Módulo 2 Atualizado Julho

Caderno de
Questões
CFP ®
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Módulo 2
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Sumário Módulo 2
Capítulo 1 - Renda Fixa ............................................................................. 01

Capítulo 2 - Renda Variável ...................................................................... 50
Capítulo 3 - Derivativos .......................................................................... 103
Capítulo 4 - Fundos de investimentos .................................................... 127
Capítulo 5 - Investimentos no Exterior e Imóveis .................................. 178
Capítulo 6 - Gestão de Carteiras............................................................. 200
Capítulo 7 – Finanças Comportamentais ............................................... 268
Capítulo Extra – Concurso FCC ............................................................... 287
Capítulo Extra – Concurso Cesgranrio .................................................... 290
Gabarito..........................................................................................292
CAPÍTULO 1: RENDA FIXA
01 [104101] As Letras do Tesouro Nacional são títulos que:
a) Acompanha a variação da Selic.

b) Acompanha variação cambial.
c) Possuem rendimento máximo de 12% a.a..
d) Podem ser negociados com deságio.
02 [104102] Um investidor que queira se proteger do risco de inflação, deve adquirir:
a) NTN-B
b) LFT
c) LTN
d) NTN-F
03 [104103] Um investidor deseja investir em Títulos do Tesouro, prefixados e que paga

juros semestrais. Em qual título ele deveria investir?
a) LFT.
b) LTN.
c) NTN-C
d) NTN-F
04 [104104] No Tesouro Direto:
a) As pessoas físicas somente podem comprar títulos públicos fede

b) As pessoas físicas e jurídicas podem comprar títulos públicos federais.
c) As pessoas físicas podem comprar e vender títulos públicos federais.
d) As pessoas físicas e jurídicas podem comprar e vender títulos públicos federais.
05 [104105] O Governo Federal emite títulos públicos para financiar a sua dívida através
do Tesouro Nacional. Uma das formas de comercialização desses títulos é através do
Tesouro Direto, que possui como característica:
a) Títulos que podem ser comprados sem nenhum limite de valor.

b) Liquidez diária para os títulos através do programa de recompra do Tesouro
Nacional.
c) Garantia do Fundo Garantidor de Crédito - FGC para os títulos emitidos.
d) Oferta de títulos privados para a realização de investimentos.
06 [104106] Um certificado de depósito bancário:
a) Pode ser emitido por banco comercial, investimento e múltiplo.

b) É isento de IR.
c) Não conta com a cobertura do FGC.
d) Pode ser emitido pela Bolsa de Valores.
Apostila
Módulo 2 - Gestão de Carteiras & Investimentos 1
07 [104107] Considere as seguintes sentenças sobre o Fundo Garantidor de Créditos -
FGC:
I – Saldos em caderneta de poupança, conta-corrente, CDB, LCI e LCA contam com a
garantia do fundo.
II – A garantia é de R$ 250 mil, limitada ao saldo da conta ou da aplicação, por CPF e por
instituição financeira.
III – Cônjuges com contas conjuntas têm direito à garantia do dobro do valor regular.
Está correto o que se afirma em:
a) I, apenas.
b) I e II, apenas.
c) II e III, apenas.
d) I, II e III.
08 [104108] Sobre debêntures, assinale a alternativa correta:
a) Dá direito a voto para os detentores nas assembleias da empresa.

b) Possui participação nos lucros da companhia emissora.
c) Em nenhuma hipótese pode ser convertida em ações.
d) Pode ter sua rentabilidade repactuada, se essa cláusula estiver na escritura.
09 [104109] A remuneração das LCIs podem ser:

I – Taxa prefixada.
II – Pós-fixada, indexada ao DI.
III – Índices de Preços.
a) I, apenas.
b) I e II, apenas.
d) I, II e III.
10 [104110] Se a ata da última reunião do Copom sinalizou a possibilidade de elevação da

meta da taxa Selic na próxima reunião, o investimento mais adequado, dentre os listados
a seguir, seria:
a) CDB pré-fixado
b) LTN
c) NTN-F
d) LFT
11 [104111] Para um investidor pessoa física, que deseja proteção do Fundo Garantidor
de Crédito (FGC) e também economia fiscal, você deveria recomendar que ele investisse
em:
a) Debêntures Incentivadas
b) CDB
c) LCI
d) CRI
Apostila
12 [104112] Analise as afirmações abaixo:
I – LCI: título de crédito emitido por banco, com lastro em créditos imobiliários.
II – LCA: título de crédito emitido por banco, com lastro em financiamentos ligados ao
agronegócio.
III – Debênture: título de crédito emitido por instituição financeira integrante do Sistema
Financeiro Nacional.
a) I e II, apenas.
b) I e III, apenas.
d) I, II e III.
13 [104113] São títulos públicos com remuneração prefixada:
a) As LTN e as LFT
b) As LFT e as NTN-F
c) As LTN e as NTN-F
d) As NTN-B e as LFT.
14 [104114] A caderneta de poupança oferece garantia:
a) Pelo Governo federal para valores de até R$ 5 mil por poupador em cada
instituição financeira apenas.
b) Do Fundo Garantidor de Crédito (FGC) de até R$ 250 mil, limitado ao saldo
existente.
c) Pelo Governo federal para valores de até R$ 10 mil por poupador em cada
instituição financeira, além da garantia do FGC de até R$ 70 mil por
conglomerado financeiro.
d) Do Fundo Garantidor de Crédito (FGC) de até R$ 70 mil por conglomerado
financeiro.
15 [104115] Um investidor faz depósitos trimestrais de R$ 1 mil em caderneta de

poupança desde 2006. A remuneração desse investimento será:
a) TR + 0,5% ao mês sobre o saldo das aplicações até 03/05/2012; para os

depósitos realizados após essa data, TR + 70% da meta da taxa Selic, caso seja
igual ou inferior a 8,5% ao ano.
b) TR + 0,5% ao mês sobre o saldo total.
c) TR + 70% da meta da taxa Selic, caso seja igual ou inferior a 8,5% ao ano.
d) TR + 0,5% ao mês sobre o saldo das aplicações até 03/05/2012; para os
depósitos realizados após essa data, TR + 70% da meta da taxa Selic.
16 [104116] Um investidor que deseja aplicar em um título, que melhor represente o ativo
livre de risco, dentre as alternativas abaixo, deverá optar por:
a) Letras de Crédito Imobiliário – LCI.

b) Letras Financeiras do Tesouro – LFT.
c) Certificados de Depósitos Bancários – CDB.
d) Debêntures.
Apostila
17 [104117] Sobre os CDBs:
I – Podem ser emitidos por prazos muito curtos, inclusive por 1 dia.
II – Podem ser pactuados com taxas de juros fixas e flutuantes (pós fixadas).
III – São títulos que possuem risco de crédito de instituição financeira.
a) I, apenas.
b) I e II, apenas.
d) I, II e III.
18 [104118] Cupom pode ser definido como:
a) A taxa de juros que será paga periodicamente s obre o valor principal ao

investidor.
b) Uma taxa fixa que deve ser paga anualmente.
c) A taxa do empréstimo a ser retornado pelo emissor ao investidor na data ou
antes da expiração do papel no seu vencimento.
d) Uma taxa variável que deve ser paga semestralmente.
19 [104119] Em relação a títulos públicos, pode-se afirmar que:
a) LTN- Titulo de rentabilidade pós-fixada.

b) LFT é um titulo de rentabilidade pré-fixada.
c) Debenture é um titulo público de rentabilidade pós-fixada ou prefixada.
d) NTN-B é um titulo de rentabilidade atrelada à variação do IPCA.
20 [104120] Um cliente pessoa física procura o gerente querendo maximizar o retorno dos
seus investimentos. O gerente indica aplicações em Letras de Crédito do Agronegócio.
Pode-se afirmar que tal indicação baseia-se em:
a) Nos rendimentos, por serem bem superiores a Taxa Selic.

b) As Letras de Crédito do Agronegócio (LCAs) não tem risco de crédito.
c) Ter uma proteção cambial.
d) Ser isentas de Imposto de Renda.
21 [104121] Sobre as debêntures é correto falar:
a) Que elas são emitidas para negociação no mercado externo.

b) Que elas têm prazo máximo de até 360 dias.
c) Que algumas podem ser convertidas em ações.
d) Que são garantidas pelo Fundo Garantidor de Créditos em caso de insolvência
da empresa.
22 [104122] As Letras de Crédito Imobiliária caracterizam-se por apresentar:
a) Prazo mínimo de 30 dias para aplicação.

b) Proteção do FGC e serem isentas do imposto de renda para as pessoas físicas.
c) Tributação de imposto de renda para pessoa física de 22,5% até 15%.
d) Prazo máximo de 360 dias.
Apostila
23 [104123] Um cliente adquiriu uma LFT com deságio, o que acontecerá com o retorno do
título?
a) Terá cupom semestral maior.

b) Terá cupom semestral menor.
c) Será maior que a taxa SELIC.
d) Será menor que a taxa SELIC.
24 [104124] Um cliente adquiriu uma LFT com ágio, o que acontecerá com o retorno do
título?
a) Será maior que a taxa DI.

b) Será menor que a taxa DI.
c) Será maior que a taxa SELIC.
d) Será menor que a taxa SELIC.
25 [104125] Considere as características de uma LCI:

I – Pode ser emitida por instituição financeira ou por empresa relacionada à atividade
imobiliária.
II – O risco de crédito da LCI é da empresa do segmento imobiliário que gerou o lastro do
título.
III – O rendimento é sempre pós-fixado.
IV – O prazo mínimo é de 90 dias.
a) I, apenas.
b) I e II, apenas.
c) IV, apenas.
d) I, II, III e IV.
26 [104126] Dos títulos públicos federais abaixo, qual oferece ao investidor a

possibilidade de recebimento de juros periódicos (cupons)?
a) LFT
b) LTN
c) NTN-B
d) NTN-B (Principal)
27 [104127] Os Títulos Públicos Federais, para financiamento da dívida pública, são

emitidos pelo órgão:
a) Conselho Monetário Nacional (CMN)

b) Banco do Brasil
c) Tesouro Nacional
d) Banco Central (BACEN)
Apostila
28 [104128] Sobre os instrumentos de renda fixa, analise as seguintes afirmativas:
I – As partes envolvidas, o tomador e o investidor, sempre sabem de antemão qual será a
rentabilidade da operação através da taxa explicitada.
II – Papéis de renda fixa são títulos de dívida que podem ser emitidos por bancos, pelo
Governo ou por empresas financeiras ou não financeiras.
III – Como exemplo de papéis de renda fixa que podem ser emitidos pelo governo,
podemos citar as Letras do Tesouro Nacional.
a) I e II, apenas.
b) I e III, apenas.
d) I, II e III.
29 [104129] No Tesouro Direto é estabelecido um limite máximo de compra por investidor:
a) Por semana.
b) Por mês.
c) Por semestre.
d) Por ano.
30 [104130] É uma característica das debêntures simples:
a) Serem vendidas aos investidores por meio de ofertas públicas ou privadas.

b) Serem emitidas por bancos de investimentos para captação de recursos.
c) Ter um agente fiduciário para representar o interesse da empresa emissora.
d) Não ter risco de crédito, quando emitidas com garantia real.
31 [104131] Um investidor que não deseja correr risco de crédito e ainda por cima, deseja
o menor risco possível, deveria investir em:
a) LFT
b) CDB
c) NTN-F
d) LTN
32 [104132] Uma Letra Financeira do Tesouro (LFT) tem sua remuneração:
a) Pós-fixada, atrelada a Taxa Selic-Meta.

b) Pós-fixada, atrelada a Taxa Selic-Over.
c) Prefixada, atrelada a Taxa Selic-Over.
d) Pós-fixada, atrelada a Inflação (IPCA).
33 [104133] Um cliente pessoa física deseja investir em um produto no qual siga a

rentabilidade da taxa DI pelo prazo de 5 anos. Desta forma, você indica uma aplicação em:
a) LFT
b) LTN
c) LCI pós-fixado com rentabilidade de 80% do CDI.
d) CDB pós-fixado com rentabilidade de 100% do CDI.
Apostila
34 [104134] Um investidor pessoa física deseja fazer aplicações financeiras em renda fixa.
Desta forma, o seu planejador financeiro lhe informa que:
I – Aplicações em LCI têm como lastro financiamentos imobiliários garantidos
por hipoteca ou alienação fiduciária.
II – Debêntures de Infraestrutura não possuem garantia do FGC, mas podem possuir
isenção fiscal para pessoas físicas.
III – Debêntures Incentivadas possuem garantia do FGC até o limite de R$ 250.000,00 e
também são isentas de imposto de renda.
a) I, apenas.
b) I e II, apenas.
d) I, II e III.
35 [104135] A remuneração dos depósitos de poupança é calculada sobre:
a) o menor saldo de cada período de rendimento.

b) o maior saldo de cada período de rendimento.
c) a média dos saldos de cada período de rendimento.
d) a soma total de todas as aplicações do período de rendimento.
36 [104136] O investidor quer se proteger contra os efeitos da inflação, para tal, ele
deverá investir em títulos que oferecem rentabilidade atrelada:
a) Ao dólar.
b) À Taxa Selic.
c) Ao CDI.
d) Ao IGP-M.
37 [104137] As Letras de Crédito Imobiliário (LCI) podem ser emitidas por:
a) bancos comerciais e bancos múltiplos com carteira de crédito imobiliário.

b) bancos comerciais e companhias securitizadoras.
c) sociedades de crédito imobiliário e corretoras (CTVM).
d) sociedades de crédito imobiliário e companhias securitizadoras.
38 [104138] As Letras de Crédito do Agronegócio (LCA) podem ser emitidas por:
a) bancos comerciais.
b) companhias securitizadoras.
c) corretoras (CTVM).
d) produtor rural
39 [104139] A emissão de um Certificado de Depósito Bancário (CDB) para uma instituição

financeira representa um:
a) Ativo através de um depósito à vista.

b) Ativo através de um depósito a prazo.
c) Passivo através de um depósito à vista.
d) Passivo através de um depósito a prazo.
Apostila
40 [104140] Em uma emissão de Debentures, o principal documento legal é o(a):
a) escritura de emissão.
b) prospecto de emissão.
c) termo de adesão e ciência de risco.
d) API – Análise do Perfil do Investidor.
41 [104141] Dentre os tipos de garantias nas debêntures, aquelas na qual o investidor

possui o maior risco de crédito são as debêntures:
a) com garantia real.

b) com garantia flutuante.
c) da espécie quirografária.
d) da espécie subordinada.
42 [104142] Dentre os tipos de garantias nas debêntures, aquelas na qual o investidor

possui o menor risco de crédito são as debêntures:
a) com garantia real.

b) com garantia flutuante.
c) da espécie quirografária.
d) da espécie subordinada.
43 [104143] Em relação as exigências legais para a emissão de debêntures incentivadas

com rendimentos isentos de imposto de renda para pessoas físicas residentes no Brasil
são:
I – Prazo médio ponderado superior a quatro anos.
II – Remuneração por taxa de juros prefixada, atrelada à Taxa Referencial ou a índice de
preços.
III – Pagamento periódico de juros com intervalo mínimo de 180 dias.
IV – Vedação à recompra dos títulos pelo emissor durante os 2 primeiros anos.
a) I, apenas.
b) I e II, apenas.
c) II, III e IV, apenas.
d) I, II, III e IV
44 [104144] O órgão responsável pela emissão e controle dos títulos, e pela administração
da dívida mobiliária federal é o(a):
a) Banco Central do Brasil

b) Banco do Brasil
c) Conselho Monetário Nacional
d) Secretaria do Tesouro Nacional
Apostila
45 [104145] Uma Letra Financeira do Tesouro (LFT) tem sua remuneração:
a) Com base na taxa DI e com pagamento de juros semestrais.

b) Com base na taxa DI e com pagamento de juros no vencimento.
c) Com base na taxa Selic-Over e com pagamento de juros semestrais.
d) Com base na taxa Selic-Over e com pagamento de juros no vencimento.
46 [104146] Uma Nota do Tesouro Nacional Série F (NTN-F) tem sua remuneração:
a) Com base na inflação IPCA e com pagamento de juros semestrais.

b) Com base na inflação IPCA e com pagamento de juros no vencimento.
c) Com base em taxa fixa e com pagamento de juros semestrais.
d) Com base em taxa fixa e com pagamento de juros no vencimento.
47 [104147] No Tesouro Direto, a Letra Financeira do Tesouro recebe a nomenclatura de:
a) Tesouro Prefixado
b) Tesouro Selic
c) Tesouro IPCA+
d) Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais
48 [104148] Rafael fez uma aplicação na caderneta de poupança em 2020 no qual a meta
da Taxa Selic se manteve em 8,50% a.a. durante todo o período. Desta forma, a sua
remuneração foi de:
a) 0,5% a.m.
b) 0,5% a.m. + Taxa Referencial.
c) 70% da meta da Taxa Selic.
d) 70% da meta da Taxa Selic + Taxa Referencial.
49 [104149] Uma operação compromissada deve ter um prazo:
a) igual ou superior ao prazo do instrumento que lhe serve de lastro.

b) igual ou inferior ao prazo do instrumento que lhe serve de lastro.
c) no mínimo de um (1) ano, caso seja remunerada por um índice de inflação.
d) superior a quatro anos de prazo médio, caso seja isenta de imposto de renda
para pessoa física.
50 [104150] Rafael fez duas aplicações de R$ 100.000,00, uma em um Certificado de

Depósito Bancário (CDB) e a outra em um Fundo de Investimentos de Renda Fixa através
de uma corretora (CTVM). Em relação ao Fundo Garantidor de Crédito (FGC), podemos
afirmar ao investidor que:
a) A primeira aplicação está coberta até o limite de R$ 250.000,00, mas a segunda

não está coberta.
b) A primeira aplicação está coberta até o limite de R$ 250.000,00 e a segunda
também está coberta no mesmo valor.
c) A segunda aplicação está coberta até o limite de R$ 250.000,00, mas a primeira
não está coberta no mesmo valor.
d) Nenhuma aplicação está coberta pelo FGC, vide que ele não fez a aplicação
através de um banco.
Apostila
51 [104151] Há uma expectativa de aumento da taxa Selic. Qual medida um investidor
deve tomar com os seus investimentos?
a) Reduzir exposição em renda fixa em crédito privado, dado o maior risco de

inadimplência.
b) Aumentar a alocação em LFT.
c) Aumentar a exposição em renda fixa em títulos públicos por que oferecem
menor risco de inadimplência.
d) Aumentar a alocação em LTN.
52 [104152] Para realizar grandes investimentos de longo prazo, uma indústria irá emitir:
a) CDB
b) LFT
c) Debêntures
d) LCI
53 [104153] A LTN é um título:
a) Com rentabilidade definida no momento da compra, com o resgate do valor do

título na data do vencimento.
b) Emitido pelo Tesouro Nacional com rentabilidade pós-fixada.
c) Com rentabilidade diária, vinculada à taxa de juros básica da economia.
d) Emitido pelo Tesouro Nacional com características idênticas às do CDB pós-
fixado.
54 [104154] Guilherme fez uma única aplicação na caderneta de poupança no valor de R$

100.000,00 em 2010. Após 5 anos de aplicação, no qual a meta da Taxa Selic se manteve
abaixo de 8,50% a.a. durante todo o período, a sua remuneração foi de:
a) 0,5% a.m.
b) 0,5% a.m. + Taxa Referencial.
c) 70% da meta da Taxa Selic.
d) 70% da meta da Taxa Selic + Taxa Referencial.
55 [104155] Quanto a sua forma, as debêntures são classificadas em:
a) Nominativas ou escriturais.
b) Escriturais ou permutáveis.
c) Nominativas ou simples.
d) Conversíveis em ações ou permutáveis.
Apostila
56 [104156] Após uma forte recessão causada por uma pandemia mundial, o Comitê de
Política Monetária (COPOM), em sua reunião ordinária, divulgou através de sua ata, que a
inflação ao consumidor segue elevada, com alta disseminada entre vários componentes, e
mais persistente que o antecipado, podendo ser projetado uma inflação acima da meta
definida pelo Conselho Monetário Nacional (CMN) do IPCA para os próximos 36 meses.
Diante dessas informações, um profissional do mercado financeiro, enquanto durar estas
perspectivas sobre a inflação brasileira, deveria recomendar aos seus clientes a:
a) Reduzir a exposição em Letras do Tesouro Nacional (LTN) e aumentar a

exposição em Letras Financeiras do Tesouro (LFT).
b) Reduzir a exposição em Letras Financeiras do Tesouro (LFT) e aumentar a
exposição em Letras do Tesouro Nacional (LTN).
c) Aumentar a exposição em Letras do Tesouro Nacional (LTN) e aumentar a
exposição em Letras Financeiras do Tesouro (LFT).
d) Aumentar a exposição em Letras do Tesouro Nacional (LTN) e aumentar a
exposição em Notas do Tesouro Nacional série F (NTN-F).
57 [104157] Um investidor deseja ter investimentos de médio e longo prazos, indexados à

variação do IGP-M. Dentre as alternativas abaixo, a melhor aplicação será:
a) LTN
b) NTN-B Principal
c) NTN-F
d) Debêntures.
58 [104158] Um investidor deseja investir os recursos que recebeu de herança. Diante

disso, um planejador financeiro lhe explicou que:
a) Debêntures com garantia real possuem proteção de até R$ 40.000.000,00 pelo

Fundo Garantidor de Crédito (FGC).
b) Letras de Crédito Imobiliário possuem isenção fiscal e garantia do lastro
imobiliário, mas não possuem proteção do Fundo Garantidor de Crédito (FGC).
c) Debêntures de infraestrutura possuem isenção fiscal e possuem proteção do
Fundo Garantidor de Crédito (FGC) até o limite de R$ 250.000,00.
d) Debêntures de infraestrutura possuem isenção fiscal, mas não possuem
proteção do Fundo Garantidor de Crédito (FGC).
59 [104159] As debêntures apresentam uma hierarquia em suas garantias oferecidas em

sua emissão. Da menor garantia para a maior, são:
a) Subordinada, flutuante, quirográfica e real.

b) Real, flutuante, quirográfica e subordinada.
c) Subordinada, quirográfica, flutuante e real.
d) Real, quirográfica, flutuante e subordinada.
Apostila
60 [104160] Segundo o decreto nº 9.292, de 23 de fevereiro de 2018, no qual estabelece
as características dos títulos da Dívida Pública Mobiliária Federal e dá outras
providências, as Letras Financeiras do Tesouro - LFT terão:
a) Valor nominal, múltiplo de R$ 1.000,00 (mil reais), com rendimento definido

pelo deságio sobre o valor nominal e resgate pelo valor nominal na data de
vencimento.
b) Valor nominal, múltiplo de R$ 1.000,00 (mil reais), com rendimento definido
vencimento, além de pagamento de juros semestrais.
c) Valor nominal na sua data-base, múltiplo de R$ 1.000,00 (mil reais), com
rendimento pela variação do Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo -
IPCA do mês anterior, divulgado pelo IBGE, calculada sobre o valor nominal.
d) Valor nominal na sua data-base, múltiplo de R$ 1.000,00 (mil reais), com
rendimento taxa média ajustada dos financiamentos diários apurados no
Sistema Especial de Liquidação e de Custódia – SELIC, calculada sobre o valor
nominal.
61 [104161] Considerando o decreto nº 9.292, as LFT's terão as seguintes características:

I – Tem seu prazo definido no momento da emissão do título pelo ministério da fazenda,
atual ministério da economia.
II – O valor nominal do titulo na data-base é múltiplo de R$1.000,00 (mil reais).
III – Rendimento: taxa média ajustada dos financiamentos diários apurados no Sistema
Especial de Liquidação e de Custódia, calculada sobre o valor nominal.
IV – Quando ocorre o Resgate, é considerado sobre valor nominal acrescido do respectivo
rendimento, desde a data-base do título.
a) I e II, apenas.
b) III e IV, apenas.
c) I, II e III, apenas.
d) I, II, III e IV.

providências, as Letras do Tesouro Nacional - LTN terão:

vencimento.
nominal.
Apostila
providências, as Notas do Tesouro Nacional – Série F (NTN-F) terão:

vencimento.
nominal.
64 [104164] Um gestor de renda fixa poderá alterar a sua carteira para minimizar as
perdas com um aumento da taxa de juros por meio da:
a) venda de Letras do Tesouro Nacional (LTN) e compra de Letras Financeiras do

Tesouro (LFT) de mesmo prazo
b) compra de Letras do Tesouro Nacional (LTN) e venda de Letras Financeiras do
Tesouro (LFT) de mesmo prazo.
c) compra de Letras do Tesouro Nacional (LTN) e compra de Letras Financeiras do
d) venda de Letras do Tesouro Nacional (LTN) e venda de Letras Financeiras do
65 [104165] Um gestor de renda fixa poderá alterar a sua carteira para maximizar os
ganhos com uma redução da taxa de juros por meio da:
a) venda de Letras do Tesouro Nacional (LTN) e compra de Letras Financeiras do

b) compra de Letras do Tesouro Nacional (LTN) e venda de Letras Financeiras do
c) compra de Letras do Tesouro Nacional (LTN) e compra de Letras Financeiras do
d) venda de Letras do Tesouro Nacional (LTN) e venda de Letras Financeiras do
66 [104166] Considere os seguinte itens sobre a LFT:

I – Possui pagamento de juros semestrais.
II – Rendimento definido pelo deságio sobre o valor nominal de R$ 1.000,00.
III – O seu valor nominal na data-base da emissão é múltiplo de R$ 1.000,00.
IV – Atualização do valor nominal pela taxa média ajustada dos financiamentos diários
apurados no Sistema Especial de Liquidação e de Custódia – SELIC.
Esta incorreto o que se afirma apenas em:
a) I.
b) I e II.
c) III e IV.
d) I, II e IV.
Apostila
67 [104167] É um título de renda fixa indicado para reserva de emergência, pois
considera-se que não está exposto ao risco de perdas no caso de venda antecipada.
II – O valor de mercado desse título apresenta alta volatilidade e por esse motivo, deve ser
indicado a investidores arrojados.
III – Indicado para investidores que acreditam na tendência de queda da taxa de juros do
Brasil, a Selic.
a) I, apenas.
b) I e II, apenas.
d) I, II e III.
68 [104168] Considere as seguintes afirmativas sobre a LTN:

I – Indicado para investidores que acreditam que a taxa contratada inicialmente será
maior que a taxa Selic no período em que o título foi contratado.
II – Para identificar o retorno real da aplicação, deve-se descontar a inflação do período,
pois sua rentabilidade é predefinida no momento da contratação.
III – É um título de renda fixa considerado como prefixado e com pagamento de cupom
semestral.
a) I, apenas.
b) I e II, apenas.
d) I, II e III.
69 [104169] Considere as seguintes afirmativas sobre a NTN-F:

I – Indicado para investidores que acreditam que a taxa contratada inicialmente será
maior que a taxa Selic no período em que o título foi contratado.
II – A rentabilidade do investidor será prefixada, apenas se ele manter o título até o final
do contrato.
III – Os juros são creditados semestralmente e com imposto de renda retido na fonte de
15%.
a) I, apenas.
b) I e II, apenas.
d) I, II e III.
70 [104170] Considere as seguintes afirmativas sobre a NTN-B:

I – Indicado para investidores que necessitam de um fluxo de caixa semestral.
II – Na data de vencimento, o investidor resgatará o valor aplicado, atualizado pela
inflação, acrescido do último pagamento de juros.
III – Caso o investidor necessite do recurso antecipadamente, ele poderá solicitar via
tesouro direto, o encerramento do título pelo valor acruado pelos juros contratado.
a) I, apenas.
b) I e II, apenas.
d) I, II e III.
Apostila
71 [104171] Considere as seguintes afirmativas sobre a NTN-B:
I – Se mantido até o vencimento, proporciona rentabilidade real ao investidor,
representada pela taxa de juros prefixada negociada no dia da compra.
II – É um título recomendado ao investidor que não necessita de recursos.
III – É considerado um título com risco de crédito.
a) I, apenas.
b) I e II, apenas.
d) I, II e III.
72 [104172] Quando uma empresa emite debêntures, podemos afirmar que há:
a) elevação no endividamento e no grau de alavancagem.

b) manutenção do grau de endividamento e do grau de alavancagem.
c) manutenção do grau de endividamento e elevação do grau de alavancagem.
d) elevação no endividamento e manutenção do grau de alavancagem.
73 [104173] Considere as seguintes afirmativas sobre as operações compromissadas:

I – Podem ser lastreadas em títulos estaduais e municipais.
II – Pelo menos uma das partes deverá ser uma empresa S/A de capital aberto.
III – Devem sempre ser registradas e liquidada na B3
IV – É vedada a realização de operações compromissadas com cláusula de
reajuste de valor com base em variação de cotação de moeda estrangeira, salve exceção.
a) I e III, apenas.
b) II e IV, apenas.
c) I, III e IV, apenas.
d) I, II, III e IV.
74 [104175] Com a marcação a mercado de títulos de renda fixa prefixados, caso o juro de
mercado suba:
a) a liquidez aumenta.
b) a liquidez diminui.
c) os preços caem.
d) os preços sobem.
75 [104176] Títulos do tipo zero cupom negociados com deságio sobre valor de face:
a) Letra Financeira do Tesouro.

b) Nota do Tesouro Nacional - Série B.
c) Letra do Tesouro Nacional.
d) Nota do Tesouro Nacional - Série C.
Apostila
76 [104177] Um determinado título de renda fixa zero cupom tem seu valor de resgate de
R$ 1.000,00 com vencimento em 12 meses. A taxa de juros do mercado para esse mesmo
período é de 7,00% a.a. Nesse caso, o valor presente desse título é
a) inferior a R$ 1.000,00.
b) igual a R$ 1.000,00.
c) superior a R$ 1.000,00.
d) impossível de ser determinado.
77 [104178] O conceito de "marcação a mercado" de um título de renda fixa líquido é

definido como seu apreçamento na data:
a) atual, utilizando a taxa de desconto (yield to maturity) praticada pelo mercado

no momento da sua emissão.
b) atual, utilizando a taxa de desconto (yield to maturity) praticada pelo mercado
no instante da sua precificação.
c) de seu vencimento, utilizando a taxa de desconto (yield to maturity) praticada
pelo mercado no momento da sua emissão.
d) de seu vencimento, utilizando a taxa de desconto (yield to maturity) praticada
pelo mercado no instante da sua precificação.
78 [104179] Uma operação em que um investidor realiza uma aplicação em CDB, com taxa
prefixada de um banco privado,
a) tem o valor de resgate variável, podendo ser inclusive inferior ao valor de

aplicação.
b) possui seu valor de resgate conhecido antecipadamente.
c) não pode ter prazo inferior a 360 dias corridos.
d) não possui risco de crédito.
79 [104180] Uma operação em que um investidor realiza uma aplicação em CDB, com taxa
prefixada de um banco privado,
a) tem o valor de resgate variável, podendo ser inclusive inferior ao valor de

aplicação.
b) possui seu valor de resgate conhecido antecipadamente.
c) não pode ter prazo inferior a 360 dias corridos.
d) não possui risco de crédito
80 [204101] Caso um investidor procure um fundo de renda fixa que vise replicar a
evolução de uma carteira de títulos públicos indexados ao IPCA, qual o benchmark
indicado?
a) IMA-B
b) IMA-C
c) IRF-M
d) IMA-S
Apostila
81 [204102] O COE (Certificado de Operações Estruturadas) pode ser caracterizado como:
a) instrumento de renda fixa, emitido por instituições financeiras, com objetivo de

captação de recursos.
b) instrumento de renda fixa, emitido por sociedade anônima, com objetivo de
c) instrumento derivativo, emitido por Instituições Financeiras, com objetivo de
d) instrumento derivativo, emitidos por Sociedades Anônimas, com objetivo de
alavancagem de rentabilidade.
82 [204103] Assinale a alternativa correta sobre Certificado de Operações Estruturadas:
a) Possui garantia do Fundo Garantidor de Crédito – FGC.

b) Impossibilidade de resgate antecipado.
c) Isenção de I.R quando o investidor for uma pessoa física.
d) É obrigatório a assinatura do “Termo de Ciência”.
83 [204104] Considere as seguintes afirmações sobre CRI:

I – O investidor pessoa física está isento de IR.
II – Possui garantia do FGC.
III – O investidor tem como lastro os pagamentos de contraprestações de aquisição de
bens imóveis ou de aluguéis.
a) I e II, apenas.
b) I e III, apenas.
d) I, II e III.
84 [204105] Analise as seguintes afirmações sobre COE (Certificado de Operações

Estruturadas):
I – Devido a sua natureza de possuir elementos de renda fixa e variável o COE é tributado
como um instrumento de renda fixa.
II – Dependendo da forma como o COE for estruturado o comprador pode perder mais que
o capital investido.
III – O COE sempre dá a garantia de proteger o capital investido.
Em relação a essas afirmações estão corretas apenas:
a) I.
b) I e II.
c) II e III.
d) I, II e III.
85 [204106] É um título imobiliário emitido por companhia securitizadora:
a) LCI (Letra de Crédito Imobiliário).

b) CRI (Certificado de Recebível Imobiliário).
c) CDB (Certificado de Depósito Bancário)
d) LF (Letra Financeira)
Apostila
86 [204107] O prazo máximo de emissão de uma nota promissória, sem considerar as suas
exceções, é de:
a) Pode ser emitida sem prazo máximo.

b) 30 dias para S.A Fechadas e 180 dias para S.A Abertas.
c) 180 dias para S.A Fechadas e 360 dias para S.A Abertas.
d) 360 dias para S.A Fechadas e 360 dias para S.A Abertas.
87 [204108] Dos ativos abaixo, aquele que conta com garantia do FGC é:
a) Fundo de Investimento Renda Fixa

b) Ações
c) LCI
d) CRI
88 [204109] São títulos e valores cobertos pelo FGC:
a) CDB (Até R$ 250.000), LCI (Até R$ 250.000) e DPGE (Até R$ 1.000.000,00).

b) COE (Até R$ 250.000), LCI (Até R$ 250.000) e DPGE (Até R$ 20.000.000,00).
c) CDB (Até R$ 250.000), LCA (Até R$ 250.000) e DPGE (Até R$ 40.000.000,00).
d) CDB (Até R$ 250.000), LCI (Até R$ 20.000.000,00) e Poupança (Até R$
250.000,00).
89 [204110] Considere as seguintes afirmações sobre o Certificado de Recebíveis do

Agronegócio (CRA):
I – O investidor pessoa física está isento de IR.
II – Possui garantia do FGC.
III – O certificado tem como lastro créditos agrícolas.
a) I e II, apenas.
b) I e III, apenas.
d) I, II e III.
90 [204111] Uma debênture emitida com a cláusula de Cross Default, garante ao

investidor que:
a) Caso o emitente não pague a debênture ou os devidos juros, as outras dívidas

podem ser declaradas vencidas automaticamente.
b) O pagamento dos juros da debênture não está condicionado ao vencimento de
outras dívidas do emitente.
c) Esta debênture possua garantia do FGC (Fundo Garantidor de Crédito).
d) Esta debênture poderá ser convertida em ações da companhia em caso de
Default.
Apostila
91 [204112] O título considerado um investimento em renda fixa que é lastreado por
créditos Imobiliários garantidos por hipoteca ou por alienação fiduciária de imóvel e que
possui garantia do FGC para o investidor, é conhecido por:
a) LCI (Letra de Crédito Imobiliário)

b) CRI (Certificado de Recebível Imobiliário)
c) CDB (Certificado de Depósito Bancário)
92 [204113] Os Certificados de Operações Estruturadas (COE) possuem mais de um tipo de

modalidade. Dentre as citadas abaixo, podemos afirmar que a modalidade:
a) "Valor Nominal Protegido“, o investidor tem a garantia que no vencimento irá

receber o valor do principal investido acrescido dos juros.
b) "Valor Nominal em Risco“, o investidor não tem a garantia da rentabilidade, mas
tem a garantia do capital investido.
c) "Valor Nominal Protegido“, o investidor conta com a garantia do Fundo
Garantidor de Crédito - FGC até o limite estabelecido de R$ 250.000,00.
d) "Valor Nominal em Risco“, existe a possibilidade de perda até o limite do capital
investido.
93 [204114] O título de crédito nominativo de longo prazo, com garantia real, de livre
circulação, lastreado em créditos imobiliários (fluxo de pagamentos de contraprestações
de aquisição de bens imóveis, ou de aluguéis), de emissão exclusiva das companhias
abertas, caracterizadas como Companhias Securitizadoras de Créditos Imobiliários, é
chamado:
a) LCI (Letra de Crédito Imobiliário).

b) CRI (Certificado de Recebível Imobiliário).
c) NP (Nota Promissória)
94 [204115] Um cliente que deseja investir em títulos imobiliários emitidos por companhia
securitizadora, deve comprar um(a):
a) LCI
b) CRI
c) CDB
d) LC
Apostila
95 [204116] Em relação ao COE (Certificado de Operações Estruturadas), os documentos
que são obrigatórios são:
a) OBRIGATÓRIO // NÃO OBRIGATÓRIO

b) OBRIGATÓRIO // OBRIGATÓRIO
c) NÃO OBRIGATÓRIO // OBRIGATÓRIO
d) NÃO OBRIGATÓRIO // NÃO OBRIGATÓRIO
96 [204117] O índice de mercado ANBIMA (IMA), o IMA-Geral, é uma média ponderada dos
retornos diários do IMA-B, IMA-C, IMA-S e IRF-M, que são uma família de índices.
Referente ao índice IMA-S, ele é:
a) Atrelado ao CDI.
b) Atrelado ao IGP-M.
c) Atrelado ao IPCA.
d) Atrelado ao Selic.
97 [204118] O índice de mercado ANBIMA (IMA), o IMA-Geral, é uma média ponderada dos
retornos diários do IMA-B, IMA-C, IMA-S e IRF-M, que são uma família de índices.
Referente ao índice IMA-B, ele é:
a) Atrelado ao CDI apenas de títulos privados.

b) Atrelado ao Selic apenas de títulos públicos.
c) Atrelado ao IPCA apenas de títulos públicos.
d) Atrelado ao IPCA de títulos públicos e privados.
98 [204119] Em relação aos índices de mercado ANBIMA (IMA), podemos afirmar que:
I – IMA-B é composto por NTN-B.
II – IMA-C é composto por CDB.
III – IMA-S é composto por LFT.
IV – IRF-M é composto por LTN e NTN-F.
Está correto o que se afirma apenas em:
a) I e III
b) II e IV
c) I, III e IV
d) I, II, III e IV
Apostila
99 [204120] Um cliente possui os seguintes ativos:
I – LCI (Letra de Crédito Imobiliário)
II – LCA (Letra de Crédito do Agronegócio)
III – CRA (Certificado de Recebimento do Agronegócio)
IV – Operação Compromissada lastreada em Debêntures, emitida em 2014.
Em relação a proteção do FGC, os ativos que possuem esta garantia são:
a) I e II, apenas.
b) II e III, apenas.
c) I, II e IV, apenas.
d) I, III e IV, apenas.
100 [204121] Se o investidor fizer as seguintes aplicações:

I – Se aplicar em uma Debênture incentivada não terá imposto de renda para pessoa física
(isento) e não contará com o FGC.
II – Se investir em um fundo composto por debêntures incentivadas, terá isenção de
imposto de renda para pessoa física e não contará com o FGC.
III – Se investir em LCA, terá isenção de imposto de renda para pessoa física e contará com
FGC até 250 mil reais.
a) I
b) I e II
c) II e III
d) I, II e III
101 [204122] Os Certificados de Recebíveis Imobiliários são:

I – Regulados pela Comissão de Valores Mobiliários.
II – Emitidos por banco múltiplo com Carteira Imobiliária.
III – Emitidos por companhia securitizadora de créditos imobiliários.
a) I e II
b) I e III
c) II e III
d) II
102 [204123] Os Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRI) são títulos:
a) De renda fixa sem garantia real de ativos imobiliários.

b) Que podem ter correção com base na variação do dólar norte-americano.
c) Vendidos apenas para investidores qualificados.
d) Emitidos por companhias securitizadoras de recebíveis imobiliários.
Apostila
103 [204124] Os índices da ANBIMA são carteiras compostas de títulos públicos que
servem como referência para o segmento de renda fixa e podemos afirmar que:
I – IMA-B é indexado ao IPCA.
II – IMA-S é indexado a Selic.
III – IRF-M é indexado aos prefixados.
IV – IDKa é indexado ao IGP-M.
a) I e II, apenas.
b) III e IV, apenas.
d) I, II, III e IV.
104 [204125] Com relação aos títulos do agronegócio, é correto afirmar que:
a) Pessoas jurídicas que investem em Certificado de Recebíveis do Agronegócio

(CRA) são tributadas pelo Imposto de Renda conforme tabela regressiva.
b) O Certificado de Recebíveis do Agronegócio (CRA) é emitido por instituições
financeiras e possuem como lastro os direitos creditórios originados em
atividades do agronegócio.
c) A Cédula de Produto Rural (CPR) pode ser emitida com prazo máximo de 12
meses.
d) A Letra de Crédito do Agronegócio (LCA) é emitida por companhias
securitizadoras de direitos creditórios do agronegócio.
105 [204126] Das características abaixo, os títulos que não se enquadram para fazer parte
do IMA (Índice de Mercado Anbima) são os:
a) públicos federais.
b) emitidos via oferta pública
c) com prazo de vencimento inferior a um mês.
d) somente com vencimentos colocados de forma competitiva.
106 [204127] Sobre os Certificados de Recebíveis Imobiliários, podemos afirmar que:
a) Somente podem ser distribuídos publicamente com prévia autorização da CVM.

b) São investimentos lastreados em financiamentos feitos por companhia S/A
listada em bolsa.
c) Apresentam isenção de imposto para qualquer tipo de investidor.
d) Somente podem ser emitidas por uma Sociedade de Credito Imobiliário (SCI).
107 [204128] As companhias e as sociedades limitadas podem emitir, para distribuição

pública Commercial Papers (Notas Promissórias) e, em regra geral, o prazo máximo de seu
vencimento deverá ser:
a) Após a data de sua emissão, 360 dias.

b) Após a data de aquisição, 360 dias.
c) Após a data de sua emissão, 180 dias para empresas não listadas em bolsa de
valores e 360 dias para empresas listadas (companhias abertas).
d) Após a data de aquisição, 180 dias para empresas não listadas em bolsa de
valores e 360 dias para empresas listadas (companhias abertas).
Apostila
108 [204129] As companhias e as sociedades limitadas podem emitir, para distribuição
pública, Commercial Papers (Notas Promissórias) e, em regra geral:
a) São negociáveis e consideradas títulos de curto prazo.

b) São negociáveis e consideradas títulos de longo prazo.
c) Não são negociáveis e consideradas títulos de curto prazo.
d) Não são negociáveis e consideradas títulos de longo prazo.
109 [204132] Um investidor qualificado pessoa física, deseja investir em produtos que
tenham a proteção do FGC (Fundo Garantidor de Crédito) e que também seja beneficiado
com economia fiscal. Diante dessas informações, o profissional especialista em
investimentos deveria recomendar a aplicação em:
a) Certificado de Recebíveis Imobiliários e Letra de Crédito Imobiliário.

b) Certificado de Recebíveis Imobiliários e Certificado de Recebíveis do
Agronegócio.
c) Debêntures Incentivadas e Fundo de Investimentos em Participações.
d) Letra de Crédito Imobiliário e Letra de Crédito do Agronegócio.
110 [204133] O Índice de Mercado ANBIMA, conhecido como IMA, é referência para os
investimentos em renda fixa. O IMA é formado por uma carteira de títulos públicos
semelhante à que compõe a dívida pública interna brasileira. Isso significa que o indicador
apresenta os mesmos papéis, na mesma proporção, da dívida. Ele é chamado de IMA-
Geral. Para retratar essa variedade de títulos existentes, são calculados diferentes
indicadores. Eles reúnem ativos de características semelhantes e são chamados de
subíndice. Em relação ao subíndice IMA-B, podemos afirmar que:
a) Pondera-se os preços de todos os títulos públicos atrelados a inflação IGP-M,

através de capitalização a mercado, pelas quantidades teóricas do período-
base.
b) Pondera-se os preços de todos os títulos públicos atrelados a inflação IPCA,
através de capitalização a mercado, pelas quantidades teóricas do período-
base.
c) Pondera-se os preços dos título públicos atrelados a inflação IGP-M com
vencimentos acima de 1 mês, através de capitalização a mercado, pelas
quantidades teóricas do período-base.
d) Pondera-se os preços dos título públicos atrelados a inflação IPCA com
vencimentos acima de 1 mês, através de capitalização a mercado, pelas
quantidades teóricas do período-base.
111 [204134] Um investidor está desejando aplicar seus recursos em ativos de renda fixa
que possuem cobertura pela FGC (Fundo Garantidor de Crédito). Diante disso, ele se
depara com os seguintes produtos financeiros:
I – Letra Imobiliária
II – Letra Hipotecária
III – Letra Imobiliária Garantida
IV – Letra de Câmbio
V – Letra Financeira sem cláusula de subordinação
VI – Letra Financeira com cláusula de subordinação.
Dentre as opções acima, um profissional deveria ofertar a este investidor apenas:
a) I e IV
b) II e IV
c) I, III e V
d) II, IV e VI
Apostila
112 [204135] Considere as afirmações abaixo sobre a distribuição pública das Commercial
Papers no Brasil, também chamadas de notas promissórias:
( ) podem ser emitidas por qualquer pessoa jurídica.
( ) todas as características podem ser negociadas entre emissor e o comprador.
( ) podem ser resgatadas antes do vencimento.
( ) são sempre atreladas a inflação.
( ) não possuem cupom de juros.
Marque a alternativa que considere corretamente se as sentenças são verdadeiras (V) ou
falsas (F):
a) V, F, V, F, F
b) F, F, V, F, V
c) F, V, F, V, V
d) V, V, V, F, F
113 [204136] Com relação a securitização de recebíveis, é correto afirmar:

I – O risco de crédito dos recebíveis e o risco de crédito da empresa originária são
separados.
II – O risco de crédito dos recebíveis e o risco de crédito da empresa originária são
idênticos.
III – O risco de crédito dos recebíveis e o risco de crédito da empresa originária são
proporcionais a emissão.
a) I, apenas.
b) II, apenas.
c) I e III, apenas.
d) I, II e III.
114 [204137] A securitização de recebíveis é:
a) uma operação com estrutura similar a um clube de investimento.

b) uma estrutura onde o securitizadora pode realizar swap de câmbio para garantir
os recebíveis.
c) uma operação em que uma variedade de ativos é empacotada na forma de
títulos para serem comercializados para investidores.
d) a análise da necessidade de agravar um seguro dado o risco de recebimento.
115 [204138] O fluxo financeiro referente ao direito de crédito em uma securitização de

recebíveis é pago:
a) para o investidor e com liquidação ocorrendo através da B3.

b) para o investidor, sendo que o mesmo possui garantia do FGC (Fundo
Garantidor de Crédito) com limite a R$ 250.000,00 por CPF.
c) com ajuste diário para garantir pagamento dos ganhos.
d) para a companhia securitizadora do título.
Apostila
116 [204139] Sobre CRI (Certificado de Recebíveis Imobiliários), podemos afirmar que:
I – Por entrarem na categoria imobiliária, tem incentivo do governo para IR, sendo isentos
para pessoas físicas, assim como a LCI.
II – São emitidos exclusivamente por sociedade de crédito, financiamento e investimento.
III – Precisam da autorização da CVM para serem distribuídas publicamente.
IV – Por regra geral, em sua composição, possuem 67% de FIIs.
Está incorreto o que se afirma apenas em:
a) I
b) I e III
c) II e IV
d) II, III e IV
117 [204140] Commercial Papers, também chamadas de Notas Promissórias, são títulos
emitidos por ____________ eles são ____________ e em regra geral, representam uma dívida de
______________. Dentre as alternativas abaixo e conforme a legislação brasileira, assinale
aquela que preencha as lacunas de forma correta:
a) instituições não financeiras / não negociáveis/ longo prazo

b) instituições financeiras ou não financeiras/ negociáveis/ curto prazo
c) empresas S/A de capital aberto / negociáveis / curto prazo
d) um banco de investimentos/ não negociáveis / curto prazo
118 [204142] Em um processo de securitização de recebíveis, esses recebíveis devem

estar registrados no balanço do (da):
a) Empresa que originou os recebíveis.

b) Sociedade de Propósito Específico
c) Agente de custódia.
d) Agente fiduciário.
119 [204143] Em uma securitização de recebíveis, o fluxo financeiro dos direitos de

crédito é pago para:
a) Diretamente para o investidor.

b) Para o devedor.
c) Para a companhia securitizadora.
d) Para o FGC.
120 [303101] Um cliente possui a seguinte carteira de investimentos no banco ABCD:

• R$ 35.000 aplicados em caderneta de poupança;
• R$ 85.000 em letra de crédito imobiliária;
• R$ 70.000 em fundos multimercado;
• R$ 50.000 em COE;
• R$ 150.000 em uma operação compromissada que tem como objeto um título emitido
após 8/3/2012.
Caso ocorra uma insolvência nesse banco, qual valor será coberto pelo FGC?
a) R$ 120.000,00
b) R$ 170.000,00
c) R$ 250.000,00
d) R$ 270.000,00
Apostila
121 [303102] Pedro possui uma conta corrente com valor de R$ 150 mil em uma
instituição financeira que passa por dificuldades financeiras. Adicionalmente, ele possui
uma conta conjunta com Ana (esposa) cujo saldo é de R$ 120 mil. Ainda, há uma conta
conjunta de Pedro com Ana e Gustavo, com saldo de R$ 270 mil. Por fim, Ana e Gustavo
possuem uma conta conjunta no valor total de R$ 200 mil. Todas essas contas são no
mesmo banco e a instituição acaba falindo, sendo nomeado um interventor. Nesse caso, o
valor que cada correntista citado receberá do FGC será:
a) R$ 150.000,00 para Pedro, R$ 0,00 para Ana, R$ 0,00 para Gustavo.

b) R$ 250.000,00 para Pedro, R$ 243.333,33 para Ana, R$ 0,00 para Gustavo.
c) R$ 250.000,00 para Pedro, R$ 243.333,33 para Ana, R$ 183.333,33 para
Gustavo.
d) R$ 293.333,33 para Pedro, R$ 243.333,33 para Ana, R$ 183.333,33 para
Gustavo.
122 [303103] Bruno deseja fazer um investimento em renda fixa por 8 anos, mas com o
menor risco de volatilidade possível. Assim, se uma empresa oferecer 4 debêntures e que
a única mudança seja na taxa do cupom, Bruno escolherá o título com taxa de:
a) 6,00%
b) 7,00%
c) 10,00%
d) 12,00%
123 [303104] Considere um título que está sendo negociado com ágio. Assinale a
alternativa correta:
a) O seu valor nominal está maior que o valor de mercado.

b) O seu current yield está maior que a taxa de cupom do título.
c) O seu YTM está menor que a taxa de cupom do título.
d) O seu valor nominal e o seu valor de mercado estão temporariamente iguais.
124 [303105] Uma debênture brasileira, com vencimento de 10 anos e com taxa de cupom
anual de 8%, está sendo negociada pelo valor de R$ 1.094,37. Sabendo que esses cupons
são pagos semestralmente, o YTM (Yield to Maturity) desse título é de:
a) 3,25% a.a.
b) 6,65% a.a.
c) 7,17% a.a.
d) 7,85% a.a.
125 [303106] Uma debênture brasileira, com maturidade de 10 anos e com pagamento de
cupom semestral a taxa de 8% a.a., está sendo negociada por R$ 1.094,37. Desta forma,
um investidor que a adquira agora, estará adquirindo um título com Current Yield
aproximado de:
a) 3,25% a.a.
b) 6,60% a.a.
c) 7,17% a.a.
d) 7,85% a.a.
Apostila
126 [303107] Um título de renda fixa possui duration modificada de 3,5. Caso o COPOM
aumente a taxa de juros em 50 basis points, o preço do título terá uma mudança
aproximada de:
a) 1,75%
b) -1,75%
c) 0,5%
d) -0,5%
127 [303108] Rafael aplicou na caderneta de poupança no dia 15/05/2017, o valor de R$

10.000,00. Qual foi a remuneração de Rafael, após 2 meses completos, sabendo que a TR
do período foi de 1,5% e que taxa Selic-Meta do período foi de 10% a.a.?
a) R$ 10.153,08
b) R$ 10.250,25
c) R$ 10.251,75
d) R$ 10.280,00
128 [303109] Uma debênture brasileira que possui uma taxa de cupom de 7,00% a.a, com
pagamento anual, está com YTM de 8,00% a.a. Desta forma, podemos afirmar que esse
título:
a) Está sendo negociado com prêmio.

b) Está sendo negociado com desconto.
c) Está sendo negociado no par.
d) Será resgatado prematuramente.
129 [303110] Rafael investiu na poupança dia 20/12/2016 e resgatou seus recursos no dia
20/01/2017. Sabendo que a TR neste período foi de 0,10% e que a Selic-Meta estava em
14,25%a.a, qual foi a rentabilidade líquida do investidor?
a) 0,5000%
b) 0,6000%
c) 0,6005%
d) 0,8955%
130 [303111] Uma debênture brasileira, com vencimento em 8 anos e com cupom
semestral de R$ 35,00, está sendo negociada pelo valor de R$ 923,26. Desta forma, o
Current Yield desse título é de:
a) 3,5%
b) 7,0%
c) 7,5%
d) 7,6%
Apostila
131 [303112] Rafael possui uma aplicação que é corrigida por IPCA + 5%.a.a. Dadas as
inflações mensais, qual foi a remuneração gerada somente pela parte da inflação?
a) 0,14845%
b) 0,1795%
c) 0,1800%
d) 0,200%
132 [303113] Um investidor deseja realizar uma aplicação de R$ 100 mil. Entre os produtos
disponíveis existe um COE relacionado a variação do S&P. Esse produto oferece ao
investidor 3 opções de retorno de acordo com os seguintes cenários.
a) R$ 113.973,00.
b) R$ 110.000,00.
c) R$ 108.428,57.
d) R$ 100.000,00.
133 [303114] Um gestor de investimentos avaliou a possibilidade de adquirir os seguintes

ativos: LTN com taxa de 11,75% ao ano com vencimento em 252 dias úteis ou um título
com o mesmo prazo de vencimento, porém com remuneração de IPCA + 6,50% ao ano.
Neste caso, para que a decisão do gestor seja indiferente, a inflação projetada do IPCA
para o período deverá ser de:
a) 4,93%
b) 5,25%
c) 5,75%
d) 6,00%
Apostila
134 [303115] Um pai abriu uma poupança de R$ 15.000,00 para seu filho de 8 anos de
idade no mesmo banco onde tem as seguintes aplicações:
I – CDB: R$ 30.000,00
II – LCI: R$ 20.000,00
III – CRI: R$ 40.000,00
IV – Poupança: R$ 15.000,00
Após alguns meses, esse banco veio a falência. Desta forma, o valor a ser reembolsado
para o pai e seu filho pelo Fundo Garantidor de Crédito (FGC) será de:
a) R$ 45.000,00 para o pai e R$ 15.000,00 para o filho.

b) R$ 65.000,00 para o pai e R$ 5.000,00 para o filho.
c) R$ 65.000,00 para o pai e R$ 15.000,00 para o filho.
d) R$ 55.000,00 para o pai e zero para o filho
135 [303116] Quatro amigos vieram lhe consultar sobre quanto cada um receberia pelo
Fundo Garantidor de Crédito (FGC) se o banco XYZ viesse à falência, já que possuem as
contas conjuntas abaixo. Com estes dados, você diz que:
a) Eduardo R$ 250 mil; Marcelo R$ 100 mil; Pedro R$ 208.333,33; Rafael R$

83.333,33.
b) Eduardo R$ 250 mil; Marcelo R$ 100 mil; Pedro R$ 250 mil; Rafael R$
216.666,66.
c) Eduardo R$ 400 mil; Marcelo R$ 200 mil; Pedro R$ 250 mil; Rafael R$ 83.333,33.
d) Eduardo R$ 1,1 milhão; Marcelo R$ 200 mil; Pedro R$ 900 mil; Rafael R$ 650
mil.
136 [303117] Uma debênture brasileira, com maturidade de 10 anos e com pagamento de
cupom anual a taxa de 12% a.a., está sendo negociada por R$ 1.197,93. Desta forma, um
investidor que a adquira agora, estará adquirindo um título com Yield to Maturity (YTM)
aproximado de:
a) 4,00% a.a.
b) 6,45% a.a.
c) 7,58% a.a.
d) 8,93% a.a.
137 [303118] Uma debênture brasileira, com vencimento em 20 anos e com taxa de cupom
de 10% a.a., está sendo negociada pelo valor de R$ 1.197,93. Sabendo que esses cupons
são pagos semestralmente, o YTM (Yield to Maturity), aproximado desse título é de:
a) 4% a.a.
b) 6% a.a.
c) 7% a.a.
d) 8% a.a.
Apostila
138 [303119] Um investidor deposita R$ 200.000,00 numa caderneta de poupança. Se a
TR do mês da aplicação for de 0,04% e a meta da Taxa Selic-meta tenha se mantido
estável em 7,5% durante o período, o resgate líquido após um mês de aplicação será
aproximadamente de:
a) R$ 200.935,00
b) R$ 201.284,00
c) R$ 203.240,00
d) R$ 205.400,00
139 [303120] Uma debênture brasileira, com vencimento de 7 anos e com taxa de cupom
anual de 5%., está sendo negociada pelo valor de R$ 931,60. Sabendo que esses cupons
são pagos anualmente, o CY (Current Yield) aproximado desse título é de:
a) 2,68% a.a.
b) 5,00% a.a.
c) 5,37 a.a.
d) 6,76% a.a.
140 [303121] O títulos do tesouro nacional que possui risco de reinvestimento é:
a) LTN
b) LFT
c) NTN-B Principal
d) NTN-F
141 [303122] João, um investidor não-residente, possui uma conta conjunta no banco XYZ
com sua esposa, também investidora não-residente. Nesta conta, João possui R$
900.000,00 em conta corrente, além de um CDB no valor de R$ 500.000,00. Além destas
aplicações no banco XYZ, João possui R$ 400.000,00 em aplicações em Operações
Compromissadas lastreadas em Debêntures Incentivadas no banco ABCD que foram
emitidas em 2015. Caso o Banco XYZ e o Banco ABCD decretem falência, os valores que o
João estaria coberto pelo FGC (Fundo Garantidor de Crédito), respectivamente, seria de:
a) R$ 125.000,00 e R$ 250.000,00
b) R$ 125.000,00 e zero
c) R$ 250.000,00 e zero
d) R$ 250.000,00 e R$ 250.000,00
142 [303123] Uma debênture brasileira que possui valor de face de R$ 1.000,00,
vencimento em dez anos e taxa de cupom de 8% ao ano (com pagamento anual), está
sendo negociada com R$ 70,00 de desconto. Desta forma, podemos afirmar que o current
yield deste título é aproximadamente de:
a) 8,00% a.a.
b) 8,51% a.a.
c) 8,60% a.a.
d) 9,10% a.a.
Apostila
143 [303124] Uma LTN com vencimento em 122 dias úteis (177 corridos), está sendo
negociada atualmente por R$ 943,29 no mercado financeiro. Desta forma, podemos
afirmar que, o retorno líquido anualizado deste título, é de:
a) 6,01% a.a.
b) 9,86% a.a.
c) 9,93% a.a.
d) 12,82% a.a.
144 [303125] Uma LTN com vencimento em 122 dias úteis (177 corridos), está sendo
negociada atualmente por R$ 943,29 no mercado financeiro. Desta forma, podemos
afirmar que, o retorno anualizado deste título, é de:
a) 6,01% a.a.
b) 9,86% a.a.
c) 9,93% a.a.
d) 12,82% a.a.
145 [303126] Um cliente investiu R$ 100.000,00 em um CDB, com rentabilidade de 110%

do CDI, durante 270 dias úteis (390 dias corridos). Sabendo que no momento do resgate, a
taxa do CDI do período foi de 11,75% e ele teve mais um spread de 0,65% ao ano, qual foi
o valor aproximado do resgate líquido?
a) R$ 110.018,00
b) R$ 110.969,00
c) R$ 111.312,00
d) R$ 114.060,00
vencimento em cinco anos e taxa de cupom de 10% ao ano (com pagamento anual), está
sendo negociada com R$ 72,00 de desconto. Desta forma, podemos afirmar que o current
yield deste título é, aproximadamente de:
a) 7,20% a.a.
b) 8,00% a.a.
c) 10,00% a.a.
d) 10,78% a.a.
vencimento em cinco anos e taxa de cupom de 10% ao ano (com pagamento anual), está
sendo negociada com R$ 72,00 de desconto. Desta forma, podemos afirmar que o yield to
maturity deste título é, aproximadamente de:
a) 9,88% a.a.
b) 10,00% a.a.
c) 11,72% a.a.
d) 12,00% a.a.
Apostila
148 [303129] Guilherme aplicou R$ 100.000,00 em um CDB com taxa de 90% do CDI. Após
quatro meses (120 dias corridos e 84 dias úteis), ele decidiu resgatar os recursos para
investir no mercado de ações. Sabendo que a taxa DI do período foi de 4% ao ano e que o
CDB teve um spread de 0,5% ao ano, o valor líquido que ele resgatou foi de:
a) R$ 101.048,34
b) R$ 101.150,85
c) R$ 101.352,71
d) R$ 101.484,97
149 [303130] Um cliente investiu R$ 100.000,00 em um CDB com rentabilidade de 100%

do CDI durante 270 dias úteis (390 dias corridos). Sabendo que no momento do resgate, a
taxa do CDI do período foi de 11,75% e ele teve mais um spread de 0,65% ao ano, qual foi
o valor aproximado do resgate líquido?
a) R$ 110.018,00.
b) R$ 110.336,00.
c) R$ 111.312.
d) R$ 112.530.
150 [303131] Um título de renda fixa que foi emitido com taxa de cupom de 5% ao ano,
esta sendo negociado no mercado secundário, com taxa de 4% ao ano. Desta forma, esse
título está sendo negociado:
a) Abaixo do par.
b) Acima do par.
c) No par.
d) Com falha de mercado.
151 [303132] Um título de renda fixa com valor de face de R$ 1.000,00, que está pagando
um cupom semestral de R$ 65,00, está sendo negociado com R$ 53,00 de desconto sobre
o seu valor de face no mercado secundário. Um investidor que for adquirir este título, terá
um current yield anual aproximado de:
a) 6,86%
b) 13,00%
c) 13,73%
d) 14,20%
Apostila
152 [303133] Rafael, Victorio e Renato possuíam contas no Banco Delta que acabou de ter
sua falência decretada. Baseado no quadro abaixo, o valor aproximado que cada um
receberá do Fundo Garantidor de Crédito (FGC) será de:
a) Rafael R$ 250 mil; Victorio R$ 140 mil; Renato R$ 160 mil.

b) Rafael R$ 250 mil; Victorio R$ 250 mil; Renato R$ 250 mil.
c) Rafael R$ 257 mil; Victorio R$ 137 mil; Renato R$ 157 mil.
d) Rafael R$ 250 mil; Victorio R$ 250 mil; Renato R$ 157 mil.
vencimento em três anos e taxa de cupom de 12% ao ano (com pagamento anual), está
sendo negociada por R$ 1.218,00. Desta forma, podemos afirmar que a Duration
Modificada e o Yield to Maturity deste título é, respectivamente, de:
a) 2,61 anos / 4,13%

b) 2,61 anos / 12,00%
c) 2,72 anos / 4,13%
d) 2,72 anos / 12,00%
154 [303135] Quando consideramos uma NTN-B Principal com taxa de 5,79% a.a. e uma
LTN com taxa de 13,62% a.a, para o mesmo período de 1 ano, entende-se que a inflação
implícita considerada para aquele ano para os títulos públicos é de:
a) 7,16%
b) 7,38%
c) 7,40%
d) 7,50%
155 [303136] Maria Cecília aplicou R$ 3.000.000,00 em um CDB com liquidez diária no dia
16/07/2022. Durante o período de aplicação, esse CDB apresentou as seguintes
rentabilidades:
• 16/07/22 a 16/10/22, rentabilidade bruta de 2.31% a.p.
No dia 30/08/2023, ela resgatou todo o valor. Desta forma, o valor líquido que Maria
Cecília resgatou foi de:
a) R$ 3.162.253,37
b) R$ 3.164.340,00
c) R$ 3.167.992,83
d) R$ 3.203.627,67
Apostila
156 [303137] Rafael está analisando comprar uma LTN pelo tesouro direto, com
vencimento em 126 dias úteis, pelo valor de R$ 934,05. No entanto, ele tem a
possibilidade de adquirir outros três títulos pelo tesouro, todos com o mesmo vencimento.
Desta forma, estimando uma inflação IPCA de 3,52% ao período de 126 dias úteis, a
melhor alternativa de retorno para Rafael seria adquirir:
a) LTN ao valor de aquisição de R$ 934,05.

b) NTN-B com taxa de cupom a 6,70% ao ano.
c) NTN-B principal com taxa de cupom a 6,95% ao ano.
d) NTN-F com rentabilidade de 7,18% a.p.
157 [303138] A empresa “RT Education S/A” emitiu duas debêntures no mesmo dia, sendo
elas com as seguintes características:
● Debênture A: prazo de 15 anos e taxa de cupom de 12% ao ano.
● Debênture B: prazo de 15 anos e taxa de cupom de 6% ao ano.
Considerando que os dois títulos possuem a mesma taxa de retorno, podemos afirmar que
o Preço de Mercado e a Duration de Macauly, respectivamente, da Debênture A em
relação a Debênture B é:
a) inferior; inferior.
b) inferior; superior.
c) superior; inferior.
d) superior; superior.
158 [303139] A Empresa Rtoro Education S/A possui uma debênture que está sendo
negociado com deságio no mercado secundário. Desta forma, podemos afirmar que:
a) O Coupon Rate é menor que o Yield to Maturity.

b) O Coupon Rate é maior que o Yield to Maturity.
c) O Coupon Rate é igual que o Yield to Maturity.
d) Não existe correlação entre Coupon Rate e Yield to Maturity.
159 [303140] Uma empresa americana possui uma Eurobond (título de renda fixa) que
está sendo negociado com ágio no mercado secundário. Desta forma, podemos afirmar
que:
a) O Coupon Rate é menor que o Yield to Maturity.

b) O Coupon Rate é maior que o Yield to Maturity.
c) O Coupon Rate é igual que o Yield to Maturity.
d) Não existe correlação entre Coupon Rate e Yield to Maturity.
Apostila
160 [303141] Quatro amigas vieram lhe consultar sobre quanto cada uma receberia pelo
Fundo Garantidor de Crédito (FGC), se os bancos W, Y e X viessem à falência ao mesmo
tempo. Melissa já teve experiências na utilização do FGC, pois a 5 anos atrás acionou o
FGC para receber R$ 200 mil e há três anos, em um ano de pandemia, recebeu R$ 800 mil
do FGC. Ahise também conhece o mecanismo, vide que possuía contas em 3 instituições
financeiras que foram liquidas por insolvência pelo Banco Central e em cada conta possuía
R$ 300 mil. Desta forma, considerando estas informações e a tabela abaixo, você informa
as quatro amigas que cada uma irá receber:
a) Ahise R$ 100.000,00; Elaine R$ 125.000,00; Melissa R$ 200.000,00; e Milene R$

183.333,33.
b) Ahise R$ 183.333,33; Elaine R$ 125.000,00; Melissa R$ 200.000,00; e Milene R$
183.333,33.
c) Ahise R$ 183.333,33; Elaine R$ 125.000,00; Melissa R$ 208.333,33; e Milene R$
183.333,33.
d) Ahise R$ 250.000,00; Elaine R$ 150.000,00; Melissa R$ 250.000,00; e Milene R$
250.000,00.
161 [303142] Uma debênture foi emitida com as seguintes características:

• Valor de face: R$ 1.000,00
• Cupom: 10% ao ano com pagamento anual
• Prazo: 10 anos
Com isso, Rafael adquiriu este título por R$ 1.172,00 com prazo de 3 anos. Desta forma,
podemos afirmar que a Duration de Macaulay e a Duration Modificada é, respectivamente,
de:
a) 2,66 anos e 2,76.

b) 2,76 anos e 2,66.
c) 2,88 anos e 2,78.
d) 11,55 anos e 11,13.
Apostila
162 [303143] Um gestor de renda fixa recebe da área de research, a Estrutura a Termo de
Taxa de Juros atual e a expectativa da área quanto ao comportamento da curva nos
vértices 2 anos, 5 anos e 10 anos. Ele analisa então 4 carteiras, formadas por títulos sem
cupom de 2, 5 e 10 anos de vencimento. Se a área de research estiver correta, e as
previsões se concretizarem, o gestor deveria, para maximizar os ganhos, investir na
carteira:
a) A.
b) B.
c) C.
d) D.
163 [303144] Um gestor de renda fixa tem a expectativa que a curva de juros futuros
deverá sofrer uma torção a partir de quedas de diferentes magnitudes nos vértices 2 e 5
anos. Ele analisa 4 carteiras compostas por títulos sem cupom, com vencimentos em 2, 5 e
10 anos. Se suas expectativas estiverem corretas, a carteira que apresentaria a o melhor
desempenho seria:
a) A.
b) B.
c) C.
d) D.
Apostila
deverá sofrer uma torção a partir de quedas de diferentes magnitudes nos vértices 2 e 5
anos. Ele analisa 4 carteiras compostas por títulos sem cupom, com vencimentos em 2, 5 e
10 anos. Se suas expectativas estiverem corretas, a carteira que apresentaria a o pior
desempenho seria:
a) A.
b) B.
c) C.
d) D.
165 [303146] Um gestor de Renda Fixa tem a expectativa que a curva de juros se
movimente da seguinte forma:
● Vencimento 2 anos: queda de 12% ao ano para 8% ao ano;
● Vencimento 4 anos: elevação de 11% ao ano para 13% ao ano;
● Vencimento 8 anos: manutenção em 7% ano.
Se esse cenário se configurar, dentre as carteiras abaixo, que relacionam o peso da
carteira total alocado em cada título sem cupom nos respectivos vencimentos, a que
obteria o melhor desempenho seria:
a) A
b) B
c) C
d) D
Apostila
166 [303147] Um gestor de Renda Fixa tem a expectativa que a curva de juros se
movimente da seguinte forma:
● Vencimento 2 anos: queda de 12% ao ano para 8% ao ano;
● Vencimento 4 anos: elevação de 11% ao ano para 13% ao ano;
● Vencimento 8 anos: manutenção em 7% ano.
Se esse cenário se configurar, dentre as carteiras abaixo, com os respectivos pesos em
cada vértice da curva, a que obteria o pior desempenho seria:
a) A
b) B
c) C
d) D
167 [303148] Uma carteira de investimentos possui uma Duration de Macaulay de 5 anos
e uma Duration Modificada de 4,48. Com base nessas informações, pode-se afirmar que:
a) a carteira possui prazo médio de 4,48.

b) A cada 1,00 ponto percentual de mudança na taxa de juros, a carteira tem um
impacto de 5%.
c) A cada 1,00 ponto percentual de aumento na taxa de juros, a carteira
desvaloriza 4,48%.
d) A cada 1,00 ponto percentual de aumento na taxa de juros, a carteira valoriza
4,48%.
Apostila
deverá sofrer um achatamento, a partir da elevação dos juros nos vértices 2 e 5 anos,
conforme gráfico a seguir. Ele analisa 4 carteiras compostas por títulos sem cupom, com
vencimentos em 2, 5 e 10 anos. Se suas expectativas estiverem corretas, a carteira que
apresentaria a menor e a maior perda são respectivamente:
a) A e C.
b) D e A.
c) A e D.
d) B e C.
169 [303150] Considere duas carteiras de Renda Fixa distintas. Uma delas tem valor de
ativos de R$ 20.000.000 e duration modificada de 7,20; a outra possui passivos de R$
18.000.000 e duration modificada de 6. Ocorrendo uma alta de 100 basis points na curva
de juros, o resultado combinado da variação do preço atual das carteiras será de:
a) R$ 360.000,00
b) – R$ 360.000,00
c) R$ 2.520.000,00
d) – R$ 2.520.000,00
170 [303151] Uma debênture com valor de face de R$ 1.000,00, vencimento em 5 anos,
Cupom Rate de 12% a.a. e pagamento de cupom anual, está sendo negociada no mercado
por R$ 946,00. Sabendo o retorno do mercado está em 7,3%a.a., a Duration de Macaulay e
a Duration Modificada desta debênture, respectivamente, é de:
a) 4,00 anos 3,52.

b) 4,12 anos e 3,63.
c) 4,12 anos e 3,84.
d) 4,25 anos e 3,96.
Apostila
171 [303152] Ana, Bruna e Caio estão apreensivos, pois aplicaram recursos em um Banco
cuja a liquidação foi decretada dia 10/04/23. Agora eles estão calculando quanto irão
receber de ressarcimento através do FGC.
a) Ana: R$ 250.000; Bruna: R$ 250.000; Caio: R$ 83.333.

b) Ana: R$ 250.000; Bruna: R$ 200.000; Caio: R$ 90.000.
c) Ana: R$ 250.000; Bruna: R$ 200.000; Caio: R$ 83.333.
d) Ana: R$ 290.000; Bruna: R$ 290.000; Caio: R$ 90.000.
172 [303153] A empresa XYZ emitiu uma debênture perpétua com pagamento de cupom
anual a taxa de 15% a.a., quando possuía rating BB. No entanto, após um ano dessa
emissão, a companhia teve sua nota de crédito elevada para A. Diante disso, os acionistas
passaram a exigir um retorno de 13% ao ano e com projeção de crescimento por ano de
5%. Já os credores, no mercado secundário, passaram a exigir um retorno de 12% ao ano.
Diante dessas informações, o valor que esta debênture deverá ser negociada é de:
a) R$ 1.000,00
b) R$ 1.250,00
c) R$ 1.875,00
d) R$ 2.142,86
173 [303192] Um cliente possui os seguintes investimentos sem cupom:
a) 1,34 ano
b) 2,34 anos
c) 2,89 anos
d) 3,10 anos
Apostila
174 [303193] Bruno investiu em uma debênture com as seguintes características:
• Valor de mercado: R$ 921,15
• Cupom anual: 8%
• Maturidade: 4 anos
Com essas informações, qual a duration de Macaulay do título de Bruno?
a) 3,28 anos.
b) 3,49 anos.
c) 3,56 anos.
d) 4,00 anos.
175 [303194] Rafael comprou uma debênture brasileira com vencimento em 4 anos, por
R$ 1.058,00. Ela tem um cupom de 10% a.a, com pagamento anual. Desta forma, qual a
duration de Macaulay do título que Rafael adquiriu?
a) 3,28 anos.
b) 3,50 anos.
c) 3,56 anos.
d) 4,00 anos.
176 [303195] Mantendo todas as variáveis constantes, uma debênture prefixada com
prazo de 10 anos que possui maior volatilidade de preço será a que tiver uma taxa de
cupom de:
a) 5,00%
b) 6,00%
c) 7,00%
d) 8,00%
177 [303196] Um gestor de renda fixa avalia uma carteira composta por três títulos
públicos, conforme tabela abaixo:
a) 235 dias úteis

b) 245 dias úteis
c) 273 dias úteis
d) 293 dias úteis
Apostila
178 [303197] Um gestor de renda fixa avalia uma carteira composto por três títulos
a) 273 dias úteis

b) 275 dias úteis
c) 283 dias úteis
d) 293 dias úteis
179 [303198] Um gestor de renda fixa avalia uma carteira composto por três títulos
a) R$ 1.377.220,00
b) R$ 1.397.233,99
c) R$ 1.513.806,19
d) R$ 1.555.000,00
180 [303199] Um cliente possui os seguintes investimentos, sem cupom:

· R$ 40.000,00 em um CDB com vencimento em 1 ano;
· R$ 45.000,00 em um CDB com vencimento em 3 anos;
· R$ 15.000,00 em um CDB com vencimento em 4 anos;
Sabendo que o seu cliente possui uma rentabilidade média de 15% a.a, qual a Duration
aproximada da carteira dele?
a) 2,35
b) 3,28
c) 15,00
d) 35,25
Apostila
181 [421002] A empresa ABC emitirá 3 debêntures, sendo que cada uma terá uma
característica diferente. São elas:
I – Com opção de call embutida.
II – Com opção de put embutida.
III – Sem opção embutida
Desta forma, qual a ordem crescente de preço destes títulos na sua emissão?
a) I, II e III.
b) II, III e I
c) III, II e I.
d) I, III e II.
182 [107101] O risco de crédito está associado a capacidade do emissor de um título em

não honrar os pagamentos:
a) Somente dos Juros.

b) Somente do principal da dívida.
c) Dos juros e do principal da dívida.
d) Somente as obrigações que não possuem garantia real.
183 [107102] Uma empresa que possuía rating de crédito B+ teve seu rating elevado para
A na última avaliação da empresa classificadora. É esperado que o preço dos títulos
emitidos por esta empresa, negociados no mercado financeiro:
a) Diminua.
b) Apresente constante oscilação.
c) Estabilize-se temporariamente.
d) Aumente.
184 [107106] O Prazo médio de uma carteira pode ser descrito como a data em que:
a) o investidor receberá o montante equivalente a 50% do seu investimento inicial.

b) pode-se considerar concentrada a soma dos fluxos de caixa que ocorrem em
períodos distintos.
c) o investidor recuperará o seu investimento inicial, não levando o juros em
consideração.
d) o investidor recuperará o seu investimento inicial, levando o juros em
consideração.
185 [107107] As empresas de rating reclassificaram as Debêntures da “RToro Education

S/A” com risco CC para CCC. Desta forma, qual é a principal mudança pra empresa, caso
não haja outras mudanças no mercado financeiro?
a) A empresa pagará menos juros para as debêntures em circulação.

b) A empresa pagará mais juros para as debêntures em circulação.
c) A empresa pagará menos juros para novas emissões de debêntures.
d) A empresa pagará mais juros para novas emissões de debêntures.
Apostila
186 [107109] Você possui um cliente que se diz avesso a risco. Ao considerar opções de
investimentos para ele, você considera títulos LTN, NTN-F e CDB, todos com o prazo de
dois anos e com a mesma taxa prefixada. O investimento mais apropriado para esse
cliente, dentre as opções listadas, é:
a) LTN
b) NTN-F
c) CDB
d) Qualquer um dos títulos, uma vez que possuem o mesmo nível de risco.
187 [107111] Quando comparado ao Ativo Livre de Risco, o “Spread de Crédito” é uma
medida que:
a) Representa o risco total de um investimento.

b) Representa a probabilidade de inadimplência do emissor do título.
c) Representa a oscilação de um ativo.
d) Será sempre uma taxa negativa.
188 [107117] Um título de renda fixa zero cupom tem seu valor de resgate de R$ 1.000,00
com vencimento em 30/10/2030. Um investidor adquiriu este título em 30/09/2019 quando
a taxa de juros era de 7,00% a.a. Em 30/10/2019 a taxa de juros aumentou para 8% ao
ano. Diante disso, o valor presente e o valor de resgate desse título, após o aumento da
taxa de juros, são:
a) Superior a R$ 1.000,00 e igual a R$ 1.000,00.

b) Inferior a R$ 1.000,00 e igual a R$ 1.000,00.
c) Superior a R$ 1.000,00 e superior a R$ 1.000,00.
d) Inferior a R$ 1.000,00 e superior a R$ 1.000,00.
189 [107118] A maior taxa de rentabilidade entre o CDB e os títulos públicos federais é
encontrada:
a) Nos títulos públicos federais em função do maior risco de mercado.

b) Nos títulos públicos federais em função do menor risco de mercado.
c) No CDB em função do maior risco de crédito.
d) No CDB em função do menor risco de crédito.
190 [107122] Um cliente que estará embutindo o risco de crédito na sua carteira de
investimentos, quando ele for aplicar em:
a) Ações
b) LFT
c) LCI
d) Dólar
191 [107124] Quanto menor for o prazo de um título de renda fixa:
a) Maior tenderá a ser seu risco de crédito

b) Menor tenderá ser seu risco de mercado
c) Maior tenderá ser sua rentabilidade esperada
d) Menor tenderá ser sua liquidez
Apostila
192 [107128] Uma agência de rating reclassificou uma debênture com rating BBB para BB.
Desta forma, o risco de crédito desta empresa:
a) Aumentou e os novos debenturistas exigirão um retorno mais alto.

b) Aumentou e os novos debenturistas exigirão um retorno mais baixo.
c) Diminui e os novos debenturistas exigirão um retorno mais alto
d) Diminui e os novos debenturistas exigirão um retorno mais baixo.
193 [107131] A empresa emitiu debêntures, está com dificuldades e não honrou com suas
obrigações. Esse risco é conhecido como:
a) Risco de imagem.
b) Risco de liquidez.
c) Risco de crédito.
d) Risco de mercado.
194 [107132] Podemos afirmar que um ativo com maior risco de crédito possui:
a) Maior prazo de vencimento.

b) Maior probabilidade de inadimplência.
c) Maior volatilidade.
d) Menor liquidez.
195 [107134] O risco de crédito de um título é estimado pela:
a) variação do seu preço em relação a um determinado índice.

b) variação do seu preço.
c) expectativa de queda no lucro do seu emissor.
d) probabilidade se seu emissor não cumprir as obrigações de pagamentos.
196 [107155] A RToro Education S/A emitiu uma Debênture avaliada com rating BBB, e
após 2 anos (no momento da renovação), o seu novo rating foi avaliado em BB. Desta
forma, o que se pode esperar quando esta Debênture for renovada?
a) Uma alta da taxa de remuneração, já que houve um aumento do risco de

crédito.
b) Uma redução na remuneração, já que houve um aumento do risco de crédito.
c) Uma alta na taxa de remuneração, já que houve uma redução do risco de
crédito
d) Uma redução na remuneração, já que houve uma redução do risco de crédito.
197 [107158] Considere os seguintes fatores:

I – Grau de endividamento.
II – Grau de alavancagem.
III – Experiência profissional dos principais executivos.
Representam fatores que mais afetam o rating de uma empresa aqueles descritos em:
a) I e II, apenas.
b) I e III, apenas.
d) I, II e III.
Apostila
198 [207201] Em relação ao conceito de Duration e suas variáveis, podemos afirmar que:
I – Quanto maior o cupom pago pelo título, maior será a sua Duration.
II – Quanto maior a frequência de pagamentos dos cupons, menor será a Duration dos
títulos.
III – A variação da taxa de juros possui um relação direta com o preço dos títulos
prefixados.
a) I, apenas
b) II, apenas
c) I e III, apenas
d) I, II e III.
199 [207202] Um título sem cupom possui duration:
a) Menor que seu prazo de maturidade.

b) Igual ao seu prazo de maturidade.
c) Maior que seu prazo de maturidade.
d) Independe de seu prazo de maturidade.
200 [207208] Para uma determinada operação de crédito entre duas instituições, foi
contratado um seguro que garante a liquidação de suas parcelas no caso de inadimplência
do devedor. O seguro diminuiu o risco:
a) De liquidez.
b) País.
c) De taxas de juros.
d) De contraparte.
201 [207209] Um título prefixado paga cupom semestral de 3% e o principal no seu

vencimento. O prazo até o seu vencimento é de 6 anos. A duration de Macaulay deste
título é:
a) Igual a 3 anos.
b) Um pouco inferior a 3 anos.
c) Igual a 6 anos.
d) Um pouco inferior a 6 anos.
202 [207211] O aumento da duration de Macaulay de uma carteira de investimentos tem

como consequência direta:
a) Uma diminuição do risco de crédito dos títulos que compõe a carteira.

b) Um aumento do risco de crédito dos títulos que compõe a carteira.
c) Uma diminuição da sua sensibilidade a mudanças nas taxas de juros.
d) Um aumento da sua sensibilidade a mudanças nas taxas de juros.
Apostila
203 [207212] Quanto maior a duration de um título:
a) Menor será a sensibilidade do preço deste título em função das variações da

taxa de juros.
b) Maior será a sensibilidade do preço deste título em função das variações da taxa
de juros.
c) Menor será o risco não diversificável.
d) Maior será o risco diversificável.
204 [207217] Um título de renda fixa que possui pagamento de cupom, a sua Duration é:
a) Igual a sua maturidade.

b) Maior que a sua maturidade.
c) Menor que a sua maturidade.
d) Não é possível ter alguma afirmação sobre a Duration, sem saber qual o rating
do título de renda fixa.
205 [207219] Analise as seguintes afirmativas sobre Duration:

I – Quanto maior for a taxa do cupom, menor tenderá ser a duration.
II – Quanto maior for a maturidade, menor será a duration.
III – Títulos zero cupom possuem duration igual a sua maturidade.
a) I, apenas.
b) I e III, apenas.
d) I, II e III.
206 [307211] Considere uma NTN-B com vencimento em um ano (252 dias úteis e 365 dias
corridos), com taxa de 4,55% a.a. A inflação medida pelo IPCA esperada para o período é
de 3,45% a.a. Qual seria o retorno real líquido que um cliente teria ao investir nesse
título?
a) 3,04%
b) 3,17%
c) 4,85%
d) 8,00%
207 [307212] Rafael recebeu uma herança em 2020 e deseja investir este valor por 18
meses. Considerando que a Selic-Meta fique acima de 8,5% durante todo o período, que a
Taxa Referencial seja 2% ao ano e a taxa do CDI seja de 10% ao ano, ambas constantes
durante todo o período, qual a aplicação financeira que terá a maior rentabilidade?
a) Tesouro Prefixado (LTN) negociada a R$ 862,07.

b) LCI Pós Fixada a 85% CDI.
c) CDB Pós Fixado a 100% CDI.
d) Caderneta de Poupança.
Apostila
208 [307226] Um investidor possui R$ 2.000.000,00 e consulta um planejador financeiro
CFP® sobre algumas alternativas de investimento: caderneta de poupança, CDB, LTN e
imóveis comprados na pessoa física (que possui tributação conforme tabela progressiva
através de carne-leão). Dentre as alternativas abaixo, avalie aquela que proporcionaria o
melhor retorno líquido ao cliente nos próximos 12 meses, considerando que a Selic será
de 6,25%aa, o CDI de 6% ao ano e TR de 0%.
a) Caderneta de poupança
b) CDB com rentabilidade de 97% do CDI e vencimento em 1 ano.
c) LTN com rentabilidade de 5,87% no período e vencimento em 1 ano.
d) Salas comerciais com alugueis de R$ 100 mil no período.
209 [307232] Rafael recebeu uma herança e deseja investir este valor por 18 meses.
Considerando que a Selic-Meta fique acima de 8,5% durante todo o período, que Taxa
Referencial seja 2% ao ano e a taxa CDI seja de 10% ao ano, ambas constantes durante
todo o período, qual a aplicação financeira que terá a maior rentabilidade?
a) Tesouro Prefixado (LTN) com rentabilidade de 16% ao período de um ano e

meio.
b) LCI Pós Fixada a 85% CDI.
c) CDB Pós Fixado a 100% CDI.
d) Caderneta de Poupança.
210 [307233] Guilherme deseja aplicar por 6 meses (180 dias corridos) R$ 1.000.000,00 e
ter a maior rentabilidade. Sabendo que a inflação calculada pelo IBGE esperada é de
4%a.a e taxa CDI seja de 8% ao ano, todas constantes durante todo o período, qual a
aplicação financeira mais benéfica a Guilherme?
a) Tesouro Prefixado (LTN) com vencimento em 6 meses, sendo negociado a R$

956,94.
b) LCA Pós Fixada a 90% CDI.
c) LC Pós Fixado a 110% CDI.
d) Tesouro IPCA (Principal) a 5%a.a + IPCA.
211 [307234] Gustavo aplicou R$ 400 mil reais e resgatou na própria curva de juros, os
quatro investimentos abaixo, pelo período de 15 meses:
I – Tesouro IPCA (Principal) a 6%a.a + IPCA.
II – Tesouro Prefixado (LTN) comprado a R$ 869,57.
III – CRI com retorno de 100% CDI.
IV – LC Pós Fixado a 120% CDI.
Considerando que a taxa CDI foi de 11%a.a e o IPCA de 5% a.a., no período citado e ambas
constantes durante todo o tempo, qual a aplicação financeira que mais beneficiou
Gustavo?
a) I
b) II
c) III
d) IV
Apostila
212 [307235] Um cliente pessoa física quer efetuar uma aplicação financeira por 7 meses.
Dado um CDI de 11% a.a, TR no período em 3%, que a Meta-Selic fique acima de 8,5% por
todo o período e a as taxas apresentadas sejam constantes, qual seria a melhor escolha
para esse cliente?
a) CDB a 95% do CDI.

b) LTN a 11% ao ano.
c) LFT a 98% do CDI.
d) Poupança.
213 [307236] Um cliente pessoa física quer efetuar uma aplicação financeira por 30
meses. Dado um CDI de 10% a.a, IPCA em 4% a.a, a Meta-Selic fique acima de 8,5% por
todo o período e a as taxas apresentadas sejam constantes, aplicação financeira gerará o
maior benefício ao investidor?
a) CDB pré-fixado em 12% ao ano.

b) LCA com rentabilidade de 5%a.a + IPCA.
c) LTN com vencimento em 30 meses com valor de mercado de R$ 719,42.
d) RDB rendendo 110% do CDI.
214 [306604] Presidentes de bancos centrais se reúnem para discutir a situação de um

país que atravessa uma grave crise econômica. Uma consequência esperada da reunião a
respeito desse país seria:
a) redução do rating de empresas nacionais.

b) aumento das exigências mínimas de capital para instituições financeiras.
c) redução do rating de instituições financeiras.
d) aumento do rating de instituições financeiras.
Apostila
CAPÍTULO 2: RENDA VARIÁVEL
01 [104201] Considere as afirmativas abaixo a respeito das ações:

I – Em caso de falência, as ações ordinárias (ON) possuem prioridade no acervo da
companhia em relação as ações preferenciais (PN).
II – As ações ordinárias devem compor no mínimo 50% do capital da empresa.
III – Caso a companhia não distribua dividendos por 3 trimestres consecutivos, as ações
preferenciais adquirem direito a voto até que ocorra nova distribuição de dividendos.
a) I, apenas.
b) II, apenas.
c) I e III, apenas.
d) I, II e III.
02 [104202] Sobre o mercado de renda variável, pode-se afirmar que:
a) A bonificação não altera a composição financeira do acionista.

b) As ações preferenciais distribuem dividendos, sempre que a empresa apresenta
lucro operacional.
c) O direito de subscrição, quando exercido na íntegra, não assegura ao investidor
a certeza de não ser diluído.
d) As ações ordinárias são consideradas menos arriscadas que as preferenciais,
pois possuem preferência no acervo em caso de falência.
03 [104203] A bonificação, em uma sociedade por ações, ocorre mediante a incorporação

de reservas e lucros, sendo:
a) Distribuídas gratuitamente novas ações aos seus acionistas.

b) Distribuídas gratuitamente debêntures aos seus acionistas.
c) Oferecidas a um preço de mercado novas ações aos seus acionistas.
d) Oferecidas a um preço abaixo do valor mercado novas ações aos seus
acionistas.
04 [104204] Uma diferença entre Inplit e o Split é que:
a) No Split, há uma redução no número de ações, ao contrário do Inplit, onde há

um aumento.
b) No Inplit, há uma modificação no balanço da empresa, ao contrário do Split.
c) No split, há um aumento no número de ações, ao contrário do Inplit, que há uma
diminuição.
d) O Inplit não produz qualquer efeito sobre a estrutura de capital da empresa, ao
contrário do Split.
05 [104205] Os dividendos são uma forma de remuneração das sociedades por ações. Eles
remuneram e se baseiam, respectivamente os:
a) Debenturistas e nas vendas brutas.

b) Debenturistas e no lucro líquido.
c) Acionistas e nas vendas brutas.
d) Acionistas e no lucro líquido.
Apostila
06 [104206] A distribuição gratuita de novas ações aos atuais acionistas, em função da
incorporação de reservas e lucros, é conhecida por:
a) Juros sobre capital próprio.

b) dividendos.
c) Bonificação.
d) Direito de preferência de subscrição.
07 [104207] Quando uma empresa decide juntar duas ações em uma única, sem alterar a
posição acionária dos atuais acionistas, está fazendo um procedimento conhecido por:
a) Grupamento.
b) Bonificação.
c) Distribuição de dividendos.
d) Desdobramento.
08 [104208] O split se caracteriza pelo aumento do número de ações no mercado e traz

como consequência para os acionistas:
a) Aumento no valor financeiro em ações.

b) Diminuição no valor financeiro em ações.
c) Aumento nos direitos a recebimento dos dividendos.
d) Manutenção na sua participação proporcional no capital da empresa.
09 [104209] Nas ofertas primárias, a redução da participação no capital de empresa dos

acionistas que não subscreverem às novas ações emitidas é denominada:
a) Concentração.
b) Proteção.
c) Diluição.
d) Diminuição.
10 [104210] Podemos definir ordem limitada como:
a) Uma ordem que será executada somente se o IPO for realizado no mercado
primário.
b) Uma ordem que será executada somente se o IPO for realizado no mercado
secundário.
c) Uma ordem que será executada pela corretora pelo preço da oferta, não
importando o valor que será a oferta de IPO.
d) Uma ordem que será executada pela corretora por um valor máximo definido
pelo investidor, para adquirir os ativo do IPO.
11 [104211] O capital social de uma empresa faz parte do:
a) Ativo.
b) Capital próprio.
c) Capital de terceiros.
d) Capital próprio mais o capital de terceiros.
Apostila
12 [104212] Quando um investidor adquire ações no mercado secundário, os emolumentos
são despesas cobradas pelo(a):
a) Banco Comercial
b) B3
c) Corretora (CTVM)
d) Empresa na qual as ações fazem parte
13 [104213] Um investidor recebeu "juros sobre capital próprio" em seu investimento em:
a) Debêntures.
b) Nota promissória.
c) Ações.
d) LFT.
14 [104214] Após uma distribuição de JCP (Juros sobre o Capital Próprio) aos acionistas,
haverá:
a) Redução na quantidade de ações da companhia.

b) Aumento na quantidade de ações da companhia.
c) Aumento do mesmo valor da ação.
d) Redução do mesmo valor na ação.
15 [104215] Sobre as despesas incorridas na negociação de ações, é correto afirmar que:
a) A taxa de corretagem é livremente cobrada pelos bancos comerciais.

b) Os emolumentos devidos à Bolsa de Valores independem do volume
transacionado.
c) A Taxa de Custódia é cobrada pelas corretoras, conforme tabela fixada pela
Bolsa de Valores.
d) Não é devida corretagem para ações listadas no Novo Mercado.
16 [104216] Quando um investidor adquire ações no mercado secundário, a corretagem é

uma despesa cobrada pelo(a):
a) Banco Comercial
b) B3
c) Corretora (CTVM)
d) Empresa na qual as ações fazem parte
17 [104217] A principal inovação do Novo Mercado em relação à legislação é a proibição

de emissão de:
a) Ações ordinárias.
b) Ações preferenciais.
c) Nota promissória.
d) Debêntures.
Apostila
18 [104218] Em uma oferta de ações de uma companhia, os recursos captados foram
direcionados para os acionistas da empresa. Desta forma, esta operação é conhecida
como:
a) Bookbuilding
b) IPO (Initial Public Offering)
c) Oferta primária
d) Oferta secundária
19 [104219] Entende-se por ativos de renda variável aqueles cuja a remuneração ou

retorno de capital:
a) São corrigidos por taxas pós fixadas.

b) São remunerados com base em taxas flutuantes.
c) Não podem ser determinados no momento da aplicação.
d) São determinados pela variação da taxa de juros.
20 [104220] No dia seguinte do pagamento de dividendos de uma ação, quando ela fica
“Ex. Dividendo”, o seu valor de mercado:
a) Não se altere.
b) Seja descontado do valor pago em dividendos.
c) Seja acrescido do valor pago em dividendos.
d) Sofra alterações de acordo com a procura e oferta por este papel.
21 [104221] A principal característica da ação ordinária no Brasil é ter:
a) Dividendos mínimos garantidos.

b) Direito a voto nas assembleias da empresa.
c) Preferência no recebimento de dividendos.
d) Rentabilidade garantida.
22 [104222] As ações preferenciais no Brasil têm como características:
a) Não ter direito a voto nas assembleias na empresa e ter preferência na

distribuição de dividendos.
b) Não ter direito a voto nas assembleias da empresa e ter garantidos dividendos
mínimos obrigatórios.
c) Ter direito a voto nas assembleias da empresa e ter preferência na distribuição
de dividendos mínimos obrigatórios.
d) Ter direito a voto nas assembleias e ter garantidos dividendos mínimos
obrigatórios.
23 [104223] Seu cliente no banco lhe informa que deseja montar uma carteira de
investimentos somente com ações de empresas que não emitem ações preferenciais.
Desta forma, para que o seu cliente tenha certeza disso, ele deverá adquirir:
a) ações Nível I.
b) ações Nível II.
c) ações do Novo Mercado.
d) ações ordinárias.
Apostila
24 [104224] Para a ação de uma empresa ser admitida à negociação no Novo Mercado da
B3, a empresa deve:
a) garantir às ações ordinárias valor mínimo de 80% daquele obtido pelo grupo
controlador, em caso de alienação do controle da companhia.
b) constituir Conselho de Administração com no mínimo 3 membros, sendo que ele
deve contemplar, no mínimo, 2 ou 20% de conselheiros independentes, o que
for maior, com mandato unificado de, no máximo, dois anos.
c) divulgar informações financeiras segundo padrões internacionais (IFRS ou US
GAAP).
d) possuir ações ON e PN.
25 [104225] É um exemplo de transações secundárias de mercado:
a) Leilões de títulos públicos pelo governo.

b) Abertura de capital de uma empresa.
c) Um fundo de investimentos adquirir 20% de um IPO (Initial Public Offering).
d) Negociação de títulos públicos entre dois bancos.
26 [104226] Uma companhia deseja acessar o mercado de capitais para financiar uma
nova fábrica. Ao mesmo tempo, o seu principal acionista deseja vender parte de suas
ações no mercado. Desta forma, estamos falando, respectivamente, de:
a) Mercado Primário e Mercado Primário.

b) Mercado Secundário e Mercado Secundário
c) Mercado Secundário e Mercado Primário.
d) Mercado Primário e Mercado Secundário.
27 [104227] O dividendo é a distribuição do lucro de uma companhia, sendo que ele é um

direito do qual o acionista:
a) Pode ser privado através de assembleia.

b) Pode ser privado através de determinação do presidente da companhia.
c) Pode ser privado através do estatuto da companhia.
d) Não pode ser privado.
28 [104228] No mercado primário:
a) Ocorre a captação de recursos para as empresas, exclusivamente através de

ações.
b) Ocorre a liquidez dos ativos financeiros para os investidores.
c) São realizadas as transações via homebroker para compra e venda de ações.
d) São negociados pela primeira vez títulos e ações.
Apostila
29 [104229] Podemos definir o direito ao Tag Along como:
a) o direito de compra de ações de uma empresa para seus acionista, antes de

lançar nova ações a mercado.
b) o direito de venda de um acionista minoritário de vender suas ações, pelo valor
mínimo 80% do valor que o acionista controlador vendeu suas ações com direito
a voto.
c) o direito de uma empresa juntar duas ações em uma única, sem alterar a
posição acionária dos atuais acionistas, para aumentar a liquidez das ações.
d) o direito de uma empresa de repartir duas ações em uma única, sem alterar a
posição acionária dos atuais acionistas, para aumentar a liquidez das ações.
30 [104230] Segundo a Instrução CVM 400, que dispõe sobre as ofertas públicas de
distribuição de valores mobiliários nos mercados primário e secundário ao mercado em
geral, poderá ser ofertado ao público apenas depois da(o):
a) Confirmação de rentabilidade mínima aos investidores qualificados.

b) Elaboração do Prospecto da Emissão.
c) Registro da oferta na CVM.
d) Registro da oferta no Banco Central.
31 [104231] O retorno financeiro de um investidor em ações, dependerá de vários fatores,

sendo o principal motivos o desempenho econômico da empresa. Dentre as remunerações
possíveis em ações estão:
a) Amortização e Juros sobre o capital investido.

b) Dividendos e Juros sobre o capital próprio.
c) Emolumentos e Corretagem.
d) Split e Inplit.
32 [104232] O home broker é um sistema com o intuito de realizar a(o):
a) Compra e venda de ações de companhias de capital aberto.

b) Comunicação ao COAF sobre suspeitas de lavagem de dinheiro.
c) Declaração do imposto de renda anual da pessoa física.
d) Pagamento de boletos com código de barra.
33 [104233] Em relação ao direito de subscrição, podemos afirmar o seu objetivo é de:
a) distribuição gratuita de novas ações aos atuais acionistas, causado pelo

incorporação do lucro.
b) proteção ao acionista minoritário, concedendo-lhe a possibilidade de vender
suas ações ordinárias por 80% do valor da alienação do controle
c) proteção dos acionistas dos efeitos de diluição, dando-lhe a possibilidade de
adquirir novas ações.
d) proteção dos debenturistas dos efeitos de diluição, dando-lhe a possibilidade de
adquirir novas debentures.
Apostila
34 [104234] No mercado secundário:
a) Ocorre a captação de recursos para as empresas, exclusivamente através de

ações.
b) Ocorre a liquidez do mercado primário e a transferência dos ativos financeiros.
c) São realizadas as negociações de empresas consideradas de segunda linha.
d) São negociados pela primeira vez títulos e ações.
35 [104235] A “RT Education S/A” está realizando pela primeira vez uma oferta pública de
suas ações, abrindo seu capital na bolsa brasileira e captando recursos. Diante disso, você
telefona aos seus clientes que desejam fazer uma reserva dessas ações e explica que é
um:
a) IPO no mercado primário.

b) IPO no mercado secundário.
c) OPA no mercado primário.
d) OPA no mercado secundário.
36 [104236] Em relação aos níveis de governanças corporativas na B3, uma das

características que difere o Nível 2 do Nível 1 é:
a) Que o capital deve ser composto exclusivamente por ações ordinárias (on) com
direito a voto.
b) Que a empresa deverá manter em circulação uma parcela mínima de ações que
represente 25% do seu capital social.
c) Ter demonstrações financeiras traduzidas para o Inglês (USGAP ou IFRS).
d) Ter Tag along de 80% para ações ON.
37 [104237] Uma das vantagens em investir diretamente em ações ao invés de investir

através de fundos de investimentos em ações é:
a) A maior facilidade para diversificar uma carteira de investimentos.

b) Poder escolher individualmente quais ações farão parte da sua carteira de
investimentos.
c) Ser mais fácil escolher ações para investir do que escolher fundos de
investimentos.
d) Ter mais liquidez na venda das ações do que em resgate de fundos, pois a única
relevância para a liquidez das ações é a liquidação financeira em D+2.
38 [104238] Podemos afirmar em relação ao Mercado Primário e ao Mercado Secundário

que:
a) A liquidez dos títulos e valores mobiliários ocorre no Mercado Primário.

b) A liquidez dos títulos e valores mobiliários ocorre no Mercado Secundário.
c) Os novos títulos são emitidos no Mercado Secundário.
d) O IPO das novas ações ocorre no Mercado Secundário.
Apostila
39 [104239] A bonificação de ações, pode ser definida como:
a) Aquisição de novas ações por parte de um investidor, durante um IPO (Initial

Public Offering).
b) Direito de preferência em adquirir novas ações pelo acionista da companhia.
c) Distribuição gratuita de novas ações aos acionistas de forma proporcional,
resultante do aumento de capital da empresa por incorporação de reservas ou
lucros.
d) Distribuição gratuita de novas ações aos acionistas de forma desproporcional,
resultante do aumento de capital da empresa por incorporação de reservas ou
lucros.
40 [104240] Para uma empresa estar listada no nível 1 de Governança Corporativa na B3,
a companhia deverá:
a) Manter em circulação uma parcela mínima de ações que represente 25% do seu
capital social.
b) Manter em seu capital social apenas ações ordinárias com direito a voto.
c) Ter um Conselho de Administração com no mínimo 5 pessoas, sendo 20% de
conselheiros independentes.
d) Ter demonstrações financeiras traduzidas para o Inglês (USGAP ou IFRS).
41 [104241] Em relação aos acionistas minoritários de uma companhia aberta listadas no

Novo Mercado da B3 no caso de alienação de controle, o tag along consiste:
a) Na obrigação de vender suas as ações ao adquirente juntamente com os

controladores, pelo preço pago aos controladores.
b) Na possibilidade de vender suas ações ao adquirente por 80% do preço pago
pelas ações dos controladores.
c) Na extensão da oferta de compra feita aos controladores por valor equivalente à
média dos 30 pregões anteriores à data da oferta.
d) Na possibilidade de vender suas ações ao adquirente nas mesmas condições
obtidas pelos controladores para a venda de suas ações.
42 [104242] No âmbito das ofertas públicas de valores mobiliários, a Instrução CVM nº

400 (e atualizações) tem como objetivo proteger interesses dos investidores e do mercado
como um todo, exigindo:
a) Que investidores qualificados tenham desconto na aquisição dos valores

mobiliários.
b) Que fundos de previdência tenham informações exclusivas sobre as ofertas.
c) Tratamento diferenciado aos acionistas majoritários.
d) Tratamento equitativo aos ofertados e de requisito de ampla, transparente e
adequada divulgação de informações sobre a oferta.
Apostila
43 [104243] De acordo com a Instrução CVM 400 e posteriores alterações, no caso de
distribuição com excesso de demanda superior em um terço à quantidade de valores
mobiliários ofertada, é vedada a colocação de valores mobiliários em:
I – Controladores ou administradores das Instituições Intermediárias e da emissora.
II – Outras pessoas vinculadas à emissão e distribuição.
III – Cônjuges ou companheiros, seus ascendentes, descendentes e colaterais até o 2º
grau de outras pessoas vinculadas à emissão.
a) I e II, apenas.
b) I e III, apenas.
c) III, apenas.
d) I, II e III.
44 [104244] A companhia “RToro Education S/A” pretende fazer uma oferta pública de
100.000 ações correspondentes a aumento de capital social deliberado em Assembleia
Geral Extraordinária. É correto afirmar que esta operação se trada de oferta pública:
a) Primária, que não gera recursos para a RToro Education S/A.

b) Primária, e o acionista que não subscrever as ações, terá sua participação
diluída.
c) Secundária, e o acionista que não subscrever as ações, terá sua participação
diluída.
d) Secundária, e que gera recursos para a RToro Education S/A.
45 [104245] Do ponto de vista da empresa, representa uma vantagem realizar uma

bonificação por ações, pois:
a) Preserva o caixa da companhia.

b) Aumenta a riqueza do acionista.
c) Altera a composição da estrutura de capital da empresa.
d) Reduz o índice de endividamento da companhia.
46 [104246] O direito de preferência de subscrição dos acionistas tem como principal

objetivo permitir que os atuais acionistas da empresa:
a) Mantenham suas participações acionárias, em caso de aumento de capital.

b) Aumentem suas participações acionárias anualmente.
c) Aumentem suas participações acionárias na empresa em caso de split.
d) Obtenham maiores lucros na venda das ações.
47 [104247] Em relação aos dividendos:
a) Podem ser pagos em dinheiro ou em ações.

b) Dependem da valorização da ação na bolsa ou no balcão organizado.
c) São aprovados pelos acionistas.
d) São aprovados pelo conselho de administração.
Apostila
48 [104248] O direito a voto é conferido ao proprietário de:
a) Ações ordinárias, exclusivamente.

b) Ações preferenciais, exclusivamente.
c) Ações preferenciais, em algumas circunstâncias, e ordinárias.
d) Debêntures.
49 [104249] Dentre as alternativas abaixo, a que melhor define o significado da

terminologia free float é:
a) São ações que se encontram na tesouraria da empresa emissora.

b) São ações que se encontram em circulação, ou seja, aquelas que estão à
disposição para negociação no mercado primário, excluindo-se as pertencentes
aos controladores e aquelas na tesouraria da companhia.
c) São ações que se encontram em circulação, ou seja, aquelas que estão à
disposição para negociação no mercado secundário, excluindo-se as
pertencentes aos controladores e aquelas na tesouraria da companhia.
d) São ações que se encontram em circulação, ou seja, aquelas que estão à
disposição para negociação no mercado secundário, incluindo-se as
pertencentes aos controladores e aquelas na tesouraria da companhia.
50 [104250] Em uma emissão de debêntures ou notas promissórias, é função de uma

agência classificadora de risco:
a) Garantir que os pagamentos serão realizados pelo emissor.

b) Conceder uma nota de crédito, que significa a possibilidade do emissor não
honrar com o seu compromisso.
c) Ser o representante do emissor na oferta pública.
d) Ser o representante dos investidores em uma oferta pública.
51 [104251] Qualquer ______________ pode requerer o fechamento do seu capital através de

uma _______________, operação na qual irá _____________as suas ações e o dinheiro irá para os
__________. Preencha corretamente as lacunas:
a) Instituição Financeira; OPA; Comprar; Acionistas.

b) S.A; IPO; Vender; Acionistas.
c) S.A; OPA (Oferta Pública de Aquisição); Comprar; Acionistas.
d) Instituição Financeira; IPO; Vender; Investidores.
52 [104252] No fluxo de liquidação e da linguagem de mercado, “D+0” é o:
a) Dia da liquidação da operação.

b) Dia da operação no pregão.
c) Próximo dia do mercado financeiro.
d) Dia seguinte ao dia da operação no pregão.
Apostila
53 [104253] A empresa Rtoro Education S/A pretende realizar um IPO (Initial Public
Offering) para adquirir recursos e continuar seu projeto de expansão. Desta forma, esta
operação deverá ocorrer na(o):
a) Balcão, através do mercado primário.

b) Bolsa, através do mercado primário.
c) Balcão, através do mercado secundário.
d) Bolsa, através do mercado secundário.
54 [104254] De acordo com as regras dos segmentos especiais de listagem da B3, para
uma empresa listar suas ações no Novo Mercado, seu Conselho de Administração deve ser
formado por no mínimo:
a) 3 membros.
b) 3 membros, com mandato unificado de até 2 anos.
c) 3 membros, dos quais pelo menos 2 ou 20%, o que for maior, devem ser
independentes com mandato unificado de até 2 anos.
d) 5 membros, dos quais pelo menos 20% devem ser independentes e com
mandato unificado de até 2 anos.
55 [104255] O direito de venda de um acionista minoritário de vender suas ações, pelo

valor mínimo 80% do valor que o acionista controlador vendeu suas ações com direito a
voto é a definição de:
a) Bookbuilding
b) Best Effors (Melhores Esforços)
c) Split (Desdobramento)
d) Tag Along
56 [104256] A principal vantagem, sob a ótica da empresa, para pagamento de Juros

sobre Capital Próprio (JCP) é:
a) preservar o caixa da companhia.

b) repassar o ônus tributário ao acionista.
c) beneficiar o acionista, que não será tributado por essa operação.
d) contabilizar o pagamento dessa remuneração ao acionista após o lucro líquido.
57 [104257] O direito de subscrição assegura aos atuais sócios o direito de preferência do

acionista para adquirir novas ações ou ativos conversíveis em ações de uma companhia
em decorrência da proporção das ações que possui quando há aumento de capital desta.
Dentre as alternativas abaixo, está correto que o direito de subscrição:
a) Será exercido dentro de um prazo limitado, definido pelo estatuto social ou em

Assembleia, a não ser que o acionista manifeste sua intenção de não adquirir
esses novos ativos.
b) Pode ser negociado no mercado secundário e tem um período de validade que,
quando atingido, implica na extinção dos direitos.
c) Não pode ser negociado no mercado secundário e tem um período de validade
que, quando atingido, implica na extinção dos direitos.
d) Caso o acionista detentor do direito de subscrição não tenha o interesse de
exercer o seu direito, ele poderá repassar apenas para outros acionistas da
companhia, negociando através do mercado secundário.
Apostila
58 [104258] Considere as seguintes afirmativas sobre as características dos níveis
diferenciados de governança corporativa da B3. Está correto o que se afirma apenas em:
a) I e III.
b) I e IV.
c) I, II e III.
d) II, III e IV.
59 [104259] É considerada uma boa prática de governança corporativa em sociedades

anônimas:
a) cargos de presidente do conselho de administração e de CEO ocupados pelo

mesmo profissional.
b) alinhamento dos interesses dos acionistas com a alta administração.
c) membros do Conselho de Administração possuem relações pessoais com a alta
administração da companhia.
d) investimentos somente em projetos conservadores pela alta administração.
60 [104260] O conselho fiscal de uma empresa é:
a) o órgão através do qual o acionista exerce seu direito de fiscalização, inclusive

os minoritários e também dos preferenciais, uma vez que os membros são
escolhidos através de eleição.
b) o conselho que define prioritariamente qual o percentual do lucro a ser dividido
para os diretores das empresas listadas no novo mercado.
c) o conselho que define a tributação de imposto de renda a ser adotado pela
empresa com objetivo de maximizar o lucro a ser distribuído. O conselho deve
ter necessariamente 2 acionistas preferenciais.
d) o conselho que fiscaliza os executivos da empresa listada com relação ao
orçamento apresentado publicamente e penaliza em caso de descumprimento
distribuído como dividendo o somatório da multa líquido de impostos.
61 [104261] Os acionistas de uma empresa S/A:
a) quando minoritários, não têm direito a participar dos lucros da empresa.

b) tem direito a fiscalizar a gestão dos negócios da empresa.
c) não podem participar do acervo da companhia, em caso de liquidação.
d) podem ter acesso a subscrição de novas ações em caso de redução de capital.
Apostila
62 [104262] Considere as seguintes afirmativas sobre units:
I – São também chamadas de Certificado de Depósito de Ações.
II – São compostas por uma ação ordinária e uma ação preferencial do mesmo emissor.
III – Geralmente apresentam liquidez superior comparativamente às próprias ações que a
compõem.
São consideradas práticas de boa governança corporativa aquelas expressas em:
a) I e II, apenas.
b) I e III, apenas
d) I, II e III.
63 [104263] Não são razões para a abertura de capital:
a) Captação de recursos para realização de investimentos.

b) Melhoria da imagem institucional.
c) Novo relacionamento com funcionários.
d) Acerto de pendências fiscais.
64 [104264] No ano 2000, a então Bovespa lançou um segmento de governança

corporativa diferenciado que, desde a primeira listagem, em 2002, se tornou o padrão de
transparência e governança exigido pelos investidores para as novas aberturas de capital,
sendo inclusive recomendado para empresas que pretendam realizar ofertas públicas de
grandes valores. Esse segmento, que deve ser composto exclusivamente por ações
ordinárias com direito a voto e exige tag along de 100%, é chamado:
a) Novo Mercado.
b) Nível 1.
c) Nível 2.
d) Bovespa Mais.
65 [104265] A Instrução CVM 400 tem como objetivo proteger interesses dos investidores
e do mercado como um todo através de:
a) Tratamento equitativo aos ofertados e de requisitos de ampla, transparente e

adequada divulgação de informações sobre a oferta.
b) Tratamento diferenciado aos grandes investidores.
c) Exigência de amplas garantias reais das empresas ofertantes.
d) Exigência de remuneração mínima para as ofertas públicas.
66 [104266] Considere as seguintes exigências para adesão a Níveis Diferenciados de

Governança Corporativa da B3:
I – Aderir à Câmara de Arbitragem do Mercado.
II – Realização de ofertas públicas de colocações de ações por meio de mecanismos que
favoreçam a dispersão do capital.
III – Manter um percentual mínimo de 25% de ações em circulação.
a) I e II.
b) I e III.
c) II e III.
d) II.
Apostila
67 [104267] Considere as seguintes afirmativas sobre o mercado de balcão:
I – Como os contratos não são padronizados, a sua negociação é direta entre as
contrapartes envolvidas na operação, podendo ter vencimentos, tamanho e indexadores
definidos entre eles, .
II – Derivativos como SWAP, NDF (Non Deliverable Forward) e Opções flexíveis são
exemplos de contratos negociados em Balcão.
III – É um tipo de negociação onde não envolve risco de crédito, pois há o envolvimento da
B3 como Clearing House.
a) I, apenas.
b) I e II, apenas.
d) I, II e III.
68 [104268] De acordo com a Instrução CVM 361, são consideradas modalidades de OPA
(Oferta Pública de Aquisição de Ações), exceto:
a) OPA por aumento de participação.

b) OPA por alienação de controle.
c) OPA para cancelamento de registro.
d) OPA de compra.
69 [104269] A OPA (Oferta Pública de Aquisição de Ações) é intermediada por:
a) Sociedade corretora ou distribuidora de títulos e valores mobiliários, somente.

b) Banco de Investimento, somente.
c) Sociedades corretoras, distribuidoras ou instituições financeiras com carteira de
investimento.
d) Nenhuma das alternativas.
70 [104270] São obrigações das empresas que aderirem ao Novo Mercado, exceto:
a) disponibilizar informações contábeis a cada três meses.

b) realizar oferta pública de ações por meio de mecanismos que favoreçam a
dispersão do capital.
c) possuir Conselho de Administração com mandatos unificados de um ano.
d) possuir apenas ações ON.
Apostila
71 [104271] Considere as seguintes afirmativas sobre a bolsa de valores:
I – As negociações no ambiente da B3 são intermediadas pelas corretoras (CTVM) e pelas
distribuidoras (DTM).
II – Ações, ETFs e derivativos como Contratos Futuros de Taxa de Câmbio, são exemplos de
operações realizadas na bolsa de valores.
III – Tem como vantagem a alta liquidez, a transparência na formação dos preços e a
garantia da liquidação das operações, inclusive quando se tratar de derivativos.
IV – Os contratos de derivativos negociados na B3, envolverão a padronização e com a
bolsa assumindo o risco de contraparte, ou seja, não há risco de crédito.
a) I, apenas.
b) I, II e III, apenas.
c) II e IV, apenas.
d) I, II, III e IV.
72 [104272] Em dezembro de 2000, uma iniciativa buscou incentivar empresas a

estenderem o direito de tag along para acionistas minoritários e aumentar os esforços de
dispersão acionária. Esta iniciativa foi:
a) o Novo Mercado da B3.

b) a Instrução CVM 555
c) a Circular BACEN 3.978
d) a Resolução CVM 20.
73 [104273] O BACEN, ao efetuar a venda de Títulos Públicos para Instituições

Financeiras, está atuando no:
a) Ibovespa.
b) Mercado Secundário.
c) Mercado Primário.
d) Novo Mercado.
74 [104274] São direitos dos acionistas:

I – Participação nos lucros sociais.
II – Voto em assembleias.
III – Preferência na subscrição de novas ações.
a) I e II, apenas.
b) I e III, apenas.
d) I, II e III.
Apostila
75 [104275] Considere os seguintes motivos para abertura de capital:
I – Captação de recursos para realização de investimentos.
II – Melhoria na imagem institucional.
III – Acerto de pendências fiscais.
a) I e II.
b) I e III.
c) II e III.
d) I.
76 [104276] A bolsa de valores proporciona:
a) a aproximação de investidores com sobra de recursos e empresas que

necessitam do dinheiro para os mais diversos objetivos.
b) investimentos com melhor rentabilidade para investidores e poupadores,
comparativamente aos produtos tradicionais de renda fixa.
c) um ambiente inseguro e incerto, mas com melhores oportunidades de retorno.
d) especulação com ativos, beneficiando grandes investidores e ocasionando
perdas a pequenos poupadores.
77 [104277] Rafael fez nos últimos meses alguns cursos para aprendar a analisar o
mercado de ações e agora acredita que encontrou a oportunidade perfeita. Ele acredita
que determinada ação está sendo negociada por um valor abaixo do que realmente vale e
por isso deseja compra-lá o mais rápido possível. Desta forma, ele deve enviar uma ordem
do tipo:
a) A mercado
b) Stop Gain
c) Válida até o cancelar
d) Limitada
78 [104278] São consideradas boas práticas de Governança Corporativa todas as listadas

a seguir, exceto:
a) política de comunicação rápida e eficiente com investidores e o público em

geral.
b) acumulação de cargos de membro do Conselho de Administração e CEO.
c) remuneração dos executivos atrelada ao desempenho das ações da companhia.
d) Conselho de Administração do qual participam membros independentes.
79 [104279] Não é a principal razão que levou à criação do Novo Mercado:
a) Regulamentação insuficiente para proteger adequadamente o investidor nem

garantir os fundamentos de boa governança.
b) Investidores aplicavam descontos nas ações, por causa da falta de direito e
garantias.
c) Empresas subavaliadas pelo mercado.
d) Grande número de aberturas de capital em toda a década de 1990.
Apostila
80 [104280] O objetivo do Direito de Recesso é proteger:
a) os investidores iniciantes que possuem menos de 1 ano de registro de

operações na bolsa de valores.
b) exclusivamente os investidores profissionais.
c) exclusivamente os investidores qualificados.
d) os acionistas minoritários contra determinadas modificações que a companhia
venha sofrer.
81 [104281] De acordo com a Resolução CVM nº160, de julho de 2022 e posteriores

alterações, constituem informações das Lâminas de Ofertas Públicas, EXCETO:
a) Dados gerais da empresa emissora.

b) Volume inicial da Oferta Pública.
c) Destinação dos recursos levantados pela operação.
d) Obrigações dos investidores.

alterações, constituem informações das Lâminas de Ofertas Públicas:
I – Direito dos investidores.
II – Riscos dos valores mobiliários ofertados.
III – Calendário da Oferta Pública.
a) I e II, apenas.
b) I e III, apenas.
d) I, II e III.

alterações, mesmo antes do protocolo do requerimento de registro da oferta pública, é
permitida a consulta a potenciais investidores para apurar a viabilidade ou o interesse em
uma eventual oferta pública de distribuição, a qual pode ser realizada:
I – Pelos ofertantes.
II – Pelas instituições intermediárias, agindo em nome do ofertante.
III – Até o momento do protocolo, por pessoas contratadas pelos ofertantes e que com
estes estejam trabalhando ou os assessorando para a realização da consulta.
a) I e II, apenas.
b) I e III, apenas.
d) I, II e III.
Apostila
84 [104284] O prospecto preliminar deve atender a todas as condições de um prospecto
definitivo, exceto por não conter:
I – O número de registro da oferta na CVM.
II – O preço ou a taxa de remuneração definitivos.
Acerca das afirmações acima, de acordo com a Resolução CVM nº160, a Resolução CVM
nº160, de julho de 2022 e posteriores alterações, pode-se dizer que são respectivamente:
a) Correta e correta.
b) Correta e incorreta.
c) Incorreta e correta.
d) Incorreta e incorreta.

alterações, o Prospecto deve:
I – Ser elaborado pela entidade reguladora em conjunto com o coordenador líder.
II – Conter a informação necessária, suficiente, verdadeira, precisa, consistente e atual,
apresentada de maneira clara e objetiva em linguagem direta e acessível, de modo que os
investidores possam formar criteriosamente a sua decisão de investimento.
III – Conter os dados da oferta, incluindo seus termos e condições.
Está correto o que se afirma em
a) II, apenas.
b) III, apenas.
d) I, II e III.

alterações, as SPACs (Sociedades com Propósito de Aquisição de Companhia) são:
a) Emissoras em fase operacional constituídas com a finalidade exclusiva de

participar no capital social de sociedade operacional existente.
b) Emissoras em fase pré-operacional constituídas com a finalidade exclusiva de
participar futuramente no capital social de sociedade operacional pré-existente.
c) Emissoras de valores mobiliários de renda fixa que atendam aos requisitos
previstos para tais emissores na regulamentação da CVM.
d) Emissoras de ações e demais valores mobiliários de participação no capital que
atendam aos requisitos previstos para tais emissores na regulamentação da
CVM.

alterações, os EGEMs (Emissores com Grande Exposição ao Mercado) são emissores:
a) Emissores em fase operacional constituídas com a finalidade exclusiva de

participar no capital social de sociedade operacional existente.
b) Emissores em fase pré-operacional constituídas com a finalidade exclusiva de
participar futuramente no capital social de sociedade operacional pré-existente.
c) Emissores de valores mobiliários de renda fixa que atendam aos requisitos
previstos para tais emissores na regulamentação da CVM que dispõe sobre o
registro de emissores de valores mobiliários admitidos à negociação em
mercados regulamentados de valores mobiliários
d) Emissores de ações e demais valores mobiliários de participação no capital que
atendam aos requisitos previstos para tais emissores na regulamentação da
CVM que dispõe sobre o registro de emissores de valores mobiliários admitidos
à negociação em mercados regulamentados de valores mobiliários.
Apostila
alterações, a lâmina da oferta pública:
I – Deve ser elaborada pelo ofertante em conjunto com o coordenador líder em adição ao
prospecto e de forma consistente com ele.
II – Serve para sintetizar o conteúdo do prospecto e apresentar as características
essenciais da oferta, a natureza e os riscos associados ao emissor, às garantias, e aos
valores mobiliários.
III – É obrigatória nas ofertas em que a elaboração do prospecto é dispensada.
a) I.
b) I e II.
c) II.
d) II e III.
89 [104289] Considere as seguintes afirmativas a respeito da análise reservada de

requerimento de registro de oferta pública no âmbito da Resolução CVM nº160, de julho
de 2022 e posteriores alterações:
I – É permitida a possibilidade de análise reservada do requerimento de oferta pública.
II – É facultado ao ofertante dar publicidade à existência do pedido de oferta.
III – No caso em que se tenha perdido o controle da informação, é possível a manutenção
do tratamento reservado por parte da CVM.
a) I e II.
b) I.
c) II e III.
d) II.
90 [104290] De acordo com os procedimentos previstos na Resolução CVM nº160, de julho

de 2022 e posteriores alterações, para condução de ofertas públicas, há um período em
que os envolvidos devem se abster de dar publicidade à oferta. Esse período é conhecido
por:
a) Período de Resguardo.
b) Período de Manutenção.
c) Período de Spin Off.
d) Período de Silêncio.
91 [104291] Considere as seguintes afirmativas a respeito da lâmina da oferta no âmbito

da Resolução CVM nº160, de julho de 2022 e posteriores alterações:
I – A descrição dos fatores de risco deve ser relevante para a oferta em questão e ser
elaborada exclusivamente em benefício da compreensão da oferta por parte dos
investidores.
II – Devem ser listados os cinco principais fatores de risco, em ordem decrescente de
materialidade, com base na probabilidade de ocorrência e na magnitude do impacto
negativo, caso concretizado.
III – Quando requeridas, a probabilidade de ocorrência e a magnitude do impacto negativo
dos fatores de risco devem ser expressas em uma escala qualitativa de níveis.
a) I e II, apenas.
b) I e III, apenas.
d) I, II e III.
Apostila
alterações, considere as seguintes afirmativas a respeito do Hot Issue (lote adicional):
I – A quantidade de valores mobiliários a ser distribuída pode, a critério do ofertante e
sem a necessidade de novo requerimento de registro ou modificação dos termos da
oferta, ser aumentada até um montante que não exceda 20% da quantidade inicialmente
requerida.
II – Nas ofertas destinadas exclusivamente a investidores profissionais, não há limite para
aumento da oferta, devendo o valor máximo do lote adicional estar previsto nos
documentos da oferta, assim como a especificação da destinação dos recursos adicionais.
Acerca das afirmações acima, pode-se dizer que são respectivamente:
a) Correta e correta
93 [104293] Os juros sobre o capital próprio correspondem:
a) aos resultados de captações obtidas pela companhia a taxas inferiores às do

mercado.
b) aos resultados de captações obtidas pela companhia a taxas superiores às do
mercado.
c) à distribuição aos acionistas de recursos provenientes de lucros retidos em
exercícios anteriores.
d) à remuneração distribuída aos acionistas e credores da companhia.
94 [104294] As câmaras de arbitragem atuam na administração de procedimentos

arbitrais relativos ao direito empresarial, em especial em litígios envolvendo o mercado
de capitais e o direito societário. É facultativa a adesão a câmara de arbitragem, as
empresas listadas pela governança corporativa no:
a) Novo mercado
b) Nível 1
c) Antigo Mercado
d) Nível 2
95 [104295] Com relação ao termo de ações, podemos afirmar que:

I – O vendedor do contrato poderá solicitar a liquidação antecipada (parcial ou total) do
contrato.
II – A data de vencimento é estabelecida entre as partes, observado o período mínimo de
16 e máximo de 999 dias corridos, contados da data de registro do contrato.
III – É um tipo de operação no qual a quantidade de ativos-objeto, estabelecido entre as
partes, devem ser de acordo com os limites estabelecidos pela BM&FBOVESPA (B3), mas
sem ajuste diário.
Está correto o que se afirma:
a) I, apenas.
b) II, apenas.
d) I, II e III.
Apostila
96 [204201] Com relação as ADRs (American Depositary Receipts) podemos afirmar que:
I – São recibos de empresas americanas negociados no Brasil.
II – São recibos de empresas estrangeiras negociados nos EUA.
III – Elimina o risco cambial para o investidor.
a) I, apenas.
b) II, apenas.
d) I, II e III.
97 [204202] O preço das ações nas ofertas públicas através do processo de Bookbuilding é
determinado após:
a) a emissora definir o preço unilateralmente através de uma Assembleia Geral

Extraordinária (AGE) ou de uma Reunião do Conselho de Administração (RCA).
b) os investidores encaminharem suas ofertas diretamente para a bolsa de
valores, ocorrendo assim a definição do preço por oferta e demanda.
c) os investidores encaminharem suas ofertas para a empresa que for emitir as
ações, depois da CVM definir as condições básicas da oferta.
d) os investidores encaminharem suas ofertas para a instituição coordenadora da
emissão, depois da empresa emissora definir as condições básicas da oferta.
98 [204203] Os ADRs e BDRs são depositary receipts de empresas estrangeiras

negociadas, respectivamente:
a) Nos EUA e no Brasil.

b) No Brasil e nos EUA.
c) Na Alemanha e Bélgica.
d) Na Bélgica e Alemanha.
99 [204204] Considerando os índices apresentados abaixo, assinale a alternativa que

melhor indica o método de ponderação e o período de balanceamento do mesmo:
a) IDIV: Nível de governança; Anual.

b) SMLL: 100 menores empresas da B3; Quadrimestral.
c) Ibovespa: Liquidez; Quadrimestral.
d) IBrX: Capitalização e Liquidez; Quadrimestral.
100 [204205] Uma empresa contratou uma instituição financeira para intermediar a
colocação de suas debêntures no mercado através de uma operação de underwriting Best
Effors (Melhores Esforços). Nesta operação o risco da não colocação do total de
debêntures no mercado é:
a) da Instituição Financeira.
b) da empresa que está emitindo debêntures.
c) compartilhado entre as partes.
d) do coordenador líder da emissão.
Apostila
101 [204206] ADR pode ser definida como:
a) Certificados que representam ações de empresas não-americanas, negociados

nas principais bolsas dos EUA.
b) Certificados que representam ações de empresas americanas, negociados nas
principais bolsas do Brasil.
c) Ações brasileiras negociadas no Brasil e nos EUA.
d) Ações norte americanas negociadas nos Estados Unidos e no resto do mundo.
102 [204207] Quando uma empresa entra em uma tendência de queda no valor das suas
ações no mercado financeiro, o custo do aluguel (BTC) destas ações tende a:
a) Se manter, pois a queda no mercado não tem relação com o preço do seu
aluguel.
b) Aumentar, pois mais investidores irão buscar essa estratégia de venda a
descoberto.
c) Diminuir, pois a ação valerá menos e não havendo interesse dos investidores
em alugar para a estratégia de venda a descoberto, diminuindo o preço do
aluguel.
d) Se manter no mesmo preço, vide que a operação de venda a descoberto é
proibido no mercado de ações.
103 [204208] Uma ação está cotada no mercado a R$ 18,00, um investidor estima um
lucro por ação igual a R$ 2,00 no atual exercício. Nesse caso, o P/L estimado indica que:
a) A taxa de retorno da ação será de 1,80% a.a.

b) O lucro deverá se elevar, anualmente em 11%.
c) O capital investido será recuperado em 9 anos.
d) Retorno esperado da ação será de 11,11% para um período de 9 anos.
104 [204209] Na tabela abaixo estão listados dois indicadores das empresas A e B, que
possuem características semelhantes e atuam no mesmo segmento de mercado.
a) A, porque possui um P/L mais baixo e a mesma taxa de crescimento dos lucros.
b) B, porque possui um P/L mais alto e a mesma taxa de crescimento dos lucros.
c) A, porque possui um P/L mais baixo, não importando o crescimento esperado
dos lucros.
d) B, porque possui um P/L mais alto, não importando o crescimento esperado dos
lucros.
Apostila
105 [204210] Caso um determinado investidor deseje escolher ações através da análise
fundamentalista, qual técnica poderá ser utilizada?
a) Médias móveis.
b) Múltiplos.
c) Estudo de volume.
d) Linhas de tendência gráfica.
106 [204211] A análise técnica de ações parte do princípio que:
a) Dados técnicos como geração de caixa, estrutura de capital e dividendos

distribuídos são fundamentais para estimar o preço das ações.
b) É impossível antecipar a trajetória de preços das ações no longo prazo.
c) Existem padrões de comportamento das ações da empresa que ocorreram no
passado e podem se repetir novamente.
d) Comportamento passado não é referência para o comportamento futuro das
ações.
107 [204212] A análise técnica no mercado acionário é aquela que:
a) Projeta a geração de caixa da companhia.

b) Procura por padrões no comportamento dos preços que ocorreram no passado e
possam ocorrer novamente.
c) Utiliza múltiplos para identificar a ação relativamente mais barata.
d) Faz uma estimativa de dividendos futuros para calcular o preço justo da ação
hoje.
108 [204213] A análise fundamentalista:

I – Utiliza os indicadores de suporte e resistência.
II – Calcula um valor para cada ação baseado no desempenho econômico financeiro da
empresa.
III – Desconta fluxos de caixas projetados para orientar a compra e venda de ações.
a) I, apenas.
b) II, apenas.
d) I, II e III.
109 [204214] São pressupostos de uma análise gráfica de ações:
a) Balanço patrimonial e DRE das empresas são estudadas antes das decisões de
compra.
b) Questões políticas e decisões sobre tributação no mercado onde a empresa atua
influenciam no preço do ativo.
c) As variáveis econômicas irão influenciar no preço dos ativos.
d) O padrão de preço e comportamento do ativo que ocorreu no passado irá se
repetir no futuro.
Apostila
110 [204215] Assinale a afirmativa correta sobre os ADR’s:
a) É cotado em reais e negociado no Brasil, lastreado em ações de uma empresa

não brasileira.
b) É uma ferramenta pela qual uma empresa não americana consegue emitir
ações nos Estados Unidos.
c) É um título lastreado em ações, negociado nos Estados Unidos de uma empresa
não americana.
d) Trata-se de um título de dívida emitido nos estados unidos por uma empresa
não americana.
111 [204216] Um investidor que adquire bônus de subscrição assume uma posição que
equivale a uma:
a) Compra de uma opção de venda.

b) Venda de uma opção de venda.
c) Venda de uma opção de compra.
d) Compra de uma opção de compra.
112 [204217] A análise gráfica (técnica) de ações tem como pressupostos que:
a) Os preços das ações refletem as perspectivas futura de seu desempenho

econômico- financeiro.
b) Os padrões passados de comportamento dos preços das ações se repetem e
assim podem ser previstos.
c) Existem algumas ações que podem ser previstas por seu comportamento
passado, mas outra não.
d) É impossível prever os preços das ações.
113 [204218] Quanto ao BDR podemos dizer que:
a) É um título negociado no Brasil, que dá direito a uma ação custodiada no

exterior, de uma companhia estrangeira.
b) É um título negociado no exterior, que dá direito a uma ação custodiada no
Brasil, de uma companhia brasileira.
c) É um título negociado no exterior, que dá direito a uma ação custodiada no
exterior, de uma companhia brasileira.
d) É um título negociado no Brasil, que dá direito a uma ação custodiada no Brasil,
de uma companhia estrangeira.
114 [204219] O direito de subscrição de uma ação assemelha-se a uma:
a) Compra de uma Opção de compra (call).

b) Compra de uma Opção de venda (put).
c) Venda de uma Opção de compra (call).
d) Venda de uma Opção de compra (put).
Apostila
115 [204220] A análise técnica no mercado acionário é aquela que:
a) Projeta a geração de caixa da companhia.

b) Utiliza instrumentos gráficos como suporte e resistência.
c) Utiliza múltiplos para identificar a ação relativamente mais barata.
d) Faz uma estimativa de dividendos futuros para calcular o preço justo da ação
hoje.
116 [204221] Considere as seguintes funções em operações de distribuição de títulos e

valores mobiliários:
I – Estruturação da operação.
II – Analisar e projetar a situação financeira da empresa emissora.
III – Suspensão ou cancelamento da distribuição, caso verifica irregularidades.
Cabem ao Banco Coordenador desempenhar apenas o descrito em:
a) I e II, apenas.
c) I e III, apenas.
d) I, II e III.
117 [204222] O agente fiduciário dos debenturistas:
a) Não pode ser uma instituição financeira.

b) Tem poderes para modificar as cláusulas e condições da emissão do título.
c) Pode requerer a falência da companhia emissora, no caso de inadimplência e
inexistência de garantias reais.
d) Está impedido de efetuar despesas para proteger direitos ou interesses dos
debenturistas, sem prévia autorização, mesmo em caso de inadimplência.
118 [204223] Quando a Instituição Financeira que está coordenando o processo de

underwriting de uma emissão de Debêntures assume o risco caso não consiga vender
todas debêntures, dá-se o nome da operação de:
a) Block-Trade.
b) Garantia Firme.
c) Melhores Esforços.
d) Risco-Zero.
119 [204224] A instituição financeira intermediária de uma oferta pública de valores

mobiliários que recebeu da empresa emissora a opção de distribuição de lote suplementar
deve:
a) Informar à CVM (Comissão de Valores Mobiliários) no pedido de registro a

quantidade exata que será exercida por meio da opção.
b) Ajustar o preço dos títulos ofertados adicionalmente conforme a demanda
verificada.
c) Proporcionar o acesso aos investidores aos lotes suplementar de ações, na
mesma proporção de sua aquisição original.
d) Respeitar o montante predeterminado no prospecto, que não poderá ultrapassar
a 15% da quantidade inicialmente ofertada.
Apostila
120 [204225] A Resolução CVM nº 160, de julho de 2022 e posteriores alterações, permite
a coleta de intenções de investimentos em oferta pública para apurar a viabilidade ou o
interesse em uma eventual oferta pública de distribuição:
a) a qualquer tempo pela instituição líder da oferta.

b) mesmo antes do protocolo do requerimento de registro da oferta pública, por
meio de consulta sigilosa a potenciais investidores profissionais.
c) a partir do protocolo do pedido de registro de distribuição na CVM.
d) por meio da diretoria de relações com investidores da emissora.
121 [204226] Underwriting significa:
a) leilão de grande lote de ações nas bolsas de valores.

b) o processo de lançamento de ações ou debêntures mediante subscrição
privada.
c) o processo de lançamento de ações diretamente e exclusivamente aos
acionistas.
d) o processo de lançamento de ações ou debêntures, mediante subscrição
pública.
122 [204227] Na oferta pública de debêntures, o processo chamado de book building

determina o preço de emissão:
a) de acordo com a decisão unilateral do emissor depois de a CVM aprovar o

lançamento do papel nos mercados internos e externos.
b) a partir do encaminhamento de ofertas de compra pelos potenciais
compradores, depois de divulgadas as características básicas de emissão.
c) de acordo com a decisão unilateral do emissor, depois de divulgadas ao
mercado as características básicas de emissão ao mercado.
d) de acordo com a decisão unilateral das instituição coordenadora, depois de a
CVM aprovar o lançamento do papel nos mercados internos e externos.
123 [204228] É característica do denominado stand-by underwriting:
a) a colocação de ações novas através de leilão, onde as ofertas são feitas de

forma sigilosa.
b) compromisso com a colocação de um determinado percentual de ações.
c) garantia firme de colocação das ações.
d) emitido por sociedade anônima, representativo do valor da fração em que o
capital social é dividido.
124 [204229] Os Underwriters em geral são:
a) Bancos Comerciais, Sociedades Corretoras e Sociedades Distribuidoras.

b) Financeiras, Sociedades Corretoras e Sociedades Distribuidoras.
c) Agente Autônomos, Bancos de Investimento, Sociedades Corretoras, Sociedades
Distribuidoras.
d) Bancos de Investimento, Sociedades Corretoras, Sociedades Distribuidoras.
Apostila
125 [204230] O agente que se propõem a garantir liquidez mínima e referência de preço
para ativos previamente credenciados é o:
a) Agente de Underwriting
b) Market Maker.
c) Banco Liquidante
d) Agente fiduciário.
126 [204231] O índice P/L de uma ação (Preço sobre Lucro) tem como objetivo informar ao
investidor:
a) A Liquidez de uma ação.

b) Quantos anos são necessários para recuperar o dinheiro investido.
c) O Risco de Mercado de uma determinada ação.
d) O valor justo da ação.
127 [204232] Com relação aos American Depositary Receipts (ADRs), assinale a
alternativa correta:
a) São certificados utilizados para eliminar o risco de moeda.

b) São recibos de ações de empresas não-americanas negociados nos EUA.
c) São recibos de ações de empresas americanas negociadas fora dos EUA.
d) São certificados utilizados para financiar exportações estrangeiras.
128 [204233] Sobre ADRs pode-se afirmar que:
a) As ADRs nível I atendem a todas as exigências da SEC.

b) As ADRs nível II são negociadas nas bolsas de valores americanas.
c) As ADRs nível III são colocações privadas nos Estados Unidos.
d) As ADRs nível 144-A atendem às normas contábeis norte-americanas.
129 [204234] Os BDR’s – Brazilian Depositary Receipts – representam ações:
a) De companhias brasileiras negociadas nos Estados Unidos.

b) Com direito de conversão em ADR’s - American.
c) Depositary Receipts Cotadas e transacionadas em dólar no mercado de balcão.
d) De empresas com sede no exterior, negociadas no Brasil.
130 [204235] Análise fundamentalista de ações tem como pressuposto que:
a) Existem algumas ações que podem ser previstas por seu comportamento
passado, mas outras não.
b) Os padrões passados de comportamento dos preços das ações se repetem e
assim podem ser previstos.
c) Os preços das ações refletem as perspectivas futuras de seu desempenho
econômico.
d) É impossível prever os preços das ações.
Apostila
131 [204236] Os índices IBrX-50 e Ibovespa são ponderados respectivamente por:
a) Índice de negociabilidade em ambos.

b) Liquidez em ambos.
c) Valor de mercado das ações em circulação, e valor de mercado das ações em
circulação com limite de participação baseado na liquidez.
d) Valor de mercado das ações em ambos os casos.
132 [204237] Em relação aos índices da B3, é incorreto afirmar que:
a) Os índices amplos (Ibovespa, IBrX-100, IBrX-50 e IBrA), são compostos

exclusivamente por ações, units de ações e BDR’s.
b) Os índices IBrX-100 e IBrX-50 se diferem, exclusivamente em sua metodologia,
pela quantidade de ativos que compõe a carteira, vide que o IBrX-100 é o
indicador do desempenho médio das cotações dos 100 ativos, enquanto que o
IBrX-50 é o dos 50 ativos.
c) O Ibovespa é o principal índice da bolsa brasileira e seu objetivo é ser o
indicador do desempenho médio das cotações dos ativos de maior
negociabilidade e representatividade do mercado de ações brasileiro,
considerando que não há aportes adicionais nem resgates posteriores, e no qual
todos os dividendos são reinvestidos.
d) As ações consideradas como Penny Stocks não são elegíveis para a composição
da carteiras dos índices amplos.
133 [204238] Assinale a afirmativa correta a respeito de ADRs:
a) os Níveis I e II são negociados apenas em mercado de balcão.

b) o Nível 144A é negociado em mercado de bolsa de valores.
c) o Nível III envolve a captação de recursos por meio da emissão de ações.
d) o Nível II exige que a companhia publique as demonstrações contábeis no
padrão IFRS.
134 [204239] Para sinalizar os limitadores de tendências de alta e baixa, respectivamente

dos preços das ações de mercado a vista, um analista gráfico utiliza os indicadores
a) resistência e força relativa.

b) suporte e força relativa.
c) suporte e resistência.
d) resistência e suporte.
135 [204240] Fábio assumiu uma posição vendida em ações. Desta forma, como ele faz
para reverter essa posição?
a) Ele deve comprar o mesmo valor financeiro que vendeu inicialmente.

b) Ele deve comprar a mesma quantidade de ações que vendeu inicialmente.
c) Ele deve vender o mesmo valor financeiro que vendeu inicialmente.
d) Ele deve vender a mesma quantidade de ações que vendeu inicialmente.
Apostila
136 [204242] Um empresa brasileira pretende captar recursos através de emissão de
ações com lastro em recibos na bolsa de valores de Londres. Desta forma, esta empresa
deveria emitir uma:
a) ADR
b) BDR
c) GDR
d) Eurobonds
137 [204243] É obrigação do agente fiduciário de uma emissão pública de debêntures:
a) Proteger os direitos dos debenturistas, representando-os.

b) Prestar os serviços de escrituração e custódia.
c) Representar a instituição coordenadora na assembleia de debenturistas.
d) Zelar pelos interesses da companhia emissora.
138 [204245] Considere as seguintes afirmativas sobre ADRs (American Depositary

Receipts):
I – São certificados, negociados em bolsas americanas, que representam ações de
empresas negociadas fora dos Estados Unidos.
II – Os ADRs Nível 1 e 144 não são listados em bolsa de valores.
III – Nos ADRs Nível 2 e 3, há captação de recursos pela empresa emitente.
a) I e II, apenas.
b) I e III, apenas.
d) I, II e III.
139 [204246] A metodologia da composição do índice IBrX-50 estipula que os ativos

pertencentes à carteira teórica sejam ponderados pelo:
a) pelo critério de capitalização.

b) pelo valor de mercado do free float.
c) pelo índice de negociabilidade.
d) valor de fechamento no pregão anterior ao rebalanceamento.
140 [204247] Considere as seguintes afirmativas sobre BDR:

I – Quando há emissão de um BDR Não Patrocinado, não há envolvimento da companhia
estrangeira emissora dos valores mobiliários que servem como lastro.
II – As modalidades Patrocinados Nível I e II não necessitam de registro na CVM.
III – BDRs Nível II e III envolvem captação de recursos por meio de emissão de ações.
a) I, apenas.
b) II, apenas.
c) I e III, apenas.
d) I, II e III.
Apostila
141 [204248] Em relação aos investidores em ADR da empresa RToro Education S/A e aos
investidores em ações desta mesma empresa, está incorreto que:
a) Ambos têm direito de receber os mesmos proventos da empresa (dividendos,

bonificações etc.).
b) Ambos correm o risco de oscilação cambial e o risco país na remessa dos
dividendos.
c) Os investidores em ADR podem troca-lo por ações no Brasil, caso queiram.
d) Ambos correm o risco de mercado e o risco específico da empresa citada.
142 [204249] Em uma oferta pública de debêntures, o processo de bookbuilding

determina o preço de emissão:
a) após negociação entre a instituição coordenadora e o emissor da debênture.

b) por decisão unilateral do emissor da debênture.
c) por decisão unilateral da instituição coordenadora pela emissão da debênture.
d) partir da entrega das ofertas de compra pelos investidores potenciais, depois da
divulgação das características básicas da emissão.
143 [204250] Underwriting é o processo de lançamento de ações ou títulos por meio de:
a) Leilão de grandes lotes na bolsa de valores.

b) Subscrição privada.
c) Subscrição pública.
d) Oferta direta aos acionistas.
144 [204251] Os agentes underwriters são:
a) Instituições financeiras ou não financeiras especializadas em coordenar

processos de emissões de valores mobiliários.
b) Instituições não financeiras especializadas em coordenar processos de emissões
de valores mobiliários.
c) Instituições financeiras que emitem ações e valores mobiliários no mercado
primário.
d) Instituições financeiras especializadas em coordenar processos de emissões de
títulos e valores mobiliários.
145 [204252] Podemos definir a Oferta Pública de Aquisição (OPA) como:
a) Procedimento que visa conferir a todos os acionistas de uma empresa S/A

aberta a possibilidade de vender as suas ações, em igualdade de condições, em
situações que envolvam alterações significativas na composição acionária da
companhia.
b) Procedimento que obrigado a todos os acionistas minoritários de uma empresa
S/A aberta de vender as suas ações, em igualdade de condições, em situações
que envolvam alterações significativas na composição acionária da companhia.
c) Procedimento que visa conferir aos acionistas controladores de uma empresa
S/A, a possibilidade de vender as suas ações, em igual de condição da oferta
primária no momento do IPO (Initial Public Offering).
d) Procedimento que visa a abertura de capital de uma companhia S/A fechada,
captando recursos no mercado primário.
Apostila
146 [204253] Um investidor americano, que possui uma carteira de ativos domésticos
concentrada em ações do setor financeiro, decide investir em bancos chineses. Para isso,
adquire ADRs de instituições financeiras sediadas em Xangai. Com isso, esse investidor:
a) terá economia de custos de remessas, sem adicionar risco cambial ou

operacional.
b) conseguirá uma boa diversificação de sua carteira e terá economia de custos de
remessas.
c) incorrerá em risco cambial adicional, mas não operacional.
d) incorrerá em risco operacional adicional, mas não cambial.
147 [204254] Considere as seguintes afirmativas a respeito do BDR Nível 2:

I – É necessário registro do programa na CVM.
II – É necessário registro da companhia emissora na CVM.
III – Envolve captação de recursos por meio de emissão de ações através de oferta pública.
a) I e II, apenas.
b) I e III, apenas.
d) I, II e III.
148 [204255] A principal diferença entre o programa BDR nível III do nível II, é que possui:
a) Demonstrações financeiras de acordo com padrão contábil brasileiro.

b) Negociação em bolsa de valores ou mercado de balcão organizado.
c) Captação de recursos através de oferta primária.
d) Registro da companhia na CVM.
149 [204256] Considere as seguintes afirmativas:

I – Uma empresa de capital aberto com ações listadas em bolsa só pode distribuir
dividendos em ano quando registrar lucro.
II – O acionista não pode negociar seu direito de preferência de subscrição de ações da
companhia em aumento de capital.
É correto afirmar que:
a) a sentença I está correta e a II, incorreta.

b) a sentença I está incorreta e a II, correta.
c) ambas sentenças estão corretas
d) ambas sentenças estão incorretas.
Apostila
150 [204257] Um investidor deseja comprar algumas empresas na bolsa de valores
brasileira. Ele faz uma análise fundamentalista minuciosa para tomar essa decisão,
adquirindo ações de algumas companhias do Ibovespa. Para essa tomada de decisão,
podemos afirmar que ele incorreu das seguintes técnicas:
I – Modelo de Gordon, calculando o preço das ações através do valor presente dos
dividendos.
II – P/PVA, que corresponde ao valor que os investidores estão dispostos a pagar pelo
patrimônio líquido da empresa .
III – IFR (Índice de Força Relativa).
a) I, apenas.
b) II, apenas.
c) I e II, apenas.
d) I, II e III, apenas.
151 [204258] Um investidor, residente nacional, comprou ADRs de uma companhia

brasileira, mas está com algumas dúvidas, fazendo esses questionamentos a você. Ele
gostaria de saber o que aconteceria se houvesse uma valorização do Real perante ao dólar
e também houvesse valorização da sua posição em ADRs também. Diante desses
questionamentos, você, um especialista em investimentos, respondeu corretamente que
ele teria uma rentabilidade:
a) Positiva, ganhando de forma proporcional e agregada sobre as duas

valorizações.
b) Positiva, se a valorização do real for maior que a variação da ADR.
c) Negativa, se a variação do real for menor que a variação da ADR.
d) Nula, se a valorização do real perante o dólar for igual a variação da ADR.
152 [204259] Dentre as alternativas abaixo, a função do Market Maker é:
a) Colocar no mercado, através de compras e vendas, ativos para proporcionar

liquidez dos títulos, facilitando negócios e mitigando movimentos artificiais de
preços.
b) Fazer a guarda dos ativos de clientes, tanto de pessoas físicas, quanto de
pessoas jurídicas, e executando a liquidação física e financeira das operações.
c) Fazer a intermediação, nas ofertas públicas de ações, debêntures, notas
promissórias e demais valores mobiliários.
d) Representar e defender os interesses dos debenturistas perante a companhia
emissora da dívida.
153 [204260] Os ativos negociados na B3 possuem liquidez diferentes entre cada um

deles, tendo alguns ativos mais líquidos e outros mais ilíquidos, surgindo conceitos e
figuras importantes nesse mercado. Diante desses conceitos, podemos afirmar que:
I – Ativos mais líquidos possuem maior alteração nos preços de compra e venda.
II – Quanto menor o spread Bid-and-Ask, maior a liquidez do ativo.
III – A função de um Market-Maker é gerar uma maior liquidez nos ativos, definindo as
suas próprias regras em relação a quantidade mínima de cada oferta.
a) I, apenas.
b) II, apenas.
c) I e II, apenas.
d) I, II e III, apenas.
Apostila
154 [204261] Segundo a B3, “A Oferta Pública de Aquisição (“OPA”) é uma oferta pública
obrigatória ou voluntária, nos termos da regulamentação aplicável, para aquisição de
parte ou da totalidade das ações de emissão de uma empresa”. Desta forma, em relação a
OPA, podemos afirmar que:
a) Se for por fechamento do capital, ele deverá ser aceito expressamente ou

aprovado por no mínimo 50% das ações detidas pelos acionistas que tenham
concordado com o cancelamento de registro ou se habilitado a participar do
leilão de OPA.
b) Será obrigatória, caso o acionista controlador adquira ações da empresa que
representem mais de um terço do total das ações de cada espécie ou classe em
circulação, devendo a ele apresentar o requerimento de registro da OPA à CVM
no prazo de trinta dias, contados da data em que for verificado o seu aumento.
c) Havendo um novo controlador, ele terá a obrigação de realizar uma oferta
pública para adquirir as ações pertencentes aos acionistas minoritários titulares
de ações com direito a voto por no mínimo 67% do ofertado ao acionista
controlador antigo.
d) A OPA obrigatória está sujeita à aprovação da B3 e a OPA voluntária está sujeita
a aprovação da CVM, desde que não envolva pagamento por meio de permuta.
155 [204262] Uma instituição financeira internacional, com intuito de gerar liquidez para
algumas ações que possuía nos seus fundos de investimentos, decidiu emitir recibos no
Brasil (BDRs – Brazilian Depositary Receipts) com lastro em ações de uma companhia
internacional de forma não patrocinada. Assim, podemos afirmar que:
a) A instituição financeira deve fazer o registro das BDRs na CVM, fazendo com
que os mesmos sejam negociados apenas no mercado de balcão não
organizado ou em segmentos específicos de BDRs nível I em mercados de
balcão organizado ou bolsa.
b) Deverá ocorrer o registro da companhia e dos BDRs na CVM, com a instituição
depositária sendo a responsável pela divulgação no Brasil das informações que
a companhia emissora está obrigada a divulgar em seu país de origem e no país
em que o valor mobiliário é admitido à negociação.
c) A instituição custodiante emitirá os BDRs, tendo a responsabilidade de garantir
que os devidos DRs (Depositary Receipts) de fato estejam lastreados nos
valores mobiliários e que os mesmos estejam bloqueados para negociação no
país de origem.
d) Por se tratar de não patrocinada, fica incumbido a função de registro pela
companhia internacional, mas não os devidos custos, sendo estes arcados pela
instituição financeira que tem o intuito de gerar liquidez para a venda dos
ativos.
156 [204263] Considere as seguintes afirmativas a respeito do ISE (Índice de

Sustentabilidade Empresarial) da B3:
I – Seu objetivo é ser o indicador do desempenho médio das cotações dos ativos de
empresas selecionadas pelo seu reconhecido comprometimento com a sustentabilidade
empresarial.
II – O processo seletivo para fazer parte do índice é baseado no resultado das respostas
das empresas do questionário ISE B3.
III – Há requisitos mínimos de sustentabilidade que devem ser observados nas empresas
candidatas a fazerem parte do índice.
a) I e II, apenas.
b) I e III, apenas.
d) I, II e III.
Apostila
157 [204264] Considere os ativos e operações:
I – Opções
II – BDR’s
III – Units
Não podem fazer parte de índices de ações amplos:
a) I, apenas.
b) II, apenas.
c) I e II, apenas.
d) I, II e III.
158 [204265] O BDR Nível II, caracteriza-se por:

I – Admissão à negociação em bolsa de valores ou em mercado de balcão organizado.
II – Registro de companhia, na CVM.
III – Possibilidade de distribuição por oferta pública registrada na CVM, nos termos da
regulamentação específica.
a) I, apenas.
b) I e II, apenas.
d) I, II e III.
159 [204268] Sobre a OPA (Oferta Publica de Aquisição) é incorreto afirmar que:
a) é obrigatória nos casos de cancelamento de registro, quando a empresa deseja

cancelar seu registro de companhia aberta e retirar suas ações do mercado.
b) é obrigatória nos casos de aumento de participação, quando um ou mais
acionistas controladores aumentam a sua participação percentual no capital
social da companhia aberta.
c) é opcional nos casos de alienação de controle, como condição de eficácia do
negócio jurídico de alienação de controle da companhia aberta.
d) deve ser intermediada por sociedade corretora ou distribuidora de títulos e
valores mobiliários ou instituição financeira com carteira de investimento.
160 [204269] Sobre o Ibovespa, é correto afirmar que é o indicador:
a) das small caps brasileiras.

b) mais importante do desempenho médio das cotações do mercado de ações
brasileiro.
c) das cotações do mercado de renda fixa brasileiro.
d) das cotações do mercado de ações mundiais.
161 [204270] Sobre o IBrX, é correto afirmar que é o indicador:
a) setorial que mede o desempenho das ações de empresas do setor elétrico.

brasileiro.
c) que mede o retorno de uma carteira de ações composta pelas 100 ações mais
negociadas na bolsa.
d) que mede o desempenho de uma carteira teórica, composta por ações de
empresas que apresentam bons níveis de governança corporativa.
Apostila
162 [204271] Sobre o IBrX 50, é correto afirmar que é o indicador:
a) setorial que mede o desempenho das ações de empresas do setor elétrico.

brasileiro.
c) que mede o retorno de uma carteira de ações composta pelas 50 ações mais
negociadas na bolsa.
d) que mede o desempenho de uma carteira teórica composta por ações de
empresas que apresentam bons níveis de governança corporativa.
163 [204273] A Resolução CVM nº160, de julho de 2022 e posteriores alterações,

modificou significativamente o arcabouço legal sobre a Ofertas Públicas de Valores
Mobiliários. Contudo, há valores mobiliários cujas ofertas públicas não estão reguladas
por essa nova norma. Desse modo, os valores mobiliários que não estão sob escopo desta
Resolução CVM nº160 são:
a) Debêntures; COE – Certificado de Operações Estruturadas; LF – Letra Financeira.

b) COE – Certificado de Operações Estruturadas; LF – Letra Financeira; LIG – Letra
Imobiliária Garantida.
c) CRI - Certificado de Recebíveis Imobiliários; LF – Letra Financeira; LIG – Letra
Imobiliária Garantida.
d) CRI - Certificado de Recebíveis Imobiliários; LF – Letra Financeira; CRA –
Certificado de Recebíveis do Agronegócio.
164 [204275] O Princípio da Inversão, também conhecido como Princípio da Mudança de

Polaridade, refere-se:
a) A comparação de Balanços Patrimoniais de um ano para o outro, dentro da

análise fundamentalista.
b) A conversão de um antigo suporte em resistência na análise técnica
c) Ao cruzamento das médias móveis, na análise fundamentalista
d) A análise entre duas ações com Beta -1, pela análise ténica.
alterações, os valores mobiliários não podem ser ofertados ao público sem a divulgação
de um prospecto e a utilização de um documento de aceitação da oferta, exceto nas
ofertas:
I – Destinadas exclusivamente a investidores profissionais.
II – De cotas de fundo de investimento financeiro fechado destinadas exclusivamente a
investidores qualificados.
III – Que sejam destinadas exclusivamente a credores de emissores em recuperação
judicial ou extrajudicial e não tenham por objeto ações ou certificados de depósito de
ações.
a) I e II, apenas.
b) I e III, apenas.
d) I, II e III.
Apostila
166 [204278] Estão sujeitas à regulamentação da Resolução CVM nº160 , de julho de 2022
e posteriores alterações, as ofertas de valores mobiliários com as seguintes
características:
a) Ofertas iniciais e subsequentes de cotas de fundos de investimento fechados

exclusivos, conforme definidos em regulamentação específica.
b) Ofertas de valores mobiliários oferecidos por ocasião de permuta no âmbito de
oferta pública de aquisição de ações (“OPA”), sem prejuízo das disposições de
norma específica sobre OPA, e desde que tais valores mobiliários estejam
admitidos à negociação em mercados organizados brasileiros.
c) Ofertas de lote único e indivisível de valores mobiliários destinado a um único
investidor.
d) Ofertas públicas de distribuição de valores mobiliários, de títulos e instrumentos
financeiros cuja regulamentação da distribuição pública seja atribuída por lei à
CVM.
167 [204279] Em relação à Resolução CVM nº160, de julho de 2022 e posteriores

alterações, o procedimento em que se coleta as intenções de aquisição de um
determinado título e o seu respectivo preço que os investidores estariam dispostos a
pagar em uma Oferta Pública é denominado:
a) Churning.
b) Bookbuilding.
c) Chinese Wall.
d) Front Runner.
168 [204280] Em relação à Resolução CVM nº160, de julho de 2022 e posteriores

alterações, o Rito Automático é permitido para:
a) IPO de ações ao público investidor em geral sem convênio.

b) Follow-on de ações ao público investidor em geral sem convênio.
c) IPO ou Follow-on de fundo fechado destinado ao varejo sem convênio.
d) IPO de BDR Patrocinado Níveis I e II.
169 [204281] São documentos exigidos para requerimento e concessão do registro da

oferta pública de distribuição que siga o rito automático, no âmbito da Resolução CVM
nº160, de julho de 2022 e posteriores alterações, quando o público alvo for investidores
profissionais:
a) Formulário Eletrônico de Registro, Taxa de Fiscalização e Declaração de

Atualização do Registro de Emissor.
b) Prospecto, Taxa de Fiscalização e Declaração de Atualização do Registro de
Emissor.
c) Formulário Eletrônico de Registro, Lâmina e Declaração de Atualização do
Registro de Emissor.
d) Prospecto, Lâmina e Memória de Cálculo dos Critérios de EGEM (emissor com
grande exposição ao mercado) ou EFRF (emissor frequente de valores
mobiliários de renda fixa).
Apostila
170 [204282] Não estão sujeitas à regulamentação da Resolução CVM nº160, de julho de
2022 e posteriores alterações, as seguintes ofertas:
I – Iniciais e subsequentes de fundos de investimentos fechados exclusivos.
II – Subsequente de fundos de investimentos fechados com até 100 cotistas (no fundo ou
classe) fora de mercado organizado.
III – Decorrentes de planos de stock options.
a) I e II, apenas.
b) I e III, apenas.
d) I, II e III.
171 [204283] De acordo com a Resolução CVM 160, de julho de 2022 e posteriores
alterações, a negociação em mercados regulamentados de valores mobiliários emitidos
por SPACs (Sociedade de Propósito de Aquisição de Companhia) somente pode ser
realizada entre investidores:
a) de varejo, a qualquer momento.

b) qualificados, cessando tal restrição quando decorridos 6 meses da operação
societária que resulte na combinação de negócios entre a SPAC e sociedade
operacional.
c) qualificados, a qualquer momento.
d) profissionais, cessando tal restrição quando decorridos 6 meses da operação
operacional.
alterações, o rito automático:
I – Possui restrição de número de investidores na oferta primária, sendo a procura de
investidores limitada a 75 investidores e a subscrição limitada a 50 investidores.
II – É direcionado apenas a investidores profissionais.
Acerca das afirmações acima, é correto dizer que são respectivamente:
b) Correta e incorreta
c) Incorreta e correta
d) Incorreta e incorreta
173 [204285] Em relação às ofertas públicas de valores mobiliários sob o escopo da

regulamentação da CVM:
a) todas devem ser registradas na CVM independentemente do Rito (Ordinário ou

Automático).
b) devem ser registradas na CVM apenas aquelas realizadas por meio do Rito
Automático.
c) devem ser registradas na CVM apenas aquelas realizadas por meio do Rito
Ordinário.
d) ofertas restritas direcionadas a investidores profissionais não necessitam de
registro na CVM.
Apostila
alterações, considere as seguintes afirmativas a respeito de restrições à negociação:
I – A negociação em mercados regulamentados de valores mobiliários emitidos por SPACs
(Sociedade com Propósito de Aquisição de Companhia) somente pode ser realizada por
investidores profissionais.
II – A restrição de negociação em mercados regulamentados de valores mobiliários
emitidos por SPACs cessa quando decorridos 6 meses da operação societária que resulte
na combinação de negócios entre a SPAC e sociedade operacional.
alterações, a negociação em mercados regulamentados de valores mobiliários emitidos
por SPACs (Sociedade com Propósito de Aquisição de Companhia) somente pode ser
realizada por investidores:
a) profissionais, cessando tal restrição quando decorridos 18 meses da operação

operacional.
b) profissionais, cessando tal restrição quando decorridos 6 meses da operação
operacional.
c) qualificados, cessando tal restrição quando decorridos 18 meses da operação
operacional.
d) qualificados, cessando tal restrição quando decorridos 6 meses da operação
operacional.
176 [204288] Sobre as ofertas de valores mobiliários no âmbito da Resolução CVM nº160,
de julho de 2022 e posteriores alterações, é incorreto afirmar que:
a) É permitido lote adicional (Hot Issue) com o aumento da quantidade dos valores
mobiliários objeto da oferta em caso de excesso de demanda em até 25% em
relação ao lote inicial.
b) Há possibilidade de haver lote suplementar (Green Shoe) por meio do aumento
da quantidade dos valores mobiliários objeto da oferta para fins de realização
de atividades de estabilização de preços no mercado secundário em até 15%
em relação ao lote inicial.
c) Não há limite de lote adicional (Hot Issue) para investidores profissionais, desde
que a quantidade máxima esteja prevista nos documentos da oferta e a
destinação dos recursos adicionais seja informada.
d) Há limite de lote adicional ou Hot Issue para investidores qualificados em 20%,
desde que a quantidade máxima esteja prevista nos documentos da oferta e a
destinação dos recursos adicionais seja informada.
Apostila
alterações, novo marco regulatório para oferta de valores mobiliários, foram extintas as
seguintes restrições:
I – Período conhecido como cool off, quando não era permitida a realização de uma nova
oferta de mesmo valor mobiliário por 4 meses.
II – Período de lock up, de 90 dias, durante o qual não se podia negociar o ativo objeto da
oferta pública.
178 [204290] Os ADRs - American Depositary Receipts são:
a) recibos brasileiros cujo lastro são ações de empresas estrangeiras.

b) depósitos efetuados por cidadãos brasileiros em bancos norte-americanos.
c) instrumentos negociáveis que representam a propriedade de ações de
companhias sediadas fora dos EUA.
d) títulos negociados no mercado internacional, decorrentes de exportações
brasileiras.
179 [204291] O Rito Ordinário, conforme Resolução CVM nº160, de julho de 2022 e
posteriores alterações, é obrigatório em todos os casos a seguir, exceto:
a) IPO de ações ao público investidor em geral sem análise via convênio.

b) IPO de BDR Nível III destinado ao varejo.
c) Follow-on de fundo fechado destinado aos mesmos cotistas.
d) Títulos de Securitização destinados ao varejo sem análise via convênio.
180 [204292] Considere as seguintes afirmativas sobre as ADR nível 1:

I – São negociados numa bolsa de âmbito nacional dos Estados Unidos ou na NASDAQ.
II – Emitidas com base em ações já existentes que foram depositadas no banco
custodiante.
III – São recibos de ações de companhia não sediada nos Estados Unidos, emitidos por um
banco americano e negociadas.
a) I, apenas.
b) II, apenas.
d)
Apostila
181 [303201] A empresa ABC possui seu capital dividido em 100.000 ações, sendo que o
bloco de controle possui 51%, um fundo de pensão 20%, um fundo de ações 15% e os
demais minoritários 14%. A empresa XYZ realizou uma oferta para adquirir todas as ações
do grupo controlador por R$ 51.000.000,00. Se o Tag Along considerado for o mínimo
exigido por lei, é correto afirmar que a empresa XYZ:
a) avaliou a empresa ABC em R$ 51.000.000,00.

b) deveria estender a oferta de R$ 1.000,00 por ação aos minoritários caso a
empresa fosse listada no Nível 1 de governança corporativa.
c) deverá oferecer no mínimo R$ 800,00 por ação aos minoritários.
d) poderá oferecer no mínimo R$ 500,00 por ação aos minoritários, dado que a
empresa não é listada em nenhum segmento de governança diferenciada.
182 [303202] A empresa ABC possui seu capital dividido em 100.000 ações, sendo que o
bloco de controle possui 51%, um fundo de pensão 20%, um fundo de ações 15% e os
demais minoritários 14%. Considerando que a empresa XYZ adquiriu as 51.000 ações do
bloco de controle da empresa ABC, assinale a alternativa correta:
a) Após a conclusão da aquisição das ações do bloco de controle da empresa ABC,

a empresa XYZ é obrigada a adquirir todas as ações dos minoritários.
b) A empresa XYZ é obrigada a realizar uma oferta pública para adquirir as ações
dos minoritários, que tem o direito de vender suas posições.
c) A empresa XYZ terá o direito de realizar uma oferta pública para aquisição das
ações dos minoritários, que terão a obrigação de vendê-las à empresa XYZ.
d) A empresa XYZ faz uma oferta pública para aquisição das ações dos minoritários
somente se considerar conveniente.
183 [303203] Um investidor comprou 100 ações por R$ 2.000,00. No dia seguinte, a
cotação da ação estava a R$ 10,00. Descartando a possibilidade de um evento de elevação
anormal no mercado e mudança na estrutura de capital da companhia, pode-se afirmar
que ocorreu.
a) Split, dobrando o seu número de ações.

b) Inplit, diminuindo seu número de ações pela metade.
c) Bonificação de 2 para 1.
d) Pagamento de dividendos.
184 [303204] Um cliente adquiriu 1.500 ações da empresa ABC por R$ 60,00 no início do
ano. No final do ano, ele vendeu as ações por R$ 100.000,00. Um pouco antes disso, a
companhia pagou um dividendo de R$ 1,00 por ação. Desconsiderando o imposto de renda
e considerando que houve um split de 1 para 2 no meio do ano, qual foi o retorno desse
investimento?
a) 11,90%
b) 12,80%
c) 13,00%
d) 14,40%
Apostila
185 [303205] Uma empresa teve R$ 1.100,00 de lucro líquido e 50% deste lucro será
distribuído em bonificação a valor de mercado. A empresa é composta por 600 ações,
sendo que elas estão sendo negociadas no mercado a R$ 2,00. Um acionista que possui
40% do capital societário, depois deste aumento, terá:
a) 110 ações
b) 240 ações
c) 350 ações
d) 460 ações
186 [303206] Uma ação sofreu split de 200%. O investidor que comprou 300 ações a R$
60,00. Ficará com quantas ações:
a) 600 ações a R$ 30,00

b) 900 ações a R$ 20,00
c) 150 ações a R$ 120,00
d) 100 ações a R$ 180,00
187 [303207] Uma empresa resolveu distribuir R$ 10.000,00 de reservas de lucros a título
de bonificação a valor de mercado. Antes da oferta, o capital da companhia estava
distribuído em 10.000 ações que eram negociadas no mercado a R$ 10,00. Desta forma,
um acionista que detinha 30% do capital da companhia passará a ter:
a) 3.000 ações
b) 3.300 ações
c) 10.300 ações
d) 11.000 ações
188 [303208] Uma empresa realizou um aumento de capital de 30%. A ação custa hoje R$
2,50 e o valor da subscrição é de R$ 2,40. Após o aporte, o valor da ação será
aproximadamente:
a) R$ 2,40
b) R$ 2,48
c) R$ 2,50
d) R$ 2,52
189 [303209] Uma companhia apresentou R$ 5.000,00 de lucro líquido e definiu que 40%
desse resultado será distribuído como bonificação de ações a valor de mercado. Esta
empresa é composta por 1.000 ações, sendo negociadas a R$ 5,00 cada na bolsa de
valores. Após a bonificação, quantas ações um acionista que possui 30% do capital da
empresa passará a ter?
a) 120 ações.
b) 390 ações.
c) 420 ações.
d) 600 ações.
Apostila
190 [303210] Um cliente realizou uma venda a descoberto de 1.000 ações da empresa ABC
por R$ 25,00. Passados alguns dias, ele as recompra por R$ 19.000,00. Antes da
recompra, a companhia ABC pagou um dividendo de R$ 1,00 por ação. Desta forma, o
resultado financeiro desta operação foi de:
a) Ganho de R$ 5.000,00.
b) Ganho de R$ 7.000,00.
c) Perda de R$ 7.000,00.
d) Perda de R$ 5.000,00.
191 [303211] A empresa RToro Education S/A possuía reservas de lucros R$ 100 mil e
metade desse valor será distribuído através de bonificação de ações pelo valor de
mercado. A companhia é composta por 20.000 ações e as mesmas são negociadas na
bolsa de valores ao valor de R$ 10,00. Um acionista que possui 30% do capital societário
dessa empresa, após a bonificação, terá:
a) 5.000 ações
b) 6.000 ações
c) 7.500 ações
d) 12.000 ações
192 [303213] A empresa “RToro Education S/A” possui 1.000.000 ações, com a seguinte
composição:
• 51% do sócio-fundador;
• 24% de um Fundo de Investimentos em Participações (FIP);
• 25% de acionistas minoritários.
Certo dia, a empresa XYZ oferece R$ 100 milhões pelas 510.000 ações do sócio-fundador.
Desta forma, caso o sócio-fundador aceite a proposta:
a) Os acionistas minoritários não são obrigados a vender as suas ações, mas caso
algum queira, a empresa XYZ será obrigada a pagar o valor mínimo de R$
156,86 por ação.
b) Os acionistas minoritários não são obrigados a vender as suas ações, mas caso
algum queira, a empresa XYZ será obrigada a pagar o valor mínimo de R$
800,00 por ação.
c) Os acionistas minoritários não terão direito de vender suas ações ao grupo XYZ.
d) Todos os acionistas minoritários serão obrigados a vender as suas ações ao
grupo XYZ.
193 [303215] Rafael é sócio com 20% de uma companhia que possui 600 ações. Esta
empresa apresentou um lucro líquido de R$ 2.000,00 e definiu que 50% desse resultado,
será distribuído como bonificação de ações a um custo de R$ 4,00 cada. Após a
bonificação, qual a quantidade de ações que Rafael terá?
a) 50 ações
b) 120 ações
c) 170 ações
d) 220 ações
Apostila
194 [303216] Um investidor vendeu 1.000 ações a descoberto por R$ 50,00 cada ação e,
para isso, a bolsa exigiu um depósito de margem equivalente a 50% da operação. Após 30
dias, o investidor recompra todas as ações por R$ 40,00 cada. Considerando que ele teve
um custo pelo aluguel e emolumentos de R$ 3,00 por ação, o ganho percentual com a
operação foi de:
a) 14%
b) 20%
c) 28%
d) 40%
195 [303217] No segmento Bovespa, a ordem stop é aquela:
a) que deve ser executada a partir do momento em que for recebida.

b) cuja execução está vinculada à execução de outra ordem do cliente.
c) que deve ser executada somente a preço igual ou melhor do que o especificado
pelo cliente.
d) que especifica o preço do ativo ou direito a partir do qual a ordem deverá ser
executada.
196 [303218] A análise técnica:

I – Utiliza dados do balanço patrimonial e indicadores financeiros da empresa para prever
o comportamento da respectiva ação.
II – Baseia-se em preços históricos e gráficos.
III – Considera válida a Hipótese do Mercado Eficiente na forma forte.
a) I e II, apenas.
b) II, apenas.
c) I e III, apenas.
d) I, II e III.
197 [303219] O setor de educação possui diversos players na bolsa brasileira (B3). Estas
empresas estão sendo negociadas aos seguintes múltiplos: P/L de 12 e P/VPA de 2. Certo
dia, um cliente que possui uma empresa de educação, mas de capital fechado, lhe
comenta que deseja realizar um valuation da sua companhia que apresentou os seguintes
números no seu último exercício contábil:
● Capital próprio: R$ 250.000.000,00
● Capital de terceiros: R$ 100.000.000,00
● Ebitda: R$ 21.000.000,00, com margem de 17%
● Lucro líquido: R$ 9.000.000,00
Diante dessas informações, você diz ao seu cliente que, segundo o indicador P/L da
análise fundamentalista em que os players da B3 estão sendo negociados, a sua
companhia deve estar valendo:
a) R$ 9.000.000,00
b) R$ 108.000.000,00
c) R$ 252.000.000,00
d) R$ 300.000.000,00
Apostila
198 [303220] Uma empresa decide realizar um investimento em ações. Para adquirir tais
ativos, ela utiliza recursos proveniente das seguintes fontes de financiamento: 70% do
valor virá do seu capital próprio e 30% do capital de terceiros, obtidos ao custo de 4% ao
mês. Após a compra, as ações se valorizaram 15% em 30 dias. Diante disso, o gestor
decide realizar a venda integral dos ativos. Desconsiderando impostos e demais custos de
transação, o retorno obtido nesse período pela empresa nesse investimento em ações foi
de aproximadamente:
a) 15,00%
b) 19,71%
c) 23,14%
d) 27,85%
199 [303221] Uma empresa de capital aberto possui valor de mercado de R$ 1.000.000,00.
Suas ações estão sendo negociadas por R$ 5,00 e o Lucro Líquido do último exercício foi
de R$ 300.000,00. Com base nessas informações, pode-se afirmar que o Lucro por Ação
(LPA) é de:
a) 1,5.
b) 2.
c) 2,5.
d) 3.
200 [303222] Considere as seguintes informações sobre um empresa:

• Valor de Mercado: R$ 800.000,00
• Valor da Ação: R$ 16,00
• Ativos: R$ 2.000.000,00
• Passivos: R$ 1.000.000,00
• Lucro Líquido: R$ 50.000,00
Com base nessas informações, pode-se afirmar que o Lucro por Ação (LPA) dessa empresa
foi de:
a) 0,70.
b) 0,80.
c) 0,90.
d) 1,00.
201 [303223] Uma empresa possui 500.000 ações em circulação, com valor unitário de R$
50,00 por ação. Ela apurou lucro líquido de R$ 10.000.000,00 e pretende recomprar no
mercado 25% das ações em circulação. Considerando que a empresa não possui dívidas e
que seu índice P/L se manterá inalterado, o valor esperado das ações após a recompra
será de aproximadamente:
a) R$ 23,33.
b) R$ 40,00.
c) R$ 50,00.
d) R$ 66,67.
Apostila
202 [303224] Considere as seguintes informações sobre uma empresa:
• Capital Social: R$ 1.500.000,00
• Ativos: R$ 3.000.000,00
• Passivos: R$1.000.000,00
• Lucro Líquido: R$ 600.000,00
Com base nessas informações, pode-se afirmar que o Lucro por Ação (LPA) dessa empresa
foi de:
a) R$ 20.
b) R$ 30.
c) R$ 40.
d) R$ 50.
203 [303225] Uma empresa possui 200.000 ações em circulação, com valor unitário de R$
50,00 por ação. Ela apurou lucro líquido de R$ 5.000.000,00 e pretende recomprar no
mercado 20% das ações em circulação. Considerando que a empresa não possui dívidas e
que seu índice P/L se manterá inalterado, o valor esperado das ações após a recompra
será de aproximadamente:
a) R$ 25,00.
b) R$ 31,25.
c) R$ 50,00.
d) R$ 62,50.
204 [303226] O objetivo do IGC é ser o indicador do desempenho médio das cotações dos
ativos de empresas listadas:
a) Somente no Novo Mercado.

b) Novo Mercado e nos Níveis 1 e 2 da B3.
c) Novo Mercado e no nível 1 da B3.
d) Nenhuma das alternativas.
205 [303227] Ao verificar a publicação do Demonstrativo de Resultado de Exercícios da

Empresa Torralvo Evolution S.A., o analista Victório destacou os seguintes dados:
• Número de ações: 5.000.000.000
• Preço por ação: R$ 5,00
• Patrimônio Líquido: R$ 12.000.000.000,00
• Dívida Líquida: − R$ 1.000.000,00
• EBITDA: R$ 8.000.000,00
• Lucro Líquido: R$ 4.000.000,00
Desta forma, podemos afirmar que o índice EV/EBITDA desta empresa é de:
a) 2,50
b) 3,00
c) 3,125
d) 6,25
Apostila
• EBITDA: R$ 8.000.000,00
Desta forma, podemos afirmar que o índice EV/EBITDA desta empresa é de:
a) 2,50
b) 3,00
c) 3,125
d) 6,25

• EBITDA: R$ 8.000.000,00
Desta forma, podemos afirmar que o índice P/VPA desta empresa é de:
a) 2,08
b) 3,00
c) 3,125
d) 6,25
208 [422001] Uma empresa pagou um dividendo de R$ 2,40 por ação a seus acionistas.
Sabendo que a taxa de crescimento desses dividendos será de 5% ao ano e o retorno
mínimo esperado pelo acionista é 10%, o valor justo por ação desta companhia, através
destes dados, seria de:
a) R$ 24,00
b) R$ 25,20
c) R$ 48,00
d) R$ 50,40
209 [422002] Uma empresa distribui 60% dos seus lucros a título de dividendos aos seus
acionistas. O índice de retorno sobre o seu patrimônio líquido (ROE) é de 15%. Qual será a
taxa de crescimento do dividendo dessa empresa?
a) 4,0%
b) 6,0%
c) 9,0%
d) 15,0%
Apostila
210 [422003] O valor de uma ação é de R$ 40,00, sendo que ela paga um dividendo de R$
3,20, com expectativa de crescimento de 3,0% ao ano. Baseado no Modelo de Gordon,
qual é o retorno de mercado requerido para essa ação?
a) 8%.
b) 9%.
c) 10%.
d) 11%.
211 [422004] A empresa XYZ não paga dividendos, mas espera-se que em 4 anos pague
R$ 2,00 por ação e que a partir daí, esses dividendos cresçam a uma taxa de 4% ao ano.
Qual seria o preço adequado dessa ação para hoje? Dada a característica da empresa, a
taxa de desconto adequada é de 10%aa.
a) R$ 25,04.
b) R$ 26,04.
c) R$ 33,33.
d) R$ 34,66.
212 [422005] Caso um cliente queira avaliar ações utilizando análise técnica, quais
métricas ele deve considerar:
I – Modelo de Gordon.
II – Suporte e Resistência.
III – Método do Fluxo de Caixa Descontado.
a) I, apenas.
b) II, apenas.
c) I e III, apenas.
d) II e III, apenas.
213 [422006] Uma empresa irá pagar um dividendo de R$ 1,50 no próximo ano. Sabendo
que, após essa distribuição, a taxa de crescimento esperada desses dividendos seja de 8%
ao ano e, considerando um retorno mínimo exigido pelo acionista de 14% ao ano, o valor
ideal da ação, através dessas informações, é de:
a) R$ 10,71
b) R$ 18,75
c) R$ 25,00
d) R$ 30,50
Apostila
214 [422007] Victório deseja comprar as ações de uma certa empresa e pede ajuda a um
analista para lhe dizer qual seria o valor justo devido ao seu risco de mercado. Desta
forma, o analista informa ao Victório que fará uma análise com as seguintes premissas:
expectativa de pagamento de dividendos para o próximo ano de R$ 1,85; crescimento real
esperado no pagamento dos dividendos de 2,5% a.a; covariância da ação com o mercado
de 0,055; variância do retorno de mercado é de 0,0625; taxa livre de risco (real) de 4,5%
a.a; e prêmio de mercado é 7% a.a. Desta forma, segundo o modelo de Gordon, o valor
que o analista dirá ao Victório será aproximadamente de:
a) R$ 22,67
b) R$ 23,24.
c) R$ 38,47
d) R$ 55,57
215 [422008] Um investidor acredita que uma ação possa pagar R$ 0,90 de dividendos a
partir do próximo ano com crescimento anual constante de 11%. Através dessas
informações, considerando a taxa livre de risco em 5,75% ao ano e retorno do mercado
12%, o valor justo dessa ação, que possui um prêmio pelo risco de 8% é de:
a) R$ 13,33
b) R$ 15,65
c) R$ 32,73
d) R$ 36,33
216 [422009] Rafael está analisando uma ação que possui as seguintes projeções:
• Dividendos de R$ 0,40 por ano nos primeiros 5 anos
• Dividendos de R$ 0,70 por ano a partir do sexto ano
Considerando um retorno exigido pelo mercado de 20% ao ano, Rafael deveria:
a) Comprar a ação, pois ela está acima do seu preço justo.

b) Comprar a ação, pois ela está abaixo do seu preço justo.
c) Vender a ação, pois ela está acima do seu preço justo.
d) Vender a ação, pois ela está abaixo do seu preço justo.
217 [422010] Uma ação apresenta dividend yield de 4% e índice Preço/Lucro de 11. Pode-
se afirmar que o dividend payout dessa ação é de:
a) 2,75%
b) 9,10%
c) 35%
d) 44%
218 [422011] Uma ação vai pagar R$ 3,00 de dividendos anuais, inciando em sua
distribuição em doze meses, sendo que não se espera que tais proventos cresçam no
futuro. Se o beta dessa ação é igual a 1, o retorno esperado de mercado é de 12% ao ano
e a taxa livre de risco vale 6% ao ano, o valor justo para essa ação hoje é de:
a) R$ 3,00
b) R$ 18,00
c) R$ 25,00
d) R$ 50,00
Apostila
219 [422012] De acordo com a Instrução CVM 476, a respeito de ofertas públicas com
esforços restritos, é correto afirmar que:
a) são destinadas exclusivamente a investidores qualificados e profissionais.

b) é permitida a busca de investidores com utilização de páginas de vendas na
internet (landing pages) e em redes sociais.
c) é permitida a procura de no máximo 75 investidores profissionais.
d) é permitida a subscrição por, no máximo, 50 investidores qualificados.
220 [422013] Considere as seguintes afirmativas a respeito do balanço patrimonial:

I – A soma dos itens do ativo deve ser igual à soma dos itens do passivo e do patrimônio
líquido.
II – O patrimônio líquido tende a aumentar em períodos de lucro.
III – O passivo representa a única fonte de capital da empresa.
a) I e II, apenas.
b) I e III, apenas.
d) I, II e III.
221 [422014] Uma empresa irá distribuir dividendos no valor de R$ 10,00 aos seus
acionistas e com isso, despertou o interesse de um profissional do mercado financeiro,
onde ele utilizou os seguintes dados para fazer a análise desta companhia:
• Estimativa para o retorno esperado do Índice de mercado: 10%
• Taxa Livre de Risco (TLR) do período: 5%
• Crescimento perpétuo dos dividendos de 3% ao ano para os próximos anos.
• Covariância entre retorno da carteira de mercado e o retorno da empresa: R$ 3.000,00
• Variância dos retornos da empresa: R$ 2.000,00
• Variância dos retornos da carteira de mercado : R$ 1.500,00
• Empresa não possui dívidas.
Diante destas informações, o preço esperado da ação para hoje é de:
a) R$ 46,82
b) R$ 83,33
c) R$ 85,83
d) R$ 115,38
222 [422015] Um gestor irá adquirir um lote de debêntures através de uma oferta pública
de esforços restritos para um fundo de investimentos. Desta forma:
I – Poderá adquirir no máximo 5% do patrimônio líquido deste fundo de investimentos,
desta oferta.
II – Deverá aguardar pelo menos 90 dias, como regra geral, para negociar as debêntures
em mercados regulamentados de valores mobiliários.
III – Pelos próximos 18 meses, poderá vender os ativos adquiridos pelo fundo de
investimentos, apenas para a investidores qualificados.
a) I, apenas.
b) II, apenas.
d) I, II e III.
Apostila
223 [422017] O valor atual de uma ação é de R$ 8,00 e espera-se pagamento de
dividendos no próximo ano no valor de R$ 0,50 por ação. Se o retorno de mercado é de
14%, de acordo com o Modelo de Gordon, a taxa de crescimento dos dividendos será de:
a) 7,50%
b) 7,75%
c) 8,00%
d) 8,25%
224 [422018] Uma empresa acaba de distribuir R$ 0,27 de dividendos a seus acionistas.
Sabendo disso, Rafael vai em busca de maiores informações sobre essa companhia, ele
descobre que há um consenso do mercado que esses dividendos irão crescer 15% para o
próximo ano, 10% no segundo ano e a partir do terceiro ano, terão um crescimento
constante de 4%. Considerando um retorno exigido de 5%, o valor justo dessa companhia
hoje seria aproximadamente de:
a) R$ 27,00
b) R$ 29,90
c) R$ 32,68
d) R$ 57,38
225 [422019] Considere as seguintes informações sobre um empresa:

• Dividend yield: 5%
• Preço da ação: R$ 40
• Lucro por Ação: R$ 8,00
Com base nessas informações, a parcela do lucro que é repassada aos acionistas é de:
a) 25%.
b) 33,3%.
c) 50%.
d) 60%.
226 [422020] Quando uma empresa aufere lucro em determinado período, esse resultado
é contabilizado no Balanço Patrimonial:
a) nos ativos intangíveis.

b) nos ativos não circulantes.
c) nos ativos circulantes.
d) no Patrimônio Líquido.
227 [422021] Considere as seguintes afirmativas sobre Fluxos de Caixa:

I - Para cálculo do FCFE a partir do FCFF, descontamos o pagamento das dívidas.
II - FCFE representa o fluxo de caixa disponível para acionistas e credores.
III - FCFF relaciona-se ao fluxo de caixa disponível para acionistas, apenas.
a) I e II, apenas.
b) I, apenas.
c) I e II, apenas.
d) I, II e III.
Apostila
228 [422022] Um Analista calculou o preço de uma ação usando o modelo do Fluxo de
Caixa Livre para o Acionista, trazendo os fluxos a valor presente pelo Custo Médio
Ponderado de Capital (WACC). Ao proceder dessa forma, pode-se afirmar que o analista
provavelmente:
a) superestimou o valor da ação.

b) subestimou o valor da ação.
c) calculou corretamente o valor da ação.
d) se equivocou no cálculo, pois deveria ter considerado o Fluxo de Caixa Livre
para a Firma.
229 [422023] Os investimentos autorizados para um IPO com esforços restritos são:
a) CRI e cotas de fundos de investimento abertos.

b) Cotas de fundos de investimento abertos e CRA.
c) Debêntures não conversíveis em ações e CRI.
d) Cotas de fundos de investimento abertos e debêntures não conversíveis em
ações.
230 [422024] A empresa Toro & Torralvo SA está considerando uma mudança na taxa de
distribuição dos lucros (Índice Payout). Se esse Índice Payout aumentar e a taxa requerida
do investimento permanecer a mesma, assim como a taxa de crescimento de dividendos, o
preço das ações:
a) permanece o mesmo.
b) aumenta.
c) diminui.
d) irá variar de uma forma que não se consegue prever.
231 [422025] A empresa Torralvo Evolution SA pagará dividendos no prazo de um ano no

valor de R$ 5,00. Considerando que a taxa de retorno requerida para essa empresa é 15%
e a taxa de crescimento anual dos dividendos é 5%, o preço justo da ação é de:
a) R$ 10,00.
b) R$ 32,00.
c) R$ 40,00.
d) R$ 50,00.
232 [422026] A Empresa R & C Corporation SA tem um Fluxo de Caixa Livre para o
Acionista de R$ 1.000.000,00. Há a previsão de um crescimento desse fluxo de caixa de
10% ao ano nos três primeiros anos, 3% ao ano nos 3 anos seguintes e depois crescimento
contínuo em perpetuidade de 4% ao ano. Sabendo que a taxa de retorno requerida é de
12%, o valor do seu patrimônio líquido será de aproximadamente:
a) R$ 15.000.000,00.
b) R$ 20.000.000,00.
c) R$ 25.000.000,00.
d) R$ 30.000.000,00.
Apostila
233 [422027] A Empresa Toro & Torralvo SA apresenta Dividend Yield de 5% e um índice
P/L (Preço/Lucro) de 10. Desse modo, pode-se afirmar que o Dividend Payout dessa
companhia é igual a:
a) 5%.
b) 10%.
c) 20%.
d) 50%.
234 [422028] Com relação aos múltiplos de preços, pode-se afirmar que o índice:
a) preço/valor patrimonial não é uma medida apropriada para firmas que têm
muitos ativos líquidos.
b) P/L (preço/lucro) serve para comparar empresas de diferentes setores.
c) P/V (preço/vendas) é útil para empresas com dificuldades financeiras.
d) P/L (preço/lucro) é bem consistente do ponto de vista teórico, com poucas
limitações na aplicação prática.
235 [422029] Em 2023, as ações da empresa Torralvo Express Corp SA eram negociadas
pelo valor unitário de R$ 125,00, apresentando índice P/L (Preço/Lucro) de 12,5 e LPA
(Lucro por Ação) de 10. Sabendo que a taxa de crescimento dos lucros é de 15,60% por
ano e assumindo que o valor das ações se manterá constante durante todo esse período,
o índice P/L no ano 5 será aproximadamente de:
a) 4,5.
b) 5,7.
c) 6,1.
d) 6,9.
236 [422030] Com relação ao modelo Fluxo de Caixa Descontado da Empresa (FCDE) e ao
Fluxo de Caixa Descontado do Acionista (FCDA), podemos afirmar que:
a) O primeiro (FCDE) visa determinar o valor intrínseco de uma companhia através

do seu lucro líquido, enquanto que o segundo (FCDA) leva em consideração
todos os recebimentos do acionista (JCP e Dividendos).
b) São dois modelos para encontrar o valor justo de uma companhia, através do
seu fluxo de caixa estimado no futuro. Os dois utilizam o mesmo valor de fluxo
disponível, mas se diferenciam pela taxa de retorno requerida utilizada no
modelo, sendo o FCDE a taxa justa pelo risco da empresa e o FCDA pela
requerida pelo acionista.
c) O FCDE busca determinar o valor intrínseco de uma companhia através do valor
presente dos fluxos de caixa disponível para remunerar os credores e o
acionista, enquanto que o FCDA utiliza em seu modelo apenas o caixa disponível
ao acionista.
d) São modelos muito difundidos pela Análise Técnica, devendo o primeiro (FCDE)
utilizado em uma tendência de alta do mercado financeiro e o segundo (FCDA)
em uma tendência de baixa.
Apostila
237 [422031] Com relação ao modelo de Gordon, podemos afirmar que:
a) é um modelo aplicável se a taxa de crescimento dos dividendos for maior que o

custo do capital próprio.
b) é uma variação do modelo de análise de fluxos de caixa descontados,
pressupondo como variáveis, os dividendos sendo constantes e a taxa de
desconto sendo o retorno exigido do investidor.
c) é uma variação do modelo de análise de fluxos de caixa descontados, que
pressupõe que o crescimento de dividendos ocorre a uma taxa constante.
d) é extremamente utilizada dentro da análise técnica, devendo ser aplicado em
empresas que possuem seu crescimento de dividendos constante.
238 [422032] Um profissional CFP® está analisando uma ação para adquirir para o seu
portfólio, que apresenta os seguintes dados:
• Dividendos pagos no último ano: R$ 3,50
• Retorno exigido pelos acionistas: 15% a.a
• Crescimento esperado dos dividendos: 5% a.a.
• Taxa Selic projetada: 9,00% a.a e com tendência de queda
• Inflação projetada: 3,75% a.a
Se este profissional estiver analisando pelo modelo de “crescimento perpétuo”, também
conhecido como Modelo de Gordon, o valor justo dessa companhia, podemos afirmar que o
preço pago por ele será de no máximo?
a) R$ 35,00
b) R$ 36,75
c) R$ 66,67
d) R$ 87,50
Apostila
CAPÍTULO 3: DERIVATIVOS
01 [204301] O que ocorrerá em um opção de compra, caso haja um aumento da taxa

livre de risco?
a) Haverá uma desvalorização em seu preço.

b) Aumentará o seu valor.
c) Os preços das CALLS são indiferentes a TLR.
d) Dependerá de país para país a relação das opções com a taxa livre de risco,
podendo aumentar ou diminuir.
02 [204302] Um investidor está com medo que as ações da sua carteira se desvalorizem.
Sabendo que a carteira dele é bem diversificada, a estratégia mais recomenda a este
investidor, dentre as alternativas abaixo, seria:
a) Comprar uma opção de venda de índice.

b) Comprar uma opção de compra de índice.
c) Vender uma opção de compra de índice.
d) Vender uma opção de venda de índice.
03 [204303] Em relação aos contratos de Swap:

I – São negociados e registrados no SELIC.
II – O Swap de moeda tem como objetivo a proteção contra variações da moeda na qual
possui exposição (recebíveis ou obrigações).
III – Tem como característica saída de caixa inicial na operação.
IV – No vencimento, calcula-se a variação dos indexadores (ativo e passivo) e a liquidação
se dá pela diferença dos fluxos.
a) I e IV.
b) II e III.
c) II e IV.
d) I, II e III.
04 [204304] Os custos de investir no mercado futuro em relação aos custos de investir no

mercado à vista são:
a) Maiores.
b) Iguais.
c) Menores.
d) Depende de qual mercado futuro.
05 [204305] Uma empresa possui uma parte importante da sua dívida exposta ao dólar e
pretende se proteger. Essa empresa deverá:
a) comprar uma call ou vender dólar futuro

b) comprar uma put ou comprar dólar futuro
c) comprar uma put ou vender dólar futuro
d) comprar uma call ou comprar dólar futuro
Apostila
06 [204306] Ao realizar um swap cuja posição ativa é de 7% a.a. e a posição passiva é a
variação do CDI (100%), uma empresa espera que:
a) a variação do CDI fique acima de 7% a.a. pelo período da operação.

b) a variação do CDI fique abaixo de 7% a.a. pelo período da operação.
c) a inflação se mantenha baixa.
d) o investimento no swap renda acima de 7%.
07 [204307] Das alternativas abaixo, qual o melhor par de operações para um investidor
que está comprado em uma ação, mas acredita que seu preço irá cair?
a) Comprar uma call e vender a termo.

b) Comprar uma call e comprar a termo.
c) Comprar uma put e comprar a termo
d) Comprar uma put e vender a termo.
08 [204308] Dentre as alternativas abaixo, a melhor operação para um investidor que está
comprado em dólar e deseja realizar hedge seria:
a) Comprar uma opção de compra de dólar.

b) Vender uma opção de venda de dólar.
c) Realizar uma venda de dólar futuro.
d) Realizar uma compra de dólar futuro.
09 [204309] O contrato futuro:
a) Oferece o risco da contraparte.

b) Possui padronização no tamanho, na qualidade do ativo-objeto e data de
vencimento.
c) Não possui intercambialidade.
d) É negociado em Bolsa ou em Balcão.
10 [204310] Em um contrato de mercado futuro o preço de ajuste em D+1 é menor que o

preço de ajuste em D+0. Assim podemos concluir que:
a) Quem estiver comprado receberá um crédito.

b) Quem estiver vendido receberá um crédito
c) Não possui ajuste diário.
d) Quem estiver vendido e quem estiver comprado receberão um crédito.
11 [204311] Um exportador, com o intuito de proteção (hedge), contratou uma operação

de swap com os seguintes indexadores: Cupom Cambial e Prefixado. Desta forma,
podemos afirmar que o exportador ficará:
a) Ativo em dólar e passivo em taxa prefixada.

b) Ativo em dólar e ativo em taxa prefixada.
c) Passivo em dólar e passivo em taxa prefixada.
d) Passivo em dólar e ativo em taxa prefixada.
Apostila
12 [204312] O emissor de uma opção de venda, caso seja exercida, tem:
a) A obrigação de comprar.
b) A obrigação de vender.
c) O direito de comprar.
d) O direito de vender.
13 [204313] Rafael comprou opções de compra da “RToro Education S/A”. Desta forma,
ele somente exercerá seu direito, caso:
a) O valor da ação estiver acima do preço de exercício mais o prêmio pago

b) O valor da ação estiver acima do preço de exercício.
c) O valor da ação estiver abaixo do preço de exercício.
d) Ele sempre exercerá seu direito.
14 [204314] O exercício da opção de venda depende:
a) Da vontade do titular.
b) Da vontade do lançador.
c) De comum acordo entre lançados e titular
d) Da decisão de uma câmara de arbitragem
15 [204315] Se o investidor não possuir o ativo objeto, a operação mais arriscada será a:
a) Compra de Call.
b) Compra de Put.
c) Venda de Call
d) Venda de Put.
16 [204316] É uma característica de um Non Deliverable Forward (NDF):
a) É um contrato a termo que pode ser firmado somente entre duas moedas de
países com intenso fluxo comercial.
b) Se aplica somente às moedas conversíveis.
c) Na liquidação, há o pagamento somente da diferença financeira entre o preço
acordado e a cotação vigente na data de vencimento futura.
d) É composto por um risco de taxa pós-local mais o cupom, que resulta no
forward local, mais uma variável, que é a conversibilidade.
17 [204317] O principal objetivo do mercado de derivativos é:
a) Especular.
b) Arbitrar.
c) Reduzir riscos inerentes à atividade econômica.
d) Especular e Arbitrar.
Apostila
18 [204318] A operação que consiste em tomar uma posição no mercado futuro, oposta à
posição assumida no mercado à vista, a fim de minimizar o risco de uma perda financeira
decorrente de uma tendência de preços adversa, é denominada:
a) Hedge
b) Especulação
c) Arbitragem.
d) Swap.
19 [204319] Nos mercados futuros, o arbitrador é o agente econômico que tem por
objetivo:
a) Efetuar a liquidação física do contrato.

b) Se proteger contra oscilações bruscas dos preços dos ativos-objeto.
c) Assumir posição contrária que tem no mercado à vista para se proteger.
d) Obter ganhos proporcionais oriundos de diferença de preços existentes no
mercado à vista e no mercado futuro.
20 [204320] Sobre o sistema de ajuste diário, este:
a) Só é utilizado no mercado a termo.

b) Só é utilizado no mercado de swaps.
c) Só é utilizado em casos especiais.
d) É fator de segurança na liquidação dos contratos.
21 [204321] Uma empresa tomou emprestado 1 milhão de dólares. Para se proteger de

possíveis oscilações da moeda estrangeira esta empresa deveria:
a) Comprar uma opção de compra de dólar.

b) Vender uma opção de compra de dólar.
c) Comprar uma opção de venda de dólar.
d) Vender uma opção de venda de dólar.
22 [204322] O gráfico de perda ou lucro abaixo, representa uma operação denominada:
a) Venda de Put.
b) Venda de Call.
c) Compra de Put.
d) Compra de Call.
Apostila
23 [204323] O gráfico de perda ou lucro abaixo, representa uma operação denominada:
a) Venda de Put.
b) Venda de Call.
c) Compra de Put.
d) Compra de Call.
24 [204324] Um investidor que deseja proteger um passivo em dólar deverá:
a) comprar dólar futuro ou vender uma put.

b) comprar dólar futuro ou comprar uma call.
c) vender dólar futuro ou comprar uma call.
d) vender dólar futuro ou comprar uma put.
25 [204325] Um exportador faz uma operação de hedge com SWAP. Qual será a posição
assumida por esse exportador?
a) Passiva em taxa do DI e Passiva em dólar.

b) Ativa em taxa do DI e Ativa em dólar.
c) Ativa em taxa do DI e Passiva em dólar.
d) Passiva em taxa do DI e Ativa em dólar.
26 [204326] O lançador de uma PUT de dólar negociada na B3, no vencimento, terá:
a) O direito de vender a moeda

b) A obrigação de comprar a moeda em qualquer cenário
c) A obrigação de vender a moeda em qualquer cenário
d) A obrigação de comprar a moeda, somente no caso de o titular exercer o direito
27 [204327] O contrato a termo:
a) Não é padronizado.
b) Apresenta reduzido risco de crédito.
c) Apresenta grande liquidez.
d) É padronizado e possui pouca liquidez.
28 [204328] Os swaps caracterizam-se:
a) Pela troca de fluxos financeiros.

b) Pelo investimento inicial elevado.
c) Pelo investimento inicial baixo representado pelo pagamento do prêmio.
d) Pela liquidação física.
Apostila
29 [204329] Com o mesmo valor investido, a estratégia que pode causar a maior perda ao
investidor é:
a) Vender uma opção de venda descoberta.

b) Vender uma opção de compra descoberta.
c) Vender uma opção de venda coberta.
d) Comprar uma opção de compra.
30 [204330] Uma ação está sendo vendida por R$ 40,00. Uma opção de venda para esta
ação tem um valor de exercício de R$ 43,00, prazo de 3 meses e pode ser comprada a R$
2,00. Esta opção se encontra:
a) In-the-money.
b) At-the-money.
c) Out-of-the-money.
d) By-the-money.
a) In-the-money.
b) At-the-money.
d) By-the-money.
a) In-the-money.
b) At-the-money.
d) By-the-money.
33 [204333] Representam operações plausíveis envolvendo um swap:
a) CDI x Prêmio da opção de juros.

b) PETR3 x PETR4
c) CDI x CDI.
d) Taxa Pré x CDI
Apostila
34 [204334] Em um mercado futuro, o especulador é o agente que:
a) Atua no mercado para se proteger de uma determinada variação de preços,

garantindo um preço mínimo.
b) Atua no mercado para alavancar seus ganhos através de um preço mínimo
garantido.
c) Visa obter lucro a partir das diferenças de preços entre dois mercados,
comprando no mercado A e vendendo no B.
d) Visa obter lucros a partir das flutuações de preços, podendo utilizar
alavancagem.
35 [204335] Acordo entre vendedor e comprador para entregar e receber certa

quantidade de um ativo por determinado preço para liquidação em uma data futura, a
partir de contratos padronizados e negociados em bolsa são operações típicas do
mercado:
a) Futuro.
b) Swap.
c) Derivativo.
d) Termo.
36 [204336] Os termos Call e Put correspondem respectivamente a:
a) Opção de Venda e Opção de Compra.

b) Opção de Compra e Opção de venda.
c) Opção de venda e futuro de dólar.
d) Termo de dólar e opção de venda.
37 [204337] Uma opção que só pode ser exercida na data de vencimento é chamada de:
a) Alemã.
b) Europeia.
c) Indiana.
d) Americana.
38 [204338] Uma das principais características do mercado futuro é:
a) Existência do risco de contraparte.

b) Possibilidade de alongamento dos prazos.
c) Possibilidade de alavancagem dos resultados.
d) Não padronização dos contratos.
39 [204339] O tesoureiro da empresa Rtoro Education S/A, uma exportadora, tem com o
objetivo proteger a empresa do risco cambial. Desta forma, ele deverá:
a) Comprar uma opção de compra.

b) Comprar a termo dólares.
c) Comprar uma opção de venda.
d) Vender uma opção de compra..
Apostila
40 [204340] Quando há uma expectativa de queda do índice acionário, um investidor
deverá:
a) Comprar futuro do índice.

b) Vender futuro do índice.
c) Comprar uma opção de compra (call) de índice.
d) Vender uma opção de venda (put) de índice.
41 [204341] Numa operação de Swap de 1 ano, a parte A paga taxa flutuante (CDI) e a
parte B paga uma taxa prefixada de 10% ao ano. Se no vencimento a variação acumulada
do CDI for de 8%, podemos dizer que a parte:
a) A terá risco de crédito e irá receber uma rentabilidade de 2% a.a.

b) B terá risco de crédito e irá receber uma rentabilidade de 2% a.a.
c) A não terá risco de crédito e irá receber uma rentabilidade de 2% a.a.
d) B terá risco de crédito e irá pagar uma rentabilidade de 2% a.a.
42 [204342] O Valor Intrínseco (VI) de uma opção de compra é:
a) VI = preço à vista - preço de exercício.

b) VI = preço de exercício – preço à vista.
c) VI = preço futuro – preço à vista.
d) VI = preço à vista – preço futuro.
43 [204343] Sobre as margens de garantia, é correto afirmar que:
a) O SELIC, Clearing House da B3, as administra.

b) A B3 se apropria das margens de garantia após a liquidação do contrato.
c) A B3 devolve ao participante a margem de garantia inicial depositada por este
quando do encerramento da posição.
d) O SELIC, Clearing House dos títulos privados, as devolve ao cliente quando a
posição do cliente é encerrada
44 [204344] A principal diferença entre o mercado a termo e o mercado futuro é que:
a) O mercado a termo efetua ajustes diários.

b) O mercado futuro realiza ajustes diários.
c) Não há diferenças.
d) O mercado a termo é tributado como renda fixa.
45 [204345] No âmbito do mercado futuro, um hedging de venda seria mais adequado

para um:
a) Arbitrador.
b) Especulador.
c) Produtor.
d) Alavancador.
Apostila
46 [204346] Operações que envolvem pagamento de prêmio estão relacionadas ao
derivativo conhecido por:
a) Futuro.
b) Swap.
c) Opção.
d) Termo.
47 [204347] Os dois gráficos abaixo representam respectivamente:
a) Lançador de uma opção de compra (Call) e o Lançador de uma opção de venda

(Put)
b) Lançador de uma opção de compra (Call) e o Titular de uma opção de venda
(Put)
c) Lançador de uma opção de venda (Put) e o Lançador de uma opção de compra
(Call)
d) Titular de uma opção de venda (Put) e o Titular de uma opção de compra (Call)
48 [204348] Com relação aos gráficos abaixo, o titular da opção vai exercer o seu direito,
caso o preço do ativo-objeto for menor que o preço de exercício, apenas nos cenários:
a) I
b) II
c) I e III
d) II e III
49 [204349] Indique qual das alternativas abaixo caracteriza um contrato futuro:
a) São negociados em balcão.

b) Não possui padronização.
c) Possui ajuste diário.
d) As partes negociam entre si o vencimento, valor e características do ativo.
Apostila
50 [204350] O tesoureiro da empresa Rtoro Imports S/A, uma importadora, tem como
objetivo, proteger a empresa do risco cambial. Desta forma, ele deverá:
a) Comprar uma opção de venda de dólar.

c) Vender uma opção de compra de dólar.
d) Fazer um NDF.
51 [204351] Um importador faz uma operação de hedge com SWAP. Qual será a posição
assumida por esse importador?
a) Passiva em dólar e passiva em taxa do DI.

b) Ativa em taxa do DI e ativa em dólar.
c) Ativa em taxa do DI e passiva em dólar.
d) Ativa em dólar e passiva em taxa do DI.
52 [204352] Um médico, residente no Brasil, deseja importar uma maquina da China.

Sabendo que ele deseja se proteger de um risco cambial, ele deveria:
a) Comprar uma opção de venda de dólar.

c) Vender uma opção de compra de dólar.
d) Comprar dólares através de um NDF.
53 [204353] Para exercer uma opção de compra, o preço do ativo objeto deverá:
a) Estar acima do preço de exercício mais o prêmio pago.

b) Estar acima do preço de exercício.
c) Estar abaixo do preço de exercício.
d) Estar em qualquer valor, pois o titular sempre exercerá seu direito.
54 [204354] A definição para a operação chamada de arbitragem é:
a) Operação financeira que objetiva reduzir ou eliminar o risco de operações no

mercado, protegendo, principalmente, contra oscilações adversas de preços ou
de taxas.
b) Operação que ocorre quando há distorções de preços, possibilitando um ganho
imediato por meio de uma transação sem risco de mercado.
c) Operação na qual o investidor toma recursos emprestados para fazer uma
aquisição na qual não possuía recursos suficientes, ou quando uma posição
pode ser feita investindo-se um valor de investimento muito menor que o
potencial ganho (ou perda), por exemplo, contratos futuros que somente é
necessário a margem de garantia.
d) Operação que ocorre pela compra e venda sistemática de ativos, com a
intenção de obter lucro rápido e elevado, aproveitando a oscilação dos preços.
Apostila
55 [204355] O modelo desenvolvido em 1973, que foi prêmio Nobel de economia, que é o
mais utilizado pelo mercado financeiro para precificar as opções, é chamado de:
a) Molelo Black-Scholes.
b) Modelo Binomial.
c) Modelo Quântico de Opções de Compra & Venda
d) Teoria Moderna de Portfólio de Markowitz.
56 [204356] Um cliente médico fez a compra de um equipamento para seu consultório e

assumiu uma dívida de 100 mil dólares. Preocupado com a variação cambial, procurou um
Profissional CFP® para lhe recomendar o que fazer nessa situação. Desta forma, o
Profissional CFP® deveria recomendar:
a) compra de Non Deliverable Forward (NDF).

b) compra de títulos públicos americanos de longo prazo (T-Bonds).
c) compra de opção de venda de dólar.
d) venda de opção de compra de dólar.
57 [204357] Uma ação está sendo negociado a R$ 42,00 e seu cliente decide comprar uma
put com preço de exercício de R$ 40,00, pagando um prêmio de R$ 3,00 por opção. Diante
disso, seu cliente terá um ganho financeiro quando:
a) ação estiver sendo negociada acima de R$ 43,00.

b) ação estiver entre R$ 40,00 e 43,00.
c) ação estiver entre R$ 37,00 e R$ 43,00.
d) ação estiver abaixo de R$ 37,00.
58 [204358] Um investidor realizou as operações abaixo com derivativos. Desta forma, ele
está acreditando, respectivamente, em um:
a) Cenário de baixa em ambos os casos.

b) Cenário de alta em ambos os casos.
c) Cenário de baixa e cenário de alta.
d) Cenário de alta e cenário de baixa.
Apostila
59 [204359] Guilherme está comprado em uma posição de índice futuro. Para reverter
essa posição, ele deve:
a) Comprar o mesmo valor financeiro que comprou inicialmente.

b) Comprar a mesma quantidade de contratos de índice futuro que comprou
inicialmente.
c) Vender o mesmo valor financeiro que comprou inicialmente.
d) Vender a mesma quantidade de contratos de índice futuro que comprou
inicialmente.
60 [204360] A principal diferença entre o mercado futuro e o NDF (Non Deliverable

Forward) é que:
a) O NDF efetua ajustes diários, enquanto o mercado futuro não possui.

b) O NDF é tributado como renda fixa, enquanto o mercado futuro é tributado
como renda variável.
c) O NDF é um contrato não padronizado, enquanto o mercado futuro é um
contrato padronizado.
d) O NDF é uma compra de dólares no mercado a vista, enquanto o mercado
futuro é um derivativo.
61 [204361] Os derivativos podem ser classificados como:
a) Opções de compra e venda, contratos a termo, securitização e contratos

futuros.
b) Contrato a termo, securitização, ações e swaps.
c) Opções de compra e venda, ações, swap e contratos futuros.
d) Opções de compra e venda, contratos a termo, contratos futuros e swaps.
62 [204362] O lançador de uma opção de compra de ações, na bolsa de valores tem:
a) O direito de comprar a ação, pelo preço de mercado.

b) A obrigação de comprar a ação, pelo preço de mercado.
c) O direito de vender a ação, pelo preço de exercício.
d) A obrigação de vender a ação, pelo preço de exercício.
63 [204363] A compra de uma opção americana de compra de uma ação é uma estratégia
de alavancagem pois:
a) Possibilita o investimento na ação por uma fração de seu preço no mercado à

vista.
b) Obriga o titular a permanecer com essa posição no mercado até a data de
vencimento.
c) Possibilita o investimento na ação sem desembolso inicial de recursos.
d) Exige do titular o depósito de margem de garantia em títulos ou em dinheiro.
Apostila
64 [204364] Um exportador está temendo a flutuação no câmbio que pode vir a acontecer
no médio prazo. Diante disso, ele procura um profissional para lhe ajudar a fazer um
hedge. O profissional financeiro deveria recomendar a:
a) Venda de dólar através de NDF.

b) Compra de dólar através de NDF.
c) Compra de Opção de Compra de dólar.
d) Compra de Dólar no mercado a vista.
65 [204365] Em relação as premissas do modelo Black-Scholes, podemos afirmar que:

I – O modelo considera que as opções podem ser exercidas a qualquer momento.
II – Leva em consideração que não há oportunidades de arbitragem sem risco.
III – Considera em seus cálculos que a volatilidade (medida pelo desvio padrão) e a taxa
livre de risco são constantes.
a) I, apenas.
b) II, apenas.
d) I, II e III.
66 [204366] Uma diferença entre o mercado a termo e o mercado futuro é que:
a) No mercado a termo há ajuste diário.

b) No mercado futuro existe ajuste diário.
c) No mercado a termo os contratos são padronizados.
d) No mercado futuro existe a opção de exercer o direito.
67 [204367] Em relação ao Contrato Futuro, podemos afirmar que:
a) Quando um investidor estiver comprado em futuros, porém de forma coberta

com o ativo, não terá débitos de ajuste diário no caso de variação negativa.
b) Trata-se de um mercado onde envolve basicamente um compromisso de
compra ou venda de determinado ativo em data futura, em contratos não
padronizados.
c) É um tipo de mercado onde ocorre o pagamento de prêmio na abertura do
contrato e que se tem expectativa de alta ou baixa de um determinado ativo,
sendo estes contratos padronizados.
d) É obrigatório o depósito de margem de garantia e também de recursos
suficientes para honrar os ajustes diários.
68 [204368] Em relação ao Contrato a Termo, podemos afirmar que:
a) É um acordo de compra e venda de um certo ativo que conta com garantias por
parte da bolsa e possui contratos padronizados.
b) É um tipo de contrato muito usado pelos agricultores do Brasil para proteção de
preços.
c) Conta com mecanismo de proteção (hedge) para redução do risco de crédito
chamado de Ajuste Diário.
d) É um acordo de compra e venda de um certo ativo para ser entregue em uma
data futura a um preço previamente estabelecido.
Apostila
69 [204369] A senhora Marina, uma gestora de um fundo de ações, deseja utilizar o
Mercado Futuro para fazer Hedge. Como forma de proteção, o que ela deveria fazer?
a) Ela deveria comprar contratos futuros do Ibovespa, desconsiderando o beta

médio da carteira.
b) Ela deveria vender contratos futuros do Ibovespa, utilizando o beta médio da
carteira de ações.
c) O número de contratos vendidos não irá se alterar, a não ser que ocorra
alteração na carteira de ações.
d) Ela deveria comprar contratos futuros, considerando o beta médio da carteira
de ações.
70 [204370] Em relação ao titular de uma Call, podemos afirmar que ele tem:
a) A obrigação de comprar o ativo-objeto.

b) A obrigação de vender o ativo-objeto.
c) O direito de comprar o ativo-objeto.
d) O direito de vender o ativo-objeto.
71 [204371] O modelo Black-Scholes possui os seguinte pressupostos:

I – As ações não possuem dividendos durante a vida do derivativo.
II – É possível emprestar e tomar emprestado a uma taxa de juros livre de risco constante
e conhecida;
III – O preço segue um movimento Browniano geométrico com tendência (drift) e
volatilidade constantes.
a) I, apenas.
b) II, apenas.
c) I e II, apenas.
d) I, II e III.
72 [204372] Um investidor comprou ações na bolsa brasileira. No entanto, com a mudança

no cenário internacional, ele conversa com seu assessor de investimentos e diz que está
receoso com a economia local, acreditando que o preços dessas ações irão cair. Para que
este investidor possa se proteger desse cenário, o melhor par de operações abaixo que
ele poderia fazer seria:
a) Comprar uma opção de compra (CALL) ou vender contratos futuros de Ibovespa.

b) Comprar uma opção de compra (CALL) ou comprar contratos futuros de
Ibovespa.
c) Comprar uma opção de venda (PUT) ou comprar contratos futuros de Ibovespa.
d) Comprar uma opção de venda (PUT) ou vender contratos futuros de Ibovespa.
73 [204373] Uma das estratégias utilizadas pelo exportador para se proteger de variação
cambial é uma operação de hedge, através de NDF. Dentre as alternativas abaixo, o dólar
considerado nesse tipo de operação é o:
a) Comercial
b) Spot
c) Turismo
d) Forward
Apostila
74 [204374] Sobre as operações a termo, podemos afirmar que:
I – São realizadas apenas com commodities.
II – Não preveem entrega física.
III – Têm margens de garantia reduzidas, dada a existência de mecanismos de ajuste
diários.
IV – Preveem a liquidação física e financeira em data futura.
a) I
b) II
c) IV
d) III e IV
75 [204375] O lançador de uma opção de compra tem:
a) a obrigação de vender a ação pelo preço de exercício.

b) o direito de vender a ação pelo preço de exercício.
c) a obrigação de reter o IR na fonte com a instituição financeira.
d) a obrigação e o direito de exercer todos os que comprarem o papel.
76 [204376] Em relação aos derivativos, podemos afirmar que:
a) São instrumentos que possibilitam a redução de riscos pelas contrapartes que

assumem posição.
b) Comprar put de dólar, pode ser um hedge para um importador.
c) Comprar futuro de DI pode reduzir o risco de crédito dos aplicadores em
debêntures pós-fixados.
d) O arbitrador é o responsável pelo strike de uma opção.
77 [204377] As operações com derivativos permitem um maior grau de alavancagem, pois:
a) exigem menos recursos no instante da operação, fazendo com que o percentual

de ganhos ou perdas possa ser acentuado em relação às operações em outros
mercados.
b) quem opera derivativos sempre corre o risco de perder todo o valor do principal
investido.
c) o risco de volatilidade é maior quando se opera derivativos.
d) os riscos para se operar derivativos são sempre maiores.
78 [204378] Sobre contrato futuro, é incorreto afirmar que:
a) é negociado exclusivamente na bolsa de mercadorias e futuros.

b) pode ser liquidado antes da data de vencimento.
c) raras vezes é liquidado antes da data de vencimento.
d) na maioria das vezes é liquidado antes da data de vencimento.
Apostila
79 [204379] O titular de uma opção de compra não exercerá o seu direito quando:
a) O lançador não tiver o ativo-objeto.

b) O valor da ação estiver abaixo do preço de exercício.
c) O valor da ação estiver acima do preço de exercício.
d) O valor da ação estiver acima do preço de exercício mais o prêmio pago.
80 [204380] Um produtor de soja deseja se proteger de flutuações negativas no preço do

seu produto, mas garantindo algum ganho com a venda caso os preços praticados no
futuro estejam melhores do que os atuais. A operação que melhor atende os objetivos
desse produtor é:
a) Vender soja no mercado futuro.

b) Vender uma opção de compra com o valor da soja como ativo-objeto.
c) Comprar uma opção de venda com o valor da soja como ativo-objeto.
d) Comprar soja no mercado futuro.
81 [204381] Considere as seguinte afirmativas sobre o NDF (Non Deliverable Forward):

I – Não há desembolso no início da operação.
II – No dia do vencimento ocorre a liquidação financeira do contrato, através do
pagamento da diferença entre a taxa previamente acordada e o PTAX do dia.
III – O cliente fixa uma paridade futura de moeda estrangeira contra Reais, com base no
Notional Amount expresso em dólares.
IV – É um contrato particular entre duas partes negociado na bolsa de valores.
a) I e II, apenas.
b) I, II e III, apenas.
c) III e IV, apenas.
d) I, II e IV, apenas.
82 [204382] Os contratos futuro de ações da B3:
a) não exigem depósito de margem de garantia.

b) têm risco de contraparte.
c) são padronizados.
d) não possibilitam a alavancagem de resultados.
83 [204383] O contrato futuro de DI negociado na Bolsa de Valores permite
a) estimar a volatilidade das opções de ouro.

b) auxiliar na determinação da inclinação da curva de juros.
c) auxiliar na previsão das taxas de câmbio spot.
d) estimar a volatilidade do índice BOVESPA.
Apostila
84 [204384] O Considere as seguintes operações abaixo:
I – Uma empresa possui uma dívida a 100% do CDI e deseja realizar um swap com ponta
ativa a 100% do CDI e na ponta passiva 14% ao ano.
II – Um exportador, com intuito de se proteger da variação cambial, comprou contratos de
NDF.
São consideradas operações de Hedge aqueles descritas em:
a) I, apenas
b) II, apenas
c) I e II.
d) Nenhuma delas.
85 [303301] Um cliente compra uma opção de venda por R$ 3,00 com um preço de
exercício de R$ 32,00 e uma opção de compra por R$ 6,00, com um preço de exercício de
R$ 42,00 na mesma hora e na mesma ação, então:
I – A maior perda que o cliente poderá ter é R$ 9,00.
II – Em um preço de mercado de R$ 31,00, ele perderá R$ 2,00.
III – Em um preço de mercado de R$ 45,00, ele perderá R$ 6,00.
a) I, apenas.
b) II, apenas.
c) I e III, apenas.
d) I, II e III
86 [303302] Rafael deseja comprar as ações da “RToro Education S/A” na bolsa que
estava cotada a R$ 21,00, mas, ao invés disso, ele comprou uma opção de compra at-the-
money (strike = R$ 21,00) a R$ 1,10. Na data do vencimento, as ações da “RToro
Education S/A” estavam sendo negociadas a R$ 25,00, qual resultado financeiro que o
investidor teve?
a) Lucro de R$ 1,10
b) Lucro de R$ 2,90 por opção.
c) Lucro de R$ 4,00 por opção.
d) Prejuízo de R$ 4,00 por opção.
87 [303303] Um agente autônomo de investimentos telefonou a seu cliente e lhe ofereceu

a seguinte operação de Petrobrás:
• Comprar 1.000 PETR4 a R$30,00;
• Comprar 1.000 PUT de PETRM25 (opção de venda – strike R$ 25,00) por R$ 2,00;
• Vender 1.000 CALL de PETRA35 (opção de compra – strike R$ 35,00) por R$ 2,00;
Nesta situação, analisando que as opções são do mesmo vencimento, podemos dizer que
esta operação possui:
a) Perda ilimitada.
b) Ganho ilimitado.
c) Resultado fixo
d) Perda limitada.
Apostila
88 [303304] Foi realizada uma compra a termo com prazo de 180 dias de US$ 500.000,00
a 3,40 R$/US$. No dia do início da operação, o dólar estava cotado a R$ 3,25 (ptax). No dia
do vencimento do termo, o dólar futuro para 180 dias estava sendo negociado a R$ 3,35 e
o ptax a R$ 3,45. Qual o resultado dessa operação?
a) - R$ 75.000,00
b) - R$ 25.000,00
c) R$ 25.000,00
d) R$ 75.000,00
89 [303305] Um investidor lançou uma opção de venda com prêmio de R$ 5,00 com um
preço de exercício de R$ 100,00. O se prejuízo máximo será:
a) R$ 95,00.
b) R$ 100,00.
c) R$ 105,00.
d) Infinito.
90 [303306] Um investidor vende uma opção de venda de uma determinada ação por R$
2,00, com preço de exercício de R$ 100,00 e vencimento em 30 dias. Se o preço da ação,
no vencimento da opção, for R$ 98,00 o investidor terá um resultado de:
a) R$ 0,00.
b) Prejuízo de R$ 2,00.
c) Lucro de R$ 2,00.
d) Lucro de R$ 4,00.
91 [303307] Um investidor percebe que, estando o preço à vista da saca em R$ 8,00 e que
o preço futuro para vencimento em 1 ano em R$ 10,00, ele assume posição comprada no
mercado à vista e posição vendida no mercado futuro em igual quantidade de sacas de
milho. Esse investidor sabe que as custas para estocar cada saca de milho é de R$ 0,50 e
que a taxa de juros livre de risco para o prazo de 1 ano é de 10%. Essa operação
configuraria:
a) Arbitragem entre os mercados futuro e à vista.

b) Hedge de venda.
c) Hedge de compra.
d) Alavancagem.
Apostila
92 [303308] O gráfico abaixo representa qual tipo de operação com os derivativos?
a) Venda a descoberto
b) Financiamento de Ações (Compra Coberta)
c) Protective Put
d) Box
93 [303309] Guilherme possui investimentos em ações no valor R$ 50 milhões com um

beta mensurado em 1,4. Como o cenário econômico brasileiro está nebuloso, ele lhe
informa que gostaria de proteger sua carteira utilizando contratos futuros do Ibovespa
para os próximos 2 meses. Atualmente o índice futuro do Ibovespa para esse prazo está
sendo negociado a 70.000 pontos. Desta forma, para Guilherme proteger a carteira de um
risco sistêmico, ele deverá:
a) Vender 714 contratos

b) Comprar 714 contratos
c) Comprar 1.000 contratos
d) Vender 1.000 contratos
94 [303315] Sabendo que faltam 123 dias corridos (85 dias uteis) para o vencimento de
um contrato futuro de dólar, que a taxa spot do dólar está em R$ 3,18, o cupom cambial
em 6,00% ao ano e a taxa livre de risco brasil em 11,25% ao ano, qual o valor do forward
deste dólar?
a) R$ 3,23
b) R$ 3,25
c) R$ 3,27
d) R$ 3,30
95 [303316] Um gestor decidiu fazer um hedge na carteira do fundo de investimentos de

ações vendendo 10 contratos de índice futuro de Ibovespa a 48.000 pontos. Após dois
meses, ele recompra seus contratos a 69.000 pontos. Sabendo que cada ponto equivale
R$ 1,00, podemos afirmar que este fundo de investimentos:
a) Pagou R$ 210.000,00
b) Recebeu R$ 210.000,00
c) Pagou R$ 21.000,00
d) Recebeu R$ 21.000,00
Apostila
96 [303317] Um investidor compra um 1.000 ações a R$ 22,00 e realizou outras duas
operações com opções, tendo esse mesmo ativo como objeto, que foram: a compra de
1.000 PUT (opção de venda) com preço de exercício a R$ 20,00 e venda de 1.000 CALL
(opção de compra) com strike de R$ 30,00. Por conta dessas operações, espera-se que o
investidor tenha:
a) ganhos ilimitados.
b) proteção contra perdas.
c) ganhos e perdas limitados.
d) maior volatidade.
97 [303318] Um investidor faz simultaneamente as seguintes operações com opções do

tipo europeia (todas com o mesmo ativo-objeto e mesmo vencimento):
● Compra de 100 CALL (opção de compra) com strike de R$ 68,00, pagando R$ 6,00 de
prêmio por opção;
● Venda de 200 CALL (opção de compra) com strike de R$ 84,00, recebendo R$ 2,00 de
prêmio por cada;
● Compra de 100 CALL com strike de R$ 100,00, pagando R$ 1,00 de prêmio por cada
opção.
Se, no vencimento, o ativo-objeto dessas opções valer R$ 71,00, o resultado da operação
para o investidor será de:
a) Prejuízo de R$ 200,00.
b) Prejuízo de R$ 100,00.
c) Lucro de R$ 100,00.
d) R$ 0,00.
98 [303319] Um investidor monta uma box de 4 pontas a partir das seguintes operações:
• Compra de call, strike R$ 100 e prêmio de R$ 12,50.
• Compra de put, strike R$ 120 e prêmio de R$ 8,00.
• Venda de call, strike R$ 120 e prêmio de R$ 1,00.
• Venda de put, strike R$ 100 e prêmio de R$ 0,50.
O retorno que esse investidor obterá será aproximadamente de:
a) 2,3%
b) 5,3%
c) 19%
d) 20%
99 [303320] Um investidor deseja comprar as ações de uma empresa listada em bolsa.

Porém, ao invés disso, comprou 5.000 opções de compra at-the-money (strike = R$ 21,00)
a R$ 1,10. Se, na data do vencimento, tais ações estavam sendo negociadas a R$ 25,00, o
resultado financeiro que o investidor obteve com a operação foi de:
a) Lucro de R$ 1,10.
b) Lucro de R$ 2,90.
c) Lucro de R$ 14.500,00.
d) Prejuízo de R$ 20.000,00.
Apostila
100 [303321] Uma opção de compra pode ser adquirida por R$ 5,00. Esse derivativo tem
preço de exercício de R$ 40,00 e o ativo-objeto ao qual se refere está sendo negociado a
R$ 42,00. Desta forma, o valor intrínseco dessa opção é de:
a) - R$ 3,00
b) R$ 0,00
c) R$ 2,00
d) R$ 7,00
101 [303322] Rafael possui uma carteira de investimentos bem diversificada e decide
fazer um hedge, pois acredita que o mercado financeiro passará por uma turbulência, vide
as notícias recentes que estão ocorrendo na China. Com isso, ele vendeu 10 contratos de
índice futuro de Ibovespa a 70.000 pontos. Passados 45 dias, a bolsa brasileira se
desvalorizou aproximadamente 20% e Rafael decide zerar o seu hedge, comprando todos
os contratos a 57.000. Com relação a esta operação, podemos afirmar que este investidor:
a) Pagou R$ 13.000,00
b) Recebeu R$ 13.000,00
c) Pagou R$ 130.000,00
d) d) Recebeu R$ 130.000,00
102 [303324] Um investidor comprou 1.000 opções europeias de compra com barreira na
modalidade knock-in do tipo up-and-in, pagando R$ 1,00 cada opção. O preço de exercício
da opção é de R$ 10,00, a barreira é R$ 9,00 e o preço do ativo-objeto, no momento da
compra da opção, estava em R$ 8,00. Se, na data de vencimento da opção, o preço do
ativo-objeto valia R$ 9,50, o resultado final da operação para esse investidor foi de:
a) – R$ 1.000,00
b) – R$ 500,00
c) R$ 0,00
d) R$ 1.000,00
103 [303325] Um investidor comprou 1.000 opções europeias de compra com barreira na
modalidade knock-out do tipo up-and-out, pagando R$ 1,00 cada opção. O preço de
exercício da opção é de R$ 10,00, a barreira é R$ 13,00 e o preço do ativo-objeto, no
momento da compra da opção, estava em R$ 8,00. Se, na data de vencimento da opção, o
preço do ativo-objeto estava na máxima desde a compra da opção, valendo R$ 12,00, o
resultado final da operação para esse investidor foi de:
a) – R$ 1.000,00
b) – R$ 500,00
c) R$ 0,00
d) R$ 1.000,00
Apostila
104 [303326] Considere as seguintes operações com opções envolvendo o mesmo ativo
subjacente:
• Compra de uma opção de venda de preço de exercício de R$ 12,00, por R$ 2,00;
• Compra do ativo subjacente por R$ 12,00;
• Venda de uma opção de compra de preço de exercício de R$ 15,00, por R$ 2,00.
Desta forma, podemos afirmar que o resultado dessa estratégia:
a) será R$ 0,00.
b) oscilará entre R$ 0,00 e R$ 3,00.
c) será negativo em R$ 3,00.
d) oscilará entre R$ 0,00 e ꟷ R$ 3,00.
105 [303327] Um investidor comprou uma opção de compra e uma opção de vendas,
ambas com preço de exercício de R$ 50,00, pagando R$ 2,00 por cada opção. Essa
operação é conhecida por:
a) venda de volatilidade e o resultado será positivo se o ativo-objeto ficar abaixo

de R$ 46,00 ou acima de R$ 54,00 no vencimento.
b) venda de volatilidade e o resultado será positivo se o ativo-objeto ficar entre R$
46,00 e acima R$ 54,00 no vencimento.
c) compra de volatilidade e o resultado será positivo se o ativo-objeto ficar entre
R$ 46,00 e acima R$ 54,00 no vencimento.
d) compra de volatilidade e o resultado será positivo se o ativo-objeto ficar abaixo
de R$ 46,00 ou acima de R$ 54,00 no vencimento.
106 [303328] Considere as afirmações abaixo sobre os derivativos:

( ) O ajuste do contrato futuro de DI com vencimento em 214 dias úteis resultou no valor
de 91.519 pontos, assim a taxa de juros composta correspondente a este valor de ajuste é
de 12% a.a.
( ) Os contratos a termo podem ser encerradas a qualquer tempo desde que múltiplos de
16 dias.
( ) No mercado a termo de ações as operações podem ser encerradas no máximo em 999
dias.
( ) A operação de swap prevê a troca futura de fluxo de caixa e pode ser usado como
hedge.
( ) Swaps são negociados em mesa de balcão organizado.
falsas (F):
a) F, F, V, V, V
b) F, F, V, F, V
c) V, F, F, V, V
d) V, V, F, V, F
107 [303329] O preço de uma Callable Bonds pode ser definido como:
a) (Preço do Bond) – (Preço da Call).

b) (Preço do Bond) + (Preço da Call).
c) (Preço do Bond) – (Preço da Put).
d) (Preço do Bond) + (Preço da Put).
Apostila
108 [303330] O preço de uma Putable Bonds pode ser definido como:
a) (Preço do Bond) – (Preço da Call).

b) (Preço do Bond) + (Preço da Call).
c) (Preço do Bond) – (Preço da Put).
d) (Preço do Bond) + (Preço da Put).
109 [303331] Considere as seguintes afirmativas sobre os contratos futuros de DI:

I – Uma posição vendida terá ajustes negativos, quando a taxa de juro cair.
II – Uma posição vendida terá ajustes positivos, quando a taxa de juro subir.
III – Uma posição comprada terá ajustes positivos quando a taxa de juro subir.
a) I, apenas.
b) I e II, apenas.
d) I, II e III.
110 [303332] Com relação aos contratos futuros de Cupom Cambial:

I – Ao vender o cupom cambial, o investidor terá lucro se a taxa acumulada do CDI for
inferior à variação cambial acumulada do período da operação, sendo calculada pela
cotação Dólares/Reais.
II – A taxa do cupom e o PU do título possuem uma relação inversamente proporcional.
III – A compra de taxa gera uma posição comprada em PU e a venda de taxa gera uma
posição vendida em PU.
a) I, apenas.
b) I e II, apenas.
d) I, II e III.
111 [303334] O investidor está analisando adquirir um título de renda fixa e está em
dúvida entre uma puttable bond e uma eurobond sem esta opção da mesma empresa.
Com relação ao do preço unitário destes ativos, podemos afirmar que o preço da Puttable
Bond:
a) Será maior, pois o puttable bond confere o direito de vender pelo preço de
exercício em caso de aumento da taxa der retorno exigida pelo mercado.
b) Será maior, pois o puttable bond confere o direito de vender pelo preço de
exercício em caso de diminuição da taxa der retorno exigida pelo mercado.
c) Será menor, pois o puttable bond confere o direito de vender pelo preço de
exercício em caso de aumento da taxa der retorno exigida pelo mercado.
d) Será menor, pois o puttable bond confere o direito de vender pelo preço de
exercício em caso de diminuição da taxa der retorno exigida pelo mercado.
Apostila
112 [303335] Se uma eurobond tem cláusula de PUT embutida, o PU em relação a uma
debênture sem opções tende a ser:
a) Maior, pois a puttable bond da direito a vender pelo preço de exercício em caso
de queda.
b) Menor, pois a puttable bond da direito a vender pelo preço de exercício em caso
de queda.
c) Menor, pois a puttable bond confere ao emissor vantagens.
d) Maior, pois a puttable bond confere ao emissor vantagens.
113 [303336] O PU de um contrato futuro de DI (FUT DI1), com prazo 63 dias úteis e taxa
anual de 8% é de:
a) 980,39
b) 953,47
c) 98.039
d) 95.347
114 [207213] Em um swap de taxas de juros, a tendência de maior risco de contraparte no

período da vigência deste derivativo está concentrada no:
a) início do período.
b) meio do período.
c) final do período.
d) momento após a liquidação.
115 [421002] A empresa ABC emitirá 3 debêntures, sendo que cada uma terá uma
característica diferente. São elas:
I – Com opção de call embutida.
II – Com opção de put embutida.
III – Sem opção embutida
Desta forma, qual a ordem crescente de preço destes títulos na sua emissão?
a) I, II e III.
b) II, III e I
c) III, II e I.
d) I, III e II.
Apostila
CAPÍTULO 4: FUNDOS DE INVESTIMENTOS
01 [105101] Um fundo de Investimento aberto, sem carência, admite:
a) Aplicações e resgates a qualquer momento.

b) Aplicações com vencimento.
c) Resgates com vencimento.
d) Aplicações e resgates a cada 90 dias.
02 [105102] Sobre a remuneração financeira dos administradores e gestores dos fundos

de investimentos, considere as afirmativas abaixo:
I – Taxa de administração está relacionada com a performance do fundo.
II – Taxa de performance é a taxa cobrada do cotista quando a rentabilidade do fundo
supera o benchmark previamente definido, respeitando-se o conceito da Linha D'Água.
III – Taxa de performance recai sobre o valor total do rendimento.
a) I, apenas.
b) II, apenas.
d) I, II e III.
03 [105103] Considere as seguintes atividades relacionadas à administração de um fundo

de investimento:
I – Alteração do regulamento, salvo algumas exceções.
II – Substituição do administrador, gestor ou custodiante do fundo.
III – Alteração da taxa de administração, em qualquer sentido.
IV – Alteração da política de investimento do fundo.
Pode-se afirmar que compete privativamente à Assembleia Geral de cotistas decidir
apenas sobre os temas expressos em:
a) I, II e III.
b) II, III e IV.
c) I, II e IV.
d) I, II, III e IV.
04 [105104] Sobre os fundos de investimentos, considere as seguintes afirmativas:

I – É um condomínio que reúne recursos de um conjunto de investidores.
II – Tem o objetivo de obter ganhos financeiros a partir da aquisição de uma carteira de
títulos ou valores mobiliários.
III – Torna possível a diversificação dos investimentos, através da aplicação em suas
diferentes classes, visando diluir o risco e aumentar o potencial de retorno.
Está correto o que afirma em:
a) I e II, apenas.
b) I e III, apenas.
d) I, II e III.
Apostila
05 [105105] É um direito dos cotistas:
a) Receber a remuneração proporcionada pelo fundo, nos termos do respectivo

Regulamento.
b) Participar, mas não votar, na Assembleia Geral de Cotistas.
c) Contratar e controlar todos os prestadores de serviços responsáveis pelo bom
funcionamento e garantir que eles estejam operando dentro de normas legais.
d) Optar pela forma de marcação dos ativos referentes às suas cotas.
06 [105106] Compete ao Administrador de um fundo:
a) A liquidação física e financeira dos ativos.

b) A guarda dos ativos.
c) A administração e informação de proventos associados aos ativos da carteira
d) Custear despesas de publicidades.
07 [105107] A política de investimento de um fundo somente poderá ser alterada:
a) devido à incapacidade do gestor de cumprir o regulamento estabelecido.

b) devido à ocorrência de perdas significativas e inesperadas.
c) por deliberação dos cotistas da Assembleia Geral.
d) por iniciativa da Comissão de Valores Mobiliários (CVM) ou do Banco Central.
08 [105108] A marcação a mercado dos ativos de um fundo de investimento é uma

metodologia que avalia esses ativos segundo os preços:
a) Médios mensais dos ativos.

b) Médios semanais dos ativos.
c) Praticados atualmente no mercado.
d) De aquisição dos ativos.
09 [105109] Rafael aplicou em fundo de renda fixa que não é classificado como Longo
Prazo. Ao fazer o resgate dos seus recursos, Rafael ficou nervoso, pois não consegue
saber o montante que será creditado em sua conta. O seu gerente lhe informa que, por se
tratar de cota de fechamento, o valor do resgate será conhecido somente amanhã. Nesse
caso:
a) Houve falha do administrador, pois não poderia ter usado a metodologia da cota
de fechamento para um fundo não classificado como Longo Prazo.
b) Houve falha do gerente, pois mesmo com a adoção da cota de fechamento seria
possível saber o valor exato do resgate no mesmo dia do resgate.
c) Não houve falha do administrador, pois um fundo de renda fixa não classificado
como Longo Prazo deve, necessariamente, usar a cota de fechamento.
d) Não houve falha do gerente, pois a adoção da cota de fechamento
necessariamente leva à divulgação da cota apenas no dia seguinte.
Apostila
10 [105110] O valor da cota de um fundo de investimento é calculado:
a) Dividindo-se o valor dos Ativos do dia pelo número de cotas existentes nesse
dia.
b) Dividindo-se o valor do Patrimônio Líquido (PL) pelo número de cotas
historicamente emitidas pelo fundo.
c) Dividindo-se o valor Patrimônio Líquido (PL) do dia pelo número de cotistas
nesse dia.
d) Dividindo-se o valor Patrimônio Líquido (PL) do dia pelo número de cotas
existentes nesse dia.
11 [105111] De acordo com a Instrução CVM 555, o período de carência que os fundo de
investimentos devem seguir para divulgar seu desempenho após sua primeira emissão de
cotas é de:
a) 1 mês
b) 3 meses
c) 6 meses
d) 12 meses
12 [105112] Uma das principais diferenças entre os fundos de investimento fechado e os

fundos de investimento aberto é que:
a) O fundo fechado permite resgate das cotas apenas no encerramento do fundo.

b) O fundo aberto permite resgate das cotas apenas no encerramento do fundo.
c) tanto o fundo aberto quanto o fundo fechado permitem resgate das cotas a
qualquer momento, desde que observado o prazo de carência, quando houver.
d) o fundo fechado é destinado exclusivamente a Investidores Qualificados.
13 [105113] Como é apurada a cota diária de abertura?
a) A partir da apuração do patrimônio do fundo utilizando o valor dos ativos na

abertura do dia no mercado em que o fundo atue, dividido pelo número de cotas
do fundo.
b) A partir da apuração do patrimônio do fundo utilizando o valor dos ativos no
encerramento do dia no mercado em que o fundo atue, dividido pelo número de
cotas do fundo.
c) A partir da apuração do patrimônio do fundo utilizando o valor dos ativos na
abertura do dia anterior no mercado em que o fundo atue, dividido pelo número
de cotas do fundo.
d) A partir da apuração do patrimônio do fundo utilizando o valor dos ativos no
encerramento do dia anterior no mercado em que o fundo atue, dividido pelo
número de cotas do fundo.
14 [105114] Sobre a taxa de administração em um fundo de investimento:
a) É uma taxa cobrada sempre que o fundo possui rentabilidade acima de um

determinado benchmarking.
b) É devolvida ao cotista após um determinado período.
c) É um dos fatores que afeta o valor da cota.
d) É cobrado sobre a rentabilidade.
Apostila
15 [105115] Rafael solicitou um resgate em um fundo de investimentos no qual realiza a
cotização em D+1 e a liquidação em D+4. Desta forma, podemos afirmar que ele saberá o
valor da sua cota:
a) No dia útil seguinte e o valor será creditado no quarto dia útil.

b) No dia útil anterior e o valor será creditado no quarto dia útil.
c) No mesmo dia e o valor será creditado no quarto dia útil.
d) No mesmo dia juntamente com o crédito, que ocorrerá no mesmo dia.
16 [105116] Sobre a remuneração financeira dos administradores e gestores dos fundos

de investimentos, considere as afirmativas abaixo:
I – A taxa de performance incide sobre o patrimônio total do fundo.
II – A taxa de administração é cobrada com base na rentabilidade do fundo
III – A taxa de performance deve obedecer o conceito de marca d'água.
a) I, apenas.
b) III, apenas.
d) I, II e III.
17 [105117] Se o gestor realizar uma operação fora do escopo da política de

investimentos e da legislação vigente, a responsabilidade sobre eventual resultado
negativo dessa operação recairia sobre o:
a) Gestor e o Administrador.
b) Administrador e o Custodiante.
c) Gestor e Auditor.
d) Administrador e Auditor.
18 [105118] Um investidor recebe em sua casa uma convocação para a assembleia geral
de um fundo de investimentos do qual é cotista. A pauta previa apenas a deliberação
sobre as demonstrações contábeis do fundo, mas ao chegar lá, o investidor foi informado
que outros dois assuntos estavam na pauta: o aumento da taxa de administração e uma
determinada alteração no prospecto do fundo. O investidor reclama que estes dois pontos
não estavam previstos na convocação e resolve reclamar para a CVM. De acordo com
essas informações, o investidor:
a) Está correto com relação aos dois pontos.

b) Está correto com relação à taxa de administração, mas errado com relação à
mudança do prospecto.
c) Está correto com relação à mudança do prospecto, mas errado com relação à
taxa de administração.
d) Está errado com relação aos dois pontos.
Apostila
19 [105119] Considere as afirmativas sobre as funções do Administrador Fiduciário:
I – É o responsável pelo registro, liquidação e exercício dos direitos e obrigações dos
ativos que compõem a carteira.
II – É o responsável pelo fundo e pelas informações perante os cotistas e a CVM.
III – Deve manter serviço de atendimento aos cotistas.
a) I, apenas.
b) III, apenas.
d) I, II e III.
20 [105120] O Distribuidor Independente de um fundo de investimento decide romper o

contrato de distribuição com o administrador fiduciário. O cotista que havia investido
através desse distribuidor:
a) Pode optar em permanecer no fundo de investimentos.

b) Pode permanecer no fundo de investimentos, somente se o distribuidor permitir.
c) Pode permanecer no fundo de investimentos, somente se o administrador
permitir.
d) Não poderá permanecer mais no fundo, devendo resgatar todas as suas cotas.
21 [105121] Ao assinar o “Termo de Adesão & Ciência de Riscos” de um fundo de

investimentos, o cotista declara que:
a) Irá ler o regulamento posteriormente.

b) Já leu o regulamento e entendeu os riscos e principais características do fundo.
c) Irá receber o regulamento posteriormente.
d) É um Investidor Qualificado.
22 [105122] Com relação às informações do regulamento do fundo:

I – Pode conter as informações do administrador e custodiante do fundo.
II – Pode listar as despesas do fundo.
III – Deve informar se o fundo possui prazo determinado ou indeterminado.
IV – Deve conter informações à respeito da tributação aplicável aos cotistas e ao fundo.
a) I e II, apenas.
c) III e IV, apenas.
d) I, II, III e IV.
23 [105123] De acordo com a Instrução CVM nº 555 e suas alterações, em casos

excepcionais de iliquidez dos ativos financeiros componentes da carteira do fundo,
inclusive em decorrência de pedidos de resgates incompatíveis com a liquidez existente,
ou que possam implicar alteração do tratamento tributário do fundo ou do conjunto dos
cotistas em prejuízos destes últimos, o administrador poderá declarar:
a) a falência do fundo.
b) a substituição do gestor.
c) a transformação de um fundo aberto para fechado.
d) o fechamento do fundo para realização de resgates.
Apostila
24 [105124] Nas aplicações em fundos de investimentos realizados por um distribuidor
independente que atua por conta e ordem de clientes, podemos afirmar que:
a) O administrador fiduciário do fundo de investimentos é o responsável por

escriturar as cotas em nome dos titulares.
b) O distribuidor pode comparecer e votar nas assembleias representando o titular,
desde que com procuração para tal.
c) O administrador do fundo é o responsável por recolher os tributos antecipados
(come-cotas).
d) É uma prática proibida pelas normas da CVM.
25 [105125] Qual das alterações em fundos de investimento o administrador não precisa

de aprovação da assembleia?
a) Substituição do gestor.
b) Alteração da política de investimento do fundo.
c) Substituição do próprio administrador.
d) Redução na taxa de Administração.
26 [105126] Sobre fundo de investimento, analise as afirmativas abaixo:

I – Tem o objetivo de obter ganhos financeiros a partir da aquisição de uma carteira de
títulos ou valores mobiliários.
II – É uma aplicação financeira cujos investidores correm o risco de crédito do gestor.
III – Torna possível a diversificação dos investimentos, através da aplicação em suas
diferentes classes, visando a diluir o risco e a aumentar o potencial retorno.
a) Somente a I.
b) I e III.
c) II e III.
d) I, II e III.
27 [105127] Segundo a Comissão de Valores Mobiliários (CVM), fundo de investimento que

permite ao investidor conhecer o valor da cota no momento de sua aplicação é o:
a) Multimercado
b) Ações
c) Cambial
d) Renda fixa
28 [105128] Em relação à taxa de administração, é correto afirmar que:
a) É cobrada somente se a rentabilidade do fundo for positiva.

b) Não é permitida sua cobrança em um fundo que também cobra taxa de
performance, de entrada e de saída.
c) É um dos fatores que afeta o valor da cota de um fundo de investimento.
d) A taxa é fixa e expressa em percentuais ao ano, sendo cobrado nos meses de
maio e novembro de cada ano.
Apostila
29 [105129] Dentre os itens abaixo, é prerrogativa para convocação de uma Assembleia
Geral Cotistas (AGC) em um fundo de investimento:
a) Alteração do prospecto.
b) Contratar o gestor.
c) Reduzir a taxa de administração.
d) Substituir o administrador fiduciário.
30 [105130] Fornecer o valor da cota e o extrato de conta mensal aos cotistas é

responsabilidade do:
a) Administrador.
b) Distribuidor.
c) Custodiante.
d) Gestor.
31 [105131] A marcação na curva dos títulos prefixados pela sua taxa nominal, pode
causar nos fundos de investimento:
a) Maior equidade entre os cotistas, sendo indiferente a data de aplicação ou

resgate de cada um dos cotistas.
b) Maior transparência para os cotistas, pois não gera distorções na falta de
liquidez dos ativos financeiros.
c) Distorção na rentabilidade apurada, podendo gerar transferência indevida de
riqueza entre os cotistas.
d) Menor probabilidade de rentabilidade aos cotistas, sendo uma prática permitida
apenas para fundos exclusivos.
32 [105132] Compete privativamente à assembleia geral de cotistas deliberar sobre:

I – A substituição do administrador, gestor ou custodiante do fundo;
II – A fusão, a incorporação, a cisão, a transformação ou a liquidação do fundo;
III – Diminuição da taxa de administração;
IV – A alteração da política de investimento do fundo.
a) I, II e III.
b) I, II e IV.
c) II e IV.
d) Todas.
33 [105133] Uma das responsabilidades do administrador fiduciário é em relação a

prestação de contas aos cotistas, inclusive as relativas à composição, no qual esta deverá
ser divulgada também por meio do Sistema de Envio de Documentos disponível na página
da CVM com periodicidade de:
a) 1 mês
b) 3 meses
c) 6 meses
d) 1 ano
Apostila
34 [105134] O responsável pelas decisões de compra de ativos para o fundo de
investimentos ou a venda de ativos para o pagamento de resgate de cotistas nos fundos
abertos é o:
a) Auditor independente.
b) Custodiante.
c) Gestor.
d) Distribuidor do fundo.
35 [105135] Sobre fundos de investimento, é incorreto afirmar que:
a) Fundos abertos são aqueles que estão abertos a qualquer tipo de investidor.
b) Em geral, fundos abertos e fechados possuem cotas com marcação a mercado.
c) Fundos fechados são aqueles em que as cotas só podem ser resgatadas no
término do prazo de duração do fundo (se houver), porém podem ter suas cotas
alienadas.
d) Fundos passivos são aqueles que tem como objetivo acompanhar um
determinado benchmarking.
36 [105136] Em relação ao “Termo de Adesão & Ciência de Risco” podemos afirmar que:
a) Ao assinar, o cotista declara que irá ler todos os documentos como

regulamento, da lâmina e formulário de informações complementares para
poder fazer a devida aplicação financeira.
b) É obrigatório a todos, exceto aos fundos de renda fixa de curto prazo.
c) Ao assinar, o cotista declara que é um investidor qualificado com aplicações
financeiras superiores a R$ 1.000.000,00, podendo desta forma, realizar aportes
em fundos de investimentos específicos.
d) Ao assinar o devido termo, o cotista toma ciência de todos os fatores de riscos
envolvidos, teve acesso ao regulamento e que não há qualquer garantia contra
eventuais perdas patrimoniais que possam acontecer por causa do fundo.
37 [105137] Nas aplicações que um administrador de fundos de investimentos recebeu de

uma instituição financeira por conta e ordem de seus clientes, podemos afirmar que:
a) O administrador do fundo deve escriturar as cotas em nome dos titulares.

b) É um tipo de prática não permitida pelas instruções da CVM.
c) A instituição financeira responsável pela conta e ordem do investidor, irá
recolher os impostos, tanto no resgate, quanto no come-cotas.
d) O administrador será o responsável pelo recolhimento do IR através do come-
cotas e a instituição financeira responsável pela conta e ordem do investidor
será a responsável pelo recolhimento dos impostos quando for resgate.
38 [105138] Segundo a regulação para os fundos de investimentos em ações, as taxas de

administração devem ser cobradas sobre o:
a) Patrimônio líquido do fundo no último dia útil de cada mês.

b) Patrimônio líquido diário do fundo.
c) Rentabilidade mensal dos títulos que compõem a carteira do fundo.
d) Rentabilidade diária dos títulos que compõem a carteira do fundo.
Apostila
39 [105139] Segundo a ICVM 555, em regra geral, o prazo máximo para o pagamento do
resgate de um fundo de investimentos:
a) não poderá ser superior a 5 (cinco) dias úteis, contado da data da conversão de
cotas.
b) não poderá ser superior a 30 (trinta) dias corridos, contado da data da
conversão de cotas.
c) será decidido pela assembleia de cotistas, por maioria de votos.
d) será decidido pelo administrador do fundo de investimentos.
40 [105140] Um fundo de investimento está investindo em renda fixa, através de títulos

privados CDB de uma instituição financeira. Desta forma, podemos afirmar que o:
a) Gestor de Recursos e o Administrador Fiduciário são responsáveis pela liquidez

do fundo perante aos cotistas.
b) Administrador Fiduciário, exclusivamente, é o responsável por prover a liquidez
do fundo perante aos cotistas.
c) Gestor de Recursos, exclusivamente é responsável por prover a liquidez do
fundo.
d) Custodiante é responsável por prover a liquidez e o Gestor de Recursos é o
responsável pelas decisões de investimentos do fundo de investimentos.
41 [105141] Em relação ao “Termo de Adesão & Ciência de Risco”, podemos afirmar que:
a) Ao assinar, o cotista declara teve acesso ao inteiro teor do regulamento, da

lâmina, do formulário de informações complementares e do prospecto.
b) Deve identificar os cinco principais fatores de risco do fundo e que informações
mais detalhadas podem ser obtidas no formulário de informações
complementares.
c) É obrigatório a todos os fundos de investimentos, exceto aos fundos
classificados como renda fixa curto prazo.
d) O cotista deve assinar para constar que tomou ciência dos fatores de riscos
envolvidos, sabendo que CVM é responsável pelas informações dos fundos.
42 [105142] São atribuições do Gestor de Recursos, exceto:
a) realizar ordens de compra e venda de ativos financeiros.

b) negociar, alocar e ratear as ordens dos veículos de investimento, quando
aplicável.
c) elaboração de todos os documentos relacionados aos fundos.
d) enquadrar os limites de investimento da carteira dos veículos de investimento,
conforme determinado nos documentos e na Regulação.
Apostila
43 [105143] Sobre taxas de performance em fundos de investimentos no âmbito da
Instrução CVM 555, considere as seguintes afirmativas:
I – A cobrança deve estar vinculada a percentuais superiores a 100% do índice de
referência.
II – Deve ser cobrada quando o valor da cota do fundo for inferior ao seu valor por ocasião
da última cobrança efetuada.
III – Pode ser utilizada para remunerar os distribuidores do fundo.
a) I e II, apenas.
b) I e III, apenas.
d) I, II e III.
44 [105144] Considere as seguintes afirmativas sobre os fundos fechados:

I – Estabelecem um período determinado para subscrição das cotas.
II – Podem ter vencimento para resgate de cotas.
III – São direcionados exclusivamente a investidores qualificados.
IV – Não possuem come-cotas.
a) I e IV, apenas.
c) I, II e IV, apenas.
d) I, II, III e IV.
45 [105145] Sobre a cessão de cotas de fundos de investimentos, pode-se afirmar que as

cotas de um fundo:
a) Aberto podem ser transferidas, mediante termo de cessão e transferência,

assinado pelo cedente e pelo cessionário.
b) Aberto podem ser transferidas através de bolsa de valores ou entidade de
balcão organizado em que as cotas do fundo sejam negociadas.
c) Aberto não podem ser objeto de cessão ou transferência, salvo por decisão
judicial, execução de garantia ou sucessão universal.
d) Fechado não podem ser objeto de cessão ou transferência, em hipótese alguma.
46 [105146] O documento que contem todas as regras de funcionamento estabelecidas

pela CVM de um fundo de investimentos e que, obrigatoriamente, deve ser registrado em
cartório é o(a):
a) Lâmina
b) Prospecto
c) Regulamento
d) Termo de Adesão e Ciência de risco
Apostila
47 [105147] Nos últimos meses, um determinado fundo de investimentos não conseguiu
entregar um bom resultado, em comparação com os seus devidos pares. Devido a esse
evento e a falta de expectativa de retorno da performance em um curto espaço de tempo,
muitos investidores tomaram a decisão de resgatar seus recursos e aplicar em outros
produtos. Desta maneira, podemos notar a perda de receita pelos prestadores de serviço
na
a) Taxa de administração, apenas.

b) Taxa de performance, apenas.
c) Taxa de administração e na taxa de performance.
d) Taxa de administração e na taxa de entrada.
48 [105148] Lucas faz a gestão de um determinado fundo de investimentos de renda fixa

referenciado DI. Com a queda de crescimento econômica, o COPOM decide diminuir
agressivamente as taxas de juros e o fundo que Lucas gere acaba tendo uma diminuição
de rentabilidade. Como receio de resgates, o gestor decide baixar a taxa de administração
de 1,00%a.a para 0,30%a.a. Após 90 dias, o governo retoma a taxa de juros aos níveis
anteriores e Lucas pretende subir a taxa de administração. Desta forma, podemos afirmar
que Lucas:
a) Poderá aumentar somente após ser aprovado em assembleia.

b) Poderá aumentar, pois está dentro do prazo de 90 dias.
c) poderá aumentar sem assembleia, desde que seja até o limite da taxa anterior.
Caso deseje um percentual acima de 1,00%a.a., deverá ser aprovado por
assembleia.
d) Não poderá alterar, pois pela ICVM555 os aumentos deverão respeitar o prazo
de carência de 12 meses, contabilizados a partir da última mudança.
49 [105149] A rentabilidade dos fundos de investimento não destinados a investidores

qualificados, divulgada ao mercado e nos extratos dos cotistas:
a) considera as despesas pagas pelos fundos e as pagas diretamente pelos

cotistas, como o Imposto de Renda.
b) não considera as despesas individuais pagas diretamente pelos cotistas, como o
Imposto de Renda.
c) não considera as despesas individuas pagas para a prestação de serviços de
autoria e gestão.
d) não considera as despesas da taxa de administração.
50 [105150] objetivo de um Fundo de Investimento descreve aquilo que o fundo se

propõe. A política de investimento descreve como o gestor, podendo ser o próprio
administrador, pretende:
a) distribuir o lucro entre os cotistas.

b) dialogar com os cotistas.
c) atingir a meta proposta.
d) negociar com os outros fundos.
Apostila
51 [105160] Sobre fundos de investimento, é correto afirmar que:
a) Fundos abertos são aquelas que são abertos a qualquer investidor.

b) Fundo aberto não permite resgate ou aporte a qualquer momento.
c) Fundos fechado permitem resgate de acordo com os prazos definidos no
regulamento.
d) Fundo fechado permite resgate só no final do prazo.
52 [105161] Em relação aos fundos fechados, podemos afirmar que:
a) O investidor pode resgatar os seus recursos a qualquer momento.

b) O investidor pode resgatar os seus recursos a qualquer momento, desde que
ultrapassado o período de carência.
c) O investidor recebe seus recursos apenas no resgate das cotas no
encerramento do fundo e/ou na amortização das suas cotas.
d) São fundos destinados exclusivamente a Investidores Qualificados ou
Profissionais.
53 [105162] Em relação ao Administrador Fiduciário, analise as afirmativas abaixo:

I – Tem a função de constituição e administração do fundo de investimento.
II – Faz a elaboração de todos os documentos.
III – Garante o risco de crédito dos ativos da carteira do fundo.
a) I, apenas.
b) I e II, apenas.
d) I, II e III.
54 [105164] Em relação ao Administrador Fiduciário, analise as afirmativas abaixo:

I – Tem a função de constituição e administração do fundo de investimento.
II – Deve supervisionar diligentemente a gestão de riscos implementada pelo gestor de
recursos contratado.
III – É responsável pela elaboração dos documentos aos cotistas.
a) I, apenas.
b) I e II, apenas.
d) I, II e III.
Apostila
55 [105165] Quatro investidores pessoas físicas (A, B, C e D), realizaram aplicações e
resgates no mesmo Fundo de Investimentos em Ações, conforme tabela abaixo:
a) A foi maior do que B e C.

b) C foi menor do que B e D.
c) B foi igual a D.
d) C foi igual a B e D.
56 [105201] Podemos afirmar que, um fundo de investimentos de estratégia de gestão

passiva:
a) Pode comprar ativos de alto risco e alavancar a sua carteira em até uma vez.
b) Tem como objetivo acompanhar um determinado benchmarking.
c) É um tipo de fundo que não possui nenhum risco.
d) Tem como objetivo uma rentabilidade superior a um determinado
benchmarking.
57 [105202] A estratégia que consiste na tomada de empréstimo com a finalidade de

investir mais que o próprio patrimônio do fundo permitiria é denominada como:
a) Hedge.
b) Alavancagem.
c) Capitalização.
d) Alocação de recursos.
58 [105203] A ferramenta de gestão que consiste em elaborar uma estratégia que

implique risco superior ao do próprio patrimônio do fundo é denominada:
a) Passiva.
b) Ativa.
c) Alavancagem.
d) Padrão.
Apostila
59 [105204] Um investidor compra cotas de um fundo com gestão ativa. Depois de certo
tempo, este fundo apresenta performance inferior ao seu benchmark. O investidor
reclama da performance e alega que não sabia que este fundo poderia render abaixo do
benchmark. Este investidor:
a) Está correto, pois um fundo com gestão ativa sempre deveria render mais que
seu benchmark.
b) Está correto, pois um fundo com gestão ativa deveria ter a mesma rentabilidade
de seu benchmark.
c) Está errado, pois um fundo com gestão ativa pode apresentar retornos acima ou
abaixo de seu benchmark.
d) Está errado, pois espera-se que um fundo com gestão ativa apresente retornos
abaixo de seu benchmark a maior parte do tempo.
60 [105205] A gestão passiva de um fundo de investimento de renda fixa permite:
a) A montagem de carteiras com ativos que gerem retornos superiores ao

benchmarking.
b) A montagem de carteiras com ativos que busquem retornos que acompanhem
seu benchmarking.
c) A utilização de operações em mercados futuros DI com objetivo de alavancar o
seu benchmarking.
d) A alavancagem de até uma vez o patrimônio líquido do fundo.
61 [105207] Os fundos de investimentos passivos devem possuir uma política de

investimentos que possua estratégias com ganhos através de:
a) Arbitragem em operações financeiras não correndo risco de mercado.

b) Apostas em operações estruturas em busca de rentabilidade nas distorções
ocorridas na curva de juros.
c) Operações que busquem proporcionar rentabilidade mais próxima possível do
seu benchmark.
d) Operações que busquem proporcionar rentabilidade que supere o seu
benchmark.
62 [105208] Um fundo de investimentos passivo indexado ao IBR-X, tem como benchmark

acompanhar a evolução dos retornos:
a) Dos títulos públicos federais prefixados.

b) Dos títulos públicos federais atrelados a inflação.
c) Das ações de empresas não incluídas entre as 25 maiores participações da B3 .
d) Das ações com maior negociabilidade da B3.
63 [105209] Se um fundo passivo tem como benchmark o Ibovespa, então espera-se que a
rentabilidade desse fundo seja sistematicamente:
a) superior à variação do Ibovespa.

b) próxima à variação da taxa do DI.
c) próxima à variação da taxa do Ibovespa.
d) superior à variação do DI.
Apostila
64 [105301] Conforme a ICVM 555, os fundos classificados como Multimercado podem
manter em sua carteira ativos financeiros negociados no exterior até o limite de:
a) 100%
b) 40%
c) 20%
d) 10%
65 [105302] Um fundo de investimento para o varejo compra CDBs da instituição

financeira que também é o administrador desse fundo. Essa instituição financeira, que é
autorizada a funcionar pelo Banco Central do Brasil, passa por problemas de solvência e
acaba sendo liquidada. O percentual máximo do patrimônio líquido que esse fundo
perderá ao aplicar em um CDB de emissão da instituição que o administra será de:
a) 10%.
b) 20%.
c) 50%.
d) 100%.
66 [105303] Considere a rentabilidade trimestral (expressa abaixo em percentual do CDI)

de dois fundos de renda fixa classificados como Referenciado DI.
a) B é alavancado.
b) A apresenta retornos mais coerentes com a classificação do fundo.
c) B apresenta retornos mais coerentes com a classificação do fundo.
d) A é alavancado.
67 [105304] Um fundo de investimentos para investidores não qualificados pode

concentrar os investimentos em títulos emitidos por um mesmo grupo financeiro e em
títulos emitidos por um mesmo grupo não financeiro, respectivamente:
a) Até 20% e 20% da carteira.

b) Até 20% e 10% da carteira.
c) Até 10% e 20% da carteira.
d) Até 10% e 10% da carteira.
Apostila
68 [105305] Considere as seguintes afirmativas sobre os fundos de investimentos
classificados como Renda Fixa Simples:
I – São constituídos sob a forma de condomínio aberto ou fechado.
II – Têm no mínimo 95% de seu patrimônio líquido, isolada ou cumulativamente, por títulos
de dívida pública federal, títulos de renda fixa de emissão ou coobrigação de instituições
financeiras que possuam no mínimo mesma classificação que os títulos públicos federais.
III – Dispensam análise de “suitability”.
a) I e II, apenas.
b) I e III, apenas.
d) I, II e III.
69 [105306] Em relação aos fundos de investimentos, assinale a alternativa correta:
a) Fundos de investimentos de Renda Fixa não podem comprar ativos no exterior.

b) Fundos de investimentos fechado permitem resgate a qualquer momento.
c) Fundos de investimentos exclusivos são aqueles que investem exclusivamente
em um determinado setor, como por exemplo, no setor de energia elétrica.
d) Fundos de investimentos em ações podem comprar cotas de outros fundos.
70 [105307] O percentual mínimo da composição da carteira que deve ser investido em

ativos diretamente relacionados com o fator de risco da classe em Fundos de Renda Fixa e
dos Fundos Cambiais é de:
a) 67%
b) 80%
c) 95%
d) 90%
71 [105308] Fundos cujo regulamento estipulem que 95%, no mínimo, da carteira seja
composta por ativos financeiros de forma a acompanhar, direta ou indiretamente, a
variação do benchmark escolhido são classificados como:
a) Renda Fixa Referenciados.

b) Ações.
c) Cambial.
d) Crédito Interno.
72 [105309] Quanto à composição do patrimônio de um fundo de investimento, a CVM

utiliza a seguinte classificação:
a) Fundos Curto e Longo Prazo.

b) Fundos Aberto e Fechado.
c) Fundos de Investimentos e Fundos de Investimentos em Cotas de Fundos de
Investimentos.
d) Fundo de Renda Fixa, Fundo de Ações, Fundo Cambial e Fundo Multimercado.
Apostila
73 [105310] Considere as seguintes afirmativas em relação aos limites de concentração
por emissores nos fundos de investimentos:
I – Poderá investir até 20% do patrimônio líquido do fundo quando o emissor for a União
Federal.
II – Poderá investir até 10% do patrimônio líquido do fundo quando o emissor for outro
fundo de investimento.
III – Poderá investir até 5% do patrimônio líquido do fundo quando o emissor for pessoa
física.
a) I, apenas.
b) I e II, apenas.
d) I, II e III.
74 [105311] Um investidor pretende fazer um investimento em um fundo de Renda Fixa

que seja composto por títulos com baixo risco de crédito e de mercado. Ele ainda não
passou pelo processo de Análise do Perfil do Investidor (API) e não possui outros
investimentos no mercado de capitais. O fundo que permite que esse investidor realize
essa aplicação, mesmo sem preencher o API, é o:
a) Renda Fixa Referenciado DI.

b) Renda Fixa Soberano.
c) Renda Fixa Simples.
d) Renda Fixa Pós-fixado.
75 [105312] Um fundo que aplica 100% de seu patrimônio líquido em títulos

representativos da dívida externa de responsabilidade da União transacionados no
mercado internacional, deve ser classificado segundo a Instrução CVM 555, como fundo:
a) Renda fixa Crédito privado

b) Multimercado
c) Renda Fixa Dívida Externa
d) Cambial
76 [105313] Com exceção dos fundos destinados a investidores qualificados, a cobrança

de taxa de performance é vedada nos fundos classificados como:
a) Renda fixa curto prazo; e Multimercado.

b) Renda fixa curto prazo; e Renda fixa referenciado.
c) Renda fixa simples; e Renda fixa referenciado longo prazo.
d) Renda fixa simples; Renda fixa curto prazo; e Ações
Apostila
77 [105314] Um possível investidor informa que era cotista de um fundo referenciado ao
IGP-M e que um mês de significativas altas do índice e da taxa de juros, sua aplicação
incorreu em rentabilidade negativa. Um profissional deve informa-lo de que esse tipo de
evento:
a) pode ocorrer, pois os títulos atrelados a índices de preço também sofrem o

impacto das taxas de juros.
b) não pode ocorrer, pois os fundos atrelados a índices de preços deve refletir a
totalidade da variação desses índices.
c) não pode ocorrer, pois os fundos são marcados a mercado.
d) pode ocorrer, pois nem sempre os fundos conseguem refletir o movimento do
mercado com a mesma rapidez em que os índices são divulgados.
78 [105315] Um investidor extremamente conservador decidiu aplicar R$ 10.000,00 em

um Fundo de Renda Fixa que está apresentando excelente rendimento neste ano. Esse
investidor:
a) Tomou uma decisão correta visto que esse tipo de fundo não apresenta risco
por ser de Renda Fixa.
b) Não correrá risco, pois este tipo de fundo tem a garantia do Fundo Garantidor
de Crédito - FGC.
c) Decidiu corretamente porque observou a rentabilidade passada do fundo.
d) Deverá ser informado que fundo de investimento não possui Fundo Garantidor
de Crédito - FGC e que qualquer fundo possui risco, por mais conservador que
seja.
79 [105316] Sobre fundos, considere as seguintes afirmativas:

I – Os Fundos Cambiais deverão possuir, no mínimo, 80% da carteira em ativos
relacionados diretamente, ou sintetizados via derivativos, à variação de preços de moeda
estrangeira ou a variação de cupom cambial.
II – Os Fundos de Ações deverão possuir, no mínimo, 51% da carteira em ações admitidas
à negociação em mercado organizado.
III – Os fundos Dívida Externa deverão aplicar, no mínimo, 90% de seu patrimônio liquido
em títulos representativos da divida externa de responsabilidade da União; e no máximo
10% do patrimônio líquido em outros títulos de crédito transacionados no mercado
internacional.
a) I, apenas.
b) II, apenas.
c) I e III, apenas.
d) I, II e III.
80 [105317] Os fundos de investimentos classificados como Renda Fixa Simples podem

possuir em sua carteira:
a) Operações de arbitragem com derivativos.

b) Investimentos no exterior até o limite de 10%.
c) Títulos emitidos por instituições financeiras que tenham, na análise de gestor, a
mesma classificação de risco do título público federal.
d) Debêntures emitidas por empresa não financeiras que tenham suas taxas
divulgadas pela Anbima.
Apostila
81 [105318] Um fundo de Renda Fixa que possui em sua denominação a expressão
“Crédito Privado” pode comprar ativos de renda fixa emitidos por empresas privadas até
o limite de:
a) 20%
b) 50%
c) 80%
d) 100%
82 [105319] O fundo que deverá ter como principal fator de risco de sua carteira a
variação de preços de moeda estrangeira, ou a variação do cupom cambial, é classificado
como:
a) Cambial e deve ter pelo menos 80% da carteira deverá ser composta por ativos
relacionados diretamente, ou sintetizados via derivativos, ao fator de risco que
dá nome à classe.
b) Renda Fixa e deve ter pelo menos 80% da carteira deverá ser composta por
ativos relacionados diretamente, ou sintetizados via derivativos, ao fator de
risco que dá nome à classe.
c) Cambial e deve ter pelo menos 67% da carteira deverá ser composta por ativos
relacionados diretamente, ou sintetizados via derivativos, ao fator de risco que
dá nome à classe.
d) Renda Fixa e deve ter pelo menos 67% da carteira deverá ser composta por
ativos relacionados diretamente, ou sintetizados via derivativos, ao fator de
risco que dá nome à classe.
83 [105320] Em relação às diferentes modalidades dos fundos de investimentos, os

fundos:
a) De renda fixa não podem adquirir ativos no exterior.

b) Exclusivos são voltados para um segmento de mercado, como empresas do
segmento de energia elétrica.
c) Fechados são aqueles em que os cotistas podem resgatar suas cotas a qualquer
momento.
d) De ações podem comprar cotas de outros fundos.
Apostila
84 [105321] Um fundo de investimento possui seu patrimônio aplicado com a seguinte
distribuição:
a) Alta na taxa de juros.

b) Queda na cotação do dólar em 7%.
c) Alta na cotação do dólar em 7%.
d) Queda no índice Ibovespa em 5%.
85 [105322] Os fundos de investimentos de renda fixa devem possuir um percentual

mínimo do seu patrimônio líquido investidos em ativos relacionados diretamente ao fator
de risco que dá nome à classe de:
a) 50%
b) 67%
c) 80%
d) 95%
86 [105323] Os fundos de Renda Variável indexados devem ter o seu patrimônio liquido
investido em ações, com o peso mínimo de:
a) 51%.
b) 67%.
c) 80%.
d) 75%.
87 [105324] Segundo a ICVM555, são classificados como Fundos de Investimentos de

Renda Fixa Curto Prazo, aqueles que invistam em títulos públicos federais ou privados
pré-fixados ou indexados à taxa SELIC ou a outra taxa de juros, ou títulos indexados a
índices de preços, com prazo:
a) Máximo 365 dias e prazo médio da carteira do fundo inferior a 60 dias.

b) Máximo 365 dias e prazo médio da carteira do fundo inferior a 365 dias.
c) Máximo 375 dias e prazo médio da carteira do fundo inferior a 60 dias.
d) Máximo 375 dias e prazo médio da carteira do fundo inferior a 365 dias.
Apostila
88 [105325] Considere as seguintes afirmativas a respeito de um fundo de investimento
composto exclusivamente por títulos NTN-B:
I – Se o investidor resgatar a qualquer momento antes do vencimento dos títulos,
receberá a remuneração expressa do título no momento da emissão.
II – Se a Taxa Selic-Meta cair, o valor dos cupons será impactado negativamente.
III – Caso, no momento do resgate, a taxa de mercado for superior à da emissão, é
possível que o fundo apresente rentabilidade negativa.
a) I e II, apenas.
b) I e III, apenas.
c) III, apenas.
d) I, II e III.
89 [105326] Analise os fundos abaixo:
a) (I) Multimercado, (II) Renda Fixa e (III) Cambial

b) (I) Multimercado, (II) Multimercado e (III) Renda Fixa
c) (I) Ações, (II) Renda Fixa e (III) Cambial
d) (I) Ações, (II) Multimercado e (III) Cambial
90 [105327] Em regra geral, a cobrança de taxa de performance é vedada nos fundos

classificados como:
a) Renda fixa; Cambial; Ações; e Multimercado.

b) Renda fixa crédito privado; Cambial; e Multimercado.
c) Renda fixa curto prazo; Renda fixa simples; e Renda fixa longo prazo.
d) Renda fixa curto prazo; Renda fixa simples e Renda fixa referenciado.
91 [105328] Um Fundo de Investimentos de Renda Fixa que possui em sua denominação a

expressão “Dívida Externa” deve manter um percentual mínimo do seu patrimônio líquido
em títulos representativos da dívida externa de responsabilidade da União. Esse
percentual será de:
a) 20%
b) 50%
c) 80%
d) 100%
Apostila
92 [105329] Com relação as modalidades, os fundos:
a) Fechados são aqueles em que os cotistas podem resgatar suas cotas, somente
ao término do prazo de duração.
b) De renda variável, por determinação legal, não podem comprar cotas de outros
fundos.
c) Exclusivo são voltados para um segmento de mercado, como empresas do
d) Multimercados são fechados.
93 [105330] Um investidor que acredita em uma queda da taxa de juros maior que a do
consenso de mercado, deveria escolher um fundo de investimento cuja carteira seja
composta principalmente por:
a) Títulos pós-fixados indexados ao DI e títulos prefixados.

b) Títulos pós fixados indexados à Taxa Selic.
c) Títulos prefixados.
d) Títulos prefixados e títulos pós fixados indexados à Taxa Selic.
94 [105331] O percentual mínimo de ativos em uma carteira, relacionados diretamente

com o fator de risco dos fundos de renda variável:
a) 50%
b) 67%
c) 80%
d) 90%
95 [105332] O percentual mínimo de ativos em uma carteira, relacionados diretamente

com o fator de risco dos fundos de renda fixa:
a) 50%
b) 67%
c) 80%
d) 90%
96 [105333] Um fundo de investimento em ações é uma comunhão de recursos,

constituída sob a forma de condomínio, que aplica os recursos dos cotistas em:
I – Ações, debêntures e bônus de subscrição, cuja emissão ou negociação tenha sido
objeto de registro ou de autorização pela CVM.
II – Certificados ou recibos de depósitos emitidos no exterior com lastro em valores
mobiliários de emissão de companhia aberta brasileira.
III – Títulos da dívida pública federal.
a) I e II, apenas.
b) I e III, apenas.
d) I e II e III.
Apostila
97 [105334] Dentre as alternativas abaixo, podemos assinalar que são características
similares entre um Fundo Referenciado DI e um Fundo Referenciado IPCA a(o):
a) Gestão Ativa.
b) Cobrança de taxa de Performance.
c) Retorno acima da inflação
d) Utilização de derivativos para proteção da carteira.
98 [105335] Sobre os fundos classificados com Renda Fixa Simples, considere as

seguintes afirmativas:
I – Podem realizar investimentos no exterior.
II – São permitidas operações com derivativos exclusivamente para fins de proteção da
carteira (hedge).
III – Não permitem cobrança de taxa de performance.
a) I e II, apenas.
c) I e III, apenas.
d) I, II e III.
99 [105336] Em relação aos limites de concentração por emissor, um fundo de

investimento renda fixa poderá aplicar o percentual máximo do seu patrimônio líquido em
títulos de instituições financeiras e em títulos de companhias abertas, respectivamente:
a) 10% e 20%.
b) 15% e 10%.
c) 20% e 10%.
d) 20% e 20%.
100 [105337] Um fundo de investimento aplica seus recursos exclusivamente em títulos

públicos de longo prazo indexados ao dólar. Durante um certo período, a variação do dólar
comercial a vista foi 14,5% e, no entanto, o fundo rendeu apenas 8,5%. Essa diferença,
provavelmente, deveu-se à:
a) baixa do cupom cambial no mercado brasileiro.

b) baixa das taxas de juro em dólar no mercado norte-americano.
c) alta das taxas de juro em dólar no mercado norte americano.
d) alta do cupom cambial no mercado brasileiro.
101 [105401] Um clube de investimento deve possuir no mínimo quanto do seu patrimônio
investido em ações, bônus de subscrição e debêntures conversíveis em ações de
companhias abertas?
a) 100%.
b) 95%.
c) 67%.
d) 51%.
Apostila
102 [105402] O máximo de cotas que um cotista pode ter em um clube de investimento é:
a) 40%.
b) 30%.
c) 20%.
d) 10%.
103 [105403] Em relação a um fundo de investimento em ações, não é uma vantagem de

um clube de investimento:
a) Isenção da taxa de administração.

b) Maior influência dos membros na gestão da carteira.
c) Menores custos por haver menores exigências.
d) Menor necessidade de Patrimônio Líquido.
104 [105404] Com relação aos Clubes de Investimentos, podemos afirmar que:
a) Um membro não pode ter mais de 35% das cotas.

b) Deve possuir no máximo 30 participantes.
c) É um condomínio constituído por pessoas físicas para aplicação de recursos
comuns em títulos e valores mobiliários.
d) Deve investir pelo menos 70% do seu patrimônio em ações.
105 [105405] Sobre Clubes de Investimentos, pode-se afirmar que:
a) Condomínio constituído por pessoas físicas e jurídicas para aplicação de

recursos comuns em títulos e valores mobiliários.
b) Deve ter no mínimo 80% investido em Renda Fixa.
c) Pode possuir de 3 a 50 participantes, número que pode ser ampliado, em alguns
casos.
d) Um membro não pode ter mais de 30% das cotas.
106 [105406] Um clube de investimento deve ter:
a) 150 participantes, no máximo.

b) 3 participantes, no máximo.
c) 50 participantes, no mínimo.
d) 3 participantes, no mínimo.
Apostila
107 [105407] Os clubes de investimentos são compostos por um percentual mínimo nos
itens relacionados abaixo:
(I) Ações;
(II) Bônus de subscrição;
(III) Debêntures conversíveis em ações, de emissão de companhias abertas;
(IV) Recibos de subscrição;
(V) Cotas de fundos de índices de ações negociados em mercado organizado;
(VI) Certificados de depósitos de ações.
Este percentual mínimo é de:
a) 50%
b) 67%
c) 80%
d) 100%
108 [105408] Os Clube de Investimentos são uma modalidade de investimento que tem
como principais objetivos ser um instrumento de aprendizado para o pequeno investidor e
um canal de acesso ao mercado de capitais. Trata-se de um condomínio constituído por
pessoas físicas para a aplicação de recursos comuns em títulos e valores mobiliários. Com
o volume maior de recursos, originado pela soma da parcela de cada integrante do clube,
é possível diversificar a aplicação, investindo em ações de diferentes empresas e setores
da economia, com custos de transação proporcionalmente menores, diante disso, os
clubes de investimentos:
I – Devem possuir no mínimo 80% alocado em ações.
II – Caso o investidor resgate até o 29º dia da sua aplicação, será cobrado IOF.
III – A tributação sobre os rendimentos incide conforme tabela regressiva.
a) I, apenas.
b) I e III, apenas.
d) Todas as afirmativas estão incorretas.
109 [105409] Os Clube de Investimentos são uma modalidade de investimento que tem
como principais objetivos ser um instrumento de aprendizado para o pequeno investidor e
um canal de acesso ao mercado de capitais. Desta forma, podemos afirmar que os clubes
de investimentos:
I – Caso um investidor resgate até o 29º dia da sua aplicação, não haverá cobrança de IOF.
II – Podem possuir até 3 tipos de cotas (Sênior, Mezanino e Subordinada).
III – Devem investir no mínimo 80% do patrimônio líquido em ações; bônus de subscrição;
debêntures conversíveis em ações, de emissão de companhias abertas; recibos de
subscrição; cotas de fundos de índices de ações negociados em mercado organizado; e ou
certificados de depósitos de ações.
a) I, apenas.
b) I e III, apenas.
d) I, II e III.
Apostila
110 [105410] Os clube de investimentos são uma modalidade de investimento que tem
como principal objetivo ser um instrumento de aprendizado para o pequeno investidor e
um canal de acesso ao mercado de capitais. Desta forma, considere as seguintes
afirmativas sobre os clubes de investimentos:
I – Devem investir no mínimo 67% do patrimônio líquido em ações ou em ativos
relacionados a ações.
II – O gestor do clube pode ser pessoa física ou jurídica.
III – A tributação sobre os rendimentos incide conforme tabela regressiva.
É correto o que se afirma em:
a) I apenas.
b) II apenas.
c) I e II, apenas.
d) I, II e III.
111 [105411] Considere as afirmações abaixo sobre clube de investimentos:

( ) As regras referentes às demonstrações contábeis do clube são definidas pela CVM.
( ) Precisam obrigatoriamente ter um gestor de carteiras autorizado pela CVM.
( ) Todos os cotistas precisam ser investidores qualificados.
( ) As corretoras podem ser administradoras de um fundo de investimentos.
falsas (F):
a) F, V, F, V
b) V, F, F, V
c) V, F, V, F
d) F, F, V, V
112 [105412] Em relação aos clube de investimentos, podemos afirmar que:
a) podem ter sua taxa de administração e performance reduzida, independente de

aprovação em assembleia geral.
b) o cotista que tiver atestado por escrito ser um investidor profissional e tiver
mais de R$ 10.000.000,00 em investimentos, poderá concentrar mais do que
40% das cotas do fundo.
c) é obrigatório a contratação de um auditor independente para o clube de
investimentos.
d) bancos de desenvolvimento podem ser administradores e auditores de clubes
de investimentos.
113 [105413] Clubes de investimento podem ter no máximo 33% alocados em valores
mobiliários diversos, exceto em:
a) Cotas de fundos de investimento em renda fixa.

b) Debêntures com rating acima de BB (grau de investimento).
c) Debêntures com rating abaixo de BB (grau especulativo).
d) Opções a descoberto.
Apostila
114 [105414] A gestão de um clube de investimentos pode ser feita pelos participantes a
seguir, exceto por:
a) um ou mais cotistas eleitos pela assembleia.

b) pessoa natural ou pessoa jurídica contratadas pelo administrador, desde que
autorizada a exercer atividade de administração de carteira de valores pela
CVM.
c) administrador, desde que previamente autorizado a exercer a atividade de
administrador pela CVM e eleito por Assembleia Geral Extraordinária.
d) Agente Autônomo de Investimento, ainda que cotista.
115 [205101] Sobre a lâmina de informações essenciais, é correto afirmar que:
a) Sua elaboração é dispensada, no caso de fundos exclusivos.

b) Deve ser entregue ao investidor comum, somente se ele o solicitar.
c) Deve conter uma linguagem de elevado grau técnico.
d) Os tópicos de informações nela contidos são definidos pelo administrador do
fundo.
116 [205102] A marcação a mercado é facultativa para os fundos de investimento:
a) Que possuem inúmeros cotistas, por decisão e responsabilidade do gestor.

b) Que possuem inúmeros cotistas, por decisão de assembleia de cotistas.
c) Exclusivos, por solicitação do cotista.
d) Exclusivos, por decisão e responsabilidade do gestor.
117 [205103] Em relação a um Fundo de Investimento em Cotas de Direitos Creditórios

(FIC FIDC), podemos afirmar que investem em Fundos de Investimento em Direitos
Creditórios (FIDCs) no mínimo:
a) 50%
b) 80%
c) 90%
d) 95%
118 [205104] O fundo exclusivo caracteriza-se por:
a) Ser um tipo de fundo ativo.

b) Só poder cobrar taxa de administração.
c) Ser apenas para investidor profissional.
d) Ser um tipo de fundo alavancado.
Apostila
119 [205105] Um administrador de recursos possui dois fundos: um destinado
exclusivamente para investidores qualificados e, outro, destinado ao público em geral.
Considere as seguintes práticas adotadas por esse administrador com relação a esses dois
fundos:
I – A taxa de administração do fundo destinado exclusivamente para investidores
qualificados é de 1% ao ano e para o público em geral, 2% ao ano; já a taxa de
performance é igual para ambos os fundos, de 20% sobre o que exceder o benchmark.
II – As operações mais lucrativas são alocadas no fundo destinado exclusivamente para
investidores qualificados, mas o administrador divulga amplamente essa prática (full
disclosure).
Com relação a tais práticas, pode-se afirmar que:
a) ambas são permitidas.

b) a prática I é permitida mas a II, não.
c) a prática II é permitida mas a I, não.
d) ambas são proibidas.
120 [205201] Analisando o gráfico abaixo, entre o Fundo A e seu benchmark (IBOV)
podemos afirmar que:
a) O Fundo A superou o seu benchmark em todos os meses.

b) O Fundo A superou o seu benchmark no acumulado.
c) O Fundo A é um fundo passivo com Tracking Error próximo a zero.
d) Pela sua volatilidade, o fundo A deveria utilizar o CDI como benchmark e não o
Ibovespa.
121 [205202] Dois fundos passivos de renda fixa com benchmark ao CDI apresentaram as
seguintes remunerações mês a mês:
a) Fundo A é mais correlacionado com seu benchmark.

b) Fundo B é mais correlacionado com seu benchmark.
c) Fundos A e B são igualmente correlacionados a seus benchmarks.
d) Não é possível tirarmos conclusões somente com a remuneração de cada fundo.
Apostila
122 [205203] Analisando o gráfico abaixo, entre o Fundo A e seu benchmark (IBOV)
a) O Fundo A é passivo e superou o seu benchmark em todos os meses.

b) O Fundo B é passivo e superou o seu benchmark em todos os meses.
c) O Fundo A é ativo e superou o seu benchmark no acumulado.
d) O Fundo B é passivo e seu tracking error é próximo de zero.
123 [205301] Um Fundo de Investimentos em Participações (FIP) de empresas emergentes

deve investir:
a) No mínimo 67% em ações.

b) No mínimo 80% em títulos do governo.
c) Em títulos de empresas emergentes e trata-se de um fundo aberto.
d) Em títulos que permitam influenciar nas decisões das empresas.
124 [205302] Considere as seguintes alternativas sobre Fundos de Investimentos em

Participações (FIP):
I – Devem investir no mínimo 90% em ações, debêntures, bônus de subscrição ou em
títulos e valores mobiliários conversíveis ou permutáveis em ações de emissão de
companhias aberta ou fechadas.
II – Destinados a qualquer investidor.
III – Não pode haver interferência do FIP no processo decisório da companhia.
a) I, apenas.
b) I e II, apenas.
d) I, II e III.
Apostila
125 [205303] Sobre os Fundos de Investimentos Imobiliários, pode-se afirmar que:
a) São constituídos sob a forma de condomínio fechado, que admitem resgate de

quotas durante seu prazo de duração.
b) Devem distribuir, no mínimo, 90% dos lucros auferidos, segundo regime de
caixa.
c) O cotista pessoa física que tiver menos que 10% de um fundo de investimento
imobiliário que, por sua vez, tenha no mínimo 50 cotistas, sendo as cotas
negociadas exclusivamente em bolsa ou mercado de balcão organizado, estará
isento de Imposto de Renda sobre as distribuições de rendimentos pagas pelo
fundo.
d) Ocorrendo o resgate das quotas, em decorrência do término do prazo de
duração ou da liquidação do fundo, o rendimento será constituído pela diferença
positiva entre o valor de resgate e o valor da cota no mês imediatamente
anterior.
126 [205304] Considere as seguintes afirmativas sobre os limites de ativos financeiros

negociados no exterior pelos fundos de investimentos:
I – 100% para os Fundos de Investimentos de Renda Fixa Dívida Externa.
II – 20% para os Fundos exclusivamente destinados a investidores qualificados, excluindo
os que possuem limite de até 100%.
III – 10% para os Fundos de Investimentos em Ações para o público em geral.
a) I, apenas.
b) I e III, apenas.
d) I, II e III.
127 [205305] Com respeito aos fundos de investimento, de acordo com a CVM, podemos
afirmar que:
a) Um fundo que não seja de dívida externa e que possa aplicar 100% do seu
patrimônio no exterior, deve ter no nome a expressão “investimento no
exterior” ou ser destinado exclusivamente para investidores qualificados
determinando em sua política de investimento que seu patrimônio líquido seja
composto por no mínimo 67% de ativos financeiros no exterior.
b) Somente os fundos de dívida externa podem aplicar 100% do seu patrimônio no
exterior ou que tenham em sua denominação o sufixo “Investimento no
Exterior”.
c) O máximo que um fundo de investimentos pode aplicar no exterior é 10% do
seu patrimônio, exceto no caso dos fundos de dívida externa, que podem aplicar
100% do seu patrimônio no exterior.
d) Os fundos de investimento não podem investir no exterior, exceto os fundos
com o sufixo “investimento no exterior”.
Apostila
128 [205306] Um fundo de investimentos possui a seguinte composição:
● 75% em ativos de Renda Variável.
● 25% em ativos de Renda Fixa.
● 40% em derivativos futuros da Bolsa de Valores.
Desta forma, podemos afirmar que este fundo:
a) Deve ser indicado para um investidor que busca baixo risco.

b) Deve ser indicado para um investidor que busca um fundo de renda fixa.
c) Tem possibilidade de ter perdas superiores ao seu patrimônio líquido.
d) É um fundo de Renda Fixa Simples.
129 [205307] Sobre o FIDC, analise as alternativas a seguir:

I – Podem ser constituídos como fundo aberto.
II – Tem sua captação de recursos tanto no varejo, quanto para investidores qualificados.
III – Não podem ser constituídos como fundo de investimentos em cotas de fundos.
a) I, apenas.
b) III, apenas.
c) I e II, apenas.
d) I, II e III.
130 [205308] Em relação aos FIDCs (Fundos de Investimento em Direitos Creditórios),

a) permite a emissão de três tipos de cotas: sênior, subordinada e ordinária

b) deve aplicar exclusivamente em direitos creditórios
c) aplicação mínima de R$ 25.000,00.
d) não possuem exigência de aplicação de valor mínimo.
131 [205309] Sobre Fundos de Investimento em Participações, analise as seguintes

afirmações:
I – Só podem ser constituídos como condomínios fechados.
II – O investimento mínimo é de R$ 1.000.000,00.
III – Podem conter mecanismos para chamadas de capital.
a) I e II.
b) II e III.
c) I e III.
d) I, II e III.
Apostila
132 [205310] Sobre o Fundo de Investimento Imobiliário (FII):
I – É constituído na forma de condomínio fechado e pode ter prazo de duração
indeterminado.
II – Pode ser objeto de oferta para investidores de varejo ou qualificados.
III – Pode adquirir a participação em empreendimentos imobiliários, por meio de Letra
Hipotecária (LH), Letra de Crédito Imobiliário (LCI) e Certificados de Recebíveis
Imobiliários (CRI).
a) I, apenas.
b) I e III, apenas.
d) I, II e III.
133 [205311] Será constituído obrigatoriamente sob a forma de um fundo fechado quando
se tratar de um:
a) Fundo de Investimentos Imobiliário.

b) Fundo Multimercado com Estratégia Livre.
c) Fundo de capital protegido.
d) Renda Fixa Longa duração Crédito Livre.
134 [205312] Um ETF de ações operado na B3 liquida em:
a) D+0
b) D+1
c) D+2
d) D+3
135 [205313] O prazo que os Fundos de Investimento em Direitos Creditórios (FIDC) têm,
após o início das atividades, para que no mínimo 50% de seu patrimônio líquido seja
representado por direitos creditórios é de:
a) 30 dias.
b) 90 dias.
c) 180 dias.
d) 1 ano.
136 [205314] São características dos fundos:
a) Exclusivos serem voltados para um segmento de mercado, como empresas do

b) Multimercados serem fechados.
c) De renda variável, por determinação legal, não poderem comprar cotas de
outros fundos.
d) Fechados serem aqueles em que os cotistas podem resgatar suas cotas,
somente ao término do prazo de duração.
Apostila
137 [205315] Sobre os Fundos Imobiliários (FII) está correto afirmar que:
a) Podem utilizar derivativos na sua carteira de investimentos para alavancagem.

b) Podem ser classificados como aberto ou fechados.
c) Obrigatoriamente são fundos fechados.
d) Aplicação inicial mínima exigida é de R$ 25.000,00.
138 [205316] Um FIDC pode concentrar investimentos de uma mesma emissora pessoa
jurídica não financeira e em títulos de emissora instituição financeira respectivamente:
a) 50% e 50%
b) 30% e 50%
c) 10% e 20%
d) 5% e 1%
139 [205317] Em relação a Fundos de Investimento em Participações (FIP), é correto

afirmar que:
a) Pode ser constituído sob condomínio aberto ou fechado.

b) Deve possuir apenas cotistas investidores qualificados.
c) Sua tributação é similar aos Fundos de Investimentos Imobiliários (FII).
d) Sua tributação é similar aos Fundos de Investimentos de Renda Fixa.
140 [205318] Os Fundos de Investimento em Direitos Creditórios (FIDCs), após 90 dias da

sua constituição, sob pena de liquidação pela CVM, devem possuir patrimônio líquido de
pelo menos:
a) Zero reais, pois não há mais valor mínimo para a sua aplicação.
b) R$ 25 mil.
c) R$ 500 mil.
d) R$ 1.000.000,00
141 [205319] Um fundo de investimento investe em CDBs da instituição financeira que

também é a administradora do fundo e em títulos emitidos por uma companhia aberta não
financeira. Caso a companhia aberta fique com problemas de solvência, qual será a perda
máxima que esse fundo poderá sofrer?
a) 5%.
b) 10%.
c) 20%.
d) 100%.
Apostila
142 [205320] Em relação aos Fundos de Investimento Imobiliários (FII), é correto afirmar
que:
a) Devem possuir exclusivamente cotistas classificados como investidores

qualificados.
b) Devem distribuir no mínimo 80% do lucro auferido, podendo a pessoa física ser
isenta de IR nesse tipo de recebimento.
c) Para efeito de tributação, à compensação de perdas somente pode ocorrer com
ganhos de capital com fundos imobiliários administrados pela mesma pessoa
jurídica.
d) Devem aplicar exclusivamente seu patrimônio líquido em bens e direitos
imobiliários, podendo investir também em cotas de fundos de renda fixa ou em
títulos públicos, para atender suas necessidades de liquidez.
143 [205321] Qual o limite máximo de alocação de um fundo de ações em BDRs nível II e
nível III?
a) 0%
b) 20%
c) 67%
d) não há limite
144 [205322] Com relação a cota de um Fundo de Investimentos Imobiliário (FII)

negociado em bolsa, a liquidação da cota ocorre em:
a) D+0
b) D+1
c) D+2
d) D+3
145 [205323] Avalie as alternativas abaixo à respeito dos Fundos Imobiliários (FII):
I – Pode ser composto por investidores de varejo ou investidores qualificados.
II – São constituídos sob a forma de condomínio fechado, admitindo resgate apenas no seu
vencimento.
III – Permite a utilização de derivativos apenas para proteção de carteira.
a) I, apenas.
b) II, apenas.
c) I e III, apenas.
d) I, II e III.
146 [205324] Sobre os Exchange Traded Funds (ETF), analise as alternativas:

I – Devem manter no mínimo 99% do seu patrimônio aplicado em valores mobiliários.
II – Possuem cotas negociadas em bolsa.
III – São fundos ativos que visam obter retorno semelhante a determinado índice de
mercado.
Assinale a alternativa correta:
a) I.
b) II.
c) II e III.
d) I, II e III.
Apostila
147 [205325] Sobre o FIDC, analise as alternativas a seguir:
I - Obrigatoriamente somente pode investir em direitos creditórios.
II - Pode ser constituído como fundo aberto ou fundo fechado.
III – Somente pode ser objeto de oferta para investidores qualificados.
IV – Podem possuir cotas Subordinadas, Sênior e Ordinária
a) I e IV
b) II e III
c) II, III e IV
d) I, II e IV
148 [205326] Um fundo de investimentos classificado pela CVM como Renda Fixa com
sufixo Investimentos no Exterior, deve manter um percentual mínimo do seu patrimônio
líquido aplicado em ativos emitidos fora do país. Esse percentual será de:
a) 20%
b) 40%
c) 67%
d) 80%
149 [205327] Com relação aos Fundos de Investimento em Direitos Creditórios (FIDC),
avalie as alternativas:
I – Aplicam no mínimo 50% do seu patrimônio em direitos creditórios.
II – Podem ser constituídos na forma de condomínio aberto ou fechado.
III – Podem possuir cotas seniores, mezanino e subordinadas.
a) I e II
b) I e III
c) II e III
d) I, II e III
150 [205328] Sobre fundos de investimentos, é correto afirmar que:
a) ETFs podem ser adquiridos via homebroker na B3.

b) Fundos de Investimentos em Ações (FIA) são adquiridos via homebroker na B3.
c) ETFs e Fundo de Investimentos em Ações (FIA) são adquiridos pela mesma
forma, via instituição financeira.
d) ETFs são fundos ativos que buscam superar o seu benchmark.
151 [205329] Para um investidor, uma das diferenças entre aplicar nos fundos de
investimentos em ações (FIA) abertos, indexados ao Ibovespa, com gestão passiva, ou nos
fundos de investimentos em Índice de Mercado (ETF), que replicam a performance do
Ibovespa, é a possibilidade do investidor:
a) Aplicar e resgatar suas cotas de ETF diretamente com a instituição financeira

distribuidora do fundo.
b) Aplicar e resgatar suas cotas do FIA diretamente na B3.
c) Comprar e vender suas cotas do ETF na B3, via home broker.
d) Comprar e vender suas cotas do FIA na B3, via home broker.
Apostila
152 [205330] Para um investidor que não pretende correr riscos foi indicado um
investimento em Fundo de Renda Fixa Referenciado DI. Ele questionou ao seu gerente a
informação que consta no Regulamento que esse tipo de fundo pode atuar no mercado de
derivativos. O gerente esclareceu lhe que essa mensagem é uma exigência da Comissão
de Valores Mobiliários (CVM) e que esse tipo de Fundo não utiliza instrumentos de
derivativos. Nesse caso, o esclarecimento do gerente está:
a) Incorreto, pois este tipo de fundo pode usar derivativos para a alavancagem da
carteira.
b) Correto, pois é vedada a atuação desse tipo de Fundo no mercado de
derivativos.
c) Incorreto, pois a CVM não exige essa informação para esse tipo de Fundo.
d) Incorreto, pois esse tipo de fundo pode utilizar derivativos para a proteção da
carteira.
153 [205331] Uma analista de uma gestora de Fundos de Investimentos em Participação

deseja popularizar o investimento em FIPs. Para isso, opta por fazer uma oferta pública de
distribuição de cotas de FIP, seguindo todos os requisitos da legislação em vigor. No
momento da oferta, poderão subscrever as cotas investidores que:
a) aportem pelo menos R$ 25.000,00.

b) possuam no mínimo R$ 100.000,00 em aplicações financeiras.
c) possuam no mínimo R$ 1.000.000,00 em aplicações financeiras.
d) sejam qualificados.
154 [205332] Em Fundos de Investimento em Direitos Creditórios (FIDC), as cotas:
a) sêniores podem ter diversas classes.

b) subordinadas podem ter somente uma única classe.
c) sêniores podem ser divididas em séries com valores e prazos diferenciados para
amortização, resgate e remuneração, em se tratando de fundos fechados.
d) subordinadas têm preferência para efeito de amortização e resgate.
155 [205333] Sejam as seguintes afirmativas sobre a Instrução CVM 472 e posteriores
alterações, que trata sobre Fundos de Investimentos Imobiliários (FII):
I – A integralização da cotas pode ser à vista ou em prazo determinado no compromisso de
investimento.
II – Letras Imobiliárias Garantidas (LIGs) podem constituir o patrimônio do fundo.
III – O fundo será constituído sob a forma de condomínio fechado e deverá ter prazo de
duração determinado.
a) I, apenas.
b) I e II, apenas.
d) I, II e III.
Apostila
156 [205334] Considere as seguintes afirmativas a respeito de Fundos de Investimentos
em Ações (FIA), Fundos de Índice e investimento direto em ações:
I – Ao aplicar em FIAs ou Fundos de Índice, o investidor conta com uma gestão profissional
dos ativos.
II – Fundos de Índice têm como objetivo acompanhar o desempenho de determinado
benchmark.
III – Tanto o investimento em FIAs como em ações diretamente, há incidência de Imposto
de Renda à alíquota de 15%, exceto em operações do tipo day trade com ações.
a) I e II, apenas.
b) I e III, apenas.
d) I, II e III.
157 [205335] Um Fundo de Investimentos em Direitos Creditórios (FIDC) promete

rentabilidade de CDI + 3% ao ano para os detentores das cotas sêniores. Para isso, divide
os ativos na carteira da seguinte forma: 60% da carteira são destinados a securitização de
créditos imobiliários, com rentabilidade de 120% do CDI e classificação de risco BBB, e os
40% restantes são provenientes de securitização, também de créditos imobiliários, mas
atrelados ao IPCA, com classificação de risco AAA. Considere então os seguintes riscos a
que o fundo está exposto:
I – Crédito.
II – Mercado.
III – Descasamento de taxa.
a) I e II, apenas.
b) I e III, apenas.
d) I, II e III.
158 [205336] Considere as seguintes afirmativas sobre a Instrução CVM 356 e posteriores
alterações, que trata sobre Fundos de Investimentos em Direitos Creditórios (FIDC):
I – Somente poderão receber aplicações, bem como ter cotas negociadas no mercado
secundário, quando o subscritor ou o adquirente das cotas for investidor qualificado.
II – Como regra geral, cada classe ou série de cotas de sua emissão destinada à colocação
pública deve ser classificada por agência classificadora de risco em funcionamento no
País.
III – A oferta pública de distribuição de cotas de fundo aberto precisa seguir o disposto na
Instrução CVM nº 400 e posteriores alterações.
a) I e II, apenas.
b) I e III, apenas.
d) I, II e III.
Apostila
159 [205337] Sejam as seguintes afirmativas sobre a Instrução CVM 356 e posteriores
alterações, que trata sobre Fundos de Investimentos em Direitos Creditórios (FIDC):
I – Após noventa dias do início de suas atividades, o fundo deve ter 50%, no mínimo, de
seu patrimônio líquido representado por direitos creditórios.
II – O prazo máximo para o fundo enquadrar a carteira quanto ao percentual mínimo de
direitos creditórios pode ser prorrogado por igual período, a exclusivo critério da CVM,
desde que o administrador apresente motivos que justifiquem a prorrogação.
III – É facultado ao fundo realizar operações em mercados de derivativos, desde que com o
objetivo de proteger posições detidas à vista, até o limite dessas.
a) I e II, apenas.
b) I e III, apenas.
d) I, II e III.
160 [205338] De acordo com a Instrução CVM 356 e posteriores alterações, FIDCs (Fundos
de Investimentos em Direitos Creditórios) podem:
I – ser constituídos sob a forma de condomínio aberto ou fechado.
II – receber aplicações somente de investidores qualificados, no valor mínimo de R$
300.000,00.
III – ser constituídos por diferentes classes de cotas.
a) I e II, apenas.
b) I e III, apenas.
d) I, II e III.

I – Devem manter no mínimo 95% do seu patrimônio aplicado em valores mobiliários.
III – São fundos ativos que visam obter retorno semelhante a determinado índice de
mercado.
a) I e II, apenas.
b) II, apenas.
c) I e III, apenas.
d) I, II e III.
162 [205340] Considere as seguintes afirmativas sobre FIDC (Fundo de Investimento em

Direito Creditório), regulado pela Instrução CVM 356:
I – Depois de 90 dias, a porcentagem de direitos creditórios deve ser pelo menos 50% do
Patrimônio Líquido do fundo e seu PL não pode ser inferior a R$ 500 mil.
II – Podem ser constituídos somente sob a forma de condomínio fechado.
III – Somente poderão receber aplicações, bem como ter cotas negociadas no mercado
a) I e II, apenas.
c) I e III, apenas.
d) I, II e III.
Apostila
163 [205341] As cotas de Fundos de Investimento em Direitos Creditórios (FIDC)
classificadas como:
a) sênior se subordinam às cotas mezanino para amortização e resgate.

b) mezanino são as primeiras a absorverem perdas decorrentes de
inadimplemento de direitos creditórios.
c) sênior geralmente possuem rentabilidade superior à subordinada.
d) mezanino tem prioridade sobre o pagamento da subordinada.

em Ações (FIA) e Fundos de Índice:
I – A cota de um FIA é calculada somente uma vez ao dia, ao passo que as cotas de Fundos
de Índice são divulgadas várias vezes durante o mesmo dia.
II – FIAs podem ter estratégias ativas ou passivas, mas Fundos de Índice, somente
passivas.
III – FIAs podem cobrar taxa de performance, mas Fundos de Índice, não.
a) I e II, apenas.
b) I e III, apenas.
d) I, II e III.
165 [205343] Comparando Fundos de Índice de ações com Fundos de Investimentos em

Ações (FIA), pode-se afirmar que esse Fundo de Índice:
a) pode ser ativo ou passivo, mas o FIA só pode ser ativo.

b) divulga um valor de cota por dia, assim como o FIA.
c) não pode cobrar taxa de performance, algo permitido para alguns FIAs
d) apresenta geralmente tracking errors elevados, ao passo que o FIA, não.
166 [205344] Considere as seguintes afirmativas a respeito de Fundos de Índice:

I – O preço de mercado de um fundo negociado em bolsa é o preço pelo qual as ações do
ETF podem ser compradas ou vendidas em bolsas durante o horário de negociação.
II – O preço de mercado do ETF varia ao longo do dia, ao passo que a cota de um Fundo
Passivo não negociado em bolsa é calculada apenas uma vez por dia.
III – Se houver excesso de demanda pelas ações do ETF, o preço tende a cair.
a) I e II, apenas.
b) I e III, apenas.
d) I, II e III.
167 [205345] Um investidor analisa a possibilidade de adquirir NTN-B ou um ETF de IMA-B.

Uma orientação correta a esse investidor seria informá-lo que:
a) são produtos com indexadores distintos.

b) tanto o ETF como a NTN-B possuem vencimentos.
c) os cupons pagos pelos títulos da carteira do ETF podem ser automaticamente
reinvestidos.
d) o ETF e a NTN-B têm como principal custo a taxa de administração.
Apostila
168 [205346] De acordo com a Instrução CVM 359, o Fundo de Índice pode:
a) ser alavancado, desde que até o limite de uma vez o valor das posições
mantidas pelo fundo.
b) ser inverso, ou seja, acompanha determinado índice, mas em sentido contrário
c) montar posições em mercados futuros para refletir o desempenho do índice de
referência.
d) ser constituído como condomínio aberto ou fechado.
169 [205347] Considere as seguintes afirmativas a respeito de Fundos de Índice:

I – Diversificação da carteira, com custos mais baixos que um fundo passivo e alta liquidez
são algumas das vantagens desse tipo de investimento.
II – Costumam apresentar elevados Tracking Errors.
III – Podem replicar índices de Renda Fixa e de Renda Variável.
a) I e II, apenas.
b) I e III, apenas.
d) I, II e III.

em Ações (FIA), Fundos de Índice e investimento direto em ações:
I – Ao aplicar em FIAs ou Fundos de Índice, o investidor conta com uma gestão profissional
dos ativos.
II – Fundos de Índice têm como objetivo superar o desempenho de determinado
benchmark.
III – Tanto o investimento em FIAs como em ações diretamente, há incidência de Imposto
de Renda à alíquota de 15%, exceto em operações do tipo day trade com ações.
a) I e II, apenas.
b) I e III, apenas.
d) I, II e III.
171 [205349] Segundo a Instrução CVM 359 é vedada a constituição de fundos de índices:
I – Alavancados.
II – Inversos, que visem refletir um desempenho oposto àquele do índice de referência.
III – Sintéticos, que visem refletir o desempenho do índice de referência por meio de
contratos derivativos, exceto por meio de posições em mercados futuros.
a) I e II, apenas.
b) I e III, apenas.
d) I, II e III.
Apostila
172 [205350] A respeito dos Fundos de Índice, regulamentados pela Instrução CVM 359 e
posteriores alterações, pode-se afirmar que é:
a) vedada a constituição de fundos sintéticos com utilização de derivativos.

b) permitida a constituição de fundos alavancados.
c) vedada a constituição de fundos inversos, que visem a refletir um desempenho
oposto àquele do índice de referência.
d) permitida a cobrança de taxa de performance.
173 [205351] Comparativamente ao valor patrimonial, o valor de mercado da cota de um

ETF:
a) é superior.
b) é inferior.
c) é igual.
d) pode ser maior, menor ou igual.

em Ações (FIA) e Fundos de Índice:
I – A cota de um FIA é calculada várias vezes ao dia, ao passo que as cotas de Fundos de
Índice são divulgadas apenas uma vez, ao final de cada dia.
II – FIAs podem ter estratégias ativas ou passivas, mas Fundos de Índice, somente
passivas.
III – FIAs podem cobrar taxa de performance, mas Fundos de Índice, não.
a) I e II, apenas.
b) I e III, apenas.
d) I, II e III.

I – Devem manter no mínimo 67% do seu patrimônio aplicado em ativos financeiros que
integrem o índice de referência, posição líquida em contratos futuros e cotas de outros
fundos de índice que visem refletir as variações e rentabilidade do índice de referência do
fundo investidor
III – São fundos passivos que visam obter retorno semelhante a determinado índice de
mercado.
a) I e II, apenas.
b) II, apenas.
d) I, II e III.
Apostila
176 [205354] Considere as seguintes afirmações a respeito de Fundos de Investimento
Imobiliário:
I – Somente poderão receber aplicações, bem como ter cotas negociadas no mercado
II – O cotista não poderá exercer qualquer direito real sobre os imóveis e
empreendimentos integrantes do patrimônio do fundo.
III – O cotista não responde pessoalmente por qualquer obrigação legal ou contratual,
relativa aos imóveis e empreendimentos integrantes do fundo ou do administrador, salvo
quanto à obrigação de pagamento das cotas que subscrever.
a) I e II, apenas.
b) I e III, apenas.
d) I, II e III.
177 [205355] Comparativamente a adquirir imóveis diretamente, investir em Fundos de

Investimento Imobiliário (FII) permite ao cotista:
a) exercer direito real sobre os imóveis e os empreendimentos integrantes do

patrimônio do fundo.
b) participar das decisões sobre a aquisição dos imóveis junto com o gestor.
c) não responder pessoalmente por qualquer obrigação legal ou contratual relativa
aos imóveis e empreendimentos integrantes do fundo.
d) tratamento tributário mais desfavorável.
178 [205356] Considere as seguintes afirmações a respeito de Fundos de Investimentos

em Participações, regidos pela Instrução CVM 578 (e posteriores alterações):
I – Pode ser constituído sob a forma de condomínio aberto ou fechado.
II – O objetivo é participar do processo decisório da sociedade investida, com efetiva
influência na definição de sua política estratégia e na sua gestão.
III – O fundo deve manter no mínimo 90% do patrimônio líquido investido em ações, bônus
de subscrição, debêntures simples, outros títulos e valores mobiliários conversíveis ou
permutáveis em ações de emissão de companhias, abertas ou fechadas, bem como títulos
e valores mobiliários representativos de participação em sociedades limitadas.
a) I e II, apenas.
b) I e III, apenas.
d) I, II e III.
179 [205357] Um Fundo de Investimento em Direitos Creditórios (FIDC) comprou direitos

creditórios de um cedente que acabou de decretar falência. Como regra geral, de acordo
com a Instrução CVM 356, a perda máxima que os cotistas do fundo poderão registrar em
suas cotas em função desse problema será de:
a) 5%
b) 10%
c) 15%
d) 20%
Apostila
180 [205358] Conforme Instrução CVM 356, após 90 dias do início de suas atividades, o
FIDC deve possuir parcela mínima de seu patrimônio líquido representada por direitos
creditórios de:
a) R$ 500 mil, podendo a CVM, a seu exclusivo critério, prorrogar esse prazo por
igual período.
b) 50%, sem qualquer possibilidade de prorrogação desse prazo.
c) R$ 500 mil, sem qualquer possibilidade de prorrogação desse prazo.
d) 50%, podendo a CVM, a seu exclusivo critério, prorrogar esse prazo por igual
período.
181 [205359] De acordo com Instrução CVM 356, é correto afirmar sobre a assembleia
geral de cotistas de um FIDC:
a) deve deliberar sobre a substituição da instituição administradora.

b) deve deliberar e aprovar a alteração do regulamento do fundo em consequência
de normas legais ou regulamentares ou de determinação da CVM.
c) pode ser convocada por condôminos que representem, no mínimo, um terço do
total das cotas.
d) deve deliberar mensalmente sobre as demonstrações financeiras do fundo.
182 [205360] A Instrução CVM 356 prevê que FIDCs:
a) não podem aplicar recursos no exterior.

b) podem aplicar até 10% de seus ativos no exterior.
c) podem aplicar até 20% de seus ativos no exterior.
d) devem atingir o percentual mínimo de 50% em direitos creditórios do PL no
exterior em até 90 dias do início de funcionamento, sob a pena de ser encerrado
pela CVM.
183 [205361] De acordo com a ordem de subordinação de cotas de um FIDC (Fundo de

Investimento em Direitos Creditórios), a ordem em que eventuais perdas serão absorvidas
é:
a) sênior, primeiro; mezanino, segundo; e, por último, subordinada.

b) subordinada, primeiro; sênior, segundo; e, por último, mezanino.
c) subordinada, primeiro; mezanino, segundo; e, por último, sênior.
d) mezanino, primeiro; subordinada, segundo; e, por último, sênior.
184 [205362] De acordo com a ordem de subordinação de cotas de um FIDC (Fundo de

Investimento em Direitos Creditórios), no momento do pagamento aos cotistas, receberá
primeiro o investidor detentor da cota:
a) sênior; depois, mezanino e, por último, subordinada.

b) subordinada; depois, sênior e, por último, mezanino.
c) subordinada; depois, mezanino e, por último, sênior.
d) mezanino; depois, subordinada e, por último, sênior.
Apostila
185 [205363] Miguel trabalha em uma asset e levou ao seu Gestor algumas ideias para
popularizar os FIPs entre os clientes de Varejo. Foram apresentadas as seguintes
sugestões:
I – Ofertar FIPs com vencimento para até 2 anos, possibilitando resgates após 1 ano do
primeiro aporte de recursos.
II – Dar a oportunidade para todos os Investidores realizar aplicações em FIPs.
De acordo com as características desse veículo de investimento e considerando a
viabilidade de implementação das sugestões apresentadas:
a) A primeira sugestão é viável, mas a segunda é inviável.

b) A primeira sugestão é inviável, mas a segunda é viável.
c) As duas sugestões são viáveis.
d) As duas sugestões são inviáveis.
186 [205364] Sobre os FIPs (Fundos de Investimentos em Participações), considere as

seguintes afirmativas:
I – Seus recursos podem ser aplicados somente em companhias fechadas, em fase de
desenvolvimento.
II – São constituídos sob a forma de condomínio fechado.
III – É destinado para investidores qualificados, com foco no longo prazo.
a) I e II, apenas.
b) II, apenas.
c) I, II e III.
187 [205365] Sobre os ETFs (Exchange Traded Funds), considere as seguintes afirmativas:
I – Podem ser constituídos sob condomínio aberto ou fechado.
II – Nos ETFs de Renda Variável, há a isenção para vendas até R$ 20.000,00 dentro do
mesmo mês.
III – Nos ETFs de Renda Fixa, o valor do ganho de capital não é o principal fator
determinante para a definição da alíquota do IR a ser aplicada.
a) I, II e III.
b) I e III, apenas.
c) II, apenas.
d) III, apenas.
188 [205366] A respeito dos FIDCs (Fundo de Investimento em Direitos Creditórios), de

acordo com a ICVM 356 e posteriores alterações, considere as seguintes afirmativas:
I – Podem ser constituídos sob a forma de condomínio aberto ou fechado.
II – Não há valor mínimo para aplicação.
III – Todos os cotistas possuem igualdade de direitos e obrigações.
a) I, II e III.
b) I e II, apenas.
d) I e III, apenas.
Apostila
189 [205367] A respeito dos Fundos de Índices, de acordo com a ICVM 359 e posteriores
alterações:
I – Podem ser constituídos sob condomínio aberto ou fechado.
II – É vedada a constituição de fundos de índice alavancados.
III – É vedado ao cotista exercer diretamente o direito de voto, cabendo essa atribuição
exclusivamente ao Administrador do Fundo de Índice.
a) I, II e III.
b) II, apenas.
d) I e III, apenas.
190 [205368] Considere as seguintes afirmativas a respeito da Instrução CVM 356, que
trata sobre FIDCs (Fundo de Investimento em Direito Creditório):
I – É possível constituir um Fundo de Investimento em Cotas de FIDC (FICFIDC).
II – FIDCs podem investir em FIPs (Fundos de Investimento em Participações).
III – Um FIDC deve concentrar no mínimo 80% da carteira em direitos creditórios.
a) I e II.
b) I.
c) II e III.
d) II.
191 [205369] Em um Fundo de Investimento em Direitos Creditórios (FIDC):

I – As cotas subordinadas possuem maiores riscos, caso os créditos não sejam
performados.
II – São exigidos ratings (classificação de risco de agências de risco de mercado) apenas
para as cotas sêniores.
III – As cotas sêniores possuem prioridade para fins de pagamento de amortização e
resgates.
a) I, apenas.
b) II, apenas.
c) I e III, apenas.
192 [205701] Para um cliente que pretenda adquirir um fundo que concentre
investimentos em diferentes mercados visando a obter ganhos com operações de curto
prazo e que realize estratégias alavancadas, o especialista em investimento deverá
recomendar o fundo:
a) Multimercado macro.
b) Multimercado trading.
c) Multimercado Long&Short neutro.
d) Multimercado balanceado.
Apostila
193 [205702] Um cliente está interessado em adquirir um fundo com o objetivo de retorno
no longo prazo e uma política em investimento em ativos de renda fixa que permita
assumir riscos de taxas de juros, índice preço e de moeda estrangeira. Nesse caso,
seguindo a classificação Anbima, o especialista em investimento deverá indicar um fundo
de:
a) Renda Fixa.
b) Multimercado Juros e Moedas.
c) Renda Fixa Índice.
d) Multimercado Long&Short neutro.
194 [205705] Pela classificação Anbima, Fundos que investem, no mínimo, 85% de suas
carteiras em ações de empresas não incluídas entre as 25 maiores participações do IBrX -
Índice Brasil, são classificados como:
a) Fundo de Ações Small Caps.

b) Fundo de Ações Dividendos.
c) Fundo Multimercado Trading.
d) Fundo Multimercado Macro.
195 [205706] Um investidor que busque aproveitar as flutuações macroeconômicas e seus

impactos em todos os mercados tem como fundo mais indicado para aplicação um fundo:
a) Multimercado, estratégia Macro.

b) Ações indexadas ao Ibovespa.
c) Referenciado no CDI.
d) Multimercado de Capital Protegido.
196 [205707] A Classificação da Anbima para fundos de investimento leva em

consideração:
a) O risco que os ativos da que compõem a carteira e a política de investimento

fundo.
b) O prazo dos papéis que a carteira é composta.
c) A tributação do fundo.
d) O público alvo do fundo e o Administrador.
197 [205708] A indústria de fundos de investimento vem sofrendo constantes

modificações e atualizações. Um produto que surgiu recentemente foi o Fundo
Multimercado de Capital Protegido. Nesse tipo de fundo:
a) O cotista sempre terá ganhos.

b) Existe alto risco de perda, podendo ser inclusive maior do que o patrimônio
líquido.
c) São fundos que não podem cobrar taxa de performance.
d) Trata-se de um fundo onde o administrador garante 100% do capital do
investidor (descontada a taxa de administração), uma vez que utiliza de
estratégias de hedge para compensar possíveis perdas.
Apostila
198 [205710] O fundo multimercado que tem por objetivo de investir em mais de uma
estratégia de investimento, sem o compromisso declarado de se dedicarem a uma em
particular é denominado:
a) Trading
b) Estratégia Específica
c) Livre
d) Multiestratégia.
199 [205711] O tipo de estrutura financeira que é destinado a um grupo determinado de

investidores que tenham entre si vínculo familiar, societário ou que pertençam a um
mesmo Conglomerado ou Grupo Econômico, ou que, por escrito, determinem essa
condição é o(a):
a) Carteira Administrada
b) Clube de Investimentos
c) Fundo Exclusivo
d) Fundo Reservado
200 [205712] Fundos que adotam estratégia de investimento que implique em riscos
específicos, tais como commodities, futuro de índice, são considerados pela Anbima como:
a) Trading
b) Estratégia Específica
c) Livre
201 [205713] O gestor de um fundo classificado como de Capital Protegido pela Anbima
adquiriu títulos de Renda Fixa de Crédito Privado, respeitando a Política de Investimentos
do fundo, mas infelizmente o emissor de tais ativos não conseguiu efetuar os
pagamentos, prejudicando assim os detentores desses títulos. Esse default será arcado:
a) pelo Administrador do fundo.

b) pelo Gestor do fundo.
c) pelo Gestor e pelo Administrador do fundo.
d) pelo próprio fundo, impactando na rentabilidade do cotista.
202 [205714] Fundos que fazem operações de ativos e derivativos ligados ao mercado de
renda variável, montando posições compradas e vendidas, com o objetivo de manterem a
exposição neutra ao risco do mercado acionário, são classificados pela Anbima como:
a) Trading
b) Long and Short Neutro
c) Livre
Apostila
203 [205715] A estratégia de investimentos de um fundo de capital protegido é:
a) Aplicar em diversas classes de ativos definindo as estratégias de investimento

baseadas em cenários macroeconômicos de médio e longo prazo, atuando de
forma direcional.
b) Aplicar em mercados de risco, com utilização de hedge para evitar perdas.
c) Aplicar por meio da seleção de empresas cujo valor das ações negociadas esteja
abaixo do “preço justo” estimado.
d) Aplicar em títulos públicos prefixados de duração curta.
204 [205716] Um investidor que pretenda adquirir um fundo que busque realizar
operações em diversas classes de ativos (renda fixa, renda variável, câmbio, etc)
definindo as estratégias de investimento baseadas em cenários macroeconômicos de
médio e longo prazo, atuando de forma direcional tem como fundo mais indicado para
aplicação um fundo:
a) Multimercado, estratégia Macro.

b) Ações indexadas ao Ibovespa.
c) Referenciado no CDI.
d) Multimercado de Capital Protegido.
205 [205718] Os fundos renda fixa de crédito livre:
a) Podem aplicar em ações.

b) Não podem comprar títulos públicos.
c) Aplicam em debêntures e notas promissórias.
d) Refletem índices da bolsa de valores, como o IBOVESPA.
206 [205720] Um fundo de investimentos classificado como Capital Protegido, investiu

parte dos seus recursos em títulos de renda fixa de crédito privado, no qual era permitido
pela sua política de investimentos. No entanto, o emissor destes ativos entrou em default
e não honrou seus compromissos. Desta forma, o eventual resultado negativo dessa
operação será arcado pelo:
a) Gestor do fundo.
b) Administrador do fundo.
c) Pelo gestor e administrador do fundo.
d) Pelos cotistas.
207 [205723] Um investidor deseja aplicar recursos em um Fundo de Índice que

acompanha o benchmark de ações Small Caps negociadas na B3. Ele avalia diferentes
gestores e, nessa análise, deveria levar em consideração os seguintes fatores:
I – Aderência dos retornos dos fundos ao benchmark.
II – Aderência dos retornos dos fundos ao Ibovespa.
III – Número de meses em que os fundos de cada gestor registrou variações positivas e
negativas.
IV – Liquidez dos fundos de cada gestor.
a) I e III, apenas.
c) I e IV, apenas.
d) I, III e IV.
Apostila
208 [304101] Um fundo de investimento, que prevê a cobrança semestral de taxa de
performance em seu regulamento, apresentou a seguinte evolução de suas cotas (valores
expressos em reais) e com a pontuação do Ibovespa em cada semestre:
a) 1e5
b) 2e4
c) 1, 3 e 5
d) Todos
209 [304201] Um fundo multimercado visa um retorno de 150% do CDI, podendo se

alavancar em até 200% do seu patrimônio. Considerando que em um determinado dia, o
fundo estava utilizando todo o seu limite de alavancagem e os preços dos ativos da sua
carteira desvalorizem 15%, qual será o percentual de perda do valor da sua cota?
a) 15%
b) 30%
c) 45%
d) 60%
210 [304202] Rafael investe em um Fundo Multimercado cujo objetivo é ter desempenho
de 200% do CDI no longo prazo. Em seu regulamento, é permitido uma alavancagem de
até 400% do seu patrimônio líquido e, nesse momento, o gestor responsável está
utilizando todo o limite de alavancagem. Caso os ativos que fazem parte da carteira do
fundo valorizem 8%, qual será a valorização total do fundo?
a) 8%
b) 16%
c) 32%
d) 40%
211 [304301] Daniel aplicou em um fundo de ações que investe 100% em ativos
vinculados ao S&P500, sem hedge cambial. Sabendo que o S&P500 se valorizou e que a
moeda Real também se valorizou perante ao dólar, podemos afirmar que o fundo terá
variação:
a) Nula, se a variação da moeda for igual a variação do S&P500.

b) Positiva, se a variação da moeda for maior que a variação do S&P500.
c) Negativa, se a variação da moeda for menor que a variação do S&P500.
d) O fundo sempre terá variação negativa, pois ele não faz hedge cambial.
Apostila
212 [304302] Um investidor deseja realizar uma aplicação de R$ 5.000.000,00 em fundo de
capital protegido durante quatro meses. Esse produto, oferece ao investidor 3 opções de
retorno de acordo com os seguintes cenários:
a) R$ 183.000,00
b) R$ 201.300,00
c) R$ 950.000,00
d) R$ 1.100.000,00
213 [304303] Um investidor deseja realizar uma aplicação de R$ 4.000.000,00 em fundo de

capital protegido durante quatro meses. Esse produto, oferece ao investidor 3 opções de
retorno de acordo com os seguintes cenários:
a) R$ 112.080,00
b) R$ 124.224,00
c) R$ 720.738,00
d) R$ 960.000,00
214 [107103] Uma determinada instituição financeira está oferecendo fundos que têm em
sua carteira títulos prefixados com os seguintes prazos médios:
● Fundo A: 45 dias
● Fundo B: 60 dias
● Fundo C: 90 dias
Com relação ao risco de elevação da taxa de juros, podemos afirmar que:
a) O Fundo A está mais exposto.

b) O Fundo B está menos exposto.
c) O Fundo C está mais exposto.
d) O Fundo C está menos exposto.
Apostila
215 [107127] O limite de concentração por emissor de 20% do Patrimônio Líquido, quando
o emissor for instituição financeira autorizada a funcionar pelo Banco Central do Brasil,
que existe nos Fundos de Investimentos, imposto pela ICVM 555, visa reduzir qual tipo de
risco:
a) Mercado.
b) Crédito.
c) Operacional.
d) Liquidez.
216 [107135] Determinada instituição financeira oferece fundos que têm em sua carteira
títulos prefixados. Estes títulos possuem os seguintes prazos médios:
● Fundo A: 30 dias
● Fundo B: 45 dias
● Fundo C: 60 dias
● Fundo D: 120 dias
Desta forma, o fundo de investimentos que apresenta maior risco de elevação da taxa de
juros Brasil é o:
a) Fundo A
b) Fundo B
c) Fundo C
d) Fundo D
217 [107136] O risco de mercado em um fundo de investimentos será mensurado pela:
a) Diferença entre aportes e resgates realizados nesse fundo ao longo do tempo.

b) Soma dos aportes realizados nesse fundo ao longo do tempo.
c) Soma dos resgates realizados nesse fundo ao longo do tempo.
d) Variação do valor das cotas deste fundo.
218 [207222] Rafael investe em um fundo de Small Caps. Desta forma, quais os riscos que
ele está incorrendo?
a) Risco de Crédito, Risco de Mercado e Risco de Liquidez.

b) Risco de Crédito e Risco de Mercado.
c) Risco de Mercado e Risco de Liquidez.
d) Somente Risco de Mercado.
Apostila
CAPÍTULO 5: INVESTIMENTOS NO EXTERIOR & IMÓVEIS
01 [303501] Seu cliente o procura dizendo que pretende realizar aplicações no exterior.
Você indica os títulos do Tesouro Norte Americano. Seu cliente então decide por investir
em dois tipos de títulos. O primeiro será do tipo que não paga cupom e o segundo será em
um tipo que protege da inflação. Em quais títulos, respectivamente, seu cliente investirá?
a) T-BILLS e TIPS
b) T-BILLS e T-BONDS
c) T-NOTES e T-BONDS
d) T-NOTES e TIPS
02 [303502] É considerado um investimento de curto-prazo:
a) CDs negociáveis.
b) Treasury note.
c) Treasury Bonds.
d) ETFs.
03 [303503] Sobre o Treasury Bill pode-se afirmar que:
a) Títulos com mais de 3 anos de prazo.

b) Paga cupons mensais.
c) É negociado com ágio.
d) É negociado com deságio
04 [303504] Qual dos títulos abaixo apresenta proteção contra a inflação?
a) Treasury Bill.
b) T-Bond.
c) TIPS.
d) T-Note.
05 [303505] Um investidor adquire um lote de T-Bill, com vencimento em 26 semanas (180

dias). A operação foi fechada por uma taxa de desconto de 8% a.a. (360 dias). Sabendo
que o valor de face do titulo é de US$ 1.000, podemos afirmar que a taxa de rendimento
no período é de:
a) 2,00%
b) 2,08%
c) 4,00%
d) 4,17%
06 [303506] Não é considerado um investimento de curto-prazo:
a) CDs negociáveis.
b) Commercial Paper.
c) Contrato de Repo.
d) Treasury Note.
Apostila
07 [303507] Com relação à definição de Eurobonds, pode-se afirmar que:
a) São títulos exclusivos de empresas europeias e negociados em todo o mercado

comum europeu.
b) São bônus de subscrição de empresas europeias.
c) São títulos que as empresas nacionais emitem no exterior para captação de
recursos.
d) São títulos emitidos por empresas estrangeiras para negociação no mercado
europeu.
08 [303508] Título público emitido pelo governo americano para financiar sua dívida de
curto prazo e que tem como característica ser do tipo zero cupom:
a) Treasury Bill.
b) Treasury Bond.
c) Treasury Note.
d) LFT.
09 [303509] Dentre as alternativas abaixo, os títulos negociados no mercado norte

americano e que não possuem risco de reinvestimentos são:
a) T-Bills e Commercial Papers

b) T-Bills e TIPS
c) T-Bonds e T-Notes
d) T-Bonds e TIPS
10 [303510] Em uma operação de Repurchase Agreement, podemos afirmar que:
a) A taxa repo da operação é recebida pelo mutuário.

b) Enquanto o comprador repo deter os títulos que estão servindo de colateral da
operação, os cupons que forem pagos são geralmente repassados diretamente
ao vendedor da repo.
c) O vendedor da repo é quem recebe a taxa de juros da operação.
d) O comprador da repo vende os títulos no início da operação para, em um
segundo momento, recompra-los pagando também a “taxa de recompra”.
11 [303511] Com relação aos treasury bill, podemos afirmar:
a) São títulos com prazos superiores a 10 anos.

b) Pagam cupons anuais.
c) Não pagam cupom.
d) São negociados com ágio.
12 [303512] As Treasuries são títulos de dívida do governo norte americano emitidas com
diversos prazos. Dentre as alternativas, aquelas que possuem pagamento de cupom são
as:
a) T-Bills e T-Notes.
b) T-Bonds e T-Notes.
c) TIPS e T-Bills.
d) T-Bonds e T-Bills.
Apostila
13 [303513] A estrutura abaixo representa a operação conhecida como:
a) Commercial Papers
b) High Yield
c) Turnaround
d) Repurchase Agreement
14 [303514] Sobre os títulos de dívida norte-americanos, analise as afirmativas abaixo:

I – T-bills são títulos com prazos menores que um ano e com cupons semestrais.
II – T-notes são títulos considerados de médio prazo (até 10 anos) e que pagam cupons
semestrais.
III – T-bonds são títulos com prazos iguais ou superiores a 10 anos e que pagam apenas
cupons anuais.
a) II, apenas.
b) III, apenas.
d) I, II e III.
15 [303515] Os chamados Eurobonds são títulos:
a) lançados exclusivamente na Europa, para captação de recursos por empresas

que fazem parte da zona do euro.
b) lançados no exterior, para captação de recursos por empresas nacionais.
c) lançados exclusivamente na Europa, para captação de recursos pelo Governo
Brasileiro, através do Banco Central.
d) lastreados em ações, negociado no Brasil, de uma empresa não brasileira.
16 [303516] Em relação ao Repurchase Agreement, podemos afirmar que:

I – Os cupons de juros pagos pelo título colateralizado é geralmente repassados ao
vendedor da repo.
II – A posse do título colateralizado é, em regra geral, transferido para o comprador
durante a operação de Repurchase Agreement.
III – A taxa Repo é a taxa de juros recebida pelo investidor.
a) I, apenas.
b) III, apenas.
d) I, II e III.
Apostila
17 [303517] Uma T-Bill possui taxa de desconto de 6,00% (base 360), valor de face de U$
1.000,00 e vencimento em 270 dias. Desta forma, a rentabilidade desta T-Bill será:
a) 4,47%
b) 4,50%
c) 4,71%
d) 6,00%
18 [303518] São títulos de curto prazo (inferior a 1 ano) emitidos no mercado norte
americano:
a) Commercial Papers e TIPS

b) Certificate of Deposit e T-Bills
c) Certificate of Deposit e T-Bonds
d) T-Bills e TIPS
19 [303519] Dos títulos abaixo, os que apresentam maior risco de reinvestimento

relacionado a pagamento de cupom são:
a) T-Bill e T-Note.
b) T-Note e T-Bond.
c) T-Bond e T-Bill
d) CD e T-NOTE
20 [303520] Uma instituição financeira está necessitando arrecadar recursos e realiza

uma operação de Repurchase Agreement (REPO) com um fundo de investimentos. Diante
desta operação, quem receberá a taxa repo e quem ficará com a posse dos títulos
colateralizados durante a operação, respectivamente, será:
a) Vendedor REPO e Vendedor REPO

b) Vendedor REPO e Comprador REPO
c) Comprador REPO e Comprador REPO
d) Banco que custodia os títulos ficará com a posse e o vendedor receberá a taxa.
21 [303521] Um T-Bond está sendo negociado com remuneração de 6% ao ano e possui

uma taxa de cupom de 5% ao ano. Desta forma, esse título está sendo negociado:
a) Com ágio.
b) Com deságio.
c) No par.
d) Prematuramente.
22 [303522] Dentre as alternativas abaixo, os títulos negociados no mercado norte

americano e que implicam em risco de reinvestimentos são:
a) Treasury Bill
b) Commercial Papers
c) TIPS
d) Certificate of Deposits
Apostila
23 [303523] Considere as seguintes afirmativas abaixo em relação as TIPS (Treasury
Inflation Protected Securities):
I – Tem seu preço ajustado de acordo com a inflação.
II – O valor dos cupons recebidos não variam até o vencimento.
III – Não tem seu valor de face alterado, mesmo que ocorra deflação.
a) I, apenas.
b) II, apenas.
c) I e III, apenas.
d) I, II e III.
24 [303524] Considere as seguintes afirmativas abaixo em relação aos títulos emitidos

nos EUA chamados de Commercial Papers:
I – São títulos que necessitam de registro na SEC.
II – Possuem baixa liquidez no mercado secundário.
III – São títulos de curto prazo.
a) I, apenas.
b) II, apenas.
d) I, II e III.
25 [303525] Podemos afirmar que as Commercial Papers nos Estados Unidos:
a) Possuem vencimento em até 2 anos.

b) São títulos que necessitam registro na SEC.
c) São títulos que possuem baixa liquidez no mercado secundário.
d) Possuem risco de crédito menor que os títulos públicos americanos.
26 [303526] É considerado um investimento americano de curto-prazo:
a) T-Bills e CDB
b) T-Notes e TIPS
c) Commercial Papers e T-Bills
d) T-Bills e T-Bonds
27 [303527] Uma instituição financeira está necessitando arrecadar recursos e realiza

uma operação de Repurchase Agreement (REPO) com um fundo de investimentos,
utilizando títulos do governo americano com cupom. Nesta operação, em regra geral,
quem receberá o cupom gerado pelos Títulos do Tesouro Americano e quem irá receber a
taxa repo, respectivamente, será:
a) Vendedor REPO e Vendedor REPO.

b) Vendedor REPO e Comprador REPO
c) Comprador REPO e Comprador REPO
d) Banco que custodia os títulos ficará com a posse e o vendedor receberá a taxa.
Apostila
28 [303528] Uma instituição financeira está com falta de liquidez e decide realizar uma
operação de Repurchase Agreement (REPO) por um prazo de alguns dias, utilizando como
colateral seus títulos americano T-Bonds com vencimento em 30 anos. Neste tipo de
operação, em regra geral, os cupons gerados pelos títulos americanos durante a operação
serão:
a) Repassados ao vendedor e a posse é do comprador.

b) Pagos ao comprador e a posse é do vendedor.
c) Pagos ao comprador e a posse também será do comprador.
d) Cancelados, pois será tratado como uma operação ilegal, já que o prazo do
Repurchase Agreement deve ser o mesmo do título colateralizado.
29 [303529] Com relação aos títulos públicos americanos, podemos afirmar que as:
a) Treasury Bills (T-Bills) são negociadas com deságio.

b) Treasury Notes (T-Notes) são títulos emitidos com prazo mínimo de 10 anos.
c) Treasury Bonds (T-Bonds) são títulos que pagam cupons anuais.
d) Treasury Inflation Protected Securities (TIPS) são títulos que não possuem
pagamento de cupom.
30 [303530] Um título de renda fixa corporativo, emitido no mercado norte-americano, é

negociado atualmente a 91,80% de seu valor de face, o que representa um Yield to
Maturity de 5,60%. Seu vencimento será em 10 anos e a taxa de cupom anual paga pelo
emissor é 4,375%. Podemos então afirmar que o Current Yield (rendimento corrente)
desse título é:
a) maior do que a taxa de cupom anual e menor do que o Yield to Maturity.

b) menor do que a taxa de cupom anual e menor do que o Yield to Maturity.
c) menor do que a taxa de cupom anual e maior do que o Yield to Maturity.
d) maior do que a taxa de cupom anual e maior do que o Yield to Maturity.
31 [303531] Um título de renda fixa corporativo, emitido no mercado norte-americano, é

negociado atualmente a 101,80% de seu valor de face, o que representa um Yield to
Maturity de 4,15%. Seu vencimento será em 10 anos e a taxa de cupom anual paga pelo
emissor é 4,375%. Podemos então afirmar que o Current Yield (rendimento corrente)
desse título é:
a) maior do que a taxa de cupom anual e menor do que o Yield to Maturity.

b) menor do que a taxa de cupom anual e menor do que o Yield to Maturity.
c) menor do que a taxa de cupom anual e maior do que o Yield to Maturity.
d) maior do que a taxa de cupom anual e maior do que o Yield to Maturity.
32 [303532] Uma Treasurie Bond, com vencimento de 10 anos, possui valor de face de U$
1.000,00 e pagamento de cupom de 8% ao ano. Sabendo que seu preço atual para
aquisição está em U$ 937,50, podemos afirmar que um investidor que adquire este título,
terá um Current Yield (CY) e um Yield to Maturiry (YTM), respectivamente, de:
a) CY: 8,00% a.a; YTM: 8,00% a.a.

b) CY: 8,00% a.a; YTM: 8,96% a.a.
c) CY: 8,53% a.a; YTM: 8,96% a.a.
d) CY: 8,53% a.a; YTM: 8,00% a.a.
Apostila
33 [303533] Os títulos de renda fixa emitidos pelo governo americano com prazo de
vencimento em até 1 ano são denominados como Treasury:
a) Bills
b) Notes
c) Bonds
d) Commercial Papers
34 [303534] Podemos definir as Commercial Papers americanas como:
a) Títulos de renda fixa de curto prazo, com prazo máximo de 270 dias,
geralmente emitidas por empresas não financeiras, sem garantia real e que não
precisam de registro na Securities and Exchange Commission (SEC).
b) Títulos de renda fixa de curto prazo, com prazo máximo de 270 dias,
geralmente emitidas por empresas não financeiras, sem garantia real e que
c) Títulos de renda fixa de curto prazo, com prazo máximo de 360 dias,
geralmente emitidas por empresas não financeiras, sem garantia real e que não
d) Títulos de renda fixa de curto prazo, com prazo máximo de 360 dias,
geralmente emitidas por empresas não financeiras, sem garantia real e que
35 [303535] Um gestor de renda fixa estuda 4 diferentes carteiras, variando o percentual

alocado em T-Bills, T-Notes e T-Bonds. Se ele espera que a inclinação da curva aumente,
conforme gráfico a seguir, a carteira menos prejudicada seria a:
a) A
b) B
c) C
d) D
Apostila
36 [303536] Um gestor de renda fixa estuda 4 diferentes carteiras, variando o percentual
alocado em T-Bill, T-Notes e T-Bonds. Se ele espera que a inclinação da curva aumente,
conforme gráfico a seguir, a carteira mais prejudicada seria a:
a) A
b) B
c) C
d) D
37 [303537] Títulos de dívida emitidos por empresas nacionais, com reconhecimento

internacional, lançados em uma moeda diferente daquela do país ou mercado em que são
emitidos normalmente, são chamados:
a) Eurobond.
b) Euromoeda.
c) Dollar Bond.
d) Dollar Bill.
38 [303538] Títulos de dívida negociados no mercado internacional em mais de um país

recebem o nome genérico de:
a) Eurobond.
b) Global Bond.
c) Dollar Bond.
d) Dollar Bill.
39 [303539] A bolha da Internet, também chamada de bolha das empresas ponto com, foi
um movimento especulativo que ocorreu aproximadamente de 1994 até 2000,
caracterizada por uma forte alta das ações das novas empresas de tecnologia da
informação e comunicação baseadas na Internet. Considerando as características dos
índices abaixo, qual deles estava mais suscetível a perdas com esse evento?
a) NASDAQ
b) Jow Jones
c) SP&500
d) IBOVESPA
Apostila
40 [425101] Uma Eurobond com cláusula de put dá o direito ao:
a) Titular de vender o título com valor pré-estabelecido.

b) Titular de vender o título com valor de mercado.
c) Emissor de recomprar o título com valor pré-estabelecido.
d) Emissor de recomprar o título com valor de mercado.
41 [425102] Uma empresa emitiu uma Eurobond no exterior com prazo de 10 anos. Desta
forma, seria um benefício para o investidor que este título tivesse:
a) Uma cláusula de CALL.

b) Uma cláusula de PUT.
c) Uma cláusula de CALL e uma cláusula de PUT.
d) Nenhuma das opções embutidas traria benefícios para o investidor, pois trata-se
de um título pós-fixado.
42 [425103] Uma empresa emitiu uma Eurobond no exterior com prazo de 10 anos. Desta
forma, seria um benefício para a companhia que este título tivesse:
a) Uma cláusula de CALL.

b) Uma cláusula de PUT.
c) Uma cláusula de CALL e uma cláusula de PUT.
d) Nenhuma das opções embutidas traria benefícios para o investidor, pois trata-se
de um título pós-fixado.
43 [425104] Um investidor brasileiro deseja investir em uma Eurobond com vencimento

em 20 anos. Caso este título tenha uma proteção para o investidor, esta proteção seria
através de:
a) Uma cláusula de CALL com exercício a valor de mercado.

b) Uma cláusula de CALL com exercício a valor fixo.
c) Uma cláusula de PUT com exercício a valor de mercado.
d) Uma cláusula de PUT com exercício a valor fixo.
44 [425105] Um investidor brasileiro deseja investir em uma Eurobond com vencimento

em 20 anos. Caso este título tenha uma proteção para o emissor, esta proteção seria
através de:
a) Uma cláusula de CALL com exercício a valor de mercado.

b) Uma cláusula de CALL com exercício a valor fixo.
c) Uma cláusula de PUT com exercício a valor de mercado.
d) Uma cláusula de PUT com exercício a valor fixo.
45 [425106] Um gestor está analisando a compra de um título de Renda Fixa com opção
embutida. Dentre as alternativas a seguir, pode-se afirmar que o título com opção
embutida de:
a) compra permitirá ao emissor recomprar o título se os juros subirem.

b) venda permitirá ao emissor vender o título se os juros caírem.
c) venda permitirá ao investidor vender o título se os juros subirem.
d) compra permitirá ao investidor comprar o título se os juros caírem.
Apostila
46 [425201] No caso de falência de uma empresa americana, a ordem de recebimento
seria primeiro para os investidores detentores de:
a) Common stock, Bonds e Preferred stock.

b) Bonds, Common stock e Preferred stock
c) Preferred stock, Common stock e bonds.
d) Bonds, Preferred stocks e Common stocks.
47 [425202] As Preferred Stocks no mercado americano:
a) Possuem maior liquidez se comparadas às Common Stocks.

b) Apresentam um potencial de apreciação maior que o das Common Stocks.
c) Têm como principal vantagem o direito de voto.
d) São consideradas como títulos de renda fixa, por pagarem dividendos fixos.
48 [425301] Avalie as alternativas com relação aos Mutual Funds:

I – As cotas sempre podem ser comercializadas em diversas bolsas de valores.
II – Os Bond Funds equivalem aos fundos de renda fixa no Brasil.
III – Podem investir em outros fundos ou em títulos do governo, ações, derivativos.
a) I
b) II
c) II e III
d) I, II e III
49 [425302] Um fundo de investimentos classificado como Private Equity está analisando

duas empresas. A primeira empresa é nova e com um alto potencial de crescimento no
futuro. A segunda companhia já tem 10 anos de mercado e nos últimos cinco anos está
gerando lucros extremamente relevantes, fazendo com que os gestores desta empresa
desejem comprá-la. Desta forma, para este fundo de Private Equity, estas empresas
poderiam ser classificadas como:
a) Ambas Venture Capital

b) Ambas Buyout
c) Venture Capital e Buyout
d) Buyout e Venture Capital
50 [425303] Em relação ao índice VIX, pode-se afirmar que:
a) um valor elevado corresponde a uma maior aversão ao risco dos investidores.

b) um valor elevado corresponde a um mercado menos volátil.
c) representa uma medida da volatilidade dos últimos 60 dias do Dow Jones.
d) mede o custo do uso de opções como hedge para um declínio no Nasdaq.
Apostila
51 [425304] Se o EMBI+ Brasil está 150 bps, isto significa que o retorno dos títulos de
renda fixa no Brasil estão:
a) 1,5% acima de um título do Tesouro americano.

b) 1,5% acima da volatilidade do VIX.
c) 1,5% acima da taxa LIBOR.
d) 15% acima de um título privado norte americano.
52 [425305] O financiamento por parte dos fundos de Private Equity com o objetivo de
fornecer recursos para desenvolver & finalizar o produto e o marketing de uma empresa é
conhecido como:
a) Start-up financing
b) Mezzanine financing
c) Seed financing
d) Bridge financing
53 [425306] Em relação as aplicações em Hedge Funds, podemos afirmar que estes fundos
possuem as seguintes características:
a) Vinculada ao Benchmark // SEC // INDEPENDENTE

b) Vinculada ao Benchmark // NÃO FISCALIZADO // DEPENDENTE
c) Absoluta // SEC // DEPENDENTE
d) Absoluta // NÃO FISCALIZADO // INDEPENDENTE
54 [425307] Com relação às common stocks, avalie as alternativas:

I – São subordinadas às preferred stocks no caso de liquidação da empresa.
II – São as ações de maior liquidez.
III – São ações preferenciais que podem ser convertidas em ordinárias.
Está correto o que está afirmado em:
a) I.
b) I e II
c) II e III.
d) I, II e III.
Apostila
55 [425308] Em relação ao índice VIX, o conhecido índice do medo, pode-se afirmar que
ele é mensurado através da:
a) Volatilidade implícita das opções do S&P 500.

b) Volatilidade implícita das opções do Dow Jones.
c) Volatilidade histórica do índice do S&P 500.
d) Volatilidade histórica do índice do Dow Jones.
56 [425309] Os investimentos alternativos:
a) costumam apresentar boa liquidez.

b) geralmente têm baixa correlação com ativos de renda fixa e renda variável.
c) praticamente não contribuem para melhorar a diversificação de uma carteira,
mas apenas para incrementar seu retorno.
d) são facilmente precificados.
57 [425310] Uma das semelhanças entre aplicar nos Estados Unidos em Closed-End Funds
e em Exchange-Traded Funds (ETFs) é que o investidor:
a) Pode resgatar a qualquer momento as cotas, desde que respeitados os prazos

de carência.
b) Pode aplicar e resgatar suas cotas diretamente com a instituição financeira
distribuidora do fundo.
c) Pode comprar ou vendar as cotas via home broker, no mercado secundário.
d) Estará investindo em fundos que possuem gestão passiva, ou seja, seguindo um
benchmark.
58 [425311] É uma característica do investimento em Private Equity:
a) ativos menos líquidos e desvio-padrão dos retornos mais elevado.

b) o viés de sobrevivência contribui para elevação dos riscos.
c) existência de mercado secundário com muitos players.
d) empresas investidas perdem o controle da companhia quando recebem aportes
de fundos de Private Equity.
59 [425312] A estratégia de gestão de carteira de Renda Variável de replicação de um

índice (full replication) é geralmente
a) mais barata que a otimização, mas com menor tracking error.

b) mais cara que a otimização, mas com menor tracking error.
c) mais barata que a otimização, mas com maior tracking error.
d) mais cara que a otimização e com maior tracking error.
60 [425313] Com relação à estratégia full replication, é correto afirmar que:
a) contribui para aumentar o tracking error do fundo.

b) é mais fácil de ser implementada quanto menos líquidas forem as ações do
índice que se busca replicar.
c) pode ser inviável quando o índice que se gostaria de replicar contiver um
número muito elevado de ações.
d) é utilizada por gestores que buscam superar determinado benchmark.
Apostila
61 [425314] A respeito do método alternativo de Indexação conhecido por Amostragem
Estratificada, considere as seguintes afirmativas:
I - Utiliza na formação da carteira informações sobre correlação entre os ativos.
II - O gestor define um subconjunto do índice, selecionando os ativos de forma a replicar
as condições de retorno e risco desse índice
III - O gestor geralmente compra primeiro as ações mais líquidas e de menor custo e,
depois, avaliará a relação benefício/custo de adicionar ações menos líquidas e de menor
representatividade no índice.
a) I e II, apenas.
b) I e III, apenas.
d) I, II e III.
62 [425315] Analisando alguns indicadores do Brasil, percebe-se uma alta no EMBI+ e

uma queda no VIX. Desta forma, podemos afirmar, respectivamente, que há um(a):
a) Aumento do risco país e um cenário de maior propensão ao risco pelos

investidores.
b) Aumento do risco país e um cenário de menor propensão ao risco pelos
investidores.
c) Diminuição do risco país e um cenário de maior propensão ao risco pelos
investidores.
d) Diminuição do risco país e um cenário de menor propensão ao risco pelos
investidores.
63 [425316] Analisando alguns indicadores do Brasil, percebe-se uma diminuição no

EMBI+ e uma alta no VIX. Desta forma, podemos afirmar, respectivamente, que há um(a):
a) Aumento do risco país e um cenário de maior propensão ao risco pelos

investidores.
b) Aumento do risco país e um cenário de menor propensão ao risco pelos
investidores.
c) Diminuição do risco país e um cenário de maior propensão ao risco pelos
investidores.
d) Diminuição do risco país e um cenário de menor propensão ao risco pelos
investidores.
64 [425317] Uma empresa americana da área de laticínios recebe um aporte de um

Private Equity. O fundo identifica, na empresa investida, uma área de negócios que pode
operar independentemente, com gestão própria e, assim, ter maiores possibilidades de
crescimento. Com isso, manifesta a intenção de separar essa área e criar uma nova
empresa constituída somente com esse ramo de negócios. Essa estratégia é conhecida
por:
a) Leveraged buyout
b) Management buyout
c) Merger & Acquisition
d) Spin off
Apostila
65 [425318] A respeito do estágio de investimento em companhias investidas por
estruturas de Private Equity, é correto afirmar que na fase:
a) Seed Financing, os recursos captados são para desenvolver e finalizar o produto

e o marketing, sem contudo ainda haver registro de vendas.
b) Start-up Financing, a empresa está pesquisando e desenvolvendo novas ideias
ou produtos.
c) First-Stage Financing, a companhia busca recursos para uma grande expansão
de seus negócios.
d) Mezzanine, a companhia angaria recursos para iniciar seu processo de abertura
de capital.
66 [425319] Uma empresa do setor de alimentos foi adquirida por um fundo de private
equity. Concluída a aquisição, a empresa apresentava, em seu balanço, 10% de capital
próprio e 90% de capital de terceiros. Dessa forma, a aquisição feita pelo private equity
teve características de um:
a) Hostile Takeover.
b) Venture Capital.
c) Leveraged Buyout.
d) Management Buyout.
67 [425320] Considere as seguintes afirmativas REITs (Real Estate Investment Trusts):

I – São semelhantes aos Fundos de Investimento Imobiliário no Brasil, podendo ser
cotados em bolsas de valores.
II – Geralmente têm alta liquidez e elevados dividend yields.
III – Os dividendos recebidos pelos cotistas são isentos de tributação.
a) I e II, apenas.
c) I e III, apenas.
d) I, II e III.
68 [425321] Considere as seguintes afirmativas sobre ETFs (Exchange Traded Funds) nos
Estados Unidos:
I – Podem colaborar para a diversificação da carteira de um investidor.
II – Alguns dos tipos de ETFs incluem ETF Inverso e com Gestão Ativa.
III – São fundos de investimentos constituídos sob a forma de condomínio fechado.
a) I, apenas.
b) I e II, apenas.
d) I, II e III.
Apostila
69 [425322] A respeito de estratégias de Hedge Funds, podemos afirmar que a:
a) Convertible Arbitrage é formada por posições compradas ou vendidas sobre

ações.
b) Equity Market Neutral capitaliza oportunidades geradas por possíveis flutuações
de cotações decorrentes de situações como reorganização, fusões e aquisições
e falência de uma companhia..
c) Equity Short Bias se baseia em posições compradas e vendidas em ações,
sempre mantendo uma posição líquida mais vendida que a posição comprada.
d) Global Macro é constituída por posições compradas ou vendidas sobre ações,
sem ficar neutro.
70 [425323] A respeito de estratégias de investimento por estruturas de Private Equity, é

correto afirmar que:
a) Management Buyout é uma operação de compra em que a equipe de gestão de

determinada empresa adquire o capital da companhia com o apoio de um fundo
de Private Equity.
b) a aquisição de uma empresa por um private equity, que contrai grandes
volumes de dívida e utiliza os ativos da empresa como colateral, é conhecida
por Spin-Off.
c) Turnaround refere-se à geração de uma nova empresa, que nasce a partir de
um grupo de pesquisa, normalmente com o objetivo de explorar novo produto
ou serviço.
d) empresas que estão perdendo mercado e, às vezes, até próximas da falência,
podem receber investimentos de Private Equity em uma estratégia conhecida
como Venture Capital.
71 [425324] Um fundo de Private Equity analisa as empresas X e Z, conforme a seguir:

• Empresa X: iniciou suas atividades recentemente e apresenta um grande potencial de
crescimento;
• Empresa Z: Com dez anos de mercado, vem apresentando expressivas taxas de
crescimento nos últimos cinco anos.
O estágio do investimento do Private Equity mais adequado às empresas X e Z,
respectivamente, é:
a) Venture Capital e Buyout.

b) Venture Capital e Investidor-anjo.
c) Buyout e Venture Capital.
d) Buyout e Investidor-anjo.
72 [425325] Considere as seguintes estratégias:

I – IPO (Initial Public Offering).
II – Venda para um investidor estratégico.
III – Liquidação.
São possíveis estratégias de saída de companhias investidas por Private Equities aquelas
descritas em
a) I e II, apenas.
b) I e III, apenas.
d) I, II e III.
Apostila
73 [425326] Um investidor deseja diversificar a parte da sua carteira destinada a
aplicações em Private Equity. Com isso, pretende aplicar em dois fundos com estratégias
distintas: o primeiro tem como objetivo investir em companhias que buscam recursos para
iniciar a produção e, o segundo, foca em empresas que precisam de dinheiro para começar
seu processo de abertura de capital. Os estágios de investimento das companhias
investidas por esses fundos, respectivamente, são:
a) Venture Capital e Second-Stage Financing.

b) First-Stage Financing e Third-Stage Financing.
c) Seed Financing e Bridge Financing.
d) First-Stage Financing e Mezzanine Financing.
74 [425327] Fundos de investimento classificados como Hedge Funds apresentam a

seguinte característica:
a) combinam baixo risco com retorno acima da média de mercado.

b) são regulados intensivamente pela SEC (Security and Exchange Comission).
c) investem em empresas com o objetivo de conseguir um assento no Conselho de
Administração e, assim, influenciar questões estratégicas e executivas da
companhia.
d) Global Macro, Long and Short Equities e Equity Short Bias são algumas de suas
principais estratégias.
75 [425329] A respeito de estratégias de Hedge Funds, podemos afirmar que a:
a) Global Macro é formada por posições compradas ou vendidas sobre ações.

b) Convertible Arbitrage capitaliza oportunidades geradas por possíveis flutuações
de cotações decorrentes de situações como reorganização, fusões e aquisições
e falência de uma companhia..
c) Equity Market Neutral se baseia em posições compradas e vendidas em ações,
sempre mantendo uma posição líquida mais vendida que a posição comprada.
d) Long and Short Equities é constituída por posições compradas ou vendidas
sobre ações, sem ficar neutro.
76 [425330] Considere as seguintes afirmativas a respeito da estratégia Event Driven para

gestão de carteiras de Renda Variável:
I – Engloba, dentre outros, os eventos Activist, Reestructuring e Merger Arbitrage.
II – Explorar ineficiências de mercado antes ou depois de uma fusão ou aquisição é uma
estratégia denominada Activist.
III – Ação tomada por uma empresa para modificar drasticamente aspectos financeiros e
operacionais da companhia é conhecida por Reestructuring.
a) I e II, apenas.
c) I e III, apenas.
d) I, II e III.
Apostila
77 [425331] A estratégia de aquisição em que uma empresa é adquirida por uma equipe
de investidores usando uma quantidade significativa de dívida para financiar a transação
é conhecida por:
a) Aquisição Agressiva.
b) Leveraged Buyout.
c) Proxy Contest (Proxy Fight).
d) Take Over.
78 [425332] Com relação as características dos Hedge Funds, podemos afirmar que:
I – As estratégias podem ser das mais diversas possíveis, podendo, inclusive, se valer de
derivativos para extremas alavancagens em busca de altos retornos, sendo
descorrelacionados com os índices bursáteis.
II – A análise de performance da indústria dos fundos de Hedge Funds é altamente
impactada pelo viés de sobrevivência (Survival Bias).
III – São fundos de investimentos que operam através de Hedge (Proteção), buscando
estratégias conservadoras para os seus cotistas..
a) I, apenas.
b) I e II, apenas.
d) I, II e III.
79 [425333] Com relação ao EMBI+, podemos afirmar que:
a) mede o quanto os investidores estão solicitando de retorno acima dos títulos de

crédito privado das empresas norte-americanas para investirem em crédito
privado das companhias em países emergentes.
b) calcula a volatilidade implícita das taxas de juros nos países emergentes
comparado com a volatilidade implícita das taxas de juros dos Estados Unidos.
c) mede o quanto o mercado investidor solicita de retorno acima dos títulos do
tesouro americano, para investir em países emergentes.
d) é um dos principais indicadores do mercado acionário dos Estados Unidos,
refletindo o desempenho médio das cotações das ações das trinta maiores
empresas norte-americanas.
80 [426101] O indicador de desempenho médio das cotações dos fundos imobiliários

negociados nos mercados de bolsa e de balcão organizado da B3 é o:
a) VIX
b) EMBI +
c) FIPE ZAP
d) IFIX
81 [426102] O risco de um imóvel ficar desocupado por um período de tempo, sem gerar
aluguéis, é chamado de:
a) Vacância
b) Liquidez
c) Lei do Inquilinato
d) Câmbio
Apostila
82 [426103] Os principais riscos embutidos em investimentos em imóveis são:
I – Riscos de Liquidez
II – Risco de Vacância
III – Risco de Mercado
IV – Lei do Inquilinato
a) I e II, apenas.
b) I e III, apenas.
c) II, III e IV, apenas.
d) I, II, III e IV.
83 [426104] Seu cliente que decide comprar um imóvel para alugar. Desta forma, dentre
as alternativas abaixo, os principais riscos que ele incorrerá serão:
a) Danos físicos, roubo e mercado

b) Vacância, lei do inquilino e mercado.
c) Vacância, roubo e falta de pagamento
d) Danos físicos, lei do inquilino e mercado.
84 [426105] Um cliente deseja construir imóveis com intuito de locação a um terceiro.

Desta forma, quais os principais riscos que ele deveria analisar para o seu investimento?
a) Risco de Mercado, Risco de Liquidez e Vacância.

b) Risco de Mercado, Risco de Liquidez e Inflação.
c) Risco de Mercado, Lei do Inquilinato e Vacância.
d) Risco de Mercado, Risco de Liquidez, Vacância e Lei do inquilinato.
85 [426106] Seu cliente recebeu R$ 6.000.000,00 de herança e estava com o intuito de

investir em imóveis. Desta forma, analisando as opções, ele ficou em dúvida entre duas
alternativas: comprar um imóvel para alugar na pessoa física no qual lhe pagariam um
aluguel de R$ 35.000,00 por mês; ou comprar cotas de um fundo imobiliário negociado em
bolsa, que possui 150 cotistas, 50.000 cotas ao total, distribuição de dividendos de R$
10,00 por cota, sendo que o de valor atual da cota é de R$ 2.100,00. Desta forma, você
informa a seu cliente que, considerando apenas a primeira renda mensal de cada
investimento, ele:
a) Deveria investir na construção das casas, pois seu retorno líquido mensal será
aproximadamente de 0,58% ao mês.
b) Deveria investir na construção das casas, pois seu retorno líquido mensal será
c) Deveria investir no fundo imobiliário, pois seu retorno líquido mensal será
d) Deveria investir no fundo imobiliário, pois seu retorno líquido mensal será
86 [426107] Um cliente deseja construir um imóvel para vender rapidamente. Desta

forma, dentre as alternativas abaixo, os principais riscos que ele incorrerá serão:
a) Risco de Liquidez, mercado e cambial.

b) Vacância, lei do inquilino e risco de mercado.
c) Vacância, risco de liquidez e de mercado.
d) Risco de Liquidez, mercado e inflação.
Apostila
87 [426108] Preocupado em reduzir os riscos de vacância e inadimplência relacionado ao
investimento em imóveis, um investidor considera as seguintes ações:
I – Diversificação regional dos imóveis.
II – Dividir os recursos em vários imóveis para ter diversos inquilinos.
III – Priorizar imóveis comerciais em momentos de crise econômica.
a) I e II, apenas.
b) I e III, apenas.
d) I, II e III.
88 [426109] Um investidor em imóveis que gostaria de reduzir o risco de vacância deveria

considerar as seguintes ações:
I – Diversificação regional dos imóveis.
II – Incluir uma multa nos contratos de aluguel.
III – Investir em imóveis comerciais.
a) I, apenas.
b) I e II, apenas.
d) III, apenas.
89 [426110] Preocupado em reduzir os riscos de vacância e inadimplência relacionado ao

investimento em imóveis, um investidor considera as seguintes ações:
I – Concentração regional dos imóveis.
II – Dividir os recursos em vários imóveis para ter diversos inquilinos.
III – Priorizar imóveis de menor metragem em momentos de crise econômica.
a) I e II, apenas.
b) I e III, apenas.
d) I, II e III.
90 [426111] Considere as seguintes afirmativas sobre investimentos em imóveis:

I – Diversificar a carteira de imóveis entre várias regiões geográficas colabora para reduzir
o risco desse investimento.
II – O investimento em imóveis tem como vantagem a homogeneidade das informações a
respeito dessas aplicações, que são geralmente fáceis de serem obtidas.
Pode-se afimar que:
a) ambas afirmativas estão corretas.

b) a primeira afirmativa está correta e a segunda, incorreta
c) a primeira afirmativa está incorreta e a segunda, correta.
d) ambas estão incorretas.
Apostila
91 [426112] Considere as seguintes afirmações a respeito de características do
investimento imobiliário:
I – Os ativos têm geralmente baixa liquidez e estão sujeitos ao risco de mercado.
II – Oferece proteção ao investidor contra a inflação.
III – O risco de vacância é muito relevante quando o objetivo do investimento é obter
ganho de capital.
a) I e II, apenas.
b) I e III, apenas.
d) I, II e III.
92 [426113] O gestor de um Fundo de Investimento Imobiliário avalia que determinado

imóvel pode gerar rendas anuais líquidas de R$ 2.000.000,00. Em termos de despesas, ele
estima custos com manutenção de R$ 100.000,00, além de despesas operacionais de R$
400.000,00. Caso ele assuma taxa de vacância de 10% e que a taxa de capitalização de
imóveis semelhantes é de 20%, o valor desse imóvel analisado pelo gestor é de:
a) R$ 1.625.000,00
b) R$ 1.875.000,00
c) R$ 6.500.000,00
d) R$ 7.500.000,00
93 [426114] A respeito da Lei do Inquilinato, considere as seguintes afirmativas:

I – Reúne regras e direitos que devem ser seguidas pelo locador e o inquilino.
II – O locatário que não pagar o aluguel pode ser chamado para desocupar o imóvel em até
15 dias em contratos sem garantias.
III – O inquilino é o responsável por pagar despesas extraordinárias do condomínio, tais
como obras de reforma e pintura de fachadas.
a) I e II, apenas.
b) I e III, apenas.
c) II e III, apenas
d) I, II e III.
94 [426115] Um Fundo de Investimento Imobiliário tem sua cota sendo negociada a R$

400. Se nos últimos 12 meses o fundo registrou NOI (Net Operating Income) de R$
40,00/cota e distribuiu R$ 38,00/cota a título de dividendos a seus cotistas, o dividend
yield desse investimento é de:
a) 9,00%
b) 9,50%
c) 10,00%
d) 19,50%
Apostila
95 [426116] Victório busca um consultor CFP® para lhe assessorar em investimentos em
imóveis. No entanto, durante a reunião o consultor lhe informa que:
I – Quando a taxa Selic subir, os investimentos financeiro em renda fixa tendem a ser mais
atrativos do que os investimentos em imóveis.
II – Um país com dois trimestres de PIB negativo, torna a liquidez um problema ainda
maior.
III – A oferta de crédito imobiliário em excesso, prejudica ainda mais a venda de imóveis,
vide o aumento de oferta gerada pelas construtoras e incorporadoras.
a) I, apenas.
b) I e II, apenas.
d) I, II e III.
96 [426117] Imóveis comerciais com alta liquidez são aqueles que são facilmente
negociados no mercado, ou seja, que têm grande demanda e oferta. Alguns exemplos de
imóveis comerciais com alta liquidez são:
a) Aqueles situados em edifícios modernos, com boa infraestrutura e com

metragem baixa.
b) Salas comerciais localizadas em bairros periféricos, em edifícios modernos e
com boa infraestrutura.
c) Salas comerciais em região central, em prédios mais antigos
d) Lajes comerciais inteiras, em edifícios modernos e que possuam ótima
infraestrutura.
97 [426118] O gestor de um Fundo de Investimento Imobiliário avalia que determinado

imóvel pode gerar rendas anuais líquidas de R$ 5.000.000,00. Em termos de despesas, ele
estima custos com manutenção de R$ 1.000.000,00, além de despesas operacionais de R$
800.000,00. Caso ele assuma taxa de vacância de 10% e que a taxa de capitalização de
imóveis semelhantes é de 20%, o valor desse imóvel analisado pelo gestor é de:
a) R$ 2.700.000,00
b) R$ 3.200.000,00
c) R$ 13.500.000,00
d) R$ 16.000.000,00
98 [426119] Uma laje comercial tem potencial de receitas de alugueis da ordem de R$

1.000.000,00 por ano. Um investidor estima taxa de vacância de 10% nesse período, além
de custos administrativos de R$ 100.000,00 e depreciação de R$ 200.000,00 no mesmo
período. Para estimar o valor dessa laje, ele se baseia na venda de outra laje com
características muito semelhantes, embora menor, que foi negociada a R$ 3.000.000,00 e
apresentava Receita Operacional Líquida (NOI – Net Operating Income) de R$ 600.000,00.
Com base nessas informações, o valor da laje comercial analisada será de:
a) R$ 600.000,00
b) R$ 800.000,00
c) R$ 3.000.000,00
d) R$ 4.000.000,00
Apostila
99 [426120] Um investidor obteve 5% de retorno nos últimos seis meses com a parcela de
sua carteira dedicada para Fundos de Investimento Imobiliário. Nesse mesmo período, o
IFIX avançou 4% e o índice FIPEZAP 6%. Já a inflação medida pelo INCC (Índice Nacional da
Construção Civil) subiu 5% e a calculada pelo IGP-M (Índice Geral de Preços de Mercado),
5,5%, também no mesmo período Esse investidor, com relação ao benchmark apropriado
para essa parcela de sua carteira, obteve:
a) retorno superior de 1 ponto percentual.

b) retorno inferior de 1 ponto percentual.
c) retorno nulo.
d) retorno negativo de 0,5%.
100 [426121] Os investimentos alternativos têm as seguintes características:
a) proporcionam boa diversificação da carteira e possuem baixo risco de liquidez.

b) pouca disponibilidade de informações, mas requisitos regulatórios bem
sofisticados.
c) oferecem proteção contra inflação e a possibilidade de maiores retornos,
comparativamente a investimentos mais tradicionais.
d) elevado risco, quando comparados com investimentos mais tradicionais, e
proporcionam pouca diversificação da carteira.
Apostila
CAPÍTULO 6: GESTÃO DE CARTEIRAS
01 [207302] A função de um stress test é:
a) Validar a precisão e a coerência dos modelos e processos no cálculo do VaR.

b) Avaliar o prejuízo potencial de uma carteira com uma alteração de 100 basis
points na curva de juros.
c) Medir o prejuízo potencial de uma carteira em situações atípicas, o que pode
não ser refletido na medida do VaR.
d) Medir o prejuízo potencial de uma carteira, durante um determinado período,
com base na análise de probabilidades.
02 [207303] A perda do VaR (Value at Risk) da carteira investimentos de um cliente, já

superou em 8%. Qual o procedimento correto que o gestor contratado deve tomar?
a) Se valer de derivativos para aumentar a posição direcional da carteira de

investimentos.
b) Solicitar novos aportes ao cliente, para se valer da estratégia de preço médio.
c) Recalcular o Back Test da carteira de investimentos.
d) Acionar o Stop Loss.
03 [207304] Value at Risk (VaR) é um benchmark associado com uma dada probabilidade.
A perda real:
a) É medida pelo VaR.

b) É medida pelo Stop Loss.
c) Sempre é menor.
d) Pode ser muito maior.
04 [207305] Considerando o Índice Sharpe(IS) dos 3 fundos abaixo, podemos afirmar que:
a) IS A > IS B
b) IS B > IS C
c) Não é possível determinar
d) IS C > IS B
05 [207306] O procedimento de back testing para os modelos de VaR é um modo de:
a) Calcular os parâmetros da distribuição de probabilidade utilizada.

b) Quantificar o risco em casos de grandes variações de preços.
c) Medir a perda média em situações de crises
d) Aferir o modelo de risco que está sendo utilizado.
Apostila
06 [207307] Avalie as afirmativas a respeito do índice de Treynor:
I – O ativo é mais atraente quanto maior for o índice.
II – É uma medida apropriada se o fundo de investimentos for suficientemente
diversificado.
III – É uma medida de retorno excedente de um ativo semelhante ao Índice Sharpe, com a
diferença que utiliza o desvio padrão como medida de risco.
a) I, apenas.
b) I e II, apenas.
d) I, II e III.
07 [207308] Value at risk (VaR) de uma carteira, com 95% de confiança, medido através
de uma série de retornos diários em 20 dias, é R$ 1.000,00. Isto indica que esta carteira
tem:
a) 95% de possibilidade de perder mais de R$ 1.000,00 por dia em sua posição.

b) 5% de possibilidade de perder até R$ 1.000,00 em 20 dias.
c) 95% de possibilidade de perder até R$ 1.000,00 por dia em sua posição.
d) 5% de possibilidade de perder mais de R$ 1.000,00 após 20 dias.
08 [207310] O Stop Loss é um mecanismo utilizado em uma carteira de investimentos

para limitar:
a) Sua volatilidade histórica.

b) Seu nível de concentração de um ativo.
c) Suas perdas.
d) Seu VaR.
09 [207311] Suponha que duas carteiras têm o mesmo retorno médio e o mesmo desvio
padrão de retorno, porém a carteira A tem um beta maior do que a carteira B. Pode-se
afirmar que o índice de Sharpe da carteira A:
a) É maior do que o da carteira B.

b) É o mesmo da carteira B.
c) É menor do que o da carteira B.
d) Não é possível afirmar.
Apostila
10 [207312] Baseado na Teoria de Markowitz (princípio da dominância), pode-se dizer que
as carteiras:
a) 2 e 3 dominam as carteira 1 e 4, respectivamente.

b) 2 e 3 dominam as carteira 4 e 1, respectivamente.
c) 2 e 4 dominam as carteira 3 e 1, respectivamente.
d) 2 e 4 dominam as carteira 1 e 3, respectivamente.
11 [207313] A perda máxima em um determinado período conforme probabilidade é a

definição de:
a) Desvio Padrão
b) Stop Loss
c) VaR
d) Back Testing
12 [207314] As seguintes medidas de performance e modelo de precificação de ativos

utilizam o beta como medida de risco:
I – Índice Sharpe.
II – Índice Treynor.
III – Stress Test.
a) I, apenas.
b) II, apenas.
d) I, II e III.
13 [207315] A medida de risco utilizada no cálculo do Índice de Sharpe e do Índice de

Treynor são respectivamente:
a) Desvio Padrão e Correlação.

b) Índice Beta e Desvio Padrão.
c) VaR e Covariância.
d) Desvio Padrão e Beta.
Apostila
14 [207316] O índice de Sharpe serve para medir:
a) O retorno em função do risco assumido de uma carteira.

b) O Risco de uma carteira.
c) A média de uma carteira.
d) O retorno máximo de uma carteira.
15 [207317] Considere as seguintes afirmativas sobre o índice de Treynor:

I – Mede o excesso de retorno de um ativo sobre a taxa livre de risco, comparativamente
com o risco sistemático do ativo.
II – É expresso somente em valores positivos.
III – Quanto maior o índice, mais atrativo é o ativo, do ponto de vista de aproveitamento
de risco para geração de retorno.
a) I, apenas.
b) II, apenas.
c) I e III, apenas.
d) I, II e III.
16 [207318] A medida de VaR de uma carteira aumentará se:
a) O Intervalo de Confiança diminuir e o tamanho da carteira diminuir.

b) O Intervalo de Confiança aumentar e o prazo aumentar.
c) O prazo diminuir e o tamanho da carteira diminuir.
d) O Intervalo de Confiança diminuir e o prazo da carteira diminuir.
17 [207319] Considere as seguintes afirmativas:

I – Variância e desvio-padrão são medidas usadas por investidores para estimar o seu
retorno mínimo exigido.
II – Retornos em cenários de estresse são usados por investidores preocupados com
resultados negativos extremos.
III – Value at Risk (VaR) procura calcular a perda máxima estimada de uma carteira ou
ativo dentro de um espaço de tempo e probabilidade definidos, considerando-se a
volatilidade total da carteira dentro do período analisado.
a) I, apenas.
b) I e II, apenas.
d) I, II e III.
18 [207321] O stop-loss é uma forma de limitar:
a) O risco de crédito de um fundo.

b) As perdas em uma estratégia de investimento, buscando a redução de posição
de risco.
c) As perdas em uma estratégica de investimento, elevando o nível de risco.
d) A volatilidade das cotas de um fundo.
Apostila
19 [207322] Analisando um certo fundo de investimentos de renda fixa, podemos afirmar
que o VaR (Value at Risk), dado um certo nível de confiança e um dado horizonte de
tempo, mensura:
a) A rentabilidade máxima esperada do fundo de investimentos.

b) A rentabilidade mínima esperada do fundo de investimentos.
c) A perda máxima esperada deste fundo de investimentos.
d) A análise de VaR só faz sentido em fundos de ações e não em fundos de renda
fixa.
20 [207323] Entre dois fundos que objetivam a mesma rentabilidade, um investidor deve
escolher aquele que apresente maior:
a) Volatilidade
b) Duration
c) Beta
d) Índice Sharpe
21 [207324] Um investidor tende a preferir adquirir um ativo com:
a) menor Índice de Sharpe, pois representaria uma melhor geração de retorno por
unidade de risco total assumida.
b) maior Índice de Sharpe, pois representaria uma melhor geração de retorno por
unidade de risco sistêmico assumida.
c) menor Índice de Sharpe, pois representaria uma melhor geração de retorno por
unidade de risco não sistêmico assumida.
d) maior Índice de Sharpe, pois representa uma melhor geração de retorno por
unidade de risco total assumida.
22 [207325] Com relação ao “Stress Test”, assinale a alternativa correta:
a) É utilizado para complementar o VaR (Value at Risk), criando cenários

hipotéticos de crise, por exemplo, onde se observam movimentos bruscos no
mercado.
b) É um modelo de validação de risco usualmente utilizado para substituir o VaR
(Value at Risk).
c) Não é utilizado mais no mercado brasileiro, pois estamos em um cenário de
maior estabilidade econômica desde a implantação do plano Real.
d) Indicará um percentual de perda máximo de um fundo de investimento com um
determinado percentual de confiança
23 [207326] Analisando um certo fundo de investimentos, podemos afirmar que a sua

medida de VaR (Value at Risk) aumentará, caso o intervalo de confiança utilizado e o
prazo analisado, respectivamente:
a) Diminua e diminua.
b) Diminua e aumente.
c) Aumente e diminua.
d) Aumente e aumente.
Apostila
24 [207327] O uso da medida stress test é mais indicado para:
a) Validar o VaR.
b) Validar o backtesting.
c) Medir possíveis perdas em cenários de movimentos bruscos.
d) Medir o retorno dos ativos com históricos de flutuações atípicas.
25 [207328] O stress test é utilizado para:
a) Recalcular o valor da carteira em cenários e dias normais.

b) Mensurar prejuízos causados a instituição financeira, gerados por cenários
atípicos relacionados a lavagem de dinheiro e risco de imagem.
c) Substituir o VaR que tem caído em desuso pelas recorrentes crises que o
mercado financeiro tem passado nos últimos anos.
d) Calcular o prejuízo em situações de crises ou choques no mercado financeiro
que afetam o valor da carteira.
26 [207329] Considere as seguintes afirmativas sobre o Tracking Error:

I – Serve para mensurar o risco do ativo não entregar o seu devido benchmark.
II – Quanto maior o seu valor, maiores são as oscilações perante o benchmark.
III – Quanto menor o índice, menor a aderência do fundo em relação ao seu parâmetro de
performance.
a) I, apenas
b) II, apenas
c) I e II, apenas
d) I, II e III
27 [207330] Um investidor deseja realizar uma diversificação na sua carteira de

investimentos e busca um profissional do mercado financeiro. Diante disso, o profissional
identifica que este cliente está comprado em índice futuro de ibovespa e tem aplicações
em um fundo multimercado estratégia livre. Com estas informações, o profissional deveria
recomendar uma compra de:
a) LFT
b) Fundo de Investimentos em Ações (FIA)
c) Opção de Compra de Índice Bovespa
d) Índice Futuro de Dólar.
28 [207331] Em relação ao Índice de Sharpe, é correto afirmar que:
a) relaciona o excesso de retorno do fundo sobre o benchmark com o desvio-

padrão.
b) relaciona o excesso de retorno do fundo sobre a taxa livre de risco com o risco
diversificável.
c) assume que os retornos do fundo analisado são normalmente distribuídos.
d) relaciona o excesso de retorno do fundo sobre a taxa livre de risco com o risco
sistêmico.
Apostila
29 [207332] Dois fundos de investimentos, A e B, possuem o mesmo Índice de Sharpe,
mas o fundo de investimentos A apresenta risco superior ao do fundo B. Se dentre as
variáveis, apenas a taxa livre de risco subir, podemos afirmar que:
a) os fundos continuarão com os mesmos índices de Sharpe.

b) os índices de Sharpe dos fundos sofrerão alterações, mas ainda serão iguais
para os dois fundos.
c) o índice de Sharpe do fundo A passará a ser superior.
d) o índice de Sharpe do fundo B passará a ser superior.
30 [207333] Constitui uma limitação do Value at Risk:
a) Deve ser verificado usando backtesting.

b) O cálculo é muito complexo e requer uso intensivo de computação e algoritmos.
c) É insensível à correlação dos ativos.
d) Subestima a frequência de eventos extremos.
31 [207334] O Tracking Error de uma carteira passiva, que cobra taxa de administração de
0,5%, será
a) de 0,5%.
b) entre 0% e 0,5%.
c) maior que 0,5%.
d) menor que 0,5%.
32 [207335] Em um cenário no qual a Taxa Livre Risco está em 2%, dois fundos de
investimentos apresentam as seguintes características:
• Fundo A: Retorno = 8%; Desvio-padrão = 3%; Beta = 1,5
• Fundo B: Retorno = 6%; Desvio-padrão = 2%; Beta = 1,5
Caso apenas a Taxa Livre de Risco altere, subindo para 4%, pode-se afirmar que:
a) o Fundo A passará a ter um Índice de Sharpe maior que o do Fundo B.

b) o Fundo B passará a ter um Índice de Sharpe maior que o do Fundo A.
c) os Índices de Sharpe de ambos os fundos serão impactados da mesma forma.
d) o índice de Sharpe do Fundo B aumentará e o do Fundo A, diminuirá.
33 [207336] Considere as seguintes informações sobre dois fundos, A e B. Podemos então

concluir que o fundo A superou o B no retorno ajustado ao risco:
a) não-sistemático.
b) sistemático.
c) total.
d) diversificável.
Apostila
34 [207337] Após análise diária de um fundo de investimentos, durante os últimos 20
dias, foi mensurado um Value at Risk (VaR) de R$ 120.000,00, para um intervalo de
confiança de 95%. Desta forma, podemos afirmar que:
a) Há uma probabilidade de 95% de o investidor perder mais que R$ 120.000,00

depois de 20 dias.
b) O investidor tem uma probabilidade de 5% de perder mais que R$ 120.000,00
após o período de 20 dias.
c) A cada 20 dias, é possível que o investidor tenha um prejuízo maior que R$
120.000,00 em um único dia.
d) A cada 20 dias, o investidor tem 95% de confiança de perder no máximo R$
120.000,00 no período.
35 [207338] Seu cliente pede para você, planejador CFP®, informações sobre a sua
carteira de investimentos avaliada em R$ 5.000.000,00. Diante disso, foi mensurado para
os últimos 20 dias, um Value at Risk diário de R$ 120.000,00 com 95% de intervalo de
confiança e um desvio padrão de 0,05347%. Baseado nessas informações, você informa ao
cliente que:
I – A carteira de investimentos pode desvalorizar mais de R$ 120.000,00 em um único dia
a cada 20 dias.
II – A carteira tem uma volatilidade diária de R$ 120.000,00, com 95% de certeza.
III – Em cenários de stress, o investidor perderá no máximo R$ 120.000,00 com 95% de
confiança.
a) I, apenas.
b) I e III, apenas.
d) I, II e III.
36 [207339] O gráfico abaixo apresenta o risco e o retorno dos fundos A, B e C.
a) A>B e A<C
b) A>B e A>C
c) A<B e A<C
d) A<B e B>C
Apostila
37 [207340] Um investidor toma a decisão de zerar as posições de derivativos que possuía
em sua carteira, influenciado por notícias de perdas significativas ocasionadas por esse
instrumento. Entretanto, observa que o VaR das carteiras aumentou significativamente.
Esse efeito, provavelmente, ocorreu devido
a) à diminuição da duration de Macaulay da carteira.

b) à variação dos preços dos ativos que estavam sendo protegidos (hedgeados)
pelos derivativos.
c) à redução do risco de mercado causado pela eliminação dos derivativos.
d) ao resultado fiscal gerado pela eliminação dos derivativos.
38 [207341] O indicador utilizado para medir a aderência do desempenho de um fundo de

ações indexado em relação ao seu índice de referência (benchmark) é o:
a) indice de Sharpe.
b) indice de Treynor.
c) indice de Modighani.
d) tracking error.
39 [306202] Com base nos cenários abaixo, qual é o retorno esperado de uma carteira com
o seguinte perfil de retorno:
a) 10%
b) 11%
c) 12%
d) 13%
40 [306301] Analisando os ativos abaixo, qual a melhor escolha para um investidor

racional segundo o princípio da dominância?
a) Se o investidor for neutro ao risco, será indiferente na escolha.

b) Se o investidor for avesso ao risco, escolherá o ativo X.
c) Se o investidor for propenso ao risco, escolherá o ativo Y
d) Sempre será indiferente a escolha do investidor
Apostila
41 [306302] A evolução da fronteira eficiente de Markowitz para a Capital Market Line
(CML), dentre as alternativas apresentadas abaixo, é caracterizada pela:
a) Adição do ativo livre de risco à fronteira eficiente.

b) Alteração da medida de risco do desvio padrão para beta.
c) Possibilidade de identificar ativos corretamente precificados na CML.
d) Restrição da utilização de empréstimos e pelo uso de alavancagem.
42 [306303] Analisando o modelo CAPM, qual o indicador que melhor explica o retorno de
uma carteira?
a) A inflação.
b) O risco total.
c) O risco não sistêmico
d) O risco sistêmico
43 [306304] A ação da empresa “RT Education S/A” possui um retorno requerido de 12%
segundo o modelo CAPM, mas segundo o modelo APT, seu retorno exigido é de 15%.
Sabendo que o mercado estima que o valor desta ação para um ano será de R$ 20,00 e
que a taxa livre de risco (TLR) está 8% ao ano, qual deverá ser o valor desta empresa
hoje, para que esteja na reta SML?
a) R$ 16,67
b) R$ 17,39
c) R$ 17,86
d) R$ 18,52
44 [306305] Considerando os seguintes dados:

Ativo livre de risco = 4%
Beta do ativo = 0,5
Prêmio de Risco no Mercado = 6%
Se houver uma elevação de 2% no ativo livre de risco, qual será o retorno requerido do
ativo, segundo o modelo CAPM:
a) 4%
b) 7%
c) 8%
d) 9%
45 [306306] Um ativo possui as seguintes características:

· Taxa Livre de Risco = 9%
· Retorno Esperado do Mercado = 15%
· Beta = 0
Segundo Modelo CAPM, o retorno exigido para comprar este ativo é:
a) 0%
b) 9%
c) 15%
d) 24%
Apostila
46 [306307] Analise as seguintes afirmativas em relação ao modelo CAPM:
I – Utiliza o desvio padrão como medida de risco.
II – Considera o beta a medida de risco mais apropriada.
III – O risco está relacionado ao viés de aversão a perda do investidor.
IV – O retorno requerido do ativo está relacionado com o nível de risco tomado.
Assinale as alternativas corretas:
a) I
b) I, III e IV
c) II e III
d) II e IV
47 [306308] Qual(is) fator(es) abaixo são semelhanças dos modelos CAPM e APT?
I – Coeficiente Beta
II – Taxa Livre de Risco (TLR)
III – Múltiplos fatores de risco
a) I, apenas.
b) I e II, apenas.
d) I, II e III.
48 [306309] Em um certo cenário, o retorno esperado para o mercado está em 14% e a

taxa livre de risco em 7%. Diante deste cenário, as ações da “RT Education S/A” possuem
um APT de 12% e uma taxa de retorno requerida de 1,5x a taxa de retorno esperada para
o mercado. Desta forma, qual o beta desta ação?
a) 1,5
b) 2
c) 7
d) 12,0
49 [306310] Um cliente possui todo o seu investimento na ação A. São apresentadas as

ações B e C, conforme informações abaixo:
a) distribuir os recursos de maneira igualitária entre as 3 ações.

b) colocar metade dos recursos na ação B.
c) colocar metade dos recursos na ação C.
d) manter 50% dos recursos na ação A, adicionar 25% na ação B e 25% na ação C.
Apostila
50 [306311] O gráfico abaixo representa as curvas de utilidade para um investidor:
a) I, apenas.
b) II, apenas.
c) I e II, apenas.
d) I e III, apenas.
51 [306312] Um investidor pretende realizar uma aplicação de uma carteira composta

pelas ações A e B, cujos dados encontram-se na tabela abaixo:
a) 16% ao ano
b) 17,50% ao ano
c) 19% ao ano
d) 35% ao ano
52 [306313] Uma carteira aplica no ativo A com retorno esperado de 10%, no ativo B com
retorno esperado de 12% e no ativo C com retorno esperado de 20%. Qual é o retorno
esperado da carteira se os pesos dos ativos A, B e C são respectivamente 60%, 30% e
10%?
a) 11,6%
b) 14,0%
c) 16,6%
d) Não é possível calcular o retorno esperado sem saber as covariâncias entre os
retornos dos produtos
Apostila
53 [306314] A forma forte de mercado eficiente é aquela em que:
a) Os preços históricos estão completamente refletidos nos preços atuais.

b) Todas as informações públicas estão refletidas nos preços atuais.
c) Todas as informações, inclusive as privadas, estão refletidas nos preços atuais.
d) Os retornos reais são iguais aos retornos esperados.
54 [306315] A empresa XYZ fará a incorporação total de uma empresa ABC. Numa reunião
de diretoria da XYZ, um diretor, de posse desta informação, retira-se da sala e
imediatamente solicita a um subordinado que compre ações da empresa ABC, supondo
que as ações desta subirão após a incorporação. No dia da divulgação da informação ao
mercado, o diretor verifica prejuízo em sua posição compradora de ações de ABC. Neste
caso, pode-se afirmar que o mercado foi eficiente em nível:
a) Forte.
b) Semi-forte.
c) Neutro.
d) Fraco.
55 [306316] Na forma semiforte da hipótese do mercado eficiente, o preço das ações:
a) Reflete plenamente todas as informações históricas de preço.

b) Reflete plenamente todas as informações publicamente disponíveis.
c) Reflete plenamente todas as informações relevantes, inclusive as internas
privilegiadas.
d) Pode ser previsível.
56 [306317] Para que o mercado esteja em equilíbrio, as premissas abaixo devem ser
respeitadas:
I – Os investidores são bem informados e racionais.
II – Alta eficiência informacional do mercado.
III – Preços extrapolam os valores intrínsecos.
a) II
b) I e III
c) I e II
d) I, II e III
Apostila
57 [306318] Um investidor pretende realizar uma aplicação de uma carteira composta
pelas ações A e B, cujos dados encontram-se na tabela abaixo:
a) Retorno: 35% ao ano; Desvio Padrão: 22%

b) Retorno: 19% ao ano; Desvio Padrão: 11,58%
c) Retorno: 19% ao ano; Desvio Padrão: 8,32%
d) Retorno: 17,50% ao ano; Desvio Padrão: 1,35%
58 [306319] Os pontos de uma fronteira eficiente representam onde o investidor irá obter:
a) maior risco para cada nível de retorno.

b) maior rentabilidade para cada nível da taxa de juros.
c) maior rentabilidade para cada nível de risco.
d) menor rentabilidade para cada nível de risco.
59 [306320] Considerando que uma ação possui coeficiente beta igual a 1,4 e que a taxa
livre de risco é de 11% e o Retorno de Mercado de 18%. Qual é o retorno requerido pelo
investidor que comprar esta ação?
a) 20,8%.
b) 21,4%.
c) 28,4%.
d) 29%.
60 [306321] A partir do gráfico abaixo, assinale a alternativa correta:
a) A carteira A é eficiente e atingível.

b) A carteira C é mais eficiente que a carteira B.
c) A carteira F é mais eficiente que a carteira B.
d) As carteiras B e F são igualmente eficientes e atingíveis.
Apostila
61 [306322] Sobre o modelo Arbitrage Price Theory (APT), pode-se afirmar que:
a) Beta não é um fator de precificação.

b) Inflação não é um fator de precificação.
c) Múltiplos fatores afetam o retorno de uma ação.
d) A taxa de retorno livre de risco não afeta o retorno.
62 [306323] As ações da empresa RToro S/A estão sendo negociadas na bolsa de valores
por R$ 30,00 e o preço esperado para um ano destas ações é de R$ 35,00. Além disso, os
analistas esperam que a companhia distribua R$ 1,00 em dividendos. Sabendo que a taxa
livre de risco é 5% a.a., o prêmio de risco de mercado é 8%a.a e o Beta da ação é 1,5,
podemos afirmar que o retorno requerido desta ação para que ela esteja na reta SML
(Security Market Line) é de:
a) 6,50%
b) 9,50%
c) 17,00%
d) 20,00%
63 [306324] Considere os ativos A e B.

• Temos: R(A) = 0,10, R(B) = 0,10, Var(A) = 0,20, Var(B) = 0,45 e o coeficiente de
correlação de retornos é 0,65.
Calcule o desvio padrão de uma carteira composta por 60% de A e 40% de B:
a) 0,2000.
b) 0,2376.
c) 0,4874.
d) 0,6500.
64 [306325] Sobre a CML e SML pode-se afirmar que a:
a) CML considera o beta e SML o risco total.

b) CML considera o risco total e SML o Beta.
c) Fronteira eficiente considera o risco total e a CML o beta.
d) Fronteira eficiente considera o beta e a CML o risco total.
65 [306326] Considerando o gráfico da fronteira eficiente, as carteiras posicionadas

abaixo e à direita da fronteira:
a) São inatingíveis.
b) São bons investimentos.
c) Não são bons investimentos.
d) São indiferentes em relação ao retorno.
Apostila
66 [306327] Seu cliente está analisando a compra de uma ação que está sendo negociada
a R$ 40,00 e que possui uma estimativa de chegar a R$ 43,00 ao final de 1 ano. Nesse
período a empresa irá pagar dividendo de R$ 1,00. Sabendo que a taxa livre de risco é de
6%, o prêmio de risco de mercado é de 9% e que a ação possui um beta de 0,70, utilizando
o modelo CAPM, você informa para o cliente:
a) Realizar a compra da ação, pois a mesma está com um retorno projetado

superior ao exigido para o seu risco, de acordo com o modelo CAPM.
b) Não realizar a compra da ação, pois a mesma está com um retorno projetado
inferior ao exigido para seu risco, de acordo com o modelo CAPM.
c) Não realizar a compra da ação, pois a mesma está com um retorno projetado
superior ao exigido para o seu risco, de acordo com o modelo CAPM.
d) Realizar a compra da ação, pois a mesma está com um retorno projetado
inferior ao exigido para o seu risco, de acordo com o modelo CAPM.
67 [306328] Qual a taxa de retorno exigida para um ativo com as seguintes

características:
• Taxa Livre de Risco: 8%
• Prêmio de Risco do Mercado: 8%
• Beta do Ativo: 0
• Desvio Padrão do ativo: 4%
a) 16%
b) 15%
c) 10%
d) 8%
68 [306329] Qual a taxa de retorno exigida para um ativo com as seguintes

características:
• Taxa Livre de Risco: 10,00%
• Retorno de Mercado: 18,00%
• Beta do Ativo: 0,6
• Desvio Padrão do ativo: 4,00%
a) 14,80%
b) 17,20%
c) 18,00%
d) 20,80%
69 [306330] Uma das principais diferenças entre os modelos CAPM e APT é o fato do
modelo:
a) APT permite considerar mais fatores de riscos.

b) CAPM permite considerar mais fatores de riscos.
c) APT não considera o risco em seus cálculos.
d) CAPM não considera o índice Beta como o ATP.
Apostila
70 [306331] Imagine o seguinte cenário:
• Ativo livre de risco: 15%
• Retorno do Mercado de Ações: 25%
• Beta de um determinado ativo: 0
Qual o retorno requerido do ativo, utilizando-se do modelo CAPM:
a) Zero
b) 40%
c) 25%
d) 15%
71 [306332] O que representa a fronteira de Markovitz?
a) É conhecida como “fronteira eficiente”, onde estão as carteiras com as

melhores relações entre risco e retorno possível.
b) É um estudo sobre diversificação onde se deve sempre alocar um percentual
maior em ativos de renda variável.
c) É conhecida como “fronteira eficiente”, onde estão as carteiras com as maiores
rentabilidades.
d) Trata-se de uma teoria onde ao se aplicar 100% do capital em um único ativo se
teria uma rentabilidade sempre superior.
72 [306333] Segundo a concepção tradicional de finanças, os investidores possuem como

características principais:
a) Aversão a riscos: para aplicações com o mesmo retorno esperado, investidores

preferem a com o menor risco.
b) Expectativas racionais: as avaliações e projeções do investidor refletem parte
da informação relevante disponível.
c) Propensão ao risco: preferem um maior retorno e para isso aplicam em
investimentos que garantem alavancagem em suas carteiras.
d) Desintegração dos seus investimentos: o investidor avalia seus investimentos
como várias aplicações separadas.
73 [306334] A carteira ótima de investimentos é aquela que:
a) Tangencia a fronteira eficiente e a curva de utilidade do investidor,

representando assim a melhor relação retorno e risco para um determinado
investidor.
b) Por se tratar de uma carteira ótima é sempre igual para todos os investidores.
c) Está na carteira eficiente de Markowitz, onde estão as carteiras com melhor
relação risco x retorno.
d) É a escolha da carteira que minimiza a satisfação do investidor, de acordo com
a diversificação da sua carteira.
Apostila
74 [306335] Em relação a títulos supervalorizados, pode-se afirmar que:
I – Retorno esperado é menor que o Retorno exigido.
II – Retorno esperado se encontra abaixo da reta SML.
III – Deve ser vendido a descoberto.
a) I, apenas.
b) I e III, apenas.
d) I, II e III.
75 [306336] O CAPM é um modelo que:
a) Determina o preço que o investidor pagará por um bem, dado o seu nível de
risco total.
b) Projeta riscos diversificáveis e não diversificáveis.
c) Explica retorno em termos de risco.
d) Determina o retorno geométrico de um título.
76 [306337] Rafael está desejando investir em ações e lhe pergunta qual seria o retorno
exigido dado o risco sistêmico da empresa RToro Education S/A e se valeria a pena fazer a
compra desta ação. Assim sendo, você vai atrás das informações da companhia, no qual
descobre os seguintes dados:
• Preço de mercado: R$ 80,00
• Preço esperado da ação em 1 ano: R$ 88,00
• Dividendo esperado em 1 ano: R$ 4,00
• Taxa de retorno livre de risco: 5%
• Retorno esperado do mercado: 9%
• Beta da ação RToro Education S/A: 1,8
Desta forma, você informa ao Rafael que, segundo o modelo CAPM, o retorno exigido para
esta ação é de:
a) 12,2% e que deveria comprar a ação.

b) 12,2% e que não deveria comprar a ação.
c) 21,2% e que deveria comprar a ação.
d) 21,2% e que não deveria comprar a ação.
77 [306338] Em uma reta SML, conforme o gráfico abaixo, podemos afirmar que:
a) A possui mais risco que B.

b) B possui mais risco que A.
c) Ambos possuem o mesmo risco.
d) Não é possível mensurar qual ativo possui maior risco.
Apostila
78 [306339] Segundo o modelo CAPM, qual e o retorno esperado de um título de beta
zero?
a) Taxa de retorno igual ao do mercado.

b) Taxa de retorno igual azero.
c) Taxa de retorno negativo.
d) Taxa de retorno do ativo livre de risco.
79 [306340] A teoria da precificação do APT (Arbitrage Pricing Theory) difere do modelo

CAPM (Capital Asset Pricing Model), porque a APT:
a) Enfatiza mais o risco de mercado.

b) Minimiza a importância da diversificação.
c) Reconhece múltiplos fatores de risco não sistemático.
d) Reconhece múltiplos fatores de risco sistemático.
80 [306341] Sabendo-se que o retorno do mercado é 18% e utilizando os dados da tabela

abaixo, o Beta da ação Z será:
a) 0,6.
b) 0,7.
c) 0,8.
d) 0,9.
81 [306342] O retorno requerido pelo modelo CAPM para uma ação é de 14%, sendo a
Taxa Livre de Risco de 5% e o Retorno do Mercado de 10%. Se apenas o retorno do
mercado alterar e passar para 12%, o novo retorno requerido desta mesma ação,
utilizando esse modelo, será de:
a) 15,8%
b) 17,6%
c) 19,2%
d) 20,4%
82 [306343] Sejam dois ativos, A e B, perfeitamente positivamente correlacionados. O

ativo A apresentou nos últimos doze meses retorno de 8% e risco de 10%. Já o ativo B,
retorno de 8% e risco de 13%. De acordo com a teoria da fronteira eficiente, o melhor
benefício de diversificação seria elaborar uma carteira constituída por:
a) 100% no ativo A.
b) 100% no ativo B.
c) 50% no ativo A e 50% no ativo B.
d) 75% no ativo A e 25% no ativo B.
Apostila
83 [306344] Uma ação está sendo negociada por R$ 13,00 e espera-se que, daqui a um
ano, esse ativo valha R$ 18,00. Daqui a doze meses, a empresa a qual se refere esse ativo
distribuirá R$ 1,00 de dividendos por ação. Se a taxa livre de risco for de 6% ao ano, o
prêmio de risco de mercado for de 12% ao ano e o beta da ação for 1,1, o preço justo para
essa ação no momento atual é de aproximadamente:
a) R$ 13,00
b) R$ 15,10
c) R$ 15,94
d) R$ 16,07
84 [306345] Um analista está considerando as seguintes informações para uma ação que
está sendo negociada a R$ 30,00:
• Retorno anual exigido pelo CAPM = 14%;
• Retorno anual exigido pelo APT = 18%;
• Taxa Livre de Risco = 6% ao ano.
Para que a ação seja precificada na SML (Security Market Line), o preço do ativo deve
valer daqui a um ano:
a) R$ 26,32
b) R$ 31,80
c) R$ 34,20
d) R$ 35,40
85 [306346] Rafael investiu R$ 50.000,00 no ativo A e R$ 30.000,00 no ativo B. Sabendo

que esses ativos possuem, respectivamente, volatilidade de 12% e de 14%, e um
coeficiente de correlação de 0,45, Rafael calculou e descobriu que o risco da carteira é
aproximadamente de:
a) 10%
b) 11%
c) 12%
d) 26%
86 [306347] Uma carteira de investimentos possui os seguintes ativos:

• Ativo A: prêmio de 10% e volatilidade de 6%
• Ativo B: prêmio de 11% e volatilidade de 10%
Sabendo que a correlação entre os ativos é de +1, se a carteira for composta por 20% do
ativo A e 80% do ativo B, o risco total é de:
a) 6,80%
b) 8,38%
c) 9,20%
d) 16,00%
Apostila
87 [306348] Uma carteira de investimentos possui os seguintes ativos:
● Ativo X: prêmio de 10% e volatilidade de 6%
● Ativo Y: prêmio de 11% e volatilidade de 10%
Sabendo que a correlação entre os ativos é de -1, se a carteira for composta por 20% do
ativo X e 80% do ativo Y, o risco total é de:
a) 6,80%
b) 8,38%
c) 9,20%
d) 16,00%
88 [306349] Considere uma ação que está sendo negociada a R$ 10,00, possui dividend
yield de 5%, beta de 1,1 e a expectativa de preço é de R$ 17,00 no final do ano. Além
disso, o retorno estimado para o investimento no mercado de ações é de 12%, sendo que
a taxa livre de risco é 5%. Conforme o modelo CAPM, esse investidor deveria:
a) comprar a ação, porque a taxa de retorno esperada é maior que a taxa de

retorno requerida.
b) comprar a ação, pois a taxa de retorno esperada é menor que a taxa de retorno
requerida.
c) vender a ação, porque a taxa de retorno esperada é menor que a taxa de
retorno requerida.
d) vender ação, pois a taxa de retorno esperada é maior que a taxa de retorno
requerida.
89 [306350] Em relação a Capital Market Line (CML), podemos afirmar que:
a) É uma evolução da fronteira eficiente de Markowitz ao adicionar o ativo livre de

risco na composição da carteira.
b) É aonde localizam-se as carteiras com a maior rentabilidade possível.
c) É a carteira de mercado, onde o investidor estará 100% comprado em ativos de
renda varável.
d) É a linha onde encontram-se as carteiras de investimentos com o melhor índice
de Treynor.
90 [306351] A empresa RToro Education S/A possui capital aberto, sendo negociada pelo
código RTOR3 na B3 e fazendo parte do nível de governança Novo Mercado. Nos últimos
12 meses, tanto as ações da RTOR3, quanto o Ibovespa (IBOV), apresentaram os seguintes
dados:
● Retorno da RTOR3: 24%
● Desvio Padrão da RTOR3: 30%
● Retorno do IBOV: 12%
● Desvio Padrão do IBOV: 20%
● Correlação com o IBOV: 0,20
Desta forma, podemos afirmar que as ações da RTOR3 possuem uma volatilidade em
relação ao risco de mercado de:
a) 0,30
b) 0,60
c) 1,50
d) 2,00
Apostila
91 [306352] Sabendo que o Ativo Livre de Risco está em 9% e o retorno esperado do
mercado em 22%, o retorno requerido de uma ação com beta igual a um, segundo o
modelo CAPM, será de:
a) 9%
b) 15%
c) 22%
d) 31%
92 [306353] As ações da empresa RToro S/A estão sendo negociadas na bolsa de valores
por R$ 30,00 e o preço esperado para um ano destas ações é de R$ 35,00. Além disso, os
analistas esperam que a companhia distribua R$ 1,00 em dividendos. Sabendo que a taxa
livre de risco é 5% a.a., o prêmio de risco de mercado é 8%a.a e o Beta da ação é 1,5,
podemos afirmar que um investidor, segundo o modelo SML (Security Market Line):
a) Deveria comprar a ação, porque a taxa de retorno esperada é maior que a taxa
de retorno requerida.
b) Deveria comprar a ação, porque a taxa de retorno esperada é menor que a taxa
c) Deveria vender a ação, porque a taxa de retorno esperada é menor que a taxa
d) Deveria vender ação, porque a taxa de retorno esperada é maior que a taxa de
retorno requerida.

• Taxa Livre de Risco = 2%
• Retorno de Mercado = 6%
• Beta = 1,8
a) 6%
b) 9,2%
c) 12,8%
d) 15%

• Taxa Livre de Risco = 2%
• Prêmio de Mercado = 4%
• Beta = 2
a) 6%
b) 10%
c) 12%
d) 24%
95 [306356] Em relação a reta CML (Capital Market Line), a medida de risco utilizada é o:
a) Beta.
b) Desvio Padrão.
c) Coeficiente de Correlação.
d) VaR.
Apostila
96 [306357] Considerando os seguintes dados:
• Taxa de juros do ativo livre de risco = 5%
• Beta do ativo = 0,5
• Retorno da carteira de mercado = 12%
Se houver uma elevação de 2% no prêmio de risco do mercado, considerando a mesma
taxa de juros do ativo livre de risco, qual será o retorno esperado do ativo, segundo o
modelo CAPM:
a) 7,5%
b) 9,5%
c) 10,5%
d) 15%
97 [306358] O mercado de capitais é considerado eficiente, quando:
a) Os retornos esperados forem exatamente os mesmos dos retornos ocorridos.

b) Os preços históricos estarem completamente refletidos nos preços atuais.
c) Os preços atuais dos ativos no mercado refletirem todas as informações
passadas.
d) Os preços atuais dos ativos no mercado refletirem todas as informações
existentes.
98 [306359] É uma característica comum entre os modelos APT e CAPM:
a) O retorno dos ativos são normalizados.

b) Utilizam o beta como um fator de risco.
c) Necessitam da existência da carteira ótima de mercado.
d) Assumem múltiplos fatores nos ativos de risco.
99 [306360] Sobre a Capital Market Line (CML), assinale a alternativa correta:
a) É a fronteira eficiente.
b) É onde localizam-se as carteiras com a maior rentabilidade possível.
c) É a carteira de mercado, onde o investidor estará 100% comprado em mercado.
d) É uma evolução ao Modelo de Markowitz, ao adicionar um ativo livre de risco à
fronteira eficiente
100 [306361] Um investidor possui R$ 20.000,00 no ativo X e R$ 50.000,00 no ativo Y, no

qual possuem, respectivamente, volatilidade de 15% e de 5%. Sabendo que esses ativos
possuem um coeficiente de correlação de 0,65, você como profissional do mercado
financeiro, responde ao cliente que o risco da carteira é de:
a) 1,89%
b) 5,16%
c) 7,14%
d) 8,77%
Apostila
101 [306362] De acordo com a fronteira eficiente de Markowitz, apresentada através do
gráfico abaixo, é correto afirma que:
a) Os portfólios B e C possuem ativos com risco e sem risco e A é o que tem menor
volatilidade.
b) Os portfólios A e C possuem ativos com risco e sem risco e B é o que tem menor
volatilidade.
c) Os portfólios A e B possuem apenas ativos com risco e C é o que tem menor
volatilidade.
d) Os portfólios A e C possuem apenas ativos com risco e B é o que tem menor
volatilidade.
102 [306363] O retorno requerido pelo modelo CAPM para a empresa A é de 11% e para a
empresa B é de 19%. Já o retorno esperado do mercado está em 16%. Sabendo que a
sensibilidade ao risco sistêmico da empresa B é de 1,3, podemos afirmar que o Beta da
empresa A é:
a) 0,50
b) 0,58
c) 0,75
d) 1,15
103 [306364] Rafael está analisando os dados de duas companhias. Desta forma, ele
constata que a empresa X tem um custo de capital próprio de 15% e a empresa Y possui
custo de capital próprio de 12%. Considerando que a taxa livre de risco Brasil está em 5%
e o prêmio pelo risco também 5%, Rafael constata que o risco sistêmico de cada uma
dessas empresas, é de:
a) Empresa X: 1,00; Empresa Y: 1,00

b) Empresa X: 1,00; Empresa Y: 1,20
c) Empresa X: 1,50; Empresa Y: 2,00
d) Empresa X: 2,00; Empresa Y: 1,40
Apostila
104 [306365] Seu cliente possui uma carteira com 2 ações, tendo alocado R$ 66.700,00 na
Ação CAIO3 e R$ 48.300,00 na ação RTOR3. Ele busca algumas informações sobre os
ativos desta carteira, já tendo obtido os seguintes dados:
• Variância de CAIO3: 0,0256
• Variância de RTOR3: 0,0676
• Covariância dos dois ativos: 0,01664
Dessa forma, você responde para ele que:
a) O Desvio Padrão da ação CAIO3 é igual a 16%.

b) A ação CAIO3 apresenta maior volatilidade em relação a ação RTOR3.
c) Os dois ativos apresentam uma correlação negativa.
d) O desvio padrão da ação RTOR3 é igual a 16%.
105 [306366] Seu cliente possui uma carteira com 2 ações, tendo alocado R$ 66.700,00 na
Ação CAIO3 e R$ 48.300,00 na ação RTOR3. Ele busca algumas informações sobre os
ativos desta carteira, já tendo obtido os seguintes dados:
• Variância de CAIO3: 0,0256
• Variância de RTOR3: 0,0676
• Covariância dos dois ativos: 0,01664
Em relação ao Risco da carteira, você afirma para o seu cliente que é aproximadamente:
a) 17,6%.
b) 16,9%.
c) 15,6%.
d) 14,3%.
106 [306401] Rafael está analisando dois fundos para investir com as seguintes
características:
- Fundo ABC: retorno médio de 16%a.a e desvio padrão de 20%;
- Fundo XYZ: retorno médio de 10%a.a e desvio padrão de 12%.
Sabendo que a taxa livre de risco é de 6%a.a, qual dos dois fundos ele escolherá
utilizando a estratégia de retorno ajustado ao risco?
a) O fundo XYZ possui índice de Sharpe melhor que o fundo ABC.

b) O retorno ajustado ao risco do fundo ABC é pior que o do fundo XYZ.
c) O retorno ajustado ao risco do fundo ABC é melhor que o do fundo XYZ.
d) O retorno absoluto do fundo XYZ é melhor que o do fundo ABC.
107 [306402] Avalie as ações abaixo:

• Ação A – Prêmio pelo risco: de 30%; Beta: 1,8.
• Ação B – Prêmio pelo risco: de 10%; Beta: 0,4.
• Ação C – Prêmio pelo risco: de 12%; Beta: 1,1.
• Ação D – Prêmio pelo risco: de 18%; Beta: 1,3.
Desta forma, a Ação que possui o melhor retorno ajustado ao risco é:
a) A
b) B
c) C
d) D
Apostila
108 [306403] Considere as seguintes carteiras abaixo:
a) I e II, apenas.
b) I e III, apenas.
d) I, II e III.
109 [306404] Caso um investidor tenha que selecionar um dos fundos abaixo, utilizando o
Índice de Treynor, qual ele selecionará?
a) I
b) II
c) III
d) IV
Apostila
110 [306405] Caso um investidor tenha que selecionar um dos fundos abaixo, utilizando o
Índice de Sharpe, qual ele selecionará?
a) I
b) II
c) III
d) IV
111 [306406] Considerando a tabela a baixo:
a) A
b) B
c) C
d) D
112 [306407] Dados os riscos, retorno e taxa livre de risco = 8 %, qual alternativa aloca
corretamente o fundo com maior para o menor Índice de Sharpe?
a) Z > Y> X.
b) X > Y > Z.
c) Y > X > Z.
d) X > Z > Y.
Apostila
113 [306408] Considere que no último ano o Ibovespa teve retorno de 30%, desvio padrão
de 23%, beta de 2,0 e a TLR foi de 5%. Avalie os fundos abaixo e indique quais foram
melhores que o Ibovespa segundo índice de Sharpe:
a) A e B.
b) B e C.
c) C e D.
d) B e D.
114 [306409] Considerando a tabela a baixo:
a) I
b) II
c) III
d) IV
115 [306410] Com base nas carteiras abaixo, assinale qual par de carteiras seria a escolha
mais propensa para um investidor racional:
• Carteira A - Retorno: 20%; Desvio padrão: 15%
• Carteira B - Retorno: 18%; Desvio padrão: 15%
• Carteira C - Retorno: 7%; Desvio padrão: 6%
• Carteira D - Retorno: 7%; Desvio padrão: 7%
a) AeD
b) AeC
c) BeC
d) CeD
Apostila
116 [306411] Considere a tabela:
a) VALOR e MAJIMBU.
b) MAJIMBU e PEGASUS.
c) VALOR e POTENCIAL.
d) POTENCIAL e PEGASUS
117 [306501] Sobre estratégias de investimentos pode-se afirmar que:
a) A indexação é um exemplo de estratégia de gestão ativa.

b) A estratégia de gestão passiva busca obter alfa.
c) A estratégia de gestão ativa tem como objetivo acompanhar o retorno do
mercado
d) A estratégia de gestão semi-ativa combina indexação com geração de alfa
positivo.
118 [306502] Com relação às estratégias de investimento, podemos afirmar que:
a) A estratégia ativa tem como objetivo gerar alpha, fazendo com que o gestor
rebalanceie a carteira de acordo com uma regra.
b) A estratégia passiva se altera com a mudança nas expectativas, o chamado buy
and hold.
c) A estratégia passiva é utilizada quando os mercados estão em desequilíbrio, ou
seja, quando a precificação é ineficiente e as possibilidades de ganhos
extraordinários amplas.
d) A estratégia semiativa é um misto das estratégias ativa e passiva, mas há um
predomínio da estratégia ativa.
119 [306503] Considerando as hipóteses abaixo, qual delas justificaria uma revisão da
carteira de investimentos de longo prazo de um investidor?
a) Mudança na taxa de câmbio.

b) Variação brusca da inflação em um ano.
c) Antecipação do prazo da compra da casa própria.
d) Cliente manifesta não gostar de empresas do setor de energia.
Apostila
120 [306504] Um comitê de um fundo de pensão se reúne a cada 6 meses para fazer o
rebalanceamento da carteira. Em janeiro de 2020, eles se reuniram e perceberam que a
composição do fundo não estava de acordo com a política de investimentos. No entanto,
durante a reunião, decidiram não rebalancear conforme a política de investimentos,
mantendo a carteira como estava, conforme tabela abaixo:
a) –18,80%; – 0,82%
b) –18,80%; + 0,82%
c) –19,62%; – 0,82%
d) –19,62%; + 0,82%
121 [306505] Guilherme, um investir com perfil arrojado, em uma reunião com seu
consultor de investimentos Rafael, um profissional CFP®, informa que sua carteira de
investimentos em renda fixa está distribuída da seguinte forma:
a) Vender R$ 700.000,00 de LTN e comprar 50% em LFT e 50% em CDB Pós-

Fixado.
b) Vender R$ 700.000,00 de LTN e comprar R$ 700.000,0 em LFT.
c) Vender R$ 700.000,00 de LTN e R$ 100.000,00 de CDB Pós e comprar 100% em
LFT.
d) Vender R$ 200.000,00 de LFT e R$ 100.000,00 de CDB Pós e comprar 100% em
LTN.
Apostila
122 [306506] Um comitê de um fundo de pensão se reúne a cada 6 meses para fazer o
rebalanceamento da carteira. Em janeiro de 2020, eles se reuniram e perceberam que a
composição do fundo não estava de acordo com a política de investimentos. No entanto,
durante a reunião, decidiram não rebalancear conforme a política de investimentos,
mantendo a carteira como estava, conforme tabela abaixo:
a) –18,80%; – 0,82%
b) –18,80%; + 0,82%
c) –19,62%; – 0,82%
d) –19,62%; + 0,82%
123 [306507] Segundo a teoria de diversificação de Markowitz, o rebalanceamento de

ativos na carteira contribui para redução:
a) do risco sistemático.
b) do risco não sistemático.
c) da diversificação.
d) da alavancagem.
124 [306508] Um gestor elabora uma carteira de investimentos baseando sua decisão de
alocação a partir de sua visão de longo prazo do mercado. Depois de os recursos estarem
alocados em ativos financeiros, em alguns momentos, quando o dividend yield de algumas
ações se tornava atrativo, o gestor adquiria tais ações pontualmente, sem impactar no
benchmark escolhido ou na alocação de longo prazo. É correto afirmar que esse estilo de
alocação é conhecido por:
a) Alocação estratégica e tática.

b) Gestão passiva.
c) Alocação Top-down.
d) Análise Fundamentalista.
125 [306509] Ao elaborar a Política de Investimentos (IPS), o gestor deve basear os

critérios de decisão para alocação estratégica na exposição desejada pelo investidor ao
risco:
a) Não sistêmico.
b) Sistêmico.
c) Diversificável.
d) de crédito.
Apostila
126 [306510] Quando um gestor elabora a política de investimentos e considera
adicionalmente a expectativa de mercado de longo prazo, dizemos que ele está realizando
uma alocação:
a) estratégica.
b) tática.
c) dinâmica.
d) ativa.
127 [306511] A médio e longo prazos, o grande valor agregado a uma carteira de
investimentos provém principalmente:
a) Alocação estratégica.
b) Alocação tática.
c) Retorno exigido pelo modelo CAPM.
d) Retorno exigido pelo modelo APT.
128 [306512] Um investidor elabora uma carteira de investimentos apostando na melhoria

da economia do seu país, assumindo posições compradas em ativos com alta correlação
positiva com a variação do PIB. Porém, foi divulgada uma notícia de uma possível elevação
dos gastos do governo acima de um teto preestabelecido, o que está causando uma
turbulência pontual nos mercados. Por conta disso, o investidor busca se aproveitar dessa
turbulência de curto prazo, sem perder de vista a estratégia focada no crescimento da
economia do país. Pode-se então afirmar que as duas estratégias de alocação de ativos
adotadas pelo investidor respectivamente são:
a) Dinâmica e Tática
b) Tática e Semiativa
c) Estratégica e Tática
d) Estratégica e Dinâmica
129 [306513] Um investidor possui as seguintes aplicações:
a) Vender a NTN-F; e comprar LFT e LTN.

b) Vender LFT; e comprar LTN e NTN-F.
c) Vender LTN e NTN-F; e comprar LFT.
d) Manter a carteira com está.
Apostila
130 [306514] Um investidor que elabora sua carteira replicando um benchmark, mas
dando pesos maiores a determinados ativos em detrimento de outros, comparativamente
com a carteira teórica do índice, está gerindo sua carteira de forma:
a) Ativa
b) Passiva
c) Semi ativa
d) Arrojada
131 [306515] Parte do processo de elaboração de um bom planejamento financeiro, está

na construção da alocação de ativos. Para oferecer as melhores oportunidades ao seu
cliente, você como planejador financeiro deve considerar:
I – Alocação de Estratégica
II – Alocação Tática
III – Seleção de instrumentos.
a) I e II, apenas.
c) I e III, apenas.
d) I, II e III.
132 [306516] Um gestor montou a política de investimentos para seu cliente e determinou
que 20% da carteira seriam alocados em ativos de renda variável. Porém, quando foi fazer
a alocação propriamente dita dos ativos, ele reavaliou sua posição original, em função da
perspectiva de mercado de longo prazo, e decidiu que apenas 10% do portfolio seria
destinado a renda variável. Assim, iria alocar os 10% restantes conforme os ativos de
renda variável fossem apresentando bom desempenho. Podemos afirmar que o tipo de
alocação que esse gestor utilizou é chamado:
a) Estratégica.
b) Dinâmica.
c) Tática.
d) Estática.
133 [427301] Considere um cliente que adota a estratégia Buy-and-Hold e possui um

patrimônio de R$ 500.000,00. Seu valor mínimo de carteira é R$ 300.000,00 e o
multiplicador em ações é 1,5. Sua intenção é investir 40% do patrimônio em BOVA11 e o
restante num fundo indexado DI. Após 12 meses o Ibovespa teve valorização de 30% e o
fundo DI de 10%. Passados os 12 meses, quanto deverá estar alocado entre os ativos de
renda variável e de renda fixa?
a) R$ 300.000,00 e R$ 220.000,00.
b) R$ 390.000,00 e R$ 220.000,00.
c) R$ 465.000,00 e R$ 145.000,00
d) R$ 260.000,00 e R$ 330.000,00.
Apostila
134 [427302] Um investidor possui recursos na ordem de R$ 200.000,00 e deseja alocar
metade do patrimônio em um ETF de Ibovespa e a outra metade em um fundo DI. Após um
ano o ETF subiu 30% e o fundo DI 7%. Considerando que esse investidor segue a
estratégia Constant Mix e deseja rebalancear sua carteira, qual será a composição da
carteira após o ajuste? Desconsidere impostos ou outras taxas.
a) R$ 130.000,00 no ETF e R$ 107.000,00 no fundo DI.

b) R$ 118.500,00 no ETF e R$ 118.500,00 no fundo DI.
c) R$ 174.000,00 no ETF e R$ 63.000,00 no fundo DI.
d) R$ 100.000,00 no ETF e R$ 100.000,00 no fundo DI.
135 [427303] Um cliente que adota a estratégia Constant Proportion Portfolio Insurance
(CPPI) possui R$ 200.000,00 em sua carteira e um valor mínimo de R$ 150.000,00. O
multiplicador de investimentos em ações é 2. Ele pretende alocar seus fundos somente em
ações e fundo DI. Após 6 meses, mercado acionário subiu 20% e o fundo DI rendeu 5%.
Neste caso, após rebalancear a carteira, os valores alocados para ações e fundo DI serão,
respectivamente:
a) R$ 120.000,00 e R$ 105.000,00.
b) R$ 105.000,00 e R$ 120.000,00.
c) R$ 150.000,00 e R$ 75.000,00.
d) R$ 75.000,00 e R$ 150.000,00.
136 [427304] A estratégia de rebalanceamento que fornece o maior benefício quando os

mercados estão subindo ou caindo com pouca oscilação (sem tendência de alta ou de
baixa) é denominada:
a) Constant mix
b) CPPI
c) Buy-and-Hold
d) Stop Loss
137 [427305] Rafael e Guilherme são irmãos e irão investir R$ 10.000,00 cada um com
você. Rafael possui deseja que sua carteira seja administrada pela estratégia Buy-and-
hold com um quociente de ações com 80% do valor total e o restante em dinheiro. Já
Guilherme deseja uma estratégia de Constant mix com um índice de ações também com
80% do valor total e o restante também em dinheiro. O beta das ações das carteiras de
Rafael e Guilherme são idênticos com valor igual a 1. Supondo que o mercado de ações
tenha desvalorizado 20%, e pouco mais tarde, voltou aos patamares iniciais, podemos
afirmar que:
a) Rafael terá R$ 80,00 a mais que Guilherme.

b) Guilherme terá R$ 80,00 a mais que Rafael.
c) Rafael e Guilherme terão o mesmo valor no final.
d) Guilherme terá um prejuízo de R$ 30,00 e Rafael manterá seu valor inicial.
Apostila
138 [427306] Um investidor possui R$ 1.000.000,00 alocados da seguinte forma:
• R$ 600.0000,00 em LFT (Tesouro Selic);
• R$ 300.0000,00 em Fundos Multimercado;
• R$ 100.0000,00 em ETF (Ibovespa).
Considerando que esse investidor segue a estratégia Constant Mix e deseja rebalancear
sua carteira, qual será a sua composição após o ajuste, sabendo que o Tesouro Selic
valorizou 3%, os Fundos Multimercado valorizaram 10% e o ETF de Ibovespa desvalorizou
5%? Desconsidere impostos ou outras taxa.
a) R$ 600.000 em LFT; R$ 330.000 em Fundos Multimercado; R$ 113.000 em ETF.

b) R$ 618.000 em LFT; R$ 330.000 em Fundos Multimercado; R$ 95.000 em ETF.
c) R$ 625.800 em LFT; R$ 312.900 em Fundos Multimercado; R$ 104.300 em ETF.
d) R$ 1.043.000 em LFT; pois após rebalanceamentos das estratégicas Constant
Mix, as carteiras sempre serão compostas em 100% de ativos livres de risco.
139 [427307] Um investidor utiliza para sua carteira de investimentos a estratégia

Constant Mix e possui as seguintes aplicações financeiras:
• R$ 850.0000,00 em LFT (Tesouro Selic);
• R$ 300.0000,00 em Fundos Multimercado (FIM);
• R$ 250.0000,00 em ETF (Ibovespa).
Após o período definido para rebalanceamento, o Tesouro Selic valorizou 25%, os Fundos
Multimercado valorizaram 30% e o ETF de Ibovespa desvalorizou 10%. Desta forma, para
este investidor seguir sua estratégia, a sua carteira deverá:
a) Reduzir LFT em 2,62%; Reduzir FIM em 1,82%; e Aumentar ETF em 4,44%.

b) Reduzir LFT em 4,14%; Reduzir FIM em 7,83%; e Aumentar ETF em 33,13%.
c) Aumentar LFT em 2,62%; Aumentar FIM em 1,82%; e Reduzir ETF em 4,44%.
d) Aumentar LFT em 4,14%; Aumentar FIM em 7,83%; e Reduzir ETF em 33,13%.
140 [427308] O investidor acredita que o mercado de ações deve subir com bastante
consistência nos próximos meses. Portanto, a melhor estratégia de rebalanceamento para
sua carteira é:
a) CPPI
b) Constant Mix
c) Buy and Hold
d) Calendário
141 [427309] A estratégia de rebalanceamento em que o investidor especifica um valor

mínimo para a carteira, que fica aplicado em ativos livres de risco, e investe o valor
excedente em ativos com riscos é chamada:
a) Constant Mix
b) Buy and Hold
c) CPPI
d) Value investing
142 [427310] A estratégia de rebalanceamento de carteiras Constant Mix é considerada:
a) Côncava
b) Convexa
c) Linear
d) Parabólica
Apostila
143 [427311] Em cenários com tendência, dentre as abaixo, a estratégia que
proporcionará o melhor retorno é:
a) CPPI
b) Constant Mix
c) Buy and hold
d) Stop Loss
144 [427312] Um gestor decide gerir a carteira de seu cliente, avaliada em R$ 50 milhões,
pelo método CPPI. Ele trabalhará somente com dois tipos de ativo, com e sem risco, e
define os seguintes parâmetros:
• Piso = R$ 40 milhões
• Multiplicador = 3
No momento do primeiro rebalanceamento, os ativos com risco registraram valorização de
10%, frente ao valor inicialmente alocado. Com isso, o gestor deve:
a) comprar mais R$ 6 milhões do ativo livre de risco.

b) vender R$ 33 milhões do ativo livre de risco.
c) comprar R$ 14 milhões do ativo com risco.
d) comprar mais R$ 6 milhões do ativo com risco.
145 [427313] A estratégia de rebalanceamento de carteiras que apresenta o melhor

resultado em mercados voláteis é:
a) CPPI.
b) Buy and Hold.
c) Constant Mix.
d) Stop Loss.
146 [427314] A respeito das estratégias de rebalanceamento de carteiras, é correto

afirmar que o modelo:
a) Constant Mix aponta para venda das ações que subiram.

b) CPPI resulta na venda das ações que subiram.
c) CPPI aponta para compra das ações que caíram.
d) Constant Mix resulta na compra das ações que subiram.
147 [427315] Um investidor, que possui R$ 100 milhões para investir, opta por
rebalancear sua carteira conforme a técnica CPPI (Constant Proportion Portfolio
Insurance). Para tal, define piso de R$ 80 milhões, multiplicador 5 e elege apenas dois
ativos para compor a carteira: ativo com risco e ativo livre de risco. No momento do
primeiro rebalanceamento, desde a alocação inicial, os ativos com risco sofreram
desvalorização de 5%. Com base na técnica CPPI, nesse primeiro rebalanceamento, com
relação ao ativo livre de risco, o investidor deveria:
a) Comprar R$ 25 milhões.
b) Vender R$ 20 milhões.
c) Comprar R$ 20 milhões.
d) Vender R$ 25 milhões.
Apostila
148 [427316] O retorno de um fundo de investimento nos últimos 12 meses foi de 17%.
Nesse mesmo período, a taxa livre de risco rendeu 6%, o retorno do mercado foi de 15% e
beta do fundo foi de 1,3. Pode-se então afirmar que o alpha gerado pelo fundo nesse
período foi de:
a) -0,70%
b) 0,70%
c) 0,91%
d) 2,00%
149 [427317] A estratégia de rebalanceamento de carteiras que indica comprar ativos que
estão subindo e vender aqueles que estão caindo é chamada:
a) Constant Mix
b) Buy and Hold
c) CPPI
d) Stop loss
150 [427318] Em um cenário com forte tendência de queda, fornecerá o melhor e o pior
resultado, respectivamente, as técnicas de rebalanceamento:
a) Constant Mix e Buy and Hold.

b) CPPI e Constant Mix.
c) CPPI e Buy and Hold.
d) Buy and Hold e CPPI.
151 [427319] A carteira de um investidor que segue a estratégia de rebalanceamento buy

and hold apresentou boa rentabilidade no último mês, superando com folga os principais
benchmarks do mercado financeiro. Com isso, espera-se que esse investidor:
a) venda os ativos da carteira que registraram as melhores rentabilidades.

b) compre mais dos ativos da carteira que tiveram pior rendimento.
c) venda os ativos da carteira que renderam muito próximo ao respectivo
benchmark
d) mantenha a carteira como está.
152 [427320] O grau de inclinação da reta característica do desempenho de uma carteira

gerida pela técnica Buy and Hold representa:
a) o percentual da carteira investidos em ativos livre de risco.

b) o percentual da carteira investidos em ativos com risco.
c) o grau de aversão a riscos do investidor – quanto mais inclinada, maior a
aversão a riscos.
d) o prêmio de risco de mercado.
Apostila
153 [427321] O estilo de gestão de carteiras de Renda Variável que será mais
provavelmente escolhida por gestores que defendem as premissas do modelo CAPM é
a) Growth.
b) Value.
c) Ativa.
d) Indexação Reforçada.
154 [427322] Sobre os estilos de gestão Value e Growth, é correto afirmar que:
a) Investidores que defendem a teoria de Finanças Comportamentais darão

preferência ao estilo Growth.
b) O estilo Value assume que as ações estão corretamente precificadas.
c) Ações blue chips estão entre as preferidas dos investidores Growth.
d) Empresas do setor de tecnologia geralmente são exemplos de ações escolhidas
por investidores que optam pelo estilo growth.
155 [427323] Um investidor que adota o estilo Value mais provavelmente:
a) focará no denominador do índice P/L para escolher quais ativos adquirir.

b) investirá em ativos com elevados múltiplos de preço.
c) defenderá as teorias de finanças comportamentais.
d) acreditará que os ativos estão corretamente precificados.
156 [427324] Um investidor que prefere ativos com baixo múltiplo de preços, elevados
dividend yields e que acreditam estar momentaneamente desvalorizadas seguem o estilo
de gestão:
a) Growth.
b) Blended.
c) Value.
d) Market Neutral.
157 [427325] É uma provável característica de gestores estilo Value:
a) acreditam nas Hipóteses do Mercado Eficiente.

b) não valorizam uma política de elevada distribuição de dividendos.
c) costumam investir em ações do setor de tecnologia.
d) costumam investir em ações do setor de utilities.
158 [427326] Investidores growth tradicionalmente:
a) focam no numerador do índice P/L das ações que estão analisando.

b) acreditam nas premissas das Finanças Comportamentais.
c) preferem ações com elevado dividend yield.
d) preferem ações com grande perspectiva de crescimento dos lucros.
Apostila
159 [427327] Com relação aos estilos Growth e Value, é correto afirmar que investidores:
a) Value muitas vezes fazem apostas contrárias à tendência de mercado.

b) Growth costumam investir em ações de concessionárias de serviços públicos.
c) Value têm preferência por ações de empresas start-up.
d) Growth preferem ações do setor financeiro.
160 [427328] Um gestor de fundos de investimento adota uma estratégia que contempla a
aquisição de ações de empresas com patrimônio líquido inferior a sua capitalização de
mercado e com relação Preço/Lucro (P/L) acima da média de mercado. Esse estilo de
investimento é denominado:
a) Growth.
b) Value.
c) Blend.
d) Small Caps.
161 [427329] Rafael, planejador CFP®, assessora uma família de investidores, que tem
como estratégia de investimentos, adquirir ativos considerados subavaliados, em
momentos que a bolsa brasileira possa estar bastante descontada. Dentre das
alternativas abaixo, podemos afirmar que esse tipo de estratégia é conhecida como:
a) Long & Short

b) Growth
c) Value
d) Hedge
162 [427330] Durante a reunião com seu futuro cliente, ele lhe informa que deseja seguir
a estratégia de rebalanceamento Constant Mix, que possui R$ 5.000.000,00 investidos em
ações e em renda fixa, sendo 40% em renda fixa e o restante em ações e com
multiplicador de 1,5 e valor mínimo de piso de R$ 4.800.000,00. Após 3 meses dessa
reunião, a sua carteira de ações valoriza 12% e a posição de renda fixa em 2,85%. Desta
forma, qual será a composição em ações que esse cliente deverá ter em sua carteira após
o rebalanceamento?
a) R$ 336.000,00
b) R$ 554.925,00
c) R$ 3.250.200,00
d) R$ 5.417.000,00
Apostila
163 [427331] A respeito das medidas de avaliação de desempenho ajustada ao risco:
I – O índice de Sharpe, em sua forma original, considera em sua composição a diferença
entre o retorno da carteira e o retorno do ativo livre de risco em relação ao risco total.
II – O índice de Treynor estabelece uma relação entre o excesso do retorno de uma
carteira, comparado ao retorno do ativo livre de risco, e seu risco sistemático.
III – O Alfa de Jensen tem como objetivo indicar o retorno em excesso obtido pela carteira
em relação ao retorno observado do índice de mercado, ajustado pela volatilidade da
carteira.
a) I e II, apenas.
b) I e III, apenas.
d) I, II e III.
164 [427332] Um cliente possui um patrimônio líquido no valor de R$ 10.200.000,00. Ele

decidiu seguir a estratégia de rebalanceamento conhecida como CPPI, onde comentou que
desejaria um prejuízo máximo de R$ 1.500.000,00, mas utilizando um multiplicador de 2,5.
Desta forma, o valor financeiro em ações que ele deve alocar é de:
a) R$ 1.500.000,00
b) R$ 3.750.000,00
c) R$ 21.750.000,00
d) R$ 25.500.000,00
165 [427333] Ronaldo, investidor profissional, possui uma carteira de investimentos no

valor de R$ 2.500.000,00. Ele decidiu seguir a estratégia de rebalanceamento conhecida
como CPPI, onde comentou que desejaria um piso de R$ 1.500.000,00, mas utilizando um
multiplicador de 1,4. Sabendo que após o início dessa estratégia, a composição da sua
renda variável valorizou 30% e a da renda fixa se manteve no mesmo patamar, qual era a
posição inicial de Ronaldo dentro deste modelo?
a) Renda Fixa: R$ 148.000,00; Renda Variável: R$ 2.982.000,00.

b) Renda Fixa: R$ 400.000,00; Renda Variável: R$ 2.100.000,00.
c) Renda Fixa: R$ 932.000,00; Renda Variável: R$ 1.988.000,00.
d) Renda Fixa: R$ 1.100.000,00; Renda Variável: R$ 1.400.000,00.
166 [427334] A estratégia de gestão de carteiras de Renda Variável que permite ao

investidor obter dois alfas é a:
a) Long-only.
b) Passiva.
c) Long and short.
d) Indexação Reforçada.
Apostila
167 [427335] Considere as seguintes afirmativas a respeito da estratégia Long and Short:
I – O gestor busca retornos positivos explorando eventuais distorções de preços.
II – É possível ganhar 3 alfas.
III – Pode ter como objetivo eliminar o risco sistêmico.
É correto o que se afirma em
a) I e II, apenas.
b) I e III, apenas.
d) I, II e III.
168 [427336] A estratégia de investimento:

I – Long-Only pode usar a análise fundamentalista para encontrar ações subavaliadas.
II – Long-Only pode gerar dois alfas.
III – Long-and-Short tem como objetivo eliminar o risco não-sistemático da carteira.
IV – Market-Neutral tem como um dos objetivos eliminar o risco sistemático da carteira.
a) I e IV, apenas.
b) I, III e IV, apenas.
d) I, II, III e IV.
169 [427337] Um gestor deseja separar alfa e beta em sua carteira. Para isso, ele gostaria
de compor o portfolio com dois tipos de investimento: um para gerar o retorno excedente
em relação ao exigido pelo CAPM e outro para ter exposição ao risco sistêmico. Dentre as
estratégias abaixo, a que atingiria esse objetivo seria respectivamente:
a) LFT e ETF de Índice.

b) LTN e ações do setor financeiro.
c) ETF de índice e Long-Short.
d) Long-Short e ETF de índice.
170 [427338] Um investidor que adota o estilo growth mais provavelmente:
a) focará no numerador do índice P/L para escolher quais ativos adquirir.

b) pagará múltiplos fundamentalistas elevados.
c) comprará ações blue chips.
d) preferirá ações de empresas maduras e já consolidada em seus mercados.
171 [427339] Um cliente tem uma carteira de investimento no valor de R$ 10.000.000,00 e

deseja resguardar R$ 9.000.000,00. Caso ele opte pela estratégia Constant Proportion
Portfolio Insurance (CPPI) com multiplicador de 2x e os ativos de renda fixa valorizem 8%
e os de renda variável valorizem 18% no período, o resultado da carteira será de:
a) 9%
b) 10%
c) 13%
d) 26%
Apostila
172 [427340] O alfa de Jensen caracteriza-se por ser:
a) O retorno excedente ao retorno exigido pelo modelo CAPM.

b) O retorno excedente ao retorno exigido pelo modelo APT.
c) O retorno excedente a taxa livre de risco.
d) O retorno exigido pelo investidor ao aplicar em fundos de renda variável.
173 [427341] Considere os seguintes índices acionários: IBrX-100, Dow Jones e MSCI
World Index. Dentre esses, é correto afirmar que o
a) MSCI é o mais facilmente replicado.

b) a indexação por otimização seria mais recomendável para o Dow Jones.
c) o IBrX-100 é o mais difícil de ser replicado.
d) a indexação por replicagem (full replication) seria mais recomendável para o
Dow Jones.
174 [427342] Um gestor de recursos que acredita nas premissas do modelo CAPM mais
provavelmente adotará um estilo de gestão
a) ativo.
b) ativo, buscando superar o prêmio de risco de mercado.
c) de Indexação Reforçada.
d) passivo.
175 [427343] Considere as seguintes afirmativas a respeito de metodologias utilizadas

para a gestão passiva de fundos de ações:
I – A técnica de full replication é a mais adequada, independentemente da liquidez dos
ativos que compõem o índice.
II – Um gestor passivo pode utilizar derivativos e técnicas de otimização.
III – Se os custos de transação forem elevados, pode-se gerir passivamente um fundo por
meio da técnica de amostragem estratificada.
a) I e II, apenas.
b) I e III, apenas.
d) I, II e III.
176 [427344] Um fundo de investimentos possui como estratégia realizar operações de

Long-Short. Dessa forma, o gestor do fundo deverá:
a) Ficar, simultaneamente, comprado e vendido em ações diferentes.

b) Realizar operações de Day-trade de compra e venda em ações de mesmo setor
ou até mesmo da mesma empresa, mas em uma ponta sendo ON e na outra PN.
c) Simultaneamente, comprar índice de ações e vender contratos futuros de DI ou
ao contrário.
d) Ficar long em ações consideradas descontadas na bolsa de valores e ficar short
em índice futuro de DI.
Apostila
177 [107104] Quanto maior a volatilidade de um investimento:
a) Maior será a rentabilidade esperada.

b) Menor o risco esperado.
c) Menor será a rentabilidade esperada.
d) Nada se pode concluir a respeito do investimento.
178 [107105] Risco de Liquidez pode ser definido como:
a) Possibilidade de o emissor de um título não honrar com o seu compromisso de

pagar o mesmo.
b) Possibilidade de não ser possível comercializar um ativo pelo seu preço justo,
por falta de demanda no mercado.
c) Possibilidade de oscilação de preço de um ativo por condições naturais do
mercado.
d) A possibilidade do rating de crédito do emissor se confirmar no prazo do título.
179 [107108] Quanto menor a volatilidade dos retornos de determinado investimento,

pode-se afirmar que será:
a) Menor o risco.
b) Maior o retorno.
c) Melhor a relação retorno/risco.
d) Menor a liquidez.
180 [107110] A diversificação permite:
a) A obtenção de maiores retornos.

b) A obtenção de menores riscos e, consequentemente, maiores retornos.
c) A obtenção de carteiras com melhor relação risco/retorno.
d) A eliminação do risco sistemático.
181 [107112] São riscos presentes nos ativos:
a) CDB: Mercado e Liquidez; AÇÕES: Mercado, Crédito e Liquidez

b) CDB: Mercado e Crédito; AÇÕES: Mercado e Liquidez
c) CDB: Mercado, Crédito e Liquidez; AÇÕES: Mercado, Crédito e Liquidez
d) CDB: Mercado, Crédito e Liquidez; AÇÕES: Mercado e Liquidez
182 [107113] Considere os seguintes riscos:

I – Mercado
II – Crédito
III – Liquidez
Podem ser considerados riscos normalmente associados a investimentos financeiros
aqueles descritos em:
a) I, apenas.
b) I e II, apenas.
d) I, II e III.
Apostila
183 [107115] Sobre risco, pode-se afirmar que:
a) A carteira de mercado consiste apenas de risco não sistemático.

b) O risco total envolve o risco sistemático e o não sistemático.
c) Risco não sistemático é o risco não diversificável.
d) Risco sistemático pode ser diversificado.
184 [107116] Em relação as afirmativas abaixo:

I – Risco é a possibilidade de ter um retorno diferente do esperado.
II – Nos investimentos encontramos apenas dois tipos de riscos: risco de mercado e risco
de liquidez.
III – Os riscos de fundos de investimento são garantidos pelo gestor, administrador e pelo
Fundo Garantidor de Créditos.
a) I, apenas.
b) I e II, apenas.
d) I, II e III.
185 [107119] Sobre risco, analise as seguintes afirmativas:

I – O risco não diversificável é também chamado de risco não sistêmico.
II – No caso do risco próprio ou não sistêmico do ativo, muitas vezes podemos atuar de
forma direta sobre o mesmo, administrando o risco.
III – O risco sistêmico ou conjuntural consiste no risco que os sistemas econômicos,
político e social, visto de forma ampla, impõem ao ativo.
a) I e II.
b) II e III.
c) III.
d) I, II e III
186 [107120] Sobre risco, analise as seguintes afirmativas:

I – Risco sistêmico pode ser diversificado.
II – Risco não sistêmico não pode ser diversificado.
III – São considerados exemplos dos componentes do Risco não sistêmico: risco do negócio
e risco financeiro.
a) I e II.
b) II e III.
c) III.
d) I, II e III.
187 [107121] Um cliente necessita se desfazer de um ativo e encontra dificuldades para

encontrar um comprador para pagar seu preço justo. Este cliente está incorrendo em um
risco de:
a) Mercado.
b) Liquidez.
c) Taxa de Juros.
d) Crédito.
Apostila
188 [107123] O objetivo da diversificação, no processo de gestão de carteiras, é reduzir o
risco:
a) sistêmico, mas não o risco não sistêmico.

b) não sistêmico, mas não o risco sistêmico.
c) ambos os riscos sistêmico e não sistêmico.
d) diversificável e sistêmico.
189 [107125] São riscos potenciais de uma carteira de ações:

I – Risco de mercado
II – Risco de liquidez
III – Risco de crédito
a) I, apenas.
b) I e II, apenas.
d) I, II e III.
190 [107126] Sobre risco:
a) Significa poder ter resultado diferente do esperado.

b) Está presente apenas nas ações e Fundos de Ações.
c) Está presente apenas nos Fundos de Ações e no Fundo Multimercado.
d) Quanto menor o risco, maior a rentabilidade do investimento.
191 [107129] Um investidor comprou ações a R$ 4,00 e precisa vendê-las. Dentre as

várias cotações recebidas, a melhor foi de R$ 3,60. Esse investidor estará sujeito,
portanto, ao risco:
a) De crédito.
b) Operacional.
c) De liquidez.
d) De mercado.
192 [107130] Seu cliente está com problemas financeiros e para soluciona-los, decide
vender um imóvel cujo valor de mercado está em R$ 500 mil. Após um certo período, a
única proposta de compra que recebeu foi de R$ 300 mil. Diante disto, podemos afirmar
que o risco determinante deste investimento foi de:
a) Crédito.
b) Liquidez.
c) Câmbio.
d) Inflação.
Apostila
193 [107133] O investidor está analisando a liquidez de três ativos:
(I) Ações de grandes bancos;
(II) Imóveis residenciais;
(III) Fundo de Investimentos Renda Fixa Simples;
Diante da liquidez destes ativos, podemos afirmar que da maior para a menor liquidez,
seria através de:
a) I, II e IIII
b) II, I e III
c) III, I e II
d) II, III e I
194 [107137] Um cliente adquiriu um imóvel por R$ 500.000,00 no ano passado, sendo
que ele está avaliado atualmente em R$ 600.000,00. Ele coloca o imóvel a venda e recebe
uma única proposta de compra por R$ 300.000,00. Diante disto, podemos afirmar que o
risco que o cliente está incorrendo é o de:
a) Crédito
b) Liquidez
c) Mercado
d) Inflação
195 [107144] O risco total é composto por:
a) Risco não diversificável e risco não sistêmico.

b) Risco não diversificável e risco sistêmico.
c) Risco diversificável e risco não sistêmico.
d) Risco diversificável e risco próprio.
196 [107149] O gráfico abaixo representa o conceito de:
a) Hedge.
b) Especulação.
c) Insider Trading.
d) Diversificação.
Apostila
197 [107154] Uma pessoa possui um imóvel avaliado em R$ 1.200.000,00. Neste exato
momento, ela necessita de recursos para honrar compromissos financeiros e decide
vender o bem por R$ 600.000,00, pois foi a única oferta recebida. Desta forma, podemos
afirmar que a perda acontecida deveu-se aos efeitos do risco de:
a) Mercado.
b) Crédito.
c) Liquidez.
d) Mercado Externo.
198 [107157] Analise as seguintes afirmativas sobre risco:

I – O risco sistêmico também pode ser chamado de risco não diversificável.
II – É possível diminuir ou até eliminar o risco não sistêmico de uma carteira através da
diversificação.
III – O risco não sistêmico consiste no risco que os sistemas econômicos, social e político
impõem ao ativo.
Assinale as alternativas corretas:
a) I e II
b) I e III
c) II e III
d) I, II e III
199 [207203] Caso o investidor possua uma carteira com beta igual a 1 e adicione ativos
com beta acima de 1. Qual será o comportamento esperado dessa carteira, após a adição
dos ativos?
a) A performance tende a piorar quando mercado sobe.

b) A performance tende a melhorar quando o mercado sobe.
c) O risco da carteira aumenta quando o mercado sobe.
d) O risco da carteira diminui quando o mercado sobe.
200 [207204] O Beta representa:
a) O valor do intercepto ou retorno mínimo para uma carteira sem risco.

b) A variância dos retornos do mercado, acima do ativo livre de risco.
c) O coeficiente de sensibilidade do ativo em relação ao retorno do mercado.
d) O percentual de retorno para cada unidade de risco assumida.
201 [207205] Um Investidor possuía todo seu capital investido em ações de uma
companhia Petroleira. Resolveu vender todas as suas ações e comprar 5 ações de
empresas de diversos setores. Ao tomar esta atitude este investidor está diluindo:
a) Risco Não diversificável

b) Risco Diversificável
c) Risco Sistemático
d) Risco Legal
Apostila
202 [207206] Durante um período de 3 dias, observa-se o comportamento de 3 carteiras
de ações negociadas na Bovespa e do Índice Bovespa (Ibovespa), conforme tabela abaixo:
a) σc > σb > σa.

b) σa > σb > σc.
c) σc > σa > σb.
d) σb > σc > σa.
203 [207207] Sejam as seguintes ações e os respectivos beta e desvio padrão. Com base
nestes dados, o par de ações com o menor risco total são:
a) AeB
b) B e C.
c) AeC
d) C e D.
204 [207210] O coeficiente β (Beta) de uma carteira é igual a 1. O retorno esperado é:
a) igual à taxa de juros livre de risco.

b) menor que a taxa de juros livre de risco.
c) maior que o retorno esperado do mercado.
d) igual ao retorno esperado do mercado.
205 [207214] Beta é uma medida de:
a) Risco Não Sistêmico.

b) Risco Total.
c) Média Geométrica de Retorno.
d) Risco Sistêmico.
Apostila
206 [207221] Em relação ao coeficiente beta de uma ação, pode-se firmar:
a) Igual a zero, o risco sistêmico será igual ao da carteira de mercado.

b) Igual a 1, o risco sistêmico será igual ao da carteira de mercado.
c) Maior que 1, o risco sistêmico será menor que a carteira de mercado.
d) Menor que 1, o risco sistêmico será maior que a carteira de mercado.
207 [207223] Analise as alternativas abaixo:

I – O risco sistêmico não pode ser diversificado.
II – O desvio padrão é uma medida para o risco sistêmico.
III – O risco do negócio e o risco financeiro são exemplos de risco não sistêmico.
a) I e II
b) I e III
c) II e III
d) I, II e III
208 [207224] Um investidor possui o ativo A em sua carteira e está em dúvida entre
comprar os ativos B ou C.
a) B, pois tem correlação positiva.

b) C, pois tem correlação negativa.
c) B, pois tem o menor beta.
d) C, pois tem o menor desvio padrão.
Apostila
209 [207225] Um investidor possui o ativo A em sua carteira e está em dúvida entre
comprar os ativos B ou C.
a) B, pois tem correlação positiva.

b) C, pois tem correlação negativa.
c) B, pois tem o menor beta.
d) C, pois tem o menor desvio padrão.
210 [207228] Em uma carteira de investimentos, o que mais impacta negativamente:
a) Elevação do rating de uma instituição financeira que o CDB pós-fixado faz parte
da sua carteira.
b) Diminuição das taxa de juros negociadas das debêntures com remuneração pós-
fixada de uma empresa que faz parte da sua carteira.
c) Diminuição do deságio das negociações das LTN.
d) Aumentos das taxa de juros negociadas das debêntures com remuneração pós-
fixada de uma empresa que faz parte da sua carteira
211 [207230] Considere a seguinte informação, com respeito ao coeficiente de correlação

entre os ativos X, Y e Z:
a) X e Z não devem ser escolhidos, pois não é possível ter correlação neutra
(0,50).
b) X e Z devem ser escolhidos, pois quanto menor a correlação, mais diversificada
é a carteira de investimentos
c) Y e Z devem ser escolhidos, pois coeficiente igual a 1 significa boa
diversificação.
d) Indiferente é a escolha do par de ativos, pois somente há diversificação quando
o coeficiente de correlação é negativo.
Apostila
212 [207231] Victório possui uma carteira de investimentos no qual apresenta maior
oscilação que a carteira de mercado. Desta forma, podemos afirmar que o Beta da carteira
do Victório é:
a) igual a 0
b) igual a 1
c) maior que 1
d) menor que 1
213 [207232] Guilherme se desfez das ações de duas empresas do setor de gás natural,
no qual ele investia boa parte do seu capital, para comprar ações de quatro empresas,
uma de cada segmento (setores diferentes). Desta forma, podemos afirmar que este
investidor deseja fugir do:
a) Risco Sistemático
b) Risco Não Sistemático
c) Risco de Mercado
d) Risco de Crédito
214 [207101] Considerando as correlações dos ativos (A e B = 1), (A e C = - 1) e (B e C =

0). Os gráficos abaixo que melhor representam a correlação entre estas variáveis
respectivamente é:
a) I, II e III
b) I, III e II
c) III, I e II
d) III, II e I
215 [207102] A covariância:
a) Deve estar entre -1 e +1.

b) Deve ser positiva.
c) Pode ser positiva ou negativa.
d) Deve ser negativa.
216 [207103] Sejam duas aplicações, A e B, com características semelhantes. Porém, o

desvio padrão dos retornos da aplicação A é superior ao da aplicação B. Com base nisso,
pode-se afirmar que a aplicação:
a) A possui igual risco que a aplicação B.

b) A possui menor risco que a aplicação B.
c) A possui maior risco que a aplicação B.
d) A não possui risco.
Apostila
217 [207104] Dos quatro pares de ativos abaixo, o maior benefício de diversificação está
associado ao par de número:
a) 1
b) 2
c) 3
d) 4
218 [207105] O retorno de uma carteira e o seu risco, são demonstrado pelo (a):
a) Moda e variância.
b) Média e correlação.
c) Mediana e moda.
d) Média e Desvio-Padrão.
219 [207107] Uma aplicação financeira observa-se um retorno histórico constante, pode-
se afirmar que:
a) A variância é igual a 1.
b) A covariância é igual a zero.
c) A variância é igual a zero.
d) A covariância é igual a 1.
220 [207111] A medida estatística de relação entre os retornos de dois ativos é conhecida
como:
a) Moda
b) Esperança
c) Covariância
d) Desvio-padrão
221 [207113] Um índice de correlação -1 indica:
a) Que os ativos não têm relação.

b) Que se movem em direção oposta.
c) Que se movem na mesma direção.
d) Que a rentabilidade dos ativos será negativa.
Apostila
222 [207114] A correlação entre um fundo indexado Bovespa e o Índice Ibovespa será:
a) Próxima de 1.
b) Próxima de -1.
c) Igual a 0.
d) Maior que 1.
223 [207115] Considere dois pares de aplicação:

• Par 1: CDB pós-fixado em CDI e LFT (atrelada à Selic);
• Par 2: CDB pós-fixado em CDI e Fundo de Ações (indexado ao Ibovespa).
Com base nisso, pode-se afirmar que a correlação:
a) entre os ativos do par 2 deve ser negativa, ao passo que a correlação entre os
ativos do par 1 é positiva.
b) entre os ativos do par 1 deve ser negativa, ao passo que a correlação entre os
ativos do par 2 é positiva.
c) entre os ativos de ambos os pares deve ser positiva.
d) entre os ativos de ambos os pares deve ser negativa.
224 [207116] Um investidor possui duas ações com coeficiente de correlação igual a 0.
Pode-se dizer que estas ações:
a) Estão bem diversificadas, porque quando uma ação deprecia em valor a outra
aprecia.
b) Bem diversificadas, pois se moverão conjuntamente.
c) Não estão bem diversificadas, pois se moverão conjuntamente.
d) As ações irão se mover independentemente uma a outra.
225 [207118] Acrescentar ativos com coeficientes de correlação negativos fará com que o
risco da carteira:
a) Aumente.
b) Diminua.
c) Seja indiferente, pois só há diminuição quando a correlação for positiva.
d) Mantenha-se igual.
226 [207125] A média aritmética de “n” números é a soma de todos os números dividida
por:
a) N - 1.
b) N.
c) N + 1.
d) N + 2.
227 [207127] O risco de mercado de um ativo qualquer pode ser mensurado pelo:
a) cálculo da média aritmética em relação aos retornos do ativo.

b) grau de dispersão dos retornos do ativo em relação ao retorno do ativo livre de
risco.
c) cálculo da média geométrica em relação aos retornos do ativo.
d) grau de dispersão dos retornos do ativo em relação à média de seus retornos.
Apostila
228 [207129] Em uma distribuição normal simétrica:
a) A média é menor do que a moda.

b) A média é menor do que a mediana.
c) A média é maior do que a mediana.
d) A média é igual à moda.
229 [207130] Em uma distribuição normal simétrica, podemos afirmar que:
a) A média é sempre zero.

b) A média é igual ao desvio padrão.
c) A variância é igual a covariância.
d) Pode ter valores extremamente positivos ou extremamente negativos.
230 [102301] Qual o prazo máximo que um cliente pode ficar sem atualizar o seu perfil de
risco perante à instituição financeira:
a) 6 meses.
b) 12 meses.
c) 18 meses.
d) 24 meses.
231 [102302] Um investidor com recursos disponíveis pretende adquirir um imóvel.

Enquanto não consolida a aquisição, deverá optar por aplicações de:
a) Baixa liquidez e elevada rentabilidade.

b) Baixo risco e elevada liquidez.
c) Elevada rentabilidade e elevado risco.
d) Elevada liquidez e elevado risco.
232 [102303] Sobre a tolerância a risco de um investidor:

I – Proximidade de aposentadoria caracteriza alta tolerância.
II – Metas de longo prazo permitem maior tolerância.
III – Necessidade de liquidez de curto prazo aumenta a tolerância.
IV – Tranquilidade frente às mudanças no mercado caracteriza alta tolerância.
a) I e II.
b) I e III.
c) II e IV.
d) I, II, III e IV.
233 [102304] Quanto ao perfil de risco de um determinado cliente:
a) Uma vez definido, ele nunca muda.

b) Ele sempre muda, já que as pessoas se modificam com o passar do tempo.
c) Não é possível delineá-lo.
d) Ele pode mudar momentaneamente ou no decorrer do tempo.
Apostila
234 [102305] É um fator que tende a aumentar a tolerância o risco de investidores:
a) A proximidade da aposentadoria.
b) Longo prazo de investimento.
c) Alta necessidade de liquidez.
d) Condições de mercado estáveis.
235 [102306] É um fator que tende a diminuir a tolerância ao risco de investidores:
a) Menor idade do investidor.

b) Baixo prazo de investimento.
c) Baixa necessidade de liquidez.
d) Condições de mercado estáveis.
236 [102307] Na verificação da adequação de produtos e serviços ao perfil do cliente, o

profissional deve checar se:
I – O produto, serviço ou operação se enquadra aos objetivos do cliente.
II – A situação financeira do cliente é compatível com o produto, serviço ou operação.
III – O cenário econômico é condizente com a operação proposta.
a) I, apenas.
b) I e II, apenas.
d) I, II e III.
237 [102308] Em relação aos perfis dos investidores individuais, pode-se afirmar que:
I – Quanto mais propenso ao risco, mais agressivo é o perfil do investidor individual.
II – Caderneta de poupança é uma aplicação típica de um investidor indiferente ao risco.
III – Um investidor de perfil conservador apresenta alta aversão ao risco.
IV – Um investidor indiferente ao risco tem perfil moderado.
V – Um investidor de perfil conservador prefere fazer aplicações em fundos de
investimentos alavancados.
a) I e II.
b) II e V.
c) I, III e IV.
d) I, II, III e IV.
238 [102309] Na determinação do perfil do cliente é importante considerar os seguintes

fatores:
I – Origem de recursos: Análise de como e quando tais recursos foram obtidos.
II – Patrimônio: Tamanho do patrimônio, incluindo a percepção que o investidor tem do
seu próprio patrimônio, renda e gastos.
III – Ciclo de vida: Em geral, existe uma relação diretamente proporcional entre idade e
tolerância ao risco.
Está correto apenas o que foi se afirma em:
a) I
b) II e III
c) I, II e III
d) I e II
Apostila
239 [102310] Quando um cliente se recusa a fornecer informações a um profissional para
que este verifique a adequação de sua recomendação de produtos ou serviços ao perfil do
cliente, o profissional deve:
a) Recomendar produtos se o cliente assinar uma declaração que isente o

profissional do seu dever de verificação de adequação de suas recomendações.
b) Recomendar produtos se o cliente assinar um atestado que está ciente dos
riscos envolvidos na operação.
c) Recomendar produtos se o cliente for alertado que a recomendação feita pode
não estar de acordo com o seu perfil de investimento.
d) Se abster de recomendar produtos de investimentos a este cliente.
240 [102311] Dentre os pilares usados para determinar o perfil do investidor, um deles se
refere aos objetivos do investimentos. Um dos itens que esse pilar abrange é:
a) A necessidade futura de recursos declarada.

b) O valor e os ativos que compõem seu patrimônio.
c) Produtos, serviços e operações com os quais o investidor tem familiaridade.
d) Período em que será mantido o investimento.
241 [102312] Uma das etapas da Avaliação do Perfil do Investidor (API) consiste em
analisar a:
(I) Capacidade; e
(II) Disposição do cliente para assumir riscos.
Nesse sentido, pode-se afirmar que esses dois conceitos, respectivamente, estão
relacionados a:
a) (I) Fatores psicológicos; e (II) patrimônio atual e renda comparada com gastos.
b) (I) Volatilidade máxima que a carteira pode possuir; (II) fatores intrínsecos ao
investidor, sempre vinculados um ao outro.
c) (I) Reação do investidor frente a quedas abruptas de mercado; e (II) prazo e
importância de objetivos.
d) (I) Volatilidade máxima que a carteira pode possuir; e (II) fatores psicológicos,
não necessariamente vinculados.
242 [102313] Ao checar se a situação financeira do cliente é compatível com o produto,

serviço ou operação, está sendo verificado:
a) se há adequação entre a recomendação de produtos ou serviços ao perfil do

cliente.
b) se há adequação do produto, serviço ou operação aos objetivos de investimento
do cliente.
c) o momento de vida financeira do cliente.
d) o nível de conhecimento financeiro do cliente.
Apostila
243 [102314] Durante o preenchimento das informações do API (Análise do Perfil do
Investidor), o cliente comenta que acaba de acumular recursos para a compra do seu
primeiro imóvel a vista, mas que ainda está em busca da casa ideal. Desta forma, o
profissional financeiro informa ao cliente que estes recursos deveriam ser aplicados em
produtos financeiros com:
a) Rentabilidade elevada e risco elevado

b) Rentabilidade elevada e baixa liquidez.
c) Alta liquidez e baixo risco.
d) Baixa liquidez e baixo risco.
244 [102315] Um investidor muito rico procura uma instituição financeira para montar um
portfólio. O gerente que o atende imediatamente recomenda um investimento mais
conservador, 100% do portfólio em fundos DI, dado o quadro de instabilidade econômica
do momento. Este gerente:
a) Está certo, pois fundos DI são realmente os mais adequados para momentos de
instabilidade, independentemente das necessidades e perfil de aversão a risco
do investidor.
b) Está errado, pois deveria antes entender quais são as reais necessidades e perfil
de aversão ao risco do investidor.
c) Está errado, pois fundos DI não necessariamente são a alternativa mais
conservadora disponível.
d) Está errado, pois investidores muito ricos são, normalmente, muito sofisticados
para investir em fundos DI.
245 [102316] Em um processo de API qual dos fatores abaixo não é levado em
consideração:
a) Situação financeira.
b) Objetivo de investimento.
c) Experiência em investimento.
d) Cenário macroeconômico.
246 [102317] Quando um profissional for indicar um produto de investimento e a

disposição do cliente de tomar risco:
a) e a capacidade de assumir risco forem elevadas, o profissional deve optar por

recomendações mais conservadores.
b) e a capacidade de assumir risco forem baixas, o profissional deve optar por
recomendações mais arrojadas.
c) for maior que a capacidade de assumir riscos, estando assim desalinhadas, o
profissional deve optar pelas recomendações atreladas a disposição do cliente.
d) for maior que a capacidade de assumir riscos, estando assim desalinhadas, o
profissional deve optar pelas recomendações atreladas a capacidade do cliente.
Apostila
247 [102318] Um investidor quer pagar o casamento de sua filha, que ocorrerá daqui 12
meses, e já acumulou recursos suficientes para fazer frente a esses gastos. Ele busca
então uma aplicação financeira para deixar o dinheiro rendendo por esse período, sendo
que há uma expectativa que os juros (SELIC) aumentem. Dentre as opções abaixo, a que
melhor se adequaria a esse investidor seria aplicar os recursos em um:
a) Fundo de Ações.
b) CDB Pós-fixado
c) LTN
d) NTN-B
248 [102319] Quando o cliente de um profissional liga para esse profissional requisitando
que a sua atual estratégia de investimento seja alterada, o profissional deve:
a) Executar sem nenhuma verificação.

b) Verificar se a estratégia se enquadra ao API do cliente e caso contrário, proibir
sua execução.
c) Avisar ao cliente que não pode alterar pois uma vez implantada uma estratégia
de investimento, ela não pode mais ser alterada.
d) Verificar se a estratégia é adequada às necessidades do cliente e explicar as
implicações da nova estratégia, se implementada.
249 [102320] Um investidor que tenha um horizonte de investimento de curto prazo,

devido a obrigações que deverão ser quitadas brevemente, deverá investir suas
disponibilidades financeiras em produtos de investimento que tenham:
a) Baixa concentração em títulos de renda fixa de curto prazo.

b) Elevada concentração em ações que façam parte do Ibovespa.
c) Baixo risco, mesmo que sacrificando a rentabilidade.
d) Elevada rentabilidade, mesmo que tenham elevada volatilidade.
250 [102321] Segundo a ICVM30, a obrigatoriedade de verificação da adequação do

produto, serviço ou operação não se aplica, exceto quando o cliente:
a) for investidor profissional pessoa natural que atestou por escrito a sua condição
de investidor profissional, mediante termo próprio.
b) for pessoa jurídica de direito público.
c) tiver sua carteira de valores mobiliários administrada discricionariamente por
administrador de carteiras de valores mobiliários autorizado pela CVM.
d) o cliente já tiver o seu perfil definido por um consultor de valores mobiliários
autorizado pela CVM e esteja implementando a recomendação por ele fornecida.
Apostila
251 [102322] De acordo com a instrução CVM 30, para cumprir o dever de verificar a
adequação dos produtos, serviços e operações ao perfil de um cliente, deve se analisar
dentre outras informações:
I – O período em que o cliente deseja manter o investimento.
II – O valor e os ativos que compõem o patrimônio do cliente.
III – Os tipos de produtos, serviços e operações com os quais o cliente tem familiaridade.
a) I e III, apenas.
b) I e II, apenas.
c) II e III, apenas
d) I , II e III.
252 [102323] Seu cliente teve no passado uma aplicação em CDB (2 anos atrás).
Atualmente o mesmo está com recursos em depósito à vista e você indica a aplicação
novamente em CDB, porém sem preencher o API. Nesse caso:
a) Não se faz necessário o preenchimento do API, pois a validade é de 36 meses.

b) Não se faz necessário o preenchimento do API, pois é uma aplicação em um
produto que o cliente já aplicou anteriormente.
c) Não se faz necessário o preenchimento do API, pois o recurso é de origem de
um depósito à vista.
d) Não se pode fazer a aplicação sem o preenchimento do API.
253 [102324] Segundo a Resolução n° 30 da CVM, o profissional de distribuição deve

verificar se os produtos, serviços e operações ofertadas aos clientes são adequados aos
seus objetivos de investimento. Nesse caso,ele precisa analisar, entre outros aspectos:
a) a necessidade futura de recursos declarada pelo cliente.

b) o valor e os ativos que compõem o patrimônio do cliente.
c) o período em que o cliente deseja manter o investimento.
d) os tipos de produtos, serviços e operações familiares ao cliente.
254 [102325] Renato resolveu tirar um ano sabático nos EUA para estudar. Enquanto
estiver lá, ele não pretende trabalhar, apenas viver com os rendimentos de algumas
aplicações financeiras. Diante dessa situação, ele lhe busca para que possa auxiliá-lo em
como aplicar os recursos que possui. Sabendo que Renato possui disposição para assumir
riscos, você recomendaria que ele:
a) Deixe os recurcos aplicados em Títulos públicos pós fixados, pois tem menos
volatilidade.
b) Invista em ações ou em fundos de ações, vide sua propensão a assumir riscos.
c) Aplique em CRI com pagamento de cupom mensal, já que não possui imposto
de renda e há renda mensal.
d) Fizesse um VGBL, pois poderá realizar resgates de 60 em 60 dias e ainda utilizar
o benefício de postergação do IR.
Apostila
255 [102326] Um cliente, jovem, que sempre manteve aplicações em ações, pretende
utilizar R$ 100 mil para dar entrada num imóvel novo em 6 meses. Ele deve aplicar:
a) Aplicações moderadas, com taxas pré-fixadas.

b) Aplicações arrojadas em ações ou fundos de ações.
c) Uma carteira diversificada, com ações, fundos multimercados e renda fixa.
d) Aplicações conservadoras, como CDBs pós-fixados.
256 [102327] Em uma conversa com seu cliente Rafael, ele lhe informa que pretende
comprar um carro em um ano, comprar uma casa em 10 anos e se aposentar em 30 anos.
Sabendo que seu API está com perfil arrojado para os investimentos, você lhe diria que
ele:
a) Deve buscar investimentos arrojados, compatíveis com seu perfil, para todos os
seus objetivos.
b) Deve buscar investimentos mais arrojados apenas para os objetivos mais
longos, como a compra casa e a sua aposentadoria.
c) Deve buscar investimentos mais conservadores para todos os seus objetivos, já
que a tomada de risco só se deve ter, quando os objetivos não estão definidos.
d) Deve buscar investimentos mais arrojados apenas para a compra do veículo, já
que com a moradia própria e a aposentadoria são temas extremamente
sensíveis, o que exige uma maior precaução.
257 [102328] Rafael tem hoje R$ 100.000,00 e pretende comprar uma casa no valor de R$
1.000.000,00 daqui a um ano. Para atingir este objetivo, ele pretende investir no mercado
financeiro. Rafael é conservador, tendo alta aversão a risco. Você, como gerente de sua
conta, recomendaria qual das ações seguintes, sabendo que a Selic está 10%a.a?
a) Aumentar o horizonte de investimento ou diminuir o valor do objetivo.

b) Manter o objetivo e o horizonte e aplicar em ações.
c) Manter o objetivo e o horizonte e aplicar em renda fixa.
d) Recomendar que Rafael jogue na loteria.
258 [102329] Se um cliente solicita uma aplicação inadequada ao seu perfil, o melhor
procedimento a ser adotado pelo seu gerente seria:
a) O gerente deve negar-se a fazer.

b) O gerente deve orientá-lo que está desenquadrado de seu perfil, pedir que
assine o termo de desenquadramento e encaminhar a Compliance para
aprovação.
c) O gerente não deve recomendar essa aplicação, mas tem que fazê-la, desde
que o cliente assine o termo de desenquadramento.
d) O gerente deve usar essa nova aplicação para atualizar o perfil do investidor,
pois a aplicação é um forte indicio de que o perfil mudou.
Apostila
259 [102330] Segundo a Resolução CVM 30 (antiga Instrução CVM 539), para avaliar se a
situação financeira do cliente é compatível com o produto, serviço ou operação, é preciso
analisar, no mínimo:
I – Valor das receitas regulares declaradas pelo cliente.
II – O valor e os ativos que compõem o patrimônio do cliente.
III – A educação financeira do cliente.
a) I, apenas.
b) I e II, apenas.
d) I, II e III.
260 [102331] Considere as seguintes afirmativas sobre o API:

I – É um documento para verificar a disposição do cliente em correr riscos e quais
investimentos podem ser ofertados ao investidor.
II – É obrigatório o seu preenchimento, antes de começar a realizar qualquer aplicação
financeira em instituições financeiras.
III – O prazo máximo para sua atualização é de 24 meses, caso o cliente não tenha
realizado nenhum investimento durante este período.
a) I, apenas.
b) I e II, apenas.
d) I, II e III.
261 [306104] Os retornos diários de duas ações têm covariância de 0,018%. O desvio
padrão desses retornos é de 9,6% para uma ação e de 3,8% para a outra ação. A
correlação entre os retornos dessas duas ações é:
a) 0,00
b) 0,05
c) 0,10
d) 0,15
262 [306105] Sejam dois ativos, A e B. O retorno do ativo A nos últimos 12 meses foi de
10% e do ativo B 15%. O desvio padrão do ativo A nesse período foi de 3% e do ativo B
8%. Sendo o coeficiente de correlação entre os dois ativos de -0,5, a covariância desses
dois ativos é:
a) 0,75%
b) -0,75%
c) 0,12%
d) -0,12%
Apostila
263 [306109] Considerando os dados abaixo, qual o lucro e a variância?
a) 5,125 e 1,67
b) 5,125 e 2,80
c) 5,00 e 1,67
d) 5,00 e 2,80
264 [306110] A correlação entre os ativos X e Y é de -0,50. Considerando também os dados

abaixo, pode-se afirmar que a covariância entre esses dois ativos é de aproximadamente:
a) 0,0045
b) 0,015
c) – 0,0045
d) – 0,015
265 [306111] A covariância entre os ativos X e Y é de -0,0032. Considerando também os

dados abaixo, pode-se afirmar que a correlação entre esses dois ativos é de:
a) 0,128
b) 0,80
c) – 0,128
d) – 0,80
Apostila
266 [306112] A correlação entre os ativos A e B é de -0,65 e, considerando a tabela abaixo,
pode-se afirmar que a covariância entre esses dois ativos é de aproximadamente:
a) 0,0026
b) – 0,0026
c) 0,0062
d) – 0,062
267 [306114] A covariância entre os ativos X e Y é de -0,0032. Se o desvio padrão de X é

de 4%, o desvio padrão de Y é de 10%, o beta de X é 0,55 e o beta de Y é 1,8, pode-se
afirmar que a correlação entre esses dois ativos é de
a) 0,128.
b) 0,80.
c) -0,128.
d) -0,80.
268 [307209] Um investidor que possui aceitação ao risco, deseja auferir renda anual
perpétua de R$ 50.000,00 a partir, exclusivamente, de uma carteira de investimentos
avaliada em R$ 2.000.000,00. Ele tem a opção de aplicar em ativos livres de risco com
rentabilidade esperada de 1% ao ano e ativos com risco que embutem prêmio pelo risco
de 2%. Dentre as opções abaixo, para que este investidor possa atingir o seu objetivo, a
carteira mais adequada seria composta por:
a) 25% com risco e 75% livre de risco.

b) 50% com risco e 50% livre de risco.
c) 60% com risco e 40% livre de risco.
d) 75% com risco e 25% livre de risco.
269 [307210] Rafael possui aplicações no valor de R$ 2 milhões em renda fixa. Agora que
se tornou viúvo, decidiu se aposentar e buscou aconselhamentos de um consultor de
investimentos. Rafael avalia que necessita de R$ 120.000,00 por ano para manter seu
padrão de vida atual e sustentar seu filho, nora e três netos, sendo que R$ 80.000,00 por
ano é para suas próprias necessidades e R$ 40.000,00 por ano para a família do seu filho.
O consultor detecta que Rafael tem alguma aceitação ao risco. Desta forma, qual deveria
ser a orientação de investimento, de forma a atender ao retorno desejado e ao nível de
tolerância ao risco? Considere os seguintes dados:
● Inflação de 4,5% a.a.
● Retorno real de renda fixa = 4% a.a.
● Prêmio pelo risco de renda variável = 10% a.a.
a) 100% renda fixa.

b) 90% renda fixa e 10% renda variável.
c) 80% renda fixa e 20% renda variável.
d) 50% renda fixa e 50% renda variável.
Apostila
270 [307213] Rafael possui 55 anos e deseja se aposentar aos 60. Após você realizar a
coleta de dados, no qual verificou que a carteira de investimentos está composta em 50%
de ativos de renda fixa e 50% em ativos de renda variável, ele lhe diz que aceita correr
algum risco. Desta forma, você indicaria a composição de qual carteira abaixo?
a) Manter como está.

b) 100% Renda Fixa
c) 80% Renda Fixa e 20% Renda Variável
d) 80% Renda Variável e 20% Renda Fixa
271 [307214] Um investidor, 30 anos, solteiro, herdou R$ 2.000.000,00 recentemente. Ele

não trabalha e suas despesas pessoais são R$ 30.000,00 por mês. Ele não pretende
trabalhar e deseja viver com o rendimento real e ganho de capital gerados pela herança,
sem tocar no principal. A inflação é de 3,50% a.a., a taxa do ativo livre de risco real de
4,00% a.a. Qual a carteira de investimentos mais recomendada?
a) I
b) II
c) III
d) IV
272 [307218] Seja uma carteira composta pelos seguintes ativos:

● 40% Tesouro Prefixado (LTN)
● 40% Tesouro IPCA + (NTN-B)
● 20% Tesouro Selic (LFT)
Dentre os cenários abaixo, seria mais prejudicial ao investidor que montou essa carteira,
se ocorresse:
a) aumento do IPCA.
b) aumento da taxa de juros.
c) queda do IPCA.
d) queda da taxa de juros.
Apostila
273 [307219] Uma carteira de investimentos, possui a seguinte composição:
a) Queda da inflação.
b) Queda da taxa Selic.
c) Aumento da inflação.
d) Aumento da taxa Selic.
274 [307223] Considere os seguintes fatores:

I – Horizonte de tempo.
II – Liquidez.
III – Regulamentação.
IV – Impostos.
V – Circunstâncias específicas.
VI – Expectativa para o mercado de capitais.
São consideradas restrições do investidor a serem explicitadas em um IPS (Política de
Investimentos):
a) I, II, III e IV, apenas.

b) I, II, III, IV e V, apenas.
c) III, IV, V e VI, apenas.
d) I, II, III, IV, V e VI.
275 [307230] Cíntia deseja ter uma renda perpétua de R$ 84.540,00 através,
exclusivamente, da herança recebida da sua mãe no valor de R$ 3 milhões de reais.
Sabendo que os ativos sem risco estão com retorno esperado de 2% ao ano e os ativos
com risco embutem um prêmio por risco de 4% ao ano, qual a composição mais adequada
para que Cíntia possa atingir o seu objetivo?
a) 20% livre de risco e 80% com risco

b) 40% livre de risco e 60% com risco
c) 60% livre de risco e 40% com risco
d) 80% livre de risco e 20% com risco
Apostila
276 [307239] Um investidor possui uma carteira de investimentos distribuída da seguinte
forma:
● 80% em NTN-B;
● 20% em CDBs de curtíssimo prazo emitido por bancos de primeira linha.
Considerando variações de mesma magnitude da inflação, de juros reais e de juros
nominais, pode-se afirmar que, dentre as opções abaixo, aquela que mais beneficiaria o
cliente seria:
a) queda da inflação.
b) elevação da taxa de juros real.
c) elevação da inflação.
d) elevação da taxa de juros nominal.
277 [307245] Uma carteira é composta por várias estratégias. Dentre elas, está uma
compra de 10% em câmbio (dólar) e uma venda a descoberto de 20% em renda variável
(Ibovespa). Dentre as situações abaixo, provavelmente, aquela que geraria o impacto
mais negativo para esta carteira seria:
a) Queda de 7% no Dólar.
b) Elevação de 5% no Ibovespa.
c) Elevação de 1 ponto percentual na SELIC.
d) Queda de 10% do Ibovespa.
278 [307247] Um cliente com perfil de risco moderado possui atualmente R$ 1.000.000
para aplicar. Ele possui gastos anuais de R$ 300 mil e, em termos de renda, recebe
anualmente R$ 200 mil referentes a aluguéis de salas comerciais. Se o cliente desejar
completar a renda faltante para fazer frente aos gastos a partir da carteira de aplicações,
de modo que não haja diminuição do principal investido, o profissional com base nos ativos
abaixo disponíveis, deveria recomendar uma carteira composta por:
a) 80% CDB e 20% ações

b) 60% CDB e 40% ações
c) 50% CDB e 50% ações
d) 20% CDB e 80% ações
279 [307256] Dentre as opções abaixo, aquelas mais apropriadas para um investidor
recém aposentado, cuja renda dependerá exclusivamente do desempenho da carteira de
investimento e que já possui reserva de emergência formada, são:
I – NTN-B.
II – NTN-B Principal.
III – Cotas de fundo de ações com crescimento agressivo.
IV – Carteira bem diversificada de ações e com alto Dividend Yield (retorno de dividendos).
Está correto apenas o que se afirma em:
a) I e III, apenas.
b) I e IV, apenas.
d) I, II, III e IV.
Apostila
280 [307262] Um investidor tem perfil arrojado. Caso o cenário econômico mude, o
planejador financeiro:
a) pode mudar o IPS e implementar as mudanças, sem comunicar o cliente.

b) pode avisar o cliente após implementar as mudanças do IPS.
c) por ser um cliente arrojado, não precisa avisar as mudanças do IPS.
d) deve sempre avisar o cliente antes de qualquer mudança de IPS.
281 [307267] Uma carteira de investimentos, possui a seguinte composição:
a) Queda da inflação.
b) Queda da taxa Selic.
c) Aumento da inflação.
d) Aumento da taxa Selic.
282 [307268] Antônio tem uma carteira de investimentos acumulada de R$ 4 milhões.

Agora que ele decidiu viver de renda, ele buscou aconselhamento com seu gerente
especialista em investimentos. Ele avalia que necessita de R$ 152.000,00 por ano para
manter seu padrão de vida atual e sustentar sua família. O especialista em investimentos
detecta que Antônio tem tolerância ao risco. Desta forma, qual deveria ser a orientação de
investimento, de forma a atender ao retorno desejado e ao nível de tolerância do risco do
cliente? Considere:
• Inflação de 4,5% a.a.
• Retorno real da renda fixa = 3% a.a.
• Retorno real da renda variável = 7% a.a.
a) 90% renda fixa e 10% renda variável.

b) 80% renda fixa e 20% renda variável.
c) 70% renda fixa e 30% renda variável.
d) 50% renda fixa e 50% renda variável.
Apostila
283 [307271] Antônio tem uma carteira de investimentos acumulada de R$ 10.000.000,00.
Agora que ele decidiu viver de renda, ele buscou aconselhamento com seu gerente
especialista em investimentos. Ele avalia que necessita de R$ 600.000,00 por ano para
manter seu padrão de vida atual e sustentar sua família. Desta forma, qual deveria ser a
orientação de investimento, de forma a atender ao retorno desejado, sabendo que
Antônio aceita tomar risco? Considere:
• Inflação de 4,5% a.a.
• Retorno real da renda fixa = 4% a.a.
• Prêmio pelo risco da renda variável = 10% a.a.
a) 50% renda fixa e 50% renda variável

b) 60% renda fixa e 40% renda variável
c) 80% renda fixa e 20% renda variável
d) 90% renda fixa e 10% renda variável
284 [413104] Calcular a taxa de retorno requerida para atingir os objetivos do cliente faz
parte do Componente do Planejamento Financeiro referenciado no Perfil de Competência
da Planejar denominado:
a) Gestão Financeira.
b) Gestão de Ativos.
c) Planejamento de Aposentadoria.
d) Gestão de Riscos e Seguros.
285 [413108] Calcular a taxa de retorno requerida para atingir os objetivos do cliente faz
parte do Componente do Planejamento Financeiro pela FPSB como:
a) Gestão Financeira
b) Gestão de Ativos
c) Planejamento de Aposentadoria
d) Gestão de Risco
286 [413144] No escopo da Gestão de Ativos & Investimentos, “Determinar as

características dos investimentos detidos; as implicações da aquisição/alienação de ativos
e considerar possíveis estratégias de investimento” é uma função de Planejamento
Financeiro, descrito no Perfil de Competências do Planejador Financeiro, denominada:
a) Coleta
b) Análise
c) Implementação
d) Monitoramento
Apostila
CAPÍTULO 7: FINANÇAS COMPORTAMENTAIS
01 [202601] Após vivenciar uma crise imobiliária na Europa há 10 anos, um investidor

evita investimentos atrelados a imóveis. Desta forma, as finanças comportamentais
definem esse tipo de comportamento como:
a) Heurística da Representatividade.
b) Heurística da Disponibilidade
c) Heurística da Ancoragem
d) Heurística do Medo
02 [202602] Uma empresa do setor de tecnologia está lançando ações no mercado ao

valor de R$ 10,00. O seu principal concorrente, com mesmo modelo de negócio e tamanho
similar, lançou ações 1 ano atrás no valor de R$ 10,00 e hoje está sendo negociado a R$
20,00. Utilizando o princípio da ancoragem, qual o valor que o investidor espera que essa
ação esteja em 1 ano?
a) R$ 10,00
b) R$ 20,00
c) R$ 30,00
d) R$ 40,00
03 [202603] Rafael envia uma ordem de compra de uma ação de uma empresa pelo home
broker. Porém, ele se recorda que leu uma notícia no jornal com suspeitas de fraude na
contabilidade da empresa no final de semana, cancelando a ordem enviada de compra.
Desta forma, as finanças comportamentais define esse tipo de comportamento como:
a) Disponibilidade.
b) Representatividade.
c) Ancoragem
d) Desconto Hiperbólico
04 [202604] Um gestor diz ao seu assessor que gostaria de investir exclusivamente em

empresas que tiveram altos lucros nos últimos três anos. Desta forma, as finanças
comportamentais define esse tipo de comportamento do gestor como:
a) Representatividade
b) Disponibilidade
c) Ancoragem
d) Aversão a perdas
05 [202605] Um investidor possuía ações com preços em queda. Ele manteve tais ações
em sua carteira e comprou mais ações simplesmente para ter um preço médio mais baixo.
É mais provável que este investidor apresenta o viés denominado:
a) Saliência
b) Ancoragem
c) Aversão à perda
d) Excesso de confiança
Apostila
06 [202606] Um investidor que apresenta o viés de “Aversão à Perda”, irá apresentar qual
tipo de comportamento:
a) Tendem a manter posições ganhadoras e se desfazer rapidamente de posições

perdedoras.
b) Tendem a manter posições ganhadoras e também manter posições perdedoras.
c) Tendem a manter posições perdedoras e se desfazer rapidamente de posições
vencedoras.
d) Tendam a manter posições perdedoras e também manter posições ganhadoras.
07 [202607] Um investidor, analisando suas operações passadas, percebe que, dentre as

ações vendidas ao longo do tempo, poucas foram alienadas com perdas. Dentre as opções
abaixo, as finanças comportamentais definem esse tipo de comportamento como:
a) Disponibilidade
b) Ancoragem
d) Representatividade
08 [202608] Um investidor, que está considerando adquirir ações de uma empresa, assiste
a uma palestra onde o apresentador fornece apenas dados positivos sobre a companhia,
enaltecendo o retorno acima de 20% ao ano, registrado nos últimos 3 anos. O investidor
decide então, por comprar a ação, mas, quando solicita que o corretor execute a ordem de
compra, recebe um relatório afirmando que o retorno dessa ação ajustado ao risco nos
últimos 3 anos, foi bastante desfavorável. Isso faz com que o investidor desista de
comprar a ação. Nesse caso, pode-se afirmar que esse investidor apresenta o
comportamento viesado conhecido por:
a) Framing
b) Auto Atribuição
c) Desconto Hiperbólico
09 [202609] Um investidor decidiu comprar ações de empresas simplesmente porque

apresentaram bom desempenho no passado. Desta forma, as finanças comportamentais
a) Aversão à perda
b) Excesso de confiança
c) Representatividade
d) Ancoragem
10 [202610] O comportamento mais esperado de um investidor que é avesso a perdas

será:
a) busca de riscos, quando se tratar de posições perdedoras.

b) aversão ao risco, quando se tratar de posições perdedoras.
c) venda de ações perdedoras.
d) compra de ações que estão se valorizando.
Apostila
11 [202611] Ao analisar somente as rentabilidades abaixo, seu cliente decide investir no
Fundo de Investimentos em Ações. Desta forma, as finanças comportamentais define esse
tipo de comportamento como:
a) Ancoragem.
c) Disponibilidade.
d) Aversão a perdas.
12 [202612] Um analista prevê que uma ação terá 20% de aumento em seu valor em um
ano, de R$ 10,00 para R$ 12,00. Sua previsão foi baseada em todas as informações
disponíveis a ele. No entanto, uma nova notícia dando conta sobre a distribuição de
dividendos da empresa será a metade do que era previsto. Se o analista apresenta a
heurística da ancoragem, a sua previsão revisada seria:
a) R$ 7,50.
b) R$ 5,00.
c) R$ 12,00.
d) R$ 15,00.
13 [202613] Você aconselha seu cliente a investir em um fundo imobiliário que está com
um excelente potencial de retorno. No entanto, seu cliente está relutante por causa da
recente crise nos imóveis americanos. Desta forma, as finanças comportamentais definem
esse tipo de comportamento como:
a) Disponibilidade
b) Representatividade
c) Ancoragem
14 [202614] “Compro sempre ações da empresa ABC, pois fui ensinado pelo meu pai que
se trata de uma boa empresa”. Segundo a Teoria de Finanças Comportamentais, este
investidor foi influenciado pela heurística da:
a) Disponibilidade
c) Ancoragem
15 [202615] Um investidor utiliza somente a análise técnica, mais precisamente do

indicador suporte e resistência, para investir em ações, Segundo a Teoria de Finanças
Comportamentais, este investidor foi influenciado pela heurística da:
a) Ancoragem
b) Excesso de Confiança
c) Arrependimento
Apostila
16 [202616] Um investidor realiza investimentos somente em empresas na qual trabalhou
no passado, ou da sua cidade de origem, e quando se defronta com duas opções mais
arriscadas, prefere aquela que lhe é mais familiar. Assim sendo, as finanças
comportamentais definem esse tipo de comportamento como:
a) Disponibilidade
d) Ancoragem
17 [202617] “Sempre que o Ibovespa bater 50.000 pontos é hora de comprar ações”.
Segundo a Teoria de Finanças Comportamentais, este investidor foi influenciado pela
heurística da:
a) Ancoragem
c) Disponibilidade
d) Aversão a perda
18 [202618] Um investidor assume que uma ação terá um bom desempenho no futuro
porque apresentou bons balanços nos últimos anos. Desta forma, as finanças
comportamentais define esse tipo de comportamento como:
a) Ancoragem
d) Teoria da Perspectiva
19 [202619] Um investidor "esquece" uma ação que se desvalorizou muito na sua carteira
de investimentos, mas vende muito rápido as ações com boa performance, fazendo com
que a carteira seja uma verdadeira amostra de ações perdedoras. As finanças
a) Ancoragem
b) Aversão à perda
c) Excesso de confiança
20 [202620] Dentro da perspectiva de finanças comportamentais, o investidor:
a) Nunca assume risco se não houver um retorno compatível.

b) Age movido à emoção e nem sempre toma decisões econômicas adequadas.
c) É sempre racional e maximizador de lucros.
d) Tem um coeficiente de tolerância ao risco (que pode ser calculado
matematicamente) e age sempre dentro desse limite de tolerância.
Apostila
21 [202621] Um investidor busca uma determinada cotação para definir a sua decisão de
compra de um certo ativo. Segundo a Teoria de Finanças Comportamentais, este
a) Ancoragem
c) Arrependimento
22 [202622] Dificuldades para vender ações que estão em queda e facilidade para vender
ações que estão em alta é uma característica do investidor que apresenta:
c) Ancoragem
d) Aversão a Perda
23 [202623] Um investidor utilizou apenas o histórico recente da cotação de uma ação

para decidir se compra ou não esse ativo. Desta forma, as finanças comportamentais
a) Ancoragem
b) Aversão a perda
c) Disponibilidade
24 [202624] “Nunca mais irei investir na empresa XXXX, pois perdi mais de 50% nas ações
dessa companhia 10 anos atrás”. Segundo a Teoria de Finanças Comportamentais, este
a) Ancoragem
b) Disponibilidade
c) Excesso de Confiança
25 [202625] Sr. Rafael comenta com o seu consultor de investimentos: “Irei comprar a
ação da empresa YYY quando a mesma voltar ao valor de R$ 16,50”. Essa é uma
característica básica do investidor que apresenta:
a) Disponibilidade.
c) Aversão a Perda.
d) Ancoragem.
Apostila
26 [202626] Quando um investidor mantém em carteira uma ação que caiu muito de preço
e se desfaz das ações que estão tendo retorno positivo, fazendo com que a carteira seja
uma verdadeira amostra de ações perdedoras, pode-se dizer que ele apresenta o viés de:
a) Disponibilidade.
c) Aversão a Perda.
d) Excesso de Confiança.
27 [202627] Dentre as ações abaixo, aquela que melhor define um investidor que
apresenta o viés de aversão a perdas é:
a) Vender as ações que estão caindo e comprar as que estão subindo.

b) Manter as ações que estão caindo e vender as que estão subindo.
c) Vender as ações que estão caindo e manter as que estão subindo.
d) Manter sempre suas posições, ou seja, manter as ações que estão caindo e
manter as que estão subindo.
28 [202628] Após a crise hipotecária, pode-se esperar que um investidor que apresenta
um viés comportamental de Representatividade:
a) Não invista mais em títulos hipotecários.

b) Invista em imóveis para aproveitar a baixa de preços.
c) Quite seu financiamento imobiliário o mais rápido possível.
d) Não apresente reação específica frente à situação.
29 [202629] Investidores que apresentam reações mais acentuadas em relação às

posições perdedoras do que para ganhadoras apresentam um viés comportamental
denominado:
a) Ancoragem.
c) Aversão a perda.
d) Excesso de confiança.
30 [202630] Um investidor que opta por não realizar determinada aplicação, pois tem a
memória recente de uma experiência malsucedida com um determinado investimento,
está atuando mais claramente conforme o comportamento:
a) Viesado de Excesso de Confiança.

b) Viesado de Armadilha da Confirmação.
c) da Heurística da Disponibilidade.
d) Viesado de Ilusão de Controle.
Apostila
31 [202631] Uma empresa realizou, recentemente, um IPO (Oferta Pública Inicial) e
passou a listas as suas ações na Bolsa de Valores. O preço do IPO foi de R$ 10,00 por
ações. Um ano antes, o principal concorrente dessa empresa também realizou um IPO ao
preço de R$ 10,00. Atualmente as ações da empresa concorrente estão sendo negociadas
a R$ 50,00 na bolsa de valores. Nesse caso, os investidores influenciados pela Heurística
da Ancoragem:
a) Acreditam que o mercado seja eficiente, e desta forma, que essa ação esteja no
valor de R$ 50,00 em um ano.
b) Utilizem o resultado do concorrente como parâmetro, acreditando que as ações
estejam no valor de R$ 50,00 em um ano.
c) Desprezem qualquer informação passada para estimar o preço da ação da
empresa que abriu capital, acreditando que o mercado seja eficiente.
d) Desprezem completamente a informação do IPO da empresa concorrente para
estimar o preço da ação da empresa que abriu o capital.
32 [202632] Um cliente observa as seguintes lâminas de dois fundos de investimentos:
a) Excesso de confiança
b) Efeito Manada
d) Disponibilidade
33 [202633] Rafael leu em uma revista, três meses atrás, sobre a crise imobiliária do
Subprime que ocorreu nos Estados Unidos há mais de 10 anos. Desde então, ele evita
investimentos atrelados a imóveis por acreditar que ela possa ocorrer novamente. Desta
forma, as finanças comportamentais definem esse tipo de comportamento como:
b) Disponibilidade
c) Ancoragem
d) Efeito Manada
Apostila
34 [202634] Rafael comprou ações da empresa “RT Education S/A” em um IPO (Initial
Public Offering) pelo valor de R$ 20,00 cada. Depois de um tempo, ele vê as mesmas
ações sendo negociadas ao valor de R$ 10,00 na bolsa valores. Sabendo disso, ele lhe diz
que se realizar a venda agora, vai ir contra a estratégia dele. As finanças
comportamentais definem isso como:
a) Ancoragem.
c) Aversão a perda.
35 [202635] Antônio possui R$ 1.000.000,00 em investimentos alocados 100% em renda

fixa, com rendimentos em até 1% ao mês. Um assessor de investimentos simplesmente lhe
apresentou uma tabela no qual mostrava um fundo de investimentos passivo em
IBOVESPA que rendeu 5%, conforme tabela abaixo:
a) Ancoragem.
c) Disponibilidade
36 [202636] Segundo a Teoria de Finanças Comportamentais, o fato de um investidor

manter os investimentos perdedores e vender rapidamente os investimentos que
apresentam ganhos, mesmo que possuam uma perspectiva de alta para o futuro, seria:
b) Ancoragem
d) Disponibilidade
37 [202637] Segundo a Teoria de Finanças Comportamentais, o fato de um investidor

tomar uma decisão baseado em ocorrências e eventos recentes na sua memória relaciona-
se à heurística denominada:
a) Aversão ao risco.
c) Disponibilidade
d) Ancoragem
Apostila
38 [202638] Em relação as finanças comportamentais podemos afirmar que:
I – O investidor é racional e escolhe as melhores opções analisando risco e retorno.
II – O investidor sempre analisa o preço e os fundamentos da empresa na qual ele estará
investindo.
Estas afirmativas estão:
a) Correta e Correta
b) Correta e Incorreta
c) Incorreta e Correta
d) Incorreta e Incorreta
39 [202639] Os investidores A e B adquiriram a mesma ação por R$ 50,00. Depois de um

período, a ação subiu para R$ 100,00 e, na sequência, voltou para R$ 75,00. Se o
investidor A tomar como base o preço de R$ 50,00 e o investidor B o preço de R$ 100,00,
espera-se que, de acordo com o viés de aversão a perdas, o investidor:
a) A venda a ação e B não venda.

b) B venda a ação e A não venda.
c) A venda a ação, assim como B.
d) A não venda a ação, assim como B.
40 [202640] Na ótica das Finanças Comportamentais, os investidores:
a) avaliam suas carteiras de investimento como um todo.

b) operam segundo as hipóteses do Mercado Eficiente.
c) são sempre irracionais.
d) são avessos a perdas.
41 [202641] Um gerente de relacionamento apresentou uma lâmina de um fundo de

investimentos imobiliário que está apresentando excelentes números nos últimos 36
meses. Porém, o investidor viu, em um fato recente, um problema no setor gerado por um
boom imobiliário e que, por isso, não iria investir neste fundo de investimentos. Segundo
a Teoria de Finanças Comportamentais, esta decisão do investidor esta relacionada ao
conceito chamado de:
b) Ancoragem
c) Aversão a perda
d) Disponibilidade
42 [202642] Dentre as ações abaixo, aquela que melhor define um investidor que
apresenta o viés de aversão a perdas é:
a) Vender tanto as ações que estão subindo e apresentando lucro, quanto as que
estão caindo e apresentando perdas.
b) Comprar tanto as ações que estão subindo e apresentando lucro, quanto as que
estão caindo e apresentando perdas.
c) Vender as ações que estão subindo e apresentando lucro e manter em carteira
as ações que estão caindo e apresentando prejuízos.
d) Comprar as ações que estão subindo e apresentando lucro e vender as ações
que estão caindo e apresentando prejuízos.
Apostila
43 [202643] Um assessor de investimentos aconselhou o seu cliente a investir em um
fundo imobiliário que está apresentando excelentes retornos, além de estar com
perspectivas futuras muito favoráveis também. No entanto, o cliente informa que, mesmo
estando adequado ao seu perfil, ele não tem interesse nesta aplicação, por acreditar que
este produto está associado a recente crise imobiliária ocorrida nos Estados Unidos. Caso
ele não invista nesse fundo imobiliário, apenas se baseando neste evento recente, as
finanças comportamentais definem esse comportamento sendo influenciado pela
heurística chamada de:
a) Disponibilidade
c) Ancoragem
d) Falta de Confiança
44 [202644] Um investidor decidiu adquirir ações de uma companhia na bolsa brasileira

em outubro de 2020, pelo preço de R$ 30,00 cada, após realizar uma análise por fluxo de
caixa descontado. Em maio de 2021, quando as ações desta companhia estavam sendo
negociadas por R$ 45,00, a CVM exigiu que a mesma republicasse o balanço anual do ano
de 2020, que havia sido divulgado em abril de 2021, causando uma queda de 20%, com as
ações sendo negociadas a R$ 36,00. Diante deste fato, o investidor decide que irá
“stopar” a posição, mas irá aguardar um novo momento para vender as suas ações, pois
acredita que estas ações voltarão a negociar pelo preço anterior. Segundo a Teoria de
Finanças Comportamentais, este investidor foi influenciado pela heurística da:
a) Disponibilidade
c) Ancoragem
d) Aversão a perda
45 [202645] Felipe, engenheiro civil, 33 anos, costuma realizar investimentos seguindo as

recomendações da casa de Research XYZ. Em uma conversa com seu amigo Marcos, ele
diz que realizou três investimentos através dessas recomendações, mas apenas uma deu
certo. Nesta mesma conversa, Marcos informa a Felipe que está seguindo as
recomendações da uma outra casa de Research (ABC), realizando cinco investimentos
através dessas recomendações e todas deram certo. Com base na informação que Marcos
passou, Felipe toma a decisão de seguir as recomendações da casa de Research ABC, a
mesma que Marcos está seguindo. Segundo a Teoria de Finanças Comportamentais, este
a) Efeito manada
b) Ancoragem
d) Disponibilidade
46 [202646] Em relação as finanças comportamentais podemos afirmar que:

I – Os clientes tomam decisões baseadas em informações disponíveis.
II – Os clientes descontam fluxos de caixa das empresas para tomada decisões.
Estas afirmativas estão:
a) Correta e Correta
b) Correta e Incorreta
c) Incorreta e Correta
d) Incorreta e Incorreta
Apostila
47 [202647] André diz a seguinte frase: “Não perdi dinheiro, pois não vendi”. Esta frase
dita por André é caracterizado pela finanças comportamentais como:
c) Aversão a perda
d) Disponibilidade
48 [202648] De acordo com a Teoria da Perspectiva (ou do Prospecto), um investidor

tende a ser:
a) propenso ao risco quando o investimento é apresentado na forma de ganhos.

b) avesso ao risco quando o investimento é apresentado na forma de perdas.
c) propenso ao risco quando o investimento é apresentado na forma de perdas.
d) neutro ao risco quando o investimento é apresentado na forma de ganhos.
49 [202649] Segundo a Teoria de Finanças Comportamentais, a estratégia adotada pelos

investidores ao tomarem o primeiro preço de compra de uma ação como referência e, a
partir desse preço estimar o desempenho futuro dessa ação, é uma consequência da
aplicação da heurística denominada:
a) aversão ao risco.
b) disponibilidade.
c) ancoragem.
d) representatividade.
50 [202650] Juliana investiu em uma empresa do setor de mineração com um índice Preço
sobre Lucro (P/L) de 1,5. Passados dois anos, essa empresa chegou a ser negociada a três
vezes o lucro e, atualmente, a negociação está a apenas P/L de 2,0. Questionada pelo seu
gestor, afirmou: "não vou vender a ação por menos de três vezes o lucro". Nesse contexto,
Juliana está sob o viés da heurística:
a) da ancoragem.
b) do excesso de confiança.
c) da disponibilidade.
d) da aversão à perda.
51 [202651] Nelson, além de um analista de investimento, é um crítico do chamado "preço

alvo" e, portanto, sempre busca recomendar apenas a compra e venda, sem relacionar
prováveis ganho ou preço. Nesse caso, ele tenta evitar que seus cientes incorram no viés
da heurística
a) do framing.
b) da disponibilidade.
c) da ancoragem.
d) da representatividade.
Apostila
52 [202652] Rafael está interessado em adquirir ações de uma empresa do ramo de
serviços essenciais e por isso está acompanhando sua cotação diária. Enquanto a ação
estava com o preço de R$ 12,00, Rafael decidiu não comprar, pois notou uma tendência de
queda. Passados alguns dias a ação chegou a custar R$ 10,00 e Rafael seguiu não
comprando pois esperava o mercado estabilizar com medo de que ela seguisse se
desvalorizando. Na última quarta-feira, a ação teve alta em seu preço e chegou a custar
R$ 16,00, porém agora, Rafael permanece sem comprar, pois acredita que ela está cara e
prefere esperar seu preço retornar aos R$ 12,00 iniciais. Desta forma, segundo as
finanças comportamentais, Rafael demonstrou mais claramente estar influenciado pelo
viés heurístico chamado de:
b) Aversão a perda
c) Framing
d) Ancoragem
53 [202653] Milene foi aconselhada pelo seu gestor de investimento a adquirir ações de
uma determinada empresa, pois os analistas atribuíam uma possibilidade de grande
retorno no longo prazo. Passados 15 dias da compra, decidiu vende-las com 2,00% de
retorno. Nesse caso, ela exibiu o viés da heurística da:
a) disponibilidade.
b) do excesso de confiança.
c) da ancoragem.
d) da aversão à perda.
54 [202654] Aplicações em títulos hipotecados, emitidos por empresas europeias, foram

oferecidas a um investidor, que decidiu não aportar recursos nesse tipo de investimento
por associá-lo à recente crise de algumas economias europeias, apesar do retorno
atrativo. Caso a decisão desse investidor tenha sido tomada, apenas com base neste
evento recente, pode-se afirmar que ele foi influenciado pela heurística
a) da ancoragem.
b) representatividade.
c) ilusão do controle.
d) disponibilidade.
Apostila
55 [202655] Segundo a Teoria de Finanças Comportamentais, o efeito de enquadramento
(Framing) é um viés que pode impactar na toma de decisão quando estamos realizando
investimentos. Esse viés descreve:
a) como a tomada de decisão pode ser afetada pela maneira como o problema é
formulado ou pela forma como as opções são apresentadas, fazendo com que
as pessoas sejam propensas ao risco quando trata de ganhos e avessas a correr
riscos a fim de evitar ou compensar perda.
b) tendência de as pessoas interpretarem informações de forma a confirmar suas
próprias convicções, ou seja, se confrontarmos aquilo que já sabemos com um
conhecimento novo, as nossas crenças e certezas têm um peso maior.
c) como a tomada de decisão pode ser afetada pela maneira como o problema é
formulado ou pela forma como as opções são apresentadas, fazendo com que
as pessoas sejam avessas ao risco quando trata de ganhos e propensas a correr
riscos a fim de evitar ou compensar perda.
d) tendência de as pessoas interpretarem informações de forma a confirmar suas
próprias convicções, ou seja, se confrontarmos aquilo que já sabemos com um
conhecimento novo, as nossas crenças e certezas têm um peso menor.
56 [307101] Um cliente que gira muito sua carteira de ações é alertado por um
profissional de que esse excesso de transações está prejudicando o desempenho da
carteira. Segundo as finanças comportamentais, ao não concordar com o profissional, o
cliente demonstra mais claramente estar sendo influenciado pela(o):
a) Excesso de confiança
b) Ancoragem
d) Disponibilidade
57 [307102] Os efeitos comuns mais prováveis do viés de excesso de confiança incluem:

I – Giro excessivo da carteira.
II – Subestimar o risco.
III – Diversificação baixa.
IV – Investir somente em empresas boas.
a) I e III, apenas.
b) II e IV, apenas.
d) I, II, III e IV.
Apostila
58 [307103] Analisando o gráfico abaixo, pode-se afirmar que o investidor que obteve tais
retornos apresentou com mais intensidade o viés de comportamento conhecido por:
a) Excesso de Confiança.
c) Aversão a perdas.
d) Ancoragem.
59 [307104] Um investidor que apresenta viés de excesso de confiança:
a) Busca riscos moderados.

b) Tem carteira bem diversificada
c) Não vende ações em queda.
d) Compra e vende ações, gerando alto potencial de custo de corretagem.
60 [307106] Em relação a Teoria de Finanças Tradicional e a Teoria de Finanças

Comportamentais:
a) A primeira considera que as decisões são afetadas por desvios, conhecidos

como heurísticas.
b) A segunda considera que as decisões são afetadas por desvios, conhecidos
como heurísticas.
c) A segunda considera que os indivíduos processam corretamente todas as
informações disponíveis no mercado antes de tomar uma decisão.
d) Ambas as teorias consideram que os investidores processam corretamente
todas as informações disponíveis no mercado antes de tomar uma decisão e as
processam sem nenhum desvio.
61 [307107] Analisando o gráfico abaixo, podemos afirmar que o investidor apresenta mais
claramente o viés comportamental:
b) Disponibilidade
c) Teoria da Perspectiva
d) Excesso de Confiança
Apostila
62 [307109] Certos indivíduos trocam com muita frequência seus investimentos em ações,
incorrendo em custos de corretagem que corroem sua rentabilidade, o que resulta, no
final, em um retorno menor do que aqueles que mantêm sua carteira estável por mais
tempo. Esse comportamento, em finanças comportamentais, se chama:
a) Ancoragem.
b) Excesso de confiança.
c) Armadilha da confirmação.
d) Representatividade.
63 [307110] Um investidor opera muito comprando e vendendo ativos, o que gera custos
altos que afetam negativamente a rentabilidade da sua carteira. Desta forma, as finanças
comportamentais define esse tipo de comportamento como:
b) Ancoragem
c) Excesso de Confiança
d) Disponibilidade
64 [307111] Em relação ao viés comportamental excesso de confiança, um investidor:

I – Movimenta demasiadamente a sua carteira de investimentos.
II – Realiza a própria gestão dos seus ativos.
III – Contrata um profissional para fazer gestão dos ativos.
a) I
b) I e II
c) II e III
d) I, II e III
65 [307114] Um investidor que age conforme o viés comportamental do excesso de

confiança tende:
I – Administrar a sua própria carteira.
II – A delegar a gestão dos seus investimentos.
III – Se desfazer das posições ganhadoras e manter as posições perdedoras.
a) I, apenas.
b) I e II, apenas.
d) I, II e III.
Apostila
66 [307115] As Finanças Comportamentais têm como princípios que os investidores não
são completamente racionais e cometem erros sistemáticos, se valendo de Heurísticas de
Julgamento para facilitar a tomada de decisão, gerando Vieses Comportamentais. Diante
disso, considere as seguintes situações:
I – Uma psicóloga diz que apenas na primeira consulta já consegue diagnosticar se a
pessoa tem depressão ou não, pois já têm anos de experiência.
II – Um Engenheiro não revisa seus projetos e cálculos, pois depois de 20 anos
trabalhando com isso, disse que só precisa bater o olho para saber se está certo ou errado
o projeto.
III – Um Especialista em Investimentos não acompanha mais o noticiário de economia, pois
disse que já consegue antecipar as tendências de mercado baseado em sua experiência.
Qual viés comportamental os 3 profissionais têm em comum?
a) Desconto hiperbólico
d) Ancoragem
67 [428001] Ao perceber que demais colegas estão investindo na bolsa de valores e

ganhando dinheiro, Rafael opta também por investir em ações, mesmo tendo um perfil
conservador. Rafael apresenta o viés denominado:
a) Auto Atribuição
b) Saliência
c) Movimento de Manada
d) Efeito Disposição
68 [428002] Jonas esta analisando algumas ações para comprar. Ao conversar com dois
amigos, os mesmos falam que vão comprar um determinado ativo específico. Desta forma,
Jonas entra em seu homebroker e verifica que esta ação está subindo 8% naquele dia. Ele
analisa os dados da empresa e não verifica nenhuma informação relevante no mercado,
mas percebe no balanço da companhia que ela está com sérias dificuldades financeiras
por possuir altas dívidas. Mesmo com tais informações, Jonas decide comprar, visto estar
“todo mundo comprando”. Desta forma, as finanças comportamentais define esse tipo de
comportamento como:
a) Movimento de Manada
b) Saliência.
c) Status Quo.
d) Desconto Hiperbólico.
69 [428003] Vicente, profissional CFP®, verifica uma queda da taxa de juros projetada
para os próximos períodos. Ao analisar a carteira de seu cliente Jonas, que possui perfil de
investidor arrojado opta por indicar uma realocação de parte da carteira que está atrelada
a renda fixa pós-fixada em CDI, para títulos atrelados ao IPCA e também para
investimentos prefixados. Mesmo que esta indicação gere rentabilidades maior, Jonas
prefere não realizar nenhuma mudança, pois quer deixar como está. Desta forma, Jonas
apresentou o viés denominado:
a) Ancoragem
b) Saliência.
c) Status Quo.
d) Efeito Disposição.
Apostila
70 [428004] Investidores que apresentam reações mais acentuadas em relação às
posições perdedoras do que para ganhadoras apresentam um viés comportamental
denominado:
a) Ancoragem.
c) Teoria da Perspectiva.
71 [428005] O consultor financeiro recomenda a seu cliente a compra de determinada

ação. Após um período, o cliente se mostra muito satisfeito, vide que a recomendação
superou todas as estimativas além de ter performado muito acima de qualquer outro
índice de mercado. No entanto, o cliente lê na mídia que muitos investidores venderam o
papel, com receio da economia. Apesar da recomendação do consultor para manter a ação
em carteira, o cliente segue os demais investidores e também vende a ação. Desta forma,
as finanças comportamentais define esse tipo de comportamento como:
a) Desconto Hiperbólico.
b) Saliência.
c) Status Quo.
d) Movimento de Manada
72 [428006] Um cliente ganhou um alto valor de herança. Seu assessor de investimentos

verificou que o mesmo possui aceitação ao risco e que possui uma carteira bem
diversificada. Além disso, o mesmo ainda possui R$ 23 milhões para aplicar, porém ao
identificar todas as possibilidades apresentadas pelo seu assessor, não deseja mexer na
carteira, mesmo estando negativas. Desta forma, podemos dizer que o cliente apresentou
o viés denominado:
a) Ancoragem
b) Saliência
c) Status Quo
d) Aversão a perda
73 [428007] Rafael tem um desejo de comprar uma moto e sair desbravando a costa
brasileira, apenas com uma mochila e seu desejo por aventuras. No entanto, ele não
possui dinheiro, mas possui uma duplicata com valor nominal de R$ 22.000,00, com
vencimento em 1 ano. Mesmo sabendo que a taxa de juros brasileira está em 10% ao ano,
ele decide descontar essa duplicata pelo valor de R$ 11.000,00 para comprar uma moto
Biz e realizar seu sonho. Desta forma, as finanças comportamentais define esse tipo de
comportamento como:
a) Disponibilidade.
b) Auto Atribuição.
c) Movimento de Manada.
Apostila
74 [428008] O viés comportamental onde o investidor pode enaltecer o presente,
preferindo o recebimento dos benefícios na atualidade, mesmo que se recebesse no
futuro muito mais que no presente em termos de utilidade esperada é denominado:
a) Movimento de Manada.
b) Disponibilidade.
75 [428009] Rafael, um estudioso do mercado financeiro, acaba de receber muitos imóveis

como herança. Ele nota que o mercado acionário está em ascensão e o dólar em queda.
Caso Rafael apresente o viés de Status Quo, ele:
a) Venderia os imóveis e aplicaria em ações.

b) Venderia os imóveis e aplicaria em dólar.
c) Manteria os imóveis.
d) Venderia os imóveis e dividiria os recursos entre várias classes de ativos.
76 [428010] Três meses atrás, você ligou para seu cliente lhe informando que o fundo de
ações no qual ele investe subiu 10% no período e percebeu que ele ficou indiferente com a
informação. No entanto, após esse período, este mesmo fundo de ações apresentou 10%
de prejuízo. Quando você telefonou para o cliente para lhe informar o resultado deste
trimestre, o cliente ficou extremamente triste e decepcionado. Desta forma, as finanças
a) Movimento de Manada.
b) Disponibilidade.
77 [428011] Rafael tem 25 anos e acaba de receber uma herança de R$ 6 milhões em

ativos financeiros do seu falecido pai. Quando ele foi abrir sua conta em uma corretora,
ficou constatado que seu perfil é arrojado. Desta forma, o profissional financeiro lhe
sugere algumas alterações baseadas no seu perfil, mas Rafael não deseja mexer na
carteira, pois necessitaria analisar todas as novas opções. Ao atuar dessa forma, esse
investidor apresenta mais claramente o viés de:
a) Ancoragem
b) Saliência
c) Status Quo
d) Efeito Disposição
Apostila
78 [428012] Após realizar um estudo extremamente aprofundado sobre uma companhia,
um investidor decidiu comprar as ações desta empresa na bolsa brasileira, pois chegou a
conclusão que ela estava descontada em relação aos seus pares, quando analisada a
longo prazo. Alguns meses depois, uma das principais casas de análise do mundo, previu
que o PIB brasileiro poderia entrar em recessão, ocasionando um aumento significativo
nas negociações, tanto do Ibovespa, quanto nessa companhia, o que gerou uma grande
desvalorização em ambos. Preocupado com a queda destas ações, o investidor ligou para
seu assessor de investimentos, solicitando a venda das suas ações. No entanto, o
profissional informou ao cliente que não existia nenhum indício que os fundamentos a
longo prazo haviam mudado desta empresa. Mesmo assim, o investidor decide vender as
suas ações. Dentre as premissas das finanças comportamentais, podemos explicar essa
tomada de decisão segundo o viés denominado:
a) Disponibilidade
b) Efeito Framing
c) Aversão a Perda
d) Efeito Manada
79 [428013] Ricardo, consultor financeiro certificado CFP®, elaborou um planejamento

financeiro para seu cliente Alberto, advogado, casado, pai de dois filhos em idade escolar,
com casa própria quitada e com uma remuneração bruta anual superior a R$ 500 mil.
Ricardo recomendou a Alberto que guardasse seu 13º salário para iniciar o plano para
aposentadoria. Após 6 meses, quando foi agendada a revisão do planejamento financeiro,
a fim de acompanhar o que havia sido feito no período, Ricardo indaga a Alberto se ele
conseguiu seguir o plano, porém Alberto lhe informa que usou o dinheiro para reformar a
casa e construir uma piscina, mas que no próximo ano irá seguir com o planejado. Dentre
as premissas das finanças comportamentais, podemos explicar essa tomada de decisão
segundo o viés denominado:
a) Ancoragem
b) Desconto hiperbólico
c) Disponibilidade
d) Efeito framing
Apostila
CAPÍTULO EXTRA: CONCURSO FCC
01 [104101-FCC] (Economista – Prefeitura de Teresina/PI 2016 – Fundação Carlos Chagas)

Existem diferentes títulos representativos da dívida pública federal interna. Um título que
é negociado pelo valor nominal com múltiplos de R$ 1.000,00; rendimento definido apenas
pelo deságio sobre o valor nominal e resgate pelo valor nominal, na data de vencimento é
a:
a) Nota do Tesouro Nacional – Série B.

b) Nota do Tesouro Nacional – Série F.
c) Letra do Tesouro Nacional.
d) Letra Financeira do Tesouro
02 [104102-FCC] (Analista de Orçamento – Pref. de Teresina/PI 2016 – Fundação Carlos

Chagas)
Os títulos públicos federais constituem opção para gerenciamento do caixa de uma
entidade, vez que se destacam por apresentar liquidez e garantia. Dentre os títulos da
dívida federal, tem-se a Letra Financeira do Tesouro − LFT, que:
a) é indexada ao IPCA e paga semestralmente juros de 6% ao ano.

b) não tem indexador e é emitida com prazo de até 10 anos.
c) é indexada à Selic e seu principal é pago no vencimento, pelo valor nominal
acrescido do respectivo rendimento.
d) não tem indexador e seu principal é resgatado no vencimento, sem juros.
03 [204101-FCC] (Analista Legislativo-Economia – ALESE 2018 – Fundação Carlos Chagas)

A transformação de obrigações financeiras geradas anteriormente em processos de oferta
de crédito em papéis colocáveis diretamente no mercado corresponde ao conceito de:
a) alocação de portfólio.
b) derivativos.
c) securitização.
d) financiamento do projeto.
04 [107101-FCC] (Analista-Economista – MANAUSPREV 2015 – Fundação Carlos Chagas)

Um investidor escolhe apenas um ativo para investir. Após uma criteriosa análise de risco
e retorno, o ativo escolhido foi a ação da empresa Solar S/A. Considerando que esse
investidor fez uma análise de risco e retorno desse ativo tão somente, sua análise de risco
foi baseada apenas:
a) em sua percepção de risco de mercado e no beta do ativo.

b) no risco idiossincrático do ativo.
c) em sua medida de risco sistemático do ativo.
d) no risco de crédito do ativo.
Apostila
05 [107102-FCC] (Analista do Banco Central – BACEN 2006 – Fundação Carlos Chagas)
No momento em que um banco rebaixa a classificação de crédito de um empréstimo
concedido de B para C (dentro da escala do Banco Central de AA – H), os grupos contábeis
dos seus demonstrativos financeiros terão os seguintes impactos:
a) diminuição do Ativo e aumento do Passivo.

b) aumento do Passivo e diminuição do Ativo.
c) diminuição do Ativo e diminuição do Patrimônio Líquido (via resultado).
d) aumento do Passivo e diminuição do Patrimônio Líquido (via resultado).

Considere o investimento do montante de R$ 30.000,00 em um ativo com Beta de 2,0,
sendo a taxa livre de risco de 10% e o retorno esperado da carteira de mercado de 13%,
em taxas anuais. O montante necessário de investimento em um ativo livre de risco para
se obter um retorno esperado total de R$ 6.000,00 em um ano é, em reais:
a) 20.000,00
b) 12.000,00
c) 11.000,00
d) 10.000,00

Na teoria do portfólio, a fronteira eficiente:
a) é calculada apenas para carteiras compostas de títulos de renda fixa.

b) representa o conjunto de portfólios que oferecem os mais elevados retornos a
cada nível de risco.
c) resolve o problema da decisão, eis que um mesmo ponto da fronteira será o
ponto ótimo para todos os investidores.
d) determina que devem ser escolhidas quaisquer carteiras que fiquem abaixo da
curva de fronteira.

O gerenciamento de riscos vem se constituindo em uma atividade fundamental nas
organizações, sendo o Value at Risk (VaR) uma ferramenta bastante difundida. O VaR:
a) apresenta um problema caracterizado por não ser aplicável a uma distribuição

normal.
b) necessita da fixação de específico nível de confiança.
c) dispensa o uso de dados históricos.
d) não necessita de definição de horizonte de tempo para a perda.
Apostila
09 [302301-FCC] (SP Parcerias / 2018 – Fundação Carlos Chagas)
Na análise de um determinado projeto, estão sendo consideradas as seguintes
informações:
• Taxa livre de risco: 7%.
• Taxa de retorno do mercado: 12%.
• Taxa de juros para capital de terceiros, antes dos impostos: 30%.
• Impostos: 40%.
• O investidor aceita utilizar como seu custo de oportunidade o retorno calculado, por
CAPM, para atividades similares, que é de 15%.
• Capital de terceiros no total de R$ 500.000,00.
• Capital próprio no montante de R$ 500.000,00.
É correto afirmar que o:
a) beta do projeto é de 1,8.

b) custo médio ponderado de capital é maior que 14%.
c) beta do projeto é menor que 1,5.
d) custo médio ponderado de capital é de 17,5%.
10 [302308-FCC] (Economia – Câmara Legislativa do DF/2018 – Fundação Carlos Chagas)

Em um portfólio de projetos sob análise, as informações obtidas para o investimento em
uma determinada empresa são:
• Capital de terceiros = R$ 600.000,00
• Capital próprio = R$ 400.000,00
• Taxa livre de risco = 9%
• Taxa de retorno do mercado = 15%
• Taxa de juros para capital de terceiros, antes dos impostos = 20%
• Impostos = 50%
• Taxa de retorno do capital próprio (por CAPM) = 12,6%
A partir dessas informações, o beta da empresa e o custo médio ponderado de capital são,
respectivamente:
a) 1,2 e 10,09%.
b) 0,6 e 11,04%.
c) 1,5 e 9,15%.
d) 0,9 e 12,25%.
Apostila
CAPÍTULO EXTRA: CONCURSO CESGRANRIO
01 [104101-CES] (Banco da Amazônia – 2021 – Fundação CESGRANRIO)

M é correntista do Banco FTW, que está em dificuldades de liquidez e não está honrando
diversos pedidos de resgate das aplicações realizadas. Nesse caso, de acordo com as
normas aplicáveis à espécie, proteger depositantes e investidores no âmbito do sistema
financeiro, até os limites estabelecidos pela regulamentação própria, é uma das funções
do:
a) Fundo de Recuperação de Investimentos

b) Fundo Especial de Privatização
c) Fundo Garantidor de Créditos
d) Fundo Privado Interbancário
02 [104102-CES] (BANRISUL– 2022 – Fundação CESGRANRIO)

A Letra do Tesouro Nacional (LTN) é um título público federal, emitido com determinado
valor nominal ou de face, que será pago ao seu detentor quando ocorrer o seu
vencimento. A LTN, portanto:
a) mantém a remuneração real de seu comprador, se ocorrer uma inflação maior

do que a inflação esperada na ocasião da emissão do título.
b) aumenta de valor, no mercado secundário de títulos, se houver uma queda na
taxa de juros básica da economia.
c) é um título de longo prazo, em geral superior a 20 anos.
d) é inegociável no mercado secundário de títulos.
03 [104103-CES] (BANCO DO BRASIL– 2021 – Fundação CESGRANRIO)

Dentre as escolhas mais populares de investimentos, a caderneta de poupança é uma das
opções mais utilizadas pelos brasileiros, sendo considerada um investimento de renda
fixa. São também investimentos de renda fixa:
a) as Ações
b) as Commodities
c) os CDB
d) os ETF de Ações
04 [104104-CES] (BANCO DO BRASIL– 2021 – Fundação CESGRANRIO)

Existem títulos de dívida de longo prazo emitidos por sociedades de ações e destinados,
geralmente, ao financiamento de projetos de investimento ou para alongamento do perfil
de endividamento das empresas. Tais títulos são:
a) as ações
b) as debentures
c) os dividendos
d) os Brazilian Depositary Receipts (BDR)
Apostila
05 [107101-CES] (BANRISUL– 2022 – Fundação CESGRANRIO)
Durante as crises financeiras agudas, por causa da enorme incerteza futura, os agentes
econômicos brasileiros ou estrangeiros com aplicações em ativos reais ou financeiros,
expressos em Reais brasileiros, tendem a entesourar moeda local ou a fazer operações de
compra de Dólares americanos nos mercados de câmbio no Brasil. Dentre as diversas
funções da moeda, o principal fator explicativo do entesouramento de moeda local ou
estrangeira em períodos de crise e incerteza é a busca de:
a) rentabilidade
b) liquidez
c) financiamento
d) competitividade
Apostila
Gabarito
CAPÍTULO 1: RENDA FIXA
01. D 02. A 03. D 04. C 05. B 06. A 07. B 08. D 09. D 10. D 11. C 12. A 13. C 14. B 15. A 16. B 17. D
18. A 19. D 20. D 21. C 22. B 23. C 24. D 25. C 26. C 27. C 28. C 29. B 30. A 31. A 32. B 33. D 34. B
35. A 36. D 37. A 38. A 39. D 40. A 41. D 42. A 43. D 44. D 45. D 46. C 47. B 48. D 49. B 50. A 51. B
52. C 53. A 54. B 55. A 56. A 57. D 58. D 59. C 60. D 61. D 62. A 63. B 64. A 65. B 66. B 67. A 68. B
69. B 70. B 71. A 72. A 73. C 74. C 75. C 76. A 77. B 78. B 79. B 80. A 81. A 82. D 83. B 84. A 85. B
86. D 87. C 88. C 89. B 90. A 91. A 92. D 93. B 94. B 95. B 96. D 97. C 98. C 99. C 100. 101. 102.
D B D
103. 104. 105. 106. 107. 108. 109. 110. 111. 112. 113. 114. 115. 116. 117. 118. 119.
C A C A A A D D B B A C D C C A C
120. 121. 122. 123. 124. 125. 126. 127. 128. 129. 130. 131. 132. 133. 134. 135. 136.
C C D C B C B C B C D B C A C A D
137. 138. 139. 140. 141. 142. 143. 144. 145. 146. 147. 148. 149. 150. 151. 152. 153.
D A C D A C B D C D D A B B C D A
154. 155. 156. 157. 158. 159. 160. 161. 162. 163. 164. 165. 166. 167. 168. 169. 170.
C C D C A B B B A A B B A C C B A
171. 172. 173. 174. 175. 176. 177. 178. 179. 180. 181. 182. 183. 184. 185. 186. 187.
B B D C B A B A B A D C D B C B B
188. 189. 190. 191. 192. 193. 194. 195. 196. 197. 198. 199. 200. 201. 202. 203. 204.
B C C B A C B D A A B B D D D B C
205. 206. 207. 208. 209. 210. 211. 212. 213. 214.
B B A C A B C D C B
CAPÍTULO 2: RENDA VARIÁVEL

01. B 02. A 03. A 04. C 05. D 06. C 07. A 08. D 09. C 10. D 11. B 12. B 13. C 14. D 15. C 16. C 17. B
18. D 19. C 20. B 21. B 22. A 23. C 24. B 25. D 26. D 27. D 28. D 29. B 30. C 31. B 32. A 33. C 34. B
35. A 36. C 37. B 38. B 39. C 40. A 41. D 42. D 43. D 44. B 45. A 46. A 47. D 48. C 49. C 50. B 51. C
52. A 53. B 54. C 55. D 56. B 57. B 58. B 59. B 60. A 61. B 62. B 63. D 64. A 65. A 66. C 67. B 68. D
69. C 70. C 71. D 72. A 73. B 74. D 75. A 76. A 77. A 78. B 79. D 80. D 81. D 82. D 83. D 84. A 85. C
86. B 87. D 88. B 89. A 90. D 91. D 92. C 93. C 94. B 95. C 96. B 97. D 98. A 99. D 100. 101. 102.
B A B
103. 104. 105. 106. 107. 108. 109. 110. 111. 112. 113. 114. 115. 116. 117. 118. 119.
C A B C B C D C D B A A B D C B D
120. 121. 122. 123. 124. 125. 126. 127. 128. 129. 130. 131. 132. 133. 134. 135. 136.
B D B B D B B B B D C C A C D B C
137. 138. 139. 140. 141. 142. 143. 144. 145. 146. 147. 148. 149. 150. 151. 152. 153.
A A B A B D C D A A A C D C D A B
154. 155. 156. 157. 158. 159. 160. 161. 162. 163. 164. 165. 166. 167. 168. 169. 170.
B A D C B C B C C B B D D B D A D
171. 172. 173. 174. 175. 176. 177. 178. 179. 180. 181. 182. 183. 184. 185. 186. 187.
B D A C D D A C C C C B A D C B B
188. 189. 190. 191. 192. 193. 194. 195. 196. 197. 198. 199. 200. 201. 202. 203. 204.
B C A C A C C D B B B A D D A D B
205. 206. 207. 208. 209. 210. 211. 212. 213. 214. 215. 216. 217. 218. 219. 220. 221.
D B A D B D A B C A C C D C C A B
222. 223. 224. 225. 226. 227. 228. 229. 230. 231. 232. 233. 234. 235. 236. 237. 238.
B B C A D B A C B D A D C C C C B
CAPÍTULO 3: DERIVATIVOS
01. B 02. A 03. C 04. C 05. D 06. B 07. D 08. C 09. B 10. B 11. D 12. A 13. B 14. A 15. C 16. C 17. C
18. A 19. D 20. D 21. A 22. A 23. D 24. B 25. C 26. D 27. A 28. A 29. B 30. A 31. B 32. C 33. D 34. D
35. A 36. B 37. B 38. C 39. C 40. B 41. A 42. A 43. C 44. B 45. C 46. C 47. B 48. A 49. C 50. D 51. D
52. D 53. B 54. B 55. A 56. A 57. D 58. D 59. D 60. C 61. D 62. D 63. A 64. A 65. C 66. B 67. D 68. D
69. B 70. C 71. D 72. D 73. D 74. C 75. A 76. A 77. A 78. C 79. B 80. C 81. B 82. C 83. B 84. A 85. C
Apostila
86. B 87. D 88. C 89. A 90. A 91. A 92. B 93. D 94. A 95. A 96. C 97. D 98. B 99. C 100. 101. 102.
C D A
103. 104. 105. 106. 107. 108. 109. 110. 111. 112. 113. 114. 115.
D B D A A D B B B A C B D
CAPÍTULO 4: FUNDOS DE INVESTIMENTOS

01. A 02. B 03. C 04. D 05. A 06. C 07. C 08. C 09. D 10. D 11. C 12. A 13. D 14. C 15. A 16. B 17. A
18. B 19. C 20. A 21. B 22. C 23. D 24. B 25. D 26. B 27. D 28. C 29. D 30. A 31. C 32. B 33. A 34. C
35. A 36. D 37. C 38. B 39. A 40. A 41. B 42. C 43. B 44. C 45. C 46. C 47. C 48. A 49. B 50. C 51. D
52. C 53. B 54. D 55. C 56. B 57. B 58. C 59. C 60. B 61. C 62. D 63. C 64. C 65. B 66. B 67. B 68. C
69. D 70. B 71. A 72. D 73. C 74. C 75. C 76. B 77. A 78. D 79. A 80. C 81. D 82. A 83. D 84. D 85. C
86. B 87. C 88. C 89. D 90. D 91. C 92. A 93. C 94. B 95. C 96. D 97. D 98. B 99. C 100. 101. 102.
D C A
103. 104. 105. 106. 107. 108. 109. 110. 111. 112. 113. 114. 115. 116. 117. 118. 119.
A C C D B D A C B A D D A C D C B
120. 121. 122. 123. 124. 125. 126. 127. 128. 129. 130. 131. 132. 133. 134. 135. 136.
B A C D A C A A C A D C D A C B D
137. 138. 139. 140. 141. 142. 143. 144. 145. 146. 147. 148. 149. 150. 151. 152. 153.
C C B C B D D C D B B C D A C D D
154. 155. 156. 157. 158. 159. 160. 161. 162. 163. 164. 165. 166. 167. 168. 169. 170.
C B D D A D B A C D D C A C C B B
171. 172. 173. 174. 175. 176. 177. 178. 179. 180. 181. 182. 183. 184. 185. 186. 187.
D C D C C C C C D D A A C A D D D
188. 189. 190. 191. 192. 193. 194. 195. 196. 197. 198. 199. 200. 201. 202. 203. 204.
B B B D B B A A A D C D B D B B A
205. 206. 207. 208. 209. 210. 211. 212. 213. 214. 215. 216. 217. 218.
C D C A C D A B C C B D D C
CAPÍTULO 5: INVESTIMENTOS NO EXTERIOR & IMÓVEIS

01. A 02. A 03. D 04. C 05. D 06. D 07. C 08. A 09. A 10. B 11. C 12. B 13. D 14. A 15. B 16. D 17. C
18. B 19. B 20. C 21. B 22. C 23. A 24. C 25. C 26. C 27. B 28. A 29. A 30. A 31. C 32. C 33. A 34. A
35. C 36. B 37. A 38. B 39. A 40. A 41. B 42. A 43. D 44. B 45. C 46. D 47. D 48. C 49. C 50. A 51. A
52. A 53. D 54. B 55. A 56. B 57. C 58. A 59. B 60. C 61. C 62. A 63. D 64. D 65. D 66. C 67. A 68. B
69. C 70. A 71. A 72. D 73. D 74. D 75. D 76. C 77. B 78. B 79. C 80. D 81. A 82. D 83. B 84. C 85. C
86. D 87. A 88. A 89. C 90. B 91. A 92. C 93. A 94. B 95. B 96. A 97. C 98. D 99. A 100.
C
CAPÍTULO 6: GESTÃO DE CARTEIRAS

01. C 02. D 03. D 04. D 05. D 06. B 07. C 08. C 09. B 10. D 11. C 12. B 13. D 14. A 15. C 16. B 17. C
18. B 19. C 20. D 21. D 22. A 23. D 24. C 25. D 26. C 27. A 28. C 29. C 30. D 31. C 32. A 33. B 34. C
35. A 36. A 37. B 38. D 39. A 40. A 41. A 42. D 43. C 44. D 45. B 46. D 47. B 48. B 49. B 50. C 51. C
52. A 53. C 54. A 55. B 56. C 57. C 58. C 59. A 60. D 61. C 62. C 63. C 64. B 65. C 66. B 67. D 68. A
69. A 70. D 71. A 72. A 73. A 74. D 75. C 76. A 77. B 78. D 79. D 80. C 81. B 82. A 83. C 84. C 85. B
86. C 87. A 88. A 89. A 90. A 91. C 92. A 93. B 94. B 95. B 96. B 97. D 98. B 99. D 100. 101. 102.
C D A
103. 104. 105. 106. 107. 108. 109. 110. 111. 112. 113. 114. 115. 116. 117. 118. 119.
D A B C B D A B B D C B B B D A C
120. 121. 122. 123. 124. 125. 126. 127. 128. 129. 130. 131. 132. 133. 134. 135. 136.
A D C B A B A A C C C A A D B C A
137. 138. 139. 140. 141. 142. 143. 144. 145. 146. 147. 148. 149. 150. 151. 152. 153.
B C B A C A A D C A C A C B D B A
154. 155. 156. 157. 158. 159. 160. 161. 162. 163. 164. 165. 166. 167. 168. 169. 170.
D C C D D A A C C A B D C B A D B
171. 172. 173. 174. 175. 176. 177. 178. 179. 180. 181. 182. 183. 184. 185. 186. 187.
B A D D C A A B A C D D B A B C B
188. 189. 190. 191. 192. 193. 194. 195. 196. 197. 198. 199. 200. 201. 202. 203. 204.
B B A D B C B A D C A B C B D B D
Apostila
205. 206. 207. 208. 209. 210. 211. 212. 213. 214. 215. 216. 217. 218. 219. 220. 221.
D B B C B D B C B D C C C D C C B
222. 223. 224. 225. 226. 227. 228. 229. 230. 231. 232. 233. 234. 235. 236. 237. 238.
A A D B B D D D D B C D B B B C D
239. 240. 241. 242. 243. 244. 245. 246. 247. 248. 249. 250. 251. 252. 253. 254. 255.
D D D A C B D D B D C A D D C A D
256. 257. 258. 259. 260. 261. 262. 263. 264. 265. 266. 267. 268. 269. 270. 271. 272.
B A C B A B D B D D B D D C C B B
273. 274. 275. 276. 277. 278. 279. 280. 281. 282. 283. 284. 285. 286.
D B D C B C B D A B C B B B
CAPÍTULO 7: FINANÇAS COMPORTAMENTAIS

01. A 02. B 03. A 04. A 05. C 06. C 07. C 08. A 09. C 10. A 11. B 12. C 13. A 14. B 15. A 16. C 17. A
18. C 19. B 20. B 21. A 22. D 23. C 24. D 25. D 26. C 27. B 28. A 29. C 30. C 31. B 32. C 33. A 34. C
35. B 36. C 37. C 38. D 39. A 40. D 41. D 42. C 43. A 44. C 45. C 46. B 47. C 48. C 49. C 50. A 51. C
52. D 53. D 54. D 55. C 56. A 57. C 58. A 59. D 60. B 61. D 62. B 63. C 64. B 65. A 66. B 67. C 68. A
69. C 70. C 71. D 72. C 73. D 74. D 75. C 76. C 77. C 78. D 79. B
CAPÍTULO EXTRA: CONCURSO FCC

01. C 02. C 03. C 04. B 05. C 06. B 07. B 08. B 09. B 10. B
CAPÍTULO EXTRA: CONCURSO CESGRANRIO

01. C 02. B 03. C 04. B 05. B
Apostila

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Caderno de

Capítulo 1 - Renda Fixa ............................................................................. 01

01 [104101] As Letras do Tesouro Nacional são títulos que:

a) Acompanha a variação da Selic.

02 [104102] Um investidor que queira se proteger do risco de inﬂação, deve adquirir:

03 [104103] Um investidor deseja investir em Títulos do Tesouro, preﬁxados e que paga

04 [104104] No Tesouro Direto:

a) As pessoas físicas somente podem comprar títulos públicos fede

a) Títulos que podem ser comprados sem nenhum limite de valor.

06 [104106] Um certiﬁcado de depósito bancário:

a) Pode ser emitido por banco comercial, investimento e múltiplo.

08 [104108] Sobre debêntures, assinale a alternativa correta:

a) Dá direito a voto para os detentores nas assembleias da empresa.

09 [104109] A remuneração das LCIs podem ser:

10 [104110] Se a ata da última reunião do Copom sinalizou a possibilidade de elevação da

13 [104113] São títulos públicos com remuneração preﬁxada:

14 [104114] A caderneta de poupança oferece garantia:

15 [104115] Um investidor faz depósitos trimestrais de R$ 1 mil em caderneta de

a) TR + 0,5% ao mês sobre o saldo das aplicações até 03/05/2012; para os

a) Letras de Crédito Imobiliário – LCI.

18 [104118] Cupom pode ser deﬁnido como:

a) A taxa de juros que será paga periodicamente s obre o valor principal ao

19 [104119] Em relação a títulos públicos, pode-se aﬁrmar que:

a) LTN- Titulo de rentabilidade pós-ﬁxada.

a) Nos rendimentos, por serem bem superiores a Taxa Selic.

21 [104121] Sobre as debêntures é correto falar:

a) Que elas são emitidas para negociação no mercado externo.

22 [104122] As Letras de Crédito Imobiliária caracterizam-se por apresentar:

a) Prazo mínimo de 30 dias para aplicação.

a) Terá cupom semestral maior.

a) Será maior que a taxa DI.

25 [104125] Considere as características de uma LCI:

26 [104126] Dos títulos públicos federais abaixo, qual oferece ao investidor a

27 [104127] Os Títulos Públicos Federais, para ﬁnanciamento da dívida pública, são

a) Conselho Monetário Nacional (CMN)

29 [104129] No Tesouro Direto é estabelecido um limite máximo de compra por investidor:

30 [104130] É uma característica das debêntures simples:

a) Serem vendidas aos investidores por meio de ofertas públicas ou privadas.

32 [104132] Uma Letra Financeira do Tesouro (LFT) tem sua remuneração:

a) Pós-ﬁxada, atrelada a Taxa Selic-Meta.

33 [104133] Um cliente pessoa física deseja investir em um produto no qual siga a

35 [104135] A remuneração dos depósitos de poupança é calculada sobre:

a) o menor saldo de cada período de rendimento.

37 [104137] As Letras de Crédito Imobiliário (LCI) podem ser emitidas por:

a) bancos comerciais e bancos múltiplos com carteira de crédito imobiliário.

38 [104138] As Letras de Crédito do Agronegócio (LCA) podem ser emitidas por:

39 [104139] A emissão de um Certiﬁcado de Depósito Bancário (CDB) para uma instituição

a) Ativo através de um depósito à vista.

41 [104141] Dentre os tipos de garantias nas debêntures, aquelas na qual o investidor

a) com garantia real.

42 [104142] Dentre os tipos de garantias nas debêntures, aquelas na qual o investidor

a) com garantia real.

43 [104143] Em relação as exigências legais para a emissão de debêntures incentivadas

a) Banco Central do Brasil

a) Com base na taxa DI e com pagamento de juros semestrais.

a) Com base na inﬂação IPCA e com pagamento de juros semestrais.

47 [104147] No Tesouro Direto, a Letra Financeira do Tesouro recebe a nomenclatura de:

49 [104149] Uma operação compromissada deve ter um prazo:

a) igual ou superior ao prazo do instrumento que lhe serve de lastro.

50 [104150] Rafael fez duas aplicações de R$ 100.000,00, uma em um Certiﬁcado de

a) A primeira aplicação está coberta até o limite de R$ 250.000,00, mas a segunda

a) Reduzir exposição em renda ﬁxa em crédito privado, dado o maior risco de

53 [104153] A LTN é um título: