Ii Capítulo

UNIVERSIDADE KIMPA VITA
INSTITUTO POLITÉCNICO DA UNIKIVI

CURSO DE CONTABILIDADE E GESTÃO
A ESTRUTURA FINANCEIRA E O SEU IMPACTO NA

RENTABILIDADE DAS EMPRESAS. CASO EMPRESA
UNICARGAS DE ANGOLA (2018-2020).
POR
ADORADO MONTEIRO NUNES BIGE
UÍGE/2022
UNIVERSIDADE KIMPA VITA
INSTITUTO POLITÉCNICO DA UNIKIVI
CURSO DE CONTABILIDADE E GESTÃO
A ESTRUTURA FINANCEIRA E O SEU IMPACTO NA

RENTABILIDADE DAS EMPRESAS. CASO EMPRESA
UNICARGAS DE ANGOLA (2018-2020).
POR
ADORADO MONTEIRO NUNES BIGE
Trabalho de fim do curso elaborado e apresentado

a universidade Kimpa vita para obtenção do grau
de licenciado em Contabilidade e Gestão.
Orientador: MSC. Nsambu Luyadidio
UÍGE/2022
CAPITULO II – ESTUDO PRATICO DA ANALISE DA SITUAÇÃO
FINANCEIRA DA EMPRESA.
II.1 – Historial da Empresa
A União das Empresas de Transportes de Cargas (Unicargas) é uma empresa

pública de administração indireta angolana que atua no ramo de transportes de cargas,
trânsito e operadora de terminais portuários e aeroportuários. Fundada em 1988, sua
sede está localizada em Luanda, com filiais, terminais e escritórios em seis províncias
de Angola (Luanda, Cabinda, Benguela, Malanje, Cunene e Moxico), e cerca de 790
empregados.
II.2 – Princípios
II.2.1 – Visão
 Ser um operador logístico integrado, eficiente e de referência em Angola.
II.2.2 – Missão
 Prestar um serviço de máxima qualidade, provendo em simultâneo uma

contenção de custo de transporte em Angola.
II.2.3 – Valores
 Desenvolvimento pessoal e profissional dos seus colaboradores;

 Trabalho em equipa;
 Relacionamento e comunicação positiva;
 Ética profissional e Integridade;
 Criatividade e inovação;
 Contínua prestação de serviços com qualidade;
 Sustentabilidade ambiental.
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II.3 – Objectivos Estratégicos
A UNICARGAS, E.P. tem objectivos concretos que pretende materializar e para

o efeito contará com a participação directa dos seus diferentes stakeholders, o que
permitirá:
 Reorganizar internamente a empresa;

 Realizar a integração dos diferentes serviços para se tornar num operador
logístico integrado;
 Trabalhar para que a empresa se posicione efectivamente como operador
lógico de referência;
 Melhorar as operações internas e a coordenação das diferentes áreas de
negócio;
 Criar uma oferta integrada de serviços;
Melhorar os índices de satisfação dos clientes, garantindo um serviço de

qualidade.
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II.4 – Organograma da Empresa
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II.5 – Balanço da Empresa
Quadro nº 07: Balanço patrimonial da empresa UNICARGAS de Angola
Balanço
Empresa: UNICARGAS DE ANGOLA
Balanço em 31/12/2020 Valores Expressos em Kzs
Exercícios
DESIGNAÇÃO NOTAS 2020 2019 2018
ACTIVO
Activo Não Corrente
Imobilizações corpóreas…………………………. 4 4.582.065.645 8.100.448.005 8.308.348.254
Imobilizações incorpóreas…………………..….. 5 1.430.935.195 37.954.906 10.017.081
Investimento financeiros……………………….... 6 - -- --
Outros activos financeiros………………………. 7 - -- --
Outros activos não correntes……………………. 9 93.432.113 355.358.789 358.530.980
Sub Total ANC 6.106.432.953 8.493.761.700 8.676.896.314
Activo corrente
Existências………………………………………….. 8 3.006.378.023 421.006.781 348.151.763
Contas a Receber………………………………….. 9 2.535.377.352 3.598.758.268 3.127.072.153
Disponibilidades……………………………………. 10 5.445.743.602 4.460.190.836 3.697.701.402
Outros activos correntes …………………………. 11 1.016.679.748 846.222.533 468.102.660
Sub Total Activo Corrente 12.004.178.725 9.326.178.418 7.641.027.978
TOTAL ACTIVO 18.110.611.678 17.819.940.118 16.317.924.292
CAPITAL PROPRIO E PASSIVO

Capital Próprio
Capital ………………………………………………. 12 138.072 138.072 138.072
Reservas…………………………………………….. 13 5.637.177.122 5.637.177.122 5.637.177.122
Resultado transitado……………………………… 14 (457.301.651) (2.289.532.595) (3.471.634.562)
Resultado Exercicio………………………………. 100.222.469 1.222.550.416 1.412.087.852
Total Capital próprio 5.280.236.012 4.570.333.015 3.577.768.484
Passivo não corrente

Empréstimo de médio e longo prazo……………. 15 516.337.431 898.718.229 1.386.051.920
Impostos diferidos………………………………….. 16 - -- --
Provisões para pensões ………………………….. 17 - -- --
Provisões para outros Riscos e encargos………. 18 - -- 800.765.835
Outros passivos correntes………………………… 19 8.848.143.126 8.792.738.940 900.233.767
Total Passivo não corrente 9.364.480.557 9.691.457.169 3.087.051.522
Passivo Corrente
Contas a pagar…………………………………… 19 2.574.514.642 2.501.600.339 9.046.339.595
Empréstimo de curto prazo……………………… 20 - 100.000.000 --
Parte cor. Dos empr. a médio e longo prazos… 15 382.380.798 382.380.798 277.210.384
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Outros passivos correntes………………………… 21 508.999.669 574.168.797 329.554.307
Total passivo corrente 3.465.895.109 3.558.149.934 9.653.104.287
Total capital próprio e passivo…………. 18.110.611.678 17.819.940.118 16.317.924.293
Fonte: Relatórios e contas da UNICARGAS de Angola
II.6 – Demonstração de Resultado por Natureza
Quadro nº 08: Demostração de resultados por natureza da UNICARGAS de

Angola
Exercícios
Designação Notas 2020 2019 2018
Vendas -------------------------------------------------- 22 - - -
Prestações de serviço --------------------------------- 23 8.189.377.744 7.181.142.82 5.307.486.550
6
Outros proveitos operacionais ----------------------- 24 14.971.656 8.860.261 60.904.687
8.204.349.400 7.190.003.08 5.368.391.236
7
Variações nos produtos acabados e produtos em curso

de fabrico ---------------------------------------- 25 -- --- ---
Trabalhos para a própria empresa ------------------- 26 -- --- ----
Custo das mercadorias vendidas e das matérias-primas
e subsidiárias consumidas ------------------- 27 433.230.450 409.519.519 382.097.812
Custo com o pessoal -------------------------- -------- 28 3.158.603.683 2.867.233.57 2.793.607.369
0
Amortizações ------------------------------------------ 29 414.470.390 382.750.406 319.363.910
Outros custos e perdas operacionais ---------------- 30 3.614.289.720 2.862.006.52 2.115.944.680
6
Resultados operacionais------------------------------- 588.755.157 668.493.066 (242.622.534)
Resultados financeiros -------------------------------- 31 1.424.722.897 1.495.441.78 1.684.476.928
Resultados de filiais e associadas ------------------ 32 -- 7 ----
---
Resultados não operacionais ------------------------- 33 (1.546.822.559) (713.654.723) (29.766.543)
Resultados antes de impostos 461.655.495 1.450.280.18 1.412.087.852
0
Imposto sobre o rendimento ------------------------- 35 361.433.026 227.729.714 ----------------
Resultados líquidos das actividades correntes 100.222.469 1.222.550.41 1.412.087.852
6
Resultados extraordinários --- ----------------------- 34 -- ----
Imposto sobre o rendimento ------------------------- 35 -- -------- ___________
Resultados líquidos do exercício -------------------- 100.222.469 1.222.550.41 1.412.087.852
6
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II.7 – Analise da Estrutura
II.7.1 – Balanço Funcional
A preparação das demonstrações financeiras serve de base à análise económico-

financeira de uma entidade, e consiste em ajuizar, ajustar e organizar estas
demonstrações com base em informação disponível e fidedigna, de forma a passar de
uma ótica estritamente contabilística para uma ótica financeira. Assim, elaboraremos o
Balanço Funcional que vai resultar da agregação das massas patrimoniais do Balanço
Financeiro de acordo com os ciclos financeiros do negócio.
Tabela nº 09: Balanço Funcional da Empresa

Balanço Funcional Da Empresa UNICARGAS de Angola
Exercícios
Activo 2020 2019 2018
Activos Fixos
Activos Fixos Tangíveis 4.582.065.645,00 8.100.448.005,00 8.308.348.254,00
Activos Fixos Intangíveis 1.430.935.935,00 37.954.906,00 10.017.080,00
Pessoal 93.432.113,00 355.358.789,00 358.530.980, 00
Total Activos Fixos 6.106.432.953,00 8.493.761.700,00 8.676.896.314,00
NC
Acessórios e sobressalentes 348.796.698,00 352.026.597,00 326.094.564,00
Combustíveis 13.376.353,00 15.549.626,00 21.992.353,00
Lubrificantes 5.159.330,00 4.207.461 6.269.513,00
Adiantamento de Compra 82.965.460,00 84.479.664,00 29.051.899,00
Pintura 3.580.163,00 - -
Projecto Residencial L. Sul 2.550.573.510,00 - -
Consumíveis 69.461.354,00 - -
Provisões de existências (67.534.845,00) (35.256.566,00) (35.256.566,00)
Clientes Correntes 1.402.937.917,00 2.165.375.900,00 2.317.805.768,00
Entidades Relacionadas 1.046.171.472,00 492.225.099,00 342.863.374,00
Provisões p/ outras entid (256.858.589,00) - -
Fornecedores saldos deved 435.838.103,00 605.251.369,00 272.831.154,00
Prov. P/ Fornecedores SD (189.494.915,00) - -
Clientes de Cobrança duv. 3.340.448.167,00 2.448.968.078,00 1.853.700.066,00
Provisões para Clientes duv (3.340.448.167,00) (2.448.968.078,00) (1.853.700.066,00)
Outros devedores 157.647.106,00 258.115.962,00 97.552.843,00
Provisões P/ Outros deved (42.595.259,00) - -
Total NC 5.560.023.858,00 3.941.975.111,00 3.379.204.902,00
TA
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Deposito à Ordem 1.140.737.923,00 755.142.731,00 271.901.288,00
Deposito à Prazo 4.299.397.976,00 3.699.853.891,00 3.416.594.234,00
Caixa 5.607.703,00 5.194.214,00 9.205.879,00
Estado 19.998.553,00 29.506.217,00 57.037.173,00
Pessoal 64.221.923,00 48.283.721,00 38.981.841,00
Provisões Pessoal (103.488.959,00) - -
Proveitos a repartir 941.371.208,00 774.873.676,00 302.262.578,00
Juros de depósitos a prazo 61.481.525,00 47.841.823,00 145.597.217,00
Seguros 11.790.253,00 21.490.991,00 18.935.746,00
Outros encargos 855.482,00 2.016.042,00 1.307.119,00
Rendas 1.181.280,00 - -
Total TA 6.444.154.867,00 5.384.203.307,00 4.261.823.076,00
Total Activo 18.110.611.678,00 17.819.940.118,00 16.317.924.292,00
Cap. Próprio e Passivo
Capitais Permanentes
Capital Social 138.072,00 138.072,00 138.072,00
Reservas Legais 939.529.520,00 939.529.520,00 939.529.520,00
Reservas Especiais 4.697.647.602,00 4.697.647.602,00 4.697.647.602,00
Resultados Transitados (457.301.651,00) (2.289.532.595,00) (3.471.634.562,00)
Resultado Líquido 100.222.469,00 1.222.550.416,00 1.412.087.852,00
Emprést. bancários ML/P 516.337.431,00 898.718.229,00 1.386.051.920,00
Provisões p/outros Riscos - - 800.765.835,00
Estado 859.475.176,00 869.400.719,00 900.233.767,00
Entidades Relacionadas 7.988.667.951,00 7.923.338.220,00 -
Total Cap. Permanentes 14.644.716.570,00 14.261.790.184,00 6.664.820.006,00
RC
Fornecedores Correntes 880.409.889,00 893.266.358,00 1.225.551.669,00
Adiantamento de Clientes 884.034.919,00 633.592.315,00 477.625.478,00
Pessoal 14.297.511,00 19.842.918,00 31.383.601,00
Entidades Relacionadas 139.809.090,00 38.006.035,00 6.742.730.320,00
Outros Credores 178.202.343,00 422.990.329,00 393.918.027,00
Total RC 2.096.753.752,00 2.007.697.955,00 8.871.209.095,00
Tesouraria Passiva
Empréstimo de Curto Prazo 382.380.798,00 382.380.798,00 277.210.384,00
Estado 553.313.253,00 493.902.385,00 175.130.500,00
Conta corrente Caucionada - 100.000.000,00 -
Enc. a pagar (Rem. a líq.) 236.255.181,00 103.269.595,00 95.303.607,00
Enc. a pagar (Serviços) 197.192.124,00 470.899.202,00 234.250.700,00
Total TP 1.369.141.356,00 1.550.451.980,00 781.895.191,00
Total CP e Passivo 18.110.611.678,00 17.819.940.119,00 16.317.924.292,00
Fonte: Elaboração própria, baseada nas demostrações financeiras 2018-2020
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II.7.2 – Cálculo de Indicadores de Equilibro
Quadro nº 10: Cálculo do Equilíbrio Financeiro com balanço funcional
Cálculo do Equilíbrio Financeiro

Exercícios
Nº Descrição 2020 2019 2018
1 Capitais Permanentes 14 644 716 570,00 14 261 790 184,00 6 664 820 006,00
2 Activos Fixos 6 106 432 953,00 8 493 761 700,00 8 676 896 314,00
3 = (1-2) FMF 8 538 283 617,00 5 768 028 484,00 - 2 012 076 308,00
4 NC 5 560 023 858,00 3 941 975 111,00 3 379 204 902,00
5 RC 2 096 753 752,00 2 007 697 955,00 8 871 209 095,00
6 = (4-5) NFM 3 463 270 106,00 1 934 277 156,00 - 5 492 004 193,00
7 TA 6 444 154 867,00 5 384 203 307,00 4 261 823 076,00
8 TP 1 369 141 356,00 1 550 451 980,00 781 895 191,00
9 = (7-8) TL 5 075 013 511,00 3 833 751 327,00 3 479 927 885,00
Fonte: Elaboração própria, baseada no Balanço Funcional de 2018-2020
II.7.2.1 – Comentários
Fundo de maneio é a parte dos capitais permanentes que não esta ligada ao
financiamento do imobilizado total líquido.
Os dados da empresa, mostram que a empresa tem uma margem de segurança

em 2019 e 2020, para responder os imprevistos que podem surgir no decorrer das
actividades ou ainda para reforçar o seu ciclo de exploração. Já para 2018, observamos
que a empresa apresenta um fundo de maneio negativo. Isto indica que, com os capitais
permanentes não teve fundos ou capacidade de cobrir os investimentos o que demostra
que parte do activo fixo para 2018 está sendo financiado pelos empréstimos a curto
prazo demostrando um elevado risco para empresa.
Necessidade de fundo de maneio quando positivo representa uma certa

necessidade de financiamento do ciclo de exploração, e quando negativa representa
excedentes financeiros de exploração.
Durante os três (3) anos em análise constatamos que as necessidades em fundo

de maneio é negativa em 2018 e positiva nos anos 2019 e 2020. Isso mostra que em
2018 a empresa apresenta um excedente de financiamento no ciclo de exploração, para
este ano não há necessidades. Já para os períodos 2019 e 2020 existem necessidades por
capitais de giro que precisam ser satisfeitas por alguma fonte de recursos.
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A tesouraria líquida, resulta da diferença entre o FM e a NFM. A tesouraria
líquida reflete a situação de equilíbrio da empresa.
A tesouraria da empresa é positiva nos três (3) anos em analise, demostrando um

certo equilíbrio nos médios e longo prazos, mas, é nos anos 2019 e 2020 que a empresa
tem uma boa margem de segurança e de um equilíbrio financeiro, pois nota-se que para
estes dois períodos a empresa esta bem servida com capitais permanentes cobrindo a
totalidade dos activos fixos (FM ˃0 e NFM ˃0) e ainda sobrando uma grande soma que
poderá ser usado como reforço das actividades operacionais que é deficitária em
elevados fundos o que é normal mostrando que a empresa continua a produzir. Ainda,
notamos que fruto dos fundos libertos pela actividade de investimento as necessidades
da actividade de exploração poderão ser cobertas, gerando assim uma tesouraria líquida
positiva. Recuado para o ano 2018 onde o FM0 e NFM0, a tesouraria até é positiva
mas, isso é uma situação financeira arriscada o ciclo financeiro gera recurso a médio/
longo prazo, mas está a ser financiado com o exigível de curto prazo, onde uma
eventual redução da actividade pode levar a incapacidade de gerar meios para liquidar o
exigível de curto prazo.
II.8 – Analise de Fluxo de Caixa
Há necessidades de analisar este fluxo porque é importante que a empresa não

cresce somente em equipamentos e mercadorias mais sim também no seu caixa,
mostrando que pode responder com as suas dívidas.
Para se proceder está análise podemos recorrer a forma directa (Total entradas –
Total saídas) ou pela forma indirecta (RLE + Amortizações + Provisões).
Quadro nº11: Demostração de Fluxo de caixa da empresa
Demostração de Fluxo de Caixa método directo

Empresa: UNICARGAS DE ANGOLA
Em 31/12/2020 Valores Expressos em Kzs
Exercícios
DESIGNAÇÃO NOTAS 2020 2019 2018
Fluxo de caixa das actividades
operacionais:
Recebimentos (de caixa) de clientes.
4.040.906.133 5.535.331.223 4.846.048.382,00
Pagamentos (de caixa) a fornecedores e
empregados (5.932.275.847) (4.158.726.402) (3.316.874.915,00)
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Caixa gerada pelas operações: (1.891.369.714) 1.376.604.821 1.529.173.467,00
Impostos s/os lucros pagos......................... (193.984.726) - -
Outros recebimentos e pagamentos 2.215.324.164 (58.445.852) 108.109.604,00
Caixa líquida proveniente das act. Oper 129.969.724 1.318.158.969 1.637.283.070,00
Fluxo de caixa das actividades de

investimento:
Recebimentos provenientes de:
Imobilizações corpóreas..................................
139.827.372 162.060.443,00
Juros e proveitos similares...........................
154.206.528 59.912.899 236.019.269,00
- - -
Pagamentos respeitantes a:
- - -
Imobilizações corpóreas..................................
(86.940.915) - -
Imobilizações incorpóreas...............................
- (23.251.445) -
Fluxos de caixa antes da rubrica
extraordinária: 67.265.613 176.488.826 398.079.713,00
Caixa líquida usada nas actividades de
investimento - - -
Fluxo de caixa das actividades de
financiamento:
Recebimentos provenientes de:
Empréstimos obtidos.......................................
- 100.000.000 -
Pagamentos respeitantes a:
Empréstimos obtidos............................
(482.380.798) (382.163.276) (482.380.799,00)
Juros e custos similares pagos.................
(272.363.830) (449.995.087) (505.205.622,00)
Fluxo de caixa antes da rubrica
extraordinária (754.744.629) (732.158.363) (987.586.421,00)
Aumento líquido de caixa e seus equivalentes..

(557.509.292) 762.489.433 1.047.776.362,00
Efeitos da variação cambial
1.543.062.060 - -
Caixa e seus equivalentes no início do período..
43,47 4.460.190.835 3.697.701.402 2.649.925.040,00
Caixa e seus equivalentes no fim do período......
43,47 5.445.743.603 4.460.190.835 3.697.701.402,00
Quadro nº 12: Cálculo do Fluxo de caixa método directo
Nº Componentes Fluxo de caixa pelo método directo

2020 2019 2018
1 Totais entradas
6 410 436 825,00 5 835 071 494,00 5 352 237 698,00
2 Totais saídas 6 967 946 116,00 5 072 582 062,0 4 304 461 336,00
3 = 1-2 Fluxo de caixa (557.509.291,00 762.489.432,00 1.047.776.362,00
)
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Quadro nº 13: Cálculo do Fluxo de caixa método indirecto
Nº Componentes Fluxo de caixa pelo método indirecto

2020 2019 2018
1 RLE 100.222.469,00 1.222.550.416,00 1.412.087.852,00
2 Amortizações do exer. 414.470.390,00 382.750.406,00 319.363.910,00
3 Provisões 0,00 0,00 800.765.835,00
3 = 1+2+3 Fluxo de caixa 514.692.859,00 1.605.300.822,00 2.532.217.597,00
Fonte: Elaboração própria, baseada no Relatório e contas da empresa de 2018-2020
Comentário: olhando para os números do método directo nota-se que a empresa

teve um excedente de caixa para os anos 2018 e 2019 e uma escassez para o ano de
2020. Já para o método indirecto vê-se um excedente decrescente entre os anos. Esta
diferença deve-se ao facto do método indirecto considerar até os proveitos que ainda
não foram recebidos e os custos que de igual modo não foram pagos.
Para dizer ainda, que a empresa durante os três (3) anos em análise tem um total
de entradas no valor de 17.597.017,00 e saídas no valor de 16.344.989.514,00
acumulando um total de excedente de caixa no valor de 1.252.756.503,00.
II.9 – Análise de Autofinanciamento
Em termos de cálculos o autofinanciamento corresponde aos resultados líquido

anual (RLE) deduzido dos dividendos (DIV) ao qual se somam as dotações para
amortizações (AR) e provisões (PR).
A empresa UNICARGAS de Angola durante os exercícios em análise (2018,

2019 e 2020) os resultados líquidos sempre foram aplicados a totalidade em resultados
transitados dos anos subsequentes.
Quadro nº 14: Cálculo do autofinanciamento
Nº Componentes Exercício
2020 2019 2018
1 RLE 100.222.469,00 1.222.550.416,00 1.412.087.852,00
2 Amortizações do E. 414.470.390,00 382.750.406,00 319.363.910,00
3 Provisões 0,00 0,00 800.765.835,00
4 Dividendos 0,00 0,00 0,00
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5 = 1+2+3- Autofinanciamento 514.692.859,00 1.605.300.822,00 2.532.217.597,00
4
Comentário: A empresa tem para autofinanciamento em 2018 o valor de

2.532.217.597,00; 1.605.300.822,00 para 2019 e 514.692.859,00 para 2020. Olhado
para os números é notório que para os três anos em análise a empresa conseguiu reunir
montantes em excedentes gerados pela sua actividade e que se encontram disponíveis
para aplicação em activos circulantes, em novos investimentos ou ao reembolso de
dívidas (tal como ocorreu em 2019 quando retirou das suas provisões para regularizar a
dívida ao Porto de Luanda). Tudo graças ao sacrifício feito pela empresa em não retirar
os dividendos do estado que é no caso o único detentor do capital próprio.
II.10 – Analise dos Rácios
II.10.1 – Calculo do Rácios Financeiro
Neste ponto tal como já observamos com conteúdos teóricos no capítulo

anterior, analisaremos a estrutura financeira, a capacidade de endividamento, a
solvabilidade e a Liquidez da empresa.
II.10.1.1 – Rácios de Autonomia Financeira
Capital próprio 3.577 .768 .484

Autonomia Financeira ( 2018 )= = =0 ,22
Activo 16.317 .924 .292
Capital próprio 4.570 .333 .015

Autonomia Financeira ( 2019 )= = =0 ,26
Activo 17.819 .940 .118
Capital próprio 5.280.236 .012

Autonomia Financeira ( 2020 )= = =0 , 29
Activo 18.110 .611.678
Quadro nº 15: Síntese Autonomia financeira
Autonomia financeira
Componentes Fórmulas 2020 2019 2018
Autonomia Financeira CP/Activo 0,29 0,26 0,22
Comentário:
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Este indicador mede o peso dos capitais próprios em ralação aos activos totais.
Quando igual ou superior a 0,3 é considerado bom, inferior demostra uma certa
dependência da empresa em relação aos terceiros e quando igual a 1 significa uma
autonomia máxima.
No quadro acima nota-se claramente que a empresa depende mais de capitais

alheios para financiar os seus activos, isto é, para cada 100,00 kz de activos pertence a
empresa 22,00 kz em 2018, 26,00 kz em 2019 e 29,00kz para 2020. Porém, também se
nota por meio da evolução de 2018 para 2020 que a empresa tem evidenciado grande
esfoço para mudar este quadro. Este aumento de 2018 para 2020 é justificado,
principalmente pela evolução verificada na rubrica capital próprio, a qual teve um
aumento de valor superior ao registado na rubrica activo total.
II.10.1.2 – Rácios de Endividamento
Passivo 12.740 .155.809 , 00

Endividamento ( 2018 )= = =0 ,78
Activo 16.317.924 .293 ,00
Passivo 13.249 .607 .103 , 00

Endividamento ( 2019 )= = =0 , 74
Activo 17.819 .940.118 , 00
Passivo 12.830.375 .666 , 00

Endividamento ( 2020 )= = =0 , 71
Activo 18.110 .611.678 ,00
Quadro nº 16: Síntese Endividamento da Empresa
Nível de Endividamento
Exercício
Endividamento CA/Activo 0,71 0,74 0,78
Comentário:
Este rácio mede o peso do activo que é financiado por capitais alheios. Ou seja,
demostra o nível de dívidas que a empresa tem para com terceiros. É preferível que seja
inferior a 0,66.
Quanto ao nível de endividamento da empresa nos três anos de estudo,

observamos que a empresa tem valores críticos. Para cada 100,00kz investido em
activos 78,00 kz é alheio em 2018, 74,00 kz é alheio em 2019 e 71,00kz é alheio em
2020. Isto significa, que, a empresa sempre depende mais de financiamentos externos
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do que interno representando assim uma situação desfavorável. A empresa deve
procurar equilibrar este indicador com pelo menos um valor a baixo ou igual a 0,65.
II.10.1.3 – Rácios de Solvabilidade
Capital próprio 3.577 .768 .484 , 00

Solvabilidade ( 2018 )= = =0 , 28
Passivo 12.740 .155 .809 , 00
Capital próprio 4.570 .333.015 , 00

Solvabilidade ( 2019 )= = =0 , 34
Passivo 13.249 .607 .103 , 00
Capital próprio 5.280.236 .012 , 00

Solvabilidade ( 2020 )= = =0 , 41
Passivo 12.830 .375 .666 , 00
Quadro nº 17: Síntese Solvabilidade da Empresa
Nível de Endividamento
Exercício
Solvabilidae CP/Passivos 0,41 0,34 0,28
Comentário:
Este indicador traduz a capacidade da empresa em solver os seus passivos,

quando superior ou igual a 1 a empresa estará em estado solvendo e quando contrário
estará em estado de insolvência.
De acordo com estes indicadores 2018 = 0,28; 2019 = 0,34 e 2020 = 0,41,
notamos que a empresa encontra-se num estado de insolvência pois estes números são
inferior a um (1), traduzem a incapacidade da entidade em fazer face às suas
responsabilidades correntes. Este indicador esta influenciado pelos capitais próprios,
onde os resultados transitados apresentam um saldo negativo nos três (3) anos em
análise e os passivos com um peso expressivo. Em 2018 em cada 100kz investidos 28kz
eram próprio e 72 alheios, em 2019 em cada 100kz investidos 34kz eram próprio e 66kz
alheios, e no exercício 2020 por cada 100kz investidos 41kz eram próprio e 59kz alheio.
Pela evolução percebesse que a empresa tem evidenciado igualmente grande esforço
com vista dar volta ao texto.
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II.10.1.4 – Rácios de Liquidez
- Liquidez Geral
AC + RLP 7.641 .027 .978+8.676 .896 .314

Liquidez Geral ( 2018 )= = =1, 28
PC + ELP 9.653.104 .287+3.087 .051.522
AC + RLP 9.326 .178 .418+ 8.493.761 .700

Liquidez Geral ( 2019 )= = =1 , 34
PC + ELP 3.558 .149 .934+ 9.691.457 .169
AC + RLP 12.004 .178 .725+6.106 .432 .953

Liquidez Geral ( 2020 )= = =1 , 41
PC + ELP 3.465 .895 .109+9.364 .480 .557
- Liquidez Corrente
AC 7.641 .027 .978

Liquide Corrente ( 2018 )= = =2, 48
PC 9.653 .104 .287
AC 9.326 .178 .418

Liquide Corrente ( 2019 )= = =0 , 96
PC 3.558 .149 .934
AC 12.004 .178 .725

Liquide Corrente ( 2020 )= = =1 , 28
PC 3.465 .895 .109
- Liquidez Seca
AC −Estoques 7.641 .027 .978−348.151 .763
Liquidez Seca ( 2018 ) = = =2 , 36
PC 9.653.104 .287
AC −Estoques 9.326 .178 .418−421.006 .781

Liquidez Seca ( 2019 )= = =0 , 92
PC 3.558 .149 .934
AC −Estoques 12.004 .178 .725−3.006 .378 .023

Liquidez Seca ( 2020 ) = = =0 , 96
PC 3.465 .895 .109
Tabela nº 18: Síntese das Liquidez
Liquidez
Liquidez Geral (LG) (AC+RLP)/(PC+ELP) 1,41 1,34 1,28
Liquidez Corrente (LC) AC/PC 1,28 0,96 2,48
Liquidez Seca (LS) (AC-Estoques)/PC 0,96 0,92 2,36
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Comentário:
Estes indicadores traduzem a capacidade financeira da empresa no que se refere

ao cumprimento ou não dos seus compromissos de curto prazo, médio e longo prazo.
A empresa apresentou como LG de 1,28 em 2018, 1,34 em 2019 e 1,41 em

2020, representando que a empresa tem capacidade financeira de saldar os seus
compromissos nos médio e longo prazo, isto é, a empresa tem a capacidade de cobrir
cada um kz (1Kz) contraído e não dispõe de uma margem de folga equilibrada.
Avaliando a LC, percebe-se que nos períodos analisados a situação era

visivelmente melhor em 2018 e 2020 onde a empresa possuía 248 kz e 128kz
respetivamente a cada 100kz de dívidas que teria de liquidar a curto prazo, revendo uma
situação desafogada. Já para 2018 a situação era crítica na medida em que a empresa
não detinha fundos disponíveis para fazer face as dívidas de curto prazo na data do seu
vencimento.
Por outro lado, a analise da liquidez a qual elimina a influência dos estoques no
activo circulante, não é das melhores nos anos 2019 e 2020 (LS = 0,92 e 0,96)
demostrando o valor da elevação de recursos que a empresa mantem em seus estoques.
Para estes períodos a empresa não tem recursos suficientes para liquidar as suas dívidas
a curto prazo.
II.10.2 – Calculo dos Rácios Económicos
II.10.2.1 – Rácios de Rentabilidade
 Rentabilidade líquida das vendas
RL 1.412.087 .852 , 00
RLV ( 2018 )= = =0 , 26
Vendas ( ou Produção ) 5.368.391 .236 , 00
RL 1.222.550 .416 , 00
RLV ( 2019 )= = =0 ,17
Vendas ( ou Produção ) 7.190.003 .087 , 00
RL 100.222.469 , 00
RLV ( 2020 )= = =0 , 01
Vendas ( ou Produção ) 8.204 .349 .400 , 00
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Quadro nº 19: Síntese rentabilidade líquida das vendas
Rentabilidade Líquida das vendas
Exercício
RLV RL/Produção 0,01 0,17 0,26
Comentário:
Este rácio avalia o retorno, mas em termos de resultado líquido do volume de

negócios realizado.
Sobre a RLV observamos que a empresa apresentou melhores resultados no

passado e uma rentabilidade péssima no último ano, significa que em cada 100,00kz de
venda ou prestação de serviço a empresa obteve de lucro 26,00kz para 2018; 17,00kz
para 2019 e 1,00kz em 2020. A empresa deve criar melhores políticas de venda quer das
suas habitações como na venda dos seus serviços para voltar a ter uma rentabilidade das
vendas igual ou superior aos exercícios anteriores.
 Rentabilidade (ou margem) EBITDA
EBITDA 2.236 .657 .384 , 00

Margem EBITDA ( 2018 )= = =0 , 42
EBITDA 2.283 .025.623 , 00
Margem EBITDA ( 2019 )= = =0 ,32
Vendas ( ou Produção ) 7.190 .003.087 ,00
EBITDA 1.148 .671.577 ,00
Margem EBITDA ( 2020 )= = =0 , 14
Quadro nº 20: Síntese Margem EBITDA
Margem EBITIDA
Exercício
Margem EBITDA EBITDA/Produção 0,14 0,32 0,42
Olhando para a margem EBITDA, notamos que a empresa para o ano 2018
liberava um uma percentagem muito elevada da sua actividade operacional para cada
100,00kz de valor nominal utilizados para as depreciações, pagar juros e impostos sobre
o rendimento, em 2019 este índice baixou para 32,00kz em cada 100,00 de valor
nominal e 14,00kz de valor nominal em 2020. Esta redução do indicador significa que
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ao longo dos períodos a empresa tem evidenciando grandes esforços para não depender
somente das suas actividades operacionais.
 Rentabilidade Operacional das vendas
Resultado Operacional −242.622.534 ,00

ROV ( 2018 )= = =¿−0 , 05∨¿
Vendas ( ou Produção ) 5.368 .391.236 , 00
Resultado Operacional 668.493.066 ,00
ROV ( 2019 )= = =0 ,09
Vendas ( ou Produção ) 7.190 .003.087 ,00
Resultado Operacional 588.755 .157 , 00
ROV ( 2020 )= = ¿=0 , 06
Vendas ( ou Produção ) 8.204 .349 .400 , 00 ¿
Quadro nº 21: Rentabilidade Operacional das vendas
Rentabilidade Operacional das vendas

Exercício
ROV RO/Produção 0,07 0,09 -0,05
No que diz respeito ao ROV, no ano de 2018 o resultado foi negativo de (0,05)
fruto do resultado operacional negativo que a empresa apresentou, significa que a
empresa após depreciações e amortizações deveria contribuir com 5,00kz em cada
100,00kz de valor nominal para utilizar no pagamento dos encargos financeiros e
imposto sobre rendimentos. Para 2019 e 2020 os valores foram positivos significando
para 2019 que a empresa liberou 9% fruto do resultado das actividades operacionais
após depreciação e amortizações para pagar os encargos financeiros e imposto sobre o
rendimento. Em 2020 o indicador baixou para 7% deste VN.
 Rentabilidade do capital próprio ou ROE “Retur non Equity”
RL 1.412 .087 .852 ,00

RCP ( 2018 ) = = =0 , 39
Capital Próprio 3.577 .768 .484 , 00
RL 1.222 .550.416 ,00

RCP ( 2019 ) = = =0 , 27
Capital Próprio 4.570 .333 .015 , 00
RL 100.222.469 , 00
RCP ( 2020 ) = = =0 ,02
Capital Próprio 5.280 .236 .012, 00
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Quadro nº 22: Síntese Rentabilidade do capital próprio
Rentabilidade do capital próprio

Exercício
RCP RL/CP 0,02 0,27 0,39
Comentário:
Este rácio permite-nos aferir a forma como os accionistas são remunerados.
Sobre o rácio de rentabilidade do capital próprio, notamos que, a empresa foi

decrescendo ao longo dos anos, 39% em 2018, 27% em 2019 e 2% em 2020. Para cada
1,00 kz investidos pelos proprietários há um ganho de 0,39; 0,27 e 0,02 nos respetivos
anos. Isso significa que, os capitais próprios têm uma baixa influência no resultado
líquido da empresa, logo é estado crítico para a mesma. A empresa deve evidenciar
grandes esforços de modo a mudar este quadro, esforços estes que passariam em
equilibrar as fontes de capitais próprios e as fontes de capitais alheios.
 Rentabilidade Operacional do activo ou Earning Power (EP)
ResultadoOperacional −242.622 .534 , 00

ROA ( 2018 )= = =¿−0 , 01∨¿
Activo 16.317 .924 .293 , 00
Resultado Operacional 668.493 .066 , 00
ROA ( 2019 )= = =0 , 04
Activo 17.819 .940 .118 , 00
ResultadoOperacional 588.755 .157 , 00
ROA ( 2020 )= = =0 , 03
Activo 18.110 .611.678 ,00
 Rentabilidade Líquida do activo (RLA) ou Retur non Asset
RL 1.412 .087 .852 , 00

RLA ( 2018 )= ∗100= ∗100=8 , 65 %
Activo 16.317 .924 .293 , 00
RL 1.222.550 .416 , 00
RLA ( 2019 )= ∗100= ∗100=6 , 86 %
Activo 17.819 .940 .118, 00
RL 100.222 .469 , 00
RLA ( 2020 )= ∗100= ∗100=0 , 55 %
Activo 18.110.611.678 , 00
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 Rentabilidade do Investimento ou ROI – Return on Investment
RL+Gastos Financeiro 1.412 .087 .852 , 00+505.205 .622, 00

RI ( 2018 ) = = =0 ,12
Activo 16.317 .924 .293 , 00
RL+Gastos Financeiro 1.222 .550 .416 , 00+549.534 .284 ,00
RI ( 2019 ) = = =0 ,10
Activo 17.819 .940 .118, 00
RL+Gastos Financeiros 100.222.469 , 00+272.545 .692 , 00
RI ( 2020 ) = = =0 , 02
Activo 18.110.611 .678 , 00
Quadro nº 23: Síntese da rentabilidade do activo
Rentabilidade do Activo
Exercício
Componentes Fórmula 2020 2019 2018
ROA RO/Activo 0,03 0,04 -0,01
RLA RL/Activo *100 0,55 6,86 8,65
ROI RL+Gastos Fin/Activo 0,02 0,10 0,12
Comentário: Sobre a ROA notamos que para 2018 temos uma rentabilidade
negativa de – 0,01 significando que em cada 100,00kz detido pela empresa gera um
resultado operacional de (1,00kz), já para os anos seguintes houve uma pequena
evolução mais ainda assim muito baixo daquela que é a espectativa deste indicador
4,00kz e 3,00kz para 2019 e 2020. A empresa deve procurar melhorar o seu ROA
urgentemente.
Para a RLA notamos que a empresa tem uma performance crítica na utilização
dos seus activos e só para piorar tem vindo a decrescer ao longo dos anos. Significa que
em 100,00kz investidos em activos produziu 8,65kz em 2018; 6,86kz em 2019 e 0,55kz
em 2020. A empresa deve melhorar a sua RLA.
E por fim a ROI/RI, nota-se também por meio da tabela que tem vindo a decair
ao longo dos anos, onde, para 2018 o retorno do investimento foi de 12,00kz em cada
100 kz investido sem retirar os gastos financeiros, 10,00kz para 2019 e 2,00kz para
2020. A empresa deve procurar urgente temente maximizar este indicador sob risco de
vir a ter um retorno negativo nos anos subsequentes.
 Giro do activo permanente
Vendas 5.368 .391.236

GAP ( 2018 )= = =0 , 62
Activos Fixos 8.676 .896 .314
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Vendas 7.190 .003 .087
GAP ( 2019 ) = = =0 , 85
Activos Fixos 8.493.761 .700
Vendas 8.204 .349.400
GAP ( 2020 )= = =1, 34
Activos Fixos 6.106 .432.953
 Giro do activo total (GAT)
Vendas 5.368.391 .236

GAT ( 2018 ) = = =0 ,33
Activo 16.317 .924 .292
Vendas 7.190 .003 .087

GAT ( 2019 ) = = =0 , 40
Activo 17.819 .940 .118
Vendas 8.204 .349 .400

GAT ( 2020 ) = = =0 , 45
Activo 18.110 .611.678
Quadro nº 24: Síntese Giro dos activos
Giro dos Activos

GAP Vendas/Activos Fixos 1,34 0,85 0,62
GAT Vendas/Activo 0,45 0,40 0,33
Comentário:
O giro do activo permanente mede a eficiência com que a empresa tem usado
seus activos permanentes para gerar vendas. Já o giro do activo total indica a eficiência
com que a empresa utiliza todos os seus activos para gerar venda.
Através do giro do activo permanente, nota-se que a empresa não tem utilizando
de forma eficiente seu activo permanente para geração de vendas/prestação de serviços,
sendo o indicador em 2018 de 0,62, de 2019 ficou em 0,85 e para 2020 obteve 1,34.
Conseguimos observar que a empresa não tem bons indicadores de rotatividade dos seus
activos fixos, porém há um lado positivo nisso, a empresa tem evidenciando esforços de
modo a aumentar este indicador tal como vemos na evolução dos três anos.
Analisando o indicador Giro do activo total, nota-se que a empresa não tem
utilizado de forma eficiente os seus activos para a geração de vendas/prestação de
serviços pós este índice se apresenta muito baixo (GAT = 0,33 em 2018, 0,40 em 2019 e
0,45 em 2020). A empresa deve tomar muito cuidado.
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II.10.2.1 – Rácios de Funcionamento
- Prazos médios de recebimento das vendas/prestação de serviço
DR 3.127 .072 .153

PMRV ( 2018 )=360 × =360 × =212 dias
V 5.368 .391 .236
DR 3.598 .758 .268

PMRV ( 2019 )=360 × =360 × =180 dias
V 7.190 .003 .087
DR 2.535.377 .352
PMRV ( 2020 )=360 × =360 × =111 dias
V 8.204 .349.400
- Prazos médios de pagamento das compras
F 1.225 .551 .669

PMPC ( 2018 ) =360× =360 × =1.236 dias
Compras 357.074 .170
F 893.266 .358
PMPC ( 2019 ) =360× =360 × =667 dias
Compras 482.374 .537
F 880.409 .889
PMPC ( 2020 ) =360× =360 × =105 dias
Compras 3.018 .601 .692
Tabela nº25 : Síntese Prazos Médios
Prazos Médios
PMRV 360*(DR/V) 111,45 180,41 212,11
PMPC 360*(F/Compras) 105,00 666,65 1235,59
Comentário: Quanto aos prazos de recebimento e pagamento, podemos notar

que existe uma grande diferença nos anos 2018 e 2019, e um certo equilíbrio para o ano
2020, demostrando que a empresa esta mais perto pra receber as suas vendas em relação
ao pagamento aos seus fornecedores. Isso é muito bom. Já no último ano, onde existe
um ligeiro equilíbrio a empresa deve procurar melhorar os seus prazos com os
fornecedores para os anos seguintes de modo a existir um equilíbrio entre o recebimento
e o pagamento.
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CONSIDERAÇÕES FINAIS
Reconhecendo o papel crucial da análise financeira no diagnóstico da situação

económica e financeira de uma empresa, este estudo teve como propósito analisar o
impacto que a estrutura financeira tem na rentabilidade da empresa UNICARGAS, E.P
de Angola, durante o período correspondente entre 2018 e 2020.
O método de abordagem utilizado é o hipotético-dedutivo, pois notamos um

determinado problema sobre o qual lançamos hipóteses que com uma inferência
dedutiva testamos se são verdadeiras ou falsas para a solução do problema.
De acordo com os objectivos, a nossa pesquisa é:
 Exploratória: permitiu-nos ter maior familiaridade com o problema,

tornando-o mais explícito;
 Explicativa: permitiu-nos identificar os factores que determinam ou
contribuem para a ocorrência dos fenómenos.
Pelos procedimentos técnicos, a pesquisa é:
 Bibliográfica: a explicação do problema é feita a através de teorias

publicadas em livros ou obras do mesmo género.
 Documental: envolveu a consulta de documentos de primeira e segunda
mão, pertencentes à empresa UNICARGAS, EP de Angola.
Quanto a forma de abordagem, a nossa pesquisa é:
 Quantitativa: foi feito o uso de números e aplicamos cálculos para

analisar e testar os dados obtidos.
Os principais resultados e inferências na empresa UNICARGAS, EP de Angola

permitiram chegar às seguintes conclusões:
Em termos de massas financeiras, a empresa UNICARGAS, EP de Angola

apresenta em 2018 um fundo de maneio negativo de (2 012 076 308,00), NFM também
negativa de (5 492 004 193,00), TL positiva de 3 479 927 885,00; em 2019 FM de 5
768 028 484,00, NFM de 1 934 277 156,00, TL de 3 833 751 327,00; em 2020 FM de 8
538 283 617,00, NFM de 3 463 270 106,00 e uma TL de 5 075 013 511,00.
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Em termos de fluxo de caixa a empresa UNICARGAS, EP de Angola, apresenta
excedentes de caixa de 1.047.776.362,00 em 2018, 762.489.432,00 em 2019 e uma
escassez de caixa em 2020 de (557.509.291,00).
Quanto ao autofinanciamento a empresa UNICARGAS, EP de Angola, reuniu os

montantes de 2.532.217.597,00 em 2018, 1.605.300.822,00 em 2019 e 514.692.859,00
em 2020.
Rácios de estrutura financeira, a empresa UNICARGAS, EP de Angola,

apresenta em 2018 22% de capitais próprios e 78% alheios; em 2019 apresenta 26 % de
capitais próprios e 74% alheios; em 2020 apresenta 29% de capitais próprios e 71%
alheios.
A solvabilidade é deficitária, apresentando insolvência de 0,28 em 2018, 0,34

em 2019 e 0,41 em 2020.
A empresa UNICARGAS, EP de Angola, apresenta como rácios de liquidez: LG

é de 1,28 em 2018, 1,34 em 2019 e 1,41 em 2020. LC é de 2,48 em 2018, 0,96 em 2019
e 1,28 em 2020. LS é de 2,36 em 2018, 0,92 em 2019 e 0,96 em 2020.
Rácios de rentabilidade, a empresa UNICARGAS, EP de Angola, apresenta:

RLV 0,26 em 2018, 0,17 em 2019 e 0,01 em 2020. RCP 0,39 em 2018, 0,27 em 2019 e
0,02 em 2020. RLA 8,65 % em 2018, 6,86% em 2019 e 0,55% em 2020. ROI 0,12 em
2018, 0,10 em 2019 e 0,02 em 2020. GAP 0,62 em 2018, 0,85 em 2019 e 1,34 em 2020.
GAT 0,33 em 2018, 0,40 em 2019 e 0,45 em 2020.
Rácios de funcionamento, PMRV apresenta 212,11 em 2018, 180,41 dias em

2019 e 111,45 dias em 2020. PMPC apresenta 1.235,59 dias em 2018, 666,65 dias em
2019 e 105 dias em 2020.
De acordo com estes resultados, foi possível constatar que só não houve
equilíbrio financeiro em 2018 onde os fundos permanentes foram insuficientes para
cobrir a totalidade dos activos fixos e como consequência houve um excedente
financeiro de exploração, para os anos 2019 e 2020 apresentou-se equilibrada
financeiramente.
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Analisando a estrutura, notamos que, a empresa UNICARGAS, EP de Angola
possui endividamentos muito elevados em cada 100,00kz investido na empresa, 78,00kz
são alheios e 22,00kz são próprios em 2017; 74,00kz são alheios e 26,00kz são próprios
em 2019; 71,00kz são alheios e 29,00kz próprios em 2020. A empresa encontra-se numa
situação de insolvência com todos os rácios abaixo de 50% demostrando a fragilidade
da entidade em fazer face as suas responsabilidades correntes. Através da análise de
liquidez, observamos fruto da LG que a empresa tem resultados satisfatórios 1,28 em
2018, 1,34 em 2019 e 1,41 em 2020 demostrando a capacidade da empresa em fazer
frente as suas dívidas de curto e longo prazo. Olhando para a LC, 1,28 em 2018, 0,96
em 2019 e 2,48 em 2020 com exceção do ano de 2019 a empresa possui recursos
suficientes para liquidar as suas dívidas a curto prazo. No que diz respeito a LS a
empresa apenas tem capacidade de solver as dívidas a curto prazo no ano 2018 onde
obteve como resultado 2,36, já para os anos 2019 e 2020 a empresa apresenta recursos
insuficientes para fazer face a estas dívidas com rácios iguais a 0,92 e 0,96
respetivamente.
Analisando a rentabilidade da empresa UNICARGAS, EP de Angola,

conseguimos ver que: para RLV teve 26,00kz em cada 100,00kz investido em 2018,
17,00kz em cada 100,00kz investido em 2019 e 1,00kz em cada 100,00kz investido em
2020. Isso significa, que a empresa em estudo para além de ter retornos baixíssimos
com a produção, ainda corre sérios riscos de ter prejuízo para os anos subsequentes tal
como prova a queda deste indicador no decorrer dos períodos. A RCP é de 39,00kz,
27,00kz e 2,00kz em cada 100,00kz investido nos três anos em análise. Isso significa
que, os capitais próprios da empresa têm uma baixa influência no resultado líquido, para
mudar este quadro, a empresa tem de melhorar o nível de capital próprio em ralação aos
capitais de terceiros.
A RLA é de 8,65kz em cada 100,00kz investidos em activos para 2018, 6,86kz

em cada 100,00kz investidos em 2019 e 0,55kz em cada 100,00kz investidos em 2020.
Isso significa, que, a empresa em análise tem uma performance crítica na utilização dos
seus activos para gerar resultado líquido. Tal como no indicador anterior (RLV), a
empresa deve se precaver de modo a não ter resultados negativos nos anos vindouros. O
ROI é de 12,00kz para cada 100,00kz investidos sem retirar os gastos financeiros em
2018, 10,00kz em 2019 e 2,00kz em 2020. Isso significa que, mesmo sem retirar os
gastos financeiros a rentabilidade da empresa continua sendo baixíssima.
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E por fim, analisando o giro do activo permanente, vê-se que, a empresa não
utiliza de forma eficiente seus activos permanentes para gerar produção
(venda/serviços) apresentando 0,62 em 2018 e 0,85 em 2019, já para o ano 2020 o
quadro mudou apresentando uma eficácia de 1,34 em rotatividade dos activos
permanentes. Olhando para a rotatividade dos activos totais, notamos que, a empresa em
análise não tem usado de forma eficiente os seus activos para gerar vendas/serviços
apresentando como resultados 0,33 em 2018, 0,40 em 2019 e 0,45 em 2020.
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SUGESTÕES
Após uma análise minuciosa sobre a estrutura financeira e o impacto na

rentabilidade da empresa UNICARGAS, EP de Angola e também tendo em conta os
indicadores encontrados, sugerimos o seguinte:
Que a empresa controle melhor os seus fluxos de caixa pois viu-se que em 2020,
houve mais saídas do que entradas;
A empresa corre sérios riscos de insolvência, pois, maior índice de capitais

pertence aos terceiros. A empresa deve envidar esforços de modo aumentar os seus
capitais próprios, neste caso, a empresa deve melhorar os seus resultados líquidos ao
longo dos anos e continuando com a política de não fazer o pagamento de dividendos ao
estado.
A rentabilidade é baixíssima e decrescente entre os anos. Nota-se por meio da

liquidez que a empresa não tem utilizado de forma eficiente os seus activos. Pedimos a
empresa, para explorar melhor os seus activos bem como jogar da melhor forma com os
prazos médios de pagamento e de recebimento.
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Página 29 de 31

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UNIVERSIDADE KIMPA VITA

INSTITUTO POLITÉCNICO DA UNIKIVI

A ESTRUTURA FINANCEIRA E O SEU IMPACTO NA

ADORADO MONTEIRO NUNES BIGE

A ESTRUTURA FINANCEIRA E O SEU IMPACTO NA

ADORADO MONTEIRO NUNES BIGE

Trabalho de fim do curso elaborado e apresentado

A União das Empresas de Transportes de Cargas (Unicargas) é uma empresa

 Ser um operador logístico integrado, eficiente e de referência em Angola.

 Prestar um serviço de máxima qualidade, provendo em simultâneo uma

 Desenvolvimento pessoal e profissional dos seus colaboradores;

A UNICARGAS, E.P. tem objectivos concretos que pretende materializar e para

 Reorganizar internamente a empresa;

Melhorar os índices de satisfação dos clientes, garantindo um serviço de

CAPITAL PROPRIO E PASSIVO

Passivo não corrente

II.6 – Demonstração de Resultado por Natureza

Quadro nº 08: Demostração de resultados por natureza da UNICARGAS de

Variações nos produtos acabados e produtos em curso

Fonte: Relatórios e contas da UNICARGAS de Angola

A preparação das demonstrações financeiras serve de base à análise económico-

Tabela nº 09: Balanço Funcional da Empresa

Fonte: Elaboração própria, baseada nas demostrações financeiras 2018-2020

Quadro nº 10: Cálculo do Equilíbrio Financeiro com balanço funcional

Cálculo do Equilíbrio Financeiro

Os dados da empresa, mostram que a empresa tem uma margem de segurança

Necessidade de fundo de maneio quando positivo representa uma certa

Durante os três (3) anos em análise constatamos que as necessidades em fundo

A tesouraria da empresa é positiva nos três (3) anos em analise, demostrando um

II.8 – Analise de Fluxo de Caixa

Há necessidades de analisar este fluxo porque é importante que a empresa não

Quadro nº11: Demostração de Fluxo de caixa da empresa

Demostração de Fluxo de Caixa método directo

Fluxo de caixa das actividades de

Aumento líquido de caixa e seus equivalentes..

Quadro nº 12: Cálculo do Fluxo de caixa método directo

Nº Componentes Fluxo de caixa pelo método directo

Nº Componentes Fluxo de caixa pelo método indirecto

Comentário: olhando para os números do método directo nota-se que a empresa

II.9 – Análise de Autofinanciamento

Em termos de cálculos o autofinanciamento corresponde aos resultados líquido

A empresa UNICARGAS de Angola durante os exercícios em análise (2018,

Quadro nº 14: Cálculo do autofinanciamento

Comentário: A empresa tem para autofinanciamento em 2018 o valor de

II.10 – Analise dos Rácios

II.10.1 – Calculo do Rácios Financeiro

Neste ponto tal como já observamos com conteúdos teóricos no capítulo

II.10.1.1 – Rácios de Autonomia Financeira

Capital próprio 3.577 .768 .484

Capital próprio 4.570 .333 .015

Capital próprio 5.280.236 .012

Quadro nº 15: Síntese Autonomia financeira

No quadro acima nota-se claramente que a empresa depende mais de capitais

II.10.1.2 – Rácios de Endividamento

Passivo 12.740 .155.809 , 00

Passivo 13.249 .607 .103 , 00

Passivo 12.830.375 .666 , 00

Quadro nº 16: Síntese Endividamento da Empresa

Quanto ao nível de endividamento da empresa nos três anos de estudo,

II.10.1.3 – Rácios de Solvabilidade

Capital próprio 3.577 .768 .484 , 00

Capital próprio 4.570 .333.015 , 00

Capital próprio 5.280.236 .012 , 00