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Resolução:
Anos FC Saldo FCPresente SPresente Anos FC Saldo FCPresente SPresente
0 -$11.000 -$11.000 -$11.000 -$11.000 3 $5.000 $3.500 $3.756,57 $979,71
1 $4.500 -$6.500 $4.090,91 -$6.909,09 4 $6.000 $9.500 $4.098,08 $5.077,80
2 $5.000 -$1.500 $4.132,23 -$2.776,86
Payback Simples:
Fluxo de caixa no ano 3: $5.000
Falta recuperar: $1500
X = 1500/5000 = 0,3
PBS = 2,3 anos
Payback Descontado:
Fluxo de caixa no ano 3: $3.756,57
Falta recuperar: $2.776,86
X = 2.776,86/3756,57 = 0,74
PBD = 2,74 anos
O TMT precisa ser igual ou superior a 2,74 anos.
Resposta: PBD = 2,74 anos, PBS= 2,30 anos. O TMT que aceita o projeto é maior do que 2,74 anos.
2. A tabela registra o fluxo de caixa anual do projeto de expansão da Empresa Sansonyte Eletrônicos. Verifique se o
projeto deve ser aceito aplicando o método do PBS sabendo que o tempo máximo tolerado é de 3 anos.
Anos FC Anos FC
0 -$15.000 3 $4.250
1 $2.500 4 $5.000
2 $3.500 5 $5.800
Resolução:
Anos FC Saldo Anos FC Saldo
0 -$15.000 -$15.000 3 $4.250 -$4.750
1 $2.500 -$12.500 4 $5.000 $250
2 $3.500 -$9.000 5 $5.800 $6.050
Payback Simples:
Fluxo de caixa no ano 4: $5.000
Falta recuperar: $4.750
X = 4750/5000 = 0,95
PBS = 3,95 anos
Como o TMT é 3 anos, o projeto deve ser rejeitado.
Resposta: como PBS = 3,05 anos, este projeto da Sansonyte deverá ser rejeitado.
Resolução:
VPL=R$210.478,89
Anos FC FCPresente
0 X
1 R$95000,00 R$ 84.070,80
2 R$95000,00 R$ 74.398,93
3 R$95000,00 R$ 65.839,77
4 R$95000,00 R$ 58.265,28
5 R$95000,00 R$ 51.562,19
6 R$95000,00 R$ 45.630,26
7 R$95000,00 R$ 40.380,76
8 R$95000,00 R$ 35.735,19
VPL = - I + PRetornos
R$210.478,89 = - I + R$455.883,18
I = R$245.404,29
Resolução:
A–
B – Seguindo a diretriz de TMT = 4 anos, o PBD de 4,3 anos não atende, porém o PBS de 3,38 anos atende.
C–
Saldo acumulado do
Anos Projeto A Saldo acumulado Presente dos FCs
Presente dos FCs
-R$
0 -R$ 17.000,00 -R$ 17.000,00 -R$ 17.000,00
17.000,00
1 R$ 4.000,00 -R$ 13.000,00 R$ 3.361,34 -R$ 13.638,66
2 R$ 4.500,00 -R$ 8.500,00 R$ 3.177,74 -R$ 10.460,91
3 R$ 6.000,00 -R$ 2.500,00 R$ 3.560,49 -R$ 6.900,42
4 R$ 6.500,00 R$ 4.000,00 R$ 3.241,35 -R$ 3.659,07
5 R$ 8.500,00 R$ 12.500,00 R$ 3.561,92 -R$ 97,15
VPL -R$ 97,15
PBD 5,03
PBS 3,38
TIR 18,78%
Para uma taxa de 19% pelo critério do VPL não há viabilidade no projeto, uma vez que no quinto ano ela seria negativa.
Ademais, o aumento do PBD é acentuado pela taxa maior.
D – Sim houve divergência, pois a VPL se encontra positivo para a taxa de 12%, porém este índice só se torna positivo
no quarto ano, que excede a expectativa da empresa de um TMT de 4 anos. Não há critério certo ou errado para este
caso, depende da estratégia da empresa em qual índice adotar para aprovação de investimentos.
3. Durante o prazo de análise de um projeto de cinco anos e à taxa requerida de 10% ao ano, o custo inicial de $80.000
gerou um VPL igual a $7.163,32. Calcule os retornos anuais constantes FCs e a TIR deste projeto.
Resolução:
𝑉𝑃𝐿 = −𝐼 + 𝐹𝐶 × (1 + 𝑘)
(1 + 0,1) = 0,909
(1 + 0,1) = 0,82
(1 + 0,1) = 0,75
(1 + 0,1) = 0,68
(1 + 0,1) = 0,62
0,909 + 0,82 + 0,75 + 0,68 + 0,62 = 3,8
7163 = −80000 + 𝐹𝐶 × (1 + 𝑘)
87163
𝐹𝐶 = = 22993,46
3,8
Para TIR:
Saldo acumulado do
Anos Projeto A Saldo acumulado Presente dos FCs
Presente dos FCs
0 -R$ 80.000,00 -R$ 80.000,00 -R$ 80.000,00 -R$ 80.000,00
1 R$ 22.993,46 -R$ 57.006,54 R$ 20.903,15 -R$ 59.096,85
2 R$ 22.993,46 -R$ 34.013,08 R$ 19.002,86 -R$ 40.094,00
3 R$ 22.993,46 -R$ 11.019,62 R$ 17.275,33 -R$ 22.818,67
4 R$ 22.993,46 R$ 11.973,84 R$ 15.704,84 -R$ 7.113,83
5 R$ 22.993,46 R$ 34.967,30 R$ 14.277,13 R$ 7.163,30
VPL R$ 7.163,32
PBD 4,50
PBS 3,48
TIR 13,45%