará dedicando toda a sua atenção ao gráfico de 5 minutos e um bom trader tirará seu dinheiro da sua conta e o colocará na conta dele. Se você
quer competir, você deve minimizar todas as distrações e todas as entradas além do que está no gráfico à sua frente, e confiar que se você fizer isso, você ganhará muito
dinheiro. Vai parecer irreal, mas é muito real. Nunca questione. Apenas mantenha as coisas simples e siga suas regras simples. É extremamente difícil fazer algo simples de
forma consistente, mas, na minha opinião, é a melhor maneira de negociar. Em última análise, à medida que um trader entende cada vez melhor a ação do preço, a
negociação se torna muito menos estressante e realmente muito chata, mas muito mais lucrativa.

Embora eu nunca jogue (porque a combinação de probabilidade, risco e recompensa está contra mim, e eu nunca quero apostar contra a matemática), existem algumas
semelhanças com o jogo, especialmente na mente daqueles que não negociam. O jogo é um jogo de azar, mas prefiro restringir a definição a situações em que as
probabilidades estão ligeiramente contra você e você perderá com o tempo. Por que essa restrição? Porque sem ele, todo investimento é uma aposta, pois há sempre um
elemento de sorte e um risco de perda total, mesmo que você compre imóveis para investimento, compre uma casa, inicie um negócio,
comprar uma ação blue-chip, ou mesmo comprar títulos do Tesouro (o governo pode optar por desvalorizar o dólar para reduzir o tamanho real de nossa dívida e, ao fazê-
lo, o poder de compra dos dólares que você receberá desses títulos seria ser muito menor do que quando você originalmente comprou os títulos).
Alguns traders usam a teoria dos jogos simples e aumentam o tamanho de uma negociação após uma ou mais negociações perdedoras (isso é chamado de abordagem martingale para
negociação). Os contadores de cartas de blackjack são muito semelhantes aos comerciantes de gama de negociação. Os contadores de cartas estão tentando determinar quando a matemática foi
longe demais em uma direção. Em particular, eles querem saber quando as cartas restantes no baralho provavelmente estão sobrecarregadas com as cartas de figuras. Quando a contagem indica
que isso é provável, eles fazem uma troca (aposta) com base na probabilidade de que um número desproporcional de cartas de figuras apareça, aumentando as chances de ganhar. Os traders de
faixa de negociação estão procurando momentos em que pensam que o mercado foi longe demais em uma direção e, em seguida, fazem uma negociação na direção oposta (um desvanecimento).

Tentei jogar poker online algumas vezes sem usar dinheiro real para encontrar semelhanças e diferenças em relação à negociação. Eu descobri cedo que havia um
problema para mim: eu estava constantemente ansioso por causa da injustiça inerente devido à sorte, e eu nunca quero que a sorte seja um grande componente das
chances de meu sucesso. Esta é uma grande diferença e me faz ver o jogo e a negociação como fundamentalmente diferentes, apesar da percepção do público. Na
negociação, todos recebem as mesmas cartas para que o jogo seja sempre justo e, com o tempo, você seja recompensado ou penalizado inteiramente devido à sua
habilidade como trader. Obviamente, às vezes você pode negociar corretamente e perder, e isso pode acontecer várias vezes seguidas devido à curva de probabilidade de
todos os resultados possíveis. Há uma chance real, mas microscópica, de que você possa negociar bem e perder 10 ou até 100 vezes ou mais seguidas; mas não consigo me
lembrar da última vez em que vi quatro bons sinais falharem seguidos, então esta é uma chance que estou disposto a correr. Se você negociar bem, com o tempo você deve
ganhar dinheiro porque é um jogo de soma zero (exceto comissões, que devem ser pequenas se você escolher uma corretora apropriada). Se você for melhor que a maioria
dos outros traders, você ganhará o dinheiro deles.
Existem dois tipos de jogos de azar que são diferentes dos jogos de azar puros, e ambos são semelhantes à negociação. Tanto nas apostas esportivas quanto
no pôquer, os jogadores estão tentando tirar dinheiro de outros jogadores e não da casa e, portanto, podem criar probabilidades a seu favor se forem
significativamente melhores que seus concorrentes. No entanto, as “comissões” que eles pagam podem ser muito maiores do que aquelas que um trader paga,
especialmente com apostas esportivas, onde o vig geralmente é de 10%, e é por isso que jogadores esportivos incrivelmente bem-sucedidos como Billy Walters
são tão raros: eles têm ser pelo menos 10 por cento melhor do que a concorrência apenas para empatar. Jogadores de poker de sucesso são mais comuns, como
pode ser visto em todos os programas de poker na TV. No entanto, mesmo os melhores jogadores de poker não fazem nada comparável ao que os melhores
traders fazem,
Pessoalmente, acho que a negociação não é estressante, porque o fator sorte é tão pequeno que não vale a pena considerar. No entanto, há uma coisa que a negociação
e o jogo de pôquer compartilham, e esse é o valor da paciência. No poker, você pode ganhar muito mais dinheiro se esperar pacientemente para apostar apenas nas
melhores mãos, e os traders ganham mais quando têm paciência para esperar pelas melhores configurações. Para mim, esse tempo de inatividade prolongado é muito
mais fácil na negociação porque posso ver todas as outras “cartas” durante os tempos de lentidão, e é intelectualmente estimulante procurar fenômenos sutis de ação de
preço.
Há um ditado importante no jogo que é verdadeiro em todos os empreendimentos, e é que você não deve apostar até que tenha uma boa mão. Na negociação, isso
também é verdade. Aguarde uma boa configuração antes de fazer uma negociação. Se você negocia sem disciplina e sem um método sólido, está confiando na sorte e na
esperança de seus lucros, e sua negociação é inquestionavelmente uma forma de jogo.
Uma comparação infeliz é de não-traders que assumem que todos os day traders, e todos os comerciantes do mercado, são jogadores viciados e, portanto, têm uma
doença mental. Suspeito que muitos são viciados, no sentido de que estão fazendo isso mais por excitação do que por lucro. Eles estão dispostos a fazer apostas de baixa
probabilidade e perder grandes somas de dinheiro por causa da enorme pressa que sentem quando ocasionalmente ganham. No entanto, os comerciantes mais bem-
sucedidos são essencialmente investidores, assim como um investidor que compra imóveis comerciais ou uma pequena empresa. As únicas diferenças reais de qualquer
outro tipo de investimento são que o prazo é mais curto e a alavancagem é maior.
Infelizmente, é comum que os iniciantes joguem ocasionalmente, e isso invariavelmente lhes custa dinheiro. Todo trader de sucesso
negocia com base em regras. Sempre que os traders se desviam dessas regras por qualquer motivo, eles estão negociando com
esperança em vez de lógica e, em seguida, estão apostando. Os comerciantes iniciantes geralmente se encontram apostando logo após
ter algumas perdas. Eles estão ansiosos para serem curados novamente e estão dispostos a arriscar para que isso aconteça. Eles farão
negócios que normalmente não aceitariam, porque estão ansiosos para recuperar o dinheiro que acabaram de perder. Como eles
agora estão fazendo uma negociação que acreditam ser uma negociação de baixa probabilidade e estão fazendo isso por causa da
ansiedade e tristeza por suas perdas, agora estão apostando e não negociando. Depois que eles perdem em sua aposta, eles se sentem
ainda piores.
Curiosamente, pesquisadores de neurofinanças descobriram que imagens de varredura cerebral de comerciantes prestes a fazer uma negociação são indistinguíveis daquelas de
viciados em drogas prestes a ser atingidos. Eles encontraram um efeito bola de neve e um desejo maior de continuar, independentemente do resultado de seu comportamento.
Infelizmente, quando confrontados com perdas, os traders assumem mais risco do que menos, muitas vezes levando à morte de suas contas. Sem conhecer a neurociência, Warren
Buffett entendeu claramente o problema, como pode ser visto em sua declaração: “Uma vez que você tenha inteligência comum, o que você precisa é o temperamento para controlar
os impulsos que colocam outras pessoas em apuros ao investir”. Os grandes traders controlam suas emoções e seguem constantemente suas regras.

Um último ponto sobre o jogo: há uma tendência natural de supor que nada pode durar para sempre e que todo comportamento regride em direção a uma média. Se o mercado
tem três ou quatro negociações perdedoras, certamente as probabilidades favorecem a próxima a ser a vencedora. É como jogar uma moeda, não é? Infelizmente, não é assim que os
mercados se comportam. Quando um mercado está em tendência, a maioria das tentativas de reverter falha. Quando está em uma faixa de negociação, a maioria das tentativas de sair
falha. Este é o oposto dos lançamentos de moedas, onde as probabilidades são sempre 50-50. Na negociação, as chances são de mais de 70% ou mais de que o que acabou de
acontecer continue a acontecer de novo e de novo. Por causa da lógica do coin flip, a maioria dos traders em algum momento começa a considerar a teoria dos jogos.

As técnicas de Martingale funcionam bem na teoria, mas não na prática por causa do conflito entre matemática e emoção. Esse é o paradoxo do martingale. Se você
dobrar (ou mesmo triplicar) o tamanho da sua posição e reverter a cada perda, teoricamente você ganhará dinheiro. Embora quatro perdedores seguidos seja incomum no
gráfico Emini de 5 minutos, se você escolher seus negócios com cuidado, eles acontecerão, e também uma dúzia ou mais, mesmo que eu não me lembre de ter visto isso.
De qualquer forma, se você estiver confortável em negociar 10 contratos, mas começar com apenas um e planejar dobrar e reverter com cada perda, quatro perdedores
consecutivos exigiriam 16 contratos em sua próxima negociação e oito perdedores consecutivos exigiriam 256 contratos! É improvável que você faça uma negociação maior
que sua zona de conforto após quatro ou mais perdedores. Qualquer pessoa disposta a negociar um contrato inicialmente nunca estaria disposta a negociar 16 ou 256
contratos, e qualquer pessoa disposta a negociar 256 contratos nunca estaria disposta a iniciar essa estratégia com apenas um. Esse é o problema matemático inerente e
insuperável dessa abordagem.
Como a negociação é divertida e competitiva, é natural que as pessoas a comparem aos jogos e, como as apostas estão envolvidas, o jogo geralmente é a primeira coisa que vem à
mente. No entanto, uma analogia muito mais adequada é com o xadrez. No xadrez, você pode ver exatamente o que seu oponente está fazendo, ao contrário dos jogos de cartas em
que você não conhece as cartas do seu oponente. Além disso, no pôquer, as cartas que você recebe são suas puramente por acaso, mas no xadrez, o
localização de suas peças é inteiramente devido às suas decisões. No xadrez nada está escondido e é simplesmente a sua habilidade comparada com a do seu oponente que determina
o resultado. Sua capacidade de ler o que está à sua frente e determinar o que provavelmente se seguirá é um grande trunfo tanto para um jogador de xadrez quanto para um trader.

Os leigos também estão preocupados com a possibilidade de travamentos e, devido a esse risco, voltam a associar negociação com jogos de azar. Crashes são eventos
muito raros nos gráficos diários. Esses não-comerciantes têm medo de sua incapacidade de funcionar efetivamente durante eventos extremamente emocionais. Embora o
termocolidiré geralmente reservado para gráficos diários e aplicado a mercados de baixa de cerca de 20% ou mais acontecendo em um curto período de tempo, como em
1927 e 1987, é mais útil pensar nisso como apenas outro padrão gráfico porque isso remove a emoção e ajuda comerciantes seguem suas regras. Se você remover os eixos
de tempo e preço de um gráfico e se concentrar simplesmente na ação do preço, há movimentos de mercado que ocorrem com frequência em gráficos intradiários que são
indistinguíveis dos padrões em um crash clássico. Se você conseguir superar a emoção, poderá ganhar dinheiro com as falhas, porque em todos os gráficos, eles exibem
ações de preços negociáveis.
Figura I.4 (da TradeStation) mostra como os mercados podem falhar em qualquer período de tempo. O da esquerda é um gráfico diário da GE durante o crash de 1987, o
do meio é um gráfico de 5 minutos de COST após um relatório de ganhos muito forte e o da direita é um gráfico Emini de 1 minuto. Embora o termo
colidiré usado quase exclusivamente para se referir a uma venda de 20% ou mais em um curto período de tempo em um gráfico diário e foi amplamente usado apenas duas vezes nos
últimos cem anos, um trader de ação de preço procura forma, e o mesmo padrão de queda é comum nos gráficos intradiários. Como os crashes são tão comuns no intradiário, não há
necessidade de aplicar o termo, porque, do ponto de vista comercial, eles são apenas uma oscilação de baixa com ação de preço negociável.

Figura I.4 Falhas são comuns

Aliás, o conceito de que os mesmos padrões aparecem em todos os prazos significa que os princípios da matemática fractal podem ser úteis na concepção de sistemas
de negociação. Em outras palavras, cada padrão se subdivide em padrões de ação de preço padrão em gráficos de prazos menores e as decisões de negociação baseadas
na análise de ação de preços, portanto, funcionam em todos os prazos.

COMO LER ESSES LIVROS

Tentei agrupar o material nos três livros em uma sequência que deve ser útil para os traders.
Livro 1:Tendências de Ação de Preço de Negociação: Análise Técnica de Gráficos de Preço Barra por Barra para o Trader Sério
O básico de ação de preço e velas.O mercado está em tendência ou em uma faixa de negociação. Isso vale para todos os períodos de tempo até mesmo para uma barra individual,
que pode ser uma barra de tendência ou uma barra de não tendência (doji).
Linhas de tendência e linhas de canal de tendência.Estas são ferramentas básicas que podem ser usadas para destacar a existência de tendências e faixas de negociação.
Tendências.Estes são os componentes mais visíveis e rentáveis de cada gráfico.
Livro 2:Trading Price Action Trading Ranges: Análise Técnica de Gráficos de Preços Barra a Barra para o Trader Sério
Breakouts.Estas são transições de faixas de negociação para tendências.
Lacunas.Os rompimentos geralmente criam vários tipos de lacunas intradiárias que podem ser úteis para os traders, mas essas lacunas são evidentes apenas se você usar uma
definição ampla.
Ímãs, suporte e resistência.Uma vez que o mercado estoura e começa seu movimento, muitas vezes é atraído por certos preços, e esses ímãs
geralmente configuram reversões.
Retrocessos.Estas são transições de tendências para faixas de negociação temporárias.
Faixas de negociação.Estas são áreas de atividade de preços em grande parte lateral, mas cada perna é uma pequena tendência e uma faixa de negociação inteira geralmente é um retrocesso em
uma tendência em um gráfico de período de tempo mais alto.

Gestão de pedidos e negociações.Os traders precisam do maior número possível de ferramentas e precisam entender escalpelamento, swing trading e escalar
dentro e fora de negociações, bem como entrar e sair em paradas e ordens limitadas.
A matemática da negociação.Existe uma base matemática para todas as negociações e, quando você vê por que as coisas estão se desenrolando da maneira que acontecem, as
negociações se tornam muito menos estressantes.
Livro 3:Reversões de Ação de Preço de Negociação: Análise Técnica de Gráficos de Preço Barra por Barra para o Trader Sério
Reversões de tendências.Eles oferecem as melhores taxas de risco/recompensa de qualquer tipo de negociação, mas como a maioria falha, os traders precisam ser seletivos.

Dia de Comércio.Agora que os leitores entendem a ação do preço, eles podem usá-la para negociar. Os capítulos sobre day trading, trading na primeira hora e exemplos
detalhados mostram como.
Gráficos diários, semanais e mensais.Esses gráficos têm configurações de ação de preço muito confiáveis.
Opções.A ação do preço pode ser usada efetivamente na negociação de opções.
Melhores comércios.Algumas configurações de ação de preço são especialmente boas, e os iniciantes devem se concentrar nelas.
Diretrizes.Existem muitos conceitos importantes que podem ajudar a manter os traders focados.
Se você se deparar com um termo desconhecido, poderá encontrar sua definição na Lista de Termos no início do livro.
Alguns livros mostram gráficos que usam o fuso horário da localização do mercado, mas agora que a negociação é eletrônica e global, isso não é mais
relevante. Como eu negocio na Califórnia, os gráficos estão no horário padrão do Pacífico (PST). Todos os gráficos foram criados com
TradeStation. Como cada gráfico tem dezenas de eventos de ação de preço notáveis que ainda não foram cobertos, descrevo muitos
deles imediatamente após a discussão principal em “Discussão mais profunda deste gráfico”. Mesmo que você possa achar isso
incompreensível quando o ler pela primeira vez, você o entenderá em uma segunda leitura dos livros. Quanto mais variações de
padrões padrão você vir, melhor será capaz de identificá-los à medida que eles estão se desenvolvendo em tempo real. Eu também
costumo apontar os principais um ou dois negócios no gráfico. Se preferir, você pode ignorar essa discussão suplementar em sua
primeira leitura e, em seguida, olhar para os gráficos novamente depois de concluir os livros, quando a discussão mais profunda for
compreensível.
No momento da publicação, estou postando uma análise diária de fim de dia do Emini e fornecendo leitura de gráfico em tempo real durante o dia de negociação em
www.brookspriceaction. com.
Todos os gráficos dos três livros estarão em um formato maior no site da John Wiley & Sons emwww.wiley.com/go/tradingranges . (Consulte a página
“Sobre o site” no final do livro.) Você poderá aumentar o zoom para ver os detalhes, baixar os gráficos ou imprimi-los. A impressão de um gráfico
quando a descrição tiver várias páginas facilitará o acompanhamento do comentário.

SINAIS DE FORÇA: TENDÊNCIAS, RUPTURAS, BARRAS DE REVERSÃO E

INVERSÕES
Aqui estão algumas características que são comumente encontradas em tendências fortes:
Há uma grande abertura de lacuna no dia. Há
tendências de altos e baixos (oscilações).
A maioria das barras são barras de tendência na direção da tendência.
Há muito pouca sobreposição dos corpos de barras consecutivas. Por exemplo, em um pico de alta, muitas barras têm mínimos que estão em ou apenas um tick abaixo dos
fechamentos da barra anterior. Algumas barras têm mínimos que estão e não abaixo do fechamento da barra anterior, então os comerciantes que tentam comprar em uma ordem de
limite no fechamento da barra anterior não obtêm seus pedidos preenchidos e precisam comprar mais alto.
Há barras sem cauda ou caudas pequenas em qualquer direção, indicando urgência. Por exemplo, em uma tendência de alta, se uma barra de tendência de alta abre em
seu tique baixo e tende a subir, os comerciantes estavam ansiosos para comprá-la assim que a barra anterior fechasse. Se fechar em ou perto de seu carrapato alto, os
comerciantes continuaram suas fortes compras em antecipação à entrada de novos compradores logo após o fechamento da barra. Eles estavam dispostos a comprar no
fechamento porque temiam que, se esperassem o fechamento do bar, pudessem ter que comprar um ou dois carrapatos a mais.
Ocasionalmente, existem lacunas entre os corpos (por exemplo, a abertura de uma barra pode estar acima do fechamento da barra anterior em uma tendência de alta).

Uma lacuna de rompimento aparece na forma de uma barra de tendência forte no início da tendência.
As lacunas de medição ocorrem onde o teste de ruptura não se sobrepõe ao ponto de ruptura. Por exemplo, o recuo de uma fuga de alta
não cai abaixo da alta da barra onde ocorreu a fuga.
As lacunas de micromedição aparecem onde há uma barra de tendência forte e uma lacuna entre a barra anterior e a barra posterior. Por exemplo, se a baixa da barra
após uma forte barra de tendência de alta em uma tendência de alta estiver no alto ou acima da barra antes da barra de tendência, isso é uma lacuna e um teste de fuga e
um sinal de força.
Nenhum grande clímax aparece.
Não aparecem muitas barras grandes (nem mesmo barras de tendência grandes). Muitas vezes, as maiores barras de tendência são contratendência, prendendo os comerciantes em busca de
negociações de contratendência e perdendo negociações com tendência. As configurações de contra-tendência quase sempre parecem melhores do que as configurações de tendência.

Não ocorrem overshoots significativos da linha do canal de tendência, e os menores resultam apenas em correções
laterais. Há correções laterais após quebras de linha de tendência.
Ocorrem cunhas com falha e outras reversões com falha.
Há uma sequência de 20 barras de gap de média móvel (20 ou mais barras consecutivas que não tocam a média móvel, discutida no livro 2).

Poucas ou nenhuma negociação lucrativa de contra-tendência são encontradas.

Existem pequenos recuos, pouco frequentes e principalmente laterais. Por exemplo, se o alcance médio do Emini for de 12 pontos, os retrocessos
provavelmente serão inferiores a três ou quatro pontos, e o mercado geralmente buscará cinco ou mais barras sem retrocesso.
Há um senso de urgência. Você se encontra esperando por inúmeras barras por uma boa retração com tendência e uma nunca chega, mas o
mercado continua lentamente a tendência.
Os pullbacks têm configurações fortes. Por exemplo, os pullbacks de alta 1 e alta 2 em uma tendência de alta têm fortes barras de reversão de alta para barras de sinal.

Nas tendências mais fortes, os pullbacks geralmente têm barras de sinal fracas, fazendo com que muitos traders não as aceitem e forçando os traders a perseguir o mercado. Por
exemplo, em uma tendência de baixa, as barras de sinal para um short de 2 baixos geralmente são pequenas barras de alta em picos de alta de duas ou três barras, e algumas das
barras de entrada estão fora das barras de baixa. Tem tendências de “qualquer coisa”: fechamentos, altos, baixos ou corpos.
Recuos repetidos de duas pernas estão se configurando com entradas de tendência.
Não ocorrem dois fechamentos consecutivos da barra de tendência no lado oposto da média móvel.
A tendência vai muito longe e quebra vários níveis de resistência, como a média móvel, os máximos de oscilação anteriores e as linhas de tendência, e cada um por muitos
ticks.
Tentativas de reversão na forma de picos contra a tendência não têm continuidade, falham e se tornam sinalizadores na direção da tendência.
Quanto mais das seguintes características uma fuga de alta tiver, maior a probabilidade de a fuga ser forte:
A barra de fuga tem um grande corpo de tendência de alta e caudas pequenas ou sem caudas. Quanto maior a barra, maior a probabilidade de sucesso da fuga.
Se o volume da grande barra de rompimento for de 10 a 20 vezes o volume médio das barras recentes, a chance de compra de acompanhamento e um
possível movimento medido aumenta.
O pico vai muito longe, dura várias barras e quebra vários níveis de resistência, como a média móvel, os máximos anteriores do balanço e a tendência
 linhas, e cada um por muitos tiques.
À medida que a primeira barra da barra de fuga está se formando, ela passa a maior parte do tempo perto de sua alta e os recuos são pequenos (menos de um quarto da
altura da barra crescente).
Há um senso de urgência. Você sente que precisa comprar, mas quer um retrocesso, mas ele nunca vem.
As próximas duas ou três barras também têm corpos de touro que são pelo menos o tamanho médio dos corpos de touro e urso recentes. Mesmo que os corpos sejam
relativamente pequenos e as caudas sejam proeminentes, se a barra de seguimento (a barra após a barra de rompimento inicial) for grande, as chances de a tendência
continuar são maiores.
O pico cresce para cinco a 10 barras sem recuar por mais de uma barra ou mais.
Uma ou mais barras no pico têm um mínimo que está ou apenas um tick abaixo do fechamento da barra anterior.
Uma ou mais barras no pico têm uma abertura acima do fechamento da barra anterior.
Uma ou mais barras no pico têm um fechamento na máxima da barra ou apenas um tique abaixo da máxima.
A baixa da barra após uma barra de tendência de alta é igual ou superior à alta da barra antes da barra de tendência de alta, criando um micro gap, que é um sinal de
força. Essas lacunas às vezes se tornam lacunas de medição. Embora não seja significativo para a negociação, de acordo com a Elliott Wave Theory, eles provavelmente
representam o espaço entre um período de tempo menor Elliott Wave 1 high e um recuo da Wave 4, que pode se tocar, mas não se sobrepor.
O contexto geral torna provável uma quebra, como a retomada de uma tendência após um recuo, ou um teste de baixa mais alta ou mais baixa da baixa de baixa após
uma quebra forte acima da linha de tendência de baixa.
O mercado teve vários dias de forte tendência de alta recentemente.
Há uma crescente pressão de compra na faixa de negociação, representada por muitas grandes barras de tendência de alta, e as barras de tendência de alta são claramente mais
proeminentes do que as barras de tendência de baixa na faixa.
A primeira retração ocorre somente após três ou mais barras de rompimento.
O primeiro pullback dura apenas uma ou duas barras e segue uma barra que não é uma barra de reversão de baixa
forte. O primeiro pullback não atinge o ponto de ruptura e não atinge um ponto de equilíbrio (o preço de entrada).
A fuga reverte muitos fechamentos e máximos recentes. Por exemplo, quando há um canal de baixa e uma grande barra de alta se forma, essa barra de rompimento tem
uma alta e um fechamento acima das máximas e fechamentos de cinco ou até 20 ou mais barras. Um grande número de barras revertidas pelo fechamento da barra de
alta é um sinal mais forte do que um número semelhante de barras revertidas pela alta.
Quanto mais das seguintes características uma fuga de urso tiver, maior a probabilidade de a fuga ser forte:
A barra de fuga tem um corpo de tendência de urso grande e caudas pequenas ou sem caudas. Quanto maior a barra, maior a probabilidade de sucesso da fuga.
Se o volume da grande barra de rompimento for de 10 a 20 vezes o volume médio das barras recentes, a chance de venda de acompanhamento e
uma possível queda medida aumenta.
O pico vai muito longe, dura várias barras e quebra vários níveis de suporte, como a média móvel, mínimos de oscilação anteriores e linhas de tendência, e
cada um por muitos tiques.
À medida que a primeira barra da barra de fuga está se formando, ela passa a maior parte do tempo perto de sua baixa e os recuos são pequenos (menos de um quarto
da altura da barra crescente).
Há um senso de urgência. Você sente que precisa vender, mas quer um retrocesso, mas ele nunca chega.
As próximas duas ou três barras também têm corpos de urso que são pelo menos o tamanho médio dos corpos recentes de touro e urso. Mesmo que os corpos sejam
relativamente pequenos e as caudas sejam proeminentes, se a barra de seguimento (a barra após a barra de rompimento inicial) for grande, as chances de a tendência
continuar são maiores.
O pico cresce para cinco a 10 barras sem recuar por mais de uma barra ou mais.
À medida que uma fuga de urso vai abaixo de um mínimo significativo anterior, o movimento abaixo do mínimo vai longe o suficiente para um cambista obter lucro se ele
entrar em uma parada em um tique abaixo desse mínimo.
Uma ou mais barras no pico têm uma alta que está ou apenas um tick acima do fechamento da barra anterior.
Uma ou mais barras no pico têm uma abertura abaixo do fechamento da barra anterior.
Uma ou mais barras no pico têm um fechamento em sua mínima ou apenas um tick acima de sua mínima.
A alta da barra após uma barra de tendência de baixa é igual ou inferior à baixa da barra antes da barra de tendência de baixa, criando um micro gap, que é um sinal de
força. Essas lacunas às vezes se tornam lacunas de medição. Embora não seja significativo para a negociação, eles provavelmente representam o espaço entre um período
de tempo menor da onda 1 de Elliott e um recuo da onda 4, que pode se tocar, mas não se sobrepor.
O contexto geral torna provável uma quebra, como a retomada de uma tendência após um recuo, ou um teste de alta mais baixa ou alta da alta após uma
quebra forte abaixo da linha de tendência de alta.
O mercado teve vários dias de forte tendência de baixa recentemente.
Havia uma pressão de venda crescente na faixa de negociação, representada por muitas grandes barras de tendência de baixa, e as barras de tendência de baixa eram claramente
mais proeminentes do que as barras de tendência de alta na faixa.
A primeira retração ocorre somente após três ou mais barras de rompimento.
O primeiro pullback dura apenas uma ou duas barras e segue uma barra que não é uma barra forte de reversão de alta.
O primeiro pullback não atinge o ponto de ruptura e não atinge um ponto de equilíbrio (o preço de entrada).
A fuga reverte muitos fechamentos e mínimos recentes. Por exemplo, quando há um canal de alta e uma grande barra de baixa se forma, essa barra de rompimento tem
uma baixa e um fechamento abaixo dos mínimos e fechamentos de cinco ou até 20 ou mais barras. Um grande número de barras revertidas pelo fechamento da barra de
baixa é um sinal mais forte do que um número similar de barras revertidas por sua baixa.
A barra de sinal mais conhecida é a barra de reversão e o mínimo que uma barra de reversão de alta deve ter é um fechamento acima de sua abertura (um corpo de alta) ou um
fechamento acima de seu ponto médio. As melhores barras de reversão de alta têm mais de um dos seguintes:
Uma abertura próxima ou abaixo do fechamento da barra anterior e um fechamento acima da abertura e acima do fechamento da barra anterior.
Uma cauda inferior com cerca de um terço a metade da altura da barra e uma cauda superior pequena ou inexistente.
Não há muita sobreposição com a barra ou barras anteriores.

A barra após a barra de sinal não é uma barra interna doji e, em vez disso, é uma barra de entrada forte (uma barra de tendência de alta com um corpo relativamente grande e caudas pequenas).

Um fechamento que reverte (fecha acima) os fechamentos e máximos de mais de uma barra.
 O mínimo que uma barra de reversão de baixa deve ter é um fechamento abaixo de sua abertura (um corpo de baixa) ou um fechamento abaixo de seu ponto médio. As melhores barras de
reversão de baixa têm:
Uma abertura próxima ou acima do fechamento da barra anterior e um fechamento bem abaixo do fechamento da barra anterior.

Uma cauda superior com cerca de um terço a metade da altura da barra e uma cauda inferior pequena ou inexistente. Não há
muita sobreposição com a barra ou barras anteriores.
A barra após a barra de sinal não é uma barra interna doji e, em vez disso, é uma barra de entrada forte (uma barra de tendência de baixa com um corpo relativamente grande e caudas pequenas).

Um fechamento que inverte (fecha abaixo) os fechamentos e extremos de mais de uma barra.
Aqui estão algumas características que são comuns em fortes reversões de alta:
Há uma barra de reversão de alta forte com um grande corpo de tendência de alta e caudas pequenas ou sem caudas.

As próximas duas ou três barras também têm corpos de touro que são pelo menos o tamanho médio dos corpos de touro e urso recentes.
O pico cresce para cinco a 10 barras sem recuar por mais de uma barra ou mais, e reverte muitas barras, elevações de oscilação e bandeiras de baixa da
tendência de baixa anterior.
Uma ou mais barras no pico têm um mínimo que está ou apenas um tick abaixo do fechamento da barra anterior.
Uma ou mais barras no pico têm uma abertura acima do fechamento da barra anterior.
Uma ou mais barras no pico têm um fechamento na máxima da barra ou apenas um tique abaixo da máxima.
O contexto geral torna provável uma reversão, como um teste de baixa mais alta ou mais baixa da baixa de baixa após uma forte quebra acima da linha de tendência de baixa.

A primeira retração ocorre somente após três ou mais barras.

O primeiro pullback dura apenas uma ou duas barras e segue uma barra que não é uma barra de reversão de baixa forte. O
primeiro pullback não atinge um ponto de equilíbrio (o preço de entrada).
O pico vai muito longe e quebra vários níveis de resistência, como a média móvel, os máximos de oscilação anteriores e as linhas de tendência, e cada um por muitos
tiques.
À medida que a primeira barra da reversão está se formando, ela passa a maior parte do tempo perto de sua máxima e os recuos são menos de um quarto da altura da
barra crescente.
Há um senso de urgência. Você sente que precisa comprar, mas quer um retrocesso, mas ele nunca vem. O
sinal é a segunda tentativa de reverter dentro das últimas barras (um segundo sinal).
A reversão começou como uma reversão de uma ultrapassagem de uma linha de canal de tendência da tendência antiga.
Está revertendo uma oscilação significativa alta ou baixa (por exemplo, quebra abaixo de uma forte oscilação anterior baixa e reverte para cima).
Os pullbacks de alta 1 e alta 2 têm fortes barras de reversão de alta para barras de sinal.
Tem tendências de “qualquer coisa”: fechamentos, altos, baixos ou
corpos. Os recuos são pequenos e laterais.
Houve quebras anteriores de linhas de tendência de baixa anteriores (este não é o primeiro sinal de força de alta).
O recuo para testar a baixa de baixa carece de impulso, como evidenciado por ter muitas barras sobrepostas, com muitas sendo barras de tendência de alta. O recuo
que testa a baixa de baixa falha na média móvel ou na antiga linha de tendência de baixa.
A fuga reverte muitos fechamentos e máximos recentes. Por exemplo, quando há um canal de baixa e uma grande barra de alta se forma, essa barra de rompimento tem
uma alta e um fechamento acima das máximas e fechamentos de cinco ou até 20 ou mais barras. Um grande número de barras revertidas pelo fechamento da barra de
alta é um sinal mais forte do que um número semelhante de barras revertidas apenas por sua alta.
Aqui estão algumas características que são comuns em fortes reversões de baixa:
Uma barra de reversão de urso forte com um corpo de tendência de urso grande e caudas pequenas ou sem caudas.

As próximas duas ou três barras também têm corpos de urso que são pelo menos o tamanho médio dos corpos recentes de touro e urso.
O pico cresce para cinco a 10 barras sem recuar por mais de uma barra ou mais, e inverte muitas barras, oscilações de baixa e bandeiras de alta da tendência
de alta anterior.
Uma ou mais barras no pico têm uma alta que está ou apenas um tick acima do fechamento da barra anterior.
Uma ou mais barras no pico têm uma abertura abaixo do fechamento da barra anterior.
Uma ou mais barras no pico têm um fechamento em sua mínima ou apenas um tick acima de sua mínima.
O contexto geral torna provável uma reversão, como um teste de alta mais baixa ou alta da alta após uma forte quebra abaixo da linha de tendência de alta.

A primeira retração ocorre somente após três ou mais barras.

O primeiro pullback dura apenas uma ou duas barras e segue uma barra que não é uma barra forte de reversão de alta. O
primeiro pullback não atinge um ponto de equilíbrio (o preço de entrada).
O pico vai muito longe e quebra vários níveis de suporte, como a média móvel, mínimos anteriores e linhas de tendência, e cada um por muitos
tiques.
À medida que a primeira barra da reversão está se formando, ela passa a maior parte do tempo perto de sua baixa e os recuos são menos de um quarto da altura da
barra crescente.
Há um senso de urgência. Você sente que precisa vender, mas quer um retrocesso, mas ele nunca chega. O
sinal é a segunda tentativa de reverter dentro das últimas barras (um segundo sinal).
A reversão começou como uma reversão de uma ultrapassagem de uma linha de canal de tendência da tendência antiga.
Ele está revertendo em uma área significativa de alta ou baixa de oscilação (por exemplo, quebra acima de uma alta forte de oscilação anterior e reverte para
baixo). Os pullbacks baixo 1 e baixo 2 têm fortes barras de reversão de baixa para barras de sinal.
Tem tendências de “qualquer coisa”: fechamentos, altos, baixos ou
corpos. Os recuos são pequenos e laterais.
Houve quebras anteriores de linhas de tendência de alta anteriores (este não é o primeiro sinal de força de baixa).
O recuo para testar a alta do touro carece de impulso, como evidenciado por ter muitas barras sobrepostas, com muitas sendo barras de tendência de baixa.
 O recuo que testa a alta do touro falha na média móvel ou na antiga linha de tendência de alta.
A fuga reverte muitos fechamentos e mínimos recentes. Por exemplo, quando há um canal de alta e uma grande barra de baixa se forma, essa barra de rompimento tem
uma baixa e um fechamento abaixo dos mínimos e fechamentos de cinco ou até 20 ou mais barras. Um grande número de barras revertidas pelo fechamento da barra de
baixa é um sinal mais forte do que um número similar de barras revertidas apenas por sua baixa.

FUNDAMENTOS DA CONTAGEM DE BARRAS: ALTO 1, ALTO 2, BAIXO 1, BAIXO 2

Um sinal confiável de que um recuo em uma tendência de alta ou em uma faixa de negociação terminou é quando a alta da barra atual se estende pelo menos um tick acima da alta da
barra anterior. Isso leva a um conceito útil de contar o número de vezes que isso ocorre, que é chamado de contagem de barras. Em um movimento lateral ou descendente em uma
tendência de alta ou uma faixa de negociação, a primeira barra cuja máxima está acima da máxima da barra anterior é um máximo 1, e isso termina a primeira perna do movimento
lateral ou descendente, embora esta perna possa tornar-se uma pequena perna em um recuo maior. Se o mercado não se transformar em um movimento de alta e, em vez disso,
continuar de lado ou para baixo, rotule a próxima ocorrência de uma barra com uma alta acima da alta da barra anterior como alta 2, terminando a segunda perna.
Um 2 alto em uma tendência de alta e um 2 baixo em uma tendência de baixa são frequentemente chamados de correções ABC, onde a primeira perna é A, a mudança na direção
que forma a entrada alta 1 ou baixa 1 é a B e a última A perna do recuo é o C. O rompimento do C é uma barra de entrada alta de 2 em uma correção ABC de alta e uma barra de
entrada baixa de 2 em uma correção ABC de baixa.
Se a retração do touro terminar após uma terceira perna, a configuração de compra é um 3 alto e geralmente é um tipo de bandeira de touro em cunha. Quando um rally de urso termina em uma terceira perna, é uma

configuração de venda baixa de 3 e geralmente uma bandeira de urso de cunha.

Alguns pullbacks de alta podem crescer ainda mais e formar um 4 alto. Quando um 4 alto se forma, às vezes começa com um 2 alto e esse 2 alto não consegue ir muito longe. Em vez disso, é
seguido por outras duas pernas para baixo e um segundo 2 alto, e todo o movimento é simplesmente um 2 alto em um período de tempo mais alto. Em outros momentos, o alto 4 é um pequeno
pico e tendência de baixa do canal, onde o primeiro ou segundo push para baixo é um pico de baixa e os próximos empurra para baixo estão em um canal de baixa. Se a alta 4 não retomar a
tendência e o mercado cair abaixo de sua baixa, é provável que o mercado não esteja mais formando uma retração em uma tendência de alta e, em vez disso, esteja em uma oscilação de baixa.
Aguarde que mais ações de preço se desenrolem antes de fazer uma negociação.
Quando uma tendência de baixa ou um mercado lateral está corrigindo lateralmente ou para cima, a primeira barra com um mínimo abaixo do mínimo da barra anterior é um
mínimo 1, encerrando a primeira perna da correção, que pode ser tão breve quanto essa única barra. As ocorrências subsequentes são chamadas de entradas baixas 2, baixas 3 e
baixas 4. Se a baixa 4 falhar (uma barra se estende acima da alta da barra de sinal baixa 4 depois que a baixa baixa 4 é acionada), a ação do preço indica que os ursos perderam o
controle e o mercado se tornará bilateral, com touros e carrega o controle alternado, ou os touros ganharão o controle. De qualquer forma, os ursos podem demonstrar melhor que
recuperaram o controle quebrando uma linha de tendência de alta com forte impulso.
 Parte I

Breakouts: Transição para uma nova tendência

O mercado está sempre tentando romper, e então o mercado tenta fazer com que todas as rupturas falhem. Este é o aspecto mais fundamental de todas as negociações e está no centro de tudo o que fazemos. Uma das habilidades mais importantes que um

trader pode adquirir é a capacidade de determinar com segurança quando uma fuga será bem-sucedida ou falhará (criando uma reversão). Lembre-se, cada barra de tendência é um rompimento, e há compradores e vendedores na parte superior e inferior

de cada barra de tendência de alta e baixa, não importa quão forte a barra apareça. Como cada barra de tendência é um rompimento e as barras de tendência são comuns, os traders devem entender que precisam avaliar a cada poucas barras durante todo

o dia se um rompimento continuará ou falhará e depois reverterá. Este é o conceito mais fundamental na negociação, e é crucial para o sucesso financeiro de um trader entendê-lo. Uma fuga de qualquer coisa é a mesma coisa. Mesmo uma reversão

climática como um fundo em V é simplesmente uma fuga e depois uma fuga falhada. Existem traders que fazem negócios com base na crença de que a fuga será bem-sucedida e outros traders que fazem negócios na direção oposta, apostando que falhará.

Quanto melhores os traders se tornarem em avaliar se uma fuga terá sucesso ou falhará, melhor posicionados estarão para ganhar a vida como trader. A fuga será bem-sucedida? Se sim, procure negociar nessa direção. Se não (e se tornar uma fuga com

falha, que é uma reversão), procure negociar na direção oposta. Todas as negociações se resumem a essa decisão. e outros traders fazendo negócios na direção oposta, apostando que isso falhará. Quanto melhores os traders se tornarem em avaliar se uma

fuga terá sucesso ou falhará, melhor posicionados estarão para ganhar a vida como trader. A fuga será bem-sucedida? Se sim, procure negociar nessa direção. Se não (e se tornar uma fuga com falha, que é uma reversão), procure negociar na direção oposta.

Todas as negociações se resumem a essa decisão. e outros traders fazendo negócios na direção oposta, apostando que isso falhará. Quanto melhores os traders se tornarem em avaliar se uma fuga terá sucesso ou falhará, melhor posicionados estarão para

ganhar a vida como trader. A fuga será bem-sucedida? Se sim, procure negociar nessa direção. Se não (e se tornar uma fuga com falha, que é uma reversão), procure negociar na direção oposta. Todas as negociações se resumem a essa decisão.

Saiaé um termo enganoso porqueForaimplica que se refere apenas a um mercado tentando fazer a transição de uma faixa de negociação para uma tendência, mas também pode
ser um clímax de compra ou venda tentando reverter para uma tendência na direção oposta. A coisa mais importante a entender sobre fugas é que a maioria das fugas falha. Há uma
forte propensão para o mercado continuar o que vem fazendo e, portanto, há uma forte resistência à mudança. Assim como a maioria das tentativas de encerrar uma tendência falha, a
maioria das tentativas de encerrar uma faixa de negociação e iniciar uma tendência também falha.
Um rompimento é simplesmente um movimento além de algum ponto anterior de significância, como uma linha de tendência ou uma alta ou baixa anterior, incluindo a
alta ou baixa da barra anterior. Esse ponto se torna o ponto de ruptura e, se o mercado voltar mais tarde para testar esse ponto, o recuo é o teste de ruptura (um recuo de
ruptura que atinge a área do ponto de ruptura). O espaço entre o ponto de rompimento e o teste de rompimento é o intervalo de rompimento. Um rompimento
significativo, aquele que torna a posição sempre ativa claramente longa ou curta e provavelmente terá continuidade por pelo menos várias barras, quase sempre aparece
como uma barra de tendência relativamente grande sem caudas significativas. “Always in” é discutido em detalhes no terceiro livro, e isso significa que se você tivesse que
estar no mercado o tempo todo, seja longo ou curto, a posição sempre ativa é qualquer que seja a sua posição atual. A fuga é uma tentativa do mercado de reverter a
tendência ou passar de uma faixa de negociação para uma nova tendência. Sempre que o mercado estiver em uma faixa de negociação, deve-se considerar que está em
modo de fuga. Há negociação bilateral até que um lado desista e o mercado se torne fortemente unilateral, criando um pico que se torna um rompimento. Todas as fugas
são picos e podem ser compostas por uma ou várias barras de tendência consecutivas. Breakouts de um tipo ou de outro são muito comuns e ocorrem com a mesma
frequência de algumas barras em cada gráfico. Conforme discutido no Capítulo 6 sobre gaps, todos os breakouts são funcionalmente equivalentes a gaps, e como cada
barra de tendência é um breakout (e também um pico e um clímax), também é um gap. Muitas fugas são facilmente ignoradas, e qualquer um pode estar rompendo com
muitas coisas ao mesmo tempo. Às vezes, o mercado terá configurações em ambas as direções e, portanto, estará em modo de fuga; isso às vezes é referido como estando
em uma área de inflexão. Os comerciantes estarão prontos para entrar na direção da fuga em qualquer direção. Como os breakouts são uma das características mais
comuns de cada gráfico, é imperativo entendê-los, seu acompanhamento e sua falha.

A máxima da barra anterior é geralmente uma oscilação de alta em algum gráfico de período de tempo inferior, portanto, se o mercado se mover acima da máxima da barra anterior, ele está
quebrando acima de uma oscilação de período de tempo inferior. Além disso, quando o mercado quebra acima de uma alta anterior no gráfico atual, essa alta é simplesmente a alta da barra
anterior em algum gráfico de período de tempo mais alto. O mesmo vale para o mínimo da barra anterior. Geralmente, é uma oscilação de baixa em um gráfico de período de tempo inferior, e
qualquer oscilação de baixa no gráfico atual geralmente é apenas a baixa da barra anterior em um gráfico de período de tempo superior.
É importante distinguir uma quebra em uma nova tendência de uma quebra de uma pequena faixa de negociação dentro de uma faixa de negociação maior. Por exemplo, se o
gráfico em sua tela estiver em uma faixa de negociação e o mercado quebrar acima de uma pequena faixa de negociação na metade inferior da tela, a maioria dos traders assumirá
que o mercado ainda está dentro da faixa de negociação maior e ainda não em uma tendência de alta. O mercado pode simplesmente estar formando um teste de vácuo de compra do
topo da faixa de negociação maior. Por causa disso, os traders inteligentes não comprarão os fechamentos das fortes barras de tendência de alta perto do topo da tela. De fato, muitos
venderão seus longos para obter lucros e outros os venderão a descoberto, esperando que a tentativa de rompimento falhe. Da mesma forma, mesmo que comprar uma configuração
de 1 alto em um forte pico de alta possa ser um ótimo comércio, é ótimo apenas em uma tendência de alta, não no topo de uma faixa de negociação, onde a maioria das tentativas de
fuga falhará. Em geral, se houver uma forte fuga de alta, mas ainda estiver abaixo da máxima das barras na metade esquerda da tela, certifique-se de que há uma forte reversão de
tendência em andamento antes de procurar comprar perto do topo do pico. . Se você acredita que o mercado ainda pode estar dentro de uma faixa de negociação, considere apenas
comprar pullbacks, em vez de procurar comprar perto do topo do pico.
Os grandes traders não hesitam em entrar em uma tendência durante sua fase de pico, porque esperam um acompanhamento significativo, mesmo que haja uma
retração imediatamente após sua entrada. Se ocorrer um recuo, eles aumentam o tamanho de sua posição. Por exemplo, se houver uma forte fuga de alta com duração de
várias barras, mais e mais instituições se convencem de que o mercado se tornou sempre longo a cada novo tick mais alto e, à medida que se convencem de que o mercado
subirá, começam a comprar , e eles pressionam os negócios comprando mais à medida que o mercado continua a subir. Isso faz com que o pico cresça muito rapidamente.
Eles têm muitas maneiras de entrar, como comprar no mercado, comprar um pullback de um ou dois ticks, comprar acima da barra anterior em uma parada ou comprar
em um rompimento acima de uma alta anterior. Não importa como eles entram, porque seu foco é obter pelo menos uma pequena posição e, em seguida, procurar
comprar mais à medida que o mercado sobe ou se recua. Como eles aumentarão à medida que o mercado subir, o pico pode se estender por muitas barras. Um trader
iniciante vê o pico crescente e se pergunta como alguém poderia estar comprando no topo de um movimento tão grande. O que eles não entendem é que as instituições
estão tão confiantes de que o mercado logo estará mais alto que comprarão todo o caminho para cima, porque não querem perder o movimento enquanto esperam que
um recuo se forme. Os iniciantes também temem que suas paradas tenham que estar abaixo da parte inferior do pico, ou pelo menos abaixo do ponto médio, que está
longe. As instituições sabem disso e simplesmente ajustam o tamanho de sua posição para um nível em que seus dólares em risco sejam os mesmos de qualquer outra
negociação.
Em algum nível de resistência, os primeiros compradores obtêm alguns lucros e, em seguida, o mercado recua um pouco. Quando
isso acontece, os traders que desejam uma posição maior compram rapidamente, mantendo assim o recuo inicial pequeno. Além disso,
os touros que perderam as entradas anteriores usarão o recuo para finalmente ficarem longos. Alguns traders não gostam de comprar
picos, porque não gostam de arriscar muito (o stop geralmente precisa estar abaixo do fundo do pico). Eles preferem sentir que estão
comprando a um preço melhor (um desconto) e, portanto, esperam que um recuo se forme antes de comprar. Se todo mundo está
querendo comprar um retrocesso, por que alguém iria se desenvolver? É porque nem todo mundo está olhando para comprar. Traders
experientes que compraram cedo sabem que o mercado pode reverter a qualquer momento,
posição. Estes não são os touros que estão procurando comprar alguns ticks mais baixos no primeiro pullback. Os traders experientes que estão obtendo lucros parciais
estão escalando porque têm medo de uma reversão ou de uma retração mais profunda, onde poderiam comprar de volta muitos ticks mais baixos. Se eles acreditassem
que o recuo duraria apenas alguns tiques, e então o touro iria recomeçar, eles nunca teriam saído. Eles sempre obtêm seus lucros em algum nível de resistência, como um
alvo de movimento medido, uma linha de tendência, uma linha de canal de tendência, uma nova alta ou no fundo de uma faixa de negociação acima. A maior parte da
negociação é feita por computadores, então tudo tem uma base matemática, o que significa que as metas de lucro são baseadas nos preços na tela. Com a prática, os
traders podem aprender a identificar áreas onde os computadores podem ter lucros, e eles podem realizar seus lucros aos mesmos preços, esperando uma retração a
seguir. Embora as tendências tenham inércia e ultrapassem a maioria das áreas de resistência, quando uma reversão finalmente ocorre, ela sempre estará em uma área de
resistência, seja ou não óbvia para você.
Às vezes, o pico terá uma barra ou um padrão que permitirá que os ursos agressivos tomem um pequeno couro cabeludo, se acharem que o recuo é iminente e que há
espaço suficiente para lucro. No entanto, a maioria dos traders que tentarem isso perderá, porque a maioria dos pullbacks não vai longe o suficiente para obter lucro, ou a
equação do trader é fraca (a probabilidade de fazer um scalp vezes o tamanho do lucro é menor do que a probabilidade de perder vezes o tamanho do batente de
proteção). Além disso, os traders que assumem o short estão esperando tanto por seu pequeno lucro que invariavelmente acabam perdendo o longo muito mais lucrativo
que se forma alguns minutos depois.
Os comerciantes entram na direção do rompimento ou na direção oposta, dependendo se esperam que seja bem-sucedido ou falhe. Eles são crentes ou não crentes? Há
muitas maneiras de entrar na direção da fuga. Uma vez que os traders sentem um senso de urgência porque acreditam que um movimento significativo pode estar em
andamento, eles precisam entrar no mercado. Entrar durante uma fuga é difícil para muitos traders porque o risco é maior e o movimento é rápido. Eles geralmente
congelam e não aceitam o comércio. Eles estão preocupados com o tamanho da perda potencial, o que significa que eles estão se importando demais para negociar. Eles
têm que reduzir o tamanho de sua posição para o tamanho “Eu não me importo” para que possam entrar rapidamente na negociação. A melhor maneira de fazer uma
negociação assustadora é negociar automaticamente apenas um terço ou um quarto de seu tamanho normal de negociação e usar o amplo stop necessário. Eles podem
pegar uma grande jogada, e ganhar muito em uma posição pequena é muito melhor do que não fazer nada em seu tamanho normal de posição. É importante evitar
cometer o erro de não se importar a ponto de começar a negociar configurações fracas e depois perder dinheiro. Primeiro localize uma boa configuração e, em seguida,
entre no modo “I don’t care”.
Assim que os traders sentirem que o mercado teve um movimento sempre claro, eles acreditam que uma tendência está em andamento e precisam entrar o mais rápido possível.
Por exemplo, se houver uma forte fuga de alta, eles podem comprar o fechamento da barra que os fez acreditar que a tendência começou. Eles podem precisar ver a próxima barra
também ter um fechamento de touro. Se eles esperarem e conseguirem fechar o touro, eles poderão comprar assim que a barra fechar, seja com uma ordem de limite no nível de
fechamento da barra ou com uma ordem de mercado. Eles poderiam esperar pela primeira pausa ou barra de recuo e colocar uma ordem de limite para comprar no seu fechamento,
um tick acima de sua baixa, em sua baixa, ou um ou dois ticks abaixo de sua baixa. Eles podem colocar uma ordem de limite para comprar qualquer pequeno recuo, como um recuo de
um a quatro tiques no Emini, ou um recuo de 5 a 10 centavos em uma ação. Se a barra de rompimento não for muito grande, a baixa da próxima barra pode testar a alta da barra antes
da quebra, criando um teste de quebra. Eles podem colocar uma ordem de limite para comprar no máximo ou logo acima dessa barra e arriscar até o mínimo da barra de rompimento.
Se eles tentarem comprar em ou abaixo de uma barra de pausa e não forem preenchidos, eles podem colocar uma ordem de parada de compra em um tick acima da barra. Se o pico
for forte, eles podem procurar comprar a primeira configuração de alta 1, que é um recuo de fuga. Anteriormente, eles podem olhar para um gráfico de 1, 2 ou 3 minutos e comprar na
mínima ou abaixo da barra anterior, acima de uma barra de sinal alta 1 ou alta 2, ou com uma ordem de limite na média móvel. Uma vez dentro, eles devem gerenciar a posição como
qualquer negociação de tendência e procurar uma oscilação para um alvo de movimento medido para obter lucros e não sair com um pequeno couro cabeludo. Os touros esperam que
cada tentativa dos ursos falhe e, portanto, procuram comprar cada um. Eles comprarão perto do fechamento de cada barra de tendência de baixa, mesmo que a barra seja grande e
feche em sua baixa. Eles comprarão quando o mercado cair abaixo da mínima da barra anterior, de qualquer baixa anterior e de qualquer nível de suporte, como uma linha de
tendência. Eles também comprarão todas as tentativas do mercado de subir mais, como em torno da alta de uma barra de tendência de alta ou à medida que o mercado se move acima
da alta da barra anterior ou acima de um nível de resistência. Isso é exatamente o oposto do que os traders fazem em mercados de baixa fortes, quando vendem acima e abaixo das
barras, e acima e abaixo da resistência e do suporte. Eles vendem acima das barras (e em torno de todo tipo de resistência), incluindo fortes barras de tendência de alta, porque veem
cada movimento como uma tentativa de reverter a tendência, e a maioria das tentativas de reversão de tendência falham. Eles venderão abaixo das barras (e em torno de todo tipo de
suporte), porque veem cada movimento para baixo como uma tentativa de retomar a tendência de baixa e esperam que a maioria tenha sucesso.

Como a maioria das tentativas de rompimento falham, muitos traders entram em rompimentos na direção oposta. Por exemplo, se houver uma tendência de alta e ela formar uma
grande barra de tendência de baixa fechando em sua baixa, a maioria dos traders esperará que essa tentativa de reversão falhe, e muitos comprarão no fechamento da barra. Se a
próxima barra tiver um corpo de touro, eles comprarão no fechamento da barra e acima de sua alta. O primeiro alvo é a alta da barra de tendência de baixa e o próximo alvo é um
movimento medido para cima, igual à altura da barra de tendência de baixa. Alguns traders usarão um stop de proteção inicial que é aproximadamente o mesmo número de ticks que
a barra de tendência de baixa é alta, e outros usarão seu stop usual, como dois pontos no Emini. As informações chegam rapidamente durante uma fuga, e os traders geralmente
podem formular opiniões cada vez mais fortes com o fechamento de cada barra subsequente. Se houver uma segunda barra forte de tendência de baixa e depois uma terceira, mais
traders acreditarão que a posição sempre ativa foi revertida para baixo, e os ursos ficarão mais vendidos. Os touros que compraram o pico de urso logo decidirão que o mercado
funcionará mais baixo nas próximas barras e, portanto, sairá de seus longos. Não faz sentido para eles segurarem por muito tempo quando acreditam que o mercado estará mais baixo
no futuro próximo. Faz mais sentido para eles vender seus longos, assumir a perda e depois comprar novamente a um preço mais baixo quando acharem que a tendência de alta será
retomada. Como os touros se tornaram vendedores, pelo menos nas próximas barras, não há mais ninguém para comprar, e o mercado cai para o próximo nível de suporte. Se o
mercado subiu após a primeira barra de baixa, os ursos logo perceberiam que estavam errados e recomprariam seus shorts. Sem ninguém para vender e todos comprando (os touros
iniciando novos longos e os ursos comprando de volta seus shorts), o mercado provavelmente vai subir, pelo menos por mais algumas barras.

Os traders precisam avaliar uma fuga em relação a todo o gráfico e não apenas à perna atual. Por exemplo, se o mercado estiver entrando em um forte pico de alta,
observe o gráfico no lado esquerdo da tela. Se não houver barras no nível do preço atual, comprar fecha e arriscar abaixo do fundo do pico geralmente é uma boa
estratégia. Como o risco é grande, negocie pequeno, mas como um rompimento forte tem pelo menos 60% de chance de atingir um movimento medido que é
aproximadamente igual ao tamanho do pico, a equação do trader é boa (a probabilidade de sucesso vezes o potencial recompensa é maior do que a probabilidade de falha
vezes o risco). No entanto, quando você olha para o lado esquerdo da tela, se vir que a quebra atual ainda está abaixo da alta de 20 ou 30 barras anteriores, o mercado
ainda pode estar em uma faixa de negociação. As faixas de negociação regularmente têm picos de alta acentuados que correm para o topo, apenas para reverter. O
mercado então corre para o fundo e essa tentativa de fuga também falha. Por causa disso, comprar os fechamentos de fortes barras de tendência de alta perto do topo da
faixa de negociação é arriscado, e geralmente é melhor procurar comprar pullbacks. Os comerciantes devem negociar o mercado como uma faixa de negociação até que
esteja claramente em uma tendência.
Um movimento acima de uma alta anterior em uma tendência de alta geralmente levará a um dos três resultados: mais compras, realização de lucros ou venda a
descoberto. Quando a tendência é forte, os touros fortes pressionam (aumentam) seus longos comprando o rompimento acima da alta antiga e haverá algum tipo de
movimento para cima. Se o mercado subir o suficiente acima do rompimento para permitir que um trader faça pelo menos um escalpo lucrativo antes que haja um recuo,
suponha que houve principalmente novas compras na alta. Se for lateral e o rompimento mostrar sinais de fraqueza (discutido mais adiante), suponha que houve lucro e
que os touros estão procurando comprar novamente um pouco mais baixo. Se o mercado reverter com força, assuma que o forte baixa
dominou na nova alta e que o mercado provavelmente será negociado em baixa por pelo menos algumas pernas e pelo menos 10 barras.
Na ausência de algum evento de notícias raro e dramático, os traders não mudam repentinamente de extremamente otimistas para extremamente pessimistas. Há uma transição
gradual. Um trader se torna menos otimista, depois neutro e depois de baixa. Uma vez que um número suficiente de traders faça essa transição, o mercado reverte para uma correção
mais profunda ou para uma tendência de baixa. Cada empresa comercial tem sua própria medida de excesso e, em algum momento, um número suficiente de empresas decide que a
tendência foi longe demais. Eles acreditam que há pouco risco de perder um grande movimento para cima se pararem de comprar acima da alta antiga, e eles comprarão apenas em
retrocessos. Se o mercado hesitar acima da alta antiga, o mercado está se tornando bilateral e os touros fortes estão usando a nova alta para obter lucros.
A obtenção de lucros significa que os comerciantes ainda estão otimistas e estão procurando comprar um recuo. A maioria dos novos máximos são seguidos
pela realização de lucros. Cada nova alta é um topo em potencial, mas a maioria das tentativas de reversão falham e se tornam o início de bandeiras de alta,
apenas para serem seguidas por outra nova alta. Se um rali para testar a alta tem vários pequenos recuos na perna para cima, com muitas barras sobrepostas,
vários corpos de urso e caudas grandes no topo das barras, e a maioria das barras de tendência de alta são fracas, então o mercado está cada vez mais bilateral.
Os touros estão lucrando no topo das barras e comprando apenas na parte inferior das barras, e os ursos estão começando a vender no topo das barras. Da
mesma forma, os touros estão obtendo lucros à medida que o mercado se aproxima do topo da tendência de alta e os ursos estão vendendo mais.

A maioria dos traders não gosta de reverter, então, se eles estão antecipando um sinal de reversão, eles preferem sair de seus longos e esperar por esse sinal. A perda desses touros
na última etapa da tendência contribui para a fraqueza do rali para a alta final. Se houver uma forte reversão para baixo após o mercado quebrar acima da máxima anterior, os ursos
fortes estão assumindo o controle do mercado, pelo menos no curto prazo. Quando isso acontecer, os touros que esperavam comprar um pequeno recuo acreditam que o mercado
cairá ainda mais. Eles, portanto, esperam para comprar até que haja um recuo muito maior, e sua ausência de compra permite que os ursos levem o mercado para uma correção mais
profunda com duração de 10 ou mais barras e muitas vezes com duas ou mais pernas. Sempre que há uma nova tendência, os traders invertem sua mentalidade. Quando uma
tendência de alta reverte para uma tendência de baixa, eles param de comprar acima das barras em paradas e abaixo das barras em ordens limitadas e começam a vender acima das
barras em ordens limitadas e abaixo das barras em paradas. Quando uma tendência de baixa reverte para uma tendência de alta, eles param de vender abaixo das barras em paradas
e acima das barras em ordens limitadas e começam a comprar acima das barras nas paradas e abaixo das barras nas ordens limitadas.

Há uma situação em que a quebra de uma tendência de alta é rotineiramente atendida por shorts agressivos que geralmente assumem o
mercado. Uma retração é uma tendência menor na direção oposta, e os traders esperam que ela termine em breve e que a tendência maior
seja retomada. Quando há um recuo em uma forte tendência de baixa, o mercado geralmente terá duas pernas para cima na tendência de alta
menor. À medida que o mercado vai acima da máxima da primeira etapa, ele está saindo acima de uma alta anterior em uma tendência de alta
menor. No entanto, como a maioria dos traders verá a alta como uma retração que terminará muito em breve, os traders dominantes na fuga
geralmente serão vendedores agressivos, em vez de novos compradores agressivos.
O mesmo vale para novas mínimas em uma tendência de baixa. Quando a tendência de baixa for forte, os ursos fortes pressionarão seus shorts, adicionando suas posições na fuga
a uma nova baixa e o mercado continuará caindo até atingir algum alvo de movimento medido. À medida que a tendência enfraquece, a ação do preço em uma nova baixa será menos
clara, o que significa que os ursos fortes estão usando a nova baixa como uma área para obter lucros em suas vendas, e não como uma área para adicionar às suas vendas. À medida
que a tendência de baixa perde ainda mais força, os touros fortes eventualmente verão uma nova baixa como um ótimo preço para iniciar longos e serão capazes de criar um padrão
de reversão e, em seguida, um rali significativo.
À medida que uma tendência amadurece, ela geralmente transita para uma faixa de negociação, mas as primeiras faixas de negociação que se formam geralmente são seguidas por uma
continuação da tendência. Como os fortes touros e ursos agem à medida que uma tendência amadurece? Em uma tendência de alta, quando a tendência é forte, os recuos são pequenos porque os
touros fortes querem comprar mais em um recuo. Como suspeitam que pode não haver retração até que o mercado esteja muito mais alto, eles começam a comprar em pedaços, mas
implacavelmente. Eles procuram qualquer motivo para comprar e, com tantos grandes traders no mercado, haverá algumas compras por todos os motivos imagináveis. Eles colocam ordens
limitadas para comprar alguns ticks abaixo e outras ordens limitadas para comprar alguns ticks acima da mínima da barra anterior, na mínima da barra anterior e abaixo da mínima da barra
anterior. Eles colocam ordens de parada para comprar acima da máxima da barra anterior e em um rompimento acima de qualquer máxima anterior do balanço. Eles também compram no
fechamento de qualquer barra de tendência de alta ou baixa. Eles veem a barra de tendência de baixa como uma breve oportunidade de comprar a um preço melhor e a barra de tendência de alta
como um sinal de que o mercado está prestes a subir rapidamente.
Os ursos fortes são espertos e veem o que está acontecendo. Como eles acreditam, assim como os touros fortes, que o mercado estará mais alto em breve, não faz sentido que eles
estejam vendendo. Eles apenas se afastam e esperam até que possam vender mais alto. Quanto mais alto? Cada instituição tem sua própria medida de excesso, mas assim que o
mercado chegar a um nível de preço em que um número suficiente de empresas em baixa acredite que pode não subir mais, elas começarão a vender. Se um número suficiente deles
vender em torno do mesmo nível de preço, mais e maiores barras de tendência de baixa se formam e as barras começam a ficar com caudas nos topos. Estes são sinais de pressão de
venda, e eles dizem a todos os traders que os touros estão ficando mais fracos e os ursos estão ficando mais fortes. Os touros fortes eventualmente param de comprar acima da última
alta e, em vez disso, começam a lucrar à medida que o mercado atinge uma nova alta. Eles ainda estão otimistas, mas estão se tornando seletivos e comprarão apenas em retrocessos.
À medida que a negociação bilateral aumenta e as vendas têm mais barras de tendência de baixa e duram mais barras, os touros fortes vão querer comprar apenas na parte inferior da
faixa de negociação em desenvolvimento e procurarão obter lucros no topo. Os ursos fortes começam a vender em novos máximos e agora estão dispostos a escalar mais alto. Eles
podem obter lucros parciais perto do fundo da faixa de negociação em desenvolvimento se acharem que o mercado pode reverter e atingir um novo máximo, mas continuarão
procurando novos máximos a descoberto. Em algum momento, o mercado se torna um mercado 50-50 e nem os touros nem os ursos estão no controle; eventualmente, os ursos se
tornam dominantes, uma tendência de urso começa e o processo oposto se desenrola.

Uma tendência prolongada geralmente terá uma quebra incomumente forte, mas pode ser um clímax exaustivo. Por exemplo, em uma tendência de alta prolongada, todos os
touros e ursos fortes adoram ver uma ou duas grandes barras de tendência de alta, especialmente se for excepcionalmente grande, porque eles esperam que seja uma oportunidade
breve e excepcionalmente grande. Uma vez que o mercado está perto de onde os touros e ursos fortes querem vender, como perto de um alvo de movimento medido ou uma linha de
canal de tendência, especialmente se o movimento for o segundo ou terceiro clímax de compra consecutivo, eles se afastam. A ausência de venda pelos traders mais fortes resulta em
um vácuo acima do mercado. Os programas que detectam o momento no início de uma barra veem isso e compram rapidamente repetidamente até que o momento diminua. Como
poucos traders fortes estão vendendo, o resultado é uma ou duas barras de tendência de alta relativamente grandes. Este pico de alta é apenas o sinal que os comerciantes fortes
estavam esperando e, uma vez lá, eles aparecem como se do nada e começam a vender. Os touros obtêm lucros em seus longos e os ursos iniciam novos shorts. Ambos vendem
agressivamente no fechamento da barra, acima de sua máxima, no fechamento da próxima barra (especialmente se for uma barra mais fraca), e no fechamento da barra seguinte,
especialmente se as barras estiverem começando a ter corpos de baixa . Eles também estão curtos abaixo da mínima da barra anterior. Quando eles veem uma forte barra de tendência
de baixa, eles vendem em seu fechamento e abaixo de sua baixa. Os programas de impulso também obtêm lucros. Tanto os touros quanto os ursos esperam uma correção maior, e os
touros não considerarão comprar novamente até pelo menos uma correção de duas pernas de 10 barras, e mesmo assim apenas se a venda parecer fraca.

Os comerciantes fracos veem essa grande barra de tendência de alta da maneira oposta. Os touros fracos, que estavam sentados à margem esperando um recuo fácil
para comprar, veem o mercado fugindo deles e querem ter certeza de que eles pegarão a próxima perna, especialmente porque a barra está tão forte e o dia está quase
sobre. Os ursos fracos, que fecharam cedo e talvez escalaram, ficaram aterrorizados com a rapidez com que a barra quebrou para uma nova alta. Elas
têm medo de compras implacáveis, então eles compram de volta seus shorts. Esses traders fracos estão negociando com emoção e competindo com computadores, que
não têm a emoção como uma das variáveis em seus algoritmos. Como os computadores controlam o mercado, as emoções dos traders fracos os condenam a grandes
perdas nas grandes barras de tendência de alta no final de uma tendência de alta exagerada.
Uma vez que uma forte tendência de alta começa a ter retrocessos relativamente grandes, os retrocessos, que são sempre pequenos intervalos de negociação, se comportam mais como
intervalos de negociação do que como sinalizadores de alta. A direção do rompimento se torna menos certa, e os traders começam a pensar que um rompimento de baixa é tão provável quanto um
rompimento de alta. Uma nova alta agora é uma tentativa de fuga acima de uma faixa de negociação, e as chances são de que ela falhe. Da mesma forma, uma vez que uma forte tendência de baixa
começa a ter retrocessos relativamente grandes, esses retrocessos se comportam mais como faixas de negociação do que como bandeiras de baixa e, portanto, uma nova baixa é uma tentativa de
quebrar abaixo de uma faixa de negociação e as chances são de que ela falhará.
Cada faixa de negociação está dentro de uma tendência de alta ou de baixa. Uma vez que a negociação bilateral é forte o suficiente para criar a faixa de negociação, a tendência não
é mais forte, pelo menos enquanto a faixa de negociação estiver em vigor. Sempre haverá uma quebra da faixa eventualmente, e se for para cima e for muito forte, o mercado está em
uma forte tendência de alta. Se for para baixo e forte, o mercado está em uma forte tendência de baixa.
Uma vez que os ursos são fortes o suficiente para empurrar um recuo bem abaixo da linha de tendência de alta e da média móvel, eles estão confiantes o
suficiente de que o mercado provavelmente não subirá muito e eles estarão agressivamente vendidos acima da alta antiga. Neste ponto, os touros terão
decidido que devem comprar apenas uma retração profunda. Uma nova mentalidade agora é dominante na nova alta. Não é mais um lugar para comprar,
porque não representa mais muita força. Sim, há lucro por parte dos touros, mas a maioria dos grandes traders agora vê a nova alta como uma grande
oportunidade para iniciar vendas. O mercado atingiu o ponto de inflexão, e a maioria dos traders parou de procurar comprar pequenos recuos e, em vez disso,
está procurando vender ralis. Os ursos são dominantes e a venda forte provavelmente levará a uma grande correção ou até mesmo a uma reversão de
tendência. Após a próxima forte pressão para baixo, os ursos procurarão uma alta mais baixa para vender novamente ou adicionar às suas posições vendidas, e
os touros que compraram o recuo ficarão preocupados com a possibilidade de a tendência ter revertido ou pelo menos haver um recuo muito maior. Em vez de
esperar que uma nova alta de alta obtenha lucros em seus longos, eles agora realizarão lucros em uma alta mais baixa e não procurarão comprar novamente até
depois de uma correção maior. Os touros sabem que a maioria das tentativas de reversão falham, e muitos que seguiram a tendência de alta não sairão de seus
longos até que os ursos tenham demonstrado a capacidade de empurrar o mercado para baixo com força. Uma vez que esses touros vejam essa pressão de
venda impressionante, eles procurarão um rali para finalmente sair de seus longos. Sua oferta limitará o rali, e sua venda,
Se o mercado entrar em uma tendência de baixa, o processo será revertido. Quando a tendência de baixa é forte, os comerciantes vão vender abaixo das mínimas anteriores. À medida que a
tendência enfraquece, os ursos realizarão lucros em novas mínimas e o mercado provavelmente entrará em uma faixa de negociação. Após um forte rali acima da linha de tendência de alta e da
média móvel, os ursos realizarão lucros em uma nova baixa e os touros fortes comprarão agressivamente e tentarão assumir o controle do mercado. O resultado será um rali de urso maior ou
possivelmente uma reversão em uma tendência de alta.
Uma situação semelhante ocorre quando há um recuo grande o suficiente para fazer os traders se perguntarem se a tendência foi revertida. Por exemplo, se houver uma retração profunda e
acentuada em uma tendência de alta, os traders começarão a se perguntar se o mercado reverteu. Eles estão olhando para movimentos abaixo dos mínimos anteriores, mas isso ocorre no contexto
de uma retração em uma tendência de alta, em vez de como parte de uma tendência de baixa. Eles observarão o que acontece à medida que o mercado cai (quebra) abaixo de um mínimo de
oscilação anterior. O mercado cairá o suficiente para que os ursos, que entraram em uma parada de venda abaixo desse balanço de baixa, tenham lucro? A nova baixa encontrou mais vendedores do
que compradores? Se isso acontecer, isso é um sinal de que os ursos estão fortes e que o recuo provavelmente irá mais longe. A tendência pode até ter se revertido.

Outra possibilidade no rompimento para uma nova baixa é que o mercado entre em uma faixa de negociação, o que é uma evidência de que os shorts tiveram lucros e
que houve uma compra inexpressiva pelos touros. A alternativa final é que o mercado reverta após a quebra para uma nova baixa. Isso significa que havia touros fortes
abaixo desse balanço baixo apenas esperando o mercado testar lá. Este é um sinal de que a venda é mais provavelmente apenas um grande recuo em uma tendência de
alta em andamento. Os shorts de cima obtiveram lucros no rompimento para a nova baixa porque acreditavam que a tendência ainda estava em alta. Os touros fortes
compraram agressivamente porque acreditavam que o mercado não cairia mais e que subiria para testar a alta dos touros.
Sempre que houver algum rompimento abaixo de um mínimo de oscilação, os traders observarão cuidadosamente as evidências de que os touros retornaram ou que os
ursos assumiram o controle. Eles precisam decidir qual influência é maior na nova baixa e usarão o comportamento do mercado para tomar essa decisão. Se houver uma
forte fuga, as novas vendas serão dominantes. Se o movimento do mercado for incerto, a tomada de lucro pelos shorts e a compra fraca pelos touros estão ocorrendo, e o
mercado provavelmente entrará em uma faixa de negociação. Se houver uma forte reversão de alta, a compra agressiva pelos longos é o fator mais importante.

Às vezes, quando o mercado está em uma tendência fraca, há uma grande barra de fuga na direção da tendência. Essa barra de rompimento
geralmente atua como um pico e geralmente é seguida por várias outras barras de tendência, mas geralmente se sobrepõem e têm caudas. Essas
barras criam um canal de alta apertado. Como acontece com qualquer tendência de pico e canal, o mercado geralmente testa o início do canal, que
neste caso é a área do intervalo de fuga. Por exemplo, se houver uma oscilação de alta relativamente fraca e o mercado quebrar para cima com uma
grande barra de tendência de alta, e isso for seguido por mais três ou quatro barras de tendência de alta menores, essas barras geralmente atuam
como um canal. Uma vez que o mercado é negociado até a área da primeira dessas barras de canal, geralmente fica um pouco abaixo de sua baixa, e
isso coloca o mercado na área de lacuna que foi criada pela barra de rompimento.
Uma inflexão é um termo matemático que significa que houve uma mudança de direção. Por exemplo, se houver uma onda horizontal que
sobe e desce repetidamente, quando a onda está descendo, em algum ponto a inclinação muda de acentuada para menos acentuada à medida
que começa a formar um fundo. Por exemplo, o meio da cartaSé o ponto de inflexão na curva, pois é o ponto onde a inclinação começa a
mudar de direção. Na negociação, uma inflexão é apenas uma área onde você espera uma reversão de tendência, que pode ou não se
desenvolver. Como o movimento pode ir em qualquer direção, o mercado está no modo de fuga e os comerciantes estarão prontos para entrar
na direção da fuga. Em ambos os casos, o mercado muitas vezes fará um movimento medido, que é um movimento que cobre
aproximadamente o mesmo número de pontos que o padrão que levou a ele. Por exemplo, um topo duplo geralmente leva a uma fuga para o
lado positivo ou negativo. Após o rompimento, o mercado geralmente vai além do ponto de rompimento para um alvo de movimento medido
que tem aproximadamente o mesmo número de pontos que a distância do fundo ao topo do topo duplo.
As situações do modo breakout podem se comportar de maneira oposta em uma faixa de negociação. Por exemplo, se houver uma configuração de modo de fuga no meio de uma
faixa de negociação, pode haver mais compradores do que vendedores abaixo da barra e mais vendedores do que compradores acima. Se a situação for muito incerta para fazer os
traders acreditarem que têm uma boa equação de trader, geralmente é melhor esperar pela clareza. Nos extremos de uma faixa de negociação, três coisas podem acontecer: pode
haver (1) uma reversão, (2) uma fuga que falha e é seguida por uma reversão ou (3) uma fuga bem-sucedida. Apenas um dos três leva a uma tendência. Isso é consistente com o
conceito de que a maioria das tentativas de fuga falham.
Quando há uma quebra contra uma tendência, os traders de contra-tendência estão tentando criar um canal (um pico e uma tendência de canal) ou alguma outra forma de uma
nova tendência após o pico. No entanto, os traders de tendência geralmente são capazes de reverter o rompimento em algumas barras, transformando-o em uma bandeira. Por
exemplo, se houver um canal de baixa que tenha uma grande barra de tendência de alta ou duas quebrando acima do canal, os touros esperam formar um canal de alta após um
recuo. No entanto, eles geralmente falharão e o pico de touro acabará simplesmente como parte de uma bandeira de urso. Os ursos viram o pico como uma grande oportunidade
aumentar seus shorts a um preço alto e breve, que representasse corretamente valor para eles.

Figura PI.1 Novos máximos encontram novos compradores, tomadores de lucro e shorts

Quando uma tendência de alta quebra acima de uma alta anterior, haverá novos compradores, tomadores de lucro e vendidos (consulteFigura PI.1 ). Se a tendência que precedeu o
rompimento estiver começando e for muito forte, haverá alguma realização de lucros, como após as barras 5, 12 e 17, mas os novos compradores dominarão os ursos e a tendência
será retomada rapidamente. Mais tarde na tendência, haverá muito menos novas compras e muito mais lucros, como após a barra 19. Existem muitas medidas de excesso e, uma vez
que as empresas de negociação suficientes acreditem que a tendência de alta está exagerada, elas obterão lucros em seus longos e compre novamente somente após uma correção de
duas pernas de cerca de 10 barras. Eu uso a frase “10 barras, duas pernas” com frequência, e minha intenção é dizer que a correção durará mais e será mais complexa do que um
pequeno recuo. Isso geralmente requer pelo menos 10 barras e duas pernas e, às vezes, pode resultar em uma reversão de tendência.

Sempre que há uma fuga, ela pode falhar e levar a uma reversão de tendência. A chance de uma reversão bem-sucedida é maior se o contexto estiver correto e a barra
de reversão for forte. Se a barra de fuga e o pico que leva à quebra for mais forte do que a barra de reversão, e a chance de uma reversão climática não for grande, as
chances são de que a tentativa de reversão falhe dentro de algumas barras e forme uma configuração de recuo de fuga que levará para uma retomada da tendência. Por
exemplo, a barra 12 era uma pequena barra de reversão de baixa, mas seguiu um pico de alta de três barras muito mais forte e o mercado estava subindo em um canal
apertado durante todo o dia após uma grande lacuna. Isso fez com que as chances de uma reversão bem-sucedida fossem pequenas, então os touros compraram na
mínima da barra 12 e abaixo dela. A próxima barra era um doji e, portanto, uma barra de entrada fraca para os ursos, então quase certamente haveria mais compradores
do que vendedores acima de sua alta. Tornou-se uma barra de sinal de compra de recuo de rompimento (aqui, uma configuração de compra alta de 1). A próxima barra foi
uma barra de alta, e mais compradores compraram acima de sua alta. Em geral, as chances de um sinal de compra bem-sucedido são maiores quando os traders esperam
para entrar acima de uma barra de alta. A barra 14 foi a barra de rompimento, mas fechou em baixa e formou uma barra de reversão de urso doji, que é um sinal de venda
fraco diante de um canal de alta tão apertado. Os touros eram tão agressivos que não queriam que o curto fosse acionado. Eles colocaram ordens de limite na e acima da
mínima da barra de urso, e havia ordens de compra suficientes para sobrecarregar os ursos. A venda nunca disparou e o mercado continuou a subir. A barra 14 foi
simplesmente outro recuo do rompimento (e também foi o rompimento),
Outro exemplo de comparação da força da quebra com a da reversão ocorreu na quebra da barra 5. A barra de urso após a barra 5 foi a barra de sinal para a falha na
quebra da barra 4 uma barra de sinalização de alta e a quebra acima da barra 3. O sinal de baixa foi pequeno comparado ao pico de alta de 3 barras da barra 4 e, portanto,
era improvável para reverter a tendência. A próxima barra foi uma configuração de compra de recuo de fuga, mas tinha um corpo de urso, que não é uma barra de sinal de
compra forte. A barra depois tinha um corpo de touro e, portanto, comprar acima de sua alta tinha maior probabilidade de sucesso.
A barra 10 foi uma quebra de uma bandeira de alta ii, mas a barra de quebra foi uma barra de reversão de baixa, que é uma barra de quebra fraca. Isso aumentou as
chances de que a fuga falharia. A barra de fuga também foi a barra de sinal para a fuga com falha.
A correção às vezes quebra a linha de tendência de alta e cria pressão de venda suficiente para os ursos se tornarem agressivos na próxima nova alta, como
eles estavam na barra 25. Ainda havia algum lucro por parte dos touros, mas muito poucas novas compras. Os ursos assumiram o controle no final.
Tanto os fortes touros quanto os ursos aguardavam com expectativa a forte quebra final até a barra 19. Eles gostaram de ver um grande pico de alta após uma
tendência de alta prolongada, porque a correção esperada forneceu a ambos uma oportunidade temporária de negociação. Foi o terceiro clímax de alta consecutivo sem
correção desde a baixa da barra 11 (as barras 11 a 12 e 15 a 17 foram as duas primeiras), e os clímax de compra consecutivos geralmente levam a uma correção de duas
pernas com duração de cerca de 10 barras e caindo abaixo do média móvel. Tanto os touros quanto os ursos fortes venderam no fechamento do pico de alta de duas
barras antes da barra 19, acima de sua alta, no final da barra 19 (especialmente porque tinha um corpo de urso) e abaixo de sua baixa. Os touros não procuraram comprar
novamente e os ursos não obtiveram lucros em suas vendas até que a correção de duas pernas estivesse completa, que estava na área do bar 21 ao bar 24. A venda foi
forte o suficiente para ambos pensarem que o mercado poderia ter uma reversão de tendência para uma tendência de baixa após um teste de alta mais baixa ou alta da
barra 19, e isso resultou na venda da barra 25 para o próximo.
Como a maioria das tentativas de reversão falham, os traders geralmente as desfazem. A barra 22 foi uma forte barra de tendência de baixa em uma tendência de alta, e muitos traders
compraram seu fechamento. Seu primeiro objetivo foi um movimento para o máximo da barra, que ocorreu duas barras depois, e então um movimento para cima medido, que foi alcançado no final
do dia.
A barra de urso após a barra 5 era uma configuração de modo de fuga. Como era uma barra de baixa após uma fuga de touro acima da barra 3, foi uma configuração
curta de fuga com falha. Também foi um recuo de uma barra em uma fuga de touro, então foi uma configuração de compra de recuo de alta de 1. Nesse caso, como o pico
de alta de três barras era tão forte, era mais provável que os touros superassem os ursos abaixo e acima da barra. Alguns compraram na baixa da barra dentro da barra
com ordens limitadas, enquanto outros compraram acima dela e acima da barra 6 com ordens de parada.

Figura PI.2 Fuga de touro de baixo volume em uma tendência de urso

Como mostrado emFigura PI.2 , o Emini estava em uma tendência de baixa no gráfico de 60 minutos à esquerda e muitos traders procuraram comprar um movimento para baixo
medido, com base na altura do pico inicial da barra 1 para a barra 2. Os ursos compraram de volta seus shorts para realizar lucros, e touros agressivos comprados para iniciar longos,
esperando uma possível reversão de tendência e teste do início do canal de baixa (o balanço mais baixo após a barra 2). A chance de pelo menos duas pernas para cima foi aumentada
pela reversão para baixo da barra de gap da média móvel da barra 3 e quebra acima da linha de tendência de baixa (as reversões são abordadas no terceiro livro).

O gráfico de 5 minutos à direita inverteu depois de cair um tick abaixo do alvo de movimento medido de 60 minutos (a barra 4 é o mesmo tempo em ambos os gráficos). A barra 5 era uma grande barra de reversão de alta com uma pequena cauda, e os touros estavam

esperançosos por uma forte reversão de alta. No entanto, a barra tinha apenas 23.000 contratos, ou cerca de três vezes mais do que uma barra média de 5 minutos. Quando a barra média de 5 minutos tem de 5.000 a 10.000 contratos, a maioria das reversões de alta com

acompanhamento prolongado tem cerca de 5 a 10 vezes esse volume, ou pelo menos 40.000 a 50.000 contratos. As barras mais confiáveis têm mais de 100.000 contratos. Os comerciantes não precisam se preocupar com o volume porque o gráfico lhes dirá o que eles precisam saber,

mas ver um grande volume em uma grande barra de tendência que está se rompendo aumenta as chances de que haja acompanhamento e, geralmente, pelo menos algum tipo de movimento medido. Quando há uma forte tendência de baixa e a reversão para cima dura apenas duas

barras e depois recua, e a segunda barra para cima tem uma cauda grande, a reversão não é forte. Traders mais experientes podem olhar para o volume e vê-lo como outro sinal de que a reversão não é forte, ou podem olhar para o gráfico de 60 minutos e ver a forte tendência de baixa.

No entanto, todos os comerciantes do dia precisam ver o gráfico de 5 minutos para colocar seus negócios. Eles teriam comprado a barra 5 enquanto estava se formando, quando fechou e acima de sua máxima. Eles também teriam comprado o padrão bar 7 ioi (dentro-fora-dentro), high

4 bull flag na média móvel. Como eles estavam comprando um forte movimento de alta, eles deveriam ter assumido que tinham pelo menos 60% de chance de obter uma recompensa que fosse pelo menos tão grande quanto seu risco. Eles poderiam ter escolhido uma parada de dois

pontos, já que isso funcionava bem ultimamente, e então usar uma meta de lucro de dois pontos. Outro trader que comprou no fechamento da barra 5 pode estar disposto a arriscar abaixo da mínima da barra 5 (cerca de quatro pontos), e sua meta de lucro pode ter sido tantos pontos

quanto ele teve que arriscar. O stop para o trader que comprou acima da barra 7 estaria abaixo da mínima da barra 7 ou abaixo da barra anterior. Seu risco era de cerca de dois pontos, e ela poderia ter segurado por dois pontos ou por um movimento acima da barra 6 alta (aqui,

também era cerca de dois pontos). desde que funcionou bem ultimamente, e então usou uma meta de lucro de dois pontos. Outro trader que comprou no fechamento da barra 5 pode estar disposto a arriscar abaixo da mínima da barra 5 (cerca de quatro pontos), e sua meta de lucro

pode ter sido tantos pontos quanto ele teve que arriscar. O stop para o trader que comprou acima da barra 7 estaria abaixo da mínima da barra 7 ou abaixo da barra anterior. Seu risco era de cerca de dois pontos, e ela poderia ter segurado por dois pontos ou por um movimento acima

da barra 6 alta (aqui, também era cerca de dois pontos). desde que funcionou bem ultimamente, e então usou uma meta de lucro de dois pontos. Outro trader que comprou no fechamento da barra 5 pode estar disposto a arriscar abaixo da mínima da barra 5 (cerca de quatro pontos), e

sua meta de lucro pode ter sido tantos pontos quanto ele teve que arriscar. O stop para o trader que comprou acima da barra 7 estaria abaixo da mínima da barra 7 ou abaixo da barra anterior. Seu risco era de cerca de dois pontos, e ela poderia ter segurado por dois pontos ou por um

movimento acima da barra 6 alta (aqui, também era cerca de dois pontos). O stop para o trader que comprou acima da barra 7 estaria abaixo da mínima da barra 7 ou abaixo da barra anterior. Seu risco era de cerca de dois pontos, e ela poderia ter segurado por dois pontos ou por um

movimento acima da barra 6 alta (aqui, também era cerca de dois pontos). O stop para o trader que comprou acima da barra 7 estaria abaixo da mínima da barra 7 ou abaixo da barra anterior. Seu risco era de cerca de dois pontos, e ela poderia ter segurado por dois pontos ou por um

movimento acima da barra 6 alta (aqui, também era cerca de dois pontos).
 Capítulo 1

Exemplo de como negociar uma fuga

Muitos iniciantes acham que as fugas são difíceis de negociar porque o mercado se move rapidamente, exigindo decisões rápidas, e geralmente tem barras grandes, o que significa
que há mais risco e os traders precisam reduzir o tamanho da posição. No entanto, se um trader aprender a identificar um que provavelmente será bem-sucedido, a equação do trader
pode ser muito forte.

Figura 1.1 Breakouts são configurações confiáveis

Quando uma discussão de gráfico é executada em várias páginas, lembre-se de que você pode acessar o site da Wiley (www.wiley.com/go/tradingranges ) e
visualize o gráfico ou imprima-o, permitindo que você leia a descrição no livro sem precisar virar as páginas repetidamente para ver o gráfico.
Fugas bem-sucedidas, como as fugas de touro emFigura 1.1 , tem matemática excelente, mas pode ser emocionalmente muito difícil de negociar. Eles acontecem
rapidamente e os traders sabem instintivamente que o risco está no fundo do pico (eles colocam seu stop de proteção em um tick abaixo do mínimo da barra mais baixa no
pico de alta, como abaixo da barra 14), que geralmente é mais do que seu tolerância ao risco habitual. Eles querem um recuo, mas sabem que provavelmente não
acontecerá até que o mercado esteja mais alto e têm medo de comprar no mercado porque estão comprando no topo de um pico. Se o mercado reverter no próximo tick,
eles terão comprado no topo de um pico e sua parada de proteção está muito distante. No entanto, o que eles muitas vezes não percebem é que a matemática está do lado
deles. Quando houver um forte pico em uma fuga como essa, a probabilidade de pelo menos um movimento para cima medido com base na altura do pico é de pelo
menos 60 por cento e pode até às vezes ser de 80 por cento. Isso significa que eles têm pelo menos 60% de chance de ganhar pelo menos tanto quanto seu risco inicial e,
se o pico continuar a crescer depois que eles entrarem, seu risco permanece o mesmo, mas o alvo de movimento medido fica cada vez mais alto. Por exemplo, se os traders
compraram no fechamento da barra 15 no gráfico de 5 minutos dos Futuros de Notas do Tesouro dos EUA de 10 anos emFigura 1.1 , eles arriscariam um tick (um 64º de um
ponto) abaixo da parte inferior do pico de duas barras, que é um tick abaixo da barra 14 baixa, ou sete ticks abaixo do preço de entrada. Nesse ponto, como os traders
acreditavam que o mercado estava sempre em longo prazo, eles achavam que havia pelo menos 60% de chance de ser mais alto em algumas barras. Eles também
deveriam ter assumido que haveria pelo menos um movimento para cima medido. Como o pico foi de seis tiques, o mercado tinha pelo menos 60% de chance de negociar
pelo menos seis tiques antes de cair em suas paradas de proteção.
No final da barra 19, o pico havia crescido para 17 ticks de altura e, como ainda era um pico de fuga, ainda havia pelo menos 60% de chance de pelo menos um
movimento medido para cima. Se os traders estivessem estáveis neste ponto, eles poderiam ter comprado pequenas posições no mercado e arriscado um tick abaixo da
barra 14 na parte inferior do pico, ou 18 ticks, para fazer 16 ticks (se o mercado subisse 17 ticks, eles poderiam sair com 16 ticks de lucro). Os traders que compraram o
fechamento da barra 15 ainda estavam arriscando sete ticks abaixo da mínima da barra 14, mas agora tinham 60% de chance de o mercado negociar 17 ticks acima da
máxima da barra 19, o que seria um lucro de cerca de 28 ticks (14 ticks). 32º). O pico terminou na barra 19, uma vez que a próxima barra era uma barra interna de urso em
vez de outra barra forte de tendência de alta. Este foi o primeiro de uma série de retrocessos na fase de canal da tendência de alta. A barra 24 ultrapassou a meta de
movimento medida e o mercado negociou ainda mais alto cerca de uma hora depois.
Na prática, a maioria dos traders teria apertado suas paradas à medida que o pico crescia, então eles teriam arriscado menos do que o que acabamos de discutir. Muitos traders que
compraram o fechamento da barra 15 podem ter aumentado suas paradas para abaixo da barra 17, uma vez que fechou, porque eles não gostariam que o mercado caísse abaixo de
uma barra de tendência de alta tão forte. Se assim fosse, eles teriam acreditado que sua premissa estava errada e não gostariam de arriscar uma perda maior. Quando a barra 19
fechou e os comerciantes viram que era uma forte barra de tendência de alta, muitos podem ter colocado suas paradas de proteção na micro lacuna de medição criada pela quebra da
barra 17. A baixa da barra 18 estava acima da alta da barra 16, e essa lacuna é um sinal de força. Os comerciantes gostariam que o mercado continuasse em alta e não negociasse
abaixo da barra 18 e no gap, então alguns traders teriam seguido seu stop abaixo da barra 18 baixa. Muitos traders experientes usam picos para pressionar seus negócios. Eles
aumentam seus longos à medida que o pico continua, porque eles sabem que o pico tem uma equação de trader excepcional e que a grande oportunidade será breve. Um trader
precisa ser agressivo quando o mercado está oferecendo negociações com equações de trader fortes. Ele também precisa negociar pouco ou nada quando isso não acontece, como em
uma faixa de negociação apertada.
O pico de alta da barra 5 virou o mercado para sempre para a maioria dos traders. Quando o mercado negociou acima da barra 11, era provável que houvesse
aproximadamente um movimento de subida medido. A barra 15 foi a segunda barra forte de tendência de alta consecutiva e confirmou a quebra nas mentes de
muitos traders. Ambas as barras 14 e 15 eram barras de forte tendência de alta com corpos de bom tamanho e sem caudas significativas. Houve uma boa
pressão de compra desde a baixa da barra 5, como visto por muitas barras de tendência de alta fortes, pouca sobreposição e apenas algumas barras de
tendência de baixa e a ausência de barras de tendência de baixa fortes consecutivas. O mercado pode estar nos estágios iniciais de uma tendência de alta, e os
traders inteligentes estavam procurando por uma fuga de alta. Eles estavam ansiosos para comprar quando as barras 14 e 15 estouraram,

A coisa mais importante que os traders devem se forçar a fazer, e geralmente é difícil, é assim que eles acreditam que existe um
pico de fuga, eles devem assumir pelo menos uma pequena posição. Quando eles se sentem esperando por um recuo, mas temendo que isso não aconteça por muitas outras barras, eles devem assumir que o rompimento é forte. Eles devem decidir onde seria uma parada de proteção

no pior caso, que geralmente é relativamente distante, e usá-la como parada. Como o stop será grande, sua posição inicial deve ser pequena se eles estiverem entrando tarde. Uma vez que o mercado se mova em sua direção e eles possam apertar seu stop, eles podem tentar aumentar

sua posição, mas nunca devem exceder seu nível de risco normal. Quando todo mundo quer um recuo, geralmente não vem por muito tempo. Isso porque todos acreditam que o mercado logo estará mais alto, mas não necessariamente acreditam que ele estará mais baixo tão cedo. Os

comerciantes inteligentes sabem disso e, portanto, começam a comprar em pedaços. Como eles têm que arriscar até o fundo do pico, eles compram pequenos. Se seu risco for três vezes o normal, eles comprarão apenas um terço de seu tamanho normal para manter seu risco absoluto

dentro de sua faixa normal. Quando os touros fortes continuam comprando em pequenos pedaços, essa pressão de compra funciona contra a formação de um recuo. Os ursos fortes veem a tendência e também acreditam que o mercado em breve estará mais alto. Se eles acharem que

será mais alto em breve, eles pararão de olhar a descoberto. Não faz sentido para eles venderem se acharem que podem vender a um preço melhor depois de mais algumas barras. Assim, os ursos fortes não estão vendendo a descoberto e os touros fortes estão comprando em

pequenos pedaços, caso não haja retração por um longo tempo. Como eles têm que arriscar até o fundo do pico, eles compram pequenos. Se seu risco for três vezes o normal, eles comprarão apenas um terço de seu tamanho normal para manter seu risco absoluto dentro de sua faixa

normal. Quando os touros fortes continuam comprando em pequenos pedaços, essa pressão de compra funciona contra a formação de um recuo. Os ursos fortes veem a tendência e também acreditam que o mercado em breve estará mais alto. Se eles acharem que será mais alto em

breve, eles pararão de olhar a descoberto. Não faz sentido para eles venderem se acharem que podem vender a um preço melhor depois de mais algumas barras. Assim, os ursos fortes não estão vendendo a descoberto e os touros fortes estão comprando em pequenos pedaços, caso

não haja retração por um longo tempo. Como eles têm que arriscar até o fundo do pico, eles compram pequenos. Se seu risco for três vezes o normal, eles comprarão apenas um terço de seu tamanho normal para manter seu risco absoluto dentro de sua faixa normal. Quando os touros

fortes continuam comprando em pequenos pedaços, essa pressão de compra funciona contra a formação de um recuo. Os ursos fortes veem a tendência e também acreditam que o mercado em breve estará mais alto. Se eles acharem que será mais alto em breve, eles pararão de olhar a

Qual é o resultado? O mercado continua trabalhando mais alto. Como você precisa fazer o que os traders inteligentes estão fazendo, você
precisa comprar pelo menos uma pequena quantia no mercado ou em um recuo de um ou dois ticks e arriscar até o fundo do pico. Mesmo que
o recuo comece no próximo tick, as chances são de que não caia muito antes que os touros inteligentes o vejam como valor e comprem
agressivamente. Lembre-se, todo mundo está esperando para comprar um retrocesso, então, quando ele finalmente chegar, será apenas
pequeno e não durará muito. Todos os traders que estavam esperando para comprar verão isso como a oportunidade que eles queriam. O
resultado é que sua posição voltará a ser lucrativa muito em breve. Quando o mercado estiver alto o suficiente, você pode tentar obter lucros
parciais ou comprar mais em uma retração, que provavelmente será a um preço acima da sua entrada original.

Alguns traders gostam de comprar breakouts à medida que o mercado se move acima de uma alta anterior, entrando em uma parada de compra em um tick
acima da alta antiga. Em geral, a recompensa é maior, o risco é menor e a probabilidade de sucesso é maior ao entrar em pullbacks. Se os traders comprarem
essas fugas, eles geralmente terão que aguentar uma retração antes que possam obter muito lucro. Geralmente é melhor comprar o pullback do que o
breakout. Por exemplo, em vez de comprar acima da barra 6 quando o mercado subiu para a barra 9, a equação do trader provavelmente foi mais forte para
uma compra acima da barra 10.
O mesmo vale para o movimento da barra 11 acima da barra 9. A cada rompimento, os traders precisam decidir se ele terá sucesso ou
falhará. Se eles acreditarem que terá sucesso, eles procurarão comprar o fechamento das barras de rompimento ou de acompanhamento,
abaixo e abaixo da mínima da barra anterior e acima da máxima da barra anterior. Se eles acreditarem que vai falhar, eles não comprarão e se
estiverem comprados, eles sairão de suas posições. Se eles acreditam que a falha será negociada o suficiente por um couro cabeludo, eles
podem ficar vendidos por um couro cabeludo. Se eles acharem que o fracasso levará a uma reversão de tendência, eles podem tentar oscilar
para baixo. Neste caso em particular, como o mercado se moveu fortemente acima do topo duplo da barra 9 e da barra 11, era razoável
comprar o breakout,
Se alguma tendência de alta ou rompimento que não parece forte o suficiente para comprar perto do topo do pico, como no fechamento da barra mais recente, a equação do trader
é mais forte se os traders esperarem para comprar pullbacks. A barra 22 foi a segunda barra de uma quebra de um padrão ii e, portanto, o início de uma possível configuração de
reversão de bandeira final. Este foi provavelmente um clímax de compra menor (discutido no livro 3 no capítulo sobre reversões de clímax). Neste ponto, a equação do trader era mais
forte para comprar um pullback do que para comprar o fechamento da barra 22. O mesmo vale para a barra 24. À medida que uma tendência se torna mais bilateral, é melhor procurar
comprar pullbacks. Uma vez que a negociação bilateral se torne forte o suficiente e os recuos anteriores tenham sido mais profundos e duraram mais de cinco barras ou mais, os
comerciantes podem começar a vender couro cabeludo, como na reversão de duas barras na barra 24 (vendendo abaixo da baixa da barra de baixa que se seguiu). Após a transição do
mercado para uma faixa de negociação, os ursos começarão a operar a descoberto, esperando retrações mais profundas e uma possível reversão de tendência.

Outros exemplos de configurações de compra de pullback de breakout nesta tendência de alta incluem a bandeira de alta da barra 8 alta 2 (um recuo do rali para a barra 6, que saiu
do canal de baixa da barra 3 para a barra 5), a barra 12 alta 2 em a média móvel (barra 11 quebrou acima da faixa de negociação e fora da barra 10 alta 1 bandeira de touro; o primeiro
empurrão para baixo foi a barra de urso que formou duas barras após a barra 11), a barra 14 fora da barra superior (os comerciantes poderiam ter comprado à medida que saía para
cima, mas a probabilidade de sucesso era maior se comprassem acima da barra 14, porque era uma barra de tendência de alta), a barra 20 ii, a alta 2 na barra 23 (barra 23 era a barra
de entrada) e a barra 25 high 2 (todos os fundos duplos são padrões high 2). A barra de sinal é mais confiável quando tem um corpo de touro.

Em geral, sempre que houver um recuo inicial em uma tendência que acabou de se tornar fortemente sempre longa, um trader deve colocar imediatamente um buy stop para comprar acima da máxima do pico. Isso ocorre porque muitos traders têm medo de comprar abaixo do

mínimo da barra anterior ou acima de um máximo 1, pensando que o mercado pode ter uma retração de duas pernas. No entanto, se eles esperarem por uma retração de duas pernas, eles perderão muitas das tendências mais fortes. Para evitar ficar preso fora de uma forte tendência,

os traders precisam adquirir o hábito de colocar o último stop de compra. Se eles comprarem o alto 1, eles podem cancelar sua parada de compra. Mas se eles perderem as entradas anteriores, pelo menos eles entrarão na tendência, que é o que eles precisam fazer. Pela barra 19, a

tendência era claramente muito forte e provavelmente continuaria por cerca de um movimento medido com base na altura do pico. Assim que o mercado deu um sinal de uma possível retração, os traders precisaram colocar suas ordens de parada de compra de entrada de pior caso

acima da alta do pico. A barra após a barra 19 foi uma barra de tendência de baixa e um possível início de uma retração. Eles precisavam colocar um stop de compra em um tick acima da barra 19, caso a tendência fosse retomada rapidamente. Se, em vez disso, eles comprassem a

configuração da barra 20 ii alta 1, eles teriam cancelado a parada de compra acima da barra 19. No entanto, se eles tivessem perdido a compra da alta 1 por qualquer motivo, pelo menos teriam sido arrastados para a tendência à medida que o mercado se movia para a nova alta. Sua

parada protetora inicial teria sido abaixo do menor recuo mais recente, que foi a barra 20 baixa. Assim que o mercado deu um sinal de uma possível retração, os traders precisaram colocar suas ordens de parada de compra de entrada de pior caso acima da alta do pico. A barra após a

barra 19 foi uma barra de tendência de baixa e um possível início de uma retração. Eles precisavam colocar um stop de compra em um tick acima da barra 19, caso a tendência fosse retomada rapidamente. Se, em vez disso, eles comprassem a configuração da barra 20 ii alta 1, eles

teriam cancelado a parada de compra acima da barra 19. No entanto, se eles tivessem perdido a compra da alta 1 por qualquer motivo, pelo menos teriam sido arrastados para a tendência à medida que o mercado se movia para a nova alta. Sua parada protetora inicial teria sido abaixo

do menor recuo mais recente, que foi a barra 20 baixa. Assim que o mercado deu um sinal de uma possível retração, os traders precisaram colocar suas ordens de parada de compra de entrada de pior caso acima da alta do pico. A barra após a barra 19 foi uma barra de tendência de

baixa e um possível início de uma retração. Eles precisavam colocar um stop de compra em um tick acima da barra 19, caso a tendência fosse retomada rapidamente. Se, em vez disso, eles comprassem a configuração da barra 20 ii alta 1, eles teriam cancelado a parada de compra acima d

A barra 24 foi um pico de alta de duas barras e o terceiro clímax de compra consecutivo sem correção. Não havia tempo suficiente no dia para uma correção de duas
pernas de 10 barras, então muitos ursos não estavam dispostos a vender a descoberto, especialmente porque o movimento das barras 5 e 12 teve tão pouca pressão de
venda. No entanto, alguns touros usaram isso como uma oportunidade para obter lucros, o que acabou sendo uma decisão razoável, já que o mercado não voltou acima de
sua alta pelo resto do dia.
Os comerciantes sabem que a maioria das tentativas de reverter uma tendência falha, e muitos gostam de desvanecer as tentativas. A barra antes da barra 12 era uma grande barra de tendência
de baixa, que era uma quebra abaixo da linha de tendência e uma tentativa de reverter para baixo da quebra de alta da barra 11. Os touros compraram o fechamento da barra de tendência de baixa,
esperando um movimento de volta ao seu máximo, e provavelmente um movimento medido igual à altura da barra. Uma vez que eles viram que a barra 12 tinha um fechamento de alta, eles
compraram o fechamento da barra 12 e acima de sua alta. Uma fuga de urso bem-sucedida geralmente é seguida por outra barra de tendência de baixa ou pelo menos uma barra doji, e se houver
um corpo de touro, mesmo que pequeno, as chances de uma tentativa de fuga fracassada se tornam maiores, especialmente quando a barra está no nível média móvel em uma tendência de alta. Os
ursos queriam um canal de urso após o pico de urso, ou algum outro tipo de tendência de urso, mas os touros viram o pico do urso como uma oportunidade de comprar durante um breve desconto.
Os picos de baixa, especialmente nos gráficos diários, podem ser devidos a notícias, mas a maioria não consegue acompanhar, e os fundamentos de alta de longo prazo vencem, levando a uma falha
de fuga de baixa e à retomada da tendência de alta. Os ursos ficam excitados e
esperançoso por causa da terrível notícia, mas a notícia é geralmente um evento menor de um dia e trivial em comparação com a soma de todos os fundamentos.

Figura 1.2 Retirada de Breakout

Figura 1.2 mostra que quando uma oscilação de alta tem uma fuga para o lado positivo, o mercado geralmente testa novamente a lacuna de fuga. O mercado caiu para a
barra 8 e depois reverteu para cima. A barra 12 era uma barra de gap médio móvel de segunda entrada curta, mas falhou. Em vez de testar a baixa de baixa, o mercado
quebrou para cima na barra 13. A baixa da barra após a barra de rompimento e a alta do ponto de rompimento da barra 11 criaram uma lacuna de rompimento. O meio ou
o máximo da primeira perna até a barra 11 pode levar a um movimento medido para cima. Depois que a barra 13 subiu, houve um canal apertado de quatro barras que
terminou na barra 15 e, em seguida, um teste até o fundo do canal. O teste da barra 19 também testou o breakout gap, que geralmente acontece nessas situações.

A venda da barra 5 para a barra 8 não teve retrocessos, e a barra após a barra 8 foi a primeira barra que foi negociada acima da máxima da barra anterior. Por que os traders experientes comprariam de volta seus shorts altamente lucrativos quando a primeira retração em uma

forte tendência geralmente falha? Eles aprenderam que devem sempre procurar razões para obter lucros parciais ou totais, especialmente quando são grandes, porque esses lucros podem desaparecer rapidamente, especialmente após um possível clímax de venda. Aqui, houve três

clímax de venda consecutivos (os movimentos para baixo para as barras 6, 7 e 8), e a barra interna após a barra 7 foi uma potencial bandeira final (esses padrões são discutidos no livro 3). As chances eram altas de que o mercado corrigisse para cerca de 10 barras, provavelmente para a

média móvel, a barra 4 baixa ou até a barra 5 alta. Os ursos viram isso como uma grande oportunidade de garantir seus lucros em torno da barra 8, esperando pelo menos uma alta de 10 barras, e depois tentar vender novamente muito mais alto, se uma configuração de venda se

desenvolvesse. O movimento para cima foi tão forte que não houve padrão de venda, e os ursos ficaram felizes por terem obtido seus lucros com sabedoria, e não estavam preocupados com a ausência de outra boa chance de vender a descoberto. Se eles mantivessem seus shorts,

todos os seus lucros teriam se transformado em perdas. A obtenção de lucros é a causa do primeiro recuo em qualquer tendência forte. Os ursos que perderam a liquidação esperavam um recuo que lhes permitisse operar a descoberto, mas nunca tiveram essa oportunidade. e os ursos

ficaram felizes por terem obtido seus lucros com sabedoria, e não estavam preocupados com a ausência de outra boa chance de vender a descoberto. Se eles mantivessem seus shorts, todos os seus lucros teriam se transformado em perdas. A obtenção de lucros é a causa do primeiro

recuo em qualquer tendência forte. Os ursos que perderam a liquidação esperavam um recuo que lhes permitisse operar a descoberto, mas nunca tiveram essa oportunidade. e os ursos ficaram felizes por terem obtido seus lucros com sabedoria, e não estavam preocupados com a

ausência de outra boa chance de vender a descoberto. Se eles mantivessem seus shorts, todos os seus lucros teriam se transformado em perdas. A obtenção de lucros é a causa do primeiro recuo em qualquer tendência forte. Os ursos que perderam a liquidação esperavam um recuo

que lhes permitisse operar a descoberto, mas nunca tiveram essa oportunidade.

Os ursos que perderam a venda até a barra 4, ou que obtiveram lucros na barra 4 e estavam procurando vender novamente em uma retração, tiveram sua chance na barra 5 baixa 2 na média
móvel. Ele tinha um corpo de urso e também era uma configuração curta de barra de 20 lacunas (discutida mais adiante neste livro).
 Capítulo 2

Sinais de força em uma fuga

O critério mínimo para que uma fuga seja bem-sucedida é que um trader possa entrar na fuga e obter pelo menos o lucro de um cambista. As fugas mais fortes
resultarão em fortes tendências que podem durar dezenas de barras. Há sinais iniciais que aumentam a probabilidade de uma fuga ser forte o suficiente para
atingir um ou mais alvos de movimento medidos. Por exemplo, quanto mais das seguintes características uma fuga de alta tiver, maior a probabilidade de a fuga
ser forte:
A barra de fuga tem um grande corpo de tendência de alta e caudas pequenas ou sem caudas. Quanto maior a barra, maior a probabilidade de sucesso da fuga.
Se o volume for de 10 a 20 vezes o volume médio das barras recentes, a chance de compra de acompanhamento e um possível movimento medido
aumenta.
O pico vai muito longe, dura várias barras e quebra vários níveis de resistência, como a média móvel, os máximos de oscilação anteriores e as linhas de tendência, e cada
um por muitos tiques.
À medida que a primeira barra da barra de fuga está se formando, ela passa a maior parte do tempo perto de sua alta e os recuos são pequenos (menos de um quarto da
altura da barra crescente).
Há um senso de urgência. Você sente que precisa comprar, mas quer um retrocesso, mas ele nunca vem.
As próximas duas ou três barras também têm corpos de touro que são pelo menos o tamanho médio dos corpos de touro e urso recentes. Mesmo que os corpos sejam
relativamente pequenos e as caudas sejam proeminentes, se a barra de seguimento (a barra após a barra de rompimento inicial) for grande, as chances de a tendência
continuar são maiores.
O pico cresce para cinco a 10 barras sem recuar por mais de uma barra ou mais.
À medida que uma fuga de touro ultrapassa uma alta significativa anterior, o movimento acima da alta vai longe o suficiente para os cambistas obterem lucro
se entrarem em uma parada em um tique acima dessa alta.
Uma ou mais barras no pico têm um mínimo que está ou apenas um tick abaixo do fechamento da barra
anterior. Uma ou mais barras no pico têm uma abertura acima do fechamento da barra anterior.
Uma ou mais barras no pico têm um fechamento em sua máxima ou apenas um tique abaixo de sua máxima.
A baixa da barra após uma barra de tendência de alta é igual ou superior à alta da barra antes da barra de tendência de alta, criando um micro gap, que é um sinal de
força. Essas lacunas às vezes se tornam lacunas de medição. Embora não seja significativo para a negociação, eles provavelmente representam o espaço entre um
período de tempo menor da onda 1 de Elliott e um recuo da onda 4, que pode se tocar, mas não se sobrepor.
O contexto geral torna provável uma quebra, como a retomada de uma tendência após um recuo, ou um teste de baixa mais alta ou mais baixa da baixa de baixa após
uma quebra forte acima da linha de tendência de baixa.
O mercado teve vários dias de forte tendência de alta recentemente.
Havia uma crescente pressão de compra na faixa de negociação, representada por muitas grandes barras de tendência de alta, e as barras de tendência de alta eram claramente mais
proeminentes do que as barras de tendência de baixa na faixa.
A primeira retração ocorre somente após três ou mais barras de rompimento.
O primeiro pullback dura apenas uma ou duas barras e segue uma barra que não é uma barra forte de reversão de
baixa. O primeiro pullback não atinge o ponto de ruptura e não atinge um ponto de equilíbrio (o preço de entrada).
A fuga reverte muitos fechamentos e máximos recentes. Por exemplo, quando há um canal de baixa e uma grande barra de alta se forma, essa barra de rompimento tem
uma alta e um fechamento acima das máximas e fechamentos de cinco ou até 20 ou mais barras. Um grande número de barras revertidas pelo fechamento da barra de
alta é um sinal mais forte do que um número semelhante de barras revertidas por sua alta.
Quanto mais das seguintes características uma fuga de alta tiver, mais provável será que ela falhe e leve a uma faixa de negociação ou a uma reversão:
A barra de fuga tem um corpo de tendência de touro pequeno ou médio e uma cauda grande no topo.
A próxima barra tem um corpo de urso e é uma barra de reversão de baixa ou uma barra interna de baixa; essa barra fecha em ou perto de sua baixa, e o corpo é aproximadamente
do tamanho dos corpos médios das barras antes do rompimento (não apenas um corpo de urso de um tiquetaque de altura).
O contexto geral torna uma fuga improvável, como um rali para testar a alta de um dia de negociação, mas o rali tem barras de baixa, muitas barras
sobrepostas, barras com caudas proeminentes e alguns retrocessos ao longo do caminho.
O mercado está em uma faixa de negociação há vários dias.
A barra após a barra de rompimento é uma barra forte de reversão de baixa ou uma barra interna de baixa.

A barra após uma barra de tendência de alta tem uma baixa que está abaixo da alta da barra antes da barra de tendência de
alta. A primeira retração ocorre duas barras após a reversão.
O recuo se estende por várias barras.
A retomada da tendência após o recuo estagna e o mercado forma uma alta mais baixa com uma barra de sinal de baixa.
O pico quebra acima de um nível de resistência como um swing alto, uma linha de tendência de baixa ou uma linha de canal de tendência de alta por apenas um carrapato e depois
reverte para baixo.
O pico mal quebra acima de um único nível de resistência, mas recua antes de quebrar acima de outros níveis que são um pouco mais altos. Um trader
que comprou em uma parada acima de uma alta anterior não seria capaz de obter lucro de um scalper antes que houvesse um recuo. À medida que a
barra de fuga está se formando, ela recua mais de dois terços da altura da barra.
À medida que a barra de fuga está se formando, ela recua pelo menos um terço de sua altura duas ou mais vezes.
O recuo cai abaixo do ponto de ruptura. Não há lacunas entre o mínimo de qualquer barra e o máximo da barra duas barras anteriores. A
retração cai abaixo da mínima da primeira barra do pico.
O recuo atinge o ponto de equilíbrio.
 Há uma sensação de confusão. Você sente que não tem certeza se a fuga será bem-sucedida ou não.
O oposto de todos os anteriores é verdadeiro para fugas de urso. Quanto mais das seguintes características uma fuga de urso tiver, maior a probabilidade de
a fuga ser forte:
A barra de fuga tem um corpo de tendência de urso grande e caudas pequenas ou sem caudas. Quanto maior a barra, maior a probabilidade de sucesso da fuga.
Se o volume for de 10 a 20 vezes o volume médio das barras recentes, a chance de venda de acompanhamento e uma possível queda
medida aumenta.
O pico vai muito longe, dura várias barras e quebra vários níveis de suporte, como a média móvel, mínimos de oscilação anteriores e linhas de tendência, e
cada um por muitos tiques.
À medida que a primeira barra da barra de fuga está se formando, ela passa a maior parte do tempo perto de sua baixa e os recuos são pequenos (menos de um quarto
da altura da barra crescente).
Há um senso de urgência. Você sente que precisa vender, mas quer um retrocesso, mas ele nunca chega.
As próximas duas ou três barras também têm corpos de urso que são pelo menos o tamanho médio dos corpos recentes de touro e urso. Mesmo que os corpos sejam
relativamente pequenos e as caudas sejam proeminentes, se a barra de seguimento (a barra após a barra de rompimento inicial) for grande, as chances de a tendência
continuar são maiores.
O pico cresce para cinco a 10 barras sem recuar por mais de uma barra ou mais.
À medida que uma fuga de urso fica abaixo de um mínimo significativo anterior, o movimento abaixo do mínimo vai longe o suficiente para que os cambistas obtenham lucro se eles
entrarem em uma parada em um tique abaixo desse mínimo.
Uma ou mais barras no pico têm uma alta que está ou apenas um tick acima do fechamento da barra anterior.
Uma ou mais barras no pico têm uma abertura abaixo do fechamento da barra anterior.
Uma ou mais barras no pico têm um fechamento em sua mínima ou apenas um tick acima de sua mínima.
A alta da barra após uma barra de tendência de baixa é igual ou inferior à baixa da barra antes da barra de tendência de baixa, criando um micro gap, que é um sinal de
força. Essas lacunas às vezes se tornam lacunas de medição. Embora não seja significativo para a negociação, eles provavelmente representam o espaço entre um período
de tempo menor da onda 1 de Elliott e um recuo da onda 4, que pode se tocar, mas não se sobrepor.
O contexto geral torna provável uma quebra, como a retomada de uma tendência após um recuo, ou um teste de alta mais baixa ou alta da alta após uma
quebra forte abaixo da linha de tendência de alta.
O mercado teve vários dias de forte tendência de baixa recentemente.
Havia uma pressão de venda crescente na faixa de negociação, representada por muitas grandes barras de tendência de baixa, e as barras de tendência de baixa eram claramente
mais proeminentes do que as barras de tendência de alta na faixa.
A primeira retração ocorre somente após três ou mais barras de rompimento.
O primeiro pullback dura apenas uma ou duas barras e segue uma barra que não é uma barra forte de reversão de alta.
O primeiro pullback não atinge o ponto de ruptura e não atinge um ponto de equilíbrio (o preço de entrada).
A fuga reverte muitos fechamentos e mínimos recentes. Por exemplo, quando há um canal de alta e uma grande barra de baixa se forma, essa barra de rompimento tem
uma baixa e um fechamento abaixo dos mínimos e fechamentos de cinco ou até 20 ou mais barras. Um grande número de barras revertidas pelo fechamento da barra de
baixa é um sinal mais forte do que um número similar de barras revertidas por sua baixa.
Quanto mais das seguintes características uma fuga de urso tiver, mais provável será que ela falhe e leve a uma faixa de negociação ou a uma reversão:
A barra de fuga tem um corpo de tendência de urso pequeno ou médio e uma cauda grande na parte inferior.
A próxima barra tem um corpo de touro e é uma barra de reversão de touro ou uma barra interna de touro; essa barra fecha em ou perto de sua máxima, e o corpo é aproximadamente do tamanho
dos corpos médios das barras antes do rompimento (não apenas um corpo de touro com um tique de altura).

O contexto geral torna uma fuga improvável, como uma liquidação para testar a baixa de um dia de negociação, mas a liquidação tem barras de alta, muitas barras
sobrepostas, barras com caudas proeminentes e alguns retrocessos ao longo do caminho.
O mercado está em uma faixa de negociação há vários dias.
A barra após a barra de rompimento é uma barra forte de reversão de alta ou uma barra interna de alta.

A barra após uma barra de tendência de baixa tem uma alta que está acima da baixa da barra antes da barra de tendência de baixa.
A primeira retração ocorre duas barras após a reversão.
O recuo se estende por várias barras.
A retomada da tendência após o recuo é interrompida e o mercado forma uma baixa mais alta com uma barra de sinal de alta.
O pico quebra abaixo de um nível de suporte, como um balanço baixo, uma linha de tendência de alta ou uma linha de canal de tendência de baixa por apenas um carrapato e depois
reverte.
O pico mal quebra abaixo de um único nível de suporte, mas recua antes de quebrar abaixo de outros níveis que são um pouco mais baixos. Um trader que
tenha vendido em um stop abaixo de um mínimo de swing anterior não seria capaz de obter lucro de um scalper antes que houvesse um recuo. À medida que a
barra de fuga está se formando, ela recua mais de dois terços da altura da barra.
À medida que a barra de fuga está se formando, ela recua pelo menos um terço de sua altura duas ou mais vezes.
O recuo sobe acima do ponto de ruptura. Não há lacunas entre a máxima de qualquer barra e a mínima da barra duas barras anteriores. O
recuo sobe acima da máxima da primeira barra do pico.
O recuo atinge o ponto de equilíbrio.
Há uma sensação de confusão. Você sente que não tem certeza se a fuga será bem-sucedida ou não.
Para um trader, o rompimento implica força e uma possível nova tendência. Segue-se um período de negociação bilateral em que os touros e os ursos concordam que há valor e ambos estão dispostos a assumir posições. Durante

o rompimento, ambos agora concordam que o mercado deve encontrar valor em outro preço e o rompimento é um movimento rápido em busca desse novo preço. O mercado prefere a incerteza e se move rapidamente em busca dela.

Uma fuga é um período de certeza. Os touros e os ursos estão certos de que os preços dentro do rompimento são muito altos em um rompimento de urso ou muito baixos em um rompimento de touro, e as chances de continuidade

são geralmente de 60 a 70 por cento. O mercado se move rapidamente em busca de um nível de preço em que tanto os touros quanto os ursos concordem que há valor para eles iniciarem negociações. Isso significa que há mais uma

vez a incerteza, e ninguém sabe qual lado vencerá e conseguirá criar a próxima fuga. A incerteza é a marca registrada de uma faixa de negociação, portanto, uma fuga é uma busca por uma faixa de negociação, por incerteza e uma

probabilidade direcional de 50% de um movimento equidistante. O canal que segue o pico geralmente cria uma parte superior e inferior aproximada da faixa de negociação que normalmente segue. À medida que o mercado está

subindo no canal, a probabilidade direcional de um movimento equidistante diminui e, na verdade, favorece O canal que segue o pico geralmente cria uma parte superior e inferior aproximada da faixa de negociação que normalmente

segue. À medida que o mercado está subindo no canal, a probabilidade direcional de um movimento equidistante diminui e, na verdade, favorece O canal que segue o pico geralmente cria uma parte superior e inferior aproximada da

faixa de negociação que normalmente segue. À medida que o mercado está subindo no canal, a probabilidade direcional de um movimento equidistante diminui e, na verdade, favorece
uma reversão quando atinge o final do canal. Isso ocorre porque as quebras do intervalo de negociação geralmente falham e as probabilidades favorecem um movimento
de volta ao meio do intervalo, onde a probabilidade direcional é neutra. Esse meio do intervalo é o alvo da fuga, e sua localização é desconhecida até depois de se formar.

Uma quebra começa com uma barra de tendência, que pode ser grande ou pequena, mas geralmente é pelo menos um pouco grande em comparação com o tamanho das barras
recentes. Lembre-se, todas as barras de tendência devem ser vistas como rompimentos, picos, lacunas e clímax. Quando é pequeno, é fácil descartar sua importância, mas se for
seguido por alguma ação de preço lateral e, em seguida, um movimento direcional constante, uma fuga está em andamento. As fugas mais fáceis de detectar ocorrem quando uma
barra de tendência extraordinariamente grande move rapidamente o mercado para fora de uma faixa de negociação e logo é seguida por outras barras de tendência na mesma
direção. Se a quebra é uma única barra de tendência ou uma série de barras de tendência, é um pico. Como mencionado anteriormente, quase todas as tendências podem ser
consideradas algum tipo de pico e tendência de canal. Por exemplo, se uma barra de fuga de alta tiver um fechamento forte e as próximas barras também tiverem fechamentos fortes,
caudas pequenas ou inexistentes e altas e baixas de tendência (sem barras de recuo), e houver muito pouca sobreposição entre os corpos de barras de tendência de alta consecutivas,
então o mercado provavelmente estará mais alto do que no momento atual em algum momento antes que o mercado reverta além do início do movimento de fuga. Se a tendência
continuar, eventualmente seu impulso diminuirá e geralmente haverá algum tipo de canal.
Um dos conceitos mais importantes na negociação é que a maioria das fugas falha. Por causa disso, entrar em cada fuga na direção da fuga é uma estratégia perdedora. No entanto, muitas vezes há eventos de ação de preço que aumentam a probabilidade de que uma fuga seja

bem-sucedida. Por exemplo, se houver uma forte tendência de baixa e, em seguida, um rali de duas pernas para a média móvel, ficar vendido na quebra dessa bandeira de baixa é uma negociação sensata. No entanto, se o mercado não estiver em tendência e houver muitas barras

sobrepostas e muitas barras com caudas grandes, o mercado está em equilíbrio. Tanto os touros quanto os ursos estão confortáveis em tomar posições e uma faixa de negociação está se desenvolvendo. Se o mercado tiver uma barra de tendência de alta que se estende até o topo ou

mesmo acima da faixa de negociação, os ursos que ficaram felizes em vender no meio da faixa serão ainda mais agressivos a esse preço melhor. Além disso, os touros que ficaram felizes em comprar no meio do intervalo ficarão hesitantes em comprar mais alto e, em vez disso, serão

rápidos em sair no topo do intervalo. Esse comportamento dos touros e dos ursos cria uma atração magnética no meio do intervalo, e o resultado é que a maioria das negociações estará no meio do intervalo. Mesmo quando o mercado romper com sucesso e percorrer talvez um

movimento medido igual à altura do intervalo, a atração magnética ainda tenderá a atrair o mercado de volta ao intervalo. Isso é o que torna as reversões de bandeiras finais tão confiáveis (discutidas no livro 3). os touros que estavam felizes em comprar no meio do intervalo ficarão

hesitantes em comprar mais alto e, em vez disso, serão rápidos em sair no topo do intervalo. Esse comportamento dos touros e dos ursos cria uma atração magnética no meio do intervalo, e o resultado é que a maioria das negociações estará no meio do intervalo. Mesmo quando o

mercado romper com sucesso e percorrer talvez um movimento medido igual à altura do intervalo, a atração magnética ainda tenderá a atrair o mercado de volta ao intervalo. Isso é o que torna as reversões de bandeiras finais tão confiáveis (discutidas no livro 3). os touros que

estavam felizes em comprar no meio do intervalo ficarão hesitantes em comprar mais alto e, em vez disso, serão rápidos em sair no topo do intervalo. Esse comportamento dos touros e dos ursos cria uma atração magnética no meio do intervalo, e o resultado é que a maioria das

negociações estará no meio do intervalo. Mesmo quando o mercado romper com sucesso e percorrer talvez um movimento medido igual à altura do intervalo, a atração magnética ainda tenderá a atrair o mercado de volta ao intervalo. Isso é o que torna as reversões de bandeiras finais

tão confiáveis (discutidas no livro 3). Mesmo quando o mercado romper com sucesso e percorrer talvez um movimento medido igual à altura do intervalo, a atração magnética ainda tenderá a atrair o mercado de volta ao intervalo. Isso é o que torna as reversões de bandeiras finais tão co

Se você olhar para qualquer gráfico, notará muitas barras de tendência de alta e baixa com corpos relativamente grandes e caudas pequenas. Cada uma delas é uma tentativa de fuga e quase todas falham em levar a uma tendência e, em vez disso, a

faixa de negociação continua. Em um gráfico Emini de 5 minutos, eles provavelmente representam programas de compra e venda tentando movimentar o mercado. Alguns algoritmos são projetados para atenuar essas barras de tendência, esperando que a

maioria falhe. Traders experientes também farão isso quando acreditarem que a fuga provavelmente falhará. Por exemplo, se houver uma quebra na forma de uma grande barra de tendência de alta, esses programas podem operar a descoberto no

fechamento da barra, acima de sua máxima, no fechamento da próxima barra ou duas, ou abaixo de suas mínimas. Se dólares de negociação de programa suficientes entrarem no lado do fade (o lado da venda), eles vão sobrecarregar os programas que

estão tentando iniciar a tendência de alta, e a faixa de negociação continuará. Eventualmente, uma fuga terá sucesso. A barra de rompimento será grande, os recuos à medida que a barra estiver se formando serão pequenos e o rompimento terá um bom

acompanhamento nas próximas barras. Os programas que estão tentando diminuir o movimento estão falhando e cobrirão suas posições perdedoras e impulsionarão a tendência ainda mais. A força atrairá outros traders de tendências, muitos dos quais são

traders de impulso e entram rapidamente sempre que veem impulso. Os programas que estão tentando diminuir o movimento estão falhando e cobrirão suas posições perdedoras e impulsionarão a tendência ainda mais. A força atrairá outros traders de

tendências, muitos dos quais são traders de impulso e entram rapidamente sempre que veem impulso. Os programas que estão tentando diminuir o movimento estão falhando e cobrirão suas posições perdedoras e impulsionarão a tendência ainda mais. A

força atrairá outros traders de tendências, muitos dos quais são traders de impulso e entram rapidamente sempre que veem impulso.

Uma vez que todos estejam convencidos de que o mercado está em tendência, pode ir muito antes de haver um retrocesso. Por que é que?
Considere um exemplo de um mercado entrando em uma forte tendência de alta com um pico formado por três fortes barras de tendência de alta. Os
traders acreditam que o mercado estará mais alto em algum momento e não estão confiantes de que ele estará mais baixo nas próximas barras. Isso
faz com que os ursos comprem de volta seus shorts, elevando ainda mais o mercado. Os touros que estão subinvestidos acreditam que o mercado está
subindo no curto prazo e que ganharão mais dinheiro simplesmente comprando no mercado ou em um recuo de dois ou três ticks do que fariam se
esperassem por oito ou 10. tick pullback ou um pullback para a média móvel. Isso também eleva o mercado. Como os touros e os ursos estão
essencialmente comprando no mercado enquanto ele está subindo,
Isso é discutido com mais detalhes no Capítulo 8, mas os traders estão dispostos a comprar no mercado a qualquer momento em uma fuga porque acreditam que as
chances são melhores do que 50-50 de que eles farão pelo menos tantos pontos quanto estão arriscando. . Quando a fuga é forte, a probabilidade é geralmente de 60 a 70
por cento ou mais. Se eles comprarem o Emini de 5 minutos no ponto alto quando o topo do pico estiver quatro pontos acima do ponto baixo do pico, eles acreditam que
as chances são provavelmente 60% ou melhores de que o mercado suba mais quatro pontos antes de seus quatro pontos. -ponto de parada é atingido. Como você pode ter
certeza disso? Porque é matematicamente imprudente ter seu risco igual à sua recompensa se a chance de sucesso for muito menor que 60% e, portanto, as instituições
não aceitariam essa negociação. Como o mercado ainda está em alta, então as instituições estão tomando o comércio. Como a negociação permanece válida enquanto o
mercado permanecer acima do fundo do pico, eles estão se arriscando no fundo do pico. Eles sabem que o pico geralmente vai até cerca de um movimento medido, então
sua meta de lucro, que é sua recompensa, é igual ao seu risco. Se o pico crescer mais dois pontos antes de pausar, o pico terá seis pontos de altura. Se esse for o fim do
pico, eles assumirão que há cerca de 60% de chance de o mercado subir mais seis pontos antes de cair seis pontos. Isso significa que todos os touros que compraram mais
baixo têm 60% de chance de que o mercado suba mais seis pontos antes que o stop de quatro pontos seja atingido. Por exemplo, os touros que compraram quando o pico
era de quatro pontos agora estão arriscando quatro pontos para fazer um total de oito pontos em uma aposta de 60%, o que é uma ótima situação matemática. Eles
esperam que o mercado tenha 60% de chance de testar seis pontos acima do fechamento do pico, que é dois pontos acima de sua entrada, dando a eles uma meta de lucro
de oito pontos.
Quando uma fuga é bem-sucedida e leva a uma tendência, o momento diminui após o movimento rápido inicial e os sinais de negociação bilateral se desenvolvem,
como barras sobrepostas, caudas crescentes, barras de tendência na direção oposta e barras de recuo. Mesmo que a tendência possa continuar por um longo tempo, essa
parte da tendência geralmente é refeita e se torna parte de uma faixa de negociação. Por exemplo, em um padrão de tendência de alta de pico e canal, o pico é o
rompimento e o canal geralmente se torna a primeira perna de um intervalo de negociação e, portanto, geralmente será retraçado. Normalmente, o mercado
eventualmente recua até o início do canal, completando a segunda etapa da faixa de negociação incipiente. No exemplo dessa fuga de alta, o mercado geralmente tentará
recuperar esse suporte. Isso resulta em uma bandeira de touro de fundo duplo que às vezes leva a uma quebra acima do novo intervalo e outras vezes evolui para um
intervalo de negociação prolongado, como um intervalo de negociação apertado ou um triângulo. Menos frequentemente, é seguido por uma reversão.
No gráfico Emini de 5 minutos, geralmente há muitas tentativas de sair todos os dias, mas a maioria falha após uma ou duas barras de tendência. Eles provavelmente
representam o início de uma troca de programa por alguma instituição, mas ficam sobrecarregados por programas opostos de outras instituições. Quando um número
suficiente de instituições tiver programas em execução na mesma direção ao mesmo tempo, seus programas serão capazes de mover o mercado para um novo nível de
preços e o rompimento será bem-sucedido. No entanto, nada é 100 por cento certo e até mesmo as fugas mais fortes falham cerca de 30 por cento das vezes.
Quando uma fuga é muito forte, haverá três ou mais barras de tendência com caudas pequenas e muito pouca sobreposição. Isso significa que os traders não
estão esperando por uma retração significativa. Eles temem que não haja um recuo até que o mercado tenha percorrido um longo caminho e querem ter certeza
de capturar pelo menos parte da tendência. Eles entrarão no mercado e em pequenos recuos de um ou dois ticks, e suas ordens implacáveis darão força à
tendência e trabalharão contra a formação de um recuo significativo.
 As barras de fuga geralmente têm grande volume e às vezes terão 10 a 20 vezes o volume de uma barra média. Quanto maior o volume e mais barras no pico,
maior a probabilidade de haver um acompanhamento significativo. Antes da fuga, tanto os touros quanto os ursos estavam escalando suas posições, lutando
pelo controle do mercado e cada um tentando criar uma fuga bem-sucedida em sua direção. Uma vez que haja uma fuga clara, o lado perdedor cobrirá sua
grande posição rapidamente com uma perda, e o lado vencedor entrará ainda mais agressivamente. O resultado é uma ou mais barras de tendência, geralmente
com alto volume. O volume nem sempre é especialmente alto, mas quando é 10 ou mais vezes a média das barras recentes, a probabilidade de uma quebra
bem-sucedida, o que significa que haverá acompanhamento para muitas barras, é maior. Além disso, o volume pode ser excepcionalmente alto em fugas que
falham em algumas barras, mas isso é menos comum. O volume não é confiável o suficiente para garantir segui-lo, e as grandes barras de tendência que
compõem o pico já lhe dirão se a fuga provavelmente será bem-sucedida. Tentar pensar no volume além disso irá, na maioria das vezes, distraí-lo e prejudicar
sua capacidade de negociar no seu melhor.
Todos os rompimentos bem-sucedidos devem ser vistos como picos, pois a maioria é seguida por canais e cria um padrão de tendência de pico e canal. No entanto, o
rompimento também pode falhar e o intervalo de negociação que o precedeu torna-se um sinalizador final, se for um sinalizador em uma tendência. Na verdade, a maioria
das fugas falha, mas a barra de fuga é tão normal que a maioria dos comerciantes nem percebe que houve uma tentativa de fuga. Menos comumente, o mercado pode
entrar em uma faixa de negociação apertada após a quebra, e isso geralmente é seguido pela retomada da tendência, mas às vezes a quebra dessa faixa de negociação
apertada pode ser na outra direção, resultando em uma reversão.
Uma quebra pode ser uma única barra de tendência grande ou uma série de barras de tendência grandes ou pequenas, e a quebra geralmente se torna parte de um dos padrões de tendência
discutidos anteriormente. Por exemplo, se houver uma tendência de baixa de “tendência desde a abertura”, é provável que seja uma quebra abaixo de um padrão do dia anterior. Se a tendência for
ordenada, pode ser seguida por uma faixa de negociação apertada por várias horas e, em seguida, o dia pode se transformar em uma retomada de tendência no fechamento. Se, em vez disso, o
rompimento estiver acelerando para o lado negativo com cada barra resultando em uma inclinação mais acentuada, e o gráfico assumir uma aparência parabólica e, portanto, climática, poderá ser
seguido por um recuo e, em seguida, um canal. O dia pode se tornar um dia de tendência de alta e baixa do canal.
Às vezes, depois que o mercado está em uma forte tendência para muitas barras, ele cria uma barra de tendência extraordinariamente grande na direção da tendência.
Essa barra grande normalmente se torna uma quebra em uma tendência ainda mais acentuada e forte, ou pelo menos outra perna na tendência, ou pode significar um
final climático da tendência. Se o mercado recuar por algumas barras e não refazer muito a barra de rompimento, as chances de o rompimento ser bem-sucedido são boas,
e os traders entrarão no recuo de rompimento de 1 alto se este foi um rompimento de alta (ou curto baixo 1 em uma fuga de urso).
A tendência pode continuar mesmo se o recuo voltar além do ponto de ruptura, mas quanto mais profundo o recuo, mais provável é que o rompimento falhe e o mercado reverta.
Nesse caso, a barra grande representará um final climático da tendência, em vez de uma quebra. Se a retração for bastante profunda, os traders podem hesitar em entrar com a
tendência por uma hora ou mais. Por exemplo, se houver uma grande barra de tendência de alta que quebra acima de uma alta de oscilação ou faixa de negociação, mas o recuo é
bastante profundo, talvez um pouco abaixo do topo da alta de oscilação, os comerciantes não terão certeza se a fuga falhou ou se o rali é um pouco exagerado. Os touros, neste caso,
geralmente não compram por cerca de 10 barras ou mais e o mercado frequentemente entra em uma pequena faixa de negociação. Em vez de comprar um 1 alto, eles provavelmente
esperarão por um 2 alto, especialmente se ele se formar depois de uma hora ou mais. Se a faixa de negociação estiver acima da média móvel e cerca de uma hora se passar, os touros
procurarão comprar uma retração lateral ou para baixo de duas pernas. Às vezes, o movimento lateral é seguido por uma segunda perna para baixo. Essa segunda perna pode levar a
uma nova alta ou a uma reversão de tendência e mais vendas.
Uma vez que haja um recuo, que é uma pequena faixa de negociação, os comerciantes procurarão a retomada da tendência. A quebra do recuo tem um alvo
inicial de um movimento medido aproximado igual à altura do intervalo de negociação. Muitos traders terão lucros parciais ou totais nessa área, e traders
agressivos de contra-tendência iniciarão novas posições.
As falhas de fuga mais fáceis de detectar são aquelas em que o mercado inverte rapidamente a direção e não faz nenhuma tentativa significativa de continuar na direção
da fuga. Isso é mais provável de acontecer quando há outra evidência de uma possível reversão, como uma quebra acima de uma linha de canal de tendência e, em
seguida, uma reversão para baixo com uma barra de sinal forte.
A fuga pode ser qualquer coisa, como uma linha de tendência, uma faixa de negociação ou a alta ou baixa do dia ou de ontem. Não importa porque eles são todos negociados da
mesma forma. Apague-o se falhar e volte a entrar na direção da fuga se a tentativa de reversão falhar e, portanto, torna-se um recuo de fuga. Entre na fuga somente se for muito forte.
Um exemplo disso é se houver uma forte tendência de alta e, em seguida, um recuo de duas barras para uma configuração de compra alta de 1. Os comerciantes podem comprar em
um tick acima da máxima da barra anterior e podem comprar mais em uma fuga para uma nova máxima, colocando uma ordem de compra em uma parada em um tick acima da
máxima antiga. Geralmente, no entanto, é melhor comprar um recuo ou procurar vender uma fuga com falha.
Na maioria dos dias, os traders observam os novos altos e baixos do swing como possíveis configurações de fade. Em um dia de forte tendência, no entanto, as fugas geralmente ocorrem em
grande volume e há muito pouco recuo, mesmo em um gráfico de 1 minuto. É claro que os comerciantes de tendências estão no controle. Por exemplo, quando uma tendência de alta é tão forte, os
traders de ação de preço estarão comprando em pullbacks de alta 1 e alta 2 em vez de esperar por uma quebra acima da alta anterior da tendência. Eles estão sempre tentando minimizar o risco do
comércio. No entanto, uma vez que uma forte tendência está em andamento, entrar com a tendência por qualquer motivo é uma boa negociação. Em uma tendência forte, cada tick é uma entrada
com tendência, então você pode simplesmente entrar no mercado em qualquer ponto e usar um stop razoável.
Se houver um rompimento com uma grande barra de tendência e a barra ainda não tiver fechado, você tem uma decisão a tomar. Se você acabou de escalpelar parte de
sua negociação e agora está pensando em balançar o restante, sempre considere quanto risco você tem. Uma maneira de ajudar a decidir se você deve continuar
mantendo sua posição de swing é perguntar a si mesmo o que você faria neste momento se não estivesse mantendo uma posição. Se você estiver disposto a entrar no
mercado usando uma posição de tamanho de oscilação e a parada de proteção de oscilação, deverá permanecer em sua posição de oscilação atual. Se, em vez disso, você
acha que seria muito arriscado entrar no mercado com essa quantidade de risco, você deve sair de sua posição de swing no mercado.
Quando há uma fuga, compradores e vendedores veem isso como uma oportunidade. Por exemplo, se o mercado tiver um swing alto
e depois recuar, tanto os touros quanto os ursos entrarão à medida que o mercado se mover acima do swing anterior. Os touros
estarão comprando o rompimento porque o veem como um sinal de força e acreditam que o mercado subirá o suficiente acima de sua
entrada para que eles saiam com lucro. Os ursos também verão a fuga como uma oportunidade de ganhar dinheiro. Por exemplo, os
ursos podem vender em uma ordem de limite no nível dessa alta anterior ou talvez alguns ticks acima dela. Se o mercado reverter e
cair, eles procurarão sair com lucro. Se, no entanto, o mercado continuar em alta, eles procurarão aumentar sua posição vendida se
acharem que o mercado pode recuar para testar a fuga.
Quando os comerciantes pensam em fugas, eles geralmente têm imediatamente a imagem de uma faixa de negociação. No entanto, a fuga pode ser de qualquer coisa. Uma fuga comum que
muitos traders ignoram é uma bandeira saindo na direção inesperada, como uma bandeira de urso saindo do topo ou uma bandeira de touro saindo de um fundo. Por exemplo, se houver uma
tendência de baixa razoavelmente forte e os traders não tiverem certeza se uma baixa negociável está dentro e eles virem uma bandeira de baixa se formando, eles podem começar a comprar
abaixo da baixa das barras anteriores, esperando uma baixa 1 e depois uma baixa. 2 ou até mesmo um 3 baixo para falhar. Às vezes, a bandeira de urso terá uma boa forma e acionará o short 2
baixo ou a bandeira de urso da cunha e, em seguida, reverterá imediatamente para uma ou duas barras de tendência de alta. Essa quebra geralmente cria uma lacuna de medição que leva a um
movimento medido para cima. Os comerciantes entrarão no rompimento e em qualquer pequena retração; e como os ursos ficaram presos, eles provavelmente não estarão ansiosos para vender
novamente até que o mercado tenha pelo menos duas pernas para cima. O oposto é verdadeiro para bandeiras de alta em tendências de alta.

Há um tipo especial de rompimento que às vezes ocorre em dias de tendência na hora final. Por exemplo, se o mercado está tendendo para baixo sem nenhum sinal
de um recuo, pode haver uma ou duas grandes barras de tendência de baixa que saem da parte inferior do canal de baixa. Pode haver um pequeno recuo e, em seguida,
um segundo breve rompimento para uma nova baixa. Em outros momentos, o mercado apenas se move para baixo implacavelmente sem grandes barras de tendência de
baixa. O que provavelmente está acontecendo em ambos os casos é que os gerentes de risco das tradings estão dizendo a seus traders que estão no lado errado do
mercado e que precisam vender suas posições no mercado. As quedas geralmente não têm muito acompanhamento, pois são principalmente devido à venda forçada.
Provavelmente existem alguns programadores inteligentes que antecipam isso e tentam capitalizar com isso projetando programas para serem vendidos brevemente,
aumentando o tamanho do clímax de venda. Os programas de impulso também fazem parte da forte tendência. Pode ou não haver um salto no fechamento após um ou
dois clímax de venda. O oposto é verdadeiro em dias que terminam com fortes picos ou canais de alta. Os gerentes de risco estão dizendo a seus traders para comprarem
de volta seus shorts perdedores antes do fechamento e, como o mercado está subindo rapidamente, os programas de impulso detectam isso e também compram
implacavelmente enquanto o impulso continuar.
Um dos objetivos dos traders é fazer o que as instituições estão fazendo. Muitos breakouts são feitos de grandes barras de tendência que possuem o maior volume do dia. Estes são momentos
em que as instituições estão negociando mais pesadamente, e estão fazendo isso porque esperam que a mudança tenha um acompanhamento prolongado. Por mais assustador e emocional que o
mercado possa sentir durante uma grande fuga, as instituições veem isso como uma grande oportunidade, conforme indicado pelo volume, e você também deveria. Tente aprender a negociar
breakouts porque eles têm uma excelente equação de trader. Se você precisar, simplesmente negocie apenas uma posição de um quarto do tamanho (tamanho “Eu não me importo”), apenas para
obter experiência. O movimento geralmente será grande o suficiente para que você possa ganhar tanto quanto em uma negociação de rotina usando o tamanho total da sua posição.

Figura 2.1 Breakouts acontecem muitas vezes todos os dias

Quebras de algum tipo ocorrem a cada poucas barras em cada gráfico, conforme mostrado emFigura 2.1 no gráfico diário do Forex Euro/US Dollar. Estritamente falando, se a máxima
de uma barra estiver acima da máxima de qualquer barra anterior ou a mínima da barra estiver abaixo da mínima de qualquer barra anterior, é uma quebra dessa barra. Além disso,
toda barra de tendência é um rompimento (lembre-se do livro 1, toda barra de tendência é um pico, rompimento, intervalo e clímax). Muitos tipos diferentes de fugas e falhas são
destacados neste gráfico.
A barra 1 quebrou acima de uma linha de canal de tendência e foi seguida por uma quebra abaixo de sua mínima na próxima barra, configurando uma reversão de duas
barras, que foi acionada na barra de entrada da barra 3. A barra 2 foi uma segunda tentativa de sair acima do canal de alta e estourou acima de outra reversão de duas
barras, mas as fugas falharam e o mercado reverteu.
A barra 4 foi um rompimento abaixo de um mínimo de oscilação e foi a sexta barra que é um clímax de venda abaixo da barra 2. Como o intervalo da barra era grande e tinha
caudas pequenas, pode representar um clímax de venda que precisava de uma correção antes foi a venda de acompanhamento. Este acabou por ser o caso, porque a barra 5 foi uma
forte barra de reversão de alta que transformou a barra 4 em um rompimento fracassado.
Houve um recuo de duas pernas para a média móvel e a barra 8 saiu da bandeira de urso. A barra 9
quebrou acima da linha de tendência de baixa.
A barra 10 quebrou acima de uma alta, mas a quebra falhou quando a próxima barra foi negociada abaixo de sua baixa. A barra
12 caiu abaixo da barra de entrada da barra 9 e abaixo da barra de sinal logo antes dela.
A barra 13 tentou reverter para cima e criar uma quebra com falha, mas essa quebra falhou na reversão da barra 14 de volta para baixo. A barra 14 também foi uma
reversão da quebra falhada acima de uma micro linha de tendência e acima de uma barra de reversão de alta. Quando uma fuga falhada não consegue reverter o mercado,
torna-se uma retração de fuga.
A barra 16 quebra acima da linha de tendência de baixa e a barra reverteu para baixo em uma reversão de baixa externa, caindo abaixo da linha de tendência da bandeira de baixa das três barras
anteriores.
As barras 16 a 18 criaram uma quebra de quatro barras composta por fortes barras de tendência de baixa com corpos grandes, caudas pequenas e muito pouca
sobreposição. Os touros que escalaram para longos dentro da faixa de negociação finalmente capitularam e não apenas pararam de comprar, mas tiveram que vender suas
grandes posições longas rapidamente sem esperar por um recuo. Eles não estavam confiantes de que uma retração viria em breve e estavam confiantes de que o mercado
estaria mais baixo dentro de algumas barras. Isso significa que sair no mercado ou em um pequeno recuo dentro da barra era a melhor opção. A sua longa liquidação e a
falta de compra de vários bares contribuíram para a força do sell-off. Quando um rompimento é tão forte, geralmente é seguido por um canal e geralmente leva a um
movimento medido desde a abertura da primeira barra até o fechamento da barra final no pico. A baixa da barra 36 estava logo abaixo dessa projeção de movimento
medida, e isso encerrou o canal. O mercado geralmente volta a subir para testar o primeiro sinal de compra razoável após o pico, que foi a alta da barra 19 dentro da barra.
Se chegar lá, ele tenta testar o início do canal de baixa, que era a barra 20 alta.
A barra 20 foi uma tentativa de fazer a quebra de quatro barras falhar, mas quando uma quebra é tão forte, geralmente há continuidade e a falha
normalmente falha e se torna apenas uma retração de fuga, como aconteceu aqui. O mercado reverteu um pouco abaixo do ponto de ruptura da barra 15 e da
média móvel. Sempre que um mercado volta a cair sem tocar em um nível de resistência, os ursos estão muito fortes porque não estão esperando que a
resistência seja tocada. Os ursos temem que os touros não consigam levar o mercado até lá, então os ursos têm ordens de limite logo abaixo. Este é um sinal de
urgência por parte dos ursos. Essa lacuna entre o ponto de fuga (a barra 15 baixa) e o recuo de fuga (a barra 20 alta) geralmente se torna uma lacuna de
medição e geralmente é o ponto médio aproximado do movimento. O início da tendência de baixa foi a alta da barra 2, e o mercado acabou caindo abaixo do
gap em mais do que o número de pontos entre a barra 2 alta e o meio do gap de medição. O rompimento e a forte reversão para baixo no teste de rompimento
estabeleceram a tendência de baixa como muito forte, e os traders devem procurar apenas vendas para o resto do
o dia. Pode haver um longo escalpo ou dois, mas um trader deve tomá-los apenas se o trader puder reverter imediatamente para curto assim que uma barra cair abaixo da
mínima da barra anterior, indicando que o pequeno recuo pode estar terminando. A propósito, os traders da Elliott Wave veem o recuo como o topo da onda 4 e o ponto de
ruptura como o fundo da onda 1. Os dois não podem se sobrepor se a onda descendente 3 no meio for de fato a onda 3, que geralmente é a onda mais forte do tendência.

A barra 22 era uma barra de baixa de grande alcance que quebrou abaixo da parte inferior de um canal de quatro barras. Foi sem dúvida o terceiro
clímax de venda consecutivo (o primeiro foi a barra 14 e a segunda foi o pico de quatro barras até a barra 18). O mercado geralmente tem pelo menos
uma correção de duas pernas de 10 barras após dois ou três clímax consecutivos. Aqui, no entanto, aquele pico de urso de quatro barras foi a
característica dominante do dia e foi o início de uma forte fuga. Sim, foi um pico e, portanto, um clímax de venda, mas foi tão grande que o caráter do
mercado mudou e qualquer contagem deve começar de novo. Uma vez formado, os comerciantes decidiram que haveria uma forte queda, e um canal é
o padrão mais comum que segue um forte pico. Os canais geralmente têm três pushs antes de corrigir, e este também. Os três empurrões foram
barras 18, 25,
A barra 23 foi uma tentativa de reversão após a barra 22 vender o clímax e ultrapassar o fundo do canal de baixa de três barras. No entanto, é um erro procurar um
longo com base nessas poucas barras quando o quadro geral é tão baixista. O mercado está sempre tentando reverter as tendências, e é fácil ser pego pela emoção de um
padrão de fundo quando acontece em tempo real; mas você nunca deve perder de vista o quadro geral. Esse pico de urso de quatro barras foi muito forte e a posição
sempre ativa ainda é curta. Qualquer tentativa de chegar ao fundo neste ponto quase certamente resultará em uma bandeira de urso, como aconteceu aqui. O mercado
sempre tem inércia e, quando está em tendência, espere que todas as tentativas de reversão falhem.
A barra 25 foi uma segunda tentativa de reverter para cima após o rompimento abaixo do canal das barras 20 a 21. Como as barras de sinal para ambas as tentativas tinham corpos fortes de
touro, o mercado pode testar a média móvel. A maioria dos comerciantes não deve fazer esse comércio e, em vez disso, deve permanecer curto. Muitas vezes, os comerciantes escalpelam a
negociação de contra-tendência por um ponto e, em seguida, não revertem de volta para a posição vendida, e perdem a oportunidade de fazer quatro ou mais pontos na negociação com a
tendência. Pode ser difícil mudar sua mentalidade rapidamente de volta para curto se você acabou de comprar, e se você não puder fazer isso facilmente, não pegue o couro cabeludo contra a
tendência e depois perca o balanço para baixo.
A barra 26 saiu do topo do canal, como esperado.
A barra 27 quebrou acima da linha de tendência de baixa e acima do ponto de ruptura da barra 18, mas falhou e reverteu na próxima barra. Bar 28 foi
uma fuga de uma bandeira de urso de três compassos.
A barra 29 quebrou abaixo da barra de entrada longa da barra 26, mas encontrou compradores, como visto pela cauda grande. A barra

32 foi outro teste de uma linha de tendência de baixa e, portanto, uma tentativa de rompimento, mas falhou.

A barra 35 foi outra grande barra de tendência de baixa e, portanto, outro possível clímax de venda. Quando o mercado começa a formar o segundo e o terceiro clímax de venda dentro de um
curto espaço de tempo, é provável que ele reverta para pelo menos uma correção de duas pernas.
A barra 36 quebrou abaixo do movimento medido, mas não encontrou vendedores. Em vez disso, encontrou negociações tranquilas, o que pode estar sinalizando uma falha na quebra das barras
22 a 34. Uma bandeira de urso horizontal após uma longa tendência de urso muitas vezes se torna uma bandeira final e normalmente é seguida por pelo menos duas pernas laterais para cima. A
barra 36 também foi o terceiro push para baixo no canal de baixa e isso geralmente leva a pelo menos uma tentativa de reversão.
A barra após a barra 36 quebrou acima da barra 36 e tornou-se a barra de entrada para o longo. A barra 37
foi uma barra de alta acima da linha de tendência de baixa.
A barra 38 quebrou acima da barra forte de tendência de urso da barra 35, e certamente houve muitas paradas de compra para vendas acima dessa barra porque seu grande corpo
de urso representava uma venda forte. Uma vez que o mercado ficou acima de sua alta, muitos ursos decidiram que não havia mais força suficiente para permanecer vendido e
compraram de volta seus shorts (coberturas curtas) no fechamento.

Figura 2.2 As bandeiras podem sair na direção menos provável

Às vezes, as bandeiras podem irromper na direção inesperada e levar a movimentos medidos. DentroFigura 2.2 , houve uma falha de sinalização de urso de cunha que
quebrou para cima na barra 9. A diferença de medição entre a alta do ponto de ruptura da barra 7 e o teste de ruptura da barra 10 levou a um movimento medido quase
perfeito.
A barra 3 foi uma configuração curta de 1 baixa, mas depois de três corpos fortes de touro e a barra 2 vender o clímax, era provável que falhasse. Comerciantes agressivos teriam ficado longos
em ordens de compra com limite e abaixo da barra 3 baixa. A barra 5 era uma barra de entrada para um short de 2 baixo, mas depois da barra 4 forte fora da barra de cima, o mercado poderia estar
fazendo uma baixa do dia. Mais uma vez, os traders agressivos teriam ficado longos no mínimo ou abaixo da barra de sinal 2 baixa. A barra 7 era uma barra de sinal para uma bandeira de urso de
cunha curta, mas o mercado estava em um canal de alta e a barra 4 fora da barra ascendente tornou o comércio sempre ativo. Em vez de vender abaixo da barra 7, os ursos deveriam ter esperado
para ver se o mercado formava uma alta mais baixa. Os touros foram muito acima da barra 8, esperando um movimento medido para cima da falha da bandeira de urso em cunha.

Houve então uma configuração de compra de bandeira de urso com falha de 2 baixa acima da barra 22 e a barra de entrada era uma barra de tendência de alta. Esta fuga também
levou a um movimento para cima medido. A barra 21 foi a parte inferior de um canal de baixa em um dia de alta e a barra 22 foi o recuo da quebra desse canal, então os comerciantes
alertas pensaram que a baixa 2 tinha uma excelente chance de falhar e levar a um teste da alta do dia .
A baixa da barra 26 reverteu as baixas das últimas 12 barras (estava abaixo dessas baixas) e os fechamentos das últimas 13 barras. Seu fechamento reverteu esses
mesmas baixas, o que é significativo porque um fechamento abaixo de uma baixa é mais um sinal de força do que simplesmente uma baixa que está abaixo de uma baixa anterior. Quanto mais
baixas e fechamentos forem revertidos, mais forte será a reversão. Todo trader que comprou durante as 12 barras anteriores agora está segurando um perdedor e procurará qualquer pequeno salto
para vender seus longos. Muitos vendiam na barra seguinte e criavam a cauda no topo da barra. Além disso, esses touros provavelmente não procurarão comprar novamente por pelo menos
algumas barras.

Figura 2.3 Barra pequena

Como mostrado emFigura 2.3 , embora grandes barras de fuga como as barras 3 e 19 geralmente levem a grandes tendências, às vezes uma pequena barra de fuga como a barra 12
pode ser o início de um movimento prolongado. Após o pico de baixa da barra 9, os traders se perguntaram se o rali para a barra 11 poderia se tornar uma bandeira baixa de 2 baixa na
média móvel (as barras 10 e 11 eram duas elevações). No entanto, em vez de quebrar para o lado negativo, o mercado quebrou acima da barra 10 e da barra 11 topo duplo (isso fez do
rali uma bandeira final, já que era a bandeira final da tendência de baixa, embora nunca tenha quebrado para baixo) . A barra de fuga da barra 12 era pequena, mas foi o suficiente
para fazer os traders começarem a descartar a noção de que a mudança para a barra 11 era uma bandeira de urso, e eles começaram a se perguntar se a barra 9 era um clímax de
venda exaustivo, que poderia corrigir por 10 ou mais barras. A barra após a barra 12 também era pequena, mas tinha dois sinais de força: um corpo de touro e uma baixa que não caiu
abaixo da barra 11 alta (o ponto de ruptura). Embora o rali para a barra 14 não tenha coberto muitos pontos, foi uma tendência de alta implacável e se tornou a primeira de duas
pernas para cima (a segunda começou com a barra 18 de fundo duplo com a barra 15 e o triângulo formado pelas baixas das barras 13 , 15 e 18).
 Capítulo 3

Desdobramento inicial

Nos gráficos de 5 minutos da maioria dos mercados, geralmente há pelo menos algumas fugas significativas bem-sucedidas todos os dias. A maioria das fugas começa com
uma única barra de tendência que geralmente é maior que as barras anteriores e não possui caudas ou apenas caudas pequenas. Nas fugas mais fortes, haverá uma série
de barras de tendência com muito pouca sobreposição. Por exemplo, em uma forte fuga de alta no gráfico Emini de 5 minutos, assim que a barra de fuga fechar, alguns
traders colocarão ordens limitadas para comprar no preço de fechamento dessa barra. Se a próxima barra abrir nesse preço e imediatamente for negociada sem descer
abaixo desse preço, as ordens de limite provavelmente não serão preenchidas e esses traders otimistas ficarão presos fora do mercado. Eles experimentarão um senso de
urgência porque têm medo de perder o movimento e procurarão comprar o mais rápido possível, usando uma ordem de mercado ou uma ordem de limite para comprar
qualquer retrocesso de um ou dois ticks ou pequeno, ou eles mudarão para um gráfico de período de tempo menor, como 1 ou 2 minutos, e então entrarão em um
pullback alto 1 ou alto 2 . Isso geralmente é difícil de fazer emocionalmente e é comparável a pular de um trampolim alto. O que pode funcionar em ambas as situações é
apenas fazê-lo: beliscar o nariz, fechar os olhos com força, tensionar todos os músculos do corpo e confiar que você não vai se machucar muito e que os sentimentos ruins
acabarão rapidamente. Se você estiver negociando o Emini, basta comprar o pequeno pullback e confiar no seu stop. Se a fuga for boa, sua parada não será atingida e você
terá uma boa chance de fazer de dois a seis ou mais pontos nas próximas barras, arriscando cerca de dois pontos.
Se, em vez de ter várias barras fortes de tendência de alta seguidas, a barra após uma quebra de uma ou duas barras for uma barra pequena, um doji, uma barra interna, uma barra com caudas
grandes ou uma barra de tendência de baixa, o fuga pode falhar. Isso pode levar a uma reversão de volta à faixa de negociação, uma reversão de tendência em uma tendência de baixa ou uma
reversão com falha, que é simplesmente um recuo de uma ou duas barras seguido por uma retomada do movimento ascendente. Quando o rompimento for bem-sucedido, ele criará alguma versão
de uma tendência de pico e canal.
Uma entrada de fuga parece enganosamente fácil de aceitar quando você a vê no gráfico no final do dia. No entanto, em tempo real, as configurações tendem a ser pouco claras ou claras, mas assustadoras. Entrar no breakout ou após o fechamento da barra de breakout é difícil de

fazer, porque o pico de breakout geralmente é grande, e os traders precisam decidir rapidamente arriscar muito mais do que costumam fazer. Como resultado, muitas vezes eles acabam optando por esperar por um recuo. Mesmo que eles reduzam o tamanho de sua posição para que o

risco do dólar seja o mesmo de qualquer outra negociação, o pensamento de arriscar duas ou três vezes mais ticks os assusta. Entrar em um recuo é difícil porque todo recuo começa com uma pequena reversão, e os traders temem que o recuo possa ser o início de uma correção

profunda. Se a reversão for apenas para uma barra a duas e configurar uma entrada de recuo de rompimento, eles têm medo de entrar porque estão preocupados que o mercado possa estar entrando em uma faixa de negociação e não querem comprar no topo se o mercado estiver

ter uma fuga de alta, ou vender no fundo se houver uma fuga de baixa. As tendências fazem tudo o que podem para manter os comerciantes fora, que é a única maneira de manter os comerciantes perseguindo o mercado o dia todo. Quando uma configuração é fácil e clara, o

movimento geralmente é um couro cabeludo pequeno e rápido. Se o movimento vai longe, tem que ser claro e difícil de tomar, para manter os traders à margem e forçá-los a seguir a tendência. ou vender na parte inferior se houver uma fuga de urso. As tendências fazem tudo o que

podem para manter os comerciantes fora, que é a única maneira de manter os comerciantes perseguindo o mercado o dia todo. Quando uma configuração é fácil e clara, o movimento geralmente é um couro cabeludo pequeno e rápido. Se o movimento vai longe, tem que ser claro e

difícil de tomar, para manter os traders à margem e forçá-los a seguir a tendência. ou vender na parte inferior se houver uma fuga de urso. As tendências fazem tudo o que podem para manter os comerciantes fora, que é a única maneira de manter os comerciantes perseguindo o

mercado o dia todo. Quando uma configuração é fácil e clara, o movimento geralmente é um couro cabeludo pequeno e rápido. Se o movimento vai longe, tem que ser claro e difícil de tomar, para manter os traders à margem e forçá-los a seguir a tendência.

Você ouvirá regularmente especialistas discutirem uma liquidação de um ou dois dias em uma ação que resultou de um relatório ruim, como um relatório de lucros
decepcionante ou uma mudança na administração. Eles estão decidindo se a notícia é apenas um evento de um dia em uma forte tendência de alta, ou se isso mudará as
perspectivas para as ações nos próximos meses. Se eles concluírem que as probabilidades favorecem a tendência de alta, eles comprarão na parte inferior do pico de baixa.
Se eles acharem que as notícias foram tão severas que as ações permanecerão sob pressão por meses, eles não comprarão e, de fato, tentarão vender seus longos no
próximo rali. Os traders técnicos veem a liquidação como uma fuga de urso e avaliam o estoque em termos da força da fuga. Se o pico parecer forte, eles farão altas curtas
e talvez até o fechamento da barra, esperando um pico maior, um pico e canal, ou algum outro tipo de tendência de baixa. Se parecer fraco em relação à tendência de alta,
eles comprarão em torno do fechamento e da baixa da barra de tendência de baixa, esperando um rompimento fracassado e a tentativa de reversão de tendência se tornar
apenas mais uma bandeira de alta.

Figura 3.1 Breakouts com muitas barras de tendência consecutivas geralmente são fortes

As fugas mais fortes têm um senso de urgência e têm várias barras de tendência seguidas, como aconteceu na tendência do dia de tendência de alta aberto no RSX, o
fundo negociado em bolsa (ETF) do Market Vectors para a Rússia mostrado emFigura 3.1 . O mercado quebrou acima da faixa de negociação que se formou na última hora
de ontem. Observe como os mínimos de várias das barras no rompimento não caíram abaixo do fechamento da barra anterior. Isso significa que os touros que esperaram
a barra fechar e imediatamente colocaram ordens limitadas para comprar no nível desse fechamento provavelmente não teriam seus pedidos preenchidos e ficariam
presos fora do mercado. O mercado estava fugindo deles e eles sabiam disso e então teriam qualquer motivo para comprar. Essa urgência fez com que o mercado subisse
acentuadamente. Esta série de barras deve ser considerada um pico de alta. Um pico de alta geralmente é seguido por um canal de alta e, juntos, constituem uma
tendência de alta de pico e canal.
A barra 6 era uma barra interna e a primeira pausa, e geralmente é uma entrada longa confiável de alta 1 em uma tendência do dia de tendência de alta aberta. No entanto, quando a tendência é
tão forte, você pode simplesmente comprar no mercado ou comprar por qualquer motivo. Choveu em algum lugar da Amazônia no ano passado? Então compre. Fez
alguém do time de basquete da escola do seu filho marcou um ponto no ano passado? Então compre mais. Você precisa ficar comprado e permanecer comprado porque
provavelmente há mais de 70% de chance de que o mercado faça um movimento medido igual ou maior que a altura aproximada do pico (a baixa ou abertura da barra 1
até o fechamento ou máximo da barra 4 ou 8, e adicione essa quantidade de pontos aos fechamentos dessas barras). A probabilidade exata nunca é conhecida, mas por
experiência, essa é uma quebra muito forte e a probabilidade do movimento medido é provavelmente maior que 70% aqui. O movimento medido desde a abertura da
barra 1 até o fechamento da barra 4 foi o nível de preço onde o mercado parou no topo da barra 8. O movimento medido baseado na abertura da barra 1 até o fechamento
da barra 8 foi excedido por 3 centavos no fechamento do dia (não mostrado).

Figura 3.2 Breakouts bem sucedidos precisam de acompanhamento

Breakouts são comuns no gráfico Emini de 5 minutos, mas fortes e bem-sucedidos que têm várias barras de acompanhamento, como na barra 1 e na barra 11 em Figura
3.2 , geralmente acontecem apenas uma a três vezes por dia.
A barra 1 quebrou acima do topo de uma pequena cunha e tinha uma pequena cauda na parte superior e inferior e era uma grande barra de tendência de alta.

A barra 2 era um pequeno urso dentro da barra e é uma barra de sinal tanto para um breakout com falha quanto para um breakout pullback longo. Lembre-se de que uma barra interna é um
intervalo de negociação de uma barra e uma configuração para uma fuga em qualquer direção. Os rompimentos geralmente levam a movimentos medidos, e um padrão comum é um movimento
medido da abertura ou mínima do pico para o fechamento ou máximo do pico e, em seguida, projetado para cima a partir do fechamento ou máximo do pico. Aqui, o movimento para a alta da barra
3 do dia foi um movimento medido da abertura para o fechamento da barra de rompimento da barra 1.
O intervalo de abertura geralmente leva a uma fuga para um movimento medido, mas geralmente há várias possibilidades para os pontos de medição e é melhor
observar primeiro o alvo mais próximo. Os comerciantes devem olhar da baixa da barra 4 para a alta da barra 5. Uma vez que o movimento medido foi excedido, os
comerciantes devem olhar para outras possibilidades. Uma cunha com falha geralmente leva a um movimento medido, mas os traders precisam considerar todas as
opções que podem ver. Por exemplo, eles podem olhar da mínima da barra 7 até a máxima da cunha (duas barras após a barra 9). No entanto, a cunha começou na barra 4,
e a baixa da barra 7 pode ser vista como uma ultrapassagem da baixa real da barra 4. O mercado tentou formar uma bandeira de urso de cunha começando na barra 4
baixa, e teve três flexões para cima (barra 5 e os picos antes e depois da barra 9). Usando a barra 4 baixa até o topo da cunha para a medição projetou um movimento que
foi excedido por apenas um tick na barra 14 alta do dia. O objetivo de encontrar esses alvos de movimento medidos é encontrar áreas razoáveis para obter lucros e, se
houver uma forte configuração de contratendência, iniciar negociações na direção oposta.
A barra 6 foi um forte rompimento para uma nova baixa do dia, mas foi revertida pela barra 7 fora da barra de tendência de alta. Quando os comerciantes viram a ação lateral para a
barra 8, eles estavam pensando que este era um possível recuo de rompimento (uma bandeira de baixa) e poderia ser seguido por outro movimento para baixo. Você deve sempre
considerar as alternativas de alta e baixa. Em vez de mais vendas, o mercado subiu rapidamente. Como uma barra de tendência de baixa tão forte pode ser revertida tão rapidamente?
Se as instituições tivessem um grande número de ordens de compra, elas gostariam de preenchê-las com os melhores preços, e se achassem que o mercado provavelmente testaria
abaixo da barra 4 antes de subir, elas esperariam para comprar até depois disso. teste. À medida que o mercado está se aproximando de sua zona de compra, não faz sentido para eles
comprarem porque acreditam que o mercado estará um pouco mais baixo nos próximos minutos. Então esses touros muito ansiosos estão se afastando. A ausência dos compradores
mais fortes cria um desequilíbrio para o lado da venda, de modo que o mercado precisa cair rapidamente para que as posições vendidas encontrem alguém disposto a assumir o outro
lado de sua negociação. O resultado é uma grande barra de tendência de baixa. Uma vez que o mercado está em um nível em que os touros pensam que não cairá mais, eles aparecem
do nada e começam a comprar pesada e implacavelmente, sobrecarregando os ursos. Os ursos percebem o que está acontecendo e param de vender a descoberto e começam a
comprar de volta seus shorts. Isso significa que tanto os touros quanto os ursos acreditam que o mercado vai subir, e isso cria uma probabilidade direcional de um movimento
equidistante de 60% ou mais a favor dos touros. Em outras palavras, há uma chance de 60% ou mais de que o mercado suba dois pontos antes de cair dois pontos e suba três pontos
antes de cair três pontos. Na verdade, provavelmente há mais de 60% de chance de que o mercado ultrapasse o intervalo de abertura e tenha um movimento medido para cima antes
que haja uma retração de dois pontos, e essa é uma ótima negociação para os touros.

As barras 9 e 10 foram retrocessos após novos máximos do dia.

A barra 11 foi uma quebra da cunha que começou com a barra 5 alta. Foi um forte pico de touro de duas barras, e foi seguido por mais duas flexões para cima. Os canais
de alta após os picos geralmente têm três flexões para cima, onde a parte superior do pico é a primeira flexão.
A barra 12 foi uma retração de alta 2 de duas pernas em uma forte tendência de alta e é uma ótima configuração de compra.
A barra 13 foi outro recuo de rompimento, mas como levaria a uma terceira elevação, os touros tiveram que ser cautelosos. Uma vez que a barra 14 atingiu
cinco ticks acima da entrada longa, muitos touros mudaram suas paradas para o ponto de equilíbrio porque estavam se perguntando se a barra 14 alta levaria a
um recuo de duas pernas longo (10 barras ou mais) ou até mesmo uma reversão de tendência. Portanto, a barra 15 era um sinal ruim para os longos, que
esperavam que qualquer rali terminasse abaixo da barra 14 alta e fosse seguida por pelo menos mais uma perna para baixo. Comerciantes agressivos venderam
acima de sua máxima, porque um sinal de compra que provavelmente falhará significa que os traders podem ficar vendidos onde os traders inexperientes
acabaram de comprar e teriam cerca de 60% de chance de o mercado cair dois pontos para o stop de proteção do fraco. muito antes de o mercado atingir sua
ordem de limite de lucro seis ticks mais alto.
A barra 16 foi uma fuga de urso abaixo de um topo de cabeça e ombros, mas como a maioria dos padrões de topo são realmente apenas bandeiras de touro, havia uma boa chance
de que a fuga falhasse. Os touros poderiam ter comprado acima do pequeno doji dentro da barra que se seguiu, mas isso seria um pouco arriscado porque as barras doji não são
barras de sinal confiáveis. Uma vez que eles viram a barra de tendência de touro da barra 17, comprar a bandeira de touro de cunha tornou-se um padrão mais confiável. Comprar
acima de uma barra forte de alta aumenta as chances de sucesso porque o mercado já mostrou alguma força. Como os rompimentos fortes geralmente têm
várias barras de tendência seguidas e não uma pequena barra doji para a próxima barra, os comerciantes viram isso como um aviso de que a fuga de baixa era fraca.

Figura 3.3 Assista às paradas e não às notícias

Como mostrado emFigura 3.3 , algumas notícias devem ter sido divulgadas que levaram a uma forte liquidação às 10h30 PST. Você nunca deve prestar atenção nas notícias,
além de saber quando elas serão divulgadas, pois isso cria uma distância entre você e o que você tem que fazer. Requer o pensamento de que você precisa se reconciliar
com o gráfico, o que só pode reduzir seu lucro. O gráfico diz tudo o que você precisa saber. Aconteceu algo que fez com que as instituições vendessem agressivamente, e
essa é toda a informação que um trader precisa. É hora de procurar configurações curtas.
A barra 1 foi uma forte barra de tendência de alta que prendeu os primeiros compradores que compraram o padrão de vela ou uma reversão de prazo menor. Uma compra nem foi
acionada neste gráfico de 5 minutos, uma vez que a próxima barra não ultrapassou a barra 1 alta. Esses touros sairiam abaixo da baixa da barra 1 e não procurariam comprar
novamente até que mais ação de preço se desenrolasse. Coloque uma ordem de venda em um stop em um tick abaixo da mínima da barra 1, que é onde esses longos terão suas
paradas de proteção e, à medida que cobrem, fornecerão bastante combustível para baixo. Se for atingido, você sabe que os longos presos sairão e não querem comprar novamente
em breve, e os ursos inteligentes estarão aumentando seus shorts. Sem ninguém para comprar, o mercado quase certamente fornecerá o lucro de um cambista e provavelmente muito
mais.
A barra 5 é a terceira barra sobreposta e pelo menos uma das barras era um doji (todos os três eram). Este é o arame farpado, que geralmente é um padrão de continuação e, como em qualquer
faixa de negociação, você nunca deve comprar na alta ou vender na baixa. Você pode desbotar pequenas barras em seus extremos e, como todos os intervalos de negociação horizontais são ímãs e
muitas vezes se tornam sinalizadores finais, você pode esperar que uma quebra de barra de tendência falhe e procurar uma reversão de volta ao intervalo. Aqui, a barra 7 fechou acima de seu ponto
médio e, portanto, atendeu ao requisito mínimo para uma barra de reversão e seguiu um terceiro clímax de venda consecutivo. Isso geralmente é seguido por pelo menos uma correção de duas
pernas de pelo menos 10 barras.
As barras 3 e 5 eram armadilhas clássicas de padrão de vela. Os comerciantes que memorizam os padrões de reversão de velas estarão ansiosos para comprar essas velas muito
grandes com longas caudas de touro porque verão as caudas longas e os fechamentos próximos aos máximos como evidência de que os touros estavam ganhando o controle. Quando
você vê uma barra grande com uma cauda longa e um corpo pequeno em uma tendência de baixa, isso lhe diz que se você comprar acima de sua alta, você está pagando demais. Em
uma tendência de baixa, você quer comprar na baixa, não no topo de uma barra enorme com um corpo pequeno quando o mercado está em um canal de baixa apertado e não houve
força de alta anterior ou quebra de linha de tendência. A barra 5 era uma armadilha de padrão de vela ainda melhor do que a barra 3, pois era um doji de lápide, que os novatos de vela
adoram. Além disso, o mercado negociou acima da alta da barra, parecendo confirmar a força dos touros, e foi uma segunda tentativa de fundo (fundo duplo com barra 3). Mas o que
deu errado? Quando você vê essas velas grandes de corpo pequeno em uma forte tendência onde ainda não houve uma quebra de linha de tendência, você deve ficar animado porque
elas são ótimas armadilhas e, portanto, configurações curtas perfeitas. Basta esperar pela pequena barra que geralmente segue. Sua falta de acompanhamento positivo deixa esses
primeiros touros muito assustados. Todo mundo sabe onde esses touros estão colocando seus stops de proteção, então é exatamente onde você deve colocar seu stop de entrada para
operar vendido. Quando você vê essas grandes velas doji, você também vê força de alta, mas então assume que, como o preço estava pairando na alta dessas barras e os touros
estavam agora em equilíbrio com os ursos, é provável que as altas dessas barras estar no meio ou no topo de uma faixa de negociação e não no fundo.

O movimento lateral de duas pernas para a barra 6 quebrou uma linha de tendência. Os comerciantes então sabiam que os touros estavam ansiosos para comprar, então uma
configuração longa perfeita seria uma fuga fracassada para novos mínimos. Traders inteligentes apenas esperaram por uma quebra de uma ou duas barras abaixo das barras 3 e 5 e
então começaram a colocar ordens de compra em um tick acima da máxima da barra anterior. Eles estavam preparados para continuar baixando os pedidos se não fossem atendidos.
Se o movimento continuasse muito baixo, eles teriam esperado por outra quebra de linha de tendência antes de tentar comprar novamente, porque a tendência seria retomada e essa
configuração não teria sido acionada. Os touros anteriores com duas ou três perdas esperariam pela confirmação desta vez e entrariam tarde, e isso forneceria combustível adicional
para o movimento ascendente depois que a ação do preço entrasse.
Embora a barra 7 tivesse um corpo de urso, pelo menos fechou acima de seu ponto médio, indicando alguma força. Presumivelmente, os touros foram um pouco cautelosos depois
de perder nas entradas das barras 1, 3 e 5. Além disso, foi uma falha na fuga do arame farpado, que geralmente forma a bandeira final de uma tendência. As chances eram altas de que
esse seria um longo e lucrativo e os traders inteligentes estariam antecipando, então não havia desculpa para perder.
A barra de entrada tinha um corpo de touro, embora pequeno, o que era construtivo. Além disso, era uma variante do corpo interno (seu corpo estava dentro do corpo da barra de
sinal, que é uma versão mais fraca de uma barra interna), o que significava que os ursos não assumiram o controle. Nesse ponto, os longos estavam se sentindo confiantes porque seu
stop de proteção não foi atingido na barra após a entrada, como foi o caso dos touros anteriores.
As próximas três barras eram todas barras de tendência de alta com fechamentos acima do fechamento anterior, então os fechamentos estavam em uma tendência de alta. É razoável supor que
haverá duas etapas para cima, mas quase certamente haverá uma parada para baixo antes da segunda etapa. A parada do ponto de equilíbrio não foi atingida no violento movimento para baixo na
barra 8, que se transformou em uma barra externa de alta e no início da segunda perna para cima (uma baixa mais alta). Sempre que há uma barra externa forte que quebra o mercado em uma
nova tendência, sua baixa é o início da tendência e toda a contagem de barras é redefinida. Por exemplo, a reversão de duas barras na barra 9 foi uma configuração baixa 1 e não uma baixa 2.
 Os alvos para o rali foram os máximos da barra de sinal de alta no urso (os máximos das barras 3 e 5 e possivelmente da barra 2). A barra 9 excedeu a meta final em um tique. O
momento era tão forte que a baixa da barra 8 provavelmente era apenas parte da primeira perna para cima e não o início da segunda perna para cima, e em vez disso deveria haver um
recuo maior e depois uma segunda perna para cima (terminava na barra 11) .
A barra 11 configurou uma baixa de 2 curta a partir do rali para cima da barra 8 baixa.
 Capítulo 4

Entradas de destaque em tendências fortes existentes

Quando uma tendência é forte e há um recuo, cada rompimento além de um extremo anterior é uma entrada válida com tendência. A quebra geralmente tem um volume forte, uma grande barra de quebra (uma barra de tendência forte) e acompanhamento

nas próximas barras. O dinheiro inteligente está claramente entrando na fuga. No entanto, essa raramente é a melhor maneira de negociar uma fuga, e os traders de ação de preço quase sempre encontram uma entrada de ação de preço anterior, como um

alto 1 ou 2 em uma tendência de alta. É importante reconhecer que quando uma tendência é forte, você pode entrar a qualquer momento e obter lucro se usar um stop adequado. Uma vez que os traders veem que uma tendência é forte, alguns traders não

aceitam as primeiras entradas porque esperam um recuo maior, como um recuo de duas pernas para a média móvel. Por exemplo, se o mercado se tornar claramente sempre longo e o pico inicial de alta tiver três barras de tendência de alta de bom

tamanho com caudas pequenas, um trader pode ter medo de que o movimento tenha sido um pouco climático e decidir que quer esperar por um 2 alto comprar configuração. No entanto, quando uma tendência é muito forte como essa, as primeiras

entradas geralmente são apenas configurações de 1 compra alta. Traders agressivos colocarão ordens limitadas para comprar abaixo da mínima da barra anterior, esperando que qualquer tentativa de reversão falhe. Uma vez que o mercado negocie abaixo

da mínima da barra anterior, eles esperam que uma configuração de compra alta de 1 leve a pelo menos uma nova alta e provavelmente um movimento para cima medido, com base na altura do pico de alta. Se os traders não aceitarem qualquer uma dessas

duas entradas iniciais, eles devem se treinar para garantir que entrarão nessa forte tendência. Quando eles estão olhando para o início do recuo, eles devem colocar um stop de compra em um tick acima da alta do pico, caso o recuo seja apenas uma barra e

reverta rapidamente. Se eles não aceitarem qualquer uma das entradas iniciais de pullback e o mercado começar a correr sem eles, eles serão varridos para o comércio e não serão deixados para trás. Nas negociações mais fortes, você geralmente verá que a

barra que quebra acima do pico de alta geralmente é uma grande barra de tendência de alta, e isso lhe diz que muitos touros fortes acreditam que há valor comprando a nova alta. Se é uma ótima entrada para muitos deles, é uma ótima entrada para você

também. Se eles não aceitarem qualquer uma das entradas iniciais de pullback e o mercado começar a correr sem eles, eles serão varridos para o comércio e não serão deixados para trás. Nas negociações mais fortes, você geralmente verá que a barra que

quebra acima do pico de alta geralmente é uma grande barra de tendência de alta, e isso lhe diz que muitos touros fortes acreditam que há valor comprando a nova alta. Se é uma ótima entrada para muitos deles, é uma ótima entrada para você também. Se

eles não aceitarem qualquer uma das entradas iniciais de pullback e o mercado começar a correr sem eles, eles serão varridos para o comércio e não serão deixados para trás. Nas negociações mais fortes, você geralmente verá que a barra que quebra acima

do pico de alta geralmente é uma grande barra de tendência de alta, e isso lhe diz que muitos touros fortes acreditam que há valor comprando a nova alta. Se é uma ótima entrada para muitos deles, é uma ótima entrada para você também.

Uma maneira rápida de determinar a força de uma tendência é ver como ela reage depois de ultrapassar os extremos da tendência anterior. Por exemplo, se uma
tendência de alta tem um recuo e depois quebra acima da máxima do dia, ela encontra mais compradores ou vendedores na fuga? Se o mercado subir o suficiente para que
os compradores da fuga obtenham pelo menos o lucro de um cambista, a fuga encontrou mais compradores do que vendedores. Essa é uma das marcas de uma forte
tendência. Por outro lado, se o mercado corresse para uma nova alta, mas depois revertesse em uma barra ou duas, a fuga encontraria mais vendedores do que
compradores, o que é mais característico das faixas de negociação, e o mercado poderia estar em transição para uma faixa de negociação. Observar como o mercado se
comporta em uma nova alta dá uma pista sobre se há uma tendência ainda forte em vigor. Se não, mesmo que a tendência ainda esteja em vigor, ela é menos forte e os
longos devem estar obtendo lucros no novo extremo e até procurando operar vendidos, em vez de comprar o rompimento para a nova alta ou procurar comprar um
pequeno recuo. O oposto é verdadeiro nas tendências de baixa.
Em geral, se você estiver entrando em uma parada em um novo extremo, deve escalpelar a maior parte ou toda a sua negociação, a menos que a tendência seja especialmente forte. Se assim for,
você pode balançar a maior parte ou toda a sua posição. Por exemplo, se o mercado estiver em uma forte tendência de alta, os touros comprarão acima da alta mais recente em uma parada, mas a
maioria sairá do comércio. Se o mercado for extremamente forte, eles podem oscilar a maior parte de sua posição. Caso contrário, os ursos estarão operando a descoberto em cada nova alta com
uma ordem de limite na alta antiga ou um pouco acima, e eles adicionarão mais alto. Se o mercado cair após a primeira entrada, eles sairão com lucro. Se, em vez disso, o mercado continuasse em
alta, eles esperam que a alta antiga seja testada por um recuo dentro de algumas barras, e isso permitiria que saíssem de sua primeira entrada no ponto de equilíbrio e saíssem de sua entrada mais
alta com lucro.

Figura 4.1 Quebras fortes têm muitas barras de tendência fortes consecutivas

Como mostrado emFigura 4.1 , o rali da baixa mais alta da barra 4 tornou-se uma forte tendência de alta (baixa mais alta após uma quebra de linha de tendência), com sete barras de
tendência de alta seguidas enquanto o mercado reverteu através da barra 1 alta do dia. Com tanto impulso, todos estavam de acordo que a barra 5 seria excedida antes que houvesse
uma liquidação abaixo do início da tendência de alta na barra 4. O mercado estava no modo sempre ativo e provavelmente teria aproximadamente um movimento de alta medido com
base no pico de alta da barra 4 para a barra 5 ou do intervalo de abertura da barra 1 para a barra 2 e, portanto, os touros podem comprar no mercado, em qualquer retração, na
mínima ou abaixo de qualquer barra, acima da máxima de qualquer pullback, no fechamento de qualquer barra e em uma parada acima da alta mais recente.

Os traders de breakout teriam comprado acima de cada alta anterior, como nas barras 5, 6, 8, 11, 13 e 16. Na barra 5, o mercado estava claramente sempre em alta. Os
touros agressivos colocaram ordens limitadas para comprar na mínima da barra anterior, esperando que o recuo inicial fosse apenas uma barra ou tanto e que o mercado
revertesse em alta 1. Comprar abaixo da barra anterior é geralmente uma entrada mais baixa do que comprando acima da alta 1. Se os comerciantes preferissem entrar
em paradas e não comprassem na baixa da barra após a barra 5, eles teriam comprado na barra 6 alta 1 entrada quando ela se moveu acima da barra anterior. Se, em vez
disso, eles esperavam um recuo mais profundo, como um 2 alto na média móvel, e não aceitassem nenhuma dessas duas entradas, eles precisavam se proteger para não
perder a forte tendência. Eles nunca devem se deixar prender por uma grande tendência. A maneira de fazer isso seria colocando um stop de compra no pior caso em um
tick acima da alta do pico de alta da barra 5. A entrada seria pior, mas pelo menos entrariam em um trade
que provavelmente continuaria por pelo menos um movimento medido com base na altura do pico do touro. A barra 6 era uma grande barra de tendência de alta sem caudas, o que
indicava que muitos touros fortes compraram nessa mesma barra. Uma vez que os comerciantes viram que os touros fortes compraram o rompimento para a nova alta, eles deveriam
ter sido tranquilizados de que o comércio era bom. Sua parada de proteção inicial estava abaixo da mínima oscilação menor mais recente, que era a barra de sinal 1 alta antes da barra
6.
Os traders de pullback teriam entrado mais cedo em todos os casos, nos pullbacks de fuga, que eram sinalizadores de alta - por exemplo, na barra 6 alta 1, na
barra 8 alta 2, na barra 10 falhou na reversão de cunha, na barra 12 na alta 2 e falhou quebra de linha de tendência (não mostrada) e o teste da barra 15 alta 2
abaixo da média móvel (configuração de compra da barra de diferença da primeira média móvel) e fundo duplo com a barra 12 (a alta 2 foi baseada nas duas
pernas claras e maiores abaixo da barra 14). Os traders de breakout estão iniciando seus longos na área exata onde os traders de ação de preço estão vendendo
seus longos para obter lucro. Em geral, não é aconselhável comprar onde muitos traders inteligentes estão vendendo. No entanto, quando o mercado está forte,
você pode comprar em qualquer lugar, inclusive acima da alta, e ainda ter lucro. No entanto,
Comprar fugas às cegas é tolice, e o dinheiro inteligente não teria comprado a quebra da barra 11 porque era uma possível terceira flexão após a barra
excepcionalmente forte da barra 6 redefinir a contagem e formar a primeira flexão. Além disso, eles não teriam comprado a quebra da barra 16, que foi um teste de alta
mais alta da antiga alta da barra 14 após uma quebra de linha de tendência, pois havia muito risco de reversão de tendência. É muito melhor atenuar as fugas quando elas
falham ou entrar na direção da fuga depois que ela recua. Quando os comerciantes pensam que uma fuga parece muito fraca para comprar, eles geralmente estarão a
descoberto e acima da alta anterior.
Os ursos podem ganhar dinheiro com fugas acima das máximas anteriores, encurtando a fuga e adicionando mais alto. Então,
quando o mercado voltar para testar a fuga, eles podem sair de toda a sua posição curta e lucrar na segunda entrada e sair perto do
ponto de equilíbrio na primeira venda. Essa estratégia teria sido possível se um urso fechasse a descoberto enquanto o mercado se
movia acima das barras 5, 7, 9 e 14. Por exemplo, quando o mercado recuava da barra 7, os ursos poderiam colocar ordens para entrar
a descoberto ou ligeiramente acima dessa altura. Suas posições vendidas seriam preenchidas durante a barra 8. Eles então
aumentariam suas posições vendidas quando pensassem que o mercado poderia começar a recuar novamente ou em alguns pontos
acima. Eles então tentariam sair de todas as suas negociações curtas em uma ordem de limite no preço de entrada original, na barra 7
alta.
A reversão na barra 4 foi uma quebra da bandeira final da tendência de baixa. Às vezes, as reversões de bandeira finais vêm de mínimos mais altos e não de mínimos mais baixos. O
teste do antigo extremo pode exceder o antigo extremo ou ficar aquém. A barra 15 foi o fim da bandeira final na tendência de alta, e a reversão na barra 16 foi de um novo extremo
(uma máxima mais alta).

Figura 4.2 Uma tendência forte geralmente tem seguimento no dia seguinte

Como mostrado emFigura 4.2 , ontem (apenas a hora final é visível) foi uma forte tendência do dia de tendência de alta aberta, então as chances eram altas de que haveria
acompanhamento suficiente hoje para fechar acima da abertura, e mesmo se houvesse um recuo no aberto hoje, a tendência de alta provavelmente atingiria pelo menos uma nova
alta nominal. Os comerciantes estavam todos atentos a uma configuração de compra.
A barra 2 foi uma pequena baixa mais alta após uma configuração de compra alta de 4 e um fundo duplo com a retração final de ontem. A barra de sinal teve um fechamento de
urso, mas pelo menos seu fechamento estava acima do ponto médio. Os comerciantes que perderam essa entrada viram o mercado formar um forte pico de alta nas próximas duas e
três barras e decidiram que o mercado agora estava sempre em compra. Traders inteligentes compraram pelo menos uma pequena posição no mercado, caso não houvesse retração
até que o mercado subisse muito.
Havia duas grandes barras de tendência de alta no rompimento, cada uma com fechamentos fortes e caudas pequenas. Se você estivesse comprado no fechamento da barra 3,
estaria oscilando uma parte de sua negociação neste momento. Isso significa que, se você estivesse flat, você poderia comprar o mesmo tamanho de posição no mercado e usar o stop
que você teria usado se tivesse comprado antes. Essa parada agora estaria abaixo da barra de tendência de alta forte da barra 3.
A barra 4 foi uma barra de pausa logo abaixo da máxima de ontem, e comprar um tick acima da máxima é outra boa entrada. Uma barra de pausa é uma possível configuração de reversão,
portanto, comprar acima de sua alta estará comprando onde os primeiros ursos estão comprando de volta seus shorts e onde os longos que saíram mais cedo também estariam comprando de volta
seus longos.
Neste ponto, a tendência era clara e forte e você deveria estar comprando cada retração.
A barra 6 foi seguida por uma reversão de duas barras e uma terceira elevação e foi uma configuração curta aceitável para um recuo para a média móvel.
A barra 8 foi uma contratendência razoável (uma quebra falhada para uma nova alta após uma quebra de linha de tendência), uma vez que era uma barra de reversão de baixa forte
e um topo de triângulo em expansão, mas a tendência ainda era de alta. Observe que ainda não havia um fechamento abaixo da média móvel e o mercado estava acima da média
móvel por mais de 20 barras, ambos sinais de força. Se você estivesse pensando em fazer um scalp de contra-tendência, faria isso apenas se imediatamente procurasse ficar comprado
novamente, à medida que a tendência voltasse a subir. Você não quer sair de um longo, ter um couro cabeludo curto e, em seguida, perder uma oscilação à medida que a tendência é
retomada. Se você não puder processar as duas mudanças de direção de forma confiável, não faça a negociação de contratendência; simplesmente segure por muito tempo.

A barra 9 era uma barra interna de alta após o primeiro fechamento abaixo da média móvel e a segunda barra de uma reversão de duas barras, portanto, uma quebra acima da
configuração era esperada para testar a alta de alta no mínimo.
 capítulo 5

Breakouts com falha, pullbacks de breakout e testes de breakout

A sequência de rompimento, rompimento com falha, reversão de tendência ou recuo de rompimento e, em seguida, retomada da tendência é um dos aspectos mais comuns da ação
do preço, e a maioria dos negócios todos os dias pode ser interpretada como alguma variação desse processo. Em uma escala maior, é a base para uma grande reversão de tendência,
que é discutida no livro 3, onde há uma quebra de linha de tendência e, em seguida, um recuo de rompimento que testa o extremo da tendência. A sequência ocorre com todas as
fugas, mas na maioria das vezes com a quebra de uma bandeira de alta ou baixa, que é uma pequena tendência na direção oposta da tendência principal na tela.

Sempre que há uma fuga, o mercado eventualmente recua e testa os preços significativos anteriores. O início do recuo converte o rompimento em uma falha,
e você deve considerar todos os rompimentos como falhando neste ponto, mesmo que sejam retomados posteriormente. Se a falha conseguir reverter a
tendência, o rompimento terá falhado e a reversão terá sucesso. Se a reversão for apenas para uma barra ou duas e a fuga for retomada, a tentativa de reversão
simplesmente se tornará uma retração da fuga (todas as fugas com falha que não reverterem o mercado são configurações de retração de fuga para
negociações na direção da fuga). Por exemplo, se houver uma fuga de alta e, em seguida, o mercado recuar em torno do preço de entrada, formar uma barra de
sinal de compra e acionar a compra, esse recuo testou a fuga (é um teste de fuga), e configurar um longo acima da máxima da barra de retração mais recente. Se
a tendência recomeçar, a barra de rompimento geralmente se torna um gap de medição e, se a tendência for revertida, a barra de tendência de alta se tornará
um gap de exaustão e a barra de tendência de baixa se tornará um gap de rompimento (os gaps são discutidos no Capítulo 6). Os testes podem ser na barra
após o rompimento ou 20 ou mais barras depois. O que exatamente foi testado? O teste é se a fuga terá sucesso ou falhará. O mercado recua da fuga por causa
da venda. Os touros estão vendendo para obter lucros parciais em seus longos, e os ursos estão vendendo na tentativa de fazer o rompimento falhar e inverter a
direção do comércio sempre ativo para baixo. Tanto os touros quanto os ursos avaliam a força da fuga. Se a configuração e a barra de entrada forem fortes, os
traders esperarão preços mais altos. Quando o mercado recua para a área da fuga, os touros que já estão comprados, tenham ou não escalpelado parte de sua
posição na fuga, usarão o recuo como uma oportunidade para comprar novamente. Os touros que perderam a entrada original também usarão esse recuo para
ficarem longos. Os ursos que venderam a descoberto antes do rompimento, abaixo do preço de entrada, acreditarão que o mercado virou para sempre longo e
tenderá a subir. Portanto, eles usarão o recuo para recomprar seus shorts com uma pequena perda. Os ursos que venderam o rompimento verão que o
rompimento foi forte e que a tentativa de fazer o rompimento falhar foi fraca, e eles comprarão de volta seus shorts com um pequeno lucro ou prejuízo, ou no
ponto de equilíbrio. Como os ursos agora acreditam que a fuga será bem-sucedida e que o mercado se recuperará,

If the setup or the breakout was weak, and if a strong bear reversal bar developed shortly after the breakout, traders will expect the breakout to fail
and for the bear trend to begin or resume. The bulls will sell out of their longs and not look to buy again for at least several bars, and the bears will
initiate new shorts or add to their current shorts. The result will be that the market will fall below the bull breakout entry price, the test of that level will
have failed, and the bear trend will have at least one more leg sideways to down.
If the breakout and the reversal are about equally strong, traders will then look at the bar after the bear reversal signal bar. If it has a strong bear
close and is a strong bear trend bar, the chances that the reversal will continue down increase. If instead it is a strong bull reversal bar, chances are the
failed breakout will not succeed, and this bull reversal bar then becomes a signal bar for a breakout pullback buy at one tick above its high.
Remember, the single most important determination that a trader makes, and he makes this after the close of every bar, is whether there will be
more buyers or sellers above and below the prior bar. This is particularly true with breakouts and failed breakouts, because the move that follows
usually determines the always-in direction and therefore lasts for many bars, and is not just a scalp.
Este mesmo processo é repetido muitas vezes todos os dias em todos os períodos de tempo. O rompimento pode ser simplesmente um impulso silencioso acima da máxima da
barra anterior, e a retração pode começar na próxima barra; quando esse for o caso, a quebra pode ser uma quebra de 10 barras em um gráfico de período de tempo menor. A fuga
também pode ser enorme, como um pico de alta de 10 barras, e o recuo pode ocorrer 20 ou mais barras depois. Quando o processo envolve muitas barras, é uma pequena quebra em
um gráfico de período de tempo mais alto, com a quebra e o recuo nesse gráfico durando apenas algumas barras.
Após uma fuga de touro, estas são algumas das áreas comuns que muitas vezes se recuperam do recuo:
O ponto de fuga (o preço onde a fuga começou).
O topo de um pico em uma tendência de alta de pico e canal. Uma vez que o mercado quebra abaixo do canal, ele geralmente testa até o topo do
pico e, eventualmente, até o fundo do canal.
O topo do pico em uma fuga de bandeira final. Uma vez que o mercado começa a recuar depois de sair de uma potencial bandeira final, ele geralmente testa a
alta do swing que precedeu a bandeira.
O mais recente balanço alto em um padrão de escadas. As escadas de touro geralmente têm recuos que caem pelo menos um pouco abaixo do balanço mais recente.
O topo da faixa de negociação inferior em um dia de faixa de negociação de tendência de alta. Se não reverter de volta, ele pode voltar ao fundo dessa faixa de
negociação mais baixa.
After the market rallies to the third push up in a potential wedge (a rising convergent channel), the odds are very high that it will test the top
of the second push up. Once it reverses, it usually tests to the bottom of the wedge (the bottom of the first pullback, which is the bottom of
the wedge channel).
The high of the signal bar. Even if the breakout bar breaks out above a swing high from 10 bars earlier, there will often be a test of the high
of the bar just before the breakout bar.
The low of the entry bar. If the market falls below the entry bar, it often does so in a strong bear trend bar, and the move down from there is usually
big enough for at least a scalp.
The bottom of the swing low at the start of the leg up. The market sometimes falls below the entry bar and signal bar and retraces to the bottom of
the bull leg, where it often will form a double bottom bull flag.
Any support area like the moving average, a prior swing low, a trend line, or a trend channel line (like if the market forms a wedge bull flag).

Whenever there is a breakout, traders have to decide whether it will be followed by a trend or it will fail and reverse. Since there are many breakouts
on every chart, it is important to become proficient at this. The breakout may continue for several bars, but at some point there will be a
puxar. Os traders de contra-tendência verão o recuo como um sinal de que o rompimento falhou e entrarão na suposição de que o mercado reverterá, pelo menos o
suficiente para um couro cabeludo. Os traders com tendência obterão alguns lucros, mas eles esperam que a falha não vá muito longe antes de estabelecer uma retração
de fuga e, em seguida, a tendência será retomada. Por exemplo, se houver uma fuga de alta, a primeira barra com uma baixa abaixo da baixa da barra anterior é um recuo.
No entanto, os comerciantes precisam decidir se, em vez disso, é uma fuga com falha e está prestes a levar a uma reversão. Quanto mais a fuga tiver características de uma
tendência forte, mais provável será que ela tenha continuidade. Se tiver poucas ou nenhuma dessas características, as chances de falhar e reverter para baixo aumentam.
Tendências de Ação de Preço de Negociação, mas características importantes de uma forte tendência de alta são várias barras consecutivas de tendência de alta com
muito pouca sobreposição dos corpos, caudas pequenas e força de alta no início do dia. Se, no entanto, a segunda barra é uma reversão de baixa relativamente forte ou
uma barra interna de baixa, a barra de fuga não é muito grande, a quebra é a terceira elevação e essa barra reverte abaixo da linha do canal de tendência, as chances de
um breakout com falha e um short negociável são melhores. Se você estiver vendido abaixo do mínimo dessa barra e a próxima barra for uma barra de reversão de alta
forte, você geralmente deve reverter para compra porque essa falha de fuga pode estar falhando e, em vez disso, configurar uma configuração de compra de recuo de
fuga.
Após um rompimento, eventualmente haverá um recuo para testar a força dos traders que iniciaram o rompimento, e o sucesso do teste será determinado se os traders
entrarem nessa área pela segunda vez. As fugas mais fortes geralmente não voltam ao ponto de fuga, mas alguns retrocessos podem refazer bem além do ponto de fuga e
ainda ser seguidos por uma forte tendência. Por exemplo, em um padrão de escada de touro, cada rompimento para uma nova alta de oscilação é seguido por um recuo de
rompimento profundo. Esse recuo de rompimento permanece acima da baixa mais alta anterior, criando uma tendência de alta de altos e baixos mais altos, e depois é
seguido por outra alta mais alta. Se o recuo de rompimento voltar a alguns ticks do preço de entrada, é um teste de rompimento. O teste pode ocorrer na barra após o
rompimento ou até 20 ou mais barras depois, ou ambos. Essa barra de teste é uma barra de sinal em potencial, e os traders inteligentes procuram colocar uma ordem de
entrada de parada de compra em um tick acima dela, caso o teste seja bem-sucedido e a tendência seja retomada. É uma configuração de recuo de fuga particularmente
confiável.
Em uma fuga de alta, provavelmente houve uma compra pesada na área do preço de fuga e os compradores sobrecarregaram os vendedores. Na retração da quebra, o mercado
está voltando para essa área de preço para ver se os compradores mais uma vez sobrecarregarão os vendedores. Se o fizerem, o resultado provavelmente será pelo menos duas
pernas para cima, com a fuga sendo a primeira perna para cima. Se, no entanto, os vendedores dominarem os compradores, o rompimento falhou e provavelmente haverá um
movimento negociável para baixo, já que os longos restantes ficarão presos e os novos longos hesitarão em comprar novamente após o fracasso. Os compradores terão feito duas
tentativas de subir dessa área de preço e falharam, então o mercado agora provavelmente fará o oposto e terá pelo menos duas pernas para baixo.

If there is a pullback within a bar or two of the breakout, the breakout has failed. However, even the strongest breakouts will have a one- or twobar
failure that in fact becomes just a breakout pullback instead of a reversal. Once the trend resumes, the failed breakout will have failed, which is the case
in all breakout pullbacks. A breakout pullback is simply a failed attempt to reverse the breakout. Consecutive failures are second entries and therefore
have an excellent chance of setting up a profitable trade. A breakout pullback is also referred to as a cup and handle, and it is one of the most reliable
with-trend setups.
Breakout pullbacks can happen in the absence of an actual breakout. If the market strongly runs close to the old extreme but does not exceed it, and then
quietly pulls back for one to four bars or so, this will likely function exactly like a breakout pullback and it should be traded as if the pullback followed an actual
breakout. Remember that when something is close to a textbook pattern, it will usually behave like a textbook pattern.
If there was a strong move or a first leg of a trend earlier in the day, then a with-trend breakout later in the day is more likely to be successful; a
failure will likely not succeed in reversing the trend, and it will become a breakout pullback. However, if most of the day has been trendless with oneor
two-bar breakouts in both directions, the odds of a failure leading to a reversal are increased.
After an initial run, many traders will take partial profits and then place a breakeven stop on the balance. The breakeven stop is not necessarily
exactly at the entry price on every trade. Depending on the stock, a trader might be willing to risk 10 or even 30 or more cents and it is still basically
considered a breakeven stop, even though the trader will be losing money. For example, if Google (GOOG) is trading at $750 and a trader just took
partial profits on half and wants to protect the rest, but GOOG has recently been running breakeven stops by 10 to 20 cents but rarely by 30 cents, the
trader might place a breakeven stop at 30 cents beyond the breakout, even though it would result in at least a 30 cent loss and not an exactly breakeven
trade.
In the past year or so, Apple (AAPL) and Research in Motion (RIMM) have been very respectful of exact breakeven stops, and most breakout pullback
tests in fact end about 5 cents shy of the entry price. Goldman Sachs (GS), in contrast, routinely runs the stops before the pullback ends, so traders
would have to be willing to risk a little if they are trying to hold on to their positions. Alternatively, they could exit at breakeven and then reenter on a
stop at one tick beyond the test bar, but they will invariably be getting back in at 60 or more cents worse than their initial entry. If the price action is still
good, it makes more sense to hold through the breakout test and risk maybe 10 cents rather than getting out and then back in at 60 cents worse.

A maioria das principais reversões de tendência pode ser pensada como negociações de recuo de rompimento. Por exemplo, se o mercado estiver em uma tendência de baixa e, em seguida,
houver um rali acima da linha de tendência de baixa, a retração para uma baixa mais baixa ou uma baixa mais alta é uma configuração de compra de retrocesso de fuga. É importante perceber que o
recuo da fuga pode exceder o antigo extremo, portanto, em uma reversão de alta, após a fuga para o lado positivo, a retração pode cair abaixo da baixa de baixa e a reversão de alta ainda pode ser
válida e controlar o preço açao.
Sometimes the final pullback of a trend can also function as the first leg of a new trend in the opposite direction. For example, if there is a bear trend,
followed by a slow rally that may last 10 to 20 bars or more and then a sell climax and a reversal up into a bull trend, the channel that contained the final
bear flag, if projected up and to the right, will sometimes also approximately contain the new bull trend. That final bear flag can in fact in hindsight be
viewed as actually the first move up in the new bull trend. The plunge down can be thought of as a lower low pullback in the new bull trend. If you
recognize this pattern, you should look to swing more of your position and not be too quick to exit. Once the new bull trend surpasses the bear flag
high, it will hit the protective stops of the shorts who saw the bear flag as a weak attempt to rally and therefore likely not the final lower high of the bear
trend. After the market reverses above that high, the bears will not look for new shorting opportunities for a while. This often leads to little or no
pullback after the bear flag is surpassed, and the move up can be protracted. This same phenomenon is common as a wedge flag is forming. For
example, a wedge bear flag has three pushes up. It will often have a breakout down to a lower low after the first push up. It will then have two more
pushes up after that low to complete the wedge bear flag. Once the bear flag is complete, the market then usually will break out of the downside of the
wedge bear flag and form a new trend low.
Breakouts geralmente falham, e a falha pode acontecer a qualquer momento, mesmo após a primeira barra. Uma quebra de uma barra de uma faixa de negociação apertada tem
tanta probabilidade de falhar e reverter para a faixa quanto de continuar em uma tendência. Quebras acentuadas na abertura que duram algumas barras geralmente falham e levam a
um dia de tendência na direção oposta. Isso é discutido no livro 3 no capítulo sobre a primeira hora de negociação.
Nos gráficos diários, muitas vezes há quebras de contratendência acentuadas devido a eventos surpreendentes de notícias. No entanto, em vez de o pico ter continuidade (como um
canal) e se tornar um rompimento bem-sucedido, o rompimento geralmente falha e o pico se torna apenas parte de um breve recuo. Por exemplo, se
a stock is in a strong bull trend and it had a surprisingly bad earnings report after the close yesterday, it might fall 5 percent today, making traders
wonder if the trend was in the process of reversing. In most cases, bulls will aggressively buy around the low and close of the bear spike, which is
always down to a support area like a trend line. They are correctly betting that the odds are that the bear breakout will fail and the bull trend will
resume. They see the sell-off as a brief fire sale, allowing them to buy more at a great discount that will be gone in a few days. Within a week or so,
everyone will have forgotten about the terrible news and the stock will usually be back above the top of the bear spike, en route to a new high.

Figure 5.1 A Late Breakout in a Trend Can Lead to Reversal or a New Leg

Sometimes a breakout at the end of a trend can be an exhaustive climax and lead to a reversal, and at other times it can be a breakout and lead to
another channel. All climaxes end with a trading range, which can be as brief as a single bar. During the trading range, the bulls and bears continue to
trade, and both try to get follow-through in their direction. In Figure 5.1 , in both the sell climax down to bar 5 and the buy climax up to bar 19, the bulls
won the struggles.
As barras 1, 2, 3 e 5 terminaram com picos de baixa, e clímax de venda consecutivos geralmente levam a uma correção que dura pelo menos 10 barras e tem pelo menos duas
pernas. A barra 4 era a maior barra de tendência de baixa da tendência de baixa e, portanto, poderia representar os últimos longos fracos finalmente desistindo e saindo a qualquer
preço. Este foi provavelmente o caso, e o mercado corrigiu em duas pernas no fechamento, com a primeira perna terminando na barra 8 e a segunda perna terminando na última barra
do dia.
No dia seguinte, as barras 15, 16, 17 e 19 foram os clímax de compra. O mercado rompeu com sucesso o lado negativo do canal de alta que seguiu o pico do
gap até a barra 15 e terminou com os três empurrões até a barra 17. No entanto, sempre que uma correção é lateral em vez de baixa, os touros são fortes e eles
foram capazes de criar uma fuga acima do topo de três botões. Embora a grande barra de alta possa ter sido causada pelos últimos ursos finalmente desistindo,
neste caso ela foi criada por touros agressivos quebrando com sucesso o mercado acima do topo da cunha. Este pico de alta foi seguido por um canal que tentou
terminar na barra 21, mas conseguiu se estender até a barra 25.

Figura 5.2 Retrocessos de Breakout

Como mostrado emFigura 5.2 , bar 8 was a potential failed breakout but the breakout was strong, made up of three bear trend bars that covered most
of the day's range and had small tails and little overlap. The market pulled back to the moving average and led to a low 2 short (or a small wedge bear
flag) signal at bar 10, which was the second bear trend bar and the end of the second leg of the pullback to the moving average. A breakout pullback is
one of the most reliable setups.
A barra 12 novamente foi uma falha em potencial para uma nova baixa do dia. Esta é uma reversão de um segundo clímax de venda consecutivo, e reversões de clímax consecutivos geralmente levam a retrações que têm pelo menos 10 barras e duas pernas. Mesmo que a barra de

sinal da barra 12 fosse um doji e não uma barra de reversão de touro, ela tinha uma cauda de touro maior do que a cauda de urso, indicando alguma compra e algum enfraquecimento dos ursos. Além disso, a bandeira de urso da barra 8 à barra 10 era uma faixa de negociação apertada

e, portanto, tinha uma atração magnética, aumentando as chances de que qualquer fuga fosse puxada de volta para esse nível. A barra 11 era uma barra de ruptura e, portanto, criou uma lacuna de ruptura. As lacunas de fuga geralmente são testadas, assim como os pontos de fuga. A

baixa da barra 1 foi o ponto de ruptura. Os ursos queriam que o recuo ficasse abaixo da barra 1, e os touros queriam o oposto. No mínimo, os touros queriam que o mercado voltasse acima da baixa da barra 1 e permanecesse lá para que a maioria dos traders visse a fuga como um

fracasso. Isso provavelmente teria encerrado a tendência de baixa. Finalmente, o intervalo de negociação das primeiras horas foi cerca de metade de um intervalo médio diário, e isso aumenta as chances de que qualquer quebra para cima ou para baixo seja seguida por um intervalo de

negociação do mesmo tamanho, criando um dia de intervalo de negociação de tendência. . Portanto, espera-se que os touros cheguem em torno do nível de preço da barra 12, que foi um movimento medido para baixo da primeira perna do dia (barra 2 para barra 4). o intervalo de

negociação das primeiras horas foi cerca de metade de um intervalo médio diário, e isso aumenta as chances de que qualquer quebra para cima ou para baixo seja seguida por um intervalo de negociação do mesmo tamanho, criando um dia de intervalo de negociação de tendência.

Portanto, espera-se que os touros cheguem em torno do nível de preço da barra 12, que foi um movimento medido para baixo da primeira perna do dia (barra 2 para barra 4). o intervalo de negociação das primeiras horas foi cerca de metade de um intervalo médio diário, e isso

aumenta as chances de que qualquer quebra para cima ou para baixo seja seguida por um intervalo de negociação do mesmo tamanho, criando um dia de intervalo de negociação de tendência. Portanto, espera-se que os touros cheguem em torno do nível de preço da barra 12, que foi

um movimento medido para baixo da primeira perna do dia (barra 2 para barra 4).

Bar 31 is a pullback from a small rally that broke above a minor swing high and almost broke to a new high of the day. When the market almost
breaks out and then pulls back, it will trade as if it actually broke out and is therefore a type of breakout pullback. This bar 31 breakout pullback traded
down to only 2 cents below the top of the bar 29 signal bar, and when a stock is trading at $580, it is just about a perfect breakout test and therefore a
reliable long setup. The market once again found strong buyers at the price where it broke out three bars earlier. A pullback from the breakout of a flag
is one of the most reliable setups.
Once the actual breakout to the new high for the day occurred, there was a breakout pullback long entry setup at bar 33.
Although it is not worth looking at lots of different time frames during the day, smaller time frames often have reliable breakout test setups that are not
apparent on the chart that you are using for trading. For example, if you were trading the 3 minute chart, you would have seen that the bar 6 high was a
breakout test of the 3 minute bar that formed the high at bar 3 above. This means that if you looked at the 3 minute chart, you would have discovered that the
bar that corresponds to bar 6 on the 5 minute chart formed a perfect breakout test of the low of the bar on the 3 minute chart that corresponds to bar 3 on the 5
minute chart.
A barra 28 foi uma barra forte de baixa e uma tentativa de quebrar o mercado para o lado negativo. Enquanto estava se formando, foi brevemente uma grande barra de tendência de baixa com
um último preço em sua baixa e abaixo das baixas das oito barras anteriores, criando uma forte fuga e reversão de baixa. No entanto, no momento em que a barra fechou, seu fechamento estava
acima da baixa da faixa de negociação da barra 26. A maioria das tentativas de romper com a tendência falha e é desvanecida por fortes negociações; eles entendem que os picos de baixa nas
tendências de alta são comuns e geralmente são seguidos por novos máximos. No momento em que a barra 28 estava no ponto mais baixo de sua barra, os iniciantes a viram como uma barra de
tendência de baixa muito grande e assumiram que a tendência estava se revertendo acentuadamente em uma forte tendência de baixa. Eles perderam de vista todas as outras barras do gráfico.
Traders experientes viram o pico de baixa como uma breve redução de preço e uma grande oportunidade de comprar um desconto em uma tendência de alta. Quando um pico de baixa como esse
ocorre nos gráficos diários, geralmente é devido a algum evento de notícias, que parecia enorme na época, mas os touros experientes sabem que é pequeno em comparação com todos os outros
fundamentos da ação, e que é apenas uma barra de urso em uma forte tendência de alta.

Figura 5.3 Testes de destaque

Muitas ações costumam se comportar bem e voltarão para testar o rompimento com o tique-taque exato, como o Lehman Brothers Holdings (LEH) fez quatro vezes em um dia
(consulteFigura 5.3 ). Como muitos traders entrarão em um breakout em um stop em um tick além da barra de sinal, pullbacks exatos como esses executarão qualquer breakeven stop
em um tick. No entanto, reentrar em um tick além da barra de teste geralmente é uma boa negociação (por exemplo, vender um centavo abaixo da mínima da barra 2).
Alternativamente, os comerciantes podem arriscar alguns centavos no recuo, evitando ser interrompido pelo teste de fuga. Após a retomada da tendência, eles podem mover sua
parada para um pouco acima dessa barra de teste.
Sellers came in once again at the highs of bars 1, 2, and 3. Buyers again asserted themselves in bar 4 when the market came down to where the
buyers originally overwhelmed the sellers at the low of the day. This higher low was the second attempt for the buyers to take control of the market in
this price area and they succeeded, so there should be at least two legs up.

Figure 5.4 Breakout Tests Can Hit Breakeven Stops

GS has been notorious for running breakeven stops over the past year, but as long as you are aware of the tendencies of the market you are trading,
you can make profitable adjustments (see Figure 5.4 ).
Bar 8 extended 6 cents above the low of the bar 6 signal bar.
Bar 10 hit 2 cents above the bar 9 signal bar low, running an exact breakeven stop by 3 cents. Traders could avoid being stopped out and having to
short again 50 cents lower by risking about 10 cents until after there is a successful breakout test. Once the market falls below the breakout test bar,
move the protective stop to 1 cent above its high.
The bar 5 high exceeded the swing high of the final hour of yesterday by 2 cents before reversing down for the second time in this price area. The
buyers made two attempts to go above this area and failed both times, creating a double top, so the market should have at least two legs down. It also
overshot the trend channel line drawn across bars 2 and 4, and the bull trend line break down to bar 7 was followed by the bar 8 lower high test of the
bull extreme (bar 5), leading to a bear swing.
Bar 8 was a pullback from the spike formed by four bear bars that broke below the bull trend line (not shown). Traders debated whether the breakout
would fail or succeed. The bulls saw the bar 7 outside up bar, which was a double bottom with bar 3, as a sign that the bear breakout would fail, and
bought as it went outside up and above the bar 7 high. The bears saw the bear spike as strong and were looking to short a pullback. They sold below
the low of the bear inside bar that followed bar 8 (it formed a two-bar reversal with bar 8).
Bar 1, the bar after bar 2, bar 3, and the bar after bar 4 were one-bar breakout pullback buy setups.
As strong as the three bar bull spike up to bar 9 was, traders cannot lose site of the much stronger sell-off from bar 8 that preceded it. Beginners
often only see the most recent few bars and tend to ignore the much more impressive bars just a little to the left. Bar 9 was just a low 2 test of the
moving average in a bear trend. Bar 10 was a double top (with the high of the bar from four bars earlier) at the moving average and therefore another
low 2 short. Beginners again probably saw the three strong bull bar rally to the moving average as a trend reversal, and again lost sight of the strong
bear trend that was in effect. Bar 10 was just another lower high test of the moving average that followed another lower low in a bear trend.

Figure 5.5 A Breakout Pullback at a Top Can Be a Higher High

After a breakout from a wedge top, the pullback does not have to be a lower high. In Figure 5.5 , there were two wedge tops that broke to the
downside, and in both cases the market pulled back to a higher high (at bar 6 and bar 11).
The market was in a trading range from August to October before breaking to the upside, and it had a lot of two-sided trading. This was a trending
trading range pattern and the odds were high that once it reversed down, it would at least test the bar 6 high of the lower range. Once the market fell
into the lower range and did not immediately reverse back up, the next test point was the bottom of the lower range.

Figure 5.6 Breakout Pullback Setups

GOOG formed a series of breakout pullback entries in the chart shown in Figure 5.6 . The sharp rally off the open broke above the bar 1 swing high of
yesterday, and the pullback at bar 5 could not even reach the moving average or the breakout point. When there is strong momentum, buying a high 1
pullback is a good trade. The signal bar is a small doji inside bar, indicating a loss of selling power following the large bear trend bar. The bear breakout
below the bull micro trend line failed and became a pullback from the breakout above yesterday's high. There was a second long entry at bar 6, which
was a high 2. In strong trends, sometimes the high 2 entry is higher than that of the high 1 (here, three bars earlier).
Bar 7 was the third strong bear spike in the move up to the higher high. This represented selling pressure, which is always cumulative, and indicated
that the bears were becoming increasingly strong.
A barra 8 foi um teste de fuga que perdeu o mínimo da barra de sinal por 2 centavos. A barra 9 foi um teste de fuga que perdeu a barra de sinal baixa para a barra 8
curta por 4 centavos. Estas são apenas observações e não são necessárias para tirar os shorts de pullback nas barras 8 e 9.
A barra 9 era uma configuração curta baixa 2 na média móvel e era uma barra de tendência de baixa, que é uma combinação confiável. Isto foi seguido por uma barra interna,
criando outra entrada curta de recuo de rompimento na barra 10. Foi também a primeira alta clara e o possível início de uma tendência de baixa.
A barra 11 quebrou abaixo do pullback da barra 5 e resultou em um pullback de rompimento na média móvel na barra 12. A barra 12 foi outra alta mais baixa
e uma bandeira de urso de topo duplo com barra 9. Topos duplos não precisam ser exatos. A barra 12 também foi o recuo do pico de urso para a barra 11 e o
início de um canal de urso, que tinha vários outros picos de urso.
A barra 13 quebrou apenas 5 centavos abaixo da barra 11, mas rapidamente deu uma entrada curta na barra 14 baixa 1. Como a barra 14 tinha um corpo de touro, um trader mais
cauteloso teria esperado por uma segunda entrada. A barra doji após a barra 14 era uma barra de entrada aceitável, mas vender a barra externa que seguia essa barra doji era ainda
melhor porque era um 2 baixo. Por que era um 2 baixo? Porque seguia duas pequenas pernas para cima. A barra 14 foi a primeira perna para cima, e a barra externa duas barras
depois foi negociada acima daquela pequena barra doji, criando uma segunda perna para cima (e a entrada curta de 2 baixas).
A barra 15 também foi uma entrada curta da barra externa para o recuo após a quebra abaixo das barras 11 e 13. Foi especialmente bom porque havia longos presos
que compraram a reversão de duas barras-touro, pensando que era uma quebra falhada abaixo da barra 11 e barra 13 de fundo duplo. Sempre que um rompimento
abaixo de um fundo duplo tenta reverter para cima e falha, é um padrão de cunha com falha e geralmente tem um movimento medido para baixo. O fundo duplo cria os
dois primeiros empurrões para baixo, e a quebra abaixo do fundo duplo é o terceiro empurrão para baixo. Como havia quatro barras de tendência de baixa abaixo da barra
14, os traders inteligentes teriam desejado um recuo de baixa mais alto antes de entrar em compra.
A barra 16 foi um recuo 2 baixo após a quebra abaixo do balanço baixo da barra 2 de ontem.
Many of these trades were tiny scalps and should not be the focus of the majority of traders. Their significance is that they illustrate a common
behavior. Traders should concentrate on trading the bigger turning points, like bars 4, 7, 9, and 12.

Figure 5.7 Failed Breakouts

As shown in Figure 5.7 , houve várias fugas falhadas das bandeiras de alta e baixa neste gráfico de 60 minutos do EWZ, o ETF iShares MSCI Brazil Fund. Uma vez que há uma tendência
e, em seguida, um sinalizador que tem uma quebra que falha e é seguido por uma reversão, esse sinalizador é o sinalizador final da tendência.
Uma bandeira de alta final pode reverter para baixo após uma alta mais alta, como nas barras 3 e 9 ou após uma alta mais baixa, como nas barras 5 e 10. Uma bandeira de baixa final pode reverter para cima
após uma baixa mais baixa, como nas barras 6, 11, e 13, ou após uma baixa mais alta, como nas barras 1, 8 e 14.
Figura 5.8 Bandeira final

Às vezes, a bandeira de urso final também é a primeira etapa da próxima tendência de alta (consulteFigura 5.8 ). This 120 minute chart of Tata Motors Ltd. (TTM),
a carmaker in India, had a bear flag that ended at bar 5 and became the final flag of the sell-off. The bar 6 higher low led to a sharp rally to bar 7, which was
above the bar 5 lower high and was therefore a higher high and a sign of bull strength. As discussed in the section on final flags in book 3, the breakout from the
final bear flag does not have to fall below the bear low.

Figure 5.9 Double Bottom

As shown in Figure 5.9 , o Emini de 5 minutos estava em uma forte tendência de baixa até a barra 1, e isso foi seguido por uma bandeira arredondada de baixo impulso que
terminou na barra 2. Em seguida, veio uma forte venda na barra 3 que testou a barra 1 baixo. Embora tenha sido alguns ticks mais alto, foi um teste de fundo duplo da
baixa de baixa. O rali para a barra 2 em retrospectiva foi a bandeira final de urso e efetivamente a primeira perna da nova tendência de alta, e a venda para a barra 3 foi um
recuo dessa alta e uma quebra falhada da bandeira de baixa. O pico de alta da barra 3 teve tanto impulso que subiu acima da bandeira de baixa da barra 2 sem pausa. Isso
geralmente indica que há mais para ir, então os comerciantes não devem ser rápidos para sair de suas posições longas inteiras. A primeira retração foi um alto 1 na barra
4, bem acima da barra 2 alta.

Figura 5.10 The Final Flag Slope Can Predict Slope of New Trend

Sometimes the slope of the final flag of a trend is about the same as the slope of the new trend after the reversal (see Figure 5.10 ). This 60 minute chart
of GS had a final bull flag from bar 1 to bar 2, and its general slope was about the same as the bear trend that followed the reversal. The market knew
the approximate rate of descent that the sell-off would have, but the sell-off was briefly interrupted by one final higher high to bar 3. The entire pattern
from bar 1 to bar 9 is a downward channel, which is a bull flag. The move up to bar 3 was a false breakout to the upside.
 Chapter 6

Gaps

Uma lacuna é simplesmente o espaço entre dois preços. Em gráficos diários, semanais e mensais, as lacunas tradicionais são fáceis de detectar. Por exemplo, se o mercado estiver em
uma tendência de alta e a baixa de hoje estiver acima da alta de ontem, o dia de hoje abriu. Esses gaps tradicionais são chamados de breakaways ou breakout gaps quando se formam
no início de uma tendência, medindo os gaps quando estão no meio de uma tendência e os gaps de exaustão quando se formam no final de uma tendência. Quando uma lacuna se
forma em outros momentos, como na fase de pico de uma tendência ou dentro de uma faixa de negociação, ela é simplesmente chamada de lacuna. Os traders geralmente não podem
classificar uma lacuna até que vejam o que o mercado faz a seguir. Por exemplo, se o mercado está saindo do topo de uma faixa de negociação no gráfico diário e a barra de
rompimento é uma grande barra de tendência de alta com um mínimo acima do máximo da barra anterior, os traders verão o gap como um sinal de força e pensarão nele como um
potencial gap de ruptura. Se a nova tendência de alta continuar por dezenas de barras, eles olharão para o gap e definitivamente o chamarão de gap de ruptura. Se, em vez disso, o
mercado reverter para uma tendência de baixa dentro de algumas barras, eles o chamarão de lacuna de exaustão.
Se a tendência de alta for para cinco ou 10 barras ou mais e abrir novamente, os traders pensarão que essa segunda lacuna pode se tornar o meio da tendência de alta.
Eles verão isso como uma possível lacuna de medição, e muitos traders procurarão lucrar com seus longos assim que o mercado fizer um movimento para cima. O
movimento medido é baseado na altura da parte inferior da tendência de alta até o meio do intervalo, e essa altura é adicionada ao meio do intervalo. Esse tipo de lacuna
geralmente está na fase de pico de uma tendência e dá aos traders confiança para entrar no mercado ou em pequenas retrações porque acreditam que o mercado
trabalhará em direção a um alvo de movimento medido.
Depois que a tendência de alta continuar por dezenas de barras, atingir uma área de resistência e começar a mostrar sinais de uma possível
reversão, os traders prestarão atenção à próxima lacuna, se houver. Se um se formar, eles o verão como uma potencial lacuna de exaustão. Se,
antes de subir muito, o mercado voltar a descer abaixo da máxima da barra antes do gap, os traders verão isso como um sinal de fraqueza e
pensarão que o gap pode representar exaustão, que é um tipo de clímax de compra. Eles geralmente não procuram comprar novamente até
que o mercado tenha corrigido pelo menos 10 barras e duas pernas. Às vezes, uma lacuna de exaustão se forma antes de uma reversão de
tendência e, por causa disso, sempre que houver uma possível lacuna de exaustão, os comerciantes analisarão a ação geral do preço para ver
se a equação do comerciante garante uma posição curta.
Because all trend bars are gaps, traders can see intraday equivalents of the traditional gaps that are so common on daily charts. If there is a bull
trend that is at a resistance area and is likely to reverse down (reversals are discussed in book 3), but has one final breakout, that bull trend bar might
become an exhaustion gap. The bar is sometimes a very large bull trend bar that closes near its high, and occasionally the final breakout will be made of
two very large bull trend bars. This is a potential buy climax, and it alerts astute traders to sell. The bulls sell to grab profits, since they believe that the
market will likely trade down for a couple of legs and about 10 bars, possibly allowing them to buy again much lower. They also are aware of the
possibility of an exhaustive buy climax and trend reversal, and do not want to risk giving back any of their profits. Aggressive bears are aware of this as
well, and they will sell to initiate shorts. If a strong bear trend bar forms within the next few bars and the always-in direction flips to down, that final bull
trend bar becomes a confirmed exhaustion gap, and the bear trend bar becomes a breakout gap. The bull trend bar followed by the bear trend bar is a
climactic reversal, and a two-bar reversal. If there are one or more bars between the two trend bars, those bars form an island top. The bottom of that
island top is the top of the bear breakout gap and, like all gaps, might get tested. If it does and the market turns down again, that breakout test forms a
lower high. If the initial reversal down was strong, both bulls and bears will sell as the market tests the island top and as the market turns down again,
since both are more confident that the market will fall for about 10 or more bars. The bulls will sell to lock in profits or to minimize losses, if they bought
higher as the bull trend breakout bars were forming. The bears will sell to initiate shorts. Once the market trades down for many bars, profit takers
(bears buying back their shorts) will come in and create a pullback or a trading range. If the market again has a bear trend bar that breaks below the
trading range, that bar is then a possible measuring gap, and traders will try to hold onto part of their shorts until the market approaches that target.

À medida que o mercado cai, os traders observarão a força das barras de baixa. Se houver uma ou duas grandes barras de tendência de baixa fechando perto de suas mínimas, os
traders assumirão que a direção sempre ativa pode estar mudando para curta. Eles observarão as próximas barras para ver se uma barra de sinal de compra de 1 se desenvolve. Se um
se formar e for fraco (em relação à liquidação), como um pequeno bull doji ou uma barra de urso, mais traders procurarão vender acima de sua alta do que comprar. Lembre-se, este é
um retrocesso de 1 alto no que tem sido uma tendência de alta, mas agora os comerciantes estão procurando cerca de 10 barras de lado para baixo, então mais parecerão vendidos
acima da barra de sinal de compra de 1 alto do que para comprar. Se eles estiverem certos, o sinal de compra de 1 alto falhará e formará uma alta mais baixa. Se a reversão for forte, os
traders também estarão vendidos abaixo da máxima mais baixa e abaixo da barra de sinal de compra de 1 máximo. Se o mercado for mais de lado para baixo e, em seguida, formar
uma configuração de compra alta de 2, os ursos assumirão que também falhará e colocarão ordens de limite em e acima de sua alta para entrar em posição vendida. Outros ursos
colocarão ordens de parada para vender abaixo da barra de sinal de compra de alta 2, porque é aí que os touros que compraram a alta 2 terão suas paradas de proteção. Uma vez que
esses touros sejam interrompidos, eles provavelmente não procurarão comprar novamente por pelo menos algumas barras, e a ausência de touros e a presença de ursos podem levar
a uma fuga de urso. Se for fraco, os touros podem criar uma bandeira de touro em cunha (uma configuração de compra alta de 3). Se o rompimento for forte, o movimento para baixo
provavelmente será de pelo menos algumas pernas pequenas e atingirá um movimento medido, com base na altura da faixa de negociação (o touro alto até o fundo da barra de sinal
de alta 2 alta) . A barra de ruptura torna-se então uma lacuna de medição. Se os touros forem bem-sucedidos em aumentar o mercado no máximo 3 (uma bandeira de touro em cunha),
o gap de medição do urso fechará e se tornará um gap de exaustão.
Esse processo acontece muitas vezes ao dia em todos os gráficos, e os traders estão sempre se perguntando se uma quebra provavelmente será bem-sucedida (e transformará a barra de quebra em uma lacuna de medição) ou será mais provável que ela

falhe (e vire a barra de tendência que formou o ruptura em uma lacuna de exaustão). Os rótulos não são importantes, mas as implicações são. Esta é a decisão mais importante que os traders tomam, e eles a tomam sempre que consideram qualquer

negociação: Haverá mais compradores ou vendedores acima e abaixo da barra anterior? Sempre que eles acreditam que há um desequilíbrio, eles têm uma vantagem. No caso dessa fuga de alta, quando finalmente houver uma barra de sinal para uma fuga

com falha, os comerciantes decidirão se haverá mais compradores ou vendedores abaixo dessa barra. Se eles acharem que a fuga é forte, eles assumirão que haverá mais compradores, e eles vão comprar abaixo da barra. Outros vão esperar para ver se a

próxima barra cai apenas por alguns tiques. Em caso afirmativo, eles colocarão ordens de parada para comprar acima dele e considerarão que é uma configuração de compra de recuo de rompimento. A lacuna provavelmente se tornará uma lacuna de

medição. Os ursos verão essa barra de sinal para o rompimento com falha como um forte sinal de venda, e entrarão a descoberto abaixo de sua baixa. Se eles estiverem certos, o mercado venderá e fechará o gap de alta (transformando-o em um gap de

exaustão), e logo se moverá abaixo da baixa da barra de fuga de alta, e eles esperam que continue muito mais baixo. Os ursos verão essa barra de sinal para o rompimento com falha como um forte sinal de venda, e entrarão a descoberto abaixo de sua

baixa. Se eles estiverem certos, o mercado venderá e fechará o gap de alta (transformando-o em um gap de exaustão), e logo se moverá abaixo da baixa da barra de fuga de alta, e eles esperam que continue muito mais baixo. Os ursos verão essa barra de

sinal para o rompimento com falha como um forte sinal de venda, e entrarão a descoberto abaixo de sua baixa. Se eles estiverem certos, o mercado venderá e fechará o gap de alta (transformando-o em um gap de exaustão), e logo se moverá abaixo da baixa

da barra de fuga de alta, e eles esperam que continue muito mais baixo.

“Todas as lacunas serão preenchidas” é um ditado que você às vezes ouve, mas esse ditado raramente ajuda os traders. O mercado está sempre voltando para testar
 Traduzido
preços do Inglês
anteriores, para o
então o Português - www.onlinedoctranslator.com
ditado seria mais preciso se fosse "todos os preços anteriores são testados". No entanto, traders suficientes prestam atenção às lacunas para que atuem
como ímãs, especialmente quando o recuo se aproxima deles. Quanto mais próximo o mercado estiver de qualquer ímã, mais forte será o campo magnético e maior será a
probabilidade de o mercado atingir o ímã (essa é a base para comprar e vender aspiradores). Por exemplo, se houver uma lacuna em uma tendência de alta, uma vez que finalmente
haja uma correção ou reversão, o mercado pode ter apenas um pouco mais de probabilidade de cair abaixo da máxima da barra antes da lacuna (e, portanto, preencher a lacuna) do
que ir abaixo da máxima de qualquer outra barra no rali. No entanto, como as lacunas são ímãs, os traders podem procurar oportunidades de negociação à medida que o mercado se
aproxima deles, assim como deveriam quando o mercado se aproxima de qualquer ímã.
Gaps onde a baixa de uma barra está acima da alta da barra anterior, ou onde a alta de uma barra está abaixo da baixa da barra anterior, são raras em um gráfico
intradiário de um instrumento altamente líquido, exceto na primeira barra de o dia, quando são comuns. No entanto, se usarmos uma definição ampla, gaps de outros
tipos ocorrem muitas vezes todos os dias em um gráfico de 5 minutos, e podem ser úteis para entender o que o mercado está fazendo e para configurar negociações.
Ocasionalmente, a abertura de uma barra em um gráfico de 5 minutos estará acima do fechamento da barra anterior, e isso geralmente é uma indicação sutil de força. Por
exemplo, se houver duas ou três dessas lacunas em barras de tendência de alta consecutivas, os touros provavelmente são fortes. Todas essas lacunas também têm o
mesmo significado nos gráficos diários, semanais e mensais.
Como os gaps são elementos importantes da ação do preço, os traders intradiários devem usar uma definição ampla de gap e observar as barras de tendência
como equivalentes intradiários porque são funcionalmente idênticas. Se o volume fosse pequeno o suficiente, haveria lacunas reais em todos os gráficos
intradiários sempre que houvesse uma série de barras de tendência. Lembre-se, todas as barras de tendência são picos, rompimentos e clímax, e um
rompimento é uma variante de uma lacuna. Quando houver uma grande diferença na primeira barra do dia no Emini, haverá uma grande barra de tendência de
alta no índice de caixa 500 da Standard & Poor's (S&P). Esse é um exemplo de como uma lacuna e uma barra de tendência representam o mesmo
comportamento. Quando há uma grande barra de tendência no início de uma tendência, ela cria uma lacuna de rompimento. Por exemplo, se o mercado está
revertendo de uma baixa ou saindo de uma faixa de negociação, a alta da barra antes da barra de tendência e a baixa da barra depois dela criam o intervalo de
rompimento. Você pode simplesmente pensar em todo o corpo da barra de tendência como a lacuna também, e pode haver outras altas recentes de oscilação
que alguns traders considerarão como a parte inferior da lacuna. Muitas vezes não há uma única escolha, mas isso não importa. O que importa é que há uma
quebra, o que significa que há uma lacuna, mesmo que uma lacuna tradicional não seja visível no gráfico. O mercado geralmente mergulha um ou dois ticks
abaixo da máxima da barra antes da barra de tendência, e os traders ainda pensam que a quebra está em vigor desde que o recuo não caia abaixo da mínima da
barra de tendência. Em geral, se o mercado cair mais do que alguns ticks abaixo da máxima da barra anterior,
Sempre que houver uma barra de tendência em uma possível fuga de alta, sempre observe a alta da barra antes dela e a baixa da barra depois dela. Se eles não se
sobrepuserem, o espaço entre eles pode funcionar como uma lacuna de medição. Se a tendência continuar em alta, procure obter lucro no movimento medido (com base
na baixa da perna de alta até o meio do gap). Às vezes, a parte inferior da lacuna será uma alta de oscilação que se formou várias barras antes, ou uma alta dentro do pico,
mas algumas barras antes da barra de tendência. A baixa da lacuna pode ser uma baixa oscilante que forma muitas barras após a barra de rompimento. O mesmo vale
para uma barra de tendência de baixa que está saindo em uma perna de baixa. Sempre procure por possíveis lacunas de medição, sendo a mais óbvia aquela entre a baixa
da barra antes da barra de tendência de baixa e a alta da barra depois dela.
Se a tendência de alta estiver em 5 a 10 ou mais barras e houver outra barra de tendência de alta, ela pode se tornar apenas uma lacuna normal, uma lacuna de medição
ou uma lacuna de exaustão. Os comerciantes não saberão até verem as próximas barras. Se houver outra barra forte de tendência de alta, as chances de uma lacuna de
medição são maiores e os touros continuarão comprando com a expectativa de que o rali continue subindo por cerca de um movimento medido, com base no meio da
lacuna.
Outra lacuna comum é entre a alta ou baixa de uma barra e a média móvel. Nas tendências, eles podem configurar bons negócios de swing que testam o extremo da tendência e,
nas faixas de negociação, eles geralmente configuram escalpos para a média móvel. Por exemplo, se houver uma forte tendência de baixa e o mercado finalmente subir acima da
média móvel, a primeira barra nesse rali que tem uma baixa acima da média móvel é uma primeira barra de diferença da média móvel. Os comerciantes colocarão uma ordem de
parada de venda em um tick abaixo da baixa dessa barra para entrar em posição vendida, procurando um teste da baixa do mercado de baixa. Se o stop não for acionado, eles
continuarão movendo o stop até um tick abaixo da mínima da barra que acabou de fechar até que sua venda seja preenchida. Às vezes, eles serão interrompidos pelo mercado se
movendo acima da barra de sinal e, se isso acontecer, eles tentarão mais uma vez reinserir seus shorts em um tick abaixo da mínima da barra anterior. Uma vez preenchida, a barra de
sinal é um segundo sinal curto da barra de intervalo médio móvel.
As lacunas de média móvel acontecem muitas vezes ao dia todos os dias e, na maioria das vezes, ocorrem na ausência de uma tendência forte. Se os traders forem seletivos, muitas
dessas barras de gap podem configurar fades para a média móvel. Por exemplo, suponha que o dia seja um dia de intervalo de negociação e que o mercado esteja acima da média
móvel por uma hora ou mais. Se, em seguida, vender abaixo da média móvel, mas for seguido por uma forte barra de reversão de alta com uma alta que está abaixo da média móvel,
os comerciantes muitas vezes vão muito acima dessa barra se houver espaço suficiente entre a alta dessa barra e o movimento. média para um couro cabeludo longo.

Breakouts em todos os prazos, incluindo gráficos intradiários e diários, muitas vezes formam gaps de breakout e gaps de medição que são diferentes das versões
tradicionais. O espaço entre o ponto de rompimento e a primeira pausa ou recuo após o rompimento é um gap e, se aparecer no início de uma possível tendência forte, é
um gap de rompimento e é um sinal de força. Embora isso leve a um movimento medido desde o início da perna, o alvo geralmente está muito próximo para que os
comerciantes obtenham lucros e, portanto, eles devem ignorar a projeção do movimento medido. Em vez disso, eles devem olhar para a lacuna apenas como um sinal de
força e não uma ferramenta a ser usada para criar um alvo para obter lucros. Por exemplo, se o intervalo médio diário no Emini foi de cerca de 12 pontos e após cerca de
uma hora do dia o intervalo for de apenas três pontos, a lacuna formada por um rompimento levaria a uma meta que resultaria em um intervalo para o dia de apenas seis
pontos. Se uma tendência está apenas começando, é mais provável que o intervalo atinja a média de 12 pontos e não apenas seis pontos e, portanto, os comerciantes não
devem obter lucros no alvo de movimento medido.
Quando a distância do início da perna até o intervalo de rompimento (intervalo de rompimento) é de cerca de um terço a metade de um intervalo médio diário, seu meio geralmente leva a uma projeção de movimento medida em que os traders podem obter lucros ou até mesmo

reverter suas posições. Por exemplo, se o mercado está em uma faixa de negociação e, em seguida, o mercado forma uma grande barra de tendência de alta que rompe acima da faixa de negociação, o balanço alto no topo da faixa é o ponto de ruptura. Se o mercado se mover para o

lado ou para cima na próxima barra, a mínima dessa barra é o primeiro preço a ser considerado como teste de rompimento; o ponto médio entre seu ponto baixo e o ponto de fuga geralmente se torna o meio da perna de alta, e a lacuna é uma lacuna de medição. Se o intervalo for

cerca de um terço a metade do intervalo médio diário recente, use a parte inferior da perna como ponto de partida para o movimento medido; meça o número de tiques entre esse ponto baixo e o meio da lacuna de medição e projete esse mesmo número de tiques acima desse ponto

médio. Em seguida, observe como o mercado se comporta se ele subir para um tique ou mais do movimento medido. Se dentro de algumas barras do rompimento o mercado recuar para a lacuna, mas depois subir, use essa baixa de recuo como o teste de rompimento e, em seguida, a

lacuna de medição está entre essa mínima e o ponto de rompimento. Este é um sinal de força. Uma vez que o mercado se recupere para a projeção de movimento medida, muitos traders terão lucros parciais ou totais em seus longos. Se o movimento para cima foi fraco, alguns traders

podem até colocar ordens limitadas para vender no alvo de movimento medido, embora apenas traders muito experientes devam considerar isso. e projete esse mesmo número de tiques acima desse ponto médio. Em seguida, observe como o mercado se comporta se ele subir para um

tique ou mais do movimento medido. Se dentro de algumas barras do rompimento o mercado recuar para a lacuna, mas depois subir, use essa baixa de recuo como o teste de rompimento e, em seguida, a lacuna de medição está entre essa mínima e o ponto de rompimento. Este é um

sinal de força. Uma vez que o mercado se recupere para a projeção de movimento medida, muitos traders terão lucros parciais ou totais em seus longos. Se o movimento para cima foi fraco, alguns traders podem até colocar ordens limitadas para vender no alvo de movimento medido,

embora apenas traders muito experientes devam considerar isso. e projete esse mesmo número de tiques acima desse ponto médio. Em seguida, observe como o mercado se comporta se ele subir para um tique ou mais do movimento medido. Se dentro de algumas barras do

rompimento o mercado recuar para a lacuna, mas depois subir, use essa baixa de recuo como o teste de rompimento e, em seguida, a lacuna de medição está entre essa mínima e o ponto de rompimento. Este é um sinal de força. Uma vez que o mercado se recupere para a projeção de m

Os traders da Elliott Wave veem a maioria dessas lacunas como sendo formadas por um pequeno recuo da onda 4 que está ficando acima da alta da onda 1 e esperam
que a onda 5 se siga. Não há volume suficiente sendo negociado com base na Elliott Wave Theory para tornar isso um componente significativo da ação do preço, mas
sempre que um recuo não cai abaixo do ponto de ruptura, todos os traders veem isso como um sinal de força e esperam um teste da tendência Alto. O recuo
é um teste de fuga.
Se a retração cair um pouco abaixo do ponto de ruptura, isso é um sinal de falta de força. Você ainda pode usar o meio entre esse ponto baixo e o
ponto de fuga, mesmo que o recuo esteja abaixo do ponto de fuga. Quando isso acontece, chamo esse tipo de gap de gap negativo, pois a diferença
matemática é um número negativo. Por exemplo, em uma fuga de alta, se você subtrair a alta do ponto de fuga da baixa da barra de teste de fuga, o
resultado é um número negativo. As lacunas de medição negativas levam a projeções menos confiáveis, mas ainda podem ser muito precisas e,
portanto, vale a pena assistir. Aliás, os padrões de escadas têm lacunas negativas após cada nova quebra.
Pequenas lacunas de medição também podem se formar em torno de qualquer barra de tendência. Esses intervalos de micromedição ocorrem se a barra antes e a barra depois da
barra de tendência não se sobrepõem e, como qualquer intervalo, podem levar a um movimento medido. O movimento medido geralmente será mais preciso se a barra de tendência
estiver agindo como um rompimento. Por exemplo, observe qualquer barra de tendência de alta forte em qualquer perna de alta em que a barra de tendência esteja quebrando em
uma perna de alta forte. Se a baixa da barra depois dela estiver igual ou acima da alta da barra antes dela, o espaço entre é uma lacuna e pode ser uma lacuna de medição. Meça do
início da perna até o meio da lacuna e projete para cima para ver quão alto o mercado teria que subir se a lacuna estivesse no meio da perna. Esta é uma área onde os longos podem
ter lucros. Se houver outras razões para operar a descoberto lá, os ursos também estarão a descoberto lá. Quando esses micro gaps ocorrem nas primeiras barras de uma tendência, o
mercado geralmente se estende muito além de um movimento medido com base no gap. Não use a lacuna para encontrar uma área na qual obter lucros, porque o mercado
provavelmente irá muito mais longe e você não deseja sair cedo em uma grande oscilação. No entanto, essas lacunas ainda são importantes nos estágios iniciais de uma tendência
porque dão aos traders de tendências mais confiança na força da tendência.
Breakouts ocorrem muitas vezes todos os dias, mas a maioria deles falha e o mercado inverte. No entanto, quando são bem-sucedidos, oferecem uma recompensa potencial que
pode ser várias vezes maior que o risco com uma probabilidade aceitável de sucesso. Uma vez que um trader aprenda a determinar se uma fuga provavelmente será bem-sucedida,
essas negociações devem ser consideradas. Existem outros exemplos de medição de lacunas no Capítulo 8 sobre movimentos medidos.
O uso dessa ampla definição de lacuna permite que os traders descubram muitas oportunidades de negociação. Um tipo muito comum de gap ocorre em quaisquer três barras de
tendência consecutivas em qualquer gráfico. Por exemplo, se essas três barras estão tendendo para cima e a mínima da barra 3 está no máximo ou acima da barra 1, há uma lacuna e
pode atuar como uma lacuna de medição ou uma lacuna de separação. A máxima da barra 1 é o ponto de ruptura e é testada pela mínima da barra 3, que se torna o teste de ruptura.
Em um gráfico de período de tempo menor, você pode ver a oscilação alta no topo da barra 1 e a oscilação baixa na parte inferior da barra 3. É fácil ignorar essa configuração, mas se
você estudar os gráficos, verá que essas lacunas geralmente ser testado nas próximas barras, mas não preenchido e, portanto, tornar-se evidência de que os compradores são fortes.

Uma lacuna relacionada ocorre depois que o mercado tem tendência para muitas barras, mas agora tem uma barra de tendência incomumente grande. Por exemplo, se o mercado estiver subindo nas últimas duas horas, mas agora de repente forma uma barra de tendência de alta

muito grande com um fechamento próximo à sua alta, especialmente se a alta desta barra ou de uma das próximas duas barras se estende acima de uma linha de canal de tendência, uma ou mais lacunas importantes com um ou mais pontos de ruptura e testes de ruptura são criados.

Raramente, esta barra é o início de uma nova tendência de alta ainda mais acentuada, mas muito mais comumente representa um clímax de compra em uma tendência de alta exagerada e esgotada e será seguida em algumas barras por uma correção lateral para baixo que pode durar

cerca de 10 barras ou mais, e pode até se tornar uma reversão de tendência. Traders experientes esperam por essas barras, e sua espera remove os vendedores do mercado e cria um vácuo de compra que suga o mercado rapidamente. Uma vez que o vêem, os touros obtêm lucros e os

ursos vendem no fechamento da barra, acima da barra, no fechamento da próxima barra ou duas, se estiverem fracos, ou em uma parada abaixo dessas barras. Olhe para as barras antes e depois da barra de compra clímax. A primeira lacuna a considerar é aquela entre a mínima da

barra depois dela e a máxima da barra antes dela. Se o mercado continuar a subir por algumas barras e depois recuar e subir novamente, o teste de fuga agora é o mínimo desse recuo. Se o mercado for negociado abaixo da máxima da barra antes da barra de clímax de compra, a

lacuna será então fechada (preenchida). Se o mercado continuar em uma grande queda, a lacuna se tornará uma lacuna de exaustão. Uma vez que o vêem, os touros obtêm lucros e os ursos vendem no fechamento da barra, acima da barra, no fechamento da próxima barra ou duas, se

estiverem fracos, ou em uma parada abaixo dessas barras. Olhe para as barras antes e depois da barra de compra clímax. A primeira lacuna a considerar é aquela entre a mínima da barra depois dela e a máxima da barra antes dela. Se o mercado continuar a subir por algumas barras e

depois recuar e subir novamente, o teste de fuga agora é o mínimo desse recuo. Se o mercado for negociado abaixo da máxima da barra antes da barra de clímax de compra, a lacuna será então fechada (preenchida). Se o mercado continuar em uma grande queda, a lacuna se tornará

uma lacuna de exaustão. Uma vez que o vêem, os touros obtêm lucros e os ursos vendem no fechamento da barra, acima da barra, no fechamento da próxima barra ou duas, se estiverem fracos, ou em uma parada abaixo dessas barras. Olhe para as barras antes e depois da barra de

compra clímax. A primeira lacuna a considerar é aquela entre a mínima da barra depois dela e a máxima da barra antes dela. Se o mercado continuar a subir por algumas barras e depois recuar e subir novamente, o teste de fuga agora é o mínimo desse recuo. Se o mercado for negociado

Além disso, observe as barras antes da fuga de alta para outros possíveis pontos de fuga. Estes geralmente são altos de swing e pode haver vários a
serem considerados. Por exemplo, pode ter havido um pequeno balanço alto algumas barras antes, mas outro par de altos mais altos que se formaram
algumas horas antes. Se a barra de rompimento quebrou fortemente acima de todos eles, todos eles são possíveis pontos de rompimento que podem
levar a um movimento para cima medido e você pode ter que considerar as projeções a partir do ponto médio de cada uma dessas lacunas. Se houver
uma confluência de resistência em uma das projeções, como uma linha de canal de tendência, uma linha de tendência de baixa de período de tempo
mais alto ou alguns outros alvos de movimento medidos com base em outros cálculos, como a altura da faixa de negociação, os tomadores de lucro
entrará nesse nível e também haverá alguns shorts.
Existe uma crença amplamente difundida de que a maioria das lacunas é preenchida ou pelo menos o ponto de ruptura é testado, e isso é verdade. Sempre que é provável que algo
aconteça, há uma oportunidade de negociação. Quando há um pico e um canal de baixa, o mercado geralmente corrige de volta para o topo do canal, que é o fundo da lacuna, e tenta
formar um topo duplo para um teste de descida. Quando há uma barra de clímax de compra que rompe acima de uma alta significativa, geralmente haverá um recuo que testa essa
alta, então os comerciantes devem procurar configurações curtas que possam levar ao teste. No entanto, não seja muito ansioso e certifique-se de que a configuração faz sentido e que
há outras evidências de que o recuo provavelmente será iminente. Esta pode ser uma bandeira de touro lateral que irrompe e corre por algumas barras e depois tem uma forte barra
de reversão, transformando essa bandeira de touro em uma possível bandeira final. As bandeiras finais geralmente são seguidas por pelo menos uma correção de duas pernas que
testa a parte inferior da bandeira; eles geralmente caem para um movimento medido de cima para baixo da bandeira e, às vezes, levam a uma reversão de tendência. Todos os itens
anteriores também são verdadeiros para fugas de urso.
Além dos gaps de ruptura que se formam no início das tendências e dos gaps de medição que se formam no meio, os gaps de exaustão se formam quando uma
tendência está tentando reverter. Quando há um gap tardio em uma tendência e então o mercado inverte e fecha o gap, o gap se torna um gap de exaustão e, como todos
os sinais de exaustão (discutidos no livro 3 sobre reversões), geralmente é seguido por um intervalo de negociação, mas às vezes leva a uma reversão. Estes são mais
importantes para os traders que estão negociando fora dos gráficos diários, mas os day traders os veem o tempo todo em aberturas de gaps que levam a reversões de
abertura. Os day traders pensam neles apenas como aberturas de gap com falha, mas são um tipo de gap de exaustão. No gráfico diário, se houver um gap de exaustão
seguido por um gap de rompimento na direção oposta e esse gap permanecer aberto após o fechamento da barra, isso cria um padrão de reversão de ilha. Por exemplo, se
houver uma tendência de alta e houver um gap para cima seguido por um gap para baixo na próxima barra ou mesmo uma dúzia de barras depois, as barras entre as duas
lacunas são consideradas o topo da ilha. A Figura 18.4 (no Capítulo 18) mostra um exemplo de fundo de ilha em um gráfico diário.
Sempre que houver um canal e, em seguida, uma barra de tendência que se feche além do extremo da barra anterior, os traders devem observar para ver se uma lacuna se forma.
Por exemplo, se houver um canal de alta ou uma bandeira de baixa e a próxima barra fechar vários ticks acima da máxima da barra anterior, essa barra de rompimento pode se tornar
uma lacuna de medição. Observe a mínima da próxima barra para ver se ela permanece acima da máxima da barra anterior. Nesse caso, a barra de ruptura pode ser uma lacuna de
medição. Se a lacuna fechar, a barra de tendência pode ser uma lacuna de exaustão e o pico de alta pode levar a uma reversão para baixo.
As lacunas de ruptura são discutidas com mais detalhes no primeiro livro no Capítulo 23 sobre tendências desde o início e no terceiro livro no capítulo sobre aberturas de lacunas.

Figura 6.1 Muitos tipos de lacunas em um gráfico diário

Os gaps tradicionais em um gráfico diário são classificados como breakout gaps (breakaway gaps), gaps de medição, gaps de exaustão e apenas gaps comuns. Na maioria
das vezes, a classificação não é importante, e uma lacuna que aparece como um tipo inicialmente pode ser vista como um tipo diferente mais tarde. Por exemplo, o gap 5
no gráfico diário da AAPL mostrado emFigura 6.1 pode ter sido uma lacuna de medição, mas acabou sendo uma lacuna de exaustão. Além disso, quando um mercado está
em uma forte tendência, geralmente apresenta uma série de lacunas e qualquer uma pode se tornar uma lacuna de medição. Os comerciantes precisam estar cientes de
cada possibilidade. Por exemplo, as lacunas 4, 21, 25, 26, 27 e 45 eram potenciais lacunas de medição. A lacuna 4 era uma lacuna de medição, e a barra 6 alta era quase um
movimento medido perfeito. A barra 2 inferior da perna até o meio do gap tinha tantos ticks quanto o meio do gap até o topo da barra 6, onde os tomadores de lucro
entraram, assim como novos ursos fortes. A obtenção de lucros ficou logo abaixo das metas com base nas lacunas 26 e 45.
As lacunas de rompimento geralmente mudam a direção sempre em direção e, portanto, são um sinal importante de força. A maioria dos traders classificaria o seguinte como gaps
de rompimento: gaps 3, 7, 11, 15, 18, 29, 32, 36, 44 e 47. Quando há um breakout e um gap, veja o gap como um sinal de força e não como uma ferramenta para criar um alvo de
movimento medido. Quando uma tendência está apenas começando, é um erro realizar lucros muito cedo. Não use um candidato razoável para uma lacuna de ruptura como uma
lacuna de medição.
O rali para a barra 22 estourou acima da barra 6, e os retrocessos para as barras 23 e 24 foram testes de rompimento. O espaço entre a barra 24 baixa, onde o mercado
voltou a subir, e a barra 6 alta é o intervalo de rompimento. Aqui, como a baixa da barra 24 estava abaixo da alta da barra 6, o gap de rompimento foi negativo. Como era
uma fuga de uma grande faixa de negociação, tinha uma boa chance de também ser uma lacuna de medição.
Alguns traders experientes teriam desvanecido o rompimento e vendido abaixo da barra 22, procurando um teste do ponto de rompimento e um rápido escalpelamento
para baixo. Os touros estavam procurando a mesma coisa e estavam prontos para comprar avidamente no mercado ou em ordens limitadas quando o recuo testou a
lacuna. Os touros originalmente compraram a fuga no movimento até a barra 22, e sua ânsia de comprar novamente pelo mesmo preço permitiu que a nova tendência de
alta retomasse e seguisse para pelo menos algum tipo de movimento para cima medido (por exemplo, pode ter sido com base na altura do recuo da barra 22 alta para a
barra 23 baixa).
Depois que uma tendência continua por um tempo, os traders começarão a procurar uma retração mais profunda. Uma lacuna geralmente aparece antes da correção, e essa lacuna é uma lacuna
de exaustão, como as lacunas 5, 16, 27, 33 e 45.
Quando uma lacuna ocorre como parte de uma série em um pico ou dentro de uma faixa de negociação, geralmente não é classificada e a maioria dos traders se refere a ela simplesmente como uma lacuna,
como as lacunas 19, 20, 37 e 38.

Figura 6.2 Barras de tendência são o mesmo que lacunas

As lacunas tradicionais nos gráficos intradiários geralmente podem ser vistas em gráficos de 5 minutos apenas se o volume for extremamente leve.Figura 6.2 mostra dois
fundos negociados em bolsa (ETFs) relacionados. O FAS à esquerda negociou 16 milhões de ações hoje, e o RKH à direita negociou apenas 98.000 ações. Todas as lacunas
no gráfico RKH eram barras de tendência no gráfico FAS e muitas das grandes barras de tendência no gráfico FAS eram lacunas no gráfico RKH, demonstrando que uma
barra de tendência é uma variante de uma lacuna.

Figura 6.3 Barras de tendência são lacunas

Os gráficos intradiários têm suas próprias versões de gaps. Cada barra de tendência é um pico, uma quebra e um clímax, e como cada quebra é uma variante de uma lacuna, cada
barra de tendência é um tipo de lacuna. As lacunas na abertura são comuns na maioria dos gráficos de 5 minutos. DentroFigura 6.3 , a barra 2 ficou abaixo da mínima da barra final de
ontem, criando uma lacuna de abertura.
O mercado reverteu na barra 5 e, no momento da reversão, as chances de ser o início de uma tendência de alta eram boas, dado o forte fundo.
Porque foi o início de uma tendência de alta, foi uma lacuna de fuga. Alguns traders viram seu corpo como o gap, e outros pensaram que o gap era o
espaço entre a alta da barra 4 e a baixa da barra 6.
A barra 6 e a barra 7 também foram barras de tendência e, portanto, também lacunas. É comum que as tendências tenham lacunas ao longo do caminho e sejam um sinal de força.
A barra 11 foi uma quebra da bandeira de touro da barra 9 para a barra 10 e uma quebra acima do intervalo de abertura. Como o intervalo de abertura era cerca de metade do
tamanho de um intervalo médio diário, os comerciantes procuravam dobrar o intervalo, e isso tornou a barra 11 uma provável lacuna de medição, bem como uma lacuna de fuga.

O mercado hesitou por três barras entre a barra 12 e a barra 13, na área da alta de ontem, entrando no fechamento. Alguns traders viram isso como o topo da faixa de abertura de hoje. A barra 13 era uma barra de reversão de

baixa e, como o mercado poderia ter negociado abaixo dela, os ursos a viram como uma barra de sinal para uma quebra falhada (tanto da alta da barra 9 quanto da alta do fechamento de ontem). Como o rompimento foi tão forte,

muito mais traders assumiram que o sinal de venda de rompimento com falha não seria bem-sucedido e, portanto, colocaram ordens de limite para comprar em e abaixo de sua mínima. Esses touros agressivos foram capazes de

aumentar o mercado rapidamente na barra 14. A baixa de 14 então formou o topo da lacuna de medição, e a alta da barra 9 foi a parte inferior. Como o bar 14 era um bar de fora, foi uma entrada de compra de retrocesso de fuga que

desencadeou a compra à medida que o mercado ultrapassou a alta da barra anterior (barra 13). A tendência de alta foi muito além do alvo de movimento medido. Se os ursos tivessem conseguido reverter o mercado para baixo, a

barra 11 teria se tornado uma lacuna de exaustão em vez de uma lacuna de medição. Contanto que o recuo não caísse mais do que um tick ou mais abaixo da barra 9, os traders ainda teriam considerado o gap como um gap de

medição e considerariam obter lucros parciais no alvo do movimento medido (o mercado correu tão acentuada que muitos não teriam saído no alvo). Se o mercado caísse ainda mais, os traders não teriam confiado em qualquer

movimento para cima medido com base na lacuna da barra 11 e, em vez disso, teriam procurado outras maneiras de calcular os alvos de movimento medidos. Nesse ponto, referir-se à barra 11 como uma lacuna de medição ou

exaustão não teria sentido, e os comerciantes não teriam mais pensado nisso nesses termos. Contanto que a venda não caísse abaixo da barra 10, os touros considerariam a fuga bem-sucedida. Se caísse abaixo da alta da barra 10, ou

da baixa da barra 10, os traders teriam visto o mercado como em uma faixa de negociação, ou possivelmente até em uma tendência de baixa, se a venda fosse forte. A barra 14 foi um teste de rompimento da lacuna da barra 11. Ele

errou o ponto de fuga da barra 9 por um tique e voltou a subir. Ao não deixar o mercado cair abaixo da barra 9 alta ou da barra 12 baixa, os touros estavam mostrando sua força. os touros teriam considerado a fuga bem-sucedida. Se

caísse abaixo da alta da barra 10, ou da baixa da barra 10, os traders teriam visto o mercado como em uma faixa de negociação, ou possivelmente até em uma tendência de baixa, se a venda fosse forte. A barra 14 foi um teste de

rompimento da lacuna da barra 11. Ele errou o ponto de fuga da barra 9 por um tique e voltou a subir. Ao não deixar o mercado cair abaixo da barra 9 alta ou da barra 12 baixa, os touros estavam mostrando sua força. os touros teriam

considerado a fuga bem-sucedida. Se caísse abaixo da alta da barra 10, ou da baixa da barra 10, os traders teriam visto o mercado como em uma faixa de negociação, ou possivelmente até em uma tendência de baixa, se a venda fosse

forte. A barra 14 foi um teste de rompimento da lacuna da barra 11. Ele errou o ponto de fuga da barra 9 por um tique e voltou a subir. Ao não deixar o mercado cair abaixo da barra 9 alta ou da barra 12 baixa, os touros estavam

mostrando sua força.

O mercado estourou novamente na barra 15, o que significava que a barra 15 era uma lacuna de rompimento e uma lacuna de medição potencial. Alguns
traders usariam a altura do intervalo de abertura para o movimento medido (a barra 4 baixa até a barra 13 alta), e outros usariam o meio do intervalo entre o
ponto de ruptura da barra 13 e o recuo da barra 15.
As barras 15 e 16 também foram lacunas em uma tendência de alta e, portanto, sinais de força.
A barra 17 era uma barra de tendência de alta especialmente grande em uma tendência que durou 10 ou 20 barras e, portanto, era provável que funcionasse como um tipo de barra de tendência
de exaustão e uma possível lacuna de exaustão. Os clímax de compra às vezes levam a reversões, mas com mais frequência apenas levam a correções que duram cerca de 10 barras e geralmente
têm duas pernas.
A barra 19 foi outra lacuna potencial de fuga, uma vez que foi a fuga acima de uma pequena bandeira de alta, mas após um clímax de compra, era provável mais uma correção.

A barra 20 foi uma tentativa de abrir uma lacuna de urso, mas o corpo era muito pequeno; a barra não quebrou abaixo da parte inferior da faixa de negociação em desenvolvimento
(a baixa da barra antes da barra 19).
A barra 22 era uma lacuna de ruptura, e os ursos esperavam que isso levasse a uma queda medida (e, portanto, se tornasse uma lacuna de medição). Ele tinha um grande corpo de
urso e quebrou abaixo de uma borda de cinco barras e no fundo da faixa de negociação. No entanto, em uma forte tendência de alta, isso poderia simplesmente ter sido parte de um
teste da média móvel, e pode ter sido simplesmente devido a um vácuo de venda, com touros e ursos fortes apenas esperando preços ligeiramente mais baixos. Os touros estavam
esperando para comprar para iniciar novos longos, e os ursos estavam esperando para obter lucros em suas vendas.
A barra 23 estendeu a fuga, mas não houve continuidade e, como a maioria das tentativas de reversão e a maioria das tentativas de fuga de baixa nas tendências de alta,
falhou. A maioria dos traders queria ver mais uma barra de tendência de baixa antes de considerar o mercado como tendo virado para sempre em curto. Esta é uma
situação comum, e é por isso que os touros agressivos compram os fechamentos de barras como 23, esperando que os ursos não consigam virar o mercado para curto.
Isso permite que esses touros fiquem comprados perto do fundo da correção.
A barra 24 era uma barra de gap médio móvel de touro e uma barra de sinal para o final de duas pernas abaixo do clímax de compra da barra 17. Embora a barra 22 possa ser considerada uma
lacuna de exaustão, já que era o fim de uma pequena tendência de baixa, a maioria dos traders ainda via o mercado como sempre longo e a tendência ainda em alta, então não havia uma tendência
de baixa significativa para esgotar . Este foi um retrocesso em uma tendência de alta e não uma nova tendência de baixa. A barra 22 foi, portanto, apenas uma fuga fracassada.

A barra 25 foi outra fuga, já que o mercado estava revertendo de um recuo em uma tendência de alta e, portanto, rompendo acima de uma bandeira de alta (a barra interna de alta após a barra
23 era a barra de sinal para a entrada da bandeira de alta). A barra 25 era uma potencial bandeira de urso depois que o urso desceu para a barra 23. Uma vez que a barra 25
fechou bem acima da barra 24 alta, os ursos provavelmente desistiram de sua premissa de que uma segunda perna de queda se seguiria. Esse fechamento criou a possibilidade de que
a barra 25 fosse uma lacuna de medição, que já foi uma vez que a barra 26 aumentou o mercado novamente após uma pausa de uma barra. O rali foi bem acima da meta de
movimento medida e 25 se tornou uma lacuna de separação.
Alguns traders ainda se perguntavam se um canal de baixa poderia estar em andamento, mas quando a barra 26 foi acima da barra de tendência de baixa antes dela e acima do topo da barra 22
(o intervalo de fuga de baixa), a teoria de baixa era insustentável para a maioria dos traders.
As barras 27, 29, 32 e 40 também foram gaps de alta.
A barra 36 era uma lacuna de fuga, mas a próxima barra reverteu para baixo. Alguns traders viram a barra 36 como uma lacuna de exaustão e um possível fim do rali e o
início de uma faixa de negociação ou de uma correção maior.
As barras 37, 38 e 39 eram lacunas de urso e sinais de força por parte dos ursos (pressão de venda).

Figura 6.4 Lacunas intradiárias

Este gráfico Emini de 5 minutos emFigura 6.4 ilustra uma série de lacunas. O único gap tradicional ocorreu na abertura quando a baixa da primeira barra do dia
ficou acima da alta da última barra de ontem. No entanto, uma vez que a primeira barra não teve gap acima da alta de ontem, não houve gap no gráfico diário.

O mercado caiu para a barra 13 e depois subiu acima da média móvel, quebrando a linha de tendência de baixa. Observe como a baixa da barra 14 está acima da média móvel e é a primeira barra
desse tipo em mais de algumas horas. Esta é uma lacuna de média móvel, e essas lacunas geralmente levam a um teste de baixa de baixa e, em seguida, a um movimento de duas pernas para cima,
especialmente se a movimentação para cima da barra de lacuna quebrar acima da linha de tendência de baixa, como aconteceu aqui. Aqui, isso levou a uma reversão de tendência de baixa mais alta
na barra 15 e, em seguida, uma segunda perna até a barra 18.
A barra 6 rompeu acima das máximas das barras 1 e 4, que se tornaram pontos de ruptura. O espaço entre esses máximos e o mínimo da barra 6 era uma lacuna, e era preenchido
na barra após a barra 6. Os day traders pensam nisso simplesmente como uma lacuna para cima e uma reversão de abertura para baixo, mas é uma forma de exaustão Gap = Vão.

A barra de tendência de baixa antes da barra 10 abriu perto de sua alta, fechou perto de sua baixa e teve um intervalo relativamente grande. Uma vez que se formou depois que o
mercado caiu para muitos bares, foi um clímax de venda, onde houve um último suspiro de venda sem ninguém que estivesse disposto a vender até depois de um recuo, que
geralmente tem duas pernas. Essa barra de rompimento quebrou abaixo de muitos mínimos de oscilação (barras 2, 3, 5, 7 e 9), e a barra 11 se tornou o teste de rompimento. Houve
também uma grande lacuna entre a barra 10 alta e a média móvel, e essa lacuna foi preenchida por um movimento de duas pernas que formou uma configuração curta baixa 2.

O meio do intervalo entre o ponto de quebra da barra 9 e o teste de quebra da barra 11 levou a um movimento medido para baixo da barra 8 no
topo do canal até a barra 9. A marca de hash abaixo e uma barra à direita da barra 10 baixa é a projeção abaixo das duas marcas de hash mais altas.
Essa lacuna tornou-se uma lacuna de medição. Em vez de reverter para cima, como é comum após uma reversão de um overshoot da linha do canal de
tendência, o mercado quebrou para o lado negativo e o fundo estava no movimento medido para o carrapato. Como você nunca sabe de antemão qual
dos possíveis alvos de movimento medidos funcionará, é bom desenhar tudo o que você pode ver e procurar uma reversão em qualquer um deles.
Estas são áreas razoáveis para obter lucros em shorts. Se houver outras razões para iniciar um longo, a chance de uma negociação de reversão
lucrativa aumenta se ocorrer em um movimento medido. Aqui,
Embora o rali para a barra 11 tenha sido próximo aos pontos de ruptura das barras 7 e 9, a lacuna não foi preenchida. Isso é um sinal de que os ursos eram fortes, e foi seguido por
um novo mínimo de baixa.
A barra 13 foi outra grande barra de urso após uma tendência de baixa prolongada e, portanto, um segundo clímax de venda. A próxima barra preencheu a lacuna abaixo da barra 10 baixa.

A barra 14 foi um segundo teste de rompimento das barras 7 e 9 de fundo duplo, que foi o ponto de rompimento. No entanto, em vez de o mercado cair, foi de lado para
a barra 15 e formou uma bandeira de touro em cunha. Isso levou a um rali e a um fechamento da lacuna, e a quebra abaixo das barras 7 e 9 falhou. O dia tentou se tornar
um dia de reversão, como os dias de negociação de tendências às vezes fazem, mas a tendência de alta não conseguiu manter o controle no final do dia.
A barra 17 foi um recuo de fuga que testou a alta do ponto de fuga da barra 14 e levou a um forte rali que parou dois ticks acima do
movimento medido da parte inferior da barra 13 para o topo da barra 11. As marcas de hash de movimento medidas são apenas à direita da
barra 13, e a distância da inferior à do meio levou à projeção até a superior.
A barra 18 é outro exemplo de uma grande lacuna média móvel, e a lacuna foi preenchida em algumas barras.
Existem muitas outras lacunas menores também, como entre a mínima da barra 6 e a alta da barra 8. Mesmo que essa máxima tenha o mesmo preço que a mínima da barra 6, é
uma lacuna e é o teste de rompimento do rompimento abaixo da barra 6. Da mesma forma, a barra de reversão da barra 15 alta foi o ponto de rompimento para a barra de teste de
rompimento que ocorreu duas barras depois.
Observe que as três barras com os maiores corpos, a barra 7, a barra antes da barra 10 e duas barras antes da barra 18, todas levaram a reversões. Lembre-se, a maioria das fugas
não vai muito longe e geralmente reverte, pelo menos em um recuo. Quando uma grande barra de tendência ocorre após uma tendência ter ocorrido por um tempo, geralmente
representa capitulação ou exaustão. Por exemplo, aquela grande barra de tendência de alta que formou duas barras antes da barra 18 estava em uma perna de alta muito forte. Os
shorts estavam desesperados para sair e estavam preocupados que o mercado pudesse subir muito antes que um recuo viesse e os deixasse sair a um preço mais baixo. Outros traders
que estavam estáveis estavam em pânico, com medo de perder uma grande tendência no fechamento, então eles estavam comprando no mercado, também
com medo de que um recuo não viesse. Essa compra intensa foi causada por traders com tremenda urgência e, depois que eles compraram, os únicos traders que estavam
dispostos a comprar eram os traders que comprariam apenas um pullback. Sem ninguém para comprar a esses preços altos, o mercado só poderia ir para os lados ou para
baixo.
Havia várias lacunas de micromedição. Por exemplo, a barra de tendência de alta após a barra 6 configurou uma, assim como a barra de tendência de alta após a barra 10 e a barra de tendência
de alta após a barra 15. Todos os movimentos foram além dos alvos de movimento medidos.
A baixa da barra após a barra 6 e a alta da barra antes da barra 7 formaram uma micro lacuna de medição, e a baixa da barra 7 foi um movimento exato medido para
baixo. A barra de tendência no meio foi uma fuga para uma nova baixa do dia e uma forte barra de tendência de baixa, fechando em sua baixa.
A barra após a barra 15 saiu de uma pequena bandeira de touro em cunha. A baixa da barra depois de testar a alta da barra 15, que foi o ponto de ruptura. O teste foi
exato e, desde que a baixa do teste de rompimento não caia mais do que um tique ou mais abaixo do ponto de rompimento, o teste é um sinal de força. Se o teste de
rompimento caísse mais, seria um sinal de que o rompimento não era forte e era mais provável que falhasse. O espaço entre o ponto de fuga e o teste de fuga é um micro
gap. Como é um gap de rompimento, ele deve ser usado apenas como uma indicação da força do rompimento e não como base para um movimento medido. As fugas
iniciais geralmente levam a grandes movimentos, e os comerciantes não devem procurar obter lucros prematuramente. Micro gaps são frequentemente gaps negativos, o
que significa que o mínimo da barra de teste de rompimento é um ou dois ticks abaixo do mínimo da barra do ponto de rompimento. Uma vez que a barra de breakout
fecha, um trader agressivo pode colocar uma ordem de limite para comprar um tick acima da máxima da barra anterior e arriscar apenas três ticks ou mais. A chance de
sucesso pode ser de apenas 40%, mas a recompensa é muitas vezes o risco, então a equação do trader é muito favorável.

Figura 6.5 Intervalo entre a abertura de um bar e o fechamento do bar anterior

Se a abertura da barra estiver acima ou abaixo do fechamento da barra anterior, há uma lacuna. Às vezes pode ser inteiramente devido ao baixo volume (por exemplo, quando há
muitos dojis), mas outras vezes pode significar força. Sete das oito lacunas emFigura 6.5 eram otimistas; apenas na barra 2 foi a diferença para o lado negativo. Quando há dois ou mais
gaps sucessivos na mesma direção e as barras têm corpos de tendência, é sinal de força. Nessas sete lacunas de alta, um grande número de traders colocou ordens de mercado no
fechamento da barra e as ordens foram preenchidas na oferta, indicando que o mercado teve que subir para encontrar vendedores suficientes para atender a essas ordens. Se os
vendedores estiverem dispostos a vender mais alto e os touros estiverem dispostos a comprar a oferta, o mercado provavelmente continuará em alta, pelo menos por um tempo.

A barra 1 configura um intervalo de micromedição com a máxima da barra antes dela e a mínima da barra depois dela. O movimento até a alta do balanço das 7h35 PST
foi um movimento medido exato desde a abertura da segunda barra do dia. Movimentos medidos geralmente começam com a abertura da primeira barra de tendência de
um pico. Se o mercado ultrapassar esse alvo, use a parte inferior do pico para ver se o mercado começa a corrigir esse alvo.
A diferença negativa reverteu na segunda barra e, portanto, foi uma lacuna de exaustão. Os day traders, em vez disso, apenas pensariam nisso como uma abertura
falhada e uma reversão de abertura para cima.
 parte II

Ímãs: Suporte e Resistência

Existem dois tipos de ímãs: suporte e resistência. Quando um ímã está abaixo do mercado, é um nível de suporte, o que significa que é uma área onde os touros
iniciarão posições e os ursos obterão lucros em suas vendas. Quando um ímã está acima do mercado, é um nível de resistência, o que significa que é uma área
onde os touros obterão lucros em seus longos e os ursos iniciarão vendas. Suporte e resistência são ímãs que atraem o mercado para eles. Quando você tomar
conhecimento de um ímã não muito longe do preço atual, negocie apenas na direção do ímã até que ele seja alcançado. Nesse ponto, você terá que decidir se
parece que o mercado vai reverter, ir para o lado ou ignorar o ímã e manter a tendência. Os ímãs informam o destino provável, mas não o caminho, e pode haver
grandes retrocessos ao longo do caminho. Também, o mercado pode estar em uma faixa de negociação para dezenas de barras, mas a uma curta distância de
um ímã. Embora você deva estar ciente do ímã, ainda pode haver negociações confiáveis em ambas as direções, pois o mercado decide se testará o ímã e
como ele chegará lá.
Os comerciantes estão constantemente olhando para suporte e resistência. O mercado tem inércia e uma forte propensão a continuar o que vem fazendo. Quando está em
tendência, a maioria das tentativas de reverter a tendência falhará. Por exemplo, se o mercado estiver em tendência de queda, a maioria dos níveis de suporte não conseguirá manter
ou reverter o mercado. No entanto, todas as reversões de alta acontecem em níveis de suporte (e todas as reversões de baixa acontecem em níveis de resistência), portanto, se o
mercado começar a reverter, a recompensa potencial é muitas vezes maior que o risco. Mesmo que a probabilidade de sucesso seja geralmente de apenas 40%, a equação do trader
ainda é positiva e a negociação de reversão é, portanto, matematicamente sólida. A inércia também significa que, quando o mercado está em uma faixa de negociação, a maioria das
tentativas de romper falhará, e o mercado reverterá repetidamente para cima a partir do suporte criado pela parte inferior do intervalo e reverterá para baixo a partir da resistência no
topo. Mesmo que a maioria das tentativas de reverter uma tendência falhe, todas as reversões de tendência e todos os recuos começam nos níveis de suporte e resistência, portanto,
saber onde eles estão pode levar os traders a obter lucros e entrar em negociações de reversão em locais ideais.
A maioria das negociações do Emini é feita por computadores, e seus algoritmos são baseados em lógica e números. Quando eles compram um mercado em queda ou
vendem um rally, eles estão fazendo isso porque calcularam que o preço específico era um local lógico para eles fazerem seus negócios. Se algoritmos suficientes estiverem
usando preços semelhantes, o mercado pode reverter, pelo menos por uma ou duas barras, e muitas vezes o suficiente para uma negociação lucrativa. Embora alguns
algoritmos usem números que não são diretamente baseados no gráfico de preços Emini (por exemplo, eles podem usar dados baseados nos mercados de opções ou
outros mercados relacionados), a menos que muitos programas apresentem números semelhantes, é improvável que haja força suficiente para mudar a direção do
mercado. Quando o mercado inverte, sempre o faz em níveis de suporte e resistência; com prática, um comerciante individual geralmente pode identificá-los. Como
algumas dessas reversões levam a negociações lucrativas e como esses níveis são áreas sensatas para obter lucros, é útil saber onde estão os possíveis pontos de virada.

Uma das razões importantes para procurar ímãs é que eles são áreas lógicas para obter lucros parciais ou totais. Você sempre deve ser mais rápido
para obter lucros em uma negociação do que para procurar uma entrada na direção oposta. Isso significa que você precisa de uma configuração mais
forte para iniciar uma negociação na direção oposta do que precisa para obter lucros. Se o movimento em direção ao ímã for fraco e se for contra a
direção de uma tendência maior, você também pode iniciar uma negociação na direção oposta, esperando uma reversão. O mercado geralmente
ultrapassará o ímã, pelo menos em uma pequena quantidade, e se o movimento em direção ao ímã não for uma tendência forte, o mercado
geralmente reverterá, pelo menos por uma barra ou duas. Se a tendência recomeçar e for ainda mais além do ímã e depois reverter uma segunda vez,

Qualquer tipo significativo de ação de preço pode formar suporte ou resistência, e exemplos comuns incluem:
Linhas de tendência.

Linhas de canal de tendência.

Qualquer tipo de média móvel em qualquer período de tempo.

Alvos de movimento medidos.
Altos ou baixos anteriores do balanço.

Baixas da barra de entrada de alta e altas da barra de entrada de

baixa. Altas da barra de sinal de alta e baixas da barra de sinal de

baixa. Alta, baixa, abertura e fechamento de ontem.

A alta, baixa, abertura ou fechamento de qualquer barra, especialmente se a barra for uma grande barra de

tendência. Pivôs diários.

Níveis e projeções de retração de Fibonacci. Qualquer

tipo de banda.
Apoio, suporteeresistênciasão termos criados por traders para descrever qualquer preço como tendo uma vantagem matemática suficiente para um trader fazer uma
negociação lucrativa. Esses termos foram criados por traders para ajudá-los a identificar negócios. O máximo de cada barra em cada período de tempo está em algum nível
de resistência, o mínimo de cada barra está no suporte e o fechamento é onde está e não um tick acima ou abaixo porque os computadores o colocam lá por um motivo. O
suporte e a resistência podem não ser óbvios, mas como os computadores controlam tudo e usam a lógica, tudo tem que fazer sentido, mesmo que muitas vezes seja difícil
de entender. Cada preço no gráfico tem alguma vantagem matemática, mas as bordas geralmente são muito pequenas para serem negociáveis, exceto por programas de
negociação de alta frequência (HFT), muitos dos quais são projetados para escalpelar por um centavo de lucro. Por definição, um preço é suporte ou resistência somente se
tiver um desequilíbrio de probabilidade direcional. Por exemplo, se um mercado cair para um nível de suporte, os traders acreditam que há cerca de 60% de chance ou mais
de que haja pelo menos um salto grande o suficiente para um scalp, que é o comércio mínimo de cada trader. Se a chance fosse de apenas 52 ou 53%, os traders
provavelmente não considerariam isso alto o suficiente para usar o termo e, em vez disso, apenas considerariam o preço como normal. Se o mercado está no meio de uma
faixa de negociação, a baixa da barra anterior é sempre pelo menos uma área mínima de suporte no sentido geral da palavra, mas isso não significa que o salto esperado
seja grande o suficiente para colocar um lucro lucrativo. troca. Se o salto esperado for apenas alguns ticks, não é suporte da perspectiva de um trader. Se a barra atual
ainda estiver se formando e estiver em sua mínima e estiver um tick acima da mínima da barra anterior, pode haver uma chance de 53% de o mercado saltar dois ticks
antes de cair dois ticks. No entanto, essa é uma vantagem muito pequena e um movimento de preço muito pequeno para os traders fazerem uma negociação (embora um
programa de alta frequência possa fazer essa negociação) e, portanto, os traders não chamariam isso de suporte. O oposto é verdadeiro para a resistência.
 Suporte e resistência existem porque o mercado tem memória. Quando o mercado retornar a um preço anterior, ele tenderá a fazer a
mesma coisa que fez na última vez em que esteve lá. Por exemplo, se o mercado cair na parte inferior de uma faixa de negociação e depois
subir de volta para a parte inferior da faixa, geralmente será vendido novamente porque foi o que fez quando foi a última vez nesse nível de
preço. Os traders que não conseguiram sair de seus longos e atravessaram a perna de baixa estarão ansiosos para obter uma segunda chance
de sair deles com uma perda menor, e vão segurar até que o mercado se recupere e teste a fuga. Nesse ponto, eles venderão seus longos e
isso criará pressão de venda. Além disso, os shorts que obtiveram lucros no fundo do sell-off estarão ansiosos para vender novamente no rali.

Quando o mercado volta a um preço e o atinge várias vezes e salta a cada vez, está encontrando suporte nesse nível de preço. Se o mercado sobe para um nível de preço
e continua caindo, a área é de resistência. Qualquer área de suporte ou resistência atua como um ímã, atraindo o mercado para o preço. À medida que o mercado se
aproxima, ele entra no campo magnético e, quanto mais se aproxima, mais forte é a atração magnética. Isso aumenta as chances do mercado tocar o preço. Essa maior
atração magnética em parte é gerada pelo efeito de vácuo. Por exemplo, se o mercado está tendo uma alta de baixa em direção a uma linha de tendência de baixa, mas
ainda não a atingiu, os vendedores geralmente se afastam e esperam pelo teste. Se eles acreditam que o mercado tocará a linha, não faz sentido para eles vender logo
abaixo da linha quando em breve poderão vender mais alto. A ausência de venda cria um desequilíbrio de compra e, portanto, um efeito de vácuo que rapidamente suga o
mercado. O resultado é muitas vezes uma barra de tendência de alta. Então, os cambistas de touros vendem seus longos com lucro e os ursos vendem para iniciar novos
shorts. Como não houve uma clara reversão de alta na baixa, a maioria dos touros comprou para escalpos, esperando apenas um recuo e, em seguida, uma retomada da
tendência de baixa.
Uma vez que o mercado atinge o alvo, os comerciantes pensam que o mercado agora provavelmente cairá o suficiente para fazer uma negociação lucrativa, e eles aparecem do nada e vendem agressivamente e implacavelmente, levando o mercado para baixo. Os touros fracos que

compraram no topo dessa forte barra de tendência de alta ficam surpresos com o fato de não haver continuidade, mas não entenderam o significado da barra de tendência de alta. Eles pensaram que os comerciantes estavam subitamente convencidos de que o mercado iria quebrar

acima da linha de tendência e uma perna de alta começaria. Eles estavam alheios ao efeito do vácuo e não consideraram que os ursos estavam apenas esperando o mercado subir um pouco mais. A forte barra de tendência de alta foi devido aos ursos se afastarem brevemente, em vez

dos ursos comprarem de volta seus shorts. Os touros que continuaram comprando precisavam encontrar ursos para tomar o outro lado de seus negócios e só conseguiam encontrá-los mais altos, onde os ursos achavam que o mercado começaria a reverter. O mercado continuará em

uma área de neutralidade e geralmente além do ponto em que os touros agora têm uma vantagem matemática. Isso ocorre porque o mercado nunca sabe que foi longe o suficiente até ir longe demais. Em seguida, ele negocia para cima e para baixo acima da área de neutralidade, que

se torna cada vez mais apertada à medida que os touros e os ursos são mais capazes de defini-la. Em algum momento, ambos percebem que o valor está errado e o mercado, então, explode novamente e inicia uma nova busca por valor. O mercado continuará em uma área de

neutralidade e geralmente além do ponto em que os touros agora têm uma vantagem matemática. Isso ocorre porque o mercado nunca sabe que foi longe o suficiente até ir longe demais. Em seguida, ele negocia para cima e para baixo acima da área de neutralidade, que se torna cada

vez mais apertada à medida que os touros e os ursos são mais capazes de defini-la. Em algum momento, ambos percebem que o valor está errado e o mercado, então, explode novamente e inicia uma nova busca por valor. O mercado continuará em uma área de neutralidade e

geralmente além do ponto em que os touros agora têm uma vantagem matemática. Isso ocorre porque o mercado nunca sabe que foi longe o suficiente até ir longe demais. Em seguida, ele negocia para cima e para baixo acima da área de neutralidade, que se torna cada vez mais

apertada à medida que os touros e os ursos são mais capazes de defini-la. Em algum momento, ambos percebem que o valor está errado e o mercado, então, explode novamente e inicia uma nova busca por valor.

Cada pico de contratendência deve ser considerado um retrocesso de efeito de vácuo. Por exemplo, se houver um pico de baixa acentuada no gráfico de 5 minutos e, em
seguida, o mercado de repente reverter para uma perna de alta, houve uma área de suporte na baixa, quer você tenha visto ou não com antecedência. Os touros se
afastaram até que o mercado atingisse um nível em que acreditassem que o valor fosse considerável, e a oportunidade de comprar a esse ótimo preço seria breve. Eles
entraram e compraram agressivamente. Os ursos espertos estavam cientes desse ímã e o usaram como uma oportunidade para obter lucros em seus shorts. O resultado
foi um fundo de mercado no gráfico de 5 minutos. Esse fundo, como todos os fundos, ocorreu em algum nível de suporte de período de tempo mais alto, como uma linha
de tendência de alta, uma média móvel ou uma linha de canal de tendência de baixa na parte inferior de uma grande bandeira de alta. É importante lembrar que, se a
reversão de 5 minutos fosse forte, você compraria com base nessa reversão, independentemente de ver suporte no gráfico diário ou de 60 minutos. Além disso, você não
compraria nessa baixa, mesmo se visse o suporte do período de tempo mais alto, a menos que houvesse evidências no gráfico de 5 minutos de que estava formando um
fundo. Isso significa que você não precisa olhar para muitos gráficos diferentes em busca desse nível de suporte, porque a reversão no gráfico de 5 minutos informa que
ele está lá. Se você conseguir seguir vários prazos, verá os níveis de suporte e resistência antes que o mercado os atinja, e isso pode alertá-lo para procurar uma
configuração no gráfico de 5 minutos quando o mercado atingir o ímã. No entanto, se você simplesmente seguir o gráfico de 5 minutos com cuidado, ele lhe dirá tudo o
que você precisa saber.
Em geral, se o mercado testar uma área de suporte quatro ou cinco vezes, a probabilidade de romper esse suporte aumenta e, em algum momento, a ruptura se torna mais provável do que não. Se os compradores que levantaram o mercado nesse nível falharem repetidamente em

fazê-lo novamente, eles desistirão em algum momento e serão sobrecarregados pelos vendedores. Por exemplo, se o mercado estiver acima de uma média móvel plana, os traders comprarão cada toque da média móvel, esperando uma alta. Se, em vez disso, o mercado continuar de

lado e eles não conseguirem um rali suficiente para permitir um couro cabeludo lucrativo, em algum momento eles venderão seus longos, criando assim pressão de venda. Eles também vão parar de comprar toques da média móvel. Essa ausência de compra aumentará a probabilidade

de o mercado cair na média móvel. Os touros decidiram que a média móvel não era um desconto suficiente para eles comprarem agressivamente, e o farão apenas com um desconto adicional. Se não encontrar esses compradores dentro de 10 a 20 barras depois de cair abaixo da média

móvel, o mercado geralmente tenderá para baixo ou continuará em uma faixa de negociação, mas agora abaixo da média móvel. Os comerciantes começarão a vender ralis para a média móvel, o que aumentará as chances de que o mercado comece a formar altas mais baixas e que a

média móvel comece a cair. Uma vez que o mercado cai por meio do suporte, geralmente se torna resistência; e uma vez que o mercado quebra acima da resistência, geralmente se torna suporte. Se não encontrar esses compradores dentro de 10 a 20 barras depois de cair abaixo da

média móvel, o mercado geralmente tenderá para baixo ou continuará em uma faixa de negociação, mas agora abaixo da média móvel. Os comerciantes começarão a vender ralis para a média móvel, o que aumentará as chances de que o mercado comece a formar altas mais baixas e

que a média móvel comece a cair. Uma vez que o mercado cai por meio do suporte, geralmente se torna resistência; e uma vez que o mercado quebra acima da resistência, geralmente se torna suporte. Se não encontrar esses compradores dentro de 10 a 20 barras depois de cair abaixo

da média móvel, o mercado geralmente tenderá para baixo ou continuará em uma faixa de negociação, mas agora abaixo da média móvel. Os comerciantes começarão a vender ralis para a média móvel, o que aumentará as chances de que o mercado comece a formar altas mais baixas

e que a média móvel comece a cair. Uma vez que o mercado cai por meio do suporte, geralmente se torna resistência; e uma vez que o mercado quebra acima da resistência, geralmente se torna suporte. o que aumentará as chances de que o mercado comece a formar máximas mais

baixas e que a média móvel comece a cair. Uma vez que o mercado cai por meio do suporte, geralmente se torna resistência; e uma vez que o mercado quebra acima da resistência, geralmente se torna suporte. o que aumentará as chances de que o mercado comece a formar máximas m

Isso também pode acontecer com uma linha de tendência ou uma linha de canal de tendência. Por exemplo, se um mercado em alta retroceder para uma linha de
tendência quatro ou mais vezes e não subir muito acima da linha de tendência, em algum momento os touros pararão de comprar testes da linha de tendência e
começarão a vender seus longos, criando pressão de venda. Isso é adicionado à venda dos ursos e, como os touros pararam de comprar, o mercado cairá na linha de
tendência. Às vezes, no entanto, o mercado de repente acelera para o lado positivo e os ursos param de vender a cada pequeno salto e, em vez disso, compram de volta
seus shorts, elevando o mercado.
O comércio institucional é feito por comerciantes e computadores discricionários, e o comércio de programas de computador tornou-se cada vez mais importante. As instituições baseiam suas negociações em informações fundamentais ou técnicas, ou uma combinação de ambas, e

ambos os tipos de negociação são feitos por traders e por computadores. Em geral, a maioria dos comerciantes discricionários baseiam suas decisões principalmente em informações fundamentais, e a maioria das negociações de computador são baseadas em dados técnicos. Como a

maior parte do volume agora é negociada por empresas de HFT, e a maioria das negociações são baseadas na ação do preço e outros dados técnicos, a maior parte das negociações do programa é baseada tecnicamente. No final do século XX, uma única instituição executando um

grande programa poderia movimentar o mercado, e o programa criaria um microcanal, que os traders viam como um sinal de que um programa estava em execução. Agora, a maioria dos dias tem cerca de uma dúzia de microcanais no Emini, e muitos têm mais de 100.000 contratos

negociados. Com o Emini atualmente em torno de 1200, isso corresponde a US$ 6 bilhões, e é maior do que uma única instituição negociaria por um único pequeno comércio. Isso significa que uma única instituição não pode mover o mercado muito longe ou por muito tempo, e que

todo movimento no gráfico é causado por muitas instituições negociando na mesma direção ao mesmo tempo. Além disso, os computadores HFT analisam cada tick e estão constantemente fazendo negócios durante todo o dia. Quando detectam um programa, muitos escalpelam na

direção do programa e geralmente respondem pela maior parte do volume enquanto o microcanal (programa) está progredindo. que corresponde a US$ 6 bilhões, e é maior do que uma única instituição negociaria por um único pequeno comércio. Isso significa que uma única

instituição não pode mover o mercado muito longe ou por muito tempo, e que todo movimento no gráfico é causado por muitas instituições negociando na mesma direção ao mesmo tempo. Além disso, os computadores HFT analisam cada tick e estão constantemente fazendo negócios

durante todo o dia. Quando detectam um programa, muitos escalpelam na direção do programa e geralmente respondem pela maior parte do volume enquanto o microcanal (programa) está progredindo. que corresponde a US$ 6 bilhões, e é maior do que uma única instituição

negociaria por um único pequeno comércio. Isso significa que uma única instituição não pode mover o mercado muito longe ou por muito tempo, e que todo movimento no gráfico é causado por muitas instituições negociando na mesma direção ao mesmo tempo. Além disso, os

computadores HFT analisam cada tick e estão constantemente fazendo negócios durante todo o dia. Quando detectam um programa, muitos escalpelam na direção do programa e geralmente respondem pela maior parte do volume enquanto o microcanal (programa) está progredindo. e

As instituições que estão negociando em grande parte com base em informações técnicas não podem mover o mercado em uma direção para sempre, porque em algum momento
o mercado aparecerá como oferecendo valor às instituições que negociam com fundamentos. Se as instituições técnicas elevarem muito o preço, os fundamentos
instituições e outras instituições técnicas verão o mercado como tendo um ótimo preço para vender longos e iniciar curtos, e eles vão sobrecarregar as
negociações técnicas otimistas e levar o mercado para baixo. Quando a negociação técnica cria uma tendência de baixa, o mercado em algum momento será
claramente barato aos olhos de instituições fundamentais e outras instituições técnicas. Os compradores entrarão e sobrecarregarão as instituições técnicas
responsáveis pela liquidação e reverterão o mercado.
As reversões de tendência em todos os prazos sempre acontecem nos níveis de suporte e resistência, porque os traders e programas técnicos os
procuram como áreas onde devem parar de pressionar suas apostas e começar a obter lucros, e muitos também começarão a negociar na direção
oposta. Como todos são baseados em matemática, os algoritmos de computador, que geram 70% de todo o volume de negociação e 80% do volume
institucional, sabem onde estão. Além disso, os traders fundamentais institucionais prestam atenção a fatores técnicos óbvios. Eles veem grande
suporte e resistência no gráfico como áreas de valor e entrarão em negociações na direção oposta quando o mercado chegar lá. Os programas que
negociam em valor geralmente o encontrarão nas mesmas áreas, porque quase sempre há valor significativo por qualquer medida em torno de
suporte e resistência principais. A maioria dos programas toma decisões com base no preço e não há segredos. Quando há um preço importante, todos
o veem, não importa a lógica que usem. Os traders fundamentais (pessoas e máquinas) esperam por valor e se comprometem fortemente quando o
detectam. Eles querem comprar quando acham que o mercado está barato e vender quando acreditam que está caro. Por exemplo, se o mercado está
caindo, mas está chegando a um nível de preços em que as instituições sentem que está ficando barato, elas aparecerão do nada e comprarão
agressivamente. Isso é visto de forma mais dramática e frequente durante as reversões de abertura (as reversões podem ser para cima ou para baixo e
são discutidas na seção sobre negociação da abertura no livro 3). Os ursos comprarão de volta seus shorts para obter lucros e os touros comprarão
para estabelecer novos longos.
Como as instituições estão esperando para comprar até que o mercado esteja claramente sobrevendido, há uma ausência de compradores na área acima de um possível fundo, e o
mercado é capaz de acelerar até a área onde eles estão confiantes de que é barato. Algumas instituições contam com programas para determinar quando comprar e outras são
discricionárias. Uma vez que um número suficiente deles compre, o mercado geralmente aparecerá por pelo menos algumas pernas e cerca de 10 ou mais barras em qualquer gráfico
de período de tempo em que isso esteja acontecendo. Enquanto está caindo, as instituições continuam a vender a descoberto até determinarem que atingiu um alvo provável e é
improvável que caia ainda mais, momento em que obtêm lucros. Quanto mais sobrevendido o mercado se torna, mais o volume é baseado tecnicamente, porque os traders e
programas fundamentais não continuarão a vender quando acharem que o mercado está barato e deve ser comprado em breve. A relativa ausência de compradores à medida que o
mercado se aproxima de um nível de suporte principal geralmente leva a uma aceleração da venda no suporte, geralmente resultando em um vácuo de venda que suga o mercado
abaixo do suporte em uma liquidação climática, ponto em que o mercado reverte bruscamente. A maioria dos níveis de suporte não interromperá uma tendência de baixa (e a maioria
dos níveis de resistência não interromperá uma tendência de alta), mas quando o mercado finalmente reverter, estará em um nível de suporte principal óbvio, como uma linha de
tendência de longo prazo. O fundo da venda e a reversão geralmente estão em um volume muito pesado. À medida que o mercado está caindo, ele tem muitas altas até os níveis de
resistência e baixas para os níveis de suporte ao longo do caminho, e cada reversão ocorre quando um número suficiente de instituições determina que ela foi longe demais e está
oferecendo valor para uma operação na direção oposta. Quando um número suficiente de instituições agem em torno do mesmo nível, ocorre uma grande reversão.

Existem formas fundamentais e técnicas para determinar suporte (e resistência). Por exemplo, pode ser estimado com cálculos, como o múltiplo de ganhos de
preço do S&P 500 teoricamente deveria ser, mas esses cálculos nunca são suficientemente precisos para que um número suficiente de instituições concorde. No
entanto, as áreas tradicionais de suporte e resistência são mais fáceis de ver e, portanto, mais prováveis de serem percebidas por muitas instituições, e definem
mais claramente onde o mercado deve reverter. Nos crashes de 1987 e 2008-2009, o mercado caiu para um pouco abaixo da linha de tendência mensal e depois
reverteu, criando um fundo importante. O mercado continuará em alta, com muitos testes em baixa, até que tenha ido longe demais, o que está sempre em um
nível de resistência significativo. Só então as instituições podem ter certeza de que há um valor claro na venda de longos e vendidos em curtos. O processo então
reverte para baixo.
Os fundamentos (o valor na compra ou venda) determinam a direção geral, mas os técnicos determinam os pontos de virada reais. O mercado está sempre sondando o
valor, que é um excesso, e está sempre em níveis de suporte e resistência. Relatórios e notícias a qualquer momento podem alterar os fundamentos (a percepção de valor)
o suficiente para fazer a tendência do mercado subir ou descer por minutos a vários dias. As principais reversões que duram meses são baseadas em fundamentos e
começam e terminam nos níveis de suporte e resistência. Isso é verdade em todos os mercados e em todos os períodos de tempo.
É importante perceber que as notícias relatarão os fundamentos como ainda otimistas depois que o mercado começou a cair de um grande topo, e ainda de baixa depois que ele subiu de um fundo importante. Só porque as

notícias ainda veem o mercado como altista ou baixista não significa que as instituições o façam. Negocie os gráficos e não as notícias. Preço é verdade e o mercado sempre lidera as novidades. Na verdade, as notícias são sempre as

mais otimistas nos topos do mercado e mais baixas nos fundos do mercado. Os repórteres são pegos pela euforia ou desespero e procuram por especialistas que explicarão por que a tendência é tão forte e continuará por muito mais

tempo. Eles ignorarão os traders mais inteligentes e provavelmente nem saberão quem são. Esses comerciantes estão interessados em ganhar dinheiro, não em notícias, e não procuram os repórteres. Quando um repórter pega um

táxi para o trabalho e o motorista lhe diz que acabou de vender todas as suas ações e hipotecar sua casa para poder comprar ouro, o repórter fica empolgado e mal pode esperar para encontrar um especialista em alta para colocar no

ar para confirmar a profunda visão do repórter no mercado de ouro em alta. “Apenas pense, o mercado está tão forte que até meu taxista está comprando ouro! Todos, portanto, venderão todos os seus outros ativos e comprarão

mais, e o mercado terá que subir ainda mais por muitos meses!” Para mim, quando até mesmo os traders mais fracos finalmente entram no mercado, não há mais ninguém para comprar. O mercado precisa de um tolo maior que

esteja disposto a comprar mais alto para que você possa vender com lucro. Quando não há mais ninguém, o mercado só pode seguir um caminho, e é o oposto do que as notícias estão lhe dizendo. É difícil resistir ao desfile

interminável de persuasivos especialistas professores na televisão que estão dando argumentos eruditos sobre como o ouro não pode cair e, de fato, dobrará novamente no próximo ano. No entanto, você tem que perceber que eles

estão lá para seu próprio auto-engrandecimento e para entretenimento. A rede precisa do entretenimento para atrair espectadores e dólares de publicidade. Se você quiser saber o que as instituições estão realmente fazendo, basta

olhar para os gráficos. As instituições são grandes demais para se esconder e se você entender como ler gráficos, você verá o que elas estão fazendo e para onde o mercado está indo, e geralmente não tem relação com nada que você

vê na televisão. No entanto, você tem que perceber que eles estão lá para seu próprio auto-engrandecimento e para entretenimento. A rede precisa do entretenimento para atrair espectadores e dólares de publicidade. Se você quiser

saber o que as instituições estão realmente fazendo, basta olhar para os gráficos. As instituições são grandes demais para se esconder e se você entender como ler gráficos, você verá o que elas estão fazendo e para onde o mercado

está indo, e geralmente não tem relação com nada que você vê na televisão. No entanto, você tem que perceber que eles estão lá para seu próprio auto-engrandecimento e para entretenimento. A rede precisa do entretenimento para

atrair espectadores e dólares de publicidade. Se você quiser saber o que as instituições estão realmente fazendo, basta olhar para os gráficos. As instituições são grandes demais para se esconder e se você entender como ler gráficos,

você verá o que elas estão fazendo e para onde o mercado está indo, e geralmente não tem relação com nada que você vê na televisão.

A maioria dos tops principais não vem de clímax feitos de barras e volume enormes, que são mais comuns em fundos principais. Mais frequentemente, um topo vem de uma faixa
de negociação, como um topo duplo ou um topo de cabeça e ombros, seguido por uma fuga na forma de um pico de urso. No entanto, os topos podem ser climáticos e os fundos
podem ser faixas de negociação.
Os capítulos sobre faixas de negociação (mais adiante) e canais (no livro 1) descrevem como usar suporte e resistência para fazer negociações. Por exemplo, os
comerciantes comprarão perto do fundo de um canal ou outro tipo de faixa de negociação e venderão perto do topo e, em seguida, obterão lucros e reverterão no teste do
outro lado do canal ou faixa de negociação.
Em uma forte tendência, o mercado se estende além da maioria dos ímãs. Por exemplo, em uma tendência de alta, os traders iniciantes descobrirão que o rali continua muito além
de cada alvo de movimento medido e linha de canal de tendência que eles desenham. Esses iniciantes erroneamente estarão vendendo em todos os níveis de resistência percebidos,
encontrando suas perdas crescendo durante todo o dia. Eles incorretamente mantêm tops que parecem ótimos, mas são ruins, e se recusam a comprar pullbacks que parecem ruins,
mas são ótimos. No entanto, uma vez que finalmente haja uma retração ou reversão, ela sempre ocorrerá em um nível de resistência. Mesmo em tendências fortes, os alvos de
movimento medidos geralmente funcionam com precisão. Obviamente, isso ocorre em parte porque os computadores podem calculá-los com precisão.
Os computadores controlam o mercado e sua obtenção de lucro tem que ser em algum nível calculado, que é sempre em algum ímã. Além disso, se uma negociação for minimamente
“boa”, o que significa que a estratégia é lucrativa, a recompensa deve ser pelo menos tão grande quanto o risco para criar uma equação de trader positiva. Isso geralmente resulta em
algum lucro quando a recompensa atinge o tamanho do risco, porque esse é o nível mínimo que o mercado precisa atingir para tornar a estratégia lucrativa. As oscilações menores
geralmente terminam precisamente em projeções de movimento medidos, e muitas tendências fortes terminam exatamente em, ou dentro de um tick, de um alvo de movimento
medido significativo, à medida que o preço é aspirado para o ímã.

Figura PII.1 Gráfico Mensal da Média Industrial Dow Jones

O gráfico mensal do Dow Jones Industrial Average (Figura PII.1 ) mostra vários tipos de suporte e resistência (todos são ímãs).
Linhas de tendência e linhas de canal de tendência são áreas importantes de suporte e resistência. A barra 18 inferior do crash de 2009 reverteu abaixo de uma linha de
tendência mensal traçada desde o crash de 1987 até o recuo de outubro de 1990. Também estava na linha do canal de tendência criada pelas barras 8 e 12 (criando um
padrão de linhas de duelo, discutido em uma seção posterior). Todas as principais reversões dos mercados de baixa ocorrem no suporte e todos os topos ocorrem na
resistência, mas a maioria dos suportes e resistências não interrompem as tendências. No entanto, se houver um forte padrão de reversão e se formar em um nível de
suporte ou resistência, as instituições terão lucros e muitas entrarão na outra direção. Os fundos do mercado geralmente vêm de clímax de vendas, como os crashes de
1987 e 2009. Os topos do mercado vêm mais frequentemente de faixas de negociação, como em torno das barras 9 e 15.
A alta da barra 15 estava perto de um movimento para cima medido com base na altura da barra 12 para a barra 13.
A média móvel atuou repetidamente como suporte, como nas barras 3, 4, 6, 8, 14 e 20, e resistência, como nas barras 11 e 17.
As faixas de negociação atuam como suporte e resistência. A quebra abaixo da faixa de negociação da barra 9 foi resistência ao rali da barra 11, e a faixa de negociação da barra 15
foi resistência ao rali da barra 17. Uma vez que o mercado subiu para a barra 15, a barra 16 encontrou suporte no topo da faixa de negociação da barra 9.
Os altos e baixos do balanço atuam como suporte e resistência. A barra 12 encontrou suporte na barra 8 baixa e formou um fundo duplo. A barra 13 formou um topo
duplo com a barra 11, mas o mercado ficou de lado e logo quebrou acima dessa resistência.

Figura PII.2 O suporte pode se tornar resistência, e a resistência pode se tornar suporte

Suporte tornou-se resistência e resistência tornou-se suporte no gráfico Emini de 5 minutos mostrado emFigura PII.2 . Isso foi verdade tanto para a média móvel quanto
para as linhas de tendência.
As barras 1, 2, 5, 6, 17, 18, 19 e 20 encontraram vendedores em altas da média móvel e as barras 7, 8, 13, 15 e 16 encontraram compradores em pequenas retrações na
média móvel.
As barras 12, 13, 15 e 16 foram testes repetidos da média móvel, e os compradores não estavam sendo recompensados e logo pararam de comprar os
pullbacks. O mercado então caiu abaixo da média móvel e os ursos começaram a vender pequenas altas até a média móvel, criando uma série de altos e baixos
mais baixos.
A linha de tendência de alta foi a linha de melhor ajuste desenhada com o objetivo de ter o maior número possível de barras para testá-la. Os compradores estavam claramente
comprando na área da linha de tendência, e foi testado mais de uma dúzia de vezes sem uma alta acentuada da linha de tendência. Essa falta de aceleração tornou os touros mais
cautelosos ao longo do tempo e, eventualmente, eles se tornaram relutantes em comprar na área da linha de tendência. Uma vez que o mercado caiu abaixo da linha de tendência, os
touros ficaram ainda mais hesitantes em comprar e começaram a vender seus longos, e os ursos ficaram mais agressivos. Altos e baixos mais baixos se formaram e os comerciantes
começaram a traçar linhas de tendência de baixa, onde eles venderam ralis.
Aliás, qualquer canal com inclinação ascendente deve ser pensado como uma bandeira de urso, mesmo que seja parte de um mercado de alta, porque eventualmente haverá uma quebra abaixo
da linha de tendência e o mercado se comportará como se o canal fosse uma bandeira de urso para fins comerciais. Da mesma forma, qualquer inclinação para baixo
canal deve ser pensado como uma bandeira de alta e sua eventual fuga deve ser negociada como se uma perna de alta estivesse em andamento.
 Capítulo 7

Movimentos medidos com base no tamanho da primeira perna (o Spike)

Um movimento medido é uma oscilação que é igual em tamanho a uma oscilação anterior na mesma direção. Você estima o quão longe o mercado irá em sua segunda
tentativa com base em quão longe ele foi na primeira. Por que os movimentos medidos funcionam? Se você está procurando um movimento medido, então você acredita
que conhece a direção sempre em movimento, o que significa que você provavelmente tem pelo menos 60% de certeza de que o movimento ocorrerá. O movimento
medido geralmente é baseado na altura de um pico ou intervalo de negociação, e a parada de proteção inicial geralmente está além do início do primeiro movimento. Por
exemplo, se houver um forte pico de compra, o stop de proteção inicial será um tick abaixo da mínima do pico. Se o pico for grande, os traders raramente arriscarão tanto e
geralmente ainda terão uma negociação lucrativa, mas a parada teórica ainda está abaixo do pico. Também, a probabilidade é muitas vezes superior a 60 por cento. Se o
pico tiver cerca de quatro pontos de altura, o risco é de cerca de quatro pontos. Como você acredita que o movimento medido ocorrerá e que a estratégia de comprar no
topo do pico é sólida, você está arriscando quatro pontos em uma aposta de 60%. A matemática dita que sua crença (que a estratégia será lucrativa quando a probabilidade
for 60%) será verdadeira apenas se a recompensa for pelo menos tão grande quanto o risco. Isso é discutido no Capítulo 25 sobre a matemática da negociação. Isso
significa que, para que a estratégia funcione, você precisa ter 60% de chance de fazer pelo menos quatro pontos, que é o alvo de movimento medido. Em outras palavras, a
única maneira de a estratégia funcionar é se o alvo de movimento medido for atingido cerca de 60% das vezes. Como negociar uma tendência é a forma mais confiável de
negociação, se houver estratégias que funcionem, essa deve ser uma. É esta a razão pela qual os movimentos medidos funcionam? Ninguém sabe ao certo, mas é uma
explicação plausível e a melhor que já imaginei.
A maioria dos movimentos medidos são baseados em picos ou em intervalos de negociação. Quando um é baseado em um pico, geralmente leva a uma faixa de
negociação; e quando é baseado em uma faixa de negociação, geralmente leva a um pico. Por exemplo, se houver um topo duplo, que é um tipo de faixa de negociação, os
traders geralmente obtêm lucros parciais quando a quebra para cima ou para baixo atinge um movimento medido. Os comerciantes procuram uma fuga, que é um pico, e
geralmente esperam algum lucro assim que o pico atingir a área de movimento medida. Se a quebra foi com um pico forte e não há uma pausa significativa no alvo de
movimento medido, o pico em si geralmente leva a um movimento medido com base na altura do pico. Uma vez que o mercado chega lá, os comerciantes geralmente
começam a obter lucros e o resultado geralmente será uma faixa de negociação.
Uma vez que há um recuo de um movimento forte, geralmente há uma segunda perna na mesma direção, e geralmente é aproximadamente do mesmo tamanho que a primeira
perna. Este conceito é a base para algumas técnicas confiáveis para projetar um possível alvo para o final dessa segunda etapa. Essa área de movimento medida é um lugar razoável
para obter lucros em sua posição de tendência e, em seguida, você pode esperar outro recuo para restabelecer sua posição. Se houver uma forte configuração de reversão, você
também pode considerar uma negociação de contra-tendência.
Quando um mercado faz um movimento brusco e depois tem um recuo, provavelmente terá uma segunda perna e a segunda perna é frequentemente
aproximadamente do mesmo tamanho que a primeira. Este é um movimento da perna 1 = perna 2, mas também é chamado de movimento ABC ou AB = CD. Esta
terminologia alfabética é confusa, e é mais simples referir-se aos dois movimentos como perna 1 e perna 2, e o recuo após a perna 1 simplesmente como recuo. A confusão
com a rotulagem alfabética é que no padrão AB = CD, o B, C e D correspondem ao A, B e C do movimento ABC. A perna B de um ABC é o recuo e cria uma área espessa em
um perfil de mercado (o gráfico do CME Group de informações de preço e tempo). O meio de qualquer área espessa geralmente leva a um movimento medido, e aqui o
alvo é o mesmo que o baseado em AB = CD. Por exemplo, para AB = CD em uma tendência de alta, se você começar no ponto A e adicionar o comprimento da perna AB
(que é B – A), então adicione isso a C, você obtém C + (B – A). Para a área grossa, você começa em A e então adiciona o comprimento da perna AB (que é B – A), então volta
para a metade da área grossa (assim subtrai metade da perna BC), e então adicione a altura de B menos metade da área de espessura BC para obter o movimento medido
para cima a partir do meio da área espessa de BC. Ambas as equações são iguais a C + (B – A) e, portanto, fornecem a mesma projeção de movimento medida. Isso é muito
complicado, e é de menor importância porque você não deve estar desvanecendo o movimento com uma ordem de limite baseada apenas em extensões de Fibonacci ou
movimentos medidos ou qualquer outro ímã. Eles apenas fornecem um guia para mantê-lo negociando com a tendência até que sejam abordados e, nesse ponto, você
também pode considerar configurações de contratendência.
Além de entradas claras de retrocesso que configuram movimentos medidos, às vezes há uma situação mais sutil que é igualmente válida. Quando
um mercado tem um movimento de tendência forte e, em seguida, uma perna de retração bastante forte e, em seguida, uma faixa de negociação, os
traders podem usar o meio aproximado da faixa para projetar onde a segunda perna da retração pode chegar. À medida que a faixa de negociação se
desenrola, continue ajustando a linha para onde você estima que o ponto médio está, e isso geralmente estará em torno do ponto médio do recuo
quando o movimento finalmente tiver concluído sua segunda perna. Isso serve apenas como um guia para onde você deve antecipar o retrocesso de
duas pernas até o fim e para o mercado configurar uma negociação para a retomada da tendência. Você também pode simplesmente usar uma medida
da perna 1 = perna 2. Por exemplo, em uma bandeira de touro de duas pernas,
Há uma variação disso nas tendências de pico e canal, onde a altura do canal é geralmente a mesma que a altura do pico. Isso é especialmente verdadeiro quando o pico é forte, como um com barras de tendência excepcionalmente grandes ou várias

barras de tendência fortes com pouca sobreposição e caudas pequenas. Quando há um pico forte, o mercado geralmente faz um movimento medido em qualquer direção, mas geralmente na direção da tendência com base em alguma combinação de

abertura, fechamento, alta ou baixa da primeira e última barras do pico. Por exemplo, se houver um grande pico de alta, pegue o número de pontos da abertura da primeira barra do pico até o fechamento da barra final do pico e adicione isso ao fechamento

dessa barra final do pico. O canal que se segue geralmente encontrará alguma resistência nessa área e o mercado geralmente corrigirá até o fundo do canal. Este alvo de movimento medido é uma área onde você pode obter lucros em sua posição longa. Às

vezes, o mercado pode fazer um movimento medido da mínima da primeira barra do pico para o fechamento ou máximo da barra final do pico, ou da abertura da primeira barra para a máxima da barra final, então é prudente olhar para todas as

possibilidades. Com menos frequência, o mercado não formará muito um canal para cima e reverterá para abaixo da parte inferior do pico e, em seguida, fará um movimento medido para baixo. Às vezes, o mercado pode fazer um movimento medido da

mínima da primeira barra do pico para o fechamento ou máximo da barra final do pico, ou da abertura da primeira barra para a máxima da barra final, então é prudente olhar para todas as possibilidades. Com menos frequência, o mercado não formará

muito um canal para cima e reverterá para abaixo da parte inferior do pico e, em seguida, fará um movimento medido para baixo. Às vezes, o mercado pode fazer um movimento medido da mínima da primeira barra do pico para o fechamento ou máximo da

barra final do pico, ou da abertura da primeira barra para a máxima da barra final, então é prudente olhar para todas as possibilidades. Com menos frequência, o mercado não formará muito um canal para cima e reverterá para abaixo da parte inferior do

pico e, em seguida, fará um movimento medido para baixo.

É importante lembrar que na maioria das vezes o mercado está em algum tipo de faixa de negociação e, portanto, a probabilidade direcional de um movimento
equidistante é de 50%. Isso significa que é tão provável que o mercado suba X número de pontos quanto desça o mesmo número de pontos. Quando há uma tendência, as
chances são melhores na direção da tendência. Quando há um forte pico, as chances de continuidade podem ser de 60% e às vezes até 70% se o padrão geral do gráfico for
consistente com um forte movimento de tendência. Além disso, quando o mercado está no fundo de uma faixa de negociação, a probabilidade favorece um movimento
para cima; e quando está no topo do intervalo, a probabilidade favorece um movimento para baixo. Isso se deve à inércia do mercado, o que significa que o mercado tende
a continuar o que vem fazendo. Se estiver em tendência, as probabilidades favorecem mais tendências, e se estiver em uma faixa de negociação, as chances favorecem que
as tentativas de fuga falhem. Na verdade, cerca de 80% das tentativas de reversão de tendência falham, e é por isso que você deve esperar que elas evoluam para
retrocessos e depois entrem na direção da tendência. Além disso, 80% das tentativas de sair de uma faixa de negociação falham, e isso torna
mais sentido matemático desvanecer os topos e fundos da faixa de negociação do que comprar grandes barras de tendência de alta perto do topo e barras de tendência de
baixa grande perto do fundo.
Aqui está um exemplo de um movimento medido que usa várias suposições. Houve um forte pico de alta feito de três barras de tendência de alta que saíram de uma faixa de negociação. A próxima barra era uma pequena barra

doji, e essa pausa significava que o pico terminava na barra anterior, que era a última das barras consecutivas de tendência de alta. O rompimento foi forte porque havia muito pouca sobreposição entre as barras, com a abertura de

cada barra igual ou acima do fechamento da barra anterior. A maior cauda em qualquer barra tinha apenas dois ticks, e algumas barras não tinham cauda na parte inferior. A primeira barra tinha três pontos e meio (14 tiques) de

altura, a segunda barra tinha 10 tiques de altura, a terceira barra tinha oito tiques de altura e a quarta barra tinha um corpo de touro de um tique, mas uma cauda de três tiques na parte inferior e uma cauda de dois carrapatos no

topo. Esse doji foi a primeira barra que não teve impulso e, portanto, disse que o pico havia terminado na barra anterior. A abertura da primeira barra foi oito pontos abaixo do fechamento da terceira e última barra de tendência de

alta no pico, então o pico deve ser pensado como tendo oito pontos de altura, no mínimo. Você pode usar o mínimo da primeira barra até o máximo da terceira barra ou até mesmo o máximo da quarta barra do doji, mas é mais

conservador usar o valor menor para sua projeção inicial. Se a segunda etapa ultrapassar essa meta, observe outras metas. Você pode usar o mínimo da primeira barra até o máximo da terceira barra ou até mesmo o máximo da

quarta barra do doji, mas é mais conservador usar o valor menor para sua projeção inicial. Se a segunda etapa ultrapassar essa meta, observe outras metas. Você pode usar o mínimo da primeira barra até o máximo da terceira barra

ou até mesmo o máximo da quarta barra do doji, mas é mais conservador usar o valor menor para sua projeção inicial. Se a segunda etapa ultrapassar essa meta, observe outras metas.

À medida que esse pico estava se formando, se você comprou em qualquer ponto, sua parada em sua negociação pode ter que estar
abaixo da parte inferior do pico. Para fins de argumentação, suponha que você arriscaria um tick abaixo da abertura da primeira barra
do pico. Se você comprou no mercado com o tick mais alto quando o pico tinha três pontos de altura, estaria arriscando cerca de três
pontos para fazer pelo menos três pontos. Naquele momento, você acreditava que o mercado teria um movimento de subida medido
igual à altura do pico, que tinha três pontos de altura. Você sabia onde era sua parada e ainda não sabia onde seria o topo do pico, mas
sabia que seria pelo menos tão alto quanto onde você comprou. Como você acreditava que o mercado estava em alta,

Depois que o pico continuou a crescer para sete pontos, você mudou sua avaliação. Você agora acreditava que, como o
mercado ainda estava em tendência, as chances eram de pelo menos 50-50 de que o mercado subisse mais sete pontos antes de
cair sete pontos. No momento, você já tinha quatro pontos de lucro aberto em uma negociação em que esperava três enquanto
arriscava três. Se você quisesse, você poderia ter comprado mais no tique-taque alto do pico, que ainda estava se formando, e
então seu risco teria sido de sete pontos (talvez alguns tiques a mais, já que você provavelmente gostaria de arriscar um tique
abaixo do parte inferior da primeira barra do pico), e sua meta de lucro seria sete pontos maior. No entanto, em seu longo inicial,

Uma vez que a quarta barra se formou, que era um doji, você sabia que o pico havia terminado no fechamento da barra anterior, oito pontos acima
da abertura da primeira barra do pico. Nesse ponto, você teria concluído que o mercado tinha mais de 50% de chance de subir mais oito pontos acima
do fechamento do pico antes de cair oito pontos abaixo da abertura ou do fundo do pico (talvez um tique ou dois mais de oito pontos em desvantagem,
já que a parada mais segura foi além do início do pico). Como o pico era tão forte, a probabilidade era provavelmente superior a 60%.

Assim que o pico terminou, a negociação bilateral começou e, nesse ponto, a incerteza aumentou. O mercado corrigiu lateralmente para baixo e, em seguida,
o canal para cima começou. Embora o mercado possa ter feito uma perna 1 = perna 2 subir da parte inferior deste recuo, onde o pico era a perna 1 e o canal era
a perna 2, quando um pico é muito forte, o alvo mais confiável é aquele baseado em a abertura da primeira barra do pico até o fechamento da barra final do
pico. À medida que o mercado se recupera, a probabilidade de preços mais altos diminui lentamente. Quando o canal de alta atingiu cerca de metade da
distância do alvo de movimento medido, a probabilidade direcional de um movimento equidistante caiu para cerca de 50 a 55% e a incerteza mais uma vez foi
muito alta. Lembrar, um canal de alta geralmente é seguido por um movimento de volta ao fundo do canal e, em seguida, pelo menos um salto, de modo que o
canal de alta era na verdade a primeira perna de uma faixa de negociação que ainda não havia se formado. Uma vez que o mercado chegou à área alvo de
movimento medido, provavelmente era o limite superior desse intervalo incipiente, e as probabilidades favoreciam um movimento para baixo. Isso é verdade
para todas as faixas de negociação. Esta é uma excelente área para obter lucros em seus longos e, como muitos traders obtêm lucros na área do movimento
medido, o mercado começa a recuar. A maioria dos traders não procurará comprar agressivamente novamente até que o mercado retorne ao fundo do canal,
onde geralmente se forma um fundo duplo. Esta área também é um ímã. Os touros começam a comprar novamente e os ursos que venderam no topo do canal
terão lucros.
Uma vez que o mercado entra na faixa de negociação, a probabilidade direcional de um movimento equidistante é novamente de 50 a 50 sempre que o mercado estiver
próximo do meio dessa faixa. Se o seu risco é X pontos, você tem 50% de chance de fazer X pontos antes que seu stop seja atingido e 50% de chance de perder X pontos
antes que sua meta de lucro seja alcançada. Este é um subproduto dos mercados serem relativamente eficientes. Na maioria das vezes, eles são eficientes e as chances de
fazer X pontos antes de perder X pontos são próximas de 50-50. A melhor negociação ocorre quando as probabilidades são melhores que 50-50, mas isso geralmente
ocorre durante os picos, que são emocionais, rápidos e difíceis de entrar. Os comerciantes entendem isso e é por isso que o pico cresce tão rapidamente sem retrocessos.
Os traders continuam aumentando suas posições até o fim porque sabem que, até que o pico termine, as chances de ganhar tanto quanto estão arriscando são melhores
do que 50-50, e as chances caem para cerca de 50-50 apenas quando o canal é bem encaminhado. Quando esse pico está se formando, eles não sabem se haverá uma
retração antes que o mercado suba, mas estão confiantes de que ele subirá no curto prazo. Em vez de esperar por uma retração que pode nunca acontecer e, portanto,
perder uma negociação forte, eles compram no mercado ou em retrações de um a quatro ticks e arriscam até o fundo do pico. Essa urgência está por trás da formação de
picos, e o aumento do risco mantém muitos traders afastados. A maioria dos iniciantes não está disposta a arriscar os três a sete pontos. Em vez disso, eles devem
simplesmente comprar uma pequena posição, talvez um quarto do seu tamanho normal, e correr o risco, porque é isso que as instituições estão fazendo. Eles entendem a
matemática e, portanto, não têm medo de aceitar o comércio.

Esse movimento em direção a um mercado de 50-50 é a base de todas as transações de movimento medidas. As probabilidades estão desequilibradas e o rali para o movimento
medido é uma tentativa de restaurar a incerteza. O mercado invariavelmente ultrapassa e tem que voltar para casa em um mercado de 50-50. A área de movimento medida é um
overshoot das probabilidades e, em seguida, eles favorecem brevemente os ursos. Uma vez que o mercado volta ao fundo do canal, as probabilidades ultrapassam novamente, mas
desta vez a favor dos touros. Quando o mercado se recupera no meio da faixa de negociação em desenvolvimento, as chances são novamente em torno de 50-50 e o mercado está em
equilíbrio.

Figura 7.1 Perna 1 = Perna 2

A Exxon Mobil (XOM) teve uma forte primeira subida da barra A para a barra B no gráfico diário mostrado emFigura 7.1 , então os comerciantes compraram a barra C mais
baixa para um possível rali da perna 1 = perna 2. Barra D ligeiramente abaixo do alvo (o topo da linha tracejada). Uma vez na área do alvo, muitos traders viram o que
pensaram ser um rally de urso de duas pernas após a venda para a barra A. Se você usar a rotulagem ABC, a barra B é o ponto A, a barra C é o ponto B, e a barra D é o
ponto C, e por causa dessa confusão, é melhor simplesmente se referir ao movimento para cima da barra B como perna 1, a queda para C como o recuo e o rali para D
como perna 2 .
Uma vez que houve uma baixa mais alta na barra E e o rali quebrou acima da barra D, um trader poderia olhar para AD como uma primeira perna que contém duas pernas menores
(AB e CD), e então ficar longo até que houvesse um movimento medido para cima ( AD = EF, e o alvo é o topo da linha sólida).
Os comerciantes de Fibonacci também procuram outras extensões (138%, 150%, 162%, etc.) como áreas válidas para procurar reversões, mas isso é muito complicado e
aproximado. Uma vez que o mercado tenha um comportamento claramente bilateral, é igualmente confiável procurar comprar na baixa e vender na alta sempre que
houver um sinal forte.

Figura 7.2 Variante da Perna 1 = Perna 2

Às vezes, um movimento medido da perna 1 = perna 2 tem uma perna 1 que não é a mínima absoluta da venda inicial. A correção para cima da primeira perna para baixo geralmente é
um movimento de duas pernas ou uma bandeira de urso em cunha, mas o recuo de qualquer uma das vezes cai abaixo do início da perna corretiva, como aconteceu emFigura 7.2 na
barra 6. No momento em que a barra 9 formou o que parecia ser o fim do recuo da primeira perna para baixo, os comerciantes astutos estavam abertos à possibilidade de que a
correção até a barra 9 começasse na barra 4 e não na barra 6 e, portanto, pensei que a segunda perna para baixo poderia ser igual à barra 1 a barra 4 primeira perna para baixo em vez
da barra 1 a barra 6 primeira perna para baixo. A parte inferior da barra 12 era uma perna 1 perfeita = perna 2 medida movimento para o carrapato com base na extremidade da barra
4 da primeira perna. Se o mercado continuasse em queda, os comerciantes teriam observado para ver o que acontecia quando caísse na área da perna 1 = perna 2 com base na perna 1
terminando na barra 6.
Por que fazia sentido considerar a possibilidade de que a perna 1 terminasse no compasso 4? Os comerciantes estavam procurando um recuo de duas pernas antes do
início da segunda perna, e o movimento da barra 6 para a barra 9 estava em um canal e, portanto, provavelmente apenas uma perna. Os traders do Elliott Wave sabem que
as correções ascendentes podem incluir um recuo que vai abaixo do fundo do movimento inicial para baixo, e eles chamam esse tipo de correção lateral de flat. O plano
aqui seria a subida para a barra 5, a descida para a barra 6 e a subida para a barra 9. Além disso, a subida para a barra 5 foi um pico de alta razoavelmente forte e, portanto,
foi um possível início do correção. O recuo para a barra 6 desse pico para cima foi um recuo baixo mais baixo, e recuos baixos mais baixos são comuns. Portanto, à medida
que a correção estava se desenrolando, os comerciantes não se incomodaram com essa interpretação.
As barras 5 e 8 formaram uma potencial bandeira de urso de topo duplo, mas a fuga para a barra 9 eliminou essa possibilidade. No entanto, sempre que há um rompimento acima
de um topo duplo, os traders observam para ver se ele falha. Se assim for, este é efetivamente um topo de cunha. As três flexões para cima são a barra 5 e a barra 8 do topo duplo,
seguidas pela falha na fuga para a barra 9.
Uma vez que o mercado desceu para a barra 10 após o rompimento fracassado, os traders acreditaram que a segunda perna para baixo da alta da barra 1 havia começado.
Havia algumas outras características notáveis neste gráfico. A barra 12 era um fundo triangular em expansão com as barras 4, 6 e 12 sendo as três empurradas para
baixo.
O primeiro dia abriu com uma alta acentuada até a barra 3 e, em seguida, uma queda acentuada até a barra 6, que se estendeu tão abaixo da abertura quanto a barra 3
acima dela. Mesmo que o intervalo fosse pequeno, estava na média para os últimos dias (o final de dezembro geralmente tem dias pequenos). Sempre que um dia tem um
intervalo médio e a abertura está no meio do intervalo, o mercado geralmente tenta fechar em torno da abertura. Os comerciantes sabem disso, e é por isso que a faixa de
negociação apertada que se seguiu à barra 7 teve uma boa chance de ter uma fuga que testou a abertura do dia. O dia fechou em um tick acima da abertura, e isso formou
uma vela doji quase perfeita no gráfico diário.
 O rali para a barra 9 foi um teste de rompimento do sell-off abaixo da barra 3. O sell-off para a barra 23 foi um teste de rompimento do rali acima da barra 13, e perdeu
os pontos de equilíbrio por um tick. Foi também um teste exato da abertura do dia.

Figura 7.3 Movimento medido com base no meio da faixa de negociação

DentroFigura 7.3 , Research in Motion (RIMM) teve um movimento acentuado até a barra 2 após uma reversão de abertura abaixo da mínima de ontem e, em seguida, um
recuo para a barra 3. estivessem interessados em saber onde isso poderia terminar, eles poderiam continuar ajustando a linha B para ficar no meio da faixa de
desenvolvimento. Uma vez que o mercado estoure, eles podem fazer um paralelo e arrastá-lo equidistantemente da linha A para um movimento medido, onde eles
poderiam esperar obter lucros. Mesmo que o mercado estivesse em uma faixa de negociação, havia um leve viés em direção a uma quebra de alta porque o movimento
antes da faixa de negociação estava em alta e a maioria das barras na faixa de negociação eram barras de tendência de alta, representando pressão de compra.

Até que o mercado rompesse o triângulo indo acima da barra 6, os comerciantes poderiam ter negociado em ambas as direções, como podem em qualquer faixa de
negociação. Como uma faixa de negociação é uma área onde tanto os touros quanto os ursos concordaram que há valor, a maioria das sondas longe do meio falha e o
mercado será atraído de volta ao intervalo. Eventualmente, o mercado romperá com o campo magnético e encontrará valor a um preço diferente.

Figura 7.4 Movimento medido com base no pico do urso

Quando há um comunicado de imprensa que cria um pico, o pico geralmente leva a um movimento medido em que os comerciantes podem procurar obter lucros. DentroFigura 7.4 , na
barra 1 o mercado foi surpreendido por um anúncio sobre o presidente propondo novas regulamentações bancárias, e isso levou a duas grandes barras de tendência de baixa. Uma
vez que há uma barra de pausa como um doji, uma barra com uma cauda grande na parte inferior ou uma barra com um corpo de touro, você sabe que o pico terminou na barra
anterior. Aqui, o pico durou duas barras e os comerciantes procuraram um movimento para baixo desde o fechamento da barra final do pico. Eles esperavam que fosse
aproximadamente o mesmo número de ticks que havia desde a abertura da primeira barra do pico até o fechamento da barra final do pico. Às vezes, a máxima da primeira barra até a
mínima da barra final do pico se torna a altura do movimento medido, mas os traders sempre olharão para a possibilidade mais próxima primeiro e procurarão movimentos maiores
apenas se o primeiro alvo não conseguir conter o mercado . Essa meta é um bom lugar para obter seu lucro final em um swing curto e, em seguida, procurar um recuo para vender
novamente. Se houver um forte sinal de reversão nessa área de teste, uma negociação de contra-tendência pode ser considerada.

Figura 7.5 Um pico pode levar a um movimento medido para cima ou para baixo
Um pico pode ser seguido por um movimento medido em qualquer direção. DentroFigura 7.5 , houve um forte rali de seis barras na abertura, mas o mercado falhou na
média móvel neste grande dia de queda e, finalmente, atingiu um movimento medido para o lado negativo. O movimento foi baseado na abertura da primeira barra do
pico até o fechamento da barra final do pico. Embora a maioria dos picos termine assim que houver uma barra de pausa, se o movimento continuar após a pausa, você
deve considerar a possibilidade de funcionar como um pico, o que provavelmente está em um gráfico de período de tempo mais alto.
 Capítulo 8

Movimentos medidos com base em intervalos e intervalos de negociação

As lacunas são comuns em gráficos diários, onde a mínima de uma barra está acima da máxima da barra anterior ou a máxima de uma barra está abaixo da mínima da barra anterior.
Se houver convicção sobre a direção do mercado, o meio da lacuna geralmente se torna o meio da tendência. À medida que o mercado se aproxima do alvo de movimento medido, os
comerciantes olharão cuidadosamente para o alvo exato e, muitas vezes, obterão lucros parciais ou totais nessa área, e alguns comerciantes começarão a tomar posições na direção
oposta. Isso geralmente leva a uma pausa, um recuo ou até mesmo uma reversão.
Quando ocorre uma quebra em um gráfico intradiário, raramente esse tipo de lacuna aparece. No entanto, muitas vezes há algo tão confiável, que é uma lacuna entre o ponto de
ruptura e a primeira pausa ou recuo. Por exemplo, se o mercado romper acima de um máximo de oscilação e a barra de rompimento for uma barra de tendência de alta relativamente
grande e o mínimo da próxima barra estiver acima do ponto de rompimento, então haverá uma lacuna entre esse mínimo e o ponto de rompimento e que muitas vezes se torna uma
lacuna de medição. Se a barra após o rompimento também for uma grande barra de tendência de alta, aguarde a primeira barra de tendência de alta pequena, barra de tendência de
baixa ou barra doji. Seu baixo é então o topo da lacuna. Se o ponto de ruptura ou o recuo de ruptura não estiver claro, o mercado geralmente usará apenas o meio da barra de ruptura
como o meio da lacuna. Nesse caso, o movimento medido é baseado no início do rali até o meio da barra de fuga. Espera-se então que o mercado suba para aproximadamente o
mesmo número de ticks acima desse nível.
Se o mercado recuar dentro de algumas barras de rompimento e a baixa do recuo estiver na lacuna, a lacuna agora é menor, mas seu ponto médio ainda pode ser usado
para encontrar um alvo de movimento medido. Se o mercado recuar ainda mais, até um pouco abaixo do intervalo, o ponto médio entre o ponto de ruptura e esse recuo
ainda poderá ser usado para a projeção. Como a diferença entre o recuo de rompimento e o ponto de rompimento é um número negativo, chamo isso de gap negativo. As
projeções de movimento medido são menos confiáveis quando são baseadas em uma lacuna negativa.
Em um perfil de mercado, essas lacunas de medição intradiárias onde o mercado se move rapidamente são áreas finas entre duas distribuições e representam preços onde o mercado é unilateral. As distribuições são áreas “gordas” e são simplesmente faixas de negociação onde há

negociação bilateral. Uma faixa de negociação é uma área de acordo sobre preço, e seu meio é o meio do que os touros e os ursos acham justo. Uma lacuna também é uma área de acordo. É uma área onde os touros e os ursos concordam que nenhuma negociação deve ocorrer, e seu

meio é o ponto médio dessa área. Em ambos os casos, em um nível simplista, se esses preços são um ponto médio de acordo entre touros e ursos, então eles são um guia aproximado para o ponto médio da perna que os contém. Uma vez que eles se formem, balance parte ou todas as

suas entradas com tendência. Ao aproximar-se do alvo, considere entradas de contra-tendência se houver uma boa configuração. A maioria dos traders usa a altura do intervalo de negociação anterior para medir, o que é bom porque a distância exata é apenas aproximada, não importa

como você o faça (a menos que você seja um trader de Fibonacci ou Elliott Wave e tenha a incrível capacidade de se convencer de que o mercado quase sempre cria padrões perfeitos, apesar da esmagadora evidência em contrário). A chave é negociar apenas com a tendência, mas

quando o mercado estiver na área do movimento medido, você poderá começar a procurar entradas de contratendência. No entanto, as melhores negociações de contratendência seguem apenas um movimento anterior de contratendência que foi forte o suficiente para quebrar a linha

de tendência. o que é bom porque a distância exata é apenas aproximada, não importa como você faça isso (a menos que você seja um trader de Fibonacci ou Elliott Wave e tenha a incrível capacidade de se convencer de que o mercado quase sempre cria padrões perfeitos, apesar da

esmagadora evidência em contrário ). A chave é negociar apenas com a tendência, mas quando o mercado estiver na área do movimento medido, você poderá começar a procurar entradas de contratendência. No entanto, as melhores negociações de contratendência seguem apenas

um movimento anterior de contratendência que foi forte o suficiente para quebrar a linha de tendência. o que é bom porque a distância exata é apenas aproximada, não importa como você faça isso (a menos que você seja um trader de Fibonacci ou Elliott Wave e tenha a incrível

capacidade de se convencer de que o mercado quase sempre cria padrões perfeitos, apesar da esmagadora evidência em contrário ). A chave é negociar apenas com a tendência, mas quando o mercado estiver na área do movimento medido, você poderá começar a procurar entradas

de contratendência. No entanto, as melhores negociações de contratendência seguem apenas um movimento anterior de contratendência que foi forte o suficiente para quebrar a linha de tendência. mas uma vez que o mercado está na área do movimento medido, você pode começar a p

Se o mercado pausar após o movimento medido ser alcançado, as duas fortes pernas de tendência podem ser simplesmente o fim de uma correção de período de tempo mais alta e, se esse for o
caso, então balance parte de qualquer entrada de contratendência. Duas pernas geralmente completam um movimento, e o movimento geralmente é seguido por pelo menos um movimento
prolongado de contra-tendência que tem pelo menos duas pernas, e às vezes se torna uma nova tendência oposta. O movimento de contratendência geralmente testará todo o caminho de volta ao
ponto de ruptura.
Às vezes, as projeções são exatas, mas na maioria das vezes o mercado está abaixo ou acima do alvo. Essa abordagem é apenas uma diretriz
para mantê-lo negociando no lado correto do mercado.

Figura 8.1 Medindo o intervalo

O meio de uma lacuna geralmente leva a um movimento medido. DentroFigura 8.1 , o Emini tinha uma lacuna na barra 3, acima da barra 2 alta do dia anterior, e
o meio dessa lacuna era um possível meio do movimento para cima. Os traders mediram da barra 1 inferior do rali até o meio do gap e então projetaram o
mesmo número de pontos para cima. A barra 4 chegou a alguns ticks da projeção, mas muitos traders acreditam que um alvo no Emini não foi testado
adequadamente, a menos que o mercado chegue a um tick dele. Isso deu aos traders confiança para comprar a forte liquidação na abertura do dia seguinte até
a barra 5. A alta do dia foi dois ticks acima da projeção de movimento medida. O mercado vendeu no dia seguinte até a barra 7, mas subiu novamente para
testar logo abaixo da meta. No dia seguinte, os touros desistiram e houve uma grande queda e, em seguida, uma liquidação. Certamente havia anúncios de
notícias que os especialistas da televisão usavam para explicar todos os movimentos, mas a realidade era que os movimentos eram baseados em matemática. A
notícia foi apenas a desculpa para o mercado fazer o que já ia fazer.

Figura 8.2 Medindo lacunas

Figura 8.2 mostra dois dias que mediram movimentos com base em áreas finas. Uma área fina é uma área de fuga onde há muito pouca sobreposição das
barras.
O mercado teve um movimento acentuado da barra 3 no relatório do Federal Open Market Committee (FOMC) às 11h15 PST, e quebrou acima da barra 2 alta do dia. A bandeira na barra 4 testou a fuga com uma correção lateral de

duas pernas, e houve uma pequena lacuna negativa entre o topo da barra 2 e a parte inferior do teste de fuga da barra 4. Se você subtrair a máxima do ponto de ruptura da barra 2 da mínima do pullback da barra 4, obterá um número

negativo para a altura da lacuna. Embora o meio de um gap negativo às vezes produza um movimento medido perfeito, mais comumente o final do movimento medido será igual ao topo do ponto de fuga, aqui a barra 2 alta, menos o

fundo do intervalo de negociação inicial, aqui o barra 1 baixa. Você também pode usar a baixa da barra 3 para calcular o movimento medido, mas é sempre melhor olhar primeiro para o alvo mais próximo e considerar outros alvos

apenas se o mercado negociar através dos mais baixos. O mercado atingiu a meta da linha C da linha A (barra 1) para a linha B, movimento medido exatamente na última barra do dia, e cutucou acima da meta da linha D usando a

projeção da barra 3 para a linha B na abertura da próxima dia. Mesmo que a barra 1 seja mais alta que a barra 3, ela ainda pode ser considerada a parte inferior do movimento medido, pensando na venda para a barra 3 como apenas

um overshoot da baixa real da barra 1 da perna. e cutucou acima do alvo da linha D usando a barra 3 para a projeção da linha B na abertura do dia seguinte. Mesmo que a barra 1 seja mais alta que a barra 3, ela ainda pode ser

considerada a parte inferior do movimento medido, pensando na venda para a barra 3 como apenas um overshoot da baixa real da barra 1 da perna. e cutucou acima do alvo da linha D usando a barra 3 para a projeção da linha B na

abertura do dia seguinte. Mesmo que a barra 1 seja mais alta que a barra 3, ela ainda pode ser considerada a parte inferior do movimento medido, pensando na venda para a barra 3 como apenas um overshoot da baixa real da barra 1

da perna.

No segundo dia, houve um gap abaixo da barra 7 e acima da barra 8, e a meta da linha F foi ultrapassada pouco antes do fechamento. Aliás,
havia também uma bandeira de urso de topo duplo nos bares 8 e 9.

Figura 8.3 Obtenção de Lucro em Metas de Movimento Mensuradas

A Apple (AAPL) estava em forte tendência de alta no gráfico mensal mostrado emFigura 8.3 . Sempre que há uma tendência, os traders procuram níveis lógicos onde possam obter
lucros parciais ou totais. Eles geralmente se voltam para movimentos medidos. A barra 13 estava logo acima do movimento medido com base no forte rali da barra 4 para a barra 5.

A barra 10 foi uma barra de tendência de alta que rompeu acima da barra 9 recuando da tentativa de rompimento acima da barra 5. Cada barra de tendência é uma barra de rompimento e uma barra de lacuna, e aqui a barra 10 funcionou como uma lacuna de rompimento e uma

lacuna de medição. Embora a barra 11 tenha atingido abaixo da barra 10, é improvável que o movimento para baixo tenha muito seguimento como uma barra de rompimento com falha, porque a barra de sinal foi a terceira barra de tendência de alta forte consecutiva. Este foi muito

impulso para ser um short confiável. O mercado testou a lacuna acima da barra 9 novamente na barra 12, e esse recuo deu aos traders uma lacuna de medição potencial. O mercado caiu na barra 13, cerca de 3% abaixo da meta com base na subida da barra 8 baixa para o meio dessa

lacuna. Pode estar no processo de formação de uma reversão de duas barras, o que pode levar a uma correção mais profunda que pode ter algumas pernas e durar 10 ou mais barras. Como a barra 13 foi a sexta barra consecutiva de tendência de alta, o impulso de alta ainda foi forte.

Quando essa força ocorre após uma tendência de alta prolongada, às vezes representa uma exaustão climática da tendência e é seguida por uma grande correção. Esta é uma área razoável para obter lucros parciais ou totais em longos, mas ainda não é uma configuração forte o

suficiente para os comerciantes iniciarem vendas com base neste gráfico mensal. No entanto, como ainda não há um topo claro, o mercado pode ter outro impulso para a meta de movimento medida com base na lacuna da barra 10. às vezes representa um esgotamento climático da

tendência e é seguido por uma grande correção. Esta é uma área razoável para obter lucros parciais ou totais em longos, mas ainda não é uma configuração forte o suficiente para os comerciantes iniciarem vendas com base neste gráfico mensal. No entanto, como ainda não há um

topo claro, o mercado pode ter outro impulso para a meta de movimento medida com base na lacuna da barra 10. às vezes representa um esgotamento climático da tendência e é seguido por uma grande correção. Esta é uma área razoável para obter lucros parciais ou totais em longos,

mas ainda não é uma configuração forte o suficiente para os comerciantes iniciarem vendas com base neste gráfico mensal. No entanto, como ainda não há um topo claro, o mercado pode ter outro impulso para a meta de movimento medida com base na lacuna da barra 10.

Embora seja muito cedo para dizer, os comerciantes podem estar usando a barra 8 baixa até a barra 9 alta para criar um alvo de movimento medido. Embora não seja
mostrado, essa meta está um pouco abaixo da meta com base no pico de alta da barra 4 a 9, que o mercado já ultrapassou. Os comerciantes precisam ver mais barras
antes de saberem se a alta está ou atingirá a meta com base na lacuna da barra 10. Se isso acontecer, pode ou não encontrar tomadores de lucro e shorts, mas como é um
ímã de movimento claramente medido, é uma área lógica para que ambos estejam presentes.

Figura 8.4 Movimentos medidos

Como mostrado emFigura 8.4 , o movimento para baixo para a bandeira de urso de recuo de rompimento em torno da barra 3 foi íngreme e um alvo razoável para um movimento para
baixo medido é do topo da perna (barra 2) até o meio aproximado da bandeira (linha C). Isso foi projetado para a linha D, que foi ultrapassada e levou a um teste de média móvel. Você
também pode ter usado a barra 1 alta para uma medição, mas geralmente deve olhar para o início da perna atual para seu primeiro alvo. Depois que o alvo da linha D foi atingido, o
alvo da linha E com base no ponto de partida da barra 1 foi atingido logo em seguida. Observe que o movimento para baixo da barra 4 para a barra 2 foi uma forte tendência de baixa
sem quebra significativa da linha de tendência, então era melhor manter as configurações de tendência.
A pequena bandeira de urso de cunha em torno da barra 4 era principalmente horizontal e, portanto, uma possível bandeira de urso final, mas como ainda não havia uma alta
acentuada (como uma barra de lacuna acima da média móvel exponencial), as negociações de contratendência tinham que ser escalpos (se você levou-os em tudo). Você deve tomá-los
apenas se for um trader bom o suficiente para mudar para negócios com tendência assim que um deles se desenvolver. Se não estiver, você não deve negociar contra a tendência e, em
vez disso, deve trabalhar duro para receber entradas com tendência. Apenas estar na área de um movimento medido não é motivo suficiente para uma entrada de contra-tendência.
Você precisa de alguma força de contra-tendência anterior.
No segundo dia, havia uma bandeira em torno da barra 10, após a quebra acima da barra 8. Essa quebra acima da bandeira de touro de fundo duplo
projetada até a linha H. O primeiro fundo foi o recuo de uma barra no pico da barra 7 Se, em vez disso, você usasse a barra 7 baixa do dia, a meta teria sido
alcançada logo após a diferença no dia seguinte.
Uma vez que haja uma bandeira de fuga, é aconselhável oscilar parte de sua negociação com tendência até que o movimento medido seja alcançado. Nesse ponto, considere uma negociação de
contra-tendência se houver uma boa configuração.

Figura 8.5 Medindo lacunas

Como mostrado emFigura 8.5 , a linha B é o ponto médio da área fina entre o rompimento (a máxima da barra 2) e a mínima do primeiro recuo (a mínima da barra 5). O
movimento medido foi atingido no tique exato na barra 8.
A linha E era o ponto médio de uma área fina e o mercado ultrapassou muito sua projeção da linha F. A quebra da bandeira de urso da barra 12 tinha uma área enorme e fina até a
barra 13, mas era tão tarde que era improvável que um movimento medido a partir de seu ponto médio fosse alcançado. No entanto, naquele momento, o dia era claramente um dia
de tendência de baixa e os comerciantes só deveriam estar vendendo a menos que houvesse um couro cabeludo longo claro e forte (havia alguns na hora final). O pico de cinco barras
até a barra 13 levou a um movimento medido para baixo, e a baixa do dia perdeu por um tique.
Aliás, a mudança para a barra 7 quebrou uma linha de tendência, indicando que os ursos estavam ficando mais fortes, e a mudança para a barra 9 quebrou uma linha de tendência principal,
configurando o teste máximo inferior da barra 10 do extremo da tendência (barra 8), e a tendência de baixa subsequente que se seguiu.
 Capítulo 9

As reversões geralmente terminam nas barras de sinal de reversões anteriores com falha

O preço de entrada de uma reversão inicial que falhou geralmente é um ímã para uma reversão posterior e bem-sucedida. Por exemplo, se houver uma tendência de baixa e houveram várias entradas de alta que
falharam à medida que o mercado continuou a vender, cada um desses preços de entrada e os máximos de cada barra de sinal serão alvos assim que uma reversão finalmente for bem-sucedida. O mercado
geralmente subirá até a máxima da barra de sinal mais alta antes de ter um recuo significativo. É provável que alguns traders que entraram nesses sinais mais altos aumentaram à medida que o mercado foi contra
eles e então usaram sua entrada inicial como sua meta de lucro final, saindo do ponto de equilíbrio em sua pior entrada e obtendo lucros em todas as entradas mais baixas. Pode ser que os traders inteligentes
acreditem que esse seja o caso e despejem seus longos nesses alvos, ou pode ser simplesmente um dos muitos apertos de mão secretos que todos os grandes traders conhecem, e eles saem de lá simplesmente
porque sabem que é um padrão recorrente confiável para pullbacks terminarem perto de pontos de entrada anteriores. Também pode ser algo como “Obrigado, Deus, nunca mais farei isso!” preço para os
comerciantes. Eles não saíram de uma negociação perdedora, e sua perda continuou crescendo enquanto esperavam que o mercado voltasse à sua entrada. Quando finalmente acontece, eles saem e juram que
nunca mais cometerão esse erro. e sua perda continuou crescendo enquanto eles esperavam que o mercado voltasse à sua entrada. Quando finalmente acontece, eles saem e juram que nunca mais cometerão esse
erro. e sua perda continuou crescendo enquanto eles esperavam que o mercado voltasse à sua entrada. Quando finalmente acontece, eles saem e juram que nunca mais cometerão esse erro.

Existe uma base matemática para quase tudo o que acontece na negociação, especialmente porque grande parte do volume é gerado por algoritmos de software baseados em análises estatísticas. No exemplo dessa tendência de baixa que reverteu, esse sinal de compra mais cedo

geralmente está no início de um canal de baixa. Quando um canal de baixa começa, a probabilidade direcional de um movimento equidistante é de pelo menos 60%. Isso significa que o mercado tinha cerca de 60% de chance de cair 10 ticks antes de subir 10 ticks. Pode ser qualquer

movimento de tamanho que esteja dentro do alcance razoável com base nas oscilações recentes, mas o ponto-chave é que o mercado tem um viés negativo. À medida que o mercado cai e o ímpeto diminui, a probabilidade direcional cai para cerca de 50% quando a queda está na

metade, mas o preço dessa área neutra geralmente não é conhecido até que o mercado forme uma faixa de negociação. À medida que continua a cair para algum ímã significativo, a probabilidade direcional ultrapassa a neutralidade e, na verdade, muda a favor dos touros. No meio da

faixa de negociação, há incerteza; mas quando o mercado atinge o fundo do poço, há um consenso de que o mercado foi longe demais. Neste ponto, a probabilidade direcional favorece os touros. Ele então subirá e começará a formar uma faixa de negociação. A probabilidade direcional

sempre favorece os touros no fundo de uma faixa de negociação, e esse fundo estará em algum preço técnico-chave. Há muitos para escolher, pois o mercado está caindo, e a maioria não leva a uma configuração de compra clara. Algumas empresas escreverão programas baseados em

um ou mais níveis de suporte técnico, e outras empresas usarão outros. Quando áreas técnicas-chave suficientes ocorrerem nas proximidades, haverá aposta de volume suficiente em uma reversão para mudar a direção. Nesse ponto, a matemática está do seu lado, porque você está

comprando no que será o fundo de uma faixa de negociação. O ponto de reversão nunca é conhecido com certeza de antemão, mas acontecerá com algum tipo de padrão de reversão; é importante observar esses padrões quando o mercado está em níveis técnicos importantes, como

alvos de movimento medidos, linhas de tendência e médias móveis e linhas de tendência de período de tempo ainda mais altas. Isso é discutido mais adiante no capítulo sobre reversões no livro 3. Geralmente não é necessário olhar para muitos gráficos em busca de configurações

porque haverá uma configuração razoável em cada gráfico se você for paciente, vigilante e ciente dos padrões . Quando áreas técnicas-chave suficientes ocorrerem nas proximidades, haverá aposta de volume suficiente em uma reversão para mudar a direção. Nesse ponto, a

matemática está do seu lado, porque você está comprando no que será o fundo de uma faixa de negociação. O ponto de reversão nunca é conhecido com certeza de antemão, mas acontecerá com algum tipo de padrão de reversão; é importante observar esses padrões quando o

mercado está em níveis técnicos importantes, como alvos de movimento medidos, linhas de tendência e médias móveis e linhas de tendência de período de tempo ainda mais altas. Isso é discutido mais adiante no capítulo sobre reversões no livro 3. Geralmente não é necessário olhar

para muitos gráficos em busca de configurações porque haverá uma configuração razoável em cada gráfico se você for paciente, vigilante e ciente dos padrões . Quando áreas técnicas-chave suficientes ocorrerem nas proximidades, haverá aposta de volume suficiente em uma reversão

para mudar a direção. Nesse ponto, a matemática está do seu lado, porque você está comprando no que será o fundo de uma faixa de negociação. O ponto de reversão nunca é conhecido com certeza de antemão, mas acontecerá com algum tipo de padrão de reversão; é importante

observar esses padrões quando o mercado está em níveis técnicos importantes, como alvos de movimento medidos, linhas de tendência e médias móveis e linhas de tendência de período de tempo ainda mais altas. Isso é discutido mais adiante no capítulo sobre reversões no livro 3.

Geralmente não é necessário olhar para muitos gráficos em busca de configurações porque haverá uma configuração razoável em cada gráfico se você for paciente, vigilante e ciente dos padrões . haverá volume suficiente de apostas em uma reversão para mudar a direção. Nesse

ponto, a matemática está do seu lado, porque você está comprando no que será o fundo de uma faixa de negociação. O ponto de reversão nunca é conhecido com certeza de antemão, mas acontecerá com algum tipo de padrão de reversão; é importante observar esses padrões quando o

Uma vez que o mercado aumenta, ele geralmente tenta formar uma faixa de negociação, e as primeiras possibilidades para o topo da faixa de negociação incipiente são os preços de entrada longos anteriores. O mercado tentará subir para o topo dessas barras de sinal de alta. À

medida que sobe, a probabilidade direcional cai para 50% e continua a cair ainda mais à medida que o mercado se aproxima do topo da faixa. Como esse topo nunca é conhecido com antecedência e o meio da faixa de negociação, onde a probabilidade direcional é neutra, nunca é

conhecido com antecedência, o mercado ultrapassa até atingir algum nível técnico em que os traders acreditam que é claramente exagerado. Isso geralmente está no nível desses sinais de compra anteriores. Lembre-se, a probabilidade direcional favoreceu os ursos quando o preço

estava lá pela última vez, e quando chega lá outra vez, geralmente favorece os ursos mais uma vez; é por isso que o mercado normalmente cai lá novamente. É um preço onde os vendedores assumiram o controle. O rali geralmente forma um topo duplo com uma dessas barras de

entrada anteriores e depois diminui, pelo menos brevemente, à medida que a faixa de negociação evolui. O mercado geralmente sobe e desce à medida que procura incerteza, o que significa uma probabilidade direcional neutra de 50%. Em algum momento, o mercado decidirá que

essa área não representa mais valor tanto para os touros quanto para os ursos e que é um preço ruim para um lado. O mercado então tenderá novamente até encontrar um preço que tanto os touros quanto os ursos vejam como um bom preço para iniciar posições. O rali geralmente

forma um topo duplo com uma dessas barras de entrada anteriores e depois diminui, pelo menos brevemente, à medida que a faixa de negociação evolui. O mercado geralmente sobe e desce à medida que procura incerteza, o que significa uma probabilidade direcional neutra de 50%.

Em algum momento, o mercado decidirá que essa área não representa mais valor tanto para os touros quanto para os ursos e que é um preço ruim para um lado. O mercado então tenderá novamente até encontrar um preço que tanto os touros quanto os ursos vejam como um bom

preço para iniciar posições. O rali geralmente forma um topo duplo com uma dessas barras de entrada anteriores e depois diminui, pelo menos brevemente, à medida que a faixa de negociação evolui. O mercado geralmente sobe e desce à medida que procura incerteza, o que significa

uma probabilidade direcional neutra de 50%. Em algum momento, o mercado decidirá que essa área não representa mais valor tanto para os touros quanto para os ursos e que é um preço ruim para um lado. O mercado então tenderá novamente até encontrar um preço que tanto os

touros quanto os ursos vejam como um bom preço para iniciar posições. o mercado decidirá que essa área não representa mais valor tanto para os touros quanto para os ursos e que é um preço ruim para um lado. O mercado então tenderá novamente até encontrar um preço que tanto o

Figura 9.1 Pontos de entrada anteriores são alvos para pullbacks

O gráfico mensal do SPY (um fundo negociado em bolsa que é comparável ao Emini) teve uma forte tendência de alta que terminou em 2000, mas houve várias tentativas de reverter
para uma tendência de baixa à medida que o mercado continuava em alta (verFigura 9.1 ). Cada uma das mínimas da barra de sinal de baixa (barras 1, 2 e 3) foi um alvo para qualquer
correção no caminho para baixo.
Da mesma forma, a tendência de baixa que terminou em 2003 teve várias tentativas fracassadas de reversão de alta ao longo do caminho (barras 4, 5 e 6) e a alta de cada barra de
sinal de alta foi um alvo para qualquer rali subsequente.
 Além disso, o rali de 2003 teve várias tentativas de baixa fracassadas (barras 7, 8, 9 e 10), e cada uma foi um alvo na tendência de baixa que terminou no início de 2009.
Essa liquidação teve várias tentativas de baixa, e o o máximo de cada uma dessas barras de sinal de compra (barras 11, 12 e 13) é um alvo para o rali atual. Finalmente, o
rali até a barra 17 teve várias tentativas no topo (barras 14, 15 e 16), e a parte inferior de cada uma dessas barras de sinal de venda é um ímã em qualquer venda.

Nenhuma das metas precisa ser alcançada, mas cada uma é um forte ímã que frequentemente atrai o mercado de volta ao seu nível.
 Capítulo 10

Outros ímãs

Existem muitos outros ímãs de preço que tenderão a atrair o mercado em direção a eles para um teste. Aqui está uma lista de alguns. Muitos deles são discutidos em outras partes dos
livros. Quando um mercado está tendendo para um ímã, é prudente negociar com a tendência até que o ímã seja testado e, de preferência, ultrapassado. Não negocie contratendência
no ímã, a menos que tenha havido alguma força anterior de contratendência, como uma quebra de linha de tendência, ou a menos que o movimento seja um retrocesso em uma
tendência de período de tempo mais alta.
Linhas de tendência.

Linhas de canal de tendência.

Qualquer alvo de movimento medido, incluindo uma projeção da perna 1 = perna 2.

Pico e canal: o início do canal geralmente é testado em pouco tempo. Alta, baixa,
abertura e fechamento de ontem.
Balance altos e baixos dos últimos bares ou até mesmo dias, muitas vezes configurando bandeiras de touro de fundo duplo e bandeiras de urso de topo duplo.
Pontos de ruptura.
Lacunas de qualquer tipo, incluindo lacunas de média móvel.
O extremo de uma tendência após cada tipo de retração (consulte o Capítulo 11 sobre a primeira sequência de retração).
A negociação varia desde o início do dia ou dias anteriores, incluindo faixas de negociação apertadas e arame farpado: os extremos e o meio geralmente são testados.

O meio aproximado do intervalo em um dia de intervalo de negociação, especialmente se houver um intervalo de negociação intradiário nessa área (uma
área gorda). Bandeiras finais: após o rompimento da bandeira, o mercado volta à bandeira e geralmente sai do outro lado.
Arame farpado.

Paradas de proteção da barra de entrada e da barra de

sinalização. Preço de entrada (teste de fuga).

Enorme barra de tendência oposta ao extremo (a baixa de uma enorme barra de tendência de alta e a alta de uma enorme barra de tendência de baixa).

Metas comuns de lucro para posições de scalping e swing: em AAPL, 50 centavos e um dólar; no Emini de 5 minutos, cinco a seis tiques para um couro cabeludo de quatro
tiques e três, quatro e 10 pontos para um swing.
Um movimento igual ao tamanho do stop de proteção necessário: se uma negociação Emini exigir que você use um stop de proteção de 12 ticks para evitar
ser interrompido, espere que o movimento atinja 12 ticks a seu favor.
Máximos e mínimos de balanço diário, semanal e mensal, máximos e mínimos de barra, médias móveis, lacunas, retrações e extensões de Fibonacci e linhas
de tendência.
Números redondos como centenas em ações (por exemplo, AAPL em $ 300) e milhares no Dow Jones Industrial Average (Dow 12.000). Se uma ação passar rapidamente
de US$ 50 para US$ 88, provavelmente tentará testar US$ 100 e geralmente vai para US$ 105 ou US$ 110 antes de recuar.

Figura 10.1 Os extremos da barra de grande tendência são ímãs

Quando há uma enorme barra de tendência com caudas pequenas, os traders que entram na barra ou logo depois, geralmente colocam suas paradas de proteção além da
barra. É bastante comum que o mercado trabalhe para essas paradas e depois volte na direção da barra de tendência.
Barra 1 emFigura 10.1 é uma enorme barra de tendência de alta com um fundo raspado. O mercado reverteu a barra interna de baixa que se seguiu e formou uma baixa mais alta,
mas não antes de executar as paradas de proteção abaixo da baixa da barra de tendência. Traders inteligentes teriam encurtado a barra interna, mas eles estavam prontos para ir
muito acima da barra de reversão de alta da barra 2, que atingiu as paradas e, em seguida, fez o mercado voltar a subir.
As barras 3 e 4 também eram enormes barras de tendência com pequenas caudas, mas nenhuma delas foi seguida por um recuo imediato que executou paradas.
 Parte III

Pullbacks: tendências de conversão para intervalos de negociação

Mesmo quando um gráfico está em uma forte tendência, ele terá períodos de negociação bilateral, mas enquanto os traders acreditarem que a tendência será retomada, estes são apenas
retrocessos. Essas faixas de negociação são pequenas o suficiente para que os traders as vejam como apenas breves pausas na tendência, em vez da característica dominante do gráfico. Todos os
pullbacks são pequenos intervalos de negociação no gráfico que você está visualizando, e todos os intervalos de negociação são pullbacks em gráficos de prazos mais altos. No entanto, no gráfico à
sua frente, a maioria das tentativas de sair de uma faixa de negociação falha, mas a maioria das tentativas de sair de um recuo é bem-sucedida. Em gráficos de prazos mais altos, o intervalo de
negociação é um retrocesso simples e, se você estiver negociando nesse gráfico, poderá negociá-lo como qualquer outro retrocesso. Como as barras são maiores em um gráfico de período de tempo
mais alto, seu risco é maior, e você tem que reduzir o tamanho da sua posição. A maioria dos traders prefere negociar um único período de tempo e não alternar para frente e para trás, tomando
posições de tamanhos diferentes e usando paradas e metas de lucro de tamanhos diferentes, dependendo do período de tempo.

Se o mercado está em uma forte tendência e todos esperam que a tendência continue, por que uma retração aconteceria? Para entender o porquê, considere o exemplo
de uma tendência de alta. A reversão para baixo no recuo se deve à obtenção de lucro pelos touros e, em menor grau, ao escalpelamento dos ursos. Os touros terão lucros
em algum momento porque sabem que é a coisa matematicamente ideal a fazer. Se eles se mantiverem para sempre, o mercado quase sempre voltará ao preço de entrada
e eventualmente cairá muito abaixo, criando uma grande perda. Eles nunca sabem ao certo onde é o melhor lugar para obter lucros e usam os níveis de resistência como
sua melhor estimativa. Esses níveis podem ou não ser óbvios para você, mas como oferecem oportunidades aos traders, é importante procurá-los constantemente.
cambistas de tendências e traders de swing, bem como cambistas de contratendência, espere o recuo e negocie de acordo. Quando o mercado atinge um alvo em que um
número suficiente de touros pensa que devem lucrar, a falta de novas compras e a venda de seus longos farão com que o mercado pare. O alvo pode ser qualquer nível de
resistência (discutido nos capítulos sobre suporte e resistência na Parte II deste livro), ou um certo número de ticks acima de uma barra de sinal importante (como seis, 10
ou 18 no Emini). A barra pode ter um corpo de touro menor que o corpo de touro da barra anterior, pode ter uma cauda no topo ou a próxima barra pode ser uma pequena
barra com um corpo de urso. Estes são todos sinais de que os touros estão menos dispostos a comprar no topo do balanço, que alguns touros estão obtendo lucros e que
os ursos estão começando a vender couro cabeludo. Se muitos touros e ursos venderem, o recuo se tornará maior e a barra atual pode cair abaixo da mínima da barra
anterior. Em um forte pico de alta, os traders esperam que a tendência de alta seja retomada imediatamente, de modo que tanto os touros quanto os ursos comprarão em
torno da mínima da barra anterior. Isso cria um sinal de compra de 1 alta e geralmente é seguido por uma nova alta. À medida que uma tendência de alta amadurece e
enfraquece, mais negociações bilaterais se desenvolverão, e tanto os touros quanto os ursos esperarão que um recuo caia para mais ticks e dure mais barras. O mercado
pode formar um sinal de compra de 2 altos, um triângulo ou uma bandeira de touro em cunha. Isso cria uma pequena tendência de baixa e, quando atinge algum alvo
matemático, os touros começarão a comprar novamente, e os ursos terão lucros e comprarão de volta seus shorts. Nenhum dos dois venderá novamente até que o
mercado suba o suficiente para que o processo se repita.
Algumas das compras também começam a secar à medida que os touros se tornam relutantes em continuar comprando apenas quedas de um a três ticks.
Eles ficam cautelosos e suspeitam que uma retração maior é iminente. Como eles acreditam que serão capazes de comprar de seis a 10 ticks ou mais abaixo da
máxima, não há incentivo para que comprem mais. Além disso, há um incentivo para que eles obtenham lucros parciais ou totais porque acreditam que o
mercado em breve estará mais baixo, onde eles podem comprar novamente e obter lucros adicionais à medida que o mercado se recupera para testar a alta
mais recente. Os programas de impulso detectam a perda de impulso e também realizarão lucros e não entrarão novamente até que o impulso em qualquer
direção retorne. Os ursos também veem o enfraquecimento da tendência e começam a vender acima dos máximos das barras e acima dos máximos do balanço
para os couros cabeludos, e escalam mais alto.
A maioria dos touros sairá de seus longos em um sinal de venda mais fraco do que precisaria para assumir posições vendidas. Eles inicialmente procuram obter lucros com força, como acima de uma alta de oscilação ou a alta da barra anterior ou no

fechamento de uma grande barra de tendência de alta. Depois de obter lucros na força, eles procurarão obter lucros no restante de suas posições na fraqueza e começarão a vender seus longos abaixo das barras de reversão de baixa; eles suspeitam que os

retrocessos se tornarão maiores. A maioria não se juntará aos ursos na venda a descoberto, porque a maioria dos traders não consegue reverter uma negociação consistentemente bem. Eles têm pensado que o mercado estava subindo e geralmente

precisam sair de seus longos por vários minutos antes que possam se convencer de que devem fazer uma negociação na direção oposta. Se eles acreditam que o mercado está apenas recuando e não revertendo, eles procurarão comprar de volta seus longos

quando acharem que o recuo terminou. Uma vez que a maioria não pode ou não irá reverter, eles não querem estar a descoberto quando estão querendo comprar. Se eles pegassem o couro cabeludo curto, provavelmente não seriam capazes de reverter

para o longo, e ficariam presos em um balanço de touro porque tentaram fazer um pequeno couro cabeludo de urso. Não faz sentido matemático tentar marcar um ponto em uma compra de baixa probabilidade e acabar perdendo de dois a quatro pontos

em uma compra de alta probabilidade. eles provavelmente não seriam capazes de reverter para longo, e ficariam presos em um balanço de touro porque tentaram fazer um pequeno couro cabeludo de urso. Não faz sentido matemático tentar marcar um

ponto em uma compra de baixa probabilidade e acabar perdendo de dois a quatro pontos em uma compra de alta probabilidade. eles provavelmente não seriam capazes de reverter para longo, e ficariam presos em um balanço de touro porque tentaram

fazer um pequeno couro cabeludo de urso. Não faz sentido matemático tentar marcar um ponto em uma compra de baixa probabilidade e acabar perdendo de dois a quatro pontos em uma compra de alta probabilidade.

Em uma tendência de alta, há uma série de altos e baixos mais altos. Quando a tendência é forte, os touros comprarão por qualquer motivo, e muitos seguirão
suas paradas de proteção. Se o mercado atingir uma nova alta, eles aumentarão suas paradas para abaixo da baixa mais alta mais recente. Se um número
suficiente de ursos estiver curto e muitos touros obtiverem lucros, a reversão pode ser mais forte do que o que os traders esperavam inicialmente. Isso
geralmente acontece mais tarde em uma tendência, depois que várias retrações anteriores foram seguidas por novas altas de alta. No entanto, tanto os touros
quanto os ursos acreditam que o mercado voltará a subir acima da mínima mais recente, e ambos geralmente comprarão nessa mínima ou acima dela. Isso
resulta em uma bandeira de touro de fundo duplo ou outra baixa mais alta. A liquidação pode ser acentuada, mas enquanto os traders acreditarem que a
tendência de alta está intacta,
À medida que a tendência de alta amadurece, os traders só procurarão comprar uma correção mais profunda e esperam que o mercado faça correções de duas pernas, onde a segunda perna cai abaixo da baixa da primeira. A ação do preço informa aos traders quando uma

correção mais profunda como essa é provável e, quando eles acreditam que é, eles não seguirão mais suas paradas de proteção abaixo da mínima do balanço mais recente. Eles procurarão obter lucros mais altos, como acima da alta mais recente, e depois procurarão comprar

novamente em torno dessa baixa, restabelecendo seus longos. Não faz sentido para eles confiar em um stop abaixo da mínima mais recente, uma vez que eles acreditam que o mercado provavelmente terá uma correção de duas pernas e, portanto, cairá abaixo dessa mínima. Eles

sairão da maior parte ou de toda a sua posição antes que isso aconteça, mas ainda permanecerão otimistas. A tendência de alta não está mais formando altos e baixos mais altos. No entanto, essa baixa mais baixa geralmente ainda está acima da mais baixa mais recente em um gráfico

de período de tempo mais alto, portanto, a tendência de alta maior ainda está intacta. Esse recuo de duas pernas é uma configuração grande de compra de alta 2 e, à medida que a tendência amadurece, esses recuos ficam maiores e têm subdivisões. Se a tendência realmente se

inverteu, haverá uma série de altos e baixos mais baixos, mas geralmente há uma reversão clara (as reversões são discutidas no livro 3). Na ausência de uma reversão clara, um movimento de duas pernas para baixo é apenas um tipo de bandeira de alta e geralmente é seguido por uma

nova alta de alta. Por exemplo, a primeira perna para baixo pode ser um pequeno pico de baixa e a segunda perna para baixo é um pequeno canal de baixa. Se a queda for forte, mesmo que esteja em um canal apertado e complexo e não seja um pico de baixa, os traders esperarão que

No entanto, essa baixa mais baixa geralmente ainda está acima da mais baixa mais recente em um gráfico de período de tempo mais alto, portanto, a tendência de alta maior ainda está intacta. Esse recuo de duas pernas é uma configuração grande de compra de alta 2 e, à medida que

a tendência amadurece, esses recuos ficam maiores e têm subdivisões. Se a tendência realmente se inverteu, haverá uma série de altos e baixos mais baixos, mas geralmente há uma reversão clara (as reversões são discutidas no livro 3). Na ausência de uma reversão clara, um

movimento de duas pernas para baixo é apenas um tipo de bandeira de alta e geralmente é seguido por uma nova alta de alta. Por exemplo, a primeira perna para baixo pode ser um pequeno pico de baixa e a segunda perna para baixo é um pequeno canal de baixa. Se a queda for

forte, mesmo que esteja em um canal apertado e complexo e não seja um pico de baixa, os traders esperarão que No entanto, essa baixa mais baixa geralmente ainda está acima da mais baixa mais recente em um gráfico de período de tempo mais alto, portanto, a tendência de alta maio
ser a primeira de pelo menos duas pernas para baixo. Os touros que compraram o recuo terão lucros abaixo da alta da tendência, e os ursos começarão a vender agressivamente abaixo da alta
antiga, esperando uma alta mais baixa e uma segunda perna para baixo.
Uma vez que o mercado começa a fazer máximas mais baixas, os touros geralmente só procuram comprar retrocessos mais profundos, e sua ausência de compra ajuda a criar esses
retrocessos mais profundos. Os ursos veem a mesma ação de preço e fazem a transição para manter suas posições vendidas para obter lucros maiores, esperando que as vendas se
tornem maiores. O mercado repetidamente vende em torno (ligeiramente acima, em ou abaixo) da antiga máxima, mas continua a subir em torno da antiga mínima. As tentativas de
rompimento de alta e baixa falham e o mercado perde sua direção, criando incerteza de curto prazo. Esta é a marca registrada de uma faixa de negociação. Haverá repetidas tentativas
dos touros de retomar a tendência e dos ursos de reverter a tendência, e 80% de ambos falham. Como uma faixa de negociação em uma tendência de alta é apenas uma bandeira de
alta em um gráfico de período de tempo mais alto, as probabilidades favorecem uma quebra de alta. Sempre haverá algum padrão que os touros e os ursos reconhecerão como um
sinal de que a tendência de alta está prestes a ser retomada. Quando um credível aparecer, menos ursos estarão dispostos a escalpelar shorts no rali, e os touros começarão a
continuar comprando em direção ao topo do intervalo. Com menos ursos dispostos a vender a descoberto e menos touros dispostos a vender seus longos, o rali quebrará acima da
faixa de negociação. Se a fuga for forte, os ursos que estavam construindo uma posição de oscilação, esperando uma correção maior ou uma reversão, comprarão de volta seus shorts
e não procurarão short novamente por pelo menos mais algumas barras. Com nem os ursos escalpelamento nem os oscilantes agora vendendo a descoberto e os touros não obtendo
lucros, o mercado geralmente corre por cerca de um movimento medido para cima, igual à altura da faixa de negociação. Os touros começarão então a obter lucros e os ursos
novamente a descoberto. Se a venda for forte, haverá um recuo, uma faixa de negociação ou até mesmo uma reversão para baixo.

O oposto acontece em uma tendência de baixa. Os retrocessos são inicialmente devidos aos ursos que obtêm lucros em novas mínimas, mas sempre há algumas compras de touros agressivos que pensam que o mercado subirá o

suficiente para que eles tenham um couro cabeludo lucrativo. Uma vez que o mercado tenha subido para algum nível de resistência, geralmente em um padrão baixo 2 ou baixo 3, os touros venderão seus longos à medida que obtêm

lucros, e os ursos fecharão novamente. Os ursos querem que o mercado continue a fazer altos e baixos mais baixos. Sempre que eles virem uma alta acentuada, eles abrirão agressivamente quando se aproximarem da alta mais baixa

mais recente. Às vezes, eles não fecham fortemente até que o mercado atinja o máximo de oscilação mais recente, e é por isso que as bandeiras de urso de topo duplo são tão comuns. Enquanto o mercado continuar a fazer altas mais

baixas, eles sabem que a maioria dos traders verá a tendência de baixa como estando intacta e, portanto, provavelmente será seguida por outra baixa mais baixa, onde podem obter lucros parciais ou totais em suas vendas.

Eventualmente, uma retração evoluirá para uma faixa de negociação e haverá algumas altas acima das máximas mais baixas mais recentes. Em um gráfico de período de tempo mais alto, ainda haverá altos e baixos mais baixos, mas

no gráfico que você está negociando, essa alta mais alta é um sinal de que a tendência de baixa perdeu um pouco de sua força. À medida que as tendências de baixa amadurecem e enfraquecem, elas geralmente formam ralis de duas

pernas onde há uma baixa mais alta e uma alta mais alta, mas a tendência de baixa ainda está intacta. Esta é a base para uma configuração curta de 2 baixos, que é simplesmente um rali de duas pernas. Haverá algum padrão dentro

do intervalo que dirá tanto aos touros quanto aos ursos que a tendência de baixa provavelmente será retomada, e sempre estará em um nível de resistência, como um movimento medido ou uma linha de tendência. Isso tornará os

touros menos dispostos a comprar perto do fundo do intervalo e os ursos mais dispostos a continuar vendendo até o fundo. O mercado, então, quebra para o lado negativo, os cambistas de touros param de comprar e os traders de

touros vendem seus longos. O mercado então cai por cerca de um movimento medido, onde os ursos começarão a lucrar e os touros agressivos mais uma vez começarão a comprar. Se a compra dos touros e dos ursos for forte o

suficiente, haverá um recuo, uma faixa de negociação ou uma reversão de tendência. O mercado, então, quebra para o lado negativo, os cambistas de touros param de comprar e os traders de touros vendem seus longos. O mercado

então cai por cerca de um movimento medido, onde os ursos começarão a lucrar e os touros agressivos mais uma vez começarão a comprar. Se a compra dos touros e dos ursos for forte o suficiente, haverá um recuo, uma faixa de

negociação ou uma reversão de tendência. O mercado, então, quebra para o lado negativo, os cambistas de touros param de comprar e os traders de touros vendem seus longos. O mercado então cai por cerca de um movimento

medido, onde os ursos começarão a lucrar e os touros agressivos mais uma vez começarão a comprar. Se a compra dos touros e dos ursos for forte o suficiente, haverá um recuo, uma faixa de negociação ou uma reversão de

tendência.

A perna final de um pullback é geralmente um microcanal contra a tendência (um microcanal de baixa no final de uma bandeira de alta ou um microcanal de alta no final de uma
bandeira de baixa). A quebra de um microcanal geralmente só vai para uma barra ou duas antes que haja um recuo, especialmente se o microcanal tiver quatro ou mais barras. Se a
tendência for forte, geralmente não há retração e, portanto, entrar na quebra do microcanal é uma negociação razoável. Quando a tendência não é muito forte, o rompimento do
microcanal geralmente tem uma tentativa de falha dentro de uma barra ou duas. Como é o caso de todos os rompimentos, os traders precisam avaliar a força do rompimento em
comparação com a força da barra de sinal para o rompimento com falha. Se a fuga for significativamente mais forte, especialmente se a tendência subjacente for forte, a tentativa de
reversão provavelmente falhará e levará a uma configuração de recuo de rompimento que dará aos traders uma segunda chance de entrar na direção do rompimento. Se a quebra for
relativamente fraca, como uma pequena barra de tendência com caudas grandes, e a barra de reversão for forte, especialmente se o contexto provavelmente levar a uma reversão
(como uma bandeira de alta logo abaixo do topo de uma faixa de negociação), o tentativa de reversão provavelmente será bem-sucedida e os comerciantes devem fazer a entrada de
reversão. Se a quebra e a reversão forem igualmente fortes e não houver uma forte tendência subjacente, os traders avaliarão a força da próxima barra. Por exemplo, se houver uma
bandeira de alta no meio de uma faixa de negociação, e a barra de tendência de alta que sai da bandeira for seguida por uma barra de reversão de baixa igualmente forte, e o mercado
negociar abaixo da mínima dessa barra, os comerciantes avaliarão a aparência dessa barra de entrada de urso. Se se tornar uma barra de reversão de alta, eles assumirão que o
mercado está apenas formando um recuo da quebra da bandeira de alta e comprarão acima da máxima da barra. Se, em vez disso, for uma forte barra de tendência de baixa,
especialmente se fechar em sua baixa e abaixo da baixa da barra de fuga de alta, os comerciantes verão o padrão como uma fuga de baixa e procurarão ficar vendidas, se já não
tiverem vendido abaixo da barra. barra de reversão de urso.

No sentido mais estrito, um pullback é uma barra que se move contra a tendência o suficiente para eliminar o extremo da barra anterior. Em uma tendência de alta, um
recuo é um movimento em que uma barra se estende pelo menos um tick abaixo da mínima da barra anterior. No entanto, uma definição mais ampla é mais útil, e
qualquer pausa (incluindo uma barra interna, uma barra de tendência oposta ou uma barra doji) no momento de uma tendência deve ser considerada um retrocesso,
mesmo que possa haver apenas ação lateral e não um movimento real para trás. À medida que a tendência mais forte progride, em algum momento ela começa a dar
evidências de quão profunda será uma retração. Mais comumente, será uma área de negociação bilateral. Por exemplo, após o pico em uma tendência de pico e alta do
canal, o mercado tem uma pausa ou retrocesso que cria o início do canal. Uma vez que o canal de tendência termina e um sell-off (retração) começa, ele geralmente será
testado até o fundo do canal. Foi aí que os ursos começaram a vender e, à medida que o canal de alta ultrapassa o preço de entrada curto, eles começam a se preocupar.
Eles e outros ursos vendem mais à medida que a tendência de alta avança, mas uma vez que a tendência se transforma em um recuo, esses ursos ficarão muito felizes em
sair de todas as suas entradas pelo preço de entrada mais cedo e mais baixo, que foi o início do canal . Uma vez que eles estejam planos, eles não procurarão vender nessa
área, porque viram o quanto o mercado subiu após sua negociação anterior. No entanto, se eles ainda estiverem em baixa, eles estarão vendidos novamente em um rali. Se
o rali terminar abaixo do máximo anterior, ele criará um máximo mais baixo e geralmente leva a uma segunda perna para baixo. Se os ursos são particularmente fortes,

O mesmo vale para uma cunha no final de uma tendência. Se uma tendência de baixa formar uma cunha descendente, o mercado tentará
corrigir para o topo da cunha onde os primeiros touros começaram a comprar. Se o mercado puder atingir seu preço de entrada mais cedo,
eles poderão sair dessa negociação no ponto de equilíbrio e com lucro em todas as entradas mais baixas, e provavelmente não desejarão
comprar até que o mercado caia novamente. Eles aprenderam em seu primeiro negócio que compraram por um preço muito alto; eles não
gostaram das perdas em aberto de suas posições longas, pois o mercado continuou a cair e não querem experimentar isso novamente. Desta
vez, eles vão esperar por uma retração e torcer para que o mercado forme uma baixa mais alta ou até mesmo uma baixa mais baixa.

A tendência do mercado em uma tendência para testar a primeira área de negociação bilateral permite que os comerciantes perceptivos antecipem quando uma retração pode se
formar e até onde provavelmente se estenderá. Eles não vão querer entrar na contra-tendência ao primeiro sinal de negociação bilateral, mas essa negociação bilateral diz a eles que os
comerciantes de contra-tendência estão começando a tomar posições e, em algum momento, em pouco tempo, o mercado provavelmente voltará a esse preço. nível. Depois
o canal de tendência ou padrão de cunha ou escada começa a desenvolver sinais de uma reversão (veja o capítulo sobre reversões de tendência no livro 3), eles farão
negociações de contratendência e procurarão sair com lucro na área onde a negociação bilateral começou ( o início do canal).
Como um recuo é uma tendência, embora geralmente seja pequeno em comparação com a tendência maior da qual está recuando, como todas as tendências, geralmente terá pelo menos duas pernas. Retrações de uma e três pernas também são comuns, assim como pequenos

canais e triângulos, mas todas as retrações são relativamente breves, e os traders esperam que a tendência seja retomada em breve. Às vezes, as pernas são visíveis apenas em um gráfico de período de tempo menor, e outras vezes são grandes e cada perna se divide em pernas

menores, cada uma das quais também tem duas pernas. Como os traders esperam que a tendência principal seja retomada em breve, eles diminuirão as fugas em uma retração. Por exemplo, se houver uma forte tendência de baixa que finalmente tenha um recuo com duas pernas para

cima, geralmente haverá muito mais ursos do que touros à medida que o mercado rompe acima da máxima da primeira perna para cima. Mesmo que o mercado esteja rompendo acima de uma oscilação alta em uma tendência de alta, os touros que compram a fuga geralmente serão

sobrecarregados por ursos que a venderão, porque esperam que a fuga falhe e que a tendência de baixa seja retomada muito em breve. Eles serão vendidos em ordens de limite e de mercado no máximo e acima do swing. Eles veem essa fuga como uma breve oportunidade de

restabelecer as vendas a um preço alto. Como 80% das tentativas de reverter uma tendência falharão, as probabilidades favorecem fortemente os ursos. Isso é especialmente verdadeiro para o primeiro recuo de duas pernas em uma forte tendência. Eles serão vendidos em ordens de

limite e de mercado no máximo e acima do swing. Eles veem essa fuga como uma breve oportunidade de restabelecer as vendas a um preço alto. Como 80% das tentativas de reverter uma tendência falharão, as probabilidades favorecem fortemente os ursos. Isso é especialmente

verdadeiro para o primeiro recuo de duas pernas em uma forte tendência. Eles serão vendidos em ordens de limite e de mercado no máximo e acima do swing. Eles veem essa fuga como uma breve oportunidade de restabelecer as vendas a um preço alto. Como 80% das tentativas de

reverter uma tendência falharão, as probabilidades favorecem fortemente os ursos. Isso é especialmente verdadeiro para o primeiro recuo de duas pernas em uma forte tendência.

Qualquer movimento que tenha duas pernas deve ser negociado como se fosse um recuo, mesmo que esteja com a tendência. Às vezes, a perna final em uma tendência é um movimento de duas
pernas, com tendência, para uma alta mais alta ou mais baixa em uma tendência de alta ou uma baixa mais baixa ou mais alta em uma tendência de baixa. Por exemplo, se houver uma tendência de
alta que tenha uma liquidação que caia na linha de tendência de alta e essa quebra da linha de tendência for seguida por um recuo de duas pernas, esse recuo simplesmente testa o extremo anterior
e pode até exceder o extremo antigo . Isso significa que o recuo dessa quebra da linha de tendência pode resultar em uma alta mais baixa ou até mesmo em uma alta mais alta e ainda fazer parte de
uma transição para uma nova tendência de baixa. Estritamente falando, a tendência de baixa não começa até depois da alta final, mas essa alta final geralmente é apenas uma alta mais alta do
rompimento abaixo da linha de tendência de alta.
O que qualifica como duas pernas? Você pode criar um gráfico de linhas com base em fechamentos e, muitas vezes, ver claramente um movimento de duas
pernas. Se você estiver usando gráficos de barras ou velas, o movimento de duas pernas mais fácil de ver é aquele em que há um movimento de contra-
tendência, depois um movimento menor com tendência e, em seguida, um segundo movimento de contra-tendência (um recuo ABC do livro). Então, por que o
movimento muitas vezes se inverte após a segunda etapa? Veja um retrocesso de duas pernas em uma tendência de alta como exemplo. Os touros comprarão a
nova baixa (a perna C), pensando que a segunda perna será o fim da tendência. Além disso, os cambistas curtos que estavam procurando por uma correção de
duas pernas estarão comprando de volta seus shorts. Finalmente, os touros agressivos que compraram a baixa da primeira perna para baixo (a perna A) agora
estarão aumentando suas posições longas em movimento para uma baixa mais baixa.
No entanto, muitas vezes as duas pernas são claramente visíveis apenas em um gráfico de período de tempo menor e precisam ser inferidas no gráfico que você está visualizando.
Como é mais fácil usar um único gráfico para negociar do que verificar vários gráficos durante todo o dia, os traders têm uma vantagem se puderem ver as duas pernas no gráfico à
sua frente, mesmo que apenas por inferência.
Em um mercado de alta, quando há uma série de barras de tendência de alta, uma barra de tendência de baixa pode ser considerada a primeira perna de um recuo (a perna A), mesmo que a
baixa da barra esteja acima da baixa da barra anterior . Se você examinasse um gráfico de período de tempo menor, uma perna de contra-tendência provavelmente seria evidente. Se a próxima
barra tiver um fechamento com tendência, mas uma alta abaixo da barra que encerrou o movimento de alta, então esta é a perna B. Se houver uma barra de baixa ou uma barra com baixa abaixo da
baixa da barra anterior, isso criará a segunda perna para baixo (a perna C).
Quanto mais isso tiver que ser inferido, menos confiável é o padrão, pois menos traders o verão ou terão confiança nele. Os comerciantes provavelmente comprometerão menos
capital e serão mais rápidos para sair.
Há um ponto óbvio aqui. Se a tendência que agora está recuando terminou em um clímax ou em qualquer padrão de reversão de tendência significativo, a tendência mudou e você
não deve procurar inserir retrocessos na tendência antiga. Acabou, pelo menos por talvez 10 barras ou mais e talvez pelo resto do dia. Portanto, após uma alta forte, se houver um topo
de cunha ou uma baixa mais baixa após uma quebra da linha de tendência de alta, agora você deve procurar configurações para vender a descoberto e não recuar na antiga tendência
de alta para comprar. Quando não está claro que houve uma provável reversão de tendência, as configurações em ambas as direções provavelmente funcionarão, pelo menos para os
couros cabeludos. Quanto mais provável for que uma reversão de tendência tenha ocorrido, mais importante se torna evitar negociações na direção antiga, já que agora é provável que
haja pelo menos duas pernas na nova direção. Também, a quantidade de tempo e o número de pontos neste movimento geralmente serão aproximadamente proporcionais à clareza
da reversão. Quando você tem uma ótima configuração de reversão, deve balançar parte ou, raramente, até mesmo toda a sua posição.

Todos os pullbacks começam com um padrão de reversão de algum tipo. Geralmente é forte o suficiente para atrair traders de contratendência a tomar uma posição
contra a tendência, mas não forte o suficiente para ser uma configuração confiável de contratendência. Como a configuração e o recuo não são fortes o suficiente para
mudar a direção da negociação sempre ativa, os traders não devem procurar uma negociação de contra-tendência. Em vez disso, eles devem procurar uma configuração
que signifique um possível fim do recuo e, em seguida, entrar na direção da tendência. No entanto, desde que a retração começou com uma reversão, muitos traders
seriam excessivamente cautelosos e se convenceriam de uma grande negociação. Você nunca estará 100% certo de qualquer negociação, mas quando estiver
razoavelmente confiante de que uma negociação parece boa, você precisa confiar na matemática, aceitar a negociação, e simplesmente aceite a realidade de que você
perderá algumas vezes. Essa é apenas a natureza do negócio, e você não pode ganhar a vida como trader a menos que esteja disposto a assumir perdas. Lembre-se, um
rebatedor de beisebol da liga principal que falha 70% das vezes é considerado um superstar e ganha milhões com os outros 30%.
Quando o mercado está em uma tendência fraca, ou nos estágios iniciais da transição de uma faixa de negociação para uma tendência, às vezes ele terá uma bandeira e, em
seguida, uma quebra de bandeira e, em seguida, uma retração, e essa retração se tornará outra bandeira. O mercado às vezes fará isso várias vezes antes que uma forte fuga se
materialize.
Pausas de uma e duas barras são mais difíceis de negociar do que retrocessos que duram muitas barras e realmente retrocedem do
extremo. Por exemplo, se houver um forte movimento de alta em que a última barra era uma pequena barra com uma alta apenas um ou dois
ticks abaixo da alta da barra anterior e essa barra era uma grande barra de tendência de alta e seguiu uma ou duas outras grandes tendências
de alta barras, se você comprar um tick acima dessa barra, estará comprando na máxima do dia. Como muitas instituições desaparecem a cada
nova alta, há um risco substancial de que o movimento possa reverter e atingir sua parada antes que sua meta de lucro seja alcançada. No
entanto, se a tendência for muito forte, esta é uma negociação importante a ser realizada.
Uma pausa ainda mais difícil é um pequeno doji com um tick alto acima da alta da barra de tendência de alta forte anterior. Comprar acima da máxima do doji às vezes é uma boa negociação, mas
para a maioria dos traders, é muito difícil avaliar o risco com rapidez suficiente e é melhor esperar por uma configuração mais clara. Uma razão contra a compra de uma quebra de barra de pausa é
se a última barra de tendência ou duas tiveram caudas bastante grandes, o que indica que os comerciantes de contratendência foram capazes de afirmar alguma influência. Além disso, se a entrada
anterior com tendência seguiu um recuo maior, como um 2 alto, você deve hesitar, pois cada recuo geralmente fica mais profundo, não mais raso. No entanto, se o mercado estourou e teve três
barras de tendência de alta com fechamentos próximos de suas máximas, então a chance de um couro cabeludo bem-sucedido quando você compra acima da barra de pausa que segue essas barras
é boa. Em geral, esses longos de 1 alto (ou curtos de 1 baixo em tendências de baixa) nos estágios iniciais de uma forte tendência de alta são as únicas entradas de barras de pausa que a maioria dos
traders deve considerar. Além disso, lembre-se de que uma barra de pausa após uma quebra de uma barra tem a mesma probabilidade de ser uma entrada na direção oposta, uma vez que as
quebras de uma barra geralmente falham, especialmente se forem contra a tendência.
Se um recuo for pequeno em comparação com a tendência, geralmente é seguro entrar assim que terminar. Se for grande o suficiente para ser uma contratendência forte e negociável
movimento, é melhor esperar até que um segundo sinal seja configurado. Por exemplo, se houver um canal de baixa prolongado em uma forte tendência de alta, em vez de comprar a
primeira reversão de volta, é mais seguro esperar por um recuo desse rompimento e comprar o recuo de rompimento.
Todos os pullbacks de alta terminam por um motivo, e esse motivo sempre é que o mercado atingiu algum tipo de suporte. Às vezes eles terminam silenciosamente e outras vezes
com fortes barras de tendência contra a tendência principal e chegam perto de reverter a tendência. Isso é verdade para grandes recuos e recuos de uma ou duas barras de
rompimentos de pequenas bandeiras. Mesmo os crashes do mercado de ações de 1987 e 2009 terminaram na linha mensal de tendência de alta e, portanto, foram apenas retrocessos
em uma tendência de alta. A maioria termina em um conjunto de níveis de suporte, embora muitos traders possam não ver alguns ou todos eles. Alguns traders comprarão um
pullback em uma tendência de alta porque estão focados em um nível de suporte, seja uma linha de tendência de alta, uma linha de canal ao longo da parte inferior da bandeira de alta,
uma alta ou baixa anterior, alguma média móvel ou qualquer outro tipo de apoio, e outros comprarão porque veem um nível de suporte diferente na mesma área. Uma vez que haja
compradores suficientes chegando para dominar os ursos, a tendência será retomada. O mesmo vale para os recuos de urso. Eles sempre terminam em um conjunto de níveis de
resistência, embora muitas vezes seja fácil não ver a resistência que o mercado está vendo. Quando o mercado se aproxima do preço-chave, o efeito de vácuo geralmente domina. Por
exemplo, se os compradores acreditam que o mercado está se aproximando de um nível de suporte importante, eles geralmente se afastam e esperam que esse nível seja atingido.
Isso pode resultar em um pico de urso muito forte, mas uma vez que o suporte é atingido, os touros entram e compram de forma agressiva e implacável. O mesmo vale para os ursos
que criaram o recuo. Eles também veem o nível de suporte e, quanto mais perto o mercado se aproxima, mais confiantes estão de que o mercado chegará lá. O resultado é que eles
vendem de forma agressiva e implacável até que o nível seja atingido, e então eles de repente param de vender e rapidamente compram de volta seus shorts. O recuo pode terminar
com uma grande barra de tendência de baixa que parece que pode transformar o comércio sempre em curto, mas a venda de acompanhamento nas próximas barras não se
desenvolve. Em vez disso, a tendência de alta é retomada, às vezes lentamente no início. Com os touros e os ursos comprando, a reversão pode ser acentuada e percorrer um longo
caminho. O efeito do vácuo está sempre presente, mesmo durante as reversões mais dramáticas, como os crashes do mercado de ações de 1987 e 2009. Em ambos os casos, o
mercado estava em queda livre, mas reverteu fortemente quando o mercado caiu um pouco abaixo da linha de tendência mensal. Por mais dramáticos que tenham sido os dois
acidentes,
Esse mesmo comportamento acontece em um recuo de uma ou duas barras da quebra de um sinalizador. Por exemplo, se houver uma bandeira de baixa de 2 ursos na média móvel
em uma forte tendência de baixa e ela acionar uma venda, a barra de entrada pode ser seguida por uma barra de tendência de alta. Isso representa uma fuga com falha e pode ser o
início de uma tendência de alta ou uma alta de baixa maior. No entanto, geralmente falha e, quando uma falha falha, torna-se um retrocesso na tendência maior. Aqui, torna-se uma
configuração curta de recuo de fuga. Os comerciantes esperam que ele falhe, e os ursos agressivos entrarão a descoberto em seu fechamento e logo abaixo e acima de sua alta.
Traders mais conservadores esperarão pela confirmação de que esta barra de tendência de baixa é apenas um retrocesso da quebra da bandeira de baixa. Eles entrarão a descoberto
em uma parada abaixo da baixa da barra de baixa, ou na próxima barra ou duas,
Como um recuo é apenas uma pausa em uma tendência e não uma reversão, uma vez que você identifica o que acredita ser um recuo, acredita que a tendência será retomada e
haverá um teste do extremo da tendência. Por exemplo, se há uma tendência de alta e, em seguida, o mercado vende por várias barras e se você vê essa venda como uma
oportunidade de compra, acredita que é apenas um retrocesso na tendência de alta. Você está esperando um teste de alta da tendência de alta. É importante notar que o teste não
precisa atingir um novo recorde. Sim, geralmente é um máximo mais alto, mas pode ser um máximo duplo ou um máximo mais baixo. Após o teste, você decidirá se a tendência de alta
está intacta ou fez a transição para uma faixa de negociação ou até mesmo para uma tendência de baixa.
Os pullbacks geralmente são picos fortes que fazem os traders se perguntarem se a tendência foi revertida. Por exemplo, em uma tendência de alta, pode haver uma grande barra
de tendência de baixa ou duas que quebram abaixo da média móvel e talvez vários ticks abaixo de uma faixa de negociação. Os comerciantes então se perguntarão se a direção sempre
em andamento está no processo de virar para baixo. O que eles precisam ver é a venda de acompanhamento na forma de talvez apenas mais uma barra de tendência de baixa. Todo
mundo vai assistir a próxima barra de perto. Se for uma grande barra de tendência de baixa, a maioria dos traders acreditará que a reversão foi confirmada e começará a operar a
descoberto no mercado e em retrocessos. Se a barra tiver um fechamento de touro, eles suspeitarão que a tentativa de reversão falhou e que a venda é apenas uma breve, mas
acentuada, redução de preço e, portanto, uma oportunidade de compra. Os traders iniciantes veem o forte pico de baixa e ignoram a forte tendência de alta na qual ela está ocorrendo.
Eles vendem o fechamento da barra de tendência de baixa, abaixo de sua baixa, qualquer pequeno salto nas próximas barras e abaixo de qualquer configuração de venda baixa 1 ou
baixa 2. Os touros inteligentes estão tomando o lado oposto desses negócios porque entendem o que está acontecendo.
O mercado está sempre tentando reverter, mas 80% dessas tentativas de reversão falham e se tornam bandeiras de touro. No momento em que a tentativa de reversão está
ocorrendo, as duas ou três barras de baixa podem ser muito persuasivas, mas sem a venda de acompanhamento, os touros veem a venda como uma grande oportunidade de comprar
novamente perto da mínima de um breve clímax de venda. . Touros e ursos experientes esperam por essas fortes barras de tendência e às vezes se afastam até que uma se forme.
Então eles entram no mercado e compram porque vêem isso como o final climático da venda. Os ursos recompram seus shorts e os touros restabelecem seus longs. Isso é o oposto do
que acontece no final de uma tendência, quando os traders fortes estão esperando por uma grande barra de tendência. Por exemplo, em uma forte tendência de baixa perto de uma
área de suporte, muitas vezes haverá um rompimento tardio na forma de uma barra de tendência de baixa incomumente grande. Tanto os touros quanto os ursos pararam de comprar
até vê-la se formar. Nesse ponto, ambos compram o clímax de venda, porque os ursos veem isso como um ótimo preço para obter lucros em suas posições vendidas e os touros veem
isso como uma breve oportunidade de comprar a um preço muito baixo.
Se os traders virem o que acreditam ser apenas um retrocesso, então eles acreditam que a tendência ainda está intacta. Quando eles estão avaliando a equação do trader, a probabilidade nunca é conhecida com certeza, mas como

eles estão fazendo uma negociação na direção da tendência, eles podem supor que a probabilidade direcional de um movimento equidistante é de 60%. Pode ser maior, mas é improvável que seja muito menor. Caso contrário, eles

teriam concluído que o recuo durou tanto tempo que perdeu seu valor preditivo e se tornou uma faixa de negociação comum, que tem aproximadamente a mesma probabilidade de o eventual rompimento ser para cima ou para baixo.

Uma vez que eles determinam seu risco, eles podem definir uma meta de lucro que seja pelo menos tão grande quanto o risco e razoavelmente supor que eles têm cerca de 60% de chance ou mais de serem bem-sucedidos. Por

exemplo, se eles estão comprando uma fuga de uma bandeira de touro no Goldman Sachs (GS) e seu stop de proteção está abaixo da bandeira de touro, cerca de 50 centavos abaixo de sua entrada, eles podem assumir que têm pelo

menos 60% de chance de fazer pelo menos um 50 centavos de lucro em seu longo. Sua meta de lucro pode ser um teste da alta do touro. Se for e essa alta for $ 2,00 acima de sua entrada, eles provavelmente ainda terão cerca de 60%

de chance de sucesso, mas agora sua recompensa potencial é quatro vezes o risco, e isso cria um resultado muito favorável da equação do trader. Sua meta de lucro pode ser um teste da alta do touro. Se for e essa alta for $ 2,00 acima

de sua entrada, eles provavelmente ainda terão cerca de 60% de chance de sucesso, mas agora sua recompensa potencial é quatro vezes o risco, e isso cria um resultado muito favorável da equação do trader. Sua meta de lucro pode

ser um teste da alta do touro. Se for e essa alta for $ 2,00 acima de sua entrada, eles provavelmente ainda terão cerca de 60% de chance de sucesso, mas agora sua recompensa potencial é quatro vezes o risco, e isso cria um resultado

muito favorável da equação do trader.

Uma vez que você acredita que o mercado reverteu, ele geralmente recuará para testar o extremo da tendência anterior antes que a nova tendência se desenrole. Por exemplo,
suponha que há uma tendência de baixa e que o recuo anterior foi forte o suficiente para quebrar acima da linha de tendência de baixa e agora o mercado está revertendo de um teste
de baixa mais baixo do fundo da tendência de baixa. Esta é uma possível reversão de tendência para uma tendência de alta. Se essa primeira perna estiver na forma de um forte pico,
você acredita que as chances de uma reversão agora são ainda maiores. O recuo dessa primeira perna forte para cima geralmente resultará em uma baixa mais alta, mas também pode
resultar em um fundo duplo com a baixa do urso ou até mesmo uma baixa mais baixa. Como pode ser que você acredite que a tendência se inverteu em uma tendência de alta, mas o
mercado agora caiu para uma baixa mais baixa? Uma baixa mais baixa é uma das características de uma tendência de baixa e nunca pode fazer parte de uma tendência de alta. Sim,
essa é a sabedoria convencional, mas você pode ganhar mais dinheiro como trader se usar definições mais amplas. Você pode parar de comprar se o mercado cair abaixo da antiga
baixa de baixa, mas ainda pode acreditar que os touros realmente controlam o mercado. Esse aumento foi uma quebra da antiga tendência de baixa e converteu o mercado em uma
tendência de alta. Não importa se o recuo do rompimento cair abaixo da baixa de baixa. Suponha que o mercado parou exatamente na baixa antiga, em vez de descer um tick mais
baixo. Você realmente acha que isso é de grande importância? Às vezes é, mas geralmente perto é perto o suficiente. Se duas coisas são semelhantes, elas se comportarão da mesma
forma. Também não importa se você considera o fundo do pico de alta ou o recuo para a baixa mais baixa como o início da tendência de alta. Estritamente falando, o pico foi a primeira
tentativa de reversão e falhou quando o
mercado caiu abaixo do fundo do pico. No entanto, ainda foi a fuga que mostrou que os touros assumiram o controle do mercado, e realmente não importa que o recuo tenha caído
para um mínimo mais baixo e que os ursos tenham recuperado brevemente o controle. Tudo o que importa é que os touros estão no controle e provavelmente estarão assim para
muitas barras, então você precisa procurar comprar recuos, mesmo o primeiro recuo para a mínima mais baixa.
Retrocessos para mínimos mais baixos em tendências de alta ou máximos mais altos em tendências de baixa são comuns nas pequenas
pernas que ocorrem em todos os gráficos. Por exemplo, suponha que há uma tendência de baixa e, em seguida, há um rali apertado do canal
para a média móvel que dura cerca de oito barras. Como o canal está apertado, é forte e isso significa que o primeiro rompimento de baixa
provavelmente falhará, mesmo que esteja na direção da tendência. Os comerciantes geralmente esperam por um recuo antes de olhar para
uma posição curta. No entanto, esse recuo geralmente será na forma de uma alta mais alta, criando um recuo ABC na tendência de baixa. Eles
vão vender abaixo da mínima da barra anterior, confiantes de que uma baixa de 2 vendida na média móvel é uma ótima negociação em uma
forte tendência de baixa.
Há um tipo especial de retrocesso mais alto ou mais baixo que é comum nas principais reversões de tendência, que são discutidas no livro 3. Por exemplo, se houver uma tendência
de alta que tenha um forte movimento abaixo da linha de tendência de alta, e então um rally fraco (por exemplo, uma cunha) para uma nova alta, essa alta mais alta às vezes é o início
de uma nova tendência de baixa. Se a tendência reverter para uma tendência de baixa, esse rali fraco para a alta mais alta é simplesmente um retrocesso do pico de baixa que quebrou
a linha de tendência de alta. Esse pico de urso foi o início real da tendência de urso, mesmo que o recuo do pico tenha subido acima do topo do pico de urso e criado uma nova alta na
tendência de alta. Após a tendência de baixa continuar por 20 ou mais barras, a maioria dos traders olhará para a alta mais alta e a verá como o início da tendência de baixa, e essa é
uma conclusão razoável. No entanto, à medida que a tendência estava se formando, os comerciantes astutos estavam se perguntando se o mercado havia revertido em uma tendência
de baixa, e eles não se importavam se a alta do pico de baixa testou a alta de alta como uma alta mais baixa, um topo duplo ou uma alta. mais alto. De uma perspectiva estritamente
técnica, a tendência começou quando os ursos assumiram o controle do mercado durante o pico de baixa e não com o teste da alta. A confirmação da reversão da tendência veio
quando o mercado vendeu fortemente da alta mais alta. Embora a alta mais alta seja na verdade simplesmente um recuo do pico de baixa, não importa qual das duas altas você acha
que é o início da tendência de baixa, porque você negociaria o mercado da mesma maneira e procuraria vender abaixo da alta mais alta . O mesmo é verdade quando uma tendência
de baixa reverte para uma tendência de alta a partir de uma baixa mais baixa após um forte rali quebrar acima da linha de tendência de baixa. Os touros assumiram o controle do
mercado no pico que quebrou acima da linha de tendência de alta, mas a maioria dos traders diria que o novo touro começou com a mínima mais baixa. No entanto, essa baixa mais
baixa foi simplesmente um retrocesso do forte pico de alta.

Qualquer tendência que cubra muitos pontos em poucas barras, o que significa que há alguma combinação de barras grandes e barras que se sobrepõem
minimamente, eventualmente terá um retrocesso. Essas tendências têm um impulso tão forte que as probabilidades favorecem a retomada da tendência após o recuo e,
em seguida, um teste do extremo da tendência. Normalmente, o extremo será excedido, desde que o recuo não se transforme em uma nova tendência na direção oposta e
se estenda além do início da tendência original. Em geral, as chances de um recuo retornar ao extremo da tendência anterior caem substancialmente se o recuo retroceder
75% ou mais. Para uma retração em uma tendência de baixa, nesse ponto, é melhor para um trader pensar na retração como uma nova tendência de alta em vez de uma
retração em uma antiga tendência de baixa.
A coisa mais frustrante em esperar por um retrocesso é que às vezes ele parece nunca vir. Por exemplo, quando há uma alta e agora você está confiante de que seria inteligente comprar um recuo, o mercado sobe barra após barra e não recua até que tenha ido tão longe que agora

você acha que pode reverter em vez de puxando para trás. Por que é que? Toda tendência de alta é criada por programas de compra que usam todos os algoritmos imagináveis, e fortes tendências ocorrem quando muitas empresas estão executando programas na mesma direção. Uma

vez que você está confiante de que a tendência de alta é forte, o mesmo acontece com todos os outros. Traders experientes entendem o que está acontecendo e percebem que qualquer retração quase certamente será comprada e será seguida por uma nova alta. Por isso, em vez de

esperar um retrocesso, eles estão fazendo exatamente o que as instituições estão fazendo. Eles estão comprando no mercado e em pequenos recuos que não são evidentes no gráfico à sua frente. Talvez eles estejam comprando em um pullback de um ou dois ticks. Os programas

continuarão comprando porque a probabilidade é que uma tendência continue até atingir algum nível técnico. Nesse ponto, a matemática favorecerá uma reversão. Em outras palavras, a matemática ultrapassou a neutralidade e agora favorece uma reversão e, por isso, as empresas

negociarão agressivamente na direção oposta e a nova tendência continuará até que mais uma vez ultrapasse a neutralidade e as chances novamente favoreçam um movimento na direção oposta. direção. Os programas continuarão comprando porque a probabilidade é que uma

tendência continue até atingir algum nível técnico. Nesse ponto, a matemática favorecerá uma reversão. Em outras palavras, a matemática ultrapassou a neutralidade e agora favorece uma reversão e, por isso, as empresas negociarão agressivamente na direção oposta e a nova

tendência continuará até que mais uma vez ultrapasse a neutralidade e as chances novamente favoreçam um movimento na direção oposta. direção. Os programas continuarão comprando porque a probabilidade é que uma tendência continue até atingir algum nível técnico. Nesse

ponto, a matemática favorecerá uma reversão. Em outras palavras, a matemática ultrapassou a neutralidade e agora favorece uma reversão e, por isso, as empresas negociarão agressivamente na direção oposta e a nova tendência continuará até que mais uma vez ultrapasse a

neutralidade e as chances novamente favoreçam um movimento na direção oposta. direção.

Por exemplo, se o AAPL subir $ 4,00 a $ 280 e subiu por sete barras consecutivas no gráfico de 5 minutos, provavelmente subirá para a oitava barra e ainda mais. Os
traders estão dispostos a comprar a US$ 280 porque entendem a lógica da probabilidade direcional de um movimento equidistante. Como eles estão confiantes de que em
algum momento em breve o mercado estará mais alto do que está agora e não estão confiantes de que estará mais baixo em breve, eles compram no mercado e em
pequenas quedas. Embora eles possam não pensar em termos de probabilidade direcional, todas as negociações de tendências são baseadas nela. Quando o AAPL está em
alta, eles preferem comprar a US$ 280 porque acreditam que o mercado chegará a US$ 281 antes de cair para US$ 279. Eles também provavelmente acreditam que chegará
a US$ 282 e talvez US$ 283 antes de cair um dólar. Eles podem não pensar nisso em termos de matemática e a probabilidade exata nunca é certa, mas nessa situação,
provavelmente há cerca de 70% de chance de que a AAPL suba dois ou três dólares antes de recuar um dólar. Isso significa que, se você fizer essa negociação 10 vezes,
ganhará dois dólares em sete casos para um lucro de US $ 14 e perderá um dólar três vezes. Seu lucro líquido é de $ 11, ou mais de um dólar por negociação.

Se, em vez disso, eles esperarem pelo recuo de US$ 1,00, ele pode não chegar até que o AAPL esteja em US$ 283. Eles então poderiam comprá-lo por US$ 282, mas isso é dois
dólares pior do que eles poderiam ter pago antes se tivessem comprado no mercado.
Se depois de comprarem a US$ 280, o AAPL caísse para US$ 279, muitos traders comprariam mais porque acreditam que as chances são provavelmente melhores que 70% de que
ele subiria para uma nova alta e eles poderiam sair de sua primeira compra no ponto de equilíbrio e ter um lucro em dólar em sua entrada mais baixa.
Isso é importante para os traders que estão esperando para entrar em pullbacks. Quando a tendência é forte, muitas vezes é melhor entrar no mercado do que esperar por um
recuo.

Figura PIII.1 Os pullbacks começam com reversões

Todos os pullbacks começam com uma reversão, e geralmente é forte o suficiente para que os traders tenham muito medo de receber o sinal de tendência quando ele
finalmente se desenvolver. Dentro Figura PIII.1 , o gráfico à esquerda mostra como era o gráfico de 5 minutos no momento da configuração de venda da barra 10 baixa 2
na média móvel, e o gráfico à direita mostra o dia inteiro. A barra 7 foi uma barra forte de reversão de alta, seguida por uma forte reversão de duas barras e baixa mais alta
na barra 9. No entanto, o mercado não havia tocado a média móvel em mais de 20 barras, então a tendência de baixa era forte e os ursos provavelmente procurariam
vender um rali de duas pernas para a média móvel, especialmente se houvesse uma barra de sinal de urso. Quando a configuração perfeita finalmente se formou, muitos
iniciantes estavam tão focados nas barras 7 e 9 que ignoraram a tendência de baixa que os precedeu, e a realidade de que uma venda baixa de 2 na média móvel onde há
uma barra de sinal de baixa é uma venda confiável configuração. O rali foi criado por ursos lucrando e escalpelando longos, e ambos planejavam vender em força em uma
retração de duas pernas para cerca da média móvel. Os longos tiveram lucros e os ursos restabeleceram seus shorts. Nada será 100% certo, mas um 2 baixo na média
móvel em uma tendência de baixa, onde há uma barra de sinal de baixa, geralmente tem pelo menos 60% de probabilidade de ser uma venda bem-sucedida para ursos
que venderam em uma parada em um. tick abaixo da barra 10. Neste caso em particular, a barra de sinal tinha apenas três ticks de altura, então um urso estaria arriscando
cinco ticks para um teste da baixa do urso, que estava cerca de dois pontos abaixo. Muitos ursos venderam esse primeiro recuo para a média móvel com uma ordem de
limite localizada um tick abaixo da média móvel. Outros ursos viram isso como o primeiro rali de urso de duas pernas e, portanto, esperavam que ele falhasse. Quando eles
viram a reversão de alta da barra 9, eles colocaram ordens limitadas para vender na barra 8 ou acima e foram preenchidas no rali para a barra 10. Eles esperavam que
qualquer reversão fosse o início de uma bandeira de baixa e achavam que qualquer rompimento para cima seria uma breve oportunidade para restabelecer shorts a um
preço mais alto; eles aproveitaram agressivamente essa oportunidade, esmagando os touros que compraram a fuga acima da barra 8.
A bandeira de urso da barra 10 baixa 2 estourou com uma forte barra de tendência de baixa, mas foi seguida por uma barra com um corpo de touro. Esta foi uma tentativa de fazer a
fuga falhar. Os touros queriam que o mercado formasse um 2 baixo com falha e depois um rally, e virasse para sempre no longo. No entanto, os comerciantes sabem que a maioria das
tentativas de reversão falham, e muitos fecharam o touro e tiveram ordens limitadas para vender acima de sua alta. Como os ursos não sabiam se o mercado negociaria acima da
máxima dessa barra de alta, se eles esperavam vender na barra ou acima dela, mas queriam garantir a venda mesmo que suas ordens de limite não fossem preenchidas, muitos
também colocou ordens de parada em um tick abaixo de sua baixa. Se suas ordens de limite no alto da barra fossem cumpridas, muitos teriam cancelado suas ordens de entrada de
parada. Se suas ordens de limite não foram preenchidas, a parada abaixo da barra garantiria que eles ficassem curtos. A maioria já teria encurtado a quebra de 2 baixa, mas alguns
teriam acrescentado à medida que o mercado seguia seu caminho. Isso é particularmente verdadeiro para a negociação de programas computadorizados, onde muitos programas
continuam em curto à medida que o mercado continua a cair.
Aliás, uma das regras fundamentais sobre reversões de negociação é sair na segunda tentativa do mercado de retomar a tendência. Nesse caso, era prematuro esperar que a barra 7 fosse um
fundo duradouro. Uma vez que o mercado formou um 2 baixo na média móvel, e especialmente com a barra de sinal da barra 10 tendo um corpo de urso, todos os longos devem sair. Muito poucos
tinham a capacidade de reverter para curtos, e aqueles que não tinham essa capacidade saíram de seus pequenos escalpos longos e perderam uma grande negociação a descoberto. É muito melhor
esperar pacientemente para vender um rally para a média móvel em uma tendência de baixa do que para um longo escalpelamento.
Uma vez que a tendência de alta ficou clara, os traders esperavam que a primeira retração de duas pernas falhasse. Quando eles viram a barra de tendência de alta após a barra 21, eles
colocaram ordens de limite de compra na barra 21 baixa, pois esperavam que a quebra abaixo da barra 21 falhasse. Teria sido o primeiro movimento de duas pernas para baixo em uma forte
tendência de alta, e a maioria dos primeiros contra uma forte tendência falha. Eles também acreditavam que a média móvel seria o suporte e que haveria compradores agressivos lá. Suas ordens de
limite de compra foram preenchidas quando o mercado caiu para a média móvel. Outros touros entraram em uma parada de compra acima da barra 23 alta, já que era uma configuração de compra
alta de 2 em uma tendência de alta com uma barra de sinal de alta na média móvel, que é uma configuração de compra muito forte.
A barra de reversão de baixa da barra 24 tinha uma cauda na parte inferior e era um pouco menos forte do que a quebra de alta do microcanal de baixa da barra 20 para a barra
antes da barra 23. A barra de quebra era uma grande barra de tendência de alta e seguia duas barras de touro. Alguns traders fecharam abaixo da barra 24, esperando que a fuga de
alta falhasse. Outros esperaram para ver como seriam as próximas barras. A barra de entrada curta era uma barra forte de baixa, mas mantida acima da baixa da barra de fuga de alta,
então o mercado ainda não virou para sempre em posição curta. A próxima barra tinha um corpo de touro e, portanto, não confirmou a venda. Os touros compraram acima de sua alta,
acreditando que era uma configuração de compra de retrocesso razoável na média móvel em uma tendência de alta, ou em uma perna de alta em uma faixa de negociação em
desenvolvimento.

Figura PIII.2 Todo pullback começa com uma reversão

Cada recuo começa com algum tipo de configuração de reversão. A reversão é necessária para que muitos traders com tendência comecem a obter lucros e para que as
negociações de contratendência iniciem negociações. Sim, as instituições criam o padrão de reversão à medida que as instituições com tendência obtêm lucros e as
instituições de contra tendência começam a escalar em negociações de reversão. No entanto, muitas outras instituições e traders aguardam os primeiros sinais de uma
reversão antes de iniciar suas negociações, e o efeito cumulativo de todos os traders cria o recuo. Se a tendência for forte e a configuração de reversão for fraca, o recuo às
vezes dura apenas uma ou duas barras, como nas barras 3, 9 e 19 emFigura PIII.2 . Às vezes é apenas uma pausa e cria um recuo lateral, como a barra 7.

Houve um pico de urso de quatro barras até a barra 2, mas a terceira e a quarta barras tinham corpos de urso encolhendo, indicando uma perda de impulso. As caudas
na barra 2 são um sinal de negociação bilateral. Alguns traders pensaram que isso poderia estar sinalizando uma reversão de abertura e a baixa do dia e compraram acima
da barra 2.
O aumento de cinco barras da barra 5 foi suficiente para fazer a maioria dos traders acreditar que o comércio sempre ativo havia se tornado longo. Eles esperavam
preços mais altos e acreditavam que qualquer venda seria comprada de forma agressiva e resultaria em uma baixa mais alta. No entanto, houve três empurrões até a barra
8, e esse topo em cunha poderia ter duas pernas para baixo. Isso resultou em um recuo de uma barra que foi seguido por outra forte perna para cima. Como a alta da
barra 5 foi tão forte, muitos traders acreditaram que qualquer retração seria comprada.
Uma vez que todos acreditam que há compradores fortes abaixo, eles simplesmente compram no mercado. Eles não sabem se o mercado vai recuar em breve, mas eles
acreditam que, se isso acontecer ou não, em breve será mais alto. Em vez de arriscar perder muito da tendência, eles começam a comprar no mercado e continuam
comprando até acharem que o mercado pode finalmente estar começando a recuar.
A barra 10 teve algumas barras doji após um movimento parabólico em uma tendência de alta de pico e clímax. As cinco barras acima da barra 5 formaram o pico de alta. Foi
também uma nova alta do dia. Alguns traders começaram a vender a descoberto o que achavam que poderia ser a alta do dia, mas isso resultou em apenas outra retração.
Alguns traders viram a barra 18 como um possível topo duplo com a barra 10 e fecharam abaixo da barra de sinal da barra interna. Como havia sete corpos de touro consecutivos, a
maioria dos traders esperava mais tendência de alta, então eles compraram abaixo da baixa dessa barra de sinal, em vez de operar a descoberto lá.
A barra 26 era uma barra de reversão de baixa e uma possível alta mais baixa após uma reversão até a barra 16 inferior da faixa de negociação. No entanto,
mais traders acreditaram que o dia era um dia de forte tendência de alta e compraram abaixo da barra 26.

Figura PIII.3 Retrocessos de Breakout

Quando um canal é íngreme, é melhor não entrar em uma negociação de reversão no rompimento através da linha de tendência e, em vez disso, esperar para ver se há um recuo de rompimento
que configura um segundo sinal. DentroFigura PIII.3 , o pico até a barra 2 foi muito acentuado para vender o primeiro rompimento abaixo da linha de tendência. Em vez disso, os traders devem
considerar vender a descoberto apenas se houver um recuo de rompimento que teste a alta do pico. O teste pode ser um máximo mais baixo, um máximo duplo ou um máximo mais alto. Aqui,
houve uma alta mais alta logo abaixo da média móvel na barra de reversão de baixa da barra 4.
O pico até a barra 6 também foi muito forte para vender a descoberto na quebra abaixo da barra 6. Os ursos esperavam uma quebra bem-sucedida abaixo da linha de tendência de
alta com bom acompanhamento para o lado negativo. Em vez disso, os traders devem esperar por um recuo antes de considerar uma posição vendida. Aqui, a barra após a barra 6
tornou-se uma barra externa para cima, e foi um teste de alta mais alta da alta do canal apertado da barra 5 até a barra 6. Ele foi seguido por uma barra interna de baixa, formando um
ioi (dentro- fora-dentro) configuração mais alta alta e curta.
O canal da barra 8 até a barra 9 tinha quatro barras de tendência de alta consecutivas e, portanto, era muito forte para vender a primeira quebra abaixo do canal. Em vez disso, os
comerciantes devem esperar para ver como foi o recuo da fuga. Foi uma alta mais baixa na barra 11, e eles poderiam ficar vendidos em um tick abaixo de sua baixa.

O canal de alta da barra 12 para a barra 14 estava muito apertado e, portanto, os traders não devem vender o rompimento abaixo da linha de tendência. Em vez disso, eles devem
espere para ver se houve uma boa configuração curta de recuo de fuga. A barra 16 formou um teste de alta mais baixa da alta do canal, e os comerciantes podem vender a descoberto quando a
barra 16 caiu abaixo da baixa da barra anterior e se tornou uma barra de baixa externa. Alternativamente, eles poderiam esperar o bar fechar. Uma vez que eles viram que tinha um corpo de urso e
fechou abaixo da mínima da barra anterior, eles poderiam vender abaixo da mínima da barra 16 fora da barra descendente, que é uma venda de maior probabilidade, já que esse fechamento de
urso deu a eles confirmação adicional de que os ursos eram fortes.
A venda até a barra 17 estava em um canal apertado e havia sete barras sem um fechamento de alta. Isso é muito forte para comprar a primeira tentativa de sair para o lado
positivo. O recuo de rompimento foi para um mínimo mais baixo na barra 20, e a configuração de compra foi um padrão ii (dentro-dentro).
O rali para a barra 21 foi em um canal de alta íngreme com sete barras com altos e baixos mais altos. Isso é muito forte para vender o primeiro rompimento abaixo do
canal de alta. O recuo de rompimento para a barra 23 formou um topo duplo com o canal da barra 21 alto. A barra seguinte era uma barra interna forte de urso, que era
uma boa barra de sinal para o recuo de rompimento.
O movimento para baixo para a barra 5 foi uma bandeira de touro, e foi seguido por uma quebra e, em seguida, um recuo para a barra 8, que estava na parte inferior de outra bandeira de touro.
Em seguida, irrompeu para a barra 9 e formou outro recuo para a barra 12, que era outra configuração de compra de bandeira de touro. O mercado muitas vezes tem fugas que levam a retrações
que se tornam bandeiras. Isso geralmente acontece em tendências mais fracas e em faixas de negociação, como aconteceu aqui.
Embora as barras 5 e 12 fossem fortes barras de tendência de baixa e tentativas de mudar a posição sempre em posição curta, elas fizeram o que a maioria dessas tentativas
falharam. Os ursos precisavam de mais uma barra forte de tendência de baixa antes que pudessem convencer os traders de que a tendência de curto prazo era de baixa e que os
preços mais baixos provavelmente ocorreriam nas próximas barras. Quando ficou claro que os touros estavam comprando incansavelmente e os ursos não conseguiam empurrar o
mercado para baixo, eles compraram de volta seus shorts. Sua compra, combinada com a compra contínua dos touros que viram as fortes barras de tendência de baixa como ótimas
oportunidades para comprar a um preço baixo, resultou na retomada da tendência de alta. Os touros gostam de ver fortes barras de tendência de baixa em apoio. Eles sabem que
representam tentativas dos ursos de reverter a tendência e que a maioria será breve e fracassará. Eles muitas vezes se afastam e esperam que um se forme, e vêem isso como um
provável fim da retração. Isso lhes dá uma breve oportunidade de comprar a um preço baixo. Traders experientes podem comprar no fechamento da barra de tendência de baixa,
abaixo e abaixo de sua mínima, e no fechamento das próximas duas barras. A maioria dos traders deve esperar por uma barra de reversão de alta e comprar acima de sua alta, ou
esperar a reversão para cima e depois comprar acima de uma retração da quebra da bandeira de alta (como acima da retração lateral de duas barras que seguiu a barra 13
rompimento da barra 12 high 2 bull flag).
 Capítulo 11

Primeira Sequência de Retração: Barra, Linha de Tendência Menor, Média Móvel, Movimento
Gap médio, linha de tendência principal

Existem muitos tipos de pullbacks que podem ocorrer em uma tendência, alguns rasos e outros profundos, e eles podem ser classificados e classificados em termos de sua
extensão. A primeira vez que qualquer um deles aparece é um primeiro retrocesso para esse tipo de retrocesso. Cada recuo subsequente será o primeiro de uma variedade
maior, e cada um geralmente será seguido por um teste do extremo da tendência, já que movimentos fortes geralmente têm pelo menos duas pernas. Cada tipo de
primeiro movimento de contra-tendência provavelmente será seguido por outra perna na tendência. Os pullbacks não precisam ocorrer exatamente na mesma ordem. Por
exemplo, às vezes um 1 alto ocorrerá após um 2 alto se a tendência acelerou após o 2 alto.
À medida que uma tendência de alta progride, ela eventualmente perde impulso, torna-se mais bilateral e começa a ter retrocessos. Os retrocessos tornam-se maiores e evoluem
para uma faixa de negociação e, eventualmente, uma faixa de negociação reverterá para uma tendência de baixa. Antes da reversão final, cada movimento de contra-tendência
geralmente é seguido por outra alta na tendência. Portanto, cada sinal de fraqueza é teoricamente uma configuração de compra e cada um pode ocorrer várias vezes antes de
qualquer outro na lista a seguir se desenvolver. Além disso, um pode ocorrer e, em seguida, ocorrer novamente mais tarde, depois que outros ocorreram.
Aqui está a ordem geral na qual os sinais de fraqueza em uma tendência de alta se desenvolvem:
Os corpos de touro tornam-se menores.
As caudas começam a se formar no topo das barras e as caudas tornam-se maiores nas barras
subsequentes. As barras sobrepõem suas respectivas barras anteriores mais do que antes.
Uma barra tem um corpo muito pequeno ou um corpo doji.

Uma barra tem um corpo de urso.

A máxima da barra atual é igual ou inferior à máxima da barra anterior. A mínima

da barra atual é igual ou logo acima da mínima da barra anterior. A mínima da
barra atual está abaixo da mínima da barra anterior.
Há um recuo de uma perna (uma configuração de compra de 1 alta), onde a máxima da barra está abaixo da máxima da barra anterior. Há um recuo
de duas pernas (uma configuração alta de 2 compras) com duração de apenas cinco a cerca de 10 barras.
Há um recuo de três pernas (uma bandeira de touro em cunha ou um triângulo) com duração de apenas cinco a cerca de 15 barras. Há uma

quebra de uma linha de tendência de alta menor.

Uma barra toca a média móvel (uma configuração de compra de barra de 20 gaps).

A próxima alta para uma nova alta tem uma ou mais barras de tendência de baixa e um recuo ou dois. Uma
barra tem um fechamento abaixo da média móvel.
Uma barra tem uma alta abaixo da média móvel (uma barra de diferença da média móvel). Há
uma quebra de uma grande linha de tendência de alta.
Uma vez que há uma barra com uma alta abaixo da média móvel, há uma segunda perna para baixo antes que o mercado volte acima da média
móvel.
O rali para a nova alta tem dois ou mais recuos, cada um com duração de duas ou três barras e com corpos de urso mais proeminentes.
Há um recuo de duas pernas maior, com duração de mais de 10 barras, com a segunda perna caindo abaixo de uma baixa mais alta proeminente, formando uma baixa
mais baixa.
O mercado entra em uma faixa de negociação, e as barras de alta e baixa são igualmente proeminentes.
O mercado rompe acima da faixa de negociação e volta à faixa de negociação, formando uma faixa de negociação maior. Esta é a
sequência de enfraquecimento de uma tendência de baixa:
Os corpos dos ursos tornam-se menores.
As caudas começam a se formar na parte inferior das barras e as caudas tornam-se maiores nas barras subsequentes. As
barras sobrepõem suas respectivas barras anteriores mais do que antes.
Uma barra tem um corpo muito pequeno ou um corpo doji. Uma

barra tem um corpo de touro.

A mínima da barra atual é igual ou superior à mínima da barra anterior.

A máxima da barra atual é igual ou logo abaixo da máxima da barra anterior. A
máxima da barra atual está acima da máxima da barra anterior.
Há um recuo de uma perna (uma configuração de venda baixa de 1), onde a baixa da barra está acima da baixa da barra anterior. Há um recuo de
duas pernas (uma configuração de venda baixa de 2) com duração de apenas cinco a cerca de 10 barras.
Há um recuo de três pernas (uma bandeira de urso de cunha ou um triângulo) com duração de apenas cinco a cerca de 15 barras. Há uma

quebra de uma linha de tendência de baixa menor.

Uma barra toca a média móvel (uma configuração de venda de barra de 20 gaps).

O próximo rali para uma nova baixa tem uma ou mais barras de tendência de alta e um recuo ou dois. Uma
barra tem um fechamento acima da média móvel.
Uma barra tem uma baixa acima da média móvel (uma barra de diferença de média móvel). Há
uma quebra de uma grande linha de tendência de baixa.
Uma vez que há uma barra com uma baixa acima da média móvel, há uma segunda perna para cima antes que o mercado volte abaixo da média
móvel.
 A liquidação para a nova baixa tem dois ou mais recuos, cada um com duração de duas ou três barras e com corpos de touro mais proeminentes.
Há um recuo de duas pernas maior, com duração de mais de 10 barras, com a segunda perna para cima atingindo uma alta mais baixa proeminente, formando uma alta
mais alta.
O mercado entra em uma faixa de negociação, e as barras de alta e baixa são igualmente proeminentes.
O mercado quebra abaixo da faixa de negociação e volta à faixa de negociação, formando uma faixa de negociação maior.
A maioria dos primeiros recuos são menores e ainda fazem parte da primeira etapa da tendência maior. No entanto, cada retração tende a ser maior à medida que os traders de contratendência
se tornam mais dispostos a assumir posições e os traders de tendência se tornam mais rápidos em obter lucros. Os comerciantes de contratendência começam a assumir o controle em novos
extremos. Por exemplo, em uma tendência de alta, os traders começarão a ser capazes de fazer negociações lucrativas ao reduzir as reversões de novos máximos, e os traders com tendência
começarão a perder quando comprarem rompimentos para novos máximos. Em algum momento, os traders de contra-tendência irão sobrecarregar os traders de tendência e a tendência será
revertida.
A primeira retração menor em uma tendência forte é uma retração de uma ou duas barras, que quase sempre é seguida por um novo extremo. Por exemplo, se houver um pico de
alta que dura quatro barras e houver pouca sobreposição entre as barras e as caudas forem pequenas, a tendência é forte. Se a próxima barra tiver um mínimo abaixo do mínimo da
barra anterior, este será o primeiro recuo nesta tendência de alta. Os comerciantes colocarão uma parada de compra acima de sua alta, pois esperam pelo menos mais uma elevação.
Se o pedido for atendido, trata-se de uma entrada longa de 1 alto, discutida em detalhes no Capítulo 17 deste livro. Os traders agressivos comprarão em uma ordem de limite abaixo da
mínima da barra anterior, esperando que o recuo seja breve e querendo entrar a um preço mais baixo do que os traders que estão esperando para comprar em uma parada acima da
barra ou barras de recuo. A próxima retração pode ter de três a cinco barras e provavelmente quebrará uma linha de tendência menor e será seguida por outro novo extremo. Se esse
recuo tiver duas pernas pequenas, então a entrada de compra será alta 2 longa (um recuo de duas pernas, comumente chamado de recuo ABC). Embora este segundo recuo possa ser
uma configuração de 2 alto, se a tendência for muito forte, pode ser outro 1 alto (um recuo de uma perna). Se o mercado passou de uma ou duas entradas de alta 1 e, em seguida, uma
entrada de alta 2, e parecia estar configurando outra alta de 1, é aconselhável esperar. Após uma série de negociações vencedoras, você deve suspeitar de força renovada sem primeiro
ver um retrocesso maior, pois essa força pode ser uma armadilha montada (como uma bandeira final, discutida no livro 3). É melhor esperar por mais ação de preço e perder uma
possível armadilha do que se sentir invencível e destemido porque você se enganou acreditando que está jogando com o dinheiro de outra pessoa. Se você negociar, provavelmente se
tornará o dinheiro de outra pessoa.
O oposto é verdadeiro em uma forte tendência de baixa, onde a primeira retração geralmente é uma breve entrada curta de uma ou duas barras de baixa 1 e as retrações
posteriores têm mais barras e mais pernas. Por exemplo, um pullback ABC tem duas pernas e configura uma entrada curta baixa 2.
Se a tendência for forte, ela pode ficar longe da média móvel por duas horas ou mais, mas quando atingir a média móvel, provavelmente formará outra configuração com tendência
que levará a outro novo extremo, ou pelo menos um teste do antigo extremo. Em uma retração para a média móvel em uma tendência de alta, muitos traders acreditam que o preço
está com um desconto bom o suficiente para eles comprarem. Os ursos que venderam a descoberto acima comprarão de volta seus shorts para obter lucros; os touros que tiveram
lucros mais altos procurarão comprar novamente; e os traders que estavam à margem, esperando por preços mais baixos, verão a média móvel como suporte e um desconto suficiente
para iniciarem novos longos. Se o mercado não puder se mover acima da média móvel após cerca de 10 a 20 barras, provavelmente é porque os traders desejam mais um desconto
antes de comprar agressivamente. O preço ainda não é baixo o suficiente para atrair compradores suficientes para levantar o mercado. O resultado é que o mercado terá que cair ainda
mais antes que um número suficiente de compradores retorne para levantar o mercado e testar os antigos máximos. Este mesmo processo acontece em todos os níveis de suporte.

Se um recuo for além da média móvel, ele terá a primeira configuração da barra de diferença da média móvel (por exemplo, em uma forte
tendência de alta, finalmente há um recuo que possui uma barra com uma alta abaixo da média móvel exponencial). Isso geralmente é seguido
por um teste do extremo e provavelmente um novo extremo. Eventualmente, haverá um movimento de contra-tendência que quebrará uma
linha de tendência principal, e geralmente é o retrocesso para a primeira barra de diferença média móvel. Ele será seguido por um teste do
extremo, que pode subestimar (baixa mais alta em uma tendência de baixa ou alta mais baixa em uma tendência de alta) ou ultrapassar (baixa
mais baixa em uma tendência de baixa ou alta mais alta em uma tendência de alta) o antigo extremo. Isso geralmente é seguido por pelo
menos um movimento de contratendência de duas pernas, se não uma reversão de tendência. Cada recuo antes da reversão é uma entrada
com tendência,
Embora não valha a pena prestar atenção aos gráficos de prazos mais altos ao negociar em um gráfico de 5 minutos, é provável que os retrocessos maiores de 5 minutos
terminem em 15, 30 ou 60 minutos, ou mesmo diários, semanais ou mensais pontos de significância do gráfico, como médias móveis exponenciais (EMAs), pontos de
ruptura e linhas de tendência. Além disso, muitas vezes há uma tendência de que o primeiro recuo para a média móvel de 15 minutos seja seguido por um teste do
extremo da tendência e, em seguida, um recuo para a média móvel de 30 ou 60 minutos, que provavelmente seria seguido por outro teste de o extremo. Com os pontos de
maior significância do período de tempo ocorrendo com pouca frequência, gastar tempo procurando por testes desses pontos será uma distração e fará com que os
traders percam muitos sinais de 5 minutos.
Se uma tendência é forte e você fez várias negociações lucrativas, mas agora existem várias barras laterais, seja cauteloso com outras entradas, porque esta é efetivamente uma
faixa de negociação. Em uma tendência de alta, você pode comprar se houver uma configuração próxima ao mínimo do intervalo, mas tenha cuidado ao comprar uma quebra do
máximo do intervalo de negociação, porque os ursos podem estar dispostos a vender um novo máximo e os touros podem estar começando a obter lucros em alta.
O mesmo é verdade em uma bandeira de urso após um movimento prolongado para baixo. Barras laterais significam que tanto os compradores quanto os vendedores estão ativos, então você
não quer estar a descoberto em uma quebra da mínima da bandeira. No entanto, se houver uma configuração curta perto do topo da bandeira, seu risco é pequeno e a negociação vale a pena.

Figura 11.1 Pullbacks subsequentes tendem a aumentar

Em uma tendência, sempre haverá retrocessos, e eles tendem a aumentar quanto mais a tendência se estende. No entanto, até que haja uma reversão, cada recuo deve
pelo menos testar o extremo anterior (emFigura 11.1 , em uma tendência de baixa, a mínima anterior do dia), e o teste geralmente criará um novo extremo.
A barra 1 foi uma alta mais alta de duas pernas após uma quebra de linha de tendência de alta. Ele reverteu para baixo em uma reversão de duas barras. Nesse ponto, os traders inteligentes estavam procurando
por entradas curtas na nova tendência de baixa em potencial, em vez de entradas longas na tendência de alta anterior.

A barra 3 foi vendida após um recuo de duas barras para a média móvel, que foi o primeiro recuo após o pico de baixa de duas barras que iniciou a
reversão acima da alta de ontem. Foi um recuo de rompimento após o rompimento abaixo da baixa de ontem.
A barra 4 foi a primeira quebra de uma linha de tendência de baixa e da média móvel, embora por apenas um tique ou mais, e foi seguida por uma nova baixa. Ele foi acima de uma
pequena alta de oscilação e, portanto, foi uma pequena alta mais alta, mas não conseguiu ficar acima da média móvel, o topo do pico de urso que seguiu a barra 3, ou a alta de
oscilação antes da barra 3. A maioria dos traders viu isso como uma reversão simples de duas barras e uma configuração curta baixa de 2 na média móvel. Havia apenas duas ou três
barras em cada uma das pernas deste ABC, e isso raramente é suficiente para os traders verem essa pequena alta como uma reversão de tendência.
A barra 5 foi outro teste da média móvel, e desta vez houve dois fechamentos acima da média móvel, mas pouco, e o recuo foi seguido por uma nova baixa. Em vez de se mover
acima do pequeno balanço que se seguiu à barra 4, ele falhou um tiquetaque a menos e formou um topo duplo. Os comerciantes viram a barra 4 como uma alta significativa mais baixa
porque foi seguida por uma nova baixa de baixa. Uma vez que o mercado caiu para um novo mínimo após a barra 5, a barra 5 tornou-se a mais recente alta mais baixa de significância.
Os ursos moveram suas paradas de proteção acima da barra 4 para acima da barra 5.
A barra 8 quebrou uma importante linha de tendência e formou a primeira barra de gap de média móvel (uma barra com baixa acima da EMA). A primeira barra de gap geralmente é seguida por
um teste da baixa, mas às vezes há uma segunda entrada. A quebra de uma linha de tendência principal pode ser a primeira etapa de uma nova tendência, mas geralmente será seguida por um teste
da baixa que pode ultrapassar ou superar a baixa antes que um movimento de contratendência de pelo menos duas pernas se desenrole (aqui, em um tendência de baixa, um rali). Nesse ponto, os
traders precisavam estar procurando comprar em vez de continuar negociando a antiga tendência de baixa. A barra de pausa após a barra 8 configurou um curto porque levou a uma falha de
rompimento acima da linha de tendência de baixa.
O rali para a barra 8 também quebrou acima das máximas menores entre as barras 6 e 7, criando uma alta menor na barra 8. No entanto, a barra 8 ainda era uma alta mais baixa na
tendência de baixa maior. O mercado caiu para muitas barras para a barra 9, onde testou a baixa da barra 6. No entanto, em vez de atingir uma nova baixa de baixa, a barra 9 formou
uma baixa mais alta. A maioria dos ursos teria movido suas paradas de proteção para um pouco acima da barra 8. Eles provavelmente teriam saído mais cedo, porque decidiram que o
mercado havia revertido para sempre no longo no pico de alta de duas barras a partir da barra 9 mais baixa, ou quando foi acima da bandeira de alta de duas barras que formou duas
barras mais tarde. Uma vez que o mercado ultrapassou a barra 8 e formou uma alta mais alta, eles esperavam preços mais altos.
O mercado formou uma bandeira de touro de fundo duplo nas barras 7 e 9. A barra 9 mergulhou um tick abaixo da barra 7, executando stops, mas não foi capaz de colocar uma
nova baixa. Os touros estavam defendendo seus longos e comprando agressivamente os mergulhos (acumulação). A segunda etapa foi concluída no dia seguinte.
Compare os testes das barras 4, 5 e 8 da média móvel e observe que a barra 5 penetrou mais que a barra 4, e a barra 8 teve mais penetração que a barra 5.
Isso é esperado e, quando for o caso, tenha cuidado sobre colocar uma negociação a descoberto, porque haverá muitos ursos inteligentes que venderão apenas
a um preço mais alto e muitos touros que estarão confiantes o suficiente para comprar quedas. Isso reduz a pressão de venda e torna arriscada sua entrada
curta.

Figura 11.2 Pullbacks de média móvel

O mercado reverteu na barra 1 baixa mais baixa emFigura 11.2 . Houve vários retrocessos na média móvel exponencial de 20 barras que levaram a novos máximos no
movimento até a barra 4.
A barra 4 foi um overshoot da linha do canal de tendência que levou a uma correção acentuada para a barra 5, que testou a EMA de 15 minutos e 20 barras (linha pontilhada) e foi
seguido por um teste da tendência de alta (a barra 6 foi uma alta mais alta).
O mercado caiu para a barra 7 e, embora o mercado inicialmente parecesse baixista, o movimento para baixo foi o primeiro recuo para a EMA de 20 barras de 60
minutos (linha tracejada) e foi seguido pela nova alta da barra 8.
 Capítulo 12

Bandeiras de urso de topo duplo e bandeiras de touro de fundo duplo

Uma tendência de alta geralmente termina com um topo duplo, e uma tendência de baixa geralmente termina com um fundo duplo. Como um recuo em uma tendência de alta é uma pequena tendência de baixa,
essa pequena tendência de baixa pode terminar em um fundo duplo. Por ser um recuo em uma tendência de alta, é uma bandeira de alta e pode ser chamada de bandeira de touro de fundo duplo. São duas pernas
para baixo em uma tendência de alta e, portanto, uma configuração de compra alta de 2. É um tipo particularmente confiável de configuração de compra de 2 altos, então geralmente me refiro a ele como um fundo
duplo para distingui-lo de outros padrões de 2 altos. Da mesma forma, um recuo em uma tendência de baixa é uma bandeira de baixa e é uma pequena tendência de alta, e essa pequena tendência de alta pode
terminar com um topo duplo. Se isso acontecer, esse topo duplo é uma bandeira de urso de topo duplo.

Em uma tendência de alta, os touros geralmente seguem suas paradas de proteção abaixo da baixa mais alta mais recente, porque querem que a tendência continue a fazer baixas e altas mais
altas. Uma bandeira de touro de fundo duplo é, em parte, devido aos touros que defendem seus stops móveis abaixo da mínima do balanço mais recente. Se o mercado cair abaixo do mínimo mais
recente, os traders verão a tendência de alta como mais fraca e possivelmente acabada. Essa seria uma baixa mais baixa, e eles ficariam preocupados que pudesse ser seguido por uma alta mais
baixa em vez de uma nova alta. Nesse caso, o mercado pode estar formando uma correção de duas pernas (uma grande configuração de alta de 2 compras) ou até mesmo uma reversão de
tendência. Por causa disso, se os touros tiverem muita convicção na tendência, eles comprarão fortemente e logo acima da mínima mais recente, criando uma bandeira de touro de fundo duplo. O
oposto é verdadeiro em uma tendência de baixa, onde os ursos querem que o mercado continue formando altos e baixos mais baixos. Muitos seguirão suas paradas de proteção logo acima da
máxima mais baixa mais recente, e os ursos fortes geralmente venderão agressivamente em qualquer rali até a máxima mais baixa mais recente. Isso pode resultar em uma bandeira de urso de
topo duplo.
Qualquer recuo em uma tendência de alta ou baixa pode se transformar em uma bandeira de touro de fundo duplo ou uma bandeira de urso de topo duplo. Às vezes, ambos estão
presentes no mesmo recuo e, em seguida, essa pequena faixa de negociação coloca o mercado no modo de fuga. Se o mercado quebrar para o lado positivo, os traders verão o padrão
como uma bandeira de touro de fundo duplo e, se quebrar para o lado negativo, eles o verão como uma bandeira de urso de topo duplo. Se houver um impulso significativo para cima
ou para baixo antes do padrão, esse impulso aumenta as chances de que a faixa de negociação seja apenas um padrão de continuação. Por exemplo, se houve um forte movimento
para cima logo antes do intervalo de negociação, é mais provável um rompimento de alta e os comerciantes devem procurar comprar a reversão de um fundo duplo no fundo do
intervalo. Se houver uma quebra de cabeça, os comerciantes verão o padrão como uma bandeira de touro de fundo duplo. Se, em vez disso, o mercado estiver em um pico de baixa
antes da faixa de negociação, os comerciantes devem procurar vender a reversão para baixo de um topo duplo dentro do padrão e esperar uma quebra de baixa. Se isso acontecer, os
traders verão o intervalo de negociação como uma bandeira de urso de topo duplo.
Quando há uma tendência de alta e, em seguida, um recuo de duas pernas, onde qualquer uma das pernas para baixo é um pico de baixa, o que pode parecer normal, os ursos vão
querer que o mercado fique abaixo da alta mais baixa que se seguiu à primeira perna. Eles serão vendidos em uma tentativa de reverter a tendência em uma tendência de baixa. Os
touros sempre querem o oposto porque a negociação é um jogo de soma zero – o que é bom para os ursos é ruim para os touros e vice-versa. O rali para cima da segunda perna para
baixo muitas vezes vai parar ou logo abaixo da máxima mais baixa. Os touros querem que o rali ultrapasse a máxima mais baixa, execute as paradas de proteção dos ursos e, em
seguida, atinja uma nova máxima. Os ursos venderão agressivamente para evitar que isso aconteça e muitas vezes estão dispostos a vender fortemente em um ou dois ticks abaixo da
máxima mais baixa e na máxima mais baixa. É por isso que o rali geralmente vai até a máxima mais baixa antes que o mercado caia. É a defesa final dos ursos, e eles estarão
absolutamente mais fortes na máxima mais baixa. Se os ursos vencerem e o mercado cair, isso cria uma bandeira de urso superior dupla, e um canal de urso geralmente segue. Após a
máxima mais baixa e o teste de topo duplo da máxima mais baixa, os ursos querem uma mínima mais baixa e, em seguida, uma série de máximas e mínimas mais baixas.

Independentemente de o rali da segunda perna parar ou não na alta mais baixa, acima dela ou abaixo dela, se o mercado vender novamente, ele pode formar um fundo
duplo com o fundo do recuo. Se houver uma configuração de compra razoável, os traders a comprarão, procurando que esse fundo duplo seja uma bandeira de alta que
será seguida por uma nova alta na tendência de alta. Muitos touros que compraram na parte inferior das duas pernas para baixo terão suas paradas de proteção logo
abaixo do recuo. Se o mercado começar a subir e voltar a cair novamente, os touros comprarão agressivamente a um ou dois ticks acima do fundo da primeira perna, na
tentativa de aumentar o mercado. Eles não querem que o mercado crie uma baixa mais baixa após a alta mais baixa, porque este é um sinal de força dos ursos e
aumentaria as chances de que o mercado negociasse mais para baixo ou para o lado em vez de para cima. Se tiverem sucesso, poderão retomar uma tendência de alta. Se
o mercado cair um ou dois ticks abaixo do fundo dessa primeira perna, ele pode executar as paradas de proteção dos touros e, em seguida, entrar em um movimento
descendente medido.
Os pullbacks de duas pernas são comuns em qualquer tendência e geralmente são horizontais, com as duas pernas terminando no mesmo preço. Às vezes, o recuo pode durar dezenas de barras antes que a tendência seja retomada. O movimento lateral geralmente começa e

termina com pequenas pernas que têm extremos muito próximos no preço (o segundo pico pode ultrapassar ou superar ligeiramente o primeiro). A retomada da tendência de cada uma das pernas é uma tentativa de estender a tendência. Por exemplo, se houver uma tendência de

baixa e, em seguida, um recuo e, em seguida, o mercado vender novamente, os ursos estão pressionando para uma baixa mais baixa e uma extensão da tendência de baixa. No entanto, se, em vez disso, o mercado encontrar mais compradores do que vendedores acima da baixa de

baixa e formar uma baixa mais alta, os ursos não conseguiram levar o mercado a uma nova baixa. Se esta segunda perna para cima não resultar em uma nova tendência de alta e os ursos forem capazes de recuperar o controle e criar uma entrada curta de baixa 2, eles levarão o

mercado para baixo novamente na tentativa de fazer com que o mercado atinja uma nova baixa. Se novamente os touros sobrecarregarem os ursos em torno do mesmo preço que fizeram anteriormente, os ursos terão falhado duas vezes no mesmo nível de preço. Quando o mercado

falha duas vezes na tentativa de fazer algo, geralmente tenta fazer o oposto. Esses dois empurrões para baixo que terminaram no mesmo preço, logo acima da baixa de baixa, criam uma bandeira de touro de fundo duplo. É uma baixa mais alta que tem dois fundos em vez de um. É um

tipo de falha baixa 2 e é um sinal de compra confiável nessa situação. eles levarão o mercado para baixo novamente na tentativa de fazer com que o mercado atinja uma nova baixa. Se novamente os touros sobrecarregarem os ursos em torno do mesmo preço que fizeram

anteriormente, os ursos terão falhado duas vezes no mesmo nível de preço. Quando o mercado falha duas vezes na tentativa de fazer algo, geralmente tenta fazer o oposto. Esses dois empurrões para baixo que terminaram no mesmo preço, logo acima da baixa de baixa, criam uma

bandeira de touro de fundo duplo. É uma baixa mais alta que tem dois fundos em vez de um. É um tipo de falha baixa 2 e é um sinal de compra confiável nessa situação. eles levarão o mercado para baixo novamente na tentativa de fazer com que o mercado atinja uma nova baixa. Se

novamente os touros sobrecarregarem os ursos em torno do mesmo preço que fizeram anteriormente, os ursos terão falhado duas vezes no mesmo nível de preço. Quando o mercado falha duas vezes na tentativa de fazer algo, geralmente tenta fazer o oposto. Esses dois empurrões

para baixo que terminaram no mesmo preço, logo acima da baixa de baixa, criam uma bandeira de touro de fundo duplo. É uma baixa mais alta que tem dois fundos em vez de um. É um tipo de falha baixa 2 e é um sinal de compra confiável nessa situação. Esses dois empurrões para baix

Da mesma forma, se houver uma liquidação em uma tendência de alta, mas os touros recuperarem o controle do mercado e tentarem ganhá-lo além da
antiga alta e falharem, os ursos tiveram sucesso em derrubar o mercado novamente e criaram um mais baixo alto. Se os touros mais uma vez assumirem o
controle e mais uma vez empurrarem o mercado para cima enquanto tentam uma nova alta de touro, e novamente os ursos os sobrecarregam em torno do
mesmo preço que fizeram anteriormente, haverá um topo duplo. Como o mercado tentou duas vezes atingir uma nova alta de alta e falhou, provavelmente
tentará ir na direção oposta. Não há touros suficientes perto da antiga alta para criar uma nova alta, então o mercado terá que descer para encontrar mais
touros. Em vez de ser um pullback ABC bem-sucedido (uma configuração de alta de 2 compras) na tendência de alta,

Uma forma comum disso ocorre em tendências de pico e canal. Por exemplo, se houver um pico para cima e, em seguida, um recuo que leva a um canal de
alta, o mercado geralmente corrige para baixo para testar o fundo do canal, onde tenta subir novamente. Este teste do fundo do canal cria um fundo duplo com
o fundo do canal, que pode ter sido dezenas de barras antes, e como está em uma tendência de alta (uma tendência de pico e alta do canal), é um fundo duplo
bandeira de touro.
 Um padrão de continuação de cabeça e ombros é outra variação, com os picos de cada lado do ombro direito formando um topo ou fundo duplo.
Ao contrário de um topo duplo que é um padrão de reversão no topo de um movimento de alta, uma bandeira de urso de topo duplo é um padrão de continuação em uma tendência de baixa que já está em
andamento. Ambos os topos duplos levam a uma liquidação. Como uma bandeira de urso de topo duplo funciona como qualquer outro topo duplo, muitos traders simplesmente o chamam de topo duplo e pensam
nele como o topo de um movimento corretivo para cima em um mercado que já foi recusado. Da mesma forma, uma bandeira de touro de fundo duplo é um padrão de continuação em um movimento para cima e
não um padrão de reversão na parte inferior de uma tendência de baixa. Uma bandeira de fundo duplo é simplesmente um fundo duplo e, como todos os fundos duplos, é uma configuração de compra.

A primeira baixa mais alta em uma nova tendência de alta geralmente assume a forma de uma bandeira de touro de fundo duplo, e a primeira alta mais baixa de uma nova tendência de urso geralmente é uma bandeira de urso de

topo duplo.

Quando uma bandeira de urso de topo duplo ou uma bandeira de touro de fundo duplo falhar e o mercado irromper na direção errada, observe para ver se a fuga é bem-sucedida.
Se não for e falhar dentro de uma ou duas barras, o mercado geralmente configura uma variação de uma bandeira de cunha. Por exemplo, se uma bandeira de touro de fundo duplo
for configurada, mas o mercado reverter imediatamente e cair abaixo do fundo duplo, pode haver um movimento medido de desvantagem com base na altura do fundo duplo com
falha. Geralmente, essa é uma configuração curta em que os comerciantes entram em uma parada de venda em um tick abaixo do fundo duplo. No entanto, se a quebra de queda
falhar dentro de uma barra ou duas e o mercado negociar acima da alta da barra anterior, então esta é uma entrada de fundo de três impulsos (funcionalmente o mesmo que uma
cunha). As duas barras que formavam o fundo duplo formavam os dois primeiros empurrões para baixo, e o rompimento com falha é o empurrão final. A característica crítica de
qualquer cunha são os três impulsos, não uma forma de cunha perfeita.

Figura 12.1 Bandeiras de touro

Uma bandeira de touro com tendência configura uma entrada longa em uma ordem de compra stop em um tick acima da máxima da barra anterior, e a parada de proteção inicial é um tick abaixo
da mínima dessa barra de sinal. Após o fechamento da barra de entrada, a parada é movida para um tick abaixo da barra de entrada, se for uma barra de tendência. Se for uma barra pequena, não
aperte o stop até que haja uma barra de tendência em sua direção.
Embora os fundos duplos sejam padrões de reversão bem conhecidos na parte inferior dos mercados de baixa, essas bandeiras são configurações de tendência em mercados de
alta. Ao encerrar o recuo, que é uma pequena tendência de baixa, eles estão revertendo-o, mas é melhor pensar neles como padrões de tendência.
Como mostrado emFigura 12.1 , a bandeira de urso de topo duplo na barra 2 falhou e resultou em um longo negociável (e se tornou um pequeno fundo de cabeça e
ombros).
A barra 7 foi uma configuração para uma bandeira de touro de fundo duplo dentro de uma pequena faixa de negociação que acabara de formar uma bandeira de urso de topo duplo. Como o
momento que levava à faixa de negociação estava fortemente em alta, as probabilidades favoreciam que o padrão iria quebrar para cima e se tornar uma bandeira de touro de fundo duplo, em vez
de quebrar para baixo e se tornar uma bandeira de urso de topo duplo. O alvo mínimo após o rompimento para cima ou para baixo é um movimento medido com base na altura do pequeno
intervalo de negociação.

Figura 12.2 Bandeira de touro de fundo duplo

Como mostrado emFigura 12.2 , Goldman Sachs (GS) teve um pico de alta da barra 3 para a barra 4 e, em seguida, um recuo para a barra 5. Isso foi seguido por um canal até a barra 6 e
um recuo para a parte inferior do canal. Isso criou uma bandeira de touro de fundo duplo com barras 5 e 7, embora houvesse a barra 6 mais alta no meio. A barra 5 foi a última baixa
mais alta da tendência de alta, e a barra 7 foi possivelmente a primeira baixa de uma tendência de baixa ou faixa de negociação. Nesta situação, o mercado poderia ter formado um
topo de cabeça e ombros se a barra 6 não fosse excedida pela barra 7. Em qualquer caso, uma bandeira de touro de fundo duplo é uma configuração confiável para pelo menos um
couro cabeludo. Além disso, como a maioria dos topos de cabeça e ombros, como todos os topos, se transformam em falhas e se tornam padrões de continuação, é sempre
aconselhável continuar comprando perto do fundo de qualquer faixa de negociação em uma tendência de alta. Em uma tendência,
a maioria dos padrões de continuação é bem-sucedida.

Houve também uma pequena bandeira de touro de fundo duplo após a barra 3 baixa formada pela terceira e sétima barras que seguiram a barra 3. Esta foi uma configuração curta de baixo 2
com falha, que muitas vezes se torna uma bandeira de touro de fundo duplo.

Discussão mais profunda deste gráfico

Barra 1 emFigura 12.2 foi uma forte barra de reversão de alta que reverteu a quebra abaixo da média móvel e a pequena faixa de negociação no fechamento de ontem. Houve um pico de baixa de duas
barras até a barra 3 e, em seguida, o mercado ficou de lado enquanto os touros e os ursos lutavam pela direção do canal. Como o pico de alta era maior (alguns traders viram o pico terminando na alta da
barra 1 e outros o viram terminando na barra 2), as chances favoreciam que os touros criassem um canal de alta e que os ursos falhassem em sua tentativa para obter acompanhamento após seu pico
para baixo. A bandeira de touro de fundo duplo após a barra 3 foi uma configuração de compra mais baixa que levou a um canal de cunha que terminou na barra 6. Como era uma cunha, duas pernas
para baixo eram prováveis e, como era um pico e canal de alta, um teste da área da barra 3 onde o canal começava também era provável. Às vezes, o teste leva mais de um dia, mas, uma vez formado, o
mercado geralmente tenta formar um fundo duplo com a mínima do canal. Como os picos até a barra 2 e a barra 6 foram tão fortes, o mercado pode não descer até a área da barra 3 e, em vez disso,
pode formar uma bandeira de touro em cunha com as barras 5 e 7 sendo as duas primeiras empurradas para baixo. Na verdade, foi isso que aconteceu, e GS ficou de boca aberta no dia seguinte.

Figura 12.3 Bandeiras de touro de fundo duplo

As barras 2 e 3 e as barras 5 e 6 formaram bandeiras de fundo duplo emFigura 12.3 . Ambas as barras 3 e 6 ficaram um pouco abaixo de suas primeiras pernas, mas os padrões raramente são
perfeitos.
Quando o fundo duplo se forma perto da tendência de baixa, como aconteceu com as barras 2 e 3, o padrão geralmente é um pequeno pico para cima e uma faixa de negociação, e geralmente é
um padrão ii em um gráfico de período de tempo mais alto.
O movimento para cima da barra 4 foi quase vertical e, portanto, um pico. O movimento para cima da barra 5 foi o canal, embora também fosse quase vertical.
Este é um tipo de pico e clímax de pico e tendência de alta do canal. Após a fase de canal de um pico de alta e padrão de canal, o mercado geralmente testa até o
fundo do canal e configura uma bandeira de alta de fundo duplo, como fez aqui, na barra 6. A partir daí, o mercado geralmente salta até às menos cerca de um
quarto da faixa de negociação. Depois disso, o padrão acabou e os comerciantes devem procurar o próximo padrão.
O movimento para cima da barra 5 parou no topo do movimento para cima da barra 4. Alguns traders viram isso como uma bandeira de urso de topo duplo e venderam. O mercado
então vendeu e encontrou suporte na barra 6 em torno do nível da retração da barra 5. Muitos dos shorts de topo duplo obtiveram lucros no teste da barra 5 baixa, e os touros fortes
defenderam essa baixa comprando agressivamente. Isso configura um sinal de bandeira de touro de fundo duplo. A fuga ascendente foi para um movimento medido aproximado para
cima.

Figura 12.4 Cabeça e ombros superior ou duplo inferior

O gráfico diário do GS estava formando uma bandeira de urso de cabeça e ombros ou uma possível retração de fundo duplo, como mostrado emFigura 12.4 . O mercado
teve um pico até a barra 2 e depois um recuo para uma mínima mais alta na barra 3, que foi testada novamente algumas semanas depois na barra 4. Então o mercado teve
um canal de alta até a barra 5 e depois um teste para a barra fundo do canal na barra 6, onde configurou uma bandeira de touro de fundo duplo com a barra 4 baixa. O
objetivo mínimo é um salto de cerca de 25% da altura da venda da barra 5 para a barra 6.
Para os ursos, o ombro esquerdo é a barra 2 e o ombro direito é a barra 7. Os ursos querem que o mercado quebre abaixo da linha de pescoço traçada nas mínimas das
barras 3, 4 e 6. Os touros, no entanto, veem o fundo duplo formado pelas barras 4 e 6 e quer um rally. Eles comprarão o pullback para baixo para a barra 8 e, se forem
bem-sucedidos em aumentar o mercado, isso se tornará uma negociação longa de pullback de fundo duplo.
 Os primeiros bears venderam abaixo do ombro direito da barra 7, em vez de esperar pela quebra abaixo da linha de pescoço, e comprariam de volta seus
shorts se o mercado fosse acima do ombro direito da barra 7. Isso criaria um topo de cabeça e ombros com falha, e o objetivo mínimo para o lado positivo seria
um movimento medido da barra 6 baixa para a barra 7 alta.
O rali até a barra 2 foi forte o suficiente para a maioria dos traders acreditar que o mercado logo estaria mais alto (eles acreditavam que o mercado havia virado para sempre
comprado). Isso fez com que os traders hesitassem em vender a bandeira de urso de topo duplo que se formou algumas semanas depois. No entanto, porque eles estavam procurando
por preços mais altos após o possível fundo na barra 1 e a forte alta para a barra 2, eles compraram a bandeira de touro de fundo duplo da barra 4.

Figura 12.5 Falha no fundo duplo

DentroFigura 12.5 , o mercado formou um pico de baixa de cinco barras que foi seguido por um pico de alta de duas barras na barra 2.
A barra 4 tentou formar uma bandeira de touro de fundo duplo com a barra antes da barra 3 e com a barra de entrada de touro após a barra 2. As barras 5 e 6 também tentaram
completar a base. Muitas vezes, o mercado quebra abaixo do primeiro fundo por um tick ou mais, prendendo os touros e os ursos, como foi o caso na barra 5. A barra 6 foi um teste
exato da falsa quebra da barra 5 da barra 4, e foi um fora da barra de entrada para cima ou barra de sinal para uma bandeira de touro de fundo duplo. Isso levou à quebra da barra 7
do topo da faixa, que rapidamente falhou em uma reversão de duas barras.
O mercado fez uma segunda quebra de um tick abaixo da faixa de negociação na barra 8. É importante perceber que se o mercado cair abaixo dessa baixa por
um tick, os comerciantes começarão a assumir que os ursos estão assumindo o controle. Eles verão isso como efetivamente uma tentativa fracassada em um
fundo de cunha, onde a barra 4 foi o primeiro push para baixo, a quebra de um tique na barra 5 foi a segunda e a próxima quebra de um tique na barra 8 foi a
terceira. Uma vez que o mercado caiu abaixo da barra 8, o alvo era um movimento medido aproximado para baixo usando a altura da cunha (da barra 6 baixa
até a barra 3 alta) ou a altura da faixa de negociação (da barra 8 baixa até a barra 7 Alto). Esse tipo de padrão de três impulsos pode ocorrer em qualquer
mercado, e os rompimentos negativos não precisam ser exatamente um tick. Por exemplo, em uma ação que está sendo negociada em torno de $ 200,

Alguns traders veriam a reversão da barra 6 como uma falha na quebra do fundo do intervalo e, em seguida, a barra 7 como uma falha na quebra do topo do intervalo.
Muitos venderiam abaixo da reversão de duas barras no topo, onde a barra 7 era a primeira barra, porque eles sabem que as faixas de negociação geralmente têm fortes
rompimentos que falham rapidamente. Alguns sairiam no ponto de equilíbrio no rali para a barra 9, mas teriam feito a segunda entrada vendida abaixo da máxima mais
baixa na barra 9.
Outros comerciantes negociariam o mercado no modo de fuga, procurando vender em uma parada abaixo da barra 6 e
comprar em uma parada acima da barra 7. são touros e ursos presos, a próxima fuga geralmente resulta em um balanço
decente. Embora o rali para a barra 9 tenha sido forte, os ursos fechariam abaixo dela porque a veriam como um recuo da
quebra da barra 8.
Compare isso com a Figura 11.1 no Capítulo 11, onde houve uma faixa de negociação semelhante após um forte pico inicial de baixa, mas o dia de baixa potencial de
retomada da tendência falhou e o mercado reverteu.

Figura 12.6 Bandeira de touro de fundo duplo e um movimento para cima medido

Um fundo duplo seguido por um movimento acentuado da segunda baixa e, em seguida, uma pausa após o rompimento geralmente leva a uma tendência muito forte.
Mesmo que o gráfico emFigura 12.6 não mostra, ontem foi um dia de tendência de alta. Embora a expectativa para o comportamento seja a mesma para qualquer fundo
duplo, seja uma reversão ou um padrão de continuação como era aqui, as barras 1 e 8 formaram uma bandeira de alta de fundo duplo. A subida para a barra 10 foi muito
mais forte do que a descida para a barra 8, com todas as barras abertas, fechadas, altas e baixas acima de todas as barras anteriores. Esta força alertou
comerciantes que esta bandeira de touro de fundo duplo pode levar a um forte movimento para cima. Depois de sair acima da barra 5, o mercado ficou de lado em vez de
recuar, e essa configuração é muito forte e bastante comum. Após o pico até a barra 12, houve um recuo para a barra 14 e formou uma bandeira de alta de fundo duplo
com a barra 11. Isso foi seguido por um canal de alta que durou o resto do dia.
A barra 18 formou uma bandeira de touro de fundo duplo com a barra 16. Lembre-se, as mínimas não precisam ser exatamente as mesmas. Se um padrão se assemelhar a uma configuração de livro didático,
provavelmente se comportará de maneira semelhante. A barra 29 formou outra com a barra 27 e novamente configurou uma compra alta de 2 em um forte canal de alta. Um 2 alto é simplesmente um pullback de
duas pernas, que todos os fundos duplos são.

Discussão mais profunda deste gráfico

Como mostrado emFigura 12.6 , ontem fechou com uma forte corrida de touros e depois um recuo para um pouco abaixo da média móvel, onde os touros estariam procurando uma baixa mais alta e
depois uma segunda perna para cima. O canal até a barra 6 era íngreme o suficiente para que os comerciantes não comprassem a barra 7 fora do rompimento em aberto. A barra 8 era uma barra forte de
reversão de alta, bem como uma baixa mais alta e uma alta 2 em uma grande faixa de negociação. Foi também uma reversão de clímax de venda consecutivos. O primeiro clímax de venda foi o pico de
urso de três barras que seguiu o canal de alta da barra 5, e o segundo clímax de venda foi formado pelas duas fortes barras de tendência de baixa que seguiram a tentativa de reverter a barra 7. Clímax
consecutivos geralmente são seguidos por pelo menos um movimento de contratendência de duas pernas e muitas vezes uma reversão. Como isso ocorreu na primeira hora,

O pico até a barra 10 foi seguido por uma grande barra de tendência de alta, criando um tipo de pico e clímax de pico e tendência de alta do canal. O mercado corrigiu até o início da barra 14 do canal
breve, onde formou a esperada bandeira de touro de fundo duplo.
O canal de alta prolongado da barra 14 seguiu um pico de alta. Alguns traders viram o pico como o movimento da barra 8 para a barra 10 e o recuo como o movimento da barra 10 para a barra 11, onde uma micro linha de
tendência alta 1 longa se estabeleceu. A pequena quebra abaixo desse canal estreito até a barra 11 foi seguida por um recuo mais alto até a barra 12 e, em seguida, uma segunda perna até a barra 14.

Outros traders, especialmente aqueles que usam um gráfico de período de tempo mais alto, viram o movimento da barra 8 para a barra 12 como o pico, e o teste de média móvel de duas pernas na barra 14 como o recuo
que levou ao grande canal de alta.

A venda abaixo da barra 12 também foi uma reversão da bandeira final da barra 11 e uma segunda reversão da alta de ontem.
Houve uma grande barra de tendência de baixa duas barras antes da barra 14, e isso foi, portanto, um pico para baixo. Uma vez que seguiu um pico relativamente cedo (nove barras antes), criou um clímax de compra (uma
barra de tendência de alta seguida por uma barra de tendência de baixa). Embora possa não ser óbvio, você pode olhar para diferentes intervalos de tempo e encontrar um em que todo esse padrão é apenas uma reversão
de duas barras (na verdade, foi uma no gráfico de 30 minutos). Isso nunca é necessário porque você pode inferir a partir do gráfico de 5 minutos. Sempre que há algum clímax, o mercado logo se torna incerto porque tanto
os touros quanto os ursos aumentarão suas posições enquanto tentam criar um canal em sua direção. Incerteza significa que o mercado está em uma faixa de negociação, e alguns traders viram o movimento de duas
pernas da barra 14 para a alta ligeiramente mais alta na barra 17 simplesmente como um recuo mais alto da barra 14. Esta é uma interpretação plausível, dado que o movimento tinha muitas barras de doji. Os touros, no
entanto, criaram um pico de alta de duas barras a partir da barra 14, e isso criou um clímax de venda com a barra de baixa que formou duas barras antes da barra 14. Novamente, uma barra de tendência de baixa seguida
logo depois por uma barra de tendência de alta é um vender o clímax, e você pode encontrar algum período de tempo em que há uma reversão de duas barras para cima.

A barra 18 configurou uma compra com falha na baixa 2 e, em seguida, os traders tiveram que avaliar o momento da fuga de alta para determinar se era mais provável que tivesse pelo menos mais duas pernas para cima
ou simplesmente para ter mais uma flexão e formar um topo de cunha (um 3 baixo). Como a ação do preço desde a barra 10 tem sido bilateral, esse foi o comportamento da faixa de negociação e era razoável procurar por
configurações curtas de 2 baixas (você não deve fazer isso em uma forte tendência de alta).

O mercado teve um grande rompimento da barra de tendência de alta até a barra 19, e isso aumentou as chances de pelo menos duas pernas acima da barra 18 falhar na baixa 2. O canal de alta da barra
18 à barra 19 estava apertado, com seis corpos de touro consecutivos . Quando o canal está forte, é melhor não olhar para o rompimento abaixo do canal, o que significa que é melhor não procurar um 3
baixo (um topo de cunha) e, em vez disso, procurar ver se houve um recuo de rompimento que parecia uma boa configuração curta. Um recuo de ruptura seria um sinal curto de segunda entrada. O
movimento até a barra 20 poderia ter sido essa configuração, mas também era muito forte, pois tinha cinco barras de tendência de alta consecutivas. Nesse ponto, a maioria dos traders veria o
movimento para cima da barra 14 como uma forte tendência de alta, mesmo que ainda estivesse em um canal, e eles a negociariam como qualquer canal de alta forte,

Sempre que houver um pico forte, você deve esperar um acompanhamento e usar projeções de movimento medidos para encontrar locais razoáveis para obter lucros. Como são muitas vezes confiáveis,
as instituições também devem usá-los. As primeiras medidas devem ser baseadas no fundo duplo. Procure uma possível área de lucro adicionando a altura da barra 1 à barra 5, ou da barra 5 à barra 8, à
alta da barra 5. Ambas as projeções foram excedidas na barra 24. Como o canal ainda estava íngreme nesse ponto, era provável que houvesse mais alta, então os touros ainda deveriam manter alguns de
seus longos e deveriam estar procurando oportunidades para comprar mais. Eles podem comprar usando as técnicas descritas na seção sobre canais no livro 1.

O próximo alvo mais alto vem dobrando a altura do pico, usando a barra 10 ou a barra 12 como o topo do pico. Se você adicionar o número de pontos da barra 8 à barra 12 ao topo da
barra 12, essa projeção foi minimamente excedida na primeira hora do dia seguinte e foi seguida por um recuo de 16 pontos nas próximas horas.
A barra 24 foi a quarta subida no canal e, quando o mercado não conseguiu reverter na baixa 4 após a barra 24, ele irrompeu para cima. Em geral, os comerciantes não devem
usar a terminologia 4 baixa aqui, pois este é um mercado de alta e não uma faixa de negociação ou uma tendência de baixa, mas a quebra após a barra 23 indica que havia
muitos comerciantes que usaram a baixa falha 4 como motivo para cobrir seus longos. O rompimento criou uma lacuna entre o ponto de rompimento na barra 22 alta e o
recuo de rompimento na barra 25 baixa. Agap que ocorre após um movimento forte muitas vezes se torna uma lacuna de medição, como aconteceu aqui. A perna atual
começou na barra 24 do canal baixo e você pode pegar o número de pontos dessa baixa até o meio do gap e adicioná-lo ao meio do gap para encontrar a projeção de
movimento medida onde os touros podem ter lucros.
Os comerciantes devem procurar linhas de tendência e linhas de canal de tendência e redesenhá-las à medida que o canal avança. Se você vir uma falha na quebra do topo do canal, isso
pode levar a uma reversão. Uma segunda fuga com falha é uma configuração curta ainda mais confiável. se você desenhar uma linha de tendência de alta da barra 14 à barra 23 e criar um
paralelo que você ancora no topo do pico da barra 12, você terá um canal que contém a ação do preço. A barra 35 foi uma segunda fuga falhada do topo da faixa e uma configuração curta
razoável. O objetivo mínimo é um puxão abaixo da parte inferior do canal e, em seguida, um movimento medido para baixo usando a altura do canal e subtraindo-o da localização do
rompimento abaixo do canal.
Os canais geralmente corrigem após um terceiro push. As barras 15, 17 e 19 foram três empurrões, mas o canal era tão íngreme que você deve procurar uma operação curta apenas se houver primeiro
uma forte quebra de baixa e depois uma retração. O mesmo vale para as três elevações nas barras 24, 26 e 28. A falha na reversão configurou a alta 2 longa acima da barra 29, que foi seguida por cinco
barras de tendência de alta que formaram um pico.
As barras 30, 33 e 35 configuram outro padrão de três impulsos, e este valeu a pena para uma possível alta do dia. Na primeira hora, uma reversão pode ser a máxima do dia, então você deve estar
disposto a ser mais agressivo. O movimento para baixo para a barra 34 teve duas fortes barras de tendência de baixa, então os ursos estavam ficando mais fortes. A barra 35 foi uma forte barra de
reversão de baixa e a segunda reversão para baixo de uma quebra do topo do canal de alta, e estava um pouco acima de um movimento medido para cima usando a altura da barra 8 para a barra 12.
Hoje é um bom exemplo de como os canais de tendência fortes podem ter muitas negociações de dois lados, e os retrocessos nunca parecem fortes o suficiente para comprar. Ele tinha muitas barras de
tendência de urso que prendiam os ursos em shorts enquanto eles procuravam uma segunda perna para baixo. No entanto, os compradores retornaram em todos os testes da média móvel e nunca
houve um bom recuo de rompimento para venda. Isso disse aos traders experientes que apenas procurassem comprar. Havia apenas alguns escalpos de contratendência, mas os comerciantes devem
considerar levá-los apenas se eles voltarem ao lado longo com a próxima configuração de compra. Se eles perderem a próxima compra, eles não são bons o suficiente para vender um dia como este,
porque provavelmente estão perdendo muitos vencedores longos enquanto esperam e esperam por um raro couro cabeludo curto lucrativo.

O canal inteiro era tão íngreme que você deve supor que o pico formou um grande pico em um gráfico de período de tempo mais alto (na verdade, ele formou um forte pico de alta de oito barras no
gráfico de 60 minutos) e, portanto, deve ser seguido por um canal de alta do período de tempo mais alto. Isso significa que provavelmente haveria uma compra de acompanhamento no gráfico de 5
minutos nos próximos dois ou três dias, e houve. Quando um canal de 5 minutos faz parte de um pico de time frame mais alto, o recuo que eventualmente se segue normalmente testa apenas o canal
baixo no gráfico de time frame mais alto, mas não o canal baixo no gráfico de 5 minutos.
Houve muitos testes de breakout que testaram o breakout anterior para o tick, executando stops em traders usando um breakeven stop em sua porção de swing de seus
trades longos. Por exemplo, se os traders comprassem a barra 11 high 2 e mantivessem a barra 12 no flag de falha (não recomendado, porque esta era uma configuração
curta decente neste momento do dia), eles teriam sido interrompidos até o tick se usassem uma parada de equilíbrio. No entanto, os comerciantes que reconheceram esse
forte padrão de fundo duplo teriam usado uma parada mais ampla na parte de oscilação de seus negócios depois de ir muito acima do teste de média móvel de duas pernas
da barra 14, esperando um dia de forte tendência de alta. Veja a média móvel. Não houve fechamentos abaixo dele após o pico inicial de alta até a barra 10, portanto, não use
um stop apertado por medo de perder um ou dois ticks em sua negociação. Na verdade,

Figura 12.7 Falha na fuga de fundo duplo é uma variante de cunha

Se uma bandeira de touro de fundo duplo quebrar para o lado negativo, mas imediatamente reverter para cima, torna-se uma variante de uma bandeira de touro de cunha.
DentroFigura 12.7 , a barra 3 formou um fundo duplo com a barra de sinal da barra 1, mas o mercado imediatamente reverteu para baixo. No entanto, a quebra abaixo do
fundo do fundo duplo falhou e o mercado reverteu novamente na barra 4, criando uma bandeira de touro em cunha (você também pode chamá-la de triângulo). Os três
empurrões para baixo são as caudas na parte inferior da barra 1, barra 3 e barra 4. Nesse caso em particular, a barra 2 também é uma primeira pressão aceitável para
baixo. Como o mercado estava em uma faixa de negociação entre as barras 1 e 3, era arriscado comprar no topo da barra 1 porque era tão alto que você estaria
comprando perto do topo de uma faixa de negociação. Uma grande barra de reversão de alta não funciona como uma barra de reversão quando está em uma faixa de
negociação onde não há nada para reverter. Em situações como essa, é sempre melhor esperar para ver se há uma retração de fuga e, em seguida, uma oportunidade de
segunda entrada.
As barras 6 e 8 tentaram configurar uma bandeira de touro de fundo duplo, mas nunca foi acionada. Em vez disso, quebrou para baixo na barra 9 e depois reverteu algumas barras
depois. Esta é outra bandeira de touro de cunha, e os três empurrões para baixo são as barras 6, 8 e 9. No entanto, a barra de baixa após a barra 7 foi um primeiro empurrão
alternativo para baixo. Para qualquer cunha, não importa se houver várias opções, desde que haja pelo menos três empurrões para baixo.
As barras 13 e 14 configuram um topo duplo, embora a barra 14 estivesse um tiquetaque acima. O mercado reverteu na barra 15, mas a quebra ascendente falhou e as barras 13, 14
e 16 tornaram-se uma configuração curta de bandeira de urso de cunha.

Discussão mais profunda deste gráfico

As barras 13 e 14 têm tampo duplo emFigura 12.7 formado em arame farpado logo abaixo da média móvel. Bear barbwire muitas vezes tem um baixo 2 com falha, e os comerciantes podem comprar abaixo da barra de sinal de 2 baixo em
antecipação à falha de rompimento de baixa. Este é um couro cabeludo. Como a primeira barra de tendência a sair do arame farpado geralmente falha, os comerciantes podem procurar vender abaixo da barra 16.

A barra 19 foi indiscutivelmente uma configuração alta de 2 longas (foi uma reversão de alta de duas barras, mas o mercado nunca negociou acima da barra de alta), mas como o mercado pode estar agora em uma
tendência de baixa no forte rompimento abaixo da faixa de negociação, você não deve procurar configurações de compra de 2 altos, que são configurações apenas em tendências de alta e em faixas de negociação. A faixa
de negociação estava principalmente abaixo da média móvel e, como o mercado estava caindo antes de entrar na faixa de negociação, era mais provável uma quebra de baixa (retomada da tendência). Os comerciantes
esperariam que a compra alta 2 falhasse e prendesse os touros, e esses comerciantes procurariam vender abaixo da configuração da barra 20 baixa 2, onde os touros presos venderiam seus longos.

O canal de baixa terminou com um terceiro empurrão para a barra 21 e no dia seguinte ficou bem acima do início da barra 18 do canal de baixa. O canal foi precedido por um forte pico de
duas barras após a barra 16. Houve um movimento perfeito e medido para baixo, usando a altura do pico e projetando para baixo da parte inferior do pico.
A barra 19 foi outro pico de duas barras para baixo e levou ao canal de baixa da barra 20 para a barra 21. O canal era parabólico porque tinha uma fase de aceleração na forma de uma grande barra de
baixa e depois uma fase de desaceleração no forma de corpos que se tornaram menores, e o último até teve um close. As três barras de tendência de baixa a partir da barra 20 formaram um pico de
baixa, que é um clímax de venda. Foi o terceiro clímax de venda consecutivo, e isso geralmente é seguido por pelo menos uma correção de duas pernas que dura pelo menos 10 barras. O pico de urso de
duas barras após a barra 16 foi o primeiro clímax de venda, e o pico de urso de três barras que terminou com a barra 19 foi o segundo clímax de venda.
 Capítulo 13

Vinte Barras Gap

Quando o mercado permanece em um lado da média móvel sem tocá-la por 20 barras consecutivas ou mais, a tendência é forte, mas também é exagerada e provavelmente em breve retornará à média móvel, criando uma configuração de 20 barras de intervalo. Se não houver uma

reversão de tendência clara antes do recuo, o primeiro toque é um escalpo de alta probabilidade para um teste do extremo da tendência. Há traders que entrarão na média móvel ou logo acima ou abaixo da média móvel com ordens de limite e de mercado, mas é melhor esperar por

uma entrada de ação de preço (uma reversão na direção da tendência e uma entrada em um stop) em caso o recuo vá muito além da média móvel. Não há nada de mágico em 20 bares. É apenas uma diretriz útil para lembrá-lo de que uma tendência é forte. Você pode escolher

arbitrariamente qualquer grande número de barras e gerar uma configuração que normalmente será a mesma, e também funcionará em outros prazos. Uma tendência pode ser extremamente forte e ainda tocar a média móvel a cada 30 minutos, e uma tendência pode ficar longe da

média móvel por quatro horas, apenas para reverter repentinamente para uma tendência oposta. Quando ocorre em um gráfico de 5 minutos e o mercado não toca a média móvel por pelo menos duas horas, eu costumava me referir a isso como duas horas da configuração da média

móvel, ou 2HM. Como o mesmo conceito funciona em todos os intervalos de tempo, é mais útil referir-se ao número de barras em vez do número de horas. As 20 barras podem ser a qualquer hora do dia e não necessariamente durante as duas primeiras horas. Uma tendência pode ser

extremamente forte e ainda tocar a média móvel a cada 30 minutos, e uma tendência pode ficar longe da média móvel por quatro horas, apenas para reverter repentinamente para uma tendência oposta. Quando ocorre em um gráfico de 5 minutos e o mercado não toca a média móvel

por pelo menos duas horas, eu costumava me referir a isso como duas horas da configuração da média móvel, ou 2HM. Como o mesmo conceito funciona em todos os intervalos de tempo, é mais útil referir-se ao número de barras em vez do número de horas. As 20 barras podem ser a

qualquer hora do dia e não necessariamente durante as duas primeiras horas. Uma tendência pode ser extremamente forte e ainda tocar a média móvel a cada 30 minutos, e uma tendência pode ficar longe da média móvel por quatro horas, apenas para reverter repentinamente para

uma tendência oposta. Quando ocorre em um gráfico de 5 minutos e o mercado não toca a média móvel por pelo menos duas horas, eu costumava me referir a isso como duas horas da configuração da média móvel, ou 2HM. Como o mesmo conceito funciona em todos os intervalos de

tempo, é mais útil referir-se ao número de barras em vez do número de horas. As 20 barras podem ser a qualquer hora do dia e não necessariamente durante as duas primeiras horas. Quando ocorre em um gráfico de 5 minutos e o mercado não toca a média móvel por pelo menos duas h

Depois de perceber que 20 barras de intervalo consecutivas estão presentes, procure diminuir todos os toques da média móvel. Após um ou mais testes de média móvel,
provavelmente haverá um teste que passará pela média móvel e formará uma barra de intervalo de média móvel onde a barra está completamente do outro lado da média móvel, de
modo que haja um intervalo entre a barra e a média móvel. Procure diminuir a primeira barra de gap (em uma tendência de alta, compre um tick acima da alta da barra anterior se a
alta estiver abaixo da média móvel exponencial). Se a primeira entrada falhar, compre novamente na segunda entrada, se houver. Como em todas as configurações, não vale a pena
comprar uma terceira vez se as duas primeiras configurações falharem, pois o mercado nesse ponto provavelmente está em um canal e não está formando uma reversão. Como você
está negociando com a tendência, você deve oscilar parte de sua posição porque o mercado pode correr muito mais longe do que você pensou ser possível. Os testes de média móvel
são particularmente confiáveis em ações e geralmente fornecem ótimas entradas durante todo o dia. No entanto, se a primeira barra de gap de média móvel se formar após uma forte
reversão de tendência, provavelmente falhará porque a tendência agora foi revertida e essa barra de gap é uma configuração para a tendência anterior, que agora terminou.

Figura 13.1 Vinte Barras Gap

Quando uma tendência é tão forte que nenhuma barra toca a média móvel por 20 ou mais barras, muitos traders procurarão entrar no primeiro recuo para a média móvel
e aguardar um teste do extremo da tendência. DentroFigura 13.1 , a barra 11 foi a primeira barra a tocar a média móvel em mais de 20 barras e, como não havia um fundo
claro para a tendência de baixa, os traders tinham ordens de limite logo abaixo, em e logo acima da média móvel para entrar em posições curtas. Embora a subida para a
barra 11 tenha sido composta por seis barras consecutivas de tendência de alta, não havia um fundo claro na barra 10, então os traders estavam procurando por vendas
em torno da média móvel. A operação a descoberto resultou em um pequeno urso dentro da barra após a barra 11, em vez de uma forte barra de tendência de baixa, e
isso significava que a maioria dos traders acreditava que o rali neste ponto era muito forte para vender. No entanto, os ursos tornaram-se agressivos na segunda entrada
abaixo da barra 13 (a primeira oportunidade de entrada foi uma barra antes). Como o movimento até a barra 13 foi tão forte, os traders estavam procurando por uma baixa
mais alta e, em seguida, um segundo teste para cima,
A barra 8 não tocou na média móvel, mas ainda era um teste de duas pernas da média móvel. Os ursos estavam tão ansiosos para ficar vendidos que
colocaram suas ordens de limite em dois ou três ticks abaixo da média móvel porque não estavam confiantes de que o rali tocaria a média móvel. Se eles
estivessem confiantes, eles poderiam ter colocado suas ordens de limite para serem vendidas em um tick abaixo da média móvel e, então, teriam ficado vendidas
ao toque da média móvel. Quando o mercado cai logo abaixo da média móvel, os ursos são muito agressivos. Isso é especialmente evidente quando o teste se
transforma em uma grande barra de tendência de baixa, como aconteceu aqui.
As barras 7, 9 e 10 formaram uma cunha de baixa, e este é um padrão de reversão. A barra de sinal da barra 10 não era forte o suficiente para convencer os traders de que o
mercado estava revertendo, então eles ainda estavam procurando por configurações curtas em torno da média móvel. O fundo era forte o suficiente para ter uma segunda perna até a
barra 15, onde formou uma bandeira de urso de topo duplo com a barra 13.

Discussão mais profunda deste gráfico

O mercado caiu com uma barra de tendência de baixa emFigura 13.1 , então o rompimento pode ter se tornado uma tendência da tendência de baixa aberta. Duas barras depois, a fuga falhou, mas a configuração não foi
forte o suficiente para comprar. Em vez disso, os ursos devem sair e esperar. A barra 4 formou uma bandeira de urso de topo duplo com a barra 3 e uma reversão de duas barras com a barra seguinte. Os comerciantes
podem vender o topo duplo em uma parada abaixo da barra 4 ou podem esperar. A próxima barra foi uma barra de tendência de baixa que foi negociada abaixo da barra 4, tornando a barra 4 um swing alto. Uma vez que
agora havia um balanço baixo e um balanço alto e o intervalo de abertura era inferior a um terço do intervalo médio diário recente, o mercado estava em modo de fuga. Os touros iriam
 longo em um stop acima do intervalo de negociação, e os ursos ficariam vendidos em um stop um tick abaixo do intervalo. A fuga deve ter continuidade e o dia geralmente se torna um dia de tendência,
como aconteceu aqui.
Apesar da força do urso na primeira metade do dia, os touros quebraram várias linhas de tendência de baixa. Eles foram capazes de mover o mercado para cima depois que o stop run caiu para a barra 25, que formou um fundo duplo com a
barra 21 após uma quebra da linha de tendência de baixa no rali para a barra 13. Também foi uma configuração final de compra de bandeira para a fuga da barra 21 a barra 24 carregam a bandeira. A barra 13 também foi a primeira barra de
gap acima da média móvel em uma tendência de baixa e, portanto, uma configuração de venda (veja o próximo capítulo).

Figura 13.2 Vinte Barras Gap nem sempre são uma configuração de compra

Se o mercado não tocou a média móvel por 20 ou mais barras, mas houve primeiro um clímax, a configuração da barra de 20 gaps pode não levar a um salto e a um teste
ao extremo. Como mostrado emFigura 13.2 , Research in Motion (RIMM) teve uma tendência de alta parabólica até a barra 10. Como um movimento parabólico não é
sustentável, é um tipo de clímax, e qualquer clímax geralmente é seguido por pelo menos uma correção de duas pernas que dura pelo menos 10 barras, e pode até ser
seguido por uma reversão de tendência. Isso torna uma correção de uma perna para a média móvel um longo arriscado.

Discussão mais profunda deste gráfico

Embora os touros pudessem ter escalpelado um pequeno lucro em uma posição longa emFigura 13.2 com base em uma ordem de limite na média móvel na barra 13, comprar um pico de urso após um clímax é arriscado, já que pelo menos
duas pernas devem ser esperadas. A barra 15 era uma configuração melhor, pois era uma segunda perna para baixo e tinha uma boa barra de reversão de alta, mas falhou na barra 16 baixa 2. A barra 16 também era uma bandeira de urso de
topo duplo com barra 14. Como o mercado estava em uma faixa de negociação apertada, esta não foi uma configuração curta forte.

O movimento até a barra 10 teve barras que se sobrepuseram muito pouco e fecharam perto de suas máximas. Todo o rali da barra 7 à barra 10 foi tão vertical que foi um pico de alta. Aspike é seguido por uma pausa ou
um recuo. Aqui, o recuo começou com três barras de tendência de baixa formando um pico até a barra 13. Quando há um pico de alta e depois um pico de baixa, esta é uma reversão de clímax, que é um tipo de reversão
de duas barras (mas isso pode ser evidente apenas em um gráfico de período de tempo mais alto). O mercado geralmente fica de lado por um tempo, enquanto os touros continuam comprando na tentativa de gerar um
canal de alta, e os ursos continuam vendendo enquanto tentam empurrar o mercado para baixo em um canal de baixa. Aqui, os ursos venceram e o mercado caiu abaixo das barras 13 e 15 de fundo duplo para um
movimento descendente medido. Quando o mercado falha duas vezes em fazer algo, geralmente faz o oposto.

Embora não seja mostrado, os touros foram capazes de criar um forte canal de alta a partir da barra 20 baixa, e a perna para cima da barra 20 tinha exatamente a mesma altura que a barra 4 até a barra 10 primeira perna,
formando uma perna 1 = perna 2 movimento medido. O pico de alta até a barra 10 foi muito maior do que o pico de baixa até a barra 13, e também foi um pico de alta em um período de tempo mais alto. O pico de urso
obteve seu canal neste gráfico de 5 minutos e, em seguida, o pico de alta obteve seu canal em um gráfico de período de tempo mais alto no dia seguinte (não mostrado).

O clímax também teve um pequeno topo em cunha. Mesmo que a barra 12 estivesse abaixo da barra 11, isso ainda funcionava como uma cunha onde, sem dúvida, os ursos eram tão agressivos que
impediram que o terceiro impulso excedesse o segundo. Alguns traders veriam a barra de baixa após a barra 10 como a primeira quebra abaixo do canal de alta e, em seguida, a barra 11 como o recuo da
quebra para uma alta mais alta. Isso não é forte o suficiente para vender a descoberto, mas é forte o suficiente para que os touros se acalmem ou saiam. A barra 12 era a primeira barra de uma reversão
de duas barras, que era uma alta mais baixa ou topo duplo com a barra 11. Os comerciantes podiam vender abaixo dessa segunda barra, que era uma barra de tendência de baixa forte, e a meta mínima
era um teste do média móvel. A barra 17 foi a primeira barra de gap abaixo da média móvel, mas a tendência de alta evoluiu para uma faixa de negociação (o mercado estava de lado por 20 a 30 barras),
 Capítulo 14

Primeiras Barras de Gap de Média Móvel

Normalmente, uma configuração de 20 barras de intervalo é seguida por um teste do extremo, e o próximo teste da média móvel é ainda mais profundo. Uma barra pode se formar
inteiramente do outro lado da média móvel. Esta é uma barra de gap médio móvel e, às vezes, também pode ser uma configuração de pullback de 20 barras de gap. UMAGap = Vãoé
um termo geral que significa simplesmente que há um espaço entre dois pontos no gráfico. Por exemplo, se a abertura de hoje estiver acima do fechamento de ontem, há um gap para
cima. Se a abertura estiver acima da máxima de ontem, haverá um gap no gráfico diário. Um uso mais amplo do termo abre outras oportunidades de negociação. Por exemplo, se a
máxima de uma barra estiver abaixo da média móvel, haverá uma lacuna entre essa barra e a média móvel. Em um mercado em alta ou em um mercado lateral, há uma boa chance de
que o mercado se mova para preencher essa lacuna. Às vezes, uma barra vai acima da máxima da barra anterior, mas então, dentro de uma ou duas barras, a retração continua para
baixo novamente. Se o mercado for novamente acima da máxima de uma barra anterior, esta é uma segunda configuração de barra de gap de média móvel, ou uma segunda tentativa
de preencher um gap de média móvel em uma tendência de alta, e as chances são excelentes de que haverá um rali negociável desta configuração. Da mesma forma, as lacunas acima
da média móvel tenderão a ser preenchidas em uma tendência de baixa ou mercado lateral.
Se houver uma tendência forte e esta for a primeira barra de diferença de média móvel na tendência, geralmente é seguida por um teste do extremo da tendência. Esse recuo para a
barra de gap é normalmente forte o suficiente para quebrar a linha de tendência e após o teste do extremo da tendência, o mercado geralmente forma uma correção de duas pernas
ou mesmo uma grande reversão de tendência (discutido no livro 3). Por exemplo, se houver um touro forte e ele finalmente tiver uma barra que tenha uma alta abaixo da média móvel
e, em seguida, a próxima barra for negociada acima da alta dessa barra, o mercado tentará formar uma alta mais alta ou um teste de alta mais baixa de extremo do touro. Os
comerciantes vão comprar para um swing trade, esperando que o mercado chegue perto ou acima da alta antiga. Alguns traders irão escalar para longos adicionais se o recuo abaixo
da média móvel cair um pouco mais (isso é discutido no Capítulo 31 sobre como entrar e sair das negociações). Se o mercado subir para testar a alta antiga, mas houver uma reversão
para baixo, geralmente haverá uma correção mais prolongada que normalmente tem pelo menos duas pernas e geralmente leva a uma reversão de tendência.

A maioria das barras na maioria dos gráficos são barras de gap de média móvel porque a maioria das barras não toca a média móvel. No entanto, se não houver uma tendência
forte e um trader desvanece uma (por exemplo, vendendo um tick abaixo da mínima de uma barra acima da média móvel), o trader geralmente está apenas procurando um couro
cabeludo para a média móvel, onde ele levará lucros. Um trader fará a negociação somente se houver espaço suficiente para a média móvel para obter um lucro aceitável e somente se
a negociação fizer sentido no contexto da ação do preço atual. Portanto, se houver uma forte tendência, um primeiro gap de média móvel tende a configurar swing trades, e se não
houver uma forte tendência e um trader fizer uma negociação de barra de gap de média móvel, é mais provável que ele esteja procurando por um scalp.

Figura 14.1 Gaps de média móvel, segundos sinais

DentroFigura 14.1 , a barra 2 foi uma segunda tentativa de preencher a lacuna abaixo da média móvel em um mercado lateral. O impulso descendente foi um pouco forte,
o que sem dúvida significa que o mercado não está de lado hoje, mas a média móvel foi basicamente plana por causa do forte fechamento de ontem. Além disso, havia
várias barras que se sobrepunham à barra ou duas barras antes, e a barra 2 foi o terceiro push para baixo após o pico de urso de duas barras criado pela terceira e quarta
barras do dia. Os touros colocaram paradas de compra para comprar um tick acima da alta da barra 2 e procuraram obter o lucro de um cambista em um teste da média
móvel.
As barras 3, 4 e 8 também foram segundas tentativas (a primeira tentativa pode ser simplesmente uma barra de tendência de alta), ou segundas entradas de barra de gap de média móvel.

A barra 5 era uma barra de diferença de média móvel, mas os traders não a encurtariam para um couro cabeludo para a média móvel, porque não havia espaço suficiente para um couro
cabeludo e porque seguiu uma forte reversão para cima e uma baixa mais alta e uma segunda perna para cima foi provavelmente após a reversão baixa inferior da barra 4 para cima.
As barras 6 e 9 foram as segundas configurações curtas da barra de gap médio móvel. Uma vez que o mercado quebrou acima da barra 9, houve uma tendência de alta porque duas tentativas de
queda falharam (a barra 9 foi uma segunda configuração da barra de diferença de média móvel, o que significa que foi uma segunda tentativa de fechar a diferença para a média móvel) .

A barra 7 era uma configuração de barra de diferença de média móvel, mas como havia tão pouco espaço para a média móvel, os comerciantes teriam menos probabilidade de comprá-la por um
couro cabeludo apenas com base em ser uma barra de diferença média móvel.

Discussão mais profunda deste gráfico

O mercado quebrou para cima emFigura 14.1 , mas a primeira barra do dia era pequena e, portanto, não era uma barra de sinal confiável para uma falha de fuga. A terceira barra era uma barra forte e, portanto, uma
configuração melhor para uma possível tendência da tendência de baixa aberta.

A barra 6 foi uma reversão externa de uma tendência de alta e alta do canal que começou com o aumento após a barra 4.
A barra 8 era a barra de sinal para o pequeno triângulo em expansão que começava com a barra 7 baixa. Também pode ser visto como uma cunha, pois foi uma fuga abaixo de um pequeno fundo duplo e
a fuga falhou. A barra 8 também foi uma bandeira de touro em cunha após a barra 4 inferior; os três empurrões para baixo foram a barra após a barra 5, a barra 7 e a barra 8. Finalmente, a barra 8 foi a
mais baixa após o pico até a barra 5 que seguiu a barra 4 mais baixa.
A quebra acima da barra 9 foi uma bandeira de urso de cunha com falha e, portanto, um movimento medido para cima era provável. As três flexões foram duas barras antes da barra 8, o swing alto antes da barra 9 e a
barra 9.

Figura 14.2 Gap de média móvel e teste de extremo

Uma primeira barra de gap de média móvel pode levar a testes do extremo da tendência. DentroFigura 14.2 , ambas as barras 1 e 2 foram as primeiras barras de gap de média móvel
em tendências fortes e foram seguidas por testes do extremo da tendência. A barra 1 foi a primeira barra na tendência de baixa em que a baixa da barra estava acima da média móvel
(uma lacuna entre a barra e a média móvel), e foi seguida por um teste de baixa mais alta da baixa de baixa. A barra 2 foi seguida por uma nova tendência extrema.
 Capítulo 15

Principais momentos de inflexão do dia que configuram rompimentos e reversões

O mercado geralmente quebra ou reverte dentro de uma barra antes ou depois das 7h e 7h30 PST em relatórios econômicos, às 11h30 PST, e menos frequentemente por volta das 11h e meio-dia PST. Muito comumente, em dias de

forte tendência, haverá um forte movimento de pânico contra a tendência que assustará as pessoas de suas posições, e isso normalmente acontece entre 11:00 e 11:30, embora possa ocorrer mais cedo ou mais tarde. Uma vez que

esteja claro que você foi enganado por um forte movimento de contra-tendência, a tendência geralmente terá ido muito longe em direção ao seu antigo extremo, e você e os outros comerciantes gananciosos que foram presos irão

persegui-la, fazendo-a ir mais longe. O que causa o movimento? As instituições se beneficiam do forte pico de contratendência porque permite que elas adicionem preços muito melhores, esperando que a tendência seja retomada no

fechamento. Se você fosse um trader institucional que quisesse carregar até o fechamento e quisesse entrar com preços muito melhores, você estaria procurando criar ou contribuir para qualquer boato que pudesse causar um breve

pânico que parou e causou brevemente o mercado para aumentar além de algum nível-chave. Não importa qual seja o boato ou notícia ou se alguma instituição o espalhe para ganhar algum dinheiro. Tudo o que importa é que o stop

run dá aos traders que entendem o que está acontecendo uma oportunidade de pegar carona nas instituições e lucrar com a reversão de tendência falhada. Não importa qual seja o boato ou notícia ou se alguma instituição o espalhe

para ganhar algum dinheiro. Tudo o que importa é que o stop run dá aos traders que entendem o que está acontecendo uma oportunidade de pegar carona nas instituições e lucrar com a reversão de tendência falhada. Não importa

qual seja o boato ou notícia ou se alguma instituição o espalhe para ganhar algum dinheiro. Tudo o que importa é que o stop run dá aos traders que entendem o que está acontecendo uma oportunidade de pegar carona nas

instituições e lucrar com a reversão de tendência falhada.

O pullback stop-run geralmente quebra uma linha de tendência significativa, então a corrida para o novo extremo (um teste de alta ou baixa mais alta após uma quebra de linha de
tendência) leva os traders inteligentes a procurar uma negociação na direção oposta na primeira hora de no dia seguinte.
Esse tipo de armadilha também é comum em dias de intervalo de negociação, onde o mercado está pairando perto de um extremo por algumas horas no que parece ser
um rompimento incipiente, apenas para fazer um movimento acentuado para eliminar o outro extremo, e essa fuga oposta geralmente falha por volta das 11h30 PST. Isso
prende os traders anteriores que estavam se posicionando para o rompimento em uma direção e prende os novos traders que entraram no rompimento na outra direção.
A maioria dos dias de intervalo de negociação fecha em algum lugar no meio.

Figura 15.1 Execuções de parada tardia

DentroFigura 15.1 existem duas configurações de 20 barras de intervalo que se formaram em execuções de parada tardia. A barra 5 foi a entrada após o stop run das 11h25 PST, e também foi uma
segunda entrada em uma configuração de intervalo de média móvel (uma segunda configuração longa de barra de intervalo de média móvel, após a primeira entrada acima da barra após a barra 4
urso espinho). Observe o quão forte a barra de tendência de baixa estava com um corpo grande e um fechamento perto de sua baixa. Essa barra de fuga de urso fez as mãos fracas pensarem que o
mercado havia se transformado em uma tendência de baixa. Traders inteligentes olharam para isso como uma grande oportunidade de compra e esperavam que fosse um clímax de venda exaustivo
e um rompimento fracassado. Esse tipo de stop run geralmente quebra a linha de tendência principal e, como geralmente é seguido por um novo extremo na tendência, geralmente prepara o
cenário para uma negociação na direção oposta na primeira hora do dia seguinte (aqui, uma alta mais alta após a quebra da linha de tendência de alta). Ele formou uma bandeira de touro de fundo
duplo com o início da barra 2 do canal de touro.
Em ambos os dias, a diferença da média móvel desaparece após dois ou mais testes da média móvel. Depois que os traders de contratendência conseguiram trazer o
mercado de volta à média móvel várias vezes, eles desenvolveram a confiança para pressionar suas apostas, resultando em uma barra de diferença além da média móvel.
No entanto, o primeiro rompimento além da média móvel geralmente falha e fornece um grande desvanecimento para a retomada da tendência esperada.

No primeiro dia, o mercado tentou reverter para baixo às 7 da manhã, presumivelmente em um relatório. Como o dia era uma tendência da tendência de alta aberta naquele ponto,
a venda de uma barra foi a primeira retração em uma tendência do dia aberto e, portanto, uma configuração de compra. A reversão falhada foi seguida por um pico de alta de três
barras e, em seguida, um canal.
No segundo dia, a reversão das 7 da manhã foi bem-sucedida e se tornou um pico de baixa de três barras que foi seguido por um canal de baixa.
No segundo dia, o mercado tentou reverter para cima de uma bandeira de urso final ao meio-dia, mas a reversão falhou na configuração curta do intervalo da média móvel da barra
10.

Figura 15.2 Armadilha Tardia

Em uma tendência de baixa do aberto emFigura 15.2 , seguido por uma incapacidade de ficar acima da média móvel, os comerciantes esperavam uma armadilha de touros às 11h30 PST, e ocorreu hoje exatamente no horário. A barra 3 também foi a primeira barra de gap de média

móvel em uma tendência de baixa. Normalmente, a armadilha é uma forte perna de contra-tendência, obtendo esperançosos longos para comprar agressivamente, apenas para serem forçados a liquidar à medida que o mercado reverte rapidamente para baixo. Hoje, no entanto, o rali

da barra 2 foi composto por grandes dojis sobrepostos, indicando que os comerciantes estavam nervosos em ambas as direções. Se não houvesse condenação, como os comerciantes poderiam ficar presos? Bem, a barra antes da barra 3 tentou formar uma bandeira de urso de topo

duplo, e a barra 3 estragou-a indo acima da barra 1 alta. Isso fez muitos traders desistirem do caso de urso, forçando os shorts a liquidar, e prendeu alguns touros em longos no rompimento. O momento que levou à fuga foi fraco, então provavelmente não havia muitos touros presos.

No entanto, ao falhar em formar um topo duplo perfeito com a barra 1, ele ficou preso. Como era uma armadilha, havia combustível para o lado vendido, pois os ursos que estavam presos agora tinham que vender a descoberto e perseguir o mercado, e esses touros presos tiveram que

vender seus longos. A fraqueza da perna de baixo da barra 3 é consistente com a fraqueza da perna de cima da barra 2, mas o resultado foi o esperado - um fechamento na mínima do dia. Este foi um dia de retomada de tendência de baixa, mas como a retomada começou tão tarde e

seguiu uma faixa de negociação apertada com forte negociação bilateral (barras grandes e sobrepostas com caudas grandes), resultou em uma perna menor do que a venda em a abertura. então provavelmente não havia muitos touros presos. No entanto, ao falhar em formar um topo

duplo perfeito com a barra 1, ele ficou preso. Como era uma armadilha, havia combustível para o lado vendido, pois os ursos que estavam presos agora tinham que vender a descoberto e perseguir o mercado, e esses touros presos tiveram que vender seus longos. A fraqueza da perna

de baixo da barra 3 é consistente com a fraqueza da perna de cima da barra 2, mas o resultado foi o esperado - um fechamento na mínima do dia. Este foi um dia de retomada de tendência de baixa, mas como a retomada começou tão tarde e seguiu uma faixa de negociação apertada

com forte negociação bilateral (barras grandes e sobrepostas com caudas grandes), resultou em uma perna menor do que a venda em a abertura. então provavelmente não havia muitos touros presos. No entanto, ao falhar em formar um topo duplo perfeito com a barra 1, ele ficou

preso. Como era uma armadilha, havia combustível para o lado vendido, pois os ursos que estavam presos agora tinham que vender a descoberto e perseguir o mercado, e esses touros presos tiveram que vender seus longos. A fraqueza da perna de baixo da barra 3 é consistente com a

fraqueza da perna de cima da barra 2, mas o resultado foi o esperado - um fechamento na mínima do dia. Este foi um dia de retomada de tendência de baixa, mas como a retomada começou tão tarde e seguiu uma faixa de negociação apertada com forte negociação bilateral (barras gran

Figura 15.3 Late Trap no dia do intervalo de negociação

Muitas vezes também há uma armadilha às 11h30 PST nos dias de intervalo de negociação (consulteFigura 15.3 ). Aqui, depois de passar algumas horas na metade superior
do intervalo do dia, o mercado passou pela baixa do dia, prendendo os touros e prendendo novos shorts. O mercado deu uma segunda entrada alta 2 longa acima da barra
24 na barra das 11h35. O mercado fez duas tentativas de romper abaixo da barra 9 baixa do dia e falhou, então era provável que tentasse a direção oposta. A maioria dos
dias de intervalo de negociação fecha em algum lugar no meio.
O dia abriu como uma tendência da primeira tendência de alta da barra e recuou abaixo da barra de sinal da barra 10 às 7h, o que provavelmente estava em algum tipo de relatório.
Como havia três grandes barras laterais com caudas proeminentes, isso representava uma pequena faixa de negociação e comprar acima dela era arriscado. Assim, o mercado
quebrou brevemente para o lado negativo no relatório, prendendo os ursos, e então quebrou para cima acima da barra 11, prendendo os touros e os ursos; em seguida, ele desceu
uma segunda vez na barra 12. Quando há touros e ursos presos, dentro ou fora, o próximo sinal geralmente é bom para pelo menos um escalpo.

Discussão mais profunda deste gráfico

O rali para o fechamento de ontem emFigura 15.3 era uma reversão de um fundo de cunha e provavelmente teria pelo menos duas pernas. A reversão de baixa mais alta na barra 9 foi próxima o
suficiente para ser um fundo duplo, e a barra 13 mais baixa às 7h40 PST foi uma retração de fundo duplo. Como o rali da abertura foi um forte pico, o mercado provavelmente tentaria formar um canal
após um recuo, mas falhou com o topo duplo da barra 12 com a barra 1. Isso foi seguido por vários picos de baixa durante a próxima hora e em última análise, um canal de baixa que reverteu na barra 24
às 11h30. A tentativa de reversão da barra 22 às 11h falhou. O mercado estava em um canal de baixa muito íngreme, então o primeiro rompimento do canal provavelmente seria seguido por um recuo de
rompimento e um longo de maior probabilidade, e a barra 24 era a barra de sinal. Foi também a segunda tentativa de reverter a partir de uma nova baixa do dia.

O empurrão para cima até a barra 12 criou uma bandeira de urso em cunha, com as barras 5 e 8 sendo as duas primeiras empurrões para cima. O mercado estava muito inclinado para vender a quebra
da barra 11 do canal de alta apertado da barra 9, mas encurtar a retração da quebra para a barra 12 mais alta era razoável. Seria mais seguro esperar o bar 12 fora do bar fechar para ver se os ursos
poderiam ser donos do bar. O fechamento próximo ao mínimo confirmou a força dos ursos, então vender abaixo dele no início do follow-through foi uma boa entrada.
 Capítulo 16

Contando as pernas das tendências e faixas de negociação

As tendências geralmente têm duas pernas. Se o impulso na primeira perna após a reversão for forte, tanto os touros quanto os ursos se perguntarão se será a primeira de
possivelmente muitas pernas, criando uma nova tendência. Por causa disso, tanto os touros quanto os ursos esperam que um teste do extremo da tendência antiga falhe e os traders
de tendência (com a tendência antiga) saiam rapidamente. Por exemplo, se houver um forte movimento para cima após uma tendência de baixa prolongada, e esse movimento para
cima for acima da média móvel e acima da última alta mais baixa da tendência de baixa e contiver muitas barras de tendência de alta, tanto os touros quanto os ursos assumirão que
haverá um teste da baixa que se manterá acima da baixa de baixa. Uma vez que o impulso desta primeira perna diminua, os touros terão lucros parciais ou totais e os ursos ficarão a
descoberto, apenas no caso de os ursos serem capazes de manter o controle do mercado. Os ursos não têm certeza se sua tendência acabou e estarão dispostos a iniciar novas
posições curtas. O mercado funcionará para baixo, já que os compradores estarão relutantes em comprar até que haja uma ação de preço mais otimista. À medida que os touros
voltam ao recuo que está testando a baixa, os novos ursos serão rápidos em sair porque não querem perder na negociação. A compra pelos ursos cobrindo seus shorts aumentará a
pressão ascendente. O mercado então formará uma baixa mais alta. Os ursos não considerarão operar a descoberto novamente, a menos que esta perna vacile perto do topo da
primeira perna ascendente (uma possível bandeira dupla de urso superior). Se isso acontecer, os novos touros serão rápidos para sair porque não vão querer uma perda, e os ursos se
tornarão mais agressivos, pois sentirão que esta segunda etapa falhou. Eventualmente, um lado vai vencer. Esse tipo de negociação dura o dia todo em todos os mercados e cria
muitos movimentos de duas pernas.
Na verdade, depois que o mercado faz um movimento de qualquer tamanho em uma direção, ele eventualmente tentará reverter esse movimento e, muitas vezes, fará duas
tentativas de reversão. Isso significa que cada tendência e cada movimento de contratendência tem uma boa chance de se dividir em duas pernas, e cada perna tentará se subdividir
em duas pernas menores.
Quando você está procurando por um movimento de duas pernas e vê uma, mas as duas pernas estão em um canal relativamente apertado de qualquer tipo, como uma cunha, elas
podem na verdade ser subdivisões da primeira perna e o canal pode ser apenas o primeira de duas pernas. Isso é especialmente verdadeiro se o número de barras em cada uma das
duas pernas parecer inadequado em comparação com o padrão que está corrigindo. Por exemplo, se houver um topo de cunha que dura duas horas e, em seguida, um pico de baixa
de três barras e, em seguida, um canal de três barras, é provável que o pico e o canal juntos sejam apenas a primeira perna para baixo, e os comerciantes relutem em comprar
pesadamente até que vejam pelo menos mais uma perna para baixo.

Figura 16.1 Movimentos de duas pernas

DentroFigura 16.1 , a tendência de baixa até a barra 6 ocorreu em duas pernas e a segunda perna subdividida em duas pernas menores. O movimento para cima para a barra 9
também foi em duas pernas, assim como o movimento para baixo para a barra 12. Todos os padrões de pico e canal são movimentos de duas pernas por definição, porque há uma fase
de pico de alto impulso e, em seguida, uma fase de canal de baixo impulso.
A barra 12 foi um teste de fuga perfeito do início do movimento de alta. Sua baixa igualou exatamente a alta da barra de sinal da barra 6, executando as paradas de
equilíbrio da barra 6 longas por um tick. Sempre que houver um teste de rompimento perfeito ou quase perfeito, as chances são altas de que o mercado faça um
movimento medido (espere que o movimento para cima da barra 12 baixa seja igual em pontos ao movimento das barras 6 para 9).
Houve um movimento de duas pernas até a barra 15, mas quando sua alta foi superada, o mercado subiu rapidamente em um pico de alta, pois os novos shorts tiveram
que recomprar suas posições da baixa falha 2 na configuração curta da barra 15. A barra 9 formou uma bandeira de urso de topo duplo com a barra 3, e sua falha no rali da
barra 16 também contribuiu para a fuga de alta.

Figura 16.2 Bandeira de Urso Topo Duplo

A Apple (AAPL) foi uma ação bem comportada no gráfico de 5 minutos mostrado emFigura 16.2 . Ele formou uma bandeira de urso de topo duplo na barra 2 (1 centavo abaixo da alta da
barra 1), e o movimento para baixo mais do que atingiu a meta aproximada de duas vezes a altura da faixa de negociação. A barra 2 também foi o topo de um movimento de duas
pernas até a média móvel em uma tendência de baixa, formando uma baixa de baixa 2 curta na média móvel, que é uma entrada confiável em uma tendência. As tendências em muitas
ações respeitam muito a média móvel, o que significa que a média móvel oferece oportunidades durante todo o dia para entrar na direção da tendência com risco limitado. Quatro
barras após a barra 2 configuram um double top pullback curto.

Figura 16.3 Parte superior em cunha

DentroFigura 16.3 , o SPY tinha um topo de cunha criado pelas barras 4, 6 e 10, que geralmente é seguido por uma correção lateral de duas pernas para baixo. Houve uma
perna de baixa de três barras que terminou na barra 11 e uma segunda perna que terminou na barra 13. Esse movimento foi em um canal e seria apenas uma perna em
um gráfico de período de tempo mais alto. Era comparável em tamanho à perna da barra 7 para a barra 10 e, portanto, a maioria dos traders não estaria confiante de que
continha barras suficientes para corrigir adequadamente a grande cunha. O mercado teve uma segunda perna corretiva lateral para a barra 15, ligeiramente acima da
baixa da barra 13, criando um fundo duplo que foi seguido por um pico de alta e canalizou para uma nova alta de tendência.
 Capítulo 17

Contagem de barras: padrões altos e baixos 1, 2, 3 e 4 e correções ABC

Todos os mercados são fractais. Este é um conceito matemático que significa que cada segmento de um mercado tem os mesmos padrões gerais que todos os gráficos de
prazos inferiores e superiores. Se você remover os rótulos de tempo e preço de seus gráficos, geralmente não poderá dizer se um gráfico é de 3 minutos, 5 minutos, 60
minutos ou até mesmo um gráfico mensal. O único momento em que você pode aproximar com segurança o período de tempo de um gráfico é quando a barra média tem
apenas um a três ticks de altura, porque o gráfico será principalmente dojis e isso só acontece em períodos de tempo pequenos ou em mercados com volume mínimo, e
você não deve negociá-los.
Uma vez que cada movimento em cada gráfico tende a ser de duas pernas e cada correção também tende a ser de duas pernas e cada correção de cada
correção tende a ser de duas pernas, um trader que entende essa tendência encontrará muitas oportunidades.
Um sinal confiável de que um recuo em uma tendência de alta ou em uma faixa de negociação terminou é quando a alta da barra atual se estende pelo menos um tick acima da alta da barra
anterior. Isso leva a um conceito útil de contar o número de vezes que isso ocorre, que é chamado de “contagem de barras”. Em um movimento lateral ou descendente em uma tendência de alta ou
uma faixa de negociação, a primeira barra cuja máxima está acima da máxima da barra anterior é um máximo 1, e isso termina a primeira perna do movimento lateral ou descendente, embora esta
perna possa tornar-se uma pequena perna em um recuo maior. Se o mercado não se transformar em um movimento de alta e, em vez disso, continuar de lado ou para baixo, rotule a próxima
ocorrência de uma barra com uma alta acima da alta da barra anterior como alta 2, terminando a segunda perna. É preciso haver pelo menos uma pequena quebra de linha de tendência entre o
máximo 1 e o máximo 2 para indicar que os traders de tendência ainda estão ativos. Sem isso, ainda não procure comprar, pois a alta 1 e a alta 2 são mais provavelmente apenas parte de um canal
de baixa que está formando uma primeira perna complexa para baixo.
Em uma forte alta, a entrada alta 2 pode ser maior que a da alta 1, e em uma forte queda, uma entrada baixa 2 pode ser menor que a da baixa 1. Aliás, uma
alta 2 em uma tendência de alta e um Low 2 em uma tendência de baixa são muitas vezes referidas como correções ABC, onde a primeira perna é o A, a
mudança na direção que forma a entrada alta 1 ou baixa 1 é o B, e a perna final do recuo é o C. A fuga do C é uma barra de entrada alta de 2 em uma correção
ABC de alta e uma barra de entrada baixa de 2 em uma correção ABC de baixa.
Há uma diferença importante entre um 2 alto em uma tendência de alta e um 2 alto em uma faixa de negociação, e entre um 2 baixo em uma tendência de baixa e um 2
baixo em uma faixa de negociação. Por exemplo, quando há uma configuração de alta 2 em uma tendência de alta, geralmente está na média móvel ou acima dela e a
tendência é forte o suficiente para você comprar perto da alta do dia. Você está comprando um padrão de continuação em uma tendência e, portanto, pode comprar perto
do topo da tendência. No entanto, quando você está comprando um 2 alto em uma faixa de negociação, geralmente procura comprar uma reversão onde a configuração
está abaixo da média móvel e perto da parte inferior da faixa. Se você acha que o mercado está em uma faixa de negociação, é arriscado comprar um alto 2 acima da média
móvel e próximo ao máximo da faixa de negociação. Na verdade, uma vez que este comércio provavelmente irá falhar, você deve, em vez disso, considerar o curto-circuito
usando uma ordem de limite igual ou acima da alta da barra de sinal 2 alta. Se o alto 2 provavelmente falhará, por que ele seria acionado? Isso é acionado porque os ursos
estão procurando vender acima das barras, e menos logo abaixo das máximas das barras. Eles colocam ordens limitadas para vender a descoberto e acima da máxima da
barra anterior. Com uma relativa falta de ursos dispostos a vender logo abaixo da máxima da barra, os touros não têm oposição e são capazes de empurrar o mercado
acima da máxima da barra anterior, esperando que muitos touros entrem em paradas de compra. A alta da barra atua como um ímã, e o empurrão acima da barra é um
pequeno vácuo de compra. Os touros descobrem que há um número esmagador de ursos esperando para vender lá. O resultado é que os 2 altos são acionados, mas o
mercado imediatamente desce. Os touros que compraram nos últimos ticks rapidamente veem a falta de um rali acima da alta da barra anterior. Como o mercado não está
fazendo o que eles esperavam, eles saem e não procuram comprar novamente por pelo menos alguns bares. A venda de seus longos contribui para a liquidação. O oposto
é verdadeiro para um 2 baixo em uma faixa de negociação. Você só deve procurar vender um 2 baixo acima da média móvel e perto do topo da faixa de negociação porque
está negociando uma reversão e não um padrão de continuação. Você está tentando encurtar o final de uma perna para cima e, portanto, está negociando contra uma
pequena tendência. Se um se forma perto do fundo de uma faixa de negociação e você acredita que o mercado está agora em uma faixa de negociação e não em uma
tendência de baixa, é melhor comprar na barra de sinal 2 baixa ou abaixo, esperando que a 2 baixa falhe e formam uma espécie de fundo duplo.

Um 1 alto em uma tendência de alta e um 1 baixo em uma tendência de baixa podem ter diferentes perfis de risco/recompensa dependendo de onde cada um está na tendência. Por
exemplo, se o mercado está no fundo do poço e forma um baixo 1 com falha, a compra acima da barra está tomando a primeira entrada de alta 1 da nova tendência de alta. As chances
de sucesso podem ser de apenas 50 a 50, mas o risco é pequeno e a recompensa potencial é grande. Você tem uma pequena chance de fazer um grande lucro. Uma negociação longa
de 1 alto após o pico inicial em uma nova tendência de alta tem uma alta probabilidade de ser pelo menos uma negociação de swing bem-sucedida. O risco é pequeno e a recompensa
potencial e a probabilidade de sucesso são altas. No entanto, se o mercado estiver formando sua terceira configuração de alta 1 consecutiva, as chances de uma oscilação são
pequenas, então os comerciantes devem escalpelar. Isso significa que o risco e a recompensa potencial são pequenos,
Alguns pullbacks de alta podem crescer ainda mais e formar um alto 3 ou um alto 4. Quando um alto 4 se forma, às vezes começa com um alto 2 e esse alto 2 não
consegue ir muito longe. Em vez disso, é seguido por uma fuga de baixa e outras duas pernas para baixo e uma segunda alta 2, e todo o movimento é simplesmente uma
alta 2 do período de tempo mais alto. ou o segundo push para baixo é um pico de baixa e os próximos empurrões para baixo estão em um canal de baixa. Se a alta 4 não
retomar a tendência e o mercado cair abaixo de sua baixa, é provável que o mercado não esteja mais formando uma retração em uma tendência de alta e, em vez disso,
esteja em uma oscilação de baixa. Aguarde que mais ações de preço se desenrolem antes de fazer uma negociação.
Quando uma tendência de baixa ou um mercado lateral está corrigindo lateralmente ou para cima, a primeira barra com um mínimo abaixo do mínimo da barra anterior é um
mínimo 1, encerrando a primeira perna da correção, que pode ser tão breve quanto essa única barra. As ocorrências subsequentes são chamadas de entradas baixas 2, baixas 3 e
baixas 4. Se a baixa 4 falhar (uma barra se estende acima da alta da barra de sinal baixa 4 após a baixa 4 curta acionada), a ação do preço indica que os ursos perderam o controle e ou
o mercado se tornará bilateral, com touros e ursos controle alternado, ou os touros ganharão o controle. De qualquer forma, os ursos podem demonstrar melhor que recuperaram o
controle quebrando uma linha de tendência de alta com forte impulso.
Se o mercado estiver em uma clara tendência de alta, não procure por shorts de baixa 1 ou baixa de 2, porque essas são configurações apenas em tendências de baixa e faixas de negociação. Se o
mercado estiver em uma clara tendência de baixa, não procure compras de alta 1 ou alta 2, porque essas são configurações apenas em tendências de alta e faixas de negociação. Na verdade, se o
mercado estiver em uma tendência de baixa, muitas vezes você pode ficar a descoberto acima da alta da barra anterior, porque comprar um 1 alto em uma tendência de baixa é uma negociação de
baixa probabilidade. Isso significa que, se tiver apenas cerca de 40% de chance de ser uma compra bem-sucedida, terá cerca de 60% de chance de atingir o stop de proteção antes de atingir uma
ordem de limite de lucro. Se você estiver escalpelando no gráfico Emini de 5 minutos, há uma chance de 60% de que o mercado caia e atinja uma parada de dois pontos antes de atingir uma ordem
de limite cinco ticks acima da barra de sinal. Portanto, se houver 60% de chance de cair dois pontos antes de subir cinco ticks, essa é uma ótima configuração para uma venda. Da mesma forma, você
pode procurar vender acima da alta de qualquer barra em uma forte tendência de baixa ou em um canal de baixa, e pode procurar comprar uma baixa 1 em uma tendência de alta e comprar abaixo
da baixa de qualquer barra anterior em uma alta. tendência ou em um canal de alta.
 À medida que você conta esses retrocessos, muitas vezes verá o mercado continuar sua correção em vez de reverter, e nesse caso você terá que mudar sua perspectiva. Se você
pensou que o mercado estava em uma faixa de negociação com simplesmente uma nova alta forte e, em seguida, vê um baixo 2 acima da alta antiga (uma configuração de venda), mas
em vez de cair, o mercado continua em alta, você deve começar a procurar alta 1 e 2 entradas de compra. É provável que a força do touro seja suficiente para você negociar apenas
longos. Você deve adiar a procura de shorts de 1 e 2 baixos até que os ursos demonstrem força suficiente para tornar provável um movimento de baixa negociável (como uma quebra
de linha de tendência de alta seguida por um teste falho do swing alto).
Observe que nas faixas de negociação, é comum ver um alto 1, alto 2, baixo 1 e baixo 2 todos presentes ao longo de 10 barras ou mais, mesmo que um alto 2 seja de alta e um baixo
2 seja de baixa. Como o mercado está de lado, nem os touros nem os ursos estão controlando a ação do preço por mais de um breve período, então faz sentido que cada lado tente
tomar o controle e, à medida que cada um tenta se afirmar, os padrões de alta ou baixa irão Formato. É muito fácil ver muitos padrões 1 e 2 altos e baixos nas faixas de negociação, e é
muito importante que você não faça overtrade. Quando o mercado está principalmente de lado com muita sobreposição entre as barras e o intervalo não é uma pequena bandeira em
uma tendência muito forte, a maioria dos traders deve se afastar e não fazer nenhuma negociação. Por que é que? Se você está procurando um 2 alto ou um 2 baixo, você está
procurando entrar em uma parada no topo ou no fundo de uma faixa de negociação apertada e está fazendo exatamente o oposto do que as instituições estão fazendo. Quando o
mercado vai acima da máxima da barra anterior em uma faixa de negociação apertada, eles estão lucrando em seus longos ou estão vendendo, então você não quer comprar. Seu
trabalho é seguir o que eles estão fazendo; não é ignorar o que eles estão fazendo e se enganar acreditando que você tem alguma configuração mágica que vai fazer você ganhar
muito dinheiro enquanto você continuar negociando. Intervalos de negociação apertados podem se formar como pequenas bandeiras em tendências muito fortes e, quando o fazem, é
razoável procurar entrar em uma parada na quebra do intervalo. Por exemplo, se houver um forte pico de baixa de quatro barras e não houver clímax ou reversão forte, pois o mercado
vai de lado para 10 barras, faz sentido operar vendido em uma parada abaixo de uma barra de tendência de baixa. Mas se, em vez disso, o dia for um dia de intervalo de negociação e o
intervalo de negociação apertado estiver no terço médio do dia, a maioria dos traders nunca deve fazer uma negociação com base na contagem de barras.

Quando o mercado está em uma faixa de negociação apertada, muitas vezes inverte a direção repetidamente, então se você pegar cada alta 1, 2, 3 e 4 e também vender cada baixa
1, 2, 3 e 4, ao longo de uma hora você perderá todo o dinheiro que ganhou na semana passada. No Capítulo 22 sobre faixas de negociação apertadas, discuto isso com
mais detalhes. Não há configurações mágicas, e cada configuração tem um ambiente onde a matemática lhe dá uma vantagem, assim como outros ambientes onde ela
perderá. A negociação com base na contagem de barras requer um mercado que tenha oscilações. Se o mercado estiver em uma faixa de negociação apertada, não
negocie a menos que você seja um trader muito experiente e esteja confortável vendendo acima da máxima da barra anterior em vez de comprar lá em uma parada e
comprando abaixo da mínima da barra anterior. de curto lá em uma parada.
Existem variações nessa numeração, mas o objetivo ainda é ajudar a identificar correções de duas pernas. Por exemplo, em uma forte tendência de alta, um recuo de duas pernas pode se formar e ter apenas um alto 1, mas funcionalmente ser um recuo de duas pernas. Você pode

inferir isso a partir da aparência no gráfico de 5 minutos e pode confirmá-lo olhando para um gráfico de período de tempo menor, embora isso não seja necessário. Não importa se você chama isso de 1 alto no gráfico à sua frente, uma variante de 2 alto ou um período de tempo menor

de 2 alto, desde que você entenda o que o mercado está fazendo. Se houver um fechamento de baixa (ou dois), isso pode representar a primeira perna de baixa, mesmo que a próxima barra não se estenda acima da alta da barra de baixa. Se a próxima barra tiver um fechamento de

touro, mas sua alta ainda estiver abaixo da alta da tendência, então se torna o fim da primeira perna de baixa se a próxima barra for novamente uma barra de tendência de baixa. Se a próxima barra se estender abaixo de sua mínima, procure uma barra nas próximas barras que se

estenda acima da máxima de sua barra anterior, terminando as duas pernas para baixo. Veja cada barra como uma barra de sinal potencial e coloque uma parada de compra em um tick acima de sua máxima. Uma vez preenchido, você agora tem uma variante de um 2 alto. Esta barra

de entrada é, estritamente falando, apenas um 1 alto, mas trate-o como um 2 alto. Essa barra de baixa no início do recuo foi seguida por uma barra com um touro perto. Em um período de tempo menor, esta foi quase certamente uma pequena perna para baixo seguida por uma perna

para cima que se tornou uma alta mais baixa e, finalmente, outro empurrão para baixo até onde o 2 alto terminou a segunda perna. procure uma barra nas próximas barras que se estenda acima da máxima da barra anterior, terminando as duas pernas para baixo. Veja cada barra como

uma barra de sinal potencial e coloque uma parada de compra em um tick acima de sua máxima. Uma vez preenchido, você agora tem uma variante de um 2 alto. Esta barra de entrada é, estritamente falando, apenas um 1 alto, mas trate-o como um 2 alto. Essa barra de baixa no início

do recuo foi seguida por uma barra com um touro perto. Em um período de tempo menor, esta foi quase certamente uma pequena perna para baixo seguida por uma perna para cima que se tornou uma alta mais baixa e, finalmente, outro empurrão para baixo até onde o 2 alto

terminou a segunda perna. procure uma barra nas próximas barras que se estenda acima da máxima da barra anterior, terminando as duas pernas para baixo. Veja cada barra como uma barra de sinal potencial e coloque uma parada de compra em um tick acima de sua máxima. Uma

vez preenchido, você agora tem uma variante de um 2 alto. Esta barra de entrada é, estritamente falando, apenas um 1 alto, mas trate-o como um 2 alto. Essa barra de baixa no início do recuo foi seguida por uma barra com um touro perto. Em um período de tempo menor, esta foi quase

Os retrocessos geralmente crescem e evoluem para retrocessos maiores. Por exemplo, se houver uma tendência de alta e uma entrada longa de 1 alto não atingir uma
nova alta e, em vez disso, houver uma alta mais baixa e outra perna para baixo, os comerciantes procurarão uma configuração de alta 2 para comprar. Se a alta 2 disparar,
mas o rali não for muito longe e o mercado cair novamente abaixo da baixa da barra de sinal alta 2, os comerciantes procurarão comprar uma alta 3 (uma cunha ou um
triângulo) ou uma alta 4 puxar. Sempre que houver uma forte quebra abaixo de uma barra de sinal de compra de 2 ou cunha (3 de alta), o mercado geralmente terá pelo
menos mais dois empurrões para baixo. Se a quebra abaixo da barra de sinal de 2 altos não for forte e todo o movimento para baixo tiver uma forma de cunha e reverter
para cima de uma linha de canal de tendência, o 3 alto está formando uma bandeira de touro de cunha e geralmente é uma configuração de compra confiável. Lembrar,
este é um recuo em uma tendência de alta, e não uma tentativa de reversão em uma tendência de baixa, onde os traders precisam de uma demonstração clara de força de
alta antes de procurar comprar, conforme discutido na seção do livro 3 sobre reversões. Se a quebra abaixo da barra de sinal de compra de 2 altos reverter para cima após
um segundo empurrão para baixo e os quatro empurrões para baixo estiverem em uma espécie de canal e não parecer particularmente forte, é uma configuração de
compra de 4 altos. Algumas configurações de compra alta 4 são simplesmente configurações de compra alta 2 em prazos mais altos, onde as duas pernas se subdividem
em duas pernas menores. Se a quebra abaixo do alto 2 com falha tiver um forte impulso e todo o recuo do topo da liquidação estiver em um canal relativamente apertado,
então comprar o alto 3 é arriscado. Em vez disso, os traders devem esperar para ver se há um rompimento acima do canal de baixa e, em seguida, um recuo de
rompimento. Sempre que um trader se perguntar se o canal para baixo pode ser muito forte para comprar acima de uma barra de sinal alta 3 ou alta 4, ele deve tratar a
configuração como qualquer outra fuga de canal, como foi discutido no livro 1. Espere para ver quão forte a fuga de alta é antes de olhar para comprar. Se a fuga for forte,
os comerciantes podem procurar comprar um recuo. Se for tão forte que tenha uma série de barras de tendência de alta sem recuo, o que pode acontecer, mas é
incomum, o mercado se tornaria sempre longo e os comerciantes podem comprar por qualquer motivo, inclusive no fechamento de qualquer alta forte. barra de tendência.
Como o stop está abaixo da parte inferior do pico, que pode estar longe, o tamanho da posição deve ser pequeno. Se, em vez disso, o mercado cair abaixo do mínimo da
barra de sinal da barra 4,
O oposto é verdadeiro em um rally de urso. Se a venda de baixa 2 falhar e o mercado continuar subindo, observe o momento do movimento para cima a partir da falha
de baixa 2. Se não for muito forte e o mercado estiver em um canal, especialmente se tiver uma forma de cunha, olhe para vender o 3 baixo, o que seria uma bandeira de
urso de cunha. Se o impulso for muito forte, como se houver um forte pico de alta de duas ou três barras a partir do baixo 2 com falha, procure pelo menos mais duas
pernas para cima e não reduza o baixo 3. Vende apenas o baixo 4 se o quadro geral suportar um curto, e não curto se você acredita que o mercado agora se converteu em
uma tendência de alta.
Como é discutido no capítulo sobre reversões no terceiro livro, quando os traders estão procurando uma reversão para baixo, eles geralmente procuram um padrão alto 1, alto 2 ou triângulo (alto 3) que eles esperam que falhe e se torne o padrão final. bandeira da perna de alta e,

em seguida, curto acima da barra de sinal de compra. Como a quebra é um teste da alta, ela cria um topo duplo (o rompimento pode formar uma alta mais baixa ou uma alta mais alta, mas como é uma segunda flexão e está caindo, é um tipo de topo duplo, como discutido no livro 3).

Quando uma pessoa fecha acima de uma barra de sinal de compra de 2, ela espera que o mercado negocie em uma faixa de negociação ou nova tendência de baixa. Como um topo duplo é duas flexões para cima, e o trader espera que ele esteja no topo de uma faixa de negociação ou

novo balanço de baixa, e também é uma configuração de venda baixa 2 (vendendo abaixo da mínima da barra que criou o topo duplo). Quase toda reversão para baixo vem de alguma forma de topo duplo. Se o topo estiver depois de apenas uma pequena perna em uma faixa de

negociação, o topo duplo geralmente envolverá apenas algumas barras e será um micro topo duplo. O mesmo acontece com a maioria dos fundos. Eles se formam a partir de falhas de baixo 1 ou baixo 2 ou fugas de triângulo, que criam fundos duplos e reversões de bandeiras finais

para cima. Como um trader está esperando um movimento para cima em uma faixa de negociação ou um novo touro, um fundo duplo também é uma configuração de compra alta de 2, com a entrada em um tique acima da alta da barra que criou o último empurrão para baixo até o

fundo duplo . o topo duplo geralmente envolve apenas algumas barras e é um micro topo duplo. O mesmo acontece com a maioria dos fundos. Eles se formam a partir de falhas de baixo 1 ou baixo 2 ou fugas de triângulo, que criam fundos duplos e reversões de bandeiras finais para

cima. Como um trader está esperando um movimento para cima em uma faixa de negociação ou um novo touro, um fundo duplo também é uma configuração de compra alta de 2, com a entrada em um tique acima da alta da barra que criou o último empurrão para baixo até o fundo

duplo . o topo duplo geralmente envolve apenas algumas barras e é um micro topo duplo. O mesmo acontece com a maioria dos fundos. Eles se formam a partir de falhas de baixo 1 ou baixo 2 ou fugas de triângulo, que criam fundos duplos e reversões de bandeiras finais para cima.

Como um trader está esperando um movimento para cima em uma faixa de negociação ou um novo touro, um fundo duplo também é uma configuração de compra alta de 2, com a entrada em um tique acima da alta da barra que criou o último empurrão para baixo até o fundo duplo .
 Os padrões high 3 e low 3 devem ser negociados como cunhas (ou um triângulo tradicional, se o padrão for principalmente horizontal) porque funcionalmente eles são os mesmos.
No entanto, para manter a terminologia consistente, é melhor chamá-los de cunhas quando agem como padrões de reversão porque, por definição, um 3 alto é um recuo (uma
bandeira de touro de cunha) em uma tendência de alta ou faixa de negociação, e um 3 baixo é um sinalizador de urso de cunha em uma tendência de baixa ou uma faixa de
negociação. Por exemplo, se houver uma tendência de alta ou uma faixa de negociação, um 3 alto significa que havia três pernas para baixo e isso configura um sinal de compra acima
do máximo da barra de sinal. Se houver uma tendência de baixa, você está procurando configurações baixas 1, 2, 3 e 4 e não padrões altos 1, 2, 3 e 4. Se houver um fundo de cunha
claro em uma tendência de baixa, você deve procurar comprar a reversão; mas como está em uma tendência de baixa, você deve chamar isso de fundo de cunha e não de 3 alto. Da
mesma forma, se houver uma tendência de baixa ou uma faixa de negociação, um 3 baixo significa que houve três elevações e você deve negociá-lo como um topo de cunha. Se houver
uma tendência de alta, você não deve procurar um baixo de 3 a curto, mas vender abaixo de um topo de cunha pode ser aceitável.
Há também uma variação para um alto/baixo 4 com falha. Se a barra de sinal para o alto 4 ou baixo 4 for particularmente pequena, especialmente se for um doji, às
vezes a barra de entrada reverterá rapidamente para uma barra externa, executando o protetor paradas dos comerciantes que acabaram de entrar. Quando a barra de
sinal é pequena, para evitar um whipsaw, geralmente é melhor colocar seu stop de proteção em mais de um tique além da barra de sinal (talvez três tiques, mas não mais
do que um total de oito tiques de sua entrada no Emini quando o intervalo médio é de cerca de 10 pontos) e ainda tratar o padrão como válido, embora tecnicamente ele
tenha falhado, embora por apenas um tique ou mais. Lembre-se, tudo é subjetivo e um trader está sempre procurando algo próximo da perfeição, mas nunca esperando a
perfeição, porque a perfeição é rara.
Esteja ciente de que correções complexas no gráfico de 5 minutos geralmente aparecem como simples correções de alta/baixa 1 ou 2 em gráficos de prazos mais altos.
Não vale a pena olhar para os gráficos de prazos mais altos, pois os negócios são evidentes no gráfico de 5 minutos e você corre o risco de se distrair procurando por sinais
raros e perdendo muitos sinais de 5 minutos.
Uma configuração de compra de 1 alto é uma tentativa fracassada do mercado de reverter para baixo, e uma configuração de compra de 1 baixo é uma tentativa fracassada de rali em uma
tendência de baixa. Como as tendências fortes geralmente continuam, as tentativas de reversão quase sempre falham. Você pode lucrar apostando no fracasso. Você entra exatamente onde esses
faders presos (comerciantes negociando contra a tendência) sairão com suas perdas. Sua parada de saída é a sua parada de entrada.
As entradas de alta 1 e baixa 1 mais confiáveis ocorrem quando há uma falsa quebra de uma linha de microtendência na fase de pico de uma tendência, que é o segmento mais
forte da tendência. Os comerciantes veem um pico e começam a procurar comprar um 1 alto, mas estão ignorando o segundo componente crítico de uma configuração de compra de 1
alto. O componente final é um filtro - não pegue um 1 alto após um clímax de compra significativo e não pegue um 1 baixo depois de um clímax de venda significativo. Sim, você precisa
de um pico de touro; mas você também precisa de uma forte tendência de alta. Um dos erros mais comuns que os traders cometem é que eles negociam na esperança e compram
cada alta 1, esperando que uma tendência siga. Em vez disso, eles precisam se forçar a esperar que a tendência de alta se forme e, em seguida, procurar um alto 1. Se o pico de alta for
forte, mas ainda abaixo das máximas anteriores no gráfico, o mercado ainda pode estar em uma faixa de negociação, o que torna a compra acima de 1 alto mais arriscada. A
configuração de alta de 1 compra pode facilmente se transformar na bandeira final do rali antes de uma grande correção ou reversão. O pico de alta que está subindo pode ser devido
a um teste de vácuo de compra da faixa de negociação alta e não a uma nova tendência de alta. Se tanto os touros quanto os ursos esperam que o topo da faixa de negociação seja
testado, assim que o mercado se aproximar do topo, os touros comprarão agressiva e implacavelmente, confiantes de que o mercado compensará o ímã que é apenas um pouco mais
alto. Os ursos fortes veem a mesma coisa e param de operar a descoberto. Por que eles deveriam vender agora quando podem vender a um preço ainda melhor em poucos minutos? O
resultado é um pico de alta muito forte que leva a uma reversão quando atinge o topo da faixa de negociação, nesse ponto, os comerciantes inteligentes não estariam comprando os
fechamentos das fortes barras de tendência de alta ou as configurações de compra de alta 1. De fato, muitos estariam vendendo a descoberto, usando ordens de limite, pois esperam
que essa tentativa de rompimento seja como a maioria das tentativas de rompimento mais fortes e falhará. Para que os traders comprem um 1 alto, eles precisam de um forte pico de
altaeuma tendência de alta, não simplesmente um aumento dentro de uma faixa de negociação. Além disso, eles não devem comprar o alto 1 se o pico de alta terminar com um clímax
de compra muito forte.
O mesmo vale para um short de 1 baixo. Aguarde a tendência de baixa, não apenas um pico de baixa dentro de uma faixa de negociação e, em seguida, procure um pico com uma configuração de venda baixa de 1. Não simplesmente curto cada 1 baixo após cada pico, porque a

maioria dos picos ocorre em faixas de negociação, e encurtar um 1 baixo na parte inferior de uma faixa de negociação é uma estratégia perdedora porque a configuração de 1 baixo tem uma boa chance de ser a bandeira final na perna para baixo; o mercado pode então ter uma grande

correção de alta ou até mesmo uma reversão de alta. Se os traders desejam comprar um 1 alto ou vender um 1 baixo, eles devem fazê-lo apenas na fase de pico de uma tendência e não aceitar a negociação se houver evidências de um possível clímax. Por exemplo, se você deseja

comprar uma configuração de 1 alto, está apostando que o recuo será mínimo e terá apenas uma perna. Muitas configurações de 1 alto são apenas retrocessos de uma ou duas barras após picos acentuados de três a cinco barras, enquanto outros são retrocessos de quatro ou cinco

barras para a média móvel em tendências extremamente fortes que duram de cinco a 10 barras, que pode ser um pouco longe demais, muito rápido. Se você está comprando um recuo tão breve, acredita que há uma tremenda urgência no mercado e que esse breve recuo pode ser sua

única chance de comprar abaixo da máxima do que você acredita ser uma tendência de alta muito forte. Se o mercado ficar de lado por cinco barras e tiver vários dojis pequenos, o mercado perdeu a urgência e é melhor esperar antes de comprar. Se um alto 2 se formar, é uma

configuração de compra mais segura. que pode ser um pouco longe demais, muito rápido. Se você está comprando um recuo tão breve, acredita que há uma tremenda urgência no mercado e que esse breve recuo pode ser sua única chance de comprar abaixo da máxima do que você

acredita ser uma tendência de alta muito forte. Se o mercado ficar de lado por cinco barras e tiver vários dojis pequenos, o mercado perdeu a urgência e é melhor esperar antes de comprar. Se um alto 2 se formar, é uma configuração de compra mais segura. que pode ser um pouco

longe demais, muito rápido. Se você está comprando um recuo tão breve, acredita que há uma tremenda urgência no mercado e que esse breve recuo pode ser sua única chance de comprar abaixo da máxima do que você acredita ser uma tendência de alta muito forte. Se o mercado

ficar de lado por cinco barras e tiver vários dojis pequenos, o mercado perdeu a urgência e é melhor esperar antes de comprar. Se um alto 2 se formar, é uma configuração de compra mais segura.

A razão mais comum para um trader não comprar um pullback de 1 alto é que o trader esperava um pullback maior. No entanto, é importante ficar longo quando há uma forte
tendência de alta, e os comerciantes devem colocar um stop de compra acima da alta anterior, caso o recuo seja breve e a tendência de alta seja retomada rapidamente. O mesmo é
verdade em uma forte tendência de baixa. Se os três critérios para vender um 1 baixo estiverem presentes (uma forte tendência de baixa, um forte pico de baixa e nenhum clímax de
venda forte), os comerciantes devem ficar vendidos. Se eles estiverem decidindo se devem colocar uma ordem de venda abaixo de uma barra de sinal baixa de 1, eles devem colocar
uma ordem de venda em um tick abaixo do mínimo do balanço. Então, se eles acabarem não vendendo o 1 baixo e o mercado correr para baixo, eles serão arrastados para a forte
tendência de baixa. Isso é muito melhor do que assistir do lado de fora e esperar pelo próximo recuo. Se eles venderem o mínimo 1, eles poderão cancelar a ordem para vender abaixo
do mínimo do balanço.
Se essa alta 1 é uma configuração de compra tão confiável na fase de pico de uma forte tendência de alta, como poderia se formar quando as instituições sabem que pode haver uma chance de 80% de a tendência ser retomada e seguida por uma nova alta? Por que eles permitiriam

a retração se acreditassem que o mercado subiria? É porque eles criaram o recuo. O pico foi causado por muitas empresas comprando simultaneamente incansavelmente, o que significa que elas estavam escalando suas posições compradas durante seus programas de compra. Em

algum momento, cada uma dessas empresas começará a escalar sua posição e, quando um número suficiente delas parar de comprar e começar a vender suas posições, uma barra se formará com uma mínima abaixo da mínima da barra anterior. Muitas outras empresas comprarão

quando o mercado cair abaixo da outra barra, mas apenas para um couro cabeludo se a tendência não for muito forte. Deste ponto em diante, todas as empresas estarão escalando; por causa disso, a fuga acima da configuração de 1 alto geralmente resulta em apenas um couro

cabeludo. Na mais forte das tendências, é uma negociação de swing e pode haver mais uma ou duas configurações de alta 1 em um nível mais alto e, em seguida, algumas configurações de alta 2 de compra; mas em todos os casos, os retrocessos são causados por instituições que

obtêm alguns lucros de suas entradas mais baixas. Eles estão no negócio de ganhar dinheiro, o que significa que eles precisam obter lucros em algum momento, e quando um número suficiente deles começa a obter lucros parciais ao mesmo tempo, eles criam bandeiras de touro, como

alta 1, alta 2 ou retrocessos maiores . O oposto é verdadeiro nas tendências de baixa. é uma negociação de swing e pode haver mais uma ou duas configurações de alta 1 em um nível mais alto e, em seguida, algumas configurações de alta 2 de compra; mas em todos os casos, os

retrocessos são causados por instituições que obtêm alguns lucros de suas entradas mais baixas. Eles estão no negócio de ganhar dinheiro, o que significa que eles precisam obter lucros em algum momento, e quando um número suficiente deles começa a obter lucros parciais ao

mesmo tempo, eles criam bandeiras de touro, como alta 1, alta 2 ou retrocessos maiores . O oposto é verdadeiro nas tendências de baixa. é uma negociação de swing e pode haver mais uma ou duas configurações de alta 1 em um nível mais alto e, em seguida, algumas configurações

de alta 2 de compra; mas em todos os casos, os retrocessos são causados por instituições que obtêm alguns lucros de suas entradas mais baixas. Eles estão no negócio de ganhar dinheiro, o que significa que eles precisam obter lucros em algum momento, e quando um número

suficiente deles começa a obter lucros parciais ao mesmo tempo, eles criam bandeiras de touro, como alta 1, alta 2 ou retrocessos maiores . O oposto é verdadeiro nas tendências de baixa. eles criam bandeiras de touro, como high 1, high 2 ou pullbacks maiores. O oposto é verdadeiro nas

Esta é uma observação importante porque agora você vê que deve comprar uma configuração longa de 1 alto somente quando a tendência for muito forte, o que geralmente significa apenas na
fase de pico e somente quando o mercado estiver claramente em uma tendência. Finalmente, não compre um 1 alto após um clímax ou uma reversão, e não compre um pullback de 1 alto no topo de
uma faixa de negociação porque a tendência de alta ainda não estourou. Configurações de compra de 1 alto no topo de picos fortes de alta e configurações curtas de 1 baixo na parte inferior de
picos fortes de urso são comuns em faixas de negociação e geralmente são armadilhas. Na verdade, geralmente são boas configurações de fade. Por exemplo, se um 1 alto estiver se configurando
no topo de uma faixa de negociação, especialmente se a barra de sinal for uma barra doji, geralmente é sensato colocar uma ordem de limite para
curto no topo ou acima da barra de sinal de compra de 1 alto. Como você espera que o long 1 alto falhe, você acha que ele reverterá e atingirá um stop de dois pontos antes de atingir
seis ticks e preencher sua ordem de limite de lucro para um scalp de um ponto. Quando você espera uma falha longa de 1 alto, você acredita que a probabilidade de o stop de proteção
ser atingido antes que a ordem de limite de lucro seja preenchida é de pelo menos 60%. Se você diminuir o alto 1 indo curto com uma ordem de limite no alto da barra de sinal, você
espera que ele não suba seis ticks e, portanto, você pode usar um stop de proteção de seis ticks. Como você sente que é uma configuração de compra ruim, você acredita que cairá sete
ticks abaixo do seu preço de entrada, que é oito ticks abaixo do preço de entrada longo dos touros que compraram em um stop em um tick acima da barra de sinal. Isso significa que
você pode sair do seu short com uma ordem de limite de seis ticks e ter pelo menos 60% de chance de fazer seis ticks enquanto arrisca seis ticks, o que é uma boa negociação. Você
também pode colocar uma ordem de limite para ir longo ou abaixo do mínimo de uma barra de sinal de 1 curto baixo se ela se formar na parte inferior de uma faixa de negociação e
você acreditar que um short 1 baixo falharia.
Se aquele alto 1 no topo da faixa de negociação foi tão forte, por que o pico não foi forte o suficiente para quebrar muito acima da faixa de negociação e ter várias barras de acompanhamento? O mercado está lhe dizendo que o pico não é muito forte e,

portanto, você deve ouvir. Só porque o pico tem quatro barras de tendência de alta não o torna a fase de pico de uma forte tendência de alta. Olhe para o gráfico inteiro e certifique-se de que o pico é parte de uma forte tendência e não apenas uma

armadilha no topo de uma faixa de negociação. Lembre-se, o mercado geralmente tem fortes picos de alta no topo das faixas de negociação porque os traders fortes se afastam e não vendem até que o mercado chegue ao topo da faixa ou até mesmo

irrompa por uma barra ou duas. Os touros então vendem seus longos para obter lucros e os ursos vendem para iniciar novos shorts. Esse vácuo suga o mercado rapidamente, mas não tem nada a ver com uma tendência. Os traders estão muito ansiosos

para vender, mas não faz sentido para eles venderem se acharem que o mercado subirá vários ticks para testar o topo da faixa. Em vez disso, eles param de vender e esperam que o mercado chegue lá; então eles aparecem do nada e o forte rali se inverte,

prendendo os iniciantes a comprar perto da máxima do dia. Um 1 alto é uma configuração de compra apenas em uma tendência clara de alta e não em um pico próximo ao topo de uma faixa de negociação. Um 1 baixo é uma configuração curta apenas em

uma tendência de baixa clara e forte. param de vender e esperam o mercado chegar; então eles aparecem do nada e o forte rali se inverte, prendendo os iniciantes a comprar perto da máxima do dia. Um 1 alto é uma configuração de compra apenas em uma

tendência clara de alta e não em um pico próximo ao topo de uma faixa de negociação. Um 1 baixo é uma configuração curta apenas em uma tendência de baixa clara e forte. param de vender e esperam o mercado chegar; então eles aparecem do nada e o

forte rali se inverte, prendendo os iniciantes a comprar perto da máxima do dia. Um 1 alto é uma configuração de compra apenas em uma tendência clara de alta e não em um pico próximo ao topo de uma faixa de negociação. Um 1 baixo é uma

configuração curta apenas em uma tendência de baixa clara e forte.

Os padrões alto 1 e baixo 1 são configurações com tendência, portanto, se ocorrer dentro de um recuo em uma tendência, mas na direção do recuo e não na tendência, não aceite a
negociação. Em vez disso, espere que ele falhe e, em seguida, entre com a tendência no recuo de rompimento. Por exemplo, se houver uma tendência de alta e, em seguida, uma micro
linha de tendência de baixa com quatro barras de comprimento se formar na média móvel ou acima dela, não reduza o rompimento com falha acima da linha de tendência. Você não
quer vender uma tendência de alta na parte inferior de um recuo perto da média móvel, que geralmente está perto do final do recuo. Em vez disso, procure que essa falha falhe e se
transforme em um recuo de rompimento, que estará na direção da tendência (para cima). Há uma quebra acima da linha de microtendência de baixa que falhou. O rompimento
fracassado foi negociado brevemente, mas não conseguiu ir longe e reverteu. Uma vez que reverteu para cima, a reversão para cima foi uma entrada de recuo de rompimento do
rompimento inicial acima da linha de microtendência. No entanto, se a perna de urso tiver quatro ou mais barras de tendência de baixa consecutivas e a configuração da linha de micro
tendência com falha estiver abaixo da média móvel, provavelmente será um couro cabeludo curto lucrativo, mesmo que o dia possa ser um dia de tendência de alta.
As tendências têm altos e baixos de tendências. Em uma tendência de alta, cada baixa geralmente está acima da baixa anterior (uma baixa mais alta) e cada alta fica mais alta (uma alta mais alta);
nas tendências de baixa, há altos e baixos mais baixos. Em geral, os termosmais altoemais baixosão reservados para situações em que uma tendência de alta parece estar em vigor ou em processo
de desenvolvimento, ebaixo mais baixoemais baixo altoimplicam que uma tendência de baixa pode estar em vigor. Esses termos implicam que haverá pelo menos uma pequena quebra de linha
de tendência, então você está pensando em comprar uma baixa mais alta em uma tendência de alta (um recuo) ou em uma tendência de baixa (contratendência, mas pode ser uma reversão) e
vender uma baixa alta em uma tendência de alta ou uma tendência de baixa. Ao negociar contratendência, você deve escalpelar a maior parte ou toda a sua posição, a menos que a reversão seja
forte.
Uma vez que um alto 2 longo é acionado em uma tendência de alta ou em uma faixa de negociação, se o mercado reverter e negociar abaixo da mínima do padrão antes de atingir
pelo menos o lucro de um cambista, a compra alta 2 falhou. Da mesma forma, se houver uma entrada curta de 2 baixos em uma tendência de baixa ou em uma faixa de negociação e o
mercado não atingir pelo menos o lucro de um cambista e, em vez disso, romper acima do topo do padrão, a venda de 2 baixos falhou. A causa mais comum de uma falha alta ou baixa
2 é que o trader está em negação sobre uma reversão de tendência e ainda está procurando negociações na direção da tendência antiga.
Um 2 alto ou baixo é uma das configurações mais confiáveis com tendências. Se uma negociação falhar, o padrão geralmente evoluirá e obterá mais uma ou duas
pernas corretivas. Por exemplo, se o mercado está se movendo para baixo em uma retração em uma tendência de alta ou em uma faixa de negociação e forma um 2 alto,
mas dentro de uma ou duas barras uma barra é negociada abaixo do mínimo da barra de sinal, o 2 alto não conseguiu reverter o mercado para cima fora da bandeira de
touro. Quando isso acontece, o downswing geralmente tenta reverter para cima novamente em um 3 alto ou um 4 alto. O 3 alto representa três empurrões para baixo e,
portanto, é uma variação de uma cunha. Se for mais provável que o mercado continue em baixa, você seria interrompido no seu longo se comprasse o 3 alto. No entanto,
se você simplesmente sempre esperar por um 4 alto, perderá muitos bons negócios longos de 3 altos. O mercado geralmente dá aos traders uma pista sobre qual cenário é
mais provável. Essa pista vem na forma do impulso que segue a alta falhada 2. Se o mercado não alterar significativamente seu impulso em relação ao movimento
descendente, é mais provável que o mercado reverta na alta 3, criando uma cunha sinal de compra de bandeira de touro (e a fuga abaixo do máximo 2 torna-se uma lacuna
de exaustão, em vez de uma lacuna de medição). Se, em vez disso, houver uma grande barra de fuga ou duas, isso aumenta as chances de que haja pelo menos mais duas
pernas para baixo, e os comerciantes devem esperar o máximo 4 antes de comprar. Nesse caso, é provável que a barra de ruptura se torne uma lacuna de medição e leve a
um movimento medido para baixo. Sempre que há um pico forte, muitos traders começarão a contagem novamente e esperarão pelo menos mais duas pernas para baixo
antes de estarem dispostos a comprar novamente. A reversão após a primeira perna é a primeira tentativa de romper acima da linha de tendência de baixa íngreme e,
portanto, provavelmente falhará. A segunda tentativa é o recuo de rompimento desse rompimento e, como é um recuo de rompimento (seja um mínimo mais baixo ou um
mínimo mais alto), é mais provável que tenha sucesso. Se o mercado reverter a partir do 4 alto após o 2 alto que falhou, geralmente o padrão é simplesmente um alto 2
complexo, onde ambas as pernas são subdivididas em duas pernas menores. Isso geralmente é evidente em um gráfico de período de tempo mais alto, onde um simples
alto 2 geralmente será visto claramente. Se esse 4 alto falhar, o mercado está mais provável agora em uma tendência de baixa em vez de apenas um recuo em uma
tendência de alta,
O oposto é verdadeiro em uma perna ascendente em uma tendência de baixa ou em uma faixa de negociação. Se o 2 baixo acionar uma entrada curta, mas dentro de uma barra ou duas há uma barra que é negociada acima do alto da barra de sinal e o momento não é notável, uma

configuração lucrativa de 3 baixo (uma bandeira de urso em cunha) é mais provável. No entanto, se houver um par de grandes barras de tendência de alta, então a fuga é forte e o mercado provavelmente terá pelo menos mais duas pernas para cima, então os comerciantes não devem

vender a baixa 3. Em vez disso, eles devem esperar para ver se uma baixa 4 montagens. Se o impulso após o 3 baixo for muito forte, o mercado provavelmente está em um canal de alta íngreme e é melhor não vender o 4 baixo, que é a primeira quebra do fundo de um canal de alta

forte. Em vez disso, os traders devem esperar para ver se um pullback de alta ou alta mais alta ou mais baixa se configura. Se então, esta é uma operação curta de segunda entrada e de menor risco. No entanto, se o canal de alta não estiver muito apertado e houver algum motivo para

procurar um topo, como o 3 baixo sendo uma pequena bandeira final ou uma segunda tentativa de reverter para baixo após mover-se acima de uma alta de oscilação ou uma reversão de uma alta linha de tendência de baixa do período de tempo, então os comerciantes podem encurtar

o 4 baixo. As barras de sinal 4 baixas geralmente são pequenas e, quando são, o mercado geralmente reverte rapidamente e executa as paradas de proteção acima da barra de sinal 4 baixa e, em seguida, inverte novamente para baixo em um bom balanço de urso. Por causa disso,

quando houver uma pequena barra de sinal baixa 4 ou alta 4, use uma parada de gerenciamento de dinheiro de cerca de dois pontos no Emini em vez de uma parada de ação de preço além da barra de sinal. como o 3 baixo sendo uma pequena bandeira final ou uma segunda tentativa

de reverter para baixo depois de mover-se acima de uma alta de oscilação ou uma reversão de uma linha de tendência de baixa de um período de tempo mais alto, então os comerciantes podem vender o 4 baixo. , e quando estão, o mercado geralmente reverte rapidamente para cima e

executa as paradas de proteção acima da barra de sinal 4 baixa e, em seguida, mais uma vez reverte para baixo em um bom balanço de baixa. Por causa disso, quando houver uma pequena barra de sinal baixa 4 ou alta 4, use uma parada de gerenciamento de dinheiro de cerca de dois

pontos no Emini em vez de uma parada de ação de preço além da barra de sinal. como o 3 baixo sendo uma pequena bandeira final ou uma segunda tentativa de reverter para baixo depois de mover-se acima de uma alta de oscilação ou uma reversão de uma linha de tendência de

baixa de período de tempo mais alto, então os comerciantes podem vender o 4 baixo. , e quando estão, o mercado geralmente reverte rapidamente para cima e executa as paradas de proteção acima da barra de sinal 4 baixa e, em seguida, mais uma vez reverte para baixo em um bom ba

A chave para entender o conceito de configurações altas/baixas 2 é lembrar sua intenção. A ideia é que o mercado tenderá a fazer duas tentativas em qualquer coisa e,
na tentativa de corrigir, frequentemente tentará duas vezes reverter a tendência. A vantagem de comprar um pullback alto 2 em uma tendência de alta é que há muito
pouco pensamento envolvido e é fácil de fazer. A dificuldade surge quando uma correção tem duas tentativas, mas não forma um 2 alto ou baixo claro. É por isso que é
necessário observar as variações - você pode ganhar dinheiro negociando retrocessos de duas pernas, mesmo quando eles não oferecem um resultado perfeito. Alto
ou configuração baixa 2.

O movimento de duas pernas mais óbvio tem duas oscilações claras com uma oscilação oposta no meio que quebra uma linha de tendência menor e geralmente forma um
retrocesso de 2 altos em uma tendência de alta ou um 2 baixo em uma tendência de baixa (uma correção ABC). No entanto, existem variações menos claras que fornecem negociações
igualmente confiáveis, por isso é importante reconhecê-las também. Toda vez que você vê uma correção onde você pode inferir duas pernas, então você encontrou um padrão
aceitável. No entanto, quanto mais longe do ideal estiver, menor será a probabilidade de se comportar como o ideal.
Um 2 alto em uma tendência de alta é mais confiável do que em uma faixa de negociação. Quando há uma tendência de alta, o mercado tem retrocessos ao longo do caminho, que são criados tanto por touros com fins lucrativos quanto por vendas agressivas. Na maioria das vezes,

o topo parece ser bom o suficiente para um couro cabeludo, e isso atrai novos ursos que esperam uma reversão. Pode haver uma barra de reversão de baixa de boa aparência, uma cunha, um clímax de compra ou algum outro padrão que os leve a acreditar que o mercado tem uma

chance razoável de reverter e, portanto, eles estão vendidos. Se o mercado recuar, eles começam a se sentir confiantes. Se o mercado formar um alto 1 longo, muitos continuarão a manter curto, pois esperam uma tendência de baixa ou pelo menos uma grande correção na tendência

de alta, e aceitam o alto 1 como uma possível alta mais baixa que será seguida por preços mais baixos. Quando o mercado desce dessa máxima mais baixa, eles estão se sentindo mais confiantes. No entanto, eles não manterão suas posições vendidas se o mercado subir pela segunda

vez. Se isso acontecer, isso seria uma entrada longa de 2 altos. Os touros verão a configuração como duas tentativas de derrubar o mercado onde ambos falharam, então eles comprarão o alto 2 longo. Os ursos verão da mesma maneira e, se ambos falharem, desistirão, comprarão de

volta seus shorts e aguardarão outro sinal antes de vender novamente. A relativa ausência de ursos para a próxima barra ou duas e a ânsia renovada dos touros tornam a alta 2 uma configuração confiável em uma tendência de alta. Na maioria das vezes, ele se forma na média móvel ou

próximo dela. isso seria uma entrada longa alta 2. Os touros verão a configuração como duas tentativas de derrubar o mercado onde ambos falharam, então eles comprarão o alto 2 longo. Os ursos verão da mesma maneira e, se ambos falharem, desistirão, comprarão de volta seus

shorts e aguardarão outro sinal antes de vender novamente. A relativa ausência de ursos para a próxima barra ou duas e a ânsia renovada dos touros tornam a alta 2 uma configuração confiável em uma tendência de alta. Na maioria das vezes, ele se forma na média móvel ou próximo

dela. isso seria uma entrada longa alta 2. Os touros verão a configuração como duas tentativas de derrubar o mercado onde ambos falharam, então eles comprarão o alto 2 longo. Os ursos verão da mesma maneira e, se ambos falharem, desistirão, comprarão de volta seus shorts e

aguardarão outro sinal antes de vender novamente. A relativa ausência de ursos para a próxima barra ou duas e a ânsia renovada dos touros tornam a alta 2 uma configuração confiável em uma tendência de alta. Na maioria das vezes, ele se forma na média móvel ou próximo dela. A

relativa ausência de ursos para a próxima barra ou duas e a ânsia renovada dos touros tornam a alta 2 uma configuração confiável em uma tendência de alta. Na maioria das vezes, ele se forma na média móvel ou próximo dela. A relativa ausência de ursos para a próxima barra ou duas e

O oposto é verdadeiro para um 2 baixo em uma tendência de baixa, onde as configurações de 2 baixos são mais confiáveis do que nas faixas de negociação. A tendência de baixa
terá retrocessos e, invariavelmente, o início do retrocesso será confuso o suficiente para fazer os touros se perguntarem se pode ser uma reversão de tendência, então eles começam a
comprar, e os ursos se perguntam se isso pode levar a uma tendência mais forte. correção para cima, então eles começam a lucrar, recomprando alguns de seus longos. O resultado
dessa compra pelos touros e pelos ursos é uma alta, mas neste momento nem os touros nem os ursos sabem se será uma reversão ou apenas uma bandeira de urso. Os primeiros
touros podem permitir um movimento contra eles na forma de um mínimo 1, pois pode formar um mínimo mais alto, mas eles não manterão seus longos se o mercado se mover
contra eles duas vezes. Eles sairão nos 2 baixos e não comprarão novamente por pelo menos algumas barras. Além disso, os ursos venderão a descoberto os 2 baixos, de modo que sua
venda a descoberto, juntamente com a venda pelos touros (eles estão vendendo seus longos) e a ausência de novos touros, resulta em um desequilíbrio a favor dos ursos. Assim como
com um 2 alto em uma tendência de alta, um 2 baixo em uma tendência de baixa geralmente se forma como um recuo para ou perto da média móvel.
Um top de três empurrões é muitas vezes uma variação de um 2 baixo, mesmo que na verdade seja um 3 baixo. Sempre que a primeira perna é forte
e desproporcionalmente grande ou forte em comparação com as próximas duas pernas, você tem algo que se parece o suficiente com uma cunha
comportar-se como uma cunha. O 1 baixo que segue aquela primeira perna forte é seguido por duas pernas mais fracas que muitas vezes podem ser
vistas como apenas uma perna feita de duas partes menores. A entrada está no 3 baixo, na conclusão da cunha, mas também pode ser considerada
como um 2 baixo. No entanto, a numeração se torna irrelevante porque você se depara com um padrão de três impulsos e deve se comportar como
uma reversão de cunha se você escolher chamar a entrada de 3 baixo ou 2 baixo. Não gaste muito tempo no lado intelectual aqui. Lembre-se, a maioria
dos acadêmicos realmente inteligentes não pode negociar,
O oposto é verdadeiro em bottoms de três empurrões, onde a segunda das duas pernas pode ser vista como se quebrando em duas partes e você tem o que parece ser
um 3 alto, mas funciona como uma cunha e como um 2 alto. , o mercado deve subir pelo menos um couro cabeludo, independentemente de como você escolha numerar as
pernas.
Alguns traders procuram escalpos de contratendência contra fortes tendências. Por exemplo, se houver uma forte tendência de baixa e, em seguida, uma barra de reversão de alta se forma, os
touros excessivamente ansiosos podem comprar acima dessa barra. Como eles estão negociando contra uma tendência, eles geralmente permitem um recuo, como um short de 1 baixo. Eles
esperam que a baixa 1 curta falhe e se torne uma baixa mais alta, e podem esperar muito tempo para ver se esse será o caso. No entanto, se o mercado não atingir sua meta de lucro e, em vez disso,
formar uma configuração de 2 baixos, a maioria dos traders não permitirá que a tendência seja retomada uma segunda vez e eles venderão seus longos quando os 2 baixos forem acionados. Se o 2
baixo não for acionado e o mercado tiver mais um pequeno impulso para cima e configurar um 3 baixo, esta é uma bandeira de urso de cunha, e os longos sairão se disparar. Eles sabem que existe a
possibilidade de que seus negócios ainda funcionem desde que o mercado não caia abaixo da pequena mínima mais alta, mas eles percebem que as chances são muito fortes contra eles. Traders
mais experientes não teriam comprado essa reversão e, em vez disso, teriam esperado para vender abaixo da barra de sinal baixa de 2 ou 3, que é uma configuração muito forte em uma tendência
de baixa. À medida que o mercado cai abaixo da mínima mais alta, a tendência de baixa geralmente se acelera à medida que os touros finais desistem e vendem seus longos perdedores. Em geral, se
você comprar cedo, sempre saia e até reverta se o mercado acionar uma baixa de 2 ou 3 shorts, especialmente se houver uma barra de sinal forte de baixa, porque essa é uma das configurações de
venda mais confiáveis. Da mesma forma, se você vender uma forte tendência de alta, sempre saia se uma alta de 2 ou 3 disparar, especialmente se houver uma barra de sinal forte de alta, o que cria
uma das configurações de compra mais fortes. Se você é emocionalmente capaz de reverter, normalmente deveria.

Figura 17.1 Contagem de barras

Não perca de vista o objetivo na contagem de barras. Concentre-se nos retrocessos e não nos 1s altos, 2s altos, 1s baixos e 2s baixos. Na maioria das vezes, quando o
mercado está em uma tendência de alta ou em uma faixa de negociação, você procura comprar pullbacks de duas pernas, como os 2s altos acima das barras 4, 7, 13 ou 17
emFigura 17.1 , e mesmo assim você não deve comprar mecanicamente todos. Por exemplo, havia duas pernas até a barra 15, sendo a primeira o canal até a barra 13. No
entanto, a barra 15 foi a quarta barra de baixa consecutiva e seguiu uma forte barra de tendência de baixa duas barras antes. Além disso, a segunda etapa foi muito
menor do que o primeiro, então pode haver mais para ir. Quando há problemas com uma configuração, é melhor esperar.
Por que o compasso 10 não foi uma boa configuração de alto 1 longo? Porque foi depois de um clímax de compra no final de uma perna de alta e bandeira final (barra 8) e o
mercado provavelmente corrigiria de lado para baixo por cerca de 10 barras ou mais em duas ou mais pernas. Sempre que houver uma barra de tendência de alta relativamente
grande após o mercado estar em alta por um tempo, isso pode representar uma exaustão temporária na tendência. Se uma tendência pode estar esgotada, não é mais uma forte
tendência de alta e, portanto, um 1 alto não é uma boa configuração de compra. Esta é também a razão pela qual a barra 11 não foi uma boa configuração de compra. Como o mercado
ainda estava em processo de correção após o clímax de compra, estava em uma fase de faixa de negociação e é arriscado comprar um alto 2 acima da média móvel em uma faixa de
negociação.
A barra 17 foi uma configuração melhor de alta 2 longa. Era o fim de uma correção complexa de duas pernas, onde cada perna se subdividia em duas pernas, e as pernas maiores
eram de tamanho semelhante e as pernas pequenas eram de tamanho semelhante, então a forma era boa. Além disso, embora em retrospectiva o mercado tenha se convertido em
uma tendência de baixa, neste momento ainda havia negociação bilateral suficiente para considerá-la uma faixa de negociação e, portanto, comprar um 2 alto era razoável. A segunda
perna maior começou no compasso 14 e terminou no compasso 17, e o 2 alto pode ser pensado de três maneiras: como sendo um 4 alto, como sendo um 2 alto das duas pernas
maiores, onde a barra 13 era o 1 alto final da primeira perna, ou como sendo um 2 alto das duas pernas menores onde a barra 15 era o final da primeira perna.

Embora 1s altos e 1s baixos sejam comuns, raramente são boas configurações, exceto nas tendências mais fortes. Como um 1 alto geralmente ocorre perto do topo de uma perna, você deve
comprá-lo apenas se essa perna estiver na fase de pico de uma perna de touro. A barra 8 é um exemplo de uma boa alta 1 porque se formou em uma forte tendência de alta que tinha seis barras de
tendência de alta consecutivas e cada corpo de alta tinha pouca ou nenhuma sobreposição com o corpo da barra antes dela. Quase todos os 1s altos em picos de alta e retrocessos de 1 baixo em
picos de baixa serão quebras de linha de microtendência.
Da mesma forma, as barras 25 e 27 foram boas configurações curtas de baixa 1 em um pico de baixa. Houve uma forte tendência de
baixa, um forte pico de baixa e nenhum clímax de venda forte, pelo menos não na barra 24. Às vezes, é mais descritivo chamar a
configuração de algo diferente de uma configuração de contagem de barras, e a barra 27 foi um bom exemplo. Sim, foi um baixo 1 em
uma forte tendência de baixa, mas alguns traders estariam preocupados com a barra forte de reversão de alta da barra 26. Eles então
teriam concluído que a tendência de baixa não era mais forte o suficiente para operar a descoberto em 1 mínimo. No entanto, eles
poderiam ter se perguntado se o mercado estava começando a entrar em uma faixa de negociação, porque esta era a segunda
tentativa de reverter e eles poderia então ter se perguntado se a barra 26 poderia realmente ser um alto 2 na parte inferior de uma
faixa de negociação incipiente, onde a barra 24 configurou o alto 1.
Como o mercado estava em uma forte tendência de baixa na barra 25 e você não podia comprar acima da máxima da barra anterior, você poderia ter vendido acima da máxima da
barra anterior, a barra 24, e poderia ter vendido mais abaixo da barra 25.

Discussão mais profunda deste gráfico

Barra 1 emFigura 17.1 foi uma tentativa de ser o início de uma tendência da tendência de alta aberta em um grande dia de intervalo, mas falhou na próxima barra, que se tornou uma armadilha de touros (prendeu touros em uma negociação
perdedora). Como essa barra de reversão de baixa foi negociada acima da barra 1 e caiu, ela pode ser considerada uma alta 1 falhada. Isso torna a barra 2 uma configuração longa de alta 2, mas depois dessa armadilha de touros, era melhor
esperar por uma segunda perna para baixo e pelo menos um bom corpo de touro antes de tentar comprar novamente. Além disso, o movimento para baixo para a barra 2 foi um micro canal e a fuga acima do canal provavelmente teria um
recuo, então era melhor esperar por esse recuo antes de comprar . Não se preocupe com a contagem de barras pouco clara como esta; em vez disso, concentre-se no objetivo de encontrar um retrocesso de duas pernas para comprar. O ponto
que vale a pena notar aqui é que, em muitos dias, quando a segunda barra do dia é negociada acima da primeira e, em seguida, o mercado é negociado para baixo, essa segunda barra geralmente se torna um alto 1 em uma configuração de
compra alta de 2, e você deve estar pronto para comprar tão alto 2 se a configuração parece boa. Embora a barra 2 alta 2 tenha levado a um couro cabeludo lucrativo, teria sido uma configuração de compra mais forte se a barra 2 tivesse sido
uma barra de reversão de alta, especialmente se sua baixa estivesse abaixo da média móvel.

A barra 20 foi um recuo de duas pernas para a média móvel (a barra de tendência de alta duas barras antes foi a primeira flexão) e, portanto, uma configuração curta razoável. No entanto, o mercado
negociou acima das barras de entrada e sinal duas barras mais tarde na barra 21. Isso formou um pequeno terceiro impulso que prendeu os touros que compraram uma baixa falha 2 e os ursos presos
que se deixaram parar acima da máxima do bar 20 barra de sinal curta. Este é um exemplo de uma bandeira de urso de cunha. Sempre que o mercado está abaixo da média móvel, os traders estão
procurando por vendas e, quando há ursos e touros presos, as chances de um sinal de venda bem-sucedido aumentam. Os touros vão parar, e suas vendas à medida que saem de seus longos ajudarão a
empurrar o mercado para baixo ainda mais. Os ursos que acabaram de parar agora entrarão em pânico e estarão dispostos a perseguir o mercado,

Figura 17.2 Configurações Alta e Baixa 1 em Faixas de Negociação

As configurações alta e baixa 1 no gráfico à esquerda emFigura 17.2 formados dentro de uma faixa de negociação e não eram bons negócios. Aqueles no gráfico à direita estavam em
tendências claras de baixa e alta e eram ótimas configurações. Só porque o mercado tem um forte pico de alta e uma configuração de compra de 1 alto não significa que você deva
comprá-lo, e você nunca deve vender um 1 baixo, a menos que haja uma forte tendência de baixa.
Na barra 7, o mercado teve cinco reversões, o intervalo era pequeno e a maioria das barras se sobrepunha às barras anteriores. O dia estava em uma faixa de negociação e claramente não em
uma forte tendência de alta. Duas barras de tendência de alta formaram um forte pico a partir da baixa mais baixa na barra 5, e quebraram acima da barra 4 da alta mais baixa. Os touros esperavam
que o dia fosse para cima e formasse uma tendência de alta, e poderia ter, exceto pela inércia do mercado. As tendências tendem a manter a tendência e as reversões geralmente falham; as faixas
de negociação continuam de lado e as tentativas de fuga geralmente falham. A barra 7 foi uma configuração de compra de 1 alto após um forte pico de alta, mas foi em um dia de intervalo de
negociação. Ele também tinha uma barra de sinal doji, que representa negociação bilateral. Esta é uma configuração de compra ruim e, de fato, traders agressivos esperavam que ela falhasse e
entraram em curto em uma ordem de limite e acima da barra 7.
 A barra 9 era uma configuração alta 2 acima da média móvel e em uma faixa de negociação e, portanto, provavelmente falharia.
A barra 11 foi a quarta barra de tendência de baixa em um pico de baixa que quebrou para uma nova baixa do dia. No entanto, este é um dia de intervalo de negociação. Pode se tornar um dia de
tendência, mas ainda não é e, portanto, um 1 baixo na baixa do dia provavelmente falhará, especialmente com uma barra de sinal doji. Os touros agressivos compraram no mínimo ou abaixo da
barra 11, esperando que os shorts fossem presos.
Compare essas configurações com as do gráfico à direita. O mercado estava em uma tendência desde a abertura, consistindo em três grandes barras de tendência de baixa com
caudas pequenas e pouca sobreposição, e quebrou muito abaixo da baixa de ontem. Esta foi uma tendência de baixa clara e forte com muita urgência. A barra 22 foi um recuo de uma
barra, e os traders fecharam agressivamente abaixo dessa configuração de baixa de 1 curta. Na verdade, os traders estavam tão confiantes de que o mercado cairia abaixo da mínima
do pico que muitos fecharam em ordens de limite e acima da barra 21.
Houve outro clímax de venda para a baixa do dia, que geralmente é seguido por uma correção de duas pernas e, às vezes, uma reversão de tendência. Seis barras de tendência de
alta criaram um rali para a média móvel, e as barras tinham muito pouca sobreposição, corpos grandes e caudas pequenas. Havia urgência na compra, e todos estavam esperando por
um recuo desse forte pico de alta em uma possível nova tendência de alta. Houve uma pausa de um compasso no compasso 26, que configurou uma boa alta de 1 longa.

Houve outro pico de seis barras até a barra 30 e, em seguida, um recuo de seis barras para a média móvel na barra 31, onde havia uma barra de sinal de alta e outra configuração
válida de compra de 1 alta.

Figura 17.3 A contagem de barras às vezes é difícil

Figura 17.3 apresenta um gráfico de um dia difícil de contar (mas bastante fácil de negociar) que mostra muitas sutilezas na contagem das pernas dos pullbacks. Quando a primeira perna é íngreme
e sua correção tem apenas algumas barras de comprimento (como a pausa da barra 2), e então uma configuração alta de 2 se forma, novamente após apenas uma barra ou duas (como na barra 3),
nenhuma tendência significativa linha será quebrada, então você não deve procurar comprar um 2 alto. Há muito risco de que esta seja uma tendência de baixa e não uma faixa de negociação ou um
recuo em uma tendência de alta e, portanto, você não deve estar procurando por alta 1s e 2s.
Embora tenha havido duas tentativas de subir, a primeira tentativa foi muito fraca. Você sempre quer uma demonstração de força antes de sua configuração de compra.
Caso contrário, assuma que o mercado ainda está em sua primeira perna para baixo. Se a barra após a barra 3 fosse acima da barra 3 alta, seria uma entrada longa
agressiva, mas a compra é sempre melhor se o rali após a primeira perna para baixo (a alta 1) mostrar mais força.
O mercado às vezes cai novamente e forma um alto 3 depois de penetrar em uma linha de canal de tendência e reverter. Esta é uma reversão de cunha (três pernas e uma quebra falhada de uma
linha de canal de tendência) e uma configurada na barra 4. Observe que nem a barra 2 nem a barra 3 foram acima de suas barras anteriores, mas cada uma delas efetivamente terminou uma
pequena perna para baixo. Em um gráfico de 1 minuto, quase certamente houve uma perna clara e um pequeno rali corretivo que formou essas barras de tendência de alta de 5 minutos.

A barra 4 era uma barra de entrada longa e alta de 3, mas também era uma barra de tendência de baixa. Como era apenas a segunda barra da perna para cima e o rali depois de um fundo de
cunha geralmente tem pelo menos duas pernas para cima, não foi uma boa configuração curta de baixo 1. Lembre-se, todas essas tentativas de reversão são mais confiáveis quando seguem uma
quebra de uma linha de tendência mais longa e mais forte. Se nenhuma linha de tendência significativa for quebrada na perna anterior (como a tentativa de reversão da barra 2), a tentativa de
reversão da próxima perna não terá muita convicção (barra 3), e você deve esperar por uma ação de preço adicional, como o fundo da cunha na barra 4 antes de considerar a compra.

A barra 5 pode ser vista como um baixo 1 ou um baixo 2, mas quando o mercado está corrigindo a partir de um clímax no fundo (uma cunha é um tipo de clímax),
certifique-se de permitir que ele corrija lateralmente para cima antes de olhar para curto novamente. Não existe uma regra estrita sobre o que constitui uma correção
adequada, mas em geral a correção deve ter duas pernas claras e ter pelo menos metade das barras da cunha. A venda também foi uma tendência de pico e de baixa do
canal, então a perna para cima deve ser testada perto do início do canal na barra 2.
A barra 6, estritamente falando, era um 2 baixo, mas como não havia uma quebra significativa da linha de tendência de alta no 1 baixo, você não estaria vendendo a descoberto. O
mercado ainda estava em um canal apertado, então você não deve estar procurando por um short 1 ou 2 baixo. Os canais podem ter muitos retrocessos à medida que o canal progride,
mas geralmente têm pelo menos três pernas antes que haja uma quebra e uma reversão. A barra 7 foi a terceira flexão. Foi uma segunda entrada curta no teste de média móvel,
formou um topo duplo com a barra 2 no topo do canal e foi a primeira barra de uma reversão de duas barras. A venda abaixo da barra de baixa que se seguiu foi uma negociação
razoável. No entanto, o mercado estava em uma faixa de negociação apertada desde a barra 6, então a maioria dos traders não deveria estar negociando; em vez disso, eles deveriam
ter esperado pelo rompimento e então começado a procurar negócios.
A barra 8 foi uma alta 1, mas ocorreu após seis barras laterais no topo de um rali fraco e não em um forte pico de alta. A barra 10 também foi
uma entrada alta 2 acima de uma barra de alta na parte inferior de uma faixa de negociação e uma entrada longa aceitável.
Embora a barra 11 fosse uma variante 1 alta porque não se estendia acima da barra anterior, também era uma configuração curta 2 baixa abaixo da média móvel. A
configuração baixa 1 foi a reversão de 2 barras de duas barras anteriores, e isso também configurou uma falha alta 2 (a barra 10 era a barra de entrada alta 2). Foi a
segunda tentativa de criar uma falha da barra 10 alta 2 longa, e a maioria dos comerciantes que compraram acima da barra 10 sairia nesta segunda falha. Este é um dos
razões pelas quais um baixo 2 abaixo da média móvel funciona. É exatamente onde os longos prematuros sairão e, à medida que eles vendem seus longos, aumentam a pressão de
venda e não comprarão novamente por pelo menos uma ou duas barras.
A barra 12 foi uma barra de reversão de alta e uma alta 2 (a barra 11 foi a alta 1) em um dia tranquilo e foi a nova baixa do dia, tornando-se uma negociação de alta probabilidade
para pelo menos um couro cabeludo. Se não houvesse alta 1, o movimento para baixo teria cerca de seis barras de tendência de baixa e os comerciantes teriam que esperar por um
recuo de rompimento (uma segunda entrada) antes de considerar uma negociação longa. A barra 12 foi o final de um movimento medido (aproximadamente) em um pullback de duas
pernas maior, com a primeira perna terminando na barra 10, e o final de um movimento medido ainda maior a partir do máximo do dia com uma primeira perna terminando na barra 4
Finalmente, a barra 12 foi uma reversão de um overshoot do canal de tendência de baixa. A linha não é mostrada, mas está ancorada na baixa da barra antes da barra 10 e foi criada
como um paralelo da linha de tendência de baixa da barra 7.
A barra 13 poderia ter sido o início de uma faixa de negociação apertada porque foi o terceiro pequeno doji consecutivo. Duas barras depois, a faixa de negociação
apertada estava clara, então a maioria dos traders não deveria mais estar usando contagens de barras para configurações. No entanto, traders experientes podem ver a
barra 13 como um push down, e as duas barras de baixa nas próximas quatro barras como mais duas push down; eles poderiam então ver essa faixa de negociação
apertada como uma bandeira de alta de cunha (discutida no Capítulo 18) e então procurar comprar a fuga, esperando um canal de alta após o forte pico de alta da barra 12.
Como nesse ponto o dia estava basicamente em uma faixa de negociação e essa faixa de negociação apertada estava no meio da faixa do dia, a contagem de barras não
era confiável. No entanto, como havia apenas um forte aumento, era razoável procurar comprar acima de uma barra de tendência de alta,
A barra 14 foi um 2 baixo, terminando a segunda perna para cima, com o pico da barra 12 sendo a primeira perna para cima. Foi também uma bandeira de urso de topo duplo com
barra 7 e, portanto, a segunda tentativa fracassada de chegar ao máximo do dia. Em um dia sem tendência e depois de uma bandeira de urso de topo duplo, você deve procurar duas
pernas para baixo. A primeira perna terminou com a barra 15 alta 1, que foi seguida por duas pequenas pernas para cima, terminando com a barra 16 baixa 2 na média móvel.
A segunda perna terminou com a alta 2 na barra 17, mas a barra 17 foi uma barra de tendência de baixa seguindo uma barra de tendência de baixa, e seguiu uma primeira perna até
a barra 15 que foi muito forte. Ainda era uma compra válida, mas a incerteza resultou em uma entrada de segunda chance na barra 18, alta 2. Esta segunda entrada se desenvolveu
porque traders suficientes estavam suficientemente desconfortáveis com a primeira entrada para fazê-los esperar por uma segunda configuração. Também era uma variante de
padrão ii baseada apenas em corpos. Em capítulos posteriores, você aprenderá que também é uma configuração longa de pullback de fundo duplo. A barra 17 formava um fundo duplo
com a barra antes ou depois da barra 15, e a barra lateral antes da barra 18 era o recuo.
A baixa 2 na barra 19 foi após um forte impulso ascendente, mas ainda era uma venda válida. No entanto, resultou em uma falha de cinco ticks na barra 20 (descrito mais tarde;
significa que o movimento para baixo da barra 19 atingiu apenas cinco ticks e, portanto, deixou muitos shorts ainda presos sem o lucro de um scalper).
A barra 20 formou um baixo 2 com falha, que prendeu shorts e, portanto, foi uma boa entrada, especialmente quando o impulso ascendente foi forte. Quando ocorre
uma falha de baixa 2, geralmente é seguida por uma cunha baixa de 3 ou baixa 4. Também foi uma alta 2 acima da média móvel e dentro de uma faixa de negociação, mas
o mercado estava na fase de canal de um pico de alta e tendência do canal e, portanto, foi uma configuração de compra com tendência, embora ainda estivesse abaixo do
topo da faixa de negociação. As tendências de pico e canal são discutidas no Capítulo 21 do livro 1 sobre tendências.
Como o pico de alta da barra 20 era tão forte, pelo menos mais duas pernas para cima eram prováveis, e comprar a alta 1 na barra 21 era uma negociação confiável. Era possível que
essa perna para baixo evoluísse para um pullback de duas pernas com uma barra com um mínimo abaixo do mínimo da barra 21 (formando uma configuração de compra alta de 2),
mas as chances eram contra. Havia simplesmente muita força.

Figura 17.4 O SDS é útil na análise do SPY

À esquerda emFigura 17.4 é o Emini de 5 minutos e à direita está o SDS de 5 minutos, um fundo negociado em bolsa (ETF) que é o inverso do
SPY (um ETF que é comparável ao Emini) mas tem o dobro da alavancagem. No gráfico Emini, houve uma alta 2 na barra 5 após uma quebra de
linha de tendência de alta na barra 1 e, em seguida, uma alta mais alta na barra 3 que testou a antiga alta da tendência. Esta foi uma possível
reversão de tendência. O impulso descendente foi forte e a alta 1 na barra 4 foi fraca. Ele cutucou acima da pequena linha de micro tendência
de alta da barra 3 alta e imediatamente reverteu para baixo, indicando que os touros estavam fracos, não fortes. Teria sido imprudente
comprar a alta 2 na barra 5, a menos que ela mostrasse uma força excepcional, como ter uma forte barra de sinal de reversão de alta e não ter
um pico de baixa de duas barras logo antes dela. Além disso, a barra de sinal era muito grande,
Quando há três ou mais barras com muita sobreposição e uma ou mais é um doji, é melhor esperar por mais ação de preço antes de iniciar uma negociação. Os touros e os ursos
estão em equilíbrio e qualquer fuga provavelmente falhará (como o sinal de compra de alta 2 na barra 5), e você certamente não deveria comprar uma fuga acima de sua alta, em
particular em uma perna de baixa, especialmente porque a maioria as faixas de negociação estão com a tendência e a perna anterior estava em baixa.
Sempre que você estiver se perguntando se um sinal é forte o suficiente, é útil estudar o gráfico de diferentes perspectivas, como usar um gráfico de barras ou
um gráfico inverso. Em geral, apenas o fato de você sentir que precisa de mais estudos deve dizer que não é um sinal claro e forte e, portanto, você não deve
aceitar a negociação.
Mesmo se você estivesse tentado a comprar a alta 2 no gráfico Emini, praticamente ninguém estaria procurando vender a barra 5 baixa 2 no gráfico
SDS à direita, porque o impulso ascendente era muito forte. Como esses gráficos são essencialmente o inverso um do outro, se você não comprar no
SDS, não deve vender no Emini.
Observe que a barra 7 no Emini foi um 4 alto, o que geralmente é um sinal de compra confiável. No entanto, na ausência de qualquer força de alta na alta 1, 2 ou
3, você não deve aceitar o comércio. Uma contagem de barras por si só não é suficiente. Você precisa de força prévia na forma de um movimento relativamente forte que quebrou pelo menos uma
linha de tendência menor. Este é um exemplo de um 4 alto que foi formado por um pico para baixo e depois por um canal de cunha (as barras 4, 5 e 7 terminaram os três
empurra para baixo).

Observe que anteriormente havia uma forte tendência de alta e que os 2 shorts baixos eram negociações ruins até que o mercado rompesse a linha de tendência de alta. Não houve
um forte aumento de queda, mas o mercado ficou de lado por cerca de 10 barras, indicando que os ursos eram fortes o suficiente para manter os touros afastados por um período
prolongado. Essa demonstração de força dos ursos foi necessária para que um trader se sentisse confiante para vender a quebra da bandeira final para a nova alta da barra 3 do dia.

A barra 4 foi uma linha de microtendência aceitável no gráfico Emini, embora o dia tenha sido um dia de tendência de alta. Após a bandeira final para a máxima mais alta
na barra 3, você precisava considerar que a tendência pode ter mudado para baixo. Deveria haver pelo menos duas pernas de urso após esse tipo de reversão – tanto os
touros quanto os ursos estariam esperando por isso. Além disso, a entrada estava acima da média móvel, que é o que você deseja ver ao vender abaixo de uma barra de
sinal de 1 baixa.
Uma vez que o mercado parecia estar em uma tendência de baixa e o momento de queda era bom, você poderia vender uma alta de 1, 2, 3 e 4 colocando uma ordem de limite em
ou alguns ticks acima da máxima da barra anterior. As barras 4, 5 e 6 eram exemplos de barras de entrada para esses shorts, e também eram barras de sinal para vender mais a um
tick abaixo de suas mínimas.

Figura 17.5 Um baixo 2 com falha muitas vezes acaba como um baixo 4 curto

DentroFigura 17.5 , a barra 2 era um baixo 2 com falha, então era de se esperar mais uma ou duas pernas para cima. Mesmo que a quebra acima da barra 2 não tenha sido
forte, o canal para cima estava muito apertado para vender a baixa 3. Uma baixa 4 encerrou o rali de baixa e outra encerrou a venda para a baixa do dia. Não importa que a
barra A alta 1 tenha ocorrido antes da baixa 4 da perna anterior.
A barra 1 era uma micro linha de tendência baixa 1 curta que era boa para o couro cabeludo. No entanto, o pequeno doji às 8:00 da manhã PST e a barra de sinal doji para esse short de 1 baixo
significavam que o mercado estava se tornando uma possível faixa de negociação estreita. Isso tornou o comércio arriscado e provavelmente era melhor não aceitar o comércio.
A barra B é um bom exemplo de um baixo 1 curto em um recuo para a média móvel após um forte movimento através da média móvel. É também uma linha de
tendência micro falha de fuga.

Figura 17.6 Falha baixa 4

Dois shorts low 4 com falha ilustram observações importantes, como mostrado emFigura 17.6 . O 4 baixo que acionou a entrada curta na barra 3 tinha uma pequena barra
doji para sua configuração. Quando este for o caso, sempre coloque o stop em dois ou três ticks acima da máxima da barra de sinal, porque o mercado geralmente corre
rapidamente um tick acima da barra de sinal para executar stops logo após você entrar no seu short, como aconteceu aqui. Olhe para a inserção do gráfico de 1 minuto. A
barra de sinal de 5 minutos era composta pelas cinco barras de 1 minuto entre as linhas tracejadas, e a barra de entrada era composta pelas cinco barras entre as linhas
contínuas. Você pode ver que o mercado acionou a venda no segundo minuto da barra de entrada, mas depois correu acima da barra de sinal por um tick no quarto minuto
antes de vender até a barra 4.
O segundo baixo 4 foi acionado pela configuração da barra 5. O rali até a barra 4 foi quase todas as barras de tendência de alta, e seguiu a barra 4 mais baixa que se formou depois
de quebrar uma grande linha de tendência de baixa. A tendência mudou para uma tendência de alta, e você não deveria mais estar procurando por ralis de baixa, nem deveria estar
procurando 1s, 2s, 3s ou 4s baixos, que são configurações em faixas de negociação e em tendências de baixa. Isso é especialmente verdadeiro na ausência de força de urso no
movimento para cima da barra 4, como uma quebra da linha de tendência de alta. Na verdade, em vez de procurar uma reversão para venda a descoberto, você deveria estar
procurando um recuo para comprar e poderia até ter colocado uma ordem de limite para comprar na mínima da barra 5 ou abaixo dela. Veja o que aconteceu quando a mínima 4
falhou na barra após a entrada. Como esperado, todos finalmente aceitaram a realidade de que este era um mercado em alta, e o mercado disparou sem parar para a barra 8, que era
sobre um movimento medido da altura da barra 4 para a barra 5, todo o padrão de baixa 4. A fuga criou uma lacuna de medição
entre a alta do ponto de fuga (a barra 5 alta) e o recuo de fuga (barra 7). Este tipo de gap de medição é discutido no Capítulo 6 sobre gaps.

Observe que a barra 7 foi a primeira de três tentativas de reverter para baixo e, portanto, foi um ímã para qualquer retração de qualquer rali
adicional. Foi o início do canal de alta após o pico de fuga de duas barras acima da baixa falha 4. O movimento de duas pernas para a barra 11
(seguindo a quebra da linha de tendência de alta e a barra 10 mais baixa) atingiu abaixo das baixas de todos três dessas barras de reversão de
baixa anteriores, como é comumente o caso. Diante de um rali tão forte, é difícil acreditar que o mercado poderia ter voltado a esses níveis,
mas se você souber ler a ação do preço, ficaria mais surpreso se não o fizesse, especialmente depois de tal um movimento climático para cima.
A barra 7 foi seguida por uma faixa de negociação apertada, mas isso ocorreu em um forte mercado em alta. Embora a estreita faixa de
negociação tenha tornado a contagem de barras menos confiável,
Aliás, a barra 7 e as duas barras de reversão de baixa que se seguiram nas próximas quatro barras constituíram três empurrões para baixo. Quando eles falharam com uma quebra
composta por duas barras de tendência de alta, houve outra lacuna de medição acima da cunha que levou a um movimento medido para cima, e a alta do dia a excedeu em alguns
ticks (cunhas com falha geralmente levam a uma medição movimentos).
Houve uma configuração de compra de 1 alta que formou algumas barras após a barra 8 e, embora estivesse em um forte pico de alta e em uma tendência de alta, foi após um clímax de compra
e, portanto, não foi uma boa configuração de compra. O mercado estava em um canal de alta parabólico após o pico de alta de duas barras na barra 6.

Figura 17.7 Um 2 baixo em uma tendência de alta não é curto

Uma configuração de 2 baixo não é motivo suficiente para fazer uma negociação de contra-tendência na ausência de uma forte quebra de linha de tendência anterior. Na
verdade, quase sempre falhará e se transformará em uma ótima entrada com tendência, como uma compra alta 2, como aconteceu nas barras 4 e 6 emFigura 17.7 . Um 2
baixo é uma configuração em uma faixa de negociação ou um mercado de baixa e nunca em uma tendência de alta, e esta é uma tendência de alta, portanto, os
comerciantes não devem procurar configurações de 2 baixos. Antes de vender uma forte tendência de alta, primeiro você precisa que os ursos mostrem que já estão
dispostos a serem agressivos. Você procura vender a descoberto a segunda tentativa de empurrar o mercado para baixo, não a primeira, já que a primeira geralmente
falha. Quando a tendência de alta é muito forte, você pode até considerar comprar abaixo da mínima da barra anterior, esperando que qualquer baixa 1 ou baixa 2 falhe.
Por exemplo, você pode colocar uma ordem de limite para comprar abaixo da barra de reversão que se formou antes da barra 2, ou você pode comprar na barra 5, pois ela
caiu abaixo da baixa da barra anterior, esperando que a baixa 2 falhasse. Em geral, é mais seguro comprar em um stop acima da máxima da barra anterior; mas quando a
tendência de alta é forte,
Na barra 4, o mercado estava em uma faixa de negociação apertada, então a contagem de barras estava ficando confusa. Você deve ignorá-lo neste momento e, como a tendência de alta foi tão forte, apenas
procure comprar em uma parada acima de qualquer barra de alta, como a barra após a barra 4.

Figura 17.8 Falha baixa 2

Como mostrado emFigura 17.8 , hoje teve uma quebra de gap down e, em seguida, um recuo de breakout para um topo duplo logo abaixo da média móvel na barra 2, e isso foi
seguido por uma nova baixa. Neste ponto, os traders não sabiam se as duas pernas até a barra 3 encerraram um movimento ou se havia mais por vir (a primeira perna foi do
fechamento de ontem até a barra 1). Embora o bar 4 low 2 short tenha atingido a meta de lucro do scalper e, portanto, não pudesse tecnicamente ser um fracasso, a quebra abaixo da
linha de tendência e a reversão para cima tornaram provável que o mercado se comportasse como um low 2 falhado; ele teria pelo menos mais duas pernas para cima e, em seguida,
tentaria formar uma configuração baixa de 4 ursos.
Houve alguns problemas com a baixa 2 vendida na barra 4. Primeiro, ela seguiu uma quebra de linha de tendência (o rali até a barra 2), o que significava que a barra 3
poderia ser a baixa do dia (um lugar ruim para se estar). curto) uma vez que a alta ou baixa do dia geralmente se desenvolve na primeira hora. Em seguida, o 2 baixo estava
muito longe da média móvel e, portanto, não era um bom teste de média móvel. Normalmente, os segundos testes da média móvel estão mais próximos da média móvel
ou a penetram mais do que o primeiro, e o primeiro teste na barra 2 estava claramente mais próximo. Muitos traders não se sentirão à vontade para entrar com a
tendência, a menos que o recuo toque ou chegue a um tique ou mais da média móvel. Quando a reversão começar antes que isso aconteça, faltará o combustível que esses
shorts forneceriam.
A barra 6 formou uma configuração baixa de 4 e foi o segundo impulso acima da média móvel. No entanto, este rali teve muitas barras sobrepostas e vários dojis,
indicando que os touros e os ursos estavam bastante equilibrados e um movimento grande e rápido para baixo era improvável. Portanto, negociar neste momento pode
não valer a pena para traders que preferem negociações de alta probabilidade com grande potencial de lucro. A solução? Ou espere por mais ação de preço, sabendo que
boas configurações sempre virão se você puder ser paciente, ou pegue o short, mas esteja preparado para permitir um recuo, como o da barra após a entrada.
A barra 9 foi a quinta barra sobreposta consecutiva e, neste momento, o mercado estava em uma faixa de negociação apertada. A contagem de barras em uma faixa de negociação
apertada é muito incerta, e a maioria dos traders não deve fazer negócios nessa base até depois de uma fuga.

Figura 17.9 Um Low 2 com falha pode evoluir para um Low 3 ou Low 4

Um baixo 2 falhado pode levar a um topo de cunha (3 baixo) ou a um topo baixo 4, dependendo do impulso para cima do baixo 2 falhado. Às vezes, pode simplesmente se
transformar em uma tendência de alta. A fuga acima da baixa falhada 2 emFigura 17.9 foi por duas barras de tendência de alta com corpos grandes e caudas pequenas, e o
movimento para cima da barra 3 foi em um canal apertado. Também foi um canal que seguiu o pico muito forte da abertura até a barra 1. Além disso, a baixa 2 reverteu
após apenas uma única barra. Esse forte impulso de alta tornou a operação vendida abaixo do padrão da barra 5 ii muito arriscada. Era razoável esperar que esse 2 baixo
falhasse, pois estava nos estágios iniciais de um canal de alta, e os canais geralmente têm retrocessos que prendem os traders na direção errada. A força dos touros foi boa
até este ponto, como visto pelo aperto do canal, o número de barras de tendência de alta e a falta de muita sobreposição entre as barras adjacentes. Estes são sinais de um
canal de alta sólido e, portanto, deve-se esperar que um 2 baixo falhe.
Mesmo que o mercado não tenha negociado abaixo da barra 5 para acionar a baixa 3, ainda era o terceiro impulso para cima da barra 2, então serviu ao mesmo propósito que a
baixa 3. Como o momento da fuga foi forte, mais duas pernas para cima deve ser esperado. A barra antes da barra 6 cutucou ligeiramente acima da tendência
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linha e teve fechamento de urso, e a barra 6 testou a linha novamente. Esta foi uma configuração curta razoável de 4 baixas para pelo menos duas pernas para baixo.

No final do dia, um alto 2 falhou, mas apareceu após um alto 3 (uma forma de cunha) em vez de um alto 4. Os movimentos para cima do alto 1 e alto 2 duraram várias
barras, indicando alguma força dos touros. Embora a quebra abaixo da alta falhada 2 tenha sido forte, foi um clímax de venda exaustivo. O aumento do tamanho dos
corpos das barras no pico de urso foi um sinal de exaustão, e ocorreu na linha do canal de tendência e na área da barra 2 baixa. Como a barra 2 era o início de um canal de
alta, era um ímã que deveria ser testado, como foi aqui. Após o teste, o mercado geralmente sobe para pelo menos cerca de 25% da altura da faixa de negociação em
desenvolvimento. Como o pico de baixa de três barras até a barra 9 representou um forte impulso de baixa, havia a possibilidade de pelo menos mais uma perna para
baixo. Por causa do clímax de venda, as probabilidades favoreciam pelo menos duas pernas de lado para cima. Isso fez com que a compra da barra 10 mais baixa fosse
uma boa probabilidade de negociação, especialmente porque as probabilidades favoreciam uma tentativa de uma faixa de negociação após o teste da barra 2 inferior do
canal de alta.

Discussão mais profunda deste gráfico

Hoje, como mostraFigura 17.9 , abriu com um rompimento com falha, revertendo após o rompimento do gap. Houve um forte pico na barra de tendência de alta e, em seguida, um canal apertado até a barra 1; todo o
movimento foi provavelmente um pico de alta em um gráfico de período de tempo mais alto. Quando o momento é forte assim, as probabilidades favorecem pelo menos uma segunda etapa após um recuo, e isso tornou
razoável procurar configurações de compra assim que o mercado recuou para a área do início da barra 2 do canal de alta.

Essa também foi uma tendência do dia de alta aberto, e a barra 2 foi a configuração para o primeiro pullback longo. A barra 3 foi uma configuração de compra de retração da quebra da bandeira de touro da barra 1 para a
barra 2.

Os comerciantes viram toda a perna abaixo da barra 6 como provavelmente um recuo em uma tendência de alta. A alta 2 estava perto o suficiente para esse fundo, mas os comerciantes
não tinham certeza. De qualquer forma, eles estavam querendo comprar. Observe também que cada nova baixa da barra 6 alta rapidamente reverteu. Os comerciantes estavam
comprando as novas mínimas, então os compradores estavam ativos até o fim. Embora o movimento para baixo da alta falhada 2 tenha sido forte, foram três barras de baixa de tamanho
crescente e foi um pequeno clímax de venda. melhor esperar por um recuo, que veio com a barra 10 mais baixa. Isso levou a um forte rali no fechamento, quando os touros do aberto
retomaram suas compras.

Figura 17.10 Variante Alta 2

DentroFigura 17.10 , a barra 16 doji tinha uma cauda grande no topo, o que indica que o mercado se moveu para cima e para baixo dentro dessa barra. Esse movimento para cima foi o
fim da primeira perna para baixo e, portanto, a barra 17 deve agir como um 2 alto, o que aconteceu.
A barra 12 era uma configuração de baixa 2 abaixo da média móvel, mas o mercado estava começando a formar uma faixa de negociação e, portanto, não era uma
venda confiável. Na verdade, fazia mais sentido comprar na barra 12, mas isso é algo que apenas traders experientes devem tentar. Sempre que houver um sinal de venda
logo abaixo da média móvel e a barra de sinal for grande e principalmente se sobrepor a duas ou mais barras, o mercado está em uma pequena faixa de negociação e o
shorting na parte inferior geralmente é uma estratégia perdedora.

Discussão mais profunda deste gráfico

O dia começou com uma grande lacunaFigura 17.10 e foi, portanto, uma fuga de urso. Embora a barra 1 fosse uma barra de tendência de baixa, ela ainda poderia ser a primeira barra de uma tendência do dia de tendência
de alta aberta, embora isso seja menos provável do que se fosse uma barra de tendência de alta. Os comerciantes compraram acima da alta da barra 1 para o rali de fuga fracassado. O rali foi para apenas duas barras e, em
seguida, os ursos fecharam abaixo da segunda barra de alta e abaixo da reversão de duas barras (a baixa dessa barra de entrada de baixa) para o recuo de rompimento e uma possível tendência do dia de baixa aberto.
Uma grande lacuna para baixo tem uma chance maior de ser um dia de tendência de baixa, e os comerciantes devem tentar usar todas as configurações curtas razoáveis para uma queda.

A barra 4 foi a terceira queda no dia, mas foi a terceira barra de um pico de baixa e, portanto, não uma barra de sinal confiável por muito tempo. Os comerciantes devem esperar por uma fuga e, em seguida, um recuo
antes de entrarem comprados. A próxima barra foi uma barra de tendência de alta que foi negociada acima da barra 4 e formou uma reversão de duas barras, mas o mercado não negociou acima do topo das duas barras;
em vez disso, estourou para o lado negativo. As três barras de baixa antes da barra 2 tiveram impulso suficiente para que muitos traders recomeçassem a contagem e considerassem a barra 2 como a primeira pressão para
baixo.

Quando a barra 4 se formou, alguns traders viram isso como o terceiro push down, enquanto outros o viram apenas como o segundo, e ninguém sabia qual grupo de traders estaria correto. Na dúvida,
fique de fora e espere um segundo sinal.
A barra 5 era uma barra de reversão de alta e a segunda barra de uma reversão de duas barras; foi também o terceiro empurrão para baixo no canal que começou com o pico de baixa da barra 2. O pico é muitas vezes o
primeiro empurrão, como foi aqui. Nesse ponto, os touros do pico e do canal compraram, esperando dois pushes para cima, e os traders de cunha que redefiniram a contagem com o pico da barra 2 também compraram
esse terceiro push para baixo. Os traders que se perguntavam se a barra 4 era o terceiro impulso estavam procurando por um recuo de rompimento e viram a barra 5 como um recuo de rompimento mais baixo. Todos os
comerciantes neste momento acreditavam que todos esses fatores estavam em jogo e as chances eram boas para um rali de duas pernas.

A barra 5 foi seguida por um pico de alta de quatro barras até a média móvel, e isso pode ter sido o fim da primeira etapa.
A barra 6 foi uma configuração para um short de 2 baixo, mas como era provável uma segunda etapa, era melhor não pegar um couro cabeludo curto e, em vez disso, procurar uma configuração de longo alto mais baixo ou uma quebra dessa
bandeira de touro. A barra 6 e duas barras antes eram barras de urso formando duas pequenas pernas para baixo; eles, portanto, estabelecem uma compra alta 2 acima da alta da barra 6.

A barra 8 era um pequeno doji, mas pode ter sido uma configuração para uma bandeira final curta para uma quebra falhada daquela bandeira de quatro barras que terminou com a barra 6. No entanto, a mudança para a barra 8 da barra 5 foi
em um canal de alta bastante apertado e, portanto, não estava claro se a barra 8 era a segunda perna para cima. Em caso de dúvida, aguarde um segundo sinal. A barra após a barra 8 era uma barra de tendência de baixa, que era uma boa
barra de entrada para os ursos que venderam a descoberto, mas eles comprariam de volta seus shorts acima da barra de tendência de baixa. Muitos traders foram muito acima da barra 6, pois havia ursos presos e agora também era uma baixa
2 falhada, onde a barra 6 foi a primeira pressão para baixo.

A barra 9 era uma barra de reversão de baixa, uma barra de gap de média móvel de segundo sinal, onde a barra 8 era a primeira configuração e o topo de uma cunha de baixa. O topo do pico acima da barra 5 foi a
primeira flexão, e a barra 8 foi a segunda. A reversão da cunha geralmente tem pelo menos duas pernas para baixo, e aconteceu aqui. O primeiro terminou na barra 11 e o segundo na barra 17. Os touros que estavam
procurando por duas pernas para cima da parte inferior da cunha na barra 5 estavam satisfeitos que o pico da barra 5 era a primeira perna para cima e o canal para cima da parte inferior da barra 6 foi a segunda etapa
para cima.
 As três barras após a barra 10 tentaram formar um fundo duplo com a barra 7 inferior do canal de alta, mas
falharam. A barra 10 foi um pico de urso, e foi seguida por um canal clímax até a barra 11.
A barra 11 era uma barra doji, mas seguiu uma queda acentuada da barra 9, e o mercado provavelmente ficaria de lado antes de reverter por causa desse momento de baixa.
A barra 12 era uma baixa 2 curta, mas era uma barra de sinal grande e havia muita sobreposição com as três barras anteriores; portanto, era provável que fosse uma armadilha para ursos e não uma boa
configuração curta. A baixa falha 2 levou a um pico de alta de seis barras até a barra 14, mas havia muita sobreposição entre as barras adjacentes e o movimento para cima foi em um canal muito
apertado. Embora o canal tenha se inclinado para cima, sua tensão aumentou as chances de que qualquer rompimento de baixa não fosse muito longe e o mercado fosse puxado de volta para a área do
canal. Esta foi, portanto, uma possível bandeira final, e isso poderia levar a uma reversão de alta.
O mercado despencou para a barra 17, e a barra 17 foi uma grande barra de tendência de baixa e, portanto, um clímax de venda.

A barra interna de touro que se seguiu foi uma boa configuração para pelo menos um rali de duas pernas com base na reversão final da bandeira, o terceiro empurrão para baixo no dia (isso criou uma grande bandeira de
touro em cunha com barra 5 e barra 11) e a segunda mais baixa tentativa de reverter para cima de quebrar abaixo da barra 5 baixa da abertura.

A barra 17 também foi um degrau menor, uma vez que caiu abaixo da barra 11 por dois tiques e a barra 11 caiu abaixo da barra 5 por seis tiques. Este é um sinal de que a tendência de baixa estava perdendo força.

A barra 19 era uma configuração baixa de 2, mas o impulso ascendente era muito forte e a barra de sinal muito fraca para entrar em uma posição vendida. A barra de entrada era uma forte barra de tendência de baixa, mas o mercado
imediatamente reverteu. Os comerciantes alertas esperariam que o 2 baixo falhasse, e eles foram muito acima desta barra de entrada de baixa.

A barra 20 foi o terceiro impulso para cima da baixa da barra 17 e uma forte barra de tendência de baixa, mas a venda nunca foi acionada. O mercado teve mais um impulso até a barra 21, e a reversão para baixo foi vista
por alguns traders como um 4 baixo e por outros traders como um topo de cunha com a barra 18 sendo a primeira pressão e a barra 19 sendo a segunda. Outros traders viram isso como uma grande baixa 2, onde a barra
14 foi a primeira subida.

Figura 17.11 Variante Alta 2

DentroFigura 17.11 , as barras 3 e 4 criaram uma correção de duas pernas em um swing de alta, mesmo que a barra após a barra 3 fosse o final da perna ascendente. Por ser uma
correção de duas pernas, a barra 4 é uma barra de sinal longa de 2 altas.
A barra 7 era uma barra de tendência de baixa, portanto não era uma barra de sinal de alta 1 confiável, mas a barra 8 formou uma reversão de duas barras com ela e as chances de uma negociação bem-sucedida
eram maiores se você comprasse acima da barra de tendência de alta da barra 8 do que se você comprou acima da barra de tendência de urso da barra 7. Embora alguns traders tenham visto a barra 7 como uma
entrada baixa 2 após a primeira perna da barra 3, o movimento para cima foi tão forte que isso pode ter sido uma tendência de alta; portanto, vender a descoberto um 2 baixo era um comércio de baixa
probabilidade.

A barra 8 foi uma configuração de compra de 2 baixa com falha e uma compra de 1 alta.

Alguns traders teriam vendido abaixo da barra 9, mas o canal de alta estava muito íngreme e a barra de sinal muito fraca para estar vendendo neste ponto.
A barra 10 foi uma alta 2 longa (a barra 8 foi a alta 1) porque seguiu duas tentativas de vender na alta do dia (barras 7 e 10). Uma sequência de duas tentativas para baixo é o mesmo
que uma correção de duas pernas, então foi uma configuração alta de 2 longas. Também foi uma configuração de compra de baixa 2 com falha e provavelmente havia ursos presos que
compraram de volta seus shorts acima da barra 10. Além disso, alguns dos shorts do sinal da barra 8 teriam permitido um push up, mas quase todos teriam coberto em um segundo
empurrão para cima. Essa é uma das razões pelas quais as configurações de compra de 2 altos são tão confiáveis em tendências de alta.
Alguns traders viram a barra 12 como uma configuração de compra alta de 1, enquanto outros a viram como uma configuração de compra alta de 2, onde a barra doji antes dela significava o fim do primeiro
pequeno empurrão para baixo. Como a subida para a barra 11 era um canal de cunha, era provável que houvesse uma correção de duas pernas de lado para baixo, portanto, comprar aqui não era uma negociação
de alta probabilidade. A barra 12 quebrou a linha de tendência de alta e poderia ter sido seguida por uma alta mais baixa ou uma alta mais alta; em ambos os casos, os ursos provavelmente teriam procurado
encurtar o rali por pelo menos um escalpo para baixo.

Toda essa análise é solta, mas seu objetivo é importante. Os traders precisam procurar pullbacks de duas pernas porque eles configuram excelentes entradas com tendência. Além disso, não
procure uma configuração curta de 2 baixos em uma tendência de alta.

Figura 17.12 Baixa 2 Variantes

O gráfico do SPY apresentado emFigura 17.12 demonstra muitas variações em configurações baixas de 2, mas se você pensar em cada uma delas, cada uma foi o fim lógico de uma correção de urso
de duas pernas. Como o gráfico é claramente de baixa (abaixo da média móvel exponencial em queda), os comerciantes estavam procurando oportunidades para entrar em posições vendidas, então
qualquer coisa que se assemelhasse a um 2 baixo era bom o suficiente.
A barra 3 era uma baixa 1 e sua alta foi eliminada pela barra 4, tornando a barra 4 uma segunda tentativa de subida e uma configuração para a baixa 2 curta que disparou na próxima barra.

A barra 6 era uma configuração de 1 baixo, e duas barras depois havia uma barra de tendência de alta, indicando uma perna para cima. A barra 7 era a barra de sinal para a venda na barra
seguinte, embora fosse uma entrada mais baixa que a baixa 1. Ainda era uma correção de duas pernas.
A barra 8 foi um pequeno urso dentro da barra em uma correção ascendente e, portanto, constituiu uma pequena correção, encerrando a primeira perna para cima. A barra 9 seguiu outra barra
de tendência de alta (na verdade, duas), então foi a segunda tentativa de queda e efetivamente uma baixa de 2 curta perto da média móvel.
A barra 11 estava mais baixa que a barra 10, então foi o início da subida para a barra 12. Por que a barra depois da barra 12 estava no topo de um 2 baixo? A
baixa da barra externa de alta da barra 12 mergulhou abaixo da barra anterior logo após a abertura da barra 12, embora você não possa dizer a partir deste
gráfico, mas pode ter certeza olhando para um gráfico de 1 minuto (não mostrado). Isso fez da barra 12 um 1 baixo. Uma barra externa sai de ambos os lados de
sua barra anterior; você não sabe de que lado ele rompeu primeiro, embora a direção de seu corpo seja geralmente confiável (por exemplo, um corpo de touro
geralmente indica que a fuga de alta ocorreu em segundo lugar, já que sua direção está em seu fechamento). A barra após a barra 12 quebrou abaixo da barra
12, então foi a segunda vez nesta perna acima da barra 11 que uma barra quebrou abaixo da baixa da barra anterior e, portanto, foi uma baixa 2 curta na média
móvel.
A barra 13 era uma barra de entrada curta de 1 baixa (e uma barra de baixa 2, onde a barra de baixa três barras antes era a baixa de 1), mas depois de duas fortes barras de tendência de alta, isso
era muito arriscado, pois era provável uma correção ascendente.
Uma vez que havia uma segunda perna para cima (a barra 14 tinha uma alta mais alta, então era claramente uma segunda perna pequena), qualquer barra que tivesse uma baixa abaixo da barra
anterior era uma baixa de 2 curta. A barra 15 se transformou em uma barra de sinal baixa 2 curta, embora fosse um pequeno balanço alto que estava abaixo da alta das duas pernas para cima (era
uma alta mais baixa no que deveria ser pelo menos duas pernas para baixo). Além disso, conforme discutido no próximo capítulo, a barra 15 também foi uma entrada de bandeira de urso de cunha
com base em três flexões para cima, onde a barra 14 foi a terceira flexão e as duas barras de tendência de alta antes da barra 13 foram as duas primeiras flexões.
A barra 17 era uma configuração baixa de 2, mas seguia duas barras de reversão de alta com caudas grandes, então os comerciantes estavam começando a comprar nesta área. Isso tornou
arriscado o short aqui, e era provável que houvesse mais compradores abaixo da barra do que vendedores. Quanto mais certo você estiver de que o mercado está em uma faixa de negociação
apertada, menos certo você estará sobre sua contagem de barras. Em geral, é melhor não fazer negociações com base em contagens de barras em faixas de negociação apertadas, a menos que você
esteja muito confiante com sua contagem, o que significa que você acredita que a contagem é clara o suficiente para justificar uma negociação.
A barra 18 era um fundo duplo com a barra 16 e um 2 alto com base nos dois pequenos empurrões para baixo da barra 17.

Discussão mais profunda deste gráfico

Como mostrado emFigura 17.12 , o dia teve uma grande lacuna e, portanto, foi uma fuga de baixa. A primeira barra era uma barra de tendência de baixa e uma possível alta do dia; consequentemente, era uma
configuração curta aceitável. No entanto, o mercado reverteu para uma configuração longa com falha na próxima barra, e o dia poderia ter se tornado uma tendência desde o dia da tendência de alta aberta. A grande
diferença para baixo ainda favoreceu os ursos, a menos que os touros claramente assumissem o controle do mercado com um forte pico de alta e acompanhamento.

Uma vez que o mercado negociou abaixo da barra 2, o mercado teve um pico para baixo e um pico após a primeira barra do dia, e o intervalo do dia foi inferior a um terço do intervalo médio diário recente. Isso colocou o
intervalo de abertura no modo de rompimento para um possível dia de tendência, e os traders colocaram paradas de compra acima da máxima do dia para entrarem comprados no rompimento de alta e paradas de venda
para ficarem vendidas abaixo do pico mínimo da barra 1 para um rompimento de baixa. A grande barra de tendência de baixa que quebrou abaixo da barra 1 mostra quão agressivamente os traders fecharam a
descoberto. A venda foi provavelmente atribuída a um relatório das 7h00 PST. No entanto, é mais provável que as instituições já estivessem planejando operar a descoberto hoje e muito improvável que tenham sido
inundadas com telefonemas de seus grandes clientes que ouviram o relatório de baixa e agora de repente decidiram vender. As instituições já estavam procurando vender a descoberto, mas esperavam um rali no relatório
para que pudessem vender mais alto. O relatório os convenceu de que eles não conseguiriam esse rali, então eles tiveram que vender depois do relatório, e eles continuaram vendendo durante todo o dia.

A barra 18 foi o fim de uma quebra de barra de tendência de baixa de uma faixa de negociação apertada e provavelmente reverterá devido à atração magnética de faixas de negociação apertadas, que muitas vezes se tornam sinalizadores finais.

A barra 19 foi a primeira barra de gap de média móvel em uma tendência de baixa e, portanto, uma boa venda. É um bom exemplo de uma armadilha de urso que geralmente ocorre na última hora ou duas de um dia de tendência de baixa. Foi no topo de um forte pico de alta que quebrou acima da barra

17 oscilando alto e prendeu os touros e se manteve. Todos os picos de alta são clímax e fugas, e às vezes falham e levam a reversões para baixo em vez de reversões para cima. No momento em que o pico estava se formando, os traders emocionais que estavam com medo de perder uma grande reversão

compraram quando a segunda barra de tendência de alta se formou, pois quebrou acima da barra 17 mais baixa e quando a barra fechou em sua alta. Os ursos fortes estavam simplesmente se afastando e deixando os touros irem. Esses ursos sabiam que as chances eram altas de que haveria uma

tentativa de reversão de alta antes do fim do dia, e eles esperaram a formação de uma forte barra de tendência de alta. Uma vez que eles viram, eles acreditaram que o mercado não aguentaria muito tempo, então eles fecharam agressivamente. Como eles e os touros sabiam que os ursos controlavam o

dia, os ursos estavam confiantes de que seriam capazes de levar o mercado novamente a uma nova baixa do dia. Os touros saíram de suas posições compradas porque não acreditavam que a reversão de alta tivesse ingredientes suficientes para uma forte reversão de alta. Não houve forte quebra

anterior da linha de tendência de baixa e o mercado não conseguiu se manter acima da média móvel em nenhum momento do dia. os ursos estavam confiantes de serem capazes de levar novamente o mercado a uma nova baixa do dia. Os touros saíram de suas posições compradas porque não

acreditavam que a reversão de alta tivesse ingredientes suficientes para uma forte reversão de alta. Não houve forte quebra anterior da linha de tendência de baixa e o mercado não conseguiu se manter acima da média móvel em nenhum momento do dia. os ursos estavam confiantes de serem capazes

de levar novamente o mercado a uma nova baixa do dia. Os touros saíram de suas posições compradas porque não acreditavam que a reversão de alta tivesse ingredientes suficientes para uma forte reversão de alta. Não houve forte quebra anterior da linha de tendência de baixa e o mercado não

conseguiu se manter acima da média móvel em nenhum momento do dia.

Figura 17.13 Um pico e canal é um movimento de duas pernas

Quando há um pico e um recuo do canal, o pico pode ser pensado como a primeira perna para cima e o canal como a segunda. DentroFigura 17.13 , a abertura até a barra
2 foi o pico, que foi a primeira de três flexões para cima. Os canais de alta geralmente têm mais duas elevações antes da correção, e todo o padrão formou um topo de
cunha neste gráfico. A maioria dos padrões tem múltiplas interpretações, e alguns traders baseiam suas negociações em uma, enquanto outros traders confiam mais em
outra. O movimento até a barra 4 foi visto por alguns traders como um topo de cunha e por outros como uma correção de duas pernas, onde o pico de diferença até a
barra 2 foi a primeira perna e o canal de duas pernas até a barra 4 foi a segunda perna .
 Capítulo 18

Cunha e outros pullbacks de três empurrões

Quando um recuo se forma em uma tendência de alta, é uma bandeira de alta, e quando ocorre em uma tendência de baixa, é uma bandeira de baixa. Muitas vezes está contido entre
uma linha de tendência convergente e uma linha de canal de tendência. Quando este é o caso e é horizontal, é um triângulo, que pode sair em qualquer direção. No entanto, quando
está caindo em uma tendência de alta ou subindo em uma tendência de baixa, é chamado de cunha e, como todos os retrocessos, geralmente rompe na direção da tendência. Como
outros tipos de triângulos, ele tem pelo menos cinco pernas, mas ao contrário de um triângulo típico, a segunda perna geralmente excede o ponto de balanço anterior. Pode ser
apenas um padrão de cunha de três impulsos simples ou um canal após um pico. Ele também pode assumir uma forma irregular que não se parece com uma cunha, mas tem três
impulsos de contra-tendência, que é tudo o que é necessário para se qualificar como um triângulo, ou,
Uma cunhapuxaré uma configuração com tendência, e os comerciantes podem entrar no primeiro sinal, assim que o mercado reverter na direção da tendência. Cunhas também
podem ser confiáveisreversãopadrões, mas ao contrário de um recuo de cunha, uma reversão de cunha é uma configuração de contra-tendência e, portanto, geralmente é melhor
esperar por uma segunda entrada. Por exemplo, a menos que um topo de cunha seja extremamente forte, os traders devem esperar pelo rompimento do urso e, em seguida, avaliar
sua força. Se for forte, eles podem verificar se há uma configuração curta de recuo de rompimento, que eles podem vender. O recuo pode vir como um máximo mais alto ou um
máximo mais baixo. Se a fuga for fraca, os traders devem esperar que ela falhe e, em seguida, procurar uma configuração de compra, para que possam entrar na fuga de baixa para
uma retomada da tendência de alta.
Se uma reversão de cunha se forma em uma tendência de alta, a cunha é apontada para cima, ao contrário de um recuo de cunha em uma tendência de alta, que é apontada para baixo. Um fundo de cunha em
uma tendência de urso é apontado para baixo, ao contrário de uma bandeira de urso de cunha, que é apontada para cima. Além disso, os sinalizadores de cunha geralmente são padrões menores e a maioria dura
cerca de 10 a 20 barras. Como são configurações de tendência, não precisam ser perfeitas, e muitas são sutis e não se parecem em nada com uma cunha ou qualquer outro tipo de triângulo, mas têm três
retrocessos. Uma reversão geralmente precisa ter pelo menos 20 barras de comprimento e ter uma linha de canal de tendência clara para ser forte o suficiente para reverter uma tendência.

As cunhas também podem se formar em faixas de negociação e, quando o fazem, geralmente compartilham características de sinalizadores de cunha e reversões de cunha. Se a
cunha for forte e houver negociação clara de dois lados, entrar no primeiro sinal geralmente é lucrativo. No entanto, sempre que tiver alguma dúvida razoável, aguarde um segundo
sinal. As reversões de cunha são discutidas em detalhes no capítulo sobre reversões de tendência no livro 3.
Quando uma cunha ocorre como um recuo em uma tendência e a tendência é retomada, seu rompimento reverte a ação de contratendência de volta à direção da tendência.
Lembre-se, uma cunha é geralmente o fim de uma tendência e um recuo é uma tendência pequena (mas está na direção oposta da tendência maior), portanto, faz sentido ver um recuo
de cunha como semelhante a uma reversão de cunha. Em geral, se uma cunha está inclinada para cima e para a direita, seja um recuo em uma tendência de baixa ou um topo em uma
tendência de alta, ela pode ser considerada uma bandeira de baixa, mesmo que não tenha havido uma tendência de baixa anterior, pois ele geralmente vai para o lado negativo. Isso
ocorre porque o comportamento de sua fuga e o acompanhamento após a fuga são indistinguíveis daqueles de bandeiras de baixa em fortes tendências de baixa. Se estiver inclinado
para baixo e para a direita, pode ser pensado como uma bandeira de alta, seja uma bandeira de alta real ou na parte inferior de uma tendência de baixa, e geralmente resulta em uma
fuga de alta. Como será discutido mais tarde, um 3 baixo é funcionalmente o mesmo que um topo de cunha e, na verdade, muitas vezes é uma cunha real, e um 3 alto deve ser
negociado como um fundo de cunha.
Uma tendência forte às vezes tem um meio-dia de retração de três pernas que dura algumas horas e não tem muito impulso. Às vezes, é um padrão de pico e canal, que
é um tipo comum de recuo de cunha. O canal geralmente tem linhas paralelas em vez de uma forma de cunha, mas ainda é uma configuração confiável com tendência. Não
importa se você chama isso de recuo, intervalo de negociação, triângulo, bandeira, flâmula, cunha ou qualquer outra coisa, porque a forma exata é irrelevante e todas
essas variações de recuo têm o mesmo significado. O que é importante é que a terceira oscilação prende os traders de contra-tendência em uma negociação ruim porque
eles erroneamente assumiram que a terceira perna era o início de uma nova tendência. Isso ocorre porque a maioria dos pullbacks termina com duas pernas e sempre que
há uma terceira perna, os comerciantes se perguntam se a tendência foi revertida.

Figura 18.1 Bandeira de Urso de Cunha e Triângulo em Expansão

Uma tendência forte é frequentemente seguida por uma retração de três oscilações que normalmente tem baixo impulso. DentroFigura 18.1 , as barras 4, 6 e 8 são os topos dos três pullbacks após a
nova baixa da barra 3, e cada uma foi um balanço de tendência de alta (mínimos e máximos mais altos). Como havia muitas barras que se sobrepunham às barras anteriores, muitas barras com
caudas e muitas barras de tendência de baixa, o impulso ascendente foi fraco. Isso fará com que os traders vendam a cada nova alta.
Havia também um triângulo em expansão (barras 1, 2, 3, 8 e 9). A configuração de entrada longa foi a barra interna após a barra 9, mas esta foi a barra final do dia. No
entanto, no dia seguinte ficou acima da barra de sinal (não compre no intervalo para cima; faça uma entrada apenas se a barra de entrada abrir abaixo da barra de sinal e
depois negociar através do seu stop de compra), então não havia entrada até o recuo de rompimento da barra 10 no dia seguinte.

Figura 18.2 Bandeira do Urso de Cunha

Como mostrado emFigura 18.2 , as barras 9, 15 e 22 formaram uma grande bandeira de urso e formaram a perna do meio de uma sequência de três oscilações no QQQQ de 5 minutos,
que se desenrolou ao longo de três dias (uma tendência de baixa, seguida por um rali de três empurrões e, em seguida, um teste de baixa da tendência de baixa). Embora o impulso
ascendente tenha sido bom, na verdade foi menor em comparação com o tamanho da tendência de baixa anterior, cuja baixa quase certamente seria testada. O teste da baixa ocorreu
na abertura do terceiro dia. A cunha até a barra 22 era apenas uma grande bandeira de urso e poderia ser facilmente vista como tal em um gráfico de 15 ou 60 minutos.

A tentativa de reversão de cunha na barra 4 foi muito pequena para levar a uma grande reversão, e os comerciantes só poderiam tê-la escalpelado e somente após uma baixa mais alta. No
entanto, a baixa mais alta da barra 6 ocorreu tarde demais para negociar.
À medida que o mercado entrou na grande faixa de negociação, houve muitas retrações de cunha que levaram a escalpos negociáveis. Como o mercado estava em uma faixa de
negociação, os traders poderiam entrar na reversão e não precisariam esperar por um segundo sinal. No entanto, quando uma cunha é íngreme, geralmente é melhor esperar. Por
exemplo, a cunha das barras 11, 13 e 15 estava em um canal de alta bastante apertado e alguns traders podem ter preferido esperar para vender abaixo da barra 17 alta para a
segunda perna esperada para baixo.
As barras 14, 16 e 18 formaram uma bandeira de alta em cunha após o forte rali para a barra 15, e os traders poderiam
ter comprado acima da barra 18. compre acima da barra 20 mais baixa.
Figura 18.3 Gap Up e Wedge Bull Flag
Como mostrado emFigura 18.3 , a grande lacuna na Apple (AAPL) foi efetivamente uma perna de touro íngreme (um pico de touro). Isso foi seguido por três retrocessos, o
terceiro dos quais foi uma oscilação de falha (não conseguiu ficar abaixo da mínima anterior). Pode ser chamado de cunha por simplicidade, embora não tenha uma boa
forma de cunha. A diferença para cima foi o pico, e o movimento lateral para a barra 3 foi o recuo que levou ao canal de alta. Esta é uma variante de um dia de retomada de
tendência onde aqui a primeira perna de alta foi a abertura do gap.

Discussão mais profunda deste gráfico

Como mostrado emFigura 18.3 , os comerciantes devem oscilar parte ou todos os seus longos a partir da entrada da barra 3, esperando aproximadamente um movimento medido igual à altura do pico do gap (a baixa da
última barra de ontem até a alta da primeira barra de hoje) . O movimento medido também pode ser do tipo perna 1 = perna 2, com a barra 3 sendo a parte inferior da segunda perna para cima.

Figura 18.4 Bandeira do Urso de Cunha

DentroFigura 18.4 , Lehman Brothers Holdings (LEH) teve um grande dia de reversão na barra 1, que estava em grande volume e foi amplamente divulgado como um forte suporte e
um fundo de longo prazo.
A barra 8 era o final de um pullback em cunha (barras 4, 6 ou 7 e 8) e de um pequeno padrão de três empurrões (barras 6, 7 e 8). Também foi uma bandeira de urso de topo duplo com a barra 2 (a
barra 8 foi 24 centavos mais alta, mas perto o suficiente em um gráfico diário).
A barra 1 foi um clímax de venda, que é um pico para baixo seguido de um pico para cima. O mercado muitas vezes vai para o lado enquanto os touros continuam a
comprar e tentam gerar um canal de alta, e os ursos continuam a vender enquanto tentam criar um canal de baixa. Aqui, os ursos venceram e os touros tiveram que vender
seus longos, aumentando a pressão de venda. As ações logo foram negociadas abaixo da enorme barra de reversão da barra 1, e o LEH, o terceiro maior banco de
investimento do país, faliu em poucos meses.
A barra 1 é um exemplo de fundo de ilha de uma barra, onde havia uma lacuna de exaustão antes e uma lacuna de fuga depois dela.

Figura 18.5 Retração de alta alta mais alta da bandeira de urso de cunha
Como mostrado emFigura 18.5 , houve uma correção de duas pernas até a barra 6 e a primeira perna terminou na barra 5. A barra 5 era uma cunha, mas, como
é frequentemente o caso, é efetivamente duas pernas, sendo a segunda feita de duas pernas menores pernas (barras 4 e 5). A mudança para a barra 1 foi um
pequeno pico e as barras 2, 4 e 5 foram três pushes para cima em um canal. A liquidação da barra 5 foi uma quebra abaixo do canal de alta, e a retração dessa
quebra foi a maior alta na barra 6.
Houve uma segunda correção de três pernas a partir do compasso 7. Não importa se você vê isso como um triângulo ou como duas pernas, um dos compassos 7 a 8 e
outro dos compassos 9 a 11 com a segunda perna sendo feita de duas pernas menores. Correções de três pernas são comuns em tendências e, às vezes, são apenas duas
pernas, com a segunda perna tendo duas pernas menores. Quando ficar tão difícil pensar nisso, pare de pensar em outra coisa que não seja a tendência e a incapacidade
do mercado de ficar muito acima da média móvel. Procure por entradas curtas e não se preocupe muito em contar as pernas se esses pensamentos estiverem dando a
você uma desculpa para evitar fazer pedidos.

Figura 18.6 Spike e Canal como bandeira de touro de cunha

Às vezes, um recuo pode ser um pequeno padrão de pico e canal, criando uma bandeira de alta de cunha (consulteFigura 18.6 ). Aqui, houve um movimento de alta para cima e, em seguida, um
pequeno pico para baixo até a barra 1, que foi o primeiro empurrão do pico para baixo, e foi seguido por mais dois empurrões para baixo. Os canais após os picos geralmente terminam com três
pushes, e este se tornou uma bandeira de touro de cunha e uma baixa mais alta no dia. Houve um segundo impulso para cima a partir da barra 3, e foi aproximadamente do mesmo tamanho que o
rali da baixa da abertura (uma perna 1 = movimento medido da perna 2).
Não fique muito ansioso para comprar a alta 2 após a segunda perna para baixo, quando a primeira e a segunda pressão para baixo têm um forte impulso. Um forte primeiro pico
para baixo geralmente significa que você deve permitir uma possível correção de cunha. Aguarde um recuo da quebra acima da barra de sinal 2 alta (aqui, a reversão de duas barras na
barra 2). Essa configuração de segunda entrada pode ser uma baixa mais alta ou, como foi aqui, uma baixa mais baixa, que formou uma bandeira de touro em cunha.

Tal como acontece com todos os padrões de pico e canal, o alvo mínimo é o início do canal, que era a barra 1 seguinte, e havia espaço suficiente para pelo
menos um longo escalpo. O mercado excedeu a meta mínima e testou a alta do rali de abertura, onde formou uma grande bandeira de urso de topo duplo, o
que levou a uma tendência de baixa no fechamento.

Figura 18.7 Sinalizadores de cunha

Os pullbacks de três push geralmente configuram entradas confiáveis com tendência (consulteFigura 18.7 ).

A barra 1 era um 2 baixo e se tornou a primeira de três flexões em um rally de urso. Não importa que a barra 2 esteja abaixo da mínima da barra que levou a barra 1 a
subir, e de fato isso é uma ocorrência comum quando uma bandeira final evolui para um padrão maior. Aqui, esse padrão maior foi um rally de urso de três flexões que
terminou em uma primeira barra de gap de média móvel na barra 5. Também foi um pequeno pico e tendência de alta de canal onde o movimento para a barra 3 foi o pico
e o rali da barra 4 a barra 5 era o canal. Um pequeno pico e canal geralmente é um rally de duas pernas e, como seguiu a barra 1, essas duas pernas foram a segunda e a
terceira pernas de uma bandeira de urso em cunha.
A diferença para baixo na abertura foi um pico de urso, e o movimento para baixo para a barra 2 foi o canal. A barra 5 testou o topo do canal e formou um topo duplo
com ele.
As barras 7 a 9 formaram um recuo de três impulsos que era um canal apertado ligeiramente ascendente que parou na média móvel. Em geral, apenas traders muito
experientes devem considerar fazer negócios em faixas de negociação estreitas porque são difíceis de interpretar e isso diminui as chances de qualquer negociação bem-
sucedida.
A barra 9 formou uma bandeira de urso de topo duplo com a quarta barra antes da barra 6, que foi o início de um canal de baixa após um pico de baixa.

Figura 18.8 Padrões de Três Empurrões

Existem vários recuos de cunha no gráfico Emini de 5 minutos apresentado emFigura 18.8 . As três pressões para baixo nas barras 2, 4 e 10 criaram um padrão típico de reversão de
cunha, mas como foi uma grande correção em uma tendência de alta que atingiu o topo na barra 1, foi um recuo de cunha. A retração durou o suficiente para constituir uma pequena
tendência de baixa, mas essa tendência de baixa foi apenas uma retração em uma tendência de alta maior.
As barras 5, 7 e 9 eram três empurrões para cima em um canal e formavam uma correção do breve movimento forte para baixo da barra 3 para a barra 4. Você pode usar os
extremos das barras ou os topos ou fundos dos corpos para desenhar o linhas. Como as formas dos pullbacks de cunha são frequentemente irregulares, linhas de tendência inexatas e
linhas de canal de tendência são a regra e não a exceção.
As barras 12, 14 e 16 formaram três empurrões para baixo em uma correção lateral na subida da barra 10. Os triângulos são uma forma de padrão de três empurrões. Observe que
a máxima da barra 13 excedeu a máxima da barra 11. O rali após o primeiro empurrão para baixo geralmente excede a alta do balanço que o precedeu.
Uma vez que a barra 9 se tornou uma barra de reversão de baixa, você poderia ter desenhado uma linha de canal de tendência de melhor ajuste com a barra 5 alta, e não importa
que a barra 7 alta estivesse acima da linha. Da mesma forma, uma vez que o mercado formou a barra interna de alta após a barra 10 e configurou a compra do fundo da cunha, você
poderia ter conectado os fundos das barras 2 e 10 para destacar a cunha, e é irrelevante que a barra de 4 segundos para baixo estivesse abaixo a linha.

Figura 18.9 Falha na bandeira de Wedge Bull

DentroFigura 18.9 , a 5 minutos Emini tentou formar uma bandeira de touro de cunha, mas falhou. As barras 5, 7 e 9 eram três empurrões para baixo, configurando uma bandeira de
alta de cunha longa, mas não havia uma barra de sinal confiável para ir longa em torno da barra 9. Isso teria criado um fundo duplo com o recuo após a barra 3. Em vez de formando
uma forte configuração de reversão de alta, o mercado entrou em uma faixa de negociação pequena e apertada. O rompimento da barra 11 sinalizou a falha do fundo da cunha e
estabeleceu a possibilidade de um movimento para baixo medido. A barra 11 tornou-se o pico para um canal de baixa prolongado no fechamento.
 Capítulo 19

Linhas de duelo: retração em cunha para a linha de tendência

Quando um recuo é contido por uma linha de canal de tendência e termina em um suporte ou linha de resistência de período de tempo mais alto, esse é um padrão de linhas de duelo
e geralmente resulta em uma negociação confiável na direção da tendência maior. É uma tendência de curto prazo (um recuo) que termina no suporte da tendência de longo prazo (em
uma tendência de alta) ou resistência (em uma tendência de baixa). Todos os pullbacks terminam em padrões de linhas de duelo, embora a linha de suporte ou resistência nem sempre
seja óbvia. Qualquer tipo de suporte ou resistência pode ser a área onde mãos fortes entrarão e acabarão com o recuo. Sempre que os traders virem um recuo se aproximando de uma
linha de tendência, uma linha de canal de tendência, uma média móvel, um balanço anterior baixo ou alto ou qualquer outro nível de preço-chave, eles devem estar alertas para uma
configuração que levará ao fim do recuo e a retomada da tendência. Quando eles veem a configuração, eles estão em condições de fazer uma ótima negociação. Lembre-se, a
negociação está se tornando cada vez mais controlada pela matemática, e os retrocessos terminam por um motivo. Um recuo em uma tendência de alta sempre termina em um nível
de suporte e um recuo em uma tendência de baixa sempre termina em um nível de resistência e, portanto, todos os recuos são padrões de linhas de duelo. No entanto, reservo o prazo
para aqueles pullbacks em que o suporte ou resistência é visto pelo trader, para que ele possa antecipar a possível retomada da tendência e fazer uma negociação. A forma mais
confiável é quando o recuo está em um canal e tem uma forma de cunha ou três impulsos, e a barra de sinal para o final do recuo é uma barra que atravessa a linha de tendência e
inverte. Por exemplo, se houver uma tendência de alta e houver um recuo de bandeira de alta de cunha que está terminando na linha de tendência de alta, a linha do canal de
tendência abaixo da bandeira de touro de cunha está caindo e está cruzando a linha de tendência de touro ascendente exatamente quando o recuo está configurando um sinal de
compra. A linha de suporte pode ser uma linha horizontal, como em uma baixa anterior, e isso pode configurar um sinal de compra de fundo duplo quando a cunha estiver terminando.
O suporte também pode vir na forma de média móvel. Quando isso acontecer, procure entrar na direção da tendência se houver uma configuração adequada.

Como outro exemplo, observe um canal de baixa para ver se há uma perna para cima dentro do canal. Se sim, veja se essa perna tem três empurrões. Se o pequeno rally
de baixa estiver testando a linha de tendência de baixa, pois também está testando a linha de canal de tendência traçada em seus máximos, as chances são boas de que a
perna para cima termine e o mercado reverterá para testar a extremidade inferior do canal. Se o mercado cair neste ponto, está fazendo isso por causa do teste simultâneo
de duas linhas de resistência, mesmo que uma esteja subindo e a outra esteja caindo, e ter dois tipos de resistência afetando o mercado ao mesmo tempo aumenta o
chance de um comércio lucrativo.

Figura 19.1 Recuo das Linhas de Duelo

Todos os recuos terminam em padrões de linhas de duelo, mesmo que o suporte de longo prazo não seja prontamente visto. Um pullback é uma pequena tendência na direção oposta da tendência
maior. Todos os retrocessos sempre terminam por um motivo, e um retrocesso de alta sempre termina em algum suporte de longo prazo, como uma linha de tendência, um movimento medido ou
um balanço anterior de alta ou baixa. DentroFigura 19.1 , uma linha de canal de tendência de baixa desenhada entre as barras 3 e 5 criou suporte para a barra 6. Todos os pontos de oscilação devem
ser considerados ao desenhar linhas de tendência e linhas de canal de tendência, mesmo aquelas de uma tendência anterior. A barra 3 foi um balanço baixo em uma tendência de alta, e a barra 5 foi
um balanço baixo na correção de uma possível nova tendência de baixa. O movimento para baixo para a barra 6 tornou-se apenas uma grande correção de duas pernas no mercado em alta. Havia
linhas de duelo na barra 6 (uma linha de tendência de alta e uma linha de canal de tendência de baixa de inclinações opostas) e o mercado reverteu na interseção, como é comum. Como o
movimento para baixo para a barra 6 foi íngreme, era razoável esperar pela segunda entrada na barra 7 mais baixa, comprando em uma parada em um tick acima de sua alta.

Uma linha de canal de tendência de baixa também pode ter sido baseada em uma linha de tendência traçada entre as duas máximas de oscilação que seguiram a barra 4 alta e, em
seguida, ancorada na barra 5. O objetivo é observar a forma geral e, em seguida, escolher qualquer linha de canal de tendência que contém a ação do preço. Então, observe como o
mercado reage depois de penetrar na linha.

Discussão mais profunda deste gráfico

Bar 6 era uma bandeira de touro em cunhaFigura 19.1 . Havia também uma bandeira de urso de topo duplo antes de descer para a barra 6, e uma bandeira de urso de topo duplo depois de um topo de touro pode ser pensada como uma alta
mais baixa que tem dois picos.

Figura 19.2 Linhas de duelo

Como mostrado emFigura 19.2 , a barra 5 testou a linha de tendência de baixa e, como aconteceu, houve um overshoot de uma linha de canal de tendência de alta menor (da barra 3
para a barra 4), resultando em um escalpo curto fora do padrão de linhas de duelo. Houve uma segunda entrada na barra 6 nominal mais alta. Como o movimento até a barra 5 foi tão
forte, não é de surpreender que, depois que o mercado quebrou abaixo do canal de alta íngreme e testou a média móvel, ele teve um recuo de rompimento para a alta mais alta na
barra 6. O canal não é mostrado, mas é o que seguiu o pico de alta até a barra 3.

Figura 19.3 Variante de Linhas de Duelo

Figura 19.3 é uma variante das linhas de duelo onde o suporte de longo prazo veio na forma de uma linha horizontal em um balanço anterior e o resultado foi
um fundo duplo. Isso levou a uma reversão da nova baixa do dia neste dia de negociação. A liquidação na abertura foi um pico de baixa, e o movimento da barra
4 para a barra 6 foi um canal.

Discussão mais profunda deste gráfico

O mercado estourou acima de uma oscilação alta emFigura 19.3 , mas a primeira barra de hoje foi uma barra de tendência de baixa e configurou um breakout com falha. Este também foi um topo triangular em expansão,
usando a barra de 11:05 ou 11:55 da manhã PST de ontem para a primeira flexão. Houve um pico até a barra 4, seguido por um recuo mais baixo até a barra 5, que formou uma bandeira de touro de fundo duplo com a
barra 1. Isso levou a um rali de três horas (o canal subiu da barra 5 após a barra 4 touro pico) e, em seguida, uma venda no fechamento. Mesmo sendo um dia de intervalo de negociação, ele aparece como um dia de
tendência de baixa no gráfico diário porque abriu perto da alta e fechou perto da baixa.
 Capítulo 20

Padrões de “reversão”: tops e fundos duplos e tops de cabeça e ombros

e Calças

Como as tendências estão constantemente criando padrões de reversão e todas elas falham, exceto a final, é enganoso pensar nesses padrões comumente discutidos
como padrões de reversão. É muito mais correto pensar neles como padrões de continuação que raramente falham, mas, quando falham, a falha pode levar a uma
reversão. É um erro ver cada topo ou fundo como uma ótima configuração de reversão, porque se você pegar todas essas entradas de contra-tendência, a maioria de seus
negócios serão perdedores e suas vitórias ocasionais não serão suficientes para compensar suas perdas. No entanto, se você for seletivo e procurar outras evidências de
que uma tendência possa reverter, essas podem ser configurações eficazes.
Todos os topos e fundos de cabeça e ombros são realmente padrões de continuação de cabeça e ombros (bandeiras) porque são faixas de negociação e, como todas as faixas de
negociação, são muito mais propensas a romper na direção da tendência e raramente reverter a tendência. O mesmo vale para tops e fundos duplos. Por exemplo, se houver um topo
de cabeça e ombros em um mercado em alta, uma quebra abaixo da linha do pescoço geralmente falhará e o mercado provavelmente reverterá e terá uma quebra com tendência para
o lado superior, acima do ombro direito. O padrão torna-se um triângulo se for principalmente horizontal ou uma bandeira de touro em cunha se estiver ligeiramente inclinado para
baixo. Os três empurrões para baixo são as pernas para baixo após o ombro esquerdo, a cabeça e o ombro direito. O ombro direito é uma tentativa de formar uma alta mais baixa após
o movimento para baixo da cabeça quebrar a linha de tendência de alta. Como o movimento para baixo da cabeça geralmente quebra abaixo da linha de tendência de alta, o ombro
direito se torna um recuo de alta mais baixo. Além disso, se houver um mercado de baixa que está formando uma faixa de negociação e essa faixa de negociação assumir a forma de
um topo de cabeça e ombros, uma quebra abaixo da linha do pescoço é uma quebra com tendência de uma bandeira de baixa e provavelmente levará a uma queda preços.

Da mesma forma, os fundos de cabeça e ombros também são configurações de tendência. Um fundo de cabeça e ombros em uma tendência de baixa geralmente é um triângulo ou
uma bandeira de urso em cunha e deve sair para o lado de baixo, abaixo do ombro direito. Um fundo de cabeça e ombros em um mercado de touro é uma bandeira de touro e deve
sair para cima, acima da linha do pescoço.

Figura 20.1 Índice S&P Cash Mensal em uma Faixa de Negociação de 12 Anos

Houve um grande topo duplo no índice mensal de caixa da Standard & Poor's (S&P), como mostrado naFigura 20.1 . No verão de 2007, quando o mercado testou
a alta de 2000, todos os traders que compraram na área da barra 1 queriam seu dinheiro de volta. Eles passaram por perdas devastadoras até a barra 2. No
entanto, na barra 3, eles recuperaram essas perdas e não queriam arriscar outra venda. Eles saíram de suas posições e não quiseram comprar novamente até
depois de um recuo significativo. Com um grande bloco de compradores fora do mercado, os vendedores a descoberto assumiram o controle e levaram o
mercado para baixo. Como muitas vezes acontece, quando os traders querem comprar um recuo, o recuo é tão profundo e violento que eles mudam de ideia, e
essa ausência de compra às vezes faz com que a venda acelere. A causa é obviamente muito mais complicada do que isso porque há inúmeros participantes
agindo por inúmeras razões, mas isso é um componente.
O mercado geralmente encontra suporte na área da baixa anterior. Aqui, os shorts que foram vendidos na área da barra 2 estavam agora de volta ao ponto de
equilíbrio, e sua saída levou a um salto. Nesse ponto, o mercado estava em uma faixa de negociação, que poderia durar pouco ou muito tempo. Uma vez que um
breakout chegou, pode ser para cima ou para baixo. A entrada padrão de um topo duplo está em uma parada de venda logo abaixo da mínima do mergulho
entre os dois topos. No entanto, isso raramente é bem-sucedido porque 80% das fugas falham. Essa queda foi a barra 2 e a quebra abaixo de sua baixa veio seis
anos depois e falhou. Com o rali da barra 5, ficou claro que o topo duplo estava levando a uma faixa de negociação e não a um rompimento de baixa. Muito
poucos traders que viram isso como um grande topo duplo esperaram para vender abaixo da barra 2.
Ao longo dos próximos anos, o mercado poderia testar em torno da barra 5 após uma configuração curta de recuo duplo no topo, ou mesmo um topo de cabeça e
ombros, onde o ombro esquerdo fica apenas um pouco abaixo da cabeça. Como a maioria dos topos falha, é provável que seja seguido por uma alta, e todo o padrão seria
uma grande bandeira de touro em cunha. Isso seria seguido por uma quebra do topo do padrão e um movimento medido aproximado para cima na próxima década ou
duas.
Aliás, havia um par de pequenos tops duplos bem sucedidos. A máxima inferior que se seguiu à cunha da barra 1 formou um topo duplo com a barra 1. Além disso, o
segundo impulso até a cunha da barra 3 foi um topo duplo com a barra 3, embora fosse um pouco mais baixo que a barra 3 alta.

Figura 20.2 A maioria dos tops de cabeça e ombros são bandeiras de touro
Havia vários topos de cabeça e ombros no gráfico diário do Goldman Sachs (GS) mostrado emFigura 20.2 . As formações de cabeça e ombros provavelmente custaram mais
dinheiro aos traders iniciantes do que qualquer outro padrão, e isso provavelmente se deve a tantos especialistas chamando-os de padrões de reversão quando quase
sempre são padrões de continuação. Os topos de cabeça e ombros são realmente triângulos ou bandeiras de touro em cunha e são configurações de compra confiáveis.
São cunhas porque têm três empurrões para baixo, um depois do ombro esquerdo, um segundo depois da cabeça e o terceiro depois do ombro direito. Como são faixas de
negociação horizontais em uma tendência de alta, faz sentido que elas se comportem como qualquer outra faixa de negociação em uma tendência de alta e levem a uma
fuga de alta. Às vezes, como todos os padrões de continuação, eles não levam a uma quebra com tendência e uma reversão segue, e, portanto, é enganoso anexar termos
comotopo,inferior, oureversãopara eles. Esses termos fazem com que os traders procurem fazer o oposto do que deveriam fazer e, portanto, é melhor não usá-los. Quando
você vê um se configurando em uma tendência de alta, é melhor pensar nisso como uma bandeira de touro em cunha e chamá-la assim, porque então você está
procurando comprar uma pausa em uma tendência de alta, que é uma estratégia lucrativa. Você não deve chamá-lo de top de cabeça e ombros, pois quase certamente não
é um top. Da mesma forma, se você vir um fundo de cabeça e ombros se formando em uma tendência de baixa, é mais correto chamá-la de triângulo ou bandeira de urso
de cunha, porque isso fará com que você pareça curto, que é a melhor maneira de ganhar dinheiro em um tendência de urso.
O mercado está sempre tentando reverter, e as tentativas de reversão geralmente terminam quando estão prestes a reverter a direção de sempre. Todos os tops de cabeça e ombros acima são
exemplos perfeitos. Muitos quebraram para o lado negativo, mas isso não é suficiente para os traders acreditarem que a tendência se inverteu. Os comerciantes também querem ver o
acompanhamento. Como os traders experientes sabem que a maioria dos rompimentos negativos não terá continuidade, eles consideram esses rompimentos de baixa como ótimas oportunidades
de compra. Assim como os ursos fracos excessivamente ansiosos estão vendendo as barras de tendência de urso fortes que quebram abaixo dos decotes, desencadeando a “reversão” do topo da
cabeça e dos ombros, os touros fortes intervêm e compram agressivamente, acreditando corretamente que a reversão do urso provavelmente falhará e simplesmente se tornará uma bandeira de
touro.

Figura 20.3 Cabeça e ombros superior e inferior bandeira de urso

Houve uma falha na parte inferior da cabeça e ombros e uma bandeira de urso na parte superior da cabeça e ombros na Apple (AAPL), como mostrado naFigura 20.3 . O
mercado estava em uma tendência da tendência de baixa aberta e tentou formar um fundo de cabeça e ombros (ombro esquerdo, cabeça, ombro direito), que, como
esperado, não conseguiu reverter o mercado e evoluiu para uma bandeira de urso maior. O terceiro impulso para cima da bandeira de urso de cunha tornou-se a cabeça de
uma bandeira de urso de cabeça e ombros. A cabeça desse topo de cabeça e ombros foi o final de um rali de duas pernas que terminou em uma primeira barra de
diferença média móvel às 11h15 PST. O mercado tentou formar uma baixa mais alta depois dessa cabeça, mas falhou e o pequeno rali se tornou o ombro direito, que foi
um recuo de rompimento do canal até a cabeça. A fuga levou ao teste da baixa de baixa, o que era esperado após uma primeira barra de diferença média móvel em uma
forte tendência de baixa.
 Parte IV

Faixas de negociação
A definição mais ampla e útil de uma faixa de negociação é que ela é simplesmente uma área de negociação bilateral. Pode ser tão pequeno quanto uma única barra (uma
barra doji) ou maior que todas as barras na tela. Pode ser principalmente horizontal, o que indica que os touros e os ursos estão em equilíbrio, ou pode ser ligeiramente
inclinado. Se for para cima, os touros são mais agressivos. Se desce, os ursos são mais fortes. Se inclinar muito, deve ser considerado um canal de tendência e não uma
faixa de negociação. Pode ter oscilações muito grandes com duração de muitas barras ou pode ser muito apertada com cada oscilação durando apenas uma barra ou mais,
criando um canal estreito. Quando é horizontal, as linhas que o contêm são linhas de suporte e resistência, com a linha de suporte abaixo e a linha de resistência acima.

O termo faixa de negociação geralmente é aplicado a qualquer seção de um gráfico que não esteja em tendência e seja principalmente horizontal, mas usar a definição mais ampla é
mais útil para os traders porque, uma vez que você saiba que há negociação bilateral, você pode procurar oportunidades para comércio nos dois sentidos. Muitos iniciantes estão
ansiosos demais para procurar reversões e não conseguem resistir a negociá-las antes que o mercado tenha probabilidade suficiente de fazer a transição de uma tendência para uma
faixa de negociação. No entanto, uma vez que há evidências suficientes de que a transição está ocorrendo, muitas vezes há alta probabilidade de scalps de contratendência e até
mesmo configurações de swing. A chave é esperar por provas suficientes antes de levá-los. Alguns padrões geralmente não são considerados faixas de negociação, mas na verdade se
encaixam na definição mais ampla de qualquer área do gráfico onde há negociação bilateral ocorrendo, que é na maioria das vezes. Uma tendência tem picos breves onde há pouca
negociação bilateral, mas a maior parte da ação do preço em uma tendência tem alguma negociação bilateral ocorrendo e, portanto, é algum tipo de faixa de negociação.

Um recuo é uma faixa de negociação em que os traders acreditam que a tendência será retomada em breve. Uma faixa de negociação tradicional é uma área onde há
incerteza e a tendência pode ser retomada ou revertida, mas a maioria das tentativas de romper falha. Um canal ascendente em um touro e um canal descendente em um
urso são faixas de negociação inclinadas, uma vez que ambos têm negociação bilateral, mas os traders de tendência são mais agressivos do que os traders de
contratendência. Eles também são a primeira etapa de uma faixa de negociação que ainda não é evidente. Por exemplo, depois que o mercado sobe em uma série forte de
grandes barras de tendência de alta com apenas caudas pequenas e muito pouca sobreposição, ele logo entra em uma fase em que há mais sobreposição das barras,
caudas maiores, alguns corpos de urso, uma inclinação mais rasa , e alguns retrocessos, mesmo que durem apenas uma única barra. Este é um canal de touro, mas todos
os canais são basicamente faixas de negociação porque representam negociação bilateral. Se o canal estiver muito alto e os recuos forem pequenos, os ursos estão lá, mas
estão sendo dominados pelos touros. Um canal é feito de uma série de pequenas faixas de negociação, cada uma seguida por um pequeno rompimento que leva a outra
pequena faixa de negociação. À medida que o canal amadurece, as oscilações tornam-se maiores à medida que os touros se tornam menos agressivos e os ursos mais
agressivos. Haverá uma quebra abaixo do canal e, em seguida, geralmente um teste na parte inferior do canal. Nesse ponto, o mercado tinha uma perna para cima (o canal
de alta) e uma perna para baixo (o teste do fundo do canal), e a maioria dos traders verá o padrão geral como uma faixa de negociação. Pode formar uma bandeira de
touro de fundo duplo ou, em algum momento,
Aqui estão algumas características que são comumente encontradas em faixas de negociação:
Há uma sensação de incerteza sobre a direção da fuga iminente. Na verdade, a incerteza é a marca registrada de uma faixa de negociação; sempre que a maioria dos traders está
incerta, o mercado está em uma faixa de negociação (as tendências têm um senso de certeza e urgência). Normalmente, no entanto, um intervalo de negociação é, em última análise,
uma configuração de retomada de tendência, o que significa que é apenas um retrocesso em um gráfico de período de tempo mais alto.
Quase todos os negócios parecem não ter mais de 55% de certeza.
Existem configurações legítimas de touro e urso se formando ao
mesmo tempo. Há várias mudanças de direção na tela.
A ação geral do preço é principalmente horizontal, com as barras nas bordas esquerda e direita da tela no terço médio da tela verticalmente.

A maioria das barras está no meio da tela e há inversões acentuadas perto da parte superior e inferior.
O mercado para repetidamente, muitas vezes com fortes barras de tendência, mas depois inverte a direção na próxima barra. Por exemplo, o mercado terá duas barras
de tendência de baixa que caem abaixo de um forte balanço baixo, mas então o mercado reverte na próxima barra.
Existem muitas barras de tendência de alta e baixa, mas poucos casos em que existem três ou quatro barras de tendência de alta consecutivas ou barras de tendência de baixa.
Muitas barras têm caudas proeminentes.
Muitas barras se sobrepõem a 50% ou mais da barra anterior.
Há muitas áreas onde há três ou mais barras que se sobrepõem em 50% ou mais do intervalo das barras anteriores. Existem muitos
dojis, que podem ser grandes ou pequenos.
A média móvel é relativamente plana.
A ação do preço fora da tela à esquerda também estava em uma faixa de negociação. Houve
apenas um clímax impressionante de compra ou venda.
O efeito de vácuo está presente, resultando em fortes picos de alta na parte superior e fortes picos de baixa na parte inferior, com ambos falhando em romper
e, em vez disso, revertendo para o intervalo.
Muitas pernas se subdividem em duas pernas menores e depois se invertem em um movimento de duas pernas na direção
oposta. Low 1 e low 2 setups curtos na parte inferior e high 1 e high 2 buy setups no topo geralmente falham.
As barras de sinal geralmente parecem fracas, mesmo para segundas entradas.

Qualquer área de negociação bilateral, mesmo que dure apenas uma única barra, é uma faixa de negociação. Quando você se refere a uma faixa de negociação como um recuo, você acredita que as chances são favoráveis de que a tendência será

retomada em breve e, portanto, você provavelmente estará negociando apenas na direção da tendência. Cada trader terá critérios diferentes, mas, em geral, se você tiver cerca de 60% ou mais de certeza de que sua negociação em breve será seguida por

uma retomada da tendência, então você acredita que o padrão é um retrocesso. Se, em vez disso, você tiver menos certeza de que sua negociação será seguida por uma fuga, o padrão é um intervalo de negociação. Um intervalo de negociação é apenas um

recuo que durou tanto tempo que perdeu seu poder preditivo de curto prazo, e 80% das tentativas de rompimento para cima ou para baixo falharão. Se você comprar perto do fundo, o mercado provavelmente negociará no topo, mas em vez de sair, haverá

uma configuração de venda e o mercado retornará à área de sua entrada longa. Se você vender a descoberto perto do topo, o mercado provavelmente cairá o suficiente para escalpelar um lucro, mas depois subirá novamente em torno do seu preço de

entrada. Em última análise, as probabilidades favorecem que a tendência que precedeu o intervalo de negociação seja retomada porque é simplesmente um retrocesso em um gráfico de período de tempo mais alto; no entanto, se durar dias no gráfico que

você está negociando, você perderá muitas negociações as probabilidades favorecem que a tendência que precedeu o intervalo de negociação seja retomada porque é simplesmente um retrocesso em um gráfico de período de tempo mais alto; no entanto,

se durar dias no gráfico que você está negociando, você perderá muitas negociações as probabilidades favorecem que a tendência que precedeu o intervalo de negociação seja retomada porque é simplesmente um retrocesso em um gráfico de período de

tempo mais alto; no entanto, se durar dias no gráfico que você está negociando, você perderá muitas negociações
oportunidades se você simplesmente colocar essa única negociação com tendência e aguardar a fuga. Embora você possa negociá-lo como um recuo em um gráfico de prazo mais alto,
a maioria dos traders acha mais fácil ganhar dinheiro se observar e negociar apenas um único gráfico, mesmo que estejam cientes das configurações em gráficos de prazos mais altos
e mais baixos.
Com um recuo, você geralmente deve procurar negociar apenas na direção da tendência, a menos que o recuo seja grande o suficiente para um couro cabeludo contra a tendência.
A maioria dos traders ainda deve esperar pela configuração com tendência porque o scalping de contratendência é uma estratégia perdedora para todos, exceto para os traders mais
experientes. Se você negociar contratendência, deve fazê-lo apenas se acreditar que o mercado entrará em uma faixa de negociação em vez de apenas um recuo. Com um intervalo de
negociação, você pode negociar em ambas as direções, sabendo que a maioria das tentativas de rompimento para cima e para baixo falhará. No entanto, se houver uma configuração
particularmente forte na parte inferior de uma faixa de negociação em um mercado em alta, você pode considerar oscilar toda ou apenas parte de sua negociação. Da mesma forma, se
houver uma forte configuração de venda no topo de uma faixa de negociação que seguiu uma forte tendência de baixa,
A perna final para baixo na maioria das faixas de negociação em mercados de alta é um canal de baixa, que é uma última tentativa dos ursos de criar um topo e uma nova tendência
de baixa. Um canal de urso é uma bandeira de touro. Os touros podem comprar a reversão do fundo da faixa de negociação ou no recuo de rompimento que geralmente segue logo
depois. Quando a faixa de negociação está em um mercado de alta, as altas tendem a ser mais fortes do que as retrações, especialmente quando a faixa de negociação se aproxima do
fim. Além disso, cada pullback funciona como um sinalizador. O próximo rali é uma fuga dessa bandeira de alta, e o próximo recuo é uma configuração de retirada de fuga, bem como
outra bandeira de alta. Uma dessas bandeiras de alta será a última, e sua fuga se tornará a próxima etapa na retomada da tendência de alta. Como todos os intervalos de negociação
são retrocessos em gráficos de prazos mais altos, esse rompimento também será o rompimento dessa bandeira de alta do período de tempo mais alto. O oposto é verdadeiro para
faixas de negociação em tendências de baixa, onde a perna final é geralmente um canal de alta, que é uma bandeira de baixa.
Os canais geralmente evoluem para faixas de negociação, e os traders estão sempre procurando os primeiros sinais das transições, porque um canal é uma tendência e
os traders estão menos dispostos a negociar contra ele do que em uma faixa de negociação, onde os traders negociam em ambos. instruções. Uma vez que os traders
acreditem que se tornou uma faixa de negociação, haverá picos e canais na direção oposta. Às vezes, a tendência será revertida (a maioria dos padrões de reversão são
faixas de negociação), mas o mais provável é que o mercado esteja em uma faixa de negociação por pelo menos 10 ou 20 barras a mais.
Cada canal tem negociação bilateral e geralmente é o início de uma faixa de negociação. No entanto, enquanto os altos e baixos continuarem em tendência, o canal ainda estará em
vigor e o mercado ainda não se converteu em uma faixa de negociação. Por exemplo, em um canal ascendente, os touros comprarão todos os pullbacks agressivamente quando o
mercado se aproximar da mínima mais recente, porque eles querem que todos vejam o mercado como ainda em um canal, que é um tipo de tendência de alta, e não em uma faixa de
negociação. Isso tornará outros traders mais propensos a comprar, o rali mais provável de continuar e seu lucro crescer. Às vezes, o mercado cairá abaixo de uma mínima mais alta e
encontrará compradores. Essa nova baixa é a base para uma nova linha de tendência mais plana (a partir da parte inferior do canal) e um canal menos íngreme e mais amplo. Isso
indica que a ação do preço está se tornando mais bilateral e, portanto, mais parecida com uma faixa de negociação, mas ainda em um canal. Quando o mercado entrar claramente em
uma faixa de negociação, os traders começarão a vender ralis, o que reduzirá a capacidade dos touros de continuar empurrando o mercado mais alto e limitar sua capacidade de lucrar.
Enquanto eles puderem manter o mercado em alta, eles sabem que a maioria dos traders só procurará comprar. O mercado geralmente puxa o pacote para a mínima mais recente e
configura uma bandeira de alta de fundo duplo. Isso é aceitável para os touros porque eles sabem que é uma configuração de alta e que o mercado esperará um movimento para cima
medido se a configuração for acionada (negociando acima da alta da barra de sinal). Pelo menos, eles têm uma ideia de quanto mais alto o rali pode subir, e isso lhes dará uma meta de
lucro.
Quando o mercado está em sua fase de pico de uma tendência, é muito unilateral e os retrocessos são criados por instituições que obtêm lucros, não por elas negociando na direção
oposta. À medida que as retrações se aprofundam, os traders de contratendência começam a escalpelar. Uma vez que os pullbacks crescem em faixas de negociação, mais traders de
contra-tendência estão escalando e alguns estão escalando para shorts. Os traders com tendência tornam-se menos confiantes sobre o quão longe a tendência pode ir e fazem a
transição de swing trading para mais scalping. É por isso que em uma faixa de negociação, o scalping de touros e ursos é dominante. Ambos estão comprando na baixa e vendendo na
alta. A compra no fundo está sendo feita por touros iniciando longos e ursos obtendo lucros, e a venda no topo é feita por ursos vendendo a descoberto e touros obtendo lucros. Como
o trabalho de um trader é seguir as instituições, ele também deveria estar escalpelando, comprando perto do fundo e vendendo perto do topo da faixa. Sempre que o mercado estiver
em uma faixa de negociação, os traders devem pensar imediatamente: “Compre na baixa, venda na alta e escalpele”.

As faixas de negociação têm negociação bilateral, onde os touros são mais fortes perto do fundo e os ursos são mais fortes perto do topo. Cada rali em uma
faixa de negociação é essencialmente uma bandeira de urso e cada venda é efetivamente uma bandeira de alta. Por causa disso, os comerciantes negociam o
topo da faixa da maneira como negociam uma bandeira de urso em uma tendência de baixa. Eles vendem acima e abaixo das barras, acima da resistência e
abaixo das áreas de suporte. Eles vendem acima das barras, incluindo fortes barras de tendência de alta, e acima de todo tipo de resistência, porque veem cada
movimento como uma tentativa de sair do topo da faixa e sabem que a maioria das tentativas de fuga falham. Eles vendem abaixo das barras e abaixo de todo
tipo de suporte, porque veem cada movimento para baixo como equivalente a uma quebra do fundo de uma bandeira de urso em uma tendência de baixa. Eles
esperam que as tentativas de quebrar acima da faixa de negociação falhem,
Eles negociam o fundo do intervalo da mesma forma que negociam uma bandeira de alta em uma tendência de alta. Eles compram acima e abaixo das barras, acima da resistência e
abaixo das áreas de suporte. Eles compram abaixo das barras, incluindo fortes barras de tendência de baixa, e abaixo de todo tipo de suporte, porque veem cada movimento para
baixo como uma tentativa de sair do fundo do intervalo e sabem que a maioria das tentativas de fuga falham. Eles compram acima das barras e acima de todo tipo de resistência,
porque veem cada movimento como equivalente a uma quebra do topo de uma bandeira de alta em uma tendência de alta. Eles esperam que as tentativas de quebrar abaixo da faixa
de negociação falhem, e que as fugas da bandeira de alta sejam bem-sucedidas, e que o mercado em breve reverterá e testará o topo da faixa.
Quando o gráfico está em tendência, as faixas de negociação são relativamente pequenas e melhor descritas como retrocessos, pois são apenas breves
pausas na tendência e são seguidas por um teste do extremo da tendência. Se nenhum teste vier e o mercado reverter, o que a princípio parecia ser um
retrocesso evoluiu para um padrão de reversão. Se o gráfico é composto de altas e baixas em toda a tela, nem os touros nem os ursos são dominantes e estão
alternando o controle sobre o mercado e o gráfico está em uma faixa de negociação. Cada oscilação é uma pequena tendência potencialmente negociável,
especialmente em um período de tempo menor. Em um período de tempo maior, o intervalo de negociação será um retrocesso em uma tendência. Por exemplo,
um gráfico de 5 minutos que é uma grande faixa de negociação provavelmente será apenas um retrocesso em uma tendência no gráfico de 60 minutos,

Muitos traders usam nomes descritivos como bandeiras, flâmulas ou triângulos, mas o nome é irrelevante. Tudo o que importa é que a negociação bilateral
está ocorrendo. O mercado está em modo de fuga e, em algum momento, romperá em qualquer direção em outra tendência. Tanto os touros quanto os ursos
acreditam que essa área de preço é uma área de bom valor e ambos estão iniciando negócios. O valor sai em extremos. O mercado é muito barato, pois está em
suporte, ou muito caro, pois está em resistência. O meio de uma faixa de negociação também é uma área de valor tanto para os touros quanto para os ursos,
porque ambos veem isso como um extremo. Os touros acreditam que o mercado está no fundo do poço e, portanto, em baixa, e os ursos veem isso no topo e
em alta. Se o mercado cair um pouco, os ursos venderão menos e os touros se tornarão mais agressivos nisso, preço mais extremo. Isso tenderá a elevar o
mercado de volta ao meio do intervalo. Se o preço subir perto do topo da faixa, os touros comprarão menos, pois verão o mercado um pouco caro. Os ursos, por
outro lado, estarão ainda mais ansiosos para vender a esses preços melhores.
Mesmo um canal íngreme representa o modo de fuga. Por exemplo, se houver um canal de alta íngreme, o mercado pode sair do topo do canal e a tendência
pode acelerar para o lado positivo. Quando isso acontece, a fuga geralmente falha após uma ou duas tentativas e geralmente em cerca de cinco
barras, e se o mercado reverter de volta para o canal, ele geralmente passa pelo lado oposto do canal e geralmente é seguido por uma correção maior ou uma
reversão. Mesmo que um pico de rompimento dure várias barras, geralmente há um recuo em breve que testa o canal, e muitas vezes ele entra novamente no
canal, sai do outro lado e é seguido por pelo menos uma correção de duas pernas e, às vezes, uma tendência reversão.
Em um gráfico Emini de 5 minutos, quando o mercado está em uma faixa de negociação relativamente apertada, onde as oscilações são de apenas duas a quatro barras antes do mercado reverter para o outro lado da faixa, geralmente há muito mais acontecendo do que parece

estar acontecendo. É fácil atribuir a ação do preço simplesmente à deriva aleatória com negociação leve; mas se você observar o volume, muitas vezes descobrirá que as barras têm uma média de 10.000 contratos ou mais. Esta não é uma negociação leve. O que provavelmente está

acontecendo é que muitas instituições estão executando programas de compra, enquanto outras instituições estão executando programas de venda dentro do intervalo. Quando o mercado se aproxima do topo da faixa, os programas de venda estão vendendo de forma mais agressiva;

quando está perto do fundo, os programas de compra estão sobrecarregando os programas de venda. Nenhum dos lados pode vencer. Em algum ponto, ou os programas de compra sobrecarregarão os programas de venda no topo do intervalo e o mercado entrará em um rally, ou os

programas de venda sobrecarregarão os programas de compra no fundo do intervalo e o mercado terá um rompimento de baixa. No entanto, a faixa de negociação pode ter uma dúzia ou mais de oscilações para cima e para baixo antes que isso aconteça, e como essas dezenas de

tentativas de fuga falham antes que uma finalmente tenha sucesso, é muito melhor apostar contra elas do que entrar em cada tentativa de fuga. É importante entender que as fugas são comuns em todos os gráficos, mas a maioria falha, como foi discutido na Parte I no capítulo sobre

fugas. ou os programas de venda sobrecarregarão os programas de compra na parte inferior do intervalo e o mercado terá uma fuga de baixa. No entanto, a faixa de negociação pode ter uma dúzia ou mais de oscilações para cima e para baixo antes que isso aconteça, e como essas

dezenas de tentativas de fuga falham antes que uma finalmente tenha sucesso, é muito melhor apostar contra elas do que entrar em cada tentativa de fuga. É importante entender que as fugas são comuns em todos os gráficos, mas a maioria falha, como foi discutido na Parte I no

capítulo sobre fugas. ou os programas de venda sobrecarregarão os programas de compra na parte inferior do intervalo e o mercado terá uma fuga de baixa. No entanto, a faixa de negociação pode ter uma dúzia ou mais de oscilações para cima e para baixo antes que isso aconteça, e

como essas dezenas de tentativas de fuga falham antes que uma finalmente tenha sucesso, é muito melhor apostar contra elas do que entrar em cada tentativa de fuga. É importante entender que as fugas são comuns em todos os gráficos, mas a maioria falha, como foi discutido na

Parte I no capítulo sobre fugas.

As faixas de negociação estão sempre tentando romper e, por causa disso, as oscilações em direção ao topo e ao fundo geralmente têm um forte impulso com uma ou duas, e às vezes três ou quatro, grandes barras de tendência

com pequenas caudas. Em um teste do fundo do intervalo, os ursos estão tentando gerar impulso suficiente para intimidar os touros e atrair outros vendedores para que haja uma fuga com acompanhamento. No entanto, à medida

que a perna de baixa começa, os touros veem o impulso descendente e estão antecipando qual será o melhor preço onde eles podem comprar agressivamente novamente. Os ursos também estão procurando um bom preço para

obter lucros. O que poderia ser melhor do que um par de grandes barras de tendência de baixa que quebram abaixo de um balanço baixo, especialmente se estiver em outra área de suporte, como uma linha de tendência ou um alvo

de movimento medido? Tanto os touros quanto os ursos esperam que o mercado teste o fundo do intervalo, sem se importar se ele está abaixo ou acima dele. Como o mercado está caindo para o fundo do intervalo e os touros e os

ursos esperam que ele vá mais longe para fazer um teste claro, eles não têm incentivo para comprar quando acreditam que podem comprar ainda mais barato se esperarem um pouco mais. Quando esses traders institucionais se

afastam assim, há um desequilíbrio relativo no mercado, e o impulso geralmente aumenta à medida que o mercado cai. Este é o efeito de vácuo e rapidamente suga o mercado para o fundo da faixa. Alguns grandes traders de

programa negociam impulso, vendendo agressivamente quando o impulso é forte e continuando a vender até que o impulso pare. Isso cria grandes barras de tendência de baixa que são seguidas por uma reversão para cima. É

comum ver uma grande barra de tendência de baixa ou duas à medida que o mercado testa a baixa do intervalo. Quando atinge um nível de suporte, que geralmente é um pequeno alvo de movimento medido, os compradores entram

e compram agressivamente. Os ursos compram de volta seus shorts para obter lucro e os touros compram novos longos. Isso interrompe o impulso, fazendo com que os comerciantes de impulso também parem de vender e comecem

a comprar de volta seus shorts. Com tantos grandes traders comprando de forma agressiva e implacável, o mercado começa a subir. Os ursos compram de volta seus shorts para obter lucro e os touros compram novos longos. Isso

interrompe o impulso, fazendo com que os comerciantes de impulso também parem de vender e comecem a comprar de volta seus shorts. Com tantos grandes traders comprando de forma agressiva e implacável, o mercado começa a

subir. Os ursos compram de volta seus shorts para obter lucro e os touros compram novos longos. Isso interrompe o impulso, fazendo com que os comerciantes de impulso também parem de vender e comecem a comprar de volta

seus shorts. Com tantos grandes traders comprando de forma agressiva e implacável, o mercado começa a subir.

Se você é um touro ou urso institucional, isso é perfeito. Você quer comprar agora que o mercado está no fundo do intervalo, e o que poderia ser melhor do que uma
barra de urso estendida demais para o seu sinal de compra? Você acredita fortemente que o mercado estará subindo, e aqui você tem o mercado em alta, mostrando uma
força extrema de baixa. Esta é uma ótima oportunidade de compra, pois você acredita que o valor é excelente e sabe que, se estiver certo, será por esse preço baixo apenas
brevemente. Os traders institucionais aparecerão do nada e comprarão agressivamente. Alguns vão comprar no fechamento da última barra de tendência de grande urso,
enquanto outros vão esperar para ver se a próxima barra é uma barra de pausa. Eles ficarão ainda mais confiantes se houver um fechamento de touro. Se for uma barra de
pausa, eles verão isso como mais uma evidência de que os ursos são incapazes de realizar suas vendas e, portanto, são fracos. Eles também podem esperar que o mercado
negocie acima da alta da barra anterior e realmente reverta. Haverá grandes touros e ursos comprando em todos esses sinais e em todos os prazos, e eles terão todos os
sinais imagináveis dizendo-lhes para entrar.
Alguns dos ursos com fins lucrativos diminuíram à medida que o mercado caiu. Isso fez com que seu preço médio de entrada também caísse, permitindo que eles recomprassem
agressivamente todos os seus shorts antes que o mercado revertasse até seu preço médio de entrada para garantir que eles tivessem lucro quando saíssem. Como os shorts estão
comprando e não vendendo e os touros agora estão comprando agressivamente, há um relativo desequilíbrio de compra e o mercado novamente sobe em direção ao topo da faixa. O
oposto acontece no topo da faixa de negociação, e fortes barras de tendência de alta geralmente levam à venda tanto pelos touros que obtêm lucros quanto pelos ursos iniciando
novos shorts.
É por isso que as faixas de negociação sempre correm para o topo e para o fundo e sempre parecem que estão prestes a explodir, apenas para reverter. Também explica
por que a maioria dos intervalos de negociação falham e por que existem barras de tendência de alta que saem do topo e barras de tendência de baixa que saem do fundo.
Quanto mais o mercado se aproxima do topo ou do fundo do intervalo, mais os traders acreditam que ele excederá o antigo extremo, pelo menos em um ou dois tiques. O
topo e o fundo de uma faixa de negociação têm uma atração magnética que fica maior à medida que o mercado se aproxima do topo ou do fundo, porque grandes traders
que esperam que o mercado reverta estão apenas esperando o melhor preço e, de repente, entram de forma agressiva, revertendo o mercado. Isso é verdade para todas
as faixas de negociação, incluindo canais de alta e baixa, triângulos e bandeiras de alta e baixa.
Nunca fique preso pelos fortes impulsos em direção ao topo ou ao fundo de uma faixa de negociação. Você precisa seguir o que as instituições estão fazendo, e o que elas estão
fazendo é vender fortes barras de tendência de alta no topo do intervalo e comprar fortes barras de tendência de baixa na parte inferior, exatamente quando o mercado parece ter
força para quebrar Fora. Apenas os comerciantes que são muito experientes na leitura de gráficos devem enfraquecer o mercado no fechamento das barras de rompimento. Quase
todos os traders têm maior probabilidade de serem bem-sucedidos se esperarem para entrar em uma parada à medida que o mercado reverte de volta ao intervalo. Além disso, eles
devem fazer a negociação apenas se a barra de sinal não for muito grande, porque eles precisam entrar perto do extremo do intervalo e não no meio.

Eventualmente, uma fuga será bem-sucedida, mas as cinco a dez tentativas anteriores parecerão muito fortes e falharão. Por causa dessa matemática, é muito melhor
esperar o fracasso. Quando uma fuga bem-sucedida acontecer, procure inserir a nova tendência em uma retração ou mesmo durante a fuga, se ela parecer forte o
suficiente, e o contexto geral torna uma fuga provável de ser bem-sucedida. Mas até lá, siga as instituições; assim que eles forem capazes de criar uma reversão (uma fuga
com falha) perto do topo ou do fundo do intervalo, faça a entrada de reversão. Na Parte I, o capítulo sobre fugas discute como as fugas bem-sucedidas geralmente
aparecem.
Como uma faixa de negociação em uma tendência de alta é uma bandeira de alta e é apenas um retrocesso em um gráfico de período de tempo mais alto, um trader pode comprar
a fuga em uma parada e usar uma parada de proteção bem abaixo da parte inferior da faixa de negociação. A chance de qualquer uma das fugas ser bem-sucedida é de cerca de 20%,
mas a chance de o mercado eventualmente quebrar para cima é de cerca de 60%. No entanto, pode quebrar para cima e para baixo várias vezes antes da retomada da tendência de
alta, portanto, se os traders comprarem uma fuga e não quiserem ser interrompidos, eles precisam colocar suas paradas de proteção o suficiente abaixo da faixa de negociação para
que os repetidos rompimentos negativos não os impedirão. Poucos traders estão dispostos a arriscar tanto e esperar tanto tempo, então a maioria deles não deve comprar a maioria
das fugas de faixa de negociação. Às vezes, uma quebra acima de uma faixa de negociação em uma tendência de alta é uma boa entrada em uma parada de compra, mas somente
quando a tendência de alta claramente começou a ser retomada antes da fuga. Mesmo assim, geralmente é melhor entrar na faixa de negociação à medida que a tendência de alta está
retomando ou esperar pela fuga e comprar após a fuga, uma vez que é claramente forte, ou comprar um recuo de fuga, quando eventualmente se formar.
 A mídia faz parecer que os comerciantes oscilam entre o medo e a ganância. Isso provavelmente é verdade para iniciantes, mas não para traders experientes, que raramente sentem isso. Outro par de emoções é
muito mais comum com eles, e também muito mais útil: incerteza e urgência. Uma tendência é uma área de certeza, ou pelo menos relativa. Seu radar pessoal pode dizer se o mercado é mais provável em uma
tendência em vez de uma perna forte dentro de uma faixa de negociação. Se você tem uma sensação de incerteza, é mais provável que o mercado esteja em uma faixa de negociação; se, em vez disso, você tem um
senso de urgência e espera uma retração, então o mercado está mais propenso a uma tendência. Cada tendência é composta por uma série de picos e faixas de negociação, e os picos são breves. Quando existem,
há um viés direcional para as probabilidades. Isso significa que, durante um pico em uma tendência de alta, as chances de o mercado mover X ticks para cima antes de mover X ticks para baixo são mais de 50% e
podem ser de 70% ou mais se a tendência for forte. Tanto os touros quanto os ursos concordam que o mercado precisa passar para um novo nível de preços, onde a incerteza retornará. Uma faixa de negociação é
aquela área de incerteza, e sempre que você estiver incerto sobre a direção do mercado, é provável que esteja em uma faixa de negociação. No meio de uma faixa de negociação, a probabilidade de o mercado subir
ou descer X ticks é de cerca de 50% na maioria das vezes. Existem breves flutuações nessa probabilidade, mas a maioria delas dura muito poucos ticks para ser negociada com lucro. Essa busca pela incerteza é a
base dos movimentos medidos. O mercado continuará seu movimento direcional de maior probabilidade até que as chances caiam abaixo de 50-50, o que significa que uma reversão é provável (as chances são
maiores de que o mercado agora se mova na direção oposta). Na maioria das vezes, isso ocorrerá em alguma área de suporte ou resistência, como um ponto de oscilação anterior ou linha de tendência ou linha de
canal de tendência, e na maioria das vezes será na área de algum movimento medido. A reversão é um movimento em direção ao que se tornará o meio de uma faixa de negociação, onde há 50% de chance de o
mercado subir ou descer X ticks antes de ir X ticks na direção oposta. como um ponto de oscilação anterior ou linha de tendência ou linha de canal de tendência, e na maioria das vezes estará na área de algum
movimento medido. A reversão é um movimento em direção ao que se tornará o meio de uma faixa de negociação, onde há 50% de chance de o mercado subir ou descer X ticks antes de ir X ticks na direção oposta.
como um ponto de oscilação anterior ou linha de tendência ou linha de canal de tendência, e na maioria das vezes estará na área de algum movimento medido. A reversão é um movimento em direção ao que se
tornará o meio de uma faixa de negociação, onde há 50% de chance de o mercado subir ou descer X ticks antes de ir X ticks na direção oposta.

Quando você está completamente neutro sobre uma faixa de negociação, a probabilidade direcional de um movimento equidistante é de 50%, e o mercado está em torno do que se tornará o meio da faixa. À medida que o mercado trabalha em direção ao topo do intervalo, as

probabilidades favorecem a queda do mercado e a probabilidade direcional é de 60% ou mais de que o mercado caia X ticks antes de subir X ticks. Perto do fundo do intervalo, que é invertido, e a probabilidade direcional favorece um rally. Se houver uma forte tendência de alta levando

ao intervalo e não houver um topo claro, haverá um viés direcional a favor dos touros, mesmo quando o mercado estiver no meio da faixa de negociação. Se a tendência for muito forte, então a probabilidade direcional no meio do intervalo pode ser de 53 a 55 por cento, embora seja

impossível ter certeza. Esteja ciente de que as faixas de negociação são padrões de continuação em gráficos de prazos mais altos e, se houver uma forte tendência de alta levando a ela e nenhum topo claro, as chances de uma quebra de alta são maiores. Seguindo uma forte tendência

de alta, quando o mercado cai para o fundo do intervalo, a probabilidade direcional de um movimento equidistante é maior do que no fundo de um intervalo de negociação formado após uma tendência de baixa, portanto, em vez de 60% a favor de um rali, talvez seja de 70 a 80 por

cento. Na verdade, as chances de um rali que é duas ou três vezes X ticks antes de uma venda de X ticks pode até ser de 70% ou mais. Por exemplo, se o intervalo de negociação tiver 50 ticks de altura e você comprou acima de uma barra de reversão de alta em um pullback de duas

pernas para o fundo do intervalo, e a barra tiver oito ticks de altura, pode haver uma chance de 70 por cento do mercado subir 20 ou 30 ticks antes de atingir seu stop 10 ticks abaixo de sua entrada. Da mesma forma, perto do topo do intervalo, a probabilidade direcional de um

movimento equidistante é menor do que em um intervalo de negociação que seguiu uma tendência de baixa e, em vez de uma chance de 70% a 80% do mercado cair X ticks antes de subir X ticks, essas probabilidades podem ser mais de 60 por cento. Novamente, ninguém pode saber as

probabilidades exatas, mas é útil estar ciente do viés, porque ele deve influenciá-lo quando você estiver pensando em fazer uma negociação. Você deve estar mais inclinado a comprar perto do fundo de uma faixa de negociação em um grande mercado em alta do que a vender no topo.

a probabilidade direcional de um movimento equidistante é menor do que em uma faixa de negociação que seguiu uma tendência de baixa e, em vez de uma chance de 70% a 80% do mercado cair X ticks antes de subir X ticks, essas chances podem ser mais de 60%. Novamente,

ninguém pode saber as probabilidades exatas, mas é útil estar ciente do viés, porque ele deve influenciá-lo quando você estiver pensando em fazer uma negociação. Você deve estar mais inclinado a comprar perto do fundo de uma faixa de negociação em um grande mercado em alta

do que a vender no topo. a probabilidade direcional de um movimento equidistante é menor do que em uma faixa de negociação que seguiu uma tendência de baixa e, em vez de uma chance de 70% a 80% do mercado cair X ticks antes de subir X ticks, essas chances podem ser mais de

60%. Novamente, ninguém pode saber as probabilidades exatas, mas é útil estar ciente do viés, porque ele deve influenciá-lo quando você estiver pensando em fazer uma negociação. Você deve estar mais inclinado a comprar perto do fundo de uma faixa de negociação em um grande

mercado em alta do que a vender no topo. mas é útil estar ciente do viés, pois ele deve influenciá-lo quando você estiver pensando em fazer uma negociação. Você deve estar mais inclinado a comprar perto do fundo de uma faixa de negociação em um grande mercado em alta do que a

vender no topo. mas é útil estar ciente do viés, pois ele deve influenciá-lo quando você estiver pensando em fazer uma negociação. Você deve estar mais inclinado a comprar perto do fundo de uma faixa de negociação em um grande mercado em alta do que a vender no topo.

Nem os touros nem os ursos sabem a direção do rompimento, mas ambos estão confortáveis negociando dentro do
intervalo; e devido à tendência dos touros de comprar menos e dos ursos de vender mais no topo da faixa e fazer o oposto
no fundo, o mercado passa a maior parte do tempo em algum lugar no meio. Essa área de conforto tem uma atração
magnética e, sempre que o mercado se move dela, o mercado é atraído de volta para ela. Mesmo se houver uma quebra
bem-sucedida que execute várias barras, ela geralmente será puxada de volta para o intervalo, e essa é a base para os
sinalizadores finais, discutidos no livro 3. Também é comum ver uma quebra em uma direção que corre por várias barras,
depois uma reversão, depois uma quebra na direção oposta e, em seguida, uma retração no intervalo.

O que faz com que os touros ou os ursos em uma faixa de negociação mudem sua perspectiva, eventualmente permitindo que uma fuga seja bem-sucedida? Raramente,
haverá uma notícia como um relatório do Federal Open Market Committee (FOMC) que é esperado em um horário específico no meio do dia, mas na maioria das vezes a
fuga é imprevista. Sempre haverá uma razão relacionada às notícias para a fuga dada na TV, mas na maioria das vezes provavelmente é irrelevante para o que está
acontecendo. Uma vez que o mercado estoure, a CNBC encontrará algum especialista que explicará com confiança como foi o resultado direto de alguma notícia. Se, em
vez disso, o mercado explodisse na direção oposta, o especialista argumentaria a interpretação oposta da mesma notícia. Por exemplo, se o mercado estourou para cima
com um corte na taxa de juros do FOMC, o especialista argumentaria que taxas mais baixas são boas para o mercado. Se ele quebrasse para o lado negativo no mesmo
corte de taxa, o especialista argumentaria que o corte de taxa é uma prova de que o Federal Reserve acha que a economia está fraca e, portanto, o mercado está
superfaturado. Ambas as explicações são irrelevantes e não têm nada a ver com o que acabou de acontecer. Nada é tão simples e, em qualquer caso, é irrelevante para um
trader. A maior parte do volume diário é gerado por programas; existem dezenas de grandes em execução antes e durante a fuga, e são projetadas independentemente
umas das outras por diferentes empresas que estão tentando tirar dinheiro das outras. A lógica por trás dos programas é incognoscível e, portanto, irrelevante. Tudo o que
importa para os traders é o resultado líquido. Como trader, você deve seguir as instituições, e se eles estão impulsionando o mercado, você deve segui-los e ser um
comprador. Se eles estão derrubando o mercado, você deve segui-los e ser um vendedor.

Quase invariavelmente, a fuga se desenrolará ao longo de 10 ou mais barras antes de finalmente ter sucesso, o que pode ser uma hora antes de a
notícia ser divulgada. O mercado já decidiu sobre a direção do rompimento, não importa quais sejam as notícias, e se você puder ler a ação do preço,
muitas vezes poderá se posicionar antes que o rompimento ocorra.
Por exemplo, se os touros começarem a ficar impacientes porque pensaram que o mercado deveria ter saído do lado positivo agora, eles começarão a vender seus
longos. Isso aumentará a pressão de venda dos ursos. Além disso, esses touros provavelmente desejarão preços significativamente mais baixos antes de tentar comprar
novamente, e sua ausência de compra na parte inferior da faixa removerá a pressão de compra; o resultado será que os preços cairão em uma tendência de baixa para um
nível mais baixo, onde os touros veem valor novamente, e outra faixa de negociação se formará. Em uma fuga de cabeça, acontece o oposto. Os ursos não estão mais
dispostos a vender dentro do intervalo e vão recomprar seus shorts, aumentando a pressão de compra dos touros. Eles parecerão vendidos novamente apenas a um preço
significativamente mais alto, o que cria uma área fina onde os touros movem o mercado rapidamente em uma fuga de alta. O mercado continuará a subir rapidamente em
uma tendência de alta até atingir um nível em que os ursos mais uma vez acreditem que há valor na venda a descoberto e os touros comecem a lucrar com seus longos.
Então, a negociação bilateral será retomada e outro intervalo de negociação será formado.
Se a ação lateral do preço durou cerca de 5 a 20 barras e está muito apertada, então um trader deve ser particularmente cuidadoso porque os touros e os ursos estão em um
equilíbrio muito apertado. As fugas de negociação nesta situação podem ser caras, uma vez que cada movimento breve é vendido agressivamente pelos ursos e os novos touros são
rápidos para sair. Isso resulta em caudas no topo das barras perto do topo do intervalo. Da mesma forma, cada movimento brusco para baixo é rapidamente revertido, criando caudas
na parte inferior das barras perto da parte inferior do intervalo. Existem, no entanto, maneiras de negociar lucrativamente esse tipo de mercado. Algumas empresas e muitos traders
estão escalando para longos e curtos a cada poucos tiques mais baixos e fazendo o oposto a cada poucos tiques mais altos. No entanto,
isso é tedioso e minimamente lucrativo para traders individuais, e eles se sentirão cansados demais para negociar bem quando uma fuga bem-sucedida finalmente
ocorrer.
Em geral, todos os intervalos de negociação são padrões de continuação, o que significa que eles geralmente saem na direção da tendência que os precedeu. Eles também tendem a romper com a média móvel. Se estiverem abaixo da média móvel, geralmente quebram para o lado

negativo e, se estiverem acima, tendem a sair para o lado positivo. Isso é especialmente verdadeiro se a faixa de negociação for adjacente à média móvel. Se estiverem longe da média móvel, podem estar configurando um teste de volta à média móvel. Se uma oscilação de touro pausa

em uma faixa de negociação, as probabilidades favorecem a fuga final ocorrendo para o lado positivo. No entanto, pode haver várias fugas falhadas da parte superior e inferior antes da fuga final e, às vezes, o mercado rompe a tendência contrária. Além disso, quanto mais longo o

intervalo de negociação continuar, maiores são as chances de que se torne um padrão de reversão (acumulação em uma faixa de negociação de baixa, distribuição em uma faixa de negociação de alta). Isso ocorre porque os traders com tendência ficarão preocupados com o fato de não

estarem conseguindo retomar a tendência e começarão a cobrir suas posições e deixarão de adicioná-las. Devido a essas incertezas, os traders precisam ter cuidado e procurar configurações de ação de preço de baixo risco. Os intervalos de negociação em um gráfico de 5 minutos que

duram horas com muitas oscilações grandes e difíceis de ler podem ser intervalos de negociação pequenos, limpos e fáceis de ler em um gráfico de 15 ou 60 minutos, por isso às vezes é útil olhar para valores mais altos prazos. Muitos traders, de fato, negociam gráficos de prazos mais

altos. Isso ocorre porque os traders com tendência ficarão preocupados com o fato de não estarem conseguindo retomar a tendência e começarão a cobrir suas posições e deixarão de adicioná-las. Devido a essas incertezas, os traders precisam ter cuidado e procurar configurações de

ação de preço de baixo risco. Os intervalos de negociação em um gráfico de 5 minutos que duram horas com muitas oscilações grandes e difíceis de ler podem ser intervalos de negociação pequenos, limpos e fáceis de ler em um gráfico de 15 ou 60 minutos, por isso às vezes é útil olhar

para valores mais altos prazos. Muitos traders, de fato, negociam gráficos de prazos mais altos. Isso ocorre porque os traders com tendência ficarão preocupados com o fato de não estarem conseguindo retomar a tendência e começarão a cobrir suas posições e deixarão de adicioná-

las. Devido a essas incertezas, os traders precisam ter cuidado e procurar configurações de ação de preço de baixo risco. Os intervalos de negociação em um gráfico de 5 minutos que duram horas com muitas oscilações grandes e difíceis de ler podem ser intervalos de negociação

pequenos, limpos e fáceis de ler em um gráfico de 15 ou 60 minutos, por isso às vezes é útil olhar para valores mais altos prazos. Muitos traders, de fato, negociam gráficos de prazos mais altos. Os intervalos de negociação em um gráfico de 5 minutos que duram horas com muitas oscilaç

O gráfico em sua tela está em uma faixa de negociação na maioria das vezes, com os touros e os ursos em geral de acordo sobre o valor. Dentro da faixa de negociação,
existem pequenas tendências; e dentro dessas tendências, existem pequenas faixas de negociação. Quando o mercado está em tendência, os touros e os ursos também
estão de acordo sobre o valor, e o acordo é que a área de valor está em outro lugar. O mercado está se movendo rapidamente para uma faixa de negociação onde tanto os
touros quanto os ursos sentem que há valor, e eles lutarão até que fique claro que um lado está certo e o outro está errado, e então o mercado voltará à tendência.

Alguns dias de intervalo de negociação são compostos por duas ou três grandes oscilações de tendência; durante as oscilações, o mercado se comporta como uma forte tendência.
No entanto, a primeira reversão geralmente não começa até depois da primeira hora, e um dia de tendência geralmente está em andamento antes disso. Quando uma tendência
começa muito tarde, há uma boa chance de que o dia seja um dia de intervalo de negociação e que haja pelo menos uma segunda reversão e um teste do meio do intervalo.

O terço médio do dia, das 8h30 às 10h30 PST, pode ser difícil para os traders em dias que não estão claramente em tendência (em outras palavras, na maioria
dos dias). Se o mercado estiver negociando aproximadamente no meio do intervalo do dia (ou apenas no meio de um intervalo de negociação dentro do
intervalo do dia) e agora estiver no meio do horário de negociação do dia, a chance de um intervalo de negociação apertado com barras sobrepostas , caudas
grandes e várias reversões pequenas é significativa, e a maioria dos traders seria sensata em negociar com moderação. Geralmente, é melhor renunciar a
qualquer entrada menos que perfeita nessas circunstâncias e, em vez disso, esperar por um teste da alta ou baixa do dia. Um trader que ainda não é bem-
sucedido não deve negociar quando o mercado estiver no meio do dia enquanto também estiver no meio do intervalo do dia. Esta mudança para um'

Às vezes, haverá um padrão extremamente bonito configurando-se ao meio-dia no Emini e você terá um tique de derrapagem na entrada. Se o mercado não correr para
sua meta de lucro em segundos, as chances são altas de que você tenha ficado preso. Nesse caso, quase sempre é melhor colocar uma ordem de limite para sair no ponto
de equilíbrio. Sempre que algo parece bom demais para ser verdade, tão óbvio que todos vão querer entrar, as chances são altas de que seja exatamente como parece ser
– não é verdade.
Sempre que há um pico para cima e depois um pico para baixo, ou vice-versa, o mercado forma uma reversão de clímax, que é discutida no terceiro livro. Um
pico geralmente é seguido por um canal; mas como houve picos em ambas as direções, os touros e os ursos continuarão negociando agressivamente enquanto
tentam dominar uns aos outros e criar um canal em sua direção. Essa negociação bilateral que geralmente ocorre após um clímax é uma faixa de negociação e
pode ser tão breve quanto uma única barra ou pode durar dezenas de barras. A eventual fuga geralmente levará a um movimento medido que se aproxima da
altura do pico.
Às vezes, um intervalo de negociação pode parecer uma configuração de reversão, mas na verdade é apenas uma pausa na tendência. Por exemplo, se houver uma forte tendência
de alta no gráfico de 60 minutos e o gráfico de 5 minutos tiver um forte pico de queda que dura várias barras, que é seguido por um rali de recuo que dura várias barras e, em seguida,
um segundo pico de queda por várias outras barras, o padrão pode parecer fortemente baixista no gráfico de 5 minutos, mas pode ser uma configuração de compra simples de alta 2
ou fundo duplo no gráfico de 60 minutos. Isso é especialmente verdadeiro se o ABC terminar na média móvel de 60 minutos. Você não precisa olhar para o gráfico de 60 minutos, mas
deve sempre estar ciente da direção da tendência que precedeu o intervalo de negociação. Isso lhe dará mais confiança para colocar o comércio, que aqui é um grande padrão de
compra de alta 2 e não o início de uma nova tendência de baixa.
Às vezes, a baixa de um dia de tendência de baixa, especialmente um clímax, pode vir de uma pequena faixa de negociação que possui barras grandes, geralmente com caudas grandes ou
grandes corpos de reversão. Essas inversões são menos comuns nos topos, que tendem a ser menos climáticos do que nos fundos. Esses intervalos de negociação geralmente também são outros
sinais, como pullbacks de fundo duplo ou sinalizadores de urso de topo duplo.
Mesmo que os intervalos de negociação sejam sinalizadores em gráficos de prazos mais altos e geralmente saiam na direção da tendência,
alguns saem na direção oposta. Na verdade, a maioria dos padrões de reversão são algum tipo de faixa de negociação. Um padrão de cabeça e
ombros é óbvio. Um topo duplo e um fundo duplo também são faixas de negociação. Isso é discutido mais detalhadamente no capítulo sobre
reversões de tendências no livro 3, mas é importante perceber que a maioria das faixas de negociação dentro das tendências quebram na
direção da tendência e não levam a reversões. Portanto, todos os padrões de reversão são, na verdade, padrões de continuação que
ocasionalmente falham em continuar e, em vez disso, revertem. Por causa disso, é muito melhor procurar por entradas com tendência quando
você vê um padrão de reversão do que procurar por entradas de reversão.
Todas as tendências contêm faixas de negociação de tamanhos diferentes e algumas tendências são predominantemente faixas de negociação, como os dias de faixa de negociação de tendência,
que foram discutidos anteriormente no livro 1, Capítulo 22. Você deve estar ciente de que o mercado muitas vezes tenta reverter a faixa de negociação final no última hora ou mais, então se o dia for
um dia de negociação de tendência de baixa, procure uma configuração de compra na baixa do dia indo para a última hora ou duas do dia.
Alguns traders experientes são bons em saber quando uma tendência está evoluindo para uma faixa de negociação e escalarão para negociações de contratendência
assim que acreditarem que isso está acontecendo. Por exemplo, se o dia for um dia de faixa de negociação de tendência de alta e o rompimento atingiu a área do
movimento medido com base na altura da faixa de negociação inferior, e se o rali estiver em um canal de alta relativamente fraco, os ursos começarão para curto acima dos
máximos de swing anteriores. Eles também observarão uma barra de tendência de alta relativamente grande e venderão seu fechamento ou acima de sua alta, pois pode
ser um clímax de compra e ser o final ou próximo ao final do canal de alta e, portanto, próximo ao topo de uma faixa de negociação. . Apenas traders muito experientes
devem tentar isso, e a maioria desses traders negociará pequeno o suficiente para que possam escalar para suas posições curtas se o mercado continuar em alta. Se for
mais alto e eles escalarem, alguns terão lucros em toda a sua posição assim que o mercado voltar à sua primeira entrada. Outros sairão da primeira entrada no ponto de
equilíbrio e manterão o restante para um teste do fundo do canal. À medida que o canal de alta está progredindo, os iniciantes verão apenas uma tendência de alta, mas os
traders experientes verão a primeira etapa de uma faixa de negociação em desenvolvimento. Quando o dia terminar e os iniciantes olharem para trás, eles verão a faixa de
negociação e concordarão que ela começou na parte inferior do canal de alta. No entanto, à medida que esse canal de alta progrediu, os iniciantes não perceberam que o
mercado estava tanto em um canal de alta quanto em uma faixa de negociação. Como iniciantes, eles não devem estar vendendo em uma tendência de alta,
alcance apenas se houver um sinal forte, de preferência um segundo sinal. Os traders experientes que operaram a descoberto estavam escalpelando porque viram o mercado entrando em uma faixa
de negociação e não revertendo em uma tendência de baixa. Quando o mercado está em uma faixa de negociação, os traders geralmente devem apenas fazer scalping até que a próxima tendência
comece, momento em que eles podem mais uma vez oscilar parte ou todos os seus negócios.
O aspecto mais difícil de negociar em uma faixa de negociação é o dilema da faixa de negociação. Como a maioria das fugas falha, suas metas de lucro são limitadas, o que significa
que você está escalpelando. No entanto, quando você reduz sua recompensa e mantém seu risco o mesmo, você precisa de uma probabilidade muito maior de sucesso para satisfazer
a equação do trader. Caso contrário, você está negociando uma estratégia que é garantida para eventualmente explodir sua conta (ou seja, reduzi-la para abaixo dos requisitos
mínimos de margem para o seu corretor permitir que você faça negócios). O dilema é que você tem que fazer o scalping, mas o scalping requer uma probabilidade muito alta de
sucesso, e esse alto grau de certeza não pode existir por muito tempo em uma faixa de negociação, onde, por definição, prevalece a incerteza. Se o intervalo for particularmente
apertado, a chance de sucesso é ainda menor. Uma maneira de melhorar sua chance de sucesso é entrar com ordens limitadas, pois o mercado está indo contra você. Por exemplo,
alguns traders estarão vendidos acima de uma alta 1 ou 2 de aparência fraca, ou acima de uma barra de tendência de alta ou alta no topo do intervalo. Eles também podem comprar
abaixo de uma baixa fraca 1 ou baixa 2, ou uma barra de tendência de baixa ou baixa na parte inferior do intervalo. Outra abordagem é assumir uma posição inicial menor e escalar se
o mercado for contra você.
Se o intervalo for grande o suficiente, a maioria dos traders tenta vender pequenas barras de reversão de baixa no topo do intervalo e comprar pequenas barras de reversão de alta na parte
inferior do intervalo, especialmente quando há segundas entradas, como vender um 2 baixo no topo do intervalo ou comprando um 2 alto na parte inferior do intervalo. Lembre-se, embora ambas
as configurações de alta 2 e baixa 2 sejam válidas nas faixas de negociação, os comerciantes as negociam de maneira diferente de quando se formam em tendências. Quando há uma tendência de
alta, os traders comprarão um 2 alto perto do topo de uma perna, mas quando houver uma faixa de negociação, eles comprarão um 2 alto apenas se estiver na parte inferior do intervalo. Da mesma
forma, os ursos venderão um 2 baixo na parte inferior de uma tendência de baixa, mas eles venderão um 2 baixo em uma faixa de negociação apenas quando estiver no topo da faixa.

Como uma faixa de negociação é simplesmente um canal horizontal, você a negocia como qualquer outro canal. Se as oscilações são pequenas, você escalpela; se eles forem grandes, você pode
escalpelar ou balançar parte de sua posição para a extremidade oposta. Se a faixa de negociação for muito grande e durar vários dias, dias inteiros podem ser tendências fortes e ainda estar dentro
da faixa de negociação. Quando isso acontecer, negocie o dia como qualquer outro dia de tendência. Se as oscilações forem muito pequenas, a faixa de negociação é uma faixa de negociação
apertada, que será discutida no Capítulo 22. Quanto mais apertada a faixa, menos negociações você deve fazer. Quando o intervalo é um intervalo de negociação apertado, você raramente deve
fazer negócios.
Quando o mercado está em uma faixa de negociação, procure comprar perto da parte inferior da faixa e vender curto perto do topo. Em geral, se o mercado estiver
caindo por cerca de 5 a 10 barras, procure apenas comprar, especialmente se o mercado estiver próximo ao fundo do intervalo. Se o mercado estiver subindo de cinco a 10
barras, procure apenas vender, especialmente se estiver perto do topo da faixa. Negocie no meio do intervalo apenas se as oscilações forem grandes o suficiente para
obter lucro. Por exemplo, se o intervalo de negociação tiver 10 ticks de altura, você não deseja comprar seis ticks acima da mínima do intervalo, pois as chances de o
mercado subir seis ticks não são grandes e é isso que você precisaria fazer um lucro de quatro ticks. Se o intervalo de negociação tiver seis pontos de altura, você pode
comprar uma baixa mais alta e entrar no meio do intervalo, pois há espaço acima para fazer um scalper' s lucro antes que o mercado encontre a resistência do topo da
faixa. O capítulo sobre canais no livro 1 discute como negociá-los e, como uma faixa de negociação é simplesmente um canal horizontal, as técnicas são as mesmas.

A maioria das barras estará no meio da faixa, e o mercado passa muito pouco tempo nos extremos. Quando está nos extremos, geralmente chega lá com uma forte barra de
tendência, fazendo com que muitos traders acreditem que a fuga será bem-sucedida e forte. Muitas vezes, haverá três ou mais barras grandes e sobrepostas com uma barra de sinal
forçando os touros a comprar perto do carrapato alto, e isso geralmente é uma armadilha. Por exemplo, suponha que o mercado acabou de correr para o fundo do intervalo com
algumas barras de tendência de baixa forte, mas ficou de lado por algumas barras, ficando logo abaixo da média móvel; agora há uma forte barra de reversão de urso, mas ela se
sobrepõe principalmente às barras anteriores, e o preço de entrada estaria dentro de um tique ou mais da parte inferior da bandeira de urso. Nesta situação, não aceite o comércio.
Isso geralmente é uma armadilha para ursos, e é muito melhor colocar uma ordem de limite para comprar no mínimo dessa barra de reversão de baixa do que colocar uma ordem de
parada para operar vendido em um tick abaixo de seu mínimo. Tome este fade apenas se você tiver experiência com sua leitura.
As melhores entradas são as segundas entradas na parte superior ou inferior do intervalo, onde a barra de sinal é uma barra de reversão em sua direção que não é muito grande e não se
sobrepõe muito à barra anterior. No entanto, a aparência da barra de sinal é menos importante para reversões de faixa de negociação do que para reversões de tendência. As configurações curtas
no topo do intervalo geralmente têm barras de sinal com corpos de touro, e as configurações de compra perto do fundo do intervalo geralmente têm corpos de urso. Uma barra de reversão forte
geralmente não é obrigatória, a menos que um trader esteja procurando uma negociação de reversão em uma tendência forte.
A maioria dos traders perderá dinheiro se escalpelar, mesmo que ganhe em 60% de seus negócios. Isso é especialmente verdadeiro se o risco for cerca de duas vezes
maior que sua recompensa potencial. Isso significa que os traders precisam ter muito cuidado com as negociações de intervalo de negociação. Dado que 80% das tentativas
de fuga falham, um trader de faixa de negociação precisa ter metas limitadas, e muitas das melhores negociações serão grandes escalpos ou pequenas oscilações. Por
exemplo, se o intervalo médio diário no Emini foi recentemente de aproximadamente 10 a 15 pontos, o stop médio de proteção será de cerca de dois pontos. Se os traders
estiverem vendendo abaixo de um forte sinal de baixa no topo de uma faixa de negociação com pelo menos seis pontos de altura, especialmente se estiverem recebendo
um segundo sinal, eles têm pelo menos 60% de chance de fazer dois pontos enquanto arriscam dois pontos. Isso resulta em uma equação de trader minimamente lucrativa
e, portanto, é uma estratégia bem-sucedida. Se parecer que o movimento pode cair quatro pontos, os comerciantes podem tirar um quarto da metade em dois pontos e
tentar oscilar o restante por cerca de quatro pontos. Eles podem mover o stop para o ponto de equilíbrio depois de obter lucros parciais de dois pontos, ou podem reduzi-lo
de dois pontos para talvez um ponto (quatro ticks) ou cinco ticks. Nesse ponto, eles estão arriscando cinco ticks para fazer quatro pontos, e mesmo que a chance de sucesso
seja de apenas 40%, eles têm uma equação de trader vencedora. Alguns traders que obtiveram lucros parciais ou totais em dois pontos colocarão ordens limitadas para
serem vendidas novamente em seu preço de entrada original, mas arriscam apenas cerca de cinco ticks desta vez. Eles podem tentar de dois a quatro pontos em sua
negociação, dependendo do mercado geral.
Se o intervalo de negociação for de apenas três ou às vezes até quatro pontos, entrar em paradas geralmente é uma estratégia perdedora. A faixa de negociação é então uma faixa
de negociação relativamente apertada, que será discutida mais adiante, e apenas traders muito experientes devem negociá-la. A maioria das negociações exige entradas de ordens
limitadas, e os iniciantes nunca devem comprar quando o mercado estiver em queda ou vender quando estiver em alta, porque invariavelmente escolherão situações em que o
movimento irá tão longe que eles ficarão assustados e sairão com uma perda. .
Independentemente da altura do intervalo, se você deseja negociar e a perna que está testando o topo ou o fundo do intervalo é um canal apertado, é melhor esperar por um recuo
de rompimento, que é uma segunda entrada. Portanto, se o mercado estiver subindo por 10 barras e estiver perto do topo da faixa de negociação, mas essas 10 barras estiverem em
um microcanal, não reduza abaixo da mínima da barra anterior - o impulso ascendente é muito forte. Em vez disso, espere para ver se há um retrocesso dessa quebra de microcanal. O
recuo pode ser qualquer teste do topo do canal, incluindo um máximo mais baixo, um topo duplo ou um máximo mais alto. Em seguida, olhe para uma posição vendida abaixo da
mínima da barra anterior e coloque um stop de proteção acima da máxima da barra de sinal. A configuração é mais confiável se essa barra de sinal for uma boa barra de reversão de
baixa, especialmente se não for muito grande. Se for muito grande, provavelmente irá sobrepor muito uma ou mais barras e fará com que você curta muito abaixo do máximo da faixa.
Quando isso acontece, geralmente é melhor esperar por um recuo antes de entrar em curto.
Qualquer configuração curta também é mais confiável se houver outras evidências de ursos fortes entrando no mercado nas 10 barras anteriores, como duas ou três
barras em torno desse nível com caudas grandes no topo ou várias barras recentes com corpos de urso fortes. Isso representa a criação de pressão de venda e aumenta as
chances de que o comércio seja bem-sucedido. Da mesma forma, se você deseja comprar na parte inferior da faixa e há algumas barras nesse nível com
caudas grandes na parte inferior ou várias barras com corpos de touro, então os touros estão se tornando agressivos, e essa pressão de compra aumenta as chances de uma
negociação longa lucrativa. Se houver suporte ou resistência como um padrão de linhas de duelo perto de sua entrada, as chances de uma negociação bem-sucedida aumentam.
Os intervalos de negociação sempre parecem que estão saindo, mas a maioria das tentativas de fuga falham. Os extremos são
frequentemente testados por grandes barras de tendência e, se você for um trader experiente, poderá diminuir o fechamento de uma dessas
barras. Embora seja mais seguro esperar que a quebra falhe antes de entrar (as quebras e falhas foram discutidas na Parte I), se você estiver
confiante de que a barra de tendência está apenas executando paradas além de um balanço alto ou baixo, você pode entrar no fechamento
em a barra, especialmente se você puder escalar se o mercado for contra você. Por exemplo, se o mercado esteve em uma faixa de negociação
tranquila nas últimas três horas e acabou de formar um movimento de duas pernas abaixo de um mínimo anterior, e o fechamento foi no
mínimo da barra, você pode considerar comprar no preço mercado no fechamento do bar.
Como nem todas as oscilações atingem o extremo do intervalo, você pode considerar escalar para uma negociação. Por exemplo, se o mercado estiver subindo por oito
barras e estiver formando um 3 baixo abaixo do topo da faixa de negociação, você pode considerar encurtar a configuração de 3 baixo e usar uma parada ampla de talvez
quatro pontos no Emini em um dia quando o intervalo médio foi de cerca de 10 pontos. Se o 3 baixo for bem-sucedido e você tiver uma negociação lucrativa, você sai. Se o
3 baixo falhar, é provável que em breve haja um 4 baixo e seja bem-sucedido. Em caso afirmativo, você pode escalar no comércio encurtando um número fixo de ticks
acima de sua entrada, ou acima da alta de uma barra anterior ou alta, ou em uma parada no sinal de 4 baixos. Você pode então sair de ambas as posições curtas perto da
parte inferior do intervalo ou talvez no preço de entrada da primeira venda. Essa entrada seria então uma negociação de equilíbrio e a segunda entrada mais alta seria
lucrativa. Escalar dentro e fora de negócios é discutido no Capítulo 31.
Como os intervalos de negociação são de dois lados, os retrocessos são comuns. Se você fizer uma negociação em uma faixa de negociação, precisará estar disposto a enfrentar um
recuo. No entanto, se o intervalo de negociação estiver se transformando em uma tendência, você deve sair se o mercado for contra você e aguardar um segundo sinal. Suas chances
de sucesso são maiores se você tiver a capacidade de escalar à medida que o mercado for contra você.
Se o mercado estiver na parte inferior do intervalo e o impulso descendente for fraco e o mercado reverter para uma barra ou duas, pode estar configurando uma baixa de 1 curta.
Como você deve vender uma configuração de 1 baixo apenas na fase de pico de uma tendência de baixa e não em uma faixa de negociação, é improvável que esse 1 baixo seja
lucrativo. Você então acredita que as chances são de que uma venda abaixo da mínima da barra anterior suba oito ticks antes de cair seis ticks. Isso significa que faz sentido colocar
uma ordem de limite para comprar ou alguns ticks abaixo da mínima da barra anterior, esperando uma baixa com falha 1 curta e uma mínima mais alta. Além disso, se você acredita
que o mercado está formando um canal de alta, você espera que o 2 baixo falhe também e, portanto, você pode colocar uma ordem de limite para comprar no mínimo ou abaixo da
barra de sinal 2 baixa. Você pode fazer o oposto perto do topo da faixa, pois o mercado está diminuindo e formando configurações de compra de baixa probabilidade de alta 1 e alta 2.
Coloque uma ordem de limite para vender a descoberto ou logo acima da barra de sinal alta 1 ou alta 2.
Como as pernas em uma faixa de negociação geralmente se subdividem em duas pernas menores, você pode diminuir a quebra da perna anterior. Comprar um breakout acima de um swing alto
geralmente produz uma negociação lucrativa apenas em uma forte tendência de alta, e vender abaixo de um swing baixo geralmente é lucrativo apenas em uma forte tendência de baixa. Se o
mercado apenas recuou da primeira perna para baixo em uma faixa de negociação, as chances de uma negociação curta bem-sucedida onde você entra na quebra da parte inferior dessa primeira
perna são pequenas. Em vez disso, você pode considerar colocar uma ordem de limite para comprar alguns ticks abaixo dessa baixa para um scalp up.
Como a maioria das tentativas de fuga falham, nunca ultrapasse qualquer negociação esperando uma fuga bem-sucedida. Procure sair de longos em metas de lucro de scalper ou
em testes do topo do intervalo, e obter lucros em shorts em ordens de limite que dão lucro de um scalper ou sair em um teste do fundo do intervalo. Nunca confie na negociação de
martingale. Isso é discutido no Capítulo 25, mas é uma técnica de jogo em que você dobra ou triplica o tamanho de sua próxima negociação se você acabou de perder em sua
negociação anterior. Se você continuar perdendo, continuará dobrando ou triplicando o tamanho de sua negociação anterior até ganhar. Quase invariavelmente quando você está
pensando sobre isso, o mercado está em uma faixa de negociação apertada e provavelmente terá quatro ou mais perdedores consecutivos; você, portanto, abandonaria a abordagem
porque exigiria que você negociasse muito mais contratos do que pode lidar emocionalmente, e isso vai deixar você com uma grande perda. Uma fuga ou uma negociação vencedora
nunca está atrasada, e o mercado pode sustentar um comportamento insustentável por muito mais tempo do que você pode sustentar sua conta. Seja exigente e faça apenas entradas
razoáveis, e nunca baseie nenhuma entrada na ideia de que o mercado está atrasado para uma boa negociação.

Figura PIV.1 A maioria das barras em qualquer gráfico está dentro das faixas de negociação

O mercado é composto por faixas de negociação separadas por tendências breves, e cada faixa de negociação é composta por tendências e faixas de negociação menores. Figura PIV.1
é um gráfico de 10 minutos do Emini que mostra cerca de seis semanas de ação do preço. Se um trader estivesse assistindo apenas um gráfico de 5 minutos com cerca de um dia e
meio de dados, seria fácil ignorar o quadro geral. Alguns dos dias foram dias de pequena faixa de negociação, mas esses dias estavam no contexto de um grande mercado em alta. Os
grandes intervalos de negociação são rotulados com letras e os pequenos intervalos de negociação com números (os números referem-se aos intervalos de negociação e não às
barras). Embora os intervalos de negociação tentem repetidamente sair do topo e do fundo e 80% dessas tentativas falhem, quando o rompimento ocorre, geralmente é na mesma
direção da tendência que o precedeu. A maioria dos padrões de reversão são faixas de negociação, como a faixa de negociação mais à direita (13), mas a maioria das tentativas de
reversão se transforma em sinalizadores e irrompe na direção da tendência.
Enquanto o mercado está em uma faixa de negociação, os traders podem negociar em ambas as direções, procurando pequenos lucros em cada negociação, mas quando há uma
forte configuração de compra na parte inferior de uma faixa de negociação em uma tendência de alta, um trader pode oscilar parte ou todo o comércio. Por exemplo, dentro da grande
faixa de negociação B, houve três pushes para baixo, criando um triângulo, e cada push para baixo testou o topo da grande faixa de negociação A. A pequena faixa de negociação 8
também tinha um fundo duplo, e era uma bandeira de touro abaixo da faixa de negociação 6. Um day trader pode ter oscilado muito no final do dia, mas os traders dispostos a manter
uma posição durante a noite viram que essa era uma boa configuração de compra para uma negociação que poderia durar vários dias.
 Observe como a perna final da maioria das faixas de negociação é um canal de baixa, que é uma última tentativa dos ursos de criar um topo e uma nova tendência de baixa. Um
canal de urso é uma bandeira de touro. Os touros podem comprar a reversão do fundo da faixa de negociação ou no recuo de rompimento que geralmente segue logo depois. O
oposto é verdadeiro para faixas de negociação em tendências de baixa, onde a perna final é geralmente um canal de alta, que é uma bandeira de baixa.

Figura PIV.2 Múltiplas reversões antecipadas geralmente levam a um dia de intervalo de negociação

Múltiplas reversões nas primeiras horas geralmente resultam em um dia de intervalo de negociação. Os grandes traders geralmente chegam ao dia esperando um dia de
intervalo de negociação e, quando o suficiente, seu escalpelamento e reversão geralmente resultam em uma formação. Como mostrado emFigura PIV.2 , hoje estourou,
mas depois reverteu para baixo na barra 1 e reverteu para cima na barra 2. A reversão falhou na barra 3, mas a tentativa de um canal de baixa falhou na barra 4, e o
mercado reverteu novamente. O pico de alta até a barra 5 teve duas pausas ao longo do caminho, indicando hesitação. Após o pico, o mercado ficou de lado por cerca de
10 barras e teve muitas pequenas reversões dentro da bandeira de alta, bem como cinco corpos de urso, mostrando novamente que o mercado era muito bilateral, que é a
marca registrada de uma faixa de negociação. A barra 7 foi uma barra de tendência de alta para uma nova alta do dia, mas foi imediatamente seguida por uma barra
interna de urso em vez de mais duas ou três barras de tendência de alta. O mercado tinha vários dojis grandes; dois deles tinham caudas grandes no topo, mostrando que
os traders vendiam agressivamente no fechamento das barras (pressão de venda). Isso mostra que os ursos estavam muito fortes na alta do dia, que é o que geralmente
acontece em uma faixa de negociação. A probabilidade direcional de um movimento equidistante aumentou em favor dos ursos. Nesse caso, as chances de um movimento
de dois pontos para baixo antes de um movimento de dois pontos para cima podem ter sido de 60%. Embora seja impossível saber exatamente, os traders acreditavam que
os shorts tinham vantagem. A maioria dos traders suspeitava neste momento que o dia era um dia de intervalo de negociação e as chances de um movimento abaixo do
meio do intervalo eram boas. Se os traders fechassem em qualquer ponto após a barra 7 e arriscassem cerca de dois a três pontos, eles provavelmente tinham cerca de
60% de chance de o mercado testar abaixo do ponto médio do dia, que era de cinco a oito pontos abaixo, dependendo de onde eles operaram a descoberto.

O meio do dia em um dia de intervalo de negociação é um ímã e geralmente é testado repetidamente durante o dia, inclusive após o rompimento para uma nova alta. Além disso,
como os dias de intervalo de negociação geralmente fecham no meio do intervalo do dia, procure atenuar os testes dos extremos, como nas barras 7, 9, 10 e 12. Os traders estavam
vendendo acima dos máximos do swing, como acima das barras 1, 3, e 5, e eles estavam somando, talvez um ou dois pontos a mais. Se eles adicionassem, muitos traders teriam saído
de algumas ou todas as suas posições quando o mercado retornasse ao preço de entrada original. Esta seria uma negociação de equilíbrio, mas eles teriam lucro em suas entradas
mais altas. Se o mercado seguisse seu caminho imediatamente, eles escalpelariam a maioria ou todas as suas posições porque nos dias de intervalo de negociação é melhor fazer o
escalpelamento, a menos que você esteja vendendo no topo ou no fundo do dia, onde você pode oscilar parte de sua posição para um teste do meio do dia. o dia ou mesmo um teste
do extremo oposto. Os touros compraram abaixo das barras 6 e 8, e muitos estavam dispostos a escalar abaixo.

Em geral, fazer o oposto do que você faria em um dia de tendência é eficaz, especialmente se você puder escalar. Uma vez que os traders acreditam que o dia é um dia de intervalo de negociação,
eles farão negociações com base nessa crença. Em vez de procurar comprar um alto 1 ou alto 2 perto do máximo, é melhor vender acima dessas barras de sinal. Em vez de procurar um baixo 1 ou
baixo 2 perto do fundo do intervalo, é melhor comprar abaixo dessas barras. Os comerciantes entram em ordens de limite e de mercado. Alguns olham para um gráfico de período de tempo menor,
esperam por uma barra de reversão e, em seguida, entram em paradas na reversão. Os comerciantes estarão escalpelando o dia todo, esperando que quase cada movimento não vá muito longe
antes de reverter novamente. Eles vão vender abaixo da alta das barras anteriores e adicionar mais alto, e eles comprarão abaixo da baixa das barras anteriores e adicionarão mais baixo. Eles
também irão desbotar grandes barras de tendência perto da parte superior e inferior da faixa de desenvolvimento. Os touros viram a grande barra de tendência de alta que formou duas barras
antes da barra 1 como uma breve oportunidade de obter lucros a um preço alto. Os ursos também duvidaram que haveria compras subsequentes e vendidas a descoberto. Tanto os touros quanto os
ursos venderam no fechamento da grande barra de tendência de alta, acima de sua alta, no fechamento das duas barras de baixa que se seguiram e abaixo da baixa das barras de baixa.

Uma vez que o mercado formou uma grande barra de tendência de baixa antes da barra 2 que testou abaixo da baixa do dia e perto da baixa de ontem, tanto os touros quanto os ursos
começaram a comprar. Os ursos estavam recomprando seus shorts, e os touros estavam iniciando novos longos. Ambos compraram no fechamento da barra e abaixo de sua baixa. A barra 2 tinha
uma cauda grande na parte inferior, mostrando que os traders estavam ansiosos para comprar. A próxima barra teve um fechamento de alta, e eles compraram esse fechamento e acima de sua alta.
Os comerciantes venderam no fechamento da quebra da barra 7 para uma nova alta, mesmo que fosse uma barra de tendência de alta. Eles estavam confiantes de que o dia era um dia de intervalo
de negociação, então eles esperaram para vender até que o mercado fosse acima da máxima de abertura. Como o mercado estava subindo, eles acreditavam que uma nova alta do dia era provável,
e como eles achavam que o mercado subiria um pouco mais, não fazia sentido para eles venderem quando poderiam fazê-lo a um preço ainda melhor alguns minutos depois. Essa ausência dos
vendedores mais fortes criou um vácuo que sugou o mercado rapidamente. Como eles estavam confiantes de que a nova alta falharia, eles ficaram muito felizes em vender no fechamento de uma
forte barra de tendência de alta. Os touros estavam vendendo seus longos para obter lucros, e os ursos estavam vendendo para iniciar novos shorts. Ambos queriam vender quando o mercado
estivesse no auge, pois acreditavam que deveria cair. Os comerciantes venderam no fechamento do urso dentro da barra que seguiu a barra 7 e abaixo de sua baixa. A próxima barra era uma
pequena barra doji, que era uma configuração de compra de alta 1 fraca, e muitos traders venderam acima de sua alta, esperando que ela falhasse. Eles também venderam abaixo da mínima da
barra de entrada de alta 1, já que era então uma alta de uma barra mais baixa. Duas barras depois, eles viram a barra de sinal doji para a configuração de compra de 2 altos como um sinal fraco e
venderam acima de sua alta. Uma vez que a barra de entrada de alta 2 fechou perto de sua baixa, eles venderam abaixo de sua baixa, já que este era um sinal de venda de alta 2 com falha.

A forte barra de tendência de alta era uma barra de entrada alta de 4, mas também era uma grande barra de tendência de alta perto da alta de um dia de intervalo de negociação. Os cambistas de touro
venderam seus longos, e os ursos fecharam no fechamento da barra e abaixo da barra 9 reversão de alta de duas barras (isso fez com que o movimento para baixo para a barra 8 fosse uma bandeira final).

Uma vez que o mercado caiu para o meio do intervalo, e especialmente depois que quebrou abaixo da barra 6, os touros pensaram que a fuga falharia.
A maioria das fugas falha em geral, e isso é especialmente verdadeiro em dias de intervalo de negociação e no meio do dia e no meio do intervalo. Os comerciantes
começaram a comprar os fechamentos de urso e os impulsos abaixo das mínimas das barras anteriores. Na barra 11, o consenso era claro e o mercado criou uma barra de
reversão de alta, significando urgência para o lado positivo. Não havia mais ninguém disposto a vender lá embaixo, então o mercado teve que subir para encontrar um
preço que os ursos mais uma vez acreditavam oferecer valor para vender a descoberto. Esse preço é onde eles fecharam agressivamente no início do dia, e sua venda
renovada criou o topo duplo na barra 12.
A barra 12 tinha um corpo de alta, que é uma barra de sinal ruim para uma negociação de reversão, mas em uma faixa de negociação (ou no final de uma alta de baixa em uma tendência de baixa), as barras de
sinal geralmente não são fortes, mas ainda são aceitáveis. Pelo menos tinha uma cauda no topo, um pequeno corpo de touro e um fechamento no meio.

Figura PIV.3 Swing Trades em Faixas de Negociação

DentroFigura PIV.3 , existem duas faixas de negociação em que os comerciantes poderiam ter oscilado parte de sua posição para uma possível quebra em uma tendência. Na faixa superior, os
comerciantes poderiam ter vendido abaixo da baixa da barra 3, que era a barra de sinal para a reversão da cunha da alta de ontem. Como o movimento para baixo para a barra 4 quebrou abaixo da
linha de tendência de alta, o mercado pode formar uma alta mais baixa e, em seguida, uma reversão para uma tendência de baixa. Isso permitiu que os traders fechassem novamente abaixo do
mínimo da barra 5, bem antes do rompimento abaixo do fundo da faixa de negociação.
O mercado então formou uma faixa de negociação mais baixa. O rali da barra 11 para o topo do intervalo quebrou a linha de tendência de baixa, então os comerciantes devem estar procurando
por uma baixa mais baixa ou mais alta e, em seguida, uma possível reversão de tendência. O mercado formou uma bandeira de touro de cunha na barra 14 mais baixa, e a barra 14 era uma barra de
reversão de alta forte. Isso permitiu que os touros comprassem várias barras antes que a fuga realmente ocorresse. Havia configurações longas de recuo de alta de 1 nas barras 16 e 17.

Em geral, quanto mais forte a tendência, mais importante é a barra de sinal para uma negociação de reversão. As barras de sinal da faixa de negociação geralmente não são perfeitas.
Configurações curtas aceitáveis podem ter barras de sinal com corpos de touro. Da mesma forma, configurações longas aceitáveis podem ter barras de sinal com corpos de urso. Exemplos
incluem as barras 3, 5 e 7, a barra após a barra 11 e a barra 18.
Traders experientes viram a quebra para a barra 6 como uma provável evolução de um dia de intervalo de negociação para um dia de intervalo de negociação
de tendência. Os touros agressivos compraram o fechamento da barra 8, já que era uma grande barra de tendência de baixa na área de um movimento medido
para baixo no que eles pensavam ser provavelmente uma faixa de negociação mais baixa em desenvolvimento. Outros touros comprados na barra 8 caíram
abaixo do mínimo da barra 6, e outros compraram em um número fixo de ticks abaixo da barra 6. Alguns compraram em um ponto abaixo e tentaram comprar
mais em dois, três ou até quatro pontos abaixo. Alguns pensaram que a fuga poderia ser uma fuga com falha de cinco ticks e usaram isso como razão para
comprar quatro ticks abaixo. Alguns traders venderam a quebra abaixo da barra 6 e reverteram para longo na meta de lucro do scalper, um ponto abaixo do
preço de entrada. Outros compraram na barra 8 quando ela caiu na linha do canal de tendência (não mostrada) criada pela baixa de ontem e pela barra 6, ou
depois que o mercado saltou alguns ticks para cima da baixa da barra 8 depois de cair abaixo da linha do canal de tendência. Como esses touros acreditavam
que o mercado estava evoluindo para um dia de negociação de tendência e estava formando a faixa de negociação mais baixa, eles estavam no modo de
escalpelamento, como a maioria dos comerciantes está quando o mercado está em uma faixa de negociação. As oscilações de hoje foram relativamente grandes,
então muitos touros estavam escalando por três ou quatro pontos em vez de apenas um ou dois. Eles precisavam ser recompensados adequadamente por
fazer negócios relativamente arriscados (de menor probabilidade), onde o risco era grande (os touros que estavam escalando provavelmente estavam arriscando
de quatro a seis pontos). Como os traders experientes acreditavam que o mercado estava em uma faixa de negociação,

Figura PIV.4 Terço Médio da Cordilheira e do Dia

Quando o dia não é um dia de tendência clara, os comerciantes devem ter muito cuidado durante o terço médio do dia, quando o mercado está em torno do terço médio do dia.
intervalo do dia. DentroFigura PIV.4 , há muitas barras sobrepostas, pequenos dojis e pequenas fugas com falha, dificultando a leitura da ação do preço. Este é
um tipo de faixa de negociação apertada e é discutido mais no Capítulo 22. Com experiência, um trader pode ser bem-sucedido negociando nessas
circunstâncias, mas a grande maioria dos traders provavelmente devolveria a maior parte ou todo o lucro que eles fizeram nas primeiras horas. O objetivo é
ganhar dinheiro e, às vezes, sua conta é muito melhor atendida por não fazer negócios e, em vez disso, esperar por configurações fortes. No gráfico, a ação
lateral durou até as 11h45 PST, que é relativamente tarde no dia. Os parâmetros de tempo são apenas diretrizes. O fator primordial é a ação do preço e, nos dias
de intervalo de negociação, os melhores negócios são os desvanecimentos dos altos e baixos do dia, mas isso exige paciência.

Figura PIV.5 Pico para cima e depois para baixo geralmente leva a um intervalo de negociação

Sempre que o mercado tem um pico para cima e depois para baixo, ou vice-versa, ele tende a entrar em uma faixa de negociação, pois os touros e os ursos lutam para criar um acompanhamento em
sua direção. DentroFigura PIV.5 , o gráfico diário da Eli Lilly (LLY) mostra um movimento acentuado para cima que terminou na barra 2 e foi seguido por um movimento acentuado para baixo. Não
havia um padrão de compra claro; em vez disso, houve uma baixa entrada de recuo de 2 rompimentos na barra 4. As barras 6 e 7 eram barras de sinal curtas seguindo breves quebras de linha de
tendência de baixa (barra 6 era uma primeira barra de diferença média móvel). A baixa da barra 8 deste pico e tendência de baixa do canal não foi bem um movimento medido e foi seguido por um
teste do início da barra 4 do canal de baixa.
Um movimento acentuado para cima e depois para baixo, como o movimento para cima e para a barra 2 e depois para baixo, é uma reversão climática e uma reversão de duas barras em algum
gráfico de prazo mais alto. É uma única barra de reversão em um gráfico de período de tempo ainda maior. A barra 8 era um clímax de venda e uma reversão de duas barras, e o movimento seria
uma única barra de reversão em algum gráfico de prazo mais alto. Foi seguido por uma faixa de negociação, que se transformou em um canal de alta.

Figura PIV.6 Pullbacks podem crescer em faixas de negociação

Tendências fortes são seguidas por retrocessos que podem crescer em faixas de negociação e, às vezes, reversões, conforme mostrado emFigura PIV.6 . Aqui, o gráfico diário da ViroPharma Inc.
(VPHM) teve uma forte tendência de alta seguida por uma forte tendência de baixa, e todo o gráfico evoluiu para uma grande faixa de negociação. Um grande movimento para cima seguido por um
grande movimento para baixo é um clímax de compra e geralmente é seguido por uma faixa de negociação à medida que os touros e os ursos continuam a negociar, ambos tentando gerar
acompanhamento em sua direção.
Em algum momento após o fundo da barra 1, os comerciantes de impulso controlaram o mercado e o levaram muito mais alto do que os fundamentos justificavam.
Houve então um movimento acentuado para baixo para a barra 9, onde havia um padrão de três impulsos (uma variante de cunha) que resultou no pico e canal até a barra
13, criando efetivamente uma grande faixa de negociação. A barra 13 foi um overshoot da linha do canal de tendência e a tentativa de rompimento acima do canal falhou.
As tendências de pico e alta do canal, não importa o quão forte elas apareçam, geralmente são seguidas por um teste do início do canal, que foi a barra 12 baixa.

A barra 10 foi uma segunda chance mais baixa de recuo de fuga para ficar comprada.
Depois que muitos jogadores de impulso despejaram seus longos no rali da quebra da linha de tendência da barra 4, os touros conseguiram levar o mercado a uma nova
alta na barra 5, mas essa área encontrou vendedores agressivos que foram capazes de quebrar a principal tendência de alta linha à medida que empurravam o mercado
para baixo para a barra 6 baixa, configurando uma grande reversão para baixo da barra 7 teste de alta mais baixa da barra 5 de tendência alta. A reversão para baixo veio
das três subidas para a barra 7. Neste ponto, os jogadores do momento estavam fora e procurando por outra ação. O rali até a barra 7 teve várias oscilações, indicando
negociação bilateral e, portanto, menos impulso do que nas altas anteriores e na venda até a barra 6. Tornou-se o recuo que levou ao canal de baixa que seguiu o pico para
baixo para barra 6.
O mercado continuou a vender até que os comerciantes de valor pensaram que os fundamentos eram fortes o suficiente para tornar a ação uma barganha em torno da barra 9. A
barra 9 também foi uma compra de três push-down. Também poderia estar perto de algum nível de retração de Fibonacci, mas isso é irrelevante. Você pode apenas olhar e
veja que o recuo foi profundo, mas não tão profundo que a força do rali da barra 1 foi totalmente apagada. Os touros ainda tinham força suficiente para recuperar as ações,
especialmente porque os traders de valor estavam de volta ao jogo. Eles sentiram que a ação estava barata com base nos fundamentos e sua intenção era continuar comprando à
medida que a ação continuasse caindo (a menos que caísse muito).
A perna final em uma faixa de negociação em um mercado de alta geralmente é um canal de baixa, como foi aqui. Alguns traders viram todo o movimento da barra 3 para a barra 9
como uma bandeira de touro de cunha, que é um canal de baixa. Outros viram o canal de urso como começando na barra 5, barra 7, ou após o grande pico de urso que seguiu a barra
8. Esse pico de urso levou a três empurrões para baixo e um canal de urso em cunha. Os traders compraram acima da barra 9 e nas retrações nas barras 10 e 12.

Figura PIV.7 Um intervalo de negociação pode ser uma configuração de reversão

Um intervalo de negociação pode ser uma configuração de reversão, especialmente quando há caudas na parte inferior das barras e reversões de duas barras, que são barras de
reversão em um gráfico de período de tempo mais alto. Como mostrado emFigura PIV.7 , ontem teve um pico de baixa e, em seguida, o restante do dia foi um canal de alta de baixo
momento. Todos os canais de alta são bandeiras de urso, e este estourou para baixo na abertura de hoje. No entanto, o mercado fez três tentativas (barras 8, 9 e 12) para quebrar
abaixo da baixa de ontem e encontrou compradores em vez de vendedores a cada vez. A pequena faixa de negociação da barra 9 à barra 12 levou a uma reversão para cima em vez de
um rompimento para baixo. A falha de baixa 2 na barra 12 foi a configuração para a forte tendência de alta de hoje.
Embora um trader só precise olhar para um gráfico para negociar com sucesso, geralmente é útil estar ciente do quadro geral. O mercado esteve em uma grande faixa de
negociação por quatro dias, conforme mostrado na inserção do gráfico de 15 minutos. A numeração é a mesma, mas o gráfico de 15 minutos começou antes e terminou depois do
gráfico de 5 minutos e tem alguns números adicionais. Como havia uma tendência de alta antes da formação do intervalo de negociação de quatro dias, os comerciantes estavam
procurando uma fuga de alta. A perna final de uma faixa de negociação em um mercado de alta geralmente é um canal de baixa, que é a última tentativa dos ursos de reverter o
mercado para baixo. A maioria dos padrões de reversão são faixas de negociação, mas a maioria falha, como este. Havia várias opções possíveis para o início do canal (barras 6, 7 e 8), e
diferentes traders viram cada uma delas como a mais importante. No entanto, todos concordaram que as barras 10 e 12 eram configurações de compra razoáveis. A barra 10 foi uma
segunda tentativa de reverter após quebrar abaixo da mínima de ontem, e a barra 12 foi uma retração da barra 11 acima da linha de tendência de baixa, bem como uma baixa mais
alta. As fortes barras de tendência de alta foram sinais de pressão de compra, o que é sempre bom ver quando se procura comprar.

Discussão mais profunda deste gráfico

Como mostrado emFigura PIV.7 , o canal de alta de ontem da barra 5 para a barra 6 quebrou a linha de tendência de baixa, e a baixa mais baixa de hoje foi, portanto, uma possível reversão de tendência.

A bandeira de urso de ontem tornou-se a bandeira final na tendência de baixa (mas a tendência de baixa estava em uma grande faixa de negociação de quatro dias em um mercado de alta). Sempre que
houver uma bandeira de urso relativamente horizontal, ou uma inclinada que esteja em um canal apertado, haverá uma atração magnética no mercado, e isso geralmente impede que as fugas cheguem
muito longe. A faixa de negociação apertada é uma área de conforto para touros e ursos, e ambos veem o nível de preço como uma área de valor. Os comerciantes estavam cientes disso e procuravam
sinais de uma reversão após o rompimento. A falha de baixa 2 na barra 12 também foi uma configuração de compra de recuo de fundo duplo. Outros traders viram isso como um fundo triplo ou uma
reversão triangular. A maioria dos padrões de reversão tem múltiplas interpretações, e diferentes traders preferem descrevê-los em sua própria maneira particular. Não importa como você o chama,

Figura PIV.8 Compre o Climax, depois negocie o intervalo

O relatório do FOMC foi divulgado às 11h15 PST, e o Emini de 5 minutos formou um grande touro fora da barra na barra 1 emFigura PIV.8 , mas sua alta nunca foi ultrapassada. Ele foi
seguido por uma grande barra de tendência de baixa, configurando um clímax de compra, que geralmente é seguido por uma faixa de negociação. O intervalo de negociação pode ser
tão curto quanto uma única barra ou pode durar dezenas de barras. Não demorou muito para os ursos dominarem os touros e criarem um pico de urso de quatro barras. Embora os
relatórios possam ser voláteis, a ação do preço é confiável; então não se deixe levar pela emoção, e apenas procure por entradas sensatas.
A barra 5 iniciou uma faixa de negociação que tinha grandes reversões de duas barras e dojis altos. Sempre que uma faixa de negociação se forma com várias grandes
reversões em um extremo do dia, geralmente é melhor procurar uma entrada de reversão do que uma configuração com tendência. As barras e caudas grandes e
sobrepostas indicam negociação bilateral e, quando há negociação bilateral forte, não é prudente comprar na alta do dia ou vender na baixa. A faixa de negociação
apertada que começou na barra 5 era composta por barras grandes, barras com caudas na parte inferior e reversões de duas barras, todas indicando que os touros
estavam dispostos a se tornarem agressivos. Esta era uma área de forte negociação bilateral e, portanto, uma área onde tanto os touros quanto os ursos sentiam que havia
valor. Portanto, se o preço caiu em uma quebra de baixa, os compradores veriam os preços mais baixos como um valor ainda melhor e comprariam agressivamente. Os
ursos viram valor no intervalo e estavam menos dispostos a vender abaixo dele. A relativa ausência de ursos e o aumento das compras dos touros geralmente fazem com
que as fugas falhem; o mercado geralmente volta para a área magnética e, às vezes, o mercado inverte.
Todos os picos também são fugas e clímax. O pico de urso de quatro barras que começou com a barra 3 tinha corpos encolhendo, indicando diminuição do momento. O clímax de
venda foi seguido por uma pausa de uma barra e, em seguida, outra grande barra de tendência de baixa na barra 4, que criou clímax de venda consecutivos. Quando os vendedores
emocionais venderam duas vezes em um curto período de tempo, geralmente há muito poucos comerciantes que estão dispostos a vender a preços baixos, e um fundo geralmente
está próximo. Houve um terceiro clímax de venda no fechamento e, em seguida, um rali na abertura no dia seguinte.

Discussão mais profunda deste gráfico

Barra 2 emFigura PIV.8 era uma barra de entrada longa alta de 2, mas havia um problema com essa configuração. Sempre que há três ou mais barras que se sobrepõem quase completamente e estão logo acima da média
móvel e há um sinal de compra onde a entrada estaria perto do topo dessa faixa de negociação, as chances favorecem que seja uma armadilha de urso. Se você fez qualquer negociação, fazia mais sentido vender acima da
máxima da barra anterior, porque essa era uma faixa de negociação pequena e apertada, e a maioria das quebras de faixa de negociação falhava. Sim, era um 2 alto, mas que nunca deveria ser comprado.

A barra 3 foi uma alta falhada 2, então havia touros presos na alta do dia. Foi também uma forte barra de tendência de baixa, configurando uma boa entrada curta. Como o mercado estava em uma faixa de negociação
neste momento, esses dois pequenos impulsos fizeram da barra 3 uma configuração curta baixa de 2. Como estava perto do pico do dia, era um bom lugar para procurar shorts. Finalmente, foi uma bandeira de urso de
topo duplo após uma grande barra de tendência de baixa e uma reversão climática.

A barra 6 foi uma configuração curta de 1 baixo, mas seguiu clímax de venda consecutivos, e o risco de que o mercado formasse uma correção de duas pernas de lado para cima era significativo. As probabilidades
favoreciam uma baixa mais alta e uma segunda perna corretiva, mas as barras eram grandes o suficiente para dar espaço para um couro cabeludo curto, apesar da provável baixa mais alta.

A barra 7 foi a primeira barra de uma reversão de duas barras, e era melhor comprar acima da barra mais alta e não simplesmente acima da barra de alta. Este foi um exemplo de como os touros ansiosos ficam presos.
Como o mercado neste momento tinha várias barras laterais grandes, estava em uma faixa de negociação e era melhor procurar shorts perto do topo da faixa e não comprar. Comprar na baixa, vender na alta é a melhor
maneira de negociar faixas de negociação.

A barra 8 prendeu os touros em uma alta 2 longa ruim, e eles sairiam na 2 baixa abaixo da barra 8. A barra de sinal era pequena o suficiente para que houvesse espaço para um escalpo curto, mas depois de um par de
reversões de duas barras e com uma barra de sinal doji, este era um short arriscado.

A barra 10 foi outra armadilha para touros que foi comprada por touros fracos no topo de um grande e tentador doji. Novamente, os ursos inteligentes teriam procurado uma pequena barra de configuração para uma
entrada curta porque os touros teriam sido forçados a vender e não haveria mais compradores, fazendo com que o mercado atingisse rapidamente a meta de lucro do couro cabeludo curto. Como esta foi a terceira flexão,
deveria ser esperado que funcionasse como um top de cunha, e foi seguido por uma perna de urso no final. Como essa era uma faixa de negociação, não havia nada para reverter os padrões de reversão, e comprar acima
das barras altas perto do topo da faixa provavelmente resultaria em touros presos. Os ursos inteligentes ainda estavam vendendo acima da máxima da barra anterior e abaixo das mínimas das pequenas barras perto do
topo da faixa.

Essa faixa de negociação tornou-se uma bandeira final que reverteu na abertura do dia seguinte com uma entrada alta de 2 na terceira barra do dia. Na verdade, você pode visualizar o dia inteiro até o relatório como um
sinalizador final. O mercado quebrou para o lado positivo pouco antes do relatório e, em seguida, vendeu na barra 1 do relatório, e mais uma vez tentou sair do intervalo de negociação para o lado positivo. Quando o
mercado tenta algo duas vezes e falha nas duas vezes, geralmente tenta o oposto. Isso fez com que um rompimento negativo fosse provável após o clímax de compra da barra 1.

As grandes barras de tendência de baixa que seguiram a barra 10 criaram o terceiro clímax de venda consecutivo, que tinha uma alta probabilidade de ser seguido por pelo menos um rali de duas pernas,
mas às vezes há apenas uma correção lateral de duas pernas.

Figura PIV.9 Intervalos de negociação que levam a reversões

Às vezes, um intervalo de negociação pode levar a uma reversão de tendência em vez de uma continuação, como aconteceu quatro vezes no gráfico mensal do SPY mostrado emFigura
PIV.9 . Padrões de reversão são discutidos mais detalhadamente no livro 3. O objetivo deste gráfico é demonstrar que as faixas de negociação podem ser padrões de reversão.

As barras 4, 6 e 8 ou 9 foram três pushes para baixo, e a configuração curta de baixo 2 que formou duas barras após a barra 9 levou a uma baixa mais alta em vez de uma nova
baixa. As barras 4, 6 e 8 eram todas grandes barras de tendência de baixa e, portanto, formaram três clímax de venda consecutivos. Isso significa que em todas as três barras, os
comerciantes estavam vendendo agressivamente a qualquer preço, em vez de recuar. Estes eram comerciantes que estavam desesperados para vender. Embora fossem em sua
maioria longos que finalmente estavam desistindo, alguns deles estavam atrasados e fracos, que haviam decidido que não haveria retrocessos significativos. Eles ficaram chateados
por terem perdido tanto da tendência de baixa, e estavam determinados a não perder mais, então fecharam a descoberto no mercado e em pequenos recuos. Uma vez que esses ursos
emocionais caíram e os touros emocionais desistiram e venderam, havia muito poucos comerciantes que estavam dispostos a vender no fundo da tendência de baixa. Após três clímax
de venda, os traders teriam vendido apenas se houvesse uma alta significativa que tivesse uma boa configuração curta. Eles conseguiram o rali, mas não conseguiram uma
configuração curta até que a subida durou tanto tempo que se tornou uma nova tendência de alta que durou cinco anos.
A barra 8 e a barra depois dela tinham caudas grandes em seus pontos baixos. A barra 9 era uma barra de reversão de alta que era a segunda barra de uma reversão de duas barras, que era uma barra de reversão com uma cauda na parte inferior em um gráfico de período de

tempo mais alto. A barra 10 e a barra anterior também tinham caudas proeminentes em seus pontos baixos. Isso significava que os touros estavam comprando no fechamento de todas essas barras e estavam sobrecarregando os ursos nesse nível de preço. Os touros pensaram que

esta área era um grande valor para longos, e os ursos pensaram que era muito baixo para vender agressivamente. Alguns traders viram as barras 8, 9 e 10 como um fundo triplo, e outros o viram como um fundo de cabeça e ombros. Outros pensaram que as barras 8 e 9 formavam um

fundo duplo e a barra 10 era um teste bem-sucedido da baixa, e alguns viram o movimento acima da barra 9 como um rompimento e, em seguida, o movimento para baixo para a barra 10 como um recuo de rompimento mais baixo. Não importa quais palavras você usa para descrever

o que está acontecendo, desde que você veja que o mercado está lhe dizendo que os touros estão assumindo o controle. Após três clímax de venda e uma tendência de baixa tão longa, as probabilidades favoreceram pelo menos um recuo de duas pernas para a média móvel e

possivelmente para o início dos canais nas barras 5 e 7. Todo o movimento para baixo da barra 2 foi em um canal , e um canal de urso é uma bandeira de touro. Os canais geralmente revertem após a terceira queda, então os traders inteligentes sabiam que essa faixa de negociação da

barra 8 à barra 10 poderia ter sido uma reversão em vez de uma bandeira de urso. Após três clímax de venda e uma tendência de baixa tão longa, as probabilidades favoreceram pelo menos um recuo de duas pernas para a média móvel e possivelmente para o início dos canais nas

barras 5 e 7. Todo o movimento para baixo da barra 2 foi em um canal , e um canal de urso é uma bandeira de touro. Os canais geralmente revertem após a terceira queda, então os traders inteligentes sabiam que essa faixa de negociação da barra 8 à barra 10 poderia ter sido uma

reversão em vez de uma bandeira de urso. Após três clímax de venda e uma tendência de baixa tão longa, as probabilidades favoreceram pelo menos um recuo de duas pernas para a média móvel e possivelmente para o início dos canais nas barras 5 e 7. Todo o movimento para baixo

da barra 2 foi em um canal , e um canal de urso é uma bandeira de touro. Os canais geralmente revertem após a terceira queda, então os traders inteligentes sabiam que essa faixa de negociação da barra 8 à barra 10 poderia ter sido uma reversão em vez de uma bandeira de urso.

A subida da barra 20 e a descida para a barra 22 constituíram um clímax de compra, apesar do fechamento de alta da barra 22. Uma vez que o mercado reverteu do topo duplo na
barra 23, os ursos esperavam que a barra 23 fosse uma alta mais alta recuo após o pico de baixa para a barra 22, e eles continuaram vendendo enquanto tentavam criar um canal ou
pico para baixo. Os touros continuaram comprando e esperavam uma faixa de negociação e depois outra perna para cima. O pico de baixa da barra 24 foi convincente o suficiente para
que a maioria dos traders pensasse que preços mais baixos eram mais prováveis do que preços mais altos nas próximas barras.
Os touros tentaram novamente criar um fundo nas barras 24, 25 e 27, mas isso foi logo após uma reversão para baixo de um pico e topo do canal, que provavelmente teria duas
pernas para baixo e testaria a barra 12 inferior do canal. Além disso, a barra 24 foi o pico que transformou o mercado em um provável balanço de baixa. Era provável que houvesse um
acompanhamento na forma de algum tipo de canal de baixa porque a quebra da barra 24 abaixo do decote da barra 22 do topo duplo era muito forte. A barra 25 era relativamente
pequena em comparação com as barras para baixo e tinha um corpo de urso. Houve outro pico até a barra 27, o que tornou o impulso descendente muito forte para comprar acima da
barra 27, especialmente porque a barra 27 era apenas uma pequena barra doji e não uma barra forte de reversão de alta. Com a queda sendo tão forte, os compradores não estariam
dispostos a comprar acima de uma baixa mais baixa, mas eles poderiam estar dispostos a comprar acima de uma forte baixa mais alta se uma tivesse se formado. Os compradores
desistiram duas barras depois, e o mercado entrou em colapso nos clímax de venda até a barra 29 e a barra 31.

A barra antes da barra 29 e as barras 29 e 31 tinham caudas grandes na parte inferior, novamente mostrando que os compradores estavam comprando agressivamente
no fechamento de cada barra. Este foi um pequeno padrão de três push-down (isso ficou claro no gráfico diário), e o pico para baixo da barra 30 foi um clímax de venda
após um grande clímax de venda até a barra 29. Clímax de venda consecutivos geralmente levam a um recuo, pelo menos para a média móvel, durando pelo menos 10
barras e tendo pelo menos duas pernas, e às vezes podem levar a uma reversão de tendência. Essa compra estava chegando logo abaixo do nível de preço em que os
touros compravam agressivamente na parte inferior das barras 8, 9 e 10. O mercado estava tentando reverter a quebra abaixo desse balanço baixo, o que é algo comum na
negociação gamas. Na verdade, todo o gráfico era uma grande faixa de negociação, apesar das várias tendências fortes que duraram até cinco anos. Como a maioria das
tentativas de fuga falham, a compra deveria ser esperada quando o mercado caiu abaixo da barra 9, baixa.

Discussão mais profunda deste gráfico

Como mostrado emFigura PIV.9 , os comerciantes começaram a mudar para sempre em curto, pois o mercado caiu abaixo das barras 1, 2, 3 de cabeça e ombros. Alguns começaram a vender abaixo da
barra de tendência de baixa da barra 3 e a reversão de duas barras que formaram a alta mais baixa. Outros fecharam a descoberto por uma variedade de razões à medida que o pico descia para a barra 4.
Embora a barra 5 fosse uma barra de reversão de alta e uma quebra acima de uma reversão de duas barras, foi a primeira tentativa de romper acima do canal de baixa apertado para baixo de barra 3 e,
portanto, provavelmente falharia. Os touros precisavam de mais força na forma de várias barras de tendência de alta antes de se tornarem agressivos. Os ursos viram a barra 5 como um micro canal
baixo 1 curto e esperavam um movimento para baixo medido. O fundo nas barras 8, 9 e 10 estava logo abaixo de um movimento medido para baixo desde a abertura da barra 3 no início do pico até o
fechamento da barra 4, a barra de tendência de baixa final no pico.
A barra 10 foi uma configuração de compra de retração de fundo duplo.

No rali para a barra 11, o comércio sempre ativo virou para comprar mais e mais traders à medida que o rali avançava. No momento em que o mercado parou na barra 12, quase todos estavam
convencidos de que o impulso de alta era tão forte que era provável uma alta. Uma vez que o comércio sempre ativo vira, os comerciantes devem tentar entrar no mercado. Se não houver retração,
compre pelo menos uma posição pequena e use um stop amplo, como abaixo da parte inferior do pico. Era isso que as instituições estavam fazendo. Eles estavam comprando em pedaços até o fim
porque não tinham certeza de quando uma retração viria, mas tinham certeza de que os preços seriam mais altos no curto prazo e queriam ter certeza de lucrar com o forte
tendência. Se eles tivessem esperado por um recuo, isso poderia ter ocorrido depois de muitas outras barras de tendência de alta, e a entrada nesse recuo poderia ter sido bem acima de onde os preços estavam no
momento.

Como regra geral, assim que os traders decidirem que há uma tendência de alta em andamento, eles devem comprar pelo menos uma pequena posição no mercado ou em um pequeno recuo dentro da
barra ou um recuo em um gráfico de prazo mais baixo, porque o probabilidade direcional de um movimento equidistante é provavelmente de pelo menos 60 por cento. Por exemplo, se eles acreditassem
que o comércio sempre ativo virasse longo naquela segunda barra de tendência de alta após a barra 10, eles deveriam ter assumido que havia pelo menos 60% de chance de o mercado subir para um
movimento medido. Os comerciantes mediram a altura da barra 9 inferior até a barra 11 superior do pico de alta e adicionaram isso ao topo do pico da barra 11. Os traders do SPY também mediram
desde a abertura da primeira barra do pico (a barra após a barra 10) até o fechamento da segunda barra do pico. Se os traders do SPY comprassem no fechamento dessa segunda barra de tendência de
alta, eles teriam colocado suas paradas abaixo da mínima da primeira barra de tendência de alta (uma barra antes), e seu risco teria sido de cerca de 12 pontos. À medida que o pico continuou a crescer, o
alvo de movimento medido continuou a crescer, mas o risco teria sido fixado em 12 pontos e, em algum momento, eles poderiam ter movido suas paradas para o ponto de equilíbrio. Se eles mantivessem
até o mercado reverter para baixo na barra 17, eles teriam feito cerca de 50 pontos com um risco inicial de 12 pontos e um risco de equilíbrio após as primeiras barras após sua entrada. À medida que a
tendência progredia para novos máximos, eles poderiam ter seguido suas paradas abaixo do mínimo mais recente. Por exemplo, depois que o mercado subiu acima da barra 11, suas paradas teriam
ficado abaixo da barra 12,
Depois que o pico cresceu por mais duas ou três barras, os traders poderiam ter obtido algum lucro, movido suas paradas para o ponto de equilíbrio e assumido que a probabilidade direcional do pico
subir para um movimento medido igual à sua altura era de cerca de 60% ou mais antes do pico. mercado caiu abaixo da mínima do pico.
O rally até a barra 11 foi um pico de alta, e o canal até a barra 17 teve três empurrões e uma forma de cunha. Este poderia ter sido o fim do canal, mas o mercado
explodiu para cima em vez de para baixo. Normalmente, os rompimentos ascendentes dos canais de alta revertem para baixo antes de cerca de cinco barras, mas
este continuou por cerca de 10 barras. É comum ver o mercado subir para um movimento medido para cima se a quebra de um topo de cunha estiver para cima.
As barras 13, 15 e 17 formavam um topo em cunha, e a barra 23 alta estava logo abaixo do movimento medido da barra 12 baixa para a barra 17 alta. Além disso,
os picos de alta geralmente levam a movimentos medidos com base na abertura ou baixa da primeira barra até o fechamento ou alta da última barra. A barra 23
no topo da perna do touro foi um movimento medido para cima,
A barra 23 era um topo triangular em expansão com barras 19 e 21.

As barras 20, 24 e 27 formavam uma bandeira de touro em cunha, mas era fraca devido ao número e tamanho das barras de tendência de baixa. Quando o mercado quebrou abaixo da barra 27 da parte inferior da cunha,
ele caiu por mais de um movimento medido para baixo.

Todo o rally da barra 10 à barra 23 foi um canal de alta e, portanto, uma bandeira de baixa. Outros traders pensaram que o canal começou na barra 12. Em ambos os casos, os traders acreditavam que o
mercado deveria testar pelo menos a área da barra 12 baixa. As caudas nas barras 24, 25 e 27 mostraram que houve alguma compra, mas o momento de queda foi tão forte que os touros não
conseguiram reverter o mercado. O movimento para baixo da barra 23 para a barra 27 teve muito poucos corpos de touro e eles eram relativamente pequenos, e o movimento estava em um canal de
baixa relativamente apertado. Os touros não teriam comprado o primeiro rompimento acima desse canal de baixa e, em vez disso, teriam esperado por um recuo de rompimento na forma de uma baixa
mais alta, e eles teriam desejado ver várias barras fortes de tendência de alta antes de estarem dispostos a se tornarem agressivos. Compare este fundo com o topo na barra 23. O mercado não se tornou
sempre em queda até a forte e convincente quebra da barra 24, e muitos ursos não teriam vendido até que houvesse uma alta mais baixa. O mercado formou um teste baixo 2 inferior alto da média
móvel na barra 26, e a queda foi dramática.
A barra interna após o clímax de venda da barra 29 foi um bom candidato para uma bandeira final, especialmente porque a fuga foi outro clímax de venda. Este foi outro fator na reversão da barra 31.
 Capítulo 21

Exemplo de como negociar um intervalo de negociação

Quando o mercado está em uma faixa de negociação, os traders devem ser guiados pela máxima “Compre na baixa, venda na alta”. Além disso, pense em seus negócios
como escalpos e não como oscilações. Planeje obter pequenos lucros e não espere uma fuga. Os rallies para o topo geralmente parecem que se tornarão rompimentos
bem-sucedidos em uma tendência de alta, mas 80% deles falham e 80% das fortes vendas até o fundo do intervalo não conseguem entrar em uma tendência de baixa.
Tente manter sua recompensa potencial pelo menos tão grande quanto seu risco, para que sua porcentagem de vitórias não precise ser 70% ou mais. Como o mercado é
bilateral, muitas vezes haverá retrocessos após você entrar e antes de sair, portanto, não faça uma negociação se não estiver disposto a passar por um retrocesso. Se o
mercado estiver subindo de cinco a 10 barras em uma faixa de negociação, geralmente é muito melhor procurar apenas shorts e obter lucros em longs. Se estiver caindo
por um tempo, procure comprar ou obter lucros em vendas a descoberto. Raramente entra em paradas no meio do intervalo, mas às vezes é razoável entrar em ordens de
limite lá.
Entre as melhores configurações de negociação, os iniciantes devem se concentrar em entradas que usam stops para que o mercado vá em sua direção quando eles entrarem:
Comprando um alto 2 perto do fundo do intervalo. Essas são muitas vezes segundas tentativas de reverter o mercado de baixo para cima, como um fundo
duplo.
Vendendo um baixo 2 perto do topo da faixa. Essas são muitas vezes segundas tentativas de reverter o mercado de cima para baixo, como um topo duplo. Comprar na parte
inferior de uma faixa de negociação, especialmente se for uma segunda entrada após uma quebra acima de uma linha de tendência de baixa.
Shorting no topo de uma faixa de negociação, especialmente se for uma segunda entrada após uma quebra abaixo da linha de tendência de alta. Comprar

uma bandeira de touro de cunha perto do fundo.

Vendendo uma bandeira de urso de cunha perto do topo.

Comprar uma barra de reversão de alta ou padrão de reversão como uma bandeira final (discutida no livro 3) após uma quebra abaixo de um balanço baixo na parte inferior do
intervalo.
Vender uma barra de reversão de baixa ou padrão de reversão como uma bandeira final (discutida no livro 3) após um intervalo acima de um balanço alto no topo do
intervalo.
Comprar um breakout pullback após um upside breakout próximo ao fundo do intervalo (por exemplo, se o mercado iniciar e recuar, procure
comprar acima da máxima da barra anterior).
Vendendo um breakout pullback após o downside breakout perto do topo do intervalo (por exemplo, se o mercado começar em baixa e recuar, procure vender
abaixo da mínima da barra anterior).
Entrar usando ordens limitadas requer mais experiência na leitura de gráficos, porque o trader está entrando em um mercado que está indo na direção oposta à
negociação. Alguns traders negociam posições menores e escalam se o mercado continuar contra eles; mas apenas comerciantes experientes e bem-sucedidos devem
tentar isso. Aqui estão alguns exemplos de configurações de negociação de limite ou ordem de mercado:
Comprar um pico de urso no mercado ou em uma ordem de limite no mínimo ou abaixo do mínimo do balanço anterior na parte inferior do intervalo (entrar em picos
requer uma parada mais ampla e o pico acontece rapidamente, então essa combinação é difícil para muitos traders ).
Vender um pico de alta no mercado ou em uma ordem de limite igual ou superior à máxima da alta anterior no topo do intervalo (entrar em picos requer uma
parada mais ampla e o pico acontece rapidamente, portanto, essa combinação é difícil para muitos traders ).
Comprar no fechamento ou abaixo do mínimo de uma grande barra de tendência de baixa perto do fundo do intervalo, uma vez que geralmente é um clímax de venda exaustivo e o
fim da venda em uma faixa de negociação.
Vendendo no fechamento ou acima da alta de uma grande barra de tendência de alta perto do topo do intervalo, pois geralmente é um clímax de compra exaustivo e o final do rali em
uma faixa de negociação.
Comprar em ou abaixo de uma barra de sinal fraco baixa de 1 ou 2 em uma ordem de limite na parte inferior de uma faixa de negociação.

Shorting em ou acima de uma barra de sinal fraco alta de 1 ou 2 em uma ordem de limite no topo de uma faixa de negociação. A compra de

um urso fecha no início de uma forte oscilação de alta.

Vender um touro fecha no início de uma forte oscilação de baixa.

Figura 21.1 Desvanecimento extremos para couro cabeludo em intervalos de negociação

Existem muitas maneiras de negociar um dia de intervalo de negociação como o de QQQ mostrado emFigura 21.1 , mas, em geral, os traders devem procurar desvanecer o
extremos e apenas couro cabeludo. Embora existam muitos sinais, os traders não devem se preocupar em pegar todos eles ou mesmo a maioria deles. Tudo o que um trader precisa é
de algumas boas configurações por dia para começar a se tornar lucrativo.
Tenho um amigo que negocia há muitas décadas e que se sai muito bem em dias como este. Eu o vi negociar o Emini em tempo real, e ele levaria cerca de 15 scalps
lucrativos de um ponto em um dia como este, todos baseados em fades. Por exemplo, na área da barra 10 à barra 18, ele tentaria comprar com ordens limitadas abaixo de
tudo, como quando o mercado caiu abaixo da barra 10, como a barra 13 foi abaixo da barra de urso antes dela, e a barra 15 caiu abaixo da barra bar antes dele, e ele teria
adicionado quando caísse abaixo da barra 13. Ele teria comprado mais quando o mercado caísse abaixo da barra 15, e ele teria tentado comprar se o mercado caísse abaixo
da barra 12. É importante lembrar que ele é um trader muito experiente e tem a capacidade de identificar negócios com 70 a 80% de chance de sucesso. Muito poucos
comerciantes têm essa capacidade, é por isso que os iniciantes não devem escalpelar por um ponto enquanto arriscam cerca de dois pontos. No mínimo, eles devem fazer
negociações de intervalo de negociação apenas onde acreditarem que a probabilidade de sucesso de um movimento equidistante é de pelo menos 60%. Como eles teriam
que arriscar cerca de dois pontos neste gráfico, eles devem negociar apenas se estiverem mantendo pelo menos um lucro de dois pontos. Isso significa que eles devem
procurar comprar perto do fundo do intervalo e vender curto perto do topo.
Se os traders compraram perto do fundo do intervalo, eles devem procurar obter lucros perto do topo do intervalo. Eles também devem procurar
iniciar shorts perto do topo do intervalo e obter lucros nesses shorts quando o mercado se mover em direção ao fundo do intervalo. A reversão é muito
difícil para a maioria dos traders e, em vez disso, eles devem usar metas de lucro para saídas e depois procurar uma negociação na direção oposta. Por
exemplo, se eles compraram na barra 16 quando ela ultrapassou a máxima da barra anterior e acionou a entrada da bandeira de fundo duplo, eles
poderiam ter uma ordem de limite de venda para sair com um lucro de 10, 15 ou 20 centavos em movimento até a barra 20. Depois que eles saíram,
eles poderiam procurar uma configuração curta, como abaixo da barra 22 mais baixa ou abaixo da barra 24 mais baixa.
Então, quando os traders concluíram que este era um dia de intervalo de negociação? Todo mundo é diferente, mas muitas vezes há pistas desde o início e, à medida
que mais acumulam, os traders ficam mais confiantes. Havia sinais de negociação bilateral desde a primeira barra, e outros sinais acumulados em quase todas as barras
seguintes. A primeira barra do dia era um doji, e isso aumentava as chances de um dia de intervalo de negociação. O mercado reverteu na barra 3, mas teve um
acompanhamento fraco no movimento até a barra 4. As três primeiras barras tiveram caudas em seus mínimos e a barra 2 sobrepôs cerca de metade da barra anterior. A
barra 3 foi uma reversão para baixo imediatamente após a entrada longa, e a próxima barra foi uma reversão para cima. O mercado reverteu para baixo novamente na
barra 4 e novamente para cima na barra 5, e novamente para baixo na barra 7 na média móvel. Sempre que o mercado tiver quatro ou cinco reversões na primeira hora,

A barra 6 foi uma forte barra de tendência de alta, mas não houve acompanhamento. Ele parou na média móvel, e a próxima barra foi um doji em vez de outra barra forte de
tendência de alta com um fechamento bem acima da média móvel. A próxima barra era uma barra de tendência de baixa, e as duas barras posteriores também não fecharam acima da
média móvel. Os touros não estavam no controle, apesar de uma forte alta, então o mercado era de dois lados.
A barra 2 foi o início de um pico de alta de duas barras e foi seguido por um canal de alta de três impulsos até a barra 7. Como a barra 2 era uma barra de reversão de
alta forte após uma queda e uma venda, foi uma boa reversão de abertura e uma possível baixa do dia. O dia poderia ter se tornado um dia de forte tendência de alta, mas
em vez disso foi de lado. No entanto, nunca caiu abaixo da baixa da barra de entrada.
A barra 2 foi a primeira barra de um pico de alta de duas barras, e as barras 4 e 7 foram a segunda e a terceira subida em um canal de cunha após o pico. Um canal em um padrão
de pico e canal é a primeira etapa de uma faixa de negociação, então a maioria dos traders assumiu neste momento que o mercado estaria em uma faixa de negociação por pelo
menos as próximas 10 a 20 barras e talvez pelo resto do dia . Eles procuraram comprar uma venda de duas pernas que testaria a barra 3 ou a barra 5 baixa, já que essas barras
formavam a parte inferior do canal de alta. Mesmo que acreditassem que o dia poderia se tornar um dia de tendência, eles o viam como uma faixa de negociação por enquanto e,
portanto, estavam apenas escalpelando. Seu escalpelamento reforçou a faixa de negociação, porque quando muitos traders estão vendendo perto da alta e comprando perto da baixa,
é muito difícil para o mercado entrar em uma tendência.
Os comerciantes teriam comprado acima da barra 2 para pelo menos um teste da média móvel. Alguns traders teriam vendido a barra de reversão de baixa da barra 4
na nova alta do dia, mas a maioria teria assumido que a pressão de compra da barra de reversão da barra 2, o pico de alta de duas barras e a barra de alta antes da barra 4
era forte o suficiente para que o mercado teste a média móvel, mesmo que haja um recuo. Por causa disso, muitos traders colocaram ordens limitadas para comprar na
barra 4 baixa e abaixo dela, e eles teriam colocado suas paradas de proteção abaixo da barra de entrada longa após a barra 2 ou mesmo abaixo da barra de sinal da barra 2
baixa. Alguns teriam usado uma parada de dinheiro, como a altura de uma barra média até agora, talvez 10 a 15 centavos. Alguns traders podem ter pensado que os ursos
poderiam ter feito um scalp de 10 centavos abaixo da barra 4. Isso exigiria um movimento de 12 centavos abaixo da barra 4, então eles podem ter usado uma parada de 13
ticks. Eles teriam assumido que a venda seria um couro cabeludo e, portanto, os ursos teriam ordens limitadas para recomprar suas vendas a 11 centavos abaixo da barra 4
baixa, para que pudessem escalpelar 10 centavos nas posições vendidas em que haviam entrado em uma parada em um tick abaixo da barra 4.

Os comerciantes alertas teriam colocado uma ordem de parada para ir muito acima da barra de entrada de urso após a barra 4, pois sabiam que a barra de sinal da barra 4 era forte
o suficiente para atrair vendas, e essas vendas estariam preocupadas com uma reversão até a média móvel. Eles teriam suas paradas de proteção acima da barra de entrada e não
ficariam vendidas novamente até que o mercado atingisse a média móvel. Isso tornou a compra acima dessa barra de entrada um ótimo e longo couro cabeludo.

Os touros duvidaram que a barra após a barra 5 fosse uma venda confiável, então eles colocaram ordens para comprar um tick acima, em e abaixo de sua baixa, esperando que fosse uma falha de alta mais baixa. Apenas as ordens de longo prazo em um

tick acima do mínimo foram preenchidas, o que significa que os touros foram muito agressivos. O resultado foi uma forte barra de tendência de alta até a média móvel. Esta foi uma forte fuga de alta, mas os traders se perguntaram por que ela parou na

média móvel em vez de ir muito acima. Eles precisavam ver um acompanhamento imediato ou suspeitariam que isso seria um rompimento fracassado acima da alta de abertura. Talvez a barra 6 tenha sido apenas um vácuo de compra causado pelos fortes

traders temporariamente se afastando. Se eles presumissem que o mercado testaria a média móvel, não fazia sentido para eles vender logo abaixo da média móvel. A ausência de touros e ursos fortes permitiu que o mercado subisse. No entanto, uma vez

que o mercado atingiu a área onde eles pensavam que provavelmente iria parar, eles apareceram do nada e venderam agressivamente, esmagando os touros fracos. Os touros fortes venderam seus longos para obter lucro, e os ursos fortes venderam para

iniciar novos shorts. Os ursos que viram o dia como um provável dia de intervalo de negociação teriam ordens limitadas para vender quando a barra 6 se moveu acima da média móvel, enquanto outros teriam encurtado seu fechamento. Alguns estariam

dispostos a escalar mais alto, especialmente após o fraco acompanhamento na próxima barra. Os touros fortes venderam seus longos para obter lucro, e os ursos fortes venderam para iniciar novos shorts. Os ursos que viram o dia como um provável dia de

intervalo de negociação teriam ordens limitadas para vender quando a barra 6 se moveu acima da média móvel, enquanto outros teriam encurtado seu fechamento. Alguns estariam dispostos a escalar mais alto, especialmente após o fraco

acompanhamento na próxima barra. Os touros fortes venderam seus longos para obter lucro, e os ursos fortes venderam para iniciar novos shorts. Os ursos que viram o dia como um provável dia de intervalo de negociação teriam ordens limitadas para

vender quando a barra 6 se moveu acima da média móvel, enquanto outros teriam encurtado seu fechamento. Alguns estariam dispostos a escalar mais alto, especialmente após o fraco acompanhamento na próxima barra.

À medida que o mercado caía, ficou claro para a maioria dos traders que tanto os touros quanto os ursos eram fortes e que o mercado provavelmente permaneceria bilateral, já que
ambos os lados lutavam pelo controle. Isso significava que um intervalo de negociação era provável. Quando o mercado chegou perto do topo, os touros ficaram preocupados que era
muito caro comprar e os ursos viram isso como um grande valor para vender. Isso fez o mercado cair. Os ursos que estavam ansiosos para vender a descoberto perto do topo não
estavam interessados em vender a descoberto perto do fundo, então a venda secou. Os touros que estavam dispostos a comprar no meio viram o fundo do intervalo como um valor
ainda melhor; eles compraram lá agressivamente, levantando o mercado de volta.
Os ursos estavam dispostos a vender abaixo do teste da barra 7 da média móvel. Se os touros estivessem fortes, deveria ter havido um movimento forte acima da média móvel e
não esta parada. O compasso 7 fez com que o compasso 6 parecesse mais com exaustão do que com um forte rompimento. Outros ursos fecharam abaixo do padrão da barra 8 ii ou
abaixo da barra de urso que seguiu a barra 7. O pico de urso de duas barras do ii estava razoavelmente forte, mas tinha uma cauda em sua baixa, indicando alguma compra. Neste
ponto, o mercado teve um forte aumento da baixa do dia para a barra 7 e agora um forte pico para baixo. Os comerciantes esperavam
uma faixa de negociação.

Bar 9 era uma armadilha para touros. A maioria dos traders viu o doji dentro da barra antes dele como um sinal de compra ruim após o pico do urso, e muitos colocaram ordens de limite para
operar vendido no máximo da barra doji. Eles estavam procurando um recuo para a área da parte inferior do canal de alta em torno da barra 5 baixa. Isso também estava na área da barra de sinal da
barra 2 alta, que era um ímã para um teste de fuga. Os touros queriam que uma bandeira de touro de fundo duplo se desenvolvesse na área baixa da barra 3 ou da barra 5, mas eles também
queriam que a barra de entrada original fosse mantida (a baixa da barra após a barra 2). Caso contrário, eles provavelmente teriam desistido da crença de que ainda havia uma chance de um dia de
tendência de alta.
A barra 10 foi o terceiro impulso para baixo da barra 7 alta, e foi uma forte barra de tendência de alta. Os touros estavam preocupados que o
movimento para baixo estivesse em um canal apertado e que a primeira tentativa de fuga pudesse falhar. Muitos touros teriam esperado por uma
retração antes de comprar. Alguns que compraram compraram uma posição menor, caso o mercado fosse negociado mais perto da barra 3 baixa, e
planejavam comprar mais em um segundo sinal para cima, que obtiveram na barra 12. Outros pensaram que muitos traders teriam um 10 cent stop
em seus longos, então eles colocaram uma ordem de limite para comprar mais 10 centavos para baixo, exatamente onde esses touros fracos estariam
saindo. Eles então colocariam um stop de proteção em toda a sua posição em talvez mais 10 centavos abaixo, abaixo da barra de entrada após a barra
2, ou mesmo abaixo da barra 2.
A barra de reversão de alta da barra 12 era um fundo duplo aproximado com a barra 3 ou a barra 5 baixa, e era um segundo sinal. Isso o tornou um 2 alto perto da parte inferior da faixa de negociação. Foi a quarta queda desde a máxima do dia, e alguns traders viram isso como

uma bandeira de alta de 4 alta. O pico de baixa após a barra 8 foi o primeiro empurrão para baixo para muitos traders, e a barra 12 foi a terceira. Muitos padrões de pico e canal terminam em um terceiro impulso como este e, em seguida, tentam um rali de duas pernas para testar o

topo do canal de baixa, que estava em torno da barra 9 alta. Alguns traders pensaram que o movimento para baixo para a barra 12 estava em um canal muito apertado para comprar e teriam esperado por um segundo sinal claro. Muitos não teriam comprado até que obtivessem uma

barra relativamente pequena perto da barra 12 baixa. Esses comerciantes poderiam ter comprado na barra 16 para a bandeira de touro de fundo duplo. A barra 14 foi forte o suficiente para quebrar acima do canal de baixa e, em seguida, o mercado teve uma retração de duas pernas. A

barra 16 também foi a entrada para uma bandeira de touro em cunha, onde a barra 10 foi o primeiro push para baixo e a barra 12 foi a segunda. Outros viram a barra 13 como a primeira empurrada para baixo e a barra 15 como a segunda. Também era um triângulo descendente, e a

barra 16 era a fuga para o lado positivo. Como era uma barra de rompimento forte, os traders procuravam comprar um recuo de rompimento. Eles teriam ordens limitadas para comprar no mínimo ou abaixo da barra anterior e teriam sido preenchidos na barra 18. Outros teriam

comprado o fechamento da barra de baixa 17, pois achavam que um recuo de rompimento e um mínimo mais alto eram mais provável do que um rompimento com falha e um movimento abaixo da barra 16 inferior da faixa de negociação. e então o mercado teve um recuo de duas

pernas. A barra 16 também foi a entrada para uma bandeira de touro em cunha, onde a barra 10 foi o primeiro push para baixo e a barra 12 foi a segunda. Outros viram a barra 13 como a primeira empurrada para baixo e a barra 15 como a segunda. Também era um triângulo

descendente, e a barra 16 era a fuga para o lado positivo. Como era uma barra de rompimento forte, os traders procuravam comprar um recuo de rompimento. Eles teriam ordens limitadas para comprar no mínimo ou abaixo da barra anterior e teriam sido preenchidos na barra 18.

Outros teriam comprado o fechamento da barra de baixa 17, pois achavam que um recuo de rompimento e um mínimo mais alto eram mais provável do que um rompimento com falha e um movimento abaixo da barra 16 inferior da faixa de negociação. e então o mercado teve um

recuo de duas pernas. A barra 16 também foi a entrada para uma bandeira de touro em cunha, onde a barra 10 foi o primeiro push para baixo e a barra 12 foi a segunda. Outros viram a barra 13 como a primeira empurrada para baixo e a barra 15 como a segunda. Também era um

triângulo descendente, e a barra 16 era a fuga para o lado positivo. Como era uma barra de rompimento forte, os traders procuravam comprar um recuo de rompimento. Eles teriam ordens limitadas para comprar no mínimo ou abaixo da barra anterior e teriam sido preenchidos na barra

Os comerciantes usaram a mesma lógica e compraram abaixo da barra após a barra 12, acreditando que era uma baixa ruim 2, uma vez que estava na parte inferior da faixa de
negociação, e foi após a segunda reversão para cima que ambas as reversões tiveram boa pressão de compra ( boas barras de reversão de alta). Alguns teriam comprado no
fechamento da barra de baixa após a barra 12 ou no fechamento de baixa da barra 13, esperando que a baixa da barra 12 se mantivesse. Outros teriam comprado acima da barra 13,
pensando que havia ursos presos e, portanto, o mercado poderia subir rapidamente à medida que os ursos cobriam.
Como essa era uma faixa de negociação apertada, era uma área onde tanto os touros quanto os ursos viam valor. Ambos estavam confortáveis iniciando negócios lá. Em uma área
de valor estabelecida tanto para os touros quanto para os ursos, as fugas geralmente não podem ir muito longe antes que o mercado seja puxado de volta para o intervalo. Ele tem
uma forte atração magnética, e os ursos venderão mais fortemente acima, enquanto os touros comprarão mais fortemente abaixo.
A barra 18 foi uma grande barra de tendência de alta que estourou acima da faixa de negociação da última hora. No entanto, como o dia geral estava em uma faixa de negociação
maior e o mercado estava agora no meio dessa faixa maior, os comerciantes hesitaram em comprar. Isso resultou no padrão ii. Alguns comerciantes compraram o fechamento da
barra 12 e o rompimento acima da barra 12. Outros compraram durante a barra 19 e acima da barra 19 dentro da barra. Os comerciantes tentaram comprar em ordens limitadas e
abaixo da mínima da barra interna após a barra 18, mas não foram preenchidas. Isso os deixou mais dispostos a comprar o rompimento acima da barra 19. Eles viram que suas ordens
de compra não foram preenchidas abaixo e pensaram que isso era um sinal de urgência dos touros.
O pico de rompimento da barra 18 foi seguido por um pequeno clímax parabólico na barra 20, onde uma reversão de duas barras se estabeleceu. A entrada estava abaixo da mais
baixa das duas barras e não foi acionada até três barras depois. Os comerciantes que acreditavam que o dia era um dia de intervalo de negociação estavam procurando vender uma
forte alta para perto da máxima do dia. A barra 21 era um doji pequeno e, portanto, uma configuração de compra de 1 alta fraca, especialmente após um clímax de compra. Os ursos
fecharam acima de sua alta. Outros fecharam abaixo da barra 22, onde os touros estavam vendendo seus longos. Eles compraram no topo de uma faixa de negociação, esperando uma
fuga de alta, e quando isso não aconteceu, eles foram rápidos em sair. Ao fazê-lo, eles acionaram a reversão curta de duas barras na barra 20 alta.

O mercado caiu para a média móvel e formou um sinal de compra de alta 2 com uma barra de reversão de alta. Esta é uma configuração muito confiável em uma tendência de alta, mas a maioria
dos traders ainda viu o dia como um dia de intervalo de negociação. Muitos compraram acima da barra 23 com a esperança de que o dia se tornasse uma tendência de alta, mas planejavam sair
rapidamente se não houvesse uma forte fuga de alta. Eles estavam preocupados que o bar após o bar 23 fosse um doji dentro do bar, porque eles queriam um senso de urgência, não hesitação.

Eles saíram de seus longos e os ursos fecharam abaixo da barra de reversão de urso da barra 24, que formou uma bandeira de urso de topo duplo com a barra 22. Alguns viram isso como um
short 2 baixo com a barra 22 e outros o viram como um topo de cunha onde a barra 20 estava a primeira flexão e a barra 22 foi a segunda.
Houve um forte pico de urso no fundo da faixa de negociação, mas a barra 25 tinha um pequeno corpo de urso, indicando hesitação. Os touros não conseguiram criar
uma fuga e o resultado foi apenas uma faixa de negociação. A faixa de negociação não resistiu à atração magnética da faixa de negociação apertada da barra de 10 a 16. Se
esta fosse uma forte tendência de baixa, o mercado não teria hesitado quando voltasse à estreita faixa de negociação do início do dia. Em vez disso, teria caído abaixo dele
em uma série de fortes barras de tendência de baixa. Isso disse aos traders que os ursos não eram fortes e que isso poderia ser apenas um vácuo de venda. Os
comerciantes fortes podem ter se afastado, esperando um teste do fundo do intervalo. Uma vez que o mercado chegou lá, eles começaram a comprar de forma agressiva e
implacável, os touros iniciando novos longos e os ursos lucrando com suas vendas. Eles estavam determinados a manter o mercado acima da faixa de negociação baixa. A
barra 26 era um 2 alto na parte inferior da faixa de negociação e uma barra de reversão de alta forte. Bar 25 foi a configuração de 1 alto. A área das barras 25 e 26
formaram uma bandeira de fundo duplo com as barras 12 a 16. Este segundo fundo também foi o recuo da barra 10 para a barra 17.

A barra 26 teve um bom acompanhamento na próxima barra, e os traders esperavam que esse teste falhasse. Alguns compraram o fechamento da barra de tendência de urso da barra 27. Outros
colocaram ordens limitadas para comprar na barra 27 e abaixo dela. A compra foi tão agressiva que o mercado não conseguiu nem chegar à mínima da barra 27. Os comerciantes alertas viram isso
e rapidamente colocaram ordens de compra em uma parada acima da barra 27, alta. Isso resultou em um rompimento formado por duas barras de tendência de alta.
A barra 28 era um urso dentro da barra, mas o movimento para cima da barra 26 estava em um canal apertado, então a primeira tentativa de descer deveria falhar. Os touros colocaram ordens
limitadas para comprar na mínima da barra 28 e abaixo dela. O movimento para baixo para a barra 26 foi um grande movimento de duas pernas, onde a barra 23 terminou a primeira perna. Esta foi
uma grande bandeira de alta, e o movimento até a barra 28 foi a fuga. A barra 29 foi o recuo dessa quebra e também foi a quebra com falha da parte inferior do microcanal da barra 26 para a barra
28.
A barra 30 era um padrão de linhas de duelo, e os touros obtinham lucros à medida que o mercado subia acima das duas linhas, criando a cauda no topo. Outros saíram no fechamento fraco e
outros ainda abaixo do topo da reversão de duas barras da barra 31.
A barra 31 era um doji e, portanto, uma barra de sinal 1 alta fraca. Além disso, o pico da barra 26 para a barra 30 não foi forte o suficiente para comprar um segundo
alta 1 (bar 29 foi a primeira), e o dia foi um dia de intervalo de negociação, não um dia de tendência de alta clara. Os ursos viram isso como uma alta ruim 1 no topo de uma faixa de
negociação e fecharam na barra 31 alta.
Outros ursos venderam abaixo da barra de reversão de baixa da barra 32. Alguns viram as barras 30 e 31 como uma reversão de duas barras e outros ignoraram a barra 31 e viram
as barras 30 e 32 como uma reversão de duas barras. Foi também um micro top duplo. O mercado subiu na barra 30, desceu na barra 31, depois subiu novamente na barra 32 e depois
caiu no final da barra. O mercado também fez três flexões no dia em que as barras 7 e 20 foram as duas primeiras, então o dia foi um grande triângulo. A barra de entrada após a barra
32 quebrou abaixo da linha de tendência de alta das barras 26 e 29 (embora não mostrada), e o mercado vendeu acentuadamente no fechamento da segunda barra abaixo da linha de
tendência.
Havia muitos triângulos de alta entre as barras 10 e 16. Como o padrão estava se formando acima da parte inferior do pico de alta até a barra 7, muitos traders pensaram que
poderia haver um canal para cima que testaria a barra 7 no mínimo. Também houve vários picos de alta nessa faixa de negociação, criando pressão de compra e evidência para os
touros de que o mercado estava tentando formar uma baixa mais alta. Como nenhum dos triângulos estava perfeitamente claro, nem todos os operadores concordaram que algum
deles fosse forte o suficiente para tornar o mercado sempre longo. As barras 10, 12 e 16 foram três empurrões para baixo e formaram um triângulo descendente. As barras 13, 15 e 16
também eram três empurrões para baixo e um triângulo. Alguns traders pensaram nisso como uma bandeira de touro em cunha. Outra bandeira de touro em cunha foi formada pela
barra de urso que formou duas barras após a barra 14, a barra 15 e a barra 16.
 Capítulo 22

Faixas de negociação apertadas

Uma faixa de negociação apertada é um padrão comum que tem sido chamado de muitas coisas diferentes, mas nenhum dos termos é adequadamente descritivo. É qualquer canal
lateral de duas ou mais barras com muita sobreposição nas barras, múltiplas reversões, muitos dojis, caudas proeminentes e corpos de touro e urso, e pode se estender por uma dúzia
ou mais de barras. A maioria das entradas de stop resulta em perdas e deve ser evitada. Se o intervalo médio diário no Emini foi de cerca de 10 a 15 pontos, então qualquer intervalo de
negociação com três pontos de altura ou menor é provavelmente um intervalo de negociação apertado. Um intervalo de quatro e às vezes cinco pontos também pode se comportar
como um intervalo de negociação apertado se as barras forem grandes.
Os touros e os ursos estão em equilíbrio, e os traders estão esperando por um rompimento e então a reação do mercado após o rompimento. O rompimento continuará, talvez após um pequeno recuo, ou o recuo se transformará em uma reversão e logo será seguido por um

rompimento no lado oposto da faixa de negociação? Só porque o mercado está de lado, não assuma que as instituições pararam de negociar. O volume dentro de cada barra geralmente permanece alto, embora menor que o das barras da tendência que a precedeu. Os touros e os ursos

estão iniciando agressivamente novos negócios, pois ambos lutam para criar uma fuga em sua direção. Alguns traders estão entrando e saindo, mas outros estão aumentando suas posições e, eventualmente, atingem seu tamanho máximo. Eventualmente um lado ganha e o outro

desiste, e uma nova perna de tendência começa. Por exemplo, se houver um intervalo de negociação apertado que dura muito tempo e muitos touros atingiram um tamanho de posição que não desejam exceder, quando o mercado começar a testar o fundo do intervalo, não haverá

touros suficientes. para elevar o mercado de volta ao meio ou ao topo da faixa. O mercado então começa a cair para o lado negativo, e esses touros que não podem ou não querem aumentar o tamanho de suas grandes posições apenas esperam que existam outros touros com poder de

compra suficiente para reverter a fuga do urso. Com cada novo tick mais baixo, mais touros vendem seus longos e assumem suas perdas, e eles não considerarão comprar novamente por pelo menos mais algumas barras. Essa venda empurra o mercado ainda mais para baixo, fazendo

com que mais touros sejam vendidos com perdas. A venda pode acelerar à medida que os touros restantes desistem, vender e esperar por outro possível fundo. Esse processo ocorre em todas as faixas de negociação e também contribui para as fugas tardias nos dias de faixa de

negociação de tendências. Por exemplo, se houver uma fuga de alta, é em parte porque há muitos ursos que não são mais capazes ou dispostos a aumentar o tamanho de suas posições e não resta o suficiente para resistir ao próximo teste do topo do intervalo . O mercado estoura e os

ursos começam a recomprar suas posições vendidas e não querem vender novamente por pelo menos várias barras. A falta de venda pelos ursos, juntamente com a compra enquanto cobrem seus shorts, cria um mercado unilateral que força os ursos restantes a recomprar seus shorts.

Essa cobertura curta, juntamente com a compra pelos touros, geralmente leva a um prolongado balanço de touros. Esse processo ocorre em todas as faixas de negociação e também contribui para as fugas tardias nos dias de faixa de negociação de tendências. Por exemplo, se houver

uma fuga de alta, é em parte porque há muitos ursos que não são mais capazes ou dispostos a aumentar o tamanho de suas posições e não resta o suficiente para resistir ao próximo teste do topo do intervalo . O mercado estoura e os ursos começam a recomprar suas posições

vendidas e não querem vender novamente por pelo menos várias barras. A falta de venda pelos ursos, juntamente com a compra enquanto cobrem seus shorts, cria um mercado unilateral que força os ursos restantes a recomprar seus shorts. Essa cobertura curta, juntamente com a

compra pelos touros, geralmente leva a um prolongado balanço de touros. Esse processo ocorre em todas as faixas de negociação e também contribui para as fugas tardias nos dias de faixa de negociação de tendências. Por exemplo, se houver uma fuga de alta, é em parte porque há

muitos ursos que não são mais capazes ou dispostos a aumentar o tamanho de suas posições e não resta o suficiente para resistir ao próximo teste do topo do intervalo . O mercado estoura e os ursos começam a recomprar suas posições vendidas e não querem vender novamente por

pelo menos várias barras. A falta de venda pelos ursos, juntamente com a compra enquanto cobrem seus shorts, cria um mercado unilateral que força os ursos restantes a recomprar seus shorts. Essa cobertura curta, juntamente com a compra pelos touros, geralmente leva a um

prolongado balanço de touros. se houver uma fuga de alta, é em parte porque há muitos ursos que não são mais capazes ou dispostos a aumentar o tamanho de suas posições, e não resta o suficiente para resistir ao próximo teste do topo da faixa. O mercado estoura e os ursos

começam a recomprar suas posições vendidas e não querem vender novamente por pelo menos várias barras. A falta de venda pelos ursos, juntamente com a compra enquanto cobrem seus shorts, cria um mercado unilateral que força os ursos restantes a recomprar seus shorts. Essa co

Breakouts e reversões com falha são comuns. Geralmente é melhor não entrar no breakout; em vez disso, espere por um forte acompanhamento e, em seguida, entre no mercado,
ou aguarde um recuo de rompimento e, em seguida, entre na direção da tendência, ou aguarde um rompimento com falha e, em seguida, entre na direção oposta. Embora ninguém
saiba quais algoritmos estão sendo usados pelos quants nas empresas de negociação de alta frequência (HFT), o enorme volume que está ocorrendo e os pequenos movimentos com
muitas reversões podem facilmente ser o resultado de programas tentando escalpelar de um a quatro ticks repetidamente . Os matemáticos nem precisam olhar para um gráfico. Eles
projetam programas para capitalizar pequenos movimentos, e uma faixa de negociação apertada parece um ambiente perfeito para um programador inteligente.

Cada recuo em uma faixa de negociação apertada é devido a um vácuo de micro compra ou venda, assim como ocorre perto do topo e do fundo de todas as faixas de negociação.
Muitos touros e ursos procurarão comprar em um certo número de ticks abaixo da máxima, enquanto outros procurarão comprar em um certo número de ticks abaixo da mínima da
barra anterior. Estes são os comerciantes que querem comprar, mas não ao preço atual. Os ursos querem recomprar seus couros cabeludos curtos e os touros querem iniciar a compra
de couro cabeludo. A ausência desses compradores no preço atual faz com que o mercado seja sugado para baixo. Uma vez que atinge seu preço, eles de repente compram
agressivamente, causando a reversão. Os ursos obtêm lucros em suas posições vendidas e os touros iniciam suas posições compradas. Quando o mercado chega perto do topo da
faixa, o processo se inverte. Os touros vendem seus longos escalpos à medida que obtêm lucros, e os ursos iniciam novos shorts. Esse mesmo processo ocorre em todo tipo de canal,
seja horizontal (como uma faixa de negociação apertada) ou inclinado (como um canal após um pico).
A matemática é contra um trader entrando e saindo em paradas em uma faixa de negociação apertada, mas determinar quando a equação do trader é favorável para uma entrada
de ordem limitada é muito difícil para a maioria dos traders. A melhor escolha para a maioria dos traders é simplesmente esperar pela quebra e depois decidir se é provável que ela
tenha sucesso ou falhe e, em seguida, procure negociações. Isso é o mesmo para um canal estreito, que é apenas uma faixa de negociação estreita e inclinada. Embora o mercado
passe a maior parte do tempo em canais, sejam eles faixas de negociação laterais ou canais inclinados, a negociação dentro de um canal é especialmente difícil quando o canal está
apertado. Quando um canal ou intervalo de negociação está apertado, apenas os traders mais consistentemente lucrativos devem negociar, e esses traders entrarão usando ordens
limitadas. A maioria dos traders deve entrar quase exclusivamente em stops. Como essa é exatamente a maneira oposta de negociar canais apertados, a maioria dos traders não deve
negociá-los. Em vez disso, eles devem simplesmente esperar por um pico ou por um canal mais amplo antes de negociar novamente.
Uma faixa de negociação apertada geralmente é um padrão de continuação, mas se ela se formar após uma reversão climática, mesmo que pequena, o
mercado tem uma probabilidade igual de romper em qualquer direção. Isso ocorre porque a reversão climática gerou impulso na direção oposta e você não
saberá se esse impulso oposto continuará e levará a um rompimento ou o impulso da tendência anterior será retomado. Na ausência de uma reversão climática,
se uma faixa de negociação apertada se formar após uma perna de tendência, a probabilidade de que o rompimento esteja na direção da tendência pode chegar
a 55% se a tendência for forte. No entanto, provavelmente nunca é maior do que isso, ou então o mercado não teria formado a faixa de negociação apertada. Se
a tendência fosse menos forte, a probabilidade poderia ser de apenas 53%. Mesmo que o mercado vá contra a tendência, o padrão geralmente evolui para uma
faixa de negociação maior, e as probabilidades ainda favorecem um rompimento com a tendência. Lembre-se, todos os intervalos de negociação são apenas
retrocessos em gráficos de prazos mais altos. No entanto, se um trader entrar na direção da tendência durante uma faixa de negociação apertada e usar um
stop muito amplo, permitindo a evolução para uma faixa de negociação mais alta, a equação do trader se torna difícil de determinar. O risco, a recompensa e a
probabilidade tornam-se difíceis de avaliar e, sempre que for o caso, é melhor não negociar. Portanto, usar um stop amplo e segurar por muito tempo
geralmente não é uma boa estratégia. Se um trader entrar com a tendência em uma faixa de negociação apertada, esperando que a tendência seja retomada,
mas o mercado irrompe na direção errada,
Como uma faixa de negociação apertada é uma faixa de negociação, a chance de o mercado vender quando estiver perto do topo da faixa ou subir quando estiver perto
da parte inferior da faixa é de 60% ou mais. No entanto, como o intervalo é apertado, geralmente não há espaço suficiente para fazer uma negociação lucrativa e, portanto,
essa probabilidade não tem sentido. É melhor apenas supor que a probabilidade de o rompimento estar no lado positivo é de 51 a 55% se o intervalo seguiu uma perna de
alta, e que a probabilidade do rompimento estar no lado negativo é de 51 a 55% se o intervalo seguiu um perna de urso.
Uma faixa de negociação apertada supera tudo, e isso significa especialmente todas as grandes razões para fazer qualquer negociação. Não importa o que mais você vê
no gráfico. Uma vez que o mercado entra em uma faixa de negociação apertada, o mercado está lhe dizendo que perdeu sua direção e que a probabilidade do
fuga em qualquer direção nunca é mais do que cerca de 55 por cento. Como ainda é uma faixa de negociação, há uma chance um pouco maior de que a tendência que a
precedeu seja retomada, mas os traders devem assumir que as chances ainda estão apenas entre 51 e 55%, dependendo de quão forte foi a tendência anterior e se houve
foi uma forte reversão antes da faixa de negociação apertada. Uma faixa de negociação apertada é feita de muitas reversões, e cada uma vem de uma tentativa fracassada
de rompimento. Haverá muitas “grandes” barras de sinal de compra e venda, e algumas terão forte lógica de suporte. Por exemplo, se houver um grande sinal de venda
acionado, mas o mercado formar uma barra de reversão de alta ainda melhor dentro de uma ou duas barras, os touros podem pensar que os ursos foram presos por um
sinal forte e, portanto, não estarão dispostos a vender novamente. por pelo menos um par de bares. Isso significa que há menos ursos no curto prazo e o mercado tem
uma alta probabilidade de ter uma fuga de alta bem-sucedida que dura várias barras. A lógica é boa, mas você precisa voltar ao mantra: “Uma faixa de negociação apertada
supera tudo”. Isso inclui todas as razões maravilhosas e lógicas que você tem para fazer uma negociação. As reversões mostram que as instituições estão vendendo em
ordens limitadas acima das barras e comprando em ordens limitadas abaixo das barras. Seu trabalho é seguir o que eles estão fazendo, e você nunca deve fazer o
contrário. Entrar e sair em paradas em uma faixa de negociação apertada é uma estratégia perdedora. Como você não pode escalpelar lucrativamente por um a três ticks
em uma faixa de negociação apertada da maneira que as empresas de negociação de alta frequência estão fazendo, você tem que esperar. Eles criam a maior parte do
volume nessas faixas apertadas, e eles estão negociando de maneiras que você não pode negociar com lucro. Você tem que esperar, o que pode ser extremamente difícil
de fazer. Às vezes, uma faixa de negociação apertada pode se estender para 20 ou mais barras e, em seguida, torna-se realmente uma configuração sem valor preditivo.
Como adivinhar nunca é uma abordagem sensata para negociar, os traders de ações de preço precisam esperar a fuga antes de decidir o que fazer. Na maioria dos casos,
há uma falha dentro de uma ou duas barras da quebra, e as chances de uma negociação lucrativa são maiores se você basear sua entrada na falha e não na quebra. Na
maioria dos casos, a tentativa de reversão falha e se torna um recuo de rompimento. Quando houver um recuo da fuga, entre na direção da fuga em uma parada à medida
que a fuga for retomada. Em uma fuga de touro, espere a barra de pullback fechar e, em seguida, entre em um buy stop em um tick acima de sua máxima. Se a barra de
retração esperada levar a uma reversão e mergulhar no lado oposto da faixa de negociação apertada, ou se uma das próximas duas barras cair na parte inferior da faixa,
você pode entrar a descoberto em uma parada em um tique abaixo a faixa de negociação apertada, ou você pode esperar por um recuo de rompimento para curto.

Como o movimento após o rompimento de um intervalo de negociação prolongado e apertado em um dia de intervalo de negociação geralmente não é forte, o mercado
geralmente permanece sem tendência pelo resto do dia. No entanto, o mercado se comporta de maneira muito diferente se houver uma forte tendência que leve à faixa de
negociação apertada, porque o dia muitas vezes se tornará um dia de retomada da tendência. Aqui, há uma forte tendência para a primeira hora e depois uma faixa de
negociação apertada que pode durar várias horas e, finalmente, uma quebra da faixa na direção da tendência original. Essa fuga geralmente leva a uma segunda tendência
que terá aproximadamente o mesmo número de pontos que a primeira etapa. Com menos frequência, a quebra será na direção oposta e reverterá a maior parte ou toda a
tendência anterior.
Faixas de negociação apertadas geralmente têm configurações em ambas as direções dentro delas, mas a maioria dos traders não deve fazer nenhuma negociação uma
vez que acredita que o mercado entrou em uma faixa de negociação apertada. Se eles acabaram de entrar em uma posição e o padrão cresce em uma faixa de negociação
apertada, a melhor opção é tentar sair no ponto de equilíbrio ou talvez com uma perda de ticks e, em seguida, aguardar a quebra antes de decidir sobre sua próxima
negociação. Por exemplo, se os traders fecharam a descoberto porque pensaram que havia uma chance de 60% de que o mercado cairia 10 ticks antes de subir 10 ticks,
mas agora o mercado está em uma faixa de negociação apertada, a matemática mudou. Os traders agora têm apenas cerca de 50% de chance de sucesso e, desde que seu
risco e recompensa potencial permaneçam inalterados, eles agora têm uma estratégia perdedora. Seu melhor recurso é sair no ponto de equilíbrio e, se tiverem sorte,

Não importa quais padrões você veja, e sempre há outros de ótima aparência enquanto eles estão se configurando, você deve levar em consideração a probabilidade, que é de 50%
para um movimento equidistante. Você pode negociar com lucro apenas se a chance de ganhar vezes a recompensa potencial for significativamente maior do que a chance de perder
vezes o risco, mas como uma faixa de negociação apertada é um ímã tão forte, os movimentos são pequenos dentro dela, as fugas geralmente falham e mesmo quando uma fuga é
bem-sucedida, ela geralmente não vai muito longe antes que o intervalo traga o mercado de volta para ele. Isso torna a chance de fazer duas ou três vezes o seu risco muito pequena;
portanto, qualquer estratégia de fuga, como comprar acima de uma barra ou vender abaixo de uma barra, perderá com o tempo.
Como uma faixa de negociação apertada é um canal, ela pode ser negociada como qualquer outro canal, mas como os movimentos são pequenos e levam muitas barras para atingir uma meta de lucro, é muito tedioso, e a maioria dos traders deve evitar

qualquer negociação, uma vez que acredita que o mercado entrou em uma faixa de negociação apertada. Às vezes, uma faixa de negociação apertada tem pontos suficientes de cima para baixo para vender uma pequena barra de reversão de baixa no topo

para um couro cabeludo ou para comprar acima de uma pequena barra de tendência de alta na parte inferior. Traders agressivos estão comprando abaixo da mínima da barra anterior ou operando a descoberto acima da máxima da barra anterior, e estão

escalpelando com um pequeno lucro. Se houver uma tendência que leve a uma faixa de negociação apertada, as negociações com tendência são mais propensas a serem vencedoras e uma parte pode ser mantida para uma oscilação. Por exemplo, se o

mercado entrar em uma faixa de negociação apertada após um forte rali e a faixa estiver um pouco acima da média móvel, os touros estarão comprando abaixo das mínimas das barras anteriores. Embora eles possam escalpelar perto do topo da faixa, eles

também podem manter uma parte de sua posição para um movimento ascendente. Outros traders (principalmente empresas de HFT) escalam para longos abaixo do meio do intervalo e cada um ou dois ticks abaixo. Os shorts vendem acima do meio do

intervalo e cada tick ou dois acima. Ambos obtêm lucros no meio do intervalo, saindo no ponto de equilíbrio em sua entrada inicial e com lucro em suas entradas posteriores. Outros traders (principalmente empresas de HFT) escalam para longos abaixo do

meio do intervalo e cada um ou dois ticks abaixo. Os shorts vendem acima do meio do intervalo e cada tick ou dois acima. Ambos obtêm lucros no meio do intervalo, saindo no ponto de equilíbrio em sua entrada inicial e com lucro em suas entradas

posteriores. Outros traders (principalmente empresas de HFT) escalam para longos abaixo do meio do intervalo e cada um ou dois ticks abaixo. Os shorts vendem acima do meio do intervalo e cada tick ou dois acima. Ambos obtêm lucros no meio do

intervalo, saindo no ponto de equilíbrio em sua entrada inicial e com lucro em suas entradas posteriores.

Como os traders devem se concentrar apenas nas melhores configurações, eles devem sempre evitar as piores; e uma faixa de negociação apertada é a pior. Intervalos de negociação apertados são o maior problema para os traders iniciantes e, de longe, o obstáculo mais

importante que os impede de negociar com lucratividade. Por exemplo, os novos traders lembram que as contagens de barras têm sido muito confiáveis durante as tendências dos últimos dias, então eles começam a usá-las para entradas dentro do intervalo, esperando um

rompimento em breve, mas nunca acontece. Eles veem cada reversão como um novo sinal, e cada um parece bom no momento em que faz seu pedido. Pode haver uma forte barra de reversão de baixa saindo de uma configuração curta de baixa 2 de boa aparência. Mas ainda está

dentro da faixa de negociação apertada e segue 14 barras que se sobrepõem, e a média móvel é plana. Dentro do alcance, pode ter havido seis reversões anteriores e nenhuma se moveu o suficiente para fazer até mesmo o lucro de um cambista. Depois de uma hora ou mais, os traders

ficam deprimidos porque veem que acabaram de perder em seis negociações consecutivas. Mesmo que as perdas tenham sido pequenas, agora eles caíram sete pontos e falta apenas uma hora para o final do dia. Em algumas horas, eles devolveram tudo o que ganharam nos últimos

três dias e prometem a si mesmos que nunca mais cometerão esse erro. Invariavelmente, porém, eles fazem isso novamente em dois dias, e então pelo menos algumas vezes por semana durante meses até que haja muito pouca margem em suas contas para negociar. os traders ficam

deprimidos porque veem que acabaram de perder em seis negociações consecutivas. Mesmo que as perdas tenham sido pequenas, agora eles caíram sete pontos e falta apenas uma hora para o final do dia. Em algumas horas, eles devolveram tudo o que ganharam nos últimos três

dias e prometem a si mesmos que nunca mais cometerão esse erro. Invariavelmente, porém, eles fazem isso novamente em dois dias, e então pelo menos algumas vezes por semana durante meses até que haja muito pouca margem em suas contas para negociar. os traders ficam

deprimidos porque veem que acabaram de perder em seis negociações consecutivas. Mesmo que as perdas tenham sido pequenas, agora eles caíram sete pontos e falta apenas uma hora para o final do dia. Em algumas horas, eles devolveram tudo o que ganharam nos últimos três

dias e prometem a si mesmos que nunca mais cometerão esse erro. Invariavelmente, porém, eles fazem isso novamente em dois dias, e então pelo menos algumas vezes por semana durante meses até que haja muito pouca margem em suas contas para negociar.

Aquele dinheiro original em suas contas foi um presente para eles mesmos. Eles estavam se dando a oportunidade de ver se poderiam criar uma vida nova e
maravilhosa para eles e suas famílias. No entanto, eles repetidamente se permitiram quebrar a regra mais importante na negociação, negociando dentro de uma faixa de
negociação apertada. Eles eram arrogantes em acreditar que sua capacidade de ler o mercado era forte. Afinal, eles ganharam dinheiro por três dias consecutivos e
precisavam ser habilidosos para conseguir isso. Eles acreditavam que um vencedor estava atrasado depois de seis perdedores consecutivos, então a lei das médias estava
do lado deles. Em vez disso, eles deveriam ter aceitado a realidade de que um vencedor nunca está atrasado, e o mercado geralmente continua a fazer o que acabou de
fazer. Isso significa que um sétimo perdedor é mais provável que um vencedor, e provavelmente não haverá negociações muito boas pelo resto do dia. Sim, eles
negociaram extremamente bem aquelas grandes oscilações dos últimos dias, mas o caráter do mercado muda de dia para dia, e isso exige que você mude sua abordagem.

Os comerciantes geralmente não aceitam que o mercado entrou em uma faixa de negociação apertada até que eles percam em dois ou três sinais dentro de quatro ou cinco barras, e
mesmo quando o fazem, cometem erros ainda mais dispendiosos. Há uma tendência natural de supor que nada pode durar para sempre e que todo comportamento regride em
direção a um meio. Se o mercado tiver três ou quatro negócios perdedores, certamente as chances favorecem que o próximo seja um vencedor. É como jogar uma moeda, não é?
Infelizmente, não é assim que os mercados se comportam. Quando um mercado está em tendência, a maioria das tentativas de reverter falha. Quando está em uma faixa de
negociação, a maioria das tentativas de sair falha. Este é o oposto dos lançamentos de moedas, onde as probabilidades são sempre 50-50. Na negociação, as chances são de mais de
70% ou mais de que o que acabou de acontecer continue a acontecer de novo e de novo. Por causa da lógica do coin flip, a maioria dos traders em algum momento começa a
considerar a teoria dos jogos.
A primeira ideia que eles consideram é uma abordagem martingale, na qual dobram ou triplicam o tamanho de sua próxima negociação após cada perda. Se eles tentarem, logo
verão que a abordagem do martingale é realmente o paradoxo do martingale. Se você começar com um contrato e depois de uma perda você negociar dois contratos e continuar
dobrando o tamanho da sua posição após cada negociação perdedora consecutiva, você sabe que eventualmente vencerá. Depois de fazer isso, essa grande aposta final recuperará
todas as suas perdas anteriores e o trará de volta ao ponto de equilíbrio. Melhor ainda, triplique o tamanho da sua negociação após cada perdedor, para que, quando finalmente
vencer, você acabe com um lucro líquido, apesar de suas perdas anteriores. As abordagens de Martingale são matematicamente sólidas, mas paradoxalmente impossíveis de aplicar.
Por que é que? Se você começar com um contrato e dobrar após seis derrotas consecutivas, você estaria então negociando 32 contratos. Se você negociar cada reversão, terá seis
perdedores consecutivos pelo menos uma vez por semana e geralmente mais de seis. O paradoxo é que um trader que está confortável negociando um contrato nunca negociaria 32
contratos, e um trader que está confortável negociando 32 contratos nunca começaria com um.
Em seguida, os comerciantes consideram esperar por três (ou até mais) perdedores consecutivos antes de fazer uma negociação porque acreditam que uma série de quatro
escalpos perdedores consecutivos não acontece com muita frequência. Na verdade, isso acontece quase todos os dias, e o mercado geralmente tem seis ou mais reversões
consecutivas que falham; quando isso acontece, o mercado está sempre em uma faixa de negociação apertada. Uma vez que descobrem quão comuns são seis ou sete perdedores
consecutivos, eles abandonam essa abordagem.
Depois de ver que o mercado está em uma faixa de negociação apertada, não negocie. Em vez disso, basta esperar que as boas oscilações retornem, e elas retornarão,
geralmente no dia seguinte. Seu trabalho não é fazer negócios. Tem que ser para ganhar dinheiro, e você não pode ganhar dinheiro todo mês se continuar perdendo mais
do que ganha. Se o mercado parece estar oscilando para cima e para baixo e você faz uma negociação, mas o mercado começa a formar pequenos dojis sobrepostos nas
próximas barras, assuma que o mercado está entrando em uma faixa de negociação apertada, especialmente se agora for o terço médio do dia. Tente sair no ponto de
equilíbrio ou com uma pequena perda e apenas espere as oscilações retornarem, mesmo que você tenha que esperar até amanhã. Você não pode se dar ao luxo de
devolver dinheiro com base na suposição de que os perdedores fazem parte da negociação. Você deve restringir sua negociação às melhores configurações,

Uma alternativa para tentar sair no ponto de equilíbrio é segurar, mas usar uma parada ampla além do intervalo, mas essa é uma abordagem menos sólida matematicamente. A
pior alternativa é pegar várias entradas dentro do padrão e sustentar perdas, mesmo pequenas. Se você comprou em uma faixa de negociação apertada em uma tendência de baixa e
o mercado formou um 2 baixo, você deve sair e possivelmente reverter para curto. Se você fechou nessa faixa de negociação de baixa e o mercado formou um 2 alto, você deve sair e
possivelmente reverter para compra, mas somente se a barra de sinal for uma barra de alta na parte inferior da faixa e houver espaço suficiente para o topo do padrão para o lucro de
um cambista. No entanto, isso raramente é um bom comércio e apenas comerciantes muito experientes devem tentar. É muito difícil observar o mercado por algumas horas e não
fazer uma negociação, mas isso é muito melhor do que incorrer em três ou quatro derrotas e ficar sem tempo no dia para voltar ao ponto de equilíbrio. Seja paciente. Boas
configurações retornarão em breve.
Um tipo importante de faixa de negociação apertada geralmente ocorre no meio do dia, no meio do intervalo do dia e geralmente perto da média móvel, mas pode
ocorrer a qualquer hora e em qualquer local. É chamado de arame farpado por causa da aparência espetada dos grandes dojis e caudas. Se você vir três ou mais barras que
se sobrepõem amplamente e uma ou mais delas tem um corpo minúsculo (doji), isso é arame farpado. Como um guia para a quantidade de sobreposição suficiente,
observe a segunda das três barras. Normalmente as barras são relativamente grandes, o que significa mais emoção e mais incerteza. Se mais da metade de sua altura
estiver dentro do alcance das barras antes e depois, você deve ver as três barras como arame farpado. Até que você seja um trader forte, não toque em arame farpado ou
será ferido. O pequeno corpo indica que o mercado se afastou da barra' está aberto, mas os comerciantes com uma opinião oposta recuaram no fechamento da barra.
Além disso, barras laterais onde uma barra se sobrepõe muito à barra anterior significa que ninguém está no controle do mercado, então você não deve apostar na
direção.
Tal como acontece com todas as faixas de negociação, as probabilidades favorecem uma fuga com tendência, mas o arame farpado é notório por serras afiadas e perdas repetidas
para comerciantes de fuga excessivamente ansiosos. O Barbwire geralmente tem uma falha baixa 2 e uma falha alta 2 antes que haja uma fuga bem-sucedida. Em geral, quando o
arame farpado se forma adjacente à média móvel, ele geralmente se rompe na direção oposta à média móvel. Portanto, se se formar logo acima da média móvel, as probabilidades
favorecem uma fuga de alta e, se se formar logo abaixo da média móvel, geralmente haverá uma fuga de baixa. Na situação menos comum em que está abrangendo a média móvel,
você deve procurar outros aspectos da ação do preço para encontrar configurações negociáveis. Como todas as faixas de negociação apertadas são áreas de acordo entre os touros e
os ursos, a maioria das fugas falha. Na verdade, quando uma faixa de negociação apertada ocorre em uma tendência, muitas vezes se torna a bandeira final na tendência, e o
rompimento geralmente reverte de volta para a faixa de negociação apertada. A reversão geralmente leva a pelo menos um recuo de duas pernas e às vezes até uma reversão de
tendência.
É importante considerar o movimento imediatamente antes de sua formação. Se o arame farpado se desenvolver em um recuo para a média móvel, mas permanecer
principalmente no lado com tendência da média móvel, é apenas parte do recuo e geralmente haverá uma quebra com tendência. Por exemplo, se houver um recuo de 10
barras para a média móvel em uma tendência de alta e, em seguida, formar um arame farpado, com várias barras passando pela média móvel, mas o padrão estiver
principalmente acima da média móvel, procure uma fuga de alta. Mesmo que você queira considerar o movimento de 10 barras para baixo para a média móvel como uma
nova tendência de baixa, se o padrão estiver acima da média móvel, os touros estão no controle e é provável que seja apenas o fim de um recuo de alta para a média
móvel.
No entanto, se o recuo passar pela média móvel e o arame farpado se formar principalmente no lado oposto da média móvel, esse recuo tem força suficiente para que
uma segunda perna seja provável ou você interpretou mal o gráfico e a tendência já pode ter revertido . Em ambos os casos, a quebra provavelmente será na direção do
movimento que levou ao padrão, e não na direção do movimento maior que estava em vigor antes dessa retração da média móvel. Por exemplo, se houve uma tendência
de baixa e agora há um rali de 10 barras que cutucou acima da média móvel e está formando arame farpado que está principalmente acima da média móvel, as
probabilidades favorecem uma fuga de alta. O arame farpado é uma bandeira de touro no movimento para cima e não o final de uma bandeira de urso no movimento
maior para baixo.
Por mais difícil que o barbwire possa ser negociar, se você analisar as barras com cuidado, os traders experientes podem negociá-lo de forma eficaz. Isso é importante porque às
vezes é seguido por um movimento de tendência prolongado, especialmente quando está agindo como um recuo de rompimento. Por exemplo, suponha que o mercado está
vendendo até o fundo de uma faixa de negociação e formas de arame farpado; se um 2 baixo se desenvolver logo abaixo da média móvel e a barra de sinal for uma barra de reversão
de baixa forte, isso pode ser uma configuração forte de short. As probabilidades favorecem uma fuga bem-sucedida se as caudas dentro do arame farpado não forem muito
proeminentes, houver uma forte reversão no topo dessa perna de urso e houver alvos razoáveis bem abaixo do arame farpado.
Às vezes, o arame farpado se forma no final de um pico de várias barras na primeira hora. Quando isso acontece em uma área de suporte em uma tendência de alta, pode se tornar
um padrão de reversão e a baixa do dia. Quando isso acontece após um pico de alta na primeira hora em uma área de resistência, pode se tornar a máxima do dia. O arame farpado
forma padrões de reversão com menos frequência no final do dia.
 A regra fundamental para negociar em arame farpado é nunca entrar em uma fuga. Em vez disso, espere que uma barra de tendência saia do padrão. A barra de tendência é o
primeiro sinal de convicção, mas, como o mercado tem sido de dois lados, as chances são altas de que o rompimento falhe, então esteja pronto para desativá-lo. Por exemplo, se
houver uma barra de tendência de alta que irrompe para cima em mais de alguns ticks, assim que a barra de tendência de alta fechar, coloque uma ordem para operar vendido em um
tick abaixo da mínima dessa barra de fuga. Às vezes, essa entrada curta falhará, então, uma vez vendida e quando a barra de entrada fechar, coloque uma ordem para reverter para
compra em um tick acima da alta da barra de entrada curta, o que se tornaria uma entrada de compra de retrocesso de fuga. É incomum que a segunda entrada falhe. Não esmaeça o
rompimento se ele tiver duas ou mais barras de tendência consecutivas, porque isso aumenta as chances de que a fuga seja bem-sucedida. Isso significa que qualquer tentativa de
reverter para o arame farpado provavelmente falhará e configurará um recuo de fuga. Uma vez que o mercado comece a formar barras de tendência, os touros ou os ursos logo
estarão no controle. Quando um rompimento com tendência falha dentro de algumas barras e o mercado inverte, o arame farpado é a bandeira final da tendência anterior.

Você também pode desbotar pequenas barras perto da parte superior e inferior do arame farpado, se houver uma entrada. Por exemplo, se houver uma pequena barra perto da alta,
especialmente se for uma barra de reversão de baixa, procure escalpelar uma venda com uma ordem de entrada para vender um tick abaixo da baixa dessa barra em um stop. Você também pode
procurar pequenas barras de 3 minutos para desaparecer também. Você deve raramente, ou nunca, diminuir as barras de 1 minuto, porque as barras de 3 e 5 minutos fornecem melhores
porcentagens de vitórias.
Como o arame farpado pode ter muitos picos antes que haja um rompimento bem-sucedido, traders experientes às vezes colocam ordens de limite para comprar abaixo da mínima
da barra anterior se essa mínima estiver perto do fundo do intervalo, mas não se estiver no meio ou no topo do intervalo. alcance. Os ursos estarão vendidos acima da máxima da barra
anterior com uma entrada próxima ao topo do intervalo, em vez de na máxima de uma barra anterior, onde a máxima está na metade inferior do intervalo. Quanto mais proeminentes
forem os picos, maior a probabilidade de isso funcionar. Além disso, é mais eficaz se as barras forem pelo menos tão grandes quanto as barras médias do dia. Se as barras forem muito
pequenas e o intervalo for muito apertado, as chances de um couro cabeludo bem-sucedido são menores e os traders devem esperar para fazer negócios. Este é um trabalho tedioso, e
os traders mais experientes geralmente esperam por movimentos com maior probabilidade de sucesso e maior potencial de lucro. Como o volume geralmente é bom no barbwire, as
empresas de negociação de alta frequência provavelmente estão ativas, pois estão em todas as faixas de negociação estreitas, escalpelando por um a três ticks. Os computadores não
se cansam, então o tédio não é um problema para eles.
Se o arame farpado estiver no final de um recuo para a média móvel em uma tendência forte, você precisará fazer a segunda entrada na direção dessa tendência forte. Por exemplo,
se houver um recuo para a média móvel em uma tendência de alta, você compraria um 2 alto mesmo que estivesse se formando dentro do arame farpado. Isso é especialmente
verdadeiro se a barra de sinal for uma barra de reversão de touro e se dojis e caudas não forem muito proeminentes no arame farpado. Você deve olhar para todo o gráfico e ver a
tendência de alta. Não basta olhar para as 10 barras anteriores e concluir que o mercado está agora em um movimento de baixa, o que não é realista se o mercado estiver acima de
uma média móvel ascendente em uma forte tendência de alta.
Sempre que você não tem certeza, o melhor caminho é sempre esperar, o que é difícil de fazer quando você sente que uma entrada está atrasada. No entanto, isso é o que um
trader inteligente sempre faz porque simplesmente não faz sentido negociar configurações de baixa probabilidade. Uma regra muito boa é que, se houver uma faixa de negociação
configurada e estiver próxima da média móvel, nunca procure comprar se as barras estiverem principalmente abaixo da média móvel e nunca procure vender se as barras estiverem
acima da média móvel. . Esta regra vai lhe poupar uma enorme quantidade de dinheiro ao longo dos anos.
Os microcanais às vezes têm comportamento de arame farpado. Por exemplo, em um dia de tendência de baixa, é comum ver uma pequena alta dentro de um microcanal. Em seguida, pode
haver um rompimento negativo que falha dentro de uma barra ou duas. Esta não é uma configuração de compra, pois quase sempre estará abaixo de uma média móvel de queda em um dia de
tendência de baixa e você precisa procurar configurações curtas apenas quando o mercado subir de cinco a 10 barras. Espere que a quebra com falha forme uma alta mais alta ou um retrocesso de
alta mais baixa e, em seguida, procure ficar vendido abaixo dessa barra. Você estará vendendo a descoberto exatamente onde os touros presos que compraram acima da barra que quebraram
abaixo do canal de alta terão suas perdas. Esses padrões geralmente têm caudas e podem ser de arame farpado, e prendem os comerciantes de contratendência, assim como o arame farpado.

Figura 22.1 Faixa de negociação apertada

Por barra 4 emFigura 22.1 , ficou claro que o mercado havia entrado em uma faixa de negociação apertada. A barra 1 foi a segunda tentativa de reverter para baixo dentro de três barras e foi
seguida pela tentativa da barra 2 de reverter para cima em uma reversão de duas barras. Três mudanças de direção dentro de cinco barras são um forte sinal de que o mercado agora era fortemente
bilateral. Quando o mercado formou um pequeno doji após a barra 3, os comerciantes tiveram que suspeitar que provavelmente estava entrando em uma faixa de negociação apertada. Quando as
próximas duas barras também eram dojis, uma faixa de negociação apertada estava em vigor.
Ambas as barras 5 e 6 não conseguiram sair do topo, e a faixa de negociação apertada evoluiu para um triângulo, que também é geralmente um padrão com tendência.
Como a última tendência foi de alta desde a baixa do dia, era provável uma quebra de alta, especialmente porque todas as barras estavam se mantendo acima da média
móvel. Após duas fugas fracassadas, as chances eram muito maiores de que uma terceira fuga fosse bem-sucedida. Além disso, a barra 7 foi uma retração alta 2 da barra 5
alta, que teve algum impulso. Um trader agressivo teria comprado a alta 2.
A próxima compra lógica foi um rompimento acima do máximo 2 da barra 5, o primeiro rompimento com falha. Você também poderia ter comprado a um ou dois centavos acima da máxima do
dia. Em geral, comprar uma quebra de faixa de negociação apertada é uma negociação de baixa probabilidade. No entanto, a faixa de negociação seguiu um forte touro
reversão da baixa do dia, e o mercado não conseguiu fechar mais do que um tick abaixo da média móvel por duas horas, o que indicava que os touros estavam
muito fortes.
A entrada de maior probabilidade foi o primeiro recuo na barra 9, que reverteu depois de eliminar a baixa da barra de reversão de baixa em apenas um tick,
prendendo shorts e longs.
Outra compra de alta probabilidade foi a alta 2 na média móvel na barra 10. A entrada foi acima da barra 10, a segunda barra da reversão de duas barras. Houve uma quebra do
microcanal de urso duas barras antes, então a barra 10 também foi uma configuração de compra de recuo de baixa mais baixa. As negociações de alta probabilidade geralmente
resultam em ganhos menores, mas, por definição, geralmente têm uma chance muito maior de sucesso.

Figura 22.2 Faixa de negociação apertada em ambas as pernas de touro e urso

Às vezes, uma faixa de negociação apertada pode ser um retrocesso tanto em uma tendência de alta quanto em uma tendência de baixa. DentroFigura 22.2 , a faixa de negociação
apertada da barra 6 à barra 8 foi uma bandeira de alta no rali da barra 3 para a barra 4, ou foi uma bandeira de urso na tendência de baixa até a barra 3? Ambas são possibilidades
lógicas e, sempre que houver uma interpretação válida de alta e baixa, há incerteza, o que significa que o mercado está em uma faixa de negociação e em modo de fuga.
Depois de quebrar a linha de tendência de baixa no rali para a barra 4, o Lehman Brothers (LEH) formou uma baixa mais alta na barra 6 e depois entrou em uma faixa de negociação
apertada. Como o movimento para baixo para a barra 3 foi uma cunha, era provável que fosse seguido por pelo menos uma correção de duas pernas para cima, especialmente após a
reversão da baixa de ontem. Mesmo que as quebras da faixa de negociação geralmente falhem, uma quebra de alta aqui poderia ter tido uma segunda perna para cima que poderia ter
sido tão grande quanto a perna da barra 3 para a barra 4. Poderia até ter sido uma reversão de tendência, especialmente porque havia muito força de touro anterior no movimento até
a barra 1. Os alvos de alta incluíam a barra 4 final mais baixa alta, as altas do balanço após a barra 2 e a barra 3, um movimento medido para cima onde a segunda perna era tão alta
quanto a primeira e até mesmo um teste do pico de touro da barra 1.
O movimento até a barra 4 foi contido razoavelmente bem em um canal e, portanto, foi provavelmente apenas a primeira das duas pernas laterais para cima. Ele também tinha
corpos de touro que eram mais proeminentes do que os de urso, o que era um sinal de pressão de compra. A barra 6 formou um fundo duplo com a terceira barra após a barra 3 baixa.
Os comerciantes sabiam que, se a barra 6 baixa fosse mantida, o mercado poderia ter feito um movimento medido acima da barra 4 que igualasse a altura da barra 6 baixa à barra 4
alta. Os touros agressivos estavam comprando na faixa de negociação apertada por causa da grande relação risco/recompensa. Eles estavam arriscando cerca de 20 centavos abaixo da
barra 6 para ganhar um dólar ou mais em uma aposta de 50-50, o que era um ótimo negócio.
O mercado tornou-se claramente sempre ativo no fechamento da barra 8, e ainda mais certo quando a próxima barra era uma forte barra de tendência de alta. Os touros estavam
comprando no mercado, em pequenas retrações, acima das máximas anteriores e nos fechamentos de cada uma das três barras no pico de alta. Havia agora cerca de 60 a 70 por cento
de chance de aproximadamente um movimento medido desde a abertura da primeira barra do pico de três barras até o fechamento da terceira barra, e o mercado finalmente se
recuperou além dessa meta.
O primeiro recuo após o rompimento foi o pequeno touro dentro da barra na barra 9, então comprar a alta 1 em um tick acima da alta da barra 9 era uma compra de alta
probabilidade.
O rali para a barra 10 foi de cerca de 65% de retração da tendência de baixa da barra 1. Os traders de Fibonacci chamariam o rali para a barra 10 de uma retração de
61,8% e diriam que estava perto o suficiente, mas cada retração está perto o suficiente de alguns Fibonacci número, tornando os números de Fibonacci essencialmente sem
sentido na maioria das vezes.

Figura 22.3 Faixa de negociação estreita evoluindo para faixa de negociação maior
Embora uma faixa de negociação apertada em uma tendência de alta seja uma faixa de negociação e, portanto, uma bandeira de alta, ela quebra primeiro para o lado
negativo em cerca de 45 a 49 por cento dos casos. O padrão às vezes evolui para uma faixa de negociação maior, que geralmente se rompe na direção da tendência (em
Figura 22.3 , acima). A maioria dos traders que compraram na faixa de negociação apertada após a barra 1 deveria ter saído na quebra abaixo da barra 5 ou abaixo da barra
dentro da barra após a barra 7, e quase todos teriam saído na quebra abaixo da barra 6. A alternativa era segure por muito tempo e use um batente largo. No entanto,
mesmo que o mercado não tenha caído abaixo da baixa das 8h25 PST de três horas antes, um trader teria que arriscar sete ou mais pontos para permanecer comprado. A
maioria dos touros que compraram na faixa de negociação apertada teria sofrido uma perda antes da formação da barra 8 baixa. No momento de sua entrada, o risco
exigido que permitiria uma faixa de negociação maior era muito grande, e a probabilidade de atingir uma meta de lucro grande o suficiente para tornar a equação do
trader lucrativa era muito baixa para eles manterem por muito tempo. Quando for o caso, é melhor sair e depois procurar outro comércio em qualquer direção. A equação
do trader era razoável para os traders que tiveram uma pequena perda e compraram novamente acima da barra de alta que se seguiu à quebra de baixa da barra 8. Aqui,
eles estavam comprando um fundo duplo e, portanto, um possível fundo em uma faixa de negociação maior em uma tendência de alta.
Na barra 3, o arame farpado estava presente por causa de três barras laterais com pelo menos uma sendo um doji. Isso significava que a maioria dos traders deveria esperar por uma fuga e
avaliar se parecia forte ou com probabilidade de falhar. Traders agressivos e experientes poderiam ter comprado abaixo da mínima da barra anterior, vendido acima da máxima da barra anterior,
comprado acima de pequenas barras de reversão de alta na parte inferior e vendido abaixo de pequenas barras de reversão de baixa perto do topo.
A barra 6 foi uma quebra da barra de tendência de baixa seguida por uma configuração ii na média móvel que levou a um longo couro cabeludo. O mercado não havia
tocado a média móvel em mais de 20 barras. O mercado estava se aproximando, e os touros pensaram que um toque era provável depois que o mercado perdeu por um
tiquetaque algumas horas antes. Como os touros acreditavam que o mercado cairia para a média móvel, eles não estavam dispostos a comprar logo acima dela, e sua
recusa em comprar deixou o mercado unilateral. O resultado foi que o mercado caiu rapidamente na forma de um forte pico de urso para a média móvel, onde os touros
reapareceram e compraram agressivamente.
A barra 7 foi uma quebra de barra de tendência de alta com falha após a primeira quebra com falha para o lado negativo, e as falhas opostas são as segundas entradas e, portanto, especialmente
confiáveis. A reversão de duas barras na barra 7 configurou um pequeno triângulo em expansão curto. A barra 5 também era um triângulo em expansão curto, mas naquele ponto o alcance era
muito apertado para um escalpo para baixo.
Os triângulos em expansão são intensamente bilaterais e, portanto, têm uma atração magnética nas fugas, fazendo com que a
maioria falhe, como na barra 6 e na barra 7. e os ursos acreditam que há valor em iniciar posições. A barra 8 era uma grande barra de
tendência de baixa que se tornou apenas mais uma quebra fracassada.

Discussão mais profunda deste gráfico

DentroFigura 22.3 , a barra 8 foi um clímax de venda, um rompimento com falha e um fundo duplo com o fundo do canal de alta que começou por volta das 8h15 PST, e a barra depois foi uma primeira configuração de
barra de gap de média móvel (na verdade, era a segunda tentativa, já que a primeira foi quatro compassos antes).

Figura 22.4 As entradas de parada no Barbwire são caras

O gráfico apresentado emFigura 22.4 parece inócuo o suficiente, certo? Mas se você olhar atentamente para o arame farpado da barra 1 à barra 2, houve oito reversões consecutivas
que não conseguiram alcançar o lucro de um cambista. Depois de ver barras sobrepostas perto da média móvel, você precisa ter muito cuidado. Em geral, é melhor considerar apenas
entradas com tendência (aqui, longas, já que o padrão está principalmente acima da média móvel exponencial), e somente se você puder comprar perto do fundo do padrão ou depois
que um lado estiver claramente preso. Embora as caudas não sejam tão grandes e os corpos não sejam tão pequenos como na maioria dos padrões de arame farpado, as barras
sobrepostas na média móvel criam uma situação perigosa.
Em um gráfico de 15 minutos, este arame farpado de 5 minutos é simplesmente um retrocesso de 2 para a média móvel, e certamente é razoável trocar o gráfico de 15 minutos quando há um padrão de arame farpado de 5 minutos. A melhor abordagem

para a maioria dos traders é simplesmente esperar e não negociar até que o padrão tenha sido quebrado e um novo padrão seja estabelecido. Em alguns casos, como aqui, não há configuração de baixo risco. A barra 2 foi uma venda ruim, pois os traders

estavam vendendo abaixo de uma grande barra de sinal na parte inferior de uma faixa de negociação em um dia de alta. Além disso, uma barra de reversão de baixa em uma faixa de negociação apertada não tem nada para reverter, portanto, não funciona

como uma barra de reversão. Aqui foi a primeira barra de uma reversão de duas barras para cima. A barra externa para cima era a segunda e a entrada estava acima da máxima da barra externa para cima, que era a mais alta das duas barras. Só porque algo

se parece com uma barra de reversão não significa que funcionará como uma. Além disso, algo pode funcionar como uma reversão perfeita de duas barras, mesmo que não pareça uma. Os comerciantes que estão constantemente pensando sobre o que está

acontecendo podem pegar esses negócios. É provável que o gráfico pareça diferente em outros prazos - que a barra de reversão de baixa não saia e a reversão de duas barras pareça perfeita. No entanto, você nunca precisa procurar o período de tempo

perfeito se entender o que está acontecendo no gráfico à sua frente. É provável que o gráfico pareça diferente em outros prazos - que a barra de reversão de baixa não saia e a reversão de duas barras pareça perfeita. No entanto, você nunca precisa procurar

o período de tempo perfeito se entender o que está acontecendo no gráfico à sua frente. É provável que o gráfico pareça diferente em outros prazos - que a barra de reversão de baixa não saia e a reversão de duas barras pareça perfeita. No entanto, você

nunca precisa procurar o período de tempo perfeito se entender o que está acontecendo no gráfico à sua frente.

Figura 22.5 Parar entradas teriam rendido 10 perdedores consecutivos

Dez escalpos perdedores consecutivos devem ser um aviso para os comerciantes que pensam que podem ganhar dinheiro negociando em arame farpado. Este é um
exemplo extremo do problema que os traders podem ter se optarem por não trabalhar duro para entender a ação do preço e, em vez disso, decidirem negociar totalmente
mecanicamente, revertendo em cada barra que reverte a barra anterior. DentroFigura 22.5 , a barra 1 era um couro cabeludo longo que resultaria em perda. Se os traders
invertessem para short na barra 2, eles teriam perdido novamente. Se eles continuassem revertendo após cada perda, eles teriam 10 entradas perdedoras consecutivas, a
última ocorrendo na barra 10 vendida. Se o tamanho de sua primeira posição fosse um único contrato e eles usassem uma abordagem martingale de dobrar o tamanho de
sua posição após cada perda para que, quando finalmente vencessem, voltassem ao ponto de equilíbrio, essa 11ª entrada exigiria que eles negociassem 1.024 contratos, e
o que comerciante de um lote jamais seria capaz de fazer isso? Se eles adotassem uma abordagem de martingale mais agressiva e decidissem triplicar o tamanho de sua
posição após cada perda, para que, quando finalmente tivessem um escalpo vencedor, tivessem lucro, apesar de todos os perdedores consecutivos anteriores, sua segunda
negociação seria de três contratos, a terceira seria de nove, e a 11ª entrada seria de 37.179 contratos! É por isso que as técnicas de martingale não são práticas. Se sua
conta for grande o suficiente para negociar 1.024 contratos, você nunca se preocuparia em negociar apenas um contrato em sua primeira negociação e, se estiver
confortável em começar com apenas um lote, nunca poderá negociar 1.024 contratos.
Nesta sexta-feira de verão, também houve oito perdedores consecutivos começando na longa na barra A e terminando na curta na barra B.
Os traders podem começar a negociar após quatro ou cinco perdedores e aumentar suas chances de sucesso e reduzir seu risco geral, mas isso deve
ser feito apenas raramente e apenas por traders que podem ler a ação do preço com rapidez e precisão. Os comerciantes inteligentes evitariam essa
abordagem no arame farpado, especialmente quando ele cresce em uma faixa de negociação prolongada e estreita. Qualquer um que dobrar
cegamente depois de perdedores consecutivos está apostando e não negociando, e o jogo é entretenimento, que sempre envolve uma taxa. Nenhuma
das 10 negociações perdedoras tinha uma configuração forte o suficiente para ser negociada em arame farpado e, portanto, teria sido melhor esperar.
Você não pode sustentar perdas repetidas em arame farpado e esperar que seus vencedores do início do dia o mantenham lucrativo. Eles não vão,

Depois de se tornar um trader experiente, você pode considerar comprar abaixo das mínimas das barras e abaixo das mínimas do balanço perto do fundo do intervalo e vender
acima do máximo da barra anterior ou um balanço alto perto do topo do intervalo, mas isso é tedioso e requer uma intensidade que a maioria dos traders não consegue manter de
forma consistente.

Figura 22.6 Faixa de negociação estreita inclinada

Quando uma faixa de negociação apertada se inclina ligeiramente para cima ou para baixo, ainda é uma faixa de negociação apertada e deve ser tratada da mesma maneira. Os touros
e os ursos estão em equilíbrio próximo e, geralmente, é melhor esperar por fugas com falha e retrocessos de fuga. Em geral, todas as faixas de negociação apertadas são padrões de
continuação, como o pequeno que terminou na barra 1 emFigura 22.6 .
O intervalo que começou na barra 2 foi depois de duas pernas de baixa acentuadas e deve ser prolongado e provavelmente levará a duas pernas para cima (o movimento para a
barra 3 tornou-se a primeira das duas pernas). Esses padrões são difíceis de negociar e geralmente apresentam falsos rompimentos. É sensato trocá-los minimamente, se for o caso, e
simplesmente esperar pela inevitável clareza que reaparecerá. Este era um microcanal, e as chances eram altas de que, uma vez que ocorresse o rompimento, ele falhasse. O mercado
quebrou para baixo, apenas para reverter de volta para o fechamento.

Discussão mais profunda deste gráfico

Todas as faixas de negociação, especialmente as apertadas, são ímãs, e as fugas geralmente são puxadas de volta para o intervalo. Quando uma faixa de negociação horizontal ocorre após uma tendência estar em
andamento por 20 ou mais barras, essa faixa de negociação geralmente é a bandeira final na tendência. A fuga geralmente falha e o mercado retorna ao nível de preço dentro do intervalo. Às vezes, há uma inversão de
tendência.

A retração de duas pernas para a média móvel que terminou em torno da barra 1 emFigura 22.6 tornou-se uma bandeira final, e o mercado foi puxado de volta para essa área de preço no fechamento.

A faixa de negociação apertada que terminou na barra 3 também foi uma bandeira final, e a fuga foi para um mínimo mais alto. O mercado então reverteu acima da faixa de negociação apertada para a segunda perna
após o clímax de venda na baixa do dia.

Muitos traders viram a queda para a barra 2 simplesmente como uma grande venda de duas pernas. Eles também pensaram que o intervalo de negociação que terminava em torno da barra 1 poderia ser uma bandeira
final. Após o clímax de venda na baixa do dia, muitos esperavam duas pernas para cima e um teste de volta a essa faixa de negociação. Como o movimento era contra a tendência, eles estavam dispostos a manter suas
posições compradas na segunda entrada acima da barra 2 e não saíram durante nenhuma das vezes em que uma barra caiu abaixo da mínima da barra anterior. Depois de algumas barras fortes de tendência de alta, eles
começaram a trilhar suas paradas de proteção abaixo dos mínimos das barras de alta fortes e logo foram capazes de mover suas paradas para o ponto de equilíbrio.

Figura 22.7 Barbwire com um padrão ioi

DentroFigura 22.7 , a barra 1 era uma grande barra externa seguida por uma barra interna doji. Mesmo que um padrão ioi seja frequentemente uma configuração de fuga confiável,
aqui as caudas nas barras recentes são muito proeminentes. Quando há três barras laterais e pelo menos uma delas é um doji, ninguém está no controle e o melhor
A abordagem é esperar que um lado ganhe o controle, como evidenciado por uma barra de tendência que se rompe claramente. Se o rompimento parecer fraco e configurar uma
reversão, procure atenuar o rompimento. A maioria das barras de tendência que saem desses padrões falham e se tornam configurações na direção oposta. Essa entrada também falha
com frequência, o que é um sinal para uma segunda negociação. É incomum que esta segunda entrada falhe. Esse tipo de contagem de barras é difícil para a maioria dos traders fazer
em tempo real, e é mais provável que ganhem dinheiro se esperarem por clareza.
A barra 2 saiu do padrão ioi, mas comprar acima de grandes barras sobrepostas, especialmente em arame farpado, geralmente é uma armadilha para touros. Na verdade, um trader experiente
geralmente coloca uma ordem de limite para operar vendido na barra interna ou acima dela, esperando que a fuga de alta seja uma armadilha e que o mercado reverta rapidamente para baixo.

Então, com os touros presos acima da barra 2, fazia sentido vender abaixo da barra 2, já que esses touros teriam que vender seus longos? Você se depara com o mesmo
problema. Sempre que houver três ou mais barras grandes e uma delas for uma barra de sinal forçando você a comprar no topo da faixa de negociação apertada ou a
vender no fundo, as chances são de que você perderá dinheiro porque é provável que as instituições estão fazendo o contrário.
A barra após a barra 3 era uma barra interna de alta e estava configurando uma alta 2 longa, onde a barra 2 era a alta 1. A barra não era tão grande quanto as várias
barras anteriores e você estava comprando acima de uma barra de tendência de alta que era testando a média móvel, que normalmente é uma boa negociação. Embora
este fosse um comércio razoável, o mercado ainda estava em arame farpado e era melhor esperar por um segundo sinal ou um recuo de rompimento. A barra 5 era uma
barra de tendência de alta na média móvel; era a segunda entrada em três barras e estava ao mesmo preço da primeira entrada. Todos esses fatores aumentaram as
chances de sucesso. No final da barra, os touros ficaram felizes em ver uma grande barra de fuga de alta sem cauda na parte inferior e uma pequena cauda na parte
superior, e as probabilidades favoreciam pelo menos um movimento medido da abertura para o fechamento da barra. espinho de touro.

Figura 22.8 Falha no Barbwire

Quando o arame farpado se forma no meio do intervalo do dia, quase invariavelmente próximo à média móvel de 20 barras, é melhor entrar em uma fuga com falha.
DentroFigura 22.8 , o mercado saiu do topo em uma alta de 2 e imediatamente reverteu para sair do fundo em uma falha de alta de 2. Os comerciantes fecharam no
rompimento abaixo da faixa de negociação apertada, no fechamento da barra e abaixo de sua baixa. No entanto, você tinha que pensar na possibilidade de uma falha de
alta para poder colocar a ordem de venda. Lembre-se, essa fuga de alta foi uma forte barra de tendência de alta em algum momento no primeiro minuto ou dois, e essa
força de alta fez muitos traders pensarem exclusivamente em ficar comprado. Esses comerciantes se deixaram ficar presos no comércio a descoberto. Você deve estar
constantemente pensando, especialmente quando o mercado está começando a se mover. Você não apenas deve procurar uma maneira de entrar, mas também deve
sempre pensar no que acontece se o movimento inicial falhar e depois seguir rapidamente para o outro lado. Por outro lado,

Figura 22.9 Faixa de negociação apertada como uma bandeira

Quando uma faixa de negociação apertada se forma no extremo do dia após uma fuga, geralmente se torna um padrão de continuação. Procure uma entrada com
tendência, que às vezes acontece após uma falsa fuga em qualquer direção. Por compasso 13 ou mais emFigura 22.9 , a maioria dos traders acreditava que o mercado
estava entrando em uma faixa de negociação apertada após o rompimento acima do topo da barra 8. Os touros compraram abaixo da mínima da barra anterior e
mantiveram parte ou toda a sua posição para um provável rompimento de alta. A maioria das barras dentro da faixa de negociação apertada tinha corpos de touro, e a
faixa estava se mantendo acima da média móvel; ambos foram sinais de pressão de compra e favoreceram uma fuga ascendente. Embora as barras fossem pequenas e
laterais, o volume geralmente permanecia pesado. Muitos dos bares tinham de 5.000 a 10.000 contratos negociados, o que representava cerca de US$ 100 milhões em
ações a cada minuto.
Houve um pico até a barra 8 após uma baixa mais baixa e, em seguida, uma quebra formada por seis barras de tendência de alta para uma nova alta
na barra 12. imediatamente falhou. No entanto, a reversão durou apenas uma barra e se tornou uma configuração longa de recuo de rompimento que
levou a uma forte tendência de alta. A reversão da barra 14 prendeu os touros e os levou; e quando ambos os lados estão presos, o próximo
movimento geralmente dura pelo menos várias barras.

Figura 22.10 Bandeira de urso de faixa de negociação apertada

Uma faixa de negociação apertada pode ser uma bandeira confiável em uma tendência. DentroFigura 22.10 , a barra 1 foi a entrada de um padrão curto de baixa 2 dentro
do arame farpado após um pico para uma nova baixa do dia. Foi um recuo de fuga lateral de duas pernas. As barras eram relativamente grandes e sobrepostas, as caudas
eram proeminentes e havia alguns dojis dentro do padrão.
O mercado formou uma faixa de negociação longa e apertada que terminou com um teste lateral de duas pernas da média móvel na barra 2. Havia uma barra de reversão de baixa,
que é sempre desejável ao vender um baixo 2 na média móvel em uma tendência de baixa. Além disso, a barra era pequena e no topo da faixa de negociação apertada, então o risco
era pequeno. Como era uma entrada em uma tendência, a recompensa potencial era grande.
Se você olhar atentamente para o padrão, houve suporte adicional para o comércio porque era um 4 lateralmente baixo, embora isso não fosse particularmente importante aqui.
Houve uma correção lateral de cinco barras de comprimento e duas pernas, e depois uma correção para baixo (quatro barras, duas pernas) e, em seguida, um segundo rali de duas
pernas (seis barras, de lado para cima), terminando com uma pequena pausa acima da média móvel.

Figura 22.11 Reversão de arame farpado

DentroFigura 22.11 , arame farpado formado na parte inferior de cada uma das duas pernas até a barra 10 baixa do dia. A primeira tornou-se uma bandeira de urso e a
segunda foi uma inversão.
Hoje abriu acima da alta de ontem, mas imediatamente formou um forte pico de cinco barras para um pouco acima da média móvel. A posição de sempre
estava claramente em baixa, o que significa que o mercado provavelmente negociaria abaixo da barra 2 baixa antes de ser negociado acima do topo do pico de
baixa. A realidade é que as chances eram mais de 90 por cento do que apenas 51 por cento, dado o forte impulso e a pausa logo acima dos ímãs do
média móvel e fechamento de ontem.
O movimento para baixo para a barra 5 estava dentro de um canal de baixa apertado e, portanto, era muito arriscado comprar a primeira tentativa de romper acima do canal. Esta
primeira perna testou o fechamento de ontem, mas o momento de queda foi tão forte que as chances eram boas de que o mercado testaria ainda mais, provavelmente na área da
baixa de ontem. Embora as grandes barras sobrepostas, dojis, caudas grandes e reversões de duas barras indicassem que os touros estavam começando a comprar, não havia uma
configuração de compra forte dentro do arame farpado.
A barra 8 era uma configuração curta em triângulo em expansão na média móvel. As bandeiras de urso triangular em expansão têm três flexões para cima e geralmente uma barra de sinal baixa
de 3, como ocorreu aqui na barra 8.
Uma vez que há forte negociação bilateral dentro do barbwire, quando o barbwire se forma após uma liquidação, muitas vezes se torna a bandeira final da tendência de
baixa. O mercado geralmente volta para a área de preços do arame farpado porque tanto os touros quanto os ursos concordam que há valor em iniciar negócios lá.

Quando o mercado caiu abaixo da área de valor, os touros viram os preços mais baixos como um valor ainda melhor, e os ursos viram isso como representando um valor pior. O resultado foi que os touros compraram agressivamente e os ursos pararam

de operar a descoberto. Bem, então, por que o rompimento abaixo do arame farpado foi criado pelas duas barras de tendência de baixa mais fortes do dia? Isso ocorreu porque uma vez que o primeiro arame farpado não conseguiu formar um fundo no

teste do fechamento de ontem, o próximo nível de suporte foi a baixa de ontem. Os touros estavam muito ansiosos para comprar, mas estavam esperando até acreditarem que o mercado provavelmente não cairia mais e voltaram ao mercado durante o

arame farpado que começou na barra 10. Este foi o terceiro clímax de venda consecutivo do dia ( a descida para a barra 2 e a venda da barra 3 para a barra 5 foram as duas primeiras). Após três clímax de venda consecutivos, o mercado geralmente corrige de

lado para cima por pelo menos 10 barras e com pelo menos duas pernas. Os clímax de venda são emocionais e geralmente indicam touros desesperados para sair a qualquer preço, mesmo no mercado, durante um colapso. Uma vez que não havia mais

touros fracos, os longos restantes estavam dispostos a aguentar ainda mais vendas, e uma vez que não havia mais touros para vender, o mercado tinha um desequilíbrio de compra. Além disso, os ursos ficaram muito hesitantes em vender mais depois de

três clímax de venda consecutivos e agora venderiam apenas após um recuo significativo. Uma vez que não havia mais touros fracos, os longos restantes estavam dispostos a aguentar ainda mais vendas, e uma vez que não havia mais touros para vender, o

mercado tinha um desequilíbrio de compra. Além disso, os ursos ficaram muito hesitantes em vender mais depois de três clímax de venda consecutivos e agora venderiam apenas após um recuo significativo. Uma vez que não havia mais touros fracos, os

longos restantes estavam dispostos a aguentar ainda mais vendas, e uma vez que não havia mais touros para vender, o mercado tinha um desequilíbrio de compra. Além disso, os ursos ficaram muito hesitantes em vender mais depois de três clímax de

venda consecutivos e agora venderiam apenas após um recuo significativo.

A barra 11 era um padrão ioi com um touro dentro da barra configurando um longo aceitável para touros agressivos, especialmente se eles estivessem dispostos a escalar mais
baixo. A maioria dos traders deveria ter esperado por uma baixa mais alta antes de comprar. A baixa mais alta da barra 14 tinha um corpo de touro e era um recuo da barra 10 e da
barra 12 de fundo duplo.

Discussão mais profunda deste gráfico

Sempre que o mercado tem grandes barras de tendência, essas barras são picos, clímax e fugas. O componente de fuga geralmente leva a uma projeção de movimento medida, onde os
ursos terão lucros parciais ou completos, e os touros agressivos começarão a comprar. DentroFigura 22.11 a quebra abaixo da barra 2 ocorreu com um pico de baixa de cinco barras da
barra 3 à barra 5. O mercado testou a quebra com as quatro barras da barra 7 à barra 8, e o espaço entre o ponto de quebra baixo da barra 2 e a barra 7 teste de fuga era uma lacuna, que
poderia se tornar uma lacuna de medição. A mudança da barra 1 alta para o meio da lacuna geralmente projeta para um nível em que o mercado pode encontrar suporte. Aqui, o mercado
caiu abaixo dessa meta. Há sempre muitas escolhas possíveis para projeções de movimento medidos e muitas não são óbvias. O movimento da máxima do dia para o meio da barra 4 doji
dentro do intervalo de medição deu uma projeção que estava um tick abaixo da mínima do dia. Uma vez que o mercado caiu abaixo do primeiro alvo, os comerciantes procurariam outros
alvos possíveis. Se eles encontrassem um que fosse lógico,
O pico da barra após a barra 1 até a parte inferior da barra 2 também pode ter levado a um movimento medido. A abertura da primeira barra até o fechamento da barra final geralmente é a altura da
projeção, e a baixa do primeiro padrão de arame farpado errou o alvo por um tique.

Figura 22.12 Barbwire como um Low 2

O mercado emFigura 22.12 estava em um pequeno intervalo nas primeiras três horas, então uma fuga era provável. As barras 1, 2 e 3 estavam de lado e sobrepostas. Como as barras 1 e 2 eram
dojis, este era um padrão de arame farpado. No entanto, as barras 3, 4 e 5 tinham bons corpos e caudas pequenas. Isso significava que o mercado estava em transição de arame farpado para uma
configuração comum de baixa 2 curta em uma tendência de baixa, e isso levou a um pico de baixa de duas barras e, em seguida, a um canal de baixa apertado. A maioria dos touros que estavam
escalando teria vendido seus longos em uma baixa de 2 posições em uma tendência de baixa, especialmente se houvesse uma barra de sinal de baixa. Eles geralmente não procuram comprar
novamente por pelo menos algumas barras. É por isso que os shorts baixos 2 são tão eficazes nas tendências de baixa. Os touros se afastam e os ursos se tornam mais agressivos.
 Capítulo 23

Triângulos

Triângulos são faixas de negociação e, portanto, canais, pois são uma área de ação de preço contida entre duas linhas. O requisito mínimo para que um intervalo de negociação seja
chamado de triângulo é que ele tenha três impulsos para cima ou para baixo. Como eles têm mínimos mais altos ou máximos mais baixos, ou ambos no caso de um triângulo em
expansão, eles também têm algum comportamento de tendência. Cunhas são triângulos que estão subindo ou descendo. Quando eles são apenas ligeiramente inclinados, os
comerciantes se referem a eles como triângulos, mas quando a inclinação é maior, eles geralmente os chamam de cunhas. Uma bandeira de touro ou urso pode ser uma cunha e
geralmente se tornará um padrão de continuação. As cunhas também podem ocorrer no final de uma tendência e formar um padrão de reversão. Como eles se comportam mais como
bandeiras ou padrões de reversão do que como triângulos tradicionais, eles são discutidos nessas seções e não aqui.
Um triângulo em expansão está contido entre duas linhas divergentes, ambas tecnicamente linhas de canal de tendência porque a linha superior está acima dos máximos em uma tendência de alta (máximos mais altos) e a linha inferior está abaixo dos mínimos em uma tendência

de baixa (mínimos mais baixos) . Um padrão oo (fora-fora), onde uma barra externa é seguida por uma barra externa maior, é um pequeno triângulo em expansão. Um triângulo de contração está contido entre duas linhas de tendência, uma vez que o mercado está tanto em uma

pequena tendência de baixa quanto em uma pequena tendência de alta. Um padrão ii é geralmente um pequeno triângulo em um gráfico de período inferior. Um triângulo ascendente tem uma linha de resistência acima e uma linha de tendência de alta abaixo; um triângulo

descendente tem uma linha de suporte abaixo e uma linha de tendência de baixa acima. Uma cunha é um canal ascendente ou descendente onde a linha de tendência e a linha do canal de tendência convergem, e é uma variante de um triângulo e, portanto, também um tipo de canal.

Todos os triângulos têm pelo menos três pernas em uma direção e pelo menos duas na outra, e todo padrão que tem três pernas e é lateral ou inclinado e em forma de cunha é um triângulo. Ao contrário dos canais de tendência e faixas de negociação que podem se estender

indefinidamente, quando o mercado está em um triângulo, está no modo de fuga, o que significa que uma fuga é iminente. A fuga pode ser forte ou fraca; ele pode ter acompanhamento e resultar em uma tendência, ou pode falhar e reverter, ou pode simplesmente ir para o lado e

evoluir para uma faixa de negociação maior. Ao contrário dos canais de tendência e faixas de negociação que podem se estender indefinidamente, quando o mercado está em um triângulo, está no modo de fuga, o que significa que uma fuga é iminente. A fuga pode ser forte ou fraca;

ele pode ter acompanhamento e resultar em uma tendência, ou pode falhar e reverter, ou pode simplesmente ir para o lado e evoluir para uma faixa de negociação maior. Ao contrário dos canais de tendência e faixas de negociação que podem se estender indefinidamente, quando o

mercado está em um triângulo, está no modo de fuga, o que significa que uma fuga é iminente. A fuga pode ser forte ou fraca; ele pode ter acompanhamento e resultar em uma tendência, ou pode falhar e reverter, ou pode simplesmente ir para o lado e evoluir para uma faixa de

negociação maior.

Como todas as faixas de negociação, um triângulo é uma pausa em uma tendência, e o rompimento geralmente ocorre na direção da tendência que a precedeu. Um triângulo em
uma tendência de alta geralmente rompe para o lado positivo, e um triângulo de urso geralmente rompe para o lado negativo. Cunhas podem ser mais complicadas. Uma cunha de
urso é uma cunha inclinada para baixo e, como todos os canais de urso, é uma bandeira de touro. Quando uma cunha descendente ocorre dentro de uma tendência de alta maior, uma
quebra de alta está na direção da tendência maior, como esperado. No entanto, uma grande cunha de urso pode preencher toda a tela, caso em que as barras na tela estão em uma
tendência de baixa. O rompimento ascendente é então uma reversão e um rompimento contra a tendência na tela. A existência ou não de uma clara e grande tendência de alta no lado
esquerdo da tela é irrelevante. Qualquer cunha de baixa se comportará como um grande recuo em uma tendência de alta, o que significa que ela se comportará como uma bandeira de
alta. Um rompimento de alta é uma reversão da tendência de baixa na tela, mas está na direção esperada, uma vez que cada canal de baixa, quer as linhas convirjam ou não e criem
uma cunha, funciona como uma bandeira de alta e deve ser pensado como uma bandeira de touro. A maioria, de fato, são bandeiras de touro em um gráfico de prazo maior.

Cada faixa de negociação com três pushes é funcionalmente idêntica a um triângulo. A maioria são triângulos, mas alguns não têm uma forma clara de triângulo. No entanto, como
eles se comportam exatamente como triângulos, eles devem ser negociados como se fossem triângulos perfeitos. Por serem mais complexos do que pullbacks de um push (retrocessos
de 1 e 1 alto) e pullbacks de dois impulsos (recolhimentos de 2 e 2 altos), eles representam uma pressão de contra-tendência mais forte. Como os comerciantes na direção oposta estão
ficando mais fortes, esses padrões tendem a ocorrer no final das tendências e oscilações, e muitas vezes se tornam sinalizadores finais. Se um triângulo tiver mais de três impulsos, a
maioria dos traders começa a se referir à correção como uma faixa de negociação.
Se um padrão é inclinado e tem três impulsos, muitos traders erroneamente o veem como uma cunha e procuram uma reversão. Entretanto, conforme discutido no Capítulo 18 sobre cunhas, se o padrão de três impulsos estiver em um canal estreito, o

padrão normalmente funcionará como um canal e continuará indefinidamente, e não funcionará como uma cunha e reverso. Se uma cunha tiver três impulsos, isso por si só não é uma razão para negociar na direção oposta, no entanto. Quando os

comerciantes não têm certeza se a cunha está prestes a reverter, eles não devem entrar no rompimento. Por exemplo, se houver um canal de baixa que seja bastante íngreme e as linhas de tendência e canal de tendência forem convergentes, mas bastante

próximas, os comerciantes não devem comprar a primeira reversão de alta ou a quebra de alta da cunha. Eles devem esperar até que ocorra a fuga do touro e, em seguida, avaliar sua força. Se o rompimento for forte (as características de rompimentos fortes

são discutidas no Capítulo 2), eles devem esperar por um recuo e então entrar no final do recuo (um recuo de compra de rompimento). Se não houver retração para várias barras, o mercado está formando um forte pico de alta e quase certamente se tornou

sempre longo aos olhos da maioria dos traders. Eles podem então negociá-lo como fariam com qualquer outro rompimento forte. Eles podem comprar o fechamento de uma barra, comprar acima da máxima da barra anterior, comprar qualquer pequena

retração em uma ordem de limite ou esperar uma retração. então o mercado está formando um forte pico de alta e quase certamente se tornou sempre longo aos olhos da maioria dos traders. Eles podem então negociá-lo como fariam com qualquer outro

rompimento forte. Eles podem comprar o fechamento de uma barra, comprar acima da máxima da barra anterior, comprar qualquer pequena retração em uma ordem de limite ou esperar uma retração. então o mercado está formando um forte pico de alta

e quase certamente se tornou sempre longo aos olhos da maioria dos traders. Eles podem então negociá-lo como fariam com qualquer outro rompimento forte. Eles podem comprar o fechamento de uma barra, comprar acima da máxima da barra anterior,

comprar qualquer pequena retração em uma ordem de limite ou esperar uma retração.

Como a maioria dos triângulos é relativamente horizontal, os touros e os ursos estão em equilíbrio, o que significa que ambos veem valor nesse nível de preço. Por causa
disso, as fugas geralmente não vão muito longe antes de voltar ao intervalo, e os triângulos geralmente são a bandeira final em uma tendência. Se a fuga falhar, o mercado
geralmente volta para a faixa de negociação e às vezes sai do lado oposto e se torna uma correção de duas pernas ou até mesmo uma reversão de tendência. Esse
comportamento de faixa de negociação é discutido mais na discussão da Parte IV sobre faixas de negociação.
Como os triângulos ascendentes, descendentes e simétricos têm as mesmas implicações comerciais, não é necessário distinguir um do outro, e todos podem ser
chamados de triângulos. Todos esses triângulos são principalmente horizontais. Eles tendem a sair com um pouco mais de frequência na direção da tendência que os
precedeu, mas não o suficiente para colocar uma negociação apenas nessa base. Como cada um é um tipo de intervalo de negociação, cada um é uma área de incerteza, e
é melhor esperar pela quebra antes de fazer uma negociação. No entanto, quando o padrão é alto o suficiente, você pode negociá-lo como uma faixa de negociação e
diminuir os extremos, procurando comprar perto do fundo e vender perto do topo. As fugas geralmente falham e, como as fugas de qualquer canal, se o mercado reverter
de volta ao canal, geralmente testa o lado oposto. Se ele irromper em qualquer direção, o rompimento geralmente leva a um movimento medido aproximadamente igual
em pontos à altura do canal. Se for além disso, o mercado provavelmente está em uma tendência.
Triângulos em expansão podem ser padrões de reversão no final de uma tendência ou padrões de continuação dentro de uma tendência. Uma vez que eles
surgem, o rompimento geralmente falha e o mercado inverte, rompe o outro lado e forma um triângulo em expansão ainda maior. A reversão do triângulo em
expansão torna-se então um padrão de continuação, e um padrão de continuação do triângulo em expansão torna-se então uma reversão. Por exemplo, se
houver um triângulo em expansão na parte inferior de uma tendência de baixa, é um padrão de reversão. Uma vez que o mercado sobe e sai do topo do
triângulo, o rompimento geralmente falha e o mercado cai novamente. O resultado é uma grande bandeira de urso triangular em expansão. Às vezes, um
triângulo em expansão pode levar a uma grande reversão, mas geralmente se comporta mais como uma faixa de negociação e evolui para algum outro padrão.

Figura 23.1 Há muitas maneiras de desenhar triângulos

A maioria dos traders pensa em um triângulo simplesmente como um intervalo de negociação que tem três ou mais impulsos para cima ou para baixo. Se começar a ter mais de cinco pushs, a
maioria dos traders para de usar o termotriânguloe apenas chame o padrão de faixa de negociação. Não importa como você o chama, porque todas as faixas de negociação se comportam da mesma
forma.
A maioria dos padrões ii, como na barra 5, barra 24 e a barra antes de 25 emFigura 23.1 , devem ser vistos como pequenos triângulos, já que a maioria são triângulos em gráficos de
prazos menores.
Os pontos baixos das barras 4, 7 e 9 foram três empurrões para baixo em um padrão lateral e formaram um triângulo. Os altos das barras 4, 6 e 8 formaram três flexões
e, portanto, também criaram um triângulo.
Os pontos baixos das barras 3, 11 (ou qualquer uma das duas barras anteriores) e 13, 15 ou 18 formaram três empurrões para baixo, e alguns traders viram cada um como um
triângulo. A barra 26 foi uma configuração de compra de reversão de reversão de duas barras da barra 24 da barra 24 do grande triângulo da barra 3 à barra 18.
Os pontos baixos da barra 18, barra 19 e barra após barra 20 formaram três empurrões para baixo. A alta da barra doji após a barra 18, a barra bull após a barra 19 e a
barra 20 formaram três flexões e criaram um triângulo. A barra 23 foi o recuo da quebra da barra 22 acima do triângulo.

Figura 23.2 Triângulos

O gráfico diário da Intel (INTC) apresentado emFigura 23.2 tinha muitos triângulos, que raramente são perfeitos. O triângulo A era uma cunha ascendente. A fuga não teve
impulso e o padrão evoluiu para uma faixa de negociação apertada. Quando o mercado sai de uma cunha ascendente em um rali, mas vai para os lados em vez de para
baixo, é um sinal de força, e os touros provavelmente retornarão. Se os ursos virem uma cunha ascendente em uma tendência de alta e não conseguirem reverter o
mercado para baixo, eles logo comprarão de volta seus shorts e esperarão antes de vender novamente. Isso torna o mercado unilateral, e o rompimento ascendente
continua a um preço em que os ursos estão dispostos a vender mais uma vez e os touros se sentirão confortáveis em obter lucros vendendo alguns ou todos os seus
longos.
Os triângulos B e E eram ambos triângulos descendentes, e B irrompeu para cima. O triângulo E primeiro estourou para cima e a fuga falhou. Em
seguida, estourou para o lado negativo e, novamente, a fuga falhou.
O triângulo C era um triângulo em expansão. Os comerciantes poderiam ter vendido na alta da barra 3. Os topos de triângulo em expansão geralmente evoluem para fundos de
triângulo em expansão e vice-versa, e este também. Os comerciantes podem comprar acima da barra 3 baixa.
O triângulo D era um triângulo simétrico imperfeito. Como os triângulos simétricos são apenas faixas de negociação, os comerciantes poderiam ter procurado comprar testes da linha de
tendência de alta abaixo e testes curtos da linha de tendência de baixa acima.
 Parte V

Gestão de Pedidos e Comércio

Simplesmente saber ler gráficos não significa que você possa ganhar a vida como trader. Você precisa de um plano para entrar e sair de negociações e precisa
tomar decisões constantemente sobre todas as posições que está mantendo.
 Capítulo 24

Escalpelamento, Swing, Negociação e Investimento

Um investidor é alguém que compra ações com base em fundamentos e planeja manter as ações por seis meses a muitos anos, dando tempo para que os fundamentos benéficos sejam refletidos no preço da ação. Os investidores

costumam aumentar suas posições se a ação for contra eles, pois acreditam que a ação é um valor no preço atual. Um trader é alguém que negocia com gráficos diários e eventos fundamentais de curto prazo, como relatórios de

ganhos e anúncios de produtos, com a intenção de capturar um movimento rápido, com duração de um a vários dias. Os comerciantes obterão lucros parciais na primeira pausa e, em seguida, moverão suas paradas para o equilíbrio

no equilíbrio; eles não estão dispostos a ter um lucro se transformar em uma perda. Os traders às vezes são chamados de scalpers, mas esse termo é mais comumente usado para se referir a um tipo de day trader. Aliás, é importante

manter a sua estrutura de tempo. Uma causa comum de perdas é fazer uma negociação, vê-la se tornar uma perdedora, não sair na parada planejada e, em vez disso, convencer-se de que não há problema em converter a negociação

em um investimento. Se você colocá-lo para uma negociação, saia como uma negociação e assuma a perda. Caso contrário, você invariavelmente o manterá por muito tempo e a perda se tornará muitas vezes maior do que sua perda

original no pior caso. Além disso, será uma distração constante e interferirá na sua capacidade de colocar e gerenciar outros negócios. saia como uma negociação e assuma a perda. Caso contrário, você invariavelmente o manterá por

muito tempo e a perda se tornará muitas vezes maior do que sua perda original no pior caso. Além disso, será uma distração constante e interferirá na sua capacidade de colocar e gerenciar outros negócios. saia como uma negociação

e assuma a perda. Caso contrário, você invariavelmente o manterá por muito tempo e a perda se tornará muitas vezes maior do que sua perda original no pior caso. Além disso, será uma distração constante e interferirá na sua

capacidade de colocar e gerenciar outros negócios.

Aos olhos de um trader ou investidor que usa prazos diários a mensais, todo o dia de negociação é escalpelamento. No entanto, para os comerciantes do dia, o scalping está
mantendo uma posição por um a 15 minutos ou mais e geralmente saindo em uma ordem de limite com uma meta de lucro na tentativa de capturar uma pequena perna em qualquer
período de tempo que o scalper esteja usando para negociações. Em geral, a recompensa potencial (o número de ticks para a meta de lucro) é aproximadamente o tamanho do risco (o
número de ticks para o stop de proteção). O cambista não quer nenhum retrocesso e sairá rapidamente no ponto de equilíbrio se a negociação voltar antes que a meta seja alcançada;
o scalper é, portanto, comparável a um trader nos gráficos diários. Os traders de swing intradiários realizarão uma negociação por meio de retrações. Eles tentam capturar as duas a
quatro maiores oscilações do dia, mantendo cada posição de 15 minutos a um dia inteiro. Sua recompensa potencial é geralmente pelo menos duas vezes maior que seu risco. Eles são
comparáveis a um investidor nos gráficos diários, que está disposto a manter uma posição por meio de retrocessos.
Na década de 1990, a mídia e os investidores institucionais ridicularizavam os day traders, que eram em sua maioria cambistas, como jogadores que não serviam a nenhum propósito útil. Os críticos ignoraram
totalmente uma função importante que todos os traders fornecem, que é aumentar a liquidez e, portanto, reduzir os spreads de compra e venda, tornando a negociação mais barata para todos. Boa parte das
críticas deveu-se provavelmente aos investidores institucionais estabelecidos em Wall Street. Eles acreditavam que eram donos do jogo e eram reis, e não respeitavam ninguém que não jogasse do seu jeito. Eles
trabalharam duro para seus MBAs e achavam injusto que um desistente do ensino médio pudesse teoricamente fazer uma fortuna depois de passar apenas alguns meses aprendendo técnicas simples de
negociação. As instituições apreciavam a admiração que seus feitos atraíam do público adorador e, em algum nível, se ressentiam da atenção que esses novatos sem instrução estavam recebendo. Uma vez que as
firmas de HFT se tornaram os maiores operadores de volume na rua e estavam produzindo registros de desempenho muito melhores do que os investidores institucionais tradicionais, a mídia percebeu e começou a
dar-lhes mais atenção e respeito respeitoso do que os dinossauros que governaram a rua desde sua criação. As empresas de HFT são os melhores day traders e tornaram o day trading respeitável. CNBC a mídia
percebeu e começou a dar a eles mais atenção e respeito respeitoso do que os dinossauros que governavam a Rua desde sua criação. As empresas de HFT são os melhores day traders e tornaram o day trading
respeitável. CNBC a mídia percebeu e começou a dar a eles mais atenção e respeito respeitoso do que os dinossauros que governavam a Rua desde sua criação. As empresas de HFT são os melhores day traders e
tornaram o day trading respeitável. CNBCDinheiro rápidotem comerciantes todos os dias que muitas vezes escalpelam e são apresentados como comerciantes admiráveis e bem-sucedidos. Agora, o sentimento
geral é que é muito difícil ganhar dinheiro como trader e, se você for capaz de fazê-lo, merece muito respeito, especialmente de outros traders. Não importa como você negocia. Tudo o que importa é o desempenho,
e é assim que deve ser em uma sociedade capitalista. Investidores bem-sucedidos, traders, traders de swing intradiários e cambistas merecem o mesmo respeito e admiração, porque todos estão fazendo algo
especial, e fazê-lo muito bem exige um talento extraordinário e muito trabalho duro.

Conforme discutido no Capítulo 25 na seção sobre a equação do trader, os traders de swing assumem o lado oposto de todos os escalpos, mas também assumem o outro lado das negociações de traders que oscilam na direção oposta. Um cambista tem uma recompensa

aproximadamente do mesmo tamanho que seu risco e uma alta probabilidade. Não pode haver um couro cabeludo na direção oposta com o mesmo risco, recompensa e probabilidade. Por exemplo, o mercado não pode ter 60% de chance de subir dois pontos antes de cair dois pontos

ao mesmo tempo que tem 60% de chance de cair dois pontos antes de subir dois pontos. Veja uma tendência de alta. Se um trader de alta compra a um tick acima de uma barra de sinal forte em uma retração confiável no Emini e seu preço de entrada é 1254, então seu stop de dois

pontos é 1252 e sua meta de lucro é 1256. O touro só aceitaria a negociação se achasse que provavelmente funcionaria, o que implica que ele tinha que ter pelo menos 60% de certeza, o que significa que a chance de o mercado cair para 1252 e que seu stop seria atingido é ser 40 por

cento ou menos. Se um cambista de urso pegar o outro lado da negociação e vender a descoberto em 1254,00, seu stop será em 1256 e sua meta de lucro será 1252. Como a chance do mercado cair para 1252 é de 40% ou menos, o urso tem 40% de chance ou menos de fazer o seu

lucro. Na verdade, quase sempre será menor, porque para que sua ordem de limite de lucro seja preenchida, o mercado geralmente precisa ir um tique além dela, o que é ainda menos provável porque é um movimento maior. o que significa que a chance de que o mercado caia para

1252 e que seu stop seja atingido é de 40% ou menos. Se um cambista de urso pegar o outro lado da negociação e vender a descoberto em 1254,00, seu stop será em 1256 e sua meta de lucro será 1252. Como a chance do mercado cair para 1252 é de 40% ou menos, o urso tem 40% de

chance ou menos de fazer o seu lucro. Na verdade, quase sempre será menor, porque para que sua ordem de limite de lucro seja preenchida, o mercado geralmente precisa ir um tique além dela, o que é ainda menos provável porque é um movimento maior. o que significa que a

chance de que o mercado caia para 1252 e que seu stop seja atingido é de 40% ou menos. Se um cambista de urso pegar o outro lado da negociação e vender a descoberto em 1254,00, seu stop será em 1256 e sua meta de lucro será 1252. Como a chance do mercado cair para 1252 é de

40% ou menos, o urso tem 40% de chance ou menos de fazer o seu lucro. Na verdade, quase sempre será menor, porque para que sua ordem de limite de lucro seja preenchida, o mercado geralmente precisa ir um tique além dela, o que é ainda menos provável porque é um movimento

maior. Como a chance do mercado cair para 1252 é de 40% ou menos, o urso tem 40% de chance ou menos de obter lucro. Na verdade, quase sempre será menor, porque para que sua ordem de limite de lucro seja preenchida, o mercado geralmente precisa ir um tique além dela, o que é

Por causa da matemática, a pessoa que pega o outro lado do couro cabeludo tem uma probabilidade menor de sucesso. Como em um mercado muito
eficiente, as instituições controlam a ação do preço, cada negociação que ocorre tem que ser uma onde uma ou mais instituições estão dispostas a tomar um
lado e uma ou mais outras instituições estão dispostas a tomar o outro (nada é absoluto, mas isso é bem próximo). Isso significa que a pessoa que está do outro
lado de um escalpo razoável tem que ter uma recompensa maior do que seu risco se quiser ter a equação de um trader lucrativo (você tem que assumir que ele
tem porque é uma instituição ou alguém que está fazendo uma negociação que uma instituição também está disposta a aceitar). Isso faz dele um swing trader.
Como a probabilidade de swing trades costuma ser de 40% ou menos, um swing trader pode tomar o lado oposto do trade de um scalper e ainda ter uma
equação de trader positiva. Se a probabilidade do mercado cair dois pontos é de 40%, o urso do swing trade que está tentando mais de dois pontos tem que ter
menos de 40% de chance de sucesso. No entanto, se ele gerenciar sua negociação corretamente, ele ainda poderá obter um lucro consistente usando essa
estratégia. Por exemplo, a partir da discussão a seguir sobre escalar em negociações, você verá que ele pode estar usando um stop muito mais amplo do que
dois pontos, e ele pode estar disposto a escalar várias vezes se o mercado subir. Nesse caso, sua probabilidade de sucesso pode ser de 60% ou mais. Uma vez
que o mercado finalmente caia, ele pode sair de sua posição inteira com seu preço de entrada original de 1254. Se ele sair de sua posição inteira com seu preço
de entrada curto original,
Para escalpelar o gráfico Emini de 5 minutos de forma eficaz, com o intervalo médio diário atual entre oito e 15 pontos, você deve arriscar cerca de dois pontos, e sua
meta de lucro geralmente é entre um e três pontos. Em scalps de um ponto, você tem que vencer em mais de 67% de seus negócios apenas para empatar. Embora isso seja
possível para alguns traders, é irreal para a maioria deles. Como regra geral, faça uma negociação apenas quando a recompensa potencial for pelo menos tão grande
quanto o risco e onde você estiver confiante sobre a negociação. Se você estiver confiante, uma diretriz é assumir que acredita que a chance de sucesso é de pelo menos
60%. No Emini, um stop de dois pontos é atualmente (com um intervalo médio diário de 10 a 15 pontos) o stop mais confiável para a maioria das negociações com base em
um gráfico de 5 minutos, e isso significa que sua meta de lucro também deve ser de pelo menos dois pontos. Se você não
pense que dois pontos é uma meta realista, então não aceite a troca. Aliás, eu tinha um amigo há muitos anos que costumava negociar 100 contratos Emini de
cada vez, escalpelando dois ticks em cerca de 25 negócios por dia. Como ele morava em uma casa de 12.000 pés quadrados, presumo que ele estava indo bem.
No entanto, isso está no domínio da negociação de alta frequência e é praticamente impossível para a maioria dos traders fazer lucrativamente. A tenho outro
amigo que uma vez me contou sobre um conhecido em comum que ganhou milhões em Wall Street como advogado e perdeu quase tudo como trader. Ele
provavelmente presumiu que era muito mais inteligente do que todos os seus clientes que estavam ganhando milhões como comerciantes e que deveria ter sido
capaz de fazer pelo menos tão bem. Ele escalou 100 contratos da Emini e perdeu US$ 2 milhões nos primeiros dois anos. Ele pode ter sido inteligente, mas não
era sábio.
A questão de escolher a dedo passa pela cabeça de todos em algum momento. Em vez de se preocupar em fazer 20 negócios por dia e tentar fazer
um ponto em cada um, que tal apenas escalpelar os três melhores negócios do dia e tentar fazer um ponto em cada um? Em teoria, é viável, mas a
realidade é que, se você esperou tanto tempo pela negociação perfeita e trabalhou tanto por tanto tempo para aprender o que é necessário para
identificar uma negociação tão boa, você deve se certificar de que está adequadamente recompensado. Um ponto não é suficiente. Por exemplo, se
você acredita que está prestes a comprar uma das melhores configurações do dia, deve assumir que o mercado concordará que a configuração é forte.
Isso significa que a posição sempre em posição provavelmente se tornará claramente sempre em posição comprada, que provavelmente haverá pelo
menos duas pernas até algum tipo de movimento medido ou área magnética, e que o movimento deve durar pelo menos 10 barras. Em vez de perder
um ponto e arriscar dois pontos, faz muito mais sentido sair depois de um mínimo de dois pontos e talvez até quatro pontos. Se você não consegue
lidar com isso emocionalmente e se encontra saindo no ponto de equilíbrio no primeiro pullback, você pode tentar colocar um cancela o outro (OCO)
assim que você ficar longo no qual você tem um stop de proteção de dois pontos e uma ordem de limite de lucro de dois pontos. Assim que um é
preenchido, o outro é cancelado automaticamente. Em seguida, vá para uma caminhada e volte em cerca de uma hora. Depois de fazer isso algumas
vezes,
Alguns cambistas escalpelam todos os seus negócios, mas muitos comerciantes escalpelam ou fazem swing, dependendo das circunstâncias. Implícito no conceito de scalping para
este segundo grupo de scalpers é que eles não estão negociando na direção de uma situação clara de sempre. Se eles estão escalpelando, eles devem acreditar que não há uma
tendência clara ou que seu comércio é contratendência; caso contrário, eles estariam balançando. Mesmo que o mercado esteja em tendência e os traders entrem em um recuo, se eles
escalpelarem, eles acreditam que a tendência está prestes a terminar, pelo menos por um tempo. Por exemplo, se eles compram uma bandeira de touro, mas saem com apenas um
couro cabeludo, eles suspeitam que o mercado está prestes a entrar em uma faixa de negociação. Se acreditassem no contrário, manteriam sua posição por um lucro maior. Sempre
que um trader vê o mercado recuar três ou quatro ticks após um sinal, é um sinal de que os grandes traders acreditam que o mercado não deve ir longe. Por causa disso, o trader
considerará apenas negociações de faixa de negociação ou negociações de contra-tendência, em vez de negociações de tendência. Como isso significa que o mercado provavelmente
está em uma faixa de negociação, os traders experientes tenderão a escalpelar em vez de balançar, e procurarão comprar na baixa e vender na alta.
Quando os traders estão negociando contra a tendência, às vezes eles negociam uma posição menor, como metade do tamanho, porque estão dispostos a adicionar se
o mercado for contra eles. Se o fizerem, eles podem sair assim que o mercado voltar ao seu primeiro preço de entrada. Eles teriam então um comércio de equilíbrio na
primeira entrada e um lucro de scalper na segunda. Sempre que os traders escalpelam, sua meta de lucro geralmente é cerca de metade do tamanho da meta mínima para
um swing, mas o risco geralmente é o mesmo. Isso significa que sua recompensa é aproximadamente do mesmo tamanho que seu risco e, portanto, eles precisam ter pelo
menos 70% de chance de sucesso ou essa abordagem é uma estratégia perdedora. Escalar pode ajudar a aumentar as chances, mas a compensação é mais arriscada
porque o tamanho da sua posição é maior. Por mais fácil e tentador que pareça ser o escalpelamento,
Se você oscilar parte de sua negociação usando um ponto de equilíbrio após obter lucros parciais em alguns pontos, isso reduzirá a porcentagem de ganhos necessária.
Se você mover seu stop do extremo da barra de sinal para o extremo da barra de entrada (um tick além de ambos) após o fechamento da barra de entrada e, em seguida,
para o ponto de equilíbrio após um movimento de cinco ticks, isso reduz ainda mais a porcentagem de vitórias necessária para ser lucrativo no dia. Finalmente, alguns
cambistas usam um stop mais amplo de três a cinco pontos e adicionam conforme o mercado se move contra eles e, em seguida, usam uma meta de lucro mais ampla, e
isso novamente reduz ainda mais a porcentagem de vitórias necessária. Em geral, se você vir uma configuração que sente ser uma negociação de probabilidade muito alta,
a negociação provavelmente será um scalp em vez de um grande swing. Isso porque sempre que houver um desequilíbrio tão evidente, o mercado o corrigirá rapidamente,

Os traders de swing usam as mesmas configurações e paradas que os cambistas, mas se concentram nos poucos negócios a cada dia que provavelmente terão pelo menos um movimento de duas pernas. Eles geralmente podem ganhar quatro ou mais

pontos em parte de sua posição em cada negociação e, em seguida, mover seu stop para o ponto de equilíbrio no saldo. Muitos vão deixar o comércio ir contra eles e adicionar a um preço melhor. No entanto, eles sempre têm pelo menos uma parada mental

e, se o mercado chegar a esse ponto, eles concluem que sua ideia não pode mais ser válida e sairão com prejuízo. Sempre procure onde os cambistas terão suas paradas e procure adicionar à sua posição nesse local, se o padrão ainda for válido. Se você

comprou o que percebeu ser uma reversão, considere permitir que o mercado coloque uma baixa mais baixa e, em seguida, adicione na segunda entrada. Por exemplo, com um estoque confiável como Apple (AAPL), se você está comprando o que você

percebe estar perto da baixa do movimento e o mercado geral não está em um dia de tendência de baixa, considere arriscar dois a três dólares na negociação e adicionar uma perda aberta de um a dois dólares. No entanto, apenas traders experientes que

estão muito confortáveis em sua capacidade de ler gráficos de preços e em sua capacidade de aceitar uma grande perda se sua leitura estiver errada devem tentar isso. Na maioria dos dias, o mercado deve seguir seu caminho imediatamente, então isso

não é um problema. apenas traders experientes que estão muito confortáveis em sua capacidade de ler gráficos de preços e em sua capacidade de aceitar uma grande perda se sua leitura estiver errada devem tentar isso. Na maioria dos dias, o mercado

deve seguir seu caminho imediatamente, então isso não é um problema. apenas traders experientes que estão muito confortáveis em sua capacidade de ler gráficos de preços e em sua capacidade de aceitar uma grande perda se sua leitura estiver errada

devem tentar isso. Na maioria dos dias, o mercado deve seguir seu caminho imediatamente, então isso não é um problema.

Os traders de swing podem assumir uma posição e continuar adicionando a mesma posição de tamanho a cada sinal subsequente, depois de terem um lucro razoável. A
parada em toda a posição é a parada da adição mais recente, o que geralmente significa que eles terão lucro em suas entradas anteriores, mesmo que percam na entrada
final. Eles também sairiam antes que seu stop móvel fosse atingido se o mercado gerasse um sinal na direção oposta.
Todo mundo quer uma porcentagem de vitórias muito alta, mas muito poucas pessoas desenvolvem a capacidade de ganhar consistentemente em 70% ou mais de seus negócios. É
por isso que tão poucos comerciantes podem ganhar a vida escalpelando por um ou dois pontos no Emini, embora quase todos tentem por um tempo quando começam. Para que a
maioria dos traders tenha sucesso, eles precisam aprender a aceitar uma porcentagem mais baixa de ganhos e desenvolver a paciência para negociar, permitindo retrocessos ao longo
do caminho. Mesmo que os traders sejam cambistas muito bem-sucedidos, a menos que também estejam dispostos a negociar ocasionalmente, eles geralmente não participarão de
algumas tendências prolongadas, nas quais a probabilidade de uma negociação bem-sucedida geralmente é de 60% ou menos. Muitos traders muito bons ficam quietos durante esses
tempos e simplesmente esperam por um escalpo de alta probabilidade, perdendo uma boa parte do que muitas vezes é um movimento prolongado. Esta é uma maneira aceitável de
negociar, porque o objetivo da negociação é ganhar dinheiro, não estar constantemente fazendo negociações.
Quando o Emini tem um intervalo médio diário de 10 a 15 pontos, geralmente haverá pelo menos uma negociação por dia em que um trader pode entrar em um stop e sair em uma ordem de
limite com um lucro de quatro pontos. Como 99% dos dias têm pelo menos um intervalo de cinco pontos, teoricamente um trader poderia entrar e sair em ordens limitadas e fazer quatro pontos,
mas isso é impossível para qualquer um fazer consistentemente em dias de pequeno intervalo. Em geral, é mais fácil para os traders identificarem configurações onde podem entrar em stops e sair
em ordens limitadas ou trailing stops. Há pelo menos uma oscilação de quatro pontos em 90 por cento dos dias, e cerca de cinco oscilações de quatro pontos ocorrem em cerca de 10 por cento dos
dias. A maioria dos dias tem de uma a três oscilações em que um trader pode fazer quatro pontos a partir de uma entrada de parada. Se um trader está fazendo de 10 a 15 negociações por dia, a
maioria das negociações são de couro cabeludo. No entanto, cambistas fortes saberão quando uma configuração tem uma chance razoável de se tornar um swing de quatro a 10 pontos e
geralmente oscilarão de um quarto a metade de suas posições nessas situações. Uma vez que eles saem da parte do couro cabeludo, se houver entradas adicionais à medida que o mercado continua
em sua direção de oscilação, eles geralmente colocarão o couro cabeludo de volta quando configurações adicionais se desenvolverem.
 Swing trading é muito mais difícil do que parece quando um trader olha para um gráfico no final do dia. As configurações de balanço tendem a ser pouco claras ou claras, mas assustadoras. A maioria das configurações de swing tem uma chance de 40 a 50% de levar a um swing que

atingirá a meta de lucro do trader. Nos outros 50 a 60 por cento das negociações, ou os traders sairão antes que a meta seja atingida se acreditarem que a meta não é mais razoável, ou seu stop de proteção será atingido. A maioria dos traders de swing entra em reversões, porque eles

precisam entrar no comércio cedo se quiserem fazer quatro ou mais pontos. Quando uma tendência é especialmente forte, eles geralmente podem fazer quatro pontos entrando em uma retração ou mesmo no fechamento de uma barra em um forte pico, mas essas situações surgem

apenas algumas vezes por semana. A maioria dos swing traders tenta comprar algum tipo de fundo duplo, curto algum tipo de topo duplo, ou entrar em alguma outra configuração de reversão de abertura confiável nas primeiras horas do dia. Eles geralmente precisam entrar em várias

reversões antes que uma se transforme em um grande balanço, mas ainda assim costumam ganhar dinheiro, no equilíbrio, nas negociações que não atingem uma meta de quatro pontos. Esses negócios acabam como escalpos. Por exemplo, se um trader comprou um fundo duplo na

primeira hora e, depois de seis barras, o mercado estabeleceu um topo duplo razoável, o trader pode reverter para curto, talvez fazendo um ponto ou dois no longo. Assim como um scalper às vezes oscila, a maioria dos swing traders acaba com muitos scalps. Uma vez que os traders de

swing acreditam que sua premissa não é mais válida, eles saem, muitas vezes com um couro cabeludo. Eles geralmente precisam entrar em várias reversões antes que uma se transforme em um grande balanço, mas ainda assim costumam ganhar dinheiro, no equilíbrio, nas

negociações que não atingem uma meta de quatro pontos. Esses negócios acabam como escalpos. Por exemplo, se um trader comprou um fundo duplo na primeira hora e, depois de seis barras, o mercado estabeleceu um topo duplo razoável, o trader pode reverter para curto, talvez

fazendo um ponto ou dois no longo. Assim como um scalper às vezes oscila, a maioria dos swing traders acaba com muitos scalps. Uma vez que os traders de swing acreditam que sua premissa não é mais válida, eles saem, muitas vezes com um couro cabeludo. Eles geralmente

precisam entrar em várias reversões antes que uma se transforme em um grande balanço, mas ainda assim costumam ganhar dinheiro, no equilíbrio, nas negociações que não atingem uma meta de quatro pontos. Esses negócios acabam como escalpos. Por exemplo, se um trader

comprou um fundo duplo na primeira hora e, depois de seis barras, o mercado estabeleceu um topo duplo razoável, o trader pode reverter para curto, talvez fazendo um ponto ou dois no longo. Assim como um scalper às vezes oscila, a maioria dos swing traders acaba com muitos scalps.

Depois que os traders de swing veem uma configuração razoável, eles precisam aceitar a negociação. As configurações de swing quase sempre parecem menos certas
do que as configurações de scalp, e essa probabilidade mais baixa tende a fazer os traders esperarem. Quando há uma barra de sinal forte, geralmente vem como parte de
uma reversão muito emocional, e um trader iniciante ainda está pensando que a antiga tendência permanece em vigor. Os traders iniciantes geralmente não estão
preparados para isso. Eles podem estar pensando que a velha tendência ainda está em vigor, e eles podem ter perdido em vários negócios anteriores de contratendência
hoje e não querem perder mais dinheiro. Sua negação faz com que eles percam a entrada antecipada. Entrar no breakout ou após o fechamento da barra de breakout é
difícil de fazer, porque o pico de breakout geralmente é grande, e os traders precisam decidir rapidamente arriscar muito mais do que costumam. É por isso que muitas
vezes acabam optando por esperar por um recuo. Mesmo que eles reduzam o tamanho de sua posição para que o risco do dólar seja o mesmo de qualquer outra
negociação, o pensamento de arriscar duas ou três vezes mais ticks os assusta. Entrar em um recuo é difícil porque todo recuo começa com uma pequena reversão, e eles
temem que o recuo possa ser o início de uma correção profunda. Eles acabam esperando até que o dia esteja quase no fim e finalmente decidem que a tendência é clara,
mas agora não há mais tempo para fazer uma negociação. As tendências fazem tudo o que podem para manter os traders de fora, e essa é a única maneira de manter os
traders perseguindo o mercado o dia todo. Quando uma configuração é fácil e clara, o movimento geralmente é um couro cabeludo pequeno e rápido. Se o movimento vai
longe, tem que ser obscuro e difícil de tomar,
Os traders de swing devem sempre estar se perguntando se devem sair da negociação mais cedo, antes que sua meta de lucro seja alcançada. Uma maneira de ajudar a
decidir é imaginar que você está plano e pensar se deve entrar no mercado com uma posição do tamanho do swing e um stop de proteção exatamente onde um trader de
swing que está no mercado teria seu stop. Se você não aceitar essa negociação, deve sair da sua posição de swing imediatamente. Isso ocorre porque manter sua
negociação de swing atual é idêntica financeiramente a iniciar uma nova negociação do mesmo tamanho a esse preço e com essa parada.
A maioria dos swing traders irá escalpelar se a negociação não estiver se desenrolando como desejado, e a maioria dos scalpers irá oscilar parte de sua posição quando estiverem
entrando nas melhores configurações, então há muita sobreposição no que ambos fazem. A diferença fundamental é que o cambista fará muito mais negócios, e a maioria desses
negócios provavelmente não renderá mais do que o lucro de um cambista, enquanto um trader de swing tenta fazer apenas os negócios que provavelmente têm pelo menos duas
pernas. Nenhuma das formas é superior à outra, e os traders escolhem o método que melhor se adapta às suas personalidades.
Conforme discutido na seção sobre a equação do trader no Capítulo 25, os swing trades são geralmente menos certos do que os scalps. Isso significa que a
probabilidade de sucesso é menor. No entanto, um trader que está oscilando está procurando um grande lucro, e o lucro geralmente é pelo menos duas vezes maior que o
risco. Este maior lucro potencial compensa a menor probabilidade de sucesso e pode levar a uma equação favorável do trader. As maiores oscilações vêm de rompimentos
de faixas de negociação e de reversões, e a maioria dos padrões de reversão são faixas de negociação. É aqui que a incerteza é mais alta e a probabilidade de sucesso
geralmente é de 50% ou menos. Um swing trader precisa procurar uma configuração em que a recompensa seja suficientemente maior que o risco, para compensar a
menor probabilidade de sucesso. Os couros cabeludos são muito mais seguros, mas um alto grau de certeza significa um grande desequilíbrio no mercado, e um grande
desequilíbrio é rapidamente percebido e neutralizado pelos traders. O resultado é que o mercado rapidamente retorna a um estado de confusão (uma faixa de
negociação). Os cambistas precisam ser rápidos na decisão de negociar e obter lucros, porque o movimento geralmente retornará ao preço de entrada dentro de algumas
barras.
As oscilações duram muito tempo por causa da incerteza, que geralmente é um componente crítico de qualquer negociação que dura muitas barras e cobre muitos
pontos. Esta é a parede de preocupação que é frequentemente mencionada em uma forte tendência de alta, e funciona de forma oposta em uma forte tendência de baixa.
As dificuldades da negociação de tendências são discutidas no primeiro livro. As tendências começam como picos pequenos ou grandes e depois evoluem para canais
pequenos ou grandes. Quando a fuga é pequena, os traders não têm certeza se haverá continuidade. Quando é grande e forte, a incerteza assume uma forma diferente. Os
comerciantes não têm certeza de quanto têm que arriscar para permanecer no comércio e se a equação do comerciante é favorável devido ao grande risco. Eles vêem o
grande pico e percebem que podem ter que arriscar para o lado oposto do pico. Esse risco aumentado resulta em um tamanho de posição muito menor. Eles então
perseguem o mercado quando ele entra em um canal, porque sua posição inicial era menor do que eles queriam. O canal tem então a incerteza de ser um mercado
bilateral. No final do dia, os iniciantes olharão para o gráfico e verão uma forte tendência e se perguntarão como eles a perderam. A razão é que todos os grandes
movimentos são incertos à medida que se desenrolam, e isso impede os traders das tendências mais fortes. Também muitas vezes prende os traders em negociações de
contra-tendência, resultando em perdas repetidas. Mesmo um iniciante tem uma noção de probabilidades e sente que a tendência é um evento de baixa probabilidade, o
que é. As tendências mais fortes acontecem apenas algumas vezes por mês, então os iniciantes sabem que as chances de hoje se transformar em um desses dias de forte
tendência são pequenas. Eles acabam negando e ficando presos ou lutando e tendo perdas repetidas. Em vez disso, eles precisam aprender a aceitá-lo e seguir o que o
mercado está fazendo. Se estiver subindo implacavelmente, mesmo que pareça fraco, eles precisam comprar pelo menos uma pequena posição e agitá-la.
O gerenciamento de negociação para o swing trading é idêntico ao do trading sempre ativo, que é discutido no terceiro livro, exceto que os
traders de swing tendem a se expandir à medida que o comércio segue seu caminho. Um trader verdadeiramente sempre ativo mantém a
posição até que haja um sinal oposto e, em seguida, reverte para uma negociação na direção oposta. Para a maioria dos comerciantes, as
entradas e paradas de negociação de swing são idênticas às da negociação de tendência, que foi discutida no livro 1. Uma diferença importante
é que a maioria dos comerciantes de swing trata as saídas em uma faixa de negociação de maneira diferente daquelas em uma tendência. Em
uma tendência, é mais provável que deixem parte de suas posições correr até que haja um sinal oposto, mas em uma faixa de negociação, é
muito mais provável que saiam do restante de suas posições perto do extremo da faixa de negociação. Nesse ponto,

Quando o intervalo médio diário no Emini é de 10 a 15 pontos e um trader geralmente pode usar um stop de proteção de dois pontos
sem ser interrompido na maioria dos bons negócios, muitos traders de swing terão lucros parciais em dois a quatro pontos,
dependendo do situação. Se os comerciantes pensam que o mercado está em uma faixa de negociação e estão comprando uma
reversão na parte inferior, a probabilidade de um movimento equidistante geralmente é de 60% ou mais. Como eles estão arriscando
dois pontos, eles têm 60% de chance de fazer dois pontos antes que a parada seja atingida. Isso resulta em uma equação de trader
minimamente aceitável e, portanto, um trader pode obter lucros parciais em dois pontos. Se os traders acreditam que a faixa de
negociação é alta o suficiente para fazer três ou quatro pontos, eles podem obter lucros parciais ou totais nesse nível.
fugas). Eles terão lucros parciais em shorts em níveis de suporte comparáveis. Todos os traders saem de suas posições finais sempre que houver um forte sinal
de reversão. Lembre-se, eles sairão parcial ou totalmente em um sinal de reversão fraco, mas geralmente não reverterão. Isso ocorre porque os comerciantes
usam critérios diferentes para sair do que para entrar em uma negociação. Eles exigem um sinal mais forte antes de entrar, mas terão lucros parciais ou totais
em um sinal mais fraco na direção oposta à sua posição. Existem muitas maneiras de negociar com lucro, e a única questão importante é a equação do trader.
Desde que a matemática faça sentido, a abordagem é lucrativa e, portanto, razoável.
É razoável que um trader experiente seja principalmente um scalper ao negociar Eminis, procurando por dois a quatro pontos (quando o intervalo médio diário é de cerca de 10 a 15
pontos), e um swing trader ao negociar ações. Se você é um daqueles comerciantes extremamente raros que podem ganhar em 80 por cento ou mais de seus negócios, então você
pode escalpelar alguns negócios Emini para um lucro de um ponto. Saia de parte ou de toda a sua negociação em uma ordem de limite após quatro tiques de lucro, o que geralmente
exige que o movimento se estenda seis tiques além da barra de sinal (a entrada está em uma parada em um tique além da barra de sinal; então você precisa de mais quatro tiques ticks
para o seu lucro, e sua ordem de saída limite geralmente não é preenchida até que o preço se mova um tick além do seu alvo). Quatro ticks no Emini é um ponto, o que equivale a um
movimento de 10 centavos (10 ticks) no SPY (contrato ETF).
Então, o que um iniciante deve fazer? A maioria dos traders perderá dinheiro se escalpelar para uma meta de lucro menor que seu risco, mesmo que ganhe em 60% de
seus negócios. Os iniciantes geralmente estarão errados sobre o que pensam ser uma configuração de 60%. Muitos de seus negócios serão na verdade apenas 50% certos,
na melhor das hipóteses, embora parecessem muito mais certos na época em que os traders iniciantes os aceitaram. Eles provavelmente pensarão que precisam de um
pouco mais de experiência para aumentar sua porcentagem de vitórias em até 70 ou 80%, onde sabem que a matemática estaria do lado deles. A realidade é que eles
nunca se tornarão tão bons, porque muito poucos dos melhores traders chegam lá. Essa é a simples verdade.
No outro extremo está o swing trading para um lucro que é pelo menos duas vezes maior que seu risco. A maioria dessas configurações tem apenas 40 a 50% de certeza,
mas isso é suficiente para ter uma equação de trader favorável. Na maioria dos dias, há algumas configurações por dia, e às vezes cinco ou mais, e a maioria geralmente
são grandes reversões de tendências (discutidas no livro 3). Se um trader está disposto a fazer negócios de baixa probabilidade (a recompensa tem que ser pelo menos
duas vezes maior que o risco, conforme discutido no Capítulo 25), ele precisa fazer todas as configurações razoáveis porque a matemática está contra ele se ele escolher. A
equação do trader para esses trades é positiva para uma cesta deles, mas as chances são de que qualquer trade vai perder, já que a probabilidade é inferior a 50%. A
probabilidade é baixa porque a configuração parece ruim, e o comércio geralmente parece fraco mesmo após a entrada e geralmente tem vários retrocessos antes que
uma forte tendência finalmente comece. Muitos traders preferem esperar o início da tendência para que a probabilidade seja de 60% ou mais, embora haja menos lucro
restante na negociação. Muitas configurações de swing são fortes, com probabilidades de 60% ou mais. Quando for esse o caso, cada negociação tem uma equação de
trader positiva e a escolha de cereja é matematicamente aceitável. Além disso, a matemática é boa para um balanço ou um couro cabeludo. A maioria dos traders iniciantes
experimentará tanto o swing trading quanto o scalping e praticamente todo o resto, como diferentes prazos e indicadores, para ver se eles podem ser bem-sucedidos e se
um estilo específico se adapta melhor às suas personalidades. Não há uma maneira melhor, e qualquer abordagem em que haja uma equação de trader positiva é boa.
Muitos traders tentam pegar de cinco a 10 oscilações negociáveis por dia, onde a probabilidade de obter um lucro pelo menos tão grande quanto o risco é de 60% ou
mais. Quando o fazem, eles geralmente procuram micro tops duplos para shorts e micro fundos duplos para comprar. Se um trader pensa que uma configuração é forte e
provavelmente renderá uma recompensa que é pelo menos tão grande quanto seu risco, então ela tem uma probabilidade de sucesso de pelo menos 60% (o Capítulo 25
discute a matemática da probabilidade direcional de um risco equidistante). jogada). Isso permite que o trader tenha um stop do mesmo tamanho que sua meta de lucro e
ainda tenha uma equação de trader favorável. Embora este seja o estilo que os traders mais bem-sucedidos adotam, a maioria dos iniciantes deve primeiro procurar
configurações fortes de swing trade, mesmo que a chance de sucesso seja geralmente de apenas 50 a 60%. Isso porque quando a recompensa é duas ou mais vezes o
tamanho do risco, a equação do trader é ainda mais forte, apesar da menor probabilidade de sucesso. No Emini, quando o intervalo médio diário é de cerca de 10 a 15
pontos, procure negociações com uma boa chance de quatro pontos (duas vezes o tamanho do risco inicial) ou mais, e saia alguns ou todos em quatro pontos. Com
experiência, um trader pode escalpelar parte por dois a quatro pontos e depois balançar o saldo. Se ele se concentrar nessas configurações, ele está se dando uma chance
razoável de se tornar um trader lucrativo. Se um trader achar que muitas vezes sai cedo demais, ele deve considerar colocar seus pedidos OCO (um para obter lucro em
dois a quatro pontos, o outro seja impedido com uma perda de dois pontos ou menos), vá embora e volte em uma hora. Ele pode se surpreender por ter se tornado de
repente um trader de sucesso. Uma vez que a tendência é estabelecida, procure entradas adicionais na direção da tendência, escalpelando a maioria por dois pontos
enquanto arrisca cerca de dois pontos e, se a tendência for muito forte, oscilando alguns. Por mais simples que pareça, negociar nunca é fácil porque você está competindo
contra pessoas muito inteligentes em um jogo de soma zero, e o que parece tão óbvio no final do dia geralmente não é muito óbvio em tempo real. Leva muito tempo para
aprender a negociar de forma lucrativa e, mesmo assim, você precisa ficar afiado e manter sua disciplina todos os dias. É desafiador, mas isso faz parte do apelo. Se você se
tornar bem-sucedido, as recompensas financeiras podem ser enormes.

Quando se trata de ações, há muito mais variabilidade no tamanho das metas de lucro. Para uma ação de $ 500 com um intervalo médio diário de $ 10, seria tolice fazer
o scalping por 10 centavos, porque você provavelmente teria que arriscar cerca de dois dólares, e sua porcentagem de ganhos teria que ser superior a 95%. No entanto, o
scalping por 10 centavos pode valer a pena no QQQ, especialmente se você estiver negociando 10.000 ações.
É relativamente fácil procurar oscilações em ações de alto volume (pelo menos três milhões de ações por dia, mas de preferência sete milhões ou mais) que têm um
alcance médio de vários dólares. Você quer um deslizamento mínimo, padrões confiáveis e pelo menos $ 1,00 de lucro por negociação. Tente escalpelar por US$ 1,00 e, em
seguida, use um ponto de equilíbrio no saldo; segure até o fechamento ou até que uma configuração oposta clara e forte se desenvolva. Você pode observar cerca de cinco
ações regularmente ao longo do dia e, às vezes, verificar até outras cinco ou mais em momentos diferentes durante o dia, mas raramente as negociará.

Um cambista da Emini provavelmente será capaz de entrar apenas em algumas negociações de ações por dia, já que a negociação do dia da Emini exige muita atenção. Além disso,
se você usar apenas gráficos de barras para ações, isso permite que você coloque seis gráficos em uma tela. Basta escolher a ação com a melhor tendência e, em seguida, procurar um
recuo próximo à média móvel. Você também pode negociar reversões se vir um overshoot e reversão do canal de tendência após uma forte quebra de linha de tendência anterior. Se o
mercado Emini estiver ativo, considere negociar apenas gráficos de ações de 15 minutos, que exigem menos atenção.
Quando você está antecipando um movimento significativo ou uma nova tendência, ou quando você está entrando em uma retração em uma tendência forte, saia de 25 a 75 por cento de seus contratos com um lucro de cambista que seja igual a pelo menos uma a duas vezes seu

risco inicial e, em seguida, escale fora dos contratos restantes à medida que o mercado continua seguindo seu caminho. Mova seu stop de proteção para o ponto de equilíbrio depois de sair da parte do couro cabeludo de sua negociação. Às vezes você vai querer arriscar até quatro a

seis ticks no Eminis se você sentir fortemente que o comércio permanecerá bom, e uma saída e, em seguida, uma abordagem de reentrada teria um preço pior. Uma boa negociação não deve voltar para deixar os retardatários entrarem pelo mesmo preço dos traders inteligentes que

entraram no momento perfeito. Se o comércio for grande, todos os traders que perderam a entrada inicial estão agora tão ansiosos para entrar que estarão dispostos a entrar a um preço pior e colocarão ordens de entrada limitada a um ou dois ticks pior do que a entrada original,

mantendo o ponto de equilíbrio do comerciantes originais de serem atingidos. No entanto, às vezes os melhores negócios voltam para além do ponto de equilíbrio para prender os comerciantes do que se tornará uma tendência enorme e rápida. Quando isso parece uma possibilidade,

arrisque alguns carrapatos extras. Além disso, se ele voltar e executar essas paradas e, em seguida, retomar imediatamente a nova tendência, reinsira ou adicione à sua posição de swing em um tick além da barra anterior (em uma nova tendência de alta, este é um tick acima da alta da

barra anterior). impedindo que o ponto de equilíbrio dos comerciantes originais seja atingido. No entanto, às vezes os melhores negócios voltam para além do ponto de equilíbrio para prender os comerciantes do que se tornará uma tendência enorme e rápida. Quando isso parece uma

possibilidade, arrisque alguns carrapatos extras. Além disso, se ele voltar e executar essas paradas e, em seguida, retomar imediatamente a nova tendência, reinsira ou adicione à sua posição de swing em um tick além da barra anterior (em uma nova tendência de alta, este é um tick

acima da alta da barra anterior). impedindo que o ponto de equilíbrio dos comerciantes originais seja atingido. No entanto, às vezes os melhores negócios voltam para além do ponto de equilíbrio para prender os comerciantes do que se tornará uma tendência enorme e rápida. Quando

isso parece uma possibilidade, arrisque alguns carrapatos extras. Além disso, se ele voltar e executar essas paradas e, em seguida, retomar imediatamente a nova tendência, reinsira ou adicione à sua posição de swing em um tick além da barra anterior (em uma nova tendência de alta, es

Se o mercado tocar a ordem de limite da meta de lucro, mas não passar por ela e a ordem ainda estiver preenchida, isso significa que pode haver mais
pressão de tendência do que é evidente no gráfico, e as chances aumentam de que o mercado vá além do lucro alvo nas próximas barras. Se vocês
estavam longos e o mercado estava disposto a comprar sua posição de volta de você (você estava vendendo em um limite para obter lucros) no tique mais alto da perna, os
compradores são agressivos e provavelmente ressurgirão em qualquer retração. Procure oportunidades para ficar muito tempo novamente.
Da mesma forma, se o mercado atingir sua meta de lucro (por exemplo, nove ticks além da barra de sinal), mas você não for preenchido, isso pode ser um
fracasso. Se você estava comprado e o mercado atingiu nove ticks acima da barra de sinal e você não foi preenchido, considere mover seu stop para o ponto de
equilíbrio. Quando essa barra fechar, se o contexto tornar provável uma negociação de reversão, considere colocar uma ordem de venda em um tick abaixo
dessa barra, porque é provável que a maioria dos cambistas longos restantes saia, fornecendo pressão de venda. Além disso, eles não vão querer comprar
novamente até que mais ações de preço se desenrolem, removendo assim os compradores do mercado e aumentando as chances de que os vendedores
empurrem o mercado para baixo o suficiente para você sair do seu short.
Embora todas as ações sejam negociadas basicamente da mesma maneira, existem diferenças sutis de personalidade entre elas. Por exemplo, a Apple (AAPL) é muito
respeitosa quando se trata de testar fugas, enquanto o Goldman Sachs (GS) tende a fazer paradas, exigindo uma parada mais ampla.
Embora seja teoricamente possível ganhar a vida negociando por scalps de um ponto no Emini, arriscando de quatro a oito ticks e usando um gráfico de prazo menor
como um gráfico de um minuto ou 1.000 ticks, é como tentar ganhar a vida com garimpando ouro, tentando coletar grãos em vez de pepitas. É realmente um trabalho
árduo, é apenas minimamente lucrativo, mesmo quando você o faz bem, e não é divertido. Você tem uma chance muito maior de ser bem sucedido e ser capaz de negociar
felizmente por muitos anos se você buscar um lucro maior e usar um stop que não seja maior que sua meta de lucro.

Figura 24.1 Swing Long depois de um recuo de um Rally Forte

Como mostrado emFigura 24.1 , Baidu (BIDU) quebrou acima da linha de tendência de 15 minutos na noite de ontem e, portanto, provavelmente terá pelo
menos duas pernas para cima. Era possível que a segunda etapa terminasse na barra 5, mas a abertura de hoje foi tão forte que provavelmente haveria uma
tentativa de superá-la após uma retração. A queda para a barra 7 foi acentuada, mas a barra 7 foi uma forte barra de reversão de alta que reverteu a diferença
da média móvel, a diferença aberta e o teste da barra 3 alta (ele correu as paradas abaixo dessa alta e subiu acentuadamente) . Para uma ação de $300, você
precisa de um stop mais amplo; então negocie menos ações para manter o mesmo risco, mas use uma meta de lucro maior na parte do couro cabeludo da
negociação. Dois dólares é uma meta inicial razoável e, em seguida, mova o stop para o ponto de equilíbrio e saia no fechamento. Como esta foi uma reversão de
alta de um pico e canal de baixa,
Os cambistas muito bem-sucedidos podem ter optado por não participar de operações vendidas durante o pico de baixa de quatro barras até a barra 7 se acreditassem que a
probabilidade de qualquer negociação fosse inferior a 70%. Os comerciantes que escalpelam exclusivamente muitas vezes ficam quietos durante picos mais fracos se acharem que a
probabilidade não é alta o suficiente para um couro cabeludo. O resultado é que eles às vezes perdem oscilações relativamente grandes. No entanto, esta ainda é uma abordagem
aceitável para negociar para os poucos traders que conseguem ganhar em 70% ou mais de seus negócios.

Figura 24.2 Balanças para cima e para baixo

Hoje (como mostrado emFigura 24.2 ) oferecia muitas oportunidades para os swing traders em ambas as direções. O mercado caiu quase 2 por cento ontem, mas estava em uma forte tendência de alta há meses. A venda foi apenas

um puxão abaixo da média móvel diária e foi um teste de retrocesso no fundo de um canal de alta em um pico de 60 minutos e uma tendência de alta do canal. Isso significava que os comerciantes viram isso como uma área de suporte

e pensaram que a forte liquidação de ontem poderia ter sido apenas um vácuo de venda e não o início de uma tendência de baixa. Ambas as barras 3 e 5 eram fortes barras de tendência de alta, e ambas seguiram tentativas de testar a

baixa de ontem. A primeira barra do dia tinha uma grande cauda no topo, o que significava que ela se esgotou no fechamento da barra. No entanto, em vez de encontrar ursos suficientes para levar o mercado abaixo do forte

fechamento de ontem, os touros estavam tão fortes que não permitiram que o short 1 fosse acionado. A barra 4 baixa 2 (alguns viram como baixa 1) acionou, mas foi fortemente revertida pela barra 5. Os comerciantes pensaram que

esta era uma possível baixa do dia e compraram acima da barra 5 em uma parada para uma oscilação para cima. O topo duplo na barra 7 nunca disparou, porque era uma reversão de duas barras e o gatilho estava abaixo da barra

inferior das duas barras (a barra de alta antes da barra 7), e não apenas abaixo da barra de baixa. Alguns touros obtiveram lucros parciais aqui (dois a três pontos, dependendo de onde compraram) à medida que as barras 6 e 7

estavam se formando, e essa liquidação longa criou as caudas no topo das barras. O topo duplo foi seguido pela barra de tendência de alta da barra 8, configurando um sinal de compra alta de 2 acima da média móvel em um balanço

de alta, que é uma configuração de compra confiável. Alguns touros tiveram lucros parciais em dois, três, ou quatro pontos acima desta entrada, e outros tiveram lucros totais em três ou quatro pontos. Muitos não saíram até que o

mercado deu um sinal de venda na reversão de duas barras da barra 10. Tal como acontece com muitos negócios de swing, a configuração de venda não foi ideal porque o impulso para cima da barra 8 foi forte. Isso reduziu a

probabilidade de que um swing curto tivesse sido bem-sucedido. No entanto, se este fosse um dia de intervalo de negociação, um urso tinha pelo menos 50% de chance de o mercado testar o meio do intervalo do dia, que estava cerca

de cinco pontos abaixo do preço de entrada. Com um risco de cerca de dois pontos, isso rendeu a equação de um bom trader. a configuração de venda não foi ideal porque o impulso da barra 8 foi forte. Isso reduziu a probabilidade de

que um swing curto tivesse sido bem-sucedido. No entanto, se este fosse um dia de intervalo de negociação, um urso tinha pelo menos 50% de chance de o mercado testar o meio do intervalo do dia, que estava cerca de cinco pontos

abaixo do preço de entrada. Com um risco de cerca de dois pontos, isso rendeu a equação de um bom trader. a configuração de venda não foi ideal porque o impulso da barra 8 foi forte. Isso reduziu a probabilidade de que um swing

curto tivesse sido bem-sucedido. No entanto, se este fosse um dia de intervalo de negociação, um urso tinha pelo menos 50% de chance de o mercado testar o meio do intervalo do dia, que estava cerca de cinco pontos abaixo do preço

de entrada. Com um risco de cerca de dois pontos, isso rendeu a equação de um bom trader.

Esta foi a segunda etapa após um forte dia de baixa e, portanto, uma possível alta do dia. Alguns ursos fecharam aqui, mas outros traders se perguntaram se
poderia haver outra tentativa de alta após uma alta tão forte. Uma vez que o mercado quebrou fortemente para baixo na barra de baixa antes da barra 11, os
traders desistiram da noção de que o mercado poderia estar formando uma retração da bandeira de alta para a média móvel. Muitos comerciantes venderam
nessa grande barra de urso, e é por isso que era uma grande barra de fuga de urso. Outros fecharam no fechamento da barra 11. Como não teve um
fechamento de alta, confirmou a fuga de baixa. Outros ainda perseguiram o mercado e venderam nas barras de baixa que se seguiram. Como os traders sabiam
que o mercado poderia formar um fundo duplo perto da mínima de ontem, essa liquidação poderia ter sido um vácuo de venda em vez de uma tendência de
baixa.
A barra 12 era uma barra forte de reversão de alta com uma baixa logo acima da baixa de ontem e, portanto, uma barra de sinal para um longo fundo duplo. Ele também seguiu o
maior corpo de urso do dia, que foi um clímax de venda exaustivo e vácuo de venda, e não o início de uma tendência de baixa. Os ursos inteligentes tiveram lucros aqui, mas muitos
tiveram lucros parciais a dois, três ou quatro pontos de seus preços de entrada, antecipando o fundo duplo e esperando que o dia se tornasse um dia de intervalo de negociação. Sua
expectativa foi baseada em sua suposição correta de que 80% das tentativas de fuga para cima e para baixo falham, não importa quão fortes os picos apareçam. Os touros fortes
também compraram o vácuo de venda, iniciando novos longos. Lembre-se de quão fortes os touros pareciam estar no rali para a barra 10, apenas para o movimento ser visto mais
tarde como apenas um vácuo de compra e não uma nova tendência de alta.
Houve uma segunda entrada muito depois da falha da barra 13 baixa 1 curta na parte inferior da faixa de negociação em desenvolvimento e, em seguida, uma barra de
reversão de alta mais alta na barra 14. Muitos touros foram comprados novamente aqui para uma oscilação para cima. O pico até a barra 15 foi forte, então os traders
esperavam outra tentativa de rali após um recuo, e a maioria teria considerado essa premissa válida enquanto o mercado se mantivesse acima do fundo do pico de alta.
Alguns traders colocaram seus stops de proteção abaixo da barra 14, enquanto outros usaram a barra 12 baixa. Se eles comprassem perto do topo do pico, o risco era
grande e, portanto, o tamanho da posição tinha que ser pequeno. Os traders iniciantes teriam dificuldade em comprar acima da barra 12 ou da barra 14 porque a
liquidação foi muito acentuada. No entanto, o dia parecia ser um dia de intervalo de negociação. Portanto, traders experientes estavam dispostos a comprar uma
configuração que poderia ter apenas cerca de 40 a 50% de chance de sucesso, como a da barra 12, que eles acreditavam ter o potencial de fazer cerca de cinco pontos
enquanto arriscava cerca de dois. A barra 14 provavelmente tinha 60% de chance de sucesso, mas a recompensa naquele ponto era agora um pouco menor. Ambas as
configurações tinham equações de trader favoráveis, embora os iniciantes tivessem dificuldade em tomá-las.
Os ursos agressivos fecharam abaixo da reversão de duas barras da barra 18, que foi um topo duplo e um máximo mais baixo no dia. Outros traders estavam esperando
para comprar um recuo.
A barra 19 parecia ser uma entrada de compra alta 2, mas como a barra antes não era uma boa barra de sinal de compra, a maioria dos comerciantes não
teria comprado quando a barra 19 saiu para cima. A maioria teria esperado por um recuo antes de comprar. Alguns teriam comprado acima da barra 19 porque
tinha um corpo forte de touro, e a quebra acima de sua alta teria sido um sinal de confirmação de sua quebra de alta acima da barra antes dela. Em vez de um
recuo, o mercado quebrou para baixo.
A barra 21 era uma barra forte de reversão de alta e uma configuração de compra alta de 3. No entanto, como o mercado ainda estava no canal de baixa da barra 18, muitos touros
preferiram esperar por uma segunda entrada, que veio com a reversão de duas barras alta de 4 na barra 23. Alguns compraram a alta 4 e outros compraram acima da alta. barra que
seguiu a barra 23. Eles viram isso como uma bandeira de touro seguindo o pico da barra 12 para a barra 16, e eles esperavam uma segunda perna para cima, talvez para uma perna 1 =
perna 2 medida para cima. Alguns traders que compraram acima da barra 21 estavam cientes de que o mercado poderia formar um recuo inferior mais baixo da quebra acima do topo
da barra, e foi isso que aconteceu. Por causa dessa possibilidade, muitos negociaram um tamanho de posição menor e usaram um amplo stop de proteção, como talvez abaixo da
barra 14 ou da barra 12, ou talvez de três a cinco pontos. Esses traders, então, colocaram o restante de seus longos na segunda entrada acima da reversão de duas barras da barra 23.
Alguns longos tiveram lucros parciais em intervalos fixos, como dois, três ou quatro pontos, enquanto outros esperavam por metas de lucro de ação de preço, como abaixo da barra de
26 segundos para cima ou abaixo da barra de 28 rally (barras 24, 26 e 28 foram as três flexões).
Os ursos agressivos fecharam abaixo da barra 28 ou abaixo da barra de baixa que a seguiu, procurando um teste do canal de alta da barra 25 que seguiu o pico da barra
23. Eles obtiveram lucros em dois, três e quatro pontos, ou logo acima, no, ou abaixo da barra 25 bull channel baixa, ou pouco antes do fechamento do dia.
 Capítulo 25

Matemática da negociação: devo fazer essa negociação? Vou Ganhar Dinheiro Se Eu Pegar
Este comércio?

Tenho um amigo que negocia há mais de 30 anos e acho que ele faz 10 ou mais pontos no Eminis praticamente todos os dias. Certa vez, ele me disse que
acreditava que o iniciante médio deveria ser capaz de fazer pelo menos seis pontos por dia. Eu disse a ele que discordava — que a maioria dos iniciantes ficaria
feliz em fazer consistentemente dois pontos por dia. Saí da conversa percebendo que há traders que tiveram tanto sucesso por tanto tempo que esqueceram
completamente como era estar no campo perdedor. No entanto, a conversa também me fez perceber que, com experiência suficiente, os bons hábitos dos
traders podem se tornar tão parte de quem eles são que a negociação se torna essencialmente fácil. Mas em todos os casos, a matemática ainda tem que ser a
base do que eles estão fazendo. Na verdade,negociação é inteiramente sobre matemática, e todos os traders de sucesso entendem as probabilidades e a
equação do trader extremamente bem. A matemática muda a cada tick, o que é uma barreira para quem não entende o que está acontecendo e uma grande
vantagem para quem entende.
Os traders iniciantes estão constantemente procurando a negociação perfeita, com uma configuração clara, alta probabilidade de sucesso, baixo risco e uma grande recompensa.
No final do dia, eles se perguntam por que não conseguiram encontrar um. Certamente esses negócios existem, porque de que outra forma os grandes comerciantes estão ficando
ricos? O que eles não percebem é que ganhar dinheiro é muito difícil, porque o mercado está cheio de pessoas inteligentes que estão tentando tirar dinheiro umas das outras. Isso
evita que qualquer um tenha uma grande vantagem. Assim que uma configuração perfeita começa a se formar, todos a trocam e ela desaparece rapidamente, porque não há ninguém
disposto a tomar o lado oposto. Os traders que perderam a configuração perfeita não querem persegui-la e entrarão apenas em um recuo. Uma vez que o mercado começa a recuar
depois de não ir muito longe, todos os comerciantes que entraram no que eles pensavam ser a perfeição agora estão realizando negociações perdedoras. Eles rapidamente descartam
suas posições e o comércio perfeito agora segue na direção oposta.
Para ganhar dinheiro como trader, você precisa de uma vantagem, o que significa uma vantagem matemática baseada no tamanho de seu risco e recompensa, e na probabilidade de sua meta de lucro ser alcançada antes que seu

stop de proteção seja atingido. As arestas raramente são grandes, portanto, sempre que uma das três variáveis for excepcionalmente boa, ela será compensada por uma ou ambas as outras variáveis serem ruins. Por exemplo, se a

recompensa potencial for muito maior que o risco, o que significa que o risco é relativamente pequeno, a probabilidade geralmente é pequena. Se a probabilidade for alta, a recompensa é pequena e o risco geralmente é alto. A

vantagem que as empresas tradicionais têm é que negociam volume suficiente para votar na direção do mercado, e têm muitos sistemas de negociação funcionando simultaneamente e muitos traders negociando independentemente,

o que suaviza sua curva de patrimônio. Seu objetivo é uma pequena recompensa, geralmente de 10% a 20% de lucro por ano, com um risco relativamente pequeno e uma alta probabilidade de sucesso (eles esperam ganhar dinheiro

até o final do ano em mais de 70% das vezes). A vantagem das firmas de negociação de alta frequência (HFT) é que elas têm uma vantagem estatística altamente confiável, que provavelmente é de apenas 5% ou menos (uma chance de

ganhar menos de 55% é uma vantagem de cerca de 5% sobre uma vantagem de 50% ou menos. 50 sistema de pura sorte), mas eles o aplicam milhões de vezes por semana. Isso lhes dá uma vantagem de cassino. Se um cassino tem

apenas um cliente e ele aposta um bilhão de dólares em uma única aposta, o cassino tem 47% de chance de sair do negócio com essa aposta. No entanto, com um grande número de apostas de tamanhos comuns, a matemática

favorece muito que sua vantagem resulte em um lucro consistente. O mesmo vale para uma empresa de HFT. Como muitos estão tentando fazer apenas um ou dois ticks em cada negociação, sua recompensa é pequena e seu risco é

relativamente grande em cada negociação, mas a confiabilidade de seu sucesso é alta. A maioria deles provavelmente tem 90% de chance ou mais de lucrar todos os dias, o que significa que sua probabilidade de sucesso é alta. A

vantagem que os day traders podem ter é uma capacidade excepcional de ler gráficos, resultando em uma alta porcentagem de ganhos, que pode ser de 70% ou mais. Quando combinados com uma meta de lucro que é pelo menos

tão grande quanto o risco, eles podem obter um retorno muito alto sobre seu patrimônio. A maioria dos melhores traders do mundo são traders discricionários, usando avaliações subjetivas para tomar suas decisões. Por que um

superstar continuaria a trabalhar no Goldman Sachs, compartilhando suas recompensas, quando ele pode sair por conta própria e abrir um fundo de hedge ou negociar por si mesmo? Muito poucos o fariam, e é por isso que os

maiores comerciantes do mundo saem por conta própria, e também é a grande atração para todos nós. Existem inúmeros exemplos em Wall Street de traders conhecidos que ganham bilhões de dólares por ano com negociações

discricionárias. Alguns mantêm posições por meses ou anos de cada vez, como Warren Buffett, enquanto outros são day traders, como Paul Rotter, o “eurex flipper”. Os day traders têm muitas opções nos trade-offs entre risco,

recompensa e probabilidade, e alguns estão dispostos a aceitar uma probabilidade menor de sucesso, digamos 40%, em troca de uma recompensa que é três ou mais vezes o risco. e é também o grande atrativo para todos nós.

Existem inúmeros exemplos em Wall Street de traders conhecidos que ganham bilhões de dólares por ano com negociações discricionárias. Alguns mantêm posições por meses ou anos de cada vez, como Warren Buffett, enquanto

outros são day traders, como Paul Rotter, o “eurex flipper”. Os day traders têm muitas opções nos trade-offs entre risco, recompensa e probabilidade, e alguns estão dispostos a aceitar uma probabilidade menor de sucesso, digamos

40%, em troca de uma recompensa que é três ou mais vezes o risco. e é também o grande atrativo para todos nós. Existem inúmeros exemplos em Wall Street de traders conhecidos que ganham bilhões de dólares por ano com

negociações discricionárias. Alguns mantêm posições por meses ou anos de cada vez, como Warren Buffett, enquanto outros são day traders, como Paul Rotter, o “eurex flipper”. Os day traders têm muitas opções nos trade-offs entre

risco, recompensa e probabilidade, e alguns estão dispostos a aceitar uma probabilidade menor de sucesso, digamos 40%, em troca de uma recompensa que é três ou mais vezes o risco.

Aqui estão alguns exemplos de situações em que um trader tem vantagem:

Probabilidade de sucesso de 70% ou melhor (a recompensa deve ser pelo menos metade do risco apenas para empatar):
Couro cabeludo, mas como a maioria dos traders não pode escolher consistentemente negociações com 70% de chance de sucesso, eles devem negociar um couro cabeludo apenas se a recompensa
for pelo menos tão grande quanto o risco. Por exemplo, se você acredita que uma parada de dois pontos é necessária no Emini, faça a negociação apenas se pelo menos uma recompensa de dois
pontos for razoável.

Probabilidade de sucesso de 60% ou melhor (a recompensa deve ser pelo menos tão grande quanto o risco para atingir o ponto de equilíbrio):

Comprando uma alta de 2 retração para a média móvel em uma tendência de alta. Vendendo um

recuo de 2 baixo para a média móvel em uma tendência de baixa. Comprando uma retração de

bandeira de touro em cunha em uma tendência de alta.

Vendendo um recuo de bandeira de urso de cunha em uma tendência de baixa.

Comprar um recuo de fuga de uma fuga de uma bandeira de alta em uma tendência de alta.
Vendendo um recuo de fuga de uma fuga de uma bandeira de urso em uma tendência de baixa.
Comprar um pullback de 1 alto em um forte pico de alta em uma tendência de alta, mas não após um clímax de compra.

Vendendo um recuo de 1 baixo em um forte pico de baixa em uma tendência de baixa, mas não após um clímax de venda.

Shorting no topo de uma faixa de negociação, especialmente se for uma segunda entrada.

Comprar na parte inferior de uma faixa de negociação, especialmente se for uma segunda entrada.

Reversões de tendências:

Após uma forte quebra da linha de tendência, procure uma reversão após um teste do extremo da tendência, onde há uma boa barra de sinal de reversão. Os
comerciantes estão procurando comprar uma baixa mais alta ou uma baixa mais baixa no fundo, ou vender uma alta mais alta ou uma alta mais baixa no topo.
 Forte reversão final da bandeira.
Comprando um terceiro ou quarto push down em um padrão de escadas de urso para um teste da baixa do push down anterior.
Vendendo uma terceira ou quarta flexão em um padrão de escadas de touro para um teste da altura da flexão anterior.
Entrando com ordens limitadas; isso requer mais experiência na leitura de gráficos, porque o trader está entrando em um mercado que está indo na direção oposta à
negociação. No entanto, traders experientes podem usar ordens de limite ou de mercado de forma confiável com essas configurações:
Comprar um pico de alta em uma forte fuga de alta no mercado ou no fechamento da barra, ou em uma ordem de limite igual ou inferior à mínima da barra
anterior (entrar em picos requer um stop mais amplo e o pico acontece rapidamente, então isso combinação é difícil para muitos comerciantes).

Vender um pico de urso em um forte rompimento de baixa no mercado ou no fechamento da barra, ou em uma ordem de limite igual ou superior à máxima
da barra anterior (entrar em picos requer uma parada mais ampla e o pico acontece rapidamente, então isso combinação é difícil para muitos comerciantes).

Comprar uma fuga de urso em torno de um movimento medido, se a fuga não for muito forte - por exemplo, se o intervalo tiver cerca de quatro
pontos de altura no Emini, comprar em uma ordem de limite quatro pontos abaixo do intervalo, arriscar quatro pontos e esperando um teste do
ponto de fuga. Apenas traders muito experientes devem considerar isso.
Vender uma fuga de alta em torno de um movimento medido, se a fuga não for muito forte - por exemplo, se o intervalo tiver cerca de quatro
pontos de altura no Emini, vender em uma ordem de limite quatro pontos acima do intervalo, arriscar quatro pontos e esperando um teste do
ponto de fuga. Apenas traders muito experientes devem considerar isso.
Comprar em ou abaixo de uma barra de sinal fraco baixa de 1 ou 2 em uma ordem de limite em uma possível nova tendência de alta após uma forte reversão ou no
fundo de uma faixa de negociação.
Vendendo em ou acima de uma barra de sinal fraco alta de 1 ou 2 em uma ordem de limite em uma possível nova tendência de baixa após uma reversão forte ou no
topo de uma faixa de negociação.
Comprar na ou abaixo da barra anterior em uma ordem de limite em uma bandeira de alta tranquila na média móvel. Venda a

descoberto ou acima da barra anterior em uma ordem de limite em uma bandeira de baixa silenciosa na média móvel. Comprar

abaixo de uma barra de alta que quebra acima de uma bandeira de alta, antecipando uma retração de fuga. Vendendo acima de uma

barra de urso que quebra abaixo de uma bandeira de urso, antecipando uma retração de fuga.

Probabilidade de sucesso de cerca de 50% (a recompensa deve ser pelo menos 50% maior do que o risco para atingir o ponto de equilíbrio):
A entrada inicial ao escalar para uma posição em uma faixa de negociação.
Comprar ou vender em uma faixa de negociação apertada, esperando uma fuga que resultaria em um lucro várias vezes maior que seu risco.
Vendendo uma alta mais baixa em uma faixa de negociação quando a tendência pode estar se revertendo ou comprando uma baixa mais alta quando a tendência pode
estar se revertendo. Como a entrada está no meio da faixa de negociação, a probabilidade é de 50%, mas a recompensa geralmente é o dobro do risco.
Probabilidade de sucesso de 40% ou menos (a recompensa deve ser pelo menos o dobro do tamanho do risco):
Comprar na parte inferior de uma tendência de baixa ou vender a descoberto na parte superior da tendência de alta, onde a negociação de reversão permite um pequeno risco e uma
recompensa muito grande - por exemplo, encurtando um rali para um nível de resistência claro, entrando em uma ordem de limite em um tick abaixo da resistência e tendo um stop
de proteção em um ou dois ticks acima dela. Existem vários exemplos no capítulo sobre a entrada de ordens limitadas.
Probabilidade de sucesso de 40% a 60%, dependendo das circunstâncias (a recompensa deve ser pelo menos duas vezes o tamanho do risco para
equilibrar quando a probabilidade é de apenas 40%):
Comprar um teste de fuga em uma tendência de alta em uma ordem limitada enquanto o mercado está caindo, ou encurtar um teste de fuga em uma tendência de baixa em uma ordem limitada
enquanto o mercado está subindo.

Comprar abaixo de uma barra de sinal baixa 1 ou 2, mesmo que não seja fraca, em uma ordem de limite (uma baixa potencial mais alta) em uma nova tendência de alta ou no fundo de
uma faixa de negociação, ou vendendo acima de um sinal alto 1 ou 2 bar, mesmo que não seja fraco, em uma ordem de limite (uma alta potencial mais baixa) em uma nova tendência
de baixa ou no topo de uma faixa de negociação. Por exemplo, se o mercado pode estar completando um topo de reversão de cunha em uma tendência de alta e recuar para uma
barra ou algumas barras, vender acima das barras de sinal alta 1 e alta 2 está vendendo no que você espera que seja um novo balanço de baixa.
Ímãs de desvanecimento, como vender a descoberto em um movimento medido de alta em uma tendência de alta ou comprar em um movimento medido de baixa em uma tendência de baixa.

Comprar um clímax de venda próximo ao fechamento de uma barra de tendência de baixa incomumente grande em uma área de suporte em uma tendência de baixa exagerada (os clímax são
discutidos no livro 3).

Vendendo um clímax de compra em torno do fechamento de uma barra de tendência de alta incomumente grande em uma área de resistência em uma tendência de alta exagerada.

Os comerciantes iniciantes aprendem rapidamente que as tendências de negociação parecem ser uma excelente maneira de ganhar dinheiro. No entanto, eles logo descobrem que
as tendências de negociação são tão difíceis quanto qualquer outro tipo de negociação. Para eles ganharem dinheiro, alguém tem que perdê-lo. O mercado é um jogo de soma zero
sendo jogado por inúmeras pessoas inteligentes de ambos os lados. Isso garante que as três variáveis na equação do trader sempre manterão a margem pequena e difícil de avaliar.
Para um trader ganhar dinheiro, ele precisa ser consistentemente melhor do que metade dos outros traders por aí. Como a maioria dos concorrentes são instituições lucrativas, um
trader precisa ser muito bom. Em uma tendência, a probabilidade geralmente é menor do que um iniciante gostaria e o risco é maior. Em uma faixa de negociação, o risco não é
grande, mas a probabilidade ou a recompensa também não. Em uma reversão, embora a recompensa possa ser grande, o risco geralmente também é grande e a probabilidade é
pequena. Em um couro cabeludo, a probabilidade é alta, mas a recompensa é pequena comparada ao risco.

A EQUAÇÃO DO COMERCIANTE
Mesmo que a maioria dos traders não pense em uma negociação em termos matemáticos, todos os traders bem-sucedidos usam a equação do trader, pelo menos inconscientemente.
Muitas vezes, você ouvirá especialistas na televisão falarem sobre a relação risco/recompensa quando estão decidindo se devem fazer uma negociação. Isso é lamentável porque
ignora uma variável igualmente importante, a probabilidade. Para fazer uma negociação, você deve acreditar que a equação do trader é favorável: a probabilidade de sucesso vezes a
recompensa tem que ser maior do que a probabilidade de fracasso vezes o risco. Quando um especialista diz que uma negociação tem uma boa relação risco/recompensa, ele
simplesmente quer dizer que tem uma vantagem ou vantagem matemática, se você gerenciar sua negociação corretamente. Implícito em sua recomendação é que o comércio
“provavelmente” funcionará, o que significa que ele acredita que há mais de 50% de chance de você obter lucro. Embora eles não pensem em seus comentários dessa maneira, é nisso
que eles devem acreditar se forem traders bem-sucedidos, porque não há como ser bem-sucedido sem considerar todas as três variáveis.

Com qualquer negociação, você define a recompensa e o risco porque a recompensa potencial é a distância até a sua meta de lucro e o risco é a distância até a sua meta de lucro.
Pare. A dificuldade em resolver a equação é atribuir um valor à probabilidade, que nunca pode ser conhecido com certeza. Em geral, se você não tiver certeza, assuma que
tem 50% de ganhar ou perder e, se estiver confiante de que o sinal parece bom, assuma que tem 60% de chance de ganhar e 40% de chance de perder. Nem se preocupe
com o quão longe o movimento pode ir. Simplesmente avalie se a configuração parece boa e, se parecer, suponha que a probabilidade de um movimento para cima de
qualquer tamanho tenha 60% de chance ou melhor em comparação com um movimento para baixo do mesmo tamanho. Esta é a probabilidade (ou probabilidade
direcional) de um movimento equidistante e será discutida mais adiante neste capítulo. Se a recompensa potencial for muitas vezes maior que o risco, muitos traders
também considerarão fazer uma negociação que provavelmente não será bem-sucedida. Quando for esse o caso, eles devem assumir que a probabilidade é de 40%. Se a
probabilidade de sucesso for muito menor do que isso, muito poucos traders considerariam a negociação, não importa quão grande seja a recompensa potencial.

É importante entender as implicações dessas probabilidades. Caso contrário, é fácil para um trader iniciante ficar chateado quando o mercado faz algo que ele
acha improvável, ou mesmo impossível. Não importa o quão confiante você se sinta, o mercado muitas vezes fará exatamente o oposto do que você acredita que
deveria. Se você está 60 por cento confiante de que o mercado vai subir, isso significa que em 40 por cento dos casos ele cairá, e você perderá se aceitar a
negociação. Você não deve ignorar esses 40% mais do que dispensaria alguém a 30 metros de distância que está atirando em você, mas que tem apenas 40% de
chance de acertar você. Quarenta por cento é muito real e perigoso, então sempre respeite os comerciantes que acreditam no oposto de você.

Se você não faz uma negociação porque acha que a probabilidade é de apenas 50% e só aceita negociações onde acha que a probabilidade é de 60%, então na metade
dos casos você perderá uma boa negociação. Isso é apenas parte da negociação e uma consequência das bordas serem tão pequenas quanto precisam ser em um jogo de
soma zero com um grande número de pessoas muito inteligentes, onde metade delas acredita exatamente o oposto da outra metade. Nunca fique chateado ou confuso
com o mercado fazendo qualquer coisa. Simplesmente aceite que tudo é possível, mesmo que você não entenda por que está acontecendo. Ninguém realmente entende o
porquê, e o motivo nunca é importante. Você ganha dinheiro com matemática, não com razões, portanto, se alguém fizer negócios apenas quando a equação do trader for
fortemente favorável, esse trader estará em uma boa posição para ganhar dinheiro consistentemente.
Você precisa permanecer em sua zona de conforto se espera negociar lucrativamente por muitos anos. Alguns traders gostam de negociações em que a recompensa é várias vezes
maior que o risco, e eles estão dispostos a ganhar em apenas 30 a 40% de suas negociações. Essa abordagem tem uma equação de trader favorável, mas a maioria das negociações
tem uma recompensa que é tão grande quanto o risco. Isso significa que esses traders optarão por perder a maioria das negociações que ocorrem todos os dias porque não acreditam
que a recompensa seja grande o suficiente para justificar a baixa probabilidade de sucesso. Outros traders só negociarão configurações de alta probabilidade e estão dispostos a
aceitar uma recompensa que seja tão grande quanto o risco. No entanto, muitas vezes, quando o mercado está em tendência, os retrocessos são pequenos e a probabilidade das
configurações é geralmente inferior a 50%. Por exemplo, se houver um canal de baixa fraco com caudas proeminentes, pode haver um sinal de venda na parte inferior do canal. O
mercado parece que as probabilidades favorecem a formação de uma faixa de negociação, mas os ursos que estão dispostos a vender no fundo, procurando uma oscilação que seja
duas ou três vezes maior que seu risco, se sairão muito bem. Os comerciantes que querem apenas negociações de alta probabilidade vão sentar e assistir o urso continuar por 10 ou 20
barras enquanto esperam por uma configuração de reversão de alta probabilidade para comprar ou recuar para curto. Esta também é uma abordagem aceitável para negociação.
Alguns traders se sentem confortáveis em todos os ambientes e ajustam seu estilo ao mercado. Isso permite que eles negociem com lucro o dia todo, que é o objetivo de todo trader.
A realidade é que a maioria dos bons traders tem um estilo particular e espera por configurações consistentes com esse estilo.

Os scalpers buscam lucros relativamente pequenos em comparação com o risco em que incorrem (eles devem buscar uma recompensa que seja pelo menos
tão grande quanto o risco) e precisam de uma alta probabilidade de sucesso para criar uma equação de trader positiva. Não assuma que isso significa que eles
negociarão apenas bandeiras, porque muitos também negociarão fortes rompimentos. Com uma quebra forte, a parada teoricamente está além do pico, que
pode estar longe (por exemplo, em uma quebra de quatro barras de tendência de alta, a parada inicial está teoricamente abaixo da mínima da primeira barra,
embora a maioria dos traders não arrisque isso. Muito de). No entanto, como a fuga é forte, há uma chance de 60% ou mais de um movimento equidistante. Isso
significa que eles podem fazer uma negociação com alto risco, porque a recompensa é igualmente alta e a probabilidade também é alta.

Uma das decisões mais importantes que os traders tomam durante todo o dia é se os touros ou os ursos vencerão na alta ou na baixa da barra anterior. Por
exemplo, se houver uma forte barra de tendência de alta, haverá mais ursos vendendo para iniciar vendas e touros vendendo seus longos e obtendo lucros em
torno da alta e do fechamento da barra, principalmente usando ordens de mercado e limitadas, ou haverá mais touros iniciando novos longos e ursos
comprando de volta seus shorts, principalmente usando ordens de parada? Da mesma forma, na baixa, haverá mais compras ou mais vendas? Os comerciantes
tentam avaliar a probabilidade de obter lucro suficiente para compensar o risco que precisam assumir em uma negociação. Seu objetivo é ganhar dinheiro ao
longo do tempo, e eles sabem que muitas vezes perderão. No entanto, para que sejam rentáveis a longo prazo,
Depois de ver uma configuração possível, a primeira coisa que você precisa fazer é determinar a que distância sua parada de proteção deve estar. Depois de conhecer
seu risco, você pode decidir sobre o número de ações ou contratos que pode negociar, mantendo seu risco total dentro de seus limites normais. Por exemplo, se você
normalmente arrisca $ 500 ao comprar uma ação e acha que precisaria ter seu stop de proteção na negociação em questão em cerca de $ 1,00 abaixo do seu preço de
entrada, então você pode negociar 500 ações. Você então decide qual é a probabilidade da negociação. Se você não pode dizer, então você assume que é 50 por cento. Se
for 50%, sua recompensa potencial deve ser pelo menos duas vezes o tamanho do seu risco para fazer com que a negociação valha a pena. Se você não pode esperar
ganhar $ 2,00 por tanto tempo, não aceite a negociação. Se a chance de sucesso for de 60%, então sua recompensa deve ser pelo menos igual ao seu risco, e se essa meta
de lucro de US$ 1,00 não for razoável, não aceite a negociação. Se você aceitar a negociação, certifique-se de usar pelo menos uma meta de lucro de US$ 1,00, pois esse é o
mínimo necessário para ter uma equação de trader positiva quando o risco é de US$ 1,00 e a probabilidade é de 60%.

Todo comércio precisa de uma base matemática. Suponha que você tenha que arriscar dois pontos no Emini e está considerando uma configuração
curta. É 60% certo que você pode fazer dois pontos antes de perder dois pontos? Há 70% de chance de fazer um ponto, ou 40% de chance de fazer
quatro pontos? Se a resposta para qualquer uma delas for sim, então há pelo menos uma razão matemática mínima para aceitar a negociação. Se a
resposta para todas elas for não, então considere as mesmas três possibilidades por muito tempo. Se a resposta for sim para qualquer uma das três
opções, considere aceitar a negociação. Se a resposta for não tanto para os touros quanto para os ursos, entrar em um stop não é uma boa abordagem
no momento, e o mercado não está claro. Isso significa que está em uma faixa de negociação,
Existem três variáveis na equação do trader, e os traders podem se concentrar em uma sobre as outras três por causa de suas personalidades. Por exemplo, um trader
que precisa de uma alta porcentagem de ganhos para poder manter o foco durante todo o dia tenderá a procurar negociações onde isso seja possível e, portanto, teria que
estar disposto a aceitar relativamente menos recompensas e mais riscos. Quando a probabilidade é alta, o desequilíbrio é evidente e o mercado irá neutralizá-lo
rapidamente. O resultado é que o movimento geralmente dura apenas algumas barras e, portanto, a recompensa geralmente deve ser pequena. Como a probabilidade
geralmente é alta e o risco é pequeno para uma boa configuração de couro cabeludo, os traders geralmente negociam seu maior tamanho de posição ao tomar um couro
cabeludo forte. No outro extremo estão os traders que querem que sua recompensa seja muito maior do que seu risco, e para atingir esse objetivo, eles terão que se sentir
confortáveis em ganhar apenas cerca de 40% de seus negócios. Quando a probabilidade é baixa, os comerciantes geralmente negociam menores e alguns procuram
adicionar à medida que o mercado segue seu caminho. Portanto, é comum que um swing trader tome uma posição inicial menor do que um scalper trader. Alguém
outra pessoa pode ser avessa ao risco e querer um risco mínimo em cada negociação. Para conseguir isso, o trader tem que aceitar alguma combinação de menor
recompensa e menor probabilidade de sucesso. Existem outros traders que pegam qualquer negociação que esteja presente e a negociam adequadamente, com base no
contexto. Quando a probabilidade é relativamente alta, eles terão lucros mais cedo. Quando a característica mais importante da negociação parece ser a recompensa que
ela oferece, eles aceitam que a probabilidade será menor e que eles precisam estar dispostos a mudar mais de posição para fazer a estratégia funcionar ao longo do
tempo. Muitos negócios estão entre esses extremos e têm cerca de 50% de chance de sucesso. Sempre que um trader assume um, ele deve sempre tentar uma
recompensa que seja cerca de duas vezes o tamanho de seu risco, para manter a equação do trader positiva.
Mesmo que uma negociação de baixa probabilidade possa ter uma recompensa potencial muito maior do que o risco e, portanto, ser uma ótima negociação, há um problema inerente para a maioria dos traders.
Como os swing trades têm uma grande recompensa, por definição, eles também devem ter probabilidades relativamente baixas ou grandes riscos. Uma negociação não pode existir com alta probabilidade de obter
uma grande recompensa em relação ao risco. Por que não? Lembre-se, tem que haver alguém que vai tomar o outro lado da sua negociação, e como as instituições controlam o mercado, então você tem que
acreditar que um trader institucional está disposto a negociar contra você. Se sua probabilidade de sucesso é de 80%, a dele é de 20%. Se sua recompensa é de seis pontos, o risco dele é de seis pontos. Se o seu risco
é de dois pontos, a recompensa dele é de dois pontos. Então, se você acha que tem 80% de chance de fazer seis pontos enquanto arrisca dois pontos, então você acredita que existem traders institucionais dispostos
a tomar o lado oposto de sua negociação, onde eles têm 20% de chance de fazer apenas dois pontos. arriscando seis pontos. Como isso é praticamente impossível em um mercado enorme, você deve assumir que
sua avaliação das variáveis está errada e que o comércio não é tão bom quanto você pensa. Nenhuma instituição precisa estar disposta a fazer exatamente o oposto do que você está fazendo, mas o mercado, que é
composto por todas as instituições e é basicamente uma única grande instituição, sim. Então, alguma combinação de instituições tem que estar disposta a fazer o oposto de tudo o que você faz, e se seu comércio é
tão grande, então o deles é horrível, e o mercado nunca permitiria que ele se desenvolvesse. Sim, há muitas pessoas ingênuas que estariam dispostas a tomar o outro lado do seu negócio por causa de sua má
interpretação do mercado, mas o mercado é controlado de forma muito eficiente pelas instituições, e eles nunca deixariam uma vantagem tão grande. Você deve supor que ambos os lados de praticamente todas as
negociações que ocorrem estão sendo colocadas por uma instituição, ou por um indivíduo fazendo uma negociação que uma instituição faria se esse indivíduo não fizesse a negociação. Indivíduos fazem muitos
negócios, mas não conseguem movimentar o mercado, por mais ignorantes que estejam dispostos a ser com seus pedidos. Seus pedidos só podem ser atendidos se uma instituição estiver disposta a fazer o mesmo
pedido. Por exemplo, se o Emini estiver em 1264 e você estiver comprado com uma parada de venda protetora em 1262, seu stop não pode ser atingido a menos que haja uma instituição que também esteja disposta
a vender a 1262. Isso é verdade para praticamente todos os negócios. Se o mercado está subindo fortemente, por que alguma instituição estaria disposta a vender abaixo do mercado? Porque muitos compraram
muito mais barato e estão procurando motivos para realizar lucros. Se eles acreditarem que o mercado caindo para 1262 é uma razão para obter lucros parciais, eles venderão lá. Se o mercado bate no seu stop, não
é porque ele estava fazendo paradas nos baixinhos. É porque havia instituições que acreditavam que vender a 1262 era uma decisão matematicamente correta. Se eles acreditarem que o mercado caindo para 1262 é
uma razão para obter lucros parciais, eles venderão lá. Se o mercado bate no seu stop, não é porque ele estava fazendo paradas nos baixinhos. É porque havia instituições que acreditavam que vender a 1262 era
uma decisão matematicamente correta. Se eles acreditarem que o mercado caindo para 1262 é uma razão para obter lucros parciais, eles venderão lá. Se o mercado bate no seu stop, não é porque ele estava
fazendo paradas nos baixinhos. É porque havia instituições que acreditavam que vender a 1262 era uma decisão matematicamente correta.

À medida que qualquer negociação começa a se mover na direção de ter alta probabilidade, alta recompensa e baixo risco, as instituições agiriam rapidamente para tirar
proveito disso, evitando que a vantagem se tornasse muito grande. Além disso, as empresas do lado perdedor da vantagem agiriam rapidamente para aumentar sua
vantagem. O mercado se moveria rápido e longe na forma de uma ou mais grandes barras de tendência (um pico) na direção dessa meta de lucro, aumentando muito o
risco (o tamanho da parada necessária) antes que a configuração se tornasse forte. O sinal fraco ou a baixa probabilidade dificultam a maioria das negociações de swing.
Ninguém vai lhe dar dinheiro, e a negociação sempre será difícil. Se você vê dinheiro fácil, está lendo o mercado errado e logo se verá dando seu dinheiro para outra
pessoa.
Noventa por cento ou mais de todas as negociações em grandes mercados são feitas por instituições, o que significa que o mercado é efetivamente um conjunto de
instituições. Quase todos são rentáveis ao longo do tempo, e os poucos que não são logo saem do negócio. Como as instituições são lucrativas e elas são o mercado, cada
negociação que você faz tem um trader lucrativo (uma parte da coleção de instituições) tomando o outro lado da sua negociação. Nenhum comércio pode ocorrer sem uma
instituição disposta a ficar de um lado e outra disposta a ficar do outro. Setenta por cento de todo o volume é gerado por algoritmos de computador, e o pequeno volume
de traders individuais não é suficiente para impedir o programa de negociação de seu caminho. Os negócios de pequeno volume feitos por indivíduos só podem ocorrer se
uma instituição estiver disposta a fazer o mesmo negócio. Se você quiser comprar a um determinado preço, o mercado não chegará a esse preço, a menos que uma ou
mais instituições também desejem comprar a esse preço. Você não pode vender a qualquer preço a menos que uma ou mais instituições estejam dispostas a vender lá,
porque o mercado só pode ir a um preço onde há instituições dispostas a comprar e outras dispostas a vender. Se você negociar 200 contratos Emini, estará negociando
volume institucional e é efetivamente uma instituição, e às vezes poderá mover o mercado um ou dois ticks. A maioria dos comerciantes individuais, no entanto, não tem
capacidade de mover o mercado, não importa o quão ignorante eles estejam dispostos a negociar. O mercado não executará suas paradas. O mercado pode testar o preço
onde está o seu stop de proteção, mas não tem nada a ver com o seu stop. Ele só testará esse preço se uma ou mais instituições acreditarem que é financeiramente sólido
vender lá e outras instituições acreditarem que é lucrativo comprar lá. A cada tick, há instituições que compram e outras que vendem, e todas têm sistemas comprovados
que ganharão dinheiro fazendo essas transações.
Sempre que um trader está tirando um couro cabeludo, o trader do outro lado é provavelmente um swing trader. No entanto, muitos traders de swing também tomarão o lado oposto de outros traders de swing. Bons cambistas não podem ficar do outro lado das negociações feitas

por outros bons cambistas porque o risco e a recompensa são quase os mesmos para ambas as direções, e apenas um pode ter uma alta probabilidade de sucesso. O scalper tem uma alta probabilidade de sucesso, então o trader do lado oposto tem uma baixa probabilidade de sucesso.

Como ele é um trader institucional, você deve acreditar que sua metodologia é sólida e lucrativa ao longo do tempo. Como pode ser isso se você está ganhando dinheiro fazendo o oposto dele em um jogo de soma zero? Porque você não é. Sua entrada é o contrário, mas sua gestão não.

Deixar' s dizem que você está usando uma meta de lucro de dois pontos e um stop de dois pontos no Emini e está vendendo acima de uma barra de sinal de compra alta e fraca de 1 no topo de uma faixa de negociação, acreditando corretamente que você tem mais de 60 por cento de

chance de sucesso. O trader institucional está comprando enquanto você está vendendo e o risco dele também pode ser de dois pontos, o que é o oposto da sua recompensa (ele fica parado onde você obtém seus lucros), mas a recompensa dele é muito maior do que o seu risco. Sua

parada de proteção é de dois pontos. É aí que você vai comprar de volta o seu curto para uma perda. No entanto, não é aí que ele venderá seu longo. Seu alvo é provavelmente várias vezes maior, então ele pode ter uma equação de trader positiva, apesar de uma baixa probabilidade de

sucesso. Ele também pode estar usando um stop muito amplo e escalando em seu comércio, ambos poderiam aumentar sua probabilidade para 60% ou mais, embora a probabilidade de sucesso em sua entrada inicial pudesse ser de apenas 40%. Se você pensar sobre isso, os negócios

de baixa probabilidade não poderiam existir se não houvesse como gerenciá-los para obter uma equação de trader positiva, porque nenhuma instituição os aceitaria e eles nunca seriam acionados. Eles só podem ser acionados se uma instituição estiver disposta a recebê-los, e uma

instituição não os aceitaria a menos que houvesse uma maneira de negociá-los com lucro. As instituições têm muitas maneiras de gerenciar suas negociações para garantir uma equação de trader positiva, incluindo escalar dentro ou fora, usar um amplo stop, hedging e oscilar a

negociação por uma recompensa suficientemente maior que o risco, para que possam compensar a baixa probabilidade. mesmo que a probabilidade de sucesso em sua entrada inicial seja de apenas 40%. Se você pensar sobre isso, os negócios de baixa probabilidade não poderiam

existir se não houvesse como gerenciá-los para obter uma equação de trader positiva, porque nenhuma instituição os aceitaria e eles nunca seriam acionados. Eles só podem ser acionados se uma instituição estiver disposta a recebê-los, e uma instituição não os aceitaria a menos que

houvesse uma maneira de negociá-los com lucro. As instituições têm muitas maneiras de gerenciar suas negociações para garantir uma equação de trader positiva, incluindo escalar dentro ou fora, usar um amplo stop, hedging e oscilar a negociação por uma recompensa

suficientemente maior que o risco, para que possam compensar a baixa probabilidade. mesmo que a probabilidade de sucesso em sua entrada inicial seja de apenas 40%. Se você pensar sobre isso, os negócios de baixa probabilidade não poderiam existir se não houvesse como

gerenciá-los para obter uma equação de trader positiva, porque nenhuma instituição os aceitaria e eles nunca seriam acionados. Eles só podem ser acionados se uma instituição estiver disposta a recebê-los, e uma instituição não os aceitaria a menos que houvesse uma maneira de

negociá-los com lucro. As instituições têm muitas maneiras de gerenciar suas negociações para garantir uma equação de trader positiva, incluindo escalar dentro ou fora, usar um amplo stop, hedging e oscilar a negociação por uma recompensa suficientemente maior que o risco, para

que possam compensar a baixa probabilidade. negócios de baixa probabilidade não poderiam existir se não houvesse como gerenciá-los para obter uma equação de trader positiva, porque nenhuma instituição jamais os aceitaria e eles nunca seriam acionados. Eles só podem ser

acionados se uma instituição estiver disposta a recebê-los, e uma instituição não os aceitaria a menos que houvesse uma maneira de negociá-los com lucro. As instituições têm muitas maneiras de gerenciar suas negociações para garantir uma equação de trader positiva, incluindo escalar

O espectro da atividade do mercado é de intensamente unilateral, como durante a fase de pico de uma tendência forte, a extremamente bilateral, como em uma faixa de negociação
extremamente apertada. Na maioria das vezes, está no meio, com períodos de negociação mais unilateral alternando com períodos em que a negociação bilateral é mais dominante.
Isso pode ser facilmente visto em uma faixa de negociação, onde as barras de tendência representam negociação unilateral e reversões e caudas representam negociação bilateral.
Quando o mercado está em uma tendência de alta e se move acima da máxima da barra anterior, está saindo, e quando se move abaixo da mínima da barra anterior, está recuando. O
oposto é verdadeiro em uma tendência de baixa, onde um rompimento é um movimento abaixo da mínima da barra anterior e um recuo é um movimento acima da máxima da barra
anterior. Quando o mercado é extremamente unilateral, como durante a fase de pico de uma forte tendência, os retrocessos são principalmente devidos à realização de lucros. Por
exemplo, se o mercado estiver em um forte pico de alta feito de cinco barras de tendência de alta e, em seguida, negociar abaixo do
baixo da quinta barra, isso ocorre porque os touros que compraram mais baixo estão vendendo parte de suas posições para obter alguns lucros. Lembre-se, tem que haver uma instituição tomando o outro lado de cada negociação, e ela só o fará se for parte

de uma estratégia lucrativa. Há também um vácuo de venda que suga o mercado abaixo dessa barra. Isso se deve a todos os touros que estão ansiosos para iniciar longos ou aumentar seus longos, e eles estão colocando ordens de limite abaixo e abaixo das

mínimas das barras anteriores, esperando obter um pequeno desconto. Esses touros estão ansiosos para comprar, mas apenas a um preço melhor. Se a barra anterior tiver seis ticks de altura, muitos desses touros começarão a comprar apenas seis ticks

abaixo da alta da barra ou abaixo (em outras palavras, na baixa ou abaixo da barra). Isso significa que há uma relativa ausência de compradores de um a cinco ticks para baixo, e o preço pode ser sugado para baixo rapidamente para encontrar compradores,

o que ele conseguirá fazer na baixa da barra. Lembre-se, os touros que estão lucrando estão vendendo parte de seus longos e precisam que os compradores assumam o outro lado de suas negociações. Uma vez que os tomadores de lucro decidam obter

lucros parciais, eles precisam estar dispostos a vender a um preço em que haverá comerciantes suficientes dispostos a comprar. Quando o mercado estiver alto o suficiente, os únicos traders dispostos a comprar serão aqueles que esperam que o mercado

caia abaixo da barra anterior. Se um número suficiente de touros quiser lucrar, o mercado terá que cair abaixo da barra anterior para que eles possam sair de parte de seus longos. Outros touros só começarão a lucrar com seus longos se o mercado se

mover abaixo da barra anterior, então eles vão vender em uma parada em um tick abaixo da barra. Os touros que estão ansiosos para comprar ficarão do outro lado dos touros lucrando. Haverá muito poucos ursos vendendo abaixo do mínimo dessa barra,

então o movimento para baixo não se deve aos ursos que estão procurando um curto. Embora algumas empresas possam estar entrando em posições vendidas operando a descoberto em uma parada abaixo da barra anterior, não é lógico que isso seja um

fator significativo na primeira retração em um forte pico. Quando o mercado é extremamente unilateral, as empresas que procuram vender a descoberto sabem que a probabilidade pode ser de 80% ou mais de que elas possam vender mais alto em breve,

então não faz sentido para elas venderem aqui. Haverá muito poucos ursos vendendo abaixo do mínimo dessa barra, então o movimento para baixo não se deve aos ursos que estão procurando um curto. Embora algumas empresas possam estar entrando

em posições vendidas operando a descoberto em uma parada abaixo da barra anterior, não é lógico que isso seja um fator significativo na primeira retração em um forte pico. Quando o mercado é extremamente unilateral, as empresas que procuram

vender a descoberto sabem que a probabilidade pode ser de 80% ou mais de que elas possam vender mais alto em breve, então não faz sentido para elas venderem aqui. Haverá muito poucos ursos vendendo abaixo do mínimo dessa barra, então o

movimento para baixo não se deve aos ursos que estão procurando um curto. Embora algumas empresas possam estar entrando em posições vendidas operando a descoberto em uma parada abaixo da barra anterior, não é lógico que isso seja um fator

significativo na primeira retração em um forte pico. Quando o mercado é extremamente unilateral, as empresas que procuram vender a descoberto sabem que a probabilidade pode ser de 80% ou mais de que elas possam vender mais alto em breve, então

não faz sentido para elas venderem aqui.

Como pequenos recuos em tendências fortes são principalmente devidos à obtenção de lucros, geralmente não há uma boa maneira de os ursos obterem lucros vendendo abaixo da mínima da barra anterior, pois o primeiro recuo está se formando em uma forte tendência de alta,

ou para uma alta. para ganhar dinheiro comprando acima da máxima da barra anterior, pois o primeiro recuo está se formando em uma forte tendência de baixa. No entanto, quando o mercado quebra acima da máxima da barra anterior em uma tendência de alta ou abaixo da mínima

da barra anterior em uma tendência de baixa, há uma maneira lucrativa de gerenciar uma negociação longa e curta. Se não houver como os compradores e os vendedores ganharem dinheiro acima da máxima da barra anterior em uma forte tendência de alta, o mercado não negociaria

lá, porque só pode chegar lá se uma instituição puder lucrar comprando lá em cima e outro pode lucrar vendendo. A venda lá em cima é uma combinação de tomada de lucro pelos touros e venda a descoberto pelos ursos e, à medida que o mercado se torna cada vez mais bilateral, a

venda a descoberto pelos ursos se torna uma parte maior do volume. Se não houver como os compradores e os vendedores ganharem dinheiro quando o mercado se mover abaixo da barra anterior em uma forte tendência de baixa, o mercado não negociará abaixo da barra. Por que

uma instituição aceitaria uma negociação que é uma estratégia perdedora? Eles nunca o fariam. Nem a empresa compradora nem a empresa vendedora precisam ganhar dinheiro em todas as operações, mas todas as operações precisam fazer parte de uma estratégia vencedora, caso

contrário não as aceitariam. Se não houver como os compradores e os vendedores ganharem dinheiro quando o mercado se mover abaixo da barra anterior em uma forte tendência de baixa, o mercado não negociará abaixo da barra. Por que uma instituição aceitaria uma negociação

que é uma estratégia perdedora? Eles nunca o fariam. Nem a empresa compradora nem a empresa vendedora precisam ganhar dinheiro em todas as operações, mas todas as operações precisam fazer parte de uma estratégia vencedora, caso contrário não as aceitariam. Se não houver

como os compradores e os vendedores ganharem dinheiro quando o mercado se mover abaixo da barra anterior em uma forte tendência de baixa, o mercado não negociará abaixo da barra. Por que uma instituição aceitaria uma negociação que é uma estratégia perdedora? Eles nunca

o fariam. Nem a empresa compradora nem a empresa vendedora precisam ganhar dinheiro em todas as operações, mas todas as operações precisam fazer parte de uma estratégia vencedora, caso contrário não as aceitariam.

Se as instituições são inteligentes, lucrativas e responsáveis por cada tick, por que comprariam o tick mais alto em uma tendência de alta (ou venderiam o tick mais
baixo em uma tendência de baixa)? É porque é isso que seus algoritmos têm feito lucrativamente até o fim, e alguns são projetados para continuar a fazê-lo até que fique
claro que a tendência de alta não está mais em vigor. Eles perdem nessa compra final, mas ganham o suficiente em todas as suas negociações anteriores para compensar
essa perda. Lembre-se, todos os seus sistemas perdem entre 30 e 70 por cento do tempo, e este é um desses momentos. Há também empresas de HFT que escalpelam por
um único tick até o alto tick de uma tendência de alta. A alta está sempre em um nível de resistência, e muitas empresas de HFT comprarão um ou dois ticks abaixo da
resistência para tentar capturar esse tick final, se seus sistemas mostrarem que esta é uma estratégia lucrativa. Outras instituições estão comprando como parte de um
hedge em outro mercado (ações, opções, títulos, moedas, etc.) porque percebem que sua relação risco/recompensa é melhor ao colocar o hedge. O volume não é de
pequenos comerciantes individuais, porque eles são responsáveis por menos de 5% do volume nos principais pontos de virada.
Quanto mais bilateral o mercado for, maior a probabilidade de cada rompimento e recuo ter tanto ursos quanto touros institucionais iniciando negociações
(em vez de um lado simplesmente obtendo lucros, como no primeiro recuo em um forte pico). Eles estão fazendo isso com base em estratégias que testaram e
mostraram ser lucrativas ao longo do tempo. Centenas de milhões de dólares estão em jogo, então tudo é examinado de perto e tem que ser eficaz. As pessoas
que possuem esse dinheiro exigirão que a negociação tenha uma base matemática sólida, ou então o transferirão para uma empresa cuja negociação tenha.
Quando há principalmente negociações bilaterais em andamento, o que é na maioria das vezes, há compradores e vendedores entrando em cada fuga e em
cada retração, e como as instituições são lucrativas, todas elas estão usando estratégias lucrativas,
No exemplo desse recuo de uma barra no forte pico de alta, se houver uma quebra acima da alta dessa barra, será principalmente devido a touros ansiosos que estão pressionando suas apostas à medida que aumentam seus longos ou iniciam novos longos . Eles estão comprando

de alguém disposto a vender, e esses vendedores são uma combinação de touros lucrando que compraram mais baixos e ursos agressivos que estão começando a vender. Inicialmente, os ursos serão apenas cambistas, esperando apenas pequenos recuos. Algumas empresas de HFT

escalpelam para um lucro de apenas um ou dois ticks, e muitas vezes há uma configuração de alta probabilidade que lhes permitirá fazê-lo, mesmo acima de uma barra de sinal de compra de 1 forte em uma forte tendência. Muitos estão usando algoritmos baseados em gráficos de

ticks, que podem mostrar pequenos padrões que são invisíveis no gráfico de 5 minutos. À medida que o mercado se torna mais bilateral e uma faixa de negociação começa a se desenvolver, os ursos começarão a vender ralis (alguns escalarão à medida que o mercado subir), como

acima das barras de sinal de compra de alta 1 ou 2 de alta fraca no topo do alcance ou canal, e procure segurar para uma oscilação para baixo. Quanto mais bilateral o mercado se torna, mais os ursos começam a balançar e mais os touros param de balançar e começam a escalpelar.

Eventualmente, a maioria dos touros de swing trading terá seus lucros, momento em que a maioria dos touros serão cambistas. Quando as barras de sinal de compra ficam mais fracas, os cambistas perdem o interesse em comprar porque a probabilidade cai e eles só aceitam

negociações de alta probabilidade. Uma vez que os cambistas de touros e a maioria dos touros de swing param de comprar, e a venda a descoberto está sendo feita mais por ursos de swing trading do que por cambistas de urso, a tendência se inverte. os ursos começarão a vender ralis

(alguns escalarão à medida que o mercado subir), como as barras de sinal de compra de alta 1 ou 2 acima fracas no topo do intervalo ou canal, e procurarão manter uma oscilação para baixo. Quanto mais bilateral o mercado se torna, mais os ursos começam a balançar e mais os touros

param de balançar e começam a escalpelar. Eventualmente, a maioria dos touros de swing trading terá seus lucros, momento em que a maioria dos touros serão cambistas. Quando as barras de sinal de compra ficam mais fracas, os cambistas perdem o interesse em comprar porque a

probabilidade cai e eles só aceitam negociações de alta probabilidade. Uma vez que os cambistas de touros e a maioria dos touros de swing param de comprar, e a venda a descoberto está sendo feita mais por ursos de swing trading do que por cambistas de urso, a tendência se inverte.

os ursos começarão a vender ralis (alguns escalarão à medida que o mercado subir), como as barras de sinal de compra de alta 1 ou 2 acima fracas no topo do intervalo ou canal, e procurarão manter uma oscilação para baixo. Quanto mais bilateral o mercado se torna, mais os ursos

começam a balançar e mais os touros param de balançar e começam a escalpelar. Eventualmente, a maioria dos touros de swing trading terá seus lucros, momento em que a maioria dos touros serão cambistas. Quando as barras de sinal de compra ficam mais fracas, os cambistas perdem

Mesmo quando o mercado está entrando em uma faixa de negociação, ainda existem alguns touros comprando essas configurações de compra de baixa probabilidade (cerca de
40%) como as barras de sinal fracas de alta 1 e alta 2 no topo da faixa. Eles são traders de swing executando algoritmos que provaram ser lucrativos ao longo do tempo ao realizar
esses negócios de swing de baixa probabilidade. Eles sabem que a probabilidade de sucesso está caindo à medida que o mercado se torna mais uma faixa de negociação. No entanto,
eles também sabem que seus sistemas são lucrativos, mesmo que a probabilidade de sucesso seja de 40% ou menos. Alguns de seus vencedores serão muitas vezes maiores do que
suas paradas, mais do que compensando os perdedores que experimentam 60% das vezes. Seus programas também podem ser reduzidos e suas entradas inferiores podem ser
maiores. Isso permite que eles saiam no ponto de equilíbrio ou mesmo com um pequeno lucro, se considerarem que sua premissa inicial não é mais válida e quiserem sair do comércio.
Na maioria dos dias, você ganha ao reduzir a máxima daquela barra de sinal de compra de 1 alta ruim no topo de uma faixa de negociação ou canal de alta fraco. No entanto, há alguns
dias por mês em que o mercado tende a subir fortemente e criar uma série de barras de sinal de compra de baixa probabilidade (como dojis ou barras de tendência de baixa para
barras de sinal), e cada uma será seguida por um grande rally onde o recompensa é muitas vezes maior do que o risco. Nestes dias, esses programas de negociação de swing que
compram essas configurações de baixa probabilidade podem fazer uma fortuna grande o suficiente para mais do que compensar todas essas pequenas perdas. Os cambistas, por
outro lado, muitas vezes perdem muitas dessas tendências, porque não estão dispostos a negociar as configurações de baixa probabilidade. Quando o mercado está em forte
tendência de alta, a maioria dos cambistas verá a força e evitará operar a descoberto acima das barras de sinal de compra fracas. Eles sabem que vender no topo de uma tendência de
alta é arriscado. “Risco” significa simplesmente que a equação do trader é ruim, e o risco de negociar contra uma tendência é que qualquer baixa probabilidade com a configuração da
tendência pode resultar em um grande movimento. A baixa probabilidade geralmente é o outro lado da alta recompensa, assim como a alta probabilidade geralmente significa que a
recompensa é pequena (um couro cabeludo). Porque eles vêem a tendência de alta, eles querem comprar. No entanto, como os sinais de compra parecem fracos, eles são
configurações de probabilidade relativamente baixa. O cambista então acaba não comprando e perdendo uma tendência que pode durar horas e cobrir muitos pontos. O cambista
esperará por retrações mais profundas para comprar e, ocasionalmente, comprará um forte rompimento que ele acha que
tem acompanhamento para uma barra ou algo assim, mas ele ganhará muito menos dinheiro nesse tipo de dia de tendência do que um trader de swing. Um bom scalper ganhará
mais dinheiro do que um swing trader na maioria dos outros dias. Lembre-se, uma vez que o scalper está realizando negociações de alta probabilidade e tem muito mais configurações
para escolher porque sua meta de lucro é menor, ele teoricamente tem negociações muito mais lucrativas do que o swing trader, o que significa uma curva de ações mais suave e dias
mais lucrativos.
Sempre que você negociar um sistema de baixa probabilidade, osistematem uma equação de trader positiva, mas as chances de ganhar em qualquer trade são pequenas. Cada
negociação individual tem uma pequena chance de sucesso, mas se você pegar todas as configurações, a equação do trader para o grupo é positiva. Isso significa que você não pode
escolher entre as negociações que têm uma baixa probabilidade de sucesso, não importa quão maior a recompensa seja do que o risco. As pessoas têm uma incrível capacidade de
colher todas as cerejas ruins e nenhuma das boas, e muitas vezes perdem aquela grande negociação necessária para superar suas perdas anteriores. Eles acabam se convencendo de
não aceitar as negociações de baixa probabilidade que resultam em enormes lucros e de aceitar todos os perdedores, que sempre parecem mais fáceis de aceitar. O resultado é que
eles perdem dinheiro. Para negociar um sistema de baixa probabilidade, você precisa pegar todos os sinais fortes, porque se você escolher a cereja, invariavelmente escolherá as
cerejas erradas e muitas vezes perderá aquela grande negociação que você precisa para superar suas perdas anteriores. A maioria dos traders geralmente não consegue fazer todas as
negociações. Isso os expõe a esse risco e torna a negociação de baixa probabilidade tão difícil de negociar lucrativamente.

No outro extremo está a negociação de alta probabilidade, onde um trader sacrifica o tamanho de sua recompensa por uma chance muito maior de ganhar
em cada negociação. Se um sistema tem uma probabilidade de 60% ou mais e uma recompensa que é pelo menos tão grande quanto seu risco, então cada
negociação individual tem uma equação de trader positiva. Os comerciantes não precisam fazer a média de cada negociação com um monte de outras
negociações para serem rentáveis. Cada negociação tem uma equação de trader positiva, para que os traders possam escolher tudo o que quiserem e ainda
ganhar dinheiro, e não importa se eles perderem 10 boas negociações seguidas. Se um trader perde muitos negócios, mas consegue fazer alguns negócios de
alta probabilidade, sua chance de ser lucrativo ainda é boa. Devido a essa tendência natural de não fazer todos os negócios, se os traders se encontrarem
escolhendo a cereja entre os negócios de swing, eles devem considerar que a maioria dos traders deve se concentrar em fazer negócios de maior probabilidade.
Eu, na verdade, tenho um amigo que negocia os Futuros de Notas do Tesouro dos EUA de 10 anos e ele quer o menor risco possível em cada negociação. Para
conseguir isso, ele negocia um gráfico de 50 ticks, onde muitas das barras têm apenas dois ticks de altura, e parece arriscar apenas três ou quatro ticks em cada
negociação. Ele tenta fazer oito ou mais ticks em seus negócios e, como ele é um leitor de gráficos muito bom, ele ganha em 90% de seus negócios, ou assim ele
me disse. Suponho que isso significa que ele não atinge necessariamente sua meta de oito ticks em todas as suas negociações, e que muitos de seus vencedores
têm apenas um ou dois ticks de lucro. Ele pode até contar suas negociações de equilíbrio em sua coluna de vitórias se achar que perder em 10% é o mesmo que
ganhar em 90%. Em qualquer caso,
Uma empresa de negociação de alta frequência pode colocar centenas de milhares de negócios todos os dias em uma cesta de vários milhares de ações, e os negócios
são baseados em estatísticas e não em fundamentos. Por exemplo, se uma empresa descobriu que é lucrativo vender um rally de um tique para um lucro de um tique e um
risco de três tique quando uma ação cai em seis tiques consecutivos, ela pode usar isso como um de seus programas. Quão eficazes você acha que suas estratégias são?
Eles têm os matemáticos mais inteligentes projetando-os e testando-os, então você pensaria que eles certamente têm que ganhar 70% das vezes ou mais. Eu duvido
seriamente que seja esse o caso, porém, porque seus programas estão competindo com algoritmos de outras empresas, e é altamente improvável que uma vantagem tão
grande possa durar mais do que um tempo muito curto antes que outras empresas a detectem e a neutralizem. Tudo é uma troca, e seu objetivo é ter um sistema
extremamente confiável com o qual eles vão ganhar dinheiro quase todos os dias. Se uma empresa está fazendo 500.000 negócios por dia, tentando obter um lucro de um
ou dois pontos em cada operação, duvido que esteja ganhando em 70% de seus negócios. Duvido porque as margens são fugazes e pequenas e é extremamente
improvável que eles possam encontrar 500.000 negócios todos os dias onde a chance de sucesso é de 70%. Suspeito que sua porcentagem de vitórias seja de 55% ou
menos. Lembre-se, a vantagem de um cassino é de cerca de 3%, mas os cassinos ganham dinheiro todos os dias. Como pode ser? Se você tem 99% de certeza de que sua
vantagem é real e o jogo é jogado milhares de vezes, a matemática favorece esmagadoramente que você vencerá. O mesmo vale para uma empresa de negociação de alta
frequência. É aceitar uma pequena vantagem e um risco relativamente grande em troca de lucros consistentes. A empresa de HFT não ganharia mais dinheiro se
negociasse configurações com 70% de certeza? Obviamente sim, se pudesse provar matematicamente que as configurações realmente eram 70% certas. Isso significa que
não pode, mas isso não significa que essas configurações não existam. Sim, mas são subjetivos e obviamente muito difíceis de programar. Essa subjetividade dá aos traders
individuais uma vantagem. Se desenvolverem a capacidade de fazer julgamentos subjetivos e a capacidade de não cometer muitos erros, terão uma vantagem. Com tantas
pessoas inteligentes negociando, as vantagens sempre serão pequenas e subjetivas, e sempre será muito difícil capitalizá-las consistentemente; mas isso pode ser feito e é
o objetivo de todo trader.
Quanto mais cedo você entrar, mais lucro terá, mas sua probabilidade de sucesso é menor. Alguns traders preferem uma porcentagem mais alta de ganhos e estão dispostos a entrar um pouco mais tarde se puderem ter mais certeza de que sua negociação será lucrativa. Por

exemplo, se o mercado estiver revertendo, um trader pode comprar. Outro trader pode esperar por algumas fortes barras de tendência de alta e um claro sinal de compra sempre longo antes de comprar. O comércio é mais certo, mas o comerciante, tendo perdido parte do movimento,

pode ganhar menos. O trader pagou pelas melhores chances com parte do lucro potencial, acreditando que era uma boa troca. Alguns traders se sentem mais confortáveis com uma porcentagem muito alta de ganhos, mesmo que isso signifique que eles ganham menos na

negociação. Outros traders preferem uma recompensa potencial que é muitas vezes maior do que o risco, mesmo que isso signifique que eles podem ganhar apenas 40% das vezes. Quanto maior a probabilidade de sucesso, mais óbvia é a configuração. Quando uma configuração é

particularmente óbvia, muitos traders inteligentes a aceitam e o desequilíbrio dura apenas uma barra ou duas. O mercado atingirá rapidamente o alvo esperado e, em seguida, reverterá ou entrará em uma faixa de negociação. É por isso que os melhores escalpos têm um potencial de

lucro limitado, mas uma alta probabilidade de sucesso. No entanto, como a maioria dos traders é incapaz de escolher consistentemente apenas os scalps de alta probabilidade, eles devem se ater a negociações onde a recompensa potencial é pelo menos tão grande quanto o risco e a

probabilidade é de cerca de 60%. Quanto maior a probabilidade de sucesso, mais óbvia é a configuração. Quando uma configuração é particularmente óbvia, muitos traders inteligentes a aceitam e o desequilíbrio dura apenas uma barra ou duas. O mercado atingirá rapidamente o alvo

esperado e, em seguida, reverterá ou entrará em uma faixa de negociação. É por isso que os melhores escalpos têm um potencial de lucro limitado, mas uma alta probabilidade de sucesso. No entanto, como a maioria dos traders é incapaz de escolher consistentemente apenas os scalps

de alta probabilidade, eles devem se ater a negociações onde a recompensa potencial é pelo menos tão grande quanto o risco e a probabilidade é de cerca de 60%. Quanto maior a probabilidade de sucesso, mais óbvia é a configuração. Quando uma configuração é particularmente

óbvia, muitos traders inteligentes a aceitam e o desequilíbrio dura apenas uma barra ou duas. O mercado atingirá rapidamente o alvo esperado e, em seguida, reverterá ou entrará em uma faixa de negociação. É por isso que os melhores escalpos têm um potencial de lucro limitado,

mas uma alta probabilidade de sucesso. No entanto, como a maioria dos traders é incapaz de escolher consistentemente apenas os scalps de alta probabilidade, eles devem se ater a negociações onde a recompensa potencial é pelo menos tão grande quanto o risco e a probabilidade é de

A qualquer momento, existem inúmeras combinações possíveis de recompensa, risco e probabilidade, e os traders precisam ter um plano claro. Eles não podem usar a
probabilidade de fazer dois pontos enquanto arriscam dois pontos se realmente planejam sair com um lucro de um ponto. A probabilidade mínima necessária para fazer
uma negociação matematicamente sólida é diferente para as duas negociações, e os traders às vezes misturam os dois cenários se estiverem muito ansiosos para fazer
uma negociação. Este é um problema comum para os comerciantes que estão começando, mas é um caminho certo para uma conta estourada. Você precisa tirar o máximo
de uma boa negociação, porque sempre perderá o máximo possível em uma ruim, e precisa de grandes lucros para compensar essas perdas.

Existe alguma situação em que a probabilidade de sucesso seja de 90% ou mais? Um ocorre em todas as negociações e faz parte de uma estratégia lucrativa. Por
exemplo, se você está comprado e o mercado toca em sua ordem de limite de lucro, mas não a preenche, você ainda a manterá longa, pelo menos brevemente, porque
acha que as chances são boas de que sua ordem seja atendida muito em breve. Sua parada pode estar abaixo da mínima da barra anterior, cerca de seis ticks de distância.
Para você continuar segurando por um tique extra de lucro enquanto arrisca seis tiques significa que você acredita, pelo menos naquele momento, que tem 90% de chance
de sucesso. Se você mantiver sua posição, então você acredita que “há chances” de que seu pedido seja atendido antes que seu stop seja atingido. Embora a maioria dos
traders nunca pense na matemática real, eles não podem continuar pensando que o negócio é bom a menos que a probabilidade de sucesso seja de cerca de 90%. Eles
estão certos, pelo menos naquele instante. Se o mercado recuar rapidamente três ticks, você estará arriscando três ticks até o seu stop enquanto tenta fazer três ticks na
sua ordem de limite, e você não tem mais 90% de certeza.
 Há outra situação em que um trader pode ter 90% ou mais de certeza de um movimento, mas não é uma operação sensata. Por exemplo, a qualquer
hora do dia, é provável que haja 95% de certeza de que o mercado subirá um tick antes de cair 200 ticks e 95% de certeza de que cairá um tick antes de
subir 200 ticks. No entanto, você nunca arriscaria 200 ticks para fazer um tick, não importa quais fossem as chances de sucesso. Uma derrota eliminaria
200 vencedores, o que significa que você precisa de 99,5% de chance de sucesso apenas para empatar, e você teria que executar perfeitamente 200
vezes seguidas.
Da mesma forma, existe alguma estratégia matemática sólida em que a chance de sucesso seja de apenas 10%? Sim, por exemplo, se o mercado está em uma forte
tendência de baixa e tem um rali de uma baixa mais alta, mas agora está caindo novamente, os comerciantes podem colocar ordens de limite para comprar em um tick
acima da baixa anterior e paradas de proteção um tick abaixo. A chance de sucesso pode ser de apenas 10%, mas se o mercado tiver uma forte reversão, eles podem
ganhar 10 pontos em seu risco de meio ponto. Isso significa que, se eles fizessem a negociação 10 vezes, eles poderiam perder 18 ticks em seus nove perdedores e fazer 40
ticks em sua única vitória, e ter um lucro médio por negociação de 2,2 ticks.
Lembre-se, sua decisão sobre fazer uma negociação precisa incorporar probabilidade, risco e recompensa, e não apenas uma ou duas das variáveis. Em geral,
sempre que a probabilidade de uma negociação for muito alta, você deve negociar a maior parte ou a totalidade dela como couro cabeludo. Isso ocorre porque
situações de probabilidade extremamente alta não durarão mais do que uma barra ou duas antes que o mercado as corrija. Se algo parece muito certo, você
pode ter certeza de que não durará o suficiente para um swing trade. Quanto menor a chance de sucesso, maior a recompensa deve ser em relação ao risco. As
melhores negociações são aquelas em que a chance de sucesso é de 60% ou mais, e a recompensa é pelo menos tão grande quanto o risco e, de preferência,
cerca de duas vezes maior. Esses negócios ocorrem todos os dias na maioria dos mercados, mas você precisa antecipá-los antes de serem configurados,

Depois de encontrar uma configuração, você deve decidir se deve aceitar a negociação. A decisão é baseada em um cálculo matemático que requer três entradas: risco,
recompensa e probabilidade. Infelizmente, há uma tendência natural de considerar apenas a probabilidade. Muitos traders iniciantes verão uma configuração que eles
acham que tem 60% de chance de ser um escalpo bem-sucedido, e eles podem estar certos, mas ainda assim perdem dinheiro. Como pode ser? É porque a decisão tem que
ser baseada em mais do que apenas probabilidade. Você tem que considerar o quanto você pode ganhar e quanto você tem que arriscar para alcançar esse ganho. Lembre-
se, você precisa que a probabilidade de sucesso vezes a recompensa seja maior do que a probabilidade de fracasso vezes o risco. Por exemplo, se você está assistindo o
Emini hoje e vê um baixo 2 logo abaixo da média móvel em queda em um forte mercado em baixa, e você decide com base em sua experiência que vender a descoberto
tem cerca de 70% de chance de levar a uma ordem de limite de meta de lucro de dois pontos sendo preenchido antes que uma parada de dois pontos seja atingida, então
você tem 70% de chance de fazer dois pontos e 30% de chance de perder dois pontos. Se você fizer esse tipo de negociação 10 vezes, fará 7 × 2 = 14 pontos e perderá 3 × 2
= 6 pontos. Seu lucro líquido para as 10 negociações é de 14 – 6 = 8 pontos, então seu lucro médio é de 0,8 ponto, ou $ 40, por negociação. Se você tiver comissões baixas
de cerca de US $ 5,00 por rodada, seu lucro médio real é de cerca de US $ 35 por negociação. Isso pode não parecer muito, mas se você puder fazer isso duas vezes por dia
e negociar 25 contratos, isso é cerca de US $ 1,

Se, em vez disso, você usar um stop de dois pontos e uma meta de lucro de quatro pontos e fizer uma negociação que acha melhor do que uma aposta de 50-50, ainda
vamos fazer as contas usando apenas uma probabilidade de 50%. Se você fizer 10 negociações, você ganhará quatro pontos em cinco dessas negociações para 20 pontos
de lucro. Você perderá dois pontos nas outras cinco negociações para uma perda de 10 pontos. Seu lucro líquido é de 10 pontos em 10 negociações e seu lucro médio é de
cerca de um ponto por negociação. Se você subtrair 0,1 ponto da sua comissão, você terá uma média de US $ 45 por negociação. Obviamente, haverá muitas negociações
que você sairá antes que sua meta de parada ou lucro seja atingida, mas é razoável supor que elas se compensarão aproximadamente e, portanto, essa fórmula é útil para
orientá-lo em sua seleção de negociação. Se você for muito seletivo em suas configurações e fizer apenas negócios com 70% de chance de sucesso, se você fizer 10
negócios, fará 7 × 4 = 28 pontos e perderá 3 × 2 = 6 pontos. Seu lucro após as comissões terá uma média de cerca de 2,1 pontos por negociação.
Embora você possa tentar sair usando uma ordem de mercado, a maioria dos traders que usam metas de lucro saem em ordens limitadas e serão preenchidas pelo preço exato.
Você pode controlar o risco e a recompensa selecionando um stop de proteção e uma meta de lucro. Se você optar por usar uma parada de 10 ticks, esse é o seu risco na maioria dos
casos. Às vezes, você encontrará uma derrapagem significativa, especialmente em mercados mais finos, e também terá que levar isso em consideração. Por exemplo, se você está
negociando uma ação de pequena capitalização e geralmente tem cerca de 10 centavos de derrapagem em ordens de parada naquela ação, e está usando um stop de proteção de 50
centavos, seu risco é de cerca de 60 centavos mais sua comissão. Se você negociar o Emini e não estiver entrando logo antes de um relatório, geralmente não terá derrapagens, mas
ainda terá uma comissão que será de cerca de 0,1 ponto.
A parte mais difícil da equação é avaliar a probabilidade de que sua ordem de limite de lucro seja preenchida antes que seu stop de proteção seja atingido. Embora você
conheça o risco e a recompensa potencial porque os escolheu, é impossível saber a probabilidade com precisão. No entanto, muitas vezes você pode fazer um palpite. Se
você não tiver confiança em seu palpite, use apenas 50%, pois a incerteza significa que o mercado está em uma faixa de negociação e a probabilidade de um movimento
para cima é aproximadamente a mesma que para um movimento para baixo.
No entanto, se você estiver comprando no topo de uma retração de duas pernas para a média móvel em uma forte tendência de alta, a probabilidade de sucesso pode ser de 70%.
Se, em vez disso, você estiver comprando em um mercado de baixa forte no topo de uma faixa de negociação que está logo abaixo da média móvel, sua probabilidade de sucesso pode
ser de apenas 30%. Isso significa que, se você fizer 10 negociações, perderá 7 × 2 = 14 pontos. Como você tem apenas três vencedores, esses vencedores têm uma média de cinco
pontos cada apenas para empatar! Como isso é extremamente improvável, você raramente deve considerar esse comércio.
Se você fizer uma negociação porque acredita que tem 60% de probabilidade de fazer 10 ticks antes de perder 10 ticks, mas nas próximas barras o mercado entrar em
uma faixa de negociação apertada, sua probabilidade de sucesso agora caiu para cerca de 50%. Como agora é uma estratégia perdedora arriscar 10 ticks para fazer 10 ticks
se a chance de sucesso for de apenas 50%, você deve sair da negociação o mais próximo possível do ponto de equilíbrio. Se você tiver sorte, poderá até fazer um ou dois
carrapatos. Isso faz parte da gestão comercial. O mercado muda a cada tick, e se uma estratégia bem-sucedida de repente se tornar uma estratégia perdedora, saia e não
confie na esperança. Quando sua premissa não for mais viável, basta sair e procurar outro comércio. Você tem que negociar o mercado que você tem agora e não aquele
que você tinha alguns minutos atrás e não aquele que você espera que se desenvolva nos próximos minutos. A esperança não faz parte do comércio. Você está negociando
contra computadores que não têm emoção e são friamente objetivos, e é assim que você também deve ser.

Então, e os escalpos de um ponto no Emini, onde você está entrando em paradas? Se você está arriscando dois pontos para fazer um ponto, então você tem que ganhar duas vezes mais do que perde apenas para empatar. Se você adicionar comissões, precisará ganhar 70% das

vezes para atingir o ponto de equilíbrio. Para ter lucro, você precisa estar certo 80% ou mais das vezes; mesmo os comerciantes mais experientes e lucrativos não poderiam fazer isso a longo prazo. Você então tem que concluir que simplesmente não é uma estratégia lucrativa. Se você

fizer isso, quase certamente perderá com o tempo e, como precisa negociar com o objetivo principal de ganhar dinheiro consistentemente, não pode negociar dessa maneira. Sim, provavelmente há algumas negociações por dia em que a probabilidade de fazer um ponto antes de

perder dois pontos é superior a 80%, e você poderia, teoricamente, ganhar muito dinheiro se for um bom leitor de gráficos, se for muito disciplinado, se puder identificar as melhores configurações na hora de colocar os negócios e se restringir seus escalpos de um ponto a esses poucos

configurações. Essa pode ser uma estratégia lucrativa, mas a barreira colocada por todos esses ifs é intransponível para a maioria dos traders. É muito melhor procurar menos negócios, mas aqueles em que você precisa estar certo apenas 50 a 60% do tempo para obter lucro. Um dos

problemas é que é bastante fácil ganhar em 60% dos scalps de um ponto, e essa alta porcentagem de vitórias reforça seu comportamento e faz você acreditar que está tão perto de ser capaz e se você restringir seus escalpos de um ponto a essas poucas configurações. Essa pode ser

uma estratégia lucrativa, mas a barreira colocada por todos esses ifs é intransponível para a maioria dos traders. É muito melhor procurar menos negócios, mas aqueles em que você precisa estar certo apenas 50 a 60% do tempo para obter lucro. Um dos problemas é que é bastante

fácil ganhar em 60% dos scalps de um ponto, e essa alta porcentagem de vitórias reforça seu comportamento e faz você acreditar que está tão perto de ser capaz e se você restringir seus escalpos de um ponto a essas poucas configurações. Essa pode ser uma estratégia lucrativa, mas a

barreira colocada por todos esses ifs é intransponível para a maioria dos traders. É muito melhor procurar menos negócios, mas aqueles em que você precisa estar certo apenas 50 a 60% do tempo para obter lucro. Um dos problemas é que é bastante fácil ganhar em 60% dos scalps de

um ponto, e essa alta porcentagem de vitórias reforça seu comportamento e faz você acreditar que está tão perto de ser capaz
SerTraduzido do Inglês
bem sucedido. Nopara o Português
entanto, esse -requisito
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de 80% é simplesmente impossível de alcançar para a maioria dos traders, não importa o quão perto eles cheguem.
A probabilidade, o risco e a recompensa mudam para cada negociação em cada período de tempo com cada tick. Por exemplo, se os comerciantes compraram uma bandeira de alta 2 no Emini e pensaram que tinha 60% de chance

de fazer dois pontos antes de perder dois pontos, todas as três variáveis mudam a cada tick. Se o mercado corre para cima por seis ticks com todos os pullbacks sendo apenas um ou dois ticks, a probabilidade de sua premissa original

estar correta agora pode ser de 80%. Como eles precisam de apenas mais quatro ticks para ganhar dois pontos de lucro, sua recompensa agora é de quatro ticks. Eles podem aumentar suas paradas de proteção para um tick abaixo da

mínima da barra atual, mesmo antes do fechamento da barra, e isso pode ser apenas três ticks abaixo do preço de entrada. Isso reduz o risco da negociação original para três ticks. Eles agora podem ter uma chance de 80% de fazer os

dois ticks restantes enquanto arriscam três ticks, o que é a equação de um ótimo trader. Se eles estivessem planos e vissem isso acontecendo, no entanto, eles não deveriam comprar no mercado e arriscar três ticks para fazer dois

ticks. Uma instituição que está negociando impulso e pagando comissões minúsculas pode realizar essa negociação com lucro, mas os comerciantes individuais quase certamente perderiam dinheiro porque não poderiam executar a

negociação com rapidez e frequência suficientes para fazê-la funcionar. Além disso, as comissões reduzem bastante a lucratividade em quase todos os negócios em que a recompensa é inferior a um ponto. A cada momento, há traders

que mantêm negociações longas e curtas com todas as combinações imagináveis de risco, recompensa e probabilidade. Embora um day trader esteja preocupado com cada tick, um trader negociando fora dos gráficos diários ou

semanais ignoraria pequenos movimentos, porque eles seriam muito pequenos para ter qualquer impacto significativo na equação do trader. Se, em vez de subir imediatamente após a entrada, o mercado cair quatro ticks, então o

scalper tem quatro ticks restantes de risco e 12 ticks para recompensa, o que é uma ótima relação risco/recompensa, mas a probabilidade cairia muito para talvez 35 por cento. Esta ainda é uma estratégia sólida, mas não tão lucrativa

ao longo do tempo. Como ainda tem uma equação de trader favorável, o trader não deve sair mais cedo, a menos que a premissa original tenha mudado e a probabilidade se torne talvez 30% ou menos. em vez de subir imediatamente

após a entrada, o mercado cai quatro ticks, então o scalper tem quatro ticks restantes de risco e 12 ticks para recompensa, o que é uma ótima relação risco/recompensa, mas a probabilidade teria caído muito para talvez 35%. Esta

ainda é uma estratégia sólida, mas não tão lucrativa ao longo do tempo. Como ainda tem uma equação de trader favorável, o trader não deve sair mais cedo, a menos que a premissa original tenha mudado e a probabilidade se torne

talvez 30% ou menos. em vez de subir imediatamente após a entrada, o mercado cai quatro ticks, então o scalper tem quatro ticks restantes de risco e 12 ticks para recompensa, o que é uma ótima relação risco/recompensa, mas a

probabilidade teria caído muito para talvez 35%. Esta ainda é uma estratégia sólida, mas não tão lucrativa ao longo do tempo. Como ainda tem uma equação de trader favorável, o trader não deve sair mais cedo, a menos que a

premissa original tenha mudado e a probabilidade se torne talvez 30% ou menos.

Por outro lado, se a equação do trader se tornar marginal, ele deve tentar sair rapidamente com o máximo de lucro possível. Se a equação do trader ficar
negativa, ele deve sair imediatamente, mesmo que acabe com uma perda. Os comerciantes saem regularmente cedo com um lucro menor se o mercado não
estiver se comportando tão bem quanto eles anteciparam, e essa é a coisa certa a fazer. No entanto, se você sair da maioria das negociações com um lucro
menor do que o planejado originalmente, provavelmente perderá dinheiro. Por que é que? É porque você resolveu a equação do trader usando uma meta de
lucro, mas não é aquela que você realmente planejou usar, se você fosse honesto consigo mesmo. Seu alvo menor provavelmente resulta em uma equação de
trader menos favorável e, provavelmente, negativa, o que significa que sua abordagem vai perder dinheiro. Sim, sair com uma meta de lucro menor tem uma
chance maior de sucesso, mas quando você começa a usar uma meta de lucro menor do que seu risco, sua probabilidade deve ser muito alta. Tão alto, na
verdade, que você quase certamente não pode mantê-lo, o que significa que você perderá dinheiro.
Sempre que os traders estão pensando em fazer uma negociação, eles precisam encontrar alguma combinação de probabilidade, risco e recompensa que crie uma
equação de trader positiva. Por exemplo, se eles estão comprando um recuo em uma tendência de alta no Emini e têm que arriscar dois pontos, eles devem considerar a
probabilidade de o movimento atingir sua meta de lucro. Se a meta for um ponto, eles devem ter 80% de certeza de sucesso ou então a negociação perderá dinheiro ao
longo do tempo. Se eles acham que uma meta de lucro de dois pontos é razoável, eles precisam ter 60% de certeza de ter uma equação de trader positiva. Se eles acham
que a tendência de alta é muito forte e que podem fazer quatro pontos, eles precisam apenas de 40% de chance de sucesso para ter uma estratégia lucrativa. Se pelo
menos uma dessas possibilidades fizer sentido matemático, eles podem aceitar a troca. Uma vez que eles entram, cada novo tick muda todas as três variáveis. Se eles
tivessem apenas 40% de certeza quando entraram que o mercado chegaria a quatro pontos, e não 60% de certeza de fazer dois pontos ou 80% de certeza de fazer um
ponto, mas a barra de entrada fosse muito forte, eles poderiam reavaliar todos os pontos. potenciais alvos de lucro. Uma vez que a barra de entrada fecha, se for uma forte
barra de tendência de alta, eles podem apertar suas paradas, que agora podem estar apenas quatro ticks abaixo de sua entrada. Eles podem agora pensar que há uma
chance de 60% de fazer dois pontos enquanto arriscam esses quatro pontos, e isso significa que escalpelar por dois pontos se tornou uma escolha razoável. Se eles acham
que a chance de fazer quatro pontos agora é de 50%, então isso também tem uma equação de trader forte, especialmente porque seu risco agora é de apenas quatro ticks,

Embora seja tão importante negociar apenas onde a recompensa é pelo menos tão grande quanto o risco, os traders bem-sucedidos arriscam cinco ou mais vezes o que podem ganhar muitas
vezes ao dia. Todos os traders que estão tentando sair em ordens com limite de lucro são cambistas quando o mercado chega a alguns ticks de suas ordens, e foi discutido anteriormente. Por
exemplo, se os traders tiverem ordens limitadas para obter oito ticks (dois pontos) de lucro em um longo no Emini, e o mercado atingir seis ou sete ticks e eles acharem que suas ordens serão
preenchidas, eles manterão suas posições um pouco mais tempo para descobrir. No entanto, eles provavelmente têm stops de proteção que estão quatro a seis ticks abaixo (abaixo da mínima da
barra mais recente ou no ponto de equilíbrio), portanto, no instante em que o mercado chega a um tick de preenchimento de seus pedidos, eles estão arriscando cerca de cinco tiques para fazer esse
tique final. Este é efetivamente um couro cabeludo extremo, mas é bom? Somente se eles tiverem cerca de 90% de chance de sucesso. Se não, eles devem sair, pelo menos teoricamente. Na prática,
se o mercado estiver subindo e chegar a um tique-taque de cumprir suas ordens de limite, a negociação pode ter cerca de 90% de chance de sucesso naquele instante, especialmente se o impulso for
forte. Os traders geralmente seguram para ver se o próximo tick está para cima, preenchendo seus pedidos ou para baixo. Ao manter suas posições, eles acreditam que sua chance de sucesso é de
90%. Eles provavelmente não pensam nisso em termos matemáticos, mas isso tem que ser o que eles acreditam se acharem que vale a pena manter o comércio. Vale a pena apenas se fizer sentido
matemático, e essa matemática deve incluir uma probabilidade de 90%, porque é isso que é necessário para manter a equação do trader positiva quando o risco é cerca de cinco vezes maior que a
recompensa. Se o mercado for negociado para baixo por alguns ticks, eles estão tentando obter três ticks de lucro e arriscando para a mínima da barra anterior, ou ponto de equilíbrio, que nesse
ponto é de cerca de três ou quatro ticks. A probabilidade de sucesso provavelmente ainda é de 70% ou mais, tornando a equação do trader ainda positiva, embora não fortemente. que nesse ponto é
de cerca de três ou quatro tiques. A probabilidade de sucesso provavelmente ainda é de 70% ou mais, tornando a equação do trader ainda positiva, embora não fortemente. que nesse ponto é de
cerca de três ou quatro tiques. A probabilidade de sucesso provavelmente ainda é de 70% ou mais, tornando a equação do trader ainda positiva, embora não fortemente.

Os programadores estão cientes disso e, portanto, existem algoritmos que comprarão quando o mercado chegar a um ou dois tiques de um alvo lógico e
depois recuar por alguns tiques. Nesses casos, eles provavelmente precisam arriscar cerca de três tiques para fazer três tiques. Suas comissões são tão pequenas
que não são um fator em suas decisões. Os algoritmos das empresas de negociação de alta frequência provavelmente estão comprando a um ou dois ticks
abaixo do alvo óbvio, mas provavelmente sairão se o mercado cair alguns ticks. Os programadores sabem que a matemática é terrível se o risco for várias vezes
maior do que a recompensa potencial e não permitirão que isso aconteça (a menos que estejam escalando). Todos esses programas criam pressão de compra e
aumentam as chances de que a meta seja alcançada.
Os traders individuais estão segurando por muito tempo enquanto arriscam cinco ticks para fazer um tick por apenas uma fração de segundo, e por esse breve
momento eles estão apostando que têm 90% de chance de fazer mais um tick enquanto arriscam cinco ticks (e eles são Provavelmente certo). Caso contrário, eles sairiam.
Se eles tentaram sair com sete tiques de lucro em vez de oito e o mercado chegou a um tiquetaque de preencher essa nova ordem de limite de lucro, naquele instante eles
estão arriscando cerca de quatro tiques para fazer um. Eles precisam de cerca de 80% de chance de sucesso, ou então devem sair. Por que não sair com seis tiques de
lucro? Seu risco sempre será abaixo do mínimo da barra anterior, então eles sempre terão que arriscar cerca de quatro a seis ticks para fazer esse tick final. A equação do
trader extremamente ruim, com um risco muitas vezes maior do que a recompensa, existe apenas por uma fração de segundo. A maioria dos traders está disposta a
assumir esse risco breve, porque sabe que a equação do trader será muito melhor em poucos segundos. Ou os traders terão seu lucro e não haverá mais risco, ou o
mercado cairá por alguns ticks e eles estariam arriscando cerca de três ticks para fazer três ticks em uma aposta que geralmente é de 60% ou mais.

Se um trader individual simplesmente comprar um pullback de um ou dois ticks em uma ordem de limite quando o mercado chegar a um tick ou mais de um movimento de 10 ticks
acima de uma barra de sinal, arriscando abaixo da mínima da barra mais recente? (Na maioria das vezes, o mercado tem que ir
10 ticks acima da barra de sinal para um trader sair com oito ticks de lucro). e eles seriam mais sábios em procurar negócios mais
fortes. Além disso, as comissões tornam-se significativas em pequenos escalpos, tornando praticamente impossível para um
comerciante individual ganhar dinheiro com a negociação. Isso significa que o trader que comprou em um stop acima da barra
de sinal deve sair assim que o mercado recuar um ou dois ticks? Pode ser matematicamente sensato, mas a maioria dos traders
simplesmente manteria o longo, arriscando não pior do que o ponto de equilíbrio, e permitiria ao mercado um pouco mais de
tempo para preencher seus pedidos de limite de lucro. Os computadores não
Lembre-se, uma vez que o mercado recua alguns ticks, os traders estão tentando fazer três ticks a partir desse ponto e podem estar arriscando apenas três ticks, e a probabilidade de sucesso é provavelmente de 60% ou melhor. Nesse momento, eles têm uma equação de trader

lucrativa. Os traders sem posição podem considerar comprar nesse ponto, arriscando cerca de três ticks para fazer três ticks, mas as comissões se tornam desproporcionalmente grandes. Por exemplo, eles podem estar pagando uma comissão de rodada de $ 5,00 para ganhar $ 37,50

(três ticks), reduzindo seu lucro líquido para $ 32,50 enquanto arriscam $ 42,50 (três ticks mais a comissão), ou cerca de 30% a mais do que seu lucro potencial. Com a recompensa menor que o risco, a equação do trader provavelmente seria negativa. No extremo, se os traders tentarem

escalpelar um tick com um risco do mesmo tamanho de sua recompensa, mesmo que sua probabilidade de sucesso seja de 80%, eles perderão dinheiro. Isso ocorre porque uma comissão de rodada de $ 5,00 torna o risco ($ 12,50 por um tick, mais uma comissão de $ 5,00, para um risco

total de $ 17,50) muito maior do que a recompensa ($ 12,50 por um tick, menos uma comissão de $ 5,00, para um lucro líquido de US$ 7,50). Do ponto de vista prático, os traders devem seguir seu plano original e confiar em suas paradas. Se o movimento até seus pedidos de limite for

trabalhoso, eles podem mudar seu plano e tentar sair com um ponto de lucro, mas a maioria dos traders não consegue ler o mercado tão rapidamente e é melhor confiar apenas em seus pedidos de suporte. 00 round turn comissão torna o risco ($ 12,50 por um tick, mais uma comissão

de $ 5,00, para um risco total de $ 17,50) muito maior do que a recompensa ($ 12,50 por um tick, menos uma comissão de $ 5,00, para um lucro líquido de $ 7,50). Do ponto de vista prático, os traders devem seguir seu plano original e confiar em suas paradas. Se o movimento até seus

pedidos de limite for trabalhoso, eles podem mudar seu plano e tentar sair com um ponto de lucro, mas a maioria dos traders não consegue ler o mercado tão rapidamente e é melhor confiar apenas em seus pedidos de suporte. 00 round turn comissão torna o risco ($ 12,50 por um

tick, mais uma comissão de $ 5,00, para um risco total de $ 17,50) muito maior do que a recompensa ($ 12,50 por um tick, menos uma comissão de $ 5,00, para um lucro líquido de $ 7,50). Do ponto de vista prático, os traders devem seguir seu plano original e confiar em suas paradas. Se

o movimento até seus pedidos de limite for trabalhoso, eles podem mudar seu plano e tentar sair com um ponto de lucro, mas a maioria dos traders não consegue ler o mercado tão rapidamente e é melhor confiar apenas em seus pedidos de suporte.

Quando a equação do trader indica que uma negociação é ruim, geralmente é bom para os traders que estão diminuindo o movimento com ordens limitadas. Por exemplo, se entrar
em uma configuração curta de 1 baixo usando uma ordem de entrada de parada resultaria na equação de um trader perdedor, os traders devem considerar comprar na mínima dessa
barra de sinal curta. Se os traders que operaram a descoberto em uma parada abaixo da barra de sinal 1 baixa tivessem cerca de 50% de chance de fazer quatro ticks enquanto
arriscavam oito ticks, sua estratégia seria um perdedor ao longo do tempo. Se diferentes traders comprassem no mínimo 1, eles também teriam cerca de 50 a 50 de chance de o
mercado subir sete ticks até a parada desses traders a descoberto antes de cair seis ticks para a meta de lucro dos traders a descoberto. Se eles arriscassem seis ticks e usassem uma
meta de lucro de seis ticks, eles teriam uma estratégia de equilíbrio. Se eles escolherem uma configuração de baixo 1 de aparência especialmente fraca, como uma barra de sinal doji na
parte inferior de uma faixa de negociação, sua probabilidade de sucesso pode ser de 70% e sua estratégia seria lucrativa. Isso é discutido mais no Capítulo 28 sobre ordens limitadas.

Os iniciantes muitas vezes cometem o erro de considerar apenas uma ou duas das variáveis na equação, negando a probabilidade ou até se enganando acreditando que seu risco é menor ou sua recompensa é maior do que realmente é. Por exemplo,

se houver uma forte tendência de alta no Emini de 5 minutos e todas as configurações de compra tiverem entradas dentro de alguns tiques da alta da perna atual, os comerciantes podem ter medo de que não haja espaço suficiente no topo sua tela de

computador para eles lucrar a longo prazo, então eles não compram. Eles veem tanto espaço na parte inferior do gráfico que acham que vender a descoberto tem mais chance de sucesso. Para minimizar o risco, eles estão curtos no gráfico de 1 minuto.

Depois de curtos, eles colocam seu stop de proteção em um tick acima de sua barra de sinal, arriscando cerca de seis carrapatos para fazer um couro cabeludo de quatro carrapatos. No entanto, eles consistentemente perdem dinheiro. Como pode ser isso

quando o risco é tão pequeno? Eles perdem porque não entendem a inércia do mercado e a propensão das reversões de tendência ao fracasso, e erroneamente presumiram que a probabilidade de sucesso para sua negociação de contratendência era

melhor do que 50%. Na verdade, quando há uma tendência, a maioria das tentativas de reversão falha, então as chances de sucesso são provavelmente mais de 30%. O comércio de 70% certo foi o longo, comprando perto do topo da tendência de alta! e eles

erroneamente presumiram que a probabilidade de sucesso para seu comércio de contra-tendência era melhor do que 50%. Na verdade, quando há uma tendência, a maioria das tentativas de reversão falha, então as chances de sucesso são provavelmente

mais de 30%. O comércio de 70% certo foi o longo, comprando perto do topo da tendência de alta! e eles erroneamente presumiram que a probabilidade de sucesso para seu comércio de contra-tendência era melhor do que 50%. Na verdade, quando há uma

tendência, a maioria das tentativas de reversão falha, então as chances de sucesso são provavelmente mais de 30%. O comércio de 70% certo foi o longo, comprando perto do topo da tendência de alta!

Esses traders pensaram que estavam arriscando seis ticks e que a recompensa eram os 40 ticks na parte inferior do gráfico, portanto, mesmo que a chance de sucesso
fosse de apenas 30%, eles ainda ganhariam dinheiro. A realidade é que, se o mercado começasse a cair, eles teriam escalpelado com apenas quatro ticks e nunca segurados
por 40 ticks. Eles instintivamente sentiriam que haviam se safado de alguma coisa e teriam rapidamente tirado seu pequeno lucro, especialmente se tivessem acabado de
perder em seus três shorts anteriores. Isso significa que eles também usaram erroneamente 40 como recompensa na equação quando, na verdade, estavam realmente
planejando receber apenas uma recompensa de quatro tiques. Além disso, se o mercado subir em vez de cair, eles podem cancelar suas paradas e adicionar outro contrato
a descoberto seis ticks acima de sua entrada inicial, pensando que uma segunda entrada era ainda mais confiável em um mercado que precisava de um retrocesso. Seu
risco é então de 12 ticks da primeira entrada e seis ticks da segunda. Isso significa que eles também estavam errados em sua suposição inicial de um risco de seis tiques.
Seu risco médio aumentou para nove ticks. Eles agora querem sair de ambos os shorts perto do preço de entrada original. Quando o mercado começa a cair, eles começam
a sentir que não atingirá seu alvo; então eles saem de ambas as negociações com dois ticks acima do alvo, fazendo dois ticks na segunda entrada e perdendo dois na
primeira. Seu lucro líquido é zero, então seu lucro médio também é zero, o que significa que a variável de recompensa na equação era zero. Então, em vez de arriscar seis
tiques para fazer 40 tiques e ter 30% de chance de sucesso, que é uma estratégia potencialmente lucrativa, eles arriscaram nove ticks para fazer zero ticks em uma
negociação com apenas 30% de chance de sucesso. É por isso que suas contas estão desaparecendo lentamente.

Os traders geralmente se enganam ao fazer negócios de baixa probabilidade dizendo a si mesmos que usarão uma recompensa muito maior que o risco, o que é
necessário em negócios de baixa probabilidade, quando eles realmente esperam sair com uma meta de lucro muito menor. Por exemplo, se os traders compram no meio
do arame farpado e precisam arriscar dois pontos abaixo da barra de sinal, eles têm cerca de 50% de chance de fazer dois pontos antes que suas paradas sejam atingidas.
Essa é uma estratégia perdedora. No entanto, eles sabem que, se mantiverem por quatro pontos, a probabilidade pode cair para 40%, mas eles teriam uma equação de
trader positiva. Eles então aceitam a troca e estão orgulhosos de si mesmos por considerarem cuidadosamente a matemática. No entanto, uma vez que eles têm um ou
dois pontos de lucro, eles saem, com medo de que a maioria das fugas de arame farpado não vá muito longe. Eles estão felizes em ter o pequeno lucro, mas não percebem
que se negociassem essa estratégia 10 vezes, perderiam dinheiro. Eles podem realmente fazer esse tipo de negociação 10 vezes no mês seguinte, juntamente com uma
centena de outros negócios, apenas para descobrir que acabaram no mês. Eles olharão para trás com confusão, lembrando-se de todas as coisas inteligentes que fizeram,
mas ficarão alheios à realidade de que fizeram muitos negócios com equações de trader positivas, mas os administraram incorretamente e os negociaram de uma maneira
que tinha equações de trader negativas. Os comerciantes devem ser honestos consigo mesmos. Isto não é um sonho. O dinheiro é muito real e, quando você o perde,
desaparece para sempre. Se você fizer uma negociação com uma equação de trader favorável, você deve gerenciá-la corretamente para fazer a matemática funcionar a seu
favor e não contra você.
A cada instante, há uma vantagem matemática para comprar e vender, mesmo durante os picos mais fortes. Como pode isto ser verdade? Por inferência. A maior parte da
negociação está sendo feita por computadores institucionais, que usam algoritmos que se mostraram lucrativos ao longo do tempo. Portanto, mesmo que o mercado esteja em queda
livre, há computadores comprando enquanto o mercado está em colapso. Cada venda, não importa quão grande, tem que ter um comprador no lado oposto da negociação. Quando o
volume é grande, os compradores têm que ser instituições, porque simplesmente não há pequenos comerciantes suficientes para compensar o enorme volume de vendas. Alguns dos
programas de compra estão comprando porque os programadores têm provas estatísticas de que grandes fugas suficientes falham e revertem acentuadamente para que obtenham
lucro comprando fortes fugas de baixa. Outros programas estão recomprando seus shorts a preços muito mais altos. Esses programas veem a queda rápida como uma oportunidade
potencialmente breve de garantir um lucro a um ótimo preço antes que o mercado reverta. Alto-
as empresas de negociação de frequência também estão comprando para pequenos escalpos, e outras empresas estão comprando para proteger a venda a descoberto em outros
mercados. Quando o mercado não está em um pico de alta ou baixa incomumente forte, há compradores e vendedores institucionais em cada tick, o que só poderia acontecer se
houvesse prova de que suas estratégias eram matematicamente sólidas, com base na equação do trader. Cada empresa tem sua própria combinação de risco, recompensa,
probabilidade e duração esperada para cada negociação, e muitas escalam dentro e fora de suas negociações. O mercado não poderia existir a menos que houvesse um grande
número de grandes participantes, e a maioria deles precisa ser lucrativa ao longo do tempo. Caso contrário, eles sairiam do negócio e o mercado deixaria de existir como o grande
mercado que é. Isso significa que a maioria deles está negociando estratégias lógicas e sólidas, e que eles estão ganhando dinheiro, mesmo quando às vezes compram em uma
tendência de baixa ou vendem em uma tendência de alta. Os traders individuais não têm os bolsos profundos para executar estratégias complexas, mas existem estratégias simples e
eficazes suficientes para que os traders experientes ganhem dinheiro ao longo do tempo.
Para os touros fortes (ou seja, institucionais) serem preenchidos, eles precisam de volume suficiente do outro lado, que só pode vir de ursos fortes. É razoável supor que tanto os ursos fortes quanto os touros fortes ganham dinheiro ao longo do tempo ou então não estariam

investindo dinheiro suficiente para serem considerados fortes. Existem inúmeras estratégias possíveis, incluindo hedging e escalonamento dentro e fora, e diferentes touros e ursos fortes usarão tudo o que se possa imaginar para ganhar dinheiro. No entanto, mesmo na ausência de

estratégias complexas, é comum a coexistência de configurações longas e curtas matematicamente corretas. Por exemplo, se houver uma forte tendência de alta exagerada e com probabilidade de recuar, um forte touro pode comprar no mercado e manter durante a retração e, em

seguida, obter lucros quando o mercado retomar a tendência de alta e atingir uma nova alta. Ao mesmo tempo em que o touro forte comprou, um urso forte poderia ter vendido e ganhado dinheiro à medida que o mercado vendia para a média móvel. Outro exemplo é quando o

mercado está em uma faixa de negociação apertada. Digamos que o Emini esteja em uma faixa de apenas cinco tiques de altura. A probabilidade de um rompimento positivo ou negativo é de cerca de 50%. Se um touro comprou no meio do intervalo ou um urso vendeu no meio, cada

um pode ter que arriscar apenas três tiques para fazer quatro ou mais tiques em uma pequena fuga. Como cada um tem uma recompensa maior do que o risco e cerca de 50% de chance de sucesso, cada um deles tem uma operação matematicamente sólida, mesmo que tenha feito

suas operações ao mesmo tempo, e mesmo que cada um tenha tomado o lado oposto do outro. troca. um urso forte poderia ter vendido e ganhado dinheiro à medida que o mercado vendia para a média móvel. Outro exemplo é quando o mercado está em uma faixa de negociação

apertada. Digamos que o Emini esteja em uma faixa de apenas cinco tiques de altura. A probabilidade de um rompimento positivo ou negativo é de cerca de 50%. Se um touro comprou no meio do intervalo ou um urso vendeu no meio, cada um pode ter que arriscar apenas três tiques

para fazer quatro ou mais tiques em uma pequena fuga. Como cada um tem uma recompensa maior do que o risco e cerca de 50% de chance de sucesso, cada um deles tem uma operação matematicamente sólida, mesmo que tenha feito suas operações ao mesmo tempo, e mesmo

que cada um tenha tomado o lado oposto do outro. troca. um urso forte poderia ter vendido e ganhado dinheiro à medida que o mercado vendia para a média móvel. Outro exemplo é quando o mercado está em uma faixa de negociação apertada. Digamos que o Emini esteja em uma

faixa de apenas cinco tiques de altura. A probabilidade de um rompimento positivo ou negativo é de cerca de 50%. Se um touro comprou no meio do intervalo ou um urso vendeu no meio, cada um pode ter que arriscar apenas três tiques para fazer quatro ou mais tiques em uma

pequena fuga. Como cada um tem uma recompensa maior do que o risco e cerca de 50% de chance de sucesso, cada um deles tem uma operação matematicamente sólida, mesmo que tenha feito suas operações ao mesmo tempo, e mesmo que cada um tenha tomado o lado oposto do o

A matemática pode ser enganosa e é arriscado fazer negócios apenas com a matemática, a menos que você entenda completamente as distribuições de probabilidade.
Por exemplo, digamos que você teste todos os dias de negociação do ano nos últimos 10 anos para ver se é provável que o fechamento de qualquer data tenha uma alta
probabilidade de estar acima da abertura. Se você descobrir que algum dia em um futuro próximo, talvez 21 de março, fechou acima de sua abertura em nove dos últimos
10 anos, você pode concluir que há alguma força de mercado operando, talvez relacionada ao próximo final do trimestre, que faz esse dia fechar com tanta frequência. Essa
conclusão é errônea, porém, porque você não entende de distribuições. Se você jogasse um baralho de cartas no ar 10 vezes e depois registrasse quais cartas caíram com a
face para cima, descobriria que algumas cartas caíram com a face para cima nove das 10 vezes. Talvez o oito de copas fosse um deles. Você tem 90% de certeza de que vai
cair com a face para cima no 11º lance, ou você suspeita que as probabilidades são realmente 50-50 e que foi apenas sorte que algumas cartas foram viradas para cima em
oito ou nove dos 10 lances, e outros estavam voltados para cima apenas uma, duas ou três vezes? Se você jogar uma moeda 10 vezes e ela der cara oito vezes, você está
disposto a dar a alguém chances de que ela dê cara no próximo lance, ou você acha que foi apenas sorte? A mensagem é clara. Se você testar ideias suficientes ou entradas
suficientes em qualquer sistema, descobrirá que algumas funcionaram em oito de 10 testes e outras falharam em oito de 10. Essa é apenas a distribuição de resultados sob
uma curva de sino e não tem nada a ver. fazer com probabilidade real, e é por isso que tantos traders que projetam ótimos sistemas testados perdem dinheiro quando os
negociam em tempo real. O que eles acreditam ser 80% provável é realmente apenas 50-50, e como essa é a realidade, eles precisam de uma meta de lucro que seja muito
maior do que seu risco para ter alguma chance de ganhar dinheiro. Mas em um mercado de 50-50, a meta de lucro sempre é praticamente igual ao risco e, portanto, na
melhor das hipóteses, seu sistema perderá pelo menos comissões e não ganhará dinheiro.

A maioria dos traders deve procurar negociações onde possam obter lucro. Quando o Emini tem um intervalo médio diário de cerca de 10 a 15 pontos, um trader geralmente pode arriscar cerca de dois pontos em uma negociação, e uma negociação de swing é qualquer negociação

em que o lucro seja de quatro pontos ou mais. Embora a probabilidade de sucesso seja geralmente de apenas 40 a 50% para a maioria dessas negociações, esse tipo de negociação oferece à maioria dos traders a melhor chance de ganhar a vida como trader. Geralmente, há cerca de

cinco configurações por dia, e os traders provavelmente terão que fazer pelo menos três negociações por dia para garantir que cada um pegue pelo menos um grande vencedor. Se eles forem pacientes e disciplinados, estarão no ponto de equilíbrio nas negociações que não resultarem

em quatro ou mais pontos de lucro. Algumas dessas negociações serão vencedoras de um a três pontos, enquanto outras serão perdedoras de um a dois pontos. No entanto, eles precisam dos vencedores de quatro pontos para tornar o sistema lucrativo. Um trader que queira fazer

mais negócios por dia terá que estar disposto a aceitar uma meta de lucro menor, como dois pontos, porque raramente há cinco a 10 negócios em um dia em que um trader pode fazer quatro pontos. No entanto, geralmente há muitos negócios em que um trader habilidoso pode fazer

dois pontos enquanto arrisca dois pontos. Esses traders, então, precisam estar certos pelo menos 60% do tempo para serem lucrativos. Isso é mais difícil, mas é uma meta razoável para traders que são particularmente bons em ler a ação do preço. porque raramente há cinco a 10

negociações em um dia em que um trader pode fazer quatro pontos. No entanto, geralmente há muitos negócios em que um trader habilidoso pode fazer dois pontos enquanto arrisca dois pontos. Esses traders, então, precisam estar certos pelo menos 60% do tempo para serem

lucrativos. Isso é mais difícil, mas é uma meta razoável para traders que são particularmente bons em ler a ação do preço. porque raramente há cinco a 10 negociações em um dia em que um trader pode fazer quatro pontos. No entanto, geralmente há muitos negócios em que um

trader habilidoso pode fazer dois pontos enquanto arrisca dois pontos. Esses traders, então, precisam estar certos pelo menos 60% do tempo para serem lucrativos. Isso é mais difícil, mas é uma meta razoável para traders que são particularmente bons em ler a ação do preço.

Na negociação real, os traders mais bem-sucedidos têm rotinas e não precisam pensar na matemática quando fazem negócios. Por exemplo, se você procurar apenas
algumas oscilações de quatro pontos por dia e sempre usar um stop de dois pontos, e tiver sido lucrativo usando essa abordagem por alguns anos, provavelmente apenas
olhará para uma configuração e se perguntará se parece bom sem pensar na probabilidade. Você sabe por experiência que fazer essas configurações com um stop de dois
pontos e uma meta de lucro de quatro pontos faz com que sua conta seja maior no final do mês, e você não precisa pensar em mais nada. Como regra geral, os iniciantes
devem usar metas de lucro que sejam pelo menos tão grandes quanto suas paradas de proteção, porque eles precisam de apenas cerca de 50% de taxa de vitória para
empatar. Ninguém deve fazer uma negociação com o objetivo de longo prazo de quebrar mesmo. No entanto, esse é um dos passos que os traders devem seguir no
caminho para se tornarem lucrativos. Uma vez lá, eles podem tentar aumentar a probabilidade de sucesso sendo mais seletivos em suas configurações e também usando
uma meta de lucro maior. Isso pode ser tudo o que eles precisam para se tornarem consistentemente lucrativos.
Há outro ponto sobre os sinais de reversão. Se um sinal não estiver claro, você não deve aceitá-lo, mas pode usá-lo para sair de parte ou de toda uma posição que você
está mantendo no momento. Por exemplo, se você está comprado e o mercado agora está tentando reverter, mas há muita força recente para considerar reverter para
curto, você deve considerar sair de parte ou de toda a sua posição. Um sinal de reversão fraco é uma boa razão para realizar lucros, mas uma má razão para iniciar uma
negociação contra a tendência atual.
Na negociação, quanto menos você tiver que pensar, maior a probabilidade de ter sucesso, portanto, ter algumas diretrizes pode tornar a negociação um pouco mais
fácil. Se você acredita que há uma probabilidade direcional de pelo menos 60% para um movimento do mesmo tamanho ou maior que o risco exigido, você pode usar seu
risco ou sua recompensa como ponto de partida. Em uma fuga que você acredita que será bem-sucedida e terá continuidade, você geralmente precisa ter pelo menos 60%
de certeza para chegar a essa conclusão e, portanto, se você arriscar o mesmo ou menos do que espera por sua recompensa, terá uma estratégia lucrativa. Por exemplo, se
você comprar no topo de um forte pico de alta de US$ 2,00 na Apple (AAPL), um risco razoável está no fundo do pico. Como você está arriscando $ 2,00 e o pico geralmente
leva a um aumento medido, você pode ter lucros parciais ou totais $ 2,00 maiores. Se isso for mais do que você se sente confortável em arriscar, apenas negocie menos
ações. Você também pode esperar para comprar um recuo de 50 centavos para reduzir seu risco para US$ 1,50 enquanto aumenta o tamanho de sua recompensa potencial
para US$ 2,50.
Se houver uma quebra no topo de uma faixa de negociação de US$ 3,00 na AAPL e você achar que a quebra será bem-sucedida, então você pode arriscar até o fundo da
faixa de negociação, que pode ser de US$ 4,00 abaixo ou abaixo da parte inferior do pico que foi a fuga, que pode ser de US$ 2,00. Como é provável um movimento para
cima medido usando a altura do intervalo de negociação, você pode tentar obter lucros parciais ou totais a US$ 3,00 acima do topo do intervalo.
 Se o AAPL quebrou abaixo de uma faixa de negociação com alta de US$ 3,00 e há suporte em torno de US$ 3,00 abaixo, que também
é a área do movimento medido com base na altura da faixa, você pode comprar cerca de US$ 3,00 abaixo da quebra por US$ 3,00 rali
que testará a fuga. Se a queda for um forte pico de US$ 2,00 ou US$ 3,00 que provavelmente terá acompanhamento na forma de um
canal de baixa, você não deve comprar em uma ordem de limite e, em vez disso, deve esperar por uma segunda entrada para comprar
ou por um recuo que você pode curto. No entanto, se a venda abaixo da faixa de negociação tiver duas ou três barras de tendência de
alta fortes, muitas barras sobrepostas com caudas e duas ou três pernas claras para baixo, você pode considerar comprar em uma
ordem de limite $ 3,00 para baixo e arriscar $ 3,00, uma vez que as chances de um teste até o rompimento de US$ 3,00 acima são
provavelmente de pelo menos 60%.

PROBABILIDADE DIRECIONAL
Os comerciantes sempre querem encontrar negócios onde provavelmente ganharão dinheiro. No entanto, existe outro tipo de probabilidade que pode ajudar os traders em sua seleção de negociação. A cada
momento, há uma probabilidade ligada à direção do próximo tick. Será mais alto ou mais baixo? Na maior parte do dia, a probabilidade gira em torno de 50%, o que significa que a chance de que o próximo tick seja
maior é a mesma que a chance de ser menor. Esta é a probabilidade direcional atual de um movimento equidistante onde o tamanho desse movimento é de um tick. Na verdade, a probabilidade direcional de um
movimento equidistante de qualquer tamanho para cima ou para baixo gira em torno de 50% durante a maior parte do dia. Portanto, geralmente há cerca de 50% de chance de que o mercado suba 10 ticks antes de
cair 10 ticks e 50% de chance de cair 10 ticks antes de subir 10 ticks. O mesmo vale para 20 ou 30 tiques. Não importa, desde que o tamanho do movimento não seja muito grande em relação ao gráfico que você está
visualizando; além disso, quanto menor o tamanho do movimento em relação ao intervalo nas últimas cinco a 10 barras, mais precisa é a probabilidade. Obviamente, se você estiver olhando para uma ação
negociando a $ 10, a probabilidade direcional de uma queda de $ 20 não tem sentido, porque há uma probabilidade zero de você perder $ 20. No entanto, com relação aos movimentos que estão dentro de um
intervalo razoável com base no gráfico, todos os traders usam probabilidades direcionais em todas as negociações, embora a maioria nunca pense em suas negociações nesses termos. Os comerciantes podem
comprar a IBM em um recuo para a média móvel diária porque acreditam que as probabilidades favorecem uma alta de US$ 5,00 antes de uma queda de US$ 3,00. Por “as probabilidades favorecem”, eles querem
dizer que acreditam que há mais de 50% de chance de atingirem seu objetivo, ou então não aceitariam a troca. Eles provavelmente acreditam que as chances são de 60% ou melhores. Se os traders forem
extremamente otimistas, eles podem acreditar que as chances são de 70 por cento de que a IBM vai subir $ 10 antes que caia $ 3,00, e se eles estiverem certos, então eles acabaram de fazer uma ótima negociação.
Eles provavelmente acreditam que as chances são de 60% ou melhores. Se os traders forem extremamente otimistas, eles podem acreditar que as chances são de 70 por cento de que a IBM vai subir $ 10 antes que
caia $ 3,00, e se eles estiverem certos, então eles acabaram de fazer uma ótima negociação. Eles provavelmente acreditam que as chances são de 60% ou melhores. Se os traders forem extremamente otimistas, eles
podem acreditar que as chances são de 70 por cento de que a IBM vai subir $ 10 antes que caia $ 3,00, e se eles estiverem certos, então eles acabaram de fazer uma ótima negociação.

Esta última observação é importante e correta. Se a IBM estiver em uma retração de bandeira de touro em cunha na média móvel e na linha de tendência de alta em uma forte
tendência de alta no gráfico de 5 minutos, a probabilidade direcional de uma alta de 50 centavos antes de uma venda de 50 centavos pode ser de 60%. mas as chances de uma alta de
US$ 1,00 antes dessa liquidação de 50 centavos podem ser apenas um pouco menores, como talvez 57%, e isso dá aos traders uma grande vantagem e explica por que entrar em
pullbacks é uma estratégia tão boa.
Da mesma forma, se alguém negocia Eminis e está comprando uma forte reversão de uma linha de tendência de alta de longo prazo (talvez de 50 a 200 barras) após uma bandeira
de baixa final em uma oscilação de baixa, esse trader pode acreditar que as chances são de 60 a 40 que o mercado subirá quatro pontos para sua ordem de limite de lucro antes de cair
2 pontos para seu stop de proteção. Se o trader fizer essa negociação 10 vezes, ele ganha quatro pontos seis vezes por 24 pontos e perde dois pontos quatro vezes por oito pontos, e o
lucro geral é de 16 pontos, ou 1,6 pontos por negociação. Esta é uma boa média para um day trade onde o risco é de dois pontos. Uma das causas mais comuns de perdas é uma falha
em dar atenção suficiente à base matemática para uma negociação.
Quase todos os traders devem apenas fazer negócios onde a recompensa é pelo menos tão grande quanto o risco, e a probabilidade direcional de um movimento equidistante (um
movimento em que a recompensa é do mesmo tamanho que o risco) é uma boa coisa a considerar antes de tomar qualquer troca. É provável que eu ganhe pelo menos tanto quanto
posso perder? Em outras palavras, existe uma chance de 60% ou mais de fazer dois pontos em uma configuração de compra no Emini enquanto estiver usando um stop de proteção de
dois pontos? Existe uma chance de 60 por cento de fazer 1,00 encurtando o AAPL ao usar uma parada de proteção de 1,00? Se sim, então a negociação tem uma equação de trader
positiva e, portanto, é uma negociação razoável. Se não, então não aceite o comércio. Embora existam muitas combinações de risco, recompensa e probabilidade que podem resultar
em uma equação de trader positiva, pensar em termos da probabilidade direcional de um movimento equidistante é uma maneira boa e rápida de ajudar a decidir se você deve fazer
uma negociação. Ao negociar, as coisas acontecem rápido e muitas vezes não são claras, por isso é útil ter uma estrutura lógica que possa ajudá-lo a decidir de forma confiável dentro
do tempo limitado que o mercado lhe dará. Se você puder responder “sim” à pergunta, poderá aceitar a negociação. Você pode acabar querendo esperar uma recompensa maior que o
risco, mas o ponto de partida mínimo sempre deve ser uma recompensa igual ao risco. Se você puder olhar para qualquer configuração e acreditar rapidamente que a configuração é
boa, provavelmente acreditará que a probabilidade de obter um lucro pelo menos tão grande quanto seu risco é de 60% e, portanto, a negociação tem uma equação de trader positiva
e é um comércio razoável.
Quando a probabilidade direcional de um movimento equidistante gira em torno de 50%, isso significa que se a IBM está negociando
a $ 100 e você não olha para um gráfico e está totalmente alheio aos fundamentos e ao mercado geral, e você simplesmente comprou
100 ações da IBM e, em seguida, colocou um cancela o outro pedido (OCO) para sair a $ 101 em um pedido de limite de venda ou a $ 99
em um stop de venda, o que ocorrer primeiro, você teria cerca de 50% de chance de ganhar um dólar e 50 por cento de chance de
perder um dólar. Se, em vez disso, você inicialmente vendeu as 100 ações e também usou uma ordem de suporte OCO $ 1,00
(comprando no limite $ 1,00 abaixo ou comprando no stop $ 1,00 acima), você ainda teria cerca de 50% de chance de ganhar um dólar e
50% de chance de perder um dólar. Há chances um pouco melhores para o rali porque a IBM é uma empresa em crescimento.

Você pode ganhar dinheiro comprando ou vendendo a descoberto, mesmo quando a probabilidade direcional de um movimento equidistante for de 50%, entrando ou saindo de sua
negociação (discutido no Capítulo 31). Você também pode ganhar dinheiro quando a probabilidade direcional de um grande movimento a seu favor for de cerca de 50% se esse
movimento for suficientemente maior que seu risco. Você pode ganhar dinheiro mesmo quando a probabilidade direcional de um movimento equidistante for inferior a 50% se a
quantia que você ganhar em sua negociação for grande o suficiente. Por exemplo, se você comprar perto do topo de uma faixa de negociação, a probabilidade direcional do mercado
subir 10 ticks antes de cair 10 ticks pode ser de apenas 30% (lembre-se, a maioria das tentativas de sair de uma faixa de negociação falha). Suponha que uma fuga bem-sucedida suba
para um ímã 60 ticks mais alto e você esteja arriscando apenas 10 ticks em uma negociação com apenas 30% de chance de sucesso; se você fizer essa negociação 10 vezes, você
esperará fazer 60 ticks em três negociações para 180 ticks de lucro e perder 10 ticks em sete negociações para uma perda de 70 ticks. Seu lucro líquido seria de 110 ticks, ou 11 ticks por
negociação.
A situação mais fácil para a maioria dos traders é procurar configurações em que a probabilidade direcional de um movimento equidistante esteja acima de 50%, e a maioria dos
traders deve se concentrar em encontrar essas configurações fugazes. Eles são fugazes porque o mercado reconhecerá rapidamente o desequilíbrio e o preço se moverá rapidamente
para trazer o mercado de volta à neutralidade. O desequilíbrio existe a cada momento em que o mercado está em tendência e quando o mercado está no topo ou no fundo de uma
faixa de negociação, e esses são momentos em que há uma vantagem que a maioria dos traders pode ver e usar para negociar com lucro. Por exemplo, digamos que você venda um 2
baixo em um recuo para a média móvel em uma forte tendência de baixa; pouco antes de entrar, o mercado está próximo do topo de uma pequena faixa de negociação (cada recuo é
uma pequena faixa de negociação) e tem cerca de 60 por cento de probabilidade direcional de um movimento equidistante descer em vez de subir. Digamos que a barra de sinal tenha
seis ticks de altura, que você entre em um stop um tick abaixo da mínima e que seu stop de proteção esteja um tick acima da barra.
seu risco total é de oito ticks. Durante esse rompimento, a probabilidade direcional do mercado cair oito ticks para sua meta de lucro (se for onde está sua meta)
antes de atingir sua parada de proteção pode ser de 70% ou mais. Isso significa que há 70% de chance de você fazer oito tiques antes de perder oito tiques. Se
você fizer isso em 10 negociações, você esperará fazer 56 ticks e perder 24 ticks e ganhará 32 ticks, ou 3,2 ticks de lucro por negociação, o que é aceitável para
um scalper.
Como isso ajuda os comerciantes que estão começando? Isso lhes dá uma base lógica para decidir quais negociações tomar. Eles devem sempre começar avaliando o risco. Se a barra de sinal tiver 48 centavos de
altura em AAPL, o risco inicial é de 50 centavos se eles entrarem em um stop em um tick acima da máxima da barra e tiverem um stop em um tick abaixo. Se eles estiverem negociando o Emini e a barra tiver seis
ticks de altura, o stop será de oito ticks do preço de entrada e eles devem usar uma meta de lucro que esteja a pelo menos oito ticks de distância. Iniciantes nunca devem entrar em uma negociação com a
expectativa de ganhar menos do que estão arriscando, então eles assumiriam que sua recompensa é de pelo menos 50 centavos nessa negociação AAPL (ou oito ticks para essa negociação Emini). Eles estão
procurando um movimento equidistante (o stop e a meta de lucro são 50 centavos do preço de entrada). Finalmente, eles olham para a configuração. Se eles acharem que parece bom, usando qualquer definição de
bom, eles devem assumir que a chance de o mercado preencher a ordem de limite de lucro antes de atingir o stop de proteção é de pelo menos 60%. Contanto que eles sejam razoavelmente bons em ler gráficos,
sua opinião de que a configuração parece boa significa que eles acham que é mais provável que isso leve a uma negociação lucrativa. Se é bom o suficiente para eles manterem essa crença, tem que ter mais de 50%
de certeza. Se for apenas 55% certo, eles provavelmente não estariam confiantes. Se eles estão confiantes, provavelmente acreditam que é pelo menos 60% certo. Eles podem às vezes ter 58% de certeza e outras
80%, mas seu nível médio de certeza será de pelo menos 60%, e eles podem, portanto, usar 60% ao avaliar a equação do trader. Como sua probabilidade é de pelo menos 60% e sua recompensa potencial é pelo
menos tão grande quanto seu risco, a equação do trader é positiva e ele pode aceitar a negociação. Eles sabem que podem perder até 50 centavos em até 40 por cento dos negócios (eles sairão de alguns negócios
cedo em um stop móvel com menos de 50 centavos de perda), mas seu lucro médio será maior que zero. Como eles estão usando 60 por cento em vez de 50 por cento, eles provavelmente ainda serão positivos,
mesmo após a derrapagem e as comissões serem consideradas. Eles sabem que podem perder até 50 centavos em até 40 por cento dos negócios (eles sairão de alguns negócios cedo em um stop móvel com menos
de 50 centavos de perda), mas seu lucro médio será maior que zero. Como eles estão usando 60 por cento em vez de 50 por cento, eles provavelmente ainda serão positivos, mesmo após a derrapagem e as
comissões serem consideradas. Eles sabem que podem perder até 50 centavos em até 40 por cento dos negócios (eles sairão de alguns negócios cedo em um stop móvel com menos de 50 centavos de perda), mas
seu lucro médio será maior que zero. Como eles estão usando 60 por cento em vez de 50 por cento, eles provavelmente ainda serão positivos, mesmo após a derrapagem e as comissões serem consideradas.

Mesmo que uma faixa de negociação seja caracterizada pela incerteza, o que significa que tanto os touros quanto os ursos estão negociando ativamente porque ambos acreditam que há valor em seu preço de entrada, a probabilidade direcional de um movimento equidistante pode

ser brevemente muito maior que 50 por cento. o mercado testa os extremos. Por exemplo, suponha que o gráfico de 5 minutos da IBM esteja em uma faixa de negociação de US$ 1,00 e a parte superior e inferior da faixa tenham sido testadas repetidamente para que a faixa esteja bem

definida; se você comprar acima de uma pequena barra de reversão de alta na parte inferior do intervalo, a probabilidade direcional de um movimento de 50 centavos para cima antes de um movimento de 50 centavos para baixo é provavelmente de 60 por cento ou mais, e pode

aumentar brevemente para 70 por cento se houver um movimento acentuado para cima depois de entrar. À medida que o rali se move em direção ao meio do intervalo, a probabilidade direcional cai rapidamente para 50 por cento, mas onde esse meio exato está não pode ser

conhecido com antecedência. O mercado geralmente tem que ultrapassá-lo para que os traders decidam que claramente foi longe demais. O mercado leva muito tempo para se fixar nesse preço de 50%, mas é rápido em reconhecer quando uma oscilação foi longe demais. Este preço

estará em alguma área de resistência e se tornará o topo da faixa de negociação. Uma vez que os traders decidiram que a probabilidade direcional agora claramente favorece os ursos, o mercado provavelmente estará no topo da faixa de negociação. À medida que a IBM se aproxima do

topo da faixa, a probabilidade de um movimento 50 centavos mais alto antes que haja uma retração de 50 centavos pode cair para 40%, o que significa que o movimento de 50 centavos agora é mais provável (na verdade, tem uma probabilidade de 60 por cento se a chance de o

movimento para cima ocorrer primeiro for de 40 por cento). A IBM então descerá e muitas vezes ultrapassará a área de neutralidade a ponto de claramente ter ido longe demais e oscilar para cima e para baixo em busca de incerteza e uma probabilidade direcional neutra. Esse processo

de movimentos para cima e para baixo continua até que os touros e os ursos concordem em uma área de valor. Nesse ponto, as oscilações se tornam pequenas e uma faixa de negociação apertada ou o ápice de um triângulo se forma, e isso acabará no meio da faixa de negociação.

Uma vez que os touros e os ursos percebam que o valor é ruim para um lado, o mercado vai quebrar e voltar a tendência até encontrar uma nova área de valor. A IBM então descerá e muitas vezes ultrapassará a área de neutralidade a ponto de claramente ter ido longe demais e oscilar

para cima e para baixo em busca de incerteza e uma probabilidade direcional neutra. Esse processo de movimentos para cima e para baixo continua até que os touros e os ursos concordem em uma área de valor. Nesse ponto, as oscilações se tornam pequenas e uma faixa de

negociação apertada ou o ápice de um triângulo se forma, e isso acabará no meio da faixa de negociação. Uma vez que os touros e os ursos percebam que o valor é ruim para um lado, o mercado vai quebrar e voltar a tendência até encontrar uma nova área de valor. A IBM então

descerá e muitas vezes ultrapassará a área de neutralidade a ponto de claramente ter ido longe demais e oscilar para cima e para baixo em busca de incerteza e uma probabilidade direcional neutra. Esse processo de movimentos para cima e para baixo continua até que os touros e os

ursos concordem em uma área de valor. Nesse ponto, as oscilações se tornam pequenas e uma faixa de negociação apertada ou o ápice de um triângulo se forma, e isso acabará no meio da faixa de negociação. Uma vez que os touros e os ursos percebam que o valor é ruim para um

lado, o mercado vai quebrar e voltar a tendência até encontrar uma nova área de valor. Nesse ponto, as oscilações se tornam pequenas e uma faixa de negociação apertada ou o ápice de um triângulo se forma, e isso acabará no meio da faixa de negociação. Uma vez que os touros e os

ursos percebam que o valor é ruim para um lado, o mercado vai quebrar e voltar a tendência até encontrar uma nova área de valor. Nesse ponto, as oscilações se tornam pequenas e uma faixa de negociação apertada ou o ápice de um triângulo se forma, e isso acabará no meio da faixa d

Quando uma faixa de negociação é muito apertada, como 20 centavos na IBM, não importa se a probabilidade direcional salta brevemente para 70% se você ganhar apenas 10
centavos enquanto arrisca 10 centavos, porque a derrapagem e as comissões se tornam importantes. Este é um couro cabeludo ruim. Se eles somarem 4 centavos, então seu ganho de
10 centavos é, na verdade, apenas um ganho líquido de 6 centavos. Mesmo que as probabilidades sejam de 60% a seu favor, se você fizer essa negociação 10 vezes, ganhará 36
centavos e perderá 40 centavos. Como você nunca pode ter certeza da probabilidade, e as altas probabilidades duram apenas brevemente, você perderá dinheiro se fizer essa
negociação. Somente as empresas de HFT podem ganhar dinheiro consistentemente nessa situação, porque sua infraestrutura permite que elas façam transações lucrativas
rapidamente com o objetivo de apenas um lucro de um tique.
Às vezes, uma faixa de negociação apertada pode oferecer uma ótima oportunidade de negociação de swing com base na matemática, se a fuga provavelmente levar a
um grande movimento. Um intervalo de negociação apertado é uma situação de modo de rompimento, e o rompimento geralmente levará a um movimento que é várias
vezes a altura do intervalo. Como as chances de rompimento em qualquer direção são de cerca de 50 a 50, dependendo das circunstâncias, o que acontece se você comprar
dentro de alguns ticks do fundo do intervalo e arriscar cerca de cinco ticks, ou se você vender dentro de alguns carrapatos do topo da faixa e arriscar cerca de cinco
carrapatos? Se você mantiver o breakout e usar uma meta de lucro de 15 a 20 ticks, estará arriscando cinco ticks para fazer 20 ticks e terá 50% de chance de sucesso. Este é
um ótimo trade teórico porque se você o fizer 10 vezes, você fará 20 ticks em cinco negociações e perderá cinco ticks em cinco negociações e terá um lucro líquido de 75
ticks, ou 7,5 ticks por negociação. No entanto, a maioria dos traders não consegue lidar com o estresse de manter uma negociação 50-50 por um longo tempo, observando
o mercado repetidamente ir em sua direção, apenas para reverter e ir contra eles.
Se você olhar para um perfil de mercado de uma faixa de negociação, verá que há muito pouco tempo gasto no topo e no fundo da faixa, onde existem altas
probabilidades, o que significa que você precisa observar intensamente por um longo tempo e então aja rapidamente quando o mercado testar o topo ou o fundo do
intervalo, e isso é muito mais difícil de fazer do que parece. Quando o mercado testa o topo da faixa, geralmente o faz com uma ou mais barras de tendência de alta fortes e
elas têm impulso suficiente para fazer você considerar a possibilidade de que a fuga possa ter sucesso. Além disso, a reversão para baixo geralmente ocorre com uma barra
de sinal grande, portanto, sua entrada está próxima do meio do intervalo, onde a probabilidade direcional está próxima de 50%.
Quando o mercado está testando o topo ou o fundo do intervalo e ameaçando romper, a probabilidade de uma reversão pode ser de 60% ou mais, mas se ocorrer um
rompimento, o direcional provavelmente de um movimento de X ticks para cima ou para baixo muda rapidamente nos próximos compassos. Se a barra de rompimento não
for muito grande e parar em uma linha de canal de tendência e outra área de resistência, a probabilidade direcional de uma falha de rompimento e uma reversão pode
aumentar brevemente para 65%. Se a próxima barra for uma barra de reversão forte, essa probabilidade pode se tornar 70%. Isso significa que o trader tem uma
vantagem, mas as bordas são sempre passageiras e geralmente bem pequenas. Assim que os traders acreditam que há 60% ou mais de certeza sobre a direção de curto
prazo, todos entram, o mercado rapidamente volta para uma área de incerteza, e a borda desaparece. Quando você acredita que há uma vantagem, há uma oportunidade
e você precisa entrar rapidamente antes que ela evapore.
No entanto, se a barra de rompimento parecer forte, a chance de uma reversão pode cair para 50%; e se houver um forte acompanhamento nas
próximas duas barras, a probabilidade direcional de uma reversão pode cair para 30%, o que significa que a probabilidade direcional de um movimento
de X ticks na direção do pico em comparação com um no direção oposta seria de 70 por cento. Portanto, se houver um pico de três barras no AAPL que
está saindo de uma bandeira de touro e o pico está atualmente em US$ 2,00, há uma chance de 70% de que o AAPL suba mais US$ 2,00 antes de cair
US$ 2,00 no fundo do pico . Se o pico crescer para US$ 4,00, então a probabilidade de uma nova alta de US$ 4,00 antes que o fundo do pico seja
atingido ainda é de pelo menos 60%. O trader que comprou quando o pico era de apenas $ 2,00 agora tem $ 2,00 de lucro, está arriscando $ 2.
chance de fazer um adicional de $ 4,00. É por isso que é tão importante entrar assim que você estiver confiante de que há uma forte probabilidade direcional a
seu favor (em outras palavras, uma vez que haja uma posição sempre clara) e você acredita que ela continuará a seu favor para vários outros bares.

Esta é uma das maneiras mais importantes de ganhar dinheiro como trader. É estressante tomar essas decisões em tempo real quando você está olhando para um gráfico onde as últimas cinco tentativas de fuga falharam e agora você se depara com uma que parece ter sucesso.

Além disso, você pode ser levado à complacência, e a inércia de não fazer nada torna difícil mudar rapidamente para a mentalidade de ter que agir rápida e agressivamente. No entanto, se você puder se treinar para fazer isso, estará em condições de fazer um dos tipos mais lucrativos

de negócios. Lembre-se, as bordas são passageiras. Todo mundo os vê e o mercado trabalha rapidamente para neutralizá-los, então você tem que ser rápido. Se você está achando difícil fazer esses negócios, negocie um tamanho muito pequeno. Por exemplo, se você normalmente

gosta de negociar 500 ações do SPY e arriscar 20 centavos, mas o tamanho do pico de fuga exigiria que você arriscasse 40 centavos, basta comprar 100 ações no mercado e colocar esse stop de proteção de 40 centavos. Isso é como mergulhar de um trampolim muito alto. Você fica

apavorado nos primeiros segundos e tensiona todos os músculos do corpo e aperta os olhos, prende a respiração e aperta o nariz. Mas em segundos, o movimento termina e você se sente seguro. Quando você faz essas transações de ruptura emocional, a situação é semelhante, mas

você deve aprender a pular e confiar que em breve tudo ficará bem e você poderá apertar seu stop. Dentro de algumas barras, você pode ter um lucro aberto de 40 centavos e um ponto de equilíbrio e terá feito sua melhor negociação do dia. simplesmente compre 100 ações no

mercado e coloque aquele stop de proteção de 40 centavos. Isso é como mergulhar de um trampolim muito alto. Você fica apavorado nos primeiros segundos e tensiona todos os músculos do corpo e aperta os olhos, prende a respiração e aperta o nariz. Mas em segundos, o

movimento termina e você se sente seguro. Quando você faz essas transações de ruptura emocional, a situação é semelhante, mas você deve aprender a pular e confiar que em breve tudo ficará bem e você poderá apertar seu stop. Dentro de algumas barras, você pode ter um lucro

aberto de 40 centavos e um ponto de equilíbrio e terá feito sua melhor negociação do dia. simplesmente compre 100 ações no mercado e coloque aquele stop de proteção de 40 centavos. Isso é como mergulhar de um trampolim muito alto. Você fica apavorado nos primeiros segundos

e tensiona todos os músculos do corpo e aperta os olhos, prende a respiração e aperta o nariz. Mas em segundos, o movimento termina e você se sente seguro. Quando você faz essas transações de ruptura emocional, a situação é semelhante, mas você deve aprender a pular e confiar

que em breve tudo ficará bem e você poderá apertar seu stop. Dentro de algumas barras, você pode ter um lucro aberto de 40 centavos e um ponto de equilíbrio e terá feito sua melhor negociação do dia. Você fica apavorado nos primeiros segundos e tensiona todos os músculos do corpo

Como você pode confiar que a probabilidade direcional de um movimento equidistante em um pico forte é na verdade 60% ou mais? Volte para aquela fuga do touro AAPL. Uma vez que a AAPL tem um forte pico de alta de $ 2,00 após um sinal de compra

muito forte, as instituições estão comprando à medida que o pico está crescendo. Você pode ver que os pullbacks são pequenos à medida que a barra está se formando. Se fechar em alta e o mercado começar a formar outra barra de tendência de alta e

depois outra, as instituições do lado da compra são muito mais fortes do que do lado da venda, e o mercado provavelmente terá mais acompanhamento. Se aquele pico inicial de US$ 2,00 parecia forte o suficiente para você concluir que a posição sempre

ativa agora era longa, então você deve concluir que a probabilidade direcional de um movimento equidistante é de pelo menos 60%. Isso ocorre porque as instituições acreditam que a parada inicial está abaixo do pico e a maioria dos picos continua por pelo

menos um movimento medido. Se o pico for de US$ 2,00, eles estão arriscando US$ 2,00 para ganhar US$ 2,00 e não podem fazer isso de forma lucrativa se as chances forem de apenas 50-50. Eles quase certamente não aceitariam a negociação a menos que

tivessem algum espaço para erro, e isso significa que a probabilidade de eles ganharem $ 2,00 em vez de perderem $ 2,00 é de pelo menos 60%. Você aceitaria a negociação se achasse que a probabilidade fosse inferior a 60%? Provavelmente não, e você

deve concluir que eles se sentem da mesma maneira. Eles quase certamente não aceitariam a negociação a menos que tivessem algum espaço para erro, e isso significa que a probabilidade de eles ganharem $ 2,00 em vez de perderem $ 2,00 é de pelo

menos 60%. Você aceitaria a negociação se achasse que a probabilidade fosse inferior a 60%? Provavelmente não, e você deve concluir que eles se sentem da mesma maneira. Eles quase certamente não aceitariam a negociação a menos que tivessem algum

espaço para erro, e isso significa que a probabilidade de eles ganharem $ 2,00 em vez de perderem $ 2,00 é de pelo menos 60%. Você aceitaria a negociação se achasse que a probabilidade fosse inferior a 60%? Provavelmente não, e você deve concluir que

eles se sentem da mesma maneira.

Um dos benefícios de entrar no início de uma tendência é que, uma vez que a tendência segue o seu caminho, a matemática melhora muito para o seu comércio. Se o
pico aumentar para US$ 3,00, seu risco ainda será de US$ 2,00, mas as chances de um aumento medido antes que o fundo do pico seja testado ainda são de pelo menos
60-40. Se o pico crescer para US$ 4,00, ainda há pelo menos 60% de chance de que o AAPL suba mais US$ 4,00 antes de cair abaixo do fundo do pico. Neste ponto, você tem
$ 2,00 de lucro e ainda está arriscando apenas $ 2,00, mas as chances de o mercado subir mais $ 4,00 são de pelo menos 60%. Isso significa que agora você tem 60 por
cento de chance de ganhar um total de $ 6,00 enquanto arrisca apenas $ 2,00. Neste ponto, você provavelmente já obteve um lucro parcial e pode ter movido seu stop de
proteção para o ponto de equilíbrio. É por isso que é tão importante entrar em uma tendência cedo, mesmo que isso signifique entrar durante a fase de pico e não esperar
por um recuo. É isso que as instituições estão fazendo, e você também deveria.
Embora a matemática seja diferente a cada dia e em cada mercado e em cada período de tempo e seja impossível saber com antecedência, na maioria dos gráficos a
maioria dos negócios terá entre 40% e 60% de chance de sucesso. A palavraa maioriatambém é vago e significa cerca de 90% do tempo. Isso pode ser confuso, mas é
importante para o seu sucesso. Se você fosse comprar ou vender por qualquer motivo a qualquer momento, você teria 90% de certeza de que as chances de fazer um certo
número de pontos são aproximadamente as mesmas que as chances de perder o mesmo número de pontos. No entanto, esses outros 10% do tempo são críticos, porque
se você está confiante de que o mercado não está nessa faixa de 40% a 60%, então você tem uma vantagem. Por exemplo, se o AAPL estiver em um forte pico no gráfico de
5 minutos, as chances de ganhar $ 1,00 em sua venda antes de perder $ 1,00 podem ser de 70% ou mais. Quanto melhor você se tornar na compreensão da ação do preço,
melhor será em detectar breves desequilíbrios como esse. Eles vêm todos os dias, em todos os gráficos e em todos os períodos de tempo, mas as chaves são aprender a
identificá-los e esperar pacientemente por eles. Depois de se tornar proficiente, você está em condições de ganhar dinheiro como trader.

A probabilidade direcional não pode ficar muito acima de 50% por muito tempo porque tem que haver uma instituição do outro lado e ela rapidamente perceberá que a
equação de seu trader é negativa e mudará sua posição. Durante um pico forte, há um alto nível de certeza direcional. Por exemplo, se o AAPL tiver um forte pico de alta de
três barras de US$ 3,00 no gráfico de 5 minutos, a probabilidade de o mercado subir mais US$ 3,00 antes de cair US$ 3,00 pode ser de 60% ou mais. Uma vez que o pico
termina e o canal começa, a probabilidade diminui lentamente à medida que o mercado se aproxima de seu alvo de movimento medido ou qualquer nível de resistência
que esteja exercendo uma atração magnética no mercado. A caminho de seu alvo, a probabilidade direcional cai para cerca de 50%, mas quando chega ao alvo, a
probabilidade direcional ultrapassa 50% e agora favorece um movimento para baixo. Por que é que? Porque o mercado geralmente precisa ir longe demais antes que os
traders percebam que ultrapassou a neutralidade. O mercado é bom para saber quando foi longe demais, mas não é muito bom para saber quando foi longe o suficiente.
Os comerciantes estão incertos quando o mercado está realmente no meio da faixa de desenvolvimento, e eles não têm certeza de que está no topo da faixa até que seja
claramente o caso. O topo do canal é o início do movimento para baixo e o topo de uma faixa de negociação incipiente. Sempre que o mercado está no topo de uma faixa
de negociação, a probabilidade direcional de um movimento equidistante favorece uma venda, uma vez que a maioria das tentativas de fuga falham e revertem de volta
para a faixa. Portanto, a probabilidade de um movimento para baixo é talvez 60%, e uma vez que o mercado cai para o meio da faixa de negociação em desenvolvimento, a
probabilidade direcional de um movimento equidistante volta novamente para cerca de 50%. Se a tendência de alta foi muito forte, as probabilidades provavelmente
favorecem um movimento de alta ligeiramente quando o mercado está no meio do intervalo, e se o mercado desce para o fundo do canal, as chances de um movimento de
alta aumentam ainda mais, uma vez que o mercado está então na parte inferior de uma faixa de negociação onde uma quebra de baixa é improvável.

O mercado muitas vezes oscila acima e abaixo do meio da faixa enquanto tenta encontrar neutralidade e incerteza. É aqui que os touros e os ursos sentem
que há valor para novas posições. No entanto, em algum momento, um lado decidirá que não há mais valor lá, e muito menos traders tomarão posições a esse
preço nessa direção. O mercado então tenderá até encontrar um novo preço em que tanto os touros quanto os ursos sintam que há valor, que estará em outra
faixa de negociação.
Uma vez que o mercado atinge inicialmente o topo do canal, se estiver $ 3,00 acima do fundo, o mercado agora tem cerca de 60% de chance de cair $ 3,00 até o fundo do canal antes
de subir mais $ 3,00. Você pode escolher qualquer número, como $ 2,00 ou $ 1,00; não importa, desde que não seja muito grande para o gráfico na tela. O mercado tem cerca de 60%
de chance de cair $ 1,00 antes de subir $ 1,00 e vice-versa. A parte inferior do canal é um ímã que geralmente é testado e está $ 3,00 abaixo. Como o recuo para testar o fundo do canal
geralmente tem muito menos impulso do que o pico que precedeu o canal, a probabilidade direcional do movimento para cima após um teste do fundo do canal será menor do que
quando o mercado estava no pico , e pode ser comparável ao do canal de touro. Se a inclinação da correção para baixo for rasa, a probabilidade direcional de um movimento
equidistante na parte inferior do recuo (e, portanto, na parte inferior da faixa de negociação em desenvolvimento) favorece os touros e pode ser de 60%. Você nunca pode saber com
certeza, mas a perna para baixo é algum tipo de tendência, assim como o canal para cima era uma tendência fraca, e sempre que há uma tendência, a probabilidade direcional de
continuar é superior a 50% até que tenha ido longe demais . Uma vez que o recuo atingiu um a probabilidade direcional de continuar está acima de 50% até que tenha ido longe
demais. Uma vez que o recuo atingiu um a probabilidade direcional de continuar está acima de 50% até que tenha ido longe demais. Uma vez que o recuo atingiu um
nível de suporte, a probabilidade direcional mais uma vez sobe para cerca de 60% para a direção oposta (um movimento para cima). Se o suporte
parecer fraco, a probabilidade é menor, mas ainda maior que 50% para um salto. Por exemplo, pode haver 56% de chance de a AAPL subir um dólar
antes de cair mais um dólar.
De qualquer forma, quando a probabilidade está próxima de 50%, sua recompensa deve ser maior que seu risco para você fazer uma negociação. Se o seu risco for o mesmo que a sua recompensa, a negociação é teoricamente equilibrada se você a executar perfeitamente e ignorar

as comissões. Como você não pode fazer nenhum dos dois, o sistema perderá dinheiro. Por exemplo, se sua meta de lucro for $ 1,00 e você aumentar seu stop para qualquer tamanho, digamos $ 2,00, você perderá dinheiro se a probabilidade de um movimento de $ 1,00 para cima for a

mesma de um movimento de $ 1,00 para baixo. Por que é que? Digamos que você faça isso quatro vezes. Em duas das vezes que você fizer isso, sua ordem de limite de lucro de $ 1,00 será preenchida. No entanto, nas outras duas negociações, o mercado cairá $ 1,00 antes de atingir sua

meta de lucro de $ 1,00. Agora que caiu um dólar, a probabilidade ainda é de 50% de que ele suba US$ 1. 00 antes de descer mais US$ 1,00 e atingir seu stop de US$ 2,00. Isso significa que em uma das quatro negociações você perde $ 2,00 e em duas das quatro você ganha $ 1,00. Esse

comércio restante é quando o mercado cai cerca de um dólar, mas depois volta ao ponto de equilíbrio. Nesse ponto, o processo começa novamente e você tem 50% de chance de ganhar $ 1,00 e 25% de chance de perder $ 2,00. Você pode fazer as iterações um número infinito de vezes e

chegará ao mesmo resultado, ou seja, você tem duas vezes mais chances de ganhar $ 1,00 do que perder $ 2,00. Isso significa que o lucro líquido esperado é zero. Depois de subtrair comissões e algum dinheiro por erro humano, você concluirá que é uma abordagem que perde dinheiro.

Você pode usar paradas ainda maiores e repetir a matemática, mas o resultado será o mesmo. Isso significa que em uma das quatro negociações você perde $ 2,00 e em duas das quatro você ganha $ 1,00. Esse comércio restante é quando o mercado cai cerca de um dólar, mas depois

volta ao ponto de equilíbrio. Nesse ponto, o processo começa novamente e você tem 50% de chance de ganhar $ 1,00 e 25% de chance de perder $ 2,00. Você pode fazer as iterações um número infinito de vezes e chegará ao mesmo resultado, ou seja, você tem duas vezes mais chances

de ganhar $ 1,00 do que perder $ 2,00. Isso significa que o lucro líquido esperado é zero. Depois de subtrair comissões e algum dinheiro por erro humano, você concluirá que é uma abordagem que perde dinheiro. Você pode usar paradas ainda maiores e repetir a matemática, mas o

resultado será o mesmo. Isso significa que em uma das quatro negociações você perde $ 2,00 e em duas das quatro você ganha $ 1,00. Esse comércio restante é quando o mercado cai cerca de um dólar, mas depois volta ao ponto de equilíbrio. Nesse ponto, o processo começa

novamente e você tem 50% de chance de ganhar $ 1,00 e 25% de chance de perder $ 2,00. Você pode fazer as iterações um número infinito de vezes e chegará ao mesmo resultado, ou seja, você tem duas vezes mais chances de ganhar $ 1,00 do que perder $ 2,00. Isso significa que o

lucro líquido esperado é zero. Depois de subtrair comissões e algum dinheiro por erro humano, você concluirá que é uma abordagem que perde dinheiro. Você pode usar paradas ainda maiores e repetir a matemática, mas o resultado será o mesmo. Esse comércio restante é quando o me

Por que um alvo de movimento medido geralmente funciona com tanta precisão? Porque é o mínimo necessário para que as instituições tenham uma equação de trader
positiva, e de outra forma não aceitariam a negociação. Como eles são lucrativos, a cesta de todos os seus negócios tem uma equação de trader positiva, o que significa
que, para o dólar médio que eles negociam, o movimento mínimo deve ser pelo menos um movimento medido. Alternativamente, a probabilidade deve ser muito maior
que 60%, o que é improvável. O resultado é que muitos negócios atingem uma meta exatamente porque muitas firmas terão lucros lá, sabendo que, se o fizerem, estarão
fazendo o mínimo necessário para tornar lucrativa a cesta de seus negócios. A maioria das metas falha porque são o mínimo, e quando um mercado é forte, as empresas
irão manter-se bem além da meta antes de obter lucros.
Há um último ponto sobre a matemática da negociação, e vou levá-lo do matemático Charles Lutwidge Dodgson, que é que grande parte da vida não é o que parece. Na verdade, Dodgson não é o que parecia ser e é mais conhecido como Lewis Carroll. Trabalhamos em um mundo

de Alice no País das Maravilhas, onde nada é realmente o que parece. Para cima nem sempre é para cima, e para baixo nem sempre é para baixo. Basta olhar para os rompimentos mais fortes das faixas de negociação - eles geralmente falham e para cima é realmente o início de baixo e

para baixo é realmente apenas parte de cima. Além disso, 60% é 60% em apenas 90% dos casos e pode ser 90% algumas vezes e 10% em outras. Se uma boa configuração é de 60 por cento, como você pode ganhar 80 por cento ou mais das vezes? Bem, em uma retração em uma forte

tendência logo acima do suporte, uma configuração pode funcionar 60% das vezes; mas se você usar um stop mais amplo ou se puder escalar à medida que o mercado cair, especialmente se sua entrada subsequente for maior, você poderá descobrir que ganha em 80% ou mais dessas

configurações de 60%. Como 80% das tentativas de reversão de tendência falham e se tornam simplesmente retrocessos, esses retrocessos geralmente têm 80% de chance de uma negociação lucrativa na direção da tendência. Além disso, se você usar um stop muito amplo e estiver

disposto a esperar um grande rebaixamento por algumas horas, os 60% de chance de fazer dois pontos antes de perder dois pontos no Emini podem ser 90% de chance de fazer quatro pontos antes. perdendo oito pontos. Se você é flexível e confortável com probabilidades em

constante mudança e muitas probabilidades coexistindo, sua chance de sucesso é muito maior. especialmente se sua entrada subsequente for maior, você pode descobrir que ganha em 80% ou mais dessas configurações de 60%. Como 80% das tentativas de reversão de tendência

falham e se tornam simplesmente retrocessos, esses retrocessos geralmente têm 80% de chance de uma negociação lucrativa na direção da tendência. Além disso, se você usar um stop muito amplo e estiver disposto a esperar um grande rebaixamento por algumas horas, os 60% de

chance de fazer dois pontos antes de perder dois pontos no Emini podem ser 90% de chance de fazer quatro pontos antes. perdendo oito pontos. Se você é flexível e confortável com probabilidades em constante mudança e muitas probabilidades coexistindo, sua chance de sucesso é

muito maior. especialmente se sua entrada subsequente for maior, você pode descobrir que ganha em 80% ou mais dessas configurações de 60%. Como 80% das tentativas de reversão de tendência falham e se tornam simplesmente retrocessos, esses retrocessos geralmente têm 80%

de chance de uma negociação lucrativa na direção da tendência. Além disso, se você usar um stop muito amplo e estiver disposto a esperar um grande rebaixamento por algumas horas, os 60% de chance de fazer dois pontos antes de perder dois pontos no Emini podem ser 90% de

chance de fazer quatro pontos antes. perdendo oito pontos. Se você é flexível e confortável com probabilidades em constante mudança e muitas probabilidades coexistindo, sua chance de sucesso é muito maior. Como 80% das tentativas de reversão de tendência falham e se tornam simp

Figura 25.1 À medida que um pico cresce, o mesmo acontece com a meta de lucro

O potencial de lucro aumenta à medida que o tamanho do pico aumenta. Embora alguns traders pensem em picos como começando no máximo da primeira barra do pico
e terminando no mínimo da barra final do pico, geralmente é mais confiável olhar apenas para os corpos das barras em vez das caudas. Se um movimento para baixo
medido for além de um baseado na abertura da primeira barra até o fechamento da última barra, os traders devem observar como o mercado se comporta em um
movimento medido com base na alta da primeira barra até a baixa da última barra.
No gráfico à esquerda emFigura 25.1 , quando o pico era apenas uma única barra de tendência de baixa que tinha um corpo com cinco ticks de altura, o alvo
projetado para o movimento para baixo era cinco ticks abaixo do fechamento dessa barra. No gráfico à direita, o pico havia crescido para quatro barras, e a
abertura da primeira barra estava 19 ticks acima do fechamento da barra final. A meta projetada foi então 19 ticks abaixo do fechamento da barra final. Se você
comprou no início quando o pico estava se formando, mesmo que seu risco permanecesse constante desde que seu stop ficasse um tick acima da máxima da
primeira barra do pico, sua recompensa potencial aumentava à medida que o alvo de movimento medido continuava a cair. Você pode reduzir seu risco de
equilíbrio após o mercado ter uma ou duas grandes barras de tendência de baixa, ou até mesmo mover seu stop de proteção para um pouco acima da máxima
de uma dessas barras. Se você fez,

Figura 25.2 Procure por breves momentos de maior probabilidade

Embora a probabilidade direcional de um movimento equidistante para cima ou para baixo seja geralmente de cerca de 50%, ela é brevemente mais alta muitas vezes
durante o dia, e os traders devem procurar negociações quando isso acontecer. Como mostrado emFigura 25.2 , vender a qualquer momento durante o forte pico de baixa
de três barras até a barra 15 tinha talvez uma chance de 70% de que o mercado caísse mais X pontos antes de subir a mesma quantia. Menos óbvio foi o fundo na barra 20.
O dia foi um dia de tendência de negociação, e a faixa superior entre a barra 9 baixa e a barra 11 alta foi de cerca de quatro pontos. Como o intervalo inferior geralmente
testa o ponto de ruptura da barra 9 e o intervalo inferior provavelmente teria a mesma altura que o intervalo de negociação superior, comprar quatro ou mais pontos
abaixo da barra 9 tinha talvez 60% de chance de levar a um rali de quatro pontos antes de parar quatro pontos abaixo. Após as repetidas barras de reversão de alta nas
barras 15, 16, 17, a barra após a barra 19 e a barra 20, a probabilidade pode ter chegado a 70%. Os ursos fizeram repetidas tentativas de empurrar o mercado abaixo de
ontem s perto e estavam falhando. Cada uma dessas tentativas representava uma pressão de compra, que era cumulativa. Uma vez que atingisse uma massa crítica, os
touros assumiriam o controle. Após as primeiras três ou quatro tentativas de fundo, você pode comprar em uma ordem de limite quatro pontos abaixo da barra 9, arriscar
quatro pontos e ter uma ordem de limite OCO para obter lucros quatro pontos a mais.
Vendendo abaixo da barra 14 tinha apenas cerca de 50% de chance de levar a um bom swing trade, porque estava em uma faixa de
negociação apertada onde a probabilidade de um swing em qualquer direção era de apenas 50%. A configuração foi uma pequena bandeira de
urso de cunha e uma alta mais baixa após o pico de baixa de duas barras na barra 11. Houve fortes vendas no início do dia, então talvez a
probabilidade de uma quebra de baixa tenha sido ligeiramente superior a 50%. O risco era inferior a dois pontos, e a recompensa era o
tamanho de algum tipo de movimento para baixo medido, como talvez um movimento da perna 1 = perna 2 com base no movimento da barra
3 para a barra 9, ou a altura da barra 5 para bar 9 faixa de negociação. Em ambos os casos, um trader tinha cerca de 50% de chance de fazer
cerca de quatro pontos enquanto arriscava cerca de dois pontos, o que produz uma equação de trader sólida.
Este foi um dia de tendência de negociação e é um bom exemplo de por que era sábio prestar atenção ao tipo de dia que está se desenrolando. O intervalo de negociação da
primeira metade do dia era cerca de metade do tamanho de um intervalo médio diário. Quando ocorre um rompimento após a primeira ou duas horas, o mercado geralmente atinge
cerca de um movimento medido para baixo e depois salta quando começa a formar uma faixa de negociação mais baixa. Os comerciantes que entenderam isso estavam mais
confiantes em comprar entre as barras 16 e 20, e muitos comerciantes estavam comprando em ordens limitadas ou abaixo das mínimas mais recentes. É por isso que havia tantas
barras com caudas lá embaixo. Por exemplo, após o salto na barra 19, traders agressivos colocaram ordens de limite ou de mercado para comprar, logo abaixo ou logo acima da barra
19 baixa. Eles foram comprados na barra 20 e realizaram um teste do fundo para a faixa de negociação superior na barra 9 baixa. Muitos teriam usado um stop de proteção que era
aproximadamente o mesmo número de ticks que havia na barra média recente.
Uma vez que o mercado começou a desenvolver fortes barras de alta da barra 16 até a barra antes da barra 18, a pressão de compra foi forte o suficiente para
que os traders esperassem um teste do rompimento abaixo da barra 9. Eles viram o espaço entre o tick mais recente e a barra 9 baixo como uma lacuna e
esperava que fosse preenchido. Chegou a três ticks na barra 18, mas os traders geralmente esperam que um teste chegue a dois ticks ou menos. Com o
mercado tendo tanta pressão de compra como tinha hoje, a maioria dos traders acreditava que o mercado seria negociado acima da barra 9 baixa. Alguns
compraram em ordens limitadas em cerca de um movimento medido para baixo da barra 9 baixa, com base na altura da faixa de negociação da barra 9 baixa até
a barra 11 alta (era cerca de quatro pontos). Outros começaram a comprar abaixo da mínima da barra anterior ou abaixo das mínimas anteriores, como quando
o mercado caiu abaixo da mínima da barra 19.
Se a fuga do urso fosse muito forte, os comerciantes teriam feito o oposto. Eles teriamem curtona área da parte inferior do pico do urso e arriscou acima do pico,
acreditando que havia cerca de 60% de chance de alcançar uma recompensa igual ao seu risco. Por exemplo, alguns operaram a descoberto perto da barra 15 e esperavam
cerca de 60% de chance de fazer tantos ticks quanto tivessem que arriscar (um tick acima da barra 14 até o preço de entrada, ou cerca de quatro pontos). Uma vez que o
mercado começou a desenvolver pressão de compra vários ticks acima de suas ordens de limite de lucro, eles não viram mais sua premissa como válida. Apesar de terem
apertado seus stops de proteção, eles não estavam dispostos a arriscar dois ou três pontos para fazer aquele ponto restante diante da pressão de compra; eles começaram
a recomprar seus shorts, aumentando a pressão de compra. Como esses ursos acabaram de sair em uma negociação curta que acabou mais fraca do que eles esperavam,
eles não estariam dispostos a operar a descoberto novamente até depois de várias barras subirem. Eles teriam considerado vender a descoberto apenas a preços mais
altos, como talvez na barra 9 baixa, se houvesse uma configuração de venda razoável. Nesse ponto, o mercado estava em um canal de alta apertado e provavelmente
subiria, então não há muitos ursos a descoberto para derrubar o mercado, e isso levou ao canal de alta apertado até a barra 23, onde o mercado foi aspirado até teste a
barra 12 baixa.
Um scalper precisa de negociações de alta probabilidade para ter uma equação de trader positiva, porque sua recompensa geralmente é do mesmo tamanho que seu risco. No entanto, algumas tendências terão uma série de configurações de compra fracas no topo dos canais de

alta (ou configurações de venda fracas na parte inferior dos canais de baixa) e, portanto, baixas probabilidades de sucesso. Muitos traders de swing ainda aceitam as negociações e muitas vezes correm riscos, mas a maioria dos cambistas geralmente perde tendências que podem durar

10 ou mais barras e cobrir muitos pontos. Por exemplo, um cambista pode não comprar acima do doji de urso que seguiu a barra 21 ou a barra de reversão de baixa após a barra 22, e perder o rali até a barra 23. Isso pode ser frustrante para um trader iniciante que observa a tendência

subir sem um retrocesso de alta probabilidade, mas é uma decisão matematicamente sólida. Com experiência, ele verá que havia algumas configurações de alta probabilidade que ele poderia ter feito, como comprar o fechamento de qualquer uma das barras de tendência de alta entre

as barras 21 e 22, ou comprar na barra 22 baixa, já que o recuo foi o primeiro em um forte touro micro canal. Há alguns dias por mês em que uma configuração de compra de baixa probabilidade no topo de um canal de alta ou uma configuração de venda fraca na parte inferior de um

canal de baixa pode levar a uma grande tendência, e os traders de swing obtêm lucros grandes o suficiente para compensar o perdas que eles têm na maioria de seus outros negócios semelhantes. Eles também aceitam muitos outros negócios, e alguns têm uma alta probabilidade de

sucesso. já que o recuo foi o primeiro em um micro canal forte de alta. Há alguns dias por mês em que uma configuração de compra de baixa probabilidade no topo de um canal de alta ou uma configuração de venda fraca na parte inferior de um canal de baixa pode levar a uma grande

tendência, e os traders de swing obtêm lucros grandes o suficiente para compensar o perdas que eles têm na maioria de seus outros negócios semelhantes. Eles também aceitam muitos outros negócios, e alguns têm uma alta probabilidade de sucesso. já que o recuo foi o primeiro em

um micro canal forte de alta. Há alguns dias por mês em que uma configuração de compra de baixa probabilidade no topo de um canal de alta ou uma configuração de venda fraca na parte inferior de um canal de baixa pode levar a uma grande tendência, e os traders de swing obtêm

lucros grandes o suficiente para compensar o perdas que eles têm na maioria de seus outros negócios semelhantes. Eles também aceitam muitos outros negócios, e alguns têm uma alta probabilidade de sucesso.

Um cambista pode lucrar com um stop maior que seu alvo? Sim, mas requer gerenciamento comercial e a maioria dos comerciantes não deve tentar. Por
Por exemplo, se ele usa uma meta de lucro de um ponto e um stop de dois pontos, e o mercado rapidamente preenche sua ordem de limite de lucro sem nenhum
retrocesso, ele na verdade arriscou apenas alguns ticks para fazer quatro. Se o mercado recuasse sete ticks antes de seguir seu caminho, ele teria que arriscar oito ticks e
aumentaria sua meta de lucro para pelo menos os oito ticks necessários para ter uma equação de trader lucrativa, porque a probabilidade provavelmente ainda estaria em
torno 60 por cento.

Figura 25.3Os cambistas geralmente perdem as tendências quando as configurações não são de alta probabilidade

Os cambistas geralmente têm uma recompensa que é aproximadamente igual ao seu risco, e isso exige que as configurações tenham pelo menos 60% de probabilidade de sucesso. Em
alguns dias de tendência, muitas das configurações não parecem confiáveis o suficiente, e o resultado é que os cambistas geralmente perdem tendências que podem durar 10 ou mais
barras e cobrir muitos pontos. Os swing traders, por outro lado, podem se sentir à vontade com configurações que têm uma chance de sucesso de apenas 40% ou menos quando a
recompensa é muitas vezes maior que o risco.
Várias das configurações no movimento para baixo da barra 18 provavelmente não tiveram 60% de chance de sucesso aos olhos de muitos cambistas, e esses cambistas teriam
perdido a maior parte da enorme tendência de baixa. Muitos teriam optado por negociar pouco ou nada nas duas horas entre as barras 18 e 25. Os traders de swing poderiam ter
vendido abaixo da barra de gap da média móvel da barra 18, a reversão de duas barras da barra 21 e a alta mais baixa, ou a barra 28 double top low high e bear flag, e fez pontos mais
do que suficientes para compensar sua probabilidade relativamente baixa de sucesso. Eles poderiam ter adicionado abaixo da barra 31, mesmo que tivesse um corpo de touro e fosse a
barra de entrada para uma cunha longa (as barras 13, 25 e o pequeno doji antes da barra 31 eram os três empurrões para baixo). Foi o primeiro recuo em um micro canal de urso de
seis barras em uma tendência de baixa, e tinha uma cauda proeminente no topo, aumentando as chances de que o mercado seria negociado para baixo. A probabilidade da oscilação
ainda era relativamente baixa, mas a recompensa potencial era muito grande, porque o mercado poderia estar quebrando abaixo de um fundo de cunha e poderia cair por cerca de um
movimento medido para baixo, o que aconteceu.
A maioria dos cambistas não teria vendido abaixo da barra 18 porque tinha um corpo de touro e estava em um canal de touro apertado. Embora a próxima barra tivesse um corpo de urso e,
portanto, criasse uma reversão de duas barras, ela tinha uma cauda proeminente, tornando-se um sinal de probabilidade mais baixa, especialmente após um forte rali que estava em um canal de
alta apertado.
Embora a barra 21 tenha sido uma alta mais baixa, naquele momento do dia, a maioria dos traders estava procurando uma segunda perna para cima após o forte clímax de venda da barra 13,
então muitos cambistas hesitariam em vender abaixo da parte inferior de um triângulo (barras 16 e 20 foram os dois primeiros empurrões para baixo, e a barra doji após a barra 21 pode ter se
tornado a terceira) ou faixa de negociação, que é sempre uma negociação de probabilidade relativamente baixa.
A barra 22 foi um recuo curto, mas seguiu um pequeno doji, que pode ter sido o início da segunda etapa, então muitos cambistas não teriam
vendido na parte inferior do que poderia ter sido em breve a parte inferior da segunda etapa.
Todas as barras de baixa da barra 23 à barra 25 tinham caudas proeminentes, o que significava que os comerciantes estavam comprando nas mínimas das barras e, portanto, o canal estava fraco.
Os cambistas não gostam de operar a descoberto na parte inferior de um canal de baixa fraco.
O movimento para cima da possível barra 25 inferior e inferior do canal parabólico (após o pico de baixa de três barras para a barra 13 e os picos menores na barra 20 e duas barras
após a barra 21) para a barra 26 teve quatro corpos de touro , incluindo uma grande barra de tendência de alta. Foi forte o suficiente para muitos traders verem o mercado como
sempre em longo e estarem inclinados a procurar configurações longas, não shorts. A barra 27 foi uma barra forte de reversão de alta e baixa mais alta de duas pernas. As
probabilidades favoreciam mais negociações laterais ou ascendentes. A barra 28 tinha um corpo de touro e, portanto, não era uma barra forte de sinal de venda. A próxima barra tinha
um corpo de urso e, portanto, criava uma reversão de duas barras, mas sua baixa estava longe o suficiente abaixo da barra 28 baixa para fazer os cambistas não quererem vender
porque havia muito risco de um fundo duplo com a barra 27 baixa.
Uma vez que o mercado teve o forte rompimento para a barra 29, os cambistas podem ter fechado seu fechamento, ou o fechamento da próxima barra, o que confirmou a virada
sempre para baixo.
A barra 31 foi um recuo de ruptura, mas tinha um corpo de touro e caudas proeminentes, o que fez os cambistas suspeitarem que o
mercado pudesse estar entrando em uma pequena faixa de negociação. A probabilidade era grande o suficiente para fazer muitos não ficarem
abaixo de seu mínimo, mas alguns teriam. Eles também podem ter vendido à medida que se movia acima da barra doji e no fechamento, uma
vez que viram a cauda grande no topo, significando pressão de venda. Com todas as configurações difíceis para os cambistas, especialmente
para vender a descoberto após a barra 18 alta, ainda havia muitas oportunidades de alta probabilidade para eles ganharem dinheiro. Eles
poderiam ter vendido abaixo das barras 2, 4, 6, 12 e talvez 21 (alguns não teriam entrado nesse curto), e poderiam ter vendido os fechamentos
da barra após a barra 6, a barra após a barra 12, a barra 29, barra 30, barra 31 e a barra depois, e em ordens de limite acima da barra 1, barra
17,
 Capítulo 26

Precisa de duas razões para fazer uma negociação

Algumas regras básicas facilitam a negociação porque uma vez que uma regra é satisfeita, você pode agir sem hesitação. Uma das regras mais
importantes é que você precisa de dois motivos para fazer uma negociação, e quaisquer dois motivos são bons o suficiente. Depois de tê-los, faça seu
pedido para entrar e, uma vez dentro, apenas siga a meta básica de lucro e as regras protetoras de stop-loss, confiando que você será lucrativo até o
final do dia. Uma observação importante é que, se houver uma tendência acentuada, nunca negocie contratendência, mesmo se houver um 2 ou 4 alto
ou baixo, a menos que tenha havido primeiro uma quebra de linha de tendência significativa ou um overshoot e reversão do canal de tendência. Além
disso, é muito melhor se a quebra da linha de tendência tiver um forte impulso em vez de apenas uma deriva lateral. Lembre-se de que as
configurações de contagem de barras não são padrões de reversão de tendência. Por exemplo,
Aprenda a antecipar negociações para que você esteja pronto para fazer seus pedidos. Por exemplo, se houver uma quebra abaixo de uma grande oscilação baixa e, em seguida, duas pernas
para baixo, ou uma ultrapassagem de uma linha de canal de tendência, procure uma reversão para cima; ou se houver um rompimento ii em uma perna exagerada, procure uma reversão. Depois de
ver uma barra externa ou um padrão de arame farpado, procure uma pequena barra no extremo para uma possível negociação de desvanecimento. Se houver uma tendência forte, esteja pronto
para o primeiro recuo de média móvel, para qualquer recuo de duas pernas para a média móvel e para o primeiro recuo de intervalo de média móvel.
Existem apenas algumas situações em que você precisa apenas de um motivo para entrar em uma negociação. Primeiro, sempre que houver uma forte tendência, você deve entrar em cada recuo
que não segue um clímax ou reversão de bandeira final, mesmo que o recuo seja apenas um alto 1 em um forte pico de alta ou um baixo 1 em um forte pico de baixa. Além disso, se houver um
overshoot da linha de tendência e uma boa barra de reversão, você pode diminuir o movimento e esperar que a tendência seja retomada. A única outra vez em que apenas um motivo é necessário
para entrar em uma negociação, seja em uma faixa de negociação ou em uma tendência, é quando há uma segunda entrada. Por definição, houve uma primeira entrada, então a segunda entrada é
a segunda razão.
Aqui estão algumas razões possíveis para entrar em uma negociação (lembre-se, você precisa de duas ou mais):
Bom padrão de barra de sinal, como uma boa barra de reversão, uma reversão de duas barras ou um ii.

Retração média móvel em uma tendência, especialmente se for de duas pernas (um 2 alto em uma tendência de alta ou um 2 baixo em uma tendência de baixa).

Retração de ruptura.

Retração em um mercado claramente sempre ativo (uma forte tendência).

Teste de qualquer tipo de suporte ou resistência, mas especialmente linhas de tendência, linhas de canal de tendência, testes de rompimento e alvos de movimento medidos.
Linhas de duelo.
Configuração de compra alta de 2 em uma tendência de alta ou na parte inferior de uma faixa de negociação (sempre que você vê um fundo duplo, é uma configuração de compra alta de 2).

Configuração de venda baixa 2 em uma tendência de baixa ou no topo de uma faixa de negociação (cada topo duplo é uma configuração de venda baixa 2).

A maioria das reversões de alta (bottoms) vem de micro fundos duplos, fundos duplos ou reversões finais de bandeira de urso. A maioria das
reversões de urso (topos) vem de micro topos duplos, topos duplos ou reversões finais de bandeira de touro.
Recuo lateral para baixo em alta de 3 em uma tendência de alta, que é uma bandeira de touro em cunha.

Retração lateral para baixo de 3 em uma tendência de baixa, que é uma bandeira de urso em cunha. Bandeira

alta de 4 touro.

Baixa bandeira de 4 ursos.

Barra de sinal fraca alta 1 ou alta 2 no topo de uma faixa de negociação quando você está procurando por uma
venda. Barra de sinal fraca 1 ou baixa 2 na parte inferior de uma faixa de negociação quando você deseja comprar.
Falha de qualquer coisa (o mercado inverte antes de ir tão longe quanto o esperado):
Uma quebra de uma alta ou baixa anterior.
Uma quebra de sinalizador (os sinalizadores finais são discutidos no livro 3).

Uma reversão de uma ultrapassagem de uma linha de tendência ou uma linha de canal de tendência.

Uma falha em atingir uma meta de lucro, como o mercado revertendo em cinco ou nove ticks em um couro cabeludo de Emini.

Figura 26.1 Pelo menos duas razões para fazer uma negociação
Como mostrado emFigura 26.1 , a barra 2 foi um retrocesso de duas pernas para a média móvel (todo fundo duplo é uma configuração de compra alta de 2) em uma forte tendência de
alta e foi motivo suficiente para comprar. Outra razão foi que foi o primeiro toque de média móvel em mais de 20 barras em uma tendência da tendência de alta aberta com uma
grande lacuna. Foi também a primeira boa quebra de linha de tendência, portanto, era esperado um teste da alta.
A barra 3 seguiu a segunda tentativa fracassada de quebrar acima da barra 1. Houve uma configuração ii com a segunda barra tendo um fechamento de urso. Também foi um 2 baixo em uma
faixa de negociação em desenvolvimento, onde a subida para a barra 1 foi a primeira etapa.
A barra 5 foi um 2 baixo na média móvel em um balanço de baixa após um forte pico de baixa de três barras. O mercado provavelmente teria um canal de baixa após o
forte pico.
A barra 6 foi um overshoot e reversão da linha do canal de tendência de baixa e um teste de rompimento da faixa de negociação apertada (um triângulo) da primeira
hora. No entanto, estava no fundo de um canal de baixa de três horas, e os canais podem ir muito longe e ter muitos retrocessos ao longo do caminho. É quase sempre
melhor esperar por um recuo de rompimento do canal antes de fazer uma negociação de contra-tendência. Essa segunda entrada veio na barra 7 mais baixa, que foi um
recuo depois de quebrar acima da linha de tendência da barra 5 (não mostrada).
Embora a barra 6 fosse uma barra de reversão, seu fechamento estava pouco acima do ponto médio e, portanto, era uma barra de sinal fraco.

Figura 26.2 Triângulo em Expansão

Como mostrado emFigura 26.2 , ontem fechou com um aumento para a barra 4, completando quatro pernas de um triângulo em expansão em desenvolvimento, que precisava de mais
uma nova baixa para completar. Se você estivesse ciente dessa possibilidade, teria procurado uma entrada longa após uma quebra abaixo da barra 3. A barra 5 caiu abaixo da barra 3,
completando o fundo do triângulo em expansão, e você só teve que esperar por uma configuração de entrada, que era uma tick acima da alta da barra 6 reversão de duas barras e
pequena baixa mais alta.

Figura 26.3 Duas razões para fazer uma negociação

Como mostrado emFigura 26.3 , a barra 1 foi uma segunda entrada vendida após um teste da alta de ontem. A corrida foi forte e, portanto, era melhor esperar pela segunda entrada.
Os comerciantes podem ter vendido quando a barra caiu abaixo da mínima da barra anterior e se tornou uma barra externa de baixa, ou eles poderiam ter vendido abaixo da mínima
da barra de baixa de duas barras anteriores. Em geral, é sempre mais confiável operar vendido abaixo de uma barra forte de baixa.
A barra 2 foi uma alta 2 seguindo uma grande barra doji interna, mas o momento de queda foi forte. Quando há um canal de baixa apertado após um forte pico de baixa, é melhor esperar por
uma quebra de linha de tendência antes de comprar. Da mesma forma, a barra 3 foi uma segunda entrada longa ruim porque seguiu uma forte barra de tendência de baixa, e você ainda deveria
estar esperando por uma quebra de linha de tendência de baixa antes de tentar comprar.
A barra 4 foi um 2 baixo na média móvel, mas seguiu quatro barras que se sobrepuseram quase inteiramente. Em uma faixa de negociação apertada como essa, você nunca deve
entrar em nenhuma direção até depois de um dos seguintes eventos: uma grande barra de tendência rompe o padrão em pelo menos três ticks e você esperou que essa barra falhasse,
ou é uma pequena barra que você pode desvanecer perto do topo ou do fundo da faixa de negociação. Esta foi uma reversão de duas barras que se sobrepôs a pelo menos uma outra
barra, e a barra de sinal era grande, forçando os traders a venderem na parte inferior da faixa de negociação. Como é discutido no livro 1 no Capítulo 5 sobre barras de reversão, essa
era uma provável armadilha para ursos e não uma configuração com tendência. Traders experientes não teriam vendido lá, e traders agressivos teriam colocado ordens de limite para
comprar no mínimo.
Muitas dessas fugas falsas de um tique, como as das barras 2 e 3, ocorrem no primeiro minuto ou dois de uma barra de entrada de 5 minutos de contra-
tendência. Breakouts que ocorrem no minuto final da barra tendem a ser mais confiáveis porque você tem impulso logo no final da barra. As chances de
continuar no próximo compasso são maiores do que se tivesse ocorrido quatro minutos antes e desde então recuou.
Negociar negócios de baixa probabilidade eliminará mais do que todos os seus ganhos.

Figura 26.4 Média Móvel Pullback Curto

Quando uma ação está em uma tendência forte, é razoável entrar em uma ordem de limite nos primeiros testes da média móvel, ou você pode
entrar no gráfico de 1 minuto com uma entrada de parada de ação de preço na média móvel. DentroFigura 26.4 , o gráfico de 5 minutos é o
gráfico menor e a média móvel no gráfico de 1 minuto é a média móvel de 5 minutos, mas plotada no gráfico de 1 minuto. Nas barras 1 e 2 da
AAPL, uma segunda entrada do gráfico de 1 minuto na média móvel de 5 minutos teve um risco de cerca de 25 centavos, e a entrada da ação
do preço no gráfico de 5 minutos (inserir) teve um risco de cerca de 45 centavos. Você também poderia ter vendido no mercado nos primeiros
5 minutos de fechamento acima da média móvel e usado uma parada de cerca de 20 centavos. Aqui, nas barras 1 e 2 do gráfico de 5 minutos, o
mercado subiu apenas 4 centavos acima do fechamento antes de reverter para baixo. Em geral, é melhor esperar pela segunda entrada de 1
minuto ou usar a entrada tradicional de ação de preço de 5 minutos (em uma parada abaixo da barra que testa a média móvel exponencial),

Figura 26.5 Quando um canal está apertado, espere por um segundo sinal
Como mostrado emFigura 26.5 , o Emini formou uma cunha com as barras 1, 5 e 7. A cunha formada pelas barras 2, 5 e 7 era uma configuração de reversão menos
confiável porque o canal era muito íngreme. Quando há um canal apertado, é melhor esperar para vender uma alta mais baixa, como a que ocorreu na barra 10.
A barra 8 era uma reversão de duas barras, então a entrada estava abaixo da parte inferior das duas barras, que estava abaixo da barra 8 baixa e não apenas abaixo da barra 7. A
maioria dos traders teria esperado para vender a barra 10 mais baixa em vez de operar a descoberto como a barra 8 caiu abaixo do mínimo da barra 7. A reversão para baixo também
foi da pequena barra 6 bandeira final. Ambos os topos da cunha e da bandeira final são geralmente seguidos por pelo menos uma correção lateral de duas pernas para baixo, e a altura
da cunha geralmente não será excedida até que a correção seja concluída. Sabendo disso, era razoável colocar uma ordem de limite para vender a um ou dois ticks acima do padrão da
barra 9 iii. O stop de proteção estaria acima da máxima da barra 7 e isso acarretaria um risco de seis ticks. Quando há uma forte barra de tendência de baixa no topo, vender abaixo
geralmente é uma boa negociação, mesmo que a entrada ocorra várias barras depois. Porque a barra 10 era uma barra de tendência de baixa tão forte e fechou abaixo da barra 8
baixa, foi o que aconteceu aqui.

Figura 26.6 Comprando novos mínimos em uma tendência de baixa

Mesmo que a ação do preço mostrada emFigura 26.6 é uma tendência forte de pico e de baixa do canal e uma tendência do dia de baixa aberta e mais dinheiro poderia ter
sido feito por shorting, traders experientes estavam comprando cada nova baixa até a forte tendência no fechamento. Isso não é para iniciantes, pois isso é muito difícil de
fazer emocionalmente até que você tenha experiência suficiente para estar confiante com o que está acontecendo. Os iniciantes só deveriam estar vendendo nessa clara
tendência de baixa.
Uma abordagem de contra-tendência é comprar uma posição de metade do tamanho em uma ordem de limite colocada no nível do swing mínimo
anterior e uma segunda ordem de limite para adicionar dois pontos abaixo (você está tentando escalar para sua posição comprada). Se sua meta de
lucro de um ponto for preenchida antes que a segunda ordem de compra seja preenchida, você obtém seu lucro, cancela essa outra ordem de compra
e procura comprar um novo swing baixo. Por exemplo, você teria sido preenchido durante a barra 2 exatamente no mínimo da barra 1 e poderia ter
escalpelado para um lucro de um ponto. Seu segundo pedido não teria sido atendido, e você o teria cancelado neste momento e tentaria comprar o
próximo balanço de baixa. Se você entrou durante a barra 4 em uma ordem limitada localizada no mínimo da barra 3, você poderia ter colocado sua
segunda metade em dois pontos abaixo e usado um stop em toda a posição dois pontos abaixo dessa segunda entrada.

Essa abordagem funcionou mesmo no final do dia, quando o mercado entrou em um forte canal de tendência de baixa. Se os traders ficassem comprados durante a barra 8 no
mínimo da barra 7 e depois comprassem mais dois pontos abaixo durante a barra 9, eles poderiam ter saído durante a barra 10. A máxima da barra 10 estava um tick acima da mínima
da barra 7, então eles teria feito dois pontos de lucro em sua segunda entrada e saído do ponto de equilíbrio na primeira.
 Capítulo 27

Entrando nas paradas

Um trader de ação de preço está procurando um motivo para entrar, e a barra que completa a configuração é chamada de barra de sinal. A barra quando você realmente entra é
chamada de barra de entrada. Uma das melhores maneiras de negociar usando a ação do preço é entrar em um stop, porque você está sendo levado para a negociação pelo impulso
do mercado e, portanto, está negociando na direção de pelo menos uma pequena tendência (pelo menos um tick). Esta é a abordagem de entrada mais confiável, e os iniciantes devem
se restringir a ela até que se tornem consistentemente lucrativos. Por exemplo, se você estiver vendendo a descoberto em uma tendência de baixa, poderá colocar uma ordem de
venda a descoberto em um tick abaixo da mínima da barra anterior, que se tornará sua barra de sinal depois que sua ordem for preenchida. Uma localização razoável para um stop de
proteção é um tick acima da máxima da barra de sinal. Após o fechamento da barra de entrada, se tiver um corpo de urso forte, aperte o stop a um tick acima da barra de entrada. Caso
contrário, mantenha o stop acima da barra de sinal até que o mercado comece a se mover fortemente em sua direção.

Figura 27.1 Precisa de um movimento de seis tiques para fazer quatro tiques

Geralmente, é preciso um movimento de seis tiques além da barra de sinal para obter um escalpo de quatro tiques e um movimento de dez tiques para fazer um escalpo de oito tiques no Eminis.
DentroFigura 27.1 , a parada de compra de entrada foi um tick acima da alta da barra de sinal da barra 2 na linha A, onde você teria sido preenchido. Sua ordem de venda com limite para obter lucro
de quatro tiques em seu couro cabeludo estava quatro tiques acima disso, na linha B. Sua ordem de limite geralmente não será preenchida a menos que o mercado mova um tique além dele. Esta
era a linha C, e estava seis ticks acima do máximo da barra de sinal.
 Capítulo 28

Entrando em Limites

Traders experientes entrarão com ordens de parada ou limite, dependendo da situação. Quando o mercado está em uma forte tendência, entrar em paradas é uma abordagem razoável. Quando estiver em mais de um canal, eles estarão mais inclinados a procurar entrar em ordens

limitadas. Por exemplo, se houver um forte pico de alta, os comerciantes entrarão em paradas acima das barras e no mercado ao redor dos topos das barras. Uma vez que o mercado se converte em sua fase de canal, ele ainda está em uma tendência de alta, mas agora a tendência é

mais fraca e pode terminar a qualquer momento e testar até o fundo do canal. No início, os comerciantes ainda procurarão entrar em paradas nos sinais de compra de alta 1 e alta 2. Após o canal continuar por um tempo (talvez 10 ou mais barras), muitos traders experientes passarão a

entrar em ordens de limite abaixo e abaixo da mínima da barra anterior, em vez de ordens de parada acima da máxima da barra anterior. Uma vez que o canal continue por um longo tempo (talvez 20 barras) e se aproxime das áreas de resistência, os comerciantes pararão de procurar

comprar e começarão a vender na máxima e acima da barra anterior em ordens limitadas. Eles vão vender para obter lucros em longos, e alguns vão se transformar em shorts. Uma vez que há uma fuga de urso, o processo começa no sentido inverso. Se a tendência de baixa for forte,

eles venderão em paradas abaixo das barras, mas se a perna de baixa estiver fraca, traders experientes não venderão paradas próximas à baixa. Em vez disso, eles preferirão encurtar as paradas em pullbacks, como configurações abaixo de 1 ou 2 baixo perto da média móvel e em

ordens de limite acima e acima da barra anterior. Uma vez que o canal continue por um longo tempo (talvez 20 barras) e se aproxime das áreas de resistência, os comerciantes pararão de procurar comprar e começarão a vender na máxima e acima da barra anterior em ordens

limitadas. Eles vão vender para obter lucros em longos, e alguns vão se transformar em shorts. Uma vez que há uma fuga de urso, o processo começa no sentido inverso. Se a tendência de baixa for forte, eles venderão em paradas abaixo das barras, mas se a perna de baixa estiver

fraca, traders experientes não venderão paradas próximas à baixa. Em vez disso, eles preferirão encurtar as paradas em pullbacks, como configurações abaixo de 1 ou 2 baixo perto da média móvel e em ordens de limite acima e acima da barra anterior. Uma vez que o canal continue

por um longo tempo (talvez 20 barras) e se aproxime das áreas de resistência, os comerciantes pararão de procurar comprar e começarão a vender na máxima e acima da barra anterior em ordens limitadas. Eles vão vender para obter lucros em longos, e alguns vão se transformar em

shorts. Uma vez que há uma fuga de urso, o processo começa no sentido inverso. Se a tendência de baixa for forte, eles venderão em paradas abaixo das barras, mas se a perna de baixa estiver fraca, traders experientes não venderão paradas próximas à baixa. Em vez disso, eles preferirã

Até que os traders sejam consistentemente lucrativos, eles devem entrar apenas nas paradas, porque o mercado está indo em sua direção à medida que eles entram, e isso aumenta
as chances de que eles tenham uma negociação lucrativa. As entradas de ordem limitada podem ter uma probabilidade de sucesso tão boa quanto, mas é mais difícil determinar se a
configuração é forte, e isso requer experiência. Também é emocionalmente mais fácil ver a negociação seguir seu caminho imediatamente do que vê-la ir mais longe contra você, como
muitas vezes acontece com uma entrada de ordem limitada. Uma ordem de limite significa que você está apostando que o mercado está prestes a inverter a direção. Você pode estar
certo, mas cedo. Portanto, muitos traders que entram em ordens limitadas negociam tamanhos menores. Eles procuram aumentar se o mercado continuar contra eles e ainda
acreditam que em breve reverterá.
Aqui estão algumas das situações em que uma entrada de ordem limitada pode ser útil (exemplos de todas elas estão nos capítulos apropriados dos três
livros):
Se você perdeu sua ordem de entrada de parada para a entrada original por alguns segundos e está tentando entrar no preço original, coloque uma ordem de
limite no preço original ou um tick pior.
Compre com uma ordem de limite localizada no fechamento da barra anterior se for uma barra de tendência de alta forte em um forte pico de alta. Venda com

uma ordem de limite localizada no fechamento da barra anterior se for uma barra de tendência de baixa forte em um forte pico de baixa.

Compre um pequeno recuo em um forte pico de alta antes que a barra feche, como colocar uma ordem de limite para comprar dois ticks abaixo da alta atual da barra.

Venda um pequeno recuo em um forte pico de baixa antes do fechamento da barra, como colocar uma ordem de limite para vender dois ticks acima da mínima atual da barra.

Quando houver uma barra de fuga de alta que possa criar um micro gap, compre logo acima da alta da barra antes da barra de fuga, que é o ponto
de fuga.
Quando houver uma barra de rompimento de baixa que possa criar um micro gap, venda logo abaixo da mínima da barra antes da barra de rompimento, que é o ponto
de rompimento.
Compre em uma ordem de limite igual ou inferior à mínima da barra anterior em um forte pico de alta. Venda em

uma ordem de limite igual ou superior à máxima da barra anterior em um forte pico de baixa.

Compre em uma ordem de limite em um tick acima do fundo de um padrão ii em uma forte tendência de alta, arriscando dois ticks para fazer quatro ou mais ticks, pois
isso tem cerca de 60% de probabilidade.
Venda em uma ordem de limite em um tick abaixo do topo de um padrão ii em uma forte tendência de baixa, arriscando dois ticks para fazer quatro ou mais ticks, pois
isso tem cerca de 60% de probabilidade.
Quando uma barra de tendência de alta que não é particularmente grande vira o mercado para sempre longo, compre em uma ordem de limite em um tick
acima da alta da barra antes dela, antecipando um gap de medição (é um sinal de força se a barra não cai abaixo da máxima da barra antes da barra de fuga
de alta).
Quando uma barra de tendência de baixa que não é particularmente grande vira o mercado para sempre a descoberto, venda em uma ordem de limite em um tick abaixo
da mínima da barra antes dela, antecipando um gap de medição (é um sinal de força se a barra não vai acima do mínimo da barra antes da barra de fuga de baixa).

Enquanto o intervalo de abertura está se formando, se houver duas barras de tendência de alta consecutivas com corpos fortes, compre na baixa da barra anterior,
esperando que a baixa do pico de alta se mantenha por pelo menos um escalpo.
Enquanto o intervalo de abertura está se formando, se houver duas barras de tendência de baixa consecutivas com corpos fortes, venda na alta da barra anterior, esperando que a alta
do pico de baixa se mantenha por pelo menos um escalpo para baixo.
Compre um pico de urso no mercado ou em uma ordem de limite na parte inferior de uma faixa de negociação. Venda

um pico de alta no mercado ou em uma ordem de limite no topo de uma faixa de negociação.

Quando há um pico de baixa em um mercado de alta e os ursos precisam que a próxima barra seja uma barra de baixa para confirmar uma virada da negociação sempre ativa para
baixo, compre o fechamento da última barra de tendência de baixa no pico antes da sequência -através da barra se forma, na e abaixo da baixa da barra de tendência de baixa, e no
fechamento da próxima barra se ela não tiver um corpo de baixa (e compre em uma parada acima da sua alta). Um recuo é mais provável do que um pico e canal de baixa.

Quando há um pico de alta em um mercado de baixa e os touros precisam que a próxima barra seja uma barra de alta para confirmar uma virada do comércio sempre em
alta, venda o fechamento da última barra de tendência de alta no pico antes da sequência -através da barra se forma, na e acima da alta da barra de tendência de alta, e
no fechamento da próxima barra se ela não tiver um corpo de alta (e vender em uma parada abaixo de sua baixa). Um recuo é mais provável do que um pico e canal de
alta.
Quando há uma grande barra de tendência de baixa que é um provável clímax de venda no final de uma tendência de baixa ou recuo em uma tendência de alta, compre no final da
bar, abaixo de sua baixa e no fechamento da próxima barra (e em uma parada acima de sua alta).
Quando há uma grande barra de tendência de alta que é um provável clímax de compra no final de uma tendência de alta ou recuo em uma tendência de baixa, venda no fechamento da barra, acima
de sua alta e no fechamento da próxima barra (e em uma parada abaixo de seu mínimo).

Quando houver um recuo em uma tendência de alta após um pico de alta de uma barra, compre em uma ordem de limite em um ou dois ticks acima da parte inferior do pico de alta,
esperando um recuo de rompimento em vez de um rompimento com falha.
Quando houver um recuo em uma tendência de baixa após um pico de baixa de uma barra, venda em uma ordem de limite em um ou dois ticks abaixo do topo do pico de baixa,
esperando um recuo de rompimento em vez de um rompimento com falha.
Quando uma segunda etapa de alta é provável após um pico de alta, compre em uma ordem de limite em um ou dois ticks acima da barra de sinal original, mesmo que o teste venha
dezenas de barras depois.
Quando uma segunda perna for provável após um pico de baixa, venda em uma ordem de limite em um ou dois ticks abaixo da barra de sinal original, mesmo que o teste venha
dezenas de barras depois.
Compre abaixo da mínima da barra anterior em um canal de alta, especialmente quando o canal está em seus estágios iniciais. Venda
acima da máxima da barra anterior em um canal de baixa, especialmente quando o canal está em seus estágios iniciais.
Compre abaixo da mínima da barra anterior e abaixo da mínima oscilante mais recente em um canal de baixa em seus estágios finais, após a pressão de venda estar
aumentando.
Venda acima da alta da barra anterior e acima da alta mais recente em um canal de alta em seus estágios finais, após a pressão de compra estar
aumentando.
Compre abaixo da mínima da barra anterior em um micro canal de alta, esperando que a primeira quebra abaixo do canal falhe. Venda
acima da máxima da barra anterior em um microcanal de baixa, esperando que o primeiro rompimento acima do canal falhe.
Quando houver uma tendência de pico e alta do canal e um recuo de baixo momento para a parte inferior do canal, compre o teste da parte inferior do canal.

Quando houver uma tendência de pico e baixa do canal e um recuo de baixo momento para o topo do canal, venda o teste do topo do canal.

Compre um fechamento de urso depois de pelo menos algumas barras de tendência de alta forte no início de uma forte oscilação de alta.

Venda um fechamento de touro depois de pelo menos algumas barras de forte tendência de baixa no início de um forte balanço de baixa.

Compre na mínima ou abaixo de uma mínima oscilante anterior na parte inferior do intervalo.

Venda no máximo ou acima do máximo de um swing anterior no topo do intervalo.

Compre com uma ordem de limite um tick ou dois acima do fundo de uma borda de touro (uma pequena faixa de negociação com um fundo criado por duas ou mais barras com
mínimos idênticos).
Venda com uma ordem de limite em um tick ou dois abaixo do topo de uma borda de urso (uma pequena faixa de negociação com um topo criado por duas ou mais barras com
máximas idênticas).
Compre em ou abaixo de uma barra de sinal fraco baixa de 1 ou 2 em uma ordem de limite na parte inferior de uma faixa de negociação ou em uma nova tendência de alta após uma forte reversão para cima (uma

possível baixa mais alta).

Short em ou acima de uma barra de sinal fraco alta de 1 ou 2 em uma ordem de limite no topo de uma faixa de negociação ou em uma nova tendência de baixa após uma forte reversão para baixo
(uma possível alta mais baixa).

Em uma forte tendência de alta, desvaneça os couros cabeludos curtos, pois a maioria falhará. Quando há uma forte tendência de alta e, em seguida, uma configuração de couro
cabeludo curto, compre em uma ordem de limite a dois ou três ticks acima de onde os cambistas curtos estão procurando obter lucros. Por exemplo, se houver uma configuração curta
no Emini em uma forte tendência de alta, procure comprar em uma ordem de limite em cerca de quatro ticks abaixo da barra de sinal de baixa e arrisque cerca de três ticks, esperando
que a venda não atinja os seis ticks necessários para os ursos fazerem um escalpo de um ponto.
Em uma forte tendência de baixa, esmaeça o couro cabeludo comprido, pois a maioria falhará. Quando há uma forte tendência de baixa e, em seguida, uma configuração de compra de couro cabeludo, curta uma

ordem de limite a dois ou três ticks abaixo de onde os cambistas de touros estão procurando obter lucros.

Em uma tendência de alta muito forte, onde o mercado ainda não caiu abaixo da média móvel em mais de um par de ticks, compre o fechamento da primeira barra de
tendência de baixa pequena com um fechamento que esteja um ou dois ticks abaixo da média móvel.
Em uma tendência de baixa muito forte, onde o mercado ainda não ultrapassou a média móvel em mais de alguns ticks, venda o fechamento da primeira pequena barra
de tendência de alta com um fechamento que esteja um ou dois ticks acima da média móvel.
Compre na barra anterior ou abaixo em uma ordem de limite em uma bandeira de alta tranquila na média móvel.
Vendido na barra anterior ou acima em uma ordem de limite em uma bandeira de baixa silenciosa na média móvel.
Compre um bear close em uma bandeira de touro tranquila na média móvel.
Venda um touro fechado em uma bandeira de urso tranquila na média móvel.

Compre um pullback de média móvel em uma forte tendência de alta, como uma configuração de compra de 20 gap bar. Venda

uma retração média móvel em uma forte tendência de baixa, como uma configuração de venda de 20 gap bar.

Compre em um recuo para uma média móvel em forte ascensão e amplie em intervalos abaixo da média móvel. Venda em um
recuo para uma média móvel em queda acentuada e escale em intervalos acima da média móvel. Compre abaixo de uma barra de
alta que rompe acima de uma bandeira de alta, antecipando uma retração de fuga.
Venda acima de uma barra de baixa que quebra abaixo de uma bandeira de baixa, antecipando uma retração de fuga.

Ao tentar um swing em uma tendência de alta, compre ou compre mais em um teste de fuga, que é uma tentativa de executar paradas de equilíbrio de uma entrada
longa anterior.
Ao tentar uma oscilação em uma tendência de baixa, venda ou venda mais em um teste de fuga, que é uma tentativa de atingir paradas de equilíbrio de uma entrada
curta anterior.
Quando houver um recuo para uma possível bandeira de touro de fundo duplo, compre em uma ordem de limite em torno da mínima do balanço anterior.

Quando houver um recuo para uma possível bandeira de urso de topo duplo, venda em uma ordem de limite em torno da máxima do swing anterior. Escale

em qualquer negociação onde você acredita que sua premissa é forte.

Se o mercado estiver em um padrão de escadas, insira uma ordem de limite para o recuo para a escada anterior. Por exemplo, se o intervalo médio diário no Emini for de cerca de 12
pontos e hoje estiver em um padrão de escadas de urso, considere colocar uma ordem de limite de compra em quatro pontos abaixo do balanço mínimo anterior para um rali para
testar esse balanço baixo.
 Em um dia de faixa de negociação de tendência, coloque uma ordem de limite no extremo em antecipação a um teste do outro lado da faixa de negociação mais recente. Por exemplo,
em um dia de faixa de negociação de tendência de alta, quando a pressão de venda está aumentando, considere operar a descoberto em uma ordem de limite localizada um
tiquetaque ou mais abaixo da meta de movimento medida (com base na altura da faixa de negociação inferior) para um teste do fundo do a faixa superior ou um teste na faixa inferior.

Em um dia de intervalo de negociação durante um pico de alta próximo ao topo do intervalo, venda um fechamento de baixa, especialmente se estiver na metade superior do intervalo da barra
anterior e se for uma segunda tentativa de reverter para baixo.

Em um dia de intervalo de negociação durante um pico de baixa perto do fundo do intervalo, compre um fechamento de alta, especialmente se estiver na metade inferior do intervalo
da barra anterior e se for uma segunda tentativa de reverter.
Em um dia de negociação de tendência de alta, venda o fechamento e acima da máxima de uma grande barra de tendência de alta perto do alvo de movimento medido,
especialmente se a barra for relativamente grande e, portanto, um possível clímax de compra e se o último cinco a 10 bares tiveram alguma pressão de venda.
Em um dia de faixa de negociação de tendência de baixa, compre o fechamento e abaixo da mínima de uma grande barra de tendência de baixa próxima ao alvo de movimento
medido, especialmente se a barra for relativamente grande e, portanto, um possível clímax de venda, e se o último cinco a 10 bares tiveram alguma pressão de compra.
Em um dia de intervalo de negociação de tendência de alta, onde o intervalo será de cerca de 10 pontos, curto em uma ordem de limite de quatro a seis pontos acima do máximo do
intervalo inferior para um teste de fuga.
Em um dia de negociação de tendência de baixa, onde o intervalo será de cerca de 10 pontos, compre em uma ordem de limite de quatro a seis pontos abaixo do mínimo do intervalo
superior para um teste de fuga.
Em um forte canal de baixa, quando o mercado está configurando uma reversão de duas barras, curta enquanto a segunda barra sobe para a alta da primeira barra,
arriscando alguns ticks, esperando que o mercado não negocie acima da segunda barra e acione o grandes.
Em um canal de alta forte quando o mercado está configurando uma reversão de duas barras para baixo, compre quando a segunda barra cair para o mínimo da primeira
barra, arriscando alguns ticks, esperando que o mercado não negocie abaixo da segunda barra e acione o baixo.
Em uma tendência de alta, compre um teste da linha de tendência de alta com uma ordem de limite (embora geralmente seja melhor comprar acima de uma barra de reversão de alta que testa a
linha).

Em uma tendência de baixa, venda um teste da linha de tendência de baixa com uma ordem de limite (embora geralmente seja melhor vender abaixo de uma barra de reversão de baixa que testa a
linha).

Em uma tendência de alta ou uma faixa de negociação, compre uma cunha descendente (uma bandeira de touro de cunha) à medida que o mercado testa a linha do canal de tendência descendente
(embora geralmente seja melhor comprar acima de uma barra de reversão de alta que testa a linha).

Em uma tendência de baixa ou uma faixa de negociação, reduza uma cunha ascendente (uma bandeira de urso de cunha) à medida que o mercado testa a linha do canal de tendência inclinada para
cima (embora geralmente seja melhor vender abaixo de uma barra de reversão de baixa que testa a linha).

Em uma tendência de alta em que há um recuo, que é uma pequena tendência de baixa, compre abaixo de uma baixa de oscilação, esperando que a fuga para uma nova baixa falhe e se torne um
sinal de compra de bandeira de touro de alta 2 ou cunha.

Em uma tendência de baixa em que há um recuo, que é uma pequena tendência de alta, venda acima de uma alta de oscilação, esperando que a fuga para uma nova alta falhe e se
torne um sinal de venda de bandeira de urso de baixa 2 ou cunha.
Em uma tendência de alta, compre um recuo de 60 a 70% da alta atual, arriscando para uma baixa mais baixa e lucrando em ou acima de uma nova alta (a recompensa é
cerca de duas vezes o risco, a probabilidade é de cerca de 60%).
Em uma tendência de baixa, venda um recuo de 60 a 70% da baixa atual, arriscando para uma alta mais alta e lucrando em ou abaixo de uma nova baixa (a recompensa é
cerca de duas vezes o risco, a probabilidade é de cerca de 60%).
Em geral, quando o mercado está em uma tendência de alta, os touros esperam que todas as tentativas dos ursos falhem e, portanto, procuram comprar cada uma. Eles comprarão perto do
fechamento de cada barra de tendência de baixa, mesmo que a barra seja grande e feche em sua baixa. Eles comprarão quando o mercado cair abaixo da mínima da barra anterior, de qualquer
baixa anterior e de qualquer nível de suporte, como uma linha de tendência. Eles também comprarão todas as tentativas do mercado de subir, como em torno da alta de uma barra de tendência de
alta ou à medida que o mercado se move acima da alta da barra anterior ou acima de um nível de resistência. Isso é exatamente o oposto do que os traders fazem em mercados de baixa fortes,
quando vendem acima e abaixo das barras, e acima e abaixo da resistência e do suporte. Eles vendem acima das barras (e em torno de todos os tipos de resistência), incluindo fortes barras de
tendência de alta, porque eles veem cada movimento para cima como uma tentativa de reverter a tendência, e a maioria das tentativas de reversão de tendência falha. Eles vendem abaixo das barras
(e em torno de todo tipo de suporte), porque veem cada movimento para baixo como uma tentativa de retomar a tendência de baixa e esperam que a maioria tenha sucesso.

Uma ordem de mercado é apenas um tipo de ordem de limite em que um trader está ansioso para entrar ou sair de uma negociação e não se preocupa em salvar um ou dois ticks. Muitos
comerciantes que querem negociar no mercado apenas colocam uma ordem de limite em sua escala de preços, então muitos negócios de ordem de limite são, na verdade, com a intenção de entrar
ou sair do mercado. Por exemplo, se o QQQ estiver em US$ 51,10 e em um pico de alta, os traders que desejam ficar longos no mercado geralmente atingem um preço limite de compra em sua
escala de preços que está acima da oferta, como US$ 51,14, e são preenchidos no mercado. Por causa disso, a maior parte do que escrevo sobre ordens limitadas é aplicável a ordens de mercado
para traders que preferem usar ordens de mercado.
Algo muito importante acontece toda vez que o mercado se move acima da máxima ou abaixo da mínima da barra anterior. O mercado está saindo do intervalo da barra
anterior, mas é muito importante perceber que a maioria das tentativas de sair falha. Infelizmente, os traders iniciantes ficam presos na emoção de todas as fugas e
assumem que o mercado está no início de um grande movimento. Eles não entendem que a fuga é um teste. O mercado está em busca de valor, e a fuga é simplesmente
uma disputa entre os touros e os ursos, e geralmente não é o início de uma grande tendência. O mercado executa este teste a cada barra ou duas em cada gráfico e em
cada período de tempo. Um trader que usasse ordens de parada para comprar acima da máxima de cada barra e vender a descoberto abaixo da mínima de cada barra
estaria pegando todas as fugas e perderia dinheiro. Por quê? Porque uma entrada de parada é uma negociação de fuga, e a maioria das fugas falha. O mercado
geralmente é puxado de volta para a faixa de negociação, como o corpo da barra anterior, e então decide para onde irá em seguida. Embora as entradas e saídas de parada
sejam a melhor escolha para os traders que estão começando, elas precisam ser seletivas.
Digamos que a barra atual subiu para um tick acima da máxima da barra anterior. A maioria dos traders individuais não faria nada, compraria em uma parada em um tick acima da
máxima da barra anterior ou venderia em uma ordem de limite na máxima da barra anterior. Se a fuga for bem-sucedida e o mercado subir o suficiente para que os touros obtenham
seus lucros, eles tomaram a decisão certa. No entanto, se o movimento acima da barra anterior for apenas um vácuo de compra, o mercado logo cairá e os ursos terão lucro. Se a
tendência for de baixa, muitos ursos esperarão que as altas sejam vendidas, e uma configuração favorita é uma alta acima de qualquer coisa, como uma linha de tendência de baixa,
uma alta anterior ou mesmo simplesmente a alta da barra anterior. Se houver ursos fortes o suficiente esperando para vender até que o mercado se mova acima de algo, então esse
vácuo de compra pode facilmente levar a um rompimento de um ou dois ticks acima da máxima da barra anterior. Em vez de o mercado encontrar muitos touros fortes lá em cima, ele
encontrará muitos ursos fortes que estavam esperando que o mercado subisse um pouco mais, como acima da barra anterior, antes de operar a descoberto.

O oposto é verdadeiro para os touros em uma tendência de alta. Eles querem comprar pullbacks, e se touros fortes o suficiente acreditam que os ursos serão capazes de empurrar o mercado
abaixo da mínima da barra atual, por que eles deveriam comprar antes que isso aconteça quando em breve eles podem comprar mais baixo? Eles simplesmente se afastam, colocam
uma ordem de limite para comprar na mínima da barra anterior e esperar que os ursos empurrem o mercado abaixo da mínima da barra atual. Esse vácuo de venda suga o preço para
baixo em sua zona de compra, e eles compram agressivamente, prendendo os ursos que em breve terão que recomprar seus shorts (adicionando combustível ao rali), e o mercado
rapidamente reverte.
Na maioria das vezes, a probabilidade de comprar no stop acima da barra anterior ou vender a descoberto em uma ordem de limite na alta da barra anterior é de cerca
de 50%, mas geralmente é 60% ou mais a favor do stop ou do ordem limite. Com experiência, os traders podem identificar essas situações de 60% e fazer seus pedidos na
direção que tem vantagem. Como a maioria das tentativas de fuga falham, as entradas bem-sucedidas de ordens de limite tendem a ser mais confiáveis, mas são muito
mais difíceis de aceitar porque você está apostando que um movimento falhará e reverterá em sua direção antes de atingir seu stop de proteção. Até que os traders
tenham muita experiência, é muito estressante esperar o mercado reverter e seguir seu caminho. Assim como entrar cegamente em cada sinal de parada é uma estratégia
perdedora, cegar cada um desses sinais com uma ordem de limite na direção oposta também é uma estratégia perdedora. Em qualquer dia, pode haver cerca de 10
configurações de entrada de parada razoáveis e 20 ou mais configurações de ordem de limite, embora muitas não sejam óbvias para traders inexperientes. Como existem
tantas configurações confiáveis de ordens de limite, é importante que os traders possam avaliá-las.
Quando você está tentando entrar em uma ordem limitada, você está tentando entrar com um preço melhor do que o preço atual. Por exemplo, se você deseja comprar em um
pedido limitado, seu pedido está abaixo do preço atual e você precisa que o preço caia para que seu pedido seja preenchido. Entrar em paradas é uma abordagem mais segura em
geral, porque o mercado está se movendo em sua direção à medida que você entra e as chances de continuidade são maiores. Para iniciantes, esta é a melhor abordagem. No entanto,
existem muitas situações em que você pode entrar em uma ordem de limite em vez de uma parada. Na verdade, como mencionado, geralmente há cerca de duas vezes mais
configurações de ordens de limite do que configurações de entrada de parada, mas elas são mais arriscadas e geralmente mais difíceis de aceitar porque são contrárias pelo menos à
tendência de curto prazo. Por exemplo, se você acabou de comprar uma configuração de segunda entrada em um recuo após uma quebra acima de uma linha de tendência de baixa e
uma forte barra de reversão de alta, e o mercado testa a mínima exata da barra de entrada algumas vezes nas próximas uma ou duas barras, considere colocar uma ordem de compra
limitada para dobrar sua posição em um tick acima da mínima da barra de entrada e arriscar apenas dois ticks (para a parada original, logo abaixo da barra de entrada). Você
provavelmente não seria preenchido se tentasse comprar o mínimo da barra de entrada em uma ordem limitada, já que o mercado geralmente precisa negociar através do preço limite
para que a ordem seja preenchida. Todo mundo sabe que há muitas paradas de proteção apenas um tique-taque abaixo da barra de entrada baixa - por que o dinheiro inteligente não
está apostando nisso? É porque se essas paradas forem atingidas, o caráter do mercado terá mudado. Em vez de ser uma segunda entrada forte, o gráfico agora tem uma segunda
entrada com falha, e essa é uma configuração com tendência e provavelmente resultará em mais duas pernas para baixo. Se os traders de dinheiro inteligente tivessem carregado no
fundo, eles não gostariam de ver o mercado cair por mais duas pernas, então eles farão exatamente como você fez: eles continuarão acumulando longos para defender o fundo.
Eventualmente, os vendedores desistirão e começarão a cobrir e, ao fazê-lo, o mercado subirá muito além da meta do cambista.
Entrar em uma ordem de limite é negociar contra a tendência de pelo menos a tendência de curto prazo e, em geral, pode criar uma ansiedade desnecessária que pode interferir na
sua capacidade de negociar no final do dia. Um pico forte por si só não é motivo para começar a procurar entrar em um pullback usando uma ordem de limite. Por exemplo, se houver
um forte pico de alta no Emini no topo de uma faixa de negociação ou um possível clímax de compra no final de uma tendência de alta, os traders podem ver isso como um sinal de
força e colocar ordens de limite para escalar em longos em talvez um a quatro pontos abaixo. No entanto, eles precisam considerar a possibilidade de que o pico de alta tenha sido um
clímax de compra exaustivo. Quando houver alguma dúvida, um trader não deve comprar em ordens limitadas enquanto o mercado está caindo, porque a venda pode durar pelo
menos 10 barras e duas pernas, e pode ser o início de uma reversão de baixa. Um forte pico de alta por si só não é motivo suficiente para comprar um recuo em uma ordem de limite;
os comerciantes precisam considerar o contexto do pico de alta. O oposto é verdadeiro para picos de urso.
Além disso, se o mercado subiu por algumas horas, mas agora foi vendido por uma hora sem sinal de fundo e você colocar uma ordem de limite para comprar um
pullback de Fibonacci de 62% ou em um Bollinger, Keltner ou qualquer outro tipo de banda, o mercado estará caindo quando você entrar no seu longo e, portanto, você
estará negociando contra a tendência atual, esperando que a tendência anterior retorne. O mercado geralmente salta na área de um recuo de 62%, mas não com
frequência suficiente ou longe o suficiente para valer a pena em comparação com entrar em uma parada. Se o mercado reverter em torno dessa retração de 62%, apenas
espere a barra fechar e veja se ela tem um fechamento de alta. Em caso afirmativo, coloque uma ordem de compra em um tick acima de sua máxima. Então o mercado
estará se movendo em sua direção quando você entrar e os touros terão demonstrado força tanto pelo fechamento de alta quanto por sua capacidade de empurrar o
mercado acima da máxima da barra anterior. E você ainda tem a retração de 62% a seu favor. Se o comércio for bom, agora é muito mais provável que seja bem-sucedido.
Sim, você pode perder alguns tiques esperando a entrada em uma parada, mas estará evitando muito mais perdedores e muito estresse desnecessário.

Existem alguns casos em que a entrada em uma ordem de limite resulta em uma porcentagem de vitórias comparável a uma boa entrada de ordem de parada. Se, por algum
motivo, você deixou de entrar no que parecia ser uma ótima negociação em uma parada e, em segundos, você pode colocar uma ordem de limite no preço de parada ou um ou dois
ticks pior, isso pode ser eficaz. No entanto, use-o apenas para negociações muito fortes porque, em geral, você não quer estar em uma negociação que o deixe entrar por um ótimo
preço, uma vez que você já perdeu a entrada original. Grandes negócios raramente voltam para resgatar traders menos astutos.
Em uma forte tendência de alta, você não pode tentar vender um baixo 1 ou um baixo 2, especialmente quando a barra de sinal está fraca. Quando há uma
barra de pausa ou uma barra de baixa fraca, muitos traders se afastam e esperam até que o mercado negocie abaixo dessa barra para comprar. Isso cria um
mini vácuo de venda. Comprar na mínima ou abaixo dessa barra geralmente é uma boa negociação com a expectativa de uma alta 1 ou alta 2 acionar vários ticks
acima. Outros comerciantes comprarão em intervalos fixos abaixo da máxima do pico, como um ou dois pontos para baixo, e isso geralmente coincide com a
mínima das barras de sinal 1 e 2 baixas. Lembre-se, em uma forte tendência de alta, os sinais de baixa 1 e baixa 2 não existem e são apenas armadilhas. Os topos
em fortes tendências de alta tornam-se bandeiras de alta em cerca de 80% dos casos. O oposto é verdadeiro em fortes tendências de baixa,

Se você estiver fazendo uma entrada de reversão, especialmente em uma faixa de negociação, frequentemente há retrocessos ao longo do caminho, geralmente dentro de uma ou duas barras de entrada. Se você estiver confiante

em sua leitura da ação do preço, poderá diminuir esses retrocessos. Geralmente, são configurações de 1 ou 2 baixas ou altas que você acredita que falharão. Por exemplo, se houver um fundo de cunha em um dia de intervalo de

negociação e você comprar a reversão para cima, você pode esperar que a baixa da cunha se mantenha. Você acredita que a tendência agora é de alta, então você quer comprar pullbacks. Um recuo pode ser tão pequeno quanto uma

única barra. Como provavelmente haverá duas pernas para cima, a primeira perna para baixo não deve ir muito longe. Esse short 1 baixo deve falhar e se tornar um recuo na nova perna de alta porque a tendência para as próximas 10

ou mais barras foi revertida para cima. A única vez que um short de 1 baixo é confiável é na fase de pico de uma forte tendência de baixa, e nunca após um padrão de reversão. Essa entrada curta de 1 baixa provavelmente não cairá

abaixo da mínima da cunha e, em vez disso, formará uma pequena mínima mais alta na correção de duas pernas para cima. Por causa disso, você pode colocar uma ordem de limite para comprar na mínima ou um a três ticks abaixo da

mínima dessa barra de sinal curta, esperando que uma pequena mínima mais alta se forme em vez de uma baixa lucrativa de 1 curta. Você geralmente pode arriscar apenas quatro carrapatos no Emini. esperando que uma pequena

baixa mais alta se forme em vez de uma baixa lucrativa 1 vendida. Você geralmente pode arriscar apenas quatro carrapatos no Emini. esperando que uma pequena baixa mais alta se forme em vez de uma baixa lucrativa 1 vendida.

Você geralmente pode arriscar apenas quatro carrapatos no Emini.

À medida que a reversão continua, você pode pensar que uma configuração curta de 2 baixos pode se formar. No entanto, como você acredita que a tendência foi revertida para
uma tendência de alta, você espera que o 2 baixo também falhe e seja seguido por preços mais altos. Você ainda está no modo buy pullbacks, e isso pode incluir um pequeno pullback,
como um 2 baixo. Aqui, novamente, você pode colocar uma ordem de limite para comprar no mínimo ou abaixo do mínimo da barra de sinal 2 e arriscar cerca de quatro ticks no Emini.
Você está esperando que essa bandeira de urso falhe em romper mais do que alguns ticks e, em vez disso, continue a trabalhar em um canal de alta. Este é um tipo de bandeira final
porque é a bandeira final da tendência de baixa. Os ursos pensaram nisso como uma bandeira de urso, mas quando não conseguem quebrá-la abaixo da barra de sinal de urso por
mais de um ou dois tiques, a bandeira continuará a crescer para a direita até que os comerciantes percebam que se tornou um canal de alta. Em algum momento, quando um número
suficiente de traders perceber o que está acontecendo, os ursos cobrirão e geralmente haverá uma fuga de alta e, em seguida, um movimento medido
acima. Uma vez que os ursos acreditam que o mercado atingiu o topo de uma faixa de negociação ou a tendência de alta está em processo de reversão, eles procurarão as
barras de sinal de alta 1 e alta 2 e colocarão ordens de limite para curto ou logo acima da altas dessas barras. Eles estão procurando vender ralis, mesmo os muito
pequenos, como um alto 1 ou um alto 2. Os touros procurarão comprar entradas baixas 1 e 2 na parte inferior de uma faixa de negociação e na parte inferior de uma
tendência de baixa quando sentirem que o mercado está em processo de reversão para uma alta.
Conforme discutido no capítulo sobre reversões de tendência no terceiro livro, a maioria dos topos é alguma forma de topo duplo e envolve uma falha de alta 1, alta 2 ou
rompimento de triângulo, e essa alta 1, alta 2 ou triângulo se torna o touro final bandeira no rali. Quando a perna para cima e o topo são pequenos, o topo duplo é um micro topo
duplo. Quando os traders estão antecipando uma reversão, eles colocarão ordens de limite de venda na barra de sinal e acima da bandeira de touro, esperando que ela falhe. Um
fundo geralmente vem de uma falha de baixa 1, baixa 2 ou fuga de triângulo, criando a bandeira final na perna do urso. Quando o fundo duplo se forma em apenas algumas barras, é
um micro fundo duplo. Os comerciantes que esperam que a bandeira falhe e leve a uma reversão para cima colocarão ordens de limite para comprar na mínima e abaixo da barra de
sinal de venda.
Voltando a esse fundo de cunha, se terminar com uma grande barra de reversão de alta e, em seguida, houver uma segunda barra de tendência de alta forte com caudas pequenas, as chances de
um rali de duas pernas são boas. Se a próxima barra for uma pequena barra de alta ou uma barra doji, então esta é uma configuração fraca para uma venda de 1 baixo em qualquer circunstância e,
após um possível fundo de cunha, é especialmente provável que não leve a uma venda lucrativa. No mínimo, os ursos devem esperar pelo menos um 2 baixo, mas se a tendência for revertida, isso
também provavelmente falhará. Os touros inteligentes verão a configuração fraca de 1 baixa e esperarão que ela falhe em gerar o lucro de um cambista para as posições vendidas; eles colocarão
uma ordem de limite para comprar no mínimo da barra ou talvez alguns ticks abaixo, e arriscarão talvez seis ticks no Emini. Os comerciantes fazem isso em todos os mercados o tempo todo, e as
localizações da ordem limitada e do stop de proteção dependem do mercado. Por exemplo, suponha que o intervalo médio diário no Google (GOOG) tenha sido de US$ 10 recentemente; se houver
uma reversão de uma cunha de urso no gráfico de 5 minutos e essas primeiras barras estenderem US$ 3 da baixa, um trader pode colocar uma ordem de limite para comprar cerca de 50% abaixo de
talvez US$ 1,50 abaixo do topo da primeira perna e talvez 50 centavos ou mesmo um dólar abaixo da barra de sinal de 1 baixa, e depois arriscar outros US$ 1,50 ou US$ 2,00, ou abaixo da mínima da
cunha.
A entrada em ordens limitadas também pode ser eficaz em alguns padrões de arame farpado e em pequenas faixas de negociação, onde as barras são grandes e
principalmente sobrepostas e o padrão é amplamente horizontal. Isso é arriscado e requer uma tomada de decisão rápida, e apenas os melhores e mais experientes
traders devem tentar.
Os traders rotineiramente desbotam todos os tipos de canais com ordens de limite e de mercado, operando a descoberto no topo e revertendo para compra na parte inferior. O
canal mais seguro é uma faixa de negociação com suporte e resistência claramente definidos que foi testado várias vezes. Como as fugas falsas são comuns, os comerciantes que
desvanecem um teste dos extremos, vendendo a descoberto na linha de resistência acima ou comprando na linha de suporte abaixo, colocam suas paradas de proteção longe o
suficiente além da linha para permitir uma fuga com falha antes que o mercado reverta em sua direção. e testa o lado oposto do intervalo. Os traders também fazem isso nos canais de
tendência. Por exemplo, se houver um canal de tendência de alta, eles entrarão a descoberto no mercado ou com uma ordem de limite quando o mercado tocar ou se aproximar da
linha do canal de tendência, e eles estarão vendidos acima da oscilação mais recente do canal e aumentarão à medida que o mercado subir. Esta não é uma boa estratégia para as
últimas horas do dia, porque muitas vezes você ficará sem tempo e terá que cobrir uma grande posição curta para uma perda.

Os touros comprarão no mercado ou com uma ordem de limite em um teste da linha de tendência na parte inferior do canal e colocarão um stop de proteção
longe o suficiente abaixo da linha para permitir um pequeno overshoot da linha. Eles também comprarão com uma ordem de limite igual ou inferior à mínima da
barra anterior. Como eles estão negociando com a tendência, eles são mais propensos a aumentar suas posições e adicionar em configurações subsequentes.
Em um canal de alta, você não deve procurar configurações baixas de 1, 2, 3 ou 4, porque essas são configurações apenas em tendências de baixa e faixas de
negociação. Se você vir um em uma tendência de alta, já que as chances são de que ele falhe e atinja o stop de compra protetor acima, faz mais sentido fazer o
comércio oposto. Em vez de procurar vender abaixo da mínima da barra anterior, coloque uma ordem de limite para comprar nessa barra ou abaixo dela.

Se houver oscilações mais amplas dentro do canal, como em um canal de tendência ou padrão de escadas, há negociação bilateral ainda mais forte, portanto, o desvanecimento da parte superior e inferior do canal são negociações ainda mais confiáveis.

Todo o desvanecimento do canal é especialmente confiável se um trader negociar um tamanho pequeno o suficiente para poder escalar se o mercado for mais longe da entrada inicial. Por exemplo, se o mercado estiver em um canal de baixa, você pode

comprar em uma ordem de limite abaixo de cada baixa anterior e procurar adicionar um pouco mais baixo, usando um stop amplo. Se o mercado atingir sua meta de lucro após a primeira entrada, você obtém seu lucro. Se, em vez disso, a tendência

continuar e sua segunda ordem de limite também for preenchida, você poderá sair de ambas as posições ao preço de entrada de sua primeira entrada. Você então sairá de sua primeira entrada em torno do ponto de equilíbrio e sairá de sua segunda entrada

com lucro. Há uma ressalva importante para os comerciantes que escalam para negociações de contra-tendência, e é que você deve sair ou reverter para a direção da tendência no segundo movimento contra você. Isso significa que, se você estiver escalando

para shorts em uma tendência de alta, saia ou até mesmo inverta para longo em um alto 2, especialmente se estiver perto da média móvel. Da mesma forma, ao escalar em longos em uma tendência de baixa e configurar um 2 baixo, especialmente se estiver

perto da média móvel, saia ou mesmo reverta para curto se o 2 baixo for acionado. sair ou até mesmo reverter para longo em uma alta de 2, especialmente se estiver perto da média móvel. Da mesma forma, ao escalar em longos em uma tendência de baixa

e configurar um 2 baixo, especialmente se estiver perto da média móvel, saia ou mesmo reverta para curto se o 2 baixo for acionado. sair ou até mesmo reverter para longo em uma alta de 2, especialmente se estiver perto da média móvel. Da mesma forma,

ao escalar em longos em uma tendência de baixa e configurar um 2 baixo, especialmente se estiver perto da média móvel, saia ou mesmo reverta para curto se o 2 baixo for acionado.

Um cambista no Eminis geralmente precisa de um movimento de seis tiques além da barra de sinal para escalpelar quatro tiques de lucro. Isso ocorre porque a parada de entrada é um tick além
da barra e, em seguida, você precisa de mais quatro ticks para o seu lucro, e sua ordem de limite de meta de lucro geralmente não será preenchida a menos que o mercado mova um tick além do
seu pedido. Às vezes, seu pedido será preenchido sem que o mercado passe por ele, mas quando isso acontecer, o mercado geralmente estará forte e provavelmente ultrapassará esse preço alguns
minutos após o seu preenchimento. Da mesma forma, para escalpelar 10 ticks no QQQ, você geralmente precisa de um movimento de 12 ticks.

Quando uma configuração parece fraca, é melhor não aceitá-la e esperar por outra oportunidade. Se for fraco, provavelmente falhará e você não deve correr riscos desnecessários. Muitas vezes,
uma configuração fraca terá uma segunda entrada, caso em que se torna uma configuração forte.
Os comerciantes também podem entrar em ordens limitadas em pullbacks para áreas de fuga se acreditarem que a fuga foi forte e esperam que o teste seja bem-
sucedido. Existem testes de breakout para ver se os traders entrarão novamente onde entraram anteriormente. Por exemplo, se o Emini de 5 minutos reverteu com uma
forte barra de reversão de alta após uma bandeira final em um balanço de baixa e o rali durou algumas horas, é comum que o mercado teste até um ou dois ticks de o
máximo dessa barra de sinal de alta. Os comerciantes compraram agressivamente acima dessa barra e agora o mercado está testando de volta a esse nível de preço. Se a
tendência de alta for forte, os compradores retornarão na mesma área de preço e o balanço de alta será retomado. Muitas instituições rotineiramente têm ordens de limite
e de mercado nesse nível, e isso fornece uma excelente relação risco/recompensa para os traders. Eles podem ter que arriscar apenas quatro a seis ticks e podem ter mais
de 50% de chance de fazer quatro ou mais pontos. Para obter exemplos, consulte o Capítulo 5 sobre quebras com falha, retrocessos de quebra e testes de quebra.

Embora a maioria das negociações deva ser inserida em paradas, quando há uma forte tendência, é seguro entrar a qualquer momento, e entrar na média móvel em uma ordem de limite é
particularmente bom em ações, que tendem a ser bem comportadas. Isso permite um risco menor e uma recompensa potencial maior e, essencialmente, nenhuma alteração na porcentagem de
vitórias. Em uma tendência de alta, os traders geralmente arriscam abaixo da mínima mais recente, portanto, comprar um recuo significa que seu stop de proteção é menor. Da mesma forma, em
uma tendência de baixa, os traders geralmente colocam suas paradas de proteção acima da alta mais baixa mais recente e vendidas em pullbacks.

Figura 28.1 Limitar entradas de pedidos

O gráfico emFigura 28.1 mostra vários exemplos de bons negócios com entradas de ordem limitada. A subida para a barra 3 foi forte e o mercado estava parando logo
abaixo da média móvel, que é um ímã. O mercado estava próximo o suficiente para estar dentro da atração magnética da média móvel. Como a barra 3 era um doji e,
portanto, uma barra de sinal ruim por um curto período após um forte movimento de alta, o mercado provavelmente não cairia muito antes de subir novamente para
testar a média móvel. Os touros agressivos poderiam ter comprado na barra 3 ou logo abaixo com uma ordem de limite para um teste da média móvel, talvez arriscando
seis ticks.
Após o teste da barra 5 da média móvel, o mercado provavelmente corrigiria de lado para baixo. Os comerciantes astutos viram que os touros foram incapazes de criar barras de
tendência fortes consecutivas de alta. Isso aumentou sua disposição de operar a descoberto. A barra 5 foi um teste de barra de baixa do fundo da média móvel. Uma vez que foi após
um segundo clímax de compra (formado pela primeira e terceira barras do dia, que eram grandes barras de tendência de alta), duas pernas de lado para baixo provavelmente
seguiriam. Portanto, operar a descoberto em uma ordem de limite na barra 6 alta ou um tick acima foi uma boa negociação de risco/recompensa. Alguns touros pensaram que um
sinal de compra de alta 2 era provável, então eles colocaram ordens de limite para comprar na e abaixo da barra 5. No entanto, dada a natureza bilateral das barras recentes, essa era
uma estratégia arriscada. Outros traders viram o urso fechar na barra 5 e anteciparam um sinal curto de baixa 2 na média móvel. Logo após o fechamento da barra 5, eles fecharam no
mercado ou em uma ordem de limite no fechamento da barra 5.
À medida que o mercado despencou da média móvel, os traders fecharam os fechamentos das três grandes barras de tendência e fecharam em pequenos recuos à medida que as
barras de urso estavam se formando. Por exemplo, muitos tinham ordens limitadas para vender um, dois ou três ticks acima da mínima mais recente.
O intervalo de abertura da barra 1 à barra 5 era cerca de metade do tamanho do intervalo médio de um dia, portanto, uma vez que o mercado quebrasse abaixo da barra 1, alguns comerciantes teriam analisado os alvos de movimento medidos para uma possível baixa do dia. A

baixa da barra 8 foi um movimento exato medido da abertura da barra 1 para a alta da barra 5. Os traders sabiam que a abertura do dia neste momento estava exatamente no meio do intervalo do dia e que o mercado poderia tentar para testar de volta para a abertura antes do

fechamento. Isso criaria uma barra doji no gráfico diário com a abertura e o fechamento no meio do dia. Se o mercado pudesse voltar ao máximo, o dia se tornaria um dia de reversão de alta. Alguns touros estavam dispostos a entrar em uma ordem de limite em um tick acima do alvo

de movimento medido e, em seguida, esperar para um teste de abertura. A chance de um teste bem-sucedido da abertura do dia era provavelmente de 30% a 40%. Eles poderiam ter usado uma parada protetora de talvez alguns pontos, e então poderiam ter esperado para ver o que

acontecia. Como a liquidação estava perdendo força, as chances eram boas de que haveria tomadores de lucro suficientes para o mercado se recuperar antes que suas paradas de proteção fossem atingidas. Se o mercado caísse abaixo do preço de entrada, mas não atingisse suas

paradas, eles poderiam ter saído no ponto de equilíbrio se sentissem que sua premissa não era mais válida. Uma vez que o mercado tivesse a reversão de duas barras para cima, eles poderiam ter movido suas paradas de proteção para o ponto de equilíbrio e então poderiam esperar

pacientemente para ver se o rali se desenvolveria, o que aconteceu. e então eles poderiam ter esperado para ver o que aconteceu. Como a liquidação estava perdendo força, as chances eram boas de que haveria tomadores de lucro suficientes para o mercado se recuperar antes que

suas paradas de proteção fossem atingidas. Se o mercado caísse abaixo do preço de entrada, mas não atingisse suas paradas, eles poderiam ter saído no ponto de equilíbrio se sentissem que sua premissa não era mais válida. Uma vez que o mercado tivesse a reversão de duas barras

para cima, eles poderiam ter movido suas paradas de proteção para o ponto de equilíbrio e então poderiam esperar pacientemente para ver se o rali se desenvolveria, o que aconteceu. e então eles poderiam ter esperado para ver o que aconteceu. Como a liquidação estava perdendo

força, as chances eram boas de que haveria tomadores de lucro suficientes para o mercado se recuperar antes que suas paradas de proteção fossem atingidas. Se o mercado caísse abaixo do preço de entrada, mas não atingisse suas paradas, eles poderiam ter saído no ponto de

equilíbrio se sentissem que sua premissa não era mais válida. Uma vez que o mercado tivesse a reversão de duas barras para cima, eles poderiam ter movido suas paradas de proteção para o ponto de equilíbrio e então poderiam esperar pacientemente para ver se o rali se desenvolveria,

O pico de baixa até a barra 8 teve sete barras de tendência de baixa consecutivas. Os comerciantes que viram isso como um sinal de força podem ter colocado ordens limitadas para
escalar em vendas em talvez um a quatro pontos acima. No entanto, eles precisavam considerar a possibilidade de que o pico de urso fosse um clímax de venda exaustivo. Quando
houver alguma dúvida, um trader não deve vender em ordens limitadas enquanto o mercado está subindo, porque o rally pode durar pelo menos 10 barras e duas pernas, e pode ser o
início de uma reversão, especialmente sob o atual circunstâncias. Um forte pico de urso por si só não é motivo suficiente para vender um rali em uma ordem de limite. Os comerciantes
têm que olhar para o contexto do pico de urso.
A faixa de negociação apertada na baixa foi um bom exemplo de como a compreensão da matemática da negociação pode levar a uma ótima negociação. O intervalo era muito apertado para ser escalpelado com entradas de parada. Você não pode comprar acima de uma barra ou

vender abaixo de uma barra e esperar obter consistentemente escalpos lucrativos quando o intervalo é tão apertado. No entanto, há uma grande oportunidade para os traders de swing. O dia foi um dia de tendência de negociação e, se rompesse acima da faixa de negociação apertada,

teria cerca de 70% de chance de testar o fundo da faixa superior na barra 1 baixa. Uma vez que a bandeira de touro de fundo duplo foi estabelecida pelo movimento acima da barra 11, os touros defenderiam sua baixa. Portanto, comprar um tick acima dele em uma ordem de limite e

arriscar um ou dois ticks abaixo dele foi uma boa negociação de risco/recompensa. Sua ordem de limite teria sido preenchida na barra 12, que testou novamente as barras 10 e 11 de fundo duplo para o carrapato. Você estava arriscando cerca de três ticks para fazer pelo menos quatro

pontos na barra 1 baixa, ou mesmo cerca de 12 pontos se o mercado invertesse e testasse a alta da faixa superior, o que aconteceu. Como você estava comprando no fundo de uma faixa de negociação apertada, você tinha 60% de chance de testar o topo da faixa. No entanto, você

precisava de uma quebra de alta bem-sucedida, e a chance de uma quebra em qualquer direção de uma faixa de negociação apertada é de 50 a 50. Portanto, no momento da sua compra, você tinha 50% de chance de fazer quatro ou mais pontos enquanto arriscava menos de um ponto.

Esta foi uma grande negociação de risco/recompensa, mas apenas os comerciantes que entendessem a matemática seriam capazes de ver dessa maneira. Você estava arriscando cerca de três ticks para fazer pelo menos quatro pontos na barra 1 baixa, ou mesmo cerca de 12 pontos se

o mercado invertesse e testasse a alta da faixa superior, o que aconteceu. Como você estava comprando no fundo de uma faixa de negociação apertada, você tinha 60% de chance de testar o topo da faixa. No entanto, você precisava de uma quebra de alta bem-sucedida, e a chance de

uma quebra em qualquer direção de uma faixa de negociação apertada é de 50 a 50. Portanto, no momento da sua compra, você tinha 50% de chance de fazer quatro ou mais pontos enquanto arriscava menos de um ponto. Esta foi uma grande negociação de risco/recompensa, mas

apenas os comerciantes que entendessem a matemática seriam capazes de ver dessa maneira. Você estava arriscando cerca de três ticks para fazer pelo menos quatro pontos na barra 1 baixa, ou mesmo cerca de 12 pontos se o mercado invertesse e testasse a alta da faixa superior, o

que aconteceu. Como você estava comprando no fundo de uma faixa de negociação apertada, você tinha 60% de chance de testar o topo da faixa. No entanto, você precisava de uma quebra de alta bem-sucedida, e a chance de uma quebra em qualquer direção de uma faixa de negociação

Uma vez que o mercado começou a formar mínimas mais altas nas barras 13 e 14, você poderia ter arrastado seu stop de proteção para um tick abaixo da
mínima mais recente. Após os testes nas barras 13 e 14 e, em seguida, o recuo na barra 16, as chances de um movimento de pelo menos quatro pontos
aumentaram de talvez 50% para 70%. Nesse ponto, você havia bloqueado alguns tiques de lucro e tinha 70% de chance de fazer pelo menos quatro pontos, e
talvez 50% de chance de o mercado subir para o topo da faixa de negociação superior. Depois que as cinco barras de tendência de alta iniciaram uma quebra na
barra 16, o mercado teve pelo menos 60% de chance de atingir uma alta medida, porque isso é típico quando há uma forte quebra de pico. O movimento medido
seria baseado na abertura da barra após a barra 16 até o fechamento da terceira barra do pico e adicionando isso ao fechamento dessa terceira barra. Os corpos
mais fortes de um pico geralmente levam a um movimento medido. Isso significava que você tinha 60 por cento de chance de fazer cerca de outros cinco pontos.
Você teria colocado seu stop de proteção na parte inferior do pico, o que protegeria cerca de dois pontos de seu lucro aberto.
A barra 17 era uma barra de reversão de baixa em um forte pico de alta. Os touros esperavam que o mercado formasse uma configuração de compra de alta 1 bem-sucedida após um recuo de
uma ou duas barras. No entanto, a alta dessa barra de sinal de compra provavelmente seria maior do que a baixa da barra de sinal de venda da barra 17, então os touros agressivos compraram na
baixa da barra 17. A barra após a barra 17 era uma barra de alta e a tendência de alta era Forte. Se a barra depois fosse uma barra de tendência de baixa, e fosse, ela configuraria
uma reversão curta de duas barras. Como a tendência de alta era forte, os touros agressivos teriam colocado ordens de limite de compra no mínimo da barra de alta. Eles esperariam
que, se a barra de baixa fosse negociada abaixo da baixa da barra de alta, a reversão curta de duas barras não cairia abaixo de ambas as barras do topo da reversão de duas barras e
dispararia na barra 18.
Como o mercado estava claramente sempre longo no rali para a barra 17 e a barra de baixa logo antes da barra 18 foi a segunda tentativa de reverter para baixo, muitos
touros pensaram que o mercado logo voltaria a subir. Eles duvidaram que haveria acompanhamento e, assim que a barra 18 abriu, colocaram ordens limitadas para
comprar no fechamento da barra anterior (a barra de tendência de baixa).

Figura 28.2 Limitar entradas de pedidos em dias de silêncio

Durante as negociações tranquilas no final de dezembro, entrar em ordens limitadas geralmente é a melhor abordagem. DentroFigura 28.2 , o sell-off até a barra 6 teve sinais de pressão de compra,
como a barra de alta da barra 4 e o tamanho crescente das caudas na parte inferior das barras. Este não foi, portanto, um forte pico de baixa e, consequentemente, a quebra de baixa 1 para a barra 7
provavelmente falharia. Como a barra 6 também estava na parte inferior de um triângulo em expansão de dois dias e um puxão abaixo de uma linha de tendência de alta de duas semanas, os
comerciantes estavam procurando uma configuração de compra de linhas de duelo. Touros agressivos compraram durante a barra 7, pois quebraram abaixo do padrão iii, e traders mais
conservadores compraram acima de sua alta.
A maioria dos traders viu o mercado como sempre em longo prazo até o fechamento da barra de alta antes da barra 8 e, portanto, estava procurando comprar pullbacks. Como o
movimento até a barra 8 foi em um micro canal de alta, eles acreditavam que a primeira quebra abaixo da baixa da barra anterior falharia e se tornaria uma armadilha para ursos,
mesmo que alguns traders o vissem como uma baixa de 2 curta perto da média móvel . Esses touros teriam colocado ordens de limite de compra para comprar abaixo da mínima da
barra anterior e teriam sido preenchidas na barra após a barra 8.
Como a barra antes da barra 8 virava o mercado para sempre longo, os touros queriam que o mercado se mantivesse acima da máxima da barra antes da barra 8.
Alguns colocaram ordens de limite de compra em um tick acima da máxima dessa barra, e elas foram preenchidas na barra doji após a barra 8. Alguns arriscariam apenas
dois tiques. Outros teriam usado um batente de proteção mais amplo, e alguns teriam adicionado mais baixo. Embora a probabilidade de sucesso usando um stop de dois
ticks pudesse ter sido de apenas 30 a 40%, a recompensa potencial era um aumento medido dessa lacuna de medição, ou pelo menos um lucro de seis ticks. O pior caso
realista era um lucro de seis ticks e uma chance de sucesso de 30%, que é uma estratégia de equilíbrio, e o melhor caso era talvez uma chance de sucesso de 60% e um
lucro de 10 ou 12 ticks. Este é um excelente resultado. Como o resultado real provavelmente estaria em algum lugar no meio e a matemática ainda era boa, essa era uma
configuração de compra razoável. O intervalo médio diário durante esta negociação de férias foi apenas cerca de cinco a seis pontos. Como o mercado tem apenas alguns
dias por ano com intervalo inferior a cinco pontos, o intervalo de hoje deveria ter se tornado pelo menos tão grande.

A mudança da barra 7 para a barra 8 foi um micro canal de alta. Como a primeira quebra abaixo de um micro canal de alta geralmente falha, os touros continuaram colocando ordens de limite
para comprar na mínima da barra anterior. Eles foram preenchidos na barra após a barra 8.
O microcanal continuou até a barra 9, e os touros foram preenchidos novamente na próxima barra quando ela caiu abaixo da barra 9. Alguns teriam arriscado de quatro a oito ticks
em seus longos, mas outros teriam escalado e comprado mais em torno de quatro para seis ticks abaixo de sua primeira entrada.
Embora a barra 11 fosse uma possível bandeira final curta e uma alta mais alta, a maioria dos traders assumiu que o momento de alta era forte o suficiente para que uma perna de
baixa fosse improvável. Ou o mercado continuaria em alta ou cairia um pouco, formando uma faixa de negociação e, em seguida, iria para uma nova alta. Como as probabilidades
favoreciam preços mais altos, eles estavam dispostos a comprar em ordens limitadas e abaixo da mínima da barra anterior e foram preenchidas abaixo das barras 11 e 12.
O pico de baixa de duas barras da barra 14 pode ter mudado o mercado para sempre curto para alguns traders, mas a maioria gostaria de ver uma forte venda de
acompanhamento na próxima barra para confirmar a quebra para o lado negativo. Uma vez que eles viram o doji fechar na próxima barra, em vez de um forte fechamento
de urso, eles compraram com ordens limitadas nesse fechamento.
O mercado provavelmente testaria a barra 10 inferior do canal de alta que seguiu o pico de alta da barra de 7 a 9. Depois disso, uma pequena faixa de
negociação era provável, pois o mercado decidia seu próximo movimento. Os ursos estavam vendendo a descoberto na subida da barra 15 com uma parada em
um tick acima do topo do pico de urso da barra 14. Os ursos astutos colocaram ordens limitadas para vender em um tick abaixo da barra 14, com stops de
proteção dois ticks acima. Eles foram preenchidos na barra 17. Como seu risco era de apenas dois ticks e eles estavam operando a descoberto em uma faixa de
negociação, a chance de sucesso para um movimento equidistante era de pelo menos 50%, e a chance de um movimento de quatro ticks para baixo antes de
seus dois -tick stop foi provavelmente também mais de 50 por cento. Como essa era uma faixa de negociação em um dia pequeno, esses ursos estavam no modo
de couro cabeludo e estavam felizes em obter um lucro de um ponto e quatro ticks.
Na barra 21, os traders viram isso como um dia de intervalo de negociação e esperavam que as tentativas de rompimento falhassem. Mesmo que o forte pico
de urso após a barra 22 tenha sido impressionante, sem venda de acompanhamento e um fechamento de urso na próxima barra, era provável que fosse uma
armadilha de urso em vez de um pico levando a um canal. Traders agressivos compraram seu fechamento e também foram comprados em uma ordem de limite
em sua mínima. Eles também viram que a barra 23 era um teste da abertura do dia e do longo original acima da barra 7. Eles poderiam ter arriscado cerca de
quatro ticks para um swing trade para cima. Mesmo que a probabilidade fosse de apenas 30 a 40 por cento, a recompensa potencial poderia ter sido quatro ou
cinco vezes o risco e, portanto, vale a pena considerar. Traders mais conservadores compraram acima da barra de reversão de alta da barra 23, que confirmou a
falha de fuga de baixa. Eles estavam comprando mais acima do fundo,
Quando os traders viram o forte fechamento da barra de entrada após a barra 23, eles compraram no fechamento da barra. Outros esperaram até a próxima barra abrir e imediatamente
colocaram ordens limitadas para comprar o fechamento da barra anterior. Quando esta próxima barra também se tornou uma forte barra de tendência de alta, eles repetiram o
processo na barra 24.
O mercado estava sempre em longo prazo até o fechamento da barra 24, então alguns touros teriam tentado comprar o primeiro fechamento de baixa, que estava na barra seguinte. No entanto,
o mercado nunca foi negociado abaixo do fechamento dessa barra de baixa, portanto, a maioria de suas ordens de limite provavelmente não teria sido preenchida. Este foi um sinal de urgência para
o fechamento, e os touros alertas também teriam colocado ordens de parada para ir muito acima da barra de baixa, porque era uma configuração de compra de recuo de rompimento. Muitos não
teriam sido rápidos o suficiente e teriam perseguido o mercado durante a próxima barra, comprando pullbacks de um ou dois ticks com ordens limitadas à medida que a barra estava se formando.

Como o mercado estava subindo para a barra 13, a tendência era claramente de alta. Alguns traders colocaram ordens limitadas para comprar uma retração de 62% de Fibonacci, ou
qualquer retração de cerca de 60 a 70%, com um stop abaixo da barra 6 bull low. Eles estavam procurando comprar onde a recompensa seria cerca de duas ou mais vezes maior que o
risco. Comprar cerca de dois terços para baixo para um teste da alta dos touros estava arriscando cerca de um terço, tornando seu alvo duas vezes maior que seu risco, o que é sempre
bom. No momento em que eles fizeram seus pedidos, a tendência era de alta, então comprar um pullback tinha pelo menos 60% de probabilidade de um movimento equidistante (um
movimento para cima igual ao tamanho de seu stop) e possivelmente 60% de chance de um novo bull high (uma recompensa duas vezes maior que seu risco). Entrar em pullbacks para
reduzir o risco é uma abordagem usada por muitos traders e tem um trader forte '

Figura 28.3 Limitar configurações de pedidos

Este gráfico de 60 minutos do SPY apresentado emFigura 28.3 mostra muitos exemplos em que instituições e traders quase certamente entraram em ordens de limite ou de mercado. A barra 3 era um fundo climático de um canal de urso, que era uma bandeira de touro, e um possível

fundo triangular em expansão. A barra 1 foi o segundo push para baixo, e o swing baixo que o precedeu foi o primeiro. Após a baixa da barra 3, os traders estavam tão confiantes de que o mercado estava subindo na perna até a barra 5 que compraram no mercado e limitaram os

pedidos acima da barra 4 baixa. Sempre que uma bandeira de touro de fundo duplo se parece com isso, é porque os touros têm tanto medo de perder a nova tendência que colocam suas ordens muitos ticks acima da barra 4 baixa, em vez de um tick acima dela. Isso levou a um pico até

a barra 6 e, em seguida, um canal para a barra 8. Um trader também poderia ter entrado com uma ordem de limite nessa área, arriscando cerca de um ponto abaixo da barra 4 baixa e segurando para um teste dos topos das faixas de negociação no canal em 105, 108 e talvez até 110.

Cada um deles foi o início de um canal para baixo após um pico de baixa, e eram ímãs. Os traders estavam arriscando um ponto para fazer de três a sete pontos e a probabilidade era de pelo menos 40%, o que tornava essa negociação lógica. Alternativamente, eles poderiam ter entrado

em um stop acima do máximo da barra 5. Isso aumentou a probabilidade de sucesso para cerca de 60% porque eles estavam comprando um fundo confirmado de uma faixa de negociação (um fundo duplo). Seu risco era ficar abaixo da barra de sinal, que era cerca de um ponto, e sua

primeira meta de lucro era dois pontos mais alta, novamente tornando-se uma estratégia sólida. Cada um deles foi o início de um canal para baixo após um pico de urso, e eles eram ímãs. Os traders estavam arriscando um ponto para fazer de três a sete pontos e a probabilidade era de

pelo menos 40%, o que tornava essa negociação lógica. Alternativamente, eles poderiam ter entrado em um stop acima do máximo da barra 5. Isso aumentou a probabilidade de sucesso para cerca de 60% porque eles estavam comprando um fundo confirmado de uma faixa de

negociação (um fundo duplo). Seu risco era ficar abaixo da barra de sinal, que era cerca de um ponto, e sua primeira meta de lucro era dois pontos mais alta, novamente tornando-se uma estratégia sólida. Cada um deles foi o início de um canal para baixo após um pico de urso, e eles

eram ímãs. Os traders estavam arriscando um ponto para fazer de três a sete pontos e a probabilidade era de pelo menos 40%, o que tornava essa negociação lógica. Alternativamente, eles poderiam ter entrado em um stop acima do máximo da barra 5. Isso aumentou a probabilidade

de sucesso para cerca de 60% porque eles estavam comprando um fundo confirmado de uma faixa de negociação (um fundo duplo). Seu risco era ficar abaixo da barra de sinal, que era cerca de um ponto, e sua primeira meta de lucro era dois pontos mais alta, novamente tornando-se um

A barra 6 foi o topo de um forte pico de alta e, portanto, a chance de qualquer retração ser seguida por uma alta mais alta foi de cerca de 70%. Muitos comerciantes, portanto,
compraram abaixo de sua baixa. Outros traders compraram um tick acima da barra 7 high 1 em um stop. Quando o mercado testou essa área de preço novamente, eles compraram
alguns na barra 9, mas não conseguiram elevar muito o mercado. No entanto, quando a barra 10 caiu abaixo da baixa da barra 7, os touros compraram agressivamente em ordens de
limite e de mercado (e ordens de parada).
A barra 14 foi um pequeno teste de quebra da quebra acima da barra 11, e muitos traders compraram lá em ordens limitadas, levantando o mercado.
O pico até 13 foi seguido pelo canal até 15 e, em seguida, o teste do fundo do canal em 16, onde o mercado criou uma bandeira de alta de fundo duplo, como costuma fazer em uma
tendência de alta de pico e canal. Os compradores compraram novamente no mercado usando ordens limitadas ao mesmo preço que fizeram na barra 14, e isso criou uma bandeira de
touro de fundo duplo. A barra 16 caiu abaixo da linha de tendência da barra 5 para a barra 10, e muitos traders compraram esse teste no mercado e com ordens limitadas. Eles então
redesenharam a linha de tendência e compraram novamente com limite e ordens de mercado quando a barra 18 a testou e testou abaixo dela. Os compradores retornaram
agressivamente ao mesmo preço em que compraram no rompimento acima da barra 11 e na retração para a barra 14.
A barra 17 era uma configuração curta de linhas de duelo porque a linha do canal de tendência na parte superior da cunha estava na área da barra 2 alta, e uma grande
oscilação alta é sempre uma área de resistência. Os comerciantes repetidamente fecharam abaixo da linha de resistência nos próximos dias, e o mercado finalmente
quebrou abaixo do pequeno topo duplo formado pelas barras 17 e 19; essa liquidação também foi o início da reversão do topo da cunha e do topo duplo grande (barras 2 e
19). O mercado formou uma faixa de negociação entre as barras 17 e 19, e os traders repetidamente encurtaram os testes do topo da faixa, muitos fazendo isso com
ordens limitadas.
O pico de alta e o canal até a barra 8 foram tão fortes que os preços mais altos provavelmente seguiriam. Embora alguns traders comprem no mercado e em pequenos
pullbacks, muitos traders compram apenas em pullbacks, como na área da barra 9 e no teste da barra 10 da barra 7 inferior do canal de alta. Eles compram em ordens
limitadas à medida que o mercado está caindo, bem como em paradas acima da alta da barra anterior em áreas de suporte. Como a tendência era de alta, a menos que o
mercado caísse abaixo da mínima mais recente na barra 5, ou abaixo da barra 3, no fundo do balanço, comprar bem abaixo da barra 8 permitiria aos traders usar um stop
menor, reduzindo seu risco. A tendência é menos certa após a venda para as barras 9 ou 10, reduzindo a probabilidade de um longo swing lucrativo, mas a alta para a barra
8 foi mais forte do que a venda para a barra 9, então as probabilidades ainda favoreciam o rali. Uma vez que o mercado subiu acentuadamente para a barra 11, os touros
aumentaram suas paradas para abaixo da barra 10 baixa. O sell-off para a barra 12 foi acentuado, mas manteve-se acima do stop.

Figura 28.4 Testes de Desvanecimento de Linhas com Ordens Limitadas

Muitos traders desvanecem os testes de linhas de tendência e linhas de canal de tendência, mas a maioria dos traders ganha mais dinheiro entrando em paradas depois que o mercado
se afasta das linhas. O trade-off é um pouco menos de lucro para muito mais certeza, e isso geralmente contribui para uma equação de trader mais forte.
Como mostrado emFigura 28.4 , a barra 6 foi um teste da linha de tendência de baixa em Freeport-McMoRan (FCX), e alguns traders fecharam uma ordem de limite enquanto o
mercado testava a linha. Esta foi uma estratégia arriscada na faixa de negociação apertada de três barras após o clímax de venda da barra 5, que provavelmente teria uma correção de
duas pernas. O mercado estava dentro da atração magnética da média móvel e provavelmente testaria mais de perto. Uma estratégia melhor teria sido vender em uma parada em um
tick abaixo da barra 7 baixa 2 na média móvel.
Os comerciantes também venderam com ordens limitadas no teste da linha de tendência de baixa da barra 9 à barra 10. Uma estratégia melhor teria sido vender abaixo de uma
barra de sinal 2 baixa, como a barra após a barra 11, mas essa venda nunca foi acionada. O mercado, então, teve uma bandeira de urso na média móvel na barra 13. Os comerciantes
venderam com ordens limitadas na média móvel e na linha do canal de tendência, mas uma estratégia melhor teria sido vender abaixo da barra 13, ou abaixo de uma tendência de
baixa barra como a barra antes ou a barra depois da barra 13. Quando os traders viram a barra 11 mais alta, eles esperavam que qualquer rompimento acima de uma alta oscilasse.
Alguns colocaram ordens limitadas para vender em um tick acima da barra 10. Eles também acreditavam que haveria ursos adicionais vendendo a um tick abaixo da média móvel e que
muito poucos touros comprariam o rompimento acima da barra 10. A maioria das tentativas de reverter uma tendência de baixa falha e se torna uma bandeira de baixa. Esses ursos
agressivos fecharam no topo da bandeira de urso, confiando que esses preços altos não durariam muito. Outros entraram quando o mercado caiu abaixo da barra de tendência de alta
da barra 12, esperando que os longos restantes se esgotassem naquele ponto e fornecessem combustível para preços mais baixos. Esses longos também hesitariam em comprar
novamente por pelo menos algumas barras, dando aos ursos controle de curto prazo sobre o mercado.
A barra 14 foi a primeira barra de um pico de urso de três barras, que criou um microcanal de urso. Os comerciantes poderiam ter vendido durante a barra 15, uma vez
que foi acima da linha de tendência. Outros traders fecharam a descoberto quando viram que seria uma barra de fuga de alta fraca. Uma vez que a barra 15 fechou, muitos
traders imediatamente colocaram ordens de limite logo acima e logo abaixo de sua máxima. Como a próxima barra não foi negociada acima da barra 15, aqueles que
tentaram vender a descoberto ou acima da barra 15 não foram preenchidos. Eles então perseguiram o mercado e muitos venderam em uma parada em um tick abaixo da
barra 15 baixa. Essa foi a melhor entrada, porque os traders viram o micro canal de baixa e acreditaram que mais vendas se seguiriam, e também viram que o mercado
nunca ultrapassou a barra 15. Isso lhes disse que os traders que tentaram vender a descoberto estavam presos e seriam ansioso para ficar curto,

Figura 28.5 Linhas de canal de tendência prendem os primeiros touros em perdas em uma forte tendência de baixa

Comprar nas linhas do canal de tendência em um mercado em baixa, esperando um fundo de cunha, é uma estratégia perdedora. Sempre que você se encontra repetidamente desenhando linhas
de canal de tendência à medida que o mercado está caindo, geralmente está perdendo totalmente uma tendência forte e procurando negociações na direção errada.
DentroFigura 28.5 , a barra 3 entrou em colapso através da linha do canal de tendência desenhada da barra 1 para a barra 2, e os comerciantes que compraram quando o mercado caiu para a
linha imediatamente se viram presos. Comprar quando o mercado está fortemente sempre em curto é uma estratégia perdedora. Os comerciantes devem procurar apenas negociações curtas e
tentar oscilar parte da posição. Um trader que comprou conforme o mercado testou outras linhas de canal de tendência nas barras 6, 8 e 9 provavelmente também perdeu dinheiro. Embora um
trader possa ter ganho dinheiro comprando quando a barra 10 caiu na linha do canal de tendência, o risco era grande e a probabilidade e a recompensa potencial eram pequenas, então essa era
uma estratégia ruim. No entanto, comprar acima do forte touro dentro da barra que seguiu o grande clímax de venda da barra 10 foi um longo aceitável para um couro cabeludo até em torno da
média móvel.
Isto foi seguido por uma bandeira de urso de cunha curta perto da média móvel na barra 12. A barra 12 foi a segunda entrada, e porque era um urso
barra de reversão perto da média móvel, esta foi uma configuração curta especialmente confiável em uma forte tendência de baixa.
 Capítulo 29

Paradas de Proteção e Trailing

Como a maioria das negociações tem apenas 60% de certeza na melhor das hipóteses, você sempre precisa ter um plano para os outros 40%
do tempo em que a negociação não faz o que você espera. Você não deve ignorar esses 40% mais do que dispensar alguém a 30 metros de
distância que está atirando em você, mas que tem apenas 40% de chance de acertar você. Quarenta por cento é muito real e perigoso, então
sempre respeite os comerciantes que acreditam no oposto de você. A parte mais importante do seu plano é ter uma parada protetora no
mercado caso o mercado vá contra você. É melhor ter o stop funcionando, porque muitos traders que usam stops mentais encontram muitas
razões para ignorá-los quando são mais necessários, e invariavelmente permitem que sua pequena perda cresça cada vez mais. Existem várias
abordagens para colocar paradas, e qualquer uma delas é boa.
Os dois principais tipos de paradas de proteção são paradas de gerenciamento de dinheiro, onde você arrisca um certo número de ticks ou dólares, e paradas de ação de preço,
onde você sai se o mercado ultrapassar uma determinada barra de preço ou nível de preço. Muitos comerciantes usam ambos ou qualquer um, dependendo da situação. Por exemplo,
um trader que usa um stop de dois pontos no Emini para a maioria de seus negócios pode usar um stop de três pontos se as barras forem grandes. Um trader de ação de preço que
acabou de comprar pode inicialmente colocar uma parada de venda protetora em um tick abaixo da mínima da barra de sinal. No entanto, se a barra for extraordinariamente grande,
como seis pontos de altura, ela pode negociar muito menos contratos ou mudar para uma parada de gerenciamento de dinheiro de cerca de três pontos. Em geral, usar um método na
maioria das vezes ou o tempo todo é o melhor, porque isso faz parte de sua rotina que você sempre terá uma parada protetora de trabalho assim que entrar em qualquer negociação.
Isso evita a distração de ter que pensar em qual tipo e tamanho de stop você deve usar em diferentes situações quando seu foco precisa ser decidir se deve ou não aceitar a
negociação.
Para a maioria dos pequenos escalpos, os traders não querem ver nenhum retrocesso e geralmente saem assim que um aparece. No entanto, se eles acreditam que o
mercado entrou em um canal de tendência, geralmente permitem pequenos recuos. Por exemplo, se o dia é um dia de intervalo de negociação e o mercado teve um pico
acima do mínimo do intervalo e agora pode estar formando um pequeno canal de alta que poderia testar o topo do intervalo, a meta de lucro de um trader que comprado
seria limitado e, portanto, o comércio seria um escalpo. Como o mercado está em um canal de alta, ele provavelmente terá retrocessos, o que significa que uma barra pode
ser negociada abaixo da mínima da barra anterior em alguns ticks, mas não abaixo da mínima mais recente no canal. Como o trader suspeitou que o mercado poderia
entrar em um canal e mesmo assim ele foi comprado, ele tem que estar disposto a aguentar essas retrações e manter sua parada protetora abaixo da última oscilação
baixa do canal. Traders agressivos e experientes podem até comprar mais em uma ordem de limite na mínima da barra anterior, pois sabem que os canais normalmente
têm retrocessos de uma ou duas barras, mas continuam trabalhando mais alto.
Se os traders estão comprando para um swing, eles estão esperando uma tendência de alta. Como uma tendência de alta é uma série de máximos e mínimos mais altos, é razoável
mover o stop de proteção para abaixo do mínimo mais recente depois que o mercado fizer um novo máximo. Isso é chamado de stop móvel. Se o mercado for negociado em alta por
cinco ou 10 barras, recuar abaixo do preço de entrada e negociar até uma nova alta de oscilação, os traders não desejarão que o mercado negocie abaixo da mínima desse recuo e
mover sua parada de proteção para um. marque abaixo de sua baixa. Muitos traders não gostariam que seu stop fosse testado uma segunda vez e simplesmente moveriam seu stop
para o ponto de equilíbrio.
Uma vez que os traders vejam o mercado irromper no que eles acreditam ser um dia de tendência de negociação, eles precisam estar prontos para mudar seu estilo de negociação à
medida que o mercado começa a formar a segunda faixa de negociação. Por exemplo, se houver uma fuga de alta com duração de algumas barras seguidas de um recuo de uma barra
e, em seguida, um rali mais fraco, a mínima dessa barra de recuo provavelmente se tornará a mínima da faixa de negociação superior. Uma vez que o mercado geralmente testa de
volta para o intervalo de ruptura e muitas vezes para o topo da faixa de negociação mais baixa, as chances são de que ele caia abaixo do mínimo dessa barra de retração. Portanto, os
touros não devem seguir suas paradas abaixo dessa baixa, pois serão interrompidos. Se eles estavam pensando em colocar paradas de proteção lá, faz mais sentido sair no fechamento
de uma barra de tendência de alta nas próximas barras, para que eles estivessem obtendo lucros perto do topo da faixa de negociação em desenvolvimento, e não abaixo do fundo.
Uma vez que o mercado evolui para uma faixa de negociação, os traders não devem mais negociá-lo como se ainda estivesse em uma forte tendência.

Alguns traders permitirão retrocessos além da barra de sinal, desde que acreditem que sua premissa para um swing trade ainda seja válida. Por exemplo, se eles compraram um
pullback de alta 2 em uma tendência de alta e a barra de sinal tem cerca de dois pontos de altura, eles podem estar dispostos a manter sua posição mesmo que o mercado caia abaixo
da mínima da barra de sinal, pensando que pode evoluir para um 3 alto, que é uma configuração de compra de bandeira de touro de cunha. Outros comerciantes sairiam se o mercado
caísse abaixo da barra de sinal e, em seguida, comprariam novamente se um forte sinal de compra de alta de 3 se configurar. Alguns podem até comprar uma posição que é duas vezes
maior que a primeira porque veem o segundo sinal forte como mais confiável. Muitos desses comerciantes teriam comprado apenas uma posição de metade do tamanho no sinal de
compra de 2 altos se achassem que o sinal não parecia muito certo. Eles estavam permitindo a possibilidade de o alto 2 falhar e depois evoluir para uma bandeira de touro de cunha,
que pode até parecer mais forte. Se isso acontecesse, eles se sentiriam à vontade para negociar seu tamanho normal.
Outros traders negociam metade do tamanho quando veem sinais questionáveis, saem se sua parada de proteção for atingida e, em seguida, pegam
o segundo sinal com tamanho completo se o sinal for forte. Os traders que escalam quando uma negociação vai contra eles obviamente não usam a
barra de sinal extrema para sua parada de proteção inicial, e muitos procuram escalar exatamente onde outros traders estão tendo perdas em suas
paradas de proteção. Alguns simplesmente usam uma parada ampla. Por exemplo, quando o intervalo médio diário em Eminis é inferior a cerca de 15
pontos, um recuo em uma tendência raramente é superior a sete pontos. Alguns traders considerarão que a tendência ainda está em vigor, a menos
que o mercado caia mais do que 50 a 75% do intervalo médio diário. Enquanto um recuo estiver dentro de sua tolerância, eles manterão sua posição e
assumirão que sua premissa está correta. Se eles comprarem um recuo em uma tendência de alta e sua entrada estiver três pontos abaixo da alta do
dia, eles poderão arriscar cinco pontos. Como eles acreditam que a tendência ainda está em vigor, eles acreditam que têm 60% ou mais de chance de
um movimento equidistante. Isso significa que eles têm pelo menos 60% de certeza de que o mercado subirá pelo menos cinco pontos antes de cair
cinco pontos em seu stop de proteção, o que cria a equação de um trader lucrativo. Se o sinal inicial de compra na retração do touro chegasse a cinco
pontos abaixo da máxima, então eles poderiam arriscar apenas três pontos e tentariam sair de sua compra em um teste da máxima. Como o recuo foi
relativamente grande, a tendência pode ser um pouco fraca, e isso pode fazer com que eles obtenham lucros em um teste da alta da tendência.

Uma vez que o mercado finalmente começa a entrar em uma faixa de negociação, os comerciantes devem procurar obter lucros pelo menos parciais em torno do máximo da faixa,
em vez de confiar em suas paradas finais. Isso ocorre porque é provável que o mercado comece a ter retrações que caem abaixo dos mínimos anteriores. Assim que os traders
acreditarem que suas paradas provavelmente serão atingidas, faz sentido sair antes que isso aconteça, especialmente se eles já atingiram a maioria de seus objetivos de lucro.
 A parada inicial da ação de preço para a maioria das negociações é um tick além da barra de sinal até que a barra de entrada feche, quando é apertada a um ou dois ticks além da barra de
entrada se a barra de entrada for forte. Se a barra de entrada for um doji, confie na sua parada original. Lembre-se de que um doji é uma faixa de negociação de barra única e, se você acabou de
comprar, não deseja sair (vender) abaixo de uma faixa de negociação no que você acha que é uma tendência de alta (ou se você acabou de vender, não quero comprar acima de uma faixa de
negociação em uma nova tendência de baixa).
Na verdade, traders experientes podem considerar adicionar um tick ou dois abaixo de uma pequena barra de entrada doji em uma possível nova tendência de alta (ou acima de uma barra de
entrada doji em uma nova tendência de baixa), contando com o local de parada inicial para a parada em os contratos adicionados. Eles estão comprando abaixo da barra de sinal curta de 1 baixa
porque acham que o mercado está subindo, não descendo. Um baixo 1 é uma configuração curta na parte inferior de um forte pico de baixa em uma tendência de baixa, ou perto do topo de uma
faixa de negociação (em uma faixa de negociação, é melhor esperar para vender uma baixa de 2), não na parte inferior de uma faixa de negociação ou no fundo de uma nova tendência de alta. Uma
vez que um short down provavelmente falhará, é mais provável que o buy stop de proteção de dois pontos seja atingido do que uma ordem de limite de lucro de seis ticks colocada abaixo da barra
de sinal 1 baixa. Isso significa que a compra abaixo da barra de sinal de 1 baixa provavelmente será seguida pelo mercado subindo pelo menos dois pontos antes de cair seis ticks. Como os
comerciantes pensam que esta é uma nova tendência de alta ou pelo menos uma faixa de negociação, eles acham que o mercado subirá pelo menos três ou quatro pontos, então esta é uma
negociação longa lógica.
Se for uma barra na direção oposta, então você tem que tomar uma decisão. Por exemplo, digamos que você acabou de comprar uma retração em um mercado de alta forte e a
barra de sinal foi uma barra de reversão de alta forte no final de uma retração de duas pernas para a média móvel. Se a barra de entrada se tornar uma barra de reversão de baixa,
normalmente você deve manter sua parada de proteção abaixo da barra de sinal. No entanto, se você estivesse comprando uma reversão em uma forte tendência de baixa,
normalmente você deve sair se o mercado cair abaixo da barra de entrada de baixa. Em alguns casos, você deve até reverter para curto, se o contexto fizer sentido. Em geral, você não
deve comprar em uma forte tendência de baixa se acredita que um longo com falha seria uma configuração curta. Muito poucos comerciantes são capazes de reverter em tal situação,
e se a tendência de baixa ainda for forte o suficiente para que as configurações de baixo 1 façam sentido, então provavelmente é muito forte para estar procurando por longos. Em vez
disso, um touro deve esperar por uma alta forte e, em seguida, procurar comprar um recuo mais baixo. Comprar em uma tendência de baixa antes que haja evidências de que os
touros podem controlar o mercado é uma estratégia perdedora. Como a maioria das reversões de alta se tornam bandeiras de baixa, é muito melhor não comprar e, em vez disso, ficar
a descoberto, a menos que a configuração da reversão seja especialmente forte (isso é discutido no capítulo sobre reversões de tendência no terceiro livro).
Se as barras no momento da entrada em qualquer negociação forem muito grandes, é mais sensato usar uma parada de gerenciamento de dinheiro, como
oito tiques no gráfico de 5 minutos Emini, ou cerca de 70% de recuo (alguns tiques além do Fibonacci 62 porcentagem de recuo). Por exemplo, em uma longa
barra de sinal de alta, você colocaria o stop de proteção a cerca de 30% da distância da parte inferior da barra de sinal até o preço de entrada. O tamanho da
parada de gerenciamento de dinheiro é proporcional ao tamanho das barras. Depois que o mercado atingir a primeira meta de lucro e os lucros parciais forem
garantidos, mova o stop de proteção para aproximadamente o ponto de equilíbrio (o preço de entrada, que é um tick do extremo da barra de sinal). As melhores
negociações não atingirão um ponto de equilíbrio e raramente ultrapassarão quatro ticks além da entrada no Emini de 5 minutos (por exemplo,

Se você está muito confiante na reversão por causa de uma barra de reversão grande e forte e uma confluência de outros
fatores, você pode usar um stop além dessa grande barra de sinal e permitir um recuo após a entrada, desde que não atinja seu
stop. Você pode até permitir uma parada de alguns pontos além de sua barra de sinal, mas se o fizer, calcule seu risco e reduza o
tamanho da sua posição para manter seu risco igual ao de suas outras negociações. Além disso, se você estiver confiante de que
uma reversão é forte o suficiente para tornar as duas pernas prováveis, e se o mercado voltar à sua entrada original alguns ticks
depois de ter escalpelado parte de sua negociação, você pode segurar o recuo e confie no seu stop original, apesar de estar em
um rebaixamento de vários ticks. Caso contrário (por exemplo,
Se você estiver entrando em uma retração silenciosa que acredita estar prestes a terminar e as barras forem pequenas, considere usar sua parada usual de gerenciamento de dinheiro, mesmo que isso signifique que você está arriscando vários ticks além

da barra de sinal. Por exemplo, se o dia é um dia de tendência de baixa com um canal de alta de baixo momento até a média móvel que forma uma configuração curta de 4 baixos e a barra de sinal é uma barra doji de três pontos de altura, os comerciantes

que acreditam que o recuo é de cerca de para terminar pode arriscar seus oito ticks usuais, mesmo que a parada seja quatro ticks acima da barra de sinal. As configurações Low 4 geralmente se formam em canais estreitos, e a entrada é um rompimento

abaixo do canal estreito. Quebras de canal apertadas geralmente têm retrocessos e, às vezes, vão além da barra de sinal. Aqui, um recuo de alta mais alto não seria surpreendente. Enquanto os traders acreditarem que sua premissa ainda é válida, eles

podem permitir algum espaço para a negociação. Alternativamente, eles podem sair se o mercado for acima da barra de entrada ou de sinal e depois vender novamente quando o mercado cair novamente; mas se eles estiverem confiantes em sua análise,

eles podem confiar em seu stop de oito tiques original e permitir o recuo mais alto. Em geral, se você estiver em uma negociação perdedora, pergunte a si mesmo se você colocaria a negociação agora se estivesse empatado. Se a resposta for não, então saia.

Se sua premissa não for mais válida, saia, mesmo com prejuízo. eles podem confiar em sua parada original de oito tiques e permitir o recuo mais alto. Em geral, se você estiver em uma negociação perdedora, pergunte a si mesmo se você colocaria a

negociação agora se estivesse empatado. Se a resposta for não, então saia. Se sua premissa não for mais válida, saia, mesmo com prejuízo. eles podem confiar em sua parada original de oito tiques e permitir o recuo mais alto. Em geral, se você estiver em

uma negociação perdedora, pergunte a si mesmo se você colocaria a negociação agora se estivesse empatado. Se a resposta for não, então saia. Se sua premissa não for mais válida, saia, mesmo com prejuízo.

Quando você está preocupado que o mercado possa ser volátil e ter barras grandes, você deve negociar apenas uma fração do tamanho normal da sua
posição. Basta cortar o tamanho da sua posição pela metade ou para um quarto e fazer o pedido. Se você está comprando e está confiante de que uma baixa se
manterá, mas uma negociação longa exigiria uma parada de gerenciamento de dinheiro muito maior do que você normalmente usa, você pode usar a parada
maior e esperar. Se o mercado atingir sua meta de lucro sem muito recuo, tire seu lucro. No entanto, se ele for apenas um tiquetaque além da sua entrada,
recuar quase até o seu stop e, em seguida, iniciar novamente acima do seu preço de entrada, aumente sua meta de lucro. Como regra geral, o mercado subirá o
suficiente para igualar o tamanho do stop que exigia que você permanecesse no comércio. Portanto, se o mercado mergulhasse 11 ticks abaixo da sua entrada
antes de reverter para cima, uma parada de apenas 12 ticks teria funcionado; portanto, o mercado provavelmente ficará cerca de 12 ticks ou mais acima do seu
preço de entrada. Seria sensato colocar uma ordem de limite para sair com um lucro de um ou dois ticks a menos que isso e, quando se aproximar da meta,
mover seu stop para o ponto de equilíbrio e esperar para ver se sua ordem de meta de lucro é preenchida. Por exemplo, suponha que o recuo foi de 11 ticks, sua
parada além da barra de sinal não foi atingida (talvez tenha sido 12 ou até 18 ticks), e agora o mercado está novamente indo em sua direção; calcule o número
total de ticks que você teria que arriscar para evitar ser interrompido. Neste ponto, você teria que arriscar 12 ticks (um além do pullback). Agora aumente sua
meta de lucro para um ou dois ticks a menos que o risco, ou 11 ticks.
Quando um stop de proteção é atingido antes de obter o lucro de um scalper, você ficou preso em uma negociação ruim, portanto, reverter o stop ocasionalmente é uma boa
estratégia. Isso depende do contexto. Por exemplo, uma falha baixa 2 curta é uma boa reversão em uma negociação longa quando você pensa que o mercado está revertendo em uma
tendência de alta. No entanto, um stop run em uma faixa de negociação apertada não é uma reversão. Reserve um tempo para se certificar de que está lendo o gráfico corretamente
antes de considerar uma negociação na direção oposta. Se você não tiver tempo para voltar, espere pela próxima configuração, que sempre virá em pouco tempo.

Depois de estudar um mercado, você verá o que é uma parada razoável. Para o gráfico de 5 minutos do Emini, quando o intervalo médio diário é de 10 a 15 pontos, oito ticks
funcionam bem na maioria dos dias. No entanto, preste muita atenção ao tamanho máximo da parada necessária na primeira hora, porque isso geralmente se torna a melhor parada
para usar no resto do dia. Se o stop for superior a oito ticks, você provavelmente também poderá aumentar o tamanho de sua meta de lucro. No entanto, isso fornece uma vantagem
modesta na melhor das hipóteses, a menos que as barras sejam excepcionalmente grandes.
Existem algumas configurações comuns que geralmente exigem um grande stop, o que significa negociar uma posição menor. Ambos envolvem entrar no
fechamento de um forte pico em uma tendência, mas os dois negócios estão em direções opostas. Quando há um forte pico no início de uma tendência e há
existem várias barras de tendência consecutivas, os comerciantes entrarão na direção da tendência à medida que as barras se formam e fecham. Por exemplo,
se houver uma forte fuga de alta que tenha duas grandes barras de tendência de alta, os touros comprarão o fechamento da segunda barra e acima de sua alta.
Se for seguido por uma terceira, quarta e quinta barra de tendência de alta consecutiva, os touros continuarão comprando à medida que o pico de alta cresce. A
parada teórica para todas as suas entradas está abaixo da parte inferior do pico, que está longe. Se os traders usaram isso para sua parada, eles precisam
negociar um tamanho de posição muito pequeno para manter seu risco dentro de sua zona de conforto. Realisticamente, a maioria dos traders consideraria
escalpelar uma posição maior e usar uma parada menor quando entrar no final do pico. Isso ocorre porque um recuo se torna mais provável,

A segunda situação em que os traders estão entrando durante uma grande barra de tendência e precisam de uma grande parada é quando estão entrando na contra-tendência. Por
exemplo, se houver um terceiro clímax de venda consecutivo sem um recuo significativo, e esse terceiro tiver a maior barra de tendência de baixa do dia e fechar perto de sua baixa, os
touros agressivos comprarão o fechamento da barra, esperando que seja em ou perto da baixa do balanço; eles também esperam um forte rali a seguir. A colocação confiável de stop
de proteção nesta situação nunca é certa, mas como regra, como os traders esperam que o rali vá pelo menos até o máximo da grande barra de tendência de baixa e eles têm 60% de
certeza do comércio, eles devem arriscar o mesmo número ticks como existem na barra de tendência de baixa. Isso é discutido mais no capítulo sobre clímax no livro 3. Se eles são
traders muito experientes, este pode ser um comércio confiável. O volume costuma ser enorme nessas situações, o que significa que as instituições também estão comprando
pesadamente. Os ursos estão lucrando com suas posições vendidas e os touros estão comprando agressivamente. Ambos geralmente esperam por uma grande barra de tendência de
baixa no suporte como um sinal de exaustão e depois compram pesadamente. Como eles esperavam que o fundo se formasse muito em breve, eles se afastaram e pararam de
comprar logo acima do suporte, e isso cria um vácuo de venda na forma da grande barra de tendência de baixa.

Existem muitas outras situações especiais em que um trader pode usar um stop de proteção incomumente amplo. Tenho um amigo que procura canais fracos e se posiciona contra
eles, esperando uma reversão. Por exemplo, se o mercado estiver em um canal de alta após um pico de alta e o canal não estiver particularmente forte, ele coloca uma ordem de limite
para operar vendido na alta anterior do canal, usando cerca de um quarto de seu tamanho normal de posição, e adiciona acima dos próximos dois ou três máximos de oscilação se o
canal continuar. Quando o intervalo médio diário no Emini é de cerca de 10 a 15 pontos, sua parada final é de cerca de oito pontos de sua primeira entrada e seu objetivo é um teste de
sua primeira entrada. Uma vez que a reversão esteja em andamento, se ele achar que é forte, ele frequentemente oscilará parte de sua posição abaixo de sua entrada original.

Os comerciantes podem usar paradas amplas quando estão desaparecendo em padrões de escadas ou em dias de negociação de tendências. Se o intervalo médio no
Emini for de cerca de 10 a 15 pontos e houver uma fuga que tenha cerca de cinco pontos, um trader pode diminuir a fuga e arriscar cerca de cinco pontos para fazer cinco
pontos, esperando um teste da fuga. Em uma situação típica, essa negociação tem mais de 60% de chance de sucesso e, portanto, tem uma equação de trader positiva.

Os traders às vezes esmaecem grandes quebras de barra de tendência de sinalizadores finais de uma barra no final de grandes tendências, esperando que a barra de tendência seja
um clímax exaustivo (isso é discutido no capítulo sobre reversões climáticas no livro 3). Por exemplo, se houver uma tendência de alta que durou cerca de 30 barras, com apenas
pequenos recuos e, em seguida, houver uma grande barra de tendência de alta seguida por um recuo de uma ou duas barras, os touros e os ursos venderão o fechamento da próxima
barra se também for uma grande barra de tendência de alta. Os touros venderão para obter lucros e os ursos agressivos venderão para iniciar vendas. Os ursos arriscarão sobre a
altura da barra (se a barra tiver 10 ticks de altura, eles usarão um stop de 10 ticks), e sua meta de lucro inicial será um teste da parte inferior da barra. O próximo alvo é um movimento
medido para baixo.
Eu tenho outro amigo que rotineiramente usa uma parada de cinco pontos ao entrar em pullbacks no Emini. Ele sente que não pode prever consistentemente o fim de
uma retração e, em vez disso, entra quando acha que a tendência está sendo retomada. Ele apenas assume que às vezes ele entra cedo e que o recuo pode ir um pouco
mais longe antes que a tendência seja retomada, e o amplo stop permite que ele permaneça no comércio. Sua meta de lucro é um teste do extremo da tendência, que pode
estar de três a cinco pontos de distância. Se a retomada for forte, ele vai balançar o trade, buscando cinco ou mais pontos. Embora haja muitas variações nessa abordagem,
o risco médio geralmente é do tamanho da recompensa média e, como é uma estratégia com tendência, a probabilidade é de pelo menos 60%. Isso significa que a
estratégia tem uma equação de trader positiva.
Sempre que os traders usam um stop amplo, assim que o mercado começa a girar em sua direção, eles geralmente são capazes de apertar o stop e
reduzir bastante seu risco. Uma vez que um swing trade atinge a metade do caminho para a meta de lucro, muitos traders moverão seu stop de
proteção para atingir o ponto de equilíbrio. Se o mercado se mover fortemente em sua direção, a probabilidade de sucesso aumenta, a recompensa
potencial pode permanecer a mesma ou podem aumentá-la e o risco se torna menor. Isso aumenta a força da equação do trader e é por isso que
muitos traders preferem esperar para entrar até que o mercado consiga chegar a esse ponto. Se, no entanto, a reversão for muito fraca, embora os
traders possam apertar seu stop e reduzir seu risco, sua probabilidade de sucesso será menor e eles também poderão reduzir sua recompensa (apertar
sua ordem de limite de lucro).
O objetivo é ganhar dinheiro, o que requer uma equação de trader positiva. Se o tamanho das barras exigir um stop grande, é isso que você deve usar, mas também
deve ajustar sua meta para manter a equação do trader positiva. Você também deve reduzir o tamanho da sua posição.
Em um grande mercado, pode haver uma centena de instituições negociando ativamente, cada uma contribuindo com cerca de 1% do
volume total. Dos outros 99% do volume, apenas 5% são de traders individuais. As instituições vão tentar tirar dinheiro de outras instituições,
que representam 94% do mercado, não os 5% de dólares negociados pelas pessoas em casa. As instituições poderiam se importar menos
conosco e não estão por aí fazendo nossas paradas, tentando devorar o carinha. Se a sua parada for atingida, não tem nada a ver com você.
Por exemplo, se você estava comprado e seu stop de venda de proteção foi atingido, você deve supor que foi porque havia pelo menos uma
instituição que também queria vender a esse preço. Apenas raramente um número suficiente de pequenos comerciantes fará a mesma coisa
para oferecer volume suficiente para atrair uma instituição,

Figura 29.1 A parada inicial está logo além da barra de sinal

A parada inicial é um tick além da barra de sinal emFigura 29.1 . Assim que a barra de entrada fechar, mova o stop para um tick além da barra de entrada se a barra for
forte. Se o risco for muito grande, use uma parada de gerenciamento de dinheiro ou arrisque cerca de 60% da altura da barra de sinal.
Se você fechasse na barra 1 na quebra abaixo da barra interna de baixa, a parada inicial teria sido acima da barra de sinal. A barra de entrada da barra 1 reverteu
imediatamente após a entrada, mas não excedeu o topo da barra de sinal, então isso acabaria acabando como um couro cabeludo curto lucrativo. Uma vez que a barra de
entrada fechou, se for uma barra de tendência de alta ou baixa e não uma barra doji, mova o stop até um tick acima de sua máxima. Neste exemplo, as barras de sinal e de
entrada tinham a mesma alta, então o stop não precisaria ser apertado.
A barra antes da barra 3 era uma barra de reversão de alta após três pressões para baixo na abertura. Embora comprar o primeiro rompimento de um canal de baixa apertado geralmente não
seja uma boa negociação, as reversões na primeira hora geralmente são confiáveis, especialmente quando o dia anterior teve um fechamento forte (veja a inclinação acentuada da média móvel
entrando no fechamento de ontem) . A barra de entrada da barra 3 foi vendida imediatamente, mas não caiu abaixo do mínimo da barra de sinal, ou abaixo de cerca de 70% de sua altura (se você
usou uma parada de gerenciamento de dinheiro, pensando que essa barra de sinal era grande demais para usar uma ação de preço pare abaixo de seu mínimo). Uma vez que uma barra de entrada
fechou, o stop de proteção deve ter sido movido para um tick abaixo de sua mínima. Se o mercado caísse abaixo de sua baixa, muitos traders teriam ficado vendidos porque essa era uma
configuração curta de recuo de rompimento. No entanto, uma vez que este não era um forte pico de baixa, não era um short 1 confiável. Alternativamente, um trader poderia ter mantido o stop
abaixo da barra de sinal, mas ao escolher o fundo em uma forte tendência de baixa, é arriscado manter uma posição longa se o mercado cair abaixo de uma barra de tendência de baixa forte que é
uma barra de sinal curta de 1 baixa.
Duas barras depois, houve uma barra de recuo, mas não atingiu o batente. Ele testou a barra de entrada abaixo do tick, criando um fundo duplo.
Como esse fundo de cunha provavelmente teria duas pernas para cima, era razoável para um trader experiente segurar o recuo que ocorreu duas
barras após a entrada e confiar no stop abaixo da barra de entrada. Caso contrário, você teria ficado parado por sete ticks e então teria comprado
acima do máximo da barra de pullback para pegar a segunda perna; seu preço de entrada teria sido três ticks pior, então, no geral, você teria ficado 10
ticks pior.
O recuo para a média móvel na barra 4 formou um topo duplo com a área da barra 1, e foi uma pequena bandeira de urso de cunha. Outros traders teriam
visto isso como um simples 2 baixo na média móvel. A parada de proteção inicial para a venda na barra 4 baixa 2 não foi atingida, apesar de uma barra de
retração duas barras após a entrada. A parada estava acima da barra de sinal e você não deve apertar acima da máxima da barra mais recente até que o
mercado tenha se movido cerca de quatro ticks em sua direção ou até que o mercado tenha um corpo de urso razoavelmente forte. Dê ao comércio tempo para
trabalhar. Além disso, quando a barra de entrada é um doji, geralmente é seguro permitir um recuo de um ou dois toques. Uma barra doji é uma faixa de
negociação de uma barra e é arriscado comprar acima de uma faixa de negociação, portanto, não compre de volta sua venda lá.
A barra 5 longa imediatamente foi vendida para testar a barra de sinal baixa (isso ficou evidente no gráfico de 1 minuto, não mostrado) formando um micro fundo duplo e, em seguida, um couro
cabeludo longo bem-sucedido. Confie no seu stop e ignore o gráfico de 1 minuto. Ao fazer uma entrada de 5 minutos, confie em uma parada de 5 minutos, caso contrário, você perderá com muita
frequência e será interrompido em muitas negociações na tentativa de arriscar menos por negociação.
A barra 7 foi alta 2 muito tempo depois de um forte pico de alta. O mercado testou o stop abaixo da barra de sinal, mas perdeu por um tick, e então testou o stop
apertado abaixo da barra de entrada, mas nenhum stop foi atingido. Os dojis antes da entrada aumentaram o risco do comércio, mas com seis fechamentos acima da
média móvel após o aumento de uma nova baixa do dia, essa era uma configuração longa aceitável, já que você esperava uma segunda etapa.
O padrão bar 8 ii foi uma configuração de compra de 1 alto. No entanto, não estava no topo de um forte pico de alta em uma forte tendência de alta e, portanto, não foi
uma boa negociação. Na verdade, estava no topo de um canal de alta após o pico da baixa do dia; foi em torno de um movimento medido para cima, e poderia estar
formando um topo duplo com a barra 4. Como a maioria das tentativas de rompimento do intervalo de negociação falham, havia 60% de chance de que o mercado fosse
negociado em baixa e apenas 40% de chance de que o rompimento seria bem sucedido. É impossível saber as probabilidades com certeza, mas 60-40 é uma boa regra
quando se trata de tentativas de rompimento de intervalo de negociação. Os comerciantes agressivos teriam vendido com uma ordem de limite no máximo do padrão ii,
esperando que fosse uma armadilha de touros. Se um trader comprou acima do padrão bar 8 ii, o batente de proteção foi atingido na barra de entrada; isso teria sido uma
boa reversão, assim como a maioria dos padrões ii que falharam.
Se você encurtasse o balanço da barra 11 perto do topo deste dia de intervalo de negociação, você poderia ter revertido na barra de reversão da barra 12 que testou a média móvel
ou em uma parada de compra em um tick acima da barra de entrada que seguiu a barra 11 baixo.
O curto da barra 13 oscilando alto, baixo 2 tornou-se uma falha de cinco ticks e um baixo falhado 2. Você deveria ter revertido para longo na barra 14 em um
tick acima da barra de entrada (a barra após a barra de sinal da barra 13) desde havia shorts presos, e você deveria ter esperado pelo menos mais duas pernas
para cima. Se você não comprou lá, deveria ter comprado na barra após a barra 14, porque a barra 14 era uma reversão de duas barras e um sinal de compra de
2 altos acima da média móvel em uma possível tendência de alta. Sempre que os traders são os melhores e, em seguida, veem um sinal de compra de 2 altos na
média móvel com uma barra de sinal de alta, eles sempre devem sair do curto e reverter para o longo. Se eles não fossem curtos, eles deveriam ir longos. Esta
não foi uma boa configuração curta, pois isso poderia estar configurando um recuo da quebra de uma grande bandeira de touro em cunha.
os três empurrões para baixo começaram com as barras em torno da barra 7 (três barras antes é uma boa escolha), e depois a barra 9 e a barra antes da barra 10. O movimento para
cima para a barra 8 quebrou acima do canal de baixa das primeiras horas, e a barra 10 foi uma segunda entrada na baixa mais alta após a quebra acima da linha de tendência de baixa.
Alguns traders compraram na barra 10 porque viram isso como um fundo de cabeça e ombros. Outros traders compraram com uma ordem de limite abaixo da barra 13 baixa 2, pois
viram isso como uma tendência de alta e não como uma faixa de negociação, e uma baixa 2 em uma tendência de alta é uma configuração de compra. Um 2 baixo é uma configuração
curta apenas em uma faixa de negociação ou em uma tendência de baixa. Quando o mercado está em uma fase de alta, os traders veem um 2 baixo como uma armadilha de urso e
comprarão abaixo dele para a reversão. Alguns traders comprariam em uma parada em um tick acima da barra de entrada baixa de 2,
Um trader que estivesse oscilando para cima a partir da barra 12 seguiria o stop para um tick abaixo da baixa mais recente depois que o mercado mudasse
para uma nova alta. Assim, uma vez que o mercado subiu acima da barra 13, o trader pode mover o stop de proteção para um pouco abaixo da barra 14.

Figura 29.2 Trailing Stops em uma forte tendência de alta

Em uma forte tendência de alta, os traders geralmente seguem suas paradas de proteção para abaixo da baixa mais recente, logo após o mercado fazer uma nova alta. Uma vez que o
mercado pareça entrar em uma faixa de negociação, os comerciantes devem obter alguns lucros e considerar o escalpelamento para obter lucros menores.
Hoje, como mostraFigura 29.2 , teve um grande gap para cima e uma forte barra de tendência de alta para a primeira barra do dia e, portanto, teve uma boa chance de se tornar
uma tendência de alta desde o dia aberto. Se os traders comprassem acima da barra 2 ou da barra 4, eles poderiam ter começado a trilhar suas paradas de proteção assim que a barra
5 se moveu acima da alta mais recente na barra 3. A alta de três barras até a barra 5 convenceu a maioria dos traders de que o sempre em direção era longa e forte, muitos traders
queriam deixar seus lucros correrem. Uma vez que a barra 7 se moveu acima da barra 5, eles poderiam ter apertado seus stops de proteção para um tick abaixo da barra 6, e quando o
mercado se moveu acima da barra 9, eles poderiam tê-los aumentado para um tick abaixo da barra 10.
Os comerciantes sabem que as tendências geralmente têm um recuo maior em algum momento, e muitos comerciantes terão lucros parciais ou totais quando acreditam que um recuo mais complexo é iminente. Um alvo de

movimento medido muitas vezes pode dar uma ideia de onde as instituições podem obter lucros, o que significa que é onde uma retração pode começar. Uma vez que o forte pico inicial de alta começou na barra 4 e terminou em

torno da barra 8, um movimento medido a partir daí teria sido um nível em que era provável a realização de lucros. O movimento para cima da barra 10 para a barra 19 também teve três pernas, e um movimento de três pernas é uma

variante de uma cunha (mesmo quando está em um canal íngreme como este) e pode ser seguido por um recuo maior. O alvo inicial era a média móvel. A barra 18 era uma grande barra de tendência de alta e foi seguida por outra

grande barra de tendência de alta, e esse clímax de compra de duas barras seguiu uma tendência prolongada. Quando isso acontece, o mercado geralmente corrige pelo menos 10 barras e duas pernas, especialmente quando está

longe da média móvel, como foi aqui. Quando a barra 19 se tornou uma barra de reversão de baixa, muitos traders obtiveram lucros. Outros traders assumiram que o primeiro recuo seria seguido por pelo menos mais uma nova alta e

mantiveram o recuo. No entanto, houve lucros agressivos na barra 30 quando o mercado se moveu acima da barra 19 perto do final do dia, então muitos traders obtiveram lucros na nova alta e quando o mercado caiu. e eles

seguraram através do recuo. No entanto, houve lucros agressivos na barra 30 quando o mercado se moveu acima da barra 19 perto do final do dia, então muitos traders obtiveram lucros na nova alta e quando o mercado caiu. e eles

seguraram através do recuo. No entanto, houve lucros agressivos na barra 30 quando o mercado se moveu acima da barra 19 perto do final do dia, então muitos traders obtiveram lucros na nova alta e quando o mercado caiu.

Hoje foi um dia de tendência de alta muito forte e provavelmente haverá um teste de alta após um recuo para a média móvel. O canal de baixa até a
barra 24 tinha baixo impulso e barras pequenas. Um trader que comprou acima da barra 24 pode ter considerado confiar no stop usual de oito ticks,
caso a quebra acima do canal de baixa (todos os canais de baixa são bandeiras de alta) foi seguida por um recuo de baixa mais baixo. O mercado
quebrou fortemente para o lado positivo, mas imediatamente formou uma grande reversão de baixa de duas barras. Esta não foi uma configuração
curta confiável em uma forte tendência de alta que estava recuando para a média móvel. Traders experientes teriam confiado em suas paradas,
mesmo que as paradas estivessem vários ticks abaixo da barra de sinal. As paradas não teriam sido atingidas e os traders poderiam ter saído de seus
longos perto da máxima do dia. Alternativamente,
Um trader de swing que comprou durante a forte tendência de alta em qualquer ponto até a barra 19 comprar o clímax idealmente teria usado um stop de proteção
abaixo do swing mais recente, o que significa arriscar mais de dois pontos e usar um stop amplo. Uma vez que o clímax de compra da barra 19 se formou, o mercado
provavelmente entraria em uma faixa de negociação e o trader teria mudado para um estilo de negociação de faixa de negociação, o que significa escalpelamento em vez
de oscilação. Como o mercado estava entrando em uma faixa de negociação, era provável que caísse abaixo dos mínimos anteriores e, portanto, não fazia mais sentido
manter paradas de proteção lá. Uma vez que é provável que uma parada seja atingida porque uma faixa de negociação está se formando, os comerciantes devem sair de
seus longos bem antes que isso aconteça. Os comerciantes astutos teriam saído com força no topo da provável faixa de desenvolvimento, como abaixo da barra 19.

A maioria dos traders de swing teria seguido suas paradas de proteção abaixo da mínima de swing mais recente. Em vez de deixar um swing trade funcionar até que a tendência termine, alguns
traders preferem usar metas de lucro. Aqueles que o fazem muitas vezes movem suas paradas de proteção para não pior do que o ponto de equilíbrio, uma vez que o mercado atingiu a metade de
suas metas de lucro.

Figura 29.3 Recompensa muitas vezes é igual a risco

O mercado geralmente recompensa os traders com tantos tiques de lucro quanto os força a arriscar. Em geral, é arriscado comprar acima das grandes barras de sinal em um dia de tendência de
baixa, e os negócios descritos aqui com base no gráfico mostrado emFigura 29.3 são questionáveis na melhor das hipóteses, mas ilustram um ponto.
Se os traders comprassem acima da barra 5, pensando que era o segundo clímax de venda consecutivo e o fundo de um movimento parabólico e, portanto,
provavelmente seria seguido por um rali de duas pernas, suas paradas iniciais teriam sido abaixo da barra 5 baixa. A barra 7 testou a baixa, mas não atingiu os stops. No
entanto, uma vez que o mercado fosse acima da barra 7, os comerciantes teriam movido suas paradas para um tick abaixo da barra 7 baixa, que estava 16 ticks abaixo do
preço de entrada. O mercado então subiu exatamente para a alta da barra 8, que estava 16 ticks acima do preço de entrada (e um teste da média móvel, onde os shorts
entraram). Os traders que entendessem essa tendência teriam colocado uma ordem de limite de lucro a 15 ticks acima de sua entrada. Como eles estavam comprando no
que eles achavam que se tornaria o fundo de uma pequena faixa de negociação, eles acreditavam que tinham pelo menos 60% de chance de o mercado ter um movimento
equidistante para cima. Este era um comércio quase aceitável.
A mesma coisa aconteceu novamente em um longo acima da barra 12 e barra 16 fortes barras de tendência de alta. Uma vez que houve um recuo e, em seguida, um movimento de volta, os
comerciantes viram o quanto o mercado os forçou a arriscar, e eles poderiam colocar uma ordem de limite de lucro em um tick a menos que esse risco.
Um trader que fechou a descoberto em qualquer ponto durante o pico de baixa da barra 2 para a barra 3, e que planejava oscilar a negociação, teria usado um amplo
stop de proteção, possivelmente acima do topo do pico. A maioria dos traders teria arriscado menos do que isso, mas também teria arriscado duas ou três vezes mais do
que em um couro cabeludo.
Na barra 16, suponha que um touro comprou a reversão a partir do terceiro push para baixo, procurando uma reversão final da tendência da bandeira. Como o canal
abaixo de 13 estava apertado, a probabilidade de um longo bem-sucedido teria sido maior se um trader esperasse para ver se a fuga era forte e depois comprasse o forte
pico ou o recuo que se seguiu. No entanto, para fins de ilustração, suponha que o trader simplesmente comprou acima da barra 16. Ele pode ter assumido que tinha 50%
de chance de o mercado quebrar acima da barra 13 e atingir um movimento medido para cima, tornando sua recompensa muito maior do que seu risco, que era abaixo da
barra de sinal de compra 16. No entanto, ele pode ter se preocupado com a falta de urgência dos touros no movimento até o bar 17 doji, e decidiu que sua premissa havia
mudado. Ele pode ter se convencido de que o mercado estava simplesmente fazendo outra baixa mais baixa em um canal de baixa em vez de uma reversão de tendência, e
então simplesmente escalpelou sua compra. Se ele achasse que o mercado estava no auge, não faria sentido para ele continuar mantendo sua posição comprada. Se ele
pensou que poderia ter uma segunda etapa, mas não atingiu um ponto de equilíbrio, ele poderia ter movido seu batente de proteção para o ponto de equilíbrio. Se ele
pensasse que o mercado poderia cair abaixo de seu preço de entrada, mas ficar acima da barra de sinal baixa e formar uma baixa mais alta, ele poderia ter mantido sua
parada original, ou ele teria saído e comprado o recuo de fuga para a baixa mais alta. Os comerciantes tomam essas decisões constantemente e, quanto melhor as tomam,
mais capazes são de ganhar dinheiro. Se eles sempre se apegam à sua premissa original, mesmo quando o mercado não está fazendo o que eles esperavam, eles terão
dificuldade em ganhar dinheiro negociando. O trabalho deles é seguir o mercado e, se ele não estiver indo para onde eles acreditam, eles devem sair e procurar outro
comércio.
Os traders de swing permitem retrocessos e esperam pacientemente para apertar suas paradas até que a tendência esteja bem encaminhada. Um
trader de swing que fechou abaixo da barra 20, esperando que fosse um teste do topo da faixa de negociação que levaria a uma retomada da
tendência de baixa a partir da abertura, pode estar procurando uma recompensa que fosse pelo menos duas vezes maior como seu risco. Uma vez que
ele viu a barra de entrada forte do urso, ele pode ter apertado seu stop acima de sua máxima, ou pode tê-la deixado acima da barra de sinal da barra
20 até depois de descer do topo duplo da barra 24. A barra de sinal tinha três pontos (12 ticks) de altura, então seu risco inicial era de 14 ticks. Se sua
meta de lucro fosse duas vezes maior que seu risco, ele estava procurando obter lucros a 28 ticks abaixo de sua entrada, ou a 1.305,25, e sua ordem de
limite de lucro teria sido preenchida duas barras antes da barra 27.

Figura 29.4 O tamanho do stop geralmente é definido pela primeira negociação do dia
O mercado subiu acima da alta de ontem e depois caiu, como mostrado naFigura 29.4 . Os comerciantes que venderam abaixo da barra 1 teriam colocado um
stop de proteção inicial acima da barra 1. Depois que o mercado caiu na barra 2, eles poderiam ter calculado que o mercado foi oito ticks contra eles antes de
seguir seu caminho. Isso significava que o stop mínimo de proteção inicial que eles teriam que usar para permanecer no comércio era de nove ticks, e eles
teriam se lembrado disso pelo resto do dia.
Se você comprou a baixa falha 2 na barra 3 e colocou o stop inicial em um tick abaixo da baixa da barra de sinal, você teria arriscado oito ticks. As corridas de parada de
um tique são comuns e você saberia que uma parada de nove tiques era necessária no início do dia, então seria sensato arriscar o tique extra. Esta não foi uma grande
compra porque seguiu uma pequena fuga e as últimas sete barras foram em grande parte laterais. Uma segunda entrada teria sido melhor. A barra 4 era uma
configuração de compra de alta de 2, e a barra interna de alta duas barras depois era uma configuração de compra de recuo de fuga (a barra interna era o recuo da fuga de
alta de 2 longa); ambos eram configurações mais fortes.
Quando as barras ficarem menores, você pode ajustar o tamanho do seu stop para um que seja apropriado para as condições atuais do mercado. No entanto, o mercado muitas
vezes no final do dia terá uma negociação que exigiria uma parada maior. Não se preocupe se a sua parada for atingida e você perder. Geralmente é mais fácil do que ajustar
constantemente suas paradas, metas e tamanhos de posição durante todo o dia e acabar perdendo negociações ou cometendo erros.

Figura 29.5Não aperte os batentes cedo demais

Não aperte sua parada de proteção após pequenas barras de doji que se formam dentro de algumas barras de entrada. Eles são intervalos de negociação de uma barra, e é comum
que o mercado reverta além deles por um ou dois ticks. Você não quer ser impedido de uma negociação quando sua premissa ainda estiver intacta.
Se os traders fecharam abaixo da barra 2 e viram o doji fechar sua barra de entrada, eles devem manter sua parada de proteção acima da barra de sinal alta até que o
mercado faça um movimento forte em sua direção. Eles poderiam ter escalpelado parte da queda da barra 3, e se eles pensassem que a média móvel era íngreme e havia o
risco de uma alta, eles poderiam apertá-la para o ponto de equilíbrio ou para uma barra acima da barra 3. Se o fizessem, eles teriam sido interrompidos no compasso 4,
mas ainda era uma decisão sensata. No entanto, em um grande dia de gap up, quando há uma retração próxima à média móvel, geralmente há uma segunda perna para
baixo que testa mais perto; isso geralmente configura a baixa do dia, como aconteceu aqui na barra 5.
Se os comerciantes compraram acima da barra de diferença média móvel da barra 5 e teste de bandeira de touro de alta 2 e cunha, eles poderiam ter movido sua parada de proteção para o
ponto de equilíbrio na parte de balanço de sua negociação uma vez que a barra de entrada fechasse e era claramente uma barra de tendência de alta forte. Eles não teriam saído abaixo do mínimo
da barra 6 doji.
Se eles comprassem acima da barra de reversão de alta da barra 16, pensando nisso como uma alta 2 longa ou como uma bandeira de touro em cunha (onde a barra 8 ou a barra 10 formavam o
primeiro push para baixo), eles não apertariam sua parada após a barra de entrada tornou-se um doji. No entanto, uma vez que a barra 18 se tornou uma forte barra de tendência de alta, eles
devem mover seu stop para abaixo de sua baixa.
 Capítulo 30

Obtenção de lucros e metas de lucro

Todos os retrocessos e reversões começam com a realização de lucros. Traders experientes procuram sair com força e, em seguida, procuram reentrar em um recuo. Por exemplo, se uma tendência de alta está apenas começando e é especialmente forte, os

touros comprarão mais à medida que o mercado romper acima da alta mais recente. No entanto, à medida que a tendência amadurece e desenvolve mais negociações de dois lados, eles não comprarão mais em uma parada acima da alta mais recente. Em

vez disso, à medida que o rali enfraquece, eles procurarão obter alguns lucros acima dessa alta, ou até um pouco abaixo. Se a maioria dos touros estiver lucrando em torno da alta anterior e não comprar mais no rompimento, o mercado começará a ter um

recuo. Isso significa que os touros preferem comprar a um preço mais baixo e acreditam que haverá uma retração que lhes permitirá fazer isso, então eles não estão mais dispostos a perseguir o mercado, comprando acima das máximas anteriores. Se a

tomada de lucro for muito pesada e se houver uma venda agressiva e implacável também, o recuo se transformará em uma grande correção (uma faixa de negociação) ou até mesmo uma reversão. Os touros também procurarão obter lucros em qualquer

sinal de força, como no fechamento e logo acima de uma grande barra de tendência de alta, ou no fechamento da próxima barra ou duas, especialmente se for uma barra pequena ou tiver um fechamento de baixa. Eles terão mais lucros abaixo da mínima da

próxima barra. É por isso que tantas barras de tendência grandes, que são tentativas de rompimento, são seguidas por barras pequenas e retrocessos, o que significa que os rompimentos falharam. Os traders também terão uma ordem de parada abaixo da

mínima da barra anterior, abaixo da mínima mais recente ou no ponto de equilíbrio. Isso ocorre porque se o mercado reverter fortemente antes de atingir sua meta, eles podem acreditar que serão capazes de sair e depois comprar novamente a um preço

melhor. Os ursos que iniciam vendas a descoberto veem a mesma coisa e geralmente começam a procurar couro cabeludo vendendo em novos máximos ou perto do fechamento de fortes barras de tendência de alta. À medida que os recuos se aprofundam,

eles começarão a oscilar partes de suas posições. Inicialmente, eles geralmente são interrompidos nas porções de oscilação de seus negócios, mas eventualmente obterão grandes lucros de oscilação à medida que as correções se aprofundam ou quando a

tendência finalmente se inverte. e geralmente começam a procurar escalpos vendendo em novos máximos ou perto do fechamento de fortes barras de tendência de alta. À medida que os recuos se aprofundam, eles começarão a oscilar partes de suas

posições. Inicialmente, eles geralmente são interrompidos nas porções de oscilação de seus negócios, mas eventualmente obterão grandes lucros de oscilação à medida que as correções se aprofundam ou quando a tendência finalmente se inverte. e

geralmente começam a procurar escalpos vendendo em novos máximos ou perto do fechamento de fortes barras de tendência de alta. À medida que os recuos se aprofundam, eles começarão a oscilar partes de suas posições. Inicialmente, eles geralmente

são interrompidos nas porções de oscilação de seus negócios, mas eventualmente obterão grandes lucros de oscilação à medida que as correções se aprofundam ou quando a tendência finalmente se inverte.

Os comerciantes se comportam de forma semelhante em tendências de baixa. Os ursos venderão abaixo das mínimas do balanço quando a tendência for forte, mas à medida que enfraquecer,
eles comprarão de volta seus shorts ao redor e abaixo da mínima do balanço mais recente, e procurarão vender novamente mais alto. Um cambista de touro comprará novas baixas e escalpelará em
uma pequena alta, em torno de onde os ursos estão vendendo novamente. Tanto os touros quanto os ursos esperam por uma barra de tendência de baixa relativamente grande que atinja uma nova
baixa, momento em que ambos comprarão em torno de seu fechamento. À medida que os ralis dos ursos ficam mais fortes, os touros estarão mais dispostos a oscilar algumas de suas posições. Em
algum momento, o mercado fará a transição para uma grande oscilação ou tendência de alta, e o processo começará na direção oposta. Compreender as barras de tendência que criam fugas é uma
das habilidades mais importantes que um trader pode adquirir. Os comerciantes precisam ser capazes de avaliar se é provável que uma fuga seja bem-sucedida, se será atendida com a realização de
lucros e uma retração, ou se será seguida por uma reversão. Cada um deles é discutido em detalhes em outras partes dos três livros.

Quando você entra em uma negociação, seu objetivo é fazer com que o mercado atinja sua meta de lucro antes de atingir sua parada de proteção. Ao contrário das paradas de
proteção, que sempre devem estar funcionando no mercado sempre que você estiver mantendo uma posição, as metas de lucro podem estar no mercado ou na sua cabeça. Por
exemplo, se você está negociando em uma tendência forte, você pode obter lucros em algumas de suas posições ao longo do caminho (isso é escalar fora de sua negociação) e você
pode optar por manter algumas de suas posições até que haja um sinal na posição oposta. Uma vez que o sinal oposto seja acionado, você deve sair. Muito poucos traders têm a
capacidade de reverter uma posição ao sair simultaneamente de uma posição de swing lucrativa e entrar em uma nova negociação na direção oposta.

Os cambistas geralmente têm pedidos de cancelamento de pedidos ou um cancela os outros pedidos (OCO) funcionando assim que eles entram. Por exemplo, eles
podem comprar AAPL por um scalp de 100 centavos e arriscar 50 centavos quando compram um pullback onde têm 60% ou mais de certeza de que a negociação será bem-
sucedida. Assim que eles entram, sua ordem inicial pode gerar automaticamente uma ordem de parada de venda protetora a 50 centavos abaixo do preço de entrada e
uma ordem de limite de venda a 100 centavos acima do preço de entrada. Como essa ordem de colchetes é OCO, assim que um dos pares é preenchido, o outro é
automaticamente cancelado. Não importa como você gerencie seus pedidos, você deve verificar sua conta após cada entrada e saída para garantir que sua posição e
pedidos atuais sejam o que você acha que deveriam ser. Você não Não quero ficar sem posição (sem posição) e ainda ter uma ordem de limite de compra funcionando
quando você pensou que ela deveria ter sido cancelada automaticamente. Nunca assuma que o software do seu corretor funcionará como esperado 100 por cento do
tempo, ou que você colocou seus negócios e pedidos corretamente. Há uma taxa de falha inevitável com tudo, e você deve sempre confirmar o que você espera que tenha
sido feito depois de acreditar que deveria ter sido feito.
Todas as negociações devem ser feitas com base na equação do trader, e os traders iniciantes devem procurar operações onde a probabilidade de sucesso seja de 60%
ou mais, e a recompensa seja pelo menos tão grande e preferencialmente cerca de duas vezes o tamanho do risco, embora uma configuração com uma equação de trader
tão forte acontece apenas algumas vezes em um dia comum. Por exemplo, se o intervalo médio diário no Euro FX Currency Futures ou o equivalente cambial (forex), o EUR/
USD, tem sido de cerca de 100 ticks (muitas vezes referido como pips), e houve vários ticks de 20 ticks se move todos os dias em que um stop de proteção de 10 ticks não
teria sido atingido, um trader pode procurar inserir tendências em retrocessos para a média móvel, de modo que a probabilidade de uma negociação vencedora seja
provavelmente de 60% ou mais. O trader que seleciona cuidadosamente uma configuração tem cerca de 60% de chance de fazer 20 ticks enquanto arrisca cerca de 10 ticks,
e isso tem uma excelente equação de trader. Em Futuros de Notas do Tesouro dos EUA de 10 anos, se o intervalo médio diário tiver sido de cerca de 32 ticks (16/32de um
ponto) e muitas barras de sinal têm quatro ticks de altura, um trader pode novamente tentar entrar em pullbacks para o movimento
média, arriscando cerca de seis ticks e usando uma meta de lucro de oito ticks. Isso novamente tem uma equação de trader forte.
A gestão do comércio é diferente para os escalpos do que para as oscilações. Um trader que está tirando um couro cabeludo acredita que o potencial de lucro é limitado porque não
há tendência ou porque está negociando contra a tendência. Scalping em uma faixa de negociação pode ser uma estratégia lucrativa, mas apenas os traders mais experientes devem
considerar negociar contra a tendência. As chances de ganhar dinheiro são muito maiores se um trader puder esperar pacientemente por um recuo e entrar na direção da tendência,
em vez de esperar que uma negociação de contratendência seja bem-sucedida. Uma vez que você acredita que há uma tendência, você deve aceitar que 80% das tentativas de reversão
falharão e evoluirão para sinalizadores. Isso torna quase impossível para a maioria dos traders entrar em negociações de contra-tendência em paradas e obter lucro consistentemente.
Por exemplo, se você acha que uma pequena barra de reversão de baixa no topo de uma forte tendência de alta será seguida por um recuo para a média móvel, e você está vendido em
um stop em um tick abaixo da baixa da barra, você deve perceber que muito inteligente os touros têm ordens limitadas para comprar no mínimo dessa barra, e as probabilidades estão
do lado deles. Se você está negociando o Emini, você precisa que o mercado caia dez ticks abaixo do mínimo dessa barra para você obter um lucro de oito ticks em sua venda, mas a
maioria dos retrocessos em uma forte tendência de alta se transformará em alta 1 ou alta 2 compre configurações antes que isso aconteça e você perderá dinheiro. Se você perceber
que há uma forte tendência e deseja comprar um recuo, não se engane acreditando que tem talento suficiente para poder negociar lucrativamente um couro cabeludo curto enquanto
espera a configuração de compra se formar. Invariavelmente, você perderá dinheiro no couro cabeludo curto e não aceitará a configuração de compra quando ela se formar. Você
estará esperando por mais para baixo e negando que o recuo está prestes a terminar, e você perderá o longo que pode ser bom para vários pontos de lucro.
 Depois que a tendência se transformou em uma faixa de negociação, a negociação de contratendência não é realmente contratendência, porque a tendência terminou temporariamente. No
entanto, muitos traders tentam escolher o topo de uma tendência de alta ou o fundo de uma tendência de baixa, acreditando que o mercado está prestes a entrar em uma faixa de negociação e
pensando que seu risco é pequeno, apenas para ver suas contas derreterem lentamente.
Sempre que os traders entram em qualquer negociação, eles precisam de um plano para obter lucros, porque, caso contrário, o mercado acabará se voltando contra eles e seus lucros se
transformarão em perdas. A gestão do comércio depende inteiramente da equação do trader, e qualquer combinação de risco, recompensa e probabilidade que resulte em um lucro consistente é
uma estratégia eficaz. Como regra geral, a maioria dos traders deve se restringir a negociações de alta probabilidade, onde o risco é pelo menos tão grande quanto a recompensa potencial.
Idealmente, os traders devem procurar configurações em que a chance de sucesso seja de pelo menos 60% e a recompensa potencial seja cerca de duas vezes o tamanho do risco, mas geralmente
eles terão que se contentar com uma recompensa que seja aproximadamente do mesmo tamanho do risco. ou talvez um pouco maior. Isso acontece com mais frequência em retrocessos nas
tendências.
Ao oscilar uma negociação em uma forte tendência, é fácil obter lucros muito cedo porque é muito difícil acreditar que a negociação possa ser cinco ou mais vezes maior do que o
tamanho do seu stop. No entanto, quando uma tendência é forte, esse pode ser o caso. Se você acredita que a tendência é forte, é razoável retirar cerca de metade de sua posição
depois que o mercado seguir seu caminho por uma distância igual a cerca de duas vezes o tamanho de seu stop de proteção original. Por exemplo, se sua parada inicial no Emini foi de
dois pontos e você fechou em uma forte tendência de baixa perto do que você acha que será o início de uma grande oscilação para baixo, saia da metade de sua posição em uma
ordem de limite quatro pontos abaixo de sua entrada . Nesse ponto, trace sua parada. Você pode tirar mais um quarto em três vezes o tamanho original da parada, em seis pontos, e
então deixar o último trimestre correr, e saia somente se um forte sinal de compra se desenvolver ou no final do dia, o que ocorrer primeiro. No entanto, sair de toda a posição com o
dobro do risco é uma abordagem razoável se você se sentir desconfortável em escalar uma negociação. Você sempre pode entrar novamente no próximo sinal.

A equação do trader de cada negociação muda a cada tick. Se a equação do trader ainda for favorável, mas não tão forte quanto era, os traders experientes
geralmente apertam suas paradas de proteção ou saem com lucros menores. Se a equação do trader se tornar marginal, os traders devem procurar sair o mais
rápido possível, com o maior lucro ou a menor perda possível. Se ficar negativo, eles devem sair imediatamente do mercado, mesmo que isso signifique perder.
Uma maneira de decidir se você deve sair do seu comércio é imaginar que você não está mantendo uma posição. Então olhe para o mercado e decida se você
acha que seria sensato entrar no mercado e usar esse stop de proteção. Caso contrário, a equação do trader para sua posição atual é fraca ou negativa e você
deve sair.
Lembre-se, uma meta de lucro é o outro lado de um stop de proteção e está lá para protegê-lo de si mesmo. Isso força você a realizar lucros em um momento em que a
equação do trader ainda é positiva e impede que você segure por muito tempo e saia quando a negociação tiver voltado ao seu preço de entrada, ou pior, uma vez que se
transformou em um perdedor. Assim como é melhor para a maioria dos traders usar sempre um stop de proteção que esteja realmente no mercado, também é melhor
usar uma ordem de limite de lucro que esteja sempre no mercado.

Figura 30.1 As retrações terminam em uma confluência de tipos de suporte

Quando há uma tendência, entrar em um recuo para a média móvel é uma abordagem confiável, onde a probabilidade de sucesso é geralmente de pelo menos 60% e a
recompensa potencial é maior que o risco. DentroFigura 30.1 , o forte pico de alta de quatro barras da barra 6 foi seguido por um recuo acentuado para a média móvel,
onde o touro dentro da barra após a barra 11 foi uma barra de sinal razoável por um longo período. Como a barra tinha quatro tiques de altura, o risco inicial era de seis
tiques. Alguns traders viram a configuração como uma alta 2, e outros a viram como uma cunha apertada, onde as mínimas das barras 8 e 10 foram os dois primeiros
empurrões para baixo. Os comerciantes de Fibonacci viram isso como uma retração de 62%, e também foi um teste de fuga da barra 4 alta, perdendo as paradas de
equilíbrio por um carrapato. Sempre que um recuo termina, geralmente há uma confluência de razões matematicamente lógicas para a localização do fundo do recuo.
Empresas diferentes usarão razões diferentes, mas quando houver muitas presentes, empresas suficientes comprarão na área para dominar os ursos e o recuo termina.

O mercado provavelmente encontraria resistência na alta da barra 9, que os ursos viram como o início do canal para baixo seguindo o pico da barra 7 para a baixa da
barra 8. Eles estavam esperando por uma bandeira de urso de topo duplo, e muitos esperaram para vender até que o mercado testasse a barra 9 alta. Essa perda
temporária de ursos aumentou as chances de que o nível fosse alcançado. A alta da barra 9 estava exatamente 10 ticks acima da alta da barra de sinal, que é exatamente
quantos ticks os touros precisavam para poder sair em uma ordem de limite com lucro de oito ticks (4/32de um ponto). Tudo nos principais mercados é matemático
porque grande parte da negociação é feita por computadores e eles precisam confiar na matemática para tomar decisões.

Figura 30.2 Comprando pullbacks em uma tendência de alta

Comprar pullbacks no Euro FX Currency Futures (ou o equivalente forex, o EUR/USD) é uma abordagem confiável para a negociação. No Euro, se os traders selecionarem
cuidadosamente suas configurações, eles geralmente podem ter uma meta de lucro que é cerca de duas vezes maior que seu stop. Aviso emFigura 30.2 como a quebra do
triângulo da barra 9 subiu sem hesitação. O pequeno touro dentro da barra era o sinal de compra e sua alta estava apenas oito ticks acima da baixa da borda, então o risco
era de 10 ticks. Como a barra interna era um sinal de compra, era razoável comprar, pois a barra 9 foi acima dela e se tornou uma barra externa. Um trader poderia ter uma
ordem de limite de lucro localizada 20 ticks acima do preço de entrada e teria sido preenchida perto do topo da barra 10 (na pequena linha preta horizontal).

O trader poderia então ter comprado o fundo duplo da barra 14 (também era um 2 alto com a barra 12 alta 1 e um recuo de fuga acima da bandeira pequena
de alta da barra 12) e saiu com 20 ticks de lucro na barra 15 , logo acima da barra 13 alta. A barra de sinal da barra 14 tinha 14 ticks de altura, então o risco inicial
era de 16 ticks. Como se tratava de um retrocesso em uma tendência, supunha-se que a chance de sucesso fosse de pelo menos 60%.
A barra 19 foi uma barra de reversão de alta e o primeiro recuo para a média móvel em uma forte tendência de alta. A barra tinha oito ticks de altura,
então o risco era de 10 ticks e um trader poderia ter saído logo abaixo do topo da barra 20, que estava exatamente 22 ticks acima da barra de sinal de
alta. Como a ordem de limite estava 21 ticks acima da barra de sinal, os longos poderiam ter saído com seu lucro de 20 ticks. O mercado provavelmente
estava em uma faixa de negociação neste momento, já que a barra 16 estava com um pico para baixo (um topo doji é um pico para cima e depois um
pico para baixo, ambos dentro da mesma barra), e o movimento para baixo para a barra 19 estava em um canal. O mercado provavelmente testaria o
topo do canal e formaria um topo duplo, e a faixa de negociação provavelmente aumentaria, o que aconteceu. Por causa disso, teria sido melhor
escalpelar o longo acima da barra 19.
Os comerciantes poderiam ter comprado novamente acima da reversão de duas barras da barra 21, já que era um fundo duplo com a barra 19 e a primeira barra de diferença da
média móvel (a primeira barra na tendência com uma alta abaixo da média móvel). O risco era de 11 ticks, e os comerciantes poderiam ter saído com lucro de 20 ticks logo abaixo da
barra 22.
Se os traders comprassem a quebra do triângulo da barra 9, eles poderiam ter mudado seu plano assim que vissem a força do pico de alta
de duas barras. Em vez de sair de sua posição inteira em 20 ticks, eles poderiam ter saído metade lá e então talvez colocar uma ordem de limite
para sair de outro trimestre em outros 10 ou 20 ticks acima. Eles poderiam então ter deixado o restante correr até o final do dia ou até que
houvesse um sinal claro e curto. O clímax de venda na barra 16 provavelmente levaria a um recuo para a média móvel, e teria sido razoável
para os traders saírem abaixo da barra 16 (ou abaixo da barra dentro da barra duas barras depois) e comprarem novamente na média móvel .
No entanto, se eles estivessem escalando e tivessem apenas um quarto de sua posição, eles também poderiam ter mantido até o fechamento,

A barra 21 longa ainda estava em uma faixa de negociação, mas era uma bandeira de touro de fundo duplo com a barra 19; portanto, havia uma chance razoável de que
o mercado pudesse atingir um novo máximo antes do fechamento. Embora um trader possa ter escalpelado toda a sua posição a 20 ticks na suposição correta de que a
maioria das tentativas de sair do topo de uma faixa de negociação falhará, essa correção de duas pernas teve uma chance maior de levar a uma fuga bem-sucedida, e os
dias de forte tendência de alta geralmente sobem para uma nova alta no final do dia. Um trader, portanto, poderia ter oscilado de um quarto a metade de seu longo,
apenas por precaução.
 Capítulo 31

Escalando dentro e fora de uma negociação

Escalar em uma negociação significa simplesmente que você está entrando novamente quando já estiver em uma posição, e escalar significa que, quando você sai, sai
apenas parte de sua posição e procura sair do resto mais tarde. Mais traders estão dispostos a escalar do que a escalar; na verdade, muitos traders regularmente saem das
negociações. Por exemplo, se você sair de parte de sua posição para um scalp e, em seguida, sair do saldo para um swing, você está saindo de sua negociação.
Escalar para uma negociação significa que você está adicionando à sua posição. Instituições como fundos mútuos precisam entrar e sair de posições constantemente
porque recebem dinheiro novo e solicitações de resgate todos os dias. Os comerciantes individuais geralmente usam a escala quando entram na direção da tendência
durante um recuo e ao desvanecer os extremos de uma faixa de negociação e quando custam a média do dólar. Escalar para uma reversão potencial é muito arriscado;
geralmente é melhor sair se o mercado for contra você e depois procurar uma segunda entrada.
Você pode escalar à medida que a negociação se move contra você ou à medida que se move em sua direção. Se você escalar depois de já ter lucro, isso também é chamado de adicionar à sua posição ou pressionar sua negociação. Por exemplo, se o mercado estiver em um canal de

alta, os touros aumentarão suas posições em cada retração à medida que o mercado subir. O mesmo vale para um forte pico de touro. Muitos traders rapidamente adicionam seus longos à medida que o pico cresce rapidamente, barra após barra. Picos fortes sempre criam

oportunidades breves quando a equação do trader é excepcional, e alguns traders são adeptos de pressionar seus negócios nesses mercados rápidos. Cada compra adicional geralmente tem um preço mais alto e todas as entradas anteriores são lucrativas. Os ursos que estão vendendo

a descoberto no canal de alta à medida que o mercado está subindo estão escalando acima das altas das barras anteriores e aumentando à medida que o comércio continua mais alto. Cada entrada anterior tem uma perda crescente, mas os ursos esperam que, uma vez que o mercado

reverta, eles terão um lucro líquido. Eu tenho um amigo que é especialista em escalar em negociações de contratendência nos canais do Emini, procurando uma reversão. Ele procura o mercado para testar o início do canal, onde obtém lucros. Por exemplo, se o intervalo médio recente

recentemente no Emini foi de cerca de 10 a 15 pontos, e hoje tem um pico e uma tendência de alta do canal que teve algumas elevações e não é particularmente forte, ele começaria a curto no limite ordens na máxima do swing mais recente e adicionar à sua posição nas próximas uma

ou duas novas máximas no canal, desde que cada nova entrada fosse pelo menos dois pontos superior à anterior. Cada uma de suas uma a três entradas era para cerca de 10 contratos. Conversei com ele muitas vezes anos atrás quando ele fez esses negócios, e o mercado nunca foi

muito além de sua segunda ou terceira entrada antes de reverter e seguir seu caminho, então a parada nunca foi um problema em nossa conversa. No entanto, suponho que tinha que ser pelo menos alguns pontos além de sua entrada final. De acordo com minha matemática, acredito

que ele estava disposto a arriscar entre US$ 5.000 e US$ 10.000 por seus 30 contratos. Estou contando essa história não para defender o que ele estava fazendo, porque poucas pessoas têm experiência para negociar assim. No entanto, ele é um exemplo real e interessante de um trader

que se especializou em um tipo específico de escala e ganha a vida fazendo isso. Cada uma de suas uma a três entradas era para cerca de 10 contratos. Conversei com ele muitas vezes anos atrás quando ele fez esses negócios, e o mercado nunca foi muito além de sua segunda ou

terceira entrada antes de reverter e seguir seu caminho, então a parada nunca foi um problema em nossa conversa. No entanto, suponho que tinha que ser pelo menos alguns pontos além de sua entrada final. De acordo com minha matemática, acredito que ele estava disposto a

arriscar entre US$ 5.000 e US$ 10.000 por seus 30 contratos. Estou contando essa história não para defender o que ele estava fazendo, porque poucas pessoas têm experiência para negociar assim. No entanto, ele é um exemplo interessante e real de um trader que se especializou em

um tipo específico de escala e ganha a vida fazendo isso. Cada uma de suas uma a três entradas era para cerca de 10 contratos. Conversei com ele muitas vezes anos atrás quando ele fez esses negócios, e o mercado nunca foi muito além de sua segunda ou terceira entrada antes de

reverter e seguir seu caminho, então a parada nunca foi um problema em nossa conversa. No entanto, suponho que tinha que ser pelo menos alguns pontos além de sua entrada final. De acordo com minha matemática, acredito que ele estava disposto a arriscar entre US$ 5.000 e US$

10.000 por seus 30 contratos. Estou contando essa história não para defender o que ele estava fazendo, porque poucas pessoas têm experiência para negociar assim. No entanto, ele é um exemplo interessante e real de um trader que se especializou em um tipo específico de escala e

ganha a vida fazendo isso. e o mercado nunca foi muito além de sua segunda ou terceira entrada antes de reverter e seguir seu caminho, então a parada nunca foi um problema em nossa conversa. No entanto, suponho que tinha que ser pelo menos alguns pontos além de sua entrada fin

A premissa-chave para escalar para uma negociação que está se movendo contra você é que você acredita que o mercado logo se voltará em sua direção e que você
poderá obter lucro. Você nunca deve escalar para uma posição perdedora, a menos que esteja confiante sobre o quadro geral, e a melhor situação é quando você acredita
que está escalando para uma retração crescente em uma tendência forte e com uma direção sempre clara. A maioria dos traders nunca adiciona a uma posição perdedora
e, em vez disso, deixa-se parar e, em seguida, procura entrar novamente se houver outro sinal. No entanto, muitos traders sentem que nunca podem ter certeza do fundo
ou do topo exato de uma tendência ou faixa de negociação, mas estão confiantes quando o mercado está perto de uma reversão. Alguns desses traders pegam o trade de
reversão e usam um stop amplo. Outros usam um stop apertado e, se o mercado for contra eles, eles são parados e depois procuram outra entrada. Escala em traders
negociam um tamanho de posição muito menor inicialmente e aumentará sua posição se o mercado continuar contra eles, desde que eles acreditem que sua premissa
permaneça válida. Se o mercado seguir seu caminho imediatamente, muitos procurarão construir sua posição até o tamanho máximo pressionando suas apostas. Eles
estavam dispostos a escalar a um preço melhor ou pior. Por exemplo, se eles compraram uma reversão do fundo de uma grande faixa de negociação e estavam dispostos a
escalar mais baixo, mas em vez disso o mercado seguir seu caminho imediatamente, eles podem aumentar sua posição em retrocessos à medida que o mercado continua a
subir em direção ao topo da faixa de negociação. Outros traders podem negociar metade do tamanho, adicionar a segunda metade mais baixa e, em seguida, procurar sair
da primeira metade no ponto de equilíbrio na reversão para cima, e balançar a segunda metade com uma parada de equilíbrio. Se você está escalando para uma posição
perdedora e, em seguida, decide que o quadro geral mudou e sua premissa não é mais válida, você deve sair de sua negociação e assumir sua perda. Mesmo que o
mercado comece a mudar, se você sentir que sua meta original se tornou irreal, não espere e espere que sua premissa se torne válida novamente. Você tem que sempre
negociar o mercado que está na sua frente e não aquele que você quer ou aquele que você tinha algumas barras atrás. O mercado muda a cada tick, e se o seu alvo original
agora não é realista, procure um novo alvo e saia por aí, mesmo que isso signifique que você estará perdendo. Por exemplo, se você escalou para um mercado sempre em
alta e ele virou para uma direção sempre em baixa, você deve sair e procurar negociações curtas em vez de esperar que o mercado sempre em alta retorne mais uma vez. A
esperança nunca é uma base sólida para manter uma posição, porque o mercado é baseado na matemática e não na sorte, justiça, emoção, carma ou religião.

“Nunca adicione a uma posição perdedora.” Essa é uma das regras mais fundamentais em Wall Street. No entanto, é enganoso porque as instituições fazem isso o tempo todo e faz
parte de muitas estratégias lucrativas. Como pode isso ser possível? É porque o ditado se refere a negociações de contra-tendência e as instituições estão escalando com negociações
de tendência. Sempre que uma instituição sente que o mercado subiu ou desceu demais, ela vê valor em fazer o oposto. Como ninguém pode escolher regularmente os pontos de
virada exatos, muitas instituições entram em pedaços ao longo de muitos bares. Eles não se importam se alguns dos sinais de entrada se formarem quando suas entradas anteriores
tiverem uma perda aberta. Contanto que eles vejam valor e tenham uma grande posição para construir, eles trabalharão para preenchê-lo ao melhor preço possível,
independentemente de estar acima ou abaixo de suas entradas anteriores. Isso é semelhante ao custo médio do dólar para um investidor individual. Se um investidor tiver algum
dinheiro e quiser comprar ações, ele pode usar 10% do dinheiro para comprar no primeiro de cada um dos próximos 10 meses, independentemente de as entradas posteriores estarem
a um preço mais baixo. A média do custo do dólar é uma abordagem bem-sucedida e, na maioria das vezes, exige que um investidor aumente uma posição perdedora. No entanto, isso
é muito diferente de um trader que compra no fundo de um forte pico de baixa, pensando que deve haver um salto em breve. Quando o mercado cai por mais duas barras, ele compra
mais, e depois compra mais, ainda mais baixo, enquanto tenta diminuir seu custo médio. Em breve, ele espera qualquer salto próximo ao seu preço médio de entrada, para que ele
possa sair no ponto de equilíbrio. Invariavelmente, sua posição se tornou tão grande que ele decide que precisa sair na próxima barra de tendência de baixa. Essa barra é geralmente
um grande clímax de venda e ele sai com uma enorme perda, muitas vezes maior do que o lucro original que ele estava tentando obter com seu couro cabeludo de compra, e sua saída
está na parte inferior do mercado pouco antes de uma grande alta.

Existe uma base matemática sólida para escalar dentro ou fora de uma negociação, mas muitos traders fazem isso simplesmente porque descobriram que funciona e
não se importam com o raciocínio. Traders profissionais fazem isso em gráficos diários e semanais o tempo todo. Funciona também para day traders. Se você está fazendo
swing trades intradiários em ações que você não segue constantemente ao longo do dia e tem experiência em ler a ação do preço e está confiante de que sua entrada está
próxima do início de um swing, você pode usar um amplo stop de proteção e procurar adicionar se o mercado continuar contra você. Sua
a negociação inicial pode ser metade ou um terço do tamanho normal da sua posição, e você pode tentar escalar uma ou duas vezes à medida que o mercado for contra você.
Escalar para uma negociação geralmente é melhor em um retrocesso crescente em um mercado sempre ativo (uma tendência clara), pelo menos em um período de tempo mais alto, e em diminuir os extremos
de uma faixa de negociação. Um trader pode escalar:

Em longos em um pequeno recuo de um forte pico de alta (um recuo é um pequeno canal de contra-tendência).
Em shorts em um pequeno recuo de um forte pico de urso.
Em longos quando um canal de baixa cai ou em curtos quando um canal de alta sobe.
Em longos quando um recuo cai ainda mais (recuos são pequenas tendências e, portanto, estão em canais) ou em curtos quando um rali de urso sobe. Por
exemplo, se houver uma média móvel em forte aumento, os touros se tornarão longos em um recuo abaixo da média móvel.
Em intervalos fixos em retrocessos em qualquer tendência forte com base no tamanho dos retrocessos anteriores e no intervalo médio diário recente. Em
longas ou curtas em uma faixa de negociação.
Em uma posição de contra-tendência durante uma fuga, se for provável uma retração para o ponto de fuga, como em um dia de canal amplo, em um dia de faixa de negociação de
tendência ou em um padrão de escada.
Existem muitas maneiras de escalar para dentro ou para fora de uma posição, pois há muitas variáveis, que incluem:
O número de vezes que você escalará.Você pode escalar de uma vez ou várias vezes.
Tamanhos de suas posições.Se você está permitindo a possibilidade de escalar se o mercado for contra você, certifique-se de manter suas posições iniciais
pequenas o suficiente para que o risco em sua posição final esteja dentro de sua tolerância normal.
O número de ações inseridas em cada nível.Sua primeira entrada pode ser de 100 compartilhamentos, a segunda pode ser de 200 e a terceira pode ser de 500 ou
qualquer número. No entanto, a maioria dos traders escala com o mesmo número de ações de cada vez.
Os preços das diferentes entradas.As etapas não precisam ser corrigidas, o que significa que você pode escalar para um longo a 20 centavos abaixo da
primeira entrada e novamente a 30, 70 ou qualquer número de centavos abaixo disso. Alternativamente, você pode entrar no primeiro sinal de reversão e, se a
tendência continuar, você pode escalar no próximo sinal de reversão e talvez no seguinte também.
O risco.Esta é a distância do seu stop de proteção do seu preço médio de entrada.
A recompensa.Esta é a distância entre sua ordem de limite de lucro e seu preço médio de entrada.
A probabilidade.Nunca se sabe com certeza e varia com a quantidade de risco, recompensa e preço médio de entrada. Por exemplo, a probabilidade de
ganhar 30 centavos arriscando 30 centavos é maior do que a probabilidade de ganhar 30 centavos arriscando 20 centavos, mas menor do que a probabilidade
de ganhar 30 centavos arriscando 40 centavos.
A escala envolve incerteza, que é inerente aos canais e faixas de negociação em que a negociação bilateral está ocorrendo. O trader está apostando que um movimento
de curto prazo está terminando e que um movimento maior está prestes a começar. Isso é verdade mesmo em uma faixa de negociação, como quando um trader está
escalando em longos durante uma perna de baixa, acreditando que o quadro maior é o de uma faixa de negociação e que a perna de baixa pequena provavelmente não
conseguirá converter a faixa de negociação em um intervalo de negociação. tendência de urso. Qualquer combinação das variáveis que resulte na chance de ganhar vezes
a recompensa potencial ser maior do que a chance de perder vezes o risco é uma estratégia válida. Você sempre conhece o risco e a recompensa potencial porque os
define quando coloca seu stop de proteção e sua ordem de limite de lucro. Você nunca sabe a probabilidade com certeza, mas você geralmente sabe quando é 60% ou
mais; se você não tiver certeza, suponha que seja 50%.
Sempre que você escalar contra uma tendência, como regra geral, você deve sair se o mercado fizer um segundo movimento contra você. Isso significa que, se você estiver
escolhendo o fundo em uma tendência de baixa e o mercado formar uma baixa de 2 posições curtas, especialmente se estiver perto da média móvel e tiver uma barra de sinal de baixa,
você deve sair de seus longos e até mesmo considerar reverter para curto. Se você ainda acredita que um fundo está próximo, pode começar a escalar novamente mais baixo. Além
disso, é arriscado escalar contra uma tendência na última hora do dia, porque muitas vezes você se verá segurando uma grande posição perdedora que terá que cobrir até o
fechamento. O tempo está contra você. Finalmente, é arriscado escalar contra qualquer tendência forte. Por exemplo, se você acredita que o mercado está em uma forte tendência de
baixa, então você deve acreditar que logo estará mais baixo. Se você acredita que em breve será menor, então é muito cedo para começar a comprar. Quando uma tendência é forte, o
único tipo de escala que você deve considerar é adicionar à sua posição com tendência.
Existe uma base matemática para escalar posições dentro e fora, mas isso não significa que escalar dentro ou fora seja o uso mais sábio do seu dinheiro. Por exemplo,
suponha que você acredite que a chance de uma ação que está sendo negociada a $ 20 cair para zero é de 1% ou menos, então você compra 100 ações de uma ação; se
você aumentar a cada US$ 5, você compraria mais 100 ações a US$ 15, mais 100 ações a US$ 10 e mais 100 ações a US$ 5,00. Você estaria então comprando 400 ações com
um preço médio de $ 12,50. Sim, a ação pode não cair para zero, mas agora você precisa de uma alta de 150% para voltar ao ponto de equilíbrio, e é quase certo que você
ganhará mais dinheiro se sair de todas as suas ações com prejuízo e, em vez disso, usar o dinheiro comprar uma ação que está em forte tendência de alta.

Os comerciantes também podem escalar as negociações vencedoras e perdedoras. Nesse exemplo de canal de alta, os touros que estavam escalando seus longos à
medida que o canal de alta subia parariam de comprar em algum momento e começariam a obter lucros. Se eles fizessem parte de seus negócios, eles estavam diminuindo
seus negócios. Os ursos podem ter decidido que a reversão que esperavam não seria tão forte quanto pensavam originalmente e podem recomprar alguns dos shorts que
acabaram de vender. Se o mercado fosse mais 10 ticks contra eles, eles poderiam recomprar ainda mais e olhar para uma posição vendida novamente mais alta. Eles
estavam saindo de suas posições perdedoras, embora pudessem estar planejando voltar a escalar mais tarde.
Uma diretriz que você pode usar para determinar onde colocar sua segunda entrada é pensar em quão longe sua parada de proteção estaria se você não estivesse
escalando. Por exemplo, se você estivesse comprando um recuo em uma tendência de alta no Bank of America Corporation (BAC) e estava pensando em usar um stop de 30
centavos, você pode comprar mais a esse preço e colocar um stop de proteção em toda a sua posição 30 centavos abaixo ou 60 centavos abaixo de sua primeira entrada.

Existem muitas maneiras de escalar em uma negociação que está se movendo contra você, e você pode escalar quantas vezes quiser. Você pode
escalar em intervalos fixos ou em diferentes níveis de suporte ou resistência ou em cada configuração de reversão subsequente. Você pode fazer com
que cada entrada subsequente tenha o mesmo tamanho do original ou pode torná-las maiores ou menores. O ponto mais importante é que, se você
está permitindo a possibilidade de escalonamento, você precisa ter um plano desde o início. Se você não estiver confortável em criar um plano, não
escale para uma posição perdedora, mesmo se estiver comprando um recuo em uma forte tendência de alta ou vendendo uma alta de baixa em uma
forte tendência de baixa. Você deve saber onde está seu stop de proteção final e qual é seu preço médio de entrada, porque você precisa manter seu
risco total dentro de sua faixa normal. Se você não for cuidadoso,
Se os comerciantes estão determinados a tentar escalar em uma negociação, a abordagem menos arriscada é fazer uma segunda entrada se uma aparecer enquanto eles ainda estão em sua
negociação e se sua premissa permanecer válida. Por exemplo, suponha que eles estejam comprados e o mercado vá para os lados ou um pouco para baixo, mas não o suficiente para atingir seu
stop de proteção, ou um pouco para cima, mas não alto o suficiente para preencher sua ordem de limite de lucro; se o mercado criar outro sinal de compra que tenha a equação de um bom trader,
os traders também podem pegar essa entrada e tratar suas duas entradas como negociações separadas. Eles podem ter diferentes paradas e metas de lucro, mas desde que cada um tenha uma
equação de trader favorável, os traders podem tratá-los como negócios separados e gerenciar cada um com base em suas próprias
características. Se aparecer um terceiro bom sinal, eles podem comprar novamente, mas em algum momento sua posição se torna complicada demais para valer o esforço. Como é
menos estressante gerenciar apenas uma negociação por vez, a maioria dos traders não deve escalar, mesmo que os sinais subsequentes pareçam bons.

Figura 31.1 Escalar não é para a maioria dos traders

Um trader iniciante não deve escalar em negociações porque isso pode aumentar seu risco além do seu nível de conforto, e qualquer erro pode resultar em uma grande perda. No
entanto, um trader experiente pode fazer uma segunda ou terceira entrada em uma retração em uma tendência forte ou aumentar sua posição durante cada barra de um pico forte,
como na subida da barra 3 para a barra 4.
A maioria dos traders viu o mercado mostrado no gráfico emFigura 31.1 tão fortemente sempre no longo até o fechamento da barra 4, que era um pico de alta de quatro barras com muito pouca sobreposição e corpos grandes. Seguiu-se a pressão de compra anterior na abertura e

novamente no pico de duas barras na barra 1. A barra 7 era uma reversão válida de duas barras e um sinal de compra de alta 2 (onde a barra 5 era a alta 1). Outros traders viram a barra 7 como uma configuração de compra de 1 alto. A barra de entrada era a pequena barra doji após a

barra 7, e isso constituía a quebra da bandeira de touro. O mercado então teve uma configuração de compra de recuo de rompimento na barra 8, que também era um sinal válido. Alguns traders o viam como um triângulo com as barras 6 e 7. O preço de entrada era o mesmo do longo

acima da barra 7. Como a premissa ainda era válida e a barra 8 era uma evidência ainda mais forte de que o mercado estava tentando subir, um trader poderia ter comprado uma segunda posição nesse sinal. O rali de duas barras a partir daí foi uma falha de cinco ticks e provavelmente

não resultou no preenchimento das ordens de limite de lucro, mas a tendência de alta ainda estava intacta e as paradas de proteção não foram atingidas. O movimento para cima, no entanto, quebrou acima de outra pequena linha de tendência de baixa e foi, portanto, outra quebra de

uma bandeira de alta. A barra 9 foi a configuração de compra de recuo de fuga. Como a tendência ainda estava intacta e essa nova configuração também tinha uma boa equação de trader, o trader poderia comprar uma terceira posição aqui e gerenciá-la como uma negociação

separada, usando o stop de proteção apropriado e a meta de lucro. O trader teria sido capaz de escalpelar todas as três entradas com um lucro de um ponto no pico da barra 10. mas a tendência de alta ainda estava intacta e as paradas de proteção não foram atingidas. O movimento

para cima, no entanto, quebrou acima de outra pequena linha de tendência de baixa e foi, portanto, outra quebra de uma bandeira de alta. A barra 9 foi a configuração de compra de recuo de fuga. Como a tendência ainda estava intacta e essa nova configuração também tinha uma boa

equação de trader, o trader poderia comprar uma terceira posição aqui e gerenciá-la como uma negociação separada, usando o stop de proteção apropriado e a meta de lucro. O trader teria sido capaz de escalpelar todas as três entradas com um lucro de um ponto no pico da barra 10.

mas a tendência de alta ainda estava intacta e as paradas de proteção não foram atingidas. O movimento para cima, no entanto, quebrou acima de outra pequena linha de tendência de baixa e foi, portanto, outra quebra de uma bandeira de alta. A barra 9 foi a configuração de compra

de recuo de fuga. Como a tendência ainda estava intacta e essa nova configuração também tinha uma boa equação de trader, o trader poderia comprar uma terceira posição aqui e gerenciá-la como uma negociação separada, usando o stop de proteção apropriado e a meta de lucro. O tra

As barras 14, 15 e 16 forneceram uma oportunidade semelhante de escalar em longos com três entradas separadas.
As barras 20, 21, 22 e 23 tinham quatro configurações de compra válidas, e todas as quatro poderiam ter sido encerradas com um lucro de um ponto no pico de alta da barra 24.

Figura 31.2 Escalando em Longs

Como mostrado emFigura 31.2 , o SPY de 5 minutos estava em uma forte tendência de alta, e os touros poderiam ter escalado para uma posição longa durante o pico de
alta da barra 9 até a barra antes da barra 14, ou durante o recuo complexo da barra 14 alta. O gráfico à direita é um close-up do da esquerda, mas apenas as barras
relevantes do pullback são rotuladas. Os touros poderiam ter comprado o pequeno recuo da bandeira de touro de cunha para a média móvel com o objetivo de obter
lucros na antiga alta de touro (barra 14). Eles poderiam ter colocado seu stop de compra em um tick acima da barra interna de alta que seguiu a barra 18. Alternativamente,
eles poderiam ter entrado acima da máxima da reversão de duas barras (a máxima da barra 18). Se eles compraram 200 ações acima da barra interna de alta, eles ficaram
comprados em US$ 130,76. Sua parada protetora foi um tick abaixo da barra 18, baixa de US$ 130,66, e eles planejavam obter lucros em uma nova máxima do dia em uma
ordem de limite de $ 130,94, a máxima da barra 14. Eles estavam arriscando 11 centavos para ganhar 18 centavos, e como isso era uma bandeira de alta na média móvel,
eles provavelmente tinha pelo menos 60% de chance de sucesso e 40% de chance de fracasso. Nesse caso, eles teriam perdido 11 centavos quando a barra 20 caísse abaixo
da barra 18. Como compraram 200 ações, perderam US$ 22 mais comissões.
Outros traders podem estar igualmente confiantes de que a tendência foi forte o suficiente para que o recuo seja seguido por uma nova alta no dia, mas eles podem
estar preocupados com o fato de o recuo para a barra 18 estar em um canal relativamente apertado. Um canal geralmente é apenas a primeira de duas pernas, e havia um
risco razoável de que pudesse haver uma segunda perna de lado para baixo antes que a tendência de alta finalmente fosse retomada. No entanto, a tendência foi tão forte
que o mercado não deve cair muito abaixo da média móvel, se a tendência ainda for boa. Devido a essa incerteza, os traders de scale-in
pode ter comprado uma posição de metade do tamanho acima da barra interna de alta após a barra 18. Em vez de parar abaixo da barra 18, eles podem ter comprado a
outra metade de sua posição lá, 10 centavos abaixo de sua primeira entrada. Eles poderiam então ter colocado um stop em toda a sua posição 11 centavos abaixo, duas
vezes o tamanho de seu stop de proteção inicial. Eles teriam sido preenchidos a US$ 130,66 na barra 20, reduzindo seu preço médio de entrada em suas 200 ações para
US$ 130,71; o risco era então de $ 130,55. Eles estavam arriscando 16 centavos para ganhar 23 centavos e, como essa era uma bandeira de touro, eles tinham pelo menos
60% de chance de sucesso. O mercado reverteu fortemente na barra após a barra 20, mas rapidamente reverteu em uma reversão de duas barras. Um iniciante pode ter
saído com uma perda nesse ponto e pode até ter revertido para curto. No entanto, um trader experiente nunca venderia no fundo de uma faixa de negociação em uma
tendência de alta e teria contado com um stop. O mercado reverteu novamente na barra 23 em uma configuração de compra da barra de gap médio móvel e, em seguida,
trabalhou mais alto para uma nova alta no dia. O movimento para cima teve vários retrocessos, indicando que os touros não estavam fortes, e o mercado reverteu na nova
alta, onde claramente muitos touros, incluindo os traders de scale-in, obtiveram lucros.
Um touro que comprou no início do dia poderia ter aumentado à medida que a tendência progredia. Havia várias chances razoáveis de comprar, como as configurações
de alto 1 nas barras 2, 4 e 6. Digamos que um touro comprou 400 ações a US$ 130,10, um tick acima da barra 6, e colocou um stop de proteção em um tick abaixo de US$
129,96 , arriscando 14 centavos. Existem muitas maneiras de obter lucros, e uma popular tem cerca de duas vezes o risco inicial. O trader poderia ter retirado 100 ações a
28 centavos. Isso foi durante o aumento da barra 9, à medida que se movia além da barra 8. Outros traders obtêm lucros parciais em intervalos fixos, como a cada 20
centavos. Um trader que fizesse isso teria saído na barra 8, que tinha uma grande cauda no topo, indicando que muitos traders tiveram lucros parciais lá. Os touros devem
seguir suas paradas de proteção logo abaixo da baixa mais recente, então o stop deste touro ainda estava abaixo da barra 6. Uma vez que o mercado subisse acima da
barra 8, o trader teria movido sua parada para um pouco abaixo da barra 9. Ele poderia ter retirado outras 100 ações a quatro vezes o risco inicial, a $ 130,52, em a barra de
tendência de alta duas barras antes da barra 12, enquanto o mercado se movia acima da barra 11. A alta da barra 11 era exatamente $ 130,52, então muitos traders
colocaram suas ordens de limite em um tick abaixo do alvo óbvio. Este é um tipo de falha e muitas vezes leva a um retrocesso maior, mas aqui levou a uma cauda de lucro
no topo da barra e, em seguida, apenas a uma pequena pausa de uma barra na tendência. O trader poderia ter continuado a sair de 100 ações a outros 72 e 96 centavos
acima da entrada (ou a 60 e 80 centavos de lucro), ou poderia ter saído das terceiras 100 ações ao primeiro sinal de que o mercado poderia ter um recuo maior, como um
tique abaixo da barra 14. Ele poderia então ter procurado sair das 100 ações finais antes do fechamento, talvez em um movimento para uma nova alta do dia após o recuo.
A saída final teria sido na barra 27 a US$ 130,94, 84 centavos acima da entrada inicial.

Figura 31.3 Instituições aumentam à medida que o mercado vai contra elas

Quando as instituições compram na parte inferior de uma faixa de negociação, elas comprarão mais em cada pequena queda para defender suas paradas enquanto tentam aumentar o mercado.

Como mostrado emFigura 31.3 , hoje teve uma grande diferença para baixo, então o dia provavelmente tende a subir ou descer. Após a barra 3, o mercado vendeu fortemente em
uma faixa mais baixa e, quando a barra 6 se formou, o dia era um dia de tendência de negociação. Geralmente é seguro comprar perto do fundo de cada faixa e vender a descoberto
perto do topo.
A barra 5 quebrou acima de uma linha de tendência íngreme. As barras 4 e 6 eram fortes barras de reversão de alta, com a barra 6 configurando uma segunda entrada
longa (um recuo baixo mais baixo da quebra acima do microcanal). A barra de entrada era uma barra de tendência de baixa, que é um sinal de fraqueza. Se o mercado
negociasse um tick abaixo de sua mínima, isso teria sido um fracasso e o mercado provavelmente cairia rapidamente em mais uma ou duas pernas (mais uma poderia
configurar um pequeno fundo de cunha). Como os traders de dinheiro inteligente acreditavam que este era um dia de negociação de tendência e eles compraram a
segunda entrada, eles a defenderiam continuando a aumentar seus longos comprando até o mínimo da barra de entrada. Eles não queriam que o mercado fosse um tick
mais baixo, porque eles teriam uma negociação perdedora. O mercado perdeu essas paradas de proteção por um tick muitas vezes nos próximos 15 minutos,

O dia também pode ser visto como uma tendência da tendência de baixa aberta, uma pequena tendência de baixa de recuo ou uma tendência de baixa de retomada de tendência,
onde o intervalo de negociação das 8h PST às 11h estava inclinado para baixo, o que foi um sinal de que os ursos eram fortes.

Figura 31.4 Em fortes canais de alta, os traders escalam em todo o caminho

Quando os touros estão confiantes de que o mercado está subindo e céticos de que em breve haverá uma retração que lhes permitiria comprar mais baixo, eles começam a comprar no
mercado e continuam comprando todo o caminho. DentroFigura 31.4 , a Apple (AAPL) teve uma grande diferença para cima, depois um recuo e, em seguida, uma fuga de alta na barra
6. As probabilidades favoreciam um dia de tendência de alta, e os comerciantes acreditavam que, mesmo que houvesse uma retração, o mercado logo atingiria um novo Alto. Portanto,
fazia sentido matemático começar a comprar no mercado e em qualquer pequena retração, como talvez 10 centavos. Traders e instituições continuaram a comprar incansavelmente,
mas não com urgência ou tamanho suficiente para causar uma enorme barra de tendência de alta e uma possível reversão climática. Eles estavam escalando até a barra 10, porque
acreditavam que o primeiro recuo não iria longe demais e seria comprado de forma agressiva o suficiente para empurrar o mercado para uma nova alta.

Quando a tendência é tão forte, você tem que acreditar que o mercado logo estará mais alto. Se você acredita que em breve estará mais alto, não faz sentido começar a
escalar para uma posição vendida, porque se você esperar, poderá vender a um preço melhor. Quando um canal é forte, você nunca deve escalar contra a tendência.

O mercado teve um pico de US$ 1,00 e um recuo de baixa do canal para a média móvel na barra 13, onde os touros finalmente superaram os ursos. Eles empurraram o
mercado para uma nova alta nominal, onde mesmo os comerciantes que compraram na barra 10 poderiam sair no ponto de equilíbrio. Muitos desses traders eram traders
de momentum que continuam comprando até que a tendência mude, e eles ficaram felizes em adicionar na barra 13 a primeira barra de gap de média móvel. Eles então
saíram de seus longos da barra 10 no ponto de equilíbrio e seus longos da barra 13 com um lucro de 60 centavos.
Os touros também podem ter reduzido a venda até a barra 19, acreditando que a tendência de alta era tão forte que a retração deveria levar a um teste da alta. A barra
18 foi uma barra forte de reversão de alta, e os touros podem ter comprado acima de sua alta. Como o canal de baixa era íngreme, esses touros sabiam que o mercado
poderia cair ainda mais, mas queriam ter certeza de que pegariam pelo menos parte do que achavam que seria uma retomada da tendência. Como o recuo pode não ter
terminado, alguns teriam comprado apenas uma posição de metade do tamanho e teriam procurado adicionar talvez 50 centavos a menos. Eles teriam sido preenchidos no
movimento para baixo para a barra 19. Outros simplesmente teriam procurado outra tentativa de fundo e depois compraram mais acima da barra de sinal, como acima da
barra 19 alta. A barra 19 era uma grande correção lateral de duas pernas para baixo, onde a barra 13 era a primeira perna, e era sobre um movimento medido para baixo
das barras 10 e 14 do topo duplo. Embora eles possam sair de algumas de suas posições no teste de sua primeira entrada na barra 18, a maioria teria mantido um lucro
maior. Eles podem ter tirado metade da barra de pausa após o pico de alta até a barra 20 e, em seguida, movido a parada de proteção para o equilíbrio.

Figura 31.5 Escalando em um pullback

Quando a média móvel estiver em alta, os traders comprarão um recuo para a média móvel e escalarão para baixo. No gráfico mostrado em
Figura 31.5 , os comerciantes que tinham ordens limitadas para comprar um toque da média móvel foram preenchidos na barra 9, mas
infelizmente para eles, o mercado caiu. Muitos traders teriam escalado mais baixo porque estavam confiantes de que o mercado logo voltaria à
média móvel, e muitas vezes recupera até a compra inicial. A alta da barra 15 era exatamente o preço onde a barra 9 comprava o recuo para a
média móvel. Por que o mercado caiu na barra 15? Porque muitos traders que escalaram para longos na venda para a barra 11 venderam seus
longos em torno do ponto de equilíbrio para sua entrada inicial, que foi onde a barra 9 tocou a média móvel. Eles obtiveram lucro em suas
entradas mais baixas e saíram no ponto de equilíbrio em sua primeira entrada. O objetivo deles era um longo lucrativo com base em uma
média móvel em forte ascensão,
Quando há uma possível reversão, muitos traders não compram o primeiro toque da média móvel. Em vez disso, eles começarão a comprar abaixo da média móvel. Por
exemplo, os traders que compraram na barra 9 podem ter escalado para longos adicionais a cada um ponto abaixo. Outros traders podem ter começado a comprar em
um, dois ou até mais pontos mais baixos e, em seguida, podem ter escalado a cada queda de um ponto a partir daí por talvez dois ou três
entradas. Eles poderiam ter arriscado talvez metade do alcance médio, ou cerca de cinco pontos abaixo de sua primeira entrada. Por exemplo, se eles compraram a 1.219 e
novamente a 1.218, eles poderiam ter saído de ambas as posições pelo preço original e feito um ponto na segunda entrada e nada na primeira. Se eles fossem mais
agressivos, eles poderiam ter obtido lucros em um ponto acima de sua entrada mais alta, na média móvel ou no teste do preço de entrada da média móvel original da barra
9.

Figura 31.6 Escalando durante picos

Os comerciantes podem entrar ou escalar durante as fases de pico das tendências. Como mostrado emFigura 31.6 , hoje abriu com uma grande abertura, mas as duas primeiras barras
eram dojis, indicando que havia incerteza sobre a abertura alta. Os touros não estavam comprando agressivamente. Eles compraram na parte inferior das duas barras, criando caudas,
mas se o mercado caísse, os touros teriam parado de comprar se suas duas tentativas falhassem. A forte barra de tendência de baixa da barra 2 convenceu os touros de que o mercado
estava caindo. Os comerciantes fecharam em seu fechamento, e os touros saíram em seu fechamento e em uma parada abaixo da primeira barra do dia. Uma vez que havia uma barra
forte de urso na próxima barra, os ursos estavam confiantes de que um pico estava em andamento e que haveria pelo menos um movimento para baixo. Eles reduziram o fechamento
da barra 3. Como os picos de duas barras são comuns nos primeiros 30 minutos e geralmente são seguidos por retrações, alguns ursos teriam mantido suas paradas de proteção acima
da barra 2 para permitir uma possível alta mais baixa. Outros ursos viram a barra 3 como uma barra de tendência de baixa tão forte e uma barra de entrada (para traders que
venderam abaixo da barra de sinal da barra 2) que eles teriam colocado suas paradas acima da barra 3.
A próxima barra era uma barra forte de reversão de alta, mas como uma alta mais baixa era provável após duas fortes barras de tendência de baixa, a maioria dos traders teria se
mantido a descoberto. O mercado foi um tick acima da barra, prendendo os ursos fracos e os touros fracos, e depois reverteu na barra 4.
Alguns traders teriam vendido em uma parada abaixo da barra 4 e teriam entrado duas barras depois. O fechamento doji da barra de entrada os teria deixado nervosos,
mas então o pico do urso começou.
A barra 5 tinha um corpo forte de urso, então alguns traders teriam vendido seu fechamento e outros teriam vendido abaixo de sua mínima.
A barra 6 era a segunda barra no pico e tinha um grande corpo de urso. Nesse ponto, muitos traders viram isso como uma fuga do intervalo de abertura. Os touros finalmente
desistiram e os ursos ficaram muito confiantes de que o intervalo do dia se expandiria para o lado negativo para atingir o intervalo médio diário dos últimos dias. Os comerciantes
encurtaram o seu fechamento. Os comerciantes agressivos teriam mantido os fechamentos a descoberto até que houvesse uma barra com uma cauda grande ou um corpo de touro.
Mesmo quando um se forma, é a primeira pausa ou recuo e o mercado geralmente cairá novamente dentro de algumas barras, de modo que os comerciantes que haviam vendido o
fechamento da barra antes ainda possam obter lucro de um cambista. Uma vez que a barra de pausa se forma após um pico de várias barras, a maioria dos traders para de entrar no
fechamento.
O mercado subiu para a barra 16, e os traders se perguntaram se poderia formar uma baixa mais alta e depois ter uma segunda perna para cima. A barra forte de tendência de baixa da barra 17 quebrou abaixo
de qualquer possível bandeira de alta e fez os comerciantes pensarem que uma nova baixa do dia era provável. Os comerciantes venderam seu fechamento e o fechamento da barra de acompanhamento da barra
18. A barra 19 era uma barra de pausa, então os ursos pararam de fechar vendas.

A barra 23 foi uma forte barra de reversão de alta e uma reversão de duas barras na terceira queda do dia, e os comerciantes viram isso como um possível fundo de cunha ou como uma bandeira
de alta de cunha de período de tempo mais alto. Como sua baixa estava bem acima da baixa de ontem, muitos traders viram toda a liquidação de hoje como uma bandeira de alta. Alguns
comerciantes compraram acima de sua alta, e outros comerciantes compraram o fechamento da barra de entrada da barra 25. O mercado agora tinha um pico de alta de duas barras após um bom
fundo, e os traders sabiam que deveria ter pelo menos duas pernas para cima.
A barra 26 teve outro forte fechamento de alta, e os comerciantes compraram o fechamento. A barra 28

tinha uma cauda grande no topo, então os comerciantes pararam de comprar os fechamentos.

Houve uma bandeira de touro em cunha na barra 31, e os touros assumiram que este era o início da segunda etapa.
O mercado quebrou abaixo do canal de alta da barra 31 para a barra 35, e os traders pensaram que a segunda perna poderia ter terminado e a tendência de baixa
poderia estar sendo retomada. Alguns traders fecharam a barra 36 a descoberto, mas o mercado reverteu para uma reversão de duas barras na barra 37 e os ursos teriam
saído. Eles teriam pensado que isso era uma armadilha de urso e uma falsa fuga do canal de alta, e viram o mercado revertendo em uma baixa mais alta (acima da barra
31) e se perguntaram se a tendência de alta seria retomada.
Os touros compraram acima da reversão de duas barras na barra 37 e novamente nos fechamentos das barras 38 e 39. A próxima barra era uma barra de pausa, então eles pararam de comprar
os fechamentos. Os traders que compraram no fechamento da barra 39 saíram na barra de urso da barra 41. Eles compraram por um escalpo, e o mercado não conseguiu subir na próxima barra;
então falhou novamente, então era provável que caísse.
Então, o que esses picos têm a ver com o comércio de escala? Digamos que você esteja confortável negociando dois contratos, escalpelando um para um ponto e balançando o
outro até que a tendência termine. Se você pegasse qualquer uma das primeiras entradas curtas nas barras 2, 3 ou 4, você teria escalpelado um contrato durante a barra 5. No
fechamento da barra 5, você poderia colocar seu contrato de couro cabeludo de volta e mais uma vez ficar vendido em dois contratos . Você teria escalpelado um durante a barra 8 e
adicionado de volta no final da barra 8. Dependendo de onde sua primeira entrada foi, você pode sair tudo na barra 12, ou, se o seu short original estava em torno da barra 3, você
pode mantenha curto com uma parada de equilíbrio.
Como uma alternativa para adicionar apenas um contrato no fechamento da barra 5, você pode vender mais dois e, em seguida, vender três contratos, o que é mais do que seu risco
normal, mas coloque um ponto de equilíbrio em seu primeiro contrato para que seu total risco é o mesmo que o seu risco total habitual. Você pode repetir isso novamente no
fechamento da barra 7 e no fechamento da barra 8. Nesse ponto, sua posição de oscilação seria de quatro contratos, mas você teria um ponto de equilíbrio em três. Você também teria
um contrato de couro cabeludo, então o tamanho total da sua posição seria de cinco contratos, mas seu risco total seria o mesmo que você normalmente tem quando negocia dois
contratos.
 Você pode usar a mesma abordagem com os outros picos durante o dia. Contanto que você não exceda seu nível de risco normal que teria em seu tamanho
normal de dois contratos, haverá dias em que você poderá ter cinco ou mais contratos e obter lucros inesperados.

Figura 31.7 Escalando durante os canais

Os comerciantes escalarão para posições de contratendência quando o mercado estiver formando canais, mas isso é confiável apenas enquanto o dia não for um dia de forte
tendência. DentroFigura 31.7 , o movimento para baixo para a barra 2 foi cerca de metade de um intervalo médio, de modo que o rompimento de alta que começou na barra 6 poderia
ter levado a um movimento medido para cima e, em seguida, para um intervalo superior, criando um dia de intervalo de negociação de tendência. O mercado provavelmente voltaria
para baixo para testar os pontos de ruptura da barra 1 ou da barra 5. Os comerciantes que entenderam isso estavam dispostos a vender acima da barra 9 e escalar mais alto. Eles
poderiam ter aumentado seus shorts acima de outras altas de swing, como acima da barra 9, ou em intervalos fixos, como um e dois pontos acima. Eles estavam encurtando perto do
topo do canal, que é o local ideal para shorts. Eles poderiam ter lucrado no teste de fuga que ocorreu no pico até a barra 21.
Os touros teriam escalado abaixo da baixa da barra anterior após o forte pico até a barra 7. Eles teriam comprado abaixo da barra interna após a barra 7 e novamente
abaixo das barras 9, 11 e talvez 13. Como a barra 13 foi a terceira push up no canal, e os canais geralmente corrigem pelo menos 10 barras após três pushs, a maioria dos
touros estaria lucrando neste ponto em vez de escalar. Além disso, assim como eles teriam escalado abaixo das barras no caminho para cima, eles teriam obtido lucros
parciais ou totais acima das máximas das barras anteriores, acima das máximas do swing e nos fechamentos das barras de forte tendência de alta. Tudo isso estaria perto
do topo do canal, que é onde os touros tendem a sair e os ursos tendem a entrar.
Os touros viram o movimento até a barra 13 como um sinal de força e, portanto, eles podem estar dispostos a escalar o canal de baixa até a barra 22. Eles podem ter
comprado primeiro acima da barra de reversão de alta da barra 19 e então eles poderiam ter adicionado no segundo sinal acima da barra 22, pois o mercado tentou formar
um fundo duplo com a barra 8 inferior do canal de alta. Alternativamente, eles poderiam ter escalado em intervalos fixos, como um e dois pontos abaixo de sua entrada
longa original acima da barra 19. Eles poderiam ter escalado parte em sua entrada original e retirado o resto no teste da barra 26 da barra 18 topo do canal, ou eles
poderiam ter escalado em intervalos fixos, como parte no ponto de equilíbrio e depois mais em um ponto e depois dois pontos mais alto.

Figura 31.8 Entrando onde os comerciantes fracos saem

O mercado geralmente atinge paradas de proteção óbvias para o carrapato e depois inverte. Se os traders estão apenas procurando algumas grandes reversões por dia,
eles precisam estar dispostos a usar stops mais amplos, porque o mercado geralmente atinge stops de proteção de número redondo localizados em dois, três, quatro ou
cinco pontos do preço de entrada até o tick. e depois inverte. Se um trader fechou abaixo da barra 3 emFigura 31.8 e usasse um stop de três pontos, teria atingido o tick na
barra 9 alta. No entanto, se o trader estiver disposto a escalar, ele pode ter uma ordem para vender mais exatamente onde os traders fracos estão sendo interrompidos.
Como uma parada de três pontos aqui era lógica, pois era o tamanho apropriado para a ação recente do preço e estava em uma nova alta do dia, um trader astuto que
procurasse escalar teria colocado uma ordem de limite para vender mais em 11 ticks acima da primeira entrada, um tick abaixo da parada de três pontos.
Um trader que comprou a mínima mais baixa na barra 13 ou a segunda reversão na barra 20 teve a mesma experiência com um stop de três pontos. Teria sido atingido
no carrapato. A alternativa novamente era escalar um pouco abaixo da parada óbvia.
O intervalo de negociação inicial era cerca de metade do tamanho de um dia médio, então, quando os traders viram a quebra para a barra 11, eles sabiam que havia
cerca de 60% de chance ou melhor de que este seria um dia de intervalo de negociação de tendência e que não havia seria um teste do ponto de fuga da barra 4. Os
comerciantes poderiam ter comprado em ordens limitadas a dois, três e quatro pontos abaixo da barra 4. Eles teriam sido atendidos apenas em sua primeira ordem e
poderiam ter saído com dois pontos de lucro no movimento até a barra 12, que foi alguns ticks acima do ponto de fuga da barra 4.
Os traders que viram os canais de tendências reconheceram que cada rompimento para uma nova baixa era seguido por um recuo acima da baixa antiga. Por causa de
isso, eles poderiam ter planejado escalar abaixo de cada baixa. A barra 13 estava cinco ticks abaixo da barra 11, então os traders assumiriam que a próxima nova
baixa se estenderia cerca de cinco ticks abaixo da barra 13. Às vezes, a próxima quebra é um pouco menor e o mercado se converte em um padrão de escada
encolhendo. Eles poderiam ter colocado uma ordem de limite para comprar cerca de três ticks abaixo da barra 13 baixa e uma ordem para escalar em um ponto
abaixo e novamente um ponto abaixo disso. Seus pedidos de escala não teriam sido atendidos, e eles poderiam fazer um ponto ou dois em sua primeira entrada.
Se eles tivessem escalado, eles poderiam ter saído de toda a posição no primeiro preço de entrada e feito uma negociação de equilíbrio nessa primeira entrada e
um lucro de um ponto na segunda entrada. Alternativamente,
Eles poderiam ter repetido o processo quando o mercado caiu abaixo da barra 15. Eles podem ou não ter sido preenchidos em sua segunda entrada, já que a barra 21
baixa estava exatamente no preço limite, oito ticks abaixo da barra 15 baixa.
Se os traders pensassem que a faixa de negociação da barra 11 à barra 17 se manteria, eles poderiam estar dispostos a escalar a venda com uma primeira entrada em torno da
barra 18. No entanto, uma vez que a baixa 2 se formou após a barra 20, era melhor sair e possivelmente reverter para curto e depois procurar comprar novamente mais baixo.
 Capítulo 32

Ficar preso dentro ou fora de uma negociação

Uma parada de entrada pode prendê-lo em uma negociação ruim, e uma parada protetora pode prendê-lo em uma boa negociação. É razoável imaginar como isso pode acontecer se a maior parte do volume é gerada por pedidos de computadores institucionais - como os computadores

institucionais podem errar com tanta frequência? Esses programas geralmente são complexos e todas as instituições estão usando métodos diferentes. Algumas das execuções de parada serão devido a hedging ou obtenção de lucro parcial, enquanto outras serão devido à escala para

uma posição, e a maioria não terá nada a ver com um gráfico de 5 minutos. É simplista pensar que todos eles estão errando e foram presos por um stop, ou que o stop run foi devido ao volume relativamente pequeno que vem de traders individuais. O que aparece no gráfico é o produto

destilado de um grande número de traders que estão baseando suas decisões em um grande número de razões diferentes e desconhecidas. O resultado é que os traders individuais às vezes ficam presos dentro ou fora do mercado. A maioria das instituições não está negociando tick a

tick, e eles não estão preocupados com esses pequenos movimentos porque sabem que a matemática por trás de seus modelos é sólida. Eles não veem esses movimentos como armadilhas; é provável que a maioria não os veja e, em vez disso, confie em seus modelos e nos pedidos que

seus clientes desejam que eles atendam. As empresas de negociação de alta frequência (HFT), no entanto, tentam capitalizar qualquer pequeno movimento. e eles não estão preocupados com esses pequenos movimentos porque sabem que a matemática por trás de seus modelos é

sólida. Eles não veem esses movimentos como armadilhas; é provável que a maioria não os veja e, em vez disso, confie em seus modelos e nos pedidos que seus clientes desejam que eles atendam. As empresas de negociação de alta frequência (HFT), no entanto, tentam capitalizar

qualquer pequeno movimento. e eles não estão preocupados com esses pequenos movimentos porque sabem que a matemática por trás de seus modelos é sólida. Eles não veem esses movimentos como armadilhas; é provável que a maioria não os veja e, em vez disso, confie em seus

modelos e nos pedidos que seus clientes desejam que eles atendam. As empresas de negociação de alta frequência (HFT), no entanto, tentam capitalizar qualquer pequeno movimento.

Figura 32.1 Comerciantes presos

Como mostrado emFigura 32.1 , hoje estava cheio de configurações que prendiam os comerciantes em negociações ruins e fora de negociações boas, mas se você tivesse lido
atentamente a ação do preço, poderia ter lucrado com cada uma dessas armadilhas colocando ordens limitadas para apostar na direção oposta.
A barra 2 era uma barra de tendência de baixa em um gap aberto e uma possível alta do dia, mas com a barra 1 sendo tão forte quanto era, provavelmente era melhor esperar por
mais informações antes de operar a descoberto. Uma vez que o short acionado, os traders alertas teriam comprado acima da barra 2 em uma parada, tanto porque havia ursos presos
quanto porque o mercado estava acima de uma forte barra de tendência de alta em um dia de gap up e o dia poderia se tornar uma tendência do touro aberto dia de tendência.

A barra 5 foi a terceira barra de baixa em um pico de uma possível alta do dia, portanto, mesmo que o mercado negociasse acima de sua alta, uma alta mais baixa e uma
segunda perna para baixo até a média móvel eram prováveis. Um trader poderia ter colocado uma ordem de limite de venda para operar vendido na barra 5 alta e usar um
stop de proteção na alta do dia ou acima da barra de entrada de baixa que seguiu o sinal de venda da barra 4.
O canal de baixa até a barra 7 era íngreme, então mesmo que fosse um retrocesso de 2 para a média móvel e uma barra de tendência de alta, os touros teriam sido sábios em
esperar por um recuo de rompimento antes de entrarem comprados. Os comerciantes agressivos teriam vendido com uma ordem de limite na barra 7 alta para um couro cabeludo.
O movimento para baixo para a barra 9 foi muito forte, então comprar a primeira tentativa de rally foi um mau negócio. Os comerciantes poderiam, em vez disso, ter colocado uma ordem de
limite para vender na barra 9, esperando uma nova baixa nas próximas barras.
A barra 12 era uma grande barra de tendência de baixa e, portanto, um clímax de venda, e seguiu o clímax de venda até a barra 9. A baixa 2 na barra 11 pode ter sido a bandeira final na tendência
de baixa antes que uma correção maior ocorresse. A barra 13 era uma configuração de baixa de 1 baixa, mas, como o mercado não estava mais em um forte pico de baixa, essa era uma venda ruim.
Os comerciantes poderiam, em vez disso, ter colocado uma ordem de limite para comprar na barra 13 baixa para um couro cabeludo.
A barra 14 foi uma baixa fraca 2 vendida, uma vez que uma correção com duração de pelo menos 10 barras era provável após os clímax de venda consecutivos. Os touros poderiam
ter comprado a baixa da barra 14, esperando uma baixa falhada 2 e uma fuga para o lado positivo. A barra 15 tornou-se uma barra externa para cima, prendendo os ursos no short 2
baixo. Como a barra se formou tão rápido, muitos touros não tiveram tempo de entender o que havia acontecido; eles foram presos e forçados a perseguir o mercado.

A barra 16 foi uma configuração curta de 1 baixo após cinco barras de tendência de alta e, portanto, provavelmente falhará. Os touros teriam comprado na baixa da barra.

A barra 17 era uma configuração alta 1 longa, mas a espiga de touro tinha barras com pequenos corpos e caudas. Este não foi um forte pico de alta e, portanto, o alto 1 deve falhar.
Os ursos fecharam com ordens de limite no máximo da barra 17.
A barra 18 era uma configuração curta baixa de 2, mas o mercado ainda estava em um forte canal de alta e agora estava indo de lado por seis barras. Este 2 baixo provavelmente falharia, então os touros
compraram sua baixa por um couro cabeludo.

A barra 19 foi uma baixa com falha 2 e, portanto, uma configuração de compra, mas o mercado estava começando a ficar de lado e ter barras pequenas, e isso teria feito o terceiro impulso para
cima. Os ursos entraram em curto em sua alta.
A barra 23 era uma configuração de compra de 1 alta, mas isso não era um forte pico de alta, então os ursos fecharam em sua alta.

A barra 27 foi uma configuração de compra alta de 1, mas novamente o pico não foi forte. As barras eram pequenas e as caudas eram proeminentes. Os ursos entraram em curto em sua alta.

A barra 28 era uma alta 1 e uma baixa mais alta no meio de uma faixa de negociação, e se formou após uma forte barra de reversão de baixa uma barra antes. Os ursos entraram
em curto em sua alta.
 A barra 30 era uma grande barra de reversão de urso doji e uma configuração de compra alta de 2, mas estava no meio de uma faixa de negociação e a grande barra de sinal forçou os
comerciantes a comprar perto do topo, o que nunca é bom. A barra doji era uma barra de sinal fraco. Os ursos entraram em curto em sua alta.
 Sobre o autor

Al Brooks é um colaborador de análise técnica doFuturosrevista e um day trader independente. Chamado de trader do trader, ele tem seguidores dedicados e
fornece comentários de mercado ao vivo e atualizações diárias de análise de gráficos em seu site em www.brookspriceaction.com. Depois de mudar de carreira
de oftalmologia para negociação há 25 anos, ele descobriu um sucesso comercial consistente quando desenvolveu sua abordagem única para ler gráficos de
preços barra por barra. Ele se formou na Escola de Medicina Pritzker da Universidade de Chicago e recebeu seu bacharelado em matemática pelo Trinity College.
 Sobre o site

Este livro inclui um site complementar, que pode ser encontrado em:
www.wiley.com/go/tradingranges
Todos os gráficos fornecidos no livro estão incluídos no site para sua conveniência. A senha para entrar neste site é: Brooks2.
 Índice
AB=CD
recuo ABC
Algoritmos
Triângulo ascendente

Bandas
Arame farpado

com um padrão ioi e entradas

de ordem limite tão baixas

reversão
parar entradas em
Contagem de barrasVeja tambémPadrões altos/baixos (1, 2, 3, 4)
Correções ABC
noções básicas de

dificuldades de análise de

gráficos e barras em

objetivo de

Fugas de urso:
características de
características sinalizando falha
características sinalizando força
probabilidade de sucesso
Canais de ursoVeja tambémSinalizadores de touro

Máximos da barra de entrada de urso

Bandeira de urso

recuos de urso
Características da barra de reversão de baixa Baixas

da barra de sinal de baixa

Armadilha para urso

tendências de urso

novas baixas em

sequência de sinais de fraqueza na faixa de

negociação apertada em
Erros do trader iniciante
Paradas de equilíbrio
Barra de breakout

Lacunas de ruptura/separação
Análise de gráficos e barras
Entradas de breakout
Falhas de fuga
Configuração do modo breakout

Pontos de destaque
Retrocessos de breakout
na ausência de configuração real de
breakout buy para
probabilidade de sucesso da
análise de gráficos e barras
em um topo

BreakoutsVeja tambémFugas de urso; Fugas de touro; Lacunas

avaliando
barbwire falhou
fuga fuga urso
fuga de touro (Veja tambémBull breakouts)
gráfico e análise de barras
definiram
fundo duplo
emoções e risco em entradas de
negociação em direção a entradas de
fuga em tendências fortes existentes
 entradas na direção oposta do exemplo de
fuga de como negociar
fundo duplo falhou
falha de
quebra final da bandeira

e acompanhamento
inicial
atrasado

probabilidade de falha
e limitar entradas de
ordem microcanal
com várias barras de tendência consecutivas para

novos mínimos

em nova tendência

probabilidade de sucesso
retrocessos em
e reversões
risco/recompensa em

tempos de configuração para

sinais de força em
pequena faixa de negociação dentro de uma faixa de negociação maior em

mercados apertados

em faixas de negociação e

triângulos apertados

tipos e frequência de
volume e
Picos de fuga
Testes de destaque
gráfico e analise
e bandeira de touro de fundo
duplo e micro gaps
probabilidade de sucesso
o propósito de

Fugas de touro:
áreas comumente testadas após a
tendência de baixa
características
características de falha de sinalização
características de sinalização força de
canais Bull
escalando em
Baixas da barra de entrada de touro

bandeiras de touroVeja tambémCanais de urso; bandeiras de touro de fundo duplo

touro de fundo duplo de

análise de gráficos e barras
com tendência

Recuos de touro
e contagem de barras
Características da barra de reversão de alta

Altas da barra de sinal de alta

Armadilha de touros

Linha de tendência de touro

Retrocessos de tendência de alta

tendências de touro

compra de retrocessos em

limitar as entradas de pedidos em sequência para

sinais de fraqueza na faixa de negociação apertada

em

Compre clímax
Comprar paradas:

em retrocessos
pior caso
Armadilhas de padrão de vela

Desvanecimento do canal

Linhas de canal
CanaisVeja tambémFaixas de negociação apertadas
canal do urso (Veja tambémbandeiras de touro)

canais de touro

probabilidade direcional dentro de

evoluir para faixas de negociação

desaparecendo

escalando durante
íngreme

Características:
de fugas de urso
barra de reversão de urso

de fugas de touro
de barras de reversão de

alta de fortes tendências

Apanhar cerejas
Xadrez
Reversão climática
Clímax:
Comprar

probabilidade de sucesso
vender

Comissões e rentabilidade das negociações Negociação

gerada por computadorVeja tambémAlgoritmos Perdedores
consecutivos, esperando
Padrões de continuação
faixa de negociação apertada

como faixas de negociação e

Triângulo de contração
Entradas de contratendência

Escalpelamento contra a tendência

Negociações de contratendência

e limitar as entradas de
pedidos em escala
Falhas
Copa e alça.VerRetrocessos de breakout

Pivôs diários
Negociação do dia, plano de fundo
do triângulo descendente
Certeza direcional
Probabilidade direcional
vantagens de, para gráficos iniciantes
e análise de barras
em escalpelamento

Comerciantes discricionários

Dodgson, Charles Lutwidge

Doji
Média de custo do dólar
bandeiras de touro de fundo duplo

análise de gráficos e barras

Retração de fundo duplo
Fundos duplos
Bandeiras de urso com topo
duplo Topos e fundos duplos
Recuo para baixo
Linhas de duelo
pullbacks de análise de
gráficos e barras
variante

Bordas, atuando em
Edwards e Magee
Comerciantes Elliott Wave
Emoções
Entrando em limites
e fugas
situações úteis para
Entrando nas paradas
Entradas.Veja tambémLimitar entradas de pedidos; Escalonamento de entrada/saída

entradas de breakout
contador de tendência

Barra de entrada

Paradas de proteção da barra de entrada/sinal

Folgas de exaustão

Estratégias de saída

Triângulos em expansão
análise de gráficos e barras

Desvanece

Desvanecimento dos extremos

Ímãs desbotados
Falhas nas fugas
Falha no fundo duplo
Relatório do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC)
sobre níveis/projeções de retração de Fibonacci
Fuga final da bandeira
Sinalizadores finais

Inclinação final da bandeira

Retração final da tendência Primeiras

barras de gap de média móvel Retração
da primeira sequência
Bandeiras

bandeira de urso

bandeiras de touro (Vejobandeiras de

touro) touro de fundo duplo

urso de topo duplo

final
quebra final da bandeira

inclinação final da bandeira

faixas de negociação apertadas

como tipos de

Acompanhamento, fugas e
quedas de venda forçada
Mercados fractais
Analise fundamental

Jogatina
Barras de intervalo

Lacunas

entre a abertura e o fechamento da barra da quebra/

separação da barra anterior (VejoBreakout/breakaway gap) e
pontos de breakout
análise de gráfico e barra
definida
diferentes tipos, nos gaps de
exaustão do gráfico diário
intradiário
movimentos medidos com base na
medição
lacunas de micromedição
lacunas médias móveis
negativo
barras de tendência e

vinte barras de intervalo

e cunhas
Cabeça e ombros com bandeira Cabeça e
ombros em cima e embaixo
Análise de gráficos e barras

Empresas de HFT

Retração de alta alta alta Empresas de

negociação de alta frequência (HFTs)
Padrões altos/baixos (1, 2, 3, 4)
análise de gráficos e barras

ii padrões
Indicadores
Inércia
Inflexão
Área de inflexão
Intervalos iniciais
Entradas iniciais
Paradas iniciais

Negociação institucionalVeja tambémEmpresas de negociação de alta frequência (HFTs)

efeito sobre o volume de

mercado e escalar in/out
Lacunas intradiárias

Gráficos inversos
Investidores versus comerciantes

padrão ioi

Fugas tardias
armadilha de touro atrasado

Paradas tardias
Perna 1 = movimento da perna 2

Limite de entradas de ordens

e padrões de arame farpado

e fugas
em tendências de touro

análise de gráficos e barras testes

de desvanecimento de linhas com

probabilidade de sucesso

o propósito de

em dias tranquilos

escalpelamento e

em faixas de negociação

apertadas e linhas de canal de

tendência situações úteis para

Limitar saídas de pedidos

Limitar configurações de pedidos

Posições longas:
escalando em
configurações em faixas de negociação

Padrões baixos (1, 2, 3, 4).VerPadrões altos/baixos (1, 2, 3, 4)

Negociações de baixa probabilidade

ÍmãsVeja tambémMovimentos medidos; Suporte/resistência

grandes extremos da barra de tendência,

pois a análise do gráfico e da barra

falhou em reversões

tipos de
Espectro de atividade do mercado

Equilíbrio do mercado

Quedas de mercado
Desequilíbrio do mercado

Inércia do mercado

Configurações de negociação de ordem de

mercado Incerteza do mercado

Técnicas de Martingale
Matemática de negociação
algoritmos
probabilidade direcional

excesso de confiança em

probabilidades de
sucesso e lucro
equação do trader
Movimentos medidos
baseado em pico de urso
com base em gaps e faixas de negociação com

base no meio da faixa de negociação com base no

tamanho da primeira perna

análise de gráfico e barra

definida
e bandeira de touro de fundo
duplo após o pico
realização de lucros e
entradas de recuo e
tendências de pico e canal
e incerteza e
Alvos de movimento medidos
Medindo lacunas
gráfico e análise de barras
micro gaps de medição
barras de tendência e

Relatórios de mídia

e fugas
importância de ignorar
Microcanais
e comportamento de arame farpado

micro fugas de canal

Micro gaps
Lacunas de micromedição
Impulso:
em fundos duplos
em faixas de negociação

Programas de impulso
Comerciantes de impulso

A gestão do dinheiro pára

Lacunas médias móveis
análise de gráficos e barras
vinte barras de gap
Retrocessos de média móvel
análise de gráfico e barra
média móvel pullback curto
Médias móveis
retrocessos e
retrocessos para

faixas de negociação e

Lacunas negativas
Lacunas de medição
negativas Notícias
e fugas
importância de ignorar

Pedidos OCO
Recuos de uma perna

Barras de pausa

Comércio “perfeito”

Traços de personalidade

Ação de preço
Entrada de ação de preço
A ação de preço é interrompida

Altos/baixos do balanço anterior

ProbabilidadesVeja tambémRecompensa de risco

algoritmos
e tomada de decisão
implicações de probabilidade

direcionais de, em estratégias de

planejamento de negociação

no escalonamento in/out

para sucesso
equação do trader
Porcentagens de probabilidade de sucesso na negociação

Obtenção de lucros

e movimentos medidos
planejando para

e retrocessos
Metas de lucro
e escalpelamento

e tamanho do pico
na negociação de swing

Paradas de proteção
ponto de equilíbrio
com fugas
determinação de tamanho de
análise de gráfico e barra
entrando em
barra de entrada/sinal

paradas iniciais

paradas de gestão de dinheiro

ação de preço pára
em retrocessos
invertendo em
e escalando para dentro/para fora

apertando
na faixa de negociação
negocia paradas finais
paradas largas

parada de compra no pior caso

Tendências prolongadas

Entradas de retirada
RetrocessosVeja também tipos de pullback;Reversões
antecipando
e contagem de barras (Veja tambémPadrões altos/baixos (1, 2, 3, 4))
recuo de urso
tendência de urso

em fugas
tendência de touro

comprando, em uma tendência de

alta definida

fundo duplo
bandeiras de touro de fundo
duplo bandeiras de urso de topo
duplo tops e fundos duplos
recuos de linha de duelo
pontos de entrada antecipados como alvos para

o fim de

perna final

a primeira média móvel barra a

primeira sequência
crescimento de

cabeça e ombros topo e fundo mais alto

alto/mais baixo baixo
aumento do tamanho de
 e fugas iniciais
armadilha de touro tarde

para a média móvel

média móvel recuo curto com
uma perna
probabilidade de sucesso
realização de lucros e
reversões e
escalando em
e comércios de couro cabeludo

parar-correr

subseqüente
de três pernas
retrocessos de três empurrões

em intervalos de negociação

apertados, tempo e armadilhas

como faixas de negociação

vinte barras de intervalo

de duas pernas

cunhas (Veja tambémCunhas)

Razões para entrar em um trade

Repórteres e especialistas
e fugas
importância de ignorar
Resistência.VerReversões de suporte/
resistência
arame farpado

fugas e
análise de gráficos e barras
entrando em
falhou, levando ao sucesso
recuo final como primeira etapa dos novos
padrões de alta/baixa tendência e
previsão
realização de lucros e
em retrocessos
resultando em tempos de configuração do dia do

intervalo de negociação para

como faixas de negociação

e faixas de negociação
reversão de cunha
Configurações de reversão

Sinais de reversão
Cunha ascendente

Recompensa de risco.Veja tambémProbabilidades

em fugas
para diferentes probabilidades de sucesso
e probabilidade direcional
padrões altos/baixos e
recompensa igualando risco

no escalonamento in/out

em fugas de negociação
Números redondos
Rotinas
Regras de negociação

“Precisa de duas razões para fazer uma negociação”,

metas de lucro
para reversões
recompensa de risco

escalando para dentro/para fora

faixas de negociação
Escalonamento de entrada/saída

todo o caminho para cima

durante os canais
análise de gráficos e barras com
negociações de contra-
tendência, negociação
institucional e posições longas
e paradas de proteção
retrocessos
durante picos
variáveis de
Escalpelamento / comércio de couro cabeludo

algoritmos para
contador de tendência

definiram
institucional
e limitar as probabilidades de

entrada de pedidos em

probabilidade de sucesso
requisitos de probabilidade em
metas de lucro e
retrocessos e
gestão comercial para
em faixas de negociação

Segundas entradas
Segundas entradas da barra de gap médio móvel
Vender clímax
Vender vácuo
Configurações:

configuração do modo de fuga

recuo de fuga
para ordens de limite

configurações longas em faixas de negociação

para ordens de mercado

para reversões
configurações curtas (VejoConfigurações

curtas) no swing trading

em faixas de negociação apertadas

para faixas de negociação

para negociações de intervalo de negociação

Configurações curtas

média móvel recuo

probabilidade curta de sucesso
paradas de proteção
em faixas de negociação

Barras de sinal
Intervalos de negociação estreitos e

inclinados Barras de fuga pequenas

Padrão de pico e canal

análise de gráficos e barras
Fase de pico das tendências
Picos:
picos de fuga
em movimentos medidos
movimentos medidos com base na
probabilidade de sucesso
e potencial de lucro
escalando durante
e faixas de negociação
Padrões de escadas

Canais íngremes
Parar entradas
Recuo de parada-execução
ParadasVeja tambémParadas de proteção
ponto de equilíbrio
com fugas
entrando em
paradas de gestão de dinheiro
ação de preço pára
em retrocessos
na faixa de negociação negocia a

parada de compra no pior caso

Características fortes da barra de reversão de baixa

Características fortes da barra de reversão de alta
Características fortes da tendência
Tendências fortes:
entradas de breakout em entradas

existentes em

Retrocessos subsequentes:
análise de gráficos e barras
Suporte/resistência
rompendo
gráficos e formas de análise de

barras de

oscilar altos/baixos
faixas de negociação como

reversões de tendência e
em recuos de cunha
Balanço alto/baixo
Swing trading
algoritmos para
análise de gráficos e barras saídas

antecipadas em

probabilidade de sucesso
paradas de proteção
gestão comercial em
em faixas de negociação

altos e baixos em

Alvos
Análise técnica
Televisão.VerRelatórios de mídia
Teste de tendência extrema
Recuos de três pernas
Recuos de três empurrõesVeja tambémTriângulos
Três botões superior/inferior
Faixas de negociação apertadas

arame farpado (Veja também

Barbwire) fugas em
análise de gráfico e barra
definida
probabilidade direcional dentro de evoluir
para faixas de negociação maiores falhas
de fugas em
como bandeiras

limitar as entradas da ordem

em negativos de

como retrocesso nas tendências de alta e baixa,

retrocessos em

configurações em

inclinado
Períodos de tempo nas faixas de negociação

Antecipação de negociação

Motivos de entrada no comércio

análise de gráfico e barra média

móvel pullback curto
 novos mínimos na tendência de

baixa Traders, vs. investidores

Equação do trader
e realização de lucros
paradas de proteção e
variáveis de
Negociação:

comparado ao xadrez
comparado a jogos de azar
Vantagem de negociação

Matemática de negociação
algoritmos
probabilidade direcional

excesso de confiança em

probabilidades de
sucesso e lucro
equação do trader
Personalidades de negociação

Programas de negociação.VerDias de intervalo de

negociação de algoritmos

Dilema da faixa de negociação

Faixas de negociação

melhores configurações de negociação

para tendência de alta

programas de compra/venda

dentro de canais evoluindo para

características
análise de gráficos e barras e
padrões de continuação
definidos
probabilidade direcional dentro dos extremos

de desvanecimento para couro cabeludo nos

seguintes clímax de compra

padrões altos/baixos e
como negociar
levando a reviravoltas
pernas em

efeito magnético de
em movimentos medidos
movimentos medidos com base no
momento em
e médias móveis
retrocessos como

retrocessos em
reversões como
reversões em
comércio de couro cabeludo

inclinado
após o pico para cima e para baixo
à medida que o suporte e a
resistência oscilam
apertado (VejoIntervalos de negociação

apertados) prazos de

tradicional
vs. mercados de tendências

tendências evoluindo para

tendências em

triângulos
negociação bilateral
incerteza em
Comerciantes de faixa de negociação

Rotinas de negociação

Regras de negociação
 “Precisa de duas razões para fazer uma negociação”,
metas de lucro
para reversões
recompensa de risco

escalando para dentro/para fora

faixas de negociação

Empresas tradicionais

Paradas à direita
análise de gráficos e barras
Transições no sentimento
Armadilhas
armadilha para urso

armadilha de padrão de vela

armadilha de touro tarde

Barras de tendência

como lacunas

lacunas e
Linhas de canal de tendência

Tendência extrema
Mercados em alta
vs. intervalos de negociação

Pernas de tendência

Linhas de tendência

Dia de retomada da tendência

Reversões de tendências

Tendências:

tendência de urso (Vejotendências de baixa)

tendência de alta (Vejotendências de alta)

determinando a força da entrada antecipada

em

evoluindo para faixas de negociação

de altos e baixos em
ausente
prolongado
fase de pico
faixas de negociação e
Força da tendência
TriângulosVeja tambémCunhas
ascendente/contraído
análise de gráficos e barras
em expansão
Vinte barras de intervalo

Movimentos de duas pernas

pico e canal
recuo de duas pernas
duas pernas para o lado
Negociação bilateral

Incerteza
Urgência

Efeito de vácuo
Volatilidade

Volume:
e fugas
efeito da negociação institucional sobre

Muro de preocupação

Comerciantes fracos

Cunhas
ordens de limite de análise de
gráfico e barra e
Aumentar

bandeira de urso de cunha

 bandeira de touro em cunha

bandeiras de cunha

recuo de cunha para reversão de cunha

de linha de tendência

topo de cunha

Paradas de proteção largas

Parada de compra na pior das hipóteses