Séries de

pagamentos/anuidades
Contextualização
“Pague suas compras em 10 parcelas
iguais a ....”
Frequentemente, nos deparamos com situações que envolve a compra de forma parcelada. Por exemplo:
Suponha que você tenha comprado um eletrodoméstico que custa R$1.000,00 e, ao invés de pagar esse
valor à vista, você tenha optado por pagá-lo em 10 prestações mensais de R$120,00. Todo final do mês,
você pagará a parcela de R$120,00 durante 10 meses, quitando seu empréstimo no final do décimo mês.
Como 120x10=1200 que é diferente do valor presente do bem (valor à vista de R$1.000), então, com
certeza, há juros embutido nessas prestações. Como as prestações são iguais em todos os períodos, então
trata-se de uma SÉRIE UNIFORME DE PAGAMENTOS.
Tipos de séries
SÉRIES UNIFORMES (também chamadas de ANUIDADES) podem ser classificadas em dois tipos:

• Séries uniformes postecipadas (anuidades ordinárias): os pagamentos ocorrem no final de cada

período
Opções de pagamento do tipo (0+10) prestações

• Séries uniformes antecipadas (anuidades vencidas): os pagamentos ocorrem no início de cada

período
Opções de pagamento do tipo (1+9) prestações
Tipos de séries
• SÉRIES DIFERIDAS: também chamadas de séries com carência. São anunciadas ao público em
geral da seguinte forma:

“Compre agora e comece a pagar só daqui a 90

dias!”

Esses 90 dias representam a carência, ou seja, o tempo que é concedido até o início do pagamento.
Mas não se engane em pensar que esse período é dado de “graça”!! Nesse tipo de pagamento, o
valor presente do bem é atualizado, ou seja, insere-se juros pelo período de carência.
Dessa forma, o período de carência influencia o valor presente (valor à vista). Passado esse período, a
série pode ser classificada entre postecipada e antecipada.
Séries postecipadas
Representando com uma linha do tempo:

PMT PMT PMT PMT PMT PMT PMT PMT

...
0 1 2 3 4 5 6 n-1 n

sendo PMT o valor das prestações em n períodos de tempo (totalizando n prestações)

Séries postecipadas
Trazendo cada uma das prestações para a data zero (momento da transação), a soma das prestações
descontadas para a data zero deve ser igual ao valor presente:

PMT PMT PMT PMT PMT PMT PMT PMT

...
0 1 2 3 4 5 6 n-1 n
...
Séries postecipadas
Tem-se então que:

𝑃𝑀𝑇 𝑃𝑀𝑇 𝑃𝑀𝑇 𝑃𝑀𝑇 𝑃𝑀𝑇 𝑃𝑀𝑇

𝑉𝑃 = 1
+ 2
+ 3
+ 4
+⋯+ 𝑛−1
+
1+𝑖 1+𝑖 1+𝑖 1+𝑖 1+𝑖 1+𝑖 𝑛

⇒ 𝑉𝑃 = 𝑃𝑀𝑇(1 + 𝑖)−1 +𝑃𝑀𝑇(1 + 𝑖)−2 +𝑃𝑀𝑇(1 + 𝑖)−3 + ⋯ + 𝑃𝑀𝑇(1 + 𝑖)−𝑛+1 +𝑃𝑀𝑇(1 + 𝑖)−𝑛
Séries Postecipadas
Essa equação nada mais é do que uma progressão geométrica (PG) com razão 𝑞 = (1 + 𝑖)−1 .
Sabe-se que a soma de uma PG é dada pela expressão:

𝑎1 − 𝑎𝑛 𝑞
𝑆𝑛 =
1−𝑞

sendo a1 e an o primeiro e n-ésimo termo da PG. Substituindo pelos termos identificados na

expressão em (11), temos que a soma da PG é:

𝑃𝑀𝑇(1 + 𝑖)−1 −𝑃𝑀𝑇(1 + 𝑖)−𝑛 . (1 + 𝑖)−1

𝑉𝑃 =
1 − (1 + 𝑖)−1
Séries postecipadas
Portanto, o valor presente de uma série postecipada é
dado por:
(1 + 𝑖)𝑛 −1
𝑉𝑃 = 𝑃𝑀𝑇
(1 + 𝑖)𝑛 . 𝑖
Séries postecipadas – Valor presente
Portanto, o valor presente de uma série postecipada é
dado por:
(1 + 𝑖)𝑛 −1
𝑉𝑃 = 𝑃𝑀𝑇
(1 + 𝑖)𝑛 . 𝑖

Taxa de Juros
Valor das prestações
Valor à vista do bem
Número de prestações
Séries postecipadas – Valor futuro
Para saber qual é o valor futuro da série postecipada, basta utilizar
a fórmula (básica) do montante substituindo o capital pelo valor
presente da série postecipada:
𝑀 =𝐶 1+𝑖 𝑛

1+𝑖 𝑛−1 𝑛
𝑉𝐹 = 𝑃𝑀𝑇 𝑛
1+𝑖
1+𝑖 ∙𝑖
Portanto:
1+𝑖 𝑛−1
𝑉𝐹 = 𝑃𝑀𝑇
𝑖
Séries antecipadas
No caso das séries antecipadas, a primeira prestação é paga no ATO da compra.
OBS: Não confundir primeira prestação com valor de ENTRADA.
Entrada reduz valor presente da série, o qual é usado para calcular o valor das prestações as quais
contêm JUROS!!!

PMT PMT PMT PMT PMT PMT PMT PMT

...
0 1 2 3 4 5 6 n- n
1

Note que na série antecipada o número de prestações continua sendo n. A diferença para a série
postecipada é que, por iniciar na data 0 há um fator (1+i) a menos.
Séries antecipadas
Trazendo cada uma das prestações para a data 0:

𝑃𝑀𝑇 𝑃𝑀𝑇 𝑃𝑀𝑇 𝑃𝑀𝑇 𝑃𝑀𝑇 𝑃𝑀𝑇

𝑉𝑃𝑎 = 0
+ 1
+ 2
+ 3
+ 4
+ ⋯+
1+𝑖 1+𝑖 1+𝑖 1+𝑖 1+𝑖 1 + 𝑖 𝑛−1

⇒ 𝑉𝑃𝑎 = 𝑃𝑀𝑇(1 + 𝑖)0 +𝑃𝑀𝑇(1 + 𝑖)−1 +𝑃𝑀𝑇(1 + 𝑖)−2 +𝑃𝑀𝑇(1 + 𝑖)−3 + ⋯ + 𝑃𝑀𝑇(1 + 𝑖)−𝑛+1
Séries antecipadas: Valor presente
Note que se multiplicarmos essa série por (1+i) obteremos exatamente a mesma fórmula
especificada em para séries postecipadas, sendo assim, o valor presente das séries antecipadas é
dado por:

𝟏+𝒊 𝒏−𝟏
𝑽𝑷𝒂 = 𝑷𝑴𝑻 (𝟏 + 𝒊)
𝟏 + 𝒊 𝒏. 𝒊
Séries antecipadas: Valor futuro
Da mesma forma que nas séries postecipadas, utiliza-se da fórmula do montante ( M= C(1+i)n ) para
encontrar o valor futuro da série:

𝟏+𝒊 𝒏−𝟏 𝒏
𝑽𝑭𝒂 = 𝑷𝑴𝑻
𝟏 + 𝒊 𝒏. 𝒊
𝟏+𝒊 𝟏+𝒊 1+𝑖 𝑛−1
⟹ VFa = PMT 1+𝑖
𝑖

VPa
Usando a hp-12c Acessar site com o emulador: https://epxx.co/ctb/hp12c.html

POSTECIPADAS ANTECIPADAS
- Limpar memória:
- Limpar memória:
(F) (FIN) ; (F) (REG)
(F) (FIN) ; (F) (REG)
- Inserir dados: - Informar que se trata de uma série
antecipada:
Digitar valor da taxa de juros, clicar em (i);
Clicar em (G) (BEG) ---> BEG é a tecla 7
Digitar valor à vista do bem (valor presente), clicar da calculadora
em (CHS) seguido de (PV); - Inserir dados (igual a postecipada):
Digitar número de prestações, clicar em (n); Digitar valor da taxa de juros, clicar em (i);
Digitar valor à vista do bem (valor
Clicar em PMT para obter o valor das prestações presente), clicar em (CHS) seguido de
(PV);
OBS: a calculadora pressupõe que todas as séries são
Digitar número de prestações, clicar em
POSTECIPADAS, então não é necessário inserir nenhuma (n);
configuração adicional. Entretanto, caso tenha sido Clicar em PMT para obter o valor das
configurada para uma série ANTECIPADA (ver ao lado), prestações
para voltar a configuração para POSTECIPADA basta clicar
em (G) (END) ---> END é a tecla 8
Exemplos
1) Um bem cujo preço à vista é $4.000 será
pago em oito prestações mensais iguais.
Considerando que o juro composto
cobrado é de 5% a.m., calcular o valor das
prestações admitindo que:
a) As prestações vencem ao fim de cada
mês.
b) a) As prestações vencem no início de cada
mês.
Exemplo
Um bem cujo preço à vista RESPOSTA:
é $4.000 será pago em oito
prestações mensais iguais.
Considerando que o juro a)
composto cobrado é de 5%
a.m., calcular o valor das VP=4000
prestações admitindo que:
n= 8 prestações mensais 1+𝑖 𝑛−1
a) As prestações vencem Fim de cada mês = POSTECIPADA 𝑉𝑃 = 𝑃𝑀𝑇
ao fim de cada mês. 1 + 𝑖 𝑛𝑖
i=5% (0,05) ao mês
b) a) As prestações PMT = ??? 1+0,05 8 −1
vencem no início de ⇒ 4000 = 𝑃𝑀𝑇
1+0,05 8 0,05
cada mês.
⇒ 𝑃𝑀𝑇 = $618,89
Exemplo
Um bem cujo preço à vista RESPOSTA:
é $4.000 será pago em oito
prestações mensais iguais.
Considerando que o juro b)
composto cobrado é de 5% VP=4000
a.m., calcular o valor das n= 8 prestações mensais
prestações admitindo que:
INÍCIO de cada mês = ANTECIPADA
a) As prestações vencem 1+𝑖 𝑛−1
i=5% (0,05) ao mês 𝑉𝑃 = 𝑃𝑀𝑇 (1 + 𝑖)
ao fim de cada mês. 1 + 𝑖 𝑛𝑖
PMT = ???
b) a) As prestações
vencem no início de 1+0,05 8 −1
⇒ 4000 = 𝑃𝑀𝑇 (1 + 𝑖)
1+0,05 8 0,05
cada mês.
⇒ 𝑃𝑀𝑇 = $589,41