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ECONOMIA II
10
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a d
r Prof. Dr. Fernando S. Coelho
n C
Al a
s é
Jo
o s o
a rd
n C Fundamentos sobre Nível de Atividade (26.09)
Al a 1
PIB, Inflação, Desemprego e seus índices
s é
Jo
0. Introdução à Análise Econômica
Preâmbulo e algumas definições usuais
MBA em Gestão de Projetos Disciplina: Economia II Prof. Dr. Fernando de S. Coelho
*A responsabilidade pela idoneidade, originalidade e licitude dos conteúdos didáticos apresentados é do professor. 3
Proibida a reprodução, total ou parcial, sem autorização. Lei nº 9610/98
-9 2
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n C
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s é
Jo
O que aprendemos na aula 1, na segunda-feira (26 de setembro)?
MBA em Gestão de Projetos Disciplina: Economia II Prof. Dr. Fernando de S. Coelho
4
A importância do Macroambiente Econômico
Macroambiente
Ambiente Político
-9 2
8 8
Ambiente Econômico .7
Ambiente Setorial
4 8
0 2 .6
Ambiente Social
os o1
a rd Organização
Ambiente Tecnológico
n C
Al a
s é
Ambiente Ecológico
Jo
Ambiente Legal
9 2
Objetivos Econômicos Índices 88-
8 . 7
. 6 4
10 2
▪ Crescimento Econômico o (% crescimento)
▪osPIB
rd
▪ Estabilidade de Preços
n Ca ▪▪ Taxa de Inflação
▪ Geração de Emprego
Al a Taxa de Desemprego
s é
Jo
-9 2
7 8 8
4 8 .
PIB = C + I + G + (Ex 2 . 6 – Im)
10
os o
d
Gastos do Governo
Consumo
Investimento
Exportação
Importação
a r
n C
Al a
s é
Jo
*Ótica do PIB do dispêndio/despesa/demanda
Temos, igualmente, as óticas da oferta/produção e da renda.
Para + informações: https://www.ibge.gov.br/explica/pib.php
MBA em Gestão de Projetos Disciplina: Economia II Prof. Dr. Fernando de S. Coelho
8
Componentes do PIB e seus fatores de impacto
Consumo -9 2
Nível de renda disponível (poder de compra, tributação)
7 8 8
Expectativas (confiança, humor) das famílias
4 8 .
Distribuição de renda na economia
2 .
Ritmo das 6 inovações tecnológicas
Investimento 1 0
Taxa de Poupança (privada e pública)
a rd
n C
Al a
Gastos do Governo
Controle da atividade econômica
Prestação de serviços públicos
s é
Jo
Provisão das políticas sociais
Taxa de câmbio
Balança Comercial Competitividade internacional
Políticas de comércio exterior
MBA em Gestão de Projetos Disciplina: Economia II Prof. Dr. Fernando de S. Coelho
9
O que é Inflação e quais são seus tipos?
-9 2
8 8
7 uma economia.
Inflação: o aumento do nível de preços
4 8 .
de
2 . 6
Inflação de Demanda Inflaçãoso
0
de1Oferta Inflação Inercial
d o
r de oferta (-)
▪ Nível dos salários
▪ Disponibilidade de crédito
a
▪ Choque
C administrados
▪nPreços
▪ Memória inflacionária
▪ Expectativa dos agentes
▪ Meios de Pagamento l a
A ▪ Custos de prod./adm. ▪ Indexação da economia
s é
Jo
IPCA - IBGE
8 -92Meta de Inflação
Utilização:
878
.
2 . 64IGPM - FGV
o 10 Utilização: Contratos
d os
a r
n C IPC - FIPE
Al a Utilização: Impostos de SP
é
Para + informações: https://portal-da-inflacao-ibre.fgv.br/#!/
Jos
ICV - DIEESE
Utilização: Acordos Salariais
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2 .
174,0 milhões
64
PIA ou PIT10
o s o
Taxa de Desemprego = Nº. de Desempregados a rd /PEA 108,6 milhões
n C
l a
Brasil (2°. tri. 2022): 9,1%, com 9,9 milhões de pessoas
A ocupadas.
PEA ou PFT
s é
desempregadas na PEA ; são 98,7 milhões
o
Para + informações:
J
https://www.ipea.gov.br/cartadeconjuntura/index.php/category/mercado-de-trabalho/ 65,4 milhões
Inativos
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Vamos so responder, 10 agora, algumas
rd o
Ca
questões da última aula que não foram
la n
respondidas por escrito durante a semana.
é A
J os
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Aula de hoje: o nosso 2º degrau!
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so
Fundamentos sobre Nível dedoAtividade:
a r
PIB, Inflação e Desemprego
Princípios de Polítican C
eEconômica:
seus índices
Al a
é
Fiscal, Monetária,sCambial e seus instrumentos
Jo
MBA em Gestão
Data Science
de Projetos
e Analytics Disciplina Análise
Disciplina
da Conjuntura
: Economia
Econômica
II em Cenários de Tecnologias Disruptivas II Prof. Dr. Fernando de S. Coelho
*A responsabilidade pela idoneidade, originalidade e licitude dos conteúdos didáticos apresentados é do professor. 19
Proibida a reprodução, total ou parcial, sem autorização. Lei nº 9610/98
Macroeconomia & Ambiente de Negócios
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Conjuntural
Al a Estrutural
s é
▪ Política Fiscal
▪ Política Monetária Jo ▪ Política Agrícola
▪ Política Industrial
▪ Política Cambial ▪ Política Previdenciária
▪ (...)
Função Alocativa -9 2
Função Estabilizadora
8 8
Fornecimento de bens públicos, 8.7
Combate ao desemprego, manutenção da
4
financiado por impostos e avaliado pelos
0 2 .6
estabilidade dos preços e busca pelo
o1
crescimento econômico.
resultados eleitorais.
os Ex.: Controle da Demanda Agregada
rd
Ex.: Infraestrutura e políticas sociais.
Ca
an
Al
Função Distributiva
s é
Jo
Ajuste na distribuição de renda visando à
redução da desigualdade social
Ex.: Transferências e Impostos
-9 2
Receitas
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2 . 64 Despesas
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Jo Política Fiscal
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7 8 8
8 .
Receitas 2 . 64 Despesas
o 10
Impostos Diretos
d os Consumo do Governo
r
Dos indivíduos Bens e serviços nacionais
Das empresas
Ca Bens e serviços importados
Impostos Indiretos
an Salários pagos
Al
Produção Transferências
Consumo
s é A indivíduos
Contribuições
Fundos Jo A empresas
Ao exterior
Taxas Subsídios
Transferências Intergovernamentais Investimentos Públicos
Pagamentos de Juros
-9 2
Sobre renda e propriedade
7 8
8 de
8 .
(respeitando o princípio
4
. 6
progressividade)
2
1 0
Ex.: IRPF, IPTU, IPVA
o s o
a rd
n C
Sobre a venda de serviços e Al a
s é
Jo
bens (contrariando o
princípio de progressividade)
Ex.: ICMS, IPI, ISS
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Despesas Receitas
os o
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n C
Al a Receitas > Despesas não-financeiras (exceto juros da dívida)
s é
Jo
Despesa Total > Receita Total
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n C
l a
Resultado Primário
A
50.000
s é
o Financeira
JDespesa - 150.000
-9 2
8
7 8
2015 2016 2017 8 .
2018 2019 2020 2021 2022P
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Contas Públicas
Resultado primário - % do PIB -1,9
os o
-2,5 -1,7 -1,5 -0,8 -9,4 0,7 0,9
Resultado nominal - % do PIB -10,2
a d
r -9,0 -7,8 -7,0 -5,8 -13,6 -4,4 -6,4
Dívida pública bruta - % do PIB
n C65,5 69,9 73,7 75,3 74,3 88,8 80,3 77,7
Al a
Fonte: Tesouro Nacional
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Reportagem, TV Brasil, 22 de setembro de 2022. 2 . 64
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Acessar o vídeo da reportagem pelo link: r
n C
https://www.youtube.com/watch?v=u8RU3sox3nc
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Al
Inflação: comportamento e meta Taxa de juros internacional (EUA)
Mercado financeiro doméstico
s é Mercado financeiro internacional
Jo 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022P
Taxa de Juros
Selic - final do ano - % 14,25 13,75 7,00 6,50 4,50 2,00 9,25 13,75
Fonte: Banco Central
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d os Taxa Compulsório
Open Market
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Venda Títulos
2 . R$ < liquidez
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Recompra Al a
R$ Títulos > liquidez
s é
Jo
Observação: Os respectivos símbolos matemáticos de “<“ e “>” acima mencionados significam:
< liquidez: diminui a liquidez
> liquidez: aumenta a liquidez
-9 2
Exemplo:
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Brasil - 2022: dep. à vista: 25%; dep. à prazo: 20%; dep. poupança: 20%
8 8 R$250
.7
R$1.000 R$1.000
6 4 8 Empréstimos R$ 1.000
2 . R$750
Banco 2
o 10 Banco 2
Empréstimos Depósitos à vista
d os Compulsório Depósitos à vista
a r R$ 187,50
C
R$1.000 R$1.000
Empréstimos
an R$750
Al
R$ 562,50
Banco 3
os é
Depósitos à vista J
Banco 3
Empréstimos Compulsório Depósitos à vista
R$ 140,62
R$1.000 R$1.000
Empréstimos R$ 562,50
R$ 421,88
MP = 4.000
MBA em Gestão de Projetos Meios de Pagamento = PapelDisciplina:
Moeda em Circulação
Economia II + Depósitos à Vista MP = 3.312,50
Prof. Dr. Fernando de S. Coelho
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Visitem o site do BACEN
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Fonte: www.bcb.org.br
MBA em Gestão de Projetos Disciplina: Economia II Prof. Dr. Fernando de S. Coelho
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Vídeo: contextualizando a Política Cambial
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Reportagem, Canal Rural, 3 de Janeiro de 2022.
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Acessar o vídeo da reportagem pelo link:
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https://www.canalrural.com.br/noticias/quais-as-projecoes-
n C
a
do-dolar-para-2022-veja-analise-de-5-economistas/
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• Exportações
• Remessa de Lucro
R$ os o • Pagamento de Juros
a rd • Amortização da Dívida
8 .
4o câmbio
▪ Bacen define limites máximo e mínimo.6
Bandas Cambiais ▪ Vantagem: Certa previsibilidade 0 2 para
s o
▪ Desvantagem: Perda de credibilidade
o
r d
atítulos cambiais (swaps) em momentos de stress
n C
▪ Bacen negocia
Flutuação Suja l a
▪ Vantagem:
éA
Certo ganho de credibilidade
▪ Desvantagem: Incerteza quanto à atuação do Bacen
J os
▪ Bacen não interfere no mercado de câmbio
Câmbio Flutuante ▪ Vantagem: Ganho de credibilidade
▪ Desvantagem: Imprevisibilidade cambial
a r
n C
l a
Conta Corrente
A
7.206
Conta J
s é
o e Financeira
Capital (4.132)
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Se o Saldo do Balanço de Pagamentos (BP) é positivo:
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8 .
• Aumentam as Reservas Internacionais
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• Valorização da Moeda Nacional
o 10 Tx Câmbio: R$/US$
• Apreciação Cambial dos
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l a
Se o Saldo do Balanço de Pagamentos
A (BP) é negativo:
os é
J
• Diminuem as Reservas Internacionais
• Desvalorização da Moeda Nacional Tx Câmbio: R$/US$
• Depreciação Cambial
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Ilustrando o Balanço de Pagamentos do Brasil, didaticamente:
(em US$ bilhões, anos selecionados 2011-2014, fonte: Bacen)
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Brasil
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2017 82018
2015 2016
. 7 8 2019 2020 2021
Contas Externas
6 4 8
Taxa de Câmbio (R$/US$) - final de período
Balança comercial - US$ bilhões
3,96
13,7
3,26
2 . 3,31
o s
rd369,0 372,2 381,6 387,0
Investimento direto no país - % PIB 3,6 4,1 3,3 4,1 3,7 3,1 2,9
Ca
Reservas internacionais - US$ bilhões 366,9 355,6 362,2
Fonte: Bacen
an
é Al
Jos
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Política Fiscal o 10
os
Política Monetária
d
Política Cambial
a r
n C
▪ Resultado Primário
l a
▪ Taxa de Juros Básica ▪ Taxa de Câmbio
▪ Resultado Nominal
os é A▪ Open Market e Compulsório ▪ Balanço de Pagamentos
J
▪ Meta: % superávit primário /PIB ▪ Meta: meta de inflação ▪ Meta: regime câmbio flutuante
Tripé Macroeconômico
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Nosso 3º e último degrau!
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CaBrasileiro
Ambiente Econômico
n
Análise da conjuntura
A a
l econômica e projeção de cenários
s é
Jo
MBA em Gestão
Data Science
de Projetos
e Analytics Disciplina Análise
Disciplina
da Conjuntura
: Economia
Econômica
II em Cenários de Tecnologias Disruptivas II Prof. Dr. Fernando de S. Coelho
*A responsabilidade pela idoneidade, originalidade e licitude dos conteúdos didáticos apresentados é do professor. 52
Proibida a reprodução, total ou parcial, sem autorização. Lei nº 9610/98
Brasil: conjuntura econômica nos últimos anos
2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022P 2023P
PIB
Crescimento real do PIB - % -3,5 -3,3 1,3 1,8 1,2 -3,9 4,6 2,7 0,5
PIB nominal - BRL bi 5.996 6.269 6.585 7.004 7.389 7.468 8.679 9.741 10.515
PIB nominal - USD bi 1.800 1.798 2.063 1.916 1.872 1.447 1.609 1.892 1.952
População - Milhões 203,5 205,2 206,8 208,5 210,1 211,8 213,3 214,8 216,3
PIB per capita - USD 8.847 8.764 9.977 9.189 8.910 6.834
-9
7.5412 8.806 9.027
Desemprego
7 8 8
Taxa nacional de desemprego - média anual (*)
Taxa nacional de desemprego - fim do ano (*)
8,6
9,7
11,6
12,8
12,8
12,5
12,4
12,3
12,0
11,7
4 8 .
13,8
14,9
13,2
11,8
9,5
9,0
9,5
10,0
Inflação
2 . 6
0
o1
IPCA - % 10,7 6,3 2,9 3,7 4,3 4,5 10,1 5,8 5,0
IGP–M - %
s
10,5 7,2 -0,5 7,5 7,3 23,1 17,8 8,3 4,7
Taxa de Juros
rd o
Selic - final do ano - %
Câmbio & Pagamento de Pagamentos
14,25 13,75
an
Al
BRL / USD - final de período 3,96 3,26 3,31 3,88 4,03 5,19 5,57 5,20 5,20
Balança comercial - USD bi 14 40 56 47 35 50 61 62 60
Conta corrente - % PIB
s é -3,0 -1,4 -1,1 -2,7 -3,5 -1,7 -1,8 -2,2 -1,1
Investimento direto no país - % PIB
Reservas internacionais - USD bi Jo 3,6
369
4,1
372
3,3
382
4,1
387
3,7
367
3,1
356
2,9
362
2,9
362
3,1
362
Finanças Públicas
Resultado primário - % do PIB -1,9 -2,5 -1,7 -1,5 -0,8 -9,4 0,7 0,9 -0,5
Resultado nominal - % do PIB -10,2 -9,0 -7,8 -7,0 -5,8 -13,6 -4,4 -6,4 -7,7
Dívida pública bruta - % do PIB 65,5 69,9 73,7 75,3 74,3 88,8 80,3 77,7 82,0
MBA em Gestão de Projetos Disciplina: Economia II Prof. Dr. Fernando de S. Coelho
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Brasil: projeção de cenários econômicos para 2022 e 2023 (base set./2022)
-9 2
PIB (% cres.)
2,7 %
78 8 0,5 %
8 .
Tx. de Desemprego (dez.) 9,0%
2 . 64 10,0%
10
os o 5,0%
rd
Tx. de Inflação (IPCA) 5,8% (meta de inflação do CMN de 3,5%); (meta de inflação do CMN de 3,25%);
Ca
Tx. de Juros (final do ano) l an 13,75% 11,25%
é A
s
Resultado Setor Público (% PIB)Jo 0,9% (Primário) | -6,4% (Nominal) -0,5% (Primário) | -7,7% (Nominal)
-9 2
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Vamos responder as perguntas que vocês
enviaram so durante
rd o
respondemos.
a aula e, ainda, não
Ca
l a n
oséA
J
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SAIBA MAIS: orientação
a r para saber mais!
n C
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J
MBA em Gestão
Data Science
de Projetos
e Analytics Disciplina Análise
Disciplina
da Conjuntura
: Economia
Econômica
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Algumas indicações
Documentários e Filmes.
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MBA em Gestão
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de Projetos
e Analytics Disciplina Análise
Disciplina
da Conjuntura
: Economia
Econômica
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Recordando os objetivos dessa disciplina e refletindo:
-9 2
8 8
.7da Economia?
Eu adquiri uma visão rápida do funcionamento
4 8
2.6
0 algumas relações de causa
1
Eu compreendi de forma descomplicada
o
d os
e efeito na conjuntura econômica e a dinâmica das políticas
econômicas conjunturais?Ca
r
an
Al
é apto, portanto, a pensar a relação entre o
Se sim, vocêosestá
J
ambiente econômico e a sua organização, incluindo os seus
mercados, negócios e projetos.
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GESTÃO DE Al
a Facebook: fernandosouzacoelho
s é Instagram: fdesouzacoelho
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PROJETOS Linkedin: fernando coelho