Estudo ABVCAP e KPMG

Consolidação
de Dados
2020
Indústria de Private
Equity e Venture
Capital no Brasil
Anos Base: 2011-2019
Ser especialista
transforma negócios.
kpmg.com.br abvcap.com.br
Índice
03 Mensagem da KPMG e ABVCAP
04 Metodologia
05 Capital e Fundraising
17 Investimentos
22 Venture Capital
23 Desinvestimentos
26 Informações públicas selecionadas de

investimentos e desinvestimentos
35 Sobre a KPMG e ABVCAP

Capital e Venture Informações Sobre a Sobre a
Índice Mensagem Metodologia Investimentos Desinvestimentos
Fundraising Capital públicas KPMG ABVCAP
Mensagem da KPMG e ABVCAP

A Consolidação de Dados da Indústria de PE&VC os desafios da competitividade global. E isso se
2011-2019 traz neste ano alguns recordes históricos. reverte em mais empregos e divisa fiscal para o
Brasil. O histórico dos setores investidos é uma
Desde a primeira edição, divulgada em 2013, o clara demonstração de como os recursos de longo
ecossistema de private equity e venture capital cresceu prazo irrigam positivamente toda a cadeia de nossa
e amadureceu sobremaneira e o Brasil já contabiliza 14 economia.
unicórnios (empresas cujo valor de mercado superou
U$$ 1 bilhão), dentre os 25 registrados na América É também importante ressaltar o quão
Latina. Em 2019 um dos recordes atingidos foi o importante as empresas investidas pelos private
crescimento no número de empresas investidas – 317, equities e venture capitalists se tornaram para o
que receberam um total de R$ 25,6 bilhões, 89,6% a mercado de capitais brasileiro. Na última década
mais do que em 2018. diversas portfolio companies realizaram IPO na B3.
Outro recorde histórico foi o número de empresas Não temos dúvidas de que o investimento
investidas no segmento de seed e venture capital que de longo prazo, representado pelo capital
passou de 122 para 230, isso sem contar as empresas privado inteligente, que agrega não só recursos,
para as quais não foram divulgados os valores do mas valor de mercado, inovação, governança e
investimento. É um claro sinal da evolução, inovação e sustentabilidade às empresas brasileiras, terá um
competência dos nossos empreendedores. papel crucial na próxima década para a retomada de
nossa economia.
A KPMG e a ABVCAP têm a satisfação de realizar
esse trabalho conjunto, que revela quase uma década de A KPMG e a ABVCAP agradecem a todos os
evolução da indústria de Private Equity e Venture Capital gestores que contribuíram com este estudo e
no Brasil. A despeito dos altos e baixos que o País que estão reconhecidos ao final desta edição, às
viveu ao longo desses anos, a resiliência e experiência equipes de ambas as instituições que se dedicam
acumuladas ao longo desses anos pelos gestores de ao acompanhamento e consolidação dessas
PE&VC tem apresentado resultados relevantes para informações, na certeza de que estão nos ajudando
a economia real brasileira, gerando empresas mais a entregar um cenário cada vez mais preciso da
saudáveis, com governança e preparadas para enfrentar indústria de PE&VC brasileira.
Marco André Almeida Piero Minardi

Head do Deal Advisory Presidente da ABVCAP
Brasil e América do Sul
Líder Brasil
3
Metodologia
Este relatório fornece uma visão geral dos informações recebidas, buscando que apenas
investimentos em Private Equity e Venture Capital no operações no modelo de Private Equity, Seed e
Brasil no período 2011-2019. Neste ano,contamos com Venture Capital fossem consideradas. Após esses
a participação voluntária e obtivemos informações contatos, ajustes foram feitos na base de dados da
públicas de 208 instituições gestoras nacionais e consolidação para refletir eventuais alterações. Cabe
estrangeiros, de diversos portes (159 em 2018, 155 ressaltar que a KPMG não efetuou uma auditoria
em 2017, 134 em 2016, cerca de 110 em 2015, 90 ou uma outra forma de asseguração dos números
em 2013 e 2014 e mais de 60 em 2012). Ademais, informados pelos gestores e administradores.
obtivemos informações acerca da quantidade
de investimentos e desinvestimentos de outros As estatísticas das operações de fundos de
diversos gestores, principalmente nas modalidades fundos foram excluídas da publicação. Cuidadosa
de Seed e Venture Capital, para os quais os valores análise dos investimentos estruturados em cogestão
correspondentes não foram disponibilizados. foi feita para evitar dupla contagem dos dados.
Acreditamos que os dados evidenciados Este estudo não leva em consideração as

representam substancialmente as operações da atividades das aceleradoras, incubadoras e capital
indústria. As estatísticas apresentadas são baseadas anjo, assim como não estão inclusos dados dos
em: (i) informações do FIPData (ii) informações investimentos diretos feitos em empresas pelas
reportadas pelos próprios gestores e administradores Portfolio Companies operacionais.
e (iii) informações públicas obtidas em diversas fontes
e pesquisas. Para os fundos regionais ou globais, A segregação das informações de capital e
solicitamos aos gestores que incluíssem dados investimento entre Private Equity e Venture Capital foi
apenas do capital comprometido alocado no Brasil e os feita com base em nosso melhor julgamento levando
investimentos e desinvestimentos feitos no País. em consideração a relação risco x retorno esperado
do capital, histórico de investimento dos gestores,
O FIPData é um sistema elaborado para nível de maturidade das empresas investidas,
acompanhar e supervisionar os FIPs e FIEEs e informações públicas e entrevistas com os gestores.
auxiliar a autorregulamentação desse mercado, com
respaldo do Código ABVCAP-ANBIMA de Regulação Para os setores imobiliários e de infraestrutura,
e Melhores Práticas (Código). Abrange também buscamos incluir apenas as operações no modelo
informações de outros veículos de investimento, de Private Equity e Venture Capital, ou seja, onde
como fundos de participações fora do Brasil, há o investimento em um negócio e não apenas
empresas holdings e Corporate Ventures. em um ativo. Desta forma, procuramos eliminar
os dados relacionados a investimentos diretos ou
Para os gestores não aderentes ao código, indiretos em ativos imobiliários ou de infraestrutura,
solicitamos o preenchimento do formulário eletrônico excluindo as informações de capital comprometido,
enviado por e-mail. As informações obtidas foram investimentos e desinvestimentos correspondentes.
analisadas e comparadas com informações públicas
na medida do possível. Análises cruzadas foram feitas A soma dos valores de fundraising, investimentos
para verificar possíveis inconsistências. e desinvestimentos nos relatórios prévios semestrais
é menor que o total apresentado neste relatório, pois
Finalmente, contatamos parte dos participantes algumas informações foram obtidas e confirmadas
para esclarecer eventuais inconsistências e confirmar após a divulgação dos relatórios prévios.
4 Metodologia
Capital e Fundraising
Capital Comprometido 198,1
Em Bilhões de R$
170,3
153,2 154,3
142,8
126,9
83,1 100,2
63,5
28,7 28,5 39,1 39,3 30,2 30,7 39,3 44,0
22,7
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Capital Comprometido Total no final do ano

O Capital Comprometido Total é o
Capital disponível para investimentos e capital subscrito total pelo investidores
despesas no final do ano e considera valores já aportados e a
aportar nos veículos de investimento em
operação em 31 de dezembro de cada
um dos anos. Quando o fundo encerra
O capital comprometido total suas operações, este veículo é retirado
foi o recorde dos últimos anos, do estudo. O Capital Comprometido não
principalmente em decorrência do é atualizado quando o valor justo das
alto volume de fundraising em 2018 e empresas investidas é modificado ou
aumento relevante das operações de quando há um desinvestimento.
venture capital em 2018 e 2019. Este estudo considera os investimentos
de veículos de investimento geridos
por gestores independentes, familly
offices, fundos soberanos e agências
governamentais que atuam no modelo
de private equity e venture capital.
Capital e Fundraising 5
Capital por modalidade de investimento

Private Equity
(Em Bilhões de R$) Assim como em 2018, em
2019, parte relevante
153,7 166,7 do aumento do capital
147,8 136,7 146,0 comprometido total na
modalidade de Venture
Capital foi decorrente
de operações de "Fly-in"
37,6 28,2 28,4 36,9 38,9 (investimentos de
fundos estrangeiros sem
alocação específica para
2015 2016 2017 2018 2019
Brasil), diferentemente da
modalidade de Private Equity
que teve montante relevante
Venture Capital 31,4 de fundraising, conforme
demonstrado na página
(Em Bilhões de R$)
seguinte.
16,6
Capital Comprometido Total
no final do ano
6,1 8,3 Capital disponível para

5,4 5,1 investimentos e despesas
1,7 2,0 2,3 2,4 no final do ano
2015 2016 2017 2018 2019
Alguns gestores que gerenciam exclusivamente recursos próprios, como

Agências Governamentais, Corporate Ventures e Fundos Soberanos, não
reportam ou não possuem capital disponível alocado. Alguns gestores
independentes internacionais não possuem capital disponível alocado
especificamente para Brasil nos seus fundos globais. Nestes casos, o
capital comprometido é igual ao valor do custo dos investimentos e não é
considerado nenhum montante como capital disponível.
Fundraising
Total (Em Bilhões de R$)
2017
R$ 5,2
2018
R$ 13,6
R$ 6,6
2019
Por modalidade (Em Bilhões de R$)
R$ 0,8 15,4%
2017
R$ 4,4 84,6%
R$ 0,9 6,6% Venture Capital
2018
R$ 12,7 93,4% Private Equity
R$ 3,1 47,5%
2019
R$ 3,5 52,5%
Por moeda (Em Bilhões de R$)
R$ 0,5 9,2%
2017
R$ 4,7 90,8%
R$ 2,3 17,3%
2018
Em Reais
R$ 11,3 82,7% Em moeda estrangeira
R$ 2,6 39,4%
2019
R$ 4,0 60,6%
Além dos valores de fundraising acima, existe também a modalidade de investimentos de fundos globais ou
regionais que não possuem alocação específica para Brasil e que eventualmente podem investir no país.
* Os valores em moeda estrangeira foram convertidos para Reais pela cotação de fechamento do mês do fechamento da captação
Top 10 Gestores por Capital Comprometido Total

Capital Comprometido Total
(Em Bilhões de R$)
2015 2018
R$ 50,4 32,9% R$ 75,9 44,6%

R$ 102,8 67,1% R$ 94,4 55,4%
2016 2019
R$ 56,0 39,2% R$ 94,1 47,5%

R$ 86,8 60,8% R$ 104,0 52,5%
2017
R$ 63,0 40,8%
10 Maiores Demais Gestores
R$ 91,3 59,2%
Capital disponível para investimentos e despesas

(Em Bilhões de R$)
2015 2018
R$ 12,9 32,8% R$ 8 20,4%

R$ 26,4 67,2% R$ 31,3 79,6%
2016 2019
R$ 11,4 37,7% R$ 11,5 26,1%

R$ 18,8 62,3% R$ 32,5 73,9%
2017
R$ 11,9 38,8% 10 Maiores Demais Gestores

R$ 18,8 61,2%
Variação do capital e indicadores por ano

2011 - 2012 2012 - 2013 2013 - 2014
30,9% 37,2%
26,4% 26,6%
20,6% 13,4%
8,9% 8,9%
5,8% 5,9% 6,4%
2,3% 2,7%
1,0%
-0,7%
2014 - 2015 2015 - 2016 2016 - 2017
47,0%
20,7%
10,7%
8,1%
6,3%
3,0%
0,5% 1,7% 1,0% 2,0%
-3,8% -3,6%
-6,8%
-16,5%
-23,6%
2017 - 2018 2018 - 2019 *TCAC 2011 - 2019
28%
16,9% 16,3% 15,3%
10,4% 12,0% 9,4%
8,6% 5,7%
3,8% 4,1% 4,3%
1,1% 1,1% 0,2%
* Taxa Composta Anual de Crescimento
Capital Comprometido total Capital Disponível para PIB em R$ BRL/USD IPCA

investimentos e despesas
% do valor do capital e quantidade de gestores

por faixa de capital comprometido 2015 e 2016
Faixas de Capital
Comprometido 2015 2016
(Em Bilhões de R$)
R$ 130,5 85,2% R$ 117,1 82,0%

Acima de
R$ 1 BI R$ 33,2 84,8% R$ 24,8 82,3%
20,4% | 22 Gestores 19,4% | 26 Gestores
Entre 8,5% | R$ 13,0 10,7% | R$ 15,3
R$ 500MM
e R$ 1 BI 8,6% | R$ 3,4 9,3% | R$ 2,8
Entre 4,1% | R$ 6,3 4,3% | R$ 6,1

R$ 200MM
e R$ 4,3% | R$ 1,7 5,0% | R$ 1,5
500MM 17,7% | 19 Gestores 13,4% | 18 Gestores
Entre 1,1% | R$ 1,7 1,3% | R$ 1,9

R$ 100MM
e R$ 0,9% | R$ 0,4 1,5% | R$ 0,5
Entre 0,8% | R$ 1,2 1,1% | R$ 1,6

R$ 50MM
e R$ 1,2% | R$ 0,5 1,7% | R$ 0,5
Até 0,3% | R$ 0,5 0,6% | R$ 0,9

R$ 50MM
0,2% | R$ 0,1 0,2% | R$ 0,1
Capital Comprometido Total Capital Disponível para Investimentos e Despesas Quantidade de Gestores

por faixa de capital comprometido 2017 e 2018
Faixas de Capital
Comprometido 2017 2018
(Em Bilhões de R$)
R$ 127,1 82,4% R$ 139,2 81,9%
Acima de
R$ 1 BI
R$ 25,2 82,3% R$ 34,5 87,8%
Entre 8,7% | R$ 13,5 8,6% | R$ 14,7

R$ 500MM
e R$ 1 BI 7,2% | R$ 2,2 4,1% | R$ 1,6
Entre
R$ 200MM
5,8% | R$ 8,9 7,0% | R$ 11,9
e R$ 7,1% | R$ 2,2 6,0% | R$ 2,4
500MM
Entre
R$ 100MM 1,6% | R$ 2,5 1,3% | R$ 2,3
e R$
200MM
2,2% | R$ 0,7 1,3% | R$ 0,5
Entre 1,0% | R$ 1,5 0,8% | R$ 1,4
R$ 50MM
e R$ 1,1% | R$ 0,3 0,6% | R$ 0,2
100MM
0,5% | R$ 0,8 0,4% | R$ 0,8
Até
R$ 50MM 0,1% | R$ 0,1 0,2% | R$ 0,1

por faixa de capital comprometido e 2019
Faixas de Capital
Comprometido 2019
(Em Bilhões de R$)
R$ 162,8 82,2%
Acima de
R$ 1 BI
R$ 37,1 84,2%
18,3% | 38 Gestores
Entre 9,1% | R$ 18,1
R$ 500MM
e R$ 1 BI 6,9% | R$ 3,0
12% | 25 Gestores
Entre
R$ 200MM
6,0% | R$ 11,8
e R$ 6,1% | R$ 2,7
500MM
16,3% | 34 Gestores
Entre
R$ 100MM 1,3% | R$ 2,6
e R$
200MM
1,9% | R$ 0,8
8,7% | 18 Gestores
Entre 0,8% | R$ 1,6
R$ 50MM
e R$ 0,4% | R$ 0,2
100MM
10,1% | 21 Gestores
0,6% | R$ 1,2
Até
R$ 50MM 0,5% | R$ 0,2
34,6% | 72 Gestores
Origem do Capital Comprometido*

Em Bilhões de R$
TCAC**: 10,7%
65,9 67,1 64,8
55,8 57,9 57,7
42,4 45,1
29,2
46% 51% 45% 44% 43% 47% 42% 34% 29%

2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
TCAC**: 18,2%
140,4 Nacional
112,4 Estrangeiro
89,5
87,3
71,1 75,7
55,1
40,7
34,3
54% 49% 55% 56% 57% 53% 58% 66% 71%

2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
* Percentual calculado sobre os valores informados. Os valores informados foram calculados com base no capital comprometido
total, ou seja, considera que os gestores que não informaram a segregação de origem de capital possuem a mesma segregação
dos gestores que informaram.
**Taxa Composta Anual de Crescimento - 2011-2019
Capital Comprometido:
Nacionalidade do Gestor x Investidor
2015 2016
2,7% 2,7%
80,7% 80,8% Gestores Brasileiros
97,3% 97,3% Gestores Estrangeiros
19,3% 19,2%
Capital Capital Capital Capital
Nacional Internacional Nacional Internacional
2017 2018 2019
4,7% 3,8% 4,7%

81,0% 85,0% 84,4%
95,3% 96,2% 95,3%
19,0% 15,0% 15,6%
Capital Capital Capital Capital Capital Capital
Nacional Internacional Nacional Internacional Nacional Internacional
Em 2019, gestores brasileiros foram responsáveis pela gestão

de cerca de 95% do capital alocado por investidores nacionais e
16% do capital alocado por investidores internacionais.
Percentual do capital comprometido por tipo de investidor*

Fundos de Pensão e Family Offices Recursos Fundos geridos Agências Investidores Outros
outros investidores e pessoas do próprio por outros Governamentais Corporativos
institucionais físicas gestor gestores
50%
47%
43%
2015
15% 16% 16%

11% 12% 14% 13%
10% 7% 7% 7% 7% 8%
6% 4%
2% 5% 2%
52%
46%
40%
2016
18%
14% 14% 14% 10%
9% 9% 13% 9% 8% 8% 9%
7%
3% 6% 2% 5% 4%
51%
46%
38%
2017
19%
14% 13% 13%
12% 9% 10%
8% 8% 7% 7% 8% 8% 8%
3% 5% 2%
5%
Nacional Internacional Total
* Percentual calculado sobre os valores informados.
Percentual do capital comprometido por tipo de investidor*

Fundos de Pensão e Family Offices Recursos Agências Investidores Outros
Fundos geridos
outros investidores e pessoas do próprio Governamentais Corporativos
por outros
institucionais físicas gestor gestores
52% 49% 50%

2018
19%
10% 10% 9% 11% 12% 10% 10%
9% 9% 8% 8%
7%
3% 4% 5%
3% 2%
52% 45% 47%

2019
19%
14% 16%
11% 11% 12%
8% 9% 9% 11% 8% 8% 3%
4% 5% 4% 3% 1%
Nacional Internacional Total
* Percentual calculado sobre os valores informados.
Investimentos
Investimentos realizados por ano
Em Bilhões de R$
25,6
18,5
17,6
14,9 15,2
13,3 13,5
11,8 11,3
Investimentos
Variação anual
26,3% 18,1% -24,4% 39,1% -38,9% 34,5% -11,2% 89,6%
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Quantidade de empresas investidas e valor médio

dos investimentos 317
202
186
175
159 157 132
101 95 117
87 81
72 67
2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Quantidade Valor médio em R$ Milhões
Investimentos 17
Quantidade de empresas e
valores investidos por modalidade
Investimentos por ano em R$ Bilhões
Private Equity
17,3
Venture Capital
14,3 14,8
10,5 10,8
7,5
6,0
1,2 0,8 0,9
2015 2016 2017 2018 2019
Quantidade de empresas investidas

230
A quantidade acima de
empresas investidas
inclui apenas
107 122 investimentos cujos

valores das transações
96 84
foram divulgados
73 68 80 87 ou reportados. Em
2019, ocorreram
63 71 investimentos
de Private Equity e
Venture Capital para
os quais o valor da
transação não foi
obtido e não estão
2015 2016 2017 2018 2019 inclusos nos gráficos.
Valor médio dos investimentos em R$ Milhões

277
170
144 150
95
50 47
12 9 11
2015 2016 2017 2018 2019
18 Investimentos
Capitale e
Capital Venture
Venture Informações Sobre
Informações Sobrea a Sobrea a
Sobre
Índice
Índice Mensagem
Mensagem Metodologia
Metodologia Investimentos
Investimentos Desinvestimentos
Desinvestimentos
Fundraising
Fundraising Capital
Capital públicas
públicas KPMG
KPMG ABVCAP
ABVCAP
Investimentos por setor* (01/02)

Agronegócio 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Investimento em R$ Milhões 355,4 743,6 528,0 397,8 - 567,2 915,8 618,3 609,1
% do total investido 3% 5% 3% 3% 0% 5% 6% 5% 2%
Qtde de empresas investidas 13 6 0 17 13 23 18
Ticket Médio em R$ Milhões 40,6 66,3 N/A 33,4 70,4 26,9 33,8
Alimentos e Bebidas 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Investimento em R$ Milhões 1.184,8 1.635,8 880,0 132,6 370,7 1.247,9 1.373,8 2.053 1.215,4
Ticket Médio em R$ Milhões 176,0 44,2 53,0 156,0 171,7 228,1 86,8
Educação 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Investimento em R$ Milhões 710,9 297,4 176,0 132,6 2.224,5 453,8 2.271,2 1.538,8 1.465,2
Energia 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Investimento em R$ Milhões 710,9 446,1 1.584,0 530,4 2.039,1 1.021,0 1.962,3 473,6 892,7
Infraestrutura 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Investimento em R$ Milhões 1.540,2 892,3 352,0 - - - 3.170,4 418,0 1.622,8
Ticket Médio em R$ Milhões 50,3 N/A N/A N/A 1.585,2 139,3 540,9
Logística e transporte 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Investimento em R$ Milhões 947,8 148,7 2.112,0 2.784,8 741,5 340,3 80,8 914,6 1.776,7
Óleo e Gás 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Investimento em R$ Milhões 1.184,8 1.933,2 6.688,0 3.845,7 1.853,7 - 557,5 - 128,0
Ticket Médio em R$ Milhões 514,5 549,4 617,9 N/A 278,8 N/A 42,7
*Apenas transações com valores reportados ou divulgados nas modalidades de Private Equity e Venture Capital
Investimentos 19
Capital
Capitale e Venture
Venture Informações
Informações Sobre
Sobrea a Sobre
Sobrea a
Índice
Índice Mensagem
Desinvestimentos
Fundraising
Fundraising Capital
Capital públicas
públicas KPMG
KPMG ABVCAP
ABVCAP
Investimentos por setor* (02/02)

Prod. e Serv. Industriais 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Investimento em R$ Milhões 710,9 594,8 704,0 265,2 370,7 340,3 470,5 43,9 430,0
Real Estate e Const. Civil 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Investimento em R$ Milhões 829,4 1.933,2 704,0 - 370,7 2.042,0 26,3 344,3 1.058,6
Ticket Médio em R$ Milhões 30,6 N/A 74,1 204,2 13,2 86,1 264,7
Saúde e Farmácia 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Investimento em R$ Milhões 1.421,8 594,8 528,0 2.121,8 7.044,1 794,1 432,1 1.052,7 4.330,7
Serviços Financeiros 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Investimento em R$ Milhões 710,9 - 352,0 397,8 370,7 1.247,9 523,3 2.698,6 6.072,9
Tecnologia da Informação 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Investimento em R$ Milhões 592,4 1.041,0 176,0 1.591,3 556,1 680,7 647,3 1.103,6 2.924,0
Varejo 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Investimento em R$ Milhões 592,4 3.271,6 1.056,0 397,8 2.039,1 1.247,9 1.237,3 1.159,6 1.349,1
Outros 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Investimento em R$ Milhões 355,4 1.338,4 1.760,0 663,1 556,1 1.361,3 1.513,9 1.111,6 1.767,1
*Apenas transações com valores reportados ou divulgados nas modalidades de Private Equity e Venture Capital
20 Investimentos
Investimentos / PIB
BRASIL EUA
2019 0,35% 1,68%

2018
0,20% 1,83%
2017 0,26% 1,65%
2016 0,20% 1,54%
2015 0,31% 1,41%
2014 0,24% 1,45%
2013 0,37% 1,14%
Fontes: PIB: Fundo Monetário Internacional - FMI Investimentos EUA - Pitchbook
Quantidade de empresas que podem

ser investidas com o capital disponível
Considerando o capital disponível para investimentos
338
e despesas em 2019 e o ticket médio dos
investimentos por modalidade neste mesmo ano, é 229
possível estimar que existe capital já comprometido
e disponível para o investimento em cerca de 338
empresas nos próximos anos. 109
Venture Capital Private Equity Total
Investimentos 21
Venture Capital
Empresas investidas em 2019 na modalidade Venture Capital
Total de empresas investidas: 285
Por tipo de empresa 20%
13% 13%
10% 8%
6% 7%
4% 4% 1% 4%
2% 4
2% 2% 2% 2%
28 10 10 7 17 57 5 21 11 6 6 6 37 23 37
Quantidade
Por região do país de empresas
Percentual sob
4% a quantidade
total
11 A quantidade de empresas
investidas apresentada
acima (285) é maior que a
7 quantidade informada na
2% 219 página 18 (230), pois para

55 investimentos o valor
77% correspondente não foi
Quantidade
de empresas 48 informado.
Percentual sob a
quantidade total 17%
22 Venture Capital
Desinvestimentos
Desinvestimentos realizados por ano 23,8
Em Bilhões de R$
13,7
10,2
6,0 5,8
5,7 5,0
4,7
3,6
67% -5% -18% 23% -14% 103% 34% 74%
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Desinvestimentos Variação anual
Em 2019, 81 empresas foram desinvestidas (2018: 80), incluindo operações

de baixa, no montante total de R$ 23,8 bilhões, superando o recorde de
desinvestimentos do ano anterior.
Desinvestimentos 23
Desinvestimentos por setor

Agronegócio 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Desinvestimento em R$ Milhões 171,5 93,7 - 34,9 900,3 68,0 -
% do total 3% 2% 0% 1% 9% 0% 0%
Alimentos e Bebidas 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Desinvestimento em R$ Milhões 171,5 - - 687,7 2.310,3 178,8 1.064,1
% do total 3% 0% 0% 14% 23% 1% 4%
Educação 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Desinvestimento em R$ Milhões 2.858,0 796,4 - 5,4 496,1 4.971,1 1.336,6
% do total 50% 17% 0% 0% 5% 36% 6%
Energia 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Desinvestimento em R$ Milhões 57,2 187,4 58,1 78,5 730,4 1.155,9 3.817,2
% do total 1% 4% 1% 2% 7% 8% 16%
Entretenimento/Turismo 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Desinvestimento em R$ Milhões - 46,8 - 798,7 - 150,7 -
% do total 0% 1% 0% 16% 0% 1% 0%
Infraestrutura 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Desinvestimento em R$ Milhões 514,4 374,8 - 233,4 37,3 668,6 1.531,0
% do total 9% 8% 0% 5% 0% 5% 6%
Logistica e Transporte 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Desinvestimento em R$ Milhões - - 174,3 325,0 1.403,7 1.201,2 234,2
% do total 0% 0% 3% 7% 14% 9% 1%
Prod. e Serv. Industriais 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Desinvestimento em R$ Milhões 57,2 702,7 58,1 5,5 63,6 105,3 264,0
% do total 1% 15% 1% 0% 1% 1% 1%
Saúde e Farmácia 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Desinvestimento em R$ Milhões - - 4.646,9 265,6 2.477,2 2.464,4 7.484,9
% do total 0% 0% 80% 5% 23% 19% 32%
Serviços Financeiros 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Desinvestimento em R$ Milhões 171,5 609,0 755,1 1.434,9 - 505,2 5.874,5
% do total 3% 13% 13% 29% 0% 4% 25%
Real Estate e Const. Civil 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Desinvestimento em R$ Milhões 571,6 - - 1,8 4,5 161,5 -
% do total 10% 0% 0% 0% 0% 1% 0%
Tecnologia da Informação 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Desinvestimento em R$ Milhões 57,2 983,8 - 66,6 9,9 172,6 136,8
% do total 1% 21% 0% 1% 0% 1% 1%
Telecomunicação 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Desinvestimento em R$ Milhões - 609,0 - 8,4 - 40,0 85,1
% do total 0% 13% 0% 0% 0% 0% 0%
Varejo 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Desinvestimento em R$ Milhões 743,1 187,4 116,2 556,3 1.730,9 1.029,5 14,8
% do total 13% 4% 2% 11% 17% 8% 0%
Outros 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Desinvestimento em R$ Milhões 343,0 93,7 - 497,3 85,4 795,5 1.909,4
% do total 6% 2% 0% 10% 1% 6% 8%
24 Desinvestimentos
Desinvestimentos via Ofertas Públicas Iniciais (IPOs) na B3*

11 # IPOs
10 10
8 7
6 6 7 7
5
2 1 1 3
1 0 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
# de IPOs # de IPOs de Portfolio Companies de PE # de IPOs com saídas de PE
IPOs em R$ Bilhões
20,8
17,3
13,1
7,2 9,8
4,7 4,0 4,3 6,1 2,4
1,4 0,7 0,3 0,1 1,2 0,4 0 0 0,6 0,6 0,2 0,7 0,7 0,1 2,1 0,7 0
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Valor IPOs Valor IPOs de Portfolio Companies de PE Valor das saídas de PE via IPOs
Desinvestimentos totais por forma de saída
61% 58%
80% 85% 100%
98% 100% 97% 97%
39% 42%
2% 20% 0% 3% 3% 15% 0%
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Desinvestimentos de PE via IPOs Outras formas de saída que não IPOs

Fonte: B3
Estas informações consideram apenas os IPOs na B3* e não os demais em outras bolsas de
valores. Não foram consideradas vendas subsequentes em bolsa de valores após os IPOs.
*Os números podem não refletir o valor líquido, considerando dedução de comissões e potenciais
distorções por conta de exercício de lote suplementar.
Desinvestimentos 25
Informações públicas selecionadas de investimentos

e desinvestimentos - 2019 (01/07)
GESTOR(ES) TIPO VALOR EM MILHÕES PORTFÓLIO COMPANY FONTE
Mubadala; Farallon Investimento BRL 1.650,0 Rota das Bandeiras Valor

TCV; Tencent; DST Global;
Sequoia Capital; Dragoneer, Ribbit; Investimento USD 400,0 Nubank Olhar Digital
Thrive Capital
Softbank; General Atlantic; Atomico;
Investimento USD 300,0 Gympass Startse
Valor Capital Group
CPPIB Investimento BRL 1.070,0 Bio Ritmo (Smart Fit) Suno Research
Softbank Investimento USD 250,0 Quinto Andar Valor
H.I.G. Capital Investimento BRL 836,3 Nadir Figueiredo Globo
Softbank Investimento BRL 760,0 Banco Inter Valor investe
Softbank Investimento BRL 760,0 Banco Inter Estadão
Softbank; GGV; Fifth Wall; Velt
Investimento USD 150,0 Loggi Valor
Partners
Monashees Capital; 500 Startups Investimento USD 150,0 Grow (Yellow+Grin) Valor
Gávea Investimentos; Softbank;
Investimento USD 140,0 VTEX Estadão
Constellation
Brookfield Asset Management Investimento BRL 500,0 Ouro verde Exame
Pátria Investimentos Investimento BRL 500,0 Bio Ritmo (Smart Fit) Globo
Vinci Partners Investimento BRL 500,0 Vero Internet Lavca
Softbank Investimento USD 110,0 MadeiraMadeira Exame
General Atlanti;
Investimento BRL 400,0 Neon Pagamentos Valor
Banco Votorantim (BV)
Andreessen Horowitz; Thrive Capital;
Monashees Capital; Canary; Valor Investimento USD 70,0 Loft Lavca
Capital Group; Fifth Wall; QED Investors
Benchmark Investimento USD 60,0 Wild Life Seu Dinheiro
Red Point E.ventures;
Investimento USD 60,0 Minuto Seguros Valor
Intact Ventures
Riverwood Capital Investimento BRL 200,0 Resultados Digitais Baguete
Stratus Investimentos Investimento BRL 200,0 Alnutri Lavca
Kinea Investimentos Investimento BRL 200,0 Wiser Suno Research
Riverwood Capital Investimento USD 50,0 Technisys Lavca
Softbank Investimento USD 47,0 Olist Neo Feed
Centro Clínico Gaúcho
Kinea Investimentos Investimento BRL 150,0 Valor
(CCG)
Darby Private Equity Investimento BRL 140,0 White Solder Valor
Monashees Capital; Maya Capital;
Y Combinator; Private Accel Partners;
Investimento USD 30,0 Kovi Valor
One VC; Quona Capital; Global
Founders Capital
Pátria Investimentos Investimento BRL 100,0 Alphaville Valor
The Axxon group Investimento BRL 100,0 Estratégia Concursos Lavca
GEF; Confrapar Participações Investimento BRL 100,0 Unicoba Valor
Alothon Group Investimento BRL 100,0 Elétron Energy Lavca
26 Informações públicas

Endurance; E.bricks Early Stage Investimento BRL 90,0 Ingresse Startupi
ThornTree Capital Partners;
Kaszek Ventures; Spectra; Investimento BRL 90,0 Liv up Startupi
Endeavor Catalyst
QED Investors; Invus Opportunities Investimento BRL 87,0 Escale Startse
SP Ventures Investimento USD 23,0 Agrofy Startupi
Riverwood Capital Investimento BRL 80,0 Omie Omie
Point72 Ventures; IFC; Quona
Investimento BRL 75,0 Contabilizei Startse
Capital
RedLions Capital Investimento USD 20,0 BTX Digital TI Inside
Meio e
Valor Capital Group; Unbox Capital Investimento USD 20,0 In Loco
Mensagem
Softbank; Kaszek Ventures;
Investimento BRL 70,0 Volanty Startse
Monashees Capital; Canary
IFC; FJ Labs; Valor Capital Investimento BRL 70,0 Revelo MSN
QED Investors; WTI; Valiant
Investimento BRL 60,0 Pitzi Época
Partners; Thrive Capital
Parallax Ventures; BRQ Investimento BRL 60,0 BBNK Terra
Elephant Ventures; Peak Ventures Investimento USD 16,0 Mosyle Lavca
Red Point E.ventures Investimento BRL 50,0 Housi Valor
Vostok Emerging Finance Investimento USD 13,0 Xerpa Startupi
Vostok Emerging Finance; Atlant Conexão
Investimento BRL 42,0 Finanzero
Fonder; Dunross & Co Fintech
Qualcomm Ventures; GrupoGlobo;
Investimento BRL 40,0 IDWall Crunch Base
ONE VC
Monashees Capital; Maya Capital;
Investimento USD 10,5 Kovi Startse
Y Combinator
Canary; Monashees Capital; Valor
Investimento BRL 37,2 Mimic Revista PEGN
Capital Group
Kaszek Ventures; Ribbit Capital Investimento USD 10,0 Cora Startupi
Gazeta do
Monashees Capital Investimento USD 10,0 Rebel
povo
Fifth Wall Ventures Investimento USD 10,0 Cobli Exame
Ribbit Capital; Monashees Capital;
Investimento BRL 35,0 Gorila Valor
Iporanga
Monashees Capital Investimento USD 8,5 Fazenda Futuro Exame
Volt Partners Investimento BRL 30,0 Usend Exame
Confrapar Participações; Lorinvest Investimento USD 7,0 Fielo Lavca
Bulb Capital Investimento USD 7,0 Amaro FI News
IGNIA Partners Investimento USD 7,0 DogHero Lavca
Ribbit Capital; Kaszek Ventures;
Investimento BRL 25,0 Warren Baguete
Chromo Invest
Lanx Capital Investimento USD 6,3 Worthix iMato Grosso
Inovabra Ventures Investimento BRL 22,0 Agrosmart Brazil Journal
Monashees Capital; Mindset
Investimento USD 6,0 Weel Fintech Lab
Ventures; Banco Votorantim
Informações públicas 27

Confrapar Participações Investimento BRL 20,0 Salary Fits/Zetra Lavca
Confrapar Participações Investimento BRL 20,0 Ubook Exame
Canary; Valor Capital Investimento BRL 20,0 Alicerce Lavca
Confrapar Participações Investimento BRL 20,0 Vindi Lavca
E.bricks Early Stage Investimento BRL 20,0 Labi Brazil Journal
Parallax Ventures Investimento BRL 20,0 Cerc Valor
Global Founders; Canary;
Investimento BRL 20,0 Sou Smile Startupi
Kaszek Ventures
DNA Capital Investimento BRL 20,0 Feegow Baguete
Fundo Miletus Investimento USD 5,0 Braincare Projeto Draft
DGF Investimentos Investimento BRL 18,0 Stilingue Proxxima
QED Investors; Kaszek Ventures; Gazeta do
Investimento BRL 16,0 Xerpa
Red Point E.ventures povo
Trivella M3 Investimento BRL 15,0 AMCom Baguete
Astella Investimentos Investimento BRL 15,0 Exact Sales Exame
Diário do
Canary; Maya Capital Investimento BRL 15,0 Trybe
Comércio
Inovabra Ventures Investimento BRL 15,0 Direct One Abes Software
Red Point E.ventures; Canary Investimento BRL 14,0 MOL (Mediação Online) Época
DGF Investimentos Investimento USD 3,5 Solides Baguete
Valor Capital Group; Maya Capital Investimento BRL 11,5 Gupy (HRTech) Baguete
Monashees Capital; DGF
Investimento USD 3,0 Rocket Chat Estadão
Investimentos; ONE VC
Red Point E.ventures; A.B.Seed Investimento BRL 9,0 Movidesk SC Inova
Yellow Ventures; Osher Tech; DGF
Investimentos; 42K Investimentos; Investimento BRL 8,0 Adianta Baguete
Chromo Invest
Confrapar Participações Investimento BRL 7,5 Compass Startupi
Valor Capital Group Investimento USD 2,0 TNH Health Terra
Kaszek Ventures Investimento BRL 7,0 Theia Exame
Astella Investimentos Investimento BRL 6,8 Jota Jota Info
Inseed Investimentos;
Investimento BRL 6,5 Dom Rock Exame
EDP Ventures Brasil
Kviv Ventures e Vox Capital Investimento BRL 6,0 VirtusPay TI Inside
Investimentos
Vox Capital Investimento BRL 6,0 Celcoin
e Notícias
Global Founders Capital Investimento BRL 5,7 Zen Valor
Iporanga Investimentos Investimento BRL 5,0 SimplyPag Catarino
Feba Capital Investimento BRL 5,0 Cobre Fácil Startse
Gávea Angels; Indicator Capital Investimento BRL 5,0 TEVEC Baguete
Kviv Ventures Investimento BRL 5,0 Nutrebem Startupi
Global Founders Capital Investimento USD 1,3 Provi Exame
Cedro Capital; FC Partners Investimento BRL 4,5 Nu cont Estadão

Goldman Sachs Investimento BRL 4,5 Melhortaxa Valor
Red Point E.ventures Investimento BRL 4,5 Antecipa Baguete
Red Point E.ventures Investimento BRL 4,5 Vittude Valor
EDP Ventures; Fractal Engenharia e
Investimento BRL 4,5 Revista OE
Inseed investimentos Sistemas
Canary Investimento BRL 4,5 Shopper Baguete
Red Point E.ventures Investimento BRL 4,2 Accountfy Exame
Global Founders Capital Investimento BRL 4,0 Oriba Segs
Global Founders Capital Investimento BRL 4,0 Lar.app Brazil Journal
Domo Invest Investimento BRL 4,0 Mlabs Baguete
Banco BTG (BootsLab) Investimento BRL 4,0 Agro Now Startagro
Inseed Investimentos Investimento BRL 3,0 VarejOnline Baguete
Inseed Investimentos Investimento BRL 2,7 Neomode Lavca
Inseed Investimentos Investimento BRL 2,5 Neuroup TI Bahia
Crescera Investimentos Investimento BRL 2,5 EasyCrédito Startupi
Crescera Investimentos Investimento BRL 2,5 No Alvo Juristas
MSW Capital Investimento BRL 2,5 Arvore Educação Startse
Crescera Investimentos Investimento BRL 2,5 DataRisk Valor
Crescera Investimentos Investimento BRL 2,5 Bom Consórcio (NEO) Lavca
Inseed Investimentos Investimento BRL 2,5 Justto Baguete
Domo Invest; GVAngels; Bossa
Investimento BRL 2,2 Resolvvi Startupi
Nova Investimentos
Apex Capital Investimento BRL 2,0 Luma Startupi
42K Investimentos; Gávea Angels;
Investimento BRL 2,0 GeekHunter Startupi
Bossa Nova Investimentos
SP Ventures; Capital Lab Investimento BRL 2,0 Pink Farms TI Inside
Domo Invest Investimento BRL 2,0 Instaviagem Valor
FGA Investimentos Investimento BRL 2,0 Vexpenses Exame
Indico Capital Partners Investimento BRL 2,0 Zenklub Startupi
MSW Capital Investimento BRL 2,0 Carflix Baguete
Red Point E.ventures Investimento BRL 1,6 Bossabox Lavca
MSW Capital Investimento BRL 1,5 Olivia Estadão
EDP Ventures, BMGup Tech; Bossa
Investimento BRL 1,5 Delfos Baguete
Nova Investimentos
Mor Capital; Drone Funds Investimento BRL 1,3 Arpac Startupi
North Star; Axen Capital Investimento BRL 1,2 GlooPay Startupi
Red Point E.ventures;
Investimento BRL 1,2 Ribon Lavca
Private investors
Finep Investimento BRL 1,0 Maino Baguete
Superjob Venture Capital Investimento BRL 1,0 Matchbox Baguete
Smart Money Ventures Investimento BRL 1,0 Produttivo Baguete

M3 Investimentos; GVAngels;
Mor Capital; Allievo Ventures; Investimento BRL 1,0 PackID Startupi
Aceleratech
Bossa Nova Investimentos Investimento BRL 0,8 Glebba Startupi
Verus Group Investimento BRL 0,8 Fix it Lavca
MSW Capital Investimento BRL 0,8 Voa Educação Baguete
Bossa Nova Investimentos;
Investimento BRL 0,8 Eats For you TI Inside
GVAngels
Poli Angels Investimento BRL 0,7 Idgeo IT Forum
Gávea Angels; Construtech Angels Investimento BRL 0,7 InstaCasa Baguete
Bossa Nova Investimentos Investimento BRL 0,7 Play2sell Startupi
220 Capital Investimento N/I Agasus Terra
Accion Venture Investimento N/I Jeitto TI Inside
Advent International Investimento N/I CI&T Baguete
Alberta Investment Management Iguá Saneamento
Investimento N/I Lavca
Corporation (AIMCo); IG4 Capital (ex-CAB)
Antera Gestão de Recursos Investimento N/I Target Solutions Baguete
Antera Gestão de Recursos Investimento N/I Autaza Baguete
Aqua Capital Investimento N/I Rech Agrícola Newsnet
Astella Investimentos; Canary Investimento N/I Sallve Exame
Banco BTG (BootsLab) Investimento N/I Finpass Startupi
Banco BTG (BootsLab) Investimento N/I Digesto Startupi
Bela Vista Investimento N/I Roots to go Lavca
Bossa Nova Investimentos Investimento N/I Yazo Lavca
Bossa Nova Investimentos Investimento N/I Juristas Juristas
BTG Pactual Investimento N/I Resale Projeto Draft
BV (Banco Votorantim) Investimento N/I Just Época
Canary Investimento N/I Zippi Crunch Base
Canary Investimento N/I Spin Pay Exame
Canary Investimento N/I Facily Exame
Cedro Capital Investimento N/I Xodó Pagamentos Estadão
CEMEX Ventures Investimento N/I LinkX Lavca
CPPIB Investimento N/I Equatorial Exame
Crescera Investimentos Investimento N/I Semantix Baguete
CVCIB Investimento N/I UISA (Usinas Itamarati) Jornal Cana
Darby Private Equity Investimento N/I Bons Ventos da Serra I CTEE
DGF Investimentos Investimento N/I Plataforma Verde Globo
Dot Capital Investimento N/I Hanzo Lavca
DXA Investimentos Investimento N/I Sikur Lavca

E.bricks Early Stage Investimento N/I Bcredi TI Inside
FTV Capital Investimento N/I Ebanx Terra
GIC; General Atlantic Investimento N/I Hotmart Lavca
Global Founders Capital; Canary Investimento N/I Swap Crunch Base
GPS Investimentos Investimento N/I Magnetis Época
Harvard Angels Investimento N/I Jobecam Money Times
Inseed Investimentos Investimento N/I Alright Proxxima
Inseed
Inseed Investimentos Investimento N/I Carenet
Investimentos
Invest Tech Investimento N/I ClipEscola Empreendedor
Ipanema Ventures Investimento N/I Homer Valor
Kaszek Ventures Investimento N/I Camino Kaszek
Kaszek Ventures; Canary Investimento N/I Hash Exame
Kaszek Ventures; Canary; Innova
Investimento N/I Cuidas Kaszek
Capital e Bridge One
Kinea Investimentos Investimento N/I Panvel/Dimed Valor
L Catterton Investimento N/I Odonto Company Isto É
L Catterton Investimento N/I Femme Terra
Liga Ventures Investimento N/I SourceLevel Baguete
Mauá Capital Investimento N/I Pontte Valor
Monashees Capital; ONE VC Investimento N/I Pipo Saúde Crunch Base
Monashees Capital; Y Combinator;
Investimento N/I Fácio Dealbook
ONE VC
Mubadala Investimento N/I Prumo Logística Oglobo
Pátria Investimentos Investimento N/I Impacto Valor
Performa
Performa Investimentos Investimento N/I Home Agent
Investimentos
Quest Venture Partners Investimento N/I Dataplor Lavca
Red Point E.ventures Investimento N/I Nobli Startse
Sharpen Capital Investimento N/I Neobpo Estadão
Softbank; Canary; Valor Capital;
Investimento N/I Buser Startse
Monashees Capital
Superjob Venture Capital Investimento N/I Firgun Exame
Superjob Venture Capital Investimento N/I Rocketpass Exame
Superjob Venture Capital Investimento N/I Vittude Exame
Tarpon Investimentos Investimento N/I Petlove Valor
TreeCorp Investimentos Investimento N/I Zul Digital Exame
Unbox Capital Investimento N/I Flormel Estadão
Verus Group Investimento N/I Alstra Baguete

Vinci Capital Investimento N/I On Time Log Estadão
Vinci Partners Investimento N/I Drumattos Lavca
Warburg Pincus Investimento N/I America Net Latin Lawyer
Gávea Investimentos Desinvestimento BRL 1.363,0 Grupo São Francisco Lavca
Vinci Partners; Capital Group;
Desinvestimento BRL 714,5 Burguer King Brasil Seu Dinheiro
Temasek
Advent International Desinvestimento BRL 596,0 Biotoscana Lavca
Pátria Investimentos Desinvestimento BRL 455,0 Supplier Baguete
Vinci Partners Desinvestimento BRL 415,0 Cecrisa Valor
Warburg Pincus Desinvestimento BRL 192,0 Camil Advfn
Advent International Desinvestimento BRL 152,0 IMC Valor
One Equity (JP Morgan) Desinvestimento BRL 100,0 Unicoba Valor
CRP Participações;
Desinvestimento BRL 50,0 Hiper Valor
M3 Capital Partners
Atlantic Energias
Actis Desinvestimento N/I Valor
Renováveis
Angra Partners Desinvestimento N/I Itapecuru Bioenergia Lavca
Bain Capital Desinvestimento N/I Intermédica (Notre Dame) Isto É
Crescera Investimentos Desinvestimento N/I Afya Lavca
Gávea Investimentos Desinvestimento N/I Chilli Beans Isto É
General Atlantic; Dynamo Desinvestimento N/I XP Investimentos Valor
Global Enviroment Fund (GEF);
Desinvestimento N/I Tecverde Engenharia Lavca
Performa Investimentos
Global Founders Capital; Canary Desinvestimento N/I Creditoo Isto É
Goldman Sachs Desinvestimento N/I Cell Site Solutions Terra
Investimentos
GP Investimentos Desinvestimento N/I RHI Magnesita
e Notícias
IFC Desinvestimento N/I Aegea Saneamento Isto É
IFC; Principia Capital Partners Desinvestimento N/I Ideal Invest (Pravaler) Valor
IP Capital Partners Desinvestimento N/I Panvel/Dimed Suno Research
Pátria Investimentos Desinvestimento N/I Highline do brasil Valor
Pátria Investimentos Desinvestimento N/I Omnilink Startupi
Pátria Investimentos Desinvestimento N/I Senior Living Lavca
The Axxon group Desinvestimento N/I America Net Lavca
Tiger Global Desinvestimento N/I Petlove Valor
Tiger Global; Kaszek Ventures; Nello
Desinvestimento N/I Beleza na Web
Sequoia Capital Investimentos
Os dados acima não são necessariamente iguais aos dados considerados neste relatório, já que nem
sempre as informações públicas são exatas ou utilizam os mesmos critérios dos utilizados no relatório.
Capital
Capital ee Venture
Venture Informações
Informações Sobre
Sobre aa Sobre
Sobre aa
Índice
Índice Mensagem
Desinvestimentos
Fundraising
Fundraising Capital
Capital públicas
públicas KPMG
KPMG ABVCAP
ABVCAP
Sobre a KPMG
A KPMG é uma rede global de firmas independentes
que prestam serviços profissionais de Audit, Tax
e Advisory. Estamos presentes em 147 países e
territórios, com mais de 219.000 profissionais atuando
em firmas-membro em todo o mundo.
No Brasil, são aproximadamente 5.000 profissionais,

distribuídos em 22 cidades localizadas em 13 Estados e
Distrito Federal.
Orientada pelo seu propósito de empoderar a

mudança, a KPMG tornou-se uma empresa referência
no segmento em que atua. Compartilhamos valor e
inspiramos confiança no mercado de capitais e nas
comunidades há mais de 100 anos, transformando
pessoas e empresas e gerando impactos positivos que
contribuem para a realização de mudanças sustentáveis
em nossos clientes, governos e sociedade civil.
Saiba mais em kpmg.com.br

Capital e
Capital e Venture
Venture Informações Sobre aa Sobre aa
Índice Mensagem
Índice Mensagem Metodologia
Investimentos Desinvestimentos Informações
Desinvestimentos
Sobre Sobre
Fundraising
Fundraising Capital
Capital públicas
públicas KPMG
KPMG ABVCAP
ABVCAP
Sobre a ABVCAP
A ABVCAP - Associação Brasileira de Private Equity e Venture
Capital – é uma entidade sem fins lucrativos fundada em
2000, com o objetivo de representar e desenvolver a atividade
de investimento de longo prazo no Brasil, via capital privado,
nas modalidades abrangidas pelos conceitos de private equity,
seed e venture capital.
Com mais de 200 membros, representa a indústria de capital

privado e empreendedor, defendendo os interesses de seus
integrantes junto a instituições públicas e privadas, nacionais
e estrangeiras, em busca de políticas públicas cada vez mais
favoráveis ao fomento desses investimentos no País e à
atração de um maior número de investidores, locais e globais,
para essa classe de ativos. Destaca-se, ainda, na missão da
ABVCAP, a integração estratégica com o mercado de capitais
brasileiro.
A atuação da ABVCAP objetiva também propiciar um ambiente

favorável aos debates e à intensificação de relacionamentos
entre todos os stakeholders de sua comunidade e difundir as
boas práticas de investimento e benchmarks internacionais.
Os programas de treinamento, o desenvolvimento de

estudos e pesquisas sobre private equity e venture capital, a
divulgação de dados confiáveis, a promoção de boas práticas
entre os integrantes dos segmentos que representa e nas
empresas investidas, a interação com entidades similares,
nacionais e internacionais fazem parte do dia a dia da
Associação, em prol de um desenvolvimento saudável do
relacionamento entre mercados e da divulgação da cultura de
investimento de longo prazo.
Saiba mais em abvcap.com.br

Fundraising
Capital e Capital
Venture públicas
Informações KPMGa
Sobre ABVCAP
Sobre a
Lista dos gestores e administradores

2b Capital E.Bricks Paraty Capital
3i Investimentos EOS Investimentos Performa Investimentos
Polo Capital
A5 Capital Fama PortCapital
Acon Investments Fin Health
Actis Capital FIR Capital Qualcomn Ventures
Advent Fundepar
Angra Partners REAG Investimentos
Antera G5 Partners Reva Gestão de Investimento
Aqua Capital Gávea Investimentos Rio Bravo Investimentos
Arlon Group General Atlantic
Global Environment Fund (GEF) Santander
Baraúna Investimentos GP Investimentos Siguler Guff
Bela Vista Investimentos Southern Cross
BNDES H.I.G Capital SP Ventures
BNP Paribas Hamilton Lane Spectra Investimentos
BR Opportunities HSI Squadra Participações
BR Partners Stratus Gestão de Carteiras
Brasil Plural Invest Tech
BRL Trust Tarpon
Brookfield Brasil Jardim Botânico Partners Temasek
BRZ Investimentos The Axxon Group
BTG Pactual Kaeté Investimentos The Carlyle Group
Kinea Investimentos TMG Capital
Cadence Gestora de Recursos KPTL TPG
Camargue TreeCorp Partners
Cambuhy Lacan Investimentos Trivèlla Investimentos
Casa Forte Investimentos Leblon Equities Turim 21 Investimentos
Cedro Capital Lions Trust
Claritas Administração de Recursos Lorinvest Valora Gestão de Investimentos
Confrapar Participações Victoria Capital
Crescera Mantiq Investimentos Vinci Capital
CRP Participações Mare Investimento Votorantim Asset Management
Cypress Mogno Capital
Mov Investimentos Warburg Pincus
Darby Administração de
investimento Neo Gestão de Recursos XP Gestão de Recursos
DGF Investimentos
DNA Capital O3 Gestão de Recursos
Domo Invest Oliveira Trust Servicer
DXA Gestão de Investimentos Omega
Dynamo Administradora de Recursos Opportunity Private Equity
Ória Capital
Além das informações fornecidas pelas instituições acima, também obtivemos informações públicas
de outros gestores que não estão nesta lista, conforme descrito na página 4 - Metodologia
35
Fale com o nosso time
Marco André C. Almeida
Sócio-líder de Deal Advisory
(Assessoria em transações)
da KPMG no Brasil
Tel: (21) 99385-9655
maalmeida@kpmg.com.br
Raphael Vianna
Sócio-diretor de Deal Advisory e
Data & Analytics
Tel: (11) 94380-7715
raphaelvianna@kpmg.com.br
Contatos ABVCAP
Ângela Ximenes
Superintendente
Tel: (21) 3970-2432
Tel: (11) 3106-5025
aximenes@abvcap.com.br
Marcio Sabalo Barea

Informações e Pesquisa
Tel: (21) 3970-2432
Tel: (11) 3106-5025
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independentes e afiliadas à KPMG International Cooperative ("KPMG International"), uma entidade suíça. Todos os direitos reservados. Impresso no Brasil.
O nome KPMG e o logotipo são marcas registradas ou comerciais da KPMG International.
Todas as informações apresentadas neste documento são de natureza genérica e não têm por finalidade abordar as circunstâncias de uma pessoa ou entidade
específica. Embora tenhamos nos empenhado em prestar informações precisas e atualizadas, não há garantia de sua exatidão na data em que forem recebidas
nem de que tal exatidão permanecerá no futuro. Essas informações não devem servir de base para se empreenderem ações sem orientação profissional
qualificada, precedida de um exame minucioso da situação em pauta.
Projeto gráfico e diagramação: Regina Beer (Ex-Libris Comunicação Integrada).

Estudo ABVCAP e KPMG

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Estudo ABVCAP e KPMG

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Consolidação

Anos Base: 2011-2019

26 Informações públicas selecionadas de

35 Sobre a KPMG e ABVCAP

Mensagem da KPMG e ABVCAP

Marco André Almeida Piero Minardi

Acreditamos que os dados evidenciados Este estudo não leva em consideração as

Capital Comprometido Total no final do ano

Capital por modalidade de investimento

6,1 8,3 Capital disponível para

1,7 2,0 2,3 2,4 no final do ano

2015 2016 2017 2018 2019

Alguns gestores que gerenciam exclusivamente recursos próprios, como

Por modalidade (Em Bilhões de R$)

R$ 12,7 93,4% Private Equity

Top 10 Gestores por Capital Comprometido Total

R$ 50,4 32,9% R$ 75,9 44,6%

R$ 56,0 39,2% R$ 94,1 47,5%

Capital disponível para investimentos e despesas

R$ 12,9 32,8% R$ 8 20,4%

R$ 11,4 37,7% R$ 11,5 26,1%

R$ 11,9 38,8% 10 Maiores Demais Gestores

Variação do capital e indicadores por ano

Capital Comprometido total Capital Disponível para PIB em R$ BRL/USD IPCA

% do valor do capital e quantidade de gestores

R$ 130,5 85,2% R$ 117,1 82,0%

Entre 4,1% | R$ 6,3 4,3% | R$ 6,1

Entre 1,1% | R$ 1,7 1,3% | R$ 1,9

Entre 0,8% | R$ 1,2 1,1% | R$ 1,6

Até 0,3% | R$ 0,5 0,6% | R$ 0,9

% do valor do capital e quantidade de gestores

Entre 8,7% | R$ 13,5 8,6% | R$ 14,7

% do valor do capital e quantidade de gestores

Origem do Capital Comprometido*

46% 51% 45% 44% 43% 47% 42% 34% 29%

54% 49% 55% 56% 57% 53% 58% 66% 71%

97,3% 97,3% Gestores Estrangeiros

2017 2018 2019

4,7% 3,8% 4,7%

Em 2019, gestores brasileiros foram responsáveis pela gestão

Percentual do capital comprometido por tipo de investidor*

15% 16% 16%

Nacional Internacional Total

* Percentual calculado sobre os valores informados.

Percentual do capital comprometido por tipo de investidor*

52% 49% 50%

52% 45% 47%

Nacional Internacional Total

* Percentual calculado sobre os valores informados.

26,3% 18,1% -24,4% 39,1% -38,9% 34,5% -11,2% 89,6%

2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

Quantidade de empresas investidas e valor médio

Quantidade Valor médio em R$ Milhões

Quantidade de empresas investidas

107 122 investimentos cujos

Valor médio dos investimentos em R$ Milhões

Investimentos por setor* (01/02)

Investimentos por setor* (02/02)

2019 0,35% 1,68%

Quantidade de empresas que podem

Venture Capital Private Equity Total

2% 219 página 18 (230), pois para

2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

Desinvestimentos Variação anual