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1 2 2-
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reECONOMIA
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MBA em Gestão de Projetos Disciplina: Economia II Prof. Dr. Fernando de S. Coelho
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*A responsabilidade pela idoneidade, 4 5 .
originalidade e licitude dos conteúdos 5 . 0 didáticos
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apresentados, é do i r a
professor.
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Proibida a reprodução total ou parcial, sem
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autorização. Lei nº 9610/98
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Organização da nossa Disciplina em 2 Aulas
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2-
Ambiente Econômico Brasileiro (03.10)
3 2
Análise da conjuntura econômica e projeção de cenários
.1
. 045
00 5
Princípios deaPolítica Econômica (03.10)
2
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M or
Fiscal, Monetária, Cambial e seus instrumentos
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e So Fundamentos sobre Nível de Atividade (26.09)
r d 1
eit o PIB, Inflação, Desemprego e seus índices
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Té 0. Introdução à Análise Econômica
Preâmbulo e algumas definições usuais
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*A responsabilidade pela idoneidade, originalidade e licitude dos conteúdos didáticos apresentados é do professor. 3
Proibida a reprodução, total ou parcial, sem autorização. Lei nº 9610/98
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O que aprendemos na aula 1, na segunda-feira (26 de setembro)?
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A importância do Macroambiente Econômico
7 7
2-
Macroambiente
Ambiente Político
.1 2
. 0 45
Ambiente Econômico 0 5
Ambiente Setorial
0
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Ambiente Social
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u s Organização
Ambiente Tecnológico
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Ambiente Ecológico
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Ambiente Legal Té
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Compreensão da Análise Econômica
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Análise Microeconômica: agentes e mercado.12
2-
1. Ambiente Econômico 4 5
Análise Macroeconômica: agregados .0 e políticas
0 5
a 0
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Conjuntural: curto/médio M prazo, oscilações no panorama
2. Tipo de Abordagem us prazo, alterações na base da economia
Estrutural:olongo
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o H Conceitos: definições usuais em economia
r c i Modelos: operacionalização dos conceitos econômicos para análises.
Té
3. Caixa de Ferramentas
Índices: expressões numéricas (taxas, indicadores etc.) que expressam a economia.
Gastos do Governo
Consumo
Investimento
Exportação
Importação
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Té
*Ótica do PIB do dispêndio/despesa/demanda
Temos, igualmente, as óticas da oferta/produção e da renda.
Para + informações: https://www.ibge.gov.br/explica/pib.php
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Componentes do PIB e seus fatores de impacto
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Consumo 45 .
Nível de renda disponível (poder de compra, tributação)
5 . 0
Expectativas (confiança, humor) das famílias
00
Distribuição de renda na economia
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Ritmo das inovações tecnológicas
Investimento
M oTaxa de Poupança (privada e pública)
S o
de Controle da atividade econômica
t
Gastos do Governoor Prestação de serviços públicos
e i Provisão das políticas sociais
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TBalança Comercial
Taxa de câmbio
Competitividade internacional
Políticas de comércio exterior
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O que é Inflação e quais são seus tipos?
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Inflação: o aumento do nível de preços0de 0 uma economia.
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Inflação de Demanda InflaçãoMdeoOferta Inflação Inercial
sa
u de oferta (-)
▪
▪
Nível dos salários o
▪ Choque
S administrados
▪ ePreços
▪ Memória inflacionária
▪ Expectativa dos agentes
Disponibilidade de crédito
r d▪ Custos de prod./adm.
▪ Meios de Pagamento
e it o ▪ Indexação da economia
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Brasil: principais índices de inflação ao consumidor
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IPCA - IBGE 22-
1 de Inflação
Utilização:5.Meta
. 0 4
0 0 5
i ra IGPM - FGV
or e Utilização: Contratos
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e So IPC - FIPE
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Para + informações: https://portal-da-inflacao-ibre.fgv.br/#!/ Utilização: Impostos de SP
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Té
ICV - DIEESE
Utilização: Acordos Salariais
- 7
A partir da população total do país (214 milhões), 7
calcula-se:
2 2
4 5 .1
0 5 .0
174,0 milhões
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PIA ou PIT re
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u s /PEA 108,6 milhões
Taxa de Desemprego = Nº. de Desempregados
S o
d ede pessoas
t or ocupadas.
Brasil (2°. tri. 2022): 9,1%, com 9,9 milhões PEA ou PFT
e
desempregadas na PEA ; são 98,7 milhõesi
Para + informações:
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https://www.ipea.gov.br/cartadeconjuntura/index.php/category/mercado-de-trabalho/ 65,4 milhões
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T é Inativos
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Conjuntural
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▪ Crise econômica
▪ Sazonalidade PNADucontínua - IBGE
▪ Choque externo S o
de
Metodologia:
t orPop. Idade Ativa (PIA): 14 anos
Estrutural Hei ▪
▪ Desocupado: sem ocupação, disponível
c io ▪ 211 mil domicílios em 3500 municípios
▪ Mecanização agrícola r
▪ Automação industrial
▪ Inteligência artificial
Té ▪
▪
Em torno de 2000 entrevistadores, por telefone
Média trimestral (dados do mês com os dois
meses imediatamente anteriores)
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Brasil: Panorama do Nível de Atividade Econômica | 2015-2021
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Aula de hoje: o nosso 2º degrau!
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Fundamentos sobre Nível desaAtividade: M
ou
PIB, Inflação e Desemprego
Princípios de Política e S
eEconômica:
seus índices
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Fiscal, Monetária,eCambial e seus instrumentos
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MBA em Gestão
Data Science
de Projetos
e Analytics Disciplina Análise
Disciplina
da Conjuntura
: Economia
Econômica
II em Cenários de Tecnologias Disruptivas II Prof. Dr. Fernando de S. Coelho
*A responsabilidade pela idoneidade, originalidade e licitude dos conteúdos didáticos apresentados é do professor. 19
Proibida a reprodução, total ou parcial, sem autorização. Lei nº 9610/98
Macroeconomia & Ambiente de Negócios
- 7 7
Macroeconomia: nível de atividade | políticas
1 2 2 econômicas
4 5 .
5 . 0 Cenários Futuros
Passado Recente Conjuntura Atual
0 0
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Setores, Mercados , a M
Organizações e Projetos
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Planejamento ei Objetivos Ações
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Problemas Econômicos e seus trade-off !?
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Como equilibrar receitas e despesas do governo diante das
demandas sociais pós-pandemia? .122
4 5
5 .0
0 econômico sem colocar em
Como alavancar o crescimento 0
a preços (vide inflação nos últimos 18
risco a estabilidade e i r
de
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meses)?
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de determinar a taxa de juros do país em 2023,
t orComo
Hei considerando uma taxa neutra (ou taxa de equilíbrio)?
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Enfim, essas são questões de política econômica, tema da nossa de hoje!
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Problemas Econômicos requerem Políticas Econômicas!
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2-1 2
Função Alocativa
4
Função Estabilizadora 5 .
.0
Combate ao05desemprego, manutenção da
Fornecimento de bens públicos, 0
a dos preços e busca pelo
financiado por impostos e avaliado pelos i r
estabilidade
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crescimento econômico.
resultados eleitorais.
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Ex.: Controle da Demanda Agregada
Ex.: Infraestrutura e políticas sociais.
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de Função Distributiva
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o H Ajuste na distribuição de renda visando à
ei
Consumo A indivíduos
Contribuições
o H A empresas
Fundos
r c i Ao exterior
Té
Taxas Subsídios
Transferências Intergovernamentais Investimentos Públicos
Pagamentos de Juros
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4 5 .
Sobre renda e propriedade
5 . 0
0 0 de
(respeitando o princípio
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progressividade)
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Ex.: IRPF, IPTU, IPVA
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Sobre a venda de serviços e
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bens (contrariando o
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princípio de progressividade)
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Ex.: ICMS, IPI,éISS
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Impostos no Brasil por Nível de Governo & Divisão da Arrecadação
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Resultado das Contas Públicas
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Despesas Receitas
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t or Receitas > Despesas não-financeiras (exceto juros da dívida)
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Té Despesa Total > Receita Total
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Despesa não-Financeira
u sa - 950.000
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Resultado Primário 50.000
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c io Despesa Financeira - 150.000
r
Té Resultado Nominal - 100.000
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NFSP = Emissão de Moeda e/ou Emissão de Títulos22-
5 .1
. 0 4
(Governo, tradicional)
(Banco Central, não usual)
0 0 5
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T sobre a Demanda Agregada ▪ Impacto na Taxa de Juros
▪ Pressão
▪ Inflação ▪ Aumento da Dívida Pública
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Contas Públicas no Brasil nos últimos anos
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2015 2016 2017
a 002018 2019 2020 2021 2022P
i r
Contas Públicas
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Resultado primário - % do PIB -1,9
a M
-2,5 -1,7 -1,5 -0,8 -9,4 0,7 0,9
Resultado nominal - % do PIB u s
-10,2 -9,0 -7,8 -7,0 -5,8 -13,6 -4,4 -6,4
S o
Dívida pública bruta - % do PIB
de 65,5 69,9 73,7 75,3 74,3 88,8 80,3 77,7
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Fonte: Tesouro Nacional
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Visitem o site do Tesouro Direto
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Vídeo: contextualizando a Política Monetária
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Reportagem, TV Brasil, 22 de setembro de 2022.
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Acessar o vídeo da reportagem pelo link:
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https://www.youtube.com/watch?v=u8RU3sox3nc
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O Problema Monetário na Economia
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Para conciliar crescimento econômico com a
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estabilidade de preços o Bacen deve:
5 . 0
▪ Administrar a taxa de juros básica a 00
e i r
r
o prazo
para investimentos < taxa de retorno deMlongo
sa
para capital de giro < margens ou
e S
para consumo: não proibitivos r d
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e de inflação
▪ Gerir o alcance da meta
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ér monetária (meios de pagamento)
Controlar a oferta
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O BACEN determina a taxa de juros básica (SELIC); 13,75% (out. 2022).
- 7 7
Conjuntura Nacional
2
Panorama
1 2 Externo
4 5 .
5 .0
(oito reuniões/ano)
a 00
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Crescimento & Hiato do Produto
S o Risco-país (EMBI, CDS)
de
Inflação: comportamento e meta
t or Taxa de juros internacional (EUA)
Mercado financeiro doméstico
Hei Mercado financeiro internacional
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5 . 0
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Open Market u s Taxa Compulsório
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O que são Operações de Open Market?
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São operações de compra e venda de títulos no
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mercado secundário (papéis emitidos anteriormente 5.0
0 0
pelo governo já em circulação). Essas operações são
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realizadas pelo Banco Central com o objetivo de
o egerir
M
os meios de pagamento (e a liquidez da economia).
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Obs: o Bacen utiliza exclusivamente títulos públicos federais nessas operações de open market.
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Open Market: operações com títulos
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BANCO CENTRAL
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de
Recompra t or R$ Títulos > liquidez
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Observação: Os respectivos símbolos matemáticos de “<“ e “>” acima mencionados significam:
< liquidez: diminui a liquidez
> liquidez: aumenta a liquidez
R$1.000
5 . 0 R$250
00
R$1.000
Empréstimos R$ 1.000
i r a R$750
Banco 2
o re Banco 2
Depósitos à vista
a M
s
Empréstimos Compulsório Depósitos à vista
ou R$ 187,50
S
R$1.000 R$1.000
Empréstimos
de R$750
r
R$ 562,50
eit o
H
Banco 3 Banco 3
Empréstimos
c i o
Depósitos à vista Compulsório
r
Depósitos à vista
R$1.000
T é
R$1.000
R$ 140,62
Empréstimos R$ 562,50
R$ 421,88
MP = 4.000
MBA em Gestão de Projetos Meios de Pagamento = PapelDisciplina:
Moeda em Circulação
Economia II + Depósitos à Vista MP = 3.312,50
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Visitem o site do BACEN
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Fonte: www.bcb.org.br
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Vídeo: contextualizando a Política Cambial
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Reportagem, Canal Rural, 3 de Janeiro de 2022.
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Acessar o vídeo da reportagem pelo link: o re
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https://www.canalrural.com.br/noticias/quais-as-projecoes-
S
de
do-dolar-para-2022-veja-analise-de-5-economistas/
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As Transações Externas e a Taxa de Câmbio
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45 .
5 . 0
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re
• Exportações
M o • Remessa de Lucro
• Pagamento de Juros
R$
u sa • Amortização da Dívida
S o
Economia Doméstica
de Mercado Externo
t or
• Importações Hei US$
• Empréstimos
c io
r
Té Tx Câmbio: R$/US$
• Investimento Direto
• Capital de Curto Prazo
7 7
▪ Bacen estipula uma taxa de câmbio fixa
1 2 2-
Câmbio Fixo ▪ Vantagem: Previsibilidade cambial
45 .
5 . 0
▪ Desvantagem: Perda de credibilidade do Bacen pela ausência de liberdade cambial
a 00
i r
re
▪ Bacen define limites máximo e mínimo para o câmbio
Bandas Cambiais
o
▪ Vantagem: Certa previsibilidade cambial
M
▪ Desvantagem: Perda de credibilidade do Bacen no mercado pela interferência no mercado
u sa
o
S títulos cambiais (swaps) em momentos de stress
e
▪ Bacen negocia
d
▪r
Flutuação Suja ▪ Vantagem: Certo ganho de credibilidade
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Té
▪ Bacen não interfere no mercado de câmbio
Câmbio Flutuante ▪ Vantagem: Ganho de credibilidade
▪ Desvantagem: Imprevisibilidade cambial
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Balança Comercial (I)
1 2 2-
▪ Exportações
45 .
▪ Importações
5 . 0
00
Balança de Serviços e Rendas (II)
▪ Serviços (Juros, Remessas de Lucros, Aluguéis, Fretes,
i r a
re
Seguros, viagens Internacionais)
Transferências Unilaterais (III)
M o
u sa
Saldo em Conta Corrente (IV = I + II + III)
S o
de
t or
Conta Capital e Financeira (V)
▪ Investimentos Diretos Hei
c io
▪ Empréstimos e Financiamentos Externos Saldo do Balanço de Pagamentos (VI = IV + V)
ér
▪ Amortizações
T
▪ Capitais de Curto Prazo
M o
Balança de Serviços e Rendas
u sa5.470
e So
r d
Conta Corrente 7.206
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Conta Capital e Financeira (4.132)
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Té Balanço de Pagamentos 3.074 Qual a relação entre o BP e a taxa de câmbio?
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5 . 0
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Contas Externas no Brasil nos últimos anos
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Brasil 1 2 2-
45 .
2015 2016 2017
. 0 2018 2019 2020 2021
Contas Externas
005
Taxa de Câmbio (R$/US$) - final de período 3,96
i r
3,26
a 3,31 3,88 4,03 5,19 5,57
Balança comercial - US$ bilhões 13,7
or e 40,2 56,0 46,6 35,2 50,4 61,0
M
Conta corrente - % PIB -3,0 -1,4 -1,1 -2,7 -3,5 -1,7 -1,75
Investimento direto no país - % PIB
So
Reservas internacionais - US$ bilhões 369,0 372,2 381,6 387,0 366,9 355,6 362,2
Fonte: Bacen
de
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Enquete 1: aplicando o conhecimento desta aula.
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Política Fiscal M
Política Monetária
a Política Cambial
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▪ Resultado Primário de de Juros Básica
▪ Taxa ▪ Taxa de Câmbio
t or▪ Open Market e Compulsório
▪ Resultado Nominal
▪ Meta: % superávit primário /PIB Hei ▪ Meta: meta de inflação
▪ Balanço de Pagamentos
▪ Meta: regime câmbio flutuante
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Tripé Macroeconômico
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Nosso 3º e último degrau!
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Ambiente Econômico u s
Brasileiro
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deconômica e projeção de cenários
Análise da conjuntura
t or
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MBA em Gestão
Data Science
de Projetos
e Analytics Disciplina Análise
Disciplina
da Conjuntura
: Economia
Econômica
II em Cenários de Tecnologias Disruptivas II Prof. Dr. Fernando de S. Coelho
*A responsabilidade pela idoneidade, originalidade e licitude dos conteúdos didáticos apresentados é do professor. 52
Proibida a reprodução, total ou parcial, sem autorização. Lei nº 9610/98
Brasil: conjuntura econômica nos últimos anos
2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022P 2023P
PIB
Crescimento real do PIB - % -3,5 -3,3 1,3 1,8 1,2 -3,9 4,6 2,7 0,5
PIB nominal - BRL bi 5.996 6.269 6.585 7.004 7.389 7.468 8.679 9.741
7 7 10.515
PIB nominal - USD bi 1.800 1.798 2.063 1.916 1.872 1.447 1.609
1 2 2-
1.892 1.952
.
População - Milhões 203,5 205,2 206,8 208,5 210,1 211,8 213,3 214,8 216,3
45
PIB per capita - USD 8.847 8.764 9.977 9.189 8.910 6.834 7.541 8.806 9.027
Desemprego
5 . 0
00
Taxa nacional de desemprego - média anual (*) 8,6 11,6 12,8 12,4 12,0 13,8 13,2 9,5 9,5
a
Taxa nacional de desemprego - fim do ano (*) 9,7 12,8 12,5 12,3 11,7 14,9 11,8 9,0 10,0
i r
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Inflação
o
IPCA - % 10,7 6,3 2,9 3,7 4,3 4,5 10,1 5,8 5,0
IGP–M - % 10,5 7,2 -0,5
a M
7,5 7,3 23,1 17,8 8,3 4,7
s
Taxa de Juros
Selic - final do ano - % 14,25 13,75
ou
7,00 6,50 4,50 2,00 9,25 13,75 11,25
Câmbio & Pagamento de Pagamentos
e S
BRL / USD - final de período 3,96
r d3,26 3,31 3,88 4,03 5,19 5,57 5,20 5,20
Balança comercial - USD bi
Conta corrente - % PIB
eit
14
-3,0o 40
-1,4
56
-1,1
47
-2,7
35
-3,5
50
-1,7
61
-1,8
62
-2,2
60
-1,1
Investimento direto no país - % PIB
o H 3,6 4,1 3,3 4,1 3,7 3,1 2,9 2,9 3,1
r c
Reservas internacionais - USD bi
i 369 372 382 387 367 356 362 362 362
Té
Finanças Públicas
Resultado primário - % do PIB -1,9 -2,5 -1,7 -1,5 -0,8 -9,4 0,7 0,9 -0,5
Resultado nominal - % do PIB -10,2 -9,0 -7,8 -7,0 -5,8 -13,6 -4,4 -6,4 -7,7
Dívida pública bruta - % do PIB 65,5 69,9 73,7 75,3 74,3 88,8 80,3 77,7 82,0
MBA em Gestão de Projetos Disciplina: Economia II Prof. Dr. Fernando de S. Coelho
53
Brasil: projeção de cenários econômicos para 2022 e 2023 (base set./2022)
7 7
Projeção para 2023
2-
Projeção para 2022
.1 2
2,7 %
. 045 0,5 %
PIB (% cres.)
00 5
9,0%
i r a 10,0%
Tx. de Desemprego (dez.)
o re
a M
Tx. de Inflação (IPCA) 5,8%
s
(meta de inflação do CMN de 3,5%);
u
5,0% (meta de inflação do CMN de 3,25%);
S o
de
Tx. de Juros (final do ano)
t or 13,75% 11,25%
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c io
Resultado Setor Público (% PIB) 0,9% (Primário) | -6,4% (Nominal) -0,5% (Primário) | -7,7% (Nominal)
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T
Tx. de Câmbio (final do ano)
5,20 (R$/US$)
5,20 (R$/US$)
MBA em Gestão de Projetos Disciplina: Economia II Prof. Dr. Fernando de S. Coelho
54
Momento da dúvida!
7 7
1 2 2-
45 .
5 . 0
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e i r
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Vamos responder as perguntas que vocês
enviaram Mdurante
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respondemos.
a aula e, ainda, não
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MBA em Gestão de Projetos Disciplina: Economia II Prof. Dr. Fernando de S. Coelho
55
Para finalizarmos nossa aula 2! 7
2- 7
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. 0 45
00 5
i r a
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SAIBA MAIS: orientação para saber mais!
ou S
de
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Té
MBA em Gestão
Data Science
de Projetos
e Analytics Disciplina Análise
Disciplina
da Conjuntura
: Economia
Econômica
II em Cenários de Tecnologias Disruptivas II Prof. Dr. Fernando de S. Coelho
*A responsabilidade pela idoneidade, originalidade e licitude dos conteúdos didáticos apresentados é do professor. 56
Proibida a reprodução, total ou parcial, sem autorização. Lei nº 9610/98
Algumas indicações
Documentários e Filmes.
7 7
1 2 2-
45 .
5 . 0
a 00
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o re
a M
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S o
de
t or
Hei
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Té
MBA em Gestão de Projetos Disciplina: Economia II Prof. Dr. Fernando de S. Coelho
57
Algumas indicações
Livros
7 7
1 2 2-
45 .
5 . 0
a 00
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MBA em Gestão de Projetos Disciplina: Economia II Prof. Dr. Fernando de S. Coelho
58
Para finalizarmos nossa disciplina! 7 7
1 2 2-
45 .
5 . 0
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i r
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SAIBA MAIS: orientação
Vamos checar se atingimos
a M nossos
para o objetivos?
pós-curso
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MBA em Gestão
Data Science
de Projetos
e Analytics Disciplina Análise
Disciplina
da Conjuntura
: Economia
Econômica
II em Cenários de Tecnologias Disruptivas II Prof. Dr. Fernando de S. Coelho
*A responsabilidade pela idoneidade, originalidade e licitude dos conteúdos didáticos apresentados é do professor. 59
Proibida a reprodução, total ou parcial, sem autorização. Lei nº 9610/98
Recordando os objetivos dessa disciplina e refletindo:
7 7
1 2 2-
45 .
5 . 0
0 Economia?
Eu adquiri uma visão rápida do funcionamento da
0
i r a
o
Eu compreendi de forma descomplicadae
r algumas relações de causa
a M e a dinâmica das políticas
s
e efeito na conjuntura econômica
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econômicas conjunturais?So
de
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Se sim, você e i apto, portanto, a pensar a relação entre o
está
H
ambientecioeconômico e a sua organização, incluindo os seus
ér negócios e projetos.
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mercados,
e it Instagram: fdesouzacoelho
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PROJETOS Linkedin: fernando coelho
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Sucesso na continuidade do MBA e na trajetória profissional pós-curso!
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