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UNIVERSIDADE FEDERAL FLUMINENSE

FACULDADE DE RELAÇÕES INTERNACIONAIS

JULIANA MARQUES PACHECO

MALU P R B CLARO

TRABALHO 1
ANÁLISE MACROECONÔMICA DE REPORTAGEM

PROFESSORA ADRIANA FERREIRA PONTA

TEORIA MACROECONÔMICA I

NITERÓI
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2023

SUMÁRIO

RESUMO

Primeiramente, é de suma importância para a compreensão do trabalho a

apresentação dos conceitos de economia fechada e suas variáveis.
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Numa economia fechada não são consideradas taxas de câmbio ou economia

internacional, ou seja, considera-se que existe apenas um país no mercado.

Nesse sistema são consideradas a oferta agregada e a demanda agregada (QD),

sendo que a demanda agregada determina a produção, ou seja, se a variação da
demanda agregada é positiva, a variação da produção também será.
A demanda agregada vai ser afetada por políticas macroeconômicas, como a
política fiscal (PF) e a política monetária (PM), dessa forma:

(1) QD: C + I + G
(2) C=c.(Q-T) -a.i
(3) I= -b.i
(2) e (3) em (1)
(4) QD= c.(Q-T)-a.i-b.i+G
(5) QD= c.Q-c.T-i(a+b)+G

Sendo que: QD= demanda agregada; C= consumo (renda disponível = Q-T); I:

investimento privado; G: gastos do governo; i= taxa de juros; c= propensão marginal
a consumir; a= quanto varia o consumo de acordo com i; b= quanto varia o
investimento de acordo com i.

Multiplicador Keynesiano

O multiplicador é uma teoria do economista John Maynard Keynes que sugere que
um aumento nos gastos do governo gera um aumento na demanda agregada
MAIOR do que o aumento inicial dos gastos do governo.
 QD= Q
QD= c.QD-c.T-(a+b).i+G
QD-c.QD= -cT-(a+b).i+G 1 4 de 10
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QD(1-c)= -cT-(a+b).i+G
O multiplicador pode serQD=
obtido pela (-cT-[a+b].i+G)
(1/1-c). equação (5):

(1/1-c) = multiplicador keynesiano

Curva IS – LM

Além disso, a análise se dá no esquema IS/LM, um modelo macroeconômico que

explica a relação entre a renda, a taxa de juros e o nível de preços em uma
economia fechada.
A curva IS (Investiment = Saving) representa um equilíbrio no mercado de bens
através da relação entre a taxa de juros e a demanda agregada.

No eixo Y está representado a taxa de juros enquanto no eixo X é a demanda

agregada, a partir disso é possível perceber que a curva é negativamente inclinada
visto que o efeito da taxa de juros desestimula o consumo e o investimento, ou seja,
a taxa de juros e a demanda agregada tem uma relação inversamente proporcional.
O deslocamento da curva IS vai depender de fatores como G (gastos do governo) e
T (impostos), um aumento de gastos do governo vai aumentar a demanda agregada
a um certo nível de taxa de juros, e a curva se deslocará para a direita, enquanto o
aumento de impostos vai gerar um declínio da demanda.
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Já a curva LM representa a curva de equilíbrio do mercado monetário e a interação

entre demanda e oferta de moeda. A curva LM é baseada na teoria da preferência
pela liquidez de John Maynard Keynes, que argumentava que as pessoas preferem
deter seus ativos em dinheiro líquido, em vez de investi-los.

No eixo Y está representado a taxa de juros enquanto no eixo X é a demanda

agregada, a partir disso é possível perceber que a curva é positivamente inclinada
pois quando maior a taxa de juros num determinado ativo, menor vai ser a demanda
por moeda pelo motivo especulativo. Enquanto, se a demanda agregada aumenta, a
demanda por moeda também aumenta por motivo transacional, ou seja, o mercado
precisa de mais moeda para as transações.
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O deslocamento da LM depende da oferta real de moeda (M/P), se a oferta real de

moeda é constante a LM não se altera, se aumenta a oferta real de moeda, ela
desloca-se pra baixo e pra direita, se diminuir a oferta real de moeda, ela desloca-se
pra cima e pra esquerda.
Efeito das políticas macroeconômicas sobre a demanda agregada
1- Efeito do aumento de gastos governamentais
Com uma determinada taxa de juros, a demanda aumenta no mercado de bens, e
isso vai deslocar a curva IS para a direita no ponto B, esse deslocamento vai ser o
multiplicador fiscal vezes o valor do aumento inicial do gasto fiscal = ΔG (1/1-c).

No entanto, o ponto B não vai ser o ponto final de equilíbrio pois nesse ponto há um
excesso de demanda por saldos monetários reais, ou seja, é necessário um
aumento na taxa de juros (i) para ajudar a eliminar o excesso de demanda por
moeda. Esse efeito dos juros maiores sobre o consumo e investimento decorrente
de um aumento dos gastos do governo é conhecido como esvaziamento ou
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crowding-out. Isso ocorre porque quando o governo aumenta seus gastos, ele
geralmente precisa tomar empréstimos para financiá-los, o que eleva a taxa de juros
no mercado. Como resultado, os investimentos privados se tornam menos
atraentes, pois as empresas têm que pagar taxas de juros mais altas para financiar
seus próprios investimentos.
Logo, o ponto final de equilíbrio será o ponto C.

2- Redução de impostos
A redução de impostos aumenta a renda disponível, o consumo e a QD sejam a
curva IS vai se deslocar da mesma forma para a direita, sendo que a única
diferença é o QUANTO foi o deslocamento horizontal - ∆QD= -c. ∆T. (1/1-c)

3- Aumento da oferta da moeda

Um aumento na M (oferta nominal de moeda) consequentemente aumenta a oferta
REAL de moeda (M/P), assim a economia se move do ponto A para o B, pois gera
um excesso de oferta de moeda e é preciso fazer as taxas de juros diminuírem para
QD aumentar.
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Financiamento dos gastos do governo

A) aumento dos impostos

O aumento dos impostos vai gerar um mesmo deslocamento que o aumento dos
gastos do governo, com a exceção de que não haverá o efeito crowding-out pois
não vai ter um aumento da taxa de juros.
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B) Venda de títulos públicos

É uma medida monetária restritiva, quem compra os títulos são os agentes
econômicos, ou seja, coisas privadas que pagam com moeda, usada depois pra
pagar as dívidas públicas. Quando o governo pega a moeda pra pagar seus títulos e
ele “injeta” a moeda de volta no governo, é como se ele estivesse fazendo uma
política monetária expansionista novamente, voltando assim para sua posição
original, mas com a QD aumentada e a taxa de juros também.

C) emissão de moedas
Nesse caso a taxa de juros continua constante, porém a QD aumenta. Esse caso é o
mais expansionista pois ele tem duas políticas expansionistas, o aumento dos
gastos do governo e o aumento da oferta nominal de moeda.
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Conclusão