Engenharia

Econômica
Aula 10
Inflação e seus impactos na empresa

RODRIGO MENDONÇA SALGADO

 Matemática Financeira e Inflação

Em ambientes inflacionários é
indispensável, para o correto uso das
técnicas da Matemática Financeira,
ressaltar, nas várias taxas de juros
nominais praticadas na economia, o
componente devido à inflação e aquele
declarado como real.¹

1ASSAF NETO, Alexandre. Matemática financeira e suas aplicações. 12. ed. São Paulo: Atlas, 2012.
 Matemática Financeira e Inflação

Inflação: elevação generalizada dos

preços dos vários bens e serviços.

Deflação: baixa predominante dos

preços de mercado dos bens e
serviços.
 Índices de preços e taxas de
inflação
Um índice de preços é resultante de
um procedimento estatístico que,
entre outras aplicações, permite
medir as variações ocorridas nos
níveis gerais de preços de um
período para outro.
 Índices de preços e taxas de
inflação

No Brasil são utilizados inúmeros

índices de preços, sendo
originados de amostragem e
critérios desiguais e elaborados por
diferentes instituições de pesquisa.
 PRINCIPAIS ÍNDICES DE PREÇOS
Orçamento
Período de coleta Local de Para que é
Índice/Instituição familiar em
de preços pesquisa usado
salários mínimos
IPCA IBGE Mês completo 11 regiões 1 a 40 s.m. Genérico
IGP-01 FGV* 1 a 33 s.m.
RJ/SP e 10 (inclui preços por
Mês completo Contratos
regiões atacado e
construção civil)
1 a 33 s.m.
RJ/SP e 10 (inclui preços por
IGP-M FGV** Dias 21 a 20 Contratos
regiões atacado e
construção civil)
IPC-Fipe*** Mês completo São Paulo 1 a 20 s.m. Contratos
Acordos
ICV-Dieese**** Mês completo São Paulo 1 a 30 s.m.
salariais

* É uma composição de três subíndices: Índice de Preços por Atacado (60%), Índice de Preços ao
Consumidor (30%) e Índice Nacional do Custo da Construção Civil (10%).
** Divulga prévias de 10 em 10 dias.
*** Divulgado semanalmente, considera variações quadrissemanais.
**** Pesquisa também para famílias com renda de 1 a 3 salários mínimos e de 1 a 5 salários mínimos.
 Índices de preços e taxas de
inflação
A taxa de inflação, a partir de
índices de preços, pode ser medida
pela seguinte expressão:

I
Pn
 1 x (100) onde:
Pn t
I = taxa de inflação, a partir dos índices de preços;
P = índice de preços utilizados para o cálculo;
n, n-t = data de determinação da taxa de inflação e o
período anterior considerado.
 Índices de preços e taxas de
inflação

Ilustrativamente, a seguir são

relacionados os valores do IGP
(Índices Geral de Preços – conceito
disponibilidade interna da FGV)
referentes aos meses de maio a
dezembro de determinado ano.
 Índices de preços e taxas de
inflação
Mês Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez
IGP 649,79 703,38 800,31 903,79 1.009,67 1.152,63 1.353,79 1.576,56

Pela evolução desses índices de

preços pode ser constatado como os
preços gerais da economia variarem
no período. Para tanto relaciona-se
o índice do fim do período que se
deseja estudar com o do início.
 Índices de preços e taxas de
inflação
Exemplo 1: a taxa de inflação do 2º
semestre medida pelo IGP está
refletida na evolução apresentada
entre o índice de junho (início do
semestre) e o de dezembro (fim do
semestre). Assim:
 Índices de preços e taxas de
inflação
Mês Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez
IGP 649,79 703,38 800,31 903,79 1.009,67 1.152,63 1.353,79 1.576,56

Inflação do 2º sem. = 1.576,56 - 1

703,38
= 2,2414 – 1 = 1,2414 x (100) = 124,14%

Os preços nesse período cresceram

2,2414 vezes, indicando uma evolução
de 124,14%.
 Índices de preços e taxas de
inflação
Mês Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez
IGP 649,79 703,38 800,31 903,79 1.009,67 1.152,63 1.353,79 1.576,56

A inflação do trimestre out/dez,

seguindo o mesmo raciocínio, é:

Inflação de out/dez = 1.576,56 - 1

1.009,67

Inflação de out/dez = =56,15%

 Índices de preços e taxas de
inflação
Mês Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez
IGP 649,79 703,38 800,31 903,79 1.009,67 1.152,63 1.353,79 1.576,56

A inflação verificada no mês de

outubro, é:
Inflação de out = 1.152,63 - 1
1.009,67
Inflação de outubro = 14,16%
E assim por diante.
 Índices de preços e taxas de
inflação
Exemplo 2: Abaixo são transcritos
alguns valores divulgados do IGP-di
e do INPC (Índice Nacional de
Preços ao Consumidor). Com base
nestes resultados, pede-se:
Dez/x2 Jun/x3 Nov/x3 Dez/x3
IGP-di 100,00 708,38 1.353,79 1.576,56
INPC 5,9341 43,4599 83,9349 100,0
 Índices de preços e taxas de
inflação
a) Calcular a taxa de inflação,
medida pelo IGP e INPC, para os
seguintes períodos de 20x3:
 ano
 1º semestre
 mês de dezembro
 Índices de preços e taxas de
inflação
b) Um imóvel que custava $ 5.000,00 no
início do ano, quanto deve valer ao final
deste ano se for corrigido pela variação
do IGP e INPC;

c) Admitindo que o proprietário tenha

vendido este imóvel ao final do ano por $
90.000,00, determinar o lucro auferido.
 Índices de preços e taxas de
inflação
Solução: a) Taxa de Inflação:
Dez/x2 Jun/x3 Nov/x3 Dez/x3
IGP-di 100,00 708,38 1.353,79 1.576,56
INPC 5,9341 43,4599 83,9349 100,0

IGP INPC
Ano (1.576,56 / 100) -1 = (100,0 / 5,9341) -1
1.476,56% = 1.585,18%
1º (708,38 / 100,0) -1 = (43,4599 / 5,9341)
semestre 608,38% -1 = 632,38%
Dezembro (1.576,56 / 1.353,79) -1 = (100,0 / 83,9349)
16,46% -1 = 19,14%
 Índices de preços e taxas de
inflação
Solução:

b) Valor corrigido do imóvel

Pelo IGP: 5.000 1.576,56 = $ 78.828,00

100,0

Pelo INPC: 5.000 100,00 = $ 84.258,80

5,9341
 Índices de preços e taxas de
inflação
c) O lucro pode ser avaliado sob
duas formas: o nominal, medido
pela simples diferença entre o valor
de venda e o de compra, e o real,
apurado adicionalmente à inflação.
 Índices de preços e taxas de
inflação
No caso em questão, o proprietário
vendeu o imóvel apurando o lucro real,
isto é, o preço de venda excedeu ao
valor de compra corrigido.

Pelo IGP, apura-se um lucro real de: $

90.000,00 – $ 78.828,00 = $ 11.172,00.

Pelo INPC, o lucro real foi menor: $

90.000,00 – $ 84.258,80 = $ 5.741,20.
 Índices de preços e taxas de
inflação
Exemplo 3: Um investidor aplicou
$100.000,00 e obteve, ao final de um
ano, rendimentos de juros de
$12000,00. Sabe-se que no período da
aplicação, a inflação da economia
atingiu a 5,6%. Desenvolver uma
análise do resultado do investidor.
 Índices de preços e taxas de
inflação
Solução:

 O investidor apurou os seguintes

resultados:

Rendimento nominal: $ 12.000,00

Inflação do período:
5,6% x $100000,00: ($ 5.600,00)
Ganho do investidor
Acima da inflação (ganho real): $ 6.400,00
 Índices de preços e taxas de
inflação
 Valor da aplicação corrigido para o final
do ano:
Capital corrigido:
$ 100.000,00 x 1,056 = $ 105.600,00
Taxa de retorno nominal:
$ 12.000,00 / $ 100.000,00 = 12%
Taxa de retorno real:
$ 6.400,00 / $ 105.600,00 = 6,06%
 Valores Monetários em Inflação

Ao relacionar valores monetários de

dois ou mais períodos em condições
de inflação, defronta-se com o
problema dos diferentes níveis de
poder aquisitivo da moeda.
 Valores Monetários em Inflação

Exemplo:

Suponha que uma pessoa tenha

adquirido um imóvel por $ 60.000,00
em certa data, e vendido, dois anos
depois, por $ 80.000,00. Neste
período a inflação atingiu 40%.
 Valores Monetários em Inflação

Solução: (sem considerar a inflação)

Lucro: $ 80.000,00 - $ 60.000,00 =

$ 20.000,00.

O ganho da venda terá sido aparente

(nominal).
 Valores Monetários em Inflação
Solução: (considerando a inflação)

$ 60.000,00 x (1 + 0,40) =
$ 84.000,00.

Preço de Venda: 80.000,00 – Preço de

custo corrigido: 84.000,00 = 4.000,00

A venda por $ 80.000,00 indica um

prejuízo real de $ 4.000,00.
Referências Bibliográficas
 ASSAF NETO, Alexandre. Matemática financeira e
suas aplicações. 12. ed. São Paulo: Atlas, 2012.

 PUCCINI, Abelardo de Lima. Matemática

financeira objetiva e aplicada.9 ed. São Paulo:
Elsevier, 2011.

 SAMANEZ, Carlos Patricio. Matemática financeira:

aplicações à análise de investimentos. 5. ed. São
Paulo: Pretence Hall, 2010.
Bibliografia complementar
 BRUNI, Adriano Leal & FAMÁ, Rubens. Matemática financeira com
HP-12C e Excel.5 ed. São Paulo: Atlas, 2008.
 GIMENES, Cristiano Marchi. Matemática Financeira com Hp 12 C
e Excel - Uma Abordagem Descomplicada. 2. ed. São Paulo:
Pearson Education – Br, 2010.
 HAZZAN, Samuel; POMPEO, José Nicolau. Matemática
financeira. 6. ed., 5. tiragem. São Paulo: Saraiva Siciliano S/A,
2008.
 LAPPONI, Juan Carlos. Matemática Financeira. 1ª ed. Rio de
Janeiro: Campus 2005.
 MATHIAS, Washington Franco; GOMES, José Maria. Matemática
financeira: com + de 600 exercícios resolvidos e propostos. 6. ed.
São Paulo: Atlas, 2010.
 SILVA, André Luiz Carvalhal. Matemática financeira aplicada. 3.
ed. São Paulo: Atlas, 2010.